容诚会计师事务所（特殊普通合伙）
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关于安徽广信农化股份有限公司
容诚专字[2026]230Z1626 号
上海证券交易所上市公司管理一部：
贵部于近期向安徽广信农化股份有限公司发出了《关于安徽广信农化股份有限公
司 2025 年年度报告的信息披露监管问询函》（上证公函【2026】1245 号）（以下简
称《问询函》），本所作为安徽广信农化股份有限公司（以下简称广信股份或公司）
的年报审计服务机构，对问询函中的相关问题进行了认真核查，现就有关问题发表核
查意见如下：
目 录
I
一、关于主营业务及现金流
年报显示，公司主营农药原药及制剂、农药中间体、精细化工中间体等产
品的生产销售，其中农药产品营收占比 54.5%、农药中间体产品营收占比 44.58%。
经营方面，近三年公司业绩逐年下滑，2023 年至 2025 年营收分别下滑 35.25%、
司累计实现归母净利润约 28.75 亿元，经营性现金流量净额合计约 16.58 亿元。
请公司补充披露：（1）分业务板块列示报告期内公司各主要产品的类型、
产品名称、产品用途、销售收入、毛利率情况，并结合近三年各主营产品的市
场价格变化情况等因素，分析说明近年来营收、利润逐年下滑的原因，是否与
同行业公司相比存在较大差异；（2）结合公司各业务板块的盈利模式、销售与
采购结算方式、信用政策，以及应收应付款项等营运资金项目的年度变动情况，
分年度量化拆解近三年经营性现金流量净额低于归母净利润的具体原因，说明
相关差异是否符合行业惯例、与同行业可比公司是否一致。请年审会计师对上
述问题进行核查并发表明确意见。
（一）公司回复：
销售收入、毛利率情况，并结合近三年各主营产品的市场价格变化情况等因素，
分析说明近年来营收、利润逐年下滑的原因，是否与同行业公司相比存在较大
差异
（1）分业务板块列示报告期内公司各主要产品的类型、产品名称、产品用
途、销售收入、毛利率情况
公司主要产品为农药原药及制剂和中间体，农药原药及制剂中以农药原药为
主，制剂收入占比约 10%左右。2023 年至 2025 年度，公司主要产品收入及毛利
率情况如下：
单位：万元
营业收入 毛利率
产品类型 产品用途 2025 年 2024 年 2023 年
度 度 度
营业收入 毛利率
产品类型 产品用途 2025 年 2024 年 2023 年
度 度 度
农作物和果蔬
主要杀菌
类食品的种植 86,169.85 68,384.65 64,094.02 36.01% 34.82% 38.78%
剂产品
和采后储藏
主要除草
用于作物除草 99,491.56 228,907.14 302,222.94 32.98% 26.41% 43.17%
剂产品
主要中间 用于染料、医
体产品 药、农药生产
主要产品合计 308,839.39 407,308.64 463,223.91 34.90% 30.00% 40.16%
年度主营业务收入 349,970.40 463,016.56 581,797.23 32.92% 30.63% 37.46%
主要产品收入占年度主营业
务收入比重
公司主要产品为农药原药及制剂和中间体，农药原药及制剂主要包括杀菌剂
和除草剂，杀菌剂以多菌灵、甲基硫菌灵为主，除草剂以敌草隆、草甘膦为主，
中间体包括 32%烧碱、对硝基氯化苯、邻苯二胺等。
①杀菌剂毛利率变动分析
年主要杀菌剂产品毛利率较 2023 年有所下降，主要系多菌灵价格下跌所致。2023
年受多菌灵中间体原料邻苯二胺阶段性涨价影响，多菌灵价格持续处于高位，国
内制剂企业采购需求增加；2024 年国内制剂企业开始持续去库存，需求下降，
海外巴西市场受多菌灵禁令影响，客户观望情绪严重，国内外市场需求走弱导致
价格大幅下跌。经过 2023-2024 年下游经销商消化高价库存之后，渠道库存处于
低位，农作物种植端用药需求回暖，2025 年杀菌剂产品市场售价企稳，毛利率
有所回升。
②除草剂毛利率变动分析
年开始，海外客户持续去库存，买家多采取小单、随采随用策略，旺季备货力度
严重不足，国内主流厂家开工维持高位，整体供给充裕，行业竞争加剧。厂家主
动让利换取订单，导致销售价格大幅下跌。与此同时原料价格虽然有所下行，但
跌幅远小于产品的降价幅度，售价快速下滑、成本刚性较强，挤压毛利空间导致
毛利率下降。2025 年度除草剂产品毛利率有所上升，主要系产品结构变化所致，
低毛利产品草甘膦停产，销售占比大幅下降，导致除草剂整体毛利有所回升。
③中间体毛利率变动分析
碱和邻苯二胺产品毛利率变动的影响。
年公司 32%烧碱产量上升，产能利用率提高，产品的单位固定成本下降；同时，
主要原材料工业盐采购单价下调一定程度上亦提高了 32%烧碱的利润空间。
料方面，邻苯二胺主要原材料纯苯，价格波动与原油价格呈强相关，单位材料成
本受全球宏观经济变化敏感性程度较高。自 2022 年下半年起纯苯价格震荡向下，
价格运行区间维持 6000 到 9500 元/吨，单位材料成本弹性较高。供给侧上，邻
苯二胺属于高污染芳胺中间体，采用硝化还原工艺，环保审批严苛，国内有效产
能规模有限，行业新建产能准入门槛较高。产品售价受上游原料成本驱动特征明
显，原料上行阶段能够有效带动产品盈利修复、推动毛利改善，但受限于下游市
场需求体量偏小，对整体业绩贡献力度相对有限。
（2）结合近三年各主营产品的市场价格变化情况等因素，分析说明近年来
营收、利润逐年下滑的原因
公司主营产品价格攀升至历史高位。同时公司 20 万吨对（邻）硝基氯化苯产能
顺利投产释放，实现量价齐升，带动营业收入与利润均创下历史新高。自 2023
年起，全球供应链逐步恢复正常，地缘政治冲突持续加剧，市场进入前期高价库
存消化周期，叠加行业新增产能持续投放、下游整体需求表现疲软，化工及农药
市场快速转入供过于求、底部盘整的运行阶段。近三年来，公司核心产品价格呈
现逐年震荡回落态势，草甘膦产品产销量大幅下降，导致营收与利润连续下滑。
①除草剂板块
制剂企业与渠道商集中消化前期囤积的高价库存，市场采购意愿持续低迷，产品
价格快速下行，一度跌破 4 万元/吨。2024 年，行业仍处于底部磨盘阶段，上游
原材料价格处于低位但未能对产品价格形成有效支撑，草甘膦市场均价进一步跌
破 3 万元/吨。2025 年，行业积极响应国家及行业协会提出的“反内卷”倡议，草
甘膦价格在年中出现小幅阶段性回暖，但受美元汇率波动、部分主销国家外汇管
制收紧等因素影响，出口利润受到压制，价格上涨行情难以持续，全年均价仍承
压运行在 3 万元/吨以下。公司草甘膦业务量价齐跌，出于成本考量，公司减少
了草甘膦等低毛利产品的产销量，近三年，公司草甘膦产品收入分别为 25.83 亿
元、18.30 亿元和 4.04 亿元，草甘膦产品收入的大幅下降直接导致公司整体收入
呈现逐年下降趋势。
②杀菌剂板块
受除草剂业务近年来产销量大幅下滑影响，公司 2024 至 2025 年加大杀菌剂
产销体量以弥补部分业务缺口。2024 年杀菌剂营收同比增长 6.7%，2025 年同比
增长 26%。2023 年下游经销商去库存、农作物种植规模收缩、农药市场需求走
低，致使杀菌剂单价回落至 3.6 万元/吨。价格下行抵消了销量扩容带来的收益，
杀菌剂板块毛利润保持持平，未同步提升。
③中间体板块
受除草剂业务近年来产销量大幅下滑影响，公司 2024 和 2025 年加大中间体
等其他业务板块产销规模以弥补部分业务缺口。2024 年中间体营收同比增长
年同比增加 15.9%。
综上所述，近三年，公司营收、利润逐年下滑，主要系行业产能持续增加，
市场竞争日趋激烈，产品价格震荡回落，同时公司主动缩减草甘膦产销规模，草
甘膦销售收入大幅下降所致。
（3）销售收入、归母净利润与同行业公司相比情况
近三年，公司与同行业公司销售收入、归母净利润对比情况如下：
单位：亿元
营业收入 归母净利润
公司简称
营业收入 归母净利润
公司简称
扬农化工 118.70 104.35 114.78 12.86 12.02 15.65
润丰股份 146.88 132.96 114.85 10.45 4.50 7.71
利尔化学 90.08 73.11 78.51 4.79 2.15 6.04
平均值 118.55 103.47 102.71 9.37 6.22 9.80
广信股份 35.32 46.43 58.68 6.57 7.79 14.39
由上表可知，近三年，同行业公司营业收入整体呈现平稳并略有增长的趋势，
与公司营业收入变动趋势不一致。公司营业收入从 2023 年的 58.68 亿元下降至
于受核心产品草甘膦量价齐跌的影响，近三年，公司草甘膦产品收入分别为 25.83
亿元、18.30 亿元和 4.04 亿元，草甘膦产品收入的大幅下降直接导致公司整体收
入呈现下降趋势。
公司归母净利润连续三年大幅递减，从 2023 年 14.39 亿元降至 2025 年 6.57
亿元，利润下滑幅度远大于行业平均波动幅度。2023 年公司净利润显著高于行
业均值，盈利优势明显，2024-2025 年优势持续收窄，主要系公司主营业务以农
药为主，在 2023-2025 年农药行业竞争加剧的周期中公司主要产品价格持续低位
