证券代码：603126 证券简称：中材节能 公告编号：临2026-024
中材节能股份有限公司关于上海证券交易所
对公司 2025 年年度报告信息披露监管问询函的回复公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。
中材节能股份有限公司（以下简称“中材节能”或“公司”）于近日收到上海证
券交易所发送的《关于中材节能股份有限公司2025年年度报告的信息披露监管问询
函》（上证公函【2026】0918号）（以下简称“问询函”），收到问询函后，公司高
度重视，迅速落实，并积极组织问询函回复工作。现对问询函涉及的相关问题回复如
下：
一、关于主营业务。年报及相关公告显示，公司主营业务聚焦清洁能源、工程服
务与装备、建筑节能材料三大板块，2025年度实现营业收入37.27 亿元，同比增长
（一）关于细分板块业务收入情况。年报显示，清洁能源业务实现营业收入
比下滑8.91个百分点；其中部分项目EPC总承包工程采用了承包、分包的业务模式。
工程服务与装备业务涵盖节能环保工程、装备制造业务，2025年度实现营业收入
入2.03亿元，毛利率9.07%，同比下滑8.97个百分点。
请公司：1、结合公司清洁能源业务所在行业发展趋势、市场竞争格局、公司所
处行业地位及竞争优势、客户订单情况等，说明报告期内公司清洁能源营业收入大幅
增长的原因及合理性、增长可持续性。
【公司回复】
续深化带来的行业高景气红利，叠加公司前期清洁能源战略布局落地、项目履约管理
能力持续优化、海内外订单储备充足等多重因素。
（1）行业发展趋势
全球市场需求再创新高。根据国际可再生能源署（IRENA）《2026年可再生能源
装机容量数据统计》，截至2025年底，全球可再生能源装机容量达5149GW，2025年
净增692GW，同比增长15.5%，年度新增装机规模再创历史新高。尤其是“一带一
路”沿线国家电力供需缺口突出、能源转型诉求迫切，市场开发空间广阔。
国内市场持续放量。据国家能源局发布的《2025年可再生能源并网运行情况》，
截至2025年底，我国可再生能源累计并网装机规模达23.4亿千瓦，占全国电力总装机
的60%。2025年可再生能源新增装机4.52亿千瓦，同比增长21%，风电、光伏累计装
机规模历史性超过火电。
中长期需求明确。据国际能源署（IEA）《2025年可再生能源报告》预测，
亚、非洲等新兴市场，因本土产业链配套不足，倾向于采用中国EPC总包、装备成套
交付等合作模式。国内方面，《制造业绿色低碳发展行动方案（2025—2027年）》锚
定高耗能行业节能改造刚性需求，叠加“十五五”能源发展规划顶层导向、零碳园区
建设推广、绿电直连交易机制常态化落地，持续拉动分布式能源、储能配套、综合能
源服务等业务增量持续释放。
（2）市场竞争格局
当前清洁能源工程市场呈分层竞争格局，市场参与者划分为具备全产业链能力的
一体化综合服务商、细分赛道专业工程企业、区域中小型配套施工单位三大梯队。行
业竞争从单一价格比拼转向资金融通、系统集成、属地协调、全周期运维的综合能力
竞争。标准化陆上新能源竞争激烈、价格承压；海上风电、光热等高技术壁垒赛道参
与者较少，仍是差异化发展的窗口。
（3）公司所处行业地位以及竞争优势
聚焦清洁能源主业，打造增长“第二曲线”。公司坚定践行“1331”发展战略与
国际化战略，将清洁能源确立为增长“第二曲线”，重点深耕海外新兴市场与“余热
+”综合能源特色场景，推动公司向绿能环保综合服务商转型升级。
海外属地化布局成型，区域经营能力持续夯实。公司已在菲律宾、马来西亚、阿
联酋、乌兹别克斯坦、尼日利亚、赞比亚等关键区域设立境外机构，境外机构已从单
纯的施工，转型为集市场开拓、客户维护、资源整合、项目落地于一体的属地化经营
主体，可快速适配当地能源政策、招投标规则与市场环境，海外市场拓展优势持续放
大。
标准化履约体系，较强项目交付能力。公司建立了覆盖设计、采购、施工、并网
全流程的EPC闭环管控体系。针对海外项目地缘环境复杂、工期紧等特点，能够动态
调整施工方案，确保项目按期交付并网，为收入确认提供保障。
（4）客户订单情况
重 点项 目 有 序推 进 ， 订 单 转 化 能力 突 出 。 2024 年， 公 司清 洁能 源 板块 收 入
万元构成。2025年，凭借精细化项目履约管控能力，公司实现在手订单向营收的快速
兑现，清洁能源板块收入150,464.65万元，其中重点境外乌兹别克斯坦纳沃伊氮肥厂
绿能低碳项目（以下简称“乌兹项目”）、赞比亚零碳园区综合能源项目（以下简称
“赞比亚项目”）以及赞比亚曼巴光伏发电项目（以下简称“曼巴项目”）收入
存量结转订单筑牢基本盘，增量储备项目打开增长空间。存量结转项目有序推
进、履约节奏稳定，可在未来年度结转确认收入。依托属地化营销网络与“余热+”
综合能源技术优势，跟进储备一批高潜力优质项目，保障业务量长期稳健增长。
综上，公司2025年清洁能源业务收入大幅增长，具备坚实的行业基础、清晰的业
务发展逻辑与订单支撑。未来，公司将持续深化属地化布局，优化项目全周期精细化
管控，持续扩充优质订单储备，推动清洁能源业务实现持续、稳定、高质量发展。
式及收入确认政策，各类业务采用时点法、时段法确认收入金额。
【公司回复】
收入141,695.73万元，工程服务与装备板块按照时点法确认收入99,699.85万元，按照
时段法确认收入100,518.65万元，建筑节能材料板块按照时点法确认收入20,317.72万
元。具体见下表：
单位：万元
订单
序 业务模 采购 时点法确认收 时段法确认收 备
业务类型 获取 收入确认政策
号 式 模式 入 入 注
方式
建设期按照履
投资+ 招标
竞标 约进度确认收
建设+ 及非
运营+ 招采
判 照电费结算单
移交 购
确认收入
招标
竞标
工程承 及非 按照履约进度
包 招采 确认收入
判
购
运营期按照电
电站运 非招 单一
营 采购 客户
收入
工程服务与
装备
招标
竞标
工程承 及非 按照履约进度
包 招采 确认收入
判
购
招标
竞标
及非 按照客户签收
招采 单确认收入
判
购
建筑节能材
料
招标
竞标
及非 按照客户签收
招采 单据确认收入
判
购
称、主要客户与供应商名称及关联关系、收入确认时点及依据。
【公司回复】
公司清洁能源板块按照时点法确认的依据是电费结算单，工程服务与装备板块按
照时点法确认的依据是客户签收单，建筑节能材料板块按照时点法确认的依据是客户
签收单据。具体见下表：
单位：万元
是否
收入确
所属板块 为关 当期收 备
序号 项目名称 客户名称 主要供应商 认时点
业务类型 联关 入金额 注
及依据
系
水泥窑余热 World-tech 月底电
发电项目 Corporation 单
月底电
水泥窑余热 河北金隅鼎鑫 河北金隅鼎鑫水泥
发电项目 水泥有限公司 有限公司（备注1）
单
山东寿光光耀 否 月底电
玻璃窑余热 河北洛源环保设备
发电项目 科技有限公司
公司 注2） 单
月底电
水泥窑余热 MACTAN ROCK
发电项目 INDUSTRIES,INC
单
无锡市振达特种钢
武汉环投环境 管制造有限公司 18,244.2 客户签
科技有限公司 上海国昌物资有限 5 收单
公司
无锡市振达特种钢
越南HCM项 南宁康恒环境 管制造有限公司 客户签
目 科技有限公司 无锡市东群钢管有 收单
限公司
无锡市振达特种钢
乌兹别克卡 南宁康恒环境 管制造有限公司 客户签
州项目 科技有限公司 无锡市东群钢管有 收单
限公司
无锡市振达特种钢
乌兹别克撒 南宁康恒环境 管制造有限公司 客户签
市项目 科技有限公司 无锡市东群钢管有 收单
限公司
上海康恒环境 无锡市东群钢管有 客户签
股份有限公司 限公司 收单
无锡市振达特种钢
上海康恒环境 管制造有限公司 客户签
股份有限公司 无锡市东群钢管有 收单
限公司
无锡市振达特种钢
鄂尔多斯项 上海康恒环境 管制造有限公司 客户签
目 股份有限公司 无锡市东群钢管有 收单
限公司
无锡市振达特种钢
上海康恒环境 管制造有限公司 客户签
股份有限公司 无锡市东群钢管有 收单
限公司
目 国）有限公司 有限公司 收单
安德里茨（中 无锡市振达特种钢 客户签
国）有限公司 管制造有限公司 收单
江苏久诺新材
原材料统采 客户签
（备注3） 收单据
公司
原材料统采 客户签
（备注3） 收单据
备注1：客户提供生产用水、电、废气等。
备注2：山东寿光光耀超薄玻璃有限公司为中材节能下属寿光中材节能光耀余热
发电有限公司的小股东。
备注3：主营建筑节能材料业务的企业为制造企业，销售合同与原材料采购合同
无直接对应关系。
综上，公司相关收入确认、成本结转符合《企业会计准则》规定，结合业务结构
变动及同行业可比业务情况，公司相关业务毛利率变动具有合理性。
应商名称及关联关系、合同金额、开工时间、预计工期、履约进度及结算进度、收入
确认及成本结转金额、期末应收账款及合同资产金额，结合收入确认、成本结转政策
及依据，说明相关收入确认、成本结转是否符合《企业会计准则》规定，结合业务结
构变动及同行业可比业务情况等，说明相关业务毛利率变动原因及合理性。
【公司回复】
（1）业务毛利率变动原因及合理性分析
少和房地产下行的影响，新投产项目市场开拓时间滞后，新签订单未能持续增长；清
洁能源板块业务收入大幅增长，收入占比从2024年的7.28%增加到2025年的40.55%，
毛利率降低8.91个百分点，导致综合毛利率的降低。
清洁能源板块毛利率降低的原因主要是业务结构的调整，其中毛利率较低的工程
收入占比从2024年的61.84%提升到2025年的 96.01%，毛利率较高的发电业务收入占
比从2024年的38.16 %下降到2025年的3.99%。2025年，公司境外光伏工程项目收入为
国际化战略，将清洁能源确立为增长“第二曲线”，推动公司向绿能环保综合服务商
转型升级。其中，乌兹项目、赞比亚项目以及曼巴项目等主要项目收入占比达到
平均毛利率为8.13%，与同行业企业对标不存在显著差异。具体见下表：
单位：万元
板块名称 毛利率 2024年收
营业收 营业成 营业收 营业成 毛利同比 2025毛利 2024毛利 收入占
毛利 毛利 变化 入占比
入 本 入 本 变动 率（%） 率（%） 比（%
（%） （%）
）
清洁能源 11,588.67 9.77 18.68 -8.91 40.55 7.28
工程服务 200,21 171,28 28,932 186,738 160,27 26,461
与装备 8.50 5.55 .95 .84 7.38 .46
建筑节能 20,317. 18,475. 1,842. 25,464. 20,870. 4,593.
