广东明阳电气股份有限公司 2025 年年度报告全文
广东明阳电气股份有限公司
公告编号：2026-018
广东明阳电气股份有限公司 2025 年年度报告全文
公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚
假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
公司负责人张传卫、主管会计工作负责人刘文娣及会计机构负责人(会计主管人员)刘
文娣声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。
所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。
本年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述属于计划性事项，均不构成公司对投资者的实
质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与
承诺之间的差异。
本年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述属于计划性事项，均不构成公司对投资者的实
质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与
承诺之间的差异。
公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以总股本 312,200,000 股为基数，向
全体股东每 10 股派发现金红利 4.50 元（含税），送红股 0 股（含税），以资本公积金向
全体股东每 10 股转增 0 股。
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一、载有公司法定代表人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务
报表；
二、载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件；
三、报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原
稿；
四、经公司法定代表人签署的 2025 年年度报告原件；
五、其他相关文件。
以上备查文件的备置地点：公司董秘办。
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释义
释义项 指 释义内容
公司、本公司、发
指 广东明阳电气股份有限公司
行人、明阳电气
中山明阳 指 明阳电气的控股股东，中山市明阳电器有限公司
慧众咨询 指 中山慧众企业管理咨询合伙企业（有限合伙）
华慧咨询 指 中山华慧企业管理咨询合伙企业（有限合伙）
深创投 指 深圳市创新投资集团有限公司
智创投资 指 中山市智创科技投资管理有限公司
明阳智能 指 明阳智慧能源集团股份公司，股票代码“601615.SH”
南方电网 指 中国南方电网有限责任公司
国家电网 指 国家电网有限公司
博瑞天成 指 广东博瑞天成能源技术有限公司
保荐机构 指 申万宏源证券承销保荐有限责任公司
报告期 指 2025 年 1 月 1 日-2025 年 12 月 31 日
中国证监会 指 中国证券监督管理委员会
深交所 指 深圳证券交易所
元、万元、亿元 指 如无特别说明，均为人民币元、人民币万元、人民币亿元
改变电压的装置，它可将一种电压转换成相同频率的另一种电压，是发、
变压器 指
输、变、配电系统中的重要设备之一
属于变压器的绝缘和冷却的一种结构型式，即变压器的铁芯和绕组不浸泡在
干式变压器 指
绝缘油中的变压器，其冷却方式为自然空气冷却和强迫空气冷却
属于变压器的绝缘和冷却的一种结构型式，即变压器的铁芯和绕组浸泡在灌
油浸式变压器 指
满绝缘油的油箱中
是按照一定的接线方式，将高压开关设备、变压器设备和低压开关设备等组
合在箱体内的成套配电装置，包括预装式变电站和组合式变电站。用于电压
箱式变电站、箱变 指
等级转变、电能接受及分配，通过智能配电自动化终端对系统和设备的运行
状态施行监控、保护与通信
将环网柜、互感器、变压器、低压开关、无功自动补偿系统、通讯系统、保
护系统、UPS 电源及指示仪表等装入密封、防潮、防锈的双层箱体内的一种
预装式变电站 指
一二次一体化的户外装置。具有一、二次系统集成化、装配模块化、建设过
程工厂化、施工简单化等特点
将变压器器身、高压负荷开关、熔断器及高低压连线放置在全密封的油箱
组合式变电站 指 内，用变压器油作为带电部分相间及对地的绝缘介质的一种配电设备。具有
成套性强、体积小、占地少等特点
主要用于发电、输电、配电和电能转换有关的开关电器以及开关电器相关联
成套开关设备 指
的控制、检测、保护及调节设备的组合统称
CQC 指 China Quality Certification Centre，中国质量认证中心
美国保险商试验所（Underwriter Laboratories Inc.）的简称，主要从事产
UL 指
品安全性能方面的检测和认证
欧盟的一项强制性产品认证，CE 标志由欧盟制订，作为通过海关的凭证，证
CE 指
明此项产品可以在欧盟市场自由交易
由挪威船级社 DNV 和德国劳氏船级社 GL 合并组成，是全球三大管理系统认证
DNV-GL 指
机构之一，也是全球公认的在风力发电认证领域最权威的检测、认证机构
变压器在额定状态下的输出能力的保证值，是交流电路中电压有效值与电流
kVA、千伏安 指
有效值的乘积，通常指变压器的容量
kW、千瓦 指 功率单位，1kW=1,000W
MW、兆瓦 指 功率单位，1MW=1,000kW
GW、吉瓦 指 功率单位，1GW=1,000MW
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释义项 指 释义内容
万千瓦 指 功率单位，1 万千瓦=10MW
亿千瓦 指 功率单位，1 亿千瓦=100GW
包括水力、风能、光伏、生物质能、潮汐能等，在自然界可以循环再生，是
可再生能源 指
取之不尽，用之不竭的能源
装机容量 指 实际安装的发电机组额定有功功率的总和
累计装机容量 指 发电机组吊装后的装机容量，不考虑是否已经调试运行或并网运行
新增装机容量 指 完成安装但不考虑是否具备并网发电条件的机组每年新增的装机容量
国家能源投资集团有限公司、中国华能集团有限公司、中国华电集团有限公
司、中国大唐集团有限公司、国家电力投资集团有限公司等五家，及国投电
“五大六小”发电
指 力控股股份有限公司、中国广核电力股份有限公司、中国长江三峡集团有限
集团
公司、华润电力控股有限公司、中国节能环保集团有限公司、中国核能电力
股份有限公司等六家央企集团
是指公司受业主委托，按照合同约定对工程建设项目的设计、采购、施工、
EPC 指
试运行等实行全过程或若干阶段的承包。
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第二节 公司简介和主要财务指标
一、公司信息
股票简称 明阳电气 股票代码 301291
公司的中文名称 广东明阳电气股份有限公司
公司的中文简称 明阳电气
公司的外文名称 Guangdong Mingyang Electric Co.,Ltd.
公司的外文名称缩写 MINGYANG ELECTRIC
公司的法定代表人 张传卫
注册地址 中山市南朗镇横门兴业西路 1 号、6 号
注册地址的邮政编码 528400
公司注册地址历史变更情况 无
办公地址 中山市南朗镇横门兴业西路 6 号
办公地址的邮政编码 528451
公司网址 http://www.mingyang.com.cn
电子信箱 ir@mingyang.com.cn
二、联系人和联系方式
董事会秘书 证券事务代表
姓名 姚兴存 姜叶
联系地址 广东省中山市南朗镇横门兴业西路 6 号 广东省中山市南朗镇横门兴业西路 6 号
电话 0760-28138001 0760-28138001
传真 0760-28138199 0760-28138199
电子信箱 ir@mingyang.com.cn ir@mingyang.com.cn
三、信息披露及备置地点
公司披露年度报告的证券交易所网站 深圳证券交易所：http://www.szse.cn
证券时报、证券日报、中国证券报、上海证券报、巨潮资
公司披露年度报告的媒体名称及网址
讯网（www.cninfo.com.cn）
公司年度报告备置地点 公司董秘办
四、其他有关资料
公司聘请的会计师事务所
会计师事务所名称 致同会计师事务所（特殊普通合伙）
会计师事务所办公地址 北京市朝阳区建国门外大街 22 号赛特广场 5 层
签字会计师姓名 平海鹏、雷兵
公司聘请的报告期内履行持续督导职责的保荐机构
?适用 □不适用
保荐机构名称 保荐机构办公地址 保荐代表人姓名 持续督导期间
申万宏源证券承销 2023 年 6 月 30 日-2026
上海市长乐路 989 号 3 楼 孙吉、孙奥
保荐有限责任公司 年 12 月 31 日
公司聘请的报告期内履行持续督导职责的财务顾问
□适用 ?不适用
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五、主要会计数据和财务指标
公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据
□是 ?否
本年比上年
增减
营业收入（元） 6,909,626,565.43 6,444,072,813.27 7.22% 4,971,471,031.93
归属于上市公司股东的净利润
（元）
归属于上市公司股东的扣除非
经常性损益的净利润（元）
经营活动产生的现金流量净额
（元）
基本每股收益（元/股） 1.88 2.12 -11.32% 1.81
稀释每股收益（元/股） 1.88 2.12 -11.32% 1.81
加权平均净资产收益率 12.12% 14.86% -2.74% 19.01%
本年末比上
年末增减
资产总额（元） 9,439,126,875.38 9,337,535,445.27 1.09% 7,855,453,831.78
归属于上市公司股东的净资产
（元）
公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报
告显示公司持续经营能力存在不确定性
□是 ?否
公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值
□是 ?否
六、分季度主要财务指标
单位：元
第一季度 第二季度 第三季度 第四季度
营业收入 1,305,573,471.21 2,169,214,480.53 1,725,612,832.68 1,709,225,781.01
归属于上市公司股东的净
利润
归属于上市公司股东的扣
除非经常性损益的净利润
经营活动产生的现金流量
-640,105,854.25 -94,083,178.17 307,467,678.92 522,553,052.98
净额
上述财务指标或其加总数是否与公司已披露季度报告、半年度报告相关财务指标存在重大
差异
□是 ?否
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七、境内外会计准则下会计数据差异
况
□适用 ?不适用
公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资
产差异情况。
况
□适用 ?不适用
公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资
产差异情况。
八、非经常性损益项目及金额
?适用 □不适用
单位：元
说
项目 2025 年金额 2024 年金额 2023 年金额
明
非流动性资产处置损益（包括已计提资产减值准备的
-180,067.64 -176,485.32 -109,561.25
冲销部分）
计入当期损益的政府补助（与公司正常经营业务密切
相关，符合国家政策规定、按照确定的标准享有、对 3,445,500.00 982,617.60 9,207,080.20
公司损益产生持续影响的政府补助除外）
除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，
非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值 5,968,218.37 5,128,438.56
变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益
单独进行减值测试的应收款项减值准备转回 900,000.00 3,966,740.42
同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当
-2,733,259.10
期净损益
除上述各项之外的其他营业外收入和支出 622,496.31 259,259.53 257,409.52
减：所得税影响额 2,916,419.88 1,524,555.71 993,250.33
合计 7,839,727.16 8,636,015.08 5,628,419.04 --
其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况：
□适用 ?不适用
公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。
将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》中列举的非经常
性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明
□适用 ?不适用
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公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》中列
举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。
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第三节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）主要业务
公司主要从事输配电及控制设备的研发、生产和销售，以变压器、箱式变电站、成套
开关设备为核心，为全球新型电力系统建设提供从陆上到海上、从中低压到高压的全系列
输配电装备，致力于为全球客户提供输配电及控制设备的一体化系统解决方案。
依托 5G 工厂全面推进数字化转型升级与绿色制造，公司业务覆盖新型电力系统建设与
源网荷储等核心场景，产品符合 IEEE、IEC 等国际标准，并获得 CQC、UL、CE、DNV-GL 等
多项国内外权威机构认证，远销欧洲、北美洲、东南亚、中东、南美洲及非洲等 100 多个
国家和地区，持续为全球能源转型与基础设施建设贡献中国装备力量。
公司积极推进全球化战略，打造跨境产能布局，构建海外营销版图。报告期内，公司
持续加码布局海外产能，成立了海外销售平台并投产首个海外生产基地，在重点提升海外
营销、质量控制、产品设计方案、服务等关键能力建设和扩大业务规模的同时，公司持续
优化产品结构、开发符合市场需求的产品，以保持良好竞争力，目前正以领先技术优势和
过硬的产品稳定性，持续拓展拥有出色盈利能力的海外及海上业务。海外业务已然成为公
司业绩新增长极，更推动国产高端电力装备走向全球市场。
公司深入实施创新驱动发展战略，构建了以市场需求为导向、产学研深度融合的创新
生态系统，持续提升技术创新能力与产品竞争力。报告期内，公司在海上高端装备、环保
输配电、算力供电等方向实现重大突破，多项核心技术达到国际领先水平或填补国内空
白，进一步巩固了在海上风电升压系统、新能源输配电等关键领域的领先地位。公司牵头
研制的“252kV 真空开断环保型 GIS”项目成功通过国家级科技成果鉴定，获评“国际首
台、综合性能国际领先”；“66kV 预制舱式智能化海上风光升压系统关键技术研究及工程
应用”项目通过科技成果鉴定，部分技术达国际领先水平，并荣获两项省级行业科学技术
奖一等奖；“110kV 天然酯绝缘海上风电机舱上置升压变压器关键技术”经权威鉴定达到
国际先进水平，其核心技术被认定为达到国际领先水平。
（二）主要产品
公司主要产品分类图示如下：
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公司主要产品及具体用途如下表所示：
产品 产品 产品
图示 产品描述
系列 大类 子类
YB 系列华式箱变是一种集油浸式变压器、高压单元、低
压开关柜及相关辅助设备于一体的高压/低压预装式变
华式
电站，产品特点包括高智能化、环保性、电气性能优、
箱变
结构设计创新，适应高温、高湿、风沙、盐雾等各种恶
劣环境。
预装
式变
电站
YB 系列高/低压预装式变电站是一种将高压开关设备、
欧式 变压器、低压开关设备以及辅助设备组合成一体的成套
箱变 电力设备，产品特点包括低损耗、现场安装维护方便、
施工周期短等。
箱式 ZGS 系列组合式变压器是由油浸式变压器、高压室、低
变电 组 合 美 式 压室呈“目”字型或者“品”字型布局的整体变配电系
站 式 变 箱变 统，具有占地面积小、散热性能好、模块化设计、电气
电站
性能好、性价比高等特点。
储能
储能升压一体化装置是一种集储能变流器、升压装置、
升压
智能测控于一体的一体化方案，产品特点包括体积小、
一体 -
功率密度大、高度集成、一致性好，可快速并网、缩短
化装
电站建设周期、有效降低施工难度。
置
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产品 产品 产品
图示 产品描述
系列 大类 子类
低压开关柜包括 Blokset、海上风电专用低压柜、GCK、
GCS、GGD、MNSG、OKKEN、MNS2.0、SIVACON-8PT 等低压
低压
柜，上述产品特点为产品系列完善，分断能力高，动热
开关 -
稳定性好，结构先进合理，电气方案灵活，通用性强，
柜
节省占地面积，外形美观，防护等级高，安全可靠，维
护方便等优点。
成 套 充气
充气式环网柜采用低压力 SF6 或者环保气体绝缘技术，
开 关 式中
主回路全封闭式屏蔽设计，与传统开关柜相比具有环境
设备 压环
适应能力强，体积小、可靠性高、操作安全等优点。
网柜
中压
开关
柜
空气
空气绝缘中压开关柜具备完善的机械与电气安全闭锁功
绝缘
能，模块化设计，灵活扩展，最大限度的满足各类型供
中压
电方案的要求，具有设计合理、结构紧凑、安装方便、
开关
操作灵活、体积小等优点。
柜
植物油变压器包括 SW11、SW13、SW18、SW20、SW22 等
植物
SW 系列型号，产品特点为安全性能好，燃点高，负载能
油变
力高；植物油可生物降解，无毒性，对土壤和水无害、
压器
绿色环保。
油浸
变 压
式变
器
压器
矿物 矿物油变压器包括 S11、S13、S18、S20、S22 等 S 系列
油变 型号，产品特点为铁芯采用优质冷轧晶粒取向硅钢片，
压器 多级型叠积，损耗低。
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产品 产品 产品
图示 产品描述
系列 大类 子类
标准干式变压器包括 SCB11、SCB12、SCB13、SCB14、
标准
SCB18 等 SCB 系列型号，产品特点为高压线圈为梯形分
干式
段式结构，层间电压低，具有较强的过电压承受能力；
变压
线圈整体树脂浇注，机械强度高，抗短路能力强，低损
器
耗，低噪音，节能效果明显。
干式 敞 开 敞开式干式变压器包括 SGB11、SGB12、SGB13、SGB14、
变压 式 干 SGB18 等 SGB 系列型号；产品特点：采用真空压力浸漆
器 式变 工艺制造，空气自冷或风冷；材料阻燃、自熄、防火防
压器 爆；线圈结构散热好，电气绝缘和机械性能长期稳定。
特种 特种海上干式变压器包括 SCB11、SCB12、SCB13、SCB14
海上 等型号，产品特点为强迫外循环水冷散热装置，散热效
干式 果好；机械强度好，满足近海起吊、船舶运输等特殊起
变压 吊需求、外壳防护等级高，防腐、耐潮、耐盐雾，适应
器 海洋大气环境。
（三）经营模式
公司以整体战略为基准，以客户为中心，以市场为导向，建立一套完善的研发体系。
依托广东省节能电力变压器工程技术研究中心和省级企业技术中心两大创新平台，公司设
立研发中心，由公司技术决策委员会总体统筹技术发展战略，成套/变压器/箱变研发部等
部门合作协同，共同攻克技术难关。
公司根据产品所属专业领域的不同将新产品进行分类，针对不同产品类型制定了不同
标准的技术评审规定，由不同人员进行技术评审，充分调动公司资源，保持技术创新的长
期可持续性。
公司对外采购内容为主要原材料和辅助原材料，主材为电气元器件、铜材、硅钢片
等，辅材可分为绝缘材料、配件及其他物料等，公司采购部按照公司相关采购制度规定执
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情况、价格走势要求进行采购。
公司采用以销定产、按单生产的订单式生产模式。在获得客户订单后，市场、运营部
门根据客户订单进行评审、排产，技术部门根据客户的功能需求、产品规格、使用环境等
因素进行产品设计，并形成最终的设计图纸送达到生产部门。同时技术部门在 ERP 系统生
成相应的物料清单，生产部门根据物料清单领取相应原材料并开始组织生产，产品各部件
制造完成后进行装配，由质量管理部按照国家标准、行业标准及订货技术协议进行例行试
验。
公司的销售模式为直销，公司的直销模式分为招投标模式和询价模式。
招投标模式下，公司主要客户对不同产品制定专用技术标准并发布招标公告，公司对
不同标段产品进行独立投标，公司中标后与客户签署订单，公司产品在生产完工并接到发
货通知后发货到客户指定地点并由客户组织验收。
询价模式下，客户直接向有关供应商发出基本的技术需求和询价单，公司针对客户要
求进行报价，客户在各家供应商报价基础上进行比较并确定最终供应商。如公司最终被确
定为供应商，则与客户签署销售合同并进行供货及后续服务。
二、报告期内公司所处行业情况
公司主要从事变压器、箱式变电站、成套开关设备等输配电及控制设备的研发、生产
与销售，产品广泛应用于全球电力系统发电、输电、配电、用电全环节。根据《国民经济
行业分类》（GB/T 4754—2017），公司所处行业为 C38 电气机械和器材制造业——382
输配电及控制设备制造。
当前全球能源格局深度变革，新型电力系统与源网荷储一体化成为全球能源转型核心
方向，输配电设备作为电力系统核心装备，在全球可再生能源并网、电网升级改造、算力
负荷增长、储能规模化应用的多重驱动下，市场需求持续快速扩张。
全球电源结构加速清洁化，可再生能源成为新增装机绝对主力，高比例风光并网直接
