证券代码：920368 证券简称：连城数控 公告编号：2026-062
大连连城数控机器股份有限公司
关于对北京证券交易所 2025 年年报问询函的回复公告
本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假
记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承
担个别及连带法律责任。
北京证券交易所上市公司管理部：
大连连城数控机器股份有限公司（以下简称“公司”或“连城数控”）于近
期收到贵部下发的《关于对大连连城数控机器股份有限公司的年报问询函》（以
下简称“问询函”）。公司高度重视，会同年审会计师信永中和会计师事务所（特
殊普通合伙），对问询函问题逐项进行核查落实。为确保回复内容的真实、准确、
完整，公司向贵部申请延期回复本次问询函，现已完成相关核查工作，具体回复
说明如下：
问题 1、关于业绩下滑
扣非净利润 2,462.60 万元，同比下降 90.71%；综合毛利率 29.95%，较上年同期
增加 1.23 个百分点。
分产品看，晶体生长及加工设备营业收入 17.75 亿元、同比下滑 60.15%，毛
利率 30.92%、较上年同期增加 0.55 个百分点；辅材及其他业务收入 2.24 亿元、
同比下滑 74.65%，毛利率 27.51%、较上年同期增加 10.26 个百分点；电池片设
备营业收入 1.82 亿元、同比下滑 41.65%，毛利率 22.98%、较上年同期下降 15.35
个百分点。
分区域看，国内收入 18.76 亿元，同比下降 65.72%，毛利率 28.79%，同比
增长 0.44 个百分点；国外收入 3.10 亿元，同比增长 56.72%，毛利率 36.96%，
同比减少 2.17 个百分点。
请你公司：
（1）结合光伏行业周期性波动、下游客户需求变化、产品价格与成本变动、
同行业可比公司业绩情况等，分产品说明收入大幅下滑的原因及合理性，辅材
及其他业务毛利率大幅增长、电池片及组件设备毛利率大幅下降的具体原因及
合理性；
（2）列示 2025 年境外销售收入的主要来源地区、主要客户、销售内容、
合作背景，结合境外主要客户的经营规模、采购能力等，说明境外收入的真实
性；结合贸易政策变化风险、海外市场竞争情况等，说明境内收入大幅下滑的
同时境外收入快速增长的原因及可持续性；说明境外收入确认的政策、时点及
依据，是否与境内收入确认政策存在差异；列示境外子公司的经营情况、主要
财务数据以及对公司合并报表的影响；
（3）结合主要产品售价及单位成本变动情况、同行业可比公司情况等，分
析一季度业绩和毛利率大幅下滑的具体原因，并结合在手订单金额及项目交付
计划，说明截至目前业绩下滑趋势是否消除。
请年审会计师就问题（2）进行核查并发表明确意见。
【公司回复】
一、结合光伏行业周期性波动、下游客户需求变化、产品价格与成本变动、
同行业可比公司业绩情况等，分产品说明收入大幅下滑的原因及合理性，辅材
及其他业务毛利率大幅增长、电池片及组件设备毛利率大幅下降的具体原因及
合理性
（一）结合光伏行业周期性波动、下游客户需求变化、产品价格与成本变
动、同行业可比公司业绩情况等，分产品说明收入大幅下滑的原因及合理性
报告期内，公司实现营业收入 218,626.52 万元，同比下降 61.44%，具体情
况如下：
单位：万元
项目 2025 年度 2024 年度 同比变动
晶体生长及加工设备 177,488.43 445,377.14 -60.15%
电池片及组件设备 18,173.44 31,144.45 -41.65%
其他配套设备 552.30 2,002.77 -72.42%
辅材及其他业务收入 22,412.35 88,403.50 -74.65%
合计 218,626.52 566,927.86 -61.44%
片及组件设备需求下降，是报告期内公司收入大幅下降的主要原因
收入结构方面，公司主要产品为应用于光伏领域的单晶炉、切片机等晶体生
长及加工设备以及电池片及组件设备。报告期内，公司晶体生长及加工设备及电
池片及组件设备收入占比合计为 89.50%，是公司营业收入的主要构成。
模扩产周期，产能快速扩张与市场需求之间出现错配。2024 年以来，下游光伏
行业快速扩张的制造端产能与市场需求出现阶段性失衡，根据中国光伏行业协会
数据，2025 年光伏产业链产品价格处于低位，多晶硅、硅片、电池、组件平均
价格分别同比下降 7.98%、36.22%、16.23%和 18.69%。下游光伏行业周期性波
动导致下游客户需求下降，公司销售订单数量和销售量减少，主要产品单晶炉和
切片机销量分别同比下降 79.97%和 48.24%，导致 2025 年度公司晶体生长及加
工设备收入同比下降 60.15%，电池片及组件设备收入同比下降 41.65%，是报告
期内公司收入大幅下降的主要原因。
的重要因素
为了聚焦晶体生长及加工设备及电池片及组件设备主业，提升经营效率，公
司对于非核心的光伏焊带辅材业务的子公司进行了处置。2024 年 12 月，公司主
营光伏焊带业务的原子公司江西铜业川禾新材料有限公司（以下简称“江西川禾”）
增资扩股引入新股东，公司持有的股权被动稀释，江西川禾及其子公司不再纳入
合并范围，使 2025 年度公司辅材及其他业务收入同比大幅下降 74.65%，也是 2025
年度营业收入下降的重要因素。
报告期内，公司主要产品单晶炉、切片机平均价格与成本变动情况如下：
项目 同比变动
单位售价 17.77%
单晶炉 单位成本 3.26%
销量 -79.97%
单位售价 -6.41%
切片机 单位成本 -11.69%
销量 -48.24%
报告期内，公司主要产品单晶炉单位售价同比增长 17.77%，主要系随着公
司开拓海外市场，报告期内公司对海外客户单晶炉销量增长，且公司对海外客户
议价能力较高，销售价格有所提升；单晶炉单位成本小幅上升 3.26%，主要系销
售设备型号配置差异导致的成本变动。
报告期内，公司主要产品切片机单位售价和单位成本分别下降 6.41%和
动；另一方面，公司持续推动精益生产，优化供应链管理，强化成本控制和质量
管理，推动单位成本下降。
报告期内，公司晶体生长及加工设备收入与同行业公司对比如下：
单位：万元
可比公司 设备业务板块
销售收入 同比变动
晶盛机电 设备及其服务 840,271.77 -37.12%
高测股份 光伏切割设备 24,192.35 -88.04%
奥特维 光伏设备 444,357.20 -42.81%
宇晶股份 高精密数控切磨抛设备 61,085.10 -11.85%
晶体生长及加工设备、电池片及组件
公司 195,661.87 -58.94%
设备合计
如上表所示，受下游光伏行业周期性波动、客户需求下降影响，2025 年度
同行业可比公司的光伏设备业务板块均出现大幅下滑。公司收入大幅下滑与同行
业可比公司变动趋势一致。
综上，光伏行业出现周期性波动，下游客户对公司晶体生长及加工设备需求
下降，是报告期内公司收入大幅下降的主要原因，同时随着公司聚焦主业，辅材
及其他业务收入大幅减少，也是营业收入下降的重要因素。公司收入变动与同行
业可比公司变动趋势一致，报告期内收入变动具有合理性。
（二）辅材及其他业务毛利率大幅增长、电池片及组件设备毛利率大幅下
降的具体原因及合理性
长
报告期内，公司辅材及其他业务收入构成如下：
单位：万元
项目
收入 占比 毛利率 收入 占比 毛利率
焊带 - - - 56,110.28 63.47% 8.83%
辅材及其他
其他业务 22,412.35 100.00% 27.51% 32,293.22 36.53% 31.90%
业务收入
合计 22,412.35 100.00% 27.51% 88,403.50 100.00% 17.25%
报告期内，公司其他业务收入主要包括备品备件收入、光伏设备安装及调试
服务收入等；上年同期，公司辅材及其他业务收入还包括原子公司江西川禾及其
子公司从事的焊带业务。
为了聚焦晶体生长及加工设备等核心业务，提升经营效率，2024 年 12 月，
江西川禾增资扩股引入新股东，公司持有的股权被动稀释，江西川禾及其子公司
不再纳入合并范围，光伏焊带业务相应不再纳入合并范围。随着公司退出毛利较
低的焊带业务，推动报告期内辅材及其他业务毛利率大幅增长。
件设备毛利率下降
报告期内，公司电池片及组件设备收入构成如下：
单位：万元
项目
收入 占比 毛利率 收入 占比 毛利率
干法设备 8,406.02 46.25% 41.41% 26,319.47 84.51% 45.66%
电池片及组件设备 湿法设备 9,767.42 53.75% 7.11% 4,824.98 15.49% -1.68%
合计 18,173.44 100.00% 22.98% 31,144.45 100.00% 38.33%
公司电池片及组件设备分为干法设备和湿法设备。由于设备性能、用途及配
置差异，公司干法设备毛利水平相对较高。报告期内，受下游光伏行业波动及客
户需求减少影响，公司毛利水平较高的干法设备收入规模出现下降，干法设备占
整体电池片及组件设备收入比例由 2024 年度的 84.51%大幅下降至 2025 年度的
二、列示 2025 年境外销售收入的主要来源地区、主要客户、销售内容、合
作背景，结合境外主要客户的经营规模、采购能力等，说明境外收入的真实性；
结合贸易政策变化风险、海外市场竞争情况等，说明境内收入大幅下滑的同时
境外收入快速增长的原因及可持续性；说明境外收入确认的政策、时点及依据，
是否与境内收入确认政策存在差异；列示境外子公司的经营情况、主要财务数
据以及对公司合并报表的影响
（一）列示 2025 年境外销售收入的主要来源地区、主要客户、销售内容、
合作背景，结合境外主要客户的经营规模、采购能力等，说明境外收入的真实
性
序号 客户名称 来源地区 主要销售内容 销售收入 占境外销售
（万元） 收入比例
合计 - - 29,102.06 93.73%
报告期内，公司境外收入主要来源于对客户 LONGIMALAYSIASDN.BHD.
以下简称“马来西亚隆基”）和单位 C 的销售，合计销售收入 29,102.06 万元，
占境外销售收入比例 93.73%，公司与其合作背景及客户经营规模、采购能力如
下所示：
客户名称 合作背景 经营规模、采购能力
马来西亚隆基为隆基绿能全资子公司，主要从
事硅棒、硅片、电池、组件制造和销售，公司 马来西亚隆基为隆基绿能海外主要硅
LONGI MALAYSIA
自 2009 年起与隆基绿能建立合作关系，向公 棒、硅片产能基地，具备良好的采购
SDN.BHD.
司采购单晶炉、切片机等设备，用于马来西亚 能力。
基地硅棒、硅片制造。
单位 C 为全球知名新能源企业，从事硅棒、硅 单位 C 为全球知名新能源企业，截至
片、电池、组件的制造和销售。公司自 2023 2025 年第二季度，其在美国住宅太阳
单位 C
年起与其建立合作关系，向公司采购单晶炉等 能组件市场占据第一的市场份额，具
设备用于东亚、北美基地硅棒制造。 备良好的采购能力。
（二）结合贸易政策变化风险、海外市场竞争情况等，说明境内收入大幅
下滑的同时境外收入快速增长的原因及可持续性
收入增长的主要原因
基于各国自身能源自主目标，美国、欧盟、印度等主要光伏市场纷纷通过贸
易壁垒和本土制造产能扶持措施，积极推动新能源供应链本土化。海外光伏制造
企业扩大本土产能，中国光伏企业也积极扩大在中东、美国等地的海外产能布局，
全球光伏制造本土化进一步加速。
公司在单晶炉、切片机等晶体生产及加工设备市场份额位居行业前列，拥有
产品和技术优势，且具备海外订单交付、服务响应能力。随着公司积极开拓海外
市场，报告期内对海外客户销售验收的设备数量增长，是报告期内境外收入增长
的主要原因。
公司在深耕国内市场、巩固既有优势的基础上，积极开拓海外市场，不断优
化国际业务布局。截至 2026 年 3 月末，公司海外在手订单不含税金额超过 8.3
亿元，在手订单较为充足，境外业务具有可持续性。
公司已在 2025 年年度报告“第四节管理层讨论与分析”中充分披露了贸易
政策变化风险：“境外市场是光伏产业发展的重要市场，对行业整体的持续健康
稳定具有深远影响。公司近年来积极布局海外，已在包括美国、越南等国家设立
子公司，致力于开拓国际市场。若未来境外市场针对光伏产业的政策发生重大不
利调整，如对国内出口施加限制，或者对公司的产品研发、销售所涉及的国家和
地区实施更为严格的资质与许可审查，又或者对跨境资金流动和货币兑换施加更
严苛的控制，这些都可能给公司业务带来负面影响，导致公司在海外的经营遭受
损失。”
（三）说明境外收入确认的政策、时点及依据，是否与境内收入确认政策
存在差异
公司主要从事光伏及半导体设备的制造与销售，公司境外设备收入确认政策
及时点依据为：公司将设备交付客户并完成安装调试，在客户取得商品控制权时
确认收入，具体以取得客户验收单作为收入确认的时点及依据。
公司境外设备收入确认政策与境内收入确认政策不存在差异。
（四）列示境外子公司的经营情况、主要财务数据以及对公司合并报表的
影响
公司境外子公司经营情况及主要财务数据如下：
单位：万元
境外子公司 主要业务 注册资本
总资产 净资产 营业收入 营业利润 净利润
连城晶体技术公 半导体和光伏单晶炉
司（美国） 的研发和销售
越南连城晶体有 光伏设备制造、生产和
限公司 销售等
新加坡连城晶体 光伏设备制造、生产和
有限公司 销售等
越南岚玥新材料
石墨及碳素制品销售 10.00 万美元 648.00 73.92 1,758.58 7.83 6.26
科技有限公司
内部抵消 - - -42,336.22 -6,994.59 -25,595.31 -2,905.00 -2,905.00
合计 - - 40,188.84 5,204.65 1,073.90 -1,160.40 -1,186.16
如上表所示，2025 年末，公司境外子公司总资产、净资产合计占公司合并
报表财务数据比例分别为 4.61%和 1.19%，2025 年度公司境外子公司营业收入、
营业利润、净利润合计占公司合并报表财务数据比例分别 0.49%、-11.64%和
-19.18%。报告期内，公司境外收入主要来源于境内子公司的出口销售，境外子
公司财务数据对公司合并报表的影响整体较小。
三、结合主要产品售价及单位成本变动情况、同行业可比公司情况等，分
析一季度业绩和毛利率大幅下滑的具体原因，并结合在手订单金额及项目交付
计划，说明截至目前业绩下滑趋势是否消除。
（一）光伏行业波动、下游客户需求下降是 2026 年第一季度毛利率及业绩
大幅下降的主要原因
销量方面，受光伏行业波动、下游客户需求下降影响，2026 年第一季度单
晶炉销量同比下降 40.71%，公司切片机产品未形成销售收入，导致公司销售收
入同比下降 53.04%。
产品售价及单位成本方面，2026 年第一季度，公司主要产品单晶炉平均价
格与成本变动情况如下：
项目 变动
单位售价 4.44%
单晶炉
单位成本 50.80%
如上表所示，售价方面，2026 年第一季度公司主要产品单晶炉售价较 2025
年度上升 4.44%；单位成本方面，设备配置提升以及根据客户要求对设备零部件
改造支出增加使 2026 年第一季度单晶炉单位成本上升 50.80%。
因此，一方面，光伏行业波动、下游客户需求下降导致 2026 年第一季度主
要产品切片机未形成销售收入，单晶炉销量同比下降 40.71%，导致销售收入大
幅下降 53.04%；另一方面，2026 年第一季度公司主要产品单晶炉在设备配置提
升及根据客户要求对设备零部件改造支出增加使单位成本上升的同时销售价格
略有上升，使产品利润空间出现阶段性下滑，进而导致 2026 年第一季度毛利率
大幅下降，上述两方面因素共同导致 2026 年第一季度公司业绩大幅下降。
（二）公司 2026 年第一季度经营业绩变动趋势及毛利率水平与同行业公司
不存在重大差异
行业可比公司对比如下：
公司名称
营业收入变动 归母净利润变动 毛利率
晶盛机电 -44.88% -82.10% 29.44%
高测股份 15.46% 亏损，不适用 10.22%
奥特维 -33.01% -35.42% 38.00%
宇晶股份 -42.01% 亏损，不适用 15.85%
连城数控 -53.04% -84.69% 15.78%
如上表所示，受下游光伏行业波动影响，2026 年第一季度同行业可比公司
营业收入、归母净利润呈大幅下降趋势，公司毛利率水平整体处于行业合理区间，
公司 2026 年第一季度经营业绩变动趋势及毛利率水平与同行业公司不存在重大
差异。
（三）结合在手订单金额及项目交付计划，说明截至目前业绩下滑趋势是
否消除
截至 2026 年 3 月末，在手订单不含税金额为 26.96 亿元，其中已发货订单
金额 19.69 亿元，未发货订单 7.27 亿元。公司在手订单较为充足，随着公司发出
商品陆续验收及在手订单交付验收，公司业绩下滑趋势有望逐步消除，公司经营
业绩有望得到改善。
持续巩固与现有客户合作关系、持续拓展全球业务布局、深入挖掘产品在新兴市
场的应用潜力、聚焦核心设备的研发与关键技术攻关等方式改善公司经营业绩。
公司已在 2025 年年度报告“第四节管理层讨论与分析”中充分披露了业绩下滑
的风险：
“公司深耕光伏及半导体制造领域，核心产品覆盖晶体生长与加工设备、
电池片设备等关键装备，产品的市场需求与产业链下游发展态势及产业政策紧密
相关。报告期内，光伏行业供需错配问题持续发酵，下游企业设备需求相对疲软，
行业内卷式竞争日益加剧，整体毛利率与盈利水平同步下滑。这些因素不仅抑制
了光伏设备厂商的设备需求，也对公司盈利能力造成一定冲击。同时，鉴于公司
业务与产业政策高度关联，若未来行业周期性波动持续、相关产业政策发生变动，
或产业政策执行效果未达预期，公司经营业绩存在进一步下滑的风险。”
【年审会计师核查意见】
一、核查程序：
验收单等原始凭证，验证交易真实性、收入确认金额的准确性。