-2,751.32 9.07 18.04 -8.97 5.48 11.13
材料 72 39 33 40 75 65
合计 11,308.84 12.26 14.93 -2.67 100.00 100.00
证券代码 证券名称 主营业务 毛利率（%）
工程建设业务、装备制造业务、环保业务、生产运营管理业务
、其他业务。
国际工程承包、国内建筑工程、重型装备出口贸易、物流服务
目开发、金属包装容器的生产和销售。
平均值 13.46
注：数据来源于各公司2025 年年度报告
证券代码 证券名称 主营业务 毛利率（%）
主要从事水利水电建设、其他电力建设与基础市政设施工程建筑及电
站、线路与设备安装的总承包。
勘测设计及咨询；工程建设；装备制造；民用爆破及水泥生产；投资
及其他业务。
主要包括光伏电站建设与运维以及生产销售光伏组件、光伏辅材等，
属于清洁能源产业。
平均值 10.25
注：数据来源于各公司 2025 年年度报告
证券代码 证券名称 主营业务 毛利率（%）
平均值 41.60
注：数据来源于各公司2025 年年度报告
（2）主要项目情况
单位：万元
是 履 结
期
否 约 算
预 当期 当期 累计 累计 末
所属板 为 进 进 期末 是否符合《
项目名 客户名 合同 开工 计 收入 成本 收入 成本 应
序号 块业务 主要供应商 关 度 度 合同 企业会计准
称 称 金额 时间 工 确认 结转 确认 结转 收
类型 联 （ （ 资产 则》规定
期 金额 金额 金额 金额 账
关 % %
款
系 ） ）
符合《企业
供
会计准则》
应
按照履约进
商
投资建 中国中材海 12 备 83,9 76,3 83,9 76,3 82,3 度确定收入
乌兹项 纳沃伊 为 149,7 2025
目 氮肥厂 关 37.50 年5月
移交 有限公司 月 1 计准则解释
联
企
问答等相关
业
规定
符合《企业
乌兹节 江苏江吉节 会计准则》
工程承 纳沃伊 2,311 2025 3个 1,84 1,34 1,84 1,34 1,07
包 氮肥厂 .50 年9月 月 9.94 4.17 9.94 4.17 9.05
项目 有限公司 度确认收入
规定
国能江 江苏中元盛 符合《企业
苏新能 辉新能源科 会计准则》
工程承 玉龙光 3,652 2025 3个 10 3,28 3,15 3,28 3,15 315. 261.
包 伏项目 .97 年3月 月 0 3.82 5.80 3.82 5.80 41 39
开发有 宣城市中宏 度确认收入
限公司 力光伏电力 规定
有限公司
厦门建发高
科有限公司/
四川苏华能
国能江 源工程有限 符合《企业
苏新能 公司/ 2024 21,3 20,4 27,2 26,2 会计准则》
工程承 系列光 30,22 7个 10 3,46 1,05
包 伏项目 2.95 月 0 5.97 6.11
开发有 设工程有限 月 4 5 0 5 度确认收入
限公司 公司/ 规定
镇江顺展新
能源科技有
限责任公司
符合《企业
会计准则》
按照履约进
投资建 中材赞 中材国际工 12 备 10,3 10,3 度确定收入
赞比亚 26,40 2025 9,39 9,39 9,73
项目 0.00 年8月 4.35 4.35 9.81
移交 泥公司 公司 月 2 8 8 计准则解释
问答等相关
规定
协鑫集成科 符合《企业
曼巴能 11
工程承 曼巴项 技股份有限 45,00 2025 8,09 7,29 8,09 7,29 1,26 会计准则》
包 目 公司/ 4.24 年9月 8.66 3.65 8.66 3.65 3.24 按照履约进
公司 月
上能电气股 度确认收入
份有限公司/ 规定
山东电力设
备有限公司
泰州华泰电 符合《企业
泰州赫
泰州渔 力工程有限 2025 3.5 会计准则》
工程承 炎能源 20,81 6,70 6,45 6,70 6,45
包 科技有 8.95 2.54 4.27 2.54 4.27
项目 厦门建发高 月 月 度确认收入
限公司
科有限公司 规定
厦门建发高
科有限公司/
四川苏华能
源工程有限 符合《企业
泰州市
公司/ 2024 会计准则》
工程承 姜堰光 泰合新 4,699 6个 10 10 3,02 2,91 4,24 4,11 771.
包 伏项目 能源有 .60 月 0 0 4.74 6.79 4.35 3.70 37
设工程有限 月 度确认收入
限公司
公司/ 规定
镇江顺展新
能源科技有
限责任公司
杭州中能透
符合《企业
GENSE 平机械装备
加纳余 17 26,1 20,0 26,1 20,0 会计准则》
工程承 R 能源 股份有限公 34,90 2025 2,73
包 加纳有 司/ 7.70 年1月 1.64
项目1 月 9 6 9 6 度确认收入
限公司 正泰电气股
规定
份有限公司
符合《企业
GENSE
加纳余 会计准则》
工程承 R 能源 175.0 2025 8个 10 10 175. 175. 175.
包 加纳有 0 年4月 月 0 0 00 00 00
项目2 度确认收入
限公司
规定
Turboden 符合《企业
沙特 RIYAD
S.p.A./ 20 17,0 12,2 会计准则》
ORC余 H 水泥 2024
工程承 河北津东科 否 18,46 个 92 89
按照履约进
包 热发电 有限公 3.65 年1月 0.92 6.66 0.54
技集团有限 月 4 1 度确定收入
项目1 司
公司 规定
RIYADH
ALBWAN
COMPANY /
FIRE 符合《企业
沙特 RIYAD FIGHTING 24 会计准则》
工程承 ORC余 H 水泥 ENGINEERI 6,842 2024 3,59 3,17 5,75 5,08 1,65
包 热发电 有限公 NG .50 年1月 4.36 7.43 7.03 8.97 5.81
COMPANY 月 度确定收入
项目2 司
FOR 规定
SAFETY
TOOLS AND
MATERIALS
荆州市飞龙
湖北省 符合《企业
八斗山 钢结构有限
京旅绿 6.5 会计准则》
工程承 砂石骨 公司/ 9,928 2025 8,63 7,29 8,63 7,29 713. 1,67
包 料生产 四川顿旺建 .62 年4月 7.75 0.90 7.75 0.90 56 7.79
材料有 月 度确认收入
线项目 筑工程有限
限公司 规定
公司
杭州杭锅工
业锅炉有限
公司/
上海佰 符合《企业
无锡华光工
肯尼亚 仟代国 11 会计准则》
工程承 业锅炉有限 6,600 2025 4,91 4,34 4,91 4,34 1,14 296.