震荡，压缩了公司的盈利空间。同时草甘膦产品技改期间产能利用率不足，产量
大幅下降，固定成本摊销进一步影响盈利修复，未能跟随行业趋势实现利润回暖。
综上所述，近三年，农药行业市场供大于求，竞争加剧，产品价格大幅波动
下跌，收入规模受市场价格影响较大，产品价格下跌导致收入规模和利润出现下
滑。同时公司根据农药市场供需变动并考虑成本效益，主动缩减了草甘膦等低毛
利产品的产销规模，进一步导致公司收入规模和归母净利润出现下滑，与同行业
公司营业收入、净利润的变动趋势不一致，具有合理性。
及应收应付款项等营运资金项目的年度变动情况，分年度量化拆解近三年经营
性现金流量净额低于归母净利润的具体原因，说明相关差异是否符合行业惯例、
与同行业可比公司是否一致。
（1）经营性现金流量净额低于归母净利润的原因分析
近三年将公司归母净利润调节至经营性现金流量净额如下表所示：
单位：万元
对净利润、经营活
项目 2025 年度 2024 年度 2023 年度
动现金流的影响
归母净利润 65,690.75 77,873.79 143,895.26
加：少数股东损益 — -440.65 -605.37
净利润 65,690.75 77,433.14 143,289.89
影响利润但不影响
加：资产减值准备 5,974.92 5,396.28 9,474.38
现金流
影响利润但不影响
信用减值准备 1,284.34 1,168.27 -874.78
现金流
影响利润但不影响
固定资产折旧 30,350.45 25,567.07 29,095.80
现金流
影响利润但不影响
无形资产摊销 837.39 719.42 1,031.22
现金流
影响利润但不影响
计提预计负债 — — 4,650.00
现金流
处置固定资产、无形资产 影响利润但不影响
和其他长期资产的损失 经营活动现金流
影响利润但不影响
固定资产报废损失 181.13 92.21 2,049.17
经营活动现金流
影响利润但不影响
公允价值变动损失 1,732.87 -4,361.16 677.72
经营活动现金流
影响利润但不影响
财务费用 4,813.89 -5,106.25 -3,586.97
经营活动现金流
影响利润但不影响
投资损失 -16,519.88 -829.27 -10,601.17
经营活动现金流
递延所得税资产减少（期 影响利润但不影响
初-期末） 现金流
递延所得税负债增加（期 影响利润但不影响
-2,991.86 4,361.28 -2,412.15
末-期初） 现金流
影响经营活动现金
存货的减少（期初-期末） 23,161.65 32,215.49 -23,532.51
流，但不影响利润
经营性应收项目的减少 影响经营活动现金
-38,235.26 -7,512.71 18,266.23
（期初-期末） 流，但不影响利润
经营性应付项目的增加 影响经营活动现金
-37,638.03 -77,394.66 -91,619.10
（期末-期初） 流，但不影响利润
专项储备的变动（计提数 影响经营活动现金
-1,612.25 -1,265.56 721.28
-使用数） 流，但不影响利润
影响利润但不影响
股份支付 — — 348.46
现金流
经营性现金流量净额 39,090.63 53,529.54 73,248.83
经营活动产生的现金流
量净额与归母净利润的 -26,600.12 -24,344.25 -70,646.43
差额
由上表可知，近三年，公司归母净利润均高于经营活动产生的现金流量净额，
主要受投资筹资活动相关收益和经营性应收应付项目变动影响所致。
按照不同类别的因素分析如下：
①2025 年度
单位：万元
项目 2025 年度
少数股东损益① —
非付现项目
（折旧摊销等影响净利润但无现金流）②
投资筹资活动相关收益
（非经营性现金流量）③
存货的减少
（转入营业成本影响净利润但无现金流）④
经营性应收项目的增加
（收款减少，现金流入减少）⑤
经营性应付项目的减少
（支付增加，现金流出增加）⑥
合计
-26,600.12
⑦=①+②-③+④-⑤-⑥
受经营性应收应付的变动的影响。
账款、应收款项融资等应收项目较期初增加 38,235.26 万元，主要受公司为刺激
销售放宽信用政策的影响，应收账款、应收票据增加，销售收款率有所下降；应
付账款、合同负债等经营性应付款项目较期初下降 37,638.03 万元，主要系公司
采购规模下降，期初形成的应付账款陆续到期支付。销售收款减少、支付增加，
导致经营活动净现金流低于归母净利润。
②2024 年度
单位：万元
项目 2024 年度
少数股东损益① -440.65
非付现项目
（折旧摊销等，影响净利润但无现金流）②
投资筹资活动相关收益
（非经营性现金流量）③
存货的减少
（转入营业成本影响净利润但无现金流）④
项目 2024 年度
经营性应收项目的增加
（收款减少，现金流入减少）⑤
经营性应付项目的减少
（支付增加，现金流出增加）⑥
合计
-24,344.25
⑦=①+②-③+④-⑤-⑥
主要受经营性应付项目变动的影响。
应付票据、应交税费以及合同负债减少的影响。其中经营性应付账款较期初减少
模下降，采购减少所致；应交税费较期初下降 14,820.95 万元，主要系 2024 年支
付上期所得税金额较大，同时因 2024 年度利润总额下降，相应确认的企业所得
税较少所致；合同负债较期初减少 12,771.98 万元，主要系市场竞争加剧，客户
采用预付款方式采购意愿下降所致。
③2023 年度
单位：万元
项目 2023 年度
少数股东损益① -605.37
非付现项目
（折旧摊销等影响净利润但无现金流）②
投资筹资活动相关收益
（非经营性现金流量）③
存货的减少
-23,532.51
（转入营业成本影响净利润但无现金流）④
经营性应收项目的增加
-18,266.23
（收款减少，现金流入减少）⑤
经营性应付项目的减少
（支付增加，现金流出增加）⑥
合计
-70,646.43
⑦=①+②-③+④-⑤-⑥
主要系投资筹资活动相关收益、经营性应付的变动金额较大所致。
性金融资产等确认的投资收益 8,888.69 万元和处置固定资产产生的收益 7,212.60
万元金额较大所致，该部分收益导致净利润增加，但由于不属于经营活动，其现
金流不在经营活动中体现。
变动的影响。2023 年末经营性应付账款、应付票据、合同负债较期初减少
综上所述，公司近三年经营性现金流量净额均低于归母净利润，主要受投资
筹资活动相关收益和经营性应收应付项目变动影响所致。公司以农药产业为主，
盈利能力受农药市场价格波动影响较大，近年来农药市场产能过剩，市场竞争加
剧，公司为维持市场份额，给予新开发及老客户适当延长账期的销售政策，导致
客户回款期限延长。同时，产销量的下降带来采购额逐年下降，加上电力、主要
化工原材料等供应商多为行业头部企业，公司难以延长支付账期，导致公司经营
净现流呈现逐年下降趋势。公司经营性现金流量净额低于归母净利润，符合公司
实际经营情况，具有合理性。
（2）同行业可比公司对比情况
同行业公司近三年经营性现金流量净额与归母净利润对比情况如下：
单位：万元
公司简
项目 2025 年度 2024 年度 2023 年度
称
经营性现金流量净额 221,672.92 215,531.30 239,460.12
扬农化
归母净利润 128,595.36 120,207.95 156,501.85
工
两者差异 93,077.56 95,323.35 82,958.27
经营性现金流量净额 214,336.54 75,133.90 -135,037.53
润丰股
归母净利润 104,452.19 45,008.25 77,112.08
份
两者差异 109,884.35 30,125.65 -212,149.61
经营性现金流量净额 129,666.51 31,250.44 93,857.35
利尔化
归母净利润 47,876.71 21,533.68 60,388.82
学
两者差异 81,789.80 9,716.76 33,468.53
经营性现金流量净额 39,090.63 53,529.54 73,248.83
广信股
归母净利润 65,690.75 77,873.79 143,895.26
份
两者差异 -26,600.12 -24,344.25 -70,646.43
由上表可知，公司近三年经营性现金流量净额均低于归母净利润，与同行业
公司存在差异，主要系公司经营性应收、经营性应付项目变动较大所致，同时公
司销售规模较小，但净利润水平较高、投资筹资活动相关收益占经营性现金流量
净额与归母净利润差异金额比例较高。
①公司经营性应付项目下降幅度高于同行业公司
单位：万元
经营性应付项目的增加
公司简称
扬农化工 40,798.95 -10,271.42 -51,578.52
润丰股份 81,972.57 -6,312.40 89,836.98
利尔化学 -3,546.24 -2,418.71 -46,423.58
平均值 39,741.76 -6,334.18 -2,721.71
广信股份 -37,638.03 -77,394.66 -91,619.10
由上表可知，公司近三年经营性应付项目分别下降 91,619.10 万元、77,394.66
