中泰证券股份有限公司
关于
华达汽车科技股份有限公司
发行股份及支付现金购买资产
并募集配套资金
之
独立财务顾问
二零二六年五月
释 义
在核查意见中，除非文义另有所指，以下简称和术语具有以下含义：
本核查意见、本独立财 中泰证券股份有限公司关于华达汽车科技股份有限公
务顾问核查意见、本持 指 司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金之
续督导意见 2025 年度持续督导核查意见
独立财务顾问、本独立
指 中泰证券股份有限公司
财务顾问、中泰证券
华达科技、上市公司 指 华达汽车科技股份有限公司
江苏恒义、标的公司 指 江苏恒义工业技术有限公司
标的资产 指 江苏恒义 44.00%股权
交易对方 指 鞠小平、何丽萍、万小民、郑欣荣、邹占伟
华达科技向鞠小平等 5 名交易对方发行股份及支付现金
本次交易/本次重组 指 购买江苏恒义 44.00%股权，同时向不超过 35 名特定投
资者发行股份募集配套资金
本次发行股份及支付现 华达科技向鞠小平等 5 名交易对方发行股份及支付现金
指
金购买资产 购买江苏恒义 44.00%股权
本次发行股份募集配套 华达科技向不超过 35 名特定投资者发行股份募集配套
指
资金 资金
《华达汽车科技股份有限公司发行股份及支付现金购
重组报告书 指
买资产并募集配套资金报告书》
证监会、中国证监会 指 中国证券监督管理委员会
上交所 指 上海证券交易所
中登公司 指 中国证券登记结算有限责任公司
《公司法》 指 《中华人民共和国公司法》
《证券法》 指 《中华人民共和国证券法》
《重组管理办法》 指 《上市公司重大资产重组管理办法》
《财务顾问管理办法》 指 《上市公司并购重组财务顾问业务管理办法》
《上市规则》 指 《上海证券交易所股票上市规则》
中兴华会计师 指 中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
《华达汽车科技股份有限公司与鞠小平、何丽萍、万小
《发行股份及支付现金
指 民、郑欣荣、邹占伟关于江苏恒义工业技术有限公司之
购买资产协议》
发行股份及支付现金购买资产协议》
《发行股份及支付现金 《华达汽车科技股份有限公司与鞠小平、何丽萍、万小
购买资产协议之补充协 指 民、郑欣荣、邹占伟关于江苏恒义工业技术有限公司之
议》 发行股份及支付现金购买资产协议之补充协议》
《华达汽车科技股份有限公司与鞠小平、何丽萍、万小
《业绩承诺及补偿协
指 民、郑欣荣、邹占伟关于江苏恒义工业技术有限公司之
议》
业绩承诺及补偿协议》
《业绩承诺补充协议》 指 《关于业绩承诺调整相关事宜的补充协议》
独立财务顾问声明
中泰证券股份有限公司（以下简称“中泰证券”、“本独立财务顾问”）接受华
达汽车科技股份有限公司（以下简称“华达科技”或“上市公司”）委托，担任本次
发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金（以下简称“本次交易”）的独立财
务顾问。根据《公司法》
《证券法》
《重组管理办法》与《财务顾问管理办法》等
法律法规的有关要求，本独立财务顾问经过审慎核查，结合上市公司 2025 年度
报告，出具本次交易的持续督导意见，特作如下声明：
供方对所提供文件及资料的真实性、准确性和完整性负责，并保证该等信息不存
在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。本独立财务顾问不承担由此引起的任何
风险责任；
行本次交易相关协议和声明或承诺的基础上出具；若上述假设不成立，本独立财
务顾问不承担由此引起的任何风险责任；
投资者根据本独立财务顾问核查意见作出的任何投资决策可能产生的风险，本独
