奥瑞金科技股份有限公司
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页码
内容
审计报告 1 - 10
合并及公司资产负债表 1
合并及公司利润表 2
合并及公司现金流量表 3
合并股东权益变动表 4
公司股东权益变动表 5
财务报表附注 6 - 186
补充资料 1-2
审计报告
普华永道中天审字（2026）第 10028 号
（第一页，共十页）
奥瑞金科技股份有限公司全体股东：
一、 审计意见
（一） 我们审计的内容
我们审计了奥瑞金科技股份有限公司（以下简称“奥瑞金公司”）的财务报表，包括 2025 年 12 月
东权益变动表以及财务报表附注。
（二） 我们的意见
我们认为，后附的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制，公允反映了奥瑞金公司
二、 形成审计意见的基础
我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作。审计报告的“注册会计师对财务报表审计
的责任”部分进一步阐述了我们在这些准则下的责任。我们相信，我们获取的审计证据是充分、适当的，
为发表审计意见提供了基础。
按照《中国注册会计师独立性准则第 1 号——财务报表审计和审阅业务对独立性的要求》和中国注册
会计师职业道德守则，我们独立于奥瑞金公司，并履行了职业道德方面的其他责任。我们在审计中遵循了
对公众利益实体审计的独立性要求。
审计报告（续）
普华永道中天审字（2026）第 10028 号
（第二页，共十页）
三、 关键审计事项
关键审计事项是我们根据职业判断，认为对本期财务报表审计最为重要的事项。这些事项的应对以对
财务报表整体进行审计并形成审计意见为背景，我们不对这些事项单独发表意见。
我们在审计中识别出的关键审计事项汇总如下：
（一） 应收账款的预期信用损失评估
（二） 固定资产的减值评估
（三） 商誉的减值评估
关键审计事项 我们在审计中如何应对关键审计事项
（一）应收账款的预期信用损失评估
请 参 阅 财 务 报 表 附 注 二 (10)(a)(ii) 、 附 注 二 我们执行以下审计程序用于确定关于应收账款预期信用
(28)(a)(ii)、附注四(4)和附注四(25)。 损失的评估是否适当：
于 2025 年 12 月 31 日，奥瑞金公司合并财务报 了解了管理层与应收账款预期信用损失相关的内部
表应收账款账面原值为人民币 59.43 亿元，已计 控制和评估流程，并通过考虑估计不确定性的程度
提的坏账准备为人民币 0.33 亿元，账面净额为 和其他固有风险因素的水平，如复杂性、主观性、
人民币 59.10 亿元。 变化和对管理层偏向和其他舞弊风险因素，评估了
重大错报的固有风险；
奥瑞金公司按照整个存续期的预期信用损失计量
应收账款损失准备。当单项金融资产无法以合理
评估和测试了与应收账款预期信用损失减值评估相
成本评估预期信用损失的信息时，奥瑞金公司依
关的控制，包括与管理层建立应收账款预期信用损
据信用风险特征将应收账款划分为若干组合。奥
失评估模型以及使用重大假设相关的内部控制；
瑞金公司通过应收账款违约风险敞口和预期信用
损失率计算应收账款预期信用损失。
审计报告（续）
普华永道中天审字（2026）第 10028 号
（第三页，共十页）
三、 关键审计事项（续）
关键审计事项 我们在审计中如何应对关键审计事项
（一）应收账款的预期信用损失评估（续）
• 对于按照单项计提预期信用损失的应收账款，我
在确定预期信用损失率时，奥瑞金公司使用内
们选取样本，根据了解和获取的客户背景信息、
部历史信用损失经验等数据，并结合当前状况
以往的交易历史和回款情况等，评估了管理层基
和前瞻性信息对历史数据进行调整。在评估前
于客户的财务状况、资信情况及历史还款记录等
瞻性信息时，管理层考虑的因素主要包括不同
确定的预期信用损失的合理性；
的经济场景和权重，使用的宏观经济指标包括
消费者物价指数。 • 对于按照信用风险特征组合计算预期信用损失的
应收账款，了解了管理层划分组合计提预期信用
我们关注应收账款的预期信用损失评估的审计
损失的理由并评估其合理性；测试了应收账款的
是由于 2025 年 12 月 31 日应收账款账面净值
组合分类以及账龄划分的准确性；
重大，并且对于应收账款预期信用损失的估计
具有较高不确定性。评估模型的复杂性以及所 • 在内部估值专家的协助下，评估了管理层所选取
采用的重大估计的主观性使得我们认为应收账 的预期信用损失计算模型的合理性，复核了管理
款预期信用损失评估相关的固有风险重大。因 层对前瞻性信息的计量，包括宏观经济指标变化
此，我们将应收账款的预期信用损失评估确定 等的合理性，重新计算了预期信用损失计提金额
为关键审计事项。 的准确性；
• 选取样本检查应收账款期后回款情况；
• 我们评估了与应收账款的预期信用损失评估相关
披露的充分性。
基于所实施的审计程序，我们认为获取的审计证据可
以支持管理层对应收账款预期信用损失评估作出的重
大判断和假设。
审计报告（续）
普华永道中天审字（2026）第 10028 号
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三、 关键审计事项（续）
关键审计事项 我们在审计中如何应对关键审计事项
（二）固定资产的减值评估
请参阅财务报表附注二(15)、附注二(28)(a)(i)、 我们执行以下审计程序用于确定关于固定资产减值
附注四(17)和附注四(25)。 的评估是否适当：
• 了解了管理层与固定资产减值评估相关的内部
于 2025 年 12 月 31 日，奥瑞金公司合并财务报
控制和评估流程，并通过考虑估计不确定性的
表固定资产账面价值为人民币 108.80 亿元，其
中，已计提的减值准备余额为人民币 2.59 亿元。 程度和其他固有风险因素的水平，如复杂性、
当资产或资产组出现账面价值无法回收的迹象 主观性、变化和对管理层偏向和其他舞弊风险
时，管理层对相关资产潜在的减值进行评估。于 因素，评估了重大错报的固有风险；
• 评 估 和 测试 了 与固 定 资产 减 值评 估 相关 的 控
处置费用后的净额与资产预计未来现金流量的现
制，包括与管理层建立固定资产减值评估模型
值两者之间的较高者确定存在减值迹象的固定资
以及使用重大假设相关的内部控制；
产所属资产组的可回收金额。固定资产减值评估
所采用的折现未来现金流量模型包括了增长率、 • 评估了管理层确定的资产组或资产组组合的合
毛利率及税前折现率等重大假设；所采用市场法 理性以及所识别的相关固定资产减值迹象是否
下的可比上市公司比较法包括了价值比率、缺少 恰当；
流动性折扣率、控制权溢价率及处置费用率等重
大假设。 • 获取了管理层聘请的第三方评估机构出具的评
估报告，评估了第三方评估机构的胜任能力、
专业素质和独立性；
审计报告（续）
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三、 关键审计事项（续）
关键审计事项 我们在审计中如何应对关键审计事项
（二）固定资产的减值评估（续）
• 在内部估值专家的协助下，评估了用于确定固定
我们关注固定资产减值评估的审计是由于 2025
资产可回收金额的模型的恰当性，管理层使用的
年 12 月 31 日固定资产账面价值重大，并且对
折现未来现金流量模型下的税前折现率的合理
于固定资产可回收金额的估计具有较高不确定
性。评估模型的复杂性以及所采用的重大估计的 性，上市公司比较法下的价值比率、缺少流动性
折扣率、控制权溢价率及处置费用率的合理性及
主观性使得我们认为固定资产减值评估相关的固
计算的准确性；
有风险重大。因此，我们将固定资产减值评估确
定为关键审计事项
• 通过比对历史数据及行业经验和市场预测，评估
了包括增长率、毛利率等管理层所采用的重大假
设的合理性，并通过重新计算，检查其计算准确
性；
• 我们评估了与固定资产减值评估相关披露的充分
性。
基于所实施的审计程序，我们认为获取的审计证据可
以支持管理层对固定资产减值评估作出的重大判断和
假设。
审计报告（续）
普华永道中天审字（2026）第 10028 号
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三、 关键审计事项（续）
关键审计事项（续） 我们在审计中如何应对关键审计事项
（三）商誉的减值评估
请参阅财务报表附注二(20)、附注二(28)(a)(i)和 我们执行以下审计程序用于确定关于商誉的减值评估
附注四(21)。 是否适当：
于 2025 年 12 月 31 日，奥瑞金公司合并财务报 • 了解、评估并测试了管理层与商誉减值评估相关
表商誉账面原值为人民币 9.48 亿元，账面净值 的内部控制，包括与管理层建立的商誉减值评估
为人民币 9.30 亿元。 模型以及使用重大假设相关的内部控制，并通过
考虑估计不确定性的程度和其他固有风险因素的
管理层以预计未来现金流量现值作为包含商誉的 水平，如复杂性、主观性、变化以及管理层偏向
资产组或资产组组合的可收回金额，并与资产组 和其他舞弊风险因素，评估了重大错报的固有风
或资产组组合的账面余额进行比较，以判断是否 险；
需计提资产减值准备。管理层在评估中运用了重
• 对于本年因非同一控制下企业合并产生的商誉，
大判断和估计，关键假设包括预测期收入增长
在内部评估专家的协助下，了解和复核了管理层
率、稳定期收入增长率、毛利率及税前折现率。
对合并日各项可辨认资产及负债确定方法的恰当
性及非同一控制下企业合并会计处理的适当性，
并复核了商誉计算的准确性；
• 结合商誉产生原因及商誉相关资产组和资产组组
合经营活动的管理模式，评估了资产组和资产组
组合认定的合理性；
• 获取了管理层聘请的第三方评估机构出具的评估
报告，评估了第三方评估机构的胜任能力、专业
素质和独立性；
审计报告（续）
普华永道中天审字（2026）第 10028 号
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三、 关键审计事项（续）
关键审计事项（续） 我们在审计中如何应对关键审计事项
（三）商誉的减值评估（续）
我们关注商誉的减值评估是由于 2025 年 12 月 • 在内部评估专家的协助下，评估了管理层采用
收回金额的评估时涉及重大估计和判断，因此， 场无风险利率、市场风险溢价及可比上市公司
我们将商誉减值评估确定为关键审计事项。 的 风 险 系 数等 形 成各 资 产 组加 权 平均 资 本 成
本，评估了管理层所采用的税前折现率的适当
性；
• 将相关资产组当年度的实际经营成果与以前年
度相应的预测数据进行了比较，以评估是否存
在管理层偏向；通过比对历史经营结果、未来
经营计划及同行业可比公司历史经营数据，评
估了未来现金流量预测中所使用的预测期收入
增长率、稳定期收入增长率和毛利率等关键假
设的合理性；
• 重新计算了商誉所在资产组或资产组组合的可
收回金额，以检查管理层计算的准确性，并对
减 值 评 估中 采 用的 关 键假 设 执行 了 敏感 性 分
析，以评估假设的合理变化对可收回金额的影
响。
• 我们评估了管理层对商誉减值评估相关披露的
充分性。
基于所实施的审计程序，我们认为获取的审计证据
可以支持管理层对商誉减值评估中作出的重大判断
和假设。
审计报告（续）
普华永道中天审字（2026）第 10028 号
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四、 其他信息
奥瑞金公司管理层对其他信息负责。其他信息包括奥瑞金公司 2025 年年度报告中涵盖的信息，但不
包括财务报表和我们的审计报告。
我们对财务报表发表的审计意见不涵盖其他信息，我们也不对其他信息发表任何形式的鉴证结论。
结合我们对财务报表的审计，我们的责任是阅读其他信息，在此过程中，考虑其他信息是否与财务报
表或我们在审计过程中了解到的情况存在重大不一致或者似乎存在重大错报。基于我们已经执行的工作，
如果我们确定其他信息存在重大错报，我们应当报告该事实。在这方面，我们无任何事项需要报告。
五、 管理层和审计委员会对财务报表的责任
奥瑞金公司管理层负责按照企业会计准则的规定编制财务报表，使其实现公允反映，并设计、执行和
维护必要的内部控制，以使财务报表不存在由于舞弊或错误导致的重大错报。
在编制财务报表时，管理层负责评估奥瑞金公司的持续经营能力，披露与持续经营相关的事项（如适
用），并运用持续经营假设，除非管理层计划清算奥瑞金公司、终止运营或别无其他现实的选择。
审计委员会负责监督奥瑞金公司的财务报告过程。
六、 注册会计师对财务报表审计的责任
我们的目标是对财务报表整体是否不存在由于舞弊或错误导致的重大错报获取合理保证，并出具包含
审计意见的审计报告。合理保证是高水平的保证，但并不能保证按照审计准则执行的审计在某一重大错报
存在时总能发现。错报可能由于舞弊或错误导致，如果合理预期错报单独或汇总起来可能影响财务报表使
用者依据财务报表作出的经济决策，则通常认为错报是重大的。
在按照审计准则执行审计工作的过程中，我们运用职业判断，并保持职业怀疑。同时，我们也执行以
下工作：
审计报告（续）
普华永道中天审字（2026）第 10028 号
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六、 注册会计师对财务报表审计的责任（续）
（一）识别和评估由于舞弊或错误导致的财务报表重大错报风险；设计和实施审计程序以应对这些风
险，并获取充分、适当的审计证据，作为发表审计意见的基础。由于舞弊可能涉及串通、伪造、故意遗漏、
虚假陈述或凌驾于内部控制之上，未能发现由于舞弊导致的重大错报的风险高于未能发现由于错误导致的
重大错报的风险。
（二）了解与审计相关的内部控制，以设计恰当的审计程序。
（三）评价管理层选用会计政策的恰当性和作出会计估计及相关披露的合理性。
（四）对管理层使用持续经营假设的恰当性得出结论。同时，根据获取的审计证据，就可能导致对奥
瑞金公司持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况是否存在重大不确定性得出结论。如果我们得出结论认
为存在重大不确定性，审计准则要求我们在审计报告中提请报表使用者注意财务报表中的相关披露；如果
披露不充分，我们应当发表非无保留意见。我们的结论基于截至审计报告日可获得的信息。然而，未来的
事项或情况可能导致奥瑞金公司不能持续经营。
（五）评价财务报表的总体列报（包括披露）、结构和内容，并评价财务报表是否公允反映相关交易
和事项。
（六）就奥瑞金公司中实体或业务活动的财务信息获取充分、适当的审计证据，以对财务报表发表审
计意见。我们负责指导、监督和执行集团审计，并对审计意见承担全部责任。
我们与审计委员会就计划的审计范围、时间安排和重大审计发现等事项进行沟通，包括沟通我们在审
计中识别出的值得关注的内部控制缺陷。
审计报告（续）
普华永道中天审字（2026）第 10028 号
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六、 注册会计师对财务报表审计的责任（续）
我们还就已遵守与独立性相关的职业道德要求向审计委员会提供声明，并与审计委员会沟通可能被合
理认为影响我们独立性的所有关系和其他事项，以及相关的防范措施（如适用）。
从与审计委员会沟通过的事项中，我们确定哪些事项对本期财务报表审计最为重要，因而构成关键审
计事项。我们在审计报告中描述这些事项，除非法律法规禁止公开披露这些事项，或在极少数情形下，如
果合理预期在审计报告中沟通某事项造成的负面后果超过在公众利益方面产生的益处，我们确定不应在审
计报告中沟通该事项。
普华永道中天 注册会计师
会计师事务所（特殊普通合伙） 彭啸风（项目合伙人）
中国•上海市 注册会计师
奥瑞金科技股份有限公司
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
附注
合并 合并 公司 公司
流动资产
货币资金 四(1) 2,898,506,434 3,631,445,037 307,993,386 318,137,077
衍生金融资产 四(2) 216,729 6,930,354 - -
应收票据 四(3) 653,645,218 167,268,979 574,727 767,611
应收账款 四(4)、十六(1) 5,910,694,054 2,750,072,484 465,040,683 323,314,171
应收款项融资 四(5) 122,879,394 21,099,880 1,136,314 5,089,003
预付款项 四(6) 252,411,352 176,906,988 5,487,058 62,274,183
其他应收款 四(7)、十六(2) 117,571,814 138,973,643 4,792,446,027 4,684,466,778
存货 四(8) 2,891,342,119 1,617,623,179 75,640,750 82,600,112
持有待售资产 四(9) 1,968,750,795 - - -
一年内到期的非流动资产 四(10) 5,123,412 4,329,012 - -
其他流动资产 四(11) 216,253,128 126,745,369 35,153,298 28,987,547
流动资产合计 15,037,394,449 8,641,394,925 5,683,472,243 5,505,636,482
非流动资产
长期应收款 四(12) 25,488,369 27,830,219 - -
四(15)、六(2)、
长期股权投资 十六(3) 1,742,871,763 2,950,093,340 8,457,788,032 8,365,374,585
其他权益工具投资 四(13) 126,244,988 109,849,860 2,344,145 4,311,006
其他非流动金融资产 四(14) 35,769,626 33,825,445 2,500,000 2,500,000
投资性房地产 四(16) 145,311,063 86,265,677 43,295,894 44,827,482
固定资产 四(17) 10,879,757,042 5,130,962,309 617,209,035 639,825,994
在建工程 四(18) 236,976,335 171,575,158 16,215,356 16,252,757
使用权资产 四(19) 277,424,971 225,990,240 36,165,444 22,487,234
无形资产 四(20) 1,578,746,322 500,387,382 34,341,924 39,716,124
商誉 四(21) 929,636,400 59,044,086 - -
长期待摊费用 四(22) 94,610,860 29,748,368 9,382,610 8,907,116
递延所得税资产 四(23) 165,513,355 67,212,349 14,036,550 12,569,140
其他非流动资产 四(24) 96,745,385 59,063,799 20,395,044 10,729,871
非流动资产合计 16,335,096,479 9,451,848,232 9,253,674,034 9,167,501,309
资产总计 31,372,490,928 18,093,243,157 14,937,146,277 14,673,137,791
流动负债
短期借款 四(26) 5,290,508,392 3,069,105,127 470,714,542 1,337,619,851
衍生金融负债 四(2) 3,726,724 719,000 - -
应付票据 四(27) 2,460,896,522 103,737,951 - -
应付账款 四(28) 3,361,739,707 2,459,193,807 191,228,906 204,323,968
合同负债 四(29) 244,222,765 104,122,976 57,915,396 582,396
应付职工薪酬 四(30) 469,472,944 234,966,840 128,924,288 72,101,286
应交税费 四(31) 159,684,527 106,562,070 16,221,353 6,064,132
其他应付款 四(32) 518,570,739 519,896,910 3,248,899,888 4,583,953,282
持有待售负债 四(9) 146,451,612 - - -
一年内到期的非流动负债 四(33) 1,338,232,451 1,133,294,434 90,493,646 131,344,765
其他流动负债 四(34) 37,986,142 13,605,853 7,529,001 843,937
流动负债合计 14,031,492,525 7,745,204,968 4,211,927,020 6,336,833,617
非流动负债
长期借款 四(35) 5,029,039,457 204,833,433 775,834,910 -
租赁负债 四(36) 205,238,843 177,763,415 17,238,759 9,247,454
长期应付款 四(37) 662,570,759 387,984,474 2,040,436 24,356,978
递延收益 四(38) 173,594,281 163,493,930 12,035,540 9,494,947
长期应付职工薪酬 四(39) 50,825,463 4,587,771 - -
递延所得税负债 四(23) 479,731,813 44,954,919 - 801,724
其他非流动负债 四(40) 23,070,600 8,760,000 8,920,000 8,760,000
非流动负债合计 6,624,071,216 992,377,942 816,069,645 52,661,103
负债合计 20,655,563,741 8,737,582,910 5,027,996,665 6,389,494,720
股东权益
股本 四(41) 2,559,760,469 2,559,760,469 2,559,760,469 2,559,760,469
资本公积 四(42) 1,297,201,864 1,296,141,711 946,886,628 946,886,628
其他综合收益 四(43) (118,169,711) (66,084,841) (4,731,698) (2,134,271)
盈余公积 四(44) 1,080,639,305 887,111,783 1,080,639,305 887,111,783
未分配利润 四(45) 4,902,380,817 4,399,002,825 5,326,594,908 3,892,018,462
归属于母公司股东权益合计 9,721,812,744 9,075,931,947 9,909,149,612 8,283,643,071
少数股东权益 995,114,443 279,728,300 —— ——
股东权益合计 10,716,927,187 9,355,660,247 9,909,149,612 8,283,643,071
负债和股东权益总计 31,372,490,928 18,093,243,157 14,937,146,277 14,673,137,791
后附财务报表附注为财务报表的组成部分。
企业负责人： 主管会计工作的负责人： 会计机构负责人：
-1-
奥瑞金科技股份有限公司
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
项目 附注
合并 合并 公司 公司
一、营业收入 四(46)、十六(4) 24,020,203,616 13,672,912,690 1,533,237,568 1,565,400,300
减： 营业成本 四(46)、十六(4) (20,935,457,761) (11,442,729,139) (1,125,853,687) (1,191,452,930)
税金及附加 四(47) (155,632,403) (86,306,933) (11,594,086) (11,464,091)
销售费用 四(48) (381,826,307) (251,647,921) (96,907,453) (81,112,581)
管理费用 四(49) (1,096,587,136) (630,250,527) (317,955,230) (256,948,688)
研发费用 四(50) (160,225,855) (60,743,995) (44,970,744) (45,122,608)
财务费用 四(51) (408,015,156) (228,718,237) (77,147,751) (49,903,253)
其中：利息费用 (488,302,786) (244,109,845) (126,570,803) (108,208,458)
利息收入 18,368,325 9,689,600 56,790,960 59,457,141
加： 其他收益 四(55) 97,122,169 49,146,566 9,125,756 2,158,039
投资收益 四(56)、十六(5) 578,794,028 175,114,057 2,121,384,908 1,466,064,674
其中：对联营企业和合营企业的投资收益 115,657,100 176,154,434 97,548,299 104,149,482
公允价值变动收益/(损失) 3,892,387 1,704,395 (160,000) (410,000)
信用减值损失转回/(损失) 四(54) (3,823,782) 1,161,124 (33,697,123) (25,386,580)
资产减值损失 四(53) (111,845,767) (60,193,349) (16,043,243) (51,519,635)
资产处置(损失)/收益 844,857 (570,554) (48,173) 56,882
二、营业利润 1,447,442,890 1,138,878,177 1,939,370,742 1,320,359,529
加： 营业外收入 8,045,839 4,777,430 162,340 211,995
减： 营业外支出 四(57) (24,349,184) (14,374,687) (6,035,241) (2,607,114)
三、利润总额 1,431,139,545 1,129,280,920 1,933,497,841 1,317,964,410
减： 所得税费用 四(58) (399,624,220) (352,074,866) 1,777,383 (3,357,093)
四、净利润 1,031,515,325 777,206,054 1,935,275,224 1,314,607,317
按经营持续性分类
持续经营净利润 1,031,515,325 777,206,054 1,935,275,224 1,314,607,317
终止经营净利润 - - - -
按所有权归属分类
少数股东损益 24,818,555 (13,308,601) —— ——
归属于母公司股东的净利润 1,006,696,770 790,514,655 1,935,275,224 1,314,607,317
五、其他综合收益的税后净额 四(43) (37,521,306) (46,639,426) (2,597,427) 2,042,672
归属于母公司股东的其他综合收益的税后净额 (36,555,662) (47,052,955) (2,597,427) 2,042,672
不能重分类进损益的其他综合收益 16,702,561 (15,798,840) (1,475,136) -
重新计量设定受益计划变动额 (31,701) - - -
其他权益工具投资公允价值变动 16,734,262 (15,798,840) (1,475,136) -
将重分类进损益的其他综合收益 (53,258,223) (31,254,115) (1,122,291) 2,042,672
权益法下可转损益的其他综合收益 - (20,093,360) - -
现金流量套期损益的有效部分 48,272,927 22,956,544 - -
外币财务报表折算差额 (101,531,150) (34,117,299) (1,122,291) 2,042,672
归属于少数股东的其他综合收益的税后净额 (965,644) 413,529 —— ——
六、综合收益总额 993,994,019 730,566,628 1,932,677,797 1,316,649,989
归属于母公司股东的综合收益总额 970,141,108 743,461,700 1,932,677,797 1,316,649,989
归属于少数股东的综合收益总额 23,852,911 (12,895,072) —— ——
七、每股收益 四(59)
基本每股收益(人民币元) 0.39 0.31 —— ——
稀释每股收益(人民币元) 0.39 0.31 —— ——
后附财务报表附注为财务报表的组成部分。
=
企业负责人： 主管会计工作的负责人： 会计机构负责人：
-2-
奥瑞金科技股份有限公司
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
项目 附注
合并 合并 公司 公司
一、经营活动产生的现金流量
销售商品、提供劳务收到的现金 25,127,668,208 15,060,882,988 1,556,131,350 1,608,706,983
收到的税费返还 72,344,079 38,361,525 4,701,346 1,389,744
收到其他与经营活动有关的现金 四(60)(a) 179,526,200 64,233,996 86,936,339 68,411,864
经营活动现金流入小计 25,379,538,487 15,163,478,509 1,647,769,035 1,678,508,591
购买商品、接受劳务支付的现金 (17,423,240,804) (9,853,778,797) (1,091,027,353) (1,122,354,639)
支付给职工以及为职工支付的现金 (2,274,995,399) (1,213,676,028) (213,931,187) (184,983,837)
支付的各项税费 (1,411,963,587) (977,726,830) (69,027,979) (74,977,097)
支付其他与经营活动有关的现金 四(60)(b) (1,685,529,886) (832,032,737) (246,178,416) (247,317,330)
经营活动现金流出小计 (22,795,729,676) (12,877,214,392) (1,620,164,935) (1,629,632,903)
经营活动产生的现金流量净额 四(61)(a) 2,583,808,811 2,286,264,117 27,604,100 48,875,688
二、投资活动产生的现金流量
收回投资收到的现金 3,941,740 1,000,000 - -
取得投资收益所收到的现金 136,831,345 88,165,943 122,457,417 80,005,789
处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额 16,300,471 18,197,169 649,734 1,586,020
处置子公司及其他营业单位收到的现金净额 1,789,858 - - -
收到其他与投资活动有关的现金 四(60)(c) 34,096,320 105,013,281 6,383,698,354 7,725,853,084
投资活动现金流入小计 192,959,734 212,376,393 6,506,805,505 7,807,444,893
购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 (624,116,753) (372,291,159) (36,306,414) (40,806,247)
投资支付的现金 (7,200,000) (77,026,168) - -
取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 四(61)(a) (4,428,105,589) - (131,813,390) (2,251,200,000)
支付其他与投资活动有关的现金 - - (6,522,258,918) (8,618,336,217)
投资活动现金流出小计 (5,059,422,342) (449,317,327) (6,690,378,722) (10,910,342,464)
投资活动使用的现金流量净额 (4,866,462,608) (236,940,934) (183,573,217) (3,102,897,571)
三、筹资活动产生的现金流量
吸收投资收到的现金 490,000 107,500,000 - -
取得借款收到的现金 9,719,982,373 4,068,215,182 1,623,044,237 1,683,800,000
收到其他与筹资活动有关的现金 四(60)(d) 1,473,067,399 704,562,506 2,329,091,829 6,120,519,599
筹资活动现金流入小计 11,193,539,772 4,880,277,688 3,952,136,066 7,804,319,599
偿还债务支付的现金 (7,239,200,420) (3,207,568,860) (1,704,380,000) (1,192,080,000)
分配股利、利润或偿付利息支付的现金 (749,509,363) (464,109,241) (361,911,627) (352,241,278)
支付其他与筹资活动有关的现金 四(60)(e) (1,624,764,739) (874,783,082) (1,738,505,805) (3,084,563,243)
筹资活动现金流出小计 (9,613,474,522) (4,546,461,183) (3,804,797,432) (4,628,884,521)
筹资活动使用的现金流量净额 1,580,065,250 333,816,505 147,338,634 3,175,435,078
四、汇率变动对现金及现金等价物的影响 (31,700,383) (29,322,631) (1,512,575) (48,226,931)
五、现金及现金等价物净增加/(减少)额 四(61)(a) (734,288,930) 2,353,817,057 (10,143,058) 73,186,264
加：年初现金及现金等价物余额 3,522,704,305 1,168,887,248 318,136,381 244,950,117
六、年末现金及现金等价物余额 2,788,415,375 3,522,704,305 307,993,323 318,136,381
后附财务报表附注为财务报表的组成部分。
企业负责人： 主管会计工作的负责人： 会计机构负责人：
-3-
奥瑞金科技股份有限公司
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
归属于母公司股东权益 少数股东权益 股东权益合计
项目 附注 股本 资本公积 其他综合收益 盈余公积 未分配利润
综合收益总额
净利润 - - - - 790,514,655 (13,308,601) 777,206,054
其他综合收益 四(43) - - (47,052,955) - - 413,529 (46,639,426)
综合收益总额合计 - - (47,052,955) - 790,514,655 (12,895,072) 730,566,628
股东投入和减少资本
股东投入的普通股 - - - - - 107,500,000 107,500,000
回购注销普通股 (13,499,967) (44,351,721) - - - - (57,851,688)
利润分配
提取盈余公积 四(44) - - - 131,460,732 (131,460,732) - -
对股东的分配 四(45) - - - - (307,171,256) - (307,171,256)
股东权益内部结转
其他综合收益结转留存收益 - - - - - - -
其他 - (6,106,221) - - - 6,106,221 -
现金流量套期损益的有效部分转出 - - (31,493,913) - - (1,640,250) (33,134,163)
其他 - 210,926 - - - - 210,926
综合收益总额
净利润 - - - - 1,006,696,770 24,818,555 1,031,515,325
其他综合收益 四(43) - - (36,555,662) - - (965,644) (37,521,306)
综合收益总额合计 - - (36,555,662) - 1,006,696,770 23,852,911 993,994,019
股东投入和减少资本
股东投入的普通股 - - - - - 490,000 490,000
其他 - - - - - - -
利润分配
提取盈余公积 四(44) - - - 193,527,522 (193,527,522) - -
对股东的分配 四(45) - - - - (307,171,256) (36,638,328) (343,809,584)
非同一控制下企业合并 - - - - - 856,754,960 856,754,960
股东权益内部结转
对控股子公司增资 - (11,682,873) - - - 11,682,873 -
其他综合收益结转留存收益 - - 2,620,000 - (2,620,000) - -
权益法下所有者收益转出 - 26,124,782 37,061,692 - - - 63,186,474
现金流量套期损益的有效部分转出 四(43) - - (55,210,900) - - (290,466) (55,501,366)
其他 - (13,381,756) - - - (140,465,807) (153,847,563)
后附财务报表附注为财务报表的组成部分。
企业负责人： 主管会计工作的负责人： 会计机构负责人：
-4-
奥瑞金科技股份有限公司
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
项目 附注 股本 资本公积 其他综合收益 盈余公积 未分配利润 股东权益合计
综合收益总额
净利润 - - - - 1,314,607,317 1,314,607,317
其他综合收益 - - 2,042,672 - - 2,042,672
综合收益总额合计 - - 2,042,672 - 1,314,607,317 1,316,649,989
股东投入和减少资本
回购注销普通股 (13,499,967) (44,351,721) - - - (57,851,688)
利润分配
提取盈余公积 - - - 131,460,732 (131,460,732) -
对股东的分配 - - - - (307,171,256) (307,171,256)
其他 - 195,117 - - - 195,117
综合收益总额
净利润 - - - - 1,935,275,224 1,935,275,224
其他综合收益 - - (2,597,427) - - (2,597,427)
综合收益总额合计 - - (2,597,427) - 1,935,275,224 1,932,677,797
股东投入和减少资本
回购注销普通股 - - - - - -
利润分配
提取盈余公积 - - - 193,527,522 (193,527,522) -
对股东的分配 - - - - (307,171,256) (307,171,256)
其他 - - - - - -
后附财务报表附注为财务报表的组成部分。
企业负责人： 主管会计工作的负责人： 会计机构负责人：
-5-
奥瑞金科技股份有限公司
财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
一 公司基本情况
奥瑞金科技股份有限公司(以下简称“本公司”)是由原北京奥瑞金新美制罐有
限公司(以下简称“奥瑞金新美”)于 2010 年 12 月 28 日整体变更设立的股份
有限公司。
奥瑞金新美原是一家由新加坡美特包装(私营)有限公司(“新加坡美特”)、海
口奥瑞金系统工程有限公司(“奥瑞金工程”)与北京恒丰实业总公司(“恒丰
实业”)共同出资于 1997 年 5 月 14 日在中华人民共和国北京市投资设立的有
限责任公司。初始注册资本为人民币 4,100 万元，其中，奥瑞金工程持股
于 2000 年 3 月至 2010 年 10 月期间，奥瑞金新美发生了一系列股权重组和变
更。于 2010 年 11 月 30 日，奥瑞金新美的股东包括了持股 61.86%的控股股
东海南原龙投资有限公司(现名为“上海原龙投资控股(集团)有限公司”，以
下简称“上海原龙”)和其他十二家非控股股东。
奥瑞金新美于 2010 年 12 月 28 日完成改制，变更为股份有限公司，以 2010
年 11 月 30 日的净资产总额人民币 499,995,621 元折算为股本 230,000,000
元和资本公积 269,995,621 元。奥瑞金新美更名为“奥瑞金包装股份有限公
司”。变更前后各方股东持有股权/股份的比例不变。
经中国证券监督管理委员会签发的证监许可【2012】856 号文《关于核准奥
瑞金包装股份有限公司首次公开发行股票的批复》，本公司于 2012 年 10 月
于 2018 年 2 月，本公司名称变更为“奥瑞金科技股份有限公司”，经营范围
增加“技术开发、技术服务、技术检测、物联网信息服务、计算、电子结算
系统开发及应用”等。2025 年度，本公司及子公司(以下合称“本集团”)实
际开展的主要经营业务活动为金属容器的研发、生产、销售及灌装、数据服
务和体育业务等。
于 2025 年 12 月 31 日，本公司的总股本为 2,559,760,469 元，每股面值 1
元。
本公司注册地为中华人民共和国北京市怀柔区雁栖经济开发区雁栖大街 11
号。本公司的母公司和最终控制人分别为上海原龙和自然人周云杰。
本年度，新纳入本公司合并报表范围的子公司具体参见附注五。
本财务报表由本公司董事会于 2026 年 4 月 27 日批准报出。
-6-
奥瑞金科技股份有限公司
财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
二 主要会计政策和会计估计
本集团根据生产经营特点确定具体会计政策和会计估计，主要体现在应收款
项的预期信用损失的计量(附注二(10))、其他权益工具投资公允价值的评估(附
