中信建投证券股份有限公司
关于浙江天宇药业股份有限公司
变更部分募集资金用途暨新增募集资金投资项目事项的
核查意见
中信建投证券股份有限公司（以下简称“中信建投证券”或“保荐人”）作为浙
江天宇药业股份有限公司（以下简称“天宇股份”或“公司”）首次公开发行股票并
在创业板上市的持续督导机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上市
公司募集资金监管规则》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》和《深圳证券
交易所上市公司自律监管指引第 13 号——保荐业务》等相关规定，对天宇股份
变更部分募集资金用途暨新增募集资金投资项目事项进行了核查，具体情况如下：
一、募集资金投资项目概述
（一）募集资金的基本情况
根据中国证券监督管理委员会《关于同意浙江天宇药业股份有限公司向特定
对象发行股票注册的批复》（证监许可〔2020〕2842 号），本公司由主承销商中
信建投证券股份有限公司采用代销方式，向特定对象发行人民币普通股（A 股）
股票 1,111.80 万股，发行价为每股人民币 80.95 元，共计募集资金 90,000.00 万
元，扣除承销和保荐费用 424.53 万元后的募集资金为 89,575.47 万元，已由主承
销商中信建投证券股份有限公司于 2020 年 12 月 29 日汇入本公司募集资金监管
账户。另减除上网发行费、招股说明书印刷费、申报会计师费、律师费、评估费
等与发行权益性证券直接相关的新增外部费用 169.66 万元后，公司本次募集资
金净额为 89,405.81 万元。上述募集资金到位情况业经天健会计师事务所（特殊
普通合伙）验证，并由其出具《验资报告》
（天健验〔2020〕675 号）。公司已将
上述募集资金存放于为本次向特定对象开立的募集资金专户，并与保荐机构、存
放募集资金的商业银行签署了《募集资金三方监管协议》。
（二）募集资金投资项目实际使用情况
截至 2026 年 3 月 31 日，本次向特定对象发行股票募集资金投资项目资金使
用情况如下：
单位：万元
募集资金 调整后募集 尚未使用 项目预定
序 募集资金累 投资进
实施主体 项目名称 承诺投资 资金投资总 的募集资 可使用日
号 计投入金额 度
总额 额 金余额 期
昌邑天宇
年产 3,550 吨原 2021 年 12
料药等项目 月
公司
年产 1,000 吨沙
浙江京圣
坦主环等 19 个 2027 年 12
医药中间体产业 月
公司
化项目
年产 670 吨艾瑞
临海天宇
昔布呋喃酮等 6 2021 年 12
个医药中间体技 月
公司
改项目
浙江天宇
月
有限公司
合计 90,000.00 90,000.00 81,882.58 8,341.50
注 1：于 2025 年 9 月 29 日召开第五届董事会第十五次会议和第五届监事会第十三次会议，
审议通过了《关于部分募集资金投资项目延期的议案》，同意对公司向特定对象发行股票募
集资金投资项目“年产 1,000 吨沙坦主环等 19 个医药中间体产业化项目”达到预定可使用状
态的日期进行调整，由 2025 年 11 月 30 日延期至 2027 年 12 月 31 日。
注 2：尚未使用的募集资金余额”包含银行利息和现金管理收益；
注 3：上表部分合计数与各明细数直接相加之和在尾数上如有差异，是因四舍五入所致。
二、变更募集资金投资项目的具体情况
（一）原募集资金项目投资计划和实际投入情况
本次拟变更的项目为“沙坦主环等 19 个医药中间体产业化项目”，该项目由
公司全资子公司浙江京圣药业有限公司作为实施主体，于 2019 年 11 月完成企业
投资项目备案。项目建设内容包括原有部分生产车间的改造、新建 4 个生产车间
及环保设施，总建筑面积 19,786.8 平方米，占地面积 3,957.36 平方米。采用水解