立财务顾问不承担任何责任；
顾问核查意见中列载的信息和对本独立财务顾问核查意见做任何解释或说明；未
经独立财务顾问书面同意，任何人不得在任何时间、为任何目的、以任何形式复
制、分发或者摘录独立财务顾问核查意见或其任何内容，对于本独立财务顾问核
查意见可能存在的任何歧义，仅独立财务顾问自身有权进行解释；
关公告，查阅有关文件。
一、本次交易方案概述
交易形式 发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金
上市公司拟通过发行股份及支付现金的方式，购买鞠小平、何丽
交易方案简介 萍、万小民、郑欣荣、邹占伟持有的江苏恒义合计 44.00%的股
权，并募集配套资金
交易价格（不含募
集配套资金金额）
名称 江苏恒义工业技术有限公司
主营业务 主要从事新能源汽车电池系统零部件的研发、生产和销售
交 根据《国民经济行业分类》 （GB/T4754-2017）
，标的公司所属行业
易 所属行业
为汽车制造业（C36）中的汽车零部件及配件制造（C3670）
标
符合板块定位 是 □否 □不适用
的 其他
（如为拟购 属于上市公司的同行业或上下游 是 □否
买资产）
与上市公司主营业务具有协同效应 是 □否
构成关联交易 □是 否
构成《重组管理办法》第十二条规定
交易性质 □是 否
的重大资产重组
构成重组上市 □是 否
本次交易有无业绩补偿承诺 是 □否
本次交易有无减值补偿承诺 是 □否
本次收购江苏恒义 44.00%少数股权的交易方案包括发行股份及支
付现金购买资产和募集配套资金两部分。其中，募集配套资金以发
其他需特别说明的
行股份及支付现金购买资产的成功实施为前提条件，但最终募集配
事项
套资金成功与否或是否足额募集均不影响发行股份及支付现金购买
资产的实施。
二、本次交易的实施情况
（一）本次发行股份及支付现金购买资产情况
根据本次交易方案，本次交易的标的资产为交易对方持有的江苏恒义 44.00%
股权。
靖江市数据局于 2025 年 3 月 11 日核准标的公司本次交易涉及的工商变更
相关事项，并向标的公司换发了新的《营业执照》。截至本核查意见出具之日，
本次交易涉及的江苏恒义 44.00%股权已全部过户登记至上市公司名下，以上股
权的变更登记手续已办理完毕，江苏恒义成为上市公司全资子公司。
行了验资，并出具了《华达汽车科技股份有限公司验资报告》
（中兴华验字（2025）
第 020006 号）。根据该验资报告，经审验，截至 2025 年 3 月 11 日，鞠小平、何
丽萍、万小民、郑欣荣、邹占伟持有的江苏恒义 44.00%的股权已经变更至上市
公司名下，上市公司变更后的注册资本为人民币 459,536,891.00 元，股本为人民
币 459,536,891.00 元。
本次交易完成后，标的公司成为上市公司的全资子公司，仍为独立存续的法
人主体，标的公司的全部债权债务仍由其享有或承担，不涉及债权债务的转移。
根据中登公司上海分公司于 2025 年 3 月 18 日出具的《证券变更登记证明》，
上市公司已办理完毕本次发行股份购买资产的新增股份登记，合计新增股份
（二）本次募集配套资金的实施情况
发行人和联席主承销商于 2025 年 4 月 23 日向获得配售股份的投资者发出
了《缴款通知书》。
截至 2025 年 4 月 25 日 17:00，参与本次发行的获配对象均按照《缴款通知
书》要求将本次发行认购资金汇入中泰证券账户，共计收到本次发行获配投资者
缴纳的认购金额 296,999,983.50 元。2025 年 4 月 29 日，中兴华会计师出具了《验
（中兴华验字（2025）第 020009 号），确认本次发行的认购资金到位。
资报告》
