国泰海通证券股份有限公司
关于江苏永大化工机械股份有限公司
向不特定合格投资者公开发行股票
并在北京证券交易所上市
之
保荐人（主承销商）
（中国（上海）自由贸易试验区商城路 618 号）
二〇二六年五月
声 明
国泰海通证券股份有限公司（以下简称“国泰海通”、“保荐人”或“本保
荐人”）接受江苏永大化工机械股份有限公司（以下简称“永大股份”、“发行
人”或“公司”）委托，作为永大股份向不特定合格投资者公开发行股票并在北
京证券交易所上市的保荐人和主承销商。
本保荐人及保荐代表人根据《中华人民共和国公司法》（以下简称“《公司
法》”）、《中华人民共和国证券法》（以下简称“《证券法》”）、《证券发行上
市保荐业务管理办法》（下称“《保荐管理办法》”）、《北京证券交易所向不特
定合格投资者公开发行股票注册管理办法》（以下简称“《注册管理办法》”）、
《北京证券交易所股票上市规则》（以下简称“《上市规则》”）、《北京证券交
易所证券发行上市保荐业务管理细则》（以下简称“《保荐业务管理细则》”）
等有关法律、行政法规和中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）、
北京证券交易所（以下简称“北交所”）的相关规定，诚实守信，勤勉尽责，严
格按照依法制订的业务规则、行业执业规范和道德准则出具本发行保荐书，并保
证所出具文件的真实性、准确性和完整性。
本发行保荐书如无特别说明，相关用语具有与《江苏永大化工机械股份有限
公司向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市招股说明书》中
相同的含义。
目 录
二、发行人已就本次证券发行履行了《公司法》、《证券法》及中国证监会、
第一节 本次证券发行基本情况
一、本次证券发行保荐人名称
国泰海通证券股份有限公司。
二、保荐人指定的保荐代表人及其保荐业务执业情况
本保荐人指定罗云翔、陈跃政担任江苏永大化工机械股份有限公司向不特定
合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市（以下简称“本次发行”或
“本次证券发行”）的保荐代表人。
罗云翔先生，本项目保荐代表人，先后负责或参与了利安科技（300784）首
次公开发行、得邦照明（603303）首次公开发行、三川股份（300066）非公开发
行股票、万马股份（002276）非公开发行股票、江特电机（002176）非公开发行
股票等，具有丰富的投资银行业务经验。
陈跃政先生，本项目保荐代表人，主要负责或参与南通华新环保科技股份有
限公司的改制、辅导、上市工作；在毕马威会计师事务所任职期间，参与了盛时
股份与合富中国首次公开发行上市相关的审计工作，具有较为丰富的投资银行项
目经验。
三、保荐人指定的项目协办人及其他项目组成员
（一）项目协办人
本保荐人指定胡柳珺为本次发行的项目协办人。
胡柳珺女士，本项目协办人，主要负责或参与博创科技（300548）向特定对
象发行股票、长芯盛（武汉）科技股份有限公司首次公开发行等项目，具有较为
丰富的投资银行项目经验。
（二）项目组其他成员
本次发行项目组的其他成员：刘力、丁皓天、郭正、李润泽、谈津宝。
四、本次保荐的发行人基本情况
公司名称 江苏永大化工机械股份有限公司
英文名称 Jiangsu Yongda Chemical Machinery Co., Ltd.
注册资本 13,956 万元
法定代表人 李进
有限公司成立日期 2009 年 8 月 19 日
股份公司设立日期 2022 年 7 月 4 日
公司住所 如皋市九华镇华兴路 9 号
邮政编码 226541
电话 0513-80697260
传真 0513-68665769
互联网网址 http://www.jsydzb.com/
电子信箱 IR@jsydzb.com
负责信息披露和投资者关系的部门 证券部
信息披露负责人及联系电话 张剑峰：0513-80697260
五、本次证券发行类型
股份有限公司向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市。
六、保荐人是否存在可能影响公正履行保荐职责情形的说明
（一）本保荐人或其控股股东、实际控制人、重要关联方不存在持有发行人
或其控股股东、实际控制人、重要关联方股份的情况；
（二）发行人或其控股股东、实际控制人、重要关联方不存在持有本保荐人
或其控股股东、实际控制人、重要关联方股份的情况；
（三）本保荐人的保荐代表人及其配偶、董事、原监事、高级管理人员，不
存在持有发行人或其控股股东、实际控制人及重要关联方股份，以及在发行人或
其控股股东、实际控制人及重要关联方任职的情况；
（四）本保荐人的控股股东、实际控制人、重要关联方不存在与发行人控股
股东、实际控制人、重要关联方相互提供担保或者融资等情况；
（五）本保荐人与发行人之间不存在其他关联关系。
七、保荐人对本次证券发行的内部审核程序和内核意见
根据中国证券监督管理委员会《关于同意国泰君安证券股份有限公司吸收合
并海通证券股份有限公司并募集配套资金注册、核准国泰君安证券股份有限公司
吸收合并海通证券股份有限公司、海富通基金管理有限公司变更主要股东及实际
控制人、富国基金管理有限公司变更主要股东、海通期货股份有限公司变更主要
股东及实际控制人的批复》
（证监许可[2025]96 号），国泰君安证券股份有限公司
获准吸收合并海通证券股份有限公司（以下简称“海通证券”“保荐机构”或
“本保荐机构”）。
国泰君安证券股份有限公司作为存续公司，已更名为“国泰海通证券股份有
限公司”（以下简称“国泰海通”）。
海通证券存量客户与业务整体迁移并入国泰海通，海通证券承接的投资银行
业务项目均由国泰海通完整承继，海通证券对外签署的协议均由国泰海通继续履
行。
本部分所述项目程序为原海通证券对本项目的运作过程。
（一）内部审核程序
海通证券对本次发行项目的内部审核经过了立项评审、申报质控及内核三个
阶段。
本保荐人以保荐项目立项评审委员会（以下简称“立项评审会”）方式对保
荐项目进行审核，立项评审会委员依据其独立判断对项目进行表决，决定项目是
否批准立项。具体程序如下：
（1）凡拟由海通证券作为保荐人向中国证监会、北京证券交易所推荐的证
券发行业务项目，应按照《海通证券股份有限公司保荐项目立项评审实施细则》
之规定进行立项。
（2）项目组负责制作立项申请文件，项目组的立项申请文件应经项目负责
人、团队负责人和部门负责人同意后报送质量控制部；由质量控制部审核出具审
核意见并提交立项评审会审议；立项评审会审议通过后予以立项。
（3）获准立项的项目应组建完整的项目组，开展尽职调查和文件制作工作，
建立和完善项目尽职调查工作底稿。
项目组在申报材料制作完成后、申请内核前，提交质量控制部审核，质量控
制部开展底稿核查及验收、现场核查、问核等工作。具体程序如下：
（1）启动内核会议审议程序之前，质量控制部对尽职调查工作底稿进行验
收，对保荐机构出具的相关专业意见和推荐文件是否依据充分，项目组是否勤勉
尽责出具明确验收意见。底稿验收未通过的，质量控制部应要求项目组做出解释
或补充相关工作底稿后重新提交验收。工作底稿未验收通过的，不得启动内核会
议审议程序。
（2）质量控制部开展现场核查，采用与项目组沟通、现场访谈、实地查看、
审阅工作底稿等形式进行现场核查工作。项目现场核查结束后，审核人员将根据
现场核查情况形成书面或电子形式的现场核查报告并存档备查。
（3）质量控制部围绕尽职调查等执业过程和质量控制等内部控制过程中发
现的风险和问题对保荐代表人进行问核。问核情况形成书面或者电子文件记录，
由问核人员和被问核人员确认，提交内核会议。
（4）质量控制部出具《质量控制报告》，列示项目存疑或需关注的问题提请
内核会议讨论。
内核部为本保荐人投资银行类业务的内核部门，并负责海通证券投资银行类
业务内核委员会（以下简称“内核委员会”）的日常事务。内核部通过公司层面
审核的形式对投资银行类项目进行出口管理和终端风险控制，履行以公司名义对
外提交、报送、出具或披露材料和文件的最终审批决策职责。内核委员会通过召
开内核会议方式履行职责，决定是否向中国证监会、北京证券交易所推荐发行人
股票、可转换债券和其他证券发行上市，内核委员根据各自职责独立发表意见。
具体工作流程如下：
（1）投资银行业务部门将申请文件完整报送内核部门，材料不齐不予受理。
应送交的申请文件清单由内核部门确定。
（2）申请文件在提交内核委员会之前，由内核部门负责预先审核。
（3）内核部门负责将申请文件送达内核委员，通知内核会议召开时间，并
由内核委员审核申请文件。
（4）召开内核会议，对项目进行审核。
（5）内核部门汇总整理内核委员审核意见，并反馈给投资银行业务部门及
项目人员。
（6）投资银行业务部门及项目人员回复内核审核意见并根据内核审核意见
进行补充尽职调查（如需要），修改申请文件。
（7）内核部门对内核审核意见的回复、落实情况进行审核。
（8）内核委员独立行使表决权并投票表决，内核机构制作内核决议，并由
参会内核委员签字确认。
（9）内核表决通过的项目在对外报送之前须履行公司内部审批程序。
（二）内核委员会意见
向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市项目召开了内核会
议。内核委员会经过投票表决，认为发行人本次向不特定合格投资者公开发行股
票并在北京证券交易所上市申请文件符合有关法律、法规和规范性文件中关于向
不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市的相关要求，同意推荐
发行人股票发行上市。
第二节 保荐人承诺事项
一、本保荐人已按照法律、行政法规和中国证监会、北京证券交易所的规定，
对发行人及其控股股东、实际控制人进行了尽职调查、审慎核查，同意推荐发行
人证券公开发行，并据此出具本发行保荐书。
二、本保荐人通过尽职调查和对申请文件的审慎核查：
（一）有充分理由确信发行人符合法律法规及中国证监会、北京证券交易所
有关向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市的相关规定；
（二）有充分理由确信发行人申请文件和信息披露资料不存在虚假记载、误
导性陈述或者重大遗漏；
（三）有充分理由确信发行人及其董事、原监事、高级管理人员等相关人员
在申请文件和信息披露资料中表达意见的依据充分合理；
（四）有充分理由确信申请文件和信息披露资料与证券服务机构发表的意见
不存在实质性差异；
（五）保证所指定的保荐代表人及本保荐人的相关人员已勤勉尽责，对发行
人申请文件和信息披露资料进行了尽职调查、审慎核查；
（六）保证发行保荐书、与履行保荐职责有关的其他文件不存在虚假记载、
误导性陈述或者重大遗漏；
（七）保证对发行人提供的专业服务和出具的专业意见符合法律、行政法规、
中国证监会、北京证券交易所的规定和行业规范；
（八）自愿接受中国证监会依照《保荐管理办法》采取的监管措施；自愿接
受北京证券交易所的自律监管；
（九）中国证监会、北京证券交易所规定的其他事项。
第三节 对本次证券发行的推荐意见
一、本次证券发行履行的决策程序
本保荐人对发行人本次发行履行决策程序的情况进行了逐项核查。经核查，
本保荐人认为，发行人本次发行已履行了《公司法》、
《证券法》及《注册管理办
法》等中国证监会及北京证券交易所规定的决策程序，具体情况如下：
（一）董事会审议过程
于公司申请公开发行股票并在北交所上市的议案》等关于本次发行的相关议案。
延长公司申请向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市股东
会决议有效期的议案》等关于本次发行上市的相关议案，拟提请股东会批准将本
次发行上市的股东会决议有效期自原有效期届满之日起延长 12 个月至 2027 年 3
月 30 日。
（二）股东大会审议过程
司申请公开发行股票并在北交所上市的议案》等关于本次发行的相关议案，并同
意授权公司董事会全权办理本次发行的具体事宜。
于延长公司申请向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市股
东会决议有效期的议案》等关于本次发行上市的相关议案，批准将本次发行上市
的股东会决议有效期自原有效期届满之日起延长 12 个月至 2027 年 3 月 30 日。
二、发行人已就本次证券发行履行了《公司法》、
《证券法》及中国证
监会、北京证券交易所规定的合规、有效的内部决策程序
发行人已召开董事会、股东大会审议通过《关于公司申请公开发行股票并在
北交所上市的议案》等关于本次发行的相关议案，发行人本次发行已获得中国证
券监督管理委员会于 2026 年 5 月 12 日出具的《关于同意江苏永大化工机械股
份 有 限 公 司 向 不 特 定 合 格 投 资 者 公 开 发 行 股 票 注 册 的 批 复 》（ 证 监 许 可
[2026]1152 号）。
综上，本保荐人认为：发行人已就本次证券发行履行了《公司法》、
《证券法》
及中国证监会、北京证券交易所规定的合规、有效的内部决策程序。
三、本次证券发行符合《证券法》规定的发行条件
保荐人对永大股份本次证券发行是否符合《证券法》第十二条规定的发行条
件进行了逐项核查，核查情况如下：
（一）具备健全且运行良好的组织机构