注二(10))、存货的计价方法(附注二(12))、存货跌价准备的计提方法(附注二
(12))、投资性房地产的计量模式(附注二(14))、固定资产折旧(附注二(15))、
长期资产减值的评估(附注二(20))、收入的确认和计量(附注二(23))和所得税
的计提和递延所得税资产的确认等(附注二(25))。
本集团在确定重要的会计政策时所运用的关键判断、重要会计估计及其关键
假设详见附注二(28)。
(1) 财务报表的编制基础
本财务报表按照财政部于 2006 年 2 月 15 日及以后期间颁布的《企业会计准
则——基本准则》、各项具体会计准则及相关规定(以下合称“企业会计准
则”)、以及中国证券监督管理委员会《公开发行证券的公司信息披露编报规则
第 15 号——财务报告的一般规定》的披露规定编制。
本财务报表以持续经营为基础编制。
(2) 遵循企业会计准则的声明
本公司 2025 年度财务报表符合企业会计准则的要求，真实、完整地反映了本
公司 2025 年 12 月 31 日的合并及公司财务状况以及 2025 年度的合并及公司
经营成果和现金流量等有关信息。
(3) 会计年度
会计年度为公历 1 月 1 日起至 12 月 31 日止。
(4) 重要性标准确定方法和选择依据
本集团结合自身所处的行业情况和生产经营特点，基于事项的性质和金额两
方面综合判断相关财务信息的重要性。其中，根据该事项是否属于日常活
动、是否显著影响财务状况、经营成果和现金流量等因素综合判断性质的重
要性；根据该事项相关的金额及其占各项目金额、资产总额、负债总额、所
有者权益、营业收入和净利润等关键财务指标的比重综合判断金额的重要
性。
-7-
奥瑞金科技股份有限公司
财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
二 主要会计政策和会计估计(续)
(4) 重要性标准确定方法和选择依据(续)
项目 重要性标准
子公司为上市公司，或其少数股东权益余
额占合并股东权益余额 5%以上，或少数股
存在重要少数股东权益的子公司 东损益金额占合并净利润金额 5%以上
账面价值占合并总资产 5%以上，或当期享
有的被投资单位净损益金额占合并利润总
重要的合营企业或联营企业 额 5%以上
(5) 记账本位币
本公司下属子公司根据其经营所处的主要经济环境确定其记账本位币，本公
司及本集团中国境内子公司以人民币为记账本位币，本集团位于中国境外的
子公司以当地货币为记账本位币。本集团编制本财务报表时所采用的列报货
币为人民币。
-8-
奥瑞金科技股份有限公司
财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
二 主要会计政策和会计估计(续)
(6) 企业合并
(a) 同一控制下的企业合并
本集团支付的合并对价及取得的净资产均按账面价值计量，如被合并方是最
终控制方以前年度从第三方收购而来，则以被合并方的资产、负债(包括最终
控制方收购被合并方而形成的商誉)在最终控制方合并财务报表中的账面价值
为基础。本集团取得的净资产账面价值与支付的合并对价账面价值的差额，
调整资本公积(股本溢价)；资本公积(股本溢价)不足以冲减的，依次冲减盈余
公积和未分配利润。为进行企业合并发生的直接相关费用于发生时计入当期
损益。为企业合并而发行权益性证券或债务性证券的交易费用，计入权益性
证券或债务性证券的初始确认金额。
(b) 非同一控制下的企业合并
本集团发生的合并成本及在合并中取得的可辨认净资产按购买日的公允价值
计量。合并成本大于合并中取得的被购买方于购买日可辨认净资产公允价值
份额的差额，确认为商誉；合并成本小于合并中取得的被购买方可辨认净资
产公允价值份额的差额，计入当期损益。为进行企业合并发生的直接相关费
用于发生时计入当期损益。为企业合并而发行权益性证券或债务性证券的交
易费用，计入权益性证券或债务性证券的初始确认金额。
(7) 合并财务报表的编制方法
编制合并财务报表时，合并范围包括本公司及全部子公司。
从取得子公司的实际控制权之日起，本集团开始将其纳入合并范围；从丧失
实际控制权之日起停止纳入合并范围。对于同一控制下企业合并取得的子公
司，自其与本公司同受最终控制方控制之日起纳入本公司合并范围，并将其
在合并日前实现的净利润在合并利润表中单列项目反映。
在编制合并财务报表时，子公司与本公司采用的会计政策或会计期间不一致
的，按照本公司的会计政策和会计期间对子公司财务报表进行必要的调整。
对于非同一控制下企业合并取得的子公司，以购买日可辨认净资产公允价值
为基础对其财务报表进行调整。
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(除特别注明外，金额单位为人民币元)
二 主要会计政策和会计估计(续)
(7) 合并财务报表的编制方法(续)
集团内所有重大往来余额、交易及未实现利润在合并财务报表编制时予以抵
销。子公司的股东权益、当期净损益及综合收益中不归属于本公司所拥有的
部分分别作为少数股东权益、少数股东损益及归属于少数股东的综合收益总
额在合并财务报表中股东权益、净利润及综合收益总额项下单独列示。子公
司少数股东分担的当期亏损超过了少数股东在该子公司期初所有者权益中所
享有的份额的，其余额冲减少数股东权益。本公司向子公司出售资产所发生
的未实现内部交易损益，全额抵销归属于母公司股东的净利润；子公司向本
公司出售资产所发生的未实现内部交易损益，按本公司对该子公司的分配比
例在归属于母公司股东的净利润和少数股东损益之间分配抵销。子公司之间
出售资产所发生的未实现内部交易损益，按照母公司对出售方子公司的分配
比例在归属于母公司股东的净利润和少数股东损益之间分配抵销。
如果以本集团为会计主体与以本公司或子公司为会计主体对同一交易的认定
不同时，从本集团的角度对该交易予以调整。
(8) 现金及现金等价物
现金及现金等价物是指库存现金，可随时用于支付的存款，以及持有的期限
短、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资。
(9) 外币折算
(a) 外币交易
外币交易按交易发生日的即期汇率将外币金额折算为人民币入账。
于资产负债表日，外币货币性项目采用资产负债表日的即期汇率折算为人民币。
为购建符合借款费用资本化条件的资产而借入的外币专门借款产生的汇兑差额在
资本化期间内予以资本化；其他汇兑差额直接计入当期损益。以历史成本计量的
外币非货币性项目，于资产负债表日采用交易发生日的即期汇率折算。汇率变动
对现金的影响额，在现金流量表中单独列示。
(b) 外币财务报表的折算
中国境外经营分、子公司的资产负债表中的资产和负债项目，采用资产负债表日
的即期汇率折算人民币，股东权益中除未分配利润项目外，其他项目采用发生时
的即期汇率折算。中国境外经营分、子公司的利润表中的收入与费用项目，采用
交易发生日的即期汇率的近似汇率折算。上述折算产生的外币报表折算差额，计
入其他综合收益。境外经营的现金流量项目，采用现金流量发生日的即期汇率的
近似汇率折算。汇率变动对现金的影响额，在现金流量表中单独列示。
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二 主要会计政策和会计估计(续)
(10) 金融工具
金融工具，是指形成一方的金融资产并形成其他方的金融负债或权益工具的
合同。当本集团成为金融工具合同的一方时，确认相关的金融资产、金融负
债或权益工具。
(a) 金融资产
(i) 分类和计量
本集团根据管理金融资产的业务模式和金融资产的合同现金流量特征，将金
融资产划分为：(1) 以摊余成本计量的金融资产；(2) 以公允价值计量且其变
动计入其他综合收益的金融资产；(3) 以公允价值计量且其变动计入当期损益
的金融资产。
金融资产在初始确认时以公允价值计量。对于以公允价值计量且其变动计入
当期损益的金融资产，相关交易费用直接计入当期损益；对于其他类别的金
融资产，相关交易费用计入初始确认金额。因销售产品或提供劳务而产生
的、未包含或不考虑重大融资成分的应收账款或应收票据，本集团按照预期
有权收取的对价金额作为初始确认金额。
债务工具
本集团持有的债务工具是指从发行方角度分析符合金融负债定义的工具，分
别采用以下三种方式进行计量：
以摊余成本计量：
本集团管理此类金融资产的业务模式为以收取合同现金流量为目标，且此类
金融资产的合同现金流量特征与基本借贷安排相一致，即在特定日期产生的
现金流量，仅为对本金和以未偿付本金金额为基础的利息的支付。本集团对
于此类金融资产按照实际利率法确认利息收入。此类金融资产主要包括货币
资金、应收票据、应收账款、其他应收款、债权投资和长期应收款等。本集
团将自资产负债表日起一年内(含一年)到期的债权投资和长期应收款，列示为
一年内到期的非流动资产；取得时期限在一年内(含一年)的债权投资列示为其
他流动资产。
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二 主要会计政策和会计估计(续)
(10) 金融工具(续)
(a) 金融资产(续)
(i) 分类和计量(续)
债务工具(续)
以公允价值计量且其变动计入其他综合收益：
本集团管理此类金融资产的业务模式为既以收取合同现金流量为目标又以出
售为目标，且此类金融资产的合同现金流量特征与基本借贷安排相一致。此
类金融资产按照公允价值计量且其变动计入其他综合收益，但减值损失或利
得、汇兑损益和按照实际利率法计算的利息收入计入当期损益。此类金融资
产主要包括应收款项融资、其他债权投资等。本集团自资产负债表日起一年
内(含一年)到期的其他债权投资，列示为一年内到期的非流动资产；取得时期
限在一年内(含一年)的其他债权投资列示为其他流动资产。
以公允价值计量且其变动计入当期损益：
本集团将持有的未划分为以摊余成本计量和以公允价值计量且其变动计入其
他综合收益的债务工具，以公允价值计量且其变动计入当期损益。在初始确
认时，本集团为了消除或显著减少会计错配，将部分金融资产指定为以公允
价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。自资产负债表日起超过一年到
期且预期持有超过一年的，列示为其他非流动金融资产，其余列示为交易性
金融资产。
权益工具
本集团将对其没有控制、共同控制和重大影响的权益工具投资按照公允价值
计量且其变动计入当期损益，列示为交易性金融资产；自资产负债表日起预
期持有超过一年的，列示为其他非流动金融资产。
此外，本集团将部分非交易性权益工具投资于初始确认时指定为以公允价值
计量且其变动计入其他综合收益的金融资产，列示为其他权益工具投资。该
类金融资产的相关股利收入计入当期损益。
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二 主要会计政策和会计估计(续)
(10) 金融工具(续)
(a) 金融资产(续)
(ii) 减值
本集团对于以摊余成本计量的金融资产、以公允价值计量且其变动计入其他
综合收益的债务工具投资、合同资产、应收租赁款等，以预期信用损失为基
础确认损失准备。
本集团考虑在资产负债表日无须付出不必要的额外成本和努力即可获得的有
关过去事项、当前状况以及对未来经济状况的预测等合理且有依据的信息，
以发生违约的风险为权重，计算合同应收的现金流量与预期能收到的现金流
量之间差额的现值的概率加权金额，确认预期信用损失。
对于因销售产品、提供劳务等日常经营活动形成的应收票据、应收账款和应
收款项融资，银行信用借款无论是否存在重大融资成分，本集团均按照整个
存续期的预期信用损失计量损失准备。对于应收租赁款，本集团亦选择按照
整个存续期的预期信用损失计量损失准备。
除上述应收票据、应收账款和应收款项融资外，于每个资产负债表日，本集
团对处于不同阶段的金融工具的预期信用损失分别进行计量。金融工具自初
始确认后信用风险未显著增加的，处于第一阶段，本集团按照未来 12 个月内
的预期信用损失计量损失准备；金融工具自初始确认后信用风险已显著增加
但尚未发生信用减值的，处于第二阶段，本集团按照该工具整个存续期的预
期信用损失计量损失准备；金融工具自初始确认后已经发生信用减值的，处
于第三阶段，本集团按照该工具整个存续期的预期信用损失计量损失准备。
对于在资产负债表日具有较低信用风险的金融工具，本集团假设其信用风险
自初始确认后并未显著增加，认定为处于第一阶段的金融工具，按照未来 12
个月内的预期信用损失计量损失准备。
本集团对于处于第一阶段和第二阶段的金融工具，按照其未扣除减值准备的
账面余额和实际利率计算利息收入。对于处于第三阶段的金融工具，按照其
账面余额减已计提减值准备后的摊余成本和实际利率计算利息收入。
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二 主要会计政策和会计估计(续)
(10) 金融工具(续)
(a) 金融资产(续)
(ii) 减值(续)
按照单项计算预期信用损失的各类金融资产，其信用风险特征与该类中的其他
金融资产显著不同。当单项金融资产无法以合理成本评估预期信用损失的信息
时，本集团依据信用风险特征将应收款项划分为若干组合，在组合基础上计算
预期信用损失，确定组合的依据和计提方法如下：
银行承兑汇票组合 银行承兑汇票
商业承兑汇票组合 商业承兑汇票
应收账款账龄组合 1 品牌 A 客户集团内企业，以逾期日作为账龄的起算时点
应收账款账龄组合 2 品牌 B 客户集团内企业，以逾期日作为账龄的起算时点
应收账款账龄组合 3 品牌 C 客户集团内企业，以逾期日作为账龄的起算时点
应收账款账龄组合 4 品牌 D 客户集团内企业，以逾期日作为账龄的起算时点
应收账款账龄组合 5 品牌 E 客户集团内企业，以逾期日作为账龄的起算时点
应收账款账龄组合 6 品牌 F 客户集团内企业，以逾期日作为账龄的起算时点
应收账款账龄组合 7 品牌 G 客户集团内企业，以逾期日作为账龄的起算时点
应收账款账龄组合 8 品牌 H 客户集团内企业，以逾期日作为账龄的起算时点
应收账款账龄组合 9 品牌 I 客户集团内企业，以逾期日作为账龄的起算时点
应收账款账龄组合 10 澳洲客户，以逾期日作为账龄的起算时点
应收账款账龄组合 11 沙特客户，以逾期日作为账龄的起算时点
应收账款账龄组合 12 其他客户，以逾期日作为账龄的起算时点
其他应收款组合 A 押金保证金
其他应收款组合 B 暂借款
其他应收款组合 C 处置设备款
其他应收款组合 D 其他
长期应收款组合 应收融资租赁款
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二 主要会计政策和会计估计(续)
(10) 金融工具(续)
(a) 金融资产(续)
(ii) 减值(续)
对于划分为组合的应收账款、应收租赁款和因销售产品、提供劳务等日常经
营活动形成的应收票据和应收款项融资，本集团参考历史信用损失经验，结
合当前状况以及对未来经济状况的预测，通过违约风险敞口和整个存续期预
期信用损失率，计算预期信用损失。除此以外，划分为组合的其他应收款，
本集团参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对未来经济状况的预测，
通过违约风险敞口和未来 12 个月内或整个存续期预期信用损失率，计算预期
信用损失。
本集团将计提或转回的损失准备计入当期损益。对于持有的以公允价值计量
且其变动计入其他综合收益的债务工具，本集团在将减值损失或利得计入当
期损益的同时调整其他综合收益。
(iii) 终止确认
金融资产满足下列条件之一的，予以终止确认：(1) 收取该金融资产现金流量
的合同权利终止；(2) 该金融资产已转移，且本集团将金融资产所有权上几乎
所有的风险和报酬转移给转入方； (3) 该金融资产已转移，虽然本集团既没有
转移也没有保留金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬，但是放弃了对该
金融资产控制。
其他权益工具投资终止确认时，其账面价值与收到的对价以及原直接计入其
他综合收益的公允价值变动累计额之和的差额，计入留存收益；其余金融资
产终止确认时，其账面价值与收到的对价以及原直接计入其他综合收益的公
允价值变动累计额之和的差额，计入当期损益。
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二 主要会计政策和会计估计(续)
(10) 金融工具(续)
(b) 金融负债
金融负债于初始确认时分类为以摊余成本计量的金融负债和以公允价值计量
且其变动计入当期损益的金融负债。
本集团的金融负债主要为以摊余成本计量的金融负债，包括应付票据、应付
账款、其他应付款、借款、应付债券及长期应付款等。该类金融负债按其公
允价值扣除交易费用后的金额进行初始计量，并采用实际利率法进行后续计
量。期限在一年以下(含一年)的，列示为流动负债；期限在一年以上但自资产
负债表日起一年内(含一年)到期的，列示为一年内到期的非流动负债；其余列
示为非流动负债。
当金融负债的现时义务全部或部分已经解除时，本集团终止确认该金融负债
或义务已解除的部分。终止确认部分的账面价值与支付的对价之间的差额，
计入当期损益。
(c) 权益工具
权益工具，是指能证明拥有某一方在扣除所有负债后的资产中的剩余权益的
合同。
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(10) 金融工具(续)
(d) 金融工具的公允价值确定
存在活跃市场的金融工具，以活跃市场中的报价确定其公允价值。不存在活
跃市场的金融工具，采用估值技术确定其公允价值。在估值时，本集团采用
在当前情况下适用并且有足够可利用数据和其他信息支持的估值技术，选择
与市场参与者在相关资产或负债的交易中所考虑的资产或负债特征相一致的
输入值，并尽可能优先使用相关可观察输入值。在相关可观察输入值无法取
得或取得不切实可行的情况下，使用不可观察输入值。
(11) 衍生工具和套期活动
衍生工具于合同签订之日进行初始确认并按公允价值进行初始和后续计量。
衍生工具的公允价值为正反映为资产，为负反映为负债。
衍生工具的公允价值变动的确认方法取决于该衍生工具是否被指定为且符合
套期工具的要求，以及被套期项目的性质。
本集团部分子公司自国际市场采购原材料，并形成外币负债，本集团因此面
临重大的外汇风险敞口，主要为欧元及美元风险敞口。本集团将远期外汇合
约指定用于对上述极可能发生的预期交易进行现金流量套期。
本集团部分子公司生产经营活动需要大量铝材，铝材的价格波动使集团面临
重大的风险敞口。本集团将期货合同指定用于对上述极可能发生的预期交易
进行现金流量套期。
在套期开始时，本集团完成了套期相关文档，内容包括被套期项目与套期工
具的关系，以及各种套期交易对应的风险管理目标和策略。本集团也在套期
开始时和开始后持续的记录了套期是否有效的评估，即套期工具是否能够很
大程度上抵销被套期项目现金流量的变动。
本集团通过实际套期的被套期项目数量与对其进行套期的套期工具实际数量
相匹配来确立套期比率。以下原因可能导致套期无效：
(i) 被套期项目的实际交付日期变更；
(ii) 被套期项目的交付日与套期工具的结算日不一致；
(iii) 被套期项目的实际交货数量小于购买的衍生品期货合约数；
(iv) 交易对手信用风险的变化。
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(11) 衍生工具和套期活动(续)
(a) 现金流量套期
对于被指定现金流量套期的套期工具并符合相关要求的衍生工具，其公允价
值变动中的套期有效部分，作为现金流量套期储备，确认为其他综合收益。
套期无效部分相关的利得或损失确认为当期损益。
该预期交易使本集团随后确认一项非金融资产或非金融负债的，本集团将原
累计计入现金流量套期储备的金额在其他综合收益中确认的现金流量套期储
备金额转出，计入该资产或负债的初始确认金额。
当套期工具到期、被出售或不再满足套期会计的标准时，现金流量套期储备
中的已累计的利得或损失仍保留在权益中直到被套期项目影响损益的期间再
确认为损益。当预期交易不会发生时(例如，已确认的被套期资产被出售)，已
确认在其他综合收益中的累计利得或损失立即重分类至当期损益。
(12) 存货
(a) 分类
存货包括原材料、库存商品和包装物及低值易耗品等，按成本与可变现净值
孰低计量。
(b) 发出存货的计价方法
存货发出时的成本按加权平均法核算，库存商品成本包括原材料、直接人工
以及在正常生产能力下按系统的方法分配的制造费用。
(c) 存货可变现净值的确定依据及存货跌价准备的计提方法
存货跌价准备按存货成本高于其可变现净值的差额计提。可变现净值按日常
活动中，以存货的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的合同
履约成本和销售费用以及相关税费后的金额确定。在同一地区生产和销售且
具有相同或类似最终用途的存货，本集团合并计提存货跌价准备。其中，对
于有保质期限的产品，本集团根据库龄、保管状态、历史销售折扣情况及预
计未来销售情况等因素计提存货跌价准备。
(d) 本集团的存货盘存制度采用永续盘存制。
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(12) 存货(续)
(e) 低值易耗品的摊销方法
低值易耗品于领用时一次性全额转销。
(13) 长期股权投资
长期股权投资包括：本公司对子公司的长期股权投资；本集团对合营企业和
联营企业的长期股权投资。
子公司为本公司能够对其实施控制的被投资单位。合营企业为本集团通过单
独主体达成，能够与其他方实施共同控制，且基于法律形式、合同条款及其
他事实与情况仅对其净资产享有权利的合营安排。联营企业为本集团能够对
其财务和经营决策具有重大影响的被投资单位。
对子公司的投资，在公司财务报表中按照成本法确定的金额列示，在编制合
并财务报表时按权益法调整后进行合并；对合营企业和联营企业投资采用权
益法核算。
(a) 投资成本确定
同一控制下企业合并形成的长期股权投资，在合并日按照被合并股东权益在
最终控制方合并财务报表中的账面价值的份额作为投资成本；非同一控制下
企业合并形成的长期股权投资，按照合并成本作为长期股权投资的投资成
本。
对于以企业合并以外的其他方式取得的长期股权投资，以支付现金取得的长
期股权投资，按照实际支付的购买价款作为初始投资成本；以发行权益性证
券取得的长期股权投资，按发行权益性证券的公允价值确认为初始投资成
本。
(b) 后续计量及损益确认方法
采用成本法核算的长期股权投资，按照初始投资成本计量，被投资单位宣告
分派的现金股利或利润，确认为投资收益计入当期损益。
采用权益法核算的长期股权投资，初始投资成本大于投资时应享有被投资单
位可辨认净资产公允价值份额的，以初始投资成本作为长期股权投资成本；
初始投资成本小于投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额的，
其差额计入当期损益，并相应调增长期股权投资成本。
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(13) 长期股权投资(续)
(b) 后续计量及损益确认方法(续)
采用权益法核算的长期股权投资，本集团按应享有或应分担的被投资单位的
净损益份额确认当期投资损益。确认被投资单位发生的净亏损，以长期股权
投资的账面价值以及其他实质上构成对被投资单位净投资的长期权益减记至
零为限，但本集团负有承担额外损失义务且符合预计负债确认条件的，继续
确认预计将承担的损失金额。被投资单位除净损益、其他综合收益和利润分
配以外股东权益的其他变动，调整长期股权投资的账面价值并计入资本公
积。被投资单位分派的利润或现金股利于宣告分派时按照本集团应分得的部
分，相应减少长期股权投资的账面价值。
本集团与被投资单位之间未实现的内部交易损益按照持股比例计算归属于本
集团的部分，予以抵销，在此基础上确认本公司财务报表的投资损益。在编
制合并财务报表时，对于本集团向被投资单位投出或出售资产的顺流交易而
产生的未实现内部交易损益中归属于本集团的部分，本集团在本公司财务报
表抵销的基础上，对有关未实现的收入和成本或资产处置损益等中归属于本
集团的部分予以抵销，并相应调整投资收益；对于被投资单位向本集团投出
或出售资产的逆流交易而产生的未实现内部交易损益中归属于本集团的部
分，本集团在本公司财务报表抵销的基础上，对有关资产账面价值中包含的
未实现内部交易损益中归属于本集团的部分予以抵销，并相应调整长期股权
投资的账面价值。本集团与被投资单位发生的内部交易损失，其中属于资产
减值损失的部分，相应的未实现损失不予抵销。
(c) 确定对被投资单位具有控制、共同控制、重大影响的依据
控制是指拥有对被投资单位的权力，通过参与被投资单位的相关活动而享有
可变回报，并且有能力运用对被投资单位的权力影响其回报金额。
共同控制是指按照相关约定对某项安排所共有的控制，并且该安排的相关活
动必须经过本集团及分享控制权的其他参与方一致同意后才能决策。
重大影响是指对被投资单位的财务和经营政策有参与决策的权力，但并不能
够控制或者与其他方一起共同控制这些政策的制定。
(d) 长期股权投资减值
对子公司、合营企业、联营企业的长期股权投资，当其可收回金额低于其账
面价值时，账面价值减记至可收回金额(附注二(20))。
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(14) 投资性房地产
投资性房地产为以出租为目的的建筑物，以成本进行初始计量。与投资性房
地产有关的后续支出，在相关的经济利益很可能流入本集团且其成本能够可
靠计量时，计入投资性房地产成本；否则，于发生时计入当期损益。
本集团采用成本模式对所有投资性房地产进行后续计量，按其预计使用寿命
及净残值率对建筑物计提折旧或摊销。投资性房地产的预计使用寿命、净残
值率及年折旧(摊销)率列示如下：
预计使用寿命 预计净残值率 年折旧(摊销)率
房屋及建筑物 30 年 10% 3%
土地使用权 50 年 0% 2%
投资性房地产的用途改变为自用时，自改变之日起，将该投资性房地产转换
为固定资产或无形资产。自用房地产的用途改变为赚取租金或资本增值时，
自改变之日起，将固定资产或无形资产转换为投资性房地产。发生转换时，
以转换前的账面价值作为转换后的入账价值。
对投资性房地产的预计使用寿命、预计净残值和折旧(摊销)方法于每年年度终
了进行复核并作适当调整。
当投资性房地产被处置、或者永久退出使用且预计不能从其处置中取得经济
利益时，终止确认该项投资性房地产。投资性房地产出售、转让、报废或毁
损的处置收入扣除其账面价值和相关税费后的金额计入当期损益。
当投资性房地产的可收回金额低于其账面价值时，账面价值减记至可收回金
额(附注二(20))。
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(15) 固定资产
(a) 固定资产确认及初始计量
固定资产包括房屋及建筑物、机器设备、运输工具、计算机及电子设备、办
公设备及其他等。
固定资产在与其有关的经济利益很可能流入本集团、且其成本能够可靠计量
时予以确认。购置或新建的固定资产按取得时的成本进行初始计量。
与固定资产有关的后续支出，在相关的经济利益很可能流入本集团且其成本
能够可靠计量时，计入固定资产成本；对于被替换的部分，终止确认其账面
价值；所有其他后续支出于发生时计入当期损益。
(b) 固定资产的折旧方法
固定资产折旧采用年限平均法并按其入账价值减去预计净残值后在预计使用
寿命内计提。对计提了减值准备的固定资产，则在未来期间按扣除减值准备
后的账面价值及依据尚可使用年限确定折旧额。
固定资产的预计使用寿命、净残值率及年折旧率列示如下：
预计使用寿命 预计净残值率 年折旧率
房屋及建筑物 15-50 年 5%-10% 2%-6%
机器设备 1-25 年 0%-10% 4%-60%
运输工具 3-6 年 5%-10% 15%-32%
计算机及电子设备 1-10 年 0%-10% 9%-52%
办公设备及其他 1-6 年 0%-10% 15%-90%
对固定资产的预计使用寿命、预计净残值和折旧方法于每年年度终了进行复
核并作适当调整。
(c) 当固定资产的可收回金额低于其账面价值时，账面价值减记至可收回金额(附
注二(20))。
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二 主要会计政策和会计估计(续)
(15) 固定资产(续)
(d) 固定资产的处置
当固定资产被处置、或者预期通过使用或处置不能产生经济利益时，终止确
认该固定资产。固定资产出售、转让、报废或毁损的处置收入扣除其账面价
值和相关税费后的金额计入当期损益。
(16) 在建工程
在建工程按实际发生的成本计量。实际成本包括建筑成本、安装成本、符合
资本化条件的借款费用以及其他为使在建工程达到预定可使用状态所发生的
必要支出。在建工程在达到预定可使用状态时，转入固定资产并自次月起开
始计提折旧。当在建工程的可收回金额低于其账面价值时，账面价值减记至
可收回金额(附注二(20))。
(17) 借款费用
本集团发生的可直接归属于需要经过相当长时间的购建活动才能达到预定可
使用状态之资产的购建的借款费用，在资产支出及借款费用已经发生、为使
资产达到预定可使用状态所必要的购建活动已经开始时，开始资本化并计入
该资产的成本。当购建的资产达到预定可使用状态时停止资本化，其后发生
的借款费用计入当期损益。如果资产的购建活动发生非正常中断，并且中断
时间连续超过 3 个月，暂停借款费用的资本化，直至资产的购建活动重新开
始。
对于为购建符合资本化条件的资产而借入的专门借款，以专门借款当期实际
发生的利息费用减去尚未动用的借款资金存入银行取得的利息收入或进行暂
时性投资取得的投资收益后的金额确定专门借款借款费用的资本化金额。
对于为购建符合资本化条件的资产而占用的一般借款，按照累计资产支出超
过专门借款部分的资本支出加权平均数乘以所占用一般借款的加权平均实际
利率计算确定一般借款借款费用的资本化金额。实际利率为将借款在预期存
续期间或适用的更短期间内的未来现金流量折现为该借款初始确认金额所使
用的利率。
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二 主要会计政策和会计估计(续)
(18) 无形资产
无形资产包括土地使用权、计算机软件、专有技术使用权、球员合同及客户
关系等，以成本计量。
(a) 土地使用权
土地使用权按使用年限 17-50 年平均摊销。外购土地及建筑物的价款难以在
土地使用权与建筑物之间合理分配的，全部作为固定资产。
(b) 计算机软件
计算机软件按实际支付的价款入账，并按预计使用年限 10 年平均摊销。
(c) 专有技术使用权
专有技术使用权按实际支付的价款或按评估的公允价值入账，并按法律规定
的有效年限 8-10 年平均摊销。
(d) 球员合同
球员合同为本集团子公司经营的欧塞尔足球俱乐部与球员签订的合同，按照
取得时的球员服役年限 3-5 年平均摊销。
(e) 客户关系
客户关系为非同一控制下企业合并交易产生，按预计受益年限 10 年摊销。
(f) 定期复核使用寿命和摊销方法
对使用寿命有限的无形资产的预计使用寿命及摊销方法于每年年度终了进行
复核并作适当调整。
(g) 研究与开发
本集团的研究开发支出主要包括本集团实施研究开发活动而耗用的材料、研
发部门职工薪酬、研发使用的设备及软件等资产的折旧摊销、研发测试等支
出。
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二 主要会计政策和会计估计(续)
(18) 无形资产(续)
(g) 研究与开发(续)
为研究本集团金属制品及包装技术相关生产工艺而进行的有计划的调查、评
价和选择阶段的支出为研究阶段的支出，于发生时计入当期损益；大规模生
产之前，针对本集团金属制品及包装技术相关生产工艺最终应用的相关设
计、测试阶段的支出为开发阶段的支出，同时满足下列条件的，予以资本
化：
• 本集团金属制品及包装技术相关生产工艺的开发已经技术团队进行充分论
证；
• 管理层已批准生产工艺开发的预算；
• 前期市场调研的研究分析说明本集团金属制品及包装技术相关生产工艺所
生产的产品存在市场；
• 有足够的技术和资金支持，以进行本集团金属制品及包装技术相关生产工
艺的开发活动及后续的大规模生产；以及
• 本集团金属制品及包装技术相关生产工艺开发的支出能够可靠地归集。
不满足上述条件的开发阶段的支出，于发生时计入当期损益。以前期间已计
入损益的开发支出不在以后期间重新确认为资产。已资本化的开发阶段的支
出在资产负债表上列示为开发支出，自该项目达到预定用途之日起转为无形
资产。
(h) 无形资产减值
当无形资产的可收回金额低于其账面价值时，账面价值减记至可收回金额(附
注二(20))。
(19) 长期待摊费用
长期待摊费用包括经营租入固定资产改良及其他已经发生但应由本期和以后
各期负担的、分摊期限在一年以上的各项费用，按预计受益期间分期平均摊
销，并以实际支出减去累计摊销后的净额列示。
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二 主要会计政策和会计估计(续)
(20) 长期资产减值
固定资产、在建工程、使用权资产、使用寿命有限的无形资产、以成本模式
计量的投资性房地产及对子公司、联营企业、合营企业的长期股权投资等，
于资产负债表日存在减值迹象的，进行减值测试；尚未达到可使用状态的无
形资产，无论是否存在减值迹象，至少每年进行减值测试。减值测试结果表
明资产的可收回金额低于其账面价值的，按其差额计提减值准备并计入资产
减值损失。可收回金额为资产的公允价值减去处置费用后的净额与资产预计
未来现金流量的现值两者之间的较高者。资产减值准备按单项资产为基础计
算并确认，如果难以对单项资产的可收回金额进行估计的，以该资产所属的
资产组确定资产组的可收回金额。资产组是能够独立产生现金流入的最小资
产组合。
在财务报表中单独列示的商誉，无论是否存在减值迹象，至少每年进行减值
测试。减值测试时，商誉的账面价值分摊至预期从企业合并的协同效应中受
益的资产组或资产组组合。测试结果表明包含分摊商誉的资产组或资产组组
合的可收回金额低于其账面价值的，确认相应的减值损失。减值损失金额先
抵减分摊至该资产组或资产组组合的商誉的账面价值，再根据资产组或资产
组组合中除商誉以外的其他各项资产的账面价值所占比重，按比例抵减其他
各项资产的账面价值。
上述资产减值损失一经确认，以后期间不予转回价值得以恢复的部分。
(21) 职工薪酬
职工薪酬是本集团为获得职工提供的服务或解除劳动关系而给予的各种形式
的报酬或补偿，包括短期薪酬、离职后福利、辞退福利、长期服务带薪假和
离职后福利等。
(a) 短期薪酬
短期薪酬包括工资、奖金、津贴和补贴、职工福利费、医疗保险费、工伤保
险费、住房公积金、工会经费和职工教育经费等。本集团在职工提供服务的
会计期间，将实际发生的短期薪酬确认为负债，并计入当期损益或相关资产
成本。其中，非货币性福利按照公允价值计量。
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二 主要会计政策和会计估计(续)
(21) 职工薪酬(续)
(b) 离职后福利
本集团将离职后福利计划分类为设定提存计划和设定受益计划。设定提存计
划是本集团向独立的基金缴存固定费用后，不再承担进一步支付义务的离职
后福利计划；设定受益计划是除设定提存计划以外的离职后福利计划。于报
告期内，本集团的离职后福利主要是为员工缴纳的基本养老保险和失业保
险，均属于设定提存计划。
基本养老保险
本集团职工参加了由当地劳动和社会保障部门组织实施的社会基本养老保
险。本集团以当地规定的社会基本养老保险缴纳基数和比例，按月向当地社
会基本养老保险经办机构缴纳养老保险费。职工退休后，当地劳动及社会保
障部门有责任向已退休员工支付社会基本养老金。本集团在职工提供服务的
会计期间，将根据上述社保规定计算应缴纳的金额确认为负债，并计入当期
损益或相关资产成本。
设定受益计划
本集团子公司 ORG UAC Company(以下称“沙特公司”)根据其国家相关法
律法规规定，以相关员工最新工资水平及服务年限为计算基础，向其员工提
供雇员福利计划，该类福利计划属于设定受益计划。对于该项福利计划，沙
特公司未设立外部基金。资产负债表上确认的设定受益负债根据设定受益义
务的现值确定。设定受益义务每年由独立精算师采用预期累积福利单位法进
行计算，与此类计划相关的服务费用(包括当期服务成本、过去服务成本和结
算利得或损失)和利息费用入当期损益，重新计量设定受益计划净负债所产生
的变动计入其他综合收益。
员工离职时应支付的福利金额依据当地相关法规，按雇员最终薪资、津贴及
累计服务年限计算。
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二 主要会计政策和会计估计(续)
(21) 职工薪酬(续)
(c) 辞退福利
本集团在职工劳动合同到期之前解除与职工的劳动关系、或者为鼓励职工自
愿接受裁减而提出给予补偿，在本集团不能单方面撤回解除劳动关系计划或
裁减建议时和确认与涉及支付辞退福利的重组相关的成本费用时两者孰早
日，确认因解除与职工的劳动关系给予补偿而产生的负债，同时计入当期损
益。
预期在资产负债表日起一年内需支付的辞退福利，列示为应付职工薪酬。
(d) 长期服务带薪假
长期服务带薪假于员工福利准备金中确认为负债，并通过预计单位福利法，
以截至报告期末预期未来员工提供服务的付款现值计量。考虑的因素包括员
工未来预期的工资水平、是否面临离职及工作年限。预期未来付款以于会计
期间截止日到期的国家政府债券的市场收益率进行贴现。
(22) 股利分配
现金股利于股东会批准的当期确认为负债。
(23) 收入确认
本集团在客户取得相关产品或服务的控制权时，按预期有权收取的对价金额
确认收入。
(a) 销售产品及买断式经销收入
本集团向各地客户销售生产包装产品。本集团将包装产品按照合同规定运至
约定交货地点，在客户签署货物交接单后确认收入。本集团给予客户的信用
期根据客户的信用风险特征确定，与行业惯例一致，不存在重大融资成分。
本集团已收或应收客户对价而向客户转让商品的义务列示为合同负债。
本集团向客户提供基于销售数量的销售折扣，本集团根据历史经验，按照期
望值法/最可能发生金额确定折扣金额，按照合同对价扣除预计折扣金额后的
净额确认收入。
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(23) 收入确认(续)
(b) 提供劳务
本集团对外提供灌装服务，本集团将已灌装产品按照合同协议规定运至约定
交货地点，由客户确认接收后，确认收入。
(c) 转播权收入
电视转播权收入是第三方电视台为获取本集团所属的法国欧塞尔足球俱乐部
球赛转播权或独家转播权向本集团支付的费用。转播权收入于转播发生时根
据实际的场次及费率计算确认。
合同成本包括合同履约成本和合同取得成本。本集团为提供劳务而发生的成
本，确认为合同履约成本，并在确认收入时，按照已完成劳务的进度结转计
入主营业务成本。本集团将为获取劳务合同而发生的增量成本，确认为合同
取得成本，对于摊销期限不超过一年的合同取得成本，在其发生时计入当期
损益；对于摊销期限在一年以上的合同取得成本，本集团按照相关合同项下
与确认劳务收入相同的基础摊销计入损益。如果合同成本的账面价值高于因
提供该劳务预期能够取得的剩余对价减去估计将要发生的成本，本集团对超
出的部分计提减值准备，并确认为资产减值损失。于资产负债表日，本集团
对于合同履约成本根据其初始确认时摊销期限是否超过一年，以减去相关资
产减值准备后的净额，分别列示为存货和其他非流动资产；对于初始确认时
摊销期限超过一年的合同取得成本，以减去相关资产减值准备后的净额，列
示为其他非流动资产。
(24) 政府补助
政府补助为本集团从政府无偿取得的货币性资产或非货币性资产，包括税费
返还、财政补贴等。
政府补助在本集团能够满足其所附的条件并且能够收到时，予以确认。政府
补助为货币性资产的，按照收到或应收的金额计量。政府补助为非货币性资
产的，按照公允价值计量；公允价值不能可靠取得的，按照名义金额计量。
与资产相关的政府补助，是指本集团取得的、用于购建或以其他方式形成长
期资产的政府补助。与收益相关的政府补助是指除与资产相关的政府补助之
外的政府补助。
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(24) 政府补助(续)
与资产相关的政府补助，确认为递延收益，并在相关资产使用寿命内按照合
理、系统的方法分摊计入损益。按照名义金额计量的政府补助，直接计入当
期损益。
与收益相关的政府补助，用于补偿以后期间的相关费用或损失的，确认为递
延收益，并在确认相关费用的期间，计入当期损益；用于补偿已发生的相关
费用或损失的，直接计入当期损益。
与日常活动相关的政府补助纳入营业利润，与日常活动无关的政府补助计入
营业外收入。
(25) 递延所得税资产和递延所得税负债
递延所得税资产和递延所得税负债根据资产和负债的计税基础与其账面价值
的差额(暂时性差异)计算确认。对于按照税法规定能够于以后年度抵减应纳税
所得额的可抵扣亏损，确认相应的递延所得税资产。对于商誉的初始确认产
生的暂时性差异，不确认相应的递延所得税负债。对于既不影响会计利润也
不影响应纳税所得额(或可抵扣亏损) ，且初始确认的资产和负债未导致产生等
额应纳税暂时性差异和可抵扣暂时性差异的非企业合并交易中产生的资产或
负债的初始确认形成的暂时性差异，不确认相应的递延所得税资产和递延所
得税负债。于资产负债表日，递延所得税资产和递延所得税负债，按照预期
收回该资产或清偿该负债期间的适用税率计量。
递延所得税资产的确认以很可能取得用来抵扣可抵扣暂时性差异、可抵扣亏
损和税款抵减的应纳税所得额为限。
对与子公司、合营企业及联营企业投资相关的应纳税暂时性差异，确认递延
所得税负债，除非本集团能够控制该暂时性差异转回的时间且该暂时性差异
在可预见的未来很可能不会转回。对与子公司、合营企业及联营企业投资相
关的可抵扣暂时性差异，当该暂时性差异在可预见的未来很可能转回且未来
很可能获得用来抵扣可抵扣暂时性差异的应纳税所得额时，确认递延所得税
资产。
同时满足下列条件的递延所得税资产和递延所得税负债以抵销后的净额列
示：
• 递延所得税资产和递延所得税负债与同一税收征管部门对本集团内同一纳
税主体征收的所得税相关；
• 本集团内该纳税主体拥有以净额结算当期所得税资产及当期所得税负债的
法定权利。
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(26) 租赁
租赁，是指在一定期间内，出租人将资产的使用权让与承租人以获取对价的
合同。
本集团作为承租人
本集团于租赁期开始日确认使用权资产，并按尚未支付的租赁付款额的现值
确认租赁负债。租赁付款额包括固定付款额，以及在合理确定将行使购买选
择权或终止租赁选择权的情况下需支付的款项等。按销售额的一定比例确定
的可变租金不纳入租赁付款额，在实际发生时计入当期损益。本集团将自资
产负债表日起一年内(含一年)支付的租赁负债，列示为一年内到期的非流动负
债。
本集团的使用权资产包括租入的房屋及建筑物及机器设备等。使用权资产按
