证券代码：600815 证券简称：厦工股份 公告编号：2026-023
厦门厦工机械股份有限公司
关于上海证券交易所对公司 2025 年年度报告信息披露
监管问询函的回复公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。
厦门厦工机械股份有限公司（以下简称“厦工股份”或“公司”）于近日收到上
海证券交易所发送的《关于厦门厦工机械股份有限公司 2025 年年度报告的信息披露监
管问询函》（上证公函【2026】0826 号，以下简称《问询函》）。根据《问询函》的
要求，公司会同相关中介机构就《问询函》中所提问题逐项进行了认真核查落实，现
将相关问题回复如下：
问题一：关于新增矿卡业务。
报告期内，公司设立跃薪厦工智能装备（河南）有限公司（以下简称跃薪河南）、
厦工跃薪智能装备（新疆）有限公司（以下简称跃薪新疆）从事矿山机械智能矿卡业
务（以下简称“矿卡业务”），实现营业收入 11,451.20 万元，占公司营业收入比例
约 17%，两家公司实现当年设立、当年运营、当年盈利。2025 年第四季度，公司成功
交付矿卡 45 台，实现营收 8000 余万元。公司对跃薪河南、跃薪新疆持股比例为 45%，
通过接受新疆行路智驾新能源科技有限公司（以下简称行路智驾）表决权委托，拥有
以上两家公司表决权比例为 60%，并实施并表。2025 年前五大供应商中新增供应商河
南跃薪智能机械有限公司。请公司补充披露：（1）矿卡业务开展的背景、业务模式，
跃薪河南、跃薪新疆的设立时间、少数股东名称及基本情况、与公司及关联方是否存
在关联关系、合作背景及相关约定，合作方在相关领域开展业务的情况，两家公司设
立当年即实现盈利的合理性，是否符合行业特点和规律；（2）第四季度确认收入的矿
卡业务合同签订的时间及金额、客户名称、产品生产时间、发货时间、验收时间、收
入确认时间及金额、收入确认依据、期末及期后回款情况、客户与终端使用方的合作
模式及结算情况等，说明验收周期与其他季度是否存在差异，收入确认的时点和依据
与同行业可比公司是否存在差异，是否符合企业会计准则的相关规定；（3）矿卡业务
客户、供应商情况，包括但不限于名称、成立时间、注册资本、主营业务、法定代表
人、主要股东及实际控制人、注册地址、销售或采购具体内容及金额、回款或付款情
况、与公司及关联方是否存在关联关系或其他业务往来，上述供应商与客户是否重叠
或存在关联关系及其他业务往来，如是，请详细说明相关业务的商业合理性；（4）行
路智驾将表决权委托给公司的具体原因及背景、是否存在期限及其他约定，跃薪河南、
跃薪新疆并表的具体依据，是否符合企业会计准则的相关规定。请年审会计师对问题
（2）（3）（4）发表意见。
公司回复：
一、矿卡业务开展的背景、业务模式，跃薪河南、跃薪新疆的设立时间、少数股
东名称及基本情况、与公司及关联方是否存在关联关系、合作背景及相关约定，合作
方在相关领域开展业务的情况，两家公司设立当年即实现盈利的合理性，是否符合行
业特点和规律
（1）矿卡业务开展背景
工程机械行业加速向绿色化、智能化、高端化转型，5G 远程遥控和无人驾驶技术
日趋成熟。根据公司“十四五”战略规划，公司将锚定市场趋势，以国际化、差异化、
绿色化、智能化为方向，着力挖掘差异化细分市场，大力拓展先进制造新主业，通过
新产品开发和产业投资，积极打造成为高端装备制造领先企业。公司经营计划明确各
单位应充分发挥公司自身优势，在优化与提升存量业务的基础上，全力拓展和培育增
量业务。在业务发展中我们注意到，近年来新能源无人驾驶矿用卡车受益于国家双碳
战略和智能制造政策驱动及新疆煤炭市场大开发而率先在市场需求上呈现较快增长，
因此公司积极与矿山机械领域相关企业对接产品销售及投资合作机会。
见本回复的问题一、2.（2）少数股东情况①跃薪智能)的实控人朱耀占与厦工股份联
络洽谈矿卡业务。双方经进一步交流和考察（包括考察新疆矿山设备需求情况），一
致看好矿山机械行业及新疆矿山设备市场的未来发展前景，拟引入新疆行路智驾新能
源科技有限公司（以下简称“行路智驾”，基本情况详见本回复的问题一、2.（2）少
数股东情况②行路智驾），在业务合作基础上，优势互补、共同开拓矿山设备市场。
厦工股份、跃薪智能、行路智驾三方的优势与短板主要体现在：
①厦工股份：具有成熟的机械设备制造生产组织、研发及质管能力，拥有知名品
牌优势及国有股东资源等；但对矿山设备的市场介入不深，对矿山设备的市场开拓能
力不足；
②跃薪智能：实际控制人朱耀占长期扎根矿山领域，其实际控制的平顶山市鹰豪
爆破有限责任公司（以下简称“鹰豪爆破”）长期从事矿山运维业务，具备矿山工程
施工总承包一级、爆破作业单位许可二级资质，有矿山设备的应用场景和采购需求；
跃薪智能的子公司河南跃薪时代新能源科技有限公司（以下简称“跃薪时代”）具备
智能矿卡相关技术储备，跃薪智能在河南平顶山地区拥有矿山机械生产制造基地，已
为鹰豪爆破提供部分智能矿卡设备；但跃薪智能缺乏大规模量产的组织能力和高端制
造人才，供应链不稳定、议价能力弱，未建立标准化的生产管理及质量管控体系，产
品质量不稳定，售后服务响应不及时；
③行路智驾：在新疆准东经济开发区拥有矿山机械生产制造基地，并承包了新疆
两个矿山项目的部分运维作业，有矿山设备的需求；但其在矿山设备制造方面存在短
板（短板情况同跃薪智能）。
跃薪智能、行路智驾均已获得注册地政府的支持，但囿于上述诸多短板，亟需寻
求与成熟的机械制造主机厂商合作；厦工股份契合跃薪智能、行路智驾的合作需求，
同时希望借此拓宽产品线，切入矿山装备领域，培育新的利润增长点。因此，三方达
成一致，合资合作能够充分发挥各方优势并弥补各自短板，通过新设合资公司运营主
体共同开拓矿山设备市场，特别是抢抓近年来新疆市场机遇，共享矿山装备行业发展
红利。
（2）矿卡业务模式
①合资公司成立前，2025 年 4 月厦工股份销售给跃薪智能 20 台矿卡，实现收入
②合资公司成立后，通过控股的合资公司生产销售矿卡
厦工股份、跃薪智能、行路智驾三方分别于 2025 年 7 月、2025 年 10 月合资设立
跃薪厦工智能装备（河南）有限公司（以下简称“跃薪河南”）、厦工跃薪智能装备
（新疆）有限公司（以下简称“跃薪新疆”）。合资公司设立后，即通过合资公司生
产销售矿卡，股东各方均不再从事与合资公司同类的业务。
是否存在关联关系、合作背景及相关约定，合作方在相关领域开展业务的情况
（1）跃薪河南、跃薪新疆的设立时间及基本情况
跃薪河南成立于 2025 年 7 月 9 日，注册资本 8000 万元，股权结构及出资情况如
下：
首次出资 剩余出资
认缴出资 持股 出资
股东
额（万元） 比例 方式 金额（万元）是否到资 金额（万 出资时间
元）
厦工股份 3600 45% 货币 2880 已到资 720 2030 年 7 月 8 日前
跃薪智能 3200 40% 货币 2560 已到资 640 2030 年 7 月 8 日前
行路智驾 1200 15% 货币 960 已到资 240 2030 年 7 月 8 日前
合计 8000 100% 6400 已到资 1600
跃薪新疆成立于 2025 年 10 月 9 日，注册资本 3000 万元，股权结构及出资安排如
下：
首次出资 剩余出资
认缴出资 持股 出资
股东 出资金额 出资金额
额（万元） 比例 方式 是否到资 出资时间
（万元） （万元）
厦工股份 1350 45% 货币 810 已到资 540 2030 年 8 月 31 日前
跃薪智能 1200 40% 货币 720 已到资 480 2030 年 8 月 31 日前
行路智驾 450 15% 货币 270 已到资 180 2030 年 8 月 31 日前
合计 3000 100% 1800 已到资 1200
两家公司的经营业务均为：主要从事矿用卡车（含燃油、甲醇、电动）、50 吨以
上矿用挖掘机（含燃油、甲醇、电动）产品的研发、生产、制造，以及智慧矿山与智
能化改造等相关业务。
（2）少数股东情况
①跃薪智能
统一社会信用代码：91410400MA3XUW3E78
成立时间：2016年12月28日
注册资本：1亿元
住所：河南省平顶山市新城区育英路北段河南平开电力设备有限公司办公楼
法定代表人：朱耀占
主要股东及实际控制人：河南戎迪信息咨询有限公司持股95%，实控人为朱耀占（持
有河南戎迪信息咨询有限公司100%股权）
经营范围：特种设备制造，特种设备设计，特种设备安装改造修理；建筑物拆除
作业(爆破作业除外)，机械设备研发，机械设备销售，特种设备销售，机械设备租赁，
对外承包工程，金属矿石销售，建筑工程机械与设备租赁，矿山机械制造，矿山机械
销售等。
②行路智驾
统一社会信用代码：91652301MACRRR0C2X
成立时间：2023年7月27日
注册资本：5000万元
住所：新疆昌吉回族自治州准东经济技术开发区五彩湾新城五彩路101号孵化基地
法定代表人：闫文杰
主要股东及实际控制人：河南科步新能源科技有限公司持股100%，实控人为张硕
磊（持有河南科步新能源科技有限公司65%股权）
经营范围：专用设备制造；建筑工程机械与设备租赁；矿山机械制造；矿山机械