发行人自整体变更设立为股份公司以来，依据《公司法》等相关法律法规的
规定设立股东大会、董事会和监事会。董事会下设战略委员会、审计委员会、提
名委员会及薪酬与考核委员会四个专门委员会，并建立了独立董事制度和董事会
秘书制度。
为落实新《公司法》要求，2025 年 8 月 29 日，发行人召开 2025 年第二次
临时股东会，审议通过了《关于取消监事会并修订＜公司章程＞的议案》，发行
人不再设置监事会并由董事会审计委员会行使监事会职权，同时对现行《公司章
程》和北交所上市后适用的《公司章程（草案）》以及相关制度进行了修订。
发行人各组织机构健全，职责分工明确，运行良好，符合《证券法》第十二
条第（一）项的规定。
（二）具有持续经营能力
根据《审计报告》、《内部控制审计报告》、发行人工商登记资料、内部控制
制度文件和发行人书面确认，发行人系依法设立并有效存续的股份有限公司，发
行人的经营范围和经营方式符合法律法规的规定；发行人已建立健全内部控制制
度；发行人经营期限自 2009 年 8 月 19 日至无固定期限，不存在因违法经营而被
相关行政机关责令停业整顿或吊销营业执照的情形；发行人的主要经营性资产不
存在对发行人持续经营构成重大不利影响的抵押、质押、查封、冻结、扣押、拍
卖等情形。
发行人财务状况良好，2023 年度、2024 年度与 2025 年度合并报表营业收入
分别为 71,223.82 万元、81,933.17 万元与 72,688.66 万元；归属于母公司股东的
净利润与扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润两者较低者分别为
发行人现有主营业务或投资方向能够保证其可持续发展，经营稳健，市场前
景良好，行业经营环境和市场需求不存在现实或可预见的重大不利变化，具有持
续经营能力，符合《证券法》第十二条第（二）项规定。
（三）最近三年财务会计报告被出具无保留意见审计报告
致同会计师出具的致同审字（2024）第 332A001435 号《审计报告》认为：
永大股份财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制，公允反映了发
行人 2022 年 12 月 31 日、2023 年 12 月 31 日的合并及母公司财务状况，以及
致同审字（2025）第 332A001320 号《审计报告》认为：永大股份财务报表在所
有重大方面按照企业会计准则的规定编制，公允反映了发行人 2024 年 12 月 31
日的合并及母公司财务状况，以及 2024 年度的合并及母公司经营成果和现金流
量；致同会计师出具的致同审字（2026）第 332A002275 号《审计报告》认为：
永大股份财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制，公允反映了发
行人 2025 年 12 月 31 日的合并及母公司财务状况，以及 2025 年度的合并及母公
司经营成果和现金流量，符合《证券法》第十二条第（三）项的规定。
（四）发行人及其控股股东、实际控制人最近三年不存在贪污、贿赂、侵占
财产、挪用财产或者破坏社会主义市场经济秩序的刑事犯罪
本保荐人获取了相关部门出具的证明文件，通过网络平台查询，并取得了发
行人及其控股股东、实际控制人关于无重大违法违规情况的说明，确认发行人及
其控股股东、实际控制人最近三年不存在贪污、贿赂、侵占财产、挪用财产或者
破坏社会主义市场经济秩序的刑事犯罪，符合《证券法》第十二条第（四）项的
规定。
（五）经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的其他条件
经核查，发行人符合中国证监会对公司公开发行股票并在北京证券交易所上
市所规定的其他资格条件，符合《证券法》第十二条第（五）项的规定。
四、本次证券发行符合《注册管理办法》的发行条件
本保荐人对永大股份本次证券发行是否符合《注册管理办法》第十条和第十
一条规定的发行条件进行了逐项核查，核查情况如下：
（一）具备健全且运行良好的组织机构
发行人具备健全且运行良好的组织机构，符合《注册管理办法》第十条第（一）
项的规定，具体情况详见本节“三、本次证券发行符合《证券法》规定的发行条
件”之“（一）具备健全且运行良好的组织机构”。
（二）具有持续盈利能力，财务状况良好；最近 3 年财务会计文件无虚假记
载
发行人具有持续盈利能力，财务状况良好；发行人最近 3 年财务会计文件无
虚假记载，符合《注册管理办法》第十条第（二）项规定，具体情况详见本节“三、
本次证券发行符合《证券法》规定的发行条件”之“（二）具有持续经营能力”、
“（三）最近三年财务会计报告被出具无保留意见审计报告”。
（三）依法规范经营
本保荐人通过互联网等方式调查了公司违法违规情况，并获取了相关政府部
门出具的关于公司及其子公司无重大违法违规情况的证明。经核查，报告期内发
行人依法规范经营，符合《注册管理办法》第十条第（三）项的规定。
（四）发行人及其控股股东、实际控制人存在下列情形之一的，发行人不得
公开发行股票：最近三年内存在贪污、贿赂、侵占财产、挪用财产或者破坏社会
主义市场经济秩序的刑事犯罪；最近三年内存在欺诈发行、重大信息披露违法或
者其他涉及国家安全、公共安全、生态安全、生产安全、公众健康安全等领域的
重大违法行为；最近一年内受到中国证监会行政处罚
本保荐人通过互联网等方式核查了发行人的生产经营情况和违法违规情况
以及控股股东、实际控制人的违法违规情况，获取了政府部门出具的证明，对发
行人控股股东、实际控制人进行访谈，获取控股股东和实际控制人出具的声明与
承诺，结合国浩律师（上海）事务所出具的《法律意见书》，依据《注册管理办
法》第十一条的规定，对发行人及其控股股东、实际控制人的情况进行逐项核查，
并确认发行人及其控股股东、实际控制人：
市场经济秩序的刑事犯罪；
公共安全、生态安全、生产安全、公众健康安全等领域的重大违法行为；
综上所述，本次证券发行符合《注册管理办法》第十一条的规定。
五、本次证券发行符合《上市规则》规定的相关条件
保荐人对永大股份本次证券发行是否符合《上市规则》规定的相关条件进行
了逐项核查，核查情况如下：
（一）符合《上市规则》第 2.1.2 条第（一）项规定的条件
保荐人核查了发行人在全国股转系统期间的挂牌情况和信息披露情况。经核
查，发行人于 2024 年 7 月 17 日在全国股转系统挂牌同时进入创新层，且不存在
被调出创新层名单情形。
根据《北京证券交易所向不特定合格投资者公开发行股票并上市业务规则适
用指引第 3 号》之“3-4 审核与监管程序衔接”，发行条件中“连续挂牌满 12 个
月” 指“发行人在本所上市委员会审议时已连续挂牌满 12 个月”。预计截至北
交所上市委召开审议会议之日，发行人符合在全国股转系统连续挂牌满 12 个月
的条件，符合《上市规则》第 2.1.2 条第（一）项的规定。
（二）符合《上市规则》第 2.1.2 条第（三）、（四）、（五）、（六）项规定的
条件
本保荐人获取了发行人最近一期审计报告。经核查，截至 2025 年 12 月 31
日，公司归属于母公司股东权益为 77,509.42 万元，不低于 5,000 万元。
本保荐人查阅了本次发行议案和相关资料。经核查，发行人本次拟公开发行
股票不超过 4,652 万股（未考虑超额配售选择权的情况下），发行数量预计不低
于 100 万股、发行对象预计不少于 100 人。
本保荐人查阅了本次发行议案和相关资料、股东名册。本次发行前，公司股
本为 13,956 万股，本次发行后，股本将不低于 3,000 万股。
本保荐人查阅了本次发行议案和相关资料、股东名册。本次公开发行后，发
行人股东人数预计将不少于 200 人，公众股东持股比例将不低于公司股本总额的
综上所述，发行人符合《上市规则》第 2.1.2 条第（三）、
（四）、
（五）、
（六）
项的规定。
（三）符合《上市规则》第 2.1.3 条规定的条件
公司结合自身情况，选择使用《上市规则》2.1.3 条规定的第（一）条上市标
准之“预计市值不低于 2 亿元，最近两年净利润均不低于 1,500 万元且加权平均
净资产收益率平均不低于 8%”。
根据同行业可比公司的估值情况及公司最近一次融资估值等情况，公司预计
发行时市值不低于 2 亿元；2024 年度及 2025 年度公司扣除非经常性损益前后归
属于母公司所有者的净利润孰低分别为 10,671.93 万元和 9,674.00 万元，加权平
均净资产收益率（扣除非经常性损益前后归属于母公司股东的净利润孰低计算）
分别为 16.85%和 13.44%，符合《上市规则》第 2.1.3 条第（一）项的要求。
（四）符合《上市规则》第 2.1.4 条规定的条件
本保荐人通过征信报告、互联网等核查了发行人诚信情况，通过现场访谈、
互联网等方式核查了发行人的生产经营情况和违法违规情况以及控股股东、实际
控制人、董事、原监事和高管的违法违规情况，获取了政府部门出具的证明，结
合国浩律师（上海）事务所出具的《法律意见书》，经核查，发行人不存在以下
情况：
侵占财产、挪用财产或者破坏社会主义市场经济秩序的刑事犯罪，存在欺诈发行、
重大信息披露违法或者其他涉及国家安全、公共安全、生态安全、生产安全、公
众健康安全等领域的重大违法行为；
管理人员受到中国证监会及其派出机构行政处罚，或因证券市场违法违规行为受
到全国中小企业股份转让系统有限责任公司、证券交易所等自律监管机构公开谴
责；
犯罪正被司法机关立案侦查或涉嫌违法违规正被中国证监会及其派出机构立案
调查，尚未有明确结论意见；
消除；
年度结束之日起 4 个月内编制并披露年度报告，或者未在每个会计年度的上半年
结束之日起 2 个月内编制并披露中期报告；
续经营的能力具有重大不利影响，或者存在发行人利益受到损害等其他情形。
综上所述，发行人不存在《上市规则》第 2.1.4 条规定的禁止情形。
（五）不存在《上市规则》第 2.1.5 条规定的情形
本次发行上市无表决权差异安排，符合《上市规则》第 2.1.5 条的规定。
综上，本保荐人认为：永大股份本次证券发行符合《上市规则》规定的相关
条件。
六、保荐人对私募投资基金备案情况的核查
本保荐人根据中国证监会发布的《私募投资基金监督管理暂行办法》和中国
证券投资基金业协会发布的《私募投资基金管理人登记和基金备案办法》等相关
法规和自律规则的规定，对发行人股东中是否存在私募投资基金及其是否按规定
履行备案程序进行了核查。具体核查情况及核查结果如下：
本保荐人核查了发行人非自然人股东的公司章程、登记资料、权益结构说明，
查阅了《私募投资基金监督管理暂行办法》和《私募投资基金管理人登记和基金
备案办法》等相关规定，查询了全国企业信用信息公示系统、证券投资基金业协
会网站的私募基金管理人公示系统、私募基金公示系统、基金专户备案信息公示
系统、证券公司私募产品备案信息公示系统等。截至本发行保荐书出具日，发行
人股东中共有 2 家股东属于私募基金规则所规范的私募投资基金或私募投资基
金管理人，分别为疌泉投资和盛港投资，均已完成基金管理人登记及基金备案的
手续。
疌泉投资依法在中国证券投资基金业协会办理了备案手续，并已取得编号为
SQC803 的《私募投资基金备案证明》。其基金管理人国晟众城（江苏）创业投资
有限公司亦取得了中国证券投资基金业协会颁发的编号为 P1065402 的《私募投
资基金管理人登记证明》。
盛港投资依法在中国证券投资基金业协会办理了备案手续，并已取得编号为
STK297 的《私募投资基金备案证明》。其基金管理人南通盛世金濠投资管理有限
公司亦取得了中国证券投资基金业协会颁发的编号为 P1063592 的《私募投资基
金管理人登记证明》。
七、保荐人对创新发展能力的核查
（一）事实依据
永大股份是一家专注于压力容器的研发、设计、制造、销售及相关技术服务
的国家级专精特新“小巨人”企业。公司形成了反应压力容器、换热压力容器、
分离压力容器、储存压力容器为主的非标压力容器产品体系，广泛应用于基础化
工、煤化工、炼油及石油化工、光伏与医药等领域。
公司长期致力于产品的理论研究和研发升级，建设了一支长期稳定、拥有相
当技术水平的人才团队。截至报告期末，公司从事研发工作的研发人员 54 人，
占公司员工总数 16.62%。报告期内各期，研发费用分别为 2,439.99 万元、2,566.13
万元与 2,556.09 万元，占营业收入的比例分别为 3.43%、3.13%与 3.52%。
公司自设立以来一直积极开展与高校的深层次技术交流与合作，充分实现资
源、理论与实践的优势互补，实现技术创新与突破。公司与常州大学、华东理工
大学建立了产学研合作关系，涉及研发项目包括径向合成反应器项目、焦化粗合
成气高效洗涤冷却装置、含固工艺气净化装置与化工装置降膜式再沸器，其中与
常州大学合作的“径向合成反应器研发关键技术研究”项目被评为 2020 年江苏
省产学研合作项目。公司径向反应器工程技术研究中心被评为江苏省省级工程技
术中心，高效节能化工机械工程技术研究中心被评为南通市工程技术研究中心，
技术中心被评为江苏省省级企业技术中心。
公司建立了较为完善和规范的技术研发管理体系。公司设置研发部，负责公
司产品研发和技术管理等工作。公司制定了《研发组织管理制度》《研发中心管
理章程》，明确研发部门职责、组织架构、人员聘用及考核激励制度，规范研发
立项、研发项目管理、成果管理等研发相关活动。公司建立了与研发项目设计与