照成本进行初始计量，该成本包括租赁负债的初始计量金额、租赁期开始日
或之前已支付的租赁付款额、初始直接费用等，并扣除已收到的租赁激励。
本集团能够合理确定租赁期届满时取得租赁资产所有权的，在租赁资产剩余
使用寿命内计提折旧；若无法合理确定租赁期届满时是否能够取得租赁资产
所有权，则在租赁期与租赁资产剩余使用寿命两者孰短的期间内计提折旧。
当可收回金额低于使用权资产的账面价值时，本集团将其账面价值减记至可
收回金额。
对于租赁期不超过 12 个月的短期租赁和单项资产全新时价值较低的低价值资
产租赁，本集团选择不确认使用权资产和租赁负债，将相关租金支出在租赁
期内各个期间按照直线法计入当期损益或相关资产成本。
租赁发生变更且同时符合下列条件时，本集团将其作为一项单独租赁进行会
计处理：(1)该租赁变更通过增加一项或多项租赁资产的使用权而扩大了租赁
范围；(2)增加的对价与租赁范围扩大部分的单独价格按该合同情况调整后的
金额相当。
当租赁变更未作为一项单独租赁进行会计处理时，除财政部规定的可以采用
简化方法的合同变更外，本集团在租赁变更生效日重新确定租赁期，并采用
修订后的折现率对变更后的租赁付款额进行折现，重新计量租赁负债。租赁
变更导致租赁范围缩小或租赁期缩短的，本集团相应调减使用权资产的账面
价值，并将部分终止或完全终止租赁的相关利得或损失计入当期损益。其他
租赁变更导致租赁负债重新计量的，本集团相应调整使用权资产的账面价
值。
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(26) 租赁(续)
本集团作为承租人(续)
对于售后租回交易，本集团按照按照收入准则的规定评估确定其中的资产转
让是否属于销售。本集团的售后租回交易均不构成销售，继续确认被转让资
产，同时确认一项与转让收入等额的金融负债。
本集团作为出租人
实质上转移了与租赁资产所有权有关的几乎全部风险和报酬的租赁为融资租
赁。其他的租赁为经营租赁。
(a) 经营租赁
本集团经营租出自有的房屋建筑物时，经营租赁的租金收入在租赁期内按照
直线法确认。本集团将按销售额的一定比例确定的可变租金在实际发生时计
入租金收入。
对于就现有租赁合同达成的符合条件的租金减免，本集团选择采用简化方
法，将减免的租金作为可变租金，在减免期间将减免金额计入当期损益。
除上述符合条件的合同变更采用简化方法外，当租赁发生变更时，本集团自
变更生效日起将其作为一项新租赁，并将与变更前租赁有关的预收或应收租
赁收款额作为新租赁的收款额。
(b) 融资租赁
于租赁期开始日，本集团对融资租赁确认应收融资租赁款，并终止确认相关
资产。本集团将应收融资租赁款列示为长期应收款，自资产负债表日起一年
内(含一年)收取的应收融资租赁款列示为一年内到期的非流动资产。
(27) 分部信息
本集团以内部组织结构、管理要求、内部报告制度为依据确定经营分部，以
经营分部为基础确定报告分部并披露分部信息。
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(27) 分部信息(续)
经营分部是指本集团内同时满足下列条件的组成部分：(1)该组成部分能够在
日常活动中产生收入、发生费用；(2)管理层能够定期评价该组成部分的经营
成果，以决定向其配置资源、评价其业绩；(3)本集团能够取得该组成部分的
财务状况、经营成果和现金流量等有关会计信息。两个或多个经营分部具有
相似的经济特征，并且满足一定条件的，则可合并为一个经营分部。
根据本集团内部组织结构、管理要求、内部报告制度情况，本集团为一个经
营分部。
(28) 重要会计估计和判断
本集团根据历史经验和其他因素，包括对未来事项的合理预期，对所采用的
重要会计估计和关键判断进行持续的评价。
(a) 重要会计估计及其关键假设
下列重要会计估计及关键假设存在会导致下一会计年度资产和负债的账面价
值出现重大调整的重要风险：
(i) 长期资产减值
本集团在资产负债表日对固定资产、在建工程、使用权资产、使用寿命有限的无
形资产、以成本模式计量的投资性房地产及对子公司、合营企业和联营企业的长
期股权投资等资产进行评估以确定是否存在减值迹象，如果存在减值迹象则进行
减值测试，估计相关资产的可收回金额。此外，对于商誉，无论是否出现减值迹
象，本集团至少每年对其进行减值测试。
可收回金额是资产(或资产组)的公允价值减去处置费用后的净额与资产(或资产
组)预计未来现金流量的现值两者之间的较高者，其计算需要采用会计估计。在
预计未来现金流量现值时，需要对该资产(或资产组)生产产品的增长率、毛利率
以及计算现值时使用的折现率等作出重大判断；在采用上市公司比较法时，需要
对价值比率、缺少流动性折扣率、控制权溢价率及处置费用率等作出重大判断。
本集团在估计可收回金额时会采用所有能够获得的相关资料，包括根据合理和可
支持的假设所作出有关上述相关参数的预测，内容有关于估值时采用适当的估值
方法及应用适当假设。
本集团对商誉进行减值测试时，将商誉分摊至相关资产组。这些资产组是本集团
内能够独立产生现金流入的最小资产组合。资产组的可收回金额根据预计未来现
金流量的现值确定。本集团考虑了资产组最近可合理估计的未来现金流量以及合
理的折现率，计算上述资产组的预计未来现金流量的现值。
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(28) 重要会计估计和判断(续)
(a) 重要会计估计及其关键假设(续)
(i) 长期资产减值(续)
如果管理层对未来现金流量计算中采用的销售增长率、毛利率及折现率进行
修订，修订后的销售增长率及毛利率低于目前采用的销售增长率、毛利率，
修订后的折现率高于目前采用的折现率，本集团可能需对相关资产增加计提
减值准备。如果实际销售增长率和毛利率高于或实际折现率低于管理层的估
计，本集团不能转回原已计提的相关资产减值损失。
(ii) 预期信用损失的计量
本集团通过违约风险敞口和预期信用损失率计算预期信用损失，并基于违约
概率和违约损失率确定预期信用损失率。在确定预期信用损失率时，本集团
使用内部历史信用损失经验等数据，并结合当前状况和前瞻性信息对历史数
据进行调整。
在考虑前瞻性信息时，本集团考虑了不同的宏观经济情景。2025年度，“基
准”、“不利”及“有利”这三种经济情景的权重分别是60%、20%和20% (2024年
度：60%、20%和20%)。本集团定期监控并复核与预期信用损失计算相关的
重要宏观经济指标包括消费者物价指数。2025年度，本集团已考虑了不同的
宏观经济情景下的不确定性，并相应更新了相关假设和参数，各情景中所使
用的关键宏观经济参数列示如下：
经济情景
基准 不利 有利
消费者物价指数 0.65% -0.11% 1.41%
经济情景
基准 不利 有利
消费者物价指数 0.24% -0.22% 0.70%
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二 主要会计政策和会计估计(续)
(28) 重要会计估计和判断(续)
(a) 重要会计估计及其关键假设(续)
(iii) 存货跌价准备
本集团对于存货按照成本与可变现净值孰低计量，对成本高于可变现净值的
差额，计提存货跌价准备。存货减值至可变现净值是基于评估存货的可售性
及其可变现净值。判断存货是否减值要求管理层在取得确凿证据，并且考虑
持有存货的目的、资产负债表日后事项的影响等因素的基础上作出判断和估
计。实际的结果与原先估计的差异将在估计被改变的期间影响存货的账面价
值及存货跌价准备的计提或转回。
(iv) 固定资产折旧
本集团对固定资产在预计使用寿命内计提折旧。本集团定期复核相关资产的
预计使用寿命，以决定将计入每个报告期的折旧费用数额。资产使用寿命是
本集团根据对同类资产的以往经验并结合预期的技术改变、市况改变及实际
损耗情况而确定。如果以前的估计发生重大变化，则会在未来期间对折旧费
用进行调整。
(v) 其他权益工具投资及其他非流动金融资产公允价值
本集团第三层次公允价值计量的其他权益工具投资及其他非流动金融资产主
要为对非上市公司的股权投资。由于该等投资没有活跃市场报价，本集团采
用在当前情况下适用并且有足够可利用数据和其他信息支持的估值技术，在
相关可观察输入值无法取得或取得不切实可行的前提下，使用不可观察输入
值对该部分投资的公允价值进行估计。在估计过程中，本集团需作出重大判
断。
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二 主要会计政策和会计估计(续)
(28) 重要会计估计和判断(续)
(a) 重要会计估计及其关键假设(续)
(vi) 递延所得税
如附注三(1)(b)所述，本集团部分子公司享受优惠税率，因此按照优惠税率计
算其相应的递延所得税。倘若未来部分子公司于相关政策到期后未能取得优
惠税率，则需按照25%的法定税率计算所得税，进而将影响已确认的递延所
得税资产及递延所得税负债。
对于能够结转以后年度的可抵扣亏损和可抵扣暂时性差异，本集团以未来期
间很可能获得用来抵扣可抵扣亏损和可抵扣暂时性差异的应纳税所得额为
限，确认相应的递延所得税资产。未来期间取得的应纳税所得额包括本集团
通过正常的生产经营活动能够实现的应纳税所得额，以及以前期间产生的应
纳税暂时性差异在未来期间转回时将增加的应纳税所得额。本集团在确定未
来期间应纳税所得额取得的时间和金额时，需要运用估计和判断。如果实际
情况与估计存在差异，可能导致对递延所得税资产的账面价值进行调整。
(vii) 与收购相关的可辨认净资产公允价值确定及商誉确认
如附注五(2)所述，本集团对非同一控制下的企业合并中取得的可辨认净资产
按购买日的公允价值计量，合并成本大于合并中取得的被购买方于购买日可
辨认净资产公允价值份额的差额，确认为商誉。本集团在确定可辨认资产及
负债及其公允价值时，需要运用估计和判断。
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二 重要会计政策和会计估计(续)
(29) 重要会计政策变更
财政部于 2025 年发布了若干《企业会计准则实施问答》(以下简称“实施问
答”)，本集团一贯采用的会计政策与上述实施问答的原则一致，该实施问答对
本集团及本公司的财务报表没有重大影响。
此外，财政部于 2025 年 12 月发布了《企业会计准则解释第 19 号》，并自
财务报表无重大影响。
三 税项
(1) 本集团适用的主要税种及其税率列示如下：
税种 计税依据 主要税率
增值税(a) 应纳税增值额(应纳税额按应纳税 5%~27%
销售额乘以适用税率扣除当期
允许抵扣的进项税后的余额计
算)
企业所得税(b) 应纳税所得额 5%~30%
房产税 应税房产原值的 70%及租金收入 1.2%及 12%
城市维护建设税 实际缴纳的增值税 5%及 7%
教育费附加 实际缴纳的增值税 3%
地方教育费附加 实际缴纳的增值税 2%
(a) 本集团的位于中国境内的房屋租赁业务收入适用增值税税率为 5%和 9%、利
息收入适用增值税税率为 6%。
根据相关国家和地区税法规定，对应税商品及劳务在流转过程中产生的增值
额征收增值税，本集团相关增值税税率列示如下：
地区 增值税率
澳洲、韩国 10%
加拿大 13%
新西兰 15%
法国、泰国 20%
比利时 21%
匈牙利 27%
除上述情况外，本集团其他公司主要适用的增值税税率为 13%。
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(除特别注明外，金额单位为人民币元)
三 税项(续)
(1) 本集团适用的主要税种及其税率列示如下(续)：
(b) 根据相关国家和地区税法规定，本集团中国境外相关企业所得税税率列示如
下：
地区 所得税率
韩国 9%
中国香港 16.5%
沙特阿拉伯、泰国 20%
加拿大 26.5%
新西兰 28%
澳洲 30%
件，自 2025 年 1 月 1 日至 2025 年 12 月 31 日，小型微利企业年应纳税所得
额不超过 300 万元的部分，减按 25%计入应纳税所得额，按 20%的税率缴纳
企业所得税。
于 2025 年，本公司 6 家子公司根据取得的《高新技术企业证书》(该证书的有
效期为 3 年)，按照《中华人民共和国企业所得税法》第二十八条的有关规
定，适用的企业所得税税率为 15%。
于 2025 年，本公司 7 家分、子公司符合《关于深入实施西部大开发战略有关
税收政策问题的通知》(财税【2011】58 号)规定，2025 年度享受减按 15%的
税率征收企业所得税的税收优惠。
(杜财办规[2022]1 号) 在杜尔伯特蒙古族自治县境内注册登记，并具备在当地
有固定生产经营场所、固定工作人员等条件的实质性生产经营企业的条件。
因此依据《杜尔伯特蒙古族自治县关于对我县企业所得税减免政策的通告》
(杜财办规[2022]1 号 )第一条、第二条、第三条，华奥新包装(大庆)有限公司
除上述情况外，本集团其他中国境内公司适用的企业所得税税率为 25%。
此外，根据国家税务总局相关规定，本公司境内部分子公司在 2018 年 1 月 1
日至 2027 年 12 月 31 日的期间内，新购买的单项成本低于人民币 500 万元的
设备可于资产投入使用的次月一次性计入当期成本费用，在计算应纳税所得
额时扣除，不再分年度计算折旧。
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(除特别注明外，金额单位为人民币元)
四 合并财务报表项目附注
(1) 货币资金
库存现金 137,101 27,432
银行存款 2,753,684,818 3,594,986,678
其他货币资金 144,684,515 36,430,927
合计 2,898,506,434 3,631,445,037
其中：存放在中国境外的款项
总额 475,136,535 178,165,002
于 2025 年 12 月 31 日，本集团受限资金如下：
受限原因
信用证、保函及汇票保证金 143,668,119 36,392,266
未决诉讼冻结 77,474,545 71,408,137
贷款及业务保证金 12,125,279 940,329
合计 233,267,943 108,740,732
于 2025 年 12 月 31 日，本集团现金及现金等价物分析如下(附注四(61)(C))：
货币资金 2,898,506,434 3,631,445,037
加：划分至持有待售货币资金 129,432,569 -
减：持有待售中受限资金 (6,255,685) -
减：其他受限资金 (233,267,943) (108,740,732)
现金及现金等价物 2,788,415,375 3,522,704,305
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(除特别注明外，金额单位为人民币元)
四 合并财务报表项目附注(续)
(2) 衍生金融资产和衍生金融负债
衍生金融资产—
远期外汇合同 216,729 6,047,104
期货合约 - 883,250
合计 216,729 6,930,354
衍生金融负债—
期货合约 - 719,000
远期外汇合同 3,726,724 -
合计 3,726,724 719,000
本集团部分子公司针对预期极可能发生的原材料采购交易中的外汇风险或价格
波动风险分别将远期外汇合同及期货合约作为套期工具，对其他综合收益的影响
详见附注四(43)。
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(除特别注明外，金额单位为人民币元)
四 合并财务报表项目附注(续)
(3) 应收票据
银行承兑汇票 619,457,988 102,698,759
商业承兑汇票 34,714,039 64,710,619
减：坏账准备 (526,809) (140,399)
净额 653,645,218 167,268,979
(a) 于 2025 年 12 月 31 日，本集团列示于应收票据的已背书或已贴现但尚未到期
的应收票据如下：
已终止确认 未终止确认
银行承兑汇票(i) - 551,695,227
(i) 2025 年度，本公司及本集团部分子公司对部分应收银行承兑汇票进行了背书
或贴现且不满足终止确认条件，故仍将该部分银行承兑汇票分类为以摊余成本
计量的金融资产。此外，本公司及本集团部分子公司视其日常资金管理的需要
将一部分银行承兑汇票进行贴现和背书，且满足终止确认的条件，故将该部分
的银行承兑汇票分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资
产，列示为应收款项融资(附注四(5))。
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(除特别注明外，金额单位为人民币元)
四 合并财务报表项目附注(续)
(3) 应收票据(续)
(b) 坏账准备
本集团的应收票据均因销售商品、提供劳务等日常经营活动产生，无论是否存在重大融资成分，均按照整个存续期的预期信用
损失计量损失准备。
应收票据的坏账准备按类别分析如下：
账面余额 坏账准备 账面价值 账面余额 坏账准备 账面价值
占总额 计提 占总额 计提
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
按组合计提-银行汇票
坏账准备(i) 619,457,988 95% (495,566) 0.08% 618,962,422 102,698,759 61% (82,159) 0.08% 102,616,600
按组合计提-商业汇票
坏账准备(ii) 34,714,039 5% (31,243) 0.09% 34,682,796 64,710,619 39% (58,240) 0.09% 64,652,379
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(除特别注明外，金额单位为人民币元)
四 合并财务报表项目附注(续)
(3) 应收票据(续)
(b) 坏账准备(续)
(i) 组合计提坏账准备的应收票据分析如下：
组合 — 银行承兑汇票：
于 2025 年 12 月 31 日，本集团按照整个存续期预期信用损失计量坏账准备，
本年计提坏账损失 495,566 元，转回坏账损失 82,159 元。本集团认为所持该
组合内的银行承兑汇票不存在重大的信用风险，不会因银行违约而产生重大
损失。
组合 — 商业承兑汇票：
于 2025 年 12 月 31 日，本集团对该组合内商业承兑汇票按照整个存续期预
期信用损失计量坏账准备，本年计提坏账损失 31,243 元，转回坏账损失
险，不会因商业违约而产生重大损失。
(ii) 本年度计提的坏账准备金额为 526,809 元，转回的坏账准备为 140,399 元。
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(除特别注明外，金额单位为人民币元)
四 合并财务报表项目附注(续)
(4) 应收账款
应收账款 5,943,328,230 2,837,408,132
减：坏账准备 (32,634,176) (87,335,648)
净额 5,910,694,054 2,750,072,484
(a) 应收账款账龄分析如下：
一年以内 5,915,710,056 2,749,942,174
一到二年 859,347 53,820,603
二到三年 2,061,349 726,887
三到四年 662,548 3,966,695
四到五年 472,975 11,077,892
五年以上 23,561,955 17,873,881
合计 5,943,328,230 2,837,408,132
注：上述应收账款账龄为自然账龄，即自应收账款确认之日起计算账龄。
(b) 于 2025 年 12 月 31 日，本集团无合同资产，按欠款方归集的余额前五名的应
收账款汇总分析如下：
占应收账款
应收账款余额 坏账准备金额 余额总额比例
余额前五名的应
收账款总额 1,493,786,483 (302,782) 25%
(c) 于 2025 年度，本集团无因金融资产转移而终止确认的应收账款(2024 年度：
无)。
(d) 坏账准备
本集团对于应收账款，无论是否存在重大融资成分，均按照整个存续期的预
期信用损失计量损失准备。
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(除特别注明外，金额单位为人民币元)
四 合并财务报表项目附注(续)
(4) 应收账款(续)
(d) 坏账准备(续)
应收账款的坏账准备按类别分析如下：
账面余额 坏账准备 账面价值 账面余额 坏账准备 账面价值
占总额 计提 占总额比 计提
金额 比例 金额 比例 金额 例 金额 比例
单项计提坏账
准备(i) 28,517,925 0.5% (28,517,925) 100.00% - 85,486,412 3.0% (85,486,412) 100% -
按组合计提坏账
准备(ii) 5,914,810,305 99.5% (4,116,251) 0.07% 5,910,694,054 2,751,921,720 97.0% (1,849,236) 0.07% 2,750,072,484
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(除特别注明外，金额单位为人民币元)
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(4) 应收账款(续)
(d) 坏账准备(续)
(i) 于 2025 年 12 月 31 日，单项计提坏账准备的应收账款分析如下：
账面余额 坏账准备 计提比例 理由
客户 L 4,248,172 (4,248,172) 100% 客户经营情况恶化
客户 M 3,975,695 (3,975,695) 100% 客户经营情况恶化
客户 N 3,917,022 (3,917,022) 100% 客户经营情况恶化
客户 P 2,538,608 (2,538,608) 100% 客户经营情况恶化
客户 Q 2,138,182 (2,138,182) 100% 客户经营情况恶化
客户 U 2,117,743 (2,117,743) 100% 客户经营情况恶化
客户 R 2,056,946 (2,056,946) 100% 客户经营情况恶化
其他 7,525,557 (7,525,557) 100% 客户经营情况恶化
合计 28,517,925 (28,517,925)
于 2024 年 12 月 31 日，单项计提坏账准备的应收账款分析如下：
账面余额 坏账准备 计提比例 理由
客户 S* 49,108,707 (49,108,707) 100% 客户经营情况恶化
客户 I 5,022,688 (5,022,688) 100% 客户经营情况恶化
客户 L 4,248,172 (4,248,172) 100% 客户经营情况恶化
客户 M 3,975,695 (3,975,695) 100% 客户经营情况恶化
客户 N 3,917,022 (3,917,022) 100% 客户经营情况恶化
客户 P 2,538,608 (2,538,608) 100% 客户经营情况恶化
客户 Q 2,138,182 (2,138,182) 100% 客户经营情况恶化
客户 U 2,117,743 (2,117,743) 100% 客户经营情况恶化
客户 R 2,056,946 (2,056,946) 100% 客户经营情况恶化
其他 10,362,649 (10,362,649) 100% 客户经营情况恶化
合计 85,486,412 (85,486,412)
*应收客户 S 款项系本公司原子公司山东青鑫账面应收账款，如附注五(3)，本
集团于 2025 年度完成对山东青鑫的处置，山东青鑫不再纳入本集团 2025 年
度合并财务报表范围。
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(除特别注明外，金额单位为人民币元)
四 合并财务报表项目附注(续)
(4) 应收账款(续)
(d) 坏账准备(续)
(ii) 组合计提坏账准备的应收账款分析如下：
组合 1— 品牌 A 客户集团内企业：
账面余额 坏账准备 账面余额 坏账准备
整个存续 整个存续
期预期信 期预期信
金额 用损失率 金额 金额 用损失率 金额
未逾期 852,648,751 0.01% (85,265) 784,031,796 0.01% (78,403)
逾期 1-30 日 382,029,980 0.02% (76,406) 1,306,830 0.02% (262)
截至本财务报告报出日，上述逾期 1-30 日应收款项 382,029,980 元均已收回。
组合 2— 品牌 B 客户集团内企业：
账面余额 坏账准备 账面余额 坏账准备
整个存续 整个存续
期预期信 期预期信
金额 用损失率 金额 金额 用损失率 金额
未逾期 6,949,482 0.01% (695) 4,026,281 0.01% (402)
组合 3— 品牌 C 客户集团内企业：
账面余额 坏账准备 账面余额 坏账准备
整个存续 整个存续
期预期信 期预期信
金额 用损失率 金额 金额 用损失率 金额
未逾期 846,030,726 0.01% (84,603) 502,668,042 0.01% (50,267)
逾期 1-30 日 - 0.02% - 21,083,381 0.02% (4,216)
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四 合并财务报表项目附注(续)
(4) 应收账款(续)
(d) 坏账准备(续)
(ii) 组合计提坏账准备的应收账款分析如下(续)：
组合 4— 品牌 D 客户集团内企业：
账面余额 坏账准备 账面余额 坏账准备
整个存续 整个存续
期预期信 期预期信
金额 用损失率 金额 金额 用损失率 金额
未逾期 337,087,976 0.01% (33,709) 238,349,320 0.01% (23,835)
逾期 1-30 日 9,741,577 0.02% (1,948) 24,162,840 0.02% (4,833)
逾期 31-90 日 257,626 0.20% (515) 2,985,554 0.20% (5,971)
组合 5— 品牌 E 客户集团内企业：
账面余额 坏账准备 账面余额 坏账准备
整个存续 整个存续
期预期信 期预期信
金额 用损失率 金额 金额 用损失率 金额
未逾期 57,479,529 0.01% (5,748) 25,515,522 0.01% (2,552)
逾期 1-30 日 - 0.02% - 927,447 0.02% (185)
组合 6— 品牌 F 客户集团内企业：
账面余额 坏账准备 账面余额 坏账准备
整个存续 整个存续
期预期信 期预期信
金额 用损失率 金额 金额 用损失率 金额
未逾期 369,117,873 0.01% (36,912) 110,669,830 0.01% (11,067)
逾期 1-30 日 2,713,027 0.02% (543) 9,316,067 0.02% (1,863)
逾期 31-90 日 - 0.20% - 6,548,441 0.20% (13,097)
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(4) 应收账款(续)
(d) 坏账准备(续)
(ii) 组合计提坏账准备的应收账款分析如下(续)：
组合 7— 品牌 G 客户集团内企业：
账面余额 坏账准备 账面余额 坏账准备
整个存续 整个存续
期预期信 期预期信
金额 用损失率 金额 金额 用损失率 金额
未逾期 210,069,489 0.05% (105,035) - 0.00% -
组合 8— 品牌 H 客户集团内企业：
账面余额 坏账准备 账面余额 坏账准备
整个存续 整个存续
期预期信 期预期信
金额 用损失率 金额 金额 用损失率 金额
未逾期 151,199,715 0.05% (75,600) - 0.00% -
组合 9— 品牌 I 客户集团内企业：
账面余额 坏账准备 账面余额 坏账准备
整个存续 整个存续
期预期信 期预期信
金额 用损失率 金额 金额 用损失率 金额
未逾期 450,270,146 0.05% (225,135) - 0.00% -
逾期 1-30 日 24,831 0.50% (124) - 0.00% -
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(4) 应收账款(续)
(d) 坏账准备(续)
(ii) 组合计提坏账准备的应收账款分析如下(续)：
组合 10— 澳洲客户：
账面余额 坏账准备 账面余额 坏账准备
整个存续 整个存续
期预期信 期预期信
金额 用损失率 金额 金额 用损失率 金额
未逾期 105,533,448 0.10% (101,471) 109,871,312 0.71% (774,619)
逾期 1-30 日 6,292,765 5.00% (314,638) - 0.00% -
逾期 31-90 日 697,683 15.00% (104,652) - 0.00% -
逾期 91-180 日 881,652 30.00% (264,496) - 0.00% -
组合 11— 沙特客户：
账面余额 坏账准备 账面余额 坏账准备
整个存续 整个存续
期预期信 期预期信
金额 用损失率 金额 金额 用损失率 金额
未逾期 126,463,001 0.05% (63,232) - 0.00% -
逾期 1-30 日 21,036,252 0.50% (105,181) - 0.00% -
逾期 31-90 日 9,851,043 3.00% (295,531) - 0.00% -
逾期 91-180 日 43,805 5.00% (2,190) - 0.00% -
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(除特别注明外，金额单位为人民币元)
四 合并财务报表项目附注(续)
(4) 应收账款(续)
(d) 坏账准备(续)
(ii) 组合计提坏账准备的应收账款分析如下(续)：
组合 12— 其他客户：
账面余额 坏账准备 账面余额 坏账准备
整个存续 整个存续
期预期信 期预期信
金额 用损失率 金额 金额 用损失率 金额
未逾期 1,918,359,537 0.05% (1,012,706) 888,438,278 0.05% (444,219)
逾期 1-30 日 15,484,898 0.50% (77,424) 18,384,926 0.50% (91,925)
逾期 31-90 日 13,416,923 2.50% (335,423) 1,475,134 3.00% (44,254)
逾期 91-180 日 19,298,289 3.00% (578,949) 152,600 5.00% (7,630)
逾期 181-360 日 1,830,281 7.00% (128,120) 144,772 7.00% (10,134)
逾期 1-2 年 - 15.00% - 1,863,347 15.00% (279,502)
(iii) 2025 年度针对单项计提坏账准备的应收账款，计提的坏账准备金额为 917,350 元，
收回金额为 581,842 元，相应的账面余额为 581,842 元。
元，收回或转回的坏账准备金额为 1,849,236 元。
(e) 2025 年度实际核销的应收账款账面余额为 8,154,633 元，坏账准备金额为 8,154,633
元。
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(5) 应收款项融资
银行承兑汇票 122,879,394 21,099,880
本公司及本集团下属部分子公司视日常资金管理的需要将一部分银行承兑汇
票进行贴现和背书，且满足终止确认的条件，故将本公司及该子公司的该部
分的银行承兑汇票分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融
资产。2025 年度本集团背书和贴现银行承兑汇票且其所有权上几乎所有的风
险和报酬已转移给其他方，相应终止确认的银行承兑汇票账面价值分别为
于 2025 年 12 月 31 日，本集团认为所持有的银行承兑汇票信用风险特征类
似，无单项计提减值准备的银行承兑汇票。此外，本集团认为所持有的银行
承兑汇票不存在重大信用风险，不会因银行违约而产生重大损失。
于 2025 年 12 月 31 日，本集团无列示于应收款项融资的已质押的应收银行承
兑汇票(2024 年 12 月 31 日：无)。
于 2025 年 12 月 31 日，除附注四(3)(a)外，本集团已背书或已贴现但尚未到
期的银行承兑汇票为 1,034,508,988 元，均已终止确认。
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
四 合并财务报表项目附注(续)
(6) 预付款项
(a) 预付款项账龄分析如下：
金额 占总额比例 金额 占总额比例
一年以内 225,756,942 89% 173,759,110 98%
一年以上 26,654,410 11% 3,147,878 2%
合计 252,411,352 100% 176,906,988 100%
于 2025 年 12 月 31 日，账龄超过一年的预付款项为 26,654,410 元(2024 年
未结转。
(b) 于 2025 年 12 月 31 日，按欠款方归集的余额前五名的预付款项汇总分析如
下：
金额 占预付款项总额比例
余额前五名的预付款项总额 118,540,476 46.96%
(7) 其他应收款
押金/保证金 44,693,530 27,833,796
员工备用金及暂借款 8,537,104 4,346,132
应收股权处置款 4,180,000 -
应收设备处置款 2,506,000 11,251,287
股权交易意向金 - 30,000,000
其他 65,651,104 84,864,654
合计 125,567,738 158,295,869
减：坏账准备 (7,995,924) (19,322,226)
净额 117,571,814 138,973,643
本集团不存在因资金集中管理而将款项归集于其他方并列报于其他应收款的情
况。
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
四 合并财务报表项目附注(续)
(7) 其他应收款(续)
(a) 其他应收款账龄分析如下：
一年以内 61,747,820 85,780,782
一到二年 7,483,082 4,164,114
二到三年 3,503,727 33,552,733
三年以上 52,833,109 34,798,240
合计 125,567,738 158,295,869
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
四 合并财务报表项目附注(续)
(7) 其他应收款(续)
(b) 损失准备及其账面余额变动表
其他应收款的坏账准备按类别分析如下：
账面余额 坏账准备 账面价值 账面余额 坏账准备 账面价值
占总额 计提 占总额 计提
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
单项计提坏账
准备(i) 5,912,707 5% (5,912,707) 100% - 78,173,865 49% (17,983,560) 23% 60,190,305
按组合计提坏账
准备(ii) 119,655,031 95% (2,083,217) 2% 117,571,814 80,122,004 51% (1,338,666) 2% 78,783,338
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(除特别注明外，金额单位为人民币元)
四 合并财务报表项目附注(续)
(7) 其他应收款(续)
(b) 损失准备及其账面余额变动表(续)
第一阶段 第三阶段
未来 12 个月内 未来 12 个月内 整个存续期预期信用损失
预期信用损失(组合) 预期信用损失(单项) 小计 (已发生信用减值) 合计
账面余额 坏账准备 账面余额 坏账准备 坏账准备 账面余额 坏账准备 坏账准备
本年新增的款项 354,152,820 (744,551) - - (744,551) 163,338 (163,338) (907,889)
本年减少的款项 (314,619,793) - (60,190,305) - - (863,172) 863,172 863,172
本年核销的款项 - - - - - (11,371,019) 11,371,019 11,371,019
转入第三阶段 - - - - - - - -
本年新增/转回的
坏账准备 — - — - — - — -
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
四 合并财务报表项目附注(续)
(7) 其他应收款(续)
(b) 损失准备及其账面余额变动表(续)
于 2025 年 12 月 31 日，本集团不存在处于第二阶段的其他应收款。处于第一阶
段和第三阶段的其他应收款分析如下：
(i) 于 2025 年 12 月 31 日，单项计提坏账准备的其他应收款分析如下：
账面余额 整个存续 坏账准备 理由
期预期信
用损失率
第三阶段
公司 B 2,460,000 100% (2,460,000) 预计款项无法收回
公司 C 2,113,992 100% (2,113,992) 预计款项无法收回
公司 D 1,260,000 100% (1,260,000) 预计款项无法收回
其他 78,715 100% (78,715) 预计款项无法收回
合计 5,912,707 (5,912,707)
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
四 合并财务报表项目附注(续)
(7) 其他应收款(续)
(b) 损失准备及其账面余额变动表(续)
(i) 于 2024 年 12 月 31 日，单项计提坏账准备的其他应收款分析如下：
账面余额 未来 12 个 坏账准备 理由
月内预期
信用损失率
第一阶段
期货合约保证金 30,190,305 0.00% - 预期信用损失风险很低
股权意向金 30,000,000 0.00% - 预期信用损失风险很低
合计 60,190,305 -
账面余额 整个存续 坏账准备 理由
期预期信
用损失率
第三阶段
公司 A 11,251,287 100% (11,251,287) 预计款项无法收回
公司 B 2,460,000 100% (2,460,000) 预计款项无法收回
公司 C 2,113,992 100% (2,113,992) 预计款项无法收回
公司 D 1,260,000 100% (1,260,000) 预计款项无法收回
公司 E 863,173 100% (863,173) 预计款项无法收回
其他 35,108 100% (35,108) 预计款项无法收回
合计 17,983,560 (17,983,560)
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
四 合并财务报表项目附注(续)
(7) 其他应收款(续)
(b) 损失准备及其账面余额变动表(续)
(ii) 于 2025 年 12 月 31 日，组合计提坏账准备的其他应收款均处于第一阶段，分析如
下：
账面余额 损失准备 账面余额 损失准备
未来 12 未来 12
个月内预 个月内预
期信用损 期信用损
金额 金额 失率 金额 金额 失率
押金保证金组合 37,798,422 (986,539) 2.61% 25,338,688 (661,340) 2.61%
暂借款组合 8,537,104 (438,807) 5.14% 4,346,132 (223,391) 5.14%
其他组合 73,319,505 (657,871) 0.90% 50,437,184 (453,935) 0.90%
合计 119,655,031 (2,083,217) 80,122,004 (1,338,666)
(c) 2025 年度计提的坏账准备金额为 907,889 元，无收回的坏账准备金额。
(d) 2025 年度核销的其他应收款金额为 11,371,019 元。
(e) 于 2025 年 12 月 31 日，按欠款方归集的余额前五名的其他应收款分析如下：
占其他应
性质 余额 账龄 收款余额 坏账准备
总额比例
主体 G 其他 30,000,000 三年以上 24% (270,000)
主体 M 保证金 6,350,000 三年以上 5% (165,735)
主体 N 押金 5,427,163 一到二年 4% (141,649)
主体 O 租金 5,186,901 一年以内 4% (46,682)
主体 P 股权款 4,000,000 一年以内 3% (36,000)
合计 50,964,064 40% (660,066)
(f) 于 2025 年 12 月 31 日及 2024 年 12 月 31 日，本集团均不存在逾期的应收股利。
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
四 合并财务报表项目附注(续)
(8) 存货
(a) 存货分类如下：
账面余额 存货跌价准备 账面价值 账面余额 存货跌价准备 账面价值
原材料 1,852,627,326 (34,090,265) 1,818,537,061 990,188,019 (31,636,428) 958,551,591
库存商品 1,048,622,317 (25,291,048) 1,023,331,269 684,295,767 (37,226,089) 647,069,678
包装物及低
值易耗品 49,473,789 - 49,473,789 12,001,910 - 12,001,910
合计 2,950,723,432 (59,381,313) 2,891,342,119 1,686,485,696 (68,862,517) 1,617,623,179
(b) 存货跌价准备分析如下：
原材料 31,636,428 10,262,259 (8,101,826) - 293,404 34,090,265
库存商品 37,226,089 32,006,687 (39,850,777) (4,279,852) 188,901 25,291,048
合计 68,862,517 42,268,946 (47,952,603) (4,279,852) 482,305 59,381,313
(i) 于 2025 年度，本集团处置子公司山东青鑫导致存货跌价准备减少 350 万元；于 2025