拉动升压变、箱变、开关设备等配套需求。
根据 IRENA《2026 年可再生能源装机容量统计报告》的数据，2025 年全球可再生能源
新增装机 692GW，占全球电力新增装机的 85.6%，总装机达 5149GW。
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电源结构：光伏新增 511GW（占比 75%），风电新增 159GW，风光合计贡献 96.8%可再
生新增装机。
区域格局：亚洲贡献全球 74.2%新增装机，中东、非洲分别同比增长 28.9%、15.9%，
新兴市场快速起量。
电网是能源转型核心基础设施，全球电网投资连续两年两位数增长，输电、配电网、
智能电网同步扩容，带动高压/中压输配电设备需求。
根据 BloombergNEF《Grid Investment Outlook 2025》（2025 年 12 月）的数据显
示，2025 年全球电网资本支出 4700 亿美元，同比增长 16%。
区域格局：美国 1150 亿美元（占比 25%），中国、欧盟/英国各约 20%，为全球三大核
心市场。
投资结构：配电网占比约 55%，输电投资增速 14%，特高压、跨区输电成为重点方向。
工业电气化与数字经济深度推进，数据中心、AI 算力成为负荷侧最大增量，大功率、
高可靠输配电设备需求刚性增长。
根据 IEA《Global Electricity Demand 2025》（2025 年 7 月）的数据，2025 年全球
数据中心用电量 485TWh，占全球电力需求 1.7%；预计 2030 年达 945TWh，接近翻倍。
加速落地。
北美、欧洲、中国是核心区域，AI 算力负荷推动电力接入成为数据中心建设核心瓶颈。
储能是平抑风光波动、保障电网安全的关键环节，新型储能成为增长主力，配套升压
变、并网开关等设备需求激增。
根据 CNESA《储能产业研究白皮书 2026》（2026 年 3 月）的数据，2025 年全球新增
电力储能 123.9GW，同比增长 49.3%；新型储能新增 113.3GW/305.8GWh，占比超 90%。全
球新型储能累计装机 278.7GW/687.5GWh，同比增长 68.5%/79.9%。
全球电源侧高增、电网侧加码、负荷侧爆发、储能侧刚需四轮驱动，输配电设备作为
新型电力系统核心装备，需求具备全球一致性与高确定性。公司主营的变压器、成套开关、
箱变等产品，全面覆盖新能源并网、电网升级、数据中心供电、储能接入四大核心场景，
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契合全球能源转型趋势，市场空间持续扩大。
三、核心竞争力分析
公司是面向全球市场、聚焦新能源与新型电力系统的智能化输配电设备核心提供商，
主营变压器、箱式变电站、成套开关设备等关键输变电装备，正加速推进全球化布局与国
际化经营。依托前瞻战略、技术自研、全球交付、高端客户壁垒与智能制造体系，公司已
从本土领先企业成长为具备全球竞争力的电力装备解决方案服务商，国际业务进入快速发
力期，全球市场份额与品牌影响力持续提升。
（一）全球化战略定位优势
公司精准把握全球能源转型与新型电力系统建设浪潮，全面完成从传统配电向全球能
源转型的战略升级，聚焦风光储、智能电网、数据中心等全球高增长领域。以全球化布局、
本土化适配、标准化交付为方向，紧跟全球主要区域能源政策与电网标准，主动参与全球
电力基础设施建设。
（二）全球市场与高端客户壁垒优势
公司已突破国际市场准入门槛，成功进入全球主流能源集团、国际头部 EPC、跨国运
营商与区域电网企业供应链，成为多家全球顶级客户的核心供应商。产品批量应用于欧洲、
拉美、中东、东南亚、澳洲等重点区域的标杆新能源项目，在全球市场建立起稳定、优质、
高粘性的客户矩阵。凭借高可靠性、全生命周期服务与快速交付能力，公司在国际市场屡
获最佳供应商、战略合作伙伴等权威认可，品牌口碑与客户信任构成难以复制的全球化竞
争壁垒。
（三）全球领先技术与全场景产品优势
公司以自主创新为核心引擎，搭建面向全球市场的研发体系，拥有高标准研发平台与
国际化研发团队，由行业资深专家领衔，覆盖电磁设计、智能控制、高效节能、极端环境
适配等关键技术。累计持有数百项核心专利，产品同步满足 IEC、IEEE、GB 等全球主流标
准，可适配高海拔、沿海盐雾、高温高寒、海上等复杂海外工况。在新能源并网、储能集
成、数据中心供电、智能配电等领域形成差异化技术优势，具备与国际一线品牌同台竞争
的技术实力。
（四）全球化快速响应与服务优势
公司构建行业线+区域化+本地化的全球服务网络，实现重点市场近距离覆盖、高效率
响应。推行“销售+技术+交付”一体化全球服务模式，快速对接海外客户需求、提供定制
广东明阳电气股份有限公司 2025 年年度报告全文
化解决方案，显著缩短研发、交付与售后周期。建立覆盖全球客户的满意度闭环管理体系，
从被动服务升级为主动式、前置化、全周期价值服务，持续提升全球客户体验，推动海外
客户从项目合作走向长期战略绑定。
（五）智能制造与全球供应链韧性优势
公司拥有对标国际一流水平的智能化制造基地，全面采用自动化产线与高精度检测设
备，以数字化、精益化管理保障产品一致性与大规模交付能力，满足全球批量订单需求。
搭建安全、稳定、高效的全球化供应链体系，实现核心部件自主可控、关键物料全球协同
采购，有效应对国际物流、贸易环境与区域供应波动，在交付周期、产品良品率、成本竞
争力上保持全球领先，支撑国际业务持续放量。
（六）国际化人才与全球运营优势
公司将全球化人才体系作为国际业务扩张的核心支撑，构建覆盖研发、市场、销售、
生产、法务、供应链的全链条国际化团队，吸引具备海外市场经验、国际标准与项目运作
能力的高端人才。建立适配全球经营的管理机制、激励体系与风控体系，核心团队稳定、
专业能力突出，深度理解不同区域市场规则与客户需求，为公司海外市场开拓、本地化运
营、全球品牌升级提供持久动力。
四、主营业务分析
参见“一、报告期内公司从事的主要业务”及“三、核心竞争力分析”相关内容。
（1）营业收入构成
营业收入整体情况
单位：元
占营业收 占营业收入 同比增减
金额 金额
入比重 比重
营业收入合计 6,909,626,565.43 100% 6,444,072,813.27 100% 7.22%
分行业
输配电及控制设备
制造业
分产品
输配电及控制设备 6,468,531,946.41 93.62% 6,347,846,115.15 98.51% 1.90%
机电集成业务 318,495,598.57 4.61% 3,970,027.73 0.06% 7,922.50%
其他 122,599,020.45 1.77% 92,256,670.39 1.43% 32.89%
广东明阳电气股份有限公司 2025 年年度报告全文
分地区
境内 6,623,816,422.71 95.86% 6,443,133,513.27 99.99% 2.80%
境外 285,810,142.72 4.14% 939,300.00 0.01% 30,327.99%
分销售模式
直接销售 6,909,626,565.43 100.00% 6,444,072,813.27 100.00% 7.22%
（2）占公司营业收入或营业利润 10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况
?适用 □不适用
单位：元
营业收入比上 营业成本比上 毛利率比上
营业收入 营业成本 毛利率
年同期增减 年同期增减 年同期增减
分行业
输配电及控制
设备制造业
分产品
输配电及控制
设备
分地区
境内 6,623,816,422.71 5,205,428,382.08 21.41% 2.80% 3.96% -0.87%
分销售模式
直接销售 6,909,626,565.43 5,448,928,897.58 21.14% 7.22% 8.81% -1.15%
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近 1 年按报告期末口径调
整后的主营业务数据
□适用 ?不适用
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
?是 □否
行业分类 项目 单位 2025 年 2024 年 同比增减
销售量 台 38,209 32,987 15.83%
输配电及控制
生产量 台 35,929 38,412 -6.46%
设备制造业
库存量 台 4,719 6,999 -32.58%
相关数据同比发生变动 30%以上的原因说明
?适用 □不适用
公司库存量下降 32.58%，主要系公司加强存货管理，在提高市场预测能力、提前规划
产能的同时，合理控制库存，周转速度得到提升。
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况
□适用 ?不适用
广东明阳电气股份有限公司 2025 年年度报告全文
（5）营业成本构成
行业分类
单位：元
行业分类 项目 占营业成本 占营业成本 同比增减
金额 金额
比重 比重
直接材料 4,728,439,457.23 86.78% 4,364,818,591.34 87.16% 8.33%
输配电及控制
直接人工 301,533,167.80 5.53% 237,313,753.71 4.74% 27.06%
设备制造业
制造费用 418,956,272.55 7.69% 405,815,972.56 8.10% 3.24%
产品分类
单位：元
产品分类 项目 占营业成本 占营业成本 同比增减
金额 金额
比重 比重
直接材料 4,443,553,856.50 86.50% 4,328,403,225.58 86.95% 2.66%
输配电及控制 286,227,753.06 5.57% 238,622,543.03 4.79% 19.95%
直接人工
设备
制造费用 407,107,524.79 7.93% 411,100,509.46 8.26% -0.97%
（6）报告期内合并范围是否发生变动
?是 □否
报告期内取得和处置
公司名称 对整体生产经营和业绩的影响
子公司方式
MY GLOBAL ELECTRICS SDN.BHD. 设立 无重大影响
MINGYANG GLOBAL ELECTRIC HOLDINGS PTE.LTD. 设立 无重大影响
MINGYANG ELECTRIC SPAIN,S.L. 设立 无重大影响
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
□适用 ?不适用
（8）主要销售客户和主要供应商情况
公司主要销售客户情况
前五名客户合计销售金额（元） 3,105,720,828.31
前五名客户合计销售金额占年度销售总额比例 44.95%
前五名客户销售额中关联方销售额占年度销售总额比例 9.35%
公司前 5 大客户资料
序号 客户名称 销售额（元） 占年度销售总额比例
广东明阳电气股份有限公司 2025 年年度报告全文
合计 -- 3,105,720,828.31 44.95%
主要客户其他情况说明
?适用 □不适用
前五名客户中，第二名为公司实际控制人控制的企业；除此以外，公司与其他前五名
客户均未存在关联关系。
前五名客户中，第三名至第五名为本报告期新进入前五大的客户，分别为：中国南方
电网有限责任公司、中国能源建设股份有限公司和中国华能集团有限公司。
公司主要供应商情况
前五名供应商合计采购金额（元） 792,682,986.34
前五名供应商合计采购金额占年度采购总额比例 16.17%
前五名供应商采购额中关联方采购额占年度采购总额比例 0.00%
公司前 5 名供应商资料
序号 供应商名称 采购额（元） 占年度采购总额比例
合计 -- 792,682,986.34 16.17%
主要供应商其他情况说明
适用 ?不适用
公司与其他前五名供应商均未存在关联关系。
前五名供应商中，第三名至第五名为本报告期新进入前五大的供应商，分别为：广东
海亮铜业有限公司、广州宝钢井昌钢材配送有限公司和施耐德电气（中国）有限公司。
报告期内公司贸易业务收入占营业收入比例超过 10%
□适用 ?不适用
单位：元
销售费用 267,848,492.33 216,789,704.78 23.55%
主要系合并范围内子公司业务规模增
管理费用 178,907,736.66 131,799,004.33 35.74%
长，人员薪酬增加所致。
主要系公司到期兑付及募集项目投入增
财务费用 -7,031,342.51 -19,557,849.06 64.05%
加，货币资金及利息收入减少所致。
研发费用 213,759,918.69 210,897,511.34 1.36%
广东明阳电气股份有限公司 2025 年年度报告全文
?适用 □不适用
主要研发项目 预计对公司未来发
项目目的 项目进展 拟达到的目标
名称 展的影响
开发以洁净空气绝缘真空开 已 完 成 145kV 和 252kV 环 完善公司产品结
断的环保型 GIS 产品，填补 保 GIS 产 品 开 发 ， 其 中 构，进一步满足市
真 空开 断型 气 完成项目研制
行业空白，符合国家双碳目 252kV 环保 GIS 通过国际级 场多样化需求，提
体 绝缘 开关 设 和市场应用。
标 和 清 洁 电 力 装 备 发 展 要 成果鉴定，被评为国际领 高公司的综合竞争
备的研究
求。 先水平。 力。
完善公司产品结
开发公司首台 66kV 漂浮式 已完成产品试制，目前正
干式变压器，为我国深远海 在 第 三 方 试 验 中 ， 预 计 完成项目研制
海上风电 66kV 场多样化需求，提
漂浮式风电开发提供自主可 2026 年取得型式试验和振 和市场应用。
干变研制 高公司的综合竞争
控的核心电气装备。 动试验报告。
力。
开发满足海上风电机组
完善公司产品结
构，进一步满足市
海 上风 电机 侧 等级要求的机舱上置油浸式 已完成产品开发，并实现 完成项目研制
场多样化需求，提
油 浸式 变压 器 变压器，满足大型海上风电 工程批量应用。 和市场应用。
高公司的综合竞争
研发 机组的电力传输需求，提高
力。
发电效率。
开发符合不同国家和地区的
已完成多种产品开发，并
新能源变压器，聚焦光伏、 完善公司产品结
通 过 TUV 、 CE 、 UL 、 GOST
新 型新 能源 变 储能，响应市场需求，开发 构，进一步满足市
等多种国际认证。产品已 完成项目研制
压 器研 制及 应 优于行业标准的产品，使产 场多样化需求，提
工 程 批 量 应 用 北 美 、 中 和市场应用。
用 品具备结构紧凑标准模块 高公司的综合竞争
东、欧洲等多个国家和地
化、产品运行节能环保化等 力。
区。
特点。
完善公司产品结
实现 12-72.5kV 环保开关柜 构，进一步满足市
开 关设 备特 定 实现工程批量应用。部分 完成项目研制
全电压全覆盖，获取海外市 场多样化需求，提
场 景需 求产 品 产品 取得 CE、TUV、 CB 等 和市场应用。
场资质认证和应用。 高公司的综合竞争
研发 国际认证。
力。
公司研发人员情况
研发人员数量（人） 412 396 4.04%
研发人员数量占比 10.82% 12.01% -1.19%
研发人员学历
本科 281 259 8.49%
硕士 18 21 -14.29%
其他 113 116 -2.59%
研发人员年龄构成
近三年公司研发投入金额及占营业收入的比例
研发投入金额（元） 213,759,918.69 210,897,511.34 163,205,384.32
广东明阳电气股份有限公司 2025 年年度报告全文
研发投入占营业收入比例 3.09% 3.27% 3.28%
公司研发人员构成发生重大变化的原因及影响
□适用 ?不适用
研发投入总额占营业收入的比重较上年发生显著变化的原因
□适用 ?不适用
研发投入资本化率大幅变动的原因及其合理性说明
□适用 ?不适用
单位：元
项目 2025 年 2024 年 同比增减
经营活动现金流入小计 5,953,781,540.49 5,092,145,782.64 16.92%
经营活动现金流出小计 5,857,949,841.01 4,706,646,295.04 24.46%
经营活动产生的现金流量净额 95,831,699.48 385,499,487.60 -75.14%
投资活动现金流入小计 2,325,729,433.63 422,655,565.27 450.27%
投资活动现金流出小计 2,771,958,016.52 1,149,850,961.83 141.07%
投资活动产生的现金流量净额 -446,228,582.89 -727,195,396.56 38.64%
筹资活动现金流入小计 170,410,782.18 194,413,180.52 -12.35%
筹资活动现金流出小计 433,081,785.71 429,513,920.70 0.83%
筹资活动产生的现金流量净额 -262,671,003.53 -235,100,740.18 -11.73%
现金及现金等价物净增加额 -614,784,192.37 -576,796,649.14 -6.59%
相关数据同比发生重大变动的主要影响因素说明
?适用 □不适用
到期票据兑付增加所致；
系公司理财产品购买减少所致。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明
□适用 ?不适用
五、非主营业务情况
?适用 □不适用
单位：元
占利润总 是否具有
金额 形成原因说明
额比例 可持续性
主要系理财收益以及未到期票据贴现费用重分
投资收益 -278,134.23 -0.04% 否
类到投资收益
广东明阳电气股份有限公司 2025 年年度报告全文
公允价值变动损益 1,707,244.96 0.25% 主要系计提的理财收益 否
资产减值 -43,602,625.47 -6.50% 主要系计提合同资产减值损失、存货跌价准备 是
营业外收入 1,233,669.20 0.18% 主要系违约金收入及罚款收入 否
营业外支出 778,041.21 0.12% 主要系固定资产报废损失及罚款滞纳金 否
主要系计提应收票据、应收账款及其他应收款
信用减值损失 -102,247,312.10 -15.23% 是
减值准备
其他收益 35,870,841.48 5.34% 主要系政府补助收入和增值税进项加计抵减 否
六、资产及负债状况分析
单位：元
占总资产 占总资产 比重增减 重大变动说明
金额 金额
比例 比例
主要系到期票据
货币资金 1,797,672,667.42 19.04% 2,417,517,317.52 25.89% -6.85%
兑付增加所致
应收账款 3,101,845,056.94 32.86% 2,834,378,619.63 30.35% 2.51%
合同资产 221,991,643.64 2.35% 349,623,693.53 3.74% -1.39%
存货 939,752,230.92 9.96% 1,088,815,392.35 11.66% -1.70%
长期股权投资 9,411,685.02 0.10% 0.10%
固定资产 758,843,473.29 8.04% 495,581,556.72 5.31% 2.73%
在建工程 43,838,984.95 0.46% 124,294,194.99 1.33% -0.87%
使用权资产 18,207,747.52 0.19% 13,705,987.20 0.15% 0.04%
短期借款 62,722,575.14 0.66% 29,228,497.88 0.31% 0.35%
合同负债 232,578,154.23 2.46% 290,145,034.73 3.11% -0.65%
租赁负债 7,545,675.78 0.08% 5,798,584.76 0.06% 0.02%
其他流动资产 544,135,776.36 5.76% 491,609,836.81 5.26% 0.50%
无形资产 292,304,310.30 3.10% 160,793,968.75 1.72% 1.38%
其他非流动资产 845,377,785.90 8.96% 654,043,812.49 7.00% 1.96%
应付票据 1,121,085,822.52 11.88% 1,389,726,469.89 14.88% -3.00%
应付账款 2,381,199,695.07 25.23% 2,390,490,110.52 25.60% -0.37%
境外资产占比较高
□适用 ?不适用
?适用 □不适用
单位：元
本期
计入权益的
本期公允价 计提 本期购买 本期出售金
项目 期初数 累计公允价 其他变动 期末数
值变动损益 的减 金额 额
值变动
值
金融资产
广东明阳电气股份有限公司 2025 年年度报告全文
金融资产 42 96 ,000.00 460.22 .16
（不含衍
生金融资
产）
益工具投
资
应收款项 197,911,032 154,181,133
融资 .14 .44
上述合计 43,729,8
.05 96 326,601.66 ,000.00 460.22 .94
其他变动的内容：主要是银行承兑汇票的增加及背书、贴现、到期。
报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化
□是 ?否
项目 期末账面价值（元） 受限原因
货币资金 143,624.60 保证金
合计 143,624.60
七、投资状况分析
?适用 □不适用
报告期投资额（元） 上年同期投资额（元） 变动幅度
注 1：报告期投资额为公司投资活动现金流出总额，上年同期投资额按此口径进行重述。
□适用 ?不适用
□适用 ?不适用
（1）证券投资情况
□适用 ?不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
□适用 ?不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
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八、重大资产和股权出售
□适用 ?不适用
公司报告期未出售重大资产。
□适用 ?不适用
九、主要控股参股公司分析
?适用 □不适用
主要子公司及对公司净利润影响达 10%以上的参股公司情况
单位：元
公司
公司名称 主要业务 注册资本 总资产 净资产 营业收入 营业利润 净利润
类型
广东博瑞 输配电设
天成能源 备制造 150,000,000 593,331,337. 226,351,8 685,085,3 85,028,05 62,712,92
子公司
技术有限 业、机电 .00 31 00.00 01.36 8.11 1.63
公司 集成业务
报告期内取得和处置子公司的情况
?适用 □不适用
公司名称 报告期内取得和处置子公司方式 对整体生产经营和业绩的影响
MY GLOBAL ELECTRICS SDN.BHD. 设立 无重大影响
MINGYANG GLOBAL ELECTRIC
设立 无重大影响
HOLDINGS PTE.LTD.
