中泰证券股份有限公司
关于
河北彩客新材料科技股份有限公司
向不特定合格投资者公开发行股票并在
北交所上市之
（济南市高新区经十路7000号汉峪金融商务中心五区3号楼）
二〇二六年五月
声 明
河北彩客新材料科技股份有限公司（以下简称“彩客科技”“发行人”或
“公司”）拟申请向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所（以下
简称 “北交所”）上市（以下简称“本次证券发行”或“本次发行”），并已聘
请中泰证券股份有限公司（以下简称“中泰证券”“保荐人”或“本保荐人”）
作为本次发行的保荐人。
中泰证券及其保荐代表人根据《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司
法》）、《中华人民共和国证券法》（以下简称《证券法》）、《北京证券交易所向不
特定合格投资者公开发行股票注册管理办法》
（以下简称《注册管理办法》）、
《证
券发行上市保荐业务管理办法》《北京证券交易所证券发行上市保荐业务管理细
则》《北京证券交易所股票上市规则》（以下简称《北交所上市规则》）等有关规
定，诚实守信，勤勉尽责，严格按照依法制定的业务规则和行业自律规范出具本
本上市保荐书中所有简称和释义，如无特别说明，均与《河北彩客新材料科
技股份有限公司招股说明书（申报稿）》一致。
（一）保荐机构及其控股股东、实际控制人、重要关联方持有发行人或其控股股东、
（二）发行人或其控股股东、实际控制人、重要关联方持有保荐机构或其控股股东、
（三）保荐机构的保荐代表人及其配偶，董事、监事、高级管理人员拥有发行人权
（四）保荐机构的控股股东、实际控制人、重要关联方与发行人控股股东、实际控
（二）本次证券发行符合《北交所上市规则》规定的发行上市条件的说明 ......... 19
一、发行人概况
（一）基本情况
公司名称：河北彩客新材料科技股份有限公司
英文名称：Hebei Tsaker New Materials Technology Co.,Ltd.
注册资本：6,357.1427 万元人民币
实收资本：6,357.1427 万元人民币
法定代表人：刘伟
有限公司成立日期：2005 年 09 月 23 日
股份公司成立日期：2021 年 12 月 23 日
公司住所：河北省东光县大张庄 105 国道东侧
邮政编码：061600
互联网网址：http://www.tsaker.cn/
电子信箱：ir_ckkj@tsaker.com
信息披露负责人：张洪星
联系电话：0317-7750918
传真号码：0317-7750918
经营范围：生产精细化工类产品；颜料中间体；医药中间体；电子、造纸用
高科技化学品；食品添加剂；香精香料中间体；生产：氢气、三氯氧磷、甲醇钠
甲醇溶液；硫酸钠的生产、销售；废气、废液、废渣的综合利用。化工产品的研
发。本公司产品的销售和进出口业务。（国家限制和禁止经营的除外，涉及行政
许可的按国家有关规定办理）。
（二）发行人主营业务情况
公司是一家专门从事精细化工产品研发、生产和销售的高新技术企业，现有
主要产品包括 DMSS、DATA、DMAS、DMS 等，下游应用包括喹吖啶酮类及
DPP 类高性能有机颜料、食品色素柠檬黄、光稳定剂等多种精细化学品的生产，
终端应用覆盖高档涂料及喷墨油墨、汽车面漆、儿童玩具、食品饮料、药品及化
妆品、塑料农膜、合成纤维、胶粘剂等多个领域。其中 DMSS 及 DATA 是合成
高性能杂环类有机颜料喹吖啶酮类颜料的重要中间体；DMAS 为合成食品色素
柠檬黄的重要中间体；DMS 既可用于合成高性能有机颜料，也是光稳定剂生产
所需的重要原材料。
自成立以来，公司始终秉持“用绿色科技，为世界添彩”的发展理念，注重
自主研发及生产管理工作，坚持以技术创新带动企业发展。凭借近二十年的深耕
细作及技术积淀，公司已逐渐成为相关领域具有较强竞争实力的生产企业之一，
主要产品产能及产销量均位于行业较高水平。同时，凭借强大的研发创新能力、
优异的产品性能、稳定的供货能力及高质量的客户服务水平，公司已与 DIC 集
团、印度 Sudarshan、Pigments Services、杭州百合花、温州金源等国内外知名颜
料生产企业，印度 ROHA、印度 Dynemic、美国 Sensient 等全球领先的食品色素
生产企业及利安隆、北京天罡等光稳定剂生产企业建立了长期稳定的合作关系，
产品畅销海内外，在相关产品领域具有良好的市场地位及品牌影响力。
在产品研发方面，截至 2025 年 12 月 31 日，公司共拥有授权专利 69 项，其
中发明专利共计 40 项，公司是国家级高新技术企业、工业和信息化部认定的国
家级专精特新“小巨人”企业，被认定为中国石油和化工行业技术创新示范企
业、河北省制造业单项冠军企业、河北省技术创新示范企业、河北省科技型中小
企业、河北省企业技术中心等，主要产品 DMAS 曾荣获河北省科技进步奖三等
奖及沧州市科技进步奖一等奖，DMSS 曾荣获沧州市科学技术进步奖二等奖。在
工艺创新方面，公司成功自主开发了 DMSS、DMAS 等中间体连续化生产工艺及
创新绿色制备工艺，搭建了相关产品清洁生产、节能减耗、资源循环利用的生产
体系，有效降低了产品的生产成本及“三废”排放，在 2022 年被河北省工信厅
评为“河北省无废工厂”。在生产管理方面，公司建立了严格的生产管理流程、
质量控制体系及供应商评估与控制体系，并早在 2006 年就通过 ISO9001 质量管
理体系认证，实现了从原材料采购、生产加工到成品检验的全过程质量跟踪及把
控。
此外，凭借多年来小分子有机化合物合成与生产的技术积累，公司正积极向
航空航天、电气绝缘、柔性显示、新能源、微电子等新兴领域拓展开发新产品，
目前已成功掌握特种材料聚酰亚胺合成重要单体 BPDA 生产的核心技术，相关
产品已通过部分下游客户认证并实现批量生产及销售。
（三）发行人核心技术情况
公司通过持续的研发升级和技术积累，形成了应用于主营业务的核心技术，
相关技术的取得方式和使用情况如下：
技术
序 核心技术 技术 创新
核心技术特点 所处 产品应用
号 名称 来源 类型
阶段
采用连续缩合酸化工艺替代传统
间歇缩合酸化工艺，并自主研发了
相关连续生产装置，显著减低了
DMSS 缩
DMSS 产品生产过程中的原材料 自主 成熟 原始
DMS 及能源消耗，提高了生产效 研发 应用 创新
续化工艺
率，该项技术被河北省工业和信息
化厅评为工业新产品新技术，并荣
获沧州市科学技术进步二等奖
在氧化剂的选择上采用更为清洁
DATA 绿色
环保且成本更低的氧化剂，可显著 自主 成熟 原始
提高生产安全性及环保性，在减少 研发 应用 创新
化工艺
三废排放的同时，降低生产成本
采用自主研发的连续化反应工艺
设备装置替代传统釜式间歇反应
连续反应
方式，可有效避免间歇反应导致的
制备高纯 自主 成熟 原始
度 DMAS 研发 应用 创新
问题，同时提高产品转化率。该技
技术
术曾荣获河北省科技进步奖三等
奖及沧州市科技进步奖一等奖
通过自主开发 BPDA 制备工艺及相
关反应器，优化生产工艺以及开发
相关产品废水处理资源化装置等
方式，使反应过程更易控制，有效
BPDA 生产 自主 成熟 原始
工艺技术 研发 应用 创新
从而在保证产品品质的前提下有
效降低了生产成本，实现了 BPDA
的批量化生产，并最终使产品获得
下游市场及客户的认可
该技术采用连续化生产工艺替代
DMSS、
原釜式间歇工艺，反应由常压改为
酯化连续 自主 成熟 原始 DATA、
化工艺 研发 应用 创新 DMAS、
减少甲醇及能源耗用量、提高酯化
DMS
转化率和收率、降低生产成本
（四）发行人主要经营和财务数据及指标
项目
/2025 年度 /2024 年度 /2023 年度
资产总计（元） 690,095,988.81 544,327,397.35 464,779,602.35
股东权益合计（元） 586,205,762.71 438,362,847.87 347,681,401.91
归属于母公司所有者
的股东权益（元）
每股净资产（元/股） 9.22 6.90 5.47
归属于母公司所有者
的每股净资产（元/ 9.22 6.90 5.47
股）
资产负债率（合并）
（%）
资产负债率（母公司）
（%）
营业收入（元） 506,680,824.03 454,459,826.71 376,960,334.79
毛利率（%） 40.09 36.11 33.12
净利润（元） 146,351,473.26 115,644,626.44 84,855,387.35
归属于母公司所有者
的净利润（元）
扣除非经常性损益后
的净利润（元）
归属于母公司所有者
的扣除非经常性损益 144,586,210.81 113,368,853.57 78,701,219.80
后的净利润（元）
息税折旧摊销前利润
（元）
加权平均净资产收益
率（%）
扣除非经常性损益后
净资产收益率（%）
基本每股收益（元/
股）
稀释每股收益（元/
股）
经营活动产生的现金
流量净额（元）
每股经营活动产生的
现金流量净额（元）
研发投入占营业收入
的比例（%）
应收账款周转率 10.19 8.83 8.33
存货周转率 4.09 4.53 4.71
流动比率 4.86 3.36 2.37
项目
/2025 年度 /2024 年度 /2023 年度
速动比率 4.05 2.67 1.84
（五）发行人存在的主要风险
随着公司业务规模的不断扩大，如不能始终严格执行各项安全生产管理措
施，不断提高员工的安全生产能力和意识，公司可能存在发生安全事故的风险，
对员工人身及公司财产造成损失，对公司经营造成不利影响。同时，公司在生产
过程中亦会产生部分废气、废水和固废等污染物；如果公司的环保治理、“三废”
排放不能满足监管的要求，将可能导致公司受到罚款等监管措施，从而对公司的
生产经营造成不利影响。此外，随着我国可持续发展战略的全面实施和社会对环
境保护意识的不断增强，国家及地方政府可能在将来颁布更严格的环境保护法律
法规，提高环保标准，对公司环保管理工作提出更高的要求，公司可能需要进一
步增加环保投入以满足监管部门对环保的要求，将导致经营成本增加。
报告期各期，公司主营业务收入中境外收入占比分别为 45.80%、40.49%、
来，全球贸易环境复杂多变，贸易保护主义兴起，美国自 2018 年起对中国有机
颜料及其制剂产品加征关税，公司销往美国的颜料中间体产品在美方加征关税名
单之列，报告期内美国已对公司产品加征 25%关税；2025 年以来，国际贸易争
端升级，2025 年 2 月，美国宣布开始对进口自中国的商品加征 10%的关税，2025
年 3 月，美国宣布上述关税从 10%提高至 20%；2025 年 4 月以来，美国再次对
华商品多轮加征所谓“对等关税”，将对华产品关税提高至 145%；2025 年 5 月
年 4 月 8 日第 14259 号行政令和 2025 年 4 月 9 日第 14266 号行政令对中国商品
加征的共计 91%的关税，修改 2025 年 4 月 2 日第 14257 号行政令对中国商品加
征的 34%的对等关税，其中 24%的关税暂停加征 90 天，保留剩余 10%的关税。
中国商品（包括香港特别行政区和澳门特别行政区商品）加征的 10%所谓“芬太
尼关税”，对中国商品（包括香港特别行政区和澳门特别行政区商品）加征的 24%
对等关税将继续暂停一年。2026 年 2 月，根据美最高法院关税诉讼案裁决和美
国政府相关行政令、公告等，美方已停止征收 2025 年以来新增的上述关税，但
同时又依据 122 条款加征了 10%的进口附加费。截至本上市保荐书出具之日，公
司向美国客户销售的商品仍面临高达 35%的关税。除前述情况外，其他主要出口
国家或地区未对公司主要产品施加贸易限制政策。
报告期各期，公司主营业务收入中来自美国的收入占比分别为 11.53%、
影响，此外，若未来其他主要出口国家或地区也对中国公司采取加征关税、非关
税贸易壁垒等措施，公司境外客户可能因此减少对公司的采购，进而对公司的海
外销售带来重大不利影响。