包 公司/ .00 年9月 3.15 4.21 3.15 4.21 2.68 22
站项目 有限公 月 度确认收入
杭州中能透
司 规定
平机械装备
股份有限公
司
武汉市鑫博 客
符合《企业
池州硅 池州中 奕金属材料 户
会计准则》
工程承 酸钙板 建材新 有限公司/ 为 9,950 2025 4个 5,29 4,86 5,29 4,86 5,98
包 生产线 材料有 佛山市睿越 关 .00 年3月 月 7.36 8.55 7.36 8.55 6.02
度确认收入
项目 限公司 机械制造有 联
规定
限公司 方
佛山市睿越
上海凯 符合《企业
上海凯 机械制造有
富时纤 会计准则》
工程承 富时实 限公司 / 1,227 2024 6个 10 10 506. 355. 1,08 864. 122.
包 业有限 上海凯泉泵 .80 年7月 月 0 0 02 75 6.55 17 78
板二线 度确认收入
公司 业（集团）
项目 规定
有限公司
上海凯 山东晨钟机 符合《企业
上海凯
富时纤 械股份有限 2024 会计准则》
工程承 富时实 2,400 5个 10 10 2,12 1,84 2,12 1,84 314.
包 业有限 .00 月 0 0 7.40 7.70 7.40 7.70 50
板三线 佛山市睿越 月 度确认收入
公司
项目 机械制造有 规定
限公司
安徽金马热
能设备有限
上海凯 公司/ 符合《企业
上海凯
富时纤 山东晨钟机 12 会计准则》
工程承 富时实 2,130 2025 个 254. 232. 254. 232.
包 业有限 .00 年6月 62 65 62 65
板五线 公司/ 月 度确认收入
公司
项目 常州国茂亿 规定
立传动机械
有限公司
精一机械（
上海凯 符合《企业
上海凯 中山）有限
富时纤 会计准则》
工程承 富时实 公司/ 1,795 2025 6个 1,48 1,35 1,48 1,35 332.
包 业有限 山东大博泵 .00 年6月 月 7.85 3.82 7.85 3.82 73
板六线 度确认收入
公司 业科技有限
项目 规定
公司
备注1：乌兹项目属于投资建设运营移交项目，客户根据项目进入运营后发电的电费进行结算支付，公司与分承包商的结算支付按
照合同约定执行。截至报告期末，该项目尚未运营。
备注2：赞比亚项目属于投资建设运营移交项目，客户根据项目进入运营后发电的电费进行结算支付，公司与分承包商的结算支付
按照合同约定执行。截至报告期末，该项目尚未运营。
综上，公司相关收入确认、成本结转符合《企业会计准则》规定，结合业务结构变动及同行业可比业务情况，公司相关业务毛利率
变动具有合理性。
方式、是否拥有自主定价权等，说明采用总额法或者净额法核算是否符合会计准则的规定。
【公司回复】
公司从项目的责任承担及定价等方面，分析判断公司在项目执行中发挥主要责任人还是代理人的作用，以确定核算方式为总额法还
是净额法。具体见下表：
公司承担履约责 是否拥有自主定 核算方法是否符
项目 客户 合同约定 存货风险 分包商确定方式
任 价权 合会计准则规定
一、清洁能源
与客户签署PPA
购电协议，约定 公司承担合同所 公司拥有自主定
项目进入运营期 有责任，包括但 公司承担存货损 价权，承担对客
总 额法 核 算符 合
后按照合同约定 不限于建设、并 失的风险，进入 户的价格风险，
乌兹项目 纳沃伊氮肥厂 招标及非招采购 会 计准 则 规定 （
的发电量和电价 网、运营，直到 项目现场存货由 同时对承包商以
备注1）
结算电费，财政 运营期25年届满 专属仓库保管。 招标方式确定价
部担保，客户提 移交。 格。
供保函。
与客户约定负责 公司拥有自主定
设计、供货以及 公司承担存货损 价权，承担对客
公司承担合同履
乌兹节能改造项 安装调试，采用 失风险，货物到 户的价格风险， 总 额法 核 算符 合
纳沃伊氮肥厂 约风险，开具保 招标及非招采购
目 预付款、进度款 现场后移交客户 同时对承包商以 会计准则规定
函。
的结算收款方式 。 招标方式确定价
。 格。
国能江苏新能源 与客户约定采用 公司全面负责工 项目整体移交业 公司拥有自主定
总 额法 核 算符 合
玉龙光伏项目 科技开发有限公 设计、采购、施 程 的 “ 设 计 - 采 主前，公司需承 招标及非招采购 价权，通过投标
会计准则规定
司 工等方式完成光 购-施工-安装-调 担项目物资毁损 取得项目，承担
伏项目建设，采 试”全流程，并 灭失风险。 对客户的价格风
用预付款、进度 承担缺陷补救、 险；同时对承包
款、质保金的结 工程移交、试验 商以招标及非招
算收款方式。 完成及合规保证 采购方式确定价
义务；同时负责 格。
并网协议签订等
。
公司全面负责工
程的“设计-采 公司拥有自主定
与客户约定采用
购-施工-安装-调 价权，通过投标
设计、采购、施
试”全流程，并 项目整体移交业 取得项目，承担
国能江苏新能源 工等方式完成光 总 额法 核 算符 合
承担缺陷补救、 主前，公司需承 对客户的价格风
系列光伏项目 科技开发有限公 伏项目建设，采 招标及非招采购 会 计准 则 规定 （
工程移交、试验 担项目物资毁损 险；同时对承包
司 用预付款、进度 备注2）
完成及合规保证 灭失风险。 商以招标及非招
款、质保金的结
义务；同时负责 采购方式确定价
算收款方式。
并网协议签订等 格。
。
与客户签署BOO
购电协议，约定
公司拥有自主定
项目进入运营期 公司承担合同所
公司承担存货损 价权，承担对客
后按照合同约定 有责任，包括不 总 额法 核 算符 合
中材赞比亚水泥 失的风险，进入 户的价格风险，
赞比亚项目 的发电量和电价 限于建设、并网 招标及非招采购 会 计准 则 规定 （
公司 项目现场存货由 同时对承包商以
结算电费，并与 、运营，直到运 备注3）
专属仓库保管。 招标及非招采购
当地电力公司签 营期届满移交。
方式确定价格。
署余电上网协议
。
曼巴项目 曼巴能源有限公 与客户约定采用 公司全面负责工 公司在项目实施 招标及非招采购 公司拥有自主定 总 额法 核 算符 合
司 设计、采购、施 程 的 “ 设 计 - 采 全过程中对相关 价权，通过投标 会计准则规定
工等方式完成光 购-施工-安装-调 存货拥有完整控 取得项目，承担
伏项目建设，采 试”全流程，并 制权，并承担存 对客户的价格风
用预付款、进度 承担缺陷补救、 货所有权上的主 险；同时对承包
款、质保金的结 工程移交、试验 要风险。 商以招标及非招
算收款方式。 完成及合规保证 采购方式确定价
义务。 格。
公司全面负责工
程的“设计-采 公司拥有自主定
与客户约定采用
购-施工-安装-调 公司在项目实施 价权，通过投标
设计、采购、施
试”全流程，并 全过程中对相关 取得项目，承担
工等方式完成光
泰州渔光互补项 泰州赫炎能源科 承担缺陷补救、 存货拥有完整控 对客户的价格风 总 额法 核 算符 合
伏项目建设，采 招标及非招采购
目 技有限公司 工程移交、试验 制权，并承担存 险；同时对承包 会计准则规定
用预付款、进度
完成及合规保证 货所有权上的主 商以招标及非招
款、质保金的结
义务；同时负责 要风险。 采购方式确定价
算收款方式。
并网协议签订等 格。
。
公司全面负责工
程的“设计-采 公司拥有自主定
与客户约定采用
购-施工-安装-调 公司在项目实施 价权，通过投标
设计、采购、施
试”全流程，并 全过程中对相关 取得项目，承担
工等方式完成光
泰州市泰合新能 承担缺陷补救、 存货拥有完整控 对客户的价格风 总 额法 核 算符 合
姜堰光伏项目 伏项目建设，采 招标及非招采购
源有限公司 工程移交、试验 制权，并承担存 险；同时对承包 会计准则规定
用预付款、进度
完成及合规保证 货所有权上的主 商以招标及非招
款、质保金的结
义务；同时负责 要风险。 采购方式确定价
算收款方式。
并网协议签订等 格。
。
二、工程服务与装备
与客户约定采用
公司拥有自主定
采购、指导安装 公司全面负责工
公司在项目实施 价权，通过投标
、调试、运维服 程 的 “ 采 购 - 指
全过程中对相关 取得项目，承担
务等方式完成余 导 安 装 - 调 试 、
加纳余热发电项 GENSER 能 源 加 存货拥有完整控 对客户的价格风 总 额法 核 算符 合
热发电项目建设 运维”并承担缺 招标及非招采购
目1 纳有限公司 制权，并承担存 险；同时对承包 会计准则规定
，采用预付款、 陷补救、工程移
货所有权上的主 商招标及非招采
进度款、质保金 交、试验完成及
要风险。 购方式确定价格
的结算收款方式 合规保证义务。
。
。
公司拥有自主定
与客户约定提供
价权，通过投标
设计服务完成余
取得项目，承担
热发电项目建设 公司全面负责工
加纳余热发电项 GENSER 能 源 加 对客户的价格风 总 额法 核 算符 合
，采用预付款、 程的设计服务并 不涉及 不涉及
目2 纳有限公司 险；同时对承包 会计准则规定
进度款、质保金 承担设计责任。
商招标及非招采
的结算收款方式
购方式确定价格
。
。
与客户约定采用 公司拥有自主定
公司全面负责工
设计、采购、调 公司在项目实施 价权，通过投标
