中信证券股份有限公司
关于会通新材料股份有限公司
中信证券股份有限公司（以下简称“中信证券”或“保荐人”）作为会通新材料
股份有限公司（以下简称“会通股份”或“公司”）向不特定对象发行可转换公司债
券的保荐人，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》、《上海证券交易所科创
板股票上市规则》等相关规定，中信证券履行持续督导职责，并出具本持续督导
年度跟踪报告。
一、持续督导工作概述
检查的工作要求。
权利义务，并报上海证券交易所备案。
持续督导工作，并于 2026 年 4 月 27 日对公司进行了现场检查。
导职责，具体内容包括：
（1）查阅公司章程、股东会及董事会议事规则等公司治理制度、股东会及
董事会会议材料；
（2）查阅公司财务管理、会计核算和内部审计等内部控制制度，查阅公司
（3）查阅公司与控股股东、实际控制人及其关联方的资金往来明细及相关
内部审议文件、信息披露文件，查阅会计师出具的 2025 年度审计报告、非经营
性资金占用及其他关联资金往来情况的专项审计说明；
（4）查阅公司募集资金管理相关制度、募集资金使用信息披露文件和决策
程序文件、募集资金专户银行对账单、募集资金使用明细账、会计师出具的 2025
年度募集资金年度存放、管理与实际使用情况鉴证报告、实地查看募集资金投资
项目现场；
（5）对公司高级管理人员进行访谈；
（6）对公司及其控股股东、实际控制人、董事、高级管理人员进行公开信
息查询；
（7）查询公司公告的各项承诺并核查承诺履行情况；
（8）通过公开网络检索、舆情监控等方式关注与发行人相关的媒体报道情
况。
二、保荐人和保荐代表人发现的问题及整改情况
基于前述保荐人开展的持续督导工作，本持续督导期间，保荐人和保荐代表
人未发现公司存在重大问题。
三、重大风险事项
本持续督导期间，公司主要的风险事项如下：
（一）核心竞争力风险
技术人员队伍是公司持续保持技术优势、市场竞争力和发展潜力的重要保
障。随着公司业务规模的扩大，如果公司无法及时补充高水平技术人才或者公司
技术人员特别是核心技术人员出现流失，可能对公司正在推进的技术研发项目造
成不利影响，同时也可能导致公司核心技术的外泄，从而对公司经营造成不利影
响。
技术配方是改性材料的核心，不同客户因其产品差异对改性材料性能的要求
不同，掌握和不断研发独特的高性能改性技术配方是公司提升核心竞争力的关
键。如果由于知识产权保护不利、竞争对手采取不正当竞争手段等原因导致公司
的核心技术外泄，则会对公司的经营造成不利影响。同时，若公司未能把握住客
户的需求变化或行业发展的新趋势，保持产品、技术的持续升级，则可能在市场
竞争中失去优势地位，从而影响公司的盈利能力。
（二）经营风险
产成本比重较大，如若主要原材料价格因宏观政治局势波动、上下游行业供需情
况等因素影响而出现大幅波动，将会对公司的经营业绩产生不利影响。
客户相对集中。若公司未来与主要客户的合作出现问题，或者公司主要客户的生
产经营发生波动，可能给公司经营带来不利影响。
（三）财务风险
下游客户资金状况出现问题，导致应收账款无法收回，则会对公司业绩产生不利
影响。
公司主要根据下游客户的订单实行“以销定产”的生产模式。根据不同客户、不
同牌号产品的要求，公司会采用不同的产品配方以满足产品性能的要求。若公司
因产品质量、交货周期等因素不能满足客户订单需求，无法正常销售，或者未来
原材料和主要产品售价在短期内大幅下降，可能导致存货的可变现净值低于账面
价值，将需要计提减值准备，进而影响公司利润水平。
（四）行业风险
公司所处的改性材料行业属于市场化程度较高、竞争较为激烈的行业。行业
中，来自国内外市场的竞争者众多，既有一批历史悠久、资金实力雄厚的国际巨
头，又有数家具备一定规模且已登陆资本市场的国内企业，公司与一些国内外友
商存在一定差距。随着产业整合的推进，行业将可能呈现规模、技术、资金实力
全方位竞争的态势。市场竞争的加剧可能导致产品价格的大幅波动，进而影响公
司的盈利水平。
公司主要从事改性材料的研发、生产及销售，产品应用领域广泛。报告期内，
公司主要产品的应用领域包括家电、汽车、机器人以及低空经济等其他领域。该
等行业客户对公司产品的需求受宏观政策、经济发展及自身行业周期的影响会产
