国泰海通证券股份有限公司2026 年半年度报告摘要
公司代码：601211 公司简称：国泰海通
国泰海通证券股份有限公司
国泰海通证券股份有限公司2026 年半年度报告摘要
第一节 重要提示
展规划，投资者应当到上海证券交易所网站（http://www.sse.com.cn/）；香港联交所披露易网
站（http://www.hkexnews.hk/）以及公司网站（http://www.gtht.com/）仔细阅读半年度报告
全文。
在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
经公司第七届董事会第十九次会议审议通过，公司将以实施分红派息的股权登记日公司总股
本扣除公司回购专用证券账户持有股份后的股本总额为基数，向A股股东和H股股东每10股分配现
金红利3.0元（含税）。若按照批准2026年中期利润分配方案的董事会召开日公司已发行的总股数
计算，拟分配的现金红利总额为5,254,062,335元（含税），占2026年上半年合并报表归属于母公
司所有者净利润的25.93%。
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第二节 公司基本情况
公司股票简况
股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称
A股 上交所 国泰海通 601211 不适用
H股 香港联交所 國泰海通 02611 不适用
联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表
姓名 徐岚 梁静
电话 021-38676798 021-38676798
办公地址 上海市静安区南京西路768号 上海市静安区南京西路768号
电子信箱 dshbgs@gtht.com dshbgs@gtht.com
单位：元 币种：人民币
本报告期末比上年度末
本报告期末 上年度末
增减(%)
总资产 2,502,178,316,690 2,114,338,135,017 18.34
归属于母公司所有
者的权益
本报告期比上年同期增
本报告期 上年同期
减(%)
营业收入 47,163,077,753 23,872,438,936 97.56
利润总额 26,896,729,805 18,688,047,234 43.92
归属于母公司所有
者的净利润
归属于母公司所有
者的扣除非经常性 19,510,164,100 7,279,479,212 168.02
损益的净利润
经营活动产生的现
金流量净额
加权平均净资产收
益率（%）
基本每股收益（元／
股）
稀释每股收益（元／
股）
公司主要会计数据和财务指标的说明
□适用 √不适用
（一）公司所处行业情况
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伴随着我国证券市场的发展，我国证券业经历了不断规范和发展壮大的历程，证券公司创新
步伐逐步加快，业务范围逐步扩大，盈利能力逐步提升，抗风险能力逐步增强。尤其是近年来，
证券行业积极融入经济社会发展全局，主动服务国家重大战略，深入落实以客户为中心的发展理
念，支持培育发展新质生产力，加快数智化转型和国际化布局，呈现出良好发展态势。
彰显；资本市场投融资综合改革持续深化，制度包容性、适应性进一步增强，市场运行稳健活跃，
市场结构持续改善，韧性和抗风险能力不断提升。从资本市场政策来看，投资端建立健全长周期
考核、保险资金长期股票投资试点等制度机制，纵深推进公募基金改革，不断优化创投“募投管
退”机制，长期投资力量进一步壮大；融资端突出服务科技创新和新质生产力发展，
“两创板”改
革纵深推进，支持更多领域“硬科技”企业上市，更好服务成长型创新创业企业发展，再融资政
策持续优化，突出“扶优、扶科”导向，并购重组快速审核机制落地见效，支持企业转型升级、
补链强链需求。从证券行业来看，证券业协会修订发布《证券公司做好金融“五篇大文章”专项
评价办法》，突出功能发挥导向，进一步引导行业机构服务实体经济和新质生产力发展，行业功能
定位及一流投行建设路径更为明晰。伴随着证券行业并购重组持续推进，行业机构特别是头部券
商之间的竞争日趋激烈，行业集中度和转型升级力度将进一步提升。
（二）公司所处的行业地位
本集团是中国证券行业长期、持续、全面领先的综合金融服务商。本集团跨越了中国资本市
场发展的全部历程和多个周期，历经风雨，锐意进取，始终屹立在资本市场的最前列，资本规模、
盈利水平、业务能力、科技实力和风险管理能力一直位居行业领先水平。
（三）公司主营业务情况
本集团以客户需求为驱动，打造了零售、机构及企业客户服务体系，形成包括财富管理业务、
投资银行业务、机构与交易业务、投资管理业务和融资租赁业务在内的业务板块，主要盈利模式
为通过为客户提供金融产品或服务获取手续费及佣金收入、利息收入以及通过证券或股权投资等
获取投资收益。
就具体业务来看：
财富管理业务主要为客户提供证券及期货经纪、金融产品、投资咨询、融资融券、股票质押
和约定购回等服务；
投资银行业务主要为企业和政府客户提供上市保荐、股票承销、债券承销、结构性债务融资、
并购财务顾问和企业多样化解决方案等服务；
机构与交易业务主要由研究、机构服务、交易投资以及另类投资等组成。其中，机构服务主
要为境内外机构客户提供包括主经纪商、席位租赁、资产配置、托管外包、交易服务的综合金融
服务；交易投资主要负责股票、固定收益、外汇、大宗商品及其衍生金融工具的投资交易，以及
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为客户的投融资及风险管理提供综合金融解决方案；
投资管理业务包括为机构、企业、个人提供基金管理和资产管理服务；
融资租赁业务主要为向个人、企业和政府提供创新型金融服务解决方案，提供包括融资租赁、
经营租赁和相关咨询等服务。
利润 202.60 亿元，同比增加 28.74%；归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润 195.10
亿元，同比增加 168.02%。
主营业务类别 营业收入（亿元） 同比变动（%） 对营业收入贡献度（%）
财富管理 146.55 49.97 31.07
投资银行 22.73 61.15 4.82
机构与交易 221.76 223.24 47.02
投资管理 49.00 59.20 10.39
融资租赁 21.01 -0.37 4.45
其他 10.58 64.62 2.25
合计 471.63 97.56 100.00
报告期内公司新增重要非主营业务的说明
□适用 √不适用
(一) 总体经营情况
金融“五篇大文章”，贯彻落实资本市场改革部署，以新三年规划为引领，以高质量发展为主线，
稳中求进、主动作为，统筹推进经营管理和整合融合工作，不断提升全球客户综合金融服务能力，
加速释放整合融合效能，经营业绩创同期历史新高，为加快打造一流投资银行奠定坚实基础。从
主营业务来看，财富管理业务坚持资产配置与交易服务双轮驱动，深化分客群精细化经营，经纪、
信用业务领先优势进一步扩大，买方资配和产品保有规模显著增长；投资银行业务积极服务新质
生产力发展，深耕重点行业和重点区域，发挥合并后品牌效应和“两创板”先发优势，核心业务
指标领跑行业；机构与交易业务持续提升客户经营广度和深度，完善“一所一院”研究体系，公
募席位租赁收入排名行业第一 ，核心客户研究排名进一步提升，资产托管与基金服务业务保持行
业领跑地位，丰富投资品种和策略，科创领域前瞻布局成效显著，投资收益表现突出，客需业务
规模大幅增长；投资管理业务持续强化投研能力体系建设，推进产品创新和多元化发展，打造差
异化竞争力，提升服务科技创新能级，管理规模创历史新高；融资租赁业务保持稳健态势，风险
管控持续增强，资产质量稳步夯实。
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报告期内，公司持续打磨零售、机构、企业三大客户服务体系，全面推进财富管理转型、优
化升级机构销售联盟、深挖企业客户服务价值，深化“投资+投行+投研”联动，加强君弘 APP、
灵犀 APP、道合等平台持续赋能，不断夯实客户服务质效。稳步拓展国际布局，优化跨境协同联
动机制，更好统筹境内外资源，推动全球服务网络升级，国泰海通金融控股增资获董事会审议通
过。高效推动资管子、另类子、私募子公司完成合并，稳妥推进 APP 客户端融合，持续推动价值
挖掘工作，加速释放整合融合效能。全面推进数智化转型与平台化建设，打造 AI-Ready 可控可信
数据平台，迭代升级行业首个 AI 原生智能灵犀 APP 3.0 版本，全面提升智能化服务质效和客户体
验，公司首次、行业唯一荣获上海市科技进步奖。全面筑牢“业务单元、合规风控、内控审计”
三道防线，合规风控管理机制健全有效。外部评价保持优异，在行业内唯一连续 19 年获得 A 类
AA 级最高监管评级，保持中资券商最高的国际信用评级，MSCI ESG 评级保持全球同业最高 AAA
级，连续 6 年获得行业文化建设实践评估最高评级。
(二) 主营业务经营情况分析
（1）零售经纪及财富管理
市场环境
