关于金能科技股份有限公司
致同会计师事务所（特殊普通合伙）
致同会计师事务所（特殊普
通合伙）
中国北京朝阳区建国门外大
街 22 号
赛特广场 5 层邮编 100004
电话+861085665588
传真+861085665120
www.grantthornton.cn
关于金能科技股份有限公司
致同函字（2026）第 371A006232 号
上海证券交易所：
致同会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“我们”）接受委托对金能科技
股份有限公司（以下简称“公司”或“金能科技”）2025 年财务报表，包括 2025 年
流量表、合并及公司股东权益变动表以及相关财务报表附注进行审计，并于 2026 年 4
月 14 日出具了致同审字（2026）第 371A011561 号的无保留意见审计报告。
我们于近期收到了金能科技公司转来的上海证券交易所（以下简称“上交所”）
出具的《关于金能科技股份有限公司 2025 年年度报告的信息披露监管问询函》（上
证公函【2026】1164 号，以下简称“问询函”）。按照该问询函的要求，基于金能科
技对问询函相关问题的说明以及我们对公司 2025 年度财务报表审计已执行的审计工
作，现就有关事项说明如下：
问题 1：关于经营业绩
定期报告显示，公司 2025 年实现营业收入 169.13 亿元，同比增加 4.01%，扣非归
母净利润亏损 2.64 亿元，较上年亏损增加 104.62%，2026 年一季度亏损金额进一步增加
至 5.91 亿元，同比下滑 877%。公司在临时公告中表示，一季度亏损主要是焦炭、炭黑
等产品价格下行，原料价格大幅度上涨，公司尚有低价销售订单需交付。另外，最近
三年境外业务收入分别为 8.61 亿元、12.2 亿元、40.18 亿元，同比分别增长 44.89%、
请公司：（1）补充披露公司 2025 年以及 2026 年一季度期间低价销售订单具体情
况，包括客户名称、关联关系、合同约定结算单价和销售总额，结合所处行业发展趋
势、下游客户需求变化及公司产品价格变化、原材料价格波动、费用发生情况等，量
化说明 2025 年公司营业收入增长但扣非归母净利润亏损、2026 年一季度大额亏损的原
因，说明低价销售订单签署和继续履行的商业合理性，是否存在其他潜在利益安排；
（2）列示公司最近三年海外业务前五大客户和供应商的具体情况，包括名称、是否存
在关联关系、合作年限、注册资本、销售/采购内容、交易背景、交易金额及占比、收
入/成本确认金额和确认时点、期末应收/应付账款余额、期后回款情况等，并说明海外
业务模式、客户/供应商结构等是否发生较大变动；（3）结合问题（2）、下游需求、
市场竞争格局、可比公司情况、主要产品和原材料价格变化等，量化分析近三年境外
业务营收大规模增长而毛利率大幅下降的原因及合理性。请年审会计师发表明确意
见。
【公司回复】
一、补充披露公司 2025 年以及 2026 年一季度期间低价销售订单具体情况，包括客
户名称、关联关系、合同约定结算单价和销售总额，结合所处行业发展趋势、下游客
户需求变化及公司产品价格变化、原材料价格波动、费用发生情况等，量化说明 2025
年公司营业收入增长但扣非归母净利润亏损、2026 年一季度大额亏损的原因，说明低
价销售订单签署和继续履行的商业合理性，是否存在其他潜在利益安排
（一）2025 年以及 2026 年一季度期间低价销售订单具体情况
基本按销售计划执行，不存在明显低于市场价格的销售情形。2026 年一季度，与去年
同期比较，公司在手订单增多，主要原因为：①自 2025 年 4 月起，公司为应对美国丙
烷加征关税，采取进料加工方式，加大聚丙烯出口，2026 年一季度出口 13.39 万吨，同
比增长 189.95%，同时，出口订单通常提前 45 天左右签订；②由于公司一条 PDH 生产
线受进口催化剂影响停车，造成部分订单交付延期。
烯在手订单价格远低于当期市场价格。截止 2026 年 2 月 28 日，尚有聚丙烯在手订单
合同约定结算单价 销售金额
外销客户 关联关系 注册地及主营业务 销售内容
（美元/吨） （万美元）
AN THANH BICSOL JOINT 注册地越南，通用/工程塑料粒子进出口、分销（东南
非关联方 聚丙烯 798.00 4.47
STOCK COMPANY 亚头部塑料原料贸易商）。
注册地新加坡，全品类综合批发贸易，主营跨境大宗
C&D (SINGAPORE)
非关联方 商品与消费品进出口，覆盖东南亚、东非等区域，具 聚丙烯 791.91 156.01
BUSINESS PTE. LTD.
备规模化跨境贸易运营能力。
CHEONGFULI(HONG 注册地中国香港，主营塑料化工原料进出口，黑色金
非关联方 聚丙烯 783.94 1,177.50
KONG)COMPANY LIMITED 属/钢材大宗商品贸易。
注册地中国台湾，主营工程塑料、通用塑料分销，化
Chi Mei Trading Co., Ltd. 非关联方 工溶剂、油墨涂料原料经销，电子功能性高分子材 聚丙烯 875.00 7.96
料，配套进出口、仓储分装、改性材料技术配套。
注册地中国香港，主营化工品、塑料原料大宗商品跨
CHINA-BASE RESOURCE
非关联方 境进出口与离岸转口贸易，货源辐射美洲、南亚，主 聚丙烯 775.26 607.62
HONGKONG LIMITED
营 PP、PE 等塑胶原材料。
注册地新加坡，多品类综合大宗商品批发贸易，无单
CHINA-BASE RESOURCE
非关联方 一主营限定品类，业务属性化工、橡塑、资源类跨区 聚丙烯 795.11 235.59
SINGAPORE PTE. LTD.
域国际贸易中间商。
Chisage Resource 注册地新加坡，大宗商品及工业原料跨境贸易，覆盖
非关联方 聚丙烯 775.93 112.67
（SINGAPORE）PTE. LTD 全品类贸易，重心以大宗矿石为主。
GUANGZHOU PLASTICS 注册地中国香港，主营聚烯烃原料进出口分销，配套
INTERNATIONAL (HONG 非关联方 塑料原料进口分装、跨境信用证结算、整柜拼箱物 聚丙烯 870.00 21.92
KONG) LIMITED 流、再生塑料颗粒购销。
HONGKONG GRAND 注册地中国香港，主营业务化工品、塑料原料大宗商
INTERNATIONAL CO., 非关联方 品跨境进出口与离岸转口贸易，货源辐射美洲、南 聚丙烯 803.89 40.28
LIMITED 亚，主营 PP、PE 等塑胶原材料。
注册地中国香港，主营业务塑料原料、化工品批发进
HONGKONG HAMI
非关联方 出口贸易，行业分类塑胶原材料、非耐久商品批发大 聚丙烯 770.00 21.56
PLASTICS LIMITED
宗商品买卖。
HONGKONG TOPWAY 非关联方 注册地中国香港，主营业务化工品、塑料原料大宗商 聚丙烯 784.75 105.39
合同约定结算单价 销售金额
外销客户 关联关系 注册地及主营业务 销售内容
（美元/吨） （万美元）
TRADING CO.，LIMITED 品跨境进出口与离岸转口贸易，货源辐射美洲、南
亚，主营 PP、PE 等塑胶原料、化工批发。
注册地中国香港，主营聚丙烯等通用塑料原料的进出
HYPRENE CHEMICAL CO.，
非关联方 口贸易，以东南亚区域内转口为主，越南为主要进出 聚丙烯 728.20 40.78
LIMITED
口双向市场。
注册地中国香港，主营业务做塑胶原料、化工大宗商
INTERNATIONAL(HK)
非关联方 品进出口、离岸转口贸易，多用于 PP、PE 外贸收付 聚丙烯 790.35 138.11
CO.LTD.
汇、单据操作。
JIANGYIN BRAND 注册地马绍尔群岛共和国，塑料原料以及塑料制品的
POLYTHENE PACKAGING 非关联方 聚丙烯 785.00 30.77
进出口贸易，以东南亚、美国市场为主。
CO. LTD
注册地中国香港，主营塑料粒子进出口，香港中转供
JOYA INTERNATIONAL(HK)
非关联方 给越南、南亚塑料客商，经营再生颗粒，配套信用 聚丙烯 796.67 138.08
CO.,LTD.
证、国际订舱供应链服务。
注册地中国香港，主营业务化工品、塑料原料大宗商
KOCO GROUP LIMITED 非关联方 品跨境进出口与离岸转口贸易，货源辐射美洲、南 聚丙烯 767.26 1,529.73
亚，主营 PP、PE 等塑胶原材料。
注册地新加坡，多品类综合大宗商品批发贸易，无单
MINGRI HOLDINGS
非关联方 一主营限定品类，业务属性化工、橡塑、资源类跨区 聚丙烯 773.96 213.30
(SINGAPORE) PTE. LTD.
域国际贸易中间商。
注册地阿联酋，主营 PP、PE、尼龙等树脂仓储批发，
NCT MIDDLE EAST FZE 非关联方 聚丙烯 853.00 9.55
配套塑料助剂、改性料经销。
注册地中国香港，主营业务化工原料、塑料粒子进出
NORBRIGHT INVESTMENT
非关联方 口贸易，兼跨境投资控股、国际转口贸易，主营甲 聚丙烯 850.00 4.76
COMPANY LIMITED
酸、硼化物、橡塑化工品外销南亚等地。
OTIMES TRADING & 注册地新加坡，主营业务塑料原料、化工品、钢材进
非关联方 聚丙烯 857.50 9.48
INVESTMENT PTE. LTD. 出口贸易，配套跨境投资与大宗商品供应链服务。
PetroChina International North 注册地中国山东青岛（山东自贸试验区青岛前湾保税
非关联方 聚丙烯 754.54 278.39
China (ShanDong) Co., Ltd. 港区），主营业务中石油全资贸易平台，主营原油、
合同约定结算单价 销售金额
外销客户 关联关系 注册地及主营业务 销售内容
（美元/吨） （万美元）
成品油、化工原料、塑料粒子进出口，兼危险化学品
经营、国内分销、仓储及货运代理。
PIONEER COMMODITY 注册地阿联酋迪拜，主营大宗商品贸易，核心品类为
非关联方 聚丙烯 849.23 49.76
COMPANY FZCO 聚丙烯（PP）等通用塑料原料。
注册地中国香港，主营 PP、PE、PVC、ABS 等塑胶原
QINGDAO HENGKE FINE
非关联方 料进出口，兼营纺织助剂、食品添加剂、精细化工品 聚丙烯 768.17 526.85
CHEMICALS CO., LIMITED
跨境贸易，主打出口南亚市场。
注册地法国，法国全球大型塑料化工分销企业，主营
SNETOR OVERSEAS 非关联方 通用/工程塑料、降解料、色母及精细化工品，配套仓 聚丙烯 814.63 66.43
储、技术支持与大宗商品信用分销服务。
注册地越南，主营全品类树脂全球分销，自有工厂生
STAVIAN CHEMICAL JOINT
非关联方 产可降解包装，兼营工业金属、循环塑料回收，全球 聚丙烯 851.59 899.63
STOCK COMPANY
仓储网络提供一站式原料贸易与物流配套。
总部位于美国的贸易公司，专注于化学商品，并在全
Tricon Dry Chemicals LLC 非关联方 聚丙烯 766.65 136.83
球范围内开展进出口业务。
HK ZHUOYA 注册地中国香港，主营业务塑料原料（PP、PE）、精
INTERNATIONAL TRADE 非关联方 细化工品跨境进出口与离岸转口贸易，配套外贸收付 聚丙烯 810.00 34.02
CO.,LIMITED 结算，主要对接海外市场塑胶采购需求。
聚丙烯外销合计 786.45 6,597.44
（续）
合同约定结算单价 销售金额
内销客户 关联关系 注册地及主营业务 销售内容
（人民币元/吨） （万元）
注册地安徽省合肥市，开展精细化工香料新材料
安徽辉隆投资集团有限公司 非关联方 聚丙烯 6,530.00 62.69
贸易及配套服务。
注册地北京市丰台区，主营涂料化工产业 B2B 电
北京涂多多电子商务股份有限
非关联方 商交易与数字供应链服务，是国联股份旗下核心 聚丙烯 6,600.00 21.12
公司
产业互联网平台。
合同约定结算单价 销售金额
内销客户 关联关系 注册地及主营业务 销售内容
（人民币元/吨） （万元）
注册地江苏省常州市，经销化工橡塑染料，提供
常州市化工轻工材料总公司 非关联方 聚丙烯 6,530.29 355.25
仓储货运及进出口服务。
注册地常州市新北区，主营能源化工原料、石化
常州塑盛能源化工有限公司 非关联方 产品销售，聚焦主流石化全系列产品经销，深耕 聚丙烯 6,480.00 207.36
化工贸易领域。
注册地山东烟台龙口市，主营高分子新材料、钛
道恩集团有限公司 非关联方 白粉研发生产及化塑贸易，旗下拥有上市主体， 聚丙烯 6,502.82 1,768.77
产业布局多元。
合肥涂多多新材料科技有限公 注册地安徽省合肥市，主营化工新材料、建材销
