关于对武汉宏海科技股份有限公司的
年报问询函的回复
众环专字（2026）0101623 号
北京证券交易所上市公司管理部：
武汉宏海科技股份有限公司（以下简称“宏海科技”或“公司”）董事会于 2026 年 6 月 1
日收到北京证券交易所上市公司管理部发出的年报问询函【2026】第 009 号《关于对武汉宏
海科技股份有限公司的年报问询函》（以下简称“问询函”），我们就问询函中要求年审会计
师说明执行审计程序的具体情况或核查并发表明确意见的事项进行了认真说明及核查，现将
情况说明如下：
在本回复中，若合计数与各分项数值相加之和在尾数上存在差异，均为四舍五入所致。
报告期内，你公司实现营业收入 5.13 亿元，同比增长 10.79%；归属于上市公司股东的
净利润为 1,840.31 万元，同比减少 71.88%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的
净利润为 1,497.72 万元，同比减少 76.30%；本期综合毛利率为 17.72%，同比减少 12.35 个
百分点。
分产品类别看，空调结构件实现营业收入 1.60 亿元，毛利率 17.43%，同比减少 5.23
个百分点；热交换器实现营业收入 7,920.37 万元，同比减少 44.69%，毛利率 39.08%，同
比减少 25.39 个百分点；注塑件实现营业收入 1.56 亿元，同比增长 201.07%，毛利率 8.13%，
同比增长 3.42 个百分点；其他产品实现营业收入 2,215.94 万元，毛利率 25.62%，同比增长
个百分点。
请你公司：
（1）结合市场下游需求情况、产品类别、议价能力、销售量、销售价格、主要成本费
用等情况，说明本期收入增长、净利润大幅减少的原因及合理性，并与同行业可比公司进
行比较，说明相关变动是否符合行业趋势；
（2）说明成本核算方法、固定成本和可变成本的划分标准、构成占比，可变成本与业
务量的配比关系，进一步分析说明综合毛利率大幅下滑的原因及合理性；
（3）结合热交换器业务的主要客户和供应商情况、境内外销售数量和价格、原材料和
人工成本、制造费用波动等因素，说明该项业务收入和毛利率大幅下降的原因及合理性，
以前年度毛利率是否显著高于同行业可比公司，以及报告期后毛利率变动情况，并说明与
该项业务有关的应收账款账龄情况；
（4）注塑件系 2025 年新增披露的业务类型，说明以前年度分类的产品类型，是否符
合《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 2 号—年度报告的内容与格式》第二
十五条的相关要求，并说明本期该项业务收入大幅增长的原因；
（5）分别说明其他产品和其他业务的具体内容、是否与以前年度相比发生重大变动、
相关交易是否具备商业实质、定价是否公允、收入确认时点的判断依据、成本核算及相关
会计处理是否符合会计准则规定，以及主要客户与你公司是否存在关联关系，并说明其他
产品毛利率大幅增长的原因及合理性。
请年审会计师核查并发表明确意见，并说明针对热交换器业务收入、成本采取的审计
程序、获取的审计证据及结论。
请保荐机构核实公司招股说明书、定期报告等前期信息披露文件是否充分提示业绩大
幅下滑风险，是否触发《招股说明书》中相关主体关于上市后业绩大幅下滑延长股份锁定
期的承诺及承诺履行情况。
【公司回复】
一、结合市场下游需求情况、产品类别、议价能力、销售量、销售价格、主要成本费
用等情况，说明本期收入增长、净利润大幅减少的原因及合理性，并与同行业可比公司进
行比较，说明相关变动是否符合行业趋势；
（一）结合市场下游需求情况、议价能力，说明本期收入增长、净利润大幅减少的原
因及合理性；
公司主要客户是美的集团和海尔集团，主要下游市场是空调。
火热，6 月内销出货迎来全年峰值，同比增长 23.3%，东北等传统“凉夏”区域更是出现消费
爆发，一度导致局部断货、送装延迟。进入下半年，国补政策效应逐步退潮，终端需求传导
放缓，叠加前期渠道囤货形成的库存压力，空调内销增速快速回落；空调出口则受海外关税
政策调整、全球渠道库存高企影响，增速持续下滑，全年出口规模与 2024 年基本持平。
观，叠加国补政策拉动，渠道备货积极性高涨，6 月末行业整体渠道库存达到近三年峰值，
同比增长 18.2%。下半年随着终端需求走弱，行业进入被动去库存阶段，但截至 2025 年末，
行业整体渠道库存周转天数仍较 2024 年增加 7-10 天，其中线下渠道库存压力尤为突出。高
库存压力直接引发行业价格战白热化，奥维云网 PSI 价格监测数据显示，2025 年空调行业
整体均价同比下降 5.2%，跌至近五年最低点。
受前述国补退坡、渠道库存高企、空调售价下降等因素的影响，2025 年下半年起，公
司主要客户美的集团对于境内热交换器改变了采购策略，主要依托自有产能生产热交换器，
降低了外采热交换器的数量。
及 2024 年极端高温带来的高基数影响，家用空调零售同比下滑约 22.6%–30%，但生产与出
口表现强劲；下半年受益于美国关税前置带来的“抢出口”效应，空调产量同比增长 13.7%，
出口大增 29.1%。全年家用空调市场规模约 1,200 亿泰铢（约 34.5 亿美元），同比增长约
市场格局方面虽然日系品牌仍占主导，但以海尔、美的、海信为代表的中资品牌凭借
本地生产布局、BOI 政策红利及性价比优势加速产能扩张与全价值链本地化布局，实现快速
崛起，市场份额从 13.1%提升至 21%。其中美的泰国工厂 2025 年年产能已突破 500 万套，
并获评“供应链韧性灯塔工厂”；海尔春武里工业园规划年产能 600 万套。
受益于农村地区空调渗透率低于 40%、城市化及节能政策等刚需驱动，预计未来 3-5
年中资品牌在东南亚白电市场份额有望突破 50%。
境外市场的快速发展拉动公司 2025 年注塑件销量快速增长。
（二）结合产品类别、销售量、销售价格等情况，说明本期收入增长、净利润大幅减
少的原因及合理性；
的收入、毛利率变动情况如下：
单位：万元
产品
收入 毛利率
产品
收入 毛利率
空调结构件 16,013.89 17.43%
热交换器 7,920.37 39.08%
显示类结构件 5,304.89 21.84%
注塑件 15,607.45 8.13%
其他 2,215.94 25.62%
其他业务收入 4,221.90 4.82%
合计 51,284.45 17.72%
产品
收入 毛利率
空调结构件 13,794.77 22.66%
热交换器 14,319.32 64.47%
显示类结构件 6,808.45 15.90%
注塑件 5,183.94 4.72%
其他 758.86 5.73%
其他业务收入 5,424.97 3.49%
合计 46,290.32 30.07%
于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为 1,497.72 万元，同比减少 76.30%；主要
是由于公司毛利率最高的热交换器业务的收入和毛利率均大幅下降。
（三）结合主要成本费用说明净利润大幅减少的原因及合理性；
单位：万元
项目 2025 年 2024 年 变动金额
营业收入 51,284.45 46,290.32 4,994.13
营业成本 42,199.06 32,372.52 9,826.54
项目 2025 年 2024 年 变动金额
毛利 9,085.39 13,917.80 -4,832.41
销售费用 858.42 825.59 32.83
管理费用 3,135.62 2,282.87 852.75
研发费用 2,230.63 3,484.06 -1,253.43
财务费用 841.12 -31.02 872.14
净利润 1,840.31 6,544.24 -4,703.93
导致综合毛利率下降。公司营业成本同比增速较高主要是由于泰国宏海工厂于 2024 年 12
月转固，2025 年泰国宏海工厂处于产能爬坡阶段，产能利用率不足，厂房和设备折旧、固
定人工等固定生产成本较高，导致单位产品分摊的固定成本较高。
人员薪酬和运营管理支出增加。
变动影响所形成的汇兑收益减少、借款利息支出增加所致。
综上，尽管营业收入同比实现增长，但由于高毛利产品收入占比下滑、泰国宏海厂房和
设备折旧、人工费用、利息支出等多重因素叠加，公司净利润同比大幅减少具有合理性。
（四）与同行业可比公司进行比较，说明相关变动是否符合行业趋势
公司同行业可比公司具体情况如下：
证券代码 公司名称 主营业务情况
成立于 1980 年，于 2018 年在上交所主板上市。利通电
子专业从事液晶显示领域的精密金属结构件、电子元器
件的设计、生产、销售，主要产品包括液晶电视精密金
属冲压结构件、底座、模具及电子元器件等。
成立于 2009 年，于 2014 年在新三板挂牌，2022 年在北
交所上市。合肥高科的产品包括金属结构件、家电装饰
面板和金属模具等，主要应用于冰箱、电视机、空调、
洗衣机等家用电器领域。
成立于 2000 年，于 2021 年在上交所主板上市。德业股
研发、设计、生产和销售。
成立于 2000 年，于 2016 年在上交所主板上市。宏盛股
机、工程机械以及液压系统生产厂商提供铝制板翅式换
热器产品。
数据来源：可比公司定期报告及招股说明书。
单位：万元
可比公司 2025 年度 2024 年度 变动
利通电子 330,739.98 224,755.98 47.16%
合肥高科 114,327.43 119,763.38 -4.54%
德业股份 1,222,374.35 1,120,646.76 9.08%
宏盛股份 76,384.45 71,303.58 7.13%
行业平均 435,956.55 384,117.43 13.50%
宏海科技 51,284.45 46,290.31 10.79%
司收入增长趋势基本一致。
单位：万元
可比公司 2025 年度 2024 年度 变动
利通电子 29,404.47 2,662.97 1,004.20%
合肥高科 3,901.29 7,624.46 -48.83%
德业股份 316,865.60 296,034.71 7.04%
宏盛股份 8,192.45 4,973.32 64.73%
行业平均 89,590.95 77,823.87 15.12%
宏海科技 1,840.31 6,544.24 -71.88%
由于产品及下游客户结构差异较大，报告期内可比公司净利润呈现不同波动趋势。其中：
下游客户以新能源、AI 算力等高景气度行业为主的德业股份、利通电子实现了净利润
的增长；主营铝制板翅式工业换热器的宏盛股份因切入数据中心液冷赛道，下游需求景气，
推动净利润同比增长；
公司与同属家电配套企业的合肥高科因行业盈利普遍承压，利润双双下滑，但因客户构
成及业务布局差异，降幅亦存在一定差距。具体体现在合肥高科的产品以金属结构件为主（收
入占比约 82.04%），下游客户集中为海尔集团，面临主要压力为进销价差收窄，且暂无大
额海外新建产能；公司深度绑定美的集团，受国内家电市场降价减量影响，毛利率较高的热
交换器业务占比有所下滑，叠加海外工厂处于产能爬坡释放阶段及汇兑、费用增加，业绩回
落幅度相对合肥高科较为明显。
二、说明成本核算方法、固定成本和可变成本的划分标准、构成占比，可变成本与业
务量的配比关系，进一步分析说明综合毛利率大幅下滑的原因及合理性；
（一）成本核算方法
（1）成本的归集、分配方法
公司产品采用实际成本法核算，分成本中心对生产成本进行归集。
①直接材料
直接材料包括原材料等各种物料成本，材料成本核算中原材料购入计价按照实际成本
法，生产部门按照生产计划填制领料单进行直接材料领料，每个领料单对应具体生产订单的
产品，原材料出库成本按月末一次加权平均法核算。每月末，公司财务部门根据材料收发存
情况，将生产领用的原材料成本按照不同产品的生产用量定额分摊至具体明细产品，然后按
照具体产品的期末完工数量及结存数量在完工产品与在产品之间进行分配。
②直接人工、制造费用
公司直接人工包括生产人员的薪酬、社保、奖金等，制造费用主要为折旧及摊销、水电
费、辅料和机物料消耗、劳务费、委外加工费等。每月末，公司分成本中心对实际产生的直
接人工及制造费用进行归集后，按各明细产品的定额分值进行分摊，分值主要是根据生产工
序复杂程度而确定的分摊系数。
③运输费用
公司分成本中心核算新收入准则施行后的合同履约所需承担的运费。
（2）成本结转方法
对于非废料类的产品，公司在产品发出后将库存商品转入发出商品，当客户签收后确认
收入并同时结转营业成本。对于采用净额法核算的双经销业务收入，公司根据收发存等原始
资料计算结转至产品成本中的双经销材料金额，并同时抵减营业收入及营业成本。
对于废料，公司定期联系废料回收商到工厂内对废料进行称重并提货，财务人员参与现
场称重，并填列相应单据。财务部在废料移交后，确认废料销售收入，并按相同金额直接从
生产成本中结转废料成本至其他业务成本。
公司成本的归集、分配和结转方法符合企业会计准则的规定。
（二）固定成本和可变成本的划分标准
对于一定业务量范围内，成本总额不随产销量变动、保持相对稳定的成本，公司划分为
固定成本。固定成本主要包含车间辅助人工、生产厂房及设备的折旧以及其他制造费用，发
生金额相对固定，通常不会随着产量的变动发生大幅度变动。
对于一定业务量范围内，成本总额随产销量变动而变动的成本，公司划分为变动成本。
变动成本主要包含生产用原辅材料、直接人工、能源成本、运输费用等，在工艺路线稳定的
情况下单位变动成本相对稳定，随着产销量增大，变动成本总额随之增加。
（三）固定成本和可变成本的构成占比，可变成本与业务量的配比关系
公司境内空调结构件和热交换器采用双经销业务模式，会计处理上按照净额法核算，财
务报表层面不体现购入原材料的成本。为准确分析固定成本和可变成本，以下固定、变动成
本分析将双经销业务模式的会计处理还原为总额法：
