天风证券股份有限公司2025 年年度报告
公司代码：601162 公司简称：天风证券
天风证券股份有限公司
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
重要提示
一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记
载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
二、公司全体董事出席董事会会议。
三、大信会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。
四、公司负责人庞介民 、主管会计工作负责人王琳晶及会计机构负责人（会计主管人员）汪洋声
明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。
五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案
经大信会计师事务所（特殊普通合伙）审计确认：2025年度归属于母公司股东的净利润为
根据《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》《上海证券交易所股票上市规则》《
上海证券交易所上市公司自律监管指引第1号——规范运作》以及《公司章程》等规定，公司制定
利润分配方案时，应当以母公司报表中可供分配利润为依据。由于母公司期末可供分配利润为负
数，公司不具备实施分红的条件，因此本年度公司拟不进行利润分配。
截至报告期末，母公司存在未弥补亏损的相关情况及其对公司分红等事项的影响
□适用 √不适用
六、前瞻性陈述的风险声明
√适用 □不适用
本报告所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成本公司对投资者的实质承诺，敬请
投资者注意投资风险。
七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况
否
八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况
否
九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性
否
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
十、重大风险提示
公司经营中面临的风险主要包括：因未能对法律、法规或准则及时跟进而造成的法律以及合
规风险；因产品或债券发行人违约、交易对手（客户）违约导致公司资产受损失的信用风险；因
市场价格（利率、汇率、股票价格和商品价格等）的波动而引起的公司资产发生损失的市场风险；
因不充足或不完善的内部流程、人员和系统或外部事件而带来直接或间接损失的操作风险；无法
以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务、履行其他支付义务和满足正常业务开展的资金
需求的流动性风险；因公司经营管理及其他行为或外部事件导致利益相关方对公司负面评价而引
起的声誉风险等。报告中详细描述可能存在的相关风险，敬请查阅“第三节管理层讨论与分析”“六、
关于公司未来发展的讨论与分析（四）可能面对的风险（包括落实全面风险管理以及合规风控、
信息技术投入情况）”部分的内容。
十一、 其他
□适用 √不适用
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
载有公司负责人、主管会计工作的公司负责人、会计机构负责人签名
并盖章的会计报表。
报告期内在中国证监会指定报刊上公开披露过的所有公司文件的正本
及公告的原稿。
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
第一节 释义
一、 释义
在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：
常用词语释义
天风证券/天风/本
指 天风证券股份有限公司
公司/公司/母公司
公司前身，包括成立于 2000 年 3 月 29 日的四川省天
风证券经纪有限责任公司，2003 年 8 月更名为四川
省天风证券有限责任公司，2004 年 4 月更名为天风
天风有限 指
证券有限责任公司，2006 年 11 月更名为天风证券经
纪有限责任公司，2009 年 9 月更名为天风证券有限
责任公司
中国证监会/证监会 指 中国证券监督管理委员会
上交所 指 上海证券交易所
宏泰集团 指 湖北宏泰集团有限公司
武汉国有资本投资运营集团有限公司（曾用名“武汉
武汉国投集团 指
商贸集团有限公司”“武汉国有资产经营有限公司”）
人福医药集团股份公司（曾用名“武汉人福高科技产
人福医药 指
业股份有限公司”）
联发投集团 指 湖北省联合发展投资集团有限公司
当代科技 指 武汉当代科技产业集团股份有限公司
上海天阖 指 上海天阖投资合伙企业（有限合伙）
三特索道 指 武汉三特索道集团股份有限公司
紫金天风期货 指 紫金天风期货股份有限公司
金融街证券股份有限公司（曾用名“恒泰证券股份有
金融街证券 指
限公司”）
天风天睿 指 天风天睿投资有限公司
天风创新 指 天风创新投资有限公司
天风国际证券集团有限公司
天风国际 指
（TF International Securities Group Limited）
天风资管 指 天风（上海）证券资产管理有限公司
天睿物业 指 天风天睿物业管理（武汉）有限公司
《公司法》 指 《中华人民共和国公司法》
《证券法》 指 《中华人民共和国证券法》
《公司章程》 指 《天风证券股份有限公司章程》
报告期 指 2025 年 1-12 月
报告期末 指 2025 年 12 月 31 日
元、万元、亿元 指 人民币元、人民币万元、人民币亿元
第二节 公司简介和主要财务指标
一、 公司信息
公司的中文名称 天风证券股份有限公司
公司的中文简称 天风证券
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公司的外文名称 TIANFENG SECURITIES CO., LTD
公司的外文名称缩写 TF SECURITIES
公司的法定代表人 庞介民
公司总经理 王琳晶
公司注册资本和净资本
√适用 □不适用
单位：元币种：人民币
本报告期末 上年度末
注册资本 10,073,985,234.00 8,665,757,464.00
净资本 19,167,145,084.41 15,306,094,607.21
公司的各单项业务资格情况
√适用 □不适用
公司经营范围：证券经纪；证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问；证
券投资基金代销；证券承销与保荐；证券自营；融资融券；代销金融产品；为期货公司提供中间
介绍业务。
序号 业务资格 批准机构 取得时间
开展客户资金第三方存管单客户多存管
业务函
证券公司中小企业私募债券承销业务试
点
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转让系统
全国中小企业股份
转让系统
全国银行间同业拆借
中心
中国证券登记结算有
限责任公司
中国证券登记结算有
限责任公司
中国证券投资者保护
基金公司
中国证券金融股份有
限公司
中国银行间市场交易
商协会
科技创新非金融企业债务融资工具主承 中国银行间市场交易
销商 商协会
机构间私募产品报价与服务系统参与人 中证资本市场发展
资格 监测中心
香港证券及期货事务
监察委员会（SFC）
二、 联系人和联系方式
董事会秘书 证券事务代表
姓名 诸培宁 诸培宁
联系地址 湖北省武汉市武昌区中北路217号 湖北省武汉市武昌区中北路217号
电话 027-87618867 027-87618867
传真 027-87618863 027-87618863
电子信箱 dongban@tfzq.com dongban@tfzq.com
三、 基本情况简介
武汉东湖新技术开发区高新大道446号天风证券大厦20
公司注册地址
层
注册地由四川省成都市变更至湖北省武汉市；2022年4
月22日，经武汉市市场监督管理局批准，注册地由湖北
公司注册地址的历史变更情况
省武汉市东湖新技术开发区关东园路2号高科大厦四楼
变更为武汉东湖新技术开发区高新大道446号天风证券
大厦20层。
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公司办公地址 湖北省武汉市武昌区中北路217号天风大厦2号楼
公司办公地址的邮政编码 430000
公司网址 www.tfzq.com
电子信箱 dongban@tfzq.com
四、 信息披露及备置地点
中国证券报：https://www.cs.com.cn
上海证券报：https://www.cnstock.com
公司披露年度报告的媒体名称及网址 证券时报：http://www.stcn.com
证券日报：http://www.zqrb.cn
经济参考报：https://www.jjckb.cn
公司披露年度报告的证券交易所网站 http://www.sse.com.cn/
公司年度报告备置地点 湖北省武汉市武昌区中北路217号天风大厦2号楼
五、 公司股票简况
公司股票简况
股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称
A股 上海证券交易所 天风证券 601162 不适用
六、 公司其他情况
（一）公司历史沿革的情况，主要包括以前年度经历的改制重组、增资扩股等情况
√适用 □不适用
公司系由天风有限整体变更设立，天风有限前身为四川省天风证券经纪有限责任公司。2000
年 3 月，中国证监会出具《关于同意四川省天风证券经纪有限责任公司及成都走马街证券营业部
开业的批复》（证监机构字〔2000〕55 号）。当月，四川省工商行政管理局向四川天风经纪核发
了注册号为 5100001812199 的《企业法人营业执照》，四川天风经纪正式成立。四川天风经纪设
立时股东共 5 家，合计出资 7,700 万元。
纪有限注册资本由 54,876 万元减至 18,100 万元。
（证监许可〔2008〕105 号），核准天风经纪有限住所由“成都市锦江区走马街 55 号友谊广场 B
座 19 楼”变更为“湖北省武汉市东湖新技术开发区关东园路 2 号高科大厦四楼”。2008 年 2 月，天
风经纪有限就前述迁址事宜在工商登记机关办理了变更登记。
限注册资本由 31,500 万元增至 83,700 万元。
为股份有限公司的方案》。2012 年 1 月，中国证监会出具《关于核准天风证券有限责任公司变更
为股份有限公司的批复》（证监许可〔2012〕96 号），核准天风证券有限责任公司变更为股份有
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限公司，变更后的公司名称为天风证券股份有限公司。2012 年 2 月，天风证券在武汉市工商行政
管理局东湖分局就上述事项办理了变更登记并重新领取了《企业法人营业执照》。
册资本由 157,000 万元增至 174,113 万元；2014 年 7 月，天风证券注册资本由 174,113 万元增至
（证监许可〔2018〕885 号），核准公司首次公开发行人民币普通股（A 股）股票 51,800 万股。
公司于 2018 年 10 月在上交所上市，注册资本由 466,200 万元增至 518,000 万元。
〔2020〕39 号），核准公司向原股东配售 1,554,000,000 股新股。公司于 2020 年 3 月完成配股发
行，配股有效认股数量为 1,485,967,280 股，注册资本由 518,000 万元增至 666,596.73 万元。
（证
监许可〔2021〕962 号），核准公司非公开发行不超过 1,999,790,184 股新股。公司于 2021 年 4 月
区关东园路 2 号高科大厦四楼变更为武汉东湖新技术开发区高新大道 446 号天风证券大厦 20 层。
泰集团完成股权过户手续，直接持有公司 1,199,447,290 股股份（占公司股份总数 13.84%），与其
一致行动人武汉国投集团合计持有公司 1,960,436,232 股股份（占公司股份总数 22.62%）；宏泰集
团成为公司的控股股东。
价方式增持公司股份，拟增持公司股份的金额不低于人民币 5 亿元，不超过人民币 10 亿元。在增
持股份实施期间（2024 年 6 月 11 日到 2025 年 5 月 30 日），宏泰集团通过上交所交易系统以集
中竞价交易方式累计增持公司 A 股股份 178,672,135 股，累计增持比例占公司总股本的 2.06%，
增持计划实施完毕后，宏泰集团持有公司 1,378,119,425 股股份（占公司股份总数 15.90%），与其
一致行动人武汉国投集团合计持有公司 2,139,108,367 股股份（占公司股份总数 24.68%）。
股票注册的批复》（证监许可〔2025〕1164 号），同意公司向特定对象发行股票的注册申请。本
次向特定对象控股股东宏泰集团发行股票 1,476,014,760 股，公司于 2025 年 6 月 19 日在中国证券
登记结算有限责任公司上海分公司办理完毕登记托管手续，注册资本由 866,575.75 万元增至
致行动人武汉国投集团合计持有公司 3,615,123,127 股股份（占公司股份总数 35.65%）。
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本次注销的股份来源于 2021 年启动的回购计划，该计划于 2022 年 10 月 28 日完成。注销完成后，
公司总股本由 10,141,772,224 股变更为 10,073,985,234 股，注册资本由 1,014,177.22 万元变更至
致行动人武汉国投集团合计持有公司 3,615,123,127 股股份（占公司股份总数 35.89%）。
其在公司拥有的权益不再合并计算，相关股东各自实际持股数量及持股比例未发生变化，公司控
股股东、实际控制人未发生变更。截至报告期末，宏泰集团持有公司 2,854,134,185 股（占公司股
份总数 28.33%），为公司控股股东。
（二）公司组织机构情况
√适用 □不适用
设立时 持股 法定
名称 地址 注册资本 联系电话
间 比例 代表人
武汉东湖新技术开
天风天睿投 发区高新大道 446 77,214.03 万
资有限公司 号天风证券大厦 3 元
日
层 01 室
上海市虹口区东大 2015 年
天风创新投 79,473.17 万
名路 687 号 1 幢 4 12 月 100% 黄炜 021-68815391
资有限公司 元
楼 433 室 14 日
天风国际证 2016 年
香港金钟道 88 号太 103,900.00
券集团有限 6月6 100% - 852-38997301
古广场二座 16 楼 万元港币
公司 日
天风（上
海）证券资 上海市虹口区东大 100,000.00
产管理有限 名路 678 号 5 楼 万元
日
公司
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天风天睿物 武昌区中南路街中 2015 年
业管理(武汉) 南路 99 号武汉保利 11 月 3 100% 郝智海 027-88028899
元
有限公司 文化广场 29 层 1 室 日
（三）公司证券营业部的数量和分布情况
√适用 □不适用
截至 2025 年 12 月 31 日，公司共设有 77 家营业部，具体如下：
序 所在
营业部 办公地址
号 省份
合肥潜山路证券 安徽省合肥市蜀山区潜山路 190 号华邦世贸中心超高写字楼
营业部 2503-2505
北京常通路证券
营业部
北京
北京国贸证券营
业部
泉州丰海路证券
营业部
东莞鸿福路证券
营业部
深圳深南大道华 深圳市南山区粤海街道深南大道 9680 号大冲商务中心 1 栋
润城证券营业部 1202
深圳后海证券营 深圳市南山区粤海街道高新科技园科园路 1002 号 A8 音乐大
业部 厦 2207 室
广东 深圳湾证券营业 深圳市南山区粤海街道海珠社区后海滨路 3288 号联想后海
部 中心 A2402-03 单元
深圳福中三路证 深圳市福田区莲花街道福中社区福中三路 1006 号诺德金融
券营业部 中心 36 层 D-1
佛山顺德恒基国
广东省佛山市顺德区大良街道德和社区国泰南路 3 号保利商
贸中心 3 栋 1107-1108 之一室
营业部
黑龙 哈尔滨群力大道 黑龙江省哈尔滨市道里区群力第四大道 1426 号 B1 栋 1-2 层
江 证券营业部 06 号
房县人和路证券
营业部
谷城影院巷证券
营业部
黄石湖滨大道证
券营业部
京山人民大道证 湖北省荆门市京山市经济开发区人民大道与新市大道交汇处
券营业部 大龙联合广场 8 幢 1-103/104，2-202 号商铺
湖北 荆门军马场一路 湖北省荆门市掇刀区军马场一路 2 号北 112 号（多辉怡景新
证券营业部 城 35 号楼）
荆州红门路证券 湖北省荆州市沙市区胜利街道红门路益生佳园小区 B 栋 1
营业部 层 4 号、1-2 层 3 号
十堰江苏路证券
营业部
天门钟惺大道证
券营业部
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券营业部 1 室 C 区-3
武汉关山大道证 湖北省武汉东湖新技术开发区关山大道 21 号泛悦城 T2 号
券营业部 楼 15 层 07 号写字间(自贸区武汉片区)
武汉和平大道证
券营业部
武汉天地证券营
业部
武汉徐东大街证 武昌区武汉轨道交通 8 号线徐家棚站 K9 地块匠心城徐家棚
券营业部 楼层 K9-15F（04）（即 13 层 04 号）
孝感北京路证券
营业部
宜昌隆康路证券
营业部
宜城步行街证券
营业部
钟祥承天大道证
券营业部
长沙湘江中路证 湖南省长沙市天心区裕南街街道杏花园社区湘江中路 356 号
券营业部 长沙平安财富中心写字楼 10 楼 1003、1004 单元
宁乡新康路证券 湖南省长沙市宁乡市玉潭街道新康社区新康中路 568 号花语
营业部 王朝 2 栋 107-108
长沙人民东路证 湖南省长沙市芙蓉区东岸街道人民东路 676 号旺德府万象时
券营业部 代 2 栋 19 层 1902-1、1903
长春工农大路证
券营业部
南京庐山路证券 江苏省南京市建邺区庐山路 168 号新地中心二期写字楼
营业部 1707 号、1708 号
江阴人民东路证
券营业部
宜兴枫隐路证券
营业部
九江南海路证券
营业部
大连天河路证券
营业部
辽宁
大连普兰店孛兰
路证券营业部
银川黄河东路证
券营业部
潍坊东风东街证 山东省潍坊高新区新城街道金马社区东风东街 5012 号金马
券营业部 怡园 6 号楼 106 号商业房
临沂广州路证券 山东省临沂市兰山区柳青街道广州路与孝河路交汇处鲁商中
营业部 心 A5 号楼 501 室
烟台长江路证券 中国(山东)自由贸易试验区烟台片区长江路 89 号海纳科技
营业部 金融商业广场 4 号楼 503、504 室
济宁建设北路证 山东省济宁市任城区仙营街道建设北路大唐科技大厦 14 楼
券营业部 1402、1403 室
枣庄和谐路证券
营业部
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西安科技路证券
营业部
上海民生路证券
营业部
上海新村路证券
营业部
上海南京西路证
券营业部
上海龙翔路证券 上海市金山区山阳镇龙翔路 950 号、952 号二层、954 号二
营业部 层
上海世纪大道证
券营业部
安岳普州大道证
券营业部
成都白衣上街证 成都市双流区东升街道白衣上街 177 号 4 栋 1 单元 2 楼 214
券营业部 号
成都高华横街证
券营业部
成都槐树店一路
证券营业部
成都聚龙路证券
营业部
成都市一环路东
五段证券营业部
江油李白大道证
券营业部
四川 乐山至乐路证券
营业部
乐至帅乡大道证
券营业部
眉山杭州北路证
券营业部
内江兰桂大道证 四川省内江市东兴区兰桂大道 377 号 1 单元 12 楼 1 号附
券营业部 C1、C2、C3 号
什邡蓥峰北路证
券营业部
新津武阳中路证
券营业部
宜宾戎州路东段 四川省宜宾市叙州区南岸航天路中段宜都莱茵河畔丽江湾戎
证券营业部 州路东段 39-40 幢 1-2 层 14 号附 3 号
资阳广场路证券
营业部
乌鲁木齐卫星路 新疆乌鲁木齐经济技术开发区(头屯河区)卫星路 473 号卫星
证券营业部 大厦四楼 401、402、403、404、410 室
昆明环城南路证 云南省昆明市西山区环城南路螺蛳湾中心 A1-4 地块 B 座写
券营业部 字楼 19 层 1917、1918、1919、1920、1921、1922 号房屋
杭州教工路证券 浙江省杭州市西湖区教工路 88 号立元大厦 12 层 1201、
营业部 1203 室
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杭州南都银座证
券营业部
绍兴杨绍线证券 浙江省绍兴市柯桥区福全镇杨绍线以南福漓线以东嘉丰大厦
营业部 8层
杭州环城北路证 浙江省杭州市拱墅区环城北路 208 号 3101 室(产权证地址:
券营业部 环城北路 208 号 2801 室)
台州市府大道证
券营业部
温州瓯江路证券
营业部
金华解放东路证
券营业部
重庆解放碑证券
营业部
重庆
重庆庆云路国金
中心证券营业部
（四）其他分支机构数量与分布情况
√适用 □不适用
截止 2025 年 12 月 31 日，公司共设有 29 家分公司，具体如下：
序 区 分公司
地址 设立时间 负责人 联系电话
号 域 名称
北京市北京经济技术开发区
北 北京分
京 公司
楼 5 层 506 室
合肥市蜀山区潜山路 888 号
安 安徽分
徽 公司
福建省福州市鼓楼区水部街
福 福建分 道古田路 139 号御泉花园
建 公司 1#、2#楼连接体 1 层 09 店
面-A、2 层 05 店面
深圳市福田区福田街道福安
深圳分
公司
广 融中心 71 层 03-05 单元
东 广州市天河区华夏路 16 号
广州分
公司
公）
广 广西分 南宁市青秀区凤翔路 19 号
西 公司 信达大厦十层办公用房
海南省海口市美兰区蓝天街
海南研
道海口市美兰区国兴大道 3
海 号互联网金融大厦 A 栋 23
分公司
南 层 2301 房
海南分 海南省海口市美兰区灵山镇
公司 琼山大道 61 号(二)-430
河南自贸试验区郑州片区
河 河南分
南 公司
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湖北省襄阳市樊城区定中门
襄阳分
公司
办旧办公楼 1 楼、5 楼
荆门高新区·掇刀区军马场
湖 荆门分
北 公司
期）35 号楼 204 号
武汉市武昌区中北路 217 号
武汉分
公司
层 2 号、3 号
湖南省长沙市芙蓉区五里牌
湖 湖南分
南 公司
广场 1 栋 16 楼 1609 房
江苏分 江苏省南京市建邺区江东中
公司 路 106 号 2409 室、2410 室
苏州市相城区高铁新城南天
苏州分
公司
苏 二层
江苏省无锡市梁溪区人民中
无锡分
公司
公楼 1 座 4203 单元
江西省南昌市红谷滩区红谷
江 江西分
西 公司
C 区 C1 办公楼 705、706 室
中国（辽宁）自由贸易试验
东北分
辽 公司
宁
辽宁分 辽宁省大连市沙河口区中山
公司 路 572 号星海旺座 2 层
山 山东分 济南市历城区花园路 84 号
东 公司 振邦大厦 10 楼
陕 陕西分 陕西省西安市高新区锦业路
西 公司 12 号迈科中心 10 层 1001 室
上海证
上海市浦东新区兰花路 333
号 10 楼 03 单元
分公司
中国（上海）自由贸易试验
上海浦
区浦明路 1500 号 13 层-C 户
上 （名义楼层 16 层）、15 层-
司
海 C 户（名义楼层 18 层）
上海分 中国(上海)自由贸易试验区
公司 潍坊西路 55 号 2002 室
上海第
上海市浦东新区兰花路 333
号 10 楼 1002 室
司
中国（四川）自由贸易试验
四 四川分 区成都高新区天府五街 200
川 公司 号菁蓉国际广场 3 号楼 B 座
天 天津分 天津市东丽区华明街道弘程
津 公司 道 15 号一号楼四层 4406 室
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浙江省杭州市萧山区盈丰街
浙江分
浙 公司
厦 2 幢 4101 室
江
宁波分 浙江省宁波市海曙区镇明路
公司 532 号 5-5
七、 其他相关资料
名称 大信会计师事务所（特殊普通合伙）
公司聘请的会计师事务所（境 北京市海淀区知春路 1 号学院国际大厦 22 层
办公地址
内） 2206
签字会计师姓名 向辉、廖梅
名称 国泰海通证券股份有限公司
办公地址 上海市静安区南京西路 768 号国泰海通大厦
报告期内履行持续督导职责的
签字的保荐代表
保荐机构 杨帆、杨辰韬
人姓名
持续督导的期间 2025 年 6 月至 2026 年 12 月
八、 近三年主要会计数据和财务指标
(一) 主要会计数据
单位：元币种：人民币
本期比上
主要会计数据 2025年 2024年 年同期增 2023年
减(%)
营业收入 2,853,726,159.14 2,699,783,834.41 5.70 3,426,523,374.61
利润总额 246,463,498.04 5,076,393.05 4755.09 320,449,459.40
归属于母公司股东的净
利润
归属于母公司股东的扣
除非经常性损益的净利 184,890,725.02 13,737,833.96 1,245.85 244,099,907.67
润
经营活动产生的现金流
量净额
其他综合收益 -228,507,422.65 -232,995,082.87 不适用 110,885,465.74
本期末比
上年同期
末增减（
%）
资产总额 92,223,365,452.50 97,895,551,409.96 -5.79 99,548,020,111.63
负债总额 64,365,350,757.47 73,713,700,264.42 -12.68 74,962,015,239.02
归属于母公司股东的权
益
所有者权益总额 27,858,014,695.03 24,181,851,145.54 15.20 24,586,004,872.61
(二) 主要财务指标
本期比上年同
主要财务指标 2025年 2024年 2023年
期增减(%)
基本每股收益（元／股） 0.02 0 不适用 0.04
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
稀释每股收益（元／股） 0.02 0 不适用 0.04
扣除非经常性损益后的基本每
股收益（元／股）
增加0.74个百
加权平均净资产收益率（%） 0.61 -0.13 1.32
分点
扣除非经常性损益后的加权平 增加0.67个百
均净资产收益率（%） 分点
报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标的说明
□适用 √不适用
(三) 母公司的净资本及风险控制指标
√适用 □不适用
单位：元币种：人民币
项目 本报告期末 上年度末
净资本 19,167,145,084.41 15,306,094,607.21
净资产 25,995,763,093.92 22,211,459,993.15
各项风险资本准备之和 11,874,391,032.40 12,712,795,548.17
表内外资产总额 74,434,241,201.01 76,824,362,421.49
风险覆盖率(%) 161.42 120.40
资本杠杆率(%) 22.18 16.58
流动性覆盖率(%) 771.59 521.79
净稳定资金率(%) 107.31 105.55
净资本/净资产(%) 73.73 68.91
净资本/负债(%) 40.78 28.84
净资产/负债(%) 55.30 41.84
自营权益类证券及证券衍生品/净 19.00 11.42
资本(%)
自营非权益类证券及证券衍生品/ 147.76 209.80
净资本(%)
注：报告期内，公司净资本等各项主要风险控制指标均符合监管标准。
上年末余额及相关比例已根据《证券公司风险控制指标计算标准规定》(证监会公告[2024]13 号)
的相关规定进行重述。
九、 境内外会计准则下会计数据差异
(一) 同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东
的净资产差异情况
□适用 √不适用
(二) 同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东
的净资产差异情况
□适用 √不适用
(三) 境内外会计准则差异的说明：
□适用 √不适用
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
十、 2025 年分季度主要财务数据
单位：元币种：人民币
第一季度 第二季度 第三季度 第四季度
（1-3 月份） （4-6 月份） （7-9 月份） （10-12 月份）
营业收入 633,836,671.54 588,033,989.33 890,007,182.03 741,848,316.24
归属于上市公司
股东的净利润
归属于上市公司
股东的扣除非经
常性损益后的净
利润
经营活动产生的
-665,522,950.46 6,138,074,428.11 -3,045,129,812.19 883,229,311.53
现金流量净额
季度数据与已披露定期报告数据差异说明
□适用 √不适用
十一、 非经常性损益项目和金额
√适用 □不适用
单位:元币种:人民币
附注
非经常性损益项目 2025 年金额 （如适 2024 年金额 2023 年金额
用）
非流动性资产处置损益，包括已
计提资产减值准备的冲销部分
计入当期损益的政府补助，但与
公司正常经营业务密切相关、符
合国家政策规定、按照确定的标 39,872,123.66 60,653,036.67 122,615,336.23
准享有、对公司损益产生持续影
响的政府补助除外
除同公司正常经营业务相关的有
效套期保值业务外，非金融企业
持有金融资产和金融负债产生的
公允价值变动损益以及处置金融
资产和金融负债产生的损益
计入当期损益的对非金融企业收
取的资金占用费
委托他人投资或管理资产的损益
对外委托贷款取得的损益
因不可抗力因素，如遭受自然灾
害而产生的各项资产损失
单独进行减值测试的应收款项减
值准备转回
企业取得子公司、联营企业及合
营企业的投资成本小于取得投资
时应享有被投资单位可辨认净资
产公允价值产生的收益
同一控制下企业合并产生的子公
司期初至合并日的当期净损益
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
非货币性资产交换损益
债务重组损益
企业因相关经营活动不再持续而
发生的一次性费用，如安置职工
的支出等
因税收、会计等法律、法规的调
整对当期损益产生的一次性影响
因取消、修改股权激励计划一次
性确认的股份支付费用
对于现金结算的股份支付，在可
行权日之后，应付职工薪酬的公
允价值变动产生的损益
采用公允价值模式进行后续计量
的投资性房地产公允价值变动产
生的损益
交易价格显失公允的交易产生的
收益
与公司正常经营业务无关的或有
事项产生的损益
受托经营取得的托管费收入
除上述各项之外的其他营业外收
-66,765,307.71 -120,818,840.48 -38,977,539.41
入和支出
其他符合非经常性损益定义的损
益项目
减：所得税影响额 11,963,440.11 -6,980,309.97 32,575,883.71
少数股东权益影响额（税
-181,590.52 47,960.30 90,949.78
后）
合计 -29,059,455.56 -43,446,911.30 63,083,903.29
对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》未列举的项目认定
为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——
非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。
□适用 √不适用
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
十二、 存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润
□适用 √不适用
十三、 采用公允价值计量的项目
√适用 □不适用
单位：元币种：人民币
对当期利润的影响
项目名称 期初余额 期末余额 当期变动
金额
交易性金融资产 37,680,091,310.59 35,037,788,193.59 -2,642,303,117.00 1,324,144,314.50
其他权益工具投资 1,189,600,588.65 2,566,801,726.06 1,377,201,137.41 101,943,396.05
其他债权投资 5,201,342,598.87 4,120,754,974.44 -1,080,587,624.43 150,969,503.64
衍生金融工具 55,330,318.51 -210,597.35 -55,540,915.86 117,415,911.16
交易性金融负债 455,437,663.54 514,509,001.14 59,071,337.60 2,563,766.65
合计 44,581,802,480.16 42,239,643,297.88 -2,342,159,182.28 1,697,036,892.00
十四、 其他
√适用 □不适用
(一)合并财务报表主要项目
增减幅度
项目 2025 年 12 月 31 日 2024 年 12 月 31 日
（%）
货币资金 22,144,487,357.60 23,930,360,022.40 -7.46
结算备付金 2,119,439,241.00 2,958,781,766.87 -28.37
融出资金 5,186,170,991.97 4,486,549,560.24 15.59
衍生金融资产 32,398,933.91 82,608,754.17 -60.78
存出保证金 379,130,812.23 244,017,430.00 55.37
应收款项 2,581,220,621.32 3,311,172,611.87 -22.05
买入返售金融资产 1,563,578,098.96 2,118,924,601.34 -26.21
交易性金融资产 35,037,788,193.59 37,680,091,310.59 -7.01
债权投资 1,755,490,866.70 1,454,180,615.09 20.72
其他债权投资 4,120,754,974.44 5,201,342,598.87 -20.78
其他权益工具投资 2,566,801,726.06 1,189,600,588.65 115.77
长期股权投资 2,913,900,652.16 2,874,146,981.41 1.38
投资性房地产 645,844,559.37 681,680,832.43 -5.26
固定资产 404,772,028.96 416,042,639.12 -2.71
使用权资产 277,756,851.10 397,696,539.71 -30.16
无形资产 322,301,846.49 319,851,915.26 0.77
商誉 51,424,882.46 51,424,882.46 0.00
递延所得税资产 1,751,419,801.00 1,713,057,612.01 2.24
其他资产 8,368,683,013.18 8,784,020,147.47 -4.73
短期借款 2,228,219,443.38 1,722,330,699.27 29.37
应付短期融资款 7,427,838,082.19 5,221,466,909.59 42.26
拆入资金 3,420,392,602.21 3,581,090,052.19 -4.49
交易性金融负债 514,509,001.14 455,437,663.54 12.97
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
衍生金融负债 32,609,531.26 27,278,435.66 19.54
卖出回购金融资产
款
代理买卖证券款 11,035,691,942.16 12,359,153,604.28 -10.71
应付职工薪酬 185,785,400.54 72,477,632.89 156.33
应交税费 98,464,127.31 69,831,904.13 41.00
应付款项 7,058,611.02 9,864,919.00 -28.45
合同负债 27,883,446.06 34,420,457.34 -18.99
预计负债 132,490,852.10 100,314,043.50 32.08
应付债券 27,065,035,554.54 37,856,694,637.83 -28.51
租赁负债 342,608,348.06 440,802,259.40 -22.28
递延所得税负债 650,122,288.10 649,400,681.74 0.11
其他负债 4,379,364,818.86 4,577,605,711.11 -4.33
实收资本（或股
本）
资本公积 15,910,564,662.08 13,590,215,295.31 17.07
库存股 0.00 252,589,862.14 -100.00
其他综合收益 -1,170,324,203.95 -1,010,015,876.53 不适用
盈余公积 327,732,074.22 327,732,074.22 0.00
一般风险准备 964,989,510.49 940,609,645.23 2.59
未分配利润 1,285,137,278.73 1,155,091,019.25 11.26
少数股东权益 465,930,139.46 765,051,386.20 -39.10
项目 2025 年度 2024 年度
营业总收入 2,853,726,159.14 2,699,783,834.41 5.70
利息净收入 -1,177,635,068.51 -1,714,063,678.08 不适用
手续费及佣金净收
入
投资收益 1,475,960,604.95 1,096,020,151.74 34.67
其他收益 10,593,906.23 11,765,487.13 -9.96
公允价值变动收益 186,968,872.90 1,268,728,133.54 -85.26
汇兑收益 20,113,072.42 -27,440,753.10 不适用
其他业务收入 43,165,673.14 58,809,582.67 -26.60
资产处置收益 6,353,629.46 5,090,092.38 24.82
营业总支出 2,573,037,519.44 2,627,472,600.88 -2.07
税金及附加 32,848,800.63 27,892,552.51 17.77
业务及管理费 2,273,742,602.67 2,285,559,851.85 -0.52
信用减值损失 240,422,296.48 282,578,508.25 -14.92
其他业务成本 26,023,819.66 31,441,688.27 -17.23
营业利润 280,688,639.70 72,311,233.53 288.17
营业外收入 32,635,876.93 54,794,148.34 -40.44
营业外支出 66,861,018.59 122,028,988.82 -45.21
利润总额 246,463,498.04 5,076,393.05 4,755.09
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
所得税费用 63,101,026.32 -26,146,954.60 不适用
净利润 183,362,471.72 31,223,347.65 487.26
归属于母公司股东
的净利润
少数股东损益 27,531,202.26 60,932,424.99 -54.82
其他综合收益的税
-228,507,422.65 -232,995,082.87 不适用
后净额
归属于母公司所有
者的其他综合收益的 -161,713,472.14 -198,774,830.55 不适用
税后净额
综合收益总额 -45,144,950.93 -201,771,735.22 不适用
(二)母公司报表主要项目
增减幅度
项目 2025 年 12 月 31 日 2024 年 12 月 31 日
（%）
货币资金 20,654,397,299.63 21,119,438,943.48 -2.20
结算备付金 2,160,674,546.05 3,146,859,957.73 -31.34
融出资金 5,186,170,991.97 4,486,549,560.24 15.59
衍生金融资产 0.00 5,130,673.35 -100.00
存出保证金 189,783,606.40 181,230,853.64 4.72
应收款项 426,619,487.53 511,161,352.56 -16.54
买入返售金融资产 3,147,361,586.77 3,537,892,811.92 -11.04
交易性金融资产 22,060,901,188.80 24,409,033,907.73 -9.62
债权投资 1,755,490,866.70 1,454,180,615.09 20.72
其他债权投资 4,120,754,974.44 5,201,342,598.87 -20.78
其他权益工具投资 2,162,285,345.18 613,217,639.30 252.61
长期股权投资 6,926,708,448.29 6,870,964,412.26 0.81
投资性房地产 282,886,957.41 290,331,406.54 -2.56
固定资产 38,569,419.43 48,588,916.69 -20.62
使用权资产 354,062,849.83 455,982,690.17 -22.35
无形资产 104,445,779.98 137,755,040.98 -24.18
递延所得税资产 1,316,255,943.99 1,311,699,130.15 0.35
其他资产 12,225,214,616.54 12,036,762,038.69 1.57
应付短期融资款 7,427,838,082.19 5,221,466,909.59 42.26
拆入资金 3,420,392,602.21 3,581,090,052.19 -4.49
衍生金融负债 19,200.00 19,779,347.28 -99.90
卖出回购金融资产
款
代理买卖证券款 10,110,362,812.52 10,525,538,780.57 -3.94
应付职工薪酬 156,570,787.61 31,350,831.04 399.42
应交税费 36,852,658.42 25,766,374.00 43.03
合同负债 15,816,518.48 16,804,381.24 -5.88
预计负债 28,990,251.83 11,933,194.74 142.94
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
应付债券 24,439,759,743.50 33,014,548,263.86 -25.97
租赁负债 426,021,233.12 503,245,710.02 -15.35
递延所得税负债 370,077,785.99 420,109,099.39 -11.91
其他负债 4,338,339,119.06 4,459,378,787.08 -2.71
实收资本（或股
本）
资本公积 15,875,585,749.92 13,555,236,383.15 17.12
减：库存股 0.00 252,589,862.14 -100.00
其他综合收益 -308,196,684.63 -250,844,660.01 不适用
盈余公积 327,732,074.22 327,732,074.22 0.00
一般风险准备 710,766,715.53 710,766,715.53 0.00
未分配利润 -684,109,995.12 -544,598,121.60 不适用
项目 2025 年度 2024 年度
营业总收入 1,881,327,387.10 1,090,645,873.53 72.50
利息净收入 -691,919,670.61 -1,180,366,773.97 不适用
手续费及佣金净收
入
投资收益 855,200,261.14 461,145,541.10 85.45
其他收益 10,253,093.54 11,054,787.78 -7.25
公允价值变动收益 -40,409,469.75 387,549,000.31 -110.43
汇兑收益 14,874,297.34 -8,411,772.75 不适用
其他业务收入 26,941,689.00 30,780,894.64 -12.47
资产处置收益 6,439,108.71 5,443,958.53 18.28
营业总支出 1,986,710,933.80 1,828,807,544.45 8.63
税金及附加 21,531,623.95 16,249,214.77 32.51
业务及管理费 1,804,920,237.00 1,673,693,609.73 7.84
信用减值损失 151,786,642.78 130,745,584.50 16.09
其他业务成本 8,472,430.07 8,119,135.45 4.35
营业利润 -105,383,546.70 -738,161,670.92 不适用
营业外收入 11,862.02 7,084,761.89 -99.83
营业外支出 49,478,033.11 32,460,663.09 52.42
利润总额 -154,849,717.79 -763,537,572.12 不适用
所得税费用 -36,715,746.77 -183,106,805.83 不适用
净利润 -118,133,971.02 -580,430,766.29 不适用
其他综合收益的税
-78,729,927.12 -14,336,048.25 不适用
后净额
综合收益总额 -196,863,898.14 -594,766,814.54 不适用
第三节 管理层讨论与分析
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
一、报告期内公司从事的业务情况
公司及子公司从事的主要业务包括证券经纪业务、投资银行业务、自营业务、研究业务、资
产管理业务、私募基金管理业务、另类投资业务以及海外业务等。
公司开展证券经纪业务，并为客户提供融资融券、股票质押回购等信用交易业务服务。证券
经纪业务主要是公司通过所属分支机构接受客户委托代理客户买卖证券，是证券公司的一项传统
业务。此外，还包括代理销售金融产品、期货中间介绍、代理还本付息、分红派息、证券代保管、
鉴证以及代理登记开户等服务。公司通过提供相关服务，获得手续费、佣金等收入。信用交易业
务主要是指公司向客户出借资金或出借证券并收取担保物，收取利息等收入。
投资银行业务主要是为机构客户提供股票承销与保荐、债券发行与承销、上市公司资产重组、
兼并收购、改制辅导及股权激励等财务顾问业务以及股转系统挂牌推荐、持续督导及并购重组、
融资等服务，获得承销费、保荐费、财务顾问费等收入。
自营业务主要是公司以自有资金和依法筹集的资金进行权益类证券、固定收益类证券及证券
衍生品等金融产品的投资和交易，获取投资收益。
研究业务主要是公司立足和深耕产业资源，发布研究报告，为客户提供产业和上市公司调研、
研究成果路演、委托课题研究、会议推介沟通、各类定制研究咨询等服务。
公司通过子公司天风资管开展资产管理业务，根据有关法律法规规定与客户签订资产管理合
同，根据约定的方式、条件、要求及限制，作为资产管理人对客户资产进行管理，为客户提供证
券及其他金融产品投资管理服务，获取管理费、业绩报酬等收入。
公司通过子公司天风天睿开展私募投资基金业务，获得管理费、投资收益等收入。
公司通过子公司天风创新开展另类投资业务，获取投资收益。
公司通过境外子公司天风国际集团开展海外业务，目前天风国际旗下子公司可以开展香港证
券及期货事务监察委员会第 1（证券交易）、2（期货合约交易）、4（就证券提供意见）、5（就
期货合约提供意见）、6（就机构融资提供意见）、9（提供资产管理）类牌照业务。
报告期内公司新增重要非主营业务的说明
□适用 √不适用
二、报告期内公司所处行业情况
详情请参阅本章节中“六、关于公司未来发展的讨论与分析（一）行业格局和趋势”部分。
三、经营情况讨论与分析
（一）经纪业务
报告期内，公司经纪业务托管资产规模和客户数均稳步增长。截至报告期末，托管资产规模
为 2,251 亿元，同比增长 17%；新增客户 6.5 万户，总客户数达到 191 万户，较上年末增长 3.5%。
公司投资者教育工作在由中国证券业协会及沪深北三大交易所联合开展的行业评估中荣获最高等
次“A”级。同时，公司先后荣获 2025 年度金鼎奖“年度最具影响力券商互联网投教基地”、财
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
联社“年度最佳投教基地”、金融界第十三届“金智奖”年度评选“杰出互联网投教基地奖”等
多项行业权威媒体奖项，充分彰显了公司在投资者教育领域的专业实力与品牌影响力。
（二）投行业务
报告期内，公司持续推进“城市投行”与协同战略，以股、债投融资为驱动，在服务实体经
济与科技创新方面不断取得新突破，专业服务能力与市场竞争力持续提升。债权投行方面，企业
债承销规模排名第 10，公司债承销规模排名第 14。凭借在债券承销领域的持续创新实践、突出的
债券市场承销能力及良好的行业影响力，公司荣获北京金融资产交易所 2025 年度“最具市场创新
力机构”称号。股权投行方面，2025 年共完成 IPO 项目 2 单，重大资产重组项目 1 单，新三板业
务 6 单。公司聚焦硬科技与高端制造领域，成功助力兴福电子登陆科创板，该项目不仅是新“国
九条”实施后分拆上市的标杆案例，更是湖北省 2025 年首家 IPO 企业，并荣获 2025 年度金鼎奖
“券商投行精品案例奖”。（行业排名数据来源：Wind）
（三）自营业务
报告期内，公司持续深化投研体系建设，紧密跟踪宏观经济节奏与资本市场新变化，依托投
研一体化，强化研究转化、策略迭代与风险前置管控，完善多策略、多工具投资框架，统筹固收、
权益、衍生品等各类资产协同运作，提升整体收益稳定性。公司荣获银行间本币市场 2025 年度
“最受市场欢迎信用债做市商”称号。
（四）资产管理业务
报告期内，公司资管子公司天风资管保持业务发展总体平稳，持续推动转型发展，完善投研
体系建设，专注投资研究能力提升。截至报告期末，天风资管资产管理业务受托客户资金规模合
计 1,079.35 亿元。报告期斩获多项行业荣誉，包括中国证券报 2025 年证券业金牛奖“三年期金
牛券商集合资产管理人”、“券商资管产品示范案例（三年期）”英华奖、“一年期 FOF 型资管
计划”金牛奖以及“一年期积极混合型资管计划”金牛奖等。公司 ABS 发行规模在交易所市场排
名第 9，发行数量排名第 7，并荣获 2025 年不动产证券化“前沿奖”之“年度最佳供应链 ABS 奖”
“年度创新机构”“年度最佳承销商”三项大奖。
（五）私募基金业务
截至报告期末，公司私募基金子公司天风天睿及下属机构共管理备案基金数量 22 只，基金认
缴规模 40.91 亿元，实缴规模 29.92 亿元。天风天睿坚持“投早投小投硬科技”，旗下光谷创投
所投企业禾元生物于 2025 年成功登陆科创板，成为全国科创板成长层首批新注册企业之一，也是
（六）海外业务
报告期内，公司境外子公司天风国际获得惠誉投资级 BBB-评级，日本评级机构 JCR 投资级 A-
评级。天风国际参与 3 笔港股 IPO 项目，助力八马茶业（06980.HK）、果下科技（02655.HK）、
翰思艾泰（03378.HK）在香港联交所主板成功上市；完成境外债券承销 188 笔，助力吉尔吉斯斯
坦成功发行首只于香港交易所挂牌的中亚地区债券。此外，天风国际持续深度践行“城市投行”
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
及“风链计划”战略，发布《湖北产业手册：新材料分册》，报告期内湖北省商务厅资本招商联
络站（香港）、武汉市投资促进局经贸合作处（香港）、十堰市招商服务中心招商联络站（香港）
先后落户天风国际，助力湖北企业高质量引进来、高水平走出去。
（七）另类投资业务
报告期内，公司另类投资子公司天风创新紧扣“规范治理、协同增效、存量挖潜、增量突破”
四大工作主线，在持续强化内部管理的同时，主动深化内外部业务协同，全力推动已投项目有序
退出。截至报告期末，存量投资项目共计 18 个。
四、报告期内核心竞争力分析
√适用 □不适用
（一）区位优势显著，发展潜能突出
湖北省是我国中部崛起的重要战略支点，在国家和区域发展中的战略地位持续提升。2024 年
成中部地区崛起的重要战略支点，奋力谱写中国式现代化湖北篇章”，对湖北发展提出更高定位、
更高标准、更高要求。2025 年 2 月，湖北省委、省政府印发《关于加快建成中部地区崛起重要战
略支点的实施意见》，明确以“股权投资做引导、债权融资做增信、资本市场募资做培育”为路
径，创新科技金融服务模式，深入实施资本市场建设“楚天行动”，加快构建现代金融体系、打
造中部资本市场高地，同时提升支点开放辐射力，以离岸在岸一体化推动新时代“九州通商”，
加快形成内陆开放高地。2025 年 6 月，湖北省政府专题部署武汉科技金融中心建设，聚焦资源集
聚、改革试验、生态优化、辐射带动四大功能，高水平、大力度推进“依托武汉、立足湖北、辐
射中部、面向全国、链接海外”的科技金融中心建设，为实现高水平科技自立自强和培育壮大新
质生产力提供坚实金融支撑。立足新使命，湖北将在培育新质生产力、构建现代化产业体系、畅
通国内大循环等方面持续发力，展现更大担当作为。
公司控股股东宏泰集团是湖北省属唯一金融服务类企业，在股东资源、资金实力、专业能力
与协同发展等方面具备优势。公司主动融入湖北战略支点建设大局，通过“城市投行”等方式深
度融入区域发展，坚持重点突破和体系协同推进，以优化区域产业结构为目标，以服务实体经济
发展为根本，全力当好地方金融顾问、产业参谋、招商大使，切实提升湖北省资本市场服务能级
和活力。这将利于公司发挥自身研究、投资、投行业务的禀赋，在促进地方产业高质量发展的同
时，扩大自身业务规模。
（二）研究能力卓越，业务优势凸显
公司海南研究咨询分公司拥有近 300 人，研究覆盖近 3,000 家 A 股上市公司、300 余家海外
上市公司，实现 31 个研究领域全覆盖。公司研究业务锚定“产业链研究为核心”主线，致力于打
造国家级产业研究智库，锚定服务国家经济转型与产业升级战略定位，为政府、产业、上市公司、
二级市场投资者提供前瞻性的研究服务。为持续夯实市场竞争优势，公司海南研究咨询分公司强
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
化团队建设，夯实发展根基，积极引进行业顶尖人才及优秀团队，优化内部考核激励机制，提升
研究报告质量与客户服务专业度。依托扎实的研究积淀与专业硬核实力，海南研究咨询分公司已
经连续九年位居国内前列，2025 年收获颇丰，先后斩获证券时报最佳分析师、新浪财经金麒麟、
Wind 金牌分析师、21 世纪金牌分析师、上证最佳分析师、卖方分析师水晶球奖等业内主流权威评
选多项重磅荣誉，研究能力得到市场普遍认可。
（三）企业信仰坚定，人才梯队完善
公司始终坚持”党建引领，金融为民，助力金融强国建设，为社会创造价值”的企业使命，打
造管理规范、服务辐射能力强的新型证券公司，以实干论英雄，以实绩论成败。公司坚持正确识
人选人，公道公正用人导向，褒奖忠诚干事和做出业绩的人员，注重完善容错纠错机制，为担当
者担当，为负责者负责、为干事者撑腰。公司具有较强的金融人才集聚能力和良好的年轻求职者
吸聚、培训、再发掘的机制。公司骨干队伍年轻化、学历高、综合金融领域管理经验丰富、业务
能力强，是公司稳定发展的重要因素。与此同时，公司近年来引进和培养了一批业务骨干，为持
续保持市场竞争力提供了充裕的人才储备。
五、报告期内主要经营情况
截至报告期末，公司总资产为 922.23 亿元，同比下降 5.79%；归属于母公司股东的权益 273.92
亿元，同比上升 16.98%。报告期内，公司营业收入为 28.54 亿元，同比上升 5.70%；归属于上市
公司股东的净利润 1.56 亿元，实现每股收益人民币 0.02 元，加权平均净资产收益率 0.61%。
(一) 主营业务分析
单位：元币种：人民币
科目 本期数 上年同期数 变动比例（%）
营业收入 2,853,726,159.14 2,699,783,834.41 5.70
营业成本 2,573,037,519.44 2,627,472,600.88 -2.07
业务及管理费 2,273,742,602.67 2,285,559,851.85 -0.52
经营活动产生的现金流量净额 3,310,650,976.99 8,956,502,919.07 -63.04
投资活动产生的现金流量净额 220,703,938.76 -1,030,921,016.99 不适用
筹资活动产生的现金流量净额 -6,137,041,245.47 -6,664,943,309.52 不适用
营业收入变动原因说明：2025 年，本公司实现营业收入 28.54 亿元，同比上升 5.70%；其中利息
支出较上年同期有所下降，手续费及佣金净收入较上年同期增长 14.36%，投资收益较上年同期增
长 34.67%；而公允价值变动收益较上年同期减少 85.26%。
营业成本变动原因说明：主要系本期信用减值损失较上年同期减少。
业务及管理费变动原因说明：业务及管理费变动较小。
经营活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要系代理买卖证券收到的现金净额下降。
投资活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要系投资支付的现金减少。
筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要系本年增资吸收投资收到的现金增加。
本期公司业务类型、利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
□适用 √不适用
√适用 □不适用
元，同比下降 2.07%；归属于母公司股东的净利润人民币 1.56 亿元。主要收入及成本变动如下：
变动比
上年同期数
科目 本期数（元） 例 变动原因
（元）
（%）
利息净收入 -1,177,635,068.51 -1,714,063,678.08 不适用 主要系本期利息支出减少
手续费及佣金净收 主要系经纪业务手续费净收入
入 增加
主要系处置交易性金融资产取
投资收益 1,475,960,604.95 1,096,020,151.74 34.67
得的投资收益增加
主要系交易性金融资产公允价
公允价值变动收益 186,968,872.90 1,268,728,133.54 -85.26
值变动收益减少
汇兑收益 20,113,072.42 -27,440,753.10 不适用 主要系汇率变动
主要系本年收到的政府补助减
营业外收入 32,635,876.93 54,794,148.34 -40.44
少
主要系本年计提的预计负债减
营业外支出 66,861,018.59 122,028,988.82 -45.21
少
信用减值损失 240,422,296.48 282,578,508.25 -14.92 主要系其他资产减值损失减少
所得税费用 63,101,026.32 -26,146,954.60 不适用 本期递延所得税费用增加
(1). 主营业务分行业、分产品、分地区、分销售模式情况
单位:元币种:人民币
主营业务分行业情况
营业收入 营业成本 毛利率比
毛利率
分行业 营业收入 营业成本 比上年增 比上年增 上年增减
（%）
减（%） 减（%） （%）
证券经纪 增加 21.19
业务 个百分点
证券自营 减少 12.44
业务 个百分点
投资银行 减少 1.58
业务 个百分点
资产管理 增加 18.54
业务 个百分点
其他业务 -962,867,571.10 686,094,473.00 不适用 不适用 7.8 不适用
私募基金 减少 10.38
业务 个百分点
抵销 27,233,464.72 18,912,534.75 不适用 不适用 不适用 不适用
增加 7.16
合计 2,853,726,159.14 2,573,037,519.44 9.84 5.7 -2.07
个百分点
主营业务分地区情况
分地区 营业收入 营业成本 毛利率 营业收入 营业成本 毛利率比
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
（%） 比上年增 比上年增 上年增减
减（%） 减（%） （%）
增加 13.74
湖北省内 79,529,297.82 40,598,924.46 48.95 17.42 -7.48
个百分点
减少 11.44
湖北省外 1,637,740,381.11 939,295,297.78 42.65 23.36 54.11
个百分点
总部及子 增加 11.14
公司 个百分点
主营业务分行业、分产品、分地区、分销售模式情况的说明
√适用□不适用
业收入 7.34 亿元，同比上升 18.04%。2025 年度，公司证券自营业务实现营业收入 10.17 亿元,同
比下降 23.77%；资产管理业务实现营业收入 3.52 亿元，同比下降 29.48%；私募基金业务实现营
业收入 1.50 亿元，同比下降 19.21%。
分支机构实现营业收入人民币 0.80 亿元，同比上升 17.42%；总部及子公司实现营业收入人民币
(2). 重大采购合同、重大销售合同的履行情况
□适用√不适用
(3). 报告期主要子公司股权变动导致合并范围变化
□适用 √不适用
(4). 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
□适用 √不适用
√适用 □不适用
报告期内，本公司的费用情况详见本年度报告“第八节财务报告七、合并财务报表项目注释 65、
业务及管理费”。
(1).研发投入情况表
√适用 □不适用
单位：元币种：人民币
本期费用化研发投入 20,821,888.45
研发投入合计 20,821,888.45
研发投入总额占营业收入比例（%） 0.73
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
(2).研发人员情况表
√适用□不适用
公司研发人员的数量 60
研发人员数量占公司总人数的比例（%） 2.26
研发人员学历结构
学历结构类别 学历结构人数
博士研究生 0
硕士研究生 28
本科 31
专科 1
高中及以下 0
研发人员年龄结构
年龄结构类别 年龄结构人数
(3).情况说明
□适用 √不适用
(4).研发人员构成发生重大变化的原因及对公司未来发展的影响
□适用 √不适用
√适用 □不适用
由于本期筹资活动导致的现金流出所致。
从结构上看，2025 年经营活动产生的现金流量净额为人民币 33.11 亿元，上年同期为人民币 89.57
亿元，同比减少 56.46 亿元，主要是代理买卖证券收到的现金净额下降;
加 12.52 亿元，主要是投资支付的现金减少;
增加 5.28 亿元，主要是本年增资吸收投资收到的现金增加。
非主营业务导致利润重大变化的说明
□适用 √不适用
(二) 资产、负债情况分析
√适用 □不适用
单位：元币种：人民币
项目名 本期期 上期期 本期期末
本期期末数 上期期末数 情况说明
称 末数占 末数占 金额较上
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
总资产 总资产 期期末变
的比例 的比例 动比例
（%） （%） （%）
主要为衍生
衍生金
融资产
模减少
主要为存出
存出保
证金
增加
其他权 主要为其他
益工具 2,566,801,726.06 2.78 1,189,600,588.65 1.22 115.77 权益工具投
投资 资规模增加
主要为租赁
使用权 到期，使用权
资产 资产规模减
少
应付短 主要为应付
期融资 7,427,838,082.19 8.05 5,221,466,909.59 5.33 42.26 短期融资款
款 规模增加
主要为应付
应付职
工薪酬
模增加
主要为应交
应交税
费
加
主要为本期
预计负
债
计负债
其他说明
截至 2025 年 12 月 31 日，本公司资产总额为 922.23 亿元，较年初减少 56.72 亿元，下降 5.79%。
扣除代理买卖证券款及代理承销证券款后，本公司资产总额为 811.88 亿元，较年初减少 43.49 亿
元，下降 5.08%。其中:交易性金融资产 350.38 亿元，占总资产的 37.99%；货币资金 221.44 亿元，
占总资产的 24.01%；
截至 2025 年 12 月 31 日，本公司负债总额为 643.65 亿元，较年初减少 93.48 亿元，下降 12.68%。
扣除代理买卖证券款及代理承销证券款后，本公司负债总额为 533.30 亿元，较年初减少 80.25 亿
元，下降 13.08%。其中，应付债券 270.65 亿元，占总负债的 42.05%；代理买卖证券款 110.36 亿
元，占总负债的 17.15%；应付短期融资款 74.28 亿元，占总负债的 11.54%；卖出回购金融资产款
年末扣除代理买卖证券款及代理承销证券款的资产负债率为 65.69%，较年初的 71.73%有所下降。
截至 2025 年 12 月 31 日，公司表内股票质押式回购业务规模 0.49 亿元，平均维持担保比例为
单位：亿元
项目 2025 年业务规模 2024 年业务规模 业务规模变动
股票质押式回购业务 0.49 1.44 -65.98%
融资融券业务融出资金 51.86 44.87 15.59%
合计 52.35 46.31 13.05%
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
√适用□不适用
(1). 资产规模
其中：境外资产94.64（单位：亿元币种：人民币），占总资产的比例为10.26%。
(2). 境外资产占比较高的相关说明
□适用√不适用
√适用 □不适用
详见本年度报告“第八节财务报告七、合并财务报表项目注释 26、所有权或使用权受限资产”。
□适用 √不适用
(三) 行业经营性信息分析
√适用 □不适用
详见本年度报告“第三节管理层讨论及分析”相关内容。
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
(四) 投资状况分析
√适用 □不适用
报告期末，公司合并报表口径长期股权投资 291,390.07 万元，去年同期期末值为 287,414.70 万元，期末增加 3,975.37 万元。
(1). 重大的股权投资
□适用√不适用
(2). 重大的非股权投资
□适用 √不适用
(3). 公允价值计量的金融资产
√适用 □不适用
具体内容详见本年度报告“第二节公司简介和主要财务指标十三、采用公允价值计量的项目”。
证券投资情况
√适用 □不适用
自营业务为证券公司的主营业务，交易频繁、交易品种类别较多，公司已按科目披露金融资产投资的投资类别、公允价值变动、投资收益等情况，
具体内容详见本年度报告“第八节财务报告七、合并财务报表项目注释 13、交易性金融资产，15、其他债权投资，16、其他权益工具投资”。
证券投资情况的说明
□适用 √不适用
私募基金投资情况
□适用 √不适用
衍生品投资情况
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
√适用 □不适用
具体内容详见本年度报告“第八节财务报告七、合并财务报表项目注释 6、衍生金融工具”。
(4). 报告期内重大资产重组整合的具体进展情况
□适用 √不适用
(五) 重大资产和股权出售
□适用 √不适用
(六) 主要控股参股公司分析
√适用 □不适用
主要子公司及对公司净利润影响达 10%以上的参股公司情况
√适用 □不适用
单位：元币种：人民币
公司名称 公司类型 主要业务 注册资本 总资产 净资产 营业收入 营业利润 净利润
管理或受托管理股
天风天睿投资
子公司 权类投资并从事相 772,140,337 12,121,070,221.06 1,349,524,404.88 149,861,329.40 82,743,372.44 17,852,332.31
有限公司
关咨询服务业务。
天风创新投资
子公司 投资管理。 794,731,700 768,302,749.77 676,690,327.12 145,164,862.43 140,866,424.40 103,596,137.22
有限公司
天风国际证券 金融公司的投资和
子公司 903,450,076 9,463,536,450.37 1,442,317,692.01 467,099,108.66 179,836,880.73 167,824,345.48
集团有限公司 管理。
天风（上海）
证券资产管理业务
证券资产管理 子公司 1,000,000,000 3,296,758,430.87 2,186,244,172.26 305,675,029.40 130,456,768.75 121,899,326.34
。
有限公司
天风天睿物业
自有房产出租、物
管理（武汉） 子公司 50,000,000 6,481,160,614.20 272,516,063.22 -70,460,618.76 -137,066,709.16 -101,720,763.21
业服务。
有限公司
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
许可项目:证券业务
;证券投资基金托管
。(依法须经批准的
金融街证券股 项目,经相关部门批
参股公司 2,604,567,412 43,000,391,759.76 8,852,834,556.21 2,854,822,429.67 359,013,765.46 168,933,167.49
份有限公司 准后方可开展经营
活动,具体经营项目
以相关部门批准文
件或许可证件为准)
报告期内取得和处置子公司的情况
□适用 √不适用
其他说明
□适用 √不适用
(七) 公司控制的结构化主体情况
√适用 □不适用
截至 2025 年 12 月 31 日，本公司合并 7 家结构化主体，具体情况详见本报告“第八节财务报告十一、在其他主体中的权益”。
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
(一) 行业格局和趋势
√适用 □不适用
资本市场新“国九条”和“1+N”政策体系落地见效，多方协同发力稳市场、稳信心、稳预期，向
新向优发展，韧性和活力明显增强。1 月 22 日，中央金融办等六部委联合印发《关于推动中长期
资金入市工作的实施方案》，为引导长期资金入市、优化市场生态提供制度保障；5 月 7 日，国
新办举行新闻发布会，央行、证监会、金融监管总局联合发布一揽子金融政策，有力稳定市场预
期、提振发展信心。证监会全年陆续出台《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》
《推动公募基金高质量发展行动方案》等重要文件，推出科创板改革“1+6”政策举措，启用创业
板第三套上市标准，修订完善《上市公司重大资产重组管理办法》，资本市场服务科技创新、支
持实体经济的高质量发展动能持续集聚、不断增强。
证券行业将延续中央经济工作会议相关部署，按照中央金融委会议、全国金融系统工作会议要求，
坚持稳中求进、提质增效，紧扣防风险、强监管、促高质量发展的工作主线，持续深化资本市场
投融资综合改革，提高制度包容性、适应性和竞争力、吸引力，努力实现质的有效提升和量的合
理增长，切实增强市场内在稳定性，为“十五五”良好开局积极贡献力量。
(二) 公司发展战略
√适用 □不适用
公司在控股股东宏泰集团支持和指导下，以努力打造管理规范、业绩优良、服务辐射能力强
的新型券商为发展目标，加快锻造公司治理新、布局结构新、经营机制新、精神状态新、经营业
绩新、社会形象新的新天风，为湖北加快建成中部地区崛起的重要战略支点贡献金融力量。具体
包括：一是将立足湖北，辐射全国，服务实体经济和国家战略，坚持综合金融发展方向。二是进
一步夯实主营业务，并依托行业顶尖研究所，打造多元业务一体化生态系统。三是全力以赴抓住
我国资产管理市场巨大的结构性变化、战略性机遇，积极发展大类资产配置及财富管理业务。四
是主动融入湖北支点建设大局，着力打造“城市投行”，以产业研究为切入口，以股债基联动投
融资为驱动，当好地方金融顾问、产业参谋与招商大使，通过打通投研、投资、投行为城市经济
建设、资源汇聚和产业升级提供全周期综合金融服务，切实服务湖北省及其他城市经济发展，提
升服务能级与活力。
(三) 经营计划
√适用 □不适用
从“规模扩张”向“价值创造”的有效转型，推动财富管理业务高质量发展，充分发挥经纪业务
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
在公司业务结构中的“基本、基础、基石”作用。一是进一步强化分支机构赋能，优化网点布局，
持续提质增效，更好发挥财富管理转型窗口与主阵地作用。二是深化传统零售业务转型，坚持拓
客引资和存量盘活两手抓，着力夯实客群基础。三是巩固和强化机构业务优势，深化联动机制，
实现机构业务与零售业务的“双轮驱动”。四是持续拓展信用业务规模并优化客户结构。五是结
合专业研究能力和科技赋能，探索以客户为中心的买方投顾模式，丰富产品谱系，全方位满足客
户资产配置需求。
耕湖北，深挖湖北省内客户资源，为湖北量身打造全方位综合金融服务方案。同时继续依托北京、
上海、深圳等业务中心拓展全国性业务，积极挖掘市场潜力，服务优质产业客户，谋求业务增量，
稳定承销规模，并大力发展产业债、科创债等创新品种，更好满足实体企业的多元化金融需求。
量，主动适应市场变化，加强投研能力建设，强化固收类产品优势地位，深入挖掘权益类产品增
长潜力，夯实 ABS 业务核心竞争力，深化现有渠道与客户合作，打造具有长期价值的资管业务品
牌和服务。
家战略，深耕产业研究，不断提升研究质量，强化产业洞察与趋势判断，持续输出高价值研究成
果与专业化研究服务，持续巩固市场占有率与行业影响力；深度扎根荆楚、服务地方实体经济与
产业升级，全面深度融入投研、投行、投资三投联动总体布局，以投研为核心牵引，强化三大业
务条线协同联动、资源整合与价值共创，助力公司破局突围、提质增效与差异化高质量转型发展。
具韧性的收益结构，追求绝对回报。固定收益投资方面，持续加强对宏观利率走势的研判，完善
利率择时模型，把握债券市场交易性机会，增厚组合收益；深挖区域经济与产业变迁中的结构性
机会，通过精细化信用研究挖掘定价偏离的优质个券，提升信用阿尔法收益；同时，大力发展销
售交易等轻资本业务，拓宽收入来源。权益投资方面，强化宏观预判、行业精选与组合风险管理，
积极布局优质赛道与低估龙头，强化风险管理，灵活运用衍生工具进行风险对冲，增强长期稳健
回报能力；加强买方研究能力建设，通过定期复盘、归因分析，完成“研究-投资-优化”的闭环。
合规文化建设，大力倡导“全员主动合规、合规创造价值”，牢固构建“三道防线”，将合规要
求全面嵌入业务全流程、各环节，对照监管规定坚守底线。同时，纵深推进全面风险管理体系建
设，按照体系建设整体规划，细化风险识别分析、计量评估、监测报告、控制缓释等措施，强化
全过程跟踪管控，全力防控风险，保障公司稳健运营。
(四) 可能面对的风险（包括落实全面风险管理以及合规风控、信息技术投入情况）
√适用 □不适用
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报告期内，公司业务经营活动中可能面临的主要风险包括市场风险、信用风险、操作风险、
流动性风险、声誉风险、合规及法律风险、洗钱风险、廉洁从业风险等。
（1）市场风险
公司面临的市场风险是指因市场价格（股票价格、利率、汇率、商品价格等）变动而导致公
司资产损失的风险。公司面临的市场风险主要分为如下两类：第一类是权益类风险，来自于持仓
组合的股票投资、股指期货、期权等权益类证券价格及其波动率变化上的风险暴露；第二类是利
率类风险，来自于持仓组合在固定收益投资收益率曲线结构、利率波动性和信用利差等变化上的
风险暴露。
（2）信用风险
公司面临的信用风险是指因融资方、交易对手或发行人等违约导致损失的风险。公司的信用
风险主要来自以下三个方面：一是融资方或发行人因信用资质及履约能力的变化导致其发生违约
或破产的可能，使其资产不足以偿付其负债而造成公司损失；二是公司在场外衍生品交易或场外
证券交易中由于交易对手方违约而造成公司损失；三是在交易清算交收过程中，公司履行支付行
为但对手方违约而造成公司损失。
（3）操作风险
公司面临的操作风险指由不完善的内部流程、人为操作失误、信息系统故障、交易故障等原
因而导致的风险，也包括外部事件造成损失的风险。操作风险事件主要表现为：内部欺诈，外部
欺诈，就业制度和工作场所安全，客户、产品和业务活动，实物资产损坏，营业中断和信息技术
系统瘫痪，执行、交割和流程管理。
（4）流动性风险
流动性风险，是指公司无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务、履行其他支付
义务和满足正常业务开展的其他资金需求的风险。
（5）声誉风险
声誉风险指由公司经营、管理及其他行为或外部事件导致利益相关方对公司负面评价的风险。
（6）合规及法律风险
合规及法律风险指由于公司外部监管环境或内部管理制度发生变化，相关行为主体未按照监
管要求或制度规定从事相关工作，而对公司造成不利后果的可能性。
（7）洗钱风险
洗钱风险是指由于各种方式掩饰、隐瞒毒品犯罪、黑社会性质的组织犯罪、恐怖活动犯罪、
走私犯罪、贪污贿赂犯罪、破坏金融管理秩序犯罪等引发的风险。
（8）廉洁从业风险
廉洁从业风险指公司及公司工作人员在开展证券业务及相关活动中，未严格遵守法律法规、
中国证监会的规定和行业自律规则，未遵守社会公德、商业道德、职业道德和行为规范，未公平
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竞争和合规经营，未忠实勤勉，未诚实守信，直接或者间接向他人输送不正当利益或者谋取不正
当利益的风险。
公司根据中国证券业协会发布的《证券公司全面风险管理规范》的要求，秉承“全面风险管
理”的宗旨，以风险管理工作为核心，持续完善和提高公司全面风险管理各项工作和水平，保障
风险管理全覆盖、风险监测监控有效、风险计量科学合理、风险分析报告及时全面准确、风险应
对机制切实有效。
（1）建立全面的风险管理体系
公司致力于建立与自身经营战略及风险偏好相匹配的、全面的风险管理架构体系，建立了风
险管理组织架构的四个层级，覆盖公司业务开展的各个领域。公司风险管理架构体系如下：第一
层为董事会及其下设的专业委员会；第二层为公司总裁办公会及其下设的专业委员会、首席风险
官、合规总监；第三层为承担风险管理职能的部门；第四层为公司除风险管理职能部门之外的各
部门（含各业务委员会）、分支机构、子公司。各风险管理层级在各自的职责范围内履行风险管
理的职责。
（2）各类风险应对措施
①市场风险管理
公司根据董事会审议通过的风险偏好和风险容忍度指标，结合业务发展规划和市场风险识别
和评估情况，建立包括风险价值限额、止损限额、敏感性限额、规模限额等一系列市场风险限额
体系。对市场风险影响因素、市场风险限额使用情况等进行持续监测，并通过敏感性分析、压力
测试等方法对市场风险进行计量和管理，按日、周、月等不同频率向管理层报告，及时进行风险
提示或预警，落实风险对冲、降低仓位、止损等应对措施。
②信用风险管理
信用风险管理方面，公司在展业时坚持业务发展的安全性、流动性与效益性的有效统一，在
有效控制违约损失的条件下，主动进行审慎、可测、可控、可承受的风险管理，确保公司资产组
合不会因投资品种、交易场所的不同及集中度的信用风险冲击而对公司的持续经营产生重大影响。
对于涉及信用风险的业务，公司根据业务特点制定准入要求，设置相应的交易对手、标的证券、
或项目层面的准入规则；通过准入管理、内部评级管理、授信管理、压力测试管理、多维度集中
度管理、舆情管理和盯市、风险处置等管理措施，对公司涉及信用风险的业务进行事前、事中和
事后信用风险管控。
③操作风险管理
公司持续强化操作风险管理，建立操作风险管理体系，建立与优化操作制度、指标、系统、
流程、报送机制等。公司建立了以三大工具为核心，以制度、指标、系统、流程等为依托的操作
风险管理机制。定期组织开展操作风险识别与评估的自评工作，识别分析公司运行中存在的不足
和缺陷并补充完善。实时监控关键风险指标变化情况，督促各单位及时填报指标并对指标反映的
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问题及时进行整改。建立操作风险事件上报机制，及时收集操作风险事件，督促问题发生部门解
决完善。
④流动性风险管理
公司对流动性风险的管理采用逐日盯市、动态监控、分层汇总、定期报告，通过流动性监控
指标、资产结构、负债结构、资产负债期限匹配结构、现金流量分析、压力测试等方法对流动性
风险进行识别与分析。公司流动性风险管理部门每日计算并监控关键风险指标的情况，判断和预
测各类风险指标的变化，定期将流动性指标、负债情况向公司经营管理层报告。公司流动性风险
管理部门跟进公司融资项目进展，包括但不限于公司债、次级债等债务融资工具申请发行额度、
交易所审批意见、证监会审核进展、银行授信维护情况等，对金融市场交易量和价格等变动情况
进行汇报，评估市场流动性对公司融资能力的影响。此外，在特定业务或交易开展之前，流动性
风险管理部门将充分评估其可能对流动性风险产生的影响，并出具流动性风险评估报告供业务部
门和公司总办会参考，作为评判该项业务是否开展的重要依据。
⑤声誉风险管理
公司加强整体舆情的监测，将可能对声誉产生影响的风险因素进行提炼，按业务、部门和风
险类型等进行分类，综合分析潜在声誉风险因素转化为具体声誉风险事件的可能性，评估对公司
业务、财务状况和声誉的影响，分析转化和进一步发展的可能性，并按照影响程度和紧迫性进行
排序。公司通过舆情监测系统监测主要以公司名称、分（子）公司名称、核心高管名单为主的关
键词，动态监控公司业务开展与产品运作过程中可能引发的声誉风险，因内部组织机构变化、政
策制度变化、财务指标变化、机构裁撤变更等可能引发的声誉风险，因客户投诉和监管部门检查
等揭示出的声誉风险，以及公司未正式披露的经营管理等信息，对各种舆情信息中可能存在风险
隐患进行人工分析判断，以便提前应对。
⑥合规法律风险管理
合规法律部是公司在合法、合规方面的主要内部控制职能部门，对公司经营与管理活动的合
法、合规进行控制，负责指导、检查和督促公司及其所属机构履行法定责任与合规义务，保障公
司在合法、合规的前提下开展业务经营。合规法律部主要负责合规管理制度、流程的建设与实施；
提供日常合规建议与咨询；新业务新产品合规风险审核；合规风险事项调查、督促整改与落实；
起草公司法律文书、代理公司诉讼、调解和仲裁等事务；反洗钱管理及反洗钱制度的制定和实施；
组织合规培训、推动合规文化建设、培养公司员工合规意识等工作。
⑦洗钱风险管理
公司根据《金融机构反洗钱和反恐怖融资监督管理办法》要求，结合自身的反洗钱工作实际
特点，从反洗钱机构设置、人员配备、反洗钱制度建设与执行、客户尽职调查、客户资料和交易
记录保存、客户风险等级划分工作、大额交易和可疑交易报送、反洗钱宣传和培训、反洗钱协查
工作、反洗钱监控系统运行、反洗钱检查评估等方面积极开展了工作。公司持续加强战略层面布
局，加大人才队伍建设与科研技术投入，构建更加坚实、严密的反洗钱管控体系，同时继续加强
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反洗钱宣传工作，努力将反洗钱宣传融入到日常工作中，并提升相关岗位人员的反洗钱意识，确
保其掌握必要的反洗钱技能，增强反洗钱工作的紧迫感和主动性。
⑧廉洁从业风险管理
公司组织相关部门具体实施廉洁从业管理制度，强化廉洁从业教育、培训、宣导、监督与检
查，对公司及工作人员的廉洁从业情况进行监督检查，对发现的问题督促有关部门及时整改；制
定公司高级管理人员、部门、员工的廉洁从业管理评分标准，将廉洁从业情况纳入考核范围；重
点关注行业廉洁从业监管政策、监管处罚动态，结合公司实际工作情况定期开展廉洁从业宣传教
育活动，强化员工廉洁从业意识。
公司高度重视合规管理和风险控制，持续完善合规与风险管理体系，努力提升合规风控管理
水平，保障公司稳健规范发展。报告期内，母公司在风控合规方面投入 0.77 亿元，主要为合规风
控人员薪酬、合规风控系统建设投入等。公司高度重视对信息系统的战略性投入，不断提升信息
技术对公司经营管理的支撑和保障能力。报告期内，母公司在信息技术方面的投入金额为 1.68 亿
元，主要为系统建设投入、信息技术日常支出及人员薪酬等。
(五) 其他
□适用 √不适用
七、公司因不适用准则规定或国家秘密、商业秘密等特殊原因，未按准则披露的情况和原因说明
□适用 √不适用
第四节 公司治理、环境和社会
一、公司治理相关情况说明
√适用 □不适用
公司根据《公司法》《证券法》《证券公司治理准则》《上市公司治理准则》等法律法规和
规范性文件的规定，按照国有控股上市公司的要求，不断完善治理机制，不断加强规范运作，有
效提升公司治理水平。公司建立了由股东会、董事会和经营管理层组成的健全的法人治理结构，
制定了一系列公司治理的规章制度，形成了权责法定、权责透明、协调运转、有效制衡的公司治
理机制，为公司经营发展提供了保障。
报告期内，根据《公司法》《上市公司章程指引》《关于新<公司法>配套制度规则实施相关
过渡期安排》等相关规定，结合公司实际情况，公司不再设置监事会，监事会的职权由董事会审
计委员会行使，公司《监事会议事规则》相应废止，并对《公司章程》及相关议事规则的部分条
款进行修订。
报告期内，公司根据国家有关法律法规，结合公司的实际情况，修订了《公司章程》《公司
股东会议事规则》《公司董事会议事规则》《公司董事会审计委员会工作细则》《公司董事会薪
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酬与提名委员会工作细则》《公司董事会风险与合规管理委员会工作细则》《公司董事会发展战
略与 ESG 委员会工作细则》,制定了《公司董事会决议跟踪落实及后评价实施细则》《公司董事考
核与薪酬管理办法》《董事离职管理办法》,构建治理体系制度闭环。
（一）股东和股东会
股东会是公司的权力机构，股东依照法律法规和《公司章程》规定享有权利并承担义务。《公
司章程》《公司股东会议事规则》中规定了股东会的召集、提案、通知、召开、表决和决议等事
项。公司股东会根据相关法律法规、规范性文件以及《公司章程》《公司股东会议事规则》的规
定规范运作，切实维护公司和股东合法权益。报告期内，公司共召开 7 次股东会，股东会的召集
和召开程序、表决程序等事项符合《公司法》和《公司章程》的规定。
（二）董事和董事会
董事会是公司的经营决策主体，公司董事遵守法律法规及《公司章程》有关规定，忠实、勤
勉、审慎履职。《公司章程》《公司董事会议事规则》中规定了董事会会议的召集和主持、召开、
记录、决议以及决议的执行等事项。公司董事会按照有关法律法规、规范性文件和《公司章程》
《公司董事会议事规则》的规定规范运作，科学决策。报告期内，公司共召开 14 次董事会会议，
董事会会议的召集和召开程序、表决程序等事项符合《公司法》和《公司章程》的规定。
公司设独立董事，独立董事占董事会成员的比例高于三分之一，一名独立董事为会计专业人
士。《公司章程》《公司独立董事制度》中规定了独立董事的任职、提名、选举、更换、履职等
事项。报告期内，公司共召开了 2 次独立董事专门会议，公司独立董事按照有关法律法规、规范
性文件和《公司章程》《公司独立董事制度》的规定，客观、忠实、勤勉履行职责，在董事会中
发挥参与决策、监督制衡、专业咨询作用，维护公司整体利益，保护中小股东合法权益。
公司董事会设审计委员会、薪酬与提名委员会、风险与合规管理委员会、发展战略与 ESG 委
员会 4 个专门委员会，并制定相关工作细则。专门委员会成员全部由董事组成，且具有相应的专
业知识和工作经验。审计委员会、薪酬与提名委员会中独立董事过半数且担任召集人，审计委员
会成员为不在公司担任高级管理人员的董事，召集人为会计专业人士。报告期内，公司各专门委
员会对董事会负责，认真行使《公司章程》规定的职权。
（三）高级管理人员和经营管理层
公司经营管理层负责日常经营管理工作。公司高级管理人员由董事会聘任，对董事会负责。
报告期内，公司经营管理层根据《公司章程》等相关规定以及股东会和董事会决议，诚信、勤勉
地履行经营管理职责，努力促进公司高质量发展。
（四）信息披露与投资者关系
公司制定了《公司信息披露事务管理制度》《公司投资者关系管理制度》等规章制度。公司
董事会秘书负责信息披露和投资者关系工作。公司按照法律、法规、《公司章程》和信息披露相
关制度的规定，真实、准确、完整、及时、公平地披露信息，确保所有股东都有平等的机会获得
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信息。同时，除法律规定的信息披露途径外，公司主要通过电话、电子邮件、网络平台、接待来
访、召开业绩说明会等方式与投资者进行交流。
公司治理与法律、行政法规和中国证监会关于上市公司治理的规定是否存在重大差异；如有重大
差异，应当说明原因
□适用 √不适用
二、公司控股股东、实际控制人在保证公司资产、人员、财务、机构、业务等方面独立性的具体
措施，以及影响公司独立性而采取的解决方案、工作进度及后续工作计划
√适用 □不适用
公司按照《公司法》《公司章程》等法律法规和规章制度规范运作，在资产、人员、财务、
机构和业务等方面与控股股东相互独立，具有独立完整的业务体系及自主经营能力，不存在控股
股东影响公司独立性的情况。资产方面，公司资产独立完整，资产权属关系明晰；人员方面，公
司拥有独立的劳动、人事和用工体系；财务方面，公司建立了独立、规范的会计核算体系和财务
管理制度；机构方面，公司法人治理结构完善，管理运作规范；业务方面，公司具有独立的主营
业务及面向市场自主经营的能力。
控股股东、实际控制人及其控制的其他单位从事与公司相同或者相近业务的情况，以及同业竞争
或者同业竞争情况发生较大变化对公司的影响、已采取的解决措施、解决进展以及后续解决计划
□适用 √不适用
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三、董事和高级管理人员的情况
(一) 现任及报告期内离任董事和高级管理人员持股变动及薪酬情况
√适用 □不适用
单位：股
报告期内
从公司获 是否在公
任期起始 任期终止 年初持股 年末持股 年度内股份 增减变动
姓名 职务 性别 年龄 得的税前 司关联方
日期 日期 数 数 增减变动量 原因
薪酬总额 获取薪酬
（万元）
庞介民 董事长 男 55 2024-02-02 至今 0 0 0 — 176.30 是
董事 2020-11-20 至今
王琳晶 男 51 0 0 0 — 141.25 是
总裁 2019-12-27 至今
谢香芝 董事 女 49 2024-02-02 至今 0 0 0 — 159.30 否
董事 2024-02-02 至今
赵晓光 男 44 0 0 0 — 271.29 否
副总裁 2018-05-14 至今
潘军 董事 男 40 2025-03-27 至今 0 0 0 — — 否
曹宇飞 董事 男 39 2025-03-27 至今 0 0 0 — — 否
李雪玲 董事 女 53 2021-10-11 至今 0 0 0 — 12 否
袁建国 独立董事 男 63 2019-05-06 至今 0 0 0 — 12 否
姬建生 独立董事 男 55 2024-02-02 至今 0 0 0 — 12 否
胡宏兵 独立董事 男 51 2024-02-02 至今 0 0 0 — 12 否
李强 独立董事 男 48 2024-02-02 至今 0 0 0 — 12 否
庹军民 副总裁 男 56 2025-10-17 至今 0 0 0 — 40.01 否
首席风险官 2021-11-05 至今
陈潇华 男 39 0 0 0 — 122.39 否
合规总监 2025-10-17 至今
汪洋 财务总监 男 43 2025-07-15 至今 0 0 0 — 60.45 否
蒋秋伟 首席信息官 男 50 2022-04-20 至今 0 0 0 — 91.84 否
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
诸培宁 董事会秘书 女 39 2017-09-15 至今 0 0 0 — 102.14 否
关明阳 副总裁 女 50 2026-04-17 至今 0 0 0 — — 否
合计 / / / / / 0 0 0 / 1,224.97 /
注：2026 年 4 月 17 日，公司第四届董事会第六十一次会议审议通过了《关于聘任公司合规总监的议案》，同意聘任靳天鹏先生为公司合规总监，待取
得监管认可后正式履职，首席风险官陈潇华先生不再兼任合规总监。
姓名 主要工作经历
研究生学历，博士学位。曾就职于中国人民银行北京分行、中国证监会机构监管部、北京市西城区金融服务办公室，曾担任北京金融街投
庞介民 资（集团）公司副总经理，恒泰证券董事长，中国银河金融控股有限责任公司首席运营官，现任公司党委书记、董事长，兼任金融街证券
董事。
研究生学历，博士学位。曾任职于国家发展改革委员会，中国通达电子网络系统公司等，曾任公司副总裁、代行财务总监。现任公司董事、
王琳晶
总裁，兼任金融街证券董事。
研究生学历，硕士学位。曾就职于上海市对外服务有限公司、武汉天元锅炉有限责任公司、博世热力技术（武汉）有限公司，曾担任湖北
谢香芝 省宏泰文旅产业投资有限公司财务总监，历任宏泰集团财务管理部副总经理、财务管理部总经理、财务总监，现任公司党委委员、董事、
总裁特别助理。
研究生学历，硕士学位。曾担任霍尼韦尔公司助理分析师、东方证券股份有限公司高级研究员、中国国际金融有限公司研究部副总经理、
赵晓光 海通证券股份有限公司研究所所长助理、安信证券股份有限公司研究中心总经理，公司海南研究咨询分公司总经理，现任公司董事、副总
裁。
本科学历，学士学位。曾就职于大亚湾核电运营管理有限责任公司、中国广核集团有限公司，历任武汉工业控股集团有限公司综合管理部
副部长，武汉产业投资发展集团有限公司综合管理部副部长、运营管理部部长，武汉产业投资控股集团有限公司运营管理部部长，现任武
潘军
汉产业投资控股集团有限公司资本运作部部长，武汉国投集团副总经理、资本运作部部长，武商集团股份有限公司董事，武汉国创金融服
务有限公司执行董事、经理，武汉裕大华纺织服装集团有限公司董事，武汉大智无界文创集团有限公司董事，公司董事。
研究生学历，硕士学位。曾就职于东兴证券股份有限公司，历任武汉东湖创新科技投资有限公司投资部投资总监、投资部部门经理，武汉
曹宇飞 创新投资集团有限公司股权直投部部门经理、战略投资部部门经理，武汉产业投资控股集团有限公司投资管理部副部长，现任武汉创新投
资集团有限公司、武汉东湖创新科技投资有限公司、武汉国创创新投资有限公司副总经理，公司董事。
研究生学历，硕士学位。曾就职于中国农业银行广东省分行营业部（原广州分行），曾担任广东恒健投资控股有限公司风控法务部（原风
险管理部）副部长、负责人（主持全面工作），广东一创恒健融资租赁有限公司董事，广东恒健国际投资有限公司董事兼总经理，恒健国
李雪玲
际投资控股（香港）有限公司董事兼总经理，现任广东一创恒健融资租赁有限公司资深顾问，广东德济环境发展有限公司投资总监，世丰
国际投资有限公司（香港）财务副总监，公司董事。
研究生学历，博士学位。曾在湖北省财政学校、中南财经大学、湖北财经高等专科学校、武汉工程大学管理学院任教，曾担任明珠电气股
袁建国
份有限公司独立董事、武汉中元华电科技股份有限公司独立董事。现任华中科技大学管理学院会计系教授，中兵通信科技股份有限公司独
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
立董事，公司独立董事。
研究生学历，硕士学位。曾担任武汉市第四律师事务所律师，湖北得伟君尚律师事务所律师、合伙人，湖北晨丰律师事务所律师，北京中
姬建生
伦（武汉）律师事务所律师，现任上海市海华永泰（武汉）律师事务所律师、合伙人，公司独立董事。
研究生学历，博士学位。曾担任中国社科院金融研究所博士后，现任中南财经政法大学金融学院副院长，湖北交通投资集团有限公司董
胡宏兵
事，公司独立董事。
研究生学历，硕士学位。曾任深圳华大基因科技有限公司监事会主席助理，北京市康达（深圳）律师事务所执业律师、深圳市盐田区人民
李强 法院人民陪审员、湖北宜化化工股份有限公司独立董事、广东佳兆业佳云科技股份有限公司独立董事。现任广东海瀚律师事务所执业律
师、深圳市中基自动化股份有限公司独立董事、瀛通通讯股份有限公司独立董事，公司独立董事。
研究生学历，硕士学位。曾就职于上海集高图文信息有限公司、上海证券交易所，曾担任上交所技术有限责任公司总经理助理兼规划部总
庹军民
经理、市场总部副总经理（主持工作），申港证券股份有限公司首席技术官，甬兴证券有限公司副总裁、首席信息官，现任公司副总裁。
研究生学历，硕士学位。曾就职于中国证券监督管理委员会湖北监管局，曾担任公司合规法律部总经理、风险管理部总经理，现任公司首
陈潇华
席风险官、合规总监。
研究生学历，硕士学位。曾就职于长江证券股份有限公司，曾担任第一创业证券股份有限公司计划财务部负责人、上海证券有限责任公司
汪洋
财务总监，现任公司财务总监。
本科学历，学士学位。曾担任重庆铁路分局电算中心助理工程师，北海国际信托投资公司深圳证券总部电脑部主管，北方证券有限责任公
蒋秋伟 司北京营业部电脑部经理，公司信息技术部总经理助理、副总经理、总经理、信息技术中心联席主任、总裁助理，现任公司首席信息官、
天风资管首席信息官。
诸培宁 研究生学历，博士学位。曾担任公司董事会办公室副主任、董事会办公室主任、品牌管理部总经理，现任公司董事会秘书、证券事务代表。
本科学历，硕士学位。曾任职于南方证券股份有限公司、中国通信建设集团有限公司、恒泰证券股份有限公司、财信证券有限责任公司、
关明阳
信达证券股份有限公司、华融证券股份有限公司、兴业证券股份有限公司，现任公司副总裁。
本科学历，硕士学位。曾任职于河南省青年人才劳务科技信息服务中心、蛇口招商港务股份有限公司、光大证券有限责任公司、大成基金
靳天鹏
管理有限公司、光大证券股份有限公司。2026 年 3 月，入职天风证券。
单位：股
是否在公
年度内股份 增减变动原
姓名 职务 性别 年龄 任期起始日期 任期终止日期 年初持股数 年末持股数 司关联方
增减变动量 因
获取薪酬
雷迎春 原董事 女 61 2013-01-11 2026-01-28 0 0 0 — 否
原董事 2024-02-02
刘全胜 男 51 2025-10-17 0 0 0 — 否
原副总裁 2021-06-18
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
马全丽 原董事 女 48 2019-05-06 2025-03-27 0 0 0 — 是
邵博 原董事 女 44 2019-05-06 2025-03-27 0 0 0 — 是
吴玉祥 原董事 男 54 2024-02-02 2025-01-15 0 0 0 — 否
蒋骁 原独立董事 男 48 2024-02-02 2025-10-17 0 0 0 — 否
付春明 原合规总监 男 51 2021-11-05 2025-10-17 0 0 0 — 否
许欣 原副总裁 男 50 2015-05-15 2025-12-24 0 0 0 — 否
毛志宏 原副总裁 男 55 2022-07-11 2025-04-18 0 0 0 — 否
朱俊峰 原副总裁 男 53 2021-09-22 2025-03-11 0 0 0 — 否
合计 / / / / / 0 0 0 / /
注 1：董事和高级管理人员报告期内从公司获得的税前报酬总额统计口径为 2025 年度担任董高职务而计提的税前薪酬，不包含社保、住房公积金、补充
商业保险等单位缴费，在公司担任非董高职务期间领取的薪酬未统计在内。
注 2：报告期内，公司离任董事、高级管理人员中，马全丽女士、邵博女士、吴玉祥先生未从公司获取报酬；雷迎春女士从公司获得的税前报酬总额为
额为 108.64 万元；许欣先生从公司获得的税前报酬总额为 150.50 万元；毛志宏先生从公司获得的税前报酬总额为 21.95 万元；朱俊峰先生从公司获得
的税前报酬总额为 4.64 万元。
其它情况说明
□适用 √不适用
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
(二) 现任及报告期内离任董事和高级管理人员的任职情况
√适用 □不适用
在股东单位担任
任职人员姓名 股东单位名称 任期起始日期 任期终止日期
的职务
武汉国有资本投资运营 副总经理、资本
潘军 2024 年 5 月 －
集团有限公司 运作部部长
武汉国有资本投资运营 投资管理部副部
曹宇飞 2024 年 11 月 2025 年 2 月
集团有限公司 长
吴玉祥
湖北宏泰集团有限公司 副总经理 2022 年 11 月 2025 年 1 月
（已离任）
雷迎春 陕西大德投资集团有限
执行董事 2011 年 12 月 －
（已离任） 责任公司
在股东单位任职
无
情况的说明
√适用 □不适用
在其他单位担任
任职人员姓名 其他单位名称 任期起始日期 任期终止日期
的职务
金融街证券股份有限公
庞介民 董事 2025 年 1 月 －
司
恒泰长财证券有限责任
董事长 2020 年 11 月 2026 年 2 月
公司
王琳晶
金融街证券股份有限公
董事 2019 年 12 月 －
司
武汉产业投资控股集团
资本运作部部长 2024 年 1 月 －
有限公司
武商集团股份有限公司 董事 2023 年 10 月 －
武汉国创金融服务有限
执行董事、经理 2023 年 8 月 －
潘军 公司
武汉裕大华纺织服装集
董事 2022 年 11 月 －
团有限公司
武汉大智无界文创集团
董事 2022 年 9 月 －
有限公司
武汉创新投资集团有限
副总经理 2026 年 2 月 －
公司
武汉东湖创新科技投资
曹宇飞 副总经理 2026 年 2 月 －
有限公司
武汉国创创新投资有限
副总经理 2026 年 2 月 －
公司
广东一创恒健融资租赁
资深顾问 2024 年 2 月 －
有限公司
广东德济环境发展有限
李雪玲 投资总监 2023 年 9 月 －
公司
世丰国际投资有限公司
财务副总监 2023 年 8 月 －
（香港）
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
陕西大德置业有限公司 董事长兼总经理 1996 年 12 月 －
中亚能源有限责任公司 董事 2010 年 10 月 －
雷迎春 陕西常菁滕企业管理有 执行董事兼总经
（已离任） 限公司 理
深圳市圣保利国际投资
监事 2011 年 7 月 －
有限公司
刘全胜 紫金天风期货股份有限
董事 2022 年 4 月 2025 年 10 月
（已离任） 公司
武汉金融控股（集团）
马全丽 总会计师 2024 年 12 月 －
有限公司
（已离任）
汉口银行股份有限公司 董事 2022 年 10 月 －
武汉产研院管理有限公
董事、经理 2024 年 12 月 －
邵博 司
（已离任） 武汉未来科技投资有限
董事、经理 2024 年 12 月 －
公司
吴玉祥 湖北碳排放权交易中心
董事长 2023 年 3 月 2024 年 9 月
（已离任） 有限公司
中兵通信科技股份有限
袁建国 独立董事 2021 年 10 月 －
公司
上海市海华永泰（武
姬建生 合伙人律师 2018 年 1 月 －
汉）律师事务所
湖北交通投资集团有限
胡宏兵 董事 2023 年 1 月 －
公司
广东海瀚律师事务所 执业律师 2021 年 4 月 －
湖北宜化化工股份有限
独立董事 2020 年 9 月 2026 年 2 月
公司
广东佳兆业佳云科技股
李强 独立董事 2024 年 1 月 2025 年 6 月
份有限公司
深圳市中基自动化股份
独立董事 2023 年 3 月 －
有限公司
瀛通通讯股份有限公司 独立董事 2026 年 1 月 －
金证（上海）资产评估
董事长 2024 年 7 月 －
有限公司
洲蓝郃愿（上海）企业
董事长 2022 年 11 月 －
服务有限公司
金杯汽车股份有限公司 董事 2022 年 5 月 2026 年 1 月
蒋骁
道生天合材料科技（上
（已离任） 独立董事 2020 年 6 月 －
海）股份有限公司
浙江太美医疗科技股份
独立董事 2020 年 9 月 －
有限公司
上海柏楚电子科技股份
独立董事 2024 年 6 月 －
有限公司
紫金天风期货股份有限
庹军民 董事 2025 年 10 月 －
公司
在其他单位任职
无
情况的说明
(三) 董事、高级管理人员薪酬情况
√适用 □不适用
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
公司董事报酬由董事会制订，报股东会审议决定；高级管理人员报
董事、高级管理人员薪酬的
酬由董事会根据《天风证券股份有限公司高级管理人员考核与薪酬
决策程序
管理办法》审议决定。
董事在董事会讨论本人薪酬
是
事项时是否回避
董事会薪酬与提名委员会结合公司薪酬管理标准对 2025 年度董
薪酬与考核委员会或独立董
事、高级管理人员的薪酬进行审议，委员会一致认为 2025 年度董
事专门会议关于董事、高级
事、高级管理人员的薪酬情况与实际相符，同意提交董事会审议。
管理人员薪酬事项发表建议
董事会对董事、高级管理人员的薪酬进行了审议，并提请股东会进
的具体情况
一步审议。
在公司领取津贴的外部董事、独立董事报酬标准根据《天风证券股
董事、高级管理人员薪酬确 份有限公司董事考核与薪酬管理办法》确定，在公司全薪履职的董
定依据 事、高级管理人员的薪酬严格按照《天风证券股份有限公司高级管
理人员考核与薪酬管理办法》执行，与岗位绩效挂钩。
在公司领取津贴的外部董事、独立董事津贴已一次性发放。在公司
全薪履职的董事、高级管理人员薪酬包括基本薪酬、年度奖金、社
会保险与福利，其中基本薪酬按月发放；年度奖金根据公司经营管
理目标完成情况提取，结合绩效考核情况进行分配，按年发放；社
董事和高级管理人员薪酬的
会保险与福利按相关规定执行。在公司全薪履职的董事、高级管理
实际支付情况
人员基本工资已按月全额发放，年度奖金根据《高级管理人员考核
及薪酬管理办法》确定，社会保险与福利已按相关规定执行。报告
期内在本公司领取薪酬的董事、高级管理人员的最终薪酬正在确认
过程中，其余部分待确认后再另行披露。
报告期末全体董事和高级管 公司董事、高级管理人员报酬组成包含归属 2025 年计提并发放的
理人员实际获得的薪酬合计 薪酬。
高级管理人员的绩效考核内容综合考虑公司整体经营业绩的达成、
报告期末全体董事和高级管
所分管条线或部门年度目标完成情况、重点项目及工作的完成情
理人员实际获得薪酬的考核
况、合规与风险考核、执业行为规范与廉洁从业管理等，考核结果
依据和完成情况
经公司党委会、董事会审议后生效。
报告期末全体董事和高级管 公司高级管理人员根据主管部门薪酬递延相关政策执行递延支付，
理人员实际获得薪酬的递延 高级管理人员当年考核奖金中计提不低于 40%进行风险递延，递延
支付安排 期限不少于 3 年，递延金在递延期内逐年等额释放。
报告期末全体董事和高级管
理人员实际获得薪酬的止付 报告期内无。
追索情况
(四) 公司董事、高级管理人员变动情况
√适用 □不适用
姓名 担任的职务 变动情形 变动原因
潘军 董事 选举 工作调动
曹宇飞 董事 选举 工作调动
马全丽 原董事 离任 工作调动
邵博 原董事 离任 工作调动
吴玉祥 原董事 离任 工作调动
雷迎春 原董事 离任 个人原因
刘全胜 原董事、副总裁 离任 个人原因
蒋骁 原独立董事 离任 个人原因
庹军民 副总裁 聘任 工作调动
陈潇华 合规总监 聘任 工作调动
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
汪洋 财务总监 聘任 工作调动
付春明 原合规总监 离任 个人原因
朱俊峰 原副总裁 离任 个人原因
毛志宏 原副总裁 离任 个人原因
许欣 原副总裁 离任 个人原因
关明阳 副总裁 聘任 工作调动
注：2026 年 4 月 17 日，公司第四届董事会第六十一次会议审议通过了《关于聘任公司合规总监
的议案》，同意聘任靳天鹏先生为公司合规总监，待取得监管认可后正式履职，首席风险官陈潇
华先生不再兼任合规总监。
(五) 近三年受证券监管机构处罚的情况说明
√适用 □不适用
处罚时间 处罚类型 查询索引
具体内容详见公司于 2026 年 3 月 14 日在上海证券交易
所网站（www.sse.com.cn）上发布的公告。
具体内容详见公司于 2026 年 3 月 14 日在上海证券交易
所网站（www.sse.com.cn）上发布的公告。
具体内容详见公司于 2026 年 3 月 14 日在上海证券交易
所网站（www.sse.com.cn）上发布的公告。
(六) 其他
□适用 √不适用
四、董事履行职责情况
(一)董事参加董事会和股东会的情况
参加股东
参加董事会情况
是否 会情况
董事
独立 本年应参 以通讯 是否连续两
姓名 亲自出 委托出 缺席 出席股东
董事 加董事会 方式参 次未亲自参
席次数 席次数 次数 会的次数
次数 加次数 加会议
庞介民 否 14 14 13 0 0 否 7
王琳晶 否 14 14 13 0 0 否 3
谢香芝 否 14 14 13 0 0 否 1
赵晓光 否 14 14 13 0 0 否 2
潘军 否 13 13 12 0 0 否 1
曹宇飞 否 13 13 12 0 0 否 6
李雪玲 否 14 14 13 0 0 否 7
马全丽（已离任） 否 1 1 0 0 0 否 0
邵博（已离任） 否 1 1 0 0 0 否 0
吴玉祥（已离任） 否 0 0 0 0 0 否 0
雷迎春（已离任） 否 14 14 13 0 0 否 5
刘全胜（已离任） 否 9 9 8 0 0 否 2
袁建国 是 14 14 13 0 0 否 5
姬建生 是 14 14 13 0 0 否 7
胡宏兵 是 14 14 13 0 0 否 6
李强 是 14 14 13 0 0 否 7
蒋骁（已离任） 是 10 10 9 0 0 否 4
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
注 1：潘军先生、曹宇飞先生自 2025 年 3 月出任公司董事，在上述人员 2025 年任期内，公司共
召开了 13 次董事会，上述人员参加了全部会议；
注 2：吴玉祥先生自 2024 年 2 月出任公司董事，2025 年 1 月退任公司董事，在其 2025 年任期内，
公司未召开董事会；
注 3：马全丽女士、邵博女士自 2019 年 5 月出任公司董事，2025 年 3 月退任公司董事，在上述人
员 2025 年任期内，公司共召开了 1 次董事会，上述人员参加了全部会议；
注 4：雷迎春女士自 2013 年 1 月出任公司董事，2026 年 1 月退任公司董事，在其 2025 年任期内，
公司共召开了 14 次董事会，其参加了全部会议；
注 5：刘全胜先生自 2024 年 2 月出任公司董事，2025 年 10 月退任公司董事，在其 2025 年任期
内，公司共召开了 9 次董事会，其参加了全部会议；
注 6：蒋骁先生自 2024 年 2 月出任公司独立董事，2025 年 10 月退任公司董事，在其 2025 年任期
内，公司共召开了 10 次董事会，其参加了全部会议。
连续两次未亲自出席董事会会议的说明
□适用 √不适用
年内召开董事会会议次数 14
其中：现场会议次数 0
通讯方式召开会议次数 13
现场结合通讯方式召开会议次数 1
(二)董事对公司有关事项提出异议的情况
□适用 √不适用
(三)其他
□适用 √不适用
五、董事会下设专门委员会情况
√适用□不适用
(一)董事会下设专门委员会成员情况
专门委员会类别 成员姓名
审计委员会 袁建国、蒋骁、曹宇飞，袁建国为召集人。
薪酬与提名委员会 李强、胡宏兵、庞介民，李强为召集人。
风险与合规管理委员会 庞介民、王琳晶、姬建生，庞介民为召集人。
发展战略与 ESG 委员会 庞介民、谢香芝、赵晓光、胡宏兵，庞介民为召集人。
情
况调整为：
专门委员会类别 成员姓名
审计委员会 袁建国、胡宏兵、曹宇飞，袁建国为召集人。
薪酬与提名委员会 李强、胡宏兵、庞介民，李强为召集人。
风险与合规管理委员会 庞介民、王琳晶、姬建生，庞介民为召集人。
发展战略与 ESG 委员会 庞介民、谢香芝、赵晓光、胡宏兵，庞介民为召集人。
(二)报告期内审计委员会召开6次会议
召开日期 会议内容 重要意见和建议 其他履行职责情况
月 19 日 度报告》《2025 年第一 会计准则》等有关规定编制，能 工作；协调管理层、内部审
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
季度报告》等 12 项议 公允、全面、真实的反映公司经 计部门及相关部门与外部
案。 营管理和财务状况等事项。 审计机构的沟通。
审议通过了《关于公司
稽核审计部 2024 年度
月 23 日 核评价初评结果表示认可。 导与监督职责。
考核评价的议案》。
履行了对财务总监聘任事
汪洋先生具备相关法律法规及
项的事前审核职责，确保
《公司章程》《证券公司董事、
监事和高级管理人员任职资格
月8日 公司财务总监的议案》。 规、人选适格，为公司财务
监管办法》规定的证券公司财务
管理的稳健运行提供保
总监任职资格条件。
障。
认为公司 2025 年半年度报告的
编制和审议程序符合相关法律、
法规、《公司章程》和公司内部
管理制度的各项规定；报告内容
指导内部审计工作，促进
和格式符合中国证监会和上海
证券交易所的要求，所包含的信
月 19 日 年度报告》等 2 项议案。 提高治理水平、推进业务
息能够从各个方面真实地反映
发展。
出公司 2025 年半年度的经营结
果和财务状况等事项；未发现参
与报告编制和审议的人员有泄
密、违规行为。
认为公司 2025 年第三季度报告
的编制和审议程序符合相关法
律、法规、《公司章程》和公司
内部管理制度的各项规定；报告
指导内部审计工作，促进
公司规范管理、防范风险、
提高治理水平、推进业务
日 案。 的信息能够从各个方面真实地
发展。
反映出公司 2025 年第三季度的
经营结果和财务状况等事项；未
发现参与报告编制和审议的人
员有泄密、违规行为。
本次次级债务续期，是为了充实
审议通过了《关于与公 净资本，次级债务利率调整按照
指导公司关联交易符合公
司 控 股股 东 湖 北 宏 泰 公平原则定价，处于合理状态，
集团有限公司签订〈次 符合公开、公平、公正原则，不
级 债 务借 入 合 同 补 充 存在损害公司及非关联方股东
日 东权益，尤其是中小股东
协议〉暨关联交易的议 利益的情况；上述关联交易议案
权益的情形发生。
案》。 的董事会决策程序合法合规，符
合公司相关制度的要求。
(三)报告期内薪酬与提名委员会召开6次会议
召开日期 会议内容 重要意见和建议 其他履行职责情况
上述董事候选人具备相关法律
审议通过了《关于公司 法规及《公司章程》《证券公司
第 四 届董 事 会 董 事 成 董事、监事和高级管理人员任职
月 27 日 责。
员调整的议案》。 资格监管办法》规定的证券公司
董事任职资格条件。
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
建议公司董事和高级管理人员
审议通过了《关于公司
薪酬制度符合行业状况及公司
实际情况，与业绩挂钩；建议公
月 19 日 度 已 发放 报 酬 总 额 的 策与方案。
司贯彻执行制度要求，进一步完
议案》等 4 项议案。
善考核与薪酬管理机制。
公司 2024 年度薪酬制度执行情
审议通过了《2024 年度 况符合法律法规、监管要求及内 就薪酬政策合规性、绩效
薪 酬 制度 执 行 情 况 核 部制度规定，薪酬管理体系有效 挂钩机制等持续履行监督
月 23 日
查报告》。 发挥了激励与风险约束的双重 职责。
作用。
审议通过了《关于审议 建议公司高级管理人员考核遵
月 30 日 理 人 员考 核 结 果 的 议 理人员考核与薪酬管理办法》的 员绩效考核工作。
案》。 相关规定。
汪洋先生具备相关法律法规及
审议通过了《关于聘任 《公司章程》《证券公司董事、
公司财务总监的议案》 监事和高级管理人员任职资格
月8日 职尽责。
等 3 项议案。 监管办法》规定的证券公司高级
管理人员任职资格条件。
陈潇华先生具备相关法律法规
及《公司章程》《证券公司董事、