MINGYANG ELECTRIC SPAIN,S.L. 设立 无重大影响
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 ?不适用
十一、公司未来发展的展望
（一）发展战略和经营计划
持续高质量发展”的年度总要求。公司将坚定不移围绕“统筹两海两网，强化战略执行；
着力系统变革，质量固本致远；坚持创新驱动，实现价值跃升”的经营方针。要点如下：
增长极，聚焦海上业务专业化攻坚；前瞻洞察电网市场新需求，深化与电网系统内机构的
协同创新；
广东明阳电气股份有限公司 2025 年年度报告全文
度融入战略实践，构建创新高效的“文化-体系-研发”协同生态系统，实现企业高质量发
展；
将绿色发展、社会责任融入公司战略与运营，推动主动价值创造，全面提升综合竞争力和
可持续发展能力；
加大高端人才引入力度，优化人员结构效能，建设关键人才梯队。
（二）可能面对的风险及应对措施
全球电气设备需求景气度下降或者相关投资需求下降，从而影响公司主要产品的市场
需求，将对公司的经营业绩产生一定不利影响。公司将及时收集与公司经营相关的产业政
策及行业规划信息，做好政策和趋势研究，积极应对政策和产业规划可能出现的变化。此
外，公司夯实内部管理，提高经营管理水平，降低营运成本，努力提高经营效率，增强抵
御政策风险的能力。
我国输配电及控制设备行业内企业数量众多，行业市场集中度较低，单一企业的市场
份额较少，难以形成绝对优势，行业竞争激烈。公司将加大研发力度，提高产品的技术含
量，提升生产管理水平，保证产品的质量及交货期限；加强售后服务工作，力争为客户提
供全方位的解决方案，巩固现有客户的同时吸引新的客户并与其合作，完善战略布局，开
辟新市场。
输配电及控制设备产品的主要原材料取向硅钢、铜等大宗商品。近年来市场价格曾出
现大幅波动，输配电及控制设备制造企业如果不能提高自身的经营管理水平，将对其生产
经营产生不利影响。公司将积极提高市场预测能力、提前规划产能，合理控制原材料库存
等措施降低原材料价格波动风险，同时持续优化供应链管理，加强产业链垂直整合能力，
通过成本管控措施以及产品价格调整转移部分风险，以降低原材料价格波动对业绩的影响。
广东明阳电气股份有限公司 2025 年年度报告全文
随着公司业务规模及营业收入持续增长，报告期各期末应收账款余额较大且整体呈上
升趋势。公司下游多为市场集中度较高的大型国有发电集团以及全球龙头企业，实力较强，
付款有保障。尽管如此，不排除下游客户在资金相对紧张的情况下，进一步延长付款周期，
甚至个别客户出现坏账的可能，从而对公司的经营活动净现金流量造成不利影响。对此，
公司注重与客户建立长期合作关系，不断为客户创造价值，在大力拓展业务的同时，加大
公司在市场开拓与财务管理方面的有效协调，强化客户信用追踪管理，降低坏账损失水平。
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
?适用 □不适用
谈论的主要
接待对 调研的基本情况
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象 内容及提供
象类型 索引
的资料
博时基金、长江证
公司会议室 机构 券、工银瑞信基金、
月 24 日 上交流 发展情况 动记录表（2025-
国寿安保基金等
价 值 在 线 线 上 参 与 公 司 2024 2024 年 年 度
（ www.ir- 其他 年度网上业绩说明会 网 上 业 绩 交
月 15 日 上交流 动记录表（2025-
online.cn） 的投资者 流会
易方达；前海人寿；
公司会议室 实地调研 机构 安信基金；东吴证
月 06 日 发展情况 记 录 表 （ 2025-
券；华安证券等
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
?是 □否
司〈市值管理制度〉的议案》。董事会制定了公司《市值管理制度》，加强公司市值管理
工作，规范市值管理行为，维护公司、投资者及其他利益相关者的合法权益。
公司是否披露了估值提升计划。
□是 ?否
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。
?是 □否
回报双提升”行动方案的议案》，并于 4 月 29 日在巨潮资讯网上披露了《关于“质量回
报双提升”行动方案的公告》。公司本次质量回报双提升行动方案主要从（1）持续聚焦
广东明阳电气股份有限公司 2025 年年度报告全文
主业，稳步推进高质量发展；（2）坚持技术创新，驱动新质生产力发展；（3）加码布局
海外产能，深化全球化布局；（4）健全公司治理，强化规范运作水平；（5）重视股东回
报，共享发展成果；（6）加强投资者沟通，积极回应投资者诉求等方面进行阐述。
“质量回报双提升”对于推动上市公司健康发展、提升整个资本市场的质量和效率具
有重要意义。公司将积极落实“质量回报双提升”行动方案，严格履行上市公司责任和义
务，深耕主业，不断提升经营质量，持续完善规范运作治理，提升信息披露质量，加强投
资者关系管理工作，推动公司高质量、健康、稳定发展，为增强市场信心、促进资本市场
平稳健康发展积极贡献力量。
广东明阳电气股份有限公司 2025 年年度报告全文
第四节 公司治理、环境和社会
一、公司治理的基本状况
报告期内公司严格按照《公司法》《证券法》《上市公司治理准则》《深圳证券交易
所创业板股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市
公司规范运作》和中国证监会及深交所颁布的其他相关法律法规的要求，不断完善公司法
人治理结构，健全公司内部控制制度，促进了公司规范运作，提高了公司的治理水平，促
进公司持续、稳定、健康、高质量发展。具体治理情况如下：
报告期内，公司共召开了 1 次临时股东会和 1 次年度股东会。公司始终严格按照相关
法律法规及《公司章程》《股东会议事规则》等规定的要求，规范股东会召集、召开及表
决等程序，平等对待所有股东，并尽可能为股东参加股东会提供便利，确保股东能够充分
行使自己的股东权利，切实保证中小股东的权益。同时，公司聘请律师列席股东会，并对
股东会的召开和表决程序出具法律意见书，充分尊重和维护全体股东的合法权益。
公司拥有独立完整的主营业务和自主经营能力，在业务、资产、人员、机构、财务核
算体系上独立于控股股东和实际控制人，公司董事会和内部机构独立运作。报告期内，公
司的控股股东和实际控制人严格规范行为，依法行使权力，并承担相应义务，没有违反相
关的法律法规及公司章程的规定，没有超越公司股东会直接或间接干预公司的决策和生产
经营活动的行为，不存在控股股东占用资金及违规担保等情形。
公司董事会由 9 名董事组成，其中独立董事 3 名。董事会的人数、人员构成及任职资
格均符合法律、法规和《公司章程》的要求，全体董事在任职期间工作严谨、勤勉尽责，
能够持续关注公司经营状况，主动参加相关培训，提高规范运作水平。报告期内，公司共
召开董事会会议 4 次，董事会会议的召集、召开等程序均符合《公司法》《公司章程》
《董事会议事规则》等相关规定的要求；董事会会议记录内容真实、准确、完整，保存安
全；会议决议做到充分准确且及时披露。此外，公司董事会下设战略委员会、提名委员会、
薪酬与考核委员会和审计委员会。公司全体董事始终以认真负责的态度出席董事会和专门
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委员会，对所议事项表达明确的意见，勤勉尽责地履行职责和义务，努力维护公司和广大
股东的利益。
公司董事会下设的薪酬与考核委员会负责对公司的董事、高级管理人员进行绩效评价。
公司制订了《董事会薪酬与考核委员会工作细则》，进一步完善了董事、高级管理人员绩
效考评体系和薪酬制度，将工作绩效与其收入直接挂钩。公司现有的考核及激励约束机制
符合公司的发展现状，通过绩效考核，公司有效地对每位员工作出综合评价，进一步了解
每一位员工的工作能力与专长，从而及时地调整合适岗位，达到绩效考核的目标。
公司严格按照《公司法》《上市公司信息披露管理办法》等法律法规、规范性文件及
公司《信息披露管理制度》《投资者关系管理制度》《市值管理制度》的相关要求，真实、
准确、完整、及时、公平地披露有关信息。公司信息披露工作由董事会统一领导和管理，
董事会秘书负责具体的协调和组织信息披露事宜。公司指定《中国证券报》《上海证券报》
《证券时报》《证券日报》为公司信息披露的指定纸质媒体，巨潮资讯网
（http://www.cninfo.com.cn）为指定信息披露网站。报告期内，公司严格遵守中国证监
会和深交所有关信息披露的规章制度要求履行信息披露义务，确保所有股东有平等的机会
获得信息；公司认真接待投资者及调研机构的来访和咨询，切实保护投资者的合法权益。
公司充分尊重并维护相关利益者的合法权益，积极与相关利益者合作，实现社会、公
司、股东、员工等各方面利益的协调平衡，积极履行社会责任，热心投身公益事业，并不
断加大力度、快速推进节能降耗、环境保护的工作，推动公司持续、健康发展。
公司治理的实际状况与法律、行政法规和中国证监会发布的关于上市公司治理的规定是否
存在重大差异
□是 ?否
公司治理的实际状况与法律、行政法规和中国证监会发布的关于上市公司治理的规定
不存在重大差异。
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二、公司相对于控股股东、实际控制人在保证公司资产、人员、财务、机构、业务等方面
的独立情况
公司严格按照《公司法》《证券法》等有关法律、法规和《公司章程》的要求规范运
作，建立健全公司法人治理结构，在资产、人员、财务、机构、业务等方面均独立于控股
股东、实际控制人及其控制的其他企业，具有完整的资产、研发、生产与销售业务体系，
并具备面向市场独立自主经营的能力。
公司具备与生产经营相关的主要生产系统、辅助生产系统和配套设施，合法拥有与生
产经营相关的主要土地、厂房、机器设备以及商标、专利、非专利技术的所有权或使用权。
公司与控股股东、实际控制人之间产权关系明晰，不存在资产、资金被控股股东或实际控
制人占用而损害公司其他股东利益的情况。
公司建立了独立的人事档案、人事聘用和任免制度以及考核、奖惩制度，建立了独立
的工资管理、福利与社会保障体系，独立招聘经营所需工作人员，并依法独立与员工签署
劳动合同。公司董事、高级管理人员严格按照《公司法》《证券法》等法律法规和《公司
章程》的有关规定选举和聘任产生，不存在超越董事会和股东会作出人事任免决定的情况。
公司董事、高级管理人员均未在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业中领取薪酬。
公司有独立的财务部门，建立了独立的会计核算体系和财务管理制度，独立进行财务
决策。公司财务负责人、财务会计人员均系专职工作人员，不存在在控股股东、实际控制
人及其控制的其他企业兼职的情况。公司拥有独立的银行账户，不存在与控股股东、实际
控制人及其控制的其他企业共用银行账户的情形。公司作为独立的纳税主体，依法独立进
行纳税申报和履行缴纳义务，不存在与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业混合纳
税的情形。公司的财务运作独立于控股股东、实际控制人及其控制的其他企业。
公司严格按照《公司法》有关规定，设立了股东会、董事会、专门委员会、经营管理
层的组织架构，建立了规范的法人治理结构。同时，公司为适应自身发展及增强自身竞争
力的需要建立了相应的职能部门，各职能机构在人员、办公场所和管理制度等各方面均完
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全独立。公司的生产经营和办公场所与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业严格分
开，不存在与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间混合经营、合署办公的情形。
公司具备了经营所需的相应资质，拥有从事经营业务所必须的独立完整的业务体系、
信息系统和管理体系等，并具备独立完整的研发、生产能力以及采购、销售业务体系。公
司的业务独立于控股股东、实际控制人及其控制的其他企业，不存在依赖控股股东、实际
控制人及其控制的其他企业的情况，与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业之间不
存在同业竞争或显失公平的关联交易。
三、同业竞争情况
□适用 ?不适用
四、公司具有表决权差异安排
□适用 ?不适用
五、红筹架构公司治理情况
□适用 ?不适用
六、董事和高级管理人员情况
本期减
期初持 本期增持 其他增 期末持 股份增
性 年 任职 任期起始 任期终止 持股份
姓名 职务 股数 股份数量 减变动 股数 减变动
别 龄 状态 日期 日期 数量
（股） （股） （股） （股） 的原因
（股）
张传卫 男 63 董事长 现任 08 月 08 08 月 24
日 日
张超 女 37 董事 现任 08 月 24 08 月 24
日 日
个人原
因 减
董事、 17,512, 3,550, 444,00 14,402 持 ； 责
郭献清 男 59 现任 08 月 08 08 月 24
总裁 320 000 0 ,720 令 购 回
日 日
部分股
份。
董事、
孙文艺 男 47 现任 08 月 08 08 月 24
副总裁
日 日
刘建军 男 49 董事 现任 12 月 27 08 月 24
日 日
独立董
余鹏翼 男 54 现任 08 月 08 08 月 24
事
日 日
李泽明 男 36 独立董 现任 2020 年 2026 年
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事 08 月 08 08 月 24
日 日
独立董
张书军 男 51 现任 10 月 06 08 月 24
事
日 日
职工代
邓德毅 男 44 现任 12 月 12 08 月 24
表董事
日 日
胡连红 男 50 副总裁 现任 08 月 08 08 月 24
日 日
张永胜 男 57 副总裁 现任 08 月 24 08 月 24
日 日
副总
裁、董
姚兴存 男 42 现任 08 月 24 08 月 24
事会秘
日 日
书
首席财
刘文娣 女 44 现任 08 月 24 08 月 24
务官
日 日
合计 -- -- -- -- -- -- --
报告期是否存在任期内董事和高级管理人员离任的情况
□是 ?否
公司董事、高级管理人员变动情况
?适用 □不适用
姓名 担任的职务 类型 日期 原因
邓德毅 职工代表董事 被选举 2025 年 12 月 12 日 工作调动
公司现任董事、高级管理人员专业背景、主要工作经历以及目前在公司的主要职责
一、董事任职情况
张传卫先生为第十二届、十三届全国人民代表大会代表、广东省工商业联合会（总商会）
副主席、第十三、十四、十五届广东省中山市人民代表大会常务委员会委员。1984 年至
任、厂长助理；1990 至 1993 年任珠海丰泽电器有限公司总经理；1993 年创立中山市明阳
电器有限公司并任董事长至今；2006 年创立广东明阳风电技术有限公司（系“广东明阳风
电产业集团有限公司”、“明阳智慧能源集团股份公司”前身）并任董事长兼首席执行官
(总经理)至今；2020 年至今，任公司董事长。
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年 1 月至今，历任明阳智慧能源集团股份公司资本运营与资产管理部总经理兼智慧能源事
业部副总经理、华东智慧能源研究院董事长、业务副总裁兼投资与资产管理部总经理、欧
洲中心总经理，现任明阳智慧能源集团股份公司副总裁。2023 年 8 月至今担任公司董事。
院津贴专家。郭献清先生为第十二届广东省人大代表、1998 年被评为深圳市龙岗区优秀年
轻科技人才、江门市第五届和第六届优秀中青年专家拔尖人才、江门市侨乡杰出专家奖、
中山市第八届优秀专家拔尖人才、全国电气绝缘材料与绝缘系统评定标准化技术委员会委
员。1988 年 8 至 1996 年 10 月，任武汉市长江变压器厂技术科科长；1996 年 10 月至 2000
年 8 月，任深圳特种变压器厂设计科科长、副总工程师；2000 年 8 月至 2015 年 8 月，历
任广东海鸿变压器有限公司总工程师、副总经理、总经理，期间并兼任广东省敞开式干式
变压器工程技术研究开发中心主任、省级技术中心主任；2015 年 11 月至 2020 年 8 月，任
公司董事、总经理；2020 年 8 月至今，任公司董事、总裁。
历。2000 年 7 月至 2005 年 4 月，任中山市明阳电器有限公司工程师、智能部经理；2005
年 5 月至 2007 年 12 月，任伊顿电气（中山）有限公司副总经理；2008 年 1 月至 2019 年
任公司副总经理、董事；2020 年 8 月至今，任公司副总裁、董事。
广州房地产实业集团有限公司财务会计；2004 年至 2007 年任广东康元会计师事务所项目
经理；2007 年至 2023 年历任明阳智慧能源集团股份公司财务会计部主任、战略发展部总
经理、资本运营与资产管理部总经理、董事会秘书；2023 年 9 月至今任明阳智慧能源集团
股份公司首席风控官。2024 年 12 月至今担任公司董事。
究生学历。1996 年 6 月至 2000 年 7 月，任佛山大学经管学院金融系讲师；2000 年 9 月至
山大学管理学院副教授；2006 年 3 月至 2009 年 12 月，任广东外语外贸大学国际工商管理
学院副院长；2009 年 3 月至 2014 年 12 月，任广东外语外贸大学科研处副处长、教授；
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学资产经营公司董事；2018 年 12 月至今，任广东外语外贸大学会计学院院长、教授；
历；2014 年 1 月至 2015 年 7 月，任 SS＆CTechnologies,Manchester,CT.分析师；2015 年
任广发信德投资管理有限公司高级投资经理；2020 年 8 月至今，任公司独立董事。
学管理学博士研究生学历；2008 年 12 月至 2016 年 3 月，历任中山大学管理学院系主任、
副院长、EMBA 项目学术主任；2013 年 6 月至今，任中山大学管理学院教授、博士生导师；
团有限公司、亚太森博（广东）纸业有限公司、瑞德兴阳新能源技术有限公司和明阳智慧
能源集团股份公司，主要从事财务资金方面的工作；2021 年 10 月加入公司，担任财务部
资金副总监。2023 年 8 月 24 日至 2025 年 12 月 12 日担任公司监事。2025 年 12 月 12 日
至今，任明阳电气职工代表董事。
二、高级管理人员任职情况
历；1996 年 3 月至 2019 年 11 月，历任中山市明阳电器有限公司采购部经理、成本中心主
任、运营副总经理、营销副总经理；2019 年 12 月至 2020 年 8 月，任公司副总经理；2020
年 8 月至今，任公司副总裁。
月至 2019 年 5 月，任山东达驰高压开关有限公司总经理；2019 年 6 月至 2019 年 11 月，
任山东达驰驰翔电气有限公司副总经理；2019 年 12 月至 2020 年 8 月，任济南清河电气有
限公司董事长；2020 年 9 月至 2022 年 4 月，任水发驰翔电气（山东）有限公司总经理；
年 8 月至今担任公司副总裁。
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历。2005 年 8 月至 2021 年 12 月，曾任职于狗不理商贸（北京）有限公司、北京振利节能
环保科技股份有限公司、中审华会计师事务所、致同会计师事务所等，主要从事财务、审
计工作；2021 年 1 月加入公司，担任财务总监。2023 年 8 月至今担任公司首席财务官。
曾任职安联投资（香港）、福建阿石创新材料股份有限公司等企业，拥有多年资本市场工
作经验。2023 年 8 月至今担任公司副总裁兼董事会秘书。
控股股东、实际控制人同时担任上市公司董事长和总经理的情况
?适用 □不适用
公司实际控制人张传卫先生同时担任公司董事长职务。
在股东单位任职情况
?适用 □不适用
在股东单位
任职人员 在股东单位担任 任期终
股东单位名称 任期起始日期 是否领取报
姓名 的职务 止日期
酬津贴
张传卫 中山市明阳电器有限公司 执行董事 1995 年 01 月 23 日 否
张传卫 中山市智创科技投资管理有限公司 董事长 2007 年 12 月 17 日 否
张超 中山市明阳电器有限公司 监事 2020 年 07 月 24 日 否
张超 广东立湾创业投资管理有限公司 董事 2022 年 02 月 23 日 否
张超 中山市智创科技投资管理有限公司 总经理 2018 年 01 月 09 日 否
中山慧众企业管理咨询合伙企业
孙文艺 执行事务合伙人 2017 年 05 月 12 日 否
（有限合伙）
中山华慧企业管理咨询合伙企业
胡连红 执行事务合伙人 2017 年 08 月 08 日 否
（有限合伙）
在股东单位任职情况的说明 不适用
在其他单位任职情况
?适用 □不适用
在其他单位
任职人员 在其他单位担任的
其他单位名称 任期起始日期 任期终止日期 是否领取报
姓名 职务
酬津贴
明阳新能源投资控股集
张传卫 执行董事 2007 年 09 月 12 日 否
团有限公司
明阳智慧能源集团股份 董事长、首席执行
张传卫 2017 年 03 月 23 日 是
公司 官（总经理）
天津明阳企业管理咨询 2025 年 03 月
张传卫 董事长 2008 年 03 月 11 日 否
有限公司 14 日
张传卫 华阳长青投资有限公司 执行董事 2013 年 07 月 18 日 否
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在其他单位
任职人员 在其他单位担任的
其他单位名称 任期起始日期 任期终止日期 是否领取报
姓名 职务
酬津贴
北海瑞悦创业投资有限
张传卫 执行董事 2015 年 12 月 24 日 否
公司
中山博众科创新能源管
张传卫 执行董事 2017 年 12 月 12 日 否
理咨询有限公司
广东明阳龙源电力电子
张传卫 董事长 2004 年 11 月 11 日 否
有限公司
中国明阳风电集团有限
张传卫 董事 2010 年 01 月 28 日 否
公司
明阳风电投资控股（天
张传卫 执行董事 2010 年 10 月 29 日 否
津）有限公司
中山市瑞进新能源投资 执行董事、经理、
张传卫 2022 年 01 月 20 日 否
发展有限公司 财务负责人
无锡明阳氢燃动力科技
张传卫 董事长 2022 年 12 月 08 日 否
有限公司
中山瑞信企业管理咨询
张传卫 执行事务合伙人 2016 年 12 月 15 日 否
合伙企业(有限合伙)
北京洁源新能投资有限
张传卫 董事长 2014 年 03 月 13 日 否
公司
瑞德兴阳新能源技术有
张传卫 董事长 2012 年 05 月 31 日 否
限公司
中山瑞科新能源有限公
张传卫 董事长 2015 年 08 月 27 日 否
司
广东明阳能源系统有限
张传卫 董事长 2017 年 03 月 03 日 否
公司
张传卫 天津瑞能电气有限公司 执行董事 2008 年 02 月 29 日 否
天津明阳风电设备有限
张传卫 执行董事 2009 年 02 月 13 日 否
公司
张传卫 天津瑞源电气有限公司 执行董事 2010 年 06 月 12 日 否
天津明阳风能叶片技术
张传卫 执行董事 2008 年 04 月 18 日 否
有限公司
河南瑞源电气科技有限
张传卫 董事 2022 年 12 月 04 日 否
公司
中山明阳风电设备有限
张传卫 执行董事、总经理 2009 年 08 月 27 日 否
公司
广东明阳新能源材料科
张传卫 董事长 2007 年 10 月 10 日 否
技有限公司
中山市瑞阳投资管理有
张传卫 执行董事、经理 2011 年 07 月 28 日 否
限公司
北京明阳氢能科技有限
张传卫 董事长 2023 年 08 月 08 日 否
公司
广东明阳电气股份有限公司 2025 年年度报告全文
在其他单位
任职人员 在其他单位担任的
其他单位名称 任期起始日期 任期终止日期 是否领取报
姓名 职务
酬津贴
中山市明阳风电技术研
张传卫 执行董事、经理 2017 年 09 月 29 日 否
究院有限公司
天津明阳瑞源储能科技
张传卫 执行董事 2022 年 12 月 08 日 否
有限公司
First Windy
张传卫 董事 2008 年 04 月 25 日 否
Investment Corp
张传卫 Tech Sino Limited 董事 2010 年 04 月 08 日 否
Rich Wind Energy
张传卫 董事 2018 年 10 月 16 日 否
Three Corp
Rich Wind Energy Two
张传卫 董事 2010 年 04 月 08 日 否
Corp.