项目 2025 年度占比 2024 年度占比
固定成本 6.18% 3.16%
其中：折旧 3.62% 1.75%
辅助人工 2.08% 1.02%
设备租赁 0.12% 0.11%
厂房租赁 0.36% 0.29%
变动成本 93.82% 96.84%
其中：原辅料成本 82.56% 89.53%
直接人工 5.10% 2.53%
能源成本 2.44% 1.35%
委外加工费 0.22% 0.32%
运输费用 0.67% 0.53%
制造费用其他 2.83% 2.58%
主营业务成本 100.00% 100.00%
注：固定、变动成本分析范围为主营业务成本，主营业务成本主要为产品销售成本，料工费
完整；其他业务成本主要为废料销售成本，不包含人工和制造费用，故未纳入分析范围。
公司为生产制造型企业，营业成本（总额法下）以含原材料和直接人工、能源支出等在
内的变动成本为主、折旧和辅助人工等固定成本为辅，其中原材料占比达 8 成以上。2025
年因泰国宏海工厂开始量产导致折旧等固定成本相比上期有较大提升，带动成本结构呈现固
定成本占比有所提高、变动成本占比略有降低态势。
变动成本随营业收入规模下滑（同比下降了 16.55%）亦同步降低了 16.60%，与当期业
务量和实际经营情况相匹配。
综上，2025 年公司综合毛利率下滑明显，一方面是由于泰国宏海工厂于 2024 年 12 月
转固、2025 年开始量产，推动厂房和设备折旧、辅助人工等固定生产成本同比增加了 2,105.93
万元；另一方面泰国工厂因量产初期人工效率尚未达到预期，导致直接人工、能源支出等变
动成本亦高于正常水平，使得整体变动成本下降的趋势下直接人工、能源支出仍比上期增加
了 2,554.94 万元。
三、结合热交换器业务的主要客户和供应商情况、境内外销售数量和价格、原材料和
人工成本、制造费用波动等因素，说明该项业务收入和毛利率大幅下降的原因及合理性，
以前年度毛利率是否显著高于同行业可比公司，以及报告期后毛利率变动情况，并说明与
该项业务有关的应收账款账龄情况；
（一）热交换器业务的主要客户和供应商情况
公司 2025 年热交换器业务共实现收入 7,920.37 万元（2024 年为 14,319.32 万元），其
中：美的集团占比约 99.90%（境内约 82.88%、境外约 17.02%；2024 年占比为 100.00%，
全部为境内），海信集团等其他客户占比约 0.10%（全部为境外）。境内热交换器业务实行
向美的集团采购原材料、产成品同步销售至美的集团的双经销模式，会计处理上采用净额法
核算；境外热交换器业务 2025 年起小批量投产，主要采用受托加工模式，即由美的集团等
提供生产所需原辅料，公司依托自有热交换器生产线完成产品加工，完成加工后交付美的集
团等海外主体。
（二）结合热交换器业务境内外销售数量和价格、原材料和人工成本、制造费用波动
等因素，说明该项业务收入和毛利率大幅下降的原因及合理性；
单位：万元、万件
热交换器 7,920.37 311.95 39.08%
其中：境内 6,564.19 243.16 43.29%
境外 1,356.18 68.79 18.70%
热交换器 14,319.32 527.78 64.47%
其中：境内 14,319.32 527.78 64.47%
由于美的集团主要依托自有产能生产热交换器，降低了外采热交换器的数量。境内热交换器
订单收缩，产能利用率下滑推高单位固定成本，使得境内热交换器单位成本同比增加 5.67
元。同时，境内热交换器单价保持相对稳定，因此境内热交换器毛利率同比显著下滑。
境外热交换器业务 2025 年起小批量投产，销量远低于境内，生产线产能利用率较低，
单位产品分摊的折旧等固定成本偏高，因此毛利率低于境内热交换器业务。
综上所述，热交换器境内订单收缩、境外投产初期毛利率较低共同导致热交换器整体收
入及毛利率下滑。
（三）热交换器业务以前年度毛利率是否显著高于同行业可比公司
由于可比公司热交换器业务均采用总额法核算，因此对比同行业毛利率时，将公司热交
换器业务毛利率折算为总额法下的毛利率进行分析：
项目 2024 年度 2023 年度 2022 年度
德业股份-热交换器 12.12% 9.81% 9.32%
宏盛股份-换热器 26.19% 27.44% 19.21%
宏海科技-总额法 15.08% 18.42% 16.63%
于行业中位水平。
（四）热交换器业务报告期后毛利率变动情况，说明与该项业务有关的应收账款账龄
情况
滑，一方面泰国宏海订单持续放量，2026 年一季度完成订单 86.58 万件，超越 2025 年全年
的 68.79 万件，产能利用率稳步提升，规模效应持续释放，单位产品固定成本下降了 2.56
元/件，使得境外热交换器业务成本增幅低于收入增幅，毛利率明显提升；另一方面境内受
美的集团持续收缩热交换器外加工订单量的影响，2026 年 1 季度仅完成订单 9.71 万件，使
得以折旧、辅助人工为主的单位产品固定成本大幅增长，致使公司境内热交换器业务的单位
成本急剧增长，拉低了整体热交换器业务的毛利率。
公司对美的集团的应收账款账龄均为一年以内，美的集团经营稳健、整体信用资质优良、
信用等级较高，报告期内相关应收款项无逾期欠款情形；截至报告日后回款周期内，对应货
款按照合同约定如期结算、实现正常回款，应收账款回收风险较低。
四、注塑件系 2025 年新增披露的业务类型，说明以前年度分类的产品类型，是否符合
《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 2 号—年度报告的内容与格式》第二十
五条的相关要求，并说明本期该项业务收入大幅增长的原因；
（一）说明以前年度分类的产品类型，是否符合《公开发行证券的公司信息披露内容
与格式准则第 2 号—年度报告的内容与格式》第二十五条的相关要求；
单位：万元
项目 2025 年度 2024 年度 2023 年度
注塑件收入 15,607.45 5,183.94 1,927.96
营业收入（净额法） 51,284.45 46,290.32 35,044.48
占比 30.43% 11.20% 5.50%
营业收入（总额法） 97,287.62 116,947.33 84,431.21
占比 16.04% 4.43% 2.28%
增长至 5,183.94 万元，占营业收入（净额法）比例为 11.20%，占营业收入（总额法）比例
为 4.43%。
《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 2 号—年度报告的内容与格式》（以
下简称“年度报告内容与格式准则”）第二十五条规定：“对于占公司营业收入或营业利润 10%
以上的产品，应当分项列示其营业收入、营业成本、毛利率，并分析其变动情况”。公司在
编制 2024 年年度报告时存在疏漏，未能发现在净额法下注塑件业务的收入占比已超过 10%，
因此在 2024 年年度报告中未单独披露该类业务的营业收入、营业成本、毛利率。公司在编
制 2025 年年度报告时，对于营业收入占比超过 10%以上的产品，已分项列示其营业收入、
营业成本、毛利率，并分析其变动情况，后续公司将从以下几个方面来进一步加强财务报告
的编制及披露工作，确保公司严格履行《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 2
号—年度报告的内容与格式》及其他监管指引和规范的要求：
（1）进一步深入学习包括《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 2 号——
年度报告的内容与格式》等在内的各项监管指引、信息披露重点的要求，提升财务报告编制
质量及内部审核质量；
（2）进一步加强跨部门协调机制，各定期报告相关部门加强信息传导工作，董办、财
务部及时落实最新会计准则和监管指引、监管重点的消化传导工作，业务部门确保经营数据
准确、及时归集并传递至董办、财务部等信息披露责任部门，从源头上提升定期报告披露质
量；
（3）进一步落实内审部门的审核流程和审核责任，结合《企业内部控制基本规范》《企
业内部控制应用指引》等内部控制规范以及《企业会计准则》、各项监管指引完善针对定期
报告的独立核查流程，通过有效的核查机制来规避信息披露合规风险。
（二）说明本期该项业务收入大幅增长的原因；
单位：万元
客户 2025 年度 2024 年度 变动比例
美的集团 9,853.33 2,846.25 246. 19%
Leedarson IOT Technolgy (Thailand) Co., Ltd. 1,771.67 1,997.26 -11. 29%
TPV Technology (Thailand) Co., Ltd 1,383.96 - -
ALTATRONIC INTERNATIONAL CO., LTD. 798.66 - -
海尔集团 524.26 46.66 1,023.57%
Kwonnie Electrical Products Ltd. 291.11 - -
VALOCITYCRAFT (THAILAND) CO., LTD. 237.67 - -
JARLLYTEC (THAILAND) CO., LTD. 158.21 121.00 30.75
HONGFA TECHNOLOGY(THAILAND)CO.,
LTD.
Yearning Tech (Thailand) Co.,ltd. 87.53 - -
其他 366.16 172.77 111.93
合计 15,607.45 5,183.94 201.07%
注：美的集团含 MIDEA REFRIGERATION EQUIPMENT (THAILAND) CO., LTD.、
MIDEA INTELLIGENT MANUFACTURING (THAILAND) CO., LTD.、MIDEA KITCHEN
AND WATER HEATER MANUFACTURING (THAILAND) CO., LTD.等三家境外公司；海尔
集团含 Haier Appliance Manufacture (Thailand)CO., Ltd.、Haier Electric (Thailand) Co., Ltd.等
两家境外公司。
公司注塑件业务主要由泰国冠鸿、泰国宏海两家境外子公司负责，2024 年共实现注塑
件收入 5,183.94 万元，其中泰国冠鸿的主要客户 Leedarson IOT Technolgy (Thailand) Co., Ltd.
占比约 38.53%、2024 年下半年投产的泰国宏海的主要客户美的集团占比约 54.91%。
元、增幅 201.07%。一方面美的集团在泰国业务快速增长拉动泰国宏海配套订单持续放量，
公司对其销售额由上期的 2,846.25 万元急速增加至本期的 9,853.33 万元、增幅 246.19%；另
一方面公司在稳固并拓展 Leedarson IOT Technolgy (Thailand) Co., Ltd.、JARLLYTEC
(THAILAND) CO., LTD.、海尔集团等原有客户订单的基础上，紧紧抓住中资企业“走出去”
战 略 的 发 展 契 机 ， 发 挥 先 发 优 势 ， 积 极 开 拓 TPV Technology (Thailand) Co., Ltd. 、
ALTATRONIC INTERNATIONAL CO., LTD. 、 Kwonnie Electrical Products Ltd. 、
VALOCITYCRAFT （THAILAND）CO., LTD.、HONGFA TECHNOLOGY(THAILAND)CO.,
LTD.等新客户，新增注塑件收入 2,933.82 万元。综上，依托泰国宏海产能落地、核心客户
美的海外订单扩容、新客户持续开拓三重因素驱动，公司 2025 年度注塑件业务收入同比大
幅增长。
五、分别说明其他产品和其他业务的具体内容、是否与以前年度相比发生重大变动、
相关交易是否具备商业实质、定价是否公允、收入确认时点的判断依据、成本核算及相关
会计处理是否符合会计准则规定，以及主要客户与你公司是否存在关联关系，并说明其他
产品毛利率大幅增长的原因及合理性。
（一）其他产品和其他业务的具体内容、是否与以前年度相比发生重大变动、相关交
易是否具备商业实质、定价是否公允；
公司其他产品主要为：空调连接管、模具及维修费以及其他金属结构件。
单位：万元
客户 产品 营业收入 收入占比
泰国美的 空调连接管 1,153.90 52.07%
冠捷显示科技（武汉）有限公司 模具及维修费 437.16 19.73%
RUNNER INDUSTRY（Thailand）Co., Ltd. 其他金属结构件 236.78 10.69%
Haier Electric（Thailand）Co., Ltd. 其他金属结构件 161.08 7.27%
模具及维修费
其他客户 227.02 10.24%
其他金属结构件
合计 2,215.94 100.00%
单位：万元
客户 产品 营业收入 收入占比
Haier Electric (Thailand) Co.,Ltd. 其他金属结构件 689.09 90.81%
其他客户 其他金属结构件 69.77 9.19%
合计 758.86 100.00%
销售空调连接管 1,153.90 万元。
公司其他产品的客户主要为美的集团、海尔集团、冠捷科技集团等上市公司或大型集团，
具有严格的招投标选商流程和供应商管理体系，相关业务依托真实生产需求开展，并通过统
一线上平台公开招标，多家同业供应商同台竞争报价，中标结果经过多重交叉评审后确定，
交易定价遵循市场化规则、公允合规，符合独立交易原则，具备商业实质。
公司其他业务收入主要为：废钢、废铝等废料销售收入。废料主要系生产空调结构件所
产生的废钢，以及生产热交换器产生的废铝。
单位：万元
客户名称