监事和高级管理人员任职资格
监管办法》《证券公司和证券投
审议通过了《关于聘任 资基金管理公司合规管理办法》
公司合规总监的议案》 规定的证券公司合规总监任职 监督公司高级管理人员履
《 关 于聘 任 公 司 副 总 资格条件，庹军民先生具备相关 职尽责。
日
裁的议案》2 项议案。 法律法规及《公司章程》《证券
公司董事、监事和高级管理人员
任职资格监管办法》规定的证券
公司高级管理人员任职资格条
件。
(四)报告期内发展战略与 ESG委员会召开2次会议
召开日期 会议内容 重要意见和建议 其他履行职责情况
审议通过了《2024 年度 建议公司根据行业政策和公司
了解并掌握公司经营的全
面情况，对公司发展战略、
月 19 日 年度可持续发展报告》 科学制定发展规划，明确发展目
经营目标进行研究。
建议公司根据行业政策和公司
了解并掌握公司经营的全
面情况，对公司发展战略、
月 23 日 转型发展方案》。 科学制定发展规划，明确发展目
经营目标进行研究。
标。
(五)报告期内风险与合规管理委员会召开4次会议
召开日期 会议内容 重要意见和建议 其他履行职责情况
建议公司持续加强对公司各项 构建科学规范的风险与合
审议通过了《2024 年度
风险管理工作报告》等
月 19 日 公司各项风险控制指标持续符 险与合规管理制度的落实
合监管规定；建议公司持续全面 执行。
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
扎实有序地开展合规管理工作。
审议通过了《关于修订 推动公司合规管理的健全
建议公司持续全面扎实有序地
开展反洗钱和反恐怖融资内部
月 23 日 融 资 内部 控 制 基 本 规 管理要求有效嵌入业务
控制管理工作。
定>的议案》。 中。
建议公司持续加强对公司各项
审议通过了《2025 年上
半 年 风险 管 理 工 作 及
月 19 日 公司各项风险控制指标持续符 防范、控制、转化等工作。
风控指标情况报告》。
合监管规定。
日 的议案》等 3 项议案。 化公司全面风险管理。 险管理。
(六)存在异议事项的具体情况
□适用 √不适用
六、审计委员会发现公司存在风险的说明
□适用 √不适用
审计委员会对报告期内的监督事项无异议。
七、报告期末母公司和主要子公司的员工情况
(一) 员工情况
母公司在职员工的数量 2,714
主要子公司在职员工的数量 380
在职员工的数量合计（含经纪人） 3,094
母公司及主要子公司需承担费用的离退休职工
人数
专业构成
专业构成类别 专业构成人数
研究人员 277
投行人员 345
经纪业务人员 1,626
资产管理人员 124
证券投资人员 123
技术人员 165
财务人员 102
风控合规/稽核人员 99
行政及管理人员 202
其他人员 31
合计 3,094
教育程度
教育程度类别 数量（人）
博士研究生 49
硕士研究生 1,204
本科 1,417
大专及以下 424
合计 3,094
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
注 1：截止报告期末，母公司经纪人 434 人；
注 2：截止报告期末，母公司信息技术人员 154 人，占母公司员工总数（不含经纪人）的 7%。
(二) 薪酬政策
√适用 □不适用
公司根据发展战略，将合法合规、价值创造、稳健发展、正向激励、全面薪酬管理、公平有
序、薪酬保密等原则融入薪酬管理的各个环节，搭建了覆盖全员的考核激励与薪酬管理体系并对
其予以规范管理。公司员工的薪酬包括基本薪酬、津贴、业绩奖励、单项奖励和福利等。员工基
本薪酬标准根据员工能力水平、业绩情况及所在岗位序列任职资格标准确定；业绩奖励水平按照
公司整体、业绩单元和员工个人当年业绩完成情况确定。奖金的发放根据行业监管对薪酬递延的
相关要求执行。公司和员工按照有关规定缴纳社会保险与住房公积金，并为员工购买补充商业保
险。
(三) 培训计划
√适用 □不适用
公司培训工作围绕打造市场化、专业化、国际化的人才培养体系开展工作。在骨干员工与干
部培养方面，充分结合部门与员工需求，开展符合市场与员工需求的培训项目，帮助管理人员提
升综合管理能力。同时，通过线上、线下培训相结合的方式，开展各类贴合业务需求的培训，为
公司员工提供丰富的通识类、业务类培训项目，提升专业竞争力。此外，公司将充分发掘内外部
资源，深化与知名企业、高校合作，为员工提供优质学习资源，在培训中创造价值。
(四) 劳务外包情况
□适用 √不适用
八、利润分配或资本公积金转增预案
(一) 现金分红政策的制定、执行或调整情况
√适用 □不适用
公司重视股东回报，在《公司章程》中明确了公司利润分配政策，《公司章程》利润分配相关
条款明确规定了利润分配政策尤其是决策程序和机制以及现金分红相对于股票股利在利润分配方
式中的优先顺序、公司现金分红的期间间隔、现金分红的具体条件、发放股票股利的条件等。
经大信会计师事务所（特殊普通合伙）审计确认：2025 年度归属于母公司股东的净利润为
据《上市公司监管指引第 3 号——上市公司现金分红》《上海证券交易所股票上市规则》《上海
证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》以及《公司章程》等规定，公司制定利
润分配方案时，应当以母公司报表中可供分配利润为依据。由于母公司期末可供分配利润为负数，
公司不具备实施分红的条件，因此本年度公司拟不进行利润分配。
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
(二) 现金分红政策的专项说明
√适用 □不适用
是否符合公司章程的规定或股东会决议的要求 √是 □否
分红标准和比例是否明确和清晰 √是 □否
相关的决策程序和机制是否完备 √是 □否
独立董事是否履职尽责并发挥了应有的作用 √是 □否
中小股东是否有充分表达意见和诉求的机会，其合法权益是否得到了充分
√是 □否
保护
(三) 报告期内盈利且母公司可供股东分配利润为正，但未提出现金利润分配方案预案的，公司应
当详细披露原因以及未分配利润的用途和使用计划
□适用 √不适用
(四) 本报告期利润分配及资本公积金转增股本预案
□适用 √不适用
(五) 最近三个会计年度现金分红情况
√适用 □不适用
单位：万元币种：人民币
最近三个会计年度累计现金分红金额（含税）(1) -
最近三个会计年度累计回购并注销金额(2) 25,258.99
最近三个会计年度现金分红和回购并注销累计金额
(3)=(1)+(2)
最近三个会计年度年均净利润金额(4) 14,443.53
最近三个会计年度现金分红比例（%）(5)=(3)/(4) 174.88
最近一个会计年度合并报表中归属于上市公司普通股
股东的净利润
最近一个会计年度母公司报表年度末未分配利润 -68,411.00
九、公司股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施的情况及其影响
(一) 相关激励事项已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的
□适用 √不适用
(二) 临时公告未披露或有后续进展的激励情况
股权激励情况
□适用 √不适用
其他说明
□适用 √不适用
员工持股计划情况
□适用 √不适用
其他激励措施
□适用 √不适用
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
(三) 董事、高级管理人员报告期内被授予的股权激励情况
□适用 √不适用
(四) 报告期内对高级管理人员的考评机制，以及激励机制的建立、实施情况
√适用 □不适用
为规范公司高级管理人员考核激励管理，公司制定了《高级管理人员考核与薪酬管理办法》,
对高级管理人员的绩效评价和激励约束机制进行管理。高级管理人员考核结果依据公司经营目标
完成情况及高级管理人员个人履职情况综合确定，并将考核结果作为确定高级管理人员年度薪酬
的重要依据。
十、报告期内的内部控制制度建设及实施情况
√适用 □不适用
公司根据法律法规和相关监管规定，从公司内部环境、业务控制、风险评估、信息沟通及内
部监督等方面，健全内部控制制度体系。公司已在 2022 年年度报告、2023 年年度报告中披露了
与当代集团非经营性资金占用、与当代集团其他类型关联交易以及与光谷融资租赁关联交易。具
体披露内容见 2022 年年度报告第 58 页（其中“存在应披露未披露的关联交易”包括公司通过当
代集团子公司武汉天盈投资集团有限公司对外投资 2.38 亿元）、第 68-70 页、第 74-75 页、第 79
页、第 210-211 页；2023 年年度报告第 59 页（其中“公司与时任股东文峰股份的关联方文峰集团
发生出借资金交易；公司存在应披露未披露的关联交易”详指公司及其子公司天睿物业为文峰股
份的关联人薛某指定的相关公司提供 3 亿元融资，公司通过支付 13 亿元受让当代集团对薛某相
关公司债权形成公司与当代集团关联交易）、第 77 页、第 212 页。国有控股后，公司在控股股东
的指导支持下，全面加强党的领导，优化完善治理体系，建立“三重一大”决策机制，加强内部
控制，健全全面风险管理体系，强化合规与风险管理考核，坚决杜绝此类事项再次发生。在 2026
年收到行政处罚和行政监管措施后，公司要求全体员工必须时刻铭记历史教训，深刻反思公司治
理中暴露出的问题，持续加强党的领导，坚持把防控风险作为金融工作的永恒主题，统筹好发展
和安全，进一步提升公司治理有效性，对现行内部管控体系进行全流程再体检、再加固，切实守
牢合规风控底线。
报告期内，公司董事会对公司内部控制有效性进行了评价，详见公司于 2026 年 4 月 30 日在
上海证券交易所网站及相关法定披露媒体披露的《天风证券股份有限公司 2025 年度内部控制评
价报告》。
报告期内部控制存在重大缺陷情况的说明
□适用 √不适用
十一、报告期内对子公司的管理控制情况
√适用□不适用
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
报告期内，公司根据法律法规、监管规则以及《公司章程》《公司“三重一大”事项决策实施
规定（试行）》等公司制度，对《天风证券股份有限公司子公司管理规定》进行修订，调整了公
司子公司各类事项的有权审批机构及审议流程、按照公司组织架构调整情况明确子各项公司管理
工作对应的公司垂直管理部门。
《天风证券股份有限公司子公司管理规定》与现行执行的《天风证券股份有限公司子公司风
险管理办法》《天风证券股份有限公司子公司合规管理办法》《天风证券股份有限公司子公司财
务管理办法》《天风证券股份有限公司人力资源管理实施细则》《天风证券股份有限公司子公司
公司治理及信息披露管理办法》及《天风证券股份有限公司子公司信息技术管理办法》等规范构
成了公司对子公司全面管理的制度体系，持续完善公司对子公司的管理机制。
对子公司的管理控制存在异常的风险提示
□适用 √不适用
十二、内部控制审计报告的相关情况说明
√适用 □不适用
公司聘请大信会计师事务所（特殊普通合伙）作为内部控制审计机构。大信会计师事务所（特
殊普通合伙）出具了《天风证券股份有限公司内控审计报告》。
详见公司于 2026 年 4 月 30 日在上海证券交易所网站及相关法定披露媒体披露的《天风证券
股份有限公司内控审计报告》，与同时披露的《天风证券股份有限公司 2025 年度内部控制评价报
告》不存在意见不一致的情形。
是否披露内部控制审计报告：是
内部控制审计报告意见类型：标准的无保留意见
报告期或上年度是否被出具内部控制非标准审计意见
□是√否
十三、上市公司治理专项行动自查问题整改情况
不适用
十四、纳入环境信息依法披露企业名单的上市公司及其主要子公司的环境信息情况
□适用 √不适用
其他说明
□适用 √不适用
十五、社会责任工作情况
(一) 是否单独披露社会责任报告、可持续发展报告或 ESG 报告
√适用 □不适用
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
天风证券 2025 年度践行社会责任、推进 ESG 工作的有关情况已与本年度报告同步披露。详
见公司在上海证券交易所指定网站及公司官网披露的《天风证券 2025 年度可持续发展报告》。
(二) 社会责任工作具体情况
√适用 □不适用
对外捐赠、公益项目 数量/内容 情况说明
总投入（万元） 182.69
聚焦“一司一县”帮扶，集中助力湖北支点建设，
与房县等 5 个湖北县域签订结对协议。参与“万
企兴万村”行动，发挥分支机构优势，与四川苍溪
县、雷波县及新疆麦盖提县签订帮扶协议，开展精
准帮扶。落实证券业公益三项行动，围绕乡村振兴
等方向，与 8 个联系点签约并给予资金支持。此
外，海南研究咨询分公司年内通过中国金融教育
其中：资金（万元） 182.69 发展基金会向内蒙古兴和县捐赠人民币 10 万元。
天风国际践行在港中资企业的社会责任，助力受
灾同胞早日渡过难关，通过香港特区政府设立的
“大埔宏福苑援助基金”，捐赠 41 万港元善款，
为受灾民众提供急需支援，助力特区政府灾后重
建工作，彰显天风国际作为湖北省属在港中资企
业的责任担当。
物资折款（万元） 0
围绕社区治理、乡村产业帮扶、公益助学、生态改
惠及人数（人） 21,000
善、组织振兴等方面，持续助力乡村振兴、支持社
区发展。
注：截至本报告统计时点，由于香港特区政府并未就受益人数数据作出公开披露，所述惠及人数
统计口径未涵盖天风国际向“大埔宏福苑援助基金”所作捐赠的受益人数。
具体说明
√适用 □不适用
围绕“科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融”五大行动方向，公司系统推
进可持续发展战略实施。中央金融工作会议明确要求做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老
金融、数字金融“五篇大文章”，为经济社会高质量发展提供有力金融支撑。天风证券深入贯彻
党中央关于金融工作的重要决策部署，牢固树立“金融报国、金融为民”的发展理念，紧扣服务
实体经济、服务国家战略的根本职责，立足自身资源禀赋与专业优势，将做好“五篇大文章”作
为公司推进高质量发展、履行社会责任的核心实践路径，在服务国家重大战略中彰显国企责任担
当，为金融强国建设贡献天风力量。
在科技金融方面，公司坚持将服务科技创新型企业作为投资银行业务转型升级的战略主轴，
充分发挥证券机构连接资本市场与实体产业的桥梁纽带作用，持续强化对“硬科技”企业的系统
化、专业化、全周期服务能力，助力多家科创企业成功登陆资本市场；积极运用科技创新债券等
政策性工具，拓宽科技型企业低成本融资渠道；同时，研究所持续深耕人工智能、机器人、半导
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体等前沿科技领域，以高质量研究赋能科技价值发现，推动形成“科技—产业—金融”良性互促
循环，为科技自立自强和新质生产力发展注入金融“活水”。
在绿色金融方面，公司积极开展绿色金融研究与行业交流，持续发布绿色低碳领域前沿研究
成果，为资本市场绿色投资决策提供专业支撑；参与碳市场建设，探索碳普惠、碳金融创新服务，
以研究智力助力湖北“双碳智库”品牌建设；精准布局绿色债券及资产证券化业务，运用多元化
投融资工具支持绿色产业低成本融资，助力实体经济绿色低碳转型；持续完善气候变化管理框架，
将绿色低碳理念融入日常运营实践，倡导节能环保办公模式，以实际行动践行绿色发展责任。
在普惠金融方面，公司将普惠金融理念贯穿于债权融资、股权服务、资产管理、投资者教育
等各业务条线，综合运用多元化工具拓宽中小微及民营企业融资渠道，切实降低企业融资成本；
积极推动财富管理普惠化，以多层次资产管理服务惠及广大普通投资者；依托国家级投资者教育
基地及分支机构网络，构建“线上+线下”相结合的立体化投教体系，面向中小投资者、老年群体、
青少年及乡村居民等重点群体精准开展分类分层投教服务；同时持续推进公益慈善与乡村振兴工
作，将金融服务触角延伸至帮扶地区和欠发达群体，彰显负责任企业形象。
在养老金融方面，公司积极响应人口老龄化发展趋势，从产品供给、投顾服务、投资者教育
三个维度协同发力，构建“产品+服务+投教”三位一体的综合养老金融服务体系；持续丰富养老
FOF 产品供给，依托“天风高财生”App 养老理财专区，以适老化科技手段为居民提供覆盖全生
命周期的养老财富管理服务；深化适老化投教体系建设，聚焦养老防诈等专题宣传，以通俗易懂
的方式提升老年群体金融风险防范能力；同时加大对养老服务、大健康等产业的投融资支持，助
力银发经济高质量发展。
在数字金融方面，公司坚持“金融为本、科技为器”的发展理念，将数字化转型作为推动高
质量发展的重要引擎，聚焦客户服务数字化、产品赋能线上化、内部运营智能化三条主线，持续
深化数字技术与各业务条线的融合应用；积极拓展互联网触达渠道，以数据驱动实现客户分层精
准服务；探索“内容+产品”数字化赋能模式，以线上内容矩阵提升金融产品触达效率和服务深度；
持续推进业务系统迭代优化，强化数据安全与客户隐私保护，以科技力量守牢信息安全防线，不
断提升金融服务的质效与可及性。
有关天风证券推进可持续发展工作、践行社会责任的其他情况，可参见《天风证券 2025 年度
可持续发展报告》。
十六、巩固拓展脱贫攻坚成果、乡村振兴等工作具体情况
√适用 □不适用
扶贫及乡村振兴项目 数量/内容 情况说明
总投入（万元） 134
公司持续开展“橙才计划”乡村振兴公益支教活
动，联合武汉大学、华中师范大学、华中农业大学
其中：资金（万元） 134
等高校组织青年志愿者一同赴秭归县、房县、来凤
县等地开展支教志愿服务。组织省台办、省港澳
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
办、团省委选送的港澳台实习青年前往帮扶地区，
一同为山区孩子们送去包含红色党史、绿色环保、
手工课程、音乐课程、少儿财商课程等特色公益课
程。
物资折款（万元） 0
围绕社区治理、乡村产业帮扶、公益助学、生态改
惠及人数（人） 19,000 善、组织振兴等方面，持续助力乡村振兴、支持社
区发展。
具体说明
√适用 □不适用
天风证券深入贯彻落实国家乡村振兴战略，按照省委省政府要求，与房县结对开展定点帮扶
与驻村帮扶工作，持续深化具有天风特色的乡村振兴帮扶模式。
一是强化金融帮扶，助力产业振兴。充分发挥证券公司专业优势，通过乡村振兴债券承销、
融资咨询等服务，为脱贫地区企业提供多元化金融支持。
二是深化智力帮扶，促进人才振兴。在房县、苍溪县等地设有证券营业部，派驻金融专家实
地帮助当地政府、企业、群众开展金融智力提升。公司还派驻金融专家挂职脱贫县副县长、金融
局副局长等职务，在帮扶地区开展资本市场专题培训和实用技能培训，增强就业创业能力，培育
乡村振兴人才。
三是创新产业帮扶，拓宽增收渠道。坚持“一村一品、一县一业”原则，结合各帮扶区域资
源禀赋与产业特色，针对性支持地方特色产业发展。如在湖北来凤县重点支持藤茶、中药材产业，
秭归县助力脐橙种植产业升级，四川凉山、广元及新疆博州等地结合当地农业、文旅资源制定产
业帮扶举措，推动特色产业规模化、标准化发展，激活乡村内生发展动力。
四是推进公益帮扶，夯实教育根基。持续深化“橙才计划”乡村振兴公益品牌，联合武汉大
学、华中师范大学、华中农业大学等高校组织青年志愿者赴秭归县、房县、来凤县等地开展支教
志愿服务，联动省台办、省港澳办、团省委选送的港澳台青年大学生一同参与，为孩子们送去红
色党史、绿色环保、手工课程、音乐课程、少儿财商等特色公益课程，以实际行动赋能乡村教育
振兴。
五是实施生态帮扶，改善人居环境。以“绿色环境”公益行动为抓手，组织专业环保团队赴
秭归县、利川市等地开展环境调研与整治帮扶工作，向帮扶乡村捐赠垃圾分类设施、实施环境亮
化路灯工程，助力建设生态宜居美丽乡村，推动乡村产业发展与生态保护协同推进。
六是开展组织帮扶，强化党建保障。以党建共建为纽带，与脱贫地区基层党组织建立共建机
制，联合开展主题党日活动，共同学习习近平总书记关于乡村振兴的重要讲话精神及党中央和省
委最新重要精神，共同阅读红色书籍，走访慰问老党员和困难党员，传递组织关怀，助力脱贫县
增强基层党组织凝聚力和战斗力，为乡村振兴提供坚强的组织保障。
有关天风证券助力乡村振兴的其他情况，详见《天风证券 2025 年度可持续发展报告》。
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
十七、其他
□适用 √不适用
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第五节 重要事项
一、承诺事项履行情况
(一) 公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内或持续到报告期内的承诺事项
√适用 □不适用
是否 是否 如未能及时
如未能及时
承诺 承诺 承诺 有履 承诺期 及时 履行应说明
承诺背景 承诺方 履行应说明
类型 内容 时间 行期 限 严格 未完成履行
下一步计划
限 履行 的具体原因
规范性文件及公司章程的规定选举、更换、聘任或解聘，不超越董事会和
股东大会违法干预上市公司上述人事任免；采取有效措施保证上市公司的
总经理、副总经理、财务负责人、董事会秘书等高级管理人员专职在上市
公司任职并在上市公司领取薪酬，不在承诺人及承诺人控制的除上市公司
及其下属企业以外的其他企业兼任除董事、监事外的其他职务；保证上市
公司在劳动、人事管理体系方面独立于承诺人。2.资产完整：保证上市公司
具有完整的经营性资产及住所，并独立于承诺人；保证承诺人及承诺人控
制的除上市公司及其下属企业以外的其他企业不违规占用上市公司的资
收购报告书
金、资产及其他资源。3.机构独立：保证上市公司建立和完善法人治理结构
或权益变动 2022 长期有
其他 宏泰集团 以及独立、完整的组织机构，并规范运作；保证上市公司与承诺人及承诺 否 是 - -
报告书中所 年 效
人控制的除上市公司及其下属企业以外的其他企业之间在办公机构以及生
作承诺
产经营场所等方面完全分开。4.业务独立：保证上市公司拥有独立开展经
营活动的资产、人员、资质以及具有独立面向市场自主经营的能力，在经
营业务方面能够独立运作；保证除合法行使控股股东的权利外，不干预上
市公司的经营业务活动；尽量减少与上市公司的关联交易，确有必要的关
联交易，价格按照公平合理及市场化原则确定，确保上市公司及其他股东
利益不受到损害，并及时履行信息披露义务。5.财务独立：保证上市公司拥
有独立的财务会计部门，建立独立的财务核算体系和财务管理制度；保证
上市公司独立在银行开户，不与承诺人及承诺人控制的除上市公司及其下
属企业以外的其他企业共用同一个银行账户，保证上市公司独立作出财务
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决策，承诺人及承诺人控制的除上市公司及其下属企业以外的其他企业不
干预上市公司的资金使用：保证上市公司依法独立纳税：保证上市公司的
财务人员独立，不在承诺人及承诺人控制的除上市公司及其下属企业以外
的其他企业兼职及领取报酬。
重大影响，谋求上市公司及下属子公司在业务合作等方面给予本企业及本
企业的关联方优于市场第三方的权利，或谋求与上市公司及下属子公司达
成交易的优先权利，损害上市公司及其他股东的合法利益。本公司控制或
影响的其他企业将严格避免向上市公司及其下属子公司拆借、占用上市公
司及其下属子公司资金或采取由上市公司及其下属子公司代垫款、代偿债
务等方式侵占上市公司资金。2.对于本公司及本公司控制或影响的企业与
上市公司及其下属子公司之间必需的一切交易行为，均将严格遵守市场原
解决 则，本着平等互利、等价有偿的一般原则，公平合理地进行。交易定价有
关联 宏泰集团 政府定价的，执行政府定价；没有政府定价的，执行市场公允价格；没有 否 是 - -
年 效
交易 政府定价且无可参考市场价格的，按照成本加可比较的合理利润水平确定
成本价执行。3.本公司与上市公司及其下属子公司之间的关联交易将严格
遵守上市公司章程、关联交易管理制度等规定履行必要的法定程序。在上
市公司权力机构审议有关关联交易事项时主动依法履行回避义务。4.本公
司保证不通过关联交易取得任何不正当的利益或使上市公司及其下属子公
司承担任何不正当的义务。如果因违反上述承诺导致上市公司或其下属子
公司损失或利用关联交易侵占上市公司或其下属子公司利益的，上市公司
及其下属子公司的损失由本公司承担。5.上述承诺在本公司及本公司控制
或影响的企业构成上市公司的关联方期间持续有效。
本次收购完成后，本公司将依法采取必要及可能的措施尽力避免发生与上
市公司主营业务产生实质性同业竞争及利益冲突的业务或活动，并按照有
解决
关法规，促使本公司控制的企业避免发生与上市公司主营业务产生实质性 2022 长期有
同业 宏泰集团 否 是 - -
同业竞争或利益冲突的业务或活动。本公司将严格遵守有关法律法规、证 年 效
竞争
券监管规则以及上市公司章程等有关规定，不会利用上市公司控股股东的
地位谋求不正当利益，进而损害上市公司其他股东尤其是中小股东的权益。
股份 在成为天风证券主要股东后，自持股之日起 48 个月内不得转让所持天风 2022 自持股
宏泰集团 是 是 - -
限售 证券股权。 年 之日起
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
月内
自持股
股份 在成为天风证券控股股东后，新增持股份自持股之日起 60 个月内不得转 2022 之日起
宏泰集团 是 是 - -
限售 让所持天风证券股权。 年 60 个
月内
业不存在与天风证券及其子公司构成实质性同业竞争的业务和经营；2.本
公司/企业作为天风证券股东期间，不会在中国境内或境外，以任何方式（包
括但不限于单独经营、通过合资经营或拥有另一公司或企业的股份及其它
权益，或通过他人代本公司/企业经营）直接或间接从事与天风证券（包括
其控股子公司，下同）相同或相似的业务；3.本公司/企业承诺：将采取合
法及有效的措施，促使本公司/企业的其他控股、参股子公司不从事与天风
武汉国投集
证券相同或相似的业务，如果有同时适用于天风证券和本公司/企业其他控
团、人福医
股、参股子公司进行商业开发的机会，天风证券在同等条件下享有优先选
解决 药、联发投
择权；4.本公司/企业承诺给予天风证券与本公司/企业其他控股、参股子公 2015 长期有
同业 集团、当代 否 是 - -
司同等待遇，避免损害天风证券及天风证券中小股东的利益；5.对于天风 年 效
竞争 科技、上海
与首次公开 证券的正常生产、经营活动，本公司/企业保证不利用股东地位损害天风证
天阖、三特
发行相关的 券及天风证券中小股东的利益；6.本公司/企业保证上述承诺在本公司/企业
索道
承诺 作为天风证券股东期间持续有效，并不可撤销。如有任何违反上述承诺的
事项发生，本公司/企业承担因此给天风证券造成的一切损失（含直接损失
和间接损失），如本公司/企业因违反本承诺的内容而从中受益，本公司/企
业同意将所得收益返还给天风证券；7.本公司/企业无合法理由违反与避免
同业竞争有关的事项，或者未依法执行相应措施的，天风证券有权扣留应
向本公司/企业支付的分红款，本公司/企业持有的天风证券股份不得转让，
直至本公司/企业依法遵守有关承诺或依法执行有关约束措施。
武汉国投集 1.本公司/企业将尽量减少和规范与天风证券及其控股子公司之间发生关联
解决 团、人福医 交易；2.不以向天风证券拆借、占用天风证券资金或采取由天风证券代垫
关联 药、联发投 款项、代偿债务等任何方式侵占天风证券资金或挪用、侵占天风证券资产 否 是 - -
年 效
交易 集团、当代 或其他资源；不要求天风证券及其控股子公司违法违规提供担保；3.对于
科技、上海 与天风证券及其控股子公司之间确有必要进行的关联交易，均将严格遵守
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
天阖、三特 公平公允、等价有偿的原则，公平合理地进行；关联交易均以签订书面合
索道 同或协议形式明确约定，并严格遵守有关法律法规、规范性文件以及天风
证券公司章程、股东大会议事规则、关联交易实施细则等相关规定，履行
各项审批程序和信息披露义务，切实保护天风证券和天风证券其他股东利
益；4.不通过关联交易损害天风证券以及天风证券其他股东的合法权益，
如因违反上述承诺而损害天风证券及天风证券其他股东合法权益的，本公
司/企业自愿赔偿由此对天风证券造成的一切损失；5.本公司/企业将促使并
保证本公司的关联方遵守上述承诺，如有违反，本公司/企业自愿承担由此
对天风证券造成的一切损失。
公司董事、高级管理人员针对公司填补回报措施能够得到切实履行作出如
下承诺：1.承诺不无偿或以不公平条件向其他单位或者个人输送利益，也
全体董事、 不采用其他方式损害公司利益；2.承诺对董事和高级管理人员的职务消费
其他 高级管理人 行为进行约束；3.承诺不动用公司资产从事与其履行职责无关的投资、消 否 是 - -
年 效
员 费活动；4.承诺由董事会或薪酬委员会制定的薪酬制度与公司填补回报措
施的执行情况相挂钩；5.承诺拟公布的公司股权激励的行权条件与公司填
补回报措施的执行情况相挂钩。
公司控股股东湖北宏泰集团有限公司为保证公司填补回报措施能够得到切
实履行，作出如下承诺：1、不越权干预天风证券经营管理活动，不侵占天
风证券利益。2、自本承诺出具日至本次向特定对象发行 A 股股票实施完
毕前，若中国证监会作出关于填补回报措施及其承诺的其他新的监管规定，
其他 宏泰集团 且上述承诺不能满足中国证监会该等规定时，本公司承诺届时将按照中国 否 是 - -
年 效
证监会的最新规定出具补充承诺。3、本公司承诺切实履行上市公司制定的
有关填补回报措施以及本公司对此作出的任何有关填补回报措施的承诺，
与再融资相
若本公司违反该等承诺并给上市公司或者投资者造成损失的，本公司愿意
关的承诺
依法承担对上市公司或者投资者的补偿责任。
用其他方式损害公司利益。2、本人承诺对自身的职务消费行为进行约束。
全体董事、
其他 高级管理人 否 是 - -
本人承诺由董事会或董事会薪酬与提名委员会制定的薪酬制度与公司填补 年 效
员
回报措施的执行情况相挂钩。5、如公司未来实施股权激励计划，本人承诺
拟公布的公司股权激励计划的行权条件与公司填补回报措施的执行情况相
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
挂钩。若违反上述承诺给公司或者股东造成损失的，本人将依法承担相应
责任。自本承诺出具日至公司本次发行股票完成前，若国家及证券监管部
门作出关于上市公司填补被摊薄即期回报措施的其他新的监管规定的，且
本承诺不能满足国家及证券监管部门的该等规定时，本人承诺届时将按照
国家及证券监管部门的最新规定出具补充承诺。作为填补回报措施相关责
任主体之一，本人若违反本承诺或拒不履行本承诺，本人同意国家或证券
监管机构按照其制定或发布的有关规定、规则，对本人作出相关处罚或采
取相关监管措施。
公司及其全体董事、监事、高级管理人员，控股股东均已知悉《承诺人廉
洁自律规范须知》相关要求，保证严格遵守法律法规、中国证监会的规定
和上海证券交易所的业务规则，诚实守信、忠实勤勉、廉洁自律，不以任
何方式影响和干扰审核工作，并郑重作出以下承诺：(一)遵守发行上市审核
有关沟通、接待接触、回避等相关规定，不私下与审核人员、监管人员以
及上海证券交易所上市审核委员会(以下简称上市委)委员等进行可能影响
公正执行公务的接触：认为可能存在利益冲突的关系或者情形时，及时按
相关规定和流程提出回避申请。(二)不组织、指使或者参与以下列方式向审
核人员、监管人员、上海证券交易所上市委委员或者其他利益关系人输送
公司及其全
不正当利益：1.以各种名义赠送或者提供资金、礼品、房产、汽车、有价证
体董事、监
券、股权等财物，或者为上述行为提供代持等便利；2.提供旅游、宴请、娱 2023 审核期
其他 事、高级管 是 是 - -
乐健身、工作安排等利益，或者提供就业、就医入学、承担差旅费等便利； 年 间
理人员，宏
泰集团
或者间接提供内幕信息、未公开信息、商业秘密和客户信息，明示或者暗
示从事相关交易活动；5.其他输送不正当利益的情形。(三)不组织、指使或
者参与打探审核未公开信息，不请托说情、干扰审核工作。(四)遵守法律法
规、中国证监会、上海证券交易所有关保密的规定，不泄露审核过程中知
悉的内幕信息、未公开信息、商业秘密和国家秘密，不利用上述信息直接
或者间接为本人或者他人谋取不正当利益。如违反上述承诺,承诺人自愿接
受上海证券交易所依据其业务规则采取的终止审核、一定期限内不接受申
请文件、公开认定不适合担任相关职务等措施。承诺人相关行为违反法律
法规的，将承担相应法律责任。
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
自本次
公司拟向特定对象发行股票，发行对象为公司控股股东宏泰集团。本次发 发行结
股份 2023
宏泰集团 行完成后，宏泰集团认购的本次发行的股份自本次发行结束之日起六十个 是 束之日 是 - -
限售 年
月内将不以任何方式转让，但在适用法律允许的前提下的转让不受此限。 起六十
个月
公司拟向特定对象发行股票，发行对象为公司控股股东宏泰集团。公司于
团计划于 2024 年 6 月 11 日起 12 个月内以集中竞价方式增持公司股份，
拟增持金额不低于人民币 5 亿元，不超过人民币 10 亿元。宏泰集团作为公
司控股股东，就其在本次发行前持有的公司股份及在本次发行完成后根据
增持计划持有公司股份锁定期作出承诺如下:1.本次发行完成后，宏泰集团
在本次发行前持有的天风证券股份，自本次发行结束之日起十八个月内将
不以任何方式转让，但在适用法律允许的前提下的转让不受此限。2.宏泰 本次发
集团在本次发行结束之日起十八个月内根据增持计划增持的天风证券股 行结束
股份 2025
宏泰集团 份，自增持完成之日起，至本次发行结束之日起十八个月内将不以任何方 是 之日起 是 - -
限售 年
式转让，但在适用法律允许的前提下的转让不受此限。3.自本次发行结束 十八个
之日起至股份锁定期届满之日止，宏泰集团持有的上述天风证券股票，由 月内
于分配股票股利、资本公积转增股本等形式所衍生取得的股份亦应遵守上
述约定。若中国证券监督管理委员会、上海证券交易所后续对于上述锁定
期安排有不同意见，宏泰集团同意按照中国证券监督管理委员会、上海证
券交易所的意见对上述锁定期安排进行修订并予执行。4.上述锁定期届满
后，上述股份的转让和交易将按照中国证券监督管理委员会及上海证券交
易所届时有效的有关规定执行，宏泰集团将遵守本承诺函所作承诺及法律
法规关于短线交易、内幕交易及信息披露等的相关规定。
宏泰集团出具《关于资金来源的承诺函》，具体如下：1、本公司系依据中
华人民共和国法律依法设立并有效存续的有限责任公司，符合法律、法规
及规范性文件规定的认购上市公司向特定对象发行股票的条件。2、本公司
其他 宏泰集团 用于认购天风证券本次发行股票的资金系本公司合法自有资金或通过合法 否 是 - -
年 效
方式自筹的资金，资金来源合法、合规，并拥有完全的、有效的处分权；
不存在对外募集、代持、结构化安排或直接、间接使用发行人及其关联方
资金的情形；不存在接受发行人直接或通过其利益相关方提供财务资助、
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
补偿、承诺收益或其他协议安排的情形。3、本次认购的股份不存在接受他
人委托代为认购、代他人出资受托持股、信托持股及其他代持情形。
控股股东地位/控股股东一致行动人地位及重大影响，谋求上市公司及下属
子公司在业务合作等方面给予本企业及本企业的关联方优于市场第三方的
权利，或谋求与上市公司及下属子公司达成交易的优先权利，损害上市公
司及其他股东的合法利益。本公司控制或影响的其他企业将严格避免向上
市公司及其下属子公司拆借、占用上市公司及其下属子公司资金或采取由
上市公司及其下属子公司代垫款、代偿债务等方式侵占上市公司资金;不要
求天风证券及其控股子公司违法违规提供担保。2、对于本公司及本公司控
制或影响的企业与上市公司及其下属子公司之间必需的一切交易行为，均
解决 宏泰集团、
将严格遵守市场原则，本着平等互利、等价有偿的一般原则，公平合理地 2023 长期有
关联 武汉国投集 否 是 - -
进行。交易定价有政府定价的，执行政府定价;没有政府定价的，执行市场 年 效
交易 团
公允价格;没有政府定价且无可参考市场价格的，按照成本加可比较的合理
利润水平确定成本价执行。3、本公司与上市公司及其下属子公司之间的关
联交易将严格遵守上市公司章程、关联交易管理制度等规定履行必要的法
定程序。在上市公司权力机构审议有关关联交易事项时主动依法履行回避
义务。4、本公司保证不通过关联交易取得任何不正当的利益或使上市公司
及其下属子公司承担任何不正当的义务。如果因违反上述承诺导致上市公
司或其下属子公司损失或利用关联交易侵占上市公司或其下属子公司利益
的，上市公司及其下属子公司的损失由本公司承担。5、上述承诺在本公司
及本公司控制或影响的企业构成上市公司的关联方期间持续有效。
公司、企业不存在与天风证券及其子公司从事相同、相似业务的情况，不
存在构成重大不利影响的同业竞争的业务和经营。2、本公司作为天风证券
解决 宏泰集团、 控股股东/宏泰集团一致行动人期间，本公司及本公司直接或间接控制的其
同业 武汉国投集 他企业将不会从事任何与天风证券的业务、经营构成竞争或可能构成竞争 否 是 - -
年 效
竞争 团 的业务，本公司所参股的企业，如从事与天风证券构成直接或间接竞争的
经营业务或活动的，本公司将避免成为该等企业的控股股东或获得该等企
业的实际控制权。3、本公司承诺给予天风证券与本公司其他控股、参股子
公司同等待遇，避免损害天风证券及天风证券中小股东的利益。4、对于天
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风证券的正常生产、经营活动，本公司保证不利用股东地位损害天风证券
及天风证券中小股东的利益。5、本公司保证上述承诺在本公司作为天风证
券控股股东/宏泰集团一致行动人期间持续有效，并不可撤销。如有任何违
反上述承诺的事项发生，本公司承担因此给天风证券造成的一切损失，如
本公司因违反本承诺的内容而从中受益，本公司同意将所得收益返还给天
风证券。6、本公司无合法理由违反与避免同业竞争有关的事项，或者未依
法执行相应措施的，天风证券有权扣留应向本公司支付的分红款，本公司
持有的天风证券股份不得转让，直至本公司依法遵守有关承诺或依法执行
有关约束措施。
公司于 2024 年 6 月 11 日发布了《关于控股股东增持股份计划的公告》，
增持期
公司控股股东宏泰集团作为增持主体，承诺将在上述实施期限内完成增持
股份 2024 限内及
其他承诺 宏泰集团 计划，在增持期限内及法定期限内不减持公司股份，并将严格遵守有关法 是 是 - -
限售 年 法定期
律法规的规定执行锁定安排，不进行内幕交易、敏感期买卖股份和短线交
限内
易。
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
(二) 公司资产或项目存在盈利预测，且报告期仍处在盈利预测期间，公司就资产或项目
是否达到原盈利预测及其原因作出说明
□已达到□未达到 √不适用
(三) 业绩承诺情况
□适用 √不适用
业绩承诺变更情况
□适用 √不适用
其他说明
□适用√不适用
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
二、报告期内控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况
□适用 √不适用
三、违规担保情况
□适用 √不适用
四、公司董事会对会计师事务所“非标准意见审计报告”的说明
□适用 √不适用
五、公司对会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正的原因和影响的分析说明
（一） 公司对会计政策、会计估计变更原因及影响的分析说明
√适用 □不适用
√适用 □不适用
单位：元币种：人民币
受重要影响的
会计政策变更的内容和原因 影响金额
报表项目名称
财政部于 2025 年 7 月 8 日发布标准仓单交易相关会计处理实施问
答（以下简称问答），企业在期货交易场所通过频繁签订买卖标准
仓单的合同以赚取差价、不提取标准仓单对应的商品实物的，通常
表明企业具有收到合同标的后在短期内将其再次出售以从短期波
动中获取利润的惯例，其签订的买卖标准仓单的合同并非按照预定
的购买、销售或使用要求签订并持有旨在收取或交付非金融项目的
不适用 0.00
合同，因此，企业应当将其签订的买卖标准仓单的合同视同金融工
具，并按照《企业会计准则第 22 号—金融工具确认和计量》的规
定进行会计处理。企业按照前述合同约定取得标准仓单后短期内再
将其出售的，不应确认销售收入，而应将收取的对价与所出售标准
仓单的账面价值的差额计入投资收益；企业期末持有尚未出售的标
准仓单的，应将其列报为其他流动资产。
调整过程及其他说明
本公司于 2025 年 1 月 1 日起执行该规定，首次执行日对 2025 年度财务报表无影响。
□适用 √不适用
（二） 公司对重大会计差错更正原因及影响的分析说明
□适用 √不适用
（三） 与前任会计师事务所进行的沟通情况
□适用 √不适用
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（四） 审批程序及其他说明
□适用 √不适用
六、聘任、解聘会计师事务所情况
单位：元币种：人民币
现聘任
境内会计师事务所名称 大信会计师事务所（特殊普通合伙）
境内会计师事务所报酬 2,200,000
境内会计师事务所审计年限 18 年
境内会计师事务所注册会计师姓名 向辉、廖梅
境内会计师事务所注册会计师审计服务的累计
向辉（1 年）、廖梅（4 年）
年限
名称 报酬
大信会计师事务所（特殊普通
内部控制审计会计师事务所 700,000
合伙）
保荐人 国泰海通证券股份有限公司 6,360,000
聘任、解聘会计师事务所的情况说明
√适用 □不适用
公司 2025 年第四届董事会第五十六次会议、2025 年第五次临时股东大会审议并通过了《关
于续聘会计师事务所的议案》，同意续聘大信会计师事务所（特殊普通合伙）为公司 2025 年度财
务报告审计机构及内部控制审计机构。
审计期间改聘会计师事务所的情况说明
□适用 √不适用
审计费用较上一年度下降 20%以上（含 20%）的情况说明
□适用√不适用
七、面临退市风险的情况
(一) 导致退市风险警示的原因
□适用 √不适用
(二) 公司拟采取的应对措施
□适用 √不适用
(三) 面临终止上市的情况和原因
□适用 √不适用
八、破产重整相关事项
□适用 √不适用
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
九、重大诉讼、仲裁事项
□本年度公司有重大诉讼、仲裁事项 √本年度公司无重大诉讼、仲裁事项
报告期内，公司未发生上海证券交易所《股票上市规则》中规定的涉案金额超过人民币 1,000
万元且占公司最近一期经审计净资产绝对值 10%以上的重大诉讼、仲裁事项。已在上一年年度报
告中披露的重大诉讼、仲裁事项的进展情况如下：
公司与长安国际信托股份有限公司（以下简称“长安信托”）合同纠纷案因《差额补足合同》
涉及合同纠纷，长安信托以公司为被告，分别在西安市中级人民法院向公司提起 3 项诉讼，公司
收到西安市中级人民法院的开庭通知。因该项合同纠纷，长安信托向法院申请冻结公司的资金，
目前因该冻结导致公司资金使用受限金额为 11.98 亿元。因涉及合同纠纷，公司亦向武汉市中级
人民法院提起诉讼，以长安信托为被告提起 3 项诉讼，要求确认合同无效。2023 年 5 月，西安市
中级人民法院就长安信托提起的 3 项诉讼作出一审判决，西安市中级人民法院部分支持了长安信
托的诉讼请求，公司不服该一审判决，向陕西省高级人民法院提起上诉。2023 年 5 月，武汉市中
级人民法院就公司提起的 3 项诉讼作出一审判决，武汉市中级人民法院判决确认《差额补足函》
不生效，驳回其他诉讼请求，长安信托、公司均不服该一审判决，向湖北省高级人民法院提起上
诉。湖北省高院于 2023 年 8 月对公司提起的 3 项诉讼作出终审判决，判决驳回长安信托、公司上
诉，维持原判。陕西省高院在二审审理过程中，对长安信托提起的 3 项诉讼的管辖争议裁定启动
审判监督程序，并以 3 项诉讼审理需要以审判监督程序的结果为依据，据此裁定中止诉讼。2024
年 10 月，陕西省高级人民法院对长安信托提起的 3 项诉讼案件管辖异议裁定再审，再审期间，中
止原裁定的执行。2024 年 12 月 24 日，陕西省高级人民法院裁定撤销西安市中级人民法院对长安
信托提起的 3 项诉讼的民事判决，案件移送至武汉市中级人民法院处理。另，因长安信托不服湖
北省高级人民法院作出二审判决，向最高人民法院提起再审，最高人民法院裁定提审。2025 年 3
月，公司收到最高人民法院送达的民事裁定书，认定原判决法律适用错误，撤销湖北省高级人民
法院、武汉市中级人民法院的判决，发回武汉中级人民法院重审。2025 年 4 月，公司收到武汉中
院送达的[2025]鄂 01 民初 89、90、91 号之一民事裁定书，武汉中院认为根据最高法院再审民事
裁定书中的意见，该三案需与发回重审的三案合并审理，长安信托可根据该民事裁定在发回重审
的案件中主张权利，据此驳回长安信托诉天风证券三案的起诉。长安信托不服，上诉至湖北省高
院。2025 年 6 月，湖北省高院作出[2025]鄂民终 279、280、281 号民事裁定书，湖北省高院认为
一审以六案需合并审理为由，裁定驳回长安信托在本三案的起诉，适用法律不当，裁定撤销[2025]
鄂 01 民初 89、90、91 号之一民事裁定书，指令武汉中院审理本三案。2025 年 7 月，武汉中院对
最高法院发回重审的三案立案受理，受理案号[2025]鄂 01 民初 228、229、230 号，公司向武汉中
院申请三案撤诉，武汉中院作出民事裁定书，准许公司三案撤诉。2025 年 10 月，公司收到武汉
中院送达的[2025]鄂 01 民初 484、485、486 号三案传票及长安信托在三案中提交的变更诉讼请求
申请书，三案定于 2025 年 11 月 21 日开庭。2025 年 11 月，三案正式开庭。2026 年 4 月 7 日，公
司收到武汉中院送达的[2025]鄂 01 民初 484、485、486 号三案一审判决，三案均判决驳回长安信
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托诉讼请求。2026 年 4 月 20 日，公司收到长安信托向武汉中院提交的三案《民事上诉状》，长
安信托不服[2025]鄂 01 民初 484 、485、486 号三案一审判决，向湖北省高级人民法院提起上诉。
十、上市公司及其董事、高级管理人员、控股股东、实际控制人涉嫌违法违规、受到处罚及整改
情况
√适用 □不适用
理委员会（简称“中国证监会”）《立案告知书》（证监立案字 0052025018 号）。2026 年 2 月 13
日，公司收到中国证监会湖北监管局下发的《行政处罚事先告知书》（鄂处罚字[2026]7 号）。
认定公司存在违规为股东或者股东的关联人提供融资、未按规定履行信息披露义务、年度报告存
在重大遗漏违法事实，对公司实施警告及罚款，对相关责任人员实施警告、罚款及市场禁入的处
罚，具体详见公司于 2026 年 3 月 14 日披露的《天风证券股份有限公司关于收到中国证券监督管
理委员会湖北监管局<行政处罚决定书>的公告》（公告编号：2026-009 号）。
的情况说明
规，本公司收到中国证券监督管理委员会（简称“中国证监会”）《立案告知书》（证监立案字
知书》（闽证监函[2026]131 号、闽证监函[2026]132 号）。2026 年 3 月 13 日，公司收到中国证
监会福建监管局下发的《中国证券监督管理委员会福建监管局行政处罚决定书》（[2026]2 号、
[2026]3 号），认定公司存在未及时披露永安林业持股变动事项的违法事实，对公司及相关责任
人员采取责令改正、实施警告及罚款的处罚，具体请见公司于 2026 年 3 月 14 日披露的《天风证
券股份有限公司关于收到中国证券监督管理委员会福建监管局<行政处罚决定书>的公告》（公告
编号：2026-012 号）。
员及监管谈话行政监管措施的决定》和《湖北证监局关于对天风天睿投资有限公司采取暂停相关
业务及出具警示函行政监管措施的决定》的情况说明
下发的《湖北证监局关于采取暂停相关业务及出具警示函行政监管措施的事先告知书》（鄂证监
机构字[2026]59 号）和《湖北证监局关于采取暂停相关业务、责令处分有关人员及监管谈话行政
监管措施的事先告知书》（鄂证监机构字[2026]60 号）。2026 年 3 月 13 日，公司收到湖北证监
局下发的《湖北证监局关于对天风证券股份有限公司采取暂停相关业务、责令处分有关人员及监
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管谈话行政监管措施的决定》（[2026]7 号）和《湖北证监局关于对天风天睿投资有限公司采取暂
停相关业务及出具警示函行政监管措施的决定》（[2026]8 号）。上述函件认为，公司及部分员工
存在违反《证券公司代销金融产品管理规定》（证监会公告[2012]34 号）等相关规定，对公司采
取如下监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案：一是天风证券自收到本决定书之日起暂停
开展代销私募金融产品业务 2 年。二是责令天风证券自收到本决定书之日起 10 个工作日内，根据
天风证券有关制度规定，对上述行为涉及的责任人员进行处分，并自作出处分决定之日起 3 个工
作日内向湖北证监局书面报告。三是天风证券董事长、总裁、合规总监、首席风险官于 2026 年 3
月 19 日 10 时携带有效身份证件到湖北证监局接受监管谈话。公司子公司天风天睿存在违反《私
募投资基金监督管理暂行办法》（证监会令第 105 号）等相关规定，对天风天睿采取暂停新设私
募基金产品 1 年和出具警示函的监督管理措施，天风天睿自收到本决定书之日 1 年内不得新设私
募基金产品，上述监督管理措施记入证券期货市场诚信档案。具体请见公司于 2026 年 3 月 14 日
披露的《天风证券股份有限公司关于收到中国证券监督管理委员会湖北监管局行政监管措施决定
书的公告》（公告编号：2026-010 号）。
处分的决定》（2026[36]号），根据中国证监会湖北监管局《行政处罚决定书》（[2026]5 号）、
《关于对天风证券股份有限公司采取暂停相关业务、责令处分有关人员及监管谈话行政监管措施
的决定》（[2026]7 号）查明的事实，公司在信息披露、规范运作方面，有关责任人在职责履行方
面，存在违规行为。经上交所自律监管纪律处分委员会审核通过，根据《股票上市规则》等相关
规定，对公司及有关人员作出纪律处分决定，通报中国证监会和湖北省地方金融管理局，并记入
证券期货市场诚信档案数据库。
根据《上海证券交易所纪律处分和监管措施实施办法》，公司及董事、高级管理人员采取有
效措施对相关违规事项进行整改，并结合本决定书指出的违规事项，就公司信息披露及规范运作
中存在的合规隐患进行深入排查，制定针对性的防范措施，切实提高公司信息披露和规范运作水
平。公司已在收到本决定书后一个月内，向上交所提交经全体董事、高级管理人员签字确认的整
改报告。
国有控股后，公司在控股股东的指导支持下，全面加强党的领导，优化完善治理体系，建立
“三重一大”决策机制，加强内部控制，健全全面风险管理体系，强化合规与风险管理考核。公
司诚恳接受上述处罚及监管处理，并深刻反思，汲取教训，及时整改，坚持举一反三，依法合规
稳慎推进公司各项业务，不断提高规范化运作水平。
十一、报告期内公司及其控股股东、实际控制人诚信状况的说明
√适用 □不适用
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
报告期内，公司及控股股东宏泰集团均不存在未履行法院生效判决或者所负数额较大的债务
到期未清偿等情况。
十二、重大关联交易
公司严格按照上海证券交易所《股票上市规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第
开、公允的原则，关联交易协议的签订遵循平等、自愿、等价、有偿的原则，按照市场价格进行。
报告期内，公司日常关联交易按照公司 2024 年度股东会审议通过的《关于确认 2024 年度日
常关联交易及预计 2025 年度日常关联交易的议案》执行，具体披露情况详见本报告第八节财务报
告附注中的“关联方及关联交易”内容（依据企业会计准则编制）。
(一) 与日常经营相关的关联交易
□适用 √不适用
□适用 √不适用
□适用 √不适用
(二) 资产或股权收购、出售发生的关联交易
□适用 √不适用
□适用 √不适用
□适用 √不适用
□适用 √不适用
(三) 共同对外投资的重大关联交易
□适用 √不适用
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
□适用 √不适用
□适用 √不适用
(四) 关联债权债务往来
√适用 □不适用
事项概述 查询索引
公司向控股股东湖北宏泰集团有限公司借入总
额为人民币 40 亿元的次级债务，期限为 5 年，
具体详见公司于 2025 年 12 月 19 日披露的《天
利率为年化 5%，按季付息，到期一次性还本。
风证券股份有限公司关于与公司控股股东湖北
基于公司经营发展及流动性管理需要，为维持净
宏泰集团有限公司签订<次级债务借入合同补
资本规模稳定，提升业务质量，经与宏泰集团协
充协议>暨关联交易的公告》（公告编号：2025-
商，公司对该笔 40 亿元次级债务进行展期及利
率调整，将债务期限展期一年，将展期后的存续
期间年化利率由 5%调整为 4%。
□适用 √不适用
□适用 √不适用
(五) 公司与存在关联关系的财务公司、公司控股财务公司与关联方之间的金融业务
□适用 √不适用
(六) 其他
□适用 √不适用
十三、重大合同及其履行情况
(一) 托管、承包、租赁事项
□适用 √不适用
□适用 √不适用
□适用 √不适用
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(二) 担保情况
√适用 □不适用
单位:亿元币种:人民币
公司对外担保情况（不包括对子公司的担保）
担保发生
担保方与 担保是否
日期(协 担保 担保 担保物 担保是否 担保逾期 反担保情 是否为关 关联
担保方 上市公司 被担保方 担保金额 担保类型 已经履行
议签署 起始日 到期日 （如有） 逾期 金额 况 联方担保 关系
的关系 完毕
日)
无
报告期内担保发生额合计（不包括对子公司的担保） 0
报告期末担保余额合计（A）（不包括对子公司的担保） 0
公司及其子公司对子公司的担保情况
报告期内对子公司担保发生额合计 0
报告期末对子公司担保余额合计（B） 38.32
公司担保总额情况（包括对子公司的担保）
担保总额（A+B） 38.32
担保总额占公司净资产的比例(%) 13.99
其中：
为股东、实际控制人及其关联方提供担保的金额（C） 0
直接或间接为资产负债率超过70%的被担保对象提供的债务担保
金额（D）
担保总额超过净资产50%部分的金额（E） 0
上述三项担保金额合计（C+D+E） 25.14
度为13.18亿元人民币，实际担保金额8.18亿元人民币；公司为全资子公司天风天睿非公
担保情况说明
开发行公司债券提供的担保总额不超过15亿元人民币，目前天风天睿已发行公司债5亿
元人民币，实际担保金额为5亿元人民币；天风国际对其全资子公司天风国际证券与期
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
货提供的担保总额为1.75亿港元及2亿人民币（折合人民币3.42亿元）；公司及天风国际
对天风国际全资子公司TFI OVERSEAS INVESTMENT LIMITED发行美元债券提供的
担保金额为3亿美元（折合人民币21.72亿元）。
国际证券与期货公司与TFI OVERSEAS INVESTMENT LIMITED。
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
(三) 其他重大合同
□适用 √不适用
十四、募集资金使用进展说明
√适用 □不适用
(一) 募集资金整体使用情况
√适用 □不适用
单位：元
招股书或 其中：截 截至报告 截至报告 本年度
超募资金 截至报告
募集说明 至报告期 期末募集 期末超募 投入金 变更用
募集资金 总额 期末累计 本年度投
募集资金 募集资金 募集资金 书中募集 末超募资 资金累计 资金累计 额占比 途的募
净额 （3）= 投入募集 入金额
来源 到位时间 总额 资金承诺 金累计投 投入进度 投入进度 （%） 集资金
（1） （1）- 资金总额 （8）
投资总额 入总额 （%）(6) （%）(7) （9） 总额
（2） （4）
（2） （5） ＝(4)/(1) ＝(5)/(3) =(8)/(1)
向特定对 不超过
象发行股 4,000,000 - - 100.01% 100.01% -
月 12 日 ,999.60 ,998.91 ,480.77 ,480.77
票 ,000 -
不超过
合计 / 4,000,000 - 100.01% / 100.01% -
,999.60 ,998.91 ,480.77 ,480.77
,000
注1：截至报告期末募集资金累计投入进度超过 100%的部分为募集资金利息收入再投入；
注2：本年度投入金额占比超过 100%的部分为募集资金利息收入再投入。
其他说明
□适用 √不适用
(二) 募投项目明细
√适用 □不适用
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
√适用 □不适用
单位：元
截至
报告 项目可
是否为 截至报 投入
募集 期末 行性是
招股书 告期末 项目达 进度 投入进 本项目
是否 资金 累计 否发生
募集 或者募 本年 累计投 到预定 是否 是否 度未达 本年实 已实现
项目 项目 涉及 计划 投入 重大变 节余
资金 集说明 投入 入进度 可使用 已结 符合 计划的 现的效 的效益
名称 性质 变更 投资 募集 化，如 金额
来源 书中的 金额 （%） 状态日 项 计划 具体原 益 或者研
投向 总额 资金 是，请
承诺投 (3)＝ 期 的进 因 发成果
(1) 总额 说明具
资项目 (2)/(1) 度
（2 体情况
）
向特
定对 财富 不超 1,500 1,50
生产 ,000, 0,00
象发 管理 是 否 过 15 不适用 / 否 是 不适用 不适用 不适用 不适用 /
建设 000.0 0,00
行股 业务 亿元 0 0.00
票
向特
投资 490,
定对 不超 490,4
与交 生产 484,
象发 是 否 过5 84,32 不适用 / 否 是 不适用 不适用 不适用 不适用 /
易业 建设 323.
