证券代码：688101 证券简称：三达膜 公告编号：2026-033
三达膜环境技术股份有限公司
关于 2025 年年度报告的信息披露监管问询函的回复公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。
三达膜环境技术股份有限公司（以下简称“三达膜”或“公司”）于近日
收到上海证券交易所科创板公司管理部出具的《关于三达膜环境技术股份有限
公司 2025 年年度报告的信息披露监管问询函》（上证科创公函【2026】0211 号）
（以下简称“问询函”），公司会同年报会计师容诚会计师事务所（特殊普通
合伙）（以下简称“容诚”或“年报会计师”）就《问询函》相关问题逐项进
行认真核查落实。现将有关问题回复如下：
本回复公告中若合计数与各分项数值相加之和在尾数上存在差异，均为四
舍五入所致；如无特殊说明，本回复公告涉及币种为人民币。鉴于本回复公告
部分信息涉及商业秘密，公司针对该部分内容进行豁免披露。
问题 1 关于主营业务
根据 2025 年年报，公司营业收入 152,409.25 万元，同比增长 40.21%，销
售毛利率为 40.21%。同比增加 4.19 个百分点，较 2022 年累计上涨 10.2 个百分
点。分产品，公司工业料液分离业务收入为 51,520.94 万元，同比增长 116.63%，
销 售 毛 利 率 为 38.34% ， 同 比 增 加 7.29 个 百 分 点 ； 膜 法 水 处 理 业 务 收 入 为
同比增加 257.84%，销售毛利率为 37.03%，同比减少 9.29 个百分点。2026 年
第一季度，公司营业收入同比增长 85.91%，公司披露主要系膜法水处理项目验
收及交付规模同比大幅扩大。
请公司：（1）结合宏观环境、市场需求、技术优势等因素，以及营业收入
变动幅度较大的工业料液分离业务、膜法水处理业务 2025 年度、2026 年一季度
营业收入、销售毛利率、主要客户、收入确认方式、收入确认获取的主要证据
及其变动情况，说明公司营业收入及销售毛利率大幅波动的原因，与同行业可
比公司是否存在较大差异；（2）结合境外大客户合作的基本信息、历史合作情
况、履约进度、回款进度、坏账计提比例、取得海外订单的主要方式或渠道以
及额外付出的成本，说明海外业务大幅增长的原因及可持续性、项目款的可回
收性。请年审会计师说明对境外收入采取的审计程序及其充分性、有效性。
回复：
一、公司说明
（一）结合宏观环境、市场需求、技术优势等因素，以及营业收入变动幅
度较大的工业料液分离业务、膜法水处理业务 2025 年度、2026 年一季度营业收
入、销售毛利率、主要客户、收入确认方式、收入确认获取的主要证据及其变
动情况，说明公司营业收入及销售毛利率大幅波动的原因，与同行业可比公司
是否存在较大差异；
公司主要经营业务包括膜技术应用业务和水务投资运营业务。
宏观环境方面，膜技术应用行业属于国家战略性新兴产业，公司的新型无
机非金属膜材料与有机复合膜材料被列入《战略性新兴产业重点产品和服务指
投资运营方面，在“双碳”目标与美丽中国建设政策持续推动下，水资源安全
与环境污染问题日益突出，膜分离技术在工业料液分离、污水资源化、海水淡
化等领域的重要性持续攀升，行业整体处于快速发展通道。
市场需求方面，国内水处理膜市场进入存量优化、结构升级的成熟期，呈
现“传统领域稳定增长、新兴领域高速突破”的双轨态势。传统市场方面，市
政膜法水处理市场受地方财政收紧，增速放缓、竞争加剧；工业废水零排放、
高盐废水资源化、饮用水深度净化成为结构性增量主线。新兴领域方面，盐湖
提锂膜应用已成为业绩增长点，随着锂电新能源产业快速发展，采用“吸附+膜
法”工艺实现高效镁锂分离与资源回收的市场需求亦将爆发式增长；同时，膜
技术正向合成生物、核电水处理、氢能分离、碳捕集等战略新兴领域深度渗透，
应用边界持续拓展，技术附加值稳步提升，将推动市场需求持续向好。
技术优势方面，公司作为国内膜技术开发与应用领域的开拓者，构建了多
层次核心技术壁垒。公司已建立从膜材料研制、膜组件生产到膜设备制造、膜
系统集成的全产业链自主技术体系，形成以“目标导向、逆向思维”为原则的
“RDPA”研发体系（研究—开发—中试—应用）。截至 2025 年末，公司已累
计获授权专利 283 项（含发明专利 128 项），并获得制造业“单项冠军企业”认
定。膜材料方面，公司自主研制的陶瓷膜具备高耐酸碱、抗污染特性，石墨烯
改性 PVDF 黑金膜水通量与抗污染能力优于同类产品，外压式中空纤维膜采用纳
米增强技术达到行业领先水平；膜技术应用领域，在部分细分市场技术应用取
得领先地位，维生素 C、氨基酸、抗生素等分离纯化领域国内市占率领先，在盐
湖提锂等新兴行业累计在手订单增长迅速，彰显了公司在膜技术应用领域的技
术优势。
综上所述，公司所处行业的宏观环境仍处于政策支持、快速发展阶段，公
司基于自身技术优势深耕成熟市场，并向多元应用领域渗透，持续把握结构化
机会。基于上述情况，结合公司业务开展及订单交付，整体使得公司 2025 年度
及 2026 年一季度营业收入取得了较好的增长，2025 年度销售毛利率较高。
业料液分离业务及膜法水处理业务主要客户情况
单位：万元
项目 同比变 销售毛 同比变化 销售毛
金额 金额
化率 利率 率 利率
膜技术应用 33,742.53 200.70% 25.65% 88,777.10 20.23% 36.49%
其 中： 工 业料 液 分离
业务
膜法水处理业
务
备件及其他 5,024.00 -4.22% 38.30% 18,564.35 -1.76% 44.93%
项目 同比变 销售毛 同比变化 销售毛
金额 金额
化率 利率 率 利率
水务投资运营 15,253.11 0.84% 46.22% 61,976.21 5.85% 46.60%
建造收入 25.38 18.04% 0.00% 1,655.94 -75.26% 0.00%
合计 49,021.02 85.91% 32.03% 152,409.25 9.58% 40.21%
如上表所示，2025 年度公司营业收入为 152,409.25 万元，同比增长 9.58%，
主要系膜技术应用业务营业收入同比增长影响所致；2026 年一季度公司营业收入
为 49,021.02 万元，同比增长 85.91%，主要系膜技术应用业务营业收入同比大幅
增长所致。
情况如下：
项目 同比变化 销售毛 同比变化 销售毛
金额 金额
率 利率 率 利率
工业料液分离业务 8,167.88 192.45% 31.45% 51,520.94 116.63% 38.34%
其中：盐湖提锂领域 5,945.22 2,116.39% 33.57% 35,241.05 291.31% 40.05%
膜法水处理业务 20,550.65 545.57% 20.25% 18,691.80 -40.02% 23.00%
其中：冶金石化领域 393.47% 16.34% 8,445.92 -56.26% 18.58%
如上表所示，2025 年度公司工业料液分离业务营业收入同比增长，主要系工
业料液分离项目验收规模显著增长，工业料液分离业务受下游新能源产业链持续
扩张，盐湖提锂、化工分离、生物医药等领域对工业料液分离解决方案需求快
速增长。膜法水处理业务营业收入同比下降，主要系受下游石化行业客户的扩
产需求及项目建设周期影响；2025 年膜法水处理业务验收规模相比 2024 年减少
所致。2026 年一季度公司膜法水处理业务营业收入同比剧增，主要系受下游冶金
石化领域行业客户的项目建设周期影响，当季验收较大规模的石化项目影响所致；
工业分离业务应用收入同比上升，主要系受下游新能源产业链持续扩张，2025 年
同期验收完成的项目较少影响。
销售毛利率方面，2025 年度公司销售毛利率为 40.21%，同比增加 4.19 个百
分点，主要系公司在工业料液分离业务在盐湖提锂等高附加值领域验收交付，销
售毛利率较高，叠加公司 2025 年度各业务销售结构比变化，高销售毛利率业务收
入占比上升综合影响所致。2026 年一季度公司销售毛利率为 32.03%，同比减少
理业务项目收入占比上升，行业竞争激烈且附加值较低导致膜法水处理业务项目
毛利率较低；叠加备件及其他中的毛利率较高的陶瓷滤芯收入占比下降，使得
公司工业料液分离业务、膜法水处理业务均属于膜技术应用业务，其中：
（1）工业料液分离业务系公司将膜材料和膜分离技术应用于分离纯化氨基
酸、抗生素、维生素、糖、 植物提取物、化工产品等物质，帮助食品饮料、医药、
生物发酵、化工、石化等行业客户提高产品质量、增加生产收率、降低资源消耗、
减少废物排放。工业料液分离成套设备的研发、集成和销售及相关配套服务是公
司最早从事的核心业务，目前公司将自主研发的陶瓷膜、中空纤维膜等膜材料应
用于该业务，成为国内少数能够在工业料液分离领域提供全方位膜技术应用解决
方案的企业之一。
（2）膜法水处理业务系公司具有建筑施工环保工程三级、 环境工程（水污
染防治工程） 专项乙级、 环保工程专业承包三级多项资质， 将膜材料和膜技术
应用于石化、冶金、市政以及家庭净水等领域，提供工业废水处理、中水回用、
锅炉水处理、市政供水以及家庭净水等综合解决方案，在市政、石化、皮革、印
染、电镀、生物制药等行业建成多项大型水综合治理系统。
公司膜技术应用业务大部分合同具备项目制业务特点，根据客户扩产、改造
等需求开展业务，在客户验收后，按时点法确认收入。2025 年度及 2026 年一季
度，工业料液分离业务、膜法水处理业务营业收入变动幅度较大，主要客户销售
情况如下：
单位：万元
客户名称 占比 主要交易内容
收入 应用领域
工业料液分离业
客户 1 15,952.04 10.47% 务、盐湖提锂领 高质碳酸锂项目
域
工业料液分离业
锂项目工艺提升技术改
客户 2 13,166.02 8.64% 务、盐湖提锂领
造配套工程
域
客户名称 占比 主要交易内容
收入 应用领域
电渗析镁锂分离尾液吸
工业料液分离业
附系统、RO 浓缩系统、
客户 3 5,680.88 3.73% 务、盐湖提锂领
反渗透系统以及多段纳
域
滤试验设备
膜法水处理业 醋酸回收单元总承包项
客户 4 5,346.86 3.51% 务、冶金石化领 目/苯二甲酸工程醋酸回
域 收单元总承包项目
工业料液分离业 超滤膜设备、纳滤膜设
客户 5 2,808.82 1.84% 务、医药化工领 备、膜系统、膜芯、清
域 洗剂等备品备件
合计 42,954.62 28.18%
单位：万元
客户名称 占比 主要交易内容
季度收入 应用领域
膜法水处理业
石化公用工程设施项目
客户 6 10,227.82 20.86% 务、冶金石化领
污水处理场项目
域
工业料液分离业
连续离交设备系统购销
客户 7 5,929.20 12.10% 务、盐湖提锂领
合同
域
膜法水处理业
盐水系统设备采购及安
客户 8 4,676.99 9.54% 务、冶金石化领
装/盐水系统
域
膜法水处理业
客户 9 2,628.32 5.36% 务、冶金石化领 含盐废水回用装置设备
域
膜法水处理业
境外客户 1 1,344.42 2.74% 纯水设备
务、水质净化
合计 24,806.75 50.60%
如上表所示，公司膜技术应用主要向客户交付膜分离及连续离交系统设备及