报告期内，公司主要原材料为顺酐、甲醇钠、对甲苯胺和乙醛等，直接材料
成本占公司主营业务成本比重分别为 52.76%、50.12%和 50.10%，原材料采购价
格是影响公司主营业务成本的主要因素，原材料价格波动对毛利率及盈利能力影
响较大。假设公司主要原材料价格上涨 5%，其他因素维持不变，将导致报告期
各期主营业务成本分别上升 2.64%、2.51%和 2.50%，利润总额分别下降 6.77%、
假设公司主要原材料价格上涨 10%，其他因素维持不变，将导致报告期各期主营
业务成本分别上升 5.28%、5.01%和 5.01%，利润总额分别下降 13.54%、10.76%
和 8.88%，毛利率分别下降 3.53 个百分点、3.20 个百分点和 3.00 个百分点。
受近期中东地缘政治冲突影响，国际原油价格剧烈震荡，带动公司原材料顺
酐价格出现较大波动。
公司前述主要原材料的上游原材料为石油、煤等大宗商品，其采购价格受石
油、煤等大宗商品市场价格的影响较大。如未来中东区域争端持续升级，局部经
济环境持续恶化，公司主要原材料价格可能会出现重大波动，如公司不能及时采
取切实可行的应对措施，则将会对公司的经营业绩产生不利影响。
报告期内，公司存在向关联方采购蒸汽、污水处理、生产用水、对甲苯胺及
电费等物资的情况，各期关联采购的发生金额分别为 7,515.76 万元、6,675.76 万
元和 6,261.68 万元，占当期主营业务成本的比例分别为 29.81%、23.00%和
彩客华煜代扣代缴。
在可预见的未来一段时间内，公司仍将持续形成部分的关联采购，若公司未
能严格执行规定的内控制度，无法有效控制关联交易规模或未能履行关联交易决
策、审批程序，则存在关联方利用关联交易损害公司或中小股东利益的风险。
随着下游行业对公司产品要求的进一步提高，若公司未能准确把握行业技术
发展趋势、未能持续创新迭代，将会导致公司技术优势地位减弱。
发行人实际控制人控制的企业数量较多且涉及多个行业，如实际控制人控制
的其他企业出现重大经营风险或债务风险且无法及时有效化解时，公司可能将面
临被控股股东或实际控制人资金占用、资产及业务转移，或来自集团内的其他经
营风险影响的风险。
截至 2025 年 12 月 31 日，公司实际控制人戈弋先生通过 Cavalli Enterprises
Inc.、Radiant Pearl BVI、Hero Time BVI 和 Star Path BVI 持有彩客新能源 55.0572%
的表决权，因而能够控制彩客新能源，并通过彩客新能源对公司进行控制。Radiant
Pearl BVI、Hero Time BVI 和 Star Path BVI 全部股份的法定所有人分别为实际控
制人配偶綦琳、实际控制人儿子戈诚煜和女儿戈诚辉。戈弋先生与 Hero Time
BVI、Star Path BVI、Radiant Pearl BVI 已签订《表决权转让契据》、
《表决权转让
契据澄清契据》，Radiant Pearl BVI、Hero Time BVI 和 Star Path BVI 将持有的彩
客新能源表决权转让给戈弋行使且《表决权转让契据》不可撤销，同时戈弋、綦
琳出具了关于股份锁定的承诺和声明，戈弋、綦琳及其子女自发行人股票在本次
发行上市之日起 36 个月内不转让或委托他人管理间接持有或控制的发行人股
份，也不由发行人回购所持有上述股份，若 Radiant Pearl BVI、Hero Time BVI
和 Star Path BVI 自上市之日起 36 个月后向除戈弋先生之外的其他方转让所持彩
客新能源的股权，则戈弋先生将不再拥有被处置股份对应的彩客新能源的表决
权，因此公司存在控制权不稳定的风险。
本次募投项目之研发中心升级项目拟投资 4,506.22 万元，通过购置课题研发
所需设备以改善公司研发工作的硬件环境，同步进行“BPDA 新型催化剂研发项
目”和“有机颜料中间体 PABM 研发项目”两课题研发。截至本上市保荐书签
署日，本项目实施地点研发中心未取得房产证，存在权证瑕疵情形。相关主管部
门已针对前述权证瑕疵情况出具了证明，认为相关情形不构成重大违法行为，公
司不会因此受到行政处罚或被责令限期改正、停止施工、停止使用或者停产停业
等，相关房产不会被采取强制拆除措施，可维持现状继续使用。此外，公司控股
股东、实际控制人也已承诺将协助公司解决由于相关房产权证瑕疵引发的纠纷，
并承担由于相关房产权证瑕疵所产生的罚款、搬迁费用及其他实际损失且不向公
司追偿。同时，本项目之“BPDA 新型催化剂研发项目”和“有机颜料中间体 PABM
研发项目”两课题属于公司凭借多年以来精细化工领域中间体产品合成与生产的
技术积累，对行业新技术与新产品的前瞻性研发布局，具有一定的研发难度。如
果未来发生研发中心被主管部门认定为违章建筑并被要求整改或拆除、公司未能
攻克两个课题的研发难点等情形，将对本项目实施进度或实施效果造成一定不利
影响，从而导致本项目存在实施风险。
本次募投项目投资金额为 21,032.57 万元，公司将根据各募投项目的实施进
度陆续购置并投入使用房屋建筑与软硬件设备等，导致募投项目建设完成后预计
每年新增折旧摊销 1,239.36 万元，占 2025 年度经审计营业收入的比例为 2.45%；
占募投项目满产后预计新增营业收入与 2025 年度经审计营业收入之和的比例为
内出现下降的风险。此外，如果未来市场环境或市场需求出现重大不利变化，造
成募投项目的产能利用率不及预期，可能会对公司净利润造成不利影响。
报告期内，公司营业收入分别为 37,696.03 万元、45,445.98 万元和 50,668.08
万元，呈现持续增长的态势。公司业务发展情况受宏观经济环境、行业政策、下
游市场需求、客户生产计划的调整等外部因素影响，同时亦与公司的研发创新、
新产品开发、市场开拓等内部因素密切相关。
若公司出现原材料价格持续提升、下游需求持续降低等极端不利情形，亦或
公司新产品开发选择出现偏差、无法持续满足客户需求、产品质量不能持续得到
改善，将对客户维护和拓展、订单承接等方面造成一定不利影响，公司将面临经
营业绩下滑的风险。
客户生产计划调整方面，印度 Sudarshan 于 2025 年 3 月 3 日完成对德国辉
柏赫的收购，收购完成后，若德国辉柏赫恢复自产 DMSS 中间体，将会减少印
度 Sudarshan 对发行人的采购量，从而对公司的经营业绩产生不利影响；2024 年
底 DIC 集团的美国生产主体已恢复正常生产，2025 年未向发行人采购 DMSS，
若美国生产主体维持正常运行，后续 DIC 集团的销售将会受到一定影响；2024
年因环保问题导致 Roha 采购量下降，若其他客户也发生类似的情况，将会对销
售产生一定影响。
公司实际控制人戈弋控制的其他企业中，山东彩客新材料曾于 2023 年 6 月
通过增资的方式引入海南芯创未来一期私募股权投资基金合伙企业（有限合伙）、
国创未来彩客（甘肃）私募股权投资基金（有限合伙）、平潭安亦达投资合伙企
业（有限合伙）等 9 名外部机构股东。公司实际控制人戈弋、山东彩客新材料、
彩客华煜等主体与上述机构股东签署了《山东彩客新材料有限公司之股东协议》
（以下简称“《股东协议》”），就山东彩客新材料首次公开募股的上市时间、股
权回购等相关事项进行了约定。根据前述《股东协议》相关内容，若山东彩客新
材料未能在 2026 年 12 月 31 日前完成上市，如前述 9 名外部机构股东提出回购
要求（假设 9 名外部机构股东持股时间为 3.5 年，期间未分红，则回购金额=2.11×
（1+8%×3.5）=2.70 亿元），则公司实际控制人戈弋、山东彩客新材料、彩客华
煜存在相关股份回购条款触发风险。
二、本次公开发行情况
情况下），或不超过 1,165.0995 万股（含本数，全额行使超额配售选择权的情况
下）。本次发行后公众股东持股数量不低于发行后总股本的 25%，最终发行数量
由公司与主承销商根据具体情况协商，并经北京证券交易所审核和中国证券监督
管理委员会注册后确定；
者网上竞价或网下询价等方式确定发行价格；
股东大会授权董事会与主承销商在发行时协商确定；
算，每股收益按照【】年经审计归属于公司股东的扣除非经常性损益前后孰低的
净利润除以本次发行后总股本计算）；
【】元（按【】年 12 月 31 日归属于母公司所有者权
益和发行前总股本全面摊薄计算）；
【】元（按【】年 12 月 31 日经审计的归属于母公司
股东的净资产考虑募集资金的影响除以本次发行后总股本计算）；
【】
股东的净资产考虑募集资金的影响）；
券交易所股票交易权限的合格投资者（国家法律、法规禁止购买者除外）；
万元；
三、保荐机构指定保荐代表人及其执业情况
（一）保荐代表人
保荐代表人孟维朋、陈凤华接受保荐机构委派，具体负责河北彩客新材料科
技股份有限公司向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市项
目。
孟维朋先生，保荐代表人、注册会计师，中泰证券股份有限公司山东证券承
销保荐分公司山东投行总部高级副总裁，具有 5 年以上投行工作经验。作为项目
组主要成员参与了安联锐视（301042）、乖宝宠物（301498）、奥扬科技等多个 IPO
项目的改制、辅导和申报材料制作工作，参与阳谷华泰（300121）再融资业务及
如意集团（002193）并购重组业务，具备扎实的资本市场理论基础和较为丰富的
投资银行业务经验。
陈凤华女士，保荐代表人，现任中泰证券股份有限公司山东证券承销保荐分
公司山东投行总部董事总经理。曾主持或参与过乖宝宠物（301498）、华仁药业
（300100）、海利尔（603639）、中际旭创（300308）、蔚蓝生物（603739）、日辰
股份（603755）、联科科技（001207）等多家企业改制、辅导与首次公开发行上
市工作，以及金岭矿业（000655）重大资产重组、阳谷华泰（300121）、博汇纸
业（600966）、中际旭创（300308）、新凤鸣（603225）、蔚蓝生物（603739）再
融资等工作，在企业改制上市、再融资、重大资产重组等多方面具有丰富的实践
经验。
（二）其他项目组成员
其他参与本次保荐工作的项目组成员还包括：房凯、裴康征、赵怡西、张朋、
董翰林、朱殷欣、李志斌、陈东、刘伯彦、马绍程。
四、保荐机构是否存在可能影响公正履行保荐职责情形的说明
（一）保荐机构及其控股股东、实际控制人、重要关联方持有发行人或其
控股股东、实际控制人、重要关联方股份的情况
截至本上市保荐书出具之日，本保荐机构持有发行人 597,728 股，占发行人
总股本的 0.9402%。除此之外，本保荐机构或其控股股东、实际控制人、重要关
联方不存在持有发行人或其控股股东、实际控制人、重要关联方股份的情况。
（二）发行人或其控股股东、实际控制人、重要关联方持有保荐机构或其
控股股东、实际控制人、重要关联方股份的情况
截至本上市保荐书出具之日，发行人或其控股股东、实际控制人、重要关联
方不存在持有本保荐机构或其控股股东、实际控制人、重要关联方股份的情况。
（三）保荐机构的保荐代表人及其配偶，董事、监事、高级管理人员拥有
发行人权益、在发行人任职等情况
截至本上市保荐书出具之日，本保荐机构的保荐代表人及其配偶，董事、取
消监事会前在任监事、高级管理人员不存在拥有发行人权益、在发行人任职等情
况。
（四）保荐机构的控股股东、实际控制人、重要关联方与发行人控股股东、
实际控制人、重要关联方相互提供担保或者融资等情况
截至本上市保荐书出具之日，本保荐机构的控股股东、实际控制人、重要关
联方不存在与发行人控股股东、实际控制人、重要关联方相互提供担保或者融资
等情况。
（五）保荐机构与发行人之间的其他关联关系
截至本上市保荐书出具之日，本保荐机构与发行人之间不存在其他关联关
系。
五、保荐机构按照有关规定应当承诺的事项
通过尽职调查和对申请文件的审慎核查，中泰证券作出以下承诺：
关证券发行上市的相关规定；
性陈述或者重大遗漏；
的依据充分合理；
存在实质性差异；
人申请文件和信息披露资料进行了尽职调查、审慎核查；
导性陈述或者重大遗漏；
中国证监会的规定和行业规范；