生波动，公司业绩增长可能不及预期。
（五）宏观环境风险
公司主要从事改性材料的研发、生产及销售，并拓展锂电池湿法隔离膜项目，
产品应用领域广泛。公司主要产品的应用领域包括家电、汽车以及其他领域，该
等行业客户对公司产品的需求受宏观经济及自身行业周期的影响会产生波动。
如宏观经济出现滞涨甚至下滑，或者客户所在行业或其下游行业景气程度降
低或产能严重过剩，则可能影响该等客户对公司产品的需求，导致公司产品销售
价格或销售数量的下滑，公司业绩将可能受到不利影响。
四、重大违规事项
基于前述保荐人开展的持续督导工作，本持续督导期间，保荐人未发现公司
存在重大违规事项。
五、主要财务指标的变动原因及合理性
单位：万元
主要会计数据 2025 年 2024 年 本期比上年同期增减(%)
营业收入 648,983.93 608,772.57 6.61
利润总额 19,756.30 19,765.80 -0.05
归属于上市公司股东的
净利润
归属于上市公司股东的
扣除非经常性损益的净 16,345.60 16,968.24 -3.67
利润
经营活动产生的现金流
量净额
本期末比上年同期末增减
主要会计数据 2025 年末 2024 年末
（%）
归属于上市公司股东的
净资产
总资产 704,062.30 699,669.90 0.63
主要财务指标 2025 年 2024 年 本期比上年同期增减(%)
基本每股收益（元／股） 0.38 0.43 -11.63
稀释每股收益（元／股） 0.38 0.42 -9.52
扣除非经常性损益后的
基本每股收益（元／股）
加权平均净资产收益率
（%）
扣除非经常性损益后的
加权平均净资产收益率 7.44 8.36 减少0.92个百分点
（%）
研发投入占营业收入的
比例（%）
稳步提升。公司紧扣智能家居、汽车轻量化及循环经济产业趋势，依托研发创新
与稳定供应链优势，持续优化产品结构、深化优质客户合作，夯实主业经营根基。
报告期内，控股子公司会通新能源锂电池湿法隔膜业务处于产能释放与市场
拓展阶段。后续公司将持续深耕新能源赛道，提升隔膜产能利用率，强化产业协
同发展，稳步增强企业综合实力与长期价值。
六、核心竞争力的变化情况
（一）公司的核心竞争力
公司已建立起稳定的销售网络并拥有广泛的客户基础，秉承“客户第一”的
核心价值观，凭借卓越的研发实力和高质量的产品，获得了市场及客户的高度认
可，与客户间建立了坚实的合作基础。报告期内，公司围绕汽车、智慧家居及消
费电子等行业产品迭代升级的趋势，做强做大现有客户份额，同时聚焦新质生产
力涉及的低空经济、机器人等领域的高价值客户开拓。
（1）汽车领域：随着新能源汽车的快速发展，公司强化与比亚迪、赛力斯、
奇瑞、吉利、蔚来、小米、小鹏、零跑等新能源汽车厂商合作深度，材料广泛应
用于高压连接器、电驱系统骨架、热管理系统等核心行业部件，满足汽车客户对
于无卤阻燃性、材料轻量化、优异电绝缘等性能要求。
在传统车企领域，公司持续强化与上汽大众、一汽大众、广汽丰田、一汽丰
田、长城、长安等知名汽车厂商的合作。此外，公司与延锋、华翔、新泉、成航、
弗迪、安通林、东亚等众多汽车零部件企业保持紧密的合作关系，产品实现稳定
供货，并成功进入佛吉亚、三花、法雷奥、继峰、安道拓等行业知名客户供应商
体系，实现不同规模的供货。
（2）智慧家居领域：公司聚焦核心大客户，覆盖了美的、海尔、海信、创
维、博西华、TCL、A.O.史密斯、奥克斯、飞利浦、松下、冠捷、长虹、LG、
SN、SHARP、TOSHIBA、VESTEL 等国内外知名家电企业，为客户提供优质稳
定的产品服务。
（3）新市场领域：公司在新市场领域持续发力，涵盖新能源、消费电子、
机器人、AI、医疗、连接器、电动工具、电动车、安防等诸多行业，覆盖的细分
市场领域更加全面，客户合作关系更加稳固。
①消费电子领域，公司客户包括比亚迪电子、华为、富士康、龙旗、信维、
传音、闻泰等头部客户，实现不同规模供货；
②连接器领域，公司产品竞争力进一步提升，覆盖鸿腾精密、得意电子、中
航光电、立讯精密、瑞可达等客户，产品得到客户的广泛认可；
③新能源电池及储能领域，公司与国轩高科、多氟多、欣旺达等客户达成合
作。同时，开拓了海康威视、大华股份、TTI、爱玛、九号电动车等新客户，为
