（2）说明与中石油、中石化、中海油合作关系是否稳定、合作模式是否
发生重大变化，是否对你公司持续经营能力构成重大影响，相关风险因素是否
充分披露；
（3）补充披露销售费用项下“中介服务费”主要支付对象、与你公司合
作背景、合同签署情况、中介服务内容、费用收取标准及款项结算情况，解释
中介服务费大幅增长的原因及合理性。
请年审会计师说明就公司收入确认、费用核算采取的审计程序、获取的审
计证据及结论，请保荐机构就公司回复内容发表核查意见，说明核查程序、依
据及核查结论。
回复：
一、补充披露境内外新增客户数量、客户类型、所属行业、订单金额及占
比、订单执行进度、收入确认依据及金额等，结合海外市场经营环境、市场开
拓情况、在手订单及后续经营策略等，分析境外收入增长原因及增长趋势是否
具备持续性
（一）境内外新增客户数量、客户类型、所属行业、订单金额及占比、订
单执行进度、收入确认依据及金额
报告期内，公司维护老客户基础上积极拓展新客户，当期新增客户的订单
金额为 8,760.51 万元，占比为 41.99%，具体情况如下：
单位：万元
新增客户 新增客户数 订单金额（含 占当期新签订单 当期确认收入 年末在执行
类型 量 税） 金额的比重 金额（未税） 订单金额
境内客户 23 7,523.25 36.06% 1,699.66 5,610.74
境外客户 7 1,237.26 5.93% 1.59 1,235.47
合 计 30 8,760.51 41.99% 1,701.25 6,846.21
受项目执行周期（通常于 6-24 个月）的影响，公司当期新增客户订单收入
于当期确认收入金额为 1,701.25 万元，占当期营业收入的比重为 5.77%，占比较
低，公司营业收入主要来自于前期签订的合同。
第 2 页 共 55 页
截至 2025 年末，当期主要新增客户的订单具体执行情况如下：
单位：万元
订单内 合同 收入确认
项目名称 客户 客户类型 所属行业 订单执行进度 确认收入金
容 金额 依据
额（含税）
印尼卡苏里天然
中国机械进出口 压力容 FOB：报
气处理厂及附属 1,971.03 境内客户 石化化工 正在执行中 /
（集团）有限公司 器 关单
设施压力容器
轮南原油稳定工 中国石油天然气股
已经执行完毕
程项目电脱盐装 份有限公司塔里木 电脱盐 1,498.00 境内客户 石化化工 验收单 1,498.00
并确认收入
置采购项目 油田分公司
TR 项目电脱盐
中国山东国际经济 FOB：报
脱水、油水换热 电脱盐 1,331.81 境内客户 石化化工 正在执行中 /
技术合作有限公司 关单
器项目
除油器及储油罐 山东蓝想环境科技 压力容 FOB：报
项目 股份有限公司 器 关单
SPRC 换热器采 SPEC Engineering EXW：
换热器 500.44 境外客户 石化化工 正在执行中 /
购项目 Inc. 签收单
合 计 6,196.28
注 1：主要新增客户系合同金额 500 万元以上的客户；境内外客户划分系以客户注册地
址为依据；
注 2：上述境内客户销售模式为 FOB、EXW，系客户项目实施地址位于境外，根据其
项目实施要求而签署。
由上表可知，2025 年度新增境外客户确认收入金额仅为 1.59 万元，2025 年
确认的境外收入来自于以前年度订单，主要项目如下：
单位：万元
合同签订 确认收入
序号 项目名称 客户
年度 金额
中东某油田项目移动成套电脱
设备撬
合 计 10,651.44
公司充分利用优质客户资源，围绕客户需求，提高研发投入和生产制造能
力，为客户提供更全面的能源化工设备。
第 3 页 共 55 页
（二）境外收入增长原因及增长趋势是否具备持续性
心增长点之一。本次境外收入增长，系公司抓住境外市场需求增长的机遇，加
大境外市场拓展力度，持续获得境外优质客户准入，2024 年新增境外在手订单
增加所致。在境外市场环境和需求保持稳定的情况下，随着公司持续加大境外
业务拓展力度，境外收入增长具备可持续性。
中东地区是全球油气投资的核心，油服设备需求整体呈现“长期高景气、
短期受扰动、结构分化”的态势。随着中东各国（如沙特、阿联酋、卡塔尔等）
油气增储上产、天然气转型及基础设施重建的推进，对高端、智能化、本地化
油服设备的需求持续旺盛。
（1）资本开支持续高位：随着原油价格的上涨，中东国家石油公司（如沙
特阿美、阿联酋 ADNOC）为巩固油气主导地位，持续加大上游投资，带动设
备采购需求。
（2）能源转型与天然气开发：中东各国加速天然气开发（如沙特 Jafurah
页岩气、卡塔尔 North Field LNG 扩产）及天然气发电转型，带动天然气处理、
压缩、液化设备需求激增。
（3）基础设施修复与重建：冲突或事故导致的油气设施受损，催生了大量
的设备检测、部件更换及修复类设备需求。
公司目前形成了“高速电脱盐技术”“智能响应控制电脱盐技术”“智能多级梯
度复合电场电脱盐技术”“高压静电分离操作条件选择静态和动态模拟实验技术”
等多项核心技术，形成的科技成果获得行业认可。在海外市场应用领域，公司
取得了多项技术成果鉴定，为海外业务的拓展积累了多项技术储备。如公司“智
能多级梯度复合电场电脱盐技术”解决了中东油田项目在较低操作温度下重质劣
第 4 页 共 55 页
质原油深度脱水的技术难题；公司参与的“海外超大型‘六高’复杂油田地面工程
关键技术”攻关项目成果成功应用于多个海外油田地面工程建设。2021 年，该项
目成果被中国石油和化学工业联合会鉴定为整体处于国际领先水平。
公司自成立以来积极参与“一带一路”能源建设项目，具备丰富的境外项目
经验并积累了一定的知名度。公司已获得了阿联酋阿布扎比国家石油公司、科
威特原油公司、卡塔尔能源公司、巴西国家石油公司、墨西哥国家石油公司、
意大利油服集团塞班公司（Saipem）和英国派特法石油工程公司（Petrofac）等
合格供应商资格，同时取得了 ASME 等国际资质认证，不断拓展海外业务。上
述资质一经获取可长期有效，是持续获取海外高附加值订单的核心基础，区别
于零散一次性海外贸易订单，具备长期业务延续性。
截至 2025 年末，公司在手订单规模达 23,047.84 万元，其中境外订单为
新增储备形成良性循环，不存在单次订单落地后业务断层的情形，海外收入确
认具备连续性。
不断拓展能源设备产品矩阵和海外布局是公司的基本战略，未来公司将继
续加大对境外市场的业务投入，提升境外市场竞争优势。目前公司已设立香港
子公司和迪拜孙公司，重点布局中东地区，并以此为基础跟随“一带一路”战略
进一步聚焦中东地区、北非地区等核心增量市场，实现海外市场从“被动接单”
向“主动深耕”转型。海外子公司建立可就近对接海外业主需求、缩短交付响应
周期、完善售后配套服务，有效提升客户黏性与中标概率，持续放大区域市场
份额，为海外收入稳步增量提供组织与渠道保障。
综上所述，公司境外收入增长具备持续性。
第 5 页 共 55 页
二、说明与中石油、中石化、中海油合作关系是否稳定、合作模式是否发
生重大变化，是否对你公司持续经营能力构成重大影响，相关风险因素是否充
分披露；
（一）说明与中石油、中石化、中海油合作关系是否稳定、合作模式是否
发生重大变化
报告期内，公司与中石油、中石化、中海油长期保持深度稳定合作，双方
历史合作框架未发生实质性调整，存量业务合作模式、商务履约机制均延续原
有约定持续执行。在合作定价、结算周期、质量验收、履约考核等核心商务条
款未发生重大变更，交易定价公允，遵循市场化招投标、集采定价规则。
具体而言，公司与中石油、中石化、中海油的合作，始于公司依托自身扎
实的技术研发能力、稳定可靠的产品质量，顺利取得中国石油、中国石化、中
国海洋石油合格供应商准入资质，搭建起业务合作基础通道。公司以具备较高
技术壁垒的电脱成套设备作为核心业务切入点，采用直销模式直接对接客户各
下属单位生产建设需求。依托国内多项重点大型炼化一体化工程项目落地契机，
公司相关产品实现落地交付；同时在持续多年项目履约、现场技术服务及产品
迭代升级过程中，与中石油、中石化、中海油建立深度业务绑定、常态化技术
协同的长期稳定战略合作伙伴关系。
别为 17,434.56 万元、6,994.71 万元，占当期营业收入的比重分别为 55.53%、
报告期内，公司收入主要来自于电脱设备，其主要应用于油气工程、炼油
化工、海洋工程等领域，该等领域单个建设项目投资金额较高，而公司业务处
于成长期，经营规模相对小，易受客户单个项目投资规模、建设进度影响。
响，公司来自于中石油、中石化、中海油订单有所下降。
第 6 页 共 55 页
近年来，国内能源装备行业竞争趋于激烈，公司主动抢抓“一带一路”海
外油气开发机遇，积极开拓中东、东南亚、南美等境外市场，完善海外资质、
渠道与区域运营布局，实现海外市场从“被动接单”向“主动深耕”转型，境
外业务收入规模、占比持续上升，客户结构多元化。
截至 2025 年末，公司中石油、中石化、中海油在手订单金额 5,597.50 万元，
在手订单正有序推进，未发生重大不利变化。
综上所述，公司与中石油、中石化、中海油客户合作关系稳定，合作模式
未发生重大不利变化。
（二）是否对你公司持续经营能力构成重大影响，相关风险因素是否充分
披露；
如前所述，受国内能源装备竞争环境、项目建设进度等因素影响，2025 年
度公司来自于“三桶油”的收入有所下降，但是：
生重大不利变化。截至 2025 年末，公司中石油、中石化、中海油在手订单金额
区域运营布局，境外业务收入规模、占比持续提升，形成国内、海外双市场均
衡发展格局。
因此，该等情况未对公司持续经营能力构成重大不利影响。但受国内市场
竞争环境及国际局势不确定性增加的影响，2025 年末公司在手订单及当期新增
订单同比均有下降，公司若不能持续围绕优质客户资源拓展产品矩阵、持续开
拓境外业务，加大研发投入、进一步提升竞争优势，公司未来收入或面临一定
的不确定性。
公司已在 2025 年度报告“第四节 管理层讨论与分析”之“三、未来展望”之
“（四）不确定性因素”中披露宏观经济与政策环境的不确定性、行业竞争日趋