费用 2,400,000.00 元（含增值税）后向发行人指定账户划转了剩余募集资金。2025
年 4 月 29 日，中兴华会计师出具了《验资报告》
（中兴华验字（2025）第 020008
号），确认本次发行的新增注册资本及股本情况。经审验，截至 2025 年 4 月 28
日止，本次发行募集资金总额人民币 296,999,983.50 元，扣除发行费用人民币
中，计入“股本”人民币 10,206,185.00 元，计入“资本公积”人民币 275,288,250.26
元。
变更登记证明》，上市公司已办理完毕本次募集配套资金的新增股份登记，新增
股份 10,206,185 股，登记后股份总数 469,743,076 股。
（三）独立财务顾问意见
经核查，本独立财务顾问认为：截至本持续督导意见出具日，本次交易已获
得了必要的批准或核准，且已按照有关法律法规的规定履行了相应的信息披露义
务，符合《公司法》
《证券法》
《重组管理办法》等法律法规的规定，上市公司已
完成本次重组涉及的资产交割及募集配套资金相关事宜，涉及的新增股份已登记
至相关方名下。本次交易实施过程中不存在与已披露信息存在重大差异的情形。
三、交易各方当事人承诺的履行情况
在本次交易过程中，交易各方出具了本次重组涉及的相关承诺，上述承诺的
主要内容已在重组报告书中披露。
截至本持续督导意见出具日，交易各方均正常履行相关承诺，未出现违反相
关承诺的情形。本独立财务顾问将继续关注各项承诺履行的进度，并敦促承诺各
方切实履行相关承诺。
四、业绩承诺实现情况
（一）业绩承诺
手方对江苏恒义业绩承诺内容如下：
本次交易的业绩承诺期为三年，即 2024 年度、2025 年度和 2026 年度。交
易对方承诺：标的公司 2024 年度、2025 年度和 2026 年度经审计的合并报表归
属于母公司所有者净利润（按扣除非经常性损益前后孰低的原则确定）分别不低
于 11,000 万元、12,500 万元和 14,500 万元。
（二）业绩补偿
业绩承诺期间，经上市公司认可的会计师事务所每年将对标的公司进行一
次业绩完成情况专项审计，如标的公司未实现本协议约定的业绩承诺，交易对
方作为补偿义务人应根据会计师事务所出具的专项审计报告对上市公司进行补
偿。
各方同意，根据会计师事务所出具的专项审计报告，如：（1）目标公司
含 80%）
；或（2）目标公司 2025 年度实现的实际净利润数小于 2025 年度业绩
承诺净利润数额的 85%（不含 85%）时，交易对方作为补偿义务人应按照其在
《业绩承诺及补偿协议》签署日各自对标的公司的相对持股比例在当年度对上
市公司进行补偿，具体补偿公式如下：
当期应补偿金额=（截至当年度期末承诺净利润数－截至当年度期末实际净
利润数）÷业绩承诺期内各年度累计承诺净利润总额×本次交易的交易价格－
（已补偿股份数量×本次交易每股发行价格）－已补偿现金金额（如果按前述
公式计算的应补偿金额小于 0 时，按 0 取值，即已经补偿的金额不冲回）。
应补偿股份数量=当期应补偿金额÷本次交易每股发行价格（依据该公式计
算的需另行补偿股份数量应精确至个位数，如果计算结果存在小数的，应当舍
去小数取整数，对不足 1 股的剩余对价由交易对方以现金支付）。
应补偿现金金额=当期应补偿金额－实际补偿股份数量×本次交易上市公司
股份发行价格。
（1）目标公司 2024 年度实现的实际净利润数达到 2024 年度承诺净利
如：
润数额的 80%（含 80%）；或（2）目标公司 2025 年度实现的实际净利润数达
到 2025 年度承诺净利润数额的 85%（含 85%），则暂不触发业绩补偿义务；如
目标公司 2024 年度、2025 年度及 2026 年度累计实现的实际净利润数未达到本
业绩承诺期累计承诺净利润数的 100%，则交易对方应按照以下约定的补偿公式