反应、环合反应、酯化反应、脱保护反应等技术或工艺，购置反应釜、离心机、
干燥机、冷凝器、水环泵、RTO 废气处理设施等国产设备。
投资构成明细如下：
单位：万元
占项目投资总额 是否使用募
序号 项目名称 投资金额
比例 集资金
占项目投资总额 是否使用募
序号 项目名称 投资金额
比例 集资金
合计 34,450.00 100.00%
截至 2026 年 3 月 31 日，该项目已使用募集资金支付 17,510.66 万元，主要
支付项目为设备购置费、安装工程等。公司于 2025 年 10 月 28 日召开第五届董
事会第十六次会议和第五届监事会第十四次会议，审议通过了《关于使用部分闲
置募集资金暂时补充流动资金的议案》，同意公司在不影响募集资金项目建设的
情况下，使用不超过人民币 7,000.00 万元闲置募集资金暂时补充流动资金，其余
未使用的募集资金余额存储于募集资金专户。
（二）变更募集资金投资项目的原因
原“沙坦主环等 19 个医药中间体产业化项目”自设立以来，公司董事会和管
理层始终按照募投项目总体规划积极推进募投项目建设的相关工作，并结合实际
需要审慎规划募集资金的使用。尽管募投项目“沙坦主环等 19 个医药中间体产业
化项目”已在前期经过充分的可行性论证，但在募投项目实际执行过程中，受到
市场环境及产品需求变化等因素影响，公司的募投项目投入进度有所放缓。
为充分发挥募集资金的使用效益，公司拟将原“沙坦主环等 19 个医药中间体
产业化项目”的部分募集资金调整至“合成乙腈项目”。本次新募投项目的投入具
有显著的紧迫性和必要性：第一，当前国内高端乙腈市场供给缺口持续扩大，以
丙烯腈副产为主的传统供给路线占比约 92%，受上游装置开工率波动影响显著，
快抢占先机；第二，公司现有高纯乙腈生产装置每年需外购大量工业乙腈原料，
已面临原料供应瓶颈和成本波动风险，本项目建设可实现工业乙腈自给自足，向
上游延伸产业链，保障原料供应安全；第三，本项目依托公司现有厂区建设，不
新增建设用地，符合国家绿色低碳、集约发展政策，且投资回收期相对较短、经
济效益明确，可有效盘活部分闲置募集资金，提高资金使用效率。此次调整有利
于优化公司产业链结构，提高公司产品竞争力。同时，公司将根据客户拓展、项
目储备及研发进度等情况，灵活调整原项目建设内容，通过其他类型资金推进原
项目建设。
截至 2026 年 3 月 31 日，拟变更募投项目资金使用情况：
单位：万元
拟投入募集资金 募集资金剩余
项目名称 募集资金投入总额
金额 金额
沙坦主环等 19 个医药中
间体产业化项目
注 1：募集资金剩余金额包含银行利息和现金管理收益，具体金额以“沙坦主环等 19 个医药
中间体产业化项目”募集资金账户实际转出至新募集资金投资项目账户当日实际金额为准。
注 2：截至 2026 年 3 月 31 日，公司使用募集资金暂时补充流动资金 7,000.00 万元。
三、新增募集资金投资项目情况
本次拟将“沙坦主环等 19 个医药中间体产业化项目”剩余未使用募集资金中
的 6,500.00 万元用于新增募投项目昌邑天宇药业有限公司“合成乙腈项目”，具体
情况如下：
（一）项目基本情况与投资计划
（1）项目名称：昌邑天宇药业有限公司年产 1 万吨合成乙腈项目
（2）实施主体：昌邑天宇药业有限公司
（3）项目实施地点：山东省潍坊市昌邑市下营镇新区一路 7 号，昌邑天宇
药业有限公司厂区内。
（4）项目建设周期：12 个月
（5）项 目建设内容：利用（年 产 3550 吨原料药等项目）项目代码为
新建罐区地面。新购置固定床反应器、中和塔、提纯塔、脱轻塔、脱水塔、粗品
塔、成品塔、冷凝器、储罐、缓冲罐、真空泵等先进设备 120 余台（套）。
（6）项目投资计划：30,500.00 万元，其中，建筑工程费 1,200.00 万元，设
