兴业证券股份有限公司
关于南京磁谷科技股份有限公司
上海证券交易所：
根据贵所出具的《关于南京磁谷科技股份有限公司 2025 年年度报告的信息
披露监管问询函》（上证科创公函【2026】0326 号）（以下简称“年报问询函”）
的要求，兴业证券股份有限公司（以下简称“持续督导机构”）作为南京磁谷科
技股份有限公司（以下简称“磁谷科技”“公司”或“上市公司”）持续督导机
构，会同公司及中兴华会计师事务所（特殊普通合伙），就年报问询函提及的事
项逐项进行了审慎核查，并出具核查意见如下：
本回复中若合计数与各分项数值相加之和在尾数上存在差异，均为四舍五入
所致。如无特别说明，本回复中使用的简称或名词释义与《南京磁谷科技股份有
限公司 2025 年年度报告》一致。鉴于公司回复内容中披露的部分信息涉及商业
秘密，因此公司针对该部分内容进行了豁免披露。
营业收入 36,820.72 万元，同比下降 23.05%；归母净利润 995.24 万元，同比
下降 80.68%；2026 年一季度，公司归母净利润-482.40 万元，同比下降 10.35%；
（2）分产品看，磁悬浮空气产品收入 30,973.22 万元，同比下滑 25.15%，毛利
率下滑 1.66 个百分点；磁悬浮特殊介质产品收入同比下滑 35.37%，毛利率下滑
万元和 3,755.40 万元，逐年增加。
请公司：（1）结合产品下游市场需求、竞争格局、公司产品竞争优劣势、
公司经营策略和同行业可比公司经营情况等，说明近三年公司产品收入结构变
动较大的原因，进一步说明公司 2025 年及 2026 年一季度业绩下滑的原因及合
理性；（2）对于磁悬浮空气产品拆分为磁悬浮离心式鼓风机、磁悬浮空气压机
及磁悬浮真空泵等产品，分别列示近三年收入、成本、毛利率及变动情况，变
动幅度较大的，需说明原因及合理性；（3）列示近三年其他业务收入构成及变
动情况，并说明与公司主营业务收入反向变动的原因及合理性。
【回复】
一、结合产品下游市场需求、竞争格局、公司产品竞争优劣势、公司经营
策略和同行业可比公司经营情况等，说明近三年公司产品收入结构变动较大的
原因，进一步说明公司 2025 年及 2026 年一季度业绩下滑的原因及合理性
（一）公司产品下游市场需求、竞争格局、竞争优劣势、公司经营策略和
同行业可比公司经营情况等
（1）磁悬浮鼓风机
随着国家节能环保政策的有效实施以及行业技术水平的不断进步，对鼓风机
设备的能效要求日益提高，具备节能高效、低噪音等优势的磁悬浮离心式鼓风机
市场前景广阔。应用领域方面，磁悬浮离心式鼓风机应用领域将日益广泛，应用
深度逐渐加强。磁悬浮离心式鼓风机可广泛应用于城镇污水以及化工、印染、造
纸、制药、垃圾焚烧等工业废水的污水处理工艺；可广泛应用于氧化铜、氧化铁、
氧化锆等金属颜料和化工新材料行业；可广泛应用于食品发酵、乳制品发酵、饮
料、生物工程、制药、精细化工等生物发酵行业；可广泛应用于 ABS 塑料粒子、
煤粉、短纤等其他轻质颗粒状物料的输送工艺；可广泛应用于冶金、焦化、石化、
水泥、热电等行业的烟气脱硫处理工艺等。
磁悬浮离心式鼓风机以节能、高效、故障率低等优势广泛应用在污水处理、
印染、医药、化工、食品、水泥等多个领域，目前国内企业生产的磁悬浮离心式
鼓风机的功率等级大多在 37kW 到 600kW 之间，从发展趋势看，未来国内对更大
功率、更高电压、更高速度的磁悬浮离心式鼓风机有不同需求。
根据中国通用机械工业协会风机分会发布的 2024 年风机行业统计年报，
风机完成产量 1.37 万台，同比增长 26%。另一方面，行业竞争愈加激烈，同时，
用户需求日益多样化和个性化，对产品的质量、性能、服务等方面提出了更高的
要求，“双碳”目标的提出，市场对节能高效、环保优势明显的产品需求进一步
增加。
（2）磁悬浮空压机
我国空气压缩机行业在经历了四十余年的发展之后已经进入了一个快速、稳
定的发展时期，巨大的本土市场为空气压缩机的使用创造了有利的条件。同时，
在节能环保与产业升级趋势下，中高端空压机的需求会增长更快：一是随着工业
技术进步对无油的环境要求日益严格，无油空压机市场潜力较大；二是为顺应节
能技术发展趋势，变频及磁悬浮等技术渗透率将提升。同时，随着应用行业的反
馈，更加让市场相信，磁悬浮技术在节能、环保领域对产品性能有大幅的提升，
或将成为个别行业产品品质提升的一个关键要素。
我国空压机行业自 2000 年以来，持续推进国产化进程，通过利用性价比、
产品开发迭代速度快等优势，提升市场占有率。根据华经产业研究数据，2024
年我国空气压缩机市场规模达到 663.09 亿元，同比增长 4.24%，随着下游应用
领域的扩大，空压机市场具有巨大的发展潜力，工业需求将继续增长。同时，受
能源效率的提升、政策支持及新型市场应用需求，磁悬浮空压机市场近年来呈现
高速增长的态势，根据《2023 年中国空气压缩机行业研究报告》（高工产研），
磁悬浮离心式空压机在工业领域的渗透率将从 2022 年的 8%提升至 2030 年的 25%，
对应市场规模约 50-60 亿元。
（1）产品竞争格局
公司主要产品为鼓风机和空压机，行业下游应用领域众多，行业竞争激烈。
目前国内鼓风机行业仍以罗茨鼓风机、多级离心鼓风机、单机齿轮增速鼓风
机为主，主要生产厂商包括沈鼓集团、陕鼓动力、金通灵、山东章鼓等。空压机
主要以螺杆机为主，生产厂商主要包括陕鼓动力、开山股份、鑫磊股份等。同时，
有越来越多企业涉足磁悬浮离心式鼓风机和磁悬浮空压机的研发和生产，磁悬浮
鼓风机和磁悬浮空压机主要生产企业包括磁谷科技、亿昇科技、鑫磊股份等，传
统风机生产企业如金通灵、陕鼓动力、山东章鼓等亦开始涉足磁悬浮鼓风机和磁
悬浮空压机行业，行业竞争进一步加剧。
（2）产品竞争的优劣势
①优势情况
公司成立以来，专注于磁悬浮流体机械及磁悬浮轴承、高速电机、高速驱动
等核心部件的技术研发和产品创新。截至 2025 年 12 月 31 日，公司拥有授权发
明专利 107 项、实用新型专利 221 项，授权软件著作权 34 项。公司主导起草并
发布了国内首个磁悬浮产品技术团体标准，曾获 2016 年度江苏省科技进步一等
奖。公司“CG/A200 200kW 磁悬浮空气压缩机”入选《2024 年江苏省首台（套）
重大装备名单》，2025 年，公司“CG/B37-CG/B600”磁悬浮鼓风机产品通过机
械设备欧盟 CE 认证。磁悬浮空压机产品通过 Class 0 无油认证。经过多年的研
发生产积累，公司磁悬浮技术产品技术含量和产品质量在业内起到一定的标杆作
用。
产品性能优势，公司产品的关键核心部件之一的磁悬浮轴承，与其他滚动轴
承、滑动轴承相比，不存在机械接触，转子转速高，具有能耗低、噪声小、寿命
长、无需润滑、无油污染等优点，特别适用于高速、真空、超净等特殊环境。同
时通过变频器，可实现根据工况需求进行转速调整，为用户节约更多的电能，并
根据用户使用需求，通过调节转速实现压力和流量的变化，达到显著的节能减排
效果。
自主研发优势，公司始终坚持自主研发的技术发展路径，目前公司所掌握的
核心技术均系公司研发团队多年自主研发的成果，具有完全自主知识产权。经江
苏省科技厅、省工信厅、省发改委及南京市发改委批准，公司先后设立了“江苏
省磁悬浮工程技术研究中心”“江苏省省级企业技术中心”“南京市工程研究中
心”及“江苏省研究生工作站”等研发创新平台，具有完善的科技创新设施设备，
可有效支撑公司核心技术的持续创新。
快速服务优势，公司产品主要应用于污水处理、食品、医药、印染、造纸、
纺织等行业，具有设备运行时间长、不间断运转等特点，下游客户对设备的质量、
性能及稳定性要求较高，同时客户对设备的调试、维保等服务要求也较高。在产
品性能、价格水平相当的情况下，相比国内外同行厂商，公司分布在全国各地的
专业技术服务团队能够为客户提供更为迅速、及时的技术支持与服务，满足就近
及时响应客户的需求，从而形成了一定的竞争优势。
②劣势情况
公司的主要产品为磁悬浮离心式鼓风机及磁悬浮离心式空压机，难以覆盖客
户多元化的全场景需求。
磁悬浮离心式流体机械产品在喘振的工况下无法运行，除非未来磁悬浮离心
式流体机械产品技术有重大突破，否则在此应用场景下，磁悬浮离心式流体机械
产品无法完全替代传统产品。
在节能率固定的情况下，公司产品运行时长、设备功率、电价水平共同决定
了产品的节能效益，即节能效益=旧设备功率*节电率*设备运行时长*电价。在设
备功率需求小、设备运行时长短、电价水平低的领域，公司产品的投资回收期长，
产品价格有竞争劣势。
公司以长期发展战略为纲领，紧抓磁悬浮流体机械行业机遇，深耕成熟市场、
布局新兴市场，坚持创新驱动与精益管理并行。2026 年，公司将紧密围绕年度
经营目标，集中技术、人才与资金等关键资源，聚焦于磁悬浮流体机械的核心主
业，在稳固磁悬浮鼓风机、空压机市场的基础上，重点推进磁悬浮冷水机组、真
空泵、膨胀发电机组（ORC）等新产品的市场开拓，持续优化现有产品结构，积
极培育和打造新的利润增长引擎。同时，公司以技术创新驱动产品竞争力不断提
升，进一步深化从单一设备提供商向综合产品解决方案企业的转型升级，提升公
司解决方案业务能力。
（1）国内市场
①扩充自有营销团队，完善全国营销与售后服务体系，提升市场覆盖度与响
应效率。
②深度维护存量大客户，优先保障客户产能扩张需求，同步向老客户推广迭
代新品；依托标杆项目与运行案例强化品牌宣传，挖掘存量客户的复购需求。
③积极布局工业节能、余热利用等新兴细分赛道，以技术优势抢占增量市场。
（2）海外市场
①夯实既有海外业务基础：2023-2025 年主要依托老客户和总包单位海外项
目进入海外市场。现阶段将继续巩固并拓展现有区域业务。
②搭建专业海外营销体系：今年公司组建了专职海外销售团队，进一步完善
海外渠道布局；并通过参加国际展会、开发海外经销商提升海外品牌影响力，为
后续扩大海外销售打好基础。
（3）品牌建设
积极参与国内外行业展会、技术交流会，强化“国际知名节能磁悬浮装备”
品牌标签，巩固行业口碑与品牌地位。
（1）同行业可比公司的营业收入与净利润变动情况
单位：万元
营业收入 净利润 扣非归母净利润
公司简称
陕鼓动力 942,161.76 1,027,707.99 -8.32% 84,609.66 114,532.50 -26.13% 69,185.80 94,999.89 -27.17%
金通灵 74,801.36 140,731.68 -46.85% -137,057.49 -139,159.03 亏损 -80,752.71 -87,974.97 亏损
山东章鼓 193,872.51 208,656.07 -7.09% 6,957.10 8,467.31 -17.84% 5,450.56 7,197.21 -24.27%
鑫磊股份 88,822.44 92,719.55 -4.20% 28,370.39 5,644.90 402.58% -7,085.49 4,112.61 由盈转亏
开山股份 472,415.39 423,496.94 11.55% 36,467.89 32,446.72 12.39% 34,017.85 29,435.12 15.57%
磁谷科技 36,820.72 47,848.79 -23.05% 943.96 5,118.22 -81.56% 624.13 4,353.90 -85.67%
较大，主要由于其资产处置收益金额较大，扣除非经常性损益后，鑫磊股份由盈转亏，公司营业收入和净利润的变动趋势与同行业可
比公司的变动趋势基本一致。2025 年度，公司营业收入下降 23.05%，高于陕鼓动力、山东章鼓和鑫磊股份，低于金通灵；公司扣非净
利润下降 85.67%，高于陕鼓动力和山东章鼓，金通灵亏损，鑫磊股份由盈转亏。由于公司整体规模相对较小，变动幅度相对较大，但
整体变动比例介于同行业可比上市公司之间，变动趋势与同行业可比上市公司相比不存在重大差异。
（二）近三年公司产品收入结构变动较大的原因
单位：万元
度占主营 度占主营 度占主营
产品明细 2025 年度 2024 年度 2023 年度
业务收入 业务收入 业务收入
比例 比例 比例
鼓风机 13,795.28 41.72% 21,821.51 49.01% 26,194.40 66.33%
空压机 16,707.22 50.53% 15,441.08 34.68% 10,731.15 27.17%
冷水机组 1,987.72 6.01% 3,075.34 6.91% 1,380.18 3.49%
真空泵 470.72 1.42% 4,119.97 9.25% 1,151.01 2.91%
合同能源
管理
合计 33,065.32 100.00% 44,528.52 100.00% 39,490.68 100.00%
如上表所示，2023 年至 2025 年鼓风机及空压机合计占主营业务收入比例分
别为 93.50%、83.69%、92.25%，占比较高，为公司的核心产品。由于受市场竞
争及客户项目进度的影响，鼓风机的收入占比呈下降趋势，具体情况如下：
鼓风机：近三年，公司鼓风机收入逐年下降，主要由于：①根据前述行业分
析，离心式鼓风机产量增长较高，行业供给增加，行业供给增速超过需求增速，
市场竞争进一步加剧，2023 年至 2025 年产品平均单价分别为***、***、***，
产品销售均价逐年下降；②客户受其资金计划的影响，项目进度整体出现延期情
况。有部分项目延缓发货，有部分项目虽然产品已发往项目地，但是受项目实施
进度的影响，无法按期进行验收，无法确认营业收入。
空压机：近三年，公司积极拓展空压机在不同领域、不同行业的应用场景，
持续深挖细分领域，同时充分借助经销商成熟的客户资源，保证营业收入稳步增
长，但是受市场竞争加剧的影响，2025 年度增速下降。
冷水机组及真空泵：目前，公司的冷水机组及真空泵处于转型调整阶段，仍
处于推广期，市场竞争力较弱，故收入金额较低，存在一定的波动性。
综上所述，由于受市场竞争加剧及客户项目进度延期的影响，导致鼓风机的
收入规模及占比均呈下降趋势，同时，公司空压机产品积极拓展市场并借助经销
商成熟的客户资源使其营业收入稳步增长，综合导致鼓风机收入占比由 2023 年
度的 66.33%下降至 2025 年度的 41.72%。但是公司的经营策略及战略方向未发生
重大变化，仍然以鼓风机及空压机产品为主，同时积极拓展冷水机组与真空泵的
市场份额。
（三）公司 2025 年及 2026 年一季度业绩下滑的原因及合理性
单位：万元
项目 2025 年度 2024 年度 变动金额 变动比例
营业收入 36,820.72 47,848.79 -11,028.07 -23.05%
营业成本 25,098.04 32,466.11 -7,368.07 -22.69%
毛利额 11,722.68 15,382.68 -3,660.00 -23.79%
毛利率 31.84% 32.15% -- -0.96%
销售费用 4,307.18 3,935.10 372.08 9.46%
管理费用 2,665.60 2,448.47 217.13 8.87%
研发费用 4,997.99 4,386.69 611.30 13.94%
其他收益 1,510.39 2,069.15 -558.76 -27.00%
净利润 943.96 5,118.22 -4,174.26 -81.56%
归母净利润 995.24 5,150.38 -4,155.14 -80.68%
如上表所示，公司 2025 年度净利润下降的主要原因：①公司 2025 年度营业
收入下降，综合导致公司毛利额下降 3,660.00 万元；②为保持竞争优势，公司
在产品研发、市场开拓、人才建设等方面持续保持投入，导致相关期间费用较
少 558.76 万元。
单位：万元
项目 2026 年第一季度 2025 年第一季度 变动金额 变动比例
营业收入 4,243.73 3,794.36 449.37 11.84%
营业成本 3,020.15 2,754.39 265.76 9.65%
毛利额 1,223.58 1,039.97 183.61 17.66%
毛利率 28.83% 27.41% -- 5.20%
项目 2026 年第一季度 2025 年第一季度 变动金额 变动比例
销售费用 937.50 1,023.86 -86.36 -8.43%
管理费用 794.06 558.13 235.93 42.27%
研发费用 911.57 962.89 -51.32 -5.33%
其他收益 298.99 394.18 -95.19 -24.15%
净利润 -493.27 -450.37 -42.90 9.53%
亏损增加
归母净利润 -482.40 -437.14 -45.26
公司的营业收入具有一定季节性，主要原因为公司产品的安装（调试）、验
收周期整体较长，公司一般以产品到达客户指定现场并安装完毕，经客户试运行
验收取得其书面验收合格文件作为收入确认时点。客户通常于上年度的下半年至
本年度上半年执行采购前预算、审批等流程，履行采购程序后签署采购合同，经
产品交付、安装（调试）运行后，通常于下半年完成项目验收，上述原因共同导
致公司第一季度确认收入相对较少，但公司员工工资、期间费用等各项费用在年
度内均衡发生，因此可能会造成公司一季度出现亏损的情形。
公司募投项目于 2025 年下半年陆续达到预计可使用状态结转至固定资产并计提
折旧，导致 2026 年第一季度折旧金额较 2025 年第一季度增加 184.58 万元。同
时，由于公司募投项目的产能正处于爬坡阶段，尚未充分释放，上述原因共同导
致 2026 年第一季度亏损，且亏损金额略高于 2025 年第一季度。
综上所述，公司 2025 年业绩下滑主要系市场竞争加剧，受客户项目进度延
期的影响，部分项目无法按期发货或发货后无法按期调试验收导致鼓风机收入下
降所致。2026 年第一季度亏损增加主要系募投项目结转固定资产，导致折旧费
用增加及募投项目产能处于爬坡阶段，尚未充分释放所致，具有合理性。
二、对于磁悬浮空气产品拆分为磁悬浮离心式鼓风机、磁悬浮空压机及磁
悬浮真空泵等产品，分别列示近三年收入、成本、毛利率及变动情况，变动幅
度较大的，需说明原因及合理性
