关于深圳市誉辰智能装备股份有限公司
政旦志远核字第 260000428 号
政旦志远（深圳）会计师事务所（特殊普通合伙）
Zandar Certified Public Accountants LLP
关于深圳市誉辰智能装备股份有限公司
一、 关于深圳市誉辰智能装备股份有限公司 1-122
地址：深圳市福田区鹏程一路广电金融中心 11F
电话：+86-755-88605026
www.zdcpa.com
关于深圳市誉辰智能装备股份有限公司
政旦志远核字第 260000428 号
上海证券交易所科创板公司管理部：
贵所《关于深圳市誉辰智能装备股份有限公司 2025 年年度报告的信息披露监管问询
函》（上证科创公函【2026】0290 号）收悉。本所会同誉辰智能对问询函所列问题进行了
逐项核查，现就贵所要求年审会计师核查并发表意见的事项回复如下：
一、关于客户和供应商
（一）交易所问询
签署时间、销售内容、收入确认时间同设备生产、验收和质保周期匹配性、各笔订单收入
确认依据以及同合同约定的合格交付验收条件的匹配性、挂账各类应收款金额及期后回款
情况、回款比例较低的原因及合理性，并结合不同客户和订单毛利变动分析说明公司近两
年毛利率变动原因及合理性、毛利变动和同行业可比公司相关业务变动趋势是否一致，说
明公司近两年前十大客户和前十名应收账款和合同资产对象匹配性，并说明差异原因及合
理性；
障、历史合作情况、采购内容和用途、报告期末挂账应付款和预付款等科目金额、期后公
司付款和对方履约进展，并说明本年供应商集中度下降的原因和合理性；
如有，说明涉及主体、交易内容、交易背景及商业合理性、相关采购和销售业务是否真
实、会计处理是否准确。
（二）公司回复
签署时间、销售内容、收入确认时间同设备生产、验收和质保周期匹配性、各笔订单收入
确认依据以及同合同约定的合格交付验收条件的匹配性、挂账各类应收款金额及期后回款
政旦志远核字第 260000428 号专项报告
情况、回款比例较低的原因及合理性，并结合不同客户和订单毛利变动分析说明公司近两
年毛利率变动原因及合理性、毛利变动和同行业可比公司相关业务变动趋势是否一致，说
明公司近两年前十大客户和前十名应收账款和合同资产对象匹配性，并说明差异原因及合
理性；
（1）列示近两年前十大客户名称、主营业务和行业地位、合作时间，相关客户各笔订
单签署时间、销售内容
① 2025 年前十大客户
单位：万元
序 客户 2025 年度 销售产 开始合 客户情况
号 名称 收入 毛利率 品类别 作年份 行业地位 主营业务
锂电设 全球领先的 动力电池和储
备、配 锂离子电池 能电池的研
作
值改造 企业 售
全球电子制 消费电子、通
锂离子
pack
企业 件的研发制造
智能眼镜和 XR
全球消费电
锂离子 头显设备的镜
pack 方案的研发、
心制造企业
设计和制造
全国性金融 金融业务和保
锂电设 2023 年
备 4月
（注 1） 务
全球消费类
锂电设
锂电池领军 锂离子电池模
备、配 2018 年
件及增 11 月
的动力电池 与销售
值改造
制造商
国内知名的
锂电设 新能源汽车动
动力电池与
备、配 2018 年 力电池及储能
件及增 6月 电池系统的整
决方案提供
值改造 体解决方案
商
国内锂电池 新能源储能电
锂电设
及储能系统 池、动力电池
备、配 2022 年
件及增 8月
展的骨干企 统的研发、生
值改造
业 产与销售
政旦志远核字第 260000428 号专项报告
序 客户 2025 年度 销售产 开始合 客户情况
号 名称 收入 毛利率 品类别 作年份 行业地位 主营业务
电子商务、云
计算
（AWS）、会
锂离子 全球领先的
pack 云计算巨头
三方卖家平台
（Marketplace）
及广告业务
全球知名的
芯片卡 (IC 卡)卡
锂离子 电子金融交
pack 机）制造企
造
业
整合视觉、声
专注于影 学及触觉技术
锂离子
pack
造服务大厂 Fusion）解决方
案
合计 60,629.65
注 1：客户 4 作为融资租赁公司，为本次交易的购买方并出租人，誉辰智能为销售方，
承租人为湖北楚夷新能源投资有限公司，使用人为宜昌楚能新能源创新科技有限公司。业
务模式为客户融资租赁，该批设备经终端使用人验收合格并出具验收单后确认营业收入。
② 2024 年前十大客户
单位：万元
序 2024 年度 销售产 开始合 客户情况
客户名称
号 收入 毛利率 品类别 作年份 行业地位 主营业务
锂电设 全球领先的 动力电池和储
备、配 锂离子电池 能电池的研
件及增 研发与制造 发、生产与销
作
值改造 企 售
新能源锂离子
锂电设 国内知名的 动力电池、储
备、配 2016 年 动力及储能 能电池及相关
件及增 7月 电池研发制 系统的研发、
值改造 造企业 生产、销售和
技术服务
政旦志远核字第 260000428 号专项报告
序 2024 年度 销售产 开始合 客户情况
客户名称
号 收入 毛利率 品类别 作年份 行业地位 主营业务
锂电设 全球知名的 不锈钢及新能
备、配 2018 年 大型不锈钢 源产业链的研
件及增 2月 及新能源产 发、生产和销
值改造 业链企业 售
全球消费类
锂电设
锂电池领军 锂离子电池模
备、配 2018 年
件及增 11 月
的动力电池 与销售
值改造
制造商
锂电设 全球领先的
储能电池和系
备、配 2020 年 储能电池及
件及增 5月 系统解决方
产和销售
值改造 案提供商
电池制造与销
国内混合动 售的企业，其
锂电设
力（HEV） 经营范围涵盖
备、配 2022 年
件及增 5月
域的重要骨 池销售以及电
值改造
干企业 工机械专用设
备制造
锂电设 国内具有较 激光和智能装
备、配 2020 年 强竞争力的 备的研发、生
件及增 6月 锂电智能装 产、销售和服
值改造 备制造企业 务
智能眼镜和 XR
全球消费电
锂离子 头显设备的镜
客户 3 2020 年 子及智能硬
（注） 6月 件领域的核
pack 方案的研发、
心制造企业
设计和制造
国内知名的
锂电设 新能源汽车动
动力电池与
备、配 2018 年 力电池及储能
件及增 6月 电池系统的整
决方案提供
值改造 体解决方案
商
国内专业的 主营锂电中段
其他锂 2023 年 锂电池中段 核心设备的研
电设备 7月 核心智能设 发、生产及销
备制造企业 售
合计 42,898.73
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注：2024 年度客户 3 收入为 2024 年第四季度合并口径。
公司主营业务分为锂电设备、消费类电池 pack 两大类。锂电设备根据客户的特定生产
工艺进行非标定制，设备生产完工后，发货到客户现场，通常需要经过现场安装、调试和
试生产。公司设备的控制权在客户最终验收合格后才发生转移，当设备运抵客户现场，完
成安装调试，并配合客户试生产合格后取得客户出具验收单后确认营业收入。公司的增值
改造业务根据合同约定，双方约定需要验收的，增值改造完成经客户验收合格，取得客户
出具验收单后确认营业收入，增值改造合同约定为检验交付无需验收的，在现场改造工作
完成，经客户签字确认完工后确认营业收入。公司配件类业务按合同约定，将配件送至客
户现场后，经客户收到货物签收后确认营业收入。
公司在消费类锂离子电池 pack 业务，国内销售部分按合同约定送至交货地点，客户收
到货物签收后确认营业收入；国外销售部分采用 FOB 贸易方式，公司以 FOB 形式出口，在
出口报关完成后确认营业收入。
公司在判断客户是否取得商品控制权时，综合考量现时收款权利、商品实物与所有权
转移、主要风险报酬转移、客户接受商品等准则相关迹象。公司各类业务营业收入确认与
实际业务结算相匹配，营业收入确认符合企业会计准则要求。
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③2025 年度前十大客户对应单笔最大订单收入及当年确认收入单笔金额前十订单列示
单位：万元
是否 收入对 验收
订单 2025 年 2025 年 2025 年
序 客户 客户 订单 销售 需要 初验 终验 收入确认 收入 应的含 收入确 条款
签署 送货时间 前回款 回款金 应收账
号 集团 名称 号码 内容 安装 时间 时间 时间 金额 税销售 认依据 的匹
年份 金额 额 款金额
调试 金额 配性
取得客
客户 19 **** 包膜设备
年
月/2025 年 是 月/2025 年
认
取得客
客户 20 **** 包膜设备
年
月/2025 年 是 月/2025 年
客户 1 认
取得客
户出具
客户 21 **** 包膜设备
年 月
是
月 09 月
单后确
认
取得客
户出具
客户 22 **** 包膜设备
年 月
是
月 06 月
单后确
认
锂离子电池 2024 月/2025 年 月/2025 年 关单
否
/2025 年 /2025 年 2 月 469.97 469.97 - 469.97 -
FOB 确
一致
年 3月 年 3月 认
年 3月
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是否 收入对 验收
订单 2025 年 2025 年 2025 年
序 客户 客户 订单 销售 需要 初验 终验 收入确认 收入 应的含 收入确 条款
签署 送货时间 前回款 回款金 应收账
号 集团 名称 号码 内容 安装 时间 时间 时间 金额 税销售 认依据 的匹
年份 金额 额 款金额
调试 金额 配性
锂离子电池 2025 10 月 2025 年 10 月 关单
月/2025 年 否 月/2025 年
/2025 年 /2025 年 11 月
FOB 确
一致
取得客
月/2023 年 月/2023 年
户出具
年 年 10 月
是
年 11 月 06 月
单后确
/2024 年 6 /2024 年 7
认
月 月
取得客
户出具
客户 23 **** 注液机
年 月
是
月 06 月
单后确
客户 5 认
取得客
户出具
客户 23 **** 注液机
年 月
是
月 06 月
单后确
认
取得客
户出具
包膜检测系 2022 月/2023 年 月/2023 年 2025 年
客户 24 **** 统 年 5 月/2023
是
单后确
年 6月 年 7月
认
取得客
户出具
客户 25 **** 包膜设备
年 月
是
月 03 月
单后确
认
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是否 收入对 验收
订单 2025 年 2025 年 2025 年
序 客户 客户 订单 销售 需要 初验 终验 收入确认 收入 应的含 收入确 条款
签署 送货时间 前回款 回款金 应收账
号 集团 名称 号码 内容 安装 时间 时间 时间 金额 税销售 认依据 的匹
年份 金额 额 款金额
调试 金额 配性
取得客
户出具
年 7 月/2023
是
单后确
年 9月 年 10 月
认
出口报
锂离子电池 2025 2025 年 9 月 关单
月/2025 年 否 月/2025 年 月/2025
/2025 年 10 月
FOB 确
一致
认
锂离子电池 2024 01 月 关单
月/2025 年 否 月/2025 年
/2025 年
/2025 年 2 月 228.20 228.20 - 228.20 -
FOB 确
一致
月/2025 年 2025 年 08 月
锂离子电池 2025 月/2025 年 /2025 年 关单
年 10 月 否
/2025 年 10 月 139.52 139.52 - 7.99 131.54
FOB 确
一致
/2025 年 /2025 年 11 月
年 10 月等 /2025 年 认
年 12 月
合计 18,301.18 20,493.84 9,990.50 4,835.24 5,668.11
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④2024 年度前十大客户对应单笔最大订单收入及当年确认收入单笔金额前十订单列示
单位：万元
是否 收入对 验收
订单 2025 年 2024 年 2024 年
序 客户 客户 订单 销售 送货 需要 初验 终验 收入确 收入 应的含 收入确 条款
签署 前回款 回款金 应收账
号 集团 名称 号码 内容 时间 安装 时间 时间 认时间 金额 税销售 认依据 的匹
年份 金额 额 款金额
调试 金额 配性
取得客
/2024 年
户出具
客户 27 **** 包膜机
年 9月
是
单后确
认
包膜机/ 2023 2023 年 2024 年 11 月
客户 28 **** 氦检机 年 12 月
是
/2024
/2024 年
年 12 单后确
月 认
包膜机/
年 11 月
是
FOB 确
一致
等
/2022 年 /2023 年 年 5月 5月 认
年 6月 6月
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是否 收入对 验收
订单 2025 年 2024 年 2024 年
序 客户 客户 订单 销售 送货 需要 初验 终验 收入确 收入 应的含 收入确 条款
签署 前回款 回款金 应收账
号 集团 名称 号码 内容 时间 安装 时间 时间 认时间 金额 税销售 认依据 的匹
年份 金额 额 款金额
调试 金额 配性
客户 29 **** 包膜机
年 /2023 年
是
/2023 年 2月 2月
FOB 确
一致
取得客
户出具
客户 29 **** 热压机
年 5月
是
单后确
认
取得客
户出具
客户 29 **** 注液机
年 5月
是
单后确
认
取得客
户出具
客户 30 **** 注液机
年 /2023 年
是
/2023 年 8月 8月
单后确
认
取得客
户出具
客户 30 **** 热压机
年 /2023 年
是
/2023 年 8月 8月
单后确
认
包膜机/ 2023 年 2023 年 取得客
年
氦检机 /2024 年 /2024 年 的验收
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是否 收入对 验收
订单 2025 年 2024 年 2024 年
序 客户 客户 订单 销售 送货 需要 初验 终验 收入确 收入 应的含 收入确 条款
签署 前回款 回款金 应收账
号 集团 名称 号码 内容 时间 安装 时间 时间 认时间 金额 税销售 认依据 的匹
年份 金额 额 款金额
调试 金额 配性
/2024 年 /2024 年 认
取得客
/2023 年 /2023 年
包膜机/ 户出具
客户 31 **** 注液机/
年 /2023 年
是
/2023 年 9月 9月
氦检机 单后确
认
/2023 年 /2023 年
取得客
户出具
年 10 月
是
单后确
年 9月 9月
认
取得客
户出具
年 /2023 年
是
/2023 年 3月 3月
单后确
认
锂离子
年 /2024 年
否
/2024 年 /2024 /2024 年
FOB 确
一致
pack
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是否 收入对 验收
订单 2025 年 2024 年 2024 年
序 客户 客户 订单 销售 送货 需要 初验 终验 收入确 收入 应的含 收入确 条款
签署 前回款 回款金 应收账
号 集团 名称 号码 内容 时间 安装 时间 时间 认时间 金额 税销售 认依据 的匹
年份 金额 额 款金额
调试 金额 配性
取得客
户出具
年 /2022 年
是
/2023 年 5月 5月
单后确
认
取得客
户出具
除湿干 2023 10 月 11 月 2024 年 2024 年
是
/2023 年 6月 6月
单后确
认
合计 28,593.84 32,244.52 17,215.25 4,067.87 10,961.41
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（2）收入确认时间同设备生产、验收和质保周期匹配性、各笔订单收入确认依据以及同合同约定的合格交付验收条件的匹配性
①2025 年前十大客户营业收入列示如下：
单位：万元
验收条件的
序号 公司 订单签署年份 销售内容 收入金额 收入确认年份 付款条件 收入确认依据
匹配性
取得客户出具的验收单后
锂电设备、增值及 3-3-3-1/3-2-3-
改造、配件 2等
货单后确认
锂电设备、增值及 取得客户出具的验收单后
改造、配件 确认
取得客户出具的验收单后
锂电设备、增值及 3-3-3-1/3-2-3-
改造、配件 2等
货单后确认
取得客户出具的验收单后
锂电设备、增值及 3-3-3-1/3-2-3-
改造、配件 2等
货单后确认
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验收条件的
序号 公司 订单签署年份 销售内容 收入金额 收入确认年份 付款条件 收入确认依据
匹配性
取得客户出具的验收单后
锂电设备、增值及 3-3-3-1/3-2-3-
改造、配件 2等
货单后确认
合计 60,629.66
第 14 页
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②2024 年前十大客户营业收入列示如下：
单位：万元
验收条件
序号 公司 订单签署年份 销售内容 收入金额 收入确认年份 付款条件 收入确认依据
的匹配性
取得客户出具的验收单后确认/
锂电设备、增值及 取得客户签收的送货单后确认
改造、配件 取得客户出具的验收单后确认/
取得客户签收的送货单后确认
锂电设备、增值及 取得客户出具的验收单后确认/
改造、配件 取得客户签收的送货单后确认
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验收条件
序号 公司 订单签署年份 销售内容 收入金额 收入确认年份 付款条件 收入确认依据
的匹配性
锂电设备、增值及 取得客户出具的验收单后确认/
改造、配件 取得客户签收的送货单后确认
锂电设备、增值及
改造、配件
合计 42,898.75
注：公司上述客户不存在外采设备组合交付情况，严格按照合同约定确认收入、不存在部分交付提前确认收入情况；公司各笔订单交付后，设备质
保期主要为一至两年，具体以合同约定为准。在质保期内按照合同约定，保障设备的正常运转；公司设备在客户端正常使用，截止目前，未发生争议纠
纷、退货等事项；各订单回款进度良好，回款较慢的原因详见“1.关于客户和供应商一、公司说明（一）列示近两年前十大客户名称 1、列示近两年前十
大客户名称。
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（3）挂账各类应收款金额及期后回款情况、回款比例较低的原因及合理性
① 2025 末前十大客户挂账应收账款期后回款情况
单位：万元
回款比例低的
序号 前十大客户 应收账款 期后回款 回款比例
原因
内部审批周期较长，陆续
回款中
客户内部资金安排，调节
付款节奏的影响
客户内部资金安排，调节
付款节奏的影响
合计 / 19,639.04 11,332.19 /
② 2024 末前十大客户挂账应收账款期后回款情况
单位：万元
序号 前十大客户 应收账款 期后回款 回款比例 回款比例低的原因
回款中
付款节奏的影响
付款节奏的影响
付款节奏的影响
付款节奏的影响
第 17 页
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序号 前十大客户 应收账款 期后回款 回款比例 回款比例低的原因
张，调节付款节奏。
- 0.00% 客户内部资金安排，调节
付款节奏的影响
合计 / 30,443.09 23,813.12 /
（4）并结合不同客户和订单毛利变动分析说明公司近两年毛利率变动原因及合理性、
毛利变动和同行业可比公司相关业务变动趋势是否一致，说明公司近两年前十大客户和前
十名应收账款和合同资产对象匹配性，并说明差异原因及合理性
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① 前十大客户近两年毛利率情况如下：
单位：万元
客户名称 毛利率变动原因及合理性
收入金额 毛利率 排名 收入额 毛利率 排名
客户 1 22,856.35 12.90% 1 9,936.96 13.40% 1
客户 2 10,246.23 17.78% 2 687.01 13.07%
客户 3 7,375.93 23.02% 3 1,869.99 21.18% 8
客户 4 4,398.23 19.56% 4 - -
客户 5 4,323.26 22.02% 5 4,591.52 0.01% 4 详见 2024 年度部分客户大额订单分析
客户 6 3,338.30 6.22% 6 1,112.65 0.83% 9 详见 2024 年度部分客户大额订单分析
客户 7 3,229.50 11.84% 7 67.2 59.35%
务。同期不可比。
客户 8 2,493.37 35.22% 8 656.04 17.79%
客户 9 1,522.63 39.41% 9 199.18 31.18%
客户 10 845.85 22.91% 10 - -
客户 13 387.95 28.41% 8,591.97 4.59% 2
务。同期不可比。
客户 14 531.24 50.62% 7,019.98 1.99% 3 详见 2024 年度部分客户大额订单分析
客户 15 61.84 66.56% 4,530.97 10.76% 5
务。同期不可比。
客户 16 5.62 79.08% 2,400.44 0.73% 6 详见 2024 年度部分客户大额订单分析
客户 17 0.18 78.50% 1,870.80 7.52% 7
务。同期不可比。
客户 18 - - 973.45 32.12% 10
注：嘉洋公司上述客户为 2024 年第四季度的合并收入。
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单位：万元
客户 所属 营业收 毛利
订单 产品类型 低毛利/亏损核心定性归因
名称 集团 入金额 率
该订单为公司首次承做该基
地的热压机，为服务该客
户，合同定价做了一定的让
步。该批设备新增多项功能
客户 30 客户 5 **** 热压机 1,375.22 -4.79%
需求，出厂后，客户现场产
线需大量人力安装调试、工
艺验证等成本投入，导致该
笔订单亏损。
该订单为公司首次承做该基
地的注液机，为服务该客
户，合同定价做了一定的让
一次注液机及 步。该批设备新增多项功能
客户 30 客户 5 **** 3,032.74 -0.55%
二次注液机 需求，出厂后，客户现场产
线需大量人力安装调试、工
艺验证等成本投入，导致该
笔订单亏损。
小计 4,407.96 -1.87%
该批设备出厂后，客户产能
利用率不足导致验收周期拉
客户 25 客户 6 **** 二次注液机 1,061.95 -2.01%
长，现场人力成本等超支，
导致该笔订单亏损。
小计 1,061.95 -2.01%
该订单主要系下游锂电客户
招标议价能力较强，公司出
客户 29 客户 14 **** 热压机 2,088.50 1.99%
于长期合作考量，适度让渡
产品定价。
该订单主要系下游锂电客户
招标议价能力较强，公司出
客户 29 客户 14 **** 包膜机 2,106.19 2.81%
于长期合作考量，适度让渡
产品定价。
此笔订单涉及新工艺，投入
客户 29 客户 14 **** 二次注液机 1,465.49 -9.02%
的材料及人工成本超预期。
小计 5,660.18 -0.56%
该订单为公司首次承做该基
地的注液机，为服务该客
户，合同定价做了一定的让
一次注液机及 步。该批设备新增多项功能
客户 16 客户 16 **** 1,769.91 -1.57%
二次注液机 需求，出厂后，客户现场产
线需大量人力安装调试、工
艺验证等成本投入，导致该
笔订单亏损。
小计 1,769.91 -1.57%
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②同行业可比公司毛利率对比表
变动趋势
可比公司 产品/行业分类名称 2024 年毛利率 2025 年毛利率
是否一致
先导智能 锂电池智能装备 38.94% 34.73% 否
赢合科技 锂电池专用生产设备 14.32% 15.50% 是
海目星 锂电激光及自动化设备 18.23% 18.99% 是
利元亨 锂电池制造设备 6.61% 25.06% 是
联赢激光 动力及储能电池 25.05% 12.43% 否
信宇人 专用设备制造 19.61% -12.91% 否
可比公司平均值 20.46% 15.63% -
誉辰智能 专用设备制造 7.39% 12.96%
注：上述数据取自各公司 2024、2025 年度年度报告。
单，公司定价做了一定的让步，压缩了产品盈利空间。同时，公司主营定制化非标设备，
不同客户订单在技术参数、验收标准及现场调试工作量上差异较大。设备终验收和客户厂
区配套进度及量产进度相关，在客户产能利用率较低时公司在项目整体投入上会增加成
本。此外，本期验收收入包含多台首次承接、带有生产试制属性的设备，增加了成本。另
外公司经营规模与同行相比较小，业务集中于锂电设备，其他行业业务规模较小，难以对
冲周期风险和固定成本分摊等因素影响，导致 2024 年度毛利率水平不及同行。
相比 2024 年，2025 年公司毛利率回升至 12.96%，较 2024 年的 7.39%提升了 5.57 个百分
点，剔除先导智能、信宇人后的同业平均毛利率（由 16.05%升至 18.00%）的回暖趋势保持
一致。毛利率的提升主要得益于两方面：一是行业景气度修复，价格竞争趋缓，整机订单
盈利边际有所改善；二是公司主动优化产品收入结构，高毛利配件及增值服务收入有所增
长，并通过供应链集中采购、生产精细化管控等措施降本增效；三是客户 4、客户 5、客户
③ 2025 年度、2024 年度前十大客户与前十名应收/合同资产的匹配性分析
单位：万元
产余额
匹配性说明
应收账款及合
排名 公司 收入 排名 公司
同资产余额
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产余额
匹配性说明
应收账款及合
排名 公司 收入 排名 公司
同资产余额
主要为往年验收形成
期验收的项目较少
主要为往年验收形成
期验收的项目较少
主要为往年验收形成
期验收的项目较少
主要为往年验收形成
期验收的项目较少