本保荐机构承诺，将遵守法律、行政法规和中国证监会、北交所对推荐证券
上市的规定，自愿接受北交所的自律监管。
六、本次发行的股票符合北交所上市条件
（一）本次证券发行符合《注册管理办法》规定的发行条件的说明
发行人于 2022 年 8 月 31 日在全国中小企业股份转让系统挂牌，股票代码为
挂牌公司。
综上，发行人符合《注册管理办法》第九条之“发行人应当为在全国股转系
统连续挂牌满十二个月的创新层挂牌公司”的规定。
发行人自整体变更设立为股份有限公司以来已建立健全了由股东大会、董事
会、监事会（已取消）和高级管理层组成的权责明确、运作规范的法人治理结构，
董事会下设审计委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会、战略委员会共四个专
门委员会，形成了权力机构、决策机构、监督机构及经营层之间权责明确、运作
规范、互相协调制衡的运行机制，发行人设置了生产部、技术部、销售部、财务
部、人力资源部、行政部、采购部、工程部、投资发展部、外联部、证券事务部、
监察审计部等职能部门，各职能机构和部门均有明确的职责分工。自成立以来，
发行人能够严格依照《公司法》及《公司章程》、“三会”议事规则、关联交易
管理制度等公司规章制度的要求规范运行。发行人管理层注重加强“三会”的规
范运作意识及公司制度执行的有效性，会议的召开程序、决议内容没有违反《公
司法》《公司章程》及“三会”议事规则等规定的情形，也没有损害股东、债权
人及第三人合法权益的情况。发行人的股东会、董事会、监事会（已取消）制度
的规范运行情况良好，各职能机构和职能部门的运行情况良好。
由审计委员会作为公司的内部监督机构，《监事会议事规则》相应废止；此外，
公司于 2025 年 11 月 5 日召开第二届董事会第八次会议，审议通过了《董事会审
计委员会工作制度》。上述治理结构变动系公司根据法律法规修订进行调整，有
利于优化公司治理结构，提升公司治理水平。
综上，发行人符合《注册管理办法》第十条第（一）项之“具备健全且运行
良好的组织机构”的规定。
公司是一家专门从事精细化工产品研发、生产和销售的高新技术企业，现有
主要产品包括 DMSS、DATA、DMAS、DMS 等，下游应用包括喹吖啶酮类及
DPP 类高性能有机颜料、食品添加剂柠檬黄、光稳定剂等多种精细化学品的生产，
终端应用覆盖高档涂料及喷墨油墨、汽车面漆、儿童玩具、食品饮料、药品及化
妆品、塑料农膜、合成纤维、胶粘剂等多个领域。自成立以来，公司始终秉持“用
绿色科技，为世界添彩”的发展理念，注重自主研发及生产管理工作，坚持以技
术创新带动企业发展。凭借近二十年的深耕细作及技术积淀，公司已逐渐成为相
关领域具有较强竞争实力的生产企业之一，主要产品产能及产销量均位于行业较
高水平。
根据天健会计师事务所（特殊普通合伙）出具的标准无保留意见审计报告、
重要前期会计差错更正的鉴证报告、发行人 2023 年度、2024 年度及 2025 年度
的财务报告，发行人 2023 年度、2024 年度及 2025 年度扣非后归属于母公司股
东净利润分别为 7,870.12 万元、11,336.89 万元和 14,458.62 万元，具有盈利能力
与持续经营能力；发行人 2023 年末和 2024 年末、2025 年末的资产负债率分别
为 25.19%、19.47%和 15.05%，财务状况良好。
综上，发行人符合《注册管理办法》第十条第（二）项之“具有持续经营能
力、财务状况良好”的规定。
发行人 2023 年度、2024 年度及 2025 年度财务会计报告已经天健会计师事
务所（特殊普通合伙）审计，并出具了 “天健审〔2024〕332 号”“天健审〔2025〕
准无保留意见，最近三年财务会计报告被出具无保留意见审计报告。
综上，发行人符合《注册管理办法》第十条第（三）项之“最近三年财务会
计报告无虚假记载，被出具无保留意见审计报告”的规定。
根据发行人出具的说明、相关部门出具的证明以及网络核查结果等，发行人
依法规范经营。
综上，发行人符合《注册管理办法》第十条第（四）项之“依法规范经营”
的规定。
产、挪用财产或者破坏社会主义市场经济秩序的刑事犯罪
根据相关政府部门出具的证明文件、中国香港律师出具的法律意见书、实际
控制人提供的无犯罪记录证明以及网络核查结果等，发行人及其控股股东、实际
控制人最近三年内不存在贪污、贿赂、侵占财产、挪用财产或者破坏社会主义市
场经济秩序的刑事犯罪等行为。
综上，发行人符合《注册管理办法》第十一条之“发行人及其控股股东、实
际控制人最近三年内不存在贪污、贿赂、侵占财产、挪用财产或者破坏社会主义
市场经济秩序的刑事犯罪”的规定。
息披露违法或者其他涉及国家安全、公共安全、生态安全、生产安全、公众健
康安全等领域的重大违法行为
根据相关政府部门出具的证明文件、中国香港律师出具的法律意见书、实际
控制人提供的无犯罪记录证明以及网络核查结果等，发行人及其控股股东、实际
控制人最近三年内不存在欺诈发行、重大信息披露违法或者其他涉及国家安全、
公共安全、生态安全、生产安全、公众健康安全等领域的重大违法行为。
综上，发行人符合《注册管理办法》第十一条之“发行人及其控股股东、实
际控制人最近三年内不欺诈发行、重大信息披露违法或者其他涉及国家安全、公
共安全、生态安全、生产安全、公众健康安全等领域的重大违法行为”的规定。
罚
根据发行人、控股股东、实际控制人出具的说明以及网络核查结果等，发行
人及其控股股东、实际控制人最近一年内未受到中国证监会行政处罚。
综上，发行人符合《注册管理办法》第十一条之“发行人及其控股股东、实
际控制人最近一年内未受到中国证监会行政处罚”的规定。
（二）本次证券发行符合《北交所上市规则》规定的发行上市条件的说明
（1）经核查，发行人于 2022 年 8 月 31 日在全国中小企业股份转让系统挂
牌，发行人目前为创新层公司，发行人为连续挂牌满十二个月的创新层挂牌公司，
满足“（一）发行人为在全国股转系统连续挂牌满 12 个月的创新层挂牌公司”
的要求。
（2）经核查，发行人符合中国证监会规定的发行条件。
（3）经核查，发行人 2025 年末的经审计净资产为 58,620.58 万元，高于 5,000
万元，满足“（三）最近一年期末净资产不低于 5,000 万元”的要求。
（4）经核查，发行人本次公开发行的股份为 1,013.1300 万股（不含超额配
售选择权），由于向不特定合格投资者公开发行，预计发行对象不少于 100 人，
满足“（四）公开发行的股份不少于 100 万股，发行对象不少于 100 人”的要求。
（5）经核查，发行人在公开发行前的股本总额为 6,357.1427 万元，发行后
股本总额高于 3,000 万元，满足“（五）公开发行后，公司股本总额不少于 3,000
万元”的要求。
（6）经核查，截至本上市保荐书签署日，发行人总股本为 6,357.1427 万股，
本次公开发行新股不超过 1,013.1300 万股（未考虑超额配售权），本次发行对象
不少于 100 人，且本次发行完成后预计公司股东数量不少于 200 名。本次发行完
成后，公司的股本总额不超过 7,370.2727 万股（未考虑超额配售权），亦不高于
发行后，公司股东人数不少于 200 人，公众股东持股比例不低于公司股本总额的
综上，发行人满足《北交所上市规则》中的第二章第一节 2.1.2 款相关规定。
（1）市值要求
结合发行人可比上市公司、行业整体估值以及最近一次融资的估值等情况，
预计发行人公开发行股票后的总市值不低于人民币 2 亿元。
（2）净利润要求
损益后的净利润分别为 11,336.89 万元和 14,458.62 万元，最近两年归属于母公司
所有者的扣除非经常性损益后的净利润均不低于 1,500 万元，且最近一年归属于
母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润不低于 2,500 万元。
（3）加权平均净资产收益率要求
发行人 2024 年、2025 年经审计后扣除非经常性损益前后孰低的加权平均净
资产收益率分别为 29.17%和 28.22%，最近两年加权平均净资产收益率平均不低
于 8%，且最近一年加权平均净资产收益率不低于 8%。
综上，发行人满足《北交所上市规则》中的第二章第一节 2.1.3 款相关规定。
（1）经核查，最近 36 个月内，发行人及其控股股东、实际控制人不存在贪
污、贿赂、侵占财产、挪用财产或者破坏社会主义市场经济秩序的刑事犯罪，不
存在欺诈发行、重大信息披露违法或者其他涉及国家安全、公共安全、生态安全、
生产安全、公众健康安全等领域的重大违法行为。
（2）经核查，最近 12 个月内，发行人及其控股股东、实际控制人、董事、
取消监事会前在任监事、高级管理人员未被中国证监会及其派出机构采取行政处
罚，亦不存在因证券市场违法违规行为受到全国股转公司、证券交易所等自律监
管机构公开谴责的情形。
（3）经核查，发行人及其控股股东、实际控制人、董事、取消监事会前在
任监事、高级管理人员不存在因涉嫌犯罪正被司法机关立案侦查或涉嫌违法违规
正被中国证监会及其派出机构立案调查，尚未有明确结论意见的情形。
（4）经核查，发行人及其控股股东、实际控制人不存在被列入失信被执行
人名单且情形尚未消除的情形。
（5）经核查，最近 36 个月内，发行人不存在未按照《证券法》和中国证监
会的相关规定在每个会计年度结束之日起 4 个月内编制并披露年度报告，或者未
在每个会计年度的上半年结束之日起 2 个月内编制并披露中期报告的情形。
（6）经核查，发行人不存在中国证监会和北交所规定的，对发行人经营稳
定性、直接面向市场独立持续经营的能力具有重大不利影响，或者存在发行人利
益受到损害等其他情形。
综上，发行人及其控股股东、实际控制人、董事、取消监事会前在任监事、
高级管理人员符合《北交所上市规则》中的第二章第一节 2.1.4 款相关规定。
年度，且相关信息披露和公司治理符合有关规定
发行人不存在表决权差异安排。
综上，发行人符合《北交所上市规则》中的第二章第一节 2.1.5 款相关规定。
综上所述，经逐条核查《北交所上市规则》规定的上市条件，本保荐机构认
为：本次发行的股票符合北京证券交易所上市条件。
（三）发行人符合板块定位及国家产业政策
经过审慎核查，保荐机构认为公司符合国家产业政策和北交所定位，具体情
况如下：
发行人主营业务为 DMSS、DATA、DMAS、DMS 等精细化工中间体产品的
研发、生产与销售，相关产品下游应用领域主要为高性能有机颜料、食品添加剂、
光稳定剂等精细化学品的生产，未来重点战略规划产品为新型特种材料聚酰亚胺
生产所需重要单体 BPDA。
制类或淘汰类行业
①高性能有机颜料中间体 DMSS、DATA、DMS 属于鼓励类产业
DMSS、DATA、DMS 主要用于喹吖啶酮类及 DPP 类有机颜料的生产，喹吖
啶酮类及 DPP 类颜料均属于低 VOC 排放的高性能有机颜料，具有耐候牢度高、
耐溶剂能力及耐高温能力强、分散性能好且高温下不易变色、不会分解出有害物
质等特点，可广泛应用于汽车漆、高档涂料、高档油墨（包括用于数码喷墨印花
领域的颜料油墨）、食品包装等工作环境苛刻或对环保、健康安全要求较高的领
石油化工”中“4、涂料和染（颜）料：低 VOCs 含量的环境友好、资源节约型
涂料，用于大飞机、高铁、大型船舶、新能源、电子等重点领域的高性能涂料及
配套树脂，用于光诊疗、光刻胶、液晶显示、光伏电池、原液着色、数码喷墨印
花、功能性化学纤维染色等领域的新型染料、颜料、印染助剂及中间体开发与生
产”。
②食品添加剂中间体 DMAS 属于允许类产业
DMAS 主要用于人工合成食品添加剂柠檬黄的生产。公司 DMAS 生产的工
艺路线采用马来酸二甲酯酰化法，即首先由顺丁烯二酸酐与甲醇酯化反应生成马
来酸二甲酯，再由马来酸二甲酯与乙醛乙酰化反应生成 DMAS。根据《产业结
且符合国家有关法律、法规和政策规定的属于允许类”。经对比，DMAS 不属
许类产业。
③新材料聚合物单体 BPDA 属于鼓励类产业
BPDA 为联苯四酸二酐单体，主要用于特种材料聚酰亚胺的生产，聚酰亚胺