年年末，本集团拟处置相关子公司，因划分为持有待售资产导致存货跌价准备减少
(c) 存货跌价准备情况如下：
确定可变现净值的具体依据 本年转回或转销存货跌价准备的原因
原材料 出售产成品的估计售价减去至完工时估计将要发生 领用或出售
的成本、估计的销售费用以及相关税费后的金额/
原材料估计售价减去估计的销售费用及相关税费
后的金额
库存商品 存货的估计售价减去估计的销售费用以及相关税费 出售
后的金额
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
四 合并财务报表项目附注(续)
(9) 持有待售资产和持有待售负债
划分为持有待售前的账面价值 持有待售资产减值准备 账面价值
持有待售资产—
货币资金 129,432,569 - 129,432,569
应收账款 303,833,592 - 303,833,592
预付款项 4,654,607 - 4,654,607
其他应收款 4,814,821 - 4,814,821
存货 250,381,824 - 250,381,824
其他流动资产 34,320,654 - 34,320,654
固定资产 1,067,192,501 - 1,067,192,501
在建工程 82,140,448 - 82,140,448
使用权资产 54,632,707 - 54,632,707
无形资产 60,568 - 60,568
其他非流动资产 4,137,250 - 4,137,250
商誉 33,149,254 - 33,149,254
持有待售负债—
应付账款 35,794,471 - 35,794,471
合同负债 972,330 - 972,330
应付职工薪酬 9,971,948 - 9,971,948
应交税费 5,606,553 - 5,606,553
其他应付款 14,685,215 - 14,685,215
长期借款 4,071,760 - 4,071,760
租赁负债 54,007,565 - 54,007,565
递延收益 12,993,978 - 12,993,978
递延所得税负债 8,347,792 - 8,347,792
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
四 合并财务报表项目附注(续)
(9) 持有待售资产和持有待售负债(续)
本集团根据海外业务发展规划实施的战略调整，决定出售海外子公司
Benepack Belgium N.V.( 以下简称“ 贝纳 比 利时” ) 和 Benepack Hungary
Korlátolt Felel?sség? Társaság(以下简称“贝纳匈牙利”)的部分股权。于
司下属控股子公司 Benepack Hong Kong Limited(以下简称“贝纳香港”)持有
的贝纳比利时 80%的股权及 Blossom Sail Limite(以下简称“兴帆公司”)持有
的贝纳匈牙利 80%的股权转让予 Rexam Limited，交易完成后，贝纳比利时及
贝纳匈牙利将不再纳入本公司合并财务报表范围。
于 2025 年 12 月 31 日，上述将被转让的两家子公司的资产和负债在资产负债
表中列示为持有待售资产和持有待售负债；相关的其他综合收益余额分别为
消。
贝纳比利时及贝纳匈牙利的股权转让于 2026 年 1 月 30 日完成交割，已支付交
易对价分别为欧元 5,687.76 万元及欧元 2,463.88 万元，根据股权买卖协议相
关约定，最终的交易对价根据交割日审计报表确定。
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
四 合并财务报表项目附注(续)
(10) 一年内到期的非流动资产
一年内到期的应收融资租赁
款(附注四(12)) 5,123,412 4,329,012
(11) 其他流动资产
待抵扣增值税进项税额 166,941,074 72,554,959
预缴企业所得税 21,425,709 21,077,801
待认证增值税进项税及其他 27,886,345 33,112,609
合计 216,253,128 126,745,369
(12) 长期应收款
账面余额 损失准备 账面价值 账面余额 损失准备 账面价值
应收融资租
赁款 30,614,842 (3,061) 30,611,781 32,162,447 (3,216) 32,159,231
减：一年内
到期的长
期应收款 (5,123,925) 513 (5,123,412) (4,329,445) 433 (4,329,012)
合计 25,490,917 (2,548) 25,488,369 27,833,002 (2,783) 27,830,219
于 2025 年 12 月 31 日，本集团的长期应收款均处于第一阶段。上述应收融资
租赁款中未实现融资收益为人民币 7,001,334 元(2024 年 12 月 31 日：
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
四 合并财务报表项目附注(续)
(13) 其他权益工具投资
本年计入 累计计入
权益工具投资
上市公司股权
—微积分创新科技(北京)股份有限公司(以
下称“创新科技”)(i) 1,616,995 - - - - 1,616,995 - (8,383,005)
非上市公司股权
—江苏扬瑞新型材料股份有限公司(以下称
“江苏扬瑞”)(ii) 96,082,725 - - 20,766,770 - 116,849,495 2,450,000 78,629,495
—常州库博德新能源科技有限公司(以下称"
库博德新能源")(iii) 7,500,000 - - (2,065,647) - 5,434,353 - (2,065,647)
—北京农村商业银行股份有限公司(以下称
“北京农商行”)(iv) 3,706,896 - - (1,966,861) - 1,740,035 77,000 1,240,035
—其他 943,244 - (339,134) - - 604,110 - (60,494,139)
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
四 合并财务报表项目附注(续)
(13) 其他权益工具投资(续)
(i) 创新科技为全国中小企业股份转让系统挂牌公司。本集团对创新科技的表决
权比例为 2.84%，本集团没有以任何方式参与或影响创新科技的财务和经营
决策，因此本集团对创新科技不具有重大影响，将其作为其他权益工具投资
核算。
(ii) 本集团对江苏扬瑞的表决权比例为 4.9%，本集团没有以任何方式参与或影响
江苏扬瑞的财务和经营决策，因此本集团对江苏扬瑞不具有重大影响，将其
作为其他权益工具投资核算。
(iii) 本集团对库博德新能源的表决权比例为 5%，本集团没有以任何方式参与或影
响库博德新能源的财务和经营决策，因此本集团对库博德新能源不具有重大
影响，将其作为其他权益工具投资核算。
(iv) 本集团对北京农商行的持股比例不及 1%，本集团没有以任何方式参与或影响
北京农商行的财务和经营决策，因此本集团对北京农商行不具有重大影响，
将其作为其他权益工具投资核算。
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
四 合并财务报表项目附注(续)
(14) 其他非流动金融资产
股权投资(a) 31,679,626 29,725,445
信托业保障基金(b) 4,090,000 4,100,000
(a) 本集团于 2022 年 6 月参与投资设立共青城春霖未来动能股权投资合伙企业，
本集团的持有份额为 22.22%。根据合伙协议约定，执行事务合伙人负责执行
共青城春霖的日常经营管理事务，并负责设立投资决策委员会，投资决策委
员会全部成员均由执行事务合伙人委派。投资决策委员会拥有共青城春霖相
关投资、投后管理和退出决策的最终决策权。本集团作为共青城春霖的有限
合伙人没有以任何方式参与或重大影响共青城春霖的财务和经营决策。根据
协议规定，企业存续时间为 10 年，经全体合伙人同意可延长和缩短期限，合
伙期限届满，合伙人决定不再经营的应当解散。因此，本集团将其作为其他
非流动金融资产核算。
于 2025 年 12 月 31 日，该项投资成本为 30,000,000 元，累计公允价值变动
收益为 1,679,626 元 (2024 年 12 月 31 日：损失 274,555 元) 。
本集团于 2024 年为取得信托借款，并根据《信托业保障基金管理办法》的要
求，本集团需要在取得的借款之外另行将等值于信托借款金额 1%的款项缴入
信托公司开立的保障基金专项账户，并委托信托公司依据《信托业保障基金
管理办法》及相关规定以该等款项认购信托业保障基金，于 2025 年 12 月 31
日，该信托业保障基金为 4,090,000 元。
(15) 长期股权投资
联营企业(a) 1,716,252,067 3,510,729,786
合营企业(b) 74,885,164 25,719,127
合计 1,791,137,231 3,536,448,913
减：长期股权投资减值准备 (48,265,468) (586,355,573)
净额 1,742,871,763 2,950,093,340
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
四 合并财务报表项目附注(续)
(15) 长期股权投资(续)
企业名称 企业简称
黄山永新股份有限公司 永新股份
中粮包装控股有限公司(已更名为华瑞凤泉包装控股有限公司) 中粮包装/凤泉控股
江苏沃田集团股份有限公司 沃田集团
苏州合数科技有限公司 苏州合数
北京尚杰智选科技有限公司 尚杰智选
北京云视科技有限公司 云视科技
上海铭讯文化传播有限公司 上海铭讯
上海荷格信息科技有限公司 上海荷格
北京冰世界体育文化发展有限公司 北京冰世界
苏州鸿金莱华投资合伙企业(有限合伙) 鸿金莱华
兴帆有限公司(Blossom Sail Limite) 兴帆公司
东莞睿蓝新能源有限公司 东莞睿蓝
广东骏毅机电科技有限公司 广东骏毅
华瑞新(福州)包装有限公司 华瑞新福州
华瑞新制桶(烟台)有限公司 华瑞新烟台
华瑞新制桶(新疆)有限公司 新疆美特
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
四 合并财务报表项目附注(续)
(15) 长期股权投资(续)
(a) 联营企业
本年增减变动 减值准备
永新股份(i) 1,573,191,747 - - 105,836,973 - - (132,296,215) - - 1,546,732,505 - -
中粮包装(ii) 1,186,411,939 - (1,190,790,390) 4,378,451 - - - - - - - (529,353,334)
沃田集团(iii) 85,615,700 - - 2,802,319 - - - - - 88,418,019 (25,976,894) (25,976,894)
苏州合数(iv) 21,262,731 - - (1,286,253) - (1,759,132) - - - 18,217,346 - -
兴帆公司(v) 47,743,293 - (47,743,293) - - - - - - - - -
尚杰智选(vi) 2,569,380 - (2,569,380) - - - - - - - - -
上海铭讯(vii) 4,592,008 - - 146,056 - - - - - 4,738,064 - -
广东骏毅(viii) - 7,200,000 - (421,470) - - - - - 6,778,530 - -
其他 2,987,415 - - 114,720 - - - - - 3,102,135 (22,288,574) (31,025,345)
合计 2,924,374,213 7,200,000 (1,241,103,063) 111,570,796 - (1,759,132) (132,296,215) - - 1,667,986,599 (48,265,468) (586,355,573)
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(除特别注明外，金额单位为人民币元)
四 合并财务报表项目附注(续)
(15) 长期股权投资(续)
(a) 联营企业(续)
(i) 本集团对永新股份的持股比例为 24%，本集团向永新股份派驻三名董事，能
够对永新股份施加重大影响，将其作为联营企业核算。
(ii) 如附注五(2)，本集团于 2025 年年初将中粮包装纳入合并范围，因此不再将其
作为联营企业核算。
(iii) 本集团对沃田集团的持股比例为 17.85%，本集团向沃田集团派驻一名董事，
能够对沃田集团施加重大影响，将其作为联营企业核算。
(iv) 本集团对苏州合数的持股比例为 16.83%，向苏州合数派驻一名董事，能够对
苏州合数施加重大影响，将其作为联营企业核算。
(v) 如附注五(2)，本集团于 2025 年年初将中粮包装纳入合并范围前，中粮包装持
有兴帆公司 40%股权，本集团持有兴帆公司 30%股权，合并中粮包装后，本
集团合计持有兴帆公司超过 50%的股权，从而取得了对兴帆公司的控制权，
因此不再将其作为联营企业核算。
(vi) 2025 年 6 月，本集团处置了对尚杰智选的股权投资。
(vii) 本公司之子公司鸿金投资对上海铭讯的持股比例为 22%，向上海铭讯派驻一
名董事，能够对上海铭迅施加重大影响，将其作为联营企业核算。
(viii) 本公司之子公司堆龙鸿晖对广东骏毅的持股比例为 18%，向广东骏毅派驻一
名董事，能够对广东骏毅施加重大影响，将其作为联营企业核算。
对联营企业投资的相关信息见附注六(2)。
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
四 合并财务报表项目附注(续)
(15) 长期股权投资(续)
(a) 联营企业(续)
于 2025 年 12 月 31 日，本集团没有用于借款质押的永新股份股票(2024 年 12 月 31 日：1,495,471,439 元用于短期借款质押)。
(b) 合营企业
本年增减变动
华瑞新福州 - - 13,141,255 963,799 - - 14,105,054 -
华瑞新烟台 - - 21,386,467 2,610,082 - (1,800,000) 22,196,549 -
新疆美特 - - 12,352,011 875,171 - - 13,227,182 -
鸿金莱华 25,719,127 - - (362,748) - - 25,356,379 -
合计 25,719,127 - 46,879,733 4,086,304 - (1,800,000) 74,885,164 -
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
四 合并财务报表项目附注(续)
(15) 长期股权投资(续)
(b) 合营企业(续)
(i) 本公司及子公司上海鸿金、苏州安柯尔计算机技术有限公司(以下称“安柯尔”)与自然人李志聪于 2018 年投资设立鸿金莱
华。2019 年原合伙企业份额持有人安柯尔退出，西安盛安投资有限公司(以下称“西安盛安”)入伙。2021 年，西安盛安退
出，苏州斯莱克精密设备股份有限公司(以下称“苏州斯莱克”)入伙。鸿金莱华决策机构投资决策委员会共四名成员，其中上
海鸿金提名三名成员，苏州斯莱克提名一名成员。根据合伙协议约定，决议需经全体成员四分之三以上同意视为通过，且
前述同意成员必须同时包含上海鸿金提名的成员及苏州斯莱克提名的成员，否则决议无效，因此本集团和苏州斯莱克对鸿
金莱华共同控制，将其作为合营企业核算。
再继续缴纳，本企业按实缴比例持股为 58.52%。其中，上海鸿金作为普通合伙人持有 1.08%的股权，本公司作为有限合伙
人持有 57.44%的股权。
(ii) 如附注五(2)，华瑞新福州、华瑞新烟台、新疆美特三家公司系本集团于 2025 年年初合并中粮包装增加。
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(除特别注明外，金额单位为人民币元)
四 合并财务报表项目附注(续)
(15) 长期股权投资(续)
(c) 长期股权投资减值准备
中粮包装 529,353,334 - (529,353,334) - -
沃田集团(i) 25,976,894 - - - 25,976,894
云视科技 12,310,501 - - - 12,310,501
北京冰世界 9,978,073 - - - 9,978,073
上海荷格 8,736,771 - (8,736,771) - -
(i) 由于沃田集团市值低于账面价值，出现减值迹象，本集团根据聘请的第三方评估师对长期股权投资的可回收金额进行评
估，本集团经比较该项长期股权投资的公允价值减去处置费用后的净额和预计未来现金流量的现值后，采用预计未来现
金流量的现值确定其可收回金额为 94,600,025 元，本期未计提长期股权投资减值准备。
江苏沃田公司
预测期年限 5年
预测期收入增长率 1.44%-26.53%
稳定期收入增长率 1.44%
毛利率 23.45%-29.70%
税前折现率 12.55%
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(除特别注明外，金额单位为人民币元)
四 合并财务报表项目附注(续)
(16) 投资性房地产
房屋建筑物
原价
本年增加 87,784,654
固定资产转入 87,784,654
本年减少 -
累计折旧
本年增加 (22,937,834)
本年计提 (5,208,297)
固定资产转入 (17,729,537)
本年减少 -
减值准备
本年增加 (5,801,434)
固定资产转入 (5,801,434)
本年减少 -
账面价值
于 2025 年 12 月 31 日，本集团以账面价值 43,295,894 元的投资性房地产 (原价
(原价 51,338,159 元)，参见附注四(37)。
于 2025 年 12 月 31 日，本集团以账面价值 42,690,154 元的投资性房地产(原价为
于 2025 年 12 月 31 日，本集团以账面价值 26,976,159 元的投资性房地产(原价为
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
四 合并财务报表项目附注(续)
(17) 固定资产
房屋及建筑物 机器设备 运输工具 计算机及 办公设备及 合计
电子设备 其他
原价
本年增加 2,409,378,775 5,298,522,644 50,410,669 49,652,371 122,530,291 7,930,494,750
购置 22,391,443 49,916,296 7,285,309 5,682,163 20,282,230 105,557,441
在建工程转入 365,518,282 535,426,791 7,613,553 9,983,977 27,075,559 945,618,162
非同一控制下企业
合并 2,021,469,050 4,713,179,557 35,511,807 33,986,231 75,172,502 6,879,319,147
本年减少 (401,311,577) (933,362,895) (17,018,545) (11,505,595) (9,472,922) (1,372,671,534)
处置及报废 (4,319,339) (86,958,447) (11,425,755) (6,667,942) (6,632,443) (116,003,926)
转入投资性房地产 (87,784,654) - - - - (87,784,654)
转入在建工程 - (29,860,155) - - - (29,860,155)
转入持有待售 (309,207,584) (816,544,293) (5,592,790) (4,837,653) (2,840,479) (1,139,022,799)
外币报表折算差异 42,962,746 71,148,220 573,436 602,014 881,222 116,167,638
累计折旧
本年增加 (184,806,011) (724,055,901) (14,619,951) (18,573,388) (50,311,016) (992,366,267)
计提 (184,806,011) (724,055,901) (14,619,951) (18,573,388) (50,311,016) (992,366,267)
本年减少 24,316,931 102,595,607 10,545,006 7,275,743 3,600,291 148,333,578
处置及报废 5,174 38,259,409 8,859,128 5,805,408 2,476,617 55,405,736
转入投资性房地产 17,729,537 - - - - 17,729,537
转入在建工程 - 3,368,007 - - - 3,368,007
转入持有待售 6,582,220 60,968,191 1,685,878 1,470,335 1,123,674 71,830,298
外币报表折算差异 (16,260,116) (15,054,572) (360,751) (409,821) (531,207) (32,616,467)
减值准备
本年增加 - (69,998,590) (29,727) (3,413) (67,962) (70,099,692)
计提 - (69,475,719) (29,727) (3,413) (67,962) (69,576,821)
在建工程转入 - (522,871) - - - (522,871)
本年减少 5,801,434 14,041,046 - 11,814 493,184 20,347,478
处置及报废 - 14,041,046 - 11,814 493,184 14,546,044
转入投资性房地产 5,801,434 - - - - 5,801,434
外币报表折算差异 - 1,210,943 - (5,694) - 1,205,249
账面价值
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(除特别注明外，金额单位为人民币元)
四 合并财务报表项目附注(续)
(17) 固定资产(续)
旧费用分别为 890,592,660 元、105,659 元、84,221,879 元和 17,446,069 元
(2024 年度：391,217,792 元、177,709 元、35,244,047 元和 7,262,294 元)。
于 2025 年 12 月 31 日，本集团以账面价值 384,855,262 元的房屋及建筑物
(原价为 570,121,504 元)(2024 年 12 月 31 日：账面价值 342,366,742 元、原
价为 459,126,383 元)用于短期借款抵押，参见附注四(26)(a)。
于 2025 年 12 月 31 日，本集团以账面价值 324,261,507 元的房屋及建筑物
(原价为 447,045,650 元)固定资产用于长期借款抵押(2024 年 12 月 31 日：账
面价值 210,756,415 元、原价为 302,367,514 元)，参见附注四(35)(a)。
于 2025 年 12 月 31 日，本集团以账面价值 1,258,617,147 元的机器设备(原价
率不足等原因存在减值迹象。本集团聘请了外部评估师，对存在减值迹象的
相关固定资产所在资产组进行减值测试，经比较该资产组的公允价值减去处
置费用后的净额和预计未来现金流量的现值后，其中，对于新西兰子公司的
制罐业务线采用预计未来现金流量的现值确定相关资产组的可收回金额 为
额 58,121,983 元；其他存在减值迹象的生产线经测试无需进一步计提减值准
备。
本集团根据历史经验及对市场发展的预测确定收入增长率和毛利率，预测期
增长率通常基于经批准的 5 年期预算，折现率为反映相关资产特定风险的税
前折现率。本集团采用未来现金流量折现方法时所采用的关键假设如下：
(i) 新西兰制罐产线
预测期年限 5
预测期收入增长率 3%
息税折旧摊销前利润率 7.6%
税前折现率 10.87%
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四 合并财务报表项目附注(续)
(17) 固定资产(续)
(ii) 其他存在减值迹象的制罐产线
预测期年限 5 3-5
预测期收入增长率 -1.99%~19.16% -4.84%~26.42%
毛利率 1.25%~12.75% 5.00%~25.76%
税前折现率 11.4%~14.54% 11.49%
(iii) 2025 年度，本集团相关灌装业务线固定资产因产能利用率不足等原因存在减
值迹象。本集团聘请了外部评估师，将上述机器设备所属生产线作为资产组进
行减值测试，经比较该资产组的公允价值减去处置费用后的净额和预计未来现
金流量的现值后，采用预计未来现金流量的现值确定相关资产组的可收回金
额，本年计提减值准备采用预计未来现金流量的现值确定相关资产组的可收回
金额为 172,034,142 元，相关资产组的账面价值为 179,477,951 元，本年计提
减值准备金额 7,443,809 元，累计计提减值准备金额 43,605,491 元。
本集团根据历史经验及对市场发展的预测确定收入增长率和毛利率，预测期增
长率基于经批准的 5 年期预算，折现率为反映相关资产特定风险的税前折现
率。本集团采用未来现金流量折现方法时所采用的关键假设如下：
预测期年限 5 5
预测期收入增长率 -33.85%~31.48% 10.93%~37.84%
毛利率 -29.62%~28.40% -13.39%~22.31%
税前折现率 12.73% 11.50%
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(17) 固定资产(续)
(iv) 2025 年度，本集团体育业务的固定资产及无形资产在内的长期资产存在减值
迹象。本集团聘请了外部评估师，对相关固定资产所在的资产组执行减值测
试，考虑到相关资产组预计未来现金流量无法可靠估计，本集团根据市场法
确定的公允价值减去处置费用后的净额确定相关资产组的可收回金额，经测
试无需计提减值准备。
本集团通过分析与本集团体育业务的业务模式、风险特征相似的可比上市公
司，获取其市场价值与关键财务指标的比率(价值比率)，通过对该比率进行必
要调整后，应用于资产组的相应财务指标，并以预计处置环节中发生的相关
支出确认处置费用，进而估算其公允价值。
本集团计算公允价值减去处置费用后的净额时所采用的关键假设如下：
评估标的的价值比率 1.19
缺少流动性折扣率 14.5%
控制权溢价率 14.2%
处置费用率 2.6%
(a) 暂时闲置的固定资产
于 2025 年 12 月 31 日，暂时闲置的固定资产的具体分析如下：
原价 累计折旧 减值准备 账面价值
机器设备 13,522,954 (1,981,672) (4,813,201) 6,728,081
电器及计算机 46,217 (1,983) - 44,234
办公家具及其他 6,375 (4,246) - 2,129
合计 13,575,546 (1,987,901) (4,813,201) 6,774,444
(b) 未办妥产权证的房产
账面价值 未办妥产权证书原因
房屋及建筑物 214,308,597 尚在办理中
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(18) 在建工程
账面余额 减值准备 账面价值 账面余额 减值准备 账面价值
泰国贝纳新厂投建项目 61,485,153 - 61,485,153 - - -
景德镇新能源电池结构件项目 21,641,723 - 21,641,723 - - -
成都产线搬迁 23,485,140 - 23,485,140 - - -
VOCS 环保工程 11,721,517 - 11,721,517 8,850,005 - 8,850,005
欧塞尔露营地改建 6,641,517 - 6,641,517 1,236,052 - 1,236,052
加拿大飞鹤奶粉罐“厂中厂”项目 10,146,765 - 10,146,765 1,593,414 - 1,593,414
JSP-Project Vulcan 铝锭铸造设备 120,603 - 120,603 37,894,154 - 37,894,154
昆山公司新购 5#线桶框前处理线、焊缝压
平机及涨圆机等项目 5,831,494 - 5,831,494 - - -
天津钢桶废气综合治理升级改造项目 5,709,579 - 5,709,579 - - -
成都公司新增 650ml&1000ml 啤酒罐项目 5,024,085 - 5,024,085 - - -
华瑞新昆明两片罐生产线项目-基建厂房 4,248,245 - 4,248,245 - - -
潍坊钢桶中段设备升级替换项目 3,323,230 - 3,323,230 - - -
绍兴公司新增覆膜铁 K1568 螃蟹罐生产线 3,747,013 - 3,747,013 3,747,013 - 3,747,013
北京 DRD 制罐二线项目 31,728,425 (31,728,425) - 32,251,296 (32,251,296) -
CDL 改造 - - - 24,312,843 - 24,312,843
其他 75,393,488 (1,543,217) 73,850,271 95,484,894 (1,543,217) 93,941,677
合计 270,247,977 (33,271,642) 236,976,335 205,369,671 (33,794,513) 171,575,158
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(18) 在建工程(续)
(a) 重大在建工程项目变动
工程投 本年借
入占预 借款费用资 其中：本年 款费用
工程名称 预算数 12 月 31 日 企业合并增加 本年增加 固定资产 其他变动(注) 12 月 31 日 例 进度 额 本化金额 率% 来源
泰国贝纳新厂投建项目 441,600,000 - - 61,485,153 - - 61,485,153 14% 14% - - - (i)
成都产线搬迁 38,839,000 - - 23,485,140 - - 23,485,140 60% 60% - - - (i)
景德镇新能源电池结构件项目 49,000,000 - - 24,450,042 (2,808,319) - 21,641,723 50% 50% - - - (i)
VOCS 环保工程 18,000,000 8,850,005 - 2,871,512 - - 11,721,517 65% 65% - - - (i)
欧塞尔露营地改建 16,471,000 - 6,641,517 - - 6,641,517 40% 40% - - - (i)
加拿大飞鹤奶粉罐“厂中厂”项目 79,793,099 1,593,414 - 8,553,351 - - 10,146,765 13% 13% - - - (i)
昆山公司新购 5#线桶框前处理
线、焊缝压平机及涨圆机等项 8,920,000 - 42,024 5,789,470 - - 5,831,494 65% 65% - - - (i)
目
天津钢桶废气综合治理升级改造 7,200,000 - 280,376 5,431,452 (2,249) - 5,709,579 79% 79% - - - (i)
成都公司新增 650ml&1000ml 啤
酒罐项目 10,000,000 - - 5,024,085 - - 5,024,085 50% 50% - - - (i)
华瑞新昆明两片罐生产线项目-
基建厂房 391,040,000 - 27,124,388 17,787,149 (40,663,292) - 4,248,245 71% 71% - - - (i)
绍兴公司新增覆膜铁 K1568 螃
蟹罐生产线 3,855,000 3,747,013 - - - 3,747,013 97% 97% - - - (i)
潍坊钢桶中段设备升级替换项目 5,640,000 - - 3,323,230 - - 3,323,230 59% 59% - - - (i)
其他 - 191,179,239 519,176,264 379,745,569 (902,144,302) (80,714,254) 107,242,516 —— —— 1,132,788 1,132,788 3.66 (i)
合计 205,369,671 546,623,052 544,587,670 (945,618,162) (80,714,254) 270,247,977 —— —— 1,132,788 1,132,788 3.66
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(除特别注明外，金额单位为人民币元)
四 合并财务报表项目附注(续)
(18) 在建工程(续)
(a) 重大在建工程项目变动(续)
(i) 自有资金
注：其他减少中包含账面价值为82,140,448元在建工程划分至持有待售(附注四(9))，其余减少主要为外币折算差异。
(b) 在建工程减值准备
北京 DRD 制罐二线项目 32,251,296 - (522,871) 31,728,425 技术更新，设备的实际价值下降
Video goal 裁判视频监控系统 1,543,217 - - 1,543,217 预计未来无法为企业带来经济利益的流入，且可收回金额低于账面价值
合计 33,794,513 - (522,871) 33,271,642
- 80 -
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
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(19) 使用权资产
房屋及建筑物 机器设备 汇总
原价
本年增加 190,155,152 3,146,487 193,301,639
新增租赁合同 61,827,160 37,585 61,864,745
非同一控制下企业合并 128,327,992 3,108,902 131,436,894
本年减少 (109,158,769) - (109,158,769)
租赁合同到期或终止 (51,189,264) - (51,189,264)
划分为持有待售 (57,969,505) - (57,969,505)
外币报表折算差异 7,263,150 - 7,263,150
累计折旧
本年增加 (86,007,705) (481,415) (86,489,120)
计提 (86,007,705) (481,415) (86,489,120)
本年减少 48,190,529 - 48,190,529
租赁合同到期或终止 44,853,731 - 44,853,731
划分为持有待售 3,336,798 - 3,336,798
外币报表折算差异 (1,672,698) - (1,672,698)
减值准备
本年变动 - - -
账面价值
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(20) 无形资产
专有技
土地使用权 计算机软件 术使用权 球员合同 销售网络 客户关系 其他 合计
原价
本年增加 1,047,193,739 9,965,405 9,308,496 29,404,668 - 68,863,597 267,871 1,165,003,776
购置 1,882,222 2,190,494 - 29,404,668 - - - 33,477,384
非同一控制下企业
合并 1,045,311,517 7,774,911 9,308,496 - - 68,863,597 267,871 1,131,526,392
本年减少 - (743,241) - (31,255,737) (77,727,900) - (48,933) (109,775,811)
出售 - - - (31,255,737) (77,727,900) - (48,933) (109,032,570)
报废 - (94,001) - - - - - (94,001)
转入持有待售资产 - (649,240) - - - - - (649,240)
外币报表折算差异 498,412 341,856 970,954 7,062,535 - - 1,275 8,875,032
累计摊销
本年增加 (45,542,571) (4,440,133) (4,795,388) (21,446,612) - (5,667,331) (1,183,042) (83,075,077)
计提 (45,542,571) (4,440,133) (4,795,388) (21,446,612) - (5,667,331) (1,183,042) (83,075,077)
本年减少 - 680,365 - 23,638,859 49,386,918 - 38,005 73,744,147
处置 - - - 23,638,859 49,386,918 - 38,005 73,063,782
报废 - 91,693 - - - - - 91,693
转入持有待售资产 - 588,672 - - - - - 588,672
外币报表折算差异 - (261,332) (4,864) (3,169,333) - - (1,275) (3,436,804)
减值准备
本年增加 - - - - - - - -
计提 - - - - - - - -
本年减少 - - - - 28,340,982 - - 28,340,982
外币报表折算差异 - - (963,632) (353,673) - - - (1,317,305)
账面价值
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(除特别注明外，金额单位为人民币元)
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(20) 无形资产(续)
元)。
元)，全部计入当期损益。
于 2025 年 12 月 31 日，本集团以账面价值 77,784,583 元(原价 105,181,038
元)的土地使用权(2024 年 12 月 31 日：68,133,663 元(原价 85,312,638 元))用
于短期借款抵押 (附注四(26)(a))。
于 2025 年 12 月 31 日，本集团以账面价值 102,547,430 元(原价 131,506,802
元)的土地使用权(2024 年 12 月 31 日：63,646,416 元(原价 77,217,665 元))用
于长期借款抵押 (附注四(35)(a))。
于 2025 年 12 月 31 日，本集团无尚未办妥土地使用权证的土地使用权 (2024
年 12 月 31 日：无)。
(21) 商誉
商誉—
波尔工厂 59,044,086 - - 59,044,086
山东青鑫 40,292,090 - (40,292,090) -
欧塞尔 18,100,666 - - 18,100,666
凤泉控股及兴帆公司 - 678,415,292 (33,149,254) 645,266,038
沙特公司 - 225,326,276 - 225,326,276
小计 117,436,842 903,741,568 (73,441,344) 947,737,066
减：减值准备(a)—
山东青鑫 (40,292,090) - 40,292,090 -
欧塞尔 (18,100,666) - - (18,100,666)
合计 59,044,086 903,741,568 (33,149,254) 929,636,400
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(除特别注明外，金额单位为人民币元)
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(21) 商誉(续)
(i) 如附注五(2)，本年度增加的商誉主要系并购凤泉控股及 Ball United Arab Can
Manufacturing LLC(已更名为 ORG UAC Company，以下简称“沙特公司”)股
权所致。其中，沙特公司收购涉及 2026 年度相关业绩承诺安排(附注四(40))，
除此以外，本集团的其他收购均不涉及业绩承诺安排。
(ii) 本年度处置山东青鑫全部股权导致商誉原值减少 40,292,090 元(附注五(3))。
(iii) 如附注四(9)，于 2025 年 12 月 31 日，本集团拟转让的子公司贝纳比利时及贝
纳匈牙利中持有的资产和负债符合持有待售条件，在资产负债表中列示为持有
待售资产和持有待售负债(“处置组”)，因上述处置组包括在凤泉控股资产组
组合中，因此本集团按照处置组可回收金额的相对比例将原分摊至凤泉控股资
产组组合中的商誉 33,149,254 元划分为持有待售资产。
本集团的所有商誉已于购买日分摊至下列资产组或资产组组合，且相关资产
组或资产组组合与经营分部划分一致，除上述情况外，2025 年度商誉分摊未
发生变化，分摊情况根据管理层对生产经营活动的管理或监控方式和对资产
的持续使用或处置的决策方式汇总如下：
波尔工厂 59,044,086 59,044,086
山东青鑫 - -
欧塞尔 - -
凤泉控股 645,266,038 -
沙特公司 225,326,276 -
合计 929,636,400 59,044,086
(a) 减值
在进行商誉减值测试时，本集团将相关资产组或资产组组合(含商誉)的账面价
值与其可收回金额进行比较，如果可收回金额低于账面价值，相关差额计入当
期损益。
本集团根据历史经验及对市场发展的预测确定收入增长率和毛利率，预测期增
长率基于管理层批准的五年期预算，稳定期增长率为预测期后所采用的增长
率，与行业报告所载的预测数据一致，不超过各产品的长期平均增长率。折现
率为反映相关资产组或资产组组合的特定风险的税前折现率。
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(21) 商誉(续)
(a) 减值(续)
计算得出的资产组组合可收回金额及其账面价值列示如下：
波尔工厂 凤泉控股 沙特公司
关键假设：
预测期收入增长率 1.61%-11.14% 1.20%-4.69% 0.23%-10.42%
稳定期收入增长率 2.00% 2.00% 2.00%
毛利率 5.68%-6.23% 12.04%-13.28% 11.57%-15.36%
