证券简称：珠海冠宇 证券代码：688772
转债简称：冠宇转债 转债代码：118024
珠海冠宇电池股份有限公司
募集资金使用可行性分析报告
（修订稿）
二〇二六年五月
珠海冠宇电池股份有限公司（以下简称“公司”）为上海证券交易所科创
板上市公司。为满足公司业务发展的资金需求，增强公司资本实力和盈利能力，
优化公司资本结构，实现公司战略发展规划，根据《中华人民共和国公司法》
《中华人民共和国证券法》《上市公司证券发行注册管理办法》等有关法律、
法规和规范性文件的规定及《珠海冠宇电池股份有限公司章程》（以下简称
“《公司章程》”），公司拟以向特定对象发行 A 股股票的方式（以下简称
“本次发行”）募集资金。
本报告中如无特别说明，相关用语具有与《珠海冠宇电池股份有限公司
发行募集资金使用的可行性分析说明如下：
一、本次向特定对象发行股票募集资金使用计划
本次募投项目资本性项目投资总额为 305,447.76 万元，拟使用募集资金投
入 289,500.00 万元。具体情况如下所示：
单位：万元
序号 项目 资本性项目投资总额 募集资金拟投入金额 占募集资金比例
合计 305,447.76 289,500.00 100.00%
如本次发行实际募集资金（扣除发行费用后）少于本次募集资金拟使用金
额，公司董事会将根据募集资金用途的重要性和紧迫性安排募集资金的具体使
用，不足部分由公司以自有资金或其他法律法规允许的融资方式解决。在本次
募集资金到位之前，公司将根据募集资金投资项目实施进度的实际情况通过自
有资金或自筹资金先行投入，并在募集资金到位后按照相关法律、法规规定的
程序予以置换。在不改变本次募集资金投资项目的前提下，公司董事会可根据
项目实际需求，对上述项目的募集资金投入顺序和金额进行适当调整。
若本次向特定对象发行募集资金总额因监管政策变化或发行注册文件的要
求予以调整的，则届时将相应调整。
二、项目方案概述及必要性、可行性分析
（一）智能手机钢壳锂电池建设项目
为充分把握消费锂离子电池高容量、高安全与长寿命的市场发展趋势，巩
固公司在钢壳技术领域的先发优势，本项目拟通过引进钢壳电池自动化生产线，
扩大钢壳电池的产能规模，深化工艺积累并强化市场供应能力。钢壳结构在高
空间利用率、高能量密度设计、高电池整体机械强度、长循环寿命、良好的散
热性能等方面具有显著优势，能更好地契合高端消费电子产品对电池的严苛要
求。本项目实施后，公司能够紧跟核心客户产品升级路线，及时响应其对智能
手机锂离子电池的市场需求，有力巩固现有客户并实现高端市场份额的拓展。
（1）顺应行业发展趋势，满足智能手机锂电池技术升级需求
随着智能手机向高算力、多功能、轻薄化方向深度发展，消费电子领域对
锂离子电池的性能要求愈发严苛，高能量密度、高安全性、长循环寿命已成为
消费类锂离子电池产品升级的核心方向。
当前智能手机对电池性能要求持续提升，核心源于多方面的技术升级与市
场需求驱动：一方面，AI 大模型、超清影像、5G 通信等功能的普及，叠加高
刷屏、超大屏的硬件配置升级，让手机整机功耗大幅提升，用户对长续航、高
快充的需求成为硬性指标；另一方面，折叠屏等异形化机型的快速发展，要求
电池适配复杂的机身空间，同时硅碳负极等新型高能量密度材料的应用会使电
池在充放电时出现一定的体积膨胀，对电池的结构约束能力提出新挑战。此外，
用户对手机轻薄化、便携性的追求，要求电池在有限体积内实现性能突破。
钢壳锂电池凭借其独特的技术特性有望成为未来高端消费电子产品电池主
要生产工艺之一，具体体现如下：
相较于软包电池，钢壳电池以激光焊接替代铝塑膜热封装，省去了软包电
池的封边及极耳封装所需占用的空间，同体积下的空间利用率更高，进而提升
电池能量密度。同时，软包电池因冲型和折边工艺导致形状受限，而钢壳电池
可以实现弧形、多边形等任意异形结构，进而提升设备内的空间利用率，实现
同等设备尺寸下内置电池容量的提升。
钢壳材质相比软包轻质结构，耐机械滥用能力突出，其金属硬质封装可有
效分散和抵御手机跌落、挤压、磕碰等多方向物理冲击，避免电芯核心组件受
损与内部短路，同时能对硅碳负极等新材料充放电过程中的体积膨胀形成刚性、
均匀的约束，抑制电芯局部形变和反复的体积收缩膨胀等问题，在平衡电池容
量提升与安全防护性上具备一定优势。
钢壳结构稳定性较高，结合叠片工艺可在一定程度上减少充放电循环过程
中电极的变形及电极界面劣化，在现有技术基础上进一步延长电池循环寿命，