确定性明显增强，运行稳健活跃，结构持续改善，韧性和抗风险能力不断提升。根据 Wind 资讯统
计，报告期内，沪深两市股票基金日均交易额 32,119 亿元 ，同比增长 101.9%；香港证券市场股
票日均交易额 2,148 亿港元，同比增长 16.4%。根据中国证券投资基金业协会统计，报告期末公
募基金规模 39.67 万亿元，较上年末增长 5.2%。
经营举措及业绩
依托业内领先的客户基础、网点布局、投顾队伍和科技平台，主动对接居民多元化、专业化财富
管理需求，构建资产配置和交易服务双轮驱动特色优势，打造极致交易服务和全球配置核心能力，
引导居民财富结构不断优化，普惠金融服务的品牌影响力愈发凸显。
境内财富管理业务深化分客群精细化经营，迭代升级零售客户全周期服务体系，加强极速交
易基础设施建设，丰富策略交易服务工具，打造 WIN 公私募产品体系，提供更有利于长期投资、
价值投资的产品服务，加速推进“国泰海通买方资配六步法”在全公司范围内落地，构建君享、
君赢系列买方资产配置服务模式，优化私人订制和企业家办公室客户体验，积极推动分支机构标
准化和投顾队伍体系化建设；稳步推进客户端整合，升级君弘财富管理平台功能，提升数字化客
户服务体验。报告期末，客户规模和托管资产规模显著增长，经纪业务领先优势进一步扩大，代
销产品保有规模和买方资产配置规模持续高速增长。
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境外财富管理业务深耕香港、联动全球，推动客户资源共享，丰富跨境交易工具和产品，持
续提升跨境交易和资产配置能力，加快打造跨境一体化发展模式，经纪业务收入显著增长。国泰
君安国际积极开拓创新产品及服务，通过员工持股计划、新股认购业务等提升综合服务附加值，
客户粘性进一步增强；强化跨境业务联动，境外产品上架取得实质性进展；发布以 AI 大模型为基
础的智能投顾系统，加速推进 AI 驱动的财富管理转型。海通国际进一步丰富产品矩阵，为客户提
供覆盖全球主要市场的财富管理服务，服务质效持续提升。
本集团财富管理业务深入践行“ALL in AI”战略，落地多项行业首创 AI 应用，全面提升智
能化服务质效和客户体验。发布灵犀 APP 3.0，实现覆盖选股、盯盘、交易、问答、持仓五大核
心场景的“AI 全旅程投资陪伴”。通过开放灵犀 Skills，深化与头部智能体合作，打造“APP+
智能体+灵犀 Skills”的多层次数智化服务平台，实现 AI 能力从自有平台到对外开放的跨越，报
告期内累计智能化服务超 8,300 万人次。升级君弘智投服务体系，以自研千亿参数多模态证券垂
类大模型“君弘灵犀”为底座，搭建由 60 余个 Agent 组成的智能体矩阵，通过 AI 赋能优化客户
投资行为，提升客户投资胜率，智能投顾客户月留存率超 90%。
报告期末，境内客户数 4,089 万户，较上年末增长 4.0%，排名行业第一，其中富裕及高净值
客户数较上年末增长 7.1%；托管账户资产规模较上年末增长 12.1%。报告期末，买方资产配置规
模较上年末增长 63.7%，期内产品月均保有规模 7,859 亿元，较上年 增长 31.8%，其中非货公私
募月均保有规模较上年增长 44.5%；注册投资顾问人数 6,332 人，稳居行业榜首。报告期内，君
弘 APP 及通财 APP 平均月活 1,673 万户 ，较上年增长 6.6%，股基交易市场份额 9.15%，较上年提
升 0.59 个百分点，均排名行业第一。
经纪业务份额稳居行业第一，领先优势持续扩大
国泰海通买方资配六步法 国泰海通灵犀 APP 3.0
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未来展望
体系，构建资产配置和交易服务双轮驱动特色优势，更好助力广大居民增加财产性收入，促进共
同富裕。纵深推进“ALL in AI”战略，推动普惠金融向线上化、移动化、智能化转型升级，全面
升级 AI 驱动的财富管理服务平台，着力打造面向未来的 AI 原生组织能力。深化跨境业务布局和
国际业务拓展，着力提升高度专业化服务和垂直一体化管理能力，以全球视野对接境内外客户多
元化理财需求，加快成为“境内客户的全球资产配置首选、境外客户的中国资产配置专家”。
（2）期货经纪
市场环境
持续优化，风险管理功能不断提升，期货市场呈现出“量质齐升”的态势，成交金额和客户权益
显著增长。根据中国期货业协会统计，报告期末，期货市场累计成交额 482.70 万亿元 ，同比增
长 42.1%；报告期内，期货公司客户权益规模 24,013.85 亿元，较上年末增长 19.2%。
经营举措及业绩
居民资产优化配置，充分把握产业化、机构化和国际化发展趋势，不断丰富以客户为中心的交易
服务和产品供给，有序推动整合融合，持续推进数智化转型和国际化布局，有效发挥风险管理、
价格发现、资产配置等核心功能，助推提升“上海价格”国际影响力。国泰君安期货主动融入集
团全链条金融服务生态，纵深推进跨交易所专线及全球低延迟网络建设，着力提升投研、交易能
力，成交金额和客户权益的市场份额再创历史新高，领先优势进一步巩固。稳步推动国际业务发
展，搭建覆盖全球主要期货交易所的经纪业务平台，服务境外大型金融机构参与境内期货市场，
境外客户资产规模和交易规模领跑行业。报告期内，国泰君安期货期货成交额 126.71 万亿元 ，
市场份额 13.13%，较上年提升 0.64 个百分点；报告期末，客户权益规模市场份额 10.33%，较上
年末提升 0.57 个百分点。海通期货已于 8 月完成摘牌，整体经营保持稳健，不断深化业务协同，
交易规模市场份额进一步提升。
国泰君安期货成交金额（万亿元）
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数据来源：公司业务数据。
未来展望
以制度完善筑牢风险底线，以开放胸怀融入全球市场，以高质量发展为主线，积极把握中长期资
金入市及企业风险管理需求增长等市场红利，全方位构筑综合竞争新优势，做期货和衍生品市场
创新发展的见证者、参与者和引领者。
（3）信用业务
市场环境
高。根据 Wind 资讯统计，报告期末，市场融资融券余额 30,203.96 亿元，较上年末增长 18.9%。
经营举措及业绩
企业三大客群精细化经营，不断深化客户拓展，持续迭代服务策略，深度释放金融科技效能，市
场份额再创历史新高，领先优势进一步巩固。
融资融券业务强化客户获取、激活与价值挖掘，全力提升零售、机构、企业、超高净值个人
及海外客户的服务水平，深度融入集团 ETF 生态圈，助力打造一体化协同服务生态，集团类企业
客户批量落地，机构、超高净值个人客户两融余额规模显著增长，QFI 两融开户数与业务规模双
双跃升，ETF 两融余额市场份额进一步提升。全面加速智能化转型，信用 AI 助手完成从底层大模
型到 Agent 应用框架的整体升级，对内管理与对外展业均实现突破性进展。报告期内，融资融券
客户净新增 4.84 万户，同比增长 83.1%，市场份额 11.66%，较上年提升 1.53 个百分点。报告期
末，融资融券余额 2,961.11 亿元，较上年末增长 20.3%，市场份额 9.80%，较上年末提升 0.11
个百分点，行业领先优势持续扩大，整合融合效应加速显现。孖展业务把握中资企业赴港上市机
遇，加大优质客户开拓力度，精准匹配高净值客户投融资需求，IPO 融资金额同比大幅提升。
两融业务份额稳居行业第一，领先优势持续扩大
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股票质押业务坚决贯彻“好客户、好标的”发展策略，深度融入三大客户服务体系，重点支
持符合国家产业导向的科创企业、绿色企业，积极拓展综合服务，推动资产结构不断优化，市场
领先地位持续巩固。约定购回业务持续加强优质客户覆盖，发挥行业领先的品牌优势。报告期末，
股票质押及约定购回业务待购回余额 371.22 亿元。
未来展望
强化数智化运营水平，提升国际客户服务的深度与广度，巩固行业领先地位。融资融券业务将大
力发挥协同优势，丰富两融策略和 ETF 工具体系，引导客户理性决策、长期投资，推动业务高质
量发展。股票质押业务将持续优化业务和客户结构，不断提升专业能力和综合服务能力，筑牢风
险可控、业务合规的发展基石，打造优质客户聚集、综合服务凸显的良性业态。
市场环境
近年来，随着投融资综合改革持续深化，资本市场的包容性与适应性不断增强，更多优质新
兴行业企业登陆 A 股市场。2026 年上半年，境内 IPO 市场明显回暖，再融资规模有所收缩，债券
融资规模保持上升态势；港股股权市场显著扩容，以 AI 板块为主线呈现结构性分化，中资离岸债
券发行规模稳步提升。报告期内，根据 Wind 资讯统计，境内市场方面，证券公司承销证券金额
IPO 发行金额 953.63 亿元，同比增长 150.9%，再融资发行金额 1,777.52 亿元，同比下降 72.0%；
债券融资金额 59,606.38 亿元，同比增长 13.1%。通过审核的许可类并购重组交易金额 2,210.32
亿元，同比增长 43.1%。根据 Dealogic 统计，香港市场方面，股权融资金额 3,529.44 亿港元，