程保持控制。对回函差异，获取差异调节表并检查相关支持性文件，分析差异原
因及合理性；对未回函的客户，执行替代测试。
证销售的真实性、准确性。视频监盘覆盖的境外收入金额占境外总收入比例为
跨期确认收入的情况。
工作，取得美国 EFPR Group, CPAs, PLLC 出具的 2025 年审计报告和反馈的调
查问卷，与组成部分会计师沟通审计的范围、时间安排、重要性水平及关键审计
事项。
二、核查意见：
连城数控境外收入真实、准确、完整，收入确认政策符合《企业会计准则第
确，境内外收入确认政策不存在重大差异。境外子公司 2025 年度经营情况正常，
其财务数据已纳入公司合并报表范围，经利用组成部分会计师工作并复核其审计
报告，未发现影响合并报表的重大错报。
问题 2、关于债务重组
报告期公司债务重组损益为 2,629.87 万元，同比增长 288.48%。年报披露涉
及协议约定、以资产清偿债务（包括抵债资产售价和资产评估报告两种定价方式）、
减少债务本金三类债务重组方式。
请你公司：
（1）分别说明报告期涉及债务重组项目的具体情况，相关债权/债务的形成
原因及商业背景、债务重组对手方名称、与公司是否存在关联关系、债务重组
方案具体内容；债务重组是否附带其他未披露的商业安排或后续义务；
（2）说明以资产清偿债务涉及资产的具体情况，抵债资产的评估方法、评
估过程及关键参数选取依据，售价确定依据及公允性，并说明相关资产的实际
处置/使用情况、后续处置安排。
请年审会计师就上述问题进行核查并发表明确意见，说明采取的审计程序、
获取的审计证据及结论。
【公司回复】
一、分别说明报告期涉及债务重组项目的具体情况，相关债权/债务的形成
原因及商业背景、债务重组对手方名称、与公司是否存在关联关系、债务重组
方案具体内容；债务重组是否附带其他未披露的商业安排或后续义务
报告期内，为了优化应收账款管理、加快资金回笼，提高资金使用效率与安
全性，公司通过以资产清偿债务、减少债务本金等方式与债务人/债权人达成债
务重组协议，形成报告期内债务重组损益为 2,629.87 万元，具体情况如下：
单位：万元
债务重组相关损益
原重组债权/债务账
公司 债务重组方式 （损失以“-”号填
面价值
列）
债权人 协议约定减少债务本金 12,030.90 -441.79
债权人 以资产清偿债务（以抵债资产售价定价） 1,460.64 958.76
债权人 以资产清偿债务（以评估报告定价） - 781.35
债务人 协议约定减少债务本金 20,128.16 1,331.56
（一）公司的会计处理依据
（1）公司收到客户以资产清偿债务
根据《企业会计准则》《企业会计准则应用指南汇编 2024》规定，债务重
组采用以资产清偿债务的，债权人受让金融资产以外的资产时，受让的非金融资
产应当以放弃债权的公允价值以及可直接归属于该资产的税费等成本计量，放弃
债权的公允价值与账面价值之间的差额，记入“投资收益”科目。如果债权人与
债务人间的债务重组是在公平交易的市场环境中达成的交易，放弃债权的公允价
值通常与受让资产的公允价值相等，且通常不高于放弃债权的账面余额。
当债权人初始确认受让非金融资产时，应当按照下列原则以成本计量：（1）
存货的成本，包括放弃债权的公允价值，以及使该资产达到当前位置和状态所发
生的可直接归属于该资产的税金、运输费、装卸费、保险费等其他成本；（2）
固定资产的成本，包括放弃债权的公允价值，以及使该资产达到预定可使用状态
前所发生的可直接归属于该资产的税金、运输费、装卸费、安装费、专业人员服
务费等其他成本。确定固定资产成本时，应当考虑预计弃置费用因素。
报告期内，公司收到客户单位 B 的工业硅以清偿债务，公司参考市场价格
确定工业硅的预计售价并作为受让资产的公允价值，并将工业硅的预计售价与所
清偿应收账款账面价值之间的差额，记入投资收益，符合企业会计准则的规定。
报告期内，公司收到客户单位 5 按法院裁定交付机器设备、车辆及存货以清
偿债务，公司聘请评估机构对单位 5 抵债资产进行评估，并基于谨慎性以评估结
果 781.35 万元作为受让资产的公允价值，并将抵债资产评估价值与抵偿债务的
账面价值之间的差额，记入投资收益，符合企业会计准则的规定。
（2）公司作为债权人与客户通过协议约定减少债务本金
债务重组采用以修改其他条款方式进行的，如果修改其他条款导致全部债权
终止确认，债权人应当按照修改后的条款以公允价值初始计量重组债权，重组债
权的确认金额与债权终止确认日账面价值之间的差额，记入“投资收益”科目。
报告期内，公司作为债权人与客户通过协议约定减少债务本金，具体通过协
议约定客户在一定期限内向公司支付款项，公司同步豁免客户部分债务，属于上
述债务重组采用修改其他条款方式进行的债务重组，公司将协议约定公司豁免客
户部分债务形成的相关损失计入投资收益，符合企业会计准则的规定。
根据《企业会计准则》《企业会计准则应用指南汇编 2024》规定，债务重
组采用修改其他条款方式进行的，如果修改其他条款导致债务终止确认，债务人
应当按照公允价值计量重组债务，终止确认的债务账面价值与重组债务确认金额
之间的差额，记入“投资收益”科目。
报告期内，公司作为债务人与供应商通过协议约定减少债务本金，具体通过
协议约定公司在一定期限内向供应商支付款项，供应商同步豁免公司部分债务，
属于上述债务重组采用修改其他条款方式进行的债务重组，公司将协议约定供应
商豁免公司部分债务形成的相关利得计入投资收益，符合企业会计准则的规定。
（二）公司作为债权人与客户通过协议约定减少债务本金
报告期内，为提升应收账款资金回收效率，公司作为债权人与部分客户通过
协议约定，客户在一定期限内向公司支付款项，公司同步豁免客户部分债务，具
体情况如下：
单位：万元
债务重组涉及的应收账款 债务重组相
重组后应收款 关损益（损失
债务重组对手方名称 债务重组方案具体内容
账面余额 账面价值（A） 项金额（B） 以“-”号填列）
（C=A-B）
协议签订后客户在一定期限内支付款项，
浙江矽盛电子有限公司 1,768.43 1,484.68 1,291.16 193.52
公司豁免客户部分债务
协议签订后客户在一定期限内支付款项，
隆基绿能及其子公司 4,633.73 4,402.33 4,333.21 69.12
公司豁免客户部分债务
协议签订后客户在一定期限内支付款项，
其他客户 7,305.06 6,143.89 5,964.75 179.15
公司豁免客户部分债务
合计 13,707.22 12,030.90 11,589.12 441.79 -
关联关系；债务重组是否附带其他未披露的商业安排或后续义务
报告期内，公司作为债权人通过协议约定减少客户债务本金，相关债权均系
公司向客户销售晶体生长及加工设备、电池片及组件设备等产品形成的应收账款。
报告期内，公司作为债权人通过协议约定减少客户债务本金的对手方中，隆
基绿能及其子公司系公司关联方，其他债务重组对手方与公司不存在关联关系。
报告期内，公司对隆基绿能及其子公司的债务重组相关损益占比 0.08%，占比较
小且低于其他客户，如下表所示：
单位：万元
债务重组相关损益
客户名称
销售收入（A） （损失以“-”号填列） 占比（C=B/A）
（B）
隆基绿能及其子公司 86,990.49 69.12 0.08%
其他客户 131,636.03 372.67 0.28%
报告期内，公司作为债权人通过协议约定减少客户债务本金的债务重组不附
带其他未披露的商业安排或后续义务。
（三）公司收到客户以资产清偿债务（以抵债资产售价定价）
公司客户单位 B 自 2022 年起与公司签订合同，向公司采购单晶炉、自动化
产线等光伏设备。受光伏行业供需失衡影响，单位 B 自 2024 年起信用风险特征
发生显著变化，还款能力有所下降。
为提升应收账款资金回收效率，公司与单位 B 签订协议，同意单位 B 使用
同等价值的工业硅代替人民币支付应付公司款项 10,148.43 万元。报告期内，单
位 B 向公司交付 2,864 吨工业硅以清偿债务，具体情况如下：
单位：万元
债务重组涉及的应收账款 债务重组相
抵债资产
债务重组对手 关损益（损失
预计售价 债务重组方案具体内容
方名称 账面余额 账面价值（A） 以“-”号填
（B）
列）
（C=B-A）
单位 B 使用同等价值的工业硅
代替人民币支付应付公司货款
单位 B 2,921.28 1,460.64 2,419.40 958.76 10,148.43 万元。
关联关系；债务重组是否附带其他未披露的商业安排或后续义务
报告期内，公司收到客户单位 B 以工业硅清偿债务，相关债权系公司向单
位 B 销售单晶炉、自动化产线等晶体生长及加工设备形成。
公司与单位 B 不存在关联关系，上述公司与单位 B 的债务重组不附带其他
未披露的商业安排或后续义务。
后续处置安排
（1）抵债资产售价确定依据及公允性
公司收到单位 B 交付工业硅抵债资产的售价确定依据为公司预计对外销售
工业硅的销售价格，具体情况如下：
项目 2025 年度
数量（吨） 2,864.00
公司收到单位 B 交付工业硅 预计销售价格（元/吨） 8,447.63
作为抵债资产 债务重组中抵债资产按预计售价的入
账金额（万元）
销量（吨） 2,864.00
公司对外销售工业硅 实际销售价格（元/吨） 8,390.82
抵债资产实际销售金额（万元） 2,403.13
元/吨；根据 Choice 数据，截至 2025 年末，工业硅期货加权合约市场价格 8,839
元/吨。抵债资产预计售价和市场价格不存在显著差异，具有公允性。
（2）相关资产的实际处置/使用情况、后续处置安排
截至 2025 年末，公司已将收到的单位 B 交付工业硅抵债资产全部对外销售，
抵债资产实际销售金额 2,403.13 万元，与债务重组中抵债资产按预计售价的入账
金额 2,419.40 万元不存在显著差异。
抵债工业硅对外销售情况如下：
客户名称 销售金额（万元） 收款时间 收款金额（万元）
无锡市亿金特种合金有限公司 1,657.51 2025 年 11 月 1,657.51
无锡品盛金属制品有限公司 745.62 2025 年 11 月 745.62
合计 2,403.13 - 2,403.13
（四）公司收到客户以资产清偿债务（以评估报告定价）
单位 5 主要从事蓝宝石晶体材料、碳化硅晶体及半导体材料业务，在太原市
推进科技战略性基础材料产业园项目，自 2022 年 1 月开始向公司采购蓝宝石单
晶炉等设备，公司已于 2022 年度向单位 5 完成全部发货。2022 年度根据验收单
确认的销售总额为 9,169.91 万元，净额法收入 1,355.63 万元；2023 年度根据验
收单确认的销售总额为 4,723.89 万元，净额法收入 414.28 万元。截至 2024 年末，
公司对单位 5 应收账款为 9,239.48 万元。
自 2023 年起，蓝宝石材料行业进入周期性低谷，市场价格持续下行，单位
元/度大幅上调至市场价格 0.6 元/度，进一步推高了生产成本。上述因素共同导
致，单位 52024 年陷入经营困境并全面停产，丧失回款能力。公司将单位 5 评定
为最高风险等级客户，2024 年 1 月，公司启动诉前财产保全措施。2024 年 5 月，
公司向辽宁省大连市中级人民法院（以下简称“大连中院”）提起诉讼，追索对
单位 5 的应收款项。大连中院于 2024 年 7 月作出“（2024）辽 02 民初 110 号”
民事判决，判决单位 5 向公司支付货款总计 9,350 万元，并赔偿逾期付款损失。
判决生效后，单位 5 账户资金 110.52 万元扣划给公司用于偿还货款，截至 2024
年末，公司对单位 5 应收账款为 9,239.48 万元。
大连中院于 2025 年 9 月作出“（2025）辽 02 执恢 96 号”执行裁定，将被
执行人单位 5 所有的位于山西省太原市中北高新技术产业开发区现存的单晶炉
设备 118 台、车辆 5 台、其他设备 38 台、产品蓝宝石晶锭、原材料以司法执行
抵债作价 2,041.17 万元交付给申请执行人公司子公司大连连集科技有限公司（以
下简称“大连连集”）抵偿等额债务。基于会计谨慎性原则，公司按评估机构以
市场法评定的公允价值 781.35 万元作为该等资产的入账依据。
根据公司子公司大连连集、单位 5、单位 12 签署的三方协议约定，由大连
连集向单位 12 采购设备配件，组装生产为单晶炉后交付给单位 5。大连连集在
收到单位 5 支付的货款后，再向单位 12 支付设备配件采购款。尽管大连连集与
单位 12 未另行签订债务抵销协议，但根据上述三方协议条款约定的结算顺序，
大连连集对单位 12 的付款义务以实际收到单位 5 货款为前提。因此在对单位 5
应收账款计提坏账准备时，抵减对单位 12 的应付账款 4,480 万元。
自 2023 年末起，公司对单位 5 应收账款单项计提坏账准备：2023 年末，应
收单位 5 货款余额为 9,350 万元，扣除应付单位 12 4,480 万元及法院冻结可收回
金额 60 万元后，计提坏账准备 4,810 万元；2024 年，法院判决生效后单位 5 账
户资金 110.52 万元被扣划，应收账款余额降至 9,239.48 万元，坏账准备相应调
整为 4,759.48 万元；2025 年，法院裁定以物抵债作价 2,041.17 万元抵偿等额债
务后，应收账款余额进一步降至 7,198.31 万元，扣除应付单位 12 的 4,480 万元，
差额 2,718.31 万元全额计提坏账准备。
报告期内，客户单位 5 根据 2025 年 9 月法院执行裁定书向公司交付蓝宝石
单晶炉设备 118 台、车辆 5 台、其他设备 38 台、产品蓝宝石晶锭、原材料以清
偿债务，相关债权系单位 5 于 2022 年度向公司采购蓝宝石单晶炉设备形成的应
付款项，具体情况如下：
单位：万元
债务重组涉及的应收账款 债务重组相
关损益（损
债务重组对手 抵债资产预
失以“-”号 债务重组方案具体内容
方名称 账面余额 账面价值（A） 计售价（B）
填 列 ）
（C=B-A）
单位 5 根据 2025 年 9 月法院
执行裁定书向公司交付单晶
单位 5 2,041.17 0.00 781.35 781.35 炉设备 118 台、车辆 5 台、
其他设备 38 台、产品蓝宝石
晶锭、原材料以清偿债务
关联关系；债务重组是否附带其他未披露的商业安排或后续义务
报告期内，公司收到客户单位 5 根据法院执行裁定书交付的机器设备、车辆
及存货以清偿债务，相关债权系公司向单位 5 销售蓝宝石单晶炉形成。
公司与单位 5 不存在关联关系，上述公司与单位 5 的债务重组不附带其他未
披露的商业安排或后续义务。
的实际处置/使用情况、后续处置安排
（1）抵债资产的评估方法、评估过程及关键参数选取依据及公允性
公司聘请了中和资产评估有限公司对单位 5 上述存货、机器设备及车辆抵债
资产进行了评估，并出具“中和评报字（2025）第 XAV1387 号”《评估报告》。
经采用市场法评估，单位 5 抵债资产在评估基准日 2025 年 9 月 30 日的市场价值
为 781.35 万元，公司相应确定债务重组中抵债资产公允价值金额为 781.35 万元，
评估方法、评估过程及关键参数选取依据如下：
抵债资产类别 评估方法 评估过程及关键参数选取依据
机器设备 市场法 评估价值=市场回收价×数量，市场回收价通过市场询价确定
存货 市场法 评估价值=市场回收价×重量，市场回收价通过市场询价确定
车辆 市场法 通过市场询价确定车辆价值
主要抵债资产评估结果如下表所示：
单位：万元
资产名称 单位 数量 评估单价 评估市场价值
蓝宝石单晶炉（80KG） 台 118 3.98 469.91
车辆 台 5 15.51 77.56
蓝宝石 吨 70.24 2.21 155.38
其他 - - - 78.50
合计 781.35
上述评估基于二手存货、机器设备及车辆的处置价格评估抵债资产的市场价
值，评估结果低于法院执行裁定书的作价 2,041.17 万元（执行裁定书作价为辽宁
省大连市中级人民法院委托司法执行财产处置参考价目的资产评估报告的评估
价的 56%），评估结果具有合理性和谨慎性。
（2）相关资产的实际处置/使用情况、后续处置安排
公司接收单位 5 的抵债资产主要为 2022 年度公司发货至单位 5 的蓝宝石单
晶炉。蓝宝石单晶炉是生产蓝宝石晶体材料的关键核心装备。蓝宝石材料是半导
体产业链中的关键基础材料，凭借高硬度、高热导率、优异的化学稳定性和透光
性，广泛应用于 LED 行业、消费电子（如智能手机屏幕、摄像头窗口）等领域。
动下，呈现出强劲增长态势和结构性变革，蓝宝石材料的市场价格已基本恢复到
盈亏平衡线，预计 2026 年蓝宝石材料价格基于供需平衡下继续企稳，蓝宝石材
料上市公司天通股份（600330.SH）等 2025 年度收入规模整体稳定蓝宝石材料具
备一定市场空间，形成对蓝宝石设备的需求。按天通股份披露的蓝宝石生产设备
最低折旧年限为 5 年，公司上述收到的蓝宝石单晶炉具备市场价值。
公司收到单位 5 的抵债资产后，积极寻找资产收购方进行处置。经接洽协商，
公司于 2025 年 11 月与资产收购方深圳晨友科技有限公司（以下简称“晨友科技”）
晨友科技签订转让协议，以 1,800 万元的交易价格将上述抵债资产转让给晨友科
技，晨友科技拟将蓝宝石设备进行改造后用于蓝宝石材料的生产销售。本次交易
价格系双方通过谈判协商确定，且未高于法院执行裁定书的作价 2,041.17 万元，
定价公允。公司将抵债资产转让给晨友科技主要有以下考虑：
本次交易的受让方晨友科技虽然此前未实际开展蓝宝石材料产业业务，注册
资本规模较小，但其想要通过收购二手设备介入蓝宝石材料行业。从公司角度来
看，若晨友科技能够顺利实现业务规划，持续推进业务开展，按期完成转让款回
款，公司可以顺利完成该笔抵债资产的处置，最大限度回收资金，减少公司潜在
损失。同时，为保障公司回款权益，本次交易由自然人刘某某提供连带责任保证