非关联方 聚丙烯 6,650.00 63.84
司 售，配套技术、进出口及线上服务。
注册地江苏省，主营塑料薄膜研发与销售，专注
江苏丰远新材料科技有限公司 非关联方 聚丙烯 6,600.00 211.20
新材料技术落地与市场化应用。
注册地山东临沂，主营塑料原料销售，深耕塑制
临沂宏鹏塑料有限公司 非关联方 聚丙烯 6,474.38 189.05
品生产领域，适配多行业用材需求。
注册地天津市，主营塑料化工原料、橡塑产品贸
明日控股（天津）有限公司 非关联方 聚丙烯 6,461.54 645.18
易，依托集团资源，深耕北方化工供应链市场。
注册地山东青岛，主营化工新材料、橡塑原料销
青岛常茂新材料科技有限公司 非关联方 聚丙烯 6,450.00 103.20
售，专注高端橡塑材料配套服务。
注册地山东青岛，主营化工产品、塑料制品进出
青岛德赛克贸易有限公司 非关联方 聚丙烯 6,516.16 167.14
口及国内贸易，深耕橡塑化工流通领域。
注册地山东青岛，主营高分子材料研发、生产与
青岛美孚高分子科技有限公司 非关联方 聚丙烯 6,455.00 61.97
销售，聚焦改性塑料及配套化工材料产品。
注册地山东青岛，主营石化原料、塑料粒子销售
青岛天塑石化有限公司 非关联方 聚丙烯 6,454.57 643.52
与供应链服务，服务区域橡塑制造产业。
注册地山东省，主营各类塑料销售，产品广泛应
山东百图塑业有限公司 非关联方 聚丙烯 6,489.23 809.86
用于民生与工业领域。
注册地山东省，主营塑料塑编布卷、通用塑料制
山东金鑫源塑业有限公司 非关联方 聚丙烯 6,525.00 104.40
品产销，深耕塑业加工，保障产品稳定供应。
合同约定结算单价 销售金额
内销客户 关联关系 注册地及主营业务 销售内容
（人民币元/吨） （万元）
注册地山东省淄博市，主营塑料原料、改性塑料
山东君鲁塑料有限公司 非关联方 聚丙烯 6,440.00 123.65
及制品销售。
山东旺豪国际贸易有限公司 非关联方 注册地山东省，主营化工、橡塑产品贸易。 聚丙烯 6,465.00 413.76
注册地山东省，主营精细化工产品、化学助剂研
山东亿科化学有限责任公司 非关联方 聚丙烯 6,650.00 21.28
发销售，聚焦化工新材料细分领域。
注册地山东省，主营胶粘新材料、胶粘剂产品研
山东友谊胶粘科技有限公司 非关联方 聚丙烯 6,470.00 103.52
发产销，适配多行业粘接用材需求。
上海化工品交易市场经营管理 注册地上海市，主营化工品交易市场运营、供应
非关联方 聚丙烯 6,471.67 683.41
有限公司 链配套及市场管理服务。
注册地国内，主营石化化工原料贸易、供应链综
四联创业集团股份有限公司 非关联方 聚丙烯 6,464.69 661.98
合服务，是大型综合化工产业集团。
注册地浙江省杭州市，主营塑化、燃料油、建材
浙江华旭石化有限公司 非关联方 聚丙烯 6,562.98 740.30
设备销售，提供仓储及设备租赁服务。
浙江明日控股集团股份有限公 注册地浙江省杭州市主营塑化化工原料销售，提
非关联方 聚丙烯 6,540.71 293.02
司 供供应链及进出口服务。
聚丙烯内销合计 6,496.21 8,455.47
（二）结合所处行业发展趋势、下游客户需求变化及公司产品价格变化、
原材料价格波动、费用发生情况等，量化说明 2025 年公司营业收入增长但扣非
归母净利润亏损、2026 年一季度大额亏损的原因
情况
（1）烯烃产品
下游需求疲软，叠加新产能投放的影响，产品价格整体呈现单边下行走势且跌
幅大于原材料跌幅，产品盈利水平进一步收窄，特别是油制烯烃和丙烷制烯
烃，行业盈利压力更大。
美伊冲突爆发后，霍尔木兹海峡航运受阻推升原油价格，全产业链成本中枢上
移，产品价格阶段性大幅上涨。
从下游需求看，包装刚需尚可、汽车轻量化提供边际亮点，但地产链（管
材/塑编）持续拖累，下游制品利润低迷，开工率较低。烯烃产品整体呈“成本
强、需求弱”的运行特征。
原油、丙烷 2025 年末至 2026 年 6 月价格走势图 2025 年-2026 年 3 月公司丙烷、丙烯、聚丙烯价格波动情况
（2）炭黑产品
中国橡胶工业协会数据，2025 年全年炭黑总产量 536 万吨，比去年同期增
长 4.63%，国内炭黑消费量 518.9 万吨，同比增加 0.23%，出口 117.82 万吨，同比
增长 22.52%。受益于汽车产业增长及轮胎出口量增加，炭黑产销量实现明显提
升，行业供需基本平衡，原料产品市场价格波动相对平稳。2026 年炭黑行业随
着新装置投产，呈现“供强需弱”格局，原料成本传导能力减弱，产品盈利有
所收窄。
（3）煤焦产品
全年粗钢产量为 96,081 万吨，同比下降 4.4%，生铁产量 83604 万吨，同比下降
滑约 27%，降至近 5 年最低水平。2026 年需求无明显好转，产能过剩局面依然
存续，一季度盈利下滑。
上年同期减少 104.62%，主要由于 2025 年度烯烃二期投产销量增加导致营业收入
增加，但炭黑产品毛利下降所致，具体分产品分析如下：
单位：万元
产品类别
营业收入 营业成本 毛利率 营业收入 营业成本 毛利率 营业收入 毛利率
烯烃产品 959,118.97 959,830.65 -0.07% 724,245.49 742,901.40 -2.58% 32.43% 2.50%
炭黑产品 431,837.10 419,742.56 2.80% 468,248.47 436,936.94 6.69% -7.78% -3.89%
煤焦产品 235,575.24 227,539.73 3.41% 303,171.57 302,610.60 0.19% -22.30% 3.23%
精化产品 41,261.43 42,542.07 -3.10% 44,667.01 39,590.80 11.36% -7.62% -14.47%
如上表所示，尽管 2025 年度整体营业收入虽有所增长，但整体毛利率仅为
年度下降 3.89 个百分点，毛利减少 1.92 亿元，导致 2025 年公司扣非归母净利润亏
损。
单位：万元
产品类别 营业收入 营业成本 毛利 毛利率
烯烃产品 135,913.96 180,545.33 -44,631.38 -32.84%
炭黑产品 99,127.71 99,636.16 -508.45 -0.51%
煤焦产品 65,826.17 68,597.17 -2,771.01 -4.21%
精化产品 12,661.02 12,265.26 395.76 3.13%
如上表所示，2026 年一季度公司除精化产品外产品毛利率均有所下滑，特
别是烯烃产品毛利率由 2025 年的-0.07%降至-32.84%。主要原因为：①受下游需
求疲软影响，焦炭、炭黑产品盈利下降；②2026 年一季度中东地缘冲突突发，
国际能源及丙烷、聚丙烯价格大幅上行，公司在手低价订单交付亏损；③受进
口催化剂影响，相关生产装置检修及停车费用增加；④期货套保影响损益详见
本问询函问题 2 回复。
（三）说明低价销售订单签署和继续履行的商业合理性，是否存在其他潜
在利益安排
低价订单为 2026 年 2 月前签订，签约阶段尚未发生中东地缘冲突，国际丙
烷、聚丙烯市场运行整体平稳，订单签署时点价格与当期市场价格基本一致。
公司聚丙烯国内 30 天、国外 45 天左右的预售模式符合行业交易惯例。
美伊冲突发生后，公司与低价订单客户进行充分沟通，友好协商，采取了
适当延期交付、现货灵活上调售价等措施，力争对“聚丙烯原料—塑料制品—
终端消费”全链条的冲击降至最小。美伊冲突带来的聚丙烯成本上行属于短期
地缘脉冲行情，企业坚持低价长单交付具备多重合理逻辑：一是美伊冲突属于
短期地缘波动，不属于法定不可抗力，单方面涨价或拒绝交付构成合同违约，
合同违约成本、信用损失远高于短期亏损；二是聚烯烃属于标准化的大宗商
品，全行业依赖长期的供销信用体系，公司坚持订单交付，短期承压属于战略
性让利，换取中长期市场、客户、渠道综合价值，有利于实现品牌溢价；三是
以阶段性让利锁定核心下游客户，在产能过剩周期筑牢销量底盘，同步撬动海
外出口业务，提升客户合作粘性；四是头部企业需落实保供稳价产业责任，避
免全链条停工、违约等风险，以保障聚丙烯上下游产业链平稳健康运行。
低价订单继续履行涉及的客户与公司、控股股东、董高及核心业务人员不存
在股权、任职、亲属等关联关系，货款统一采用对公跨境电汇规范结算，资金流
向清晰可追溯，不存在第三方代收、货款返还、体外资金循环等异常往来；所有
合同仅约定产品规格、定价公式、交货、结算、质量标准，未设置价格兜底、远
期资产交易、业绩补偿、利益交换等隐性条款；订单谈判记录、框架合同、报关
单据、点价凭证、回款流水完整留存，因此不存在向客户输送利益的相关情况。
二、列示公司最近三年海外业务前五大客户和供应商的具体情况，包括名
称、是否存在关联关系、合作年限、注册资本、销售/采购内容、交易背景、交易
金额及占比、收入/成本确认金额和确认时点、期末应收/应付账款余额、期后回
款情况等，并说明海外业务模式、客户/供应商结构等是否发生较大变动
（一）公司最近三年海外业务前五大客户具体情况如下：
单位：万元
关联 合作 交易 期末应收 期后回
年度 客户名称 注册资本 销售内容 交易背景 交易金额
关系 年限 占比 账款余额 款
该客户成立于 2007 年 9 月，主要从事聚丙烯、聚乙烯等塑
胶原料进出口贸易、化工原料经销及跨境大宗商品采购销
售业务。2024 年通过商务询价与该客户达成正式合作意
KOCOGROUP 非关
LIMITED 联方
该客户稳定销售聚丙烯（PP）交易品类、供货体量完全契
合该客户进出口贸易及下游生产经营实际需求，合作流程
规范、履约情况良好。
该客户成立于 2009 年 9 月，主要从事聚丙烯（PP）、聚乙
STAVIANCHE 烯（PE）等塑胶原料进出口、石化产品分销及生物降解包
MICALJOINTS 非关 装生产业务。2024 年通过商务询价与行业展会对接达成合
TOCKCOMPA 联方 作意向，该客户为公司长期稳定核心客户，2025 年公司向
NY 该客户销售聚丙烯（PP），交易品类与供货规模完全匹配
其全球分销及生产经营需求，合作履约良好、回款稳定。
该客户成立于 1988 年 5 月，主要从事化工原料、塑胶原料
CHEONGFULI 进出口贸易及大宗商品跨境经销业务。2024 年通过商务询
COMPANYLI 联方 司长期稳定合作客户，2025 年公司向该客户销售聚丙烯，
度
MITED 交易品类与供货规模完全契合客户进出口贸易及日常经营
发展需求。
该客户成立于 2008 年 3 月，主要从事各类化工原料、橡塑
原料、大宗石化产品跨境贸易、分销及供应链配送业务。
TriconDryChe 非关 2025 年通过商务询价、行业资源对接等方式与该客户达成
micalsLLC 联方 合作意向，该客户为公司长期稳定海外优质客户，2025 年
公司向该客户销售聚丙烯，供货品类与合作规模高度契合
其全球贸易布局与日常生产经营需求。
该客户成立于 2014 年 7 月，主要从事石化原料、塑胶原
CHINA- 料、大宗商品进出口贸易及全球化工资源供应链整合业
BASERESOU 非关 务。2025 年通过商务询价、行业资源对接等方式与该客户
RCESINGAP 联方 达成合作意向，该客户为公司长期稳定合作客户，2025 年
OREPTE.LTD. 公司向该客户销售聚丙烯，交易品类与供货规模完全匹配
客户跨境贸易运营及生产经营实际需求。
关联 合作 交易 期末应收 期后回
年度 客户名称 注册资本 销售内容 交易背景 交易金额
关系 年限 占比 账款余额 款
该客户成立于 1960 年 11 月，主要从事金属和化学品及其
非关 产品的制造业务，2021 年 8 月通过询价方式与该客户达成
MRFLimited 5年 301.888 炭黑产品 15,705.01 12.87% 1,473.28 1,473.28
联方 合作意向，该客户为公司长期稳定的客户，2024 年公司向
该客户销售炭黑产品，交易符合客户的生产经营需求。
该客户成立于 1989 年 12 月，主要从事轮胎原材料、橡胶
ContinentalMa 辅料、胎体帘子布的加工与采购等业务，2016 年 7 月通过
非关
borIndustriade 10 年 24,299.424 炭黑产品 询价方式与该客户达成合作意向，该客户为公司长期稳定 8,844.76 7.25% 1,865.84 1,865.84
联方
PneusS.A. 的客户，2024 年公司向该客户销售炭黑产品，交易符合客
户的生产经营需求。
该客户成立于 2014 年 12 月，主要从事轮胎的国际贸易、
SENTURY(HO 轮胎销售等相关业务，2019 年 6 月通过询价方式与该客户
NGKONG)TR 非关
ADINGCO.,LI 联方
MITED
度 求。
该客户成立于 2006 年 9 月，主要从事生产橡胶轮胎和内