First Base
张传卫 董事 2010 年 04 月 08 日 否
Investments Limited
Wiser Tyson
张传卫 Investment Corp 董事 2018 年 10 月 16 日 否
Limited
张传卫 Keycorp Limited 董事 2010 年 04 月 08 日 否
明阳智慧能源集团股份
张超 副总裁 2023 年 09 月 26 日 是
公司
久华基业（北京）科技
张超 董事长、经理 2017 年 06 月 30 日 否
开发有限公司
张超 久华科技开发有限公司 执行董事、经理 2017 年 06 月 30 日 否
中山市泰阳科慧实业有
张超 经理 2017 年 07 月 13 日 否
限公司
广东安朴电力技术有限
张超 董事 2018 年 07 月 04 日 否
公司
中山瑞信智能控制系统 2025 年 03 月
张超 董事 2017 年 12 月 07 日 否
有限公司 23 日
中山博众科创新能源管
张超 经理 2016 年 12 月 16 日 否
理咨询有限公司
中山联合科创新能源管
张超 经理 2016 年 12 月 16 日 否
理咨询有限公司
河南华阳长青润滑油科
张超 执行董事、总经理 2016 年 01 月 18 日 否
技有限公司
内蒙古明阳风电设备有
张超 执行董事 2016 年 01 月 26 日 否
限公司
中山德华芯片技术有限
张超 董事长 2018 年 10 月 22 日 否
公司
张超 广东明阳瑞德创业投资 执行董事、经理 2011 年 11 月 28 日 否
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在其他单位
任职人员 在其他单位担任的
其他单位名称 任期起始日期 任期终止日期 是否领取报
姓名 职务
酬津贴
有限公司
张超 Tech Sino Limited 董事 2010 年 04 月 08 日 否
张超 Nice June Limited 董事 2017 年 06 月 09 日 否
广东明阳龙源电力电子
张超 董事 2017 年 08 月 08 日 否
有限公司
张超 河南明智置业有限公司 执行董事、总经理 2019 年 12 月 23 日 否
中山星地科技投资有限
张超 执行董事、经理 2022 年 08 月 03 日 否
公司
广东粤财金融租赁股份
张超 董事 2022 年 05 月 27 日 否
有限公司
广东睿盈能源开发有限 2025 年 05 月
张超 董事长 2021 年 12 月 16 日 否
公司 08 日
北京洁源新能投资有限
张超 董事 2015 年 01 月 06 日 否
公司
瑞德兴阳新能源技术有
张超 董事、经理 2016 年 09 月 23 日 否
限公司
中山瑞科新能源有限公
张超 董事 2022 年 05 月 31 日 否
司
广东明阳能源系统有限
张超 监事 2017 年 03 月 03 日 否
公司
广东明阳瑞华能源服务
张超 监事 2016 年 01 月 11 日 否
有限公司
张超 天津瑞能电气有限公司 监事 2008 年 02 月 29 日 否
张超 天津瑞源电气有限公司 监事 2010 年 06 月 12 日 否
河南瑞源电气科技有限
张超 监事 2022 年 12 月 04 日 否
公司
北海瑞悦创业投资有限
张超 经理 2015 年 12 月 24 日 否
公司
明阳智慧能源集团北京
张超 执行董事、经理 2020 年 09 月 09 日 否
科技有限公司
深圳量云能源网络科技
张超 执行董事 2015 年 08 月 13 日 否
有限公司
广西明阳智慧能源有限 2025 年 10 月
张超 执行董事 2021 年 12 月 22 日 否
公司 14 日
广西明阳智慧新能源科 2026 年 02 月
张超 董事长 2022 年 05 月 11 日 否
技有限公司 27 日
锡林郭勒盟明阳新能源 2025 年 08 月
张超 执行董事 2017 年 11 月 28 日 否
有限公司 15 日
张超 明阳北方智慧能源（内 执行董事 2022 年 10 月 31 日 否
广东明阳电气股份有限公司 2025 年年度报告全文
在其他单位
任职人员 在其他单位担任的
其他单位名称 任期起始日期 任期终止日期 是否领取报
姓名 职务
酬津贴
蒙古）有限公司
量云数字能源（内蒙
张超 执行董事 2022 年 07 月 05 日 否
古）有限公司
汕尾明阳新能源科技有
张超 经理 2021 年 03 月 02 日 否
限公司
天津明阳瑞源储能科技
张超 监事 2022 年 12 月 08 日 否
有限公司
湛江明阳巴斯夫新能源
张超 董事长 2023 年 06 月 30 日 否
有限公司
海南明阳智慧能源有限
张超 执行董事 2021 年 02 月 03 日 否
公司
张超 广东量云科技有限公司 执行董事 2021 年 01 月 20 日 否
明阳智慧能源集团上海
张超 执行董事 2017 年 09 月 15 日 否
有限公司
招明百舸（天津）投资
张超 执行董事、经理 2025 年 08 月 21 日 否
管理有限责任公司
天津明阳企业管理咨询
张超 执行董事 2025 年 03 月 14 日 否
有限公司
明阳云桦（宁夏）新能 2025 年 02 月
张超 董事 2021 年 09 月 30 日 否
源科技有限公司 28 日
明阳智慧能源集团股份
刘建军 首席风控官 2023 年 09 月 26 日 是
公司
广东粤财金融租赁股份 2025 年 12 月
刘建军 董事 2019 年 11 月 06 日 否
有限公司 11 日
广东粤财金融租赁股份
刘建军 副董事长 2025 年 12 月 11 日 否
有限公司
北京开物昌盛投资管理
刘建军 董事 2015 年 01 月 23 日 否
有限公司
久华基业(北京)科技开
刘建军 董事 2015 年 06 月 17 日 否
发有限公司
华能明阳新能源投资有
刘建军 董事 2015 年 12 月 11 日 否
限公司
广东东方盛世可再生能
刘建军 源产业基金管理有限公 监事 2013 年 11 月 08 日 否
司
广东明阳新能源科技有
刘建军 监事 2012 年 06 月 19 日 否
限公司
吐鲁番新阳新能源产业 2025 年 07 月
刘建军 监事 2015 年 12 月 14 日 否
有限公司 02 日
刘建军 深圳量云能源网络科技 监事 2015 年 08 月 13 日 否
广东明阳电气股份有限公司 2025 年年度报告全文
在其他单位
任职人员 在其他单位担任的
其他单位名称 任期起始日期 任期终止日期 是否领取报
姓名 职务
酬津贴
有限公司
刘建军 广东量云科技有限公司 监事 2022 年 12 月 09 日 否
新疆万邦能源发展有限
刘建军 董事 2007 年 05 月 15 日 否
公司
明阳电气（陕西）有限
郭献清 执行董事、总经理 2023 年 06 月 06 日 否
公司
明阳电气（陕西）有限
孙文艺 监事 2023 年 06 月 06 日 否
公司
广东明阳龙源电力电子
孙文艺 董事 2004 年 11 月 11 日 否
有限公司
广东明诺氢能科技有限
孙文艺 执行董事 2025 年 03 月 26 日 否
公司
云南明阳节能环保产业
孙文艺 董事 2012 年 09 月 27 日 否
有限公司
北京中科华强能源投资 2025 年 01 月
孙文艺 执行董事 2015 年 12 月 01 日 否
管理有限公司 19 日
北京博阳慧源电力科技
孙文艺 董事长 2017 年 07 月 24 日 否
有限公司
天津博阳慧源电力科技
孙文艺 董事长 2025 年 03 月 06 日 否
有限公司
余鹏翼 广州广日股份有限公司 独立董事 2022 年 03 月 28 日 是
余鹏翼 辽宁成大股份有限公司 独立董事 2022 年 01 月 05 日 是
英得尔实业（广东）股
余鹏翼 董事 2024 年 04 月 28 日 是
份有限公司
广州芯德通信科技股份 2025 年 02 月
余鹏翼 董事 2020 年 09 月 25 日 是
有限公司 28 日
余鹏翼 广东外语外贸大学 院长、教授 2018 年 12 月 01 日 是
广发信德投资管理有限
李泽明 高级投资经理 2020 年 07 月 01 日 是
公司
张书军 熊猫金控股份有限公司 独立董事 2023 年 06 月 12 日 是
张书军 华商银行 独立董事 2019 年 06 月 01 日 是
西安驰达飞机零部件制
张书军 独立董事 2021 年 04 月 01 日 是
造股份有限公司
广东清远农村商业银行
张书军 独立董事 2023 年 09 月 01 日 是
股份有限公司
张书军 中山大学 教授 2013 年 06 月 01 日 是
广东明阳龙源电力电子
胡连红 监事 2004 年 11 月 11 日 否
有限公司
广东明阳电气股份有限公司 2025 年年度报告全文
在其他单位
任职人员 在其他单位担任的
其他单位名称 任期起始日期 任期终止日期 是否领取报
姓名 职务
酬津贴
在其他单位任职情况的说明 不适用
公司现任及报告期内离任董事和高级管理人员近三年证券监管机构处罚的情况
?适用 □不适用
公司招股说明书中作出的承诺事宜，中国证券监督管理委员会广东监管局对郭献清先生采
取责令购回并上缴价差的行政监管措施。截至报告期末，郭献清先生所涉本项行政监管措
施已整改完毕。
董事、高级管理人员薪酬的决策程序、确定依据、实际支付情况
（1）董事、高级管理人员报酬的决策程序
董事的薪酬方案经董事会薪酬与考核委员会审议确认后，提交董事会、股东会审议通
过，公司高级管理人员的薪酬方案经董事会薪酬与考核委员会审议确认后，提交董事会审
议通过。
（2）董事、高级管理人员报酬确定依据
在公司或子公司任职的董事、高级管理人员的薪酬按照公司董事会专门委员会《董事
会薪酬与考核委员会工作细则》等规定，结合其经营绩效、工作能力岗位职级等考核确定
并发放。
（3）董事和高级管理人员报酬的实际支付情况
报告期内，公司董事和高级管理人员的报酬按照有关规定进行了发放。
公司报告期内董事和高级管理人员薪酬情况
单位：万元
任职 从公司获得的税前 是否在公司关联方获
姓名 性别 年龄 职务
状态 报酬总额 取报酬
张传卫 男 63 董事长 现任 0.00 是
张超 女 37 董事 现任 0.00 是
刘建军 男 49 董事 现任 0.00 是
郭献清 男 59 董事、总裁 现任 153.61 否
孙文艺 男 47 董事、副总裁 现任 124.31 否
余鹏翼 男 54 独立董事 现任 9.60 否
李泽明 男 36 独立董事 现任 9.60 否
张书军 男 51 独立董事 现任 9.60 否
广东明阳电气股份有限公司 2025 年年度报告全文
邓德毅 男 44 职工代表董事 现任 43.93 否
胡连红 男 50 副总裁 现任 138.86 否
张永胜 男 57 副总裁 现任 199.37 否
姚兴存 男 42 副总裁、董事会秘书 现任 123.84 否
刘文娣 女 44 首席财务官 现任 78.92 否
合计 -- -- -- -- 891.64 --
公司于 2025 年 4 月 22 日召开第二届董事会第十二次会议，审
议通过了《关于 2025 年度董事及监事薪酬方案的议案》《关
于 2025 年度高级管理人员薪酬方案的议案》，于 2025 年 5 月
报告期末全体董事和高级管理人员实
际获得薪酬的考核依据
董事及监事薪酬方案的议案》。
报告期内，公司董事、高级管理人员的薪酬依据前述年度薪酬
方案以及公司《薪酬管理制度》执行。
报告期末全体董事和高级管理人员实
报告期内，公司董事和高级管理人员完成了相应的薪酬考核。
际获得薪酬的考核完成情况
报告期末全体董事和高级管理人员实
不适用
际获得薪酬的递延支付安排
报告期末全体董事和高级管理人员实
不适用
际获得薪酬的止付追索情况
注：包含监事在内，2025 年和 2024 年关键管理人员报酬分别是 976.81 万元和 1,011.15
万元。
七、报告期内董事履行职责的情况
董事出席董事会及股东会的情况
是否连续
本报告期 现场出席 以通讯方 委托出席
缺席董事 两次未亲 出席股东
董事姓名 应参加董 董事会次 式参加董 董事会次
会次数 自参加董 会次数
事会次数 数 事会次数 数
事会会议
张传卫 4 4 0 0 0 否 0
张超 4 0 4 0 0 否 0
刘建军 4 4 0 0 0 否 2
郭献清 4 4 0 0 0 否 2
孙文艺 4 2 2 0 0 否 2
余鹏翼 4 0 4 0 0 否 1
李泽明 4 0 4 0 0 否 2
张书军 4 0 4 0 0 否 1
邓德毅 1 1 0 0 0 否 1
董事对公司有关事项是否提出异议
□是 ?否
报告期内董事对公司有关事项未提出异议。
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董事对公司有关建议是否被采纳
?是 □否
董事对公司有关建议被采纳或未被采纳的说明
报告期内，公司全体董事勤勉尽责地履行职责和义务，严格按照《公司法》《证券法》
《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2
号——创业板上市公司规范运作》等法律法规及《公司章程》《董事会议事规则》《独立
董事工作制度》开展工作，根据公司的实际情况并结合自身专业优势，在公司的经营管理、
规范运作及重大决策等方面提出了专业性建议，充分发挥独立董事的独立性和专业性作用，
切实维护了公司和股东尤其是中小股东的利益。
八、董事会下设专门委员会在报告期内的情况
召
其他
开 提出的 异议
委员 履行
成员情 会 召开 重要意 事项
会名 会议内容 职责
况 议 日期 见和建 具体
称 的情
次 议 情况
况
数
专项报告>的议案》
案》
第二 8、审议《关于拟使用闲置自有资金进行现金管理的议案》
届董 2025 9、审议《关于向金融机构申请 2025 年度综合授信额度的议
张超
事会 年 04 案》
余鹏翼 4 同意 无 无
审计 月 22
李泽明 10、审议《关于 2025 年度为合并报表范围内子公司提供担
委员 日
会 保额度预计的议案》
年度履职情况评估及履行监督职责情况报告>的议案》
议案》
润分配方案的议案》
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况的专项报告>的议案》
年 08 3、审议《关于 2025 年中期利润分配方案的议案》
同意 无 无
月 26 4、审议《关于调整募集资金投资项目内部投资结构的议
日 案》
年 10 1、审议《关于<2025 年第三季度报告>的议案》
同意 无 无
月 28 2、审议《关于<2025 年第三季度内审工作报告>的议案》
日
年 11 3、审议《关于修订<公司章程>并办理工商变更登记的议
同意 无 无
月 25
日 案》
第二
届董 2025
张超
事会 年 12 1、审议《关于第二届董事会职工代表董事候选人任职资格
张书军 1 同意 无 无
提名 月 12 审核的议案》
李泽明
委员 日
会
年 04 1、审议《关于 2025 年度董事及监事薪酬方案的议案》
同意 无 无
月 22 2、审议《关于 2025 年度高级管理人员薪酬方案的议案》
第二
日
届董
事会 张超 1、审议《关于调整 2024 年股票期权激励计划行权价格的议
年 10
薪酬 张书军 3 同意 无 无
月 28 案》
与考 余鹏翼
日
核委
员会 1、审议《关于修订<董事、高级管理人员薪酬与绩效考核管
年 11
同意 无 无
月 25 理制度>的议案》
日
九、审计委员会工作情况
审计委员会在报告期内的监督活动中发现公司是否存在风险
□是 ?否
审计委员会对报告期内的监督事项无异议。
十、公司员工情况
报告期末母公司在职员工的数量（人） 3,395
报告期末主要子公司在职员工的数量（人） 413
报告期末在职员工的数量合计（人） 3,808
当期领取薪酬员工总人数（人） 3,808
母公司及主要子公司需承担费用的离退休职工人数（人） 12
广东明阳电气股份有限公司 2025 年年度报告全文
专业构成
专业构成类别 专业构成人数（人）
生产人员 2,375
销售人员 378
技术人员 412
财务人员 61
行政人员 582
合计 3,808
教育程度
教育程度类别 数量（人）
硕士及以上 68
本科 807
大专及以下 2,933
合计 3,808
公司严格按照《中华人民共和国劳动合同法》和国家及地方有关劳动法规的规定，与
员工签订劳动合同；并通过设立多样化薪酬结构制度、差异化奖金制度、及时激励制度、
长期激励制度等多种方式予以激励；积极探索中长期股权激励计划；建立有序的竞争、激
励和淘汰机制，使公司能够拥有更多、更好、更强的优秀人才。公司鼓励员工提高技能水
平、产品质量和劳动生产率，鼓励员工多劳多得。鼓励技术人员和管理人员开展科技创新
和管理创新，通过其为公司创造的价值来获得公司额外的奖励。同时，公司充分考虑员工
的实际需求，征集员工意见，为员工解决食宿等生活困难，并为员工提供节日礼品、年度
体检等，切实保障了员工福利，从而增强员工的工作积极性，提高工作效率，实现企业和
员工共赢发展。
公司积极致力于打造系统的人才培养体系以及健全的培训制度流程，构建了全方位、
多层级的人力资源培养管理体系，为公司战略实施提供必要的人力资源保障。公司通过定
期开展新员工入职培训、管理人员培训、一线员工培训、后备人才培养、职业技术资格认
定、质量技能教育和培训等，持续提高员工的综合能力，给员工提供多元化的发展路径及
职业发展通道，建设基本功扎实的各级人才梯队，以此提升组织能力，支撑公司业务快速
成长及战略目标的达成。
?适用 □不适用
劳务外包的工时总数（小时） 45,602.50
劳务外包支付的报酬总额（元） 1,353,181.44
广东明阳电气股份有限公司 2025 年年度报告全文
十一、公司利润分配及资本公积金转增股本情况
报告期内利润分配政策，特别是现金分红政策的制定、执行或调整情况
?适用 □不适用
公司严格按照《公司章程》相关利润分配政策审议和实施利润分配方案，分红标准和
分红比例明确清晰，相关的决策程序和机制完备，利润分配方案审议通过后在规定时间内
实施，保证了全体股东的利益。
公司于 2025 年 4 月 22 日召开第二届董事会第十二次次会议、于 2025 年 5 月 16 日召
开 2024 年年度股东大会，审议通过了《关于 2024 年度利润分配预案的议案》，以公司总
股本 31,220 万股为基数，向全体股东每 10 股派发现金红利人民币 7.2 元（含税），合计
派发现金红利人民币 22,478.40 万元（含税）。2025 年 6 月 19 日，公司完成了上述利润
分配实施方案的实施。本次利润分配方案实施的决策程序完备，分红标准和比例明确清晰，
符合《公司章程》和董事会/股东会决议的要求。
公司于 2025 年 8 月 26 日召开第二届董事会第十三次会议，审议通过了《关于 2025 年
中期利润分配方案的议案》。以公司总股本 31,220 万股为基数，向全体股东每 10 股派发
现金红利人民币 0.70 元（含税），合计派发现金红利人民币 2,185.40 万元（含税）。
决策程序完备，分红标准和比例明确清晰，符合《公司章程》和董事会/股东会决议的要
求。
现金分红政策的专项说明
是否符合公司章程的规定或股东会决议的要求： 是
分红标准和比例是否明确和清晰： 是
相关的决策程序和机制是否完备： 是
独立董事是否履职尽责并发挥了应有的作用： 是
公司未进行现金分红的，应当披露具体原因，以及下一步为增强投资者回报水平拟采取的举措： 不适用
中小股东是否有充分表达意见和诉求的机会，其合法权益是否得到了充分保护： 是
现金分红政策进行调整或变更的，条件及程序是否合规、透明： 不适用
公司报告期利润分配预案及资本公积金转增股本预案与公司章程和分红管理办法等的相关
规定一致
?是 □否 □不适用
公司报告期利润分配预案及资本公积金转增股本预案符合公司章程等的相关规定。
本年度利润分配及资本公积金转增股本情况
每 10 股送红股数（股） 0
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每 10 股派息数（元）（含税） 4.50
每 10 股转增数（股） 0
分配预案的股本基数（股） 312,200,000
现金分红金额（元）（含税） 140,490,000.00
以其他方式（如回购股份）现金分红金额（元） 0.00
现金分红总额（含其他方式）（元） 140,490,000.00
可分配利润（元） 1,534,392,862.14
现金分红总额（含其他方式）占利润分配总额的比例 100.00%
本次现金分红情况
公司发展阶段不易区分但有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占
比例最低应达到 20％
利润分配或资本公积金转增预案的详细情况说明
本着积极回报股东、与股东共享公司经营成果的原则，在保证公司正常经营资金需求和长远发展的前
提下，根据《公司法》《上市公司监管指引第 3 号—上市公司现金分红》和《公司章程》等有关规
定，公司拟定 2025 年度利润分配预案如下：以公司现有总股本 31,220 万股为基数，向全体股东每 10
股派发现金股利人民币 4.50 元（含税），共计派发现金红利人民币 14,049.00 万元（含税）。本次利
润分配不送红股，不以资本公积金转增股本，剩余未分配利润结转至下一年度。
公司 2025 年度利润分配预案已经公司于 2026 年 4 月 27 日召开的第二届董事会第十六次会议审议通
过，尚需提交公司股东会审议通过后方可实施。若在分配方案实施前公司总股本由于可转债转股、股
份回购、股权激励行权、再融资新增股份上市等原因而发生变化的，分配方案则按“分配比例不变，
调整分配总额”的原则调整后实施。
公司报告期内盈利且母公司可供股东分配利润为正但未提出现金红利分配预案
□适用 ?不适用
十二、公司股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施的实施情况
?适用 □不适用
（1）2024 年 12 月 10 日，公司召开第二届董事会第十次会议和第二届监事会第十次
会议，审议并通过了《关于〈2024 年股票期权激励计划（草案）〉及其摘要的议案》《关
于〈2024 年股票期权激励计划实施考核管理办法〉的议案》《关于提请股东大会授权董事
会办理 2024 年股票期权激励计划相关事宜的议案》。公司监事会对本激励计划的相关事
项进行核实并出具了相关核查意见。
（2）2024 年 12 月 12 日，公司披露了《独立董事关于公开征集表决权的公告》，根
据公司其他独立董事的委托，独立董事余鹏翼先生作为征集人就公司拟召开的 2024 年第
二次临时股东大会审议的 2024 年股票期权激励计划相关议案向公司全体股东公开征集表
决权。
广东明阳电气股份有限公司 2025 年年度报告全文
（3）2024 年 12 月 11 日至 2024 年 12 月 21 日，公司对激励对象名单的姓名和职务在
公司内部进行了公示。公示期内，监事会未收到任何对名单内人员的异议。2024 年 12 月
及公示情况说明》。同日，公司披露了《关于公司 2024 年股票期权激励计划内幕信息知
情人买卖公司股票情况的自查报告》。
（4）2024 年 12 月 27 日，公司召开 2024 年第二次临时股东大会，审议通过了《关于
〈2024 年股票期权激励计划（草案）〉及其摘要的议案》《关于〈2024 年股票期权激励
计划实施考核管理办法〉的议案》以及《关于提请股东大会授权董事会办理 2024 年股票
期权激励计划相关事宜的议案》。
（5）2024 年 12 月 27 日，公司召开第二届董事会第十一次会议和第二届监事会第十
一次会议，审议通过了《关于向激励对象授予股票期权的议案》。公司董事会认为授予条
件已经成就，公司监事会认为公司及激励对象主体资格合法有效，确定的授予日符合相关
规定。监事会对授予日的激励对象名单进行核实并发表了核查意见。
（6）2025 年 1 月 8 日，公司完成 2024 年股票期权激励计划授予登记。
（7）2025 年 10 月 28 日，公司召开第二届董事会第十四次会议与第二届监事会第十
四次会议，审议通过了《关于调整 2024 年股票期权激励计划行权价格的议案》，同意将
（8）2026 年 4 月 27 日，公司召开第二届董事会第十六次会议，审议通过了《关于
权激励计划部分股票期权的议案》，公司 2024 年股票期权激励计划第一个行权期的行权
条件已经成就，本次符合股票期权行权资格的激励对象共计 125 名，可行权的股票期权共
计 2,461,066 份。同时，公司将 1,058,934 份未符合行权条件的股票期权予以注销。