总计 61,638.67 总计 33,139.21
单位：万元
合同资产余额
匹配性说明
应收账款及
排名 公司 收入 排名 公司
合同资产余额
报告期验收的项
目已大部分回款
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合同资产余额
匹配性说明
应收账款及
排名 公司 收入 排名 公司
合同资产余额
主要为往年验收
形成的应收款
项，本报告期验
收的项目较少
主要为往年验收
形成的应收款
项，本报告期验
收的项目较少
总计 43,297.69 总计 39,331.58
障、历史合作情况、采购内容和用途、报告期末挂账应付款和预付款等科目金额、期后公
司付款和对方履约进展，并说明本年供应商集中度下降的原因和合理性；
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① 2025 年度前十大供应商明细情况如下：
是否
序 供应 使用 注册 开始合 业务匹 2025 年 期末 期末 期后
老牌 采购内容 采购用途 履约进展
号 商名称 主体 资本 作时间 配度 采购金额 应付 预付 付款
供应商
持续供货，
台币 6月 行，按账期
结算
生产原材 合同正常履
务 结算
持续供货，
全彩光电功能 配套全彩光
生产线等 自动生产线
结算
韩元 12 月 正常履约中
电磁阀、液压
缓冲器、速度 持续供货，
元 4月 爪、磁性开 行，按账期
关、气缸、压 结算
力开关等
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是否
序 供应 使用 注册 开始合 业务匹 2025 年 期末 期末 期后
老牌 采购内容 采购用途 履约进展
号 商名称 主体 资本 作时间 配度 采购金额 应付 预付 付款
供应商
持续供货，
结算
持续供货，
结算
持续供货，
真空挡板阀、
机、电机等
结算
持续供货，
光学相机及镜
装配劳务等
结算
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② 2024 年度前十大供应商明细情况如下：
是否
序 组 注册 开始合 业务匹 2024 年 期末 期末 期后
供应商名称 老牌 采购内容 采购用途 履约进展
号 织 资本 作时间 配度 采购金额 应付 预付 付款
供应商
誉 500 2022 年 中山基地基建 合 同已 完 工 ，
辰 万元 12 月 项目 质保期内
新源彩能（盐
誉 800 2024 年 全彩微图层 城）科技有限 正 常合 作 ， 正
辰 万元 12 月 成色设备 公司指定品牌 常履约中
设备
持 续供 货 ， 合
誉 100 2023 年 拉带、输送 生产原材料、
辰 万元 3月 模组等 定向采购项目
按账期结算
嘉 2019 年 正 常合 作 ， 正
洋 6月 常履约中
元
中山厂房电
誉 3800 2022 年 合 同已 完 工 ，
辰 万元 6月 质保期内
等
电磁阀、液
压缓冲器、
誉 2021 年
辰 4月
元 磁性开关、 按账期结算
气缸、压力
开关等
嘉 2020 年 正 常合 作 ， 正
洋 12 月 常履约中
币
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是否
序 组 注册 开始合 业务匹 2024 年 期末 期末 期后
供应商名称 老牌 采购内容 采购用途 履约进展
号 织 资本 作时间 配度 采购金额 应付 预付 付款
供应商
誉 300 2024 年 合 同已 完 工 ，
辰 万元 2月 质保期内
持 续供 货 ， 合
誉 600 2018 年 开关、伺服
辰 万元 9月 电机等
按账期结算
真空挡板
持 续供 货 ， 合
誉 1000 2023 年 阀、双送丝
辰 万元 12 月 激光机、电
按账期结算
机等
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（1）部分原材料、劳务采购类供应商的说明
公司原材料、劳务采购类供应商主要是根据客户特定的生产工艺需求，量身定制非标
准化自动化设备的产品对外采购，采购类业务包括原材料采购和装配外包，采购的原材料
分为标准件与非标件。标准件如电气控制元件、传动元件、气动元件和电机马达等，由采
购部向生产厂家或其代理商直接采购。非标件如定制机架、机罩、加工零部件等，由公司
提供技术图纸或者规格要求，供应商按照要求生产。公司采购劳务服务主要以劳务外包为
主，劳务服务采购主要是为应对生产中出现的临时性、紧急性用工需求。公司根据项目的
工期、人员的配置情况，将部分项目中的非核心工序外包给劳务公司，核心工作仍由公司
独立完成，公司劳务外包的岗位主要为安装和调试工序的装配电工和钳工等；公司将某一
产品的部分模组外包给供应商，供应商进行装配与调试，公司按照技术约定进行验收，验
收后双方按照约定的合同总价进行结算。
上述前十大供应商中，供应商 1、供应商 4、供应商 5、供应商 6、供应商 3、供应商
商。主要是公司生产制造采购各类标准件如电气控制元定制机架、机罩、加工零部件、电
芯等原材料以及公司建筑安装工程、强电安装工程、地坪装修工程等技术服务。
除上述外，供应商 2、供应商 7、供应商 8、供应商 9、供应商 12 为贸易类供应商。公
司贸易类供应商主要业务合作说明如下：
供应商 2：主营专业非标自动化零配件服务及非标模组装配服务，与公司合作时间较
长，匹配公司原材料需求及劳务外包需求。公司与供应商 2 同步开展标准件物料采购、装
配劳务两类合作，相关业务安排契合公司业务需求整体规划。向该供应商采购内容分为两
部分，一是小型通用标准件（如气缸）及辅料采购；二是非标模组装配劳务，装配劳务主
要用于应对公司集中交付高峰期的临时性用工缺口，供应商协助完成模组装配、简单接线
等非核心工序。交付验收环节区分物料与装配劳务两类流程：物料类由供应商按订单送货
至厂区，经收料员核对单据及实物、品质检验合格后入库；装配劳务不涉及实物入库，公
司按其工作成果，以《服务完工确认单》为依据入账，并按合同约定条款进行结算。从业
务匹配性来看，一方面公司推行集群化供应链管理战略，该供应商具备标准件及辅料的资
源整合能力，可同步配套小型标准件及辅料的稳定供货，省去公司多头对接多家零部件厂
商的管理成本，有效降低综合采购费用、提升交付协同效率；另一方面公司非标设备以销
定产，订单交付存在一定的周期性波动，自有固定人员难以覆盖订单高峰模组装配工作
量，通过装配劳务弹性调节用工规模，可规避淡季人力闲置损耗。
供应商 7 为代理欧姆龙的编程多轴运动控制器、继电器、开关等电气控制元件、传动
元件等标准件等产品，终端生产商主要为欧姆龙。
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供应商 8 为工业自动化产品代理与系统集成商。供应商 8 是汇川技术的老牌授权代理
商，专注于工业自动化控制产品的研发、生产与销售。主要代理汇川触摸屏、代理的人机
界面 PLC、伺服系统、变频器等。
供应商 9 是上市公司山西同德化工股份有限公司控股的企业。核心业务涵盖供应链管
理及相关配套服务，包括大宗商品及原材料、电子与消费品等，主要为公司代理真空挡板
阀、电机等机电产品。
供应商 12 是一家进出口贸易、设备技术服务型贸易商，核心业务是设备代理、进出口
分销等。公司主要采购全彩微图层成色设备，该设备公司中标客户 47 项目使用，产品原产
地为瑞士。
公司向上述各类供应商采购业务，按采购订单约定时间将货物送达公司仓库。公司仓
储部核对送货单后，由品质部检验合格后入库。采购的零部件用于公司包膜、注液等锂电
设备生产环节的标准件，与公司的业务相匹配。相关的采购业务均签订了有效的采购合
同，发票开具内容与合同约定一致，采购业务客观真实。
（3）工程采购类供应商的说明
中山基地项目为公司首次公开发行股票的核心募投项目，该项目于 2022 年动工，2024
年竣工并验收合格，于 2025 年取得不动产权证书。
中山基地的工程采购主要涵盖桩基工程、主体工程、消防、电气等工程。公司按照
《企业会计准则》要求，将建设期间发生的工程物资、施工费等支出，通过在建工程科目
进行归集；工程完工验收并达到预定可使用状态后，统一结转至固定资产。公司于 2024 年
底，已全部转为固定资产核算。主要工程项目采购内容如下表：
单位：万元
供应商 采购内容 2024 年采购金额 备注
厂房一、10KV 开关站施工总承包工程；厂房
供应商 11 5,553.86
二、宿舍楼、门卫室、室外施工总承包工程
供应商 14 厂房二电气安装工程及变电箱安装总包工程等 989.91
供应商 15 厂房一、厂房二、宿舍地坪装修工程 703.97
中山基地作为公司首个自主投建的异地大型自动化研发生产基地，公司在工程采购中
严格遵循“资质择优、安全高效、属地协同”的核心原则：针对主体工程，公司通过招投标形
式选定供应商 11，该公司拥有建筑工程施工总承包二级、电力工程施工总承包三级、市政
公用工程施工总承包三级、地基基础工程专业承包一级、水利水电工程施工总承包三级、
建筑机电安装工程专业承包三级、钢结构工程专业承包二级、消防设施工程专业承包二
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政旦志远核字第 260000428 号专项报告
级、环保工程专业承包三级、城市及道路照明工程专业承包三级、建筑幕墙工程专业承包
二级、建筑装修装饰工程专业承包二级资质，通过 ISO9001 等多项体系认证。深耕中山本
地逾十年，在过往项目中积累了成熟的施工经验与属地化资源，示范项目有岭南桂园、陈
小娜工业大楼车房土建及水电安装总承包工程项目、巨龙古玩城-文博园项目，能有效支撑
项目的履约交付。
针对车间强电工程，公司通过招投标形式选定了中山当地供电局合格供应商名录内的
供应商 14 作为强电安装中标方，其经营范围:房屋建筑和市政基础设施项目工程总承包;各
类工程建设活动;电力设施承装、承修、承试;消防设施工程施工;消防技术服务;住宅室内装
饰装修;建筑劳务分包;施工专业作业;建筑物拆除作业(爆破作业除外);建筑智能化工程施工。
(依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批
准，文件或许可证件为准)一般项目:工程管理服务;市政设施管理;土石方工程施工;园林绿化
工程施工:机械设备租赁。(除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活
动)。建筑资质：拥有总承包资质 3 项（最高等级为电力三级、建筑三级、市政公用三
级），专业承包资质 4 项。中标项目有：中山市中动科技有限公司电气安装工程、裕港豪
庭四期 8X630KVA 公用配电站安装工程、凝星名都(缤纷大街 11 栋)#1、#2 专用配电站、风景
海岸花园 4x1250kVA 基建变安装工程。
供应商 15 为公司厂房一、厂房二、宿舍地坪装修工程配套服务商，有建筑装修装饰工
程专业承包二级资质，示范案例有亿纬锂能项目、宁波拓邦、丰田汽车、广州白云国际会
议中心、东莞世贸中心等，经招投标选定为中标方。
公司上述采购行为为公司募投项目工程建设采购业务，采购内容中的工程项目均经过
立项备案、批复，有完工进度相关的记录，公司同步聘请了监理公司与造价公司进行施工
过程监督及工程造价复核，与公司整体募投项目建设需求相符合。
公司在供应商选择程序中，按照专业服务能力、属地化响应优势等综合因素评定，公
司也执行招投标采购程序，以上业务采购均履行了合规的招投标、竞争性磋商及三方比价
程序。公司严格执行合同与结算规范，采购合同齐全，结算节点与完工进度的付款条件一
致，不存在异常情况。
公司通过采购合同与业务单据的交叉复核，资金流银行回单、增值税发票与工程进度
确认单等一致。公司按照《企业会计准则》准确归集至在建工程等对应科目核算，具备监
理确认书、阶段性验收报告及竣工结算等文件，公司的采购业务具有真实的商业背景与合
理性。
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（4）供应商注册资本低于 100 万元，其履约能力及保障说明如下：
单位：万元
序号 供应商名称 注册资本 主营业务 履约能力及保障
具备技术开发能力，历史合作
年限较长，核心资源为工业辅
光电材料、胶粘制品、
料与精密结构件供应渠道及模
组装配能力，技术能力覆盖非
动化设备模具销售
标锂电产线配套物料供应及模
组装配。
主营环保科技设备、计
具备技术开发能力，历史合作
算机软件硬件及人工智
年限较长，核心资源为软硬件
能软件的技术开发与转
让，以及电子产品、通
渠道，技术能力覆盖非标锂电
讯产品、仪器仪表的研
产线配套物料及模组装配。
发与销售
（2） 2024 年前五大供应商集中度占比 34.56%，2025 年下降为 20.02%，下降原因如下：
①业务版图扩张与并购影响：消费类电池 PACK 业务的引入改变了公司原有的供应商
结构，带来了电芯、保护板、外壳等原材料的大额采购需求，导致公司整体采购基数在
释，从而拉低了前五大供应商的集中度。
②截至 2025 年底，公司中山厂房建设已基本完工并投入使用。2025 年度，公司对建筑
工程类的采购金额大幅回落，前五大供应商中不再包含大额的建筑工程类供应商。固定资
产建设周期引起的采购结构变化，是导致 2025 年供应商集中度下降的重要原因。
③公司产品从接单到最终验收的周期较长，且不同阶段的生产任务量差异较大，根据
公司一贯的采购与生产模式，劳务外包主要是为了应对生产中出现的临时性、紧急性用工
需求。公司依据项目工期及人员配置情况，将部分项目中的非核心工序外包予专业劳务公
司，由外包人员（如电工、钳工等）协助完成设备的安装工作，以保障生产交付的时效性。
产能爬坡的需求，仅靠自有员工无法满足短期的生产高峰，因此需要采用劳务外包来应对
临时性、紧急性的用工缺口，应对订单周期波动。
④公司属于非标自动化智能装备制造商，由于是定制化设备，不同年份接到的客户订
单工艺要求不同，所需的零部件差异极大。供应商排名的年度波动，往往与大型项目的集
中采购密切相关。当某一供应商因特定项目获得大额订单时，其排名可能在当年显著攀升;
而一旦项目结束、采购需求回落，该供应商的位次便会迅速下滑。如 2024 年供应商 12，
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如有，说明涉及主体、交易内容、交易背景及商业合理性、相关采购和销售业务是否真
实、会计处理是否准确；
近两年客户和供应商重叠情况如下：
单位：万元
作为客 作为供应 作为供
主体 作为客户
序号 年份 户销售 商采购 应商采 商业合理性说明
名称 销售内容
金额 金额 购内容
该公司有 CNC 加工中
心，符合成为公司供应
非标件
模组
采购非标件模组，具备
合理性
由客户指定香港嘉洋向
客户 35 出售作为生产
电池材 公司原材料保护板子件
料 的电子料，客户 35 将
电子料及其他材料生产
保护板供给越南嘉洋
由东莞嘉洋向客户 36
供应生产胶壳的五金
电池材
料
原料制成胶壳，供货越
南嘉洋
由东莞嘉洋采购 BQ 等
电池材 材料，然后销售给客户
料 37，再由客户 37 加工
成保护板供给东莞嘉洋
由东莞嘉洋采购 BQ 等
电池材 材料，然后销售给客户
料 38，再由客户 38 加工
成保护板供给东莞嘉洋
由客户指定香港嘉洋向
客户 35 出售作为生产
电池材 公司原材料保护板子件
料 的电子料，客户 35 将
电子料及其他材料生产
保护板供给越南嘉洋
由东莞嘉洋采购 BQ 等
电池材 材料，然后销售给客户
料 37，再由客户 37 加工
成保护板供给东莞嘉洋
由东莞嘉洋采购 BQ 等
电池材 材料，然后销售给客户
料 38，再由客户 38 加工
成保护板供给东莞嘉洋
合计 1,280.56 2,764.06
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以上销售和采购业务无第三方收付款情况。
公司向同一交易对手采购和销售不是相同类产品时，两项业务在形态、用途及流转环
节上相互独立，具备真实的商业实质。
在公司产品制造业中，公司向同一单位既采购稀缺零星零部件材料，又销售整体设备
或者关键模组。由于采购的模块和销售的设备在形态和用途上完全不同，属于独立购销交
易。公司在转让商品前拥有控制权，承担主要责任、存货风险并享有定价权，这种非同类
产品的双向交易均采用总额法确认收入，符合会计准则的规定。公司采购和销售的产品不
同，且企业在销售环节独立承担了主要责任、存货风险并拥有定价权，就不属于代理类交
易，公司采用总额法确认收入，符合会计准则规定。
其中，客户 35 是越南嘉洋公司的供应商。嘉洋公司 2025 年 6 月起通过香港嘉洋主体向
客户 35 销售关键元器件（如 IC、PCB、电阻电容等），客户 35 通过加工增值为 PCBA 后销
售给越南嘉洋。客户 35 一直供应越南嘉洋 PCBA，销售模式未发生重大变动。
在合并层面，香港嘉洋销售原材料给客户 35、以及客户 35 销售 PCBA 给越南嘉洋的交
易属于集团与外部第三方的交易。
经分析，客户 35 在将 PCBA 转让给越南嘉洋前，通过以下方式拥有控制权：①自主整
合资源：主导大部分物料的采购。②主导生产：负责将百余种原材料通过复杂工序转化为
PCBA。③承担主要风险：承担生产过程中的效率、良率及大部分存货风险。④拥有定价自
主权：作为越南嘉洋的直接供应商，其销售价格已涵盖全部成本、风险及合理利润。
综合考虑到香港嘉洋销售原材料业务、越南嘉洋与客户 35 模式未变且采购额远超对其
的销售额、PCBA 含显著加工增值等因素，从合并报表角度分析，按总额法确认收入是恰当
的。
嘉洋公司对供应商客户 36、客户 37、客户 38 采购胶壳、保护板、PCBA，
并向上述供应商零星销售五金件、BQ 材料。原材料的毁损灭失风险于交付时点转移至
上述供应商，上述供应商采购该类原材料后，投入人工、设备折旧、水电辅料等制造费
用，经 SMT 贴片、焊接、性能检测等工序，将零散电子元器件加工为可直接装配进电池包
的锂电池保护板等成品；加工完工后，将保护板等成品销售给嘉洋公司，采购金额较大，
而对该类供应商的销售为零星销售五金件、BQ 材料，在原材料中占比较小，故销售金额较
小。
对于嘉洋公司向上述供应商零星销售五金件、BQ 等材料，自主确定销售价格，承担原
材料持有期间全部风险，货物交付时控制权发生转移，属于原材料交易的主要责任人，全
额确认材料销售收入。
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对于上述供应商销售锂电池保护板等成品，供应商购买原材料后自主开展生产加工，
主导成品制造流程，承担原材料损毁、售后质保等全部经营风险，转让成品前完整控制库
存商品，属于成品交易的主要责任人，全额确认产品销售收入。
两段交易均满足先取得商品控制权再对外转让的总额法判定条件，且属于两类不同的
产品，两项业务在形态、用途及流转环节上相互独立，双方各自承担交易各环节的风险。
因此采用总额法核算收入，符合企业会计准则规定。
（三）会计师核查程序
行替代测试（合同、验收单、报关单、期后回款）。三大境外客户因全球供应商管理政策
未回函，剔除后其余客户回函率 97%。
收入》（以下简称“收入准则”）的相关规定，逐笔核查收入确认的恰当性，具体核查程序如
下：
（1）识别履约义务及收入确认方式：根据收入准则第十一条和第十二条的规定，判断
各笔订单项下的履约义务属于在某一时段内履行还是某一时点履行。经核查，公司销售产
品主要为锂电池制造设备等定制化产品，不符合收入准则第十一条规定的“客户在企业履约
的同时即取得并消耗企业履约所带来的商品利益”“客户能够控制企业履约过程中在建的商
品”“企业履约过程中所产出的商品具有不可替代用途，且该企业在整个合同期间内有权就累
计至今已完成的履约部分收取款项”等任一条件。因此，公司应在客户取得相关商品控制权
的时点确认收入，符合收入准则第十二条“对于不符合本准则第十一条规定条件的，企业应
当在履行了合同中的履约义务，即在客户取得相关商品控制权时点确认收入”的规定。
（2）判断控制权转移时点：根据收入准则第十三条的规定，对于在某一时点履行的履
约义务，企业应当在客户取得相关商品控制权时点确认收入。在判断客户是否已取得商品
控制权时，逐笔检查合同约定的验收条件、签收单/验收单、出库单、物流单据、开票信息
及收入确认凭证，重点关注收入准则第十三条规定的以下控制权转移迹象：①企业就该商
品是否享有现时收款权利；②客户是否已拥有该商品的法定所有权；③客户是否已实物占
有该商品；④企业是否已将该商品所有权上的主要风险和报酬转移给客户；⑤客户是否已
接受该商品；⑥其他表明客户已取得商品控制权的迹象。
（3）合同条款匹配性核查：逐笔检查合同中约定的合格交付验收条件（包括但不限于
签收确认、安装调试验收、FOB 报关等具体条件），与公司实际确认收入的时点进行比
对。对于境内销售，以客户签署验收单（或签收单）作为控制权转移时点；对于出口销
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售，以 FOB 报关离港作为控制权转移时点。经核查，上述收入确认时点在合同条款中有明
确约定，与公司执行的收入确认政策一致，符合收入准则第四条“企业应当在履行了合同中
的履约义务，即在客户取得相关商品控制权时确认收入”的规定，未发现收入确认时点不符
合合同约定验收条件或会计准则要求的情形。
利率与同行业可比公司（赢合科技、海目星、利元亨、珠海冠宇等）对比，未发现重大背
离。
额，差异原因经分析系结算周期及质保金核算口径所致。
资本低于 100 万元的 2 家供应商进行走访，核查其历史合作年限及技术能力，履约能力可
保障。
（本期新增重要供应商）、供应商 50、供应商 51，执行以下专项核查程序：
工商信息核查： 通过国家企业信用信息公示系统、企查查等公开渠道查询上述供应商
的工商注册信息、经营范围、实缴资本、成立年限、股东背景，确认其具备电芯生产或销
售资质，非单纯贸易中介公司。
合同与订单穿透： 检查供应商与嘉洋之间的采购合同、订单、入库单、验收单、物流
单据，核实供应商实际供货能力、交货时点、物流路径，确认货物流向为"供应商 → 东莞
嘉洋仓库 → 最终客户（客户 77）"，实物在嘉洋仓库停留时间极短（存在当日入库即出库
或入库后 2-3 日内出库情形），仓库功能为"中转站"而非长期仓储。
（3）价格与毛利分析： 检查各供应商报价、采购单价与嘉洋销售单价的对应关系，
该业务毛利率约 5%，月度存在波动（2025 年 6 月 6.67%、8 月 4.58%、9 月 5.08%、10 月
定比例的佣金或服务费，而非承担市场价格波动风险。
走访与函证： 对上述供应商中的主要供应商（供应商 5，为新增重要供应商）执行走
访或电话访谈程序，确认其是否为中间贸易商或生产商。经核查，供应商 5 为电芯生产
商，具备自有生产能力；供应商 50、供应商 51 为电芯经销商或生产商，非单纯空壳贸易公
司。
（5）总额法/净额法核查意见：根据《企业会计准则第 14 号——收入》第三十四条的
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政旦志远核字第 260000428 号专项报告
规定，企业应当根据其在向客户转让商品前是否拥有对该商品的控制权，来判断其从事交
易时的身份是主要责任人还是代理人，并在履行履约义务时按此区分进行会计处理。企业
向客户转让商品前拥有对该商品的控制权的，企业为主要责任人，应当按照已收或应收对
价总额确认收入；否则，企业为代理人，应当按照预期有权收取的佣金或手续费金额（即
按照已收或应收对价扣除支付给其他相关方的价款后的净额，或者按照既定的佣金或手续
费比例计算的金额）确认收入。结合上述核查程序，对代购电芯业务（客户 77）逐项分析
如下：
①存货风险分析：根据收入准则第三十四条的规定，主要责任人应在向客户转让商品
前承担存货风险。经核查，合同条款显示嘉洋在销售端发货后、签收前仍承担风险，但在
采购端货物交付前所有权属供应商，嘉洋在商品转移前未承担存货所有权风险，不符合主
要责任人的存货风险特征。
②定价权分析：根据收入准则相关规定，主要责任人应拥有对商品的自主定价权。经
核查，嘉洋销售端未明确拥有单方面定价权，采购端设有“最优价格”条款，嘉洋仅有权审核
调整采购价，定价权受限，不符合主要责任人的定价权特征。
③商品控制权分析：根据收入准则第三十四条，判断主要责任人身份的核心标准为“向
客户转让商品前是否拥有对该商品的控制权”。该业务采取“以销定采”模式，采购订单数量
与销售合同数量完全一致，货物在嘉洋仓库停留时间极短（存在当日入库即出库或入库后
商品的控制权。
④毛利率特征分析：该业务毛利率约 5%且月度存在波动，个别月份出现负毛利，表明
该业务盈利模式为基于采购成本加成固定比例的佣金或服务费，而非承担市场价格波动风
险，符合代理人按净额确认收入的特征。
综上，根据收入准则第三十四条的规定，嘉洋在该项代购电芯业务中，在向客户转让
商品前未拥有对该商品的控制权，不符合主要责任人身份，应作为代理人按净额法确认收
入。公司已确认该业务原按总额法确认收入的方法需调整，审计核查结论为：按净额法重
新确认收入，代购电芯业务收入金额应由总额调整为净额（约 5%毛利），即按照已收或应
收对价扣除支付给供应商的价款后的净额确认收入，符合收入准则第三十四条的规定。
除该业务外，客户 35（香港嘉洋销售原材料、客户 35 加工后销售 PCBA）从合并报表
角度，属于集团与外部第三方的交易。根据收入准则第三十四条，客户 35 自主采购原材
料、自主生产加工并承担主要风险、拥有定价权，在向客户转让 PCBA 商品前拥有对商品
的控制权，符合主要责任人身份，合并层面按总额法确认收入是恰当的，符合收入准则的
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政旦志远核字第 260000428 号专项报告
相关规定。
（四）核查意见
经核查，我们认为：公司近两年前十大客户及供应商相关信息披露真实、准确；各笔
订单收入确认时点与合同约定的合格交付/验收条件匹配，与设备生产周期、验收周期和质
保期间一致，符合《企业会计准则第 14 号——收入》的规定；前十大客户各类应收款期后
回款整体良好，回款偏低的已充分计提坏账；近两年毛利率变动系产品结构优化及原材料
降价等综合因素所致，与同行业可比公司变动趋势一致；供应商集中度下降系业务结构变
化及基建完工所致，具有商业合理性；未发现近两年前十大客户与供应商重叠或第三方异