新产品开发、研发成果转化等相关的激励机制，并且于 2021 年 11 月通过股权激
励实现核心技术人员马晓平、赵浩、李云飞通过持股平台南通恒永间接持有公司
股份。
（1）技术创新
公司高度重视技术创新工作，始终把新产品、新技术研发和生产工艺的完善
放在首位，坚持“专、精、特、新”的研发方向。通过持续的研发投入，公司形
成了自主知识产权体系，目前已拥有 57 项专利，其中发明专利 25 项，实用新型
专利 32 项。通过在压力容器领域不断研究、开发，经过多年积累，公司形成了
具有自身特点的技术体系，在煤制甲醇、煤制乙二醇、煤制烯烃、乙烯、PDH、
环氧乙烷、苯酚丙酮、双酚 A、苯乙烯、环己酮、己内酰胺、PTA、BDO、EVA、
双氧水等装置应用领域，掌握了煤制乙二醇核心设备生产技术、径向反应器生产
技术、塔板水平度精确调节技术、紊流高效换热技术、层流重力沉降分离技术、
塔器进料自动调节技术、等厚成膜结晶技术、EVA 反应器排放罐技术等核心技
术。
公司核心技术均为自主研发，并申请相应专利。公司的核心技术主要围绕新
产品开发、产品性能提升等方面，涵盖反应器、换热器等不同产品类别以及煤化
工、基础化工等不同应用领域，有助于公司为下游客户提供优质性能的压力容器
设备，增强技术壁垒。公司主营业务产品的销售以公司核心技术为支撑，持续、
稳定的研发投入不断丰富公司的核心技术矩阵，形成公司产品的技术优势，符合
压力容器大型化、业务方向一体化、高端化、集成化与模块化以及高效节能化的
行业发展趋势。
①公司乙二醇生产装置反应压力容器生产技术的创新性
乙二醇是重要的化工原料和战略物资，可用于制造聚酯、炸药、乙二醛，并
可作防冻剂、增塑剂、水力流体和溶剂等，其原料来源包括石油、天然气、煤炭。
中国是乙二醇用量大国，目前乙二醇生产原料主要依赖石油，而我国石油短缺，
开发煤基合成气制乙二醇技术，替代石油路线，能够有效提高我国资源的自主性，
在国内具有广阔的前景和重要的战略意义，是我国现代煤化工五大示范工程之一。
主流的煤制乙二醇路线需先后经历煤气化、合成气净化、一氧化碳羰基化制
草酸二甲酯、草酸二甲酯加氢制乙二醇、粗乙二醇精馏分离等过程，其中一氧化
碳羰基化制草酸二甲酯过程中所使用的偶联反应器和草酸二甲酯加氢制乙二醇
过程中所使用的加氢反应器为核心装备。公司成立初期，依据煤制乙二醇反应器
面临的高温、高压、腐蚀等极端工况和所需达到的流体控制效果，提供并实现了
偶联反应器和加氢反应器的结构设计（如承压结构、内件与工艺集成等）与材料
加工（如成型、焊接、热处理与表面处理等）的解决方案，并参与了全球首个万
吨级“煤制乙二醇”工业化示范项目“内蒙古通辽金煤化工公司煤制乙二醇项目
一期工程、年产 20 万吨煤制乙二醇项目”的建设。
基于生产工艺经验的积累和对材料力学、流体力学、反应动力学、传热学等
专业知识的理解，公司对上述反应压力容器的内部结构进行优化和改进，有效解
决了煤制乙二醇装置大型化时反应压力容器难以避免的放大效应，即直径＞4 米、
且催化剂床层温差要求≤2.5℃时存在的偏流、湍流问题，以及因羰基合成放热反
应剧烈时的有效迅捷移热，从而提高了大型煤制乙二醇反应压力容器的气体分布
均匀度和催化剂床层温差控制效果，有效降低了催化床层压降，增强催化剂的转
化率并大幅提高了反应器的操作弹性，形成了煤制乙二醇生产用合成反应器、径
向反应器、新型径向反应器等在内的相关核心技术，并获得专利授权。
此外，在天然气制乙二醇装置中，天然气转化为合成气，后续的反应路径与
煤制乙二醇大体一致，因此公司的偶联反应器和加氢反应器生产技术在天然气制
乙二醇装置中亦得到了广泛应用。公司反应压力容器在降低乙二醇装置能耗、提
高反应效率、提高装置产品质量等方面发挥了重要作用，有利于在满足下游生产
装置大型化、一体化、高效节能化等趋势的同时，显著降低压力容器制造成本和
运输难度。
在公司所提供的核心设备支持下，相关生产装置所生产的乙二醇的纯度和透
光率显著高于聚酯级乙二醇的国家标准（GB/T 4649-2018）及行业水平，并且生
产装置的能耗显著低于国家标准（GB 29436-2023）中的 1 级能耗限额和行业领
先水平，具体情况如下：
指标名称 指标释义 国家标准 行业水平 公司水平
指乙二醇在最终产物中的
纯度（ω/%） ≥占比，直接影响乙二醇的 99.9[注 5] 99.98[注 2]
化学性能和应用效果
紫外透光率（%） 指乙二醇在特定紫外波长 - - -
（通常为 220nm、
线的透过能力，是衡量乙
的关键指标，影响乙二醇
的保质期、性能稳定性以
及合成的聚酯的色泽、热
稳定性效果
衡量在一个连续的、循环
的化工生产过程中，反应
亚硝酸甲酯转化率 - 80%[注 4] 85%[注 3]
物料亚硝酸甲酯每次通过
核心反应器时的转化效率
包括草酸二甲酯的合成、
草酸二甲酯加氢、乙二醇
能耗（标准煤/吨）≤ 精制及储存等工序的能 850[注 6]
耗，各种能源按低位发热
量折算为标准煤
注 1：数据来源为内蒙古荣信化工有限公司出具的乙二醇产品质量检验报告单；
注 2：数据来源为公司客户四川正达凯新材料有限公司、哈密广汇环保科技有限公司出具的
乙二醇产品质量检验报告单；
注 3：数据来源为公司客户四川正达凯新材料有限公司出具的公司产品使用情况说明；
注 4：数据来源为关于江苏丹化集团有限责任公司的公开报道；
注 5：数据来源为《工业用乙二醇》（GB/T 4649-2018）；
注 6：数据来源为《甲醇、乙二醇和二甲醚单位产品能源消耗限额》 （GB·29436-2023）
，乙二
醇单位产品综合能耗低于 850 标准煤/吨为 1 级，高于 850 标准煤/吨并低于 1,000 标准煤/吨
为 2 级，低于 1,300 标准煤/吨为 3 级；
注 7：数据来源为关于河南龙宇煤化工有限公司的公开报道。
②公司其他核心技术的发展情况
反应压力容器作为核心设备，承担了物质转化的功能，直接决定了化学产品
的反应路径、效率、纯度等，涉及流体力学、反应动力学、传热学等多物理场耦
合，安全风险大，对容器的结构精密度、温度和压力的控制效果、材料防腐性等
要求更高，对生产厂家的技术水平、工艺积累、质量保证体系要求更高。而分离、
换热、储存压力容器主要实现物质提纯、能量传递、物料暂存等功能，通常由流
体力学或传热学等单一物理场主导，相关生产技术与反应压力容器存在一定共通
性，同时结构设计和加工工艺等的复杂程度弱于反应压力容器。因此，在生产场
地和起重机、切割机、卷板机、焊机等加工设备对于不同类型压力容器产品的生
产基本通用的前提下，公司能够基于在反应压力容器相关技术的积累，进一步开
发不同产品类型的生产技术。
因此，经过多年的积累，公司在前述反应压力容器核心技术的基础上，形成
了以“塔板水平度精确调节技术”、
“层流重力沉降分离技术”、
“塔器进料自动调
节技术”为主要内容的分离压力容器生产技术，以“EVA 反应器排放罐技术”为
主要内容的储存压力容器生产技术，以“紊流高效换热技术”、
“等厚成膜结晶技
术”为主要内容的换热压力容器生产技术。公司在掌握产品生产技术的基础上，
针对不同类型压力容器的极端工况和所需实现的功能，通过创新的结构设计、加
工工艺，从而实现压力容器产品泄压能力、传热效率、操作弹性、分离效率、液
面分布率、蒸发效率等指标的优化，从而助力下游生产装置向大型化、高端化、
高效节能化等方向发展。
以实现换热功能的“紊流高效换热技术”为例，公司在换热管内安装扰流器，
使换热管内的流体呈现紊流状态，从而实现了以下技术指标的提升：
行业水平[注
指标名称 指标释义 公司水平
总传热系数 K 的近似公式为
(1/K)=(1/α1)+(1/λ)+(1/α2)，其 6000-
管内对流传系数 中 α1 是管内对流传热系数。α1 12000W/(m?·K)[注
增大可使 K 值增大，即换热效 2]
率提高。
指设备在满足特定技术和经济
要求的前提下，能够安全、有
设备使用寿命 10 年 12 年以上[注 1]
效地提供服务或生产产品的总
时间长度。
注 1：数据来源为公司客户伊马莱富(北京)制药系统有限公司提供的关于公司产品技术指标
的说明；
注 2：数据来源为根据《双酯分离塔进料换热器总传热系数测试报告》相关数据计算得出。
此外，基础化工、炼油及石油化工等领域生产装置对压力容器的性能需求具
有共通性。因此，尽管公司压力容器均为定制化产品，公司的结构设计与材料加
工等的相关技术能够跨产品、跨领域复用，通过参数的调整实现低成本适配。因
此，公司在煤制乙二醇反应压力容器领域建立了领先的市场地位，并通过多年的
积累，逐步形成了产品类型丰富、覆盖领域较广的具有自身特色的技术体系。
③公司核心技术特征与同行业对比情况
压力容器应用领域广泛，同行业公司以满足各自客户对设备安全可靠性、稳
定性及运行有效性等方面的特定化需求为目标，探索不同路径改进自身产品的性
能，进行差异化的竞争，形成了各具特色的核心技术体系。公司核心技术特征与
同行业对比情况如下：
公司
核心技术特征 核心技术
名称
主要服务于石油、化工、电
马鞍形焊接切割一体技术、多功能焊接设备技
力、清洁能源、生物制药等行
科新 术、常温高压工况下临氢材料的选择与氢腐蚀
业，是国内极少数几家核级压
机电 工艺控制技术、高温、中压工况下临氢材料的
力容器设备制造商之一；尿素
选择与氢腐蚀工艺控制技术等
合成塔相关技术优势明显
公司作为行业技术归口单位，
蓝科 长期承担国内石油石化专用设
未披露
高新 备行业的技术攻关和产品研发
任务
最大直径、最大吨位螺纹换热
兰石 器制造商，以及国内炼油行业
未披露
重装 四合一连续重整反应器设备领
先供应商
PTA 反应器制造技术优势明
工程制造业可视化运作及维护互动管理平台、
显，拥有国际领先的油气、炼
森松 工业生产基地数据收集分析管理平台、开发
油、化工、湿法冶金等多个领
国际 HPV 疫苗发酵系统、开发用于气体脱水装置的
域核心设备制造及模块化建造
滑橇等
工艺
以高通量管换热器、高冷凝管
高效换热管的制造技术、特型（大直径、长尺
锡装 换热器、降膜蒸发器等换热设
寸、负荷范围大）高效降膜蒸发设备的均匀成
股份 备和反应设备技术为代表的高
膜技术、光热发电装置中的高效传热技术等
效节能产品技术
专注于强化传热技术的研发及
推广应用，形成了以高通量管
广厦 多孔表面沸腾强化技术、高通量管低温成型技
换热器、高效冷凝管换热器等
环能 术、冷凝强化传热技术、纵槽管加工技术等
为核心传热设备的多项特色技
术
永大 在煤制乙二醇反应压力容器领 煤制乙二醇设备生产技术、径向反应器生产技
股份 域建立了领先的市场地位，形 术、塔板水平度精确调节技术、紊流高效换热
成了具有市场竞争力的换热、 技术、EVA 反应器排放罐技术等
分离、储存压力容器的生产技
术，覆盖煤化工、基础化工、
炼油及石油化工等应用领域
注：同行业可比公司资料来源为定期报告、招股说明书等公开资料。
根据中国石油和化学工业联合会发布的 2024 年化工园区高质量发展综合评
价结果，江苏省有 10 家园区入选中国化工园区 30 强。得益于经济发达、工业基
础良好、相关配套完善、交通便利等多方面因素，压力容器生产企业集中在江苏
沿江、沿海地区建设生产基地，江苏省持有 ASME 证书厂商数量占全国的 30%
以上，因此江苏省行业水平可以反映全国行业水平。根据江苏省石化装备行业协
会确认的行业技术发展情况，并与公司自身情况对照，公司核心技术的创新性体
现如下：
技术名 专利名
行业技术发展背景 公司核心技术创新性 专利号
称 称
行优化设计；
（1）在直径大于 4 米时，
催 化 剂 床 层 温 差
≤2.5℃，有效解决偏流、
传统结构难以适应装置 湍流问题；
大型化的趋势： （2）反应效率提高 3%，
对接焊缝进行 100%RT （3）管板与筒体采用对 煤 制 乙
检测，设备大型化后运 接焊缝，并进行 100%RT 二 醇 生
行风险较大； 无损检测，保证在高温 2020108921306 产 用 合
煤制乙 容器的放大效应，气体 行； 器
二醇设 分布均匀程度、截面温 （4）解决了列管反应器
备生产 差控制、催化剂的转化 合成效率低且设备体积
技术 率等指标表现较差。 偏大，与板式反应器耐
温耐压性能差、易因压
力波动导致换热板过度
变形而产生故障的问
题，从而提高反应器耐
温耐压性能与反应效
率。[注 1]
为换热元件； 煤 制 乙
采 用 钢 管 作 为 换 热 元 2、效果： 二 醇 生
件，需要设置锻件管板， （1）换热效率提高 25% 2020108921293 产 用 合
设备造价较高。 以上； 成 反 应
（2）缩小反应器的体 器
积，降低造价。[注 1]
（1）采用换热板作为反
应器的换热元件；
（2）换热元件与众多换
热板围绕集气筒放射状
排成若干层；
（1）提高换热效率，缩 应器
小设备体积，降低制造
成本 10%；
（2）换热板放射状排
列，降低了催化剂厚度
的不均匀程度，提高了
反应效率。[注 1]
壳程，进行径向流动；
（1）大幅度提高了反应
受到限制：为控制催化 体积，降低了设备的制
剂床层压降，需通过增 造成本；
一 种 新
加直径来实现容器的大 （2）使得床层压力降低
型化，导致筒体制造成 至轴向流动时的 10%，
反应器
本高，运输难度大； 实现产能提升 1.35 倍、
径向反 2、径向反应器流体均匀 节 约 75.56% 电 能 的 效
应器生 分布难度大：径向反应 果；
