国元证券股份有限公司
关于合肥高科科技股份有限公司
根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《北京证券交易所股票上市规则》
等有关法律法规、规范性文件的规定，国元证券股份有限公司（以下简称“国
元证券”“保荐机构”）作为合肥高科科技股份有限公司（以下简称“合肥高
科”“公司”）的保荐机构，负责合肥高科的持续督导工作，并出具 2025 年
度（以下简称“报告期”“本持续督导期”）持续督导跟踪报告。
一、持续督导工作概述
项目 工作内容
保荐机构及时审阅了公司信息披露文件。
件审阅情况
保荐机构督导公司建立健全规则制度（包括但不限于内部控制制度
全并有效执行规定
等）。本持续督导期，合肥高科有效执行了相关规则制度。
制度的情况
保荐机构定期或不定期查阅公司募集资金账户对账单，核查公司募集
资金使用情况，前往公司现场核查募集资金使用情况。2025 年，公司
对前次使用募集资金进行现金管理的期限超过授权有效期事项进行了
督情况
补充确认，除前述情形外，本持续督导期，合肥高科募集资金存放与
使用符合相关规定。
作情况 作。本持续督导期，公司在规范运作方面不存在重大违规。
保荐机构开展了合肥高科 2025 年年度现场核查，对信息披露、公司治
理和募集资金使用等情况进行了核查。
保荐机构对公司补充确认并继续使用部分闲置募集资金进行现金管
理、部分募投项目延期、2025 年度募集资金存放与使用情况等事项进
况
行了核查并发表了专项核查意见。
无。
保荐工作情况
二、发现的问题及采取的措施
事项 存在的问题 采取的措施
事项 存在的问题 采取的措施
无 不适用
构配合保荐工作情况
三、公司及股东承诺履行情况
是否违反/ 违反/不履行承诺
承诺来源 公司及股东承诺事项 不履行承 的原因及解决措
诺 施
向不特定合格投资 5.欺诈上市赔偿投资者损失及回购股份
否 不适用
者公开发行股票 的承诺
四、其他事项
（一）公司面临的重大风险事项
其中：公司对第一大客户海尔集团公司的营业收入占当期营业收入的比例为
一定的业务依赖。公司前五大客户中海尔集团、美的集团等知名家电品牌厂商
或配套厂商在家电市场具有较高的市场占有率。公司在生产规模和资金实力相
对有限的情况下，优先选择市场占有率高、资信条件良好、产品需求量大的客
户进行合作，因此，导致客户集中度较高。未来，如果公司产品不能持续满足
主要客户需求，或主要客户因宏观经济周期波动或其市场需求、市场竞争环境
变化等因素导致其生产计划缩减、采购规模缩小，或本公司的供应商认证资格
发生不利变化，导致公司与主要客户的稳定合作关系出现负面影响，主要客户
可能会减少与公司业务订单量甚至终止与公司的合作关系等，因此对公司经营
产生重大不利影响，从而影响公司未来持续盈利能力。
公司下游客户主要为海尔集团、美的集团等知名家电厂商或其配套厂商。
若未来其他家电配件企业逐渐进入下游客户供应链体系，或其供应链体系原有
企业加大产品开发及市场开拓力度，将会加剧市场竞争。如果未来公司不能持
续保持竞争优势或客户可能会基于供应链稳定、自身产品成本等原因，选择其
他供应商进行采购替代或减少向公司的采购金额，将会对公司的经营业绩产生
不利影响。
公司主要产品包括金属结构件、家电装饰面板、金属模具等，多应用于冰
箱、洗衣机、空调、电视等家电行业，其发展与下游行业的发展状况和宏观经
济环境均具有较强的关联性。下游家电市场的销量变化、价格波动对公司的经
营业绩有着直接影响。如果未来国家宏观经济环境发生较大变化，下游家电行
业增速放缓甚至下滑，将对公司经营业绩造成不利影响。
公司下游客户主要为知名家电厂商或其配套厂商，该类客户高度重视市场
声誉，拥有较为严格的供应商筛选标准，在产品的质量、性能等方面均有着较
高的要求。若公司在产品生产、存储和运输等过程出现偶发性因素，且相关质