销售金额 占比 销售金额 占比
九江惠诚再生资源有限公司 2,063.91 48.89% 2,787.13 51.38%
湖北鑫恒诚金属有限公司 439.43 10.41% 600.51 11.07%
ANGPRAPHA STEEL CO.,LTD 208.00 4.93% 0.00 0.00%
天津联拓金属贸易有限公司 192.88 4.57% 198.58 3.66%
其他 1,317.68 31.20% 1,838.75 33.89%
合计 4,221.90 100.00% 5,424.97 100.00%
公司其他业务收入主要客户以再生资源、金属贸易类企业为主，客户主体结构未发生重
大变更。
公司建立了并持续执行《废料、废品管理制度》的内控制度，公司定期联系废料回收商
到工厂内对废料进行称重并提货，财务人员参与现场称重，并填列相应单据。
公司在废钢、废铝回收定价方面建立了清晰、标准化的市场化计价机制，依托第三方大
宗商品公开平台实时行情作为计价基准（废钢为“我的钢铁网”武汉地区重废不含税均价、废
铝为“长江有色金属网”A00 铝不含税均价），在基准价格基础上考虑回收加工合理损耗及运
营成本后通过比价方式选取报价较高的废料回收商进行交易，价格形成依托公开市场行情，
具备充分市场化依据，符合独立交易原则，定价公允合规，公司两期废钢处理平均价格如下：
单位：元/吨
年份 官网价均价 公司销售均价
注：官网数据来源于“我的钢铁网”
公司销售均价与市场均价存在一定的差异，主要系细分材质、规格型号、销售时点等不
同导致。总体而言，报告期内公司废钢销售单价与市场价格基本相符。
（二）收入确认时点的判断依据是否符合会计准则规定；
公司其他产品收入和其他业务收入的确认时点如下：
依据《企业会计准则第 14 号——收入》相关规定，公司以客户取得商品控制权作为产
品收入确认的核心判断标准，区分两种交付模式：合同约定由公司送货的，产品运送至客户
指定收货地点并经客户实物签收后，客户可主导产品使用并享有全部经济利益，商品主要风
险报酬同步转移，公司在取得客户签收凭据时确认收入；合同约定客户自提货物的，客户至
公司仓库完成货物清点、办妥出库提货手续并自行提取货品后，商品控制权即时转移，公司
于办妥自提出库手续时点确认收入。公司其他产品收入和其他业务收入的收入确认政策符合
企业会计准则的相关规定。
（三）成本核算及相关会计处理是否符合会计准则规定
公司其他产品成本和其他业务成本核算严格遵循《企业会计准则——基本准则》中的权
责发生制和配比原则。
具体核算方法：
成本归集：直接成本（如直接材料、直接人工）直接归集至成本对象；间接成本（如制
造费用）通过合理、一贯的方法进行分配。
成本结转：在确认产品销售收入或服务完成进度的同一会计期间，将对应的“库存商品”
成本或“合同履约成本”结转至“主营业务成本”，确保收入与成本的有效配比。
结论：成本核算方法清晰、一贯，收入与成本的配比关系准确。
公司其他产品成本和其他业务成本的核算方式及相关会计处理符合《企业会计准则》的
相关规定。
（四）主要客户与你公司是否存在关联关系；
公司其他产品的主要客户为美的集团、海尔集团、冠捷科技集团等国内上市公司，该类
客户内部供应商准入、采购招投标、定价管控体系规范严谨，采购业务均通过市场化招投标、
商务议价方式落地；经全面核查，上述客户及其下属主体与公司、公司控股股东、实际控制
人、董事、监事及高级管理人员之间不存在股权持股、亲属任职、委托经营等关联关系。
公司其他业务主要客户为再生资源、金属贸易类企业，不存在专为公司服务的回收公司。
公司其他业务收入的客户与公司及其控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员不
存在关联关系。
（五）说明其他产品毛利率大幅增长的原因及合理性。
年公司其他产品收入以高毛利率的空调连接管为主，具体如下：
单位：万元
项目 营业收入 营业成本 营收占比 毛利率
空调连接管 1,153.90 934.39 52.07% 19.02%
其他金属结构件 517.43 501.97 23.35% 2.99%
两期其他产品毛利率大幅增长的主要是产品结构发生了较大变化，具体如下：
REFRIGERATION EQUIPMENT (THAILAND) CO., LTD.的空调连接管业务以及冠捷集团、
海尔集团、海康威视的模具业务，该类业务因工艺及应用场景差异，毛利率远高于非空调类
钣金结构件业务；
求增加，拉动 2025 年公司其他产品收入在其他金属结构件收入下滑的情况下仍实现了
综上，其他产品毛利率的大幅增长主要系产品结构变化所致，即公司 2025 年度新增了
毛利率较高的空调连接管业务并承揽了冠捷科技集团的模具业务，同时毛利较低的非空调类
钣金件业务有所下滑。产品结构的变化直接带动其他产品综合毛利率由上期的 5.73%提升至
本年的 25.62%。
六、核查程序及核查意见
（一）核查程序
针对上述事项，年审会计师执行了以下核查程序：
查阅同行业可比上市公司定期报告、检索互联网关于家用空调行业的研究报告、品牌分析等
文献，对比分析财务数据、行业数据及行业发展趋势；结合下游需求情况来分析收入变动趋
势是否合理；与同行业可比公司进行比较，分析收入及净利润变动是否符合行业趋势；
据；按照产品类别、销售量、销售价格等情况，分析本期收入增长、净利润大幅减少的原因
及合理性； 结合主要成本费用分析净利润大幅减少的原因及合理性；
否与成本核算制度一致；结合固定成本和变动成本的构成占比，可变成本与业务量的配比关
系分析综合毛利率大幅下滑的原因；
付账款余额。对于回函结果显示有差异的客户和供应商，编制差异调节表，分析和核查相关
原始单据确认差异的合理性；对于未回函客户和供应商，执行替代程序，确认金额无异常；
价、原材料单位耗用量情况，统计、分析不同类型产品的成本结构变动情况及合理性；
与产销量的配比关系；
动情况，单位成本变动情况分析热交换器业务收入和毛利率大幅下降的原因；
比公司热交换器业务毛利率的差异及原因；
毛利率情况并分析毛利率变动的原因；
券的公司信息披露内容与格式准则第 2 号—年度报告的内容与格式》第二十五条的相关要
求；分析该业务收入大幅增长的原因；
差异；通过与公司市场单价波动趋势分析其他业务收入定价是否公允；查阅其他产品报价过
程以及不同客户之间定价方式的比较分析定价的公允性；分析其他产品毛利率大幅增长的原
因；
控股股东及实际控制人、与公司关联关系等情况，相关交易是否具备商业实质；
合会计准则规定。
（二）核查意见
经核查，年审会计师认为：
是相符的；
用率不足，泰国宏海厂房和设备折旧、人工费用、利息支出等多重因素叠加，公司净利润同
比大幅减少具有合理性；
与公司收入增长趋势基本一致；由于下游客户结构差异较大，同行业内可比公司净利润呈现
不同波动趋势。公司与合肥高科主要下游客户为家电行业，净利润均出现了较大幅度的下滑；
在具体的细分领域公司与同行业可比公司净利润下滑趋势是一致的；
换器业务销售收入和销量分别同比下降 54.16%和 53.93%，主要是由于美的集团主要依托自
有产能生产热交换器，降低了外采热交换器的数量。境内热交换器订单收缩，产能利用率下
滑推高单位固定成本，使得境内热交换器单位成本同比增加 5.67 元。同时，境内热交换器
单价保持相对稳定，因此境内热交换器销售收入以及毛利率同比显著下滑具有合理性；
处于行业中位水平；
以及境内受美的集团持续收缩热交换器外加工订单量的影响，因此毛利率比 2025 年度有所
下滑具有合理性；
独披露注塑件业务的营业收入、营业成本、毛利率。公司在编制 2025 年年度报告时，对于
营业收入占比超过 10%以上的产品，已按照 “年度报告内容与格式准则” 第二十五条的相关
要求编制；
单持续放量，2025 年度注塑件业务收入大幅增长具有合理性；
配套销售空调连接管收入；公司其他业务收入主要客户以再生资源、金属贸易类企业为主，
客户主体结构以及核算内容未发生重大变更；相关交易具有商业实质且定价公允；
客户与公司不存在关联关系；其他产品毛利率大幅增长具有合理性。
七、针对热交换器业务收入、成本采取的审计程序、获取的审计证据及结论
针对热交换器业务收入确认，年审会计师执行了以下核查程序：
条件，评价收入确认政策是否符合企业会计准则的要求；
否恰当以及销售额是否准确；
常波动的情况；
针对热交换器成本确认，年审会计师执行了以下核查程序：
况；
量情况， 统计、分析本年与上年产品的成本结构变动情况及合理性；
性；
经核查，年审会计师认为：境内外营业收入和营业成本执行的审计程序适当，相关审
计证据充分适当。
报告期内，你公司境外营业收入为 2.88 亿元，同比增长 132.63%，占营业收入比例为
少 33.59%，毛利率 26.46%，同比减少 12.96 个百分点。
年报披露收入确认方法为“本集团主要采用双经销模式销售空调结构件及热交换器商
品，采用净额法确认收入金额，在商品已经发出并收到客户的签收单时，确认收入的实现。
其他非采用双经销模式，在商品已经发出并收到客户的签收单时，商品的控制权转移，本
集团在该时点确认收入实现；境外泰国子公司来料加工业务在受托加工产品加工完成且受
托加工产品已经发出并收到客户的签收单时，确认收入。”
请你公司：
（1）说明境内营业收入大幅下滑、境外营业收入大幅增长的原因，以及境内外销售的
收入确认时点和方法是否存在差异，是否符合会计准则规定；
（2）结合境内外业务销售模式、产品类型、客户类型、成本构成、市场情况等，说明
境外毛利率低于境内毛利率的原因，以及是否与同行业可比公司一致；
（3）说明境外资产和境外业务相关财务内部控制的制度及执行情况，以及境外资金管
控情况和相关安全保障措施。
请年审会计师对前述问题发表明确意见，并说明针对境外收入履行的审计程序及获取
的审计证据，包括但不限于函证比例、回函情况、替代性测试等。
【公司回复】
一、说明境内营业收入大幅下滑、境外营业收入大幅增长的原因，以及境内外销售的
收入确认时点和方法是否存在差异，是否符合会计准则规定；
（一）境内营业收入大幅下滑、境外营业收入大幅增长的原因
单位：万元
区域 产品 2025 年 2024 年 变化幅度
空调结构件 6,945.59 8,886.43 -21.84%
热交换器 6,564.19 14,319.32 -54.16%
显示类结构件 5,177.07 5,611.13 -7.74%
境内
其他 524.96 35.94 1360.51%
其他业务收入 3,321.51 5,078.10 -34.59%
小计 22,533.31 33,930.93 -33.59%
空调结构件 9,068.30 4,908.33 84.75%
热交换器 1,356.18 - -
显示类结构件 127.82 1,197.32 -89.32%
境外 注塑件 15,607.45 5,183.94 201.07%
其他 1,690.99 722.92 133.91%
其他业务收入 900.39 346.87 159.57%
小计 28,751.14 12,359.39 132.63%
总计 51,284.45 46,290.32 10.79%
受国补退坡、渠道库存高企、空调售价下降等因素的影响，2025 年下半年起，公司主
要客户美的集团改变了空调零部件采购策略，通过提升内部零部件自制率降低外部采购依
赖，阶段性减少对外协零部件的采购规模，导致公司境内热交换器收入同比减少 7,755.13
万元，境内空调结构件收入减少 1,940.84 万元，两大主力产品收入大幅萎缩是境内营收阶段
性下滑的最主要原因。
公司泰国宏海工厂 2024 年 12 月转固，2025 年全面投产、产能持续释放，主要配套泰
国美的工厂，同时向泰国美的销售空调结构件、热交换器和塑料件。泰国美的工厂是美的的
海外核心制造基地 2025 年已实现年产能突破 500 万套空调，产能规模持续扩张。美的泰国
工厂外协订单集中落地放量，境外空调结构件收入由 4,908.33 万元增至 9,068.30 万元，增幅
类订单高速增长，使得公司境外营收高速增长。
综上，境内营收下滑主要是由于美的集团阶段性采购需求调整，境外营收增长主要是由
于泰国宏海全面投产与美的海外订单释放，境内外收入增减变动均基于市场化供需与客户产
能布局调整，变动具备真实商业合理性。
（二）境内外销售的收入确认时点和方法是否存在差异，是否符合会计准则规定
公司境内外收入确认政策、确认依据及时点具体情况如下：
本公司境内主要采用双经销模式销售空调结构件及热交换器商品，采用净额法确认收入
金额，在商品已经发出并收到客户的签收单时，确认收入的实现。境内显示结构件和境外销
售未采用双经销模式，在商品已经发出并收到客户的签收单时，商品的控制权转移，本公司
在该时点确认收入实现。
公司境内外情况对比如下：
项目 主要客户 境内 境外 是否一致
美的集团 产品发出客户签收 产品发出客户签收 一致
收入确认时点 海尔集团 产品发出客户签收 产品发出客户签收 一致
冠捷科技集团 自购材料总额法 自购材料总额法 一致
核算方法 美的集团 双经销净额法 委外加工核算加工费、 不一致
自购材料总额法
海尔集团 双经销净额法 委外加工核算加工费、 不一致
自购材料总额法
冠捷科技集团 自购材料总额法 自购材料总额法 一致
注：境外泰国子公司为 BOI 认证企业，依据当地投资促进相关规则，享受原材料进口
关税减免优惠，但免税原材料仅限用于生产出口产品，严禁用于泰国本地内销。若继续参照
境内双经销模式，即由泰国美的、海尔采购原材料转售至我司，我司加工后再将成品销售给
泰国美的、海尔则构成（泰国）本地内销，则会违反 BOI 监管要求。因此，泰国子公司与
美的集团、海尔集团境外业务未采用双经销模式。
综上所述公司境内外业务收入确认时点无差异，均在产品加工完成并发出、取得客户签
收单据时确认收入，相关处理符合企业会计准则规定。
二、结合境内外业务销售模式、产品类型、客户类型、成本构成、市场情况等，说明
