本资产评估报告依据中国资产评估准则编制
上海概伦电子股份有限公司拟发行股份及支付现金购买资产所涉及的
成都锐成芯微科技股份有限公司股东全部权益价值
资产评估报告
金证评报字【2026】A0054 号
（共一册，第一册）
金证（上海）资产评估有限公司
金证评报字【2026】A0054 号 资产评估报告
目 录
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金证评报字【2026】A0054 号 资产评估报告
声 明
一、本资产评估报告依据财政部发布的资产评估基本准则和中国资产评估协会发布的
资产评估执业准则和职业道德准则编制。
二、委托人或者其他资产评估报告使用人应当按照法律、行政法规规定及本资产评估
报告载明的使用范围使用资产评估报告；委托人或者其他资产评估报告使用人违反前述规
定使用资产评估报告的，本资产评估机构及资产评估师不承担责任。
本资产评估报告仅供委托人、资产评估委托合同中约定的其他资产评估报告使用人使
用；除此之外，其他任何机构和个人不能成为资产评估报告的使用人。
本资产评估机构及资产评估师提示资产评估报告使用人应当正确理解和使用评估结论，
评估结论不等同于评估对象可实现价格，评估结论不应当被认为是对评估对象可实现价格
的保证。
三、本资产评估机构及资产评估师遵守法律、行政法规和资产评估准则，坚持独立、
客观和公正的原则，并对所出具的资产评估报告依法承担责任。
四、评估对象涉及的资产和负债清单由委托人、被评估单位申报并经其采用签名、盖
章或法律允许的其他方式确认；委托人和其他相关当事人依法对其提供资料的真实性、完
整性、合法性负责。
五、本资产评估机构及资产评估师与资产评估报告中的评估对象没有现存或者预期的
利益关系；与相关当事人没有现存或者预期的利益关系，对相关当事人不存在偏见。
六、资产评估师已经对资产评估报告中的评估对象及其所涉及资产进行现场调查；已
经对评估对象及其所涉及资产的法律权属状况给予必要的关注，对评估对象及其所涉及资
产的法律权属资料进行了查验，对已经发现的问题进行了如实披露，并且已提请委托人及
其他相关当事人完善产权以满足出具资产评估报告的要求。
七、本资产评估机构出具的资产评估报告中的分析、判断和结果受资产评估报告中假
设和限制条件的限制，资产评估报告使用人应当充分考虑资产评估报告中载明的假设、限
制条件、特别事项说明及其对评估结论的影响。
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金证评报字【2026】A0054 号 资产评估报告
上海概伦电子股份有限公司拟发行股份及支付现金购买资产所涉及的
成都锐成芯微科技股份有限公司股东全部权益价值
资产评估报告
摘 要
特别提示：本摘要内容摘自资产评估报告正文，欲了解本评估业务的详细情况和正确理解
评估结论，应当阅读资产评估报告正文。
金证（上海）资产评估有限公司接受上海概伦电子股份有限公司的委托，按照法律、
行政法规和资产评估准则的规定，坚持独立、客观和公正的原则，采用资产基础法和市场
法，按照必要的评估程序，对成都锐成芯微科技股份有限公司股东全部权益在 2025 年 9 月
委托人：上海概伦电子股份有限公司。
被评估单位：成都锐成芯微科技股份有限公司。
经济行为：根据上海概伦电子股份有限公司《第二届董事会独立董事专门会议第一次
会议决议》，上海概伦电子股份有限公司拟发行股份及支付现金购买成都锐成芯微科技股份
有限公司 100%股权。
评估目的：发行股份及支付现金购买资产。
评估对象：成都锐成芯微科技股份有限公司的股东全部权益价值。
评估范围：成都锐成芯微科技股份有限公司的全部资产和负债，包括流动资产、长期
股权投资、其他权益工具投资、固定资产、使用权资产、无形资产、长期待摊费用、递延所
得税资产、其他非流动资产及负债。母公司报表总资产账面价值 1,208,557,090.89 元，总负
债账面价值 338,252,761.69 元，所有者权益账面价值 870,304,329.20 元；合并报表总资产账面
价 值 1,331,773,073.34 元 ， 总 负 债 账 面 价 值 432,964,165.54 元 ， 所 有 者 权 益 账 面 价 值
价值类型：市场价值。
评估基准日：2025 年 9 月 30 日。
评估方法：资产基础法和市场法。
评估结论：本评估报告选取市场法评估结果作为评估结论。经市场法评估，被评估单
位股东全部权益于评估基准日的市场价值为人民币 204,000.00 万元，大写贰拾亿肆仟元整。
评估结论使用有效期：为评估基准日起壹年，即有效期至 2026 年 9 月 29 日截止。
特别事项说明：
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金证评报字【2026】A0054 号 资产评估报告
本次评估存在未决诉讼、质押等可能影响评估结论的特别事项，详见本报告正文的“特
别事项说明”部分。
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金证评报字【2026】A0054 号 资产评估报告
上海概伦电子股份有限公司拟发行股份及支付现金购买资产所涉及的
成都锐成芯微科技股份有限公司股东全部权益价值
资产评估报告
正 文
上海概伦电子股份有限公司：
金证（上海）资产评估有限公司接受贵方的委托，按照法律、行政法规和资产评估准
则的规定，坚持独立、客观和公正的原则，采用资产基础法和市场法，按照必要的评估程
序，对上海概伦电子股份有限公司拟发行股份及支付现金购买资产之经济行为所涉及的成
都锐成芯微科技股份有限公司股东全部权益在 2025 年 9 月 30 日的市场价值进行了评估。
现将资产评估情况报告如下：
一、 委托人、被评估单位和其他资产评估报告使用人概况
（一）委托人
企业名称：上海概伦电子股份有限公司
企业类型：股份有限公司（外商投资、上市）
证券代码：688206.SH
住 所：中国（上海）自由贸易试验区临港新片区环湖西二路 888 号 C 楼
法定代表人：杨廉峰
注册资本：人民币 43517.7853 万元
经营范围：一般项目：从事电子科技领域内的技术开发、技术咨询、技术服务、技术转
让；计算机软硬件及集成电路开发（音像制品、电子出版物除外）；软件开发（音像制品、
电子出版物除外）；软件销售；电子测量仪器销售；住房租赁；非居住房地产租赁。
（除依法
须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。
（二）被评估单位
企业名称：成都锐成芯微科技股份有限公司（以下简称“锐成芯微”、“公司”）
企业类型：股份有限公司（非上市、自然人投资或控股）
住 所：中国（四川）自由贸易试验区成都高新区天府五街 200 号 3 号楼 A 区 9 层
法定代表人：向建军
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注册资本：人民币 5609.2881 万元
经营范围：研发、销售电子元器件、计算机软硬件、电子设备；集成电路开发并提供技
术咨询；计算机系统集成；货物进出口（国家禁止或涉及行政审批的货物和技术进出口除
外）。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。
（1）初始设立
成都锐成芯微科技股份有限公司原名为“成都锐成芯微科技有限责任公司”。2011 年 11
月 29 日，成都市高新工商行政管理局出具编号为“
（成）登记内名预核字 2011 第 036431 号”
的《企业名称预先核准通知书》，预先核准景盈、李春强共同出资设立的企业名称为“成都
锐成芯微科技有限责任公司”。2011 年 12 月 1 日，成都锐成芯微科技有限责任公司召开股
东会并作出决议，同意公司注册资本为 3 万元，其中景盈认缴注册资本 2.7 万元，李春强认
缴注册资本 0.3 万元。
初始设立时，成都锐成芯微科技有限责任公司的股权结构具体如下：
序号 股东名称 出资额（万元） 出资比例
合计 3.00 100.00%
（2）第一次增资
公司新增 497 万元注册资本，其中，景盈认购 447.3 万元新增注册资本，李春强认购 49.7 万
元新增注册资本。
本次增资完成后，成都锐成芯微科技有限责任公司的股权结构具体如下：
序号 股东名称 出资额（万元） 出资比例
合计 500.00 100.00%
（3）第一次股权转让
将其所持公司 450 万元出资转让给向建军，李春强将其所持公司 30 万元出资转让给叶飞，
李春强将其所持公司 5 万元出资转让给朱鹏辉。
本次股权转让完成后，成都锐成芯微科技有限责任公司的股权结构具体如下：
序号 股东名称 出资额（万元） 出资比例
合计 500.00 100.00%
（4）第二次增资
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限合伙）、大唐电信投资有限公司及锐成芯微原股东签署《增资入股协议》，约定苏州聚源
东方投资基金中心（有限合伙）与大唐电信投资有限公司分别以 1,500 万元的价格认购成都
锐成芯微科技有限责任公司 62.5 万元新增注册资本。
聚源东方投资基金中心（有限合伙）与大唐电信投资有限公司分别认购成都锐成芯微科技
有限责任公司 62.5 万元新增注册资本。
本次增资完成后，成都锐成芯微科技有限责任公司的股权结构具体如下：
序号 股东名称 出资额（万元） 出资比例
合计 625.00 100.00%
（5）第二次股权转让
建军将其所持公司 45 万元出资转让给海南芯晟企业管理合伙企业（有限合伙）。
署《股权转让协议》《股权转让协议之补充协议》，约定向建军以 360 万元的价格将其所持
公司 7.2%的股权（对应公司 45 万元出资）转让给海南芯晟企业管理合伙企业（有限合伙）。
本次股权转让完成后，成都锐成芯微科技有限责任公司的股权结构具体如下：
序号 股东名称 出资额（万元） 出资比例
合计 625.00 100.00%
（6）第三次股权转让
军将其所持公司 48.75 万元注册资本转让给海南芯晟企业管理合伙企业（有限合伙），同意
李春强将其所持公司 15 万元注册资本转让给桐乡伯乐锐金股权投资合伙企业
（有限合伙）。
署《股权转让协议》《股权转让协议之补充协议》，约定向建军以 390 万元的价格将其所持
公司 7.8%的股权（对应公司 48.75 万元出资）转让给海南芯晟企业管理合伙企业（有限合
伙）。
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协议》，约定李春强以 360 万元的价格将其所持公司 2.4%的股权（对应公司 15 万元出资）
转让给桐乡伯乐锐金股权投资合伙企业（有限合伙）。
本次股权转让完成后，成都锐成芯微科技有限责任公司的股权结构具体如下：
序号 股东名称 出资额（万元） 出资比例
合计 625.00 100.00%
（7）第一次变更公司名称
成都锐成芯微科技有限责任公司以净资产折股的方式整体变更为股份有限公司，同意成都
锐成芯微科技有限责任公司将截至 2016 年 3 月 31 日经审计的 35,786,524.89 元净资产按照
资本公积，同时公司名称由“成都锐成芯微科技有限责任公司”变更为“成都锐成芯微科
技股份有限公司”。
本次整体变更为股份有限公司完成后，成都锐成芯微科技股份有限公司的股权结构具
体如下：
序号 股东名称 持股数量（万股） 出资比例
合计 625.00 100.00%
（8）第一次增发股份
（1）公司以资本公积转增 2,875 万元新增注册资本，各股东按持股比例转增；
意： （2）成都
芯丰源企业管理中心（有限合伙）以 500 万元的价格认购公司 350 万元新增注册资本；（3）
公司以资本公积转增 150 万元新增注册资本，各股东按持股比例转增。
合伙）签署《股份认购合同》，约定成都芯丰源企业管理中心（有限合伙）以 500 万元的价
格认购成都锐成芯微科技股份有限公司 9.09%的股份（对应公司 350 万元注册资本）。
本次增发股份完成后，成都锐成芯微科技股份有限公司的股权结构具体如下：
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序号 股东名称 持股数量（万股） 出资比例
合计 4,000.00 100.00%
（9）第一次股份转让
都芯丰源企业管理中心（有限合伙）将其所持公司 181.8 万股股份出资转让给成都芯科汇企
业管理中心（有限合伙）。
心（有限合伙）签署《股份转让协议》，约定成都芯丰源企业管理中心（有限合伙）将其所
持公司 4.545%的股份（对应公司 181.8 万股股份）转让给成都芯科汇企业管理中心（有限合
伙）。
本次股份转让完成后，成都锐成芯微科技股份有限公司的股权结构具体如下：
序号 股东名称 持股数量（万股） 出资比例
合计 4,000.00 100.00%
（10）第二次股份转让
务合伙企业（有限合伙）
（企业原名：）签署《股份转让协议》，约定桐乡伯乐锐金股权投资
合伙企业（有限合伙）以 436 万元的价格将其所持公司 2.18%的股份（对应公司 87.2 万股股
份）转让给成都合与信企业服务合伙企业（有限合伙）。
乡伯乐锐金股权投资合伙企业（有限合伙）将其所持公司 87.2 万股股份转让给成都合与信
企业服务合伙企业（有限合伙）。
本次股份转让完成后，成都锐成芯微科技股份有限公司的股权结构具体如下：
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序号 股东名称 持股数量（万股） 出资比例
合计 4,000.00 100.00%
（11）第二次增发股份及第三次股份转让
司新增 388 万股股份。