行股 亿元 3.60
务 60
票
偿还
向特
债务 1,990 1,99
定对 不超
及补 补流 ,995, 0,99
象发 是 否 过 20 不适用 / 否 是 不适用 不适用 不适用 不适用 /
充营 还贷 157.1 5,15
行股 亿元 7 7.17
运资
票
金
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不超 3,981 3,98
,479, 1,47
合计 / / / / 过 40 / / / / / / / / /
亿元 7 0.77
□适用√不适用
□适用 √不适用
(三) 报告期内募投变更或终止情况
□适用 √不适用
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(四) 报告期内募集资金使用的其他情况
□适用 √不适用
□适用 √不适用
□适用 √不适用
□适用 √不适用
(五) 中介机构关于募集资金存储与使用情况的专项核查、鉴证的结论性意见
√适用□不适用
国泰海通证券股份有限公司作为公司向特定对象发行股票的持续督导机构，公司 2025 年度
募集资金存放与使用情况进行了审慎核查。经核查，保荐机构认为，公司 2025 年度募集资金存放
和使用情况符合《证券发行上市保荐业务管理办法》《上市公司募集资金监管规则》《上海证券
交易所股票上市规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》《天风证
券股份有限公司募集资金管理办法》等法律法规和制度文件的规定，对募集资金进行了专户存储
和专项使用，并及时履行了相关信息披露义务，不存在变相改变募集资金用途和损害股东利益的
情形，不存在违规使用募集资金的情形，发行人募集资金使用不存在违反国家反洗钱相关法律法
规的情形。保荐机构对公司 2025 年度募集资金存放和使用情况无异议。
大信会计师事务所（特殊普通合伙）对公司《2025 年度募集资金存放、管理与实际使用情况
的专项报告》进行了审核。会计师事务所认为，公司编制的募集资金存放、管理与实际使用情况
专项报告符合相关规定，在所有重大方面公允反映了 2025 年度募集资金存放、管理与实际使用的
情况。
核查异常的相关情况说明
□适用√不适用
(六) 擅自变更募集资金用途、违规占用募集资金的后续整改情况
□适用 √不适用
十五、其他对投资者作出价值判断和投资决策有重大影响的重大事项的说明
□适用 √不适用
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第六节 股份变动及股东情况
一、股本变动情况
(一) 股份变动情况表
单位：股
本次变动前 本次变动增减（+,-） 本次变动后
比例 发行新 公积金 比例
数量 送股 其他 小计 数量
(%) 股 转股 (%)
一、有限
售条件股 14.65
份
股
人持股 14,760 14,760 14,760
资持股
其中：境
内非国有
法人持股
境
内自然人
持股
股
其中：境
外法人持
股
境
外自然人
持股
二、无限 - - 8,597,9
售条件流 100 67,786, 67,786, 70,474. 85.35
通股份 990 990 00
- - 8,597,9
普通股 57,464
市的外资
股
市的外资
股
三、股份 8,665,7 1,408,2
总数 57,464 27,770
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√适用 □不适用
公司向特定对象发行人民币普通股（A 股）股票对应的 1,476,014,760 股已于 2025 年 6 月 19
日在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司办理完毕登记、托管及限售手续。
易费用）回购公司股份 67,786,990 股。公司向上海证券交易所提交股份注销申请，上述股份注销
事项已于 2025 年 10 月 21 日办理完成。
√适用 □不适用
司总股本减少。合计来看，在上述两项股本变动事宜完成后，公司总股本增加，并摊薄公司基本
每股收益和净资产收益率，具体以会计师事务所出具的年度审计报告为准。两次股份变动事宜不
会对公司财务状况和经营成果产生重大影响。
□适用 √不适用
(二) 限售股份变动情况
√适用 □不适用
单位:股
年初限售股 本年解除限 本年增加限 年末限售股 解除限售日
股东名称 限售原因
数 售股数 售股数 数 期
湖北宏泰集 1,476,014,7 1,476,014,7 2030 年 6
团有限公司 60 60 月 20 日
合计 0 0 / /
二、证券发行与上市情况
(一)截至报告期内证券发行情况
√适用 □不适用
单位：股币种：人民币
发行价格
股票及其衍生 获准上市 交易终止
发行日期 （或利 发行数量 上市日期
证券的种类 交易数量 日期
率）
普通股股票类
普通股（A 股） 2.71 元/股 不适用
月 19 日 760 月 20 日 760
截至报告期内证券发行情况的说明（存续期内利率不同的债券，请分别说明）：
√适用 □不适用
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详见本节“（一）股份变动情况表 2.股份变动情况说明”。
(二)公司股份总数及股东结构变动及公司资产和负债结构的变动情况
√适用 □不适用
年 10 月 21 日，公 司完成 67,786,990 股回购 股份注销。 2025 年全年 ，公司总股本 合计增加
计报告为准。
(三)现存的内部职工股情况
□适用 √不适用
三、股东和实际控制人情况
(一)股东总数
截至报告期末普通股股东总数(户) 445,063
年度报告披露日前上一月末的普通股股东总数
(户)
截至报告期末表决权恢复的优先股股东总数
不适用
（户）
年度报告披露日前上一月末表决权恢复的优先
不适用
股股东总数（户）
(二)截至报告期末前十名股东、前十名流通股东（或无限售条件股东）持股情况表
单位:股
前十名股东持股情况（不含通过转融通出借股份）
质押、标记或冻结情
股东名称 比例 持有有限售条 况
报告期内增减 期末持股数量 股东性质
（全称） (%) 件股份数量 股份
数量
状态
湖北宏泰集团
有限公司
武汉国有资本
投资运营集团 0 760,988,942 7.55 0 无 0 国有法人
有限公司
中国建设银行
股份有限公司
－国泰中证全
指证券公司交 92,861,606 193,863,121 1.92 0 无 0 未知
易型开放式指
数证券投资基
金
香港中央结算 境内非国有法
-47,661,158 135,605,114 1.35 0 无 0
有限公司 人
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中国建设银行
股份有限公司
－华宝中证全
指证券公司交 50,717,988 135,023,471 1.34 0 无 0 未知
易型开放式指
数证券投资基
金
上海天阖投资
境内非国有法
合伙企业（有 0 132,210,237 1.31 0 无 0
人
限合伙）
中国农业银行
股份有限公司
－中证 500 交
易型开放式指
数证券投资基
金
陕西大德投资
境内非国有法
集团有限责任 0 96,000,081 0.95 0 无 0
人
公司
武汉高科国有
控股集团有限 21,826,510 45,935,116 0.46 0 无 0 国有法人
公司
招商银行股份
有限公司－银
华中证全指证
券公司交易型
开放式指数证
券投资基金
前十名无限售条件股东持股情况（不含通过转融通出借股份）
股份种类及数量
股东名称 持有无限售条件流通股的数量
种类 数量
湖北宏泰集团有限公司 1,378,119,425 人民币普通股 1,378,119,425
武汉国有资本投资运营集团有限公司 760,988,942 人民币普通股 760,988,942
中国建设银行股份有限公司－国泰中
证全指证券公司交易型开放式指数证 193,863,121 人民币普通股 193,863,121
券投资基金
香港中央结算有限公司 135,605,114 人民币普通股 135,605,114
中国建设银行股份有限公司－华宝中
证全指证券公司交易型开放式指数证 135,023,471 人民币普通股 135,023,471
券投资基金
上海天阖投资合伙企业（有限合伙） 132,210,237 人民币普通股 132,210,237
中国农业银行股份有限公司－中证
陕西大德投资集团有限责任公司 96,000,081 人民币普通股 96,000,081
武汉高科国有控股集团有限公司 45,935,116 人民币普通股 45,935,116
招商银行股份有限公司－银华中证全
指证券公司交易型开放式指数证券投 35,676,300 人民币普通股 35,676,300
资基金
前十名股东中回购专户情况说明 不适用
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上述股东委托表决权、受托表决权、
不适用
放弃表决权的说明
武汉国有资本投资运营集团有限公司签署的《一致行动协议》到期自动终
上述股东关联关系或一致行动的说明
止，导致其在公司拥有的权益不再合并计算，相关股东各自实际持股数量
及持股比例未发生变化，不涉及要约收购。
表决权恢复的优先股股东及持股数量
不适用
的说明
持股 5%以上股东、前十名股东及前十名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情况
□适用 √不适用
前十名股东及前十名无限售流通股股东因转融通出借/归还原因导致较上期发生变化
□适用√不适用
前十名有限售条件股东持股数量及限售条件
□适用 √不适用
(三)战略投资者或一般法人因配售新股成为前 10 名股东
□适用 √不适用
四、控股股东及实际控制人情况
(一) 控股股东情况
√适用 □不适用
名称 湖北宏泰集团有限公司
单位负责人或法定代表人 曾鑫
成立日期 2006/3/22
资本运营、资产管理、投资；化工建材、五金矿产、机械设
备、电子产品的国内贸易；企业及资产(债权、债务)托管、收
主要经营业务
购、处置；投资咨询(不含证券期货咨询)、财务顾问、企业重
组兼并顾问及代理。
华塑控股（000509.SZ）29.08%间接持股
报告期内控股和参股的其他境内外 湖北能源（000883.SZ）25.74%
上市公司的股权情况 长江证券（000783.SZ）3.22%
中安科（600654.SH）3.64%
其他情况说明 不适用
□适用 √不适用
□适用 √不适用
□适用 √不适用
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√适用 □不适用
(二) 实际控制人情况
√适用 □不适用
名称 湖北省财政厅
单位负责人或法定代表人 吴静
成立日期 不适用
主要经营业务 不适用
报告期内控股和参股的其他境内外
不适用
上市公司的股权情况
其他情况说明 不适用
□适用 √不适用
□适用 √不适用
□适用 √不适用
√适用 □不适用
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□适用 √不适用
(三) 控股股东及实际控制人其他情况介绍
□适用 √不适用
五、公司控股股东或第一大股东及其一致行动人累计质押股份数量占其所持公司股份数量比例
达到 80%以上
□适用√不适用
六、其他持股在百分之十以上的法人股东
□适用 √不适用
七、股份限制减持情况说明
√适用 □不适用
股）股票，认购公司新发型普通股（A 股）1,476,014,760 股。宏泰集团通过本次发行认购的股份
自本次发行结束之日（即自本次发行的股票登记至名下之日）起六十个月内不得转让。法律法规
对限售期另有规定的，依其规定。
八、股份回购在报告期的具体实施情况
□适用√不适用
九、优先股相关情况
□适用 √不适用
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第七节 债券相关情况
一、公司债券（含企业债券）和非金融企业债务融资工具
□适用 □不适用
(一) 公司债券
√适用 □不适用
单位：元币种：人民币
投资
到期 债券余 还本付 交易场 受托管 者适 交易机
债券名称 简称 代码 发行日 起息日 日后的 （% 主承销商 上市或
日 额 息方式 所 理人 当性 制
最近回 ） 挂牌的
安排
售日 风险
天风证券股份有限 每年付 面向 竞价、
天风证券股份 华泰联
公司 2023 年面向 23 2026 息一 上海证 专业 报价、
专业投资者非公开 天风 不涉及 -04- 2.75 次，到 券交易 投资 询价和 否
SH 04-10 04-11 00,000 泰联合证券有 有限责
发行公司债券(第 01 11 期一次 所 者发 协议交
限责任公司 任公司
一期)(品种一) 还本 行 易方式
天风证券股份有限 每年付 面向 竞价、
天风证券股份 华泰联
公司 2023 年面向 23 2026 息一 上海证 专业 报价、
专业投资者非公开 天风 不涉及 -04- 3.10 次，到 券交易 投资 询价和 否
SH 04-10 04-11 00,000 泰联合证券有 有限责
发行公司债券(第 02 11 期一次 所 者发 协议交
限责任公司 任公司
一期)(品种二) 还本 行 易方式
天风证券股份有限 每年付 面向 竞价、
天风证券股份 华泰联
公司 2023 年面向 23 2026 息一 上海证 专业 报价、
专业投资者非公开 天风 不涉及 -04- 2.80 次，到 券交易 投资 询价和 否
SH 04-17 04-18 00,000 泰联合证券有 有限责
发行公司债券(第 03 18 期一次 所 者发 协议交
限责任公司 任公司
二期)(品种一) 还本 行 易方式
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
天风证券股份有限 每年付 面向 竞价、
天风证券股份 华泰联
公司 2023 年面向 23 2026 息一 上海证 专业 报价、
专业投资者非公开 天风 不涉及 -04- 3.05 次，到 券交易 投资 询价和 否
SH 04-17 04-18 ,000 泰联合证券有 有限责
发行公司债券(第 04 18 期一次 所 者发 协议交
限责任公司 任公司
二期)(品种二) 还本 行 易方式
天风国际、交
通银行、交通
银行澳门分
TIA 每半年 行、兴业银行 面向
天风证券股份有限 NFS 2026 付息一 香港分行、浦 合资
XS2766 2024- 2024- 340,000 港交 建银亚 询价交
公司美元债券 6?0 不涉及 -03- 6.5 次，到 发银行香港分 格投 否
证券、信银资
本、民银资
本、汇丰银行
TFI 每半年 天风国际、浙 面向
OVERSEASINVES TIA
TMENTLIMITED6 NFS XS2824 2026 付息一 商银行香港分 合资
.25%有担保美元债 218957 05-23 05-31 ,000 所 洲 易
券
天风天睿投资股份 每年付 点击、
东方证 面向
有限公司 2022 年 22 2027 息一 上海证 询价、
面向专业投资者非 天睿 不涉及 -06- 2.78 次，到 券交易 竞买、 否
SH 06-09 06-13 ,000 有限公司 有限公 投资
公开发行公司债券 01 13 期一次 所 协商交
司 者
(第一期) 还本 易方式
注:TIANFS6?03/05/26 和 TIANFS6?05/31/26 债券币种为美元。
公司对债券终止上市或挂牌风险的应对措施
□适用 √不适用
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
报告期内债券付息兑付情况
√适用 □不适用
债券名称 付息兑付情况的说明
天风证券股份有限公司 2022 年面向专业投资者公开发行公司债券(第一期) 于 2025 月 1 月 24 日足额付息兑付完毕
天风证券股份有限公司 2022 年面向专业投资者公开发行公司债券(第二期) 于 2025 月 2 月 28 日足额付息兑付完毕
天风证券股份有限公司 2022 年面向专业投资者非公开发行公司债券(第一期) 于 2025 年 5 月 6 日足额付息兑付完毕
天风证券股份有限公司 2022 年面向专业投资者非公开发行公司债券(第二期) 于 2025 年 7 月 8 日足额付息兑付完毕
天风证券股份有限公司 2022 年面向专业投资者非公开发行公司债券(第三期) 于 2025 月 11 月 21 日足额付息兑付完毕
天风证券股份有限公司 2023 年面向专业投资者非公开发行公司债券（第一期）（品种一） 于 2025 年 4 月 11 日足额付息完毕
天风证券股份有限公司 2023 年面向专业投资者非公开发行公司债券（第一期）（品种二） 于 2025 年 4 月 11 日足额付息完毕
天风证券股份有限公司 2023 年面向专业投资者非公开发行公司债券（第二期）（品种一） 于 2025 年 4 月 18 日足额付息完毕
天风证券股份有限公司 2023 年面向专业投资者非公开发行公司债券（第二期）（品种二） 于 2025 年 4 月 18 日足额付息完毕
于 2025 年 1 月 2 日、2025 年 3 月 5 日、2025 年 9 月 5
TIANFS6?03/05/26
日足额付息完毕
√适用 □不适用
根据《天风证券股份有限公司 2023 年面向专业投资者非公开发行公司债券（第一期）募集说明书》中设定的发行人调整票面利率选择权条款，发行
人有权决定在天风证券股份有限公司 2023 年面向专业投资者非公开发行公司债券（第一期）（品种一）（以下简称“本期债券”）存续期的第 2 年末调整
本期债券后续期限的票面利率。根据公司实际情况及当前市场环境，发行人决定将本期债券后 1 年的票面利率下调 243 个基点，即 2025 年 4 月 11 日至
设定的投资者回售选择权条款，“23 天风 01”投资者有权选择在投资者回售登记期（2025 年 3 月 18 日至 2025 年 3 月 24 日）内对其所持有的全部或部分
“23 天风 01”登记回售，回售价格为债券面值（100 元/张）。根据中国证券登记结算有限责任公司上海分公司对本期债券回售情况的统计，“23 天风 01”
（债券代码：250695.SH）回售有效期登记数量为 65,000.00 手，回售金额为 65,000,000.00 元。根据《回售实施公告》，发行人可对回售债券进行转售。
发行人决定对本次回售债券进行转售，并于 2025 年 4 月 11 日至 2025 年 5 月 13 日按照相关规定办理回售债券的转售，拟转售债券金额不超过 65,000,000.00
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
元。经发行人最终确认，本期债券完成转售债券金额 65,000,000.00 元，其中通过非交易过户形式转售债券金额 65,000,000.00 元，注销未转售债券金额
根据《天风证券股份有限公司 2023 年面向专业投资者非公开发行公司债券（第二期）募集说明书》中设定的发行人调整票面利率选择权条款，发行
人有权决定在天风证券股份有限公司 2023 年面向专业投资者非公开发行公司债券（第二期）（品种一）（以下简称“本期债券”）存续期的第 2 年末调整
本期债券后续期限的票面利率。根据公司实际情况及当前市场环境，发行人决定将本期债券后 1 年的票面利率下调 228 个基点，即 2025 年 4 月 18 日至
设定的投资者回售选择权条款，“23 天风 03”投资者有权选择在投资者回售登记期（2025 年 3 月 25 日至 2025 年 3 月 31 日）内对其所持有的全部或部分
“23 天风 03”登记回售，回售价格为债券面值（100 元/张）。根据中国证券登记结算有限责任公司上海分公司对本期债券回售情况的统计，“23 天风 03”
（债券代码：250832.SH）回售有效期登记数量为 1,790,000.00 手，回售金额为 1,790,000,000.00 元。根据《回售实施公告》，发行人可对回售债券进行
转售。发行人决定对本次回售债券进行转售，并于 2025 年 4 月 18 日至 2025 年 5 月 20 日按照相关规定办理回售债券的转售，拟转售债券金额不超过
注销未转售债券金额 0.00 元。
根据《天风天睿投资股份有限公司 2022 年面向专业投资者非公开发行公司债券（第一期）募集说明书》中设定的发行人调整票面利率选择权条款，
发行人有权决定在天风天睿投资股份有限公司 2022 年面向专业投资者非公开发行公司债券（第一期）（以下简称“本期债券”）存续期的第 3 年末调整本
期债券后续期限的票面利率。根据公司实际情况及当前市场环境，发行人决定将本期债券后 2 年的票面利率下调 372 个基点，即 2025 年 6 月 13 日至
中设定的投资者回售选择权条款，“22 天睿 01”投资者有权选择在投资者回售登记期（2025 年 5 月 27 日至 2025 年 6 月 3 日）内对其所持有的全部或部
分“22 天睿 01”登记回售，回售价格为债券面值（100 元/张）。根据中国证券登记结算有限责任公司上海分公司对本期债券回售情况的统计，“22 天睿 01”
（债券代码：196339.SH）回售有效期登记数量为 130,000.00 手，回售金额为 130,000,000.00 元。根据《回售实施公告》，发行人可对回售债券进行转售。
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
发行人决定对本次回售债券进行转售，并于 2025 年 6 月 13 日至 2025 年 6 月 18 日按照相关规定办理回售债券的转售，拟转售债券金额不超过 130,000,000.00
元。经发行人最终确认，本期债券完成转售债券金额 130,000,000.00 元，其中通过非交易过户形式转售债券金额 130,000,000.00 元，注销未转售债券金额
中介机构名称 办公地址 签字会计师姓名（如适用） 联系人 联系电话
大信会计师事务所（特殊普 北京市海淀区知春路 1 号学
张文娟、廖梅 廖梅 010-82337890
通合伙） 院国际大厦 22 层
北京市朝阳区景辉街 16 号
北京市君泽君（上海）律师
院 1 号楼泰康集团大厦 24 - 黄祯玮 18257337528
事务所
层
北京市东城区朝阳门内大街
中诚信国际信用评级有限责
南竹竿胡同 2 号银河 - 张云鹏 010-66428877
任公司
SOHO5 号楼
上海市浦东新区滨江大道
联储证券股份有限公司 1111 弄 1 号中企国际金融中 - 杨歆雅 17701458197
心 A 栋 12 层
北京市西城区金融大街乙 9
华泰联合证券有限责任公司 - 张骏康 010-57615900
号金融街中心 C 座 21 层
上述中介机构发生变更的情况
□适用√不适用
□适用√不适用
其他说明
□适用√不适用
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□适用 √不适用
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(二) 公司债券募集资金情况
□公司债券在报告期内涉及募集资金使用或者整改
√本公司所有公司债券在报告期内均不涉及募集资金使用或者整改
(1).募集资金用于特定项目
□适用 √不适用
(三) 专项品种债券应当披露的其他事项
□适用 √不适用
(四) 报告期内公司债券相关重要事项
√适用 □不适用
(1).非经营性往来占款和资金拆借余额
报告期初，公司合并口径应收的非因生产经营直接产生的对其他方的往来占款和资金拆借（以下
简称非经营性往来占款和资金拆借）余额：0亿元；
报告期内，非经营性往来占款和资金拆借新增：0亿元，收回：0亿元；
报告期内，非经营性往来占款或资金拆借情形是否存在违反募集说明书相关约定或承诺的情况
□是 √否
报告期末，未收回的非经营性往来占款和资金拆借合计：0亿元，其中控股股东、实际控制人及其
他关联方占款或资金拆借合计：0亿元。
(2).非经营性往来占款和资金拆借明细
报告期末，公司合并口径未收回的非经营性往来占款和资金拆借占合并口径净资产的比例：0%
是否超过合并口径净资产的 10%：□是√否
(3).以前报告期内披露的回款安排的执行情况
√完全执行□未完全执行□不适用
(1).有息债务及其变动情况
报告期初和报告期末，公司（非公司合并范围口径）有息债务余额分别为515.99亿元和454.04
亿元，报告期内有息债务余额同比变动-12.01%。
单位：亿元币种：人民币
到期时间 金额占有息债
有息债务类别 1 年以内（含 金额合计 务的占比（%
已逾期 超过 1 年（不含）
） ）
公司信用类债
券
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银行贷款 0 0 0 0 0
其他有息债务 0 128.54 131.43 259.97 57.26
合计 0 322.61 131.43 454.04 —
报告期末，公司存续的公司信用类债券中，公司债券余额194.07亿元，企业债券余额0亿元，
非金融企业债务融资工具余额0亿元。
公司合并口径有息债务结构情况
报告期初和报告期末，公司合并报表范围内公司有息债务余额分别为589.23亿元和509.64亿
元，报告期内有息债务余额同比变动-13.51%。
单位：亿元币种：人民币
到期时间
金额占有息债务
有息债务类别 1 年以内（含 超过 1 年（不含 金额合计
已逾期 的占比（%）
） ）
公司信用类债
券
银行贷款 0 22.28 0 22.28 4.37
非银行金融机
构贷款
其他有息债务 0 135.61 131.43 267.04 52.40
合计 0 373.13 136.51 509.64 —
报告期末，公司合并口径存续的公司信用类债券中，公司债券余额220.32亿元，企业债券余
额0亿元，非金融企业债务融资工具余额0亿元。
截止报告期末，公司合并报表范围内发行的境外债券余额44.98亿元人民币。
(2).报告期末公司及其子公司存在逾期金额超过 1000 万元的有息债务或者公司信用类债券逾期
情况
□适用 √不适用
(3).可对抗第三人的优先偿付负债情况
截至报告期末，公司合并报表范围内存在可对抗第三人的优先偿付负债：
□适用√不适用
□发生变更√未发生变更
(五) 银行间债券市场非金融企业债务融资工具
□适用√不适用
(六) 公司报告期内合并报表范围亏损超过上年末净资产 10%
□适用 √不适用
(七) 报告期末除债券外的有息债务逾期情况
□适用 √不适用
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(八) 报告期内违反法律法规、公司章程、信息披露事务管理制度规定的情况以及债券募集说明书
约定或承诺的情况对债券投资者权益的影响
□适用 √不适用
(九) 截至报告期末公司近 2 年的会计数据和财务指标
√适用 □不适用
单位:元币种:人民币
本期比上年同
主要指标 2025 年 2024 年 变动原因
期增减（%）
归属于上市公司股东的扣 报告期利润增加
除非经常性损益的净利润
流动比率 2.80 3.53 -20.68
速动比率 2.55 3.28 -22.26
资产负债率（%） 65.69 71.73 -8.42
EBITDA 全部债务比 0.05 0.05
利息保障倍数 1.12 1.00 12.00
报告期内经营活
现金利息保障倍数 2.76 4.45 -37.98 动产生的现金流
量净额减少
EBITDA 利息保障倍数 1.25 1.10 13.64
贷款偿还率（%） 100.00 100.00
利息偿付率（%） 100.00 100.00
二、可转换公司债券情况
□适用√不适用
三、收益凭证开展情况
截止 2025 年 12 月 31 日，存量收益凭证余额 114.021241 亿元，公司目前资信状况良好，组
织机构健全，已发行的收益凭证不存在延迟支付本息等情况。
第八节 财务报告
一、审计报告
√适用 □不适用
审计报告
大信审字[2026]第 2-01142 号
天风证券股份有限公司全体股东：
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一、审计意见
我们审计了天风证券股份有限公司（以下简称“贵公司”）的财务报表，包括 2025 年 12 月
合并及母公司股东权益变动表，以及财务报表附注。
我们认为，后附的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制，公允反映了贵公
司 2025 年 12 月 31 日的合并及母公司财务状况以及 2025 年度的合并及母公司经营成果和现金流
量。
二、形成审计意见的基础
我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作。审计报告的“注册会计师对财务
报表审计的责任”部分进一步阐述了我们在这些准则下的责任。按照中国注册会计师职业道德守
则和中国注册会计师独立性准则，我们独立于贵公司，并履行了职业道德方面的其他责任。我们
在审计中遵守了适用于公众利益实体财务报表审计的独立性要求。
我们相信，我们获取的审计证据是充分、适当的，为发表审计意见提供了基础。
三、关键审计事项
关键审计事项是我们根据职业判断，认为对本期财务报表审计最为重要的事项。这些事项的
应对以对财务报表整体进行审计并形成审计意见为背景，我们不对这些事项单独发表意见。
(一)结构化主体并表
截至 2025 年 12 月 31 日，贵公司纳入合并资产负债表的结构化主体的总资产为 134.13 亿元。
结构化主体通常是为实现具体而明确的目的设计并成立的，并在确定的范围内开展业务活动。贵
公司可能通过发起设立、持有投资或保留权益份额等方式在结构化主体中享有权益。这些结构化
主体主要包括合伙企业、资产管理计划等。公司以控制为基础确定合并财务报表的合并范围。贵
公司管理层（以下简称“管理层”）根据控制的三要素对是否控制结构化主体进行判断。在确定
是否应合并结构化主体时，管理层需要考虑的因素并非完全可量化的，需要进行综合考虑。由于
在确定是否应将结构化主体纳入合并范围时需要涉及重大的管理层判断，且合并结构化主体可能
对合并资产负债表产生重大影响，因此，我们将结构化主体的合并识别为关键审计事项。
与结构化主体的合并相关的主要审计程序包括：
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（1）询问管理层和检查与管理层对结构化主体是否合并作出的判断过程相关的文档；
（2）检查相关合同、内部设立文件以及向投资者披露的信息，以评估贵公司对结构化主体
的权力范围，对结构化主体承担或享有的可变回报权益以及权力与可变回报的联系；
（3）我们采用抽样的方法将管理层在可变回报定量计算中使用的原始数据核对至相关合同
和财务信息。我们就管理层对贵公司承担或享有的可变回报的结果抽样进行了重新计算，以测试
其准确性；
（4）评价管理层就是否应合并结构化主体所作的判断；
（5）评价财务报表中针对结构化主体的相关披露是否符合企业会计准则的要求。
（二）金融资产减值准备的计提
截至 2025 年 12 月 31 日，贵公司分类为以摊余成本计量的金融工具和分类为以公允价值计
量且其变动计入其他综合收益的债务工具账面余额共计人民币 234.50 亿元，减值准备余额共计
人民币 23.07 亿元。贵公司对上述金融工具按照预期信用损失模型计量其减值准备，在确定其预
期信用损失时，管理层需要对信用风险是否显著增加、具有共同信用风险特征资产组的划分，以
及模型中使用的包括未来现金流量预期、前瞻性信息等在内的关键假设及参数作出评估，这涉及
管理层运用重大会计估计和判断，且结果对财务报表影响重大，因此我们将金融资产减值的计提
确认为关键审计事项。
与金融资产减值准备计提相关的主要审计程序包括：
（1）测试针对金融资产的减值准备建立的相关内部控制是否合理，是否得到有效执行；
（2）了解管理层使用的预期信用损失模型，评估预期信用损失模型及所用的关键假设、参
数的适当性，包括阶段划分、违约概率、违约损失率、违约风险暴露、抵押品、前瞻性调整因子
等；
（3）选取样本重新计算，检查预期信用损失模型的主要输入值是否正确，包括信用风险敞
口和损失率等；
（4）结合市场惯例和历史损失经验，评估管理层减值模型计算结果的合理性；
（5）检查与金融资产减值准备相关的信息是否已在财务报表中作出恰当列报。
（三）金融工具公允价值的评估
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截至 2025 年 12 月 31 日，贵公司公允价值属于第二层次的金融资产账面价值计 223.93 亿
元、属于第三层次的金融资产账面价值计 91.60 亿元，该等金融资产账面价值合计 315.54 亿
元。贵公司金融工具的估值是以市场数据和估值模型相结合为基础，其中估值模型通常需要大量
的输入值。输入值的确定会使用管理层估计，这当中会涉及重大的管理层判断和估计。由于部分
金融工具公允价值的评估较为复杂，且该等金融工具对财务报表的影响重大，我们将金融工具公
允价值的评估识别为关键审计事项。
我们对金融工具公允价值的评估事项执行的主要审计程序包括：
（1）了解与金融工具公允价值评估相关的关键内部控制，评价这些控制的设计，确定其是
否得到执行，并测试相关内部控制的运行有效性；
（2）针对公允价值属于第二层次和第三层次的金融工具，抽取样本检查合同，了解合同条
款并识别与金融工具估值相关的条款；
（3）评价贵公司用于公允价值属于第二层次和第三层次的金融工具的估值模型，同时，基
于相关市场数据，我们也对管理层在计量第二层次和第三层次的金融工具的公允价值时所采用的
不可观察输入值及可观察输入值的合理性和适当性进行了抽样评估，检查估值结果是否正确；
（4）评价财务报表附注中的相关披露是否符合企业会计准则披露要求，是否恰当反映了金
融工具的估值风险。
四、其他信息
贵公司管理层（以下简称管理层）对其他信息负责。其他信息包括贵公司 2025 年年度报告
中涵盖的信息，但不包括财务报表和我们的审计报告。
我们对财务报表发表的审计意见并不涵盖其他信息，我们也不对其他信息发表任何形式的鉴
证结论。
结合我们对财务报表的审计，我们的责任是阅读其他信息，在此过程中，考虑其他信息是否
与财务报表或我们在审计过程中了解到的情况存在重大不一致或者似乎存在重大错报。
基于我们已执行的工作，如果我们确定其他信息存在重大错报，我们应当报告该事实。在这
方面，我们无任何事项需要报告。
五、管理层和治理层对财务报表的责任
管理层负责按照企业会计准则的规定编制财务报表，使其实现公允反映，并设计、执行和维
护必要的内部控制，以使财务报表不存在由于舞弊或错误导致的重大错报。
在编制财务报表时，管理层负责评估贵公司的持续经营能力，披露与持续经营相关的事项
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
（如适用），并运用持续经营假设，除非管理层计划清算贵公司、终止运营或别无其他现实的选
择。
治理层负责监督贵公司的财务报告过程。
六、注册会计师对财务报表审计的责任
我们的目标是对财务报表整体是否不存在由于舞弊或错误导致的重大错报获取合理保证，并
出具包含审计意见的审计报告。合理保证是高水平的保证，但并不能保证按照审计准则执行的审
计在某一重大错报存在时总能发现。错报可能由于舞弊或错误导致，如果合理预期错报单独或汇
总起来可能影响财务报表使用者依据财务报表作出的经济决策，则通常认为错报是重大的。
在按照审计准则执行审计工作的过程中，我们运用职业判断，并保持职业怀疑。同时，我们
也执行以下工作：
（一）识别和评估由于舞弊或错误导致的财务报表重大错报风险，设计和实施审计程序以应
对这些风险，并获取充分、适当的审计证据，作为发表审计意见的基础。由于舞弊可能涉及串
通、伪造、故意遗漏、虚假陈述或凌驾于内部控制之上，未能发现由于舞弊导致的重大错报的风
险高于未能发现由于错误导致的重大错报的风险。
（二）了解与审计相关的内部控制，以设计恰当的审计程序。
（三）评价管理层选用会计政策的恰当性和作出会计估计及相关披露的合理性。
（四）对管理层使用持续经营假设的恰当性得出结论。同时，根据获取的审计证据，就可能
导致对贵公司持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况是否存在重大不确定性得出结论。如果我
们得出结论认为存在重大不确定性，审计准则要求我们在审计报告中提请报表使用者注意财务报
表中的相关披露；如果披露不充分，我们应当发表非无保留意见。我们的结论基于截至审计报告
日可获得的信息。然而，未来的事项或情况可能导致贵公司不能持续经营。
（五）评价财务报表的总体列报、结构和内容（包括披露），并评价财务报表是否公允反映
相关交易和事项。
（六）就贵公司中实体或业务活动的财务信息获取充分、恰当的审计证据，以对财务报表发
表审计意见。我们负责指导、监督和执行集团审计，并对审计意见承担全部责任。
我们与治理层就计划的审计范围、时间安排和重大审计发现等事项进行沟通，包括沟通我们
在审计中识别出的值得关注的内部控制缺陷。
我们还就遵守与独立性相关的职业道德要求向治理层提供声明，并与治理层沟通可能被合理
认为影响我们独立性的所有关系和其他事项，以及相关的防范措施（如适用）。
从与治理层沟通过的事项中，我们确定哪些事项对本期财务报表审计最为重要，因而构成关键审
计事项。我们在审计报告中描述这些事项，除非法律法规禁止公开披露这些事项，或在极少数情
形下，如果合理预期在审计报告中沟通某事项造成的负面后果超过在公众利益方面产生的益处，
我们确定不应在审计报告中沟通该事项。
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
大信会计师事务所（特殊普通合伙） 中国注册会计师：向辉
（项目合伙人）
中国·北京 中国注册会计师：廖梅
二○二六年四月二十九日
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
二、财务报表
合并资产负债表
编制单位:天风证券股份有限公司
单位:元币种:人民币
项目 附注 2025 年 12 月 31 日 2024 年 12 月 31 日
资产：
货币资金 1 22,144,487,357.60 23,930,360,022.40
其中：客户资金存款 9,572,435,765.26 10,142,903,260.69
结算备付金 2 2,119,439,241.00 2,958,781,766.87
其中：客户备付金 1,553,674,699.71 2,366,203,270.49
贵金属 3
拆出资金 4
融出资金 5 5,186,170,991.97 4,486,549,560.24
衍生金融资产 6 32,398,933.91 82,608,754.17
存出保证金 7 379,130,812.23 244,017,430.00
应收款项 8 2,581,220,621.32 3,311,172,611.87
应收款项融资 9
合同资产 10
买入返售金融资产 11 1,563,578,098.96 2,118,924,601.34
持有待售资产 12
金融投资：
交易性金融资产 13 35,037,788,193.59 37,680,091,310.59
债权投资 14 1,755,490,866.70 1,454,180,615.09
其他债权投资 15 4,120,754,974.44 5,201,342,598.87
其他权益工具投资 16 2,566,801,726.06 1,189,600,588.65
长期股权投资 17 2,913,900,652.16 2,874,146,981.41
投资性房地产 18 645,844,559.37 681,680,832.43
固定资产 19 404,772,028.96 416,042,639.12
在建工程 20
使用权资产 21 277,756,851.10 397,696,539.71
无形资产 22 322,301,846.49 319,851,915.26
其中：数据资源
商誉 23 51,424,882.46 51,424,882.46
递延所得税资产 24 1,751,419,801.00 1,713,057,612.01
其他资产 25 8,368,683,013.18 8,784,020,147.47
资产总计 92,223,365,452.50 97,895,551,409.96
负债：
短期借款 30 2,228,219,443.38 1,722,330,699.27
应付短期融资款 31 7,427,838,082.19 5,221,466,909.59
拆入资金 32 3,420,392,602.21 3,581,090,052.19
交易性金融负债 33 514,509,001.14 455,437,663.54
衍生金融负债 6 32,609,531.26 27,278,435.66
卖出回购金融资产款 34 6,817,276,708.54 6,535,530,652.95
代理买卖证券款 35 11,035,691,942.16 12,359,153,604.28
代理承销证券款 36
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
应付职工薪酬 37 185,785,400.54 72,477,632.89
应交税费 38 98,464,127.31 69,831,904.13
应付款项 39 7,058,611.02 9,864,919.00
合同负债 40 27,883,446.06 34,420,457.34
持有待售负债 41
预计负债 42 132,490,852.10 100,314,043.50
长期借款 43
应付债券 44 27,065,035,554.54 37,856,694,637.83
其中：优先股
永续债
租赁负债 45 342,608,348.06 440,802,259.40
递延收益 46
递延所得税负债 24 650,122,288.10 649,400,681.74
其他负债 47 4,379,364,818.86 4,577,605,711.11
负债合计 64,365,350,757.47 73,713,700,264.42
所有者权益（或股东权益）：
实收资本（或股本） 48 10,073,985,234.00 8,665,757,464.00
其他权益工具 49
其中：优先股
永续债
资本公积 50 15,910,564,662.08 13,590,215,295.31
减：库存股 51 - 252,589,862.14
其他综合收益 52 -1,170,324,203.95 -1,010,015,876.53
盈余公积 53 327,732,074.22 327,732,074.22
一般风险准备 54 964,989,510.49 940,609,645.23
未分配利润 55 1,285,137,278.73 1,155,091,019.25
归属于母公司所有者权益（或
股东权益）合计
少数股东权益 465,930,139.46 765,051,386.20
所有者权益（或股东权益）
合计
负债和所有者权益（或股东
权益）总计
公司负责人：庞介民 主管会计工作负责人：王琳晶 会计机构负责人：汪洋
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
母公司资产负债表
编制单位:天风证券股份有限公司
单位:元币种:人民币
项目 附注 2025 年 12 月 31 日 2024 年 12 月 31 日
资产：
货币资金 20,654,397,299.63 21,119,438,943.48
其中：客户资金存款 8,891,360,151.24 8,596,965,901.11
结算备付金 2,160,674,546.05 3,146,859,957.73
其中：客户备付金 1,553,674,699.71 2,366,203,270.49
贵金属
拆出资金
融出资金 5,186,170,991.97 4,486,549,560.24
衍生金融资产 5,130,673.35
存出保证金 189,783,606.40 181,230,853.64
应收款项 426,619,487.53 511,161,352.56
应收款项融资
合同资产
买入返售金融资产 3,147,361,586.77 3,537,892,811.92
持有待售资产
金融投资：
交易性金融资产 22,060,901,188.80 24,409,033,907.73
债权投资 1,755,490,866.70 1,454,180,615.09
其他债权投资 4,120,754,974.44 5,201,342,598.87
其他权益工具投资 2,162,285,345.18 613,217,639.30
长期股权投资 1 6,926,708,448.29 6,870,964,412.26
投资性房地产 282,886,957.41 290,331,406.54
固定资产 38,569,419.43 48,588,916.69
在建工程
使用权资产 354,062,849.83 455,982,690.17
无形资产 104,445,779.98 137,755,040.98
其中：数据资源
商誉
递延所得税资产 1,316,255,943.99 1,311,699,130.15
其他资产 12,225,214,616.54 12,036,762,038.69
资产总计 83,112,583,908.94 85,818,122,549.39
负债：
短期借款
应付短期融资款 7,427,838,082.19 5,221,466,909.59
拆入资金 3,420,392,602.21 3,581,090,052.19
交易性金融负债 236,011,315.06 -
衍生金融负债 19,200.00 19,779,347.28
卖出回购金融资产款 6,109,768,705.03 5,775,650,825.24
代理买卖证券款 10,110,362,812.52 10,525,538,780.57
代理承销证券款
应付职工薪酬 2 156,570,787.61 31,350,831.04
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
应交税费 36,852,658.42 25,766,374.00
应付款项
合同负债 15,816,518.48 16,804,381.24
持有待售负债
预计负债 28,990,251.83 11,933,194.74
长期借款
应付债券 24,439,759,743.50 33,014,548,263.86
其中：优先股
永续债
租赁负债 426,021,233.12 503,245,710.02
递延收益
递延所得税负债 370,077,785.99 420,109,099.39
其他负债 4,338,339,119.06 4,459,378,787.08
负债合计 57,116,820,815.02 63,606,662,556.24
所有者权益（或股东权益）：
实收资本（或股本） 10,073,985,234.00 8,665,757,464.00
其他权益工具
其中：优先股
永续债
资本公积 15,875,585,749.92 13,555,236,383.15
减：库存股 - 252,589,862.14
其他综合收益 -308,196,684.63 -250,844,660.01
盈余公积 327,732,074.22 327,732,074.22
一般风险准备 710,766,715.53 710,766,715.53
未分配利润 -684,109,995.12 -544,598,121.60
所有者权益（或股东权益）合计 25,995,763,093.92 22,211,459,993.15
负债和所有者权益（或股东权
益）总计
公司负责人：庞介民 主管会计工作负责人：王琳晶 会计机构负责人：汪洋
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
合并利润表
单位:元币种:人民币
项目 附注 2025 年度 2024 年度
一、营业总收入 2,853,726,159.14 2,699,783,834.41
利息净收入 56 -1,177,635,068.51 -1,714,063,678.08
其中：利息收入 830,483,348.96 972,475,183.37
利息支出 2,008,118,417.47 2,686,538,861.45
手续费及佣金净收入 57 2,288,205,468.55 2,000,874,818.13
其中：经纪业务手续费净收入 1,073,387,164.07 819,307,434.95
投资银行业务手续费净收入 755,780,752.53 645,952,463.03
资产管理业务手续费净收入 344,111,061.36 414,477,417.86
投资收益（损失以“-”号填列） 58 1,475,960,604.95 1,096,020,151.74
其中：对联营企业和合营企业的投资收
益
以摊余成本计量的金融资产终止
-69,208.59 1,800,052.62
确认产生的收益（损失以“-”号填列）
净敞口套期收益（损失以“-”号填列） 59
其他收益 60 10,593,906.23 11,765,487.13
公允价值变动收益（损失以“-”号填列） 61 186,968,872.90 1,268,728,133.54
汇兑收益（损失以“-”号填列） 20,113,072.42 -27,440,753.10
其他业务收入 62 43,165,673.14 58,809,582.67
资产处置收益（损失以“－”号填列） 63 6,353,629.46 5,090,092.38
二、营业总支出 2,573,037,519.44 2,627,472,600.88
税金及附加 64 32,848,800.63 27,892,552.51
业务及管理费 65 2,273,742,602.67 2,285,559,851.85
信用减值损失 66 240,422,296.48 282,578,508.25
其他资产减值损失 67
其他业务成本 68 26,023,819.66 31,441,688.27
三、营业利润（亏损以“-”号填列） 280,688,639.70 72,311,233.53
加：营业外收入 69 32,635,876.93 54,794,148.34
减：营业外支出 70 66,861,018.59 122,028,988.82
四、利润总额（亏损总额以“-”号填列） 246,463,498.04 5,076,393.05
减：所得税费用 71 63,101,026.32 -26,146,954.60
五、净利润（净亏损以“－”号填列） 183,362,471.72 31,223,347.65
（一）按经营持续性分类
列）
列）
（二）按所有权归属分类
以“-”号填列）
列）
六、其他综合收益的税后净额 72 -228,507,422.65 -232,995,082.87
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
归属母公司所有者的其他综合收益的税
-161,713,472.14 -198,774,830.55
后净额
（一）不能重分类进损益的其他综合收
-69,313,630.40 -248,653,023.47
益
（二）将重分类进损益的其他综合收益 -92,399,841.74 49,878,192.92
金额
归属于少数股东的其他综合收益的税后
-66,793,950.51 -34,220,252.32
净额
七、综合收益总额 -45,144,950.93 -201,771,735.22
归属于母公司所有者的综合收益总额 -5,882,202.68 -228,483,907.89
归属于少数股东的综合收益总额 -39,262,748.25 26,712,172.67
八、每股收益：
（一）基本每股收益(元/股) 0.02 -
（二）稀释每股收益(元/股) 0.02 -
本期发生同一控制下企业合并的，被合并方在合并前实现的净利润为：0元,上期被合并方实现的
净利润为：0元。
公司负责人：庞介民 主管会计工作负责人：王琳晶会计机构负责人：汪洋
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
母公司利润表
单位:元币种:人民币
项目 附注 2025 年度 2024 年度
一、营业总收入 1,881,327,387.10 1,090,645,873.53
利息净收入 3 -691,919,670.61 -1,180,366,773.97
其中：利息收入 958,162,233.98 1,094,660,504.03
利息支出 1,650,081,904.59 2,275,027,278.00
手续费及佣金净收入 4 1,699,948,077.73 1,383,450,237.89
其中：经纪业务手续费净收入 948,203,995.72 762,089,157.63
投资银行业务手续费净收入 662,270,518.10 557,435,350.76
资产管理业务手续费净收入
投资收益（损失以“－”号填列） 5 855,200,261.14 461,145,541.10
其中：对联营企业和合营企业的投资收
益
以摊余成本计量的金融资产终止
-69,208.59 1,800,052.62
确认产生的收益（损失以“-”号填列）
净敞口套期收益（损失以“-”号填列）
其他收益 10,253,093.54 11,054,787.78
公允价值变动收益（损失以“－”号填
列）
汇兑收益（损失以“－”号填列） 14,874,297.34 -8,411,772.75
其他业务收入 26,941,689.00 30,780,894.64
资产处置收益（损失以“－”号填列） 6,439,108.71 5,443,958.53
二、营业总支出 1,986,710,933.80 1,828,807,544.45
税金及附加 21,531,623.95 16,249,214.77
业务及管理费 7 1,804,920,237.00 1,673,693,609.73
信用减值损失 151,786,642.78 130,745,584.50
其他资产减值损失
其他业务成本 8,472,430.07 8,119,135.45
三、营业利润（亏损以“－”号填列） -105,383,546.70 -738,161,670.92
加：营业外收入 11,862.02 7,084,761.89
减：营业外支出 49,478,033.11 32,460,663.09
四、利润总额（亏损总额以“－”号填
-154,849,717.79 -763,537,572.12
列）
减：所得税费用 -36,715,746.77 -183,106,805.83
五、净利润（净亏损以“－”号填列） -118,133,971.02 -580,430,766.29
（一）持续经营净利润（净亏损以“－”
-118,133,971.02 -580,430,766.29
号填列）
（二）终止经营净利润（净亏损以
“－”号填列）
六、其他综合收益的税后净额 -78,729,927.12 -14,336,048.25
（一）不能重分类进损益的其他综合收
-20,771,399.58 -37,510,047.44
益
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
（二）将重分类进损益的其他综合收益 -57,958,527.54 23,173,999.19
金额
七、综合收益总额 -196,863,898.14 -594,766,814.54
八、每股收益：
（一）基本每股收益(元/股)
（二）稀释每股收益(元/股)
公司负责人：庞介民 主管会计工作负责人：王琳晶会计机构负责人：汪洋
合并现金流量表
单位：元币种：人民币
项目 附注 2025年度 2024年度
一、经营活动产生的现金流量：
销售商品、提供劳务收到的现金
向其他金融机构拆入资金净增加额
收取利息、手续费及佣金的现金 4,075,834,986.42 3,287,771,157.70
处置交易性金融资产净增加额 3,596,900,427.48 3,233,580,343.11
拆入资金净增加额
回购业务资金净增加额 963,444,175.02
代理买卖证券收到的现金净额 3,778,196,611.61
收到其他与经营活动有关的现金 74(1) 1,281,882,067.28 3,318,642,120.95
经营活动现金流入小计 9,918,061,656.20 13,618,190,233.37
为交易目的而持有的金融资产净增
加额
拆出资金净增加额
融出资金净增加额 693,363,500.78 417,474,241.14
拆入资金净减少额 160,000,000.00 378,000,000.00
回购业务资金净减少额 435,940,958.62
代理买卖证券支付的现金净额 1,502,739,688.18
返售业务资金净增加额
支付利息、手续费及佣金的现金 506,598,343.74 473,873,592.68
支付给职工及为职工支付的现金 1,429,079,430.02 1,448,133,692.16
支付的各项税费 331,094,695.81 259,576,546.96
支付其他与经营活动有关的现金 74(1) 1,984,535,020.68 1,248,688,282.74
经营活动现金流出小计 6,607,410,679.21 4,661,687,314.30
经营活动产生的现金流量净额 3,310,650,976.99 8,956,502,919.07
二、投资活动产生的现金流量：
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
收回投资收到的现金 5,946,652,611.80 19,797,230,778.49
取得投资收益收到的现金 422,812,464.35 305,292,095.14
处置固定资产、无形资产和其他长
期资产收回的现金净额
处置子公司及其他营业单位收到的
现金净额
收到其他与投资活动有关的现金 18,877,886.65 2,800,000.00
投资活动现金流入小计 6,388,342,962.80 20,105,322,873.63
投资支付的现金 6,096,126,355.70 21,026,511,038.33
购建固定资产、无形资产和其他长
期资产支付的现金
取得子公司及其他营业单位支付的
现金净额
支付其他与投资活动有关的现金
投资活动现金流出小计 6,167,639,024.04 21,136,243,890.62
投资活动产生的现金流量净额 220,703,938.76 -1,030,921,016.99
三、筹资活动产生的现金流量：
吸收投资收到的现金 3,981,166,998.91 -
其中：子公司吸收少数股东投资收
到的现金
取得借款收到的现金 9,660,142,120.89 6,731,128,504.00
发行债券收到的现金 11,745,837,595.00 9,175,534,000.00
收到其他与筹资活动有关的现金 2,000,000,000.00
筹资活动现金流入小计 27,387,146,714.80 15,906,662,504.00
偿还债务支付的现金 29,086,022,197.61 19,632,122,933.53
分配股利、利润或偿付利息支付的
现金
其中：子公司支付给少数股东的股
利、利润
支付其他与筹资活动有关的现金 2,384,094,901.32 272,609,514.97
筹资活动现金流出小计 33,524,187,960.27 22,571,605,813.52
筹资活动产生的现金流量净额 -6,137,041,245.47 -6,664,943,309.52
四、汇率变动对现金及现金等价物的
影响
五、现金及现金等价物净增加额 -2,584,322,455.78 1,233,559,589.45
加：期初现金及现金等价物余额 25,002,175,382.67 23,768,615,793.22
六、期末现金及现金等价物余额 22,417,852,926.89 25,002,175,382.67
公司负责人：庞介民 主管会计工作负责人：王琳晶会计机构负责人：汪洋