董事、高级管理人员获得的股权激励
□适用 ?不适用
高级管理人员的考评机制及激励情况
□适用 ?不适用
□适用 ?不适用
广东明阳电气股份有限公司 2025 年年度报告全文
□适用 ?不适用
十三、报告期内的内部控制制度建设及实施情况
报告期内，公司严格依照《公司法》《企业内部控制基本规范》及其配套指引、中国
证监会及深交所等有关内部控制监管要求，建立了较为完整且运行有效的内部控制体系。
同时结合业务发展及经营管理实际状况，公司持续优化内部控制运行机制，确保公司经营
管理合法合规、符合监管要求，提高经营效率和效果，促进企业实现发展战略。
报告期内，公司执行了 2025 年度内部控制自我评价，由公司董事会审议批准。公司已
按照企业内部控制规范体系和相关规定的要求在所有重大方面保持了有效的财务报告内部
控制，未发现非财务报告内部控制重大缺陷。公司履行内部控制的详细情况，请参阅公司
《2025 年度内部控制自我评价报告》。
□是 ?否
十四、公司报告期内对子公司的管理控制情况
整合中遇到 已采取的解 后续解决计
公司名称 整合计划 整合进展 解决进展
的问题 决措施 划
不适用 不适用 不适用 不适用 不适用 不适用 不适用
对子公司的管理控制存在异常
□是 ?否
十五、内部控制评价报告及内部控制审计报告
内部控制评价报告全文披露日期 2026 年 04 月 29 日
内部控制评价报告全文披露索引 巨潮资讯网
纳入评价范围单位资产总额占公司合并财务报表资产总额的比例 100.00%
纳入评价范围单位营业收入占公司合并财务报表营业收入的比例 100.00%
缺陷认定标准
类
财务报告 非财务报告
别
其他缺陷具备合理可能性导致不能及时防止或发 合，可能导致企业严重偏离控制目标。如存在
定
性 现并纠正财务报告中的重大错报。出现下列情形 以下任一缺陷，应被认定为重大缺陷：（1）
标 的 ，一 般 认定 为财 务 报告 内 部控 制 重大 缺陷 ： 公司重大事项缺乏决策程序或决策程序不科
准 （1）公司 内部控制 无效；（ 2）公司 董事、监 学，导致重大失误，给公司造成重大财产损
事、高级管理人员舞弊，内控系统未能发现或进 失；（2）违反国家法律、法规，受到监管机
广东明阳电气股份有限公司 2025 年年度报告全文
行事前的约束控制；（3）已公布的财务报告存在 构处罚；（3）多项重要业务缺乏制度控制或
重大错报，影响其真实性、准确性、完整性，公 制度系统失效，且缺乏有效的补偿性控制；
司予以更正；（4）注册会计师发现当期财务报告 （4）公司中高级管理人员或关键技术人员流
存在重大错报，而内部控制在运行过程中未能 失严重，对公司经营造成重大影响；（5）媒
发现该错报；（5）公司审计委员会以及内部审计 体重大负面新闻频现，给公司声誉带来长期无
部门对内部控制的监督无效。 法弥补的损害；（6）重大缺陷未得到整改；
其他缺陷具备合理可能性导致不能及时防止或发 形。
现并纠正财务报告中虽然未达到和超过重要性水 2、重要缺陷，是指一个或多个控制缺陷的组
平、但仍应引起董事会和管理层重视的错报，其 合，其严重程度和经济后果低于重大缺陷，但
严重程度与经济后果低于重大缺陷，但仍有可能 仍有可能导致企业偏离控制目标。如存在以下
导致企业偏离控制目标。出现下列情形的，一般 任一缺陷，应被认定为重要缺陷：（1）民主
认定为财务报告内部控制重要缺陷：（1）未依照 决策程序存在但不够完善；（2）决策程序导
公认会计准则选择和应用会计政策；（2）未建立 致出现一般失误；（3）违反企业内部规章，
反舞弊程序和控制措施；（3）对于非常规或特殊 形 成 损 失 ；（ 4） 关 键 岗 位业 务 人 员 流 失 严
交易的账务处理没有建立相应的控制机制或没有 重 ； （ 5） 媒 体 出 现负 面 新 闻 ， 波 及 局部 区
实施且没有相应的补偿性控制；（4）对于期末财 域 ； （ 6） 重 要 业 务制 度 或 系 统 存 在 缺陷 ；
务报告过程的控制存在一项或多项缺陷且不能合 （7）内部控制重要或一般缺陷未得到整改。
理保证编制的财务报表达到真实、准确的目标。 3、一般缺陷，是指除重大、重要缺陷外的其
制缺陷。
（1）重大缺陷：错报金额≥利润总额的 5%或错报
金额≥资产总额的 1.5%； （1）重大缺陷：错报金额≥资产总额的 1%；
定 （2）重要缺陷：利润总额的 5%＞错报金额≥利润 （2）重要缺陷：资产总额的 1%＞错报金额≥
量 总额的 2%或资产总额的 1.5%＞错报金额≥资产总 资产总额的 0.5%；
标
准 额的 0.5%； （3）一般缺陷：错报金额＜资产总额的
（3）一般缺陷：错报金额＜利润总额的 2%或错报 0.5%。
金额＜资产总额的 0.5%。
财务报告重大缺陷数量（个） 0
非财务报告重大缺陷数量（个） 0
财务报告重要缺陷数量（个） 0
非财务报告重要缺陷数量（个） 0
?适用 □不适用
内部控制审计报告中的审议意见段
我们认为，明阳电气公司于 2025 年 12 月 31 日按照《企业内部控制基本规范》和相关规定在所有重大
方面保持了有效的财务报告内部控制。
内控审计报告披露情况 披露
内部控制审计报告全文披露日期 2026 年 04 月 29 日
内部控制审计报告全文披露索引 巨潮资讯网
内控审计报告意见类型 标准无保留意见
非财务报告是否存在重大缺陷 否
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会计师事务所是否出具非标准意见的内部控制审计报告
□是 ?否
会计师事务所出具的内部控制审计报告与董事会的自我评价报告意见是否一致
?是 □否
报告期或上年度是否被出具内部控制非标准审计意见
□是 ?否
十六、上市公司治理专项行动自查问题整改情况
不适用。
十七、环境信息披露情况
上市公司及其主要子公司是否纳入环境信息依法披露企业名单
□是 ?否
十八、社会责任情况
具体内容详见公司同日在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）上披露的《2025 年度可
持续发展报告》。
十九、巩固拓展脱贫攻坚成果、乡村振兴的情况
具体内容详见公司同日在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）上披露的《2025 年度可
持续发展报告》
广东明阳电气股份有限公司 2025 年年度报告全文
第五节 重要事项
一、承诺事项履行情况
及截至报告期末尚未履行完毕的承诺事项
?适用 □不适用
承诺 承诺类 承诺时 承诺期 履行
承诺方 承诺内容
事由 型 间 限 情况
（1）自公司首次公开发行的股票在证券交易所上市之日起
公开发行股票前所直接或间接持有的公司股份（以下简称
“首发前股份”），也不要求公司回购该部分股份。
（2）如本人所持股票在上述锁定期满后两年内减持的，减持
价格不会低于公司首次公开发行股票时的发行价。公司上市
后 6 个月内如公司股票连续 20 个交易日的收盘价均低于本次
发行的发行价，或者上市后 6 个月期末收盘价低于本次发行
的发行价，本人持有的公司股票的锁定期届满后自动延长至
少 6 个月。如果因派发现金红利、送股、转增股本、增发新
股等原因进行除权、除息的，上述收盘价须按照中国证券监
督管理委员会、证券交易所的有关规定作相应调整。
（3）本人作为发行人实际控制人，未来持续看好发行人以及
所处行业的发展前景，本人拟长期、稳定持有发行人的股份
首次
并保持实际控制人地位。 2023
公开
关于股 年6月
发行 2021
份锁定 （4）在上述锁定期届满后，在本人任职公司董事、监事、高 30 日- 正常
或再 年 12
张传卫 及减持 级管理人员期间，每年转让的股份数不超过本人直接和间接 2026 履行
融资 月 28
意向的 持有的公司股份总数的 25%；离职后 6 个月内，不转让本人 年 12 中
时所 日
承诺 月 30
作承 直接或间接持有的公司股份。本人若在担任公司董事、高级
日
诺 管理人员任期内离职的，在本人就任时确定的任期内及原任
期届满后 6 个月内，仍将继续遵守前述规定。
（5）如本人拟减持发行人股份，本人将按照《中华人民共和
国证券法》《中国证监会关于进一步推进新股发行体制改革
的意见》《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》等
减持时有效的法律、法规、规章和交易所规范性文件的规
定，采用集中竞价、大宗交易、协议转让等法律、法规允许
的方式进行。
（6）如本人拟减持发行人股份，本人将于减持前 3 个交易日
通过发行人予以公告；如本人通过证券交易所集中竞价交易
减持股份的，将在首次卖出的 15 个交易日前向深圳证券交易
所报告并预先披露减持计划，并由深圳证券交易所予以备
案，并按照《中华人民共和国证券法》《中国证监会关于进
一步推进新股发行体制改革的意见》《上市公司股东、董监
广东明阳电气股份有限公司 2025 年年度报告全文
承诺 承诺类 承诺时 承诺期 履行
承诺方 承诺内容
事由 型 间 限 情况
高减持股份的若干规定》等减持时有效的法律、法规、规章
和交易所规范性文件的规定及时、准确地履行信息披露义
务。
（7）本人减持股份时，将严格遵守《中华人民共和国公司
法》《中华人民共和国证券法》《上市公司股东、董监高减
持股份的若干规定》《深圳证券交易所创业板股票上市规
则》《深圳证券交易所上市公司股东及董事、监事、高级管
理人员减持股份实施细则》及其他届时有效的相关法律、法
规、规范性文件的规定以及证券监管机构的要求。
（8）本人将严格履行上述承诺，如未履行上述承诺出售股
票，本人同意将违规减持实际所获得的收益归发行人所有。
如因本人未履行上述承诺事项给发行人、发行人其他股东或
利益相关方造成任何损失，本人将依法承担赔偿责任。
（9）因公司进行权益分派等导致本人直接或间接持有的公司
股份发生变化的，亦遵守上述规定。
（10）若上述股份的锁定期与证券监管机构的最新监管意见
不相符，本人将根据证券监管机构的监管意见进行相应调
整。
（11）在本人持股期间，若股份锁定和减持的法律、法规、
规范性文件、政策及证券监管机构的要求发生变化，则本人
愿意自动适用变更后的法律、法规、规范性文件、政策及证
券监管机构的要求。
（12）本人将严格履行上述承诺，并保证不会因职务变更、
离职等原因而放弃履行上述承诺。如若违反上述承诺，本人
愿意承担相应的法律责任。
（1）自公司首次公开发行的股票在证券交易所上市之日起
首次公开发行股票前所直接或间接持有的公司股份（以下简
称“首发前股份”），也不要求公司回购该部分股份。
（2）如本公司所持股票在上述锁定期满后两年内减持的，减
持价格不会低于公司首次公开发行股票时的发行价。公司上
市后 6 个月内如公司股票连续 20 个交易日的收盘价均低于本 2023
关于股 年6月
中山明 份锁定 次发行的发行价，或者上市后 6 个月期末收盘价低于本次发 30 日- 正常
年 06
阳、智 及减持 行的发行价，本公司持有的公司股票的锁定期届满后自动延 2026 履行
月 30
创投资 意向的 长至少 6 个月。如果因派发现金红利、送股、转增股本、增 年 12 中
日
承诺 月 30
发新股等原因进行除权、除息的，上述收盘价须按照中国证
日
券监督管理委员会、证券交易所的有关规定作相应调整。
（3）本公司作为发行人控股股东，未来持续看好发行人以及
所处行业的发展前景，本公司拟长期、稳定持有发行人的股
份并保持控股地位。
（4）如本公司拟减持发行人股份，本公司将按照《中华人民
共和国证券法》《中国证监会关于进一步推进新股发行体制
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承诺 承诺类 承诺时 承诺期 履行
承诺方 承诺内容
事由 型 间 限 情况
改革的意见》《上市公司股东、董监高减持股份的若干规
定》等减持时有效的法律、法规、规章和交易所规范性文件
的规定，采用集中竞价、大宗交易、协议转让等法律、法规
允许的方式进行。
（5）如本公司拟减持发行人股份，本公司将于减持前 3 个交
易日通过发行人予以公告；如本公司通过证券交易所集中竞
价交易减持股份的，将在首次卖出的 15 个交易日前向深圳证
券交易所报告并预先披露减持计划，并由深圳证券交易所予
以备案，并按照《中华人民共和国证券法》《中国证监会关
于进一步推进新股发行体制改革的意见》《上市公司股东、
董监高减持股份的若干规定》等减持时有效的法律、法规、
规章和交易所规范性文件的规定及时、准确地履行信息披露
义务。
（6）本公司减持股份时，将严格遵守《中华人民共和国公司
法》《中华人民共和国证券法》《上市公司股东、董监高减
持股份的若干规定》《深圳证券交易所创业板股票上市规
则》《深圳证券交易所上市公司股东及董事、监事、高级管
理人员减持股份实施细则》及其他届时有效的相关法律、法
规、规范性文件的规定以及证券监管机构的要求。
（7）本公司将严格履行上述承诺，如未履行上述承诺出售股
票，本公司同意将违规减持实际所获得的收益归发行人所
有。如因本公司未履行上述承诺事项给发行人、发行人其他
股东或利益相关方造成任何损失，本公司将依法承担赔偿责
任。
（8）因公司进行权益分派等导致本公司直接或间接持有的公
司股份发生变化的，亦遵守上述规定。
（9）若上述股份的锁定期与证券监管机构的最新监管意见不
相符，本公司将根据证券监管机构的监管意见进行相应调
整。
（10）在本公司持股期间，若股份锁定和减持的法律、法
规、规范性文件、政策及证券监管机构的要求发生变化，则
本公司愿意自动适用变更后的法律、法规、规范性文件、政
策及证券监管机构的要求。
（11）本公司将严格履行上述承诺，如若违反上述承诺，本
公司愿意承担相应的法律责任。
（1）自公司首次公开发行的股票在证券交易所上市之日起
公开发行股票前所间接持有的公司股份，也不要求公司回购
该部分股份。
关于股
吴玲、 份锁定 （2）如本人所持股票在上述锁定期满后两年内减持的，减持 2023 2023
正常
张瑞、 及减持 价格不会低于公司首次公开发行股票时的发行价。公司上市 年 06 年 6 月
履行
张超 意向的 后 6 个月内如公司股票连续 20 个交易日的收盘价均低于本次 月 30 30 日-
中
承诺 日 2026
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承诺 承诺类 承诺时 承诺期 履行
承诺方 承诺内容
事由 型 间 限 情况
发行的发行价，或者上市后 6 个月期末收盘价低于本次发行 年 12
的发行价，本人持有的公司股票的锁定期届满后自动延长至 月 30
日
少 6 个月。如果因派发现金红利、送股、转增股本、增发新
股等原因进行除权、除息的，上述收盘价须按照中国证券监
督管理委员会、证券交易所的有关规定作相应调整。
（3）若上述股份的锁定期与证券监管机构的最新监管意见不
相符，本人将根据证券监管机构的监管意见进行相应调整。
（4）在本人持股期间，若股份锁定的法律、法规、规范性文
件、政策及证券监管机构的要求发生变化，则本人愿意自动
适用变更后的法律、法规、规范性文件、政策及证券监管机
构的要求。
（5）本人将严格履行上述承诺，如若违反上述承诺，本人愿
意承担相应的法律责任。
关于公 在公司上市后三年内股价达到《关于广东明阳电气股份有限
司首次 公司上市后稳定公司股价的预案》规定的启动稳定股价措施
公开发 的具体条件后，本公司将遵守公司董事会或股东大会做出的
行股票
并上市 稳定股价的具体实施方案，并根据该具体实施方案采取包括 正常
年 06 30 日-
公司 后三年 但不限于回购公司股票或董事会/股东大会做出的其他稳定股 履行
月 30 2026
内稳定 价的具体实施措施。 中
日 年6月
股价措
施的预
案的承 本公司保证将严格履行上述承诺事项，并严格遵守董事会或
诺 股东大会决议采取的约束措施。
关于公
司首次 在公司上市后三年内股价达到《关于广东明阳电气股份有限
公开发 公司上市后稳定公司股价的预案》规定的启动稳定股价措施
行股票
并上市 的具体条件后，本公司将遵守公司董事会或股东大会做出的 正常
中山明 年 06 30 日-
后三年 稳定股价的具体实施方案，并根据该具体实施方案采取包括 履行
阳 月 30 2026
内稳定 但不限于增持公司股票或董事会/股东大会做出的其他稳定股 中
日 年6月
股价措
价的具体实施措施。本公司保证将严格履行上述承诺事项， 30 日
施的预
案的承 并严格遵守董事会或股东大会决议采取的约束措施。
诺
关于公
司首次
张传 公开发 在公司上市后三年内股价达到《关于广东明阳电气股份有限
卫、郭 行股票 公司上市后稳定公司股价的预案》规定的启动稳定股价措施
献清、 并上市 的具体条件后，本人将遵守公司董事会或股东大会做出的稳 正常
年 06 30 日-
孙文 后三年 履行
定股价的具体实施方案，并根据该具体实施方案采取包括但 月 30 2026
艺、胡 内稳定 中
日 年6月
连红、 股价措 不限于增持公司股票或董事会/股东大会做出的其他稳定股价
鲁小平 施的预 的具体实施措施。
案的承
诺
对欺诈 （1）发行人保证本次发行并上市不存在任何欺诈发行的情 2023
正常
发行上 形。（2）如发行人不符合发行上市条件，以欺骗手段骗取发 年 06
公司 长期 履行
市的股 月 30
中
份回购 行注册并已经发行上市的，发行人将在中国证券监督管理委 日
广东明阳电气股份有限公司 2025 年年度报告全文
承诺 承诺类 承诺时 承诺期 履行
承诺方 承诺内容
事由 型 间 限 情况
和股份 员会等有权部门确认后 5 个工作日内启动股份购回程序，购
买回承 回本次公开发行的全部新股。（3）除非法律法规另有规定，
诺
自本承诺函出具之日起，前述承诺事项均不可撤销；如因法
律法规之规定致使上述承诺的某些部分无效或不可执行时，
不影响本承诺函项下的其它承诺之有效性。（4）发行人将严
格履行上述承诺，如若违反上述承诺，发行人将立即停止违
反承诺的相关行为，并承担相应的法律责任。
（1）本公司保证本次发行并上市不存在任何欺诈发行的情
形。（2）如发行人不符合发行上市条件，以欺骗手段骗取发
对欺诈 行注册并已经发行上市的，本公司将在中国证券监督管理委
发行上 员会等有权部门确认后 5 个工作日内启动股份购回程序，购
市的股 回发行人本次公开发行的全部新股。（3）除非法律法规另有 正常
中山明 年 06
份回购 长期 履行
阳 规定，自本承诺函出具之日起，前述承诺事项均不可撤销； 月 30
和股份 中
日
买回承 如因法律法规之规定致使上述承诺的某些部分无效或不可执
诺 行时，不影响本承诺函项下的其它承诺之有效性。（4）本公
司将严格履行上述承诺，如若违反上述承诺，本公司将立即
停止违反承诺的相关行为，并承担相应的法律责任。
（1）本人保证本次发行并上市不存在任何欺诈发行的情形。
（2）如发行人不符合发行上市条件，以欺骗手段骗取发行注
对欺诈 册并已经发行上市的，本人将在中国证券监督管理委员会等
发行上 有权部门确认后 5 个工作日内启动股份购回程序，购回发行
市的股 人本次公开发行的全部新股。（3）除非法律法规另有规定， 正常
年 06
张传卫 份回购 长期 履行
月 30
和股份 自本承诺函出具之日起，前述承诺事项均不可撤销；如因法 中
日
买回承 律法规之规定致使上述承诺的某些部分无效或不可执行时，
诺 不影响本承诺函项下的其它承诺之有效性。（4）本人将严格
履行上述承诺，如若违反上述承诺，本人将立即停止违反承
诺的相关行为，并承担相应的法律责任。
发行人的承诺为降低本次发行摊薄即期回报的影响，维护社
会公众投资者的利益，公司承诺在募集资金到位后采取以下
措施以填补被摊薄的即期回报：（1）扩大业务规模，提升经
营效率并增强盈利能力随着行业的不断发展，本公司将在稳
关于公 固现有市场和客户的基础上，未来进一步加强现有产品和业
司首次 务的市场开拓和推广力度，不断扩大主营业务的经营规模。
公开发
行股票 公司将规范并加强生产经营管理，提升公司的治理水平与能 正常
年 06
公司 摊薄即 力，优化内部组织架构，简化工作流程，积极发挥协同效 长期 履行
月 30
期回报 应，从而提升经营效率。同时，公司将加强成本、预算管 中
日
采取填
理，在保证生产经营所需的情形下，减少运营成本，增强公
补措施
的承诺 司盈利能力。（2）继续巩固并拓展公司主营业务，提高公司
持续盈利能力公司将继续巩固和积累核心产品生产经验，优
化营销服务体系，拓展市场空间，增强公司的持续盈利能
力，实现持续稳定发展。（3）加快募投项目实施进度，加强
募集资金管理。本次公司募集资金投资项目均围绕公司主营
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承诺 承诺类 承诺时 承诺期 履行
承诺方 承诺内容
事由 型 间 限 情况
业务进行，本次发行募集资金到账后，公司将开设募集资金
专项账户，并与开户银行、保荐人签署募集资金监管协议，
同时严格依据公司相关内控制度进行募集资金使用的审批与
考核，以保障本次发行募集资金安全和有效使用，防止募集
资金被控股股东、实际控制人等关联方占用或挪用。同时，
公司将确保募投项目建设进度，加快推进募投项目的实施，
争取募投项目早日投产并实现预期效益，保证募投项目的实
施效果，降低本次发行导致的股东即期回报摊薄的风险。
（4）完善利润分配政策，强化投资者回报。公司根据中国证
监会《关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通
知》、《中国证监会关于进一步推进新股发行体制改革的意
见》及《上市公司章程指引》(2019 年修订)的相关规定拟订
上市后适用的《公司章程(草案)》中的利润分配政策，强化
投资者回报机制，确保公司股东特别是中小股东的利益得到
保护。同时，为进一步细化有关利润分配决策程序和分配政
策条款，增强现金分红的透明度和可操作性，便于投资者对
公司经营和利润分配进行监督，公司已制定《广东明阳电气
股份有限公司上市后三年分红回报规划》。公司制定上述填
补回报措施不等于对公司未来利润做出保证。公司将履行填
补被摊薄即期回报措施，若未履行填补被摊薄即期回报措
施，将在公司股东大会上公开说明未履行填补被摊薄即期回
报措施的具体原因并向公司股东和社会公众投资者道歉；如
果未履行相关承诺事项，致使投资者在证券交易中遭受损失
的，公司将依法赔偿。特此承诺。
（1）本人/本公司不无偿或以不公平条件向其他单位或者个
人输送利益，也不采用其他方式损害公司利益；（2）本人/
本公司不越权干预公司经营管理活动，不侵占公司利益；
关于公 （3）本人/本公司将切实履行公司制定的有关填补回报措施
司首次 及相关承诺，如本人/本公司违反上述承诺，本人/本公司将
公开发
中山明 行股票 在股东大会和中国证券监督管理委员会指定报刊公开作出解 正常
年 06
阳、张 摊薄即 释并道歉，自愿接受证券交易所、中国上市公司协会以及中 长期 履行
月 30
传卫 期回报 国证监会对本人/本公司采取的监管措施，如因违反承诺给公 中
日
采取填
司或股东造成损失的，本人/本公司将依法承担补偿责任；
补措施
的承诺 （4）自本承诺出具日至本次公开发行股票实施完毕前，若相
关监管部门做出关于填补回报措施及其承诺的其他新的监管
规定的，且上述承诺不能满足监管部门的该等规定时，本公
司/本人承诺届时将按照最新规定出具补充承诺。
张传 关于公 （1）本人不无偿或以不公平条件向其他单位或者个人输送利
卫、孙 司首次
文艺、 公开发 益，也不采用其他方式损害公司利益；（2）对本人作为公司 正常
年 06
郭献 行股票 董事或高级管理人员的职务消费行为进行约束；（3）本人不 长期 履行
月 30
清、余 摊薄即 动用公司资产从事与本人履行职责无关的投资、消费活动； 中
日
鹏翼、 期回报
（4）同意将由董事会或薪酬与考核委员会制定的薪酬制度与
李泽 采取填
广东明阳电气股份有限公司 2025 年年度报告全文
承诺 承诺类 承诺时 承诺期 履行
承诺方 承诺内容
事由 型 间 限 情况
明、胡 补措施 公司填补回报广东明阳电气股份有限公司招股说明书 1-1-
连红 的承诺 379 措施的执行情况相挂钩；（5）如公司拟实施股权激励，
同意将拟公布的公司股权激励的行权条件与公司填补回报措
施的执行情况相挂钩；（6）本人将切实履行公司制定的有关
填补回报措施及相关承诺，如本人违反上述承诺，本人将在
股东大会和证监会指定报刊公开作出解释并道歉，自愿接受
证券交易所、中国上市公司协会以及证监会对本人采取的监
管措施，如因违反承诺给公司或股东造成损失的，本人将依
法承担补偿责任；（7）自本承诺出具日至公司本次公开发行
股票实施完毕前，若中国证监会、证券交易所作出关于填补
回报措施及其承诺的其他新的监管规定的，且上述承诺不能
满足中国证监会、证券交易所该等规定时，本人承诺届时将