税前折现率 14.37% 10.36% 8.89%
计算得出的资产组组合可收回金额及其账面价值列示如下：
波尔工厂
关键假设：
预测期收入增长率 0.52%-5%
稳定期收入增长率 0.00%
毛利率 5.15%-6.13%
税前折现率 11.28%
(22) 长期待摊费用
经营租入固定
资产改良 20,657,401 30,522,940 18,158,124 (15,629,618) 53,708,847
其他 9,090,967 35,698,099 4,432,361 (8,319,414) 40,902,013
合计 29,748,368 66,221,039 22,590,485 (23,949,032) 94,610,860
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(23) 递延所得税资产和递延所得税负债
(a) 未经抵消的递延所得税资产
可抵扣暂时性差 递延所得税资产 可抵扣暂时性差 递延所得税资产
异及可抵扣亏损 异及可抵扣亏损
租赁负债 285,334,424 64,930,400 236,270,839 58,455,386
可抵扣亏损 333,569,959 83,392,490 102,899,714 26,960,938
资产减值准备 139,365,847 35,575,791 118,206,087 30,277,629
预提费用 132,734,077 33,470,842 10,348,261 2,884,677
递延收益 99,989,757 24,997,439 72,870,103 18,217,526
公允价值变动且计入
其他综合收益的
金融工具 18,311,342 4,689,637 9,751,740 2,437,935
合计 1,009,305,406 247,056,599 550,346,744 139,234,091
其中：
预计于 1 年内(含 1 年)转回的金额 54,496,085 23,852,429
预计于 1 年后转回的金额 192,560,514 115,381,662
合计 247,056,599 139,234,091
(b) 未经抵消的递延所得税负债
应纳税 递延所得税负债 应纳税 递延所得税负债
暂时性差异 暂时性差异
非同一控制下企业
合并评估增值 1,709,558,982 405,993,479 107,474,156 26,868,539
固定资产按税法规定
的可抵扣折旧费差
异 217,125,774 44,690,353 51,237,681 12,809,420
使用权资产 277,424,971 65,119,978 225,990,240 57,648,150
带息负债利息资本化 165,865,085 33,462,506 33,023,778 8,255,419
公允价值变动且计入
其他综合收益的金
融工具 61,286,350 12,008,741 67,999,975 11,395,133
合计 2,431,261,162 561,275,057 485,725,830 116,976,661
其中：
预计于 1 年内(含 1 年)转回的金额 38,201,646 20,783,520
预计于 1 年后转回的金额 523,073,411 96,193,141
合计 561,275,057 116,976,661
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(23) 递延所得税资产和递延所得税负债(续)
(c) 本集团未确认递延所得税资产的可抵扣暂时性差异及可抵扣亏损分析如下：
可抵扣暂时性差异 306,216,381 317,920,846
可抵扣亏损 3,407,651,286 2,281,792,529
合计 3,713,867,667 2,599,713,375
(d) 未确认递延所得税资产的可抵扣亏损将于以下年度到期：
合计 3,407,651,286 2,281,792,529
(e) 抵消后的递延所得税资产和递延所得税负债净额列示如下：
互抵金额 抵消后金额 互抵金额 抵消后金额
递延所得税资产 81,543,244 165,513,355 72,021,742 67,212,349
递延所得税负债 81,543,244 479,731,813 72,021,742 44,954,919
(24) 其他非流动资产
预付设备工程款 73,004,562 58,154,058
其他 23,740,823 909,741
合计 96,745,385 59,063,799
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(25) 资产减值准备
应收票据坏账准备 140,399 526,809 (140,399) - - - 526,809
其中：组合计提坏账准备 140,399 526,809 (140,399) - - - 526,809
应收账款坏账准备 87,335,648 4,960,716 (2,431,078) (8,154,633) (49,214,507) 138,030 32,634,176
其中：单项计提坏账准备 85,486,412 917,350 (581,842) (8,154,633) (49,214,507) 65,145 28,517,925
组合计提坏账准备 1,849,236 4,043,366 (1,849,236) - - 72,885 4,116,251
其他应收款坏账准备 19,322,226 907,889 - (11,371,019) (863,172) - 7,995,924
长期应收款坏账准备
(含一年内到期) 3,216 - (155) - - - 3,061
小计 106,801,489 6,395,414 (2,571,632) (19,525,652) (50,077,679) 138,030 41,159,970
存货跌价准备 68,862,517 42,268,946 - (47,952,603) (4,279,852) 482,305 59,381,313
投资性房地产 - 5,801,434 - - - - 5,801,434
长期股权投资减值准备 586,355,573 - - - (538,090,105) - 48,265,468
固定资产减值准备 210,022,667 69,576,821 - (14,546,044) (5,278,563) (1,205,249) 258,569,632
无形资产减值准备 42,307,796 - - (28,340,982) - 1,317,305 15,284,119
在建工程减值准备 33,794,513 - - - (522,871) - 33,271,642
商誉减值准备 58,392,756 - - - (40,292,090) - 18,100,666
小计 999,735,822 117,647,201 - (90,839,629) (588,463,481) 594,361 438,674,274
合计 1,106,537,311 124,042,615 (2,571,632) (110,365,281) (638,541,160) 732,391 479,834,244
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(26) 短期借款
保证借款(b) 2,682,493,785 1,442,991,802
质押借款(a) - 951,041,111
抵押借款(a) 324,559,172 400,430,471
信用借款 2,283,455,435 186,202,143
未终止确认的应收票据贴现 - 88,439,600
合计 5,290,508,392 3,069,105,127
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(26) 短期借款(续)
(a) 短期借款中质押借款和抵押借款的质押物和抵押物情况列示如下：
质押物 抵押物
借款金额 部分上市联营企业
股权(附注四(15)) 固定资产(附注四(17)) 无形资产(附注四(20)) 投资性房地产(附注四(16))
市场价值 原值 账面价值 原值 账面价值 原值 账面价值
短期借款 324,559,172 - 570,121,504 384,855,262 105,181,038 77,784,583 42,272,968 26,976,159
质押物 抵押物
借款金额 部分上市联营企业
股权(附注四(15) 固定资产(附注四(17)) 无形资产(附注四(20)) 投资性房地产(附注四(16))
市场价值 原值 账面价值 原值 账面价值 原值 账面价值
短期借款 1,351,471,582 1,495,471,439 459,126,383 342,366,742 85,312,638 68,133,663 - -
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(26) 短期借款(续)
(b) 短期保证借款包括：
担保方 2025 年 12 月 31 日 2024 年 12 月 31 日
本公司 882,820,549 1,442,991,802
凤泉控股 1,799,673,236 -
合计 2,682,493,785 1,442,991,802
(c) 于 2025 年 12 月 31 日，本集团不存在逾期短期借款，年利率区间为 1.15%至
(27) 应付票据
商业承兑汇票 1,199,609,039 1,017,951
银行承兑汇票 1,261,287,483 102,720,000
合计 2,460,896,522 103,737,951
于 2025 年 12 月 31 日，本集团不存在已到期未支付的应付票据 (2024 年 12
月 31 日：无)。
(28) 应付账款
应付原材料及货款(i) 3,117,157,822 2,364,865,836
应付销货运费 214,758,792 91,063,642
备件及其他 29,823,093 3,264,329
合计 3,361,739,707 2,459,193,807
(i) 于 2025 年 12 月 31 日，本集团将不满足终止确认条件的相关银行承兑汇票背
书转让给供应商用于结算相关原材料及货款，应付账款金额为 551,695,227
元。
于 2025 年 12 月 31 日，账龄超过一年的应付账款为 2,238,232 元(2024 年 12
月 31 日：5,862,326 元)，主要为应付原材料款。由于材料质量存在争议，该
款项尚未进行最后清算。
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(29) 合同负债
预收销货款 244,222,765 104,122,976
包括在 2024 年 12 月 31 日账面价值中的 104,122,976 元合同负债已于 2025 年度转
入营业收入。
(30) 应付职工薪酬
应付短期薪酬(a) 431,014,909 205,076,033
应付设定提存计划(b) 9,326,844 3,348,310
长期服务福利(c) 12,397,520 11,251,065
应付辞退福利(d) 16,733,671 15,291,432
合计 469,472,944 234,966,840
(a) 短期薪酬
工资、奖金、
津贴和补贴 155,950,002 161,571,905 1,728,256,783 (1,672,239,574) 1,633,075 375,172,191
职工福利费 21,674,971 445,783 78,894,338 (79,234,817) (4,504) 21,775,771
社会保险费 10,133,757 1,750,537 173,015,939 (173,112,364) 799,195 12,587,064
其中：基本医
疗保险费 9,854,635 1,666,808 166,375,596 (166,469,628) 799,195 12,226,606
工伤保险费 279,122 83,729 6,640,343 (6,642,736) - 360,458
住房公积金 5,333,495 837,249 68,991,853 (69,446,591) 71,509 5,787,515
工会经费和职
工教育经费 1,724,301 1,721,552 20,046,570 (18,910,121) 329 4,582,631
其他 10,259,507 191,934 82,271,275 (81,612,979) - 11,109,737
合计 205,076,033 166,518,960 2,151,476,758 (2,094,556,446) 2,499,604 431,014,909
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
四 合并财务报表项目附注(续)
(30) 应付职工薪酬(续)
(b) 设定提存计划
基本养老保险 2,539,938 4,488,887 200,440,470 (199,437,788) 194,230 8,225,737
失业保险费 808,372 72,745 5,067,930 (4,847,940) - 1,101,107
合计 3,348,310 4,561,632 205,508,400 (204,285,728) 194,230 9,326,844
(c) 长期带薪服务假
一年内到期的长期带薪
服务假(附注四(39)) 12,397,520 11,251,065
(d) 应付辞退福利
其他辞退福利 16,733,671 15,291,432
(31) 应交税费
应交企业所得税 78,534,231 64,405,566
未交增值税 50,627,475 22,914,052
应交房产税 7,955,659 4,329,647
应交土地使用税 5,120,974 3,534,320
应交城市维护建设税 2,673,412 1,216,333
应交教育费附加 1,563,529 646,221
其他 13,209,247 9,515,931
合计 159,684,527 106,562,070
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
四 合并财务报表项目附注(续)
(32) 其他应付款
应付资金拆借款 82,155,304 256,517,952
预收股权意向金 100,000,000 100,000,000
应付工程设备款 118,977,385 76,490,030
应付咨询中介费 19,496,464 20,871,041
应付广告宣传费 10,837,362 9,083,490
应付能源费 53,962,900 16,384,266
应付押金保证金 24,574,942 7,111,682
应付股利 18,712,500 -
其他 89,853,882 33,438,449
合计 518,570,739 519,896,910
(a) 于 2025 年 12 月 31 日，账龄超过一年的其他应付款为 215,475,291 元(2024
年 12 月 31 日：104,204,514 元)，主要为股权意向金、应付资金拆借款及部
分尚未达到付款节点的应付工程设备款。
(33) 一年内到期的非流动负债
一年内到期的长期借款(附注四(35)) 768,112,839 506,033,445
一年内到期的长期应付款
(附注四(37)) 490,024,031 568,753,565
一年内到期的租赁负债
(附注四(36)) 80,095,581 58,507,424
合计 1,338,232,451 1,133,294,434
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
四 合并财务报表项目附注(续)
(34) 其他流动负债
待转增值税销项税额 37,986,142 11,437,627
票据背书 - 2,168,226
合计 37,986,142 13,605,853
(35) 长期借款
质押借款(a) 3,299,595,942 -
保证借款(b) 636,406,837 331,011,607
抵押借款(a) 678,715,385 340,814,104
信用借款 1,182,434,132 39,041,167
合计 5,797,152,296 710,866,878
减：一年内到期的长期借款(附注四(33))
质押借款 (52,745,556) -
保证借款 (59,235,176) (191,637,474)
抵押借款 (117,447,975) (275,354,804)
信用借款 (538,684,132) (39,041,167)
合计 (768,112,839) (506,033,445)
一年后到期的长期借款
质押借款 3,246,850,386 -
保证借款 577,171,661 139,374,133
抵押借款 561,267,410 65,459,300
信用借款 643,750,000 -
合计 5,029,039,457 204,833,433
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(除特别注明外，金额单位为人民币元)
四 合并财务报表项目附注(续)
(35) 长期借款(续)
(a) 长期借款中质押借款和抵押借款的质押物和抵押物情况列示如下：
质押物 抵押物
借款金额 子公司股权 投资性房地产及固定资产(附注四(16)(17)) 无形资产(附注四(20))
账面价值 原值 账面价值 原值 账面价值
长期借款 3,978,311,327 6,642,349,086 501,610,805 366,951,661 131,506,802 102,547,430
质押物 抵押物
借款金额 子公司股权 固定资产(附注四(17)) 无形资产(附注四(20))
账面价值 原值 账面价值 原值 账面价值
长期借款 340,814,104 - 302,367,514 210,756,415 77,217,665 63,646,416
(b) 长期保证借款包括：
担保方 2025 年 12 月 31 日 2024 年 12 月 31 日
本公司 636,406,837 331,011,607
(c) 于2025年12月31日，本集团不存在逾期长期借款，利率区间为0.25%至6.1% (2024年12月31日：本集团不存在逾期长期借款，0.25%至8.32%)。
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(除特别注明外，金额单位为人民币元)
四 合并财务报表项目附注(续)
(36) 租赁负债
租赁负债 285,334,424 236,270,839
减：一年内到期的非流动负债
(附注四(33)) (80,095,581) (58,507,424)
合计 205,238,843 177,763,415
(a) 于 2025 年 12 月 31 日及 2024 年 12 月 31 日，本集团未纳入租赁负债，但将
导致未来潜在现金流出的事项包括：
(i) 于 2025 年 12 月 31 日，本集团简化处理的短期租赁的未来最低应支付租金为
(37) 长期应付款
售后租回融资款(a) 1,152,594,790 756,036,780
应付合伙企业有限合伙人本金(b) - 200,000,000
应付合伙企业有限合伙人收益 - 701,259
小计 1,152,594,790 956,738,039
减：一年内到期的长期应付款
(附注四(33)) (490,024,031) (568,753,565)
合计 662,570,759 387,984,474
(a) 于 2025 年 12 月 31 日，本集团取得的 售后租回融 资款的摊 余成本为
(b) 2020 年度，本集团子公司北京奥瑞泰投资管理有限公司(以下称“奥瑞泰投
资”)、堆龙鸿晖与第三方湖北长江(咸宁)产业投资基金合伙企业(有限合伙)(以
下称“长江基金”)共同出资设立有限合伙企业咸宁宏奥智能产业发展中心(以下
称“咸宁宏奥”)，其中长江基金出资 200,000,000 元。根据合伙协议，长江基金
将按 7%的年利率向本集团收取利息，并在第 4 年末拥有将所持份额按原始出
资价格出售给本集团的权利，于 2025 年，本集团已偿还长江基金出资额
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(除特别注明外，金额单位为人民币元)
四 合并财务报表项目附注(续)
(38) 递延收益
政府补助项目 12 月 31 日 本年增加 他收益金额 持有待售 折算差异 12 月 31 日
与资产相关的
政府补助 163,493,930 36,695,454 (18,108,398) (12,993,978) 4,507,273 173,594,281
(39) 长期应付职工薪酬
雇员离职福利计划(a) 46,355,936 -
长期服务带薪假 16,867,047 15,838,836
减：将于一年内支付的部分
(附注四(30)(c)) (12,397,520) (11,251,065)
(a) 雇员离职福利计划
本公司子公司沙特公司依据当地法律法规相关规定，为员工设立一项雇员离
职福利计划。该计划以雇员终止雇佣日的最终薪资、津贴及累计服务年限为
基础计算。该项雇员离职福利计划未设立外部基金，相关福利支付义务在雇
佣关系终止时履行。沙特公司于资产负债表日的雇员离职福利义务根据预期
累积福利单位法进行计算，并经外部独立精算师进行审阅。
(i) 本集团于 2025 年 8 月 26 日通过非同一控制下企业合并将沙特公司纳入合并
范围，合并日至 2025 年 12 月 31 日，该项雇员离职福利计划变动对本集团
(ii) 该项设定受益义务现值所采用的主要精算假设
折现率 4.90%
工资增长率 4.50%
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(除特别注明外，金额单位为人民币元)
四 合并财务报表项目附注(续)
(39) 长期应付职工薪酬(续)
(a) 雇员离职福利计划
(iii) 该设定受益义务现值所采用的主要精算假设的敏感性分析如下：
对设定受益义务现值的影响
假设的变动幅度
假设上升 假设下降
折现率 1% (2,889,027) 3,081,629
工资增长率 1% 3,081,629 (2,890,916)
上述敏感性分析是基于一个假设发生变动而其他假设均保持不变，但实际上
各种假设通常是相互关联的。上述敏感性分析在计算设定受益义务现值时也
同样采用预期累积福利单位法。
(iv) 本集团补充退休福利义务现值加权平均久期为6年。
未折现的设定受益计划的到期分析：
一年以内 一到二年 二到五年 五年以上 合计
雇员离职福利计划 5,034,372 6,166,405 24,970,111 48,359,860 84,530,748
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(除特别注明外，金额单位为人民币元)
四 合并财务报表项目附注(续)
(40) 其他非流动负债
收购沙特公司股权或有对价(i) 14,150,600 -
土地处置或有对价(ii) 8,920,000 8,760,000
(i) 根据本公司与Ball Nacanco Netherlands B.V.等五家公司(以下称“卖方”)签
订的股权转让协议，若沙特公司2026年度的金属包装罐产品销量达到13.1亿
罐时，本公司将向卖方支付美元200万美金业绩补偿，若未达到承诺销量，本
公司无需支付业绩补偿(附注五(2))。
于2025年12月31日，该项或有对价的公允价值为14,150,600元。
(ii) 本公司自波尔亚太购买奥瑞金(佛山)包装有限公司(以下称“佛山包装”)股权
时在签署《股权买卖主协议》的同时签署了其子协议，即《佛山协议》。
《佛山协议》中约定，鉴于佛山包装持有的土地使用权未来存有自行开发或
被收购开发的计划，本公司将依照佛山包装土地处置的结果提高《股权买卖
主协议》中佛山包装的股权转让定价并支付给波尔亚太。于2025年12月31
日，该项或有对价的公允价值为8,920,000元(2024年12月31日：8,760,000
元)。
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
四 合并财务报表项目附注(续)
(41) 股本
人民币普通股 2,559,760,469 - - - 2,559,760,469
人民币普通股 2,573,260,436 - (13,499,967) (13,499,967) 2,559,760,469
(42) 资本公积
股本溢价及其他(a) 1,296,141,711 26,430,149 (25,369,996) 1,297,201,864
股本溢价及其他 1,346,388,727 210,926 (50,457,942) 1,296,141,711
(a) 2025年度，本集团资本公积增加主要因处置联营公司股权涉及原权益法核算
下的其他所有者权益变动转出导致资本公积增加26,124,782元。
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(除特别注明外，金额单位为人民币元)
四 合并财务报表项目附注(续)
(43) 其他综合收益
资产负债表中其他综合收益 2025年度利润表中其他综合收益
现金流量套期
不能重分类进损益的其他综合收益
重新计量设定受益计划变动额 - (31,701) - (31,701) (48,558) — - (31,701) (16,857)
其他权益工具投资公允价值变动 14,569,387 16,734,262 2,620,000 33,923,649 19,680,533 — (2,946,271) 16,734,262 -
外币财务报表折算差额 - — — - (1,230,877) — - - (1,230,877)
将重分类进损益的其他综合收益
权益法下可转损益的其他综合收益 (107,954,333) - 37,061,692 (70,892,641) (37,061,692) 37,061,692 - - -
现金流量套期损益的有效部分 4,468,728 48,272,927 (55,210,900) (2,469,245) 64,490,825 - (15,935,808) 48,272,927 282,090
外币财务报表折算差额 22,831,377 (101,531,150) — (78,699,773) (101,531,150) - - (101,531,150) -
合计 (66,084,841) (36,555,662) (15,529,208) (118,169,711) (55,700,919) 37,061,692 (18,882,079) (36,555,662) (965,644)
资产负债表中其他综合收益 2024年度利润表中其他综合收益
现金流量套期
不能重分类进损益的其他综合收益
其他权益工具投资公允价值变动 30,368,227 (15,798,840) — 14,569,387 (15,174,451) — (624,389) (15,798,840) -
外币财务报表折算差额 - — — - (750,985) — - - (750,985)
将重分类进损益的其他综合收益
权益法下可转损益的其他综合收益 (87,860,973) (20,093,360) — (107,954,333) (20,093,641) - - (20,093,360) (281)
现金流量套期损益的有效部分 13,006,097 22,956,544 (31,493,913) 4,468,728 32,648,375 - (8,527,036) 22,956,544 1,164,795
外币财务报表折算差额 56,948,676 (34,117,299) — 22,831,377 (34,117,299) - - (34,117,299) -
合计 12,462,027 (47,052,955) (31,493,913) (66,084,841) (37,488,001) - (9,151,425) (47,052,955) 413,529
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(除特别注明外，金额单位为人民币元)
四 合并财务报表项目附注(续)
(44) 盈余公积
法定盈余公积 877,650,197 193,527,522 - 1,071,177,719
企业储备基金 4,730,793 - - 4,730,793
企业发展基金 4,730,793 - - 4,730,793
合计 887,111,783 193,527,522 - 1,080,639,305
法定盈余公积 746,189,465 131,460,732 - 877,650,197
企业储备基金 4,730,793 - - 4,730,793
企业发展基金 4,730,793 - - 4,730,793
合计 755,651,051 131,460,732 - 887,111,783
根据《中华人民共和国公司法》及本公司章程，本公司按年度净利润的10%
提取法定盈余公积金，当法定盈余公积金累计额达到注册资本的50%以上
时，可不再提取。法定盈余公积金经批准后可用于弥补亏损，或者增加股
本。本公司企业储备基金及企业发展基金的提取额由董事会提议，需经股东
会批准。本公司2025年按净利润的10%提取法定盈余公积金193,527,522元
(2024年度：按净利润的10%提取，共131,460,732元)。
(45) 未分配利润
年初未分配利润 4,399,002,825 4,047,120,158
加：本年归属于母公司股东的净利润 1,006,696,770 790,514,655
其他综合收益转出 (2,620,000) -
减：对股东的分配 (307,171,256) (307,171,256)
提取法定盈余公积 (193,527,522) (131,460,732)
年末未分配利润 4,902,380,817 4,399,002,825
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(除特别注明外，金额单位为人民币元)
四 合并财务报表项目附注(续)
(46) 营业收入和营业成本
主营业务收入(a) 22,558,798,231 12,288,546,430
其他业务收入(b) 1,461,405,385 1,384,366,260
合计 24,020,203,616 13,672,912,690
主营业务成本(a) 19,425,331,624 10,093,931,064
其他业务成本(b) 1,510,126,137 1,348,798,075
合计 20,935,457,761 11,442,729,139
(a) 主营业务收入和主营业务成本
主营业务收入 主营业务成本 主营业务收入 主营业务成本
包装产品及
服务 22,438,200,775 19,293,774,869 12,122,881,754 9,925,601,864
灌装服务 120,597,456 131,556,755 165,664,676 168,329,200
合计 22,558,798,231 19,425,331,624 12,288,546,430 10,093,931,064
(b) 其他业务收入和其他业务成本
其他业务收入 其他业务成本 其他业务收入 其他业务成本
废品及材料销售 1,107,846,488 1,067,078,318 1,079,089,263 978,221,428
体育相关业务 272,099,829 368,360,863 224,592,111 294,360,449
其他 81,459,068 74,686,956 80,684,886 76,216,198
合计 1,461,405,385 1,510,126,137 1,384,366,260 1,348,798,075
于 2025 年 12 月 31 日，本集团已签订合同但尚未履行完毕的履约义务所对应
的收入金额为 1,040,645,389 元(2024 年 12 月 31 日：682,896,068 元)，本集
团预计全部将于 2026 年度确认收入。
除租赁收入 12,491,637 元外，本集团营业收入均为于某一时点确认。
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
四 合并财务报表项目附注(续)
(47) 税金及附加
城市维护建设税 38,987,105 23,790,074 按实际缴纳的流转税的 5%或 7%
房产税 42,681,253 23,495,280 应税房产计税余值的 1.2%或租金收入的 12%
印花税 26,979,714 11,651,695 按合同相关金额的 0.05%至 1%
教育费附加 17,867,821 10,674,381 按实际缴纳的流转税的 3%
土地使用税 12,914,182 7,690,435 应税土地面积乘以 1.5 至 13 元/平米
地方教育费附加 11,907,172 7,116,254 按实际缴纳的流转税的 2%
其他 4,295,156 1,888,814
合计 155,632,403 86,306,933
(48) 销售费用
市场宣传及服务费 137,428,956 109,803,190
职工薪酬 123,139,692 58,657,304
会议、招待及交通差旅费 55,459,885 28,487,929
交通运输费 32,125,817 21,162,183
租赁费 15,939,956 16,421,161
折旧及摊销费用 12,769,504 9,024,656
其他 4,962,497 8,091,498
合计 381,826,307 251,647,921
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
四 合并财务报表项目附注(续)
(49) 管理费用
职工薪酬 534,685,141 263,850,861
会议、招待及交通差旅费 153,965,017 123,232,161
咨询及专业服务 114,123,733 97,733,462
固定资产折旧 84,221,879 35,244,047
使用权资产折旧费 17,803,442 20,548,449
修理费 13,855,351 13,296,320
信息系统维护运行费 21,160,118 11,534,974
无形资产摊销 42,003,341 8,203,800
租赁费 7,897,469 7,429,048
交通运输费 10,236,614 4,734,784
长待摊费用摊销 3,707,238 1,984,775
环保支出 36,214,626 11,697,601
其他 56,713,167 30,760,245
合计 1,096,587,136 630,250,527
(50) 研发费用
职工薪酬 80,807,994 37,814,420
物料消耗 48,888,185 7,982,666
固定资产折旧 17,446,069 7,262,294
其他 13,083,607 7,684,615
合计 160,225,855 60,743,995
(51) 财务费用
借款利息支出 474,686,046 229,906,507
加：租赁负债利息支出 14,749,528 16,146,080
减：资本化利息 (1,132,788) (1,942,742)
利息费用 488,302,786 244,109,845
减：利息收入 (18,368,325) (9,689,600)
汇兑收益 (84,034,429) (14,218,842)
其他 22,115,124 8,516,834
净额 408,015,156 228,718,237
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
四 合并财务报表项目附注(续)
(52) 费用按性质分类
利润表中的营业成本、销售费用、管理费用和研发费用按照性质分类，列示
如下：
产成品及在产品等存货变动 16,751,302,391 9,285,252,554
职工薪酬(附注四(30)、附注四(39)) 2,369,756,861 1,264,665,540
固定资产折旧(附注四(17)) 992,366,267 433,901,842
能源费用及修理费 1,011,413,492 523,190,132
交通运输费 584,033,338 277,536,527
会议、招待及交通差旅费 230,390,322 151,720,090
宣传费 137,428,956 109,803,190
咨询及专业服务 121,195,405 97,733,462
使用权资产折旧费(附注四(19)) 86,489,120 65,951,938
酒水及饮料销售成本 16,816,922 44,886,487
无形资产摊销(附注四(20)) 83,075,077 39,292,808
短期租赁费 45,350,586 23,850,209
长待摊费用摊销(附注四(22)) 23,949,032 13,690,647
投资性房地产摊销(附注四(16)) 5,208,297 3,494,905
环保支出(附注四(49)) 36,214,626 11,697,601
其他 79,106,367 38,703,650
合计 22,574,097,059 12,385,371,582
针对不符合固定资产资本化条件的日常修理费用，本集团将与存货的生产和
加工相关的计入存货成本并相应结转至营业成本，将与研发部门、行政部门
和销售部门相关的分别计入研发费用、管理费用和销售费用。
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
四 合并财务报表项目附注(续)
(53) 资产减值损失
固定资产减值损失 69,576,821 9,409,926
存货跌价损失 42,268,946 39,371,580
长期股权投资减值损失 - 6,028,643
无形资产减值损失 - 3,839,983
在建工程减值损失 - 1,543,217
合计 111,845,767 60,193,349
(54) 信用减值损失
应收账款坏账(损失转回)/损失 2,529,638 (974,698)
应收票据坏账损失 386,410 5,867
长期应收款损失转回 (155) (918)
其他应收款(损失转回)/损失 907,889 (191,375)
合计 3,823,782 (1,161,124)
(55) 其他收益
政府补助
—与资产相关 18,108,398 15,940,811
—与收益相关 59,849,807 32,984,901
增值税加计抵减 18,006,108 -
代扣代缴个人所得税手续费返还 1,157,856 220,854
合计 97,122,169 49,146,566
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
四 合并财务报表项目附注(续)
(56) 投资收益
权益法核算的长期股权投资收益 115,657,100 176,154,434
其他权益工具投资持有期间取得的
股利收入 2,527,000 77,000
处置长期股权投资产生的收益(i) 463,788,741
其他(ii) (3,178,813) (1,117,377)
合计 578,794,028 175,114,057
(i) 主要系本集团处置原持有的中粮包装和兴帆公司的股权，如附注五(2)所述，
本集团原持有中粮包装 24.40%的股权及兴帆公司 30.00%的股权，于 2025 年
值与购买日账面价值的差额及购买日之前该股权涉及权益法核算下的其他所
有者权益变动转出金额合计 4.61 亿元计入合并日投资收益。
(ii) 如附注四(5)所述，本集团对部分银行承兑汇票进行了贴现并已终止确认，当
年计入投资收益的相关损失为 935,929 元(2024 年度：1,124,405 元)。
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
四 合并财务报表项目附注(续)
(57) 营业外支出
计入当年非经常
报废非流动资产损失 7,766,819 7,766,819
对外捐赠 6,417,268 6,417,268
存货损失 5,197,376 -
其他 4,967,721 4,967,721
合计 24,349,184 19,151,808
计入当年非经常
报废非流动资产损失 4,541,354 4,541,354
对外捐赠 2,731,500 2,731,500
存货损失 1,369,279 -
其他 5,732,554 5,732,554
合计 14,374,687 13,005,408
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
四 合并财务报表项目附注(续)
(58) 所得税费用
按税法及相关规定计算的当期所得税 485,896,698 367,102,617
递延所得税 (86,272,478) (15,027,751)
合计 399,624,220 352,074,866
将基于合并利润表的利润总额采用适用税率计算的所得税调节为所得税费用：
利润总额 1,431,139,545 1,129,280,920
按 25%税率计算的所得税 357,784,886 282,320,230
实际税率与 25%税率差异影响所得
税费用 (10,514,991) (4,175,999)
非应纳税项目 (146,104,347) (60,411,137)
不得扣除的成本、费用和损失 20,589,553 20,385,544
使用前期未确认递延所得税资产的可
抵扣亏损及可抵扣暂时性差异 (21,922,292) (52,867,863)
当期未确认递延所得税资产的可抵扣
亏损及可抵扣暂时性差异 240,519,123 182,217,290
确认以前年度未确认递延所得税资产
的可抵扣亏损 (36,465,244) (12,415,408)
转回以前年度递延所得税资产 13,802,102 9,058,851
研发费用加计扣除 (25,481,541) (11,273,324)
以前年度汇算清缴差异 7,416,971 (763,318)
所得税费用 399,624,220 352,074,866
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