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
母公司现金流量表
单位:元币种:人民币
项目 附注 2025年度 2024年度
一、经营活动产生的现金流量：
销售商品、提供劳务收到的现金
向其他金融机构拆入资金净增加额
收取利息、手续费及佣金的现金 3,177,670,393.02 2,789,019,880.89
处置交易性金融资产净增加额 2,889,860,156.76 3,373,201,263.95
拆入资金净增加额
回购业务资金净增加额 795,096,269.93
代理买卖证券收到的现金净额 3,116,566,174.21
收到其他与经营活动有关的现金 11,479,677,085.55 13,813,683,702.86
经营活动现金流入小计 18,342,303,905.26 23,092,471,021.91
为交易目的而持有的金融资产净增
加额
拆出资金净增加额
融出资金净增加额 693,363,500.78 417,474,241.14
拆入资金净减少额 160,000,000.00 378,000,000.00
回购业务资金净减少额 750,255,071.55
代理买卖证券支付的现金净额 415,175,968.05 -
返售业务资金净增加额
支付利息、手续费及佣金的现金 506,573,701.13 471,623,094.64
支付给职工及为职工支付的现金 1,162,193,198.97 1,149,205,282.52
支付的各项税费 231,118,230.48 174,283,020.85
支付其他与经营活动有关的现金 12,207,884,441.14 11,883,742,915.16
经营活动现金流出小计 15,376,309,040.55 15,224,583,625.86
经营活动产生的现金流量净额 2,965,994,864.71 7,867,887,396.05
二、投资活动产生的现金流量：
收回投资收到的现金 4,845,392,992.40 19,238,889,735.07
取得投资收益收到的现金 341,025,328.80 269,171,596.95
处置固定资产、无形资产和其他长
期资产收回的现金净额
收到其他与投资活动有关的现金
投资活动现金流入小计 5,186,418,321.20 19,508,061,332.02
投资支付的现金 5,701,115,113.73 20,233,842,122.27
购建固定资产、无形资产和其他长
期资产支付的现金
支付其他与投资活动有关的现金
投资活动现金流出小计 5,729,138,401.46 20,291,839,114.67
投资活动产生的现金流量净额 -542,720,080.26 -783,777,782.65
三、筹资活动产生的现金流量：
吸收投资收到的现金 3,981,166,998.91
取得借款收到的现金 7,400,000,000.00 5,200,000,000.00
发行债券收到的现金 11,615,837,595.00 7,019,014,000.00
收到其他与筹资活动有关的现金 2,000,000,000.00
筹资活动现金流入小计 24,997,004,593.91 12,219,014,000.00
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
偿还债务支付的现金 25,129,245,335.00 16,450,570,000.00
分配股利、利润或偿付利息支付的
现金
支付其他与筹资活动有关的现金 2,136,198,927.77 121,931,209.89
筹资活动现金流出小计 28,846,091,731.23 18,777,765,885.30
筹资活动产生的现金流量净额 -3,849,087,137.32 -6,558,751,885.30
四、汇率变动对现金及现金等价物的
影响
五、现金及现金等价物净增加额 -1,410,938,055.53 516,945,955.35
加：期初现金及现金等价物余额 22,391,351,473.62 21,874,405,518.27
六、期末现金及现金等价物余额 20,980,413,418.09 22,391,351,473.62
公司负责人：庞介民 主管会计工作负责人：王琳晶会计机构负责人：汪洋
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
合并所有者权益变动表
单位:元币种:人民币
归属于母公司所有者权益
项目 其他权益工具 少数股东权益 所有者权益合计
实收资本(或股 永
优先 其 资本公积 减：库存股 其他综合收益 盈余公积 一般风险准备 未分配利润
本) 续
股 他
债
一、上年年末余额 8,665,757,464.00 13,590,215,295.31 252,589,862.14 -1,010,015,876.53 327,732,074.22 940,609,645.23 1,155,091,019.25 765,051,386.20 24,181,851,145.54
加：会计政策变更
前期差错更正
其他
二、本年年初余额 8,665,757,464.00 13,590,215,295.31 252,589,862.14 -1,010,015,876.53 327,732,074.22 940,609,645.23 1,155,091,019.25 765,051,386.20 24,181,851,145.54
三、本年增减变动金额（减少
以“－”号填列）
（一）综合收益总额 -161,713,472.14 155,831,269.46 -39,262,748.25 -45,144,950.93
（二）所有者投入和减少资本 1,408,227,770.00 2,320,349,366.77 -252,589,862.14 -107,755,491.50 3,873,411,507.41
本
金额
（三）利润分配 24,379,865.26 -24,379,865.26 -152,103,006.99 -152,103,006.99
（四）所有者权益内部结转 1,405,144.72 -1,405,144.72 0.00
本）
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
本）
存收益
四、本年年末余额 10,073,985,234.00 15,910,564,662.08 0.00 -1,170,324,203.95 327,732,074.22 964,989,510.49 1,285,137,278.73 465,930,139.46 27,858,014,695.03
归属于母公司所有者权益
项目
其他权益工具 少数股东权益 所有者权益合计
实收资本(或股
优先 永续 其 资本公积 减：库存股 其他综合收益 盈余公积 一般风险准备 未分配利润
本)
股 债 他
一、上年年末余额 8,665,757,464.00 13,586,512,417.60 252,589,862.14 -821,147,025.21 327,732,074.22 917,511,149.99 1,217,804,571.06 944,424,083.09 24,586,004,872.61
加：会计政策变更
前期差错更正
其他
二、本年年初余额 8,665,757,464.00 13,586,512,417.60 252,589,862.14 -821,147,025.21 327,732,074.22 917,511,149.99 1,217,804,571.06 944,424,083.09 24,586,004,872.61
三、本年增减变动金额（减少
以“－”号填列）
（一）综合收益总额 -198,774,830.55 -29,709,077.34 26,712,172.67 -201,771,735.22
（二）所有者投入和减少资本 3,702,877.71 -154,124,869.56 -150,421,991.85
本
金额
（三）利润分配 23,098,495.24 -23,098,495.24 -51,960,000.00 -51,960,000.00
（四）所有者权益内部结转 9,905,979.23 -9,905,979.23
本）
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
本）
存收益
四、本年年末余额 8,665,757,464.00 13,590,215,295.31 252,589,862.14 -1,010,015,876.53 327,732,074.22 940,609,645.23 1,155,091,019.25 765,051,386.20 24,181,851,145.54
公司负责人：庞介民 主管会计工作负责人：王琳晶会计机构负责人：汪洋
母公司所有者权益变动表
单位:元币种:人民币
其他权益工具
项目
实收资本(或股本) 资本公积 减：库存股 其他综合收益 盈余公积 一般风险准备 未分配利润 所有者权益合计
优先股 永续债 其他
一、上年年末余额 8,665,757,464.00 13,555,236,383.15 252,589,862.14 -250,844,660.01 327,732,074.22 710,766,715.53 -544,598,121.60 22,211,459,993.15
加：会计政策变更
前期差错更正
其他
二、本年年初余额 8,665,757,464.00 13,555,236,383.15 252,589,862.14 -250,844,660.01 327,732,074.22 710,766,715.53 -544,598,121.60 22,211,459,993.15
三、本年增减变动金额（减少以“－”号填列） 1,408,227,770.00 2,320,349,366.77 -252,589,862.14 -57,352,024.62 -139,511,873.52 3,784,303,100.77
（一）综合收益总额 -78,729,927.12 -118,133,971.02 -196,863,898.14
（二）所有者投入和减少资本 1,408,227,770.00 2,320,349,366.77 -252,589,862.14 3,981,166,998.91
（三）利润分配
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（四）所有者权益内部结转 21,377,902.50 -21,377,902.50 0.00
四、本年年末余额 10,073,985,234.00 15,875,585,749.92 0.00 -308,196,684.63 327,732,074.22 710,766,715.53 -684,109,995.12 25,995,763,093.92
项目 其他权益工具
实收资本(或股本) 资本公积 减：库存股 其他综合收益 盈余公积 一般风险准备 未分配利润 所有者权益合计
优先股 永续债 其他
一、上年年末余额 8,665,757,464.00 13,551,533,505.44 252,589,862.14 -239,249,002.91 327,732,074.22 710,766,715.53 38,573,035.84 22,802,523,929.98
加：会计政策变更
前期差错更正
其他
二、本年年初余额 8,665,757,464.00 13,551,533,505.44 252,589,862.14 -239,249,002.91 327,732,074.22 710,766,715.53 38,573,035.84 22,802,523,929.98
三、本年增减变动金额（减少以“－”号填列） 3,702,877.71 -11,595,657.10 -583,171,157.44 -591,063,936.83
（一）综合收益总额 -14,336,048.25 -580,430,766.29 -594,766,814.54
（二）所有者投入和减少资本 3,702,877.71 3,702,877.71
（三）利润分配
（四）所有者权益内部结转 2,740,391.15 -2,740,391.15
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
四、本年年末余额 8,665,757,464.00 13,555,236,383.15 252,589,862.14 -250,844,660.01 327,732,074.22 710,766,715.53 -544,598,121.60 22,211,459,993.15
公司负责人：庞介民 主管会计工作负责人：王琳晶会计机构负责人：汪洋
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
三、公司基本情况
√适用 □不适用
天风证券股份有限公司（以下简称“公司”或“本公司”）原名四川省天风证券经纪有限责
任公司，原注册资本为人民币 7,700 万元。2004 年 4 月，公司更名为天风证券有限责任公司，
并办理了工商变更登记手续。2008 年公司将注册地迁至湖北省武汉市，于 2008 年 2 月 27 日取
得武汉市工商行政管理局核发的 420100000055793 号《企业法人营业执照》。
发行股票的批复》（证监许可[2018]885 号）核准，公司采用公开发行方式发行人民币普通股
（A 股）51,800 万股(每股面值 1 元)，发行价格为每股 1.79 元，增加注册资本人民币
公司股票于 2018 年 10 月 19 日在上海交易所上市，股票代码：601162。
公开发行股票的批复》核准，公司于 2021 年 4 月 29 日发行人民币普通股 1,999,790,184 股，变
更后的注册资本为人民币 8,665,757,464.00 元。
区关东园路 2 号高科大厦四楼变更为武汉东湖新技术开发区高新大道 446 号天风证券大厦 20
层。2022 年 12 月，中国证券监督管理委员会核准湖北宏泰集团有限公司（以下简称“宏泰集
团”）成为公司控股股东；2023 年 2 月 15 日，宏泰集团完成股权过户手续，直接持有公司
有限公司（以下简称“武汉国投集团”）合计持有公司 1,960,436,232 股股份（占公司股份总数
价方式增持公司股份，拟增持公司股份的金额不低于人民币 5 亿元，不超过人民币 10 亿元。在
增持股份实施期间（2024 年 6 月 11 日到 2025 年 5 月 30 日），宏泰集团通过上交所交易系统以
集中竞价交易方式累计增持公司 A 股股份 178,672,135 股，累计增持比例占公司总股本的
交易所审核意见》，认为公司向特定对象发行股票申请符合发行条件、上市条件和信息披露要
求。2025 年 5 月 30 日，经中国证券监督管理委员会《关于同意天风证券股份有限公司向特定对
象发行股票注册的批复》（证监许可〔2025〕1164 号）核准，公司发行人民币普通股
股 1,476,014,760 股，变更后公司注册资本为 10,141,772,224.00 元。
第四次临时股东会，审议通了《关于变更回购股份用途并注销的议案》及《关于变更注册资本并
修订的议案》，同意公司注销回购专用账户的 67,786,990 股股份,注销后，公司总股本由
公司地址：湖北省武汉市东湖新技术开发区高新大道 446 号天风证券大厦 20 层
法人代表：庞介民
注册资本：人民币壹佰亿柒仟叁佰玖拾捌万伍仟贰佰叁拾肆元整
本公司主要经营活动：为期货公司提供中间介绍业务，证券经纪，证券投资咨询，与证券交
易、证券投资活动有关的财务顾问，证券投资基金代销，证券承销与保荐，证券自营，融资融
券，代销金融产品。
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一财务管理和会计核算。截至 2025 年 12 月 31 日，本公司设有营业执照的分支机构共有 77 家营
业部及 29 家分公司。
四、财务报表的编制基础
本公司财务报表以持续经营为编制基础。根据实际发生的交易和事项，按照财政部颁布的
《企业会计准则-基本准则》和具体会计准则等规定（以下合称“企业会计准则”），并基于以
下所述重要会计政策、会计估计进行编制。
√适用 □不适用
本公司财务报表以持续经营为基础，自报告期末起 12 个月不存在对持续经营能力产生重大怀
疑。
五、重要会计政策及会计估计
具体会计政策和会计估计提示：
√适用 □不适用
本公司下列重要会计政策、会计估计根据企业会计准则制定。未提及的业务按企业会计准则中相
关会计政策执行。
本公司所编制的财务报表符合企业会计准则的要求，真实、完整地反映了公司的财务状况、经营
成果、股东权益变动和现金流量等有关信息。
本公司会计年度自公历 1 月 1 日起至 12 月 31 日止。
√适用 □不适用
本公司正常营业周期为一年。
本公司的记账本位币为人民币。
√适用 □不适用
本公司确定财务报表项目重要性，以是否影响财务报表使用者作出经济决策为原则，从性质
和金额两方面考虑。财务报表项目金额的重要性，以相关项目占资产总额、负债总额、所有者权
益总额、营业收入、净利润的一定比例为标准；财务报表项目性质的重要性，以是否属于日常经
营活动、是否导致盈亏变化、是否影响监管指标等对财务状况和经营成果具有较大影响的因素为
依据。
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√适用 □不适用
同一控制下企业合并形成的长期股权投资合并方以支付现金、转让非现金资产或承担债务方
式作为合并对价的，本公司在合并日按照所取得的被合并方在最终控制方合并财务报表中的净资
产的账面价值的份额作为长期股权投资的初始投资成本。合并方以发行权益性工具作为合并对价
的，按发行股份的面值总额作为股本。长期股权投资的初始投资成本与合并对价账面价值（或发
行股份面值总额）的差额，应当调整资本公积；资本公积不足冲减的，调整留存收益。
对于非同一控制下的企业合并，合并成本为购买方在购买日为取得对被购买方的控制权而付
出的资产、发生或承担的负债以及发行的权益性证券的公允价值之和。非同一控制下企业合并中
所取得的被购买方符合确认条件的可辨认资产、负债及或有负债，在购买日以公允价值计量。购
买方对合并成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额，体现为商誉价
值。购买方对合并成本小于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的，经复核后合并
成本仍小于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额，计入当期营业外收入。
√适用 □不适用
合并财务报表的合并范围以控制作为基础予以确定。具备以下三个要素的被投资单位，认定
为对其控制：拥有对被投资单位的权力、因参与被投资单位的相关活动而享有可变回报、有能力
运用对被投资单位的权力影响回报金额。
本公司将全部子公司（包括本公司所控制的单独主体）纳入合并财务报表范围，包括被本公司控
制的企业、被投资单位中可分割的部分以及结构化主体。
本公司在评估是否控制结构化主体时，需要考虑：（1）投资方对被投资方的权力；（2）参与被
投资方的相关活动而享有的可变回报；（3）有能力运用对被投资方的权力影响其回报的金额。
本公司在评估对结构化主体拥有的权力时，通常考虑下列四方面：
（1）在设立被投资方时的决策及本公司的参与度；
（2）相关合同安排；
（3）仅在特定情况或事项发生时开展的相关活动；
（4）本公司对被投资方做出的承诺。
本公司在判断是否控制结构化主体时，还需考虑本公司之决策行为是以主要责任人的身份进
行还是以代理人的身份进行。考虑的因素通常包括本公司对结构化主体的决策权范围、其他方享
有的实质性权利、本公司的报酬水平，以及本公司因持有结构化主体的其他利益而承担可变回报
的风险等。
子公司与本公司采用的会计政策或会计期间不一致的，在编制合并财务报表时，按照本公司
的会计政策或会计期间对子公司财务报表进行必要的调整。
合并财务报表以母公司和子公司的资产负债表为基础，已抵销了母公司与子公司、子公司相
互之间发生的内部交易。子公司所有者权益中不属于母公司的份额，作为少数股东权益，在合并
资产负债表中所有者权益项目下以“少数股东权益”项目列示。子公司持有母公司的长期股权投
资，视为企业集团的库存股，作为所有者权益的减项，在合并资产负债表中所有者权益项目下以
“减：库存股”项目列示。
对于同一控制下企业合并取得的子公司，视同该企业合并于自最终控制方开始实施控制时已
经发生，从合并当期的期初起将其资产、负债、经营成果和现金流量纳入合并财务报表；对于非
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同一控制下企业合并取得的子公司，在编制合并财务报表时，以购买日可辨认净资产公允价值为
基础对其个别财务报表进行调整。
√适用 □不适用
合营安排分为共同经营和合营企业。未通过单独主体达成的合营安排，划分为共同经营。单
独主体，是指具有单独可辨认的财务架构的主体，包括单独的法人主体和不具备法人主体资格但
法律认可的主体。通过单独主体达成的合营安排，通常划分为合营企业。相关事实和情况变化导
致合营方在合营安排中享有的权利和承担的义务发生变化的，合营方对合营安排的分类进行重新
评估。
共同经营参与方应当确认其与共同经营中利益份额相关的下列项目，并按照相关企业会计准
则的规定进行会计处理：确认单独所持有的资产或负债，以及按其份额确认共同持有的资产或负
债；确认出售其享有的共同经营产出份额所产生的收入；按其份额确认共同经营因出售产出所产
生的收入；确认单独所发生的费用，以及按其份额确认共同经营发生的费用。
对共同经营不享有共同控制的参与方，如果享有该共同经营相关资产且承担该共同经营相关
负债的，参照共同经营参与方的规定进行会计处理；否则，应当按照相关企业会计准则的规定进
行会计处理。
合营企业参与方应当按照《企业会计准则第 2 号—长期股权投资》的规定对合营企业的投资
进行会计处理，不享有共同控制的参与方应当根据其对该合营企业的影响程度进行会计处理。
本公司在编制现金流量表时所确定的现金，是指本公司库存现金以及可以随时用于支付的存
款。在编制现金流量表时所确定的现金等价物，是指持有的期限短、流动性强、易于转换为已知
金额现金、价值变动风险很小的投资。
√适用 □不适用
本公司对发生的外币交易，采用与交易发生日折合本位币入账。资产负债表日外币货币性项
目按资产负债表日即期汇率折算，因该日的即期汇率与初始确认时或者前一资产负债表日即期汇
率不同而产生的汇兑差额，除符合资本化条件的外币专门借款的汇兑差额在资本化期间予以资本
化计入相关资产的成本外，均计入当期损益。以历史成本计量的外币非货币性项目，仍采用交易
发生日的即期汇率折算，不改变其记账本位币金额。以公允价值计量的外币非货币性项目，采用
公允价值确定日的即期汇率折算，折算后的记账本位币金额与原记账本位币金额的差额，作为公
允价值变动(含汇率变动)处理，计入当期损益或确认为其他综合收益。
本公司的控股子公司、合营企业、联营企业等，若采用与本公司不同的记账本位币，需对其
外币财务报表折算后，再进行会计核算及合并财务报表的编报。资产负债表中的资产和负债项
目，采用资产负债表日的即期汇率折算，所有者权益项目除“未分配利润”项目外，其他项目采
用发生时的即期汇率折算。利润表中的收入和费用项目，采用交易发生日的即期汇率折算。折算
产生的外币财务报表折算差额，在资产负债表中所有者权益项目其他综合收益下列示。外币现金
流量按照系统合理方法确定的，采用交易发生日的即期汇率折算。汇率变动对现金的影响额，在
现金流量表中单独列示。处置境外经营时，与该境外经营有关的外币报表折算差额，全部或按处
置该境外经营的比例转入处置当期损益。
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(1).金融资产及其他项目预期信用损失确认与计量
√适用 □不适用
（1）金融资产
根据管理金融资产的业务模式和金融资产的合同现金流量特征，本公司将金融资产划分为以
下三类：
①以摊余成本计量的金融资产。管理此类金融资产的业务模式是以收取合同现金流量为目
标，且此类金融资产的合同现金流量特征与基本借贷安排相一致，即在特定日期产生的现金流量
仅为对本金和以未偿付本金金额为基础的利息的支付。该类金融资产后续按照实际利率法确认利
息收入。
②以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产。管理此类金融资产的业务模式既
以收取合同现金流量又以出售该金融资产为目标，且此类金融资产的合同现金流量特征与基本借
贷安排相一致。该类金融资产后续按照公允价值计量，且其变动计入其他综合收益，但按照实际
利率法计算的利息收入、减值损失或利得及汇兑损益计入当期损益。
③以公允价值计量且其变动计入当期损益。将持有的未划分为以摊余成本计量和以公允价值
计量且其变动计入其他综合收益的金融资产，以公允价值计量，产生的利得或损失（包括利息和
股利收入）计入当期损益。在初始确认时，如果能消除或减少会计错配，可以将金融资产不可撤
销地指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。该指定一经做出，不得撤销。
对于非交易性权益工具投资，本公司可在初始确认时将其不可撤销地指定为以公允价值计量
且其变动计入其他综合收益的金融资产。该指定在单项投资的基础上作出，且相关投资从发行者
的角度符合权益工具的定义。该类金融资产以公允价值进行后续计量，除获得的股利（属于投资
成本收回部分的除外）计入当期损益外，其他相关利得和损失均计入其他综合收益，且后续不转
入当期损益。
（2）金融负债
金融负债于初始确认时分类为：
①以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债。该类金融负债以公允价值进行后续计
量，形成的利得或损失计入当期损益。
②金融资产转移不符合终止确认条件或继续涉入被转移金融资产所形成的金融负债。
③以摊余成本计量的金融负债。该类金融负债采用实际利率法以摊余成本计量。
存在活跃市场的金融工具，以活跃市场中的报价确定其公允价值；如不存在活跃市场，采用
估值技术确定其公允价值。在有限情况下，如果用以确定公允价值的近期信息不足，或者公允价
值的可能估计金额分布范围很广，而成本代表了该范围内对公允价值的最佳估计的，该成本可代
表其在该分布范围内对公允价值的恰当估计。本公司利用初始确认日后可获得的关于被投资方业
绩和经营的所有信息，判断成本能否代表公允价值。
金融资产满足下列条件之一的，予以终止确认：（1）收取金融资产现金流量的合同权利终
止；（2）金融资产已转移，且符合终止确认条件。
金融负债的现时义务全部或部分得以解除的，终止确认已解除的部分。如果现有负债被同一
债权人以实质上几乎完全不同条款的另一金融负债所取代，或现有负债的条款被实质性修改，终
止确认现有金融负债，并同时确认新金融负债。以常规方式买卖金融资产，按交易日会计进行确
认和终止确认。
本公司使用衍生金融工具，衍生金融工具初始以衍生交易合同签订当日的公允价值进行计
量，并以其公允价值进行后续计量。公允价值为正数的衍生金融工具确认为一项资产，公允价值
为负数的确认为一项负债。
本公司对嵌入衍生金融工具的会计核算有两种模式，从混合合同中分拆或不分拆。对于主合
同是金融资产的混合合同，本公司对其整体进行分类和计量。对于主合同并非金融资产的混合合
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同，在符合以下条件时，本公司将嵌入衍生工具拆分为独立的衍生工具处理：（1）嵌入衍生工
具与主合同的经济特征和风险不紧密相关；（2）与嵌入衍生工具具有相同条款的单独工具符合
衍生工具的定义；（3）混合工具不是以公允价值计量且其变动计入当期损益进行会计处理。本
公司可以选择将被拆分的嵌入式衍生工具以公允价值计量且其变动计入损益，或者选择将混合合
同指定为以公允价值计量且其变动计入损益。
本公司于套期开始时为套期工具与被套期项目之间的关系、风险管理目标和进行各类套期交
易时的策略准备了正式书面文件。本公司书面评估了套期业务中使用的衍生金融工具在抵销被套
期项目的公允价值变动或现金流量变动方面是否高度有效。本公司在套期初始指定日及以后期间
持续评估套期关系是否符合套期有效性要求。某些衍生金融工具交易在本公司风险管理的状况下
虽对风险提供有效的经济套期，但因不符合套期会计的条件而作为为交易而持有的衍生金融工具
处理，其公允价值变动计入损益。符合套期会计标准的套期按照以下两种类型进行会计处理。
（1）公允价值套期
公允价值套期为对已确认资产或负债、尚未确认的确定承诺，或该资产或负债、尚未确认的
确定承诺中可辨认部分的公允价值变动风险进行的套期。该类价值变动源于某类特定风险，并将
对当期损益或其他综合收益产生影响。对于被指定为套期工具并符合公允价值套期要求的套期工
具，其公允价值的变动连同被套期项目因被套期风险形成的公允价值变动均计入当期损益，二者
的净影响作为套期无效部分计入当期损益。若套期关系不再符合套期会计的要求，对以摊余成本
计量的被套期项目的账面价值所做的调整，在终止日至到期日的期间内按照实际利率法进行摊销
并计入当期损益。当被套期项目被终止确认时，尚未摊销的对账面价值所做的调整直接计入当期
损益。
（2）现金流量套期
现金流量套期为对现金流量变动风险进行的套期。该类现金流量变动源于与已确认资产或负
债（如可变利率债务的全部或部分未来利息偿付额）、很可能发生的预期交易有关的某类特定风
险，最终对利润表产生影响。对于被指定为套期工具并符合现金流量套期要求的套期工具，其公
允价值变动中属于有效套期的部分，计入其他综合收益。属于无效套期的部分计入当期损益。原
已计入其他综合收益中的累计利得或损失，当在被套期项目影响损益的相同期间转出并计入当期
损益。当套期工具已到期、被出售，或不再被指定为套期，或者套期关系不再符合套期会计的要
求时，原已计入其他综合收益中的套期工具的累计利得或损失暂不转出，直至预期交易实际发生
时才计入当期损益。如果预期交易预计不会发生，则原已计入其他综合收益中的累计利得或损失
应转出，计入当期损益。
本公司以预期信用损失为基础，对以摊余成本计量的金融资产（含应收款项）、分类为以公
允价值计量且其变动计入其他综合收益的债权投资（含应收款项融资）、租赁应收款进行减值会
计处理并确认损失准备。
本公司在每个资产负债表日评估相关金融工具的信用风险自初始确认后是否显著增加，将金
融工具发生信用减值的过程分为三个阶段，对于不同阶段的金融工具减值采用不同的会计处理方
法：（1）第一阶段，金融工具的信用风险自初始确认后未显著增加的，本公司按照该金融工具
未来 12 个月的预期信用损失计量损失准备，并按照其账面余额（即未扣除减值准备）和实际利
率计算利息收入；（2）第二阶段，金融工具的信用风险自初始确认后已显著增加但未发生信用
减值的，本公司按照该金融工具整个存续期的预期信用损失计量损失准备，并按照其账面余额和
实际利率计算利息收入；（3）第三阶段，初始确认后发生信用减值的，本公司按照该金融工具
整个存续期的预期信用损失计量损失准备，并按照其摊余成本（账面余额减已计提减值准备）和
实际利率计算利息收入。
（1）较低信用风险的金融工具计量损失准备的方法
对于在资产负债表日具有较低信用风险的金融工具，本公司可以不用与其初始确认时的信用
风险进行比较，而直接做出该工具的信用风险自初始确认后未显著增加的假定。
如果金融工具的违约风险较低，债务人在短期内履行其合同现金流量义务的能力很强，并且
即便较长时期内经济形势和经营环境存在不利变化但未必一定降低债务人履行其合同现金流量义
务的能力，该金融工具被视为具有较低的信用风险。
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
（2）应收款项、租赁应收款计量损失准备的方法
对于不含重大融资成分的应收款项、合同资产、租赁应收款，本公司始终按整个存续期预期
信用损失计量损失准备。本公司基于历史信用损失经验计算上述金融资产的预期信用损失，相关
历史经验根据资产负债表日债务人的特定因素、以及对当前状况和未来经济状况预测的评估进行
调整。
（3）其他金融资产计量损失准备的方法
对于除上述以外的金融资产，如：债权投资、其他债权投资、其他应收款、除租赁应收款以
外的长期应收款等，本公司按照一般方法，即“三阶段”模型计量损失准备。
本公司在计量金融工具发生信用减值时，评估信用风险是否显著增加考虑了以下因素：
和内部信用评级、逾期情况、外部市场定价等信息；
当出现以下一项或多项可观察信息时，本公司认为相关金融资产已发生信用减值：
出的让步；
为反映金融工具的信用风险自初始确认后的变化，本公司在每个资产负债表日重新计量预期
信用损失，由此形成的损失准备的增加或转回金额，应当作为减值损失或利得计入当期损益，并
根据金融工具的种类，抵减该金融资产在资产负债表中列示的账面价值或计入预计负债（贷款承
诺或财务担保合同）或计入其他综合收益（以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债权投
资）。
□适用 √不适用
(1).应收款项的预期信用损失的确定方法及会计处理方法
√适用 □不适用
详见本节 11.金融工具下 6、预期信用损失的确定方法及会计处理方法。
□适用 √不适用
(1).合同资产的确认方法及标准
√适用 □不适用
本公司将已向客户转让商品或服务而有权收取对价的权利（且该权利取决于时间流逝之外的其他
因素）作为合同资产列示。
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
(2).合同资产预期信用损失的确定方法及会计处理方法
√适用 □不适用
合同资产的减值准备计提参照金融工具预期信用损失法。对于不包含重大融资成分的合同资
产，本公司采用简化方法计量损失准备。对于包含重大融资成分的合同资产，本公司按照一般方
法计量损失准备。
合同资产发生减值损失，按应减记金额，借记“资产减值损失”，贷记“合同资产减值准
备”；转回已计提的资产减值准备时，做相反分录。
√适用 □不适用
公司将同时满足下列条件的非流动资产或处置组划分为持有待售类别：一是根据类似交易中
出售此类资产或处置组的惯例，在当前状况下即可立即出售；二是出售极可能发生，即本公司已
经就一项出售计划作出决议且获得确定的购买承诺，预计出售将在一年内完成。有关规定要求本
公司相关权力机构或者监管部门批准后方可出售的，应当已经获得批准。
初始计量或在资产负债表日重新计量持有待售的非流动资产或处置组时，其账面价值高于公
允价值减去出售费用后的净额的，应当将账面价值减记至公允价值减去出售费用后的净额，减记
的金额确认为资产减值损失计入当期损益，同时计提持有待售资产减值准备。
资产负债表中持有待售的非流动资产或持有待售的处置组中的资产列示为划分为持有待售的
资产，持有待售的处置组中的负债列示为划分为持有待售的负债。
终止经营是满足下列条件之一的、能够单独区分的组成部分，且该组成部分已被本公司处置
或被本公司划归为持有待售类别：
计划的一部分；
(1).债权投资预期信用损失的确定方法及会计处理方法
√适用 □不适用
详见本节 11.金融工具下 6、预期信用损失的确定方法及会计处理方法。
(1).其他债权投资预期信用损失的确定方法及会计处理方法
√适用 □不适用
详见本节 11.金融工具下 6、预期信用损失的确定方法及会计处理方法。
√适用 □不适用
（1）初始投资成本确定
对于企业合并取得的长期股权投资，如为同一控制下的企业合并，应当按照被合并方所有者
权益在最终控制方合并财务报表中的账面价值的份额确认为初始成本；非同一控制下的企业合
并，应当按购买日确定的合并成本确认为初始成本；以支付现金取得的长期股权投资，初始投资
成本为实际支付的购买价款；以发行权益性证券取得的长期股权投资，初始投资成本为发行权益
性证券的公允价值；通过债务重组取得的长期股权投资，其初始投资成本应当按照《企业会计准
则第 12 号—债务重组》的有关规定确定；非货币性资产交换取得的长期股权投资，初始投资成
本按照《企业会计准则第 7 号——非货币性资产交换》的有关规定确定。
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（2）后续计量及损益确认方法
投资方能够对被投资单位实施控制的长期股权投资采用成本法核算，对联营企业和合营企业
的长期股权投资采用权益法核算。投资方对联营企业的权益性投资，其中一部分通过风险投资机
构、共同基金、信托公司或包括投连险基金在内的类似主体间接持有的，无论以上主体是否对这
部分投资具有重大影响，投资方都按照《企业会计准则第 22 号——金融工具确认和计量》的有
关规定处理，并对其余部分采用权益法核算。
（3）确定对被投资单位具有共同控制、重大影响的依据
对被投资单位具有共同控制，是指对某项安排的回报产生重大影响的活动必须经过共同控制
权的参与方一致同意后才能决策，包括商品或劳务的销售和购买、金融资产的管理、资产的购买
和处置、研究与开发活动以及融资活动等；对被投资单位具有重大影响，是指当持有被投资单位
大影响：在被投资单位的董事会或类似的权力机构中派有代表；参与被投资单位的政策制定过
程；向被投资单位派出管理人员；被投资单位依赖投资公司的技术或技术资料；与被投资单位之
间发生重要交易。
(1).如果采用成本计量模式的：
折旧或摊销方法
本公司投资性房地产的类别，包括出租的建筑物。投资性房地产按照成本进行初始计量，采
用成本模式进行后续计量。
本公司投资性房地产中出租的建筑物采用年限平均法计提折旧，具体核算政策与固定资产部
分相同。
(1). 确认条件
√适用 □不适用
固定资产指为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有的，使用寿命超过一个会计年度的有
形资产。同时满足以下条件时予以确认：与该固定资产有关的经济利益很可能流入企业；该固定
资产的成本能够可靠地计量。
(2). 折旧方法
√适用 □不适用
类别 折旧方法 折旧年限（年） 残值率 年折旧率
房屋及建筑物 年限平均法 30-50 3%-5% 1.90%-2.32%
运输设备 年限平均法 6 3% 16.17%
电子设备及其他 年限平均法 2-15 0-3% 6.47%-50.00%
√适用 □不适用
本公司在建工程按实际成本计量，实际成本包括在建期间发生的各项工程支出以及其他相关
费用等。在建工程在工程完工达到预定可使用状态时，结转固定资产。预定可使用状态的判断标
准，应符合下列情况之一：固定资产的实体建造（包括安装）工作已经全部完成或实质上已经全
部完成；该项建造的固定资产上的支出金额很少或者几乎不再发生；所购建的固定资产已经达到
设计或合同要求，或与设计或合同要求基本相符。
√适用 □不适用
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
（1）借款费用资本化的确认原则
本公司发生的借款费用，可直接归属于符合资本化条件的资产的购建或者生产的，予以资本
化，计入相关资产成本；其他借款费用，在发生时根据其发生额确认为费用，计入当期损益。符
合资本化条件的资产，是指需要经过相当长时间的购建或者生产活动才能达到预定可使用或者可
销售状态的固定资产、投资性房地产和存货等资产。
（2）资本化金额计算方法
资本化期间，是指从借款费用开始资本化时点到停止资本化时点的期间。借款费用暂停资本
化的期间不包括在内。在购建或生产过程中发生非正常中断、且中断时间连续超过 3 个月的，应
当暂停借款费用的资本化。
借入专门借款，按照专门借款当期实际发生的利息费用，减去将尚未动用的借款资金存入银
行取得的利息收入或进行暂时性投资取得的投资收益后的金额确定；占用一般借款按照累计资产
支出超过专门借款部分的资产支出加权平均数乘以所占用一般借款的资本化率计算确定，资本化
率为一般借款的加权平均利率；借款存在折价或溢价的，按照实际利率法确定每一会计期间应摊
销的折价或溢价金额，调整每期利息金额。
实际利率法是根据借款实际利率计算其摊余折价或溢价或利息费用的方法。其中实际利率是
借款在预期存续期间的未来现金流量，折现为该借款当前账面价值所使用的利率。
(1).使用寿命及其确定依据、估计情况、摊销方法或复核程序
√适用 □不适用
①无形资产的计价方法
本公司无形资产按照成本进行初始计量。购入的无形资产，按实际支付的价款和相关支出作
为实际成本。投资者投入的无形资产，按投资合同或协议约定的价值确定实际成本，但合同或协
议约定价值不公允的，按公允价值确定实际成本。自行开发的无形资产，其成本为达到预定用途
前所发生的支出总额。
本公司无形资产后续计量方法分别为：使用寿命有限无形资产采用直线法摊销，并在年度终
了，对无形资产的使用寿命和摊销方法进行复核，如与原先估计数存在差异的，进行相应的调
整；使用寿命不确定的无形资产不摊销，但在年度终了，对使用寿命进行复核，当有确凿证据表
明其使用寿命是有限的，则估计其使用寿命，按直线法进行摊销。
②使用寿命不确定的判断依据
本公司将无法预见该资产为公司带来经济利益的期限，或使用期限不确定等无形资产确定为
使用寿命不确定的无形资产。使用寿命不确定的判断依据为：来源于合同性权利或其他法定权
利，但合同规定或法律规定无明确使用年限；综合同行业情况或相关专家论证等，仍无法判断无
形资产为公司带来经济利益的期限。
每年年末，对使用寿命不确定无形资产使用寿命进行复核，主要采取自下而上的方式，由无
形资产使用相关部门进行基础复核，评价使用寿命不确定判断依据是否存在变化等。
(2).研发支出的归集范围及相关会计处理方法
√适用 □不适用
公司研发支出为公司研发活动直接相关的支出，包括研发人员职工薪酬、折旧与摊销费用、
其他费用等。
公司将内部研究开发项目的支出，区分为研究阶段支出和开发阶段支出。内部研究开发项目
研究阶段的支出，于发生时计入当期损益；开发阶段的支出，同时满足下列条件的，确认为无形
资产：①完成该无形资产以使其能够使用或出售在技术上具有可行性；②具有完成该无形资产并
使用或出售的意图；③无形资产产生经济利益的方式，包括能够证明运用该无形资产生产的产品
存在市场或无形资产自身存在市场，无形资产将在内部使用的，能证明其有用性；④有足够的技
术、财务资源和其他资源支持，以完成该无形资产的开发，并有能力使用或出售该无形资产；⑤
归属于该无形资产开发阶段的支出能够可靠地计量。
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划分内部研究开发项目的研究阶段和开发阶段的具体标准：为获取新的技术和知识等进行的
有计划的调查阶段，应确定为研究阶段，该阶段具有计划性和探索性等特点；在进行商业性生产
或使用前，将研究成果或其他知识应用于某项计划或设计，以生产出新的或具有实质性改进的材
料、装置、产品等阶段，应确定为开发阶段，该阶段具有针对性和形成成果的可能性较大等特
点。
√适用 □不适用
长期股权投资、采用成本模式计量的投资性房地产、固定资产、在建工程、无形资产、商誉
等长期资产于资产负债表日存在减值迹象的，进行减值测试。减值测试结果表明资产的可收回金
额低于其账面价值的，按其差额计提减值准备并计入减值损失。
可收回金额为资产的公允价值减去处置费用后的净额与资产预计未来现金流量的现值两者之
间的较高者。资产减值准备按单项资产为基础计算并确认，如果难以对单项资产的可收回金额进
行估计的，以该资产所属的资产组确定资产组的可收回金额。资产组是能够独立产生现金流入的
最小资产组合。
在财务报表中单独列示的商誉，无论是否存在减值迹象，至少每年进行减值测试。减值测试
时，商誉的账面价值分摊至预期从企业合并的协同效应中受益的资产组或资产组组合。测试结果
表明包含分摊的商誉的资产组或资产组组合的可收回金额低于其账面价值的，确认相应的减值损
失。减值损失金额先抵减分摊至该资产组或资产组组合的商誉的账面价值，再根据资产组或资产
组组合中除商誉以外的其他各项资产的账面价值所占比重，按比例抵减其他各项资产的账面价
值。
上述资产减值损失一经确认，以后期间不予转回价值得以恢复的部分。
√适用 □不适用
本公司长期待摊费用是指已经支出，但受益期限在一年以上（不含一年）的各项费用。长期待摊
费用按费用项目的受益期限分期摊销。若长期待摊的费用项目不能使以后会计期间受益，则将尚
未摊销的该项目的摊余价值全部转入当期损益。
√适用 □不适用
买入返售交易根据协议承诺将于未来某确定日期返售的金融资产不在资产负债表内予以确
认。买入该等资产所支付的成本，在资产负债表中作为买入返售金融资产列示。买入价与返售价
之间的差额在协议期内按实际利率法确认，计入利息收入。
卖出回购交易根据协议承诺将于未来某确定日期回购的已售出的金融资产不在资产负债表内
予以终止确认。出售该等资产所得的款项，在资产负债表中作为卖出回购金融资产款列示。售价
与回购价之间的差额在协议期内按实际利率法确认，计入利息支出。
本公司股票质押式回购业务根据合约的履约保障比例、合同期限等情况，结合相关业务的风
险监控管理标准，综合考虑债务人信用情况、持续还款情况、还款能力及担保品等情况，按照信
用风险认定方法将其信用风险阶段划分标准设置如下：
对于客户未逾期并按时付息且履约保障比高于追保线（含）的股票质押式回购业务，划分为
“阶段一”；
对于合约维持担保比低于追保线（不含）但高于平仓线（含）、发生逾期且逾期天数在 30 个
自然日（含）以内及其他被认定信用风险显著增加的情形的股票质押式回购业务，划分为“阶段
二”；
对于维持担保比例低于平仓线（不含）、逾期天数大于 30 个自然日（不含）及其他被认为实
质性违约的股票质押式回购业务，划分为“阶段三”。
本公司采用预期信用损失模型进行减值计量，预期信用损失计量的关键参数包括违约概率
（PD）、违约损失率(LGD)和违约风险敞口(EAD)。预期违约损失由违约概率、违约损失率和违约
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风险敞口相乘得出，并通过前瞻性调整确认最终减值结果。其中违约概率是指债务人在未来 12
个月或在整个剩余存续期，无法履行其偿付义务的可能性；违约损失率是指本公司对违约风险暴
露发生损失程度作出的预期；违约风险敞口是指在未来 12 个月或在整个剩余存续期中，在违约
发生时本公司应被偿付的金额。
对于阶段一和阶段二的上述金融资产，本公司的违约概率及违约损失率根据公司历史违约信
息，对违约概率进行估计并设定，结合前瞻性调整因素，确认预期信用损失。对于阶段三已发生
信用减值的上述金融资产，由于已经发生违约，因此违约概率设置为 1，违约损失率通过综合考
虑担保品的价值、可变现能力及处置周期，融资人的信用状况及还款能力等进行估计，并结合前
瞻性调整因素，计提相应的减值准备。
√适用 □不适用
本公司将已收或应收客户对价而应向客户转让商品或提供服务的义务列示为合同负债。本公
司将同一合同下的合同资产和合同负债以净额列示。
(1)、短期薪酬的会计处理方法
√适用 □不适用
在职工为本公司提供服务的会计期间，将实际发生的短期薪酬确认为负债，并计入当期损益，
其他会计准则要求或允许计入资产成本的除外。本公司发生的职工福利费，在实际发生时根据实
际发生额计入当期损益或相关资产成本。职工福利费为非货币性福利的，按照公允价值计量。企
业为职工缴纳的医疗保险费、工伤保险费、生育保险费等社会保险费和住房公积金，以及按规定
提取的工会经费和职工教育经费，在职工提供服务的会计期间，根据规定的计提基础和计提比例
计算确定相应的职工薪酬金额，并确认相应负债，计入当期损益或相关资产成本。
(2)、离职后福利的会计处理方法
√适用 □不适用
本公司在职工提供服务的会计期间，根据设定提存计划计算的应缴存金额确认为负债，并计
入当期损益或相关资产成本。根据预期累计福利单位法确定的公式将设定受益计划产生的福利义
务归属于职工提供服务的期间，并计入当期损益或相关资产成本。
(3)、辞退福利的会计处理方法
√适用 □不适用
企业向职工提供辞退福利时，在下列两者孰早日确认辞退福利产生的职工薪酬负债，并计入
当期损益：企业不能单方面撤回因解除劳动关系计划或裁减建议所提供的辞退福利时；企业确认
与涉及支付辞退福利的重组相关的成本或费用时。
(4)、其他长期职工福利的会计处理方法
√适用 □不适用
本公司向职工提供的其他长期职工福利，符合设定提存计划条件的，应当按照有关设定提存
计划的规定进行处理；除此外，根据设定受益计划的有关规定，确认和计量其他长期职工福利净
负债或净资产。
√适用 □不适用
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
当与或有事项相关的义务是公司承担的现时义务，且履行该义务很可能导致经济利益流出，同时
其金额能够可靠地计量时确认该义务为预计负债。本公司按照履行相关现时义务所需支出的最佳
估计数进行初始计量，如所需支出存在一个连续范围，且该范围内各种结果发生的可能性相同，
最佳估计数按照该范围内的中间值确定；如涉及多个项目，按照各种可能结果及相关概率计算确
定最佳估计数。资产负债表日应当对预计负债账面价值进行复核，有确凿证据表明该账面价值不
能真实反映当前最佳估计数，应当按照当前最佳估计数对该账面价值进行调整。
√适用 □不适用
本公司股份支付包括以权益结算的股份支付和以现金结算的股份支付。以权益结算的股份支
付换取职工提供服务的，以授予职工权益工具的公允价值计量。存在活跃市场的，按照活跃市场
中的报价确定；不存在活跃市场的，采用估值技术确定，包括参考熟悉情况并自愿交易的各方最
近进行的市场交易中使用的价格、参照实质上相同的其他金融工具的当前公允价值、现金流量折
现法和期权定价模型等。
在各个资产负债表日，根据最新取得的可行权人数变动、业绩指标完成情况等后续信息，修正预
计可行权的股票期权数量，并以此为依据确认各期应分摊的费用。对于跨越多个会计期间的期权费
用，一般可以按照该期权在某会计期间内等待期长度占整个等待期长度的比例进行分摊。
□适用 √不适用
√适用 □不适用
因减少注册资本或奖励职工等原因收购本公司股份的，按实际支付的金额作为库存股处理，同时
进行备查登记。如果将回购的股份注销，则将按注销股票面值和注销股数计算的股票面值总额与
实际回购所支付的金额之间的差额冲减资本公积，资本公积不足冲减的，冲减留存收益；如果将
回购的股份奖励给本公司职工属于以权益结算的股份支付，于职工行权购买本公司股份收到价款
时，转销交付职工的库存股成本和等待期内资本公积(其他资本公积)累计金额，同时，按照其差
额调整资本公积(股本溢价)。
(1). 收入确认和计量所采用的会计政策
√适用 □不适用
履约义务是在某一时段内履行、还是在某一时点履行，取决于合同条款及相关法律规定。如
果履约义务是在某一时段内履行的，则本公司按照履约进度确认收入。否则，本公司于客户取得
相关资产控制权的某一时点确认收入。
代理客户买卖证券的手续费收入，在与客户办理买卖证券款项清算时确认收入。代兑付证券
的手续费收入，于代兑付证券业务基本完成，与委托方结算时确认收入。
证券承销收入，在包销及代销方式下的承销业务手续费收入，在承销业务提供的相关服务完
成时确认收入。
保荐业务收入和财务顾问业务收入于各项业务提供服务完成时按权责发生制确认收入。
受托客户资产管理业务收入，在相关服务提供后，按合同约定方式确认当期收入或损失。2）
利息收入
根据相关本金及实际利率按权责发生制原则确认。
其他业务收入主要是除主营业务活动以外的其他经营活动实现的收入。
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(2). 同类业务采用不同经营模式导致收入确认会计政策存在差异的情况
□适用 √不适用
□适用 √不适用
√适用 □不适用
公司当期实现的净利润按下列顺序分配：(1)弥补以前年度亏损；(2)按 10%提取法定盈余公积
金；(3)按 10%提取一般交易风险准备；(4)并按财政部及证监会等监管机构规定的比例 10%提取
交易风险准备；(5)按经审议通过的利润分配方案进行分配。公司法定盈余公积达到累计达到注
册资本的 50%，可不再提取。公司计提的一般风险准备金和交易风险准备金，用于弥补证券交易
的损失，提取的公积金可用于弥补亏损或者转增股本。法定盈余公积金转为股本时，所留存的该
项公积金不得少于转增前公司注册资本的 25%。
(1). 与资产相关的政府补助判断依据及会计处理方法
√适用 □不适用
与资产相关的政府补助，确认为递延收益的金额，在相关资产使用寿命内按照合理、系统的
方法分期计入当期损益，其中与本公司日常活动相关的，计入其他收益，与本公司日常活动无关
的，计入营业外收入。
按照名义金额计量的政府补助，直接计入当期损益。
(2). 与收益相关的政府补助判断依据及会计处理方法
√适用 □不适用
与收益相关的政府补助，分别下列情况处理：用于补偿企业以后期间的相关费用或损失的，
确认为递延收益，并在确认相关费用的期间，计入当期损益。用于补偿企业已发生的相关费用或
损失的，直接计入当期损益。计入当期损益时，与本公司日常活动相关的政府补助，计入其他收
益；与本公司日常活动无关的政府补助，计入营业外收入。
√适用 □不适用
（1）根据资产、负债的账面价值与其计税基础之间的差额（未作为资产和负债确认的项目按
照税法规定可以确定其计税基础的，确定该计税基础为其差额），按照预期收回该资产或清偿该
负债期间的适用税率计算确认递延所得税资产或递延所得税负债。
（2）递延所得税资产的确认以很可能取得用来抵扣可抵扣暂时性差异的应纳税所得额为限。
资产负债表日，有确凿证据表明未来期间很可能获得足够的应纳税所得额用来抵扣可抵扣暂时性
差异的，确认以前会计期间未确认的递延所得税资产。如未来期间很可能无法获得足够的应纳税
所得额用以抵扣递延所得税资产的，则减记递延所得税资产的账面价值。
（3）对与子公司及联营企业投资相关的应纳税暂时性差异，确认递延所得税负债，除非本公司
能够控制暂时性差异转回的时间且该暂时性差异在可预见的未来很可能不会转回。对与子公司及
联营企业投资相关的可抵扣暂时性差异，当该暂时性差异在可预见的未来很可能转回且未来很可
能获得用来抵扣可抵扣暂时性差异的应纳税所得额时，确认递延所得税资产。
√适用 □不适用
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
本公司在合同开始日，将评估合同是否为租赁或包含租赁。如果合同中一方让渡了在一定期间内
控制一项或多项已识别资产使用的权利以换取对价，则该合同为租赁或包含租赁。
公司作为承租方的会计处理方法：在租赁期开始日，本公司对除短期租赁和低价值资产租赁以外
的租赁确认使用权资产和租赁负债，并在租赁期内分别确认折旧费用和利息费用。
（1）使用权资产
在租赁期开始日，使用权资产按照成本进行初始计量。该成本包括租赁负债的初始计量金额，在
租赁期开始日或之前支付的已扣除租赁激励的租赁付款额，初始直接费用等。
对于能合理确定租赁期届满时将取得租赁资产所有权的，在租赁资产预计剩余使用寿命内计提折
旧；若无法合理确定，在租赁期与租赁资产剩余使用寿命两者孰短的期间内计提折旧。当可收回金额
低于使用权资产的账面价值时，将其账面价值减记至可收回金额。
（2）租赁负债
租赁负债按照租赁期开始日尚未支付的租赁付款额的现值进行初始计量。租赁付款额包括固定付
款额，以及在合理确定将行使购买选择权或终止租赁选择权时需支付的款项等。未纳入租赁负债计量
的可变租赁付款额在实际发生时计入当期损益。
本公司采用租赁内含利率作为折现率；若无法合理确定租赁内含利率，则采用本公司的增量借款
利率作为折现率。按照固定的周期性利率，即本公司所采用的折现率或修订后的折现率计算租赁负债
在租赁期内各期间的利息费用，并计入当期损益。
作为承租方对短期租赁和低价值资产租赁进行简化处理的判断依据和会计处理方法
√适用 □不适用
对于租赁期不超过 12 个月的短期租赁，以及单项资产全新时价值低的租赁，本公司选择不确认
使用权资产和租赁负债，将相关租金支出在租赁期内各个期间按照直线法计入当期损益。
作为出租方的租赁分类标准和会计处理方法
√适用 □不适用
本公司在租赁开始日，将实质上转移了与租赁资产所有权有关的几乎全部风险和报酬的租赁确认
为融资租赁，除此之外的均为经营租赁。
（1）经营租赁会计处理
经营租赁的租金收入在租赁期内按直线法确认。对初始直接费用予以资本化，在租赁期内按照与
租金收入相同的确认基础分期计入当期收益，未计入租赁收款额的可变租金在实际发生时计入租金收
入。
（2）融资租赁会计处理
在租赁开始日，将应收融资租赁款，未担保余值之和与其现值的差额确认为未实现融资收益，在
将来收到租金的各期间内确认为租赁收入，并终止确认融资租赁资产。初始直接费用计入应收融资租
赁款的初始入账价值中。
√适用 □不适用
融资融券业务，是指本公司向客户出借资金供其买入证券或者出借证券供其卖出，并由客户交存
相应担保物的经营活动。本公司发生的融资融券业务，分为融资业务和融券业务两类。
融资业务，本公司对于融出的资金，确认应收债权，并确认相应利息收入。
融券业务，本公司对于融出的证券，不终止确认该证券，但确认相应利息收入。
本公司对客户融资融券并代客户买卖证券时，作为证券经纪业务进行会计处理。
□适用 √不适用
√适用 □不适用
（1）客户资产管理业务
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
公司资产管理业务包括单一资产管理业务、集合资产管理业务和专项资产管理业务。
资产管理业务以每个资产管理计划为会计核算主体，单独建账、独立核算，单独编制财务会
计报告。不同的资产管理计划在名册登记、账户设置、资金划拨、账簙记录等方面应当相互独
立。
在编制报表时，资产管理业务形成的资产和负债不在公司资产负债表中反映，但列入财务报
表附注。
（2）转融通业务
转融通业务是指中国证券金融股份有限公司将自有或者依法筹集的资金或证券出借给本公
司，供本公司办理融资融券业务的经营活动。本公司发生的转融通业务包括转融资业务和转融券
业务。
本公司对于融入的资金，确认对出借方的负债，并确认相应利息费用。
本公司对于融入的证券，由于其主要收益或风险不由本公司享有或承担，不确认该证券，但
确认相应利息费用。
（3）分部报告政策
本公司以内部组织结构、管理要求、内部报告制度为依据确定经营分部，以经营分部为基
础，结合经营分部规模，确定报告分部并披露分部信息。
经营分部，是指本公司内同时满足下列条件的组成部分：
或多个经营分部具有相似的经济特征，并且满足一定条件的，本公司将其合并为一个经营分部。
详见“第五节重要事项”的“公司对会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正原因和影响的
分析说明”。
□适用 √不适用
□适用 √不适用
六、税项
主要税种及税率情况
√适用 □不适用
税种 计税依据 税率
增值税 应税收入 13%、9%、6%、5%、3%、1%
消费税 应纳流转税额 7%、5%、1%
城市维护建设税 应纳流转税额 3%
企业所得税 应纳税所得额 25%、16.5%、8.25%
存在不同企业所得税税率纳税主体的，披露情况说明
√适用 □不适用
纳税主体名称 所得税税率（%）
TF International Securities Group Limited 16.5
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
TFI Securities Limited 16.5
TFI Capital Limited 16.5
TFI Asset Management Limited 16.5
TFI Securities and Futures Limited 8.25、16.5
除上述以外的其他纳税主体 25
□适用 √不适用
□适用 √不适用
七、合并财务报表项目注释
单位：元
期末 期初
项目 折人民币 折人民币
外币金额 折算率 外币金额 折算率
金额 金额
现金： / / / / 21,874.83
人民币 / / / / 21,874.83
银行存款： / / 22,144,459,355.89 / / 23,930,296,838.02
其中：自有资金 / / 12,572,023,590.63 / / 13,787,393,577.33
人民币 / / 12,147,591,307.31 / / 13,011,308,619.23
美元 21,976,068.19 7.0288 154,465,388.08 98,922,969.47 7.1884 711,097,873.72
港元 36,180,975.67 0.9032 32,679,380.85 67,688,852.53 0.9260 62,682,585.00