备购置及安装费 21,900.00 万元，其他费用 1,423.81 万元，预备费 1,226.19 万元，
流动资金 4,750.00 万元。公司拟使用 6,500.00 万元募集资金用于实施该项目，剩
余部分由公司自筹解决。
单位：万元
拟使用募集资金金
项目名称 投资金额 是否使用募集资金
额
建筑工程费 1,200.00 是 6,500.00
设备购置及安装费 21,900.00 是
其他费用 1,423.81 是
预备费 1,226.19 否 -
流动资金 4,750.00 否 -
合计 30,500.00 - 6,500.00
（二）项目必要性分析
精细化工是国家战略性新兴产业的重要组成部分，是衡量一个国家化工行业
发展水平的核心标志。本项目聚焦高纯度乙腈规模化生产，完全契合国家推动精
细化工产业升级、补链强链的战略方向。乙腈作为重要的极性非质子溶剂和有机
合成中间体，广泛应用于医药、农药、锂电池电解液提纯、色谱分析等关键领域，
其中高纯度（≥99.5%）工业级乙腈是医药、新能源等高端产业的核心原料。当
前国内高端乙腈产能供给不足，部分依赖进口，本项目的建设有利于提升国产化
供给能力，落实国家产业高质量发展战略。
当前全球供应链格局深度调整，关键化工原料的自主保障能力成为国家产业
安全的重要支撑。乙腈是医药行业头孢类、抗肿瘤类药物合成的核心溶剂，也是
新能源锂电池电解液提纯的关键原料，直接关系到医药、新能源等国家战略性产
业的稳定发展。国内乙腈市场供给以丙烯腈副产为主（占比约 92%），供给结构
单一，受丙烯腈行业波动影响显著，易出现区域性、阶段性短缺。本项目建成后，
将形成年产 10,000 吨高纯度乙腈的规模化产能，可有效填补国内高端乙腈的供
给缺口，降低对海外供应链的依赖，保障国内医药、新能源、电子化学品等领域
的原料供应安全，落实国家“提升产业链供应链韧性和安全水平”的战略要求。
国家“双碳”战略、
《节约能源法》
《工业项目建设用地控制指标》等政策明确
要求，工业项目必须坚持“集约用地、节能降碳、循环利用”的发展原则。本项目
选址于公司现有厂区内，充分利用现有车间、仓库、动力车间、污水站、消防设
施等公辅配套，土地综合利用率达 99%以上，最大限度减少土地资源浪费；同时
依托现有环保设施，避免重复建设，降低项目能耗与碳排放，完全符合国家绿色
低碳、集约发展的政策导向。
山东省是全国化工产业大省，《山东省“十四五”化工产业发展规划》明确提
出要推动化工产业从“规模扩张”向“质量效益”转变，重点发展高端精细化学品、
医药中间体等高端化工产品。潍坊市是山东省化工产业核心集聚区域，本项目落
地于省级认定的合规化工园区——昌邑下营化工产业园，可有效完善山东省精细
化工产业链，助力山东打造全国高端化工产业高地。同时，山东省是全国医药产
业大省和新能源产业核心布局区域，拥有齐鲁制药、鲁南制药、瑞阳制药等一批
医药龙头企业以及山东神驰、石大胜华等锂电材料企业，对高纯度乙腈需求旺盛，
长期依赖省外采购，供应链成本高、风险大。本项目可实现高纯度乙腈的本地化、
规模化供应，降低下游企业的采购与物流成本，推动产业链上下游协同发展。
昌邑天宇药业有限公司是公司于 2013 年在山东设立的全资子公司，主要从
事心脑血管类、降血糖类等五大类医药中间体及原料药生产，总投资 10 亿元建
成年产 3,550 吨原料药项目。公司现有高纯乙腈生产装置产量约 20,000 吨/年，
每年需要外购大量工业乙腈原料。本次项目建设可有效向上游延伸产业链，减少
外购工业乙腈量，保证原料供应安全和原料质量，提升高纯乙腈产品附加值。同
时，本项目可丰富公司产品结构，提升公司在精细化工领域的市场份额与行业话
语权，增强公司抗风险能力和可持续发展能力。
乙腈的下游应用场景持续拓展，医药、新能源、电子化学品等领域的需求快
速增长，其中高纯度（≥99.5%）工业级乙腈的市场缺口持续扩大。根据 2026 年