（一）磁悬浮离心式鼓风机近三年收入、成本、毛利率变动情况
单位：万元、台、万元/台
明细 2025 年度 2024 年度 2023 年度
主营业务收入 13,795.28 21,821.51 26,194.40
主营业务成本 *** *** ***
毛利率 *** *** ***
销售数量 *** *** ***
单价 *** *** ***
单位成本 *** *** ***
如上表所示，磁悬浮离心式鼓风机受市场竞争加剧及客户项目验收延缓的影
响，近三年销售单价、销售数量均呈下降趋势，其中：2024 年度，销售数量下
降 6.73%，单价下降 10.67%；2025 年度，鼓风机销售数量下降 30.84%，销售单
价下降 8.59%，公司进一步提高精益管理效率，优化产品工艺路线，使单位成本
下降 8.64%。故由于磁悬浮离心式鼓风机的销售数量与销售单价均持续下降，导
致近三年鼓风机的营业收入及毛利率呈下降趋势。
（二）磁悬浮离心式空压机近三年收入、成本、毛利率变动情况
单位：万元、台、万元/台
明细 2025 年度 2024 年度 2023 年度
主营业务收入 16,707.22 15,441.08 10,731.15
主营业务成本 *** *** ***
毛利率 *** *** ***
销售数量 *** *** ***
单价 *** *** ***
单位成本 *** *** ***
如上表所示，公司积极拓展空压机在不同领域、不同行业的应用场景，持续
深挖细分领域。近三年，空压机毛利率相对稳定，营业收入及销售数量均稳步增
长，但是受市场竞争加剧的影响，2025 年度的增速下降，其中：2024 年，销售
数量、单价及单位成本分别较上年增加 28.92%、11.60%、11.20%，主要系根据
市场需求情况，2024 年开始推广大功率空压机，由于生产成本较高，导致 2024
年单位成本高于 2023 年单位成本，同时，由于大功率空压机处于市场推广的前
期阶段，整体售价较高，导致 2024 年单价高于 2023 年单价。2025 年，销售数
量、单价及单位成本分别较上年增加 7.17%、0.98%、4.43%，变动幅度较小。
（三）磁悬浮离心式真空泵近三年收入、成本、毛利率变动情况
单位：万元、台、万元/台
明细 2025 年度 2024 年度 2023 年度
主营业务收入 470.72 4,119.97 1,151.01
主营业务成本 *** *** ***
毛利率 *** *** ***
销售数量 *** *** ***
单价 *** *** ***
单位成本 *** *** ***
公司的真空泵主要用于造纸行业，现阶段处于推广期，收入金额较小，收入
与毛利率均具有一定的波动性。2023 年及 2024 年，主要为 V200、V300、V600
等型号的产品收入，其作为造纸工艺的关键设备，产品结构复杂，节能效益明显，
单价及单位成本均较高。其中：
（1）2024 年收入较 2023 年增加 2,968.96 万元，主要系公司拓展境外市场
取得一定的成效，2024 年向某集团境外公司销售 3,768.75 万元所致。
（2）2023 年公司服务岳阳某造纸行业客户的纸机真空系统改造项目时需要
对其现场进行配套改造，剔除改造成本后，公司 2023 年真空泵毛利率为***，与
（3）虽然 2023 年与 2024 年真空泵的产品型号类似，但是 2024 年主要为单
主机型号，2023 年销售 5 台单主机型号，销售 5 台双主机型号，双主机型号的
单价与单位成本均高于单主机型号产品，导致 2023 年的单价与单位成本均高于
的辅助设备，功率较小，工艺相对简单，单价及单位成本均较低，且境外市场拓
展缓慢，2025 年度未实现境外销售，故导致 2025 年度的收入、单价与单位成本
均降幅较大。
公司磁悬浮离心式真空泵近三年不存在销售退货情况。
单位：万元、人民币
截止 2026 年 5 月
累计回
合同金额 收入 报关/提单 31 日累计回款金
客户 数量 款比例
（万美元） a 时间（注） 额
c=b/a
b
境外客户 1 *** 54.00 384.83 2024/9/28 384.83 100.00%
境外客户 2 *** 85.00 605.75 2024/8/30 426.52 70.41%
境外客户 3 *** 89.21 635.77 2024/5/28 447.66 70.41%
境外客户 4 *** 300.90 2,142.39 2024/7/2 1,508.08 70.39%
合计 *** 529.11 3,768.74 2,767.09 73.42%
注：根据报关时间与提单时间孰晚确定。
公司根据与某集团境外公司签订的销售合同或订单，完成产品出口报关手续
并取得提单后确认外销收入，符合企业会计准则的相关规定。
三、列示近三年其他业务收入构成及变动情况，并说明与公司主营业务收
入反向变动的原因及合理性
（一）近三年公司其他业务收入的构成情况
单位：万元
明细 2025 年度 2024 年度 2023 年度
配件类 1,368.53 1,084.26 273.53
服务类 2,315.44 2,215.59 1,576.31
其中：技术服务收入 17.39 11.51 0.75
维修服务收入 1,708.25 1,528.84 996.80
延保服务收入 589.80 675.24 578.75
其他 71.43 20.42 15.08
合计 3,755.40 3,320.26 1,864.92
如上表所示，公司的其他业务收入主要为配件销售、维修服务、延保服务等
产品售后相关收入，2023 年至 2025 年其他业务收入占营业收入比例分别为 4.5
降导致其他业务收入占比增幅较大。
公司通常为客户提供 1-2 年（设备整机）至 5 年（核心部件）不等的质保期，
质保期内免费为客户提供维修、配件更换等服务，质保期满后公司有偿向客户收
取售后服务费用。自 2009 年推出首台磁悬浮产品以来，截至 2025 年 12 月 31
日，已过质保期的产品超 6,000 台。随着公司已销售产品数量的增加及客户使用
周期越来越长，客户对公司售后服务的需求越来越大，故公司的配件、维修服务
及延保服务收入持续增加，导致其他业务收入呈增长趋势。
（二）公司维修服务、延保服务占比与同行业可比公司是否一致
近三年，公司维修服务与延保服务收入合计分别为 1,575.55 万元、2,204.
占比不高。
同行业可比公司的维修服务与延保服务占比情况：
单位：万元
明细 2025 年度 2024 年度 2023 年度
陕鼓动力 0.18% 0.25% 0.25%
金通灵 5.53% 2.60% 2.32%
山东章鼓 0.98% 1.30% 1.21%
鑫磊股份 7.31% 6.99% 7.34%
开山股份 1.82% 1.63% 1.59%
平均值 3.16% 2.55% 2.54%
磁谷科技 6.24% 4.61% 3.81%
注：由于维修服务、延保服务收入金额较小，同行业可比公司未单独披露相关信息，故
使用同行业可比公司的其他业务收入/营业收入比例进行对比分析。
根据陕鼓动力的年度报告，其可提供安装调试、检修维修、专业维保、备件
服务管家等服务。
根据鑫磊股份的招股说明书，经销模式下由经销商负责所销售产品的售后及
维修服务。若需更换零配件，如在质保范围期限内，由公司提供，超出质保范围
期限的，经销商应通过有偿方式向公司购买零配件提供给客户。ODM 业务模式下
公司不负责 ODM 产品的售后维修服务，质保期内售后服务所发生的费用除零部件
外均由 ODM 客户负责，若需更换零配件，如在质保范围期限内，由公司提供，超
出质保范围期限的，ODM 客户应通过有偿方式向公司购买零配件。
如上所述，同行业可比公司的业务范围也包括向客户提供维修、维保服务，
若超出产品质保范围，公司有偿向客户收取售后服务费用的情况。近三年，同行
业可比公司其他业务收入占比的变动趋势与公司维修服务、延保服务占比的变动
趋势基本一致，不存在重大异常情况。
（三）公司维修、延保收入确认政策及依据，涉及客户是否均为前期设备
销售客户
（1）延保服务系公司在客户购买的延保服务期内，为设备提供的保障服务，
公司在延保服务期内平均确认各期延保服务收入。
（2）维修服务系公司根据客户需要向客户提供的有偿维修业务，公司完成
维修服务内容后确认维修服务收入。
公司的维修、延保收入涉及的客户均为前期设备销售客户或终端用户。
（1）2023 年维修、延保收入中前五大客户情况
单位：万元
首次设备销售业务
序号 客户 收入
合作时间
合计 165.50
（2）2024 年维修、延保收入中前五大客户情况
单位：万元
首次设备销售业务
序号 客户 收入
合作时间
合计 178.31
（3）2025 年维修、延保收入中前五大客户情况
单位：万元
首次设备销售业务
序号 客户 收入
合作时间
合计 131.08
如上表所示，近三年维修、延保收入的重要客户均为前期的设备销售客户。
综上所述，随着公司产品累计销售数量增加及客户使用周期越来越长，公司
的其他业务收入将持续增加，与主营业务收入反向变动具有合理性。
【持续督导机构核查程序及核查意见】
一、持续督导机构核查程序
品竞争优劣势以及公司经营策略等；
公司及同行业可比公司 2025 年年度报告、2026 年第一季度报告，对比同行业公
司的营业收入、净利润等关键财务指标的变化情况并分析其合理性；
品等主要产品近三年的销售收入、销数、平均单价、单位成本及毛利率的变动情
况分析，复核产品销量、销售单价、单位成本等因素对净利润的影响；
账，分析销售费用、管理费用、研发费用的同比变动原因；
二、持续督导机构核查意见
经核查，持续督导机构认为：
模及占比均呈下降趋势，同时，公司空压机产品积极拓展市场并借助经销商成熟
的客户资源使其营业收入稳步增长，收入占比呈上升趋势。公司 2025 年业绩下
滑主要系鼓风机收入下降、期间费用增加及政府补助减少所致。2026 年第一季
度亏损增加主要系募投项目结转固定资产，导致折旧费用增加及募投项目产能处
于爬坡阶段，尚未充分释放所致，具有合理性；
年鼓风机的营业收入及毛利率呈下降趋势；公司 2024 年开始推广大功率空压机，
收入增幅较大；公司的真空泵产品仍处于宣传推广阶段，境外市场亦拓展缓慢，
未能实现规模效应，整体收入规模较小，具有波动性，且推广阶段的产品主要以
根据客户实际需求，单项定制生产为主，故毛利率波动较大，具有合理性；
售、维修服务、延保服务等其他业务收入持续增加，与主营业务收入反向变动具
有合理性。
应用于污水处理领域，多属于市政类项目，报告期该产品销售收入下降；（2）
报告期末，公司发出商品账面余额为 7,363.72 万元，较期初增长 34.37%，公司
称主要系已发出的但尚未完成安装验收的磁悬浮设备。
请公司：（1）列示近三年磁悬浮离心式鼓风机产品前十大客户的具体情况，
包括客户名称、经销/直销类型、关联关系、具体销售内容、销售金额及占比、
毛利率、结算模式、合同签订日期、收入确认时点及依据、期末应收账款余额、
账龄及期后回款情况；（2）列示该产品报告期末 1 年以上主要应收账款明细，
包括客户名称、项目名称、合同金额、收入确认金额、信用政策、结算政策、
账龄、逾期期限、未收回的原因、是否存在纠纷等，并说明前期收入确认的合
规性、时点的准确性；（3）列示发出商品对应的主要客户名称、产品类型、对
应的项目名称、合同金额、发出时间、安装调试进度、验收条件、预计验收时
间、期后验收及收入确认情况，说明发出商品金额大幅增长的合理性，发出商
品期末存放地点与对应项目所在地的匹配情况，是否存在长期未验收项目。请
年审会计师说明对发出商品执行的审计程序及其充分性、有效性。
【回复】
一、列示近三年磁悬浮离心式鼓风机产品前十大客户的具体情况，包括客
户名称、经销/直销类型、关联关系、具体销售内容、销售金额及占比、毛利率、
结算模式、合同签订日期、收入确认时点及依据、期末应收账款余额、账龄及
期后回款情况
（一）公司近三年磁悬浮离心式鼓风机产品前十大客户的具体情况
单位：万元
具体销售内容 销售金
经销/直 是否关 额占前
客户名称 合同签订日期 销售金额 毛利率 主要结算模式
销 联方 产品 数量（台） 十大比
例
鼓风机客户 1 直销 否 2022 年度、2023 年度 鼓风机整机 *** 3,540.85 36.57% *** 银行电汇、商业票据等
鼓风机客户 2 直销 否 2022 年度、2023 年度 鼓风机整机 *** 1,311.56 13.55% *** 银行电汇
鼓风机客户 3 直销 否 2022 年度 鼓风机整机 *** 1,166.00 12.04% *** 银行电汇、商业票据等
鼓风机客户 4 经销 否 2022 年度、2023 年度 鼓风机整机 *** 960.80 9.92% *** 银行电汇、商业票据等
鼓风机客户 5 经销 否 2022 年度、2023 年度 鼓风机整机 *** 760.88 7.86% *** 银行电汇、商业票据等
鼓风机客户 6 直销 否 2022 年度、2023 年度 鼓风机整机 *** 465.49 4.81% *** 银行电汇、商业票据等
鼓风机客户 7 直销 否 2022 年度 鼓风机整机 *** 438.94 4.53% *** 商业票据
鼓风机客户 8 经销 否 2022 年度、2023 年度 鼓风机整机 *** 409.17 4.23% *** 银行电汇、商业票据等
鼓风机客户 9 直销 否 2022 年度、2023 年度 鼓风机整机 *** 359.29 3.71% *** 银行电汇、商业票据等
鼓风机客户 10 直销 否 2022 年度、2023 年度 鼓风机整机 *** 270.00 2.79% *** 银行电汇、商业票据等
合计 *** 9,682.98 100.00% /
（续）
客户名称 收入确认时点 收入确认依据 期末应收账 账龄 截至 2026 年 5 月 31 日回款情况
款余额
银行电汇 银行承兑汇票 商业承兑汇票 其他方式
鼓风机客户 1 2023 年 2 月-12 月 验收合格报告 3,139.53 1 年以内 538.34 2,143.85 439.45 -
鼓风机客户 2 月、8 月、11 月、12 验收合格报告 568.85 1 年以内 568.85 - - -
月
鼓风机客户 3 2023 年 11 月 验收合格报告 395.27 1 年以内 - - - -
鼓风机客户 4 验收合格报告 950.33 1 年以内 160.34 789.99 - -
鼓风机客户 5 2023 年 2-12 月 验收合格报告 485.05 1 年以内 51.89 152.66 - -
鼓风机客户 6 月、9 月、10 月、12 验收合格报告 194.80 2 年以内 136.70 37.80 - -
月
鼓风机客户 7 2023 年 6 月 验收合格报告 148.80 1 年以内 - 148.80 - -
鼓风机客户 8 验收合格报告 265.43 1 年以内 82.40 58.27 - -
月、12 月
鼓风机客户 9 验收合格报告 261.40 1 年以内 144.31 117.09 - -
月、11 月
鼓风机客户 10 验收合格报告 112.29 1 年以内 67.64 40.77 - 2.38
月、10 月、12 月
合计 6,521.75 1,750.47 3,489.23 439.45 2.38
单位：万元
具体销售内容 销售金额
经销/ 是否关
客户名称 合同签订日期 数量 销售金额 占前十大 毛利率 主要结算模式
直销 联方 产品
（台） 比例
鼓风机客户 1 直销 否 2023 年度、2024 年度 鼓风机整机 *** 1,531.96 22.41% *** 银行电汇
鼓风机客户 11 直销 否 2022 年度、2023 年度 鼓风机整机 *** 1,152.70 16.86% *** 银行电汇、商业票据等
鼓风机客户 2 直销 否 2024 年度 鼓风机整机 *** 1,102.41 16.13% *** 银行电汇
鼓风机客户 4 经销 否 2023 年度、2024 年度 鼓风机整机 *** 873.63 12.78% *** 银行电汇、商业票据等
鼓风机客户 12 直销 否 2023 年度 鼓风机整机 *** 425.44 6.22% *** 银行电汇
鼓风机客户 6 直销 否 2022 年度、2024 年度 鼓风机整机 *** 395.58 5.79% *** 银行电汇、商业票据等
鼓风机客户 13 直销 否 2023 年度 鼓风机整机 *** 377.88 5.53% *** 银行电汇、商业票据等
鼓风机客户 14 经销 否 2024 年度 鼓风机整机 *** 365.84 5.35% *** 银行电汇、商业票据等
鼓风机客户 5 经销 否 2023 年度、2024 年度 鼓风机整机 *** 350.97 5.13% *** 银行电汇、商业票据等
鼓风机客户 15 直销 否 鼓风机整机 *** 259.29 3.79% *** 银行电汇、商业票据等
合计 *** 6,835.70 100.00% /
（续）
客户名称 收入确认时点 收入确认依据 期末应收 账龄 截至 2026 年 5 月 31 日回款情况
账款余额
银行电汇 银行承兑汇票 商业承兑汇票 其他方式
鼓风机客户 1 2024 年 3 月-11 月 验收合格报告 480.40 1 年以内 480.40 - - -
鼓风机客户 11 2024 年 11 月 验收合格报告 390.77 1 年以内 - - - -
鼓风机客户 2 验收合格报告 523.19 1 年以内 523.19 - - -
鼓风机客户 4 验收合格报告 729.49 1 年以内 69.61 604.14 - -
鼓风机客户 12 验收合格报告 163.88 1 年以内 118.18 - - -
月、11 月
鼓风机客户 6 验收合格报告 201.30 1 年以内 104.70 - 79.20 -
月
鼓风机客户 13 2024 年 10 月 验收合格报告 170.80 1 年以内 - - - -
鼓风机客户 14 验收合格报告 264.40 1 年以内 158.00 - 20.00 -