万元和 37,638.03 万元，呈逐年下降趋势。下降金额远超同行业公司，主要系公
司近三年营业收入逐年下降，公司年度采购总额持续下降，期末经营性应付账款、
应付票据降低至较低水平。同时随着行业竞争加剧，农药市场已变成买方市场，
客户采用现款或预付款方式采购的意愿大幅降低，导致公司预收货款也随之减少，
降低了现金流入。
②公司投资筹资活动相关收益占经营性现金流量净额与归母净利润差异金
额比例较高
公司投资筹资活动相关收益产生的现金流量不属于经营活动现金流量，从而
导致归母净利润与经营活动现金流产生差异。
公司近三年投资筹资活动相关收益占经营性现金流量净额与归母净利润差
异金额的比例与同行业公司对比如下：
单位：万元
扬农化工 润丰股份
项目
经营活动产生
的现金流量净 221,672.92 215,531.30 239,460.12 214,336.54 75,133.90 -135,037.53
额
归母净利润 128,595.36 120,207.95 156,501.85 104,452.19 45,008.25 77,112.08
差异 93,077.56 95,323.35 82,958.27 109,884.35 30,125.65 -212,149.61
其中：
扬农化工 润丰股份
项目
投资筹资活动
-3,561.91 -1,302.32 428.65 25,769.63 2,759.27 24,793.20
相关收益
其他因素 96,639.47 96,625.67 82,529.62 84,114.72 27,366.38 -236,942.81
合计 93,077.56 95,323.35 82,958.27 109,884.35 30,125.65 -212,149.61
投资筹资活动
相关收益占差 -3.83% -1.37% 0.52% 23.45% 9.16% -11.69%
异比例
（续上表）
单位：万元
利尔化学 广信股份
项目
经营活动产生的
现金流量净额
归母净利润 47,876.71 21,533.68 60,388.82 65,690.75 77,873.79 143,895.26
差异 81,789.80 9,716.76 33,468.53 -26,600.12 -24,344.25 -70,646.43
其中：
投资筹资活动相
关收益
其他因素 73,705.41 3,723.85 28,092.82 -16,999.76 -14,717.07 -51,972.58
合计 81,789.80 9,716.76 33,468.53 -26,600.12 -24,344.25 -70,646.43
投资筹资活动相
关收益占差异比 9.88% 61.68% 16.06% 36.09% 39.55% 26.43%
例
由上表可知，公司投资筹资相关收益占经营活动产生的现金流量净额与归母
净利润的差异金额比例远高于同行业公司，主要系公司前期经营积累的资金较多，
购买大额银行存单、理财产品等产生的收益金额较大所致。
综上所述，公司近三年经营性现金流量净额均低于归母净利润，与同行业公
司之间的差异具有合理性。
（二）年审会计师核查程序及意见
（1）询问管理层，了解公司与营业收入相关的关键内部控制，评价这些控
制的设计有效性并测试其运行的有效性；
（2）获取销售明细表，了解公司各主要产品的类型、产品名称、产品用途，
分析各类型产品销售收入、毛利率的变动情况；
（3）执行分析性程序，结合近年来农药行业竞争格局和市场价格变动情况
分析公司销售收入和利润逐年下滑的原因；对比同行业公司，分析广信股份营业
收入及毛利率变动趋势是否与行业一致；
（4）获取公司现金流量表过程表，复核编制的准确性，结合公司各业务板
块的盈利模式、销售与采购结算方式、信用政策等因素分析经营性现金流量净额
低于归母净利润的具体原因并与同行业公司对比，分析相关变动和差异是否符合
行业惯例、与同行业公司是否存在较大差异。
（1）广信股份近年来营业收入、归母净利润逐年下滑主要系行业竞争加剧，
产品价格下降及调整草甘膦等部分产品产销规模所致，与同行业公司收入与归母
净利润变动趋势的差异具有合理性；
（2）广信股份近三年经营性现金流量净额低于归母净利润主要受投资筹资
活动相关收益、经营性应收应付项目变动等因素综合所致，符合行业惯例、与同
行业公司之间的差异具有合理性。
二、关于应收账款
年报显示，2025 年度公司实现营业收入 35.32 亿元，同比下降 23.92%；但
期末应收账款账面价值由 2024 年末的 0.94 亿元大幅增长至 3.79 亿元，增幅
司新增计提应收账款减值准备 1,491.67 万元，累计计提减值准备余额 2,476.8 万
元。此外，应收账款前五大客户均为境外客户，合计占应收账款期末余额的
请公司：（1）逐项列示 2025 年末应收账款前十大客户的名称、合作期限、
销售产品类型、交易金额、应收账款金额、信用政策、期后回款情况，说明前
述客户是否与公司或股东等存在关联关系；（2）结合行业可比公司信用政策，
详细说明对部分客户延长回款信用期的具体商业背景、涉及客户、延长期限、
报告期交易金额、应收账款金额以及商业合理性，并说明是否存在通过放宽信
用政策刺激销售的情形；（3）结合期末前十大应收账款对象的资信状况及历史
回款情况，说明对大额应收账款的坏账准备计提的充分性，对比同行业公司的
坏账计提比例说明是否存在显著差异及原因；（4）列示报告期应收账款前五大
境外客户所在国家或地区、客户性质（终端客户或中间商）、注册资本、成立
时间、合作历史、信用政策、历史回款情况、是否与公司存在关联关系，说明
对境外客户应收账款规模较大的原因及合理性，与境内客户信用政策是否存在
差异及其原因。请年审会计师对上述问题进行核查并发表明确意见。
（一）公司回复：
金额、应收账款金额、信用政策、期后回款情况，说明前述客户是否与公司或
股东等存在关联关系
（1）2025 年末应收账款前十大客户情况
单位：万元
信 是否
客户名 合作期 销售产品 2025 年度 应收账款 用 期后回款 存在
序号
称 限 类型 交易金额 金额 政 情况 关联
策 关系
天
天
天
农药原药
天
剂
天
天
农药中间 180
体 天
农药原药
天
间体
农药原药
天
剂
天
合计 67,707.65 21,128.45 21,128.45
出具日，已全部回款。前十大应收账款客户均与公司合作多年，与公司或股东等
均不存在关联关系。
客户一信用期较长，主要系该客户为公司在巴西销售甲托产品的核心客户，
当地甲托产品销售账期普遍较长，基本在 200 天以上，为维护客户关系，公司根
据当地行业惯例给予客户较长期限的账期。公司已与其合作 10 年，该客户信用
良好，已于期后全部回款。
体商业背景、涉及客户、延长期限、报告期交易金额、应收账款金额以及商业
合理性，并说明是否存在通过放宽信用政策刺激销售的情形
（1）结合行业可比公司信用政策，说明对部分客户延长回款信用期的具体
商业背景
根据同行业公司公开披露信息，2025 年末扬农化工应收账款大幅增长，披
露的原因为“销售收入和客户授信同比增加”。扬农化工客户信用期为“有关的
应收账款自出具账单日起 60 天-180 天内到期”，公司给予客户的信用期通常为
适当调整，公司信用政策与同行业公司不存在重大差异。
在近年来农药市场持续低迷的背景下，公司销售业绩已连续 3 年下滑，因此
管理层决定利用公司现金流较为充裕的优势，给予新开发及老客户适当延长账期
的销售政策，以减轻客户资金压力，刺激客户采购备货意愿，从而达到改善销售
业绩的目的。2024 年度营业收入同比下滑 12.25 亿元，2025 年度公司在部分产
品停产技改的情况下，销售收入同比下滑 11.11 亿元，销售收入下滑有所收窄。
（2）延长回款信用期的主要客户情况
单位：万元
序号 客户名称 延长期限 2025 年度销售金额 应收账款金额
序号 客户名称 延长期限 2025 年度销售金额 应收账款金额
合计 25,764.03 6,908.81
（3）延长回款信用期的商业合理性，是否存在通过放宽信用政策刺激销售
的情形
公司存在通过放宽信用政策刺激销售的情形。在当前全球农药市场下行阶段，
下游客户普遍现金流紧张，客户采用现款或者短账期采购意愿大幅下降。同时竞
争对手普遍放宽账期，进一步挤压公司传统销售渠道，销售压力剧增。延长账期
在一定程度上缓解部分销售压力，有利于提高公司产品的市场竞争力。2025 年
末扬农化工应收账款大幅增长，亦采取了宽松的销售政策，其披露的应收账款增
长原因为“销售收入和客户授信同比增加”。因此，公司通过放宽信用政策刺激
销售符合当前农药市场竞争格局，具有商业合理性。
应收账款的坏账准备计提的充分性，对比同行业公司的坏账计提比例说明是否
存在显著差异及原因
（1）期末前十大应收账款对象计提坏账准备及期后回款情况
单位：万元
序号 客户名称 资信状况 期后回款金额
账款金额 准备金额
合计 21,128.45 21,128.45 1,056.42
组合计提坏账准备 1,056.42 万元，截至本报告出具日，已全部回款。公司对大额
应收账款的坏账准备计提充分。
（2）公司应收账款坏账计提比例与同行业对比情况
公司按照预期信用损失风险模型计提应收账款坏账准备，计提比例与同行业