担保，能够为受让方晨友科技付款义务提供托底保障。根据合同约定，若受让方
发生任何违约行为，公司有权直接向该担保人主张权利，要求其承担连带偿付责
任。
本次交易特别约定了所有权保留条款。根据合同约定，在晨友科技未向公司
付清合同项下的全部转让价款之前，转让财产的所有权仍属于公司。通过所有权
保留安排，若晨友科技后续业务开展不及预期，无法按照协议约定按时支付转让
款，公司不仅有权向担保人主张偿付责任，还可以申请对相关产品进行二次处置，
避免因晨友科技经营不善而承受额外损失。
综上，公司将单位 5 抵债资产转让给晨友科技的交易，已经充分考虑了受让
方主体资质带来的潜在风险，通过自然人担保托底及所有权保留措施防控风险，
同时也为公司最大限度回收资产处置价款提供了保障，符合公司整体利益，不存
在损害公司利益的安排，交易具备充分合理性。
大连连集已依法取得抵债资产的所有权，能够主导其使用、处置并获取经济
利益，满足资产确认条件。公司将其按评估价值 691.46 万元（不含税）计入存
货核算，该评估值系以市场法评定的公允价值 781.35 万元为依据确定，评估方
法、评估过程及关键参数选取依据及公允性参见本回复“问题 2、关于债务重组”
之“一、（四）3、（1）抵债资产的评估方法、评估过程及关键参数选取依据及
公允性”。
付清全部转让价款之前，转让财产的所有权仍属于大连连集，根据《企业会计准
则第 14 号——收入》应用指南（2024 汇编）【例 15-1】中“不满足合同价款很
可能收回条件时，收到的款项确认为负债”的会计处理原则，大连连集在未完全
收款时相关商品尚不满足收入确认条件，将收到的 100 万元预收货款计入合同负
债，大连连集保留对抵债资产的所有权，截至 2025 年末，相关抵债资产在存货
科目列示。
启动法律程序，向大连仲裁委员会提起仲裁以维护公司权益。2026 年 6 月，大
连市仲裁委员会作出“【2026】大仲字第 255 号”裁决，裁决晨友科技向公司支
付剩余货款 1,700 万元及违约金，连带责任担保人刘某某承担连带给付责任。目
前，公司已申请对晨友科技及连带责任担保人刘某某的资产强制执行。如果晨友
科技及担保人刘某某未履行仲裁裁决，依据所有权保留条款，公司亦拥有买方违
约时对该抵债资产进行二次处置的权利。由于抵债资产的账面价值是基于二手存
货、机器设备及车辆的处置价格评估的市场价值，预计公司二次处置价格不会低
于评估价值，因此 2025 年末，该批抵债资产不存在减值情形，无需计提存货减
值准备。
公司将密切关注执行进展，积极采取法律措施保障公司权益。
（五）公司作为债务人与供应商通过协议约定减少债务本金
报告期内，为提升资金使用效率，公司作为债务人与部分供应商通过协议约
定，公司在一定期限内向供应商支付款项，供应商同步豁免公司部分债务，具体
情况如下：
单位：万元
债务重组相
债务重组涉 关损益（损
债务重组对手方 重组后应付
及的应付账 失以“-”号 债务重组方案具体内容
名称 款项金额（B）
款（A） 填列）
（C=A-B）
深圳汉隆达精工 协议签订后公司在一定期限内支付
科技有限公司 款项，供应商豁免公司部分债务
协议签订后公司在一定期限内支付
单位 8 6,277.33 6,089.01 188.32
款项，供应商豁免公司部分债务
杭州利珀科技股 协议签订后公司在一定期限内支付
份有限公司 款项，供应商豁免公司部分债务
协议签订后公司在一定期限内支付
单位 9 3,098.66 3,005.70 92.96
款项，供应商豁免公司部分债务
昆山康动自动化 协议签订后公司在一定期限内支付
设备有限公司 款项，供应商豁免公司部分债务
协议签订后公司在一定期限内支付
其他供应商 6,177.41 5,696.49 480.91
款项，供应商豁免公司部分债务
合计 21,459.74 20,128.16 1,331.56 -
关联关系；债务重组是否附带其他未披露的商业安排或后续义务
报告期内，公司作为债务人与供应商通过协议约定减少债务本金，相关债务
均系公司向供应商采购设备部件等原材料形成的应付账款，具有商业背景。
报告期内，公司作为债务人与供应商通过协议约定减少债务本金的债务重组
对手方与公司不存在关联关系。
报告期内，公司作为债务人与供应商通过协议约定减少债务本金的债务重组
不附带其他未披露的商业安排或后续义务。
二、说明以资产清偿债务涉及资产的具体情况，抵债资产的评估方法、评
估过程及关键参数选取依据，售价确定依据及公允性，并说明相关资产的实际
处置/使用情况、后续处置安排。
具体参见本题“一、（二）公司收到客户以资产清偿债务（以抵债资产售价
定价）”、“一、（三）公司收到客户以资产清偿债务（以评估报告定价）”之
回复内容。
【年审会计师核查意见】
一、针对债务重组执行的审计程序：
金额、重组方式，并将协议约定条款与账面记录进行核对。对涉及诉讼、和解的
债务重组，获取仲裁调解书或法院判决书予以交叉验证。
关系。审阅债务重组协议条款，核查是否存在附带其他未披露的商业安排或后续
义务。核对重组前后债权/债务账面原值，并检查重组协议约定重组金额与账面
计提数是否一致。
家的胜任能力、专业素养和客观性，以确定能否利用专家的工作。在此基础上，
了解评估方法、评估范围及关键参数选取依据，复核评估结果的合理性，并检查
公司依据评估价值进行的账务处理是否准确。对于以抵债资产预计售价作为验证
公允价值合理性的参考依据的，结合抵债资产的实际销售合同及收款情况，评价
其验证过程的合理性及公允价值计量的适当性。
相关损益的确认、计量及损益归属是否正确，检查相关事项在财务报表及附注中
的列报与披露是否完整、恰当。
二、获取的审计证据：
三、核查意见：
基于执行的审计程序及获取的审计证据，我们认为连城数控债务重组事项真
实完整，债务重组相关损益、损失计量准确，会计处理符合《企业会计准则第
附带其他未披露的商业安排及后续义务等重大异常情况。
问题 3、关于主要客户与供应商
能”）及其下属子公司等销售晶体生长及加工设备、电池片及组件设备和配件等
产品，销售金额 8.70 亿元，销售占比 39.79%。隆基绿能为你公司主要客户，公
开信息显示，其自 2024 年以来收入连续下滑、业绩持续亏损。
你公司 2025 年前五大供应商与 2024 年无重合。经查询公开信息，第一大供
应商江苏晶通光伏科技发展有限公司社保参保人数 4 人，注册资本 1,080 万元，
你公司 2025 年度向其采购 1.14 亿元；第三大供应商浙江浩祥精密机械制造有限
公司社保参保人数 17 人，注册资本 1,000 万元，你公司 2025 年向其采购 3,942.74
万元。
请你公司：
（1）结合与隆基绿能及其子公司的交易定价机制、同类产品对非关联方的
销售价格等，说明关联交易定价是否公允，是否存在利益输送情形；
（2）在隆基绿能业绩下滑的背景下，公司对其销售规模及回款情况是否出
现重大不利变化，结合报告期末及期后实际回款情况，说明是否存在回款逾期
或坏账风险；对隆基绿能的重大依赖是否对持续经营能力构成重大不利影响，
并充分提示相关风险；
（3）列示新增主要供应商的成立时间、注册资本及实缴情况、企业规模、
主要经营范围，结合供应商选取方式、采购模式及主要采购内容，说明主要供
应商变动较大的原因及合理性；采购金额是否与其业务规模相匹配，定价是否
公允，以及上述供应商是否与公司控股股东、实际控制人、董监高等内部人员
存在关联。
请年审会计师就上述问题进行核查并发表明确意见，说明采取的审计程序、
获取的审计证据及结论。
【公司回复】
一、结合与隆基绿能及其子公司的交易定价机制、同类产品对非关联方的
销售价格等，说明关联交易定价是否公允，是否存在利益输送情形
（一）与隆基绿能及其子公司的交易定价机制
公司从隆基绿能及其子公司获取的订单履行了严格的竞争性谈判和招投标
流程，双方基于市场化原则定价。公司与隆基绿能的关联交易已根据《北京证券
交易所股票上市规则》等法律法规、规范性文件以及《公司章程》《关联交易管
理制度》等相关规定，经公司独立董事专门会议审议通过后提交董事会，并经董
事会、股东会审议通过，关联董事回避表决，履行了必要的决策程序。
（二）同类产品对非关联方的销售价格
报告期内，公司对隆基绿能及其子公司销售的主要产品与其他交易方的收入
对比如下：
单位：万元
主要产品名称 客户名称 2025 年度销售收入
隆基绿能 5,947.82
单晶炉
其他客户 50,192.98
隆基绿能 26,054.23
切片机
其他客户 7,485.66
至其他客户的单晶炉平均单价，价格差异主要系隆基绿能出于自身采购渠道、设
备成本、技术保密等原因，要求公司销售的单晶炉中不配置加热电源、真空泵等，
上述配置差异导致公司销售给隆基绿能的单晶炉单位成本较其他客户略低，是
至其他客户的切片机平均单价，主要原因系隆基绿能采购数量较多，公司根据行
业惯例在销售单价方面给予一定折扣。
综上，公司与隆基绿能及其子公司的关联交易定价公允，不存在利益输送的
情形。
二、在隆基绿能业绩下滑的背景下，公司对其销售规模及回款情况是否出
现重大不利变化，结合报告期末及期后实际回款情况，说明是否存在回款逾期
或坏账风险；对隆基绿能的重大依赖是否对持续经营能力构成重大不利影响，
并充分提示相关风险
（一）在隆基绿能业绩下滑的背景下，公司对其销售规模及回款情况是否
出现重大不利变化
期整体短于其他客户
受光伏行业波动影响，隆基绿能及其子公司光伏设备采购需求所有下降，报
告期内，公司对隆基绿能及其子公司销售规模出现下滑，如下表所示：
单位：万元
销售收入
客户名称
隆基绿能及其子公司 86,990.49 218,110.97 -60.12%
其他客户 131,636.03 348,816.89 -62.26%
报告期内，公司对隆基绿能及其子公司销售收入同比大幅下降 60.12%，与
其他客户收入变动趋势一致。
销售回款方面，2025 年度，公司对隆基绿能及其子公司应收账款周转率 0.97，
高于公司对其他客户的应收账款周转水平，隆基绿能回款周期整体短于其他客户。
基绿能合作关系稳定
根据隆基绿能定期报告披露，截至 2025 年末，隆基绿能单晶硅片近十年累
计出货量全球第一，光伏组件近七年累计出货量稳居全球前二，持续入选全球能
源研究权威机构 BNEF 一级光伏组件制造商（PV Module Maker Tier 1）；资信
方面，隆基绿能获 PV Tech 组件制造商可融资最高评级，截至 2025 年末，隆基
绿能非受限货币资金超过 530 亿元，保持了足够安全的现金储备。
报告期内，公司与隆基绿能保持稳定的合作关系，为公司提供了持续的订单
来源。截至 2026 年 3 月末，公司对隆基绿能及其子公司不含税在手订单金额为
综上所述，一方面，报告期内，公司对隆基绿能销售规模下滑系受光伏行业
波动影响，与其他客户收入变动趋势一致，隆基绿能回款周期整体短于其他客户；
另一方面，隆基绿能光伏产品市场份额持续居全球前列、资信情况较好，公司与
隆基绿能合作关系稳定，公司对隆基绿能销售规模及回款情况未出现重大不利变
化。
（二）结合报告期末及期后实际回款情况，说明是否存在回款逾期或坏账
风险
截至 2025 年末，公司对隆基绿能及其子公司应收账款余额 69,842.18 万元，
账龄情况如下表所示：
单位：万元
账龄
余额 占比
合计 69,842.18 100.00%
截至 2026 年 6 月末，期后回款情况如下：
单位：万元
项目 金额
截至 2026 年 6 月末期后回款金额 21,488.52
期后回款比例 30.77%
如上表所示，截至 2026 年 6 月 30 日，公司对隆基绿能及其子公司应收账款
期后回款比例 30.77%，期后回款整体正常。
综上，报告期末，公司对隆基绿能及其子公司应收账款账龄以 1 年以内为主，
期后回款整体正常，回款逾期或坏账风险较小。
（三）对隆基绿能的重大依赖是否对持续经营能力构成重大不利影响，并
充分提示相关风险
如前所述，隆基绿能光伏产品市场份额持续居全球前列，资信情况较好。公
司与隆基绿能合作关系稳定，为公司提供了持续订单来源，公司与隆基绿能的稳
定合作有利于公司的持续发展。
公司已在 2025 年年度报告“第四节管理层讨论与分析”中充分披露了与隆
基绿能的关联交易风险：“报告期内，公司来自关联方隆基绿能营业收入占公司
总营业收入的比例为 39.79%，若关联交易的决策程序履行不当，可能会导致关
联交易有失公允性，损害公司利益；若隆基绿能对公司的采购需求降低，且公司
开拓和维护非关联方客户的进度不及预期，则公司营业收入存在下滑的风险，对
公司持续经营产生不利影响。”
三、列示新增主要供应商的成立时间、注册资本及实缴情况、企业规模、
主要经营范围，结合供应商选取方式、采购模式及主要采购内容，说明主要供
应商变动较大的原因及合理性；采购金额是否与其业务规模相匹配，定价是否
公允，以及上述供应商是否与公司控股股东、实际控制人、董监高等内部人员
存在关联
长）有限公司、杭州华光焊接新材料股份有限公司、安徽宋氏铜业股份有限公司、
嘉兴瑞通智能装备有限公司均为光伏焊带的原材料供应商，随着 2024 年 12 月公
司主营光伏焊带业务的原子公司江西川禾增资扩股引入新股东，公司持有的股权
被动稀释，江西川禾及其子公司不再纳入合并范围，光伏焊带业务相应不再纳入
合并范围，2025 年度公司与上述光伏焊带原材料供应商未再交易。
序号 供应商名称 采购部件
金额（万元） 增供应商
合计 - - 25,880.84 -
（一）新增主要供应商的成立时间、注册资本及实缴情况、企业规模、主
要经营范围
报告期内，公司新增主要供应商为江苏晶通光伏科技发展有限公司（以下简
称“江苏晶通”），其成立时间、注册资本及实缴情况、企业规模、主要经营范
围如下：
公司名称 江苏晶通光伏科技发展有限公司
成立时间 2020 年 12 月 28 日
注册资本 1,080 万元
实缴资本 600 万元
主要经营范围 光伏设备及元器件制造、销售
江苏晶通为江苏晶品新能源股份有限公司全资子公司。江苏晶品注册资本
企业规模
在新疆 12GW 高效单晶硅棒及硅片项目已部分投产，报告期内继续投资推进此
项目建设。
江苏晶通是江苏晶品新能源股份有限公司（以下简称“江苏晶品”）全资子
公司。江苏晶品主要从事光伏单晶硅片的研发、生产和销售，属于公司产业链下
游企业，公司与江苏晶品自 2023 年起建立合作关系。江苏晶品在新疆建立了硅
棒硅片生产基地，并与爱旭股份、横店东磁、正泰集团等行业知名企业建立了合
作关系。经了解，江苏晶品通过先进的单晶炉设备和热场工艺提高产量、降低能
耗，使其在单晶硅棒及硅片生产上具有成本和品质优势。
基于公司的技术优势、产品质量、交付能力，江苏晶品（合同主体为江苏晶
品子公司新疆晶纬光电有限公司，由其作为购买方）于 2025 年 7 月与公司签订
合同，向公司批量采购单晶炉设备，用于新疆 12GW 高效单晶硅棒及硅片项目
建设。单晶炉结构中，热场部件对拉晶生产效率及成本有着重要影响，江苏晶品
出于维持新疆项目生产成本优势的考虑，向公司采购的单晶炉采用 1700 炉型设
计配置，且江苏晶品与其热场部件合作厂商针对 1700 炉型定制化开发了热场部
件，将热场部件指定用于该批单晶炉设备。公司根据江苏晶品的指定采购要求，
向江苏晶品子公司江苏晶通采购热场部件，并通过竞争性谈判，基于市场化原则
与江苏晶通协商确定采购价格，签订上述指定设备部件采购合同。
上述单晶炉部件可根据硅棒生产工艺的要求进行具体配置，并影响着硅棒硅
片企业的生产运营成本，硅棒硅片企业要求设备供应商指定采购热场类部件、部
分电气类部件等符合行业惯例。2025 年度，公司采购上述指定热场类部件、部
分电气类部件等向江苏晶通采购金额为 11,394.48 万元。2025 年度，公司开始向
江苏晶品交付部分单晶炉设备，截至 2025 年末尚未验收，未形成销售收入。
此外，公司看好江苏晶品业务未来发展，且考虑到江苏晶品业务与公司具有
较强的产业协同性，公司通过增资取得江苏晶品 4.67%的股权，江苏晶品成为公
司参股企业，具体参见本问询函回复“问题 7、关于其他非流动金融资产”之内
容。公司未向江苏晶品派驻董事、监事等任何形式的管理人员，也不参与其日常
经营决策，不对其构成控制、共同控制或重大影响。公司与江苏晶品的交易通过
竞争性谈判，双方基于市场化原则定价，定价公允，不存在利益输送的情形。
定价公允
公司根据指定部件采购要求向江苏晶品采购热场类部件、部分电气类部件等，
采购价格由双方通过竞争性谈判协商确定且定价公允，购买和销售业务相对独立。
公司对从江苏晶通采购的热场类部件、部分电气类部件等按存货进行后续管理和
核算，承担了设备部件生产加工中的保管和灭失、价格波动等风险，并具备对最
终单晶炉产品的完整销售定价权。
公司向江苏晶通进行部件采购价格与向江苏晶品销售单晶炉销售价格定价
公允，具体如下：
（1）部件采购价格
购价格对比如下：
主要采购部件名称 定价公允性分析
热场类部件 晶炉通过其自身采购渠道进行定制化采购，无其他第三方供应商可比价格。
双方通过竞争性谈判，基于市场化原则协商确定采购价格，定价公允。
电气部件
应商采购的电气部件单价范围内，采购价格不存在显著差异，定价公允。
外购专用件
他供应商采购的同类件单价范围内，采购价格不存在显著差异，定价公允。
（2）对应单晶炉销售价格
公司与江苏晶品签订单晶炉销售合同，销售价格包括设备部件、控制系统、
加工费、利润在内的全额销售价格且定价公允。
公司向江苏晶品的单晶炉订单销售价格低于公司 2025 年度单晶炉平均销售
价格，主要原因系江苏晶品采购数量较多，公司根据行业惯例在销售单价方面给
予一定折扣，定价具有公允性。
综上，报告期内，公司新增主要供应商为江苏晶通，主要系公司根据客户江
苏晶品的指定采购要求向江苏晶通采购单晶炉部件，具有合理性；公司向江苏晶
通采购金额与其业务规模匹配；公司通过竞争性谈判，基于市场化原则与江苏晶
通协商确定采购价格，定价公允。
（二）结合供应商选取方式、采购模式及主要采购内容，说明主要供应商
变动较大的原因及合理性