KUMHOTIRE( 胎，以及塑料和合成体橡胶制品等业务，2019 年 4 月通过
非关
VIETNAM)CO. 7年 157,322.52 炭黑产品 询价方式与该客户达成合作意向，该客户为公司长期稳定 7,341.06 6.02% 646.38 646.38
,LTD 联方
的客户，2024 年公司向该客户销售炭黑产品，交易符合客
户的生产经营需求。
该客户成立于 1996 年 7 月，主要从事轮胎配套橡胶相关制
品的研发、产销等业务，2016 年 4 月通过询价方式与该客
CARBONBLA 非关
CKLTD 联方
公司向该客户销售炭黑产品，交易符合客户的生产经营需
求。
该客户成立于 2014 年 12 月，主要从事轮胎的国际贸易、
SENTURY(HO 轮胎销售等相关业务，2019 年 6 月通过询价方式与该客户
NGKONG)TR 非关
ADINGCO.,LI 联方
度 求。
ContinentalMa 该客户成立于 1989 年 12 月，主要从事轮胎原材料、橡胶
非关
borIndustriade 10 年 24,299.424 炭黑产品 辅料、胎体帘子布的加工与采购等业务，2016 年 7 月通过 7,000.79 7.98% 3,444.20 3,444.20
联方
PneusS.A. 询价方式与该客户达成合作意向，该客户为公司长期稳定
关联 合作 交易 期末应收 期后回
年度 客户名称 注册资本 销售内容 交易背景 交易金额
关系 年限 占比 账款余额 款
的客户，2023 年公司向该客户销售炭黑产品，交易符合客
户的生产经营需求。
该客户成立于 1960 年 11 月，主要从事金属和化学品及其
非关 产品的制造业务，2021 年 8 月通过询价方式与该客户达成
MRFLimited 5年 301.888 炭黑产品 5,055.17 5.76% 3,107.27 3,107.27
联方 合作意向，该客户为公司长期稳定的客户，2023 年公司向
该客户销售炭黑产品，交易符合客户的生产经营需求。
该客户成立于 2007 年 02 月，主要从事各类橡胶轮胎、内
KENDARUBB 非关
胎、垫带的研发、生产、加工；轮胎翻新、修补修复等业
ERVIETNAMC 5年 42,343.86 炭黑产品 务，2021 年 3 月通过询价方式与该客户达成合作意向，该 4,665.69 5.32% 460.19 460.19
联方
O.,LTD. 客户为公司长期稳定的客户，2023 年公司向该客户销售炭
黑产品，交易符合客户的生产经营需求。
该客户成立于 1996 年 7 月，主要从事轮胎配套橡胶相关制
品的研发、产销等业务，2016 年 4 月通过询价方式与该客
CARBONBLA 非关
CKLTD 联方
公司向该客户销售炭黑产品，交易符合客户的生产经营需
求。
注：期后回款统计截止到 2026 年 6 月 30 日。
近三年公司海外业务营业收入主要由烯烃产品、炭黑产品构成，客户主要是销售产品下游的生产商或贸易商，按照国际贸易方式
划分，公司近三年采用的贸易方式主要有 FOB、CIF、C&F 等，收入确认时点未发生变化，在将货物装船、完成出口报关手续并取得报
关单和提单时，确认收入。
年前五大客户均为烯烃产品客户，主要系：①公司二期丙烷脱氢产线与聚丙烯产线在 2024 年下半年投产，产能在 2025 年完全释放，
公司为了消化产能提升带来的增量，积极开发国外客户，导致国外订单增加；②2025 年 4 月起，我国对美国丙烷加征 10%关税，公司
烯烃产品开展进料加工，扩大出口规模，消化关税对成本的不利影响。
综上，公司海外销售业务近三年前五大客户的变动具有合理性。
（二）公司最近三年海外业务前五大供应商具体情况如下：
单位：万元
合作年 采购内 交易 期末应付
年度 供应商名称 关联关系 注册资本 交易背景 交易金额 期后付款
限 容 占比 账款余额
该供应商是 ChevronCorporation 旗下位于新加坡的
贸易实体，主要承担能源产品的国际采购、销售
CHEVRON 及物流协调职能。2021 年 10 月通过公开招标、询
(INTERNATIONA
非关联方 5年 1,700.00 丙烷 价等方式与该供应商达成合作意向，该供应商为 256,453.94 38.59% - -
L) TRADING PTE.
LTD 公司新开发或长期稳定的供应商，2025 年公司向
该供应商采购丙烷，交易符合供应商的生产经营
需求。
该供应商是瑞士大宗商品巨头嘉能可（Glencore）
在亚洲的核心运营实体，主要承担能源产品贸
GLENCORE 易、金属与矿产营销、大宗商品综合供应链服务
年度 LTD 与该供应商达成合作意向，该供应商为公司新开
发或长期稳定的供应商，2025 年公司向该供应商
采购丙烷，交易符合供应商的生产经营需求。
该供应商是英国石油公司（BP）在亚太地区的关
键区域总部和全球贸易枢纽，主要承担贸易与航
运、液化天然气（LNG）供应、船用燃料加注、
BP Singapore 润滑油销售等业务。2023 年 12 月通过公开招标、
非关联方 3年 704,947.00 丙烷 55,348.53 8.33% - -
Pte. Limited 询价等方式与该供应商达成合作意向，该供应商
为公司新开发或长期稳定的供应商，2025 年公司
向该供应商采购丙烷，交易符合供应商的生产经
营需求。
合作年 采购内 交易 期末应付
年度 供应商名称 关联关系 注册资本 交易背景 交易金额 期后付款
限 容 占比 账款余额
该供应商是一家综合性国际能源企业，核心业务
聚焦于油气勘探生产与可再生能源开发双轨并
行，主要从事石油和天然气的勘探、开发及生
产，以挪威大陆架为核心基地，同时在巴西、美
国等全球成熟区域布局；涵盖原油开采、天然气
Equinor ASA 非关联方 2年 / 丙烷 39,343.67 5.92% 54.10 54.10
加工及液化天然气（LNG）贸易。2024 年 12 月通
过公开招标、询价等方式与该供应商达成合作意
向，该供应商为公司新开发或长期稳定的供应
商，2025 年公司向该供应商采购丙烷，交易符合
供应商的生产经营需求。
SINGAPORECARBONHYDROGENENERGYPTE.LTD.是
中国 A 股上市公司江西九丰能源股份有限公司
SINGAPORE （简称：九丰能源）的境外全资子公司。公司的
CARBON
主要业务是经营石油、化工、LPG（液化石油
HYDROGEN 非关联方 3年 7,000.00 丙烷 21,671.83 3.26% - -
ENERGY PTE. 气）和 LNG（液化天然气）等能源产品的国际贸
LTD. 易，该供应商为公司长期稳定的供应商，2023 年
公司向该供应商采购丙烷，交易符合供应商的生
产经营需求。
该供应商是 ChevronCorporation 旗下位于新加坡的
贸易实体，主要承担能源产品的国际采购、销售
Chevron 及物流协调职能。2021 年 10 月通过公开招标、询
(International) 非关联方 5年 1,700.00 丙烷 价等方式与该供应商达成合作意向，该供应商为 231,764.80 31.77% - -
Trading Pte. Ltd. 公司新开发或长期稳定的供应商，2024 年公司向
该供应商采购丙烷，交易符合供应商的生产经营
年度 该供应商是瑞士大宗商品巨头嘉能可（Glencore）
在亚洲的核心运营实体，主要承担能源产品贸
GLENCORE 易、金属与矿产营销、大宗商品综合供应链服务
SINGAPORE PTE 非关联方 3年 263.00 丙烷 等业务。2023 年 12 月通过公开招标、询价等方式 209,845.47 28.76% 21,676.19 21,676.19
LTD 与该供应商达成合作意向，该供应商为公司新开
发或长期稳定的供应商，2025 年公司向该供应商
采购丙烷，交易符合供应商的生产经营需求。
合作年 采购内 交易 期末应付
年度 供应商名称 关联关系 注册资本 交易背景 交易金额 期后付款
限 容 占比 账款余额
该供应商是维多集团（VitolGroup）在亚太区的核
心运营中心，主要从事原油、燃料油、汽油、柴
油等产品的全球采购与销售，是新加坡当地最大
VITOL ASIA PTE 的船用燃料油供应商之一。2022 年 3 月通过公开
非关联方 5年 52.50 丙烷 104,218.94 14.28% 38,777.20 38,777.20
LTD 招标、询价等方式与该供应商达成合作意向，该
供应商为公司新开发或长期稳定的供应商，2024
年公司向该供应商采购丙烷，交易符合供应商的
生产经营需求。
该供应商是托克集团（TrafiguraGroup）在亚洲的
核心运营实体，主要作为大宗商品贸易与供应链
管理平台，主要从事从事原油、石油产品（如汽
油、柴油、航煤）及液化天然气（LNG）的全球
Trafigura Pte 采购、销售与物流调度，主导集团在远东地区的
非关联方 3年 358,202.00 丙烷 43,178.12 5.92% - -
Limited 石油贸易业务。2024 年 1 月通过公开招标、询价
等方式与该供应商达成合作意向，该供应商为公
司新开发或长期稳定的供应商，2024 年公司向该
供应商采购丙烷，交易符合供应商的生产经营需
求。
该供应商是在亚洲的核心运营实体，主要作为大
宗商品贸易与供应链管理平台，主要从事 LPG
（液化石油气）的全球采购、销售与物流调度，
主导集团在远东地区的 LPG 贸易业务。其业务覆
盖从国际采购、远洋运输（持有长期 VLGC 租
GYXIS 约）到日本国内终端配送的完整产业链，并以东
非关联方 2年 46,100.00 丙烷 42,785.30 5.86% - -
CORPORATION 京总部为核心，联动新加坡、伦敦及北美等海外
基地，实现无缝的全球供应网络。2024 年 6 月通
过公开招标、询价等方式与该供应商达成合作意
向，该供应商为公司长期稳定的供应商，2024 年
公司向该供应商采购丙烷，交易符合供应商的生
产经营需求。
合作年 采购内 交易 期末应付
年度 供应商名称 关联关系 注册资本 交易背景 交易金额 期后付款
限 容 占比 账款余额
该供应商是 ChevronCorporation 旗下位于新加坡的
贸易实体，主要承担能源产品的国际采购、销售
Chevron 及物流协调职能。2021 年 10 月通过公开招标、询
(International) 非关联方 5年 1,700.00 丙烷 价等方式与该供应商达成合作意向，该供应商为 172,420.53 32.99% - -
Trading Pte. Ltd. 公司新开发或长期稳定的供应商，2023 年公司向
该供应商采购丙烷，交易符合供应商的生产经营
需求。
该供应商是道达尔能源（TotalEnergies）在新加坡
设立的区域贸易枢纽，主要承担亚洲市场的能源
产品国际贸易与物流调度职能，主要从事成品油
TOTALENERGIE
贸易、石化原料交易等业务。2022 年 10 月通过公
S TRADING ASIA 非关联方 3年 11,500.00 丙烷 131,297.15 25.13% - -
PTE. LTD. 开招标、询价等方式与该供应商达成合作意向，
该供应商为公司新开发或长期稳定的供应商，
商的生产经营需求。
年度 资平台，主要业务聚焦于大宗商品国际贸易及产
SINOCHEM 业链整合，主要从事液化石油气（LPG）、铁矿
INTERNATIONAL 石、焦炭及工程塑料等产品的全球进出口贸易。
非关联方 2年 13,000.00 丙烷 45,528.90 2.04% 122.23 122.23
(OVERSEAS) 2022 年 9 月通过公开招标、询价等方式与该供应
PTE. LTD. 商达成合作意向，该供应商为公司新开发或长期
稳定的供应商，2023 年公司向该供应商采购丙
烷，交易符合供应商的生产经营需求。
该供应商是中国 A 股上市公司江西九丰能源股份
SINGAPORE 有限公司的境外全资子公司。公司的主要业务是
CARBON 经营石油、化工、LPG 和 LNG 等能源产品的国际
HYDROGEN 非关联方 3年 100.00 丙烷 39,008.55 7.46% - -
ENERGY PTE. 贸易，该供应商为公司新开发或长期稳定的供应
LTD. 商，2023 年公司向该供应商采购丙烷，交易符合
供应商的生产经营情况。
合作年 采购内 交易 期末应付
年度 供应商名称 关联关系 注册资本 交易背景 交易金额 期后付款
限 容 占比 账款余额
该供应商是维多集团（Vitol Group）在亚太区的核
心运营中心，主要从事原油、燃料油、汽油、柴
油等产品的全球采购与销售，是新加坡当地最大
VITOL ASIA PTE 的船用燃料油供应商之一 。2022 年 3 月通过招标
非关联方 4年 13,000.00 丙烷 34,036.96 6.51% - -
LTD 方式与该供应商达成合作意向，该供应商为公司
新开发或长期稳定的供应商，2023 年公司向该供