技术服务，客户根据自身扩产新建、环保合规、水综合利用等需求向公司采购相
应技术和设备，在客户验收后，按时点法确认收入。受不同行业及领域客户周期
影响及不同客户的自身安排，公司各期间主要客户存在变化。2025 年度，公司在
盐湖提锂领域交付了客户 1 的高质碳酸锂项目和客户 2 的锂项目工艺提升技术改
造配套工程，产品及行业附加值较高，驱动公司营业收入及销售毛利率增长。
处理场项目，驱动公司 2026 年一季度营业收入相比同比期间增长。
根据公司会计政策，膜技术应用业务的收入确认方式分为国内销售和出口销
售。其中，国内销售商品收入：如本公司无需提供安装义务的，本公司在办理交
货手续完毕后确认收入；如本公司需提供安装义务的，本公司在办理交货手续完
毕并完成安装义务后确认收入；出口销售商品收入：如本公司无需提供安装义务
的，本公司在办理货物报关出口手续，取得海关报关单后确认收入；如本公司需
提供安装义务的，本公司在办理货物报关出口手续后，并在完成安装义务后确认
收入。
公司膜技术应用业务收入确认获取的主要证据包括验收单、验收报告等支持
性凭据文件。公司各期收入确认方式、收入确认获取的主要证据类型一致，不存
在变动。
公司主要业务包括膜技术应用及水务投资运营。同行业可比公司中，久吾高
科、津膜科技、嘉戎技术、唯赛勃主营业务包括分离材料和分离技术的研发与应
用；碧水源主营业务包括污水处理和污水资源化领域的技术研究与开发；创业环
保主营业务包括市政污水处理、供水、再生水等领域业务；中赋科技主营业务包
括水环境治理业务和垃圾焚烧发电及固废资源化处理业务。公司与同行业可比公
司主营业务类型、结构及经营区域等均存在一定差异，情况不完全可比。
单位：万元
公司名称
金额 同比变化率 金额 同比变化率
久吾高科（300631.SZ） 12,644.33 46.29% 63,339.96 18.77%
碧水源（300070.SZ） 129,972.38 -18.29% 778,427.11 -8.95%
津膜科技（300334.SZ） 8,972.62 81.24% 24,230.64 -1.48%
嘉戎技术（301148.SZ） 9,460.91 -3.76% 50,821.60 -8.57%
唯赛勃（688718.SH） 9,082.56 3.49% 41,917.38 11.71%
创业环保（600874.SH） 114,890.57 4.22% 476,007.10 -1.40%
中赋科技（300692.SZ） 21,975.21 12.79% 95,469.86 -0.29%
同行业可比公司平均值 18.00% 1.40%
公司 49,021.02 85.91% 152,409.25 9.58%
项目 同比变化百分
毛利率 毛利率 同比变化百分点
点
久吾高科（300631.SZ） 43.34% -9.41 42.33% 1.37
碧水源（300070.SZ） 24.30% 2.81 24.53% -4.58
津膜科技（300334.SZ） 24.82% -11.91 28.63% 1.84
嘉戎技术（301148.SZ） 30.25% -9.43 41.80% 3.13
唯赛勃（688718.SH） 35.49% 5.49 33.05% -0.88
创业环保（600874.SH） 39.42% -0.42 38.28% -1.50
中赋科技（300692.SZ） 42.51% -0.10 41.25% 3.63
同行业可比公司平均值 34.30% -3.28 35.70% 0.43
公司 32.03% -11.45 40.21% 4.19
如上表所示，公司营业收入与销售毛利率及其波动情况与同行业可比公司存
在一定差异，主要系公司与同行业可比公司业务结构、经营区域等存在一定差异。
综上所述，公司所处行业的宏观环境持续发展，市场存在结构性机会，公司
利用技术优势不断加大市场渗透，2025 年度及 2026 年一季度营业收入取得了一定
增长，2025 年度取得了较好的毛利贡献，与公司业务情况匹配。
（二）结合境外大客户合作的基本信息、历史合作情况、履约进度、回款
进度、坏账计提比例、取得海外订单的主要方式或渠道以及额外付出的成本，
说明海外业务大幅增长的原因及可持续性、项目款的可回收性。
通过不断加大海外业务渗透，把握境外市场机会，初步取得了一定成效；2025 年
度，公司在马来西亚、印尼、越南等地落地交付项目，使得境外收入同比有所增
长；与此同时，公司亦在继续挖掘境外市场需求，目前已在境外市场取得了石化
行业、制药行业和乳制品业等领域订单。
单位：万元
客户名称 基本信息 履约进度 收账款及合 回款进度
入金额 史合作情况 计提比例
同资产金额
数据中心运营商，主要从事超
冷却塔中水回用系 期后已全额
境外客户 2 大规模数据中心及数字基础设 2,756.72 履约完毕 267.71 5.00%
统、2025 年新客户 收回
施服务。
新能源材料企业，主要从事新 集装箱中试设备、 尚未收回款
境外客户 3 250.60 履约完毕 12.35 5.00%
能源及相关工业材料业务。 2025 年新客户 项
工业化学品及水处理服务企
水处理系统、2025 2025 年已收
境外客户 4 业，主要从事化学原料供应、 117.33 履约完毕 - -
年新客户 回全部款项
水处理及相关技术服务。
食品及生物制造企业，主要从 陶瓷膜芯等备品备
期后已全额
境外客户 5 事食品配料、动物营养及相关 103.59 件、2012 年开始与 履约完毕 90.80 5.00%
收回
生物制造业务。 公司有合作
水处理及环保工程企业，主要
水回收系统设备、 期后收款
境外客户 6 从事工业废水处理、水处理系 88.49 履约完毕 34.99 5.00%
统及相关工程总包服务。
合计 3,316.73 405.85
注：上表回款进度系截至 2026 年 5 月 31 日数据。
如上表所示，公司 2025 年度海外业务大幅增长主要系公司交付了境外客户 2 的数据中心的冷却塔中水回用系统项目实现境外
收入 2,756.72 万元；截至本问询函回复日，公司 2025 年度境外收入主要客户款项已基本收回，仅剩余个别合同尾款尚在回款期中。
公司取得海外订单的主要方式及渠道主要包括国际行业展会、海外合作伙
伴网络推广、本地化团队主动拜访、技术交流与方案定制、依托国内大型客户
海外投资项目协同拓展等，公司已经在马来西亚、印度尼西亚、泰国、越南、
印度等国家设立本地化销售与技术服务团队，负责市场开拓、项目执行与交付
及售后支持的工作。公司海外业务主要付出的成本除项目履约成本外，主要包
括境外人员薪酬、日常运营费用、业务支出等。公司将继续把握境外业务机会，
加大境外市场渗透，公司海外业务预期具备可持续性。
二、年报会计师的核查情况
（一）核查程序
针对上述事项，容诚进行了以下核查：
化原因、同行业可比公司的情况等；了解公司海外订单及交付情况及境外收入变
动原因等；
收入确认方法是否适当、是否发生变化；
键支持性文件；执行收入截止性测试，检查收入是否计入恰当期间；
及完整性；
性。
针对境外收入，容诚进行了以下核查：
核实公司收入确认方法是否适当、是否发生变化；
键支持性文件，检查境外客户订单回款情况；执行收入截止性测试，检查收入是
否计入恰当期间；复核收入确认的真实性、截止性、准确性；
确性及完整性。
（二）核查意见
经核查，容诚认为：
结构、交付项目所处领域及周期等因素综合影响，与业务情况匹配；公司与同
行业可比公司主营业务类型、结构及经营区域等存在一定差异，营业收入、销
售毛利率及其波动情况与同行业可比公司存在差异具备合理性；
问题 2 关于应收账款
根据 2025 年年报，公司期末应收账款账面余额为 136,945.56 万元，同比增
长 8.9% 。其中，账龄 2 年以上的应收账款余额为 38,513.68 万元，同比增长
请公司：（ 1 ）分业务列示应收账款的具体构成、账龄分布，分业务列示
前五大应收账款交易对手方的名称、交易金额、账龄及逾期情况 ，说明应收账
款大幅增加且周转速度变慢的原因及合理性；（2）结合账龄为 2 年以上应收账
款主要客户的具体情况，包括销售内容、应收账款余额、逾期时间、截至目前
的回款情况、项目资金来源，说明款项长期未收回的原因及合理性，公司已采
取的催收措施，相关项目是否正常运行，是否与业主存在纠纷；（3）分析按照
历史损失率计算减值准备余额与实际计提数据的情况，说明是否已充分识别相
关款项的回收风险并计提坏账准备。
回复：
一、公司说明
（一）分业务列示应收账款的具体构成、账龄分布，分业务列示前五大应
收账款交易对手方的名称、交易金额、账龄及逾期情况 ，说明应收账款大幅增
加且周转速度变慢的原因及合理性；
截至 2025 年末，公司分业务列示应收账款的具体构成、账龄分布情况如下：
单位：万元
账龄
金额 占比 金额 占比 金额 占比
小计 136,945.56 100.00% 32,869.68 100.00% 104,075.88 100.00%
应收账款坏
账准备
应收账款账
面价值
坏账准备计
提比例
公司膜技术应用业务 2025 年末应收账款余额 32,869.68 万元，较 2024 年末同比
减少 8.17%；公司水务投资运营业务 2025 年末应收账款余额 104,075.88 万元，
较 2024 年末同比增长 15.70%，主要系公司水务投资运营项目主要分布在经济发
展程度较低区域，受各地财政状况及支付安排的影响，部分地方政府回款不及
时影响所致。
情况
（1）膜技术应用
截至 2025 年末，公司膜技术应用业务前五大应收账款交易对手方的名称、
交易金额、账龄及逾期情况如下：
单位：万元
客户名称 应收账款余 账龄
交易金额 收款情况 备余额
额
已逾期，期后收
客户 1 15,952.04 2,400.00 一年以内 2,400.00 万元 120.00
款 600.00 万元 。
已逾期，期后已
客户 10 - 1,561.00 2 至 3 年 1,561.00 万元 468.30
全部回款。
客户 11 0.87 1,842.27 1-2 年 1,842.27 万元 已逾期 184.23
一年以内 1,189.11 万
元； 部分逾期，期后
客户 12 2,034.61 1,358.71 1 至 2 年 12.50 万元； 收 款 284.04 万 124.26
一年以内 1,285.24 万
元； 部分逾期，期后
客户 13 1,478.10 1,292.14 1 至 2 年 3.26 万元； 收 款 872.22 万 67.24
合计 19,465.62 8,454.12 964.02
注：上表期后收款情况系截至 2026 年 5 月 31 日数据。
（2）水务投资运营
截至 2025 年末，公司水务投资运营业务前五大应收账款交易对手方的名
称、交易金额、账龄及逾期情况如下：
单位：万元
客户名 2025 年度
应收账款余 账龄 年收款及期后收 账准备余
称 交易金额
额 款情况 额
一年以内 5,939.28 万
已逾期，财政根
元；
据自身资金安排
政府平 回款中；2025 年
台1 收款 1,332.93 万
元，期后收
元；
款 735.00 万元。
一年以内 3,737.88 万 已逾期，财政根
元； 据自身资金安排
政府平
台2
元； 收款 5,191.78 万
元；
已逾期，财政根