鼓风机客户 5 2024 年 2 月-12 月 验收合格报告 95.50 1 年以内 22.00 4.10 - -
鼓风机客户 15 验收合格报告 201.49 1 年以内 114.08 39.42 - -
月、11 月
合计 3,221.22 1,590.16 647.66 99.20 -
单位：万元
具体销售内容 销售金
经销/ 是否关 合同签订日 额占前
客户名称 数量 销售金额 毛利率 主要结算模式
直销 联方 期 型号 十大比
（台）
例
鼓风机客户 16 直销 否 2025 年度 鼓风机整机 *** 459.65 16.26% *** 银行电汇
鼓风机客户 17 直销 否 2025 年度 鼓风机整机 *** 406.19 14.37% *** 银行电汇、商业票据等
鼓风机客户 18 直销 否 2025 年度 鼓风机整机 *** 347.35 12.29% *** 银行电汇、商业票据等
鼓风机客户 11 直销 否 2024 年度 鼓风机整机 *** 289.13 10.23% *** 银行电汇、商业票据等
鼓风机客户 6 直销 否 2025 年度 鼓风机整机 *** 276.11 9.77% *** 银行电汇、商业票据等
直销 否 鼓风机整机 *** 255.75 9.05% *** 银行电汇、商业票据等
鼓风机客户 19 2025 年度
鼓风机客户 1 直销 否 2024 年度 鼓风机整机 *** 222.84 7.88% *** 银行电汇
鼓风机客户 2 直销 否 鼓风机整机 *** 207.42 7.34% *** 银行电汇
鼓风机客户 4 经销 否 鼓风机整机 *** 195.84 6.93% *** 银行电汇、商业票据等
鼓风机客户 5 经销 否 鼓风机整机 *** 166.81 5.90% *** 银行电汇、商业票据等
合计 *** 2,827.09 100.00% /
（续）
期末应收 截至 2026 年 5 月 31 日回款情况
客户名称 收入确认时点 收入确认依据 账龄
账款余额 银行电汇 银行承兑汇票 商业承兑汇票 其他方式
鼓风机客户 16 2025 年 6 月、9 月 验收合格报告 219.01 1 年以内 30.00 - - -
验收合格报告 179.28 1 年以内 - - - -
鼓风机客户 17 11 月
鼓风机客户 18 2025 年 9 月 验收合格报告 157.00 1 年以内 - - - -
鼓风机客户 11 验收合格报告 16.34 1 年以内 - - - -
鼓风机客户 6 2025 年 9 月 验收合格报告 299.40 1 年以内 25.20 - 149.40 -
验收合格报告 180.80 1 年以内 - - - -
鼓风机客户 19 11 月
鼓风机客户 1 验收合格报告 - 1 年以内 - - - -
鼓风机客户 2 2025 年 5 月 验收合格报告 - 1 年以内 - - - -
鼓风机客户 4 验收合格报告 149.71 1 年以内 1.24 80.11 - -
鼓风机客户 5 验收合格报告 - 1 年以内 - - - -
期末应收 截至 2026 年 5 月 31 日回款情况
客户名称 收入确认时点 收入确认依据 账龄
账款余额 银行电汇 银行承兑汇票 商业承兑汇票 其他方式
合计 1,201.54 56.44 80.11 149.40 -
（二）经销模式下，磁悬浮鼓风机的收入确认政策
经销模式下，公司各类产品的收入确认政策一致，经销商均为买断式销售，
公司与经销商签订销售合同后，根据经销商的发货要求将产品直接发往终端客户
项目地，客户存放于其厂区内或项目施工地点。公司的工程师根据终端项目的进
度按计划指导客户进行安装、调试，安装调试完成后，经销商向公司出具验收合
格报告，公司根据取得的验收合格报告确认收入。
（三）近三年，每年 12 月经销模式下磁悬浮鼓风机收入明细
月的经销收入 739.88 万元，占比 29.91%，具体明细如下：
单位：万元
客户 终端项目 数量 收入 物流单号 验收单据
NJCG202301877 验收合格
鼓风机客户 4 厦门***电子项目 *** 308.85
NJCG202301881 报告
NJCG202301915 验收合格
鼓风机客户 4 长春***项目 *** 182.74
NJCG202301916 报告
验收合格
鼓风机客户 5 ***酒业项目 *** 95.58 NJCG202301920
报告
昆山***污水处理项 NJCG202301892 验收合格
鼓风机客户 8 *** 55.45
目 NJCG202301893 报告
验收合格
鼓风机客户 5 无锡***项目 *** 32.21 NJCG202301850
报告
吴江***污水处理项 验收合格
*** 29.20 NJCG202302035
鼓风机客户 20 目 报告
验收合格
宁波***制药项目 *** 12.83 NJCG202301986
鼓风机客户 21 报告
验收合格
鼓风机客户 4 成都***项目 *** 11.50 NJCG202301855
报告
验收合格
鼓风机客户 5 ***污水处理项目 *** 11.50 NJCG202301910
报告
验收合格
合计 *** 739.88
报告
月的经销收入 282.21 万元，占比 14.56%，具体明细如下：
单位：万元
客户 终端项目 数量 收入 物流单号 验收单据
NJCG202401974 验收合格
鼓风机客户 4 ***B7 项目 *** 129.82
NJCG202401975 报告
NJCG202401948
验收合格
鼓风机客户 4 ***B16 项目 *** 116.81 NJCG202401949
报告
NJCG202401950
验收合格
鼓风机客户 8 东台***水处理项目 *** 13.72 NJCG202401771
报告
验收合格
鼓风机客户 5 无锡***电子项目 *** 12.12 NJCG202401878
报告
验收合格
鼓风机客户 5 ***乳业项目 *** 9.73 NJCG202401840
报告
合计 *** 282.21
月的经销收入 29.38 万元，占比 4.46%，具体明细如下：
单位：万元
客户 终端项目 数量 收入 物流单号 验收单据
验收合格
鼓风机客户 22 ***水务项目 *** 15.04 NJCG202501730
报告
验收合格
鼓风机客户 23 梅州***电子项目 *** 14.34 NJCG202401977
报告
合计 *** 29.38
综上所述，经销模式下，公司根据终端项目进度指导客户进行安装、调试，
安装调试完成后，经销商向公司出具验收合格报告，公司根据取得的验收合格报
告确认鼓风机收入，符合企业会计准则的相关规定，且近三年，每年 12 月鼓风
机的经销收入金额及占比均呈下降趋势。
二、列示该产品报告期末 1 年以上主要应收账款明细，包括客户名称、项
目名称、合同金额、收入确认金额、信用政策、结算政策、账龄、逾期期限、
未收回的原因、是否存在纠纷等，并说明前期收入确认的合规性、时点的准确
性
（一）公司的信用政策、结算政策情况
公司针对客户的信用管理，制定了相关管理制度，引入客户时，根据直销、
经销不同类型的客户，评估每个客户的信用等级，并根据具体的信用等级给予相
应的回款宽限期，具体制度如下：
直销/经 客户等
条件 回款宽限期
销客户 级
注册资本 10000 万元以上、上市公司或上
满足收款条件后，回款宽
A级 市公司下属子公司、中央企业、地方国企、
限期 1 年
规模龙头企业
满足收款条件后，回款宽
直销客 B级 注册资本在 5000 万元-10000 万元
限期 9 个月
户
满足收款条件后，回款宽
C级 注册资本在 1000 万元-5000 万元
限期 6 个月
满足收款条件后，回款宽
D级 注册资本低于 1000 万元以下
限期 3 个月
上年度销售额（订单销售额）1000 万元 满足收款条件后，回款宽
AAA 级
以上 限期 1 年
经销客 上年度销售额（订单销售额）500 万元 满足收款条件后，回款宽
AA 级
户 -1000 万元 限期 9 个月
上年度销售额（订单销售额）500 万元 满足收款条件后，回款宽
A级
以下 限期 6 个月
公司将客户欠款超出正常回款宽限期的部分定义为逾期账款。
公司主要采用根据项目进度分阶段收款的结算方式，包括签订合同时收取部
分预收款（一般为货款的 30%）、发货或到货后收取部分货款（一般为货款的 30%）、
验收合格后收取部分货款（一般为货款的 30%-35%）以及剩下货款作为质保金（一
般为货款的 5%-10%）。公司与客户签订的合同中一般约定质保期，通常为客户
提供 1-2 年（设备整机）至 5 年（核心部件）不等的质保期。产品质保期主要以
行业惯例为主，在行业常规质保期的基础上通过与客户协商或根据客户招标要求
而有所差异。
（二）公司磁悬浮离心式鼓风机产品截至 2025 年期末 1 年以上主要应收账款明细如下（前五十大应收账款）
单位：万元
收入确认金 1 年以上应收账款余额
客户名称 项目名称 合同金额
额 1-2 年 2-3 年 3-4 年 4-5 年 5 年以上 合计
鼓风机应收客户 1 东莞市***项目 3,048.67 2,697.94 390.77 395.27 42.85 - - 828.89
鼓风机应收客户 2 ***污水项目 847.50 750.00 170.80 129.15 109.01 - - 408.96
鼓风机应收客户 3 新疆乌鲁木齐***项目 845.00 743.44 - 54.00 - 167.20 168.50 389.70
鼓风机应收客户 4 泰国***项目 698.70 618.32 69.40 305.50 - - - 374.90
鼓风机应收客户 5 ***水厂项目 486.40 430.44 - - 201.23 67.60 - 268.83
鼓风机应收客户 6 ***公司项目 240.00 212.39 198.00 - - - - 198.00
鼓风机应收客户 7 嘉兴市***综合处理项目 433.50 383.63 147.00 - 31.97 - - 178.97
鼓风机应收客户 8 ***公司项目 320.00 283.19 40.80 - 118.40 - 19.00 178.20
鼓风机应收客户 9 任城***项目 415.88 368.04 36.00 - - 120.36 0.79 157.15
鼓风机应收客户 10 ***B16 项目 533.40 472.04 154.04 - - - - 154.04
鼓风机应收客户 11 荆州市***项目 319.40 282.65 148.40 - - - - 148.40
鼓风机应收客户 12 ***公司项目 371.00 328.32 19.60 122.90 - 1.86 - 144.36
鼓风机应收客户 13 苏州***污水厂项目 239.00 211.50 - 138.00 2.95 - - 140.95
鼓风机应收客户 14 ***印染项目 200.60 177.52 53.25 83.00 - - - 136.25
鼓风机应收客户 15 ***公司项目 290.50 283.77 74.60 24.50 25.30 11.25 - 135.65
收入确认金 1 年以上应收账款余额
客户名称 项目名称 合同金额
额 1-2 年 2-3 年 3-4 年 4-5 年 5 年以上 合计
鼓风机应收客户 16 ***污水厂项目 186.16 164.74 6.20 124.76 - - - 130.96
鼓风机应收客户 17 ***公司项目 596.00 523.18 16.00 - - - 114.40 130.40
鼓风机应收客户 18 ***污水处理厂项目 492.00 315.93 102.60 - 4.60 16.70 - 123.90
鼓风机应收客户 19 ***公司项目 139.00 123.01 113.40 - - - - 113.40
鼓风机应收客户 20 钦州市***污水厂项目 161.00 142.48 112.70 - - - - 112.70
鼓风机应收客户 21 ***项目 377.00 333.63 102.79 8.40 - - - 111.19
鼓风机应收客户 22 ***公司项目 244.40 216.28 49.70 - 33.36 25.00 - 108.06
鼓风机应收客户 23 广州***污水处理厂项目 268.80 237.88 85.46 19.80 - - - 105.26
福建******污水处理厂项
鼓风机应收客户 24 111.00 98.23 99.90 - - - - 99.90
目
鼓风机应收客户 25 繁昌县***污水厂项目 200.00 176.99 - - - 99.50 - 99.50
鼓风机应收客户 26 安阳市***印染项目 337.30 298.50 - 40.80 54.12 2.90 - 97.82
鼓风机应收客户 27 南京***污水处理厂项目 843.00 741.37 - - - 30.70 66.00 96.70
鼓风机应收客户 28 ***项目 164.60 145.66 - 57.98 38.55 - - 96.53
鼓风机应收客户 29 ***公司项目 301.00 266.37 93.47 - - - - 93.47
鼓风机应收客户 30 ***项目 136.00 120.35 92.40 - - - - 92.40
鼓风机应收客户 31 ***污水厂项目 106.74 94.46 - 91.40 - - - 91.40
鼓风机应收客户 32 通 许县 ***污 水处 理 厂项 294.00 260.18 - - 89.40 - - 89.40
收入确认金 1 年以上应收账款余额
客户名称 项目名称 合同金额
额 1-2 年 2-3 年 3-4 年 4-5 年 5 年以上 合计
目
鼓风机应收客户 33 ***公司项目 218.00 192.92 - 87.20 - - - 87.20
鼓风机应收客户 34 ***公司项目 382.20 338.23 76.32 3.60 - 1.80 - 81.72
鼓风机应收客户 35 ***产业园基地项目 453.00 400.88 - - 80.20 - - 80.20
鼓风机应收客户 36 广州***污水处理厂项目 114.00 100.88 79.80 - - - - 79.80
鼓风机应收客户 37 陕西***项目 145.32 128.60 75.61 - - - - 75.61
鼓风机应收客户 38 深圳***发电厂项目 177.60 157.17 - 66.00 9.12 - - 75.12
鼓风机应收客户 39 ***项目 104.00 92.04 72.80 - - - - 72.80
鼓风机应收客户 40 闽侯***污水厂项目 253.90 224.69 13.73 34.90 24.12 - - 72.75
鼓风机应收客户 41 ***污水厂项目 181.19 160.34 32.87 39.60 - - - 72.47
鼓风机应收客户 42 宁夏吴忠市***项目 237.50 210.18 24.87 - 45.29 - - 70.16
鼓风机应收客户 43 ***港区项目 396.27 343.59 - - - - 70.00 70.00
鼓风机应收客户 44 ***污水厂项目 105.00 92.92 70.00 - - - - 70.00
鼓风机应收客户 45 ***污水处理厂项目 198.00 175.22 37.43 - 30.93 - - 68.36
鼓风机应收客户 46 大庆***项目 157.56 139.43 38.75 - - 29.30 - 68.05
鼓风机应收客户 47 钦州***项目 253.90 224.69 - 6.00 61.60 - - 67.60
鼓风机应收客户 48 ***污水处理厂项目 168.97 149.53 - - - 67.59 - 67.59
收入确认金 1 年以上应收账款余额
客户名称 项目名称 合同金额
额 1-2 年 2-3 年 3-4 年 4-5 年 5 年以上 合计
鼓风机应收客户 49 ***公司二期项目 168.00 148.67 67.20 - - - - 67.20
鼓风机应收客户 50 ***水质净化项目 229.96 203.50 - - - 64.98 - 64.98
合计 18,191.91 15,985.91 2,966.65 1,832.77 1,002.99 706.73 438.69 6,947.83
（续）
逾期期限 是否存在纠
客户名称
鼓风机应收客户 1 390.77 395.27 42.85 - - - 828.89
鼓风机应收客户 2 170.80 129.15 109.01 - - - 408.96
鼓风机应收客户 3 - 54.00 - 167.20 92.50 76.00 389.70 是
鼓风机应收客户 4 57.40 317.50 - - - - 374.90
鼓风机应收客户 5 - - 191.01 10.22 67.60 - 268.83
鼓风机应收客户 6 198.00 - - - - - 198.00
鼓风机应收客户 7 147.00 - 31.97 - - - 178.97
鼓风机应收客户 8 25.60 15.20 - 118.40 19.00 - 178.20
鼓风机应收客户 9 - 36.00 - 121.15 - - 157.15
鼓风机应收客户 10 154.04 - - - - - 154.04
鼓风机应收客户 11 148.40 - - - - - 148.40
逾期期限 是否存在纠
客户名称
鼓风机应收客户 12 19.60 122.90 - 1.86 - - 144.36
鼓风机应收客户 13 - 138.00 2.95 - - - 140.95
鼓风机应收客户 14 0.25 103.00 33.00 - - - 136.25
鼓风机应收客户 15 2.85 - 129.80 3.00 - - 135.65 是