境外毛利率低于境内毛利率的原因，以及是否与同行业可比公司一致；
（一）结合境内外业务销售模式、产品类型、客户类型、成本构成、市场情况等，说
明境外毛利率低于境内毛利率的原因；
公司主要产品在境内外的主要客户、销售模式如下：
地区 产品 主要客户 主要销售模式 财务核算
空调结构件 美的集团、海尔集团 双经销 净额法核算
境内 热交换器 美的集团 双经销 净额法核算
显示结构件 冠捷科技集团 直销 总额法核算
空调结构件 美的集团、海尔集团 直销 总额法核算
热交换器 美的集团 委托加工 收取加工费
境外
注塑件 美的集团、海尔集团、立达信 直销 总额法核算
显示结构件 冠捷科技集团 直销 总额法核算
产品
收入占比 毛利率 收入占比 毛利率
空调结构件 30.82% 23.06% 26.19% 32.86%
热交换器 29.13% 43.29% 42.20% 64.47%
显示类结构件 22.98% 22.68% 16.54% 17.73%
其他产品 2.33% 58.57% 0.11% 17.16%
其他业务收入 14.74% 1.15% 14.97% 4.40%
境内业务 100.00% 26.46% 100.00% 39.42%
空调结构件 31.54% 13.12% 39.71% 4.20%
热交换器 4.72% 18.70% 0.00% -
显示类结构件 0.44% -12.21% 9.69% 7.32%
注塑件 54.28% 8.13% 41.94% 4.72%
其他产品 5.88% 15.39% 5.85% 5.16%
其他业务收入 3.13% 18.34% 2.81% -9.82%
产品
收入占比 毛利率 收入占比 毛利率
境外业务 100.00% 10.86% 100.00% 4.38%
公司境外毛利率低于境内毛利率的原因主要如下：
热交换器是公司毛利率最高的产品线，公司境内热交换器业务的收入占比较高，境外热
交换器业务的收入占比较低；
生产筹备阶段设备调试、小批量试生产环节衍生各类筹建及调试开支，叠加一线生产人员本
地化磨合不足、生产熟练度偏低，生产效率未达境内水平，造成单位产品分摊的人工与制造
费用偏高；后续随着订单持续落地、产能逐步放量至饱和状态，规模效应释放后，境外单位
产品分摊的人工与制造费用将稳步下降。
公司境内空调结构件和热交换器业务主要采用双经销模式，采用净额法进行会计核算，
毛利率水平较高；为便于同境外毛利率对比，公司测算了境内业务总额法下的毛利率，具体
如下：
项目 2025 年度 2024 年度
境内毛利-净额法 26.46% 39.42%
境内毛利-总额法 8.70% 12.79%
境外-毛利 10.86% 4.38%
按总额法口径对境内业务进行调整测算后，境内外业务毛利率差异较小。
综上，公司境外毛利率低于境内毛利率主要是受境内外产品结构差异、境外生产基地产
能爬坡、会计核算方法差异等因素的影响，境内外毛利率差异具有合理性。
（二）境外毛利率低于境内毛利率是否与同行业可比公司一致
公司与同行业细分领域境外市场毛利率如下：
公司简称
国内 国外 国内 国外
利通电子 29.31% 10.82% 17.16% 20.79%
合肥高科 9.95% 18.39% 12.37% 26.78%
德业股份 28.32% 40.44% 24.41% 44.39%
宏盛股份 29.26% 23.20% 26.81% 25.03%
四家可比上市公司中，利通电子 2025 年、宏盛股份 2025 年和 2024 年，外销毛利率均
低于内销毛利率，与公司境内外毛利率差异一致。
可比公司中，利通电子和德业股份的产品和盈利结构与公司存在较大差异，具体而言：
精密金属冲压结构件仍为利通电子收入最高的品类，2025 年和 2024 年，该业务毛利率分别
为 9.98%和 8.58%，但利通电子的主要利润来源主要为收入第二高的算力业务；德业股份目
前的主要收入源自光伏和储能业务，2025 年，德业股份光伏和储能业务收入超过 100 亿元，
收入占比超过 80%；2025 年，德业股份热交换器业务收入低于 10 亿元，热交换器业务毛利
率为 7.71%。利通电子精密金属冲压结构件业务和德业股份热交换器业务毛利率与公司总额
法下的毛利率不存在显著差异。
（三）说明境外资产和境外业务相关财务内部控制的制度及执行情况，以及境外资金
管控情况和相关安全保障措施。
（一）境外资产和境外业务相关财务内部控制的制度及执行情况
公司参照《企业内部控制基本规范》及配套指引，结合境外子公司属地监管要求，制定
并完善《境外子公司管理办法》《境外财务管理制度》《境外固定资产与存货管理制度》等
专项内控制度，境外业务在收入确认、采购付款、资产管理、费用报销、关联交易等关键环
节执行与境内统一的内控标准，并适配泰国当地税务、劳工法律法规补充细化管控条款；在
制度落地执行层面，公司实行总经理统筹管控模式，向泰国子公司派驻财务负责人，境外重
大投融资、大额资产购置、重大销售定价、大额资金支付等事项均需履行总经理事前审批程
序，日常经营事项按照分级授权审批执行；境外子公司按月向集团报送财务报表、资金台账
与经营数据，定期组织存货、固定资产现场盘点，业务端订单、出库、签收、结算单据完整
归档、形成业务闭环，集团内审部门每年开展境外现场内控专项核查。报告期内，境外资产
及业务相关内控制度健全完整、关键控制流程得到一贯有效执行，内控运行不存在重大缺陷。
（二）境外资金管控情况和相关安全保障措施
泰国子公司已建立健全内控管理制度，母公司对境外子公司资金进行了有效监督和管
理，报告期内按照上述管理制度的要求对货币资金有关事项进行管理，确保与资金管理相关
的内部控制制度获得有效执行。
根据不相容岗位职责分离原则，泰国子公司对于网银付款、现金存取、费用报销、备用
金申请等事项设定了多级审批流程，加强日常监控，保证资金安全。管理层结合经营计划对
境外资金的使用、保管和规模等进行日常监控，每月取得泰国子公司的银行对账单及资金流
水明细，母公司财务部门每月对其进行核查。泰国子公司的货币资金分散存放在盘谷银行、
大华银行、兆丰银行、中国银行、工商银行等银行，上述银行均在亚洲开展了广泛的金融业
务，安全程度较高，充分保障了公司在境外资金的安全。
三、核查程序及核查意见
（一）核查程序
针对上述事项，年审会计师执行了以下核查程序：
并查阅主要采购和销售合同，对照《企业会计准则第 14 号——收入》进行分析，并结合具
体业务情况，判断境内外收入确认政策是否符合企业会计准则的规定；对比分析境内外销售
的收入确认时点和方法是否存在差异；分析境内营业收入大幅下滑、境外营业收入大幅增长
的原因；
外毛利率低于境内毛利率的原因；查阅同行业可比公司的定期报告，分析同行业境内外收入
毛利率差异情况；
报销、成本结转、关联交易等关键环节执行了解和测试管理层与相关关键内部控制的设计和
运行有效性；
与资金相关的内部控制、使用情况、受限情况，结合银行回函、公司实际经营情况分析存放
在境外款项的具体用途、存放地点、归集主体、存放类型、管控措施、资金安全性、受限情
况。
（二）核查意见
经核查，年审会计师认为：
化供需与客户产能布局调整，变动具备真实商业合理性；境内外销售的收入确认时点和方法
存在差异，符合会计准则规定；
爬坡、会计核算方法差异等因素的影响，境内外毛利率差异具有合理性；
行不存在重大缺陷；境外资金管控和安全保障措施有效执行。
四、请年审会计师针对境外收入履行的审计程序及获取的审计证据，包括但不限于函
证比例、回函情况、替代性测试等。
单位：万元
项目 2025 年度
销售金额（A） 28,751.14
发函金额（B） 27,235.96
发函比例（C=B/A） 94.73%
回函金额（D） 25,089.45
回函比例（E=D/A） 87.26%
未回函金额（F） 2,146.50
未回函比例（G=F/A） 7.47%
回函相符及调节后相符的金额（H） 25,089.45
回函相符及调节后相符的比例（I=H/A） 87.26%
未回函替代测试金额（J） 2,146.50
未回函替代测试比例（K=J/A） 7.47%
回函及替代测试确认金额（L=H+J） 27,235.96
回函及替代测试确认比例（M=L/A） 94.73%
境外收入的其他程序和结论详见问题一针对热交换器业务收入执行的程序和结论。
报告期内，你公司前五大客户收入合计为 4.62 亿元，销售占比为 90.14%。其中，美的
集团为第一大客户，收入为 2.71 亿元，销售占比为 52.82%；海尔集团为第二大客户，收入
为 8,036.61 万元，销售占比 15.67%。
前五大供应商采购金额合计 5.98 亿元，采购占比为 75.96%。其中，第一大供应商为美
的集团，采购金额为 4.52 亿元，本期采购占比为 57.45%；第二大供应商为海尔集团，年购
金额为 4,723.37 万元，采购占比 6.00%；第三大供应商为 ORINKO ADVANCED PLASTIC
INTERNATIONAL CO., LTD.（会通），年度采购金额 4,585.99 万元，采购占比 5.82%；
第四大供应商为利来集团，年度采购金额 2,718.46 万元，采购占比 3.45%；第五大供应商
为 United Coil Center Limited，年度采购金额 2554.22 万元，采购占比 3.24%。
请你公司：
（1）说明与美的集团、海尔集团的业务合作模式，包括但不限于产品定价模式、运输
模式、结算模式等，并说明向美的集团和海尔集团采购原材料、销售产成品的全部业务流
程，明确现有模式与委托加工交易的区别，以及前述业务模式是否符合商业惯例、是否与
该类客户的其他同类供应商或主要供应商存在重大差异，如存在，说明差异产生的原因及
合理性；
（2）分产品说明向美的集团、海尔集团各具体销售对象的收入确认依据，收入确认采
用总额法还是净额法，以及销售各类产品的金额、单价、数量及占比、本期主要合同执行
情况，包括但不限于销售时间、信用政策、期后回款情况等，是否与上期存在变化，如存
在，解释变化的原因；
（3）说明本期第三大供应商 ORINKO ADVANCED PLASTIC INTERNATIONAL CO.,
LTD.（会通）、第五大供应商 United Coil Center Limited 的基本情况，包括但不限于主要
工商信息、经营范围、合作背景、资信状况、获取渠道、采购产品、合作模式、合同签署
情况、合同金额及主要条款、信用政策、合同执行情况等。
请年审会计师核查收入确认依据、总额法和净额法适用情况，并发表明确意见。
【公司回复】
一、说明与美的集团、海尔集团的业务合作模式，包括但不限于产品定价模式、运输
模式、结算模式等，并说明向美的集团和海尔集团采购原材料、销售产成品的全部业务流
程，明确现有模式与委托加工交易的区别，以及前述业务模式是否符合商业惯例、是否与
该类客户的其他同类供应商或主要供应商存在重大差异，如存在，说明差异产生的原因及
合理性；
（一）说明与美的集团、海尔集团的业务合作模式，包括但不限于产品定价模式、运
输模式、结算模式等，并说明向美的集团和海尔集团采购原材料、销售产成品的全部业务
流程；
（1）招投标模式
美的集团对销售额较大的现有物料编号产品每年定期进行招投标，对于新物料编号产品
进行寻源招标。
美的集团进行招投标时，对于某一物料编号的产品，报价最低的供应商一般获得最高采
购份额的标段或全部标段，未中标的供应商如果同意按最低报价供货，则可以获得较低采购
份额的标段。
（2）产品定价模式
公司向美的集团销售的产品的定价主要通过招投标确定。美的集团的各供应商在投标过
程中进行报价，报价最低者所报价格为中标价格。如果出现因客户限价而导致招投标失败的
情况，美的集团会和供应商协商确定价格。价格确定后，在同一时间点，美的集团对不同供
应商就同种型号产品的采购价格均保持一致。
由于材料成本占产品成本的比例较高，在原材料价格变化较大的情况下，美的集团也会
根据原材料价格变化，按照约定的规则不定期对产品采购价格进行调整。
（3）运输模式
公司销售给美的集团的产品由公司负责运货至美的工厂。公司使用自有货车及第三方物
流公司进行运输，以自有货车送货为主。
公司向美的集团采购的原材料由美的集团负责送货。
（4）结算模式
公司每月与美的集团进行对账，采购和销售各自按照全额开票。双方根据美的集团供应
商系统上本月发生的销售额及采购额，按应收应付抵消后的净额进行结算。双方对账完成并
在系统确认后开票，美的集团在收到发票且审核无误后的次月第1天起算，满60天后纳入最
近一次排款计划并以6个月承兑汇票或者美易单支付货款。
（5）业务流程
公司与美的集团的境内业务采用双经销业务模式，公司向美的集团采购钢材、铜管、铝
箔等主要原材料，根据美的集团的定量耗用标准，使用前述采购的材料生产并向其供应一定
规模的公司产品。
①公司采购原材料
公司按照生产需求，通过美的集团供应商系统进行原材料的采购下单。公司在美的集团
供应商系统中发起材料采购申请，美的集团在审批后按照申请单安排上游原材料供应商送
货。公司在原材料验收入库后，通过美的集团供应商系统进行接收确认。
公司的采购订单交付周期通常为1-7天（如遇到货源紧张会适当延长），考虑到生产节
奏及客户临时加单、紧急供货的需求，公司亦会结合客户的月度采购需求计划，对使用量较
大物料以及常规性物料设置安全库存量，一般约3-7天的需求量。
美的集团作为最终产品交付需求方，高度重视成品质量对市场口碑的影响，对原材料的
来源、品质、价格等具有较高的管控要求，因美的集团缺乏原材料的加工能力，故将其自有
物料转卖给公司并由公司按其标准和要求对转卖物料进行加工，并交付至美的集团。自原材
料出库始，至产品交付止，美的集团始终有权对公司通过前述途径取得的原材料的管理、处
分、库存、价差等进行监管、追差及追责；未经美的集团书面许可，公司不得擅自变卖或挪
作他用。
在上述模式（即双经销采购模式）下，虽然公司承担了原材料的风险，并拥有原材料的