据自身资金安排
一年以内 6,170.46 万
回款中，2025 年
政府平 元；
台3 1 至 2 年 6,348.62 万元
元，期后收
款 1,320.00 万
元。
已逾期，财政根
一年以内 3,734.30 万
据自身资金安排
元；
政府平 回款中，2025 年
台4 收款 2,600.00 万
元，期后收
款 600.00 万元。
一年以内 728.18 万
元；
已逾期，财政根
元；
据自身资金安排
政府平 回款中，2025 年
台5 收款 287.44 万
元，期后收
元；
款 70.12 万元。
元；
合计 20,100.16 60,637.42 11,253.54
注：上表期后收款情况系截至 2026 年 5 月 31 日数据。
如上表所示，公司水务投资运营业务前五大应收账款交易对手均系公司水
务投资运营项目所在地政府平台，受各地财政状况及支付安排的影响，存在逾
期回款情况，导致公司水务投资运营业务应收账款余额增长。
下：
单位：万元
项目 2025 年末/2025 年度 2024 年末/2024 年度 变动率
营业收入 152,409.25 139,087.27 9.58%
应收账款账面价值 109,800.36 101,453.50 8.23%
应收账款周转率 1.16 1.24 -6.45%
水务投资运营业务应收
账款账面价值
如上表所示，公司 2025 年度营业收入整体变动情况与应收账款变动趋势一
致，应收账款账面价值同营业收入变动小幅增长；应收账款周转率降低主要系
受公司水务投资运营业务应收账款余额增长比例持续大于业务收入增长比例，
公司部分水务投资运营项目受地方财政状况及支付安排影响，回款较慢，致使
应收账款余额增加，应收账款周转率下降。
综上所述，公司营业收入规模增长，受公司水务投资运营项目地方财政状
况及支付安排影响，回款较慢，使得公司应收账款增长且周转速度变慢，具备
合理性。
（二）结合账龄为 2 年以上应收账款主要客户的具体情况，包括销售内容、
应收账款余额、逾期时间、截至目前的回款情况、项目资金来源，说明款项长
期未收回的原因及合理性，公司已采取的催收措施，相关项目是否正常运行，
是否与业主存在纠纷；
截至 2025 年末，公司应收账款账龄 2 年以上的前五大客户具体情况如下：
单位：万元
应收账款余 其中：账龄 2 年 应收账款 客户项目 相关项目是
客户名称 销售内容 逾期时间 期后回款情况
额 以上的金额 坏账准备余额 资金来源 否正常运行
政府平台 1 市政污水处理 18,558.77 6,994.80 3,300.96 1至4年 735.00 财政资金 是
政府平台 2 市政污水处理 13,480.82 5,926.35 2,763.36 1至4年 - 财政资金 是
政府平台 4 市政污水处理 10,969.87 3,678.09 1,734.01 1至4年 600.00 财政资金 是
政府平台 5 市政污水处理 4,782.17 3,323.83 2,413.81 1至5年 70.12 财政资金 是
连续离交设备 客户自有
客户 10 1,561.00 1,561.00 468.30 1年 1,561.00 是
系统 资金
合计 49,352.63 21,484.07 10,680.44 2,966.12
注 1：上表期后回款情况系截至 2026 年 5 月 31 日回款情况；
注 2：客户 10 应收账款余额系公司于 2023 年度向其交付的连续离交 3085 系统项目的剩余质保阶段款项，相关款项已于 2026 年全部收回。
如上表所示，公司应收账款账龄 2 年以上的主要为公司水务投资运营业务的应收政府平台的污水处理费等款项，逾期未收回款
项主要系地方财政状况及支付安排影响所致。公司上述服务及相关项目均正常运行中，除客户逾期支付款项外，不存在其他履约纠
纷。公司持续与相关方沟通回款及催收措施，由于相关服务仍在持续进行，且部分相关方为政府单位，公司仍在进一步沟通中。
（三）分析按照历史损失率计算减值准备余额与实际计提数据的情况，说
明是否已充分识别相关款项的回收风险并计提坏账准备。
如公司会计政策所述，对于划分为组合的应收账款，公司参考历史信用损失
经验，结合当前状况以及对未来经济状况的预测，编制应收账款账龄与整个存续
期预期信用损失率对照表，计算预期信用损失。公司基于各时点应收账款相关客
户的信用风险情况，采用一贯的应收账款坏账准备计提政策确认信用减值损失。
单位：万元
项目 2025 年末/2025 年度 2024 年末/2024 年度 变动率
应收账款余额 136,945.56 125,749.29 8.90%
应收账款坏账准备余额 27,145.20 24,295.79 11.73%
应收账款坏账准备计提比例 19.82% 19.32% 2.59%
应收账款核销金额 227.79 176.87 28.79%
如上表所示，2025 年末，公司应收账款坏账准备计提比例达 19.82%，整体比
例较高；公司 2025 年末应收账款余额与应收账款坏账准备计提比例较 2024 年末
变动情况一致；近两年，公司应收账款实际核销金额整体较小。
如考虑应收账款账龄迁徙率情况（以迁徙率作为历史损失率的参考），结合
前瞻性信息（假设前瞻性调整按 5.00%预计）测算存续期预期信用损失率对照表，
参照 2025 年末确认的预期信用损失使用近 5 年数据进行迁徙率及损失率的计算，
并假设 5 年以上的应收账款迁徙率和损失率为 100.00%。
基于以上假设测算，公司基于迁徙率的近 5 年平均预期信用损失率如下：
不考虑调整因素计算 预期信用
账龄 近五年平均迁徙率 前瞻性调整
的历史损失率 损失率
截至 2025 年末，根据迁徙率测算的应收账款坏账准备计提金额与公司会计
政策实际计提坏账准备金额对比情况如下：
单位：万元
预期信用 2025 年末应收 测算计提坏账准 按照公司会计政策账面实
账龄
损失率 账款余额 备金额 际计提坏账准备金额
小计 133,704.87 15,790.96 23,904.51
按单项计提 100.00% 3,240.69 3,240.69 3,240.69
合计 136,945.56 19,031.65 27,145.20
如上表所示，公司应收账款实际计提坏账准备金额大于按照迁徙率测算的坏
账准备金额，公司按照一贯的会计政策计提应收账款坏账准备，已充分识别相关
款项的回收风险并计提坏账准备。
二、年报会计师的核查情况
（一）核查程序
针对上述事项，容诚进行了以下核查：
其设计有效性，并测试了关键控制运行有效性；
合理性以及信用风险组合划分方法的恰当性；检查了账龄划分的准确性；检查了
预期信用损失模型的关键数据，包括历史数据，以评估其完整性及准确性；
收账款，通过对客户背景、经营现状的调查，查阅历史交易和还款情况等程序中
获得的证据来验证管理层判断的合理性；
因素，评价管理层对整个存续期信用损失预计的适当性。
（二）核查意见
经核查，容诚认为：
投资运营业务各地财政支付安排影响，与公司业务情况匹配，具有合理性；
运营业务的应收政府平台的污水处理费等款项，相关服务及项目均正常运行中，
受各地财政支付安排影响尚未回款，不存在其他履约纠纷；
司按照一贯的会计政策计提应收账款坏账准备，已充分识别相关款项的回收风险
并计提坏账准备。
问题 3 关于存货
根据 2025 年年报，公司期末存货期末账面余额 82, 179.59 万元，计提存货
跌价准备 2,371.99 万元，计提比例为 2.89% 。存货构成中，发出商品 35,274.04
万元 ，同比增长 11.42%，占存货账面余额的比例为 42.92%，同比增加 6.33 个
百分点，公司本期未对发出商品计提跌价准备。
请公司：（ 1 ）结合各类存货项目的具体构成、库龄分布，以及可变现净
值的具体计算过程，说明存货跌价准备计提比例与同行业可比公司是否存在明
显差异，存货跌价准备计提是否充分；（2）结合发出商品对应前十大项目的合
同签订情况、约定预收款安排及实际收取情况、设备定制要求、验收条款约定
及验收进度、发出商品期末存放地点与客户主要经营地匹配情况，说明发出商
品同比明显增长的原因以及期后收入确认情况，公司是否存在跨期调整、未及
时结转收入的情况。请年审会计师说明对发出商品执行的审计程序，是否获取
充分、适当的审计证据验证其真实性和存在性。
回复：
一、公司说明
（一）结合各类存货项目的具体构成、库龄分布，以及可变现净值的具体
计算过程，说明存货跌价准备计提比例与同行业可比公司是否存在明显差异，
存货跌价准备计提是否充分；
公司存货类别包括原材料、在产品、库存商品和发出商品等；其中，原材料
主要包括膜材料、装配膜组件所用的管、泵材料以及相关备品、备件；在产品主
要为公司膜技术应用项目中尚未完成交付的设备项目以及尚处于生产加工阶段的
陶瓷膜芯等材料和膜组件；发出商品主要为膜技术应用项目中已完成安装或实施
待验收的设备项目。
截至 2025 年末，公司各类存货及其库龄情况如下：
单位：万元
库龄 1 年以上金
存货类别 2025 年末存货余额 占比 库龄 1 年以内金额
额
原材料 5,886.00 7.16% 4,722.37 1,163.63
在产品 38,846.61 47.27% 25,440.38 13,406.23
发出商品 35,274.04 42.92% 6,066.59 29,207.44
库存商品 2,128.84 2.59% 1,824.33 304.51
周转材料及其他 44.10 0.05% 28.55 15.55
合计 82,179.59 100.00% 38,082.22 44,097.36
如上表所示，公司存货主要由在产品及发出商品构成，2025 年末合计余额占
存货余额总计比超过 90%，且在产品及发出商品均存在库龄 1 年以上金额占比较
高；主要系公司膜技术应用产品具有非标定制化的特点，采用“以销定产、以产
定购” 的经营模式，根据客户项目方案制定物料清单，利用自产或采购的物料组
装、生产产品，在项目交付过程，逐步完成膜技术应用生产主要物料的投入，在
客户现场主要进行安装、调试、试运行和验收等环节。受客户交付技术方案的修
改、调试运行时间、客户整体建设进度安排等因素对公司项目交付和验收时点的
影响，公司膜技术应用项目整体周期较长且不同项目间存在较大差异，该模式使
得公司在产品和发出商品余额处于较高水平，且存在库龄长于 1 年的比例较高的
情形。
公司存货按照按成本与可变现净值孰低计量，存货成本高于其可变现净值的，
计提存货跌价准备，计入当期损益。在确定存货的可变现净值时， 以取得的可靠
证据为基础， 并且考虑持有存货的目的、 资产负债表日后事项的影响等因素。
（1）产成品、 发出商品、 库存商品和用于出售的材料等直接用于出售的存
货，在正常生产经营过程中，以该存货的估计售价减去估计的销售费用和相关税
费后的金额确定其可变现净值。为执行销售合同或者劳务合同而持有的存货，以
合同价格作为其可变现净值的计量基础；如果持有存货的数量多于销售合同订购
数量，超出部分的存货可变现净值以一般销售价格为计量基础。用于出售的材料
等，以市场价格作为其可变现净值的计量基础。
（2）需要经过加工的材料存货，在正常生产经营过程中，以所生产的产成
品的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用和相关税费后