产技术 器分流、集流流道的流 （3）通过提高床层轴向
动规律不同，床层两端 高度实现大型化装置，
的压差沿轴向高度分布 并保持低水平压降。[注
不均匀，容易出现温度 1]
分布不均匀、热稳定性 1、方式：通过结构优化，
较差、反应转化率低下 实现合成气多程径向流
等问题。 动；
（1）提高线速度以使反
应更加充分与提升了反
多 程 径
应的选择性；
（2）采用“空间曲面构
器
成的球形管板+梯形弯
曲换热管”结构以代替
传统的“平管板+直换
管”结构，使得管板的厚
度降低 50%，从而大幅
降低制造成本。[注 1]
使气体在催化剂中走出
类似于渐开线的路线； 筒 式 切
（1）延长反应路程更， 分布器
提升了反应充分度；
（2）通过百叶窗口切向
布气，实现更为显著的
切向效果，提升整个圆
柱面上的均匀性。[注 4]
行业内通常要求塔板支 上设置一组可调节的支
承圈的最高和最低点之 撑机构，在塔体安装竖
差控制在 3-6mm 之内， 立后，通过调节塔板水
塔板水
塔竖立安装后塔板水平 平度； 一 种 可
平度精
度的积累误差最大 2、效果： 2015104867778 调 的 板
确调节
技术
高，流动的液体厚度越 2mm 以内；
均匀，从而实现均匀的 （2）传热效率提高 3-
传质、传热。 5% ， 操 作 弹 性 增 加
管壳式换热器换热管的 装扰流器，使换热管内
内部为圆柱状的光滑的 的流体呈现紊流状态；
紊流高
流道，其中介质的流动 2、效果：管内对流传系 高 效 换
效换热 2015104873247
状态通常呈现为层流， 数 α1 提 高 至 6000- 热器
技术
传热效率低于紊流状 12000W/(m?·K)，从而提
态。 高总换热系数，换热效
率提高 10-30%。[注 3]
连续作业的状态下，液 置层流器；
体在分流罐中为流动状 2、效果：使分离罐中的
层流重
态，当直径增大或混合 混合液体在较大流速下 层 流 重
力沉降
液体流速增加时，普通 仍 满 足 雷 诺 数 2015104866084 力 沉 降
分离技
重力沉降分离罐难以维 Re≤1000，维持在层流状 分离罐
术
持在稳定的层流状态， 态，分离效率提升约
影响分离效果。 200% ， 达 国 内 先 进 水
平。[注 4]
调节机构和“无限点液
体分布器”的二次布液；
（1）保证填料中的液体
分布的均匀度，填料顶
塔器进 普通二甲苯塔只设一级
面的液体分布率提高至
料自动 进液分配器，无反馈调 二 甲 苯
调节技 节机构，布液和布气不 塔
（2）通过机械方法达到
术 够均匀。
自动反馈、自动调节的
效果，调节更迅速、精
确；
（3）结构简洁、无需电
控系统，降低造价 15%。
[注 4]
等厚成 普通降膜蒸发结晶器存
对液体分布进行精准调 降 膜 结
膜结晶 在液膜厚度不均匀的问 2017107864959
节，采用环形布液管； 晶器
技术 题，影响蒸发效率。
（1）膜管的上口平面和
溢流槽的水平度在
管内壁侧的液膜厚度均
匀一致，蒸发效率提高；
（2）布液孔均匀布液，
提高设备空间利用率，
节省设备材料消耗 5%。
[注 4]
EVA 反应器内部的压 气进口上方设置螺旋导
力 达 到 了 100MPa 以 流器，导程和螺旋角都
上，温度达 200-400℃。 是随轴向高度的增加而
EVA 反
排放罐是在停车之前， 增加；
应器排 反 应 器
用于排放反应器中的聚 2、效果：引导气流从圆 2019109578791
放罐技 排放罐
合气并达到泄压目的的 周运动逐步过渡到轴向
术
设备，此前生产技术长 直线运动，进而高速气
期被国外压力容器制造 流能够处于相对平稳的
商垄断。 流动状态，降低设备的
振动。[注 4]
注 1：数据来源为公司客户通辽金煤化工有限公司、四川正达凯新材料有限公司出具的说明；
注 2：数据来源为发明专利《权利要求书》等相关技术资料计算得出，该项技术塔板可以在
所需范围内的任意方向调整倾斜度，水平度或者倾斜度误差都可以控制在 2mm 之内，行业
内通常控制在 3-6mm 之内，水平度影响传热效率和操作弹性，结合容器的直径和操作液体
高度计算得出传热效率提高约 3-5%，操作弹性增加约 10%；
注 3：数据来源为客户伊马莱富（北京）制药系统有限公司出具的说明及根据《双酯分离塔
进料换热器总传热系数测试报告》相关数据计算得出；
注 4：数据来源为发明专利《权利要求书》等相关技术资料。
①在研项目
截至本发行保荐书签署日，公司在研项目包括新型入口分离器、新型己二胺
装置径向反应器、新型己烷分离罐、新型乙烯汽化器、新型循环气调温器相关技
术的研制，未来将成为公司技术体系重要组成部分。公司技术储备符合自身原有
技术体系的特色，包含了换热压力容器、反应压力容器、分离压力容器等不同类
型产品相关的技术，覆盖了基础化工、煤化工、炼油及石油化工等下游应用领域，
有利于公司继续推进多元化的市场覆盖策略，避免过度依赖单一产品技术或市场，
有效分散经营风险。公司在研项目的研发目标和未来应用领域情况如下：
序
在研项目 拟达到的目标 未来应用领域
号
本项目在常规入口分离器的基础上进行改造和
创新，主体采用多级气液分离，采用特殊设计的
蜗壳外形，中部由方形进气口与气液混合进口箱
连接；气液混合物进入后推动蜗壳分离筒中部设 主要用于油气开采
新型入口
分离器
的液滴被甩向蜗壳壁后，在重力作用下向下流 离环节
动，实现气液的一级分离；后续执行二级与三级
分离。基于此，在降低分离器的重量与成本的基
础上，实现气液的高效分离。
本项目在常规己二胺装置反应器的基础上进行
改造和创新，主体采用径向反应器结构，催化剂
装填在内、外分布筒之间；由上、下集箱和换热 主要用于己二胺的
管组成的加热管束设计在反应器内部，换热管局 生产装置，己二胺
新型己二 部在催化剂床层，热媒采用道生气冷凝提供反应 为尼龙 66 的核心
向反应器 的锥面挤压，沿反应器轴线均匀径向穿过经换热 用于汽车轮胎、工
管加热的催化剂床层进行充分反应，然后进入外 程塑料、高端服装
筒与反应器筒体间的环隙流出通道，再向下由反 等的生产
应气出口流出；在保证反应处理量的同时，缩小
体积、降低造价。
本项目在常规己烷分离罐的基础上进行改造和
创新，闪蒸分离，浆料从中部切向进入分离罐（压 主要用于高端聚乙
力 0.25MPa）
，压力骤降使己烷瞬间气化；沉降分 烯的生产装置，高
新型己烷
分离罐
速残留己烷蒸气，使沉降的聚乙烯残留己烷降至 于新能源汽车、储
<50ppm。分段辅助加热，精确的温度控制减少结 能和光伏等领域
蜡和堵塞风险。
主要用于将液态乙
烯转化为气态乙
烯，作为核心原
本研发项目在常规乙烯汽化器的基础上进行改 料，用于制造聚乙
造和创新，壳程采用釜式结构，减低温差；采用 烯、环氧乙烷/乙
新型乙烯 管板与筒体焊接结构代替法兰密封，杜绝泄漏风 二醇、醋酸乙烯酯
汽化器 险；采用热量梯度利用降低乙烯汽化器的能耗和 等基础化学品和合
运行成本；新型的集成式换热器设计，实现乙烯 成材料，广泛应用
汽化器的高效传热，减少运行风险。 于包装、纺织、建
筑、汽车、电子、
日用品等国民经济
各个领域
本研发项目，在常规循环气调温器的基础上进行 是煤气化和甲醇合
改造和创新，杜绝泄漏风险，新型的循环气调温 成装置的关键设
器下管箱出口与壳体下封头结构设计，将下管箱 备，有助于推动煤
中央大出口改为均布的 4 个较小的出口，将出口 炭从“燃料”向“原
新型循环
气调温器
接，容许上下滑动；4 个厚壁的填料函与下封头 进一步拓展和延伸
采用插入式全焊透的焊接结构，足以承受气流冲 产业链，生产高性
击导致的下管箱偏转位移载荷；下封头中心设置 能材料、电池电解
内闭式椭圆人孔，方便进入设备内部进行焊接、 液溶剂、可降解材
序
在研项目 拟达到的目标 未来应用领域
号
安装和膨胀节上下端对接焊缝的 RT 检测，保证 料及特种油品等高
制造质量，减少运行风险。 附加值产品，以实
现煤化工产业高端
化、多元化、低碳
化发展。
②模块化生产技术
公司可提供适用于海上油气钻井平台油水分离等环节的撬装生产分离器产
品，目前已应用于中海油相关项目。海上油气钻井平台的设备需应对空间限制、
海洋腐蚀、动态晃振等挑战，公司突破了相关工艺技术，成功切入海上压力容器
装备市场。公司将进一步开发不同应用场景和领域的撬装化、模块化压力容器相
关技术和生产工艺，伴随着压力容器模块化趋势的发展，以期形成未来业务的新
增长点。
③高通量换热管生产技术
公司于 2024 年 1 月 19 日成立子公司永大高通量，公司利用表面改性技术显
著提升沸腾传热效率，从而掌握烧结型高通量换热管的生产能力，广泛应用于石
油化工等领域的蒸发器、重沸器等换热压力容器，是解决高能耗、紧凑化换热需
求的重要材料。目前永大高通量已完成多笔订单，2025 年实现 297.25 万元收入，
主要是高通量换热管的加工收入。对上游产业链相关生产技术的布局，有利于提
高公司的业务一体化能力，促进换热压力容器生产技术的研发和产品的优化，提
高主营业务的市场竞争力，同时通过高通量换热管进一步拓展新客户、新市场。
与此同时，公司紧跟基础化工、煤化工、炼油及石油化工、光伏与医药等行
业的最新技术发展趋势，在掌握了大量技术资料的基础上，已经做好了用于合成
氨气化净化装置的新型水冷却器技术、合成气高效洗涤技术、高效脱挥技术、双
循环酯化技术、防堵工艺气净化技术、扰流高效换热技术、高效多相反应技术、
吸收式多效分离技术、一种洗涤加膜过滤的气体净化方法、平行流高效合成技术、
塔内自动加温合成甲胺技术与反应床精准控温技术等技术储备。
（2）产品创新
公司主要产品服务于国家战略性新兴产业。根据国家统计局发布的《工业战
略性新兴产业分类（2023）》，“2.1.2 重大成套设备制造”之“3521*炼油、化
工生产专用设备制造”之“百万吨级大型乙烯装置、千万吨大型炼油装置、多联
产煤化工装备”被列为重点产品和服务。公司产品创新具体情况如下：
公司是国内最早从事煤制乙二醇核心反应器研发、设计和制造的厂商之一，
创新性研制出径向反应器和多程径向反应器，并通过百叶窗口实现切向布气。公
司基于对反应器流体力学、材料力学等底层逻辑的掌握，在积累丰富的产品设计
和加工工艺的基础上，主要通过设计和结构等方面优化，形成了多样化的产品体
系。公司乙二醇生产装置反应压力容器产品创新情况如下：
序号 产品名称 产品创新情况
（1）采用螺旋板作为换热元件；
（2）对整体结构进行优化设计，是国内最早参与煤制乙二醇
（1）换热效率提高以上；
（2）缩小反应器的体积，降低造价。
（1）对容器内部结构进行创新设计，将气体流动方向由平行
与反应器主轴方向改为垂直于主轴方向，即气体从中心管进
入，径向穿过催化床层；
（2）采用换热板作为反应器的换热元件，换热元件与众多换
热板围绕集气筒放射状排成若干层；
（1）大幅度提高了反应效率，缩小了反应器的体积，降低了
设备的制造成本；
（2）使得床层压力降低至轴向流动时的 10%，实现产能提升
（3）通过提高床层轴向高度实现大型化装置，并保持低水平
压降；
（4）提高换热效率，缩小设备体积，降低制造成本；
（5）换热板放射状排列，降低了催化剂厚度的不均匀程度，
提高了反应效率。
多程径向反应 （1）提高线速度以使反应更加充分与提升了反应的选择性；
器 （2）采用“空间曲面构成的球形管板+梯形弯曲换热管”结构以
代替传统的“平管板+直换管”结构，使得管板的厚度降低
的路线；
切向气体分布
反应器
（1）延长反应路程更长，提升了反应充分度；
（2）通过百叶窗口切向布气，实现更为显著的切向效果，提
升整个圆柱面上的均匀性。
注 1：数据来源为客户通辽金煤化工有限公司出具的说明，该客户于 2018 年前后向公司采购径向反应
器；
注 2:数据来源为发明专利《权利要求书》等相关技术资料计算得出。
在天然气制乙二醇装置中，天然气经转化为合成气，后续的反应路径与煤制
乙二醇大体一致,因此公司的偶联反应器和加氢反应器产品在天然气制乙二醇装
置中亦得到了广泛应用。此外，公司应用于煤制乙二醇生产装置的反应压力容器
主要为偶联反应器和加氢反应器，均涉及放热反应，面临强腐蚀、高温、高压的
极端工况，反应特性与基础化工、炼油及石油化工等领域的部分化合物合成反应
具有相似性。因此，公司反应压力容器在煤制乙二醇领域取得市场领先地位的基
础上，能够通过技术和工艺的低成本适配，开发用于其他应用领域生产装置的反
应压力容器，如炼油及石油化工领域的碳酸乙烯酯生产装置、液相选择性加氢装
置及基础化工领域的甲基丙烯酸甲酯装置、聚碳酸酯装置等众多类型的生产装置。
整体而言，公司在煤制乙二醇反应压力容器产品指标在取得市场领先地位的
基础上，对产品的结构和工艺持续进行创新性优化，不断拓宽在其他应用领域的
适用性。
公司顺应压力容器大型化、业务方向一体化、高端化、集成化与模块化以及
高效节能化等发展趋势，通过新技术的研发和工艺的改进，不断提高各类型压力
容器的性能，在大型化设备中气液相分布、催化剂床层压降、催化剂床层移热方
式及温差控制、化合物产能效率、换热效率、雷诺数、气（液）分布率、极端工
况适应性等方面的技术指标形成了较为明显的优势，有力保障了公司的市场竞争
力。
①同行业可比公司的产品情况
压力容器作为现代制造业工艺流程中的关键过程装备，已得到广泛运用，包
括但不限于基础化工、煤化工、炼油及石油化工、光伏与医药等领域。同行业公
司以满足各自客户生产环节的特定化需求为目标，进行差异化的竞争，在压力容