同日，南京文治天使投资中心（有限合伙）与向建军签署《股份转让协议》，约定向建
军以 297.5 万元的价格将其所持公司 0.85%的股份（对应公司 34 万股股份）转让给南京文治
天使投资中心（有限合伙）。
军、叶飞、朱鹏辉、海南芯晟企业管理合伙企业（有限合伙）、成都合与信企业服务合伙企
业（有限合伙）签署《股份认购协议》，约定极海微电子股份有限公司以 3,395 万元的价格
认购成都锐成芯微科技股份有限公司新增发的 388 万股股份。
本次增发股份及股份转让完成后，成都锐成芯微科技股份有限公司的股权结构具体如
下：
序号 股东名称 持股数量（万股） 出资比例
合计 4,388.00 100.00%
（12）第三次增发股份
心（有限合伙）的合伙人杨毅、陈怡、张歆、杨磊、张大春分别签署《股权转让协议》
《股
权转让协议之补充协议》，约定天津盛芯汇企业管理中心（有限合伙）以其持有盛芯微 99.9%
的股权作价 3,036.25 万元认购成都锐成芯微科技股份有限公司 347 万股新增股份。
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都锐成芯微科技股份有限公司向天津盛芯汇企业管理中心（有限合伙）增发公司 347 万股
股份购买其所持盛芯微 99.9%的股权，并向杨毅支付现金 0.15 万元购买其所持盛芯微 0.1%
的股权。
本次增发股份完成后，成都锐成芯微科技股份有限公司的股权结构具体如下：
序号 股东名称 持股数量（万股） 出资比例
合计 4,735.00 100.00%
（13）第四次增发股份及第四次股份转让
《股份认购协议》，约定新增投资方合计以 12,808 万元的价格认购公司新增发的 404.3057 万
股股份，其中上海张江火炬创业投资有限公司以 3,500 万元认购 110.4833 万股股份，矽力杰
半导体技术（杭州）有限公司以 2,000 万元认购 63.1333 万股股份，南京文治天使投资中心
（有限合伙）以 800 万元认购 25.2533 万股股份，深圳市达晨创鸿私募股权投资企业（有限
合伙）以 1,800 万元认购 56.8200 万股股份，苏民无锡智能制造产业投资发展合伙企业（有
限合伙）以 1,500 万元认购 47.3500 万股股份，珠海力高壹号创业投资基金合伙企业（有限
合伙）以 1,400 万元认购 44.1933 万股股份，上海霄淦鋆芯科技合伙企业（有限合伙）以 600
万元认购 18.9400 万股股份，广西泰达新原股权投资有限公司以 500 万元认购 15.7833 万股
股份，王学林以 400 万元认购 12.6267 万股股份，深圳市财智创赢私募股权投资企业（有限
合伙）以 200 万元认购 6.3133 万股股份，珠海紫杏共盈管理咨询中心（有限合伙）以 75 万
元认购 2.3675 万股股份，珠海富昆锐管理咨询中心（有限合伙）以 33 万元认购 1.0417 万股
股份。
合同》，约定向建军以 3,000 万元的价格将其所持公司 94.7 万股股份转让给中小企业发展基
金（深圳南山有限合伙）。
成芯微增发 404.3057 万股股份。
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本次增发股份及股份转让完成后，成都锐成芯微科技股份有限公司的股权结构具体如
下：
序号 股东名称 持股数量（万股） 出资比例
合计 5,139.3057 100.0000%
（14）第五次增发股份及第五次股份转让
金合伙企业（有限合伙）、绵阳富达创新创业股权投资基金合伙企业（有限合伙）及公司原
股东等签署《增资及股份转让协议》，约定上海金浦国调并购股权投资基金合伙企业（有限
合伙）以 1,900 万元的价格认购 54.2485 万股股份，绵阳富达创新创业股权投资基金合伙企
业（有限合伙）以 1,000 万元的价格认购 28.5519 万股股份，向建军以 3,000 万元的价格将其
所持公司 85.6556 万股股份转让给上海金浦国调并购股权投资基金合伙企业（有限合伙），
叶飞以 400 万元的价格将其所持公司 11.4207 万股股份转让给上海金浦国调并购股权投资基
金合伙企业（有限合伙），朱鹏辉以 200 万元的价格将其所持公司 5.7104 万股股份转让给上
海金浦国调并购股权投资基金合伙企业（有限合伙），大唐电信投资有限公司以 1,500 万元
的价格将其所持公司 42.8278 万股股份转让给上海金浦国调并购股权投资基金合伙企业（有
限合伙）。
锐成芯微增发 82.8004 万股股份。
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本次增发股份及股份转让完成后，成都锐成芯微科技股份有限公司的股权结构具体如
下：
序号 股东名称 持股数量（万股） 出资比例
合计 5,222.1061 100.0000%
（15）第六次股份转让
东方投资基金中心（有限合伙）、天津盛芯汇企业管理中心（有限合伙）及其他相关方签署
《股份转让协议》，约定苏州聚源东方投资基金中心（有限合伙）以 14,999,973.6 元的价格将
其所持公司 42.8277 万股股份转让给华赛智康（上海）股权投资基金合伙企业（有限合伙），
天津盛芯汇企业管理中心（有限合伙）以 16,461,280 元的价格将其所持公司 47 万股股份转
让给华赛智康（上海）股权投资基金合伙企业（有限合伙）。
本次股份转让完成后，成都锐成芯微科技股份有限公司的股权结构具体如下：
序号 股东名称 持股数量（万股） 出资比例
-13-
金证评报字【2026】A0054 号 资产评估报告
序号 股东名称 持股数量（万股） 出资比例
合计 5,222.1061 100.0000%
（16）第七次股份转让
伙）、天津盛芯汇企业管理中心（有限合伙）及其他相关方签署《股份转让协议》，约定成都
合与信企业服务合伙企业（有限合伙）以 4,316.4 万元的价格将其所持公司 86.328 万股股份
转让给比亚迪股份有限公司，天津盛芯汇企业管理中心（有限合伙）以 1,980 万元的价格将
其所持公司 39.6 万股股份转让给比亚迪股份有限公司。
转让协议》，约定天津盛芯汇企业管理中心（有限合伙）以 375 万元的价格将其所持公司 7.5
万股股份转让给张波。
企业服务合伙企业（有限合伙）、天津盛芯汇企业管理中心（有限合伙）及其他相关方签署
《股份转让协议》，约定成都合与信企业服务合伙企业（有限合伙）以 43.6 万元的价格将其
所持公司 0.872 万股股份转让给嘉兴市创启开盈创业投资合伙企业（有限合伙），天津盛芯
汇企业管理中心（有限合伙）以 20 万元的价格将其所持公司 0.4 万股股份转让给嘉兴市创
启开盈创业投资合伙企业（有限合伙）
。
（有限合伙）、刘瑜、锐成芯微签署《股份转让协议》，约定海南芯晟企业管理合伙企业（有
限合伙）以 2,000 万元的价格将其所持公司 40 万股股份转让给成都高新新经济创业投资有
限公司。
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金证评报字【2026】A0054 号 资产评估报告
本次股份转让完成后，成都锐成芯微科技股份有限公司的股权结构具体如下：
序号 股东名称 持股数量（万股） 出资比例
合计 5,222.1061 100.0000%
（17）第六次增发股份及第八次股份转让
伙企业（有限合伙）、锐成芯微签署《股份转让协议》，约定大唐电信投资有限公司以 3,500
万元的价格将其所持公司 50 万股股份转让给上海浦东海望集成电路产业私募基金合伙企
业（有限合伙）。
合伙企业（有限合伙）、上海华虹虹芯私募基金合伙企业（有限合伙）及其他相关方签署《股
份转让协议》，约定极海微电子股份有限公司以 2,016 万元的价格将其所持公司 28 万股股份
转让给上海毅达鑫业一号股权投资基金合伙企业（有限合伙），以 2,996.4 万元的价格将其所
持公司 45.4 万股股份转让给上海华虹虹芯私募基金合伙企业（有限合伙）。
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轮投资方合计以 28,264.0088 万元的价格认购公司新增发的 321.1820 万股股份，其中上海科
技创业投资有限公司以 7,000 万元认购 79.5455 万股股份，上海浦东海望文化科技产业私募
基金合伙企业（有限合伙）以 3,000 万元认购 34.0909 万股股份，锐微（厦门）创业投资合
伙企业（有限合伙）以 2,000 万元认购 22.7273 万股股份，上海毅达鑫业一号股权投资基金
合伙企业（有限合伙）以 3,000 万元认购 34.0909 万股股份，成都高新投资集团有限公司以
万元认购 34.0909 万股股份，杭州飞冠股权投资合伙企业（有限合伙）以 3,000 万元认购
万股股份，成都日之升股权投资合伙企业（有限合伙）以 3,000 万元认购 34.0909 万股股份，
沈莉以 264.0088 元认购 3.0001 万股股份。
股股份。
本次增发股份及股份转让完成后，成都锐成芯微科技股份有限公司的股权结构具体如
下：
序号 股东名称 持股数量（万股） 出资比例
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金证评报字【2026】A0054 号 资产评估报告
序号 股东名称 持股数量（万股） 出资比例
合计 5,543.2881 100.0000%
（18）第九次股份转让
投资基金合伙企业（有限合伙）、华润微电子控股有限公司、成都梧桐树创新创业投资合伙
企业（有限合伙）及其他相关方签署《股份转让协议》，约定海南芯晟企业管理合伙企业（有
限合伙）以 5,000.0016 万元的价格将其所持公司 56.8182 万股股份转让给四川申万宏源长虹
股权投资基金合伙企业（有限合伙），以 3,999.996 万元的价格将其所持公司 45.4545 万股股
份转让给华润微电子控股有限公司，以 1,999.9936 万元的价格将其所持公司 22.7272 万股股
份转让给成都梧桐树创新创业投资合伙企业（有限合伙）。
锐成芯微签署《股份转让协议》，约定南京文治天使投资中心（有限合伙）以 1,000.0056 万
元的价格将其所持公司 11.3637 万股股份转让给华润微电子控股有限公司。
本次股份转让完成后，成都锐成芯微科技股份有限公司的股权结构具体如下：
序号 股东名称 持股数量（万股） 出资比例
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金证评报字【2026】A0054 号 资产评估报告
序号 股东名称 持股数量（万股） 出资比例
合计 5,543.2881 100.0000%
（19）第十次股份转让
伙）与启东金浦贰号私募投资基金合伙企业（有限合伙）分别签署《股份转让协议》及《股
份转让协议之补充协议》，约定启东金浦贰号私募投资基金合伙企业（有限合伙）以
合伙企业（有限合伙）。
本次股份转让完成后，成都锐成芯微科技股份有限公司的股权结构具体如下：
序号 股东名称 持股数量（万股） 出资比例
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金证评报字【2026】A0054 号 资产评估报告
序号 股东名称 持股数量（万股） 出资比例
合计 5,543.2881 100.0000%
（20）第七次增发股份
限公司 24.36%的股权。
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金证评报字【2026】A0054 号 资产评估报告
同日，锐成芯微与纳能微电子（成都）股份有限公司及其股东等签署《关于成都纳能
微电子有限公司之股权转让协议》，约定锐成芯微以向纳能微电子（成都）股份有限公司有
限增发股份及支付现金的方式收购纳能微 24.36%的股权。
本次增发股份完成后，成都锐成芯微科技股份有限公司的股权结构具体如下：
序号 股东名称 持股数量（万股） 出资比例
-20-
金证评报字【2026】A0054 号 资产评估报告
序号 股东名称 持股数量（万股） 出资比例
合计 5,609.2881 100.0000%
（21）第十一次股份转让
号股权投资基金合伙企业（有限合伙）及其他相关方签署《股份转让协议》，约定上海毅达
鑫业一号股权投资基金合伙企业（有限合伙）以 6,220.266362 万元的价格将其所持公司
合伙）。
本次股份转让完成后，成都锐成芯微科技股份有限公司的股权结构具体如下：
序号 股东名称 持股数量（万股） 出资比例
-21-
金证评报字【2026】A0054 号 资产评估报告
序号 股东名称 持股数量（万股） 出资比例
合计 5,609.2881 100.0000%
（22）第十二次股份转让
签署《股份转让协议》，约定共青城泰合毓秀股权投资合伙企业（有限合伙）以 1,500.005158
万元的价格将其所持公司 14.9731 万股股份转让给牟琦。
司签署《股份划转协议》，约定成都高新投资集团有限公司将其所持公司 0.4052%股权划转
给成都高投电子信息产业集团有限公司。
本次股份转让完成后，成都锐成芯微科技股份有限公司的股权结构具体如下：
序号 股东名称 持股数量（万股） 出资比例
-22-
金证评报字【2026】A0054 号 资产评估报告
序号 股东名称 持股数量（万股） 出资比例
合计 5,609.2881 100.0000%
（23）第十三次股份转让
让协议》，约定嘉兴市创启开盈创业投资合伙企业（有限合伙）以 63.6 万元的价格将其所持
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金证评报字【2026】A0054 号 资产评估报告