是由二酐和二胺化合物经聚合反应制备而成的高分子化合物，具有突出的耐温性
能和优异的机械性能，是目前已知耐热性能最好的可实际大规模使用的聚合物材
料，广泛应用于航空航天、电气绝缘、柔性显示、新能源、微电子等新兴产业领
石油化工”中“5、树脂：用于生产乙烯等产品的电加热蒸汽裂解技术，乙烯-
乙烯醇共聚树脂等高性能阻隔树脂，聚异丁烯、乙烯-辛烯共聚物、茂金属聚乙
烯等特种聚烯烃及高碳α-烯烃等关键原料的开发与生产，芳族酮聚合物、聚芳
醚醚腈、满足 5G 应用的液晶聚合物、电子级聚酰亚胺等特种工程塑料生产以及
共混改性、合金化技术开发和应用，可降解聚合物的开发与生产，长碳链尼龙、
耐高温尼龙等新型聚酰胺开发与生产”。
（2）发行人不属于金融业、房地产业企业以及从事学前教育、学科类培训
等业务的企业
发行人主营业务为 DMSS、DATA、DMAS、DMS 等精细化工中间体产品的
研发、生产与销售，不属于金融业、房地产业企业以及从事学前教育、学科类培
训等业务的企业。
（3）发行人主要产品 DMSS、DATA、DMAS、DMS 和未来重点战略规划
产品 BPDA 不属于“高污染、高环境风险”产品
根据《环境保护综合名录（2021 年版）》等相关政策文件，公司现有主要产
品 DMSS、DATA、DMAS、DMS 和未来重点战略规划产品 BPDA 均不属于“高
污染、高环境风险”产品，具体情况如下：
是否属于《环境保护综合名录（2021 年版）
》
序号 公司产品
规定的“高污染、高环境风险”产品
（DATA）
（4）发行人主要产品 DMSS、DATA、DMAS、DMS 和未来重点战略规划
产品 BPDA 对应生产项目不属于“高耗能、高排放”项目
根据河北省发展和改革委员会于 2022 年 5 月 25 日发布的《河北省发展和改
革委员会关于加强新建“两高”项目管理的通知》
（冀发改环资[2022]691 号）等
相关政策文件，公司现有主要产品 DMSS、DATA、DMAS、DMS 和未来重点战
略规划产品 BPDA 对应的生产项目均不属于“高耗能、高排放”项目，具体情
况如下：
对应生产项目是否属于《河北省发展和改革
序号 公司产品 委员会关于加强新建“两高”项目管理的通
知》中规定的“高耗能、高排放”项目
（DATA）
（5）公司不属于特定行业领域企业
公司主要从事 DMSS、DATA、DMAS、DMS 等精细化工中间体的研发、生
产与销售，相关产品下游应用主要为高性能有机颜料、食品添加剂及光稳定剂等
精细化学品生产，根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》
（GB/T4754-2017），
公司所属行业为“C26 化学原料和化学制品制造业”，细分行业为“C266 专用
化学产品制造”中的“C2669 其他专用化学产品制造”。根据全国中小企业股份
转让系统发布的《挂牌公司管理型行业分类指引》
（股转系统公告〔2015〕23 号），
公司所属行业为“其他专用化学产品制造（代码：C2669）”；根据《挂牌公司投
资型行业分类指引》（股转系统公告〔2015〕23 号），公司所属行业为“特种化
学制品（11101014）”。公司所处行业属于精细化工行业。因此，公司不属于北京
证券交易所《创新性评价专刊》中所述的批发和零售业，建筑业，住宿和餐饮业，
租赁和商务服务业，居民服务、修理和其他服务业，电力、热力、燃气及水生产
和供应业，采矿业，交通运输、仓储和邮政业，黑色金属冶炼和压延加工业，纺
织业与纺织服装、服饰业，以及轻工行业等特定行业领域的申报企业。
国家发展和改革委员会令第 7 号），发行人主要产品及未来重点战略规划产品均
属于鼓励类产业或允许类产业，其生产经营已纳入相应产业规划布局，发行人不
中规定的淘汰类行业，不属于金融业、房地产业企业以及从事学前教育、学科类
规定的限制类产能的产品情况，发行人主要产品和未来重点战略规划产品不属于
“高污染、高环境风险”产品，对应生产项目不属于“高耗能、高排放”项目，
发行人不属于北京证券交易所《创新性评价专刊》中所规定的特定行业领域企业，
因此发行人生产经营符合国家产业政策。
根据《北京证券交易所向不特定合格投资者公开发行股票注册管理办法》和
《北京证券交易所股票上市规则》的相关规定，北交所充分发挥对全国中小企业
股份转让系统的示范引领作用，深入贯彻创新驱动发展战略，聚焦实体经济，主
要服务创新型中小企业，重点支持先进制造业和现代服务业等领域的企业，推动
传统产业转型升级，培育经济发展新动能，促进经济高质量发展。
经审慎核查，保荐机构认为发行人符合北交所的定位，具体说明如下：
（1）发行人符合北交所行业要求
发行人目前主要从事 DMSS、DATA、DMAS、DMS 等精细化工中间体的研
发、生产与销售，相关产品下游应用主要为高性能有机颜料、食品添加剂及光稳
定剂等精细化学品生产，根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》
（GB/T4754-2017），发行人所属行业为“C26 化学原料和化学制品制造业”，
细分行业为“C266 专用化学产品制造”中的“C2669 其他专用化学产品制
造”。根据全国中小企业股份转让系统发布的《挂牌公司管理型行业分类指引》
（股转系统公告〔2023〕201 号），发行人所属行业为“其他专用化学产品制造
（代码：C2669）”；根据《挂牌公司投资型行业分类指引》
（股转系统公告〔2015〕
于精细化工行业。
根据《北京证券交易所向不特定合格投资者公开发行股票并上市业务规则适
用指引第 1 号》的“1-8 行业相关要求”相关规定：“发行人属于金融业、房地
产业企业的，不支持其申报在本所发行上市。发行人生产经营应当符合国家产业
政策。发行人不得属于产能过剩行业（产能过剩行业的认定以国务院主管部门的
规定为准）、
学科类培训等业务的企业。”发行人不属于前述北交所限制行业，符合北交所行
业要求。
（2）发行人具有较强的创新性特征
①创新投入
公司高度重视研发工作和研发团队建设，经过多年的技术沉淀，公司建立了
相对完善的研发创新体系，不断加大创新投入，通过自主研发实现了核心技术的
突破。公司的研发方向主要分为工艺技术创新和新产品研发，公司通过自身广泛
的市场调研、数据分析、行业经验总结等手段，预判市场和技术的发展趋势，对
产品和技术进行创新，不断优化现有产品的生产工艺，提高产品质量；同时不断
丰富产品种类，满足市场需求，形成迭代研发战略机制，保证产品的技术水平始
终处于行业较高水平。
公司坚持从科技创新人才投入、研发投入以及研发平台建设等方面加大创新
投入。在科技创新人才投入方面，公司注重研发团队建设，在长期发展过程中建
立了一支经验丰富的研发队伍，在相关领域的人才储备方面积累了一批业内技术
人才。在研发投入方面，公司坚持较高水平的研发投入，2023 年、2024 年和 2025
年度，公司研发费用分别为 864.83 万元、800.47 万元和 791.19 万元，公司研发
费用占营业收入的比重分别为 2.29%、1.76%和 1.56%；上述各期，公司研发支
出分别为 1,991.56 万元、2,039.71 万元和 2,431.86 万元，研发支出占营业收入的
比重分别为 5.28%、4.49%和 4.80%。报告期各期，公司研发支出与研发费用之
间的差异，主要系在研发过程中，对于符合《企业会计准则解释第 15 号》
《北京
证券交易所向不特定合格投资者公开发行股票并上市业务规则适用指引第 2 号》
等相关规定的研发产出产品，公司将其研发支出全部结转至存货所致。在研发平
台建设方面，公司拥有“河北省企业技术中心”
“河北省工业企业研发机构”
“河
北省染料与颜料中间体技术创新中心”，其中“河北省染料与颜料中间体技术创
新中心”在 2022 年度河北省级重点实验室、技术创新中心绩效评估活动中被评
为“优秀”，“河北省企业技术中心”在 2024 年河北省企业技术中心评价工作中
被评为“优秀企业技术中心”。
②创新产出
A.独立研发形成知识产权情况
自成立以来，公司高度重视技术创新，通过持续的自主研发投入，形成了丰
富且具有优势的知识产权成果。截至报告期末，公司有 17 项独立自主研发取得
并应用于主营业务的发明专利，具体情况如下：
序
专利名称 专利号 在公司主营业务中的应用情况
号
已应用于 BPDA 产品生产过程中，用于对生
一种聚酰亚胺制备 产出的 BPDA 产品进行合成下游聚酰亚胺
用反应装置 材料的预验证，以确保 BPDA 产品可满足下
游客户性能指标要求
已应用于 DMS 产品生产过程中的酯化反应
一种 DMM 的酯化 环节，该装置可使反应体系中的物料充分接
反应装置 触，促进反应进行，确保 DMS 产品转化率
稳定
已应用于 DMS 产品生产过程中的酯化反应
一种三釜串联连续
环节，该装置及工艺可较好地实现酯化连续
化生产工艺，实现降低能源及原材料消耗，
装置及方法
降低生产成本的效果
已应用于 DATA 产品生产过程中的缩合和
一种 DATA 生产用 氧化反应环节，该装置可使各种原材料均匀
搅拌反应釜 混合，确保各步反应正常进行，有利于提高
产品转化率和产品质量稳定性
序
专利名称 专利号 在公司主营业务中的应用情况
号
已应用于 DATA 产品生产过程中合成反应
一种合成 DATA 用
釜的氧化剂滴加环节，该装置可使反应过程
中滴加的氧化剂均匀分布，避免产品的过氧
置
化反应
已应用于 DIPS 产品生产过程中的酯化反应
一种丁二酸二异丙
环节，该装置及工艺可实现酯化反应过程中
的自动分水，可避免分水不及时造成的损
方法
耗，有助于提高生产效率，降低生产成本
已应用于 DATA 产品生产过程中合成反应
一种 DATA 生产用 釜的氧化剂滴加环节，该装置可使反应过程
布装置 分解造成的产品氧化不彻底，有利于提高产
品质量稳定性
已应用于 DATA 产品生产过程中的产品干
一种 2,5-二苯胺基
燥环节，该装置可对 DATA1223 产品进行预
干燥，使其状态满足后续闪蒸干燥处理的要
燥装置
求
已应用于 DMSS 产品生产过程中的产品干
一种丁二酰丁二酸
二甲酯的干燥装置
产品生产效率
一种丁二酸二甲酯 已应用于 DMS 产品生产过程中，该装置及
备 现了以顺酐为主要原材料生产 DMS 产品
一种制备 2,5—二
已应用于 DATA 产品生产过程中，该装置可
有效提高 DATA 产品的生产效率
苯二甲酸的装置
一种丁二酸二异丙 已应用于 DIPS 产品生产过程中的酯化反应
设备 进程及人工操作，降低劳动强度
已应用于 DMAS 产品生产过程中的加成反
一种乙酰丁二酸二
甲酯的生产装置
便捷操作，有助于反应进行
一种丁二酰丁二酸 已应用于 DMSS 产品生产过程中的缩合反
的调平装置 生产的安全性
已应用于 DMSS 生产过程中的缩合反应环
一种丁二酰丁二酸
二甲酯的合成方法
提高其利用率，有助于降低生产成本
已应用于 DMSS 生产过程中的缩合和酸化
反应环节，该专利通过生产工艺及参数进行
连续化生产丁二酰
合理设定，使之与缩合反应釜、精馏装置、
中间釜和酸化反应釜等关键反应设备相匹
法和设备
配，实现了 DMSS 产品的连续化生产工艺，
有助于提高生产效率，降低生产成本
已应用于 DMS 产品生产过程中的酯化反应
一种 DMM 连续酯
化节能反应装置
从而降低生产成本
B.技术创新情况
a.公司通过技术创新形成了核心技术，相关核心技术与公司独立研发形成的
知识产权密切相关
经过多年技术创新积累，公司创新成果丰富，形成了主要由“DMSS 缩合酸
化连续化工艺”“DATA 绿色原材料氧化工艺”“连续反应制备高纯度 DMAS 技
术”“BPDA 生产工艺技术”以及“酯化连续化工艺”等核心技术组成的技术体
系。报告期内，公司持续开展了“DMSS 缩合反向工艺小试”“1221 合成工艺优化
研究中试项目”“降低 DMAS 目标杂质研究中试项目”“BPDA 中试优化项目”“SCP
中试研究项目”等研发项目，围绕优化生产工艺、提高生产效率、降低生产成本
以及提高产品品质稳定性等方面，对上述核心技术持续开展优化工作。上述核心