四 合并财务报表项目附注(续)
(59) 每股收益
(a) 基本每股收益
基本每股收益以归属于母公司普通股股东的合并净利润除以母公司发行在外
普通股的加权平均数计算：
归属于母公司普通股股东的合并净利润 1,006,696,770 790,514,655
本公司发行在外普通股加权平均数(附注
四(41)) 2,559,760,469 2,571,010,442
基本每股收益 0.39 0.31
其中：
—持续经营基本每股收益： 0.39 0.31
—终止经营基本每股收益： - -
(b) 稀释每股收益
于 2025 年本集团无稀释性潜在普通股，因此稀释每股收益与基本每股收益
金额一致。
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
四 合并财务报表项目附注(续)
(60) 现金流量表项目注释
本集团不存在以净额列报现金流量的情况，重大的现金流量项目列示如下：
(a) 收到的其他与经营活动有关的现金
政府补助 81,072,627 37,876,547
收回业务保证金 41,399,356 4,497,535
银行存款利息 18,368,325 9,689,600
租金收入 12,491,637 9,990,020
其他 26,194,255 2,180,294
合计 179,526,200 64,233,996
(b) 支付的其他与经营活动有关的现金
能源费及修理费 957,450,592 378,051,662
办公费、差旅费、招待费 230,390,322 151,720,090
咨询服务费 142,355,523 97,733,462
业务宣传费 137,428,956 109,803,190
租赁费 45,350,586 23,850,209
交通及运输费 42,362,431 25,896,967
环保支出 36,214,626 11,697,601
安全生产支出 14,954,135 1,354,199
其他 79,022,715 31,925,357
合计 1,685,529,886 832,032,737
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
四 合并财务报表项目附注(续)
(60) 现金流量表项目注释(续)
(c) 收到的其他与投资活动有关的现金
股权交易意向金 30,000,000 100,000,000
其他 4,096,320 5,013,281
合计 34,096,320 105,013,281
(d) 收到的其他与筹资活动有关的现金
售后租回融资款 948,000,000 486,256,655
信用证贴现 385,429,142 -
资金拆借 108,097,082 196,055,610
贷款及票据等保证金 23,714,106 22,250,241
其他 7,827,069 -
合计 1,473,067,399 704,562,506
(e) 支付的其他与筹资活动有关的现金
偿还售后租回融资款 782,308,706 683,880,918
偿还资金拆借款 289,324,479 -
购买子公司少数股权 182,173,367 -
支付到期银行票据 150,000,000 -
偿还租赁负债支付的金额 95,665,449 79,152,202
贷款及票据等保证金 28,077,255 43,902,269
其他 97,215,483 67,847,693
合计 1,624,764,739 874,783,082
年度：786,883,329 元)，除计入筹资活动的偿付租赁负债支付的金额及售后
租回租赁款以外，其余现金流出均计入经营活动。
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(除特别注明外，金额单位为人民币元)
四 合并财务报表项目附注(续)
(61) 现金流量表补充资料
(a) 现金流量表补充资料
将净利润调节为经营活动现金流量
净利润 1,031,515,325 777,206,054
加：资产减值损失(附注四(53)) 111,845,767 60,193,349
信用减值(损失转回)/损失(附注四(54)) 3,823,782 (1,161,124)
存货报废损失(附注四(57)) 5,197,376 1,369,279
使用权资产折旧(附注四(19)) 86,489,120 65,951,938
固定资产折旧(附注四(17)) 992,366,267 433,901,842
无形资产摊销(附注四(20)) 83,075,077 39,292,808
投资性房地产摊销(附注四(16)) 5,208,297 3,494,905
长期待摊费用摊销(附注四(22)) 23,949,032 13,690,647
处置固定资产和无形资产的损失 (844,857) 570,554
报废非流动资产损失 7,766,819 4,541,354
公允价值变动(收益)/损失 (3,892,387) (1,704,395)
财务费用(附注四(51)) 404,268,357 229,891,003
投资收益(附注四(56)) (578,794,028) (175,114,057)
递延所得税的变动 (86,272,478) (15,027,751)
递延收益的减少/(增加) 1,956,566 (11,270,019)
存货的减少/(增加) (38,070,624) 24,480,743
经营性应收项目的(增加)/减少 (389,360,021) 457,723,728
经营性应付项目的增加/(减少) 923,581,421 379,398,141
其他 - (1,164,882)
经营活动产生的现金流量净额 2,583,808,811 2,286,264,117
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
四 合并财务报表项目附注(续)
(61) 现金流量表补充资料(续)
(a) 现金流量表补充资料(续)
不涉及现金收支的重大经营、投资和筹资活动
以银行承兑汇票支付存货采购款 1,034,508,988 125,910,189
不满足票据贴现的终止确认的解付 88,439,600 -
当期新增的使用权资产 61,864,745 25,827,389
现金及现金等价物净变动情况
现金及现金等价物的年末余额 2,788,415,375 3,522,704,305
减：现金及现金等价物的年初余额 (3,522,704,305) (1,168,887,248)
现金及现金等价物净增加/(减少) (734,288,930) 2,353,817,057
取得子公司
本年发生的企业合并于本年支付的现
金和现金等价物(附注五(2)(b)) 6,309,995,180 -
其中：中粮包装 5,495,155,328 -
沙特公司 814,839,852 -
兴帆公司 - -
减：购买日子公司持有的现金和现金
等价物(附注五(2)(c)) 1,881,889,591 -
其中：中粮包装(i) 1,759,517,327 -
沙特公司 99,489,165 -
兴帆公司 22,883,099 -
取得子公司支付的现金净额 4,428,105,589 -
(i) 于购买日，中粮包装账面 88,400,062 元的货币资金为受限资金，不属于现金
及现金等价物。
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
四 合并财务报表项目附注(续)
(61) 现金流量表补充资料(续)
(b) 筹资活动产生的各项负债的变动情况
银行借款 租赁负债 长期应付款
(含一年内到期) (含一年内到期) (含一年内到期) 其他应付款 合计
非同一控制下
企业合并 4,681,323,629 131,972,574 - - 4,813,296,203
筹资活动产生
的现金流入 10,105,411,515 - 948,000,000 108,097,082 11,161,508,597
筹资活动产生
的现金流出 (7,813,816,303) (95,665,449) (782,308,705) (289,324,479) (8,981,114,936)
本年计提的利息 444,520,590 14,749,528 30,165,456 - 489,435,574
不涉及现金收
支的变动(附
注四(61)(a)) (88,439,600) 61,864,745 - - (26,574,855)
其他 (17,239,388) (9,850,248) - 6,864,749 (20,224,887)
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
四 合并财务报表项目附注(续)
(61) 现金流量表补充资料(续)
(c) 现金及现金等价物
现金 2,788,415,375 3,522,704,305
其中：库存现金 137,101 27,432
可随时用于支付的银行存款 2,788,255,214 3,522,638,212
可随时用于支付的其他货币资金 23,060 38,661
(62) 外币货币性项目
外币余额 汇率 人民币余额
货币资金
美元 20,407,060 7.0288 143,437,143
欧元 4,680,096 8.2355 38,542,931
韩元 41,284,254 0.0049 202,293
港币 30,881,494 0.9032 27,892,165
澳元 5,914,431 4.6892 27,733,950
新西兰元 7,736,477 4.0520 31,348,205
泰铢 8,663,500 0.2225 1,927,629
沙特里亚尔 63,291,804 1.8680 118,229,090
加元 2,692,669 5.1142 13,770,848
应收账款
美元 18,691,088 7.0288 131,375,919
欧元 9,491,352 8.2355 78,166,029
港币 6,071,434 0.9032 5,483,719
澳元 11,331,251 4.6892 53,134,502
新西兰元 14,874,394 4.0520 60,271,044
沙特里亚尔 75,535,064 1.8680 141,099,500
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
四 合并财务报表项目附注(续)
(62) 外币货币性项目(续)
外币余额 折算汇率 人民币余额
其他应收款
港币 106,900 0.9032 96,552
美元 177,490 7.0288 1,247,542
欧元 880,502 8.2355 7,251,374
韩元 600,000 0.0049 2,940
英镑 101,566 9.4346 958,235
沙特里亚尔 1,421,472 1.8680 2,655,310
应付账款
欧元 10,970,451 8.2355 90,347,149
澳元 6,649,470 4.6892 31,180,695
港币 403,999 0.9032 364,892
新西兰元 3,363,815 4.0520 13,630,178
沙特里亚尔 10,623,763 1.8680 19,845,189
英镑 6,349 9.4346 59,900
美元 23,942, 621 7.0288 168,287,894
其他应付款
美元 5,689,100 7.0288 39,987,546
欧元 65,683,868 8.2355 540,939,495
澳元 70,000 4.6892 328,244
港币 131,395,624 0.9032 118,676,528
加元 744,903 5.1142 3,809,583
沙特里亚尔 1,818,700 1.8680 3,397,332
短期借款
港币 1,993,724,674 0.9032 1,800,732,126
欧元 75,087,509 8.2355 618,383,180
新西兰元 44,278,031 4.0520 179,414,582
长期借款
欧元 3,182,328 8.2355 26,208,062
澳元 404,536 4.6892 1,896,950
租赁负债
港币 1,193,790 0.9032 1,078,231
澳元 2,353,995 4.6892 11,038,353
沙特里亚尔 3,898,527 1.8680 7,282,448
韩元 74,022,823 0.0049 362,712
新西兰元 14,425,122 4.0520 58,450,594
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
五 合并范围的变更
(1) 设立及注销子公司
本公司于 2025 年 6 月 4 日设立非全资子公司贝纳包装(泰国)有限公司；
本公司 2025 年 6 月 30 日设立欧塞尔女子足球俱乐部；
本公司 2025 年 7 月 18 日设立全资子公司奥瑞金(天津)金属包装制品有限公司；
本公司 2025 年 8 月 21 日设立全资子公司奥瑞金中亚投资公司；
本公司 2025 年 8 月 18 日设立非全资子公司华瑞新包装(内蒙古)有限公司；
本公司 2025 年 4 月 7 日设立非全资子公司贝纳风帆有限公司。
本公司 2025 年 10 月 15 日设立全资子公司 ORG SCA INVESTMENT PTE LTD;
本公司 2025 年 12 月 22 日设立全资子公司 ORG Kazakhstan Packaging Ltd.。
本公司 2025 年 12 月 30 日设立非全资子公司 Benevela Company Limited；
本公司 2025 年 11 月 24 日设立非全资子公司 CPMC Packaging USA LLC。
本公司 2025 年 3 月 25 日注销非全资子公司北京市华瑞凤泉企业管理合伙企业(有
限合伙)。
本公司 2025 年 8 月 21 日注销非全资子公司成都维港包装有限公司。
本公司 2025 年 11 月 19 日注销全资子公司西藏瑞达新材料技术有限公司。
本公司 2025 年 12 月 22 日注销全资子公司咸宁宏奥智能产业发展中心合伙企业(有
限合伙)。
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
五 合并范围的变更(续)
(2) 非同一控制下的企业合并
(a) 本年度发生的非同一控制下的企业合并
购买日至年末 购买日至年末被 购买日至年末被
取得的 购买日 购买日至年末被 被购买方的净利润 购买方的经营 购买方的现金流
被购买方 取得时点 购买成本 权益比例 取得方式 购买日 确定依据 购买方的收入 /(损失) 活动现金流量 量净额
中粮包装 2025/1/17 7,203,151,560 95.47% 购买股权 2025/1/17 控制权力交割 10,651,538,049 315,128,729 1,275,206,226 (155,409,303)
兴帆公司 2025/1/17 124,460,260 68.19% 购买股权 2025/1/17 控制权力交割 67,936,241 (20,946,633) (45,755,436) (16,154,026)
沙特公司 2025/8/26 828,990,452 65.50% 购买股权 2025/8/26 控制权力交割 242,732,140 (3,845,229) 103,777,014 56,314,740
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
五 合并范围的变更(续)
(2) 非同一控制下的企业合并(续)
(b) 合并成本以及商誉的确认情况如下：
中粮包装 兴帆公司 沙特公司
合并成本 (i) —
现金 5,495,155,328 - 814,839,852
发生或承担负债的公允价值(附注四(40)) - - 14,150,600
购买之日前持有的股权于购买日的公允价值 1,707,996,232 53,340,112 -
中粮包装持有的兴帆公司股权于购买日的
公允价值 — 71,120,148 —
合并成本合计 7,203,151,560 124,460,260 828,990,452
减：取得的可辨认净资产公允价值份额 (6,540,251,773) (108,944,755) (603,664,176)
商誉 662,899,787 15,515,505 225,326,276
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
五 合并范围的变更(续)
(2) 非同一控制下的企业合并(续)
(b) 合并成本以及商誉的确认情况如下(续)：
(i) 于 2024 年 12 月 20 日，本公司通过境外下属子公司华瑞发展有限公司(以下称
“要约人”或“华瑞发展”)，以每股 7.21 港元的要约价，向中粮包装全体股东发起
自愿有条件全面要约(以下称“本次重组交易”)。华瑞发展通过本次重组交易收
购了中粮包装已发行股份的 74.16%，支付现金对价为 54.95 亿元，相关股权
连同本集团在本次重组交易前已持有的中粮包装 24.40%的股权，本集团合计
持有中粮包装 98.56%的股权，相关现金对价 54.95 亿元连同本集团在本次重
组交易前已持有的中粮包装 24.40%的股权于购买日的公允价值 17.08 亿元合计
(ii) 本公司之子公司奥瑞金发展有限公司(以下称“奥瑞金发展”)与中粮包装及第三
方共同设立合营企业兴帆公司，奥瑞金发展持股 30%，中粮包装持股 40%，上
述重组交易完成后，兴帆公司纳入本公司合并范围。奥瑞金发展原持有兴帆公
司 30%的股权，于购买日经评估的公允价值为 0.53 亿元，该股权公允价值 0.53
亿元连同中粮包装持有的 40%股权于购买日的公允价值 0.71 亿元合计 1.24 亿
元作为本集团合并兴帆公司的合并对价。
(iii) 于 2024 年 11 月 22 日，本集团与沙特公司全体股东(以下称“卖方”)签署股权买
卖协议，拟收购沙特公司 65.5%股权，该项交易已于 2025 年 8 月底完成，本
集团已支付交易对价 1.15 亿美元。此外，根据股权转让协议，若沙特公司
绩补偿，该项业绩补偿构成本次股权交易的或有对价，经评估，本次交易对价
折合人民币 8.29 亿元。
本集团采用估值技术确定所转移非现金资产的公允价值以及所发生负债的公允
价值。
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
五 合并范围的变更(续)
(2) 非同一控制下的企业合并(续)
(c) 被购买方于购买日及 2024 年 12 月 31 日的资产和负债情况列示如下：
(i) 中粮包装
购买日 购买日 2024 年 12 月 31 日
公允价值 账面价值 账面价值
货币资金 1,847,917,389 1,847,917,389 511,718,518
应收票据 221,250,878 221,250,878 312,752,532
应收款项融资 97,932,658 97,932,658 102,197,505
应收款项 3,131,316,141 3,131,316,141 2,834,219,490
其他应收款 395,270,767 395,270,767 393,842,898
预付款项 253,730,059 253,730,059 217,495,590
存货 1,439,323,789 1,424,345,108 1,508,494,153
其他流动资产 73,291,605 73,291,605 84,222,704
长期股权投资 117,999,881 100,747,811 100,747,811
固定资产 6,146,363,168 5,502,841,320 5,492,551,086
在建工程 132,356,127 132,356,127 160,709,555
使用权资产 124,112,065 124,112,065 125,599,567
无形资产 1,113,240,957 356,182,054 356,767,852
商誉 - 233,972,948 233,972,948
长期待摊费用 66,221,039 66,221,039 67,214,914
递延所得税资产 44,690,147 43,790,181 40,377,243
其他非流动资产 18,065,759 18,065,759 19,990,970
减：短期借款 (4,434,499,052) (4,434,499,052) (3,078,442,794)
应付票据 (1,503,017,745) (1,503,017,745) (1,452,757,745)
应付款项 (855,064,755) (855,064,755) (743,744,305)
合同负债 (47,800,853) (47,800,853) (59,559,370)
应付职工薪酬 (163,692,919) (163,692,919) (160,226,179)
应交税费 (66,532,503) (66,532,503) (60,242,890)
其他应付款 (189,644,102) (189,644,102) (176,943,420)
一年内到期的非流动负债 (67,810,201) (67,810,201) (68,008,334)
其他流动负债 (164,131,808) (164,131,808) (256,568,048)
长期借款 (197,615,606) (197,615,606) (197,649,901)
租赁负债 (105,643,921) (105,643,921) (103,593,940)
递延所得税负债 (381,338,408) (63,332,458) (63,475,390)
其他非流动负债 (16,630,490) (16,630,490) (17,004,699)
净资产 7,029,660,066 6,147,927,496 6,124,658,321
减：少数股东权益 (489,408,293) (450,380,957) (360,682,896)
取得的净资产 6,540,251,773 5,697,546,539 ——
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
五 合并范围的变更(续)
(2) 非同一控制下的企业合并(续)
(c) 被购买方于购买日及 2024 年 12 月 31 日的资产和负债情况列示如下(续)：
(ii) 兴帆公司
购买日 购买日 2024 年 12 月 31 日
公允价值 账面价值 账面价值
货币资金 22,883,099 22,883,099 30,779,973
预付款项 266,055 266,055 201,084
其他应收款 143,551 143,551 404,353
存货 5,040 5,040 17,803,968
其他流动资产 21,099,117 21,099,117 29,452,066
固定资产 1,963,396 1,907,280 10,820,906
在建工程 410,574,921 410,574,921 468,427,472
其他非流动资产 35,202,074 35,202,074 53,811,054
减：应付账款 - - (37,137,230)
应付职工薪酬 (2,001,231) (2,001,231) (766,490)
其他应付款 (334,495,608) (334,495,608) (415,192,938)
递延所得税负债 (5,050) - -
净资产 155,635,364 155,584,298 158,604,218
减：少数股东权益 (46,690,609) (46,675,289) ——
取得的净资产 108,944,755 108,909,009 ——
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(除特别注明外，金额单位为人民币元)
五 合并范围的变更(续)
(2) 非同一控制下的企业合并(续)
(c) 被购买方于购买日及 2024 年 12 月 31 日的资产和负债情况列示如下(续)：
(iii) 沙特公司
购买日 购买日 2024 年 12 月 31 日
公允价值 账面价值 账面价值
货币资金 99,489,165 99,489,165 53,668,576
应收款项 265,348,116 265,348,116 238,007,636
存货 98,157,494 98,157,494 139,362,054
其他流动资产 4,962,404 4,962,404 -
固定资产 730,992,583 302,810,415 333,750,921
其他非流动资产 29,302,268 11,016,833 7,749,041
减：应付账款 (116,616,374) (116,616,374) (154,752,856)
其他流动负债 (39,731,630) (39,731,630) (369,732)
应交税费 (2,282,732) (2,282,732) (5,409,961)
长期应付职工薪酬 (45,863,509) (45,863,509) (44,452,102)
租赁负债 (7,727,423) (7,727,423) (7,837,164)
递延所得税负债 (94,405,666) (5,112,145) (5,072,796)
净资产 921,624,696 564,450,614 554,643,617
减：少数股东权益 (317,960,520) (194,735,462) ——
取得的净资产 603,664,176 369,715,152 ——
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(除特别注明外，金额单位为人民币元)
五 合并范围的变更(续)
(2) 非同一控制下的企业合并(续)
本集团采用估值技术来确定中粮包装、兴帆公司和沙特公司的资产负债于购
买日的资产负债公允价值。主要资产的评估方法及其关键假设列示如下：
(d) 固定资产的评估方法为重置成本法，使用的关键假设如下：
(i) 房屋建筑物：
重置全价为建安工程造价、前期及其他费用、资金成本之和(扣减可抵扣增值
税)。
(ii) 机器设备、电子设备：
重置全价为现时条件下，重新购置、建造或形成与评估对象完全相同或基本
类似的全新状态下的资产所需花费的全部费用。成新率是反映评估对象的现
行价值与其全新状态重置全价的比率。
(e) 土地使用权的评估方法为市场比较法及基准地价修正法，使用的关键假设如
下：
以条件类似或使用价值相同的土地买卖、租赁实例与待估宗地加以对照比
较，在两者之间就影响该土地的交易情况、基准日、区域因素及个别因素等
的差别进行修正，求取待估宗地在评估时日地价。
(f) 客户关系的评估方法为超额收益法，使用的关键假设如下：
将归属于客户关系的现金流进行单独的拆分，在公司整体现金流的基础上，
考虑现有客户的贡献，并扣除其他相关资产（净营运资本、固定资产、土
地、专利、软件），以及人力资源对净利润的贡献。
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
五 合并范围的变更(续)
(3) 处置子公司
(a) 本年度处置子公司的相关信息汇总如下：
处置价款与处置投资对应的 与原子公司股权投资相 与原子公司股权投资相关的
处置 处置 处置 丧失控制权时点的 合并财务报表层面享有该子 关的其他综合收益转入 其他综合收益转入留存收益
子公司名称 价款 比例 方式 丧失控制权时点 判断依据 公司净资产份额的差额 投资损益的金额 的金额
股权交割完成，失去
山东青鑫和江西威佰(i) 10,000,000 51% 出售 2025 年 6 月 30 日 对相关活动的权利 (1,391,256) - -
- 128 -
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
五 合并范围的变更(续)
(3) 处置子公司(续)
(b) 处置损益信息如下：
(i) 山东青鑫和江西威佰
金额
处置价格 10,000,000
减：合并财务报表层面享有的山东青鑫和江西威佰净资产份额 (11,391,256)
其他综合收益转入当期损益 -
处置产生的投资损失 (1,391,256)
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
六 在其他主体中的权益
(1) 在子公司中的权益
(a) 企业集团的构成
子公司名称 子公司简称
浙江奥瑞金包装有限公司 浙江奥瑞金
成都奥瑞金包装有限公司 成都奥瑞金
江苏奥瑞金包装有限公司 江苏奥瑞金
天津奥瑞金包装有限公司 天津奥瑞金
龙口奥瑞金包装有限公司 龙口奥瑞金
广西奥瑞金享源包装科技有限公司 广西奥瑞金
江苏奥宝印刷科技有限公司 奥宝印刷
山东奥瑞金包装有限公司 山东奥瑞金
奥瑞金（甘南）包装有限公司 甘南奥瑞金
上海济仕新材料科技有限公司 上海济仕
漳州奥瑞金包装有限公司 漳州奥瑞金
陕西奥瑞金包装有限公司 陕西奥瑞金
北京奥众体育发展有限公司 奥众体育
湖北奥瑞金制罐有限公司 湖北奥瑞金
绍兴奥瑞金包装实业有限公司 绍兴奥瑞金
临沂奥瑞金印铁制罐有限公司 临沂奥瑞金
海南奥瑞金包装实业有限公司 海南奥瑞金
奥瑞金（克东）包装有限公司 克东奥瑞金
贵州奥瑞金包装有限公司 贵州奥瑞金
黑龙江奥瑞金印刷科技有限公司 黑龙江奥瑞金
奥瑞金（枣庄）包装有限公司 枣庄包装
奥瑞金包装（福建）有限公司 福建奥瑞金
北京奥瑞金包装容器有限公司 北京包装
湖北奥瑞金饮料工业有限公司 湖北饮料
堆龙鸿晖新材料技术有限公司 堆龙鸿晖
海南奥瑞金食品工业有限公司 海南食品
湖北奥瑞金食品工业有限公司 湖北食品
辽宁奥瑞金食品工业有限公司 辽宁食品
昆明景润食品有限公司 昆明景润
广东奥瑞金包装有限公司 广东奥瑞金
湖北奥瑞金包装有限公司 湖北包装
北京奥瑞泰投资管理有限公司 奥瑞泰投资
天津奥瑞泰体育发展有限公司 天津奥瑞泰
奥瑞金环球投资有限公司 环球投资
奥瑞泰发展有限公司 奥瑞泰发展
奥瑞泰体育有限公司 奥瑞泰体育
AJA Football S.A.S 欧塞尔
北京香芮包装技术服务有限公司 香芮包装
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
六 在其他主体中的权益(续)
(1) 在子公司中的权益(续)
(a) 企业集团的构成(续)
子公司名称 子公司简称
奥瑞金国际控股有限公司 奥瑞金国际
奥瑞金发展有限公司 奥瑞金发展
ORG Gastronomy 奥瑞金美食
北京鸿金投资有限公司 鸿金投资
上海鸿金投资管理有限公司 上海鸿金
北京奥众冰上运动俱乐部有限公司 奥众俱乐部
奥瑞金(湖北)销售有限公司 湖北销售
奥瑞金(佛山)包装有限公司 佛山包装
奥瑞金(武汉)包装有限公司 武汉包装
奥瑞金(青岛)金属容器有限公司 青岛奥瑞金
奥克赛尔(上海)体育发展有限公司 奥克赛尔
绍兴市有伴智瑞再生资源有限公司 有伴智瑞
奥瑞金(江门)包装有限公司 江门包装
香港景顺投资控股有限公司 香港景顺
Jamestrong Australasia Holdings Pty Ltd 澳洲景顺
Jamestrong Packaging Australia 澳大利亚景顺
Jamestrong Packaging New Zealand 新西兰景顺
承德奥瑞金包装有限公司 承德奥瑞金
北京市蓝鹏瑞驰科技有限公司 蓝鹏瑞驰
奥瑞金销售(福建)有限公司 福建销售
石家庄奥瑞金包装有限公司 石家庄奥瑞金
山东奥瑞金新能源有限公司 山东新能源
湖北卡博特包装有限公司 湖北卡博特
北京市华瑞凤泉管理咨询有限公司 华瑞凤泉
北京景和包装制造有限公司 景和制造
北京景和包装服务有限公司 景和服务
奥瑞金国际(西亚)有限公司 西亚奥瑞金
华瑞凤泉投资有限公司 华瑞投资
华瑞凤泉发展有限公司 华瑞发展
香港奥瑞金(北美)包装有限公司 北美奥瑞金
奥瑞金(加拿大)包装有限公司 加拿大奥瑞金
江西奥库新能源科技有限公司 江西奥库
好味可(厦门)食品饮料有限公司 厦门好味可
华奥新容器(杭州)有限公司 杭州公司
杭州华瑞欣包装有限公司 杭州包装
华瑞新包装(广州)有限公司 广州包装
华瑞新制罐(广州)有限公司 广州制罐
维港包装(广州)有限公司 广州塑胶
华瑞新制桶(广州)有限公司 广州制桶
- 131 -
奥瑞金科技股份有限公司
财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
六 在其他主体中的权益(续)
(1) 在子公司中的权益(续)
(a) 企业集团的构成(续)
子公司名称 子公司简称
无锡华鹏瓶盖有限公司 无锡公司
华瑞新包装(成都)有限公司 成都包装
华瑞新制罐(成都)有限公司 成都制罐
华瑞新包装(天津)有限公司 天津包装
华瑞新制桶(天津)有限公司 天津制桶
环亚包装(天津)有限公司 天津环亚
维港包装(天津)有限公司 天津维港
华瑞新制罐(杭州)有限公司 杭州制罐
华瑞新制盖(镇江)有限公司 镇江制盖
杭州华瑞新控股有限公司 华瑞新控股
华瑞新制罐(武汉)有限公司 武汉制罐
维港包装(武汉)有限公司 武汉塑胶
维港包装(重庆)有限公司 重庆塑胶
华奥新包装(大庆)有限公司 大庆包装
华瑞新制罐(莆田)有限公司 福建制罐
华瑞新包装(福建)有限公司 福建包装
华奥新包装(黑龙江)有限公司 黑龙江包装
华奥新包装(哈尔滨)有限公司 哈尔滨包装
维港包装(合肥)有限公司 合肥塑胶
浙江纪鸿包装有限公司 纪鸿制罐
华瑞新包装(内蒙古)有限公司 内蒙古包装
华瑞新制桶(嘉兴)有限公司 嘉兴制桶
昆明中粮制罐有限公司 昆明制罐
华瑞新制桶(昆山)有限公司 昆山制桶
华瑞新制罐(南宁)有限公司 南宁制罐
华奥新包装(齐齐哈尔)有限公司 龙江公司
华瑞新包装(韶关)有限公司 韶关包装
宿迁维港包装有限公司 宿迁塑胶
华瑞新制罐(沈阳)有限公司 沈阳制罐
苏州维港包装有限公司 太仓塑胶
华瑞新制桶(潍坊)有限公司 潍坊制桶
华瑞新(厦门)工贸有限公司 厦门公司
华瑞新制桶(扬州)有限公司 扬州制桶
中山环亚塑料包装有限公司 中山环亚
华瑞凤泉包装控股有限公司 凤泉控股
HUARUIFENGQUAN
Huaruifengquan (BVI) Packaging Holdings Limited
No.33 Limited BVI 33
Huaruifengquan (BVI) No.34 Limited BVI 34
Huaruifengquan (BVI) No.39 Limited BVI 39
- 132 -
奥瑞金科技股份有限公司
财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
六 在其他主体中的权益(续)
(1) 在子公司中的权益(续)
(a) 企业集团的构成(续)
子公司名称 子公司简称
Huaruifengquan (BVI) No.86 Limited BVI 86
香港品冠国际联合集团有限公司 品冠国际
INTERNATIONALUNITEDGROUPLIMITED
中粮包装有限公司 COFCO Packaging Limited 华瑞凤泉 Packaging
振力中国有限公司 Grand Power China Limited 振力中国 Grand Power
协衡有限公司 Keep Excellence Limited 协衡China
Keep
奥瑞金包装(香港)有限公司 CPMC HK
ORG Packaging(Hong Kong)Limited
华瑞凤泉包装(香港)有限公司 华瑞凤泉 MC (HK)
HUARUIFENGQUAN
力湛有限公司 PowerfulPackaging(Hong
Chance Limited Kong)Limited 力湛 Powerful Chance
宝诚投资控股有限公司 Paulian Investment Holding Limited 宝诚投资 Paulian
维港实业有限公司 Victoria Industrial Limited 维港实业 Victoria
中盟集团有限公司 China Modern Holdings Limited 中盟集团 China
永富容器(东北)投资有限公司 永富东北 Modern
FC
FCPACKAGING(NE)INVESTMENTLIMITED
贝纳包装香港有限公司 BenepackHongKong Limited Packaging
香港贝纳 NE
贝纳风帆有限公司 Benesail Company Limited 风帆公司
贝纳包装比利时有限公司 BenepackBelgium N.V. 比利时公司
贝 纳 包 装( 泰 国) 有 限 公 司 Benepack (Thailand) 泰国公司
Co.,LTD
贝纳包装匈牙利有限公司 Benepack Hungary Kft. 匈牙利公司
A.J.A. Football Feminines 欧塞尔女足
奥瑞金(天津)金属包装制品有限公司 天津金属
Blossom Sail Limited 兴帆公司
奥瑞金中亚投资有限公司 奥瑞金中亚
ORG UAC Company 沙特公司
ORG SCA Investment PTE. Ltd. 新加坡公司
ORG Kazakhstan Packaging Ltd. 哈萨克斯坦公司
Benevela Company Limited 扬帆公司
CPMC Packaging USA LLC 美国公司
- 133 -
奥瑞金科技股份有限公司
财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
六 在其他主体中的权益(续)
(1) 在子公司中的权益(续)
(a) 企业集团的构成(续)
子公司名称 主要经营地 注册地 注册资本(万元) 业务性质 持股比例 取得方式
直接 间接
浙江奥瑞金 中国浙江上虞 中国浙江上虞 20,000 生产、销售食品和饮料用包装产品 100% - 设立
成都奥瑞金 中国四川成都 中国四川成都 1,000 生产、销售食品和饮料用包装产品 100% - 设立
江苏奥瑞金 中国江苏无锡 中国江苏无锡 5,000 生产、销售食品和饮料用包装产品 100% - 设立
天津奥瑞金 中国天津 中国天津 2,000 生产、销售食品和饮料用包装产品 100% - 设立
龙口奥瑞金 中国山东龙口 中国山东龙口 5,000 生产、销售食品和饮料用包装产品 100% - 设立
广西奥瑞金(i) 中国广西临桂县 中国广西临桂县 30,000 生产、销售食品和饮料用包装产品 55% - 设立
奥宝印刷 中国江苏无锡 中国江苏无锡 9,000 印刷技术的研究开发；马口铁材料及制品的加工、销售 100% - 设立
山东奥瑞金 中国山东青岛 中国山东青岛 20,000 生产、销售食品和饮料用包装产品 100% - 设立
甘南奥瑞金 中国黑龙江甘南 中国黑龙江甘南 4,000 生产、销售食品和饮料用包装产品 100% - 设立
在新材料科技专业领域内从事技术开发、技术咨询、技术转
上海济仕 中国上海 中国上海 2,500 让、技术服务，机械设备、金属材料、包装材料的销售 100% - 设立
漳州奥瑞金 中国福建漳州 中国福建漳州 1,500 生产、销售食品和饮料用包装产品 100% - 设立
陕西奥瑞金 中国陕西宝鸡 中国陕西宝鸡 20,000 生产、销售食品和饮料用包装产品 100% - 设立
奥众体育 中国北京 中国北京 8,000 体育运动项目经营、滑冰培训 100% - 设立
奥众俱乐部 中国北京 中国北京 6,000 体育运动项目经营、滑冰培训 - 100% 设立
湖北奥瑞金 中国湖北咸宁 中国湖北咸宁 1,006 生产、销售食品和饮料用包装产品 100% - 同一控制下的企业合并
绍兴奥瑞金 中国浙江绍兴 中国浙江绍兴 4,937 生产、销售食品和饮料用包装产品 100% - 同一控制下的企业合并
临沂奥瑞金 中国山东临沂 中国山东临沂 3,313 生产、销售食品和饮料用包装产品 100% - 同一控制下的企业合并
- 134 -
奥瑞金科技股份有限公司
财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
六 在其他主体中的权益(续)
(1) 在子公司中的权益(续)
(a) 企业集团的构成(续)
子公司名称 主要经营地 注册地 注册资本(万元) 业务性质 持股比例 取得方式
直接 间接
海南奥瑞金 中国海南文昌 中国海南文昌 2,200 生产、销售食品和饮料用包装产品 100% - 同一控制下的企业合并
克东奥瑞金 中国黑龙江齐齐哈尔 中国黑龙江齐齐哈尔 4,000 生产、销售食品和饮料用包装产品 100% - 设立
贵州奥瑞金 中国贵州贵安新区 中国贵州贵安新区 5,000 生产、销售食品和饮料用包装产品 100% - 设立
黑龙江奥瑞金 中国黑龙江甘南 中国黑龙江甘南 3,000 生产、销售食品和饮料用包装产品 100% - 设立
枣庄包装 中国山东枣庄 中国山东枣庄 20,000 生产、销售食品和饮料用包装产品 100% - 设立
福建奥瑞金 中国福建厦门 中国福建厦门 5,000 生产、销售食品和饮料用包装产品 100% - 设立
有伴智瑞(ii) 中国浙江绍兴 中国浙江绍兴 500 销售、加工、回收再生资源 55% - 设立
北京包装 中国北京 中国北京 4,000 生产、销售食品和饮料用包装产品 100% - 同一控制下的企业合并
湖北饮料 中国湖北咸宁 中国湖北咸宁 15,000 饮料加工销售；货物及技术进出口 - 100% 设立
新材料技术研发，包装材料、金属材料的设计、制作
堆龙鸿晖 中国西藏拉萨 中国西藏拉萨 1,000 及销售 - 100% 设立
海南食品 中国海南文昌 中国海南文昌 800 饮料灌装业务 - 92.5% 同一控制下的企业合并
湖北食品 中国湖北嘉鱼 中国湖北嘉鱼 3,000 饮料灌装业务 - 75% 同一控制下的企业合并
辽宁食品 中国辽宁开原 中国辽宁开原 2,600 饮料灌装业务 - 100% 同一控制下的企业合并
昆明景润 中国云南昆明 中国云南昆明 1,000 饮料灌装业务 - 100% 同一控制下的企业合并
广东奥瑞金 中国广东肇庆 中国广东肇庆 75,000 生产、销售食品和饮料用包装产品 100% - 设立
- 135 -
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
六 在其他主体中的权益(续)
(1) 在子公司中的权益(续)
(a) 企业集团的构成(续)
子公司名称 主要经营地 注册地 注册资本(万元) 业务性质 持股比例 取得方式
直接 间接
湖北包装 中国湖北咸宁 中国湖北咸宁 57,055 生产、销售食品和饮料用包装产品 - 100% 设立
鸿金投资 中国北京 中国北京 2,000 项目投资、资产管理、投资管理、投资咨询 80% 20% 设立