激烈的风险和国际市场运营与汇率波动的风险；在“四、风险因素”之“（一）持
续到本年度的风险因素”中披露宏观经济及下游行业周期波动风险、主要客户相
第 7 页 共 55 页
对集中的风险，在“（二）报告期内新增的风险因素”中披露国际市场运营与汇
率波动的风险。公司对上述风险因素披露充分。
三、补充披露销售费用项下“中介服务费”主要支付对象、与你公司合作背
景、合同签署情况、中介服务内容、费用收取标准及款项结算情况，解释中介
服务费大幅增长的原因及合理性。
（一）销售费用项下“中介服务费”主要支付对象、与你公司合作背景、合
同签署情况、中介服务内容、费用收取标准及款项结算情况。
费用发生金额为 1,160.11 万元。报告期内，公司存在通过代理商开拓境外客户
的情形。合作模式具体如下：代理商负责引入客户、客户关系维护、订单处理、
货款催收等工作，公司取得订单后向该客户发货，公司在收到销售货款后支付
代理费。2025 年度计提代理费用涉及的收入金额 14,229.59 万元，代理费为
内容、费用收取标准及款项结算情况如下：
第 8 页 共 55 页
代理服务商情况
款项结算情
合同金 与公司是否
合同内容 客户名称 背景 服务内容 费用收取标准 况（截至
额 名称 注册地址 存在关联关 2025 年末）
系
中东某油田项目电 609.79 万欧 与公司首次合作，该
客户 A 固定比例收 已结清
脱设备 元 两个项目终端均为为
技术沟通、 取，综合考虑
中东地区客户，代理
商务运作、 客户开发的难
人通过个人关系介绍
代理商 A 境外 否 报价文件支 易程度、客户
中东某油田项目移 265.00 万欧 该项目信息至公司。
客户 C 持、货款催 类别、具体服 已结清
动成套电脱设备撬 元 在代理人的服务下，
收等 务内容等因素
公司与客户达成合
而协商确定
作。
中东某石化联合烯 项目接洽、 浮动比例收
北京瑞程国际贸易 1,162.95 万人 已支付至
烃装置项目氢气提 与公司首次合作，项 商务运作、 取，综合考虑
有限公司 民币 95%
纯装置 目最终用户为中东客 技术交流、 客户开发的难
代理商 B 境外 否 户，在代理人的服务 报价文件支 易程度、客户
中东某石化联合烯
北京瑞程国际贸易 389.62 万人 下，公司与客户达成 持、客户关 类别、具体服 已支付至
烃装置项目旋风分
有限公司 民币 合作。 系维护、货 务内容等因素 95%
离器
款催收。 而协商确定
胜利号电脱水改造
客户 D 34.6 万美元 已结清
项目 与公司首次合作，项
目最终用户为委内瑞 固定费用，综
项目接洽、
拉某石油公司，委托 合考虑客户开
商务运作、
两家单位分别采购我 发的难易程
技术交流、
代理商 C. 境外 否 公司电脱设备和换热 度、客户类
客户关系维
设备。该项目信息经 别、具体服务
护、货款催
胜利号换热器项目 客户 E 51.51 万美元 代理商介绍，与我公 内容等因素而 已结清
收。
司接触联系，并运作 协商确定
成功。
第 9 页 共 55 页
其中胜利号电脱水改造项目代理服务费用率占比较高，主要系：该项目为公司与该客户首次合作，代理服务商前期投入大量客户关系对接、技术方
案推介、当地渠道协调等拓展工作，前期获客成本较高，代理费用率相对高。依托首单合作建立稳定客户信任与渠道基础，后续客户开发沟通成本显著
下降，经双方再次协商定价，胜利号换热器项目代理费用率显著下降。上述两笔代理费用率差异主要系合作阶段、前期市场开拓投入、项目竞争强度不
同所致，定价逻辑符合行业商业惯例，具有合理性。
第 10 页 共 55 页
（二）说明中介服务费大幅增长的原因及合理性。
目前公司国外业务开展仍主要通过中国三大石油公司，与国外客户直接合
作较少。公司通过服务商获取境外项目，可有效降低低效搜寻、无效拜访、大
量人员铺设等带来的营销成本，有利于拓展境外市场，扩大销售规模，具有合
理性。2025 年度，公司代理模式下的境外收入大幅增加，相应计提的中介服务
费增加。
经查询同行业上市公司，同行业广厦环能、科新机电通过代理商、服务商
促成公司与客户签订销售合同的情形，但未披露代理服务费计提政策和费率情
况。2025 年度计提代理费用涉及的收入金额 14,229.59 万元，代理费为 1,160.11
万元，代理费用率为 8.15%，与其他可比公司相比不存在显著差异，具体情况
如下：
可比公司 代理服务费描述
公司是一家专注于提供船海技术服务、技术解决方案及船舶相关产品的高
新技术企业。报告期内公司存在通过居间商开展业务的情形。
居间费计算方式：居间商产生的订单销售金额乘以一定居间费率，公司居
儒海船舶 间服务费率定价参考同行业惯例，并综合考虑客户开发的难易程度、客户
（874782.NQ） 类别、地域差异、具体服务内容等因素，由双方协商确定，具体为船舶设
备及备件业务为单笔 5%，船海工程技术服务为单笔 10%。由于订单的拓
展难度不同，单笔佣金可能会有一定的波动。2023 年-2024 年度及 2025 年
综上所述，公司通过代理商获取境外订单，与同行业可比公司广厦环能、
科新机电一致，销售模式不存在显著差异；公司代理费用率定价参考同行业惯
例，并综合考虑客户开发的难易程度、客户类别、具体服务内容等因素而确定，
代理费用率与儒海船舶相比，不存在重大差异。因此，2025 年度公司代理模式
下的境外收入大幅增加，代理费相应增加，具有合理性。
第 11 页 共 55 页
四、请年审会计师说明就公司收入确认、费用核算采取的审计程序、获取
的审计证据及结论
（一）核查程序
针对上述事项，我们在审计过程中执行的主要程序及获取的证据如下：
运行的有效性；
收入确认政策，对与销售收入确认有关的控制权转移时点进行分析评估，评价
长江能科公司收入确认时点是否符合企业会计准则的要求；
调试验收单据、到货验收单据、签收单、销售发票等资料，评价相关收入确认
是否符合长江能科公司收入确认政策；
的真实性；
等具体交易内容，核查长江能科公司销售业务的真实性和交易实质；
报告期内公司与中石油、中石化、中海油合作模式是否发生重大变化、相关合
同执行情况以及对公司持续经营的影响；
原因；获取中介机构服务费供应商相关协议，并对大额中介机构服务费供应商
进行函证；
当的期间确认；
性；查阅同行业可比公司定期报告、招股说明书等公开资料，了解同行业可比
公司是否存在通过代理服务商获取订单的情形，是否与行业惯例一致；获取服
第 12 页 共 55 页
务商在服务过程中相关工作证据。
（二）核查意见
场拓展力度，持续获得境外优质客户准入，2024 年新增境外在手订单增加所致。
在境外市场环境和需求保持稳定的情况下，境外收入增长具备可持续性；
利变化，未对公司持续经营能力构成重大不利影响，相关风险因素已充分披露；
人员铺设等带来的营销成本，有利于拓展境外市场，扩大销售规模，具有合理
性。2025 年度公司代理模式下的境外收入大幅增加，代理费相应增加，具有合
理性。
问题 2.关于毛利率
报告期内，你公司综合毛利率 50.52%，较上年度的 41.11%提升 9.41 个百
分点。分产品类型来看，电脱盐、电脱水设备营业收入 226,339,119.31 元，同比
增长 11.94%，毛利率为 57.86%，同比增加 11.66 个百分点，其他能源设备营业
收入 59,588,488.41 元，同比下滑 38.99%，毛利率 23.04%，同比下滑 7.41 个百
分点，石化助剂产品及技术服务营业收入 6,889,021.60 元，同比下滑 43.40%，
毛利率 53.39%，同比增长 9.64 个百分点。
请你公司：
（1）分产品类型披露最近两年细分产品结构、主要客户类型、销售模式、
销售单价及单位成本构成、销量等，结合主要产品竞争优势、定价策略、原材
料价格变动等量化分析综合毛利率、各品类毛利率波动的原因及合理性；
（2）结合同行业可比公司经营数据，分析你公司综合毛利率、各品类毛
利率水平及波动情况与同行业公司相比是否存在显著差异、差异原因及合理性。
请年审会计师说明就公司毛利率采取的审计程序、获取的审计证据及结论，
第 13 页 共 55 页
就公司毛利率合理性发表意见，请保荐机构就公司回复内容发表核查意见，说
明核查程序、依据及核查结论。
回复：
一、分产品类型披露最近两年细分产品结构、主要客户类型、销售模式、
销售单价及单位成本构成、销量等，结合主要产品竞争优势、定价策略、原材
料价格变动等量化分析综合毛利率、各品类毛利率波动的原因及合理性；
单位：万元
项目
收入 收入占比 毛利率 收入 收入占比 毛利率
电脱盐、电脱水设备 22,633.91 77.30% 57.86% 20,219.74 64.80% 46.20%
其他能源化工设备 5,958.85 20.35% 23.04% 9,766.45 31.30% 30.45%
助剂产品及技术服务 688.9 2.35% 53.39% 1,217.22 3.90% 43.75%
合计 29,281.66 100.00% 50.66% 31,203.41 100.00% 41.17%
公司采取直销的销售模式，主要通过主动拜访潜在客户、参与招投标等方
式获取项目信息，与客户签订订单式合同后达成合作，主要客户为国内外能源
化工企业。2024 年度、2025 年度，公司收入主要来自于电脱设备、其他能源化
工设备，合计占当期收入的比重均超过 95%，该等设备的收入、毛利率变动对
当期主营业务毛利率构成重大影响。
年度主营业务毛利率较 2024 年度上升 9.49 个百分点主要系电脱设备收入占比、
毛利率上升所致，主要产品毛利率变动分析如下：
（一）主要产品竞争优势、定价策略、原材料价格变动
公司凭借多年研发设计、生产制造以及丰富的项目经验，采取差异化竞争
策略，聚焦具有高附加值、高技术含量的电脱设备市场，形成了具有自主知识
产权的核心技术和拳头产品，在电脱设备领域形成了错位竞争优势，并占据较
第 14 页 共 55 页
高的市场份额。根据江苏省石化装备行业协会统计，2021 年至 2023 年公司在电