应商采购丙烷，交易符合供应商的生产经营情
况。
注：期后付款统计截止到 2026 年 6 月 30 日。
近三年公司的海外采购业务主要涉及原材料丙烷，2023 年丙烷整体采购体量相对较低，2024 年公司二期丙烷脱氢装置投产，丙烷
采购需求大幅提升，导致 2024 年、2025 年采购量大幅增加。公司采用向贸易型供应商采购为主、生产型供应商采购为辅的采购模式。
公司原材料丙烷为大宗商品，采购价格受原油等多种因素影响而波动，公司综合考虑货源与供应稳定性、采购成本及相关资质等多种因
素，与 CHEVRON (INTERNATIONAL) TRADING PTE. LTD、GLENCORE SINGAPORE PTE LTD、BP Singapore Pte. Limited、TOTAL ENERGIES TRADING ASIA
PTE. LTD、VITOL ASIA PTE LTD 等常年合作大型供应商签订长约合同，并约定月度采购数量和定价模式，稳定原材料供给；同时，公司根据市场
价格波动、排产计划、原材料库存、船期等情况，与其他供应商依据当前市场价格签订具体采购订单。从近三年前五大供应商来看，除长约
大客户外，其他现货采购供应商因货源价格等因素排名有所变动，符合业务实际，具有合理性。
三、结合问题（2）、下游需求、市场竞争格局、可比公司情况、主要产品
和原材料价格变化等，量化分析近三年境外业务营收大规模增长而毛利率大幅下
降的原因及合理性
（一）境外营收大幅增长核心原因
单位：万元
产品类别 2023 年 2024 年 2025 年 2024 年比 2023 年 2025 年比 2024 年
烯烃产品 0.00 9,528.39 291,326.70 9,528.39 281,798.31
炭黑产品 67,254.14 92,810.32 92,259.49 25,556.18 -550.83
从上表看，公司 2023 年、2024 年、2025 年境外业务收入分别为 87,735.77 万
元、121,695.52 万元、401,775.01 万元。2024 年比 2023 年增加 33,959.75 万元，其中
炭黑产品增加 25,556.18 万元，烯烃产品增加 9,528.39 万元；2025 年比 2024 年增加
后，炭黑、烯烃产品产销量增加，支撑海外营业收入增加。具体量化数据如下：
产品名称
数量 单位售价 数量 单位售价 数量 单位售价
聚丙烯 14,272.58 6,676.02 476,743.30 6,110.77
炭黑 81,257.68 8,276.65 114,826.18 8,082.68 144,363.92 6,390.76
（二）境外业务毛利率大幅下滑原因及合理性
产品类别 2023 年 2024 年 2025 年
烯烃产品 - 0.64% -0.20%
炭黑产品 7.69% 9.59% 4.97%
公 司 2023 年 、 2024 年 、 2025 年 境 外 业 务 毛 利 率 分 别 为 12.37% 、 8.72% 、
别降低 2.72%、4.62%，主要系：①近三年国际丙烷受地缘、油气供给影响采购成
本持续走高，烯烃产品售价受需求萎缩影响，涨幅远低于原料采购涨幅，外销单
位毛利空间被持续压缩；②炭黑产品受下游需求疲软，叠加新增产能集中释放、
原料成本传导受阻等因素影响，毛利持续收窄，呈现量增利减的经营局面；③国
际海运运费、境外仓储物流费用持续上涨，进一步侵蚀海外业务毛利。
境外业务收入与毛利率与同行可比公司的对比如下：
单位：万元
产品 2023 年 2024 年 2025 年
公司名称
类别 收入 毛利率 收入 毛利率 收入 毛利率
龙星科技 62,685.65 18.40% 60,681.66 12.92% 47,376.38 12.72%
永东股份 38,980.00 12.42% 43,570.45 4.49% 31,921.47 5.15%
炭黑
黑猫股份 99,032.60 2.79% 132,197.12 5.32% 123,441.83 3.68%
产品
行业平均 11.20% 7.58% 7.18%
金能科技 67,330.17 7.69% 92,810.32 9.59% 92,259.49 4.97%
烯烃 东华能源 2,700,441.56 5.41% 3,087,890.45 4.25% 2,729,543.63 3.73%
产品 金能科技 9,528.39 0.64% 291,326.70 -0.20%
注：东华能源未单独披露境外收入及毛利率，取其主营业务收入及毛利率。
经与分行业主要可比上市公司境外业务数据对比，各家可比公司 2023-2025 年
均出现境外毛利率大幅收缩的共性特征，公司境外业务毛利率变动趋势与行业趋
势保持一致。
综上，营收增长是产能扩张、海外渠道拓展、下游境外需求增长带来的客观
结果；毛利率下滑系国际大宗商品原料涨价、行业激烈竞争、海运成本上涨等多
重外部客观因素叠加所致。公司境外营收增长但毛利率大幅下降属于全行业周期
下行带来的共性现象，具备客观商业与行业周期合理性。
【会计师回复】
我们按照中国注册会计师审计准则的要求，设计和执行了相关程序，针对
上述问题我们执行的主要程序如下：
一、核查程序
客户信息是否与公司存在关联关系；
料，同时询问管理层了解公司 2025 年度营业收入但归母扣非净利润下滑的原因及
票、出库单、签收单、报关单、提单及其他支持性文件进行核对，检查账面记录
的收入是否真实；抽取样本与采购合同、发票、入库单、报关单及其他支持性文
件进行核对，检查账面记录的采购是否真实；
了解经营业务与公司发生交易的匹配性，是否存在关联关系；
合理性；
的合理性；
势。
二、核查意见
经核查，我们认为：
损主要系焦炭、炭黑产品毛利下降，期货业务亏损等多方面因素导致；
合理性；
理性；
但成本增加等因素导致。
问题 2：关于套期业务
公司开展套期保值业务，以商品期货合约为套期工具，通过商品期货合约锁
定丙烷、聚丙烯等产品价格，对冲采购原材料和销售产成品的价格波动风险。年
报显示，报告期内现金流量套期业务产生的套期收益影响当期损益金额为 2.16 亿
元，其中：聚丙烯期货合约增加收入金额 2.13 亿元；丙烷期货合约、液化石油气
期货合约增加收入金额 0.15 亿元，增加成本金额 0.24 亿元；丙烯期货合约收入金
额为 0.12 亿元；丙烷场外期货合约增加存货金额 584.11 万元。2025 年末衍生品金
融资产科目均为远期商品期货合约，账面金额 0.19 亿元，计入其他综合收益的现
金流量套期储备-0.27 亿元；2026 年一季度末衍生品金融资产增长至 3.40 亿元，同
比增长 967.9%，衍生金融负债增长至 5.80 亿元，同比增长超三百倍，计入其他综
合收益的现金流量套期储备-1.62 亿元。
请公司：（1）补充披露公司 2025 年、2026 年一季度开展套期业务的主体、
实际投入、杠杆情况、具体投资品种、对应的现货规模、对财务报表的具体影响
等，并与公司主营业务实际生产销售的原材料数量进行比较，说明购买衍生品的
数量与公司现货或外汇数量是否存在稳定比例，评估套期保值业务的匹配度及风
险管理成效；（2）结合前述问题说明 2026 年一季度末衍生品金融资产大幅增长
的原因以及合理性；结合套期会计的适用条件，说明公司套期业务采取的会计处
理依据和合理性，是否符合会计准则的要求。请年审会计师就问题（1）和问题
（2）发表明确意见。
【公司回复】
一、补充披露公司 2025 年、2026 年一季度开展套期业务的主体、实际投入、
杠杆情况、具体投资品种、对应的现货规模、对财务报表的具体影响等，并与公
司主营业务实际生产销售的原材料数量进行比较，说明购买衍生品的数量与公司
现货或外汇数量是否存在稳定比例，评估套期保值业务的匹配度及风险管理成效
公司开展套期业务的主体有金能化学（青岛）有限公司和金狮国际贸易
（青岛）有限公司，实际投入主要为期货交易保证金，2025 年、2026 年 1-3 月期
货合约占用保证金平均余额 1.71 亿元、3.72 亿元，保证金比例一般为合约价值
的 7-20%，2025 年末、2026 年 3 月末公司期货合约占用保证金余额占持仓合约期
末结算价金额的比例分别为 7.47%、12.67%，整体杠杆水平与套保业务规模相匹
配，风险可控。
公司主要对石油化工产线的原材料以及产成品进行套期业务，期货品种主
要有丙烷、PL（丙烯）、PP（聚丙烯），公司根据销售计划、市场价格波动情
况以及对价格未来走势的判断等因素调整期货持仓数量与现货比例，不存在稳
定比例。
除计划检修外，公司石油化工产线的运行目标系长周期稳定生产，因此月
度采购计划与销售计划数量变化不大，因此，公司按照期货合约对应的月份进
行套保，下表期货持仓量统计口径按照现货交易当月对应的期货合约期初的持
仓量各月合约加总计算，2025 年、2026 年第一季度公司期货与现货的配比情况
如下：
品种 项目 2025 年度 2026 年一季度
持仓量 245,460.00 294,500.00
丙烷 现货采购量 1,849,503.96 870,474.40
比例 13.27% 33.83%
持仓量 45,440.00
PL 现货销售量 403,668.10
比例 11.26%
持仓量 192,090.00 337,835.00
PP 现货销售量 998,922.56 1,043,939.18
比例 19.23% 32.36%
注：2026 年 4-12 月，丙烷按长约采购量进行套保，丙烯、聚丙烯销售量按生产计划对应数
量进行套保。
公司基于谨慎性考虑，2025 年在期货端的持仓保持了相对低的仓位，但
伊战争的反复以及目前行业的深度亏损环境，为对冲该部分价格风险，公司加
大了期货持仓比例。截至 2026 年 6 月 30 日，公司期货端预计浮盈 1.45 亿元左
右，将对冲美伊战争平息导致的价格回落带来的经营业绩波动风险，因此，公
司整体对冲效果是有效的。
衍生金融资产（远期商品期货合约）账面金额约 0.19 亿元；计入其他综合
收益的现金流量套期储备：-0.27 亿元。
套期收益影响当期损益金额为 21,614.51 万元，其中：聚丙烯期货合约增加
收入金额 21,329.10 万元；丙烷期货合约、液化石油气期货合约增加收入金额
衍生金融资产增长至约 3.40 亿元；衍生金融负债约 5.80 亿元计入其他综合
收益的现金流量套期储备：-1.62 亿元。
套期收益影响当期损益金额为-41,054.34 万元，其中：聚丙烯期货合约减少
收入金额 34,574.85 万元；丙烷期货合约、液化石油气期货合约减少收入金额
综上，公司的期货合约数量严格按照公司现货采购、销售对应的风险敞口
范围内操作，虽 2026 年一季度期现套保受美伊战争影响，但同时对冲了现货端
的价格波动风险。
二、结合前述问题说明 2026 年一季度末衍生品金融资产大幅增长的原因以及
合理性；结合套期会计的适用条件，说明公司套期业务采取的会计处理依据和合
理性，是否符合会计准则的要求
（一）2026 年一季度末衍生品金融资产大幅增长的原因以及合理性分析
际油价/丙烷价格剧烈波动，公司为匹配 PDH（丙烷脱氢）装置原料采购，加大
了丙烷（LPG）买入现货及纸货套保，并按规范进行 PP 卖出套保头寸，名义持
仓量增加；同时，期初建仓时衍生金融资产（丙烷纸货及现货库存的盈利）与
衍生金融负债（卖出产品的亏损）双向扩大，叠加一季度行情不利，导致未平
仓头寸公允价值重估，金额显著放大，符合套保业务在单边行情下的正常表
现，具备合理性。
（二）结合套期会计的适用条件，说明公司套期业务采取的会计处理依据
和合理性，是否符合会计准则的要求。
根据《企业会计准则第 24 号——套期会计》第二条：套期，是指企业为管
理外汇风险、利率风险、价格风险、信用风险等特定风险引起的风险敞口，指
定金融工具为套期工具，以使套期工具的公允价值或现金流量变动，预期抵销
被套期项目全部或部分公允价值或现金流量变动的风险管理活动。第三条：现
金流量套期，是指对现金流量变动风险敞口进行的套期。该现金流量变动源于
与已确认资产或负债、极可能发生的预期交易，或与上述项目组成部分有关的
特定风险，且将影响企业的损益。第二十五条：现金流量套期储备的金额，应
当按照下列规定处理：（1）被套期项目为预期交易，且该预期交易使企业随后
确认一项非金融资产或非金融负债的，或者非金融资产或非金融负债的预期交
易形成一项适用于公允价值套期会计的确定承诺时，企业应当将原在其他综合
收益中确认的现金流量套期储备金额转出，计入该资产或负债的初始确认金
额。（2）对于不属于本条（1）涉及的现金流量套期，企业应当在被套期的预
期现金流量影响损益的相同期间，将原在其他综合收益中确认的现金流量套期
储备金额转出，计入当期损益。（3）如果在其他综合收益中确认的现金流量套
期储备金额是一项损失，且该损失全部或部分预计在未来会计期间不能弥补
的，企业应当在预计不能弥补时，将预计不能弥补的部分从其他综合收益中转
出，计入当期损益。