公司对比情况如下表所示：
项目 扬农化工 润丰股份 利尔化学 广信股份
由上表可知，广信股份按照预期信用损失模型对应收账款计提坏账准备的计
提比例与同行业公司相比不存在显著差异。
单位：万元
项目
额 账准备 例
扬农化工 300,934.40 16,121.31 5.36%
润丰股份 574,312.89 54,743.23 9.53%
利尔化学 213,655.07 2,093.77 0.98%
平均值 362,967.45 24,319.44 5.29%
广信股份 40,375.20 2,476.80 6.13%
由上表可知，2025 年末公司应收账款余额远低于同行业公司，坏账准备综
合计提比例高于同行业公司平均值，仅低于润丰股份。公司的坏账计提比例与同
行业公司相比不存在显著差异，坏账准备计提充分。
客户或中间商）、注册资本、成立时间、合作历史、信用政策、历史回款情况、
是否与公司存在关联关系，说明对境外客户应收账款规模较大的原因及合理性，
与境内客户信用政策是否存在差异及其原因
（1）应收账款前五大境外客户情况
单位：万元
序 客户名 所在地 成立 合作 信用 期后回款
客户性质 注册资本 应收账款 在关联
号 称 区 时间 历史 政策 情况
余额 关系
万雷亚尔 年 天
法郎 年 天
年 天
雷亚尔
年 天
年 天
合计 15,955.90 15,955.90
（2）对境外客户应收账款规模较大的原因及合理性
①跨境物流及通关周期较长，天然拉长外销回款周期
公司出口业务主要采用 FOB 模式，境外货物运输、清关、配送链路流程繁
琐、耗时较长。常规远洋海运周期为 20-60 天，叠加出口报关、目的港进口清关、
查验缴税、境内末端配送等环节，整体货物流转周期远长于境内贸易，使得期末
境外应收账款余额规模相对较高。
②境外市场拓展战略配套信用政策支持，助力终端渠道突破
报告期内，公司聚焦境外农药终端市场拓展，为快速打开海外市场、建立稳
定的终端客户渠道、提升境外市场占有率，贴合海外行业通用结算规则，针对性
给予境外客户合理的长信用期政策支持。欧美、东南亚、南美等核心海外市场通
行长账期结算惯例，主流账期为 90 天、120 天、180 天乃至 270 天，远超国内销
售信用期，长账期推高境外期末应收账款规模。
（3）境内外信用政策差异及原因说明
公司对境内、境外客户执行差异化信用政策，境内客户普遍执行短账期、快
回款的信用政策，境外客户适配行业惯例执行较长信用期。差异原因主要系境内
外贸易环境、结算惯例、市场拓展阶段不同所致。境内贸易物流半径小、运输及
交付周期短，国内制剂加工厂及贸易公司普遍采用短账期结算模式；而境外跨境
贸易受物流周期、双边通关、海外行业结算惯例制约，长账期为区域市场通用交
易标准。同时，境外市场处于持续拓展突破阶段，为快速抢占终端市场、积累优
质海外客户资源，公司主动适配海外行业通行的长账期模式，因此形成境内外信
用政策的差异。
综上所述，公司对境外客户应收账款规模较大主要受产品物流运输周期、境
外长账期结算惯例以及拓展海外市场等因素影响。为拓展海外市场，公司予以配
套了符合外销结算惯例的长账期政策，导致期末应收账款余额较大，公司对境外
客户应收账款规模较大具有合理性，对境内外客户执行不同的信用政策符合行业
惯例。
（二）年审会计师核查程序及意见
（1）询问管理层，了解公司与应收账款相关的关键内部控制，评价这些控制
的设计有效性并测试其运行的有效性；
（2）获取应收账款明细表，分析主要应收账款客户与公司的合作期限、销售
产品类型、交易金额、信用政策、期末应收账款余额以及期后回款情况，分析与
公司或股东等是否存在关联关系；
（3）询问管理层应收账款增长的原因，了解信用期变化涉及的客户名称、延
长期限、交易金额、延长信用期的商业背景并分析其合理性；结合行业可比公司
公开披露的信用政策，分析公司延长信用期刺激销售的商业合理性；
（4）获取境外客户清单，查询境外客户公开信息，检查出口报关单、运单、
出口退税数据等资料，核对其与境外销售收入的匹配性；结合函证回函及期后回
款情况，分析外销收入的真实性和准确性；
（5）分析应收账款坏账准备会计估计的合理性，包括确定应收账款组合的依
据、单项计提坏账准备的判断等；并与同行业上市公司应收账款坏账准备政策进
行对比分析，评估公司坏账准备政策的合理性；
（6）获取公司坏账准备计提表，检查是否按照坏账准则政策执行，运用预期
信用损失模型重新计算坏账准备金额，检查客户期后回款情况，验证期末计提坏
账准备是否充分；
（7）了解公司销售政策和信用政策，分析公司对境外客户应收账款规模较大
的原因以及境内外客户信用政策的差异及合理性。
（1）公司 2025 年末应收账款前十大客户与公司或股东等不存在关联关系；
（2）公司对部分客户延长账期刺激销售具有合理性，符合公司实际情况和行
业竞争状况；
（3）公司对大额应收账款的坏账准备计提充分，公司应收账款坏账准备计提
政策、计提比例与同行业公司不存在重大差异；
（4）公司应收账款前五大境外客户与公司不存在关联关系，境外客户应收账
款规模较大主要系境外销售结算惯例和拓展海外市场所致，具有合理性，公司对
境内外客户适用不同的信用政策符合行业惯例，具有合理性。
三、关于货币资金及借款
年报显示，2025 年末公司货币资金 8.66 亿元、交易性金融资产 19.49 亿元、
其他流动资产中定期存款 40.9 亿元、债权投资 4.5 亿元、其他债权投资中可转
让大额存单 6.71 亿元、一年内到期的债权投资 15.75 亿元、其他非流动资产中
定期存款 9.36 亿元，上述现金或类现金资产合计约 105.37 亿元，占期末总资产
的 74.59%。与此同时，公司期末短期借款余额 24.04 亿元。
请公司：（1）逐项列示期末交易性金融资产和其他流动资产中理财产品的
具体类型、存放机构、购买金额、起止日期、预期收益率及底层资产投向，说
明底层资产投向是否流向关联方；（2）相关债权类投资的资金去向，包括贷款
方或债务人名称、贷款利率、贷款期限、贷款用途、还款安排、资信情况等，
说明相关方是否与公司存在关联关系，相关债权是否存在回款风险；（3）逐项
列示短期借款的融资来源、资金提供方、融资金额、融资用途等，并结合公司
日常经营所需资金规模及资金使用计划，说明在持有大量现金类资产的同时维
持较高短期借款的必要性与商业合理性。请年审会计师对上述问题进行核查并
发表明确意见。
（一）公司回复：
存放机构、购买金额、起止日期、预期收益率及底层资产投向，说明底层资产
投向是否流向关联方
（1）交易性金融资产
品余额 142,514.95 万元、结构性存款 52,308.63 万元、外币掉期合约等余额 119.97
万元。
①银行理财产品
体情况如下：
A.信托、资产管理类
单位：万元
序 存放 2025 年末
产品名称 起息日 到期日 预期收益率 底层资产投向
号 机构 余额
金海棠稳健收益 2 城投债、公司债占比
号单一资产管理 首创 业绩计提基 95.11%，银行存款
计划资产管理合 证券 准 2.6% 占比 3.43%，其他占
同 比 1.46%。
城投债、公司债占比
外贸信托-信稳盈
中信 基准收益率 83.75%；金融占比
银行 2.6% 16.22%；其他占比
金信托计划
城投债、公司债占比
外贸信托-信稳盈
中信 基准收益率 83.77%；金融占比
银行 2.55% 16.22%；其他占比
金信托计划
百瑞信托-中金鑫
中金 基准收益率
财富 2.35%
-002 号
百瑞信托-中金鑫
中金 基准收益率
财富 2.35%
号
城投债 60.4%；公司
华泰如意宝 29 号
华泰 2.55%-3.60 债 26.2%；利率债、
证券 % 政金债及现金管理
划
类资产 13.4%。
外贸信托-申聚
申万 基准收益率 主要为城投债、公司
宏源 2.6% 债等
金信托计划
城投债 60.4%；公司
华泰如意宝 12 号
华泰 2.30%-3.35 债 26.2%；利率债、
证券 % 政金债及现金管理
划
类资产 13.4%。
序 存放 2025 年末
产品名称 起息日 到期日 预期收益率 底层资产投向
号 机构 余额
中信证券资管财
富稳进 629 号 FOF 中信 基准收益率 商业银行次级债券
单一资产管理计 证券 3.00% 等
划
城投债、公司债占比
外贸信托-粤湾信
中信 基准收益率 84.02%；金融债占
证券 2.6% 比 3.19%；其他占比
金信托计划
外贸信托-申聚
金信托计划 宏源 4.00% 债等
-SM0001
国元元赢 29 号集 国元 基准收益率 主要为城投债、公司
合资产管理计划 证券 3.20% 债等
合计 38,359.17
元，占期末理财产品 26.92%，信托产品和资管计划资金最终投向城投债、企业
债、ABS 资产支持证券等各类债权性质资产，资金全程由发行商开展投前风控
审核与存续期投后管理。
公司购买该部分信托产品和资管计划，风险可控，上述资产中已到期的部分
已全部赎回，所有产品均产生盈利，不存在回收风险。
B.其他理财产品
单位：万元
序 存放 2025 年末余 预期收
产品名称 起息日 到期日 底层资产投向
号 机构 额 益率
农银同心大有优
固定收益类资产仓位
选配置 2025 年第 农业 2025-8- 2026-12 2.35%-2.