的金额确定其可变现净值。如果用其生产的产成品的可变现净值高于成本，则该
材料按成本计量；如果材料价格的下降表明产成品的可变现净值低于成本，则该
材料按可变现净值计量，按其差额计提存货跌价准备。
公司各类存货可变现净值的具体计算过程如下表所示：
项目 可变现净值的计算过程 主要假设和参数
需要经过加工，在正常生产经营过程中以 1、预计售价根据最近期间销售
所生产的产成品的预计售价减去至完工时 价格确定；
原材料
估计将要发生的成本、估计的销售费用和 2、相关税费=当期税金及附加
相关税费后的金额确定其可变现净值。 （不含房产税等与销售活动不
通常需要经过进一步加工，在正常生产经 直接相关的税费）/当期营业收
营过程中以所生产的产成品的预计售价减 入*预计收入；
在产品 去至完工时估计将要发生的成本、估计的 3、预计销售费用=（当期销售
销售费用和相关税费后的金额确定其可变 费用+运输费用）/当期营业收
现净值。 入*预计收入；
通常直接用于出售，以存货的预计售价减
发出商品、 历史人工成本，材料成本及历
去估计的销售费用和相关税费后的金额确
库存商品 史制造费用占比等因素综合预
定其可变现净值。
计。
跌价准备计提是否充分；
截至 2025 年末，公司存货及存货跌价准备情况如下：
单位：万元
项目 账面余额 存货跌价准备余额 计提比例
原材料 5,886.00 621.05 10.55%
在产品 38,846.61 247.00 0.64%
发出商品 35,274.04 - -
库存商品 2,128.84 1,497.95 70.36%
周转材料及其他 44.10 5.99 13.58%
合计 82,179.59 2,371.99 2.89%
如上表所示，公司 2025 年末存货跌价准备余额为 2,371.99 万元，整体计提比
例为 2.89%；其中，库存商品计提的存货跌价准备比例较高，主要系公司部分滤
芯产品随着技术改进迭代，客户需求降低，导致产品可变现净值下降，公司对应
计提存货跌价准备所致。
基于前述公司经营模式，公司在产品和发出商品主要为各阶段的膜技术应用
产品，大部分均有对应订单支撑；公司订单主要通过招投标或询价获取，并按预
估项目成本加成一定的利润后确定报价，因此订单支撑的存货通常不会发生减值。
公司根据会计准则的相关规定对存货进行跌价测试，并计提相应的存货跌价准备，
存货跌价准备计提充分。
截至 2025 年末，公司与同行业可比公司的存货跌价准备计提情况如下：
公司名称 存货账面余额 存货跌价准备余额 跌价计提比例
久吾高科（300631.SZ） 25,444.18 1,491.93 5.86%
碧水源（300070.SZ） 22,414.22 - -
津膜科技（300334.SZ） 6,952.22 - -
嘉戎技术（301148.SZ） 19,578.32 1,329.69 6.79%
唯赛勃（688718.SH） 9,095.50 173.23 1.90%
创业环保（600874.SH） 4,262.63 - -
中赋科技（300692.SZ） 1,087.88 124.16 11.41%
同行业可比公司平均值 3.71%
公司 2.89%
由于公司与各同行业可比公司业务结构、经营区域等存在一定差异，同行业
可比公司存货跌价准备计提比例亦有所不同。整体而言，公司存货跌价准备计提
比例与同行业可比公司平均值相近，不存在明显差异。
（二）结合发出商品对应前十大项目的合同签订情况、约定预收款安排及
实际收取情况、设备定制要求、验收条款约定及验收进度、发出商品期末存放
地点与客户主要经营地匹配情况，说明发出商品同比明显增长的原因以及期后
收入确认情况，公司是否存在跨期调整、未及时结转收入的情况。请年审会计
师说明对发出商品执行的审计程序，是否获取充分、适当的审计证据验证其真
实性和存在性。
收取情况、设备定制要求、验收条款约定及验收进度、发出商品期末存放地点
与客户主要经营地匹配情况，说明发出商品同比明显增长的原因以及期后收入
确认情况，公司是否存在跨期调整、未及时结转收入的情况。
公司在产品主要为公司膜技术应用项目中尚未完成交付的设备项目以及尚处
于生产加工阶段的设备；公司发出商品主要为膜技术应用项目中已完成安装或实
施待验收的设备项目。公司膜技术应用产品具有非标定制化的特点，主要系客户
所处的行业不同、应用场景和环节不同、功能要求和效果不同等因素均会导致客
户项目技术方案有定制要求，进而对项目相关设备有定制要求，公司于合同签订
环节与客户确认需求及技术方案，根据合同约定或相关技术协议要求完成客户的
设备定制及交付，以确保最终交付及验收。
截至 2025 年末，公司前十大在产品项目的合同签订情况、交易款项收款、交易细节等情况如下：
验收
情况
客户名称 31 日在产品 合同签订情况 合同收款安排（约定预收款安排） 年末实际收 验收条款约定 库龄情况 后收
余额 款情况 入确
认情
况
的 30%交纳履约保证金后，并提交合同总价的
合同材 料在考核中 达
到或视 为达到技术 性
签订《4 万吨 2、设备到达现场并经买方验收后，并将技术
能考核 指标，则买 卖
/年基础锂盐 合同文本送买方后，卖方提供合同总价 100% 根据合同交
双方应在考核完成后 7
一体化项目吸 的税率为 13%的增值税专用发票、设备清单、 易进度阶段 1 年以内 2026
日内或 专用合同条 款
附提锂装置 质量检验合格证明给买方，买方检验合格无误 收款，公司 421.37 万 年4月
另行约 定的时间内 签
客户 14 4,219.37 （EPC）总承 后 30 日内，支付卖方合同价的 30%。 已收到合同 元，1 年至 2 验收并
署合同 材料验收证 书
包连续离交吸 3、设备及系统安装调试完毕，试压合格；系 总 金 额 的 年 3,798.00 确认收
一式二 份，双方各 持
附主机系统设 统调试运行正常，通过 168 小时满负荷连续可 60% 的 阶 段 万元 入
一份。 验收日期应 为
备》，合同金 靠性运行试验及性能考核验收后，卖方出具由 款。
合同材 料达到或视 为
额 1.1946 亿 买方组织签署的，卖方会签的设备初步验收合
达到技 术性能考核 指
元人民币。 格证书给买方，买方审核无误后 30 日内再支付
标的日期。
给卖方合同价的 30%
保证金。
每套陶 瓷膜系统设 备
静态验收后 90 日内进 尚未验
行动态 验收。设备 动 收、尚
客户 15 4,013.59 万吨玉米深加 的定金；乙方提供图纸经甲方确认合格后 7 个 收款，公司 4,013.59 万
态验收 时，应依据 合 未确认
工-氨基酸项 工作日内，甲方向乙方支付合同总金额的 已收到合同 元
同议定 技术条款、 标 收入
目》，合同金 5%；乙方提供设备主要材料采购合同并经甲方 总 金 额 的
准、规 范，对设备 运
验收
情况
客户名称 31 日在产品 合同签订情况 合同收款安排（约定预收款安排） 年末实际收 验收条款约定 库龄情况 后收
余额 款情况 入确
认情
况
额 5,856.00 确认后 2 个月内，甲方向乙方支付合同总额的 60% 的 阶 段 行参数 及生产指标 数
万元人民币。 20%； 款。 据进行 详细的记录 、
件，甲方到乙方工厂现场确认设备后 7 个工作 收情况及结论记录在
日内向乙方支付合同总额的 30%；
合同标的物到场后满 12 个月（以先到为准）
的 7 日内，甲方向乙方支付合同总额的 30%；
日起 1 年，或产品到场静态验收合格后 24 个月
（以先到者为准）；设备整机质保期满甲方向
乙方支付合同总额的 10%。
验收分 为初步验收 和
尚未验
《连续离交设 合同生效后预付 30%，货到现场验收付 30%， 收款，公司 最晚应 于交付之日 起 1 年以内
收、尚
客户 7 3,908.13 备系统购销合 票到安装完成、验收合格后付 30%，余 10%质 已收到合同 30 个工作日内通过初 3,908.13 万
未确认
同》，合同总 保金质保期满后付清。 总 金 额 的 步验收 ；且最晚应 于 元
收入
价 6,700.00 60% 的 阶 段 初步验收合格后 30 个
万元人民币。 款。 工作日 内通过使用 验
收。
日签订《盐湖 1、合同签订后十个工作日且收到资料后，需 易进度阶段 要求进行验收，供方 收、尚
客户 16 3,305.00 3,305.00 万
锂硼矿开采项 方支付合同总价款的 30%； 收款，公司 应当及时派人参加和 未确认
元
目-连续移动 已收到合同 协助验收。验收合格 收入
验收
情况
客户名称 31 日在产品 合同签订情况 合同收款安排（约定预收款安排） 年末实际收 验收条款约定 库龄情况 后收
余额 款情况 入确
认情
况
床设备采购合 2、供方应向需方提供 60%货款的增值税专用 总金额的 后，需方签发设备初
同》，合同总 发票，需方支付合同总价的 15%作为第一批到 60%的阶段 步验收证书。
价 1.116 亿元 货款； 款。
人民币。 3、所有合同货物全部到货后，支付合同总价
的 15%作为第二笔到货款；
专用发票在 30 个工作日内需方向供方支付合同
总价款的 30%；
同设备总价款 10%。
的 30%，随即开具 100%全额增值税专用发票 尚未验
《锅炉补给水 收款，公司 题由双 方共同对设 备 1 年以内
(接到乙方可以提货的通知，需付款前开具)； 收、尚
客户 17 1,767.71 处理设备》， 已收到合同 质量进 行验收，验 收 1,767.71 万
合同总价 总 金 额 的 合格的 出具双方代 表 元
运行经检验合格后付合同总价额的 30%； 收入
元人民币。 款。 的书面验收报告。
方书面确认无质量问题后无息付清。
给卖方合同总金额 30%的货款，款到后合同生 卖方所 供产品应符 合 尚未验
效； 法律法 规、国家、 地 收、尚
客户 18 1,413.11 《锅炉补给水 收款，公司 1,413.11 万
处理系统》， 已收到合同 元
款到后卖方发货（同时开具全额 13%增值税发 签订时 最新版且标 准 收入
合同总价 总金额的
票）； 最高者为准)并满足合
验收
情况
客户名称 31 日在产品 合同签订情况 合同收款安排（约定预收款安排） 年末实际收 验收条款约定 库龄情况 后收
余额 款情况 入确
认情
况
元人民币。 买方现场满 6 个月（两者以先到为准）后七日 款。 使用要求。
内付 30%；
清。
合同总额的 30%作为预付款（预付款分 2 次支
付，需方支限付 5%预付款后合同生效，价格
《连续离交 1
锁定不变：需方再次支付 25%预付款后，供方
柱系统、连续
开始加工制作并计算工期）；
离交 2 柱系
统、陶瓷膜系
后，需方于 30 个工作日内付合同总额的 30%作 易进度阶段
统、纳滤膜系 按照相 关国家行业 质 尚未验
为本合同的发货款； 收款，公司 3 年以上
统、超滤膜系 量标准 制作，供方 所 收、尚
客户 19 1,115.87 3、设备进厂并完成安装、调试且经验收无质 已收到合同 1,115.87 万
统、一级反渗 提供的 设备必须满 足 未确认
量问题后（或全部货物到需方现场 6 个月，二 总 金 额 的 元
透设备、二级 现场使用要求。 收入
者先到为准）。供方开具 13%全额增值税专用 100% 的 阶
反渗透+EDI
发票，需方支付合同总额 30%的验收款。 段款。
