A 股证券代码：688234 证券简称：天岳先进 公告编号：2026-037
H 股证券代码：02631 证券简称：天岳先进
山东天岳先进科技股份有限公司
关于 2025 年年度报告的信息披露监管问询函
的回复公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。
山东天岳先进科技股份有限公司（以下简称“公司”、“天岳先进”）于近日收
到上海证券交易所科创板公司管理部下发的上证科创公函【2026】0229 号《关于
山东天岳先进科技股份有限公司 2025 年年度报告的信息披露监管问询函》
（以下
简称“《问询函》”），公司会同持续督导机构国泰海通证券股份有限公司（以下简
称“持续督导机构”）、年审会计师立信会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简
称“年审会计师”）就《问询函》有关问题逐项认真核查落实，现将有关问题回复
如下：
说明：本回复中若出现总计数尾数与所列数值总和尾数不符的情况，均为四
舍五入所致，除特别注明外，以下金额单位为人民币万元。
基于商业秘密和商业敏感信息，根据相关法律法规、规范性文件，对本次问
询函回复中相关内容进行豁免披露处理。
问题一、关于经营业绩
年报显示，2025 年度公司营业收入为 14.65 亿元，同比下滑 17.15%；归母
净利润-2.08 亿元，同比减少 216.36%，由盈转亏；毛利率 13.05%，同比下降
率 17.10%，同比下降 15.82 个百分点。2025 年第四季度，公司营业收入为 3.53
亿元，亏损 2.09 亿元。
请公司：（1）结合下游市场需求、行业竞争格局、产品价格走势、产品结
构变化等情况，详细说明在 2025 年碳化硅衬底销量同比增长 75.33%而营业收
入下滑的原因及合理性；（2）量化分析产品价格、成本、结构等变动情况对毛
利率的具体影响，并说明毛利率变动趋势与同行业可比公司是否存在较大差
异；（3）在前述基础上，结合期间费用、资产减值、营业外支出等，进一步量
化分析公司全年净利润由盈转亏、第四季度大额亏损的具体原因；（4）结合行
业环境、客户拓展、在手订单、折旧摊销、资产减值、期间费用等情况，说明
导致公司盈利能力承压的因素是否将持续，并说明已采取或拟采取的改善措施
及可行性。
请公司持续督导机构、年审会计师对上述问题进行核查，说明核查过程并
发表明确意见。
一、公司回复
（一）结合下游市场需求、行业竞争格局、产品价格走势、产品结构变化
等情况，详细说明在 2025 年碳化硅衬底销量同比增长 75.33%而营业收入下滑
的原因及合理性
公司碳化硅衬底按下游应用场景及电学特性，分为半绝缘型衬底与导电型
衬底。其中半绝缘型衬底主要应用于射频领域；导电型衬底主要应用于功率电
子领域，依据产品参数、可靠性及应用标准，进一步划分为车规级及以上、非
车规级产品。
平均单 销售数 平均单 销售数
类型 收入金额 收入金额 单价变 销量变 收入变
价 量 价 量
化 化 化
元/片 万片 万元 元/片 万片 万元
车规级及
** ** 88,652.01 ** ** 126,017.91 -40.84% 18.92% -29.65%
以上
非车规级 ** ** 18,782.89 ** ** 8,076.59 -53.10% 395.89% 132.56%
半绝缘 ** ** 15,765.28 ** ** 13,274.29 -5.53% 25.72% 18.77%
其他产品 - 23,288.07 29,445.30 -20.91%
总计 63.33 146,488.25 36.12 176,814.10 75.33% -17.15%
经营数据变化主要原因为：
加了非车规级产品的销售。近年来终端应用市场需求发生较大变化，储能、充
电桩和白色家电等应用领域的需求快速提升，这些领域主要为非车规级产品，
但产品单价较低。2025 年，从销量看公司总量增长 75.33%，其中：非车规级增
长 395.89%，车规级增长 18.92%，半绝缘产品增长 25.72%。
从平均价格看，非车规级下降 53.10%，车规级下降 40.84%，半绝缘下降
因此由于产品结构的变化及价格降低，导致虽总销量增长 75.33%但营业收
入下滑 17.15%。
（二）量化分析产品价格、成本、结构等变动情况对毛利率的具体影响，
并说明毛利率变动趋势与同行业可比公司是否存在较大差异
（见下表分析）
单价变化 单位成本 收入占比 毛利率变
类型 收入金额 单价 单位成本 收入金额 单价 单位成本
收入占比 收入占比 率 变化率 变化 化
（万元） （元/片） （元/片) （万元） （元/片） （元/片)
车规级及
以上
非车规级 18,782.89 ** ** 12.82% 8,076.59 ** ** 4.57% -53.10% 4.02% 8.25% -56.60%
半绝缘 15,765.28 ** ** 10.76% 13,274.29 ** ** 7.51% -5.53% 4.71% 3.25% -8.03%
其他产品 23,288.07 15.90% 29,445.30 16.65% -0.76% 4.85%
合计 146,488.25 100.00% 176,814.10 100.00% -12.85%
和提升市场份额，公司一方面通过投入研发和工艺改进，实现产品持续降本，另一方面增加了销量，以扩大市场占有率。从全
年看，价格下降速度快于成本下降速度，导致 2025 年总体毛利下降。
低了 12.85%。
公司名称 主业 2025 年度 2024 年度 毛利率变动
三安光电
碳化硅衬底及功率器件 12.43% 11.90% 0.53%
天域半导体
碳化硅衬底外延 18.81% -72.04%[注 1] 90.86%
HK02658
瀚天天成
碳化硅衬底外延 24.81% 34.11% -9.29%
HK02726
Wolfspeed
US.WOLF 碳化硅衬底及功率器件 -3.23% 9.59% -12.82%
[注 2]
沪硅产业
硅片衬底生产及外延 -17.06% -8.98% -8.08%
西安奕材 U
硅片衬底生产及外延 3.92% 5.94% -2.03%
同行业平均 / 6.61% 10.51% -3.90%
天岳先进 碳化硅衬底生产 13.05% 25.90% -12.84%
注 1：天域半导体 2024 年受美国贸易政策变动冲击，毛利严重亏损，属于异常经
营情况，因此在计算行业平均时予以剔除。
注 2：Wolfspeed 财年截止于 6 月底，上述摘取的数据为自然年度（1-12 月）的季
报数据。
由上表所示，公司主业集中在碳化硅衬底的生产，与同行业相比存在一定
的差异性，但硅材料和碳化硅材料都存在毛利率下滑的趋势，公司毛利率变化
趋势与同行业可比公司一致。
（三）在前述基础上，结合期间费用、资产减值、营业外支出等，进一步
量化分析公司全年净利润由盈转亏、第四季度大额亏损的具体原因
单位：万元
主要影响项目 2025 年度 2024 年度 变动额
营业收入 146,488.25 176,814.10 -30,325.85
毛利额 19,122.77 45,788.85 -26,666.08
综合毛利率 13.05% 25.90% -12.84%
销售费用 3,105.94 2,882.67 223.27
管理费用 18,549.95 17,577.22 972.73
研发费用 16,583.60 14,184.49 2,399.11
财务费用 2,844.24 -1,581.90 4,426.14
其他收益 12,762.10 7,744.96 5,017.14
资产减值 4,929.70 2,243.54 2,686.16
营业外支出 3,897.70 21.34 3,876.36
所得税 918.88 -1,976.10 2,894.98
净利润 -20,856.28 17,902.51 -38,758.79
公司 2024 年实现净利润 1.79 亿元，2025 年净利润-2.09 亿元，由盈转亏。
主要影响项目：
受行业竞争及产品平均价格下降影响，2025 年营业收入比 2024 年下降
（1）公司加大市场推广力度与渠道建设投入，优化客户服务体系，销售费
用增加 223.27 万元；
（2）因境外上市筹备工作产生一次性中介费用等，管理费用增加 972.73
万元；
（3）大尺寸衬底关键技术及新工艺研发投入加大，使研发费用同比增加
（4）人民币汇率波动，H 股募集资金汇兑损益产生外币汇兑损失 4,082.10
万元；同时 2025 年公司银行借款增加，使利息费用增加 1,986.01 万元，冲抵利
息收入后，2025 年财务费用 2,844.24 万元，较 2024 年增加 4,426.14 万元。
两项资产减值共计 4,929.70 万元，同比增加 2,686.16 万元。
本年度公司净利润由盈转亏，第四季度出现大额亏损，主要系毛利率下
降、所得税补缴、期间费用变动、资产减值损失等因素综合影响所致。
第四季度毛利为-2,078.40 万元，主要由于四季度非车规级产品的价格变化
较大，非车规级产品毛利率为负。四季度非车规级产品平均售价出现大幅下
降，主要为：一方面自 2025 年下半年开始，工业应用包括充电桩、储能等领域
对碳化硅器件的需求增长较快，公司为增加市场占有率，在下游应用场景增量
市场的推动下销售数量增加；另一方面，非车规级碳化硅衬底的应用领域对产
品的价格敏感度高，叠加国内相对竞争激烈，处于低位区间，四季度非车规级
产品受行业和公司策略影响显著下行。非车规级产品前三季度的平均价格为
度毛利率为-66.79%，毛利额为-2,460.19 万元。
税额 4,425.65 万元，滞纳金 3,871.63 万元。
四季度公司根据政策计提了金额较大的存货跌价准备：
单位：万元
项目 一季度 二季度 三季度 四季度 合计
存货跌价准备 525.96 561.14 957.11 2,470.80 4,515.01
由上表可知，资产减值损失-存货跌价准备全年累计 4,515.01 万元，其中四
季度计提 2,470.80 万元，占全年资产减值损失-存货跌价准备的 54.72%，主要
系原材料期末计提的减值准备增加所致。
（四）结合行业环境、客户拓展、在手订单、折旧摊销、资产减值、期间
费用等情况，说明导致公司盈利能力承压的因素是否将持续，并说明已采取或
拟采取的改善措施及可行性
公司阶段性出现较大的经营波动，整体从 2024 年的盈利转变为 2025 年经营亏
损。而产品价格的下降也存在有利因素，进一步打开了终端市场的应用空间，
目前碳化硅产品在新能源车、充电桩、储能、数据中心、白色家电等领域的应
用还在持续渗透。公司已从市场份额和技术推动成本下降等方面积极布局。
待交订单 2.4 亿元。2026 年 1-3 月实现收入 3.65 亿元，环比增长 3.58%。收入
呈现较好的增长趋势。同时公司长期持续的研发投入，目前产品仍存在较大的
降本空间。2026 年 1-3 月公司毛利率 19.12%，环比提升。