鼓风机应收客户 16 6.20 124.76 - - - - 130.96
鼓风机应收客户 17 16.00 - - - 114.40 - 130.40
鼓风机应收客户 18 102.60 - 4.60 16.70 - - 123.90
鼓风机应收客户 19 113.40 - - - - - 113.40
鼓风机应收客户 20 - 112.70 - - - - 112.70
鼓风机应收客户 21 102.79 8.40 - - - - 111.19
鼓风机应收客户 22 49.70 - 33.36 - 25.00 - 108.06
鼓风机应收客户 23 85.46 19.80 - - - - 105.26
鼓风机应收客户 24 - 99.90 - - - - 99.90
鼓风机应收客户 25 - - - 99.50 - - 99.50
鼓风机应收客户 26 - 40.80 54.12 2.90 - - 97.82
鼓风机应收客户 27 - - - 30.70 - 66.00 96.70
鼓风机应收客户 28 - 57.98 38.55 - - - 96.53 是
逾期期限 是否存在纠
客户名称
鼓风机应收客户 29 93.47 - - - - - 93.47
鼓风机应收客户 30 92.40 - - - - - 92.40
鼓风机应收客户 31 - 91.40 - - - - 91.40
鼓风机应收客户 32 - - 89.40 - - - 89.40
鼓风机应收客户 33 - 87.20 - - - - 87.20
鼓风机应收客户 34 76.32 3.60 - 1.80 - - 81.72
鼓风机应收客户 35 - - 80.20 - - - 80.20
鼓风机应收客户 36 - 79.80 - - - - 79.80
鼓风机应收客户 37 53.32 22.29 - - - - 75.61
鼓风机应收客户 38 - 66.00 9.12 - - - 75.12
鼓风机应收客户 39 72.80 - - - - - 72.80
鼓风机应收客户 40 - 13.73 59.02 - - - 72.75
鼓风机应收客户 41 32.87 39.60 - - - - 72.47
鼓风机应收客户 42 6.87 18.00 32.10 13.19 - - 70.16
鼓风机应收客户 43 - - - - - 70.00 70.00
鼓风机应收客户 44 70.00 - - - - - 70.00
鼓风机应收客户 45 37.43 - 30.93 - - - 68.36
逾期期限 是否存在纠
客户名称
鼓风机应收客户 46 38.75 - - 29.30 - - 68.05
鼓风机应收客户 47 - 6.00 61.60 - - - 67.60
鼓风机应收客户 48 - - - 67.59 - - 67.59
鼓风机应收客户 49 67.20 - - - - - 67.20
鼓风机应收客户 50 - - - 64.98 - - 64.98
合计 2,432.28 2,202.99 1,033.58 748.48 318.50 212.00 6,947.83
磁悬浮离心式鼓风机产品 1 年以上应收账款未收回的原因是公司该产品主要用于污水处理等市政项目，市政项目的业主方通常使
用财政资金付款，一般在项目整体验收完成后办理竣工决算手续、申请项目结算资金，受项目进度、付款审批流程等因素影响，导致
客户的实际付款周期较长，无法及时支付款项。
公司与个别客户存在纠纷，主要是客户经营不善，资金困难，未按期付款，公司已经采取相关催款措施。例如：鼓风机应收客户
向法院提起诉讼。
公司根据销售合同的约定将磁悬浮离心式鼓风机产品交付给客户，经安装、调试运行合格后由客户组织验收，客户验收合格后，
公司确认已完成交货的相关信息并取得收款权利后，确认销售收入。公司收入确认符合公司会计政策的规定，收入确认合规、时点准
确。
三、列示发出商品对应的主要客户名称、产品类型、对应的项目名称、合
同金额、发出时间、安装调试进度、验收条件、预计验收时间、期后验收及收
入确认情况，说明发出商品金额大幅增长的合理性，发出商品期末存放地点与
对应项目所在地的匹配情况，是否存在长期未验收项目
（一）列示发出商品对应的主要客户名称、产品类型、对应的项目名称、合
同金额、发出时间、安装调试进度、验收条件、预计验收时间、期后验收及收
入确认情况、发出商品期末存放地点与对应项目所在地的匹配情况
单位：万元、台
明细
数量 账面余额
鼓风机 324 4,036.39
空压机 63 2,018.20
冷水机组 18 1,005.89
真空泵 7 217.16
膨胀发电机 1 86.08
合计 413 7,363.72
如上表所示，2025 年末，公司磁悬浮离心式鼓风机产品发出商品数量 324
台，账面余额 4,036.39 万元。
单位：万元
项目
期后验
所在 期后收入
收数量
地与 期后验收日 确认金额
发出商品 数 安装调试进 预计验收时 （截至
客户名称 项目名称 项目所在地 存放 合同金额 发出时间 期（截至 2026 （截至
账面余额 量 度 间 2026
地点 年 5 月 31 日） 2026 年 5
年5月
是否 月 31 日）
一致
发出商品 东莞市***二 已安装，未
*** 4 东莞市***工地 是 *** 2024/6/27 2026 年 10 月
客户 1 期工程项目 验收
发出商品 ***烟气脱硫 新疆维吾尔自治区
*** 6 是 *** 2025/7/14 未安装 2026 年 11 月
客户 2 系统设备项目 ***公司项目现场
发出商品 永康市***五 浙江省金华市永康 已安装，未
*** 3 是 *** 2025/4/29 2026 年 7 月
客户 3 期项目 市***公司项目现场 验收
内蒙古自治区呼和
发出商品
*** 8 ***公司项目 浩特市***公司项目 是 *** 2025/12/12 期后已验收 2026 年 5 月 2026/5/25 150.80 8
客户 4
现场
发出商品 ***污水处理 乌鲁木齐经济技术 期后已部分 2026 年 4 月、
*** 6 是 *** 2025/12/16 2026/4/28 41.59 2
客户 5 厂项目 开发区***项目现场 验收 2026 年 7 月
发出商品 山东省济宁市***项 已安装，未
*** 6 ***公司项目 是 *** 2025/12/19 2026 年 10 月
客户 6 目现场 验收
发出商品 *** 8 合肥***项目 合肥市瑶海区***生 是 *** 2025/11/28 期后已验收 2026 年 4 月 2026/4/23 97.35 8
项目
期后验
所在 期后收入
收数量
地与 期后验收日 确认金额
发出商品 数 安装调试进 预计验收时 （截至
客户名称 项目名称 项目所在地 存放 合同金额 发出时间 期（截至 2026 （截至
账面余额 量 度 间 2026
地点 年 5 月 31 日） 2026 年 5
年5月
是否 月 31 日）
一致
客户 7 产线项目现场
发出商品 甘肃省兰州市 甘肃省兰州市***电 已安装，未
*** 3 是 *** 2024/11/21 2026 年 7 月
客户 8 ***电厂项目 厂项目现场 验收
河南省新乡市原阳
发出商品 期后已部分 2026 年 1 月、 2026-1-25、
*** 8 ***变频项目 县***污水处理厂项 是 *** 2025/12/10 64.60 7
客户 9 验收 2026 年 3 月 2026-3-7
目现场
发出商品
*** 3 ***项目 连云区***项目现场 是 *** 2025/8/4 期后已验收 2026 年 1 月 2026/1/29 79.20 3
客户 10
发出商品 吉林***联产 吉林省吉林市***项 已安装，未
*** 4 是 *** 2025/7/22 2026 年 7 月
客户 11 项目 目现场 验收
发出商品 ***有限公司 甘肃省酒泉市***公 已安装，未
*** 6 是 *** 2025/11/27 2026 年 6 月
客户 12 项目 司项目现场 验收
发出商品 ***污水处理 河南省许昌市***污
*** 4 是 *** 2023/12/19 未安装 2026 年 7 月
客户 13 厂项目 水厂项目现场
发出商品 *** 6 ***公司项目 常州市新北区***项 是 *** 2025/5/14 已安装，未 2026 年 12 月
项目
期后验
所在 期后收入
收数量
地与 期后验收日 确认金额
发出商品 数 安装调试进 预计验收时 （截至
客户名称 项目名称 项目所在地 存放 合同金额 发出时间 期（截至 2026 （截至
账面余额 量 度 间 2026
地点 年 5 月 31 日） 2026 年 5
年5月
是否 月 31 日）
一致
客户 14 目现场 验收
发出商品 ***污水处理 山东省枣庄市***污 已安装，未
*** 3 是 *** 2025/10/9 2026 年 6 月
客户 15 厂项目 水处理厂项目现场 验收
发出商品 青铜峡市*** 宁夏吴忠市青铜峡 已安装，未
*** 5 是 *** 2025/4/19 2026 年 6 月
客户 16 三标段项目 市***项目现场 验收
内蒙古呼和浩特市
发出商品 ***污水厂项
*** 5 ***污水处理厂项目 是 *** 2025/12/9 未安装 2026 年 10 月
客户 17 目
现场
发出商品 ***污水厂项 河南省郑州市***项 已安装，未
*** 3 是 *** 2025/7/17 2026 年 12 月
客户 18 目 目现场 验收
发出商品 ***污水处理 石家庄市高新区***
*** 2 是 *** 2025/2/18 未安装 2026 年 9 月
客户 19 厂项目 项目现场
发出商品 ***污水处理 福建省漳州市***项 已安装，未
*** 3 是 *** 2025/2/15 2026 年 6 月
客户 20 项目 目现场 验收
项目
期后验
所在 期后收入
收数量
地与 期后验收日 确认金额
发出商品 数 安装调试进 预计验收时 （截至
客户名称 项目名称 项目所在地 存放 合同金额 发出时间 期（截至 2026 （截至
账面余额 量 度 间 2026
地点 年 5 月 31 日） 2026 年 5
年5月
是否 月 31 日）
一致
发出商品 广东省惠州市***项
*** 2 ***公司项目 是 *** 2025/12/5 未安装 2026 年 10 月
客户 21 目现场
发出商品 房县***系统 已安装，未
*** 4 房县***项目现场 是 *** 2025/5/6 2026 年 9 月
客户 22 开发项目 验收
发出商品 福建晋江***项目现
*** 2 ***公司项目 是 *** 2025/12/17 期后已验收 2026 年 4 月 2026/4/1 58.41 2
客户 23 场
发出商品 ***净化补水 南宁市青秀区***项
*** 2 是 *** 2025/11/26 期后已验收 2026 年 1 月 2026/1/19 56.64 2
客户 24 厂项目 目现场
发出商品 ***污水厂项 已安装，未
*** 4 商丘市***项目现场 是 *** 2025/12/25 2026 年 6 月
客户 25 目 验收
发出商品 ***污水处理 兰州新区***项目现 已安装，未
*** 2 是 *** 2025/10/9 2026 年 6 月
客户 26 厂项目 场 验收
发出商品 ***污水处理 山东省临沂市临沭 已安装，未
*** 5 是 *** 2025/12/16 2026 年 6 月
客户 27 厂项目 县***项目现场 验收
项目
期后验
所在 期后收入
收数量
地与 期后验收日 确认金额
发出商品 数 安装调试进 预计验收时 （截至
客户名称 项目名称 项目所在地 存放 合同金额 发出时间 期（截至 2026 （截至
账面余额 量 度 间 2026
地点 年 5 月 31 日） 2026 年 5
年5月
是否 月 31 日）
一致
发出商品 甘肃省定西市***项
*** 3 ***公司项目 是 *** 2025/3/7 未安装 2026 年 12 月
客户 28 目现场
发出商品 ***污水厂项 山东省济宁市汶上 已安装，未
*** 4 是 *** 2025/12/2 2026 年 10 月
客户 29 目 县***项目现场 验收
发出商品 福建省泉州市***项 已安装，未
*** 2 ***公司项目 是 *** 2025/10/31 2026 年 6 月
客户 30 目现场 验收
发出商品 广东省清远市***产 已安装，未
*** 3 广东***项目 是 *** 2025/7/15 2026 年 6 月
客户 31 业园项目现场 验收
发出商品 甘肃省兰州市***项 已安装，未
*** 2 ***公司项目 是 *** 2025/12/23 2026 年 6 月
客户 32 目现场 验收
发出商品 内蒙古鄂尔多斯市 已安装，未
*** 1 ***公司项目 是 *** 2025/8/4 2026 年 11 月
客户 33 ***公司 验收
发出商品 ***污水厂项
*** 4 海南省***污水厂 是 *** 2025/12/18 已安装，未 2026 年 10 月
客户 34 目
项目
期后验
所在 期后收入
收数量
地与 期后验收日 确认金额
发出商品 数 安装调试进 预计验收时 （截至
客户名称 项目名称 项目所在地 存放 合同金额 发出时间 期（截至 2026 （截至
账面余额 量 度 间 2026
地点 年 5 月 31 日） 2026 年 5
年5月
是否 月 31 日）
一致
验收
发出商品 ***污水厂项 临沂市兰山区***项
*** 4 是 *** 2025/12/25 未安装 2026 年 11 月
客户 35 目 目现场
发出商品 淄博***系统 山东省淄博市***项 已安装，未
*** 4 是 *** 2025/10/16 2026 年 6 月
客户 36 项目 目现场 验收
发出商品 ***污水厂项 江苏省宿迁市***项 已安装，未
*** 3 是 *** 2025/12/25 2026 年 6 月
客户 37 目 目现场 验收
发出商品 ***处理厂项 山东省济南市***项 已安装，未
*** 2 是 *** 2023/10/26 2026 年 6 月
客户 38 目 目现场 验收
发出商品 ***污水厂项 陕西省延安市***项
*** 3 是 *** 2025/12/30 未安装 2026 年 6 月
客户 39 目 目现场
发出商品
*** 3 ***泰国项目 泰国***工业园 是 *** 2025/11/19 期后已验收 2026 年 1 月 2026/1/29 61.06 3
客户 40
发出商品 ***污水处理 宁夏中卫市***项目
*** 3 是 *** 2025/7/22 已安装，未 2026 年 6 月
客户 41 厂设备更新项 现场
项目
期后验
所在 期后收入
收数量
地与 期后验收日 确认金额
发出商品 数 安装调试进 预计验收时 （截至
客户名称 项目名称 项目所在地 存放 合同金额 发出时间 期（截至 2026 （截至
账面余额 量 度 间 2026
地点 年 5 月 31 日） 2026 年 5
年5月
是否 月 31 日）
一致
目 验收
发出商品 ***风机改造 辽宁营口市***项目 期后已部分
*** 3 是 *** 2025/2/17 2026 年 4 月 2026/4/20 14.60 1
客户 42 项目 现场 验收
发出商品 ***煤业项目 河南省巩义市***项 2025-9-30、 已安装，未
*** 4 是 *** 2026 年 6 月
客户 43 现场项目 目现场 2025-11-8 验收
发出商品 湖北省宜昌市***项
*** 3 ***公司项目 是 *** 2025/12/18 未安装 2026 年 7 月
客户 44 目现场
发出商品 ***污水处理 石家庄市***项目现 已安装，未
*** 3 是 *** 2025/12/27 2026 年 9 月
客户 19 厂项目 场 验收
发出商品 ***污水处理 广东省东莞市***项 已安装，未
*** 2 是 *** 2025/9/15 2026 年 9 月
客户 45 厂项目 目部 验收
发出商品 ***污水处理 广东省东莞市***项 已安装，未
*** 2 是 *** 2025/9/15 2026 年 9 月
客户 45 厂项目 目部 验收
项目
期后验
所在 期后收入
收数量
地与 期后验收日 确认金额
发出商品 数 安装调试进 预计验收时 （截至
客户名称 项目名称 项目所在地 存放 合同金额 发出时间 期（截至 2026 （截至
账面余额 量 度 间 2026
地点 年 5 月 31 日） 2026 年 5
年5月
是否 月 31 日）
一致
发出商品 ***有限公司 河南省郑州市***产 已安装，未
*** 3 是 *** 2025/10/30 2026 年 7 月
客户 46 项目 业园项目部 验收
发出商品 ***发电厂项 河南省郑州市***产 已安装，未
*** 3 是 *** 2025/10/30 2026 年 7 月
客户 46 目 业园项目部 验收
发出商品 福建省漳州市***项 已安装，未
*** 3 ***公司项目 是 *** 2025/2/15 2026 年 6 月
客户 20 目现场 验收
福建***污水 已安装，未
发出商品 福建省漳州市***项
*** 3 处理及污水回 是 *** 2025/2/15 2026 年 7 月
客户 20 目现场 验收
用系统项目
发出商品 ***污水处理 江西省抚州市***项
*** 3 是 *** 2025/4/12 期后已验收 2026 年 3 月 2026/3/18 33.54 3
客户 47 站项目 目部
发出商品 ***污水处理 江西洪城***项目现 已安装，未
*** 3 是 *** 2025/12/18 2026 年 7 月
客户 48 设施设备项目 场 验收