脱设备市场的占有率均位居国内第一。在产品性能方面，公司设计生产的电脱
装备处理后的原油水含量一般在 0.2%-0.3%之间，甚至低于 0.1%，远高于国际
标准。因此，公司电脱设备竞争优势显著，市场地位突出，毛利率水平高。
公司充分利用在电脱设备研发设计中获取的经验、技术优势及制造能力，
不断拓展核心技术在新产品中的应用，推动产品升级与创新，丰富其他能源化
工装备产品的布局，包括存储设备、分离设备、换热设备等，能够满足不同国
家标准的客户需求。
公司能源化工设备系非标设备，采用“成本+利润率”的定价模式。公司相关
利润率在综合考虑下游应用领域、合同规模、制造难度与复杂程度、产品质量
要求、市场竞争等因素的基础上确定。基于公司在电脱设备等产品中积累的技
术优势和行业地位，公司一般会在保证合理利润率的基础上进行报价，具有一
定的议价能力。此外，基于提升公司整体竞争力、巩固市场地位、拓展新产品
及新市场等业务战略因素考虑，对于具有行业代表性以及能够提升公司技术和
制造能力的项目，公司会采取有竞争力的报价以获取订单。因此，不同项目、
不同设备的毛利率均存在一定的差异。
公司产品系非标设备，主要原材料根据项目技术需求而定制化采购。公司
产品的主原材料包括钢材、锻件、法兰、阀门等，该等原材料的采购价格主要
受大宗商品钢材市场价格波动的影响。
第 15 页 共 55 页
受宏观经济波动、国际贸易形势、市场需求、汇率波动等多重因素影响，
（二）细分产品毛利率变动分析
单位：%
项目
毛利率 收入占比 毛利率 收入占比
成套电脱设备 54.81 88.94 40.15 86.32
电脱设备部件 82.38 11.06 84.36 13.68
小计 57.86 100.00 46.20 100.00
注 1：公司电脱盐、电脱水设备包括成套电脱设备、电脱设备部件，占比系占电脱盐、
电脱水设备的比重。
注 2：电脱设备部件需求主要来自于公司已售成套电脱设备的部件更换，该等设备系
非标设备且客户粘性较强，公司议价能力相对高，毛利率水平高。
由上表可知，2024 年度、2025 年度电脱设备收入占比、毛利率均总体保
持稳定，电脱设备毛利率上升主要系成套电脱设备毛利率上升所致。成套电脱
设备毛利率具体变动分析如下：
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单位：万元/吨、吨
项目 2025 年度 2024 年度
销量 4,003.44 3,571.60
销售单价 5.03 4.89
单位成本 2.27 2.92
毛利率 54.81% 40.15%
其中：单位原材料 1.46 2.16
单位人工及制造费用 0.81 0.76
如下：
单位：万元/吨
项目
收入占比 销售单价 收入占比 销售单价
境内客户 37.98% 2.89 100.00% 4.89
境外客户 62.02% 9.20 - /
小计 100.00% 5.03 100.00% 4.89
注 1：收入占比系占成套电脱设备收入的比重；
注 2：公司成套电脱设备系定制化设备，不同项目的技术要求、作业环境、是否成撬以
及成撬结构等差异较大，因此无完全相似的产品。
与 2024 年度相比，2025 年度成套电脱设备平均销售价格有所上升，主要
系：
（1）本期销售以境外客户为主，销售定价高
统、阀门、电仪系统等众多部件及功能模块集成于同一撬装结构，形成完整的
模块化处理单元。该类产品集成工艺复杂，对装配精度及系统集成能力要求较
高，导致原材料耗用及制造费用相对较高，从而推升了产品售价；2）公司销往
境外的高端设备需满足 ASME 等国际权威认证要求，设计及生产过程中需执行
更为严格的技术规范与质量标准，定价高；3）境外客户户通常更侧重于设备的
长期运行稳定性及安全性，对价格的敏感度相对较低。公司凭借成熟的技术方
第 17 页 共 55 页
案及项目经验，在满足客户定制化需求方面具备较强的议价能力。
（2）境内销售占比下降
公司国内客户主要为中石油、中石化、中海油、大型民营炼厂等大型能源
化工企业，以招投标为主，行业竞争激烈，客户议价能力强，定价相对低。与
销售的设备以单套电脱设备为主，而 2024 年度以成撬电脱设备、特种材质电脱
设备为主，因而产品销售价格高。
平均销售成本有所下降主要受设备材质、钢材市场价格波动影响所致。其
中：（1）2025 年度成套电脱设备以碳钢材质为主，而 2024 年度以碳钢与特种
材质为主，与碳钢相比，特种材质的钢材及相关部件成本高；（2）2024 年度
确认收入项目以 2023 年度、2024 年度执行采购为主，而 2025 年度确认收入项
目以 2024 年度、2025 年度执行采购为主，受主要原材料钢材市场价格下降的影
响，原材料成本随之下降。
在上述销售价格、成本的共同影响下，2025 年度成套电脱设备毛利率有所
上升。
最近两年，其他能源化工设备销售构成情况如下：
项目
收入占比 毛利率 收入占比 毛利率
存储设备 37.99% 4.33% 48.46% 29.29%
分离设备 27.10% 41.19% 20.50% 28.97%
换热设备 9.54% 34.13% 7.99% -3.23%
其他设备 25.36% 29.09% 23.05% 45.86%
小计 100.00% 23.44% 100.00% 30.45%
注：收入占比系占其他能源化工设备收入的比重
最近两年，公司其他能源化工设备产品结构基本保持稳定。2025 年度其他
能源化工设备毛利率较 2024 年度有所下降，主要系存储设备、其他设备毛利率
第 18 页 共 55 页
有所下降所致。其他能源化工设备主要产品毛利率变动分析如下：
（1）存储设备
单位：万元/吨、吨
项目 2025 年度 2024 年度
销量 1,652.58 1,998.01
销售单价 1.37 2.37
单位成本 1.31 1.67
毛利率 4.33% 29.29%
其中：单位原材料 0.49 0.87
单位人工及制造费用 0.82 0.81
与 2024 年度相比，2025 年度存储设备销售单价、单位成本均有所下降，主
要系产品差异所致。其中：1）2024 年度存储设备以油气平台的洗涤罐撬、油
水罐撬等存储撬装设备，该等产品工艺制造难度大、产品质量要求高，材料成
本高，定价及毛利率高；2）2025 年度存储设备以储罐、甲板罐等单一罐体为
主，与撬装设备相比，该等产品材料成本低，定价及毛利率相对低。
设备收入主要来自于友奇环境工程（上海）有限公司的 LNG 储罐、甲板罐项目。
该项目系公司首次承接 LNG 存储设备项目，基于市场拓展的考虑，公司产品报
价相对低，同时由于首次承接该类型设备，制造周期长，导致制造成本高，项
目亏损，从而拉低了存储设备整体毛利率水平。剔除该项目的影响后，2025 年
度公司存储设备毛利率为 23.51%，与报告期内历史毛利率水平基本保持一致。
（2）分离设备
单位：万元/吨、吨
项目 2025 年度 2024 年度
销量 147.76 333.73
销售单价 10.93 6.00
单位成本 6.43 4.26
毛利率 41.19% 28.97%
其中：单位原材料 4.48 3.12
单位人工及制造费用 1.95 1.15
第 19 页 共 55 页
公司分离设备包括油水分离器、污水除油器、移动式测试分离器橇等多种
细分产品，不同产品销售价格、成本差异大，可比性较低。2025 年度分离设备
毛利率较 2024 年度有所上升，主要系：1）2025 年度分离设备收入主要来自于
境外氢气提纯与分离的撬装设备，该设备工艺复杂、制造难度高，产品定价高，
毛利率高；剔除该项目影响后 2025 年度分离设备毛利率为 24.99%，与 2024 年
度不存在显著差异；2）2024 年度分离设备以污水除油器、三相分离器为主，
该等产品系常规分离设备，毛利率相对低。
（3）换热设备
单位：万元/吨、吨
项目 2025 年度 2024 年度
销量 160.90 101.47
销售单价 3.53 7.69
单位成本 2.33 7.93
毛利率 34.13% -3.23%
其中：单位原材料 1.86 5.24
单位人工及制造费用 0.47 2.70
材质差异所致，其中：2024 年度换热设备以混合材质、不锈钢材质为主。与碳
钢相比，特种钢材、不锈钢相比具有更高的强度、更好的韧性等良好性能，材
料成本高，工艺难度大，制造成本高，以吨单价折算的销售价格、成本高；
海油工程管壳式换热器项目亏损影响。其中：1）豪顿华工程有限公司冷却器项
目亏损主要系：一方面，该项目冷却器尺寸小、制造工艺复杂，具有较高的技
术难度和行业代表性。综合考虑市场竞争、后续合作机会等因素，公司采用了
具有竞争力的报价策略。另一方面，由于该产品的制造工艺复杂，实际制造周
期超出了预期，生产成本较高，导致毛利率为负；2）海油工程的管壳式项目为
公司首次承接的混合材质换热设备，一方面，基于拓展市场、提升高端换热设
备技术能力和市场份额的考虑，公司报价相对低；另一方面，该设备生产当期
第 20 页 共 55 页
产能利用率相对低，项目整体生产制造成本高，导致毛利率为负。虽然上述项
目毛利率为负，但通过上述特殊型号、特种材质换热设备产品的设计制造，公
司进一步积累了产品的制造经验，提升了技术能力，2025 年度毛利率回升至正
常水平。
（4）其他设备
其他设备系公司根据现代工程模块化发展的需求，自主研发设计和制造高
度自动化和集成化的各类撬装设备和天然气系统工程模块装备，如燃气撬、燃
气调压设备等，以及固碳设备、制氢设备等能源化工设备。受细分产品差异大
的影响，不同年度平均销售价格、成本可比性差。
毛利率有所下滑，主要系：1）2024 年度其他设备主要系中工国际伊拉克九区
原油中央处理设施油气处理模块，产品新颖、技术附加值高，毛利率高；2）
率相对低。
二、结合同行业可比公司经营数据，分析你公司综合毛利率、各品类毛利
率水平及波动情况与同行业公司相比是否存在显著差异、差异原因及合理性。
（一）公司主营业务毛利率变动与可比上市平均水平一致，差异具有合理
性
下：
同行业上市公司 2025 年 2024 年