公斤，市场需求旺盛且价格稳定向好。当前国内高端乙腈产能不足，进口依赖度
较高，市场价格波动较大，下游企业面临原料供应不稳定、成本高的问题。本项
目的建设正是顺应市场需求的客观趋势，通过规模化、高端化的产能建设，满足
国内市场对高纯度乙腈的需求，缓解市场供给缺口，具有明确的市场驱动背景。
（三）项目可行性分析
（1）行业发展趋势
乙腈（Acetonitrile，分子式 CH?CN）是一种重要的极性非质子溶剂和有机
合成中间体，广泛应用于医药中间体合成、农药生产、锂电池电解液提纯、色谱
分析试剂、石油化工、电子化学品等关键领域。随着我国医药产业持续升级、新
能源汽车产业高速发展以及电子化学品国产化替代进程加速，高纯度（≥99.5%）
工业级乙腈的市场需求呈现持续快速增长态势。据行业数据显示，近年来下游行
业对乙腈需求年增速达 8%-12%，2026 年山东省乙腈总需求约 4.2 万吨，占全国
比 78.6%。
（2）产品竞争情况
当前国内乙腈市场供给以丙烯腈副产为主（占比约 92%），独立合成路线（以
醋酸氨化法为主）占比仅 8%，供给结构单一，受丙烯腈行业波动影响显著，易
出现区域性、阶段性短缺。2024 年至 2025 年多次出现供给短缺、价格大幅波动
现象。根据 2026 年 3 月最新市场数据，工业级乙腈中标价格约 11.95 元/公斤，
试剂级达 20.40 元/公斤，市场需求旺盛且价格稳定向好。本项目采用醋酸氨化法
独立合成乙腈，区别于传统的丙烯腈副产路线，不受丙烯腈装置生产负荷波动影
响，原料冰醋酸、液氨供应充足稳定，可实现持续、稳定、高品质的产品供应，
具有较强的市场竞争优势。
（3）项目新增产能的市场前景
本项目建成后将形成年产 10,000 吨合成乙腈（纯度≥99.5%）及 200 吨副产
丙酮的生产能力。公司现有高纯乙腈生产装置产能约 20,000 吨/年，每年需要外
购大量工业乙腈原料。本项目建成后可有效向上游延伸产业链，减少外购工业乙
腈量，保障原料供应安全和原料质量，同时可满足山东省及周边地区医药、农药、
新能源企业对高纯度乙腈的增量需求，辐射华北乃至全国市场。齐鲁制药、鲁南
制药、瑞阳制药等医药龙头企业，以及山东神驰、石大胜华等锂电材料企业，对
高纯乙腈需求刚性且持续增长，市场前景广阔。
本项目位于山东省潍坊市昌邑市下营镇新区一路 7 号，昌邑天宇药业有限公
司现有厂区内，不新增建设用地。项目总占地面积 4,128 平方米，总建筑面积
地性质为工业用地，已由昌邑天宇药业有限公司合法取得，土地用途为化工产品
生产及配套仓储设施。
（1）市场风险：产品价格波动、市场需求变化可能影响预期收益。若下游
医药、新能源行业景气度下行，或新增产能集中释放导致供给过剩，可能对产品
价格及盈利能力产生不利影响。
应对措施：项目采用先进、成熟的醋酸氨化法工艺，生产成本优势明显；产
品纯度可达 99.5%以上，可根据市场需求升级至电子级（≥99.99%），拓展高端市
场；公司已建立稳定的销售渠道和客户关系；提前与上游供应商签订长期供货协
议，锁定原料价格波动风险；同时联产丙酮进一步提升资源利用率与产品附加值。
（2）技术风险：工艺技术的成熟度及稳定性、设备选型的适用性等可能影
响项目达产进度和产品质量。
应对措施：醋酸氨化法为国内外成熟可靠的工业化技术，已有成功运行业绩；
项目采用 DCS 集中控制和 SIS 安全仪表系统双重控制，实现全流程自动化、连
续化生产，反应条件温和可控；核心设备选用高效反应器、精密精馏塔等专用优
质装备；公司将优选具有丰富精细化工项目经验的设计、施工和设备供应商，确
保技术方案的先进性和可靠性。
（3）环保及安全风险：项目涉及冰醋酸、液氨、乙腈、丙酮等危险化学品，
其中液氨储存单元存在构成重大危险源的可能，存在安全环保合规风险。
应对措施：项目严格遵守《中华人民共和国安全生产法》《危险化学品安全