销售；机械设备研发；机械设备销售；机械设备租赁；土石方工程施工；工程管理服
务等。
③跃薪智能、行路智驾与厦工股份及关联方不存在关联关系。
（3）合作背景及相关约定
合作背景详见前述“矿卡业务开展的背景”。
厦工股份、跃薪智能、行路智驾关于合资设立跃薪河南、跃薪新疆的《合资经营
合同》的相关约定：
①资产、业务及人员转移：合资公司设立后，跃薪智能、行路智驾拥有的资产，
未履行完毕的涉及智能矿山设备和应用场景研发、矿卡车辆和矿山机械设备研发制造
销售等业务往来，现有的与合资公司主营业务相关的员工的劳动关系，按约定方式转
移至合资公司；
②不竞业及业务合作：未经其他方事先书面同意，股东各方不直接或间接从事任
何与合资公司业务相同或相竞争的实体、业务或产品；跃薪智能、行路智驾及其关联
主体经营所需的矿卡车辆和矿山机械设备等产品或服务,在同等市场条件下优先向合
资公司进行采购或委托加工，并支付合理、公允的费用,设置市场合理的账期；
③组织机构及管理：（a）股东按照实缴出资比例行使表决权，股东会就除重大事
项外的其他事项作出决议,应当经代表过半数表决权的股东通过；（b）在行路智驾持
有合资公司股权期间, 行路智驾将其持有的注册资本对应的股东表决权、提案权、提
名权、股东会参与权等非财产性股东权利委托厦工股份行使；(c)合资公司设董事会,
董事会成员为三人（厦工股份提名两名董事, 跃薪智能提名一名董事）；除重大事项
外, 董事会决议由三分之二以上（含三分之二）董事同意即可通过；(d)合资公司成立
满3年,根据合资公司经营状况,厦工股份将推动安排跃薪智能成为其股东；厦工股份按
交易各方共同认可的评估值收购跃薪智能及行路智驾所持的全部或部分合资公司剩余
股权，股权的估值作价依据双方共同委托的评估机构的评估结论确定，具体方案以各
方依据法律法规、证券监管规定协商一致并经上市公司监管部门、国资监管部门及内
部规定审批结果为准。合资公司成立满3年后,若合资公司的股东及股比均未发生变化，
则跃薪智能提名两名董事,厦工股份提名一名董事，且行路智驾有权撤销前述股东权利
委托。
合资公司设立后，上述第①项约定(资产、业务及人员转移)的执行如下：
a.跃薪河南向跃薪智能、跃薪时代购买部分资产及负债，包括部分存货、固定资
产、在建工程、长期待摊费用、专利权及非专利技术等无形资产、应收账款及应付账
款。拟购资产及负债以评估基准日2025年4月30日的评估值为定价基础，委托联合中和
土地房地产资产评估有限公司进行评估，评估净值人民币6,392.97万元，评估报告按
规定上报国资监管部门备案通过。跃薪河南于2025年11月与跃薪智能、跃薪时代签订
《资产购买协议》，购买资产总金额合计为6,265.83万元，低于评估值，系按约定的
价格调整机制并考虑标的资产过渡期相关资产的折旧及摊销额等因素后确定的。
b.跃薪新疆向行路智驾购买部分资产及负债，包括固定资产、长期待摊费用（新
疆准东园区装修费）、专利权及非专利技术等无形资产、其他应收款及应付账款。拟
购资产及负债以评估基准日2025年4月30日的评估值为定价基础，委托联合中和土地房
地产资产评估有限公司进行评估，评估净值人民币1,613.06万元，评估报告按规定上
报国资监管部门备案通过。跃薪新疆于2025年11月与行路智驾签订《资产购买协议》，
购买资产总金额为1,585.53万元，低于评估值，系按约定的价格调整机制并考虑标的
资产过渡期相关资产的折旧及摊销额等因素后确定的。
c.合资方股东的原有员工共56人终止原劳动合同，其中48人与跃薪河南签订了劳
动合同，8人与跃薪新疆签订了劳动合同。
d.跃薪河南承接了跃薪智能在谈订单共50台矿卡，并向跃薪智能采购其在2025年5
月1日至跃薪河南设立日期间的生产备货（包括电驱、电控、动力电池、无动力底盘、
大箱、辅料、驾驶室、无人驾驶硬件等），采购合同含税金额合计8,596.32万元。所
采购零部件及物料用于生产10台140T甲醇无座舱矿卡及20台115T纯电矿卡（2025年11
月交付）、20台140T甲醇有座舱矿卡（2026年第1季度交付）。
（4）合作方在相关领域开展业务的情况
跃薪智能在与厦工股份成立合资公司之前从事矿卡的制造和服务，合资公司成立
后不再从事该类业务。根据跃薪智能提供的信息，在合资公司成立前其矿卡产品的产
销量情况为：2022年生产84台、销售82台，2023年生产148台、销售150台，2024年生
产91台、销售91台，各年产销量根据下游需求而波动，2022-2024年平均产销量为108
台。跃薪智能的关联企业鹰豪爆破从事矿山运维业务，有矿卡等矿山机械设备采购需
求。
行路智驾在合资公司成立前主要从事生产销售无人矿卡及矿山运维相关业务，其
成立时间短、业务量小，合资公司成立后亦不再从事矿山设备制造业务。
两家合资公司设立当年即实现盈利的主要原因是：（1）合作方跃薪智能及其实控
人深耕矿山运维及矿卡研发制造领域，已积淀核心技术专利并具备矿卡的生产制造条
件；按合资合同约定，两家合资公司成立后通过资产购买、人员转移等方式，快速构
建了矿卡的研发、生产制造能力和条件；（2）根据合资合同关于业务转移、不竞业及
业务合作等条款，合资公司须承接小股东及其关联方的原有业务，小股东及其关联方
后续经营所需的矿卡车辆和矿山机械设备等产品或服务，在同等市场条件下优先向合
资公司采购，因此，合资公司设立后前期须先满足小股东及其关联方的实际采购需求。
行路智驾采购的矿卡主要用于新疆宜化、中联润世的矿山运维项目，鹰豪爆破采购的
矿卡主要用于江西宜丰宁德时代的锂矿运维项目、洛阳栾川洛钼矿运维项目。
跃薪河南的产品以甲醇增程及纯电矿卡为主，主要覆盖中原及周边矿山市场，2025
年已完成10台140T甲醇电动矿卡（无座舱）、15台140T电动矿卡、20台115T电动矿卡
的生产及交付。跃薪新疆主打140T纯电矿卡及智慧矿山解决方案，可满足新疆矿山企
业对本地化设备的需求，依托“疆企疆用”政策导向，优先参与新疆区域内矿山设备
采购及招投标项目。
小股东原有存量业务具备盈利性，合资公司成立后依照约定承接了小股东及其关
联方的业务，故成立当年即实现盈利。这是基于合作目的、遵照合作约定执行的成果，
未违背行业特点和规律。合资公司正积极开拓其他市场客户，随着时间推移其客户集
中的情形将陆续得到缓解。
二、第四季度确认收入的矿卡业务合同签订的时间及金额、客户名称、产品生产时间、发货时间、验收时间、收入确认时间及金额、
收入确认依据、期末及期后回款情况、客户与终端使用方的合作模式及结算情况等，说明验收周期与其他季度是否存在差异，收入确认
的时点和依据与同行业可比公司是否存在差异，是否符合企业会计准则的相关规定；
金额单位：万元
序 合同签订 合同金额 客户名 产品完工 收入确 收入确认金
机型 数量 出库时间 验收时间 合同结算条款 年回款 1-5 月回
号 时间 （含税） 称 时间 认时间 额
金额 款金额
设备交付后7日内，付6%
首付款；融资租赁放款7
行路智 日内或不迟于设备交付
驾 后的180天内回89%；余
每天一台 每天一台
到期后7日内支付
设备交付后7日内，付6%
无座舱 驾 后的180天内回89%；余
周期为自 2026 年 2 月 28
日至 2027 年 1 月 31 日
合计 45 9,536.49 8,439.37 388.50 1,140.50
说明：（1）收入确认依据：公司在将商品交付给客户并取得验收单时，确认收入。
（2）验收一般在产品完工交付当月或次月完成，与其他季度不存在差异。
（3）该业务系跃薪智能在合资公司成立前的在谈业务，跃薪河南成立后依约定承接该业务。客户于2025年11月11日向跃薪河南发送书
面《承诺函》表示：承接的宜丰矿区剥离工程开工在即，矿方需现场勘验施工设备实物，以此确认其具备履约施工能力；为保障项目按
时开工，杜绝因设备交付滞后引发工期延误风险，特申请在合同审批流程办结前提前提取部分设备，并承诺按最终生效合同履行还款义
务。考虑到客户的实际情况，为维护客户关系，矿卡于2025年11月出库并验收，销售合同于2025年12月25日完成审批流程后签订。
（4）序号1与序号2的合同，截至2026年5月31日跃薪河南尚未收到89%货款，根据合同结算条款该客户已逾期，正努力筹措还款资金，
公司密切跟踪追讨欠款中。
公司矿卡客户行路智驾采购的矿卡在其承包运维的新疆宜化、中联润世等矿上使用，
跃薪智能、鹰豪爆破采购的矿卡在承包运维的江西宜丰、洛阳栾川等矿上使用。客户直
接与发包方按照实际运输方量进行计量计价，以经矿方或总包方确认的土石方运输方量
作为结算依据，结算周期主要分为月度结算、季度结算两类：（1）月度结算：每月由客
户报送当月实际运输方量，经矿方/总包方现场验收、计量核对无误后，双方确认结算单，
按约定支付运输服务费；（2）季度结算：部分长期稳定合作项目采用按季度对账结算，
每季度汇总运输总方量，经双方核对确认后完成款项支付。
则的相关规定
（1）收入确认符合企业会计准则的相关规定
根据矿卡销售合同约定，设备毁损灭失的风险自交付时起转移至客户，设备送达交
货地点验收合格后即视为交付完成，此后发生的一切损失均由客户承担，公司享受相应