业绩增长提供强有力支撑。
公司始终坚持以客户需求为导向，构建完善研发体系建设，深入推进研发变
革与技术赋能，形成“研发创新—成果转化—技术储备”的良性循环，筑牢研发
核心竞争力。截至报告期末，公司共有研发人员 583 人，占公司总人数的 26.43%，
研发人员数量持续增长，人才密度不断提升。
公司构建了完善的三级研发体系，通过“解决方案开发部-研发中心-中央研
究院”三级研发体系的衔接与拉通，确保从客户需求到前沿技术的贯通，形成开
发一代、储备一代、研究一代的技术布局。在三级研发体系基础上，公司引导建
立了产品线矩阵，进一步明确各产品线的战略定位与研发策略。围绕材料结构转
型目标，公司持续推进产品战略的落地与迭代升级，构建起涵盖高温尼龙、PPS、
PEEK 等高端工程材料的产品矩阵，有力推动产品结构向高端化转型。
报告期内，公司启动 IPD 研发变革，打造敏捷开发流程和标准开发流程，
解决“效率”与“质量”两大核心痛点。敏捷开发流程将产品开发与客户定制化
需求相结合，实现市场快速响应；标准开发流程则系统化指导重点创新项目的推
进，保障研发项目从立项到交付全过程可控。
在 AI 技术赋能方面，公司紧跟研发体系 IPD 改革，聚焦研发创新、过程管
控、质量保障等主要应用场景，从“研发知识管理、研发创新能力、研发过程管
理、研发质量管理、数据资产管理”五个维度进行 AI 赋能，有效提升研发效率、
提高产品研发进度，保障产品研发质量。
公司以精益运营为核心，全面推行全流程精益运营管理，围绕订单交付、供
应链保障、生产制造、库存管控等关键环节持续提质增效，以系统化精益能力塑
造差异化核心竞争力，为客户稳定赋能、为企业高质量发展夯实根基。
在订单交付层面，公司构建快速响应的精益交付体系，凭借灵活的生产调度
与高效运营机制，既能保障常规订单稳定交付，也可快速响应客户紧急需求，保
障客户生产供应连续性。公司依托标准化、流程化的生产管理模式，精简冗余环
节、做好防呆防错，有效降低过程质量隐患，实现产品品质长期稳定一致，以高
品质、高时效的交付能力赢得客户认可。
供应链端实施全链路精益管控，深度绑定优质战略供应商，建立长期协同合
作机制，精准预判原材料市场波动与潜在风险。搭建立体化物流数字化体系，打
通采购、仓储、配送全链条协同壁垒，有效强化供应链韧性，实现原料稳定供给、
成品高效透明配送。
生产制造领域，公司依托 OBS 精益管理体系，融合自动化生产设备与数字
化工具，持续优化生产工艺、升级设备效能，稳步提升产能利用率与运营效率。
同时推行看板可视化管理，落地精细化库存管控，动态优化库存结构，有效提升
存货周转水平，实现生产资源柔性调配，快速适配市场订单变化。
凭借多维度精益变革落地，公司在高效交付、稳定供应、智能制造、成本管
控等方面形成坚实优势，同时，依托领先的精益制造实力，全面满足客户多元化、
高要求的合作需求，持续巩固行业竞争优势。
公司深耕改性材料领域多年，已成为国内改性材料领域龙头之一，是客户信
赖的高分子材料整体解决方案合作伙伴。公司成立至今获得了多项荣誉，形成了
独特的品牌优势，公司注册的“ORINKO”、“ALDEX”、“会特丽”和“会
特净”等品牌商标在行业内享有较高知名度。公司以质量稳定的产品，赢得市场
的良好口碑，在国内外市场逐步树立起“会通”品牌形象。
公司拥有国家级专精特新“小巨人”企业、国家企业技术中心、国家高新技
术企业、国家 CNAS 实验室、国家博士后科研工作站等核心资质，始终专注于
研发成果转化，积累了多项自主研发的核心技术。近年来，公司凭借扎实的研发
实力、优良的产品质量，赢得市场及客户的充分认可。公司荣获教育部技术进步
二等奖、安徽省“专精特新”企业 50 强荣誉称号、广东省绿色工厂、高新技术
企业称号、安徽省知识产权优势培育企业、安徽省汽车材料工程技术研究中心、
重庆市数字化车间、安徽省知识产权优势企业“专利创造奖”、数字化车间“智
能制造奖”、上海市专精特新中小企业等多项资质及奖项。
（二）核心竞争力变化情况
本持续督导期间，保荐人通过查阅同行业上市公司及市场信息，查阅公司招
股说明书、定期报告及其他信息披露文件，对公司高级管理人员进行访谈等，未
发现公司的核心竞争力发生重大不利变化。
七、研发支出变化及研发进展
（一）研发支出变化