设备、供水+
分配系统》，
格之日起 12 个月（或全部货物到需方现场 18
合同总价
个月，二者先到为准），经验收无质量问题后
一次性付清。
元人民币。
客户 20 975.33 3 日签订《微 易进度阶段 689.96 万
管膜和色谱 收款，公司 元，1 年至 2
验收
情况
客户名称 31 日在产品 合同签订情况 合同收款安排（约定预收款安排） 年末实际收 验收条款约定 库龄情况 后收
余额 款情况 入确
认情
况
BD 母液浓缩 2、设备制造完成后一周内，需方支付合同总 已收到合同 收，验 收工作由双 方 年 285.37 万 未确认
膜各 1 套》， 额的 30%作为发货款； 总 金 额 的 协同进行。 元 收入
合同总价 3、设备安装调试运行验收合格或货到需方现 60% 的 阶 段
民币。 具 13%全额增值税专用发票后 30 天内需方支付
合同总额的 30%作为验收款；
需方在 30 天内支付 BD 母液浓缩膜设备合同总
额的 10%；
后无质量问题或已排除，需方在 30 天内支付微
管膜设备合同总额的 5%；
问题或已排除，需方在 30 天内支付微管膜设备
合同总额的 5%。
根据合同交 设备安 装调试完毕 、
易进度阶段 正常运 行后无质量 问
收款，公司 题由双 方共同对设 备
《呼伦贝尔陶 经初步检验合格后付合同总价额的 30%， 1 年以内 收、尚
客户 17 908.44 已收到合同 质量进 行验收，验 收
瓷设备》，合 3、正常运行三个月无质量问题并出具书面验 908.44 万元 未确认
总 金 额 的 合格的 出具双方代 表
同总价 1,356 收合格报告后付合同总价额的 30%， 收入
万元人民币。 4、余款 10%作为质保金，在质保期满并经双
款。 的书面验收报告。
方书面确认无质量问题后无息付清。
客户 15 766.97
验收
情况
客户名称 31 日在产品 合同签订情况 合同收款安排（约定预收款安排） 年末实际收 验收条款约定 库龄情况 后收
余额 款情况 入确
认情
况
《60 万吨玉 后一个月内，支付合同总额的 20%； 已收到合同 同议定 技术条款、 标 收入
米深加工-氨 2、合同所有自制设备制造完毕并具备发货条 总 金 额 的 准、规 范，对设备 运
基酸项目》， 件，到现场确认后 7 个工作日内支付合同总额 60% 的 阶 段 行参数 及生产指标 数
合同总价 的 30%，收到此笔款后 15 日内将全部设备发到 款。 据进行 详细的记录 、
合同标的物到场后满 12 个月（以先到为准） 《 ZS07-01-04-01-F 设
的 7 日内，支付合同总额的 30%； 备动态 验收单》， 验
保期一年或产品到场静态验收合格后 24 个月 各执贰份。
（以先到为准）；质保期满支付合同总额的
合计 22,393.52
注 1：上表回款进度系截至 2025 年末收款数据；
注 2：上表验收情况及期后收入确认情况系截至 2026 年 5 月 31 日情况；
注 3：上表库龄情况系截至 2025 年末库龄情况。
如上表所示，公司根据与客户签订合同的要求进行履约，并根据合同付款安排进行收款，通常于项目验收前均收到一定阶段的
合同款项。其中，公司向客户 19 交付的项目因项目为全新产品的新建产线，用户前端发酵工艺不稳定，待客户前端工艺改造完成后，
设备将完成安装及验收程序。
截至 2025 年末，公司前十大发出商品项目的合同签订情况、交易款项收款、交易细节等情况如下：
单位：万元
验收
截至 情况
客户名称 合同收款安排（约定预收款安排） 末实际 库龄情况 后收
日发出商 情况 定
收款情 入确
品余额
况 认情
况
的 30%；
个工作日内，支付总价款的 15%；
并提供增值税发票后 10 个工作日内，支付总价款的 无负荷联动试
月 11 日 签 同交易
订 《 5000 进度阶
吨/年电池 段 收
格后，双方确认的图纸完成全部工程施工并经甲方签 始系统性能考 516.08 万 验
级碳酸锂 款，公
字确认后，提供增值税发票 7 日内，支付总价款的 核；设备性能 元、3 年以 收、
客户 21 16,786.76 项 目 EPC 司已收
总承包项 到合同
目》，合 总金额
考核合格后，提供增值税发票 7 日内，支付总价款的 能验收证书及 万元 收入
同 金 额 的 76%
人民币。 款。
方办理项目结算后，提供增值税发票 7 日内，支付总价 同设备。
款的 10%；
设备款总额的 5%的质量保函后，提供增值税发票 7 日
内，支付总价款的 5%的质保金。
月 5 日签订 后 30 日内电汇支付总价款的 20%； 同交易 性能检验及解 806.51 万 年1
客户 6 8,684.23
《公共工 2、提交合格的详细工程设计图纸经确认无误后 30 日内 进度阶 体检查、开车 元，1 至 2 月验
程设施污 电汇支付总价款的 20%； 段 收 验收、监造及 年 3,980.32 收并
验收
截至 情况
客户名称 合同收款安排（约定预收款安排） 末实际 库龄情况 后收
日发出商 情况 定
收款情 入确
品余额
况 认情
况
水处理项 3、主要设备具备发货条件，经客户现场技术部门确认 款，公 出 厂 检 / 试 万元，2 至 确认
目》，合 后 30 日内电汇支付总价款的 20%； 司已收 验、安装调试 3年 收入
同 金 额 4、工程全部货物安装完毕、安装验收合格后提供总价 到合同 后，进行正式 3,897.41 万
人民币。 5、工程整套装置调试完成，出水性能考核指标达标， 的 72% 收报告。
整套装置交付后 30 日内电汇支付总价款的 20%； 的阶段
电汇支付 5%。
保函并提供合同总额 10%发票后，30 天内支付合同总
额 10%； 根据合
月 1 日签订 验收条件，发
发包人派员到工厂验收并签核验收单依承包人提示主 进度阶
《盐水系 包人收到竣工 2026
设备采购合同、进料明细、照片、材质证明、材料签 段 收 1 年以内
统设备采 验收报告后 年1
核验收单，发包人审核后，并提供合同总额 30%增值 款，公 120.34 万
购及安装 14 天 内 组 织 月验
客户 8 3,290.80 税发票，支付承包人材料款为合同总价的 30%。； 司已收 元，1 至 2
项目》， 有关单位验 收并
合同金额 收，并在验收 确认
每批货物合同总价 50%的增值税发票后，支付合同价 总金额 万元
格的 50%作为交货进度款； 的 88%
元 人 民 认可或剔除修
币。 改意见。
个月，提供银行开具 10%合同价款的“见索即付质量保 款。
函”（有效期限为 15 个月）和合同总金额 10%的增值税
发票，支付合同总额的 10%。
验收
截至 情况
客户名称 合同收款安排（约定预收款安排） 末实际 库龄情况 后收
日发出商 情况 定
收款情 入确
品余额
况 认情
况
根据合
等额预付款保函和收款收据后，支付合同价款的 直到当所有应
订《一套 进度阶
废水回用 段收
值税发票后，货物及清单买方验明无误合格后 21 个工 地完成，所有 年1
装 置 设 款，公 1 年以内
作日内，支付合同总价的 50%； 于货物交付日 月验
客户 9 2,026.11 备》，合 司已收 2,026.11 万
同 金 额 到合同 元
质检验合格报告支付合同总价 10%货款； 供的文件均已 确认
元 人 民 的 80%
水质检验合格报告支付 5%货款； 提交完毕之时
币。 的阶段
款。
水质检验合格报告支付 5%货款。
发票后 15 日内，支付合同价款的 30%； 同交易
月 20 日 签
订 《 D2- 尚未
货验收合格，提供累计金额为合同价款 60%的增值税 段 收 试、初验、试 2.98 万
发票后 15 日内，支付合同价款的 30%； 款，公 运行后，设备 元，1 至 2
源治理单 收、
客户 22 1,353.21 3、自全部设备终验测试合格，收到业主签发的“工程 司已收 的终验在试运 年 741.87
元》，合 尚未
交接证书”，或全部设备到达指定现场之日起满 6 个月 到合同 行期结束之日 万元，2 至
同 金 额 确认
（两者以先到者为准），提供累计金额为合同价款 总金额 后 的 30 日 内 3 年 608.36
元 人 民
币。
届满后 30 日内支付。 款。
验收
截至 情况
客户名称 合同收款安排（约定预收款安排） 末实际 库龄情况 后收
日发出商 情况 定
收款情 入确
品余额
况 认情
况
日内，支付合同总价的 30%； 根据合
纸等资料，并提供合同总价 40%的发票后 14 个工作日 进度阶
月 10 日 签 2026
内，支付合同总价的 40%； 段收 安装调试后，
订《5 套 年1
RO 设 月验
境外客户 1 579.61 后，且提交合同总价 10%的履约保函及合同总价 10% 司已收 场验收，以书 579.61 万
备》，合 收并
的发票后，支付合同总价的 10%； 到合同 面形式通知验 元
同 金 额 确认
同总价 5%的发票后，支付合同总价的 5%； 的 80%
美元。
事项的情况下，提交合同总价 5%的发票后，支付合同 款。
总价的 5%。
保函并提供合同总额 10%发票后，30 天内支付合同总 同交易
月 15 日 签 验收条件，发
额 10%； 进度阶
订《二期 包人收到竣工 2026
项目盐水 验收报告后 年1
发包人派员到工厂验收并签核验收单依承包人提示主 款，公 1 年以内
新增三效 14 天 内 组 织 月验
客户 8 541.90 设备采购合同、进料明细、照片、材质证明、材料签 司已收 541.90 万
B 系统》， 有关单位验 收并
核验收单，发包人审核后，并提供合同总额 30%增值 到合同 元
合同金额 收，并在验收 确认
税发票，支付承包人材料款为合同总价的 30%； 总金额
元 人 民 认可或剔除修
每批货物合同总价 50%的增值税发票后，支付合同价 的阶段
币。 改意见。
格的 50%作为交货进度款； 款。
验收
截至 情况
客户名称 合同收款安排（约定预收款安排） 末实际 库龄情况 后收
日发出商 情况 定
收款情 入确
品余额
况 认情
况
个月，提供银行开具 10%合同价款的“见索即付质量保
函”（有效期限为 15 个月）和合同总金额 10%的增值税
发票，支付合同总额的 10%
根据合
月 25 日 签
订《巴彦 尚未
淖尔色氨 验
同总价款 30%； 款，公 行动态性能验 1 年以内
酸 陶 瓷 收、
客户 23 490.03 3、设备到场安装调试完成验收合格后或货到现场因客 司已收 收，验收合格 490.03 万
膜》，合 尚未
户原因未完成验收之日起满 6 个月（两者以先到者为 到合同 的，双方签订 元
同 金 额 确认
准），提供发票后 30 天内再支付合同总价款 30%； 总金额 书面验收报
元 人 民
束后一次性付清。 的阶段
币。
款。
月 21 签 订 1 合同总价的 70%，买方应于图纸获得批准后卖方开具 同交易 需在设备按照
尚未
《VC 项目 形式发票之日起十五（15）个银行工作日内以人民币 进度阶 本合同约定条 1 年以内
验
的 移 动 支付； 段 收 件实际交付至 209.44 万
收、
境外客户 7 410.90 床》，合 2 合同总价的 25%，买方应于卖方确认设备已具备发运 款，公 买方现场，并 元，1 至 2
尚未