对上市公司进行补偿：
应补偿金额=（截至当年度期末累计承诺净利润数－截至当年度期末累计实
际净利润数）÷业绩承诺期内各年度累计承诺净利润总额×本次交易的交易价
格－（已补偿股份数量×本次交易每股发行价格）－已补偿现金金额（如果按
前述公式计算的应补偿金额小于 0 时，按 0 取值，即已经补偿的金额不冲回）。
应补偿股份数量=当期应补偿金额÷本次交易每股发行价格（依据该公式计
算的需另行补偿股份数量应精确至个位数，如果计算结果存在小数的，应当舍
去小数取整数，对不足 1 股的剩余对价由交易对方以现金支付）。
应补偿现金金额=当期应补偿金额－实际补偿股份数量×本次交易上市公司
股份发行价格。
各方同意，交易对方以其在本次交易中获得的股份对价及现金对价按照如
下顺序进行补偿：以本次交易中获得的尚未解禁的股份进行业绩承诺补偿；前
款不足部分，上市公司有权以尚未支付给交易对方的现金对价冲抵交易对方应
支付给上市公司的应补偿金额；前款不足部分，由交易对方以其在本次交易中
获得的已解禁的股份进行业绩承诺补偿，交易对方应优先保证已解禁股份优先
用于履行业绩补偿承诺，不得通过质押股份等方式逃废业绩补偿义务，相关安
排应符合法律法规或规则的规定；前款不足部分，交易对方应以自有现金补
偿。
达科技与交易各方签署了附条件生效的《业绩承诺补充协议》，经各方同意并确
认，本次交易业绩承诺中，若目标公司 2024 年度实现的实际净利润数（按扣除
非经常性损益前后孰低的原则确定，下同）超出当期承诺利润数的 100%，超出
的差额部分不予累计至 2025 年度及 2026 年度；若目标公司 2024 年度实现的实
际净利润数小于当期承诺利润数的 100%（不含 100%），交易对方将根据《业
绩承诺及补偿协议》中约定的业绩补偿条款对上市公司进行补偿，具体补偿公
式如下：
实际净利润数）÷业绩承诺期内各年度累计承诺净利润总额×本次交易的交易价
格。
（三）减值补偿
在业绩承诺期届满之后，上市公司应当聘请会计师事务所对标的资产进行减
值测试，并在业绩承诺期结束后的专项审核报告出具后 30 日内出具业绩承诺期
届满资产减值测试专项报告。如标的资产期末减值额＞（补偿义务人已补偿股份
总数×补偿股份价格＋补偿义务人累积补偿现金总额），则补偿义务人应向上市公
司就标的资产减值情况另行补偿：
减值测试另需补偿的金额=标的资产期末减值额－业绩补偿期内补偿义务人
已支付的补偿金额。
根据《业绩承诺补充协议》，经各方同意并确认，在业绩承诺期届满之后，
甲方应当聘请会计师事务所对标的资产进行减值测试，并在业绩承诺期结束后的
专项审核报告出具后 30 日内出具业绩承诺期届满资产减值测试专项报告。如标
的资产期末减值额＞（补偿义务人已补偿股份总数×补偿股份价格＋补偿义务人
（不包括 2024 年度应补偿金额（如有）），则补偿义务人应向
累积补偿现金总额）
甲方就标的资产减值情况另行补偿：
减值测试另需补偿的金额=标的资产期末减值额－业绩补偿期内补偿义务人
已支付的补偿金额（不包括 2024 年度应补偿金额（如有）。
（四）业绩承诺实现情况
江苏恒义 2025 年度财务报表经中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）审计，
并于 2026 年 4 月 28 日出具中兴华审字（2026）第 00007958 号无保留意见的审
计 报 告 。 经 审 计 的 江 苏 恒 义 2025 年 度 归 属 于 母 公 司 所 有 者 的 净 利 润 为
属于母公司所有者的净利润为 12,219.59 万元，低于承诺净利润数 12,500.00 万
元，但高于 2025 年度业绩承诺的 85.00%，即 10,625.00 万元，交易对手本期无