所有权，但公司使用原材料的权利受限，不能按照自身意愿任意使用，该部分原材料在使用
性质上实际为美的集团所特有的材料；同时公司未完全承担该部分原材料的价格波动风险，
最终产品的销售定价权也不完整。故公司认为未能取得原材料完整的控制权。
美的集团对公司向其采购的原材料实行总量控制，同型号的原材料可用于生产不同型号
的产品，采购原材料时不与具体产品订单对应。
②公司销售产成品
美的集团每月通过邮件等形式向公司下发意向采购计划或生产计划，供公司备料和安排
生产，并通过美的集团供应商系统下达具体订单。空调结构件产品的具体订单下达频率为：
前框、面板、罩壳等产品为每日下达，覆盖未来 1-3 天；阀板、边板、支架等小型件为每周
下单，覆盖未来 3-7 天。热交换器产品的具体订单由美的集团根据实际生产需求不定时下达，
一般情况下每周下达订单 1-2 次，覆盖未来 3-7 天。
公司根据订单完成生产并送货后，美的集团在产品验收入库后通过供应商系统进行确
认。
公司境外子公司通过招投标、商务议价方式获取美的集团订单，并按照美的集团要求自
主从其指定合格供应商名录内采购原材料用于生产，公司全程享有原材料的采购自主权和完
整所有权。自主业务产品直接销往美的集团境外主体，并按完整产品售价进行结算。
此外，泰国子公司同时承接部分来料加工业务，该部分由客户自行购入原材料送至泰国
子公司，公司严格按照客户标准组织生产加工。来料加工业务在加工完成并经对方签收后，
取得加工费收入。
因泰国子公司为 BOI 认证企业，依据当地投资促进相关规则，享受原材料进口关税减
免优惠，但免税原材料仅限用于生产出口产品，严禁用于泰国本地内销。若继续参照境内双
经销模式，即由美的泰国采购原材料转售至我司，我司加工后再将成品销售给美的泰国则构
成（泰国）本地内销， 则会违反 BOI 监管要求。因此，公司与美的集团境外业务未采用
双经销模式。
公司与美的集团境内外合作模式主要存在以下差异：
项目 境内双经销 境外自采
采购渠道：美的集团 采购渠道：美的集团合格供应商名录
采购 物料管控：美的集团监管，定期盘点 物料管控：公司自行管控
价格波动风险：双方共担 价格波动风险：公司自行承担
购销款项相互抵减后净额结算，主要 按照交易金额结算，依据对账金额开
结算方式
以美易单方式支付 具发票，账期届满后以现汇方式结算
（1）招投标模式
海尔集团对于新产品的采购进行招投标。海尔 集团进行招投标时，在同一生产基地，
对于某一物料编号的产品由报价最低的供应商获得该物料编号的产品订单。
（2）产品定价模式
公司向海尔集团销售的产品的定价通过招投标确定。海尔集团的各供应商在投标过程中
进行报价，报价最低者所报价格为中标价格。
由于材料成本占产品成本的比例较高，在原材料价格变化较大的情况下，海尔集团也会
根据原材料价格变化，按照约定的规则不定期对产品采购价格进行调整。
（3）运输模式
公司销售给海尔集团的产品由公司负责运货至海尔工厂。公司使用自有货车及第三方物
流公司进行运输，以自有货车送货为主。
公司向海尔集团采购的原材料由公司自主提货，并自行承担运输责任。
（4）结算模式
公司每月与海尔集团进行对账，采购和销售各自按照全额开票。双方根据供应商系统上
本月发生的销售额及采购额，按应收应付抵消后的净额进行结算。海尔集团一般在发票入账
后 90 天向公司支付 6 个月的海尔鑫链。
（5）业务流程
①公司采购原材料
公司与海尔集团的境内业务采用双经销业务模式，公司向海尔集团采购钢材，根据海尔
集团的定量耗用标准，使用前述采购的材料生产并向其供应一定规模的公司产品。
公司按照生产需求，通过海尔集团供应商系统进行原材料的采购下单。公司在海尔集团
供应商系统中发起材料采购申请，经海尔集团审批后至原材料厂商处提货。公司在原材料验
收入库后，通过海尔集团供应商系统进行接收确认。
公司的采购订单交付周期通常为 1-7 天左右（如遇到货源紧张情况会延长），考虑到生
产节奏及客户临时加单、紧急供货的需求，公司亦会根据客户的月度采购需求计划，对使用
量较大的物料以及常规性物料设置安全库存量，一般约 3-7 天的需求量。
根据公司与海尔集团约定，公司向海尔提供产品所耗用的钢材等原材料，需海尔集团或
其书面指定的第三方购买，购买数量应以向海尔集团供货所耗用的原材料使用量为准，不能
少购；海尔集团有权对公司物料管理情况进行检查。
在上述模式（即双经销采购模式）下，虽然公司承担了原材料的风险，并拥有原材料的
所有权，但公司使用原材料的权利受限，不能按照自身意愿任意使用，该部分原材料在使用
性质上实际为海尔集团所特有的材料；同时公司未完全承担该部分原材料的价格波动风险，
最终产品的销售定价权也不完整。故公司认为未能取得原材料完整的控制权。
海尔集团对公司向其采购的原材料实行总量控制，同型号的原材料可用于生产不同型号
的产品，采购原材料时不与具体产品订单对应。
②公司销售产成品
海尔集团会通过邮件等形式向公司发送近三个月的意向采购计划或生产计划、每月向公
司提供月计划，供公司备料和安排生产，并通过海尔集团供应商系统下达具体订单，下达频
率为每周 1 次，覆盖未来 1 周。
公司根据订单完成生产并送货后，海尔集团在产品验收入库后通过海尔集团供应商系统
进行确认。
公司境外子公司通过招投标、商务议价、商务谈判等方式获取海尔集团境外订单，并按
照海尔集团要求自主从其指定合格供应商名录内采购原材料并严格依照对方技术与质量标
准组织生产，公司全程享有原材料的采购自主权和完整所有权。自主业务产品成品直接销往
海尔集团境外经营主体，并按完整产品售价进行结算。
此外，泰国子公司同时承接少量来料加工业务，该部分由客户自行购入原材料送至泰国
子公司，公司严格按照客户标准组织生产加工。来料加工业务在加工完成并经对方签收后收
取加工费。
因泰国子公司为 BOI 认证企业，依据当地投资促进相关规则，享受原材料进口关税减
免优惠，但免税原材料仅限用于生产出口产品，严禁用于泰国本地内销。若继续参照境内双
经销模式，即由海尔泰国采购原材料转售至我司，我司加工后再将成品销售给海尔泰国则构
成（泰国）本地内销，则该模式违反 BOI 监管要求。因此，公司与海尔集团境外业务未采
用双经销模式。
公司与海尔集团境内外合作模式主要存在以下差异：
项目 境内双经销 境外自采
采购渠道：海尔集团 采购渠道：海尔集团合格供应商名录
采购 物料管控：海尔集团监管，定期盘点 物料管控：公司自行管控
价格波动风险：双方共担 价格波动风险：公司自行承担
购销款项相互抵减后净额结算，主要 按照交易金额结算，依据对账金额开
结算方式
以海尔鑫链方式支付 具发票，账期届满后以现汇方式结算
（二）明确现有模式与委托加工交易的区别，以及前述业务模式是否符合商业惯例、
是否与该类客户的其他同类供应商或主要供应商存在重大差异，如存在，说明差异产生的
原因及合理性；
委托加工一般是指由委托方提供原材料和主要材料，受托方按照委托方的要求制造货物
并收取加工费和代垫部分辅助材料加工的业务。当公司与同一主体既有采购又有销售业务
时，应结合业务合同的属性类别及主要条款、原材料的保管和灭失及价格波动等风险承担、
最终产品的完整销售定价权、最终产品对应账款的信用风险承担、对原材料加工的复杂程度
等方面判断业务作为独立购销业务，还是作为委托加工或受托加工处理。
公司境内与主要客户间的双经销模式与委托加工模式存在一定的区别，具体如下：
项目 委托加工模式 公司双经销模式 是否一致
公司与美的集团签署的框架合
同为《美的集团材料供应商合作
协议》，与海尔集团签署的框架
业务合同
合同为委托加工合同，价款仅包 合同为《模块化产品采购框架合
的属性类
含加工费，加工物资的风险由委 同》和《原材料购销协议》。实 不一致
别及主要
托加工方承担，物料风险未转移 际订单中采购与销售为分别定
条款
价，并分别以客户、供应商的身
份独立进行开票结算，物料风险
主要由公司承担。
项目 委托加工模式 公司双经销模式 是否一致
双经销材料经公司领取验收后，
所有权转移，尽管由于客户主导
材料价格且规定了专料专用导
致公司承担的原材料价格波动
风险不完整，但公司购买原材料
原材料的 后不可回售，因此原材料的保
保管和灭 生产加工方不承担原材料生产 管、损毁灭失、积压等责任和风
部分不一
失及价格 加工中的保管和灭失、价格波动 险均由公司承担。此外，在向客
致
波动等风 等风险 户销售产品时，公司需要负责产
险承担 品交付之前的毁损灭失风险，且
根据合同规定，公司对销售的产
品承担完整质量责任，并不因双
经销模式而排除原材料质量责
任。这与委托加工模式中加工方
不承担原材料风险有本质不同。
公司产品的定价主要在原材料
价格的基础上，根据材料“成本+
费用+利润+税金”的原则确定，
而非仅收取加工费，有一定的自
最终产品
双方协商确定加工费，不具有对 主定价权。由于公司采购的双经 部分不一
的完整销
最终产品的完整销售定价权 销原材料按照规定用料定额生 致
售定价权
产产品并销售给双经销客户，且
客户主导原材料的销售价格，因
此公司最终产品的销售定价权
并不完整。
双经销模式下，公司与双经销客
户基于结算便利的考虑，每月按
照应收账款、应付账款对抵后的
最终产品 净额进行结算，对公司而言，采
生产加工方只承担加工费对应
对应账款 用应收账款、应付账款对抵后的
账款的信用风险，不承担产品销 不一致
的信用风 净额进行结算与应收账款、应付
售款的信用风险
险承担 账款分别结算产生的现金净流
入并未发生变化，公司承担了最
终产品销售对应账款的信用风
险。
公司产品的生产并非简单的原
材料加工过程，而是需要高精度
对原材料
对原材料加工相对简单，加工物 的模具、成熟的技术和复杂的工
加工的复 不一致
料在形态、功能等方面变化较小 艺来保障产品质量，原材料在形
杂程度
态、功能等方面已经发生了重大
变化。
境外自采模式与委托加工为两类完全不同的合作模式，二者在物料权属、交易定价、风
险承担、结算方式等方面存在本质区别,具体如下：
项目 委托加工模式 境外自采模式 是否一致
公司与美的泰国签署的合同为
业务合同
《采购合作协议》，与海尔泰国
的属性类 合同为委托加工合同，价款仅包
签署的合同为《采购协议》。根 不一致
别及主要 含加工费。
据产品销售情况进行结算，确认
条款
销售收入。
原材料经公司领取验收后，所有
权转移，保管、损毁灭失、积压
原材料的 等责任和风险均由公司承担。
生产加工方不承担原材料生产
保管和灭
加工中的保管和灭失、价格波动 在向客户销售产品时，公司需要
失及价格 不一致
等风险，加工物资的风险由委托 负责产品交付之前的毁损灭失
波动等风
加工方承担，物料风险未转移。 风险，且根据合同规定，公司对
险承担 销售的产品承担质量责任。这与
委托加工模式中加工方不承担
原材料风险有本质不同。
原材料的 公司自行采购并承担材料短缺、
客户自行提供 不一致
来源 积压、价格波动等风险
最终产品
双方协商确定加工费，不具有对 公司产品的定价根据招投标/商
的完整销 不一致
最终产品的完整销售定价权。 务谈判议定，具有自主定价权。
售定价权
公司产品的生产并非简单的原
材料加工过程，而是需要高精度
对原材料 对原材料加工相对简单，加工物
的模具、成熟的技术和复杂的工
加工的复 料在形态、功能等方面变化较 不一致
艺来保障产品质量，原材料在形
杂程度 小。
态、功能等方面已经发生了重大
变化。
商存在重大差异，如存在，说明差异产生的原因及合理性；
公司同行业可比上市公司德业股份与美的集团等客户采取双经销业务模式。同行业可比
上市公司合肥高科在北交所申报文件中未披露采取双经销业务模式，其向第一大客户海尔集
团也存在采购钢材等原材料的情况。
（1）公司与德业股份业务模式的差异
德业股份披露的双经销业务模式中原材料使用用途、最终产品是否有完整的销售定价权
与公司存在一定差异，主要情况如下：
披露内容是否存
项目 宏海科技 德业股份
在实质性差异
双经销涉及客户 美的、海尔 美的、奥克斯 -
收入处理 净额法 总额法 -
原材料所有权是
是 是 不存在
否转移
原材料可否回售 否 否 不存在
原材料保管和灭
承担 承担 不存在
失风险
“根据协议，公司所采购
的原材料用途不受甲方
限定，公司采购原材料生
产的产品，美的可以根据
受限，仅能按照定量生产 自身需要安排采购计划，
原材料使用用途 存在
销售给特定客户的产品。 美的无义务回购”、“考虑
到向美的采购更符合公
司的利益需求，公司未向
第三方采购主要原材料
用于美的生产”
公司通过招投标确定产 “产品的定价主要在原材
品价格，自主报价。但是 料价格的基础上协商确
由于双经销原材料需按 定，而非加工环节的定
最终产品是否完 照定量生产销售给特定 价”“当材料市场行情与
存在
整的销售定价权 客户的产品，原材料价格 结算价差异超过 10%时，
系由客户主导，公司只能 双方都可向对方提出调
被动接受，因此最终产品 价要求，因此公司具备对
的销售定价权不完整。 产品销售的完整定价权”
数据来源：可比公司定期报告、招股说明书、反馈回复等公开信息
根据德业股份披露的招股说明书，德业股份所采购的双经销原材料用途不受客户限定，
其双经销原材料的采购和最终产品销售相互独立。
（2）公司与合肥高科业务模式的差异
合肥高科向海尔集团销售产品时采购钢材等原材料，根据合肥高科披露的《公开发行股
票并在北交所上市申请文件的审核问询函的回复》，合肥高科认为其取得了原材料所有权，
承担了原材料保管和灭失等风险，销售的产品具有“完整定价权”，且“从海尔集团采购部分
原材料，并生产销售金属结构件和家电装饰面板给海尔集团，此类业务为独立购销业务”，
披露内容与公司双经销业务模式有所不同。合肥高科对前述业务收入按照总额法处理。
二、分产品说明向美的集团、海尔集团各具体销售对象的收入确认依据，收入确认采
用总额法还是净额法；
（一）分产品说明向美的集团、海尔集团各具体销售对象的收入确认依据，收入确认
采用总额法还是净额法,