常收付情形，相关采购和销售业务真实，会计处理准确。我们对公司在本题中的回复及说
明无异议。
二、关于并购标的（嘉洋电池）
（一）交易所问询
情况等，说明嘉洋公司 2025 年收入和毛利增长的原因和合理性、和同行业可比公司变动趋
势是否一致，公司有无向嘉洋公司销售产品及具体情况、内部交易合并抵消会计处理及准
确性、有无未实现内部交易损益抵消不充分情形；
近三年业绩波动原因及合理性，非经常性损益构成及对近两年承诺业绩的影响；
利预测数据及主要参数选取同资产购买时评估情况有无差异及合理性，商誉减值测试是否
考虑近两年嘉洋公司业绩大幅下滑影响、商誉减值测试过程和结果是否审慎、准确。请评
估机构对前述事项发表意见；
开支及影响等，说明嘉洋公司 2026 年业绩承诺实现有无重大不确定性风险，预计对公司最
后一期股权转让款支付、承诺期结束是否触发业绩补偿等方面的影响。
（二）公司回复
情况等，说明嘉洋公司 2025 年收入和毛利增长的原因和合理性、和同行业可比公司变动趋
势是否一致，公司有无向嘉洋公司销售产品及具体情况、内部交易合并抵消会计处理及准
确性、有无未实现内部交易损益抵消不充分情形；
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政旦志远核字第 260000428 号专项报告
（1）嘉洋公司近两年前十大客户情况以及 2025 年收入和毛利增长的原因和合理性：
① 2025 年度嘉洋公司前十大销售客户情况如下：
单位：万元
是否新增
序号 客户名称 销售订单内容 2025 年收入 2025 年毛利率
客户
合计 25,202.39
① 2024 年度嘉洋公司前十大销售客户情况如下：
单位：万元
是否新增
序号 客户名称 销售订单内容 2024 年收入 2024 年毛利率
客户
合计 25,329.76
注：2024 年度嘉洋公司前十大销售客户为全年口径。
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业在技术、渠道、供应链和行业声誉等多方面长期积累。首先，嘉洋公司有行业头部客户
的“背书效应”，在锂电池 Pack 行业，切入国际顶级巨头的供应链需要经历极其严苛的供应
商资质审核（涉及工厂环境、社会责任、质量控制、技术研发等）。
其次，今年“越南工厂”有全球化供应链布局优势。近年来欧美客户出于供应链安全及关
税原因考虑，要求产品原产地为东南亚国家。嘉洋公司的海外（越南）工厂，能够直接满
足境外新客户对于“海外制造、规避关税/贸易壁垒”的刚性需求。这一海外布局也是吸引新
客户的核心筹码，规避地缘政治风险。2025 年越南工厂交付量的提升，证明了公司具备了
成熟的跨国生产和交付体系，这让许多看重供应链稳定性的境外新客户（尤其是欧美或东
南亚本土客户）愿意与其建立新的合作。
最后，上游原材料（电芯）降价带来的“性价比与商务谈判优势”，2025 年主要原材料电
芯价格持续下降，电芯成本的大幅下降，赋予了嘉洋公司在商务谈判中极大的灵活性。公
司可以用更具竞争力的综合报价去承接新客户的订单。
成本下降带来的商务优势”共同发力的结果。
（2）和同行业可比公司变动趋势是否一致
嘉洋系列主营消费电子电池出口（ODM/OEM 模式），与以下可比公司处于同一细分领
域。数据来源于各公司 2025 年年度报告（均已公开披露）：
境外/出口毛利率
可比公司 相关业务板块 数据来源
（2025 年报）
紫建电子（301121） 消费电子电池出口 28.80% 2025 年年度报告
珠海冠宇（688772） 消费电子电池出口 28.59% 2025 年年度报告
消费电池整体（含 110.75 亿元；公司整体海外
亿纬锂能（300014） 25.65%
境内） 毛利率 20.21%，未单独拆
分消费电子境外毛利率）
豪鹏科技（001283） 消费电子电池出口 21.46% 2025 年年度报告
誉辰智能-嘉洋系列 消费电子电池出口 28.60% 本次审计
报告期内（2025 年度），嘉洋公司境外消费电子电池出口业务的毛利率为 28.60%。与
同行业可比公司公开披露的 2025 年年报数据对比的毛利率区间为 20.72% - 35.58%，平均值
为 27.64%。嘉洋公司的毛利率水平与同行业可比公司相比不存在异常。
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政旦志远核字第 260000428 号专项报告
（1）公司向嘉洋公司销售成品测试机、半自动底壳镭雕机等设备，用于越南新项目的
生产，合同金额为 67.82 万美元，折合人民币 472.91 万元，收款条件为预收 30%，货到
单位：万美元
销售内容 数量 金额 是否确认收入
焊接机等 5.00 13.75 否
电芯分选机等 6.00 14.65 否
成品测试机等 8.00 38.74 否
半自动底壳镭雕机 1.00 0.68 否
合计 20.00 67.82
以上设备公司于 2025 年 7-9 月已发货，由于未达到验收条件，公司未确认营业收入，
计入发出商品。嘉洋公司收到货后计入在建工程。
上述内部交易在合并层面抵消会计处理人民币金额及分录如下：
借：应付账款 328.33 万元
合同负债 143.97 万元
贷：存货-发出商品 389.59 万元
在建工程 82.71 万元
(2)公司向嘉洋公司销售配件、增值及服务等，合同金额为 52.19 万元,本期实现营业收
入 5.78 万元，未实现内部交易损益为 1.12 万元。
上述内部交易在合并层面抵消会计处理人民币金额及分录如下：
借：主营业务收入 5.78 万元
贷：主营业务成本 4.66 万元
存货 1.12 万元
公司严格按照会计准则处理与嘉洋公司内部交易，合并抵消会计处理准确，无未实现
内部交易损益抵消不充分的情形。
近三年业绩波动原因及合理性，非经常性损益构成及对近两年承诺业绩的影响；
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① 嘉洋公司近三年业绩情况如下：
单位：万元
项目 2023 年 2024 年 2025 年 2024 较 2023 变动 2025 较 2024 变动
营业收入 51,131.17 28,572.35 29,769.04 -44.12% 4.19%
毛利率 23.89% 24.64% 27.96% 0.75% 3.32%
期间费用 4,104.9 3,176.39 4,223.43 -22.62% 32.96%
净利润 6,792.88 3,223.57 3,564.51 -52.54% 10.58%
非经常性损益 57.49 15.01 4.28
扣非净利润 6,735.39 3,208.56 3,560.23 -52.36% 10.96%
注：以上毛利率以主营业务收入为口径。
业绩波动原因：
① 营业收入变动分析
万 元 。 2024 年 度 下 滑 的 原 因 主 要 是 由 于 下 游 核 心 客 户 的 两 大 主 力 产 品 锂 离 子 电 池
pack605056 系列、JY64 系列处于更新迭代周期，旧款产品按计划减产退市。其中，锂离子
电池 pack605056 系列、JY64 系列 2024 年度营业收入分别为 3,262.13 万元、14,208.80 万元，
较 2023 年度营业收入分别下降 9,501.88 万元、10,586.71 万元，而新款产品尚未实现规模化
量产，导致 2024 年度订单量出 现阶段性下滑。2025 年成功新增 20 家客户并实现 收入
② 毛利率变动分析
营业务的利润空间；②高毛利业务拓展及越南工厂产能释放， 公司深耕智能门铃电池等高
壁垒细分赛道，对核心客户具备较强的议价能力。 (具体数据对比与合理性分析详见本题回
复之“1、嘉洋公司收入毛利增长合理性”)。
④ 净利润变动分析
规模缩减所致。2025 年度稳步回升，2025 年扣非净利润同比增长 10.96%，增速高于营业收
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入增速（4.19%）。这主要得益于原材料降价及海外客户高毛利项目放量带来的综合毛利率
提升，其正向贡献超越了当年因新项目前期投入、全球化布局导致的期间费用增长
（32.96%），从而带动盈利能力整体回升。
① 非经常性损益构成如下：
单位：万元
非经常性损益项目 2025 年金额 2024 年金额
非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值准备的冲销
-1.40 0.11
部分
计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相
关、符合国家政策规定、按照确定的标准享有、对公司损 10.91 1.03
益产生持续影响的政府补助除外
除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金
融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益 0.14 -
以及处置金融资产和金融负债产生的损益
计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费 - -
委托他人投资或管理资产的损益 - -
对外委托贷款取得的损益 - -
因不可抗力因素，如遭受自然灾害而产生的各项资产损失 - -
单独进行减值测试的应收款项减值准备转回 - -
企业取得子公司、联营企业及合营企业的投资成本小于取
得投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值产生的 - -
收益
同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净
- -
损益
非货币性资产交换损益 - -
债务重组损益 - -
企业因相关经营活动不再持续而发生的一次性费用，如安
- -
置职工的支出等
因税收、会计等法律、法规的调整对当期损益产生的一次
- -
性影响
因取消、修改股权激励计划一次性确认的股份支付费用 - -
对于现金结算的股份支付，在可行权日之后，应付职工薪
- -
酬的公允价值变动产生的损益
采用公允价值模式进行后续计量的投资性房地产公允价值
- -
变动产生的损益
交易价格显失公允的交易产生的收益 - -
与公司正常经营业务无关的或有事项产生的损益 - -
受托经营取得的托管费收入 - -
除上述各项之外的其他营业外收入和支出 -16.25 2.28
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非经常性损益项目 2025 年金额 2024 年金额
其他符合非经常性损益定义的损益项目 20.67 -
减：所得税影响额 -0.94 -0.86
少数股东权益影响额（税后） - -
合计 15.01 4.28
非经常性损益对承诺业绩的影响如下：
单位：万元
业绩承诺完成情况
项目 2025 年度 2024 年度
完成率 完成率
承诺业绩 实际业绩 承诺业绩 实际业绩
（%） （%）
深圳市嘉洋电池
股份有限公司
元，占利润的比例分比为 0.80%、0.47%和 0.12%，占比较小，对承诺业绩的影响金额较小。
利预测数据及主要参数选取同资产购买时评估情况有无差异及合理性，商誉减值测试是否
考虑近两年嘉洋公司业绩大幅下滑影响、商誉减值测试过程和结果是否审慎、准确。请评
估机构对前述事项发表意见；
② 商誉所在资产组现金流折现评估方法和具体过程
根据《企业会计准则第 8 号—资产减值》的相关规定，可收回金额等于资产预计未来
现金流量的现值或者公允价值减去处置费用的净额孰高者。在已确信包含商誉的相关资产
组公允价值减去处置费用后的净额、预计未来现金流量的现值两者中任意一项金额已超过
评估对象账面价值时，并通过减值测试的前提下，可以以该金额为依据确定评估结论。
本次商誉减值测试，公司采用预计未来现金流量现值的方法对资产组的可回收金额进
行评估。根据资产组的具体经营情况及特点，公司编制预测未来五年现金流量，预测期以
后的现金流量维持不变。对未来现金流量的现值进行预计时，公司根据历史实际经营数
据、行业发展趋势、预期收入增长率、毛利率等指标编制预测资产组未来现金流量，同时
选择确定恰当的折现率后，根据现金流折现估值模型确定未来现金流量的现值。
根据历史收入成本费用，在行业市场调研、分析的基础上，公司预测未来 5 年的经营
情况，2025 年商誉减值测试关键参数如下：
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项目 2026 年度 2027 年度 2028 年度 2029 年度 2030 年度 永续期
营业收入增长率 7.36% 6.91% 6.92% 6.92% 6.93% 0.00%
毛利率 23.73% 23.49% 23.75% 23.74% 23.91% 23.95%
折现率 13.51% 13.51% 13.51% 13.51% 13.51% 13.51%
（1）营业收入增长率
深圳嘉洋商誉相关资产组近三年 2023 年-2025 年主营业务收入增长率分别为 22.99%、-
主要原因是主要客户老产品迭代，新产品未及时上量导致。
深圳嘉洋主要从事消费电子类产品电池 pack 的研发、生产和销售，产品广泛应用于智
能门铃电池、智能手机、平板电脑、笔记本电脑以及移动电源等消费电子产品中。
在中国市场，近几年消费电子行业的表现非常亮眼。根据中商产业研究院和赛腾股份
公告的数据，2023 年中国消费电子行业市场规模达到了 19201.00 亿元人民币，预计 2024 年
将增长至 19772.00 亿元人民币，年均复合增长率（CAGR）为 3.33%。中国市场的温和复
苏，特别是手机和可穿戴设备市场的回暖，为行业带来了新的增长动力。此外，AI 技术的
普及和应用也进一步推动了市场的增长，使得中国在全球消费电子市场中占据了重要地位
而从全球来看，2024 年，全球消费电子市场逐渐企稳回暖，AI 技术的创新应用、折叠屏技
术的成熟以及高端化趋势推动了新产品迭代和平均售价的提升。2025 年及以后，政策刺
激、新场景拓展和供应链优化有望为行业增长提供动力。
复合增长率 1.66%。根据 FortuneInsights 的数据，2023 年全球消费电子行业市场规模达到了
球消费电子市场将以 7.63%的年均复合增长率（CAGR）扩张，到 2032 年市场规模预计将增
至 14679.40 亿美元。
资产组近两年业绩下滑的客观事实，综合考虑新老客户订单放量的实际情况，管理层谨慎
预测在 2026 年-2030 年期间深圳嘉洋资产组营业收入维持较低增长率增长，与行业增长率基
本保持一致。
（2）毛利率
深圳嘉洋商誉资产组近三年毛利率为分别为 24.05%、24.66%和 28.14%。2025 年，商誉
相关资产组目前设备规模已基本满足稳定年的生产需求，故随着预测年度收入增加，一定
程度上摊薄折旧对毛利率的影响，从而预测年度的毛利率会有一定程度的增长。从整个预
测期间来看，毛利率保持相对稳定，与历史年度也无明显差异。
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（3）折现率
折现率 r 采用（所得）税前加权平均资本成本（WACCBT）确定，公式如下：
WACC
WACCBT ?
E D
WACC ? Re ? Rd (1 ? T )
D?E D?E
式中：Re：权益资本成本；Rd：负息负债资本成本；T：所得税率；D/E：根据市场价
值估计的企业的目标债务与股权比率
（4）可收回金额
根据《企业会计准则第 8 号——资产减值》（2006），“资产存在减值迹象的，应当估
计其可收回金额。可收回金额应当根据资产的公允价值减去处置费用后的净额与资产预计
未来现金流量的现值两者之间较高者确定。”在已确信资产公允价值减去处置费用后的净额
或者预计未来现金流量的现值其中任何一项数值已经超过所对应的账面价值，并通过减值
测试的前提下，可以不必计算另一项数值。
根据预测的未来各年现金净流量按照适用的税前折现率进行折现，商誉所在资产组的
预计未来现金流量现值评估值 18,300.00 万元，高于商誉资产组账面价值，本年度无需计提
资产减值。
? 与收购时的参数对比情况及分析
关键参数 项目 2025 年度 2026 年度 2027 年度 2028 年度 2029 年度 2030 年度 永续期
本年测试 4.19% 7.36% 6.91% 6.92% 6.92% 6.93% 0.00%
营业收入
收购时 5.00% 4.00% 3.00% 2.00% 1.00% 0.00% 0.00%
增长率
增减变化 -0.81% 3.36% 3.91% 4.92% 5.92% 6.93% 0.00%
本年测试 28.14% 23.73% 23.49% 23.75% 23.74% 23.91% 23.95%
毛利率 收购时 23.00% 23.16% 23.09% 22.98% 22.88% 22.88% 22.88%
增减变化 5.14% 0.57% 0.40% 0.77% 0.86% 1.03% 1.07%
本年测试 13.51% 13.51% 13.51% 13.51% 13.51% 13.51% 13.51%
折现率 收购时 13.20% 13.19% 13.19% 13.19% 13.19% 13.19% 13.19%
增减变化 0.31% 0.32% 0.32% 0.32% 0.32% 0.32% 0.32%
注：2025 年的本年测试数据为实际实现数，非预测数据；增减变化=本年测试-收购数
据，正数表示增加、负数表示减少。
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① 营业收入增长率
单位：人民币/万元
从上表可以看出，嘉洋公司商誉资产组 2025 年全年签订的合同金额比 2024 年增加
年业绩进入低谷之后，2025 年有所恢复，从 2026 年一季度签订的订单金额来看，公司管理
层预计嘉洋公司商誉资产组在 2026 年的业绩会持续反弹。
本次减值测试预测的营业收入增长率比收购时增长率高，主要是公司考虑了嘉洋公司
资产组在 2024 年至 2025 年营业收入的波动情况，在该实际情况的基础上，综合考虑了综合
公司未来发展规划、市场预期、未来行业发展趋势和下游应用行业的发展状况，谨慎参照
行业的复核增长率预测确定营业收入增长率，二者差异有合理性。虽然 2026 年一季度订单
金额同比增幅较大，但考虑到季节性因素及个别大单影响，公司以行业增速为基准进行谨
慎预测，而 2026 年一季度的新签订单也为嘉洋公司资产组的业绩提供了有力支撑，预测数
据具备较强的可实现性。
② 毛利率
本次减值测试预测的毛利率与收购时的预测毛利率稍高，但是无明显差异。为改善毛
利率，深圳嘉洋进行了多项努力：
深圳嘉洋全面提升了产品生产线的自动化水平，优秀的质量控制能力使深圳嘉洋逐步
取得成本控制优势。
通过建立严格的质量管理体系，产品良品率逐步提高，因此在提升产品良品率的同时
会降低单位材料成本。
③ 折现率
在收购时，采用的折现率为税后折现率，而商誉减值测试的折现率为税前折现率，二
者计算口径不同，因此存在一定差异。同时，在收购时评估基准日为 2024 年 5 月 31 日，本
次商誉减值测试的基准日为 2025 年 12 月 31 日。由于基准日不同，计算折现率的各项市场
数据会不一样，本年减值测试的无风险利率、贷款市场报价利率、权益系统风险系数等多
项指标都和收购时数据存在差异，也会对折现率的计算结果造成影响。因此，折现率存在
差异是合理的。
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（四）结合嘉洋公司所在行业景气度、新签订单毛利及在手订单执行情况、必要成本
费用开支及影响等，说明嘉洋公司 2026 年业绩承诺实现有无重大不确定性风险，预计对公
司最后一期股权转让款支付、承诺期结束是否触发业绩补偿等方面的影响；
（1） 嘉洋公司 2026 年业绩承诺实现不存在重大不确定风险
综合宏观行业环境、嘉洋公司核心竞争优势及在手订单执行情况评估，嘉洋公司 2026
年业绩承诺的实现不存在重大不确定性风险。具体分析如下：
①行业景气度的分析
嘉洋公司 PACK 业务主要指消费电子、无人机、电动工具等场景的锂离子电池 PACK，
目前呈现出“总量稳步增长、中国企业主导、出海模式转型”的景气态势。结合当前市场数据
与行业研报，海外小型 PACK 业务的景气度主要体现在以下几个核心维度：
市场端：出货量稳步攀升，中国企业占据绝对主导，市场规模持续扩容：受智能手
机、智能门锁、扫地机器人及无人机等终端需求拉动，全球锂离子电池 pack 出货量保持稳
健增长，中国供应链竞争力凸显，在全球电池出货量市场份额极高。中国企业在该领域的
断层式领先，为国内小型 PACK 产业链出海提供了强大的底层支撑。
品牌溢价与本地化：为应对关税和成本上升，出海企业正从单纯的商品出口转向品牌
出海，通过提升产品附加值来维持利润空间。
海外小型 PACK 业务依然具备较高的景气度，但增长逻辑已从“粗放式的规模扩张”转向
“高质量的结构性增长”。未来，具备海外仓履约能力、品牌溢价能力、AI 数字化运营能力以
及全球合规风控能力的小型 PACK 及终端企业，将在此轮出海转型中获得更大的市场份
额。嘉洋公司产品得到国际知名终端客户的认证，建立完善的溯源系统和合规检测体系，
也将为嘉洋公司带来较大的市场机会。
②国际贸易环境挑战已通过“产能出海”实现有效对冲
嘉洋公司的主要终端客户大量分布在欧美等海外市场。当前复杂的国际贸易环境（如
美国对华加征关税政策）确实给境内直接出口带来了一定合规与成本分摊压力。对此，嘉
洋公司积极推进“产品出海”与“产能出海”的双轨战略，加大对越南工厂的投产与扩产力度。
目前，越南工厂已成功进入大批量交付阶段，建立了完善的海外运营与海外制造体系。这
一布局不仅有效规避了地缘政治与关税壁垒风险，稳定了核心海外优质客户的订单，在全
球竞争中获取了新的市场份额。
③核心客户结构优异，主力项目更迭步入成熟量产期
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政旦志远核字第 260000428 号专项报告
嘉洋公司专注于智能门铃电池 pack 等高壁垒细分赛道，绑定的均为全球头部优质客
户。2024 年客户端主力产品更新迭代导致业绩阶段性下滑，在历经 2025 年的过渡与延后调
试后，目前已逐步进入成熟量产期。头部客户极强的市场议价能力和高盈利能力，为嘉洋
公司 2026 年业务规模的全面回升提供了保障。
④在手订单规模充裕，2026 年业绩兑现度高
嘉洋公司当前整体经营态势稳健向好。2025 年底在手订单 5,360.91 万元，2026 年 1-5 月
份新签订单 21,017.55 万元，嘉洋公司与下游客户保持了长期稳定的合作关系，下游客户通
常提前告知预估需求，以便嘉洋公司根据需求提前统筹供应链资源进行备料，待客户下达
正式订单后高效生产交货。
来看，实际订单金额超过意向订单金额，预计下半年的实际订单金额转化率将延续良好态
势，具有较强的可实现性。
充裕且良性增长的在手订单，为嘉洋公司 2026 年业绩承诺的稳健释放提供了坚实的业
务抓手。
⑤供应链降本与精细化运营，盈利预期良好
在成本与费用端，嘉洋公司有效推进精细化管理。一方面，受益于上游主要原材料-电
芯价格维持低位区间，嘉洋公司采购成本控制优势显著；另一方面，随着越南工厂产能利
用率的爬坡，规模效应将进一步摊薄固定折旧与人工支出。综合评估在手订单的执行进
度、预期毛利率水平以及各项刚性成本费用的可控性，嘉洋公司整体盈利预期良好，2026
年业绩兑现压力较小。
（2） 预计对最后一期股权转让款支付及业绩补偿的影响
① 对最后一期股权转让款支付的影响
根据各方签署的《股权转让协议》之相关约定，最后一期股权转让款的支付通常挂钩
承诺期内标的公司的业绩达成情况或特定合规条款。
鉴于嘉洋公司目前经营状况已摆脱主力产品更迭期的阶段性低谷，核心海外产能平稳
释放，在手订单充足，2026 年经营业绩预计将保持稳步增长态势。因此，公司管理层研判
认为，最后一期股权转让款的触发条件预计将正常达成，相关款项的支付不存在因嘉洋公
司经营恶化或违约而产生重大调整、暂停或纠纷的风险，公司将按照协议约定正常推进支
付流程。
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② 承诺期结束是否触发业绩补偿的影响
结合嘉洋公司 2025 年实际完成的经营业绩、2026 年目前的订单覆盖率以及管理层对各
项成本费用的测算，预计嘉洋公司在承诺期结束时，能够如期达成既定的累计业绩承诺目
标，不会触发业绩补偿条款。
公司管理层及评估机构将持续密切关注外部宏观贸易环境的变化以及在手订单的滚动
交付进展。通过优化全球供应链配置、确保新老项目平稳交替、严控期间费用，全力保障
嘉洋公司稳健经营，维护上市公司及全体股东的利益。
（三）会计师核查程序
销售合同、订单、发货记录及验收单据。对嘉洋前十大客户发函，未回函境外客户（客户
珠海冠宇、豪鹏科技等可比公司对比毛利率（嘉洋 28.6%，对比行业 21.46% - 28.80%），差
异合理。核查誉辰向嘉洋销售设备 678,197 美元及配件 52 万元，合并抵消准确。
率、净利润变动趋势。复核非经常性损益构成及对承诺业绩的影响。
现率（税前 WACCBT 13.51%）等参数。对比收购时参数差异及合理性。参数选取审慎，已
充分吸收 2024 年业绩下滑影响。
单真实性。分析行业景气度、越南产能和成本费用预算对承诺可实现性的支撑。
（二）核查意见
经核查，我们认为：嘉洋 2025 年收入和毛利增长原因（新增客户+原材料降价+境外拓
展）与我们在审计中了解的信息一致，与可比公司变动趋势相符，内部交易合并抵消准
确。近三年业绩波动具有合理性，非经常性损益对承诺业绩影响较小。商誉减值测试关键
参数选取审慎，本年度无需计提减值。截至本回复出具日，嘉洋在手订单充足，2026 年业
绩承诺实现不存在重大不确定性。不存在未实现内部交易损益抵消不充分的情形。我们对
公司在本题中的回复及说明无异议。
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三、关于应收款项
（一）交易所问询
准确性依据、前期挂账应收款时间及金额、坏账准备计提及其充分性和及时性情况、剩余
应收款项金额；
坏账准备余额占比提升原因及驱动因素、是否存在以往年度坏账计提不充分情形，公司单
项计提坏账对应客户、销售内容及收入确认准确性、对相关客户各类应收款是否均已单项