单位：万元
项目 2025 年度 2024 年度 变化幅度（%）
费用化研发投入 30,588.51 27,511.99 11.18
资本化研发投入 - - 0.00
研发投入合计 30,588.51 27,511.99 11.18
研发投入总额占营业收入比例（%） 4.71 4.52 增加 0.19 个百分点
研发投入资本化的比重（%） - -
（二）研发进展
公司在研项目情况如下：
单位：万元
预计总投资 本期投入 累计投入 进展或阶 技术
序号 项目名称 拟达到目标 具体应用前景
规模 金额 金额 段性成果 水平
低析出阻燃聚苯 家电行业批量推广，占据主流 国内
乙烯材料的研发 趋势 领先
家电领域内户
开发一种满足户外或者高耐候
外部件或户外
需求场景下，艳丽色泽可以长
良外观高耐候材 国内 使用的小家电
料的研发 领先 部件，电动车艳
可以用于多领域装饰部件的使
丽颜色的装饰
用
件
开发一种针对气味痛点问题，
低气味低散发功 有效降低复杂环境下气味散发 国内
能材料的研发 的材料，可广泛的用于汽车内 领先
饰等部件
预计总投资 本期投入 累计投入 进展或阶 技术
序号 项目名称 拟达到目标 具体应用前景
规模 金额 金额 段性成果 水平
耐高温耐腐蚀柔 中试阶段，开发一种耐高温耐腐蚀柔性线
国内
领先
料技术的研发 量验证中 运动线缆应用
开发一种透光率达到 80%以
高填充良外观聚 国内
丙烯材料的研发 领先
物质的聚碳酸酯材料
中试阶段，
开发一种高白度、高耐热尼龙
高填充高温尼龙 部分客户 国内
家电、
材料的技术研发 端批量使 领先
LED 显示等领域
用
中试阶段，
开发一种高效可激光透过和激
激光焊接材料技 部分客户 国内 汽车、通信、消
术的研究 端小批量 领先 费电子
能源汽车雷达部件
使用
家电产品的外
解决目前国内免喷涂普遍存在
免喷涂材料改性 国内 观部件、汽车的
技术的研究 领先 内饰与外饰部
题，实现近乎喷涂的完美效果
件
医用级热塑性弹 小批量验 开发一种医疗呼吸面罩用 TPE 国内
性体材料的研发 证阶段 材料 领先
开发一种长碳链尼龙改性材
长碳链尼龙材料 国内
的技术研发 领先
统应用
中试阶段， 高端锂电池隔
高性能膜材料研 开发一种耐高温隔膜涂层--芳 国内
发 纶涂层，可满足高端安全需求 领先
量验证中 载具
开发一种耐化学溶剂和耐手指
无卤阻燃 PC 及 棉布刮擦的无卤阻燃 PC 及 PC 国内
合金材料研发 合金材料，可应用于各类消费 领先
电子产品外壳
针对聚丙烯材料表面能、耐疲
劳性能、长效阻燃与外观性能
功能聚丙烯材料 国内
研发 领先
功能化研究，开发针对不同场
景的功能聚丙烯材料
开发一种可大幅降低空调运行
时发出的噪音和异响问题的
功能苯乙烯类材 国内
料研发 领先
HIPS/PP 合金已成功用于移动
空调的柜机产品中
预计总投资 本期投入 累计投入 进展或阶 技术
序号 项目名称 拟达到目标 具体应用前景
规模 金额 金额 段性成果 水平
开发一些兼顾颜色稳定、高耐
高性能阻燃材料 热、耐水解阻燃材料，用于汽 国内 汽车、新能源、
研发 车、通信等领域，解决相关材 领先 通信
料在部分器件耐热阻燃等问题
开发一种高强度、耐高温蠕变
高性能聚酰胺材 国内 低空飞行器、工
料研发 领先 业设备
器、工业设备等领域
开发一种高性能、良外观的汽
车外饰循环再生聚丙烯材料，
循环再生材料研 满足主机厂综合性能及成型外 国内
发 观要求。实现再生 PP 在汽车改 领先
性材料的循环重复利用，达到
降碳、减碳的效果
开发一系列高性能聚醚醚酮树
新能源汽车、工
在研阶段，脂通用牌号产品，用于后续树
高性能 PEEK 材 国内 业设备、人形机
料研发 领先 器人、低空飞行
规划中 于新能源、通信、半导体、人
器
形机器人等领域应用
开发一种低离子析出增强 PPS
材料，满足氢燃料电池领域使
新兴领域 PPS 材 国内
料的研发 领先
高强度，震动等恶劣环境以及
苛刻的使用条件
合计 / 107,797.00 28,972.02 79,797.36 / / / /
八、新增业务进展是否与前期信息披露一致
本持续督导期间，保荐人通过查阅公司招股说明书、定期报告及其他信息披
露文件，对公司高级管理人员进行访谈，基于前述核查程序，保荐人未发现公司