同比增长 30.3%，其中 IPO 发行金额 2,121.59 亿港元，同比增长 93.9%，配售发行金额 1,407.85
亿港元，同比下降 12.8%；根据彭博数据统计，中资离岸债券发行金额 757.80 亿美元，同比下降
经营举措及业绩
商”和资本市场重要“看门人”职责，践行金融“五篇大文章”，着力构筑服务新质生产力的全
链条优势，持续完善“全生命周期陪伴+产业链穿透+战略资源整合”的客户服务体系，深耕重点
行业和核心区域，跨境一体化持续深化，升级投行智能数字化平台，多项核心业务指标领跑行业。
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境内股权融资业务深化“投资+投行+投研”与“行业+区域+产品”联动机制，强化价值发现
能力，重点服务新兴产业和未来产业培育壮大、传统产业转型升级，推动科技创新和产业创新深
度融合，“两创板”业务持续巩固领跑地位，战略新兴行业及龙头客户覆盖率不断提升。IPO 业
务把握市场空间扩容、行业赛道拓宽的黄金发展窗口期，报告期内，IPO 项目主承销 14 家，期末
在审 57 家，均排名行业首位；承销创业板 IPO 家数 3 家，主承销金额 39 亿元，均位列行业第一，
助力创业板首家未盈利企业成功上市；自科创板开市以来，累计承销科创板 IPO 家数 110 家，主
承销金额 2,201 亿元，均排名行业第一。再融资业务加强优质企业储备和长期服务陪伴，多渠道
挖掘业务机会，报告期内，再融资项目新增申报 23 家，期末在审 25 家，均排名行业第一。债券
融资业务紧扣产业转型升级、绿色低碳发展等核心战略导向，聚焦龙头优质客户群体，加大布局
产业类客户，搭建多元化 REITs 生态，有效盘活优质基础设施资产内在价值，释放存量资产流动
性。报告期内债券承销只数 1,878 只，承销金额 6,438 亿元，均排名行业第二，其中公司债、金
融债、资产支持证券承销规模均排名行业第二。积极服务科技金融、绿色金融发展，科创类债主
承销金额 726 亿元，绿色债主承销金额 204 亿元，均排名行业第二；助力首批商业 REITs 成功挂
牌上市，公募 REITs 业务发行金额 143 亿元，位列行业第一。并购重组业务深度聚焦“硬科技”
补链强链，推动产业链关键环节强强联合与价值重塑，报告期内完成科创板开板以来最大规模重
组交易、“并购六条”新规后 A 股市场首单采用重组股份对价分期支付项目，打造行业标杆性整
合案例。报告期内，作为独立财务顾问上会审核并通过的并购重组项目 4 单，交易金额 492 亿元，
排名行业第二，期末在审项目 16 单，排名行业第一。
境外股权融资业务发挥“境内外联动+双主体发力”特色优势，促进两个市场、两种资源协同
联动，助力国内产业出海与海外资本落地，服务全球市场资金融通和产业链供应链国际合作，跨
境资本运作服务能力不断提升。持续深耕科技创新赛道，聚焦新科技、机器人、人工智能、生物
医药等前沿赛道长期布局，引导资本要素向重点产业高效集聚，打造多个港股标杆性 IPO 项目。
根据 Dealogic 统计，报告期内完成港股 IPO 保荐项目 13 家，排名行业第三，承销金额 172.83
亿港元，期末 IPO 公开递表项目 57 家。以专业的项目执行能力和强大的销售服务网络，助力多家
细分领域产业龙头落地港股再融资，报告期内完成港股配售项目 13 家，排名保持中资券商首位。
债券融资业务优化全球债券承销服务体系，加大产业类客户、海外发行人、大型央国企等开发力
度，巩固离岸债券市场领先地位，根据彭博数据统计，报告期内中资离岸债券承销单数 102 单，
排名中资券商第二。
本报告期 上年同期
项目
主承销金额（亿元） 主承销家/只数 主承销金额（亿元） 主承销家/只数
IPO 106.83 14 47.97 7
再融资 96.02 13 1,185.8 9
股票承销合计 202.85 27 1,233.77 16
公司债 2,759.90 810 2,574.45 754
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金融债 1,660.39 151 1,250.67 138
其他债券 2,017.26 917 1,965.32 922
债券承销合计 6,437.55 1,878 5,790.44 1,814
证券承销合计 6,640.40 1,905 7,024.21 1,830
数据来源：Wind，公司业务数据。数据口径为静态合并（去重）。
多项核心业务指标领跑行业
未来展望
融资综合改革释放的市场机遇，加强三投联动和全业务链布局，以本土化优势和全球化视野助力
境内外客户协同创新、穿越周期、持续成长，进一步提升投资银行服务的品牌影响力和市场竞争
力。完善“投行+”生态体系，聚焦企业及企业家、投资机构及投资家的全方位金融服务需求，深
化集团一体化协同，进一步提升综合服务效能。深入研判科技创新和产业创新融合趋势，加大新
质生产力优质企业的开发力度，前瞻布局新兴产业、未来产业的细分龙头，推动金融资源更多向
国家重大战略、重点领域集聚，促进创新资本形成，助力现代化产业体系建设。积极把握港股上
市、中概股回归、境内企业跨境并购等重要国际化机遇，深耕香港市场，稳步拓展东南亚等海外
市场布局，全面对接境内外企业全球市场的资金融通及资产配置需求，致力于成为熟悉中国国情
市情、精通国际市场规则、能够高效动员全球资源的专业服务机构。
市场环境
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现稳中向好态势，中长期资金入市明显提速，市场成交额创出新高，同时显现出“科技领涨、分
化加剧”特征。境外主要市场美股延续上行势头，港股表现疲弱。FICC 市场表现分化，境内国债
收益率区间盘整，美债收益率震荡上行，黄金、原油波动加大。
（1）研究业务
经营举措及业绩
政策和产业研究院“一所一院”研究体系，持续夯实卖方研究与高端智库核心专业能力，核心客
户研究排名显著提升，为高质量发展提供智力支撑与战略引领的基础更加坚实。聚焦国家战略领
域与产业前沿，持续拓展境内外上市公司研究覆盖广度与深度，价值发现功能与市场定价能力不
断增强。世界人工智能大会期间 举办“智见 AI 合创未来”人工智能投融资论坛，并发布《生根
与重构：全球人工智能趋势全景白皮书》，系统梳理全球 AI 产业的最新格局，推动发展动能向新
质生产力加速跃升。优化研究赋能机制，强化对公司各项业务的研究支撑。立足高端智库，不断
完善政策、产业与海外三位一体研究体系，为政府部委提供高质量智力支持，承接课题的数量和
质量进一步提升。完善全球化研究服务体系，推动境内外研究业务一体化，开展欧美及东南亚产
业链实地调研，协助举办跨国资本市场论坛，助力境内外优质资本与产业资源的双向流动，国际
化研究能力进一步夯实。聚焦投研中台能力深化、基金研究系统升级、研究 AI 化三大方向，加快
构建数据驱动的研究新生态。
未来展望
响力和本土定价权的研究品牌，打造具有行业引领力的高端智库平台。深耕战略新兴产业与未来
产业赛道，输出高质量研究成果，巩固核心客户排名优势。深度融入“投资+投行+投研”联动机
制，强化对集团全业务链的研究赋能，多维度释放研究综合价值。拓展全球覆盖半径，完善全球
协同联动的研究服务机制，积极参与构建中国投资价值叙事体系，增强境外投资者对中国资产的
认同度与长期投资信心。
（2）机构服务业务
经营举措及业绩
服务”业务模式，打造开放共享、价值共创的机构业务生态。纵深推进机构客户分类分层经营，
深化“研究+综合”服务模式，发挥交易主渠道综合优势，加大中长期资金入市服务力度，构建覆
盖机构客户投前、投中、投后的一站式、全周期的综合服务体系。升级“机构+”协同联动服务生
态，发挥机构销售联盟聚力协同作用，持续释放综合服务效能。机构客户资产规模和服务深度不
断提升，公募席位租赁收入市场份额排名行业第一，机构客户券商结算业务规模大幅增长。全新
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推出面向三类专业投资者的道合服务终端，全方位满足客户一二级市场综合金融服务需求。积极
引入境外中长期资金，完善销售交易、托管、研究等综合服务，助力海外主权基金、大型资管机
构投资中国市场。把握境内与香港互联互通不断深化的战略机遇，充分发挥跨境、跨市场、跨资
产的综合服务优势，致力于为全球机构客户打造一站式跨境金融服务体验。国泰君安国际持续打
造高效机构交易服务平台，优质机构客户数量与交易规模显著提升。海通国际持续加强境内外机
构与销售业务一体化协同，全力打造覆盖全机构业务链的销售网络，机构佣金收入排名中资券商
第三 。
资产托管与基金服务全面深化境内各类资产管理机构服务体系，并为境外资产管理机构“引
进来”提供一体化配套支持，业务规模与服务质效全面跃升，行业领跑优势进一步巩固。在行业
内率先构建了集绩效评估、归因分析与风险管理于一体的服务范式，依托金融工程技术与自主研
发模型，为资产管理机构在市场研判与投资研究等方面提供前瞻洞察，服务客户数量与存续产品
数量稳步增长。报告期末，托管与基金服务业务规模 54,549 亿元，较上年末增长 20.8%，公募基
金托管规模、累计托管私募证券投资基金数量市场份额、新增托管私募证券基金数量市场份额均
排名行业第一。