欧元 29,812.40 8.2355 245,520.02 213,657.11 7.5257 1,607,919.30
日元 989,831.90 0.0448 44,341.50 5,736,566.73 0.0462 265,218.69
英镑 30,350.00 9.4346 286,340.11 47,525.08 9.0765 431,361.39
瑞士法郎 26,744,019.07 8.8510 236,711,312.76
客户资金 / / 9,572,435,765.26 / / 10,142,903,260.69
人民币 / / 8,976,802,862.49 / / 9,419,714,354.83
美元 30,382,064.22 7.0288 213,549,453.02 84,524,758.66 7.1884 607,597,775.14
港元 412,175,633.22 0.9032 372,285,275.45 114,457,565.42 0.9260 105,992,283.86
欧元 26,528.31 8.2355 218,473.92 37,065.00 7.5257 278,940.06
澳元 650.01 4.5070 2,929.57
日元 47,027,502.71 0.0448 2,106,691.04 201,522,229.33 0.0462 9,316,977.23
瑞士法郎 844,312.43 8.8510 7,473,009.34
其他货币资金： / / 27,648.85 / / 40,240.58
人民币 / / 27,648.85 / / 40,240.58
应收利息： 352.86 1,068.97
人民币 352.86 1,068.97
合计 / / 22,144,487,357.60 / / 23,930,360,022.40
其中，融资融券业务：
√适用 □不适用
单位:元
项目 期末 期初
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
折人民币 折人民币
外币金额 折算率 外币金额 折算率
金额 金额
自有信用资金 / / / /
人民币 / / / /
美元
港元
客户信用资金 / / 1,460,393,584.30 / / 1,952,921,747.19
人民币 / / 1,460,393,584.30 / / 1,952,921,747.19
美元
港元
合计 / / 1,460,393,584.30 / / 1,952,921,747.19
因抵押、质押或冻结等对使用有限制、有潜在回收风险的款项说明：
√适用 □不适用
截至 2025 年 12 月 31 日，受限制的货币资金为人民币 1,846,073,671.71 元，为风险准备金专
户存款、司法冻结及保函保证金。
货币资金的说明：
□适用 √不适用
√适用 □不适用
单位：元
期末 期初
项目
外币金额 折算率 折人民币金额 外币金额 折算率 折人民币金额
公司自有备付金： / / 565,764,541.29 / / 592,578,496.38
人民币 / / 565,764,541.29 / / 592,578,496.38
美元
港元
公司信用备付金： / / / /
人民币 / / / /
美元
港元
客户普通备付金： / / 1,324,469,174.95 / / 1,264,732,873.91
人民币 / / 1,321,814,938.48 / / 1,260,444,246.18
美元 7,465.84 7.0288 52,475.90 234,383.03 7.1884 1,684,838.97
港元 2,880,539.15 0.9032 2,601,760.57 2,811,745.45 0.9260 2,603,788.76
客户信用备付金： / / 229,205,524.76 / / 1,101,470,396.58
人民币 / / 229,205,524.76 / / 1,101,470,396.58
美元
港元
合计 / / 2,119,439,241.00 / / 2,958,781,766.87
结算备付金的说明：
无
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
□适用 √不适用
□适用 √不适用
√适用 □不适用
单位：元币种：人民币
项目 期末账面余额 期初账面余额
境内 5,189,734,854.83 4,489,624,644.00
其中：个人 4,370,155,026.35 3,493,866,594.59
机构 819,579,828.48 995,758,049.41
减：减值准备 3,563,862.86 3,075,083.76
账面价值小计 5,186,170,991.97 4,486,549,560.24
境外 8,197,024.04 7,703,978.06
其中：个人 8,197,024.04 7,703,978.06
机构
减：减值准备 8,197,024.04 7,703,978.06
账面价值小计
账面价值合计 5,186,170,991.97 4,486,549,560.24
客户因融资融券业务向公司提供的担保物公允价值情况：
√适用 □不适用
单位：元币种：人民币
担保物类别 期末公允价值 期初公允价值
资金 1,295,236,494.04 2,610,479,689.43
债券 5,754,279.94 1,975,964.34
股票 16,340,346,967.51 14,019,072,442.25
基金 403,025,940.27 245,199,738.42
合计 18,044,363,681.76 16,876,727,834.44
按预期信用损失一般模型计提减值准备的注释或说明：
√适用 □不适用
相关预期信用损失减值准备情况详见本节七、合并财务报表注释 29、金融工具及其他项目预期
信用损失准备表。
对本期发生损失准备变动的融出资金余额显著变动的情况说明：
□适用 √不适用
融出资金的说明：
□适用 √不适用
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
√适用 □不适用
单位：元币种：人民币
期末 期初
套期工具 非套期工具 套期工具 非套期工具
类别 公允价值 公允价值 公允价值 公允价值
名义
名义金额 名义金额 资 名义金额
金额 资产 负债 资产 负债 负债 资产 负债
产
利率衍生工具 3,814,613,169.13 8,319,622.11 9,162,973,049.69 715,469.00
—利率互换 2,303,683,733.92 1,162,706.49 1,450,000,000.00
—国债期货 1,510,929,435.21 7,156,915.62 7,712,973,049.69 715,469.00
权益衍生工具 728,686,375.67 95,470.36 438,508.36 120,876,640.00 346,477,812.19 52,495,083.70 965,291.19
—股指期货 440,204,044.00 95,470.36 112,427.00 120,876,640.00 88,540,880.92 674,771.95
—期权 288,482,331.67 326,081.36 97,400,000.00 5,130,673.35 290,519.24
—Equityswap
（股票互换）
其他衍生工具 11,254,031,078.67 32,303,463.55 23,851,400.79 1,714,102,870.62 30,113,670.47 25,597,675.47
—商品期货 33,608,002.50 334,906.89 8,626.06
—收益互换 1,401,070,638.63 32,303,463.55 1,517,852,301.07 29,278,816.01 25,589,049.41
—外汇期货 162,642,567.05 499,947.57
—外汇互换 9,852,960,440.04 23,851,400.79
合计 15,797,330,623.47 32,398,933.91 32,609,531.26 120,876,640.00 11,223,553,732.50 82,608,754.17 27,278,435.66
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
已抵销的衍生金融工具：
□适用 √不适用
衍生金融工具的说明：
在每日无负债结算制度下，衍生金融工具项下的期货合约和在上海清算所集中清算的利率互换合约按抵销后的净额列示，为人
民币零元。
√适用 □不适用
单位：元
期末账面余额 期初账面余额
项目
外币金额 折算率 折人民币金额 外币金额 折算率 折人民币金额
交易保证金 / / 355,927,395.64 / / 207,308,182.89
其中：人民币 / / 172,737,942.80 / / 146,555,657.57
美元 24,133,522.99 7.0288 169,629,706.38 6,302,968.97 7.1884 45,308,262.15
港元 15,012,672.95 0.9032 13,559,746.46 16,677,749.52 0.9260 15,444,263.17
信用保证金 / / 23,203,416.59 / / 36,709,247.11
其中：人民币 / / 23,203,416.59 / / 36,709,247.11
美元
港元
履约保证金 / / / /
其中：人民币 / / / /
美元
港元
合计 / / 379,130,812.23 / / 244,017,430.00
按预期信用损失一般模型计提减值准备的注释或说明：
□适用√不适用
对本期发生损失准备变动的存出保证金余额显著变动的情况说明：
□适用 √不适用
存出保证金的说明：
无
(1). 按明细列示
√适用 □不适用
单位：元币种：人民币
项目 期末余额 期初余额
应收清算款 909,640,226.28 1,810,654,031.45
应收资产管理费 1,728,363,011.86 1,630,616,009.26
应收手续费及佣金 315,033,298.57 250,369,805.12
应收票据
应收租金收入 15,736,094.25 10,073,967.52
其他 1,488,637.12 1,199,243.89
合计 2,970,261,268.08 3,702,913,057.24
减：坏账准备(按简化模型计提) 389,040,646.76 391,740,445.37
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
减：坏账准备(按一般模型计提)
应收款项账面价值 2,581,220,621.32 3,311,172,611.87
(2). 按账龄分析
√适用 □不适用
单位:元币种:人民币
期末余额 期初余额
账龄
金额 比例（%） 金额 比例（%）
合计 2,970,261,268.08 100.00 3,702,913,057.24 100.00
(3). 按计提坏账列示
√适用 □不适用
单位:元币种:人民币
期末余额 期初余额
账面余额 坏账准备 账面余额 坏账准备
占账面 坏账准 占账面 坏账准
账龄
余额合 备计 余额合 备计
金额 金额 金额 金额
计比例 提比例 计比例 提比例
（%） （%） （%） （%）
单项计提坏账准备：
组合计提坏账准备：
组合小计 2,970,261,268.08 100.00 389,040,646.76 13.10 3,702,913,057.24 100.00 391,740,445.37 10.58
合计 2,970,261,268.08 100.00 389,040,646.76 13.10 3,702,913,057.24 100.00 391,740,445.37 10.58
按预期信用损失一般模型计提坏账准备的注释或说明：
□适用√不适用
对本期发生损失准备变动的应收款项余额显著变动的情况说明：
□适用√不适用
(4). 应收票据
□适用√不适用
□适用 √不适用
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
(1).合同资产情况
□适用 √不适用
(2).报告期内账面价值发生重大变动的金额和原因
□适用 √不适用
(3).本期合同资产计提坏账准备情况
□适用 √不适用
其他说明：
□适用 √不适用
(1). 按业务类别
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
项目 期末账面余额 期初账面余额
股票质押式回购 49,073,835.61 144,244,640.03
债券质押式回购 1,678,568,301.76 1,941,662,241.43
债券买断式回购 105,963,151.92 240,739,567.29
其他
减：减值准备 270,027,190.33 207,721,847.41
账面价值合计 1,563,578,098.96 2,118,924,601.34
(2). 按金融资产种类
√适用 □不适用
单位：元币种：人民币
项目 期末账面余额 期初账面余额
股票 49,073,835.61 144,244,640.03
债券 1,784,531,453.68 2,182,401,808.72
基金
其他
减：减值准备 270,027,190.33 207,721,847.41
买入返售金融资产账面价值 1,563,578,098.96 2,118,924,601.34
(3). 担保物金额
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
项目 期末账面余额 期初账面余额
担保物 1,595,078,994.69 2,356,750,345.28
其中：可出售或可再次向外抵押的担保物 106,513,585.06 178,052,939.28
其中：已出售或已再次向外抵押的担保物 13,625,828.03
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
(4). 约定购回、质押回购融出资金按剩余期限分类披露
√适用 □不适用
单位：元币种：人民币
期限 期末账面余额 期初账面余额
一个月内
一个月至三个月内 49,088,602.72
三个月至一年内 49,073,835.61 95,156,037.31
一年以上
合计 49,073,835.61 144,244,640.03
按预期信用损失一般模型计提减值准备的注释或说明：
√适用 □不适用
相关预期信用损失减值准备情况详见本节七、合并财务报表项目注释 29、金融工具及其他项目
预期信用损失准备表。
股票质押式回购按减值阶段列示
期末余额
项 目 未来 12 个月预 整个存续期预期 整个存续期预期
期信用损失 信用损失（未发 信用损失（已发 合计
生信用减值） 生信用减值）
账面余额 49,073,835.61 49,073,835.61
减值准备 33,458.46 33,458.46
账面价值 49,040,377.15 49,040,377.15
担保物价值 109,998,245.00 109,998,245.00
对本期发生损失准备变动的买入返售余额显著变动的情况说明：
□适用 √不适用
买入返售金融资产的说明：
□适用 √不适用
□适用 √不适用
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√适用□不适用
单位：元币种：人民币
期末余额
公允价值 初始成本
指定为以公允 指定为以公允
分类为以公允价值计量 价值计量且其 分类为以公允价值计量 价值计量且其
类别
且其变动计入当期损益 变动计入当期 公允价值合计 且其变动计入当期损益 变动计入当期 初始成本合计
的金融资产 损益的金融资 的金融资产 损益的金融资
产 产
债券 9,935,793,912.04 9,935,793,912.04 10,194,559,018.01 10,194,559,018.01
公募基金 2,130,631,322.35 2,130,631,322.35 2,091,168,784.76 2,091,168,784.76
股票/股权 7,850,970,085.31 7,850,970,085.31 5,786,098,634.28 5,786,098,634.28
银行理财产品 424,288,819.99 424,288,819.99 424,979,660.36 424,979,660.36
券商资管产品 13,296,665,629.95 13,296,665,629.95 12,338,228,383.10 12,338,228,383.10
信托计划 412,311,385.66 412,311,385.66 411,840,758.71 411,840,758.71
其他 987,127,038.29 987,127,038.29 710,004,352.42 710,004,352.42
合计 35,037,788,193.59 35,037,788,193.59 31,956,879,591.64 31,956,879,591.64
期初余额
公允价值 初始成本
指定为以公允 指定为以公允
分类为以公允价值计量 价值计量且其 分类为以公允价值计量 价值计量且其
类别
且其变动计入当期损益 变动计入当期 公允价值合计 且其变动计入当期损益 变动计入当期 初始成本合计
的金融资产 损益的金融资 的金融资产 损益的金融资
产 产
债券 13,031,327,851.81 13,031,327,851.81 13,312,207,431.86 13,312,207,431.86
公募基金 1,574,310,039.50 1,574,310,039.50 1,574,923,394.72 1,574,923,394.72
股票/股权 7,745,510,128.29 7,745,510,128.29 5,912,916,892.83 5,912,916,892.83
银行理财产品 283,861,362.62 283,861,362.62 288,046,899.16 288,046,899.16
券商资管产品 13,549,953,189.44 13,549,953,189.44 12,538,256,008.38 12,538,256,008.38
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
信托计划 520,704,682.63 520,704,682.63 522,685,981.05 522,685,981.05
其他 974,424,056.30 974,424,056.30 729,416,965.01 729,416,965.01
合计 37,680,091,310.59 37,680,091,310.59 34,878,453,573.01 34,878,453,573.01
对指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产的描述性说明
□适用 √不适用
其他说明：
□适用 √不适用
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
期末余额 期初余额
项目
初始成本 利息 减值准备 账面价值 初始成本 利息 减值准备 账面价值
企业债 40,000,000.00 2,547,316.73 1,937.11 42,545,379.62
其他 1,782,945,208.71 42,247,982.49 112,247,704.12 1,712,945,487.08 1,452,945,208.71 37,469,211.71 36,233,805.33 1,454,180,615.09
合计 1,822,945,208.71 44,795,299.22 112,249,641.23 1,755,490,866.70 1,452,945,208.71 37,469,211.71 36,233,805.33 1,454,180,615.09
按预期信用损失一般模型计提减值准备的注释或说明：
√适用□不适用
相关预期信用损失减值准备情况详见本节七、合并财务报表项目注释 29、金融工具及其他项目预期信用损失准备表。
对本期发生损失准备变动的债权投资余额显著变动的情况说明：
□适用 √不适用
其他说明：
无
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
期末余额 期初余额
项目 累计减值准 累计减值准
初始成本 利息 公允价值变动 账面价值 初始成本 利息 公允价值变动 账面价值
备 备
国债
地方债 630,000,000.00 31,028,315.02 6,727,814.11 667,756,129.13 6,134.25
金融债 610,000,000.00 8,137,601.51 -3,778,691.78 614,358,909.73 870,000,000.00 65,397,218.45 12,301,378.25 947,698,596.70
企业债 122,000,000.00 9,639,582.07 138,613.96 131,778,196.03 7,158.02 130,000,000.00 4,824,477.74 9,491,471.71 144,315,949.45 7,711.12
公司债 139,825,037.50 5,983,239.29 -87,724,583.71 58,083,693.08 1,359,903.68 309,825,037.50 24,215,961.77 -78,080,221.23 255,960,778.04 1,452,887.70
其他 3,321,000,000.00 60,257,988.01 -64,723,812.41 3,316,534,175.60 1,013,283.94 3,168,000,000.00 53,820,681.50 -36,209,535.95 3,185,611,145.55 2,656,767.43
合计 4,192,825,037.50 84,018,410.88 -156,088,473.94 4,120,754,974.44 2,380,345.64 5,107,825,037.50 179,286,654.48 -85,769,093.11 5,201,342,598.87 4,123,500.50
按预期信用损失一般模型计提减值准备的注释或说明：
√适用 □不适用
相关预期信用损失减值准备情况详见本节七、合并财务报表项目注释 29、金融工具及其他项目预期信用损失准备表。
对本期发生损失准备变动的其他债权投资余额显著变动的情况说明：
□适用 √不适用
其他说明：
无
(1).其他权益工具投资情况
√适用 □不适用
单位：元币种：人民币
项目 期初 本期增减变动 期末 本期确认的 累计计入其 累计计入其他 指定为以公允价
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
余额 本期计入其 本期计入其他 余额 股利收入 他综合收益 综合收益的损 值计量且其变动
其
追加投资 减少投资 他综合收益 综合收益的损 的利得 失 计入其他综合收
他
的利得 失 益的原因
非交易 根据公司业务实际
性权益 1,189,600,588.65 3,016,591,261.30 1,506,738,200.85 865,476,673.29 998,128,596.33 2,566,801,726.06 101,943,396.05 -1,748,758,301.38 情况认定（含战略
工具 投资）
合计 1,189,600,588.65 3,016,591,261.30 1,506,738,200.85 865,476,673.29 998,128,596.33 2,566,801,726.06 101,943,396.05 -1,748,758,301.38 /
(2).本期存在终止确认的情况说明
√适用 □不适用
单位：元币种：人民币
项目 因终止确认转入留存收益的累计利得 因终止确认转入留存收益的累计损失 终止确认的原因
非交易性权益工具 19,972,757.78 21,377,902.50 项目退出收益
合计 19,972,757.78 21,377,902.50 /
其他说明：
□适用√不适用
(1). 长期股权投资情况
√适用 □不适用
单位：元币种：人民币
本期增减变动
期初 期末 减值准
宣告发放
被投资单位 余额（账面价 追加 减少 权益法下确认 其他综合收益 其他权益 计提减 余额（账面价 备期末
现金股利 其他
值） 投资 投资 的投资损益 调整 变动 值准备 值） 余额
或利润
一、合营企业
小计
二、联营企业
湖北三环资本管理
有限公司
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
金融街证券股份有
限公司
新疆新旅资本私募
基金管理有限公司
浙江寻常问道网络
信息科技有限公司
紫金天风期货股份
有限公司
武汉帮创科技有限
公司（注）
小计 2,874,146,981.41 50,929,515.43 -11,175,844.68 2,913,900,652.16
合计 2,874,146,981.41 50,929,515.43 -11,175,844.68 2,913,900,652.16
其他说明：
注：武汉帮创科技有限公司不具备持续经营能力，本公司根据会计准则规定，对其净投资的长期权益减记至零。
(2). 长期股权投资的减值测试情况
□适用 √不适用
其他说明
无
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
投资性房地产计量模式
(1). 采用成本计量模式的投资性房地产
单位：元 币种：人民币
项目 房屋、建筑物 土地使用权 合计
一、账面原值
（1）外购
（2）固定资产/无形资产转入 15,260,403.52 6,444,883.92 21,705,287.44
（3）企业合并增加
（1）处置
（2）转入固定资产\无形资产 25,265,063.96 11,915,884.96 37,180,948.92
二、累计折旧和累计摊销
（1）计提或摊销 18,907,078.28 3,481,705.37 22,388,783.65
（2）固定资产/无形资产转入 2,162,570.31 1,427,876.21 3,590,446.52
（1）处置
（2）转入固定资产\无形资产 2,969,639.70 2,648,978.89 5,618,618.59
三、减值准备
四、账面价值
(2). 未办妥产权证书的投资性房地产情况
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 账面价值 未办妥产权证书原因
房屋建筑物 469,211.78 正在办理中
(3). 采用成本计量模式的投资性房地产的减值测试情况
□适用 √不适用
其他说明
□适用 √不适用
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
(1). 固定资产情况
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 房屋及建筑物 运输工具 电子设备 合计
一、账面原值：
（1）购置 863,549.05 7,724,155.07 8,587,704.12
（2）投资性房地产转入 25,265,063.96 25,265,063.96
（3）企业合并增加
（1）处置或报废 841,367.36 841,367.36
（2）转入投资性房地产 15,260,403.52 15,260,403.52
二、累计折旧
（1）计提 12,274,047.80 1,222,998.19 15,371,942.50 28,868,988.49
（2）投资性房地产转入 2,969,639.70 2,969,639.70
（1）处置或报废 654,450.52 654,450.52
（2）转入投资性房地产 2,162,570.31 2,162,570.31
三、减值准备
（1）计提
（1）处置或报废
四、账面价值
(2). 暂时闲置的固定资产情况
□适用 √不适用
(3). 通过经营租赁租出的固定资产
□适用 √不适用
(4). 未办妥产权证书的固定资产情况
□适用 √不适用
(5). 固定资产的减值测试情况
□适用 √不适用
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
其他说明：
□适用 √不适用
(1). 在建工程情况
□适用 √不适用
(2). 重要在建工程项目本期变动情况
□适用 √不适用
(3). 本期计提在建工程减值准备情况
□适用 √不适用
(4). 在建工程的减值测试情况
□适用 √不适用
其他说明
□适用 √不适用
(1).使用权资产情况
√适用 □不适用
单位：元币种：人民币
项目 房屋及建筑物 机器设备 其他 合计
一、账面原值
（1）新增租赁 11,207,823.75 0.00 11,207,823.75
（1）终止租赁 49,341,010.06 245,789.78 49,586,799.84
二、累计折旧
(1)计提 123,107,328.14 60,857.44 123,168,185.58
(1)处置
（2）终止租赁 41,421,946.43 185,526.63 41,607,473.06
三、减值准备
(1)计提
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
(1)处置
四、账面价值
(2).使用权资产的减值测试情况
□适用 √不适用
可收回金额按公允价值减去处置费用后的净额确定
□适用 √不适用
可收回金额按预计未来现金流量的现值确定
□适用 √不适用
前述信息与以前年度减值测试采用的信息或外部信息明显不一致的差异原因
□适用 √不适用
公司以前年度减值测试采用信息与当年实际情况明显不一致的差异原因
□适用 √不适用
(1). 无形资产情况
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 交易席位费 软件使用权 土地使用权 特许经营权 合计
一、账面原值
(1)购置 53,357,393.28 53,357,393.28
(2)投资性房
地产转入
(3)企业合并
增加
(1)处置 122,307.69 122,307.69
(2)转入投资
性房地产
二、累计摊销
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
（1）计提 49,781,040.26 5,376,320.15 55,157,360.41
（2）投资性
房地产转入
(1)处置 122,307.69 122,307.69
(2)转入投
资性房地产
三、减值准备
（1）计提
(1)处置
四、账面价值
本期末通过公司内部研发形成的无形资产占无形资产余额的比例是0%
(1). 确认为无形资产的数据资源
□适用 √不适用
(2). 未办妥产权证书的土地使用权情况
□适用 √不适用
(3). 无形资产的减值测试情况
□适用 √不适用
其他说明：
□适用 √不适用
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
(1).商誉账面原值
√适用 □不适用
单位：元币种：人民币
本期增加 本期减少
被投资单位名称或形
期初余额 企业合并 期末余额
成商誉的事项 处置
形成的
武汉光谷创投私募基
金管理有限公司
TFI Asset
Management Limited
企巢天风（武汉）创
业投资中心（有限合 593,327.62 593,327.62
伙）
TFI Securities and
Futures Limited
合计 51,424,882.46 51,424,882.46
(2).商誉减值准备
□适用 √不适用
(3).商誉所在资产组或资产组组合的相关信息
□适用√不适用
资产组或资产组组合发生变化
□适用 √不适用
其他说明
□适用 √不适用
(4).可收回金额的具体确定方法
可收回金额按公允价值减去处置费用后的净额确定
□适用 √不适用
可收回金额按预计未来现金流量的现值确定
□适用√不适用
前述信息与以前年度减值测试采用的信息或外部信息明显不一致的差异原因
□适用 √不适用
公司以前年度减值测试采用信息与当年实际情况明显不一致的差异原因
□适用 √不适用
(5).业绩承诺及对应商誉减值情况
形成商誉时存在业绩承诺且报告期或报告期上一期间处于业绩承诺期内
□适用 √不适用
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
其他说明
√适用 □不适用
注：本公司年底对因非同一控制下企业合并形成的商誉账面价值进行减值测试。TFI Asset
Management Limited 及 TFI Securities and Futures Limited 按照市场法并参考可比公司的市净率
指标，考虑相关影响因素后，对含有商誉资产组的公允价值进行评估。经减值测试，截止 2025
年 12 月 31 日，商誉不存在减值。
(1). 未经抵销的递延所得税资产
√适用 □不适用
单位：元币种：人民币
期末余额 期初余额
项目 可抵扣暂时性差 递延所得税 可抵扣暂时性差 递延所得税
异 资产 异 资产
资产减值准备 2,215,941,028.08 553,985,257.02 1,977,860,489.30 494,465,122.33
内部交易未实现利润
可抵扣亏损 3,136,665,737.60 784,166,434.40 3,169,818,508.03 792,454,627.01
公允价值变动 1,217,832,235.01 304,458,058.76 1,220,862,112.83 305,215,528.22
租赁负债 302,749,351.18 75,687,337.79 383,375,294.24 95,843,823.57
预计负债 132,490,852.10 33,122,713.03 100,314,043.50 25,078,510.88
合计 7,005,679,203.97 1,751,419,801.00 6,852,230,447.90 1,713,057,612.01
(2). 未经抵销的递延所得税负债
√适用 □不适用
单位：元币种：人民币
期末余额 期初余额
项目
应纳税暂时性差 递延所得税 应纳税暂时性差 递延所得税
异 负债 异 负债
非同一控制企业合
并资产评估增值
可供出售金融资产
公允价值变动
公允价值变动 2,357,702,041.77 589,425,510.46 2,251,694,224.64 562,923,556.17
使用权资产 242,787,110.54 60,696,777.64 345,908,502.27 86,477,125.57
合计 2,600,489,152.31 650,122,288.10 2,597,602,726.91 649,400,681.74
(3). 以抵销后净额列示的递延所得税资产或负债
□适用 √不适用
(4). 未确认递延所得税资产明细
□适用 √不适用
(5). 未确认递延所得税资产的可抵扣亏损将于以下年度到期
□适用 √不适用
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
其他说明：
□适用 √不适用
√适用 □不适用
单位：元币种：人民币
项目 期末账面价值 期初账面价值
应收股利 7,642,577.07 1,979.52
其他应收款 766,726,151.03 296,154,021.37
抵债资产
代理兑付债券
合同取得成本
合同履约成本
长期待摊费用 105,001,432.11 131,828,256.62
预付款项 21,275,821.88 52,458,647.42
其他流动资产 3,539,575,650.69 3,606,217,923.08
其他非流动资产 3,928,461,380.40 4,697,359,319.46
合计 8,368,683,013.18 8,784,020,147.47
其他应收款按款项性质列示：
√适用 □不适用
单位：元币种：人民币
款项性质 期末账面余额 期初账面余额
应收往来款组合 1,219,027,018.30 691,382,715.19
应收押金组合 30,550,262.25 33,044,357.39
减：坏账准备 482,851,129.52 428,273,051.21
合计 766,726,151.03 296,154,021.37
（1）其他应收款项账龄分析
期末余额 期初余额
账龄
账面余额 比例（%） 账面余额 比例（%）
合计 1,249,577,280.55 100.00 724,427,072.58 100.00
（2）按欠款方归集的期末余额前五名的其他应收款情况
占其他应
收款期末
债务人 是否为关
款项性质 期末余额 账龄 余额合计 坏账准备余额
名称 联方
数的比例
(%)
客户 A 否 应收其他款项 601,996,407.86 1 年以内/3 年以上 48.18 43,511,471.62
客户 B 否 应收融资融券客户款 76,751,239.45 3 年以上 6.14 76,751,239.45
客户 C 否 应收融资融券客户款 71,147,152.69 3 年以上 5.69 69,697,001.17
客户 D 否 应收其他款项 63,301,569.41 3 年以上 5.07 63,301,569.41
客户 E 否 应收其他款项 45,030,000.00 2-3 年 3.60 9,006,000.00
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（3）长期待摊费用
项目 期初余额 本年增加 本年摊销 其他减少 期末余额
装修改造费 131,479,445.42 1,809,474.80 28,628,687.42 104,660,232.80
其他 348,811.20 7,611.89 341,199.31
合计 131,828,256.62 1,809,474.80 28,636,299.31 105,001,432.11
其他应收款等项目按预期信用损失一般模型计提坏账准备的注释或说明：
□适用 √不适用
对本期发生损失准备变动的其他资产余额显著变动的情况说明：
□适用 √不适用
其他资产的说明：
无
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
√适用 □不适用
单位：元币种：人民币
期末 期初
项目
账面余额 账面价值 受限类型 受限情况 账面余额 账面价值 受限类型 受限情况
货币资金 1,834,742,413.12 1,834,742,413.12 冻结 司法冻结 1,875,544,079.04 1,875,544,079.04 冻结 司法冻结
风险准备金专户 风险准备金专户
货币资金 11,331,258.59 11,331,258.59 其他 存款、保函保证 11,422,327.56 11,422,327.56 其他 存款、保函保证
金 金
固定资产 415,474,776.25 363,480,199.72 抵押 抵押用于贷款 403,874,698.53 363,535,910.24 抵押 抵押用于贷款
无形资产 215,394,329.61 165,584,328.00 抵押 抵押用于贷款 209,923,328.56 166,710,749.79 抵押 抵押用于贷款
卖出回购担保
交易性金融
资产
保物
卖出回购担保 卖出回购担保
债权投资 1,376,576,351.60 1,376,291,205.97 质押 物、债券借贷担 806,113,855.57 805,828,716.64 质押 物、债券借贷担
保物 保物
卖出回购担保
其他债权投
资
保物
存出保证金 1,453.57 1,453.57 其他 转融通担保物 1,441.04 1,441.04 其他 转融通担保物
融出资金 1,245,316,225.90 1,244,461,093.26 质押 卖出回购担保物 313,481,959.61 313,267,258.61 质押 卖出回购担保物
投资性房地
产
合计 10,436,073,997.22 10,176,840,556.11 / / 10,052,084,301.42 9,905,532,269.02 / /
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
其他说明：
无
□适用 √不适用
√适用 □不适用
单位：元币种：人民币
本期增加 本期减少
项目 期初余额 外币报表折 转 期末余额
计提 转/核销
算 回
拆出资金减值准备
融出资金减值准备 10,779,061.82 1,180,781.42 -198,956.34 11,760,886.90
存出保证金减值准备
应收款项坏账准备 391,740,445.37 -2,656,754.18 -43,044.43 389,040,646.76
合同资产减值准备
买入返售金融资产减
值准备
债权投资减值准备 36,233,805.33 76,297,066.15 281,230.25 112,249,641.23
其他债权投资减值准
备
其他应收款坏账准备 428,273,051.21 54,599,180.93 -21,102.62 482,851,129.52
其他金融资产减值准
备
金融工具及其他项目
信用减值准备小计
长期股权投资减值准
备
投资性房地产减值准
备
固定资产减值准备 97,273.04 97,273.04
在建工程减值准备
无形资产减值准备
商誉减值准备
其他资产减值准备小
计
合计 2,069,862,393.47 240,422,296.48 -1,656,172.03 1,377,219.37 2,307,251,298.55
资产减值准备的说明：
无
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
期末余额
整个存续期预期 整个存续期预期
金融工具类别 未来 12 个月
信用损失(未发生 信用损失(已发生 合计
预期信用损失
信用减值) 信用减值)
拆出资金减值准备
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
融出资金减值准备 3,563,862.86 8,197,024.04 11,760,886.90
存出保证金减值准备
应收款项坏账准备（简化模型） / 389,040,646.76 389,040,646.76
应收款项坏账准备（一般模型）
合同资产减值准备（简化模型） /
合同资产减值准备（一般模型）
买入返售金融资产减值准备 33,458.46 269,993,731.87 270,027,190.33
债权投资减值准备 285,145.63 592,139.06 111,372,356.54 112,249,641.23
其他债权投资减值准备 110,060.52 2,270,285.12 2,380,345.64
其他应收款坏账准备 191,745,559.39 291,105,570.13 482,851,129.52
其他金融资产减值准备 3,192,640.88 572,153,527.71 463,498,016.54 1,038,844,185.13
合计 7,185,168.35 1,155,802,158.04 1,144,166,699.12 2,307,154,025.51
期初余额
整个存续期预期 整个存续期预期
金融工具类别 未来 12 个月
信用损失(未发生 信用损失(已发生 合计
预期信用损失
信用减值) 信用减值)
拆出资金减值准备
融出资金减值准备 3,075,083.76 7,703,978.06 10,779,061.82
存出保证金减值准备
应收款项坏账准备（简化模型） / 391,740,445.37 391,740,445.37
应收款项坏账准备（一般模型）
合同资产减值准备（简化模型） /
合同资产减值准备（一般模型）
买入返售金融资产减值准备 98,335.54 8,417,966.22 199,205,545.65 207,721,847.41
债权投资减值准备 92,902.64 4,878,734.65 31,262,168.04 36,233,805.33
其他债权投资减值准备 62,043.13 4,061,457.37 4,123,500.50
其他应收款坏账准备 137,523,537.94 290,749,513.27 428,273,051.21
其他金融资产减值准备 3,148,988.54 522,537,785.20 465,206,635.05 990,893,408.79
合计 6,477,353.61 1,069,159,926.75 994,127,840.07 2,069,765,120.43
(1). 短期借款分类
√适用 □不适用
单位：元币种：人民币
项目 期末余额 期初余额
质押借款
抵押借款
信用借款 2,228,219,443.38 1,722,330,699.27
合计 2,228,219,443.38 1,722,330,699.27
短期借款分类的说明：
无
(2). 已逾期未偿还的短期借款情况
□适用 √不适用
其他说明
□适用 √不适用
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
票面利
债券期
债券名称 面值 起息日期 发行金额 率 期初余额 本期增加 本期减少 期末余额
限
（%）
合计 / / / 12,600,000,000.00 / 5,221,466,909.59 7,535,611,172.60 5,329,240,000.00 7,427,838,082.19
应付短期融资款的说明：
无
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
√适用 □不适用
单位：元币种：人民币
项目 期末账面余额 期初账面余额
银行拆入资金 3,420,392,602.21 3,581,090,052.19
转融通融入资金
其他
合计 3,420,392,602.21 3,581,090,052.19
转融通融入资金：
□适用 √不适用
拆入资金的说明：
无
(1).以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债
√适用 □不适用
单位：元币种：人民币
期末公允价值 期初公允价值
分类为以公允 指定为以公 分类为以公允 指定为以公
价值计量且其 允价值计量 价值计量且其 允价值计量
类别 变动计入当期 且其变动计 合计 变动计入当期 且其变动计 合计
损益的金融负 入当期损益 损益的金融负 入当期损益
债 的金融负债 债 的金融负债
债券 249,637,143.22 249,637,143.22 178,684,268.15 178,684,268.15
股票 216,958,537.10 216,958,537.10 216,047,654.31 216,047,654.31
第三方在结
构化主体中
享有的权益
及其他
合计 466,595,680.32 47,913,320.82 514,509,001.14 394,731,922.46 60,705,741.08 455,437,663.54
对指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债的描述性说明：
□适用√不适用
(2).指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债且自身信用风险变动引起的公允
价值变动金额计入其他综合收益
□适用√不适用
(3).指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债且自身信用风险变动引起的公允
价值变动金额计入当期损益
□适用√不适用
其他说明：
□适用√不适用
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
(1). 按业务类别
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
项目 期末账面余额 期初账面余额
买断式卖出回购 707,508,003.51 759,879,827.71
质押式卖出回购 4,908,599,955.05 5,453,877,575.24
质押式报价回购
信用业务收益权转让回购 1,201,168,749.98 321,773,250.00
合计 6,817,276,708.54 6,535,530,652.95
(2). 按金融资产种类
√适用 □不适用
单位：元币种：人民币
项目 期末账面余额 期初账面余额
债券 5,616,107,958.56 6,213,757,402.95
其他
信用业务收益权 1,201,168,749.98 321,773,250.00
合计 6,817,276,708.54 6,535,530,652.95
(3). 担保物金额
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
项目 期末账面余额 期初账面余额
债券 5,794,087,927.00 7,441,382,498.55
其他
信用业务收益权 1,244,461,093.26 313,267,258.61
合计 7,038,549,020.26 7,754,649,757.16
(4). 报价回购融入资金按剩余期限分类
□适用 √不适用
卖出回购金融资产款的说明：
□适用 √不适用
√适用 □不适用
单位：元币种：人民币
项目 期末账面余额 期初账面余额
普通经纪业务
其中：个人 7,933,164,084.48 7,299,902,419.62
机构 1,626,816,542.37 2,175,285,361.60
小计 9,559,980,626.85 9,475,187,781.22
信用业务
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
其中：个人 1,304,698,894.11 2,614,875,820.11
机构 171,012,421.20 269,090,002.95
小计 1,475,711,315.31 2,883,965,823.06
合计 11,035,691,942.16 12,359,153,604.28
代理买卖证券款的说明：
无
□适用 √不适用
(1).应付职工薪酬列示
√适用 □不适用
单位：元币种：人民币
项目 期初余额 本期增加 本期减少 期末余额
一、短期薪酬 71,852,014.95 1,453,999,104.83 1,340,602,932.92 185,248,186.86
二、离职后福利-设定提存
计划
三、辞退福利 230,074.90 11,155,883.03 11,265,012.80 120,945.13
合计 72,477,632.89 1,552,174,929.76 1,438,867,162.11 185,785,400.54
(2).短期薪酬列示
√适用 □不适用
单位：元币种:人民币
项目 期初余额 本期增加 本期减少 期末余额
一、工资、奖金、津贴和
补贴
二、职工福利费 0.00 17,776,683.51 17,776,683.51 0.00
三、社会保险费 25,028.40 47,841,214.84 47,841,455.16 24,788.08
其中：医疗保险费 24,571.98 45,658,764.48 45,658,706.56 24,629.90
工伤保险费 180.24 1,124,868.47 1,125,048.71 0.00
生育保险费 276.18 1,057,581.89 1,057,699.89 158.18
四、住房公积金 84,314.87 63,719,642.30 63,777,102.32 26,854.85
五、工会经费和职工教育
经费
六、其他短期薪酬 4,943,299.09 4,943,299.09 0.00
合计 71,852,014.95 1,453,999,104.83 1,340,602,932.92 185,248,186.86
(3).设定提存计划列示
√适用 □不适用
单位：元币种：人民币
项目 期初余额 本期增加 本期减少 期末余额
合计 395,543.04 87,019,941.90 86,999,216.39 416,268.55
其他说明：
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
□适用 √不适用
√适用 □不适用
单位：元币种：人民币
项目 期末余额 期初余额
增值税 31,649,360.24 29,975,961.83
消费税
营业税
企业所得税 28,039,736.52 10,779,486.44
个人所得税 28,549,553.41 9,412,082.19
城市维护建设税 2,470,164.06 2,137,297.92
教育费附加及地方教育费附加 1,714,442.98 1,468,852.81
其他 6,040,870.10 16,058,222.94
合计 98,464,127.31 69,831,904.13
其他说明：
无
(1).应付款项列示
√适用 □不适用
单位：元币种：人民币
项目 期末余额 期初余额
应付票据
应付手续费及佣金 7,058,611.02 9,864,919.00
合计 7,058,611.02 9,864,919.00
(2).应付票据
□适用√不适用
其他说明
□适用 √不适用
(1).合同负债情况
√适用 □不适用
单位：元币种：人民币
项目 期末余额 期初余额
预收账款 27,883,446.06 34,420,457.34
合计 27,883,446.06 34,420,457.34
(2).报告期内账面价值发生重大变动的金额和原因
□适用 √不适用
其他说明：
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
□适用 √不适用
□适用 √不适用
√适用 □不适用
单位：元币种：人民币
形成原因及经济
项目 期初余额 本期增加 本期减少 期末余额 利益流出不确定
性的说明
对外提供担保
诉讼或仲裁 100,314,043.50 37,013,466.83 4,836,658.23 132,490,852.10
产品质量保证
重组义务
待执行的亏损合同
贷款承诺计提损失
准备
财务担保合同计提
损失准备
应付退货款
其他
合计 100,314,043.50 37,013,466.83 4,836,658.23 132,490,852.10 /
其他说明，包括重要预计负债的相关重要假设、估计说明：
无
(1). 长期借款分类
□适用 √不适用
其他说明，包括利率区间：
□适用 √不适用
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
√适用 □不适用
单位：元币种：人民币
面值（ 债券期 票面利率
债券类型 起息日期 发行金额 期初余额 本期增加 本期减少 期末余额
元） 限 （%）
天风-安鑫资产支持专项计 3+3+3+3+
划 3+3 年
长期收益凭证（注） 100 16,984,104,100.00 2.55-4.30 7,298,385,702.16 10,099,973,775.29 5,786,837,076.88 11,611,522,400.57
Guaranteed Notes 100 美元 2022/4/6 3年 50,000,000.00 美元 4.00 360,412,338.46 4,677,542.15 365,089,880.61
天风国际证券 N20230606 100 美元 2022/12/9 2.5 年 250,000,000.00 美元 6.75 1,807,501,173.43 38,518,538.87 1,846,019,712.30
TIANFS 6.250% 31 May
合计 / / / / / 37,856,694,637.83 12,991,980,098.15 23,783,639,181.44 27,065,035,554.54
注：（1）本公司 2025 年 12 月 31 日尚未到期的长期收益凭证共计 203 笔，未到期产品的票面利率均在 2.55%-4.30%之间。
（2）票面利率为报告期内适用利率。
可转换公司债券的说明
□适用 √不适用
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
转股权会计处理及判断依据
□适用 √不适用
√适用 □不适用
单位：元币种：人民币
项目 期末余额 期初余额
一年以内到期的租赁负债 124,507,906.34 125,669,206.02
一年以上的非流动租赁负债 218,100,441.72 315,133,053.38
合计 342,608,348.06 440,802,259.40
其他说明：
无
□适用 √不适用
其他说明：
□适用 √不适用
√适用 □不适用
单位：元币种：人民币
项目 期末账面余额 期初账面余额
应付利息 771,106.14 829,856.24
应付股利
其他应付款 167,451,191.37 340,048,752.26
代理兑付债券款
预提费用
应付账款 170,552,341.40 217,954,223.16
预收款项 22,231,996.50 1,239,998.50
其他流动负债 13,469,294.59 11,421,769.84
其他非流动负债 4,004,888,888.86 4,006,111,111.11
合计 4,379,364,818.86 4,577,605,711.11
其他应付款按款项性质列示：
□适用 √不适用
其他负债的说明：
无
√适用 □不适用
单位：元币种：人民币
本次变动增减（+、一）
期初余额 发行 公积金 期末余额
送股 其他 小计
新股 转股
股份总数 8,665,757,464.00 1,476,014,760.00 -67,786,990.00 1,408,227,770.00 10,073,985,234.00
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其他说明：
注 1：2025 年 6 月 19 日，公司向特定对象湖北宏泰集团有限公司发行的 1,476,014,760 股股份在
中国证券登记结算有限责任公司上海分公司办理完成登记托管及限售手续。
注 2：2025 年 8 月 15 日、2025 年 9 月 3 日，公司分别召开第四届董事会第五十三次会议、2025
年第四次临时股东会，审议通过了《关于变更回购股份用途并注销的议案》及《关于变更注册资
本并修订的议案》，同意公司注销回购专用账户的 67,786,990 股股份。
(1). 其他金融工具划分至其他权益工具的情况（划分依据、主要条款和股利或利息的设定机
制等）
□适用 √不适用
(2). 期末发行在外的优先股、永续债等金融工具变动情况表
□适用 √不适用
其他权益工具本期增减变动情况、变动原因说明，以及相关会计处理的依据：
□适用 √不适用
其他说明：
□适用 √不适用
√适用 □不适用
单位：元币种：人民币
项目 期初余额 本期增加 本期减少 期末余额
资本溢价（股本
溢价）
其他资本公积 12,350,100.61 12,350,100.61
合计 13,590,215,295.31 2,505,152,238.91 184,802,872.14 15,910,564,662.08
其他说明，包括本期增减变动情况、变动原因说明：
注 1：2025 年 6 月 19 日，公司向特定对象湖北宏泰集团有限公司发行股份，实际募集资金净额
为人民币 3,981,166,998.91 元，其中新增注册资本人民币 1,476,014,760.00 元，增加资本公积为人
民币 2,505,152,238.91 元.