募
固定收益类资产（＞85%）
民生理财贵竹固
民生 2025-12 2026-1- 1.30%-2. +权益类资产（＜10%）、
银行 -29 30 00% 商品及金融衍生品类资产
理财产品 G
（＜5%）
徽银理财“安盈”
徽商 2025-7- 2026-1-
银行 1 7
理财产品 250269
农银理财农银安
心·灵珑同业存单
农业 2025-4- 2026-4- 存款、债券等债权类资产
银行 25 21 （80%-100%）
年第 4 期私募理财
产品
GD302365 光大理 固定收益类资产
招商 2025-2- 2026-2- 2.35%-2.
银行 25 25 45%
享 157 期 资产投资比例不高于 20%
同业存单及存款
农银安心·灵珑 招商 2025-5- 2026-4-
等固收类资产（0%-20%）
序 存放 2025 年末余 预期收
产品名称 起息日 到期日 底层资产投向
号 机构 额 益率
农银安心灵珑 25 招商 2025-5- 2026-3- 存款、债券等债权类资产
年第 114 期 银行 28 11 （80%-100%）
农银理财农银安
心·灵珑同业存单
农业 2025-7-1 2026-3- 2.00%-2. 存款、债券等债权类资产
银行 1 10 30% （80%-100%）
年第 17 期私募理
财产品
中银理财-睿享
中国 2025-9- 2026-3- 1.8%-2.0
银行 12 13 %
招商代销农银理 同业存单及存款
招商 2025-4- 2026-4-
银行 30 28
债权类资产（80%-100%），
浙银理财琮简富 合肥 2025-6- 2026-7-
春 50 号理财产品 浙商 27 7
品类（0%-20%）
现金类资产比例为
中金鑫安 200 号第 中金 2025-11- 2026-5- 0-100%，标的资管产品占
标的资管产品占信托财产
总值的比例为 80%-100%，
信信回报稳债 中信 2025-6- 2026-6- 基准收益
产占信托财产总值的比例
为 0%-100%
固定收益类资产
华泰 2025-10 2026-1- 2.05%-2.
证券 -23 28 8%
费 0-5%
固定收益类（80%-100%）、
幸福 99 金钻固收 杭州 2025-10 2026-10 权益类（0-20%）、非标准
（80%-100%）
固定收益类资产
华泰 2025-12 2026-6- 2.25%-3.
证券 -10 10 3%
费 0-5%
申万宏源证券有
申万 2025-12 2026-12 0.1%-3.0 流入证券公司内部资金
宏源 -12 -8 5% 池，补充其流动资金
固定收益类（80%-100%，
精选定开 2 号 C 银行 13 13 30%
衍生品类（0-5%）
固定收益类（95%-100%）
华泰 2025-8- 2026-2- 2.30%-3.
证券 21 27 35%
（0%-5%）
华安 2025-11- 2026-1- 基准收益
证券 17 31 率 3.00%
华安 2025-11- 2026-1- 基准收益 投资债券、存款等债权类
证券 20 31 率 3.00% 资产（80%-99%）
国元证券元鼎尊
国元 2025-9- 2026-3-
证券 3 2
收益凭证
存款、债券等债权类资产
中银理财-乐享天 中银
天8号 理财
于 80%；
CSILTD0%12FEB 中信
序 存放 2025 年末余 预期收
产品名称 起息日 到期日 底层资产投向
号 机构 额 益率
浦银理财周周鑫
浦发 2025-9- 2026-1-
银行 18 31
属）3 号理财
浦银理财日添金 6 浦发 2025-9- 2026-1-
号 银行 18 31
固定收益类资产（＞85%）
民生理财贵竹固
宣城 2025-12 2026-1- 1.30%-2. +权益类资产（＜10%）、
民生 -29 30 00% 商品及金融衍生品类资产
理财产品 G
（＜5%）
合计 104,155.78
公司购买的理财产品均为商业银行、证券公司、基金公司、信托公司等持牌
的正规金融机构发行的金融理财产品，其底层资产主要流向固定收益类资产、债
券类资产等，属于正常的现金管理业务。公司购买银行理财产品以本金安全为首
要目标，兼顾资金流动性，交易流程合规，不存在底层资产流向关联方的情况。
②结构性存款
单位：万元
序 存放机 2025 年
产品名称 起息日 到期日 预期收益率 底层资产投向
号 构 末余额
“汇利
丰”2025 年第 本结构性存款按照存款管理,
定人民币结 行 保费的缴纳范围,收益部分与
构性存款产 外汇期权挂钩获得浮动收益。
品
利多多公司 结构性存款按照存款管理，按
稳利 照监管规定纳入存款准备金
（三层看跌） 行 产品内嵌衍生品部分与汇率、
美元对公结 利率、贵金属、大宗商品、指
构性存款 数等标的挂钩。
本产品募集资金由中国银行
统一运作，按照基础存款与衍
生交易相分离的原则进行业
务管理。募集的本金部分纳入
中国银行内部资金统一运作
人民币结构 中国银
性存款 行
保险费的缴纳范围。产品内嵌
衍生品部分投资于汇率、利
率、商品、指数等衍生产品市
场，产品最终表现与衍生产品
挂钩。
利多多公司 结构性存款按照存款管理，按
稳利 浦发银 照监管规定纳入存款准备金
（三层看涨） 产品内嵌衍生品部分与汇率、
序 存放机 2025 年
产品名称 起息日 到期日 预期收益率 底层资产投向
号 构 末余额
人民币对公 利率、贵金属、大宗商品、指
结构性存款 数等标的挂钩。
本产品本金投资于银行存款
和衍生金融工具。衍生金融工
单位结构性 合肥浙
存款产品 商
商品、外汇、利率期权等衍生
金融工具。
本产品本金投资于银行存款
和衍生金融工具。衍生金融工
单位结构性 合肥浙
存款产品 商
商品、外汇、利率期权等衍生
金融工具。
本产品本金投资于银行存款
和衍生金融工具。衍生金融工
“添利宝”结 杭州银
构性存款 行
外汇、利率期权等衍生金融工
具。
本产品本金投资于银行存款
和衍生金融工具。衍生金融工
“添利宝”结 杭州银
构性存款 行
外汇、利率期权等衍生金融工
具。
本产品本金投资于银行存款
和衍生金融工具。衍生金融工
单位结构性 合肥浙
存款产品 商
商品、外汇、利率期权等衍生
金融工具。
本产品本金投资于银行存款
和衍生金融工具。衍生金融工
单位结构性 合肥浙
存款产品 商
商品、外汇、利率期权等衍生
金融工具。
合计 52,308.63
公司期末持有的结构性存款均系银行出售，公司购买后，资金流入银行，由
银行统一运作，按照基础存款与衍生交易相分离的原则进行业务管理。募集的本
金部分纳入银行内部资金统一运作管理，纳入存款准备金和存款保险费的缴纳范
围，不存在资金流向关联方的情形。
③外币掉期合约
单位：万元
存放 2025 年 预期收
序号 产品名称 起止日期 底层资产投向
机构 末余额 益
外汇买卖合约 广德 衍生交易，挂钩指标为
（衍生工具） 农行 交收日（远期）港币兑
存放 2025 年 预期收
序号 产品名称 起止日期 底层资产投向
机构 末余额 益
日 -定 单 到 约 定 汇 美元汇率
期日（交收 率 与 实
衍生交易，挂钩指标为
外汇买卖合约 中国 日） 际 市 场
（衍生工具） 银行 汇率差
美元汇率
合计 119.97
（2）其他流动资产
其利息合计 409,084.51 万元。定期存款的具体情况如下：
单位：万元
购买银行 2025 年末余额 起止日期 预期收益率
农业银行 95,084.18 2025.01-2026.12 0.95%-4.67%
中国银行 87,467.22 2025.02-2026.08 3.08%-4.28%
花旗银行 84,441.52 2025.01-2026.08 3.21%-4.00%
民生银行 46,282.42 2025.02-2026.11 3.61%-4.20%
华美银行 42,430.00 2025.07-2026.07 3.44%-3.92%
浦发银行 23,639.99 2025.03-2026.08 3.77%-4.00%
星展银行 15,284.52 2025.07-2026.07 3.58%-4.05%
道明银行 11,638.99 2025.03-2026.11 2.75%-4.60%
柬埔寨联昌银行 2,815.67 2025.12-2026.12 3.8%