器细分领域形成了各自特色化的产品结构。公司主要产品类型与同行业的对比情
况如下：
公司名称 主要产品类型
以尿素高压设备四大件、核电运输容器等为代表性产品，包含大型反应
科新机电 器类设备、大型热交换器类设备、大型塔器类设备、大型炉类设备、容
器类设备、核电军工类设备、油气板块撬装类设备等
换热器、空冷器、原油生产分离处理设备、纤维液膜分离技术及成套设
蓝科高新 置、膜分离技术及产品、球罐、熔盐罐、塔器、容器、石油钻采技术设
备、检验检测服务等
包含传统能源装备、新能源装备、金属新材料、工业智能装备、节能环
兰石重装
保装备、技术服务与工程总包等产品和服务
主要业务为设计、制造、安装以及运维业务，主要应用于包含化学反
森松国际
应、生物反应和聚合反应的核心设备、工艺系统以及整体解决方案
以换热压力容器为主要产品，包含少量反应压力容器、储存压力容器、
锡装股份
分离压力容器产品
以换热压力容器为主，具体可分为高通量换热器、高冷凝换热器、波纹
广厦环能
管换热器、降膜蒸发器
反应压力容器（主要应用于煤制乙二醇等煤化工生产装置）
、换热压力
永大股份
容器、分离压力容器、储存压力容器
注：同行业可比公司资料来源为定期报告等公开信息。
同行业可比公司中，科新机电曾于 2023 年 1 月披露“公司已成功中标宁夏
神耀科技有限责任公司的气化炉项目，实现公司在煤化工领域核心设备供应方面
的突破”，但未披露其产品的具体技术指标。兰石重装曾于 2024 年 11 月接待投
资者调研时，表示“公司煤化工领域产品有反应器类、塔器类、换热器类、罐类，
具体如下。反应器类：费托合成反应器、液化反应器、沸腾床反应器、精制反应
器、改质反应器、还原反应器、氧化反应器……”，但未介绍产品的具体技术指
标。其余可比公司的产品以换热器为主，且亦未披露产品的具体技术指标。
②反应压力容器的技术指标与行业水平对比情况
报告期内，公司反应压力容器营业收入以乙二醇生产装置反应压力容器为主，
主要为合成气（原料为煤或天然气）制乙二醇生产装置。2023 年，公司中标四川
正达凯新材料有限公司宜汉县先进智造产业园项目，该项目总投资为 122.69 亿
元，被列入西部大开发和新一轮东西部协作的标志性项目。公司为该项目提供 8
台加氢反应器和 6 台羰化反应器，系 2024 年度贡献营业收入最高的项目。公司
产品性能具有如下优势：
序号 产品 产品性能说明
于 2℃（其他同行大多在 5℃左右），说明反应器气体分布合理、移热迅
捷、副反应大幅减少，能有效提高催化剂的使用寿命；
行振动理想；
能力与效果、乙二醇产品质量、收率超过设计值、整体达到行业领先水
平
反应温和、副反应大幅减少；
于 110KPa，运行振动理想；
力与效果均整体远超国家标准，达到行业领先水平
注：资料来源为公司客户四川正达凯新材料有限公司出具的说明。
③储存压力容器的技术指标与行业水平对比情况
公司压力容器产品为定制化产品，储存压力容器应用于各类生产装置，每台
储存压力容器的技术指标因生产装置的不同而存在差异，为方便比较，以 EVA
反应器排放罐为例对公司储存压力容器的技术指标优势进行说明。公司系全国能
够制造 EVA 反应器排放罐的主要厂家。反应器排放罐是在紧急停车的情况下应
用于排放反应器内的高温高压聚合气，以实现安全泄压的目的。公司的 EVA 反
应器排放罐产品采用斜切向入口防冲击技术、文丘里加速器技术、双螺旋导流破
涡防共振技术，并首批应用于江苏斯尔邦石化有限公司、中煤陕西榆林能源化工
有限公司、浙石化、新疆天利高新石化股份有限公司、江苏虹景新材料有限公司、
万华化学等 EVA 项目中。与此同时，在公司成形、焊接、装配等工艺的支持下，
公司 EVA 反应器排放罐在筒体椭圆度、焊缝错变量、垂直度、位置度等指标方
面明显优于国家标准和行业水平，显著提高了该产品的密封性、抗外压、应力分
布均匀程度等性能，有利于延长设备使用寿命，降低设备的对接与安装难度。
单位：mm
国家标准 行业水 公司水
序 图纸/协
类别 参数释义 （GB/T150.4- 平[注 平[注
号 议要求
指壳体同一断面上最大内
径与最小内径之差。筒体
满足
筒体椭 椭圆度值越小，表示筒体
圆度 横截面越接近理想圆，筒
准
壁的应力分布更均匀，有
利于内件的安装，提高容
器的密封性和抗外压失稳
能力，是成形工艺水平较
高的表现。
指焊接时，两个待焊工件
因边缘未能理想对齐而产
生的高低差或偏移量。焊
满足
焊缝错 缝错变量越小，焊接接头
变量 过渡越平滑，提高应力分
准
布的均匀程度和焊接接头
的承载能力，是成形水平
较高的表现。
指法兰的密封平面（即与
另一个法兰贴合压紧垫片
的表面）与烟囱筒体的理
论中心线之间所允许的角
满足
度偏差的最大值，值越
小，密封垫片的压力分布
准
越均匀，且便于与管道或
者设备对接和安装，是装
配和焊接工艺水平较高的
表现。
是指实际位置相对于理想
位置所允许的最大偏移
量，偏差越低，与超高压
管线的对接越精准，在实
高压泄放的时候震动更
小，延长设备使用寿命，
是组装工艺和焊接工艺水
平较高的表现。
注 1：数据来源为公司客户大庆石化工程有限公司出具的说明。
注 2：数据来源为公司对产品进行测量得出。
④其他压力容器的技术指标与行业水平对比情况
除煤制乙二醇反应压力容器、EVA 反应器排放罐外，公司顺应压力容器大型
化、业务方向一体化、高端化以及高效节能化等发展趋势，通过新技术的研发和
工艺的改进，不断提高各项主要产品的技术指标，在大型化设备中水平度的最终
误差、管内对流传热系数α1、雷诺数 Re、填料顶面液体分布率、水平度等方面
的技术指标形成了较为明显的优势，有力保障了公司的市场竞争力。根据江苏省
石化装备行业协会确认的行业技术发展情况，并与公司自身情况对照，公司其他
产品指标及相关指标行业水平的具体情况如下：
指标名
产品类型 参数指标说明 行业水平 公司指标
称
塔板的水平度越高塔的
性能就越好，因为此时
塔板上所流动的液体厚
度最均匀，在同一个断
水平度
可调的板 面上，气相穿越塔板上
的最终 10mm ≤2mm[注 1]
式塔 各个孔的能力是相同
误差
的，实现均匀的传质、
传热，从而保证塔的工
作效率。误差越小，水
平度越高。
要提高管壳式换热器的
换热效率，关键是要提
高总传热系数 K，它近
似公式为
管内对 (1/K)=(1/α1)+(1/λ)+(1/α2)
高效换热 流传热 ，其中 α1 是管内对流传 800~4000W/(m? 6,000~12,000W/(m?·
器 系数 系数，λ 是管壁金属的导 ·K) K)[注 2]
α1 热系数，α2 是管外流体
的对流传热系数。公式
中 α1、λ、α2 三个系数
中任意一个增大都可使
K 值增大。
重力沉降分离的先决条
件是液体处于净止状态
或者稳定层流动状态，
层流重力 满足雷诺数 Re≤1000。
雷诺数
沉降分离 雷诺数的计算公式： 1,000-2,300 ≤1,000[注 1]
Re
罐 Re=ρVd/μ，式中 ρ 是液
体密度，V 是流速，d 是
流道断面的当量半径，μ
是液体的粘度。
二甲苯塔是填料塔，用
于对混合二甲苯中的邻
填料顶 二甲苯、间二甲苯和对
二甲苯塔 面液体 二甲苯进行分离，布液 80%-90% 95%-99%[注 1]
分布率 均匀程度直接影响分离
效率，值越高，分离效
率越高。
成膜管
成膜管的上口平面和溢
的上口
流槽的水平度，直接影
降膜蒸发 平面和
响各换热管内的液膜基 ≤1mm ≤0.5mm[注 1]
结晶器 溢流槽
本均匀一致，值越低，
的水平
蒸发效率越高。
度
注 1：数据来源为发明专利《权利要求书》等相关技术资料计算得出；
注 2：数据来源为为客户伊马莱富（北京）制药系统有限公司出具的说明及根据《双酯分
离塔进料换热器总传热系数测试报告》相关数据计算得出。
（3）转型升级
公司所生产的压力容器，广泛应用于下游生产装置的改造升级，显著降低了
乙二醇等生产装置的单位产品综合能耗，推动了下游行业相关生产装置的高端化、
绿色化发展。具体情况如下：
产品 客户名称 项目名称 项目升级改造情况
将原有的均相氨肟化-重
中国平煤神马集团己内酰
结晶器、二效蒸发 排技术改造为非均相氨
苏华建设 胺二期暨升级改造项目年
器、苯蒸馏塔再沸 肟化-重排技术，从而提
集团有限 产 20 万吨己内酰胺成套装
器、一效蒸发器、 升工艺水平、降低能
公司 置设计采购施工（EPC）
一段重排冷却器 耗、提高产品质量和环
工程
保性能。
苯回收塔冷凝器、
采用新的技术路线生产
苯分离塔冷凝器、 山东华鲁
饱和脂环醇，并副产环
环己烯精制塔再沸 恒升化工
酰胺原料优化升级项目 己烷，通过技术升级强
器、环己烯分离塔 股份有限
化产业链协同、提升综
冷凝器、苯回收塔 公司
合效益。
再沸器等
在公司所提供的核心设
备的支持下，生产装置
四川正达凯新材料有限公
能耗为 767.64 标准煤/
司宜汉县先进智造产业园
四川正达 吨，低于同行业标准
羟化反应器、加氢 项目(年产 120 万吨 MEG
凯新材料 775.73 标准煤/吨以及国
反应器等 联产 10 万吨电子级 DMC
有限公司 家乙二醇单位产品综合
新材料项目)一期总承包项
能耗 1 级能耗标准 850
目
标准煤/吨；产品质量显
著优于同行业。
将乙烯生产原料由丙烷
转换为乙烷，采用 UOP
Oleflex 丙烷脱氢与乙烷
裂解双工艺路线，并配
急冷水萃取罐、急 万华化学
万华化学 100 万吨/年乙烯 备柔性生产系统，从而
冷水萃取后油相缓 集团物资
装置技术改造 实现降本增效、减少排
存罐等 有限公司
放、拓展高附加值产
品，并通过柔性生产设
计增强应对市场波动的
能力。
配套建设了 30 万吨的二
氧化碳回收装置，采用
国际先进的轻质绿色能
二乙醇胺塔顶冷凝 连云港石化有限公司绿色 源和工艺技术，是对主
连云港石
器、一乙醇胺塔顶 化学新材料产业园项目 厂区产业结构的延伸和
化有限公
冷凝器、二乙醇胺 （一期）二阶段 10 万吨/ 补充，通过技术革新驱
司
精制塔、蒸氨塔等 年乙醇胺装置 动碳减排、提升资源能
源利用效率、打造绿色
产品体系、构建循环经
济生态。
注：资料来源为公司收入清单及项目公开信息。
（1）标准制定机构的认可
公司于 2024 年 9 月参与了全国锅炉压力容器标准化技术委员会组织的《承
压设备焊后热处理规程》（GB/T 30583）的修订工作，系该国家标准的起草单位
之一。本次国家标准的修订主要系适应压力容器产品大型化与复杂化的趋势，并
且焊后热处理系压力容器制造过程中的重要工序环节，事关压力容器产品的最终
质量与使用寿命，公司执行了局部热处理试验与研究，为标准修订提供了大量的
试验数据，并基于此提出修订内容；2022 年 6 月，公司参与制定了团体标准南
通市质量协会 T/NTZX 007-2022《换热器加工技术规程》，系该标准的起草单位
之一。该标准规定了换热器的通用要求、材料要求、下料及成形、制造加工、检
验和验收，适用于换热器的制造加工。公司基于自身深厚的工艺技术积累，参与
行业标准的制定，推动行业技术规范的进步，同时也表明公司的实践经验和研究
成果得到了相关权威机构的认可。
（2）资质认定
公司拥有中华人民共和国特种设备 A1 级压力容器生产许可证，具有美国机
械工程师协会颁发的 ASME 制造许可证（U 钢印）及欧盟 PED、俄罗斯等五国
联盟 EAC、巴西 NR13 认证资格，为高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”
企业、江苏省民营科技企业与江苏省质量信用 AA 级企业，公司的径向反应器工
程技术研究中心被评为江苏省省级工程技术中心，高效节能化工机械工程技术研
究中心被评为南通市工程技术研究中心，技术中心被评为江苏省省级企业技术中
心。
（3）市场认可
公司 2025 年实现压力容器营业收入 71,691.23 万元，按前瞻产业研究院预计
的 2025 年我国压力容器估计市场规模 2,548 亿元计算，市场占有率为 0.28%。由
于我国压力容器行业市场规模较大，企业数量众多，因此行业市场集中度较低，
公司市场份额的拓展空间较大。未来随着压力容器行业的高质量发展，优胜劣汰
速度加快，拥有先进技术、规模化生产以及良好的市场和品牌口碑等优势的企业
将在竞争中处于优势地位，行业集中度将不断提升。
经过 10 余年的发展，公司凭借优秀的研发设计能力和丰富的制造经验，通
过持续为客户提供规格齐全、质量稳定、性能优异的产品与优质的服务，获得了
越来越多知名客户的青睐与认可，在业内建立了良好的口碑，拥有较强的市场竞
争力。公司的下游客户主要为上市公司、世界 500 强或中国 500 强，对公司的认
可度较高。报告期内，发行人主要客户行业地位及其与发行人建立合作的时间如
下：
序 集团客户 与发行人建立
行业地位
号 名称 合作的时间
油气服务领域稳居全球第一，集团公司下属 33 家二
级企业，2 家上市公司
“世界 500 强企业”，丙烯腈、光伏级 EVA 产能居全
家上市公司
A 股主板上市公司，中国最大的成品油和石化产品
供应商，世界第一大炼油公司、第二大化工公司，
加油站总数位居世界第二，在“世界 500 强企业”排
名中位居前列
港交所上市公司，全球领先的高效光伏材料研发和
驱动者和领先供应商，“世界 500 强企业”
榆林市属国有独资企业，资产规模 1000 余亿元，现
A 股主板上市公司，全球单体装置最大和产能规模
端化、差异化的领军企业
