证券代码：920100 证券简称：三协电机 公告编号：2026-037
常州三协电机股份有限公司
本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假
记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承
担个别及连带法律责任。
一、 投资者关系活动类别
√特定对象调研
□业绩说明会
□媒体采访
□现场参观
□新闻发布会
□分析师会议
□路演活动
□其他
二、 投资者关系活动情况
活动时间：2026 年 4 月 30 日
活动地点：线上会议
参会单位及人员：创金合信基金管理有限公司、阳光资产管理股份有限公司、
开源证券股份有限公司、长江证券股份有限公司、山西证券股份有限公司、民生
证券股份有限公司、联储证券股份有限公司、华鑫证券有限责任公司、东北证券
股份有限公司、第一创业证券股份有限公司、圆石投资管理有限公司、深圳市前
海夷吾资产管理有限公司、绍兴冰剑投资管理有限公司、上海颐歌资产管理有限
公司、上海滦海投资管理有限公司、点石成鑫资产管理有限公司、大湾区发展基
金管理有限公司
上市公司接待人员：董事会秘书江翔先生、技术总监倪进宽先生
三、 投资者关系活动主要内容
问题 1：公司 2025 年境外收入同比大幅增长及毛利率提升至 36.62%，请
问原因？
回答：2025 年境外收入快速增长的核心驱动因素为北美与东南亚市场快
速放量，核心产品包括高毛利率的无刷电机，当前正加速向无刷电机加减速机
的一体化关节模组升级，主要通过贸易商拓展客户，间接覆盖北美终端。
问题 2：美国市场业务毛利率高于国内的原因是什么？
回答：公司美国市场毛利率高于国内主要有两方面原因：
（1）产品结构差
异，美国市场主要销售太阳能光伏跟踪支架配套电机，该产品定制化程度较高、
技术壁垒较强，产品附加值及定价水平均高于国内通用产品。
（2）公司通过在
美国本土设立生产基地实现本地化生产，使美国市场产品在定价空间上更具优
势。
问题 3：2025 年公司无刷电机营收占比提升成为第一增长引擎，请问该业
务高增长的核心驱动因素是什么？
回答：2025 年公司无刷电机收入同比上升 87.03%，营收占比升至 37.95%，
增长是技术壁垒构建、头部客户绑定、全球化产能落地与产品结构升级四重共
振的结果，同时也受益于全球无刷电机替代传统交流电机、有刷电机的行业大
趋势：无刷电机相比传统电机效率更高、能耗更低、寿命更长，当前工业场景
与消费类场景均在推进无刷化，且公司在无刷电机领域的技术布局和行业布局
领先，除光伏行业外，其他领域的无刷电机需求也在高速增长。
问题 4：减速机和电机的协同，对公司布局会形成什么样的协同战略？
回答：电机与减速机的组合应用适配不同的机器人场景：外骨骼机器人场
景采用外转子电机集成内置行星减速机的方案，协作机器人场景采用无框力矩
电机集成谐波减速机的方案。公司于 2025 年成立三思传动科技（常州）有限
公司，主要经营齿轮及齿轮减、变速箱研发、制造、销售，布局行星减速机和
谐波减速机研发与生产。公司可结合自身电机优势，为不同场景提供适配的一
体化组合方案，强化在机器人领域的竞争力，目前为外骨骼机器人、协作机器
人小批量供货，收入占比很低。相关业务进展以公司后续正式公告为准，敬请
投资者注意市场风险。
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