公司石油化工产线以丙烷作为主要原材料，生产丙烯以及聚丙烯，原材料
以及产成品均属于大宗商品，价格波动对生产利润影响较大，因此基于全产业
链风险管理需求，公司实施采购端与销售端相结合的套期保值策略，通过期货
合约与现货交易的反向操作进行风险对冲，实现套期保值目的。
公司套期保值业务主要分为对预期采购丙烷套保以及预期销售丙烯、聚丙
烯套保。其中：预期采购丙烷是根据生产计划，对预计丙烷采购量进行套期保
值。被套期项目为生产计划对应的丙烷需求量，属于一项预期交易行为，且该
预计交易行为会使公司在随后形成一项非金融资产，即存货原材料-丙烷。结合
上述准则规定，公司适用于《企业会计准则第 24 号——套期会计》第二十五条
“现金流量套期储备的金额”第（1）所规定的情况。因此，公司在对已开仓期
货合约进行平仓的同时进行丙烷的采购，公司将对应计入其他综合收益中的现
金流量套期储备的金额对应转入存货-原材料，抵减或增加存货-原材料的成本。
预期销售丙烯、聚丙烯是根据销售计划，对预计丙烯、聚丙烯销售量进行套期
保值。被套期项目为销售计划对应的丙烯、聚丙烯销售量，属于一项预期交易
行为，会使公司在随后形成营业收入。 结合上述准则规定，公司适用于《企业
会计准则第 24 号——套期会计》第二十五条“现金流量套期储备的金额”第
（1）所规定的情况。因此，公司在对已开仓期货合约进行平仓的同时进行丙
烯、聚丙烯的销售，公司将对应计入其他综合收益中的现金流量套期储备的金
额对应转入营业收入，抵减或增加营业收入金额。
综上，公司套期业务具有合理性，符合会计准则的规定。
【会计师回复】
我们按照中国注册会计师审计准则的要求，设计和执行了相关程序，针对
上述问题我们执行的主要程序如下：
一、核查程序
决策机制和审批程序；
品种、持仓规模等情况执行分析性程序；
关系的合理性；
保证金余额的准确性；
对，确认记录的准确性。
二、核查意见
经核查，我们认为：
内操作，达到了风险管理成效；
增加具有合理性，公司套期业务的会计处理，符合会计准则的规定。
问题 3：关于流动性风险
定期报告显示，报告期末，公司资产负债率为 57.28%，较上年增加 2.66 个百
分点，2026 年一季度末进一步增加至 63.02%。期末带息负债约 80.03 亿元，其中
短期借款 64.04 亿元，占比达 80.02%，2026 年一季度末短期借款金额进一步增加
至 71.71 亿元。期末货币资金 37.60 亿元，其中受限货币资金达 19.25 亿元，占比
元，2025 年为 5.48 亿元，经营性现金流显著恶化。
请公司：（1）补充披露公司未来一年内到期债务具体情况，包括但不限于
债权人及关联关系、借款金额、借款期限、利率、期末未付本金和利息、资金流
向等，说明资金用途是否符合要求；（2）结合经营业绩变化、货币资金及受限
情况、融资能力、经营现金流状况、项目建设资金投资规划、日常营运资金需
求、市场情况等，说明公司对短期债务的后续偿付安排以及资金来源、是否存在
流动性风险，说明相关应对措施并进行充分风险提示。请年审会计师发表明确意
见。
【公司回复】
一、补充披露公司未来一年内到期债务具体情况，包括但不限于债权人及关
联关系、借款金额、借款期限、利率、期末未付本金和利息、资金流向等，说明
资金用途是否符合要求
截至 2026 年一季度末，公司未来一年内到期的债务具体情况如下：
单位：万元
一年内需要
是否 借款
项目名称 债权人 借款金额 利率 支付的本金 合同约定用途 资金流向
关联方 期限
及利息
购买原材料、
短期借款 工商银行 否 20,000.00 1年 2.11% 20,422.00 支付货款，日 支付货款
常经营周转
购买原材料、
短期借款 工商银行 否 25,000.00 1年 2.11% 25,408.99 支付货款，日 支付货款
常经营周转
购买原材料、
短期借款 建设银行 否 10,000.00 1年 2.11% 10,154.93 支付货款，日 支付货款
常经营周转
购买原材料、
短期借款 中国银行 否 15,000.00 1年 2.11% 15,236.72 支付货款，日 支付货款
常经营周转
购买原材料、
短期借款 工商银行 否 20,000.00 1年 2.11% 20,306.38 支付货款，日 支付货款
常经营周转
购买原材料、
短期借款 交通银行 否 9,000.00 1年 2.11% 9,142.56 支付货款，日 支付货款
常经营周转
购买原材料、
短期借款 交通银行 否 20,000.00 1年 2.20% 20,066.30 支付货款，日 支付货款
常经营周转
购买原材料、
短期借款 浦发银行 否 10,000.00 1年 2.11% 10,094.81 支付货款，日 支付货款
常经营周转
购买原材料、
短期借款 招商银行 否 10,000.00 1年 2.27% 10,179.11 支付货款，日 支付货款
常经营周转
购买原材料、
短期借款 中国银行 否 5,000.00 1年 2.11% 5,091.34 支付货款，日 支付货款
常经营周转
购买原材料、
短期借款 光大银行 否 9,000.00 1年 2.11% 9,183.66 支付货款，日 支付货款
常经营周转
质押仓单形成
短期借款 山东港信 否 181.13 181.13 的借款，仅用 仓单交易
于期货交易
质押仓单形成
短期借款 中粮期货 否 6,827.07 6,827.07 的借款，仅用 仓单交易
于期货交易
一年内需要
是否 借款
项目名称 债权人 借款金额 利率 支付的本金 合同约定用途 资金流向
关联方 期限
及利息
短期借款-
否 34.66
应付利息
短期借款-
否 64.03
应付利息
开立银行票
短期借款 否 542,276.52 542,276.52
据贴现
收到银行票
短期借款 14,760.07
据回款贴现
短期借款小计 717,143.48 704,571.52
购买原材料、
长期借款 进出口银行 否 28,500.00 3年 2.25% 28,953.27 支付货款，日 支付货款
常经营周转
购买原材料、
长期借款 光大银行 否 10,000.00 2.17% 9,877.49 支付货款，日 支付货款
月
常经营周转
购买原材料、
长期借款 光大银行 否 5,000.00 2.17% 4,825.97 支付货款，日 支付货款
月
常经营周转
购买原材料、
长期借款 中国银行 否 19,700.00 2.24% 19,827.90 支付货款，日 支付货款
月
常经营周转
购买原材料、
长期借款 建设银行 否 20,000.00 3年 2.34% 4,000.00 支付货款，日 支付货款
常经营周转
购买原材料、
长期借款 建设银行 否 20,000.00 3年 2.20% 4,000.00 支付货款，日 支付货款
常经营周转
购买原材料、
长期借款 农业银行 否 13,000.00 3年 2.34% 500.00 支付货款，日 支付货款
常经营周转
购买原材料、
长期借款 农业银行 否 30,000.00 3年 2.34% 600.00 支付货款，日 支付货款
常经营周转
购买原材料、
长期借款 农业银行 否 14,999.99 3年 2.34% 300.00 支付货款，日 支付货款
常经营周转
购买原材料、
长期借款 光大银行 否 5,000.00 2.25% 200.00 支付货款，日 支付货款
月
常经营周转
建设 4 万吨/年
长期借款 工商银行 否 5,428.45 5年 2.00% 1,550.99 项目建设
山梨酸钾项目
建设 4 万吨/年
长期借款 农业银行 否 12,300.26 10 年 2.05% 1,575.00 项目建设
山梨酸钾项目
长期借款-
否 102.36
应付利息
长期借款小计 184,031.06 76,210.62
借款合计 901,174.54 780,782.14
由上表可见，公司未来一年内到期需要支付的本金及利息为 780,782.14 万
元，主要包括银行借款、质押仓单借款及银行票据贴现。其中，银行借款主要
分为一般借款与项目借款，一般借款合同约定可用于购买原材料、支付货款，
日常经营周转，项目借款专项用于公司齐河生产基地的 4 万吨/年山梨酸钾项
目，公司严格按照借款合同约定用途使用借款资金；质押仓单借款系公司将持
有的标准仓单质押给期货公司，期货公司给予资金使用额度，按照约定仅能在
公司期货账户进行交易使用，该部分资金无法转出，公司严格按照约定用途使
用该部分资金；银行票据贴现主要系公司将银行承兑汇票及信用证贴现，用于
支付供应商款项，贴现事项没有约定用途，但公司均用于了日常经营。
综上，公司借款资金按照合同约定的借款用途分别用于了公司的日常经营
和项目建设，符合合同约定的相关要求。
二、结合经营业绩变化、货币资金及受限情况、融资能力、经营现金流状
况、项目建设资金投资规划、日常营运资金需求、市场情况等，说明公司对短期
债务的后续偿付安排以及资金来源、是否存在流动性风险，说明相关应对措施并
进行充分风险提示
（一）经营业绩及经营现金流状况
表：
单位：万元
项目 2026 年 1-3 月 2025 年 1-3 月 2025 年 2024 年
营业收入 332,320.03 446,063.97 1,691,280.83 1,626,138.01
毛利率 -15.33% 5.00% 1.42% 1.81%
净利润 -59,054.82 7,593.83 2,203.89 -5,787.29
经营活动现金流量净额 -91,235.72 21,130.68 54,755.81 21,654.97
注：上表 2026 年 1-3 月数据未经审计
由 上 表 可 见 ， 公 司 2024 年 、 2025 年 、 2026 年 第 一 季 度 净 利 润 分 别 为 -
本回复问题 1 一、（二）中所述。
公司 2026 年一季度经营活动现金流量净额-9.12 亿元，2025 年一季度为 2.11
亿元，降幅较大，主要原因系：①受宏观经济、地缘政治、市场波动等影响，
出现大额经营性亏损；②2026 年一季度公司受美伊战争影响，聚丙烯价格大幅
上涨，叠加交易所为规避风险提高保证金比例，公司期货保证金占用增加。
公司 2023 年、2024 年、2025 年经营活动现金流量净额分别为 115,348.97 万
元、21,654.97 万元、54,755.81 万元，2026 年第一季度经营活动现金流量净额大
额为负主要系美伊冲突影响，刨除该特殊影响，公司 2025 年相比 2024 年整体经
营情况是向好发展的，随着经济环境的向好发展，公司的经营业绩也会延着
后可以带来可观的经营活动现金流量净额。
（二）货币资金及受限情况
截止 2026 年 3 月 31 日，公司货币资金余额为 37.40 亿元，其中受限货币资
金 21.45 亿元，因公司日常经营活动涉及大量票据结算，因此受限资金中票据保
证金金额占比较高，金额为 13.88 亿元，另外公司受限资金还包括 2026 年一季度
质押定期存单 3 亿元用于签订进出口银行长期借款合同以及定期存单 4000 万元
等。虽然公司受限资金占比较高，但大部分受限资金均用于开具银行承兑汇票
及信用证，公司日常经营活动大多通过票据结算，公司可通过票据贴现等方式
补充部分营运资金，且公司融资能力较强，因此非受限货币资金满足公司日常
经营活动需要。
（三）项目建设资金投资规划
截止本问询函回复之日，公司暂无新项目建设规划，前期建设青岛公司项
目及齐河山梨酸钾项目应付款余额 4.90 亿元，其中中国化学工程第三建设有限
公司、中建安装集团有限公司已通过诉讼冻结资金 4.12 亿元，扣除冻结资金
后，已投资项目应付款剩余 0.78 亿元，支付压力相对较小。
（四）日常营运资金需求情况
公司日常资金需求主要为采购原材料、运营费用、职工薪酬、税费缴纳，
公司已建立常态化内部资金预算管理制度，统筹安排日常生产经营等相关资金
需求。公司每年摊销的折旧与费用约 8 亿元，为日常经营现金流需要提供保
障。同时，公司近 3 年经营活动现金流量净额均为正数（2023 年 11.53 亿、2024
年 2.17 亿、2025 年 5.48 亿），说明公司具备良好的运营效率和盈利能力。
（五）公司偿债能力
行业 公司名称 行业 行业 行业
资产负债率 资产负债率 资产负债率
平均 平均 平均
陕西黑猫 60.09% 62.36% 64.75%
焦化行业 山西焦化 42.70% 55.60% 40.73% 56.08% 40.09% 56.42%
美锦能源 64.01% 65.15% 64.42%
龙星科技 58.25% 56.72% 60.04%
炭黑行业 黑猫股份 62.54% 49.74% 67.36% 50.91% 70.52% 54.07%
永东股份 28.44% 28.66% 31.66%
渤海化学 54.81% 74.54% 78.76%
烯烃行业 62.07% 73.37% 75.77%
东华能源 69.32% 72.20% 72.79%
精化行业 醋化股份 42.87% 42.87% 43.36% 43.36% 44.55% 44.55%