按照中国证监会、证券交易所的最新规定出具补充承诺。
本公司首次公开发行股票并上市后，将严格执行本公司本次
公开发行股票并上市后适用的公司章程中规定的利润分配政
策以及本公司股东大会审议通过的《广东明阳电气股份有限
关于利 公司关于公司首次公开发行股票并上市后股东分红回报规划 2023
正常
润分配 的议案》中规定的利润分配政策，充分维护发行人股东的利 年 06
公司 长期 履行
政策的 月 30
中
承诺 益。若法律、法规、规范性文件对公司的利润分配政策另有 日
明确要求的，公司的利润分配政策应按该等规定或要求执
行。若本公司违反承诺给投资者造成损失的，本公司将向投
资者依法承担责任。
本公司作为广东明阳电气股份有限公司(以下简称“发行人”
或“公司”)的控股股东，现就公司首次公开发行股票并上市
后利润分配政策相关事宜，作出如下承诺：一、发行人首次
公开发行股票并上市后，本公司将根据发行人公开发行股票
并上市后适用的公司章程中规定的利润分配政策以及发行人
股东大会审议通过的《广东明阳电气股份有限公司关于公司
首次公开发行股票并上市后股东分红回报规划的议案》中规
定的利润分配政策，督促发行人进行利润分配，充分维护发
关于利 2023
正常
中山明 润分配 行人股东的利益。二、发行人首次公开发行股票并上市后， 年 06
长期 履行
阳 政策的 本公司将根据发行人公开发行股票并上市后适用的公司章程 月 30
中
承诺 中规定的利润分配政策以及发行人股东大会审议通过的《广 日
东明阳电气股份有限公司关于公司首次公开发行股票并上市
后股东分红回报规划的议案》中规定的利润分配政策，督促
相关方提出利润分配预案。三、在审议公司利润分配预案的
股东大会上，本公司将对符合利润分配政策和分红回报规划
要求的利润分配预案投赞成票。四、若本公司违反上述承诺
给发行人或投资者造成损失的，本公司将依法承担相应的责
任。
关于利 本人作为广东明阳电气股份有限公司(以下简称“发行人”或 2023 正常
张传卫 润分配 年 06 长期 履行
政策的 “公司”)的实际控制人，现就公司首次公开发行股票并上市 月 30 中
广东明阳电气股份有限公司 2025 年年度报告全文
承诺 承诺类 承诺时 承诺期 履行
承诺方 承诺内容
事由 型 间 限 情况
承诺 后利润分配政策相关事宜，作出如下承诺：一、发行人首次 日
公开发行股票并上市后，本人将根据发行人公开发行股票并
上市后适用的公司章程中规定的利润分配政策以及发行人股
东大会审议通过的《广东明阳电气股份有限公司关于公司首
次公开发行股票并上市后股东分红回报规划的议案》中规定
的利润分配政策，督促发行人进行利润分配，充分维护发行
人股东的利益。二、发行人首次公开发行股票并上市后，本
人将根据发行人公开发行股票并上市后适用的公司章程中规
定的利润分配政策以及发行人股东大会审议通过的《广东明
阳电气股份有限公司关于公司首次公开发行股票并上市后股
东分红回报规划的议案》中规定的利润分配政策，督促相关
方提出利润分配预案。三、在审议公司利润分配预案的股东
大会/董事会/监事会上，本人将对符合利润分配政策和分红
回报规划要求的利润分配预案投赞成票。四、若本人违反上
述承诺给发行人或投资者造成损失的，本人将依法承担相应
的责任。
本人作为广东明阳电气股份有限公司(以下简称“发行人”或
“公司”)的董事/监事/高级管理人员，现就公司首次公开发
行股票并上市后利润分配政策相关事宜，作出如下承诺：
一、发行人首次公开发行股票并上市后，本人将根据发行人
公开发行股票并上市后适用的公司章程中规定的利润分配政
策以及发行人股东大会审议通过的《广东明阳电气股份有限
张传
卫、孙 公司关于公司首次公开发行股票并上市后股东分红回报规划
文艺、 的议案》中规定的利润分配政策，督促发行人进行利润分
关于利 2023
郭献 正常
润分配 配，充分维护发行人股东的利益。二、发行人首次公开发行 年 06
清、余 长期 履行
政策的 股票并上市后，本人将根据发行人公开发行股票并上市后适 月 30
鹏翼、 中
承诺 用的公司章程中规定的利润分配政策以及发行人股东大会审 日
李泽
明、胡 议通过的《广东明阳电气股份有限公司关于公司首次公开发
连红
行股票并上市后股东分红回报规划的议案》中规定的利润分
配政策，督促相关方提出利润分配预案。三、在审议公司利
润分配预案的董事会或监事会上，本人将对符合利润分配政
策和分红回报规划要求的利润分配预案投赞成票。四、若本
人违反上述承诺给发行人或投资者造成损失的，本人将依法
承担相应的责任。
（1）《招股说明书》所载之内容不存在虚假记载、误导性陈
关于招
股说明 述或重大遗漏之情形，且公司对《招股说明书》所载之内容
书真实 真实性、准确性、完整性和及时性承担相应的法律责任。
性、准 （2）若《招股说明书》有虚假记载、误导性陈述或者重大遗 正常
年 06
公司 确性、 长期 履行
漏，对判断公司是否符合法律规定的发行条件构成重大、实 月 30
完整性 中
日
和及时 质影响的，在前述行为被证券监督管理部门或其他有权部门
性的承 认定后 5 个工作日内，公司将根据相关法律、法规、规章及
诺
公司章程的规定召开董事会，并提议召开股东大会，启动股
广东明阳电气股份有限公司 2025 年年度报告全文
承诺 承诺类 承诺时 承诺期 履行
承诺方 承诺内容
事由 型 间 限 情况
份回购措施，回购价格将按照如下原则：①若上述情形发生
于公司首次公开发行的新股已完成发行但未上市交易之阶段
内，则公司将公开发行新股的募集资金并加算同期银行存款
利息返还给网下配售对象及网上发行对象的工作；②若上述
情形发生于公司首次公开发行的新股已完成上市交易之后，
则公司将按照发行价格加算同期银行存款利息（若发行人股
票在此期间发生派息、送股、资本公积转增股本等除权除息
事项的，发行价应相应调整）或证券监督管理部门认可的其
他价格通过证券交易所交易系统回购公司首次公开发行的全
部新股的工作。若《招股说明书》所载之内容出现前述情
形，则公司承诺在证券监督管理部门或其他有权部门认定有
关违法事实之日起在按照前述安排实施新股回购的同时将极
力促使公司控股股东、实际控制人依法购回已转让的全部原
限售股份。（3）若《招股说明书》存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏，致使投资者在证券交易中遭受损失的，在
该等违法事实被中国证券监督管理委员会、证券交易所或司
法机关认定后，公司将本着积极协商、切实保障投资者特别
是中小投资者利益的原则，按照投资者直接遭受的可测算的
经济损失，选择与投资者和解、通过第三方与投资者调解及
设立投资者赔偿基金等方式积极赔偿投资者。（4）若公司违
反上述承诺，则将在公司股东大会及中国证监会指定报刊上
公开就未履行上述赔偿措施向公司股东和社会公众投资者道
歉，并按证券监督管理部门及有关司法机关认定的实际损失
向投资者进行赔偿。若法律、法规、规范性文件对违反上述
承诺而应承担的相关责任及后果有不同规定，公司自愿无条
件地遵守该等规定。
（1）《招股说明书》所载之内容不存在虚假记载、误导性陈
述或重大遗漏之情形，本公司对《招股说明书》所载之内容
真实性、准确性、完整性和及时性承担个别和连带的法律责
任。（2）若证券监督管理部门或其他有权部门认定《招股说
明书》存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏之情形，且
该等情形对判断公司是否符合法律规定的发行条件构成重大
关于招 且实质影响的，则本公司承诺在证券监督管理部门或其他有
股说明 权部门认定有关违法事实之日起，利用控股股东地位促成并
书真实
性、准 协助公司依法回购本次公开发行的全部股份，本公司亦将依 正常
中山明 年 06
确性、 法购回已转让的原限售股。本公司承诺将督促发行人履行股 长期 履行
阳 月 30
完整性 份回购事宜的决策程序，并在公司召开股东大会对回购股份 中
日
和及时
做出决议时，承诺就该等回购事宜在股东大会中投赞成票。
性的承
诺 （3）若《招股说明书》存在虚假记载、误导性陈述或者重大
遗漏，致使投资者在证券交易中遭受直接经济损失的，在该
等违法事实被中国证券监督管理委员会、证券交易所或司法
机关认定后，本公司将本着积极协商、切实保障投资者特别
广东明阳电气股份有限公司 2025 年年度报告全文
承诺 承诺类 承诺时 承诺期 履行
承诺方 承诺内容
事由 型 间 限 情况
是中小投资者利益的原则，按照投资者直接遭受的可测算的
经济损失，积极赔偿投资者。（4）如本公司违反上述承诺，
本公司将在公司股东大会及中国证监会指定报刊上公开就未
履行上述赔偿措施向公司股东和社会公众投资者道歉，并在
违反上述承诺发生之日起暂停在公司领取股东分红、暂停转
让持有的公司股票，直至按上述承诺采取相应的购回或赔偿
措施并实施完毕时止。
（1）《招股说明书》不存在虚假记载、误导性陈述或者重大
遗漏，本人对其真实性、准确性、完整性和及时性承担个别
和连带的法律责任。（2）若证券监督管理部门或其他有权部
门认定《招股说明书》存在虚假记载、误导性陈述或者重大
遗漏之情形，且该等情形对判断公司是否符合法律规定的发
行条件构成重大且实质影响的，则本人承诺在证券监督管理
关于招 部门或其他有权部门认定有关违法事实之日起，利用对公司
股说明 的实际控制权督促公司依法回购本次公开发行的全部股份，
书真实
性、准 本人亦将依法购回已转让的原限售股。（3）若《招股说明 正常
年 06
张传卫 确性、 书》存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者 长期 履行
月 30
完整性 在证券交易中遭受直接经济损失的，在该等违法事实被中国 中
日
和及时
证券监督管理委员会、证券交易所或司法机关认定后，本人
性的承
诺 将本着积极协商、切实保障投资者特别是中小投资者利益的
原则，按照投资者直接遭受的可测算的经济损失，积极赔偿
投资者。（4）如本人违反上述承诺，本人将在公司股东大会
及中国证监会指定报刊上公开就未履行上述赔偿措施向公司
股东和社会公众投资者道歉，并在违反上述承诺发生之日起
暂停在公司领取薪酬、津贴及分红（如有），直至按上述承
诺采取相应的购回或赔偿措施并实施完毕时止。
（1）《招股说明书》所载之内容不存在虚假记载、误导性陈
张传 述或重大遗漏之情形，本人对《招股说明书》所载之内容真
卫、王 实性、准确性、完整性和及时性承担个别和连带的法律责
金发、
孙文 任。（2）若《招股说明书》存在虚假记载、误导性陈述或者
艺、郭 关于招 重大遗漏，致使投资者在证券交易中遭受直接经济损失的，
献清、 股说明 在该等违法事实被中国证券监督管理委员会、证券交易所或
余鹏 书真实
翼、李 性、准 司法机关认定后，本人将本着积极协商、切实保障投资者特 正常
年 06
泽明、 确性、 别是中小投资者利益的原则，按照投资者直接遭受的可测算 长期 履行
月 30
秦昕、 完整性 的经济损失，积极赔偿投资者。（3）如本人违反上述承诺， 中
日
于冬 和及时
本人将在公司股东大会及中国证监会指定报刊上公开就未履
初、孙 性的承
庆苓、 诺 行上述赔偿措施向公司股东和社会公众投资者道歉，并在违
李玉 反上述承诺发生之日起暂停在公司领取薪酬、津贴及分红
良、胡
（如有）、停止转让持有的公司股票（如有），直至按上述
连红、
鲁小平 承诺采取相应的赔偿措施并实施完毕时止。（4）本人不因职
务变更、离职等原因而放弃履行上述承诺。
关于承 本公司特就本公司在首次公开发行 A 股股票并在创业板上市 2023 正常
公司 长期
诺事项 年 06 履行
广东明阳电气股份有限公司 2025 年年度报告全文
承诺 承诺类 承诺时 承诺期 履行
承诺方 承诺内容
事由 型 间 限 情况
的约束 中所作出的相关承诺未能履行、确已无法履行或无法按期履 月 30 中
措施的 行的约束措施作出如下承诺：一、如本公司承诺未能履行、 日
承诺
确已无法履行或无法按期履行的(因相关法律法规、政策变
化、自然灾害及其他不可抗力等本公司无法控制的客观原因
导致的除外),本公司将采取以下措施：1、及时、充分披露本
公司承诺未能履行、无法履行或无法按期履行的具体原因并
向股东和社会公众投资者道歉；2、向本公司投资者提出补充
承诺或替代承诺，以尽可能保护投资者的权益；3、将上述补
充承诺或替代承诺提交股东大会审议。4、如因本公司未能履
行承诺，致使投资者在证券交易中遭受损失，本公司将依法
赔偿投资者损失。二、如因相关法律法规、政策变化、自然
灾害及其他不可抗力等本公司无法控制的客观原因导致本公
司承诺未能履行、确已无法履行或无法按期履行的，本公司
将采取以下措施：1、及时、充分披露本公司承诺未能履行、
无法履行或无法按期履行的具体原因并向股东和社会公众投
资者道歉；2、向本公司的投资者提出补充承诺或替代承诺，
以尽可能保护本公司投资者的权益，特此承诺。
本公司作为广东明阳电气股份有限公司(以下简称“公司”或
“发行人”)的控股股东，特就本公司在发行人首次公开发行
A 股股票并在创业板上市中所作出的相关承诺未能履行、确
已无法履行或无法按期履行的约束措施作出如下承诺：一、
如本公司承诺未能履行、确已无法履行或无法按期履行的(因
相关法律法规、政策变化、自然灾害及其他不可抗力等本公
司无法控制的客观原因导致的除外),本公司将采取以下措
施：1、通过发行人及时、充分披露本公司承诺未能履行、无
法履行或无法按期履行的具体原因并向发行人的股东和社会
公众投资者道歉；2、向发行人及其投资者提出补充承诺或替
代承诺，以尽可能保护发行人及其投资者的权益；3、本公司
关于承
诺事项 违反本公司承诺所得收益将归属于发行人。因本公司违反承 正常
中山明 年 06
的约束 诺给发行人或投资者造成损失，本公司将依法对发行人或投 长期 履行
阳 月 30
措施的 资者进行赔偿，并按照下述程序进行赔偿；(1)将本公司应得 中
日
承诺
的现金分红由发行人直接用于执行未履行的承诺或用于赔偿
因未履行承诺而给上市公司或投资者带来的损失；(2)若本公
司在赔偿完毕前进行股份减持，则减持所获资金交由上市公
司董事会监管并专项用于履行承诺或用于赔偿，直至本公司
承诺履行完毕或弥补完上市公司、投资者的损失为止。二、
如因相关法律法规、政策变化、自然灾害及其他不可抗力等
本公司无法控制的客观原因导致本公司承诺未能履行、确已
无法履行或无法按期履行的，本公司将采取以下措施：1、通
过发行人及时、充分披露本公司承诺未能履行、无法履行或
无法按期履行的具体原因并向发行人的股东和社会公众投资
者道歉；2、向发行人及其投资者提出补充承诺或替代承诺，
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承诺 承诺类 承诺时 承诺期 履行
承诺方 承诺内容
事由 型 间 限 情况
以尽可能保护发行人及其投资者的权益。特此承诺。
本人作为广东明阳电气股份有限公司(以下简称“公司”或
“发行人”)的实际控制人，特就本人在发行人首次公开发行
A 股股票并在创业板上市中所作出的相关承诺未能履行、确
已无法履行或无法按期履行的约束措施作出如下承诺：一、
如本人承诺未能履行、确已无法履行或无法按期履行的(因相
关法律法规、政策变化、自然灾害及其他不可抗力等本人无
法控制的客观原因导致的除外),本人将采取以下措施：1、通
过发行人及时、充分披露本人承诺未能履行、无法履行或无
法按期履行的具体原因并向发行人的股东和社会公众投资者
道歉；2、向发行人及其投资者提出补充承诺或替代承诺，以
尽可能保护发行人及其投资者的权益：3、本人违反本人承诺
关于承 所得收益将归属于发行人。因本人违反承诺给发行人或投资
诺事项 者造成损失，本人将依法对发行人或投资者进行赔偿，并按 正常
年 06
张传卫 的约束 长期 履行
照下述程序进行赔偿：(1)将本人应得的现金分红由发行人直 月 30
措施的 中
日
承诺 接用于执行未履行的承诺或用于赔偿因未履行承诺而给上市
公司或投资者带来的损失；(2)若本人在赔偿完毕前进行股份
减持，则减持所获资金交由上市公司董事会监管并专项用于
履行承诺或用于赔偿，直至本人承诺履行完毕或弥补完上市
公司、投资者的损失为止。二、如因相关法律法规、政策变
化、自然灾害及其他不可抗力等本人无法控制的客观原因导
致本人承诺未能履行、确已无法履行或无法按期履行的，本
人将采取以下措施：1、通过发行人及时、充分披露本人承诺
未能履行、无法履行或无法按期履行的具体原因并向发行人
的股东和社会公众投资者道歉；2、向发行人及其投资者提出
补充承诺或替代承诺，以尽可能保护发行人及其投资者的权
益。特此承诺。
作为广东明阳电气股份有限公司(以下简称“公司”或“发行
人”)的董事/监事/高级管理人员，本人特就本人在公司首次
公开发行 A 股股票并在创业板上市中所作出的相关承诺未能
履行、确已无法履行或无法按期履行的约束措施承诺如下：
张传 一、如本人承诺未能履行、确已无法履行或无法按期履行的
卫、孙 (因相关法律法规、政策变化、自然灾害及其他不可抗力等本
文艺、 关于承
郭献 诺事项 人无法控制的客观原因导致的除外),本人将采取以下措施： 正常
年 06
清、余 的约束 1、通过发行人及时、充分披露本人承诺未能履行、无法履行 长期 履行
月 30
鹏翼、 措施的 或无法按期履行的具体原因并向发行人的股东和社会公众投 中
日
李泽 承诺
资者道歉；2、向发行人投资者提出补充承诺或替代承诺，以
明、胡
连红 尽可能保护投资者的权益；3、将上述补充承诺或替代承诺提
交股东大会审议；4、本人违反本人承诺所得收益将归属于发
行人。本人将在上述上事项发生之日起 10 个交易日内，停止
领取薪酬，直至本人履行完成相关承诺。如因本人未履行相
关承诺，致使发行人或投资者在证券交易中遭受损失，本人
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承诺 承诺类 承诺时 承诺期 履行
承诺方 承诺内容
事由 型 间 限 情况
将依法向发行人或投资者赔偿损失。二、如因相关法律法
规、政策变化、自然灾害及其他不可抗力等本人无法控制的
客观原因导致本人承诺未能履行、确已无法履行或无法按期
履行的，本人将采取以下措施：1、通过发行人及时、充分披
露本人承诺未能履行、无法履行或无法按期履行的具体原因
并向发行人的股东和社会公众投资者道歉；2、向发行人及其
投资者提出补充承诺或替代承诺，以尽可能保护发行人及其
投资者的权益。特此承诺。
（1）如本人承诺未能履行、确已无法履行或无法按期履行的
（因相关法律法规、政策变化、自然灾害及其他不可抗力等
本人无法控制的客观原因导致的除外），本人将采取以下措
施：①通过发行人及时、充分披露本人承诺未能履行、无法
履行或无法按期履行的具体原因并向发行人的股东和社会公
众投资者道歉；②向发行人及其投资者提出补充承诺或替代
承诺，以尽可能保护发行人及其投资者的权益；③本人违反
本人承诺所得收益将归属于发行人。因本人违反承诺给发行
人或投资者造成损失，本人将依法对发行人或投资者进行赔
关于承 偿，并按照下述程序进行赔偿：a.将本人应得的现金分红由
诺事项 发行人直接用于执行未履行的承诺或用于赔偿因未履行承诺 正常
吴玲、 年 06
的约束 长期 履行
张瑞 月 30
措施的 而给上市公司或投资者带来的损失；b.若本人在赔偿完毕前 中
日
承诺 进行股份减持，则减持所获资金交由上市公司董事会监管并
专项用于履行承诺或用于赔偿，直至本人承诺履行完毕或弥
补完上市公司、投资者的损失为止。（2）如因相关法律法
规、政策变化、自然灾害及其他不可抗力等本人无法控制的
客观原因导致本人承诺未能履行、确已无法履行或无法按期
履行的，本人将采取以下措施：①通过发行人及时、充分披
露本人承诺未能履行、无法履行或无法按期履行的具体原因
并向发行人的股东和社会公众投资者道歉；②向发行人及其
投资者提出补充承诺或替代承诺，以尽可能保护发行人及其
投资者的权益。
本公司作为广东明阳电气股份有限公司(以下简称“明阳电
气”)的控股股东，为减少和规范明阳电气的关联交易行为，
避免控股股东、实际控制人占用公司资金，本公司承诺如
下，1.本公司不利用自身对明阳电气的关系及影响，谋求明
关于减 阳电气在业务合作等方面给予本公司及本公司控制的企业优
少和规 于市场第三方的权利。2.本公司承诺杜绝本公司及本公司控 正常
中山明 年 06
范关联 长期 履行
阳 制的企业非法占用明阳电气资金、资产的行为，在任何情况 月 30
交易的 中
日
承诺 下，不要求明阳电气违规向本公司及本公司控制的企业提供
任何形式的担保。3.本公司及本公司控制的企业不与明阳电
气发生不必要的关联交易，如确需与明阳电气发生不可避免
的关联交易，保证：(1)督促明阳电气按照《中华人民共和国
公司法》《中华人民共和国证券法》等有关法律、法规、规
广东明阳电气股份有限公司 2025 年年度报告全文
承诺 承诺类 承诺时 承诺期 履行
承诺方 承诺内容
事由 型 间 限 情况
范性文件和《广东明阳电气股份有限公司章程》《广东明阳
电气股份有限公司关联交易决策制度》的规定，履行关联交
易的审议程序；(2)遵循平等互利、诚实信用、等价有偿、公
平合理的交易原则，以市场公允价格与明阳电气进行交易，
不利用该等交易从事任何损害明阳电气及其全体股东利益的
行为；(3)根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国
证券法》等有关法律、法规、规范性文件和《明阳电气电气
股份有限公司章程》《明阳电气电气股份有限公司关联交易
决策制度》的规定，与明阳电气依法签订协议。4.上述承诺
真实有效，本公司若违反上述承诺导致造成明阳电气损失
的，本公司将依法赔偿明阳电气的实际损失。5.上述承诺在
本公司作为明阳电气控股股东期间持续有效。
本人作为 广东明阳电气股 份有限公司(以下简称 “明阳电
气”)的实际控制人，为减少和规范明阳电气的关联交易行
为，避免控股股东、实际控制人占用公司资金，本人承诺如
下：1.本人不利用自身对明阳电气的关系及影响，谋求明阳
电气在业务合作等方面给予本人、本人的直系亲属及本人(包
括直系亲属)控制的企业优于市场第三方的权利；不利用自身
对明阳电气的关系及影响，谋求本人、本人的直系亲属及本
人(包括直系亲属)控制的企业与明阳电气达成交易的优先权
利。2.本人承诺杜绝本人、本人的直系亲属及本人(包括直系
亲属)控制的企业非法占用明阳电气资金、资产的行为，在任
何情况下，不要求明阳电气违规向本人、本人的直系亲属及
本人(包括直系亲属)控制的其他企业提供任何形式的担保。
关于减
少和规 制的企业不与明阳电气发生不必要的关联交易，如确需与明 正常
年 06
张传卫 范关联 阳电气发生不可避免的关联交易，保证：(1)督促明阳电气按 长期 履行
月 30
交易的 照《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》等 中
日
承诺
有关法律、法规、规范性文件和《广东明阳电气股份有限公
司章程》《广东明阳电气股份有限公司关联交易决策制度》
的规定，履行关联交易的审议程序；(2)遵循平等互利、诚实
信用、等价有偿、公平合理的交易原则，以市场公允价格与
明阳电气进行交易，不利用该等交易从事任何损害明阳电气
及其全体股东利益的行为；(3)根据《中华人民共和国公司
法》《中华人民共和国证券法》等有关法律、法规、规范性
文件和《广东明阳电气股份有限公司章程》《广东明阳电气
股份有限公司关联交易决策制度》的规定，与明阳电气依法
签订协议，并督促明阳电气依法履行信息披露义务和办理有
关报批程序。4.上述承诺真实有效，本人愿承担由承诺不实
或违反承诺导致的一切法律责任。5.上述承诺在本人作为明
阳电气实际控制人期间持续有效。
智创投 关于减 本公司作为广东明阳电气股份有限公司(以下简称“明阳电 2023 2025 承诺
资、深 少和规 年 06 年 06 期限
广东明阳电气股份有限公司 2025 年年度报告全文
承诺 承诺类 承诺时 承诺期 履行
承诺方 承诺内容
事由 型 间 限 情况
创投、 范关联 气”)持股 5%以上的股东，为减少和规范明阳电气的关联交 月 30 月 20 内正
慧众咨 交易的 易行为，避免控股股东、实际控制人占用公司资金，本公司 日 日 常履
询、华 承诺 行中
慧咨询 承诺如下：1.本公司不利用自身对明阳电气的关系及影响，
谋求明阳电气在业务合作等方面给予本公司及本公司控制的
企业优于市场第三方的权利。2.本公司承诺杜绝本公司及本
公司控制的企业非法占用明阳电气资金、资产的行为，在任
何情况下，不要求明阳电气违规向本公司及本公司控制的企
业提供任何形式的担保。3.本公司及本公司控制的企业不与
明阳电气发生不必要的关联交易，如确需与明阳电气发生不
可避免的关联交易，保证：(1)督促明阳电气按照《中华人民
共和国公司法》《中华人民共和国证券法》等有关法律、法