管理条例》等法律法规，严格落实安全设施“三同时”制度。针对重大危险源配套
液氨储罐区围堰、紧急切断阀、氨泄漏检测报警仪、可燃气体检测报警仪、应急
喷淋装置等安全设施。废气经多级冷凝、喷淋塔吸收后进入大孔树脂吸脱附装置
处理达标排放；废水经预处理（芬顿氧化、沉淀）及生化处理系统深度处理后达
标排入园区污水处理厂；废催化剂、釜残、废弃包装物等危险废物委托有资质单
位合规处置。项目依托园区集中治污及应急管理体系，定期开展应急演练，确保
安全环保风险可控。
（4）原料供应风险：冰醋酸、液氨等主要原材料价格波动及供应稳定性可
能影响项目经济效益。
应对措施：潍坊市及周边地区冰醋酸、液氨供应充足，公司将与多家供应商
签订中长期供货协议，建立多元化采购渠道，必要时可适当储备安全库存，降低
单一供应商或价格大幅波动带来的风险。
（5）项目管理及组织实施风险：项目建设进度、工程质量、成本控制等可
能受到外部因素影响而存在不确定性。
应对措施：建立健全项目管理体系，实行项目法人责任制、招投标制、合同
制及工程监理制；组建专业项目管理团队，严格控制工程质量和进度；做好与地
方政府、园区管理部门的沟通协调，确保项目顺利推进。
（四）项目经济效益分析
本项目建设完成并全部达产后，预计投资回收期 9.1 年（含建设期），所得
税后内部收益率 10.07%，项目具有良好的经济效益。
（上述经济效益分析为公司
依据目前市场状况的测算结果，不代表公司对该项目的实际盈利保证，敬请投资
者注意投资风险）。
四、本次变更部分募集资金用途暨新增募集资金投资项目对公司的影响
公司本次变更部分募集资金用途暨新增募集资金投资项目，是公司综合论证
了外部市场环境、项目实施需求，并结合公司未来业务发展的战略规划作出的审
慎决策。本次变更事项有利于提高募集资金使用效率，优化公司产能布局和运作
效率，提高公司的综合竞争力，符合公司未来发展的战略要求，符合公司的长远
利益和全体股东的利益，不存在损害公司及中小股东利益的情形，亦不会对公司
生产经营产生重大不利影响。
五、履行的审批情况
（一）独立董事专门会议审议情况
经审核，独立董事认为：公司本次变更部分募集资金用途并新增募集资金投
资项目是公司根据市场环境变化及自身战略规划做出的审慎决定，变更理由符合
公司实际经营发展情况，符合《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《深圳证
券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》等法律法
规、规范性文件的要求，不存在损害公司及全体股东，特别是中小股东利益的情
形，符合公司战略布局及未来的经营发展规划，有利于提升募集资金使用效率。
本次审议程序符合相关法律、法规的规定。我们同意该事项并提交公司董事会审
议。
（二）董事会审议情况
公司于 2026 年 5 月 15 日召开第六届董事会第一次会议审议通过了《关于变
更部分募集资金用途暨新增募集资金投资项目的议案》，同意公司“沙坦主环等
六、保荐人核查意见
经核查，本保荐人认为：公司本次变更部分募集资金用途暨新增募集资金投
资项目事项已经上市公司董事会审议通过，该事项尚需股东会审议通过。本事项
在程序上符合《上市公司募集资金监管规则》《深圳证券交易所创业板股票上市
规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范
运作》等有关法律法规和规范性文件的相关规定。
综上，本保荐人对公司本次变更部分募集资金投资项目事项无异议。
（以下无正文）
（本页无正文，为《中信建投证券股份有限公司关于浙江天宇药业股份有限公司
变更部分募集资金用途暨新增募集资金投资项目事项的核查意见》之签字盖章页）
保荐代表人签名：
黄建飞 楼黎航
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