发出商品 *** 3 ***污水厂项 苏州市相城区***项 是 *** 2025/12/9 期后已验收 2026 年 5 月 2026/5/19 41.68 3
项目
期后验
所在 期后收入
收数量
地与 期后验收日 确认金额
发出商品 数 安装调试进 预计验收时 （截至
客户名称 项目名称 项目所在地 存放 合同金额 发出时间 期（截至 2026 （截至
账面余额 量 度 间 2026
地点 年 5 月 31 日） 2026 年 5
年5月
是否 月 31 日）
一致
客户 49 目 目现场
发出商品 ***渗滤液处 内蒙古鄂尔多斯市
*** 3 是 *** 2025/12/17 未安装 2026 年 8 月
客户 50 理系统 ***项目现场
发出商品 越南南定地区***公 已安装，未
*** 3 ***越南项目 是 *** 2025/10/28 2026 年 12 月
客户 51 司 验收
发出商品 ***工业污水 已安装，未
*** 3 句容***项目部 是 *** 2025/2/7 2026 年 9 月
客户 52 厂 验收
发出商品 山东省烟台市***仓 已安装，未
*** 2 ***公司项目 是 *** 2025/12/19 2026 年 8 月
客户 53 库 验收
发出商品 ***风机改造 临沂市沂河新区
*** 2 是 *** 2025/12/10 期后已验收 2026 年 5 月 2026/5/22 37.70 2
客户 54 项目 ***项目现场
发出商品 辽宁省大连***项目
*** 1 ***公司项目 是 *** 2025/9/20 期后已验收 2026 年 2 月 2026/2/1 36.73 1
客户 55 现场
其他合同
*** 114 / / 是 *** / / / / 935.92 53
金额小于
项目
期后验
所在 期后收入
收数量
地与 期后验收日 确认金额
发出商品 数 安装调试进 预计验收时 （截至
客户名称 项目名称 项目所在地 存放 合同金额 发出时间 期（截至 2026 （截至
账面余额 量 度 间 2026
地点 年 5 月 31 日） 2026 年 5
年5月
是否 月 31 日）
一致
合计 4,036.39 324 6,710.01 1,709.82 98
公司产品发往客户指定的项目现场后，根据项目现场的实际情况对产品进行安装调试，产品安装调试完毕，客户根据合同约定的
工况及现场运行的实际情况对公司产品进行验收，验收合格后，出具验收合格报告。
如上表所示，2025 年 12 月 31 日，公司磁悬浮离心式鼓风机产品发出商品账面余额 4,036.39 万元，合计 324 台。截至 2026 年 5
月 31 日，期后已验收合格 98 台，结转收入 1,709.82 万元。
（二）说明发出商品金额大幅增长的合理性
万元增加 1,883.50 万元，增长 34.37%。公司 2024 年末、2025 年末的发出商品
明细如下：
单位：万元、台
明细
数量 账面余额 数量 账面余额
鼓风机 324 4,036.39 186 2,408.84
空压机 63 2,018.20 69 2,010.75
冷水机组 18 1,005.89 11 649.62
真空泵 7 217.16 10 199.19
膨胀发电机 1 86.08 2 211.82
合计 413 7,363.72 278 5,480.22
悬浮离心式鼓风机的发出数量增加所致。公司产品发往客户指定的项目现场后，
需要根据客户项目现场的具体情况对产品进行安装调试，经客户试运行验收取得
其书面验收合格文件后确认收入并结转成本。2025 年末，部分客户受其资金计
划的影响，项目进度整体出现延期情况，公司产品发往项目地后，受项目进度的
影响，无法及时进行验收，导致公司发出商品数量增加，从而导致发出商品账面
余额较期初增加 1,883.50 万元。
（三）是否存在长期未验收项目
余额合计 531.82 万元，占磁悬浮离心式鼓风机发出商品账面余额的 13.18%，明
细情况如下：
单位：万元
客户名称 未验收原因
面余额
发出商品客户 1 219.48 客户项目现场不满足开机条件
发出商品客户 8 72.37 客户项目现场不满足开机条件
客户名称 未验收原因
面余额
发出商品客户 13 51.54 项目现场建设时遇到古墓，导致延期
客户在申请国家资金，等资金拨下来再
发出商品客户 38 35.14
安装调试验收
其他单位（账面余额小于 25 万元） 153.28 /
合计 531.82
如上表所示，公司 1 年以上的磁悬浮离心式鼓风机发出商品主要系客户项目
现场不满足安装调试条件、项目延期等所致。公司已与客户积极沟通，协商解决
方案，推进项目的安装调试验收进度，其中：
（1）发出商品客户 1 项目为东莞市某市政污水处理新建项目，磁悬浮离心
式鼓风机在该项目中属于污水爆气供气设备，该项目因受土建及系统施工调试进
度的影响，导致鼓风机未能按合同约定时间进行调试验收，目前项目现场进度正
在抓紧推进，预计 10 月份将对鼓风机进行调试验收。
（2）发出商品客户 8 为甘肃某热电厂项目的承包单位，磁悬浮离心式鼓风
机用于热电厂脱硫氧化风机改造，由于项目现场施工进度延误，导致鼓风机未能
及时进行调试验收，经承包单位调整项目进度后，预计 7 月份将对鼓风机进行调
试验收。
前五名客户余额合计 400.52 万元，占比 75.31%。1 年以上发出商品跌价准备余
额合计 30.65 万元，其中：发出商品客户 56 发出商品的可变现净值预计为 0，
单项计提跌价准备 21.68 万元；前五大客户计提跌价准备 1.75 万元，前五名客
户的发出商品减值测试明细如下：
单位：万元
预计税金 预计销售
销售合 预计销售 可变现 应计提
发出商 及附加 费用
客户 同金额 收入 净值 存货跌
品余额 c=b*13%* d=b*销售
a b=a/1.13 e=b-c-d 价准备
(7%+5%) 费用率
预计税金 预计销售
销售合 预计销售 可变现 应计提
发出商 及附加 费用
客户 同金额 收入 净值 存货跌
品余额 c=b*13%* d=b*销售
a b=a/1.13 e=b-c-d 价准备
(7%+5%) 费用率
发 出商 品客
户1
发 出商 品客
户8
发 出商 品客
户 13
发 出商 品客
户 38
发 出商 品客
户 57
合计 400.52 577.62 511.17 7.98 56.22 446.98 1.75
如上表所示，公司 1 年以上的磁悬浮离心式鼓风机发出商品跌价准备已充分
计提，符合企业会计准则的相关规定。
【持续督导机构核查程序及核查意见】
一、持续督导机构核查程序
表，检查收入确认时点、依据；
的合规性、时点的准确性；
检查发出商品项目所在地与存放地点是否一致；
二、持续督导机构核查意见
经核查，持续督导机构认为：
确认合规、时点准确。
公司产品发往项目地后，受项目进度的影响，无法及时进行验收，导致公司发出
商品数量增加，从而导致发出商品账面余额较期初大幅增长，具有合理性。
满足安装调试条件所致。
（1）公司自 2020 年开始陆续推出磁悬浮空气压缩机等新产品，该产品主要
采用经销模式销售；
（2）近三年公司经销收入分别为 10,752.00 万元、12,659.66
万元、10,937.54 万元，同比分别增长 79.28%、增长 17.74%、下滑 13.6%；毛
利率分别为***、***和***，同期直销毛利率分别为 30.99%、28.78%和 26.27%；
（3）公司收入确认政策显示，磁悬浮空气压缩机交付给客户，经安装、调试运
行合格后由客户组织验收，客户验收合格后，本公司确认已完成交货的相关信息
并取得收款权利后，确认销售收入。
请公司：（1）结合磁悬浮空气压缩机产品发货、安装、调试、验收、售后
特点，以及不同销售模式下公司收入确认、信用政策、回款周期等特点，说明该
产品主要采用经销模式销售的原因，是否符合行业惯例；（2）结合近三年公司
磁悬浮空气压缩机产品终端客户需求、公司产品优势、取得新订单的主要方式或
渠道及其变动情况，说明该产品收入波动幅度较大的原因及合理性；（3）列示
磁悬浮空气压缩机产品近三年前十大客户的具体情况，包括客户名称、注册资本、
经销/直销类型、关联关系、销售金额、应收账款金额及期后回款情况；对于主
要经销商客户，说明订单的签订时间、订单金额、销售区域及终端客户情况、期
末库存情况、信用政策、退换货条款、发货时间、收入确认时点及依据、终端客
户销售与验收情况，收入确认依据是否符合公司收入确认政策及行业惯例；（4）
结合销售内容、定价方式等方面差异，说明经销模式销售毛利率***的原因及合
理性。请年审会计师说明对经销收入的真实性采取的审计程序及有效性。
【回复】
一、结合磁悬浮空气压缩机产品发货、安装、调试、验收、售后特点，以及
不同销售模式下公司收入确认、信用政策、回款周期等特点，说明该产品主要采
用经销模式销售的原因，是否符合行业惯例
（一）磁悬浮空气压缩机产品发货、安装、调试、验收、售后特点
公司磁悬浮空气压缩机产品根据客户指令，由公司直接发货至终端项目地，
客户收到公司产品后，根据项目整体进度计划产品安装调试时间，确认后通知公
司工程师，由公司的工程师根据客户的安装调试计划及项目现场的工况情况指导
客户进行安装调试工作，调试完成且稳定运行后，客户组织项目验收并出具验收
单。质保期内免费维保，超过质保期则收取一定维保费用。
（二）不同销售模式下公司收入确认、信用政策、回款周期等特点
公司的经销业务为买断式经销，公司与经销商签署买断式购销合同，将产品
销售给经销商，经销商再将产品自行销售，经销商具有自主定价权。
针对不同的业务模式，公司收入确认政策如下：
业务模式 收入确认方法
一般经安装和调试后，客户组织验收，验收合格后取得验收合格证明
直销
文件确认收入
经销商买断式销售，产品经安装和调试后，由经销商组织客户验收，
经销
公司取得经销商出具的验收合格证明文件确认收入
公司对磁悬浮空气压缩机产品的客户信用政策详见“问题 2、二、（一）公
司的信用政策、结算政策情况”。
（1）公司直销和经销模式的回款周期情况
单位：万元
项目
直销 经销 合计 直销 经销 合计
平均应收款项
余额
营业收入 6,473.13 10,234.09 16,707.22 5,691.41 9,749.67 15,441.08
应收款项周转
率（次）
应收款项回款
周期（天数）
注：平均应收款项余额=（期初余额+期末余额）/2；应收款项包含应收账款及合同质保
金；应收款项周转率=营业收入/平均应收款项余额；应收款项回款周期=360 天/应收款项周
转率。
公司应收款项回款周期整体较长，主要由于客户内部付款流程较长、受其自
身资金安排影响导致付款较慢。经销商的回款周期长于直销客户主要系部分经销
商收取终端货款较慢导致其向公司付款延缓所致。应收款项存在一定的逾期现象，
公司已加强催收力度，且按照信用风险特征组合计提坏账准备。
（三）说明磁悬浮空气压缩机产品主要采用经销模式销售的原因，是否属于
行业惯例
公司磁悬浮空气压缩机产品主要采用经销模式，主要原因：1、空气压缩机
产品下游应用领域比鼓风机更为广泛、客户群体更庞大、分布范围更广；2、作
为工业生产的基础动力设备，空气压缩机售后保养维修需求较大，用户对售后服
务的及时性、专业性要求较高。针对空气压缩机行业的这些特点，公司主要采取
经销模式，利用经销商在当地现有的成熟客户资源可以更快的开拓市场，同时可
以协助公司向用户提供及时、专业的售后服务。
同行业可比公司中鑫磊股份、开山股份的空气压缩机业务均主要采用经销模
式，公司磁悬浮空气压缩机主要采用经销模式，符合行业惯例。
二、结合近三年公司磁悬浮空气压缩机产品终端客户需求、公司产品优势、
取得新订单的主要方式或渠道及其变动情况，说明该产品收入波动幅度较大的
原因及合理性
（一）近三年公司磁悬浮空气压缩机产品终端客户需求情况
空气压缩机作为工业生产的基础设备，终端客户需求多样，广泛应用于冶金、
化工、发酵、纺织加弹、喷气织机、玻璃等工业领域。近三年公司磁悬浮空气压
缩机终端客户主要行业分类如下：
单位：万元
年度 行业 收入 收入占比
行业 A 8,223.05 49.22%
行业 B 3,250.80 19.46%
行业 C 2,645.25 15.83%
行业 D 1,995.47 11.94%
其他 592.65 3.55%
合计 16,707.22 100.00%
行业 A 7,491.73 48.52%
行业 C 3,118.73 20.20%
行业 B 2,511.24 16.26%
行业 D 1,515.31 9.81%
其他 804.07 5.21%
合计 15,441.08 100.00%
行业 C 4,027.61 37.53%
行业 B 2,665.84 24.84%
行业 A 2,634.96 24.55%
行业 D 1,105.93 10.31%
其他 296.81 2.77%
合计 10,731.15 100.00%
如上表所示，2024 年度及以后，公司磁悬浮空气压缩机产品终端客户需求
相对稳定，行业 A、行业 C、行业 B 等行业占比相对较大。
（二）公司磁悬浮空气压缩机产品优势
公司产品在市场竞争中的优势主要体现在：
磁悬浮空气压缩机的关键核心部件之一的磁悬浮轴承，与其他轴承相比，不
存在机械接触，具有能耗低、噪声小、寿命长、无需润滑、无油污染等优点。同
时通过变频器，可实现根据工况需求进行转速调整，为用户节约更多的电能，达
到显著的节能减排效果。磁悬浮空气压缩机比传统空压机节能约 20%，产品在能
耗、运行效率方面均具有较强的性能优势。
公司成立以来，专注于磁悬浮流体机械及磁悬浮轴承、高速电机、高速驱动
等核心部件的技术研发和产品创新，拥有授权发明专利 107 项，核心技术均系公
司研发团队多年自主研发的成果，具有完全自主知识产权。充分利用公司成熟的
磁悬浮流体机械的核心技术为磁悬浮空气压缩机的稳定性提供了保障。
公司自 2009 年推出首台磁悬浮产品以来，已深耕磁悬浮产品应用市场多年，
逐步树立了国产高端磁悬浮通用流体设备的品牌地位，建立了完善的销售、技术
和服务网络，在下游应用领域积累了较为丰富的市场与客户资源。良好的市场口
碑及成熟的客户群体为磁悬浮空气压缩机的推广奠定了坚实的基础。
公司已建立了完善的销售及服务网络，在客户咨询、项目现场工况调查、协
助选型、安装、调试、售后服务等节点均由专业工程师全程对接服务，根据项目
的实际需求及现场的运行环境制定综合的服务方案。同时磁悬浮空气压缩机产品
借助经销商优势，可以协助公司向客户提供及时、专业的售前售后服务，从而形
成了一定的竞争优势。
（三）公司取得新订单的主要方式或渠道，及其变动情况
公司磁悬浮空气压缩机主要采用经销模式。经销商在获取客户需求后与公司
对接，公司根据客户的具体工况需求进行机型匹配，并由经销商下单采购后再销
售给终端客户。直销模式下公司主要通过招投标、商务洽谈、展会宣传、网络推
广等方式获取新订单。
近三年，公司磁悬浮空气压缩机的经销收入占比分别为 64.84%、63.14%、
（四）公司磁悬浮空气压缩机产品收入波动较大的原因及合理性
近三年，公司磁悬浮空气压缩机收入变动情况：
单位：万元
业务模式 2025 年度 2024 年度 2023 年度 2025 年变动率 2024 年变动率
经销收入 10,234.09 9,749.67 6,957.79 4.97% 40.13%
直销收入 6,473.13 5,691.41 3,773.36 13.74% 50.83%
合计 16,707.22 15,441.08 10,731.15 8.20% 43.89%
磁悬浮空气压缩机为公司近几年开发的新产品，为迅速开拓市场，销售之初
即采用经销为主，直销为辅的模式。产品投入市场后，认可度较高，销售金额增
长较快，由于 2023 年度销售金额基数较小，故 2024 年度收入增长 43.89%，增
幅较大，其中经销收入与直销收入分别增长 40.13%、50.83%，增长趋势基本一
致。产品经历前期的快速发展阶段后进入稳定期，且随着销售基数逐渐增大，收
入的波动变小，2025 年收入增幅 8.20%。
综上所述，公司磁悬浮空气压缩机产品 2024 年销售收入同比波动较大，主
要因该产品为新品，公司大力推广，且前期销售基数较小，因此 2024 年较 2023
年销售收入波动较大，随着产品经历前期的快速发展阶段后进入稳定期，且销售
基数逐渐增大，收入的波动变小，2025 年收入增幅 8.20%，具有合理性。
三、列示磁悬浮空气压缩机产品近三年前十大客户的具体情况，包括客户名
称、注册资本、经销/直销类型、关联关系、销售金额、应收账款金额及期后回
款情况；对于主要经销商客户，说明订单的签订时间、订单金额、销售区域及终
端客户情况、期末库存情况、信用政策、退换货条款、发货时间、收入确认时点
及依据、终端客户销售与验收情况，收入确认依据是否符合公司收入确认政策及
行业惯例
（一）列示磁悬浮空气压缩机产品近三年前十大客户的具体情况，包括客户
名称、注册资本、经销/直销类型、关联关系、销售金额、应收账款金额及期后
回款情况
单位：万元
期后截至
是否
经销/ 期末应收 2026 年 5
客户名称 注册资本 关联 销售金额
直销 账款余额 月 31 日回
方
款情况
空压机客户 1 500.00 经销 否 2,101.58 1,265.38 175.69
空压机客户 2 500.00 经销 否 1,941.27 1,261.10 112.59
空压机客户 3 5,000.00 直销 否 1,439.35 1,198.78 385.55
空压机客户 4 1,000.00 经销 否 794.07 345.52
空压机客户 5 100.00 经销 否 750.00 363.05 43.44
空压机客户 6 33,500.00 直销 否 548.67 310.00 248.00
空压机客户 7 6,000.00 直销 否 474.34 214.40
空压机客户 8 800.00 经销 否 437.61 327.10 85.00
空压机客户 9 1,000.00 经销 否 381.15 144.37 18.80
空压机客户 10 500.00 经销 否 373.81 113.30 26.65