上海鸿金 中国上海 中国上海 1,000 资产管理、投资管理、投资咨询 - 60% 非同一控制下企业合并
奥瑞泰投资 中国北京 中国北京 5,000 技术开发、技术咨询、技术服务 100% - 设立
天津奥瑞泰 中国天津 中国天津 6,000 项目投资、资产管理、投资管理、投资咨询 - 100% 设立
奥瑞泰发展 中国香港 中国香港 HKD 0.0001 技术开发、技术咨询、技术服务 - 100% 设立
奥瑞泰体育 中国香港 中国香港 EUR 0.0001 项目投资、项目管理 - 100% 设立
欧塞尔 法国欧塞尔 法国欧塞尔 EUR 1,600 管理和经营职业足球队和训练基地 - 97.64% 非同一控制下企业合并
奥克赛尔 中国上海 中国上海 30 体育赛事活动策划、文化艺术交流活动策划 - 99.29% 设立
香芮包装 中国北京 中国北京 200 技术开发、技术咨询、产品设计 100% - 设立
奥瑞金国际 中国香港 中国香港 147,948 生产、销售食品和饮料用包装产品 100% - 设立
奥瑞金发展 中国香港 中国香港 HKD 100 项目投资、资产管理、投资管理、投资咨询 - 100% 设立
奥瑞金美食 法国波尔多 法国波尔多 EUR 566 餐饮经营 - 100% 设立
环球投资 中国香港 中国香港 HKD 1,000 项目投资、资产管理、投资管理、投资咨询 - 100% 设立
湖北销售 中国湖北咸宁 中国湖北咸宁 5,000 金属包装制品设计、采购、销售等 100% - 设立
佛山包装 中国广东佛山 中国广东佛山 41,432 生产经营饮料食品金属罐、盖等金属包装容器 100% - 非同一控制下企业合并
江门包装 中国广东江门 中国广东江门 10,000 生产、销售食品和饮料用包装产品 - 100% 设立
- 136 -
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
六 在其他主体中的权益(续)
(1) 在子公司中的权益(续)
(a) 企业集团的构成(续)
子公司名称 主要经营地 注册地 注册资本(万元) 业务性质 持股比例 取得方式
直接 间接
武汉包装 中国湖北鄂州 中国湖北鄂州 40,347 生产销售二片金属罐及易拉盖 100% - 非同一控制下企业合并
青岛奥瑞金 中国山东青岛 中国山东青岛 32,500 生产、销售二片金属罐包装容器及易拉盖等 100% - 非同一控制下企业合并
香港景顺 中国香港 中国香港 92,130 项目投资、资产管理、投资管理、投资咨询 - 100% 同一控制下企业合并
澳洲景顺 澳大利亚 澳大利亚 AUD 9,105 生产销售二片金属罐及易拉盖 - 100% 同一控制下企业合并
澳大利亚景顺 澳大利亚 澳大利亚 AUD 1,575 生产、销售二片金属罐包装容器及易拉盖等 - 100% 同一控制下企业合并
新西兰景顺 新西兰 新西兰 NZD 11,216 生产易开罐、盖、易开罐印版等 - 100% 同一控制下企业合并
承德奥瑞金 中国河北承德 中国河北承德 3,000 生产、销售食品和饮料用包装产品 100% - 设立
蓝鹏瑞驰 中国北京 中国北京 4,250 项目投资、资产管理、投资管理、投资咨询 60% - 设立
福建销售 中国福建厦门 中国福建厦门 3,000 金属包装制品设计、采购、销售等 100% - 设立
石家庄奥瑞金 中国河北石家庄 中国河北石家庄 2,000 生产、销售金属罐包装容器及易拉盖等 - 100% 设立
山东新能源 中国山东枣庄 中国山东枣庄 5,100 新能源汽车生产测试设备销售、电池零配件生产、销售 - 100% 设立
湖北卡博特 中国湖北咸宁 中国湖北咸宁 3,000 金属包装容器及材料制造销售 - 70% 设立
景和制造 中国北京 中国北京 240,000 金属包装容器及材料制造 95.83% - 设立
景和服务 中国北京 中国北京 10,880 包装服务、咨询服务 100% - 设立
华瑞凤泉 中国北京 中国北京 20,000 信息技术咨询服务、包装服务 - 95.83% 设立
- 137 -
奥瑞金科技股份有限公司
财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
六 在其他主体中的权益(续)
(1) 在子公司中的权益(续)
(a) 企业集团的构成(续)
子公司名称 主要经营地 注册地 注册资本(万元) 业务性质 持股比例 取得方式
直接 间接
江西奥库 中国江西景德镇 中国江西景德镇 5,000 生产、销售电池配件、汽车零部件、金属包装容器及材料 70% - 设立
西亚奥瑞金 中国香港 中国香港 HKD 0.01 项目投资、资产管理、投资管理、投资咨询 - 100% 设立
北美奥瑞金 中国香港 中国香港 HKD 0.01 项目投资、资产管理、投资管理、投资咨询 - 100% 设立
厦门好味可 中国福建厦门 中国福建厦门 100 食品销售、食品互联网销售 - 51% 设立
华瑞合伙 中国北京 中国北京 108,796 企业管理咨询、信息技术咨询服务 - 96.25% 设立
华瑞投资 中国香港 中国香港 HKD 5,000.01 项目投资、资产管理、投资管理、投资咨询 - 95.83% 设立
华瑞发展 中国香港 中国香港 HKD 5,000.01 项目投资、资产管理、投资管理、投资咨询 - 95.83% 设立
加拿大奥瑞金 中国香港 加拿大 CAD 0.0001 项目投资、资产管理、投资管理、投资咨询 - 100% 设立
杭州公司 中国浙江省杭州市 中国浙江省杭州市 USD 3,005 生产、销售食品和饮料用包装产品 - 96.80% 非同一控制下企业合并
杭州包装 中国浙江省杭州市 中国浙江省杭州市 USD 6,450 生产、销售食品和饮料用包装产品 - 96.80% 非同一控制下企业合并
广州包装 中国广东省广州市 中国广东省广州市 USD 3,029 生产、销售食品和饮料用包装产品 - 96.80% 非同一控制下企业合并
广州制罐 中国广东省广州市 中国广东省广州市 USD 8,905.2877 生产、销售食品和饮料用包装产品 - 96.80% 非同一控制下企业合并
广州制桶 中国广东省广州市 中国广东省广州市 USD 800 生产、销售金属包装制品及容器 - 96.80% 非同一控制下企业合并
- 138 -
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
六 在其他主体中的权益(续)
(1) 在子公司中的权益(续)
(a) 企业集团的构成(续)
子公司名称 主要经营地 注册地 注册资本(万元) 业务性质 持股比例 取得方式
直接 间接
无锡公司 中国江苏省无锡市 中国江苏省无锡市 USD 2,500 生产、销售各种瓶盖和封盖机械 - 81.78% 非同一控制下企业合并
生产、销售各种瓶盖和封盖机械；生产、销售食品和饮
成都包装 中国四川省成都市 中国四川省成都市 USD 4,330 料用包装产品 - 96.80% 非同一控制下企业合并
成都制罐 中国四川省成都市 中国四川省成都市 25,000 生产、销售食品和饮料用包装产品 - 96.80% 非同一控制下企业合并
广东塑胶 中国广东省广州市 中国广东省广州市 USD 1,000 生产、销售塑胶制品 96.80% 非同一控制下企业合并
天津制桶 中国天津市 中国天津市 USD 1,500 生产、销售金属包装制品及容器 96.80% 非同一控制下企业合并
天津包装 中国天津市 中国天津市 USD 5,000 生产、销售食品和饮料用包装产品 96.80% 非同一控制下企业合并
内蒙古包装 中国内蒙古 中国内蒙古 1,500 生产、销售食品和饮料用包装产品 96.80% 设立
天津环亚 中国天津市 中国天津市 USD 1,000 生产、销售塑胶制品 96.80% 非同一控制下企业合并
天津维港 中国天津市 中国天津市 USD 1,000 生产、销售塑胶制品 96.80% 非同一控制下企业合并
杭州制罐 中国浙江省杭州市 中国浙江省杭州市 USD 3,975 生产、销售食品和饮料用包装产品 96.80% 非同一控制下企业合并
镇江制盖 中国江苏省镇江市 中国江苏省镇江市 USD 3,275 生产、销售食品和饮料用包装产品 96.80% 非同一控制下企业合并
华瑞新控股 中国浙江省杭州市 中国浙江省杭州市 USD 40,409 控股公司服务 96.80% 非同一控制下企业合并
武汉制罐 中国湖北省武汉市 中国湖北省武汉市 USD 3,000 生产、销售食品和饮料用包装产品 96.80% 非同一控制下企业合并
武汉塑胶 中国湖北省武汉市 中国湖北省武汉市 USD 1,000 生产、销售塑胶制品 - 96.80% 非同一控制下企业合并
重庆塑胶 中国重庆市 中国重庆市 5,600 生产、销售塑胶制品 - 96.80% 非同一控制下企业合并
- 139 -
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
六 在其他主体中的权益(续)
(1) 在子公司中的权益(续)
(a) 企业集团的构成(续)
子公司名称 主要经营地 注册地 注册资本(万元) 业务性质 持股比例 取得方式
直接 间接
大庆包装 中国黑龙江省大庆市 中国黑龙江省大庆市 2,500 生产、销售食品和饮料用包装产品 - 96.80% 非同一控制下企业合并
福建制罐 中国福建省莆田市 中国福建省莆田市 USD 4,200 生产、销售食品和饮料用包装产品 - 96.80% 非同一控制下企业合并
福建包装 中国福建省福州市 中国福建省福州市 USD 300 生产、销售食品和饮料用包装产品 - 96.80% 非同一控制下企业合并
黑龙江包装 中国黑龙江省哈尔滨市 中国黑龙江省哈尔滨市 USD 8,080 生产、销售食品和饮料用包装产品 - 96.80% 非同一控制下企业合并
哈尔滨包装 中国黑龙江省哈尔滨市 中国黑龙江省哈尔滨市 - 96.80% 非同一控制下企业合并
纪鸿制罐 中国浙江省嘉兴市 中国浙江省嘉兴市 - 66.60% 非同一控制下企业合并
USD 8,000 生产、销售食品和饮料用包装产品
嘉兴制桶 中国浙江省嘉兴市 中国浙江省嘉兴市 - 96.80% 非同一控制下企业合并
USD 1,000 生产、销售金属包装制品及容器
昆明制罐 中国云南省昆明市 中国云南省昆明市 - 96.80% 非同一控制下企业合并
昆山制桶 中国江苏省苏州市 中国江苏省苏州市 - 96.80% 非同一控制下企业合并
USD 2,420 生产、销售金属包装制品及容器
南宁制罐 中国广西壮族自治区南宁市 中国广西壮族自治区南宁市 - 96.80% 非同一控制下企业合并
USD 3,000 生产、销售食品和饮料用包装产品
龙江公司 中国黑龙江省齐齐哈尔市 中国黑龙江省齐齐哈尔市 - 96.80% 非同一控制下企业合并
宿迁塑胶 中国江苏省宿迁市 中国江苏省宿迁市 - 96.80% 非同一控制下企业合并
USD 600 生产、销售塑胶制品
沈阳制罐 中国辽宁省沈阳市 中国辽宁省沈阳市 - 96.80% 非同一控制下企业合并
太仓塑胶 中国江苏省苏州市 中国江苏省苏州市 10,000 生产、销售塑胶制品 - 96.80% 非同一控制下企业合并
潍坊制桶 中国山东省潍坊市 中国山东省潍坊市 6,452 生产、销售金属包装制品及容器 - 96.80% 非同一控制下企业合并
- 140 -
奥瑞金科技股份有限公司
财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
六 在其他主体中的权益(续)
(1) 在子公司中的权益(续)
(a) 企业集团的构成(续)
子公司名称 主要经营地 注册地 注册资本(万元) 业务性质 持股比例 取得方式
直接 间接
厦门公司 中国福建省厦门市 中国福建省厦门市 1,200 销售各种瓶盖和封盖机械 58.08% 非同一控制下企业合并
扬州制桶 中国江苏省扬州市 中国江苏省扬州市 2,850 生产、销售金属包装制品及容器 - 67.93% 非同一控制下企业合并
中山环亚 中国广东省中山市 中国广东省中山市 USD 720 生产、销售塑胶制品 - 96.80% 非同一控制下企业合并
合肥塑胶 中国安徽省合肥市 中国安徽省合肥市 96.80% 非同一控制下企业合并
韶关包装 中国广东省韶关市 中国广东省韶关市 96.80% 非同一控制下企业合并
凤泉控股 中国香港 中国香港 HKD 11,134.23 控股公司服务 -
英属维尔京群岛 英属维尔京群岛 96.80% 非同一控制下企业合并
BVI 33 USD 0.0002 控股公司服务 -
英属维尔京群岛 英属维尔京群岛 96.80% 非同一控制下企业合并
BVI 34 USD 0.0001 控股公司服务 -
英属维尔京群岛 英属维尔京群岛 96.80% 非同一控制下企业合并
BVI 39 USD 0.0001 控股公司服务 -
英属维尔京群岛 英属维尔京群岛 96.80% 非同一控制下企业合并
BVI 86 USD 0.0001 控股公司服务 -
品 冠 International 96.80% 非同一控制下企业合并
United 中国香港 中国香港 USD 380 控股公司服务 -
华瑞凤泉 packaging 中国香港 中国香港 96.80% 非同一控制下企业合并
HKD 0.0001 控股公司服务 -
振 力 中 国 Grand 96.80% 非同一控制下企业合并
Power China 中国香港 中国香港 HKD 0.0001 控股公司服务 -
协衡 Keep excellence 中国香港 中国香港 HKD 1 控股公司服务 - 96.80% 非同一控制下企业合并
- 141 -
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
六 在其他主体中的权益(续)
(1) 在子公司中的权益(续)
(a) 企业集团的构成(续)
子公司名称 主要经营地 注册地 注册资本(万元) 业务性质 持股比例 取得方式
直接 间接
CPMC HK 中国香港 中国香港 HKD 0.0003 控股公司服务 - 96.80% 非同一控制下企业合并
华瑞凤泉 MC (HK) 中国香港 中国香港 HKD 0.0002 控股公司服务 - 96.80% 非同一控制下企业合并
力湛 Powerful Chance 中国香港 中国香港 HKD 0.0001 控股公司服务 96.80% 非同一控制下企业合并
宝诚投资 Paulian 中国香港 中国香港 HKD 0.0001 控股公司服务 96.80% 非同一控制下企业合并
维港实业 Victoria 中国香港 中国香港 HKD 1,300 控股公司服务 96.80% 非同一控制下企业合并
中盟集团 China Modern 中国香港 中国香港 HKD 0.0001 控股公司服务 96.80% 非同一控制下企业合并
永富东北 FC Packaging 中国香港 中国香港 HKD 0.5 控股公司服务 96.80% 非同一控制下企业合并
NE -
香港贝纳 中国香港 中国香港 HKD 19,400 控股公司服务 49.37% 非同一控制下企业合并
风帆公司 中国香港 中国香港 HKD 14,000 控股公司服务 96.80% 设立
比利时公司 比利时哈瑟尔特 比利时哈瑟尔特 EUR 2,200 生产、销售食品和饮料用包装产品 49.37% 非同一控制下企业合并
泰国公司 泰国 大城 泰国大城 THB 400 生产、销售食品和饮料用包装产品 96.80% 设立
兴帆公司 中国香港 中国香港 EUR 2,230 生产、销售食品和饮料用包装产品 68.72% 非同一控制下企业合并
匈牙利公司 匈牙利 匈牙利 EUR 2,200 生产、销售食品和饮料用包装产品 - 68.72% 非同一控制下企业合并
- 142 -
奥瑞金科技股份有限公司
财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
六 在其他主体中的权益(续)
(1) 在子公司中的权益(续)
(a) 企业集团的构成(续)
子公司名称 主要经营地 注册地 注册资本(万元) 业务性质 持股比例 取得方式
直接 间接
欧塞尔女足 法国 法国 EUR 1,500 管理和经营职业足球队和训练基地 - 97.64% 设立
天津金属 中国天津 中国天津 300 项目投资、资产管理、投资管理、投资咨询 100% - 设立
沙特公司 沙特阿拉伯 沙特阿拉伯 USD 18,240.83 生产、销售食品和饮料用包装产品 - 65.5% 非同一控制下企业合并
奥瑞金中亚 香港 香港 HKD 100 项目投资、资产管理、投资管理、投资咨询 100% 设立
新加坡公司 新加坡 新加坡 SGD 0.1 项目投资、资产管理、投资管理、投资咨询 100% 设立
哈萨克斯坦公司 哈萨克斯坦 哈萨克斯坦 USD 5,000 项目投资、资产管理、投资管理、投资咨询 100% 设立
扬帆公司 香港 香港 HKD 13,500 控股公司服务 96.80% 设立
美国公司 美国 美国 USD 10 金属包装容器的销售 96.80% 设立
- 143 -
奥瑞金科技股份有限公司
财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
六 在其他主体中的权益(续)
(1) 在子公司中的权益(续)
(a) 企业集团的构成(续)
(i) 本公司对广西奥瑞金的持股比例为 55%，广西奥瑞金相关活动的决策由董事会作出，董事会决议至少应经由出席董事会会议的五分
之三(含五分之三)的董事同意才能通过，广西奥瑞金董事会成员共 5 名，本公司有权派出 3 名董事，本公司在董事会拥有的表决权比
例为 60%，故本公司可以控制股东会及董事会。
(ii) 本公司对有伴智瑞的持股比例为 55%，有伴智瑞的相关活动的决策由董事会作出，董事会决议至少须经代表二分之一以上表决权的
股东同意通过，有伴智瑞董事会成员共 3 名，本集团有权派出 2 名董事，本公司在董事会拥有的表决权比例为 66.67%，故本公司可
以控制股东会及董事会。
(b) 如附注二(4)所述的本集团对重要性标准确定方法和选择依据，本集团的子公司均不存在重要少数股东权益。
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(除特别注明外，金额单位为人民币元)
六 在其他主体中的权益(续)
(2) 在联营企业中的权益
(a) 重要联营企业的基础信息
本集团综合考虑合营企业和联营企业是否为上市公司、其账面价值占本集团合
并总资产的比例、权益法核算的长期股权投资收益占本集团合并净利润的比例
等因素，确定重要的合营企业和联营企业，列示如下：
对集团活动是 持股比例
主要经营地 注册地 业务性质 否具有战略性 直接 间接
永新股份 中国 中国安徽黄山 生产、销售食品和 是 22.2% 1.8%
饮料用塑料软包
装产品
本集团对上述股权投资均采用权益法核算，参见附注四(15)。
(b) 重要联营企业的主要财务信息
永新股份
流动资产 3,018,615,522
非流动资产 1,309,829,198
资产合计 4,328,444,720
流动负债 1,554,166,662
非流动负债 249,872,506
负债合计 1,804,039,168
少数股东权益 47,893,759
归属于母公司股东权益 2,476,511,793
按持股比例计算的净资产份额(i) 594,362,830
调整事项(ii) 952,369,675
对联营企业投资的账面价值 1,546,732,505
存在公开报价的联营企业投资的公允价值 1,752,189,864
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(除特别注明外，金额单位为人民币元)
六 在其他主体中的权益(续)
(2) 在联营企业中的权益(续)
(b) 重要联营企业的主要财务信息(续)
永新股份
流动资产 2,934,298,241
非流动资产 1,380,123,145
资产合计 4,314,421,386
流动负债 1,514,311,653
非流动负债 163,546,262
负债合计 1,677,857,915
少数股东权益 47,291,283
归属于母公司股东权益 2,589,272,188
按持股比例计算的净资产份额(i) 621,425,325
调整事项(ii) 951,766,422
对联营企业投资的账面价值 1,573,191,747
存在公开报价的联营企业投资的公允价值 1,611,073,902
永新股份
营业收入 3,723,366,356
净利润 442,135,997
其他综合收益 -
综合收益总额 442,135,997
本集团本年度收到的来自联营企业的股利 132,296,215
永新股份
营业收入 3,525,459,395
净利润 471,263,509
其他综合收益 -
综合收益总额 471,263,509
本集团本年度收到的来自联营企业的股利 80,847,687
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(除特别注明外，金额单位为人民币元)
六 在其他主体中的权益(续)
(2) 在联营企业中的权益(续)
(b) 重要联营企业的主要财务信息(续)
(i) 本集团以联营企业合并财务报表中归属于母公司的金额为基础，按持股比例
计算相应的净资产份额。联营企业合并财务报表中的金额考虑了取得投资时
联营企业可辨认资产和负债的公允价值以及统一会计政策的影响。
(ii) 调整事项包括本集团取得联营企业投资时形成的商誉、后续计量时计提的减
值准备以及本集团与联营企业之间的内部未实现交易的抵销等。
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(除特别注明外，金额单位为人民币元)
六 在其他主体中的权益(续)
(2) 在联营企业中的权益(续)
(c) 不重要合营企业和联营企业的汇总信息
合营企业：
投资账面价值合计 74,885,164 25,719,127
下列各项按持股比例计算的合计数
净利润(i) 4,086,304 310,229
其他综合收益(i) - (38,019)
综合收益总额 4,086,304 272,210
联营企业：
投资账面价值合计 121,254,094 164,770,527
下列各项按持股比例计算的合计数
净利润(i) 5,733,823 (4,843,744)
其他综合收益(i) - (1,570,960)
综合收益总额 5,733,823 (6,414,704)
(i) 净利润和其他综合收益均已考虑取得投资时可辨认资产和负债的公允价值以
及统一会计政策的调整影响。
七 分部信息
如附注二(27)所述，本集团为一个经营分部。
本集团主要于中国境内进行经营活动。2025 年度，来自于中国境外的营业收
入 2,403,262,499 元(2024 年度：1,184,171,241 元)。
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(除特别注明外，金额单位为人民币元)
八 关联方关系及其交易
(1) 母公司情况
(a) 母公司基本情况
注册地 业务性质
上海原龙 上海市 投资与资产管理
本公司的最终控制方为自然人周云杰。
(b) 母公司注册资本及其变化
日 本年增加 本年减少 2025 年 12 月 31 日
(c) 母公司对本公司的持股比例和表决权比例
持股比例 表决权比例 持股比例 表决权比例
上海原龙 32.84% 32.84% 32.84% 32.84%
(2) 子公司情况
子公司的基本情况及相关信息见附注六(1)。
(3) 合营企业和联营企业情况
合营企业及联营企业的基本情况及相关信息见附注四(15)和附注六(2)。
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(除特别注明外，金额单位为人民币元)
八 关联方关系及其交易(续)
(4) 其他关联方情况
与本集团的关系
上海汇茂融资租赁有限公司(以下称“上海汇茂”) 控股股东控制的其他企业
上海犀旺饮料有限公司(以下称“上海犀旺”) 控股股东控制的其他企业
元阳(上海)食品有限公司(以下称“元阳食品”) 控股股东控制的其他企业
北京乐动公益基金会(以下称“乐动公益”) 实际控制人控制的其他企业
北京澳华阳光酒业有限公司(以下称“澳华酒业”) 与本公司同受最终控制人控制
海南金色阳光酒业有限公司(以下称“金色阳光”) 与本公司同受最终控制人控制
北京快捷健电子商务有限公司(以下称“快捷健商务”) 与本公司同受最终控制人控制
奥润实业集团有限公司(以下称“奥润实业”) 控股股东控制的其他企业
江苏沃田集团股份有限公司(以下称“沃田集团”) 联营企业
新疆美特包装有限公司(以下称“新疆美特”) 合营企业
华瑞新制桶(烟台)有限公司(以下称“华瑞新烟台”) 合营企业
华瑞新(福州)包装有限公司(以下称“华瑞新福州”) 合营企业
广东骏毅机电科技有限公司(以下称“广东骏毅”) 联营企业
(5) 关联交易
(a) 购销商品、提供和接受劳务：
采购商品、接受劳务：
关联交易 是否超过
关联方 关联交易内容 定价政策 获批的交易额度 交易额度 2025 年度 2024 年度
澳华酒业 采购商品 (i) 11,000,000 否 10,628,140 9,369,359
上海犀旺 接受劳务 (i) 10,000,000 否 5,697,337 6,792,453
中粮包装 采购原材料及产品 (i) —— 否 —— 2,148,959
金色阳光 采购商品 (i) 2,000,000 否 1,784,484 1,833,712
快捷健商务 采购商品 (i) 2,000,000 否 1,104,956 1,811,438
沃田集团 采购商品 (i) 800,000 否 73,958 48,546
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(除特别注明外，金额单位为人民币元)
八 关联方关系及其交易(续)
(5) 关联交易(续)
销售商品、提供劳务：
关联方 关联交易内容 关联交易定价政策 2025 年度 2024 年度
中粮包装 销售原材料 (i) - 17,059,684
澳华酒业 销售产品 (i) 684,086 -
沃田集团 销售产品 (i) 331,576 1,526,613
上海犀旺 销售产品 (i) 2,688,056 1,189,428
乐动公益 销售产品 (i) 192,443 364,558
快捷健商务 销售产品 (i) 1,279 -
上海原龙 提供服务 (i) 2,490 -
合计 3,899,930 20,140,283
(i) 关联交易的定价方式及决策程序是以市场价格为基础，经双方平等协商自愿
签订的协议而确定。
(b) 利息费用
关联方 2025 年度 2024 年度
上海汇茂 9,120,854 8,450,050
(c) 租赁服务
关联方 2025 年度 2024 年度
广东骏毅 1,721,101 -
(d) 对外捐赠
关联方 2025 年度 2024 年度
乐动公益 6,200,000 1,420,000
(e) 关键管理人员薪酬
关键管理人员薪酬 107,970,701 66,708,057
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(除特别注明外，金额单位为人民币元)
八 关联方关系及其交易(续)
(6) 关联方应收、应付款项余额
账面余额 坏账准备 账面余额 坏账准备
应收账款 华瑞新烟台 6,418 (3) - -
中粮包装 —— - 664,008 (332)
上海犀旺 565,074 (283) 1,009,377 (505)
其他应收款 上海汇茂 - - 800,000 -
应付账款 新疆美特 8,894,005 -
华瑞新福州 43,111,155 -
华瑞新烟台 17,774,950 -
中粮包装 —— 1,486,315
合同负债 沃田集团 388,512 10,232
广东骏毅 4,877,600 -
其他应付款 奥润实业 - 8,266,660
云视科技 309,374 309,374
广东骏毅 341,900 -
长期应付款 上海汇茂 80,929,821 191,899,488
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(除特别注明外，金额单位为人民币元)
九 或有事项
红牛维他命饮料有限公司(“中国红牛”)为华彬集团与红牛品牌的所有人泰
国天丝医药保健有限公司(“泰国天丝”)于 1998 年合作设立。中国红牛为
本集团主要客户之一，本集团为其提供金属包装产品制造服务。中国红牛的
经营期限自 1998 年 9 月 30 日起，于 2008 年第一次到期续期后，于 2018
年 9 月 29 日再次到期。合营双方现就经营期限及红牛系列注册商标的使用
权问题等存在多项诉讼纠纷尚未解决。本公司及本集团内若干子公司亦因中
国红牛与泰国天丝关于红牛系列注册商标使用许可纠纷而被泰国天丝提起诉
讼, 截至 2025 年 12 月 31 日，上述案件均未有已生效判决。本集团将持续
关注上述案件的审理进程，并根据审理情况合理估计上述案件对本集团的影
响。在泰国天丝与中国红牛就合作纠纷及红牛系列注册商标使用许可纠纷得
到最终解决且诉讼取得最终判决结果前，本集团将如约履行与中国红牛签订
的战略合作协议，按订单正常供应产品及履行相应的义务。
十 承诺事项
(1) 资本性支出承诺事项
以下为本集团于资产负债表日，已签约而尚不必在资产负债表上列示的资本
性支出承诺：
房屋、建筑物及机器设备 339,974,239 143,731,294
(2) 股权出资承诺事项
(i) 根据本公司之子公司蓝鹏瑞驰与东莞华储科技发展有限公司(以下简称“东莞
华储”)于 2024 年 8 月 20 日签订的协议，双方将按持股比例向东莞睿蓝新能
源有限公司出资 20,000,000 元，蓝鹏瑞驰持股比例为 10%，东莞华储持股
比例为 90%。根据协议约定，双方按照实缴比例享有股东权利和利润分配。
截至 2025 年 12 月 31 日，蓝鹏瑞驰已实际出资 1,000,000 元，尚有
(ii) 根据本公司之子公司堆龙鸿晖与苏州斯莱克于 2024 年 11 月 5 日签订的协
议，双方将按持股比例向广东骏毅机电科技有限公司出资 100,000,000 元，
堆龙鸿晖持股比例为 18%，苏州斯莱克于持股比例为 82%。根据协议约
定，双方按照实缴比例享有股东权利和利润分配。截至 2025 年 12 月 31 日，
堆龙鸿晖已实际出资 7,200,000 元，尚有 10,800,000 元未完成出资。
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(除特别注明外，金额单位为人民币元)
十一 资产负债表日后事项
根据 2026 年 4 月 27 日董事会决议，2025 年度利润分配方案：以总股本
税），不送红股，不以资本公积金转增股本。若在利润分配方案披露后至
实施前，公司总股本由于可转债转股、股份回购、股权激励行权等原因而
发生变动的，按照分配比例不变的原则相应调整分配总额。该方案尚待股
东大会批准，未在本财务报表中确认为负债。
如附注四(9)，于 2025 年，本集团根据海外业务发展规划实施的战略调整，
决定出售海外子公司贝纳比利时及贝纳匈牙利。贝纳比利时及贝纳匈牙利
的股权转让于 2026 年 1 月 30 日完成交割，已支付交易对价分别为欧元
对价根据交割日审计报表确定。
十二 资产负债表日后经营租赁收款额
本集团作为出租人，资产负债表日后应收的租赁收款额的未折现金额汇总
如下：
一年以内 7,069,100 1,156,334
一到二年 2,343,182 -
二到三年 1,251,422 -
三到四年 2,261,200 -
四到五年 2,261,200 -
五年以上 11,396,000 -
合计 26,582,104 1,156,334
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(除特别注明外，金额单位为人民币元)
十三 金融工具及相关风险
本集团的经营活动会面临各种金融风险：市场风险(主要为外汇风险和利率
风险)、信用风险和流动风险。本集团整体的风险管理计划针对金融市场的
不可预见性，力求减少对本集团财务业绩的潜在不利影响。
(1) 市场风险
(a) 外汇风险
本集团的主要经营位于中国境内，主要业务以人民币结算。本集团已确认的
外币资产和负债及未来的外币交易(2025 年外币资产和负债及外币交易的计
价货币主要为美元及欧元(2024 年：美元及新西兰元))存在外汇风险。
本集团总部财务部门负责监控集团外币交易和外币资产及负债的规模，以最
大程度降低面临的外汇风险。
于 2025 年 12 月 31 日及 2024 年 12 月 31 日，本集团以人民币为记账本位
币的公司持有的外币金融资产、外币金融负债折算成人民币的金额列示如
下：
美元项目 港币项目 欧元项目 澳元项目 合计
外币金融资产-
货币资金 36,695,649 25 231,619 - 36,927,293
应收账款 114,681,334 5,483,841 100,527 - 120,265,702
其他应收款 - - - - -
合计 151,376,983 5,483,866 332,146 - 157,192,995
外币金融负债-
应付账款 387,376 364,900 151,583 - 903,859
其他应付款 2,239,376 - - - 2,239,376
合计 2,626,752 364,900 151,583 - 3,143,235
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(除特别注明外，金额单位为人民币元)
十三 金融工具及相关风险(续)
(1) 市场风险(续)
(a) 外汇风险(续)
美元项目 港币项目 欧元项目 澳元项目 合计
外币金融资产-
货币资金 37,529,103 25 211,657 - 37,740,785
应收账款 16,062,877 1,858,944 128,933 - 18,050,754
其他应收款 11,314,404 - - - 11,314,404
合计 64,906,384 1,858,969 340,590 - 67,105,943
外币金融负债-
应付账款 126,038 - 102,805 - 228,843
其他应付款 2,481,746 - - - 2,481,746
合计 2,607,784 - 102,805 - 2,710,589
于 2025 年 12 月 31 日，本集团以人民币为记账本位币的公司持有的外币金融
资产、外币金融负债主要面临美元汇率波动风险，其他货币汇率波动对本集团
影响不重大。对于上述各类美元金融资产和美元金融负债，如果人民币对美元
分别升值或贬值 10%，其他因素保持不变，则本集团净利润将减少或增加约
债，如果人民币对美元升值或贬值 10%，其他因素保持不变，则本集团将减少
或增加净利润约 4,666,043 元)。
于 2025 年 12 月 31 日及 2024 年 12 月 31 日，本集团以港币为记账本位币的
公司持有的外币金融资产和外币金融负债折算成人民币的金额列示如下：
美元项目 人民币项目 欧元项目 韩元项目 合计
外币金融资产-
货币资金 2,038,581 17,603,046 550,939 2,707 20,195,273
外币金融负债-
短期借款 - - 618,383,180 - 618,383,180
应付账款 4,310,878 - - - 4,310,878
其他应付款 37,748,170 - 47,141,828 - 84,889,998
合计 42,059,048 - 665,525,008 - 707,584,056
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(除特别注明外，金额单位为人民币元)
十三 金融工具及相关风险(续)
(1) 市场风险(续)
(a) 外汇风险(续)
于 2025 年 12 月 31 日及 2024 年 12 月 31 日，本集团以港币为记账本位币
的公司持有的外币金融资产和外币金融负债折算成人民币的金额列示如下
(续)：
美元项目 人民币项目 欧元项目 韩元项目 合计
外币金融资产-
货币资金 2,464,912 165,376 493,081 3,015 3,126,384
外币金融负债-
应付账款 2,192,690 - - - 2,192,690
其他应付款 95,370,668 - 110,045,133 - 205,415,801
合计 97,563,358 - 110,045,133 - 207,608,491
于 2025 年 12 月 31 日，港币与美元存在汇率联系制度，上述各类美元金融
资产和美元金融负债受汇率变动影响可忽略不计。
于 2025 年 12 月 31 日，本集团以港币为记账本位币的公司持有的外币金融
资产、外币金融负债主要面临欧元汇率波动风险，其他货币汇率波动对本集
团影响不重大。于 2025 年 12 月 31 日，对于本集团各类欧元金融资产和欧
元金融负债，如果港币对欧元分别升值或贬值 10%，其他因素保持不变，则
本集团净利润将增加或减少约 55,525,335 元(2024 年 12 月 31 日，对于上述
各类欧元金融资产和欧元金融负债，如果港币对欧元升值或贬值 10% ，其他
因素保持不变，则本集团将增加或减少净利润约 10,955,205 元)。
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十三 金融工具及相关风险(续)
(1) 市场风险(续)
(a) 外汇风险(续)
于 2025 年 12 月 31 日及 2024 年 12 月 31 日，本集团以澳元为记账本位币
的公司持有的外币金融资产和外币金融负债折算成人民币的金额列示如下：
其他货币
美元项目 欧元项目 新西兰元项目 项目 合计
外币金融资产-
货币资金 1,195,254 - - - 1,195,254
外币金融负债-
应付账款 44,891,366 2,142,880 - - 47,034,246
其他货币
美元项目 欧元项目 新西兰元项目 项目 合计
外币金融资产-
货币资金 210,195 133,219 - - 343,414
外币金融负债-
应付账款 37,647,972 4,902,319 - - 42,550,291
于 2025 年 12 月 31 日，本集团以澳元为记账本位币的公司持有的外币金融
资产、外币金融负债主要面临美元汇率波动风险，其他货币汇率波动对本集
团影响不重大。对于本集团各类美元金融资产和美元金融负债，如果澳元对
美元升值或贬值 10% ，其他因素保持不变，则本集团将增加或减少净利润约
负债，如果澳元对美元升值或贬值 10% ，其他因素保持不变，则本集团将
增加或减少净利润约 3,743,778 元)。
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(除特别注明外，金额单位为人民币元)
十三 金融工具及相关风险(续)
(1) 市场风险(续)
(a) 外汇风险(续)
于 2025 年 12 月 31 日及 2024 年 12 月 31 日，本集团以新西兰元为记账本位
币的公司持有的外币金融资产和外币金融负债折算成人民币的金额列示如
下：
美元项目 欧元项目 澳元项目 其他货币项目 合计
外币金融资产-
货币资金 167,428 31,809 660,399 - 859,636
外币金融负债-
应付账款 23,906,280 2,496,056 - - 26,402,336
美元项目 欧元项目 澳元项目 其他货币项目 合计
外币金融资产-
货币资金 171,230 29,067 634,739 - 835,036
外币金融负债-
应付账款 51,084,222 5,610,099 - - 56,694,321
于 2025 年 12 月 31 日，本集团以新西兰元为记账本位币的公司持有的外币
金融资产、外币金融负债主要面临美元汇率波动风险，其他货币汇率波动对
本集团影响不重大。于 2025 年 12 月 31 日，对于本集团各类美元金融资产
和美元金融负债，如果新西兰元对美元升值或贬值 10%，其他因素保持不
变，则本集团将增加或减少净利润约 2,373,885 元(2024 年 12 月 31 日，对
于上述各类美元金融资产和美元金融负债，如果新西兰元对美元升值或贬值
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(除特别注明外，金额单位为人民币元)
十三 金融工具及相关风险(续)
(1) 市场风险(续)
(a) 外汇风险(续)
于 2025 年 12 月 31 日，本集团以沙特里亚尔为记账本位币的公司持有的外
币金融资产和外币金融负债折算成人民币的金额列示如下：
美元项目 欧元项目 澳元项目 其他货币项目 合计
外币金融资产
货币资金 37,847,963 - - - 37,847,963
其他应收款 1,247,539 - - 958,145 2,205,684
应收账款 16,694,585 - - - 16,694,585
合计 55,790,087 - - 958,145 56,748,232
外币金融负债
应付账款 94,791,996 4,184,892 - 59,900 99,036,788
于 2025 年 12 月 31 日，本集团以沙特里亚尔为记账本位币的公司持有的外
币金融资产、外币金融负债主要面临美元汇率波动风险，其他货币汇率波动
对本集团影响不重大。于 2025 年 12 月 31 日，对于本集团各类美元金融资
产和美元金融负债，如果沙特里亚尔对美元升值或贬值 10% ，其他因素保持
不变，则本集团净利润将增加或减少约 3,120,174 元。
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(除特别注明外，金额单位为人民币元)
十三 金融工具及相关风险(续)
(1) 市场风险(续)
(b) 利率风险
本集团的利率风险主要产生于长期银行借款(含一年内到期部分)、长期应付
款(含一年内到期部分)和租赁负债(含一年内到期部分)等长期带息债务。浮
动利率的金融负债使本集团面临现金流量利率风险，固定利率的金融负债使
本集团面临公允价值利率风险。本集团根据当时的市场环境来决定固定利率
及浮动利率合同的相对比例。于 2025 年 12 月 31 日，本集团长期带息债务
(含一年内到期部分)包括人民币计价挂钩 LPR 的浮动利率合同，金额为
金额 2,136,437,381 元(2024 年 12 月 31 日：1,647,669,600 元)。
本集团总部财务部门持续监控集团利率水平。利率上升会增加新增带息债务
的成本以及本集团尚未付清的以浮动利率计息的带息债务的利息支出，并对
本集团的财务业绩产生重大的不利影响，本集团会依据最新的市场状况及时
做出调整，这些调整可能是进行利率互换的安排来降低利率风险。2025 年