合计 409,084.51
注：上表起始日期为多笔存单的起止区间，单笔存单的存续期间均为一年以内，预期收
益率为全部存单的收益区间。
公司在各银行购买大额存单，银行收到存款后存放于银行内部资金池中，按
监管规定自主开展信贷、同业、债券等资产投放，本公司不承担银行信贷端风险，
相关资金未流向关联方。
款期限、贷款用途、还款安排、资信情况等，说明相关方是否与公司存在关联
关系，相关债权是否存在回款风险
（1）债权投资
公司受托管理的固定收益债权类信托产品，信托理财底层资产为对广德经济开发
区投资开发集团有限公司、广德市国有资产投资经营有限公司的信托贷款。
信托贷款具体信息如下:
单位：万元
贷款 贷款
债务人名称 末贷款 贷款期限 还款安排 资信情况
利率 用途
余额
广德经济开
按季付 发债主体评
发区投资开 日常
发集团有限 经营
还本 良好
公司
广德市国有 按季付 发债主体评
日常
资产投资经 15,000.00 5.85% 2025/12/9-2027/6/9 息、到期 级 AA，资信
经营
营有限公司 还本 良好
合计 45,000.00
广德经济开发区投资开发集团有限公司实际控制人为安徽广德经济开发区
管理委员会，广德市国有资产投资经营有限公司实际控制人为广德市人民政府国
有资产监督管理委员会，二者均为地方国有企业，与公司不存在关联关系。两家
公司均在公开市场发行债券，最新信用评级为 AA，公司按期收回贷款利息，相
关债权不存在回收风险。
（2）其他债权类投资
他债权类投资还包括其他债权投资 6.71 亿元、一年内到期的债权投资 15.74 亿元
和其他非流动资产中的定期存款 9.36 亿元。该部分资产均为公司从各银行购买
的大额存单，公司根据存单到期期限和管理金融资产的业务模式、持有意图进行
分类核算。资金存入银行后，由银行自主开展信贷、同业、债券等资产投资，公
司与各银行之间不存在关联关系，大额存单均到期赎回，未发生无法赎回的逾期
情况，相关债权不存在回款风险。
并结合公司日常经营所需资金规模及资金使用计划，说明在持有大量现金类资
产的同时维持较高短期借款的必要性与商业合理性
（1）2025 年末，公司短期借款余额情况如下：
单位：万元
融资来
项目 资金提供方 融资金额 融资用途
源
融资来
项目 资金提供方 融资金额 融资用途
源
中国农业银行广德市支行 76,001.00 经营周转、资金管理
中国银行广德支行 65,000.00 经营周转、资金管理
银行承 上海浦东发展银行宣城分行 42,714.32 经营周转、资金管理
银行承
兑汇票 兑汇票 中信银行合肥分行 15,000.00 经营周转、资金管理
及信用 贴现、信
用证贴 徽商银行宣城广德支行 9,400.00 经营周转、资金管理
证贴现、
福费廷 现 杭州银行合肥分行 8,784.73 经营周转、资金管理
业务
中国民生银行宣城分行 8,500.00 经营周转、资金管理
浙商银行合肥分行营业部 4,000.00 经营周转、资金管理
小计 229,400.05
应收账
保理借 徽商银行宣城广德支行 11,000.00 经营周转、资金管理
款保理
款
小计 11,000.00
合计 240,400.05
由上表可知，公司期末短期借款融资来源主要为银行承兑汇票及信用证贴现、
福费廷业务，公司将收到的银行承兑汇票和内部交易结算时开具的信用证进行贴
现。2025 年末已贴现未到期的银行承兑汇票和信用证合计 229,400.05 万元，公
司根据业务实质及会计准则的规定，将银行承兑汇票和信用证贴现融资收到的资
金列示在短期借款。
（2）结合公司日常经营所需资金规模及资金使用计划，说明持有大量现金
类资产的同时维持较高短期借款的必要性与商业合理性
单位：万元
项目 2025 年 12 月 31 日
票据及信用证贴现 211,544.79
福费廷业务 17,855.26
保理借款 11,000.00
合计 240,400.05
公司短期借款主要为票据及信用证贴现、信用证福费廷业务及少量保理借款，
主要系公司将部分未到期的银行承兑汇票和信用证贴现所形成，非常规银行借款。
公司期末持有规模较大的现金类资产，足以弥补日常经营所需，无需额外融
资。在母子公司内部交易中，公司采用票据和信用证的方式结算货款，一方在银
行开立银行承兑汇票或信用证，另一方取得银行承兑汇票或信用证。由于银行理
财等投资收益率高于银行承兑汇票和信用证的贴现成本，出于获取稳健利差收益
的资金安排，公司将一定规模的银行承兑汇票和信用证进行贴现用于购买银行理
财产品，公司根据业务实质，将取得的贴现资金在短期借款科目核算，由此形成
较大金额的短期借款。
综上所述，公司在保有大额现金类资产的同时存在较高规模短期借款，具备
业务必要性与商业合理性。
（二）年审会计师核查程序及意见
（1）访谈公司管理层，了解并测试与货币资金相关的关键内部控制，评价控
制的设计有效性并测试其运行有效性；
（2）获取货币资金、交易性金融资产、其他流动资产、债权投资、其他债权
投资、其他非流动金融资产明细清单、产品说明书等资料，了解上述资产的主要
构成情况和对外投资情况；结合公司管理上述金融资产的业务模式及管理层持有
意图，判断金融资产会计核算和列报的准确性；
（3）执行函证程序，对公司各类资产进行函证确认；结合银行函证回函信息
等核查上述资产的真实性、核查是否存在限制性用途或流向关联方的情形；
（4）获取公司相关资产公允价值测算明细表，复核相应资产期末公允价值计
算的准确性；
（5）询问管理层，了解公司开展委托贷款的原因，商业背景，获取委托贷款
合同、核查资金流向、核查需求方与公司是否存在关联关系，并对委托贷款进行
穿透函证，分析相关债权是否存在回款风险；
（6）获取短期借款明细表，了解短期借款发生的原因、时点及规模，核查资
金提供方，分析公司持有大额资金的同时进行大额借款的必要性与商业合理性；
获取短期借款利息测算明细表，复核期末应计利息计提的准确性。
（1）期末交易性金融资产和其他流动资产中理财产品底层资产未流向关联方；
（2）公司债权类投资相关方与公司不存在关联关系，相关债权不存在回收风
险；
（3）公司短期借款主要为银行承兑汇票和信用证贴现，公司在持有大量现金
类资产的同时维持较高短期借款主要是为了提高资金使用效率，获取更高的收益，
具有必要性及商业合理性。
四、关于存货及采购
年报显示，2023 年至 2025 年公司存货余额分别为 13.16 亿元、8.80 亿元、
模波动较大，2023 年至 2025 年分别为 15.06 亿元、5.79 亿元、13.05 亿元，呈现
快速下降后又快速增长的变化趋势，与存货规模变动趋势差异较大。
请公司补充披露：（1）近三年公司前十大供应商的名称、采购内容、交易
金额、交易背景、关联关系情况、采购支付政策等，是否与客户存在重合及其
原因，并结合公司业务模式、采购备货策略、库存管理政策、产销规模变化、
下游需求变动及同行业可比公司情况，说明存货规模逐年下降的具体原因；（2）
公司近三年购买商品、接受劳务支付现金的前十大主体名称、支付金额、交易
背景、关联关系情况等，并结合前述支出资金用途分析存货余额逐年下滑的情
况下支付现金规模大幅波动的原因及合理性。请年审会计师对上述问题进行核
查并发表明确意见。
（一）公司回复：
联关系情况、采购支付政策等，是否与客户存在重合及其原因，并结合公司业
务模式、采购备货策略、库存管理政策、产销规模变化、下游需求变动及同行
业可比公司情况，说明存货规模逐年下降的具体原因
（1）近三年公司前十大供应商的名称、采购内容、交易金额、交易背景、
关联关系情况、采购支付政策等，是否与客户存在重合
①2025 年度
单位：万元
与客
序 供应商名 采购内 2025 年交 关联
交易背景 采购支付政策 户重
号 称 容 易金额 关系
合
电力是公司维 每月一次性结清
持正常生产经 全部电费，采用
营不可或缺的 银行承兑汇票和
核心能源。 电汇结算
石油苯是公司 银行电汇，货到
核心基础原料。 款
石油苯是公司 银行电汇，货到
核心基础原料。 款
公司生产装置
需依靠燃煤锅 票到 20 个工作日
定的蒸汽及热 票进行支付
能。
公司对草甘膦
车间进行技改，
款到发货，6 个月
草甘膦原 通过消化自有
药 库存+外购的方
汇票方式结算
式继续向客户
供货。
硝酸、硫磺酸是