随着产能建设的陆续释放，公司折旧摊销无较大波动。碳化硅器件在新的
应用领域的持续扩展一方面增加了市场空间，另一方面公司规模的提升有望继
续推动成本降低，毛利率回升。
务管理制度》，通过适当应用金融工具进行套期保值，降低汇率损失。
二、持续督导机构的核查程序及核查意见
（一）核查程序
针对上述事项我们实施的核查程序包括但不限于：
表，查验单价、销量及毛利率变动；
金）的原始凭证；
程；
（二）核查意见
经核查，保荐机构认为：公司 2025 年营收下滑及毛利率下降主要受行业周
期及主动市场策略影响，具有商业合理性；第四季度大额亏损系非车规级产品
价格进一步下跌及年末集中计提减值所致；导致亏损的因素具有阶段性，2026
年一季度公司收入和毛利率环比提升。
共同导致，具有商业合理性。核心驱动因素一是价格端，2025 年全系列产品
（车规级、非车规级、半绝缘）单价均大幅下降；二是叠加结构端，公司为应
对市场需求变化（储能、充电桩等），战略性增加了低单价的非车规级产品销
售，拉低了整体营收。
备合理性。
和营业外支出因补缴税款滞纳金增加）增加的综合结果；第四季度亏损主要系
非车规级产品降价导致毛利转负、集中计提存货跌价准备，以及补缴税款等因
素综合影响所致。
司收入和毛利率环比提升，降本增效和价格企稳已初见成效。
三、年审会计师的核查程序及核查意见
（一）核查程序
年审会计师实施的核查程序包括但不限于：
序；
析；
合理性；
的原因及合理性；
营改进及改善措施。
（二）核查意见
基于我们执行的审计程序，我们认为：
滑、毛利率下降，具有合理性；
发而带来的高毛利水平；
税补缴、管理费用变动、资产减值损失等因素综合影响所致具有合理性；
目前拟通过拓展客户、持续降本、费用管理等方式持续强化公司盈利能力的说
明在重大方面与我们在审计财务报表过程中获取的相关信息在所有重大方面一
致。
问题二、关于境外收入
近三年年报显示，2023-2025 年，公司主营业务境外收入分别为 4.11 亿
元、8.40 亿元、6.77 亿元，占比分别为 37.85%、57.03%、55.27%，毛利率分
别为 28.95%、42.05%、35.97%；境内毛利率分别为 10.57%、20.80%、-
请公司：（1）列示近三年境外销售前五大客户名称、注册地、主营业务、
销售模式、销售产品类型、终端应用领域、销售金额、期末应收账款余额、期
后回款及退换货情况等；（2）结合境内与境外业务在产品结构、销售模式、定
价机制、信用政策、主要合同条款等方面的差异，说明境外毛利率显著高于境
内的原因及合理性，分析境内业务毛利率为负的原因、导致毛利率为负的因素
是否持续存在；（3）请年审会计师说明针对境外收入执行的审计程序，包括但
不限于境外客户函证、走访、海关数据核对、外管局数据核对、银行流水核查
等，以及获取的审计证据、核查过程及核查意见，并对境外收入的真实性、准
确性、完整性发表核查意见。
请公司持续督导机构、年审会计师对上述问题进行核查，说明核查过程并
发表明确意见。
一、公司回复
（一）列示近三年境外销售前五大客户名称、注册地、主营业务、销售模
式、销售产品类型、终端应用领域、销售金额、期末应收账款余额、期后回款
及退换货情况等
公司近三年主营业务境外销售前五大客户列示如下：
单位：万元
期末应收账款 截止 2026 年 5 月
序号 客户名称 注册地 主营业务 销售模式 销售产品类型 终端应用领域 销售金额
余额 31 日期后回款
汽车、工业等电力电
第一名 2025 年度客户一 ** ** ** 碳化硅衬底 29,548.35 8,203.93 8,203.93
子领域
汽车、工业等电力电
第二名 2025 年度客户二 ** ** ** 碳化硅衬底 18,515.82 5,800.25 5,800.25
子领域
汽车、工业等电力电
第三名 2025 年度客户三. ** ** ** 碳化硅衬底 5,386.61 1,273.97 1,273.97
子领域
汽车、工业等电力电
第四名 2025 年度客户四 ** ** ** 碳化硅衬底 2,582.82 42.47 38.66
子领域
汽车、工业等电力电
第五名 2025 年度客户五 ** ** ** 碳化硅衬底 1,287.34 14.84 14.84
子领域
合计 / / / / / / 57,320.94 15,335.46 15,331.65
单位：万元
期末应收账款 截止 2026 年 5 月
序号 客户名称 注册地 主营业务 销售模式 销售产品类型 终端应用领域 销售金额
余额 31 日期后回款
汽车、工业等电力电
第一名 2024 年度客户一 ** ** ** 碳化硅衬底 33,605.13 22,386.72 22,386.72
子领域
汽车、工业等电力电
第二名 2024 年度客户二 ** ** ** 碳化硅衬底 30,734.98 7,159.84 7,159.84
子领域
汽车、工业等电力电
第三名 2024 年度客户三 ** ** ** 碳化硅衬底 4,004.44 992.00 992.00
子领域
汽车、工业等电力电
第四名 2024 年度客户四 ** ** ** 碳化硅衬底 1,886.83 1,235.12 1,235.12
子领域
汽车、工业等电力电
第五名 2024 年度客户五 ** ** ** 碳化硅衬底 1,870.73 646.96 646.96
子领域
合计 / / / / / / 72,102.10 32,420.64 32,420.64
单位：万元
期末应收账款 截止 2026 年 5 月
序号 客户名称 注册地 主营业务 销售模式 销售产品类型 终端应用领域 销售金额
余额 31 日期后回款
汽车、工业等电力
第一名 2023 年度客户一 ** ** ** 碳化硅衬底 18,252.98 7,195.08 7,195.08
电子领域
汽车、工业等电力
第二名 2023 年度客户二 ** ** ** 碳化硅衬底 7,711.75 5,191.53 5,191.53
电子领域
汽车、工业等电力
第三名 2023 年度客户三 ** ** ** 碳化硅衬底 6,372.20 716.13 716.13
电子领域
汽车、工业等电力
第四名 2023 年度客户四 ** ** ** 碳化硅衬底 3,356.77 1,152.00 1,152.00
电子领域
汽车、工业等电力
第五名 2023 年度客户五 ** ** ** 碳化硅衬底 1,000.63 989.78 989.78
电子领域
合计 / / / / / / 36,694.33 15,244.52 15,244.52
近三年主要境外客户注册地为欧洲、日本等，主营业务为半导体材料、器件，销售模式除个别客户为寄售外其他均为直销模式。
近三年境外客户无退货情况，2023 年到 2025 年共因换货发生退运 824.28 万元，换货比例较低，均已完成货物补发。
（二）结合境内与境外业务在产品结构、销售模式、定价机制、信用政
策、主要合同条款等方面的差异，说明境外毛利率显著高于境内的原因及合理
性，分析境内业务毛利率为负的原因、导致毛利率为负的因素是否持续存在
收入金额
项目 收入占比 毛利率
（万元）
出口 67,701.61 100% 36%
其中：8 英寸 37,475.70 55% 39%
内销 54,796.43 100% -6%
其中：6 英寸 36,644.96 67% -22%
要产品类型为车规级，其中 8 英寸产品占出口总量的 55%，其毛利为 39%。境
内销售则以 6 英寸产品为主，占内销总量的 67%，其毛利为-22%。因此产品结
构不同是导致境内外毛利差别较大的主要原因。
致境内毛利为负的主要原因。2026 年第一季度，境内半导体价格企稳，生产成
本进一步下降，境内主营业务毛利率已转正。
场价格与客户协商确定，信用政策按照公司统一信用政策制定。
公司分内外销前五大客户主要合同条款列示如下：
项
客户姓名 贸易方式 主要验收条款 定价方式 产品质量售后 信用政策
目
货物到货后，甲方
以生效订单 甲方自开票 30
境 应对货物的数量、
境内客户一 送货上门 形式确定产 ** 日内，以电汇
内 型号及外观状况进
品价格 方式完成付款
销 行开箱检验
售 货到验收，疑议 30 以生效订单 月结 60 天，
境内客户二 送货上门 **
日内书面提出 形式确定产 转账或银行承
项
客户姓名 贸易方式 主要验收条款 定价方式 产品质量售后 信用政策
目
品价格 兑付款
以生效订单
境内客户三 送货上门 货到验收 形式确定产 ** 月结 60 天
品价格
以生效订单
从指定仓库自提后
境外客户一 寄售模式 形式确定产 ** 120 天
开具 invoice 发票
品价格
在收到交付物后，
客户应毫不拖延地
检查所有收到的交
付物，并确认其是
以生效订单
否与所订购的数量
境外客户二 DAP 形式确定产 ** 90 天
和类型相符，同时
品价格
检查是否存在任何
境
外部可见的运输损
外
坏或其他外部可见
销
缺陷。
售
以生效订单
检查的时间和地点
境外客户三 FCAJinanBYFedex 形式确定产 ** 90 天
由买方合理决定
品价格
只有当商品和服务
经过买方实际清
以生效订单
点、检验和测试并
境外客户四 FOB 形式确定产 ** 60 天
确认符合订单要求
品价格
时，才被视为接
受。
境外客户五 FOB 产品运抵买方指定 以生效订单 ** 货物发出前，
项
客户姓名 贸易方式 主要验收条款 定价方式 产品质量售后 信用政策
目
地点后，买方即进 形式确定产 买方以电汇形
行验收并收货，以 品价格 式支付合同金
贵公司接收人签字 额给卖方
并盖有公章或业务
章的《收货回执
单》作为验收及签
收的依据。
由上述列表可知，报告期内内外销客户的合同条款基本一致，除个别客户
销售模式为寄售外，其余无重大差异。
个别客户寄售模式为公司按照合同约定将货物运抵至客户指定仓库，客户
自仓库中提货时开具 invoice 发票，相关商品控制权转移，公司确认收入。此模
式为参考客户其他供应商双方协商确定。
二、持续督导机构的核查程序及核查意见
（一）核查程序
针对上述事项我们实施的核查程序包括但不限于：
品类型、销售模式、销售规模、毛利率等；
款项期后实际回款情况，并查验截至 2026 年 5 月 31 日的期后回款流水；
实性。
（二）核查意见
经核查，保荐机构认为：公司境外收入占比高且毛利率显著高于境内的情
况属实。该差异主要由产品结构差异（境外主销高毛利 8 英寸车规级产品）导
致，具有商业合理性；境内毛利率为负主要系低毛利 6 英寸产品竞争激烈所
致。公司境外收入真实，主要境外客户资信良好，收入确认政策符合会计准
则。
背景。相关交易真实发生，收入确认依据充分。公司披露的退换货情况与实际
经营相符，未发现异常大额退货。
合理性。2025 年，境外销售中高毛利的 8 英寸产品收入占比达 55%，而境内销
售中低毛利的 6 英寸产品收入占比高达 67%。由于 6 英寸产品在境内市场面临
激烈的价格竞争，导致境内整体毛利率为负。
公司境内业务毛利率为负主要受 2025 年非车规级 6 英寸产品价格大幅下跌