同 金 额 条件之日起十（10）个银行工作日内以人民币支付； 司已收 完成设备的正 年 201.46
确认
收入
元 人 民 合格测试结果后以人民币支付。 总金额 后共同进行验
币。 的 95% 收。
验收
截至 情况
客户名称 合同收款安排（约定预收款安排） 末实际 库龄情况 后收
日发出商 情况 定
收款情 入确
品余额
况 认情
况
的阶段
款。
根据合
月 签 订 进度阶
《反渗透 段 收
系统设备 款，公 1 年以内
客户 24 323.86 采 购 合 司已收 323.86 万
内，支付合同总价的 30%； 设备的考核与 尚未
同》，合 到合同 元
同 金 额 总金额
元人民币 的阶段
款。
合计
注 1：上表回款进度系截至 2025 年末收款数据；
注 2：上表验收情况及期后收入确认情况系截至 2026 年 5 月 31 日情况；
注 3：上表库龄情况系截至 2025 年末库龄情况。
如上表所示，公司根据与客户签订合同的要求进行履约，并根据合同付款安
排进行收款，通常于项目验收前均收到一定阶段的合同款项。其中，公司向客户
成试水单机调试，后因客户无法提供性能考核必须的卤水、公用水电基础条件，
故未能完成最终验收程序；截至 2025 年年末，项目已累计收款达到合同金额的
成而未达到最终验收状态，但结合合同执行情况、回款进度及项目后续推进情况
综合评估，暂未发现影响发出商品可变现净值的明显不利因素，因此未计提存货
跌价准备。公司向客户 22 交付的 D2-172 废水点源治理单元项目，由于业主自有
配套装置存在能耗偏高问题，项目验收工作需待业主完成配套装置整改并恢复正
常生产运行后方可进行。
公司膜应用技术项目通常在客户现场进行安装、调试、试运行和验收等环节，
期末发出商品主要存放在客户经营地或项目地。截至 2025 年末，公司前十大发出
商品项目中，除客户 22 D2-172 废水点源治理单元项目存放地在其最终业主项目
所在地江苏外，其余发出商品项目期末存放地与客户经营地一致。
受公司项目现场实施周期及客户验收时点综合影响，2025 年末已发货完成安装或
实施待验收的设备项目投入金额较 2024 年末多所致，部分项目已于 2026 年经客
户验收后结转。公司按照会计准则的相关规定确认收入，不存在跨期调整、未及
时结转收入的情况。
二、年报会计师的核查情况
（一）核查程序
针对上述事项，容诚进行了以下核查：
况，检查发出商品主要项目相关的销售订单及期后结转收入情况；核实期末发
出商品变动原因、真实性及余额准确性；
否符合企业会计准则的规定；获取公司存货跌价准备计提明细表，复核公司存
货跌价准备计提情况、存货跌价准备计提是否充分；
准备计提情况，分析公司存货跌价准备计提是否充分、计提方法是否一致。
（二）核查意见
经核查，容诚认为：
异，存货跌价准备计提充分；
户验收时点综合影响；年末发出商品与业务情况匹配，不存在跨期调整、未及时
结转收入的情况。
问题 4 关于特许经营权协议
根据 2025 年年 报 ， 公司 期末其他 应 收款余 额 3,783.72 万元， 同 比增 加
司（以下简称东辽三达）本期签订提前终止特许经营权协议，截至期末尚未收
到终止特许经营权补偿款。公司期末其他非流动资产中待处置特许经营权 4,
州三达污水处理有限公司（以下简称漳州三达）2020 年由相关政府部门接管，
公司与政府尚未就解除特许经营权协议达成一致。根据公开信息，东辽三达、
漳州三达 2024 年均涉及诉讼纠纷。此外，期末公司特许经营权—投入运营项目
账面价值 145,235.79 万元，特许经营权—在建项目账面价值 765.06 万元，未计
提减值准备。会计政策收入部分披露，公司将相关 PPP 项 目资产的对价金额或
确认的建造收入金额确认为无形资产的部分，在相关建造期间确认的合同资产
在资产负债表“无形资产”项目中列报；对于其他在建造期间确认的合同资产根
据其预计是否自资产负债表日起一年内变现，在资产负债表 “合同资产”或 “其
他非流动资产”项目中列报。
请公司：（ 1 ）结合东辽三达特许经营项目终止协议的签署情况及具体约
定，包括补偿款和处置收益的确认依据、支付安排、交割安排、目前回款情况、
诉讼争议及解决情况，说明补偿款回收是否存在较大不确定性，如是，补充提
示相关风险；（2）结合漳州三达目前项目实际情况、诉讼争议及解决情况、公
司协商进度，说明漳州三达特许经营权长期未处置的原因及合理性，相关资产
未计提减值的合理性;（3）结合其他特许经营权项目约定与执行情况，包括但
不限于是否存在保底量约定、实际与预计处理量差异情况、对应收入确认情况、
回款情况，说明是否存在减值迹象，未计提减值的原因及合理性，是否可能存
在提前终止风险，如是，充分提示相关风险；说明无形资产中“特许经营权—在
建项目”按照 “合同资产”科目进行核算，但在 “无形资产”项目列报的原因及合
理性，与同行业可比公司是否存在明显差异，是否符合企业会计准则的相关规
定。
回复：
一、公司说明
（一）结合东辽三达特许经营项目终止协议的签署情况及具体约定，包括
补偿款和处置收益的确认依据、支付安排、交割安排、目前回款情况、诉讼争
议及解决情况，说明补偿款回收是否存在较大不确定性，如是，补充提示相关
风险；
厂 BOT 项目特许经营协议》提前终止协议书，与公司签订了《关于解除《东辽
县污水处理厂 BOT 投资协议》的协议》（以下合称“终止协议”）；根据终止
协议，经双方结算，东辽县人民政府应支付给东辽三达的款项总额为人民币
（按资产评估价的 120%）、欠付污水处理费及零星款项、污水处理费逾期支付
利息等。
根据终止协议约定，东辽县人民政府已于 2020 年 12 月 1 日起实际接管东辽
县污水处理厂 BOT 项目运营管理，污水厂资产已经移交完毕。同时，双方确认
特许经营权协议提前终止的正式交接日为终止协议签署后的第二天。自交接日
起，东辽县人民政府正式取得东辽县污水处理厂 BOT 项目红线范围内及东辽县
污水处理厂 B0T 项目项下的所有土地、建筑物、构筑物、设施、设备、材料等
资产。根据终止协议约定，在协议签订后 30 日内，东辽县人民政府应向东辽三
达支付第一期补偿款人民币 1,315.64 万元，剩余款项 1,315.64 万元在协议签署之
日起 6 个月内支付。
公司补偿款和处置收益的确认依据为东辽三达与东辽县人民政府签订的终
止协议，东辽三达已实质将东辽县污水处理厂 BOT 项目资产交割给东辽县人民
政府，且相关补偿款很可能收回。
截止本问询函回复日，受东辽县人民政府资金安排影响，公司暂未收回补
偿款。根据终止协议约定，若东辽县人民政府逾期支付补偿款，从逾期之日起
应按照央行同期公布的一年期 LPR 利率向东辽三达支付逾期付款利息。公司持
续与东辽县人民政府沟通回款事宜，补偿款回收预计不存在重大不确定性，公
司将根据沟通情况持续评估补偿款的可回收性，如存在相关风险事项，将及时
提示相关风险。
东辽三达涉及诉讼纠纷事项系 2024 年危险废物委托处理合同纠纷（案号：
（2024）吉 0203 民初 965 号），吉林省固体废物处理有限责任公司与东辽三达
存在合同款项支付纠纷，与东辽县污水处理厂 BOT 项目提前终止无关。上述合
同纠纷案件已于 2024 年达成和解结项，由东辽三达支付合同款 143,480.00 元，
吉林省固体废物处理有限责任公司撤诉。
（二）结合漳州三达目前项目实际情况、诉讼争议及解决情况、公司协商
进度，说明漳州三达特许经营权长期未处置的原因及合理性，相关资产未计提
减值的合理性；
公司持续与漳州台商投资区管委会（以下简称“漳州台商管委会”）就漳
州三达特许经营权事项保持沟通，沟通内容包括漳州三达的资产处理、污水处
理服务费及逾期支付利息、代垫费用等事项；基于双方沟通情况，公司已就漳
州三达特许经营权项目资产价值聘请评估机构出具的资产评估报告，评估值高
于漳州三达特许经营权相关资产账面价值；双方以特许经营权协议附件中关于
因政府方提前终止违约情形下“应按照项目资产公允市场价值的 120%的价格购
买项目资产”的共识持续沟通，就补偿款的付款条件、逾期支付水费产生的利
息计算方式等细节在进一步协商中，公司将积极推动事项进展，尽快与漳州台
商管委会达成一致意见。
公司已于 2020 年 9 月将漳州三达特许经营权项目移交给漳州台商管委会，
目前由漳州台商投资区角美污水处理厂有限公司运营，项目正常运营中。
公司基于与漳州台商管委会沟通情况、漳州三达特许经营权价值评估结果，
预计漳州三达特许经营权可收回金额大于相关资产账面价值，资产不存在减值
迹象，资产未计提减值具备合理性。
漳州三达 2024 年的诉讼纠纷（案号：（2024）闽 0681 民初 3457 号），系
漳州绿园环保技术咨询有限公司与漳州三达、公司之间的技术合同欠款纠纷，
与漳州三达 BOT 项目无关。上述合同纠纷案件已于 2024 年达成和解结项，由漳
州三达支付合同款 158,400.00 元，漳州绿园环保技术咨询有限公司撤诉。
（三）结合其他特许经营权项目约定与执行情况，包括但不限于是否存在
保底量约定、实际与预计处理量差异情况、对应收入确认情况、回款情况，说
明是否存在减值迹象，未计提减值的原因及合理性，是否可能存在提前终止风
险，如是，充分提示相关风险；说明无形资产中“特许经营权—在建项目”按
照 “合同资产”科目进行核算，但在 “无形资产”项目列报的原因及合理性，
与同行业可比公司是否存在明显差异，是否符合企业会计准则的相关规定。
量约定、实际与预计处理量差异情况、对应收入确认情况、回款情况，说明是
否存在减值迹象，未计提减值的原因及合理性；
截至本问询函回复日，公司尚在运营的特许经营权项目共 25 个，主要分布在
江西省、山东省、河南省、吉林省等省份，均处于正常运营状态。其中，部分项
目包括一期项目、二期/提标改造项目等，部分项目特许经营权协议存在污水处理
保底量及相关结算条款约定。
截至 2025 年末，公司无形资产特许经营权项目期末账面价值前十大项目
（按特许经营权项目运营公司口径）约定与执行情况如下：
单位：万元
是否存 预计处理量差异 2025 年
特许经营权项目 无形资产- 2025 年 度应收
在保底 情况（实际处理 度回款
运营公司 特许经营权 度收入 账款余
量约定 量/保底水量或 金额
账面价值 额
设计水量）
水务公司 1 是 14,973.71 91.54% 5,939.28 18,558.77 1,332.93
水务公司 2 否 12,934.24 80.62% 6,388.32 12,870.66 2,924.93
水务公司 3 是 11,900.53 131.17% 3,524.37 10,969.87 2,600.00
水务公司 4 是 10,829.23 90.53% 4,178.59 3,533.20 3,542.81
水务公司 5 是 9,128.08 72.37% 2,244.75 3,860.22 1,165.00
水务公司 6 是 7,987.25 78.49% 2,432.36 206.58 2,225.78
水务公司 7 是 7,607.77 76.85% 4,304.08 365.55 4,304.08
水务公司 8 是 7,574.31 66.96% 3,185.86 2,691.58 2,942.29
水务公司 9 是 7,216.65 85.17% 3,737.88 13,480.82 5,191.78