A 股主板上市公司，“2024 年全球化工企业 50
先、世界一流的聚醚多元醇供应商
集团公司下属 3 家上市公司，其中之一华鲁恒升，
碳酸二甲酯产能居全球第一，为全球最大的 DMF
制造企业，己二酸、甲胺产品市场占有率位居行业
前列
A 股主板上市公司，中国民营石油化工龙头企业之
一
A 股主板上市公司，2001-2024 年连续 24 年在我国
涤纶长丝行业中销量名列第一，“中国企业 500 强”
（1）服务于标杆项目的情况
公司凭借优秀的研发设计能力和丰富的制造经验，持续为客户提供规格齐全、
质量稳定、性能优异的产品与优质的服务，基于核心技术制造的产品已应用于煤
化工、炼油及石油化工、基础化工与光伏领域的多个行业标杆项目中，形成了“参
与行业标杆项目——巩固项目经验优势——再参与行业标杆项目”的良性循环，
持续实现科技成果转化，具体情况如下：
应用领
项目名称 项目情况 提供产品
域
陕煤集团 榆林化 该项目是当时全球在建最大的煤化工项目，计
学有限责任公司 划总投资约 1,250 亿元，年转化煤炭约 2,400 万 DMO 反 应
煤炭分质利用制 吨，是当时煤炭加工能力最强、产业融合度最 器、DMO 气
煤化工
化工新材料示范 高、技术集成度最复杂、产业链最贴近终端市场 体脱除塔冷
项目一期 180 万 的煤炭转化示范项目，代表了我国煤化工产业 凝器
吨/年乙二醇工程 的最高水平。
该项目是榆能集团在榆神工业区清水工业园煤
陕西榆林能源集
制清洁燃料基地和高端化学品材料基地的启动 加氢反应器、
团有限公司煤制
项目，规划总占地面积为 1,711 亩，项目预计投 偶联反应器
煤化工 120 万吨/年乙二
资 62.43 亿元，是陕北高端能源化工基地重点项 与循环酯化
醇一期 40 万吨/年
目之一，也是榆能集团自主建设的第一个大型 塔
乙二醇启动项目
煤化工项目。
该项目是国内首套利用荒煤气资源生产乙二醇 合成反应器、
哈密广汇荒煤气
的能源综合利用项目，实现了对荒煤气资源的 加氢反应器
煤化工 综合利用年产 40
最大化利用，最终可将复杂的荒煤气资源转变 进出口换热
万吨乙二醇项目
为有效的合成气资源。 器
热低压分离
器、高温冷凝
炼油及 浙石化 4,000 万吨 该项目规划总面积 41 平方公里，总投资 1,730
液 罐 、 CCR
石油化 /年炼化一体化项 亿元，是目前世界上投资最大单体产业项目，浙
一 段 PSA1
工 目 石化实现综合平衡炼油-乙烯-芳烃 3 条产业链。
与 PSA2 吸
附塔
分馏塔、EO
炼油及 盛虹炼化 1,600 万 该项目总投资约 677 亿元，年加工原油能力
精制塔、中压
石油化 吨炼化一体化项 1,600 万吨，系国家《石化产业规划布局方案》
乙烯产品冷
工 目 重点推进项目。
却器
恒力石化（惠州） 该项目总投资 114.95 亿元，为上市公司恒力石
第三 CTA 结
基础化 有 限 公 司 之 化的重点项目。该项目建成后强化了恒力石化
晶器、对二甲
工 2×250 万 吨 / 年 在聚酯化纤产业链上游 PTA 行业的技术、规模
苯萃取塔
PTA 项目 与成本竞争优势，并优化其全产业链结构。
该项目总投资 75.80 亿元，系盛虹集团加快新能
回收塔再沸
源新材料战略转型、不断完善高端产业链的重
基础化 斯尔邦二期项目 器、急冷后冷
点关键项目，采用国际领先的丙烷脱氢工艺，投
工 丙烯腈联合装置 却器与氨蒸
产后，斯尔邦丙烯腈整体产能由 52 万吨/年提升
发器
至 78 万吨/年，跃居国内第一。
该项目是中石化首套年产 300 万吨 PTA 项目，
是中石化做强芳烃产业链、拓展高端新材料、加
快构建“一基两翼三新”产业格局的重要一 溶 剂 中 间 加
中石化仪征化纤
基础化 步。该项目是仪征化纤“十四五”转型升级、高 热器、高压吸
年 产 300 万 吨
工 质量发展的龙头项目，被列入中石化董事会的 收 塔 与 排 气
PTA
监管项目和中石化重点工程。项目符合江苏省 洗涤塔
政府关于产业链优链强链补链的要求，被列入
应用领
项目名称 项目情况 提供产品
域
仅将增加公司 PTA 产能，而且每年比现有的 100
万吨生产装置减少 8 万吨标油的消耗，项目建
设符合国家对“双高”项目的限制和“双碳”
的承诺要求。
该项目是全球首个完全采用“体系化、标准化、
数字化、集成化、智能化、模块化”设计思路，
乐山协鑫新能源 硅烷反应塔
全新建设、完全具有自主知识产权的 10 万吨级
光伏 新建 10 万吨/年颗 冷凝器、氟利
颗粒硅单体项目，该项目顺利投产代表颗粒硅
粒硅项目 昂蒸发器
产能正式进入规模化扩张阶段，将有力推动全
球能源“碳中和”目标实现。
内蒙古鑫元年产 30 万吨颗粒硅项目总占地面积
内蒙古鑫元 10 万 其中一期 10 万吨/年颗粒硅项目、15 万吨/年纳 粗分 B 塔与
光伏
吨/年颗粒硅项目 米硅项目占地面积 1,498 亩，总投资 89 亿元。 反应器出口
全部项目建成投产后，可实现年产值 250 亿元， 三级换热器
年创税收 25 亿元。
（2）营业收入转化情况
公司核心技术广泛应用于反应压力容器、换热压力容器、分离压力容器、储
存压力容器、冻干机等公司主营产品，公司核心技术产生的收入占营业收入的比
例如下：
单位：万元
项目 2025 年度 2024 年度 2023 年度
核心技术产生的收入 71,691.23 80,975.35 70,685.12
营业收入 72,688.66 81,933.17 71,223.82
占比 98.63% 98.83% 99.24%
综上所述，公司具有创新特征。
（二）核查过程
保荐人履行了以下核查程序：
品技术特点及竞争优势、产业政策的符合情况，了解发行人的专利及非专利技术
在主要产品中的应用情况；
上下游企业对发行人的评价、发行人的市场地位及核心竞争力；
科研成果转化等方面的情况；查阅发行人的员工名册与核心技术人员简历，了解
发行人核心技术与研发团队情况；
公司研发活动的创新特征；
行业上市公司的业务模式、核心技术情况，分析其与发行人业务模式、核心技术
的差异情况；
创新情况；
获取了发行人的核心技术产品收入占比情况，判断发行人成长性特征的来源；
心技术的创新性。
（三）核查结论
综上所述，保荐人认为，永大股份具备创新性特征，符合《北京证券交易所
向不特定合格投资者公开发行股票并上市业务规则适用指引第 1 号》1-8 规定的
相关要求，符合国家产业政策和北交所定位。
八、审计截止日后发行人经营状况的核查
根据《北京证券交易所向不特定合格投资者公开发行股票并上市业务规则适
用指引第 2 号》，保荐人对发行人财务报告审计截止日后财务及经营状况进行了
核查。
经核查，保荐人认为：财务报告审计截止日至发行保荐书签署日，发行人经
营状况良好，发行人经营模式、主要原材料的采购规模和采购价格、主要产品的
生产模式、销售规模及销售价格、主要客户及供应商的构成、主要税收政策等方
面均未发生重大变化，不存在其他可能影响投资者判断的重大事项。
九、保荐人关于发行人的主要风险提示
（一）经营风险
公司下游客户主要来自于基础化工、煤化工、炼油及石油化工、光伏与医药
等化工细分行业，其发展受宏观经济波动、国家产业政策变化等因素的影响较大，
存在一定的周期性。下游客户所处行业的周期性波动会影响其资本开支的计划，
进而影响其对公司产品的需求情况。如果化工行业整体发展不及预期，行业资本
开支规模增速放缓或出现下滑，导致下游客户对公司产品的需求下降，将对公司
的经营产生不利影响，使得公司面临需求紧缩、订单承接量下降和经营业绩下滑
的风险。
报告期内各期，公司应用于煤化工、石油化工、基础化工领域的营业收入占
比分别为 94.86%、79.27%与 73.59%，系主要应用领域。公司产品具有使用寿命
较长、单体客户采购不连续情形的特点，如果公司不能持续拓展市场渠道，储备
面向多个细分行业的新技术、新产品，还可能导致公司过度依赖单一技术或市场，
面临个别细分行业周期性波动带来的需求紧缩、订单承接量下降和经营业绩下滑
的风险。假设因下游行业周期性波动导致公司营业收入减少 10%，则将导致公司
净利润下滑 18.62%。
我国压力容器行业企业数量众多，市场集中度较低。如果未来竞争对手资金
或技术实力不断增强，会造成市场竞争加剧，公司面临因为产品价格下降或市场
份额降低而导致业绩下滑的风险。
报告期内，按同一控制下合并口径统计，公司向前五名客户的销售收入占主
营业务收入的比重分别为 67.32%、66.47%与 72.91%。报告期内，公司客户集中
度较高，主要系下游行业单个项目的投资金额较高与公司的客户主要为大型企业
集团所致。如果主要客户的经营情况、资信状况或主要客户与公司之间的合作关
系出现不利变化，可能导致公司订单承接量萎缩或应收账款不能及时收回，将会
对公司的持续经营能力和盈利能力产生一定的负面影响。
公司生产的压力容器系列产品所需的主要原材料为不锈钢板、碳钢板、复合
板、不锈钢管、碳钢管、锻件等钢材。钢材属于大宗商品，市场供应充足，但价
格容易受到宏观经济周期、货币政策、市场需求和汇率波动等因素的影响，价格
波动幅度较大。未来若主要原材料的价格大幅波动，将给公司的生产经营带来不
利影响。
如果装备制造企业经营环境或政策环境遇到重大不利变化，则可能增加公司
发展的外部阻力，给公司的长期发展带来不利影响。
公司生产的压力容器为非标产品，其结构及工艺复杂、作业环节较长，对制
造技术要求较高，在切割、焊接、吊装和压力测试等生产环节中，如果管理不当，
可能发生安全事故。因此，安全生产是公司生产管理的重要内容之一。公司存在
因操作不当或失误造成安全事故的风险，可能对公司业务和经营业绩产生不利影
响。
由于公司的压力容器设备为定制化的非标准产品，公司需执行订单式生产，
即“以销定产”。公司对产品的主要部件进行自行生产，同时为了节约投资成本，
提高生产效率，满足产能和产品特殊工艺的需要，公司将部分工序委托加工。如
果公司不能对委托加工厂商在生产能力、质量控制、诚信履约等方面进行有效的
控制管理，可能出现配件质量不符合要求、延迟交货等情形，从而导致公司产品
出现质量问题，或者发生公司未能及时供货等情形，将会对公司的生产经营造成
一定的风险。
压力容器产品多在高温、高压、腐蚀等环境下长期运行，介质常为易燃、易
爆、剧毒、有害物质，产品的安全性要求较高。压力容器是公司下游客户的关键
生产设备，其设计和制造均有较高的技术要求和严格的安全规范，国家对其生产、
销售、安装和使用都有严格的强制性规定，若发生产品质量问题导致人身或财产
损害，将会对公司未来发展造成重大负面影响。公司存在因管理不善、产品质量
控制不严等人为因素造成的产品质量风险。
公司设计产能约为年产 25,000 吨，已基本饱和。产能不足一方面限制了公
司市场份额的进一步扩大，影响公司经营业绩；另一方面也对公司优质客户资源
的培育、品牌经营造成一定影响。
截至本发行保荐书签署日，公司与客户存在尚未执行完毕且诉讼标的金额超
过 1,000 万元的重大诉讼事项共 1 起，系内蒙古润阳悦达新能源科技有限公司的
买卖合同纠纷。2024 年 10 月 14 日，鄂托克前旗人民法院作出《民事调解书》，
经调解公司与内蒙古润阳悦达新能源科技有限公司达成调解协议，客户需分期偿
还货款 3,544.28 万元。因内蒙古润阳悦达新能源科技有限公司未按《民事调解书》
约定付款，公司于 2025 年 1 月 10 日向鄂托克前旗人民法院申请强制执行，公司
暂未收到法院的立案通知。公司已就上述诉讼涉及事项主动申请强制执行，且已
对所涉及的应收账款及合同资产全额计提坏账准备。但鉴于法院尚未立案且未执
行完毕，上述大额货款尚未收回可能对公司的生产经营产生一定的不利影响。
报告期各期，光伏领域所产生的营业收入分别 2,560.91 万元、15,625.06 万
元与 18,105.13 万元，占主营业务收入的比例分别为 3.62%、19.14%与 25.11%。
若光伏行业落后产能出清、市场供需调整、硅料及硅片价格恢复不及预期，预计
短期内光伏领域下游客户由新增产能带来的压力容器采购需求较少，公司光伏领
域未来业绩可能存在大幅下滑的风险。
（二）财务风险
报告期内各期末，公司应收账款账面价值分别为 20,460.22 万元、26,418.60
万元与 24,407.19 万元，占当期营业收入的比例分别为 28.73%、32.24%与 33.58%。
随着公司经营规模的扩大，应收账款规模可能会增加，应收账款管理的难度将会
加大。如果公司采取的收款措施不力或客户信用状况发生变化，应收账款发生坏
账的风险将加大，将对公司生产经营产生不利影响。
报告期内各期末，公司存货账面价值分别为 83,221.72 万元、59,546.64 万元
与 49,977.14 万元，占当期总资产的比例分别为 55.34%、45.79%与 33.93%，占
比较高。若未来市场环境发生重大变化、生产成本发生大幅上涨或客户取消订单，
可能导致存货发生跌价，对公司的盈利产生不利影响。
公司在报告期末的资产负债率为 47.38%，流动比率和速动比率分别为 1.77
倍和 0.93 倍。报告期内，公司负债以流动负债为主，如果外部经营环境和行业发
展状况发生不利变化，导致公司经营活动产生的现金流状况恶化，而公司又不能
通过其他渠道筹集资金及时偿还到期债务，公司将面临短期偿债风险。
报告期内，公司持续被江苏省科学技术厅、江苏省财政厅、国家税务总局江