锐成芯微 1.2720 万股股份转让给王丽莉；牟琦与向建军签署《股份转让协议》，约定牟琦以
本次股份转让完成后，成都锐成芯微科技股份有限公司的股权结构具体如下：
序号 股东名称 持股数量（万股） 出资比例
-24-
金证评报字【2026】A0054 号 资产评估报告
序号 股东名称 持股数量（万股） 出资比例
合计 5,609.2881 100.0000%
注：以下股东存在历史更名情况：①海南芯晟企业管理合伙企业（有限合伙），曾用名湖州芯晟企业
管理合伙企业（有限合伙）
、成都芯晟企业管理中心（有限合伙）；②极海微电子股份有限公司，曾用名
珠海艾派克微电子有限公司；③天津盛芯汇企业管理中心（有限合伙）
，曾用名成都盛芯汇企业管理中心
（有限合伙）；④上海金浦国调并购股权投资基金合伙企业（有限合伙），曾用名上海金浦国调并购股权
投资基金合伙企业（有限合伙）；⑤比亚迪股份有限公司，曾用名深圳市比亚迪实业有限公司；⑥上海科
技创业投资有限公司，曾用名上海科技投资公司；⑦平潭溥博芯元创业投资合伙企业（有限合伙）
，曾用
名平潭溥博芯元股权投资合伙企业（有限合伙）
；⑧广西泰达新原股权投资有限公司，曾用名新疆泰达新
源股权投资有限公司；⑨嘉兴市创启开盈创业投资合伙企业（有限合伙），曾用名深圳市创启开盈商务咨
询合伙企业（有限合伙）、深圳市创启开盈商务咨询合伙企业（有限合伙）
；⑩桐乡伯乐锐金股权投资合
伙企业（有限合伙），曾用名北京伯乐锐金股权投资基金管理中心（有限合伙）
；?成都合与信企业服务
合伙企业（有限合伙），曾用名杭州鑫芯企业服务合伙企业（有限合伙）
、湖州鑫芯企业服务合伙企业（有
限合伙）、成都鑫芯企业管理中心（有限合伙）
；?启东金浦贰号私募投资基金合伙企业（有限合伙），曾
用名启东金浦贰号股权投资合伙企业（有限合伙）
截至评估基准日 2025 年 9 月 30 日，成都锐成芯微科技股份有限公司股权结构未发生
变化。
（1）主营业务概况
锐成芯微主营业务为提供集成电路产品所需的半导体 IP 设计、授权及相关服务，主要
产品及服务包括模拟及数模混合 IP、存储 IP、无线射频 IP 与高速接口 IP 等半导体 IP 授权
服务业务和以物理 IP 技术为核心竞争力的芯片定制服务等。
锐成芯微主要面向芯片设计公司和晶圆厂提供物理 IP 授权及芯片定制服务，服务全球
数百家集成电路设计企业，产品广泛应用于汽车电子、工业控制、物联网、无线通信等领
域。
（2）主要产品及服务
根据处理信号的不同，半导体 IP 可分为物理 IP 与数字 IP。物理 IP 主要用于处理表征
光、温度、速度、电压、电流等自然界信息的连续性模拟信号，一般用于信号转换、时钟生
成、电源管理、射频通信、数据传输与存储等基础功能性电路，其电路设计与半导体工艺
器件的物理与电气特性、设计规则密切相关，是芯片的必要组成部分；数字 IP 则主要用于
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金证评报字【2026】A0054 号 资产评估报告
处理 0 和 1 的二进制离散性数字信号，一般用于 CPU、DSP、GPU、ISP 等处理器核及其他
数字运算和控制逻辑。锐成芯微提供的主要产品及服务如下所示：
锐成芯微半导体 IP 授权服务以物理 IP 为核心开展，包含模拟及数模混合 IP、存储 IP、
无线射频 IP 及高速接口 IP 授权服务，具体情况如下：
IP 类别 产品简介 应用领域和主要应用产品
①电源类 IP 通常用于芯片电源供电与电源管理的模拟 IP；
锐成芯微的模拟及数模混合 IP 主要包括电源类、
②时钟类 IP 通常用于芯片时钟信号产生和管理的模拟 IP；
时钟类、信号转换类、传感类、IO 类等多种模拟
模拟及数模混 ③信号转换类 IP：转换模拟信号与数字信号；
IP。锐成芯微的模拟 IP 采用创新的架构设计，具有
合 IP ④传感类 IP：对芯片内部的工艺偏差、电压、温度信号和数
低功耗、高精度、高性能的技术优势，帮助芯片设
据进行检测；
计公司有效提升产品竞争力。
⑤IO 类 IP：芯片与外界交互的接口，具有 ESD 的保护功能。
①锐成芯微的 MTP IP 分为 LogicFlash MTP IP 和 SuperMTP IP，
都基于锐成芯微自主知识产权及专利的存储单元结构和电路
设计。LogicFlash MTP IP 通常用于 1Mbit 以内的数据存储，具
有擦除/写入次数达 1 万次，可靠性强，高温数据保存时间长
等特点，主要用于电源管理、显示驱动、快充及无线充电、
工业控制、引擎控制等对存储数据保存有较高要求的场景；
锐成芯微存储式 IP 主要为非易失性嵌入式存储器 SuperMTP IP 系锐成芯微针对汽车电子应用场景的安全及可
（eNVM IP）
，是一种集成于芯片内部、产品断电后 靠性需求推出，加入满足道路车辆功能安全相关要求的电路
数据不丢失、主要用于满足较长时间程序或数据 设计，具备在-40~150℃环境温度下工作 10 年的数据保存能
存储 IP
保存需求的存储 IP，具有可靠性强、安全性高等特 力，可靠性测试结果可满足 AEC-Q100 规范的温度要求；
点。锐成芯微的存储 IP 产品类型主要包括 MTP IP、②eFlash IP 是锐成芯微基于自主知识产权和专利的存储单元
eFlash IP、OTP IP 等。 结构和电路设计，通常用于 256Kbit 以上的数据存储，流片验
证结果表明该 IP 具备 105℃环境温度下工作 10 年以上的数据
保存能力，擦除/写入次数可达 10 万次，主要用于通信设备、
家用电器、工业自动化、电力计量等场景；
③OTP IP 为一次可编程存储 IP，用于参数调整、密码生成、
芯片编号存储等，广泛用于移动支付、企业安全登录、物联
网设备等。
一种采用射频技术实现无线通信、数据传输、音视 ①蓝牙射频 IP 适用于短距离的无线通讯，主要应用产品包括
无线射频 IP 频收发等功能的 IP 功能模块。相较于有线连接通 智能穿戴芯片、耳机/音响芯片、无线遥控芯片、无线电池管
信方式，射频通信无需线缆连接，可灵活移动、连 理芯片、数字钥匙芯片等；
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金证评报字【2026】A0054 号 资产评估报告
IP 类别 产品简介 应用领域和主要应用产品
接或组网。锐成芯微的无线射频 IP 可划分为蓝牙 B②WiFi 射频 IP 包括 WiFi6 2.4GHz 单频 IP 和 WiFi6 2.4G/5GHz 双
射频 IP、WiFi 射频 IP 等类型，可有效提升无线通 频 IP，主要应用产品包括智慧家电芯片、智能家居芯片、无
信距离和通信覆盖范围；同时通过配置支持不同 线图传芯片等。
无线通信模式，可适配多种应用需求。
①SerDes IP 是一种将发送端多路低速并行信号转换成高速串
行信号，经过线缆最后在接收端将高速串行信号重新转换成
一种通过线缆连接方式实现芯片间数据传输的 IP
低速并行信号，实现串行通信的高速接口 IP，主要应用产品
功能模块，具备连接可靠性、稳定性及强抗干扰能
包括以太网通信芯片、5G 芯片等；
力，能实现较高的数据传输速度。按照不同传输协
②PCIe IP、USB IP 主要用于人工智能、移动终端；
高速接口 IP 议，锐成芯微提供包括 SerDes、USB、PCIe、SATA、
③SATA IP 主要应用于存储设备、固态硬盘主控芯片等；
JESD204、MIPI、LVDS 等一系列有线连接物理层高
④JESD204 IP 主要应用于高性能计算、通信主控芯片等；
速接口 IP，支持主流通信协议版本，具有低功耗、
⑤MIPI D-PHY IP、LVDS IP 主要用于视频传输设备，包括智能
小尺寸、抗静电能力强等特点。
手机芯片、平板电脑芯片、安防摄像头芯片、汽车电子芯片
等。
锐成芯微的主要物理 IP 在 SoC 芯片中示意及主要应用场景如下所示：
锐成芯微不断突破芯片功耗、面积和成本等方面的技术瓶颈，持续进行低功耗、小面
积和高可靠性的半导体 IP 技术研发和创新。经过多年发展，锐成芯微已拥有覆盖全球 30 多
家晶圆厂、4nm~180nm 等多个工艺节点的超过 1000 项物理 IP，积累并搭建了智慧城市、智
慧家居、工业互联网、可穿戴设备等多个应用领域半导体 IP 与芯片定制服务解决方案，助
力合作伙伴高效、安全地完成芯片设计，缩短芯片产品的验证及上市时间，提高量产良率，
降低开发成本，加强芯片产品生态的个性化、丰富度和市场竞争力。
根据 IPnest 报告，2024 年度，锐成芯微（不含纳能微）是中国大陆排名第二、全球排名
第十的物理 IP 供应商。同时，锐成芯微作为中国主要的物理 IP 供应商之一，在模拟及数模
混合 IP、无线射频通信 IP、非易失性嵌入式存储器 IP 等物理 IP 细分领域具有显著的竞争优
势。其中，锐成芯微的模拟及数模混合 IP 排名中国第一、全球第四，2024 年全球市场占有
率为 5.9%；锐成芯微的无线射频通信 IP 排名中国第一、全球第四，2024 年全球市场占有率
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金证评报字【2026】A0054 号 资产评估报告
为 0.8%；锐成芯微的非易失性存储器 IP 排名中国大陆第一、全球第五，2024 年全球市场占
有率为 1.6%。
锐成芯微主要面向汽车电子、工业控制、物联网、无线通信等领域，基于现有物理 IP
及所开发和积累的物理 IP 技术，根据芯片设计公司及系统厂商的项目需求特点和芯片设计
阶段，提供包括芯片设计、芯片流片及芯片量产服务在内的芯片定制服务。
①芯片设计服务
锐成芯微根据客户需求提供从 IP 选型与工艺确定、系统设计、电路设计、版图设计等
流片前所需的设计服务，加速客户晶圆制造进程和效率。
②芯片流片服务
当完成芯片设计后，锐成芯微协助客户进行 IP 整合，提供芯片版图文件的设计规则和
可制造性设计检查、生产表单数据完整性与准确性分析等技术服务或技术支持。样片流片
开始后，锐成芯微协调样片流片进度并针对试生产结果提供制造工艺参数的调整及优化建
议。样片流片完成后，锐成芯微向客户交付光罩使用权、晶圆或芯片裸片。
③芯片量产服务
在样片流片成功后，芯片进入大批量的量产阶段。锐成芯微的芯片量产服务包含在量
产阶段提供良率反馈、工艺参数调整协助、委托封装测试与芯片测试程序开发等部分或全
部服务。
锐成芯微根据制造进度，及时检查晶圆厂出厂报告并跟踪反馈晶圆良率情况，以确定
制造过程中是否存在工艺偏差或良率波动。当良率出现异常时，锐成芯微针对性地协助晶
圆厂分析生产数据，提供工艺参数调整建议，以进一步提升量产良率。
若客户有封装及测试的需求，锐成芯微也可协助客户开发芯片测试程序、委托封装测
试厂对芯片裸片进行封装测试，及时跟踪芯片封装良率，进行反馈沟通，最终向客户交付
经过封装测试的合格芯片。
（3）主要服务的流程
①IP 授权费
锐成芯微的半导体 IP 授权服务主要包括标准化 IP 授权服务和定制化 IP 授权服务。标
的公司根据合同约定准备符合客户要求的标准化 IP 或定制化 IP，上传版图文件至客户指定
的 FTP 或根据其他合同约定的交付方式，完成履约义务；如合同明确约定验收条件，则需
经过客户验收后确认收入。半导体 IP 授权业务流程如下所示：
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金证评报字【2026】A0054 号 资产评估报告
②特许权使用费
特许权使用费是在客户采用锐成芯微标准化或定制化 IP 所设计的芯片进入量产阶段后，
锐成芯微依据合同约定的方式和比例，按照客户或晶圆厂定期提供的实际晶圆制造数量或
金额而获取的收入。
锐成芯微根据客户需求提供从 IP 选型和工艺确定、芯片设计、芯片流片到芯片量产的
部分或全部芯片定制服务。芯片定制服务的业务流程如下所示：
（4）主要经营模式
标的公司的具体采购模式如下：
A.通用软硬件的采购
产品设计及研发是标的公司经营的核心。根据研发、设计及测试需求，标的公司对外
采购 EDA 设计工具、验证工具及材料、测试设备等通用软硬件。该类采购的具体流程如下：
技术研发中心等部门提出采购申请并经预算审核后，运营部门根据采购需求进行供应
商信息收集与背景核查。根据采购内容的供应商情况，可分为询价采购与单一来源采购。
若为询价采购，则运营部门根据采购需求进行供应商询价、比价后，协同采购申请部门、
财务部门等进行采购评审并确定供应商及采购方案。运营部门根据采购方案与供应商签署
合同。若为单一来源采购，采购需求部门对使用单一供应商的必要性进行论证后，运营部
门与相应供应商直接签署合同。根据合同约定时间，运营部门及时跟踪采购进度并协同采
购需求部门完成到货验收。
B.光罩、晶圆及封装测试服务
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金证评报字【2026】A0054 号 资产评估报告
芯片定制服务的主要采购内容为样片流片服务与量产服务所需的光罩、晶圆及封装测
试服务，标的公司的晶圆代工厂和封装测试服务供应商多为行业知名企业；标的公司半导
体 IP 授权服务亦存在物理 IP 研发至项目验收环节时，根据项目需求采购 IP 流片验证所需
的光罩、晶圆及封装测试服务，其采购模式与采购流程与芯片定制服务基本一致。采购流
程具体如下：
a.提起采购申请
在芯片定制服务中，由销售部门与客户签署合同并提起采购申请，经财务部复核后，
运营部门根据合同约定的工艺平台、采购数量等与指定晶圆厂进行具体的技术细节沟通，
并向晶圆厂下达生产订单，协调生产安排。
在半导体 IP 授权服务中，由研发部门根据物理 IP 研发时对流片验证的需求，向运营部