量评价和审核流程未到位，导致产品出现质量问题，将会影响公司在客户中的
声誉及地位，甚至可能面临赔偿、减少订单和终止合作等风险，进而对公司业
务发展造成重大不利影响。
公司生产环节涉及冲压、机械加工等过程，对操作人员的技术有一定要求。
如果相关人员在日常生产中出现操作不当、设备故障或其他偶发因素等而造成
安全生产事故，公司将面临人员伤亡及财产损失，对公司生产经营造成不利影
响。
公司生产的金属模具产品是被作为冲压设备对钢板等金属材料进行冲压加
工时所使用的专用工艺装备，可高效、大批量地生产所需形状和大小的金属结
构件。公司对外销售的金属模具主要为技术相对简单、市场上较为普遍，在国
内较多厂商可以生产的模具。如果公司未来将具备核心竞争力的金属模具对外
销售，或公司不能紧跟行业技术发展前沿，持续加强研发投入，不断进行技术
迭代及升级，保持金属模具的竞争力，公司可能将面临被其他竞争对手淘汰的
风险。
公司存在客户与供应商重合的情形，其中，海尔集团同时为公司第一大客
户和第一大供应商，主要从其采购钢材等原材料，向其销售金属结构件、家电
装饰面板及金属模具等主要产品。由于公司的重大客户同时也是供应商，导致
公司存在销售和采购对象较为集中的风险。如果未来海尔集团与公司的业务合
作发生不利变化，将在一定程度上影响公司的经营业绩。
截至 2025 年 12 月 31 日，公司实际控制人胡翔、陈茵夫妇分别直接持有
公司 44.53%、17.54%股份，胡翔通过合肥智然股权投资合伙企业(有限合伙)和
合肥群创股权投资合伙企业(有限合伙)间接控制公司 1.35%的股份和 1.00%的
股份，公司实际控制人胡翔、陈茵合计控制公司 64.42%的股份，处于绝对控
制地位。实际控制人能对公司的重要经营决策、人事安排、对外投资、资产处
置等方面实施有效控制及重大影响。如果实际控制人利用其控制地位，对公司
经营、人事、投资、资产等进行不当控制，可能对公司生产经营以及其他股东
权益产生不利影响。
截至 2025 年 12 月 31 日，应收账款账面价值为 14,454.34 万元，公司应收
票据账面价值为 9,947.06 万元，二者合计占流动资产比例为 47.28%，保持较
高水平。随着公司销售规模的不断扩大，应收账款及应收票据可能进一步增加。
若未来公司不能有效控制应收账款和应收票据的规模或加强款项回收，或者客
户经营情况、财务状况发生重大不利变化，则可能会发生坏账，进而对公司经
营业绩造成一定影响。
截至 2025 年 12 月 31 日，公司存货账面价值为 11,060.26 万元，占流动资
产的比例为 21.43%，公司存货金额较大且占流动资产的比例较高。随着产销
规模的扩大，存货占用的营运资金可能会进一步增加，若不能有效提高存货管
理水平，造成原材料、产成品积压，可能会影响公司的资金周转速度和经营活
动现金流量，降低资金运营效率，甚至可能出现存货减值的风险。
公司直接材料占主营业务成本的比例较高，原材料价格波动对生产成本有
着较大影响。公司主要原材料为钢材、原片玻璃等，其市场价格与大宗商品价
格波动密切相关。近年来国际国内钢材价格、玻璃价格等有所波动，导致公司
主要原材料的采购价格亦相应波动。未来如果上述原材料价格出现大幅波动或
持续上涨，将会对公司盈利水平产生一定的不利影响。
（二）控股股东、实际控制人、董事、高管股份质押冻结情况
截至 2025 年 12 月 31 日，公司控股股东、实际控制人、董事、高级管理
人员持有的股份不存在质押、冻结的情形。
（三）北京证券交易所或保荐机构认为应当发表意见的其他事项
无。
（以下无正文）
（本页无正文，为《国元证券股份有限公司关于合肥高科科技股份有限公
司 2025 年度持续督导跟踪报告》之签章页）
保荐代表人（签名）：
王健翔 张昊然
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