合计 9,241.85 5,543.00 1,095.72
其中经销收入 6,779.49 万元，占比 73.36%。2025 年末，前十大客户应收账款余
额 5,543.00 万元，截止 2026 年 5 月 31 日已回款 1,095.72 万元，占比 19.77%。
空压机客户 1，2023 年度、2024 年度销售收入对应期后回款比例分别为
比例分别为 100.00%、86.92%，回款情况良好。截止 2026 年 5 月 31 日，空压机
客户 1 与空压机客户 2 期后回款分别为 175.69 万元、112.59 万元，2026 年 6 月
新增回款分别为 212.20 万元、90.00 万元空压机客户 1 与空压机客户 2 均为公
司的 AAA 级经销商，应收账款仍在公司规定的政策宽限期内有序回款，回款风险
较低。
单位：万元
期后截
是否 至 2026
经销/直 期末应收
客户名称 注册资本 关联 销售金额 年 5 月 31
销 账款余额
方 日回款
情况
空压机客户 2 500.00 经销 否 2,197.86 1,543.99 1,342.08
空压机客户 1 500.00 经销 否 1,615.93 790.19 790.19
空压机客户 11 66,500.00 直销 否 1,504.42 340.00 170.00
空压机客户 3 5,000.00 直销 否 1,058.58 323.98 323.98
空压机客户 9 1,000.00 经销 否 404.51 215.00 160.01
空压机客户 12 300.00 经销 否 355.75 211.15 167.42
空压机客户 13 100.00 经销 否 328.32 219.59 156.59
空压机客户 14 1,000.00 经销 否 283.19 26.20 26.20
空压机客户 5 100.00 经销 否 279.65 155.30 155.30
空压机客户 15 500.00 经销 否 274.42 226.76 30.30
合计 8,302.63 4,052.16 3,322.07
其中经销收入 5,739.63 万元，占比 69.13%。2024 年末，前十大客户应收账款余
额 4,052.16 万元，截止 2026 年 5 月 31 日已回款 3,322.07 万元，占比 81.98%。
单位：万元
期后截至
是否
经销/ 期末应收 2026 年 5
客户名称 注册资本 关联 销售金额
直销 账款余额 月 31 日
方
回款情况
空压机客户 2 500.00 经销 否 1,648.67 1,070.91 1,070.91
空压机客户 1 500.00 经销 否 1,498.67 617.85 559.45
空压机客户 9 1,000.00 经销 否 1,107.08 842.40 693.90
空压机客户 16 100.00 直销 否 725.31 707.80 333.81
空压机客户 14 1,000.00 经销 否 488.85 102.86 102.86
空压机客户 3 5,000.00 直销 否 438.05 49.50 49.50
期后截至
是否
经销/ 期末应收 2026 年 5
客户名称 注册资本 关联 销售金额
直销 账款余额 月 31 日
方
回款情况
空压机客户 17 10,000.00 直销 否 424.78 96.00 96.00
空压机客户 18 500.00 经销 否 407.96 238.90 204.40
空压机客户 12 300.00 经销 否 267.96 268.68 261.91
空压机客户 19 500.00 经销 否 227.43 302.30 78.40
合计 7,234.76 4,297.20 3,451.14
其中经销收入 5,646.62 万元，占比 78.05%。2023 年末，前十大客户应收账款余
额 4,297.20 万元，截止 2026 年 5 月 31 日已回款 3,451.14 万元，占比 80.31%。
综上所述，近三年公司磁悬浮空气压缩机产品前十大客户收入中经销收入占
比较高，与磁悬浮空气压缩机产品的销售模式基本一致。近三年前十大客户的应
收账款余额分别为 4,297.20 万元、4,052.16 万元、5,543.00 万元，截止 2026
年 5 月 31 日已回款金额占期末余额比例分别为 80.31%、81.98%、19.77%，期后
回款情况良好。
（二）对于主要经销商客户，说明订单的签订时间、订单金额、销售区域及
终端客户情况、期末库存情况、信用政策、退换货条款、发货时间、收入确认时
点及依据、终端客户销售与验收情况，收入确认依据是否符合公司收入确认政策
及行业惯例
例为 58.87%，前五大经销商的主要情况如下：
（1）空压机客户 1
单位：万元
终端客户是否已验
序号 订单签订时间 订单金额 收入金额 终端项目名称 销售区域 发货时间 验收时间
收
终端客户是否已验
序号 订单签订时间 订单金额 收入金额 终端项目名称 销售区域 发货时间 验收时间
收
合计 2,374.79 2,101.58
（2）空压机客户 2
单位：万元
终端客户是否
序号 订单签订时间 订单金额 收入金额 终端项目名称 销售区域 发货时间 验收时间
已验收
终端客户是否
序号 订单签订时间 订单金额 收入金额 终端项目名称 销售区域 发货时间 验收时间
已验收
终端客户是否
序号 订单签订时间 订单金额 收入金额 终端项目名称 销售区域 发货时间 验收时间
已验收
合计 2,368.30 1,941.27
（3）空压机客户 4
单位：万元
终端客户是否
序号 订单签订时间 订单金额 收入金额 终端项目名称 销售区域 发货时间 验收时间
已验收
合计 897.30 794.07
（4）空压机客户 5
单位：万元
终端客户是否
序号 订单签订时间 订单金额 收入金额 终端项目名称 销售区域 发货时间 验收时间
已验收
终端客户是否
序号 订单签订时间 订单金额 收入金额 终端项目名称 销售区域 发货时间 验收时间
已验收
合计 847.50 750.00
（5）空压机客户 8
单位：万元
终端客户是否
序号 订单签订时间 订单金额 收入金额 终端项目名称 销售区域 发货时间 验收时间
已验收
终端客户是否
序号 订单签订时间 订单金额 收入金额 终端项目名称 销售区域 发货时间 验收时间
已验收
合计 568.00 437.61
例为 50.28%，前五大经销商的主要情况如下：
（1）空压机客户 2
单位：万元
终端客户是否
序号 订单签订时间 订单金额 收入金额 终端项目名称 销售区域 发货时间 验收时间
已验收
终端客户是否
序号 订单签订时间 订单金额 收入金额 终端项目名称 销售区域 发货时间 验收时间
已验收
终端客户是否
序号 订单签订时间 订单金额 收入金额 终端项目名称 销售区域 发货时间 验收时间
已验收
合计 2,534.39 2,197.86
（2）空压机客户 1
单位：万元
终端客户是
序号 订单签订时间 订单金额 收入金额 终端项目名称 销售区域 发货时间 验收时间
否已验收
终端客户是
序号 订单签订时间 订单金额 收入金额 终端项目名称 销售区域 发货时间 验收时间
否已验收
合计 1,826.00 1,615.93
（3）空压机客户 9
单位：万元
终端客户是
序号 订单签订时间 订单金额 收入金额 终端项目名称 销售区域 发货时间 验收时间
否已验收
终端客户是
序号 订单签订时间 订单金额 收入金额 终端项目名称 销售区域 发货时间 验收时间
否已验收
合计 557.10 404.51
（4）空压机客户 12
单位：万元
终端客户是
序号 订单签订时间 订单金额 收入金额 终端项目名称 销售区域 发货时间 验收时间
否已验收
终端客户是
序号 订单签订时间 订单金额 收入金额 终端项目名称 销售区域 发货时间 验收时间
否已验收
合计 402.00 355.75
（5）空压机客户 13
单位：万元
终端客户是
序号 订单签订时间 订单金额 收入金额 终端项目名称 销售区域 发货时间 验收时间
否已验收
合计 371.00 328.32
例为 74.04%，前五大经销商的主要情况如下：
（1）空压机客户 2
单位：万元
终端客户是
序号 订单签订时间 订单金额 收入金额 终端项目名称 销售区域 发货时间 验收时间
否已验收
终端客户是
序号 订单签订时间 订单金额 收入金额 终端项目名称 销售区域 发货时间 验收时间
否已验收
终端客户是
序号 订单签订时间 订单金额 收入金额 终端项目名称 销售区域 发货时间 验收时间
否已验收
合计 1,910.00 1,648.67
（2）空压机客户 1
单位：万元
终端客户是
序号 订单签订时间 订单金额 收入金额 终端项目名称 销售区域 发货时间 验收时间
否已验收
终端客户是
序号 订单签订时间 订单金额 收入金额 终端项目名称 销售区域 发货时间 验收时间
否已验收
终端客户是
序号 订单签订时间 订单金额 收入金额 终端项目名称 销售区域 发货时间 验收时间
否已验收
合计 1,693.50 1,498.67
（3）空压机客户 9
单位：万元
终端客户是
序号 订单签订时间 订单金额 收入金额 终端项目名称 销售区域 发货时间 验收时间
否已验收
终端客户是
序号 订单签订时间 订单金额 收入金额 终端项目名称 销售区域 发货时间 验收时间
否已验收
终端客户是
序号 订单签订时间 订单金额 收入金额 终端项目名称 销售区域 发货时间 验收时间
否已验收
合计 1,251.00 1,107.08
（4）空压机客户 14
单位：万元
终端客户是
序号 订单签订时间 订单金额 收入金额 终端项目名称 销售区域 发货时间 验收时间
否已验收
合计 599.40 488.85
（5）空压机客户 18
单位：万元
终端客户是
序号 订单签订时间 订单金额 收入金额 终端项目名称 销售区域 发货时间 验收时间
否已验收
合计 461.00 407.96
公司与经销商签订销售合同后，根据经销商的发货要求将产品直接发往终端
客户项目地，客户存放于其厂区内或项目施工地点。公司的工程师根据终端项目
的进度按计划指导客户进行安装、调试，安装调试完成后，经销商向公司出具验
收合格报告，公司根据取得的验收合格报告确认收入。公司主要经销商的期末库
存中不保留向公司购买的产品。
同行业可比公司的收入确认政策：
同行业可比公司 收入确认政策
（1）公司提供安装、调试指导的销售
公司按订单组织生产，产品完工后公司对包括核心部件在内的产品
的质量和性能进行试验、检测（客户认为必要时，由其或其指派的
第三方在产品出厂前驻厂检验），检验合格后出具检验报告，检验
报告随产品一同提交给客户。产品到达客户指定现场后，经客户验
收确认，取得书面签收单。当本公司产品验收合格发货并取得客户
的书面签收单时，按合同全额确认收入。
（2）公司销售产品及配件不提供安装、调试服务及安装、调试指导
的销售
公司按订单组织生产，产品完工经检测合格后发出产品。产品到达
金通灵
客户指定现场，经客户现场验收合格后，取得其书面验收文件。当
本公司发货并取得客户的书面验收文件时，并且能够可靠计量收入
及成本，相关的经济利益能够流入公司，此时即可按合同全额确认
收入。
（3）公司负责安装、调试服务的销售
公司按订单组织生产，产品完工经检测合格后发出产品。产品到达
客户指定现场并安装完毕，经客户试运行验收合格后，取得其书面
验收合格文件。当本公司发货后并取得客户的试运行书面验收合格
文件时，并且能够可靠计量收入及成本，相关的经济利益能够流入
公司，此时即可按合同全额确认收入。
（1）外销：根据与客户签订的销售合同或订单，完成相关产品生产，
完成出口报关手续并取得提单后确认收入。
鑫磊股份
（2）内销 ODM 模式：公司在商品实际发出并由客户确认签收时确认
收入。
同行业可比公司 收入确认政策
（3）内销经销模式：公司对经销商采取买断式销售，以客户确认签
收时确认收入。
（4）内销直销模式：公司于产品移交给客户并验收合格后确认收入，
双方就商品的控制权转移时点有特殊约定根据具体时点确认。
（1）内销产品收入确认需满足以下条件：
公司已根据合同约定将产品运送至合同约定的交货地点并由客户确
认接受、已收取货款或取得了收款权利且相关的经济利益很可能流
入，商品所有权上的主要风险和报酬已转移，商品的法定所有权已
开山股份 转移。
（2）外销产品收入确认需满足以下条件：
公司已根据合同约定将产品报关、离港，取得提单，已收取货款或
取得了收款权利且相关的经济利益很可能流入，商品所有权上的主
要风险和报酬已转移，商品的法定所有权已转移。
综上所述，公司针对经销模式的收入确认依据符合公司的收入确认政策，与
同行业可比公司的收入确认政策相比，不存在重大差异，符合行业惯例。
（1）信用政策
公司主要经销商的信用政策详见“问题 2、二、（一）公司的信用政策、结
算政策情况”。
（2）退换货政策
根据公司内部控制制度的要求，客户提出退换货申请时，工程部负责评估退
换货申请的真实性与合理性，质量部负责评估、检验拟退换货产品的性能及质量，
财务部负责审核发货情况、付款情况、验收情况、开票情况，各事业部、子公司
总经理负责审批是否同意退换货。经审批完成后，同意客户的退换货申请，并办
理入库事项。
公司通常因客户项目现场工况复杂，导致产品选型不当、由于特殊原因导致
产品无法继续满足客户的生产需求等原因同意客户的退换货申请。公司的经销商
客户与直销客户执行相同的退换货政策。
四、结合销售内容、定价方式等方面差异，说明经销模式销售毛利率***的
原因及合理性。请年审会计师说明对经销收入的真实性采取的审计程序及有效
性
（一）近三年，公司空压机产品的毛利率情况
单位：万元
年度 明细 直销 经销 合计
收入 3,773.36 6,957.79 10,731.15
毛利率 *** *** ***
收入 5,691.41 9,749.67 15,441.08
毛利率 *** *** ***
收入 6,473.13 10,234.09 16,707.22
毛利率 *** *** ***
公司磁悬浮空气压缩机产品的收入包含整机产品及配套软件的收入，直销客
户与经销客户均基于空压机产品的市场行情进行公允定价。
（二）经销模式销售毛利率***的原因及合理性
悬浮空气压缩机，其具有能耗低、噪声小、寿命长、无需润滑、无油污染等优点，
比传统空压机节能约 20%等特性，具有较强的替代性竞争力。为快速抢占市场份
额并树立标杆案例，公司在该阶段对***，而***保持相对稳定，从而导致经销毛
利率***。
提升，直销端逐步***，实际成交价格***；同时，鉴于经销渠道在属地服务、售
后运维等方面的职能持续强化，服务成本***，为保障渠道合作稳定性与推广积
极性，公司经***。上述***调整，使得 2025 年度***，该变动系公司***的结果，
具备商业合理性。
【持续督导机构核查程序及核查意见】
一、持续督导机构核查程序
销售的原因，与同行业可比公司进行分析；
和经销取得新订单的收入及占比，分析变化情况；
细表；结合主要经销商客户的订单签订时间、订单金额、销售区域及终端客户情
况、期末库存情况、信用政策、退换货条款、发货时间、收入确认时点及依据、
终端客户销售与验收情况，分析磁悬浮空气压缩机产品收入确认依据是否符合公
司收入确认政策及行业惯例；
率***的原因并分析其合理性。
二、持续督导机构核查意见
经核查，持续督导机构认为：
源可以更快的开拓市场，同时可以协助公司向用户提供及时、专业的售后服务，
具有合理性。公司磁悬浮空气压缩机主要采用经销模式符合行业惯例；
品为新品，公司大力推广，且前期销售基数较小，因此 2024 年较 2023 年销售收
入波动较大，随着产品经历前期的快速发展阶段后进入稳定期，且销售基数逐渐
增大，收入的波动变小，2025 年收入增幅 8.20%，具有合理性；
终端客户项目地，客户存放于其厂区内或项目施工地点。公司的工程师根据终端
项目的进度按计划指导客户进行安装、调试，安装调试完成后，经销商向公司出
具验收合格报告，公司根据取得的验收合格报告确认收入，符合公司收入确认政
策及行业惯例；
该阶段为快速抢占市场份额并树立标杆案例，对***，而***保持相对稳定所致，
具有合理性。
额 2.14 亿元，较期初增长 2.08% ；2026 年一季度末存货余额 2.663 亿元，继
续增长；
（2）报告期末，库存商品存货余额 3,813.02 万元，较期初减少 0.34% ，
存货跌价计提比例 2.08% ；半成品存货余额 4,354.78 万元，较期初减少 8.51%，
未计提坏账准备。请公司：
（1）说明原材料、库存商品、半成品项下的具体产品构成、账面原值、库
龄、跌价准备金额等；
（2）结合主要产品订单覆盖、价格走势等，详细说明存货跌价准备计提的
过程和步骤，说明存货减值计提是否充分，相关会计处理是否符合企业会计准
则的相关规定。
【回复】
一、说明原材料、库存商品、半成品项下的具体产品构成、账面原值、库
龄、跌价准备金额等
（一）报告期末，原材料、库存商品、半成品项下的具体产品构成、账面
原值、库龄、跌价准备金额情况
单位：万元
跌价准 库龄
明细 产品类型 账面原值
备 1 年以内 1-2 年 2-3 年 3 年以上
电子电气
元器件
磁钢 755.58 - 559.12 177.46 14.21 4.79
原材料
生产辅材 657.04 5.21 532.16 98.82 10.92 15.14
高温合金 520.32 1.85 452.67 28.13 14.67 24.85
铸件 472.35 2.64 352.45 43.90 46.13 29.87
跌价准 库龄
明细 产品类型 账面原值
备 1 年以内 1-2 年 2-3 年 3 年以上
变频器 394.48 - 380.02 8.57 2.23 3.66
叶轮 233.72 1.24 147.32 30.27 27.14 28.99
机柜 224.14 - 175.71 11.27 27.58 9.58
冷却器 225.13 - 219.27 5.15 0.71 -