的债权追偿权。上述合同，公司均已将商品交付给了客户，双方签署了验收单，即客户
已实物占有该商品，客户已取得商品的控制权。客户购买的商品均直接发送至其运维的
矿山，客户所购买的商品均已实际投入使用。
因此，公司在将商品交付给客户并取得验收单时，已将商品的控制权转移给客户，
在此时确认收入，符合企业会计准则的要求。
（2）公司收入确认的时点和依据与同行可比公司相类似，符合行业惯例。具体说明
如下（以下摘自同行公司年报披露的信息）：
①柳工：本集团在履行了合同中的履约义务，即在客户取得相关商品或服务控制权
时确认收入。取得相关商品或服务的控制权，是指能够主导该商品的使用或该服务的提
供并从中获得几乎全部的经济利益。销售商品合同：本集团与客户之间的销售商品合同
通常仅包含转让商品的履约义务，并不再对该商品保留通常与所有权相联系的继续管理
权和实施有效控制，通常在综合考虑了下列因素的基础上，以向客户交付并经验收时点
确认收入：取得商品的现时收款权利、商品所有权上的主要风险和报酬的转移、商品的
法定所有权的转移、商品实物资产的转移、客户接受该商品。
②徐工：公司在履行了合同中的履约义务，即在客户取得相关商品控制权时确认收
入。合同开始日，公司对合同进行评估，识别该合同所包含的各单项履约义务，并确定
各单项履约义务是在某一时段内履行，还是在某一时点履行，然后，在履行了各单项履
约义务时分别确认收入。
国内销售收入：公司将货物发出，购货方签收无误后确认收入。
出口销售收入：出口销售在办理报关手续，并根据不同的贸易条款取得出口提单、
物流接收单等支持性文件为控制权转移时点，按照履约义务的交易价格确认收入。
③三一重工：与客户之间的合同产生的收入：本公司在履行了合同中的履约义务，
即在客户取得相关商品或服务控制权时确认收入。取得相关商品或服务的控制权，是指
能够主导该商品的使用或该服务的提供并从中获得几乎全部的经济利益。
销售商品合同：本公司与客户之间的销售商品合同通常仅包含转让商品的履约义务，
并不再对该商品保留通常与所有权相联系的继续管理权和实施有效控制，通常在综合考
虑了下列因素的基础上，以向客户交付并经验收时点确认收入：取得商品的现时收款权
利、商品所有权上的主要风险和报酬的转移、商品的法定所有权的转移、商品实物资产
的转移、客户接受该商品。
三、矿卡业务客户、供应商情况，包括但不限于名称、成立时间、注册资本、主营
业务、法定代表人、主要股东及实际控制人、注册地址、销售或采购具体内容及金额、
回款或付款情况、与公司及关联方是否存在关联关系或其他业务往来，上述供应商与客
户是否重叠或存在关联关系及其他业务往来，如是，请详细说明相关业务的商业合理性
（1）客户基本情况
①跃薪智能、行路智驾
基本情况详见前述“问题一、第一、2.（2）少数股东情况”
②鹰豪爆破
成立时间：2003年6月11日
注册资本：人民币5,800万元
主营业务：设计施工、安全监理；土石方挖运；桥梁拆除；钢结构制作安装与拆除；
建筑物拆除；管道安装；防腐防水工程施工；隧道石方工程施工；地基工程施工；矿山
施工；石料加工与销售；建筑工程机械与设备租赁。
法定代表人：朱耀帮
主要股东及实际控制人：朱耀占
注册地址：平顶山市新城区景湖阳光小区2号楼一单元5楼东户
（2）矿卡业务的销售内容及金额、回款情况详见“问题一、第二、1.第四季度确认
收入的矿卡业务情况”。
（3）矿卡业务客户中跃薪智能、行路智驾是公司控股子公司跃薪河南、跃薪新疆的
股东，鹰豪爆破与跃薪智能为同一实控人，跃薪智能同时为公司供应商(详见下述“矿卡
业务供应商情况”)，除此之外与公司及关联方不存在关联关系或其他业务往来。
（1）供应商及采购内容、金额、付款情况
金额单位：万元
采购合同金 2025 年 期后付款金
名称 采购内容 备注
额（含税） 付款金额 额
电驱、电控、动力电池；
跃薪智能 无动力底盘、大箱；辅料； 8,596.32 6,400.58 1,298.44 说明 1
驾驶室；无人驾驶硬件等
陕西通运重工 无动力底盘、基础车辆钣
有限公司 金件及无人物料钣金件
浙江盘毂动力
科技有限公司
电驱、电控及相关物料 473.10 236.55 136.55 说明 2
（以下简称“浙
江盘毂”）
建新轮胎有限 轮胎 128.70 128.70 - 说明 2
责任公司
北京景宸创想
无人驾驶硬件 110.00 110.00 - 说明 2
科技有限公司
说明1：跃薪河南向跃薪智能采购，系执行《合资经营合同》的相关约定：跃薪河南
承接跃薪智能未履行完毕的业务，采购跃薪智能在2025年5月1日至合资公司设立日期间
的生产备货，所采购零部件及物料用于生产10台140T甲醇无座舱矿卡及20台115T纯电矿
卡（2025年11月交付）、20台140T甲醇有座舱矿卡（2026年第1季度交付）。
说明2：向陕西通运重工有限公司、浙江盘毂、建新轮胎有限责任公司、北京景宸创
想科技有限公司采购零部件及物料系用于生产15台140T纯电矿卡（2025年11月交付）。
（2）供应商基本情况
跃薪智能基本情况详见“问题一、第一、2.（2）少数股东情况”。其他供应商的基本情况详见下表：
名称 成立时间 注册资本 主营业务 法定代表人 主要股东 实际控制人 注册地址
陕西通运 非公路矿用车、工程特种 陕西省宝鸡市岐山
陕西通运专用汽
重工有限 2012-3-7 5000 万元 车辆及汽车零部件的技术 李春林 李海龙 县蔡家坡经济技术
车集团有限公司
公司 研发、生产与销售 开发区
电子元器件与机电组件设
浙江省兰溪经济开
备制造，电动机制造，机 上海盘毂动力科
浙江盘毂 2018-4-3 85000 万元 潘存伟 韩军 发区江南园区 23 号
械电气设备制造、销售， 技股份有限公司
路
工业设计服务等
蔡庆火 22%，蔡
金宣 22%，蔡友
建新轮胎 轮胎制造；橡胶制品制造； 福建省泉州市石狮
志 12%，蔡庆勇
有限责任 2018-8-27 50000 万元 轮胎销售；橡胶制品销售； 蔡庆勇 蔡金宣 市鸿山镇双兴路 9
公司 化工产品销售 号
技术服务；数据处理服务；
机械设备销售；电子产品
销售；汽车零配件零售；
北京景宸 北京市丰台区百强
汽车零配件批发；软件销
创 想 科 技 2024-12-16 100 万元 赵丽华 赵丽华 100% 赵丽华 大道 10 号楼 13 层 2
售；软件外包服务；计算
有限公司 单元 1315-692
机软硬件及辅助设备批发
零售；专用设备修理；电
子元器件零售等
（3）上述供应商与公司及关联方不存在关联关系。
分析
（1）存在部分供应商与客户重叠的情况
①跃薪智能：厦工股份因前期业务合作需求，于2025年4月销售20台矿卡给跃薪智能。
根据《合资经营合同》中关于资产转让、业务转移、不竞业及业务合作的规定，跃薪河
南2025年7月成立后购买跃薪智能的无形资产、固定资产等资产，承接跃薪智能尚未履行
完毕的采购及销售业务，采购其生产智能矿卡的库存零部件。
②浙江盘毂：厦工股份、跃薪河南因生产矿卡分别向浙江盘毂购买底盘、三电系统
等材料；浙江盘毂因厦工股份的电池销售价格较其自身供应商更有优势而向厦工股份采
购电池。
（2）除前述情形外，上述供应商与公司及关联方不存在其他业务往来。
（3）跃薪智能与鹰豪爆破存在关联关系，实控人均为朱耀占。厦工股份及跃薪河南
对跃薪智能、鹰豪爆破的销售业务基于其矿山运维业务需求，跃薪河南对跃薪智能的采
购业务系合资合同约定和生产实际需要，系依市场规则开展的商业行为，交易均真实合
理。
四、行路智驾将表决权委托给公司的具体原因及背景、是否存在期限及其他约定，
跃薪河南、跃薪新疆并表的具体依据，是否符合企业会计准则的相关规定
为充分发挥各方股东优势，共同开拓矿山机械市场，特别是抢抓近年来新疆市场机
遇，培育新的利润增长点，厦工股份与跃薪智能、行路智驾成立了合资公司跃薪河南、
跃薪新疆。鉴于厦工股份具有成熟的生产组织能力、质量管控与综合管理体系，为高效
统筹核心资源赋能合资公司，经各方股东协商一致，合资公司的决策层及经营层均由厦
工股份主导且控制，因厦工股份对合资公司持股比例为45%，通过行路智驾将其持有合资
公司15%股权对应的股东表决权、提案权、提名权、股东会参与权等非财产性股东权利委
托厦工股份行使，以实现厦工股份在合资公司股东会的控制（厦工股份表决权合计60%）。
表决权委托期限及其他约定详见“问题一、第一、2.（3）合作背景及相关约定”。
（1）会计准则相关规定
根据《企业会计准则第 33 号——合并财务报表》（2014 年修订）的相关规定，合并
财务报表的合并范围应当以控制为基础确定。控制是指投资方拥有对被投资方的权力，
通过参与被投资方的相关活动而享有可变回报，并且有能力运用对被投资方的权力来影
响其回报金额。具体判断标准如下：
第七条 合并财务报表的合并范围应当以控制为基础予以确定。
控制，是指投资方拥有对被投资方的权力，通过参与被投资方的相关活动而享有可
变回报，并且有能力运用对被投资方的权力影响其回报金额。
本准则所称相关活动，是指对被投资方的回报产生重大影响的活动。被投资方的相
关活动应当根据具体情况进行判断，通常包括商品或劳务的销售和购买、金融资产的管
理、资产的购买和处置、研究与开发活动以及融资活动等。