需支付业绩承诺补偿。
（五）独立财务顾问意见
经核查，本独立财务顾问认为：2025 年度，江苏恒义实现的归属于母公司所
有者的净利润（扣除非经常性损益前后孰低）为 12,219.59 万元，低于 2025 年承
诺净利润数 12,500.00 万元，但高于 2025 年度业绩承诺的 85.00%，即 10,625.00
万元，根据交易协议，本次交易业绩承诺期尚未结束，本次交易相关业绩承诺人
本期无需进行业绩补偿。
五、管理层讨论与分析部分提及的各项业务的发展现状
（一）上市公司主要业务经营情况
上市公司主要从事乘用车车身零部件、相关模具及新能源汽车电池箱托盘、
电机轴、电机壳、储能箱箱体的开发、生产与销售，是国内汽车零部件领域具有
较强生产制造能力、同步开发能力和整体配套方案设计能力的专业厂家。
额 2.85 亿元，同比增长 12.70%，实现归母净利润 2.54 亿元，同比增长 12.70%。
其中，新能源汽车零部件业务实现收入 19.55 亿元，同比增长 10.35%，占上市公
司整个主营业务收入的比例为 42.21%。
（二）上市公司主要财务情况
单位：万元
科目 变动比例(%)
/2025.12.31 /2024.12.31
营业收入 499,422.50 510,611.20 -2.19
利润总额 28,465.77 32,133.76 -11.41
归属于上市公司股东的净利润 25,354.09 22,496.18 12.7
归属于上市公司股东的扣除非经常性
损益的净利润
经营活动产生的现金流量净额 17,083.81 31,297.20 -45.41
归属于上市公司股东的净资产 369,284.47 335,497.92 10.07
科目 变动比例(%)
/2025.12.31 /2024.12.31
总资产 725,071.15 680,528.98 6.55
本期比上年同期增减
主要财务指标 2025 年度 2024 年度
(%)
基本每股收益(元/股) 0.55 0.51 7.84
稀释每股收益(元/股) 0.55 0.51 7.84
扣除非经常性损益后的基本每股收益
(元/股)
加权平均净资产收益率(%) 7.08 6.68 增加 0.40 个百分点
扣除非经常性损益后的加权平均净资
产收益率(%)
注：上述数据源自上市公司 2025 年年度报告
（三）上市公司对标的公司整合管控安排的执行情况
本次交易完成后，上市公司对目标公司在业务、财务、人员及机构等方面进
行了有效的整合及管控。
（四）独立财务顾问意见
经核查，本独立财务顾问认为：本持续督导期内上市公司实际经营情况与重
组报告书中管理层讨论与分析部分提及的各项业务发展状况不存在重大差异。上
市公司对标的公司进行了有效的整合管控，有利于提升公司的核心竞争力及市场
地位。
六、上市公司治理结构与运行情况
（一）公司治理与运行情况
本持续督导期内，上市公司按照《公司法》
《证券法》
《上市规则》及其它中
国证监会、上交所的相关要求，不断完善公司治理结构，规范公司运作，加强信
息披露工作。目前，公司法人治理结构良好，股东会、董事会、审计委员会等规
范运作，切实维护了广大投资者和公司的利益。
（二）独立财务顾问意见
经核查，本独立财务顾问认为，本次交易各方按照公布的重组方案履行，实
际实施方案与已公布的重组方案无重大差异，本独立财务顾问将继续督促交易各
方履行各自责任和义务。
七、与已公布的重组方案存在差异的其他事项
经核查，本独立财务顾问认为，本次交易各方按照公布的重组方案履行，实
际实施方案与已公布的重组方案无重大差异，本独立财务顾问将继续督促交易各
方履行各自责任和义务。
（以下无正文）
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