注 2：2025 年 8 月 15 日、2025 年 9 月 3 日，公司分别召开第四届董事会第五十三次会议、2025
年第四次临时股东会，审议通过了《关于变更回购股份用途并注销的议案》及《关于变更注册资
本并修订的议案》，同意公司注销回购专用账户的 67,786,990 股股份，对应资本公积减少
√适用 □不适用
单位：元币种：人民币
项目 期初余额 本期增加 本期减少 期末余额
库存股 252,589,862.14 0 252,589,862.14 0
合计 252,589,862.14 0 252,589,862.14 0
其他说明，包括本期增减变动情况、变动原因说明：
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
四次临时股东会，审议通过了《关于变更回购股份用途并注销的议案》及《关于变更注册资本并
修订的议案》，同意公司注销回购专用账户的 67,786,990 股股份，对应资本公积减少
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
本期发生金额
减：前期计入
减：前期计入其
项目 期初余额 本期所得税前 减：所得税费 其他综合收益 税后归属于母 税后归属于少 期末余额
他综合收益当期 合计
发生额 用 当期转入留存 公司 数股东
转入损益
收益
一、不能重分类进损益
-1,030,273,204.42 -145,410,061.67 -9,302,480.76 -1,405,144.72 -134,702,436.19 -67,908,485.68 -66,793,950.51 -1,098,181,690.10
的其他综合收益
其中：重新计量设定受
益计划变动额
权益法下不能转损益
-7,861,166.53 -7,264,218.91 -7,264,218.91 -7,264,218.91 -15,125,385.44
的其他综合收益
其他权益工具投资公允
-1,022,412,037.89 -138,145,842.76 -9,302,480.76 -1,405,144.72 -127,438,217.28 -60,644,266.77 -66,793,950.51 -1,083,056,304.66
价值变动
企业自身信用风险公允
价值变动
二、将重分类进损益的
其他综合收益
其中：权益法下可转损
益的其他综合收益
其他债权投资公允价值
-64,326,819.83 -11,464,058.92 -17,579,845.21 58,855,321.91 -52,739,535.62 -52,739,535.62 -117,066,355.45
变动
金融资产重分类计入其
他综合收益的金额
其他债权投资信用损失
准备
现金流量套期储备
外币财务报表折算差额 75,136,213.23 -34,441,314.20 -34,441,314.20 -34,441,314.20 40,694,899.03
其他综合收益合计 -1,010,015,876.53 -195,874,226.30 -27,318,114.68 59,951,311.03 -1,405,144.72 -227,102,277.93 -160,308,327.42 -66,793,950.51 -1,170,324,203.95
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
上期发生金额
减：前期计入
减：前期计入其
项目 期初余额 本期所得税前 减：所得税费 其他综合收益 税后归属于母 税后归属于少 期末余额
他综合收益当期 合计
发生额 用 当期转入留存 公司 数股东
转入损益
收益
一、不能重分类进损益
-791,526,160.18 -299,522,451.06 -16,649,175.27 -9,905,979.23 -272,967,296.56 -238,747,044.24 -34,220,252.32 -1,030,273,204.42
的其他综合收益
其中：重新计量设定受
益计划变动额
权益法下不能转损益
-7,667,475.19 217,209.21 410,900.55 -193,691.34 -193,691.34 -7,861,166.53
的其他综合收益
其他权益工具投资公允
-783,858,684.99 -299,739,660.27 -16,649,175.27 -10,316,879.78 -272,773,605.22 -238,553,352.90 -34,220,252.32 -1,022,412,037.89
价值变动
企业自身信用风险公允
价值变动
二、将重分类进损益的
-29,620,865.03 170,420,719.76 5,318,868.63 115,223,658.21 49,878,192.92 49,878,192.92 20,257,327.89
其他综合收益
其中：权益法下可转损
-903,981.29 7,217,393.29 7,217,393.29 7,217,393.29 6,313,412.00
益的其他综合收益
其他债权投资公允价值
-78,228,874.34 130,783,026.08 4,634,018.17 112,246,953.40 13,902,054.51 13,902,054.51 -64,326,819.83
变动
金融资产重分类计入其
他综合收益的金额
其他债权投资信用损失
准备
现金流量套期储备
外币财务报表折算差额 48,432,019.50 26,704,193.73 26,704,193.73 26,704,193.73 75,136,213.23
其他综合收益合计 -821,147,025.21 -129,101,731.30 -11,330,306.64 115,223,658.21 -9,905,979.23 -223,089,103.64 -188,868,851.32 -34,220,252.32 -1,010,015,876.53
其他综合收益说明：
无
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
√适用 □不适用
单位：元币种：人民币
项目 期初余额 本期增加 本期减少 期末余额
法定盈余公积 327,732,074.22 327,732,074.22
合计 327,732,074.22 327,732,074.22
盈余公积说明，包括本期增减变动情况、变动原因说明：
无
√适用 □不适用
单位：元币种：人民币
计提比例
项目 期初余额 本期计提 本期减少 期末余额
（%）
一般风险准备 499,751,827.56 12,189,932.63 10
交易风险准备 440,857,817.67 12,189,932.63 453,047,750.30
合计 940,609,645.23 24,379,865.26 964,989,510.49
一般风险准备的说明：
注 1：根据《证券法》和公司章程的规定，公司按弥补亏损后税后利润的 10%提取风险准备金。
√适用 □不适用
单位：元币种：人民币
项目 本期 上期
调整前上期末未分配利润 1,155,091,019.25 1,217,804,571.06
调整期初未分配利润合计数（调增
+，调减－）
调整后期初未分配利润 1,155,091,019.25 1,217,804,571.06
加：本期归属于母公司所有者的净
利润
减：提取法定盈余公积
提取任意盈余公积
提取一般风险准备 12,189,932.63 11,967,622.30
提取交易风险准备 12,189,932.63 11,130,872.94
应付普通股股利
转作股本的普通股股利
其他综合收益结转留存收益 1,405,144.72 9,905,979.23
期末未分配利润 1,285,137,278.73 1,155,091,019.25
调整期初未分配利润明细：
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
√适用 □不适用
单位：元币种：人民币
项目 本期发生额 上期发生额
利息收入 830,483,348.96 972,475,183.37
其中：货币资金及结算备付金利息收入 335,083,385.93 445,697,388.54
拆出资金利息收入
融出资金利息收入 263,592,795.20 222,582,787.13
买入返售金融资产利息收入 49,872,314.42 48,229,708.58
其中：约定购回利息收入
股权质押回购利息收入 4,501,610.05 6,276,325.05
债权投资利息收入 35,652,724.17 29,377,101.13
其他债权投资利息收入 95,801,177.81 134,237,048.35
其他按实际利率法计算的金融资产产
生的利息收入
利息支出 2,008,118,417.47 2,686,538,861.45
其中：短期借款利息支出 94,914,148.31 87,666,823.08
应付短期融资款利息支出 143,805,574.17 59,667,145.40
拆入资金利息支出 65,277,808.60 85,849,541.64
其中：转融通利息支出
卖出回购金融资产款利息支出 129,430,770.15 155,653,662.30
其中：报价回购利息支出
代理买卖证券款利息支出 7,542,170.97 14,748,124.98
长期借款利息支出
应付债券利息支出 1,313,977,604.03 2,035,731,045.14
其中：次级债券利息支出 8,276,766.68 216,091,012.41
其他按实际利率法计算的金融负债产
生的利息支出
利息净收入 -1,177,635,068.51 -1,714,063,678.08
利息净收入的说明：
无
(1).手续费及佣金净收入情况
√适用 □不适用
单位：元币种:人民币
项目 本期发生额 上期发生额
证券经纪业务收入 1,368,477,639.84 1,054,862,484.69
其中：代理买卖证券业务 816,941,378.18 579,604,833.12
交易单元席位租赁 530,565,114.23 460,185,359.08
代销金融产品业务 20,971,147.43 15,072,292.49
证券经纪业务支出 295,090,475.77 235,555,049.74
其中：代理买卖证券业务 295,090,475.77 235,555,049.74
交易单元席位租赁
代销金融产品业务
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
期货经纪业务收入
期货经纪业务支出
投资银行业务收入 803,388,190.20 660,051,472.46
其中：证券承销业务 725,540,008.34 553,966,777.04
证券保荐业务 13,823,975.00 5,201,886.80
财务顾问业务 64,024,206.86 100,882,808.62
投资银行业务支出 47,607,437.67 14,099,009.43
其中：证券承销业务 47,607,437.67 14,099,009.43
证券保荐业务
财务顾问业务
资产管理业务收入 344,111,061.36 414,477,417.86
资产管理业务支出
基金管理业务收入 261,991.09 10,871,101.79
基金管理业务支出
投资咨询业务收入 110,130,033.44 85,333,593.89
投资咨询业务支出
其他手续费及佣金收入 4,534,466.06 24,932,806.61
其他手续费及佣金支出 0.00
合计 2,288,205,468.55 2,000,874,818.13
其中：手续费及佣金收入 2,630,903,381.99 2,250,528,877.30
手续费及佣金支出 342,697,913.44 249,654,059.17
(2).财务顾问业务净收入
√适用 □不适用
单位：元币种：人民币
项目 本期发生额 上期发生额
并购重组财务顾问业务净收入--境内上市公司 1,132,075.47 2,452,830.19
并购重组财务顾问业务净收入--其他
其他财务顾问业务净收入 62,892,131.39 98,429,978.43
(3).代理销售金融产品业务
√适用 □不适用
单位：元币种：人民币
本期 上期
代销金融产品业务
销售总金额 销售总收入 销售总金额 销售总收入
基金 2,165,221,509.16 19,366,527.58 2,829,609,351.38 12,852,690.05
银行理财产品
信托 353,394.64 333,843.14
其他 121,201,807.00 1,251,225.21 614,826,000.00 1,885,759.30
合计 2,286,423,316.16 20,971,147.43 3,444,435,351.38 15,072,292.49
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
(4).资产管理业务
√适用 □不适用
单位：元币种：人民币
项目 集合资产管理业务 定向资产管理业务 专项资产管理业务
期末产品数量 183 32 135
期末客户数量 10,079 147 2,871
其中：个人客户 9,783 113
机构客户 296 34 2,871
期初受托资金 29,109,231,067.45 20,170,095,492.65 64,304,074,800.00
其中：自有资金投入 3,469,358,051.72 686,500,000.00
个人客户 14,557,563,101.45 842,976,259.06
机构客户 11,082,309,914.28 19,327,119,233.59 63,617,574,800.00
期末受托资金 24,418,883,472.56 16,832,094,395.19 69,250,402,458.00
其中：自有资金投入 3,370,136,117.95 495,525,000.00
个人客户 12,244,013,259.96 745,493,257.89
机构客户 8,804,734,094.65 16,086,601,137.30 68,754,877,458.00
期末主要受托资产初始成本 25,911,739,410.58 17,399,630,206.54 71,231,139,264.61
其中：股票 342,016,162.58 50,942,872.97
国债
其他债券 9,083,519,710.08 2,461,239,111.24
基金 245,535,370.88 180,012,160.93
资产支持证券 212,040,052.68 60,206,156.01 70,608,440,532.47
信托 143,939,493.00
协议或定期存款
委贷
基金专户理财
期货保证金 10,318,012.89 4,587,068.70
买入返售金融资产 1,626,208,915.46 1,553,529,166.20
卖出回购金融资产款 -147,909,902.12 -22,098,039.43
收益权 8,287,181,791.33
债权类资产 1,431,073,271.82
期货资管计划 92,921,136.77
股票质押式回购 600,000,000.00
其他（银行存款、存
出保证金、结算备付 14,447,089,951.36 2,649,017,153.77 622,698,732.14
金等）
当期资产管理业务净收入 197,546,495.63 70,728,033.75 75,836,531.98
手续费及佣金净收入的说明：
□适用 √不适用
(1). 投资收益情况
√适用 □不适用
单位：元币种：人民币
项目 本期发生额 上期发生额
权益法核算的长期股权投资收益 50,929,515.43 25,728,793.87
处置长期股权投资产生的投资收益
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
金融工具投资收益 1,425,031,089.52 1,069,956,099.15
其中：持有期间取得的收益 635,885,936.05 772,438,997.55
－交易性金融工具 533,942,540.00 766,371,153.63
－其他权益工具投资 101,943,396.05 6,067,843.92
处置金融工具取得的收益 789,145,153.47 297,517,101.60
－交易性金融工具 595,265,460.00 207,315,961.28
－其他债权投资 54,521,160.09 107,897,594.66
－债权投资 -69,208.59 1,800,052.62
－衍生金融工具 139,427,741.97 -19,496,506.96
其他 335,258.72
合计 1,475,960,604.95 1,096,020,151.74
(2). 交易性金融工具投资收益明细表
√适用 □不适用
单位：元币种：人民币
交易性金融工具 本期发生额 上期发生额
分类为以公允价
持有期间收益 541,640,853.74 766,371,153.63
值计量且其变动
计入当期损益的
处置取得收益 573,240,624.54 210,764,035.59
金融资产
分类为以公允价
持有期间收益 -7,698,313.74
值计量且其变动
计入当期损益的
处置取得收益 22,024,835.46 -3,448,074.31
金融负债
投资收益的说明：
无
□适用 √不适用
√适用 □不适用
单位：元币种：人民币
按性质分类 本期发生额 上期发生额
政府补助 7,312,123.66 7,069,036.67
其他 3,281,782.57 4,696,450.46
合计 10,593,906.23 11,765,487.13
其他说明：
无
√适用 □不适用
单位：元币种：人民币
项目 本期发生额 上期发生额
交易性金融资产 209,262,836.22 1,270,620,057.89
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
其中：指定为以公允价值计量且其
变动计入当期损益的金融资产
交易性金融负债 -282,132.51 -665,786.46
其中：指定为以公允价值计量且其
变动计入当期损益的金融负债
衍生金融工具 -22,011,830.81 -1,226,137.89
其他
合计 186,968,872.90 1,268,728,133.54
公允价值变动收益的说明：
无
√适用 □不适用
单位：元币种：人民币
类别 本期发生额 上期发生额
出租收入 39,321,455.22 37,545,759.04
其他 3,844,217.92 21,263,823.63
合计 43,165,673.14 58,809,582.67
其他业务收入说明：
无
√适用 □不适用
单位：元币种：人民币
项目 本期发生额 上期发生额
非流动资产处置收益 -18,175.35 24,531.67
使用权资产清理收益 6,371,804.81 5,065,560.71
合计 6,353,629.46 5,090,092.38
其他说明：
无
√适用 □不适用
单位：元币种：人民币
项目 本期发生额 上期发生额 计缴标准
城市维护建设税 12,446,329.51 8,659,687.40 7%、5%、1%
教育费附加 5,377,738.59 3,686,830.44 3%
印花税 136,078.57 1,242,205.79 按规定缴纳
地方教育费附加 3,584,920.32 2,459,107.68 2%
其他 11,303,733.64 11,844,721.20 按规定缴纳
合计 32,848,800.63 27,892,552.51 /
税金及附加的说明：
无
√适用 □不适用
单位：元币种：人民币
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 1,552,272,054.44 1,295,271,964.07
租赁费 35,293,515.32 49,791,503.94
固定资产折旧 29,026,514.61 35,838,060.05
无形资产摊销 55,251,468.56 49,007,066.19
长期待摊费用摊销 28,636,299.31 32,408,344.51
使用权资产折旧 123,684,865.13 131,191,874.33
数据通讯费及电子设备运转费 98,402,033.20 124,583,704.75
差旅费 45,715,214.55 64,023,167.30
业务招待费 14,028,311.08 58,835,503.06
咨询费、顾问费、中介机构服务费 89,357,517.22 81,594,985.28
投资者保护基金 15,305,187.26 10,807,641.54
业务宣传费 17,959,840.28 29,238,787.86
基金管理费及托管费 7,287,906.56 13,072,920.40
资产管理计划销售费用 26,036,449.55 163,283,343.41
其他 135,485,425.60 146,610,985.16
合计 2,273,742,602.67 2,285,559,851.85
业务及管理费的说明：
无
√适用 □不适用
单位：元币种：人民币
类别 本期发生额 上期发生额
融出资金减值损失 1,180,781.42 880,688.20
应收款项及其他应收款信用减值损失 51,942,426.75 79,190,396.97
买入返售金融资产减值损失 63,698,411.56 92,897,661.68
其他债权投资减值损失 -647,165.74 5,716,106.66
债权投资减值损失 76,297,066.15 2,921,878.58
其他资产减值损失 47,950,776.34 100,971,776.16
合计 240,422,296.48 282,578,508.25
其他说明：
无
□适用 √不适用
√适用 □不适用
单位：元币种：人民币
类别 本期发生额 上期发生额
投资性房地产摊销 22,388,783.65 22,633,052.40
其他 3,635,036.01 8,808,635.87
合计 26,023,819.66 31,441,688.27
其他业务成本说明：
无
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
√适用 □不适用
单位：元币种：人民币
计入当期非经常性损益
项目 本期发生额 上期发生额
的金额
非流动资产处置利得合计
其中：固定资产处置利得
无形资产处置利得
债务重组利得
非货币性资产交换利得
接受捐赠
政府补助 32,560,000.00 53,584,000.00 32,560,000.00
其他 75,876.93 1,210,148.34 75,876.93
合计 32,635,876.93 54,794,148.34 32,635,876.93
其他说明：
□适用 √不适用
√适用 □不适用
单位：元币种：人民币
计入当期非经常性损益
项目 本期发生额 上期发生额
的金额
非流动资产处置损
失合计
其中：固定资产处
置损失
无形资产处
置损失
债务重组损失
非货币性资产交换
损失
对外捐赠 1,826,898.13 1,640,000.00 1,826,898.13
未决诉讼 34,751,648.77 91,037,570.93 34,751,648.77
其他 30,262,637.74 29,096,210.88 30,262,637.74
合计 66,861,018.59 122,028,988.82 66,861,018.59
营业外支出的说明：
无
(1).所得税费用表
√适用 □不适用
单位：元币种：人民币
项目 本期发生额 上期发生额
当期所得税费用 73,423,494.27 50,862,463.60
递延所得税费用 -10,322,467.95 -77,009,418.20
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
合计 63,101,026.32 -26,146,954.60
(2).会计利润与所得税费用调整过程
√适用 □不适用
单位：元币种：人民币
项目 本期发生额
利润总额 246,463,498.04
按法定/适用税率计算的所得税费用 61,615,874.51
子公司适用不同税率的影响 -10,696,501.05
调整以前期间所得税的影响 4,055,267.38
非应税收入的影响 -46,760,633.18
不可抵扣的成本、费用和损失的影响 26,956,070.16
使用前期未确认递延所得税资产的可抵扣亏
损的影响
本期未确认递延所得税资产的可抵扣暂时性
差异或可抵扣亏损的影响
所得税费用 63,101,026.32
其他说明：
□适用 √不适用
√适用 □不适用
详见附注 52
(1).与经营活动有关的现金
收到的其他与经营活动有关的现金
√适用 □不适用
单位：元币种：人民币
项目 本期发生额 上期发生额
收财政补贴收入 39,872,123.66 60,653,036.67
收到的存出保证金 482,256,243.50 312,711,735.21
收到的其他往来款 759,753,700.12 2,945,277,349.07
合计 1,281,882,067.28 3,318,642,120.95
收到的其他与经营活动有关的现金说明：
无
支付的其他与经营活动有关的现金
√适用 □不适用
单位：元币种：人民币
项目 本期发生额 上期发生额
现金支付的业务及管理费用 419,427,089.68 596,121,410.55
支付的投资者保护基金 13,048,937.78 8,842,154.68
捐赠支出 1,826,898.13 1,640,000.00
支付其他往来款 1,550,232,095.09 642,084,717.51
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
合计 1,984,535,020.68 1,248,688,282.74
支付的其他与经营活动有关的现金说明：
无
(2).与投资活动有关的现金
收到的重要的投资活动有关的现金
□适用 √不适用
支付的重要的投资活动有关的现金
□适用 √不适用
收到的其他与投资活动有关的现金
□适用 √不适用
支付的其他与投资活动有关的现金
□适用 √不适用
(3).与筹资活动有关的现金
收到的其他与筹资活动有关的现金
□适用 √不适用
支付的其他与筹资活动有关的现金
□适用 √不适用
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
筹资活动产生的各项负债变动情况
√适用 □不适用
单位：元币种：人民币
本期增加 本期减少
项目 期初余额 期末余额
现金变动 非现金变动 现金变动 非现金变动
短期借款 1,722,330,699.27 2,260,142,120.89 265,818,245.16 2,020,071,621.94 2,228,219,443.38
应付短期融资款 5,221,466,909.59 7,400,000,000.00 135,611,172.60 5,329,240,000.00 7,427,838,082.19
应付债券 37,856,694,637.83 11,745,837,595.00 1,307,437,285.28 23,741,166,174.47 103,767,789.10 27,065,035,554.54
租赁负债 440,802,259.40 97,142,214.62 153,660,241.32 41,675,884.64 342,608,348.06
次级债务 4,006,111,111.11 0.00 201,555,555.55 202,777,777.80 4,004,888,888.86
合计 49,247,405,617.20 21,405,979,715.89 2,007,564,473.21 31,446,915,815.53 145,443,673.74 41,068,590,317.03
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
(4).以净额列报现金流量的说明
□适用 √不适用
(5).不涉及当期现金收支、但影响企业财务状况或在未来可能影响企业现金流量的重大活动及财
务影响
□适用 √不适用
(1).现金流量表补充资料
√适用 □不适用
单位：元币种：人民币
补充资料 本期金额 上期金额
流量：
净利润 183,362,471.72 31,223,347.65
加：资产减值准备
信用减值损失 240,422,296.48 282,578,508.25
固定资产折旧、投资性房地产折旧 51,415,298.26 58,454,781.25
使用权资产摊销 123,684,865.13 131,191,874.33
无形资产摊销 55,251,468.56 49,007,066.19
长期待摊费用摊销 28,636,299.31 32,900,197.60
处置固定资产、无形资产和其他长
期资产的损失（收益以“－”号填 -6,353,629.46 -5,090,092.38
列）
固定资产报废损失（收益以“－”号
填列）
公允价值变动损失（收益以“－”号
-186,968,872.90 -1,268,728,133.54
填列）
财务费用（收益以“－”号填列） 2,257,582,284.25 2,202,157,979.95
投资损失（收益以“－”号填列） -835,448,600.08 -800,403,708.26
以公允价值计量且其变动计入当期
损益的金融资产的减少（增加以 3,596,900,427.48 3,233,580,343.11
“－”号填列）
递延所得税资产减少（增加以“－”
-11,469,863.02 -301,439,472.72
号填列）
递延所得税负债增加（减少以“－”
号填列）
存货的减少（增加以“－”号填列）
经营性应收项目的减少（增加以
-440,745,586.76 1,392,383,303.78
“－”号填列）
经营性应付项目的增加（减少以
-1,746,359,322.29 3,694,001,662.33
“－”号填列）
其他
经营活动产生的现金流量净额 3,310,650,976.99 8,956,502,919.07
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
筹资活动：
债务转为资本
一年内到期的可转换公司债券
融资租入固定资产
况：
现金的期末余额 22,417,852,926.89 25,002,175,382.67
减：现金的期初余额 25,002,175,382.67 23,768,615,793.22
加：现金等价物的期末余额
减：现金等价物的期初余额
现金及现金等价物净增加额 -2,584,322,455.78 1,233,559,589.45
(2).本期支付的取得子公司的现金净额
□适用 √不适用
(3).本期收到的处置子公司的现金净额
□适用 √不适用
(4).现金和现金等价物的构成
√适用 □不适用
单位：元币种：人民币
项目 期末余额 期初余额
一、现金 22,417,852,926.89 25,002,175,382.67
其中：库存现金 0.00 21,874.83
可随时用于支付的银行存款 20,298,386,037.04 22,043,331,500.39
可随时用于支付的其他货币资
金
可随时用于支付的结算备付金 2,119,439,241.00 2,958,781,766.87
可用于支付的存放中央银行款
项
存放同业款项
拆放同业款项
二、现金等价物
其中：三个月内到期的债券投资
三、期末现金及现金等价物余额 22,417,852,926.89 25,002,175,382.67
其中：母公司或集团内子公司使用
受限制的现金和现金等价物
(5).使用范围受限但仍作为现金和现金等价物列示的情况
□适用 √不适用
(6).不属于现金及现金等价物的货币资金
□适用 √不适用
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
其他说明：
□适用 √不适用
说明对上年期末余额进行调整的“其他”项目名称及调整金额等事项：
□适用 √不适用
(1).外币货币性项目
√适用 □不适用
单位：元
期末折算人民币
项目 期末外币余额 折算汇率
余额
货币资金 1,020,065,186.09
其中：美元 52,358,132.41 7.0288 368,014,841.10
欧元 56,340.71 8.2355 463,993.94
港币 448,356,608.89 0.9032 404,964,656.30
日元 48,017,334.61 0.0448 2,151,032.54
英镑 30,350.00 9.4346 286,340.11
瑞士法郎 27,588,331.50 8.851 244,184,322.10
结算备付金 2,654,236.47
其中：美元 7,465.84 7.0288 52,475.90
港币 2,880,539.15 0.9032 2,601,760.57
存出保证金 183,189,452.84
其中：美元 24,133,522.99 7.0288 169,629,706.38
港币 15,012,672.95 0.9032 13,559,746.46
交易性金融资产 6,387,585,764.28
其中：美元 885,536,631.83 7.0288 6,224,259,877.81
港币 180,826,251.05 0.9032 163,325,886.47
应收账款 1,355,511,162.27
其中：美元 169,418,167.51 7.0288 1,190,806,415.79
欧元 32,761.37 8.2355 269,806.26
港币 168,558,023.90 0.9032 152,244,978.35
日元 271,352,014.92 0.0448 12,155,756.21
马来西亚林吉特 19,750.00 1.7319 34,205.65
短期借款 2,136,209,743.65
其中：港币 2,365,104,563.28 0.9032 2,136,209,743.65
代理买卖证券款 719,043,506.89
其中：美元 50,832,328.68 7.0288 357,290,271.80
港币 388,471,930.08 0.9032 350,875,616.69
马来西亚林吉特 19,749.91 1.7319 34,205.49
欧元 38,603.98 8.2355 317,923.06
日元 68,140,292.69 0.0448 3,052,480.69
瑞士法郎 844,312.41 8.851 7,473,009.16
应付债券 4,497,782,758.22
其中：美元 639,907,631.20 7.0288 4,497,782,758.22
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
其他说明：
无
(2).境外经营实体说明，包括对于重要的境外经营实体，应披露其境外主要经营地、记账本位币
及选择依据，记账本位币发生变化的还应披露原因
√适用 □不适用
公司全资子公司天风国际证券集团有限公司主要经营地为香港特别行政区，记账本位币为港币。
记账本位币依据境外经营实体的主要经济环境决定，本期未发生变化。
(1).作为承租人
√适用 □不适用
未纳入租赁负债计量的可变租赁付款额
√适用 □不适用
未纳入租赁负债计量的可变租赁付款额为 13817.62 元
简化处理的短期租赁或低价值资产的租赁费用
√适用 □不适用
计入相关资产成本或当期损益的简化处理的短期租赁费用 4,738,097.50
计入相关资产成本或当期损益的简化处理的低价值资产租赁费用（低价值资产的
短期租赁费用除外）
售后租回交易及判断依据
□适用 √不适用
与租赁相关的现金流出总额153,660,241.32(单位：元币种：人民币)
(2).作为出租人
作为出租人的经营租赁
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
其中:未计入租赁收款额的可变
项目 租赁收入
租赁付款额相关的收入
房租租赁收入 39,321,455.22
合计 39,321,455.22
作为出租人的融资租赁
□适用 √不适用
未折现租赁收款额与租赁投资净额的调节表
□适用 √不适用
未来五年未折现租赁收款额
√适用 □不适用
单位：元币种：人民币
项目 每年未折现租赁收款额
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
期末金额 期初金额
第一年 24,341,212.20 37,828,189.64
第二年 24,525,264.69 41,301,748.75
第三年 25,486,010.29 41,189,511.00
第四年 25,674,278.19 33,498,385.17
第五年 26,555,514.71 29,607,391.30
五年后未折现租赁收款额总额 32,981,679.49 75,107,947.58
(3).作为生产商或经销商确认融资租赁销售损益
□适用 √不适用
其他说明
无
□适用 √不适用
□适用 √不适用
八、研发支出
□适用 √不适用
□适用 √不适用
重要的资本化研发项目
□适用 √不适用
开发支出减值准备
□适用 √不适用
其他说明
无
□适用 √不适用
九、资产证券化业务的会计处理
□适用 √不适用
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
十、合并范围的变更
□适用 √不适用
□适用 √不适用
□适用 √不适用
本期是否存在丧失子公司控制权的交易或事项
□适用 √不适用
其他说明：
□适用 √不适用
是否存在通过多次交易分步处置对子公司投资且在本期丧失控制权的情形
□适用 √不适用
其他说明：
□适用 √不适用
说明其他原因导致的合并范围变动（如，新设子公司、清算子公司等）及其相关情况：
□适用 √不适用
□适用 √不适用
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
十一、 在其他主体中的权益
(1). 企业集团的构成
√适用 □不适用
单位:万元 币种:人民币
持股比例
主要
子公司 注册 (%) 取得
经营 注册资本 业务性质
名称 地 直 间 方式
地
接 接
管理或受托管
湖北 湖北 理股权类投资
天风天睿投资有限公司 77,214.03 100 设立
武汉 武汉 并从事相关咨
询服务业务
上海 上海
天风创新投资有限公司 79,473.17 投资管理 100 设立
市 市
天风（上海）证券资产 上海 上海 证券资产管理
管理有限公司 市 市 业务
非同一
对高新技术企
武汉光谷创投私募基金 湖北 湖北 控制下
管理有限公司 武汉 武汉 企业合
资咨询
并
天风天睿物业管理（武 湖北 湖北 物业管理；图
汉）有限公司 武汉 武汉 文设计制作
管理或受托管 非同一
企巢天风（武汉）创业 湖北 湖北 理股权类投资 控制下
投资中心（有限合伙） 武汉 武汉 并从事相关咨 企业合
询服务业务 并
非同一
TF International 中国 103,900.00 中国 金融公司的投 控制下
Securities Group 100
香港 万港币 香港 资和管理 企业合
Limited
并
非同一
中国 中国 行政管理、人 控制下
TFI Securities Limited 1.00 万港币 100
香港 香港 事管理 企业合
并
非同一
中国 2,501.00 万 中国 基金投资及运 控制下
TFI Capital Limited 100
香港 港币 香港 营管理 企业合
并
非同一
资产管理业务
TFI Asset Management 中国 4,600.00 万 中国 控制下
及投资咨询业 100
Limited 香港 港币 香港 企业合
务
并
TFI Asset Management
开曼 5.00 万美元 开曼 投资基金业务 100 设立
(Cayman) Ltd.