第八条 投资方应当在综合考虑所有相关事实和情况的基础上对是否控制被投资方
进行判断。一旦相关事实和情况的变化导致对控制定义所涉及的相关要素发生变化的，
投资方应当进行重新评估。相关事实和情况主要包括：
（一）被投资方的设立目的。
（二）被投资方的相关活动以及如何对相关活动作出决策。
（三）投资方享有的权利是否使其目前有能力主导被投资方的相关活动。
（四）投资方是否通过参与被投资方的相关活动而享有可变回报。
（五）投资方是否有能力运用对被投资方的权力影响其回报金额。
（六）投资方与其他方的关系。
第九条 投资方享有现时权利使其目前有能力主导被投资方的相关活动，而不论其是
否实际行使该权利，视为投资方拥有对被投资方的权力。
第十三条 除非有确凿证据表明其不能主导被投资方相关活动，下列情况，表明投资
方对被投资方拥有权力:
（一）投资方持有被投资方半数以上的表决权的。
（二）投资方持有被投资方半数或以下的表决权，但通过与其他表决权持有人之间
的协议能够控制半数以上表决权的。
第十六条 某些情况下，投资方可能难以判断其享有的权利是否足以使其拥有对被投
资方的权力。在这种情况下，投资方应当考虑其具有实际能力以单方面主导被投资方相
关活动的证据，从而判断其是否拥有对被投资方的权力。投资方应考虑的因素包括但不
限于下列事项:
（一）投资方能否任命或批准被投资方的关键管理人员。
（二）投资方能否出于其自身利益决定或否决被投资方的重大交易。
（三）投资方能否掌控被投资方董事会等类似权力机构成员的任命程序，或者从其
他表决权持有人手中获得代理权。
（四）投资方与被投资方的关键管理人员或董事会等类似权力机构中的多数成员是
否存在关联方关系。
（2）判断厦工股份是否可以并表的过程
根据上述会计准则，判断厦工股份是否能够合并跃薪河南、跃薪新疆，需要从权力、
可变回报、权力与回报的联系三个要素进行分析：
①股东会层面的权力
根据公司章程，特殊事项（修改公司章程、增加或者减少注册资本、合并、分立、
解散或者变更公司形式、对外担保、对外转让股权）须经全体股东所持表决权的三分之
二以上通过；其他事项经代表过半数表决权的股东通过。
厦工股份持股 45%，跃薪智能持股 40%，行路智驾持股 15%。行路智驾将非财产性股
东权利（表决权、提案权等）委托厦工股份行使，因此厦工股份实际拥有 60%的表决权（45%
+15%）。
对于特殊事项：需三分之二（66.67%）以上通过，厦工股份实际拥有 60%表决权，不
足 66.67%，无法单方面通过特殊事项。但是修改公司章程，增加或减少注册资本，发行
公司债券，公司合并、分立、解散或变更公司形式、对外担保、对外转让股权等特殊事
项属于保护性权利，并非实质性权利。因此，厦工股份无法单方面通过这些特殊事项，
不影响其对合资公司拥有实质性权利的判断。
对于其他事项：需过半数（50%）通过，厦工股份实际拥有 60%表决权，可以单方面
通过其他事项。
因此，厦工股份在股东会层面能够主导合资公司的日常经营活动。
②董事会层面的权力
董事会设 3 名董事，厦工股份提名 2 名，跃薪智能提名 1 名，行路智驾不提名。
特殊事项需全体董事一致通过，厦工股份提名的 2 名董事无法单方面通过特殊事项，
但是修改公司章程，增加或减少注册资本，发行公司债券，公司合并、分立、解散或变
更公司形式等重大事项属于保护性权利，并非实质性权利。
其他事项需三分之二以上董事通过（即至少 2 名董事同意），厦工股份提名的 2 名
董事可以单方面通过其他事项。
因此，厦工股份在董事会层面能够主导合资公司的日常经营活动。
③经营管理层的权力
根据合资公司章程，董事长、总经理、财务负责人由厦工股份提名，采购、销售副
总经理和财务副经理由跃薪智能提名。
实际上合资公司的董事长、总经理、财务负责人、销售副总、生产负责人、研究院
院长等关键岗位均由厦工股份委派，厦工股份控制了关键管理职位，能够主导合资公司
的日常财务和经营决策。
④其他体现厦工股份权力的表现
a.战略与经营层面：厦工股份主导制定合资公司的年度经营计划、年度预算的编制
工作、战略发展方向及业务模式。
b.财务与融资层面：合资公司财务管理制度是参照厦工股份财务管理制度“统一管
理、分级负责”的原则执行。即合资公司的财务工作由厦工股份统一管理、统一指导，
财务管理体系中各层级、各岗位按照相应的职责和权限履行财务管理职责，承担相应的
责任。一般性的付款流程：经办人→经办部门负责人→会计→经办部门分管领导→财务
部负责人→总经理；重大事项，比如融资、资金拆借需过董事长或董事会审批，由于财
务负责人、总经理、董事长均为厦工委派，因此合资公司的财务与融资实际由厦工股份
控制。
c.人事与薪酬层面：合资公司经营班子成员的薪酬与考核方案报董事会审批；厦工
股份对关键岗位的任免有提名和否决权。
d.日常经营参与层面：合资公司月度、半年度、年度都需要向厦工股份汇报经营状
况；合资公司研究院院长由厦工股份委派陈先武担任，制造部经理由厦工委派冯超担任，
销售由厦工股份委派王军社分管兼职部门经理，采购部由原跃薪智能人员刘世龙担任，
但厦工股份委派的总经理分管采购部。
e.其他事项说明
合资协议中约定，合资公司成立满 3 年后，若合资公司的股东及股比均未发生变化，
则跃薪智能提名两名董事，厦工股份提名一名董事，且行路智驾有权撤销股东权利委托。
该约定实际是对合资股东各方的保护性条款，视未来 3 年合资公司的经营情况，厦工股
份考虑是进一步收购合资公司股权或者是退出合资公司。该约定并非构成厦工股份不可
撤销的履约义务，厦工股份在 3 年后有主导权，因此该约定不影响前述厦工股份对合资
公司具有实质性权力的判断。
⑤综合分析
厦工股份通过股东会委托（60%表决权）、董事会多数席位（2/3）及委派核心管理
层人员，深度参与合资公司的经营管理，能够主导合资公司的相关活动。
厦工股份持有合资公司 45%的股权，享有合资公司 45%的利润分配和剩余权益，承担
相应风险，并非取得固定收益，因此厦工股份享有可变回报。
厦工股份通过行使权力（包括行使股东会 60%的表决权、董事会多数席位、委派核心
管理层人员），能主导合资公司日常经营和财务决策，从而能够影响合资公司的经营情
况（可变回报），因此权力与回报之间存在联系。
厦工股份通过委托协议获得的 15%股权对应的财产性收益（如分红）仍归属于行路智
驾，厦工股份仅获得该部分股权的表决权等非财产性权利。但这不影响厦工股份因其自
身 45%的股权而可获取可变回报的事实。厦工股份受托行使行路智驾 15%股权的非财产性
权力，最终是为了服务其自身 45%份额回报的最大化。
综上所述，厦工股份通过对股东会、董事会、经营管理层方面拥有对合资公司的权
力，通过参与合资公司的相关活动而享有可变回报，并且有能力运用对合资公司的权力
来影响其回报金额。因此厦工股份可以控制合资公司，从而可以对合资公司进行并表。
年审会计师核查意见：
经核查，我们认为（1）公司矿卡业务收入确认的时点和依据与同行业可比公司不存
在重大差异，公司在将商品交付给客户并取得验收单时，已将商品的控制权转移给客户，
在此时确认收入，符合企业会计准则的要求；（2）公司矿卡业务的供应商与客户存在部
分重叠的情况，但是属于在不同单位主体下开展不同业务，具备商业合理性。矿卡业务
主要供应商与公司及关联方不存在未识别的关联关系或其他业务往来；（3）厦工股份通
过对股东会、董事会、经营管理层方面拥有对合资公司的权力，通过参与合资公司的相
关活动而享有可变回报，并且有能力运用对合资公司的权力来影响其回报金额。因此厦
工股份可以控制合资公司，对合资公司进行并表符合企业会计准则的要求。
问题二：关于经营业绩
报告期内，公司实现营业收入 6.72 亿元，同比下滑 1.78%，归母净利润亏损 7345.42
万元，同比转亏，扣非后归母净利润亏损 1.22 亿元。分行业看，工程机械业务毛利率为
分点；建筑施工业务毛利率为-0.78%，同比减少 4.97 个百分点。请公司补充披露：（1）
报告期内，工程机械、装备租赁业务前十大客户的情况，包括但不限于名称、成立时间、
注册资本、主营业务、法定代表人、主要股东及实际控制人、注册地址、开始合作时间、
销售内容及金额、回款情况等，并结合行业情况和公司经营情况说明前述业务毛利率均
出现下滑的原因及合理性；（2）报告期内，建筑施工业务主要项目的名称、交易对方情
况、关联关系情况、合同金额、开工时间、完工时间、完工进度、收入确认金额及依据、
累计收款金额及比例等，结合该项业务毛利率为负的情况，说明是否具备商业合理性及
商业实质；（3）结合市场变化情况、同行业可比公司经营情况，分析本年度业绩转亏的
原因及合理性，并结合报告期内新增订单、期末在手订单情况，说明公司是否存在持续
亏损的风险。请年审会计师发表意见。
公司回复：
一、报告期内，工程机械、装备租赁业务前十大客户的情况，包括但不限于名称、成立时
间、注册资本、主营业务、法定代表人、主要股东及实际控制人、注册地址、开始合作时间、
销售内容及金额、回款情况等，并结合行业情况和公司经营情况说明前述业务毛利率均出现下
滑的原因及合理性；
（1）合作时间、销售内容及金额、回款情况
金额单位：万元
款金额（含 2025 年