计提坏账、公司采取催收措施及效果；
不准确导致减值计提不充分情形，未终止确认应收票据开票方及交易背景、票据背书或贴
现具体情况及相关会计处理、和应收票据等科目的勾稽关系，应收票据坏账计提测算过
程、计提比例是否充分，本年应收款项融资大幅增长的原因及对应客户和收入实现情况；
司合同资产坏账计提比例确定过程和依据、和同行业可比公司计提比例异同情况及合理
性；
历史回款记录、公司催收措施和客户履约保障等，说明公司未对逾期客户单项计提坏账的
原因和合理性，并参考预期信用损失模型结合迁徙率测算、所考虑的前瞻性信息等，说明
公司本年信用减值损失计提是否及时、准确、充分。
（二）公司回复
准确性依据、前期挂账应收款时间及金额、坏账准备计提及其充分性和及时性情况、剩余
应收款项金额；
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单位：万元
应收账款及合 2025 年末
排名 客户名称-集团 年度 销售内容 收入金额 销售含税金额 2025 年度回款 同资产 2025 年 合同资产
收金额 收账款余额
年初余额 余额
以前
锂电设备、
小计 42,020.88 47,477.28 21,871.48 13,989.44 6,254.07 7,481.92 4,134.44
锂离子 pack
电池
小计 10,934.63 10,934.63 - 8,347.96 688.39 2,586.67 -
锂离子 pack
电池
小计 9,245.92 9,245.92 - 6,384.40 2,067.07 2,861.52 -
以前
锂电设备、
小计 28,050.31 31,710.74 22,994.93 6,372.86 6,954.07 1,906.49 436.46
以前
锂电设备、
小计 24,195.66 27,341.10 19,840.54 4,222.72 7,223.45 3,248.07 29.77
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应收账款及合 2025 年末
排名 客户名称-集团 年度 销售内容 收入金额 销售含税金额 2025 年度回款 同资产 2025 年 合同资产
收金额 收账款余额
年初余额 余额
以前
锂电设备、
小计 17,543.32 19,823.95 13,883.50 3,911.08 5,736.31 2,017.17 12.20
以前
锂电设备、
小计 11,093.22 12,535.34 8,468.30 2,820.73 3,997.16 1,246.31 -
锂离子 pack
电池
小计 3,048.54 3,048.54 - 2,225.91 555.17 822.63 -
光伏彩色化
与综合利用
目生产线辅
助设备
合计 150,664.90 170,048.32 90,537.75 51,682.35 33,475.69 22,670.77 5,157.45
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前十大回款客户账龄情况表如下：
序号 前十大回款客户名称 应收账款及合同资产 2025 年末余额 账龄
客户 1
小计 11,616.36
客户 13
小计 3,277.84
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序号 前十大回款客户名称 应收账款及合同资产 2025 年末余额 账龄
小计 2,342.95
客户 14
小计 2,029.37
客户 15 1,212.22 1-2 年
小计 1,246.31
合计 27,828.23
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单位：万元
订 是否 收入对 验收
序 客户 客户 单 销售 订单签 需要 收入确认 收入金 应的含 收入确 条款
送货时间 初验时间 终验时间 前预收 回款金 款及合
号 集团 名称 号 内容 署年份 安装 时间 额 税销售 认依据 的匹
金额 额 同资产
码 调试 金额 配性
余额
取得客
包膜
户出具
客户 设备 2023 年 12 2024 年 11 2024 年 11
单后确
检机
认
锂离 月 2025 月/2025 月/2025 年 出口报
月 2025 年
子电 年 01 月 年 01 月 01 月/2025 关单
池 /2025 年 2 /2025 年 2 年 2月 FOB 确
年 2 月/2025
pack 月/2025 月/2025 /2025 年 3 认
年 3月
年 3月 年 3月 月
锂离 2024 年 11 2024 年 11 出口报
月/2024 月/2024
子电 月/2024 年 月/2024 年 关单
池 12 月/2025 12 月/2025 FOB 确
/2025 年 /2025 年
pack 年 01 月 年 01 月 认
取得客
客户 注液 2024 年 8 2024 年 8
**** 2023 年 月/2023 是 /2023 年 10 3,032.74 3,427.00 2,056.20 1,028.10 342.70 的验收 一致
年 9月 月 单后确
认
取得客
户出具
客户 注液 2023 年 05 2023 年 10 2023 年 10
**** 2022 年 是 2023 年 6 月 2,046.02 2,312.00 1,387.20 693.60 231.20 的验收 一致
单后确
认
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订 是否 收入对 验收
序 客户 客户 单 销售 订单签 需要 收入确认 收入金 应的含 收入确 条款
送货时间 初验时间 终验时间 前预收 回款金 款及合
号 集团 名称 号 内容 署年份 安装 时间 额 税销售 认依据 的匹
金额 额 同资产
码 调试 金额 配性
余额
包膜 2022 年 10 取得客
设备 年/2022 户出具
客户 年/2022 年 年 3月 3 月/2024
**** /注 2022 年 年 11 月 是 8,503.54 9,609.00 6,053.30 2,591.80 963.90 的验收 一致
液机 /2022 年 单后确
年 1月 月/2024 /2024 年 6
等 12 月 认
年 6月 月
取得客
包膜
客户 客户 机/
年 5月 月 年 8月 8月 单后确
机等
认
注液 月/2021
/2021 年 6 户出具
客户 机/ 年 5月 2023 年 09 2023 年 09
**** 2020 年 是 月/2022 年 2 1,822.90 2,059.88 1,029.94 823.95 205.99 的验收 一致
月/2022 年 单后确
设备 月/2022
年 9月
包膜 取得客
设备 户出具
客户 2023 年 05 2023 年 12 2023 年 12
**** /注 2023 年 是 2023 年 6 月 4,191.15 4,736.00 2,841.60 1,420.80 473.60 的验收 一致
液机 单后确
客户 等 认
户出具
客户 热压 2023 年 5 2024 年 5 2024 年 5
**** 2022 年 是 2023 年 6 月 2,088.50 2,360.00 1,416.00 708.00 236.00 的验收 一致
单后确
认
客户 客户 注液 2022 年 12 2023 年 1 月 2023 年 09 2023 年 09 取得客
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订 是否 收入对 验收
序 客户 客户 单 销售 订单签 需要 收入确认 收入金 应的含 收入确 条款
送货时间 初验时间 终验时间 前预收 回款金 款及合
号 集团 名称 号 内容 署年份 安装 时间 额 税销售 认依据 的匹
金额 额 同资产
码 调试 金额 配性
余额
包膜 年 1月 月 的验收
设备 单后确
/氦 认
检机
锂离 出口报
子电 关单
池 FOB 确
年 10 月 月 年 10 月 10 月
pack 认
月/2024 月/2024
锂离 月/2024 年 月/2024 年 出口报
年 11 月 年 11 月
子电 11 月/2024 11 月/2024 关单
池 年 12 月 年 12 月 FOB 确
pack /2025 年 1 /2025 年 1 认
年 1 月-5 年 1 月-5
月-5 月 月-5 月
月 月
取得客
客户 客户 氦检 2023 年 11 2023 年 11
年 4月 月 单后确
认
取得客
月/2023 月/2023 年
户出具
包膜 年 9月 10 月/2023 2025 年 06 2025 年 06
设备 /2023 年 年 11 月 月 月
单后确
认
年 6月 月
合计 43,971.16 49,540.20 33,513.85 11,532.63 4,493.71
注：以上回款是直接回款无第三方回款。
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本公司有两大业务板块，一是生产和销售锂电设备，二是生产和销售消费类电池。依
据公司自身的经营模式和结算方式，各类业务销售收入确认的具体方法如下：
锂电设备销售业务
本公司锂电设备销售业务属于在某一时点履行的履约义务。
①、设备及增值改造产品：合同中约定需要在客户处安装调试，在客户现场安装调试
完成，验收合格后确认收入；合同中约定仅需检验交付，交付的设备及相关配件：按照合
同确认的发货时间发货，经买方对产品数量、型号、规格及包装状态进行检验并接受产品
后确认收入。
②、配件产品：按照合同确认的发货时间发货，不再保留该货物的继续管理权，也不
对该货物实施控制，货物的主要风险和报酬转移给买方，与交易相关的经济利益能够流入
企业时，根据合同约定的价款确认收入。
③、出口销售：①设备及增值改造产品：合同中约定需要在客户处安装调试，在客户
现场安装调试完成，验收合格后确认收入；合同中约定仅需检验交付，交付的设备及相关
配件：按照合同确认的发货时间发货，经买方对产品数量、型号、规格及包装状态进行检
验并接受产品后确认收入；②配件产品：向国外客户销售产品主要是以 FOB 形式出口，在
出口报关完成后确认收入。
消费类电池销售业务：
本公司消费类电池销售业务属于在某一时点履行的履约义务。
①、内销：在公司将产品运送至合同约定交货地点并由客户接受、已收取价款或取得
收款权利且相关的经济利益很可能流入时确认。
②、出口销售：向国外客户销售产品主要是以 FOB 形式出口，在出口报关完成后确认
收入。
公司上述客户各笔订单严格按照收入确认的具体方法执行，收入确认符合合同约定及
会计准则要求。
坏账准备余额占比提升原因及驱动因素、是否存在以往年度坏账计提不充分情形，公司单
项计提坏账对应客户、销售内容及收入确认准确性、对相关客户各类应收款是否均已单项
计提坏账、公司采取催收措施及效果；
（1）公司组合计提坏账比例的测算过程、部分账龄计提比例下降的原因
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根据《企业会计准则第 22 号——金融工具确认和计量》规定，对应收账款采用简化模
型计提坏账准备，按照整个存续期预期信用损失的金额计量应收账款损失准备。公司参考
历史信用损失经验，结合当前状况以及对未来经济状况的预测，通过违约风险敞口和整个
存续期预期信用损失率，计算预期信用损失。分别计算应收账款（不含质保金）、质保金
预期信用损失率和预期信用损失；最后合并计算应收账款（不含质保金）和质保金转入应
收账款的预期信用损失。
①誉辰公司应收账款组合计提坏账比例的测算过程（不含嘉洋公司）
第一步：观察并汇总近 4 年应收账款（不含质保金）
、质保金的账龄分布情况
应收账款账龄（不含质保金）明细如下：
单元：万元
账龄 2022年 2023年 2024年 2025年
合计 14,167.37 24,807.64 24,202.68 13,982.66
注：上述应收账款余额不含单项计提金额，下同
质保金账龄明细如下：
单元：万元
账龄 2022年 2023年 2024年 2025年
合计 11,773.51 22,110.21 16,358.61 17,242.40
第二步：计算各账龄段平均迁徙率
迁徙率为一个时间段内没有收回而迁徙至下一个时间段的比例。平均迁徙率的计算以
一个周期内的历史迁徙率为基础，历史迁徙率即上一年度账龄迁徙至下一年度账龄比重。
报告期各期，誉辰公司的平均迁徙率结果如下：
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应收账款（不含质保金）迁徙率
账龄迁徙率 2022-2023 2023-2024 2024-2025年 平均迁徙率 编号
质保金迁徙率
账龄迁徙率 2022-2023 2023-2024 2024-2025年 平均迁徙率 编号
第三步：分别计算本期应收账款（不含质保金）和质保金的违约损失率
预期信用损失率=历史损失率*（1+前瞻性调整因素），历史损失率根据平均迁徙率计算，
前瞻性调整因素会根据以往经验和判断调整，报告期内，公司按预期信用损失模型测算的
预期信用损失率如下；
应收账款（不含质保金）预期信用损失率
账龄 计算公式 历史损失率 预期信用损失率
质保金预期信用损失率
账龄 计算公式 历史损失率 预期信用损失率
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前瞻性调整的合理性：公司依据宏观经济周期波动对客户信用评级（头部客户客户 1
体信用评级维持 AAA）、行业景气度与订单质量提升（截至 2026 年 3 月 31 日公司在手订单
超 20 亿元；新增订单客户以头部电池企业或优质海外客户为主，优质客户数量增加）、公
司期后回款数据趋好（质保金 2025 年度期后回款率 5.55%，较 2024 年同期 5.32% 提高 0.23
个百分点）、以及公司历史数据及同行业数据(同行业合同资产预期信用损失率为 4.83%）等
综合因素，公司对客户的质保金 1 年以内预期信用损失率进行了 8.12%下调修正，最终 1 年
以内质保金（即合同资产）预期信用损失率比例 4.70%。处于同行业可比公司 3%-5.61%的
合理区间内，与行业平均水平接近；对应收账款质保金 1-2 年账龄段预期信用损失率进行
了 0.98%的下调，2-3 年及 3 年以上不予下调，最终 2025 年同行业应收账款账龄组合合计计
提比例在 10.31%-22.83%区间，调整后公司应收账款预期信用损失率 23.16%处于行业正常水
平。
公司按照预期信用损失率和账龄法计提的应收账款（不含质保金）坏账损失金额如下：
预期信用损失率
账龄 2025 年应收账款余额 预期信用损失率
坏账准备金额
合计 13,982.66 18.38% 2,569.45
公司按照预期信用损失率和账龄法计提的质保金坏账损失金额如下：
账龄 备注
质保余额 损失率 坏账准备金额
合计 17,242.40 32.44% 5,594.09
第四步：按账龄合并计算应收账款（不含质保金）和质保金转入应收账款的应收账款
余额和预期信用损失率坏账准备金额
账款余额 收账款合
账龄 金转入应收 收账款合 账金额 应收账款
（不含质保 计余额坏
账款余额 计余额 （不含质 余额的坏
金） 账金额
保金） 账金额
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账款余额 收账款合
账龄 金转入应收 收账款合 账金额 应收账款
（不含质保 计余额坏
账款余额 计余额 （不含质 余额的坏
金） 账金额
保金） 账金额
合计 13,982.66 10,731.78 24,714.43 2,569.45 5,288.17 7,857.61
②嘉洋公司合并应收账款组合计提坏账比例的测算结果：
账龄 预期信用损失率 备注
余额 账准备金额
合计 9,805.64 1.39% 136.75
注：嘉洋公司是消费电池行业，回款比锂电设备制造好，账龄基本为一年之内，公司
的会计估计按照固定比例计提坏账。
③集团组合账龄计提坏账表
单位：万元
按账龄计提坏账准备的应
深圳誉辰 嘉洋公司 合并
收账款
合计 24,714.43 9,805.64 34,520.07
按账龄计提的坏账准备
合计 7,857.61 136.75 7,994.37
预期信用损失率
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按账龄计提坏账准备的应
深圳誉辰 嘉洋公司 合并
收账款
合计组合坏账计提率 31.79% 1.39% 23.16%
部分账龄计提比例下降原因：
组合账龄计提坏账 2024 年和 2025 年对比表
单位：万元
账龄 变动
末余额 额占比 末余额 额占比 提比例 提比例 原因
合计 39,947.51 100% 34,520.08 100% 9.78% 23.16% 13.38%
注 1：1 年以内账龄坏账计提比例下降原因:新增应收账款客户回款履约能力改善，款项
发生逾期、向后迁徙至 1 年以上账龄的比例明显降低，整体坏账风险下行，导致坏账计提
比例有所下降.
注 2：2-3 年账龄：新增款项来源及回款情况优于往期同类账龄款项，该区间款项继续
向 3 年以上不良账龄迁徙的概率减少，资产可回收性提升，导致坏账计提比例下降.
综上，公司 1 年以内以及 2-3 年账龄段的综合计提比例有所下降，其中，1 年以内计提
比例下降主要原因是低坏账率的资产占比上升，2025 当年由于新项目大批量交付，新项目
客户资质较好，回款较好，信用等级高，整体的“综合计提比例”就会被大额的低风险新项目
应收款“拉低”；另外，前一年度基期回款增加，导致历史迁徙率下降，报告期内，嘉洋电池
核心客户经营状况稳定，公司加强了应收账款的日常催收与信用账期管理，使得 1 年以内
应收账款回款及时率大幅提升，流入下一账龄段的比例（迁徙率）出现明显回落。
率模型）下，资产结构变动及数据变动的结果，该账龄段内资产结构发生变动，占比高的
且低违约风险的资产转入，优化了该组合的整体信用风险。受部分客户阶段性资金周转压
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政旦志远核字第 260000428 号专项报告
力缓解及内部结算延迟等因素影响，导致历史迁徙率下降。该计提比例的变动符合《企业
会计准则》的相关规定，坏账准备计提充分合理。
不充分情形
① 本年组合计提坏账准备余额占比提升原因及内在驱动因素
本年组合计提坏账准备余额占比提升，主要由账龄结构变化、风险判断调整、客户回
款节奏阶段性放缓三大大因素驱动，具体如下：
①账龄结构整体延后（核心因素） 受行业结算周期拉长、客户付款节奏放缓影响，本
期应收账款中长账龄款项占比增加。由于长账龄组合适用更高的坏账计提比例，整体坏账
准备余额占比随之抬升。
②信用风险审慎评估调整 公司基于预期信用损失模型和历史迁徙率参数，对部分中长
周期项目的风险判断，在会计估计保持一贯的前提下，对信用风险参数进行修正。
③回款节奏阶段性放缓 部分下游客户受经营、资金安排影响，回款周期较往年有所延
长，中长期账龄逾期款项增多，对应组合计提坏账规模相应增加。
构后移与预期信用损失模型自然触发共同驱动的结果，具备充分的客观合理性。
核心驱动因素：长账龄高风险资产规模大幅增加受 2024 年度公司核心客户端主力产品
更新迭代、阶段性减产以及外部宏观环境需求放缓的影响，2024 年形成了较大规模的应收
账款及质保金。这部分应收款项在 2025 年度内受结算周期影响，表现为自然迁徙。数据结
构变化： 2025 年末，低计提比例的“1 年以内”应收余额变化不大，“1-2 年”应收余额从 21,474
万元下降到 6,968 万元；而高计提比例的“2-3 年”长账龄资产余额由 2024 年末的 1050 万元暴
增至 8124 万元。 在公司的预期信用损失模型中，2-3 年账龄段的合计预期信用损失率
（65.97%）远高于 1 年以内（2.87%）和 1-2 年（17.78%）。这种高坏账率的长账龄资产在总
资产中权重的大幅上升，是拉高本年组合计提综合比例的根本驱动因素。
② 催化驱动因素：模型迁徙率的滚动调整新金融工具准则下的预期信用损失模型具有
滚动迭代特征。由于 2024 年发生了大额的账龄往后迁徙，该历史信用损失经验被作为基础
数据输入模型后，导致模型计算出的“1-2 年”和“2-3 年”的历史损失率及最终预期信用损失率
处于历史相对高位。模型参数的客观自动更新，进一步放大了综合计提比例的涨幅。
（2）关于是否存在以往年度坏账计提不充分情形的说明
① 坏账测算模型具备一贯性与连续性，测算模型报告期内（2022 年至 2025 年），公司
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政旦志远核字第 260000428 号专项报告
严格按照《企业会计准则第 22 号——金融工具确认和计量》的规定，统一采用简化模型
（账龄迁徙率模型）滚动计算预期信用损失。各年度在划分资产组合（普通应收账款组
合、质保金组合）、观察历史迁徙基期（近 4 年数据）、累乘计算公式以及将 3 年以上迁
徙率审慎调整为 100%等底层逻辑和测算方法上，前后各期保持了高度的连贯性和一致性，
并未在 2025 年临时变更模型或计提标准。
② 以前年度低计提比例符合当时“短账龄为主”的情况，2024 年及以前年度，公司的综
合计提比例较低（如 2024 年为 9.78%），是因为当时账龄结构短账龄的应收款项占比较
高。2024 年 1 年以内及 1-2 年的短账龄应收余额合计占比达 96%，长账龄的 2-3 年和 3 年以
上应收余额占 4%；2025 年 1 年以内及 1-2 年的短账龄应收余额合计占比达 74%，长账龄的
（见上表组合账龄计提坏账 2024 年和 2025 年对比表）。
公司名称 1 年内计提比例 1-2 年计提比例 2-3 年计提比例 3 年以上 综合比例
联赢激光 5.00% 10.00% 20.00% 71.80% 8.68%
海目星 5.00% 10.00% 30.00% 100.00% 10.35%
先导智能 5.00% 20.00% 50.00% 100.00% 19.85%
纳科诺尔 5.00% 10.00% 30.00% 100.00% 9.95%
赢合科技 5.00% 10.00% 30.00% 100.00% 17.07%
行业平均 5.00% 12.00% 32.00% 94.36% 13.18%
誉辰智能 4.25% 9.58% 73.23% 99.17% 9.78%
公司名称 1 年内计提比例 1-2 年计提比例 2-3 年计提比例 3 年以上 综合比例
联赢激光 5.00% 10.00% 20.00% 51.15% 10.31%
海目星 5.00% 10.00% 30.00% 100.00% 12.29%
先导智能 5.00% 20.00% 50.00% 100.00% 22.51%
赢合科技 5.00% 10.00% 30.00% 100.00% 15.64%
杭可科技 5.00% 15.00% 30.00% 100.00% 22.83%
行业平均 5.00% 13.00% 32.00% 90.23% 16.72%
誉辰智能 2.87% 17.78% 65.97% 100.00% 23.16%
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政旦志远核字第 260000428 号专项报告
由上表可见：2024 年同行业账龄组合合计计提比例在 9.95%-19.85%区间，平均计提比
例 13.18%，公司账龄组合合计计提比例为 9.78%,在行业区间内，处于正常水平。
综上所述，本年组合计提坏账准备余额占比提升，是资产账龄结构客观发生后移、严
格执行预期信用损失模型计算的自然结果。公司各年度坏账准备计提政策保持一贯性，各
期计提金额与当期资产风险结构完全匹配，不存在以往年度坏账计提不充分的情形。
是否均已单项计提坏账、公司采取催收措施及效果
① 公司单项计提坏账对应客户
单位：万元
对相关客
期末所
户各类应
客户 有应收 计提 计提
销售内容 收账款是 催收措施 催收效果
名称 账款及 金额 原因
否均单项
票据
计提坏账
公司预计无
对客户各 法收回对其
单玻汉瓦胶 商务催
破产 类应收账 的应收款
客户 51 条及边框安 354.18 354.18 收；破产
清算 款均单项 项，单独对
装设备 申报债权
计提坏账 该款项全额
计提坏账。
公司预计无
对客户各 法收回对其
商务催
破产 类应收账 的应收款
客户 52 电池 Pack 94.41 94.41 收；破产
清算 款均单项 项，单独对
债权登记
计提坏账 该款项全额
计提坏账。
合计 448.59 448.59
② 对应客户收入确认的准确性说明
公司收入确认的一般原则：
本公司在履行了合同中的履约义务，即在客户取得相关商品或服务控制权时，按照分
摊至该项履约义务的交易价格确认收入。履约义务，是指合同中本公司向客户转让可明确
区分商品或服务的承诺。取得相关商品控制权，是指能够主导该商品的使用并从中获得几
乎全部的经济利益。
本公司在合同开始日即对合同进行评估，识别该合同所包含的各单项履约义务，并确
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定各单项履约义务是在某一时段内履行，还是某一时点履行。满足下列条件之一的，属于
在某一时间段内履行的履约义务，本公司按照履约进度，在一段时间内确认收入：(1)客户
在本公司履约的同时即取得并消耗本公司履约所带来的经济利益；(2)客户能够控制本公司
履约过程中在建的商品；(3)本公司履约过程中所产出的商品具有不可替代用途，且本公司
在整个合同期间内有权就累计至今已完成的履约部分收取款项。否则，本公司在客户取得
相关商品或服务控制权的时点确认收入。
对于在某一时段内履行的履约义务，本公司根据商品和劳务的性质，采用投入法确定
恰当的履约进度。产出法是根据已转移给客户的商品对于客户的价值确定履约进度，投入
法是根据公司为履行履约义务的投入确定履约进度。当履约进度不能合理确定时，已经发
生的成本预计能够得到补偿的，本公司按照已经发生的成本金额确认收入，直到履约进度
能够合理确定为止。
①客户 51 为设备及增值改造产品：合同中约定需要在客户处安装调试的，在客户现