影响。根据公司 2026 年第一季度经营数据，随着产品价格企稳及生产成本下
降，境内主营业务毛利率已转正。因此，导致 2025 年境内毛利率为负的不利因
素正在逐步消除，不构成持续经营的重大不确定性。
三、年审会计师的核查程序及核查意见
（一）请年审会计师说明针对境外收入执行的审计程序，包括但不限于境外
客户函证、走访、海关数据核对、外管局数据核对、银行流水核查等，以及获取
的审计证据、核查过程及核查意见，并对境外收入的真实性、准确性、完整性发
表核查意见
①了解并评价了公司关于境外销售的相关制度和内部控制；
②获取公司收入成本明细表，分析公司开展海外业务的区域分布、销售产品
类型、销售模式、销售规模、毛利率等；
③结合对应收账款的审计，选择主要客户函证销售额及余额，境外销售发函
比例为 90.60%，回函比例为 26.10%。
未回函客户中，2025 年度客户一提供了 SupplyOn 全球供应链协同管理平台，
我们在现场使用 2025 年度客户一给公司提供的账户权限登录了平台，获取了对
账系统清单并进行了核对，核对结果一致。其余未回函证均执行了替代程序，查
询其发货记录、报关单及物流记录，且查验了报告期内回款及期后的回款情况；
④我们选取了销售收入占比较大的外销客户联合保荐机构实施了现场走访
程序，会计师以远程线上形式参与访谈，访谈范围占境外销售收入的比例为
⑤对于出口销售业务，我们以应收单据作为样本总体，通过抽样的方式检查
合同、订单、发货单、出库单、报关单、签收回执、物流记录、销售发票、银行
流水及其他支持性证据，经核查未发现异常，营业收入具有真实性；
⑥查阅前五大境外客户的工商注册信息及主营业务资料，抽取境内外主要销
售合同，对比定价机制、信用政策及验收条款的差异；
⑦对境外收入实施截止性测试程序，未发现重大跨期，截止性认定恰当；
⑧获取公司出口退税申报表、外管局收汇数据、电子口岸数据等第三方数据，
并与销售收入进行核对，未发现重大差异；
⑨抽查大额应收账款期后回款银行流水、收款凭证，核查逾期及账龄较长款
项期后实际回款情况。境外客户应收余额截止 2026 年 5 月 31 日已回款 97.17%。
（1）与海关数据核对情况，具体如下：
单位：万元
项目 金额
出口报关单 2025 年总金额① 68,158.63
寄售客户期初已报关未实现销售② 3,291.79
寄售客户期末已报关未实现销售③ 3,199.74
调整后的出口收入金额 A=①+②-③ 68,250.67
账面出口收入金额 B 67,551.10
海关数据与外销收入的差异比率 C=（A-B）/B 1.04%
上述数据为会计师现场登录海关电子口岸进行了数据核对，核对结果显示差
异额 699.57 万元，差异率 1.04%。上述差异原因主要为部分客户是 DAP 交易模
式，对方物流到达签收时才确认收入，收入确认时间与海关申报时间有差异，存
在确认时间及收入折算汇率差异的原因，具有合理性。
（2）与外管局收汇数据核对情况
单位：万美元
项目 金额
外管局收汇金额 A 12,644.24
账面应收回款金额① 11,394.56
寄售税金回款② 1,096.41
调整后账面收汇金额 B=①+② 12,490.97
差异 C=A-B 153.27
差异率 C/B 1.23%
注：公司共有三家对外销售主体，其中两家在境内，一家在日本销售，外汇管理局仅
可以查询境内收汇情况，上述数据为两家境内销售主体收汇情况核对。
上述数据为会计师现场登录国家外汇管理局数字外管平台网站获取全年收
汇金额，由上表测算，公司账面回款金额与外汇管理局收汇金额存在较小差异，
主要原因为外汇局统计收汇数据与公司实际收到外汇具有时间差异。差异率较小，
未见异常。
（二）核查意见
基于我们执行的审计程序，我们认为：
公司境外毛利率较高主要原因为境内外产品结构不同，境外主要以毛利较高
的 8 寸产品为主。公司报告期内的境外收入具有真实性、准确性、完整性。公司
上述相关说明在重大方面与我们在审计财务报表过程中获取的相关信息一致。
问题三、关于其他业务
近三年年报显示，2023-2025 年，公司其他业务收入分别为 1.65 亿元、
收入扣除情况表，2025 年公司将 1,210.18 万元的材料销售及出租收入认定为正
常经营之外的其他业务收入。
请公司：（1）说明其他业务的具体内容、业务模式、商业合理性及与公司
主营业务的相关性；（2）列示近三年其他业务的主要客户名称、注册资本、主
营业务、合作历史、交易金额及占比、期末应收账款余额及期后回款情况等，
并说明上述客户与公司、实控人、董高是否存在关联关系或特殊利益安排；
（3）结合其他业务的定价机制、成本构成等，说明其他业务毛利率较低，连
续两年为负毛利的原因，相关交易定价是否公允、是否具有商业实质；（4）结
合上述情况说明其他业务收入与营业收入扣除金额存在差异的原因及合理性，
公司营业收入扣除是否完整、准确。
请公司持续督导机构、年审会计师对上述问题进行核查，说明核查过程并
发表明确意见。
一、公司回复
（一）说明其他业务的具体内容、业务模式、商业合理性及与公司主营业
务的相关性
公司 2025 年度共发生其他业务收入 23,990.21 万元，按业务类型展开如
下：
单位：万元
业务类型 收入金额 成本金额 毛利率
不符合半导体级规格
的碳化硅产品
材料 379.71 26.41 93.04%
租赁 830.47 587.35 29.28%
合计 23,990.21 25,811.81 -7.59%
（1）不符合半导体级规格的碳化硅产品销售
为公司碳化硅生产过程中产生的不符合半导体级规格的碳化硅产品，该部
分产品可作为莫桑石销售，主要应用于首饰饰品的配件，经贵金属镶嵌后进行
终端销售。
（2）材料销售
主要为公司生产过程中产生的废料销售收入，如碳化硅粉、石墨等零星销
售，该部分收入数量及金额较小，且发生频率较低。
（3）租赁业务
公司将位于济南高新区的一栋楼房出租给外来商户使用并定期收取租金、
物业费、车位收入等。
公司其他业务收入主要为长晶过程中产生的无法达到半导体级要求的晶棒
的销售。非半导体级晶棒可加工成人造宝石饰品或用于设备研发与测试等领
域。该业务是主营生产的伴生副产品，对外销售可盘活生产物料、摊薄制造成
本，下游应用场景与半导体主业无竞争冲突，且生产、渠道均依托现有主业体
系，仅作为配套收益补充，与主营业务高度相关。
（二）列示近三年其他业务的主要客户名称、注册资本、主营业务、合作历史、交易金额及占比、期末应收账款余额及期后回
款情况等，并说明上述客户与公司、实控人、董高是否存在关联关系或特殊利益安排
（1）2025 年度
单位：万元
合作开始 占其他业务收 截止 2026 年 5 月 31
序号 客户名称 注册资本 主营业务 销售金额 应收账款余额
年份 入比例 日期后回款
第一名 25 年其他业务客户一 5000 珠宝首饰制造 2022 13,979.42 58.27% 8,573.27 3,800.00
第二名 25 年其他业务客户二 500 珠宝首饰制造 2023 4,886.77 20.37% 3,122.05 2,000.00
第三名 25 年其他业务客户三 100 珠宝首饰制造 2017 1,634.69 6.81% 929.18 600.00
合计 / / / / 20,500.88 85.45% 12,624.50 6,400.00
受行业下游客户资金周转阶段性承压影响，客户与公司协商信用账期实际有所延长，但客户均为长期合作的稳定优质客户，整体
经营与偿债能力未发生实质性恶化，后续回款计划清晰、资金回笼预期正常；公司严格按照既定会计政策，依据应收账款账龄区间足
额计提对应坏账准备，充分审慎覆盖潜在回款风险。
（2）2024 年度
单位：万元
序号 客户名称 注册资本 主营业务 合作开始年份 销售金额 占其他业务收入比例 应收账款余额 截止 2026 年 5 月 31 日期后回款
第一名 24 年其他业务客户一 5000 万元 珠宝首饰制造 2022 13,867.44 47.10% 5,604.01 5,604.01
第二名 24 年其他业务客户二 200 万元 珠宝首饰制造 2019 4,898.22 16.63% 1,036.19 1,036.19
第三名 24 年其他业务客户三 100 万元 珠宝首饰制造 2017 3,556.11 12.08% 735.82 735.82
第四名 24 年其他业务客户四 100 万元 珠宝首饰制造 2021 3,476.40 11.81% 300.00 300.00
合计 / / / / 25,798.17 87.62% 7,676.02 7,676.02
（3）2023 年度
单位：万元
序号 客户名称 注册资本 主营业务 合作开始年份 销售金额 占其他业务收入比例 应收账款余额 截止 2026 年 5 月 31 日期后回款
第一名 23 年其他业务客户一 5000 万元 珠宝首饰制造 2022 3,498.21 21.21% 1,351.14 1,351.14
第二名 23 年其他业务客户二 100 万元 珠宝首饰制造 2021 3,097.96 18.79% 233.72 233.72
第三名 23 年其他业务客户三 200 万元 珠宝首饰制造 2019 2,931.01 17.78% 212.41 212.41
第四名 23 年其他业务客户四 500 万元 珠宝首饰制造 2023 2,925.60 17.74% 939.88 939.88
第五名 23 年其他业务客户五 100 万元 珠宝首饰制造 2019 2,376.11 14.41% 165.65 165.65
合计 / / / / 14,828.89 89.93% 2,902.80 2,902.80
通过公开信息查询其他业务主要客户的实控人、股东及成立时间列示如
下：
是否与公司具有
客户名称 成立时间 实控人及股东
关联关系
上述所列其他业务主要客户均为珠宝首饰制造商，其实控人及股东都为自
然人个人，上述客户与公司、实控人、董监高不存在关联关系或特殊利益安
排。
（三）结合其他业务的定价机制、成本构成等，说明其他业务毛利率较
低，连续两年为负毛利的原因，相关交易定价是否公允、是否具有商业实质
公司其他业务收入主要为不符合半导体级规格的碳化硅产品销售，占比
本构成如下：
单位：万元
不符合半导体级
规格碳化硅产品
直接材料 10,923.56 43.64% 16,694.25 52.76% -34.57%
直接人工 1,164.95 4.65% 1,564.68 4.94% -25.55%
制造费用 12,943.62 51.71% 13,383.32 42.30% -3.29%
合计 25,032.13 100.00% 31,642.25 100.00% -20.89%
不符合半导体级规格的碳化硅产品是公司生产过程中产生的非主要产品，
目前市场主要用碳化硅晶体做饰品，俗称“莫桑石”，一般经金、铂金等贵金属
镶嵌后进行终端销售，因此贵金属价格的波动对饰品产业的影响较大。2025 年
下半年由于贵金属价格飙升，导致宝石镶嵌饰品的成本上升及销售额下降。近