门提起采购申请，运营部门根据研发需求安排生产。
b.协助数据上传与制造检查
版图数据上传至晶圆厂指定服务器后，运营部门根据其版图数据中包含的器件，分析
并确定工程表单的完整性与准确性，协助进行光罩和晶圆制造过程中的规则检查。
c.跟踪制造进度
晶圆厂开始制造后，运营部门及时跟踪反馈晶圆制造运行状态和进度，并根据晶圆制
造预计完成时间，提前确认收货信息及合适的物流供应商，通知晶圆厂进行发货。
d.完成制造并发货
晶圆制造完成后，运营部门检查出厂报告。进入封装测试阶段时，运营部门及时跟踪
测试结果，分析并反馈良率情况。确认发货后，运营部门跟踪发货进度。
为提高采购运营效率及便于向境外支付货款，标的公司部分光罩、晶圆通过供应链公
司向境外晶圆厂采购。该模式下标的公司直接或通过供应链公司与境外晶圆厂确定工艺参
数等技术信息，采购数量、采购价格、交付方式等商务信息，由供应链公司提供进口业务
的付款、清关、物流等服务。
③外协采购
在经营过程中，标的公司根据项目实际需求及资源配比情况，部分环节采用外协采购
方式以保障项目交付效率与经济性。标的公司外协服务采购主要为模拟版图设计、控制器
IP 核等环节。此外，在项目负荷过高或交付周期紧张等特定情况下，标的公司亦通过外协
方式进行部分电路设计工作。
标的公司外协采购主要为缓解短期内人力资源与项目量的不匹配，避免维持过量团队
规模带来的经济压力，控制长期人力成本；以及借助产业分工对部分标的公司未覆盖领域
进行补充，为客户提供全方面服务。
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金证评报字【2026】A0054 号 资产评估报告
锐成芯微的半导体 IP 授权服务及芯片定制服务均采用直销模式。标的公司在成都、上
海等地设置了销售和技术支持中心，可就近接洽客户及开展与晶圆厂间的合作，及时了解
市场动向，快速响应客户的售前需求咨询及售后技术支持。
标的公司主要通过市场调研分析，结合自身技术优势及成功案例，锁定目标市场。同
时，标的公司亦同晶圆厂、芯片设计公司等产业链上下游合作伙伴始终保持良好的沟通互
动和合作关系，及时获取工艺开发计划、市场应用需求与产业发展趋势，进而挖掘新的客
户商机。
标的公司基于自有物理 IP 储备及相关技术优势，分析并定位与自身契合的具体目标应
用，选定目标客户，获取合作机会。针对客户的半导体 IP 授权需求，销售部门与客户讨论
技术需求细节，了解客户产品规格定义、市场定位和差异化竞争需求，综合考虑 IP 在面积、
功耗和性能等指标上的兼顾和平衡，推荐合适的 IP 组合，并根据客户需要进一步协商讨论
定制化 IP 修改方案。针对客户的芯片定制需求，销售部门与客户明确服务内容。确定合作
方式后，协助客户选择合适的工艺和晶圆厂，并提供相应工艺文件的评估服务，最终基于
服务选项和工艺评估结果讨论芯片设计服务或量产服务等的项目实施方案。
交易方案确定后，销售部门与客户完成商务谈判并签署合作协议。按照合作协议，如
期完成交付，同时销售部门保持与客户持续联系并及时根据协议约定提供售后技术支持。
①半导体 IP 授权业务
A.IP 授权费
锐成芯微根据合同约定准备符合客户要求的标准化 IP 或定制化 IP，上传版图文件至客
户指定的 FTP 或根据其他合同约定的交付方式，完成履约义务。
B.特许权使用费
特许权使用费是在客户采用锐成芯微标准化或定制化 IP 所设计的芯片进入量产阶段后，
锐成芯微依据合同约定的方式和比例，按照客户或晶圆厂定期提供的实际晶圆制造数量或
金额而获取的收入。
②芯片定制服务
锐成芯微根据芯片设计公司及系统厂商的项目需求特点和芯片设计阶段，提供包括芯
片设计、芯片流片及芯片量产服务在内的芯片定制服务。待相关服务完成或产品交付取得
客户验收后，确认相关的收入。
锐成芯微和纳能微均采用以物联网应用和物理 IP 技术发展趋势为导向的研发模式，结
合市场需求与晶圆厂先进生产工艺的发展方向，有针对性地开展物理 IP 的研发。
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金证评报字【2026】A0054 号 资产评估报告
标的公司与主要供应商的结算付款方式：标的公司向供应商发出采购订单，根据订单
约定完成货物入库或产品交付后，按照双方约定的账期支付款项，标的公司一般采用银行
转账的方式支付货款。
锐成芯微专注于物理 IP 技术的研发与创新，在低功耗电源管理、低功耗高精度时钟、
低功耗信号转换、嵌入式 MTP 存储、嵌入式 eFlash 存储、嵌入式 OTP 存储、蓝牙和 WiFi 无
线射频、接口传输等物理 IP 技术领域取得丰厚的研发成果，已形成成熟的自主知识产权和
核心技术体系。锐成芯微积累和沉淀的物理 IP 技术，能够有效补足我国集成电路在芯片设
计核心要素上的短板，增强集成电路相关领域的科技创新，提升技术创新能力和产业发展
的质量和自主权。
标的公司始终以满足客户需求为目标，及时把握前沿市场的动态、下游客户的产品需
求及先进工艺的开发方向，有针对性开展物理 IP 研发，提升产品性能和效率。
（5）核心技术及核心技术人员情况
在主营业务及主要服
核心技术
序号 核心技术介绍 技术来源 务中的应用和贡献
名称
情况
低功耗电源 该技术针对待机时间较长的电池供电应用场景，优化电源管理电 主要应用于电源类 IP
管理技术 路设计，降低芯片在待机时的睡眠功耗及工作时的操作功耗 及芯片定制服务
该技术采用创新的低功耗架构设计，通过振荡器自动幅度控制、
低功耗高精
自适应内建电源控制、低功耗开关电容技术等专利技术，实现了 主要应用于时钟类 IP
在保证输出频率精度的同时，降低片内时钟电路功耗。同时该技 及芯片定制服务
技术
术削弱噪声对输出时钟的影响，有效提升所产生时钟的质量
该技术采用创新的共模电平产生电路、高电源抑止比运算放大电
低功耗信号 主要应用于信号转换
转换技术 类 IP 及芯片定制服务
低功耗数模及模数转换功能
该技术采用创新的存储单元结构、存储架构及擦写机制，实现了
工艺兼容性强、可靠性高、擦写次数多、读写速度快的中小容量 主要应用于嵌入式存
嵌入式 MTP
存储技术
EEPROM 存储技术，用于更高擦写次数、可单字节擦除操作的应 片定制服务
用场景
该技术采用创新的存储单元结构和半导体工艺集成方案，实现了 主要应用于嵌入式存
嵌入式 eFlash
存储技术
大容量嵌入式非易失性存储能力 芯片定制服务
该技术通过采用创新性的自适应模数转化器采样率技术和调制解 主要应用于无线射频
无线射频通
信技术
题，实现了高性能、低功耗的无线收发机电路 务
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在主营业务及主要服
核心技术
序号 核心技术介绍 技术来源 务中的应用和贡献
名称
情况
该技术利用电路设计，实现有线连接状态下稳定、快速地串行与/
主要应用于有线连接
有线连接接 或并行的数据转换与数据传输，可支持多种通信协议。同时采用
口传输技术 特定算法，结合接口与外部设备进行数据通信，实现了对接口电
务
路内部时钟的恢复
该技术采用创新的存储单元结构、存储架构及操作机制，实现了 主要应用于嵌入式存
嵌入式 OTP
存储技术
式非易失性存储能力 片定制服务
锐成芯微的核心技术人员为向建军、陈怡、叶飞、张歆：
核心技术人员 工作履历 对标的公司研发的具体贡献
拟电路设计工程师；2003 年 3 月至 2005 年 8 月，任上海新进半导 的行业经验，对低功耗、小面积
体制造有限公司高级工程师；2005 年 9 月至 2007 年 9 月，任芯原 和高可靠性的半导体 IP 及芯片定
微电子（上海）股份有限公司高级开发工程师；2007 年 10 月至 制技术研发和创新、行业发展方
向建军 2009 年 9 月，历任四川南山之桥微电子有限公司设计部经理、技术 向有较深的理解，自公司创立以
市场部高级经理；2009 年 10 月至 2011 年 3 月，任四川和芯微电子 来，领导公司不断突破芯片功
股份有限公司技术市场部高级经理；2011 年 12 月至今，历任锐成 耗、面积和成本等方面的技术瓶
芯微及其前身副总经理、总经理、执行董事、董事长兼总经理、董 颈，对公司核心技术的形成起到
事长；现任锐成芯微董事长。 了直接的领导作用。
模拟电路设计工程师；2011 年 6 月至 2011 年 12 月，任爱立信无线
作为射频研发资深总监，组织实
技术（成都）有限公司射频设计工程师；2012 年 1 月至 2013 年 5
施射频 IP 的开发及技术改良工
月，任德州仪器半导体技术（上海）有限公司模拟电路设计工程
陈怡 作、技术创新工作,对公司射频 IP
师；2013 年 6 月至 2018 年 3 月，任北京盛源达科技有限公司射频
相关核心技术的形成做出较大贡
技术总监；2018 年 4 月至 2019 年 11 月，任成都盛芯微科技有限公
献。
司副总经理；2019 年 12 月至今历任锐成芯微射频研发总监、射频
研发资深总监；现任锐成芯微射频研发副总经理。
计工程师；2011 年 12 月至今历任锐成芯微及其前身模拟研发工程 拟及数模混合 IP 的开发及技术改
叶飞
师、模拟研发总监、董事兼模拟研发总监；现任锐成芯微董事、模 良工作，对公司模拟 IP 相关核心
拟研发总监。 技术的形成做出较大贡献。
究所模拟电路设计工程师；2012 年 3 月至 2018 年 3 月，任北京盛 作为射频研发总监，组织实施射
源达科技有限公司模拟设计总监；2018 年 4 月至 2019 年 11 月，任 频 IP 的开发及技术改良工作、技
张歆
成都盛芯微科技有限公司射频研发总监；2019 年 12 月至今，历任 术创新工作,对公司射频 IP 相关核
锐成芯微射频研发总监、职工代表监事兼射频研发总监；现任锐成 心技术的形成做出较大贡献。
芯微射频研发总监。
上述核心技术人员均与锐成芯微签署了保密协议，并参与了锐成芯微的股权激励。
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金证评报字【2026】A0054 号 资产评估报告
企业的组织结构图如下：
企业拥有的各级控股企业概况如下：
持股比例
企业名称 简称 投资日期 注册资本/股本数 定位
直接 间接
Chip memory Technology Inc. CMT 2016/4/30 普通股 20000 股 海外经营实体 100%
成都盛芯微科技有限公司 盛芯微 2018/3/21 150 万元人民币 研发 100%
北京锐璟微电子科技有限公司 锐璟微 2023/12/20 1000 万元人民币 销售 100%
成都汇芯源科技有限公司 汇芯源 2017/6/26 100 万元人民币 贸易 100%
锐成芯微香港有限公司 锐成香港 2015/10/2 150 万港币 海外销售 100%
香港艾思泰克有限公司 艾思泰克 2020/12/31 1 万港币 海外销售 100%
纳能微电子（成都）股份有限公司 纳能微 2023/9/26 2200 万元人民币 研发与销售 54.36%
纳能志壹（成都）科技有限公司 纳能志壹 2022/06/13 1000 万元人民币 研发与销售 54.36%
上海锐麟微电子有限公司 锐麟微 2020/12/18 10000 万元人民币 研发与销售 100%
Chip memory Technology Inc.、上海锐麟微电子有限公司、北京锐璟微电子科技有限公司、
成都汇芯源科技有限公司、成都盛芯微科技有限公司、锐成芯微香港有限公司、香港艾思
泰克有限公司的基本职能为辅助母公司及集团整体业务发展，承担部分地区的销售、研发
职能。上述子公司与母公司之间存在高度协同的业务整合关系，其运营体系与母公司形成
有机统一的整体。
纳能微及其全资子公司纳能志壹于 2023 年通过股权转让、增发股份及现金支付方式并
入公司体系，主营业务为半导体 IP 的设计、授权及相关服务，进一步增强了公司在集成电
路 IP 领域的整体布局。
企业拥有的各级参股企业概况如下：
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金证评报字【2026】A0054 号 资产评估报告
持股数量 持股比例
企业名称 成立时间 注册资本
（股） 直接 间接
上海微锳科技有限公司 2024 年 12 月 24 日 250 万元人民币 12% -
晟联科（上海）技术有限公司 2022 年 9 月 21 日 2044.1606 万元人民币 3.0777% -
其中，上海微锳科技有限公司未运营、未实缴。晟联科（上海）技术有限公司为被评估
单位的其他权益工具投资。
企业近两年一期（合并报表）的财务状况和经营成果概况如下：
金额单位：万元
项目 2023 年 12 月 31 日 2024 年 12 月 31 日 2025 年 9 月 30 日
资产总计 96,306.90 121,087.64 133,177.31
负债合计 20,222.69 35,517.74 43,296.42
所有者权益合计 76,084.21 85,569.90 89,880.89
归属于母公司所有者权益合计 76,084.21 77,122.73 80,585.15
项目 2023 年 2024 年 2025 年 1-9 月
营业收入 34,951.45 25,878.48 26,128.21
利润总额 6,441.13 -792.75 1,375.83
净利润 5,553.74 -607.61 1,364.43
归属于母公司所有者的净利润 5,553.74 -387.35 694.20
企业近两年一期（母公司报表）的财务状况和经营成果概况如下：
金额单位：万元
项目 2023 年 12 月 31 日 2024 年 12 月 31 日 2025 年 9 月 30 日