场安装调试完成，验收合格后确认收入；合同中约定仅需检验交付的，按照合同确认的发
货时间发货，经买方对产品数量、型号、规格及包装状态进行检验并接受产品后确认收入。
②客户 52 为消费类电池 pack 业务出口销售：向国外客户销售产品主要是以 FOB 形式
出口，在出口报关完成后确认收入。
公司依规确认营业收入，客户 51、客户 52 的收入确认时点、计量金额均符合准则要求。
不准确导致减值计提不充分情形，未终止确认应收票据开票方及交易背景、票据背书或贴
现具体情况及相关会计处理、和应收票据等科目的勾稽关系，应收票据坏账计提测算过
程、计提比例是否充分，本年应收款项融资大幅增长的原因及对应客户和收入实现情况；
(1)应收票据和应收款项融资分类
根据《企业会计准则第 22 号——金融工具确认和计量》的规定，公司结合日常资金管
理的实际业务模式，对票据资产进行了严格、清晰的分类核算：
应收款项融资： 若企业管理该金融资产的业务模式为“既以收取合同现金流量为目标又
以出售为目标”（如日常资金管理中频繁进行背书转让或贴现以加速资金周转），且通过了
合同现金流量特征测试（SPPI 测试），则分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收
益的金融资产。
应收票据： 若企业管理该金融资产的业务模式仅以“收取合同现金流量为目标”（即主
要持有至到期托收），则分类为以摊余成本计量的金融资产。
在实务操作中，公司将承兑人的信用等级与风险实质转移作为划分核心标准，其分类
逻辑具备充分的合理性，具体如下：
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风险报酬转移与会
报表科目 涵盖票据范围 业务模式特征 划分合理性依据
计处理
符合终止确认条
信用等级极高的 既以收取合同 该组合信用风险几
件： 该类银行信用
**“6+9”家**银行承兑 现金流量为目 近于零。根据准则
应收款项 极高，贴现或背书
汇票（6 家大型国 标，又频繁用 规定，此类高信用
融资 时，票据的信用风
有商行 + 9 家上市 于背书或贴 等级票据不计提坏
险和报酬实质上已
股份制商行） 现。 账准备。
发生转移。
不符合终止确认条 公司保留在“应收
件： 该类票据存在 票据”科目中核
一定的信用风险或 算，并严格按照账
应收票据 业银行承兑汇票 或用于不满足
附有追索权，背书/ 龄组合或预期信用
贴现时风险报酬未 损失模型足额计提
权贴现的票据 的背书。
实质转移。 坏账准备。
公司各期末对两类票据的归类边界清晰，完全符合企业会计准则的要求，不存在因划
分不准确导致减值计提不充分的情形。
公司期末应收票据金额为 2,982.79 万元，银行承兑金额为 2,856.37 万元、商业承兑金额
为 126.42 万元，组合计提坏账准备余额为 61.12 万元。
单位：元
账面余额 坏账准备
类别 账面价值
金额 比例（%） 金额 比例（%）
按组合计提预期信
用损失的应收票据
合计 30,439,077.09 100 611,165.51 2.01 29,827,911.58
单位：元
类别
单项计提预期信用损
-- -- -- -- --
失的应收票据
按组合计提预期信用
损失的应收票据
其中：无风险银行承
-- -- -- -- --
兑票据组合
其他应收票据组合 762,075.48 -- 150,909.97 -- 611,165.51
合计 762,075.48 -- 150,909.97 -- 611,165.51
公司严格按照上述标准及依据进行划分，划分合理。不存在因划分不准确导致减值计
提不充分情形，不存在因划分不准确导致减值计提不充分情形。公司应收票据的综合计提
比例为 2.01%。选取同行业可比上市公司进行横向对比分析：联赢激光：应收票据组合坏账
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政旦志远核字第 260000428 号专项报告
计提比例为 0.92%；海目星： 应收票据信用风险特征组合坏账计提比例为 0.24%；赢合科
技： 应收票据组合坏账计提比例为 1.14%。因此，公司应收票据坏账计提比例（2.01%）显
著高于同行业可比上市公司平均计提水平。同时，公司报告期内的实际坏账发生率远低于
坏账准备计提比例，期后票据均得到平稳托收承兑、回款良好，未发生任何重大违约事
件。因此，公司应收票据坏账准备计提充分、谨慎，无计提不足风险。
间的生产装配业务，母公司开具给子公司的银行承兑汇票 2,680.80 万元，在合并报表已正
常抵消。其他的为收到客户的银行承兑汇票 699.95 万元，这部分未终止确认票据主要为非
“6+9”银行的中小型商业银行承兑汇票。该等票据属于公司背书转让给上游供应商用以支付
货款。由于此类票据依法附带追索权，在会计风险报酬转移实质判断上，其核心信用风险
与报酬并未发生实质性转移。因此，根据谨慎性原则，公司在资产负债表日不对其进行终
止确认。公司会计报表在其他流动负债科目列示。
满足终止确认条件（如“9+6”银行票据贴现/背书）：
借：银行存款 / 应付账款等
贷：应收款项融资
差额计入投资收益或财务费用。
不满足终止确认条件（如商票贴现/背书）：
借：银行存款 / 应付账款等
贷：短期借款 / 其他流动负债（已背书未终止确认）
同时，原“应收票据”不作注销处理，待票据实际到期兑付后，再终止确认应收票据并冲
减短期借款。
报表科目之间存在严密的逻辑勾稽关系，主要体现在：
余额勾稽：期末“已背书或贴现但未终止确认的应收票据金额”，应等于资产负债表中的
“其他流动负债-已背书未终止确认票据”加上“短期借款-已贴现未到期票据”的合计数。
内部抵消：合并范围内公司之间发生内部交易开具的票据，若在单体层面已贴现或背
书但未终止确认，在合并层面需予以抵消，这会导致合并报表中“未终止确认金额”低于单体
加总数。
质押勾稽：应付票据中的票据池业务，其期末余额应小于或等于票据保证金及质押的
应收票据乘以质押率之和。
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苏。报告期内，公司经营呈现“触底回升、量增利缓”的特征，在手订单持续饱满，截至
升，公司收到客户预收货款大幅度增加。公司客户多为国内头部企业，客户信用较好，客
户结算方式多为银行承兑汇票结算，客户开具由“6+9”信用等级较高的银行承兑汇票，导致
公司应收款项融资大幅度增长。
应收款项融资主要明细如下：
单位：万元
客户 应收款项融资 1 应收款项融资 2 合计
客户 1 5,551.95 6,358.71 11,910.66
客户 5 1,068.97 165.69 1,234.66
其他 1,408.55 714.19 2,122.74
合计 8,029.47 7,238.59 15,268.06
上述应收款项融资 15,268.06 万元，其中应收款项融资 1 为已验收并确认营业收入，应
收款项融资 2 为公司收到客户未实现营业收入的预收货款。
司合同资产坏账计提比例确定过程和依据、和同行业可比公司计提比例异同情况及合理
性；
（1）质保金核算与列报规则
公司严格按照《企业会计准则第 14 号——收入》及有关列报规定，对销售设备及整线
形成的应收质保金（通常为合同总金额的 10%-20%）进行核算：
质保期内（收款权附条件）：质保金的收取取决于公司在质保期内是否履行了相应的
售后质保义务，属于附带特定履约条件的收款权，因此在“合同资产”科目核算。
质保期届满（取得无条件收款权）：质保期满、且双方确认无质量争议、履约义务完
全终结后，公司对该笔款项拥有了无条件的收款权。此时，公司在质保期满后，及时、全
额将该笔款项自“合同资产”结转至“应收账款”核算。
动态台账管理： 销售及财务部门联合建立了“项目质保金台账”，逐笔登记合同金额、
质保金比例、质保期起止日、项目最终验收时间。
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(2)期末质保金状态核查
经逐笔核对合同条款、质保期到期日、验收文件及结算记录：
期末应收质保金均处于合同约定质保期内，不存在已超质保期应转应收账款但未转入
的情形，结转时点合规、完整，无延迟结转或长期挂账合同资产的情况。
公司合同资产（质保金）按预期信用损失模型计提减值，依据与计提过程如下：
（1） 会计准则依据
《企业会计准则第 22 号 — 金融工具确认和计量》（财会〔2017〕7 号）；
《企业会计准则第 14 号 — 收入》（财会〔2017〕22 号）；
采用预期信用损失模型，基于历史损失、当前状况及前瞻性信息，按账龄组合 、迁徙
率 、预期信用损失率确定计提比例。
（2）计提比例确定过程（四步法）
公司合同资产（质保金）按预期信用损失模型计提减值，具体确定过程见以下“四步
法”：
第一步：划分信用风险组合公司将合同资产纳入信用风险矩阵。对于因客户经营陷入
严重恶化、涉及重大诉讼、破产重整等存在明确减值迹象的，划分为“单项计提组合”进行单
独减值测试；对于其余客户，划分为“账龄迁徙率组合”核算。
第二步：历史损失数据统计汇总公司近 4 年（2022-2025 年）合同资产在各账龄段的期
末余额及计算各账龄段迁徙率和历史损失率。迁徙率计算： 计算出 1 年以内质保金（合同
资产）流入到 1-2 年、1-2 年流入到 2-3 年等的平均迁徙概率（历史算术平均迁徙率分别
为：1 年内 64.67%、1-2 年 29.26%、2-3 年 67.74%，3 年以上 100%）。历史损失率：通过累乘
法（A*B*C*D）测算出 1 年以内合同资产（质保金）的基础历史损失率为 12.82%。
第三步：结合当前状况与前瞻性信息调整根据最新《企业会计准则第 22 号—金融工具
确认和计量》的要求，公司在历史损失率的基础上引入了前瞻性调整因子。鉴于公司 1 年
以内合同资产对应的核心客户群体表现为：大客户壁垒强： 核心用户主要宁德时代系、欣
旺达系等企业，客户资质较好，历史实际发生坏账核销的概率低，同时公司加大催收力
度，1 年内质保金回款向好。因此，公司基于前瞻性评估，在 1 年以内短账龄段给予了-
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第四步：确定最终计提比例经过前瞻性调整后，最终确定 1 年以内合同资产（质保
金）的预期信用损失计提比例为 4.70%。
为进一步确定公司合同资产（质保金）坏账准备计提的合理及公允性，选取同行业领
域上市公司公开披露的 2025 年年度报告数据进行横向对比分析，具体情况如下表所示：
序号 可比公司 合同资产计提比例 备注
平均比例 4.83%
誉辰智能 4.70%
同行业合同资产坏账计提比例范围在 3%-5.61%，平均比例 4.83%。公司计提比例为
合同资产坏账计提比例按照预期信用损失模型，基于历史损失、迁徙率、前瞻性调整
等综合确定，与同行业可比公司无重大差异、整体谨慎合理，减值计提充分，能够公允反
映公司资产质量与信用风险。
⑥ 结合公司目前逾期应收款项的对应客户、逾期原因、时间和金额、客户信用状况和
历史回款记录、公司催收措施和客户履约保障等，说明公司未对逾期客户单项计提坏账的
原因和合理性，并参考预期信用损失模型结合迁徙率测算、所考虑的前瞻性信息等，说明
公司本年信用减值损失计提是否及时、准确、充分；
公司当前存在部分应收账款发生逾期，涉及多家合作客户，以下是前十应收账款客户
及账龄情况。
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单位：万元
客户 历史
预期应收账 逾期 逾期 1 年 逾期 1-2 逾期 2 年 没有单项计提的原
序号 逾期原因 信用 回款 公司催收措施 客户履约保障
款客户名称 金额 以内 年 以上 因及合理性
状况 记录
客户资金 派驻业务经理 上市公司信用良
中大型上市公司，
紧张，常 进行常态化对 好，内部审批周期
态性付款 账，持续 跟催 较长，且陆续回款
力；配套合同约束
延迟 欠款情况 中
客户资金 派驻业务经理 上市公司信用良
中大型上市公司，
紧张，常 进行常态化对 好，内部审批周期
态性付款 账，持续 跟催 较长，且陆续回款
力；配套合同约束
延迟 欠款情况 中
派驻业务经理 行业龙头上市公
大型上市公司，具
审批流程 进行常态化对 司，信用优秀，内
较长 账，持续 跟催 部审批周期较长，
配套合同约束
欠款情况 且陆续回款中
客户资金 派驻业务经理 上市公司信用良
中大型上市公司，
紧张，常 进行常态化对 好，内部审批周期
态性付款 账，持续 跟催 较长，且陆续回款
力；配套合同约束
延迟 欠款情况 中
商务与法务专 法务持续跟进，客 公司信用一般，分
人闭环跟进 户陆续分期付款中 期陆续回款中
派驻业务经理
中大型公司，具备
审批流程 进行常态化对 公司信用良好，陆
较长 账，持续 跟催 续回款中
套合同约束
欠款情况
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单位：万元
客户 历史
预期应收账 逾期 逾期 1 年 逾期 1-2 逾期 2 年 没有单项计提的原
序号 逾期原因 信用 回款 公司催收措施 客户履约保障
款客户名称 金额 以内 年 以上 因及合理性
状况 记录
派驻业务经理 上市公司信用良
上市公司具备较好
审批流程 进行常态化对 好，内部审批周期
较长 账，持续 跟催 较长，且有陆续回
同约束
欠款情况 款中
客户资金
紧张，审 商务与法务专 公司信用一般，分
批流程较 人闭环跟进 期陆续回款中
长
派驻业务经理
公司正常经营中，
客户资金 进行常态化对 中型企业，配套合
紧张 账，持续 跟催 同约束。
准
欠款情况
派驻业务经理 上市公司信用良
中大型上市公司，
审批流程 进行常态化对 好，内部审批周期
较长 账，持续 跟催 较长，且陆续回款
力；配套合同约束
欠款情况 中
派驻业务经理 上市公司信用良
中大型上市公司，
审批流程 进行常态化对 好，内部审批周期
较长 账，持续 跟催 较长，且有陆续回
力；配套合同约束
欠款情况 款中
派驻业务经理 上市公司信用良
中大型上市公司，
审批流程 进行常态化对 好，内部审批周期
较长 账，持续 跟催 较长，且有陆续回
力；配套合同约束
欠款情况 款中
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单位：万元
客户 历史
预期应收账 逾期 逾期 1 年 逾期 1-2 逾期 2 年 没有单项计提的原
序号 逾期原因 信用 回款 公司催收措施 客户履约保障
款客户名称 金额 以内 年 以上 因及合理性
状况 记录
派驻业务经理 上市公司信用良
中大型上市公司，
审批流程 进行常态化对 好，内部审批周期
较长 账，持续 跟催 较长，且有陆续回
力；配套合同约束
欠款情况 款中
派驻业务经理
审批流程 进行常态化对
较长 账，持续 跟催
度已单项计提
欠款情况
审批流程 商务与法务专 中型企业，配套合
较长 人闭环跟进 同约束
度已单项计提
合计 14,895.67 6,791.78 7,486.08 617.81
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公司未对上述逾期客户单独进行单项坏账准备计提，而是将其统一纳入账龄信用风险
矩阵核算，财务处理严格符合《企业会计准则第 22 号——金融工具确认和计量》的谨慎性
规定，具备充分的合理性：
（1）未触发单项计提的法定的信用减值红线： 准则规定，单项计提坏账准备适用于
资产已出现明确、不可逆的信用减值事件（如客户被吊销营业执照、涉诉且资产被强制执
行、资不抵债进入破产重整程序或款项经司法仲裁确认为无法收回）。上述逾期客户主体
均在正常开工运转，且积极与公司沟通回款节奏，未触发上述极端风险信号。
（2）账龄组合已实现深幅、足额的风险覆盖： 在公司的预期信用损失矩阵中，并未
因其是大客户而减少计提。公司对于未单项计提的款项，统一按照基于迁徙率法测算出的
严格比例执行组合计提。
（3）上述应收账款逾期为大多为流程性逾期，并非客户信用风险实质性恶化，客户主
体经营正常、信用良好、历史回款稳定，具备充足偿债能力与履约意愿；公司正加强催收
措施和过程管控，债权保障完整，相关款项可合理预期在一段时间内收回。
信用减值损失计提是否及时、准确、充分
公司应收账款信用减值损失严格按照预期信用损失法核算，采用迁徙率模型进行量化
测算，并结合前瞻性信息调整，本年计提金额及时、计量准确、计提充分，具体说明如
下：
（1）会计政策与计量模型选择合规
公司对应收账款分类为以摊余成本计量的金融资产，按照会计准则要求全程采用预期
信用损失模型计量减值，不区分账龄简单计提，以迁徙率法作为核心测算依据，模型选取
符合企业会计准则及行业通行做法。
(2)迁徙率模型测算逻辑及执行情况
款账龄迁徙、回款、坏账发生数据作为测算样本，样本周期完整、数据真实，能够客观反
映本公司应收账款从正常账期向逾期、坏账演变的历史规律。
迁徙结果推导各阶段违约概率及违约损失率，量化计算不同账龄应收账款对应的预期信用
损失率。参数取值、公式计算、结果复核均执行内部审核流程，测算过程严谨、数据口径
统一，计量结果准确。
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政旦志远核字第 260000428 号专项报告
区间匹配差异化损失率，精准区分正常款项、短期逾期、中长期逾期的风险差异，模型与
公司应收款项风险特征高度匹配。
(3)前瞻性信息充分纳入考量
预期信用损失模型要求结合当前及未来宏观经济、行业环境、客户经营、结算政策等
前瞻性因素调整损失参数，本年测算已全面考虑各类前瞻性信息：
期变化，评估行业整体回款压力，相应调整整体风险系数；
期损失率；
奏及违约风险；
对模型结果进行合理上调修正，不低估潜在信用风险。
前瞻性信息覆盖全面、判断审慎，有效弥补单纯历史数据的局限性，使预期损失测算
更贴合未来实际风险水平。
率模型重估预期信用损失，减值计提时点与资产负债表日保持一致；
专项风险评估，及时调整损失率并补提减值，不存在延迟计提、滞后确认信用减值损失的
情形；
时，符合准则按时确认减值损失的要求。
未采用乐观假设压低计提比例；
应收款项游离于减值测算范围之外；对于风险相对较高的逾期组合，已通过账龄迁徙规则
体现更高损失比例；
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政旦志远核字第 260000428 号专项报告
足额覆盖该类款项潜在风险；对于已识别出存在较高信用风险的款项，均按政策足额计提
对应减值；
充足，未少提、漏提信用减值损失。
综上，公司本年严格执行预期信用损失模型，以迁徙率法为核心开展量化测算，全面
纳入各类前瞻性信息，测算流程严谨、参数审慎、计提时点合规。本年应收账款信用减值
损失计提及时、计量准确、计提充分，真实公允反映公司应收账款的信用风险状况。
（三）会计师核查程序
余额 87%。未回函（含三大境外客户）全部执行替代测试（合同、验收单、报关单及期后
回款）。回函不符 3 笔已逐笔调节。
各账龄段迁徙率、历史损失率及预期信用损失率。验证了计提比例下降的结构性原因（质
保金占比变动），评价前瞻性调整因素的合理性。；
的预期信用损失率及坏账余额，与公司账面一致。对单项计提客户逐户复核减值迹象、可
收回金额及计提金额。
况 。截 至 2026 年 5 月 31 日 ，境 外客 户 期后 回款 率 96.73%（客 户 2： 99.44%、 客 户 8：
获取公司期末应收票据备查簿，逐笔核查银行承兑汇票及商业承兑汇票的票面信息
（承兑人、出票日、到期日、票面金额），核对与应收票据明细账、总账的一致性。经核
查，公司期末应收票据余额 2,982.79 万元，其中银行承兑汇票 2,856.37 万元（占 95.76%），
商业承兑汇票 126.42 万元（占 4.24%），承兑人主要为"6+9"银行及信用等级较高的股份制商
业银行，无已到期未兑付票据。
（2）应收票据分类标准复核。 复核公司管理层对"应收票据"（摊余成本计量）和"应收
款项融资"（公允价值计量且变动计入其他综合收益）两类科目的划分标准及执行依据。确
认分类核心标准为承兑人信用等级及业务模式：信用等级为"6+9"银行承兑的票据，因业务
模式为"既持有又出售"，分类为应收款项融资；信用等级为普通商业银行承兑或商业承兑
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的票据，业务模式为"持有至到期托收"，分类为应收票据。经核查，分类标准符合《企业
会计准则第 22 号》规定，划分准确，无混同情形。
（3）应收票据坏账准备测算复核。 对期末应收票据执行坏账准备测算：期末组合计
提坏账准备 61.12 万元，综合计提比例 2.01%。经与同行业可比公司（联赢激光 0.92%、海
目星 0.24%、赢合科技 1.14%）对比，公司计提比例高于行业平均水平，减值计提充分、谨
慎。
（1）回款方一致性核查。 获取公司银行流水、收款回单，将期末应收账款余额前十
大客户（含境内及境外）的期后回款（截至 2026 年 5 月 31 日）与对应的销售合同/订单签
订方进行逐笔核对。经核查，回款方名称与销售合同签订方一致，回款路径为"客户银行账
户 → 公司银行账户"，无回款方与合同签订方不一致的异常情形。
（2）第三方回款专项核查。 针对"第三方回款"（即客户委托第三方代付货款，或公司
委托第三方支付采购款）执行以下程序：
对公司管理层进行访谈，确认报告期内是否存在第三方代付或代收货款的情形；
对银行流水进行大额筛查（单笔 50 万元以上），检查付款方与合同签订方是否一致；
对主要客户（前十大客户）执行函证时，询证函中明确询证"是否存在第三方代付/代收
"事项。
经核查，报告期内公司销售和采购业务不存在第三方回款情形。应收账款回款方均为
合同对应的客户主体，应付账款付款方均为合同对应的供应商主体，无客户委托第三方代
付、无公司委托第三方代付、无第三方支付平台代收转付等情形。
（3）第三方往来款区分说明。 公司其他应付款中第三方往来款合计 687.67 万元（主
要为销售居间佣金 297.19 万元、居间费 107.47 万元等），系嘉洋公司因海外业务拓展向独
立销售居间人支付的佣金，属于经营性佣金支出，与第三方回款无关。该类款项不涉及客
户代付货款，也不涉及供应商代收货款，会计处理列报为"其他应付款"符合准则规定。
比公司的一致性。
（二）核查意见
经核查，我们认为：公司组合计提坏账的迁徙率模型符合《企业会计准则第 22 号》，
本年组合计提占比提升系账龄结构客观后移及迁徙率模型自动触发所致，不存在以往年度
计提不充分。单项计提客户催收处置及时充分。应收票据及融资划分合理，减值计提充
分。合同资产均在质保期内。逾期应收款主要为流程性逾期，基于预期信用损失模型的组
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合计提已大幅覆盖风险。本年信用减值损失计提及时、准确、充分。回款前十名客户收入
确认时点与依据符合会计准则规定，收入确认准确。部分账龄计提比例下降系迁徙率模型
根据本年实际账龄结构变动自动计算所致，具有合理性。经核查，我们对公司在本题中的
回复及说明无异议。
四、关于存货
（一）交易所问询
及截至目前有无交付确认收入等，说明本年发出商品金额大幅增长的原因和合理性，是否
存在已发货但超期未验收、存在纠纷及潜在终止风险项目，相关风险在跌价准备计提中是
否充分考虑；
长和市场需求变动及订单增长的匹配性，选取库龄超半年的库存商品说明存货跌价测算过
程，并说明库存商品跌价计提是否准确、充分；
分，本年转销跌价发出商品售出的具体情况、对应订单和客户、销售金额、相关事项对本
年财报数据影响；
结转是否完整、准确，是否存在少结转成本、跨期结转以调节利润及毛利率的情形。请年
审会计师说明就存货监盘、计量准确和存货跌价准备计提充分性执行的审计程序、取得的
审计证据及结论。
（二）公司回复
及截至目前有无交付确认收入等，说明本年发出商品金额大幅增长的原因和合理性，是否
存在已发货但超期未验收、存在纠纷及潜在终止风险项目，相关风险在跌价准备计提中是
否充分考虑
公司锂电设备产品为非标定制化设备，需要 “定制化生产 + 现场安装调试”，具有研发
生产验收周期长的行业特性，设备从投料生产到客户现场安装调试，验收周期通常在 1 年
及以上。截至 2025 年 12 月 31 日，公司发出商品总额为 61,289.56 万元。其中超过 1 年未验
收（超期未验收）的金额为 3501.47 万元,占比 5.7%。截至本年 1 季度，上述超期未验收部
分已经验收 480 万元。最近两年发出商品具体情况以及超期未验收的具体情况如下：
近两年发出商品对应的主要客户、订单情况等如下：
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单位：万元
是否在合
发出商品 平均验收期 验收 确认收 超期未验收 推进状
客户名称 销售内容 发货期间 合同金额 同验收期 验收金额
金额 （年） 进度 入情况 原因 态
限内
锂电设备 2024 年 333.80 390.88 是 245.30 未超期
左右 验收 确认 进中
客户 1
锂电设备 2025 年 22,291.55 20,608.75 是 4,464.23 未超期
左右 验收 确认 进中
客户 5 锂电设备 2025 年 7,648.00 5,719.07 是 未验收 未超期
左右 收入 进中
正在配合客
锂电设备 2022 年 325.27 209.92 否 未验收 户产能提速
左右 收入 度验收
阶段
客户 13 12-15 个月 未确认 正常推
锂电设备 2024 年 536.91 720.64 是 未验收 未超期
左右 收入 进中
锂电设备 2025 年 4,881.32 5,240.29 是 未验收 未超期
左右 收入 进中
客户 57 锂电设备 2025 年 2,940.22 2,997.09 是 未验收 未超期
左右 收入 进中
锂电设备 2024 年 1,150.44 1,283.17 是
左右 进中
客户 58 部分已 部分已
锂电设备 2025 年 2,367.26 2,362.22 是 验收 确认
左右 进中
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是否在合
发出商品 平均验收期 验收 确认收 超期未验收 推进状
客户名称 销售内容 发货期间 合同金额 同验收期 验收金额
金额 （年） 进度 入情况 原因 态
限内
锂电设备 2024 年 292.04 283.46 是 230.09 未超期