程的“设计、采
试服务等方式完 全过程中对相关 取得项目，承担
购-指导安装-调
沙特ORC余热发 RIYADH 水 泥 有 成余热发电项目 存货拥有完整控 对客户的价格风 总 额法 核 算符 合
试”并承担缺陷 招标及非招采购
电项目1、2 限公司 建设，采用预付 制权，并承担存 险；同时对承包 会计准则规定
补救、工程移交
款、进度款、质 货所有权上的主 商招标及非招采
、试验完成及合
保金的结算收款 要风险。 购方式确定价格
规保证义务。
方式。 。
八斗山砂石骨料 湖北省京旅绿色 与客户约定采用 公司与联合体成 项目整体移交业 招标及非招采购 公司拥有自主定 净 额法 核 算符 合
生产线项目 建筑材料有限公 设计、采购、施 员方对业主承担 主前，公司需承 价权，通过投标 会计准则规定
司 工、调试服务等 连带责任，对整 担项目物资毁损 取得项目，承担
方式完成石灰岩 个项目的达标、 灭失的风险。 对客户的价格风
矿项目建设，采 达产、交付负总 险；同时对承包
用预付款、进度 责。 商以招标及非招
款、质保金的结 采购方式确定价
算收款方式。 格。
与客户约定采用 公司拥有自主定
公司全面负责工
设计、采购、调 公司在项目实施 价权，通过投标
程的“设计、采
试服务等方式完 全过程中对相关 取得项目，承担
购-指导安装-调
肯尼亚燃煤电站 上海佰仟代国际 成余热电站项目 存货拥有完整控 对客户的价格风 总 额法 核 算符 合
试”并承担缺陷 招标及非招采购
项目 贸易有限公司 建设，采用预付 制权，并承担存 险；同时对承包 会计准则规定
补救、工程移交
款、进度款、质 货所有权上的主 商招标及非招采
、试验完成及合
保金的结算收款 要风险。 购方式确定价格
规保证义务。
方式。 。
与客户约定采用
公司拥有自主定
采购、指导安装
价权，通过投标
、调试服务等方
对采购材料、制 货物在移交客户 取得项目，承担
式完成硅酸钙板
池州硅酸钙板生 池州中建材新材 造设备、指导安 前，公司需承担 对客户的价格风 总 额法 核 算符 合
项目建设，采用 招标及非招采购
产线项目 料有限公司 装及技术服务， 存货毁损灭失风 险；同时对承包 会计准则规定
预付款、进度款
承担主要责任。 险。 商以招标及非招
、提货款、质保
采购方式确定价
金的结算收款方
格。
式。
与客户约定采用 对采购材料、制 货物在移交客户 公司拥有自主定 总 额法 核 算符 合
上海凯富时纤维 上海凯富时实业
采购、指导安装 造设备、指导安 前，公司需承担 招标及非招采购 价权，通过行业 会 计准 则 规定 （
水泥板二线项目 有限公司
、调试服务等方 装及技术服务， 存货毁损灭失风 内自主开发洽谈 备注4）
式完成硅酸钙板 承担主要责任。 险。 取得项目，承担
项目建设，采用 对客户的价格风
预付款、进度款 险；同时对承包
、提货款、质保 商以招标及非招
金的结算收款方 采购方式确定价
式。 格。
与客户约定采用 公司拥有自主定
采购、指导安装 价权，通过行业
、调试服务等方 内自主开发洽谈
对采购材料、制 货物在移交客户
式完成硅酸钙板 取得项目，承担
上海凯富时纤维 上海凯富时实业 造设备、指导安 前，公司需承担 总 额法 核 算符 合
项目建设，采用 招标及非招采购 对客户的价格风
水泥板三线项目 有限公司 装及技术服务， 存货毁损灭失风 会计准则规定
预付款、提货款 险；同时对承包
承担主要责任。 险。
、调试款、质保 商以招标及非招
金的结算收款方 采购方式确定价
式。 格。
公司拥有自主定
与客户约定采用
价权，通过行业
采购、指导安装
内自主开发洽谈
、调试服务等方 对采购材料、制 货物在移交客户
取得项目，承担
上海凯富时纤维 上海凯富时实业 式完成硅酸钙板 造设备、指导安 前，公司需承担 总 额法 核 算符 合
招标及非招采购 对客户的价格风
水泥板五线项目 有限公司 项目建设，采用 装及技术服务， 存货毁损灭失风 会计准则规定
险；同时对承包
预付款、进度款 承担主要责任。 险。
商以招标及非招
、质保金的结算
采购方式确定价
收款方式。
格。
与客户约定采用 对采购材料、制 货物在移交客户 公司拥有自主定
上海凯富时纤维 上海凯富时实业 总 额法 核 算符 合
采购、指导安装 造设备、指导安 前，公司需承担 招标及非招采购 价权，通过行业
水泥板六线项目 有限公司 会计准则规定
、调试服务等方 装及技术服务， 存货毁损灭失风 内自主开发洽谈
式完成硅酸钙板 承担主要责任。 险。 取得项目，承担
项目建设，采用 对客户的价格风
预付款、提货款 险；同时对承包
、调试款、质保 商以招标及非招
金的结算收款方 采购方式确定价
式。 格。
备注 1：公司承担乌兹项目合同所有责任，包括但不限于项目开发、建设、并网、运营，直到运营期届满移交。中国中材海外科技
发展有限公司作为建设期的主要承包商之一仅负责设计、采购以及施工部分责任。公司自主决定中标承包商以及价格，承担存货以及项
目质量风险，是项目主要责任人而非代理人，符合总额法确认收入条件。
备注 2：公司承担系列光伏项目合同所有责任，包括设计、采购、施工、安装及调试等，厦门建发高科有限公司、四川苏华能源工
程有限公司、河南良阮建设工程有限公司、镇江顺展新能源科技有限责任公司等分供商以及承包商仅分别承担供货、施工等部分责任。
公司自主决定中标承包商以及价格，承担存货以及项目质量风险，是项目主要责任人而非代理人，符合总额法确认收入条件。
备注 3：公司承担赞比亚项目合同所有责任，包括但不限于项目开发、建设、并网、运营，直到运营期届满移交。中国中材国际工
程股份有限公司作为建设期的主要承包商之一仅负责土建、安装施工部分责任。公司自主决定中标承包商以及价格，承担存货及项目质
量风险，是项目主要责任人而非代理人，符合总额法确认收入条件。
备注4：公司承担上海凯富时纤维水泥板二线项目合同采购、指导安装、调试服务等所有责任，佛山市睿越机械制造有限公司、上
海凯泉泵业（集团）有限公司等分供商只承担部分供货责任。公司自主决定中标承包商以及价格，承担存货以及项目质量风险，是项目
主要责任人而非代理人，符合总额法收入确认条件。
综上，涉及分包或转包项目的，公司采用总额法或者净额法核算符合会计准则的规定。
（二）关于分季度收入和海外收入情况。年报显示，2025 年公司第四季度实现营业收入 16.65 亿元，占比 44.67%，经测算较去年
提升 8.7 个百分点。分地区看，报告期内公司实现境外收入 22.20 亿元，占营业总收入比重约为 59.55%，同比增加 170.82%，毛利率
请公司：1、区分不同业务类型，列示分季度收入金额及同比变动情况，结合各业务收入确认政策及依据、结算周期及行业惯例，
说明本报告期第四季度营业收入大幅增长以及四季度收入确认高于前三季度的原因及合理性。
【公司回复】
（1）2024年、2025年四季度均同比实现较大幅度增长，尤其是清洁能源业务大幅增长，2024年、2025年四季度均环比实现大幅增
长。具体见下表： 单位：万元
清洁能源 8,786.73 23,285.99 32,012.85 86,379.08 150,464.65
工程服务与装备 41,332.05 36,323.10 49,075.06 73,488.28 200,218.50
建筑节能材料 4,254.76 5,836.96 4,282.92 5,943.08 20,317.72
合计 54,373.54 65,446.06 85,370.83 165,810.44 371,000.87
清洁能源环比（%） / 165.01 37.48 169.83 /
工程服务与装备环比（%） / -12.12 35.11 49.75 /
建筑节能材料环比（%） / 37.19 -26.62 38.76 /
合计（%） / 20.36 30.44 94.22 /
清洁能源 2,997.47 2,182.58 1,842.88 9,642.12 16,665.05
工程服务与装备 46,260.08 41,426.91 32,074.40 66,977.44 186,738.84
建筑节能材料 4,480.79 7,459.91 6,947.85 6,575.85 25,464.40
合计 53,738.34 51,069.41 40,865.13 83,195.41 228,868.29
清洁能源环比（%） / -27.19 -15.56 423.21 /
工程服务与装备环比（%） / -10.45 -22.58 108.82 /
建筑节能材料环比（%） / 66.49 -6.86 -5.35 /
合计（%） / -4.97 -19.98 103.59 /
清洁能源同比（%） 193 967 1637 796 803
工程服务与装备同比（%） -11 -12 53 10 7
建筑节能材料同比（%） -5 -22 -38 -10 -20
（2）通过对比同行业可比公司的情况，同行业可比公司普遍出现四季度收入明显增长的特征，也符合工程企业确认收入的特点。
具体见下表： 单位：万元
中材国际 1,014,740.77 1,152,875.74 1,132,165.39 1,660,087.50