规、规范性文件和《广东明阳电气股份有限公司章程》《广
东明阳电气股份有限公司关联交易决策制度》的规定，履行
关联交易的审议程序；(2)遵循平等互利、诚实信用、等价有
偿、公平合理的交易原则，以市场公允价格与明阳电气进行
交易，不利用该等交易从事任何损害明阳电气及其全体股东
利益的行为；(3)根据《中华人民共和国公司法》《中华人民
共和国证券法》等有关法律、法规、规范性文件和《明阳电
气电气股份有限公司章程》《明阳电气电气股份有限公司关
联交易决策制度》的规定，与明阳电气依法签订协议。4.上
述承诺真实有效，本公司若违反上述承诺导致造成明阳电气
损失的，本公司将依法赔偿明阳电气的实际损失。5.上述承
诺在本公司作为明阳电气持股 5%以上的股东期间持续有效。
本人作为 广东明阳电气股 份有限公司(以下简称 “明阳电
气”)的持股 5%以上的股东，为减少和规范明阳电气的关联
交易行为，避免控股股东、实际控制人占用公司资金，本人
承诺如下：1.本人不利用自身对明阳电气的关系及影响，谋
求明阳电气在业务合作等方面给予本人、本人的直系亲属及
本人(包括直系亲属)控制的企业优于市场第三方的权利；不
利用自身对明阳电气的关系及影响，谋求本人、本人的直系
亲属及本人(包括直系亲属)控制的企业与明阳电气达成交易
关于减 承诺
少和规 的优先权利。2.本人承诺杜绝本人、本人的直系亲属及本人 期限
年 06 年 06
郭献清 范关联 (包括直系亲属)控制的企业非法占用明阳电气资金、资产的 内正
月 30 月 20
交易的 行为，在任何情况下，不要求明阳电气违规向本人、本人的 常履
日 日
承诺 行中
直系亲属及本人(包括直系亲属)控制的其他企业提供任何形
式的担保。3.本人承诺本人、本人的直系亲属及本人(包括直
系亲属)控制的企业不与明阳电气发生不必要的关联交易，如
确需与明阳电气发生不可避免的关联交易，保证：(1)督促明
阳电气按照《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证
券法》等有关法律、法规、规范性文件和《广东明阳电气股
份有限公司章程》《广东明阳电气股份有限公司关联交易决
策制度》的规定，履行关联交易的审议程序；(2)遵循平等互
广东明阳电气股份有限公司 2025 年年度报告全文
承诺 承诺类 承诺时 承诺期 履行
承诺方 承诺内容
事由 型 间 限 情况
利、诚实信用、等价有偿、公平合理的交易原则，以市场公
允价格与明阳电气进行交易，不利用该等交易从事任何损害
明阳电气及其全体股东利益的行为；(3)根据《中华人民共和
国公司法》《中华人民共和国证券法》等有关法律、法规、
规范性文件和《广东明阳电气股份有限公司章程》《广东明
阳电气股份有限公司关联交易决策制度》的规定，与明阳电
气依法签订协议，并督促明阳电气依法履行信息披露义务和
办理有关报批程序。4.上述承诺真实有效，本人愿承担由承
诺不实或违反承诺导致的一切法律责任。5.上述承诺在本人
作为明阳电气持股 5%以上的股东期间持续有效。
本人作为 广东明阳电气股 份有限公司(以下简称 “明阳电
气”)的董事/监事/高级管理人员，为减少和规范明阳电气的
关联交易行为，避免控股股东、实际控制人占用公司资金，
本人承诺如下：1.本人不利用自身对明阳电气的关系及影
响，谋求明阳电气在业务合作等方面给予本人、本人的直系
亲属及本人(包括直系亲属)控制的企业优于市场第三方的权
利；不利用自身对明阳电气的关系及影响，谋求本人、本人
的直系亲属及本人(包括直系亲属)控制的企业与明阳电气达
成交易的优先权利。2.本人承诺杜绝本人、本人的直系亲属
及本人(包括直系亲属)控制的企业非法占用明阳电气资金、
资产的行为，在任何情况下，不要求明阳电气违规向本人、
本人的直系亲属及本人(包括直系亲属)控制的其他企业提供
张传
卫、孙 任何形式的担保。3.本人承诺本人、本人的直系亲属及本人
文艺、 关于减 (包括直系亲属)控制的企业不与明阳电气发生不必要的关联
郭献 少和规 交易，如确需与明阳电气发生不可避免的关联交易，保证： 正常
年 06
清、余 范关联 长期 履行
(1)督促明阳电气按照《中华人民共和国公司法》《中华人民 月 30
鹏翼、 交易的 中
日
李泽 承诺 共和国证券法》等有关法律、法规、规范性文件和《广东明
明、胡 阳电气股份有限公司章程》《广东明阳电气股份有限公司关
连红
联交易决策制度》的规定，履行关联交易的审议程序；(2)遵
循平等互利、诚实信用、等价有偿、公平合理的交易原则，
以市场公允价格与明阳电气进行交易，不利用该等交易从事
任何损害明阳电气及其全体股东利益的行为；(3)根据《中华
人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》等有关法
律、法规、规范性文件和《广东明阳电气股份有限公司章
程》《广东明阳电气股份有限公司关联交易决策制度》的规
定，与明阳电气依法签订协议，并督促明阳电气依法履行信
息披露义务和办理有关报批程序。4.上述承诺真实有效，本
人愿承担由承诺不实或违反承诺导致的一切法律责任。5.上
述承诺在本人作为明阳电气董事/监事/高级管理人员期间持
续有效。
避免同 鉴于广东明阳电气股份有限公司(下称“发行人”)拟申请首 2023 正常
中山明
业竞争 年 06 长期 履行
阳
的承诺 次公开发行股票并在创业板上市，为充分保护公众投资者的 月 30 中
广东明阳电气股份有限公司 2025 年年度报告全文
承诺 承诺类 承诺时 承诺期 履行
承诺方 承诺内容
事由 型 间 限 情况
利益，本公司作为发行人的控股股东，为避免和消除同业竞 日
争，特作出如下声明和承诺：1.截至本承诺函签署之日，本
公司未直接或间接从事与发行人主营业务相同或构成竞争的
业务；2.在本公司作为发行人控股股东期间，本公司及本公
司实际控制的除发行人及其下属企业以外的其他企业，不直
接或间接从事与发行人有实质性竞争的或可能有实质性竞争
的业务；3.在本公司作为发行人控股股东期间，本公司保证
不直接或间接投资控股于业务与发行人相同、类似或在任何
方面构成竞争的其他任何经济实体、机构、经济组织的权
益，或以其他任何形式取得该经济实体、机构、经济组织的
控制权；4.在本公司作为发行人控股股东期间，本公司及本
公司实际控制的其他企业从任何第三方获得的任何商业机会
可能导致本公司违反前款承诺的，则本公司将立即通知发行
人，并尽力将该商业机会让予发行人或采取任何其他可以被
监管部门所认可的方案，以避免同业竞争；5.在本公司作为
发行人控股股东期间，本公司不向与发行人从事相同、相似
或相竞争的业务或在任何方面构成竞争的公司、企业、其他
经营实体或其他机构、组织或个人，提供专有技术或提供销
售渠道、客户信息等商业秘密；6.如发行人进一步拓展其产
品和业务范围，本公司及本公司所控制的其他企业将不与发
行人拓展后的产品或业务相竞争；可能与发行人拓展后的产
品或业务产生竞争的，本公司及本公司所控制的其他企业将
按照如下方式退出与发行人及其控制的企业的竞争：(1)停止
生产或经营构成竞争或可能构成竞争的产品、业务；(2)将相
竞争的业务纳入到发行人及其控制的企业来经营；(3)将相竞
争的业务转让给无关联的第三方。本公司保证，本公司作为
发行人的控股股东期间，所作出的上述声明和承诺不可撤
销。如因本公司未履行上述承诺给发行人造成损失的，本公
司将依法赔偿发行人的实际损失。
鉴于广东明阳电气股份有限公司(下称“发行人”)拟申请首
次公开发行股票并在创业板上市，为充分保护公众投资者的
利益，本公司作为发行人的间接控股股东，为避免和消除同
业竞争，特作出如下声明和承诺：1.截至本承诺函签署之
日，本公司未直接或间接从事与发行人主营业务相同或构成
明阳新
能源投 避免同 竞争的业务；2.在本公司作为发行人间接控股股东期间，本 正常
年 06
资控股 业竞争 公司及本公司实际控制的除发行人及其下属企业以外的其他 长期 履行
月 30
集团有 的承诺 企业，不直接或间接从事与发行人有实质性竞争的或可能有 中
日
限公司
实质性竞争的业务；3.在本公司作为发行人间接控股股东期
间，本公司保证不直接或间接投资控股于业务与发行人相
同、类似或在任何方面构成竞争的其他任何经济实体、机
构、经济组织的权益，或以其他任何形式取得该经济实体、
机构、经济组织的控制权；4.在本公司作为发行人间接控股
广东明阳电气股份有限公司 2025 年年度报告全文
承诺 承诺类 承诺时 承诺期 履行
承诺方 承诺内容
事由 型 间 限 情况
股东期间，本公司及本公司实际控制的其他企业从任何第三
方获得的任何商业机会可能导致本公司违反前款承诺的，则
本公司将立即通知发行人，并尽力将该商业机会让予发行人
或采取任何其他可以被监管部门所认可的方案，以避免同业
竞争；5.在本公司作为发行人间接控股股东期间，本公司不
向与发行人从事相同、相似或相竞争的业务或在任何方面构
成竞争的公司、企业、其他经营实体或其他机构、组织或个
人，提供专有技术或提供销售渠道、客户信息等商业秘密；
所控制的其他企业将不与发行人拓展后的产品或业务相竞
争；可能与发行人拓展后的产品或业务产生竞争的，本公司
及本公司所控制的其他企业将按照如下方式退出与发行人及
其控制的企业的竞争：(1)停止生产或经营构成竞争或可能构
成竞争的产品、业务；(2)将相竞争的业务纳入到发行人及其
控制的企业来经营；(3)将相竞争的业务转让给无关联的第三
方。本公司保证，本公司作为发行人的间接控股股东期间，
所作出的上述声明和承诺不可撤销。如因本公司未履行上述
承诺给发行人造成损失的，本公司将依法赔偿发行人的实际
损失。本公司保证，本公司作为发行人的间接控股股东期
间，所作出的上述声明和承诺不可撤销。如因本公司未履行
上述承诺给发行人造成损失的，本公司将依法赔偿发行人的
实际损失。
鉴于广东明阳电气股份有限公司(下称“发行人”)拟申请首
次公开发行股票并在创业板上市，为充分保护公众投资者的
利益，本人作为发行人的实际控制人，为避免和消除同业竞
争，特作出如下声明和承诺：1.截至本承诺函签署之日，本
人未直接或间接从事与发行人主营业务相同或构成竞争的业
务；2.在本人作为发行人实际控制人期间，本人及本人实际
控制的除发行人以外的其他企业，不直接或间接从事与发行
人有实质性竞争的或可能有实质性竞争的业务；3.在本人作
为发行人实际控制人期间，本人保证不直接或间接投资控股
避免同 于业务与发行人相同、类似或在任何方面构成竞争的其他任 正常
年 06
张传卫 业竞争 长期 履行
月 30
的承诺 何经济实体、机构、经济组织的权益，或以其他任何形式取 中
得该经济实体、机构、经济组织的控制权，或在该经济实 日
体、机构、经济组织中担任高级管理人员或核心技术人员；
的其他企业从任何第三方获得的任何商业机会可能导致本人
违反前款承诺的，则本人将立即通知发行人，并尽力将该商
业机会让予发行人或采取任何其他可以被监管部门所认可的
方案，以避免同业竞争：5.在本人作为发行人实际控制人期
间，本人不向与发行人从事相同、相似或相竞争的业务或在
任何方面构成竞争的公司、企业、其他经营实体或其他机
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承诺 承诺类 承诺时 承诺期 履行
承诺方 承诺内容
事由 型 间 限 情况
构、组织或个人，提供专有技术或提供销售渠道、客户信息
等商业秘密；6.如发行人进一步拓展其产品和业务范围，本
人及本人所控制的其他企业将不与发行人拓展后的产品或业
务相竞争；可能与发行人拓展后的产品或业务产生竞争的，
本人及本人所控制的其他企业将按照如下方式退出与发行人
及其控制的企业的竞争：(1)停止生产或经营构成竞争或可能
构成竞争的产品、业务；(2)将相竞争的业务纳入到发行人及
其控制的企业来经营；(3)将相竞争的业务转让给无关联的第
三方；7.本人保证本人的配偶、父母、子女及其他关系密切
的家庭成员遵守本承诺，并愿意承担因本人及本人的配偶、
父母、子女及其他关系密切的家庭成员违反上述承诺而给发
行人造成的全部经济损失。本人保证，本人作为发行人的实
际控制人期间，所作出的上述声明和承诺不可撤销。如因本
人未履行上述承诺给发行人造成损失的，本人将依法赔偿发
行人的实际损失。
一、本人将督促公司规范劳动用工，依法与全部正式员工签
署劳动合同，并依法为员工缴纳社会保险和住房公积金，进
一步严格规范公司的劳动用工方式，确保公司的劳务派遣、
劳务外包等用工形式符合相关法律法规的规定。二、若公司
因有关政府部门或司法机关认定需补缴或者追缴社会保险费
(包括养老保险、失业保险、医疗保险、工伤保险、生育保
险)、住房公积金，或因社会保险费、住房公积金受到处罚，
关于劳 2023
正常
动用工 或被任何相关方以任何方式提出有关社会保险费、住房公积 年 06
张传卫 长期 履行
规范的 金的合法权利要求，本人将代公司及时、无条件、全额承担 月 30
中
承诺 经有关政府部门或司法机关认定的需由公司补缴的全部社会 日
保险费、住房公积金及相关罚款、赔偿款项，全额承担被任
何相关方以任何方式要求的社会保险费、住房公积金及相关
罚款、赔偿款项，以及因上述事项而产生的由公司支付的或
应由公司支付的所有相关费用。本人进一步承诺，在承担上
述款项和费用后将不向公司追偿，保证公司不会因此遭受任
何损失。
一、本公司将督促公司规范劳动用工，依法与全部正式员工
签署劳动合同，并依法为员工缴纳社会保险和住房公积金，
进一步严格规范公司的劳动用工方式，确保公司的劳务派
遣、劳务外包等用工形式符合相关法律法规的规定。二、若
关于劳 公司因有关政府部门或司法机关认定需补缴或者追缴社会保 2023
正常
中山明 动用工 险费(包括养老保险、失业保险、医疗保险、工伤保险、生育 年 06
长期 履行
阳 规范的 月 30
中
承诺 保险)、住房公积金，或因社会保险费、住房公积金受到处 日
罚，或被任何相关方以任何方式提出有关社会保险费、住房
公积金的合法权利要求，本公司将代公司及时、无条件、全
额承担经有关政府部门或司法机关认定的需由公司补缴的全
部社会保险费、住房公积金及相关罚款、赔偿款项，全额承
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承诺 承诺类 承诺时 承诺期 履行
承诺方 承诺内容
事由 型 间 限 情况
担被任何相关方以任何方式要求的社会保险费、住房公积金
及相关罚款、赔偿款项，以及因上述事项而产生的由公司支
付的或应由公司支付的所有相关费用。本公司进一步承诺，
在承担上述款项和费用后将不向公司追偿，保证公司不会因
此遭受任何损失。
关于申请首次公开发行股票并在创业板上市股东信息披露专
项承诺广东明阳电气股份有限公司(以下简称“发行人”“公
司”)拟申请首次公开发行股票并在深圳证券交易所创业板上
市。现根据《监管规则适用指引一关于申请首发上市企业股
东信息披露》的相关要求，公司承诺如下：(一)本公司已在
招股说明书中真实、准确、完整的披露了股东信息。(二)本
公司不存在信托持股、委托持股或其他任何股权代持等情
形，亦不存在股权争议或潜在纠纷等情形。(三)本公司股东
关于申
均具备持有本公司股份的主体资格，不存在法律法规规定禁
请首次
公开发 止持股的主体直接或间接持有发行人股份的情形。(四)本次
行股票 发行的保荐机构申万宏源证券承销保荐有限责任公司系申万 2023
正常
并在创 宏源集团股份有限公司的全资孙公司，申万宏源集团股份有 年 06
公司 长期 履行
业板上 月 30
中
市股东 限公司通过间接持有前海股权投资基金(有限合伙)的权益， 日
信息披 从而间接持有发行人的股份(不超过 0.01%)。除前述情况
露专项 外，本次发行的中介机构或其负责人、高级管理人员、经办
承诺
人员不存在直接或间接持有发行人股份的情形。(五)本公司
不存在以发行人股权进行不当利益输送的情形。(六)本公司
及本公司股东已及时向本公司本次发行上市的中介机构提供
了真实、准确、完整的资料，积极和全面地配合本次发行上
市的中介机构开展尽职调查，依法在本次发行上市的申请文
件中真实、准确、完整地披露了股东信息，履行了信息披露
义务。(七)若本公司违反上述承诺，将承担由此产生的一切
法律后果。
本人系广东明阳电气股份有限公司(以下简称“公司”或“明
阳电气”)的实际控制人，截至本承诺函出具之日，明阳电气
部分租赁物业存瑕疵情形，现就租赁物业相关事宜，本人承
诺如下：若明阳电气因发行上市前所承租物业瑕疵(包括但不
限于：承租物业未取得权属证书、租赁合同被认定为无效、
关于瑕 2023
正常
疵租赁 承租集体土地上的房屋未经集体经济组织成员的村民会议 年 06
张传卫 长期 履行
物业的 2/3 以上成员或者 2/3 以上村民代表的同意、租赁物业未办 月 30
中
承诺 理房屋租赁备案等)无法继续租赁使用该等物业而产生任何损 日
失、支出、费用，或因该等情况被有关主管部门处以罚款，
实际控制人将无条件承担该等损失、罚款及相关费用，且无
需发行人支付任何对价，以保证发行人的业务不会因上述租
赁事宜受到不利影响。
张传 对发行 广东明阳电气股份有限公司全体董事、监事、高级管理人员 2023 正常
卫、王 申请文 年 06 长期 履行
金发、 件真实 对本公司首次公开发行股票并在创业板上市全套申请文件进 月 30 中
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承诺 承诺类 承诺时 承诺期 履行
承诺方 承诺内容
事由 型 间 限 情况
孙文 性、准 行了核查和审阅，确认上述文件不存在虚假记载、误导性陈 日
艺、郭 确性、 述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和
献清、 完整性
余鹏 的承诺 连带的法律责任。
翼、李
泽明、
秦昕；
于冬
初、孙
庆苓、
李玉
良；胡
连红、
鲁小平
关于申
本公司承诺向贵所报送的《广东明阳电气股份有限公司首次
请电子 2023
正常
文件与 公开发行股票并在创业板上市申请文件》的电子文件与预留 年 06
公司 长期 履行
预留原 原件一致，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对 月 30
中
件一致 其真实性、准确性、完整性承担法律责任。 日
的承诺
如公司未来被税务机关追缴股本变动的个人所得税或因此被
有关股
中山明 本变动 税务机关处以行政处罚或其他影响发行人生产经营的行政措 正常
年 06
阳、张 涉税事 施、因此给公司造成经济损失的，本公司/本人将承担公司代 长期 履行
月 30
传卫 项的承 扣代缴的个人所得税，并承担公司因此产生的一切支出，以 中
日
诺
避免公司遭受任何损失。
承诺是否按时履行 是
到原盈利预测及其原因做出说明
□适用 ?不适用
□适用 ?不适用
二、控股股东及其他关联方对上市公司的非经营性占用资金情况
□适用 ?不适用
公司报告期不存在控股股东及其他关联方对上市公司的非经营性占用资金。
三、违规对外担保情况
□适用 ?不适用
公司报告期无违规对外担保情况。
四、董事会对最近一期“非标准审计报告”相关情况的说明
□适用 ?不适用
广东明阳电气股份有限公司 2025 年年度报告全文
五、董事会、审计委员会、独立董事（如有）对会计师事务所本报告期“非标准审计报
告”的说明
□适用 ?不适用
六、董事会关于报告期会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正的说明
□适用 ?不适用
七、与上年度财务报告相比，合并报表范围发生变化的情况说明
?适用 □不适用
具体情况详细见本报告“第八节 财务报告”之“九 合并范围的变更”。
八、聘任、解聘会计师事务所情况
现聘任的会计师事务所
境内会计师事务所名称 致同会计师事务所（特殊普通合伙）
境内会计师事务所报酬（万元） 106.00
境内会计师事务所审计服务的连续年限 6
境内会计师事务所注册会计师姓名 平海鹏、雷兵
境内会计师事务所注册会计师审计服务的连续年限 3
是否改聘会计师事务所
□是 ?否
聘请内部控制审计会计师事务所、财务顾问或保荐人情况
?适用 □不适用
报告期内，公司聘请致同会计师事务所（特殊普通合伙）作为本报告期的内部控制审
计会计师事务所，期间共支付内部控制审计费用 22.00 万元。
九、年度报告披露后面临退市情况
□适用 ?不适用
十、破产重整相关事项
□适用 ?不适用
公司报告期未发生破产重整相关事项。
十一、重大诉讼、仲裁事项
□适用 ?不适用
本年度公司无重大诉讼、仲裁事项。
十二、处罚及整改情况
□适用 ?不适用
广东明阳电气股份有限公司 2025 年年度报告全文
公司报告期不存在处罚及整改情况。
十三、公司及其控股股东、实际控制人的诚信状况
□适用 ?不适用
十四、重大关联交易
?适用 □不适用
关联 关联交 占同类 获批的 是否 可获得
关联 关联 关联 关联交
关联交 关联 交易 易金额 交易金 交易额 超过 的同类 披露
交易 交易 交易 易结算 披露索引
易方 关系 定价 （万 额的比 度（万 获批 交易市 日期
类型 内容 价格 方式
原则 元） 例 元） 额度 价
北京博 实际 参照
年 网：《关
阳慧源 控制 市场 按协议
采购 原材 协议 5,072. 11,681 12 于 2025 年
电力科 人控 价格 1.03% 否 约定结 不适用
商品 料 约定 92 .42 月 度日常关
技有限 制的 公允 算
公司 企业 定价
日 计 的 公
告》（公
输配 告编号：
电及 2024-
销售 控制 057 ） 、
实际 商 设 参照 《关于 增
年
明阳智 控制 品、 备、 市场 按协议 加 2025 年
协议 64,578 93,273 12
能体系 人控 提供 机电 价格 9.35% 否 约定结 不适用 度日常 关
约定 .7 .45 月
公司 制的 劳务 集成 公允 算 联交易 预
企业 及其 业务 定价 计额度 的
日
他 及其 公 告 》
他服 （公告编
务 号 ： 2025-
合计 -- -- -- -- -- -- -- --
.62 4.87
大额销货退回的详细情况 不适用
公司 2025 年日常关联交易的实际发生金额为 69,651.62 万元，交易符合公
司生产经营及业务发展实际需要，定价公允，不存在损害公司和股东利益的
按类别对本期将发生的日常
情 形。 公 司 2025 年 关联 交 易 实际 发 生金 额 低 于年 度 关联 交 易 预计 总 额
关联交易进行总金额预计
的，在报告期内的实际履行
公司及相关关联方业务发展情况、市场需求波动等因素影响。公司 2025 年
情况
与关联方实际发生的关联交易，属于正常的商业行为，对公司日常经营及业
绩不会产生重大不利影响。
交易价格与市场参考价格差
不适用
异较大的原因
广东明阳电气股份有限公司 2025 年年度报告全文
□适用 ?不适用
公司报告期未发生资产或股权收购、出售的关联交易。
□适用 ?不适用
公司报告期未发生共同对外投资的关联交易。
□适用 ?不适用
公司报告期不存在关联债权债务往来。
□适用 ?不适用
公司与存在关联关系的财务公司与关联方之间不存在存款、贷款、授信或其他金融业务。
□适用 ?不适用
公司控股的财务公司与关联方之间不存在存款、贷款、授信或其他金融业务。
□适用 ?不适用
公司报告期无其他重大关联交易。
十五、重大合同及其履行情况
（1）托管情况
□适用 ?不适用
公司报告期不存在托管情况。
（2）承包情况
□适用 ?不适用
公司报告期不存在承包情况。
（3）租赁情况
?适用 □不适用
租赁情况说明
广东明阳电气股份有限公司 2025 年年度报告全文
因日常经营活动需要，公司在广东、马来西亚等地租赁办公场所和生产场地。租赁所
产生的费用对公司报告期的利润未产生重大影响。
为公司带来的损益达到公司报告期利润总额 10%以上的项目
□适用 ?不适用
公司报告期不存在为公司带来的损益达到公司报告期利润总额 10%以上的租赁项目。
?适用 □不适用
单位：万元
公司及其子公司对外担保情况（不包括对子公司的担保）
担保额 是否
实际 担 反担 是否
担保对象 度相关 担保额 实际担 担保 为关
发生 保 保情 担保期 履行
名称 公告披 度 保金额 类型 联方
日期 物 况 完毕
露日期 担保
公司对子公司的担保情况
担保额 是否
实际 担 反担 是否
担保对象 度相关 担保额 实际担 担保 为关
发生 保 保情 担保期 履行
名称 公告披 度 保金额 类型 联方
日期 物 况 完毕
露日期 担保
广东博瑞 2024 从本合同生效日起直至主合同项下各
天成能源 年 06 3,000. 具体授信债务履行期限届满日后另加
技术有限 月 04 00 两年。授信展期的，则保证期间延续
公司 日 至展期期间届满后另加两年
主合同项下债务履行期限届满之日起
广东博瑞 2024
天成能源 年 12 1,000.