其他 261.12 3.25 209.78 21.60 18.39 11.35
小计 4,833.61 16.06 3,643.21 743.32 171.73 275.35
鼓风机 1,045.47 6.71 978.53 33.60 33.34 -
空压机 2,350.78 44.89 2,350.78 - - -
冷水机 180.15 20.85 86.17 39.05 54.93 -
库存商
真空泵 91.52 6.74 91.52 - - -
品
膨胀发电
机
小计 3,813.02 79.19 3,507.00 217.75 88.27 -
产品主机 1,381.77 1,199.52 151.39 30.86
转子 989.47 - 803.99 185.06 - 0.42
外协加工
件
半成品
电路板 460.17 - 376.01 64.09 20.07 -
磁轴承 286.16 - 278.35 5.12 0.87 1.82
其他 539.33 498.40 35.45 5.46 0.02
小计 4,354.78 - 3,418.59 733.20 120.23 82.76
合计 13,001.41 95.25 10,568.80 1,694.27 380.23 358.11
如上表所示，2025 年末，公司原材料、库存商品、半成品原值合计 13,001.41
万元，主要为 1 年以内及 1-2 年的存货，其中：1 年以内合计 10,568.80 万元，
占比 81.29%，1-2 年合计 1,694.27 万元，占比 13.03%，2-3 年合计 380.23 万元，
占比 2.92%，3 年以上合计 358.11 万元，占比 2.75%。公司对存货的管控严格，
存货仓储保管规范、存放条件完好，未发生变质、损毁或性能衰减的情况。公司
基于生产备货及售后维修的需求，虽然形成一定的库龄积累，但是占比较低，3
年以上存货占比仅 2.75%，具有合理性。
二、结合主要产品订单覆盖、价格走势等，详细说明存货跌价准备计提的
过程和步骤，说明存货减值计提是否充分，相关会计处理是否符合企业会计准
则的相关规定
（一）2025 年末，公司主要产品的订单覆盖及价格走势情况
单位：万元
明细 产品类型 存货原值 在手订单金额 订单覆盖率
鼓风机 *** 10,673.49 100.00%
库存商品
空压机 *** 8,720.72 100.00%
鼓风机 *** 6,432.59 100.00%
发出商品
空压机 *** 3,663.26 100.00%
注：订单覆盖率=在手订单金额*（1-毛利率）/存货原值，毛利率按照 2025 年末各个产
品的主营业务毛利率测算。订单覆盖率大于 100%时，按照 100%计量。
如上表所示，2025 年末，库存商品及发出商品中主要产品的订单覆盖率均
为 100%，其中在手订单金额远大于主要产品的账面余额系公司签订销售合同后，
根据客户的预计发货周期及公司的生产周期，尚未下达生产任务所致。与公司采
用以销定产，适量备货的模式基本一致。
（1）磁悬浮离心式鼓风机
单位：万元、台、万元/台
明细 2025 年度 2024 年度 2023 年度
主营业务收入 13,795.28 21,821.51 26,194.40
主营业务成本 *** *** ***
毛利率 *** *** ***
销售数量 *** *** ***
单价 *** *** ***
如上表所示，由于受市场竞争加剧的影响，公司磁悬浮离心式鼓风机的销售
单价虽然呈下降趋势，但是公司 2025 年末的毛利率仍然为***。
（2）磁悬浮离心式空压机
单位：万元、台、万元/台
明细 2025 年度 2024 年度 2023 年度
主营业务收入 16,707.22 15,441.08 10,731.15
主营业务成本 *** *** ***
毛利率 *** *** ***
销售数量 *** *** ***
单价 *** *** ***
如上表所示，公司磁悬浮离心式空压机保持较高的毛利率水平，平均销售单
价也相对稳定，2024 年平均销售单价较 2023 年上升，主要系 2024 年公司开始
推广大功率空压机，其销售单价较高，导致 2024 年度平均销售单价较 2023 年度
上升。
（二）详细说明存货跌价准备计提的过程和步骤，说明存货减值计提是否
充分，相关会计处理是否符合企业会计准则的相关规定
公司按照企业会计准则的规定，存货采用成本与可变现净值孰低计量，当可
变现净值低于成本时，计提存货跌价准备，计入当期损益。以前减记存货价值的
影响因素已经消失的，存货跌价准备在原已计提的金额内转回。
在确定存货的可变现净值时，以取得的确凿证据为基础，同时考虑持有存货
的目的以及资产负债表日后事项的影响。
（1）库存商品及发出商品等直接用于出售的存货，在正常生产经营过程中，
以该存货的估计售价减去估计的销售费用和相关税费后的金额确定其可变现净
值。为执行销售合同或者劳务合同而持有的存货，以合同价格作为其可变现净值
的计量基础；如果持有存货的数量多于销售合同订购数量，超出部分的存货可变
现净值以一般销售价格为计量基础。
（2）为生产而持有的存货，在正常生产经营过程中，以所生产的产成品的
估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用和相关税费后的金
额确定其可变现净值。如果用其生产的产成品的可变现净值高于成本，则该材料
按成本计量；如果材料价格的下降表明产成品的可变现净值低于成本，则该材料
按可变现净值计量，按其差额计提存货跌价准备。
公司主要存货的可变现净值的具体计算过程如下：
项目 可变现净值的计算过程 关键参数
这类存货需要经过生产加工，在正常生产 ①预计售价根据已签订或近期的
原材料
加工过程中以所生产的产成品的预计售 销售价格确定；
价减去至完工时估计将要发生的成本、估 ②相关税费=城市维护建设税及
半成品 计的销售费用和相关税费后的金额确定 教育费附加；
其可变现净值。 ③预计销售费用=当期销售费用/
库存商品 当期营业收入*预计收入；
这类存货通常直接用于出售，以存货的预
④预计完工成本由管理层参考历
计售价减去估计的销售费用和相关税费
发出商品 史生产参数及经验等因素综合预
后的金额确定其可变现净值。
计；
资产负债表日，公司对存货进行减值测试，账面成本高于可变现净值时，根
据其差额计提存货跌价准备并计入当期损益，计提存货跌价准备后，如果以前减
记存货价值的影响因素已经消失，导致存货的可变现净值高于其账面价值的，在
原已计提的存货跌价准备金额内予以转回，转回的金额计入当期损益。
综上所述，公司对存货按成本与可变现净值孰低计量，可变现净值的确认依
据充分，测算方法合理且符合公司实际经营情况。存货跌价准备计提、转回、转
销的会计处理恰当。
经测试，2025 年末计提存货跌价准备合计 201.61 万元，已计提充分，符合
企业会计准则的相关规定。
【持续督导机构核查程序及核查意见】
一、持续督导机构核查程序
计提明细表；
走势；
二、持续督导机构核查意见
经核查，持续督导机构认为：
公司对存货按成本与可变现净值孰低计量，可变现净值的确认依据充分，测
算方法合理且符合公司实际经营情况；存货跌价准备计提过程和步骤合理，存货
跌价准备已计提充分，符合企业会计准则的相关规定。
万元，同比增长 18.8%，占应收账款的比例为 57.36%，同比增加 13.67 个百分
点。公司仅对 19.76 万元单项计提坏账准备。
请公司：（1）列示该产品报告期末 1 年以上主要应收账款明细，包括客户
名称、产品内容、合同金额、收入确认情况、信用政策、账龄、逾期期限、未
收回的原因、是否存在纠纷等，并说明前期收入确认的合规性、时点的准确性；
（2）结合客户资信状况，说明公司未对长期未回收、逾期时间较长的应收账款
单项计提坏账准备的原因及合理性，坏账准备计提比例与可比公司是否存在差
异，分析按照历史损失率计算减值准备余额与实际计提数据的情况，说明是否
已充分识别相关款项的回收风险并计提坏账准备。
【回复】
一、列示该产品报告期末 1 年以上主要应收账款明细，包括客户名称、产
品内容、合同金额、收入确认情况、信用政策、账龄、逾期期限、未收回的原
因、是否存在纠纷等，并说明前期收入确认的合规性、时点的准确性
（一）公司的信用政策情况
公司对客户的信用政策详见“问题 2、二、（一）公司的信用政策、结算政
策情况”。
（二）公司截至 2025 年期末 1 年以上主要应收账款明细如下（前五十大应收账款）
单位：万元
收入确认金 1 年以上应收账款余额
客户名称 产品内容 合同金额
额 1-2 年 2-3 年 3-4 年 4-5 年 5 年以上 合计
真空泵、
鼓风机
鼓风机、
真空泵
鼓风机、
冷水机
收入确认金 1 年以上应收账款余额
客户名称 产品内容 合同金额
额 1-2 年 2-3 年 3-4 年 4-5 年 5 年以上 合计
鼓风机、
冷水机
鼓风机、
冷水机
收入确认金 1 年以上应收账款余额
客户名称 产品内容 合同金额
额 1-2 年 2-3 年 3-4 年 4-5 年 5 年以上 合计
空压机、
冷水机
收入确认金 1 年以上应收账款余额
客户名称 产品内容 合同金额
额 1-2 年 2-3 年 3-4 年 4-5 年 5 年以上 合计
合计 / / 6,255.83 2,318.17 1,041.10 796.32 368.69 10,780.11
（续）
逾期期限 是否存在纠
客户名称
逾期期限 是否存在纠
客户名称
逾期期限 是否存在纠
客户名称
逾期期限 是否存在纠
客户名称
合计 5,548.58 2,725.13 1,141.14 883.57 339.70 142.00 10,780.11
公司 1 年以上应收账款未收回主要受客户的终端项目进度、资金预算及审批流程缓慢影响，导致回款周期较长，其中：市政污水
处理等项目，通常使用财政资金付款，一般在项目整体验收完成后办理竣工决算手续、然后再申请项目结算资金，导致客户的付款周
期进一步延长。
公司与个别客户存在纠纷，主要是客户经营不善，资金困难，未按期付款，公司已经采取相关催款措施。例如：1 年以上应收客
户 7，对方从事 EPC 业务，目前正在重组阶段，公司已向重组管理人申报相关资料；1 年以上应收客户 29 及 1 年以上应收客户 44，公
司已经向法院提起诉讼或准备提起诉讼；1 年以上应收客户 13，主要是双方对产品的型号存在争议，目前正在协商解决中。
公司根据销售合同的约定将产品运送至项目终端地，经安装、调试运行合格后由客户组织验收，客户验收合格后，公司确认已完
成交货的相关信息并取得收款权利后确认销售收入，公司收入确认政策符合企业会计准则的相关规定。
二、结合客户资信状况，说明公司未对长期未回收、逾期时间较长的应收
账款单项计提坏账准备的原因及合理性，坏账准备计提比例与可比公司是否存
在差异，分析按照历史损失率计算减值准备余额与实际计提数据的情况，说明
是否已充分识别相关款项的回收风险并计提坏账准备
（一）结合客户资信状况，说明公司未对长期未回收、逾期时间较长的应
收账款单项计提坏账准备的原因及合理性
公司逾期的应收账款包含国有企业、上市公司（包含新三板）、规模龙头企
业等客户，客户资信良好，不存在重大坏账风险，逾期未付款主要系受其资金预
算及内部审批流程缓慢的影响，故未单项计提坏账准备。
同时，公司已建立完善的应收账款管理制度，主要包含：（1）由财务部与
营销部成立联动小组，根据合同条款梳理客户的付款节点，逐月汇总统计应收账
款明细，对临近到期的款项及时发出风险预警；（2）加强落实销售回款责任制，
将回款情况与业务人员的绩效考核挂钩，责任到人，落到实处；（3）针对账龄
较长或存在恶意拖欠的款项，由综合部与外部法律顾问成立专门小组，通过函件、
诉讼等外部方式催收货款，对逾期应收账款实施动态管理，定期反馈催收进度，
保障应收账款的安全性。
综上所述，公司未对长期未回收、逾期时间较长的应收账款单项计提坏账准
备具有合理性。
（二）坏账准备计提比例与可比公司是否存在差异
单位：万元
可比公司 应收账款账面余额 坏账准备余额 计提比例
陕鼓动力 486,629.74 130,300.70 26.78%
金通灵 111,354.66 43,238.96 38.83%
山东章鼓 115,065.91 13,251.23 11.52%
鑫磊股份 56,494.28 8,307.26 14.70%
开山股份 101,081.08 20,693.26 20.47%
磁谷科技 31,497.03 6,039.67 19.18%
如上表所述，公司坏账准备计提比例处于同行业可比上市公司之间，并高于
山东章鼓及鑫磊股份，公司坏账准备计提比例与可比公司不存在重大差异。
（三）分析按照历史损失率计算减值准备余额与实际计提数据的情况，说
明是否已充分识别相关款项的回收风险并计提坏账准备
公司按照预期信用损失率计算的坏账准备与按照账龄百分比法计算的坏账
准备进行比较，按照整体坏账准备计提金额孰高确定坏账准备计提金额。
预期信用损失率采用迁徙法进行测算，用历史逾期情况计算历史损失率，根
据当前信息和前瞻性信息进行调整，进而得出确定的预期信用损失率，确定坏账
准备计提比例。截至 2025 年末，公司采用迁徙法计算预期信用损失率的情况如
下：
第一步：应收账款（含合同资产）账龄情况
单位：万元
账龄 2022 年末 2023 年末 2024 年末 2025 年末
合计 25,881.89 33,461.49 37,388.36 33,612.44
注：采用迁徙法进行计算时，不包含按单项计提坏账准备的应收账款（含合同资产）。
第二步：计算应收账款迁徙率及其平均值
账龄 平均数 编号
至 2023 年 至 2024 年 至 2025 年
账龄 平均数 编号
至 2023 年 至 2024 年 至 2025 年
第三步：计算历史平均损失率
账龄 计算公式 历史平均损失率
第四步：前瞻性调整
前瞻性调整因子基于对未来经济环境、市场趋势等因素的预期而设定的系数
或变量。公司以重要宏观经济假设和参数为参考依据，包括经济形势、外部市场
环境和客户情况的变化，且已考虑了未来经济环境的不确定性，并相应更新相关
假设和参数，公司 2025 年前瞻性调整系数为 5%。
账龄 历史平均损失率 A 预期信用损失率 B=A*（1+前瞻性调整）
第五步：计算预期信用损失
根据历史信用损失经验计算
应收账款（含 公司目前使用的预期坏账损失
的预期坏账损失
账龄 合同资产）余
预期信用损 预期信用损 账龄分析法
额 原坏账准备
失率 失 计提比例
根据历史信用损失经验计算
应收账款（含 公司目前使用的预期坏账损失
的预期坏账损失
账龄 合同资产）余
预期信用损 预期信用损 账龄分析法
额 原坏账准备
失率 失 计提比例
合计 33,612.45 17.13% 5,759.37 18.42% 6,190.43
公司以预期信用损失率计算的坏账准备与按照账龄百分比法计算的坏账准
备进行比较，按照整体坏账准备计提金额孰高确定坏账准备计提金额。
如上表所示，截至 2025 年 12 月 31 日，公司按照账龄百分比法计算的预期
信用损失率为 18.42%，高于历史信用损失经验计算的预期信用损失率，故公司
按照账龄百分比法计算坏账准备较为谨慎，已充分识别相关款项的回收风险并计
提坏账准备。
【持续督导机构核查程序及核查意见】
一、持续督导机构核查程序
况、信用政策、账龄、逾期期限、未收回的原因、是否存在纠纷等情况，分析前
期收入确认的合规性、时点的准确性；
收、逾期时间较长的应收账款单项计提坏账准备的原因并分析合理性；
公司按照历史损失率计算减值准备余额与实际计提数据的情况，分析计提是否充
分。
二、持续督导机构核查意见
经核查，持续督导机构认为：
合理性；公司坏账准备计提比例与可比公司不存在重大差异；
回收风险并计提坏账准备。
期末，公司固定资产账面价值为 34,913.84 万元，占期末资产总额的比例为
分别为 9,756.65 万元、15,738.47 万元和 1,150.89 万元；（3）募投项目“研
发中心建设项目”累计投资金额 2,469.20 万元，投资进度为 27.44%，年报显
示前述项目达到预定可使用状态的日期为 2026 年 6 月，2026 年 6 月公司将前
述项目延期至 2026 年 12 月。
请公司：（1）结合固定资产的成新率、使用状态、在手订单、实际产能利
用率以及同行业可比公司情况，说明固定资产是否存在减值风险；（2）分别列
示近三年在建工程付款金额前五名供应商的名称、实缴资本、关联关系、业务
资质、采购类型、采购金额、支付条款及累计支付金额；（3）结合募投项目的
实际进展情况、后续资金投入及安排，说明是否存在再次延期风险。
【回复】
一、结合固定资产的成新率、使用状态、在手订单、实际产能利用率以及
同行业可比公司情况，说明固定资产是否存在减值风险
（一）公司的固定资产成新率、使用状态情况
单位：万元
明细 原值 累计折旧 净值 成新率
房屋及建筑物 31,294.06 3,488.63 27,805.43 88.85%
机器设备 7,395.33 2,125.03 5,270.30 71.27%
电子及办公设备 1,963.95 1,155.45 808.50 41.17%
运输工具 516.85 299.34 217.51 42.08%
专用设备 917.07 104.97 812.10 88.55%
合计 42,087.26 7,173.42 34,913.84 82.96%
如上表所示，2025 年末公司固定资产净值 34,913.84 万元，主要为房屋及
建筑物、机器设备。
公司的固定资产均为公司日常办公、生产、研发使用，无暂时闲置的固定资
产。
（1）房屋及建筑物
单位：万元
类别 明细 地点 原值 净值 成新率
金鑫中路厂 江宁区金鑫中
房屋建筑 区 路 99 号
物 江宁区德邦路
德邦路厂区 15,464.00 15,185.13 98.20%
构筑物 3,381.40 2,553.96 75.53%
合计 31,294.06 27,805.43 88.85%
（2）机器设备
单位：万元
序号 名称 数量 原值 净值 成新率
序号 名称 数量 原值 净值 成新率