苏省税务局认定为高新技术企业，享受 15%的企业所得税优惠税率。
如果将来国家高新技术企业税收政策发生变化，公司存在无法享受上述企业
所得税优惠的风险，所得税费用将会有相应变化，进而对公司业绩产生一定程度
的不利影响。
（三）技术风险
由于技术研发存在一定的不确定性，若公司不能准确判断技术发展趋势，对
行业关键技术的发展动态、新技术及新产品的研发方向等方面不能正确把握，未
能对具备市场潜力的技术投入足够的研发力度；或者公司的研发投入未能形成相
应的知识产权，知识产权未能及时实现产业转化，或者技术转化后的产品无法匹
配终端客户需求，可能导致公司提供的产品及服务失去市场竞争力，从而使公司
面临经营业绩及市场地位下降的风险。
公司部分研发成果尚处于专利的申请过程中，还有部分是公司多年来积累的
非专利成果。如果公司的核心技术泄密，或知识产权受到侵害，将可能导致公司
失去行业内的领先优势，对公司竞争优势的延续造成一定的影响。
（四）管理风险
截至本发行保荐书签署日，实际控制人李昌哲、顾秀红、李进合计持有公司
司经营发展战略、投资计划、经营管理等事项施加重大影响。如果实际控制人利
用其控制地位，通过行使表决权等方式对公司的经营决策、人事、财务等进行不
当控制，可能损害公司及其他股东利益，以致公司面临实际控制人控制不当的风
险。
本次发行后，公司的资产规模将进一步增加；募集资金投资项目投产后，公
司生产规模亦将迅速扩张，在市场开拓、资源整合、内部控制和人才储备等方面
将对公司提出更高的要求。如果公司经营管理水平不能适应规模迅速扩张的需要，
组织模式和管理制度未能随着公司规模的扩大而及时调整、完善，各类新聘专业
人员不能及时到岗并胜任工作，将影响公司的应变能力和发展活力，进而削弱公
司的市场竞争力，公司存在规模迅速扩张引致的经营管理风险。
（五）募集资金投资项目风险
本次募集资金投资项目的建设计划能否按时完成、项目的实施过程和实施效
果等存在一定不确定性。如项目实施过程中存在项目管理能力不足、项目施工管
理不善、项目进度拖延等问题，将可能影响项目的顺利实施，存在募集资金投资
项目不能如期全面实施的风险。
本次募投项目将新增 3 万吨产能，通过优化地理位置、厂房和设备等的布局，
进一步满足超大型压力容器的生产需求，如果压力容器产品的相关下游行业出现
重大不利变化，超大型压力容器的市场需求不及预期，或者公司未来销售能力无
法继续提升，市场拓展进展不畅，公司募集资金投资项目的新增产能将面临无法
完全消化的风险，从而导致无法达到预期目标。
由于募集资金的到位时间难以把握、市场需求变化难以精确预测和公司自身
管理能力局限性等因素的制约，募集资金投资项目可能无法按计划顺利实施，效
益可能无法达到预期或延迟体现，从而影响募集资金投资项目的投资回报。
本次募集资金投资项目建成投产后，公司每年将增加较多的固定资产折旧。
如果募集资金投资项目不能如期顺利达产，或者达产后相关产品市场环境发生重
大不利变化，公司可能面临折旧大幅增加而不能实现预期收益的风险。
本次募投项目的实施将会扩大公司的固定资产规模，相应的固定资产折旧以
及其他资产摊销费用亦会随之增加，预计本次募投项目导致每年（完工后三年内）
新增固定资产折旧、摊销费用约 3,141.52 万元。募投项目建设至达到生产效益需
要一定时间，如果未来国家政策、市场环境、行业发展、客户需求等发生重大不
利变化，募投项目实施效果不及预期，单位产品需分摊的折旧、摊销费用增加，
可能导致公司产品毛利率下降，进而对公司业绩产生不利影响。
（六）发行失败的风险
本次发行的发行结果会受到届时市场环境、投资者偏好、价值判断、市场供
需等多方面因素的综合影响。在股票发行过程中，若出现投资者认购不足、发行
后总市值未能达到北交所上市条件等情况，则可能导致公司面临本次发行失败的
风险。
十、保荐人对发行人发展前景的简要评价
（一）发行人所处行业具备良好的发展前景
压力容器行业是装备制造业等国民经济支柱产业的重要支撑。装备制造业是
为国民经济和国防建设提供各类技术装备的制造业，具有产业关联度高、带动能
力强和技术含量高等特点。装备制造业发展水平是一个国家综合国力的重要体现，
国家重大装备制造更是事关国家经济安全、国防安全的战略性产业。
我国压力容器制造业作为国家装备制造业的一个重要分支，近年来我国对装
备制造业的发展越来越重视，相继出台了系列鼓励发展和优惠的政策，要求加快
装备制造业的产业结构调整与优化升级、促进压力容器行业的结构性调整，下游
应用领域加速节能改造与智能升级的步伐，两者将带动压力容器行业的快速发展。
与此同时，对于装备制造业智能高端化、节能减排等性能的更高要求将刺激压力
容器行业高端市场的需求。
随着国家供给侧结构性改革的深入实施和对安全、绿色、环保要求的持续升
级，下游行业结构调整和产业升级换代加快，对压力容器设备性能与品质要求不
断提高，给压力容器装备制造带来更多机遇，促进压力容器装备制造厂商不断进
行技术改造和质量提升，推动压力容器设备新工艺、新技术、新方法的创新研发
和应用，带动了大型高端压力容器装备的市场需求持续扩大。在发展过程中，压
力容器产品对于技术、工艺的要求势必将越来越高，而落后产能将被淘汰，整个
行业集中度将有效提升，竞争环境得到优化。
自我国供给侧结构性改革以来，传统企业转型升级步伐加快，核心企业向高
端化、绿色低碳的方向发展。同时，近年来，我国大力扶持战略新兴产业发展，
整体市场环境得到了有效改善，不仅扩大了有效供给，还提高供给结构对需求变
化的适应性和灵活性，提高全要素生产率，有效释放了实体经济活力。
现阶段，拥有自主技术、具备工艺优势的企业能够快速在市场化竞争的行业
中脱颖而出，而落后产能则会迅速被市场淘汰，整体行业集中度的提升使得竞争
环境得到有效优化。同时，国家大力支持实体经济发展，“脱虚向实”有效实施，
营商环境得到较大改善。压力容器行业作为产业链中承上启下的中间过程环节，
受益于整体行业环境的变化，迎来了更大的市场空间。
近年来环境污染所造成的气候反常引发世界各国对环保与清洁能源的重视，
发展低碳经济已经逐步成为全球各国的共识。目前，全球各主要经济体和工业化
国家都在大力发展核电、天然气、太阳能、风能等清洁能源。在我国的能源安全
策略中，发展可再生能源是未来战略的重中之重，相应出台了一系列政策，主要
如下：
年份 政策名称 支持内容
加快发展非化石能源，坚持集中式和分布式并举，大力提
国民经济和社会
升风电、光伏发电规模，加快发展东中部分布式能源，有
发展第十四个五
序发展海上风电，加快西南水电基地建设，安全稳妥推动
年规划和 2035 年
沿海核电建设，建设一批多能互补的清洁能源基地，非化
远景目标纲要
石能源占能源消费总量比重提高到 20%左右。
后稳中有降，在 2030 年非化石能源消费占比达到 25%左
右和风电、太阳能发电总装机容量达到 12 亿千瓦以上的
“十四五”可再
基础上，上述指标均进一步提高。可再生能源加速替代化
生能源发展规划
石能源，新型电力系统取得实质性成效，可再生能源产业
竞争力进一步巩固提升，基本建成清洁低碳、安全高效的
能源体系。
到 2025 年，非化石能源消费比重提高到 20%左右，非化
“十四五”现代 石能源发电量比重达到 39%左右；全面推进风电和太阳能
能源体系规划 发电大规模开发和高质量发展；积极推进东部和中部等地
关于促进新时代 创新新能源开发利用模式、加快构建适应新能源占比逐渐
能源高质量发展 提高的新型电力系统、深化新能源领域“放管服”改革、
的实施方案 支持引导新能源产业健康有序发展等。
深入推进能源领域碳达峰工作，加快构建新型电力系统，
指导意见 强煤炭清洁高效利用，重点控制化石能源消费，扎实推进
能源结构调整优化。
到 2025 年，组织实施一批技术先进、经济效益合理、具
国家能源局关于 有较好推广应用前景的示范项目，推动形成一系列相对成
组织开展可再生 熟完善的支持政策、技术标准、商业模式等，有力促进可
能源发展试点示 再生能源新技术、新模式、新业态发展，示范工程包括深
范的通知 远海风电技术、新型高效光伏电池技术、海洋能发电技术
等。
坚持积极有力推进能源绿色低碳转型，保持清洁能源高质
指导意见
推进能源产业节能减污降碳。
在“能耗双控”、“碳达峰、碳中和”目标背景下，作为能源行业未来的主
要发展方向，清洁能源行业景气程度的提高与下游产业的升级换代将会带动相关
固定资产投资的增加，相应对压力容器的市场需求明显增长，为压力容器设备市
场应用的相关多元化持续增长注入了新动力，带来了更广阔市场机遇。
“一带一路”是“丝绸之路经济带”和“21 世纪海上丝绸之路”的简称。
“一带一路”区域涵盖了中东、中亚及俄罗斯等全球性的油气富集国家，无论从
油气剩余探明储量、待发现资源量、还是产量的角度看，“一带一路”区内的份
额均占到全球总量的“半壁江山”。“一带一路”地区油气装备市场存在较大的
上升空间，区域内国家对石油装备的需求涵盖油气上、中、下游的各个业务领域，
据估算，石油装备年需求量在 300 亿美元-500 亿美元之间，其中压力容器占有重
要份额。
“一带一路”倡议为沿线国家优势互补、开放发展开启了新的机遇之窗，也
为我国压力容器行业开展国际产能合作，提供了历史性的机遇。当前，我国在西
亚、东南亚等地区的石油化工建设、天然气、发电等项目中已经取得一定的压力
容器出口业绩，这意味着我国压力容器的制造质量已经在“一带一路”一些沿线
国家获得了一定的认可。通过这些已经实现的国外对我国压力容器质量认可为将
来扩大我国相应标准的国际认可范围提供机遇，反过来也更能促进质量提升，从
而可以促进更多的压力容器产品走出国门。
（二）发行人具备较强的竞争优势
公司历经 10 多年的发展，已形成基础化工、煤化工、炼油及石油化工、光
伏与医药等领域的产品体系，为客户提供满足其需求的压力容器。基于先进的产
品性能与优质的服务，公司成为中石化、中石油、中海油、中核集团的一级供应
商网络成员，并与赛鼎工程、东华科技、中国五环、华陆工程、中国成达、盛虹
集团、荣盛石化、恒力石化、桐昆集团、协鑫科技、卫星化学、新疆天业、榆能
集团、华鲁集团、晋南钢铁等设计院、工程公司、知名化工企业建立良好的、稳
固的销售和服务关系。公司于 2020 年被陕煤集团榆林化学有限责任公司评为优
秀制造商，于 2022 年被江苏虹港石化有限公司与赛鼎工程有限公司评为优秀供
应商，于 2023 年被江苏盛虹石化产业集团有限公司评为优秀供应商，于 2024 年
被中国石化仪征化纤有限责任公司评为优秀供应商，于 2025 年被中石化宁波工
程有限公司、江苏盛虹石化产业集团有限公司与中国寰球工程有限公司评为优秀
供应商。
公司下游客户均为大型企业集团客户，具备规模与信誉度的优势，有利于增
强公司的竞争优势与树立良好的品牌形象。大型企业集团客户具有资本开支规模
大、技术更新迭代快的特点，公司与高质量的客户合作，可以更好地把握下游行
业的发展机会，如伴随客户的新产品研发而拓展压力容器的新应用方向、通过围
绕压力容器应用新技术和新材料解决下游行业的生产痛点等，从而伴随优质客户
一同挖掘产业链上的新增长点。长期稳定且优质的客户资源是压力容器企业稳定
发展的坚实保证。同时，公司能够满足各类客户对供应商的严格要求，也为拓展
新客户，进入其他客户的供应商名录奠定了基础。
公司专注于压力容器的研发设计和生产制造，在与众多大型优质客户合作的
过程中积累了丰富的项目经验。针对项目产品承制，公司内部已经形成了一套完
善的项目执行及管控工作流程与制度，项目团队经验丰富，面对各种不同特点的
项目，均能灵活运用、调配各种资源或借鉴以往的项目经验，做到快速响应、及
时应对，迅速提出解决项目问题的方案及措施。公司在煤化工、炼油及石油化工
市场、基础化工与光伏领域已实现多个项目投入生产运行。
压力容器行业下游客户通常对设备有定制要求，因此优先选择先前有成功合
作项目的供应商及有相似项目经验且同行评价较好的供应商，公司丰富的项目经
验提高了客户的粘性，有利于公司的可持续发展。
公司建立了江苏省径向反应器工程技术研究中心，建成了化工机械检测试验
平台，长期致力于新技术、新产品研究开发和升级。通过持续的研发投入，拥有
了自主知识产权的核心技术，目前已拥有 57 项专利，其中发明专利 25 项。专利
应用转化用于客户产品，逐步形成在技术方面的核心竞争力。
公司长期致力于产品的理论研究和研发升级，建设了一支长期稳定、拥有相
当技术水平的人才团队。经过长期的自我积累、技术升级和新产品研发，形成了
较为明显的技术优势。公司于 2024 年 9 月参与了全国锅炉压力容器标准化技术
委员会组织的《承压设备焊后热处理规程》（GB/T 30583）的修订工作。并且，
公司主要产品的技术指标已优于国家标准，具体如下：
公司技术
产品名称 主要技术指标 执行的国家标准
指标
压力容器（包括反应压 GB/T150 压 ≤1%Di 且 ≤0.8%Di 且
壳体最大最小直径差
力容器、换热压力容 力容器 ≤25mm ≤20mm
器、分离压力容器与储 GB/T151 热
换热管对口错边量 ≤15%δ ≤10%δ
存压力容器） 交换器
注：Di 为压力容器内径，δ 为换热管壁厚。
公司是国内最早从事煤制乙二醇核心反应器研发、设计和制造的厂商，创新
性研制出径向反应器和多程径向反应器，已获得 5 项专利。径向反应器将合成气
传统的轴向流动方式改为径向流动方式，使得床层压力降低至轴向流动时的 10%，
实现产能提升 1.35 倍、节约 75.56%电能的效果。径向反应器为新型反应器，而