技术均是公司聚焦市场需求，顺应行业发展趋势并通过自主研发取得，不存在纠
纷或潜在纠纷，且相关核心技术已成熟应用于公司主要产品生产过程中，与公司
知识产权密切相关，具体情况如下：
序 核心技术名
核心技术主要创新点 对应主要发明专利情况 应用情况
号 称
酯的干燥装置；2、一种丁
成功开发出 DMSS 连续缩合耦合技术，
二酸二甲酯的制备方法及
通过针对 DMS、甲醇钠、强酸等原材 应用在 DMSS 产
DMSS 缩合 其设备；3、一种丁二酰丁
料计量连续精准配比进料、缩合工艺控 品生产过程中的
制、PH 在线监测、酸化工艺控制等方 缩合和酸化反应
工艺 调平装置；4、一种丁二酰
面进行改进，实现了 DMSS 生产中缩 环节
丁二酸二甲酯的合成方法；
合工艺和酸化工艺的连续化生产
酸二甲酯的方法和设备
精准控制 DATA 氧化终点，通过在生 1、一种 2,5-二苯胺基对苯
产过程中的氧化水解阶段，使用绿色原 二甲酸生产干燥装置；2、 应用在 DATA 产
DATA 绿色
材料替代原有机盐原材料，实现了绿色 一种制备 2,5—二（对甲苯 品生产过程中的
原材料氧化工艺，有效避免了生产过程 胺基）对苯二甲酸的装置； 氧化水解反应环
工艺
中有机废盐的产生，显著提升了环保效 3、一种有机废水处理工艺 节
益和生产效率 及其装置
自主研发特殊的低容湍流平推管式反
应器，通过针对连续化生产原材料精确
应用在 DMAS 产
连续反应制 计量、工艺条件精准控制等方面进行改
一种乙酰丁二酸二甲酯的 品生产过程中的
生产装置； 连续加成反应环
DMAS 技术 设备装置来替代传统釜式间歇反应装
节
置，实现了连续反应制备高纯度 DMAS
技术
序 核心技术名
核心技术主要创新点 对应主要发明专利情况 应用情况
号 称
凭借多年的中间体生产经验以及丰富
的研究储备，公司自主开发了 BPDA
制备工艺、相关反应器以及废水资源化
处理装置；制备工艺拥有相对温和的生
产工艺参数，从而提高了工艺配比容错 1、一种联苯四甲酸二酐连 应用在 BPDA 生
BPDA 生产 率，并使得生产过程更易控制，有效提 续化制备装置及制备方法； 产过程中的偶联
工艺技术 高 BPDA 收率；公司自主研发的反应 2、一种聚酰亚胺制备用反 反应和废水处理
器保证了催化剂性能的释放，同时间接 应装置 环节
提高了催化剂的回收率，有效降低了
BPDA 的生产成本；废水资源化处理装
置有效降低了废水的处理成本，使得生
产工艺更加绿色环保
通过将反应环境从常压改为微正压、改
变酯化过程气相组成、实现原材料甲醇
应用在 DMS 产
酯化连续化 梯度利用和反应热量的综合利用，并配 一种三釜串联连续化 DMM
工艺 套自主研发出连续化反应工艺设备装 酯化反应装置及方法
酯化反应环节
置来替代传统釜式间歇反应装置，实现
了酯化连续化工艺
b.公司技术创新相较于行业通用或传统技术形成差异，具有独特的技术特征
或技术优势
根据中国染料工业协会出具的相关证明文件以及相关客户访谈或确认结果，
公司主要产品 DMSS、DATA、DMAS 以及 DMS 行业内通用或传统工艺情况、
公司及相关产品行业内主要生产企业采用的生产工艺情况如下：
公司核心技术所 行业内主要生产企
产品 工艺划分依据 行业内通用或传统工艺
属工艺类型 业采用的生产工艺
按照 DMSS 生产过程 根据中国染料工业协会
中是否实现连续化， 出具的证明文件，目前 淄博鸿润主要采用
DMSS 连续化生产工艺
分为连续化生产工艺 行业内通用或传统工艺 间歇法生产工艺
和间歇法生产工艺 为间歇法生产工艺
按照氧化水解过程中 根据中国染料工业协会 百合辉柏赫部分产
使用的氧化剂种类， 出具的证明文件，目前 品采用有机盐氧化
绿色氧化剂生产
DATA 分为有机盐氧化剂生 行业内通用或传统工艺 剂生产工艺，部分
工艺
产工艺和绿色氧化剂 为有机盐氧化剂生产工 产品采用绿色氧化
生产工艺 艺 剂生产工艺
暂无法通过查阅公
按照 DMAS 生产过
根据中国染料工业协会 开市场信息或通过
程中是否实现连续
出具的证明文件，目前 客户访谈确认方式
DMAS 化，分为连续化生产 连续化生产工艺
行业内通用或传统工艺 获知行业内相关生
工艺和间歇法生产工
为间歇法生产工艺 产企业的生产技术
艺
或工艺路径
公司核心技术所 行业内主要生产企
产品 工艺划分依据 行业内通用或传统工艺
属工艺类型 业采用的生产工艺
按照 DMS 生产过程
根据中国染料工业协会
中酯化过程是否实现
出具的证明文件，目前 淄博鸿润主要采用
DMS 连续化，分为连续化 连续化生产工艺
行业内通用或传统工艺 间歇法生产工艺
生产工艺和间歇法生
为间歇法生产工艺
产工艺
注：1、上表中的“工艺划分依据” “行业内通用或传统工艺”信息来自中国染料工业协会出
具的《关于有机化工中间体工艺情况以及染颜料（包括中间体）行业污水处理情况的说明》，
“行业内主要生产企业采用的生产工艺”信息来自相关客户访谈确认结果；
海力恒远新材料股份有限公司等均对其生产技术采取严格保密措施，因此 BPDA 行业内通
用或传统工艺具体信息无法获取
根据中国染料工业协会出具的相关证明文件，公司相关核心技术相较于行业
内通用或传统技术具有一定优势，具体情况如下：
核心技术名 对应的行业内通用技
公司核心技术相较于行业内通用技术或传统技术的优势
称 术或传统技术情况
DMSS 缩合酸 公司的核心技术属于连续化生产工艺，连续化生产工艺相较间歇法生
化连续化工 间歇法生产工艺 产工艺，具有实现原材料循环利用，降低原材料和能源消耗，提高反
艺 应程度和产品收率，提高产品品质稳定性等优点
公司的核心技术属于绿色氧化剂工艺，相较于采用间硝基苯磺酸钠等
有机盐作为氧化剂的生产工艺，绿色氧化剂生产工艺可有效提高氧化
DATA 绿色原 反应速率，降低能源消耗，提高产品生产效率，提高产品产量。绿色
有机盐氧化剂生产工
材料氧化工 氧化剂生产工艺可有效避免产生有机废盐，从而提高了 DATA 生产
艺
艺 过程中的环保效益，提高了 DATA 产品纯度和品质稳定性。此外，
由于该种绿色氧化剂市场价格普遍低于间硝基苯磺酸钠等有机盐，因
此绿色氧化剂生产工艺可有效降低 DATA 生产成本
连续反应制 公司的核心技术属于连续化生产工艺，连续化生产工艺相较间歇法生
备 高 纯 度 间歇法生产工艺 产工艺，具有实现原材料循环利用，降低原材料和能源消耗，提高反
DMAS 技术 应程度和产品收率，提高产品品质稳定性等优点
公司的核心技术属于连续化生产工艺，连续化生产工艺相较间歇法生
酯化连续化
间歇法生产工艺 产工艺，具有实现原材料循环利用，降低原材料和能源消耗，提高反
工艺
应程度和产品收率，提高产品品质稳定性等优点
注：由于全球 BPDA 主要生产企业如日本宇部兴产株式会社、日本三菱化学株式会社、河
北海力恒远新材料股份有限公司等均对其生产技术采取严格保密措施，因此 BPDA 行业内
通用或传统工艺具体信息无法获取。
由于 DMSS、DATA、DMAS、DMS 以及 BPDA 产品相关生产企业对其产品
生产工艺性能参数采取保密措施，因此无法将公司的核心技术与相关产品行业内
其他生产企业的技术进行量化对比。为充分说明公司现有核心技术效果，将公司
现有核心技术与公司相关产品原有生产技术对比情况如下：
序 核心技术名
公司现有核心技术相较于公司相关产品原有生产技术的优势
号 称
公司原有工艺为间歇法生产工艺，较难实现原材料甲醇钠滴加速度和反应温度的精确控
制，而且酸化温度高，原料水解比例高，原材料 DMS 消耗大，产品收率低，生产成本高，
产品质量不稳定；同时间歇法生产工艺要求生产工人随时取样，劳动强度大，工作环境
DMSS 缩合
差，难实现自动化操作。该技术所实现的连续化缩合反应使得 DMSS 收率提高约 5 个百
分点，降低了回收 DMS 所消耗的蒸汽以及回收损失，蒸汽消耗降低约 10%；该技术的连
工艺
续酸化可在较低的温度进行，减少高温造成的 DMS 水解损失，稳定产品质量，产品中氧
化体从 0.3%降至 0.07%以下，产品品质的提升确保了下游颜料性能的稳定；该项技术的
连续化工艺使得整个生产过程实现了自动化控制，从而提高了生产效率，产量提高约 25%
公司原有工艺使用有机盐作为原材料，生产过程中会产生有机废盐。该工艺在氧化水解
过程中使用绿色原材料替代原有机盐原材料，该绿色原材料成本显著低于原有机盐原材
DATA 绿色
料，从而使 DATA 生产成本降低 15%-20%；同时，采用绿色原材料使得有机废盐的产生
量减少了约 0.7 吨/吨产品，环保效益明显；该生产工艺使氧化过程的反应速度更高效，
工艺
生产效率更高，有效降低了生产工人劳动操作强度，提高了能源利用率，实现能源消耗
量降低约 10%，产品产量提高约 15%-20%
公司原有工艺主要为间歇法生产工艺，反应过程中存在集中放热情况，安全风险较高，
反应过程控制难度大，同时反应物料在反应系统中停留时间较长，副反应程度高，精馏
连续反应制
釜残量大。该技术使 DMAS 目标产品转化率提高 10 个百分点，收率提高约 12%；大幅
减少精馏釜残的产生，同时提高 DMAS 产品纯度；该技术实现的连续反应相较传统间歇
DMAS 技术
式反应条件更稳定，有效降低了间歇反应集中放热带来的安全风险，使得整个生产过程
更易实现自动化控制
相较于公司原有工艺，该技术在原材料 AO 偶联生成 BPTA 钠盐、酸化提纯、成酐等过程
中，对原材料溶解温度、原材料配比、反应温度、催化剂用量、原料添加速率等关键参
BPDA 生产 数实现了精准把控，从而减少了约 4%的副反应发生，提高了反应程度，BPDA 收率提高
工艺技术 约 3%，使得 BPDA 产品纯度由 99.50%提高至 99.80%以上，使产品品质符合下游客户的
验证要求。同时该工艺实现了对生产废水的多次套用，每吨产品生产减少废水排放约 1
吨，主要原材料消耗降低约 4%，降低了生产成本。
公司原有工艺主要为间歇法生产工艺，为保证反应的转化率，往往需要增加甲醇滴加量，
酯化连续化 原材料消耗高，能源消耗高。该工艺实现了甲醇梯度利用、甲醇汽化热的综合利用，实
工艺 现蒸汽消耗降低约 20%，甲醇循环使用量降低约 40%；该技术的应用，使得酯化反应更
彻底，反应终点控制平稳几无波动，产品质量更稳定
注：上表中核心技术所实现的技术效果系公司相关核心技术在生产中实现应用后与应用前的
效果对比，其中第 1-3 项核心技术系公司于报告期之前应用于生产，第 4-5 项核心技术系公
司于报告期内应用于生产；技术效果数据来自公司生产统计数据
因此，公司的核心技术均是公司聚焦市场需求，顺应行业发展趋势并通过自
主研发取得，并非行业通用技术或工艺路径，相较于行业内通用或传统技术具有
独特的技术特征或技术优势。
作，以期实现在降低原材料消耗、降低能源耗用、提高产品质量以及减少“三废”
排放等方面的进一步提升，从而维持并提高公司产品的市场竞争力。2022 年以
来，公司针对相关主要产品生产技术开展的技术创新工作以及实现的技术提升效
果如下：
相关生 研发项目开
研发项目名称 主要内容 实现的技术效果
产技术 始实施时间
在 DMSS 连续缩合反应过程
中，通过加入分散剂并优化生
产工艺，提高原材料 DMS 的
DMSS 缩合工 一次转化率，降低残留在溶剂
艺优化项目 中或络合的 DMS 的量，减少
后续处理该部分 DMS 的操作
工作量，从而在提高原材料转 通过开展前述研发项目，DMSS
换率的同时降低蒸汽消耗 产品生产技术得到持续改进与
通过优化中和用碱溶液浓度、 优化，相关技术改进优化已成
优化分层水中醇类物质浓度， 功应用于产品生产过程中，实
降低酯化废水
降低酯化分层水中 DMM 的溶 现 DMSS 产品原材料、能源消
DMSS 中 DMM 溶解 2023 年度
解度,提高酯化反应转换率,提 耗降低的同时，产品品质进一
产品生 度的研究项目
高产品收率，降低废水中的 步提升。根据公司生产统计数
产技术
COD 含量 据，相较于报告期期初，报告
通过总结长期生产及实验经 期期末，公司 DMSS 产品生产
验，开发了一种具有可回收、 过程中原材料消耗下降约 3%
DMM 酯 化 新 使用寿命长等优点的新型催化 至 5%，蒸汽消耗下降约 20%至