存在新增业务。
九、募集资金的使用情况及是否合规
本持续督导期间，保荐人查阅了公司募集资金管理使用制度、募集资金专户
银行对账单和募集资金使用明细账，并对大额募集资金支付进行凭证抽查，查阅
募集资金使用信息披露文件和决策程序文件，实地查看募集资金投资项目现场，
了解项目建设进度及资金使用进度，取得上市公司出具的募集资金使用情况报告
和年审会计师出具的募集资金年度存放、管理与实际使用情况鉴证报告，对公司
高级管理人员进行访谈。
基于前述核查程序，保荐人认为：本持续督导期间，公司已建立募集资金管
理制度并予以执行，募集资金使用已履行了必要的决策程序和信息披露程序，基
于前述检查未发现违规使用募集资金的情形。
十、控股股东、实际控制人、董事和高级管理人员的持股、质押、冻结及减持
情况
截至 2025 年 12 月 31 日，公司控股股东、实际控制人、董事和高级管理人
员的持股、质押、冻结及减持情况如下：
是否存
年度内股 增减
任期起始 任期终止 在质押、
姓名 职务 期初持股数期末持股数 份增减变 变动
日期 日期 冻结情
动量 原因
况
控股股东、实际控
何倩嫦 - - 140,571,428140,571,428 - / 否
制人
董事长 2017-11-02 2027-02-07
李健益 9,739,753 9,739,753 - / 否
总经理 2022-11-24 2027-02-07
董事 2026-02-04 2027-02-07
张华生 副总经理 2026-01-19 2027-02-07 0 0 - / 否
财务总监 2026-01-19 2027-02-07
王广敬 董事 2024-02-07 2025-09-25
（离任） 副总经理 2023-10-09 2025-09-25
董事 2019-12-24 2027-02-07
杨勇光 副总经理 2023-10-09 2027-02-07 913,112 913,112 - / 否
财务总监（辞任）2019-07-22 2026-01-16
董事 2022-12-12 2027-02-07
孙刚伟 5,832 5,832 - / 否
核心技术人员 2024-01-23 /
韦邦国 独立董事 2024-02-07 2027-02-07 0 0 - / 否
张大林 独立董事 2021-01-25 2027-02-07 0 0 - / 否
王冠中 独立董事 2024-02-07 2027-02-07 0 0 - / 否
黄连海 职工代表董事 2025-10-10 2027-02-07 0 0 - / 否
易庆锋 副总经理 2023-09-15 2025-06-27
（离任） 核心技术人员 2023-09-15 2025-06-27
张辰辰 董事会秘书 2024-02-07 2027-02-07 0 0 - / 否
秦怀礼 副总经理 2025-09-26 2027-02-07 0 0 - / 否
是否存
年度内股 增减
任期起始 任期终止 在质押、
姓名 职务 期初持股数期末持股数 份增减变 变动
日期 日期 冻结情
动量 原因
况
核心技术人员 2025-06-28 /
个人
韩春春 核心技术人员 2019-07-01 / 30,000 24,000 -6,000 否
原因
个人
闫溥 核心技术人员 2019-07-01 / 26,215 0 -26,215 否
原因
个人
卢健体 核心技术人员 2019-07-01 / 66,201 0 -66,201 否
原因
郑伟 核心技术人员 2024-01-23 / 0 0 - / 否
合计 / / / 152,976,508152,878,092 -98,416
除上述情况外，公司控股股东、实际控制人、董事及高级管理人员不存在其
他质押、冻结及减持情况。
十一、保荐人认为应当发表意见的其他事项
基于前述保荐人开展的持续督导工作，本持续督导期间，保荐人未发现应当
发表意见的其他事项。
（以下无正文）
（本页无正文，为《中信证券股份有限公司关于会通新材料股份有限公司 2025
年度持续督导跟踪报告》之签署页）
保荐代表人：
王家骥 彭淳懿
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