序 开始合 2025 年销
客户 销售内容 往年销售 回款情
号 作时间 售金额
在本期回 况
款）
鹰豪爆破及与其同属于同
一控制人的关联企业（注）
装载机、挖掘装载
垃圾压实机、压路
机、配件等
FFTC IMP & EXP CO.,
LIMITED
装载机、挖掘机、平
机、叉车、配件
装载机、挖掘机、平
浙江力翔焊割设备有限公
司
机、及车、配件
装载机、挖掘装载
宏辉石油化工（香港）有
限公司
配件
CHAU AU NAM PRECAST
环卫车辆（清洗车、
洗扫车）
COMPANY
注：鹰豪爆破及与其同属于同一控制人的关联企业，含跃薪智能。
（2）客户基本情况
鹰豪爆破基本情况详见前述“问题一、第三、1.矿卡业务客户情况”；行路智驾基本情况详见前述“问题一、第一、2.（2）②行
路智驾”；浙江盘毂基本情况详见前述“问题一、第三、2.（2）矿卡业务供应商基本情况”；其他客户基本情况详见下表：
客户名称 成立时间 注册资本 主营业务 法定代表人 主要股东 实际控制人 注册地址
RUSANOVA PASSAGE 2, BUILD 1,
工程机械产品的销售、维修 Efimova Natalya Efimova Natalya Efimova Natalya FLOOR 2,PREM I, ROOM 52,
LLC TECHBAZA 2014-12-11 卢布 1,011,000
及零部件的供应 Veniaminovna Veniaminovna Veniaminovna MOSCOW, MOSCOW,REGION,
FFTC IMP & FLAT/RM 503A, 5/F WON HING
EXP CO., 2017-12-28 港币 5,000,000 乘用车，商用车，工程机械 LI YINGYING LI YINGYING LI YINGYING BUILDING, 74-78 STANLEY
LIMITED STREET,CENTRAL ,HK
TRANSEQUIP 菲律宾比索 Wilfred Wilfred
CO., LTD. 5,000,000 Chua,Sally Chua Chua,Sally Chua
SUBIC BAY FREEPORT ZONE, SUBIC
浙江力翔焊 金属切割及焊接设备销售，
人民币 1,000 万 周翔 90%，周晨谣 浙江省绍兴市诸暨市浣东街道东
割设备有限 2006-4-6 建筑用金属配件、模具、建 周翔 周翔
元 10% 旺路 212 号宇邦大厦 001701-3
公司 筑工程用机械销售等
工程机械产品的销售、维修 Valentina Valentina Valentina
LLC ECONIC 2023-6-27 卢布 100,000 Area,Smolnaya str. 24A, office
及零部件的供应 Stryshkova Stryshkova Stryshkova
宏辉石油化 Unit 1605-6, 16/F, Multifield
广东宏辉石油化
工（香港）有 2015-8-11 港币 7,000,000 石油化工产品销售 Zheng Jianfeng 郑建丰 Plaza, 3-7A Prat Aveneu, TST,
工股份有限公司
限公司 Kln, HK, China
CHAU AU NAM
越南盾
PRECAST Tieu khu 1, Thi Tran Kien Khe,
CONCRETEJOI 2009-11-26 预制混凝土 ?O?N MINH ?N ?O?N MINH ?N Huyen Thanh Liem, Tinh Ha Nam,
NT STOCK Viet Nam
盾）
COMPANY
续表
客户名称 是否经销商 是否独家销售我司产品 商务结算安排 是否按约定执行
LLC TECHBAZA 是 否 收到客户 100%货款后发货 是
FFTC IMP & EXP CO., LIMITED 是 否 收到客户 100%货款后发货 是
客户在收货验收合格后 60 天内付清
TRANSEQUIP CO., LTD. 是 否 是
全款
合同签订后 2 个工作日内买方支付合
浙江力翔焊割设备有限公司 是 是 同金额的 21%，尾款 79%在提车日之后 是
LLC ECONIC 是 挖掘装载机独家销售 收到客户 100%货款后发货 是
宏辉石油化工（香港）有限公司 是 否 收到客户 100%货款后发货 是
CHAU AU NAM PRECAST CONCRETEJOINT STOCK 收到客户 90%货款后发货，尾款 10%在
否 否 是
COMPANY 货物验收合格之后 90 天内付清
（3）工程机械业务毛利率出现下滑的原因
①业务结构差异：公司工程机械业务包括土石方机械、隧道掘进机械及其他工程机
械销售及相关业务。公司2025年没有盾构机新机销售且盾构机维修业务萎缩，上年同期
有销售2台盾构机新机及较多盾构机维修业务（上年盾构新机销售毛利率28.25%，维修业
务毛利率51.13%，拉高了工程机械业务整体毛利率）；②国内传统工程机械行业集中度
持续提升，已形成寡头竞争格局，中小型厂商发展空间进一步受挤压；③海外市场竞争
剧烈，公司产品的市场竞争力较弱，售价跟随竞品价格呈下跌趋势。
（1）合作时间、销售内容及金额、回款情况
金额单位：万元
首次合 销售项目内 2025 收入 2025 年回
序号 客户名称 款金额
作时间 容 金额 款情况
（注）
中铁工程装备集团有
限公司
中铁十八局集团第一
工程有限公司
中铁一局集团有限公
司
中铁工程装备集团技
术服务有限公司
中铁二局集团有限公
司
中铁一局集团城市轨
道交通工程有限公司
中交三航局第六工程
（厦门）有限公司
总计 6,989.98 9,901.88
注：2025年公司装备租赁业务的客户仅上述7家。2025年回款金额含收回以前年度产
生的应收账款。
（2）装备租赁业务客户基本情况
实际
序 注册资本 法定代
客户名称 成立时间 主营业务 主要股东 控制 注册地址
号 （万元） 表人
人
河南省郑州
中铁工程 隧道掘进机研发 中铁高新 国务
市经济技术
开发区第六
有限公司 等 有限公司 资委
大街 99 号
铁路工程施工，
中铁十八
水利水电、隧道 中铁十八 国务 河北省保定
局集团第
一工程有
公路路基工程专 限公司 资委 云路 86 号
限公司
业承包等
中铁一局 铁路、公路、市 中国中铁 国务 陕西省西安
公司 程施工等 公司 资委 塔北路 1 号
中铁工程 盾构及隧道设备 河南自贸试
中铁工程 国务
装备集团 的技术服务、研 验区郑州片
技术服务 发、租赁和维修 区（经开）第
有限公司 资委
有限公司 改造等 六大街 99 号
中铁二局 铁路、公路、市 中国中铁 国务 四川省成都
公司 工 公司 资委 锦路 16 号
中铁一局 建设工程施工、
无锡市锡山
集团城市 特种设备安装改 中铁一局 国务
区安镇街道
山 河 路 50-6
工程有限 程机械制造、工 公司 资委
号
公司 程技术研发等
港口航道、海上
中交三航 中交第三 国务
风电、公路桥梁、 厦门市湖里
局第六工 航务工程 院
程（厦门） 局有限公 国资
与城市轨道交通 号十一层
有限公司 司 委
等基础设施建设
装备租赁业务模式及收入确认方式说明：公司控股子公司厦工中铁从事盾构机租赁
业务，面向工程施工单位提供专业化盾构机租赁服务，广泛应用于地铁及隧道工程的掘
进施工。通常在与客户签订的商务合同中，约定施工项目暂定的里程、租金总额、工程
地点、项目工期、租赁价格、支付方式、交货约定及技术资料等。结算一般采用“按推
进里程计价”模式，即租赁总金额依据约定的单价与实际掘进米数进行核算。装备租赁
的收入确认遵循权责发生制原则，通常按月办理结算，公司依据双方确认的结算单确认
当期租赁收入。
（3）装备租赁业务毛利率出现下滑的原因
①2025年基建工程开工率低，盾构机需求大幅下降，租赁业务收入同比减少；
②部分租赁项目于2025年度陆续完工，项目结束后，设备需维修或者改造后才可投
入下一个项目，维修、改造、发运、工地组装调试时长4-8个月不等，期间无掘进收入，
但相关资产的折旧为固定成本，因此本年掘进收入和毛利率同比下降。
二、报告期内，建筑施工业务主要项目的名称、交易对方情况、关联关系情况、合
同金额、开工时间、完工时间、完工进度、收入确认金额及依据、累计收款金额及比例
等，结合该项业务毛利率为负的情况，说明是否具备商业合理性及商业实质；
“钢构公司”）承揽的钢结构施工业务，主要项目情况如下：
金额单位：万元
序 是否关 合同金额 开工时 完工时 完工进
项目名称 交易对方
号 联方 （含税） 间 间 度
中土集团（厦门） 2025 年
建设有限公司 4月
厦门士兰集宏半导体有限
中建三局第一建设 2025 年 已基本
工程有限责任公司 1月 完工，待
片制造生产线项目（一期）
结算
中交三航局第六工
东山 5GW 高效单晶硅电池 2024 年
项目厂房及配套设施工程 8月
司
翔安新城滨海公园大道上 中建海峡建设发展 2025 年
跨通道 有限公司 10 月
上海师范大学附属翔安实 中铁五局集团厦门 2025 年
验学校钢结构工程 工程有限责任公司 1月