客户名称 销售产品 公司简称 收入确认依据
采用双经销模式销售空调结构件,采用净
宏海科技 额法确认收入金额，在商品已经发出并收
到客户的签收单时，确认收入的实现。
空调结构件
采用非双经销模式销售空调结构件,采用
总额法确认收入金额，在商品已经发出并
泰国宏海、泰国冠鸿
收到客户的签收单时，商品的控制权转移，
在该时点确认收入实现。
采用双经销模式销售热交换器商品，采用
宏海科技 净额法确认收入金额，在商品已经发出并
美的集团
收到客户的签收单时，确认收入的实现。
热交换器
采用非双经销模式销售热交换器商品，采
用总额法确认收入金额，在商品已经发出
泰国宏海
并收到客户的签收单时，商品的控制权转
移，在该时点确认收入实现。
采用非双经销模式销售注塑件商品，采用
总额法确认收入金额，在商品已经发出并
注塑件 泰国宏海
收到客户的签收单时，商品的控制权转移，
在该时点确认收入实现。
采用双经销模式销售空调结构件采用净额
宏海科技 法确认收入金额，在商品已经发出并收到
客户的签收单时，确认收入的实现
空调结构件
采用非双经销模式销售空调结构件,采用
总额法确认收入金额，在商品已经发出并
泰国宏海、泰国冠鸿
海尔集团 收到客户的签收单时，商品的控制权转移，
在该时点确认收入实现。
采用非双经销模式销售注塑件商品，采用
总额法确认收入金额，在商品已经发出并
注塑件 泰国宏海、泰国冠鸿
收到客户的签收单时，商品的控制权转移，
在该时点确认收入实现。
三、请年审会计师核查收入确认依据、总额法和净额法适用情况，并发表明确意见
（一）核查程序
针对上述事项，年审会计师执行了以下核查程序：
录美的集团、海尔集团的供应商系统等，了解公司与美的集团、海尔集团双经销模式下的业
务合作模式、权利义务约定、责任及风险承担、材料采购及使用情况、销售及定价模式等具
体情况，了解公司双经销模式与委托加工模式的差异及公司对双经销客户的依赖程度；
解同行业合作模式的差异情况；
模式下，核查公司承担的存货风险情况，定价权情况等，了解公司双经销模式与境外自采模
式权利义务约定、责任及风险承担的差异。
（二）核查意见
经核查，年审会计师认为：
与美的集团、海尔集团的合作，境内双经销模式采用净额法；境外自采模式下采用总额
法确认收入符合企业会计准则的要求。
报告期末，你公司存货账面余额为 7,333.89 万元，账面价值为 7,082.01 万元，较期初
增长 61.66%，存货账面价值占资产总额比重为 6.89%。年报解释主要是报告期末子公司泰
国宏海因新增订单而储备的原材料增加所致。
期末存货跌价准备余额为 251.88 万元。其中，原材料账面余额 4633.21 万元，较期初
增长 74.67%，本期存货跌价准备余额为 0，期初为 44.25 万元；库存商品账面余额 2,179.92
万元，较期初增长 35.75%，跌价准备余额为 131.80 万元，较期初减少 25.71%；发出商品
账面余额 206.45 万元，本期计提跌价准备 120.08 万元。本期存货周转率为 7.06，2024 年度
为 10.01，2023 年度为 16.13。
请你公司：
（1）结合公司生产以及备货周期，分析存货结构变动的原因，是否与同行业可比上市
公司以及行业特征相符，并说明存货周转率持续下滑的原因及合理性；
（2）结合子公司泰国宏海的经营情况，说明针对该子公司的新增订单储备原材料情况，
包括新增订单客户、产品类别、原材料类别、原材料数量和单价等；
（3）结合业务特点、存货库龄、市场价格波动情况、跌价准备计提方法和计算过程，
以及同行业可比公司情况等，说明原材料期末余额大幅增长而跌价准备余额减少至 0、库存
商品期末余额增长而跌价准备余额减少、发出商品跌价准备计提比例较高的原因及合理性，
上述处理是否符合会计准则相关要求；
（4）说明存货盘点的程序及盘点结果，包括盘点范围、地点、品种、金额、比例等，
重点说明是否存在账实差异及处理结果、对于发出商品、境外存货的盘点方式及情况。
请年审会计师说明相关存货监盘的具体过程，以及对境内外存货实施的审计程序及获
取的审计证据的充分性，并对存货跌价准备计提的准确性、计价和分摊发表明确意见。
【公司回复】
一、结合公司生产以及备货周期，分析存货结构变动的原因，是否与同行业可比上市
公司以及行业特征相符，并说明存货周转率持续下滑的原因及合理性；
（一）公司生产以及备货周期：
在通常情况下，客户根据自身需求，每月末向公司发出未来 1 月的需求预测。公司根据
客户下发的月度需求计划，结合生产计划，分解所需原材料并根据具体所需种类进行采购，
以满足维持生产的库存需求。
公司主要材料根据产品投产计划提前向供应商下发采购订单，在产品投产前约 7-15 天
送至公司厂区，生产计划部门对原材料的存量情况进行分析、改进，保证原料的充足供应。
美的集团一般提前 1-3 天下达具体的采购需求订单，海尔集团和冠捷科技集团以周为单
位下达采购订单，公司根据正式采购订单动态调整生产计划并确定每天送货量。公司主要产
品的正常生产周期约为 1-3 天，部分尾部工序如喷粉及品检可能会视不同订单交付紧急程度
而在 1-2 天内动态调整。公司的订单交付周期通常为 1-7 天，考虑到生产节奏及客户临时加
单、紧急供货的要求，公司也会根据客户的月度采购需求计划，对需求较大的物料、常规的
物料适当提前备货，一般准备约 3-7 天的库存量。
（二）存货结构变动的原因
公司将期末存货中结存的双经销材料金额进行了重分类列报，计入了其他流动资产。将
分别计入存货及其他流动资产的库存金额汇总，2024、2025 年末公司库存账面余额情况（总
额法）如下：
单位：万元
项目
金额 比例 金额 比例
原材料 5,941.90 60.38% 4,310.40 55.48%
在产品 674.77 6.86% 828.81 10.67%
库存商品 2,632.79 26.76% 2,373.58 30.55%
发出商品 213.38 2.17% 7.83 0.10%
委托加工物资 377.41 3.84% 248.15 3.19%
账面余额（总额法） 9,840.25 100.00% 7,768.77 100.00%
公司存货（与其他流动资产下的存货合并进行分析，下同）主要由原材料、在产品和库
存商品构成，2025 年及 2024 年期末原材料、在产品和库存商品账面余额合计占存货账面余
额的比例分别为 94.00%和 96.70%。
公司原材料主要为各种规格类型的钢材、铜管、铝箔及塑胶材料。2024、2025 年末，
公司存货中原材料的账面余额分别为 4,310.4 万元和 5,941.9 万元，占存货账面余额的比例分
别为 55.48%和 60.38%，是存货的主要构成部分。
公司根据客户下发的月度采购需求计划，结合生产计划，分解所需原材料并根据具体所
需种类进行采购，一般提前生产计划约 7-15 天采购至厂区，公司生产和交货周期较短，材
料购入到生产到最终实现销售一般周期约 15-30 天，因此原材料在存货中占比较高。同时，
泰国子公司生产所需的注塑粒子采用 “泰国本土采购+进口采购”的采购模式，常规型号以泰
国本土采购为主，以快速响应生产需求，特殊规格型号通过进口渠道采购，采购交期约为
增长带动生产量增加，对应导致原材料备货量也有较大增加。
面余额的比例分别为 10.67%和 6.86%，公司产品的生产周期较短，主要产品的正常生产周
期约为 1-3 天，部分尾部工序如喷粉及品检可能会视不同订单交付紧急程度而在 1-2 天内动
态调整，因此在产品的金额整体相对较小，占比较低。
元，占存货账面余额的比例分别为 30.55%和 26.76%。
模式，根据客户订单及主要客户提供的需求预测情况组织采购、安排生产，空调结构件和热
交换器产品的交付周期根据订单量通常在 1-7 天，对客户采购量较大的部分产品备货量一般
约 3-7 天，因此公司库存商品规模相对较小，占比较低。
末存货账面余额比重依次为 0.10%、2.17%；委托加工物资账面余额分别为 248.15 万元、
万元，占存货账面余额比例分别为 3.19%、3.84%。委托加工物资主要为委托外协厂商加工
的钢材原材料。整体来看，发出商品、委托加工物资两期规模变动幅度较小。
发出商品核算已发货但尚未达到收入确认条件的库存商品。公司生产基地毗邻核心客户
厂区，产品短途配送、运输周期较短，因此历年期末发出商品整体余额偏低；期末结余主要
为已送货至客户场地、尚未完成验收入库手续的产成品。
总体而言，公司存货的各项构成比例与自身备货、生产及销售周期基本一致。由于公司
采用“以销定产”的 JIT 生产模式，存货周转情况良好，期末存货各细分类别的余额普遍较小。
（三）是否与同行业可比上市公司以及行业特征相符
公司存货含其他流动资产下的存货构成与同行业可比公司对比情况如下：
公司 项目 2025 年结构占比% 2024 年结构占比%
原材料及周转材料 34.18 34.44
在产品及半成品 7.08 14.49
利通电子 库存商品 45.64 19.22
发出商品 10.43 22.08
委托加工物资 2.67 9.78
原材料 39.37 39.53
在产品 14.52 13.29
合肥高科 库存商品 13.66 13.12
发出商品 21.86 22.50
委托加工物资 10.59 11.56
原材料 24.27 19.57
德业股份 在产品 3.37 3.59
库存商品 56.52 64.17
发出商品 15.58 12.40
委托加工物资 0.02 0.08
合同履约成本 0.24 0.19
原材料 28.57 27.43
宏盛股份 在产品 17.90 15.89
库存商品 53.53 56.67
原材料 60.38 55.48
在产品 6.86 10.67
宏海科技 库存商品 26.76 30.55
发出商品 2.17 0.10
委托加工物资 3.84 3.19
数据来源：可比公司定期报告及招股说明书
与利通电子及合肥高科相比，公司存货中发出商品占比较低。利通电子存在寄售模式销
售产品，存货中存在较多的发出商品，客户领取出具寄售确认单的时间较长；合肥高科客户
覆盖的区域较多，其运输周期在 1-5 天，因此两者的发出商品金额均较大，占比较高。而公
司主要客户运输周期均在半个小时内，多数产品在发出当天完成收入确认，发出商品金额较
小。
与德业股份及宏盛股份相比，公司存货中的库存商品占比较低。德业股份逆变器采用“以
销定产”和“备货式生产”相结合的方式进行生产，自主品牌除湿机等环境电器采用“备货式生
产”，随着相关产品收入的大幅增长，对应库存商品规模有所增加；宏盛股份产品定制化较
高，生产及交付周期较长，客户下单至交货一般为一个月，且为了满足客户的库存管理，宏
盛股份须保持一定数量的安全库存，因此宏盛股份存货中的库存商品较多。公司采用以销定
产模式生产，库存商品金额较小，在手订单覆盖率较高，从而导致存货构成有所不同。
综上，公司存货构成与同行业可比公司相比存在一定的差异，主要系产销模式、备货生
产及销售周期不同所致，差异具有合理性，与行业特征相符。
（四）存货周转率持续下滑的原因及合理性：
公司将期末存货中结存的双经销材料金额进行了重分类列报，计入了其他流动资产。将
分别计入存货及其他流动资产的库存金额汇总，2024、2025 年末公司库存账面余额情况、
营业成本如下：
单位：万元、次
项目 2025 年 2024 年 2023 年
存货账面余额（总额法） 9,840.25 7,768.77 5,432.67
营业成本（总额法） 88,202.23 103,029.53 71,869.11
存货周转率 10.02 15.61 14.49
单位：万元、次
项目 2025 年 2024 年 2023 年
存货账面余额（净额法） 7,333.89 4,621.23 1,847.68
营业成本（净额法） 42,199.06 32,372.52 23,448.71
存货周转率 7.06 10.01 16.13
截至 2025 年 12 月 31 日，公司存货账面余额 7,333.89 万元，较上年末 4,621.23
有所上升所致。
万元增长 58.70%；本期营业成本 42,199.06 万元，较上年同期 32,372.52 万元上升 30.35%，
业务规模收缩与存货储备增加双向导致存货周转效率阶段性回落。
钣金行业原材料价格波动特征，为锁定冷轧板、镀锌板等主材采购成本，规避原材料价格上
涨带来的毛利波动风险，同时配合下游客户新机型项目量产筹备节奏，公司适度增加原材料
战略备货，原材料账面余额由上年末 2,652.56 万元增至 4,633.21 万元，是本期存货增长的
核心因素，该部分备货均匹配公司中长期生产及订单需求，不存在盲目囤货情形。
综上，公司存货周转率下降主要系原材料战略备货、行业周期波动等合理因素所致，属
于生产经营过程中的阶段性正常变动，公司存货结构整体健康，不存在大规模呆滞积压及重
大减值风险。后续随着原材料逐步投产耗用、客户订单稳步恢复及发出商品陆续结算出库，
公司存货周转效率将逐步修复。
二、结合子公司泰国宏海的经营情况，说明针对该子公司的新增订单储备原材料情况，
包括新增订单客户、产品类别、原材料类别、原材料数量和单价等；
（一）子公司泰国宏海的经营情况：
单位：万元
年度 注册资本 总资产 净资产 营业收入 营业利润 净利润
（二）该子公司的新增订单储备原材料情况，包括新增订单客户、产品类别、原材料
类别、原材料数量和单价等；
新增订单客户 产品类别 原材料类别 数量（万/件/KG） 单价 金额（万元）
辅材 317.01 0.79 250.28
空调钣金件
主材 24.37 6.29 153.34
辅材 3.58 0.89 3.20
美的集团 热交换器
主材 171.50 3.01 516.91
辅材 403.14 0.57 230.74
注塑件
主材 68.15 9.94 677.18
辅材 16.60 0.35 5.85
麦格米特 注塑件