广厦环能 42.52% 43.80%
锡装股份 36.77% 32.43%
科新机电 24.57% 27.64%
无锡鼎邦 17.96% 22.57%
蓝科高新 25.07% 12.34%
平均值 29.38% 27.76%
长江能科 50.66% 41.17%
第 21 页 共 55 页
毛利率平均水平波动趋势一致。公司主营业务毛利率高于同行业可比上市公司
平均水平，主要受业务范围、细分产品及结构差异、经营战略等差异所致，符
合公司的实际情况，具体分析如下：
公司主营业务收入主要来自于主要产品成套电脱设备，凭借较强的技术优
势和较高的细分行业地位，该类产品整体毛利率水平高，从而拉高了主营业务
毛利率水平。同行业可比上市公司中，广厦环能以高通量换热器等高技术附加
值的产品为主，整体毛利率水平较高；锡装股份以“高端产品、高端市场” 作
为发展目标，且外销收入占比相对较高，分离设备、换热设备等各类产品毛利
率水平亦相对较高；无锡鼎邦以普通换热器为主，科新机电以重型容器、大型
反应器、换热器以及塔器类等设备为主，蓝科高新以热交换技术产品、分离技
术产品等设备为主，该等产品相对传统、市场竞争激烈，毛利率亦相对低。
自设立以来，公司深耕高压静电分离技术细分领域，通过持续的研发投入
和不断的技术创新，掌握了一系列电脱设备核心技术。公司利用在电脱设备研
发制造中积累的技术优势和优质客户资源，逐步丰富产品矩阵，采取以电脱设
备为引领、多产品矩阵全面拓展的差异化竞争策略。公司电脱设备在技术实力、
品牌知名度等方面在国内细分市场具有较强的竞争优势，因此产品毛利率高于
市场平均水平；同时，受限于有限的产能，公司优先选择具有代表性和技术先
进性的换热设备、存储设备、分离设备等其他能源化工设备项目，其他能源化
工设备毛利率亦保持高水平。因此，公司整体毛利率水平高于同行业可比上市
公司平均水平，符合公司的经营战略、产品市场定位。
综上所述，公司构建了以电脱设备为核心、其他能源化工设备全面拓展的
产品矩阵，电脱设备竞争优势显著，市场地位突出，公司综合毛利率高于行业
平均水平符合公司的经营战略、市场定位，具有合理性。
第 22 页 共 55 页
（二）各品类毛利率变动与可比公司类似产品差异具有合理性
同行业可比上市公司无成套电脱设备业务，因此选择与同行业公司产品矩
阵中具有高技术含量、高附加值的高通量换热器进行比较分析。2024 年度、
较分析如下：
项目 2025 年度 2024 年度
广厦环能 42.52% 43.80%
锡装股份 41.07% 44.75%
科新机电 / /
无锡鼎邦 / /
蓝科高新 / /
本公司 54.81% 40.15%
注 1：同行业可比上市公司无相关数据系其无同类产品或未单独披露相关产品，下同。
注 2：广厦环能未披露其高通量换热器业务毛利率，以其主营业务毛利率替代分析；
的高通量换热器毛利率较为接近。2025 年度，公司成套电脱设备主要来自于境
外项目，境外客户设备技术要求高，价格敏感性低，因此整体定价高，从而拉
高了毛利率。剔除境外项目影响，2025 年度成套电脱设备毛利率为 42.51%，与
可比公司的相似产品不存在显著差异。
综上所述，公司成套电脱设备毛利率与同行业可比上市公司相似高技术附
加值产品毛利率差异具有合理性。
品比较情况如下：
项目 2025 年度 2024 年度
广厦环能 / /
锡装股份 36.14% 29.78%
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项目 2025 年度 2024 年度
科新机电 / /
无锡鼎邦 / /
蓝科高新 23.97% 23.33%
公司 4.33% 29.29%
注：2025 年度蓝科高新未单独披露其存储设备、分离设备、换热设备的收入、毛利率，
以其“压力容器产品”毛利率替代分析，下同。
友奇环境工程（上海）有限公司的 LNG 储罐、甲板罐项目影响。该项目系公司
首次承接 LNG 存储设备项目，基于市场拓展的考虑，公司产品报价相对低，同
时由于首次承接该类型设备，制造周期长，导致制造成本高，项目亏损，从而
拉低了存储设备整体毛利率水平。剔除该项目的影响后，2025 年度公司存储设
备毛利率为 23.51%，与报告期内历史毛利率水平基本保持一致。
综上所述，受产品应用领域、销售区域、细分产品差异等影响，公司存储
设备毛利率与同行业可比上市公司锡装股份、蓝科高新存在一定差异，具有合
理性。
品比较情况如下:
项目 2025 年度 2024 年度
广厦环能 / /
锡装股份 42.52% 33.13%
科新机电 / /
无锡鼎邦 / /
蓝科高新 23.97% 17.58%
本公司 41.19% 28.97%
注：2025 年度蓝科高新未单独披露分离设备毛利率，以其“压力容器产品”毛利率替代
分析。
分离设备细分产品种类众多，同行业上市公司间分离设备品类存在较大差
第 24 页 共 55 页
异。公司分离设备以污水除油器、移动式测试分离器撬、生产测试管汇撬等为
主，锡装股份以一步蒸发塔、脱乙烷塔等为主，蓝科高新以船舶用脱硫塔、油
气田分离设备等为主，不同细分产品的毛利率本身存在一定的差异和波动性。
占比高、外销产品定价相对较高所致。2025 年度，随着公司境外新产品收入上
升，毛利率水平与锡装股份趋同。
细分产品及收入结构不同。蓝科高新分离设备以船舶用脱硫塔为主，该类产品
毛利率较低，拉低了其整体毛利率水平。公司产品则以污水除油器、移动式测
试分离器撬、生产测试管汇撬等油气分离设备为主，此类产品制造工艺相对复
杂、技术附加值更高，因此整体毛利率相对较高。
综上所述，受产品销售区域、细分产品毛利率差异等影响，公司分离设备
毛利率与同行业可比上市公司锡装股份、蓝科高新存在一定差异，具有合理性。
品比较情况如下：
项目 2025 年度 2024 年度
广厦环能 42.52% 43.80%
锡装股份 41.07% 33.12%
科新机电 / -
无锡鼎邦 18.19% 22.65%
蓝科高新 23.97% 6.55%
平均水平 31.44% 26.53%
公司 34.13% -3.23%
寸小、制造工艺复杂或者采用复合材质的项目，不具有代表性。基于拓展换热
设备客户，提升在换热设备领域的市场份额和竞争力考虑，采取了有竞争力的
报价策略所致，具体详见回复“问题 2”之“一、2、（3）换热设备”。
第 25 页 共 55 页
与同行业可比公司平均水平不存在显著差异。
综上所述，公司 2024 年度换热器毛利率与同行业可比公司差异具有合理性，
三、请年审会计师说明就公司毛利率采取的审计程序、获取的审计证据及
结论，就公司毛利率合理性发表意见
（一）核查程序
针对上述事项，我们在审计过程中执行的主要程序及获取的证据如下：
况，并按销售模式、客户、产品等维度分析毛利率变动情况；
营业务毛利率、细分产品毛利率与可比上市公司差异的合理性；
（二）核查意见
经核查，我们认为：
司的实际经营状况；
合理性。
问题 3. 关于资产减值
年报披露称系本期计提预计亏损合同增加所致。
第 26 页 共 55 页
具体来看，合同资产减值损失-245,511.34 元，同比增长 296.04%，合同资
产项下均为质保金，报告期末账面余额 15,719,204.89 元，同比下降 9.13%，其
中 1-2 年账龄质保金账面余额 9,487,496.33 元；存货跌价损失及合同履约成本减
值 损 失 -3,165,912.65 元 ， 同 比 增 长 191.56% ， 报 告 期 末 存 货 账 面 余 额
本期转回前期计提的跌价准备 244,055.97 元，在产品账面余额 34,671,610.42 元，
同比减少 39.01%，本期计提跌价准备 2,365,146.56 元。
请你公司：
（1）补充披露预计亏损合同的具体情况，包括客户名称、客户类型、合
作背景、合同内容、合同金额、已投入成本、预计亏损金额及亏损原因等，是
否存在合同提前终止、退货等潜在纠纷；
（2）结合发出商品对应合同金额、客户情况、发货、交付、验收流程及
周期等，说明发出商品账面余额大幅增长的原因，结合发出商品跌价准备的测
试过程及参数等，说明本期未计提跌价准备、转回前期计提跌价准备的原因及
合理性；
（3）补充披露在产品明细、库龄、生产周期及订单对应情况，说明在产
品账面余额大幅下滑的原因及合理性，结合产成品售价变动、原材料价格变动
等说明存货跌价准备计提是否充分，是否存在进一步减值风险；
（4）说明按组合计提减值准备的合同资产项下包含 1-2 年账龄质保金、未
重分类为其他非流动资产的原因，是否符合《企业会计准则》的规定。
请年审会计师、保荐机构结合公司回复内容，就公司资产减值计提是否充
分、会计核算是否规范发表核查意见。
回复：
第 27 页 共 55 页
一、补充披露预计亏损合同的具体情况，包括客户名称、客户类型、合作
背景、合同内容、合同金额、已投入成本、预计亏损金额及亏损原因等，是否
存在合同提前终止、退货等潜在纠纷；
（一）补充披露预计亏损合同的具体情况，包括客户名称、客户类型、合
作背景、合同内容、合同金额、已投入成本、预计亏损金额及亏损原因等；
公司预计亏损合同均进入执行阶段，公司按照成本与可变现净值孰低的原
则对存货计提了充分的跌价准备，可变现净值计算为产成品预计销售收入-预计
销售费用-预计税金，亏损合同预计亏损金额未超过资产减值准备，因此，无需
计提预计负债。
截至 2025 年末，公司确认存货跌价的主要项目情况如下表所示：
单位：万元
客户类 合同金 已投入 预计亏
客户名称 合同内容 合作背景 亏损原因
型 额 成本 损金额
客户需求变更导致耗用
启东中远海运海 甲板燃料
央企 商业洽谈 691.25 583.34 53.77 的材料、制造成本增加
洋工程有限公司 罐
所致
该项目受客户取消合同
巴西石化综合体 外资企 影响长期滞留，报告期
压力容器 / / 461.46 381.10
压力容器项目 业 外公司已按照材料残值
计提跌价
过滤分离 客户新增检测等服务以
杰瑞石油天然气