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
非同一
证券经纪业
TFI Securities and 中国 19,600.00 万 中国 控制下
务、期货经纪 100
Futures Limited 香港 港币 香港 企业合
业务
并
英属 英属
TFI Overseas Investment 维尔 0.0001 万美 维尔
Limited 京群 元 京群
岛 岛
从事非证券类
天云信息服务（深圳） 广东 广东 股权投资活动
有限公司 深圳 深圳 及相关的咨询
服务业务
从事非证券类
睿海天泽咸宁股权投资 湖北 湖北 股权投资活动 结构化
合伙企业（有限合伙） 咸宁 咸宁 及相关的咨询 主体
服务业务
从事非证券类
睿嘉恒信咸宁股权投资 湖北 湖北 股权投资活动 结构化
合伙企业（有限合伙） 咸宁 咸宁 及相关的咨询 主体
服务业务
从事非证券类
睿正天诚咸宁股权投资 湖北 湖北 股权投资活动 结构化
合伙企业（有限合伙） 咸宁 咸宁 及相关的咨询 主体
服务业务
从事非证券类
睿海天源咸宁股权投资 湖北 湖北 股权投资活动 结构化
合伙企业（有限合伙） 咸宁 咸宁 及相关的咨询 主体
服务业务
从事非证券类
睿泽天航咸宁股权投资 湖北 湖北 股权投资活动 结构化
合伙企业（有限合伙） 咸宁 咸宁 及相关的咨询 主体
服务业务
从事非证券类
天融鼎信（武汉）股权 湖北 湖北 股权投资活动 结构化
投资中心（有限合伙） 武汉 武汉 及相关的咨询 主体
服务业务
从事非证券类
天风汇博（武汉）投资 湖北 湖北 股权投资活动 结构化
中心（有限合伙） 武汉 武汉 及相关的咨询 主体
服务业务
从事非证券类
天融鼎宸（武汉）股权 湖北 湖北 股权投资活动 结构化
投资中心（有限合伙） 武汉 武汉 及相关的咨询 主体
服务业务
荆门臻慈天善股权投资 湖北 湖北 股权投资、投 结构化
合伙企业（有限合伙） 荆门 荆门 资管理 主体
扬州睿泓天祺股权投资 江苏 江苏 结构化
合伙企业（有限合伙） 扬州 扬州 主体
扬州睿坤津祥创业投资 江苏 江苏 结构化
合伙企业（有限合伙） 扬州 扬州 主体
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
管理或受托管
武汉泰德鑫创业投资中 湖北 湖北 理股权类投资 结构化
心（有限合伙） 武汉 武汉 并从事相关咨 主体
询服务业务
创业投资业务
武汉惠人生物创业投资 湖北 湖北 结构化
基金中心（有限合伙） 武汉 武汉 主体
询业务
天风汇盈壹号（武汉） 创业投资业务
湖北 湖北 结构化
创业投资中心（有限合 9,200.00 及创业投资咨
武汉 武汉 主体
伙） 询业务
武汉光谷之星生物产业 创业投资业务
湖北 湖北 结构化
创业投资基金合伙企业 30,550.00 及创业投资咨
武汉 武汉 主体
（有限合伙） 询业务
从事非证券类
天风瑞祺（武汉）投资 湖北 湖北 股权投资活动 结构化
中心（有限合伙） 武汉 武汉 及相关的咨询 主体
服务业务
从事非证券类
汇盈通祺（武汉）投资 湖北 湖北 股权投资活动 结构化
中心（有限合伙） 武汉 武汉 及相关的咨询 主体
服务业务
从事非证券类
天风汇城（武汉）投资 湖北 湖北 股权投资活动 结构化
中心（有限合伙） 武汉 武汉 及相关的咨询 主体
服务业务
上海天适新股权投资中 上海 上海 股权投资、投 结构化
心（有限合伙） 市 市 资咨询 主体
天睿中创股权投资基金
湖北 湖北 股权投资、投 结构化
（武汉）合伙企业（有 100,000.00
武汉 武汉 资咨询 主体
限合伙）
睿云天吉股权投资基金
湖北 湖北 股权投资、投 结构化
（武汉）合伙企业（有 200,000.00
武汉 武汉 资咨询 主体
限合伙）
若干证券公司及资产管 上海 上海 结构化
证券投资
理公司资产管理计划 市 市 主体
在子公司的持股比例不同于表决权比例的说明：
无
持有半数或以下表决权但仍控制被投资单位、以及持有半数以上表决权但不控制被投资单位的依
据：
无
对于纳入合并范围的重要的结构化主体，控制的依据：
本公司发行及管理的纳入合并范围的结构化主体主要包括本公司发行的资产管理计划及特定
客户资产管理计划。本公司作为资产管理计划管理人考虑对该等结构化主体是否存在控制，并基
于本公司作为资产管理人的决策范围、资产管理计划持有人的权力、提供管理服务而获得的报酬
和面临的可变动收益风险敞口等因素来判断本公司作为资产管理计划管理人是主要责任人还是代
理人。经评估后，本公司承担主要责任人的资产管理计划纳入合并范围。
入合并范围的结构化主体的总资产为人民币 134.13 亿元（2024 年 12 月 31 日：人民币 142.42 亿
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
元）。合并该等结构化主体对本公司于 2025 年 12 月 31 日和 2024 年 12 月 31 日的财务状况以及
信息进行单独披露。
确定公司是代理人还是委托人的依据：
无
其他说明：
无
(2). 重要的非全资子公司
□适用 √不适用
(3). 重要非全资子公司的主要财务信息
□适用 √不适用
(4). 使用企业集团资产和清偿企业集团债务的重大限制
□适用 √不适用
(5). 向纳入合并财务报表范围的结构化主体提供的财务支持或其他支持
□适用 √不适用
其他说明：
□适用 √不适用
□适用 √不适用
(1).在子公司所有者权益份额的变化情况的说明
√适用 □不适用
币。
(2).交易对于少数股东权益及归属于母公司所有者权益的影响
□适用 √不适用
其他说明
□适用 √不适用
√适用 □不适用
(1). 重要的合营企业或联营企业
√适用 □不适用
合营企业 持股比例(%) 对合营企
主要经营地 注册地 业务性质
或联营企 直接 间接 业或联营
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
业名称 企业投资
的会计处
理方法
金融街证
内蒙古呼和 内蒙古呼和
券股份有 证券公司 16.92 权益法
浩特 浩特
限公司
在合营企业或联营企业的持股比例不同于表决权比例的说明：
无
持有 20%以下表决权但具有重大影响，或者持有 20%或以上表决权但不具有重大影响的依据：
持有 20%以下表决权但具有重大影响的依据为在金融街证券股份有限公司派驻董事。
(2). 重要合营企业的主要财务信息
□适用 √不适用
(3). 重要联营企业的主要财务信息
√适用 □不适用
单位：元币种：人民币
期末余额/本期发生额 期初余额/上期发生额
金融街证券股份有限公司 金融街证券股份有限公司
资产合计 43,000,391,759.76 39,981,080,780.21
负债合计 34,147,557,203.55 31,274,057,072.84
少数股东权益 255,478,670.33 411,489,875.18
归属于母公司股东权益 8,597,355,885.88 8,295,533,832.19
按持股比例计算的净资产份
额
调整事项 1,099,657,011.57 1,099,657,011.57
--商誉 1,099,657,011.57 1,099,657,011.57
对联营企业权益投资的账面
价值
营业收入 2,854,822,429.67 2,157,720,549.23
归母净利润 324,944,372.34 176,282,881.36
归母其他综合收益 -23,122,318.65 43,947,263.37
综合收益总额 301,822,053.69 220,230,144.73
本年度收到的来自联营企业
的股利
其他说明
无
(4). 不重要的合营企业和联营企业的汇总财务信息
√适用 □不适用
单位：元币种：人民币
期末余额/本期发生额 期初余额/上期发生额
投资账面价值合计 360,020,276.11 371,326,144.00
下列各项按持股比例计算的
- -
合计数
--净利润 -4,041,648.98 -4,093,157.45
--其他综合收益 -7,264,218.91
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
--综合收益总额 -11,305,867.89 -4,093,157.45
其他说明：
无
(5). 合营企业或联营企业向本公司转移资金的能力存在重大限制的说明
□适用 √不适用
(6). 合营企业或联营企业发生的超额亏损
□适用 √不适用
(7). 与合营企业投资相关的未确认承诺
□适用 √不适用
(8). 与合营企业或联营企业投资相关的或有负债
□适用 √不适用
□适用 √不适用
未纳入合并财务报表范围的结构化主体的相关说明：
√适用 □不适用
本公司发起设立的未纳入合并财务报表范围的结构化主体，主要包括本公司发起设立的投资
基金和资产管理计划，这些结构化主体的性质和目的主要是管理投资者的资产并赚取管理费，其
融资方式是向投资者发行投资产品。本公司在这些未纳入合并财务报表范围的结构化主体中享有
的权益主要包括直接持有投资或通过管理这些结构化主体赚取管理费收入。
期末本公司通过直接持有本公司发起设立的结构化主体中享有的权益在本公司资产负债表中
的相关项目账面价值及最大损失风险敞口列示如下：
项目 期末余额 期初余额
账面价值 最大损失敞口 账面价值 最大损失敞口
集合资产管理计划 3,002,409,695.62 3,002,409,695.62 2,966,361,047.47 2,966,361,047.47
注：集合资产管理计划列示在财务报表中的“交易性金融资产”项目中，最大损失敞口为集合资产管理计划在资产负债表
日的账面价值（公允价值）。
□适用 √不适用
十二、 政府补助
□适用 √不适用
未能在预计时点收到预计金额的政府补助的原因
□适用 √不适用
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
□适用 √不适用
√适用 □不适用
单位：元币种：人民币
类型 本期发生额 上期发生额
与收益相关 39,872,123.66 60,653,036.67
合计 39,872,123.66 60,653,036.67
其他说明：
无
十三、 与金融工具相关的风险
√适用 □不适用
详见本报告第八节财务报告十九、风险管理
(1).公司开展套期业务进行风险管理
□适用 √不适用
其他说明
□适用 √不适用
(2).公司开展符合条件套期业务并应用套期会计
□适用 √不适用
其他说明
□适用 √不适用
(3).公司开展套期业务进行风险管理、预期能实现风险管理目标但未应用套期会计
□适用 √不适用
其他说明
□适用 √不适用
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
十四、 公允价值的披露
√适用 □不适用
单位:元币种:人民币
期末公允价值
项目
第一层次公允价值计量 第二层次公允价值计量 第三层次公允价值计量 合计
一、持续的公允价值计量
（一）交易性金融资产 8,630,548,908.86 18,265,842,023.56 8,173,796,195.08 35,070,187,127.50
（1）债务工具投资 5,891,470,845.68 2,982,245,035.55 1,062,078,030.81 9,935,793,912.04
（2）权益工具投资 2,739,078,063.18 15,251,198,054.10 7,111,718,164.27 25,101,994,281.55
（3）衍生金融资产 32,398,933.91 32,398,933.91
融资产
（1）债务工具投资
（2）权益工具投资
（二）其他债权投资 4,120,754,974.44 4,120,754,974.44
（三）其他权益工具投资 1,573,457,201.28 6,840,550.00 986,503,974.78 2,566,801,726.06
（四）投资性房地产
（五）生物资产
持续以公允价值计量的资产总额 10,204,006,110.14 22,393,437,548.00 9,160,300,169.86 41,757,743,828.00
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
（六）交易性金融负债 230,584,365.26 316,534,167.14 547,118,532.40
其中：发行的交易性债券 13,625,828.16 236,011,315.06 249,637,143.22
衍生金融负债 32,609,531.26 32,609,531.26
其他 216,958,537.10 216,958,537.10
融负债
持续以公允价值计量的负债总额 230,584,365.26 316,534,167.14 547,118,532.40
二、非持续的公允价值计量
（一）持有待售资产
非持续以公允价值计量的资产总额
非持续以公允价值计量的负债总额
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
√适用 □不适用
本公司持续第一层次公允价值计量项目的市价为交易所等活跃市场期末时点收盘价。
√适用 □不适用
本公司持续第二层次公允价值计量项目估值通常基于底层投资(投资组合中公开交易的权益
工具)的公允价值计算得出，所有重大输入值均为市场中直接或间接可观察的输入值。债券投资
的公允价值是采用第三方估值机构估值系统的报价，第三方估值机构在形成报价过程中采用了反
映市场状况的可观察输入值。股指期货合约、商品期货合约及利率互换合约的公允价值是根据市
场报价来确定的。根据每个合约的条款和到期日，采用类似衍生金融工具的市场利率将未来现金
流折现，以验证报价的合理性。
√适用 □不适用
合并财务报表持续第三层次公允价值计量项目估值采用管理层自对手方处获取估值报价，或
使用估值技术确定其公允价值，包括现金流贴现分析、净资产价值、市场可比法和期权定价模型
等。这些金融工具的公允价值可能基于对估值有重大影响的不可观测输入值，因此公司将其分为
第三层次。不可观测输入值包括流动性折扣、风险调整折扣、经调整的波动率和市场乘数等。合
并财务报表持续第三层次公允价值计量项目对这些不可观察输入值的合理变动无重大敏感性。
性分析
□适用 √不适用
策
√适用 □不适用
报告期内，本公司持有部分全国中小企业股份转让系统挂牌的股票摘牌，前十二个月累计换
手率较低，层级由第二层次调整为第三层次，或前十二个月累计换手率较低，层级由第一层级调
整至第二层级，或前十二个月累计换手率提高，层级由第二层级调整至第一层级。
□适用 √不适用
√适用 □不适用
于 2025 年 12 月 31 日，本公司管理层认为除应付债券外，其他金融资产和金融负债的账面价
值与公允价值之间无重大差异。
截至 2025 年 12 月 31 日，本公司所持有应付债券账面价值为人民币 27,065,035,554.54 元，
公允价值为人民币 27,281,861,955.31 元。
□适用 √不适用
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十五、 关联方及关联交易
√适用 □不适用
单位：万元币种：人民币
母公司对本企
母公司对本企业
母公司名称 注册地 业务性质 注册资本 业的持股比例
的表决权比例(%)
(%)
湖北宏泰集团
湖北武汉 投资 3,338,500.00 28.33 28.33
有限公司
本企业的母公司情况的说明：
无
本企业最终控制方是湖北省财政厅
其他说明：
无
本企业子公司的情况详见附注
√适用 □不适用
详见本报告第八节财务报告十一、在其他主体中的权益 1、在子公司中的权益。
本企业重要的合营或联营企业详见附注
√适用 □不适用
详见本报告第八节财务报告十一、在其他主体中的权益 3、在合营企业或联营企业中的权益。
本期与本公司发生关联方交易，或前期与本公司发生关联方交易形成余额的其他合营或联营企业
情况如下
√适用 □不适用
合营或联营企业名称 与本企业关系
紫金天风期货股份有限公司 联营企业
金融街证券股份有限公司 联营企业
浙江寻常问道网络信息科技有限公司 联营企业
湖北三环资本管理有限公司 联营企业
其他说明
□适用 √不适用
√适用 □不适用
其他关联方名称 其他关联方与本企业关系
湖北宏泰集团有限公司之子公司 控股股东之子公司
武汉国有资本投资运营集团有限公司 持有公司 5%以上股份的股东
武汉国有资本投资运营集团有限公司之子公司 持有公司 5%以上股份的股东之子公司
陕西大德投资集团有限责任公司 公司曾任董事担任该公司董事
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汉口银行股份有限公司 公司曾任董事担任该公司董事
武汉高科国有控股集团有限公司 公司曾任监事担任该公司董事
湖北交通投资集团有限公司 公司董事担任该公司董事
湖北银行股份有限公司 控股股东之联营企业
长江证券股份有限公司 控股股东之联营企业
湖北能源集团股份有限公司 控股股东之联营企业
紫金天示（上海）企业管理有限公司 联营企业之子公司
上海天风天成资产管理有限公司 联营企业之子公司
新华基金管理股份有限公司 联营企业之子公司
恒泰盈沃资产管理有限公司 联营企业之子公司
恒泰长财证券有限责任公司 联营企业之子公司
汉江检测（湖北）股份有限公司 控股股东子公司之联营企业
公司曾任董事密切家庭成员担任该公司执行事
陕西天众万泽企业管理合伙企业（有限合伙）
务合伙人
其他说明：
无
(1). 购销商品、提供和接受劳务的关联交易
采购商品/接受劳务情况表
√适用 □不适用
单位：元币种：人民币
关联方 关联交易内容 本期发生额 上期发生额
紫金天风期货股份有限公司 投资收益-交易费用 124,660.80 123,713.85
恒泰长财证券有限责任公司 手续费及佣金支出 2,169,811.32 2,716,509.43
湖北银行股份有限公司 手续费及佣金支出 681.00 528.00
汉口银行股份有限公司 手续费及佣金支出 615.00 150.00
湖北宏泰集团有限公司 利息支出 211,355,620.15 203,398,021.32
湖北宏泰集团有限公司之子公司 利息支出 4,372.00 5,499.67
武汉国有资本投资运营集团有限公司 利息支出 44.94 1,953.05
武汉国有资本投资运营集团有限公司之子公司 利息支出 2.64 20.02
武汉高科国有控股集团有限公司 利息支出 1,202.11 2,934.45
陕西大德投资集团有限责任公司 利息支出 10.90 2,821.67
湖北三环资本管理有限公司 利息支出 225.10
陕西天众万泽企业管理合伙企业（有限合伙） 利息支出 194.50
湖北宏泰集团有限公司之子公司 业务及管理费 4,325,825.60 4,183.17
浙江寻常问道网络信息科技有限公司 业务及管理费 51,886.80 525,471.69
金融街证券股份有限公司 业务及管理费 50,257.77 131,640.55
新华基金管理股份有限公司 业务及管理费 5,450.94
长江证券股份有限公司 业务及管理费 227,169.81
出售商品/提供劳务情况表
√适用 □不适用
单位：元币种：人民币
关联方 关联交易内容 本期发生额 上期发生额
湖北宏泰集团有限公司 财务顾问收入 377,358.49 2,130,660.37
湖北宏泰集团有限公司 证券经纪收入 28,231.13
湖北宏泰集团有限公司之子公司 财务顾问收入 754,716.99 990,566.04
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
湖北宏泰集团有限公司之子公司 资产管理业务收入 4,339,622.64 2,738,301.89
湖北宏泰集团有限公司之子公司 咨询服务收入 25,943.40 2,358.49
湖北宏泰集团有限公司之子公司 证券经纪收入 4,863.30 4,497.31
湖北宏泰集团有限公司之子公司 投资收益 150,000.00
陕西大德投资集团有限责任公司 手续费及佣金收入 63,425.76
长江证券股份有限公司 咨询服务收入 3,161,547.18
湖北能源集团股份有限公司 财务顾问收入 254,716.98 169,811.32
湖北交通投资集团有限公司 证券承销收入 2,578,616.35 179,278.30
武汉高科国有控股集团有限公司 证券承销收入 63,679.25
湖北银行股份有限公司 利息收入 5,454,194.45 30,463,531.47
汉口银行股份有限公司 证券承销收入 47,169.81
汉口银行股份有限公司 投资收益 261,157.95
紫金天风期货股份有限公司 手续费及佣金收入 3,917,051.36 3,864,428.04
紫金天风期货股份有限公司 债权投资利息收入 3,537,735.87 3,537,735.83
紫金天风期货股份有限公司 咨询服务收入 471,698.11 157,232.71
新华基金管理股份有限公司 代销金融商品 582,253.35
金融街证券股份有限公司 利息收入 2,231.07 32.24
湖北宏泰集团有限公司 资产管理业务收入 2,861,320.76
湖北三环资本管理有限公司 证券经纪收入 0.94
陕西天众万泽企业管理合伙企业 证券经纪收入
（有限合伙）
购销商品、提供和接受劳务的关联交易说明
□适用 √不适用
(2). 关联受托管理/承包及委托管理/出包情况
本公司受托管理/承包情况表：
□适用 √不适用
关联托管/承包情况说明
□适用 √不适用
本公司委托管理/出包情况表：
□适用 √不适用
关联管理/出包情况说明
□适用 √不适用
(3). 关联租赁情况
本公司作为出租方：
√适用 □不适用
单位：元币种：人民币
本期确认的租 上期确认的租赁收
承租方名称 租赁资产种类
赁收入 入
紫金天风期货股份有限公司 出租办公用房 2,840,416.68 2,764,409.18
紫金天示（上海）企业管理有限公司 出租办公用房 529,562.24 406,815.10
汉江检测（湖北）股份有限公司 出租办公用房 89,944.95
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
本公司作为承租方：
□适用 √不适用
关联租赁情况说明
□适用 √不适用
(4). 关联担保情况
本公司作为担保方
□适用 √不适用
本公司作为被担保方
□适用 √不适用
关联担保情况说明
□适用 √不适用
(5). 关联方资金拆借
□适用 √不适用
(6). 关联方资产转让、债务重组情况
□适用 √不适用
(7). 关键管理人员报酬
√适用 □不适用
单位：万元币种：人民币
项目 本期发生额 上期发生额
关键管理人员报酬 1,654.84 2,291.72
(8). 其他关联交易
√适用 □不适用
关联方名称 产品名称 2025 年末持有份额 2024 年末持有份额
恒泰盈沃资产管理有 恒泰盈沃致远 1 号集合
限公司 资产管理计划
上海天风天成资产管
天成立心二号 57,916,460.69
理有限公司
关联方名称 公司名称
持有份额 持有份额
湖北宏泰集团有限公司之子公 武汉股权托管交易中心有限公
司 司
(1). 应收项目
√适用 □不适用
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
单位:元币种:人民币
期末余额 期初余额
项目名称 关联方
账面余额 坏账准备 账面余额 坏账准备
紫金天风期
应收款项 货股份有限 2,778,474.04 138,923.71 1,994,342.46 99,717.13
公司
湖北交通投
应收款项 资集团有限 540,000.00 27,000.00 266,666.67 26,666.67
公司
长江证券股
应收款项 190,055.56 9,502.78
份有限公司
汉口银行股
应收款项 16,000.00 800.00
份有限公司
湖北宏泰集
其他应收款 团有限公司 20,710.00 1,035.50
之子公司
长江证券股
其他应收款 3,804,266.15 3,804,266.15
份有限公司
湖北宏泰集
预付款项 团有限公司 31,200.00
之子公司
(2). 应付项目
√适用 □不适用
单位:元币种:人民币
项目名称 关联方 期末账面余额 期初账面余额
代理买卖证券款 湖北宏泰集团有限公司 60.40
代理买卖证券款 湖北宏泰集团有限公司之子公司 394,486.44 13,884,294.87
代理买卖证券款 陕西大德投资集团有限责任公司 15,047.27 15,036.37
代理买卖证券款 武汉国有资本投资运营集团有限公司 1,617,512.90
武汉国有资本投资运营集团有限公司 3,638.71
代理买卖证券款 3,636.07
之子公司
代理买卖证券款 武汉高科国有控股集团有限公司 1,658,848.78 1,657,646.67
代理买卖证券款 湖北三环资本管理有限公司 2,001,769.23
代理买卖证券款 陕西天众万泽企业管理合伙企业（有 7,153.57
限合伙）
应付账款 恒泰长财证券有限责任公司 463,500.00
其他应付款 紫金天风期货股份有限公司 641,955.36 641,955.36
其他应付款 紫金天示（上海）企业管理有限公司 45,420.93 45,420.93
其他应付款 湖北银行股份有限公司 12,446.41
其他应付款 汉江检测（湖北）股份有限公司 49,020.00
合同负债 紫金天示（上海）企业管理有限公司 130,952.44
合同负债 湖北宏泰集团有限公司之子公司 25,943.40
其他非流动负债 湖北宏泰集团有限公司 4,004,888,888.86 4,006,111,111.11
(3). 其他项目
√适用 □不适用
单位:元币种:人民币
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
项目名称 关联方 期末账面余额 期初账面余额
存出保证金 紫金天风期货股份有限公司 33,567,173.30 17,939,386.40
结算备付金 紫金天风期货股份有限公司 257,040,924.57 226,432,155.99
结算备付金 金融街证券股份有限公司 5,242,751.31 32.24
货币资金 汉口银行股份有限公司 156,218.00 368.00
货币资金 湖北银行股份有限公司 1,507,497.61 586,053,984.16
债权投资 紫金天风期货股份有限公司 52,558,220.39 52,558,220.39
□适用√不适用
□适用√不适用
十六、 股份支付
(1).明细情况
□适用 √不适用
(2).期末发行在外的股票期权或其他权益工具
□适用 √不适用
□适用 √不适用
□适用 √不适用
□适用 √不适用
□适用 √不适用
□适用 √不适用
十七、 承诺及或有事项
√适用 □不适用
资产负债表日存在的对外重要承诺、性质、金额
截至资产负债表日止，本公司无重大承诺事项。
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(1). 资产负债表日存在的重要或有事项
√适用 □不适用
（1）长安国际信托股份有限公司（以下简称“长安信托”）诉天风证券股份有限公司合同纠
纷案
公司与长安国际信托股份有限公司（以下简称“长安信托”）合同纠纷案因《差额补足合
同》涉及合同纠纷，长安信托以公司为被告，分别在西安市中级人民法院向公司提起 3 项诉讼，
公司收到西安市中级人民法院的开庭通知。因该项合同纠纷，长安信托向法院申请冻结公司的资
金，目前因该冻结导致公司资金使用受限金额为 11.98 亿元。因涉及合同纠纷，公司亦向武汉市
中级人民法院提起诉讼，以长安信托为被告提起 3 项诉讼，要求确认合同无效。2023 年 5 月，
西安市中级人民法院就长安信托提起的 3 项诉讼作出一审判决，西安市中级人民法院部分支持了
长安信托的诉讼请求，公司不服该一审判决，向陕西省高级人民法院提起上诉。2023 年 5 月，
武汉市中级人民法院就公司提起的 3 项诉讼作出一审判决，武汉市中级人民法院判决确认《差额
补足函》不生效，驳回其他诉讼请求，长安信托、公司均不服该一审判决，向湖北省高级人民法
院提起上诉。湖北省高院于 2023 年 8 月对公司提起的 3 项诉讼作出终审判决，判决驳回长安信
托、公司上诉，维持原判。陕西省高院在二审审理过程中，对长安信托提起的 3 项诉讼的管辖争
议裁定启动审判监督程序，并以 3 项诉讼审理需要以审判监督程序的结果为依据，据此裁定中止
诉讼。2024 年 10 月，陕西省高级人民法院对长安信托提起的 3 项诉讼案件管辖异议裁定再审，
再审期间，中止原裁定的执行。2024 年 12 月 24 日，陕西省高级人民法院裁定撤销西安市中级
人民法院对长安信托提起的 3 项诉讼的民事判决，案件移送至武汉市中级人民法院处理。另，因
长安信托不服湖北省高级人民法院作出二审判决，向最高人民法院提起再审，最高人民法院裁定
提审。2025 年 3 月，公司收到最高人民法院送达的民事裁定书，认定原判决法律适用错误，撤
销湖北省高级人民法院、武汉市中级人民法院的判决，发回武汉中级人民法院重审。2025 年 4
月，公司收到武汉中院送达的[2025]鄂 01 民初 89、90、91 号之一民事裁定书，武汉中院认为根
据最高法院再审民事裁定书中的意见，该三案需与发回重审的三案合并审理，长安信托可根据该
民事裁定在发回重审的案件中主张权利，据此驳回长安信托诉天风证券三案的起诉。长安信托不
服，上诉至湖北省高院。2025 年 6 月，湖北省高院作出[2025]鄂民终 279、280、281 号民事裁
定书，湖北省高院认为一审以六案需合并审理为由，裁定驳回长安信托在本三案的起诉，适用法
律不当，裁定撤销[2025]鄂 01 民初 89、90、91 号之一民事裁定书，指令武汉中院审理本三案。
托在三案中提交的变更诉讼请求申请书，三案定于 2025 年 11 月 21 日开庭。2025 年 11 月，三
案正式开庭。2026 年 4 月 7 日，公司收到武汉中院送达的[2025]鄂 01 民初 484 、485、486 号
三案一审判决，三案均判决驳回长安信托诉讼请求。2026 年 4 月 20 日，公司收到长安信托向武
汉中院提交的三案《民事上诉状》，长安信托不服[2025]鄂 01 民初 484 、485、486 号三案一
审判决，向湖北省高级人民法院提起上诉。
（2）公司与阳光控股有限公司（以下简称“阳光控股”）就华泰保险集团股份有限公司（以
下简称“华泰保险”）股份转让争议
限公司（以下简称“阳光控股”）就华泰保险集团股份有限公司（以下简称“华泰保险”）股份
转让争议，对天风天睿、武汉当代科技产业集团股份有限公司（以下简称“当代科技”）等五方
提出仲裁申请，其中要求天风天睿向阳光控股支付股份转让价款 570,374,933.57 元、对其他各
被申请人的仲裁请求承担连带责任及连带承担案件支出费用。为此，阳光控股申请冻结天风证券
名下财产，限额 570,374,933.57 元。2024 年 5 月 9 日，阳光控股变更了针对天风天睿的仲裁请
求，变更后的仲裁请求为要求天风天睿向阳光控股支付股份转让价款 496,931,861.63 元及相应
利息，对其他各被申请人的仲裁请求承担连带责任及连带承担案件支出费用。目前仲裁案件已开
庭审理，尚未裁决。2026 年 4 月 27 日，天风天睿收到北京仲裁委员会的送达的阳光控股向仲裁
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庭提交的《撤回对人福医药与天风天睿仲裁请求的申请书》、及《关于(2022)京仲案字第 7591
号仲裁案撤回对部分当事人全部仲裁请求的通知》，仲裁庭经审查决定同意申请人的申请，鉴于
申请人已经撤回对天风天睿的全部仲裁请求，自本仲裁通知作出之日起，天风天睿不再作为本案
当事人。
得终审判决或裁决的诉讼、仲裁案件涉及标的金额合计约为 17.05 亿元人民币(涉美元、港元人
民币汇率按 2025 年 12 月 31 日标准计算)。其中，本公司主动起诉的案件涉及标的金额合计约为
(2). 公司没有需要披露的重要或有事项，也应予以说明：
√适用 □不适用
除上述事项外，截至资产负债表日止，本公司无重大需披露的或有事项。
□适用 √不适用
十八、 资产负债表日后事项
□适用 √不适用
（1）发行债券
总额 3.4 亿美元，债券期限 2 年，票面利率 5.2%。
□适用 √不适用
□适用 √不适用
√适用 □不适用
（1）行政处罚
书》[2026]5 号）、中国证券监督管理委员会福建监管局下发的《行政处罚决定书》（[2026]2
号、[2026]3 号）。中国证券监督管理委员会湖北监管局就公司 2020—2022 年违法提供融资及
信息披露违法违规等事项，对公司罚款 1,500 万元并采取暂停新设私募基金产品 1 年及出具警示
函、暂停开展代销私募金融产品业务 2 年等行政监管措施；中国证券监督管理委员会福建监管局
就公司未及时披露福建省永安林业（集团）股份有限公司持股变动信息事项，对公司罚款 400 万
元。
十九、 风险管理
(1).风险管理政策
√适用 □不适用
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公司始终秉持风险与收益匹配的风险管理理念，定位于稳健的风险偏好，以完善的制度体系
为依据，构建全面风险管理监控信息系统，选取适当的风险控制指标和风险限额，运用科学的风
险管理方法和风险计量模型，持续完善报告和应对机制，综合管理信用风险、市场风险、流动性
风险和操作风险等经营活动中面临的各类风险，保障日常经营活动中的各类风险可测、可控和可
承受。
(2).风险治理组织架构
√适用 □不适用
公司致力于建立与自身经营战略及风险偏好相匹配的、全面的风险管理体系。公司建立风险
管理架构的四个层级和三道防线，覆盖风险管理的各个领域，公司风险管理架构体系为：董事会
及其下设的专业委员会；公司总裁办公会及其下设的专业委员会、首席风险官；承担风险管理职
能的部门；公司除风险管理职能部门之外的各部门（含各业务委员会）、分支机构、子公司。各
风险管理层在各自的职责范围内履行风险管理的职责。
公司确定风险管理的三道防线。公司业务各部门（含各业务委员会）、分支机构、子公司承
担第一道风险管理职责，负责识别和控制在业务开展和执行过程中所涉及的风险；公司风险管理
部、合规法律部、资金计划部、董事会办公室作为风险管理职能部门承担风险管理第二道防线，
负责设定风险管理政策和框架，独立评估、监控和汇报风险管理情况，确保第一道防线能有效承
担风险管理责任，同时对其进行平行控制；稽核审计部门或机构为第三道风险管理防线，负责独
立审计监察与监督，并向公司经营管理层汇报，确保风险管理机制有效运行。
√适用 □不适用
公司面临的信用风险是指因融资方、交易对手或发行人等违约导致损失的风险。公司的信用
风险主要来自以下三个方面：一是融资方或发行人因信用资质及履约能力的变化导致其发生违约
或破产的可能，使其资产不足以偿付其负债而造成公司损失；二是公司在场外衍生品交易或场外
证券交易中由于交易对手方违约而造成公司损失；三是在交易清算交收过程中，公司履行支付行
为但对手方违约而造成公司损失。
截至 2025 年 12 月 31 日，公司融资融券业务平均维持担保比例为 275.75%,自有资金参与股
票质押式回购业务平均履约保障比例为 224.15%；公司开展债券逆回购业务选择信用等级高、资
本实力雄厚、履约能力强的交易对手开展交易，并监控交易对手信用风险敞口；公司开展债券交
易选择高信用等级且具有较强偿付能力融资人发行的高等级债券，公司投资产品的信用风险低。
在信用风险管理方面，公司坚持业务发展的安全性、流动性与效益性的有效统一，公司坚持在有
效控制交易对手违约损失的条件下，运用审慎、可测、可控、可承受的风险管理方式，确保公司
资产组合所面临的信用风险不会对公司持续经营产生重大影响。
报告期末，公司不考虑任何担保物及其他信用增级措施的最大信用风险敞口如下：
项目 2025 年 12 月 31 日 2024 年 12 月 31 日
货币资金 22,144,487,357.60 23,930,360,022.40
结算备付金 2,119,439,241.00 2,958,781,766.87
融出资金 5,186,170,991.97 4,486,549,560.24
交易性金融资产 9,935,793,912.04 13,031,327,851.81
衍生金融资产 32,398,933.91 82,608,754.17
买入返售金融资产 1,563,578,098.96 2,118,924,601.34
应收款项 2,581,220,621.32 3,311,172,611.87
存出保证金 379,130,812.23 244,017,430.00
债权投资 1,755,490,866.70 1,454,180,615.09
其他债权投资 4,120,754,974.44 5,201,342,598.87
其他资产 8,368,683,013.18 8,784,020,147.47
最大信用风险敞口 58,187,148,823.35 65,603,285,960.13
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√适用 □不适用
流动性风险，是指证券公司无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务、履行其他
支付义务和满足正常业务开展的其他资金需求的风险。公司建立了流动性管理指标体系，对关键
指标进行监控，一旦指标预警，及时进行调整。公司积极开展资金缺口管理，通过测算资金流量
缺口，有效管理支付风险。公司持续拓展融资渠道和方式的多元化，避免由于融资渠道过于集中
或融资方式过于单一而导致的筹资困难。
√适用 □不适用
公司面临的市场风险是指公司的持仓投资组合因风险因子发生不利变动导致投资损失的风
险，公司的持仓组合主要来自于自营投资、做市业务及其他投资业务。公司持仓组合的市值采用
公允价值计算，因此持仓市值随风险因子及持仓组合变动每日发生变动。公司面临的市场风险的
主要类别如下：（1）权益类风险：来自于持仓组合的股票、股指期货、期权等权益类证券价格
及其波动率变动的风险暴露；（2）利率类风险：来自于持仓组合在固定收益投资收益率曲线结
构、利率波动性和信用利差等变化的风险暴露。
公司根据董事会制定的风险偏好、风险容忍度指标，结合各类投资的风险与收益状况进行
资本分配，并根据业务之间的相关性与分散化效应将公司的整体风险限额划分至各业务部门或各
业务线，并制定相应的授权。业务部门是市场风险的承担者，负责具体业务开展中的风险管理工
作，业务部门负责人及投资经理在其授权范围内进行投资，动态管理其持仓部分暴露的市场风
险，通过降低敞口或对冲等风险缓释措施控制风险。
风险管理部作为独立的风险管理部门，向公司首席风险官负责，使用风险管理工具和方法
对各投资策略、业务部门/条线和全公司等不同层级的市场风险状况进行独立监控、计量和管
理，并按日、周、月等不同频率生成相应的风险报告和分析评估报告，报送公司经营管理层。当
发生接近或超过风险限额情况时，风险管理部及时向业务部门/条线的主要负责人发布预警和提
示，并督促业务部门落实应对措施。
报告期内，公司自营投资（含子公司投资）业务按风险类别分别计量的风险价值如下：
单日 95%VAR（单位：元人民币）
风险来源
权益类市场风险 109,945,438.62 44,385,578.91
利率类市场风险 8,810,365.02 3,777,443.97
商品类市场风险
分散化效益 -6,666,109.66 -319,232.30
合计 112,089,693.98 47,843,790.58
公司使用利率敏感性分析衡量在其他变量假设不变的情况下，因利率变动导致固定收益类投资损
失的风险。假设市场整体利率平行变动时，固定收益类持仓的利率敏感性分析情况如下：
利率敏感性（单位：元人民币）
情景
上升 25 个基点 -42,261,459.33 -87,040,988.00
下降 25 个基点 42,261,459.33 87,040,988.00
二十、 其他重要事项
详见“第五节重要事项”的“公司对会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正原因和影响的
分析说明”。
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□适用 √不适用
(1). 非货币性资产交换
□适用 √不适用
(2). 其他资产置换
□适用 √不适用
□适用 √不适用
□适用 √不适用
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(1). 报告分部的确定依据与会计政策
√适用 □不适用
本公司的报告分部按照经营业务类型的不同，主要划分为：证券及期货经纪业务分部、证券自营业务分部、投资银行业务分部、资产管理业务分部、私
募基金业务分部以及其他业务分部。
(2). 报告分部的财务信息
√适用 □不适用
单位：元币种：人民币
项目 证券经纪业务 证券自营业务 投资银行业务 资产管理业务 其他业务 私募基金业务 分部间抵销 合计
一、营业收入 1,590,409,065.51 1,017,059,671.62 734,478,624.11 352,018,504.32 -962,867,571.10 149,861,329.40 -27,233,464.72 2,853,726,159.14
手续费及佣金
净收入
投资收益 -214,073.95 1,309,686,415.03 33,169,092.50 65,050,977.45 72,019,376.53 -3,751,182.61 1,475,960,604.95
其他收入 404,219,296.81 -255,688,684.82 967,764.18 -29,497,569.89 -1,085,815,595.65 77,579,961.78 -22,205,086.77 -910,439,914.36
二、营业支出 933,373,360.54 306,755,378.92 395,016,019.86 203,592,864.91 686,094,473.00 67,117,956.96 -18,912,534.75 2,573,037,519.44
三、营业利润 657,035,704.97 710,304,292.70 339,462,604.25 148,425,639.41 -1,648,962,044.10 82,743,372.44 -8,320,929.97 280,688,639.70
四、资产总额 16,926,204,891.47 56,844,742,329.31 608,976,886.07 3,477,660,896.96 58,854,346,371.38 12,121,070,221.06 -56,609,636,143.75 92,223,365,452.50
五、负债总额 11,729,910,276.21 15,759,361,524.99 383,697,871.60 1,110,525,557.35 43,582,479,152.37 10,771,545,816.18 -18,972,169,441.23 64,365,350,757.47
六、补充信息
七、信用减值
-1,094,282.83 138,380,826.48 2,934,400.53 18,995,664.97 36,518,544.71 31,307,149.00 13,379,993.62 240,422,296.48
损失
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(3). 公司无报告分部的，或者不能披露各报告分部的资产总额和负债总额的，应说明原因
□适用 √不适用
(4). 其他说明
□适用 √不适用
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□适用 √不适用
√适用 □不适用
单位：元币种：人民币
本期公允价值 计入权益的累计 本期计提的
项目 期初金额 期末金额
变动损益 公允价值变动 减值
金融资产
含衍生金融资产）
金融资产小计 44,153,643,252.28 192,964,192.86 -1,200,122,660.11 -647,165.74 41,757,743,828.00
上述合计 44,153,643,252.28 192,964,192.86 -1,200,122,660.11 -647,165.74 41,757,743,828.00
金融负债 482,716,099.20 -5,995,319.96 547,118,532.40
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(1). 金融资产计量基础分类表
√适用 □不适用
单位：元币种：人民币
期末账面价值
以公允价值计量且其变动计入当期损益
按照《套期会
分类为以公允价值 指定为以公允价值计 按照《金融工具确
计》准则指定为
以摊余成本计量的金 计量且其变动计入 量且其变动计入其他 分类为以公允价值计 认和计量》准则指
金融资产项目 以公允价值计量
融资产 其他综合收益的金 综合收益的非交易性 量且其变动计入当期 定为以公允价值计
且其变动计入当
融资产 权益工具投资 损益的金融资产 量且其变动计入当
期损益的金融资
期损益的金融资产
产
货币资金 22,144,487,357.60
结算备付金 2,119,439,241.00
融出资金 5,186,170,991.97
衍生金融资产 32,398,933.91
买入返售金融资产 1,563,578,098.96
应收款项 2,581,220,621.32
存出保证金 379,130,812.23
交易性金融资产 35,037,788,193.59
债权投资 1,755,490,866.70
其他债权投资 4,120,754,974.44
其他权益工具投资 2,566,801,726.06
其他资产 8,242,405,759.19
合计 43,971,923,748.97 4,120,754,974.44 2,566,801,726.06 35,070,187,127.50
期初账面价值
金融资产项目 以摊余成本计量的金 分类为以公允价值 指定为以公允价值计 以公允价值计量且其变动计入当期损益
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融资产 计量且其变动计入 量且其变动计入其他 按照《套期会
按照《金融工具确
其他综合收益的金 综合收益的非交易性 计》准则指定为
分类为以公允价值计 认和计量》准则指
融资产 权益工具投资 以公允价值计量
量且其变动计入当期 定为以公允价值计
且其变动计入当
损益的金融资产 量且其变动计入当
期损益的金融资
期损益的金融资产
产
货币资金 23,930,360,022.40
结算备付金 2,958,781,766.87
融出资金 4,486,549,560.24
衍生金融资产 82,608,754.17
买入返售金融资产 2,118,924,601.34
应收款项 3,311,172,611.87
存出保证金 244,017,430.00
交易性金融资产 37,680,091,310.59
债权投资 1,454,180,615.09
其他债权投资 5,201,342,598.87
其他权益工具投资 1,189,600,588.65
其他资产 8,599,733,243.43
合计 47,103,719,851.24 5,201,342,598.87 1,189,600,588.65 37,762,700,064.76
(2). 金融负债计量基础分类表
√适用 □不适用
单位：元币种：人民币
期末账面价值
以公允价值计量且其变动计入当期损益
按照《金融工具确认和计 按照《套期会计》准则指
以摊余成本计量的金融负 分类为以公允价值计
金融负债项目 量》准则指定为以公允价值 定为以公允价值计量且其
债 量且其变动计入当期
计量且其变动计入当期损 变动计入当期损益的金融
损益的金融负债
益的金融负债 负债
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短期借款 2,228,219,443.38
应付短期融资款 7,427,838,082.19
拆入资金 3,420,392,602.21
交易性金融负债 466,595,680.32 47,913,320.82
衍生金融负债 32,609,531.26
卖出回购金融资产款 6,817,276,708.54
代理买卖证券款 11,035,691,942.16
应付款项 7,058,611.02
应付债券 27,065,035,554.54
租赁负债 342,608,348.06
其他负债 4,379,364,818.86
合计 62,723,486,110.96 499,205,211.58 47,913,320.82
期初账面价值
以公允价值计量且其变动计入当期损益
按照《金融工具确认和计 按照《套期会计》准则指
以摊余成本计量的金融负 分类为以公允价值计
金融负债项目 量》准则指定为以公允价值 定为以公允价值计量且其
债 量且其变动计入当期
计量且其变动计入当期损 变动计入当期损益的金融
损益的金融负债
益的金融负债 负债
短期借款 1,722,330,699.27
应付短期融资款 5,221,466,909.59
拆入资金 3,581,090,052.19
交易性金融负债 394,731,922.46 60,705,741.08
衍生金融负债 27,278,435.66
卖出回购金融资产款 6,535,530,652.95
代理买卖证券款 12,359,153,604.28
应付款项 9,864,919.00
应付债券 37,856,694,637.83
租赁负债 440,802,259.40
其他负债 4,577,605,711.11
合计 72,304,539,445.62 422,010,358.12 60,705,741.08
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
√适用 □不适用
单位：元币种：人民币
本期计
本期公允价值变 计入权益的累计
项目 期初金额 提的减 期末金额
动损益 公允价值变动
值
金融资产
金融资产小计 9,533,318,892.41 87,365,115.35 -11,829,863.91 7,743,961,454.42
金融负债 394,731,922.46 -282,132.51 230,584,365.26
□适用 √不适用
□适用 √不适用
二十一、 母公司财务报表主要项目注释
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
√适用 □不适用
单位：元币种：人民币
期末余额 期初余额
项目
账面余额 减值准备 账面价值 账面余额 减值准备 账面价值
对子公司投资 4,014,944,926.86 4,014,944,926.86 4,010,421,074.43 4,010,421,074.43
对联营、合营企业投资 2,911,763,521.43 2,911,763,521.43 2,860,543,337.83 2,860,543,337.83
合计 6,926,708,448.29 6,926,708,448.29 6,870,964,412.26 6,870,964,412.26
(1). 对子公司投资
√适用 □不适用
单位：元币种：人民币
本期增减变动
期初余额（账面 减值准备 期末余额（账面 减值准备期末
被投资单位 计提减值准
价值） 期初余额 追加投资 减少投资 其他 价值） 余额
备
天风天睿投资有限
公司
天风创新投资有限
公司
TFI Securities
Group Limited
天风（上海）证券
资产管理有限公司
天风天睿物业管理
（武汉）有限公司
合计 4,010,421,074.43 4,523,852.43 4,014,944,926.86
(2). 对联营、合营企业投资
√适用 □不适用
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
单位：元币种：人民币
本期增减变动
期初 宣告发 期末 减值准
投资 权益法下确 其他
余额（账面价 追加投 减少投 其他综合收 放现金 计提减 余额（账面价 备期末
单位 认的投资损 权益 其他
值） 资 资 益调整 股利或 值准备 值） 余额
益 变动
利润
一、合营企业
小计
二、联营企业
金融街证券股
份有限公司
紫金天风期货
股份有限公司
小计 2,860,543,337.83 55,131,809.37 -3,911,625.77 2,911,763,521.43
合计 2,860,543,337.83 55,131,809.37 -3,911,625.77 2,911,763,521.43
(3). 长期股权投资的减值测试情况
□适用 √不适用
其他说明：
□适用 √不适用
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
(1). 应付职工薪酬列示
√适用 □不适用
单位：元币种：人民币
项目 期初余额 本期增加 本期减少 期末余额
一、短期薪酬 31,107,460.46 1,213,533,400.38 1,088,070,424.84 156,570,436.00
二、离职后福利-设定提存
计划
三、辞退福利 230,074.90 10,212,186.01 10,442,260.91 0.00
合计 31,350,831.04 1,297,744,681.06 1,172,524,724.49 156,570,787.61
(2). 短期薪酬列示
√适用 □不适用
单位：元币种：人民币
项目 期初余额 本期增加 本期减少 期末余额
一、工资、奖金、津贴和
补贴
二、职工福利费 15,065,869.03 15,065,869.03
三、社会保险费 25,028.40 39,277,765.99 39,278,006.31 24,788.08
其中：医疗保险费 24,571.98 37,262,521.93 37,262,464.01 24,629.90
工伤保险费 180.24 973,938.55 974,118.79 0.00
生育保险费 276.18 1,041,305.51 1,041,423.51 158.18
四、住房公积金 84,314.87 55,829,503.28 55,886,963.30 26,854.85
五、工会经费和职工教育
经费
六、其他短期薪酬 4,690,595.55 4,690,595.55
合计 31,107,460.46 1,213,533,400.38 1,088,070,424.84 156,570,436.00
(3). 设定提存计划列示
√适用 □不适用
单位：元币种：人民币
项目 期初余额 本期增加 本期减少 期末余额
合计 13,295.68 73,999,094.67 74,012,038.74 351.61
其他说明：
□适用 √不适用
√适用 □不适用
单位：元币种：人民币
项目 本期发生额 上期发生额
利息收入 958,162,233.98 1,094,660,504.03
其中：货币资金及结算备付金利息收入 315,549,837.10 419,123,166.23
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
拆出资金利息收入
融出资金利息收入 244,381,609.18 217,429,396.72
买入返售金融资产利息收入 93,762,194.40 104,822,634.63
其中：约定购回利息收入
股权质押回购利息收入 4,501,610.05 6,276,325.05
债权投资利息收入 35,652,724.17 29,377,101.13
其他债权投资利息收入 95,801,177.81 134,237,048.35
其他按实际利率法计算的金融资产产
生的利息收入
利息支出 1,650,081,904.59 2,275,027,278.00
其中：短期借款利息支出
应付短期融资款利息支出 135,611,172.60 59,549,479.88
拆入资金利息支出 65,277,808.60 85,849,541.64
其中：转融通利息支出
卖出回购金融资产利息支出 111,082,928.85 142,750,460.34
其中：报价回购利息支出
代理买卖证券款利息支出 7,511,025.07 14,795,313.08
长期借款利息支出
应付债券利息支出 1,096,946,106.01 1,735,017,401.30
其中：次级债券利息支出 8,276,766.68 216,091,012.41
其他按实际利率法计算的金融负债产
生的利息支出
利息净收入 -691,919,670.61 -1,180,366,773.97
利息净收入的说明：
无
(1). 手续费及佣金净收入情况
√适用 □不适用
单位：元币种：人民币
项目 本期发生额 上期发生额
证券经纪业务收入 1,223,266,595.65 971,225,170.38
其中：代理买卖证券业务 670,547,953.16 494,174,858.92
交易单元席位租赁 530,565,114.23 460,185,359.08
代销金融产品业务 22,153,528.26 16,864,952.38
证券经纪业务支出 275,062,599.93 209,136,012.75
其中：代理买卖证券业务 275,062,599.93 209,136,012.75
交易单元席位租赁
代销金融产品业务
期货经纪业务收入
期货经纪业务支出
投资银行业务收入 709,877,955.77 571,534,360.19
其中：证券承销业务 637,162,667.39 465,589,232.90
证券保荐业务 9,433,962.25 5,201,886.80
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
财务顾问业务 63,281,326.13 100,743,240.49
投资银行业务支出 47,607,437.67 14,099,009.43
其中：证券承销业务 47,607,437.67 14,099,009.43
证券保荐业务
财务顾问业务
资产管理业务收入
资产管理业务支出
基金管理业务收入
基金管理业务支出
投资咨询业务收入 84,966,642.59 59,619,418.01
投资咨询业务支出
其他手续费及佣金收入 4,506,921.32 4,306,311.49
其他手续费及佣金支出
合计 1,699,948,077.73 1,383,450,237.89
其中：手续费及佣金收入 2,022,618,115.33 1,606,685,260.07
手续费及佣金支出 322,670,037.60 223,235,022.18
(2). 财务顾问业务净收入
√适用 □不适用
单位：元币种：人民币
项目 本期发生额 上期发生额
并购重组财务顾问业务净收入--境内上市公司 1,132,075.47 2,452,830.19
并购重组财务顾问业务净收入--其他
其他财务顾问业务净收入 62,149,250.66 98,290,410.30
(3). 代理销售金融产品业务
√适用 □不适用
单位：元币种：人民币
本期 上期
代销金融产品业务
销售总金额 销售总收入 销售总金额 销售总收入
基金 2,165,221,509.16 19,366,527.58 2,829,609,351.38 12,852,690.05
银行理财产品
信托 353,394.64 333,843.14
其他 121,201,807.00 2,433,606.04 614,826,000.00 3,678,419.19
合计 2,286,423,316.16 22,153,528.26 3,444,435,351.38 16,864,952.38
(4). 资产管理业务
□适用 √不适用
手续费及佣金净收入的说明：
□适用 √不适用
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
(1). 投资收益情况
√适用 □不适用
单位：元币种：人民币
项目 本期发生额 上期发生额
成本法核算的长期股权投资收益
权益法核算的长期股权投资收益 55,131,809.37 27,219,828.20
处置长期股权投资产生的投资收益
金融工具投资收益 800,068,451.77 433,925,712.90
其中：持有期间取得的收益 263,618,636.09 239,741,886.36
－交易性金融资产
－交易性金融工具 162,265,323.30 235,850,277.52
－其他权益工具投资 101,353,312.79 3,891,608.84
－衍生金融工具
处置金融工具取得的收益 536,449,815.68 194,183,826.54
－交易性金融资产
－交易性金融工具 411,082,485.32 112,626,881.33
－其他债权投资 54,521,160.09 107,897,594.66
－债权投资 -69,208.59 1,800,052.62
－衍生金融工具 70,915,378.86 -28,140,702.07
其他
合计 855,200,261.14 461,145,541.10
(2). 交易性金融工具投资收益明细表
√适用 □不适用
单位：元币种：人民币
交易性金融工具 本期发生额 上期发生额
分类为以公允价
持有期间收益 169,963,637.04 235,850,277.52
值计量且其变动
计入当期损益的
处置取得收益 389,057,649.86 116,074,955.64
金融资产
指定为以公允价
值计量且其变动
持有期间收益
计入当期损益的
金融资产
分类为以公允价
持有期间收益 -7,698,313.74
值计量且其变动
计入当期损益的
处置取得收益 22,024,835.46 -3,448,074.31
金融负债
投资收益的说明：
无
√适用 □不适用
单位：元币种：人民币
项目 本期发生额 上期发生额
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
交易性金融资产 -69,149,550.47 454,201,988.37
其中：指定为以公允价值计量且其
变动计入当期损益的金融资产
交易性金融负债 363,560.00
其中：指定为以公允价值计量且其
变动计入当期损益的金融负债
衍生金融工具 28,376,520.72 -66,652,988.06
其他
合计 -40,409,469.75 387,549,000.31
公允价值变动收益的说明：
无
√适用 □不适用
单位：元币种：人民币
项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 1,297,744,681.06 1,042,291,748.64
租赁费 30,255,861.40 45,171,341.72
固定资产折旧 15,984,429.43 22,518,337.51
无形资产摊销 41,621,729.14 41,020,675.92
长期待摊费用摊销 25,687,070.33 29,928,122.80
使用权资产折旧 118,898,689.65 129,226,164.42
数据通讯费及电子设备运转费 67,009,462.69 90,665,312.12
差旅费 37,204,160.63 53,760,889.79
业务招待费 11,535,180.51 51,417,440.94
咨询费、顾问费、中介机构服务费 31,990,895.61 31,650,903.38
投资者保护基金 13,179,117.32 7,513,348.73
业务宣传费 17,824,086.90 27,870,534.44
其他 95,984,872.33 100,658,789.32
合计 1,804,920,237.00 1,673,693,609.73
业务及管理费的说明：
无
□适用 √不适用
二十二、 补充资料
√适用 □不适用
单位：元币种：人民币
项目 金额 说明
非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值
准备的冲销部分
计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营
业务密切相关、符合国家政策规定、按照确定 39,872,123.66
的标准享有、对公司损益产生持续影响的政府
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
补助除外
除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业
务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产
生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金
融负债产生的损益
计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用
费
委托他人投资或管理资产的损益
对外委托贷款取得的损益
因不可抗力因素，如遭受自然灾害而产生的各
项资产损失
单独进行减值测试的应收款项减值准备转回
企业取得子公司、联营企业及合营企业的投资
成本小于取得投资时应享有被投资单位可辨认
净资产公允价值产生的收益
同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并
日的当期净损益
非货币性资产交换损益
债务重组损益
企业因相关经营活动不再持续而发生的一次性
费用，如安置职工的支出等
因税收、会计等法律、法规的调整对当期损益
产生的一次性影响
因取消、修改股权激励计划一次性确认的股份
支付费用
对于现金结算的股份支付，在可行权日之后，
应付职工薪酬的公允价值变动产生的损益
采用公允价值模式进行后续计量的投资性房地
产公允价值变动产生的损益
交易价格显失公允的交易产生的收益
与公司正常经营业务无关的或有事项产生的损
益
受托经营取得的托管费收入
除上述各项之外的其他营业外收入和支出 -66,765,307.71
其他符合非经常性损益定义的损益项目 3,281,782.57
减：所得税影响额 11,963,440.11
少数股东权益影响额（税后） -181,590.52
合计 -29,059,455.56
对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》未列举的项目认
定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号
——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。
□适用 √不适用
其他说明
□适用 √不适用
√适用 □不适用
天风证券股份有限公司2025 年年度报告
加权平均净资产 每股收益
报告期利润
收益率（%） 基本每股收益 稀释每股收益
归属于公司普通股股东的净
利润
扣除非经常性损益后归属于
公司普通股股东的净利润
□适用 √不适用
□适用 √不适用
董事长：庞介民
董事会批准报送日期：2026 年 4 月 29 日
修订信息
□适用 √不适用
第九节 证券公司信息披露
一、 公司重大行政许可事项的相关情况
□适用 √不适用
二、 监管部门对公司的分类结果
□适用 √不适用
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