生产对硝基氯 需方凭票月底付
硝酸、硫
磺酸等
氯化苯的核心 票进行支付
原料。
公司将工业废
水委托给园区
电汇，根据实际
具备相应资质
的专业污水处
算
理公司集中处
理。
电费分别于当月
电力是公司维
持正常生产经
营不可或缺的
用银行承兑汇票
核心能源。
和电汇结算。
货到验收合格凭
苯胺 隆原药的关键
承兑汇票结算
中间体。
石油苯是公司 银行电汇，货到
核心基础原料。 天内付款
合计 122,924.14
②2024 年度
与客
序 采购 2024 年交 关联
供应商名称 交易背景 采购支付政策 户重
号 内容 易金额 关系
合
电力是公司维 每月一次性结清
持正常生产经 全部电费，采用
营不可或缺的 银行承兑汇票和
核心能源。 电汇结算
货到验收合格凭
石油苯是公司 供方开具的发票
核心基础原料。 承兑汇票和电汇
结算
黄磷是公司生
产三氯化磷的
核心基础原料， 货到验收合格后
三氯化磷进一 凭发票付款，货
步用于生产亚 款总额以银行承
磷酸二甲酯，最 兑汇票结算
终用于生产草
甘膦原药。
甘氨酸是公司 货到验收合格，
生产草甘膦原 需方收到发票后
药的核心原料 以银行承兑汇票
之一。 方式结算
货到验收合格凭
石油苯是公司 供方开具的发票
核心基础原料。 承兑汇票和电汇
结算
货到验收合格凭
氯苯胺 隆原药的关键
承兑汇票结算
中间体。
公司生产装置
需依靠燃煤锅 票到 20 个工作日
定的蒸汽及热 票进行支付
能。
公司将工业废
水委托给园区
电汇，根据实际
污水处 具备相应资质
理 的专业污水处
算
理公司集中处
理。
货到验收合格，
甲醇是公司草
凭票 20 个工作日
甘膦原药生产
的核心原料之
以银行承兑汇票
一。
结算
硝酸、硫磺酸是 需方次月凭票月
硝酸、
公司生产对硝 底付清，以银行
基氯化苯和邻 承兑汇票进行支
等
硝基氯化苯的 付
与客
序 采购 2024 年交 关联
供应商名称 交易背景 采购支付政策 户重
号 内容 易金额 关系
合
核心原料。
合计 162,699.83
③2023 年度
单位：万元
与客
序 供应商名 采购 2023 年交 关联
交易背景 采购支付政策 户重
号 称 内容 易金额 关系
合
电力是公司维
每月一次性结清
持正常生产经
营不可或缺的
电汇结算
核心能源。
货到验收合格后
黄磷是公司生
供应商十 凭发票付款，货
一 款总额以银行承
核心基础原料。
兑汇票结算
公司生产装置
需依靠燃煤锅 票到 20 个工作日
定的蒸汽及热 票进行支付
能。
甘氨酸是公司
货到验收合格，
供应商十 生产草甘膦原
四 药的核心原料
兑汇票结算
之一。
甘氨酸是公司 货到验收合格，
供应商十 生产草甘膦原 需方收到发票后
二 药的核心原料 以银行承兑汇票
之一。 结算
石油苯是公司 银行电汇，货到
核心基础原料 开具的发票付款
石油苯是公司 银行电汇，货到
核心基础原料 开具的发票付款
硝酸、硫磺酸是 供方每月 17 号按
硝酸、 公司生产对硝 实际送货数量开
等 硝基氯化苯的 底付清以银行承
核心原料。 兑汇票进行支付
公司将工业废
水委托给园区
电汇，根据实际
污水处 具备相应资质
理 的专业污水处
算
理公司集中处
理。
氯苯胺 公司生产敌草 票付款，以银行
与客
序 供应商名 采购 2023 年交 关联
交易背景 采购支付政策 户重
号 称 内容 易金额 关系
合
隆原药的关键 承兑汇票结算
中间体。
合计 172,259.20
近三年，公司前十大供应商采购总额分别为 172,259.20 万元、162,699.83 万
元和 122,924.14 万元，采购额呈逐年下降趋势，主要受公司生产经营规模收缩、
产销量下降影响。
（2）与客户存在重合的原因
公司前十大供应商中存在供应商与客户重合的情形，具体情况如下：
单位：万元
序号 供应商名称 年度 采购内容 采购金额 销售内容 销售金额
硝酸、硫磺酸
等
硝酸、硫磺酸
等
硝酸、硫磺酸
等
等
①供应商六
该公司为基础化学原料制造行业，其主要产品为硫磺酸、双氧水、液氨、硝
酸等。公司向其采购硝酸、硫磺酸等产品，用于生产对硝基氯化苯、邻苯二胺等。
烧碱系供应商六的尾气处理原材料之一，可用于酸性尾气中和处理。公司向其销
售、采购的产品没有关联关系，销售和采购相互独立，销售和采购的产品均符合
其实际生产经营，具有合理性。
②供应商七
供应商七属于水污染治理行业，主要业务为园区污水处理，公司向其采购污
水处理服务；同时向其销售的次氯酸、次氯酸钠、液碱等化工产品，可用于污水
处理，双方交易具有合理性。
③供应商十一
该公司为贸易公司，属于化工产品批发行业，公司向其采购黄磷，用于生产
草甘膦。同时公司向其销售少量磷酸氢二钠，交易额仅 12.34 万元，交易额较小，
双方交易具有合理性。
④供应商五
该公司为贸易公司，属于化工产品批发行业。公司因草甘膦技改停产，为继
续维护客户关系，公司通过外购草甘膦原药的方式继续向客户销售草甘膦，因此
向其采购草甘膦原药。同时该贸易公司具有分销甲缩醛、氯甲烷的渠道，因此，
公司向其销售甲缩醛、氯甲烷，公司与其的交易具有合理性。
⑤供应商九
该公司属于化学原料和化学制品制造业，主营 3,4-二氯苯胺等基础化工原料
的生产与销售。其中 3,4-二氯苯胺是公司生产敌草隆原药的核心中间体，因此公
司向该企业采购该原料；对硝基氯化苯作为公司主要中间体产品之一，广泛应用
于染料、医药、农药、橡胶助剂等领域，该企业生产经营中存在该物料采购需求，
因此公司向其销售对硝基氯化苯。双方交易具有合理性。
综上所述，公司向上游供应商销售的产品主要为农药中间体，公司与同一交
易对手发生的采购和销售交易互相独立，均按市场定价，不存在采购和销售同一
产品的情形，公司在采购与销售业务中承担主要责任人的角色，相关交易采用总
额法核算符合会计准则的规定。
（3）结合公司业务模式、采购备货策略、库存管理政策、产销规模变化、
下游需求变动及同行业可比公司情况，说明存货规模逐年下降的具体原因
公司近三年存货余额变动情况如下：
单位：万元
项目 2025 年末余额 2024 年末余额 2023 年末余额
产成品 46,411.10 75,609.62 118,931.99
原材料 18,505.51 16,780.69 19,162.22
项目 2025 年末余额 2024 年末余额 2023 年末余额
在产品 2,965.26 1,881.22 3,701.25
委托加工物资 330.64 892.21 889.23
合计 68,212.52 95,163.74 142,684.69
业务模式方面，公司以销定产为主，适当生产安全库存为辅。销售端前置锁
定订单，材料采购、生产围绕行业采购周期排产，根据公司现金流状况，结合上
游原材料价格波动情况，在满足订单之外，仅保留低位原材料和产成品库存。
采购备货策略方面，2023 年起化工、农药周期下行，原油、苯系、液氯等
原料价格持续震荡下跌。公司不再沿用过往低价囤积原料的采购模式，采购端严
格执行以产定采、月度分批采购，杜绝大额原材料备货。因市场竞争加剧，销售
受阻，公司在限制采购规模的同时，主动减少产成品备货规模，降低滞销风险。
存货余额较 2023 年末同比下降 33.30%；2025 年度公司持续优化库存，进一步减
少整体库存规模，2025 年末存货余额较 2024 年末下降 28.32%。
库存管理政策方面，公司将存货周转天数、存货占流动资产比重纳入管理层
绩效考核范围，设定库存压降目标，持续压缩安全库存基准线，维持全品类产品
低位库存，规避行业周期下行导致的减值损失。广德地区、东至地区两处生产基
地统一产销调度，中间体、原药跨厂区即时调拨，无需单独储备冗余库存，公司
整体库存规模持续收缩。
产销规模变化方面，2024-2025 年农药行业产能过剩、价格持续承压，公司
主动对草甘膦进行停产技改，下调开工率以消化现有库存。2026 年部分产品市
场回暖后仅小幅增产，仍维持低库存运营模式。
下游需求变动及同行业公司方面，2023-2025 年全球粮食价格回落、海外种
植收益下滑，科迪华、FMC 等国际巨头及各国区域经销商持续降低渠道库存，
减少原药采购量，下游“去库周期”反向传导至上游生产企业。全球大田作物种
植面积小幅调整，多菌灵、甲基硫菌灵等传统杀菌剂需求疲软，海外采购订单同
比减少；在需求走弱背景下，公司主动同步缩减生产、消化存量库存。