几年国内碳化硅项目新增产能较大，不符合半导体级的碳化硅产品产生较多；
另外人工钻石行业也快速增长，对莫桑石冲击较大，综合导致产品价格下滑，
产品毛利为负。
上市 股票代 2025 年营 2025 综合 2024 年营 2024 综合 毛利率
相关产品
公司 码 收（万元） 毛利率 收（万元） 毛利率 增减
力 量
钻石
黄 河 超硬材料及其制
旋风 品
四 方 其他（CVD 金刚
达 石）
惠 丰 其他产品（研磨
钻石 液、培育钻石等）
黄河旋风 2025 年年报披露，受全球宏观经济及行业产能集中释放引发的阶
段性供需失衡影响，市场竞争加剧叠加产品价格同比下行压力，致使公司产品
销售均价下滑。惠丰钻石 2025 年年报披露，公司业绩同比下降主要系受国内外
经济环境和下游关键行业周期调整影响，行业竞争加剧，报告期销售价格持续
下行，叠加公司转型期投入增加，致使本年经营业绩承压。
综上，该部分产品是基于市场定价，具有商业合理性。
（4）结合上述情况说明其他业务收入与营业收入扣除金额存在差异的原
因及合理性，公司营业收入扣除是否完整、准确。
根据《科创板上市公司自律监管指南第 9 号——财务类退市指标：营业收
入扣除》的有关规定，公司 2025 年扣除与主营业务无关的业务收入 1,210.18 万
元，扣除后的营业收入金额为 145,278.06 万元。
单位：万元
营业收入扣除
业务类型 收入金额 差异
金额
不符合 半导体级 规格的
碳化硅产品
材料 379.71 379.71 -
租赁 830.47 830.47 -
合计 23,990.21 1,210.18 22,780.03
根据相关规定，公司报告期内共发生“正常经营之外的其他业务收入”共计
部分收入与公司主营业务无关或具有偶发性和临时性。
除以上扣除收入项目之外，公司的其他业务收入还包括不符合半导体级规
格的碳化硅产品销售收入，公司的主要业务为碳化硅产品的生产与销售，该部
分收入均属于报告期内公司主要生产活动产生产品的销售收入，不符合“与主营
业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入”的定义，故不作为营业收入扣除
项。公司报告期内营业收入扣除项目完整且准确。
二、持续督导机构的核查程序及核查意见
（一）核查程序
针对上述事项我们实施的核查程序包括但不限于：
利益输送等情形；
执行分析程序；
收入扣除》中营业收入扣除相关事项的规定，对公司营业收入扣除情况进行核
查，评估相关扣除事项的判断与处理是否恰当，获取与其他业务主要客户的销
售合同，了解其他业务的商业实质及收入扣除的合规性；
行对比分析。
（二）核查意见
经核查，保荐机构认为：公司“其他业务”收入主要来源于生产过程中产生
的副产物（非半导体级碳化硅/莫桑石）销售，具有商业合理性且与主营业务相
关；主要客户均为独立第三方，交易价格公允，期后回款情况良好，不存在关
联关系或特殊利益安排；公司关于其他业务毛利率为负的解释（受贵金属价格
上涨、培育钻石竞争影响）与行业实际情况相符；公司关于营业收入扣除的处
理符合《科创板上市公司自律监管指南》的相关规定。
石），占比约 95%。该业务系公司将生产过程中的副产物进行资源化利用，具有
商业实质，且与主营业务（碳化硅生产）高度相关；其余部分为零星废料销售
及厂房租赁，金额较小。
经核查，上述客户与公司、实际控制人、董事、高级管理人员不存在关联关
系。期后回款比例较高，交易真实有效。
售价下滑，叠加公司生产成本（折旧、材料）较高所致。经对比同行业上市公
司，行业内普遍存在毛利率下滑甚至为负的情况，因此公司毛利为负具备行业
普遍性及合理性。
项（合计 1,210.18 万元），处理准确。“不符合半导体级规格的碳化硅产品”销售
收入属于公司主要生产活动产生的副产品收入，具备商业实质，未被扣除符合
准则规定。
三、年审会计师的核查程序及核查意见
（一）核查程序
年审会计师实施的核查程序包括但不限于：
序；
利益输送等情形；
执行分析程序；
定价的公允性；
收入扣除》中营业收入扣除相关事项的规定，对公司营业收入扣除情况进行核查，
评估相关扣除事项的判断与处理是否恰当。
（二）核查意见
基于我们执行的审计程序，我们认为：
程中的非主要产品随着碳化硅市场扩大而产量过剩，产品价格持续下降。公司其
他业务收入具有商业合理性，相关交易价格公允；
问题四、关于存货
近两年年报显示，2024 年公司主要产品碳化硅衬底销售量 36.12 万片，期
末库存量 10.40 万片；2025 年碳化硅衬底销售量 63.33 万片，期末库存量 16.11
万片。此外，2024 年末，存货账面金额 10.60 亿元，存货跌价准备 0.38 亿元，
司新增计提存货跌价准备 0.45 亿元。
请公司：（1）结合 2024 年末、2025 年末库存商品账面金额及碳化硅产品
库存量等，分别计算期末碳化硅衬底单位库存成本，说明单位库存成本是否大
（2）根据 2024 年、2025 年主营业务收入及碳
幅变化，如是，详细说明原因；
化硅衬底销售量，分别计算当期碳化硅衬底平均销售单价，并结合存货减值测
试的具体过程，说明在碳化硅衬底平均销售单价大幅下降的情况下，2025 年公
司仅新增计提 0.45 亿元存货跌价准备、合计计提比例 5.29%的合理性，存货跌
价准备是否充分计提；（3）结合产品销售价格变动趋势，说明后续是否存在存
货进一步减值的风险，如是，请说明公司已采取或拟采取的应对措施。
请公司持续督导机构、年审会计师对上述问题进行核查，说明核查过程并
发表明确意见。
一、公司回复
（一）结合 2024 年末、2025 年末库存商品账面金额及碳化硅产品库存量
等，分别计算期末碳化硅衬底单位库存成本，说明单位库存成本是否大幅变
化，如是，详细说明原因
两期期末碳化硅衬底单位库存成本如下表所示：
项目 账面余额 数量 单位成本 账面余额 数量 单位成本
（万元） （片） （元/片） （万元） （片） （元/片）
碳化硅衬底 32,741.32 161,086 2,033 31,258.22 104,055 3,004
库存商品单位成本从每单位 3,004 元降至 2,033 元，降幅 32.34%。公司持
续迭代优化碳化硅长晶核心工艺与切片、研磨、抛光全流程加工技术，多环节
技术突破共同推动产品单位成本下行：一是持续迭代晶体生产工艺，通过优化
温场控制、原料配比与晶体生长速率，有效降低晶棒内部缺陷密度，提升半导
体级合格晶棒良率，提升单根晶棒有效晶体长度，持续降低长晶环节的单位成
本。二是后端加工环节工艺升级，切割、研磨、抛光工序减少耗材损耗，降低
切割、抛光损耗，单片加工成本压缩。在多重技术提升下，产品成本持续下
降，且期末库存商品单位成本较前期有所下降。
综上所述，单位库存成本大幅下降具有合理性，符合公司实际经营情况及
行业整体变动趋势。
（二）根据 2024 年、2025 年主营业务收入及碳化硅衬底销售量，分别计
算当期碳化硅衬底平均销售单价，并结合存货减值测试的具体过程，说明在碳
化硅衬底平均销售单价大幅下降的情况下，2025 年公司仅新增计提 0.45 亿元
存货跌价准备、合计计提比例 5.29%的合理性，存货跌价准备是否充分计提
计算平均销售单价为 1,934.09 元, 2024 年公司主营业务收入 147,368.79 万元，
按照年度总销量 36.12 万片计算平均销售单价为 4,079.71 元，平均销售单价较
上年度下降约 52.59%。
公司于资产负债表日对存货产品评估，综合市场需求、产品技术指标、预
计售价对存货进行评估，对于存货低于可变现净值的情况计提存货跌价准备。
具体存货跌价政策如下：
类别 存货减值计提政策
按照成本与可变现净值孰低计量，以其近期售价减去估计的销售费用和相关税费后的
金额确定其可变现净值，按照单个存货成本高于可变现净值的差额计提存货跌价准
库存商品
备。其中，库龄两年以上的产成品：谨慎性认定其可变现净值视为零，对相关产品全
额计提减值。
采用成本与可变现净值孰低计量，以其合同价格减去估计的销售费用和相关税费后的
发出商品 金额确定其可变现净值，按照单个存货成本高于可变现净值的差额计提存货跌价准
备。
对于库龄两年以上的半成品：谨慎性认定其可变现净值视为零，对相关半成品全额计
半成品
提减值。
类别 存货减值计提政策
按照成本与可变现净值孰低计量，以所生产的产成品估计售价减去至完工时将要发生
的成本，估计的销售费用和销售税费后的金额确定可变现净值，按照单个存货成本高
于可变现净值的差额计提存货跌价准备。
根据其所生产的产成品是否存在减值迹象，估计其减值风险，如存在减值风险，按照
成本与可变现净值孰低计量，以所生产的产成品估计售价减去至完工时将要发生的成
原材料
本，估计的销售费用和销售税费后的金额确定可变现净值，按照单个存货成本高于可
变现净值的差额计提存货跌价准备。
期末，公司对资产负债表日的存货项目进行减值测试，按照成本与可变现
净值孰低计量，根据单个存货成本高于可变现净值的差额计提存货跌价准备。
截至 2025 年末，公司存货主要为车规级产品，根据测试期末 6 英寸车规级
产品的可变现净值低于单位成本计提了金额较大的跌价准备。
存货跌价准备计提的会计政策与《企业会计准则第 1 号——存货》的相关
规定保持严格一致。
增计提 0.45 亿元存货跌价准备、合计计提比例 5.29%的合理性，存货跌价准备
是否充分计提。
单位：万元
本期转回或转销
项目 年初余额 本期增加金额 期末余额
金额
原材料 151.07 1,402.65 - 1,553.72
库存商品 2,843.61 1,594.05 1,916.27 2,521.40
半成品 759.42 1,227.06 410.18 1,576.30
发出商品 80.18 291.25 80.18 291.25
合计 3,834.28 4,515.01 2,406.63 5,942.67
原因为：
价下跌的影响。公司的期末库存商品主要因客户交付的备货，2025 年期末库存
中车规级 8 英寸较高附加值产品为主，该类产品毛利率相对较高，减值风险较
小；而 2024 年末主要是 6 英寸产品，因此 2025 年随着 2024 年末产品的销售产
生存货跌价准备的转销，而本期末计提少于转销的情形。
公司已按会计政策对各类存货逐项进行跌价测试。对于库龄两年以上的库
存商品、发出商品及半成品，谨慎性考虑已全额计提跌价准备；对于库龄两年
以内的存货，以近期售价减去销售费用及税费后的金额作为可变现净值，与成
本比较后按差额计提。原材料已根据技术参数的通用性，以及对应产成品的盈
利状况进行综合判断，估算其可变现净值，与成本比较后差额计提。
综上所述，公司存货减值的计算过程符合公司存货跌价准备相关政策，相
关计算过程合理、准确，存货跌价准备计提已充分计提。
（三）结合产品销售价格变动趋势，说明后续是否存在存货进一步减值的
风险，如是，请说明公司已采取或拟采取的应对措施
导电型产品的行业平均售价 2026 年为 US$1087，2027 年为 US$844，6 英寸导
电型产品的平均售价 2026 年为 US$422，2027 年为 US$371，均高于当前平均