厦门厦杏摩托产业园项目
-第 I 标段主体 1 期（机加 福建众林建设有限 2025 年
工车间、引擎车间）主体 公司 9月
钢结构工程
续上表
序 2025 年收入 累计收 累计收
项目名称 收入确认依据
号 确认金额 款金额 款比例
厦门士兰集宏半导体有限公司 8 英寸 SIC
功率器芯片制造生产线项目（一期）
东山 5GW 高效单晶硅电池项目厂房及配套
设施工程
上海师范大学附属翔安实验学校钢结构
工程
厦门厦杏摩托产业园项目-第 I 标段主体 1
工程
建筑施工业务收入确认方法：厦工钢构主营建筑钢结构件产品制造和钢结构装配式
建筑设计施工承包，与客户之间的工程施工合同包含钢结构桥梁工程的履约义务，由于
客户能够控制公司履约过程中的在建的商品，公司将其作为在某一时段内履行的履约义
务，按照履约进度确认收入，履约进度不能合理确定的除外。具体而言，厦工钢构业务
按照时段法中的产出法确认收入，依据双方确认的工程进度核算应确认的当期收入。
钢构公司的建筑施工业务目前尚处于初创起步期，承接项目体量有限，产能未充分
使用，叠加机器设备折旧、场地租金等固定成本支出较高，且大部分项目主要依托招投
标渠道获取，行业市场竞争激烈，营业收入暂未能覆盖成本费用，业务目前未达盈亏平
衡点，因此该业务整体毛利率为负数。各项目毛利率虽低，但除了能够覆盖项目变动成
本外还能弥补部分固定支出，对改善经营亏损、提高盈利水平有正向意义，在整体业务
不饱和的情况下具有商业合理性及商业实质。
三、结合市场变化情况、同行业可比公司经营情况，分析本年度业绩转亏的原因及
合理性，并结合报告期内新增订单、期末在手订单情况，说明公司是否存在持续亏损的
风险。
同行业公司2025年度经营情况
归母净利润(亿
序号 企业 营业收入(亿元) 同比增长(%) 同比增长(%)
元)
注：以上数据来源于工程机械主要上市公司2025年业绩报告。
大部分同行业企业实现营收和净利润同比增长，国内行业经历周期性调整后进入复
苏通道，海外驱动力不断增强。行业龙头企业营收规模和盈利能力持续增加，行业集中
度愈发明显，面对行业内的激烈竞争，中小公司面临的经营压力更大。
本年度公司由盈转亏主要原因：
①因隧道掘进业务收入及利润大幅下滑所致，宏观经济及基建政策发生变化，全国
基础设施建设投入缩减或建设期延后，国家对城市地铁建设从严控制，下属子公司厦门
厦工中铁重型机械有限公司（以下简称“厦工中铁”）本年无盾构机新机销售收入(上年
新机销售收入8,602万元)，同时受业务所在区域工程进度放缓影响，盾构机租赁与维修
业务同比降幅较大(同比分别减少2,491万元和5,090万元，降幅分别为26%和87%)；但由
于租赁资产折旧、固定人工及费用刚性列支，本年盾构业务综合毛利率同比下降7个百分
点，控股子公司厦工中铁本年的利润总额同比减少7,437万元；
②国内传统工程机械市场竞争剧烈，部分同质化产品过剩，竞品采取激进降价策略；
海外市场主要受俄罗斯经济低迷及各行业资本支出大幅缩水导致工程机械设备需求大幅
下降；
③公司根据客户提供的房产抵押物的评估值下降情况，相应补计提应收账款坏账准
备，2025 年合计计提应收账款信用减值损失 2,920 万元，进一步夯实债权资产价值；2025
年历史呆坏账清欠回款少于上年，其中单独进行减值测试的应收款项减值准备转回同比
减少 721 万元。
④2025年公司新拓展的智能矿卡业务暂未形成有效业务规模，未能弥补隧道掘进业
务下滑带来的利润缺口。
单约 5,700 万元，矿卡业务在手订单约 4,400 万元，合计约 3.4 亿元，同比主要新增了
智能矿卡业务、隧道掘进凿岩台车推进梁总成业务订单，工程机械海外订单也略有增长。
个百分点，主要系受地铁等基建工程建设放缓影响，盾构租赁业务收入同比下降 1,644.86
万元，未能覆盖设备折旧等成本费用导致 2026 年第一季度该项业务毛利率由正转负（以
上 2026 年第一季度数据未经审计）。
公司确定了 2026 年重点工作：一是以“国际化、绿色化、智能化、差异化”为导向，
持续驱动产品迭代升级；二是全力拓展海外市场，优化国内渠道布局，深度协同控股股
东资源，深耕核心大客户，积极拓展新业务；三是以客户为中心，健全质量管控体系，
以数智化驱动精益生产和精准服务，推动质量与服务双向提升；四是多维度优化供应链
管理与生产工艺流程，持续深化提质、增效、降本；五是探索“产业+投资”双引擎模式，
培育新的业务增长点与发展新动能；六是进一步优化组织架构，提升运营管理效率，建
强高素质人才队伍，大力践行“创先”文化。公司正加大力度丰富产品线、开拓新市场、
争抢新业务，积极采取降本增效措施以提升盈利能力，但由于公司所处行业具有强周期
特征，工程机械行业虽呈现出复苏趋势，但国内传统基建需求增量受限，行业“内卷式”
竞争仍未缓解，产品同质化、低价竞争问题依然突出，行业集中度持续提升；全球地缘
政治冲突持续、贸易保护主义抬头，海外市场竞争愈发激烈，出口销售增长乏力，因此
未来公司业绩仍存在较大的不确定性。
年审会计师核查意见：
经核查，（1）报告期内工程机械及装备租赁业务前十大客户均具备相应的经营资质
和履约能力，交易内容真实。工程机械业务毛利率下滑的原因主要系市场竞争加剧导致，
装备租赁业务毛利率下滑主要系市场趋于饱和，盾构机需求下降导致；（2）报告期内建
筑施工业务主要系承接的钢结构工程项目，公司按产出法确认收入，工程进度与账面记
录基本相符，收入确认依据（如经监理确认的工程量单）充分，符合《企业会计准则》
的规定。建筑施工业务毛利率为负主要系公司建筑施工业务处于起步阶段，成本较高，
且建筑施工业务市场竞争激烈，工程收入难以覆盖固定成本所致；（3）本年度公司转亏
的主要原因系市场竞争加剧，收入及毛利率下降导致；公司管理层已采取降本增效、积
极拓展新业务新市场等改善措施。
问题三：关于应收账款
报告期末，公司应收账款余额为 6.38 亿元，同比增长 24.36%，应收账款账面价值为
应收账款余额为 3.02 亿元，账龄五年以上应收账款余额为 1.63 亿元。坏账准备计提方
面，公司对 3.41 亿元按单项计提坏账准备，计提坏账准备比例为 83.61%，对 2.96 亿元
按组合计提坏账准备，计提坏账准备比例为 3.95%。请公司：（1）结合主要应收账款客
户的类型、信用政策及变化情况、收入确认时间，说明应收账款大幅增加的原因和合理
性，公司是否存在放宽信用政策刺激销售的情况，与同行业可比公司是否存在较大差异；
（2）补充披露前十大逾期应收账款客户名称、与公司的关联关系、业务类型、结算及信
用政策、账龄分布、逾期原因及期后回款情况等，相关客户是否存在经营异常、资金紧
张情况，并说明公司对应收账款坏账计提的充分性；（3）补充披露公司单项计提坏账准
备及账龄在三年以上的前十大应收账款客户名称、相关交易背景、收入确认时间及金额、
长期未还款的原因、公司催收情况以及坏账准备金额的计提依据和合理性、充分性，相
关交易是否真实、是否具有商业实质。请年审会计师发表意见；
公司回复：
一、结合主要应收账款客户的类型、信用政策及变化情况、收入确认时间，说明应
收账款大幅增加的原因和合理性，公司是否存在放宽信用政策刺激销售的情况，与同行
业可比公司是否存在较大差异；
报告期末，公司应收账款账面余额 6.38 亿元，其中矿卡业务 1.02 亿元、掘进机械
业务 0.83 亿元、建筑施工业务 0.3 亿元、装挖等业务 4.23 亿元，累计计提坏账准备 2.97
亿元，账面净值 3.41 亿元。
公司应收账款账面价值较上年期末同比增加 1.14 亿元，主要是当年新增矿卡业务增
加应收账款 1.02 亿元。（矿卡业务目前商务条款详见前述“问题一、第二、1.第四季度
确认收入的矿卡业务情况中合同结算条款”。）
近年来公司原有业务信用政策整体保持稳定。2025 年针对新增矿卡业务制定了配套
的信用政策。
公司产品销售模式分为全款业务、分期业务两种方式：
（1）全款业务：90%以上的土石方机械业务的经销商采用全款业务，即国内经销商
订单成交后 15 日内结清货款、海外经销商收到全款后发货。
（2）分期业务：部分土石方机械业务的经销商或关键直销客户采用 6 个月-24 个月
的分期付款方式；矿卡分期业务，预付款 6%-15%，剩余款项 6-36 个月内支付。
未能从公开资料查询到同行业可比公司关于矿卡业务的信用政策。
公司矿卡业务处于起步阶段，矿卡业务的信用政策制定主要考量因素包括：
（1）行业竞争格局：国内矿卡市场呈现头部集聚、多强竞争格局，同力、徐工、临
工、三一、中联重科凭借品牌、渠道、技术及产能优势占据主要市场份额，市场竞争充
分。国内本土主流厂商面向大中型矿山市场，普遍采用中长期信用政策获取项目订单；
（2）行业准入门槛：矿卡行业属于技术、资金双密集型行业，单台设备价值高，批
量订单资金占用规模大，行业普遍采用中长期信用销售；
（3）公司行业地位：目前公司矿卡业务处于培育与拓展阶段，公司议价能力不强，
为快速打造标杆项目、拓展客户、树立口碑，若收紧账期，将不利于新业务稳健发展；
综上所述，公司矿卡业务信用政策以市场调研获悉的同力、徐工等同行企业为参照
制定，矿卡业务设较长账期主要受市场竞争格局、行业准入门槛及公司行业地位等影响