中工国际 218,285.07 260,488.73 233,763.36 444,213.70
中国电建 14,255,963.05 15,019,732.27 14,634,863.07 20,649,853.64
中国能建 10,037,057 11,172,066 11,145,324 12,938,513
中材国际 1,028,784.19 1,060,696.53 1,083,632.09 1,439,618.78
中工国际 236,276.76 313,701.28 311,071.74 359,752.28
中国电建 14,015,430.99 14,476,680.14 14,074,741.92 20,801,627.54
中国能建 9,740,394 9,685,782.10 10,087,696 14,157,404
报告期内，公司第四季度营业收入大幅增长、四季度确认的收入高于前三季度，主要因为乌兹、赞比亚及曼巴等清洁能源项目均进
入执行高峰期，确认收入增多，且收入确认方式合理，符合项目结算周期及行业惯例。
及资信情况，说明公司对其销售金额与其经营规模是否匹配、境外收入是否具有可持续性。请年审会计师说明对各类型业务尤其是境
外业务的履约进度、收入确认、成本归集采取的审计程序、核查比例及结论，并对前述事项发表意见。
【公司回复】
公司对主要客户的销售金额与其经营规模相匹配，大部分业务开展具有可持续性。具体见下表：
单位：万元
境外
收入
公司对其销售
是否
序号 所属板块 境外客户名称 成立时间 净资产 对应项目情况 确认收入金额 金额与其经营
具有
规模是否匹配
可持
续性
纳沃伊氮肥厂
作为乌兹别克
斯坦最大、最
重要的化工企
业之一，是中
人民币
营移交项目。 地，也是乌兹
别克斯坦财政
部直属企业，
资信情况良好
，公司销售金
额与其经营规
模匹配。
中材赞比亚水
泥公司在赞比
亚卢萨卡周边
中材赞比亚水泥 7.02 亿元
公司 人民币
营移交项目。 况良好，公司
销售金额与其
经营规模匹配
。
曼巴能源公司
巴 100MW 光伏项目，
是赞比亚最大
业主为当地曼巴能源有
的独立电力生
限公司。项目坐落于其
产 商 （ IPP ）
之一，运营着
曼巴能源有限公 内，依托厂区升压站并
司 网国家电网，实现煤光
力发电厂，资
互补。项目 2025 年奠
信情况良好，
基开工，采用国产光伏
公司销售金额
设备，建成后每年输出
与其经营规模
清洁电力，助力当地能
匹配。
源转型。
的水泥余热电站项目， 属于菲律宾头
规模为 6MW，处于发 部水泥企业之
电运营期。 一，资信良好
，公司销售金
额与其经营规
模匹配。
APO 水泥公司
属于菲律宾头
部水泥企业之
的水泥余热电站项目，
规 模 为 4.5MW ， 处 于
，公司销售金
发电运营期。
额与其经营规
模匹配。
GENSER 能 源 加 纳 有
限公司旗下科特迪瓦主 GENSER 能 源
体 GECS 签订加纳 5× 加纳有限公司
EP 合同，总金额 4,587 私营嵌入式电
万欧元，项目落地加纳 力生产商，拥
工程服务与 GENSER 能源加 西北部四座矿区自备燃 有大规模私营
装备 纳有限公司 机电站，公司负责全套 天然气管道网
设计、设备供货、现场 络的能源公司
调试及性能考核，依托 ，资信情况良
回收燃气轮机尾气余热 好，公司销售
发电，总装机 110MW 金额与其经营
，有效降低矿区外购电 规模匹配。
成本，是西非绿色能源
合作的重点项目。
GENSER 能 源
加纳有限公司
GENSER 能 源 加 纳 有 私营嵌入式电
限公司旗下科特迪瓦主 力生产商，拥
工程服务与 GENSER 能源加 体 GECS 签订 GP 塔夸 有大规模私营
装备 纳有限公司 电厂迁建工程设计合同 天然气管道网
，以及与该设计配套、 络的能源公司
附带的相关服务金额 ，资信情况良
金额与其经营
规模匹配。
ORC 水 泥 余 热 发 电 RIYADH 水 泥
EPC 项 目 ， 合 同 额 有限公司是沙
工程服务与 RIYADH 水泥有 亚尔，约 能总承包设计、设备供 水泥生产商之
装备 限公司 合 32.04 亿 货 、 施 工 调 试 ， 工 期 一，资信良好
元人民币 20 个月 ，利用水泥窑 ，公司销售金
低温余热发电，帮助企 额与其经营规
业降低用电成本、实现 模匹配。
节能减碳。
工程服务与 RIYADH 水泥有 亚尔，约 工项目，合同额 850 万 特阿拉伯头部
装备 限公司 合 32.04 亿 美元，税金 127.5 万美 水泥生产商之
元人民币 元，所属沙特分公司负 一，资信良好
责施工 调试，工 期 24 ，公司销售金
个月，利用水泥窑低温 额与其经营规
余热发电，帮助企业降 模匹配。
低用电成本、实现节能
减碳。
综上，公司境外客户销售金额与其经营规模相匹配，境外（除部分即将结束的项目外）业务收入具有可持续性。
【会计师说明】
针对上述问题，我们实施的主要核查程序为：
（1）向管理层了解行业趋势、各业务经营情况、主要客户销售情况等，分析近年营业收入、成本、毛利变动的原因和合理性；
（2）评价并测试与收入确认相关的关键内部控制设计恰当性和运行有效性；
（3）对业务收入、成本、毛利执行分析性程序，确定并评价收入确认的准确性、合理性；
（4）抽样复核合同台账中的项目合同，评价管理层对在某一时点还是某一时段内履约判断的正确性，以及评价管理层对交易价格
与可变对价评估的合理性；
（5）抽样选取项目样本，检查预计总收入和预计总成本所依据的项目合同和成本预算资料，评价管理层所作估计是否合理，依据
是否充分；
（6）选取样本，对本年度发生的合同履约成本进行测试；
（7）选取样本，重新计算其履约进度，以验证其准确性；
（8）选取重大项目，对工程建设形象进度进行查看，与管理部门讨论工程建设项目形象进度，与账面记录的履约进度对比，对异
常偏差执行进一步检查程序；
（9）项目组通过分析毛利率变动、识别异常交易，系统判断收入确认与成本归集的真实性与合规性，并关注非经常性损益披露的
准确性。
单位：万元
业务类型 营业收入 营业成本 核查比例（%）
清洁能源 41,103.23 38,021.27 89.52
工程服务与装备 93,019.51 85,005.36 80.05
境内
建筑节能材料 14,899.47 13,886.55 52.23
小计 149,022.21 136,913.18 79.88
清洁能源 109,361.43 97,741.42 99.08
工程服务与装备 107,198.99 86,280.19 63.72
境外
建筑节能材料 5,418.25 4,588.84 92.55
小计 221,978.67 188,610.45 81.84
清洁能源 150,464.65 135,762.69 96.47
工程服务与装备 200,218.50 171,285.55 71.31
合计（按业务）
建筑节能材料 20,317.72 18,475.38 62.99
总计 371,000.87 325,523.63 81.06
基于执行的核查程序，我们认为：
（1）公司2025年清洁能源业务收入增长，具备相应的行业基础、清晰的业务发展逻辑与订单支撑，增长具有可持续性；
（2）公司相关收入确认、成本结转符合《企业会计准则》规定，结合业务结构变动及同行业可比业务情况，相关业务毛利率变动
具有合理性；
（3）涉及分包或转包项目的，公司采用总额法或者净额法核算符合会计准则的规定；
（4）公司报告期内，第四季度营业收入大幅增长以及四季度收入确认高于前三季度是由于清洁能源板块中的乌兹、赞比亚以及曼
巴项目均进入执行高峰所致，收入确认恰当，符合结算周期及行业惯例；
（5）公司境外客户销售金额与其经营规模相匹配，境外（除部分即将结束的项目外）业务收入具有可持续性。
二、关于合同资产和应收账款。年报显示，公司合同资产期末账面余额16.93亿元，主要为工程项目，同比增长149.14%。其中
元，同比增长18.89%。其中98.33%按组合计提坏账准备，截至期末计提2.37亿元，坏账计提比例14.89%，较去年下降2.69个百分点。
请公司：1、区分不同业务类型，说明合同资产及应收账款前十名欠款方名称及与公司关联关系、对应项目或者业务名称、对应收
入确认金额及确认时点、项目完工进度（如有）、期末余额、期后验收及回款情况、逾期情况，结合信用政策及变化情况，说明是否
存在放宽信用政策增加收入情形等。
【公司回复】
公司不存在放宽信用政策增加收入的情况，各主要项目情况具体见下表：
单位：万元
结合信用政策及
期
是否 项目完 变化情况，是否
序 收入确认 应收 合同 期末余 后 期后回 逾期
客户名称 项目名称 关联 当期收入 工进度 存在放宽信用政
号 时点 账款 资产 额 验 款情况 情况
方 （%） 策增加收入情形
收
等
清洁能源
根据购电协议
不存
纳沃伊氮 按照履约 82,858 82,858. PPA ， 运 营 期 电
肥厂 进度确认 .44 44 费按照每月结算
期
支付，不存在放
宽信用政策增加
收入情形。
根 据 BOO 协 议
，客户每月按照
中材赞比 不存 结算电费单签署
赞比亚项 按照履约 10,265 10,265.