公司采用“以销定产、以产定购”的计划型采购模式，对存货规模实施精细
化管控。在选择供应商的过程中，公司根据供应商管理制度，坚持公平透明的采
购流程，选择优质供应商并建立长期稳定的战略合作伙伴关系，共同提升供应链
的稳定性与竞争力。
报告期内，公司前五大供应商采购金额变动超过 30%的原因如下：
采购金额（万元）
序号 供应商名称 采购部件名称 变动比例超过 30%的原因
江苏晶通光伏科 单晶炉热场类、 根据江苏晶品购买单晶炉时指定部件采
技发展有限公司 电气类部件 购要求进行采购
上海汉钟精机股 单晶炉外购专用
份有限公司 配件
浙江浩祥精密机
械制造有限公司
需腔体件采购用于备料生产
西门子工厂自动 伺服电机等电气
化工程有限公司 部件
浙江宇辰智能装
备有限公司
需腔体件采购用于备料生产
合计 - - 25,880.84 8,856.74 192.22% -
如上表所示，报告期内公司前五大供应商采购金额变动具有合理性。
（三）采购金额是否与其业务规模相匹配，定价是否公允
采购金额与
序号 供应商名称 供应商业务规模 其业务规模
额（万元）
是否匹配
江苏晶通成立于 2020 年 12 月，为江苏晶品全资子公司，主要
江苏晶通光 从事光伏设备及元器件的制造、销售。
有限公司 和销售，其在新疆 12GW 高效单晶硅棒及硅片项目已部分投产，
报告期内继续投资推进此项目建设。
上海汉钟精 上海汉钟精机股份有限公司成立于 1998 年 1 月，注册资本
公司 空产品的生产和销售，2025 年度营业收入 29.27 亿元。
浙江浩祥精 浙江浩祥精密机械制造有限公司成立于 2019 年 3 月，注册资本
有限公司 单晶炉腔体及其它加工产品。
西门子工厂自动化工程有限公司成立于 1993 年 6 月，为西门子
西门子工厂
（中国）有限公司全资子公司，也是西门子在中国自动化领域
的首家运营公司，为客户提供电气自动化解决方案、工厂自动
有限公司
化解决方案。
浙江宇辰智 浙江宇辰智能装备有限公司成立于 2021 年 3 月，注册资本 5,000
公司 半导体、低温实验室等领域的真空容器。
合计 - 25,880.84 - -
序 供应商名称 采购部件名称 定价公允性分析
号
江苏晶通光伏科 单晶炉热场类、电 采购价格公允，具体参见本题“三、（一）新增主要供应商的成立时间、注册
技发展有限公司 气类部件 资本及实缴情况、企业规模、主要经营范围”之回复内容。
公司向上海汉钟精机股份有限公司主要采购单晶炉外购专用配件，报告期内公
上海汉钟精机股 单晶炉外购专用
份有限公司 配件
判，基于市场化原则协商确定采购价格，定价公允。
浙江浩祥精密机 2025 年度公司向浙江浩祥采购的腔体件单价处于 2025 年度公司向其他供
械制造有限公司 应商采购的同类别产品单价范围内，采购价格不存在显著差异，定价公允。
公司向西门子工厂自动化工程有限公司采购伺服电机等定制化电气部件，无其
西门子工厂自动 伺服电机等电气
化工程有限公司 部件
购价格，定价公允。
浙江宇辰智能装 2025 年度公司向浙江宇辰采购的腔体件单价处于 2025 年度公司向其他主要供
备有限公司 应商采购的同类别产品单价范围内，采购价格不存在显著差异，定价公允。
（四）上述供应商是否与公司控股股东、实际控制人、董监高等内部人员
存在关联
股权。公司未向江苏晶品派驻董事、监事等任何形式的管理人员，也不参与其日
常经营决策，不对其构成控制、共同控制或重大影响。江苏晶品及其子公司不属
于《北京证券交易所股票上市规则》《公司章程》《关联交易管理制度》规定的
关联方。关于公司与江苏晶品之间关系认定的具体情况，结合《企业会计准则第
《企业会计准则第 36 号——关联方披露》（财会〔2006〕3 号）关于关联
方认定的部分：“第三条 一方控制、共同控制另一方或对另一方施加重大影响，
以及两方或两方以上同受一方控制、共同控制或重大影响的，构成关联方。
控制，是指有权决定一个企业的财务和经营政策，并能据以从该企业的经营
活动中获取利益。
共同控制，是指按照合同约定对某项经济活动所共有的控制，仅在与该项经
济活动相关的重要财务和经营决策需要分享控制权的投资方一致同意时存在。
重大影响，是指对一个企业的财务和经营政策有参与决策的权力，但并不能
够控制或者与其他方一起共同控制这些政策的制定。
第四条 下列各方构成企业的关联方：
（一）该企业的母公司。
（二）该企业的子公司。
（三）与该企业受同一母公司控制的其他企业。
（四）对该企业实施共同控制的投资方。
（五）对该企业施加重大影响的投资方。”
根据《企业会计准则应用指南汇编 2024》“第三十七章 关联方披露”，与
该企业发生日常往来的资金提供者、公用事业部门、政府部门和机构，以及与该
企业发生大量交易而存在经济依存关系的单个客户、供应商、特许商、经销商和
代理商之间，不构成关联方关系。因为，企业在日常经营活动中，往往与资金提
供者，公用事业部门，与企业发生大量交易的供应商、代理商、购买者等往来比
较密切，与政府部门和机构也有较多的联系，但是，如果上述相应各方之间不存
在控制和被控制、共同控制和被共同控制、施加重大影响和被施加重大影响，通
常情况下不构成关联方关系。
（1）关于持有江苏晶品 4.67%股权的情况
江苏晶品主要股东持股比例如下：
序号 股东名称 持股比例
- 合计 100%
公司持有江苏晶品 4.67%的股权，该投资属于财务性投资，目的为获取合理
的投资回报，非为谋求控制或重大影响。公司未向江苏晶品派驻董事、监事或高
级管理人员，也未参与其日常经营及重大财务决策，未曾查阅其股东会、董事会
会议纪要。江苏晶品章程约定，江苏晶品董事会由 5 名董事组成，董事由股东会
选举或更换。公司持股比例是 4.67%，持股比例较低，不具备委派董事并施加重
大影响的权力。因此，公司无法对江苏晶品实施控制、共同控制或重大影响，该
投资不构成关联方关系。
（2）公司向江苏晶品销售设备业务情况
公司与江苏晶品在 2025 年发生的交易，均属于基于正常商业目的的独立、
公平交易，不构成关联交易。
①交易背景与商业实质：该交易源于公司参与江苏晶品新疆 12GW 高效单
晶硅棒及硅片项目公开招标，经公平竞争中标。公司作为业内知名的单晶炉设备
供应商，最终中标价格反映了市场公允水平。
②交易对经营成果的影响：截至 2025 年末，该批设备尚未完成验收，未确
认销售收入，对当期经营成果影响极小。即使未来确认收入，也属于正常经营业
务。
③对江苏晶品无实质影响：公司作为设备供应商，仅提供标准化的产品及售
后服务，无法通过保留技术资料、派驻人员等方式对江苏晶品的生产经营决策产
生任何影响。
（3）公司向江苏晶通采购单晶炉部件的情况
①交易性质：2025 年度，公司采购热场类部件、部分电气类部件等向江苏
晶通采购金额为 11,394.48 万元。该笔采购是为履行上述特定销售合同，应江苏
晶品对其定制化热场部件的要求而发生的偶发性采购。公司与江苏晶通之间不存
在长期的、稳定的采购依赖关系。公司已向江苏晶通采购该部件，但该部件是江
苏晶品为提升其生产效率而定制开发的，其所有权和技术参数属于江苏晶品。公
司作为设备总包方，为确保设备整体性能匹配，需要采购该部件。此交易不具备
普遍性和持续性。除此批销售给江苏晶品的单晶炉业务外，公司生产的单晶炉所
需此类部件全部直接采购自相应生产厂家，不会向江苏晶品及其子公司采购。
②交易定价公允性：采购价格系参照该定制化部件的市场公允价格，由双方
协商确定，不存在利益输送。公司已将该部件采购价格与同期向其他供应商采购
同类非定制化部件的价格进行比较。
③对江苏晶品业务不构成重大依赖：江苏晶品主要从事硅棒硅片业务，并与
爱旭股份、横店东磁、正泰集团等光伏企业建立了合作关系。江苏晶品 2025 年
度营业收入 14.68 亿元，其向公司销售该部件的收入占比低于其营业收入 10%，
不属于其主营业务收入来源。
对该交易是否存在“实质重于形式”原则认定为关联方的情况，公司进一步
分析如下：
（1）是否存在其他关联关系：经公司自查，公司的控股股东、实际控制人、
董事、监事、高级管理人员与江苏晶品及其控股股东、实际控制人、董事、监事、
高级管理人员之间不存在任何亲属关系、投资关系、业务合作关系或其他可能导
致利益输送的关系。
（2）是否存在“一揽子交易”或“背后的安排”：公司与江苏晶品之间的
销售、采购交易，均基于独立的、清晰的商业合同，不存在任何形式的“一揽子
交易”或“背后协议”，亦不存在通过该交易进行利益输送、利润调节或资金体
外循环的动机和事实。
（3）交易规模与影响力：公司对江苏晶品的股权投资额及交易总额，占公
司资产及收入的比例均较低，不具备通过该等交易影响公司经营业绩，或通过江
苏晶品影响公司决策的动机和条件。
综上所述，公司基于以下核心事实，认为公司与江苏晶品不构成关联方关系，
（1）股权关系：4.67%的财务性投资，不构成控制、共同控制或重大影响。
（2）交易实质：销售业务为独立竞标的市场化交易，采购业务为履行特定
合同的偶发性采购，定价公允。
（3）人员关系：未派驻董监高，关键管理人员之间不存在关联关系。
（4）依赖程度：双方在业务上不存在相互依赖关系，不具备通过交易进行
利益输送的动机。公司作为其单晶炉设备供应商无法因是其设备供应商而影响其
一切重大及日常财务经营决策，公司不会成为其长期重要客户而影响其一切重大
及日常财务经营决策。
除上述情形外，公司 2025 年度前五大供应商与公司控股股东、实际控制人、
董监高等内部人员不存在关联关系。
【年审会计师核查意见】
针对主要客户与供应商执行的审计程序：
一、核查程序：
具体销售合同，识别合同中的履约义务、交易标的结算条款等信息，判断关联方
销售是否具有商业实质。
可比产品的销售价格进行比较，核查产品配置差异，分析定价差异的原因及合理
性，评价关联交易定价是否公允。
的真实性与准确性。
确认收入的真实性、准确性。对隆基绿能（禄丰隆基、保山隆基）实施走访程序，
核查已实现销售设备验收情况。
对应收账款期后回款情况进行检查。
试和控制测试，确认相关的内部控制设计和运行的有效性。
道，对主要供应商是否存在关联关系进行核查。
实性、准确性。
二、获取的审计证据：
三、核查意见：
基于执行的审计程序及获取的审计证据，连城数控对隆基绿能销售占比较高，
主要系光伏下游客户集中度较高的行业特征所致。经对比同类产品对关联方及非
关联方的销售价格，未发现通过关联交易进行利益输送的情形。连城数控应收账
款坏账准备计提政策符合《企业会计准则》的相关规定，已按照预期信用损失模
型充分计提坏账准备。对隆基绿能的重大依赖目前未对公司持续经营能力构成重
大不利影响。
公司报告期内新增供应商变动主要系 2024 年 12 月公司主营光伏焊带业务的
子公司不再纳入合并范围内，2025 年度与光伏焊带原材料供应商未再交易，变
动具有商业合理性。经工商查询比对及实地走访确认，未发现主要供应商与公司
控股股东、实际控制人、董监高等内部人员存在关联关系。
问题 4、关于现金类资产与有息负债
报告期末，你公司货币资金余额 13.42 亿元，交易性金融资产（理财产品、
结构性存款）余额 2.59 亿元，现金类资产合计 16 亿元，较期初增加 26.35%。你
公司合并资产负债率为 50%，从负债结构来看，有息负债为 11.23 亿元，较期初
增长 36.39%。其中，短期借款 2.08 亿元，长期借款 4.14 亿元，租赁负债 748.70
万元，一年内到期的非流动负债 4.94 亿元。公司本期发生利息费用 3,494.64 万
元，同比增加 12.85%，利息收入为 1,671.08 万元，同比下降 52.88%。
请你公司：
（1）说明账面留存大额现金类资产的同时，对外借款金额较大的原因及合
理性，利息收入和现金资产规模、利息费用和负债规模是否匹配；
（2）列示主要有息负债的详细情况，包括债务类型、金额、利率、期限等，
并结合目前债务期限结构、融资安排、日常营运资金需求、可自由支配的资金
情况等说明未来偿债安排，偿付能力是否充分。
请年审会计师对上述问题进行核查并发表明确意见，说明采取的审计程序、
获取的审计证据及结论。
【公司回复】
一、说明账面留存大额现金类资产的同时，对外借款金额较大的原因及合
理性，利息收入和现金资产规模、利息费用和负债规模是否匹配
（一）账面留存大额现金类资产的同时，对外借款金额较大的原因及合理
性
报告期末，公司有息负债余额 112,325.32 万元，其中银行借款 110,641.22 万
元，是有息负债的主要构成。
报告期末，公司银行借款规模与同行业可比公司对比如下：
单位：万元
可比公司 1 年内到期的
短期借款 长期借款 合计 产 总资产比例
长期借款
晶盛机电 75,299.11 81,460.52 57,910.78 214,670.41 2,775,622.95 7.73%
高测股份 5,919.45 1,734.95 46,850.00 54,504.41 758,946.69 7.18%
奥特维 97,618.21 17,725.79 76,094.72 191,438.72 1,337,648.08 14.31%
宇晶股份 7,685.39 28,344.66 32,645.95 68,676.00 273,070.85 25.15%
连城数控 20,780.17 48,482.13 41,378.92 110,641.22 872,519.55 12.68%
报告期内，公司账面留存大额现金类资产的同时，对外借款规模较大，该资
金安排符合公司当前经营发展实际与行业周期特征，并非异常资金占用或不合理
融资行为，具体原因说明如下：
出 214,134.62 万元，按照行业通用的按 6 个月安全货币资金储备测算标准，公司
需保有的最低货币资金储备量约 10.71 亿元，该储备规模是保障公司日常经营稳
定运转的基础前提。
当前光伏行业仍处于阶段性供需失衡状态，受产业链价格波动影响，下游客
户盈利能力出现明显下降，行业整体回款周期延长、坏账风险上升，光伏设备企
业应收账款回款风险增加。在此行业背景下，公司保有充足的现金储备，是应对
行业波动引起的流动性风险、保障公司持续稳健经营的必要安排，能够有效防范
下游客户逾期回款、坏账等突发情况对公司正常经营造成的冲击。
当前行业下行市场竞争激烈，特别是海外客户作为公司重要市场来源，通常
要求在目标市场政策准入期限内完成项目建设，对交付进度要求严格，交付周期
较为紧急。公司一旦获取新订单，往往需要在短时间内完成大额原材料采购，而
供应商针对紧急采购订单通常要求提高现金付款比例，对预付账款、现款现货的
要求远高于常规采购。若公司未提前储备足额现金，待订单签订后再启动资金筹
措工作，将无法满足紧急采购的付款要求，进而可能导致订单交付违约，损害公
司市场信誉。因此，公司提前留存充足现金储备，是保障订单交付能力、抓住市
场业务机会的必要准备。
一方面，银行信贷申请需要履行完整的内部审批、授信调整等手续，融资审
批流程整体周期较长，若公司未提前锁定信贷额度、保有合理借款规模，难以满
足短期突发资金需求。若仅依靠自身存量资金可能出现缺口，而临时申请贷款无
法及时满足资金支付要求。因此公司提前保留一定规模的银行借款，能够有效保
障资金供应的及时性，匹配业务端的紧急需求。另一方面，当前行业环境下，稳
定的信贷额度是公司应对市场波动的重要保障。在行业周期性调整阶段，金融机
构对光伏行业授信政策存在一定不确定性，提前保有合理规模的借款，有利于公
司维持稳定的银企合作关系，锁定可用信贷额度，避免行业调整期出现信贷收缩、
额度压缩等情况影响公司资金安全。
公司坚持实施稳健的财务政策，截至报告期末，公司货币资金余额 13.42 亿
元，同时持有流动性较好的理财产品和结构性存款 2.59 亿元，货币资金储备充
足，具有较好的偿债能力，可以充分保障公司日常经营的流动性需求，有利于促
进公司与优质客户、优质供应商长期稳定的合作，有利于公司业务可持续发展。
综上，公司通过合理进行银行借款，保障公司现金储备，以满足日常经营对
资金的流动性需求、应对采购需求等。公司对外借款规模与经营规模匹配，借款
规模及占总资产比例与同行业可比公司不存在显著差异，对外借款规模具有合理
性。
（二）利息收入和现金资产规模、利息费用和负债规模是否匹配
报告期内，公司货币资金利息收入计入“财务费用-利息收入”科目；对于
交易性金融资产的投资收益计入“公允价值变动损益”、“投资收益”科目。报
告期内，公司利息收入和现金资产规模具体情况如下：
单位：万元
项目 息收入/公允价值变
额（A） （C=B/A）
动收益（B）
货币资金 128,676.24 1,671.08 1.30%
理财产品 23,698.45 408.81 1.73%
交易性金融
结构性存款 6,787.50 93.10 1.37%
资产
交易性金融资产合计 30,485.95 501.91 1.65%
报告期内，公司银行存款的存款利率范围为 0.10-3.55%，结构性存款的利率
范围为 0.85-1.85%。报告期内，公司货币资金利息收入平均利率 1.30%，结构性
存款利息收入平均利率 1.37%，与上述银行利率范围匹配。报告期内公司购买低
风险理财产品收益率 1.73%，略高于存款利率，具有合理性。因此，报告期内公
司利息收入和现金资产规模匹配。
报告期内，公司利息费用和负债规模具体情况如下：
单位：万元
项目 2025 年度月均余额 平均利率
息支出
短期借款 14,032.48 466.10 3.32%
长期借款 83,889.72 2,786.59 3.32%
租赁负债等其他有息负债 3,876.05 159.96 4.13%
合计 101,798.25 3,412.66 3.35%
注：除上述有息负债形成的利息支出之外，2025 年度公司票据贴现利息支出 81.98 万元。
报告期内，公司有息负债以银行借款为主，短期银行借款的协议利率范围为
和长期借款平均借款利率分别为 3.32%和 3.32%，与上述协议借款利率匹配。报
告期内，公司利息费用和负债规模匹配。