资产总计 97,649.21 108,115.23 120,855.71
负债合计 17,444.55 24,757.18 33,825.28
所有者权益合计 80,204.66 83,358.05 87,030.43
项目 2023 年 2024 年 2025 年 1-9 月
营业收入 32,384.12 23,263.62 17,470.05
利润总额 9,174.37 1,725.72 987.17
净利润 8,246.20 1,870.07 1,107.86
被评估单位近两年一期的财务报表均已经北京德皓国际会计师事务所（特殊普通合伙）
审计，并出具了无保留意见审计报告。
企业执行企业会计准则，主要税种和税率如下：
税种 计税依据 税率
增值税 销售货物或提供应税劳务过程中产生的增值额 13%、6%、免税
城市维护建设税 应缴增值税税额 7%、5%
企业所得税 应纳税所得额 详见下文
注：根据财政部国家税务总局《关于全面推开营业税改征增值税试点的通知》
（财税〔2016〕36 号）
的规定，试点纳税人提供技术转让、技术开发和与之相关的技术咨询、技术服务免征增值税。
合并范围内各主体的企业所得税税率：
纳税主体名称 企业所得税税率
成都锐成芯微科技股份有限公司 15%
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金证评报字【2026】A0054 号 资产评估报告
纳税主体名称 企业所得税税率
上海锐麟微电子有限公司 15%
成都汇芯源科技有限公司 20%
成都盛芯微科技有限公司 20%
北京锐璟微电子科技有限公司 20%
锐成芯微香港有限公司 16.50%
香港艾思泰克科技有限公司 16.50%
Chip memory Technology Inc. 21%
纳能微电子（成都）股份有限公司 免税、10%
纳能志壹（成都）科技有限公司 25%
企业适用的税收优惠政策如下：
（1）增值税
根据《财政部国家税务总局关于全面推开营业税改征增值税试点的通知》
（财税〔2016〕
境外单位提供的完全在境外消费的专业技术服务，适用增值税零税率。境内的单位和个人
销售适用增值税零税率的服务，可以放弃适用增值税零税率，选择免税或按规定缴纳增值
税。
（2）企业所得税
根据《中华人民共和国企业所得税法》，国家需要重点扶持的高新技术企业，减按 15%
的税率征收企业所得税，被评估单位分别于 2021 年 12 月 15 日、2024 年 12 月 30 日取得经
四川省科学技术委员会、四川省财政局、四川省国家税务局、四川省地方税务局联合批准
的编号为 GR202151003396、GR202451004550 的高新企业证书，每个证书有效期各为三年，
享受高新技术企业的所得税优惠政策。
根据《中华人民共和国企业所得税法》，国家需要重点扶持的高新技术企业，减按 15%
的税率征收企业所得税，上海锐麟微电子有限公司于 2023 年 1 月 4 日取得经上海市科学技
术委员会、上海市财政局、国家税务总局上海市税务局联合批准的编号为 GR202231004838
的高新企业证书，证书有效期为三年，享受高新技术企业的所得税优惠政策。
根据国发〔2020〕8 号《新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展的若干政策》、
财政部税务总局发展改革委工业和信息化部公告 2020 年第 45 号《财政部税务总局发展改
革委 工业和信息化部关于促进集成电路产业和软件产业高质量发展企业所得税政策的公
告》，国家鼓励的重点集成电路设计企业和软件企业，自获利年度起，第一年至第五年免征
企业所得税，接续年度减按 10%的税率征收企业所得税。纳能微电子（成都）股份有限公司
根据《财政部 税务总局关于小微企业和个体工商户所得税优惠政策的公告》（财政部
税务总局公告 2023 年第 6 号），对小型微利企业年应纳税所得额不超过 100 万元的部分，减
按 25%计入应纳税所得额，按 20%的税率缴纳企业所得税，执行期限为 2023 年 1 月 1 日至
（财政部 税务总局公告 2023 年第 12 号）第三条，对小型微利企业减按
关税费政策的公告》
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金证评报字【2026】A0054 号 资产评估报告
日。
被评估单位子公司成都汇芯源科技有限公司、成都盛芯微科技有限公司、北京锐璟微
电子科技有限公司、纳能志壹（成都）科技有限公司在报告期内符合小型微利企业认定标
准，适用以上税收优惠政策。
（3）其他税种
根据财政部、税务总局《关于进一步支持小微企业和个体工商户发展有关税费政策的
公告》
（财税公告〔2023〕12 号）规定，对增值税小规模纳税人、小型微利企业和个体工商
户减半征收资源税（不含水资源税）、城市维护建设税、房产税、城镇土地使用税、印花税
（不含证券交易印花税）、耕地占用税和教育费附加、地方教育附加，执行期限为 2023 年 1
月 1 日至 2027 年 12 月 31 日。
被评估单位子公司成都汇芯源科技有限公司、成都盛芯微科技有限公司、北京锐璟微
电子科技有限公司、纳能志壹（成都）科技有限公司在报告期内符合小型微利企业认定标
准，适用以上税收优惠政策。
根据本次模拟审计报告，锐成芯微（不含纳能微）的财务状况和经营成果概况如下：
金额单位：万元
项目 2023 年 12 月 31 日 2024 年 12 月 31 日 2025 年 9 月 30 日
资产总计 96,259.21 104,938.07 114,001.11
负债合计 20,222.69 27,732.13 34,343.45
所有者权益合计 76,036.52 77,205.94 79,657.66
归属于母公司所有者权益 76,036.52 77,205.94 79,657.66
项目 2023 年 2024 年 2025 年 1-9 月
营业收入 34,951.45 24,936.58 18,848.27
利润总额 6,393.45 -301.41 -240.07
净利润 5,506.05 -125.00 -104.08
归属于母公司所有者的利润 5,506.05 -125.00 -104.08
纳能微合并范围内的财务状况和经营成果概况如下：
金额单位：万元
项目 2023 年 12 月 31 日 2024 年 12 月 31 日 2025 年 9 月 30 日
资产总计 17,935.38 20,280.31 23,987.30
负债合计 7,591.88 7,184.25 8,619.17
所有者权益合计 10,343.49 13,096.06 15,368.13
归属于母公司所有者权益合计 10,343.49 13,096.06 15,368.13
项目 2023 年 2024 年 2025 年 1-9 月
营业收入 7,634.06 6,622.29 7,725.747
利润总额 3,615.08 1,797.62 2,074.56
净利润 3,625.01 1,895.48 1,881.30
归属于母公司所有者的净利润 3,625.04 1,895.48 1,881.30
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金证评报字【2026】A0054 号 资产评估报告
上述报告期内的模拟财务报表均已经北京德皓国际会计师事务所（特殊普通合伙）审
计，并出具了无保留意见模拟审计报告。
（三）资产评估委托合同约定的其他资产评估报告使用人
资产评估委托合同约定的其他资产评估报告使用人为委托人和委托人为本次股权收购
所聘请的券商。
除委托人、资产评估委托合同中约定的其他资产评估报告使用人之外，其他任何机构
和个人不能成为资产评估报告的使用人。
二、 评估目的
根据上海概伦电子股份有限公司《第二届董事会独立董事专门会议第一次会议决议》，
上海概伦电子股份有限公司拟发行股份及支付现金购买成都锐成芯微科技股份有限公司
年 9 月 28 日，金证（上海）资产评估有限公司出具了《上海概伦电子股份有限公司拟发行
股份及支付现金购买资产所涉及的成都锐成芯微科技股份有限公司股东全部权益价值资产
评估报告》（金证评报字【2025】第 0528 号），评估基准日为 2025 年 3 月 31 日，在评估结
论有效期内上述发行股份及支付现金购买资产事宜尚未获得上海证券交易所的批准以及取
得中国证券监督管理委员会的注册。本次评估系对 2025 年 9 月 30 日成都锐成芯微科技股
份有限公司的股东全部权益价值进行估算，为上述经济行为提供价值参考依据。
三、 评估对象和评估范围
（一）评估对象和评估范围概况
本次评估对象为成都锐成芯微科技股份有限公司的股东全部权益价值。
本次评估范围为成都锐成芯微科技股份有限公司的全部资产和负债，包括流动资产、
长期股权投资、其他权益工具投资、固定资产、使用权资产、无形资产、长期待摊费用、递
延所得税资产、其他非流动资产及负债。母公司报表总资产账面价值 1,208,557,090.89 元，
总负债账面价值 338,252,761.69 元，所有者权益账面价值 870,304,329.20 元；合并报表总资产
账面价值 1,331,773,073.34 元，总负债账面价值 432,964,165.54 元，所有者权益账面价值
委托评估对象和评估范围与经济行为涉及的评估对象和评估范围一致，并经北京德皓
国际会计师事务所（特殊普通合伙）审计，审计报告为无保留意见。
（二）评估范围内主要资产概况
本次评估范围中母公司口径主要资产包括流动资产、长期股权投资、其他权益工具投
资、固定资产、使用权资产、无形资产、长期待摊费用、递延所得税资产、其他非流动资
产。
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金证评报字【2026】A0054 号 资产评估报告
流动资产主要包括货币资金、交易性金融资产、应收款项、预付账款、存货、合同资产
和其他流动资产。
长期股权投资共 8 家，其中直接控股的子公司 7 家，参股公司 1 家。
其他权益工具投资为企业投资的 1 家参股子公司。
固定资产-设备包括机器设备、运输设备、电子及其他设备，共计 832 台（套/辆），账面
原值 29,846,388.06 元，账面价值 15,107,821.49 元，均处于正常使用状态。
使用权资产为企业租赁的 3 处办公场所。
无形资产-其他无形资产共计 38 项，包括软件使用权 17 项、外购软件 16 项、非专利技
术 1 项、核心技术资产组 1 项（包含境内外专利权 138 项、集成电路布图设计专有权 13 项、
软件著作权 4 项）、商标资产组 1 项（包含商标权 33 项）、美术作品著作权资产组 1 项（包
含美术作品 2 项）、域名资产组 1 项（包含域名 3 项）。其中，核心技术资产组 1 项（包含
专利权 138 项、集成电路布图设计专有权 13 项、软件著作权 4 项）、商标资产组 1 项（包含
商标权 33 项）
、美术作品著作权资产组 1 项（包含美术作品 2 项）、域名资产组 1 项（包含
域名 3 项）均未在账面反映。
（三）企业申报的表外资产的类型、数量
锐成芯微及其控股子公司（除纳能微）合并申报的表外资产为境内外专利权 162 项、
集成电路布图设计专有权 17 项、计算机软件著作权 4 项、美术作品著作权 2 项、注册商标
权 42 项、域名 5 项；纳能微合并申报的表外资产为专利权 8 项、集成电路布图设计专有权
权利证书。详情如下：
序号 专利权人 专利名称 类型 专利号 申请日 状态
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金证评报字【2026】A0054 号 资产评估报告
序号 专利权人 专利名称 类型 专利号 申请日 状态
-40-
金证评报字【2026】A0054 号 资产评估报告
序号 专利权人 专利名称 类型 专利号 申请日 状态
-41-
金证评报字【2026】A0054 号 资产评估报告
序号 专利权人 专利名称 类型 专利号 申请日 状态
锐成芯微,
锐麟微
一种抗抖动电路、方法及基于该电路的逐次逼近型模数转
换器
序号 专利权人 专利名称 类型 专利号 申请日 地区 状态
快閃記憶體的程式設計電路、程式設計方法及快閃
記憶體
锐成芯微,
锐麟微
METHOD FOR MANUFACTURING NON-VOLATILE
MEMORY
Programming circuit and programming method of flash
memory and flash memory
SINGLE-LAYER POLYSILICON NONVOLATILE MEMORY
CELL AND MEMORY INCLUDING THE SAME
-42-
金证评报字【2026】A0054 号 资产评估报告
序号 专利权人 专利名称 类型 专利号 申请日 地区 状态
Multi-time programmable non-volatile memory cell and
memory with low power-cost
ANTI-FUSE ONE-TIME PROGRAMMABLE NONVOLATILE
MEMORY CELL AND MEMORY THEREOF
锐成芯微,
锐麟微
Non-volatile memory apparatus and method with deep N-
well
N-channel SONOS non-volatile memory for embedded in
logic
Durable maintenance of memory cell electric current sense