所致。其他业务应收账款的客户类型、信用政策、收入确认原则同比未发生变化。公司
不存在系统性放宽信用政策刺激销售的情形，与同行业可比公司不存在较大差异。
二、补充披露前十大逾期应收账款客户名称、与公司的关联关系、业务类型、结算
及信用政策、账龄分布、逾期原因及期后回款情况等，相关客户是否存在经营异常、资
金紧张情况，并说明公司对应收账款坏账计提的充分性；
金额单位：万元
应收账龄
期末应收 期末计提的 计提
序号 客户名称
余额 减值准备 比例 1 年以内 1-2 年 2-3 年 3-4 年 4-5 年 5 年以上
广州市一斗福机械设
备有限公司
湖南省三惠机械设备
有限公司
四川巨凯工程机械设
备有限公司
中铁十八局集团第一
工程有限公司
中铁隧道集团三处有
限公司
P.T SANDIN
ENGINEERING
辽宁厦工机械销售服
务有限公司
道交通工程有限公司
续表：
是否关
序 期后回
客户名称 联方/关 业务类型 结算方式 逾期原因 计提坏账准备说明
号 款
联关系
按应收余额扣除可实现
广州市一斗福机械设 装挖机等工 与我司的业务已停止
备有限公司 程机械销售 合作，经营能力下降。
账准备
已诉讼，按应收余额扣除
湖南省三惠机械设备 装挖机等工 停止经营，还款能力下 查封房产预计可实现债
有限公司 程机械销售 降。 权金额的差额计提坏账
准备
急剧贬值达 60%，市场
装挖机等工 零首付，账期 360 出现大量工程项目停
程机械销售 天 工，无法收回业务款，
该客户出现资金链断
裂，导致无法还款。
装挖机等工 已诉讼，按应收余额扣除
四川巨凯工程机械设 程机械销售 停止经营，还款能力下 查封房产预计可实现债
备有限公司 降。 权金额的差额计提坏账
准备
中铁十八局集团第一 掘进设备租 上游单位的验收结算 按账龄组合计提坏账准
工程有限公司 赁 不及时 备
该客户的主要服务对
中铁隧道集团三处有 掘进设备租 象是政府工程项目，业 已诉讼，已全额计提坏账
限公司 赁 务项目亏损较大，还款 准备
能力下降。
P.T SANDIN 装挖机等工 预付 10%，
发货后余 2019 年以前的客户，已
ENGINEERING 程机械销售 账期 720 天 停止运营。
该公司的主要客户因
辽宁厦工机械销售服 装挖机等工 政府拖欠其环卫服务 按账龄组合计提坏账准
务有限公司（注） 程机械销售 费未能及时结算，导致 备
客户结款缓慢。
中铁一局集团城市轨 掘进设备租 由于其上游单位的验 按账龄组合计提坏账准
道交通工程有限公司 赁 工计价款拨付不及时 备
境的影响，以矿业为主
导经济的蒙古，由于矿
装挖机等工 预付 10%，
发货后账 业出口急剧下降，导致
程机械销售 期 90 天 蒙古经济直线下滑，市
场萎缩，工程机械设备
需求萎靡，客户一直无
法正常回款。
注：辽宁厦工机械销售服务有限公司为公司联营企业且系控股股东实际控制的企业。
（1）公司应收账款信用减值的计提方法
①对于存在客观证据表明存在减值的应收账款单独进行减值测试，确认预期信用损
失，计提单项减值准备。
应收账款坏账准备=应收账款账面余额-预计可实现债权，取得可实现债权的方法有：
（a）对客户的抵押、保全等资产聘请第三方中介机构进行评估获取；（b）取 58 同城网、
安居客和贝壳网二手房网站查询到的最低价。若以上三个网站未能查询到该地区的二手
房价，则选用其他二手房网站的价格，再乘以历史保全财产拍卖的折价率计算出预计可
实现债权。
②对于不存在客观证据表明存在减值的应收账款依据信用风险特征划分为若干组合，
在组合基础上计算预期信用损失，
应收账款组合 1 无抵押物的风险组合
应收账款组合 2 存在抵押物的风险组合
应收账款组合 3 关联方组合
对于划分为无抵押物的风险组合、关联方组合的应收账款，参考历史信用损失经验，
结合当前状况以及对未来经济状况的预测，编制应收账款账龄与整个存续期预期信用损
失率对照表，计算预期信用损失。对于存在抵押物的风险组合，按应收账款账面余额扣
除抵押物估值的差额与应收账款按预期信用损失率计算的坏账准备孰低原则确定信用损
失；抵押物的估值参照预计可实现债权的方法获取。
（2）公司对应收账款已充分计提减值准备
上表列示的公司 2025 年末前十大逾期应收账款，其中：
①序号 3、6、7、10 这 4 个客户因停业或经营不善等原因存在减值迹象进行单独减
值测试，已 100%计提坏账准备；
②序号 5、9 系央企客户，序号 8 系公司关联方，这 3 个客户 2025 年不存在客观证
据表明存在减值，划分为无抵押物的风险组合、关联方组合的应收账款，参考历史信用
损失经验，结合当前状况以及对未来经济状况的预测，按应收账款账龄与整个存续期预
期信用损失率计算预期信用损失。
③序号 1、2、4 这 3 个客户因停业或经营不善等原因存在减值迹象进行单独减值测
试，有抵押物或有诉讼保全资产，按应收账款余额扣除抵押/查封房产预计可实现债权金
额的差额计提坏账准备，具体如下：
关于序号 1 广州市一斗福机械设备有限公司（以下简称：广州一斗福）系公司在广
东地区的主要经销商，双方合作历史长达 20 多年，近年来由于内外部原因出现经营亏损，
资金困难，导致未能按时足额偿还欠款。自 2013 年以来，公司与广州一斗福每年分别签
署《经销协议》，为保障《经销协议》项下债务的完全履行，双方于 2018 年 1 月 1 日签
订《最高额抵押合同》,广州一斗福提供其名下位于广东河源市新市区大同路西边文明路
南边雅园大厦-大同美食城 E 栋商住楼、D 栋商住楼 1-10 层（建筑面积共 19946.18 平方
米）作为抵押物，抵押期限至 2028 年 12 月 31 日；广州一斗福的实际控制人甘泽民及其
配偶彭红娜、自然人黄思敏分别签署《担保承诺函》,为上述经销协议项下债务的履行提
供连带责任担保。2024 年广州一斗福补充提供 300 台高空作业车作为抵押物，并配合办
理了债权强制执行公证。根据厦门银兴资产评估土地房地产评估有限公司出具的评估报
告（厦银兴资评(2026)第 261006 号、第 261007 号），评估基准日 2025 年 12 月 31 日上
述房产资产评估值为 5,900.37 万元，公司债权为二押，一押债权金额为 2,680 万元。抵
押的 300 台高空作业车的评估值为 441.73 万元。该客户抵押资产预计可实现债权金额为
故 2025 年末该项应收账款坏账准备余额为应收账款原值（11,793.62 万元）扣除预计可
实现债权金额(3,662.10 万元)的差额 8,131.52 万元，已充分计提。后续公司将强化对该
客户欠款的追讨力度，根据其实际还款情况对应采取包括申请强制执行在内的清欠措施，
最大限度地保障公司合法权益。
关于序号 2 湖南省三惠机械设备有限公司，我司已起诉，共查封 2 处车位，为长沙
市雨花区古曲南路 188 号中隆国际御玺小区二期地下室-11289 号和-11286 号。经查询 58
同城、安居客、房天下三个网站近期周边车位价格，最低估值分别为 15.50 万元和 16.32
万元，乘以历史保全财产拍卖的折价率（2025 年折价率为 81.57%）后，得出预计可实现
债权分别为 12.64 万元和 13.31 万元，合计 25.95 万元。故 2025 年末该项应收账款坏账
准备余额为应收账款原值（3,277.49 万元）扣除预计可实现债权金额(25.95 万元)的差
额 3,251.54 万元，已充分计提。
关于序号 4 四川巨凯工程机械设备有限公司，我司已起诉，共查封 4 处房产，分别
位于泸州市龙马潭区蜀泸大道 88 号 10 栋 2 层 195 号，面积 45.09 平方米；成都市新都
区三河街道承顺街 372 号 30 栋 1-2 层 09 号，面积 156.75 平方米；成都市新都区三河街
道承顺街 372 号 30 栋 3 层 02 号，面积 72.43 平方米；成都市新都区三河街道承顺街 372
号 30 栋 3 层 01 号，面积 88.72 平方米。经查询 58 同城、安居客、房天下三个网站近期
周边房产价格，取最低价为最低估值，4 处房产的最低估值合计 235.11 万元，乘以历史
保全财产拍卖的折价率（2025 年折价率为 81.57%），计算出预计可实现债权金额为 191.77
万元。故 2025 年末该项应收账款坏账准备余额为应收账款原值（2,893.62 万元）扣除预
计可实现债权金额(191.77 万元)的差额 2,701.85 万元，已充分计提。
三、补充披露公司单项计提坏账准备及账龄在三年以上的前十大应收账款客户名称、相关交易背景、收入确认时间及金额、长期未
还款的原因、公司催收情况以及坏账准备金额的计提依据和合理性、充分性，相关交易是否真实、是否具有商业实质。
金额单位：万元
期末应收 期末计提的 计提
序号 客户名称 长期未还款原因 公司催收情况
余额 减值准备 比例
客 户 与 我 司 的 业 务 已 停 止 合 已办理债权强制执行公证、发函
作，经营能力下降。 催收、上门催收，持续施压。
已诉讼，计划拍卖剩余抵押物
（两个车位）。
值达 60%，市场出现大量工程项
由信保渠道与客户沟通和解事