器和收发 民企 招投标 349.50 263.42 71.96 及安装支出超过预计支
工程有限公司
球筒 出导致成本增加
生产环节出现工艺质量
中化二建集团有 问题，致使产品返工量
换热器 央企 招投标 112.00 105.01 81.87
限公司 上升，实际发生返工成
本超预期预算
BurckhardtComp
尺寸小、制造工艺复
ression 压力容器 外资企
招投标 51.55 68.55 28.91 杂，制造成本超过预计
（Shanghai） 及换热器 业
成本所致
Co.,Ltd
合 计 1,204.30 1,481.78 617.61
（二）是否存在合同提前终止、退货等潜在纠纷；
容器项目外，公司不存在合同提前终止、退货等潜在纠纷的情况。
第 28 页 共 55 页
二、结合发出商品对应合同金额、客户情况、发货、交付、验收流程及周
期等，说明发出商品账面余额大幅增长的原因，结合发出商品跌价准备的测试
过程及参数等，说明本期未计提跌价准备、转回前期计提跌价准备的原因及合
理性；
（一）结合发出商品对应合同金额、客户情况、发货、交付、验收流程及周
期等，说明发出商品账面余额大幅增长的原因；
截至 2025 年末，主要发出商品对应的合同金额具体明细如下：
单位：万元
发出商 验收/签收
客户名称 合同金额 发货期间
品金额 日期
ChinaPetroleumEngineering&Constr 607.50 万
uctionCorporationIraqBranch 美元
阿克苏中曼油气勘探开发有限公
司
中国石化海南炼油化工有限公司 154.89 121.58 202505-202512 2026-5-30
合 计 / 3,571.49 / /
注：主要发出商品系指发出商品金额超过 100 万元的项目。
比增长 77.42%，公司发出商品变动主要受公司项目生产制造进度、客户现场交
付条件、安装调试周期等因素影响，2025 年末发出商品账目余额大幅增长主要
受 ChinaPetroleumEngineering 项目影响所致。该项目客户为中油工程境外子公
司，项目地点位于中东地区，公司于 2025 年第四季度陆续发货，受客户运输船
期安排的影响，2025 年末尚未满足收入确认条件，已于期后确认收入。
（二）结合发出商品跌价准备的测试过程及参数等，说明本期未计提跌价准
备、转回前期计提跌价准备的原因及合理性；
资产负债表日，存货应当按照成本与可变现净值孰低计量。当存货成本高
于其可变现净值的，应当计提存货跌价准备。可变现净值，是指在日常活动中，
存货的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用以及相关
税费后的金额。对于有销售合同对应的发出商品，以其合同约定的不含税售价
减去预计至验收时仍需发生的成本及预计销售费用和相关税费后的金额，确定
其可变现净值。当账面成本高于可变现净值时，差额计提存货跌价准备。
发出商品各项目跌价测试过程如下所示：
第 29 页 共 55 页
单位：万元
应计提存
期末完工比 预计最终完工 预计可变现
客户名称 合同金额 发出商品金额 费用率 货跌价准
例 成本 净值
备金额
China Petroleum Engineering
&Construction Corporation 607.50 万美元 3,267.25 100% *** 12.47% 3,780.06 -
Iraq Branch
中国石化上海石油化工股份
有限公司
阿克苏中曼油气勘探开发有
限公司
中国石化海南炼油化工有限
公司
中国石油工程建设有限公司 158.00 54.66 96% *** 12.47% 122.39 -
第 30 页 共 55 页
公司期末发出商品余额为 3,702.62 万元，上述发出商品对应的项目期末完
工比例较高，后续发生成本较少，预计不会发生额外成本支出。销售费用及相
关税费率参考公司历史平均水平 12.47%。所有项目发出商品均有明确的销售合
同作为支撑，对应合同总金额为 5,136.29 万元，合同金额显著高于发出商品的
成本金额。此外，截至 2026 年 5 月 31 日，公司已根据合同执行情况确认收入
业务均按照已签订合同执行，不存在退换货情形。
基于上述情况，公司对发出商品进行了减值测试，综合考虑其可变现净值
及合同履约情况，确认发出商品的可变现净值高于账面成本，因此无需计提存
货跌价准备。
截至 2024 年 12 月 31 日，公司发出商品余额为 2,086.96 万元，其中客户中
信建设有限责任公司的电脱盐系统（含罐体，平台）因公司预计可变现净值低
于账面价值，计提了 24.41 万元跌价准备，该项目于 2025 年 3 月完成了客户验
收并确认收入。根据会计准则，已计提的存货跌价准备应随存货的结转而同步
转销，冲减当期主营业务成本。该转销金额较小，且属于存货实现销售后的正
常会计处理，不影响当期利润总额，具有合理性和合规性，不存在利用跌价准
备调节利润的情形。上述项目于 2025 年 3 月完成了最终客户验收并确认收入。
三、补充披露在产品明细、库龄、生产周期及订单对应情况，说明在产品
账面余额大幅下滑的原因及合理性，结合产成品售价变动、原材料价格变动等
说明存货跌价准备计提是否充分，是否存在进一步减值风险；
公司采用以销定产的生产模式，向客户交付的主要产品为能源化工设备，
在产品完成制造前，于在产品列报。
（1）截至 2025 年末，公司主要在产品前五大项目情况如下：
单位：万元、万元/吨
第 31 页 共 55 页
平均销售价
序号 项目 合同金额 在产品余额 占比
额
巴西石化综合体压力
容器项目
泰克尼蒙特海嘉项目
热器橇
马石油 PEONY 压缩机
站项目
小 计 1,986.45 57.29%
注：巴西石化综合体压力容器项目报告期外因客户取消合同而滞留，已计提存货减值准备。
截至 2025 年末，公司在产品主要系 N1253 项目甲板罐项目等项目，除巴西
石化综合体压力容器项目外，其余在产品项目正常执行中。
（2）截至 2025 年末，在产品库龄情况如下：
单位：万元
库 龄 期末金额 占比
合 计 3,467.16 100.00%
截至 2025 年末，公司在产品主要集中于 1 年以内，且公司主营业务毛利率
高，在产品减值风险低。3 年以上在产品系报告期外因客户取消合同而滞留的
巴西石化综合体压力容器项目，已于报告期外根据会计准则的规定计提存货跌
价准备。
（3）生产周期
公司产品系非标设备，受不同项目的设备类型、设备规模、技术难度、原
材料采购周期等因素差异的影响，设备生产周期通常在 3-15 个月。除巴西石化
第 32 页 共 55 页
综合体压力容器项目 461.46 万元外，不存在长期滞留的在产品项目。
单位：万元
已完工时
开始生产时
序号 项目 在产品余额 占比 间或预计
间
完成时间
巴西石化综合体压力容
器项目
泰克尼蒙特海嘉项目电
橇
马石油 PEONY 压缩机
站项目
小计 1,986.45 57.29%
（4）订单对应情况
单位：万元
期末 期末金额 占比
有订单对应 2,880.83 83.09%
无订单对应 586.33 16.91%
合 计 3,467.16 100.00%
无订单对应的在产品除因客户取消合同而滞留的巴西石化综合体压力容器
项目 461.46 万元以外，剩余部分为 124.87 万元的通用件。该等通用件为初步加
工的半成品，可适用于多个订单项目，报告期内公司主营业务毛利率水平高，
该等半成品减值风险较低。
公司在产品余额变动受客户项目规模及制造周期、客户现场交付条件等因
素影响。2024 年末、2025 年末，公司在产品金额为 5,684.61 万元、3,467.16 万
元 ， 有 所 下 降 ， 主 要 系 ： 2024 年 末 北 方 华 锦 联 合 石 化 有 限 公 司 、 China
第 33 页 共 55 页
Petroleum Engineering&Construction Corporation Iraq Branch 客户项目规模大，在
年末主要项目尚未完工所致。其中北方华锦联合石化有限公司电脱设备截至
收入；China Petroleum Engineering&Construction Corporation Iraq Branch 分离设
备项目在产品结存金额 1,179.35 万元，该项目已于 2025 年度完工、发出。
分，是否存在进一步减值风险
如前所述，除少额的通用件在产品外，公司在产品与项目一一对应，在产
品的减值与具体项目息息相关。截至 2025 年末前五大在产品项目售价详见回复
“问题 3”之“三、1、在产品明细、库龄、生产周期及订单对应情况”。
公司产品系非标设备，主要原材料根据项目技术需求而定制化采购。公司
产品的主原材料包括钢材、锻件、法兰、阀门等，该等原材料的采购价格主要
受大宗商品钢材市场价格波动的影响。2023 年以来，我国钢材市场价格呈波动
式下降而后趋于平稳，具体详见回复“问题 2”之“一、（一）3、原材料价格
波动情况”。因此，截至 2025 年末，公司主要原材料钢材价格未出现大幅上涨
的情况，在产品减值风险亦较低。
综上所述，除少额通用件半成品外，公司在产品具有对应在手订单，经减
值测试，在产品可变现净值高于账面价值，无需计提跌价准备。公司已按照会
计准则的要求计提存货跌价准备，存货进一步减值的风险低。
四、说明按组合计提减值准备的合同资产项下包含 1-2 年账龄质保金、未
重分类为其他非流动资产的原因，是否符合《企业会计准则》的规定。
公司将质保金区分列报为合同资产、其他非流动资产的划分标准，与合同
资产账龄统计口径存在本质差异。
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公司于资产负债表日测算质保金剩余收款期限，若自报表日起至质保金约
定返还日的剩余期限超过一年，则将该部分质保金重分类至其他非流动资产；
剩余收款期限一年及以内的质保金，保留在合同资产核算。该划分标准为资产
未来可收回的时间跨度。
账龄起算规则：公司对合同资产中的质保金统一以收入确认时点作为账龄