水务公司 10 是 7,037.13 58.55% 2,747.58 2,863.72 1,800.98
合计 97,188.91 38,683.07 69,400.96 28,030.57
注 1：上表实际与预计处理量差异情况按照实际处理量/保底水量或设计水量计算体现；
如存在保底量约定的预计处理量按照保底水量计算。
注 2：水务公司 2 相关协议未有约定保底水量，在计算实际与预计处理量差异情况时，用
实际处理量/设计处理量计算。
水平较高。如上表所示，公司主要特许经营权项目均在持续运营中，2025 年度
公司无形资产特许经营权项目期末账面价值前十大项目相关的污水处理费等收
入合计金额为 38,683.07 万元，占公司水务投资运营业务收入比为 62.42%。
公司无形资产特许经营权项目的可收回金额来源包括正常运营经营权项目
的运营收益以及提前终止特许经营权项目的补偿；其中，公司正常运营的经营
权项目毛利率较高，业务量稳定，预计可收回金额大于资产账面价值，不存在
减值迹象；如未来特许经营权项目提前终止，公司将与政府部门沟通协商补偿，
预计可收回金额不低于资产账面价值，不存在减值迹象。公司于 2024 年与政府
协商达成伊通三达 BOT 项目终止协议、2025 年与政府协商达成东辽三达 BOT 项
目终止协议，协议补偿金额均大于处置时点资产账面价值。
截至 2025 年末，公司特许经营权项目不存在明显减值迹象，未计提减值准
备具备合理性。
公司特许经营权运营项目主要基于公司与各项目地方政府签订的项目特许
经营权协议，由公司投资、建设，并负责管理和运营一定年限，收取一定费用，
运营到期后无偿移交给政府；公司在特许经营权协议的背景下开展相关业务，
如因政府方因素导致提前终止，公司将根据特许经营权协议约定，与政府方沟
通终止补偿安排，以保障公司利益。
公司已在年度报告中披露了政府部门的违约风险，并将根据实际发生情况
按照上市公司信息披露要求及时披露，并争取保障公司最大利益。公司相关风
险披露内容详见公司 2025 年年度报告中“第三节 管理层讨论与分析、四、风险
因素、（六） 行业风险”中内容，具体如下：
“2、政府部门违约风险
公司水务投资运营业务采用了 EPC、 BOT、BT 及 TOT 等经营模式向社会
提供污水处理服务，特许经营权所形成的无形资产金额较大。在运营过程中，
由于政府部门处于优势地位，一旦违约失信（例如超期结算污水处理费用、 提
前终止特许经营权协议、 无法长期保证进水水质、市政污水长期超负荷排放
等） ，将对相关的水务投资运营项目造成严重的不利影响。”
截至本问询函回复日，公司不涉及新增满足信息披露要求的特许经营权终
止事项。
核算，但在“无形资产”项目列报的原因及合理性，与同行业可比公司是否存
在明显差异，是否符合企业会计准则的相关规定。
根据《企业会计准则解释第 14 号》（以下简称“准则解释 14 号”）（财会
【2021】1 号），社会资本方提供建造服务（含建设和改扩建，下同）或发包给
其他方等，应当按照《企业会计准则第 14 号——收入》确定其身份是主要责任
人还是代理人，并进行会计处理，确认合同资产。
根据 2021 年 8 月 10 日，财政部发布的 PPP 会计处理实施问答（以下简称
“实施问答”）；对于社会资本方将相关 PPP 项目资产的对价金额或确认的建
造收入金额确认为无形资产的部分，在相关建造期间确认的合同资产应当在资
产负债表“无形资产”项目中列报；对于其他在建造期间确认的合同资产，应
当根据其预计是否自资产负债表日起一年内变现，在资产负债表“合同资产”
或“其他非流动资产”项目中列报。
公司对于 PPP 项目在建造期间的核算和列报，符合准则解释 14 号和实施问
答的规定。
同行业上市公司创业环保、中赋科技、碧水源等未披露 PPP 项目建造期间
会计处理的相关政策，其他相关上市公司披露的与 PPP 项目建造期间相关会计
处理政策表述如下：
相关上市公司 会计政策
对于社会资本方将相关 PPP 项目资产的对价金额或确认的建造收入
（300425 .SZ）中建环能 金额确认为无形资产的部分，在相关建造期间确认的合同资产应当
在资产负债表“无形资产”项目中列报；对于其他在建造期间确认
（600323 .SH） 瀚蓝环 的合同资产，应当根据其预计是否自资产负债表日起一年内变现，
境 在资产负债表“合同资产”或“其他非流动资产”项目中列报。
（601668 .SH）中国建
筑 特许经营权在建设期时的对价金额或确认的建造收入金额确认为合
（002140 .SZ）东华科技 同资产，在相关建造期间确认的合同资产应当在资产负债表“无形
（600320 .SH）振华重 资产”项目中列报。
工
注：上表会计政策取自相关上市公司年度财务报告。
相关上市公司关于 PPP 项目在建造期间的会计政策与公司一致，不存在明
显差异。
二、年报会计师的核查情况
（一）核查程序
针对上述事项，容诚进行了以下核查：
体约定、交割情况、补偿款收回的沟通情况等；了解漳州三达特许经营权未处
置的原因及与漳州台商管委会的最新沟通情况，评估相关资产未计提减值的合
理性；了解截至本问询函回复日，期后是否有新增特许经营权终止的情况；
项目运营情况、收入确认情况及回款情况，评估相关资产是否存在减值迹象；
计政策是否符合企业会计准则的相关规定。
（二）核查意见
经核查，容诚认为：
辽县人民政府资金安排影响，公司暂未收回补偿款；公司持续与东辽县人民政
府沟通回款事宜，补偿款回收预计不存在重大不确定性；
漳州三达特许经营权可收回金额大于相关资产账面价值，资产未计提减值具备
合理性；
金额大于资产账面价值，不存在减值迹象，未计提减值具备合理性；
比公司不存在明显差异。
问题 5 关于参股公司
根据 2025 年及以前年度年报，近 3 年，公司对山东天力药业有限公司（以
下简称山东天力）长期股权投资确认的投资损益分别为 5,388.78 万元、7,840.89
万元、650.62 万元，对应山东天力营业收入分别为 320,071.15 万元、319,674.72
万元、321,905.62 万元。公司对山东天力近 3 年关联销售金额分别为 1,716.56 万
元、1,721.28 万元、23.1 万元。根据公开信息，山东天力 2026 年 2 月被列为被
执行人。
请公司：（ 1 ）结合山东天力主要产品销售情况、客户变动情况、销售毛
利率变动情况，说明在山东天力近 3 年营业收入水平相对稳定的情况下，公司
对应投资损益波动幅度较大的原因及合理性；（2）结合山东天力的采购及存货
情况、对公司的采购内容及定价依据，说明公司对山东天力关联销售波动较大
的原因及合理性。
回复：
一、公司说明
（一）结合山东天力主要产品销售情况、客户变动情况、销售毛利率变动
情况，说明在山东天力近 3 年营业收入水平相对稳定的情况下，公司对应投资
损益波动幅度较大的原因及合理性；
山东天力药业有限公司（以下简称“山东天力”）系集研发、生产、销售
于一体的生物制药企业，主要产品包括山梨醇、甘露醇、维生素 C 等，具备完
整的深加工产业链，主要客户为医药、食品等行业的商贸或生产制造企业，近
年来业务模式未发生重大变化。
如下：
单位：万元
项目 2025 年度 2024 年度 2023 年度
营业收入 320,071.15 319,674.72 321,905.62
销售毛利率 15.52% 14.85% 9.68%
公司确认的投资损
益金额
山梨醇占比约 45%； 山梨醇占比约 48%； 山梨醇占比约 48%；
甘露醇占比约 11%； 甘露醇占比约 10%； 甘露醇占比约 11%；
主要产品销售情况
维生素 C 及 VC 相关 维生素 C 及 VC 相关 维生素 C 及 VC 相关产
产品占比约 15% 产品占比约 15% 品占比约 15%
如上表所示，2023 年至 2025 年度，山东天力主要销售产品为山梨醇、甘露
醇、维生素 C 及 VC 相关产品等，主要产品销售收入均占各期营业收入比在 70%
以上，近 3 年无重大变化。受维生素 C 及 VC 相关产品销售终端价格及生产原料
采购价格波动影响，其相关产品的销售毛利率已从 2023 年的低谷复苏，驱动山
东天力整体销售毛利率增长；其中，维生素 C 及 VC 相关产品价格 2024 年度较
格稳定叠加生产工艺持续提升，销售毛利率整体较为稳定。受其销售毛利率增
长影响，山东天力经营毛利增加，对应经营利润大幅增长，驱动公司 2024 年度
对其确认的投资收益金额增长较多；2025 年度，山东天力销售毛利率及整体经
营利润仍保持在较高水平，受运营支出有所增加影响，使得公司对其确认的投
资收益较 2024 年度有所下降。
单位：万元
客户名称 2025 年度 2024 年度 2023 年度
山东天力客户 1 77,931.32 77,901.26 62,673.30
山东天力客户 2 17,231.63 20,338.14 26,183.03
山东天力客户 3 11,320.94 6,240.72 6,266.30
山东天力客户 4 8,440.80
山东天力客户 5 7,927.36 6,601.91 7,672.45
山东天力客户 6 3,300.65 8,707.28
山东天力客户 7 5,500.91 6,331.25 4,641.25
山东天力客户 8 665.02 5,523.93 5,907.58
合计 132,318.63 131,644.47 113,343.91
如上表所示，2023 年至 2025 年度，山东天力主要客户较为稳定，各期上述
主要客户收入合计占其营业收入比均在 35%以上。
综上所述，山东天力 2023 年至 2025 年度主要业务模式无重要变化，客户较
为稳定，受销售端及采购端价格波动等因素影响，综合毛利率有所上升，盈利
能力有所增强，进而导致公司对应投资损益整体增加，且波动幅度较大，具备
合理性。
（二）结合山东天力的采购及存货情况、对公司的采购内容及定价依据，
说明公司对山东天力关联销售波动较大的原因及合理性。
山东天力具备完整的粮食深加工产业链，生产制造过程涉及大宗原材料及
生产辅料采购、生产线改造等采购内容，维生素 C、葡萄糖、山梨醇、色氨酸等
产品生产过程中涉及使用膜分离设备、过滤发酵液、糖液等中间物料并进行纯
化浓缩处理，以使相关产品纯度符合产品要求。
单位：万元
项目
/2025 年度 /2024 年度 /2023 年度
山东天力对公司采购金额 1,716.56 1,721.28 23.10
公司营业收入 152,409.25 139,087.27 145,052.92
对山东天力营业收入占比 1.13% 1.24% 0.02%
山东天力存货余额 51,643.70 32,286.45 35,958.66
山东天力营业成本 270,401.49 272,211.42 290,747.59
山东天力向公司采购金额占其
营业成本比
膜芯、膜片及清洗 膜芯、膜片及清
采购内容 膜芯及清洗剂等
剂等 洗剂等
如上表所示，2023 年至 2025 年度，公司对山东天力营业收入占公司各年度
营业收入比分别为 0.02%、1.24%、1.13%，其对公司采购金额占其各年度营业
成本比分别为 0.01%、0.63%、0.63%，整体比例均较低。山东天力主要向公司
采购内容系膜芯、膜片及清洗剂等，用于其生产制造中设备改造及耗材使用等