型催化剂研究 2024 年度 剂，用于替代原先使用的无机 30%
小试 酸或有机酸催化剂，提高原材
料顺酐转化率，降低生产成本，
并减少废水产生量
进一步优化了针对缩合反应后
DMSS 缩合反
向工艺小试
回收工序
通过开展前述研发项目，
DMAS 产品生产技术得到持续
改进与优化，相关技术改进优
通过总结长期生产及实验经
化已成功应用于产品生产过程
验，在现有 DMAS 连续化生产
中，实现 DMAS 产品原材料、
工艺基础上，对原材料乙醛的
能源消耗降低的同时，产品品
DMAS 降低 DMAS 目 过量比例、催化剂用量以及反
质进一步提升。根据公司生产
产品生 标杂质研究中 2022 年度 应参数等进行适当优化调整，
统计数据，相较于报告期期初，
产技术 试项目 实现提高产品选择性、降低原
报告期期末，公司 DMAS 产品
材料单耗、减少乙醛精馏量、
生产过程中催化剂耗用量下降
降低能耗以及降低生产人员劳
动强度的效果
DMAS 优级品率提高约 7 至 9
个百分点
对 DATA 双氧水氧化反应过程 通过开展前述研发项目，DATA
的工艺参数进行优化和调整， 产品生产技术得到持续改进与
将回流反应由常规工艺的常压 优化，相关技术改进优化已成
氧化反应改为带压氧化反应， 功应用于产品生产过程中，在
DATA 双 氧 水 DATA
并解决了带压氧化后出现的过 降低原材料及能源消耗等方面
产品生 带压反应工艺 2022 年度
氧化和压力不稳定的异常现 均呈现出一定的效果。根据公
产技术 研究项目
象，优化后的操作工艺简单易 司生产统计数据，相较于报告
操作,实用性强,环保效益和经 期期初，报告期期末，公司
济效益显著,易于工业化推广 DATA1221 产品生产过程中双
应用 氧水消耗下降约 20%，蒸汽消
相关生 研发项目开
研发项目名称 主要内容 实现的技术效果
产技术 始实施时间
优化 1223 溶剂 在现有工艺基础上，对反应投 耗 降 低 约 20% 至 22% ；
组成和氧化工 2023 年度 料量进行优化，降低了原材料 DATA1222 产品原材料硫酸消
艺研究项目 及能源耗用，提高产品效益 耗降低约 4%至 6%，蒸汽消耗
调整优化 DATA1221 投料比 降低约 22%至 23%；DATA1223
优化研究中试 2024 年度 数，以实现简化精馏操作过程， 9%至 10%，蒸汽消耗降低约
项目 降低原材料单耗及能耗并提高 18%至 19%
产品效益的效果
开发了从 DATA 生产废水中回
DATA 四 效 水 收原材料苯胺的工艺，提高原
降低苯胺类含 2025 年度 材料苯胺的利用率，降低原材
量小试 料单耗，同时提高了废水回收
利用率，减少废水产生及排放
使用绿色氧化剂代替传统有机
盐氧化剂，并优化酸化反应温
黄光 pr19 中间
度以及氧化时间等工艺参数，
体 1223 中试工 2025 年度
实现降低溶剂成本，降低溶剂
艺研究
精馏回收能耗，减少有机盐产
生并降低产品生产成本的效果
综上所述，报告期内公司持续开展技术创新工作，上述核心技术以及持续开
展的技术创新实现了相关中间体产品的连续化、绿色化生产，提升了产品品质，
降低了生产成本，有助于相关产品的推广与应用，从而更好地满足下游高性能有
机颜料、食用色素、光稳定剂产品以及特种材料聚酰亚胺产品迭代升级和产品创
新对于中间体品质的要求，最终对于相关产业链实现高端化、绿色化升级具有积
极意义。
c.公司的技术创新符合行业发展趋势
从公司所处行业整体发展趋势来看，《精细化工产业创新发展实施方案
（2024-2027 年）》提出要“加快关键产品攻关”，提升“合成树脂与工程塑料、
高性能膜材料、电子化学品、高端染颜料、特种涂料等领域关键产品供给能力”，
加快发展满足纺织印染工业新工艺、新纤维、染整加工技术所需“高强度活性染
料、酸性染料、有机颜料等新型功能性、环境友好型染（颜）料产品”，
“实施安
全环保技术改造行动”，
“推进连续加氢、连续酯化等连续化工艺技术的研发与推
广应用，提升农药、染（颜）料、助剂及中间体等生产过程安全性”，鼓励精细
化工企业开展安全化、绿色化及智能化技术改造，推进绿色产品（工艺）、绿色
工厂、绿色供应链管理企业的开发与创建，建设智能工程和智慧供应链。其次，
约型涂料”“用于光诊疗、光刻胶、液晶显示、光伏电池、原液着色、数码喷墨
印花、功能性化学纤维染色等领域的新型染料、颜料、印染助剂及中间体开发与
生产”和“满足 5G 应用的液晶聚合物、电子级聚酰亚胺等特种工程塑料生产以
及共混改性、合金化技术开发和应用，可降解聚合物的开发与生产，长碳链尼龙、
耐高温尼龙等新型聚酰胺开发与生产”列为鼓励类产业。此外，
《“十四五”工业
绿色发展规划》亦提出“推动传统行业绿色低碳发展。加快石化化工等行业实施
绿色化升级改造，推进城镇人口密集区危险化学品生产企业搬迁改造。落实能耗
“双控”目标和碳排放强度控制要求，推动重化工业减量化、集约化、绿色化发
展。壮大绿色环保战略性新兴产业。着力打造能源资源消耗低、环境污染少、附
加值高、市场需求旺盛的产业发展新引擎，加快发展新材料、绿色环保等战略性
新兴产业”。
公司的前述技术创新实现了相关产品的安全化、绿色化生产，降低了相关原
材料及能源消耗，降低了生产成本，提高了经济效益，符合前述相关产业政策所
提出的“绿色化”
“连续化”
“安全化”
“能源资源消耗低”
“环境污染少”等行业
发展趋势。
从公司产品下游细分行业发展趋势来看，在高性能有机颜料行业方面，随着
世界范围内环保意识的日益增强和环保政策的持续提高，有机颜料下游行业对产
品的安全性和环保性要求亦不断提升。高性能有机颜料产品由于在耐气候牢度、
耐热性、耐溶剂及耐迁移等方面性能优良，以及对自然环境有害物质的含量较少，
受到越来越多消费者的青睐，成为颜料行业生产与消费的主流。公司的“DMSS
缩合酸化连续化工艺”“酯化连续化工艺”和“DATA 绿色原材料氧化工艺”核
心技术已应用于高性能有机颜料中间体的生产，降低了相关产品生产过程中能源
耗用和“三废”排放，提高了产品转化率和产品品质，降低了生产成本，提高了
产品竞争力，对于推动下游高性能有机颜料的应用具有积极作用，符合行业发展
趋势。
在光稳定剂行业方面，随着全球产业升级及经济发展，各种高分子材料需求
不断扩大，带动了高分子材料化学助剂特别是光稳定剂等抗老化助剂行业的持续
发展。按照作用机理光稳定剂通常可以分为自由基捕获剂（主要为受阻胺光稳定
剂 HALS）、紫外线吸收剂（UVA）、猝灭剂等，而受阻胺光稳定剂因具有毒性小、
不会使树脂着色、价格低廉和出色的光稳定性能等优点，且光稳定效果优于紫外
线吸收剂、猝灭剂等传统光稳定剂，已经成为目前使用最为广泛、增长速率最快、
市场占有率最高的一类光稳定剂。公司生产的 DMS 中间体是受阻胺光稳定剂合
成的重要原材料，公司的“酯化连续化工艺”降低了 DMS 中间体生产过程中原
材料及能源耗用，保证产品品质稳定性的同时降低了生产成本，对于推动下游相
关光稳定剂的应用具有积极作用，符合相关行业发展趋势。
在食品添加剂柠檬黄行业方面，柠檬黄因具有着色能力强、色素纯度容易控
制等特点，同时安全度相对较高，基本无毒且不在体内贮积，绝大部分以原形排
出体外，目前已经成为现代食品行业主要使用的着色剂，常见于咖喱、调料、果
脯、饮料、糕点等食品中。除了食品领域外，近些年柠檬黄凭借其稳定性和安全
性也开始逐步应用于药品、饲料和化妆品等领域，市场需求进一步扩大。DMAS
是柠檬黄生产所需的重要中间体，公司的“连续反应制备高纯度 DMAS 技术”
提高了产品收率和产品纯度，提高了生产安全系数，符合相关行业发展趋势。
在聚酰亚胺重要单体 BPDA 行业方面，聚酰亚胺的标志性特点在于可以通
过调整单体的类型来调整产品的性能，进而应用在不同的场景。聚酰亚胺产品的
主要原料为二酐和二胺，普通的绝缘薄膜和耐热型聚酰亚胺薄膜或者纤维，一般
用均苯四甲酸二酐与 4,4'-二氨基二苯醚缩合聚合制得，成本也比较低。柔性显示、
微电子以及航空航天等领域对聚酰亚胺机械性能、尺寸稳定性和热稳定性要求更
高，通常需要加入 BPDA 以调节产品的性能。以 BPDA 聚合而成的高端电子级
聚酰亚胺薄膜分解温度高、热膨胀系数低、热稳定性、尺寸稳定性以及机械性能
优异，可应对更严苛的环境使用，具备优异的性能和广阔的市场空间。公司的
“BPDA 生产工艺技术”提高了产品纯度，降低了原材料消耗和生产成本，提高
了产品竞争力，对于促进 BPDA 产品在下游的推广与应用具有积极作用，符合
相关行业发展趋势。
综上所述，公司的技术创新符合行业发展趋势。
d.公司的技术创新产业化前景明确
公司的核心技术均已实际应用于公司 DMS、DMSS、DMAS、DATA 以及
BPDA 产品的生产，有效提高了公司相关产品的收率和品质稳定性，降低了产品
生产成本，提高了产品的综合竞争力，为公司持续获得客户的订单提供了有力保
障。报告期内，公司通过相关产品的销售持续带来经济利益的流入。报告期各期，
公司 DMS、DMSS、DMAS、DATA 以及 BPDA 产品实现销售收入分别为 36,840.08
万元、44,570.45 万元和 49,645.36 万元，呈现持续增长趋势。
近年来，公司产品下游行业保持良好的增长趋势，带动了公司相关产品市场
需求的持续增长。公司 DMSS 和 DATA 产品下游应用领域主要为高性能有机颜
料行业，根据市场研究机构 Future Market Insights 相关研究报告，预计 2025 年
至 2035 年全球喹吖啶酮类高性能有机颜料市场规模年均复合增长率为 6.7%，预
计将相应带动 DATA 和 DMSS 产品市场需求同步增长。DMAS 产品下游应用领
域主要为食品色素柠檬黄，根据市场研究机构 Archive Market Research 相关研究
报告，2025 年全球 DMAS 市场规模将达到 3,110 万美元，2019 年至 2033 年复合
增长率将达到 4.5%。DMS 产品主要用于喹吖啶酮类和 DPP 类高性能有机颜料、
受阻胺类光稳定剂生产，根据市场研究机构 Dataintelo 发布的相关研究报告，2023
年全球 DMS 市场需求约为 1 亿美元，预计到 2032 年市场规模将达到 1.8 亿美元
左右，2023 年至 2032 年复合增长率为 6.5%。BPDA 产品下游应用领域主要为特
种材料聚酰亚胺，根据 QY Research 的统计及预测，2023 年全球 BPDA 市场销
售额达到了 1.49 亿美元，预计 2030 年将达到 2.42 亿美元，2024 年至 2030 年年
复合增长率为 7.3%，具有较强的增长潜力。
从与客户合作情况来看，在 DMS、DMSS、DMAS 以及 DATA 产品方面，
凭借先进的专业生产技术、高质量的产品交付能力以及迅速的客户需求响应能
力，公司与 DIC 集团、印度 Sudarshan、Pigments Services、温州金源、印度 ROHA、
北京天罡、利安隆以及印度 Dynemic 等下游喹吖啶酮高性能有机颜料领域、食
品色素柠檬黄领域以及光稳定剂领域知名生产企业建立了长期稳定的合作关系，
相关产品获得了客户的广泛认可及好评，是部分客户同类原材料的主要或唯一供
应商。在 BPDA 产品方面，公司的产品已经通过江苏先诺新材料科技有限公司、
株洲时代华鑫新材料技术股份有限公司以及株洲时代华昇新材料技术有限公司
等行业内知名客户的认证，并实现对其批量供货。公司产品深受行业内知名客户
认可，与行业内知名客户保持长期稳定合作。未来随着公司与相关客户合作周期
加长、合作内容进一步深化以及通过认证客户数量进一步增加，公司相关产品销
量有望持续增长。
因此，公司的核心技术已成功应用于相关产品并实现销售，相关产品市场空
间广阔并持续向好，公司与行业内知名客户保持良好稳定的合作关系，公司的核
心技术产业化前景明确。
C.产品创新情况
公司高度重视产品创新工作，密切关注下游市场及客户对公司产品的更新迭
代需求，持续开展现有主要产品创新和新产品创新工作。
在现有主要产品创新方面，报告期内公司仍持续围绕新应用领域细分型号以