近三年，同行业公司存货余额变动情况如下：
单位：万元
公司简称 2025 年末余额 2024 年末余额 2023 年末余额
扬农化工 103,923.51 113,357.82 162,073.12
润丰股份 269,142.90 245,118.86 335,160.20
利尔化学 157,877.42 174,590.03 166,131.70
平均值 176,981.28 177,688.90 221,121.67
广信股份 68,212.52 95,163.74 142,684.69
由上表可知，近三年同行业公司存货规模整体呈现逐年减少趋势，与公司存
货规模变动趋势一致。
综上所述，公司存货规模逐年下降，主要受农药行业景气度下行，下游客户
需求疲软所致。公司积极调整采购模式，优化库存管理，合理调整产销节奏，减
少库存积压，持续降低库存金额，符合行业实际情况，库存金额变动趋势与同行
业公司存货变动趋势一致。
交易背景、关联关系情况等，并结合前述支出资金用途分析存货余额逐年下滑
的情况下支付现金规模大幅波动的原因及合理性。
（1）公司近三年购买商品、接受劳务支付现金的前十大主体名称、支付金
额、交易背景、关联关系情况
①2025 年度
单位：万元
序号 供应商名称 采购内容 交易背景
付金额 关联关系
石油苯是公司生产氯化
苯的核心基础原料。
电力是公司维持正常生
能源。
石油苯是公司生产氯化
苯的核心基础原料。
公司将工业废水委托给
园区具备相应资质的专
业污水处理公司集中处
理。
电力是公司维持正常生
能源。
石油苯是公司生产氯化
苯的核心基础原料。
序号 供应商名称 采购内容 交易背景
付金额 关联关系
（4-苯氧基
JG303 为噁唑菌酮原药主
要原材料。
乙酯
（JG303）
异丙隆原药的原材料，印
对异丙基
苯胺
购。
离子交换膜为设备耗材，
离子交换 更换需原厂采购，该公司
膜 是华东地区较有实力进
口贸易企业。
该公司是东至当地较大
运输企业，各类运输车辆
丰富，危险品运输资质齐
全，其中转站位于东至子
公司附近，装卸货方便快
捷。
合计 73,651.22
②2024 年度
单位：万元
是否存
序号 供应商名称 采购内容 交易背景 在关联
支付金额
关系
电力是公司维持正常
核心能源。
石油苯是公司生产氯
料。
公司将工业废水委托
给园区具备相应资质
的专业污水处理公司
集中处理。
石油苯是公司生产氯
料。
电力是公司维持正常
核心能源。
石油苯是公司生产氯
料。
石油苯是公司生产氯
料。
是否存
序号 供应商名称 采购内容 交易背景 在关联
支付金额
关系
该公司为港股上市央
企全资子公司，业务
覆盖飞灰、危废、污
项目等，资质优秀，
具有稳定固废处置能
力。
该公司是东至当地较
大运输企业，各类运
输车辆丰富，危险品
转站位于东至子公司
附近，装卸货方便快
捷。
石油苯是公司生产氯
料。
合计 44,234.70
③2023 年度
单位：万元
序号 供应商名称 采购内容 交易背景
付金额 关联关系
电力是公司维持正常生
能源。
石油苯是公司生产氯化
苯的核心基础原料。
石油苯是公司生产氯化
苯的核心基础原料。
石油苯是公司生产氯化
苯的核心基础原料。
公司将工业废水委托给
园区具备相应资质的专
业污水处理公司集中处
理。
电力是公司维持正常生
能源。
石油苯是公司生产氯化
苯的核心基础原料。
石油苯是公司生产氯化
苯的核心基础原料。
苯甲酸甲酯 主要原材料，该公司为国
（D5803）氯 内重要生产商，为客户异
磺胺 氰酸酯订单指定原料供
序号 供应商名称 采购内容 交易背景
付金额 关联关系
（A4097）3- 货商。
氨基磺酰基
噻吩-2-甲酸
甲酯
（A5546）
石油苯是公司生产氯化
苯的核心基础原料。
合计 109,583.27
（2）结合前述支出资金用途分析存货余额逐年下滑的情况下支付现金规模
大幅波动的原因及合理性
近三年，公司购买商品、接受劳务支付的现金与存货变动情况如下：
单位：万元
项目 2025 年度 2024 年度 2023 年度
购买商品、接受
劳务支付的现金
应收票据背书转
让支付货款金额
合计 222,331.95 342,186.25 448,215.99 -119,854.30 -106,029.74
年度采购总额 285,105.44 357,879.85 454,916.17 -72,774.41 -97,036.32
存货余额 68,212.52 95,163.74 142,684.69 -26,951.22 -47,520.95
致主要系年度采购总额和结算方式变动的影响。公司购买商品、接受劳务的结算
方式包含电汇、开具银行承兑汇票以及应收票据背书转让等方式，其中应收票据
背书转让为非付现采购，因此采购结算方式的变化将影响购买商品、接受劳务支
付现金的变动。
①票据支付规模影响现金支付规模
近三年，公司采用应收票据背书转让方式支付货款金额分别为 297,639.08
万元、284,250.92 万元和 91,813.12 万元，2023 年和 2024 年较为稳定，2025 年
度大幅下降，主要系：①采购总额下降影响。2025 年度采购总额较 2024 年度下
降 72,774.41 万元，采购减少，相应背书的票据有所下降；②销售收入下降，应
收账款增加，收取的票据减少。公司 2025 年度销售收到的银行承兑汇票较 2024
年度减少 115,267.60 万元，扣除票据贴现后，可用于支付货款的票据同比下降
金额大幅增加。2025 年度公司销售收入大幅下降，销售收到的银行承兑汇票大
幅减少，公司将收到的票据用于贴现，同时开出应付票据用于支付货款。2025
年度公司为了保持供应链的稳定性，在采购结算方面减少了票据背书的份额，提
高了电汇支付和直接开具票据的比例，两种方式都会增加采购商品、接受劳务支
付的现金金额。
②采购总额下降，导致支付总额总体下降
近三年，公司因产销规模收缩，对外采购呈逐年下降趋势，近三年采购总额
分别为 454,916.17 万元、357,879.85 万元和 285,105.44 万元，使用现金和票据背
书方式支付的现金分别为 448,215.99 万元、342,186.25 万元和 222,331.95 万元，
亦呈现逐年下降趋势。其中 2024 年度现金支付金额较 2023 年度大幅下降，但票
据背书方式支付金额较 2023 年度较为稳定，主要系公司优先使用销售收到的银
行承兑汇票向供应商支付货款，剩余部分使用现金支付，因采购总额下降，而票
据支付金额基本稳定，导致现金支付金额出现大幅下降。
综上所述，公司近三年购买商品、接受劳务支付的现金波动主要受票据支付
规模和采购规模下降的影响，具有合理性。
（二）年审会计师核查程序及意见
（1）访谈公司管理层，了解与存货核算相关的关键内部控制，评价这些控制
的设计有效性，并测试其运行有效性；
（2）获取公司采购明细表，统计近三年交易前十大供应商和支付前十大供应
商，分析交易金额、分析交易背景、采购内容及支付政策是否异常；查询工商信
息，分析供应商与公司是否存在关联关系；结合支出资金用途分析支付现金规模
波动的原因及合理性；
（3）获取公司客户、供应商清单检查是否存在客户、供应商重叠及会计处理
的准确性；
（4）获取公司各期末存货构成明细，结合公司库存管理政策、产销规模变化、
市场竞争情况以及同行业公司存货规模的变动情况，分析公司存货余额变动的原
因及合理性。
（1）公司近三年前十大供应商存在与客户重合的情况，但公司在采购与销售
业务中承担主要责任人的角色，相关交易采用总额法核算符合会计准则规定；
（2）公司近三年存货规模逐年下降，主要受市场竞争加剧，公司加强库存管
理所致，具有合理性；
（3）公司近三年购买商品、接受劳务支付现金规模大幅波动主要受年度采购
总额变动及票据背书转让的影响，具有合理性。
（此页无正文，为容诚专字[2026]230Z1626 号《关于安徽广信农化股份有限
公司 2025 年年报信息披露监管问询函的回复》之签字盖章页。）
容诚会计师事务所 中国注册会计师：_________________
（特殊普通合伙） 鲍灵姬
中国·北京 中国注册会计师：_________________
张亚
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