环节。公司与山东天力交易的产品系公司膜技术应用中备件及其他，交易价格
主要基于山东天力采购需求及公司交货质量及履约能力，结合信用期限、支付
方式等因素，与其协商确定最终交易价格。
影响，山东天力 2023 年度相关产品收入规模保持稳定但盈利水平承压，因此对
膜芯等备件采购较为审慎，在保障生产稳定运行的前提下适当延长部分备件使
用周期，导致当年采购金额相对较低。山东天力于 2024 年度起陆续开展备件更
新及更换，因此 2024 年度起公司对山东天力的销售金额对应增加。
综上所述，山东天力基于其自身业务规划及安排向公司采购生产用改造项
目及耗材，基于双方协商情况确定交易内容及交易价格，公司对山东天力关联
销售规模整体占比较低，波动较大与业务情况匹配，具有合理性。
据公司了解，山东天力于 2026 年 2 月被列为被执行人，系其历史技改项目
实施中，因其承包方及分包方施工导致的劳务者受害责任纠纷，山东天力作为
项目业主承担连带责任，分包方已履行判决，案件已终结，对山东天力经营情
况无实质影响。
二、年报会计师的核查情况
（一）核查程序
针对上述事项，容诚进行了以下核查：
户变动情况、销售毛利率变动情况；了解并分析山东天力经营业绩变动的相关
因素，核实公司对应投资损益波动幅度较大的原因及合理性；
分析其对公司的采购内容及定价依据；分析公司对山东天力关联销售波动较大
的原因及合理性；
（二）核查意见
经核查，容诚认为：
天力近三年受维生素 C 及 VC 相关产品毛利率等因素影响，经营业绩好转，盈利
能力增强，致使公司近三年对其确认的投资损益的存在波动，具备合理性；
度采购安排相关，其与公司的确定采购安排并协商定价，各期销售波动较大的
与业务情况匹配，具备合理性。
问题 6 关于在建工程及募投项目
根据 2025 及以前年度年报， 2025 年末公司在建工程账面余额 5,311.34 万
元 ，未计提减值准备，系纳米过滤膜材料制备及成套膜设备制造基地项目。上
述项目预算金额为 6,234.37 万元，2023 至 2025 年末，该项工程累计投入占预算
比例分别为 97.62% 、98.73% 、98.87% 。根据 2026 年一季报，公司在建工程
期末余额 5,341.23 万元，较期末持续增长。公司另有暂未明确变更后的募投项
目的闲置募集资金 52,295.36 万元，约占募集资金总额的 36%。
请公司：（ 1 ）说明上述在建工程项目的开工时间、预计完工时间、具体
建设进展及是否与计划匹配，是否存在减值迹象，相关减值准备计提是否充分；
（2）说明上述在建工程项目累计投入占预算比例近 3 年维持较高水平且年度变
动较小，而未转入固定资产的原因及合理性，是否存在未及时转入固定资产的
情形；（3）列示上述在建工程前五大供应商名称、与公司及关系方是否存在关
联关系、采购内容、采购金额及占比、采购价格及公允性、采购金额与供应商
资质的匹配性、重要合同条款及执行情况；（4）结合行业发展趋势、技术路径、
市场需求等，说明公司长期未明确募集资金最终投向的具体原因，以及公司提
高募集资金使用效率拟采取的措施。
回复：
一、公司说明
（一）说明上述在建工程项目的开工时间、预计完工时间、具体建设进展
及是否与计划匹配，是否存在减值迹象，相关减值准备计提是否充分；
否与计划匹配
纳米过滤膜材料制备及成套膜设备制造基地项目（以下简称“膜基地项
目”）于 2020 年 6 月开工，截至本问询函回函日，该项目仅剩下消防工程水压
测试、工程收尾及瑕疵修补、钢结构厂房防火涂料等零星工程，公司预计该项
目将于 2026 年 12 月 31 日前能够达到可使用状态。该项目自正式动工以来，期
间受外部环境变化、总包方履约能力受限、消防验收与证照办理周期较长等因
素影响，实施进度滞后于初始计划，但核心建设内容已基本完成。公司预计将
在 2026 年 12 月 31 日前完成该项目的全部收尾、验收并转入固定资产。
膜基地项目在建工程构成主要系膜基地项目相关的房屋建筑物，项目投入
后用于公司纳米过滤膜材料制备及成套膜设备制造生产基地。基于，纳米过滤
膜材料为国家重点支持的高性能分离材料，下游工业料液分离（如精细化工、
生物医药、食品饮料）、新能源（盐湖提锂）、环保水处理等领域需求持续增
长，公司技术路线与产品性能仍保持行业领先，技术与市场未发生不利变化；
项目主体工程已基本建设完成，初期关键设备已安装调试，项目具备投产的必
要条件，剩余收尾工程投资金额小，实施风险低，不存在工程报废或资产毁损
情形，公司有意图且有能力推动项目投产；项目达产后将提升公司膜材料自给
率与设备产能，支撑公司工业料液分离业务未来增长基础。公司综合判断，在
建工程不存在明显减值迹象，未计提减值准备具备合理性。
（二）说明上述在建工程项目累计投入占预算比例近 3 年维持较高水平且
年度变动较小，而未转入固定资产的原因及合理性，是否存在未及时转入固定
资产的情形；
公司膜基地项目通过外包形式进行施工建设，公司与项目总包方吉林省梅
河建设发展有限公司（以下简称“梅河口建设公司”）于 2020 年 4 月 15 日签订
《建设工程施工合同》（以下简称“施工合同”），委托梅河口建设公司实施
主体工程建设并作为项目总包方，根据施工合同约定，梅河口建设公司应于
先后完成办公楼、宿舍楼、机加工车间、门卫房、园区道路等部分主体建设工
作，由于其自身经营涉及建设工程分包合同、买卖合同纠纷等诉讼纠纷事项，
履约能力持续下降，导致其无法按施工合同约定期限内完成履约。2024 年至
工程收尾的函件》 督促其履约，均无法取得实质进展。截至 2025 年末，膜基地
项目仅剩 5#钢结构厂房的部分消防工程等设施尚未完工，工程整体尚未竣工验
收，项目未达到预定可使用状态，未转入固定资产具备合理性，不存在未及时
转入固定资产的情形。
截至本问询函回复日，梅河口建设公司涉及多起司法案件，并被列为被执
行人，其相关负责人被实施限制消费令。为保障本项目剩余工程和收尾工作尽
快完成并通过竣工验收及备案，公司于 2025 年 11 月 28 日，与梅河口建设公司、
江苏江顺建设工程有限公司和松原市消防工程有限责任公司梅河口分公司签订
了《关于“纳米过滤膜材料制备及膜设备生产制造基地一期项目”收尾工程的
四方协议书》，约定由松原市消防工程有限责任公司梅河口分公司完成消防工
程并取得消防专项验收，由江苏江顺建设工程有限公司完成除消防工程外的其
他收尾工程，预计于 2026 年 6 月底完成，后续将逐步开展整体工程的竣工验收
工作。
（三）列示上述在建工程前五大供应商名称、与公司及关系方是否存在关
联关系、采购内容、采购金额及占比、采购价格及公允性、采购金额与供应商
资质的匹配性、重要合同条款及执行情况；
截至 2025 年末，公司膜基地项目前五大供应商及与公司交易及合作的主要
情况如下：
单位：万元
采 是否
供应商名 采购内 重要合同条款 采购金 购 存在
供应商资质 占比
称 容 及执行情况 额 价 关联
格 关系
按合同约定，应
在 2020 年 5 月 -
吉林省梅 日成立，注册 协
河建设发 资本 8,000 万人 建筑工 商
相应的建筑工 3,416.51 64.32% 否
展有限公 民币；具备建 程 确
程，截至 2025 年
司 筑业企业资 定
年末已完成 90%
质。
左右。
升华（辽 日成立，注册 在 2020 年 8 月 - 协
宁）建设 资本 1,000 万 钢结构 10 月完成 5#钢结 商
工程有限 人民币；具备 厂房 构厂房，截至 确
公司 建筑业企业资 2025 年年末已完 定
质。 成 93.90%。
热水循 按合同约定，应
厦门明坤
特机电有 130.13 2.45% 否
册资本 500 万 2#纺丝 截至 2025 年年末 确
限公司
人民币。 成套控 已全部交货完 定
制系统 成。
按合同约定，应
安徽天康 日成立，注册 协
在 2022 年 9 月完
（集团） 资本 61,376 万 商
电缆 成交货，截至 128.11 2.41% 否
股份有限 人民币；具备 确
公司 建筑业企业资 定
部交货完成。
质。
按合同约定，应
在 2021 年 5 月 -
日成立，注册 协
吉林九冶 采购、制作及安
资本 5,000 万 商
建筑工程 塑钢窗 装，但可以根据 112.37 2.12% 否
人民币；具备 确
有限公司 工程进度情况调
建筑业企业资 定
整工期。截至
质。
部完成。
合计 4,088.04 76.97%
注：上表采购金额系截至 2025 年末与相关方采购并确认在建工程金额，占比系采购金额
占项目在建工程余额比例。
如上表所示，公司上述在建工程供应商主要为建筑工程及施工及设备相关
企业，公司采购内容主要为建筑工程、钢结构工程等工程及相关建材等，基于
采购需求与供应商协商确定采购价格，交易内容与供应商资质匹配。截至 2025
年末，除梅河口建设公司剩余少量消防收尾工程和升华（辽宁）建设工程有限
公司剩余防火涂料工程外，其余供应商合同均已执行完毕。
（四）结合行业发展趋势、技术路径、市场需求等，说明公司长期未明确
募集资金最终投向的具体原因，以及公司提高募集资金使用效率拟采取的措施。
资金最终投向的具体原因
截至 2025 年末，公司尚未使用的募集资金为 52,295.36 万元，主要系部分募
投项目因市场环境变化终止或调整，募集资金暂未投入新项目所致。
近年来，国内外膜及水处理行业出现结构性变化，传统市政、常规工业水
处理市场竞争内卷、项目毛利率持续下行，原有募投项目收益测算已不适用当
前市场；与此同时，半导体、新能源配套盐湖提锂、超纯水、特种废水等新兴
业务快速发展，成为行业高景气赛道。伴随行业变化，公司持续关注相关领域
技术路径及市场需求，持续投入研发及项目落地，并考虑适时导入募集资金加
速产研进程。但新技术、新产品研发需要时间周期且存在技术研发风险，同时
下游产业链投产节奏、项目准入条件尚不明确。
公司为严控投资风险，兼顾监管要求及股东投资回报预期，持续结合行业
趋势对新旧领域备选项目开展可行性论证，经审慎评估后暂未明确募集资金最
终投向。
（1）持续跟踪海内外行业及下游新能源、半导体产业等新技术应用动态，
加快优质新项目调研、测算与立项工作，尽早确定募资投向。
（2）闲置募集资金严格按照监管规定履行审议及信披程序，开展低风险理
财产品投资，实现闲置资金保值增值。
（3）优化内部项目评审机制，项目立项落地后及时赎回理财资金投入建设；
若涉及募投项目变更，严格履行董事会、股东会审议及信息披露义务。
二、年报会计师的核查情况
（一）核查程序
针对上述事项，容诚进行了以下核查：
投入比例较高但尚未转入固定资产的原因及其合理性；了解并评估公司对资产
减值迹象的判断情况；
的整体考虑，对后续提高募集资金使用效率措施的考虑；
（二）核查意见
经核查，容诚认为：
度滞后，管理层已采取措施推进项目竣工验收等工作；基于公司对膜基地项目
后续的业务安排，管理层对于资产减值迹象的判断符合业务情况，未计提减值
准备具备合理性；
未转入固定资产具备合理性，不存在未及时转入固定资产的情形；
主要为建筑工程、钢结构工程等工程及相关建材，基于采购需求与供应商协商
确定采购价格，交易内容与供应商资质匹配；
结构性变化，受技术研发风险、投产经营风险等因素影响，基于投资风险考虑
下整体判断。
特此公告。
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