全新推出三大专业投资者综合服务终端
未来展望
市主线，深化机构销售联盟机制牵引，完善机构协同联动服务生态，在机构客群分类分层经营中
进一步提升机构业务专业化、综合化、平台化质效。积极构建“引进来”与“走出去”双向互通
的跨境业务生态，全面提升服务境内外机构客户的综合能力。资产托管与基金服务将持续巩固行
国泰海通证券股份有限公司2026 年半年度报告摘要
业领跑优势，着力提升创新发展能力，加快人工智能、大数据等技术布局与应用，发挥“托管+”
协同效应，提速国际化服务能力建设，打造高质量资产管理机构综合金融服务生态。
（3）交易投资业务
经营举措及业绩
险、非方向性转型，夯实一流的交易定价能力与客户服务能力。主动融入上海国际金融中心建设
大局，全面深度参与上海多元化金融市场创新发展，在股票、债券、期货和衍生品、外汇等上海
主要金融市场的交易份额均排名行业前列。
权益业务方面，以功能建设与客户服务为支撑，统筹境内外资源，着力提升多市场配置与稳
定创收能力，自营投资与客需业务双轮驱动，实现业务高质量发展。投资业务践行价值投资理念，
持续打磨专业化投资能力，强化全球资产配置与趋势捕捉能力，实现收益弹性与风险控制的动态
平衡。做市业务持续加强功能性建设，参与公募基金做市招标与报价，扩大做市标的数量与覆盖
度，增加市场流动性贡献，报告期末，科创板做市标的数量排名行业第一，ETF 做市交易品种及
规模大幅增加，场内期权做市评级保持交易所 AA 级。场外衍生品业务以客户风险管理需求为导向，
强化信息系统对业务创新的支持能力，丰富境内外产品矩阵，推动客户服务能力升级，跨境一体
化成效显著。国泰君安国际港股场内衍生品交易量持续攀升，继续保持市场前列。海通国际跨境
权益客需衍生品交易量创历史新高。
FICC 业务方面，持续深化多资产、多策略布局，提升债券、外汇、大宗商品及各类衍生品的
交易能力，加大优质产品及服务供给，增强客户综合服务水平，扎实推进跨境一体化，稳步提升
业务规模，加快推动高质量扩表。投资业务持续优化投资与交易策略体系，实现跨周期稳定收益。
做市业务扩大科创债 ETF 等重点品种布局，有效提升市场流动性供给，做市交易量大幅增长。对
客业务聚焦客户综合需求，不断丰富产品体系，深化客户合作，交易承载能力持续提升，交易规
模大幅增长。强化“国泰海通避险”品牌，为客户提供多资产类别的综合风险管理解决方案，服
务实体企业数量持续增长。紧抓金融改革创新机遇，积极参与上海离岸金融业务试点，成功落地
自贸区离岸人民币外汇交易，为客户提供离岸金融一体化风险管理服务。完成 QFI 境内市场首单
国债期货交易，助力提升人民币资产的全球吸引力。碳金融业务助力社会绿色发展和企业低碳转
型，规模保持行业领先。FICC 跨境业务聚焦客户投资、融资、交易、避险等多元化需求，持续强
化跨境专业能力建设，着力拓展全球服务网络，跨境一体化发展取得积极成效，业务规模显著增
长。加速 FICC 数字化自主可控建设，推进 FICC 统一业务平台“深图”落地，依托大模型、智能
工具贯通全业务链路，持续夯实数智化自主技术底座。
未来展望
非方向性业务深化转型，不断提升交易投资能力和产品创设能力，整合境内外资源，建设国际一
流业务平台与品牌，在更广阔的全球市场寻求更多业务突破。权益业务将平衡好功能性和盈利性
国泰海通证券股份有限公司2026 年半年度报告摘要
的关系，全面提升跨境服务效能，满足客户多样化风险管理需求；强化做市业务功能，助力提升
市场流动性供给水平，履行市场建设职能；加强多维度风险控制，提升多元资产配置效能，增强
收益的确定性。FICC 业务将持续丰富产品体系及策略化产品的应用场景，外溢专业投资交易能力、
高效链接资金端和资产端，加大境内外多元资产前瞻性布局，扩大境外客户覆盖和服务网络，以
全球化 FICC 专业能力塑造特色品牌。
（4）另类投资
经营举措及业绩
体经济、服务科技创新、服务集团战略”定位，主动履行加快培育发展新质生产力的时代使命，
助力实现高水平科技自立自强，纵深推进整合融合，全面提升投资能力，前瞻性布局成效显著，
经营业绩实现跨越式增长。助力上海国际科技创新中心建设，聚焦上海三大先导产业和六大重点
产业，抢抓机遇布局未来产业，以资本活水浇灌科创沃土，培育细分领域科创标杆，科创板累计
跟投近 70 亿元，位居行业第一。构建产业能力与业务联盟，加强产业协同，推动传统产业改造升
级、新兴产业培育壮大、未来产业前瞻布局。深化全周期投后管理，通过专业化的价值创造与资
源整合，助力被投企业实现可持续成长。持续释放国际化综合服务效能，助力多家被投企业完成
港股 IPO，推进打通境内外资本市场联动通道，跨境资本服务能力持续彰显。报告期内，新增及
追加投资项目 21 个，投资金额 10.85 亿元，投向均为硬科技领域，进一步细分来看，投资三大先
导基金 2.4 亿元；共实现 13 个项目的完全退出，退出项目投资成本 6.43 亿元；5 个已投项目成
功 IPO。报告期末，存续投资项目 206 个，投资成本 197.71 亿元。
本报告期末 上年度末
期末投资项目本金金额 197.71 194.60
其中：跟投本金金额 18.60 20.42
数据来源：公司业务数据。
未来展望
握产业转型升级带来的优质投资机遇，打造扎根上海、辐射长三角的科创投资标杆平台，持续放
大区域产业协同价值。加强“投资+投行+投研”协同联动，畅通“科技-产业-金融”良性循环，
发挥在服务科技创新、培育新兴产业、赋能实体经济转型升级中的重要作用，继续加大对各领域
优质核心资产的布局，重点聚焦高成长性战略新兴产业，持续跟踪前沿技术突破赛道，加大集成
电路、新材料、高端装备细分龙头挖掘力度，同步挖掘传统产业数字化、绿色化转型机遇。综合
运用战略直投、产业并购、合资合作等多元投资方式，打通产业链上下游资源，打造覆盖企业全
生命周期的产业服务能力。以数字化转型驱动业务升级，构建“数据驱动决策”的运营模式，搭
建覆盖投前、投中、投后的全流程管理平台。
国泰海通证券股份有限公司2026 年半年度报告摘要
（1）基金管理
市场环境
行业改革持续深化，主题投资风格管理指引与业绩比较基准指引全面落地，进一步强化投资者回
报与长期业绩权重，“以投资者为本”理念深度融入机构治理与产品运作全流程，为基金行业高
质量发展奠定坚实基础。与此同时，低利率环境推动投资者资产再配置需求上升，并加速向多元
化、长期化转变，养老金融需求持续拓展，迫切需要资本市场优化财富管理服务和产品供给，为
基金行业发展带来更大机遇。根据中国证券投资基金业协会统计，2026 年 6 月末，公募基金管理
机构管理公募基金规模 39.67 万亿元，较上年末增长 5.2%，创历史新高。其中，非货公募基金管
理规模 24.04 万亿元，较上年末增长 6.0%。
经营举措及业绩
需求，积极践行长期投资理念，强化投资者利益优先价值导向，推进投研核心能力建设、产品体
系布局与科技效能转化，持续提升经营质效，锻造差异化、多元化、特色化核心竞争力，资产管
理规模再创历史新高，经营业绩稳步增长，高质量发展根基进一步夯实。
华安基金持续推进平台化投研体系建设，前瞻性拓展创新业务，锻造行业领先的中长期主动
管理能力，主动权益规模快速增长。坚定多元化、差异化发展战略，指数 ETF、货币、专户等赛
道竞争力进一步增强，其中黄金 ETF 市场竞争力行业领先。持续深耕 REITs 与资产证券化领域，
助力全国首单绿色保障性租赁住房类 REITs 成功发行，打造以金融创新服务民生保障的重要实践。
积极把握资本市场开放机遇，加快发展跨境业务，QDII 额度进一步提升，核心产品获准纳入香港
强积金计划可投资范围。香港子公司持续完善多元化海外产品布局，国际业务综合竞争力稳步提
升。持续加大金融科技资源投入，驱动投研数智化转型升级，营销平台矩阵日臻完善，算力与模
型管理平台建成落地，AI 技术与业务场景加速融合。
本报告期末 上年度末
管理资产规模 9,157.03 8,883.10
公募基金管理规模 8,198.27 8,141.24
其中：非货币公募基金管理规模 5,228.47 5,300.80
数据来源：公司业务数据。
海富通基金立足特色化、专业化发展道路，深耕养老金、债券 ETF 等特色业务领域，夯实主
动投资能力，差异化竞争优势不断巩固。全力做好养老金融大文章，主动对接多层次、多支柱养
老保险体系建设，养老金业务规模再创新高。债券 ETF 业务体系持续迭代升级，产品结构持续优
国泰海通证券股份有限公司2026 年半年度报告摘要
化，报告期末，债券 ETF 管理规模 1,718 亿元，较上年末增长 37.4%，连续 5 年蝉联行业第一。
加快数字化转型步伐，拓展智能化应用场景，筑牢信息安全屏障。
本报告期末 上年度末
管理资产规模 6,618.50 5,656.37
公募基金管理规模 3,108.34 2,565.84
其中：非货币公募基金管理规模 2,599.57 2,105.74
数据来源：公司业务数据。
富国基金强化投研核心能力建设，积极参与重大产品创新，管理资产规模首次突破 2.2 万亿
元。着力提高权益类基金规模占比，持续推进指数型产品等布局，积极适配投资者多元化资产配
置需求，主动权益、固定收益、指数化投资、FOF 等业务发展均稳居行业前列。切实发挥在多层