目 进度确认 .87 87
司 期 费，不存在放宽
信用政策增加收
入情形。
根据合同约定，
采用预付款、进
度款、质保金的
结算收款方式，
国能江苏
已 预付款满足条件
新能源科 系列光伏 按照履约 3,465. 1,056. 4,522.0 3,277.9 188.
否 21,395.14 100 验 后14天支付，进
技开发有 项目 进度确认 97 11 8 0 07
收 度款满足条件后
限公司
存在放宽信用政
策增加收入情形
。
根据合同约定，
采用预付款、进
国能江苏 度款、质保金的
已 不存
新能源科 玉龙光伏 按照履约 315.4 结算收款方式，
否 3,283.82 100 261.39 576.8 验 467.21 在逾
收 期
限公司 后14天支付，进
度款满足条件后
存在放宽信用政
策增加收入情形
。
根据合同约定，
采用预付款、进
度款、质保金的
中电国际 不存 结算收款方式，
塞内加尔 按照履约 1,508. 1,508.2
光伏项目 进度确认 24 4
有限公司 期 工作日内支付，
不存在放宽信用
政策增加收入情
形。
山东寿光 在每月月 每月 10 日前支付
玻璃窑余
光耀超薄 底按照实 1,240. 1,240.9 1,24 电费，不存在放
玻璃有限 际发电量 91 1 0.91 宽信用政策增加
目
公司 确认收入 收入的情况。
根据合同，项目
验收后 70%工程
乌兹综合 已 不存
纳沃伊氮 按照履约 1,135. 1,135.8 款将分期支付，
肥厂 进度确认 85 5 不存在放宽信用
项目 收 期
政策增加收入情
形。
根据合同约定，
在每月月 月底根据电费结
水泥窑余
Solid 水泥 底按照实 427.9 376. 算单开立发票后
公司 际发电量 1 48 30 天付款，不存
目
确认收入 在放宽信用政策
增加收入的情形
。
根据合同约定，
月底根据电费结
在每月月
水泥窑余 算单开立发票后
APO 水泥 底按照实 345.9 275.
公司 际发电量 0 47
目 在放宽信用政策
确认收入
增加收入的情形
。
根据合同约定，
月底根据电费结
在每月月
河北金隅 水泥窑余 算单开立发票后
底按照实 345.2 245.
际发电量 6 26
有限公司 目 在放宽信用政策
确认收入
增加收入的情形
。
根据合同约定，
月底根据电费结
在每月月
中材罗定 分布式光 算单开立发票后
底按照实 95.6
际发电量 0
公司 目 款，不存在放宽
确认收入
信用政策增加收
入的情形。
工程服务与装备
南宁康恒 2025 年锅 按照客户
有限公司 目 认 注1） 行验收合格后客
户支付货款，通
常 2-3 个 月 ， 质
保金两年，不存
在放宽信用政策
增加收入情形。
根据合同约定设
备单体调试、联
调验收合格、运
南宁康恒 2025年之 按照客户 498.30 行验收合格后客
环境科技 前锅炉销 否 - 签收单确 - 无 - 户支付货款，通
有限公司 售项目 认 注1） 常 2-3 个 月 ， 质
保金两年，不存
在放宽信用政策
增加收入情形。
根据合同约定设
备单体调试、联
调验收合格、运
武汉环投 按照客户 不存 行验收合格后客
锅炉销售 10,00 10,005.
环境科技 否 18,244.25 签收单确 - - 无 - 在逾 户支付货款，通
项目 3-5 5.54 54
有限公司 认 期 常 2-3 个 月 ， 质
保金两年，不存
在放宽信用政策
增加收入情形。
根据合同约定设
武汉环投 按照客户 不存 备单体调试、联
锅炉销售 6,670. 6,670.3
环境科技 否 - 签收单确 - - 无 - 在逾 调验收合格、运
项目1-2 36 6
有限公司 认 期 行验收合格后客
户支付货款，通
常 2-3 个 月 ， 质
保金两年，不存
在放宽信用政策
增加收入情形。
根据合同约定，
采用预付款、进
天津水泥 度款、质保金的
杭州山亚
工业设计 按照履约 954.6 1,022.1 954. 结算收款方式，
余热发电 是 157.27 100 67.57 无 -
研究院有 进度确认 0 7 6 满足条件后30日
工程项目
限公司 内支付，不存在
放宽信用政策增
加收入情形。
根据合同约定，
采用预付款、进
天津水泥 度款、质保金的
建德南方
余热发电 是 166.97 100 - 752.75 无 -
研究院有 进度确认 5 75 满足条件后40日
工程项目
限公司 内支付，不存在
放宽信用政策增
加收入情形。
根据合同约定，
采用预付款、进
天津水泥 度款、质保金的
滕州东郭
工业设计 按照履约 536.8 536. 结算收款方式，
余热发电 是 147.53 100 - 536.87 无 -
研究院有 进度确认 7 87 满足条件后7日
工程项目
限公司 内支付，不存在
放宽信用政策增
加收入情形。
根据合同约定，
采用预付款、进
天津水泥 度款、质保金的
湖南良田
工业设计 按照履约 693.0 结算收款方式，
余热发电 是 240.31 100 - 693.00 无 - 693
研究院有 进度确认 0 满足条件后30日
工程项目
限公司 内支付，不存在
放宽信用政策增
加收入情形。
根据合同约定，
采用预付款、进
天津水泥 度款、质保金的
都匀上峰
工业设计 按照履约 117.8 1,061. 1,178.8 117. 结算收款方式，
余热发电 是 - 97 无 -
研究院有 进度确认 1 01 2 81 满足条件后30日
工程项目
限公司 内支付，不存在
放宽信用政策增
加收入情形。
根据合同约定，
采用预付款、进
天津水泥 度款、质保金的
江山余热
工业设计 按照履约 1,612. 1,612.0 1,61 结算收款方式，
发电工程 是 125.05 100 - 无 -
研究院有 进度确认 09 9 2.09 满足条件后30日
项目
限公司 内支付，不存在
放宽信用政策增
加收入情形。
天津水泥 根据合同约定，
重庆铜梁
工业设计 按照履约 232.9 1,339. 1,572.8 232. 采用预付款、进
余热发电 是 1,130.92 90.25 无 -
研究院有 进度确认 8 89 7 98 度款、质保金的
工程项目
限公司 结算收款方式，
满足条件后30日
内支付，不存在
放宽信用政策增
加收入情形。
根据合同约定，
采用预付款、进
度款、质保金的
天津水泥
纳米比亚 结算收款方式，
工业设计 按照履约 271.7 194.