轴向反应器为老式反应器，新老反应器技术参数对比如下表：
序号 比较内容 轴向反应器 径向反应器
在此基础上，公司进一步研制出多程径向反应器。多程径向反应器可按照气
体进行充分反应所需在催化床中走过路径的长度来确定程数，防止反应不充分的
问题。当所需路径较长时，多程径向反应器只需增加高度以替换设备直径的增加，
为设备产能的大型化创造条件。同时，多程径向反应器采用“空间曲面构成的球
形管板+梯形弯曲换热管”结构以代替传统的“平管板+直换管”结构，使得管
板的厚度降低 50%，从而大幅降低制造成本。
除了煤制乙二醇反应器细分领域，公司在煤制甲醇、煤制烯烃、苯乙烯、己
内酰胺等装置领域均取得研发成果。公司系全国能够制造 EVA 反应器排放罐的
主要厂家。反应器排放罐是在紧急停车的情况下应用于排放反应器内的高温高压
聚合气，以实现安全泄压的目的。公司的 EVA 反应器排放罐产品采用斜切向入
口防冲击技术、文丘里加速器技术、双螺旋导流破涡防共振技术，并首批应用于
江苏斯尔邦石化有限公司、中煤陕西榆林能源化工有限公司、浙石化、新疆天利
高新石化股份有限公司、江苏虹景新材料有限公司、万华化学等 EVA 项目中。
公司拥有具有丰富管理经验及专业知识的高级管理团队，主要管理人员在压
力容器行业拥有多年的实践经验，对下游行业的客户需求有深刻的理解。通过多
年来不懈的努力，公司已经培养并拥有一支在压力容器制造行业富有经验的销售
管理团队和技术队伍，在全国范围内进行市场开拓。
公司形成了多部门共同协作的科学管理体系，能够为客户提供从产品设计、
生产制造到指导安装调试的多元化服务。公司通过与主要的企业集团建立起稳定
的合作关系，切入国内各个地区，以点带面拓展至各个基础化工、煤化工、炼油
及石油化工与光伏的项目。
公司地处沿江、沿海开放城市――南通市，水、陆、空交通便利，距沪陕高
速（G40）九华出口与 204 国道均只有 1 公里路程，离长江岸线直线距离 5 公里。
南通市地处长三角地区产业集聚区，汇聚了上下游制造企业，产业链齐备与产业
分工细致，供应配套完善。长三角地区具有竞争较为充分的原材料、委托加工和
劳务外包供应市场，一方面可以降低公司的原材料运输成本，提高了采购的时效
性，另一方面公司可利用便利的委托加工与劳务外包，提高生产弹性，应对订单
承接的波动。
公司产品下游应用客户一般为知名化工企业，其对产品的运行稳定性要求严
格。因此，公司高度重视质量控制，建立了一套完整、高效的质量管理体系，通
过了 ISO9001 质量管理体系、ISO14001 环境管理体系、ISO45001 职业健康安全
管理体系等体系认证。公司在合同签订、材料采购、产品设计、产品制造、指导
安装调试与产品售后服务等环节均建立了完备的质量管理程序，配备了专业的质
量检测设备，并且拥有一个经验丰富、高素质的质量管理团队，确保产品质量的
稳定性和一致性。公司产品品质优良，主要产品通过了欧盟 PED 认证、俄罗斯
等五国联盟 EAC 认证、巴西 NR13 认证，并且具有美国机械工程师协会颁发的
ASME 制造许可证（U 钢印）。
十一、关于有偿聘请第三方机构和个人等相关行为的核查
根据《关于加强证券公司在投资银行类业务中聘请第三方等廉洁从业风险防
控的意见》（证监会公告[2018]22 号）（以下简称“《意见》”），本保荐人就本
次保荐业务中有偿聘请各类第三方机构和个人（以下简称“第三方”）等相关行
为进行核查，具体情况如下：
（一）本保荐人有偿聘请第三方等相关行为的核查
本保荐人在本次保荐业务中不存在各类直接或间接有偿聘请第三方的行为，
不存在未披露的聘请第三方行为。
（二）发行人有偿聘请第三方等相关行为的核查
本保荐人对发行人有偿聘请第三方等相关行为进行了专项核查。经核查，发
行人在律师事务所、会计师事务所、验资机构等该类项目依法需聘请的证券服务
机构之外，存在直接或间接有偿聘请其他第三方的行为。
具体为，为了科学地规划募集资金投资项目，顺利完成项目的备案，发行人
与北京荣大科技股份有限公司协商后签订了募集资金投资项目可行性研究服务
合作合同，委托其论证和编写募集资金投资项目的可行性研究。为了保证募集资
金投资项目的规划实施符合环保相关法规及政策的要求，发行人聘请苏州盛瑞环
保科技有限公司为本次募集资金投资项目编写环评报告表。此外，发行人聘请北
京荣大商务有限公司北京第二分公司作为本次证券发行申报文件的制作机构。
已按合同约定支付相关费用，资金来源为自有资金。
综上，本保荐人认为，在本次保荐业务中，本保荐人不存在直接或间接有偿
聘请第三方的行为，发行人在律师事务所、会计师事务所等依法需聘请的证券服
务机构之外，存在直接或间接有偿聘请其他第三方的行为，相关行为符合《关于
加强证券公司在投资银行类业务中聘请第三方等廉洁从业风险防控的意见》（证
监会公告[2018]22 号）的相关规定。
十二、发行人利润分配政策的核查情况
根据公司上市后适用的《公司章程（草案）》，公司有关股利分配政策的主要
规定如下：
（1）根据法定顺序分配的原则；
（2）兼顾公司长期发展和对投资者合理回报的原则；
（3）实行同股同权、同股同利的原则；
（4）如存在未弥补亏损，不得分配的原则。
公司在利润分配政策的研究论证和决策过程中，应充分考虑独立董事和公众
投资者的意见。
公司利润分配可采取现金、股票、现金与股票相结合或者法律允许的其他方
式。公司具备现金分红条件时，应优先采用以现金方式分配股利。根据公司现金
流状况、业务成长性、每股净资产规模等真实合理因素，公司可以采用发放股票
股利方式进行利润分配。公司原则上每年进行一次利润分配，董事会可以根据公
司情况提议在中期进行现金分红，具体方案须经公司董事会审议后提交公司股东
大会批准。
公司拟实施现金分红时应至少同时满足以下条件：
（1）公司该年度实现的可分配利润（即公司弥补亏损、提取公积金后所余
的税后利润）为正值、且现金充裕，实施现金分红不会影响公司后续持续经营；
（2）审计机构对公司该年度财务报告出具标准无保留意见的审计报告；
（3）公司无重大投资计划或重大现金支出等事项发生（募集资金项目除外）。
在满足现金分红的条件下，公司优先选择现金分红形式，应遵循合并报表和
母公司报表中利润孰低原则，原则上公司每年现金分配的比例不低于当年可分配
利润的 10%，且最近三年以现金方式累计分配的利润不得少于最近三年实现的年
均可分配利润的 30%。
公司拟实施股票股利分配时需要满足的条件：
（1）公司该年度实现的可分配利润为正值；
（2）董事会认为具有公司成长性、每股净资产的摊薄、股票价格与公司股
本规模不匹配等真实合理因素，发放股票股利有利于公司全体股东整体利益；
（3）公司董事会应在制作的预案中说明采取股票股利方式进行利润分配的
合理原因。
公司董事会应综合考虑企业所处行业特点、发展阶段、自身的经营模式、盈
利水平以及当年是否有重大资金支出安排等因素，在不同的发展阶段制定差异化
的现金分红政策：
（1）公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的，进行利润分配时，
现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 80%；
（2）公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，
现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 40%；
（3）公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，
现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 20%；
（4）公司发展阶段不易区分但有重大资金支出安排的，按照前款规定处理。
在制定现金分红具体方案时，董事会应当认真研究和论证公司现金分红的时
机、条件和最低比例、调整的条件及其决策程序要求等事宜，独立董事应当发表
明确意见。独立董事可以征集中小股东的意见，提出分红提案，并直接提交董事
会审议。
股东大会对现金分红具体方案进行审议前，公司应当通过多种渠道主动与股
东特别是中小股东进行沟通和交流，充分听取中小股东的意见和诉求，及时答复
中小股东关心的问题。
公司应当严格执行公司章程确定的现金分红政策以及股东大会审议批准的
现金分红具体方案。确有必要对公司章程确定的现金分红政策进行调整或者变更
的，应当满足公司章程规定的条件，经过详细论证后，履行相应的决策程序，并
经出席股东大会的股东所持表决权的 2/3 以上通过。
公司当年盈利，公司董事会未做出现金利润分配预案或分红水平较低的，独
立董事应对此发表独立意见。公司应当在定期报告中详细披露未分红或分红水平
较低的原因、未用于或少用于分红的资金留存公司的用途及其合理性。同时，审
计委员会就该利润分配预案是否违背公司章程和股东分红回报规划，是否有利于
投资者权益保护出具审计委员会意见。
由于外部经营环境或者自身经营状况发生较大变化而调整股东分红回报规
划或公司章程时，应经董事会全体董事过半数表决通过，且经全体独立董事过半
数表决通过。在涉及利润分配政策调整而修改公司章程时，须经出席股东大会会
议的股东（包括股东代理人）所持表决权的三分之二以上表决通过，并为公众投
资者提供网络投票表决方式。
经核查，保荐人认为，发行人利润分配的决策机制符合《公司法》《上市公
司章程指引》等法律、法规和规范性文件中的有关利润分配决策机制的规定，发
行人利润分配政策和未来分红规划注重给予投资者合理回报、有利于保护投资者
合法权益，符合中国证监会《上市公司监管指引第 3 号——上市公司现金分红
（2023 年修订）》等规定的要求。
十三、保荐人对本次证券发行上市的保荐结论
受江苏永大化工机械股份有限公司委托，国泰海通证券股份有限公司担任其
向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市的保荐人。本保荐人
本着行业公认的业务标准、道德规范和勤勉精神，对发行人的发行条件、存在的
主要问题和风险、发展前景、利润分配政策等进行了充分的尽职调查和审慎的核
查，就发行人与本次发行的有关事项严格履行了内部审核程序，并通过原海通证
券内核委员会的审核。
本保荐人对发行人本次证券发行的推荐结论如下：
发行人符合《公司法》《证券法》《注册管理办法》《上市规则》等法律、法
规及规范性文件中关于向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所
上市的相关要求，本次发行申请文件不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。
江苏永大化工机械股份有限公司内部管理良好，业务运行规范，具有良好的发展
前景，利润分配政策符合相关规定，已具备了向不特定合格投资者公开发行股票
并在北京证券交易所上市的基本条件。因此，本保荐人同意推荐江苏永大化工机
械股份有限公司申请向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上
市，并承担相关的保荐责任。
附件
《国泰海通证券股份有限公司关于江苏永大化工机械股份有限公司向不特
定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市的保荐代表人专项授权书》
（以下无正文）
（本页无正文，为《国泰海通证券股份有限公司关于江苏永大化工机械股份有限
公司向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市之发行保荐书》
之签章页）
项目协办人：
胡柳珺
保荐代表人：
罗云翔 陈跃政
保荐业务部门负责人：
郁伟君
内核负责人：
杨晓涛
保荐业务负责人：
郁伟君
总经理（总裁）：
李俊杰
法定代表人（董事长）：
朱 健
国泰海通证券股份有限公司
年 月 日
关于江苏永大化工机械股份有限公司
向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市
保荐代表人专项授权书
本公司已与江苏永大化工机械股份有限公司（以下简称“发行人”）签订《江苏永大化
工机械股份有限公司与国泰海通证券股份有限公司之保荐协议》
（以下简称“《保荐协议》”
），
为尽职推荐发行人向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市（以下简称
“本次发行”
），持续督导发行人履行规范运作、信守承诺、信息披露等相关义务，本保荐机
构指定保荐代表人罗云翔、陈跃政具体负责保荐工作，具体授权范围包括：
同时，保荐机构根据发行人的委托，组织编制申请文件并出具推荐文件。
见的内容进行审慎核查，其所作的判断与中介机构的专业意见存在重大差异的，应当对有关
事项进行调查、复核，并有权聘请其他中介机构提供专业服务，相关费用由发行人承担。
公司北京分公司的联系，并在必要时根据该等主管机构的要求，就本次保荐事宜作出适当说
明。
订的《保荐协议》的约定。
保荐代表人（签字）： 保荐代表人（签字）：
罗云翔 陈跃政
法定代表人（签字）： 授权机构：国泰海通证券股份有限公司
（公章）
朱 健 年 月 日
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