合计 / 2,695.94 1,532.64 56.85%
（二）公司在手订单情况
单位：万元
明细 金额
鼓风机 21,676.27
空压机 15,974.77
冷水机组 4,508.39
真空泵 2,440.55
其他 195.00
合计 44,794.97
截止 2026 年 5 月 31 日，公司在手订单合计 44,794.97 万元，公司在手订单
金额相对较高，为公司的持续经营提供了保障。
（三）产能利用率情况
公司的磁悬浮离心式鼓风机、压缩机的产能瓶颈工序为转子生产工序，每台
产品需配置一根转子，转子的产量直接决定了公司的产能情况。2024 年度及 2025
年度，公司根据转子的生产情况统计的产能利用率情况如下：
明细 2025 年度 2024 年度
产能（根） 2,583 2,000
产量（根） 1,556 1,647
产能利用率 60.24% 82.35%
注：公司的德邦路厂区计划产能为 1000 台套，由于 2025 年 6 月开始投入使用，故 2025
年公司的新增产能为 1000*7/12=583 台套。
（1）公司的生产模式主要为“以销定产”，即根据市场订单需求和与客户沟通
的项目供货计划来综合制定生产计划，由于公司 2025 年度销售规模下降，导致
司的年产能由 2,000 台套增加至 2,583 台套，但是由于新厂区刚投入使用，实际
产量正处于爬坡阶段，故 2025 年的产能利用率低于 2024 年度的产能利用率。
（四）同行业可比公司情况
单位：万元
明细 原值 净值 成新率
陕鼓动力 150,272.65 91,005.72 60.56%
金通灵 86,754.48 52,993.38 61.08%
山东章鼓 29,811.82 19,628.04 65.84%
鑫磊股份 63,982.04 61,041.97 95.40%
开山股份 80,097.85 36,616.01 45.71%
平均值 82,183.77 52,257.03 65.72%
磁谷科技 31,294.06 27,805.43 88.85%
高于其他可比公司。主要由于公司与鑫磊股份分别于 2022 年度、2023 年度完成
上市，募投项目陆续完工交付，公司房屋及建筑物的成新率较高。
单位：万元
明细 原值 净值 成新率
陕鼓动力 437,597.52 172,005.88 39.31%
金通灵 75,902.15 31,656.52 41.71%
山东章鼓 29,600.15 11,376.93 38.44%
鑫磊股份 30,434.33 19,834.50 65.17%
开山股份 26,541.04 6,057.99 22.82%
平均值 120,015.04 48,186.36 41.49%
磁谷科技 7,395.33 5,270.30 71.27%
值。
单位：万元
明细 原值 减值准备 减值准备计提率
陕鼓动力 597,654.34 557.44 0.09%
金通灵 173,699.83 12,664.40 7.29%
山东章鼓 65,354.68 - 0.00%
鑫磊股份 102,981.21 - 0.00%
开山股份 1,168,452.53 1,659.64 0.14%
平均值 421,628.52 2,976.29 1.51%
磁谷科技 42,087.26 - 0.00%
综上所述，公司的固定资产主要为房屋及建筑物、机器设备，成新率分别为
不存在减值迹象，故未计提固定资产减值准备。同行业可比公司中鑫磊股份、山
东章鼓也未对固定资产计提减值准备，公司的固定资产减值准备计提情况与同行
业可比公司不存在重大差异。
二、分别列示近三年在建工程付款金额前五名供应商的名称、实缴资本、关联关系、业务资质、采购类型、采购金额、支付条款
及累计支付金额
（一）2025 年在建工程付款金额前五名的供应商情况
单位：万元
是否 2025 年 截止 2025
供应商 采购
为关 实缴资本 业务资质 采购金额 度付款金 年末累计付 支付条款
名称 类型
联方 额 款金额
（1）合同签订并且主要机械、人员进场且满足
建筑工程施工总承包 招标文件要求后 7 天内支付合同总价 20%作为预
壹级、市政公用工程施 付款。（2）承包人应在每月 15 日之前申报上月
工总承包壹级、钢结构 完成工程量，经发包人、监理、跟踪审计确认后，
供应商 建筑
否 12,000.00 工程专业承包贰级、建 13,301.31 2,458.26 13,168.29 支付已完成工程量的 80%。（3）竣工验收合格
筑机电安装工程专业 后付至已完工程量的 85%，不超过合同总价（扣
承包贰级、建筑装修装 除暂列金额、专业工程暂估价及预留金）的 70%。
饰工程专业承包壹级 （4）结算审计结束后，付至工程审计结算价的
建筑工程施工总承包 （1）合同签订并且主要机械、人员进场且满足
供应商 装修
否 3,600.00 贰级、建筑装修装饰工 2,130.06 2,066.16 2,066.16 招标文件要求后 7 天内支付合同总价 20%作为预
程专业承包壹级、建筑 付款。（2）承包人应在每月 15 日之前申报上月
是否 2025 年 截止 2025
供应商 采购
为关 实缴资本 业务资质 采购金额 度付款金 年末累计付 支付条款
名称 类型
联方 额 款金额
幕墙工程专业承包贰 完成工程量，经发包人、监理、跟踪审计确认后，
级 支付已完成工程量的 60%。（3）竣工验收合格
后付至已完工程量的 80%，不超过合同总价（扣
除暂列金额、专业工程暂估价及预留金）的 70%。
（4）结算审计结束后，付至工程审计结算价的
（1）合同签订后，甲方在 10 个工作日内向乙方
支付合计 210 万元整预付款。（2）当甲方预付
款支付完成后，乙方在 10 个工作日内办理合计
设备 甲方。（3）乙方设备生产完成，抵达项目现场，
供应商
否 100.00 不适用 及安 422.00 370.00 370.00 甲方验收合格后，甲方在 10 个工作日内向乙方
装 支付合计 80 万元整进度款。（4）乙方设备现场
安装调试完毕，甲方验收合格后，甲方在 10 个
工作日内向乙方支付合计 80 万元整进度款。
（5）
整个项目取得 GMPI 认证证书后，甲方在 10 个工
作日内向乙方支付合计 12 万元整验收款。（6）
是否 2025 年 截止 2025
供应商 采购
为关 实缴资本 业务资质 采购金额 度付款金 年末累计付 支付条款
名称 类型
联方 额 款金额
质保期满后，甲方在 10 个工作日内向乙方支付
合计 40 万元整质保金。
（1）合同签订后，乙方在 10 个工作日内办理合
计 14 万元整的项目施工银行保函/保证金提交
给甲方，甲方收到银行保函后 10 个工作日内向
乙方支付合计 40 万元整预付款。（2）乙方主设
备抵达项目现场，甲方验收合格后，甲方在 10
个工作日内向乙方支付合计 40 万元整进度款。
（3）乙方设备现场安装调试完毕，甲方验收合
格后，甲方在 10 个工作日内向乙方支付合计 50
万元整验收款。（4）质保期满后，甲方在 10
个工作日内向乙方支付合计 10 万元整质保金。
建筑机电安装工程专 （1）合同签订后，乙方办理合同总价 10%的施
业承包贰级、建筑装修 设备 工质量履约银行保函，合计 53.80 万元整。（2）
供应商
否 1,256.00 装饰工程专业承包贰 及安 538.00 320.00 320.00 甲方收到履约银行保函后，在 10 个工作日内向
级、特征设备生产许可 装 乙方支付合计 160 万元整预付款。（3）乙方设
证 备供货完毕，甲方预验收合格，主材抵达甲方现
是否 2025 年 截止 2025
供应商 采购
为关 实缴资本 业务资质 采购金额 度付款金 年末累计付 支付条款
名称 类型
联方 额 款金额
场后，
甲方在 10 个工作日内向乙方支付合计 160
万元整进度款。（4）设备安装施工结束，调试、
运行合格，通过竣工验收后，甲方在 10 个工作
日内向乙方支付合计 190 万元整验收款。（5）
质保期满，无任何争议及质量问题，甲方在 10
个工作日内向乙方支付合计 28 万元整质保金。
（1）合同签订后，乙方办理合同总价 10%的施
工质量履约银行保函，合计 14.50 万元整。（2）
甲方收到履约银行保函后，在 10 个工作日内向
乙方支付合计 45 万元整预付款。（3）乙方设备
供货完毕，甲方预验收合格，主材抵达甲方现场
万元整进度款。（4）设备安装施工结束，调试、
运行合格，通过竣工验收后，甲方在 10 个工作
日内向乙方支付合计 45 万元整验收款。（5）质
保期满，无任何争议及质量问题，甲方在 10 个
工作日内向乙方支付合计 10 万元整质保金。
是否 2025 年 截止 2025
供应商 采购
为关 实缴资本 业务资质 采购金额 度付款金 年末累计付 支付条款
名称 类型
联方 额 款金额
（1）设备定金：合同金额的 30%应当在签订柒
天之内支付。（2）发货款付款：合同金额的 30%
设备 应当在发货前甲方收到乙方通知后柒天内支付。
供应商
否 79.00 不适用 及安 450.00 405.00 405.00 （3）验收款付款：合同金额的 30%应当在甲方
装 现场确认验收后柒天内支付。（4）尾款付款：
合同金额的 10%应当在设备验收后六个月内支
付。
合计 17,126.37 5,884.42 16,594.45
（二）2024 年在建工程付款金额前五名的供应商情况
单位：万元
是否 2024 年 截止 2025
供应商 采购
为关 实缴资本 业务资质 采购金额 度付款金 年末累计付 支付条款
名称 类型
联方 额 款金额
建筑工程施工总承包壹 （1）合同签订并且主要机械、人员进场且满足招
供应商 级、市政公用工程施工总 建筑 标文件要求后 7 天内支付合同总价 20%作为预付
否 12,000.00 13,301.31 1,774.61 13,168.29
业承包贰级、建筑机电安 成工程量，经发包人、监理、跟踪审计确认后，
是否 2024 年 截止 2025
供应商 采购
为关 实缴资本 业务资质 采购金额 度付款金 年末累计付 支付条款
名称 类型
联方 额 款金额
装工程专业承包贰级、建 支付已完成工程量的 80%。（3）竣工验收合格后
筑装修装饰工程专业承 付至已完工程量的 85%，不超过合同总价（扣除
包壹级 暂列金额、专业工程暂估价及预留金）的 70%。
（4）结算审计结束后，付至工程审计结算价的
因乙方急需资金周转，双方协商后，将质保金调
整为工程审计结算价的 1%。
（1）合同签订后，甲方在 10 个工作日内向乙方
支付合计 135 万元整预付款。（2）乙方设备抵达
现场，甲方在 10 个工作日向乙方支付合计 135 万
建筑工程施工总承包贰
元整进度款。（3）工程施工结束，经过电力相关
级、钢结构工程专业承包 设备
供应商 部门验收合格，乙方负责协调国家电网正式电送
否 3,271.00 贰级、建筑机电安装工程 及安 455.00 433.00 455.00
专业承包贰级、建筑装修 装
万元整验收款。（4）自正式电顺利贯通验收合格
装饰工程专业承包贰级
之日起，质保期满壹年后，甲方在 10 个工作日内
向乙方支付合计 22 万元整质保金。（5）当甲方
预付款支付完成后，乙方在 10 个工作日内办理合
是否 2024 年 截止 2025
供应商 采购
为关 实缴资本 业务资质 采购金额 度付款金 年末累计付 支付条款
名称 类型
联方 额 款金额
同总价 10%合计 44.5 万元整的工程施工银行保
函。（6）当工程施工结束，经过电力相关部门验
收合格，正式电送电后，乙方在 10 个工作日内办
理合同总价 10%合计 44.5 万元整的工程质量银行
保函。
实验 （1）合同签订后，甲方向乙方付合计 80%预付款。
供应商 室改 （2）工程施工结束，验收合格后，甲方向乙方再
否 100.00 不适用 475.87 357.85 454.31
工 质保期满贰年后，甲方付剩余 3%质保金。
（1）合同签订后 10 个工作日内付合计 250 万元
整预付款。（2）设备预验收合格后 10 个工作日
CMMI 三级、信息系统建 设备
供应商 付合计 200 万元整发货款。（3）设备于甲方项目
否 2,500.00 设和服务能力基本级、计 及安 620.00 200.00 590.00
算机软件著作权 装
付合计 140 万元整验收款。（4）质保期满后付合
计 30 万元整尾款。
供应商 设备 （1）设备定金：合同金额的 30%应当在签订柒天
否 100 ZEISS 授权经销商 168.00 151.20 151.20
是否 2024 年 截止 2025
供应商 采购
为关 实缴资本 业务资质 采购金额 度付款金 年末累计付 支付条款
名称 类型
联方 额 款金额
装 当在发货前甲方收到乙方通知后柒天内支付。
（3）
尾款付款：合同金额的 10%应当在设备验收后六
个月内支付。
合计 15,020.18 2,916.66 14,818.80
（三）2023 年在建工程付款金额前五名的供应商情况
单位：万元
截止
是否 2023 年
供应商 采购 2025 年末
为关 实缴资本 业务资质 采购金额 度付款金 支付条款
名称 类型 累计付款
联方 额
金额
建筑工程施工总承包壹 （1）合同签订并且主要机械、人员进场且满足招
级、市政公用工程施工总 标文件要求后 7 天内支付合同总价 20%作为预付
承包壹级、钢结构工程专 款。（2）承包人应在每月 15 日之前申报上月完
供应商 建筑
否 12,000.00 业承包贰级、建筑机电安 13,301.31 8,935.42 13,168.29 成工程量，经发包人、监理、跟踪审计确认后，
装工程专业承包贰级、建 支付已完成工程量的 80%。（3）竣工验收合格后
筑装修装饰工程专业承包 付至已完工程量的 85%，不超过合同总价（扣除
壹级 暂列金额、专业工程暂估价及预留金）的 70%。
截止
是否 2023 年
供应商 采购 2025 年末
为关 实缴资本 业务资质 采购金额 度付款金 支付条款
名称 类型 累计付款
联方 额
金额
（4）结算审计结束后，付至工程审计结算价的
因乙方急需资金周转，双方协商后，将质保金调
整为工程审计结算价的 1%。
城市
基础
供应商 厂房建设中，政府一次性收取城市基础设施配套
否 不适用 设施 525.73 525.73 525.73
配套
费
（1）合同签订后 10 个工作日内付合 250 万元整
预付款。（2）设备预验收合格后 10 个工作日付
设备
供应商 CMMI 三级、信息系统建设 合计 200 万元整发货款。（3）设备于甲方项目现
否 2,500.00 及安 620.00 250.00 590.00
装
合计 140 万元整验收款。（4）质保期满后付合计
供应商 否 100 不适用 工业 80.00 72.00 80.00 （1）第一期合同生效后 3 个工作日内甲方支付乙
截止
是否 2023 年
供应商 采购 2025 年末
为关 实缴资本 业务资质 采购金额 度付款金 支付条款
名称 类型 累计付款
联方 额
金额
规划 第二期项目进驻后 1 个月完成第一阶段约定工作
内容，经双方确认后，乙方移交第一阶段项目资
料并确定下一阶段的工作目标和行动计划，甲方
支付乙方合同金额 30%作为第二阶段工作预付
款；（3）第三期项目进驻后 2.5 个月完成第二阶
段约定工作内容，经双方确认后，乙方移交第二
阶段项目资料并确定下一阶段的工作目标和行动
计划，甲方支付乙方合同金额 30%作为第三阶段
工作预付款。（4）第四期项目进驻后 3 个月内完
成所有项目内容，在双方确认后，甲方支付乙方
合同金额 10%。
（1）合同签订后 10 个工作日内付合计 70 万元整
供应商 建筑 预付款。（2）设备预验收合格后 10 个工作日付
否 500 特种设备生产许可证 240.00 70.00 240.00
场安装、调试、培训并取得当地特种设备检测机
截止
是否 2023 年
供应商 采购 2025 年末
为关 实缴资本 业务资质 采购金额 度付款金 支付条款
名称 类型 累计付款
联方 额
金额
构发放的《特种设备使用标志》后 10 个工作日内
付合计 50 万元整验收款。（4）工程审计结束 10
个工作日内付合计 40 万元整审计款；（5）质保
期满后付合计 10 万元整尾款。
合计 14,767.04 9,853.15 14,604.02
如上表所示，公司近三年在建工程付款金额前五名的供应商与公司均不存在关联关系，供应商的资质可以满足项目实施的需求，
公司严格按照合同约定的付款节点支付工程款。
三、结合募投项目的实际进展情况、后续资金投入及安排，说明是否存在
再次延期风险
公司尚未结项的募投项目为研发中心建设项目，该项目的进展情况如下：
单位：万元
明细 研发中心建设项目
预算金额 a 9,000.00
截止 2025 年 12 月 31 日累计投入金额 b 2,469.20
预计后续支付金额 e 5,650.00
预计累计投入金额 f=b+d+e 8,674.89
公司研发中心建设项目的建设内容为在新建的厂房及办公楼上完成装修工
程，建设研发实验室、购买配套设备软件、完善研发人员配置及项目研发。目前，
项目中装修工程已基本建设完成，已完成部分研发及测试设备购置。另一方面，
随着行业技术演进及市场需求变化，研发项目创新性要求和研发难度不断提高，
导致该募投项目相关的研发实验室建设、研发项目等投入进度不及预期。公司将
实时关注募投项目的建设进度情况，制定实施计划，优化资源配置，合理统筹，
定期对项目进行监督检查，有序推进募投项目的后续建设，保障募投项目按期完
成。由于募投项目建设已不存在实质性障碍，再次延期的风险预计较小。
【持续督导机构核查程序及核查意见】
一、持续督导机构核查程序
率以及同行业可比公司情况分析公司固定资产是否存在减值风险；
联关系、业务资质、采购类型、采购金额、支付条款及累计支付金额；
及安排。
二、持续督导机构核查意见
经核查，持续督导机构认为：
（以下无正文）
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