度及 2024 年度本集团并无利率互换安排。
基点，而其他因素保持不变，本集团的净利润会减少或增加约 18,685,052 元
(2024 年 12 月 31 日：约 889,892 元)。
(c) 其他价格风险
本集团其他价格风险主要产生于各类权益工具投资，存在权益工具价格变动
的风险。
于 2025 年 12 月 31 日，如果本集团各类权益工具投资的预期价格上涨或下
跌 10%，其他因素保持不变，增加或减少其他综合收益约 10,599,801 元
(2024 年 12 月 31 日：约 9,435,970 元)。
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
十三 金融工具及相关风险(续)
(2) 信用风险
本集团信用风险主要产生于货币资金、应收票据、应收账款、应收款项融
资、其他应收款、长期应收款等。
本集团货币资金主要存放于声誉良好并拥有较高信用评级的国有银行和其他
大中型银行，本集团认为其不存在重大的信用风险，几乎不会产生因银行违
约而导致的重大损失。
此外，对于应收票据、应收账款、应收款项融资和其他应收款等，本集团设
定相关政策以控制信用风险敞口。本集团基于对客户的财务状况、从第三方
获取担保的可能性、信用记录及其他因素诸如目前市场状况等评估客户的信
用资质并设置相应信用期。本集团会定期对客户信用记录进行监控，对于信
用记录不良的客户，本集团会采用书面催款、缩短信用期或取消信用期等方
式，以确保本集团的整体信用风险在可控的范围内。
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
十三 金融工具及相关风险(续)
(3) 流动性风险
本集团内各子公司负责其自身的现金流量预测。总部财务部门在汇总各子公
司现金流量预测的基础上，在集团层面持续监控短期和长期的资金需求，以
确保维持充裕的现金储备；同时，持续监控是否符合借款协议的规定，并综
合考虑利率水平、借款期限、增信措施等融资条件，筛选不同的金融机构以
获得提供足够备用资金的承诺，以满足短期和长期的资金需求。
于资产负债表日，本集团各项金融负债以未折现的合同现金流量按到期日列
示如下：
一年以内 一到二年 二到五年 五年以上 合计
短期借款 5,372,316,885 - - - 5,372,316,885
应付票据 2,460,896,522 - - - 2,460,896,522
应付账款 3,361,739,707 3,361,739,707
其他应付款 499,858,239 - - - 499,858,239
其他流动负债 - - - - -
长期借款
(含一年内到期的长期借款) 966,521,106 2,218,883,261 2,812,003,271 311,333,792 6,308,741,430
租赁负债
(含一年内到期的租赁负债) 95,639,923 66,818,349 82,972,732 117,910,759 363,341,763
长期应付款
(含一年内到期的长期应付款) 533,039,163 464,544,765 221,303,364 - 1,218,887,292
合计 13,290,011,545 2,750,246,375 3,116,279,367 429,244,551 19,585,781,838
一年以内 一到二年 二到五年 五年以上 合计
短期借款 3,122,991,928 - - - 3,122,991,928
应付票据 103,737,951 - - - 103,737,951
应付账款 2,459,193,807 - - - 2,459,193,807
其他应付款 519,896,910 - - - 519,896,910
其他流动负债 2,168,226 - - - 2,168,226
长期借款
(含一年内到期的长期借款) 525,097,964 50,382,880 166,642,598 1,544,639 743,668,081
租赁负债
(含一年内到期的租赁负债) 68,397,497 54,421,416 76,069,317 107,676,190 306,564,420
长期应付款
(含一年内到期的长期应付款) 608,790,069 220,025,917 193,818,620 - 1,022,634,606
合计 7,410,274,352 324,830,213 436,530,535 109,220,829 8,280,855,929
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(除特别注明外，金额单位为人民币元)
十四 公允价值估计
公允价值计量结果所属的层次，由对公允价值计量整体而言具有重要意义的
输入值所属的最低层次决定：
第一层次：相同资产或负债在活跃市场上未经调整的报价。
第二层次：除第一层次输入值外相关资产或负债直接或间接可观察的输入
值。
第三层次：相关资产或负债的不可观察输入值。
(1) 持续的以公允价值计量的资产和负债
于 2025 年 12 月 31 日，持续的以公允价值计量的资产按上述三个层次列示
如下：
第一层次 第二层次 第三层次 合计
金融资产
衍生金融资产—
期货合约 - - - -
远期外汇合同 - 216,729 - 216,729
应收款项融资—
应收票据 - - 122,879,394 122,879,394
其他非流动金融资产—
股权投资 - - 31,679,626 31,679,626
信托业保障基金 - - 4,090,000 4,090,000
其他权益工具投资—
上市公司股权 - - 1,616,995 1,616,995
非上市公司股权 - - 124,627,993 124,627,993
合计 - 216,729 284,894,008 285,110,737
于 2025 年 12 月 31 日，持续的以公允价值计量的负债按上述三个层次列示
如下：
第一层次 第二层次 第三层次 合计
金融负债
衍生金融负债—
远期外汇合同 - 3,726,724 - 3,726,724
其他非流动负债—
收购沙特公司股权或有对价 - - 14,150,600 14,150,600
土地处置或有对价 - - 8,920,000 8,920,000
合计 - 3,726,724 23,070,600 26,797,324
- 164 -
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(除特别注明外，金额单位为人民币元)
十四 公允价值估计(续)
(1) 持续的以公允价值计量的资产和负债(续)
于 2024 年 12 月 31 日，持续的以公允价值计量的资产按上述三个层次列示
如下：
第一层次 第二层次 第三层次 合计
金融资产
衍生金融资产—
期货合约 - 883,250 - 883,250
远期外汇合同 - 6,047,104 - 6,047,104
应收款项融资—
应收票据 - - 21,099,880 21,099,880
其他非流动金融资产—
股权投资 - - 29,725,445 29,725,445
信托业保障基金 - - 4,100,000 4,100,000
其他权益工具投资—
上市公司股权 - - 1,616,995 1,616,995
非上市公司股权 - - 108,232,865 108,232,865
合计 - 6,930,354 164,775,185 171,705,539
于 2024 年 12 月 31 日，持续的以公允价值计量的负债按上述三个层次列示
如下：
第一层次 第二层次 第三层次 合计
金融负债
衍生金融负债—
期货合约 - 719,000 - 719,000
其他非流动负债—
土地处置或有对价 - - 8,760,000 8,760,000
合计 - 719,000 8,760,000 9,479,000
本集团以导致各层次之间转换的事项发生日为确认各层次之间转换的时点。
本年度无第一层次与第二层次间的转换。
对于在活跃市场上交易的金融工具，本集团以其活跃市场报价确定其公允价
值；对于不在活跃市场上交易的金融工具，本集团采用估值技术确定其公允
价值。所使用的估值模型主要为市场可比模型等。估值技术的输入值主要包
括 EBITDA 乘数、缺乏流动性折价、比较实例价格等。
- 165 -
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(除特别注明外，金额单位为人民币元)
十四 公允价值估计(续)
(1) 持续的以公允价值计量的资产和负债(续)
上述第三层次资产和负债变动如下：
仍持有的资产计入当
期损益的未实现利得
转出 或损失的变动
购买 出售 结算 第三层次 当期利得或损失总额 —公允价值变动损益
金融资产
应收款项融资—
应收票据 21,099,880 2,401,163,444 (2,200,233,839) (99,150,091) - - - 122,879,394 —
其他非流动金融资产—
股权投资 29,725,445 - - - - 1,954,181 - 31,679,626 1,954,181
信托业保障基金 4,100,000 - - (10,000) - - - 4,090,000 -
其他权益工具投资—
上市公司股权 1,616,995 - - - - - - 1,616,995 —
非上市公司股权 108,232,865 - (339,134) - - - 16,734,262 124,627,993 —
金融资产合计 164,775,185 2,401,163,444 (2,200,572,973) (99,160,091) - 1,954,181 16,734,262 284,894,008 1,954,181
资产合计 164,775,185 2,401,163,444 (2,200,572,973) (99,160,091) - 1,954,181 16,734,262 284,894,008 1,954,181
金融负债—
收购沙特公司股权或有对价 - 14,150,600 - - - - - 14,150,600 -
土地处置或有对价 8,760,000 - - - - 160,000 - 8,920,000 160,000
金融负债合计 8,760,000 14,150,600 - - - 160,000 - 23,070,600 160,000
- 166 -
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(除特别注明外，金额单位为人民币元)
十四 公允价值估计(续)
(1) 持续的以公允价值计量的资产和负债(续)
上述第三层次资产和负债变动如下：
有的资产计入当期损益的
转出 未实现利得或损失的变动
购买 出售 结算 第三层次 当期利得或损失总额 —公允价值变动损益
金融资产
应收款项融资—
应收票据 36,363,047 672,258,607 (668,736,025) (18,785,749) - - - 21,099,880 —
其他非流动金融资产—
股权投资 27,611,050 - - - - 2,114,395 - 29,725,445 2,114,395
信托业保障基金 - 4,100,000 - - - - - 4,100,000 -
其他权益工具投资—
上市公司股权 10,591,071 - - - - - (8,974,076) 1,616,995 —
非上市公司股权 106,933,240 7,500,000 - - - - (6,200,375) 108,232,865 —
金融资产合计 181,498,408 683,858,607 (668,736,025) (18,785,749) - 2,114,395 (15,174,451) 164,775,185 2,114,395
资产合计 181,498,408 683,858,607 (668,736,025) (18,785,749) - 2,114,395 (15,174,451) 164,775,185 2,114,395
金融负债—
土地处置或有对价 8,350,000 - - - - 410,000 - 8,760,000 410,000
(a) 计入当期损益的利得或损失分别计入利润表中的公允价值变动收益。
(b) 本集团由投资部门负责金融资产及金融负债的估值工作，同时委托外部独立评估师对本集团上述的其他债权投资、其他非流动金融资产、其他权益工具投资等资产及金融负债的公
允价值进行评估。
上述估值结果由本集团财务部门进行独立验证及账务处理，并基于经验证的估值结果编制与公允价值有关的披露信息。
- 167 -
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(除特别注明外，金额单位为人民币元)
十四 公允价值估计(续)
(1) 持续的以公允价值计量的资产和负债(续)
第三层次公允价值计量的相关信息如下：
输入值
公允价值 估值技术 名称 值 间的关系 察
应收款项融资—
与金融资产公
允价值反向变
应收票据 122,879,394 现金流折现模型 折现率 1.45% 动 不可观察
其他非流动金融资产—
与金融资产公
允价值反向变
股权投资 31,679,626 资产基础法 资产基础 14,255 万元 动 不可观察
其他权益工具投资—
经营性资产价值 企业价值倍 与金融资产公
/息税前利润倍 数流动性 17.62 允价值同向/反
非上市公司股权-江苏扬瑞 116,849,495 数 折扣 30.00% 向变动 不可观察
近期融资价 与金融资产公
近期融资价 格/修正 1.14 元/股 允价值同向/反
上市公司股权-创新科技 1,616,995 格法 系数 100.00% 向变动 不可观察
市净率倍数法/ 市净率倍数
经营性资产价 /企业价值倍 0.59 与金融资产公
值/息税前利润 数/流动性 4.26 允价值同向/同
其他 7,778,498 倍数 折扣 30.00% 向/反向变动 不可观察
资产合计 280,804,008
衍生金融负债—
比较实例价 1,927 元/平方米 与金融负债公
市场法 格/总发展 / 允价值同向/反
土地处置或有对价 8,920,000 /假设开发法 价值等 217,253 万元 向变动 不可观察
与金融资产公
现金流折现 业绩承诺实 允价值同向变
收购沙特公司股权或有对价 14,150,600 模型 现概率 95% 动 不可观察
负债合计 23,070,600
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
十四 公允价值估计(续)
(1) 持续的以公允价值计量的资产和负债(续)
第三层次公允价值计量的相关信息如下(续)：
输入值
公允价值 估值技术 名称 值 间的关系 察
应收款项融资—
与金融资产公
允价值反向变
应收票据 21,099,880 现金流折现模型 折现率 1.45% 动 不可观察
其他非流动金融资产—
与金融资产公
允价值同向/反
股权投资 29,725,445 资产基础法 资产基础 13,376 万元 向变动 不可观察
其他权益工具投资—
经营性资产价值 企业价值倍 与金融资产公
/息税前利润 数/ 12.25 允价值同向/反
非上市公司股权-江苏扬瑞 96,082,725 倍数 流动性折扣 23.66% 向变动 不可观察
近期融资价 与金融资产公
近期融资价 格/修正系 1.14 元/股 允价值同向/反
上市公司股权-创新科技 1,616,995 格法 数 100.00% 向变动 不可观察
市净率倍数 1.1132 与金融资产公
市净率倍数法/ /资产基础/流 -411,409 元 允价值同向/同
其他 12,150,140 资产基础法 动性折扣 11.21% 向/反向变动 不可观察
资产合计 160,675,185
衍生金融负债—
比较实例价 2,481 元/平方米 与金融负债公
市场法 格/折现率 / 允价值同向/反
土地处置或有对价 8,760,000 /假设开发法 等 7.00% 向变动 不可观察
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
十四 公允价值估计(续)
(2) 不以公允价值计量但披露其公允价值的资产和负债
不以公允价值计量的金融资产和负债主要包括：应收款项、短期借款、应付
款项、长期应付款和长期借款。
本集团及本公司各项资产和负债的账面价值与公允价值之间无重大差异。
长期应付款、长期借款，以合同规定的未来现金流量按照市场上具有可比信
用等级并在相同条件下提供几乎相同现金流量的利率进行折现后的现值确定
其公允价值，属于第三层次。
十五 资本管理
本集团资本管理政策的目标是为了保障本集团能够持续经营，从而为股东提
供回报，并使其他利益相关者获益，同时维持最佳的资本结构以降低资本成
本。
为了维持或调整资本结构，本集团可能会调整支付给股东的股利金额、向股
东返还资本、发行新股或出售资产以减低债务。
本集团的总资本为合并资产负债表中所列示的股东权益。本集团不受制于外
部强制性资本要求，利用资产负债率监控资本。
于 2025 年 12 月 31 日及 2024 年 12 月 31 日，本集团的资产负债率列示如
下：
资产负债率 65.84% 48.29%
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(除特别注明外，金额单位为人民币元)
十六 公司财务报表附注
(1) 应收账款
应收账款 471,004,655 329,492,621
减：坏账准备 (5,963,972) (6,178,450)
净额 465,040,683 323,314,171
(a) 应收账款账龄分析如下：
一年以内 465,163,229 319,585,280
一到二年 - 3,832,144
二到三年 - 4,783,591
三年以上 5,841,426 1,291,606
合计 471,004,655 329,492,621
(b) 于 2025 年 12 月 31 日，按欠款方归集的余额前五名的应收账款汇总分析如
下：
占应收账款
余额 坏账准备金额 余额总额比例
余额前五名的应收
账款总额 359,635,595 (57,945) 76%
(c) 于 2025 年度，本公司无因金融资产转移而终止确认的应收账款。
(d) 坏账准备
本公司对于应收账款，无论是否存在重大融资成分，均按照整个存续期的预
期信用损失计量损失准备。
- 171 -
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
十六 公司财务报表附注(续)
(1) 应收账款(续)
(d) 坏账准备(续)
账面余额 坏账准备 账面价值 账面余额 坏账准备 账面价值
占总额 计提 占总额 计提
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
单项计提坏账
准备(i) 5,841,426 1% (5,841,426) 100% - 6,075,197 2% (6,075,197) 100% -
按组合计提坏账
准备(ii) 465,163,229 99% (122,546) 0.03% 465,040,683 323,417,424 98% (103,253) 0.03% 323,314,171
- 172 -
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(除特别注明外，金额单位为人民币元)
十六 公司财务报表附注(续)
(1) 应收账款(续)
(d) 坏账准备(续)
(i) 于 2025 年 12 月 31 日，单独计提坏账准备的应收账款分析如下：
账面余额 坏账准备 计提比例 理由
子公司 A 4,783,591 (4,783,591) 100% 预计款项无法收回
其他 1,057,835 (1,057,835) 100% 客户经营状况恶化
合计 5,841,426 (5,841,426)
于 2024 年 12 月 31 日，单独计提坏账准备的应收账款分析如下：
账面余额 坏账准备 计提比例 理由
子公司 A 4,783,591 (4,783,591) 100% 预计款项无法收回
其他 1,291,606 (1,291,606) 100% 客户经营状况恶化
合计 6,075,197 (6,075,197)
(ii) 组合计提坏账准备的应收账款分析如下：
组合 1—品牌 A 客户集团内企业：
账面余额 坏账准备 账面余额 坏账准备
整个存续 整个存续
期预期信 期预期信
金额 用损失率 金额 金额 用损失率 金额
未逾期 216,397,393 0.01% (21,640) 125,621,879 0.01% (12,563)
逾期 1-30 日 97,627,012 0.02% (19,525) 1,306,830 0.02% (261)
- 173 -
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
十六 公司财务报表附注(续)
(1) 应收账款(续)
(d) 坏账准备(续)
(ii) 组合计提坏账准备的应收账款分析如下(续)：
组合 2—品牌 D 客户集团内企业：
账面余额 坏账准备 账面余额 坏账准备
整个存续期 整个存续
预期信用损 期预期信
金额 失率 金额 金额 用损失率 金额
未逾期 11,041,664 0.01% (1,104) 5,675,156 0.01% (567)
逾期 1-30 日 2,259,288 0.02% (452) 874,171 0.02% (175)
逾期 30-90 日 - 0.20% - 234,269 0.20% (469)
组合 3—其他客户：
账面余额 坏账准备 账面余额 坏账准备
整个存续 整个存续
期预期信 期预期信
金额 用损失率 金额 金额 用损失率 金额
未逾期 27,831,425 0.05% (13,896) 91,618,828 0.05% (45,809)
逾期 1-30 日 4,638,678 0.50% (23,193) - 0.50% -
逾期 30-90 日 374,930 3.00% (11,248) - 3.00% -
逾期 90-180 日 439,032 5.00% (21,952) - 5.00% -
组合 4—子公司：
账面余额 坏账准备 账面余额 坏账准备
整个存续 整个存续
期预期信 期预期信
金额 用损失率 金额 金额 用损失率 金额
未逾期 82,779,138 0.0001% (49) 77,209,316 0.0001% (77)
逾期 1-30 日 1,159,669 0.001% (12) - 0.001% -
逾期 30-90 天 11,725,789 0.005% (586) 2,433,920 0.005% (122)
逾期 90-180 天 - 0.01% - 10,801,960 0.01% (1,080)
逾期 181-360 日 8,889,211 0.10% (8,889) 3,808,951 0.10% (3,809)
逾期 1 年以上 - 1.00% - 3,832,144 1.00% (38,321)
- 174 -
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
十六 公司财务报表附注(续)
(1) 应收账款(续)
(d) 坏账准备(续)
(iii) 本年度针对单项计提坏账准备的应收账款，无新计提的坏账准备，其中转回
的坏账准备金额为 233,771 元，相应的账面金额为 233,771 元。
本年度针对组合计提坏账准备的应收账款，计提的坏账准备金额为 122,546
元，转回的坏账准备金额为 103,253 元。
(e) 本年度无实际核销的应收账款。
(2) 其他应收款
子公司往来款 5,065,929,101 4,952,368,538
押金保证金 12,634,394 12,639,139
其他 62,304,079 33,968,893
小计 5,140,867,574 4,998,976,570
减：坏账准备 (348,421,547) (314,509,792)
净额 4,792,446,027 4,684,466,778
本公司不存在因资金集中管理而将款项归集于其他方并列报于其他应收款的情
况。
(a) 其他应收款账龄分析如下：
一年以内 2,814,828,054 2,683,271,474
一到二年 560,268,481 619,747,883
二到三年 149,044,279 151,831,970
三年以上 1,616,726,760 1,544,125,243
合计 5,140,867,574 4,998,976,570
- 175 -
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
十六 公司财务报表附注(续)
(2) 其他应收款(续)
(b) 损失准备及其账面余额变动表
其他应收款的坏账准备按类别分析如下：
账面余额 坏账准备 账面价值 账面余额 坏账准备 账面价值
占总额 计提 占总额 计提
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
单项计提坏账
准备(i) 347,429,936 7% (347,429,936) 100% - 313,679,936 6% (313,679,936) 100% -
按组合计提
坏账准备
(ii) 4,793,437,638 93% (991,611) 0.02% 4,792,446,027 4,685,296,634 94% (829,856) 0.02% 4,684,466,778
- 176 -
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
十六 公司财务报表附注(续)
(2) 其他应收款(续)
(b) 损失准备及其账面余额变动表(续)
本年度无由于确定预期信用损失时所采用的参数数据发生变化引起的坏账准备变动。
本年无从第一阶段转到第三阶段的其他应收款。
除因本年新增、减少的款项引起的坏账准备变动外，无由于确定预期信用损失时所采用的参数及数据发生变化引起的坏账准备
变动。
- 177 -
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
十六 公司财务报表附注(续)
(2) 其他应收款(续)
(b) 损失准备及其账面余额变动表(续)
(i) 于 2025 年 12 月 31 日，单项计提坏账准备的其他应收款分析如下：
账面余额 整个存续 坏账准备 理由
期预期信
用损失率
第三阶段
子公司 K 150,682,086 100% (150,682,086) 预计款项无法收回
子公司 A 110,108,576 100% (110,108,576) 预计款项无法收回
子公司 L 60,379,274 100% (60,379,274) 预计款项无法收回
公司 M 25,000,000 100% (25,000,000) 预计款项无法收回
公司 J 1,260,000 100% (1,260,000) 预计款项无法收回
合计 347,429,936 (347,429,936)
于 2024 年 12 月 31 日，单项计提坏账准备的其他应收款分析如下：
账面余额 整个存续 坏账准备 理由
期预期信
用损失率
第三阶段
子公司 K 125,582,086 100% (125,582,086) 预计款项无法收回
子公司 A 109,708,576 100% (109,708,576) 预计款项无法收回
子公司 L 52,129,274 100% (52,129,274) 预计款项无法收回
公司 M 25,000,000 100% (25,000,000) 预计款项无法收回
公司 J 1,260,000 100% (1,260,000) 预计款项无法收回
合计 313,679,936 (313,679,936)
- 178 -
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
十六 公司财务报表附注(续)
(2) 其他应收款(续)
(b) 损失准备及其账面余额变动表(续)
(ii) 于 2025 年 12 月 31 日及 2024 年 12 月 31 日，组合计提坏账准备的其他应
收款均处于第一阶段，分析如下：
账面余额 损失准备 账面余额 损失准备
金额 金额 计提比例 金额 金额 计提比例
子公司组合： 4,610,495,008 (474,514) 0.01% 4,639,948,602 (463,995) 0.01%
押金保证金组合： 12,634,394 (329,758) 2.61% 12,639,139 (329,882) 2.61%
其他组合： 170,308,236 (187,339) 0.11% 32,708,893 (35,979) 0.11%
(c) 2025 年度计提的坏账准备金额为 33,911,755 元，无收回的坏账准备。
(d) 本年度无实际核销的其他应收款。
(e) 于 2025 年 12 月 31 日，按欠款方归集的余额前五名的其他应收款分析如下：
占其他应
收款余额
性质 余额 账龄 总额比例 坏账准备
奥瑞金国际
控股有限
公司 子公司 1,627,698,611 一年以内及一至五年 31.66% (162,770)
北京奥瑞金
包装容器
有限公司 子公司 649,805,532 一年以内及一至四年 12.64% (64,981)
堆龙鸿晖新
材料技术
有限公司 子公司 370,728,320 一年以内及一至三年 7.21% (37,073)
湖北奥瑞金
饮料工业
有限公司 子公司 369,444,580 一年以内及一至四年 7.19% (36,944)
湖北奥瑞金
包装有限
公司 子公司 318,839,434 一年以内及一至四年 6.20% (31,884)
合计 3,336,516,477 64.90% (333,652)
- 179 -
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
十六 公司财务报表附注(续)
(3) 长期股权投资
子公司(a) 7,820,697,299 7,688,883,909
联营企业(b) 1,327,374,530 1,351,850,606
合营企业(c) 24,907,066 25,263,108
合计 9,172,978,895 9,065,997,623
减：长期股权投资减值准备 (715,190,863) (700,623,038)
净额 8,457,788,032 8,365,374,585
- 180 -
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
十六 公司财务报表附注(续)
(3) 长期股权投资(续)
(a) 子公司
本年增减变动 减值准备
临沂奥瑞金 11,907,207 - - - 11,907,207 (13,755,837) (13,755,837) (148,372,069)
北京包装 - - - - - (41,319,920) (41,319,920) -
湖北奥瑞金 83,344,070 - - - 83,344,070 - - (1,138,681,651)
绍兴奥瑞金 23,969,858 - - - 23,969,858 (25,401,835) (25,401,835) -
海南奥瑞金 38,573,985 - - - 38,573,985 - - -
浙江奥瑞金 200,000,000 - - (8,875,496) 191,124,504 (8,875,496) - -
成都奥瑞金 10,000,000 - - - 10,000,000 - - -
广东奥瑞金 750,000,000 - - - 750,000,000 - - -
江苏奥瑞金 50,000,000 - - - 50,000,000 - - (297,367,745)
天津奥瑞金 - - - - - (20,000,000) (20,000,000) -
龙口奥瑞金 50,000,000 - - - 50,000,000 - - (209,446,959)
广西奥瑞金 165,000,000 - - - 165,000,000 - - -
香芮包装 2,000,000 - - - 2,000,000 - - -
奥宝印刷 97,270,000 - - - 97,270,000 - - (62,959,510)
山东奥瑞金 200,000,000 - - - 200,000,000 - - -
甘南奥瑞金 40,000,000 - - - 40,000,000 - - -
上海济仕 25,000,000 - - - 25,000,000 - - -
漳州奥瑞金 5,692,329 - - (5,692,329) - (15,000,000) (9,307,671) -
陕西奥瑞金 200,000,000 - - - 200,000,000 - - -
奥瑞金国际 978,625,693 - - - 978,625,693 (500,859,702) (500,859,702) -
鸿金投资 16,000,000 - - - 16,000,000 - - -
奥众体育 - - - - - (80,000,000) (80,000,000) -
- 181 -
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
十六 公司财务报表附注(续)
(3) 长期股权投资(续)
(a) 子公司(续)
本年增减变动 减值准备
佛山包装 715,280,209 - - - 715,280,209 - - (167,087,955)
武汉包装 407,631,583 15,813,390 - - 423,444,973 - - -
青岛奥瑞金 215,094,010 - - - 215,094,010 - - -
有伴智瑞 2,750,000 - - - 2,750,000 - - -
奥瑞泰投资 15,100,000 - - - 15,100,000 - - -
湖北销售 50,000,000 - - - 50,000,000 - - -
克东奥瑞金 40,000,000 - - - 40,000,000 - - -
贵州奥瑞金 50,000,000 - - - 50,000,000 - - -
黑龙江奥瑞金 30,000,000 - - - 30,000,000 - - -
枣庄包装 200,000,000 - - - 200,000,000 - - -
承德奥瑞金 30,000,000 - - - 30,000,000 - - -
福建奥瑞金 50,000,000 - - - 50,000,000 - - -
蓝鹏瑞驰 25,500,000 - - - 25,500,000 - - -
福建销售 15,000,000 - - - 15,000,000 - - -
景和制造 2,187,000,000 113,000,000 - - 2,300,000,000 - - -
景和服务 - - - - - - - -
华瑞凤泉 - - - - - - - -
江西奥库 17,500,000 - - - 17,500,000 - - -
天津金属 - 3,000,000 - - 3,000,000 - - -
合计 6,998,238,944 131,813,390 - (14,567,825) 7,115,484,509 (705,212,790) (690,644,965) (2,023,915,889)
- 182 -
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
十六 公司财务报表附注(续)
(3) 长期股权投资(续)
(b) 联营企业
本年增减变动 减值准备年末余额
按权益法调整 宣告发放现金 2025 年 2025 年 2024 年
永新股份 1,341,872,533 - 97,904,341 (122,380,417) - 1,317,396,457 - -
北京冰世界 - - - - - - (9,978,073) (9,978,073)
合计 1,341,872,533 - 97,904,341 (122,380,417) - 1,317,396,457 (9,978,073) (9,978,073)
(c) 合营企业
本年增减变动
鸿金莱华 25,263,108 - (356,042) - 24,907,066 -
- 183 -
奥瑞金科技股份有限公司
财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
十六 公司财务报表附注(续)
(3) 长期股权投资(续)
(d) 长期股权投资减值准备
临沂奥瑞金 13,755,837 - - 13,755,837
北京包装 41,319,920 - - 41,319,920
绍兴奥瑞金 25,401,835 - - 25,401,835
天津奥瑞金 20,000,000 - - 20,000,000
漳州奥瑞金 9,307,671 5,692,329 - 15,000,000
奥瑞金国际 500,859,702 - - 500,859,702
奥众体育 80,000,000 - - 80,000,000
北京冰世界(附注四(15)(c)) 9,978,073 - - 9,978,073
浙江奥瑞金 - 8,875,496 - 8,875,496
- 184 -
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
十六 公司财务报表附注(续)
(4) 营业收入和营业成本
主营业务收入 1,440,384,865 1,368,241,501
其他业务收入 92,852,703 197,158,799
合计 1,533,237,568 1,565,400,300
主营业务成本 1,039,654,236 1,008,000,265
其他业务成本 86,199,451 183,452,665
合计 1,125,853,687 1,191,452,930
(a) 主营业务收入和主营业务成本
主营业务收入 主营业务成本 主营业务收入 主营业务成本
包装产品及服务 1,440,384,865 1,039,654,236 1,368,241,501 1,008,000,265
(b) 其他业务收入和其他业务成本
其他业务收入 其他业务成本 其他业务收入 其他业务成本
废品及材料销售 31,999,120 31,801,075 129,624,865 121,636,992
其他 60,853,583 54,398,376 67,533,934 61,815,673
合计 92,852,703 86,199,451 197,158,799 183,452,665
于 2025 年 12 月 31 日，本公司已签订合同但尚未履行完毕的履约义务所对
应收入金额为 16,425,448 元(2024 年 12 月 31 日：18,165,677 元)。其中，
本公司预计 16,425,448 元全部将于 2026 年度确认收入。
除租赁收入 4,972,136 元外，本公司营业收入均为于某一时点确认。
- 185 -
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财务报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
十六 公司财务报表附注(续)
(5) 投资收益
权益法核算的长期股权投资收益 97,548,299 104,149,482
成本法核算的长期股权投资收益
－湖北奥瑞金 1,138,681,651 400,000,000
－江苏奥瑞金 297,367,745 744,573,736
－龙口奥瑞金 209,446,959 212,123,700
－佛山包装 167,087,955
－临沂奥瑞金 148,372,069
－江苏奥宝 62,959,510
－黑龙江奥瑞金 5,140,756
其他权益工具投资持有期间取得的
股利收入 77,000 77,000
其他(i) (156,280) -
合计 2,121,384,908 1,466,064,674
(i) 本公司对部分银行承兑汇票进行了贴现并已终止确认，当年本公司计入投资
收益的相关损失为 194,059 元(2024 年度：无)。
- 186 -
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财务报表附注补充资料
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
一 非经常性损益明细表
非流动资产处置损失 (1,458,324) (570,554)
除与正常经营业务密切相关、符合国家政
策规定、按照确定的标准享有、对公司
损益产生持续影响外，计入当期损益的
政府补助 59,657,039 41,790,971
除同正常经营业务相关的有效套期保值业
务外，持有金融资产和金融负债产生的
公允价值变动损益以及处置金融资产和
金融负债产生的损益 1,794,181 1,704,395
单独进行减值测试的应收款项(含合同资
产)减值准备转回 581,842 787,577
合并日前持有的股权于合并日的公允价值
超过账面价值的差产生的投资收益 463,788,741 -
除上述各项之外的其他营业外收入和支出 (11,105,969) (8,227,978)
其他符合非经常性损益定义的损益项目 2,587,352 84,028
合计 515,844,862 35,568,439
所得税影响额 (11,725,512) (6,386,805)
少数股东权益影响额(税后) (919,731) (285,219)
净额 503,199,619 28,896,415
(1) 非经常性损益明细表编制基础
根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益
(2023 年修订)》的规定，非经常性损益是指与公司正常经营业务无直接关
系，以及虽与正常经营业务相关，但由于其性质特殊和偶发性，影响报表使
用人对公司经营业绩和盈利能力作出正确判断的各项交易和事项产生的损
益。
-1-
奥瑞金科技股份有限公司
财务报表附注补充资料
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
二 净资产收益率及每股收益
加权平均净资 每股收益
产收益率(%) 基本每股收益 稀释每股收益
年度 年度
归属于公司普通股
股东的净利润 10.73 8.86 0.39 0.31 0.39 0.31
扣除非经常性损益
后归属于公司普
通股股东的净利
润 5.37 8.53 0.20 0.30 0.20 0.30
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