及品质提升两个方面开展产品创新工作，并取得了丰富的成果。在现有产品新应
用领域细分型号创新方面：
（1）报告期内，公司通过改变原材料、调整工艺参数、
精准控制原材料配比等方式，于 2024 年成功实现了双氧水工艺 DATA1223-2 的
工业化生产。使用该种 DATA1223-2 中间体生产的喹吖啶酮颜料 PV19 在干净度、
艳丽度和饱和度方面表现优异，颜料耐光性（最高为 8，数值越大，性能越优异，
下同）达到 8，涂料耐热性达到 200℃，耐水性和耐酸碱性达到 5（最高为 5，数
值越大，性能越优异，下同），可广泛应用于油漆、油墨、塑料等领域。（2）公
司通过在现有 DATA 产品生产工艺基础上进一步调整生产主要原材料配比、工艺
控制参数等诸多方式，于 2024 年成功实现高遮盖力 DATA1229 工业化生产。使
用该种 DATA1229 中间体生产的喹吖啶酮颜料 PR202 颜料耐光性达到 7，涂料耐
热性达到 200℃，耐水性和耐酸碱性达到 5，可广泛应用于纺丝领域。报告期内，
公司 DATA1223-2 产品实现对外销售 51.40 吨，DATA1229 实现对外销售 27.54
吨，相关产品获得了下游客户认可。
在现有产品品质提升方面，基于公司核心技术“DMSS 缩合酸化连续化工艺”
在产品生产中的实际应用以及对该核心技术的持续优化，报告期内公司 DMSS
产品的品质实现了显著提升，产品纯度由行业标准的≥99.00%提高到≥99.40%，
挥发分指标（该指标越低代表产品中溶剂残留越少）由行业标准的≤0.50%提高到
≤0.40%。
DMSS 作为喹吖啶酮类高性能有机颜料的重要中间体，其纯度、挥发分等关
键品质指标的高低对于下游喹吖啶酮颜料的生产成本及产品性能有着重要影响。
纯度指标反映产品中有效成分的多少；挥发分指标反映产品在干燥过程中溶剂残
留的多少。在下游喹吖啶酮颜料合成过程中，纯度低、挥发分高均会使得喹吖啶
酮颜料收率降低，导致颜料的色光暗淡、饱和度下降，耐热、耐光、耐候、耐溶
剂、耐迁移性以及分散性等性能也会相应降低。公司 DMSS 产品在上述相关品
质指标方面的提升，满足了下游市场及客户对于高品质高性能有机颜料中间体的
需求，对于下游喹吖啶酮颜料产品色光饱和度、耐热、耐光、耐候、耐溶剂、耐
迁移性以及分散性等性能的提升，从而最终推动下游高性能有机颜料产品品质的
提升具有积极作用。
在新产品创新方面，报告期内，公司通过工艺改进、性能优化、技术路线调
整等手段形成的新产品主要为新材料单体 BPDA。报告期内，公司面向国家战略，
以市场为导向，凭借多年来小分子有机化合物合成与生产的技术积累，积极向航
空航天、电气绝缘、柔性显示、新能源、微电子等新兴领域拓展开发新产品。公
司于 2019 年开始特种材料聚酰亚胺重要单体 BPDA 产品生产技术的相关研发工
作，并于 2022 年底掌握了 BPDA 生产的核心技术并实现量产。此后，公司持续
针对该产品开展降低生产成本、提高生产效率和产品性能指标等方面的升级改进
工作，2022 年以来，公司针对 BPDA 升级改进所开展的主要研发项目情况如下：
序
研发项目 项目周期 主要成果
号
路线，打通反应中杂质二氯处理及提纯工艺，酸化
聚酰亚胺单体工 2021 年 7 月 废水优化处理，废弃物实现资源化利用；2、取得
艺优化小试 -2022 年 2 月 了如下专利： （1）一种聚酰亚胺生产用废水蒸发处
理装置；（2）一种聚酰亚胺生产废水回收装置； （3）
一种聚酰亚胺单体生产用回收设备
丰富了产品品质指标，增加了金属离子控制指标及
BPDA 品质提升 2022 年 1 月
研究项目 -2022 年 12 月
子≤5ppm
形成了一种处理原材料中有机杂质和贵金属的方
聚酰亚胺单体降 2022 年 3 月
本增效小试项目 -2022 年 12 月
置
实现了包括调整偶联反应冷凝器温度、缩短单批反
BPDA 中试优化 2023 年 7 月 应时间约 3h、反应凝水套用、降低了分离温度约
项目 -2023 年 12 月 5℃、缩短烘干时间约 6h 在内的多项操作工艺参数
优化
序
研发项目 项目周期 主要成果
号
BPDA 催化剂载 2023 年 8 月
体中试研究项目 -2024 年 4 月
SCP 中试研究项 2024 年 1 月
目 -2024 年 9 月
BPDA 催化剂性 2024 年 1 月 水中贵金属新工艺；
能深度优化 -2024 年 12 月 2、形成了一项专利：一种联苯四羧酸二酐催化剂
焙烧制备装置
BPDA 废水中回 2025 年 1 月
收产品中试研究 -2025 年 3 月
了环境；
BPDA 工艺优化 2025 年 4 月 2、优化了反应条件，同时使反应条件更加温和，
中试项目 -2026 年 2 月 有利于延长设备寿命；
物下降约 20%，提高了产品品质
通过上述升级改进，公司的 BPDA 生产工艺技术在提高产品收率、降低生
产成本方面取得了良好的效果，使得 BPDA 产品在纯度、颜色等多项指标方面
能够符合下游客户的验证要求。
根据 2025 年产品质检报告抽样，公司 BPDA 产品含量可达到 99.82%以上，
单个金属离子指标≤1PPM。BPDA 含量指标反映产品中有效成分的多少，单个金
属离子含量指标反映产品中含有的各种金属离子的残留量的多少。在聚酰亚胺材
料的合成过程中，产品含量越高，代表产品纯度越高，产品中杂质就越少，使得
聚合反应进行得更完全，所生产的聚酰亚胺材料的强度性能就越好，同时生产成
本也越低。此外，绝缘性亦是应用于柔性显示、微电子等领域聚酰亚胺材料的重
要性能指标，如果 BPDA 原料中含有的金属离子含量过高，将影响生产的聚酰
亚胺材料的绝缘性，对产品品质造成不利影响。公司的 BPDA 产品在相关指标
方面达到上述水平，表明公司 BPDA 产品对下游聚酰亚胺材料生产成本的降低、
强度及绝缘性等性能指标的提升具有积极作用。
目前，公司 BPDA 产品已通过株洲时代华鑫新材料技术股份有限公司、株
洲时代华昇新材料技术有限公司、江苏先诺新材料科技有限公司、合肥国风先进
基础材料科技有限公司等行业内知名客户的验证并对其实现批量供货。报告期各
期，公司 BPDA 产品销量分别为 17.53 吨、36.98 吨和 101.05 吨，呈现出快速增
长趋势。由于公司 BPDA 产品属于生产聚酰亚胺产品的一种关键单体，且以
BPDA 合成的聚酰亚胺产品主要应用于柔性显示、微电子和航空航天等对产品质
量、性能要求较为严苛的应用领域，下游客户企业为了确保终端产品质量，对于
BPDA 产品供应商一般需经过严格的程序审查、多批次的产品质量认证以及长期
供货能力考核后，选择规模实力较强、工艺技术水平较高、产品质量稳定、安全
环保管理能力过硬的企业作为其合格供应商。因此，公司 BPDA 产品陆续通过
行业内知名客户的验证并对其实现批量供货，且报告期内销售数量呈现持续增长
趋势，证明公司 BPDA 产品在市场竞争中相较国内外竞品具备了一定的竞争优
势。
D.与同行业可比公司技术创新和产品创新对比情况
公司与同行业可比公司的主要产品及技术情况如下：
序号 公司名称 主要产品 主要技术
环保型水性墨专用永固红 4829、高档油墨的高性能有机
颜料喹吖啶酮红 1179、高档油墨用高性能有机颜料
有机颜料、珠光颜料
及少量颜料中间体
料着色用环保型有机颜料金光红 5321 等高性能有机颜
料、环保型有机颜料以及传统偶氮有机颜料技术
高性能有机颜料、异 溶剂回收套用、表面处理工艺、介质中的分散性优化、
吲哚啉颜料、偶氮染 无联苯胺基团、 “三废”减排、铅铬黄替代、产品收率与
料、溶剂染料及相关 纯度提升、自动化生产、加氢还原新工艺、水性产品开
染颜料中间体 发等
酞菁颜料、铬系颜料
酞菁超分散表面处理技术、酞菁亲水性表面处理技术、
铬系颜料水合表面处理技术等；2、中间体合成相关技术：
等
两步法铜酞菁合成技术
有 机 颜 料 中 间 体 产 要副产物的回收利用方法、连续催化加氢还原制备 CLT
品 以 及 氨 基 磺 酸 盐 酸的方法；2、中间体 DCB 酸相关核心技术：DCB 管道
高效减水剂产品（其 式连续氢化反应工艺、DCB 碱性废水处理工艺、DCB
中 有 机 颜 料 中 间 体 脱色新工艺；3、氨基磺酸盐高效减水剂相关核心技术：
产 品 收 入 占 比 约 利用生产 CLT 酸产生的废水中的有机成分制备氨基芳
备高效减水剂单体的方法及复配产品
DMSS 、 DATA 、 DMSS 缩合酸化连续化工艺、DATA 绿色原材料氧化工
间体 技术和酯化连续化工艺
数据来源：同行业可比公司信息披露文件
根据上表可知，从具体内容来看，由于公司主要产品和同行业可比公司之间
存在一定差异，因此公司的技术创新、产品创新情况与同行业可比公司之间亦存
在一定差异；从创新方向来看，上述同行业可比公司中七彩化学的主要技术创新
方向体现为实现溶剂回收套用、减少“三废”排放、提高产品收率与纯度、使用
绿色原材料替代传统原材料等，秦燕科技的主要技术创新方向体现为以连续法工
艺替代间歇法生产工艺、实现副产物及“三废”回收利用、减少“三废”排放等，
与公司相关核心技术所体现出的生产工艺连续化、原材料绿色化替代、提高产品
收率与纯度以及减少“三废”排放等创新方向基本一致，表明公司相关核心技术
符合精细化工中间体以及有机颜料中间体行业的技术演进方向。
③公司的创新投入和创新产出获得了广泛认可，带动了业绩持续增长
报告期内，公司通过持续的创新投入，形成了丰富的创新产出成果，公司的
创新投入和创新产出获得了有权机关和市场的认可。在有权机关认可方面，公司
是国家级专精特新“小巨人”企业、高新技术企业、河北省制造业单项冠军企业。
在市场认可方面，报告期内，公司通过持续进行创新投入，开展技术创新，
形成了强大的技术研发实力、先进的专业生产技术、高质量的产品交付能力以及
迅速的客户需求响应能力。凭借上述综合实力，公司与温州金源、DIC 集团、印
度 Sudarshan、Pigments Services、北京天罡、利安隆、印度 Roha 以及印度 Dynemic
等行业内知名企业建立了长期稳定的合作关系，产品畅销海内外并获得相关客户
的认可与好评，在上述主要客户供应商体系中占据较为重要的地位。在 BPDA
产品方面，公司相关产品已经通过江苏先诺新材料科技有限公司、株洲时代华鑫
新材料技术股份有限公司以及株洲时代华昇新材料技术有限公司等行业内知名
客户的认证，并实现对其持续、批量供货。
凭借公司相关产品下游市场需求持续增长，公司获得的广泛的市场认可度以
及公司与行业内知名企业建立的长期稳定合作关系，相关产品下游市场需求成功
转换为对公司产品的直接订单需求。报告期内公司核心技术相关产品实现的销售
收入呈现持续增长趋势，带动了公司业绩增长，具体情况如下：
单位：万元
项目 2025 年度 2024 年度 2023 年度
DMSS 16,828.33 16,408.15 10,521.84
DATA 16,817.14 14,761.37 12,233.88
DMAS 10,710.35 8,343.99 8,194.79
DMS 3,267.93 4,235.13 5,352.52
项目 2025 年度 2024 年度 2023 年度
BPDA 2,021.61 821.81 537.06
核心技术产品收入小计 49,645.36 44,570.45 36,840.08
主营业务收入 50,665.39 45,442.75 37,695.96
核心技术产品收入占主营业务收入的比例 97.99% 98.08% 97.73%
综上所述，公司持续开展创新投入工作，并形成了丰富的创新产出成果，获
得了主管部门及市场的广泛认可。同时，公司将创新能力及产出成果成功应用于
产品开发及公司经营，核心技术相关产品实现的销售收入呈现持续增长趋势并带
动了公司业绩的持续增长，相关技术成果实现了良好转化。因此，公司具备较强
的创新特征，符合北交所定位。
（1）核查程序
针对发行人是否符合国家产业政策和北交所定位，保荐机构执行了以下核查
程序：
（2021 年版）》《河北省发展和改革委员会关于加强新建“两高”项目管理的通