余热发电 是 - 100 - 271.72 无 77.40 满足条件后10个
研究院有 进度确认 2 32
工程项目 工作日内支付，
限公司
不存在放宽信用
政策增加收入情
形。
根据合同约定，
采用预付款、进
天津水泥 度款、质保金的
吉尔吉斯
工业设计 按照履约 425.8 425. 结算收款方式，
余热发电 是 - 95 - 425.80 无 -
研究院有 进度确认 0 8 满足条件后30日
工程项目
限公司 内支付，不存在
放宽信用政策增
加收入情形。
根据合同约定，
采用预付款、进
天津水泥
牡丹江余 度款、质保金的
工业设计 按照履约
热发电工 是 2,450.45 71.73 0.01 977.25 977.25 无 - 0.01 结算收款方式，
研究院有 进度确认
程项目 满足条件后30日
限公司
内支付，不存在
放宽信用政策增
加收入情形。
根据合同约定设
备单体调试、联
调验收合格、运
上海康恒 2025 年锅 按照客户 767.91 行验收合格后客
环境股份 炉销售项 否 5,938.82 签收单确 - 无 - 户支付货款，通
有限公司 目 认 注1） 常 2-3 个 月 ， 质
保金两年，不存
在放宽信用政策
增加收入情形。
根据合同约定设
备单体调试、联
调验收合格、运
上海康恒 2025年之 按照客户 349.80 行验收合格后客
环境股份 前锅炉销 否 - 签收单确 - 无 - 户支付货款，通
有限公司 售项目 认 注1） 常 2-3 个 月 ， 质
保金两年，不存
在放宽信用政策
增加收入情形。
根据合同约定，
采用预付款、进
度款、质保金的
福能新型 福能华安
不存 结算收款方式，
建材（华 砂石骨料 按照履约 6,231. 6,231.9
安）有限 生产线项 进度确认 94 4
期 后10天内支付，
公司 目
进度款满足合同
付款条件后30天
内支付，不存在
放宽信用政策增
加收入情形。
根据合同约定，
采用预付款、进
度款、提货款、
池州中建 池州硅酸 质保金的结算收
按照履约 5,986. 5,986.0 5,98
进度确认 02 2 6.02
有限公司 线项目 付条件10天内支
付，不存在放宽
信用政策增加收
入情形。
根据合同约定，
采用预付款、进
度款、质保金的
结算收款方式，
漳州市福 漳州福能
已 预付款满足条件
能新材料 砂石骨料 按照履约 3,619. 4,559.0 3,61
否 108.86 98.72 939.47 验 - 后7个工作日内
科技有限 生产线项 进度确认 59 6 9.59
收 支付，进度款满
公司 目1
足条件后30天内
支付，不存在放
宽信用政策增加
收入情形。
根据合同约定，
漳州市福 漳州福能 采用预付款、进
已
能新材料 砂石骨料 按照履约 1,014. 1,014.8 984. 度款、质保金的
否 - 100 - 验 30.00
科技有限 生产线项 进度确认 83 3 83 结算收款方式，
收
后7个工作日内
支付，进度款满
足条件后30天内
支付，不存在放
宽信用政策增加
收入情形。
根据合同约定，
采用预付款、进
度款、质保金的
中材国际 宜城余热
按照履约 1,916. 1,916.4 1,91 结算收款方式，
智能科技 发电工程 是 150.72 100 - 无 -
进度确认 40 0 6.4 满足条件后30日
有限公司 项目
内支付，不存在
放宽信用政策增
加收入情形。
根据合同约定，
采用预付款、进
度款、质保金的
按照履约 1,730. 1,730.6 1,73 结算收款方式，
智能科技 发电工程 是 382.21 100 - 无 -
进度确认 60 0 0.6 满足条件后30日
有限公司 项目
内支付，不存在
放宽信用政策增
加收入情形。
根据合同约定，
采用预付款、进
中材国际 鲁南余热 - 不存 度款、质保金的
按照履约 1,062.
智能科技 发电工程 是 2,129.30 88 106.5 955.59 无 50.00 在逾 结算收款方式，
进度确认 09
有限公司 项目 0 期 满足条件后30日
内支付，不存在
放宽信用政策增
加收入情形。
根据合同约定，
采用预付款、进
度款、质保金的
湖北润阳 湖北润阳
结算收款方式，
新材料科 砂石骨料 按照履约 4,161. 4,230.4 69.1
技有限公 生产线项 进度确认 22 1 9
后30天内支付，
司 目
不存在放宽信用
政策增加收入情
形。
根据合同约定，
采用预付款、进
度款、质保金的
广西润瀚 广西润瀚
已 结算收款方式，
新材料科 砂石骨料 按照履约 3,812. 3,812.9 3,77
技有限公 生产线项 进度确认 93 3 2.93
收 满足条件后30天
司 目
内支付，不存在
放宽信用政策增
加收入情形。
建筑节能材料
已签订 以实际开票的次
抵债协 月 1 日 起 65 天 内
亚士供应 议，抵 付款，商业承兑
按照客户 不存
链管理（ 4,046. 4,046.5 债资产 汇票到期未兑付
上海）有 52 2 已交付 形成应收账款，
认 期
限公司 ，抵债 不存在放宽信用
金额 政策增加收入情
万元（
含利息
）
GOVERN
MENT OF
UPPER 处置闲置设备，
NILE 按照客户
REPUBLI 认
C OF 形。
SOUTH
SUDAN
江苏久诺 合同约定账期为
按照客户
新材科技 566.9 356. 三个月，不存在
股份有限 9 08 放宽信用政策增
认
公司 加收入情形。
和能人居 合同约定账期为
按照客户
科技集团 481.3 481. 四个月，不存在
股份有限 4 34 放宽信用政策增
认
公司 加收入情形。
重庆鑫融 合同约定账期为
按照客户
辉建筑材 459.9 448. 三个月，不存在
料有限公 4 01 放宽信用政策增
认
司 加收入情形。
合同约定账期为
成都冰火 按照客户
限公司 认
加收入情形。
金属有限 签收单确 8 58 三个月，不存在
责任公司 认 放宽信用政策增
加收入情形。
UZOKAS 合同约定账期为
INTERNA 按照客户
COMPAN 认
Y LTD. 加收入情形。
次月10日前付清
本月货款，每年
甘肃坤远
按照客户 不存 6 月 30 日 及 每 年
节能环保 166.3
科技发展 4
认 期 所有货款，不存
有限公司
在放宽信用政策
增加收入情形。
E.M
CHISCO 合同约定账期为
按照客户
AND 165.4 三个月，不存在
SONS 7 放宽信用政策增
INVESTM 认
加收入情形。
ENT
备注1：公司已经履行了合同义务，但客户尚未支付的合同对价，且不属于无条件（即仅取决于时间流逝）向客户收款的权利，在
资产负债表中列示为合同资产。公司生产制造的锅炉为发电特种锅炉，对性能和质量要求较高，通常质保期2-3年，故将未到期的质保
金列报为合同资产。
综上，公司不存在放宽信用政策增加收入情形。
主要欠款方信用情况，说明在合同资产、应收账款增加的情形下坏账计提比例下降的
原因及合理性，坏账准备计提的充分性。请年审会计师核查并发表意见。
【公司回复】
（1）应收账款坏账计提比例下降的原因以及合理性
根据应收账款的账龄占比分析，一年以内的应收账款占比增加22个百分点，一年
以上账龄的占比均有下降，因此导致减值比例降低2.69个百分点。具体见下表：
单位：万元
期末余额 期初余额
账面余额 坏账准备 账面余额 坏账准备
类
计提 账面 计提 账面
别 比例 比例
金额 金额 比例 价值 金额 金额 比例 价值
(%) (%)
(%) (%)
按
单
项
计
提 2,707.16 1.67 2,455.87 90.72 251.29 2,707.16 1.99 1,317.79 48.68 1,389.36
坏
账
准
备
按
组
合
计
提 159,099.11 98.33 23,688.49 14.89 135,410.63 133,392.06 98.01 23,453.51 17.58 109,938.56
坏
账
准
备
其中：
账
龄
组
合
合
计
其中账龄组合预期信用损失率如下：
单位：万元
计提比例占
名称 计提比例 应收占比
账面余额 坏账准备 比
（%） （%）
（%）
合计 159,099.11 23,688.49 100.00 14.88
名称 计提比例 计提比例占
应收账款 坏账准备 应收占比（%）
（%） 比（%）
合计 133,392.06 23,453.51 100.00 17.58
（2）合同资产减值损失计提比例下降的原因以及合理性
一年以内合同资产占比大幅增加，乌兹、赞比亚等投建营模式的项目采用预期信
用损失模型，基于前瞻性信息，对整个存续期内的信用损失进行估计，其中乌兹项目
减值比例低于一般账龄比例。测算方法与步骤：
集中。必须对每个客户进行单独减值评估。
使用ECL=违约概率×违约损失率×前瞻性调整
违约概率：结合客户信用状况、合同履约情况，参考中证协《证券公司金融工具
减值指引》中“主体外部评级与违约概率映射表”设定。
违约损失率：参考中证协《证券公司金融工具减值指引》，根据巴塞尔协议，在
经济衰退期（经济差的环境）无担保的高级债权和次级债权的违约损失率分别为45%