二、列示主要有息负债的详细情况，包括债务类型、金额、利率、期限等，
并结合目前债务期限结构、融资安排、日常营运资金需求、可自由支配的资金
情况等说明未来偿债安排，偿付能力是否充分
（一）列示主要有息负债的详细情况，包括债务类型、金额、利率、期限等
报告期末，公司有息负债余额 112,325.32 万元，其中银行借款 110,641.22 万
元，公司有息负债以银行借款为主。2025 年末，公司主要有息负债的债务类型、
金额、利率、期限等情况如下：
金额
债务类型 借款人名称 起息日 到期日 利率
（万元）
长期借款 广发银行 10,780.00 2024/8/7 2026/8/7 3.75%
长期借款 农业银行 9,800.00 2024/8/22 2027/8/20 2.65%
长期借款 兴业银行 9,612.00 2024/9/26 2026/9/25 3.50%
长期借款 中信银行 6,160.00 2025/1/1 2026/12/31 3.10%
长期借款 浦发银行 4,168.42 2024/9/24 2027/9/24 3.85%
长期借款 兴业银行 3,800.00 2025/3/24 2027/3/23 3.30%
长期借款 兴业银行 3,780.00 2025/9/4 2027/9/3 2.82%
长期借款 兴业银行 3,643.36 2024/8/20 2027/8/19 3.50%
长期借款 南京银行 3,600.00 2024/4/22 2026/10/21 3.75%
长期借款 浦发银行 3,586.84 2025/1/17 2028/1/17 3.20%
长期借款 建设银行 2,591.54 2024/9/25 2026/9/24 3.15%
长期借款 中信银行 2,520.00 2025/12/18 2027/6/25 2.40%
长期借款 兴业银行 2,400.00 2025/8/7 2027/8/6 2.90%
长期借款 兴业银行 2,300.00 2025/8/13 2027/8/12 2.82%
长期借款 兴业银行 2,300.00 2025/8/19 2027/8/18 2.82%
长期借款 兴业银行 2,153.85 2024/11/22 2026/11/21 3.30%
长期借款 兴业银行 2,096.50 2024/3/27 2027/3/26 3.90%
长期借款 兴业银行 2,096.50 2024/3/27 2027/3/26 3.90%
短期借款 邮储银行 2,000.00 2025/1/3 2026/1/2 3.20%
长期借款 南京银行 1,989.75 2024/4/25 2026/10/23 3.75%
长期借款 中信银行 1,950.00 2025/4/14 2026/7/14 3.00%
短期借款 兴业银行 1,864.00 2025/3/21 2026/3/20 3.30%
短期借款 农业银行 1,666.27 2025/1/8 2026/1/7 2.90%
长期借款 中信银行 1,650.00 2025/4/25 2026/9/25 3.00%
短期借款 招商银行 1,500.00 2025/11/10 2026/11/10 2.85%
长期借款 珠海华润 1,200.00 2025/7/25 2028/3/27 3.20%
短期借款 邮储银行 1,200.00 2025/4/25 2026/4/24 3.10%
长期借款 建设银行 1,100.00 2024/10/25 2026/10/24 2.90%
短期借款 工商银行 1,000.00 2025/8/11 2026/8/10 2.20%
短期借款 浦发银行 1,000.00 2025/9/29 2026/9/21 2.70%
短期借款 中信银行 1,000.00 2025/12/22 2026/12/21 2.40%
短期借款 招商银行 1,000.00 2025/5/12 2026/5/12 2.75%
合计 - 97,509.04 - - -
注：列示 2025 年末金额 1,000 万元以上的银行借款。
（二）结合目前债务期限结构、融资安排、日常营运资金需求、可自由支配
的资金情况等说明未来偿债安排，偿付能力是否充分
截至 2025 年末，公司有息负债期限结构如下表所示：
项目 2025 年末余额（万元） 占比
短期借款 20,780.17 18.50%
一年内到期的 1 年以内到期的长期借款 48,482.13 43.16%
有息负债 1 年以内到期的租赁负债 935.41 0.83%
小计 70,197.70 62.49%
长期借款 41,378.92 36.84%
一年以上到期
租赁负债 748.70 0.67%
有息负债
小计 42,127.62 37.51%
合计 112,325.32 100.00%
如上表所示，截至 2025 年末，公司有息负债余额 112,325.32 万元，其中一
年内到期的有息负债 70,197.70 万元，占比 62.49%。
截至 2025 年末，公司银行授信总额 30 余亿元，授信较为充足。公司将通过
灵活使用银行授信额度，满足资金需求。
截至 2025 年末，公司流动比率 1.72，速动比率 1.23，流动资产结构良好，
具有较好的偿债能力。
截至 2025 年末，公司可自由支配的现金及现金等价物 117,723.32 万元，公
司现金储备较为充足。
如上所述，公司报告期内经营活动现金流情况较好，截至报告期末公司流动
资产结构良好，现金储备较为充足，并可灵活使用银行授信额度满足资金需求。
公司将使用自有资金、经营活动产生的现金流、新增使用银行授信等方式偿还有
息负债，具有较好的偿付能力。
【年审会计师核查意见】
一、针对现金类资产与有息负债执行的审计程序：
检查是否存在未入账或已注销但未及时入账的银行账户，评价银行存款的完整性。
额调节表，检查未达账项的性质及期后是否已处理。
金性质及金额、银行借款及担保等信息，并对函证全过程保持控制，函证金额覆
盖期末余额 100%，回函比例 100%。
议，检查相关协议，重新测算持有期间收益金额，检查账面投资收益的准确性。
查借款金额、利率、期限等，确认会计分类（如一年内到期的非流动负债）的准
确性。
情况；对租赁负债，检查协议约定的租赁期限、租金金额，重新测算租赁付款额
现值，核查入账是否准确。
用核算的准确性。
二、获取的审计证据：
表。
三、核查意见：
基于执行的审计程序及获取的审计证据，我们认为连城数控货币资金、交易
性金融资产、短期借款、长期借款、租赁负债及一年内到期的非流动负债余额准
确，利息费用、投资收益计算准确，相关列报与披露完整、恰当，未发现重大错
报，不存在重大偿债风险。
问题 5、关于应收账款
报告期末，你公司应收账款账面价值为 20.11 亿元，占流动资产的比例为
收账款账面余额 8.20 亿元，占应收账款总额的比例为 28.15%，较期初增加 16.15
个百分点。应收账款坏账准备期末余额为 9.01 亿元，计提比例为 30.95%。按单
项计提坏账准备的应收账款账面余额 11.61 亿元，占应收账款总额的比例为
年报披露，公司部分前期订单质保期已满，对应的合同资产满足无条件收款
权利，依据企业会计准则重分类至应收账款核算。同时，公司将原确认的合同资
产坏账准备同步转入应收账款坏账准备。
请你公司：
（1）结合下游光伏行业客户经营及回款情况等，说明应收账款周转率大幅
下降的原因及合理性；结合主要客户的信用政策、回款周期、逾期情况、报告
期后回款情况等，说明应收账款坏账准备计提是否充分；
（2）说明满足无条件收款权的合同资产金额、账龄分布、减值计提情况，
重分类至应收账款后的账龄计算方式（延续合同资产的初始确认日连续计算还
是重新起算）、减值计提情况，是否符合企业会计准则规定；
（3）表格列示单项计提坏账准备的应收账款涉及的客户名称、资信情况、
是否存在关联关系、交易内容、合同金额、账龄分布、坏账计提比例、截至目
前回款情况，前期相关收入确认是否合规；
（4）列示报告期内单独进行减值测试并转回应收款项减值准备 2,957.13 万
元对应的应收账款具体情况，包括涉及客户名称、资信情况、是否存在关联关
系、交易内容、合同金额、账龄分布、坏账计提金额及转回金额、转回原因（如
客户回款、财务状况改善、重组等）、截至目前回款情况。
请年审会计师对上述问题进行核查并发表明确意见，说明采取的审计程序、
获取的审计证据及结论。
【公司回复】
一、结合下游光伏行业客户经营及回款情况等，说明应收账款周转率大幅
下降的原因及合理性；结合主要客户的信用政策、回款周期、逾期情况、报告
期后回款情况等，说明应收账款坏账准备计提是否充分
（一）结合下游光伏行业客户经营及回款情况等，说明应收账款周转率大
幅下降的原因及合理性
报告期内，受光伏行业阶段性供需失衡、产业链价格下降影响，公司下游光
伏行业客户盈利能力下降，回款周期有所延长，导致应收账款周转率下降，具有
合理性。
公司主要客户回款情况参见本题“一、（二）结合主要客户的信用政策、回
款周期、逾期情况、报告期后回款情况等，说明应收账款坏账准备计提是否充分”
之回复内容。
（二）结合主要客户的信用政策、回款周期、逾期情况、报告期后回款情
况等，说明应收账款坏账准备计提是否充分
截至 2025 年末，公司应收账款前五名客户的主要信用政策、应收账款余额、
账龄及期后回款情况如下表所示：
主要信用政策 2025 年末应收账款 截至 2026
年 6 月末
序号 客户名称 发货款/ 其中：1 年
预付款 验收款 质保金 余额 1-2 年 2 年以上 期后回款
到货款 以内
金额
剩余 60%款项自到货之
日起 24 个月平均支付
剩余 80%款项自设备全
季度平均支付
禄丰隆基硅材
料有限公司
主要信用政策 2025 年末应收账款 截至 2026
年 6 月末
序号 客户名称 发货款/ 其中：1 年
预付款 验收款 质保金 余额 1-2 年 2 年以上 期后回款
到货款 以内
金额
质保金
合计 - - - - 163,870.71 48,355.17 77,035.31 38,480.23 11,861.92
如上表所示，截至 2026 年 6 月末，公司 2025 年末前五名应收账款客户期后
回款金额 11,861.92 万元。
上述公司前五大客户均主要从事硅棒、硅片制造业务。受光伏行业阶段性波
动的影响，公司下游客户资金状况紧张，应收账款期后回款周期有所延长。针对
行业阶段性波动导致应收账款回款周期延长的情形，一方面，公司严格遵循会计
政策，谨慎、充分计提坏账准备；另一方面，公司优化现金流管理，确保有足够
的流动资金应对应收账款的不确定性，并持续关注客户的财务状况，不断加强应
收账款的管控，监控逾期账款，加大对客户应收账款的催收力度。
（1）公司已对信用风险特征发生显著变化的客户按照单项计提坏账准备
根据公司应收账款减值会计政策，若某一客户信用风险特征与组合中其他客
户显著不同，或该客户信用风险特征发生显著变化，例如客户发生严重财务困难，
应收该客户款项的预期信用损失率已显著高于其所处于账龄、逾期区间的预期信
用损失率等，公司对应收该客户款项按照单项计提损失准备。
公司制定了《应收账款坏账管理办法》，针对信用风险特征发生显著变化的
客户进行风险评估，报告期末，公司对单位 A、单位 E、单位 B 根据评定的风险
等级分别按 20%、80%、50%的比例单项计提坏账准备。
（2）公司按组合计提坏账准备的计提政策与同行业公司不存在显著差异
对于按组合计提坏账准备的应收账款，公司以账龄作为信用风险特征组合，
评估应收账款预期信用损失，公司不同账龄应收账款坏账准备计提比例与同行业
可比公司对比如下表所示：
公司简称 1 年以内 1-2 年 2-3 年 3-4 年 4-5 年 5 年以上
晶盛机电 5.00% 10.00% 30.00% 50.00% 100.00%
高测股份 1.94% 7.06% 24.17% 100.00%
奥特维 4.99% 15.68% 50.19% 100.00%
宇晶股份 5.00% 10.00% 15.00% 30.00% 50.00% 100.00%
连城数控 5.00% 20.00% 40.00% 60.00% 80.00% 100.00%
数据来源：公司公告
由上表可见，公司及同行业可比公司均以账龄组合为基础计提应收账款坏账
准备，公司不同账龄计提比例与同行业可比公司不存在显著差异。
（3）公司应收账款坏账准备计提比例高于行业平均水平
截至 2025 年末，公司应收账款坏账准备计提比例与同行业可比公司对比如
下表所示：
单位：万元
公司简称 计提比例
应收账款余额 坏账准备
晶盛机电 315,523.96 55,555.29 17.61%
高测股份 220,622.72 22,965.93 10.41%
奥特维 415,880.37 61,645.12 14.82%
宇晶股份 45,058.78 5,813.55 12.90%
平均值 - - 13.94%
连城数控 291,178.73 90,126.03 30.95%
如上表所示，报告期末公司应收账款坏账计提准备比例 30.95%，高于同行
业可比公司平均水平，公司坏账准备计提谨慎、充分。
综上所述，公司严格按照会计准则规定计提应收账款坏账准备，计提比例高
于行业平均水平，应收账款坏账准备计提充分。
二、说明满足无条件收款权的合同资产金额、账龄分布、减值计提情况，
重分类至应收账款后的账龄计算方式（延续合同资产的初始确认日连续计算还
是重新起算）、减值计提情况，是否符合企业会计准则规定
公司对于满足无条件收款权的合同资产重分类至应收账款核算，账龄延续合
同资产的初始确认日连续计算，符合企业会计准则规定。
满足无条件收款权的合同资产金额、账龄分布、减值计提情况以及重分类至
应收账款后的账龄、减值计提情况如下表所示：
单位：万元
项目 合同资产 应收账款余 应收账款
坏账准备 坏账准备 款金额 坏账准备
余额 额 余额
按单项计提坏账
准备
按组合计提坏账
准备
其中：1 年以内 29,748.01 1,487.40 - - - - -
合计 40,351.57 8,861.79 40,319.17 8,860.17 17,494.92 22,824.25 9,816.54
三、表格列示单项计提坏账准备的应收账款涉及的客户名称、资信情况、
是否存在关联关系、交易内容、合同金额、账龄分布、坏账计提比例、截至目
前回款情况，前期相关收入确认是否合规
（一）单项计提坏账准备的应收账款情况
交易内容、合同金额、账龄分布、坏账计提比例及期后回款情况如下表所示：
单位：万元
是否存 2025 年末应 账龄分布 截至 2026
计提
序号 客户名称 资信情况 在关联 交易内容 收账款对应 账面余额 坏账准备 年 6 月末回
关系 合同金额 款情况
单位 A 为上市公司，2025 年度营业收入 75.65 亿元，归
单晶炉、自动化
生产线等设备
应收账款回款不及预期。
单位 E 主要子公司单位 3 注册资本 120,000 万元，单位
生产基地已基本停产，并统一延迟对所有供应商付款， 等设备
公司对其应收账款回款不及预期。
单位 5 注册资本 4,000 万元，单位 5 所在蓝宝石行业于
停产，缺乏还款能力。
单位 B 为上市公司，2025 年度营业收入 204.99 亿元，
其应收账款回款不及预期。
切片机、清洗机
等设备
合计 - - - 440,534.57 116,121.02 28,085.41 77,958.73 10,076.88 46,344.49 - 10,262.73
注 1：公司根据制定的《应收账款坏账管理办法》，针对信用风险特征发生显著变化的客户进行风险评估，参考公开市场信息、企业性质、运营情况、合同执行情况、财务情
况、回款情况、诉讼情况、管理层评价等多个维度，综合风险系数评分，将客户分为不同风险等级（A-E），以此作为单项计提坏账准备计提比例的依据。单位 A 为上市公司，光
伏业务板块包括单晶硅业务，截至 2025 年末归母净资产 36.57 亿元。根据上述评定结果，单位 A 在 2025 年末的风险等级评定为 B，按 20%比例计提坏账准备，坏账准备计提充分。
注 2：根据公司子公司大连连集、单位 5、单位 12 签署的三方协议，由大连连集向单位 12 采购设备配件，改造生产为单晶炉后交付给单位 5。大连连集需在收到单位 5 支付
的货款后，再向单位 12 支付设备配件采购款。截至 2025 年末，公司对单位 12 应付账款 4,480 万元，公司对单位 5 的应收账款抵扣对单位 12 的应付账款后全额计提坏账准备。2025
年根据法院裁定书，单位 5 将其主要资产以司法抵债作价 2,041.17 万元交付公司抵偿等额债务。前述资产执行完毕后，单位 5 已无其他可供执行的资产，故 2026 年 1-6 月未再产
生回款。
注 3：2026 年 1-6 月，单位 B 向公司交付工业硅以清偿债务 5,527.33 万元，工业硅的公允价值为 4,390.37 万元。
（二）涉及客户业务业务合作和收入确认情况
公司 2025 年末对单位 A 的应收账款系执行 2021 至 2023 年间签订的销售合
同而形成，其中主要合同为单晶炉销售合同 23.09 亿元、自动化产线销售合同 2.40
亿元、数控磨床 0.25 亿元。合同约定在设备安装调试完成并达到技术协议所规
定的性能后，双方组织对设备进行验收。公司在取得验收单时确认收入。
公司 2025 年末对单位 E 的应收账款系执行 2023 年签订的销售合同而形成，
其中主要合同为单晶炉销售合同 10.91 亿元、切片机销售合同 2.12 亿元、自动化
产线 0.47 亿元。合同约定在设备安装调试完成并达到技术协议所规定的性能后，
双方组织对设备进行验收。公司在取得验收单时确认收入。
公司 2025 年末对单位 5 的应收账款系执行 2022 年签订的 1.57 亿元蓝宝石
单晶炉销售合同而形成。合同约定在设备安装调试完成并达到技术协议所规定的