库存成本。后续无进一步重大减值风险。
风险控制方面，公司通过持续优化生产工艺提升全过程良率；同时，随着
产能规模扩大，规模逐步显现，单位成本下降，使得存货减值风险降低。
公司主要执行以销定产模式，根据客户订单组织生产，合理控制存货规
模，减少积压而形成的存货减值风险。
财务部门会同业务部门定期开展存货减值测试，依据最新销售价格、存货
状态综合判断可变现净值，对存在减值迹象的存货及时计提跌价准备。
二、持续督导机构的核查程序及核查意见
（一）核查程序
针对上述事项我们实施的核查程序包括但不限于：
理性；
过程及计提结果的合理性与充分性；
（二）核查意见
经核查，保荐机构认为：公司期末存货账面余额及库存量的增长主要系业
务规模扩大所致，具有合理性；单位库存成本的显著下降与公司技术工艺进
步、良率提升的实际经营情况相符；公司存货跌价准备计提政策符合《企业会
计准则》，在产品售价大幅下降的背景下，因成本同步大幅下降且部分老旧存货
已销售转销，导致新增计提金额不大，计提充分、审慎；结合 2026 年一季度价
格稳定情况，后续进一步减值风险可控。
司通过工艺优化显著提升了生产良率，特别是 8 英寸产品的规模化效应带来的
成本下降。该变动趋势与公司实际经营情况相符，具有合理性。
提政策。针对库龄两年以上的存货已全额计提跌价准备。虽然 2025 年产品平均
售价大幅下降，但因单位成本同步显著下降，且期末库存以高附加值的车规级
至 2027 年核心产品（8 英寸及 6 英寸导电型产品）的行业平均售价均高于当前
平均库存成本，因此不存在进一步重大减值风险。
三、年审会计师的核查程序及核查意见
（一）核查程序
年审会计师实施的核查程序包括但不限于：
性；
理性；
理层过往预测的准确性；
过程及计提结果的合理性与充分性；
否已合理估计可变现净值；
（二）核查意见
基于我们执行的审计程序，我们认为：
单位库存成本大幅变化具有合理性；
公司存货跌价准备计提充分；
减值的风险。
问题五、关于应收账款
近三年年报显示，2023-2025 年末，公司应收账款账面余额分别为 3.25 亿
元、5.48 亿元、5.66 亿元，应收账款周转率分别为 5.60、4.27、2.76；分别计提
坏账准备 1,625.18 万元、2,745.45 万元、2,910.34 万元。
请公司：（1）列示各年度应收账款前五大欠款方的具体明细，包括客户名
称、报告期销售金额、收入确认时点及确认依据、期末应收账款金额、账期、
逾期金额、坏账准备计提情况等，结合行业环境、信用政策等，说明应收账款
周转率大幅下降的原因；（2）结合应收账款的客户类型、客户资信状况、客户
期后回款情况等，说明相关坏账准备是否充分计提。
请公司持续督导机构、年审会计师对上述问题进行核查，说明核查过程并
发表明确意见。
一、公司回复
（一）列示各年度应收账款前五大欠款方的具体明细，包括客户名称、报
告期销售金额、收入确认时点及确认依据、期末应收账款金额、账期、逾期金
额、坏账准备计提情况等，结合行业环境、信用政策等，说明应收账款周转率
大幅下降的原因
（1）2025 年度
单位：万元
期末逾期金 截止 2026 年 5 月 31
序号 客户名称 应收余额 坏账准备金额 收入金额 收入确认时点及依据 账龄
额 日期后回款金额
以货到签收后，获取客户签
第一名 25 年应收客户一 8,573.27 428.66 13,979.42 字或盖章的《收货回执单》为 一年内 3,235.25 3,800.00
收入确认时点。
对 方 从 仓 库 提 货 ,
SUPPLYON 仓 管 系 统 生 成 0-180
第二名 25 年应收客户二 8,203.93 410.20 29,548.35 - 8,203.93
出库记录及 invoice 发票时确 天
认收入。
以货到签收后，获取客户签
第三名 25 年应收客户三 7,134.48 356.72 9,329.18 字或盖章的《收货回执单》为 一年内 2,292.90 7,134.48
收入确认时点。
DAP 模式，物流显示到达签 0-90
第四名 25 年应收客户四 5,800.25 290.01 18,534.53 - 5,800.25
收时确认收入。 天
第五名 25 年应收客户五 3,739.71 186.99 12,311.29 以货到签收后，获取客户签 一年内 698.58 3,739.71
期末逾期金 截止 2026 年 5 月 31
序号 客户名称 应收余额 坏账准备金额 收入金额 收入确认时点及依据 账龄
额 日期后回款金额
字或盖章的《收货回执单》为
收入确认时点。
（2）2024 年度
单位：万元
期末逾期金 截止 2026 年 5 月 31
序号 客户名称 应收余额 坏账准备金额 收入金额 收入确认时点及依据 账龄
额 日期后回款金额
对方从仓库提货, SUPPLYON
第一名 24 年应收客户一 22,386.72 1,119.34 33,605.13 仓管系统生成出库记录及 183.52 22,386.72
天
invoice 发票时确认收入。
DAP 模式，物流显示到达签收 0-90
第二名 24 年应收客户二 7,159.84 357.99 30,890.65 - 7,159.84
时确认收入。 天
以货到签收后，获取客户签字
第三名 24 年应收客户三 5,604.01 280.20 13,974.30 或盖章的《收货回执单》为收入 - 5,604.01
天
确认时点。
第四名 24 年应收客户四 3,428.10 171.41 10,199.48 以货到签收后，获取客户签字 一年内 47.00 3,428.10
期末逾期金 截止 2026 年 5 月 31
序号 客户名称 应收余额 坏账准备金额 收入金额 收入确认时点及依据 账龄
额 日期后回款金额
或盖章的《收货回执单》为收入
确认时点。
以货到签收后，获取客户签字
第五名 24 年应收客户五 3,081.12 154.06 12,513.78 或盖章的《收货回执单》为收入 - 3,081.12
天
确认时点。
（3）2023 年度
单位：万元
截止 2026 年 5 月
序号 客户名称 应收余额 坏账准备金额 收入金额 收入确认时点及依据 账龄 期末逾期金额 31 日期后回款金
额
DAP 模式，物流显示到达签收时
第一名 23 年应收客户一 7,195.08 359.75 18,252.98 0-90 天 - 7,195.08
确认收入。
对方从仓库提货, SUPPLYON 仓
第二名 23 年应收客户二 5,191.53 259.58 7,711.75 管系统生成出库记录及 invoice 0-180 天 1,804.36 5,191.53
发票时确认收入。
截止 2026 年 5 月
序号 客户名称 应收余额 坏账准备金额 收入金额 收入确认时点及依据 账龄 期末逾期金额 31 日期后回款金
额
以货到签收后，获取客户签字或
第三名 23 年应收客户三 3,502.25 175.11 10,211.46 盖章的《收货回执单》为收入确 0-180 天 916.23 3,502.25
认时点。
以货到签收后，获取客户签字或
第四名 23 年应收客户四 2,631.66 131.58 6,147.46 盖章的《收货回执单》为收入确 一年内 - 2,631.66
认时点。
以货到签收后，获取客户签字或
第五名 23 年应收客户五 1,802.35 90.12 3,317.13 盖章的《收货回执单》为收入确 0-90 天 - 1,802.35
认时点。
（1）同行业公司情况
通过查询公开信息，同行业公司近三年应收账款周转率列示如下：
公司名称 主业 2025 年度 2024 年度 2023 年度
三安光电 碳化硅衬底及功
天域半导体
碳化硅衬底外延 1.59 2.09 4.30
HK02658
瀚天天成
碳化硅衬底外延 3.16 9.35 12.32
HK02726
Wolfspeed
碳化硅衬底及功
US.WOLF 4.65 5.34 4.97
率器件
[注 1]
沪硅产业 硅片衬底生产及
西安奕材 硅片衬底生产及
同行业平均 / 4.03 5.09 5.74
天岳先进 碳化硅衬底生产 2.76 4.27 5.60
注 1：Wolfspeed 财年截止于 6 月底，上述摘取的数据为自然年度（1-12 月）的季
报数据。
如上表数据所示，同行业公司平均应收账款周转率也在逐年下滑，其中，
公司的行业下游相关公司也下滑明显。公司应收账款周转率主要大幅下降原因
说明如下。
（2）应收账款周转率大幅下降的原因
公司应收账款周转率大幅下降主要原因为：（1）经济环境下行，部分客户
结算、回款节奏较慢；（2）对少量客户的信用政策进行适当放宽以增加购买积
极性。
公司针对应收账款的回收设计并执行了相应的内部控制流程。每月财务部
门会向销售部门提供应收账款统计表，列明已逾期及即将到期的款项。业务支
持部门将该表拆分至各销售员，由销售员通过电话、邮件、微信等方式，对各
自负责的客户开展催收工作。此外，销售团队在周例会上对回款进度进行回顾
与跟进。
（二）结合应收账款的客户类型、客户资信状况、客户期后回款情况等，
说明相关坏账准备是否充分计提
单位：万元
截止 2026 年 5
客户类型 应收余额 坏账准备 计提比例 月 31 日期后回 回款比例
款金额
碳化硅半导
体材料客户
宝石客户 13,703.32 685.17 5.00% 7,251.44 52.92%
租赁客户 116.26 5.81 5.00% 116.26 100.00%
合计 56,855.79 2,910.34 5.12% 50,403.91 88.65%
应收账款坏账准备计提政策为：公司运用账龄迁徙法计算预期损失率后，
对比预期信用损失率计提坏账准备金额小于原坏账准备计提比例计提金额，公
司客户结构及其信用状况未发生重大变化，结合前瞻性信息，并且基于谨慎性
的会计原则，公司确定仍按原坏账准备计提比例确定 1 年以内、1-2 年、2-3
年、3 年以上的应收款的预期信用损失率分别为 5%、30%、80%、100%。
由上表可知，公司不同业务类型的客户预期信用损失风险并未有重大差
异。2025 年公司应收款项整体计提了 5.12%的坏账准备，其中针对 1 年以内应
收款 56,585.59 万元计提了预期信用损失率 5%的坏账准备，针对 1-2 年的应收
款 270.20 万元计提了预期信用损失率 30%的坏账准备。
截止 2026 年 5 月 31 日，公司共期后回款 50,403.91 万元，占比 88.65%。
截至目前，公司主要客户期后回款均正常履行，未发生大额违约或坏账。
宝石客户原合同约定账期为货物验收后月结 120 天；2025 年下半年由于贵
金属价格飙升，行业下游客户资金周转阶段性承压影响，期后回款比例相对较
低，客户与公司协商信用账期实际有所延长，且客户均为长期合作的稳定优质
客户，整体经营与偿债能力未发生实质性恶化，后续回款计划清晰、资金回笼
预期正常；公司严格按照既定会计政策，依据应收账款账龄区间足额计提对应
坏账准备，充分审慎覆盖潜在回款风险。
