证券代码：920193 证券简称：吉和昌 公告编号：2026-089
武汉吉和昌新材料股份有限公司
本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、
误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连
带法律责任。
一、 投资者关系活动类别
√特定对象调研
□业绩说明会
□媒体采访
□现场参观
□新闻发布会
√分析师会议
□路演活动
□其他
二、 投资者关系活动情况
活动时间：2026 年 8 月 14 日
活动地点：进门财经线上会议
参会单位及人员：道仁资产、东北证券股份有限公司、度势投资、国泰君安
证券股份有限公司、红塔证券股份有限公司、华鑫证券有限责任公司、汇丰晋信
基金管理有限公司、建信基金管理有限责任公司、开源证券股份有限公司、南方
基金、上海恒穗资产、上海益和源资产管理有限公司、申万宏源证券、新华基金
管理股份有限公司、兴业证券股份有限公司、阳光资产管理股份有限公司、银河
基金管理有限公司、圆信永丰基金管理有限公司、中国国际金融股份有限公司、
中信建投证券股份有限公司、中信证券股份有限公司、中邮创业基金管理股份有
限公司。
上市公司接待人员：董事长宋文超先生、董事会秘书王艳女士，证券代表袁
欢女士。
三、 投资者关系活动主要内容
问题 1：2026 年上半年公司收入同比增长 24.63%，扣非归母净利润同比增
长 94.28%，业绩增长的原因有哪些？
回答：2026 年上半年公司营业收入同比增长 24.63%，扣除非经常性损益后
归母净利润同比大幅增长 94.28%，业绩实现量利齐升，主要原因是下游新能源
赛道高景气、产品结构持续优化、规模化生产降本增效三重利好叠加，具体如下：
（1）新能源电池材料板块需求爆发，拉动营收高增长。
能持续释放，带动公司新能源电池材料业务大幅放量。其中核心产品 SPS 等锂电
铜箔添加剂收入同比增长 75%，电解液添加剂 1,3-PS 收入同比增长 92%，该板块
为公司高毛利业务，营收规模快速扩张直接拉动整体收入实现 24.63%的同比增
长。表面工程化学品保持稳健，特种表面活性剂虽受光伏阶段性去库存小幅承压，
但水性涂料、工业清洗类助剂订单稳定，形成营收基本盘支撑。
（2）毛利率显著提升，是利润大幅增长的主要因素之一。
公司各生产基地持续实施技改、优化生产工艺，同时公司新能源产能利用率
提升，规模化生产摊薄制造费用，单位生产成本持续下降；另一方面新能源等高
附加值产品销售占比持续提升，下游锂电、电解液头部客户供需格局改善，产品
定价传导顺畅，板块盈利空间持续拓宽，公司综合毛利率由去年同期的 27.45%
增长至 33.72%。
下游新能源、PCB 行业需求、市场竞争格局存在不确定性，若行业景气度下
行或客户订单不及预期，将对公司收入及盈利产生不利影响，敬请投资者注意投
资风险。
问题 2：公司新能源电池材料板块各细分产品的市占率情况？未来扩产情况
如何？
回答：公司新能源电池材料板块各细分产品的市占率具体情况如下：
（1）锂电铜箔产品 SPS，2025 年国内 SPS 市场规模约 1400-2200 吨，公司
全年出货超 1000 吨，2026 年上半年出货量 796 吨，国内市占率超 40%，行业第
一；
竞争壁垒：自主磺化合成工艺，产品纯度≥95%，应用后铜箔晶粒细化效果
突出，可显著改善铜箔抗拉、延伸等性能，下游九江德福科技股份有限公司、龙
电华鑫（深圳）控股集团有限公司、江西省江铜铜箔科技股份有限公司、诺德新
材料股份有限公司等头部铜箔厂长期认证绑定，客户粘性高。
（2）电解液添加剂 1,3-PS 2025 年国内市场出货量约 5300 吨，公司市占率
超 10%，位列国内前五，客户覆盖深圳新宙邦科技股份有限公司、广州天赐高新
材料股份有限公司、珠海市赛纬电子材料股份有限公司等头部电解液企业。
未来扩产情况：对荆门公司基地现有 SPS 产线持续技改提升单线产能，同时
募投年产 2000 吨集成电路用电镀化学品项目，新增锂电铜箔高端添加剂产能。
锂电铜箔持续超薄化，单位 SPS 消耗逐年提升，叠加储能高增速带动铜箔需求上
行，扩产匹配头部客户中长期需求，同时加大适配高频服务器 HVLP 超低轮廓电
子铜箔专用添加剂的研发投入，布局量产，巩固细分龙头地位。
若下游锂电铜箔、电解液行业需求增速放缓、行业竞争加剧，公司扩产情况
及产能利用率存在不确定性，敬请投资者注意投资风险。
问题 3：公司在 PCB 领域目前有哪些具体产品？
回答：公司 PCB 产品归属于表面工程化学品板块，依托三大合成技术体系实
现全覆盖，成熟量产产品如下：
（1）SPS：用于 PCB 整平，兼顾锂电铜箔与 PCB 双赛道；
（2）Q75（EDTP 四羟丙基乙二胺）：PCB 化学沉铜、厚铜、3D-MID 专用络
合剂；
（3）DPS、ZPS 系列镀铜光亮剂，适配高频高速 PCB、服务器板卡；
（4）ST-001、50HB 系列等特种表面活性剂，加速铜离子扩散，有助于铜沉
积，适配高端 HDI 板。
PCB 高端化学品市场拓展、客户认证周期存在不确定性，敬请投资者注意
投资风险。
问题 4：公司受环氧乙烷等原材料价格波动的影响有多大？
回答：公司自产产品直接材料占总成本约 60%-70%，环氧乙烷、丙烯醇等为
公司主要原材料，公司针对各业务板块原材料价格波动风险及风险传导机制，采
取了不同的风险防控措施：
（1）表面工程化学品业务板块，产品及原料价格波动程度整体有限，公司
通过合理设置采购库存进行风险防控。
（2）新能源电池材料业务板块，公司通过与主要的原料供应商达成长期稳
定的合作伙伴关系，保障原料的供应稳定性及价格的相对稳定。
（3）特种表面活性剂业务板块，公司通过市场调研合理预判原材料价格波
动趋势，结合库存和订单预期情况进行提前或延后采购，同时将原材料价格波动
的部分风险通过产品定价传导给下游客户。
（4）为合理降低原材料价格波动风险，及时将价格波动传导至下游销售产
品价格，内部管理层面，财务人员对常规产品 1-2 个月更新价格表，出现原材料
价格较大波动时，一单一议，频率可提升至周或日核算。针对“一单一议”价格
调整，由销售人员在销售订单发起时提起，由各事业部负责人审批确认。
原材料价格波动会阶段性压缩公司毛利率与盈利水平，敬请投资者注意投
资风险。
武汉吉和昌新材料股份有限公司
董事会
首页
微信公众号
证券之星APP