知》等相关政策文件，核查公司主营业务及未来重点战略规划产业是否符合国家
产业政策；
②取得并查阅《北京证券交易所向不特定合格投资者公开发行股票并上市业
务规则适用指引第 1 号》
《北京证券交易所发行上市审核动态创新性评价专刊（总
第 11 期）》等文件，核查公司是否属于特定行业领域，是否符合申报北交所的相
关行业要求；
③取得并查阅报告期公司定期报告、审计报告以及员工花名册等，计算公司
最近三年研发投入占比、平均研发投入金额、研发投入复合增长率、研发人员占
比等指标，取得并查阅公司合作研发或委托研发合同，了解公司的创新投入情况；
④取得并查阅公司研发机构认定相关资料、公司参与的省部级科技专项项目
资料等，了解公司研发平台建设情况、获得的科研专项支持情况等；取得并查阅
公司《员工激励管理制度》，与公司相关人员沟通，了解公司与研发创新相关的
激励机制设立及运行情况；
⑤取得并查阅截至 2025 年 12 月 31 日公司已获授权的发明专利证书，与公
司相关人员进行沟通，取得登记为专利发明人的关联方人员及其当时所在公司出
具的确认函，查阅中国（东营）知识产权保护中心相关优惠政策，将通过继受取
得的发明专利的平均授权周期与同期公司自主申请取得专利的平均授权周期进
行对比，了解关联方人员登记为公司发明专利发明人以及通过继受取得相关发明
专利的原因，核查公司独立自主研发取得并应用于主营业务的发明专利数量情
况，了解公司的创新产出情况；
⑥取得并查阅公司客户名单，分析报告期各期公司前十名客户中知名客户数
量，并对相关客户执行访谈程序，了解公司与相关客户的合作情况以及相关客户
对公司的评价及认可情况；
⑦取得并查阅公司核心技术人员获得省部级科技奖励的相关证书，以及高新
技术企业证书等主管部门资质认定文件，了解有权机关对公司创新的认可情况；
⑧查阅公开市场信息及相关市场研究机构出具的相关研究报告，测算并了解
公司主要产品的市场空间情况，取得并查阅公司报告期各期定期报告，计算最近
三年营业收入复合增长率，综合分析公司业务的成长性；
⑨取得并查阅报告期公司定期报告、审计报告以及员工花名册等，计算公司
最近三年研发投入占比、平均研发投入金额、研发投入复合增长率、研发人员占
比等指标，核查公司的创新投入情况；与公司相关人员沟通，取得并查阅公司出
具的相关说明，了解公司相关核心技术主要内容、研发过程、对应的生产环节或
生产工艺，了解核心技术主要创新点；取得并查阅中国染料工业协会的证明文件
并对行业内相关客户进行访谈，与公司相关人员进行沟通，了解行业通用或传统
技术或工艺路径的界定标准，以及公司现有核心技术相较于行业内通用或传统技
术以及公司原有技术的优势，了解公司的技术创新是否符合行业发展趋势，以及
技术创新产业化前景是否明确，核查公司的技术创新情况；与公司相关人员沟通，
了解公司报告期内在现有主要产品以及新产品方面的创新工作及创新成果，核查
公司的产品创新情况；查阅同行业可比公司信息披露文件，将公司产品创新和技
术创新情况和同行业可比公司进行对比，了解公司产品创新和技术创新与同行业
可比公司之间的异同；取得并查阅公司已获授权的发明专利证书和收入明细表，
计算公司核心技术产品收入占报告期各期主营业务收入的比例情况，核查公司的
技术转化情况；
⑩取得并查阅公司报告期内主营业务收入明细表，核查公司主营业务收入的
构成情况；查阅公司现有主要产品及新产品下游行业的相关研究报告，了解公司
现有主要产品及新产品市场空间情况，核查公司未来的成长性以及依靠创新驱动
业绩实现并增长情况；取得并查阅公司报告期内主营业务成本明细表，核查公司
是否存在生产经营依靠劳动力密集投入情形；取得并查阅公司经审计的非经常性
损益明细表，核查公司业绩实现是否存在过度依赖补贴政策的情形；
?取得并查阅公司报告期内主营业务收入明细表，核查公司主营业务收入的
按地域构成情况；对报告期内主要客户执行访谈程序，了解公司与相关客户的合
作情况；
?与公司相关人员进行沟通，查阅公开市场信息，了解公司所处行业及下游
应用领域市场需求及发展趋势等信息，核查市场上是否出现竞争对手或竞品以及
对公司市场空间的影响情况。
（2）核查意见
经充分核查和综合判断，本保荐机构认为发行人出具的专项说明及相关信息
披露真实、准确、完整，发行人符合国家产业政策和北交所定位的相关申报要求。
七、对本次发行的保荐意见
作为彩客科技本次向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所
上市的保荐机构，中泰证券根据《公司法》
《证券法》
《证券发行上市保荐业务管
理办法》《保荐人尽职调查工作准则》以及向不特定合格投资者公开发行股票并
在北京证券交易所上市的有关规定对发行人进行了充分的尽职调查，并经内核会
议审议通过，认为彩客科技符合《公司法》《证券法》等法律法规以及向不特定
合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市的条件。因此，中泰证券同意
作为保荐机构保荐彩客科技本次证券发行并在北京证券交易所上市。
八、发行人履行的决策程序
于公司申请向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市的议案》
等相关议案。
通过了《关于公司申请向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上
市的议案》等相关议案，并授权董事会办理本次向不特定合格投资者公开发行股
票并在北京证券交易所上市相关事宜。
于延长公司申请向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市股
东会决议有效期的议案》等相关议案。
延长公司申请向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市的股
东会决议有效期的议案》等与本次公开发行股票并在北交所上市的相关议案，
并延长授权公司董事会全权办理本次公开发行股票并在北交所上市的具体事宜
的有效期。
经核查，保荐机构认为，发行人符合《公司法》《证券法》等相关法律、法
规规定的发行条件及发行人《公司章程》的规定，发行人已取得本次发行股票所
必需的内部有权机构之批准与授权，决策程序合法合规，决议内容合法有效，尚
需获得北京证券交易所、中国证监会的同意。
九、持续督导期间的工作安排
事项 工作安排
在本次发行股票上市当年的剩余时间及其后三个完整会
（一）持续督导事项
计年度内对发行人进行持续督导。
止大股东、实际控制人、其他关 关联方违规占用发行人资源的相关制度；
联机构违规占用发行人资源的制 2、与发行人建立经常性沟通机制，持续关注发行人上述
度 制度的执行情况及履行信息披露义务的情况。
止高管人员利用职务之便损害发 员利用职务之便损害发行人利益的内控制度；
行人利益的内控制度 2、与发行人建立经常性沟通机制，持续关注发行人上述
事项 工作安排
制度的执行情况及履行信息披露义务的情况。
障关联交易公允性和合规性的制 度，履行有关关联交易的信息披露制度；
度，并对关联交易发表意见 2、督导发行人及时向保荐机构通报将进行的重大关联交
易情况，并对关联交易发表意见。
务，审阅信息披露文件及向中国 要求，履行信息披露义务；
证监会、证券交易所提交的其他 2、在发行人发生须进行信息披露的事件后，审阅信息披
文件 露文件及向中国证监会、证券交易所提交的其他文件。
度，保证募集资金的安全性和专用性；
户存储、投资项目的实施等承诺 3、定期跟踪募投项目进展情况，通过列席发行人董事会、
事项 股东大会，对发行人募投项目的实施、变更发表意见；
荐机构要求发行人通知或咨询保荐机构，并督导其履行
相关信息披露义务。
度，规范对外担保行为；
保等事项，并发表意见
知或咨询保荐机构，并督导其履行相关信息披露义务。
控制人、其他相关方信守承诺，
况进行自查，对于发生违反承诺情形的，督促相关方积
积极履行公开承诺事项
极改正，视情况履行相关信息披露义务。
的中介机构列席发行人的股东大会、董事会和监事会会
（二）保荐协议对保荐机构的权
议，对上述会议的召开议程或会议议题发表独立的专业
利、履行持续督导职责的其他主
意见；
要约定
的中介机构定期对发行人进行实地专项核查。
（三）发行人和其他中介机构配 工作，及时、全面提供保荐机构开展保荐工作、发表独
合保荐机构履行保荐职责的相关 立意见所需的文件和资料；
约定 2、发行人应聘请律师事务所和其他证券服务机构并督促
其协助保荐机构在持续督导期间做好保荐工作。
十、保荐机构和相关保荐代表人的联系地址、电话和其他通讯方式
保荐机构（主承销商）：中泰证券股份有限公司
法定代表人：王洪
保荐代表人：孟维朋、陈凤华
联系地址：济南市高新区舜华路街道经十路 7000 号汉峪金融商务中心五区
邮政编码：250001
联系电话：0531-68889225
传真号码：0531-68889222
十一、保荐机构认为应当说明的其他事项
无其他需要说明的事项。
十二、中国证监会和北京证券交易所要求的其他内容
根据北京证券交易所于 2024 年 8 月 30 日发布《北京证券交易所向不特定合
格投资者公开发行股票并上市业务规则适用指引第 1 号》之“1-8 行业相关要
求”，“保荐机构应当对发行人的创新发展能力进行充分核查，在上市保荐书中
说明核查过程、依据和结论意见”，针对发行人创新发展能力，保荐机构核查情
况如下：
（一）基本情况
经过长期自主研发，发行人积累了多项核心技术，所积累的核心技术均已应
用于主要产品和服务，并形成了专利权，这为发行人未来发展奠定了基础，发行
人已在招股说明书“第五节 业务和技术”之“四、关键资源要素”之“（一）
主要核心技术和应用情况”之“1、核心技术基本情况”进行了说明。为了保证
公司未来持续长久发展，发行人已确定符合行业发展方向的募集资金投资项目，
并在招股说明书“第九节 募集资金运用”之“一、募集资金概况”和“二、募
集资金运用情况”部分披露募集资金投向的相关内容。
（二）核查过程
心技术优势、研发情况与竞争优势等情况；
核心技术人员简历等相关资料；
行业的市场规模及发展前景、产业模式、行业地位以及创新情况等；
影响的详细分析，分析本次募集资金对发行人财务状况和经营业绩的影响。
（三）关于发行人的创新发展能力的核查依据
自成立以来，公司秉承创新驱动发展的理念，坚持技术创新、产品创新、工
艺创新，积极推动科技成果转化，以期在行业中保持具有竞争力的市场地位。公
司被评为“国家级专精特新小巨人企业”“高新技术企业”以及“河北省制造
业单项冠军企业”等，充分体现出公司具有较强的创新特征，具体情况参见“六、
本次发行的股票符合北交所上市条件”之“（三）发行人符合板块定位及国家产
业政策”之“2、发行人符合北交所定位”之“（2）发行人具有较强的创新性特
征”。
（四）核查结论
经核查，保荐机构认为：公司在技术创新、产品创新、工艺创新以及科技成
果转化等方面具有较强的持续创新能力，并将创新能力应用于产品开发及公司经
营，具备较强的创新发展能力。
十三、保荐人对本次证券上市的推荐意见
作为发行人向不特定合格投资者公开发行股票并在北交所上市的保荐人，中
泰证券承诺，本保荐人已按照法律法规和中国证监会及北交所的相关规定，对发
行人及其控股股东、实际控制人进行了尽职调查、审慎核查，充分了解发行人经
营状况及其面临的风险和问题，履行了相应的内部审核程序。
本保荐人认为：发行人本次向不特定合格投资者公开发行股票并在北交所上
市符合《公司法》
《证券法》
《北交所上市规则》等法律法规的规定，中泰证券同
意作为发行人本次发行上市的保荐人，推荐其股票在北京证券交易所上市，并承
担保荐人的相应责任。
（以下无正文）
（本页无正文，为《中泰证券股份有限公司关于河北彩客新材料科技股份有限公
司向不特定合格投资者公开发行股票并在北交所上市之上市保荐书》之签章页）
项目协办人：
董翰林
保荐代表人：
孟维朋 陈凤华
内核负责人：
战肖华
保荐业务负责人：
曾丽萍
法定代表人：
王 洪
中泰证券股份有限公司
年 月 日
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