memory
序号 专利权人 专利名称 专利号 申请日 他项权利
序号 布图设计名称 布图设计权人 布图设计登记号 国家或地区 申请日 状态
序号 权利人 名称 登记号 首次发表日期 登记日期
-43-
金证评报字【2026】A0054 号 资产评估报告
序号 权利人 名称 登记号 首次发表日期 登记日期
序号 作品名称 权利人 登记号 国家或地区 首次发表日期 登记日期
序号 商标名称 商标权人 注册号 国家或地区 国际分类 注册日期 截止日期 状态
-44-
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序号 商标名称 商标权人 注册号 国家或地区 国际分类 注册日期 截止日期 状态
序号 权利人 域名 注册日期 有效期至
序号 专利名称 专利权人 专利类别 国家或地区 专利号 申请日 状态
国家或
序号 布图设计名称 布图设计权人 布图设计登记号 申请日 状态
地区
-45-
金证评报字【2026】A0054 号 资产评估报告
国家或
序号 布图设计名称 布图设计权人 布图设计登记号 申请日 状态
地区
序号 权利人 名称 登记号 首次发表日期 登记日期
序号 商标名称 商标权人 注册号 国家或地区 国际分类 注册日期 截止日期 状态
序号 权利人 域名 注册日期 有效期至
（四）引用其他机构出具的报告结论所涉及的资产类型、数量和账面金额（或评估值）
本次评估未引用其他机构出具的报告结论。
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金证评报字【2026】A0054 号 资产评估报告
四、 价值类型
经与委托人沟通，考虑评估目的、市场条件、评估对象自身条件等因素，本次评估选
取的价值类型为市场价值。
市场价值是指自愿买方和自愿卖方在各自理性行事且未受任何强迫的情况下，评估对
象在评估基准日进行正常公平交易的价值估计数额。
五、 评估基准日
本项目评估基准日是 2025 年 9 月 30 日。
评估基准日是由委托人在考虑经济行为的实现、会计期末、利率和汇率变化等因素的
基础上确定的。
六、 评估依据
（一）经济行为依据
（二）法律法规依据
《中华人民共和国资产评估法》
委员会第二十一次会议通过）
；
会第五次会议通过，2023 年 12 月 29 日第十四届全国人民代表大会常务委员会第
七次会议修订）；
会第六次会议通过，2019 年 12 月 28 日第十三届全国人民代表大会常务委员会第
十五次会议修订）；
会第四次会议通过，2020 年 10 月 17 日第十三届全国人民代表大会常务委员会第
二十二次会议修正）；
会第二十四次会议通过，2019 年 4 月 23 日第十三届全国人民代表大会常务委员会
第十次会议修正）；
《中华人民共和国著作权法》
会第十五次会议通过，2020 年 11 月 11 日第十三届全国人民代表大会常务委员会第
二十三次会议修改）；
《上市公司重大资产重组管理办法》
正）；
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金证评报字【2026】A0054 号 资产评估报告
组》
（中国证券监督管理委员会公告[2023]35 号发布，中国证券监督管理委员会公告
[2025]5 号修改）；
（三）评估准则依据
（中评协[2017]50 号）；
（四）权属依据
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金证评报字【2026】A0054 号 资产评估报告
（五）取价依据
率数据；
资料；
（六）其他参考依据
七、 评估方法
（一）评估方法选择
企业价值评估的基本方法主要有收益法、市场法和资产基础法。
企业价值评估中的收益法，是指将预期收益资本化或者折现，确定评估对象价值的评
估方法。收益法常用的具体方法包括股利折现法和现金流量折现法。
企业价值评估中的市场法，是指将评估对象与可比上市公司或者可比交易案例进行比
较，确定评估对象价值的评估方法。市场法常用的两种具体方法是上市公司比较法和交易
案例比较法。
企业价值评估中的资产基础法，是指以被评估单位评估基准日的资产负债表为基础，
合理评估企业表内及可识别的表外各项资产、负债价值，确定评估对象价值的评估方法。
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金证评报字【2026】A0054 号 资产评估报告
《资产评估执业准则——企业价值》规定，执行企业价值评估业务，应当根据评估目
的、评估对象、价值类型、资料收集等情况，分析收益法、市场法、资产基础法三种基本方
法的适用性，选择评估方法。
被评估单位面向全球客户提供专业的集成电路 IP 授权及一站式设计服务，是一家专业
从事模拟及数模混合 IP、嵌入式存储 IP、无线射频通信 IP、有线连接接口 IP 等物理 IP 研
发、设计、销售并提供完整芯片定制一站式解决方案的高新技术企业，属于集成电路行业
的 IP 设计企业。
评估人员基于行业状况及企业经营特点，综合分析各方法的适用性，最终采用市场法
及资产基础法作为评估方法。具体分析如下：
被评估单位评估基准日资产负债表中各项表内资产、负债及重要的表外资产可被识别
并可采用适当的方法单独进行评估，故整体上适用资产基础法。
被评估单位主营业务为半导体 IP 授权等相关服务。我国半导体 IP 行业尚处于快速发展
阶段，产业生态正逐步完善。受行业发展阶段影响，标的公司整体利润水平存在一定波动
性。在国际半导体核心技术持续受限的背景下，标的公司通过 IP 开发致力于形成更为成熟
的国产 IP 资源库，以实现国产供应链自主可控，该战略在短期内仍需持续投入较高研发支
出。此外，标的公司 IP 业务受近年下游半导体企业资本开支周期及行业政策环境的影响，
加之海外技术封锁持续加剧，国内 IP 企业在收入扩张与研发投入方面仍面临一定压力，需
通过长期技术积累与迭代优化逐步实现国产化规模替代。综上所述，在可预见的期限内，
对标的公司的收益与风险水平作出可靠预测存在较高难度。因此，本次不适宜采用收益法
评估。
经调研，全球半导体 IP 行业存在较多可比上市公司，其公开市场交易价格、经营状况
及财务数据等信息披露充分、易于获取，具备采用市场法进行评估的条件。此外，标的公
司旗下 IP 授权服务与芯片定制服务两大资产组在业务内容、服务模式、收入规模变动趋势
及经营特征方面存在显著差异，其价值驱动因素亦有所不同。因此，本次评估针对两类业
务分别选取对应领域的可比公司，独立计算市场乘数，并在模拟审计数据基础上进行加权
综合，最终汇总得出市场法下的评估结论。
（二）市场法简介
企业价值评估中的市场法，是指将评估对象与可比上市公司或者可比交易案例进行比
较，确定评估对象价值的评估方法。市场法常用的两种具体方法是上市公司比较法和交易
案例比较法。
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金证评报字【2026】A0054 号 资产评估报告
上市公司比较法是指获取并分析可比上市公司的经营和财务数据，计算价值比率，在
与被评估单位比较分析的基础上，确定评估对象价值的具体方法。
交易案例比较法是指获取并分析可比企业的买卖、收购及合并案例资料，计算价值比
率，在与被评估单位比较分析的基础上，确定评估对象价值的具体方法。
由于可收集到至少三个与评估对象同行业的可比上市公司，且可比上市公司相关数据
容易收集，本次评估采用上市公司比较法。
上市公司比较法评估的基本步骤如下：
（1）半导体 IP 授权服务
从市场表现和规模来看，半导体 IP 授权企业主要以境外企业为主，国内企业尚处于起
步阶段，因此本次可比公司筛选考虑全球范围内的半导体 IP 授权服务企业，针对上述企业
进一步筛选可比上市公司。本次市场法评估对于可比上市公司的选取标准如下：
行为或导致财务数据无法公开获取的情形。
情况易受地缘政治影响，故将上市公司中位于近年战争冲突地区的企业予以剔除。
属于被控股的经营实体剔除出可比公司范围。
根据上述选取标准，最终选取得到可比上市公司如下：
公司名称
证券代码 上市日期 公司简介
（简称）
晶心科技股份有限公司（外文名：Andes Technology Corporation）成立于 2005 年，
Andes
总部位于新竹科学园区。该公司专注研发 32/64 位处理器硅智财（CPU IP）及集
TWSE: Technology
AndeSape及集成开发环境 AndeSight，并提供软硬件解决方案缩短 SoC 设计
（晶心科）
周期。
Cadence Design 楷登电子（Cadence DesignSystems, Inc.）是一家专门从事电子设计自动化（EDA）
Systems, Inc. 的软件公司，由 SDASystems 和 ECAD 两家公司于 1988 年兼并而成。公司运用
NasdaqGS:CDNS 1990/9/17
（Cadence） 其核心的智能系统设计战略，在全球范围内提供软件、硬件和知识产权（IP）
产品。
円星科技（M31 Technology Corporation）是一家成立于 2011 年的集成电路硅智财
M31 Technology
TPEX: （Silicon IP）设计服务企业，总部位于中国台湾新竹，主营业务包括高速接口 IP、
（円星科技）
领域。
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公司名称
证券代码 上市日期 公司简介
（简称）
新思科技（Synopsys, Inc.）成立于 1986 年，总部位于美国硅谷，是全球芯片自
Synopsys, Inc.
NasdaqGS:SNPS 1992/2/28 动化设计解决方案提供商，全球芯片接口 IP 供应商，主要为半导体、人工智能、
（Synopsys）
汽车电子及软件安全等产业提供核心技术支持及服务。
（2）芯片定制服务
从我国 A 股上市公司中选择与被评估资产组属于同一行业，或者受相同经济因素的影
响的上市公司。通过比较被评估企业与上述上市公司在业务结构、经营模式、经营规模、
资产配置和使用情况、所处经营阶段、成长性、经营风险、财务风险等因素后，进一步筛选
得到与被评估单位进行比较分析的可比企业。
经了解，市场上的芯片定制企业主要包括灿芯股份（688691.SH），主营芯片全定制服务、
芯片工程定制服务等；国芯科技（688262.SH）主营自主芯片及模组产品、设计服务、量产
服务等。由于上述企业的价值主要体现在芯片的设计和研发，而被评估单位芯片定制业务
则侧重于渠道服务，其主要职能系作为晶圆厂的渠道商为芯片设计领域客户提供流片和量
产服务，自主研发投入较少，因此经济附加值有限，业务本质上更接近半导体分销商的渠
道作用。因此，本次对于被评估单位的芯片定制服务业务资产组可比上市公司的选取标准
如下：
价值，故将 ST 股票剔除出可比公司范围。
贸易影响，本次剔除境外收入占比高于境内收入的公司。
除研发费用率与评估对象存在明显差异的公司。
根据上述选取标准，最终选取得到可比上市公司如下：
证券代码 公司简称 上市日期 公司简介
深圳市英唐智能控制股份有限公司的主营业务是电子元器件分销，芯
元器件产品（分销）
、软件销售及维护。
武汉力源信息技术股份有限公司的主营业务是电子元器件的代理（技
主要产品是电子元器件、结构模块器件（模组）
、电力产品、自研芯片。
上海雅创电子集团股份有限公司的主营业务是电子产品、机电设备、
通讯设备（除卫星电视广播地面接收设施）
、仪器仪表、计算机软硬件（除
计算机信息系统安全专用产品）销售。公司的主要产品是电子元器件分销、
电源管理 IC 设计。
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金证评报字【2026】A0054 号 资产评估报告
将被评估单位与可比企业的业务情况和财务情况进行比较和分析，并做必要的调整，
以使可比企业的与被评估单位的各项数据口径更加一致、可比。
本次市场法评估采用上市公司比较法，由于选取的可比公司为上市公司，而被评估单
位为非上市公司，评估中考虑了流动性对评估对象价值的影响。缺乏流动性折扣率采用分
析对比同行业上市公司新股 IPO 的发行定价与该股票正式上市后的交易价格之间的差异的
方式确定。
由于市场缺乏比较可靠的控制权溢价率或缺乏控制权折价率数据，本次市场法评估未
考虑控制权对评估对象价值的影响。
根据被评估单位所属行业特征、所处经营阶段等因素，在盈利比率、资产比率、收入
比率和其他特定比率中选择适用的价值比率，并计算各可比上市公司的价值比率。接下来，
分析可比企业与被评估单位的主要差异因素，建立指标修正体系，将可比企业与被评估单
位相关财务数据和经营指标进行比较，并对差异因素进行量化调整，将可比交易案例中的
价值比率修正至适用于被评估单位的水平。
本次市场法评估选取的价值比率为用企业价值与营业收入比率 （EV/S），理由如下：
①被评估单位属于半导体行业，利润指标容易受行业周期波动的影响，代表性不强。
被评估单位属于轻资产企业，采用资产指标难以衡量企业真实价值。
②随着近几年的发展，被评估单位营业收入已初具规模，部分细分领域市场份额已形
成竞争优势。考虑到我国半导体行业整体发展尚处于追赶状态，营业收入更能反映企业在
行业内的影响力，也更能体现企业价值。
③与此同时，企业价值指标（EV）属于整体价值，不仅仅包括股权价值，还包括债权
价值，能充分反映企业经营性核心资产的价值。本次评估采用企业价值与营业收入比率
（EV/S ），可以降低可比上市公司与被评估单位因资本结构等方面存在差异而产生的影响，
有助于提升被评估单位价值基础的稳定性和可靠性，又能合理反应被评估单位的市场价值。