行业平均
（根据收入占比计算）
金能科技 54.62% 57.28% 63.02%
由上表可见，公司 2024 年、2025 年、2026 年一季度资产负债率低于同行业
可比公司平均值，随着后续资本性支出的结束和经营好转，资产负债率后续有
望下降。
截至 2026 年 3 月 31 日，公司综合授信总额 138.10 亿元，已使用 87.55 亿
元，剩余可用额度为 50.55 亿元，保持较为充裕的流动性缓冲，为公司债务偿付
提供一定的流动性保障。在当前市场环境下，公司依托与国有及股份制银行建
立的长期稳固合作，有效保障了存量授信的稳定性。该部分可用额度及日常产
品销售回款，将作为公司应对短期债务到期的核心流动性来源，确保资金链的
安全与平稳运行。
综上，基于公司无项目建设投资规划，目前资金储备较为充足、备用授信
充裕，偿债能力较强，流动性风险极低。公司近 2 年的应收账款账龄一年以内
的比例都在 99%以上，销售转化为现金的能力较强，其次公司每年摊销的折旧
与费用约 8 亿元，间接提升经营活动现金流量净额。预计随着国外局势的逐渐
稳定，公司经营业绩回升会进一步增加经营活动现金流量净额，进一步降低流
动性风险。但仍需关注后续地缘政治、行业周期、国际经贸政策、行业宏观政
策等变化带来的原料价格上涨，行业景气度持续下行，主要产品盈利下降，公
司业绩出现亏损，经营性现金流净额下降，以及国家货币政策收紧，融资渠道
收窄、短期偿债资金不足等增加流动性风险的情形。为防范未来潜在流动性波
动，公司常态化落实管控措施如下：
结合公司炭黑、出口聚丙烯等产品应收账款，大宗原料预付款等情况，通
过持续优化销售结算方式、加快应收账款回笼、减少预付账款支出和各类保证
金占用、动态优化库存规模、压缩非生产性支出等多措并举加速资金周转，减
少资金占压，持续改善资金流动性水平。
公司将进一步通过细化月度、周度资金收支计划，根据借款、还款情况做
好滚动预算，统筹匹配债务到期兑付安排、合理调度采购付款节奏，前置预判
资金盈余与缺口，平衡资金收支，预留应急资金缓冲，强化资金统筹管理。
目前，公司虽备用授信充足，但为进一步提高资金缓冲安全垫，公司将持
续深化与各合作银行等金融机构对接，按需盘活存量未动用授信，提升现有信
贷资源使用效率。同步主动新增拓展银行授信额度，搭配使用流贷、票据、供
应链融资等多元工具，充足备付流动资金，保障行情大幅波动期间原料锁货、
稳定履约、渠道备货的资金需求。
【会计师回复】
我们按照中国注册会计师审计准则的要求，设计和执行了相关程序，针对
上述问题我们执行的主要程序如下：
一、核查程序
查看借款合同约定的借款用途，分析资金用途是否符合相关要求；
损的原因及其对公司流动性风险的影响；
解公司货币资金受限的原因；
的计划安排；
二、核查意见
经核查，我们认为：
合同中的相关要求；
偿债能力较强，流动性风险较低，但仍需关注后续地缘政治、行业周期、国际
经贸政策、行业宏观政策等变化带来的原料价格上涨，行业景气度持续下行，
主要产品盈利下降，公司业绩出现亏损，经营性现金流净额下降，以及国家货
币政策收紧，融资渠道收窄、短期偿债资金不足等增加流动性风险的情形。为
防范未来潜在流动性波动，公司常态化落实管控措施。
问题 4：关于预付账款和其他应收款
定期报告显示，公司 2025 年一至四季度末预付账款账面价值分别为 4.02 亿
元、8.94 亿元、7.99 亿元、1.96 亿元，2026 年一季度末预付账款金额为 3.16 亿
元，预付款项季度间变化较大。2025 年末、2026 年一季度末其他应收款期末账面
价值分别为 1.93 亿元、4.1 亿元，同比增长分别为 74.56%、164.75%，年报显示其
他应收款主要为押金和保证金。
请公司补充披露：（1）上述各期末预付款项前十名对象的基本信息、是否
关联方、相关交易背景、采购产品及金额、交付和结算周期，说明期间大额预付
的合理性，相关预付是否系公司经营所需采购内容与对方的主营和规模是否匹
配，相应资金是否存在变相流入控股股东关联方或利益相关方的情形;（2）2025
年末、2026 年一季度末其他应收款前十名对象的基本信息、交易金额、业务往来
内容及形成背景，并说明 2026 年一季度末其他应收款大幅增长的原因及合理性，
是否存在相关资金变相流入控股股东关联方或利益相关方的情形。请年审会计师
发表明确意见。
【公司回复】
一、上述各期末预付款项前十名对象的基本信息、是否关联方、相关交易背景、采购产品及金额、交付和结算周期，说明期间大
额预付的合理性，相关预付是否系公司经营所需采购内容与对方的主营和规模是否匹配，相应资金是否存在变相流入控股股东关联方
或利益相关方的情形
（一）各期末预付账款前十名对象基本情况列示如下：
单位：万元
时间 序号 供应商名称 关联关系 交易背景 采购内容 账面余额 交付周期 结算周期
董家口港海关于 2020 年 7 月 1 日正式开关，管辖
范围为青岛市董家口港区、泊里镇、琅琊镇、隐
中华人民共和国董
家口港海关
年 11 月因进口原料报关业务与该单位开始有交
易。
该供应商成立于 2016 年 5 月，主要从事化工领域
技术和产品的研究开发及中试业务，2024 年 12 月
科莱恩化工科技
（上海）有限公司
司为长期稳定供应商，2025 年公司向该供应商采
购催化剂产品，交易符合生产经营需求。
定，指标符合我公司质量要求。
该供应商成立于 2014 年 4 月，主要从事煤炭、焦
炭、煤焦油等业务，2020 年 7 月通过询价等方式
ALLIANCE STEEL
(M) SDN BHD
的客户，2025 年 3 月公司向该客户采购煤焦油产
品，交易符合客户的生产经营需求。
该供应商成立于 2023 年 1 月 30 日，注册资本 500
山高满易物流科技 炭黑、焦炭
（芜湖）有限公司 运费
时间 序号 供应商名称 关联关系 交易背景 采购内容 账面余额 交付周期 结算周期
目前已解除合作。
该供应商成立于 2020 年 12 月 03 日，主要从事煤
山西古达能源有限
公司
与该供应商达成合作。
该供应商成立于 2021 年 6 月 29 日，实际为山西宏
山西冠能煤炭销售 盛集团下属销售公司，主要从事煤炭及制品销
有限公司 售；销售代理。2024 年 7 月通过询价等方式与该
供应商达成合作。
该供应商成立于 2024 年 8 月，主要从事化工，石
PILOT ENERGY 油制品，煤炭制品等业务，2025 年 1 月通过公开
CO.,LIMITED 公司为长期稳定供应商，2025 年公司向该供应商
采购煤焦油产品，交易符合生产经营需求。
PT.DETIAN COKING INDONESIA 该供应商成立于
印度尼西亚德天炼 月通过公开招标、询价等方式与该供应商达成合
焦公司 作意向，该公司为长期稳定供应商，2025 年公司
向该供应商采购煤焦油产品，交易符合生产经营
需求。
该供应商成立于 1997 年，山东能源持股，山东省
兖矿能源集团股份
有限公司
该供应商成立于 2013 年 12 月，主要从事丙丁烷
青岛运达石油化工 业务。2023 年 12 月通过商谈签订了租罐协议，目
有限公司 前在龙口、董家口、东营拥有储罐，依托地域和
港口优势从事 LPG 进口与国内分销业务。
时间 序号 供应商名称 关联关系 交易背景 采购内容 账面余额 交付周期 结算周期
该供应商成立于 2016 年 5 月，主要从事化工领域
技术和产品的研究开发及中试业务，2024 年 12 月
科莱恩化工科技
（上海）有限公司
司为长期稳定供应商，2025 年公司向该供应商采
购催化剂产品，交易符合生产经营需求。
该机构成立于 1993 年 2 月 28 日，主要业务是组织
期货及期权合约交易、结算、交割，制定交易规
则，监控市场风险，发挥价格发现、风险管理和
资源优化等职能。
该供应商是 Chevron Corporation 旗下位于新加坡的
贸易实体，主要承担能源产品的国际采购、销售
CHEVRON 及物流协调职能。2021 年 10 月通过公开招标方式
与该供应商达成合作意向，该公司为长期稳定供
TRADING PTE. LTD
应商，2025 年公司向该供应商采购丙烷，交易符
合供应商的生产经营需求。
该供应商成立于 1997 年，山东能源持股，山东省
兖矿能源集团股份
有限公司
该供应商成立于 1995 年，主要从事化工领域技术
和产品的研究开发及中试业务，2024 年 12 月通过
科莱恩国际有限公
司
长期稳定供应商，2025 年公司向该供应商采购催
化剂产品，交易符合生产经营需求。
该供应商成立于 2015 年 04 月 20 日，主要从事危
按照大连商
险化学品生产；危险化学品经营；技术进出口；
品交易所标
万华化学（烟台） 货物进出口，2025 年 7 月通过公开招标、询价等
石化有限公司 方式与该供应商达成合作意向，2025 年公司向该
规则自行结
供应商采购液化石油气，交易符合供应商的生产
算
经营需求。
日照海关于 1986 年 5 月 19 日正式开关，主要负责
中华人民共和国日
照海关
月因进口原料报关业务与该单位开始有交易。
时间 序号 供应商名称 关联关系 交易背景 采购内容 账面余额 交付周期 结算周期
该供应商成立于 2017 年 12 月，主要从事煤炭洗
定，指标符合我公司质量要求。
该供应商成立于 2012 年 6 月 8 日，主要从事燃气
经营、供热、供电等业务，并提供清洁能源技术
青岛新奥能源有限 开发与综合解决方案，2020 年 12 月通过公开招
公司 标、询价等方式与该供应商达成合作意向，该公
司为长期稳定供应商，2025 年公司向该供应商采
购天然气，交易符合供应商的生产经营需求。
该机构成立于 1993 年 2 月 28 日，主要业务是组织
期货及期权合约交易、结算、交割，制定交易规
则，监控市场风险，发挥价格发现、风险管理和
资源优化等职能。
该供应商成立于 2017 年 12 月，主要从事煤炭洗
供应商供应稳定，指标符合我公司质量要求。
该供应商成立于 2025 年 6 月 4 日，主要从事离岸
贸易经营等一般项目，25 年 9 月通过公开招标、
浙商中拓集团（上
司向该供应商采购丙烷，交易符合供应商的生产
经营需求。
该供应商成立于 2015 年 9 月 17 日，属于山能集团
兖矿能源集团国际
贸易有限公司
内主要煤炭供应公司，稳定提供优质煤炭。
该供应商成立于 2024 年 8 月，主要从事化工，石
PILOT ENERGY 油制品，煤炭制品等业务，2025 年 1 月通过公开
CO.,LIMITED 公司为长期稳定供应商，2025 年公司向该供应商
采购煤焦油产品，交易符合生产经营需求。
时间 序号 供应商名称 关联关系 交易背景 采购内容 账面余额 交付周期 结算周期
董家口港海关于 2020 年 7 月 1 日正式开关，管辖
范围为青岛市董家口港区、泊里镇、琅琊镇、隐
中华人民共和国董
家口港海关
年 11 月因进口原料报关业务与该单位开始有交
易。
该供应商成立于 2024 年 10 月 18 日，主要从事煤
炭及制品销售；化工产品销售；非金属矿物制品
山西鑫泽科技能源 制造；煤炭洗选；煤制品制造；煤制活性炭及其
有限公司 他煤炭加工；选矿；矿物洗选加工。2025 年 7 月
通过询价等方式与该供应商达成合作，目前已淘
汰。
该供应商成立于 2012 年 6 月 8 日，主要从事燃气
经营、供热、供电等业务，并提供清洁能源技术
青岛新奥能源有限 开发与综合解决方案，2020 年 12 月通过公开招
公司 标、询价等方式与该供应商达成合作意向，该公
司为长期稳定供应商，2025 年公司向该供应商采
购天然气，交易符合供应商的生产经营需求。
该供应商成立于 2024 年 2 月，主要从事中苏拉威
PT KINXIANG NEW 西省产品，煤炭业务，2025 年 5 月通过公开招
ENERGY
TECHNOLOGIES
INDONESIA 司为长期稳定供应商，2025 年公司向该供应商采
购煤焦油产品，交易符合生产经营需求。
该供应商成立于 2013 年 12 月，主要从事丙丁烷
青岛运达石油化工 业务。2023 年 12 月通过商谈签订了租罐协议，目
有限公司 前在龙口，董家口，东营拥有储罐，依托地域和
港口优势从事 LPG 进口与国内分销业务。
该供应商成立于 2019 年 6 月 12 日，实际为鑫飞集
团下山峁煤矿销售公司，主要从事供应链管理，
上海圣大供应链管
理有限公司
价等方式与该供应商达成合作，目前仍保持良好
合作。
时间 序号 供应商名称 关联关系 交易背景 采购内容 账面余额 交付周期 结算周期
董家口港海关于 2020 年 7 月 1 日正式开关，管辖
范围为青岛市董家口港区、泊里镇、琅琊镇、隐
中华人民共和国董
家口港海关
年 11 月因进口原料报关业务与该单位开始有交
易。
该供应商成立于 1996 年 2 月 19 日，主要从事主营
聚烯烃原材料制造，2018 年 7 月通过询价等方式
Basell Poliolefine Italia
S.r.l.