性能后，双方组织对设备进行验收。公司在取得验收单时确认收入。
公司 2025 年末对单位 B 的应收账款系执行 2022 年至 2023 年签订的销售合
同而形成，其中主要合同为单晶炉销售合同 1.36 亿元、自动化产线销售合同 0.68
亿元。合同约定在设备安装调试完成并达到技术协议所规定的性能后，双方组织
对设备进行验收。公司在取得验收单时确认收入。
公司主要从事光伏及半导体设备的制造与销售，公司将设备交付客户并完成
安装调试，在客户取得商品控制权时确认收入，具体以取得客户验收单作为收入
确认的时点及依据。公司上述客户推进硅棒硅片等制造项目，向公司采购单晶炉、
切片机等设备。公司对上述客户的销售均于取得验收单时确认收入，符合公司收
入确认政策，前期收入确认真实、准确。
四、列示报告期内单独进行减值测试并转回应收款项减值准备 2,957.13 万
元对应的应收账款具体情况，包括涉及客户名称、资信情况、是否存在关联关
系、交易内容、合同金额、账龄分布、坏账计提金额及转回金额、转回原因（如
客户回款、财务状况改善、重组等）、截至目前回款情况
报告期内，公司应收款项坏账准备转回的原因均系客户回款形成。公司应收
款项坏账准备转回涉及的客户情况、账龄分布、坏账计提金额及转回金额、截至
目前回款情况如下表所示：
单位：万元
是否 坏账准备转 2024 年末 2025 年度
截至 2026
存在 回对应的合 2025 年末
客户名称 资信情况 交易内容 2 年以 回款 转回坏 年 6 月末
关联 同金额 1 年以内 1-2 年 账面余额 坏账准备 账面余额
上 金额 账准备 期后回款
关系 （万元）
单晶炉、磨床等
单位 3 参见本题三之回复内容 否 103,822.92 16,698.09 321.24 - 17,019.33 13,615.47 2,391.68 1,913.34 14,606.21 210.00
设备
注册资本 20,000 万元，受光
扬州晶樱光电
伏行业波动影响，公司对其 否 插片清洗机等 1,366.00 - 251.39 240.00 491.39 491.39 491.39 491.39 - -
科技有限公司
应收账款回款不及预期。
注册资本 71,000 万元，受光
弘元新材料（包
伏行业波动影响，公司对其 否 插片清洗机等 525.00 262.50 - - 262.50 262.50 183.75 183.75 78.75 78.75
头）有限公司
应收账款回款不及预期。
注册资本 200,000 万元，受
润阳新能源（上
光伏行业波动影响，公司对 否 插片机等 502.35 170.23 - - 170.23 170.23 150.06 150.06 20.17 14.48
海）有限公司
其应收账款回款不及预期。
注册资本 5,000 万元，受光
切片机、插片清
单位 11 伏行业波动影响，公司对其 否 1,150.00 - - 68.02 68.02 68.02 62.10 62.10 5.92 -
洗机等
应收账款回款不及预期。
受光伏行业波动影响，公司
切片机、清洗机
其他客户 对其应收账款回款不及预 否 4,631.48 1,171.48 - 356.99 1,528.47 1,414.72 270.24 156.49 767.60 -
等
期。
合计 - - - 111,997.75 18,302.31 572.63 665.01 19,539.96 16,022.34 3,549.22 2,957.14 15,478.65 303.23
【年审会计师核查意见】
一、针对应收账款执行的审计程序：
行测试和控制测试，确认相关的内部控制设计和运行的有效性。
恰当识别相关款项的信用风险特征。
指标合理性，关注较前期是否存在重大变化，计提依据是否充分。对于主要客户，
我们通过公开信息查询其经营状况、信用状况等信息，以判断坏账准备计提是否
充分，未发现重大异常。单项计提坏账准备本期转回原因主要系客户回款，通过
检查相关协议、银行流水确认是否准确、合理。对于按组合计提坏账的应收款项，
我们获取了公司提供的应收款项账龄明细表，对两期账龄进行了对比，并通过检
查设备验收单等资料的方式对账龄表中的业务发生时间进行了复核，并复核按组
合计提坏账准备的预期信用损失，未见重大差异。对于合同资产，重分类至应收
账款后的账龄计算方式为延续合同资产的初始确认日连续计算，按照同期应收账
款预期信用损失率计提减值准备，未见重大异常。
况；对主要境外客户执行了视频盘点程序，现场设备数量相符，未有损坏、侵蚀
等情况。
的发出能够得到有效控制。我们在发函前，核对公司提供的地址与客户注册地址
是否一致。在收到函证时，共享中心会核对回函寄出地址与发函地址是否一致，
未发现明显异常情况，在我们控制下收到的回函结果无重大异常。对于未回函的
函证，我们执行替代测试，以确认期末余额及发生额的真实性、准确性。
金的情况。
二、获取的审计证据：
三、核查意见：
基于执行的审计程序及获取的审计证据，我们认为连城数控应收账款余额真
实、完整，未发现重大错报。相关坏账准备计提充分、准确，符合企业会计准则
相关要求。收入确认符合《企业会计准则第 14 号--收入》的相关规定，收入确
认时点合理，未发现存在提前确认收入或延后确认收入的情况。
问题 6、关于存货
周转率由上年同期 1.10 降至本期 0.66。其中，发出商品期末余额 13.69 亿元，占
存货总额的 63.64%。存货跌价准备余额为 2.73 亿元，报告期内存货跌价损失及
合同履约成本减值损失为 3,824.84 万元。
请你公司：
（1）结合光伏行业整体情况、存货库龄结构、产品更新迭代情况、在手订
单覆盖率等，分存货类别（原材料、在产品、库存商品、发出商品等）说明存
货跌价准备计提的具体测算过程、关键参数的确定依据，存货跌价准备计提是
否充分；
（2）分析发出商品是否存在因客户推迟验收、产品质量不合格或订单取消
导致存货减值的风险，结合期后发出商品结转情况，说明相关存货跌价准备计
提是否充分。
请年审会计师对上述问题进行核查并发表明确意见，说明采取的审计程序、
获取的审计证据及结论。
【公司回复】
一、结合光伏行业整体情况、存货库龄结构、产品更新迭代情况、在手订
单覆盖率等，分存货类别（原材料、在产品、库存商品、发出商品等）说明存
货跌价准备计提的具体测算过程、关键参数的确定依据，存货跌价准备计提是
否充分
（一）光伏行业整体情况、存货库龄结构、产品更新迭代情况、在手订单
覆盖率
走出周期性波动，有利于公司产品需求的恢复和增长
阶段性失衡，下游光伏行业周期性波动导致公司客户需求下降、销售订单减少，
存货跌价金额有所上升。
但另一方面，光伏长期增长趋势确定，需求端将保持持续较快增长，带动对
光伏设备的持续需求在全球“碳中和”进程加快的背景下，光伏作为发电成本最
低的清洁能源，长期增长趋势确定。
根据第 28 届联合国气候大会达成的共识，在 2030 年前将全球可再生能源装
机容量增至三倍，其中光伏装机容量将至少增加至 5,457GW，光伏发电新增装
机占比将达到全部可再生能源的 80%。根据中国光伏行业协会数据，由于此前光
伏装机处于高速增长态势，2026 年光伏市场规模或出现阶段性回调。2026 年后，
国内随着新能源集成融合发展、促进新能源消纳、绿电直连等政策实施效果显现，
国内光伏市场规模将回归上升通道；全球市场方面，随着印度、中东北非等发展
中国家及地区的需求拉动，2026 年后新增装机也将恢复至增长态势。
同时，在行业支持政策和反内卷政策引导下，光伏行业供需关系呈逐步改善
趋势，有利于制造端及光伏设备企业盈利能力恢复；另一方面，本轮反内卷引导
产业加强技术创新，提高产品质量，加快推动行业转型升级，将形成对先进光伏
设备的更新改造需求。
截至 2025 年末，公司存货库龄情况如下表所示：
单位：万元
库龄
存货类别 合计
原材料 11,010.04 8,617.74 8,726.27 28,354.05
在产品 14,881.78 2,801.66 12,936.09 30,619.53
发出商品 98,765.88 19,115.86 18,997.09 136,878.83
库存商品 6,719.06 1,886.93 3,456.71 12,062.70
自制半成品 209.19 18.46 680.19 907.83
委托加工物资 333.75 - - 333.75
合同履约成本 4,995.64 410.55 514.58 5,920.78
合计 136,915.34 32,851.20 45,310.93 215,077.47
如上表所示，截至 2025 年末，公司库龄 2 年以内存货余额合计 169,766.54
万元，占整体存货余额比例 78.93%，存货库龄整体较短。
产品更新迭代方面，公司产品研发与技术创新始终紧跟市场前沿，确保公司
在技术快速迭代的竞争环境中保持先发优势与灵活应变能力。在切片与机加工设
备方面，公司研发出具备多档可调功能、轴距极致优化的 N 型超薄片 QP950 切
片机。该设备能够兼容多种硅片规格，具备大载荷、高线速、低线耗及超细线切
割能力，整机设计正朝着少人化、无人化、低成本运行的方向发展。公司还开发
出基于全新设计理念的整棒及半棒多工位开方机和抛光机，这类设备集高产能、
高精度、无人化操作和低成本运行等优势于一体。在电池及组件设备方面，围绕
下一代 BC 电池技术，公司研发的电池及组件设备已取得关键技术突破，并在电
池片印刷设备上获得了小批量订单。该突破不仅体现了公司在设备研发上的前瞻
性布局，也为后续产业化应用奠定了坚实基础。
公司采用“以销定产”的生产模式。截至 2025 年末，公司在手订单对在产
品、发出商品及库存商品的订单支持情况如下：
单位：万元
项目 2025 年末账面余额（A） 2025 年末在手订单金额（B） 订单覆盖率（C=B/A）
在产品 30,619.53 67,777.17 221.35%
发出商品 136,878.83 196,940.44 143.88%
库存商品 12,062.70 14,967.37 124.08%
合计 179,561.06 279,463.74 155.64%
如上表所示，2025 年末，公司在产品、发出商品、库存商品在手订单金额
分别为 67,777.17 万元、196,940.44 万元、14,967.37 万元，对在产品、发出商品
及库存商品的订单覆盖率分别为 221.35%，143.88%，124.08%，订单支持情况较
好。
（二）分存货类别（原材料、在产品、库存商品、发出商品等）说明存货
跌价准备计提的具体测算过程、关键参数的确定依据，存货跌价准备计提是否
充分
资产负债表日，公司存货按照成本与可变现净值孰低计量。存货成本高于其
可变现净值的，计提存货跌价准备，计入当期损益。公司按照单个存货项目计提
存货跌价准备，在确定可变现净值时，库存商品、发出商品和用于出售的材料等
直接用于出售的存货，按该存货的估计售价减去估计的销售费用和相关税费后的
金额确定；用于生产而持有的存货，按所生产的产成品的估计售价减去至完工时
估计将要发生的成本、估计的销售费用和相关税费后的金额确定。各类存货的可
变现净值确认标准如下：
存货类别 状态 可变现净值确认标准
按所生产的产成品的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、销
售费用及相关税费后的金额确定；
有订单，正常执行
其中，销售费用及相关税费率以公司当年的数据为基础进行计算，并
通过合理估计而预计未来最佳数值作为计算依据，下同。
预计后续不能用于项目，但仍具有市场性和一定的使用价值，可以直
原材料
接对外出售的原材料，可变现净值为估计售价减去估计的销售费用和
无订单/订单取消 相关税费后的金额；
或暂停 如果可用于其它项目，按预计生成销售的产成品的估计售价减去至完
工时估计将要发生的成本、销售费用及相关税费后的金额确定；
没有任何使用价值的原材料，100%计提减值准备。
有订单，正常执行 合同价格-为实现该销售预计的费用和税金
预计市场销售价格-改造或生产至完工时将要发生的成本-为实现该销
售预计的费用和税金；
库存商品
订单取消或暂停 其中预计市场销售价格选取同期同类机型已签订的合同销售价格或市
场价；进一步加工成本考虑因订单取消或暂停，将库存商品改造用于
同类机型的改造支出。
有订单，正常执行 合同价格-至完工时将要发生的成本-为实现该销售预计的费用和税金
在产品
订单取消或暂停 预计市场销售价格-改造或生产至完工时将要发生的成本-为实现该销
售预计的费用和税金；
其中预计市场销售价格选取同期同类机型已签订的合同销售价格或市
场价；进一步加工成本考虑因订单取消或暂停，将库存商品改造用于
同类机型的改造支出。
有订单，正常执行 合同价格-为实现该销售预计的费用和税金
发出商品
订单取消或暂停 基于谨慎性，按已收到的合同预收款作为预计可变现净值
主要为合同执行过程中发生的设备运输费用及安装调试费用，存货跌
合同履约
- 价测试时分配至对应在产品、库存商品和发出商品的“为实现该销售
成本
预计的费用和税金”中。
示：
单位：万元
达到可售状态成
至完工时估 估计的销售 期末跌价
账面金额 本和估计的销售 估计售价
存货类别 计将要发生 费用和相关 金额
（A） 费用和相关税费 总额（E）
的成本（B） 税费（C） （F=D-E）
合计（D=A+B+C）
原材料 13,368.65 - 98.33 13,466.98 3,340.10 10,126.89
在产品 12,107.95 40.00 222.41 12,370.36 1,784.06 10,586.30
发出商品 16,795.57 32.57 1,112.25 17,940.40 14,011.15 3,929.25
库存商品 3,772.79 375.15 172.43 4,320.38 2,261.66 2,058.71
自制半成品 643.13 - - 643.13 - 643.13
合计 46,688.10 447.72 1,605.43 48,741.25 21,396.97 27,344.28
单位：万元
公司简称
存货余额 存货跌价准备 计提比例
晶盛机电 767,442.89 104,769.50 13.65%
高测股份 112,553.03 8,820.88 7.84%
奥特维 456,314.59 48,414.15 10.61%
宇晶股份 42,630.99 8,726.87 20.47%
平均值 - - 13.14%
连城数控 215,077.46 27,344.28 12.71%
如上表所示，公司存货跌价准备计提比例与同行业平均水平不存在显著差异，
存货跌价准备计提充分。
综上所述，光伏行业出现周期性波动，但长期增长趋势确定，将在政策引导
下逐步走出周期性波动，有利于公司产品需求的恢复和增长；公司存货库龄较短，
产品持续更新迭代，在手订单对存货覆盖率较高；公司严格按照相关会计准则的
规定计提了足额、充分的存货跌价准备，计提比例与同行业平均水平不存在显著
差异，存货跌价准备计提充分、谨慎。
二、分析发出商品是否存在因客户推迟验收、产品质量不合格或订单取消
导致存货减值的风险，结合期后发出商品结转情况，说明相关存货跌价准备计
提是否充分
公司期末主要发出商品的具体情况如下：
单位：万元
合同金额
客户名称 销售内容 发出商品 期后验收结 2026 年 6 月末未 在质量 订单情况
（不含税） 期后验收时间 预计验收时间
余额 转金额 结转金额 问题
新疆晶纬光电有限
单晶炉 54,597.53 42,137.70 12,485.05 2026 年 2 月、5 月 29,652.65 预计 2026 年 9-12 月验收 否 正常执行
公司
单位 13 单晶炉 27,177.28 15,535.25 - - 15,535.25 预计 2026 年 12 月验收 否 正常执行
单位 C 单晶炉 23,455.53 11,433.14 4,120.05 2026 年 3 月、6 月 7,313.09 预计 2026 年 6-12 月验收 否 正常执行
单位 14 切片机、磨床等 3,155.45 2,803.45 377.97 2026 年 3 月、6 月 2,425.48 预计 2026 年 7-8 月验收 否 正常执行
铜川隆基光伏科技
组件设备 5,876.11 2,624.25 2,624.25 2026 年 6 月 - - 否 正常执行
有限公司
因客户延迟验收，公司已提
起诉讼，并于 2025 年末按已
因客户延迟
江西罡丰科技有限 收到的预收款项金额确认发
碳化硅长晶炉 3,008.85 2,013.40 - - 2,013.40 否 验收，已提
公司 出 商品 的 可变现净 值
起诉讼
货跌价损失 513.85 万元
禄丰隆基硅材料有
切片机改造 3,079.65 1,984.78 - - 1,984.78 预计 2026 年 9 月验收 否 正常执行
限公司
四川永祥光伏科技
自动化生产线 1,980.53 1,977.39 - - 1,977.39 预计 2026 年 8 月验收 否 正常执行
有限公司
中煤科工金融租赁
组件设备 4,513.27 1,915.88 - - 1,915.88 预计 2026 年 9 月验收 否 正常执行
股份有限公司
丽江隆基硅材料有 磨床 2,727.43 1,854.88 - - 1,854.88 预计 2026 年 9 月验收 否 正常执行
合同金额
客户名称 销售内容 发出商品 期后验收结 2026 年 6 月末未 在质量 订单情况
（不含税） 期后验收时间 预计验收时间
余额 转金额 结转金额 问题
限公司
单位 15 切片机改造 2,356.25 1,687.48 - - 1,687.48 预计 2026 年 8-9 月验收 否 正常执行
因客户延迟验收，公司已提
起诉讼，并于 2025 年末按已
因客户延迟
宁夏华晟新材料科 收到的预收款项金额确认发