契合用户对设备长期使用的需求。
钢材的导热系数较高，钢壳可直接与手机中框、均热板形成连续热传导回
路，快速导出快充及高负载运行时产生的热量，有效抑制电池升温与整机过热
导致的降频问题，同时减少高温对电池内部化学体系的损伤。
综上，随着锂电池技术的不断发展，钢壳电池的综合优势日益凸显，有望
逐步成为高端智能手机电池的主要生产工艺之一。
（2）项目的实施有利于巩固公司市场地位，提高市场份额
公司作为消费类锂离子电池领域的头部企业，始终以技术驱动为核心战略，
基于对行业趋势的把握，在行业中较早将钢壳电池确立为下一代产品方向，并
通过持续的研发投入实现了钢壳电池的量产。近年来，钢壳电池凭借其优异特
性，在高端智能手机中应用度不断提高。目前智能手机头部品牌也正在积极推
进钢壳电池的产品布局，部分品牌已实现规模化应用。根据 Counterpoint 数据，
年历史新高；增速高于同期全球智能手机总市场，智能手机高端化趋势愈加显
著。随着智能手机用户使用深度与品牌黏性持续攀升，叠加消费者购买力增强
带来的高端化换机需求，钢壳电池作为旗舰机型的关键组件，其市场规模有望
进一步扩容。
目前，钢壳电池由于其工艺复杂程度高，行业内企业普遍处于技术验证向
规模化应用转化的关键阶段，具备量产能力的企业较为有限。尤其是在高端智
能手机领域，目前仅有珠海冠宇和 ATL 具备量产能力，公司亟需加快产能建设
步伐以巩固先发优势，满足下游不断增长的市场需求。通过本项目建设，公司
钢壳电池产能规模将有效扩充，公司能够紧跟核心客户产品升级路线，增强客
户黏性并进一步拓展市场份额。
（3）项目的实施有助于深化工艺布局，增强技术壁垒
随着消费电子行业技术迭代持续加快，终端消费者对产品性能与功能多样
性的需求日益提升，推动整机厂商不断推进产品升级。作为消费类锂离子电池
领域的重要供应商，公司需紧密跟随下游客户的技术演进路径，持续加强产品
开发与工艺创新，不断提升技术响应能力，以适配终端市场快速变化的需求。
公司深耕消费类锂离子电池多年，始终坚持以技术驱动为核心发展战略，
积极布局新产品、新技术的开发与升级。公司已逐步构建起覆盖软包卷绕、软
包叠片、钢壳叠片等多种工艺路线的技术体系，并在智能手机、笔记本电脑、
智能穿戴设备等消费电子的关键细分领域形成了系统的产品布局与客户覆盖。
公司通过本项目的实施将进一步深化在钢壳电池领域的战略布局，巩固在该前
沿技术领域的先发优势与核心竞争壁垒。
（1）公司在相关领域已形成较为丰富的技术储备并已具备量产能力
公司自成立以来，始终专注于锂离子电池相关技术与生产工艺的自主研发，
并构建了强大的研发团队，积累了丰厚的技术成果。目前，公司已熟练掌握钢
壳电池从极片堆叠、壳体焊接、注液化成到密封检测的全链条核心生产工艺，
并对多项核心技术申请专利保护。如在电池封装/注液等核心环节，钢壳电池采
用钢制材料进行封装，技术要求更高，公司开发了高精度视觉引导激光壳体焊
接、密封式循环压力注液、高精度视觉引导注液孔密封、高精度激光法兰切割
等技术，提高了产品尺寸精度和可靠性，进而提升空间利用率和电池能量密度。
上述技术目前已经应用在公司头部客户的多款产品。基于对钢壳叠片生产工艺
的掌握与核心技术的积累，公司已完成多条钢壳电池产线的建设与量产，为项
目的顺利实施奠定了坚实基础。
（2）公司良好的客户基础为项目产能消化提供有力保障
公司凭借在消费类锂离子电池领域积累的深厚技术实力、严格的品控体系
以及成熟可靠的产品质量，与头部智能手机厂商建立了长期稳定的合作关系。
目前智能手机头部厂商正加速布局钢壳叠片技术路线并在高端机型落地应用，
其对钢壳电池的规模化需求与公司扩产节奏高度契合。公司可依托现有成熟的
客户服务体系、供应链配套能力，快速响应钢壳电池采购需求。公司良好的客
户基础将为本次扩产形成持续且稳定的订单支撑，确保新增产能能够被有效消
化。
（3）全流程品控体系筑底，保障项目高效落地
公司深耕锂离子电池领域多年，以严苛质量标准锚定发展核心，构建起全
流程生产管控与系统化质量保障体系，精准匹配下游客户对产品质量、稳定性
的高标准需求。公司已通过 ISO9001、ISO50001、ISO27001、QC080000 等管
理体系认证，搭建起覆盖产品设计、研发、生产、测试、出货的全生命周期品
控闭环，且在经营过程中持续迭代优化管理体系，实现品控能力的稳步提升。
公司凭借产品优异的综合性能与安全可靠性，已实现了钢壳电池产品的稳定供