次养老保障体系建设中的重要作用，养老三大支柱业务协同推进，管理规模及管理组合数均创新
高。以新质生产力为航向优化产品布局，先进制造和科创领域的产品规模持续增长。主动融入金
融高水平开放大局，着力强化跨境资产投研能力，QDII 产品规模及香港子公司管理规模均实现较
快增长，全球客户综合服务能力不断增强。紧扣数智化转型主线，持续加大科技投入，金融科技
赋能业务发展的广度与深度不断拓展。报告期末，公募基金管理规模 14,812.05 亿元，较上年末
增长 9.5%，其中，非货公募基金管理规模 10,296.36 亿元，较上年末增长 15.9%。
未来展望
投资者创造可持续的中长期回报，增强投资者获得感与满意度。深化投研体系建设，提升主动权
益投资能力，着力打造差异化竞争优势。加强前瞻性研究，积极布局创新产品，持续完善产品体
系。深耕客户经营与投资者陪伴，加快拓展养老金业务，全面提升中长期资金服务能力。推进数
智化转型升级，完善全链条合规风控体系，逐步提升 AI 应用深度与智能体覆盖广度。紧抓政策开
放与人民币国际化机遇，大力发展全球资产配置能力，充分挖掘境内境外两个市场的投资理财需
求，奋力打造深受投资者信赖的一流投资机构。
（2）资产管理
市场环境
产管理规模稳步增长。多元竞争格局下，资产管理机构坚持功能型、集约型、专业化、特色化发
展方向，持续构建覆盖全球多元资产的产品和服务体系，加快向主动管理模式转型。根据中国证
券投资基金业协会统计，截至 2026 年 6 月末，证券公司及其资管子公司私募资管产品规模 6.47
万亿元，较上年末增长 11.6%。
经营举措及业绩
国泰海通证券股份有限公司2026 年半年度报告摘要
力，加速释放整合融合发展动能，管理规模在高基数基础上快速增长，经营业绩创历史同期新高。
主动融入集团发展全局，充分发挥券商资管特色优势，推动 FOF、流动性管理等产品规模实现快
速增长。作为首批试点发行商业不动产 REITs 的管理人，着力构建“资管驱动+资产整合+资本退
出”的良性发展生态，为国内商业不动产行业探索全新发展路径。加快打造跨境资产管理平台，
持续丰富 QDII 产品线与投资策略，进一步提高跨境资产配置和主动管理能力，私募 QDII 集合产
品规模高速增长。同步推进数智化投研体系搭建，形成“固收深化、权益突破、FOF 贯通”的 AI
赋能投研格局，为资管业务高质量发展筑牢数字化底座。
境外资产管理业务紧抓资本市场互联互通深化机遇，持续丰富跨境产品供给，资产管理规模
快速增长。国泰君安国际资管业务多项产品业绩表现位居市场前列，其中美元及港元货币基金收
益率排名表现突出。海通国际投资经理有限公司深耕香港养老金市场，是香港唯一中资券商背景
的强积金计划发起人兼管理人，报告期末，强积金管理规模较上年末增长 84%。
业务类别 本报告期末 上年度末
管理资产规模 8,899.13 7,506.64
集合资产管理业务规模 3,055.16 2,418.94
单一资产管理业务规模 2,186.53 1,854.10
专项资产管理业务规模 2,358.90 2,101.65
公募资产管理业务规模 1,298.54 1,131.95
数据来源：公司业务数据。
未来展望
产挖掘等方面的协同，不断提升主动管理能力，积极推动业务跨境联动发展，持续加强数字化应
用能力建设，全力打造券商特色资管品牌，以更加专业、精准的金融服务，深度聚焦客户多元化
的投融资需求，为满足居民财富管理需求发挥积极作用。
（3）私募股权基金管理
市场环境
苏态势。投资端资金加速集聚硬科技，持续向关键产业链科技型企业倾斜；募资端规模强劲增长，
长期资金布局力度持续加大；退出端渠道出现改善，IPO 表现活跃，退出路径更多元。根据投中
信息统计，2026 年 1-6 月，中国 VC/PE 市场新成立基金数量共计 4,606 只，同比增长 134.3%，募
资规模 10,139.92 亿元，同比下降 4.9%；投资案例数量 6,317 起，同比增长 24.5%，投资规模 8,285
亿元，同比增长 44.14%；在退出方面，共有 156 家中国企业实现 IPO 上市，其中境外 IPO 占比 54.4%。
经营举措及业绩
国泰海通证券股份有限公司2026 年半年度报告摘要
稳过渡与规模扩张，经营业绩显著跃升。积极服务科技创新和现代化产业体系建设，助力推动要
素资源向新质生产力领域集聚，发掘培育新兴产业、未来产业的功能日益显现。深化与社保、保
险及产业龙头的战略合作，汇聚更多长期资本，持续扩大基金管理规模与品牌影响力，累计构建
超 800 亿元科创主题基金矩阵。秉持长期主义，坚持“投早、投小、投硬科技”，靠前服务具有
核心技术创新能力、符合国家战略导向的科技企业，增强在创新“无人区”陪跑本领，有力促进
科技成果向现实生产力加速转化。提升投后赋能服务质效，陪伴企业跨越不同的成长阶段，系统
性支持优质企业的业务发展与价值实现。持续加大项目退出力度，综合运用多元化退出方式，退
出效率与资本回收能力持续增强，为业务良性循环提供有力支撑。深化沪港金融与产业协同，联
合发起设立的沪港新兴产业基石基金进入实质运作阶段，支持上海三大先导产业优质企业赴港上
市，打造沪港合作新标杆。以整合融合为主线，重构投资管理数字平台，筑牢“募、投、管、退”
全链条线上化的科技根基。报告期内，新设基金 7 只，合计认缴 78.29 亿元；新增投资项目 104
个（含子基金），投资金额 43.34 亿元，其中完成硬科技投资项目 81 个，投资金额 32.39 亿元；
共实现 21 个项目的完全退出，退出项目投资成本 16.40 亿元；10 个已投项目成功 IPO 或与上市
公司并购重组。
本报告期末 上年度末
期末管理基金承诺出资额 1,348.88 1,280.28
期末管理基金实际出资额 889.62 839.37
数据来源：公司业务数据。
未来展望
升专业化投资能力，持续深化前瞻布局，强化“投资+投行+投研”联动与产业集群构建，持续完
善“全生命周期陪伴+产业链穿透+战略资源整合”的客户服务体系，更好匹配不同发展阶段科技
企业的多元化需求，积极服务新质生产力发展。聚焦上海三大先导产业、未来产业等重点领域扩
大投资覆盖，围绕战略新兴产业投资、并购投资等方向优化基金布局，不断拓展投资生态圈。持
续优化国际化战略布局，探索链接长线国际资本。
市场环境
体呈现平稳态势。在利率中枢持续下移、市场竞争不断加剧的背景下，融资租赁公司需进一步强
化风险防控与资产管理能力，在提质增效中迈向更高质量的发展阶段。
经营举措及业绩
国泰海通证券股份有限公司2026 年半年度报告摘要
大文章”，探索突破创新业务，深化集团协同联动，强化风险管控机制，扎实推进数智赋能，不
断降低新增融资成本，主动优化资产结构，持续提升资产管理效能，资产质量稳中有升，高质量
发展基础进一步夯实。报告期内，实现收入总额 27.72 亿元，期间溢利 5.95 亿元。报告期末，资
产总额 1,032.90 亿元，权益总额 196.03 亿元。有力赋能科技创新与产业升级，报告期内科创领
域新增业务投放占比不断提升。不断提升客户层级，持续扩大优质客户业务规模，央国企和高评
级客户占比进一步提升。主动服务国家重大区域发展战略，加大在长三角等经济发达地区的业务
投放力度。积极推进医疗器械等行业领域的重点跨境租赁项目，积极接洽“中国制造”出海，助
力优质企业提升全球竞争力。扎实推进科技赋能体系建设，全面启用新一代数智核心业务系统，
协同构建融资租赁行业高质量数据共建平台，助力融资租赁行业智能化跃升。
未来展望
创新融资工具，不断提升综合服务能力，为上海“五个中心”建设和国家现代化产业体系建设注
入更强金融动能。聚焦高端化、智能化、绿色化升级需求，积极培育新质生产力领域资产；着力
提升客户层级，充分发挥协同效应，进一步优化资产结构、提升资产质量；深入推进科技赋能，
以数智化转型提升服务质效，全力夯实发展根基、释放增长潜力。
√适用 □不适用
国泰海通作为中国资本市场长期、持续、全面领先的综合金融服务商，已形成雄厚经营基础、
卓越客户服务、高效管理体系、领先数字科技和稳健合规文化五项核心竞争力，为建设具备国际
竞争力与市场引领力的一流投资银行奠定坚实基础。
（一）雄厚经营基础
公司深度整合原国泰君安与海通证券各项资源，在资本、客户、牌照、网点等方面形成竞争
优势。资本实力领先，资产规模约 2.5 万亿元，资产负债表结构相对均衡、抗风险能力较强，主
动资产配置能力和资本运用效能持续提升。客户规模庞大，零售客户数量跃升至行业第一，重点
机构客户基本实现全覆盖，企业客户覆盖程度与触达能力明显提高。业务牌照齐备，经营范围覆
盖中国证监会管辖的全部市场，并获得中国人民银行、国家外汇管理局、银行间市场交易商协会、
中国外汇交易中心等部门批准的多项资质。分支布局广泛，截至 2026 年 6 月 30 日，在境内共设
有 44 家分公司、629 家营业部和 67 家期货网点，遍布全国 31 个省市自治区，构建了覆盖中国香
港、中国澳门、美国、英国、新加坡、日本等 17 个国家和地区的全球服务网络，国内同业中境外
布局最广。
（二）卓越客户服务
公司不断健全“以客户为中心”的业务模式，针对不同客群开展精准分层定位与深度价值挖
国泰海通证券股份有限公司2026 年半年度报告摘要
掘，实现客户经营“增量扩面、提质增效”。持续构建差异化、立体化的三大客群服务体系，零