报告期内，公司主要客户资信状况良好，回款风险较低。公司前五大客户
基本为国内外知名大型半导体企业，生产经营规模较大，资信状况良好。宝石
主要客户与公司具有较为长久的合作关系，历史上均未出现资金违约情形。
由上述分业务类型坏账计提情况可知，公司各业务之间预期信用损失风险类
似，公司按统一的预期信用损失率计提坏账准备。公司应收账款主要为 1 年以
内的应收账款，占比 99.52%，公司历史上未发生应收坏账无法收回的情形，结
合历史信息该部分应收账款无法收回的风险较小。且公司期后回款情况较为良
好，公司主要客户经营状况正常。故公司预期信用损失率设置合理，2025 年末
坏账准备计提充分。
二、持续督导机构的核查程序及核查意见
（一）核查程序
针对上述事项我们实施的核查程序包括但不限于：
年主要客户的合同，对比收入确认时点、信用政策变动情况；
是否存在异常；
性；
（二）核查意见
经核查，保荐机构认为：公司应收账款周转率下降主要系行业环境变化及
对部分优质客户适当放宽信用政策所致，与同行业趋势一致；主要欠款方均为
行业知名客户或长期合作方，资信状况良好；期后回款情况良好（截至 2026 年
计提充分。
致客户结算周期拉长，以及公司为增强客户粘性适度调整信用政策所致。该变
动趋势与同行业公司普遍下滑的情况一致，具备商业合理性。
资信状况良好，期后实际资金回笼情况良好，表明应收账款具有较高的可回收
性，坏账风险较低。公司依据会计准则制定了合理的预期信用损失率，并据此
计提坏账准备。结合主要客户良好的回款记录及期后高比例回款情况，公司坏
账准备计提充分、审慎。
三、年审会计师的核查程序及核查意见
（一）核查程序
年审会计师实施的核查程序包括但不限于：
针对主要控制点执行控制测试，验证内部控制执行的有效性；
账款账龄、逾期情况及收入数据进行核对，并对交易金额与余额执行函证程序；
的差异，向管理层了解变动原因及合理性；
况，评估坏账准备计提的充分性；
（二）核查意见
基于我们执行的审计程序，我们认为：
信息一致；
问题六、关于预付款项
年报显示，2025 年末，公司预付款项账面余额为 1.21 亿元，较上期 0.39
亿元大幅增长，主要系上年计入其他非流动资产的预计结算周期在一年以内的
采购款重分类入预付款项所致；预付款项前二大对象期末余额分别为 8,490.00
万元、2,500.00 万元，占全部预付款项的比例分别为 70.03%、20.62%。此外，
年报显示，5,639.95 万元预计结算周期超过一年的采购款和 2,879.16 万元预付
长期资产购置款计入其他非流动资产。
请公司：（1）列示期末预付款项以及其他非流动资产中预付采购款和长期
资产购置款的主要对象名称、成立时间、主营业务、经营规模、合作历史、采
购或购置内容及用途、采购合同金额及预付比例、预付原因、预付款余额、挂
账时间及期后结算情况，并说明上述对象与公司、实控人、董高是否存在关联
关系或潜在利益安排；（2）结合采购或购置内容、生产周期、付款和交付安
排，说明向前述对象预付款项的商业背景及必要性、合理性，结合同行业公司
情况，说明是否符合行业惯例；
（3）说明公司与前述对象相关合同的签订时间
和主要条款，并说明相关条款与其他供应商采购合同是否存在较大差异，如
是，请说明原因；（4）结合合同签订后的实际执行情况（包括付款、交付、结
算及退换货情况等），以及后续的交付及结算安排，说明是否存在预付对象无
法正常履约的风险。
请公司持续督导机构、年审会计师对上述问题进行核查，说明核查过程并
发表明确意见。
一、公司回复
（一）列示期末预付款项以及其他非流动资产中预付采购款和长期资产购
置款的主要对象名称、成立时间、主营业务、经营规模、合作历史、采购或购
置内容及用途、采购合同金额及预付比例、预付原因、预付款余额、挂账时间
及期后结算情况，并说明上述对象与公司、实控人、董高是否存在关联关系或
潜在利益安排
预付款项主要对象明细如下：
单位：万元
是否
存在
关联
采购材料 采购
合作 关系 预付 预付 2025 年预付款 余额占
预付对象 成立时间 主营业务 经营规模 种类及用 合同 账龄 期后结算金额
历史 或潜 比例 原因 项余额 比
途 金额
在利
益安
排
石墨 及碳 保 证
生产用石 5,660 万元；
材料供应商一 ** 素制 品制 ** 7年 否 /[注] /[注] 产 能 8,490.00 70.03% 2,430.95
墨件 2至3年
造 供给
石墨 及碳 保 证
生产用石 2026 年第四季
材料供应商二 ** 素制 品制 ** 7年 否 /[注] /[注] 产 能 2,500.00 20.62% 1至2年
墨件 度开始结算
造 供给
注：详见问题六预付款项中第（3）问回复中列示的相应合同条款及说明
其他非流动资产中预付采购款对象明细如下：
单位：万元
是否
存在
关联
成立时 合作历 采购材料种类 关系 采购合 预付 预付原 2025 年其他非 余额 期后结
预付对象 主营业务 经营规模 账龄
间 史 及用途 或潜 同金额 比例 因 流动资产余额 占比 算金额
在利
益安
排
石墨及碳 28,567,559.49 2027
保证产
材料供应商一 ** 素制品制 ** 7年 生产用石墨件 否 /[注] /[注] 5,639.95 100% 元；2 至 3 年 年开始
能供给
造 27,831,988.70 结算
元
注：详见问题六预付款项中第（3）问回复中列示的相应合同条款及说明
其他非流动资产中预付长期资产购置款对象明细如下：
单位：万元
是否
存在
合 关联
采购材
作 关系 采购合同 预付 预付 2025 年其他非 余额占 期后结算金
预付对象 成立时间 主营业务 经营规模 料种类 账龄
历 或潜 金额 比例 原因 流动资产余额 比 额
及用途
史 在利
益安
排
设备供应商一 ** ** ** 6年 设备 否 20% 1,072.34 37.24% 2至3年 1,072.34
元 款
设备供应商二 ** ** ** 6年 设备 否 30% 790.84 27.47% 1至2年 790.84
日元 款
发 货
设备供应商三 ** ** ** 6年 设备 否 269 万元 80% 进 度 215.20 7.47% 215.20
款
是否
存在
合 关联
采购材
作 关系 采购合同 预付 预付 2025 年其他非 余额占 期后结算金
预付对象 成立时间 主营业务 经营规模 料种类 账龄
历 或潜 金额 比例 原因 流动资产余额 比 额
及用途
史 在利
益安
排
元；3 年以上
发 货
企业版
软件供应商一 ** ** ** 1年 否 190 万元 100% 进 度 190.00 6.60% 1 年以内 190.00
数据库
款
发 货
设备供应商四 ** ** ** 2年 设备 否 346 万元 30% 进 度 103.80 3.61% 1 年以内 -
款
（二）结合采购或购置内容、生产周期、付款和交付安排，说明向前述对
象预付款项的商业背景及必要性、合理性，结合同行业公司情况，说明是否符
合行业惯例
交付安排如下所示
采购内容
预付对象 生产周期 付款及预付比例 交付安排
每月分批交货，供
材料供应商一 石墨相关耗材 6-12 个月 ** 应商根据产能承诺
保障供应
材料供应商二 石墨相关耗材 6-12 个月 ** 每月分批交货
（1） 商业背景
上述两家供应商均为石墨及碳素制品制造领域的国际龙头企业，与公司合
作历史均已超过 7 年，产品质量和工艺匹配度得到长期验证。
（2） 必要性
a．定制化生产要求长周期排产，需提前锁定产能。高纯石墨件需严格按照
公司提供的技术参数进行特定生产，涉及原材料采购、石墨化处理、精密加工
及质量检测等多个环节，生产周期通常为 6 至 12 个月。上述两家供应商在全球
范围内工厂排产饱满，若无预付定金，供应商不预留产能。公司通过支付预付
款，方能锁定供应商的年度产能配额，确保核心耗材的持续稳定供应。
b．头部外资供应商的行业惯例。国际头部供应商在半导体级特种石墨领域
处于寡头地位，其商业政策普遍要求客户以预付款方式锁定未来产能。不接受
预付款则无法获得年度配额保障，这是行业头部外资厂商的行业习惯。
c．锁定成本，规避原材料价格上行风险。通过预付货款，公司与上述两家
材料供应商约定了全年锁价采购条款，合同期内价格保持相对稳定并设有明确
的年度涨幅上限。该安排可有效规避后续因市场供需变化导致原材料成本大幅
上行的风险，有助于公司保持成本的可预见性和竞争力。
（3） 合理性
公司对两家材料供应商的预付款项规模与采购承诺金额相匹配，预付比例
及冲抵方式已在双方签订的《供应保障协议》及《采购战略合作协议》中明确
约定，权利义务清晰。该等安排系基于公司保障核心耗材供应链安全、稳定生
产成本、锁定稀缺产能的实际经营需求而作出，具有充分的商业合理性。
（1） 采购内容及生产周期
公司预付长期资产购置款主要对象的采购内容涵盖加工、检测及自动化设
备、企业版数据库等设备或软件。上述设备均需按照公司的定制化要求进行生
产及调试，生产或定制周期通常为数月至一年，部分进口设备的交付周期可达
（2） 付款和交付安排
上述长期资产的付款安排均依据合同约定进行，预付比例在 20%至 100%
之间，具体视设备类型、定制化程度及双方商业谈判结果而定。
（3） 商业背景及必要性、合理性
设备采购领域普遍采用预付款制度。公司通过提前支付预付款，锁定设备
供应商的产能和生产排期，避免因排产延期导致扩产项目进度延误，满足设备
行业交易惯例，保障供应链稳定。
如下：
单位：万元
其他非流动资产余额
结算周期一年以
公司名称 主业 预付款项余额 预付长期资产购置
上的预付长期采
款
购款
三安光电 碳化硅衬底
天域半导体 碳化硅衬底
HK02658 外延
瀚天天成 碳化硅衬底
HK02726 外延
其他非流动资产余额
结算周期一年以
公司名称 主业 预付款项余额 预付长期资产购置
上的预付长期采
款
购款
沪硅产业 硅片衬底生
西安奕材 U 硅片衬底生
天岳先进 碳化硅衬底
根据上表数据可知，在材料采购方面，部分同行业公司存在预付结算周期
超过一年的材料货款，表明公司为保证产能供给而预付长期材料采购款并非个
例；在长期资产采购方面，同行业公司亦普遍存在支付大额预付设备款及预付
工程款的情形。基于此，公司向前述对象支付预付款项符合行业惯例。
（三）说明公司与前述对象相关合同的签订时间和主要条款，并说明相关
条款与其他供应商采购合同是否存在较大差异，如是，请说明原因
预付款项及其他非流动资产中预付采购款前述对象合同明细如下：
相关条款与其他供应商采购合
预付对象 签订时间 主要条款
同是否存在较大差异
（原协议） 一、 协议标的：产品名称、规格；采购承诺、供应承诺
（第一补充协议） 三、 供应产能计划：**
材料供应商一 是
（第二补充协议） 五、 预测：客户每年定期提供滚动预测，供应商根据产能核实预测
（第三补充协议）
一、 协议期限：2024 年至 2026 年
二、 采购与供应承诺：**。
材料供应商二 2023 年 11 月 三、 预付款：** 是
四、 价格与调整：**
五、 交货：每月分批交货