左右 验收 确认 进中
客户 59
锂电设备 2025 年 1,463.64 1,393.98 是 299.12 未超期
左右 验收 确认 进中
客户 32 锂电设备 2025 年 1,017.70 816.69 是 未验收 未超期
左右 收入 进中
锂电设备 2024 年 108.00 104.68 是 未验收 未超期
左右 收入 进中
客户 60
锂电设备 2025 年 450.00 450.68 是 未验收 未超期
左右 收入 进中
总计 45,806.14 42,581.52
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单位：万元
发货 发出商品 平均验收 超期未验收
客户 销售内容 合同金额 验收进度 验收金额 确认收入情况 推进状态
时间 金额 期（年） 原因
部分已验
收（客户
左右 中部分订 度验收
客户 1 锂电设备 单已整单
验收）
左右
客户 5 锂电设备 2023 年 41.59 37.28 已验收 41.59 已确认 未超期
正在配合客
左右 度验收
阶段
客户 13 锂电设备 2023 年 8.85 5.18 已验收 8.85 已确认 未超期
正在配合客
左右 度验收
阶段
客户 14 锂电设备 2024 年 4,355.58 4,129.88 已验收 4,355.58 已确认 未超期
左右
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发货 发出商品 平均验收 超期未验收
客户 销售内容 合同金额 验收进度 验收金额 确认收入情况 推进状态
时间 金额 期（年） 原因
客户 6 锂电设备 左右 度验收
客户 7 锂电设备 左右
部分已验
收（客户
客户 58 锂电设备 2024 年 1,150.44 1,264.56 1,150.44 已确认 未超期
左右 中部分订
单已整单
验收）
客户 4 锂电设备 左右
客户 61 锂电设备 2024 年 1,123.89 1,084.02 已验收 未确认收入 LOP 整改中
左右 度验收
客户 59 锂电设备 2024 年 292.04 271.92 已验收 未确认收入
左右 完成 度验收
客户 60 锂电设备 2024 年 108.00 108.07 已验收 未确认收入
左右 调中 度验收
总计 36,433.21 32,959.98
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注：客户 1 部分验收的主要原因系：客户 1 近 20 个基地、多家下属子公司。客户通常
以整个生产基地为单位进行整体招标和下单。且大型储能或动力电池基地的规划产能较大，
客户会根据一期、二期工程的实际进度，分阶段向供应商下达设备采购合同。再根据各基地
的实际投产计划，以“采购订单（PO）”的形式分批下达具体需求，一个 PO 中包含多条标准
产线。
公司向客户 1 二十余家基地及多家子公司销售锂电设备，各子公司均为独立采购主体，
各基地根据自身扩产计划分阶段滚动下单，每批次订单均单独约定交付、验收及结算条款，
且单批次设备可独立使用，同一销售 PO 分别对应客户多条独立产线，故每一批次构成可明
确区分单项履约义务。受各基地产能排产、物流到货、现场安装调试及内部审批验收节奏差
异影响，不同批次设备的控制权转移时点客观上存在时间差，无法合并处理。因此，公司依
据各批次实际完成验收并满足控制权转移条件之时，分别确认相应收入，该处理方式既贴合
业务实质，也符合《企业会计准则第 14 号——收入》关于单项履约义务及时点确认的相关规
定，具备充分的商业合理性与准则依据。
客户 58 部分验收的主要原因系：客户 58 对应共有 3 份销售 PO 订单，其中尚未完成验
收的设备于 2025 年 9 月完成交付，现阶段设备仍处于现场安装调试阶段，客户尚未验收，
不满足收入确认条件。
客户 59 部分验收的主要原因系：客户 59 主要有 3 个生产基地，对应 7 个 PO 订单，不
同 PO 订单设备交付情况不一致，导致部分 PO 订单未确认收入。未确认收入对应的 PO 订单
设备目前处于 LOP 整改中。
以上主要客户发出商品明细中存在同一销售 PO 分别对应客户多条独立产线的情况，因
客户厂区配套施工进度不一致、不同产线安装调试进度不一致、产能分阶段投放等客观因素
影响，会出现同一份订单内在设备分批验收的情况，每笔验收均取得客户独立验收证明，公
司以此进行部分收入确认。
动力电池厂商产能扩张回暖，公司抢抓机遇实现订单规模大幅提升。随着项目集中交付，发
货量激增，这是发出商品期末余额较大的主要原因；二是行业非标特性决定的时间差， 锂
电非标设备具有“定制化生产 + 现场安装调试”的特点。从发货到最终验收，需经历客户现场
产线磨合、配合客户自身产能安排及验收节奏等多个环节，导致安装调试周期及验收周期普
遍较长（通常在 1 年及以上），从而在资产端形成了较大规模的发出商品，符合行业惯例。
超期未验收项目，都有积极推进中，暂不存在纠纷及潜在终止风险项目，相关风险在跌价准
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政旦志远核字第 260000428 号专项报告
备计提中已经充分考虑。目前已验收确认收入的项目，不存在退货后转入库存商品等存货的
情况。
和市场需求变动及订单增长的匹配性，选取库龄超半年的库存商品说明存货跌价测算过
程，并说明库存商品跌价计提是否准确、充分；
（1）说明库存商品的具体构成、库龄分布、对应项目及客户，分析说明公司库存商品
增长和市场需求变动及订单增长的匹配性
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截至 2025 年 12 月 31 日，公司库存商品账面金额合计为 11,400.00 万元。具体构成、库龄分布及对应客户情况如下表所示：
单位：万元
库龄分布
客户 设备类别 小计
包膜及测量设备 719.05 62.54 781.59
客户 1 氦检设备 345.52 345.52
冷热压设备 832.91 832.91
客户 62 氦检设备 3,217.60 3,217.60
客户 63 氦检设备 114.44 114.44
客户 5 包膜及测量设备 62.89 62.89
包膜及测量设备 650.45 650.45
客户 32
冷热压设备 296.28 296.28
客户 64 二次注液设备 79.96 79.96
客户 17 氦检设备 114.86 114.86
客户 65 其他设备 3,831.86 3,831.86
客户 66 包膜及测量设备 81.48 81.48
客户 6 二次注液设备 767.51 767.51
包膜及测量设备 25.94 25.94
备用设备
冷热压设备 195.21 195.21
冷热压设备模组 1.50 1.50
合计 1,897.47 7,996.20 319.28 1,187.05 11,400.00
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报告期末，公司库存商品账面金额为 11,400.00 万元，对应的销售合同总额为 15,683.43
万元。公司库存商品的增长与下游行业市场需求的复苏、公司在手订单的规模增长具有高
度的匹配性，具体分析如下：
① 行业需求回暖及复苏周期是库存商品增长的驱动力
拉动，锂电非标设备行业整体迎来新一轮复苏周期。下游客户项目启动和推进节奏加快，
市场对高自动化、定制化锂电设备的需求量大幅提升。公司紧跟市场复苏机遇，积极参与
下游头部客户的招标，订单获取能力显著增强，这是导致期末存货及库存商品规模上升的
源头。
② 在手订单规模大幅提升驱动生产规模，与库存商品增长互为印证
公司实施“以销定产”的经营模式，库存商品的生产和储备均建立在明确的订单基础之
上。截至 2025 年底，公司在手订单总额已超过 20 亿元，在手订单规模呈阶梯式增长。期
末账面 11,400.00 万元的库存商品，均能精确对应到具体的在手订单及客户（对应合同金额
达 15,683.43 万元），整体合同覆盖率良好。
随着超过 20 亿元在手订单的陆续推进，生产部门根据合同排产计划集中投料、组装并
形成产成品。订单规模的大幅拉升，直接驱动了期末库存商品账面规模的同步增长。
③ 锂电非标设备的业务特性导致库存商品存在一定的滞留周期
公司主要产品（如氦检设备、二次注液设备、包膜及测量设备等）属于典型的非标定
制化设备，具有“定制化生产 + 现场安装调试”的行业特性，即使设备在厂内已完成组装调试
并达到预定产成品状态（计入库存商品），但其最终出库和发货交付仍需严格配合下游客
户的现场厂房建设进度、整体产能安排及出库意愿，导致库存商品存在一定的滞留周期。
综上所述，公司库存商品的增长并非盲目生产导致的流转不畅，而是公司紧跟市场复
苏机遇、在手订单大幅增加、生产备货积极的直接体现。库存商品规模与公司超过 20 亿元
的在手订单规模、下游动力电池行业的复苏趋势完全匹配，符合锂电非标设备行业普遍的
生产交付规律，具备充分的商业合理性。
准确、充分
公司库存商品库龄主要集中在 1 年以内，1 年以内库存商品金额为 8,713.66 万元，占比
达 76.44%。这主要与公司 2025 年订单规模大幅增长、生产交付集中相关。库龄 1 年以上的
库存商品占比为 21.52%，主要由于部分项目受下游客户现场进度延期或定制化工艺调整影
响，导致出库周期有所增加，公司严格按照企业会计准则规定的存货成本与可变现净值孰
低法计量并进行了跌价测试。具体测算过程如下：
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单位：万元
达到可售状态成
库存商品账 预计销售费用+
本及预计销售费 估计售价总额 期末跌价金额 期初跌价金额 跌价补计提金额
设备类别 库龄分布 面余额 税金
用税金合计 D E=C-D F G=E-F
A B
C=A+B
包膜及测量设备
二次注液设备 2 年以上 847.46 35.29 882.75 923.56 - -
氦检设备
焊接及配对机 6-12 月 650.45 35.03 685.49 916.87 - -
冷热压设备
冷热压设备模组 1-2 年 1.50 - 1.50 - 1.50 - 1.50
其他设备 6-12 月 3,831.86 152.16 3,984.02 3,982.30 1.72 - 1.72
总计 9,502.52 508.73 10,011.26 13,314.47 282.24 - 282.24
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在库存商品跌价测试过程中，充分考虑了相关影响减值的相关因素，根据同一订单的
合同价格和预计产品达到最终验收尚需发生的加工成本、预计销售费用及相关税费计算可
变现净值，可变现净值低于产品账面成本的差额确认为存货跌价准备。
分，本年转销跌价发出商品售出的具体情况、对应订单和客户、销售金额、相关事项对本
年财报数据影响
① 发出商品跌价测算方法及过程
① 测算方法与原则
公司发出商品的跌价测算方法及过程与库存商品完全一致，严格采用会计准则规定的
存货成本与可变现净值孰低法计量。由于锂电非标设备特殊的业务及验收模式，公司在具
体实施减值测试时，严格遵循以下业务特性与核算边界：
① 以订单/项目为单位统一归集： 当客户订单中包含多台设备时，成本核算上以同一
订单的不同设备项目进行综合归集。公司以“销售订单”为单位加权分配产品售价，并扣除预
计产品达到验收尚需发生的销售费用、税费，与账面价值（发造成本）进行比较，判断是
否减值。对于包含多台相同设备的订单，同样按单台设备设置子项目进行费用归集，但减
值测试仍坚持以订单为基本单元。
② 贴合客户整体验收的商业实质：锂电下游客户对设备的验收流程通常是按照整线或
整批订单统一进行签收、检测、试产并出具最终验收报告，并不会在产线中将单台设备剥
离单独验收。因此，以销售订单作为减值测试组合，符合业务链条的客观商业实质。
② 按季度跌价计提测算过程
报告期内，公司随着发货进度的推进，按季度对发出商品实施了动态减值测试，具体
测算过程如下：
单位：万元
达到可售
状态成本
发出商品 销售 期末跌 期初跌 跌价计
设备 税金 及预计销 估计售价
季度 账面金额 费用 价金额 价金额 提金额
大类 C 售费用税 总额 E
A B F=D-E G H=F-G
金合计
D=A+B+C
第1
小计 27,843.45 749.71 123.43 28,716.59 22,857.12 5,671.96 5,591.02 80.94
季度
锂电
设备
增值
改造
第2
小计 16,854.34 453.22 74.62 17,382.18 13,817.83 3,565.15 2,647.29 917.86
季度
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达到可售
状态成本
发出商品 销售 期末跌 期初跌 跌价计
设备 税金 及预计销 估计售价
季度 账面金额 费用 价金额 价金额 提金额
大类 C 售费用税 总额 E
A B F=D-E G H=F-G
金合计
D=A+B+C
锂电
设备
增值
改造
第3
小计 33,346.24 951.45 156.64 34,454.33 29,007.53 5,450.59 3,754.53 1,421.12
季度
锂电
设备
增值
改造
第4
小计 72,682.23 3,438.05 331.19 76,451.47 78,854.33 5,210.09 5,568.04 1,229.14
季度
锂电
设备
增值
改造
总计 150,726.26 5,592.43 685.87 157,004.57 144,536.81 19,897.78 17,560.87 3,649.06
公司本年发出商品存货跌价准备计提是准确、充分的。测试过程中综合考虑了在途项
目后续到现场安装调试可能发生的一切尾工支出（如人员驻场、软硬件追加整改、销售运
杂费及相关税费），在每个资产负债表日对可变现净值进行动态重估。 全年累计计提发出
商品存货跌价金额 3,649.06 万元，针对技术变动大、调试跨度长的“增值改造”和“锂电设备”
项目均严格按照账面价值与可变现净值之差足额补提，不存在隐瞒亏损合同或延缓计提减
值的情形。
本年，随着下游客户产线磨合完毕，部分前期已计提存货跌价准备的发出商品项目陆
续通过了客户的最终验收并确认销售收入。公司在结转主营业务成本的同时，对相应的存
货跌价准备进行了同步转销。本年发出商品计提跌价准备的具体转销明细如下表所示：
单位：万元
客户 设备大类 合同金额 确认收入时间 计提跌价金额 转销跌价金额
客户 7 锂电设备 320.22 2025 年 52.97 52.97
客户 6 锂电设备 3,367.92 2025 年 704.49 704.49
客户 67 增值改造 191.73 2025 年 129.59 129.59
客户 33 锂电设备 111.50 2025 年 73.48 73.48
客户 68 锂电设备 115.04 2025 年 130.15 130.15
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客户 设备大类 合同金额 确认收入时间 计提跌价金额 转销跌价金额
客户 69 锂电设备 440.71 2025 年 199.95 199.95
客户 70 锂电设备 97.52 2025 年 122.50 122.50
客户 13 锂电设备 101.50 2025 年 22.99 22.99
客户 71 锂电设备 78.58 2025 年 32.77 32.77
客户 72 锂电设备 57.08 2025 年 94.16 94.16
客户 73 锂电设备 59.00 2025 年 5.36 5.36
锂电设备 12,421.88 2025 年 2,012.79 2,012.79
客户 1
增值改造 65.93 2025 年 31.27 31.27
客户 34 锂电设备 525.66 2025 年 431.57 431.57
锂电设备 1,164.60 2025 年 108.88 108.88
客户 74
增值改造 633.24 2025 年 82.95 82.95
客户 47 锂电设备 2,620.21 2025 年 67.52 67.52
客户 75 锂电设备 81.42 2025 年 29.80 29.80
锂电设备、
其他客户 86.64 2025 年 43.89 43.89
增值改造等
总计 22,540.39 4,377.08 4,377.08
本年度，公司存货跌价准备由于发出商品验收确认收入而发生转回或转销的总金额为
对本年财务报表数据的具体影响如下：
③ 对资产负债表的影响：在资产项目端，一方面随着设备最终验收，发出商品对应的
原始账面成本和计提的存货跌价准备同步减少。消除了历史减值资产沉淀，优化了资产结
构。
④ 对利润表的影响：根据企业会计准则，这部分已确认收入项目所对应的前期存货跌
价准备，在结转收入的当期，直接冲减了当期的“主营业务成本”。导致本期主营业务成本相
应减少了 4,377.08 万元，从而使公司本期利润总额（以及销售毛利）获得了同等规模的正
面提升，符合《企业会计准则》的勾稽逻辑，客观、真实地反映了亏损合同风险在项目实
施完毕、最终交付确认收入后的风险对冲过程。
结转是否完整、准确，是否存在少结转成本、跨期结转以调节利润及毛利率的情形。请年
审会计师说明就存货监盘、计量准确和存货跌价准备计提充分性执行的审计程序、取得的
审计证据及结论；
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⑤ 存货及营业成本变动率情况及合理性分析
报告期内，公司存货各构成项目及营业成本的变动率及对比情况如下表所示：
单位：万元
项目 2025 年 2024 年 变动率 变动原因
订单大幅增加后项目投产速度加快，物料上
原材料 7,541.89 7,785.78 -3.13% 线及消耗同步加速，使期末备料保持平稳高
效流转。
随着中山新生产基地投产及产能扩张，大量
项目集中密集投产投料；受非标定制化生产
在产品 15,148.43 4,984.17 203.93%
及组装周期长影响，车间在制品规模大幅拉
升。
部分下游客户受自身产能利用率或厂房建设
库存商品 11,411.55 7,407.38 54.05% 装修进度限制，要求公司延迟发货，厂内完
工产成品等待出库时间延长。
订单规模增加带动项目密集发货交付。受下
发出商品 61,289.56 38,551.64 58.81% 游客户产能安排、产线磨合及验收周期等行
业共性影响，导致期末发出商品规模较大。
主要是设备在客户现场安装调试阶段追加的
合同履约
成本
的扩张匹配。
生产规模快速扩大，面对短期生产高峰及用
委托加工
物资
订单波动。
存货合计 100,631.15 60,794.79 65.46%
营业成本 2025 年确认收入较 2024 年增加，结转成本
结转 相应增加
存货变动规模远高于营业成本增长率具有合理性，主要由于两者的驱动因素存在“时间
跨期差”，期末存货是一个时点指标，增长的直接驱动力是“未来的预期销售（即期末超过
而期末存货总额增加。而营业成本是一个时期指标，反映的是“本期已完成最终验收的项
目”。由于锂电行业普遍存在 1 年左右甚至更长的安装调试与验收周期，公司 2025 年密集投
产发货的大额新订单，在 2025 年内绝大部分尚处于车间在产或客户现场调试阶段，尚未触
发验收节点。而本期确认收入并结转成本的项目，多为 2024 年或更早前发货的项目。因
此，在行业回暖、订单爆发的年度，必然会出现存货增幅远超当年结转成本增幅的行业的
特征，具有合理性。
公司本年营业成本结转完整、准确，不存在少结转成本、跨期结转以调节利润及毛利
率的情形。具体依据如下：
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⑥ 严格执行控制权转移的收入成本结转准则：公司锂电设备业务严格按照收入确认准
则执行。设备运抵客户现场并完成安装调试、试生产、达到技术协议指标后，以取得客户
签字盖章的验收报告作为控制权转移的点。在确认营业收入的当期，系统严格依据该项目
的整套“销售合同、签收单、验收报告、发票、物流单”等资料，将该项目对应的发出商品余
额及合同履约成本全额一并结转至营业成本。
⑦ 项目级独立核算，严防跨期与人为调节：公司实行严密的“项目号/订单号”财务核算
机制。从原材料领用、车间工单投入、委外加工到现场调试发生的差旅和技术追加投入，
均实施专项项目号跟单。属于 A 项目的成本无法流转至 B 项目。项目未经验收时，成本在
发出商品和合同履约成本中扎实沉淀；一旦验收，系统整单自动触发结转，没有任何人工
选择性分摊或跨期调节的物理空间。，系统整单自动触发结转，没有任何人工选择性分摊
或跨期调节的物理空间。
（三）会计师核查程序
我们主要执行了以下核查程序并获取了充分、适当的审计证据：
穿行测试并验证了公司从销售合同签订、生产排产、物料领用、委外加工、发出商品
现场调试到最终验收结转成本的内部控制循环。测试覆盖了销售合同验收条款与收入确认
时点的匹配性、生产工单与物料领用单的一致性、委外加工合同及验收单据、发出商品出
库单与物流单据的匹配、客户验收单日期与收入确认月份的匹配。经测试，公司存货管理
与成本核算内控运行有效。
我们于 2025 年 12 月 29 日至 2026 年 1 月 7 日，对誉辰智能全部 5 个生产主体的存货实
施了期末全面实地监盘，覆盖 6 个仓库群、20 余类仓储区域，具体监盘情况如下：
监盘主体 监盘日期 仓库覆盖范围 监盘小组数
中 山 工 厂 1-6 楼 ： 原 材 料 仓 、 机 械 仓
(A/B/C)、电控仓、辅料仓、气动仓、成品
深圳誉辰 12.29-30 仓、不良品仓、ECN 退料仓、加工件仓、 6组
新加工件仓、呆滞料仓、锁定仓(1-11 仓)、
各事业部仓、机加成品仓
中山誉辰 12.29-30 同上仓库群 5组
东莞嘉洋 12.31 4组
底盖仓
深圳嘉洋 12.31 同上东莞工厂仓库 3组
越南嘉洋 2026.01.05-07 越南工厂仓库原材料仓、成品仓 1组
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盘点方式：每组 3 人（一人点数报型号规格、一人记录盘点清单、一人监督盘点过程）。
对货架上整箱码放的存货实施拆箱抽查——随机选取货架，开箱逐项清点实际数量、核对
规格型号、检查包装状态及存货质量，与系统导出的存货清单逐项比对。
监盘比例及结果统计：
存货类别 期末账面金额（万元） 监盘金额（万元） 监盘比例 监盘结果
原材料 7,541.89 3,405.94 45.16% 账实相符
在产品 15,148.43 14,549.88 96.05% 账实相符
库存商品 11,411.55 8,714.51 76.37% 账实相符
（1）发出商品实地走访监盘
对已发出至客户现场但尚未验收的发出商品，分三条路线实施现场盘点：
走访路线 走访客户数量（家） 盘查设备（台）
江浙鲁线 5 100
四川线 4 35
福建线 2 67
合计 11 202
在客户现场逐台核对设备型号、UT 号、数量与发出商品明细表一致，并观察设备安装
调试状态，确认设备确实已送达客户现场且处于正常调试阶段。
（2）发出商品函证程序
针对期末高达 61,289.56 万元的发出商品，我们向主要客户寄发发出商品数量与金额函
证，函证情况如下：
项目 金额/数量
发出商品期末余额 61,289.56
发函金额 49,985.78
发函比例 81.56%
回函金额 34,239.95
回函比例 68.50%
回函相符金额 22,552.05
回函相符率 65.86%
未回函金额 15,745.82
（3）未回函及未覆盖部分的替代程序
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针对发出商品函证未回函及监盘未覆盖部分，执行以下替代程序：
① 检查未回函客户的销售合同、发货单、物流单据、签收单/验收进度单，核实发出商
品的真实存在性及权属归属；
② 对未回函的大额发出商品项目，抽取样本追查至期后验收报告，核实期后是否已验
收确认收入，验证发出商品期末余额的准确性；
③ 检查未覆盖发出商品的期后回款情况，获取银行收款回单，确认客户已按合同节点
支付进度款，间接验证发出商品的真实存在；
④ 对国外未实行监盘的发出商品（主要为越南嘉洋发往海外客户的设备），通过检查
出库单、报关单、提单、物流追踪记录等实施替代程序，确认货物已实际发出并处于运输
途中或已到达客户指定港口；
⑤ 海外存货（越南生产基地）监盘：会计师指派项目组成员赴越南生产基地，对原材
料、在制品、产成品实施现场监盘，盘点比例超过越南存货总额的 80%。盘点结果显示资
产账实相符，设备运行状态良好，未发现重大毁损、闲置或未入账资产。
（1）发出计价测试
深圳誉辰采用月末一次加权平均法。我们抽取 48 笔原材料发出记录（具体物料：喷码
机，物料代码：****），逐月重新计算加权平均单价，验证发出成本结转准确性。测试结论：
发出成本按加权平均法计算正确，未见异常。
（2）入库截止测试
抽取资产负债表日前 5 笔及期后 5 笔入库记录，核对其入库单日期与账面记录期间一
致，未发现截止性跨期。
（3）发出商品截止测试
从发出商品明细账的借方发生额中，抽取资产负债表日前后各 5 笔记录，追查至出
库；截止日前后各 5 笔均无跨期。另从贷方发生额抽取 1 笔结转记录（出库单：****，金额
从会计凭证追查至采购合同方向，抽取 64 笔大额采购交易，逐笔核对采购合同、入库
单、对应科目与金额，验证采购真实性与入账完整性。测试结论：凭证与合同、入库单匹
配一致，账务处理正确。
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核查了期末超过 20 亿元的在手订单合同原件、生产工单进度、发货物流单据，评估期
末存货（尤其是在产品和库存商品）增长与销售订单的匹配性。经核查，期末库存商品
模匹配。
成本完整性与截止期测试
抽查了资产负债表日前后大额验收确认收入的项目，核对验收报告日期与财务入账日
期，核查减值项目对应的成本是否已全额结转，防止少结转或跨期结转。计价测试复核：
原材料移动加权平均、产成品分批法重新计算，发出成本结转准确。
（1）跌价测试方法复核
采用成本与可变现净值孰低法，逐项复核可变现净值计算公式：可变现净值 = 合同价