本次采用上市公司比较法，且计算口径均为基准日近 60 个交易日的平均市值，市场交
易价格未发现明显的异常交易因素，因此不进行交易日期和交易情况修正。
本次市场法评估量化调整的可比企业和被评估单位间差异因素包括地区因素、成长能
力、经营规模、偿债能力、营运能力、盈利能力、研发能力、其他因素等。各项修正因素采
用的具体评价指标和修正方式如下：
（1）地区因素：半导体 IP 授权服务可比公司与被评估单位虽然处于同一行业，但主要
经营地区存在差异，故而需要进行修正，从而使得可比公司与被评估单位更加具有可比性。
本次采用对成熟市场的市场风险溢价调整的方法确定目标国家的市场风险溢价，并对各市
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金证评报字【2026】A0054 号 资产评估报告
场风险溢价综合分析比较后进行地区因素调整。考虑到芯片定制服务的可比公司与被评估
单位主要经营地区相同，则无需进行地区因素修正。
（2）成长能力：成长能力是衡量企业未来发展的能力，一般来说成长速度越快，整体
市值越高。半导体 IP 授权服务企业市场份额会对企业市值产生较大的影响，因此本次对半
导体 IP 授权服务选择营业收入增长率作为修正指标；考虑到芯片定制服务的历史业务存在
企业经营策略上的主观调整，无实际经济意义，因此不做成长能力修正。
（3）经营规模：一般来说，衡量企业经营规模的大小主要是营业收入和总资产规模。
由于本次评估采用 EV/S 价值比率，价值比率中已经考虑了营业收入因素的影响，不宜采用
营业收入规模作为修正参数，故本次按照总资产规模进行修正。
（4）偿债能力：是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力，是企业能否健康
生存和发展的关键，反映企业财务状况和经营风险的重要标志。本次选择流动比率、资产
负债率作为修正因素。
（5）运营能力：是指企业基于外部市场环境的约束，通过内部人力资源和生产资料的
配置组合而对财务目标实现所产生作用的大小。周转率反映了资产周转的速度，用以衡量
企业在一定时期的营运能力。本次选取应收账款周转率作为修正因素。
（6）盈利能力：也称为企业的资金或资本增值能力，通常表现为一定时期内企业收益
数额的多少及其水平的高低。企业毛利率、息税前利润率一定程度上反映了企业在经营模
式和获利能力上的差异，本次主要使用业务毛利率和息税前利润率来衡量其盈利能力。
（7）研发能力：是指企业研发的投入状况，能够在一定程度体现其技术进步能力，通
常能反映企业未来技术突破的可能性。本次采用研发费用率作为修正指标。
（8）其他因素：被评估单位及其可比公司价值主要基于其 IP 相关业务，而定制服务或
硬件销售等业务则经济附加值较低，为了进一步缩小业务结构差异对企业价值倍数的影响，
本次对于各家公司的业务结构进行分析，以作为其他因素修正指标。芯片定制服务板块不
涉及其他因素修正。
对于企业整体价值比率，将调整后的价值比率按照不同板块的业务规模占比进行加权，
与评估对象相应的财务数据或指标相乘，扣减付息债务价值和少数股东权益价值，并对被
评估单位的非经营性资产、负债和溢余资产价值进行调整，计算得到被评估单位的股东全
部权益价值。
（三）资产基础法简介
评估范围内的流动资产包括货币资金、交易性金融资产、应收款项、预付账款、合同
资产、存货和其他流动资产。
（1）货币资金
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金证评报字【2026】A0054 号 资产评估报告
包括现金、银行存款和其他货币资金，按核实无误后的账面值作为评估值。其中外币
资金按评估基准日的国家外汇牌价折算为人民币值。
（2）交易性金融资产
对于持有的基金和理财产品，根据基准日持仓明细及单位市值确认评估值；对于结构
性存款，根据本金加持有期利息计算评估值。
（3）应收款项
包括应收账款、其他应收款。对于各种应收款项，在核实无误的基础上，借助于历史
资料和现场调查了解的情况，具体分析数额、欠款时间和原因、款项回收情况、欠款人资
金、信用、经营管理现状等，根据每笔款项可能收回的数额确定评估值。对于有充分理由
相信全都能收回的，按全部应收款额计算评估值；对于很可能收不回部分款项的，在难以
确定收不回账款的数额时，按照账龄分析法，估计出这部分可能收不回的款项，作为风险
损失扣除后计算评估值，账面上的“坏账准备”科目评估为零。
（4）预付款项
根据所能收回的相应货物形成资产或权利的价值确定评估值。对于能够收回相应货物
的或权益的，按核实后的账面值作为评估值。
（5）存货
包括原材料、库存商品、合同履约成本、发出商品。
对于原材料，考虑其属于企业自用、不对外销售的研发用途产品，评估人员核实后按
账面值评估。
对于库存商品，对其中属于根据特殊客户需求定制的专用产品（系被评估单位出于维
护上游晶圆厂产能关系而超量下单所产生），不具备通用性，难以向其他客户进行二次销售，
故该类存货评估为零；对正常销售的光罩根据产品销售毛利率水平折合其不含税销售价格
后扣减销售费用、全部税金和部分税后净利润后确定评估值。
对于合同履约成本，评估人员根据每个项目的合同不含税金额，结合每个项目的毛利
率情况、完工程度考虑一定的税金及销售费用，得出评估值。
对于发出商品，对其中实物产品根据合同实际不含税销售价格减去部分销售费用及全
部税金确定评估值，对其中产品的改版费用、项目加急费核实后按账面值评估。
（6）合同资产
以核实后的账面余额减去评估风险损失作为评估值。账面上的“减值准备”科目评估
为零。
（7）其他流动资产
在了解其他流动资产的产生原因、形成过程并核实金额的准确性的基础上，根据其尚
存受益的权利或可收回的资产价值金额确定评估值。
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对于具备单独评估条件的长期股权投资，采用资产基础法、市场法对被投资单位进行
整体评估，并以被投资单位股东权益评估值乘以持股比例确定评估值。对于未实缴、未实
际运营的长期股权投资，本次按零评估。
对于持股比例较低的股权投资，本次评估以账面值列示。
（1）设备类
根据各类设备的特点、价值类型、资料收集情况等相关条件，主要采用成本法评估，
基本公式如下：
评估值＝重置成本×综合成新率
①重置成本的确定
根据《关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知》
（财税[2008]170 号）、
《关于固定
资产进项税额抵扣问题的通知》
（财税[2009]113 号）和《关于全面推开营业税改征增值税试
点的通知》（财税[2016]36 号），对于增值税一般纳税人，购置符合增值税抵扣条件的设备，
设备重置成本应扣除相应的可抵扣增值税税额。
A.机器设备
机器设备的重置成本计算公式如下：
重置成本＝设备现价＋运杂费＋安装费＋基础费＋其它合理费用＋资金成本－可抵扣
增值税额
B.运输设备
运输设备的重置成本计算公式如下：
重置成本＝车辆现价＋车辆购置税＋其它合理费用－可抵扣增值税额
C.电子及其他设备
电子及其他设备的重置成本计算公式如下：
重置成本＝设备现价－可抵扣增值税额
②综合成新率的确定
A.机器设备
对于价值量较大的机器设备，在年限法理论成新率的基础上，再结合各类因素进行调
整，最终确定设备的综合成新率，计算公式如下：
综合成新率＝理论成新率×调整系数
其中：
理论成新率＝（经济使用年限－已使用年限）÷经济使用年限×100%
调整系数＝K1×K2×K3×K4×K5
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各项调整因素包括设备的原始制造质量（K1）、维护保养情况（K2）、设备的运行状态
及故障频率（K3）、设备的利用率（K4）、设备的环境状况（K5）。
B.运输设备
对于运输设备，鉴于车辆成新率呈现使用初期衰减较快，而后衰减速度逐渐放缓的特
（载于《中国资产评估》期刊 2013 年第 12
征，故借鉴《车辆成新率计算方法的探索与实践》
期）中提出的方法，在采用余额折旧法计算理论成新率的基础上，再结合各类因素进行调
整，最终确定综合成新率，计算公式如下：
综合成新率＝理论成新率×调整系数
其中：
?
理论成新率 = 1 ? ? × 100%
式中：? = 1 ? ?
N＝车辆经济使用年限
n＝车辆实际已使用年限
调整系数＝K1×K2×K3×K4×K5
各项调整因素包括车辆的原始制造质量（K1）、维护保养情况（K2）、车况及运行状态
（K3）、车辆利用率（K4）、停放环境状况（K5）。
C.电子及其他设备
对于价值量较小的一般电子及其他设备，直接采用年限法确定成新率，计算公式如下：
成新率＝（经济使用年限－已使用年限）÷经济使用年限×100%
（1）其他无形资产——软件类
对于账面存在的软件使用权，企业已对账面所列软件使用权资产按相关会计准则进行
了系统摊销，评估人员在审阅其摊销政策及年限设定后，认为所采用的摊销年限合理，符
合行业惯例及资产实际使用情况，账面值基本已反映该无形资产的价值，故本次按照核实
后的账面值确认评估值。对于外购软件，以向软件开发商的询价结合经济使用寿命作为评
估值。
（2）其他无形资产——非专利技术、专利、专有技术
无形资产评估的方法通常有成本法、市场法和收益法三种。
成本法即根据无形资产的成本来确定无形资产价值的方法。这里的成本是指重置成本，
就是将当时所耗用的材料、人工等开支和费用用现在的价格来进行计算而求得的成本，或
者是用现在的方法来取得相同功能的无形资产所需消耗的成本。
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市场法即根据类似无形资产的市场价经过适当的调整，来确定无形资产价值的方法。
由于我国的市场经济尚不成熟，无形资产的交易更少，因此无形资产评估中市场法的使用
也很少。且由于技术具有较强的独特性，不同技术进行类比的要求和难度较大，难以收集
到类似技术的交易案例及相关案例的具体信息，故本次未采用市场法评估。
收益法是将无形资产在未来收益期内产生的收益，按一定的折现率折算成现值，来求
得无形资产价值的方法。由于被评估单位的专利及专有技术大部分与 IP 业务相关，未来收
益受到半导体行业整体发展进程与企业自身发展战略调整的双重影响，难以精确测算各年
度收益数据，未来收益预测和测算风险衡量缺乏可靠估计基础，因此不宜采用收益法进行
评估。
成本法是通过确定无形资产的重置成本及合理回报，并考虑贬值情况，来确定无形资
产的评估值。IP 业务的相关核心技术主要系企业自研形成，其研发投入较高，持续高投入
形成的相关技术和专利在未来具有长期应用价值。被评估单位自成立之日年起开始陆续开
发，考虑到大部分研发投入主要从 2019 年开始，被评估单位也从该年度开始采用电算化系
统记账，管理层判断更早期的研发技术已逐步被更新技术所替代，而因此本次研发投入统
计起始期划定为 2019 年。考虑到开发形成过程中的直接成本和间接成本资料可以从企业获
得，故宜采用成本法进行评估。
技术评估值＝重置成本×（1－贬值率）
（3）其他无形资产——商标
对于商标，本次采用成本法评估，基本公式如下：
商标评估值＝重置成本×（1－贬值率）
（4）其他无形资产——软件著作权
对于软件著作权，与专利、专有技术打包采用成本法评估。
（5）其他无形资产——集成电路布图设计专有权
对于集成电路布图设计专有权，与专利、专有技术打包采用成本法评估。
（6）其他无形资产——美术作品著作权
对于美术作品著作权，本次采用成本法评估，基本公式如下：
美术作品著作权评估值＝重置成本×（1－贬值率）
（7）其他无形资产——域名
对于域名，本次采用成本法评估，基本公式如下：
域名评估值＝重置成本×（1－贬值率）
对于相关租赁合同中的租金水平与同区域内类似房地产的市场租金水平基本相符的使
用权资产，以核实后的价值作为评估值。
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对于核实无误的、基准日以后尚存资产或权利的长期待摊费用，在核实受益期和受益
额无误的基础上按尚存受益期确定评估值。
在了解递延所得税资产的产生原因、形成过程并核实金额准确性的基础上，以预计可
实现的与可抵扣暂时性差异相关的经济利益确认评估值。
在了解其他非流动资产的产生原因、形成过程并核实金额的准确性的基础上，根据其
尚存受益的权利或可收回的资产价值金额确定评估值。
评估范围内的负债包括短期借款、应付账款、合同负债、应付职工薪酬、应交税费、其
他应付款、一年内到期的非流动负债、其他流动负债、递延收益、递延所得税负债、其他非
流动负债，根据企业实际需要承担的负债项目和金额确定评估值。
八、 评估程序实施过程和情况
自接受资产评估业务委托起至出具资产评估报告，主要评估程序实施过程和情况如下：
（一）明确业务基本事项
与委托人进行接洽，明确以下资产评估业务基本事项：
（1）委托人、产权持有人和委托
人以外的其他资产评估报告使用人；
（2）评估目的；
（3）评估对象和评估范围；
（4）价值类
型；
（5）评估基准日；
（6）资产评估项目所涉及的需要批准的经济行为的审批情况；
（7）资
产评估报告使用范围；（8）资产评估报告提交期限及方式；（9）评估服务费及支付方式；
（10）委托人、其他相关当事人与资产评估机构及其资产评估专业人员工作配合和协助等
需要明确的重要事项。
（二）订立业务委托合同
在业务基本事项的基础上，对专业能力、独立性和业务风险进行综合分析和评价。在
确保受理该资产评估业务满足专业能力、独立性和业务风险控制要求的情况下，与委托人
签订资产评估委托合同，约定资产评估机构和委托人权利、义务、违约责任和争议解决等
内容。
（三）编制资产评估计划
根据资产评估业务具体情况编制资产评估计划，包括资产评估业务实施的主要过程及