公司与其他供应商采购原材料时签订的采购合同通常以以下两种方式签订采购合同：1、与供应商签订长期框架协议，就产品类
型、定价机制、质量要求、交付条件等基本商业条款作出约定，后续通过下达具体采购订单的方式明确单次交易的数量、交期等执行
细节；2、针对单次采购需求，与供应商逐一签订独立采购合同，在合同中完整约定产品规格、数量、价格、交付及验收等全部交易
要素。
上表所列示合同与公司一般材料采购合同形式存在显著差异，主要原因如下：
两家材料供应商提供材料均为公司核心生产工艺中的关键耗材或结构件，对材料纯度、性能一致性要求极高，能够满足技术要求
的合格供应商较少。同时，两家作为此特定材料的国际龙头企业，其材料与公司工艺匹配度较高，进口材料在一致性、稳定性及使用
寿命上仍有优势，综合使用成本可能更优。公司需要与其建立长期合作关系以保障供应稳定。
公司对该两类产品的年需求量较大，采用框架协议加订单的方式虽可明确长期合作意向，但不足以约束供应商在市场价格上涨或
产能紧张时优先供货。通过设置采购承诺，公司能够有效锁定供应商的产能和资源分配。
一般材料的采购价格通常随行就市，单次议价。而公司与两家材料供应商签订的协议中，价格在较长周期内相对稳定，并设有明
确的年度涨幅上限或折扣条款，为公司提供了一定的成本可预见性。
综上，公司与两家材料供应商签订的《供应保障协议》及《采购战略合作协议》，是在特定产品供应环境下为保障供应链安全、
稳定成本、锁定产能而采取的特殊合同形式，与公司一般材料采购所采用的框架协议加订单或单次合同模式存在本质差异。该等差异
系基于商业合理性及业务必要性，符合公司及其股东的整体利益。
其他非流动资产中预付长期资产购置款前述对象合同明细如下：
相关条款与其他供应商采购
预付对象 签订时间 主要条款
合同是否存在较大差异
一、 商品名称、规格、数量、单价及总价
二、 装运期限、条款及包装要求
同） 款金额的不可撤销即期信用证，供应商凭货物装货文件在 30 天内向银行议
设备供应商一 否
协议） 四、 质量保证：签署最终验收报告后 1 年质保期
五、 验收条款：安装调试合格后签署预验收单，预验收合格并正式投入使用后签
署最终验收报告
一） 二、 装运期限、条款及包装要求
设备供应商二 否
二） 供应商凭发货单据在 60 天内向银行议付 60%
款金额的不可撤销即期信用证，
协议） 四、 质量保证：签署最终验收报告后 1 年质保期
相关条款与其他供应商采购
预付对象 签订时间 主要条款
合同是否存在较大差异
五、 验收条款：安装调试合格后签署预验收单，预验收合格并正式投入使用后签
署最终验收报告
一、 商品名称、规格、数量、单价及总价
二、 装运期限、条款及包装要求
三、 付款条件：合同签订后公司支付 40%预付款，设备发运前 5 日内支付 40%货
设备供应商三 2021 年 10 月 款，最终验收合格后支付 10%货款，质保期满后支付剩余 10%货款 否
四、 质量保证：签署最终验收报告后 1 年质保期
五、 验收条款：安装调试合格后签署预验收单，预验收合格并正式投入使用后签
署最终验收报告
一、 商品名称、规格、数量、单价及总价
二、 质量保证：一年质保服务及相关服务条款
软件供应商一 2025 年 8 月 三、 交货、安装及验收条款：供应商收到全额款项后交货 否
四、 付款条件：合同签订后，公司需在收到乙方开具全额增值税专用发票后一次
性支付 100%货款。
设备供应商四 2025 年 8 月 一、 商品名称、规格、数量、单价及总价 否
相关条款与其他供应商采购
预付对象 签订时间 主要条款
合同是否存在较大差异
二、 装运期限、条款及包装要求
三、 付款条件：合同签订后公司支付 30%预付款，设备发运前 5 日内支付 60%货
款，最终验收合格后支付剩余 10%货款
四、 质量保证：签署最终验收报告后 1 年质保期
五、 验收条款：安装调试合格后签署预验收单，预验收合格并正式投入使用后签
署最终验收报告
公司与其他供应商购置长期资产时签订的采购合同主要条款均采用单次合同模式，与上表所示合同主要条款相似，仅付款条件存
在细微差别，故不存在上述长期资产购置合同条款与其他供应商采购合同有较大差异的情况。
（四）结合合同签订后的实际执行情况（包括付款、交付、结算及退换货
情况等），以及后续的交付及结算安排，说明是否存在预付对象无法正常履约
的风险
预付款项及其他非流动资产中预付采购款前述对象合同签订后的实际执行
情况如下：
（1）材料供应商一
合同签订日至今，公司已支付预付款累计 319,348,000.00 元，根据合同条
款，此预付款分年度可抵扣金额如下：
单位：万元
合同期间 当年可抵扣预付款金额
截至 2026 年 5 月 31 日，合同期内实际执行情况如下：
单位：万元
当年可抵扣预付 预付款使用 退换货比
年度 全年结算金额 预付款抵扣金额
款金额 率 例
根据上表，公司与材料供应商一签订的《供应保障协议》及相关补充协议
实际执行情况良好。材料供应商一在各年度均按合同约定保障产能供应，未出
现因供应商原因导致无法供货或供应不足的情形。2025 年及 2026 年 1-5 月预付
款使用率相对较低，主要系公司根据自身生产节奏和库存管理需求调整了采购
订单的数量及下达进度，并非供应商履约能力问题。合同期内未发生退货情
况，均为换货情况，各年度换货比例较低，属于正常商业交易中的调整，供应
商已按合同约定完成换货处理。
根据合同约定，若因材料供应商一原因导致供应不足，未冲抵的预付款可
结转至次年，结转后仍未补足的，供应商应退还预付款余额；若因公司原因采
购不足，公司可在规定期限内补下订单，否则未冲抵的预付款作为补偿归供应
商。目前材料供应商一履约记录良好，产能锁定安排稳定。此外，材料供应商
一作为国际知名的石墨及碳素制品制造企业，注册资本 1,455.00 万美元（实
缴），经营规模较大，与公司合作历史已达 7 年，资信状况良好，不存在重大经
营风险或财务困境。
（2）材料供应商二
截至 2026 年 5 月 31 日，公司与材料供应商二签订的《采购战略合作协
议》尚处于协议期内。根据前述合同主要条款可知，该笔预付款 2,500.00 万元
尚未到合同约定的抵扣起始时点。材料供应商二在各年度均按合同约定保障产
能供应，未出现因供应商原因导致无法供货或供应不足的情形。目前公司对相
关材料的后续采购需求明确，且双方合作关系稳定。并且，材料供应商二在石
墨及碳素制品制造领域具备较强的技术实力和行业地位，与公司已保持 7 年的
长期稳定合作，过往履约记录良好，未发现其存在重大经营或财务风险。
综上，预付款项及其他非流动资产中预付采购款前述对象不存在无法正常
履约的风险。
截至 2026 年 5 月 31 日，其他非流动资产中预付长期资产购置款前述对象
合同签订后的实际执行情况如下：
单位：万元
退
换
币 合同总金 交付 是否存在无法
预付对象 付款金额 结算金额 货
种 额 情况 履约风险
情
况
当前供应商已
履行交货义
务，待公司完
已到
美 成验收后即可
设备供应商一 1,666.00 1,549.38 1,666.00 货未 -
元 按照合同约定
验收
支付剩余款
项，不存在供
应商履约风险
当前供应商已
履行交货义
务，待公司完
已到
日 成验收后即可
设备供应商二 144,050.00 143,575.00 144,050.00 货未 -
元 按照合同约定
验收
支付剩余款
项，不存在供
应商履约风险
当前公司已完
人 成设备验收，
已验
设备供应商三 民 269.00 242.10 269.00 - 剩余未付款金
收
币 额待质保期满
后支付，无履
退
换
币 合同总金 交付 是否存在无法
预付对象 付款金额 结算金额 货
种 额 情况 履约风险
情
况
约风险。
人 该合同已执行
已验
软件供应商一 民 190.00 190.00 190.00 - 完毕，无履约
收
币 风险。
设备已于 2026
年 4 月于德国
发货，预计 6
人 月底到货。目
尚未
设备供应商四 民 364.00 311.40 - - 前供应商已履
到货
币 行发货义务，
不存在无法正
常履约的风
险。
综上，所有预付长期资产购置款对象的合同执行情况正常，不存在重大履
约风险。公司将持续跟踪各合同的后续到货、验收及结算进度，确保预付款项
安全结算。
二、持续督导机构的核查程序及核查意见
（一）核查程序
针对上述事项我们实施的核查程序包括但不限于：
业合理性，关注长期挂账款项的原因；
商的工商信息及资信状况，确认其与公司不存在关联关系、不存在失信情况；
（二）核查意见
经核查，保荐机构认为，公司预付款项大幅增长主要系与核心供应商签订
长期产能锁定协议所致，具有真实的商业背景和必要性；前两大供应商均为国
际知名的石墨制品龙头企业，与公司合作历史较长，履约能力良好，不存在无
法履约的风险；预付长期资产购置款均对应具体的设备采购合同，期后结算情
况良好；公司与相关供应商不存在关联关系，交易价格公允。
采购预付款。鉴于上述两家供应商为公司提供关键耗材（石墨件），且在全球范
围内产能紧张，公司通过签订长期战略协议并支付预付款以锁定产能、保障供
应链安全，该等安排具有真实的商业背景和必要性，符合行业惯例。
体现在付款机制（大额预付、跨年度抵扣）和价格机制（长期锁价）上。该等
差异并非异常交易，而是基于“锁定稀缺产能”和“保障供应链安全”的商业背景
下，与行业龙头供应商进行谈判达成的特殊安排，具有充分的商业合理性。
抵结算，另一家的预付款尚未到合同约定的抵扣期，履约进度正常。其他非流
动资产中的长期资产购置款对应的设备大部分已完成交付或验收。因此，相关
预付对象不存在重大无法履约的风险。
三、年审会计师的核查程序及核查意见
（一）核查程序
年审会计师实施的核查程序包括但不限于：
评估和测试；
实性；
业合理性，关注长期挂账款项的原因；
业务的真实性与商业合理性；
整性。
（二）核查意见
基于我们执行的审计程序，我们认为：
公司上述相关说明在重大方面与我们在审计财务报表过程中获取的相关信
息一致。
问题七、关于合同负债与其他非流动负债
年报显示，2025 年末，公司合同负债账面余额从期初 4,515.06 万元降至期
末 846.53 万元，年报解释主要系合同变更退回预收货款所致；其他非流动负债
从期初 4,983.75 万元降至期末 0 元，原因同样为合同变更退回预收货款。
请公司：说明前述合同变更退回预收货款的具体情况，包括但不限于业务
背景、涉及客户情况、合同签订时间及变更时间、销售合同金额、收款约定、
主要变更内容、退款原因，以及预收款项的收取时间和退回时间等，并说明前
述客户与公司、实控人、董监高之间是否存在关联关系。
请公司持续督导机构、年审会计师对上述问题进行核查，说明核查过程并
发表明确意见。
一、公司回复
公司两年合同负债及其他非流动负债变动如下：
单位：万元
项目 2024/12/31 2025/12/31 变动金额
合同负债 4,515.06 846.53 -3,668.53
其他非流动负债 4,983.75 - -4,983.75
合计 9,498.81 846.53 -8,652.28