格 - 预计至完工尚需发生的成本 - 预计销售费用 - 相关税费。对于发出商品，使用对应订单
的合同价格；对于库存商品，使用同类产品最近期合同价格或预计售价。
（2）跌价测试结果复核
项目 金额（万元）
全年计提发出商品跌价准备 3,649.06
全年转销（验收确认收入后冲减主营业务成本） 4,377.08
按库龄分段测试：1 年以内占比
库存商品跌价准备 76.44%，针对 1 年以上库龄的库存商品
逐项测试
（3）亏损合同专项测试
对已识别为亏损合同的客户（南都华拓、光大激光等），逐一核查合同价格、已发生成
本、预计后续投入的安装调试及整改成本，按可变现净值低于账面成本的差额全额计提跌
价准备。
（4）存货跌价转销的会计处理验证
随着发出商品验收确认收入，对应的存货跌价准备同步转销，冲减当期主营业务成本。
本年发出商品转销 4,377.08 万元已逐客户逐订单核对一致，符合《企业会计准则》的勾稽
逻辑——亏损合同风险在项目最终交付确认收入后，通过转销跌价冲减成本实现风险对冲。
（四）核查意见
末全面实地监盘，监盘金额占集团层面存货总额的 65.22%（其中原材料 46.10%、库存商品
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查设备 202 台；对越南生产基地海外存货实施现场监盘，盘点比例超过 80%；对国外未实
行监盘的发出商品通过检查出库单、报关单、提单等实施替代程序。监盘后编制倒轧核对
表，经核对一致。未发现重大账实差异。
告、检查期后回款、国外替代程序等充分替代程序。回函相符率良好，未发现重大不符。
公司关于发出商品中同一销售 PO 对应客户多条独立产线、分批验收并分别确认收入的说
明与实际情况一致。经核查，公司严格按照各批次实际完成验收并满足控制权转移条件时
分别确认收入，该处理方式符合业务实质，亦符合《企业会计准则第 14 号——收入》关于
单项履约义务及时点确认的相关规定，具备充分的商业合理性与准则依据。未发现已发货
但超期未验收项目中存在合同纠纷或潜在终止风险的情形，相关减值风险已在存货跌价准
备计提中充分考虑。
倒轧核对、计价测试、截止测试及采购细节测试，确认期末存货真实存在、权属清晰、计
量准确。发出成本按月末一次加权平均法计算正确，入库及发出截止测试未发现跨期，原
材料采购 64 笔穿行测试凭证与合同、入库单匹配一致。
试，测试逻辑符合《企业会计准则》规定。全年计提发出商品跌价准备 3,649.06 万元，对
亏损合同已全额计提；转销 4,377.08 万元已逐客户逐订单核对，会计处理符合准则勾稽逻
辑。库存商品按库龄分段测试，1 年以上库龄逐项测试，跌价准备计提充分、审慎。
存货规模变动远超营业成本增长率系行业特性（非标设备验收周期 1 年及以上）与在手订
单规模（超 20 亿元）所致。公司严格执行控制权转移的收入成本结转准则，实行项目号独
立核算，项目验收后系统整单自动触发成本结转，不存在少结转成本、跨期结转以调节利
润及毛利率的情形。
综上所述，公司存货监盘程序充分、替代程序适当，存货真实存在、计量准确，存货
跌价准备计提合规、充分，营业成本结转真实、准确、完整。我们对公司在本题中的回复
及说明无异议。
五、关于期间费用
（一）交易所问询
费用依据和变动原因，和销售订单增长匹配性等，说明公司销售费用本年大幅增长的原因
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和合理性；
等，说明公司本年管理费用大幅增长的原因和合理性；
支出明细和研发进展等，说明公司研发费用确认是否准确、有无和研发无关支出记入研发
费用情况，本年研发费用大幅增长的原因和合理性；
情形，并说明公司本年各项费用中支付给关联方的金额、交易背景和合理性，有无为关联
方代垫费用、关联方非经营性资金占用等违规情形。
（二）公司回复
费用依据和变动原因，和销售订单增长匹配性等，说明公司销售费用本年大幅增长的原因
和合理性；
（1） 销售费用构成及变动趋势分析
报告期内，公司销售费用整体随业务规模及销售订单的爆发呈现同步增长趋势。2025
年度销售费用总额为 3,844.61 万元，较 2024 年度增长 69.01%。具体构成、变动原因及匹配
性分析如下表所示：
单位：万元
项目 2024 年 2025 年 变动 变动原因
销售人员薪酬 1,566.20 1,929.37 23.19% 注1
业务招待费 162.87 167.36
房租水电费 98.55 272.53
差旅费 103.50 165.92
业务推广费 103.11 538.45 422.21% 注2
包装及运输费 35.14 3.4
折旧及摊销 24.36 70.88
办公费 82.36 189.36
中介机构服务费 31.74 356.65 1023.66% 注3
其他 66.9 150.69 77.80%
销售费用合计 2,274.73 3,844.61 69.01%
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注 1：销售人员数量及薪酬变动。公司 2025 年销售人员薪酬为 1,929.37 万元，2024 年
为 1,566.20 万元，薪酬总额增加 363.17 万元，主要系合并嘉洋公司范围的变动增加薪酬总额
注 2：业务推广费大幅增长的构成及增长。2025 年业务推广费增加主要系合并嘉洋公
司范围的变动增加的居间服务费，金额为 404.51 万元，该类支出列示于销售费用符合行业
惯例。
注 3：中介机构服务费增加。服务费 2025 年同比增加金额为 324.91 万元，主要系公司
为开拓海外客户增加了专项咨询服务，以提供市场准入咨询、商务谈判协助、技术协议对
接等多项服务。服务费金额为 42 万美元（折合人民币 297 万元）。该咨询费系为获取特定
销售订单、开拓特定海外市场而发生的直接中介服务支出，符合《企业会计准则》关于销
售费用中“中介/咨询服务费”的列支定义。随着咨询服务成果的交付及项目的落地，该笔费
用在本期一次性计入销售费用，具有合理性。
销售费用增长与销售订单增长的匹配性分析
公司在积极抢抓市场机遇、布局国际化大客户的同时增加了销售费用。公司截止 2026
年 3 月末，在手订单总额超 20 亿元，公司销售费用的增长与业务扩张相匹配。
① 销售人员薪酬变动原因及人员交叉兼任的会计划分依据
薪酬为 60.48 万元；2025 年度，公司合并了嘉洋电池全年数据，其销售职工薪酬为 359.86 万
元。仅并表时间口径变化这一客观因素，即拉动本年销售薪酬同比增加 299.38 万元。另
外，对生产/售后交叉兼任人员的工时进行精细化分摊，由于锂电非标设备具有“强现场安调
与售后支持”的特征，公司部分技术工人在生产高峰期负责厂内产线组装工作及客户端安装
调试、质保工作（计入生产成本），在交付集中期则奔赴客户现场从事售后服务工作（计
入销售费用）。公司建立了工时报工台账与项目跟单系统。2025 年该类交叉兼任人员月平
均约为 80 人。公司按现场交付中心每月审核的实际派驻工时记录，将其在客户现场服务期
间的薪酬及补贴精细化剥离，全年在销售费用中确认该部分人员薪酬共计 518 万元。这一
划分严格遵循《企业会计准则》，成本与费用边界清晰，不存在混淆或调剂成本的情形。
② 业务推广费大幅增长的构成及合理性
融入公司整体战略体系后，积极抢抓行业红利，引入了行业内具备丰富客户网络和商务撮
合能力的外部机构，协助其推进新项目的商务谈判与对接，由此支付的居间渠道服务费随
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在手订单的大幅增长而同步增加。该类支出具备明确的合同依据、居间成果佐证，列示于
销售费用符合行业惯例。
③ 中介机构服务费增加的合理性
中介机构服务费本年增长 1023.66%，主要系公司全面启动国际化战略、开拓海外头部
标杆客户所发生的费用。2025 年，全球新能源产能向海外延伸，公司积极跟进全球知名巨
头——印度信实工业（Reliance Industries）的采购机会。鉴于海外法律环境、外资准入、技
术规范及商务惯例与国内存在较大差异，公司与全球专业咨询机构环能创新有限公司
（Energy Innovation Co., Ltd.）签订了专项咨询服务合同。由其提供市场准入咨询、商务谈判
协助、技术协议对接等多项中介促成服务。合同总服务费为 42 万美元（折合人民币 297 万
元）。该咨询费系为获取特定销售订单、开拓特定海外市场而发生的直接中介服务支出，
符合《企业会计准则》关于销售费用中“中介/咨询服务费”的列支定义。随着咨询服务成果
的交付及项目的落地，该笔费用在本期一次性计入销售费用，具有合理性。
公司销售费用的增长与业务扩张具有高度的匹配性。2025 年度，受益于中山新生产基
地投产以及国内外市场的全面复苏，公司 2025 年度新签销售订单总额较 2024 年度增长了
随之上升。虽然销售费用总额大幅增长了 69.01%，但其增幅明显低于同期销售订单 96.15%
的增长率。这表明公司在积极抢抓市场机遇、布局国际化大客户的同时，保持了优良的费
用管控效率。
综上所述，公司本年销售费用的大幅增长是由并表口径变化、国际化大客户开拓以及
订单规模翻倍增长共同驱动的，整体支出真实、合规，与销售订单规模的扩张匹配。
等，说明公司本年管理费用大幅增长的原因和合理性；
① 管理费用构成及变动趋势分析
报告期内，公司管理费用整体随生产基地扩张、管理架构升级及子公司并表呈现同步
增长趋势。2025 年度管理费用总额为 8,610.30 万元，较 2024 年度增长 57.48%。具体构成、
变动原因及匹配性分析如下表所示：
单位：万元
项目 2024 年 2025 年 变动 变动原因
管理人员薪酬 3,681.82 5,661.62 53.77% 注1
股份支付 545.09 545.09 -
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项目 2024 年 2025 年 变动 变动原因
折旧摊销 429.26 753.68 75.58%
服务费 274.83 460.65 67.61% 注2
房租及水电费 128.28 270.93
办公费 108.06 332.05
业务招待费 100.00 221.86
差旅费 81.06 140.90
其他 67.29 193.98 188.27% 注3
残疾人保障金 47.82 8.28
装修及维护费 3.90 21.26
管理费用合计 5,467.42 8,610.30 57.48%
管理人员数量 169 人 293 人 73.37%
人均管理薪酬 21.79 19.32 -11.31%
注 1：管理人员数量、构成及人均薪酬变动的合理性分析。2025 年管理人员薪酬增加，
主要系嘉洋公司全年纳入合并报表增加了管理人员薪酬 886.30 万元；中山新基地投产补充
中基层管理人员，平均人数由 169 人增至 293 人；2025 年人均管理薪酬为 19.32 万元/人，较
上年 21.79 万元/人，略有下降。薪酬总额的增长、管理人员增幅与在手订单增加的管理需
求相匹配，人均水平具备行业合理性。
注 2： 服务费增长的合理性。2025 年度服务费增加主要为中山新基地投产后，园区基
础物业与安保运营保障增加的保安服务费、财产保险费等基础运营服务费；另外公司为提
高合规与管理治理水平增加了内控体系建设的咨询服务费等。
注 3： 其他主要费用变动说明。管理费用中其他项目的变动主要系：中山基地投入使
用后，深圳的存货转移至中山，合理的报废损失以及中山基地饭堂及生活配套用品等费用
增加。
支出明细和研发进展等，说明公司研发费用确认是否准确、有无和研发无关支出记入研发
费用情况，本年研发费用大幅增长的原因和合理性；
① 结合研发人员构成和划分依据、学历结构和薪酬分布
公司研发人员包括研发部门参与研发工作的相关人员，具体包括研发中心及下属研发
一部、研发二部、研发三部、研发四部；各产品事业部下属研发组；工程工艺部和软件
部。研发一部至研发四部为产品开发部门，根据设备开发的重点不同，负责新产品的开发
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与设计；工程工艺部主要负责工程设计规范以及标准化、模块化设计；软件部负责设备相
关软件的开发与适配。
公司的研发人员可以分为机械工程师、电控工程师、软件工程师、IPR 工程师、研发
助理、项目（副）经理、项目总监，针对工程师，公司一般要求应聘者具备大专以上学
历、有相关专业背景和工作经验；针对项目（副）经理，公司除了对应聘者具备大专以上
学历、有相关专业背景和工作经验的一般要求外，还需要应聘者熟悉设备电气开发的工艺
流程，电气控制和检验标准及全流程控制，并具有一定管理能力；针对项目总监，公司一
般要求应聘者具备本科以上学历，精通公司产品的相关工艺，并对应聘者的问题解决能力
和团队管理能力有较高要求。公司各研发人员具备专业基础和技术开发经验，核心研发人
员具有较高的专业素质和较丰富的专业履历，能够从专业基础、行业经验和技术能力等方
面胜任公司的研发工作，公司研发人员中，大部分具备 2 年以上相关工作经验， 超过三分
之一的研发人员具有 5 年及以上相关工作经验。通过项目经验和行业技术经验的储备，公
司研发人员具备相关专业能力及胜任能力。具体学历结构合薪酬分布如下：
单位：万元
学历 人数 薪酬
硕士 7 104.08
本科 233 3,067.87
专科 226 2,725.14
高中及以下 37 481.20
总计 503 6,378.29
本年主要研发项目明细和研发进展情况如下：
单位：万元
序号 项目名称 本年支出 进展阶段
方形铝壳电池立式五面绝缘测试装置的
研发
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序号 项目名称 本年支出 进展阶段
合计 8,042.93 /
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截至 2025 年 12 月 31 日，公司 38 项研发项目的进展阶段统计如下：已结案/完结项目共
技术已成功应用于公司的量产设备或电池产品中，实现了良好的成果转化；装配/调试/样机
阶段项目共 4 项，本年累计投入 1,285.49 万元，占总研发投入的 15.98%。该类项目已进入实
物试制和性能验证的冲刺阶段，预计将在 2026 年上半年陆续结案；进行中及持续迭代项目
共 13 项，本年累计投入 3,034.21 万元，占总研发投入的 37.73%。主要为基于下一代技术
（如固态电池、光伏回收、AI 眼镜电池）的长期战略布局项目，以及数字化底座的持续迭
代。
公司研发项目进展与各阶段的资源投入相匹配，本年研发投入全部予以费用化计入当
期损益，不存在延期确认费用或虚构研发进展的情形。
单位：万元
项目 2024 年 2025 年 变动
研发费用合计 5,412.09 8,042.93 48.61%
研发人员数量 294 人 368 人 25.17%
研发人员薪酬 4,306.99 6,378.29 48.09%
直接材料 289.57 731.75 152.70%
元，研发材料费用增加 442.18 万元。具体分析如下：
（1）研发人员职工薪酬上涨的原因及合理性
移薪资调整以及并表口径变化共同影响所致：
①研发人员规模扩充：公司布局新型电池前沿研发及适应客户新工艺新产品新技术，
同步扩充了研发人员数量；
②薪酬结构调整：公司 2025 年度对核心研发团队进行了薪资结构优化，且部分技术骨
干自深圳外派或搬迁至中山基地工作。为保障团队稳定性及异地工作激励，公司上调了该
部分人员的薪资标准。2025 年度公司研发人员平均薪酬由 2024 年的 15.35 万元提升至 19.27
万元。
③合并范围的变化：公司于 2024 年 9 月完成对嘉洋公司的收购，2024 年度合并报表仅
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纳入嘉洋公司第四季度的研发薪酬；而 2025 年度合并报表纳入了嘉洋公司全年的研发职工
薪酬，使得合并口径的工资薪酬变化。
（2）研发直接材料费用大幅上涨的原因及合理性
洋公司 2024 年第四季度研发材料费用为 107.63 万元，2025 年度全年研发材料费用为 452.87
万元，合并范围变化使得研发材料费同比增加 345.24 万元。另外，公司重大研发项目进入
物料消耗高峰期。公司“电芯极片高精度模切叠片一体机”、“动力电池卷芯装配线设备”等大
型锂电设备研发项目，以及“光伏板拆解回收智能生产线”等新领域项目进入样机装配及调试
阶段，增加原材料投入，导致公司研发材料费用增加。
研发费用、人均薪酬与同行业对比情况：
单位：万元
项目 利元亨 杭可科技 海目星 誉辰智能
费用化研发投入 34,916.78 27,157.42 60,490.33 8,042.93
研发投入合计 34,916.78 27,157.42 61,306.05 8,042.93
研发投入总额占营业收入比例(%) 11.35 9.06 14.54 11.15
公司研发人员的数量（人） 1752 1258 2315 368
研发人员数量占公司总人数的比
例（%）
研发人员薪酬合计 27,318.89 20,013.06 32,446.73 6,378.29
研发人员平均薪酬 15.59 15.91 19.82 19.27
司研发投入占营业收入比例为 11.15%，在行业研发投入占营业收入比例范围内，接近同行
业平均比例。同行业研发人员平均薪酬范围在 15.59 万元-19.82 万元，平均人均薪酬为 17.11
万元。公司研发人员平均薪酬为 19.27 万元，在行业研发人员平均薪酬范围内，接近同行业
平均水平。公司研发人员平均薪酬与同行业公司及公司所处地域相符，处于合理水平。
综上所述，公司研发费用确认准确、完整，没有和研发无关的支出记入研发费用的情
况，本年研发费用大幅增长具有充分的原因和商业合理性。
情形，并说明公司本年各项费用中支付给关联方的金额、交易背景和合理性，有无为关联
方代垫费用、关联方非经营性资金占用等违规情形；
综上所述，公司期间费用确认准确、完整，无跨期或少记费用情形。公司本年不存在
支付给关联方的费用，为关联方代垫费用、关联方非经营性资金占用等违规情形。
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（三）会计师核查程序
离。
立项、支出及进展(结案 22 项/样机 4 项/进行中 12 项)。确认无与研发无关支出计入研发费
用，资本化/费用化划分恰当。
垫费用的情形。
（四）核查意见
经核查，我们认为：销售费用增长低于新签订单增幅，与业务规模匹配；管理费用增
长系中山基地投产及嘉洋并表所致；研发费用确认准确，不存在与研发无关支出计入研发
费用；期间费用确认准确完整，不存在关联方费用侵占情形。业务推广费（含嘉洋公司居
间服务费 404.51 万元）及海外专项咨询服务费（42 万美元）列支为销售费用符合《企业会
计准则》规定，确认准确、合规。我们对公司在本题中的回复及说明无异议。
六、关于境外资产和收入
（一）交易所问询
性，相关资产有无减值风险及减值计提充分性；
额、毛利率、挂账应收款金额、结算方式和挂账时间、坏账计提及充分性、期后回款情况
等，说明公司境外销售业务真实性、销售收入大幅增长的原因，并说明境外业务毛利率远
高于国内业务原因、是否和同行业可比公司情形一致；
的比对情况，说明差异原因及合理性。请年审会计师说明就境外货币资金等资产存在及准
确计量、境外收入及应收款金额真实准确性等采取的函证、监盘、走访(包括函证及回函比
例、走访形式、走访对象等)等审计程序、获取的审计证据及结论。
（二）公司回复
性，相关资产有无减值风险及减值计提充分性；
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（1）境外资产的主要构成
单位：万元
资产类型 所在国家/地区 金额 占比
货币资金 越南 209.40 7.46%
预付款项 越南 87.72 3.13%
其他应收款 越南 40.54 1.45%
存货 越南 1,411.99 50.33%
固定资产 越南 1,055.80 37.63%
越南资产小计 2,805.45 100.00%
货币资金 嘉洋電池香港 30.74 1.06%
货币资金 嘉洋科技香港 711.44 24.47%
应收账款 嘉洋科技香港 2,159.21 74.25%
其他应收款 嘉洋科技香港 6.48 0.22%
香港资产小计 2,907.87 100.00%
合计 5,713.32
① 越南地区资产合计 2,805.45，资产结构呈现典型的生产制造型业务特征：
① 核 心 资 产 为 存 货 与 固 定 资 产 ： 存 货 （ 1,411.99 ， 占 比 50.33% ） 和 固 定 资 产
（1,055.80，占比 37.63%）合计占越南资产的 87.96%，是生产制造业务的核心载体，对应越
南工厂的产能建设与在产品 / 产成品储备，与当地开展的生产加工业务直接匹配。
② 运营类流动资产占比合理：货币资金（209.40，占比 7.46%）、预付款项（87.72，占
比 3.13%）和其他应收款（40.54，占比 1.45%）规模较小，主要用于日常生产周转、供应商
预付等运营需求，未出现资金闲置或往来款异常挂账的情况，与当地生产业务的资金周转
节奏相匹配。
（2）香港地区资产合计 2,907.87，资产结构呈现典型的贸易结算型业务特征：
① 核心资产为应收账款：应收账款（2,159.21，占比 74.25%）是香港资产的主体，对应
香港公司开展境外销售业务形成的应收货款，直接匹配其作为境外销售主体的业务定位，
反映了当地业务的销售规模与账期特征。
② 货 币 资 金 储 备 充 足 ， 支 持 结 算 需 求 ： 嘉 洋 科 技 香 港 货 币 资 金 （ 711.44 ， 占 比
的结算业务场景相匹配。
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③ 其他往来款规模极低：其他应收款仅 6.48，占比 0.22%，无异常资金占用情况，与
贸易业务的往来款管理逻辑一致。
报告期内，公司境外业务收入为 26,760.23 万元，上述 5,713.32 万元的境外资产占境外
收入的比例为 21.35%，处于合理水平。
相关资产的减值风险及计提充分性分析如下：
① 货币资金为 951.58 万元，全部存放于中资银行海外分行、香港主流商业银行或越南
当地知名大型商业银行，账户状态正常，不存在由于外汇管制、冻结等导致无法收回的风
险，无需计提减值。
② 应收账款为 2,159.21 万元，主要债务人为长期合作的境外知名客户，客户信用资质
良好。公司已严格按照预期信用损失模型，结合账期分布计提了坏账准备。历史上未发生
大额坏账，坏账准备计提充分。
③ 存货为 1,411.99 万元，越南存货主要为对应境外在手订单的库存储备，库龄较短，
且产品处于正常生产销售状态。期末公司已对存货进行了减值测试，按照成本与可变现净
值孰低计量，针对少量呆滞物料已充分计提了存货跌价准备。
④ 固定资产为 1,055.80 万元，越南基地的固定资产均处于正常运转状态，产能利用率
良好，对应的产品线未发生市场严重恶化或技术淘汰情形，不存在减值迹象，无需计提固
定资产减值准备。
② 结合近两年境外销售前十大客户及变动、是否系公司关联方、销售内容、收入金
额、毛利率、挂账应收款金额、结算方式和挂账时间、坏账计提及充分性、期后回款情况
等，说明公司境外销售业务真实性、销售收入大幅增长的原因，并说明境外业务毛利率远
高于国内业务原因、是否和同行业可比公司情形一致；
近两年公司境外前十大客户的合作具体情况如下：
③ 2025 年度境外前十大客户
单位：万元
是否关 期末 期后
客户名称 所在国家 销售内容 收入金额 毛利率
联方 应收 回款
客户 2 新加坡 否 电池 pack 10,246.23 17.78% 2,586.67 2,572.69
客户 3 中国香港 否 电池 pack 7,375.93 23.02% 2,861.52 2,861.52
客户 8 电商平台 否 电池 pack 2,493.37 35.22% 822.63 776.61
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是否关 期末 期后
客户名称 所在国家 销售内容 收入金额 毛利率
联方 应收 回款
客户 9 中国台湾 否 电池 pack 1,522.63 39.41% 497.48 497.48
客户 10 泰国 否 电池 pack 845.85 22.91% 477.27 477.27
客户 39 中国台湾 否 电池 pack 782.34 23.56% 113.19 113.19
客户 40 中国香港 否 电池 pack 771.92 19.80% 514.94 356.96
客户 35 越南 否 IC 448.61 25.18% 404.37 348.39
客户 76 中国台湾 否 电池 pack 320.08 67.51% 97.12 97.12
客户 43 韩国 否 电池 pack 280.41 3.59% 6.5 6.50
（2）2024 年度境外前十大客户：
单位：万元
是否关 期末 期后
客户名称 所在国家 销售内容 收入金额 毛利率
联方 应收 回款
客户 3 中国香港 否 电池 pack 13,942.65 20.78% 2,067.07 2,067.07
客户 2 新加坡 否 电池 pack 4,282.56 18.83% 688.39 688.39
客户 8 电商平台 否 电池 pack 2,563.51 16.33% 471.98 471.98
客户 9 中国台湾 否 电池 pack 1,894.19 29.19% 190.13 190.13
客户 43 韩国 否 电池 pack 606.46 1.77% 1.99 1.99
客户 39 中国台湾 否 电池 pack 590.43 10.72% 110.27 110.27
客户 45 美国 否 电池 pack 401.83 6.31% 51.52 51.52
客户 40 中国香港 否 电池 pack 269.42 22.73% 54.53 54.53
客户 46 荷兰 否 电池 pack 256.79 10.32% 116.89 116.89
客户 76 中国台湾 否 电池 pack 245.09 66.33% 55.30 55.30