售客户服务积极建设买方模式，深入推进投资顾问队伍体系化建设，形成资产配置和交易服务“双
轮驱动”特色优势；机构客户服务大力推动资本类业务与中介类服务双向赋能、良性互动，构建
专业化、特色化、综合化的服务生态圈；企业客户服务升级打造一站式服务体系，聚焦重点产业、
重点区域，不断深化服务价值链，为客户提供多元综合金融服务。同时，着力完善客户服务协同
机制，探索构建全价值链服务集团军作战模式，初步形成横跨条线、纵贯总分、打通境内外的综
合化服务体系。
（三）高效管理体系
公司持续提升集团化、集约化、精细化管理能力，充分践行“提质增效、集约降本”理念，
推动资源高效利用，激发高质量发展活力动力。升级构建具有行业引领性的“大司库”体系，提
高资本主动运营效率、降低融资成本、防控流动性风险，推动资产负债表高质量发展。加快开展
战略财务、业务财务、智慧财务一体化建设，发挥财务管理“支撑战略、支持决策、服务业务、
创造价值”的功能作用。持续提升营运核心功能、业务流程、系统平台、合规风控和管控机制五
大能力，筑牢升级与一流投行战略目标相适配的营运底座，实现营运管理水平和服务能级的迭代
跃升。深入推进“人才强司”战略，加快实施战略性人力资源管理，不断集聚人才、培养人才、
成就人才，打造深耕本土、服务全球、富有战斗力和凝聚力的一流人才队伍。
（四）领先数字科技
公司坚持科技引领战略，围绕“SMART 投行”数智化愿景，紧扣“平台化跃迁、智能化变革、
国际化布局”的总体目标，将科技锻造为驱动业务高质量发展的新质生产力与核心竞争力。打造
以君弘、道合为核心的客户服务平台体系，业内首家完成全链路全栈信创分布式证券核心交易体
系建设切换，首家推出贯通一二级市场的专业投资者综合服务平台，客户体系重构规模与效率创
下国内券商行业整合之最。坚定践行“ALL in AI”策略，首家实现将大模型能力全面融入客户服
务体系，以 AI 大模型为引擎推动核心系统转型升级，推动大模型在财富管理、投资银行、合规风
控等领域全场景规模化应用，累计发布智能体 1,314 个、Skills 404 个，上线灵犀 APP 3.0 版本，
构筑智能服务新模式。依托信创核心交易体系构建全球交易清算技术底座，全面支持境内外一体
化，完善业务出海的数字化蓝图，筑牢全球化的数字科技底座。拥有行业首个高等级数据中心、
国家绿色数据中心、自主创新 AI 液冷超节点等新型基础设施，累计荣获省部级科技大奖 60 项，
获奖等级、数量均位居行业首位。
（五）稳健合规文化
公司积极贯彻落实中国特色金融文化要求，践行“风险管理创造价值，合规经营才有未来”
理念，坚持稳健审慎、依法合规经营，持续打造制度完备、机制顺畅、运行有效的合规风控体系，
不断强化制度和人才建设，以数智化手段推动合规管理和风险防控能力全面升级，持续完善“业
务单元、合规风控、内控审计”三道防线，健全“事前预防、事中控制、事后监督”的闭环管理
模式，构建横向协同、纵向贯通的一体化“大监督”格局，推动合规风控由事后惩治向前瞻研判、
国泰海通证券股份有限公司2026 年半年度报告摘要
从被动管理向主动赋能转变，牢牢守住不发生系统性风险底线，赋能业务全面可持续发展。公司
在行业内唯一连续 19 年获评中国证监会 A 类 AA 级分类评价，保持中资券商最高的标普、穆迪信
用评级，连续 6 年获得行业文化建设实践评估最高评级。
（一）财务报表相关科目变动分析表
单位：元 币种：人民币
科目 本期数 上年同期数 变动比例（%）
营业收入 47,163,077,753 23,872,438,936 97.56
经纪业务手续费净收入 9,941,767,757 5,733,033,019 73.41
投资银行业务手续费净收入 2,224,193,109 1,391,719,380 59.82
资产管理业务手续费净收入 3,709,772,039 2,577,852,140 43.91
投资收益 -1,134,745,276 12,700,914,478 -108.93
公允价值变动损益 26,979,937,283 -3,006,028,805 不适用
营业支出 20,324,304,974 13,151,530,378 54.54
业务及管理费 18,036,695,093 11,544,572,168 56.24
营业外收入 26,992,315 7,985,205,701 -99.66
所得税费用 5,944,230,426 2,366,941,203 151.14
其他综合收益的税后净额 -2,728,395,392 2,289,403,676 -219.17
经营活动产生的现金流量净额 67,921,371,666 13,319,223,794 409.95
投资活动产生的现金流量净额 -82,597,813,130 178,978,847,210 -146.15
筹资活动产生的现金流量净额 56,807,213,423 -10,699,307,936 不适用
营业收入变动原因说明：2026 年上半年，本集团实现营业收入 471.63 亿元，同比增加 232.91
亿元，增幅 97.56%，其中主要变动为：经纪业务手续费净收入同比增加 42.09 亿元，增幅 73.41%，
主要是股基交易量同比增加，代理买卖证券业务规模扩大；投资银行业务手续费净收入同比增加
收入同比增加 11.32 亿元，增幅 43.91%，主要是资产管理和基金管理规模增长；投资收益同比减
少 138.36 亿元，主要是衍生金融工具投资收益减少；公允价值变动损益同比增加 299.86 亿元，
主要是交易性金融资产公允价值变动。
营业支出变动原因说明：2026 年上半年，本集团营业支出 203.24 亿元，同比增加 71.73 亿
元，增幅 54.54%，其中主要变动为：业务及管理费同比增加 64.92 亿元，增幅 56.24%，主要是随
着营业收入的增长，业务及管理费相应增加。本期费用收入比 38.24%，较上年同期降低 10.12 个
百分点。
营业外收入变动原因说明：主要是上年同期吸收合并海通证券产生的负商誉较大。
所得税费用变动原因说明：应纳税利润同比增加；上年同期母公司吸收合并海通证券确认的
营业外收入，按相关要求于 2025 年第三季度计提所得税费用。
其他综合收益的税后净额变动原因说明：主要是其他权益工具投资公允价值变动及外币财务
国泰海通证券股份有限公司2026 年半年度报告摘要
报表折算差额变动。
经营活动产生的现金流量净额变动原因说明：本期经营活动产生的现金流量净额为 679.21
亿元，同比增加 546.02 亿元。主要是代理买卖证券收到的现金净额同比增加 951.68 亿元；现金
流出方面，融出资金净增加额同比增加 430.05 亿元。
投资活动产生的现金流量净额变动原因说明：本期投资活动产生的现金流量净额为-825.98
亿元，同比减少 2,615.77 亿元。主要是上年同期投资活动现金流入包含吸收合并海通证券取得的
现金及现金等价物 1,820.41 亿元，以及本期投资支付的现金同比增加 1,316.66 亿元。
筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明：本期筹资活动产生的现金流量净额为 568.07
亿元，同比增加 675.07 亿元，主要是本期发行债券和取得借款收到的现金同比增加。
（二）资产、负债情况分析
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
本期期
上年年
本期期末 末金额
末数占
数占总资 较上年
项目名称 本期期末数 上年年末数 总资产 情况说明
产的比例 年末变
的比例
（%） 动比例
（%）
（%）
衍生工具公允价值变
衍生金融资产 26,420,716,860 1.06 12,975,583,118 0.61 103.62
动
主要是应收清算款增
应收款项 107,252,758,256 4.29 40,968,218,428 1.94 161.80
加
根据运营需要，子公
短期借款 55,910,611,819 2.23 26,657,957,091 1.26 109.73
司短期借款规模增加
根据公司资金情况，
并结合业务发展需
拆入资金 13,620,657,408 0.54 21,206,724,441 1.00 -35.77
要，减少了同业拆借
的规模
衍生工具公允价值变
衍生金融负债 45,500,364,330 1.82 17,693,448,997 0.84 157.16
动
代理买卖证券 市场交易量增加，客
款 户资金规模增长
应纳税暂时性差异
递延所得税负
债
加
国泰海通证券股份有限公司2026 年半年度报告摘要
截至 2026 年 6 月 30 日，本集团资产总额为 25,021.78 亿元，较上年末增加 18.34%。其中，
货币资金为 5,289.96 亿元，占总资产的 21.14%；融出资金为 2,994.91 亿元，占总资产的 11.97%；
存出保证金 1,466.70 亿元，占总资产的 5.86%；交易性金融资产为 7,999.11 亿元，占总资产的
此外，本集团已充分计提了金融资产的信用减值准备及其他资产减值准备，资产质量较高。