单晶炉 1,984.60 1,567.47 - - 1,567.47 否 验收，已提
技有限公司 出商品的可变现净值 681.67
起诉讼
万元，相应计提存货跌价损
失 885.80 万元
合计 - 133,912.48 87,535.07 19,607.32 - 67,927.75 - - -
注：上表列示 2025 年末余额 1,500 万元以上的发出商品。
如上表所示，2025 年末公司发出商品不存在产品质量不合格的情况，公司已考虑客户推迟验收、订单异常的情况导致存货减值的
风险，公司按已收到的预收款项金额确认发出商品的可变现净值，充分计提存货跌价准备。
【年审会计师核查意见】
一、针对存货执行的审计程序：
试和控制测试，确认相关内部控制设计和运行的有效性。
评价其合理性。获取存货跌价准备计算表，执行存货减值测试，检查其估计售价、
估计成本费用、销售费用率及相关税费率的合理性，评价相关跌价准备计提是否
充分。
存货状态，核对账实数量是否相符。
函证的发出能够得到有效控制。我们在发函前，核对公司提供的地址与客户注册
地址是否一致。在收到函证时，共享中心会核对回函寄出地址与发函地址是否一
致，未发现明显异常情况，在我们控制下收到的回函结果无重大异常。对于未回
函的函证，我们执行了替代测试，检查了相关的销售合同与第三方物流运单、报
关单等，无重大异常。
户执行视频监盘程序，以确认当期发出商品及验收设备数量的状态及期末账载情
况的准确性。
情况。
二、获取的审计证据：
三、核查意见：
基于执行的审计程序及获取的审计证据，我们认为连城数控已按照《企业会
计准则 1 号——存货》的规定，结合各类存货的情况及可变现净值，对期末存货
实施了减值测试，存货跌价准备计提充分。报告期末，未发现发出商品存在因客
户推迟验收、产品质量不合格、订单取消导致存货减值对公司财务报表整体产生
重大错报风险的情况。
问题 7、关于其他非流动金融资产
报告期末，你公司其他非流动金融资产余额 2.28 亿元，较期初增长 60.62%，
主要系新增权益工具投资所致。年报“以公允价值计量的金融资产情况”部分披
露，非流动金融资产初始投资成本 7,740 万元，本期购入 9,800 万元、出售 1,184.02
万元，报告期投资收益、公允价值变动损益均为 0。年报披露，该权益工具投资
属于第三层次公允价值计量。
请你公司：
（1）列明其他非流动金融资产涉及的权益工具投资具体情况，包括投资标
的具体名称、投资时间、投资金额、持股比例、被投资单位主营业务、是否与
公司及内部人员存在关联关系，并说明将其划分为以公允价值计量且其变动计
入当期损益的金融资产的依据，是否符合《企业会计准则第 22 号——金融工具
确认和计量》的规定；
（2）提供第三层次公允价值计量的调节表，包括各投资项目的年初余额、
本期增加、本期减少、公允价值变动等；说明上述投资项目公允价值的估值方
法、关键参数及确定依据，作为第三层次公允价值计量是否适当，相关估值技
术及输入值选取是否合理；
（3）说明在主营业务承压背景下新增权益工具投资的商业合理性，投资标
的近三年主要财务数据，投资及出售的具体商业考虑、定价依据及公允性，是
否履行了必要的内部审议程序和信息披露义务。
请年审会计师对上述问题进行核查并发表明确意见，说明采取的审计程序、
获取的审计证据及结论。
【公司回复】
一、列明其他非流动金融资产涉及的权益工具投资具体情况，包括投资标
的具体名称、投资时间、投资金额、持股比例、被投资单位主营业务、是否与
公司及内部人员存在关联关系，并说明将其划分为以公允价值计量且其变动计
入当期损益的金融资产的依据，是否符合《企业会计准则第 22 号——金融工具
确认和计量》的规定
（一）其他非流动金融资产涉及的权益工具投资具体情况，包括投资标的
具体名称、投资时间、投资金额、持股比例、被投资单位主营业务、是否与公
司及内部人员存在关联关系
所示：
是否与公司及
股权工商登记 投资金额 目前持
投资标的名称 被投资单位主营业务 内部人员存在
时间 （万元） 股比例
关联关系
青 岛 华芯 晶 电 科技 有 蓝宝石、磷化铟、氧化
限公司（以下简称“青 2021 年 9 月 3,450.00 6.17% 镓等半导体材料研发、 否
岛华芯”） 生产、销售
山 西 鼎芯 晶 体 材料 有
蓝宝石晶体材料研发、
限公司（以下简称“山 2021 年 11 月 750.00 9.38% 否
生产、销售
西鼎芯”）
江 西 铜业 川 禾 新材 料
光伏焊带研发、生产和
有 限 公司 （ 以 下简 称 2024 年 1 月 3,540.00 9.14% 否
销售
“江西川禾”）
江 苏 晶品 新 能 源股 份 光伏单晶硅片研发、生
有限公司 产和销售
（二）将其划分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产的依
据，是否符合《企业会计准则第 22 号——金融工具确认和计量》的规定
公司上述投资均为非交易性权益工具投资，合同现金流量不符合“本金加利
息”特征，因此根据《企业会计准则第 22 号——金融工具确认和计量》第十七
条、十八条相关规定，不应分类为以摊余成本计量的金融资产和以公允价值计量
且其变动计入其他综合收益的金融资产。
在初始确认时，公司将上述权益工具投资分类为以公允价值计量且其变动计
入当期损益的金融资产，主要原因系公司被投资单位主要为以光伏、半导体、蓝
宝石材料等为主营业务的企业，与公司所处产业形成上下游关系，有助于形成产
业链协同，分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，能够更直
接反映该类投资对公司当期经营成果的影响。同时公司根据《公开发行证券的公
司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益（2008）》相关规定，将各项其
他非流动金融资产的公允价值变动及处置相关的投资收益均计入非经常性损益。
综上，公司将上述权益工具投资分类为以公允价值计量且其变动计入当期损
益的金融资产，符合《企业会计准则第 22 号——金融工具确认和计量》的相关
规定。
二、提供第三层次公允价值计量的调节表，包括各投资项目的年初余额、
本期增加、本期减少、公允价值变动等；说明上述投资项目公允价值的估值方
法、关键参数及确定依据，作为第三层次公允价值计量是否适当，相关估值技
术及输入值选取是否合理
（一）提供第三层次公允价值计量的调节表，包括各投资项目的年初余额、
本期增加、本期减少、公允价值变动等
单位：万元
本期增加 本期减少
投资标的名称 年初余额 期末余额
购买 公允价值变动 处置 公允价值变动
青岛华芯晶电科技
有限公司
山西鼎芯晶体材料
有限公司
江西铜业川禾新材
料有限公司
本期增加 本期减少
投资标的名称 年初余额 期末余额
购买 公允价值变动 处置 公允价值变动
江苏晶品新能源股
- 9,800.00 - - - 9,800.00
份有限公司
合计 14,212.01 9,800.00 - 1,184.02 - 22,827.99
上述被投资单位青岛华芯、山西鼎芯、江西川禾报告期内未发生股权融资，
主要财务数据如下表所示：
单位：万元
青岛华芯 山西鼎芯 江西川禾
项目 年末余额/本 年初余额/上 年末余额/本 年初余额/上 年末余额/本 年初余额/上
年发生额 年发生额 年发生额 年发生额 年发生额 年发生额
总资产 129,332.60 119,238.39 33,746.61 30,713.77 52,147.81 51,648.24
净资产 63,718.01 53,689.35 16,678.40 11,099.60 24,056.62 23,973.78
营业收入 30,732.94 30,211.22 15,108.08 14,476.10 72,984.06 58,418.26
净利润 12,847.21 5,248.09 5,579.54 707.08 82.85 1,276.60
注：江苏晶品财务数据见本回复“问题 7、关于其他非流动金融资产”之“三、（一）1、
（2）投资标的近三年主要财务数据”。
报告期内，被投资单位青岛华芯、山西鼎芯、江西川禾、江苏晶品的经营环
境和经营情况、财务状况未发生重大变化，因此公司对于权益工具投资按投资成
本或最近交易价格作为公允价值的合理估计进行计量，报告期公允价值变动为零。
公司其他非流动金融资产公允价值计量合理性参见本回复“问题 7、关于其他非
流动金融资产”之“二、（二）说明上述投资项目公允价值的估值方法、关键参
数及确定依据，作为第三层次公允价值计量是否适当，相关估值技术及输入值选
取是否合理”。
（二）说明上述投资项目公允价值的估值方法、关键参数及确定依据，作
为第三层次公允价值计量是否适当，相关估值技术及输入值选取是否合理
截至 2025 年末，公司权益工具投资项目公允价值的估计方法、关键参数及
确定依据如下：
期末余额
投资标的名称 公允价值的估计方法 关键参数及确定依据
（万元）
青岛华芯晶电科技有 按最近交易价格作为公
限公司 允价值的合理估计
价值 9,922.01 万元
山西鼎芯晶体材料有 按投资成本作为公允价 2021 年 11 月，
公司通过增资取得山西鼎芯 9.38%的股权，
限公司 值的合理估计 投资成本 750 万元。
江西川禾 2024 年 12 月增资扩股引入新股东的投后估值
江西铜业川禾新材料 按投资成本作为公允价
有限公司 值的合理估计
期末权益工具投资余额 2,355.98 万元。
江苏晶品新能源股份 按投资成本作为公允价 2025 年 9 月，公司通过增资取得江苏晶品 4.67%的股权，
有限公司 值的合理估计 投资成本 9,800 万元。
合计 22,827.99 - -
计量适当
根据《企业会计准则 39 号——公允价值计量》规定，公允价值计量有三个
层次：第一层次输入值是在计量日能够取得的相同资产或负债在活跃市场上未经
调整的报价；活跃市场，是指相关资产或负债的交易量和交易频率足以持续提供
定价信息的市场；第二层次输入值是除第一层次输入值外相关资产或负债直接或
间接可观察的输入值；第三层次输入值是相关资产或负债的不可观察输入值。
由于被投资单位均为非上市公司，其股权在计量日不存在活跃市场未经调整
的报价，不存在第一层次输入值。报告期内亦不存在被投资单位股权或与被投资
单位股权类似可比交易案例，无法获取直接或间接可观察的输入值，也不存在第
二层次输入值。因此，公司对上述权益工具投资采用第三层次公允价值计量，符
合企业会计准则规定。
为公允价值最佳估计，具有合理性
根据《企业会计准则第 22 号——金融工具确认和计量》关于权益工具计量
的规定，企业对权益工具的投资和与此类投资相联系的合同应当以公允价值计量。
但在有限情况下，如果用以确定公允价值的近期信息不足，或者公允价值的可能
估计金额分布范围很广，而成本代表了该范围内对公允价值的最佳估计的，该成
本可代表其在该分布范围内对公允价值的恰当估计。
由于被投资单位不存在活跃交易市场，且公司持有被投资单位股权比例较低、
无重大影响，对被投资单位股权采用收益法或市场法进行估值不具有可行性。报
告期内，被投资单位青岛华芯、山西鼎芯、江西川禾、江苏晶品的经营环境和经
营情况、财务状况未发生重大变化，因此公司对于权益工具投资按投资成本或最
近交易价格作为公允价值的合理估计进行计量，符合企业会计准则规定。
三、说明在主营业务承压背景下新增权益工具投资的商业合理性，投资标
的近三年主要财务数据，投资及出售的具体商业考虑、定价依据及公允性，是
否履行了必要的内部审议程序和信息披露义务
（一）在主营业务承压背景下新增权益工具投资的商业合理性，投资标的
近三年主要财务数据，投资及出售的具体商业考虑、定价依据及公允性
（1）新增权益工具投资的商业合理性
报告期内，公司新增权益工具投资系对江苏晶品的 4.67%股权投资。江苏晶
品主要从事单晶硅棒硅片、光伏组件的生产和销售，注册资本 2.098 亿元，属于
公司产业链下游企业。公司参与投资江苏晶品的主要原因说明如下：
作为光伏产业链上游的设备生产企业，公司始终将产业链协同创新作为技术
升级的核心路径，本次投资旨在通过股权投资方式与下游核心生产企业建立深度
绑定的战略纽带，进一步强化供需协同，获取稳定客户合作关系，具体体现为以
下两方面：
一方面，公司可与产业链下游企业构建长期稳定合作关系，支撑业务持续发
展。江苏晶品是专业从事单晶硅棒、硅片生产的下游企业，产能利用率较高。伴
随光伏行业技术迭代带来的市场需求，江苏晶品已经制定了后续产能扩张与技术
升级规划，具备长期发展空间。公司通过股权投资与江苏晶品建立深度连接，可
提前锁定下游设备需求，支撑现有业务增长，强化公司在光伏设备领域的市场地
位。
另一方面，公司可与产业链下游企业深化前沿技术交流，加速公司设备产品
改良升级。经公司前期实地尽调与考察核实，江苏晶品在单晶硅棒、硅片生产领
域积累了丰富的实践经验，现有生产工艺具备明显的技术先进性，并始终保持对
先进生产技术的研发投入与创新探索。通过股权投资双方建立合作共赢的信任关
系，公司可深度参与江苏晶品后续产能扩张与技术升级过程中的全链条技术交流，
精准把握下游生产环节对设备性能、能耗、稳定性等核心指标的最新要求，进而
针对性对公司现有设备产品进行技术迭代与性能改良，加快公司设备技术升级节
奏，持续提升公司设备产品的市场竞争力。
资本市场上亦存在其他专用设备制造企业通过投资下游客户以加强业务协
同的案例，如下表所示：
公司简称 主营产品 投资下游客户情况 合作情况
光伏、锂电 2024 年以 500 万元投资通威股 通威股份是先导智能光伏
先导智能
池等行业智 份子公司四川省通威晶硅光伏 设备业务的核心客户之
（300450.SZ）
能装备 产业创新有限公司，持股 5%。 一。
健麾信息 智能化药品 让，以 2,413.67 万元对价合计取 8,896.94 万元，2025 年 1-6
（605186.SH） 管理设备 得江苏益永信医疗科技有限公 月对益永信销售金额
司（“益永信”）16%股权。 5,416.66 万元。
币 5,000 万元向欣旺达动力科技 心客户，本次投资有利于
联赢激光 精密激光焊
股份有限公司（“欣旺达动力”） 巩固长期战略合作关系，
（688518.SH） 接设备
增资，增资完成后将持有欣旺达 进一步拓展下游锂电市场
动力 0.1874%的股权。 空间，提升市场占有率。
务投资价值
江苏晶品凭借成本管控与技术优势，在单晶硅棒、硅片行业具备较强的市场
竞争力与盈利能力，本次投资具备合理的财务投资价值，具体体现为以下两方面：
一方面，江苏晶品通过区位布局与管理优化多维度构建成本优势，盈利能力
显著高于行业平均水平。一是区位能源成本优势，江苏晶品投产及在建单晶硅生
产项目超过 90%产能布局于低电价的新疆地区，单晶硅棒生产为高耗能行业，电
力成本占生产总成本约 25%，该布局直接降低核心生产成本；二是内部管理成本
优势，江苏晶品推行扁平化管理，压缩管理层级，有效降低了企业运营过程中的
人员管理成本，进一步强化了整体成本管控能力。
另一方面，江苏晶品产线技术配置较为先进，长期合作基础稳固。江苏晶品
在单晶硅棒及硅片项目建设阶段便围绕生产工艺系统性优化，包括优化单晶炉热
场工艺，降低生产能耗约 16%；采用行业最先进单晶炉型，单位产量较传统炉型
提升约 30%，先进产线配置使其生产效率与产品品质进一步放大成本优势。凭借
产品性价比与成本优势，江苏晶品已与国内多家头部电池片生产企业建立长期稳
定战略合作关系，核心客户包括爱旭股份、横店东磁、正泰集团等行业知名企业，
客户结构稳定，市场需求有保障，具备持续稳定盈利能力，本次投资具备良好财
务投资价值。
综上，公司本次参与投资江苏晶品股权，既符合公司深化产业链协同、推动
设备技术创新升级的发展战略，也依托标的企业的核心竞争优势获得了合理的财
务投资回报空间，具备充分的合理性与必要性。
（2）投资标的近三年主要财务数据
江苏晶品近三年主要财务数据如下表所示：
单位：万元
项目 2025 年度/2025 年末 2024 年度/2024 年末 2023 年度/2023 年末
总资产 323,694.90 174,681.11 155,539.15
净资产 43,492.26 23,665.21 29,899.87
营业收入 146,799.06 112,658.99 57,783.88
净利润 1,087.85 -4,619.97 -4,411.45
注：上表中江苏晶品 2023 年和 2024 年财务数据经审计，2025 年财务数据未经审计。
能陆续释放，规模效应逐步显现。江苏晶品控股子公司新疆晶品近三年营业收入
和利润情况如下表所示：
单位：万元
项目 2025 年度 2024 年度 2023 年度
营业收入 89,109.61 71,047.28 13,275.11
净利润 4,570.76 2,072.78 -1,484.58
另外，如“问题 3、关于主要客户与供应商”中回复，2025 年度公司向江苏
晶通采购金额为 11,394.48 万元，相应业务毛利在江苏晶品 2025 年度毛利总额中
占比较低。
江苏晶品最近三年整体财务结构较为稳健，运营效率有效提升，具备良好的
发展韧性与成长潜力。
（3）定价依据及公允性
本次交易的价格以上海加策资产评估有限公司出具的《资产评估报告》（编
号：沪加评报字（2025）第 0286 号），即截至基准日 2024 年 12 月 31 日，江苏
晶品评估价值 200,000.00 万元为参考依据，经协商一致确定。
本次交易价格为 10 元/每 1 元新增注册资本，定价公允、合理，不存在损害
公司及全体股东利益的情形。
评估基准日：2024 年 12 月 31 日
评估过程：
江苏晶品股东权益评估选用市场法，考虑到其尚未盈利，故选用 EV/S（企
业价值/营业收入）估值模型，选择 TCL 中环、双良节能、京运通作为可比上市
公司并计算相应比率，调整影响指标因素的差异，来得到江苏晶品的 EV/S，据