起算点，账龄仅统计质保金自初始确认至资产负债表日的累计挂账存续时间。
的累计时长，并非剩余可收回期限。该部分质保金虽累计挂账达到 1 至 2 年，
但实际距离质保到期、款项返还节点不足一年；因剩余收款期限未超过一年，
不符合非流动资产确认条件，持续在合同资产（流动资产）科目核算。合同资
产账龄代表历史挂账存续时间，剩余回款期限代表未来待收款时长，二者定义、
口径存在区别。
综上所述，合同资产项下包含 1-2 年账龄质保金存在合理性，符合《企业会
计准则》的规定。
五、请年审会计师结合公司回复内容，就公司资产减值计提是否充分、会
计核算是否规范发表核查意见。
（一）核查程序
商品、在产品明细及减值计提分析，判断公司固定资产减值计提是否充分、合
理。
（二）核查意见
价准备计提合理且充分；
累计账龄与整个存续期预期信用损失率对照表，计算预期信用损失，符合公司
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的实际合同资产情况，公司减值准备计提充分、会计核算规范。
问题 4. 关于应收账款
报告期末，你公司应收账款账面余额 121,371,936.12 元，同比增长 10.51%，
应收账款周转率 2.55，上一年度周转率为 2.95。你公司基于公司历史回款情况
测算应收账款预期信用损失率，2025 年期间信用减值损失-1,383,484.07 元，同
比下滑 51.28%，你公司解释原因为本期收回的长账龄应收账款增加。具体来看，
账龄 2-3 年应收账款账面余额 26,762,337.90 元，占比 22.05%，第一大欠款方山
东 裕 龙 石 化 有 限 公 司 应 收 账 款 余 额 24,933,000.00 元 ， 已 计 提 坏 账 准 备
一大客户，当年实现销售收入 110,323,000.00 元。
请你公司：
（1）结合业务模式、结算方式、主要客户信用政策及变化、回款周期等，
解释营业收入下滑同时，应收账款期余额增长、周转率下滑的原因及合理性，
是否存在通过放宽信用政策刺激收入或提前确认收入情形；
（2）补充披露应收账款信用减值损失计提的具体测算方法及过程，结合应
收账款的账龄结构、逾期情况、周转情况及期后收款情况等，说明现有坏账准
备计提比例是否充分反映了预期信用损失，与同行业可比公司相比是否存在显
著差异；
（3）补充披露报告期内收回的长账龄应收账款欠款方、回款方、收入确认
情况、应收账款形成时间、逾期情况、应收账款余额变动、坏账准备计提及转
回情况等，说明应收账款回款是否真实，是否存在第三方回款情形；
（4）补充披露山东裕龙石化经营状况、资信情况、合作背景、合同签署及
履约情况、收入确认情况、应收账款余额及变动情况、应收账款逾期及回款情
况等，说明对该笔大额长账龄应收账款的坏账准备计提是否充分合理；
请年审会计师说明就应收账款采取的审计程序、获取的审计证据及结论，
请保荐机构就公司回复内容发表核查意见。
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回复：
一、结合业务模式、结算方式、主要客户信用政策及变化、回款周期等，
解释营业收入下滑同时，应收账款期余额增长、周转率下滑的原因及合理性，
是否存在通过放宽信用政策刺激收入或提前确认收入情形；
（一）结合业务模式、结算方式、主要客户的信用政策、结算进度、回款
周期，报告期内是否发生变化，是否存在放宽信用政策刺激销售的情形
对于成套能源化工设备，公司一般按照“预收款—进度款—发货款/验收款
—质保金”等进度，在达到相应的进度后的 30-90 天内收款。受结算政策差异影
响，不同客户对上述进度款付款比例、达到进度后的付款天数等存在一定的差
异。
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客户所属 信用政策 销售金额（含税 当年末结 回款周期
具体客户单位 项目名称
集团 具体政策 信用期 万元） 算进度 （天数）
中东某油田项目电脱设 预付款 15%，进度款 50%，
客户 A 客户 A 45 天（进度款、发 5,000.59 100.00% 4.00
备 发货款 35%
货款）
中油辽河工程有 辽河油田曙采泄洪区环 90.00%性能验收款，10%质保
限公司 境风险防控改造工程 金
中国石油 中国石油天然气
塔里木油田轮南原油深 90.00%性能验收款，10%质保
股份有限公司塔 90 天 1,498.00 - 6.00
度稳定工程 金
里木油田分公司
北方华锦 精细化工及原料工程项
北方华锦联合石 预付款 10%，到货款 60%，
联合石化 目 1500 万吨/年常减压蒸 28 天 4,400.00 70.00% 117.00
化有限公司 性能验收款 25%，质保金 5%
有限公司 馏装置成套电脱设备
预付款 10%，进度款 20%，
阿联酋海迦某项目电脱
客户 B 客户 B 到货款 60%，完工文件确认款 60 天 3,586.15 100.00% 73.00
盐橇
中东某油田项目移动成 预付款 4%，进度款 36%，发
客户 C 客户 C 天（进度款、发货 2,064.69 100.00% 点已回款至合同
套电脱设备撬 货款 60%
款） 约定应收款
平均回款周期 80.00
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信用政策 销售金额
客户所属 当年末结 回款周期
具体客户单位 项目名称 （含税万
集团 具体政策 信用期 算进度 （天数）
元）
伊拉克九区原油中央处 提资款 15%，到货款 50%，
中工国际工程股份
理设施项目成套电脱设 开箱检验款 15%，运行款 45 天 6,664.77 89.17% 202
有限公司
备 10%，质保金 10%。
中工国际
预付款 20%，进度款 10%，
中工国际工程股份 伊拉克九区天然气中央
到货款 50%，安装验收款 30 天 1,898.36 30.00% 21
有限公司 处理设施模块项目
塔河石化 2#延迟焦化装 预付款 30%，进度款 40%，
中国石化塔河炼化 天（进度款、验收
置电脱盐改造项目成套 性能验收款 20%，质保金 5,450.00 70.00% 33
有限责任公司 款）、20 天（质保
电脱设备 10%
中国石化 金）
截至收入确认时
上海金山巴陵新材 25 万吨/年热塑性弹性体
验收款 90%，质保金 10% 45 天 550.00 90.00% 点已回款至合同
料有限公司 项目成套电脱设备
约定应收款
伊拉克祖拜尔 Mishrif 脱 预付款 20%，材料款 40%， 30 天（预付款）、60
中国石油工程建设
气站扩建项目排油罐等 到货款 30%，完工文件确认款 天（进度款、到货 1,731.09 77.99% 264
有限公司
压力容器 10% 款、验收款）
截至收入确认时
中国石油技术开发 哈法亚一期、二期、三
预付款 40%，发货款 60% 15 天 904.28 100.00% 点已回款至合同
有限公司 期项目电脱设备配件
约定应收款
中国石油
中国石油天然气股 吉林石化 380 万吨/年 I 常
性能验收款 90%，质保金
份有限公司吉林石 压装置改造项目成套电 90 天 879.90 80.00% 95
化分公司 脱设备
锦州石化蒸馏装置电脱 安装调试完成、通过性能考核 45 天（到货款、验收
中国昆仑工程有限
盐系统升级改造项目成 付 50%，连续 6 个月运行合格 款）、30 天（质保 624.38 50.00% 218
公司辽锦分公司
套电脱设备 付 40%，质保金 10% 金）
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信用政策 销售金额
客户所属 当年末结 回款周期
具体客户单位 项目名称 （含税万
集团 具体政策 信用期 算进度 （天数）
元）
中国石油天然气股
常压装置电脱盐系统节
份有限公司宁夏石 验收款 90%，质保金 10% 90 天 506.00 90.00% 127
能技术改造项目成套电
化分公司
脱设备
乌 干 达 KingfisherEPC3
海洋石油工程股份 数量和外观瑕疵验收合格付
项目闭排罐橇等压力容 45 天 1,890.00 95.00% 44
有限公司 95%，质保金 5%
器橇
大榭石化馏分油五期项
目（炼化项目）炼油部 预付款 20%，进度款 35%，安
中海石油宁波大榭
中国海油 分产品升级改扩建工程 装 验 收 款 30% ， 试 运 行 款 30 天 1,000.00 85.00% 31
石化有限公司
电脱盐成套设备
中海油能源发展装
南山终端扩容改造项目 到 货 款 60%, 性 能 验 收 款
备技术有限公司湛 45 天 568.86 60.00% 51
低温分离器换热器撬 35%，质保金 5%
江分公司
中国天辰工程有限 伊拉克格拉芙油田供水
预付款 15%，进度款 35%，货 30 天 1,046.41 75.00% 92
公司 项目脱氧塔撬
中国化学 到上海港 30%，提交完工资料
中国天辰工程有限 伊拉克格拉芙油田供水
公司 项目过滤器撬
平均回款周期 90.71
注 1：部分客户达到进度款时未明确约定信用期，基于发票传递、客户内部付款审批流程等因素，公司一般给予客户 90 天的信用期。
注 2：结算进度系截至到当期期末的回款比例；
注 3：若截至 2025 年 12 月 31 日，已回款至合同约定进度，则回款周期=截至各期末最后一笔货款（除质保金）的收款日期-收入确认日期；若未回
款至合同约定进度，则回款周期=2025 年 12 月 31 日-收入确认日期。
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主要系公司保持良好的应收账款的回收管理机制，应收账款回款状况良好。
公司主要客户为大型能源化工企业，公司拟定信用政策的话语权较小，对
同一客户不同年度的信用政策、结算进度未发生重大不利变化，不存在放宽信