截至 2026 年 6 月 30 日，本集团总负债 21,141.49 亿元。扣除代理买卖证券款和代理承销证
券款后的负债为 14,282.17 亿元，其中：应付短期融资款 912.63 亿元，占比 6.39%；交易性金融
负债 1,210.14 亿元，占比 8.47%；卖出回购金融资产款 5,298.72 亿元，占比 37.10%；应付款项
占比 23.98%。本集团的资产负债率为 78.64%，
负债结构合理。本集团无到期未偿付债务，经营情况良好，盈利能力强，长短期偿债能力俱佳。
单位： 股
截至报告期末股东总数（户） 307,056
截至报告期末表决权恢复的优先股股东总数（户） -
前 10 名股东持股情况
持有有限售
持股比 质押、标记或冻
股东名称 股东性质 持股数量 条件的股份
例(%) 结的股份数量
数量
香港中央结算（代理人）
注1 境外法人 19.88 3,505,377,239 0 未知 -
有限公司
上海国有资产经营有限公
注2 国有法人 14.34 2,527,137,824 626,174,076 无 0
司
注3
上海国际集团有限公司 国有法人 3.87 682,215,791 0 无 0
深圳市投资控股有限公司 国有法人 3.46 609,428,357 0 无 0
上海国盛（集团）有限公
国有法人 3.03 534,743,216 0 无 0
司注 4
上海海烟投资管理有限公
国有法人 2.23 393,752,466 0 无 0
司
中国建设银行股份有限公
司－国泰中证全指证券公
其他 1.97 346,576,569 0 无 0
司交易型开放式指数证券
投资基金
光明食品（集团）有限公
国有法人 1.68 295,875,200 0 无 0
司
注5
香港中央结算有限公司 境外法人 1.56 275,612,003 0 无 0
上海城投（集团）有限公
国有法人 1.40 246,566,512 0 无 0
司
国泰海通证券股份有限公司2026 年半年度报告摘要
上海国有资产经营有限公司是上海国际集团有限公司的全
资子公司。香港中央结算（代理人）有限公司与香港中央结
上述股东关联关系或一致行动的说明 算有限公司均为香港联交所有限公司的全资附属公司，分别
为公司 H 股投资者和沪股通投资者名义持有公司 H 股及 A
股。除上述外，公司未知其他关联关系或者一致行动安排。
表决权恢复的优先股股东及持股数量
不适用
的说明
注 1：香港中央结算（代理人）有限公司为本公司非登记 H 股股东所持股份的名义持有人。
注 2：前十大股东列表中，上海国有资产经营有限公司的期末持股数量仅为其持有的本公司 A 股股数，上海
国有资产经营有限公司另持有公司 152,000,000 股 H 股，由香港中央结算（代理人）有限公司作为名义持有人持
有。
注 3：前十大股东列表中，上海国际集团有限公司的期末持股数量仅为其持有的本公司 A 股股数，上海国际
集团有限公司另持有公司 124,000,000 股 H 股，由香港中央结算（代理人）有限公司作为名义持有人持有。
注 4：前十大股东列表中，上海国盛（集团）有限公司的期末持股数量仅为其持有的本公司 A 股股数，上海
国盛（集团）有限公司另持有公司 158,382,968 股 H 股，由香港中央结算（代理人）有限公司作为名义持有人持
有。
注 5：香港中央结算有限公司是沪股通投资者所持有公司 A 股股份的名义持有人。
□适用 √不适用
□适用 √不适用
√适用 □不适用
单位：亿元 币种：人民币
债券 利率
债券名称 简称 代码 发行日 到期日
余额 （%）
海通证券面向合格投资者公开
发行 2017 年公司债券（第二期）
国泰君安公开发行 2021 年公司
债券（第六期）
海通证券 2021 年面向专业投资
者公开发行公司债券（第八期） 21 海通 09 188664 2021-08-26 2026-08-30 20 3.43
（品种二）
国泰君安公开发行 2021 年公司
债券（第七期）（品种二）
国泰君安 2021 年面向专业投资
者公开发行公司债券（第八期） 21 国君 15 188860 2021-10-12 2031-10-14 34 3.99
（品种二）
国泰君安 2022 年面向专业投资 22 国君 G2 185554 2022-03-14 2032-03-16 14 3.74
国泰海通证券股份有限公司2026 年半年度报告摘要
者公开发行公司债券（第一期）
（品种二）
国泰君安 2022 年面向专业投资
者公开发行公司债券（第二期） 22 国君 G4 185712 2022-04-20 2032-04-22 25 3.70
（品种二）
国泰君安 2022 年面向专业投资
者公开发行公司债券（第三期） 22 国君 G6 185815 2022-05-23 2032-05-25 24 3.58
（品种二）
国泰君安 2022 年面向专业投资
者公开发行公司债券（第四期） 22 国君 G8 185974 2022-07-04 2027-07-06 25 3.27
（品种二）
国泰君安 2022 年面向专业投资
者公开发行永续次级债券（第一 22 国君 Y1 137521 2022-07-11 - 50 3.59
期）
国泰君安 2022 年面向专业投资
者公开发行公司债券（第五期） 22 国君 10 137856 2022-09-20 2027-09-22 30 2.90
（品种二）
海通证券 2023 年面向专业机构
投资者公开发行公司债券（第五 23 海通 10 115363 2023-05-16 2028-05-18 14 3.10
期）（品种二）
国泰君安 2023 年面向专业投资
者公开发行永续次级债券（第一 23 国君 Y1 115483 2023-06-08 - 50 3.53
期）
海通证券 2023 年面向专业机构
投资者公开发行公司债券（第六 23 海通 12 115488 2023-06-13 2028-06-15 20 3.07
期）（品种二）
海通证券 2023 年面向专业机构
投资者公开发行公司债券（第七 23 海通 14 115619 2023-07-21 2028-07-25 27 3.05
期）（品种二）
国泰君安 2023 年面向专业投资
者公开发行公司债券（第五期） 23 国君 10 240007 2023-09-19 2026-09-21 35 2.89
（品种二）
国泰君安 2023 年面向专业投资
者公开发行公司债券（第六期） 23 国君 12 240096 2023-10-17 2028-10-19 25 3.12
（品种二）
国泰君安 2023 年面向专业投资
者公开发行公司债券（第七期） 23 国君 15 240261 2023-11-14 2028-11-16 17 3.08
（品种三）
海通证券 2023 年面向专业机构
投资者公开发行公司债券（第九 23 海通 16 240306 2023-11-22 2026-11-24 18 2.95
期）
海通证券 2024 年面向专业机构
投资者公开发行公司债券（第一
国泰海通证券股份有限公司2026 年半年度报告摘要
期）（品种一）
海通证券 2024 年面向专业机构
投资者公开发行公司债券（第一 24 海通 02 240587 2024-02-20 2029-02-22 50 2.75
期）（品种二）
海通证券 2024 年面向专业机构
投资者公开发行公司债券（第二 24 海通 03 240643 2024-03-01 2027-03-05 17 2.50
期）（品种一）
海通证券 2024 年面向专业机构
投资者公开发行公司债券（第二 24 海通 04 240644 2024-03-01 2029-03-05 33 2.70
期）（品种二）
海通证券 2024 年面向专业机构
投资者公开发行公司债券（第三 24 海通 05 240748 2024-03-18 2027-03-20 41 2.55
期）（品种一）
海通证券 2024 年面向专业机构
投资者公开发行公司债券（第三 24 海通 06 240749 2024-03-18 2029-03-20 30 2.69
期）（品种二）
国泰君安 2024 年面向专业投资
者公开发行公司债券（第一期）
国泰君安 2024 年面向专业投资
者公开发行次级债券（第一期）
国泰君安 2024 年面向专业投资
者公开发行次级债券（第二期） 24 国君 C3 241804 2024-10-21 2026-10-23 20 2.24
（品种二）
国泰君安 2024 年面向专业投资
者公开发行次级债券（第三期） 24 国君 C4 242017 2024-12-03 2026-12-05 30 2.05
（品种一）
国泰君安 2024 年面向专业投资
者公开发行次级债券（第三期） 24 国君 C5 242018 2024-12-03 2027-12-05 30 2.10
（品种二）
国泰君安 2025 年面向专业投资
者公开发行公司债券（第一期） 25 国君 G1 242241 2025-01-06 2028-01-08 35 1.73
（品种一）
国泰君安 2025 年面向专业投资
者公开发行公司债券（第一期） 25 国君 G2 242238 2025-01-06 2030-01-08 35 1.81
