国投证券股份有限公司
关于山西大禹生物工程股份有限公司
根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《北京证券交易所股票上市规则》
等有关法律法规、规范性文件等的规定，国投证券股份有限公司（以下简称“国
投证券”或“保荐机构”）作为山西大禹生物工程股份有限公司（以下简称“大
禹生物”或“上市公司”或“公司”）的保荐机构，负责大禹生物的持续督导工
作，并出具 2025 年年度持续督导跟踪报告。
一、持续督导工作概述
项目 工作内容
保荐机构对上市公司信息披露文件进行了审
阅。
保荐机构督导公司取消监事会并修订公司章
程及部分内控制度，进一步完善公司治理结
情况
构及管理制度，并有效执行规则制度。
督导上市公司做好募集资金存放和使用工
保荐机构通过日常沟通、定期或不定期回访、
况，督导上市公司规范运作。
本持续督导期间，保荐机构对上市公司募集
资金使用情况进行了现场核查。
以下专项意见：《国投证券股份有限公司关
于山西大禹生物工程股份有限公司 2024 年度
募集资金存放与实际使用情况的专项核查报
告》《国投证券股份有限公司关于山西大禹
生物工程股份有限公司 2024 年度持续督导跟
踪报告》《国投证券股份有限公司关于山西
大禹生物工程股份有限公司 2025 年半年度持
续督导跟踪报告》《国投证券股份有限公司
关于山西大禹生物工程股份有限公司部分募
投项目结项并将节余募集资金永久补充流动
资金的核查意见》《国投证券股份有限公司
关于山西大禹生物工程股份有限公司 2026 年
度开展套期保值业务的核查意见》《国投证
券股份有限公司关于山西大禹生物工程股份
有限公司预计 2026 年日常性关联交易的核查
意见》，不存在发表非同意意见的情形。
二、发现的问题及采取的措施
项目 存在的问题 采取的措施
无 不适用
机构配合保荐工作情况
三、公司及股东承诺履行情况
是否履行 未履行承诺的原因
公司及股东承诺事项
承诺 及解决措施
是 不适用
限售的承诺
是 不适用
减持的承诺
是 不适用
管理人员关于稳定股价的承诺
是 不适用
员关于填补被摊薄即期回报的措施及承诺
监事会前在任）、高级管理人员关于严格履行承诺及同意 是 不适用
采取相关约束措施的承诺
监事会前在任）、高级管理人员关于上市申请文件真实、 是 不适用
准确、完整性的承诺
是 不适用
任）、高级管理人员关于减少和规范关联交易的承诺
四、其他事项
报告事项 说明
度公司新增生猪养殖业务，生猪养殖业务本期实现营业收入 4,218.97 万元
所致。归属于上市公司股东的净利润-2,985.32 万元，同比下降 24.69%，归
属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为-3,571.66 万元，同比
下降 18.29%。受非洲猪瘟疫情、产业结构调整和行情影响，中小散户退出
步伐加快，饲料和饲料添加剂企业为保住市场份额竞争激烈，盈利能力大
幅下降。公司于 2025 年 4 月底逐步开展“公司+农户”生猪养殖业务，生
猪于 2025 年四季度达到出栏标准并出栏，同时 2025 年第四季度生猪市场
价格出现大幅回落，致使该业务板块在报告期内出现大幅亏损。如未来公
司生产经营情况不能实现扭转，公司存在经营业绩继续亏损的风险。
环销售，稳定饲料及饲料添加剂的销售渠道、充分释放产能、降低生产成
本，上市公司延伸产业链进行生猪养殖业务。
上市公司开展生猪养殖业务，可能面临如下风险因素：
生猪养殖过程中发生的疫病，主要有非洲猪瘟、蓝耳病、猪流行性腹泻、
猪呼吸道疾病综合征等。发生疾病传播会给公司带来重大经营风险，一是
疫病的发生将导致生猪的死亡，直接导致生猪产量的降低；二是疫病的大
规模发生与流行，易影响消费者心理，导致市场需求萎缩、产品价格下降，
对生猪销售产生不利影响。
（2）生猪价格波动风险
商品猪市场价格的周期性波动导致生猪养殖行业的毛利率呈现周期性波
动，未来若生猪销售价格出现大幅下降或上涨幅度低于成本上涨幅度，将
对公司经营业绩产生不利影响。
（3）“公司+农户”生猪养殖经营模式风险
公司采用“公司+农户”生猪养殖经营模式，该经营模式中，合作农户是至
关重要的经营资源之一，公司与合作农户通过签订委托养殖合同方式合作。
在合作执行中仍可能存在极少数农户对合同相关条款的理解有偏差，导致
潜在的纠纷或诉讼风险。如果养殖行业爆发疫病、其他规模化企业采取竞
争手段争夺农户或养殖政策、就业环境等发生改变，企业可能面临合作农
户流失的风险。
事、高管股份质押冻结情况 公司股份不存在质押、冻结的情形。
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（以下无正文）
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