用政策以刺激销售的情况。
下降约 6.16%；2025 年度公司不存在放宽信用政策以刺激销售的情况。
综上所述，公司 2025 年度主要客户回款周期逐步减短，回款状况良好；主
要客户的信用政策、结算政策未发生重大不利变化，应收账款周转率保持在较
高水平，不存在放宽信用政策刺激销售的情形。
（二）营业收入下滑同时，应收账款期余额增长、周转率下滑的原因及合
理性
单位：万元
项目 2025 年末/2025 年度 2024 年末/2024 年度
应收账款（含合同资产）期末余额 13,800.54 13,747.28
应收账款（含合同资产）增长率 0.39% -
主营业务收入 29,281.66 31,203.42
主营业务收入增长率 -6.16%
略有下滑。受 2025 年度收入规模下降的影响，应收账款规模增长亦同步放缓。
率下滑，主要系：（1）2025 年第四季度收入确认金额高，主要客户收入确认时
点的进度款尚处于信用期内未收回，导致应收账款增加；（2）由于裕龙岛炼化
一体化项目投资规模大，受项目整体运行、投产进度的影响，裕龙石化回款有
所放缓，导致该客户应收账款余额高。公司主要客户为大型能源化工企业，客
户信誉较好，资金实力强，应收账款回款风险低。
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综上所述，营业收入略有下滑同时，应收账款期余额增长、周转率下滑具
有合理性，符合公司的实际经营状况。
二、补充披露应收账款信用减值损失计提的具体测算方法及过程，结合应
收账款的账龄结构、逾期情况、周转情况及期后收款情况等，说明现有坏账准
备计提比例是否充分反映了预期信用损失，与同行业可比公司相比是否存在显
著差异；
（一）应收账款信用减值损失计提的具体测算方法及过程
公司根据新金融工具准则的要求，参考历史信用损失经验，结合当前状况
以及对未来经济状况的预测，编制应收款项账龄与整个存续期预期信用损失率
对照表，计算预期信用损失，报告期各期末应收账款预期信用损失率情况如下：
账龄 2025 年末 2024 年末
第一步：确定历史数据集合
单位：万元
账龄 2022 年末 2023 年末 2024 年末 2025 年末
合计 9,630.96 12,957.74 13,575.02 13,822.88
注：上述历史数据集合包括计入合同资产、其他非流动资产的质保金。
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第二步：计算平均迁徙率
账龄迁徙率 编号
迁徙率 迁徙率 迁徙率 平均迁徙率
第三步：计算历史损失率
账龄 计算公式 历史损失率
第四步：调整历史损失率
公司基于当前可观察以及考虑前瞻性因素对第三步中所计算的历史信用损
失率做出调整，以反映并未影响历史数据所属期间的当前状况及未来状况预测
的影响。
当前宏观经济环境整体较为稳定，没有出现明显的经济衰退或极端波动，
公司所处行业经营风险较低，且企业信用状况良好，因此以我国过去四年 GDP
平均增长率为参照基础，设定前瞻性调整系数为 10%，该等前瞻系数充分反映
了公司应收款项违约风险、时间损失，具有合理性。
调整后的预期信用损失率如下：
历史损失率 前瞻性调整系数 调整后的预期信用损失率
账龄
A B C=A*（1+B）
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（二）应收账款的账龄结构、逾期情况、周转情况及期后回款情况
单位：万元
账龄
金额 占比 金额 占比
小计 12,137.19 100.00% 10,982.66 100.00%
年账龄金额较上年度上涨较多，主要系裕龙石化的裕龙岛炼化项目（一期）建
设投资规模大，且未整体运行，客户回款放缓，但是该等客户资金实力雄厚，
无法收回的风险低。
截至 2026 年 5 月 31 日，公司逾期应收账款的期后回款情况如下：
单位：万元
期间 逾期应收账款 期后回款金额 期后回款比例
后，2025 年度逾期应收账款期后回款比例低，主要系：受客户项目投资规模大，
内部审批流程长、付款放缓等影响，导致其尚未完成付款，但是该等客户具有
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较好的信用水平和支付能力，应收账款发生坏账的风险低。
单位：次/年
可比上市公司 2025 年度 2024 年度
蓝科高新 1.89 1.21
广厦环能 2.06 3.25
锡装股份 2.86 3.92
科新机电 0.65 2.70
无锡鼎邦 0.36 1.50
平均水平 1.56 2.52
公司 2.55 2.95
账款周转率总体保持在较高水平，高于同行业可比上市公司平均水平，表明公
司应收账款质量高、回款状况好。
可比上市公司 1 年以内 1-2 年 2-3 年 3-4 年 4-5 年 5 年以上
蓝科高新 1.00% 5.00% 10.00% 50.00% 50.00% 100.00%
广厦环能 5.00% 10.00% 30.00% 50.00% 80.00% 100.00%
锡装股份 5.00% 10.00% 30.00% 50.00% 80.00% 100.00%
科新机电 5.00% 10.00% 20.00% 50.00% 60.00% 100.00%
无锡鼎邦 5.00% 10.00% 30.00% 50.00% 80.00% 100.00%
平均水平 4.20% 9.00% 24.00% 50.00% 70.00% 100.00%
公司 1.15% 4.45% 10.43% 31.26% 61.76% 100.00%
公司应收账款预期信用损失率系根据新金融工具准则，基于公司历史回款
情况测算所得，符合公司的实际经营情况，与同行业可比上市公司不存在重大
差异。
综上所述，公司的主要客户为大型央企、地方国有企业、上市公司，该等
公司经营稳定、资金实力雄厚，应收账款账龄主要集中于 2 年以内，应收账款
质量高；除山东裕龙期后回款较低以外，2024-2025 年各年末应收账款期后回款
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状况良好，且未发生大额坏账损失，公司应收账款减值风险低；公司应收账款
周转率高于同行业可比上市公司平均水平，回款状况良好。因此，公司根据历
史回款情况按照新金融工具准则的要求计提坏账准备符合公司的实际情况，应
收账款坏账准备计提比例低于同行业可比公司平均水平具有合理性。
三、补充披露报告期内收回的长账龄应收账款欠款方、回款方、收入确认
情况、应收账款形成时间、逾期情况、应收账款余额变动、坏账准备计提及转
回情况等，说明应收账款回款是否真实，是否存在第三方回款情形；
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（一）报告期内收回的长账龄应收账款欠款方主要情况（按照项目回款金额前五大客户）
单位：万元
截止 2024 年
期末余额 本期收回金 收入确认 收入确认
客户 回款方 逾期情况 应收账款 坏账准备计提及转回情况
（含质保 额 时间 金额
余额
金）
期初坏账准备 11.77 万元；本期无计提；
中工国际工程 中工国际工程股份 期初账龄为
股份有限公司 有限公司 1-2 年
期初坏账准备 139.97 万元；本期无计
期初账龄为
盛虹炼化（连 3-4 年
盛虹炼化（连云 备 0 万元
云港）有限公
港）有限公司 期初坏账准备 15.22 万元；本期计提 3.36
司 期初账龄为
备 6.06 万元
京博（海南） 期初坏账准备 8.02 万元；本期无计提；
京博（海南）新材 期初账龄为
新材料有限公 181.95 181.95 2023 年 1,610.14 - 本期转回 8.02 万元；期末坏账准备 0 万
料有限公司 1-2 年
司 元
福建福海创石 期初坏账准备 7.42 万元；本期无计提；
福建福海创石油化 期初账龄为
油化工有限公 168.32 168.32 2023 年 372.39 - 本期转回 7.42 万元；期末坏账准备 0 万
工有限公司 1-2 年
司 元
Daqing Oilfield Daqing Oilfield
期初坏账准备 17.79 万元；本期无计提；
Construction Construction Group 期初账龄为
Group Co., LTD 127.92 127.92 2022 年 1,190.16 - 本期转回 17.79 万元；期末坏账准备 0 万
Co., LTD（Iraq） 2-3 年
（Iraq）DT- DT- 元
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上述应收账款均回款真实，不存在第三方回款情形。
四、补充披露山东裕龙石化经营状况、资信情况、合作背景、合同签署及
履约情况、收入确认情况、应收账款余额及变动情况、应收账款逾期及回款情
况等，说明对该笔大额长账龄应收账款的坏账准备计提是否充分合理；
裕龙石化投资建设的 4,000 万吨/年裕龙岛炼化一体化项目，总投资约 1,168
亿元，是国家“十四五”重点建设项目、山东省产业蝶变升级推动高质量发展
的重大工程、新旧动能转换的标杆工程。项目实行总体规划，分两期实施，一
期项目主要建设 2,000 万吨/年炼油，300 万吨/年乙烯、300 万吨/年混合二甲苯，
以及汽油、航空煤油、柴油、乙二醇、HDPE、UHMWPE、PP、EVA/LDPE、
丁戊橡胶、集成橡胶和 ABS 等深加工装置。
项目（一期）的电脱盐设备、污水除油器、换热设备订单，合同金额共计
（一期）电脱设备、换热设备等设备，并于 2023 年度确认收入 11,032.30 万元。
山东裕龙石化有限公司，南山集团有限公司控股子公司，成立于 2019 年，
注册资本 380 亿元，是一家民企控股、国企参股的混合所有制企业，公司投资
建设的 4000 万吨/年裕龙岛炼化一体化项目，是山东省产业蝶变升级推动高质量