此计算其股权价值。具体计算过程如下表所示：
单位：万元
项目 TCL 中环 京运通 双良节能
截至 2024/12/31 总市值 3,586,243.69 736,453.87 1,030,571.91
注1
可比公司 全口径经营性企业价值
估值 营业收入 2,841,850.42 459,077.08 1,303,780.89
EV/S 2.88 3.45 2.14
修正后 EV/S
注2
权重 33% 33% 33%
修正后加权平均 EV/S 3.06
项目 江苏晶品
营业收入 112,658.99
全口径经营性企业价值 344,736.51
减：付息负债及少数股东权益 15,250.05
江苏晶品
减：缺乏市场流通性折扣 90,279.29
估值
加：非经营性资产负债及货币
-39,688.67
资金
注3
权益价值
注 1：全口径经营性企业价值=市值+付息债务-非限制性货币资金-非经营性资产价值。
注 2：修正后 EV/S 系从交易日期、交易情况、发展阶段、偿债能力、运营能力、盈利能力、研发投入
和其他因素方面对可比公司估值进行修正。
注 3：目标公司权益价值=（全口径经营性企业价值-付息债务-少数股东权益）×（1-缺乏市场流通性
折扣）+非限制性货币资金+非经营性资产价值，数据取整列示。其中，缺乏市场流通性折扣率取值为 27.4%，
系对 2024 年“金属、非金属制造业”非上市公司并购市盈率与上市公司市盈率进行统计测算而得。
评估结论：
经市场法评估，江苏晶品在评估基准日 2024 年 12 月 31 日的股东全部权益
价值为人民币 200,000.00 万元。
基于上述评估结果，协商确定公司对江苏晶品的投资价格，定价具有公允性。
（1）具体商业考虑
为聚焦晶体生长及加工设备等核心业务，提升经营效率，公司原子公司江西
川禾于 2024 年 12 月增资扩股引入新股东，新股东增资 20,000.00 万元，公司持
有的江西川禾股权被动稀释至 13.70%，江西川禾及其子公司不再纳入合并范围。
报告期内，公司进一步对外转让持有的江西川禾 4.57%的股权。
（2）定价依据及公允性
公司对外转让江西川禾股权的定价系根据江西川禾 2024 年 12 月增资扩股引
入新股东的相关评估报告确定。江西川禾新股东江西铜业股份有限公司委托北京
卓信大华资产评估有限公司对江西川禾股东全部权益价值进行评估，出具了“卓
信大华评报字（2024）第 8141 号”《资产评估报告》，选取资产基础法评估结
果，江西川禾截至 2024 年 8 月 31 日的股东全部权益价值为 5,920.10 万元。具体
情况如下：
评估基准日：2024 年 8 月 31 日。
评估过程：
江西川禾股东权益资产基础法评估的具体情况如下表所示：
单位：万元
项目 账面价值 评估价值 评估增值
流动资产 0.003 0.003 -
项目 账面价值 评估价值 评估增值
非流动资产 6,528.84 10,920.10 4,391.26
其中：长期股权投资 6,528.84 7,820.10 1,291.26
无形资产 - 3,100.00 3,100.00
资产总计 6,528.84 10,920.10 4,391.26
流动负债 5,000.00 5,000.00 -
非流动负债 - - -
负债总计 5,000.00 5,000.00 -
净资产 1,528.84 5,920.10 4,391.26
上表所示长期股权投资系对全资子公司浙江川禾新材料有限公司和安徽川
禾新材料有限公司的投资，本次评估采用资产基础法进行评估；上表所示无形资
产系账面未确认为资产的专利权，本次评估采用收入分成法进行评估。
评估结论：
本次评估选取资产基础法评估结果，江西川禾截至 2024 年 8 月 31 日的股东
全部权益价值为 5,920.10 万元。
西川禾 4.57%的股权，因本次股权转让距离前次江西川禾增资扩股时间较短，评
估基准日未超过一年，且江西川禾的经营环境和经营情况、财务状况均未发生明
显变化，故转让价格基于前次增资扩股引入新股东的投后估值 25,920.10 万元，
由转让双方协商确定，定价具有公允性。
（二）是否履行了必要的内部审议程序和信息披露义务
根据《北京证券交易所股票上市规则》等法律法规、规范性文件，以及《公
司章程》《信息披露管理制度》《对外投资管理制度》《关联交易管理制度》等
相关规定，上述公司对江苏晶品进行股权投资及对外转让江西川禾股权事宜，不
涉及关联交易，均未触及重大对外投资披露标准，也未达到公司董事会、股东会
审议标准，公司已履行了必要的内部审议程序。
【年审会计师核查意见】
一、针对其他非流动金融资产执行的审计程序：
公司章程等法律文件，核实投资标的具体名称、投资时间、投资金额等信息。
估调查问卷，了解报告期内被投资单位的经营情况及财务状况、核心技术及主要
产品、发展战略、行业整体及主要竞争对手情况、涉及权益变动的事项以及融资
计划等信息。复核期末其他非流动金融资产公允价值计量的适当性。
公允价值的迹象。
允性及会计处理的准确性。
损益的金融资产。
二、获取的审计证据：
三、核查意见：
基于执行的审计程序及获取的审计证据，我们认为连城数控持有的权益工具
投资，其合同现金流量特征不满足“仅为对本金和以未偿付本金金额为基础的利
息的支付”，且公司未将其指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的
金融资产，故分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产符合准则
规定。因该项权益工具投资不存在活跃市场，亦不存在可参考的类似活跃市场价
格，用以确定公允价值的近期信息不足，符合准则规定的“有限情况”。经了解
被投资单位报告期内的经营情况及财务状况，未发现对其公允价值产生重大影响
的事项，成本能够代表其在该分布范围内对公允价值的恰当估计。报告期末，连
城数控相关信息披露完整，未发现与上述事项相关的重大错报。
问题 8、关于固定资产和在建工程
报告期末，你公司在建工程账面价值 1,415.46 万元，较期初增长 668.32%。
主要系本期推进第三代半导体设备研发制造项目建设所致，项目预算 2,700 万元，
工程进度已达到 50.88%。
固定资产账面价值 6.76 亿元，其中抵押受限的固定资产账面价值 5.32 亿元，
本期计提固定资产减值准备 1,056.25 万元。年报披露，公司存在账面原值 5,571
万元的暂时闲置固定资产（主要为机器设备），扣除累计折旧和减值后账面价值
的可收回金额依据中和资产评估有限公司出具的资产评估报告确定，采用的关键
参数为预测未来 9 年收入增长率-32.47%至 59.26%、综合毛利率 34.93%至 35.53%、
税前折现率 16.54%，评估得出可回收金额 10.27 亿元，高于账面价值 5.22 亿元，
认定未发生减值迹象。
请你公司：
（1）说明业绩下滑的情况下推进第三代半导体设备研发制造项目的商业考
虑、产能规划、预计投产时间等，是否存在产能过剩风险；列示具体预算明细、
本年投入明细，说明相关成本费用归集是否符合资本化条件；
（2）结合闲置固定资产的具体情况、报告期及期后产能利用率、在手订单
情况、期后业绩修复情况等，分析减值测试相关参数选取的依据及合理性，固
定资产减值计提是否充分。
请年审会计师对上述问题进行核查并发表明确意见，说明采取的审计程序、
获取的审计证据及结论。
【公司回复】
一、说明业绩下滑的情况下推进第三代半导体设备研发制造项目的商业考
虑、产能规划、预计投产时间等，是否存在产能过剩风险；列示具体预算明细、
本年投入明细，说明相关成本费用归集是否符合资本化条件
（一）说明业绩下滑的情况下推进第三代半导体设备研发制造项目的商业
考虑、产能规划、预计投产时间等，是否存在产能过剩风险
公司持续深化“光伏+半导体”双轮驱动战略，切实推动光伏产业和半导体
产业的深度融合与协同发展。第三代半导体方面，随着下游应用场景正从电动汽
车、光伏储能等“单点爆发”向多领域“全面渗透”演进，特别是 AI 算力需求
的激增，碳化硅市场的整体需求呈现出持续增长态势，为碳化硅设备企业带来广
阔的市场机遇与发展空间。基于公司“光伏+半导体”双轮驱动战略和第三代半
导体行业持续增长的趋势，公司推进第三代半导体设备研发制造项目。
公司第三代半导体设备研发制造项目规划产能主要包括：碳化硅感应炉、碳
化硅电阻炉、碳化硅粉料管式合成炉、碳化硅粉料腔体合成炉、碳化硅液相法炉、
碳化硅衬底外延炉、半导体单晶炉、硅半导体大部件炉、半导体区熔炉等设备，
产能预计超过 500 台（套）/年。
公司将结合市场情况推进第三代半导体设备研发制造项目，具体投产时间将
根据后续建设进度、市场情况等因素确定，以有效降低产能过剩风险。
（二）列示具体预算明细、本年投入明细，说明相关成本费用归集是否符
合资本化条件
公司第三代半导体设备研发制造项目预算金额 2,700 万元，均由厂房建设相
关投入构成，如下表所示：
单位：万元
预算项目 预算金额 2025 年度投入
建设工程施工费 2,420.00 1,138.54
基础设施费 120.00 117.67
项目建设咨询费 80.00 41.56
勘察规划设计费 80.00 70.05
合计 2,700.00 1,367.82
公司在建工程本年投入均系与工程建设直接相关、在资产达到预定可使用状
态前所发生的必要支出，相关成本费用归集符合资本化条件。
二、结合闲置固定资产的具体情况、报告期及期后产能利用率、在手订单
情况、期后业绩修复情况等，分析减值测试相关参数选取的依据及合理性，固
定资产减值计提是否充分
（一）闲置固定资产的具体情况、报告期及期后产能利用率、在手订单情
况、期后业绩修复情况
公司闲置固定资产系子公司连城凯克斯科技有限公司（以下简称“凯克斯”）
为建造一条用于生产 6-8 英寸碳化硅晶圆的示范生产线而购置的机器设备，账面
原值合计 5,571.02 万元。
由于碳化硅市场技术更新迭代较快，公司上述 6-8 英寸碳化硅晶圆的示范生
产线无在手订单和明确的生产计划，因此产线机器设备处于闲置状态。
公司预计闲置固定资产未来无法持续产生现金流入，拟处置相关设备。截至
为 526.55 万元，其余设备正在开展询价处置工作。
（二）减值测试相关参数选取的依据及合理性，固定资产减值计提是否充
分
公司聘请中和资产评估有限公司对凯克斯 6-8 英寸碳化硅晶圆示范生产线的
闲置机器设备可收回金额进行评估，出具了《连城凯克斯科技有限公司拟进行减
值测试涉及的机器设备可收回金额评估项目资产评估报告》
（中和评报字（2026）
第 XAV1049 号）。
经评估，凯克斯 6-8 英寸碳化硅晶圆示范生产线的闲置机器设备在评估基准
日 2025 年 12 月 31 日的市场价值为 3,983.01 万元，评估方法、评估过程及关键
参数选取依据如下：
评估基准日：2025 年 12 月 31 日
评估方法：公允价值减去处置费用后的净额
委估机器设备自购置后因市场竞争加剧、产品价格低迷导致无相关订单，经
与产权持有方相关人员沟通，预计未来产生收益的可能性较小，未来现金流量无
法合理预测，故本次采用公允价值减去处置费用计算委估资产可回收金额。
委估机器设备不存在销售协议价格但主要设备可以取得足够的市场回收报
价，故可以通过市场法来确定委估资产的公允价值进而测算资产可收回金额。
评估价值=Σ（市场交易报价×数量）-处置费用
市场交易报价不包括根据《中华人民共和国增值税暂行条例》允许抵扣的增
值税进项税。
市场交易报价通过市场询价得到。
设备数量主要由委托方进行申报，评估人员结合现场勘查进行核实，以核实
后的数量作为设备数量。
处置费用依据机器设备的具体情况按照市场询价加以确定。
评估结论：
纳入评估范围的机器设备的账面价值为人民币 5,005.63 万元，可收回金额为
闲置机器设备的账面价值及评估价值如下表所示：
单位：万元
设备名称 数量 账面价值 评估价值
表面缺陷检测仪 1 553.38 429.53
全自动 RCA 清洗机 1 579.35 425.23
晶圆清洗机 1 486.73 354.79
双面抛光机 1 360.47 310.12
双面抛光机 1 360.44 310.12
晶圆减薄机 1 318.63 257.72
晶圆边缘倒角机 1 220.96 188.99
自动精抛后清洗机 1 239.64 171.81
全自动平面度测试系统 1 143.72 154.63
原子力显微镜 1 150.70 129.72
精密双面平面研磨机 2 162.71 122.85
全自动双面刷洗机 2 156.72 115.97
软抛机（单面抛光机） 1 151.33 115.97
其他设备（未减值设备） - 174.15 196.87
其他设备（减值设备） - 946.72 698.69
合计 - 5,005.63 3,983.01
基于上述评估结果，公司对凯克斯 6-8 英寸碳化硅晶圆示范生产线存在减值
的机器设备计提减值准备 1,056.25 万元，减值测试相关参数选取具有合理性，固
定资产减值计提充分。
（1）凯克斯期末长期资产减值情况
公司聘请中和资产评估有限公司对凯克斯资产组（包括固定资产、无形资产、
长期待摊费用）可收回金额进行了评估，出具了《连城凯克斯科技有限公司拟进
行资产组减值测试涉及的资产组可收回金额评估项目资产评估报告》（中和评报
字（2025）第 XAV1386 号）。
根据上述评估报告，截至评估基准日 2025 年 12 月 31 日，凯克斯资产组采
用预计未来现金流量现值法评估结果为 102,710.00 万元，可收回金额高于账面价
值 52,170.37 万元，报告期末无长期资产减值。
（2）减值测试的关键参数及选取依据
评估基准日：2025 年 12 月 31 日
评估方法：现金流量现值法
评估范围：连城凯克斯科技有限公司申报的与经营相关的长期资产，具体包
括固定资产、长期待摊费用及无形资产。
评估结论：纳入评估范围的资产组的账面价值为人民币 52,170.37 万元，资
产组可收回金额为 102,710.00 万元。减值测试选取的参数及其合理性说明如下：
项目 预测期 2026 年-2034 年的关键参数
营业收入增长率 -32.47%~59.26%
毛利率 34.93%~35.53%
税金及附加与期间费用占营业收入的比例 12.95%~17.40%
税前折现率 16.54%
资产组可收回金额（万元） 102,710.00
凯克斯资产组预测期内的预计收入增长率为-32.47%至 59.26%。公司对凯克
斯营业收入进行预测时，主要考虑在手订单和新签订单验收计划等因素进行预测。
组 2026 年收入大幅增长。同时，公司基于目前可预计的新签订单情况对 2027
年预计收入进行了谨慎估计，预计与 2025 年度收入规模基本持平；后续年度系
考虑到光伏行业供需关系逐渐改善，收入预计保持小幅增长趋势，2031 年起收
入规模保持稳定。
因此，营业收入及其增长率参数选取恰当，具有合理性。
②毛利率
预测期
项目 2025 年实际 2031-2034 年
各年
毛利率 39.18% 34.93% 35.53% 35.50% 35.47% 35.44% 35.44%
凯克斯资产组预测期内预计毛利率为 34.93%至 35.53%。公司对凯克斯营业
成本及毛利率进行预测时，主要按各类产品前三年毛利率和在手订单预计毛利率
作为测算依据。2023-2025 年度凯克斯资产组平均毛利率 34.62%，凯克斯资产组
预测期内毛利率 34.93%至 35.53%，不存在显著差异。
因此，毛利率参数选取恰当，具有合理性。
③税前折现率
公司采用加权平均资本成本（WACC）计算自由现金流量的折现率，报告期
末对凯克斯资产组可收回金额进行预测时，计算的税前折现率 16.54%，与上年
末减值测试时折现率不存在显著差异。
因此，折现率参数选取恰当，具有合理性。
④税金及附加与期间费用
预测期各年度，税金及附加、销售费用、管理费用及研发费用四项合计占营
业收入的比例介于 12.95%至 17.40%之间。其中，2026 年因收入大幅增长，管理
费用等固定支出变动不大，占比仅 12.95%；2027 年受收入阶段性下降及管理费
用等固定支出刚性的双重影响，占比升至 17.40%；2028 年起，伴随行业供需关
系逐渐改善，收入逐步恢复，占比呈持续下降趋势，至 2030 年稳定于 16.28%。
该变动趋势充分反映了费用随收入变动的弹性与刚性双重特征，与行业经营规律
相符。
因此，税金及附加与期间费用参数选取恰当，具有合理性。
综上，对凯克斯资产组进行减值测试时，营业收入及其增长率、毛利率、税
前折现率等关键参数选取的依据恰当、合理，不存在减值计提不充分情形。
【年审会计师核查意见】
一、关于在建工程：
（一）针对在建工程执行的审计程序：
际付款进度，确认公司入账金额是否符合合同约定及实际工程进度。
性与准确性。
资金，不存在借款费用应资本化未计入的情况。
（二）获取的审计证据：
（三）核查意见：
基于执行的审计程序及获取的审计证据，我们认为连城数控项目尚未达到预
定可使用状态，公司在建工程使用资金均为自有资金，不涉及借款费用资本化情
况，相关成本费用归集符合资本化条件，会计处理符合企业会计准则的规定。在
建工程余额真实、完整，未发现重大错报。
二、关于闲置固定资产：
（一）针对闲置固定资产执行的审计程序：
卡片编号等信息。
性。
工作。
取并核对基准日期后公司在手订单明细，将估计期后实现的收入、成本以及毛利
率与评估预测中的关键参数进行比较，确认是否一致。
（二）获取的审计证据：
（三）核查意见：
基于执行的审计程序及获取的审计证据，我们未发现存在独立于连城凯克斯
闲置资产组之外的重大资产减值。我们认为连城数控固定资产余额真实、完整，
未发现重大错报。相关固定资产减值准备计提充分、准确，符合企业会计准则相
关要求。
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