主材 10.04 18.30 183.81
辅材 0.68 1.65 1.11
海尔集团 空调钣金件
主材 11.58 6.81 78.83
辅材 0.13 32.62 4.24
光荣电业 注塑件
主材 2.30 17.88 41.05
海信 注塑件 主材 1.15 10.45 12.01
威力 注塑件 主材 0.40 13.90 5.56
合计 2,164.11
泰国宏海原材料备货以配套美的集团订单为核心，对应三大品类原料储备明细：注塑件
原料备货 907.92 万元、热交换器原料备货 520.11 万元、空调钣金件原料备货 403.62 万元，
三项合计备货 1,831.65 万元，占原材料总备货金额 84.64%；配套麦格米特订单备货以注塑
原材料为主，备货金额 189.66 万元，占总备货金额 8.76%。
三、结合业务特点、存货库龄、市场价格波动情况、跌价准备计提方法和计算过程，
以及同行业可比公司情况等，说明原材料期末余额大幅增长而跌价准备余额减少至 0、库存
商品期末余额增长而跌价准备余额减少、发出商品跌价准备计提比例较高的原因及合理性，
上述处理是否符合会计准则相关要求；
公司采用以销定产的经营方式，根据客户发送的采购计划或采购需求制定采购计划并安
排生产，且产品交货周期较短，故公司存货库龄主要集中在 1 年以内，其中 2024 年、2025
年末 1 年以内的存货余额占比分别为 99.48%、97.06%（不含周转材料）。在资产负债表日，
公司存货按照成本与可变现净值孰低计量，存货成本高于其可变现净值的，计提存货跌价准
备，计入当期损益。
对于库存商品等直接用于出售的存货，在正常生产经营过程中，以该存货的估计售价减
去估计的销售费用和相关税费后的金额确定其可变现净值。为执行销售合同或者劳务合同而
持有的存货，以合同价格作为其可变现净值的计量基础；如果持有存货的数量多于销售合同
订购数量，超出部分的存货可变现净值以一般销售价格为计量基础。为生产而持有的材料等，
用其生产的产成品的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用以及相关
税费后的金额确定其可变现净值。如果用其生产的产成品的可变现净值高于成本，则该材料
按成本计量；如果材料价格的下降表明产成品的可变现净值低于成本，则该材料应当按可变
现净值计量，按其差额计提存货跌价准备。存货跌价准备一般按单个存货项目计提；对于数
量繁多、单价较低的存货，按存货类别计提。
资产负债表日，公司确定存货的可变现净值。以前减记存货价值的影响因素已经消失的，
减记的金额予以恢复，并在原已计提的存货跌价准备金额内转回，转回的金额计入当期损益。
单位：万元
估计的 应计
进一步
账面余 预计销 销售费 可变现 提减
项目 明细 加工成
额 售金额 用与税 净值 值准
本
费 备
钢材 781.14 239.68 1,091.91 12.60 839.63 -
原材料 辅料 100.75 922.98 1,141.06 20.77 197.31 -
铜管 692.49 2,144.51 3,086.90 31.19 911.21 -
在产品 结构件 483.27 103.91 655.66 12.12 539.63 -
空调结构件 465.13 - 418.90 4.23 414.67 50.46
显示类结构件 56.62 - 63.63 2.20 61.43 -
库存商
数控件 23.76 - 12.88 0.13 12.75 11.01
品
热交换器 229.83 - 177.10 1.79 175.32 54.52
其他无需计提的商品 0.24 - - - - -
发出商 热交换器 183.79 - 65.70 0.66 65.04 118.75
品 结构件 8.07 - 13.83 0.14 13.69 -
委托加工物资 377.41 109.13 521.70 5.27 407.30 -
合计 3,402.50 3,520.21 7,249.27 91.10 3,637.97 234.74
单位：万元
估计
应计
进一步 的销
账面余 预计销 可变现 提减
项目 明细 加工成 售费
额 售金额 净值 值准
本 用与
备
税费
钢材 669.13 322.55 1,221.78 5.09 894.15 -
塑料粒 358.46 357.25 745.81 3.11 385.46 -
原材料
辅料 75.10 2,443.00 2,816.32 11.73 361.59 -
其他未计提材料 13.23 - - - - -
金属结构件 34.81 16.78 63.56 0.26 46.51 -
在产品
注塑件 10.04 10.01 20.90 0.09 10.80 -
金属结构件 21.06 - 17.69 0.07 17.61 3.45
注塑件 16.66 - 13.73 0.06 13.68 2.98
库存商
模具 6.48 - - - - -
品
金属结构件-未减值 430.69 - 446.84 1.86 444.98 -
注塑件-未减值 206.87 - 235.56 0.98 234.58 -
发出商 减值产品 8.82 - 7.52 0.03 7.48 1.33
品 未减值产品 12.70 - 18.76 0.08 18.68 -
合计 1,864.06 3,149.58 5,608.47 23.36 2,435.52 7.76
单位：万元
估计
应计
进一步 的销
账面余 预计销 可变现 提减
项目 明细 加工成 售费
额 售金额 净值 值准
本 用与
备
税费
钢材 235.92 272.65 531.18 1.98 256.55 -
塑料粒 1,175.61 890.95 2,283.88 8.51 1,384.42 -
原材料 辅料 568.24 2,164.72 2,976.91 11.09 801.10 -
铜管 436.10 420.32 1,000.29 3.73 576.25 -
其他未计提材料 835.73 - - - - -
金属结构件 23.22 26.84 52.29 0.19 25.25 -
在产品 热交换器 19.73 19.01 45.24 0.17 26.06 -
注塑件 103.70 78.59 201.45 0.75 122.12 -
金属结构件 64.70 - 55.53 0.21 55.33 9.38
金属结构件-未减值 101.96 - 114.81 0.43 114.39 -
库存商品
注塑件 710.97 - 886.22 3.30 882.92 -
热交换器 297.82 - 345.66 1.29 344.38
合计 4,573.69 3,873.08 8,493.47 31.63 4,588.76 9.38
综上，经过存货跌价准备测试，公司期末已按可变现净值计提了存货跌价准备，存货跌
价准备计提充分。
公司存货包含其他流动资产下的存货减值准备与同行业可比上市公司对比如下：
单位：万元
可比公司
账面余额 存货跌价准备 账面价值 存货跌价占比
平均值 70,044.14 2,293.93 67,750.21 3.27%
宏海科技 9,840.25 251.88 9,588.37 2.56%
公司 2025 年末存货跌价准备占比与同行业可比上市公司水平基本一致，无重大差异。
四、说明存货盘点的程序及盘点结果，包括盘点范围、地点、品种、金额、比例等，
重点说明是否存在账实差异及处理结果、对于发出商品、境外存货的盘点方式及情况。
（一）2025 年末公司境内存货盘点情况如下：
单位：万元
项目 2025 年末
盘点时间 2025 年 12 月 30 日至 2025 年 12 月 31 日
盘点地点 公司及子公司境内生产车间、仓库以及委外仓库
原材料、在产品、委外加工物资、库存商品（发出商
盘点范围
品除外）
盘点人员 仓库人员、生产人员及相关负责人、财务人员
监盘人员 年审会计师
监盘方式 实地盘存法
管副总经理审批，明确盘点范围、盘点时间、盘点分
组、盘点人员安排等具体要求。各部门存货管理员于
盘点前完成预盘准备工作，将存货分类整理至相应库
存区域、标注相应存货标签，制备盘点表，并检查存
货标签上物料编码、数量等与盘点表是否一致。
盘点程序
行存货盘点，每小组配备相应财务人员，中介机构同
步参与监盘，分仓库、地点及存货类别进行盘点，见
货盘货，防止漏盘、重盘。
件。存货管理人员与财务人员将盘点结果与账簿记录
进行核对，查找不符原因，并按照财务管理规定进行
盘盈盘亏处理。
公司盘点期间停止所有存货的流动：
主，各材料分为未拆封部分和已拆封部分。对未拆封
部分按件数*每件重量或数量计算，并随机开封检查，
核实实际产品数量、重量、类别是否与标签印刷一致。
盘点方法 对已拆封部分采取称量或“逐个点数”方法进行计算。
方法进行计算。
与库存商品、原材料一致。
态，并制定监盘计划，按照监盘计划执行监盘程序；
点过程，是否按照盘点计划执行，并准确记录存货数
量和状况；
监盘过程 状态是否存在毁损破坏情况；
验证存货的存在，选取现场实物与存货明细表进行核
对，以验证存货的完整性；
别摆放整齐，不同在产品及半成品和产成品存放分隔
是否清晰，存货标签是否粘贴完好，检查存货标签上
物料编码、数量等与盘点表是否一致；
监盘结果。
存货账面余额
（计入存货和其他流动资产的库存 3,402.50
合计）
盘点金额 2,995.80
盘点比例 88.05%
盘点差异金额 -
差异金额占盘点金额比例 -
差异原因及处理结果 不适用
尚未完成签收入库的产品，公司未对发出商品进行盘点。
公司对于相关发出商品均有完整的出库记录，能够保证发出商品的完整性。公司客户也
均会向公司提供带有收货日期的签收单据，期末的发出商品在期后满足收入确认条件时均会
及时结转。
（二）2025 年末公司境外存货的盘点情况
单位：万元
项目 2025 年末
盘点时间 2025 年 12 月 30 日至 2025 年 12 月 31 日
盘点地点 泰国冠鸿、泰国宏海生产车间、仓库
盘点范围 原材料、在产品、库存商品
盘点人员 仓库人员、生产人员及相关负责人、财务人员
监盘人员 年审会计师
监盘方式 实地盘存法
审批，明确盘点范围、盘点时间、盘点分组、盘点人员安排等具体
要求。各部门存货管理员于盘点前完成预盘准备工作，将存货分类
整理至相应库存区域、标注相应存货标签，制备盘点表，并检查存
盘点程序 货标签上物料编码、数量等与盘点表是否一致。
每小组配备相应财务人员，中介机构同步参与监盘，分仓库、地点
及存货类别进行盘点，见货盘货，防止漏盘、重盘。
人员与财务人员将盘点结果与账簿记录进行核对，查找不符原因，
并按照财务管理规定进行盘盈盘亏处理。
公司盘点期间停止所有存货的流动：
分为未拆封部分和已拆封部分。对未拆封部分按件数*每件重量或
数量计算，并随机开封检查，核实实际产品数量、重量、类别是否
盘点方法 与标签印刷一致。对已拆封部分采取称量或“逐个点数”方法进行计
算。
原材料一致。
监盘计划，按照监盘计划执行监盘程序；
否按照盘点计划执行，并准确记录存货数量和状况；
监盘过程 在毁损破坏情况；
存在，选取现场实物与存货明细表进行核对，以验证存货的完整性；
不同在产品及半成品和产成品存放分隔是否清晰，存货标签是否粘
贴完好，检查存货标签上物料编码、数量等与盘点表是否一致；
存货账面余额 6,437.75
盘点金额 5,560.79
盘点比例 86.38%
盘点差异金额 -
差异金额占盘点金额
比例
差异原因及处理结果 不适用
五、核查程序及核查意见
（一）核查程序
针对上述事项，年审会计师执行了以下核查程序：
备计提过程，通过存货结构、用途、库龄、周转情况、商品市场价格等分析存货跌价准备计
提的充分性；查阅同行业可比公司公开资料，分析公司存货跌价比例与同行业可比公司的差
异及合理性；
司存货进行监盘，观察了解公司存货的保存及管理情况。
（二）核查意见
经核查，年审会计师认为：
点结果一致，不存在账实差异，公司境内、境外期末存货真实存在、计价准确、成本结转完
整。
报告期末，你公司应收账款余额为 1.91 亿元，较期初增长 23.22%，坏账准备余额为
尚未到期的数字化应收账款债权凭证年末终止确认金额为 3,999.41 万元。
请你公司：
（1）结合业务模式、结算模式、信用政策、交易对方名称和信用资质等，说明应收款
项较期初大幅增长的原因及合理性，是否与收入增长相匹配，是否存在销售结算政策变更
的情况；
（2）说明数字化应收账款债权凭证的主要交易对方、发生背景、账龄、坏账计提政策，
并结合与受让方的合同具体安排，说明期末已背书或贴现并终止确认的数字化应收账款债
权凭证是否满足终止确认条件，是否符合会计准则规定；
（3）列示重要应收款项期后回款情况，说明相关款项是否存在回款风险，以及对应收
款项的回款风险所采取的措施及执行情况；
（4）结合同行业可比公司情况，说明公司的坏账政策是否合理，坏账计提是否充分。
请年审会计师对应收账款的存在、可收回性及坏账准备计提的充分性执行的审计程序
及核查结论发表意见。
【公司回复】
三、列示重要应收款项期后回款情况，说明相关款项是否存在回款风险，以及对应收
款项的回款风险所采取的措施及执行情况
截至 2026 年 5 月 31 日，公司主要应收账款期后回款情况如下：
单位：万元
截至 2025 年
回款比
序号 债务人名称 是否逾期 12 月 31 日应 回款金额
例
收账款余额
MIDEA REFRIGERATION
CO.,LTD
Haier Electric (Thailand) Public
Company Limited.
HAIER Appliance Manufacture
(Thailand) CO., Ltd.
TPV Technology (Thailand) Co.,
Ltd
Leedarson IOT Technolgy
(Thailand) Co., Ltd.