公司本期合同负债减少了 3,668.53 万元，其他非流动负债减少了 4,983.75
万元。
两年余额主要变动原因为公司与客户六签订了长期供货合同，其中约定预
收保证金 1 亿元。合同约定上述保证金应用于冲抵每月货款，每次冲抵比例为
当次应付货款的 12.5%。上述保证金 1 亿元款项于 2023 年 9 月 28 日到账，截
止 2024 年 12 月 31 日，保证金已冲抵结转 1,266.25 万元，剩余金额为 8,733.75
万元。至 2025 年 7 月退回保证金前冲抵 282.50 万元。
合约的预售款项两年余额变动如下：
单位：万元
项目 2024 年 12 月 31 日 2025 年退款 2025 年 12 月 31 日
结转
合同负债-货款 3,318.58 250.00 3,068.58 -
其他流动负债-税金 431.42 32.50 398.92 -
其他非流动负债-货款 4,410.40 4,410.40 -
其他非流动负债-税金 573.35 573.35 -
合计 8,733.75 282.50 8,451.25 -
报告期内的双方具体交易金额如下：
单位：万元
客户名称
收入金额 收入金额 应收余额 应收余额
客户六 3,507.48 9,239.47 3,437.50 157.50
因客户业务规划需要，本年度经双方协商后对付款条件进行了调整。公司
基于长期合作关系，同意客户提出的调整付款条款的申请，保持与公司其他客
户的账期等信用条件一致，因此剩余供货保证金不再作为货款的冲抵项，并于
因退回剩余未使用保证金 8,451.25 万元，共减少合同负债 3,068.58 万元，
其他非流动负债 4,983.75 万元，其他流动负债 398.92 万元，至 2025 年底相关
余额清零。
客户六的实际控制人为上市公司，客户与公司、实控人、董监高之间不存
在关联关系。
二、持续督导机构的核查程序及核查意见
（一）核查程序
针对上述事项我们实施的核查程序包括但不限于：
系。
（二）核查意见
经核查，保荐机构认为，公司合同负债及其他非流动负债的减少，主要系
应相关客户的业务规划调整，经双方协商一致后退回的预收货款保证金所致。
该事项具有真实的商业背景，退款流程合规，该客户与公司不存在关联关系，
交易公允。
关客户经协商一致，退回了其支付的长期供货合同保证金余额 8,451.25 万元。
该事项系因客户业务规划调整，申请将原“预付保证金冲抵货款”模式调整为
常规信用账期模式所致，具有真实的商业背景，且履行了必要的内部决策程
序。
系。公司同意退回保证金系基于维护长期客户关系的商业考量，交易条款公
允，不存在利益输送或特殊利益安排。
三、年审会计师的核查程序及核查意见
（一）核查程序
年审会计师实施的核查程序包括但不限于：
关系、利益输送等情形。
（二）核查意见
基于我们执行的审计程序，我们认为：
公司上述相关说明在重大方面与我们在审计财务报表过程中获取的相关信
息一致。
问题八、关于研发费用
年报显示，2025 年末，公司研发人员 179 名，报告期“研发人员薪酬合
计”5,418.34 万元，而研发费用明细表“研发人员工资薪酬”为 1,252.12 万元，两
者存在较大差异。研发费用中材料费 12,334.18 万元，同比增长 32.87%。
请公司：（1）说明研发人员的认定标准及依据，是否存在非全时研发人
员，若存在，说明非全时研发人员的数量及其从事研发工作的平均工时占比；
（2）说明非全时研发人员薪酬计入研发费用的方法，结合相关内控制度、流
程及执行情况，说明相关研发费用归集的准确性、完整性；（3）结合前述情
况，量化说明“研发人员薪酬合计”与研发费用明细中“研发人员工资薪酬”存在
较大差异的原因；（4）结合研发材料的具体内容、主要采购对象、用途及与生
产领料的区分依据，说明是否存在将生产成本或资本性支出列入研发费用的情
形。
请公司持续督导机构、年审会计师对上述问题进行核查，说明核查过程并
发表明确意见。
一、公司回复
（一）说明研发人员的认定标准及依据，是否存在非全时研发人员，若存
在，说明非全时研发人员的数量及其从事研发工作的平均工时占比
公司主要依据员工所属的部门及具体承担的职责和工作来进行研发人员认
定；公司的研发人员均为专职研发人员，直接从事研发活动、参与研发项目，
不存在非全时研发人员。
（二）说明非全时研发人员薪酬计入研发费用的方法，结合相关内控制
度、流程及执行情况，说明相关研发费用归集的准确性、完整性
公司不存在非全时研发人员。
公司的研发人员均为专职研发人员，直接从事研发活动、参与研发项目，
上述研发人员的薪酬全部计入研发费用；公司的材料领用按研发部门领用和生
产部门领用进行严格区分；研发专用设备的折旧全部计入研发费用；研发过程
中使用了生产设备，按照研发使用的工时分配，计入研发费用。
公司建立了包括《研发项目管理办法》等研发相关内控制度，该等制度明
确了研发环节的核算、审批、管理流程，研发项目预算、研发费用支出的范围
和标准，研发材料领用、费用支出等各项研发费用的审批要求。公司建立了研
发项目物资管理内控机制，对研发用设备、仪器采购、材料领用及使用实施有
效的管理和控制。
公司在报告期内严格按照研究开发用途、性质据实列支研发支出，已按照
《企业会计准则》《监管规则适用指引—发行类第 9 号》等相关规定通过“研发
费用”科目准确核算相关支出，在研发过程中产生具有一定经济价值的研发产
出，确认存货并冲减研发费用，报告期内研发费用归集准确、完整。
（三）结合前述情况，量化说明“研发人员薪酬合计”与研发费用明细中
“研发人员工资薪酬”存在较大差异的原因
年报显示，2025 年末，公司研发人员 179 名，报告期“研发人员薪酬合
计”5,418.34 万元，而研发费用明细表“研发人员工资薪酬”为 1,252.12 万元，差
异 4,166.22 万元均为当年度因研发产出确认资产而冲减研发支出中的工资薪酬
部分。
公司针对产品品质提升、新产品开发持续不断的高强度研发投入，按照会
计准则的规定，企业研发过程中产出的产品，满足资产确认的条件，公司确认
存货并冲减研发支出，实现销售时确认收入结转成本。
报告期内因确认研发产出并冲减研发支出，导致研发人员薪酬也存在被冲
减，具体如下：
单位：万元
项目 研发投入 研发产出 研发费用净额
研发人员工作薪酬 5,418.34 4,166.22 1,252.12
折旧与摊销 2,836.30 1,977.60 858.70
电费 3,870.85 2,684.46 1,186.39
技术服务费 50.99 - 50.99
材料费 40,364.90 28,030.72 12,334.18
试验及检测费 370.14 - 370.14
专利相关费用 89.38 - 89.38
其他费用 505.51 - 505.51
股份支付 -63.81 - -63.81
项目 研发投入 研发产出 研发费用净额
合计 53,442.60 36,859.00 16,583.60
公司根据主要研发产出的成本构成（材料费、电费、工资薪酬、折旧与摊
销），进行还原研发费用分项目明细，其中合计产出冲减研发人员工资薪酬的金
额为 4,166.22 万元，导致了“研发人员薪酬合计”与研发费用明细中“研发人员工
资薪酬”存在差异。
（四）结合研发材料的具体内容、主要采购对象、用途及与生产领料的区
分依据，说明是否存在将生产成本或资本性支出列入研发费用的情形
公司本期主要在研项目超过 10 项，包括高质量导电型 SiC 晶体生长项目、
车规级低成本高质量碳化硅单晶衬底研发与产业化提升项目、高品质碳化硅晶
体长厚技术及产品应用项目等。其中领用的研发材料的具体内容主要为碳粉、
硅粉、石墨保温材料等主要材料与生产用材料相同，这一类材料的主要采购对
象为材料供应商一、材料供应商二等。
公司在领用研发材料时，与生产领料进行区分。研发项目产生用料需求时
在公司现有物料有库存时，研发人员在系统中填制领料申请单，写明所需物料
的名称、物料编码、数量等信息，领料申请单经审批通过后，申请人可根据审
批记录从仓库领料。在公司现有物料无库存时，由研发人员提交物料需求申
请，相关部门审批后交由采购部门采购，质检部门检验后，仓库部门入库，领
料审批后从仓库领料。因此研发领用材料与生产领用材料具有严格的区分。
公司建立了包括《研发项目管理办法》、《研发费用管理办法》等研发相关
内控制度，该等制度明确了研发环节的核算、审批、管理流程，研发项目预
算、研发费用支出的范围和标准，研发材料领用、费用支出等各项研发费用的
审批要求。公司建立了研发项目物资管理内控机制，对研发用设备、仪器采
购、材料领用及使用实施有效的管理和控制。
在项目立项阶段，会列明项目行动计划，并形成《项目立项书》。在项目计
划书中需列明立项背景和项目要解决的关键问题、项目目标和任务、配置资
源、试验场地的需求、建议的指导专家、项目团队、项目技术方案和可行性、
项目行动计划（包括关键节点）、项目合作与分工（包括跨部门合作）、项目的
风险分析等内容，项目计划书需经过研发办公室的规范性审核后方可开展。
每一个研发项目结项，均会形成《项目验收总结报告》，总结研发成果。
《项目立项书》及《项目验收总结报告》需经过研发办公室主任及 CTO 审批。
研发项目过程中所进行的实验，会形成实验记录，保存在项目共享盘中。项目
验收评审通过后，该项目由研发转为生产核算。
因此，公司在报告期内不存在将生产成本在研发支出中核算的情形。
二、持续督导机构的核查程序及核查意见
（一）核查程序
针对上述事项我们实施的核查程序包括但不限于：
计入研发费用薪酬之间的勾稽关系；
（二）核查意见
经核查，保荐机构认为，公司“研发人员薪酬合计”与计入“研发费用”的工
资薪酬存在差异，系因部分研发项目产出符合资产确认条件（或满足资本化条
件），公司将相关支出确认为存货，并相应冲减了研发支出中的薪酬部分。该会
计处理符合准则规定，研发费用归集准确、完整，不存在将生产成本或资本性
支出列入研发费用的情形。
发人员。公司能够准确区分研发活动与生产活动，研发材料领用、人工分摊及
折旧摊销归集准确、完整。
酬”存在差异，系因部分研发项目产出符合资产确认条件（或满足资本化条
件），公司将相关支出确认为存货，并相应冲减了研发支出中的薪酬部分。该会
计处理符合《企业会计准则》的相关规定，相关数据勾稽关系准确。
项到结项均有完整的文档支持。公司不存在将生产成本或资本性支出列入研发
费用的情形，亦不存在利用研发产出调节利润的情况。
三、年审会计师的核查程序及核查意见
（一）核查程序
年审会计师实施的核查程序包括但不限于：
并测试相关内部控制的运行有效性；
的准确性和完整性；
在成本计入研发费用的情形；
惠申报文件，并与研发费用账面金额进行核对，分析差异原因。
（二）核查意见
基于我们执行的审计程序，我们认为：
公司不存在非全时研发人员；
费用归集的准确性、完整性未见异常；
存在较大差异原因的说明在重大方面与我们在审计财务报表过程中获取的相关
信息一致；
特此公告。
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