宜。
客户出现资金链断裂，导致无
法还款。
该客户的主要服务对象是政府
还款能力下降。
营。
STE ANHUI CONGO
DINVESTISSEMENT MINIER SPRL
损较大，还款能力下降。
铜陵市世宇林工程设备有限责任
公司
现有查封一处房产，除此外无其
终结本次执行程序。
说明 1：2018 年，公司全资子公司厦门厦工国际贸易有限公司（以下简称“厦工国贸”）与刚果金 STE ANHUI CONGO 签订 5 份设备
销售协议，厦工国贸出口销售装载机 20 台，合同金额美元 109.60 万元（折合人民币 770.36 万元），保证金人民币 201.78 万元，剩余
货款人民币 568.58 万元约定收货后 360 天内付款。厦工国贸就该业务向中国信用保险公司（以下简称中信保）投保信用险。2018 年 3-12
月，厦工国贸完成 5 笔合同项下货物出口，并取得了全套报关及海运提单，故据此确认营业收入。2019 年 4 月首笔款项发生逾期，厦工
国贸向中信保申请理赔，中信保以提单收货方与签约客户不一致、合同签约主体否认交易、厦工国贸无法证实对接人员系有效授权为由
拒赔，故 2019 年厦工国贸按扣除已收取的保证金后的应收账款敞口计提了信用减值准备。该事件涉嫌外部人员冒用客户名义提货实施
诈骗，2021 年公司收集证据拟提起刑事控告程序，截至目前案件尚未取得实质性进展。
风险所致。公司严格按企业会计准则及会计政策确认营业收入、计提坏账准备，公司坏
账政策详见前述“问题三、第二、2.关于坏账准备计提的充分性”，以上账龄较长的部
分应收账款未全额计提坏账准备，系因部分未诉客户有提供抵押资产、已诉客户有查封
可执行资产，计提时扣除了抵押或查封资产预估价值。
年审会计师核查意见：
经核查，报告期内公司应收账款的大幅增加，主要系本期新增合资公司跃薪河南矿
卡业务所致。经检查销售合同及信用审批流程，未发现公司存在通过系统性放宽信用政
策以刺激销售的情形。公司应收账款周转天数与同行业可比公司相比处于合理区间，未
见重大异常。针对前十大逾期客户及账龄在三年以上的长账龄款项，我们通过公开信息
查询、访谈及检查催收记录等方式核实，相关客户普遍存在资金紧张或涉诉情况，交易
背景真实且具备商业实质。公司基于预期信用损失模型，结合客户经营异常状况及期后
回款情况，已充分计提了坏账准备，符合《企业会计准则》的相关规定，不存在通过少
计提坏账调节利润的情况。
问题四：关于存货
报告期末，公司存货账面价值为 3.02 亿元，同比增长25.46%，公司报告期内增加计
提存货跌价准备及合同履约成本减值准备 2495.07 万元。
请公司：
（1）结合存货对应的产品类型、市场需求、生产周期、订单周期、备货政策
及在手订单等因素，说明营收下滑情况下，存货增加的原因及合理性，公司存货规模变
化与同行业可比公司趋势是否一致；（2）列示本期计提减值的存货项目、计提时点的市
场价格走势、可变现净值计算过程，说明相关减值计提政策是否发生变更，计提金额的
合理性、充分性。请年审会计师发表意见。
公司回复：
一、结合存货对应的产品类型、市场需求、生产周期、订单周期、备货政策及在手
订单等因素，说明营收下滑情况下，存货增加的原因及合理性，公司存货规模变化与同
行业可比公司趋势是否一致；
金额单位：万元
产品类别
项 目 账面余额增加
土石方机械 隧道掘进机械 建筑施工 矿卡
原材料 807.45 243.29 41.34 27.81 495.01
在产品 1,420.41 1,564.05 -143.63 — —
库存商品 3,506.33 -716.26 513.54 — 3,709.04
合同履约成本 195.95 — — 195.95 —
自制半成品 -3.95 -3.95 — — —
低值易耗品 -0.06 -0.06 — — —
在途物资 -478.62 — — -478.62 —
发出商品 102.70 102.70 — — —
合计 5,550.21 1,189.75 411.25 -254.86 4,204.06
公司 2025 年末存货账面余额较上年末增加 5,550.21 万元，主要为库存商品增加
公司存货账面余额比 2025 年末减少 2,850 万元。
（1）2025年末矿卡业务存货余额4,204.06万元，占存货增加额的76%；
矿卡标准产品生产交付周期60天-90天，2025年末存货系2026年第一季度在手销售订
单备货所需。
（2）2025年隧道掘进机械新增推进梁总成业务，生产周期约30天，以销定产，2025
年库存增加411.25万元，系在手13台订单备货所需。
（3）装载机等土石方机械产品生产周期约60天，整体存货周转天数接近200天，常
规安全库存备货2个月，2025年末装载机等土石方机械产品备货同比增加1,189.75万元。
综上，公司存货增加系根据不同产品类型的业务需求进行相应备货所致，存货增加
是合理的。
公司2025年主营业务收入比2024年减少1,245万元，降低1.84%，但公司2025年末存
货账面价值为3.02亿元，同比增长25.83%，主要是跃薪河南矿卡业务根据销售订单进行
相应备货所致。
公司矿卡业务系2025年度新增业务，年末存货规模与以前年度没有可比性。
未能通过公开资料查询到同行业公司2025年末矿卡业务的存货规模，而且矿卡业务
是公司2025年度新增业务，与同行业公司也不具可比性。
公司与同行业可比公司存货规模变动及周转天数列示如下：
金额单位：亿元
公司名称 2025 年存货余额 2024 年存货余额 变动比例 2025 年周转天数
厦工股份 3.02 2.40 25.83% 167
三一重工 225.27 199.48 12.93% 119
徐工机械 391.50 328.83 19.06% 166
中联重科 205.16 225.64 -9.08% 207
柳工机械 96.86 94.16 2.87% 136
山推股份 32.49 32.00 1.53% 102
业内前五家
平均数
注：以上可比公司数据取自同花顺 IFIND。
天数 167 天，略高于业内前五家企业平均存货周转天数 146 天。
二、列示本期计提减值的存货项目、计提时点的市场价格走势、可变现净值计算过
程，说明相关减值计提政策是否发生变更，计提金额的合理性、充分性。
公司存货跌价准备计提政策如下：公司资产负债表日按成本与可变现净值孰低计量，
以该存货的估计售价减去估计的销售费用和相关税费后的金额确定其可变现净值。存货
成本高于其可变现净值的，计提存货跌价准备，计入当期损益。
（1）计算存货的可变现净值 = 存货估计售价 - 预估销售费用 - 相关税费。
①估计售价：公司销售部门结合市场价格波动趋势，参考年度产品经销结算价，叠
加属具、配置加减调价规则，按不同机型、不同配置细化到整机编码逐笔核定，确保预
估售价贴合实际交易行情。
②估算销售费用：依据历史销售费用占营收比例、运费、售后维保等过往实际支出
水平，结合存货处置规模匹配测算对应销售费用。
③估算相关税费：依据现行税收法规，结合存货品类及销售计税规则，参照历史税
费收入占比，测算销售环节附加税费、印花税等涉税支出。
（2）对比存货账面成本与上述公式计算得到的可变现净值，存货账面成本高于可变
现净值部分即为应计提存货跌价准备。
金额单位：万元
项 目
金额 计提 其他 转回或转销 其他 金额
原材料 1,983.75 46.55 — 406.22 — 1,624.08
在产品 204.86 377.97 — 119.21 — 463.62
库存商品 3,760.73 1,812.18 — 2,524.09 13.54 3,035.28
合同履约成本 — 254.18 — — — 254.18
自制半成品 15.46 3.39 — 0.83 － 18.01
低值易耗品 2.78 0.80 — — — 3.58
合计 5,967.58 2,495.07 — 3,050.35 13.54 5,398.75
原材料跌价准备余额减少 359.67 万元，库存商品跌价准备余额减少 725.45 万元；在产
品跌价准备余额增加 258.76 万元，合同履约成本跌价准备增加 254.18 万元。原材料、
库存商品跌价准备余额减少的原因：一是年末智能矿卡业务原材料 495 万元及库存商品
存货结构分析），未发生减值迹象；二是原有装载机等工程机械整体减值率有所降低，
主要原因是年末库存的 78%为当年度新入库整机，且公司持续推动呆滞整机及物料库存去
化，2025 年末长库龄呆滞整机及原材料年末库存同比减少 1,569 万元。
综上所述，公司 2025 年末存货跌价准备计提政策未发生变更，系按一贯方法进行测算
和对比，存货跌价准备计提合理且充分。
年审会计师核查意见：
经核查，公司本年营收下滑情况下，公司存货增加系根据不同产品类型的业务需求进
行相应备货所致，存货增加具备合理性；公司按照成本与可变现净值孰低的原则计提存货
跌价准备，存货跌价准备计提与同行业可比公司之间不存在重大差异，存货跌价准备计提
充分。
特此公告。
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