（3）近两年境外销售前十大客户销售额变动情况如下：
由于 2024 年嘉洋公司仅并表第四季度，与 2025 年度无可比性。选取 2024 年度全年为
口径比较。
单位：万元
客户名称 2025 年收入 2024 年收入 增加额 增长率
客户 2 10,246.23 4,282.56 5,963.67 139.25%
客户 3 7,375.93 13,942.65 -6,566.72 -47.10%
客户 8 2,493.37 2,563.51 -70.14 -2.74%
客户 9 1,522.63 1,894.19 -371.56 -19.62%
客户 10 845.85 - 845.85 100.00%
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客户名称 2025 年收入 2024 年收入 增加额 增长率
客户 39 782.34 590.43 191.91 32.50%
客户 40 771.92 269.42 502.50 186.51%
客户 35 448.61 291.72 156.89 53.78%
客户 76 320.08 245.09 74.99 30.60%
客户 43 280.41 606.46 -326.05 -53.76%
客户 45 69.69 401.83 -332.14 -82.66%
客户 46 277.06 256.79 20.27 7.89%
注：因为客户 3 和客户 2 均为客户 8 的代工厂，每年下单的份额不一样,在总量不变的
情况下，一方份额多，另一方就会减少。
根据公司近两年境外客户的合作情况，公司境外销售业务具备高度的真实性，具体表
现在以下几个方面：
①客户背景雄厚且均为独立第三方：2024 年度及 2025 年度前十大境外客户主要为客
户 2、客户 3、客户 8、客户 9 等全球知名企业及上市公司，上述客户均非公司关联方，与
公司不存在关联关系。
②产品内容聚焦，结算方式规范：销售内容统一为消费电子电池 PACK，公司与该等客
户主要采用信用证或电汇等国际通用结算方式，账期主要集中在 1 年以内（常规账期内）。
③期后回款情况较好，期末应收账款回款率较高： 2025 年末境外前十大客户期末应收
账款合计为 8,381.69 万元，截至本回复出具之日，期后回款金额为 8,107.32 万元，期后回款
率 96.73%。
④坏账计提充分：公司对上述应收账款严格按照预期信用损失模型计提坏账准备。鉴
于客户资质极佳，账期短且期后回款率高，历史上未发生大额坏账，坏账准备计提充分。
（3）境外销售收入大幅增长的原因
公司 2025 年境外主营业务收入从 2024 年的 4,018 万元 爆发式增长至 26,760 万元，其核
心原因为并表时间口径差异以及标的公司海外业务的全面发力。2024 年嘉洋公司仅并表第
四季度，而 2025 年度，嘉洋公司的消费电子电池 PACK 业务实现了全年完整并表，贡献了
绝大部分境外收入。另外，全球大客户订单放量，随着嘉洋系列正式融入上市公司平台，
资金实力与品牌声誉提升，其在核心客户处的渗透率快速增加。例如，对鸿海精密的销售
额从 2024 年的 4,282.56 万元在 2025 年仅境外部分就放量至 10,246.23 万元；对香港歌尔泰
克、亚马逊、虹堡科技等客户的业务规模也均保持高位或大幅增长。
境外业务毛利率远高于国内业务的原因及合理性
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公司分区域毛利率对比情况如下：
单位：万元
业务板块
收入 成本 毛利率 收入 成本 毛利率
专用设备制造
（誉辰本体）
消费电子电池
PACK（嘉洋系 4,329 3,526 18.55% 28,427 20,752 27.00%
列）
主营业务合计 49,632 45,435 8.46% 69,867 56,820 18.67%
地区
收入 成本 毛利率 收入 成本 毛利率
境内 45,614 42,400 7.05% 43,107 37,713 12.51%
境外 4,018 3,035 24.47% 26,760 19,107 28.60%
合计 49,632 45,435 8.46% 69,867 56,820 18.67%
同地区的异常定价，而是由公司业务板块的结构性差异所决定的，具有商业合理性。境内
外业务的产品本质不同，境内业务主要由母公司誉辰本体构成，属于锂电池设备制造行业
（2025 年收入 41,440 万元，占比大）。由于近年来国内动力锂电设备市场竞争剧烈，供应
链承压，导致该板块整体毛利率较低（2025 年为 12.96%），拉低了境内整体毛利率；境外
业务大部分由并购的嘉洋系列构成，属于消费电子电池 PACK 行业，该业务本身具备轻资
产、高周转、高定制化的特点，行业基准毛利率本就显着高于设备制造类。
（5）是否与同行业可比公司情形一致
因公司境内外业务分属不同行业，故无法统一比较。
公司境内业务与同行业可比公司详见“1.关于客户和供应商一、公司说明（一）列示近
两年前十大客户名称 1、列示近两年前十大客户名称（4）和同行业可比公司相关业务变动
趋势是否一致②同行业可比公司毛利率对比表”。
嘉洋公司境外业务与同行业可比公司详见“2.关于并购标的一、公司说明（一）和同行
业可比公司变动趋势是否一致 2、和同行业可比公司变动趋势是否一致”。
的比对情况，说明差异原因及合理性。请年审会计师说明就境外货币资金等资产存在及准
确计量、境外收入及应收款金额真实准确性等采取的函证、监盘、走访(包括函证及回函比
例、走访形式、走访对象等)等审计程序、获取的审计证据及结论；
① 境外销售收入和回款数据与外部数据的比对及差异原因分析
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公司通过将账面境外销售收入、回款数据与出口退税系统、国家外汇管理局等外部监
管平台数据进行多维度交叉比对，整体勾稽关系清晰，具体情况如下：
① 出口退税数据核对及差异合理性说明
报告期内，公司账面境外主营业务收入与税务机关出口退税审核系统的申报数据比对
情况如下：
单位：万元
项目 深圳誉辰 深圳嘉洋 合计
出口退税申报出口额 0.00 18,708.00 18,708.00
账面境外收入 100.68 22,132.00 22,232.68
差异 100.68 3,424.00 3,524.68
深圳嘉洋 3,424.00 万元差异原因分析：
深圳嘉洋账面境外收入大于出口退税申报额，主要系海关贸易方式差异及特殊业务税
收处理不同所致，具体包括：A.进料非对口加工/料件复出形式出口（2,515.00 万元）： 标
的公司部分境外业务属于进料加工业务中的料件复出或深加工结转情形，在会计上根据实
质重于形式原则及收入准则确认了外销收入；而在税务申报上，该部分按照海关及税务相
关规定不计入常规出口退税申报额，或属于免税不退税项目，导致账面收入大于退税申
报。B.原材料一般贸易免税出口（580.00 万元）： 部分应境外客户定制化需求而紧急调拨
或代采的原材料，以一般贸易方式免税出口。该部分业务在账面确认为收入，但因属于免
税出口货物，无需且未在税务机关办理出口退税申报。C.样品费及视同内销出口（329.00 万
元）： 主要为向境外客户收取的研发小批次样品费及其他特殊小额款项。由于金额较小、
单证不齐或根据税务规定需“视同内销”计提销项税，公司未对其申报出口退税，但在会计上
按规定确认了境外收入。
深圳誉辰 100.68 万元差异原因分析：
收入确认与退税申报的时间性差异： 深圳誉辰严格按照企业会计准则，在货物出口控
制权转移时（如报关放行、离岸等时点）确认外销收入。而出口退税申报具有一定的滞后
性，需在收齐海关出口报关单、出口发票、完成外管局收汇核销等全套单证资料后方可办
理。期末部分外销业务已确认为账面收入，但因单证尚在流转收集中，未在当期申报退
税，属于正常的时间性差异。
② 外管局收汇数据核对
我们将国家外汇管理局"数字外管"平台中公司申报的境外收汇数据与账面境外销售收
入及应收账款回款进行了交叉验证：
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政旦志远核字第 260000428 号专项报告
单位：万美元
项目 深圳誉辰 深圳嘉洋 合计
外管局申报收汇额 2,634.32 2,703.00 5,337.32
账面境外销售回款 2,634.32 2,703.00 5,337.32
差异 - - -
经核对，公司在国家外汇管理局“数字外管”平台中的境外收汇额与公司财务账面实际外
销回款金额完全一致，差异为零。外汇流与资金流高度流向一致，进一步佐证了境外销售
及回款的真实性。
报告期内，公司未在中国出口信用保险公司（中信保）投保出口信用保险。主要原因
为：公司境外客户主要为客户 2、客户 8、客户 3 等全球知名大型企业或上市公司，该批客
户综合信誉极佳，资金实力较强，历史上未发生过大额坏账损失。管理层基于成本效益原
则未购买出口信用保险，符合企业经营实际，具有商业合理性。
（三）会计师核查程序
我们实施了包括函证、监盘、走访及替代测试在内的系统性审计程序，具体如下：
我们对报告期末所有境外银行账户（包括越南子公司、香港持股/贸易平台账户）进行
了 100%全覆盖函证。境外银行函证回函比例为 100%。回函由境外银行直接寄回会计师事
务所，经核对，回函金额、账户状态、是否存在质押/冻结等信息与公司账面记录完全一
致，未见异常。
结合风险导向原则，我们对境外主要客户（包含前十大客户）的期末应收账款余额及
年度销售发生额实施了双重函证。函证覆盖率均达到 85%以上。其中亚马逊 10 家主体因其
亚马逊平台性质不回函（剔除后回函率 72%），其他未回函的全部做了以下替代性测试：
核对销售合同、海关报关单、货运提单、商业发票，并重点追踪期后资金回款凭证。经核
查，期后回款覆盖率良好，未发现虚构收入情形。
监盘对象与形式： 会计师指派项目组成员，对位于越南生产基地的固定资产（机器设
备、装修工程）以及存货（原材料、在制品、产成品）实施了期末实地现场监盘。实际盘
点比例超过存货及固定资产总额的 80%。盘点结果显示，资产账实相符，设备运行状态良
好，未发现重大毁损、闲置或未入账资产，减值迹象不明显。
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口退税比对（差异 3,424 万+100.68 万，均有合理原因）；外管局"数字外管"收汇数据与账面
完全一致（差异为零）。公司未投保中信保，已通过前述核查程序获取充分适当审计证
据。
比电池 PACK 28.60%），差异系业务结构性差异。与消费电子电池出口可比公司（珠海冠宇
（四）核查意见
经核查，我们认为：境外资产与业务规模匹配，无重大减值风险，相关资产减值准备
计提充分。境外收入增长主要系合并口径变动（2024 仅合并嘉洋 Q4），可比口径还原后同
比下降 3.8%，不存在业务异常增长。境外毛利率 28.6%处于行业合理区间，境内外差异系
业务结构性差异。外部数据交叉验证一致。我们对公司在本题中的回复及说明无异议。
七、关于其他
（一）交易所问询
景及还款安排、是否涉及关联方非经营性资金占用，并说明 3 年以上其他应收款的主要构
成、对应主体、减值计提情况及是否及时、充分；
本年大幅增长的原因和合理性、有无预付公司关联方及嘉洋公司其他股东及其控制企业情
况；
方、采购内容、本年新增相关情形原因及合理性、相关会计处理及其准确性、截至目前双
方履约进展；
性、列示为其他应付款的原因和依据。
（二）公司回复
景及还款安排、是否涉及关联方非经营性资金占用，并说明 3 年以上其他应收款的主要构
成、对应主体、减值计提情况及是否及时、充分；
（1） 其他应收款中代垫款项的具体构成、背景及合规性说明
报告期末，公司其他应收款中的代垫款项合计为 148.77 万元，具体构成及核查情况如
下：
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政旦志远核字第 260000428 号专项报告
单位：万元
项目 金额 对象 是否关联方 业务背景 还款安排
次月发放工资
代垫款项 69.62 员工社会保险 否 代扣员工社保
时统一扣回
次月发放工资
代垫款项 51.04 员工公积金 否 代扣员工公积金
时统一扣回
次月发放工资
代垫款项 13.82 代扣个税 否 代扣个税
时统一扣回
次月发放工资
代垫款项 14.29 其他 否 员工水电费等
时统一扣回
合计 148.77
经核查，上述代垫款项的日常支付对象均为公司在册的非关联自然人（普通员工），
不涉及公司控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员及其关联方。 该等款项发
生背景均属于企业日常人事薪酬管理、后勤保障中的正常代扣代缴行为，属于标准的非经
营性常规往来。所有款项均有明确的闭环还款安排，即在“次月发放员工工资”时由财务系统
直接扣回，结算周期极短。综上所述，上述款项不涉及关联方非经营性资金占用，符合监
管及会计准则的相关规定。
报告期末，公司 3 年以上长账龄的其他应收款主要构成、对应主体及减值计提情况如
下：
单位：万元
已计提坏账
公司 金额 账龄 性质
准备
其他应收款欠款方 1 40.78 3 至 4 年、4 至 5 年 40.78 租赁保证金
其他应收款欠款方 2 27.00 3 至 4 年、4 至 5 年 27.00 租赁保证金
其他应收款欠款方 3 266.00 5 年以上 266.00 投标、履约保证金
其他应收款欠款方 4 15.96 3至 4年 15.96 保证金押金
其他应收款欠款方 5 35.00 5 年以上 35.00 保证金押金
合计 384.74 384.74
公司建立了预期信用损失账龄矩阵。针对账龄在 3 年以上的其他应收款，公司统一采
取了 100% 全额计提的审慎财务政策。上表所述主体期末余额 384.74 万元，已累计计提坏账
准备 384.74 万元，账面净值已调整为零。对于长账龄中金额最大（266.00 万元）的湖北猛
狮新能源科技有限公司，其款项账龄主要为 5 年以上，其核心原因系该公司已陷入破产清
算/重整阶段。公司管理层在知悉其资信严重恶化、面临破产后，便将其列入单项计提减值
对象并全额计提坏账。上述长账龄保证金对应的单位均为公司过往生产经营中正常的租赁
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业主、招投标合作方及村集体股份经济合作社，均非公司关联方。上述坏账准备的计提完
全基于债权的可回收风险，旨在真实、公允地反映公司的资产质量，不存在跨期调节利润
或利益输送的情形。
综上，公司对 3 年以上其他应收款的坏账准备计提完全符合《企业会计准则》的审慎
规定，计提充分、及时。
本年大幅增长的原因和合理性、有无预付公司关联方及嘉洋公司其他股东及其控制企业情
况；
① 嘉洋公司预付供应商货款具体构成及采购订单匹配情况
报告期末，嘉洋公司预付款项合计为 836.09 万元，较上年同期增长 104.46%。前五大及
主要预付对象明细、对应采购订单及预计收货时间如下表所示：
单位：万元
供应商名称 预付金额 是否关联方 采购订单金额 匹配情况
供应商 16 636.41 否 1,272.82 与业务相符
供应商 17 70.22 否 70.22 与业务相符
供应商 18 52.72 否 107.83 与业务相符
供应商 19 15.36 否 17.36 与业务相符
供应商 20 12.47 否 20.97 与业务相符
供应商 21 5.57 否 11.06 与业务相符
供应商 22 5.20 否 5.20 与业务相符
供应商 23 4.78 否 22.00 与业务相符
供应商 24 4.17 否 5.00 与业务相符
其他公司小计 29.19 否
合计 836.09
嘉洋公司本期末预付款项同比增长 104.46%，其变动趋势与标的公司的业务扩张及供应
链管理策略相匹配，具备充分的商业合理性。主要原因如下：
①锁定核心电芯产能：子公司嘉洋公司主营消费类锂离电子电池 PACK 业务，电芯为
其最核心的原材料。随着 2025 年嘉洋公司业务规模全面放量，对上游优质电芯的需求极为
迫切。基于嘉洋公司 2025 年底意向订单的增加，主要系孙公司东莞嘉洋为保障后续生产交
付、锁定优质电芯订单，于 2025 年 12 月与惠州市赛能电池有限公司签订总价为 1,272.82 万
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元的采购合同，采购内容为电芯，合同约定付款方式为预付 50%，余款月结 30 天。按照商
务合同约定集中预付金额为 636.41 万元。该单项占期末预付总额的 76.12%，导致预付款增
幅超 100%。
② 订单匹配性良好，上述对赛能电池的预付金额为 636.41 万元，对应总额达 1,352.82
万元 的真实采购订单，预付比例约 47%，符合行业常规的商务条款。且该批电芯已于 2026
年 1 月中下旬起陆续到货并完成验收入库，对应的预付款已在期后得到正常结转，不存在
长期挂账未发生实质交易的情形。
③ 海外布局推动本地化预付增加：随着嘉洋越南工厂的拓产扩量，越南子公司在
当地产生的厂房建设/装修工程款、当地环保及技术咨询服务费等预付款项有所增加，符合
海外业务处于快速发展的需要。
上述前五大及全体预付对象均非公司关联方及嘉洋公司其他股东及其控制企业。不存
在资金占用情形。所有的预付款项流向均基于真实的业务采购或工程合同，资金闭环可
控，实质上属于正常的经营性往来，不涉及关联方非经营性资金占用，未发生任何损害上
市公司及中小股东利益的情形。
方、采购内容、本年新增相关情形原因及合理性、相关会计处理及其准确性、截至目前双
方履约进展；
② 新增应付供应链融资的具体构成及供应商明细核查
报告期内，公司新增应付供应链融资余额为 1.01 亿元。该业务项下供应商的明细、采
购内容及资信情况核查如下：
单位：万元
供应商名称 是否关联方 采购内容 融资金额 履约进度
供应商 2 否 标准件及装配劳务 1,724.23 月结 60 天
供应商 25 否 标准件等 1,164.88 月结 90 天
中间继电器底座、光纤放
供应商 7 否 663.36 月结 90 天
大器等
供应商 26 否 等高拉杆、加强筋等 492.60 月结 180 天
侧透封板、铝合金固定合
供应商 27 否 419.14 月结 180 天
页等
供应商 28 否 深沟球轴承、销轴等 363.32 月结 180 天
供应商 29 否 装配劳务 325.32 按合同约定付款
供应商 30 否 交换机、显示器等 321.16 月结 60 天
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供应商名称 是否关联方 采购内容 融资金额 履约进度
供应商 31 否 底板、台板等 264.16 月结 180 天
供应商 32 否 滚珠丝杆、滑台等 257.14 月结 60 天
供应商 33 否 固定钣金、隐藏式铰链等 242.10 月结 180 天
供应商 34 否 滑台、直线导轨等 229.21 月结 90 天
供应商 35 否 直线电机 221.80 月结 90 天
供应商 36 否 脚杯、隐藏式铰链等 202.86 月结 180 天
供应商 37 否 电机安装座、滚珠丝杆等 194.05 月结 90 天
供应商 38 否 氦质谱检漏仪 190.08 月结 180 天
供应商 39 否 单芯线、拖链电缆等 180.33 月结 60 天
供应商 40 否 垫板、固定块等 177.67 月结 180 天
供应商 41 否 不锈钢螺母、等高拉杆等 173.84 月结 180 天
供应商 42 否 热压板、推胶轴等 156.62 月结 180 天
供应商 43 否 固定块、连接板等 151.28 月结 180 天
供应商 44 否 导向轮、滑块螺母等 146.00 月结 90 天
供应商 45 否 感应片、感应器安装板等 140.11 月结 180 天
KF 不锈钢管道三通、KF
供应商 46 否 138.45 月结 180 天
不锈钢管道直通等
多位置固定气缸、电磁阀
供应商 47 否 131.34 月结 60 天
等
双轴直线电机模组、直线
供应商 48 否 127.01 月结 60 天
电机等
感应器安装板、感应器安
供应商 49 否 104.44 月结 90 天
装板钣金等
垫板、导向轮、滚套、单 月结 60 天、90
其他供应商 否 1,200.92
芯线等 天、180 天等
③ 业务背景：报告期内，随着母公司锂电池智能制造设备生产任务的持续推进，公司
对上游非标机械加工、电气元器件、装配劳务等物资及服务的采购需求规模维持在高位。
为了满足下游客户定制化交付的要求，公司需向上述 50 家外部供应商维持稳定的常态化采
购。需向上述 50 家外部供应商维持稳定的常态化采购。
（2） 新增开展供应链融资的原因及合理性：本年度公司引入并新增开展了供应链融
资（主要形式为供应链票据结算）业务，其核心原因及商业合理性如下：①优化整体现金
流管理： 锂电池设备制造行业具有典型的“生产周期长、前后期垫资高、下游大客户回款存
在季节性”的特征。通过引入供应链融资，公司作为信用结算主体，能够有效利用自身的优
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质金融信用，在不破坏上游供应链稳定性的前提下，实现资金的精细化错配管理；②缓解
阶段性支付压力。
① 该笔 1.01 亿元供应链融资的会计处理过程，严格遵循了《企业会计准则》及财政部
相关规定，具备高度的准确性：业务发生时，公司向供应商采购装配劳务或零部件入库，
并取得增值税专用发票，此时确认为对供应商的应付账款；转入供应链融资结算时，公司
依托供应链金融平台，将上述对已开票供应商的应付账款，通过开具供应链票据的形式进
行结转。此时，由于法律债权债务关系的清偿流向发生变化（转由供应链金融结算系统或
对应金融机构进行最终清算），公司将该等负债从“应付账款”科目剥离，转入“其他流动负
债”核算；
② 供应链融资依托公司作为结算主体，将已开票应付外部供应商的经营性款项，通过
供应链票据形式进行结转核算，结合企业会计准则及财会〔2021〕32 号相关规定，该类供
应链融资负债具备短期融资属性，并非单纯经营性应付货款，将该科目分类至“其他流动负
债”列报，相关会计处理符合会计准则。
性、列示为其他应付款的原因和依据；
③ 第三方往来款及其他的具体构成明细
报告期末，公司其他应付款中第三方往来款及其他合计为 687.67 万元。主要明细、业
务背景及合规性核查如下表所示：
单位：万元
款项性质 业务背景 期末余额
第三方往来款 咨询、审计、评估等中介费用 354.44
第三方往来款 房租、押金、水电等费用 85.68
第三方往来款 销售佣金 71.47
第三方往来款 其他 66.55
其他 员工往来、预提费用 42.93
其他 销售佣金 36.00
其他 其他 30.60
合计 687.67
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（1） 咨询、审计、评估等中介费用主要系环能创新有限公司咨询服务费（297.19 万
元）
业务背景与商业合理性： 近年来，全球新能源产业链向海外延伸。印度知名企业作为
其所在国最大的私营跨国巨头，正大举布局光伏与锂电新能源产业链。由于所在国本地法
律政策、商业环境及技术准入门槛极其复杂，公司为了切入其供应链体系，特委托具备本
地资源与专业商务撮合能力的环能创新有限公司提供专项咨询服务（包括政商环境调研、
商务条款谈判撮合、技术标准对接等）。该笔费用基于海外订单开拓需求，具备充分的商
业合理性。相关咨询服务合同条款清晰，定价符合国际咨询行业的市场公允水平，且项目
已取得阶段性成果。
（2） 个人销售佣金（共计 107.47 万元）
业务背景与商业合理性： 子公司嘉洋公司深耕消费类锂离子电池 PACK 出口领域，海
外大客户（如欧美、东南亚等地区）多采取本地化采购模式。为快速渗透海外市场，公司
引入了具备当地客户资源的独立销售居间人。公司按照“无订单不提成、按实际回款比例结
算”的原则，与外部销售人员约定了销售佣金。这属于消费电子出口行业非常普遍且合理的
商业惯例。相关佣金计算具备底层出货及回款数据的流单支撑，计提比例严格限定在合理
区间内。
（1） 客观操作原因：
对于上述咨询、审计费、水电费及佣金等款项，公司将其列示在“其他应付款”中，具备
合理的客观原因，且符合《企业会计准则》的审慎性列报要求：根据公司内部控制与财务
核算流程，上述审计费、律师费、房租、水电费、咨询费及销售佣金等，不属于公司生产
所需的原材料或劳务服务，在“其他应付款”或“其他-预提”中进行暂估挂账，具有操作上的客
观性。
（2） 会计准则及列报依据：
根据《企业会计准则第 30 号——财务报表列报》及企业会计准则应用指南：
“应付账款”主要核算企业因购买材料、商品和接受劳务供应等日常经营活动应支付的款
项。“其他应付款”主要核算企业除应付账款、应付票据、预收账款、应付职工薪酬等以外的
其他各项应付、暂收、暂付款项。上述挂账款项中，咨询服务、销售佣金、审计评估费、
房租押金等，将其放在“其他应付款”中反映。上述第三方往来款及其他的会计处理及报表列
报符合《企业会计准则》规定，分类准确，反映了真实的经济业务实质。
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（三）会计师核查程序
用。对 3 年以上款项逐户核查减值迹象，湖北猛狮新能源 266 万元（已破产）已单项全额
计提，计提充分及时。
万元）已于 2026 年 1 月陆续到货入库。未发现预付关联方或嘉洋其他股东款项。
会〔2021〕32 号验证会计分类为其他流动负债恰当，截至回复日履约正常。
万元等）的业务背景，检查居间费/咨询费合同及付款记录，列报符合准则。
（四）核查意见
经核查，我们认为：其他应收款代垫款项均有合理业务背景，不涉及非经营性资金占
用，3 年以上坏账计提充分。预付款增长系锁定电芯订单，不涉及关联方。应付供应链融
资系真实采购背景下的结算安排，会计分类合规。其他应付款第三方往来款具有真实商业
背景，列报准确。我们对公司在本题中的回复及说明无异议。
政旦志远（深圳）会计师事务所
中国注册会计师：
（特殊普通合伙）
林汉波
中国·深圳 中国注册会计师：
彭爱民
二〇二六年七月十日
第 122 页
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