合计 17,492.87 17,277.08 98.77%
公司前十大应收账款 2025 年末余额为 17,492.87 万元，占 2025 年末应收账款余额的比
例为 91.78%，截至 2026 年 5 月末回款 17,277.08 万元，回款比例为 98.77%，期后回款情况
良好，相关款项不存在回款风险。
四、结合同行业可比公司情况，说明公司的坏账政策是否合理，坏账计提是否充分。
公司合并报表层面按组合计提坏账准备的应收账款主要包括以应收款项的账龄为信用
风险特征划分组合和合并范围内关联方组合，对于划分为组合 1 的应收账款，本公司参考历
史信用损失经验，结合当前状况以及对未来经济状况的预测，编制应收账款账龄与整个存续
期预期信用损失率对照表，计算预期信用损失。对于划分为组合 2 的应收账款，本公司参考
历史信用损失经验，结合当前状况以及对未来经济状况的预测，通过违约风险敞口和整个存
续期预期信用损失率，该组合预期信用损失为 0%。确定应收账款组合的依据如下：
组合名称 历史损失率 计提方法
以应收款项的账 本公司参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对未
组合一 龄为信用风险特 来经济状况的预测，编制应收账款账龄与整个存续期预
征划分组合 期信用损失率对照表，计算预期信用损失
本公司参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对未
合并范围内关联
组合二 来经济状况的预测，通过违约风险敞口和整个存续期预
方组合
期信用损失率，该组合预期信用损失为 0%
（一）报告期内，公司应收款项计提坏账准备的预期信用损失率与可比公司对比情况
如下：
公司名称 1 年以内 1-2 年 2-3 年 3-4 年 4-5 年 5 年以上
利通电子 5% 10% 50% 100% 100% 100%
合肥高科 5% 10% 30% 50% 80% 100%
德业股份 5% 10% 30% 50% 80% 100%
宏盛股份 5% 10% 20% 50% 80% 100%
平均值 5% 10% 33% 63% 85% 100%
公司 5% 10% 30% 50% 80% 100%
数据来源：可比公司定期报告及招股说明书
从上表看，公司按账龄组合计提坏账准备的应收款项预期信用损失率与可比公司确定的
计提比例不存在重大差异。
（二）公司以账龄为依据划分应收账款类似信用风险特征组合，相同账龄的客户具有
类似预期信用损失率。公司参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对未来经济状况的
预测，通过平均迁徙率计算预期信用损失率具体过程如下：
近 3 年平均迁 历史信用损失率计算公 预期信用 按账龄计
账龄 编码
徙率 式 损失率 算的比例
根据上述对比表可以看出，公司按账龄测算坏账相比按照迁徙率计算预期损失率测算坏
账更为谨慎。在使用两种方法进行坏账测试后，公司根据账龄分析法测算的结果计提应收账
款坏账准备。因此公司报告期应收账款坏账准备计提按照预期信用损失率计算是合理的、预
期信用损失模型参数选取是合理的、坏账准备计提合理充分。
五、核查程序及核查意见
（一）核查程序
针对上述事项，年审会计师执行了以下核查程序：
行核实，检查应收账款形成的过程，包括合同、订单、发票、客户签收单，确认其信用条件，
账龄；核查客户资信情况、应收账款逾期情况，应收账款期后回款情况；
率重新测算应收账款坏账； 分析公司应收款项坏账政策的合理性及坏账计提的充分性。
（二）核查意见
经核查，年审会计师认为：
公司应收账款真实准确存在、期后回款情况良好，回款风险较低。公司应收款项坏账准备
计提合理充分，与同行业可比公司相比不存在重大差异。
报告期末，你公司在建工程余额为 5,754.68 万元，较期初增长 31.91%。其中，本年新
增武汉宏海新厂房项目，预算数为 8,685.00 万元，本期投入 5,400.04 万元，资金来源为自
筹和募集资金。
固定资产期末余额为 4.83 亿元，较期初增长 10.48%。其中，本期在建工程转入 5,280.09
万元。
其他非流动资产为 1,045.72 万元，较期初增长 292.13%，年报解释主要是报告期末支
付订购的设备款较上年期末增加所致。
请你公司：
（1）说明在建工程项目前五大供应商名称及采购情况，包括但不限于供应商注册资本、
成立时间、是否具备相关资质，与你公司、控股股东、实际控制人、董事、高管是否具有
关联关系，以及报告期采购内容、采购金额及占比、交付情况、付款时间与合同约定、与
你公司交易金额占其自身主营业务比重等内容；
（2）说明在建工程转入固定资产的具体情况，包括但不限于建设进度、转固金额、转
固时点及依据，以及是否存在生产成本费用与在建工程混同的情况，并测算公司未来期间
的固定资产折旧费用，说明预期新增产能及收益情况，产能消化措施，以及对未来经营业
绩的影响；
（3）说明武汉宏海新厂房项目的具体情况，包括但不限于建设地点、建设周期、预计
完工时间等，以及与当前披露的募投项目之间的关系；
（4）说明其他非流动资产本期快速增长的原因及合理性，并列明预付资金明细，包括
预付对应项目、预付产品和工程名称、预付比例、采取预付方式的原因、预计交付时间、
与预付对象是否存在关联关系。
请年审会计师核查并发表明确意见，并说明实施的审计程序及获取的审计证据，以及
相关会计处理是否正确。
请保荐机构对问题（3）核查并发表意见，并说明募投项目的可行性是否发生重大变化。
【公司回复】
一、说明在建工程项目前五大供应商名称及采购情况，包括但不限于供应商注册资本、
成立时间、是否具备相关资质，与你公司、控股股东、实际控制人、董事、高管是否具有
关联关系，以及报告期采购内容、采购金额及占比、交付情况、付款时间与合同约定、与
你公司交易金额占其自身主营业务比重等内容；
（一）在建工程项目前五大供应商名称、采购内容、合同金额
单位：万元
序号 供应商名称 采购内容
(含税)
武汉经济技术开发区（汉南区）自然
资源和城乡建设局
序号 供应商名称 采购内容
(含税)
Foshan Aircarrier Manufacturing Co.,
LTD
合计 8,816.82
（二）上述公司采购项的交付情况、付款时间与合同约定
序号 供应商名称 合同约定的付款时间 付款情况 交付情况
关于付款周期的约定：1、主
体结构封顶，经发包人核实工
程进度后支付合同总价的
发包人核实工程进度后，向承
包人支付工程进度款合同总
价的 15%；3、全部装修工程
完成，经发包人核实工程进度 尚未交付，
湖北大集建设集团有限公 按照合同
司 约定支付
合同总价的 25%；4、竣工验 定施工
收后，经发包人核实工程进度
后，向承包人支付工程进度款
合同总价的 10%；5、竣工结
算完成后支付至结算总价的
待缺陷责任期满后无质量问
题付清。
武汉经济技术开发区（汉 收到缴费通知单后 5-15 个工 按照合同 已按合同
南区）财政局 作日，一次性付清。 约定支付 约定交付
本合同价款按双方确认生效
WE HOME SOLUTION 的报价单金额据实结算，付款 按照约定 已按合同
CO., LTD. 依据以甲方审定报价单、送货 支付 约定交付
签收单据作为付款凭据。
现汇，预付款 30%，发货款
OMS MACHINERY CO., 按照合同 已按合同
LTD 约定支付 约定交付
款交货后一年内一次性付清。
现汇，买卖双方合同签订生效
后 3 个工作日内付预付款为
Foshan Aircarrier 合同总金额 30%，设备在卖方 按照合同
Manufacturing Co., LTD 约定支付
合同总金额 30%后出货，设备
经买方验收合格后 3 个工作
日内，买方支付合同总金额
序号 供应商名称 合同约定的付款时间 付款情况 交付情况
年且无质保问题，买方在一年
期满后的 3 个工作日内付清
尾款。
（三）截至 2025 年 12 月 31 日，上述供应商的基本情况如下表所示：
单位：万元
占自身
注册资 实际控 合作历 经营 是否具备相 是否存在
序号 供应商名称 成立时间 股权结构 营业收
本 制人 史 规模 关资质 关联关系
入比重
建筑工程施
湖北大集建设集团 1990 年 8 徐 涛 99.90% ； 陈 兆 华
有限公司 月 22 日 0.10%
级资质
武汉经济技术开发
局
WE HOME
月 12 日
LTD.
中山市奥美森工业技术
有限公司 33.07%；龙晓斌
OMS 27.28%；龙晓明 14.43%；
月 11 日
LTD
关吟秋 7.15%；其他股东
Foshan Aircarrier 2023 年 6
LTD 月 12 日
二、说明在建工程转入固定资产的具体情况，包括但不限于建设进度、转固金额、转
固时点及依据，以及是否存在生产成本费用与在建工程混同的情况，并测算公司未来期间
的固定资产折旧费用，说明预期新增产能及收益情况，产能消化措施，以及对未来经营业
绩的影响；
（一）截止 2025 年 12 月 31 日，分项目列示在建工程的建设进度、转固金额、转固时
点及依据如下：
序 建设进 本年转入固定资产
项目名称 转固时点 转固依据
号 度 金额（万元）
泰国宏海项 固定资产
目一期设备 验收单
固定资产
验收单
上述在建工程转固的具体情况如下：
项目 泰国宏海项目一期设备 零星设备
其中包含起重机、两器设备、空
在建工程名称 其中包含翅片模具、色谱分析仪等
压机、喷涂设备等
转固条件 达到预定可使用状态时 达到预定可使用状态时
时点 安装调试结束 安装调试结束
设备到货并经使用部门验收达 设备到货并经使用部门验收达
到约定可使用状态后，财务部 到约定可使用状态后，财务部门
依据 门根据使用部门、资产管理部 根据使用部门、资产管理部门等
门等相关部门出具的验收报告 相关部门出具的验收报告将在
将在建工程转入固定资产。 建工程转入固定资产。
实际发生的成本，包括设备原 实际发生的成本，包括设备原
成本计量确认
价、运费、安装调试费用 价、运费、安装调试费用
开始计提折旧时间 转固后次月开始计提折旧 转固后次月开始计提折旧
公司根据《企业会计准则第 4 号—固定资产》第九条的规定：“自行建造固定资产的成本，
由建造该项资产达到预定可使用状态前所发生的必要支出构成”，即当在建工程达到预定可使
用状态时转为固定资产。
公司判断设备是否达到预定可使用状态时，主要考虑的因素为：
上已经完成；
生。
报告期内，公司严格按照上述标准对在建工程是否达到预定可使用状态进行判断，及时将
达到预定可使用状态的相关生产设备结转至固定资产并计提折旧。公司在建工程转固时点符合
《企业会计准则》规定，在建工程转固依据充分，不存在调节转固时点调节经营业绩的情况。
（二）是否存在生产成本费用与在建工程混同的情况
公司在建工程的工程相关成本包括主体工程款、配套工程款、装修工程款、符合资本化条
件的借款费用等；设备的成本包括设备原价、运费、安装调试费用等，不存在其他与工程不相
关或应计入当期损益的费用计入在建工程的情形。
公司生产所需材料与在建工程所需材料有明显不同。公司严格管控材料出库，相关材料领
用时，需填写材料出库审批表，领料人按照实际情况明确注明材料用途，经相关管理人员签字
确认后方可领用出库，不存在生产成本与在建工程混同的情况。
（三）测算公司未来期间的固定资产折旧费用，说明预期新增产能及收益情况，产能
消化措施，以及对未来经营业绩的影响。
根据截至 2025 年 12 月 31 日的固定资产情况，公司测算了未来一年的固定资产折旧费用：
单位：万元
项目 2025 年度 2026 年度（测算值） 增长金额
固定资产折旧 3,495.90 4,461.14 965.24
毛利额 9,085.39 10,161.18 1,075.79
注：该表中 2026 年毛利测算值仅为估计值，不构成业绩承诺，未来实际经营成果存在不确
定性，可能与预测数据不一致。
年度毛利额预计较 2025 年度增长 1,075.79 万元，毛利额的增长金额大于新增的固定资产折旧
金额，固定资产折旧费用对公司未来一年的经营业绩无重大不利影响。
为重点消化泰国宏海海外厂区新增产能，公司配套针对性落地举措，同步辅以国内市场
补充平衡整体产能：一是依托泰国生产基地地缘、关税及区位物流优势，深度开发东南亚区
域本地制造客户，就近落地交付与本地化售后方案，大幅降低跨境供货成本，抢占东南亚本
土订单；二是主动对接原有核心海外客户全球供应链体系，完成泰国工厂客户定点认证，承
接客户东南亚区域配套采购需求，锁定长期稳定大额外销订单；三是发挥海外基地成本优势
提升报价竞争力，淡季合理排产备货、承接同行外协代工订单，盘活海外厂区闲置产线。国
内市场同步深挖存量客户、拓展经销商渠道作为产能补充，境内外协同保障新增产能充分消
化。
三、说明武汉宏海新厂房项目的具体情况，包括但不限于建设地点、建设周期、预计
完工时间等，以及与当前披露的募投项目之间的关系；
截止 2025 年 12 月 31 日武汉宏海新厂房项目基本情况如下：
单位：万元
项目名称 武汉宏海新一代智能制造创新生产基地项目
位于武汉经济技术开发区 69MD 地块，占地面积 68 亩，总建筑面
基本情况 积 50,241.13 平方米，建设 1 栋厂房/1 栋研发楼/1 栋倒班楼，配套
建设公用工程，园林绿化，道路等室外工程。
开工时间 2025 年 6 月取得《施工许可证》并开工建设
预计完工时间 2027 年 6 月
审计报告中披露的“在建工程-武汉宏海新厂房项目”即为公司变更后的募投项目“武汉宏海
新一代智能制造创新生产基地项目”。
四、说明其他非流动资产本期快速增长的原因及合理性，并列明预付资金明细，包括
预付对应项目、预付产品和工程名称、预付比例、采取预付方式的原因、预计交付时间、
与预付对象是否存在关联关系。
单位：万元
科目名称 2025 年 12 月 31 日 2024 年 12 月 31 日 变动比例
其他非流动资产 1,045.72 266.68 292.13%
其他非流动资产本期快速增长，同比增长 292.13%，主要供应商前五名具体明细如下：
单位：万元
预计 是否
预付金 合同金 预付 采购
序号 供应商名称 所属项目 交付 主体 关联
额 额 比例 内容
时间 方
注塑 泰国
HUAYUAN 项目一期 年1月
预计 是否
预付金 合同金 预付 采购
序号 供应商名称 所属项目 交付 主体 关联
额 额 比例 内容
时间 方
(SINGAPORE) 设备 已交 机 宏海
PTE.LTD. 付
武汉宏海
新一代智 2026
成都东仪科技有限 脱脂 宏海
公司 炉 科技
新生产基 月
地项目
AAB 注塑
ENGINEERING 泰国宏海
年2月
机、
泰国
已交 宏海
CONSTRUCTION 设备 设备
CO.,LTD. 付
改造
泰国宏海
Wuhan Weisu 年1月 机械 泰国
Automation Co.,Ltd 已交 手 宏海
设备
付
HuBei Daliang 泰国宏海
年1月 箱、 泰国
已交 色母 宏海
CO.,LTD. 设备
付 机等
合计 937.28 1,450.96
如上表，其他非流动资产主要是泰国宏海一期项目及武汉宏海新一代智能制造创新生产
基地项目预付新设备采购款。
公司为了扩大生产所采购的脱脂炉、机械手，温控箱等系根据公司项目需求所定制的非
标设备，按照行业惯例均需向对方预付较高比例的采购款以覆盖其前期投入风险；同时泰国
宏海一期项目实施地位于泰国，对于该类设备出口业务供应商为规避跨境交付、海外安装调
试复杂等风险，普遍要求较高的预付款比例，部分定制化设备预付比例达 90%。此外，供
应商在要求高预付比例的情况下亦可给予显著价格优惠，能在一定程度上降低总体采购成
本。
基于以上原因，公司在对供应商进行充分资信调查确保其履约能力的基础上，以尾款作
为质保约束来有效保障设备交付质量，选取了预付采购方案。
公司其他非流动资产本期快速增长主要是为了满足业务发展扩大产能所需，相关付款条
款均符合行业惯例，所选供应商亦根据合同标的金额通过招投标或比价等方式进行了充分比
选。
综上，本公司其他非流动资产快速增长合理，且与预付对象之间不存在关联关系。
五、核查程序及核查意见
（一）核查程序
针对上述事项，年审会计师执行了以下核查程序：
测试，检查合同、设备收货单、发票、验收单、开工许可证、工程监理报告、工程验收报告等
支持性文件，对固定资产新增、转固及处置进行穿行测试和控制测试；
与公司存在关联关系及其他利益安排；
定一致，获取并查阅在建工程明细表，检查是否存在无关支出、代垫费用等情形；
类明细表》对固定资产执行盘点，检查是否账实相符、确认交付情况、检查使用状态等；
未来期间的固定资产折旧费用，分析其对公司未来经营业绩的影响；
建设工程规划许可证、施工许可证，核对地块编号（69MD）、用地面积、建设规模与公告披
露的募投项目“武汉宏海新一代智能制造创新生产基地项目”是否一致；获取募集资金专户银行
流水、专户对账单，核查募集资金管理制度执行情况；
行细节测试，核实采购设备名称、规格、数量、合同金额、预付比例、交付周期等关键条款，
分析是否与合同约定一致，检查资产负债表日后设备履约及交付进展，了解供应商的基本情况，
了解是否与公司存在关联关系及其他利益安排。
（二）核查意见
经核查，年审会计师认为：
重较低，不存在专门向公司销售的供应商；供应商与公司控股股东、董监高、其他核心人员、
其他股东不存在关联关系；
未来经营业绩无明显影响；
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