应商，2025 年公司向该供应商采购催化剂产品，
交易符合生产经营需求。
该供应商成立于 2025 年 2 月 27 日，主要从事煤炭
及制品销售；煤炭洗选；煤制品制造；煤制活性
山西汇科能源科技
有限公司
等方式与该供应商达成合作，目前仍属合格供应
商。
该供应商成立于 2017 年 12 月，主要从事煤炭洗
该供应商供应稳定，指标符合我公司质量要求。
该供应商成立于 2019 年 5 月，主要从事焦炭，化
产产品，煤焦油，甲醇等业务，2023 年 1 月通过
徐州龙兴泰能源科 公开招标、询价等方式与该客户达成合作意向，
技有限公司 该公司为长期稳定供应商，2023 年 3 月公司向该
客户采购煤焦油产品，交易符合客户的生产经营
需求。
该供应商成立于 2018 年 12 月，主要从事全国范
安庆金网运通运输 围内的网络平台道路货物运输经营业务等，我公 运费结算平
有限公司 司自 2024 年与该公司形成合作，运输货物包括聚 台
丙烯、炭黑等。
该供应商成立于 1997 年，山东能源持股，山东省
兖矿能源集团股份
有限公司
时间 序号 供应商名称 关联关系 交易背景 采购内容 账面余额 交付周期 结算周期
该供应商成立于 2021 年 12 月 10 日，由兖矿能源
山东能源集团鲁西
和山东能源控股，实际控股为山东省国资委，自
运销分公司
质煤炭。
河南省顺聚能源科 该供应商成立于 2019 年 9 月 10 日，自 2024 年 12
技有限公司 月形成合作，主要为我司提供煤焦油。
该供应商成立于 2017 年 12 月，主要从事煤炭洗
定，指标符合我公司质量要求。
董家口港海关于 2020 年 7 月 1 日正式开关，管辖
范围为青岛市董家口港区、泊里镇、琅琊镇、隐
中华人民共和国董
家口港海关
年 11 月因进口原料报关业务与该单位开始有交
易。
该供应商成立于 2024 年 2 月，主要从事煤炭工业
产品、固体液体和气体燃料以及 YBDI 产品的重大
PT Kinrui New Energy 交易，2025 年 4 月通过公开招标、询价等方式与
Indonesia
商，2025 年公司向该供应商采购煤焦油产品，交
易符合生产经营需求。
该供应商成立于 2025 年 2 月 27 日，主要从事煤炭
及制品销售；煤炭洗选；煤制品制造；煤制活性
山西汇科能源科技
有限公司
等方式与该供应商达成合作，目前仍属合格供应
商。
该供应商成立于 1996 年 2 月 19 日，主要从事主营
聚烯烃原材料制造，2018 年 7 月通过询价等方式
Basell Poliolefine Italia
S.r.l.
应商，2025 年公司向该供应商采购催化剂产品，
交易符合生产经营需求。
时间 序号 供应商名称 关联关系 交易背景 采购内容 账面余额 交付周期 结算周期
该供应商成立于 2019 年 6 月 12 日，实际为鑫飞集
团下山峁煤矿销售公司，主要从事供应链管理，
上海圣大供应链管
理有限公司
价等方式与该供应商达成合作，目前仍保持良好
合作。
该供应商成立于 1997 年，山东能源持股，山东省
兖矿能源集团股份
有限公司
该供应商成立于 2021 年 12 月 10 日，由兖矿能源
山东能源集团鲁西
和山东能源控股，实际控股为山东省国资委，自
运销分公司
质煤炭。
该供应商成立于 1999 年 5 月 18 日，大型国企，主
中煤能源山东有限 要从事中煤集团各矿煤炭及制品销售；2025 年 7
公司 月通过询价等方式与该供应商达成合作，稳定供
应。
该机构成立于 1993 年 2 月 28 日，主要业务是组织
期货及期权合约交易、结算、交割，制定交易规
则，监控市场风险，发挥价格发现、风险管理和
资源优化等职能。
（1）第二季度主要为预付丙烷及催化剂款项增加，主要系 2025 年 4 月起，国家对美进口丙烷加征关税，前期以消化库存为主，6
月集中补库导致当期丙烷预付款增加；催化剂预付款增加，主要系公司一期 PDH 装置催化剂需更换备货，根据合同约定支付所致。
（2）第三季度主要为丙烷、煤炭预付款项增加，主要系当期原材料市场价格呈现持续上涨趋势，为摊薄采购成本、提前足量锁
定生产所需货源、增加库存储备以抵御后续涨价风险，预付款增加。
（二）预付账款业务合理性说明
如上表所示，供应商的采购内容均与公司主营业务一致，无超出供应商经营
范围的采购行为：煤炭、主焦煤采购供应商，主营业务均为煤炭洗选、煤炭销
售；煤焦油采购供应商，主营业务均为煤焦油、石油制品销售；丙烷采购供应
商，主营业务均为石油化工原料贸易。
大型国企供应商（兖矿能源、山东能源集团等）注册资本超百亿，经营规模
大，交易金额与其供应能力完全匹配；中型供应商（利发集团、山西古达能源
等）注册资本数千万至数亿，交易金额在其正常经营范围内；海外供应商均为当
地合规注册的企业，注册资本与交易金额适配，无异常超规模交易。
上述预付款项均有对应的采购合同、询价记录、交付计划、入库单等完整业
务凭证，交易真实发生，无虚假交易套取资金的情况。所有前十名供应商均为非
关联方，与公司控股股东、实际控制人、董事、高级管理人员及利益相关方无任
何关联关系，不存在通过关联方变相占用资金的情况。
上述预付资金均直接支付至供应商对公账户，无现金支付、第三方代付等异
常支付行为，资金流向清晰可追溯，不存在变相流入控股股东关联方或利益相关
方的情形。
二、2025 年末、2026 年一季度末其他应收款前十名对象的基本信息、交易金
额、业务往来内容及形成背景，并说明 2026 年一季度末其他应收款大幅增长的原
因及合理性，是否存在相关资金变相流入控股股东关联方或利益相关方的情形
（一）2025 年末、2026 年一季度末其他应收款前十名对象的基本信息、交
易金额、业务往来内容及形成背景
公司其他应收款核算的内容主要系押金、保证金、员工备用金等，其他应
收款 2025 年末、2026 年一季度末前十名情况如下：
期末余额 业务
时间 序号 名称 交易背景
(万元） 内容
期末余额 业务
时间 序号 名称 交易背景
(万元） 内容
贸有限公司
中国国际金融股份有限
公司
小计 20,140.17
青岛双星化工材料采购
有限公司
合计 20,240.17
一季度末 7 1,779.04 保证金 期货交易缴纳的保证金
公司
小计 43,062.94
青岛双星化工材料采购
有限公司
合计 43,234.94
由上表可见，公司 2025 年末、2026 年第一季度末其他应收款前十名对象的
业务内容主要为保证金，其中以期货交易保证金为主。
（二）说明 2026 年一季度末其他应收款大幅增长的原因及合理性，是否存
在相关资金变相流入控股股东关联方或利益相关方的情形
主要原因系 2026 年 2 月份爆发美伊冲突，商品价格大幅波动，导致持有期货合
约追加保证金，以及增加开仓减少价格大幅波动的影响，期货套期保值业务规
模扩大，导致占用的保证金大幅增加。
如上述（一）中表格所示，其他应收款其他应收款 2025 年末前九名、2026 年
一季度末前八名对象均为期货公司，经营业务范围包括商品期货经纪，公司向其
缴存期货交易保证金与其经营业务相匹配。
另外，其他应收款前十名对象均为非关联方，与公司控股股东、实际控制
人、董事、高级管理人员及利益相关方无任何关联关系， 资金支付均直接支付至
对方对公账户，无现金支付、第三方代付等异常支付行为，资金流向清晰可追
溯，不存在相关资金变相流入控股股东关联方或利益相关方的情形。
【会计师回复】
我们按照中国注册会计师审计准则的要求，设计和执行了相关程序，针对
上述问题我们执行的主要程序如下：
一、核查程序
期末预付款项金额波动以及其他应收款大额增加的原因及合理性；
约定的品类、数量、结算条款，核实预付款形成的原因及合理性；抽样获取 2025
年末及 2026 年一季度末其他应收款所对应的合同等原始资料，检查其交易条款、
核对交易或事项的真实性；
核实期末大额预付以及其他应收款的资金流向；
易、取消交易等情形，核实预付款交易的真实性；
他应收款单位的工商信息，核实与公司是否存在关联关系。是否存在相关资金
变相支付给控股股东的情况。
二、核查意见
经核查，我们认为：
系公司经营所需，采购内容与主要供应商主营业务和规模相匹配，相应资金不存
在变相流入控股股东关联方或利益相关方的情形；
公司向前十名其他应收款对象支付资金具有合理的商业交易背景，相应资金不存
在变相流入控股股东关联方或利益相关方的情形。
问题 5：关于贸易业务
定期报告显示，最近两年公司除主营业务收入外的其他业务收入分别为 8.62
亿 元 、 2.35 亿 元 ， 其 他 业 务 成 本 分 别 为 7.5 亿 元 、 1.76 亿 元 ， 毛 利 率 分 别 为
请公司:（1）分商品类型补充列示最近两年以及 2026 年一季度贸易业务的业
务模式、销售总额及其对应的成本、毛利率、货物风险责任归属等，并说明收入
确认方法是否符合会计准则要求，结合同行业交易情况说明毛利率水平是否合
理；（2）补充披露贸易业务近两年前十大客户和供应商情况，包括但不限于名
称、交易金额、交易内容、关联关系、信用政策、期末结算余额和期后回款情况
等；客户及供应商之间、或者与上市公司或其关联方间存在关联关系的，进一步
说明上下游交易的必要性、真实性、定价是否公允，是否存在其他潜在利益安
排，以及相应资金是否存在变相流入控股股东关联方或利益相关方的情形；
（3）结合贸易业务的资金需求以及公司流动性压力等情况，说明开展贸易业务
的必要性，是否有利于增强上市公司的抗风险能力和持续经营能力。请年审会计
师发表明确意见。
【公司回复】
一、分商品类型补充列示最近两年以及 2026 年一季度贸易业务的业务模式、
销售总额及其对应的成本、毛利率、货物风险责任归属等，并说明收入确认方法
是否符合会计准则要求，结合同行业交易情况说明毛利率水平是否合理
（一）2024 年度、2025 年度、2026 年一季度分商品类型列示贸易业务
单位：万元
销售总 销售总
业务模
年度 商品类型 确认方法 额-净额 净额调减 额-净额 销售成本 毛利率
式
前 后
直销 68,558.75 - 68,558.75 67,460.95 1.60%
总额法
煤炭 经销 1,979.89 - 1,979.89 2,045.70 -3.32%
净额法 直销 69,168.78 67,794.06 1,374.72 - 100.00%
直销 713.69 - 713.69 979.04 -37.18%
总额法
经销 988.75 - 988.75 1,048.01 -5.99%
丙烷
净额法
经销 204,740.11 200,485.26 4,254.85 - 100.00%
油品 总额法 直销 3,008.55 - 3,008.55 2,954.20 1.81%
备件 总额法 直销 32.76 - 32.76 - 100.00%
其他业务 总额法 直销 3,022.94 - 3,022.94 555.59 81.62%
直销 7,142.79 - 7,142.79 6,781.72 5.06%
总额法
经销 1,149.32 - 1,149.32 1,157.06 -0.67%
煤炭
直销 88,509.83 87,252.14 1,257.68 - 100.00%
净额法
经销 1,407.43 1,387.94 19.49 - 100.00%
总额法 经销 1,127.14 - 1,127.14 -10.83 100.96%
丙烷 直销 3,644.36 3,644.36 - -307.98
净额法
经销 227,617.45 218,627.98 8,989.46 7,971.47 11.32%
总额法
油品 经销 10.81 - 10.81 15.59 -44.22%
净额法 直销 1,770.24 1,688.69 81.56 100.58 -23.32%
直销 385.25 - 385.25 378.20 1.83%
备件 总额法
经销 22.38 - 22.38 - 100.00%
直销 2,472.27 - 2,472.27 764.94 69.06%
其他业务 总额法
经销 213.52 - 213.51 180.27 15.57%