发展的重大工程、新旧动能转换的标杆工程。
单位：万元
截至
截至 2025 期后
合同签订 收入确 收入确 2025 年 逾期 坏账计提
项目名称 合同金额 年末应收 回款
时点 认时间 认金额 末累计 情况 金额
账款余额 金额
回款
均为
裕龙石化裕龙岛 2-3 年
一体化项目（一 2-3 年
期） 均为
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截至
截至 2025 期后
合同签订 收入确 收入确 2025 年 逾期 坏账计提
项目名称 合同金额 年末应收 回款
时点 认时间 认金额 末累计 情况 金额
账款余额 金额
回款
小 计 12,466.50 / / 9,973.20 2,493.30 / - 260.05
该客户报告期内持续正常经营，不存在停产、失信被执行、重大债务诉讼、
破产重整等极端风险情形，仅因项目决算流程、客户资金统筹安排导致货款长
期逾期，其风险特征与公司账龄组合内其他长账龄客户不存在显著差异，不满
足单独单项计提的判断标准，公司将其纳入账龄组合统一测算预期信用损失符
合《企业会计准则第 22 号》的要求。
公司基于近五年应收账款迁徙数据、历史坏账核销情况，并叠加下游行业
资金周转压力的前瞻性悲观调整，确定各账龄段预期损失计提比例。公司按组
合计提的坏账准备金额审慎，具备充足风险缓冲，不存在计提不足的情形。
报告期内，对于仅结算延迟、客户持续经营的逾期应收账款，公司均统一
纳入账龄组合计提；仅针对停业、失信、进入破产程序等存在极端回收风险的
客户单独单项评估减值，划分标准前后一致，不存在选择性单项计提调节利润
的情形。
综上所述，公司对山东裕龙石化有限公司的应收账款余额坏账计提准备充
分。
五、请年审会计师说明就应收账款采取的审计程序、获取的审计证据及结
论
（一）核查程序
针对上述事项，我们在审计过程中执行的主要程序及获取的证据如下：
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控制的有效性；
价坏账准备计提的充分性；检查应收账款中是否存在债务人破产或者死亡，以
其破产财产或者遗产清偿后仍无法收回，或者债务人长期未履行偿债义务的情
况。
回款情况；访谈公司销售经理，了解逾期应收账款形成的具体原因；分析公司
应收账款坏账准备计提是否充分；
（二）核查意见
的信用政策、结算政策未发生重大不利变化，应收账款周转率保持在较高水平，
不存在放宽信用政策刺激销售的情形。
入略有下滑。受 2025 年度收入规模下降的影响，应收账款规模增长亦同步放缓。
营业收入略有下滑同时，应收账款期余额增长、周转率下滑具有合理性，符合
公司的实际经营状况。
稳定、资金实力雄厚，应收账款账龄主要集中于 2 年以内，应收账款质量高；
除山东裕龙期后回款较低以外，2024-2025 年各年末应收账款期后回款状况良好，
且未发生大额坏账损失，公司应收账款减值风险低；公司应收账款周转率高于
同行业可比上市公司平均水平，回款状况良好。因此，公司根据历史回款情况
按照新金融工具准则的要求计提坏账准备符合公司的实际情况，应收账款坏账
准备计提比例低于同行业可比公司平均水平具有合理性。
公司对山东裕龙石化有限公司的应收账款余额坏账计提准备充分。
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问题 5. 其他问题
年报披露称，你公司当年新签订订单、期末在执行订单规模同比下降，预
收款项减少、回款缓慢，报告期末合同负债账面余额 42,019,291.09 元，较期初
减少 49.47%，2025 年期间经营活动现金流量净额 48,581,634.22 元，同比减少
用于补充流动资金。
请你公司对比分析最近两年新签订单金额、在执行订单金额、主要项目执
行进度、主要客户付款安排的差异情况，说明预收款项减少、回款放缓的具体
原因，结合营运资金需求、资本支出安排、资金筹措安排等说明你公司流动性
是否充裕。
请年审会计师、保荐机构结合公司回复内容发表核查意见。
回复：
一、请你公司对比分析最近两年新签订单金额、在执行订单金额、主要项
目执行进度、主要客户付款安排的差异情况，说明预收款项减少、回款放缓的
具体原因，结合营运资金需求、资本支出安排、资金筹措安排等说明你公司流
动性是否充裕。
（一）预收款项减少、回款放缓的具体原因
如前所述，对于成套能源化工设备，公司一般按照“预收款—进度款—发货
款/验收款—质保金”等进度，因此公司的预收款项与当期在执行订单规模、收
款条款、项目执行进度等息息相关。
体分析如下：
单位：万元
项目 增减额 变动率
/2025.12.31 /2024.12.31
新签订单金额 20,864.60 40,251.02 -19,386.42 -48.16%
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项目 增减额 变动率
/2025.12.31 /2024.12.31
在执行订单金额 23,047.84 34,033.04 -10,985.20 -32.28%
及在执行订单较 2024 年下降原因主要为：1）受项目建设周期、宏观经济波动、
产能消化等多因素影响，国内大型炼化一体化项目建设放缓，尚未进行新的招
投标；2）国内市场竞争加剧，公司主动放弃国内低毛利率零散项目，资源倾斜
海外市场，海外项目落地存在一定的周期。综上所述，上述因素导致当期新签
订单减少，当期及年末在手订单亦同步下滑，进而导致预收客户款项减少。
（1）2025 年末前五大合同负债项目
单位：万元
项目执行情
项目 客户名称 合同金额 付款条款 合同负债金额 项目执行进度
况
刚果佳柔油田项目
安徽嘉葆电气 预 付 30%, 进 度 款
电脱水（盐）橇及 1,656.00 788.50 正在执行中 执行良好
有限公司 40%，发货款 40%；
换热器橇
刚果霍尔莫尼油
安徽嘉葆电气 预 付 30% ， 进 度 款
田）电脱水（盐） 1,242.00 605.31 正在执行中 执行良好
有限公司 40%，发货款 20%
橇及换热器橇
预 付 10% ， 进 度 款
泰克尼蒙特海嘉项
Tecnimont 10%，发货款 10%，
目电脱水（盐）橇 1,992.28 514.10 正在执行中 执行良好
SpA 到货款 60%，验收款
及换热器橇
China
预付 10%，货物装船
分离器接管法兰材 Petroleum
Engineering& 拿 到 提 单 付 65% ， 已经执行完毕
质及增加管口变更 4,270.14 456.23 执行良好
Construction 10% 完 工 资 料 款 ， 并确认收入
项目 Corporation 15%成功开车款。
Iraq Branch
预付款 10%，材料款
启东中远海运 10%，进度款 10%，
（N1253 项目）甲 已经执行完毕
海洋工程有限 620.94 完工验收 20%，交付 347.33 执行良好
板燃料罐项目 并确认收
公司 签 收 35% ， 质 保 金
合 计 2,711.47
（2）2024 年末前五大合同负债金额
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单位：万元
合同负债金 项目执行
项目 客户名称 合同金额 付款条款 项目执行进度
情况
额
中东某油田项目电脱 预付款 15%，进度款 已经执行完毕
客户 A 4,681.60 1,854.33 执行良好
设备 50%，发货款 35% 并确认收入
北方华锦联 预付款 10%，到货款
精细化工及原料工程 已经执行完毕
合石化有限 4,400.00 60%，性能验收款 1,557.52 执行良好
项目 并确认收入
公司 25%，质保金 5%
中东某石化联合烯烃 北京瑞程国 预付款 30%，进度款
已经执行完毕
装置项目氢气提纯装 际贸易有限 1,162.95 60%，发货款 5%，手 971.10 执行良好
并确认收入
置 公司 册款 5%
中东某油田项目移动 预付款 4%，进度款 已经执行完毕
客户 C 265 万欧元 797.72 执行良好
成套电脱设备撬 36%，发货款 60% 并确认收入
预付款 20%，材料款
中国航空技
中东某项目管汇撬 术国际工程 1,154.65 613.09 执行良好
验收款 10%，质保款 并确认收入
有限公司
合 计 / / / 5,793.77
由上表可知，公司与主要客户的合作条款未发生重大不利变化，执行进度
良好。
（二）公司流动性情况
亿元、流动负债 2.10 亿元，流动比率 2.80、速动比率 2.42，资产负债率降至
资及短期借款支出。
公司经营活动现金流持续为正，主营业务具备稳定内生造血能力。通过统
筹应收、存货、应付周转管控，日常周转资金占用平稳，经营回款能够覆盖采
购、人工、税费等常规运营支出；年末保有充足货币资金及银行票据等高流动
性资产，流动偿债指标处于合理区间，可应对阶段性资金波动。
公司设备技改、产能升级等资本支出实行分阶段、按进度付款，无大额集
中付现压力。投资项目以提质增效为主，投产后可增厚经营现金流；若资金紧
张可灵活放缓非核心投入，优先保障经营周转。
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公司合作银行较多，拥有较大未使用授信额度，可随时支取补充流动资金；
有息负债期限结构均衡，无集中到期偿债压力。同时可依托票据、保理等多元
融资工具调剂资金，历年留存收益也可作为内部资金缓冲。
整体测算，自有资金与经营现金流可覆盖日常营运及规划资本开支，叠加
充足备用授信，不存在流动性紧张风险
综上所述，公司流动性充裕。
二、请年审会计师结合公司回复内容发表核查意见。
（一）核查程序
（二）核查意见
公司与主要客户的合作条款未发生重大不利变化，执行进度良好。
备用授信，不存在流动性紧张风险。
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