和75%。另需考虑在客户违约时，公司能采取的措施，如处置担保物、停止运营并拆
除设备等。
评级BA3，赞比亚项目按照10.081%×45%×1.1296=5.12%估计计提，10.081%为赞比
亚穆迪评级CAA2。具体见下表：
单位：万元
账面余额 坏账准备 账面余额 坏账准备
计
类别 提 账面 计提 账面
比例 比例
金额 金额 比 价值 金额 金额 比例 价值
(%) (%)
例 (%)
(%)
按单
项计
提坏 148.79 0.09 148.79 100 0.00 148.79 0.22 148.79 100 0.00
账准
备
按组
合计
提坏 169,111.34 99.91 9,426.76 5.57 159,684.58 67,789.17 99.78 7,169.07 10.58 60,620.10
账准
备
其中：
账龄
组合
合计 169,260.13 / 9,575.55 / 159,684.58 67,937.95 / 7,317.86 / 60,620.10
合同资产预期信用损失率如下：
单位：万元
账龄 计提比例 计提比例
金额 坏账准备 金额 坏账准备
（%） （%）
合计 169,111.34 9,426.76 5.57 67,789.17 7,169.07 10.58
综上所述，由于一年以内的应收账款占比增加22个百分点，一年以上账龄的占比
均有下降，因此导致2025年应收账款坏账计提比例降低2.69个百分点；2025年，中材
节能合同资产计提减值准备比例为5.57%，主要系新增境外项目合同资产信用减值损失
率较低所致。
（3）减值准备计提的充分性
资产信用减值损失率较低所致，应收账款减值计提比例为14.89%，经与同行业可比公
司对比，减值计提比例未低于同行业可比公司平均减值计提比例，应收账款及合同资
产减值计提充分恰当。同行业可比公司减值计提比例对比情况具体见下表：
应收账款减值计提比例 合同资产减值计提比例
可比上市公司
（%） （%）
中国电建 11.07 1.37
中材国际 12.12 6.78
中国能建 9.08 3.06
北方国际 7.90 3.96
合康新能 5.47 5.98
平均值 9.13 4.23
中材节能 14.89 5.57
综上，报告期内，由于一年以内的应收账款占比增加22个百分点，一年以上账龄
的占比均有下降，因此导致公司应收账款坏账计提比例降低2.69个百分点；2025年，
公司合同资产计提减值准备比例为5.57%，主要系新增境外项目合同资产信用减值损失
率较低所致。公司应收坏账准备及合同资产减值计提充分恰当。
【会计师说明】
针对上述问题，我们实施的主要核查程序为：
（1）评价并测试与中材节能信用政策及应收账款坏账管理相关的内部控制设计恰
当性和运行有效性；
（2）分析中材节能应收账款预期信用损失估计的合理性，复核预期信用损失模型
的计算方法，分析组合划分、模型选择、关键参数、重大判断和假设的恰当性；
（3）获取应收账款账龄明细表，通过检查原始记录等验证其准确性，同时对坏账
准备计提依据及过程进行复核，确认坏账准备计提的准确性；
（4）在评估应收账款的可回收性时，检查相关的支持性证据，包括客户回函、期
后收款、通过查询客户的工商登记信息了解客户性质、经营是否正常等信息，辅证应
收账款预期信用损失的合理性。
基于执行的核查程序，我们认为：
（1）未发现中材节能存在放宽信用政策增加收入情形；
（2）报告期内，由于一年以内的应收账款占比增加22个百分点，一年以上账龄的
占比均有下降，因此导致公司应收账款坏账计提比例降低2.69个百分点；2025年，公
司合同资产计提减值准备比例为5.57%，主要系新增境外项目合同资产信用减值损失率
较低所致。公司应收坏账准备及合同资产减值计提充分恰当。
三、关于关联采购。报告期内，公司新增向关联方中国中材海外科技发展有限公
司（ 以下简称 “ 中材海外”）、中国中材国际工程股份有限公司（ 以下简称 “ 中材
国际”）采购金额7.4亿元、0.20亿元，经测算合计占关联采购总额占比为23.33%，交
易内容主要为采购服务、采购工程和采购设备等。
请公司补充披露：1、2025 年向中材海外、中材国际关联采购具体内容、交易背
景、交易金额及付款安排、期末预付款，说明有关关联交易的必要性。
【公司回复】
（1）公司全资子公司中材节能国际投资有限公司（以下简称“国际投资公司”）
与中材海外签署了《乌兹别克斯坦纳沃伊氮肥厂绿能低碳项目EPC总承包工程合
同》，国际投资公司委托关联方中材海外实施并完成乌兹项目的所有设计、采购、供
应、施工、启动、调试、测试和其他工作，以及修补其中的缺陷所要求的或必要的所
有工作，合同金额约为人民币12.52亿元。付款安排为预付款+进度款，无期末预付
款。
上述关联交易发生额在公司2025年度日常关联交易预计额度范围内，公司2025年
度日常关联交易预计相关事项已经公司2024年第三次临时股东大会、2025年第二次临
时股东大会审议通过。
此交易为公开招标项目，中材海外具有丰富的海外新能源工程项目总承包经验，
在评标过程中综合评标排名第二。因排名第一的公司放弃合同签约，中材海外顺位签
约。
本合同的签订及后续的成功实施将有效推动公司乌兹项目执行。本合同所涉及的
关联交易完全是一种市场行为，关联交易定价公允，并按照法律法规及制度规定履行
了相关程序。本次交易是根据公司日常经营需要进行的关联交易，不会影响公司的独
立性，不会对公司持续经营能力产生影响。本次关联交易严格遵循自愿、平等、诚信
原则，不存在损害公司及中小股东利益的情况。
（2）公司全资子公司MPANDE CLEAN ENERGY分别与中材国际赞比亚分公司签
署了赞比亚项目光伏发电土建安装施工合同以及余热发电土建施工合同，合同总金额
上述关联交易发生额在公司2025年度日常关联交易预计额度范围内，公司2025年
度日常关联交易预计相关事项已经公司2024年第三次临时股东大会、2025年第二次临
时股东大会审议通过。
此交易为邀请招标项目，中材国际赞比亚分公司在赞比亚具有丰富的项目执行经
验，在评标过程中综合评标排名第一。
本合同的签订及后续的成功实施将有效推动公司赞比亚项目执行。本合同所涉及
的关联交易完全是一种市场行为，关联交易定价公允，并按照法律法规及制度规定履
行了相关程序。本次交易是根据公司日常经营需要进行的关联交易，不会影响公司的
独立性，不会对公司持续经营能力产生影响。本次关联交易严格遵循自愿、平等、诚
信原则，不存在损害公司及中小股东利益的情况。
价格、同期向非关联方采购定价及付款安排情况等，说明关联交易定价的公允性、合
理性，并在此基础上说明是否存在对公司关联方的利益输送情形。请年审会计师核查
并发表意见。
【公司回复】
乌兹项目采用公开招标模式选聘EPC总承包商，完整履行招标公告发布、投标人资
格审查、现场开标、综合评标、中标结果公示全流程法定招标程序。项目统一编制招
标文件并向全体投标人发放，计价方式为固定总价合同，文件明确预付款、进度款支
付条款，不设置分项单价报价。本次招标共四家单位参与投标，其中仅中材海外为关
联企业，其余三家投标人均为无股权、业务关联的独立市场经营主体。中材海外投标
报价人民币12.52亿元，综合评标得分位列第二名，原排名第一的中建五局第三建设有
限公司主动出具书面文件，自愿放弃中标签约权利，由排序第二的中材海外依次递补
中标并完成合同签订。其余两家投标人的投标总价均高于中材海外报价。本次成交价
格公允，能够客观反映本定制化工程项目市场化价格水平，不存在向关联方输送利益
的情形。
赞比亚项目采用邀请招标方式选聘土建安装分包商，项目统一编制招标文件并向
全体投标人发放，计价方式为固定总价合同，文件明确预付款、进度款支付条款，不
设置分项单价报价。本次招标共四家单位参与投标，其中仅中材国际赞比亚分公司为
关联企业，其余三家投标人均为无股权、业务关联的独立市场经营主体。中材国际赞
比亚分公司余热发电土建施工投标价格为人民币1,628万元，光伏发电土建安装施工投
标价格为325.85万美元，在综合评标中均排名第一。其余三家投标人的投标总价均高
于中材国际赞比亚分公司报价，本次成交价格公允，能够客观反映本定制化工程项目
市场化价格水平，不存在向关联方输送利益的情形。
【会计师说明】
针对上述问题，我们实施的主要核查程序为：
（1）结合风险评估程序及对舞弊风险的考虑，恰当识别和评估与关联方关系及其
交易相关的资金占用重大错报风险；
（2）了解、评估及测试与关联方及关联交易相关的内部控制的设计及运行有效
性；
（3）确定与关联方的业务往来是否是正常的商业交易，是否存在潜在的风险或利
益输送。关注业务往来的频次和金额是否合理，是否符合行业惯例，是否存在不寻常
的交易模式；
（4）将对关联方的销售价格与对非关联方同类产品的销售价格或同类产品市场价
格进行比较，判断交易价格是否公允，了解关联交易的必要性和公允性。
基于执行的核查程序，我们认为：
中材节能本次关联交易，不存在向关联方利益输送情形，不存在损害公司及中小
股东利益的情况。
特此公告。
中材节能股份有限公司董事会
首页
微信公众号
证券之星APP