（品种二）
国泰君安 2025 年面向专业投资
者公开发行次级债券（第一期） 25 国君 C1 242313 2025-01-14 2027-01-16 5 1.88
（品种一）
国泰君安 2025 年面向专业投资
者公开发行次级债券（第一期） 25 国君 C2 242314 2025-01-14 2028-01-16 15 1.93
（品种二）
国泰君安 2025 年面向专业投资
者公开发行次级债券（第二期）
国泰海通证券股份有限公司2026 年半年度报告摘要
（品种二）
国泰君安 2025 年面向专业投资
者公开发行公司债券（第二期） 25 国君 G3 242514 2025-03-03 2028-03-05 20 2.04
（品种一）
国泰君安 2025 年面向专业投资
者公开发行公司债券（第二期） 25 国君 G4 242515 2025-03-03 2030-03-05 10 2.10
（品种二）
国泰海通 2025 年面向专业投资 2025-05-07
者公开发行公司债券（第一期） 25GTHT01 242969 （续发行： 2028-05-09 70 1.88
（品种一） 2025-10-16）
国泰海通 2025 年面向专业投资 2025-05-07
者公开发行公司债券（第一期） 25GTHT02 242970 （续发行： 2030-05-09 60 1.95
（品种二） 2026-01-13）
（续发行：
国泰海通 2025 年面向专业投资
者公开发行科技创新公司债券 25GTHTK1 242913 2028-05-13 66 1.70
第二次续发
（第一期）（品种一）
行：
国泰海通 2025 年面向专业投资
者公开发行科技创新公司债券 25GTHTK2 242981 2025-05-09 2035-05-13 14 2.10
（第一期）（品种二）
国泰海通 2025 年面向专业投资
者公开发行公司债券（第二期） 25GTHT03 243290 2025-07-10 2027-06-14 20 1.73
（品种一）
（续发行：
国泰海通 2025 年面向专业投资
者公开发行公司债券（第二期） 25GTHT04 243291 2028-07-14 112 1.75
第二次续发
（品种二）
行：
国泰海通 2025 年面向专业投资
者公开发行公司债券（第三期） 25GTHT05 243533 2025-08-06 2027-08-08 20 1.73
（品种一）
国泰海通 2025 年面向专业投资
者公开发行公司债券（第三期） 25GTHT06 243534 2025-08-06 2028-08-08 25 1.77
（品种二）
国泰海通 2025 年面向专业投资
者公开发行公司债券（第四期） 25GTHT07 243544 2025-08-19 2027-08-21 38 1.85
（品种一）
国泰海通 2025 年面向专业投资
者公开发行公司债券（第四期） 25GTHT08 243545 2025-08-19 2028-08-21 25 1.90
（品种二）
国泰海通证券股份有限公司2026 年半年度报告摘要
国泰海通 2025 年面向专业投资
者公开发行公司债券（第五期） 25GTHT09 243740 2025-09-09 2026-11-11 44 1.75
（品种一）
国泰海通 2025 年面向专业投资
者公开发行公司债券（第五期） 25GTHT10 243741 2025-09-09 2028-09-11 32 1.90
（品种二）
国泰海通 2025 年面向专业投资
者公开发行科技创新公司债券 25GTHTK3 243468 2025-09-15 2027-04-17 20 1.80
（第二期）
国泰海通 2025 年面向专业投资
者公开发行公司债券（第六期） 25GTHT11 243847 2025-09-18 2026-11-22 47 1.83
（品种一）
国泰海通 2025 年面向专业投资
者公开发行公司债券（第六期） 25GTHT12 243848 2025-09-18 2028-09-22 25 1.95
（品种二）
国泰海通 2025 年面向专业投资
者公开发行公司债券（第七期） 25GTHT13 243920 2025-10-13 2027-01-15 45 1.80
（品种一）
国泰海通 2025 年面向专业投资
者公开发行公司债券（第七期） 25GTHT14 243921 2025-10-13 2028-10-15 55 2.02
（品种二）
国泰海通 2025 年面向专业投资
者公开发行公司债券（第八期） 25GTHT15 244032 2025-10-21 2027-02-23 40 1.80
（品种一）
国泰海通 2025 年面向专业投资
者公开发行公司债券（第八期） 25GTHT16 244033 2025-10-21 2028-10-23 30 1.97
（品种二）
国泰海通 2025 年面向专业投资
者公开发行科技创新公司债券 25GTHTK4 244415 2025-12-11 2027-12-15 30 1.84
（第三期）（品种一）
国泰海通 2025 年面向专业投资
者公开发行科技创新公司债券 25GTHTK5 244416 2025-12-11 2028-12-15 20 1.90
（第三期）（品种二）
国泰海通 2026 年面向专业投资
者公开发行公司债券（第一期） 26GTHT01 244573 2026-01-19 2029-01-21 56 1.85
（品种一）
国泰海通 2026 年面向专业投资
者公开发行公司债券（第一期） 26GTHT02 244574 2026-01-19 2031-01-21 44 2.00
（品种二）
国泰海通 2026 年面向专业投资
者公开发行公司债券（第二期） 26GTHT03 244608 2026-01-22 2029-01-26 74 1.85
（品种一）
国泰海通 2026 年面向专业投资 26GTHT04 244609 2026-01-22 2031-01-26 26 1.98
国泰海通证券股份有限公司2026 年半年度报告摘要
者公开发行公司债券（第二期）
（品种二）
国泰海通 2026 年面向专业投资
者公开发行短期公司债券（第一 26GTHTS1 244665 2026-02-02 2027-02-04 100 1.70
期）
国泰海通 2026 年面向专业投资
者公开发行公司债券（第三期） 26GTHT05 244687 2026-02-05 2028-02-09 46 1.79
（品种一）
国泰海通 2026 年面向专业投资
者公开发行公司债券（第三期） 26GTHT06 244688 2026-02-05 2029-02-09 51 1.85
（品种二）
国泰海通 2026 年面向专业投资
者公开发行永续次级债券（第一 26GTHTY1 245131 2026-04-23 - 50 2.06
期）
国泰海通 2026 年面向专业投资
者公开发行永续次级债券（第二 26GTHTY2 245193 2026-05-12 - 56 2.05
期）
国泰海通 2026 年面向专业投资
者公开发行公司债券（第四期） 26GTHT07 244803 2026-05-18 2028-02-20 43 1.60
（品种一）
国泰海通 2026 年面向专业投资
者公开发行公司债券（第四期） 26GTHT08 244804 2026-05-18 2029-05-20 57 1.69
（品种二）
国泰海通 2026 年面向专业投资
者公开发行永续次级债券（第三 26GTHTY3 245227 2026-05-21 - 60 2.02
期）
国泰海通 2026 年面向专业投资
者公开发行永续次级债券（第四 26GTHTY4 245315 2026-05-28 - 64 1.98
期）
国泰海通 2026 年面向专业投资
者公开发行永续次级债券（第五 26GTHTY5 245316 2026-06-03 - 90 1.95
期）
国泰海通 2026 年面向专业投资
者公开发行公司债券（第五期）
国泰海通 2026 年面向专业投资
者公开发行公司债券（第六期）
国泰海通 2026 年面向专业投资
者公开发行公司债券（第七期）
国泰海通 2026 年面向专业投资
者公开发行公司债券（第八期）
反映发行人偿债能力的指标：
√适用 □不适用
国泰海通证券股份有限公司2026 年半年度报告摘要
主要指标 报告期末 上年末
资产负债率（%） 78.64 78.36
本报告期 上年同期
EBITDA 利息保障倍数 3.16 3.12
第三节 重要事项
公司应当根据重要性原则，说明报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对
公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
□适用 √不适用
国泰海通证券股份有限公司
董事长：朱健
董事会批准报送日期：2026 年 8 月 18 日
国泰海通证券股份有限公司2026 年半年度报告摘要
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