应。公司成熟健全的质量管理体系将为本次项目的顺利实施提供有力支持。
本项目总投资 305,447.76 万元，拟使用募集资金投入 219,500.00 万元，具
体情况如下：
单位：万元
募集资金投入
序号 工程或费用名称 总投资额 拟使用募集资金
占比
募集资金投入
序号 工程或费用名称 总投资额 拟使用募集资金
占比
合计 305,447.76 219,500.00 100.00%
项目达产后，公司将扩充智能手机钢壳锂电池产品生产能力，预计可为公
司带来可观的经济效益。
项目实施地点位于珠海市斗门区井岸镇顺宇路北侧。本次募投项目用地已
取得土地使用权，办理了不动产权证书，产证编号为粤（2026）珠海市不动产
权第 0044157 号（换证后），宗地面积为 37,001.11 平方米，可满足本项目建设
用地需求。
智能手机钢壳锂电池建设项目已取得珠海市斗门区发展和改革局出具的
《广东省企业投资项目备案证》（备案证编号 2603-440403-04-01-318407）；公
司已取得珠海市生态环境局出具的环评批复文件《关于新型锂电池生产建设项
目环境影响报告表的批复》（珠环建表【2025】211 号）。智能手机钢壳锂电
池建设项目属于已取得环评批复的新型锂电池生产建设项目的部分变动，变动
后项目不涉及《污染影响类建设项目重大变动清单》中的情形。据此，公司已
取得珠海市生态环境局斗门分局出具的回复意见，不属于重大变动的建设项目
无需重新报批环评，变动情况需纳入后续自主验收予以确认。
（二）补充流动资金及偿还贷款项目
公司基于资金需求，拟将募集资金中的 70,000.00 万元用于补充流动资金
及偿还贷款，以满足公司日常运营资金需求以及降低公司资产负债率。
（1）增加公司营运资金，提升公司的综合竞争力
近年来，公司业务经营规模不断扩大，负债规模整体有所上升。2023 年度、
万元和 1,441,040.54 万元；截至 2025 年 12 月 31 日，公司短期借款、1 年内到
期的长期借款及长期借款余额为 460,232.73 万元。基于下游市场需求，预计未
来几年内公司仍将处于业务及产品线拓展阶段，研发投入、日常经营、新产品
扩产等环节对流动资金的需求也将进一步扩大。因此，通过本次募集资金补充
流动资金及偿还贷款项目的实施，能够有效缓解公司未来可能面临的资金支出
压力，确保业务发展的顺畅进行，并对于增强公司抵御市场风险的能力、降低
资产负债率、增强流动性、提升公司综合竞争力以实现既定的战略规划均具有
重要意义。
（2）提高公司的抗风险能力
目前，世界各国及地区均面临宏观经济波动等风险因素，公司亟需通过增
加流动资金来增强自身的资金储备，进而优化财务结构，减少财务成本，同时
提升公司对各种风险的抵御能力，为公司的长远发展奠定坚实的财务基础，确
保可持续性的稳健运营。本次发行的募集资金用于补充流动资金及偿还贷款项
目，符合公司当前的实际发展情况，有利于增强公司的资金实力，提高公司的
抗风险能力，实现公司健康可持续发展。
三、本次发行对公司经营管理和财务状况的影响
（一）本次发行对公司经营管理的影响
本次募集资金投资项目符合国家相关的产业政策以及公司未来整体战略的
发展方向，与公司现有主营业务密切相关，具有良好的市场发展前景和经济效
益。本次募集资金投资项目的实施是公司正常经营的需要，有助于公司抓住行
业发展的机遇，巩固和提高公司在行业内的市场地位和市场影响力，符合公司
长期发展需求及股东利益。
（二）本次发行对公司财务状况的影响
本次发行募集资金到位后，公司的资产总额与净资产总额将同时增加，能
够有效增强公司的资金实力，为公司业务发展提供有力保障。
本次募集资金投资项目具有良好的经济效益。本次发行募集资金到位后，
由于募投项目的投入需要一定的周期，短期内公司净资产收益率等财务指标可
能存在下降的风险。随着公司募投项目建设完毕并逐步释放效益，公司的盈利
能力将进一步增强，公司整体的业绩水平将得到进一步提升，为公司股东贡献
回报。
四、募集资金投资项目可行性结论
综上所述，本次募集资金使用用途符合未来公司整体战略发展规划，以及
相关政策和法律法规，具备必要性和可行性。本次募集资金投资项目的实施，
将进一步扩大公司业务规模，提升公司整体竞争实力，有利于公司可持续发展，
为公司发展战略目标的实现奠定基础，符合全体股东的利益。
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