时间进度、人员安排等。
（四）进行评估现场调查
采用询问、访谈、核对、监盘、勘查等手段，对评估对象进行现场调查，获取评估业务
需要的资料，了解评估对象现状，关注评估对象法律权属。
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（五）收集整理评估资料
根据资产评估业务具体情况，收集资产评估业务需要的资料，主要包括：
（1）委托人或
者其他相关当事人提供的涉及评估对象和评估范围等资料；（2）从政府部门、各类专业机
构以及市场等渠道获取的其他资料。采用观察、询问、书面审查、实地调查、查询、函证、
复核等方式，对资产评估活动中使用的资料进行核查验证。根据资产评估业务具体情况对
收集的评估资料进行分析、归纳和整理，形成评定估算和编制资产评估报告的依据。
（六）评定估算形成结论
根据评估目的、评估对象、价值类型、资料收集等情况，分析市场法、收益法和成本法
三种资产评估基本方法及衍生方法的适用性，选择评估方法。在此基础上，根据所采用的
评估方法，选取相应的公式和参数进行分析、计算和判断，形成测算结果，并对形成的测
算结果进行综合分析，形成评估结论。
（七）编制出具评估报告
资产评估专业人员在评定、估算形成评估结论后，编制初步资产评估报告。资产评估
机构按照法律、行政法规、资产评估准则和资产评估机构内部质量控制制度，对初步资产
评估报告进行内部审核。项目负责人根据内部审核意见对初步资产评估报告进行修改和完
善后，在不影响对评估结论进行独立判断的前提下，与委托人或者委托人同意的其他相关
当事人就资产评估报告有关内容进行沟通，根据沟通结果对资产评估报告进行合理完善后，
出具并提交正式资产评估报告。
九、 评估假设
本资产评估报告分析估算采用的假设条件如下：
（一）一般假设
交易条件等模拟市场进行估价。交易假设是资产评估得以进行的一个最基本的前提假设。
定市场的供给状况下独立的买卖双方对资产的价值判断。
内该主体的经营活动不会中止或终止。
（二）特殊假设
经济和社会环境无重大变化；
外，无其他重大变化；
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金证评报字【2026】A0054 号 资产评估报告
政策性征收费用率基本稳定；
重大违规事项；
不利影响；
计政策在重要方面基本保持一致；
式、业务结构与目前基本保持一致，不考虑未来可能由于管理层、经营策略以及商业环境
不可预见性变化的潜在影响；
续期。
持续经营；
大遗漏；
公开事项对被评估单位价值的影响。
本评估报告评估结论在上述假设条件下在评估基准日时成立，当上述假设条件发生较
大变化时，签字资产评估师及本评估机构将不承担由于假设条件改变而推导出不同评估结
论的责任。
十、 评估结论
（一）资产基础法评估结果
经资产基础法评估，被评估单位评估基准日总资产账面价值 120,855.71 万元，评估价值
估价值 32,925.28 万元，减值额 900.04 万元，减值率 2.66%；所有者权益账面价值 87,030.43 万
元，评估价值 115,741.01 万元，增值额 28,711.58 万元，增值率 32.99%。
资产基础法评估结果汇总如下表所示：
资产基础法评估结果汇总表
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金证评报字【2026】A0054 号 资产评估报告
评估基准日：2025 年 9 月 30 日 金额单位：人民币万元
账面价值 评估价值 增减值 增值率％
序号 项目
A B C=B-A D=C/A×100%
（二）市场法评估结果
经市场法评估，被评估单位评估基准日股东全部权益评估值 204,000.00 万元，比审计后
母公司账面所有者权益增值 116,969.57 万元，增值率 134.40%；比审计后合并报表归属于母
公司所有者权益增值 123,414.85 万元，增值率 153.15%。
（三）评估结论
资产基础法评估得出的股东全部权益价值为 115,742.01 万元，市场法评估得出的股东全
部权益价值为 204,000.00 万元，两者相差 88,257.99 万元。
资产基础法和市场法评估结果出现差异的主要原因是两种评估方法考虑的角度不同，
资产基础法是从资产的再取得途径考虑的，反映的是企业现有资产的重置价值；市场法是
从可比公司的市场估值倍数角度考虑的，反映了当前现状企业的市场估值水平。两种评估
方法对企业价值的显化范畴不同，资产基础法仅能对各单项有形资产和可辨认的无形资产
进行评估，不能完全体现各单项资产互相匹配和有机组合因素的整合效应对企业价值的贡
献；而市场法通过可比企业的股权价值结合其他相关资料分析得出被评估单位的股权价值，
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价值内涵能够包括企业不可辨认的无形资产，以及各单项资产整合效应的价值，因此评估
结果比资产基础法高。
被评估单位属于半导体 IP 授权企业，企业的主要价值除固定资产、营运资金等有形资
源之外，还应包含企业拥有的如客户资源、管理能力和人才积累等重要的无形资源的贡献。
由于市场法采用的数据直接来源于资本市场，随着全球半导体行业的快速发展，资本市场
上出现了较多的与被评估单位相似的以 IP 授权及芯片定制业务为核心的上市公司，市场法
数据来源公开透明、真实可靠且披露及时，其成熟的估值体系能够更好的体现被评估单位
股权价值。考虑到市场法评估结果能够更加全面地反映被评估单位的市场公允价值，且数
据直接来源于资本市场，公开透明、真实可靠，评估结果更加客观，故最终选取市场法评
估结果作为最终评估结论。
根据上述分析，本评估报告评估结论采用市场法评估结果，即：被评估单位评估基准
日的股东全部权益价值评估结论为人民币 204,000.00 万元，大写贰拾亿肆仟元整。
本评估结论在市场法评估中考虑了流动性对评估对象价值的影响；由于市场缺乏比较
可靠的控制权溢价率或缺乏控制权折价率数据，本评估结论没有考虑控制权对评估对象价
值的影响。
（四）评估结论的使用有效期
本评估报告所揭示的评估结论仅对评估报告中描述的经济行为有效，评估结论使用有
效期为自评估基准日起一年，即自评估基准日 2025 年 9 月 30 日至 2026 年 9 月 29 日。
十一、特别事项说明
以下为在评估过程中已发现可能影响评估结论但非评估人员执业水平和能力所能评定
估算的有关特别事项，评估报告使用人应关注以下特别事项对评估结论和经济行为产生的
影响。
（一）权属资料不完整或者存在瑕疵的情形
截至评估基准日，企业存在以下质押事项：
序号 质权人 出质人 出质知产类型 名称 出质登记号 出质公告日
成都银行股份有限公 成都锐成芯微科技股 单层多晶硅非易失性存
司科技支行 份有限公司 储单元及其存储器
经与被评估单位了解，上述知识产权质押系向成都银行股份有限公司科技支行申请
的可能，本次评估未考虑上述质押事项对评估结论可能产生的影响。
除此之外，本次评估未发现其他权属资料不全面或者存在瑕疵的情形。
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（二）委托人未提供的其他关键资料情况
截至评估基准日，被评估单位全资子公司 Chip memory Technology Inc.账面上存在一项已
全额计提减值准备的非专利技术。因形成时间久远，被评估单位无法提供相关资料。考虑
到该项技术已全额计提减值准备，故本次评估以账面值即零元列示。
除此之外，本次评估无委托人未提供的其他关键资料情况。
（三）未决事项、法律纠纷等不确定因素
截至报告出具日，被评估单位涉及以下未决诉讼，具体情况如下：
由向成都市中级人民法院提起诉讼，涉案金额为 117.98 万元，案号为（2025）川 01 民初 398
号。截至报告出具日，一审已驳回全部诉讼请求，上述案件仍处于二审受理期。
受专业能力限制，本次评估未考虑上述期后未决诉讼可能对评估结论产生的影响。
（四）重要的利用专家工作及相关报告情况
本次评估历史年度及评估基准日的账面值利用了以下报告：
司审计报告》，报告编号为“德皓审字[2025]00002627 号”，报告出具日为 2025 年 12 月 9 日，
审计意见为无保留意见。
司模拟不包含纳能微电子（成都）股份有限公司之模拟合并财务报表审计报告》，报告编号
为“德皓审字[2025]00002634 号”，报告出具日为 2025 年 12 月 9 日，审计意见为无保留意见。
公司审计报告》，报告编号为“德皓审字[2025]00002635 号”，报告出具日为 2025 年 12 月 9
日，审计意见为无保留意见。
司模拟业务分部审计报告》，报告编号为“德皓审字[2026] 00000274 号”，报告出具日为 2026
年 05 月 27 日，审计意见为无保留意见。
（五）重大期后事项
付工程款为由连同业主上海锐麟微电子有限公司一起向上海浦东新区人民法院提起诉讼，
涉案金额为 339.36 万元，案号为（2026）沪 0115 民初 20201 号。截至报告出具日，上述案
件尚未开庭。
受专业能力限制，本次评估未考虑上述期后未决诉讼可能对评估结论产生的影响。
（六）评估程序受限的有关情况、评估机构采取的弥补措施及对评估结论影响的情况
限公司、香港艾思泰克科技有限公司和位于美国的 Chip Memory Technology Inc.。其中，锐成
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金证评报字【2026】A0054 号 资产评估报告
芯微香港有限公司和香港艾思泰克科技有限公司均为贸易公司，无实物资产，Chip Memory
Technology Inc.主要为海外战略联络平台，仅配置少量办公电子设备，目前已无人员配置。基
于 3 家子公司的业务性质与资产状况，本次评估未对上述子公司进行现场调查，主要通过
母公司现场尽调及统一管理平台对上述子公司的权属资料、会计资料、报表等进行了清查
核实，未进行境外现场调查不会对评估结论产生重大影响。
司股权投资，晟联科（上海）技术有限公司目前处于生产经营初期，主要支出为产品研发
费用。由于被评估单位所持股份比例较小并且不参与该公司的日常经营管理，评估人员无
法取得被投资单位详尽的资料并完整履行评估清查核实程序。本次评估在被评估单位所提
供的历史年度投资协议的基础上结合管理层访谈对该项投资进行了核实。考虑被评估单位
投资时点距离基准日时间较短，且其经营阶段未发生实质性变化，本次评估以审定后的账
面值即投资成本列示。
（七）其他需要说明的事项
本资产评估报告中子公司 Chip Memory Technology Inc.采用美元为计量币种，评估基准日
美元兑人民币汇率为 1 美元对人民币 7.1055。
本资产评估报告中，所有以万元为金额单位的表格或者文字表述，若存在合计数与各
分项数值之和出现尾差的情况，均系四舍五入原因造成。
评估师执行资产评估业务的目的是对评估对象价值进行估算并发表专业意见，并不承
担相关当事人决策的责任。评估结论不应当被认为是对评估对象可实现价格的保证。
委托人及被评估单位所提供的资料是进行本次资产评估的基础，委托人和被评估单位
应对所提供资料的真实性、合法性和完整性承担责任。
十二、资产评估报告使用限制说明
本资产评估报告的使用范围如下：仅供委托人和资产评估委托合同中约定的其他资产
评估报告使用人使用；仅限用于本资产评估报告载明的评估目的；仅限在本资产评估报告
载明的评估结论使用有效期内使用；未征得本资产评估机构同意，资产评估报告的内容不
得被摘抄、引用或者披露于公开媒体，法律、行政法规规定以及相关当事人另有约定的除
外。
委托人或者其他资产评估报告使用人未按照法律、行政法规规定和资产评估报告载明
的使用范围使用资产评估报告的，资产评估机构及其资产评估师不承担责任。
除委托人、资产评估委托合同中约定的其他资产评估报告使用人之外，其他任何机构
和个人不能成为资产评估报告的使用人。
资产评估报告使用人应当正确理解评估结论，评估结论不等同于评估对象可实现价格，
评估结论不应当被认为是对评估对象可实现价格的保证。
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金证评报字【2026】A0054 号 资产评估报告
本资产评估报告经资产评估师签字、评估机构盖章后方可正式使用。
十三、资产评估报告日
资产评估报告日为 2026 年 05 月 27 日。
（此页以下无正文）
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金证评报字【2026】A0054 号 资产评估报告
（本页无正文，系金证评报字【2026】A0054 号资产评估报告签章页）
资产评估机构：金证（上海）资产评估有限公司
资产评估师：
资产评估报告日：2026 年 05 月 27 日
地址：上海市徐汇区龙兰路 277 号东航滨江中心 T3 座 7 楼 邮编：200232
电话：021-63081130 传真：021-63081131 电子邮箱：contact@jzvaluation.com
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金证评报字【2026】A0054 号 资产评估报告
附 件
附件一、 委托人和被评估单位营业执照
附件二、 委托人和相关当事人的承诺函
附件三、 资产评估机构法人营业执照副本
附件四、 资产评估机构备案文件或者资格证明文件
附件五、 签名资产评估师资格证明文件
附件六、 评估机构及资产评估师承诺函
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