煤炭
季度 净额法 经销 646.54 639.21 7.33 100.00%
销售总 销售总
业务模
年度 商品类型 确认方法 额-净额 净额调减 额-净额 销售成本 毛利率
式
前 后
总额法 经销 17,150.06 17,150.06 20,881.64 -21.76%
丙烷
净额法 经销 53,703.00 53,703.00 202.88
其他业务 总额法 直销 1,410.03 1,410.03 1,377.60 2.30%
注：上表中 2026 年一季度数据未经审计。
（二）公司贸易业务的收入确认方法
根据《企业会计准则第 14 号——收入》“企业应当根据其在向客户转让
商品前是否拥有对该商品的控制权，来判断其从事交易时的身份是主要责任人
还是代理人。企业在向客户转让商品前能够控制该商品的，该企业为主要责任
人，应当按照已收或应收对价总额确认收入；否则，该企业为代理人，应当按
照预期有权收取的佣金或手续费的金额确认收入，该金额应当按照已收或应收
对价总额扣除应支付给其他相关方的价款后的净额，或者按照既定的佣金金额
或比例等确定。
企业向客户转让商品前能够控制该商品的情形包括：（一）企业自第三方
取得商品或其他资产控制权后，再转让给客户。（二）企业能够主导第三方代
表本企业向客户提供服务。（三）企业自第三方取得商品控制权后，通过提供
重大的服务将该商品与其他商品整合成某组合产出转让给客户。
公司关于贸易业务的收入确认适用两种方法，当公司作为主要责任人，货
物风险责任由公司承担的情况下，按照总额法确认收入；当公司作为代理人，
货物风险责任不由公司承担的情况下，按照净额法确认收入。结合货物责任风
险归属分情况说明如下：
煤炭总额法确认的部分主要包括两个方面，一方面，公司采购入库的生产用
煤炭筛选后的煤灰对外销售的部分；另一方面，客户直接去煤矿提货，公司拥有
对客户的定价权，承担了市场价格波动的风险。具体构成情况如下：
（1）对于公司采购入库的生产用煤炭对外销售的部分
公司采购入场的货物用于生产使用，少部分用于对外销售，公司在销售前承
担了存货的风险，拥有对货物的控制权，因此公司承担了主要责任人的角色，按
照总额法确认收入。
（2）客户直接去煤矿提货，公司拥有对客户的定价权，承担了市场价格波
动的风险
公司与供应商年初签署框架协议，框架协议约定公司各月提货量，采购价格
执行月度加权定价，以出卖人销售时出具的销售结算价格为准，市场波动大的时
候煤矿给出调价函调整价格。而公司与客户每月初签署销售合同，在月初签署的
合同上明确约定销售价格。因此从业务实质来判断，公司在与客户签署合同确定
销售价格时，并未与供应商锁定价格，故公司承担了煤炭市场价格波动的盈亏，
承担了主要责任人的角色，因此按照总额法确认收入。
除上述总额法煤炭销售外其他煤炭销售按照净额法确认收入。
公司在向客户转让商品前能够控制该商品的，承担主要责任人角色，否则，
公司为代理人，具体情况说明如下：
（1）对于公司采购后存放在公司洞库再对外销售的，实际公司在销售之前
已经取得了商品的控制权，承担着存货的风险，按照总额法进行收入确认；
（2）对于公司丙烷的贸易客户直接去港口提货或直接发往客户指定地点的
情况，公司只是形式上暂时取得了商品的所有权，不购成其实质只承担着代理人
责任，对于该部分贸易收入公司采用净额法进行收入确认；
（3）对于合同约定代客户采购丙烷的业务，虽然以公司名义对外签订采购
合同，但公司实际只是形式上暂时取得了商品所有权，针对该部分代客户采购的
业务公司采用净额法进行收入确认。
综上，公司贸易业务收入确认方法符合企业会计准则要求。
（三）同行业近两年贸易业务毛利率
行业 公司名称 2024 年度 2025 年度
渤海化学 94.79% 70.40%
东华能源 19.69% -0.19%
烯烃行业
烯烃行业平均值 57.24% 35.10%
金能科技-丙烷贸易 74.10% 24.36%
陕西黑猫 24.89% 66.52%
山西焦化 -16.08% -80.99%
煤焦行业 美锦能源 40.80% 35.03%
煤焦行业平均值 16.54% 6.85%
金能科技-煤炭贸易 3.35% 17.04%
注：因同行业上市公司未单独披露贸易业务，故选取其他业务毛利率进行比较。
由上表可见，或受净额法影响，同行业公司间毛利率差异较大，金能科技
与同行业公司间毛利率可比性较低。
二、补充披露贸易业务近两年前十大客户和供应商情况，包括但不限于名
称、交易金额、交易内容、关联关系、信用政策、期末结算余额和期后回款情况
等；客户及供应商之间、或者与上市公司或其关联方间存在关联关系的，进一步
说明上下游交易的必要性、真实性、定价是否公允，是否存在其他潜在利益安
排，以及相应资金是否存在变相流入控股股东关联方或利益相关方的情形
（一）2024 年度、2025 年度贸易业务前十大客户情况
单位：万元
交易金额 交易金额 信用 期末应收 期后回
年度 客户名称 销售内容
-净额前 -净额后 政策 账款余额 款
华刚恒业集团有
贸易煤 60,302.88 55,264.21 预收款 - -
限公司
山东能鑫能源科
贸易煤 21,884.81 4,411.09 预收款 - -
技发展有限公司
宁波信泰丰成能
贸易煤 4,174.64 4,174.64 预收款 - -
源有限公司
丙烷 108,002.44 3,078.31 预收款 - -
年度 份有限公司
山东齐隆化工股
乙烯焦油 2,367.29 2,367.29 预收款 - -
份有限公司
山东光辉能源有
贸易煤 2,304.09 2,304.09 预收款 - -
限公司
宁波齐鲁新化能
丙烷 13,251.29 2,197.96 预收款 - -
源科技有限公司
交易金额 交易金额 信用 期末应收 期后回
年度 客户名称 销售内容
-净额前 -净额后 政策 账款余额 款
河北丹陛贸易有
贸易煤 2,097.21 2,097.21 预收款 - -
限公司
莱芜晶鑫炉料有
贸易煤 1,509.12 1,509.12 预收款 - -
限公司
华北中石油（山
东）国际事业有 丙烷 29,113.74 1,161.92 预收款 - -
限公司
华刚恒业集团有
贸易煤 88,741.87 7,093.37 预收款 - -
限公司
青岛运达石油化
丙烷 71,345.76 3,621.69 预收款 - -
工有限公司
华北中石油（山
东）国际事业有 丙烷 26,860.53 2,559.19 预收款 - -
限公司
江西九丰能源股 丙烷、液
份有限公司 化石油气
广东阳江海陵石 丙烷、液
年度 山西裕泰科技能
贸易煤 748.31 748.31 预收款 - -
源有限公司
莱芜晶鑫炉料有
煤 660.03 660.03 预收款 - -
限公司
山东聚康盛能源
贸易煤 1218.80 476.14 预收款 - -
有限公司
山东宇泽新能源
煤 273.88 273.88 预收款 - -
技术有限公司
山东恒信新材料
煤焦油 277.55 197.51 预收款 - -
有限公司
注：期后回款统计截止到 2026 年 6 月 30 日。
（二）2024 年度、2025 年度贸易业务前十大供应商情况
单位：万元
采购 期末应付
年度 供应商名称 交易金额 信用政策 期后付款
内容 账款余额
山东能源集团有限公司 混合煤 111,281.38 预付款
年度 PETROCHINA
INTERNATIONAL NORTH 丙烷 87,160.14 信用 NOR+20
CHINA (SHANDONG) CO., LTD.
采购 期末应付
年度 供应商名称 交易金额 信用政策 期后付款
内容 账款余额
Chevron (International) Trading
丙烷 82,711.10 信用 NOR+20
Pte. Ltd.
Trafigura Pte Limited 丙烷 43,178.12 信用 NOR+20
青岛运达石油化工有限公司 丙烷 38,599.40 预付款
GLENCORE SINGAPORE PTE
丙烷 24,880.70 信用 NOR+20 21,676.19 21,676.19
LTD
天津渤海石化有限公司 丙烷 23,921.76 货到付款
TRAFIGURA SPG
INTERNATIONAL TRADING 丙烷 23,815.51 信用 NOR+20
(SHANDONG) CO., LTD.
GENT COMMODITY PTE. LTD. 丙烷 20,532.41 信用 NOR+20
丙烷、
丁烷、
江西九丰能源股份有限公司 106,672.77 预付款
液化石
油气
贸易
山东能源集团有限公司 煤、煤 90,735.57 预付款
焦油
丙烷、
青岛运达石油化工有限公司 液化石 47,869.87 预付款
油气
CHEVRON (INTERNATIONAL)
丙烷 46,032.44 信用 NOR+20
年度 BP Singapore Pte. Limited 丙烷 36,514.57 信用 NOR+20
TRAFIGURA SPG
INTERNATIONAL TRADING 丙烷 19,063.52 信用 NOR+20
(SHANDONG) CO., LTD.
GLENCORE SINGAPORE PTE
丙烷 18,518.68 信用 NOR+20
LTD
VITOL ASIA PTE LTD 丙烷 15,363.27 信用 NOR+20 38.04 38.04
PetroChina International North
丙烷 8,773.99 预付款
China ( ShanDong)Co., Ltd.
柳林县汇丰恒泰供应链有限
贸易煤 4,692.78 预付款
公司
注：期后付款统计截止到 2026 年 6 月 30 日。
Trafigura Pte limited(新加坡托克私人有限公司)：托克集团总部新加坡核心贸易主体，是托克全
球 油 品 资 源 采 购 平 台 ， 托 克 集 团 全 资 下 属 企 业 。 TRAFIGURA SPG
INTERNATIONALTRADING(SHANDONG)CO，LTD,(山港托克国际贸易山东公司)：合资公司，由托
克香港(托克集团体系)持股 49%、山东港口集团系企业合计持股 51%，并非托克全资子公司。
上表所示的贸易客户及贸易供应商与金能科技及其关联方间均并不存在关
联关系，也不存在相应资金变相流入金能科技控股股东关联方或利益相关方的
情形。
三、结合贸易业务的资金需求以及公司流动性压力等情况，说明开展贸易业
务的必要性，是否有利于增强上市公司的抗风险能力和持续经营能力
公司贸易业务主要为煤炭和丙烷业务，具体说明如下：
（一）业务必要性
当开展煤炭贸易业务可平滑该煤种采购量及价格的波动。在与供应商保持长期
稳定合作的前提下，降低自用煤的成本的同时获得贸易利润。
烷需求的中小企业较多，开展丙烷贸易业务有利于公司长期稳定的供应渠道布
局，进一步提高对外规模采购的议价能力。
（二）营运资金影响
公司贸易业务均采取预收款结算模式，且无需新增固定资产投入和营运费
用，不占用公司流动资金。
综上，公司开展贸易业务有利于增强上市公司的抗风险能力和持续经营能
力。
【会计师回复】
我们按照中国注册会计师审计准则的要求，设计和执行了相关程序，针对
上述问题我们执行的主要程序如下：
一、核查程序
款凭证进行核对，以验证收入的真实性、准确性和完整性。获取贸易业务供应商
的采购合同，与入库单、采购发票及银行付款凭证进行核对，以验证采购的真实
性、准确性；
收入确认方法是否符合企业会计准则的规定；
进行分析；
户、贸易供应商的工商信息，核实与公司是否存在关联关系，是否存在其他潜在
利益安排，以及相应资金是否存在变相流入控股股东关联方或利益相关方的情
形。
二、核查意见
经核查，我们认为：
相流入控股股东关联方或利益相关方的情形；
力。
本回复仅向上交所报送及披露（如适用）使用，不得用于任何其他目的。
致同会计师事务所 中国注册会计师
（特殊普通合伙）
中国注册会计师
中国·北京 二〇二六年七月二十八日
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