技术有限 12,000 月 24 00
公司 .00 日
独计算
自本担保书生效之日起至《授信协
广东博瑞 2025 议》项下每笔贷款或其他融资或贵行
天成能源 年 05 6,000. 受让的应收账款债权的到期日或每笔
技术有限 月 09 00 垫款的垫款日另加三年。任一项具体
公司 日 授信展期，则保证期间延续至展期期
间届满后另加三年止
广东博瑞 2025
天成能源 年 05 5,000.
技术有限 月 30 00
公司 日
.00
广东博瑞 2025 年 2025 连带
天成能源 06 月 年 06 责任 无 无 云信到期日起三年 否 否
技术有限 26 日 月 24 保证
广东明阳电气股份有限公司 2025 年年度报告全文
公司 日
广东博瑞 2025
天成能源 年 08 8,000. 合同项下所担保债务履行期限届满之
技术有限 月 13 00 日起三年
公司 日
广东博瑞 2025
天成能源 年 08 5,000.
技术有限 月 27 00
公司 日
广东博瑞 2025
天成能源 年 09 3,500. 保证期间为融资期限届满之次日起三
技术有限 月 28 00 年
公司 日
广东博瑞 2025
天成能源 年 11 5,000. 主合同约定的债务人债务履行期限届
技术有限 月 05 00 满之日起两年
公司 日
广东博瑞 2025
天成能源 年 12 20,000 主合同约定的债务履行期限届满之日
技术有限 月 31 .00 起三年
公司 日
自本担保书生效之日起至《授信协
明阳电气 2025 年 连带
（陕西） 05 月 责任 无 无 否 否
.00 月 09 00 垫款的垫款日另加三年。任一项具体
有限公司 12 日 保证
日 授信展期，则保证期间延续至展期期
间届满后另加三年止
明阳电气 2025 年 连带
年 06 3,000.
（陕西） 06 月 责任 无 无 云信到期日起三年 否 否
月 24 00
有限公司 26 日 保证
.00 2025
明阳电气 2025 年 连带 所担保的债务逐笔单独计算保证期
年 09 1,000.
（陕西） 09 月 责任 无 无 间，各债务保证期间为该笔债务履行 否 否
月 24 00
有限公司 25 日 保证 期限届满之日起三年
日
报告期内审批对子公司担保额 报告期内对子公司担保实际发生额合
度合计（B1） 计（B2）
报告期末已审批的对子公司担 报告期末对子公司实际担保余额合计
保额度合计（B3） （B4）
子公司对子公司的担保情况
担保额 是否
实际 担 反担 是否
担保对象 度相关 担保额 实际担 担保 为关
发生 保 保情 担保期 履行
名称 公告披 度 保金额 类型 联方
日期 物 况 完毕
露日期 担保
广东明阳电气股份有限公司 2025 年年度报告全文
公司担保总额（即前三大项的合计）
报 告 期 内 审 批 担 保 额 度 合 计 报告期内担保实际发生额合计
（A1+B1+C1） （A2+B2+C2）
报告期末已审批的担保额度合计 报告期末实际担保余额合计
（A3+B3+C3） （A4+B4+C4）
全部担保余额（即 A4+B4+C4）占公司净资产的比例 13.01%
其中：
直接或间接为资产负债率超过 70%的被担保对象提供的债务担保余额（E） 7,000.00
上述三项担保金额合计（D+E+F） 7,000.00
（1）委托理财情况
?适用 □不适用
报告期内委托理财概况
单位：万元
产品类别 风险特征 报告期内委托理财的余额 逾期未收回的金额
银行理财产品 低风险 60,500.00
券商理财产品 中低风险 11,000.00
公司作为单一委托人委托金融机构开展资产管理，或投资安全性较低、流动性较差的高风
险委托理财具体情况
□适用 ?不适用
（2）委托贷款情况
□适用 ?不适用
公司报告期不存在委托贷款。
□适用 ?不适用
公司报告期不存在其他重大合同。
十六、募集资金使用情况
?适用 □不适用
?适用 □不适用
单位：万元
募集资 本期已 已累计 报告期 报告期 累计变 累计变 尚未使 尚未使 闲置两
募集年 募集方 证券上 募集资
金净额 使用募 使用募 末募集 内变更 更用途 更用途 用募集 用募集 年以上
份 式 市日期 金总额
（1） 集资金 集资金 资金使 用途的 的募集 的募集 资金总 资金用 募集资
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总额 总额 用比例 募集资 资金总 资金总 额 途及去 金金额
（2） （3）= 金总额 额 额比例 向
（2）/
（1）
存放于
年 开发行 月 30 4.65 6.28 .12 4.15 0.00 2.13 内或进 .28
日 行现金
管理
合计 -- -- 52.78% 40.48% --
募集资金总体使用情况说明：
《关于同意广东明阳电气股份有限公司首次公开发行股票注册的批复》，公司首次公开发
行人民币普通股（A 股）7,805 万股，每股发行价格为 38.13 元，本次发行募集资金总额
为人民币 297,604.65 万元，扣除不含增值税发行费用人民币 20,928.37 万元，实际募集
资金净额为人民币 276,676.28 万元（其中包含募投项目计划投入资金 118,750.00 万元、
超募资金 157,926.28 万元）。上述募集资金已于 2023 年 6 月 27 日到账，致同会计师事
务所（特殊普通合伙）于 2023 年 6 月 28 日对募集资金到位情况进行了审验，并出具了致
同验字（2023）第 441C000300 号《验资报告》。
金永久补充流动资金 47,000.00 万元，以募集资金临时补充流动资金 59,986.79 万元，尚
未使用的金额为 74,659.10 万元，其中：现金管理尚未到期赎回的金额 55,000.00 万元；
剩余资金 19,659.10 万元（含专户存储累计利息扣除手续费 3,993.76 万元）存放在募集
资金专户内。
?适用 □不适用
单位：万元
截至 项目 项目
融 是否 截至
募集 期末 达到 截止报 可行
资 项 已变 调整 本报 期末
承诺投资项 资金 投资 预定 本报告 告期末 是否达 性是
项 证券上 目 更项 后投 告期 累计
目和超募资 承诺 进度 可使 期实现 累计实 到预计 否发
目 市日期 性 目(含 资总 投入 投入
金投向 投资 (3)＝ 用状 的效益 现的效 效益 生重
名 质 部分 额(1) 金额 金额
总额 (2)/( 态日 益 大变
称 变更) (2)
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承诺投资项目
变压器及箱
年 06 产 28,00 39,99 9,018 22,06 55.18 年 09 不适用 不适用 不适用
式变电站生 是 注4 否
月 30 建 0.00 0.00 .16 6.39 % 月 30
产线建设项
日 设 日
目
年 06 输配电系统 发 15,00 15,00 2,139 4,917 32.78 年 09 不适用 不适用 不适用
是 注5 否
月 30 研发中心建 项 0.00 0.00 .10 .74 % 月 30
日 设项目 目 日
首 3、明阳电
次 气股份公司
公 年产智能环
年 06 产 22,00 不适用 不适用 不适用 否
开 保中压成套 是
月 30 建 0.00
发 开关设备 2
日 设
行 万台套生产
注1
股 建设项目
票
代能源高端
年 06 产 100,0 16,65 18,15 18.15 年 12 不适用 不适用 不适用
装备科技园 是 否
月 30 建 00.00 8.86 2.08 % 月 31
项 目 （ 一
日 设 日
期）
还
贷
年 06 行贷款及补 53,75 53,75 53,88 100.2 不适用 不适用 不适用 否
及 否
月 30 充流动资金 0.00 0.00 7.94 6%
注2 补
日 项目
流
承诺投资项目小计 -- -- -- -- --
超募资金投向
首次 2023
尚未明确 不
公开 年 06 157,9 20,93
用途的超 适 否
发行 月 30 26.28 6.28
募资金 用
股票 日
补充流动资金（如有） -- -- -- -- -- --
注3 157,9 67,93 47,00
超募资金投向小计 -- -- -- -- --
合计 -- -- -- -- --
分项目说明未达
公司募投项目“大容量变压器及箱式变电站生产线建设项目”、“智能化输配电系统
到 计 划 进 度 、 预 研发中心建设项目”已于 2025 年 9 月达到预定可使用状态并正式投产。但由于该两个
计 收 益 的 情 况 和 募投项目投产未满一年，尚无年度效益数据。“明阳现代能源高端装备科技园项目
原因 （一期）”正在建设中，尚未产生效益。
项目可行性发生
重 大 变 化 的 情 况 不适用
说明
适用
超 募资 金的 金
额、用途及使用
进展情况
化输配电设备研发和制造中心项目”的其一子项目“大容量变压器及箱式变电站生产
广东明阳电气股份有限公司 2025 年年度报告全文
线建设项目”的整体投资额度由 28,000.00 万元增加至 39,990.00 万元，同时使用超
募资金 11,990.00 万元对项目进行追加投资建设。
产智能环保中压成套开关设备 2 万台套生产建设项目”整体变更为“明阳现代能源高
端装备科技园项目（一期）”，项目总投资金额由 22,000.00 万元增加至 100,000.00
万元，其中 22,000.00 万元为原募投项目的专项募集资金投入，其他 78,000.00 万元
由公司使用超募资金投入。
公司超募资金 157,926.28 万元。截至 2025 年 12 月 31 日，永久补充流动资金 47,000
万元，对“大容量变压器及箱式变电站生产线建设项目”追加投资 11,990 万元，对
“ 明 阳 现 代 能 源 高 端 装 备 科 技 园 项 目 （ 一 期 ） ” 追 加 投 资 78,000 万 元 ， 剩 余
存在擅自变更募
集资金用途、违
不适用
规占用募集资金
的情形
适用
以前年度发生
募 集 资 金 投 资 项 2024 年 11 月，公司首次公开发行股票募集资金投资项目“明阳电气股份公司年产智
目 实 施 地 点 变 更 能环保中压成套开关设备 2 万台套生产建设项目”已整体变更为“明阳现代能源高端
情况 装备科技园项目（一期）”，募投项目实施地址由“中山市南朗镇横门兴业西路 6 号
（即公司现址）”变更为“中山市南朗镇横门工业区”。
适用
以前年度发生
募 集 资 金 投 资 项 2024 年 11 月，公司首次公开发行股票募集资金投资项目“明阳电气股份公司年产智
目 实 施 方 式 调 整 能环保中压成套开关设备 2 万台套生产建设项目”已整体变更为“明阳现代能源高端
情况 装备科技园项目（一期）”，募投项目实施方式由“在公司现址内建设”变更为“购
置新地块自建厂房”。
适用
募 集 资 金 投 资 项 换预先投入募投项目的自筹资金的议案》，同意使用募集资金置换预先已投入募投项
目 先 期 投 入 及 置 目和已支付发行费用的自有资金，置换资金总金额为 2,060.90 万元。致同会计师事务
换情况 所（特殊普通合伙）已就上述以自筹资金预先投入募集资金投资项目的情况出具了
《以自筹资金预先投入募集资金投资项目和支付发行费用的鉴证报告》（致同专字
〔2023〕第 441A017631 号）。截至 2023 年 12 月 31 日，公司已完成募集资金置换。
适用
用 闲 置 募 集 资 金 募集资金暂时补充流动资金的议案》，同意公司在保证募集资金投资项目建设的资金
暂 时 补 充 流 动 资 需求及募集资金投资计划正常进行的前提下，使用不超过人民币 6.00 亿元的闲置募集
金情况 资金暂时补充流动资金，使用期限为自本次董事会审议通过之日起不超过 12 个月，到
期将归还至公司募集资金专项账户。截至 2025 年 12 月 31 日，公司以闲置募集资金暂
时补充流动资金 59,986.79 万元。
适用
项目实施出现募
集资金结余的金
部分建筑工程及配套设备合同尚未履行完毕，故实际投入募集资金总额包含结项后支
额及原因
付款项。截至 2025 年 12 月 31 日，“大容量变压器及箱式变电站生产线建设项目”实
广东明阳电气股份有限公司 2025 年年度报告全文
际已投入募集资金 22,066.39 万元,后续存在尚未支付工程验收款和工程竣工结算款等
款项预计 7,004.34 万元，将在工程验收完成和竣工结算完成后继续使用募集资金专户
内的募集资金支付。如前述待支付款项如额结算后，“大容量变压器及箱式变电站生
产线建设项目”募集资金节余 10,919.27 万元，募集资金整体投资进度为 72.69%。
筑工程及配套设备合同尚未履行完毕，故实际投入募集资金总额包含结项后支付款
项。截至 2025 年 12 月 31 日，“智能化输配电系统研发中心建设项目”实际已投入募
集资金 4,917.74 万元,后续存在尚未支付工程验收款和工程竣工结算款等款项预计
资金支付。如前述待支付款项如额结算后，“智能化输配电系统研发中心建设项目”
募集资金节余 6,914.77 万元，募集资金整体投资进度为 53.90%。
基建工程成本，同时相关工程建设材料价格下降明显，降低了项目工程建设成本；
（2）在满足项目需求的前提下，公司通过设备资金共享、国产化替代等措施有效降低
了相关设备资金投入；（3）在项目分项投入预算能够满足实际支出需求的基础上，公
司未动用“铺底流动资金”。
公司将按照有关规定，并结合企业发展实际情况，及时对上述两个募投项目的节余募
集资金做出合理的后续使用安排。
截至 2025 年 12 月 31 日，募集资金暂未使用的余额为 74,659.10 万元，其中：现金管
尚未使用的募集
理尚未到期赎回的金额 55,000.00 万元，剩余资金 19,659.10 万元存放在募集资金专
资金用途及去向
户内或进行现金管理。
募集资金使用及
披露中存在的问 无
题或其他情况
注 1：公司首次公开发行股票募集资金投资项目“明阳电气股份公司年产智能环保中压成套开关设备 2
万台套生产建设项目”已整体变更为“明阳现代能源高端装备科技园项目（一期）”。由于变更后募投
项目能够涵盖原募投项目的建设内容，原募投项目已配置资产可直接用于变更后募投项目，故原募投项
目已投入募集资金同步变更为变更后募投项目的已投入募集资金。
注 2：偿还银行贷款及补充流动资金项目实际投入金额超过募集资金总额 137.94 万元，主要是公司使
用募集资金利息收入投入。
注 3：超募资金承诺投资总额与调整后投资总额差异 89,990.00 万元系该部分超募资金已变更至承诺投
资项目。
注 4：大容量变压器及箱式变电站生产线建设项目于 2025 年 9 月结项，报告期内实际投入金额包括结
项后（即 2025 年 10 月至 2025 年 12 月）支付的 2,413.79 万元。
注 5：智能化输配电系统研发中心建设项目于 2025 年 9 月结项，报告期内实际投入金额包括结项后
（即 2025 年 10 月至 2025 年 12 月）支付的 303.29 万元。
?适用 □不适用
单位：万元
融资 募集 变更后的 对应的原承诺项 变更后 本报告 截至期末 截至期末 项目达 本报 是否 变更后
项目 方式 项目 目 项目拟 期实际 实际累计 投资进度 到预定 告期 达到 的项目
广东明阳电气股份有限公司 2025 年年度报告全文
名称 投入募 投入金 投入金额 (3)=(2)/ 可使用 实现 预计 可行性
集资金 额 (2) (1) 状态日 的效 效益 是否发
总额(1) 期 益 生重大
变化
明 阳 现 代 明阳电气股份公
首次
首次 能 源 高 端 司年产智能环保 2026 年
公开 100,000 16,658 18,152.0 不适 不适
公开 装 备 科 技 中压成套开关设 18.15% 12 月 否
发行 .00 .86 8 用 用
发行 园 项 目 备 2 万台套生产 31 日
股票
（一期） 建设项目
合计 -- -- -- -- -- -- --
.00 .86 8 用
变更部分募投项目并使用超募资金投资建设的议案》，公司将首次公开发股票募集
变更原因、决策程序 资金投资项目“年产智能环保中压成套开关设备 2 万台套生产建设项 目”整体变
及信息披露情况说明 更 为 “ 明 阳 现 代 能 源 高 端 装 备 科 技 园 项 目 （ 一 期 ） ” ， 项 目 总 投 资 金 额 由
项募集资金投入，其他 78,000.00 万元由公司使用超募资金投入。
未达到计划进度或预 不适用，公司募投项目“明阳现代能源高端装备科技园项目（一期）”正在建设
计收益的情况和原因 中，尚未产生效益。
变更后的项目可行性
发生重大变化的情况 不适用
说明
?适用 □不适用
公司 2025 年度募集资金存放与使用情况符合《证券发行上市保荐业务管理办法》《上市
公司募集资金监管规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市
公司规范运作》等文件的规定，对募集资金进行了专户存储和专项使用，不存在违规改变
募集资金用途和损害股东利益的情况，不存在违规使用募集资金的情形。
十七、其他重大事项的说明
□适用 ?不适用
公司报告期不存在需要说明的其他重大事项。
十八、公司子公司重大事项
□适用 ?不适用
广东明阳电气股份有限公司 2025 年年度报告全文
第六节 股份变动及股东情况
一、股份变动情况
单位：股
本次变动前 本次变动增减（＋，－） 本次变动后
发
公积
行 送
数量 比例 金转 其他 小计 数量 比例
新 股
股
股
一、有限售条件股份 150,563,045 48.23% 330,300 330,300 150,893,345 48.33%
其中：境内法人持股 137,428,620 44.02% 137,428,620 44.02%
境内自然人持股 13,134,240 4.21% 330,300 330,300 13,464,540 4.31%
基金、理财产品等 185 0.00% 185 0.00%
其中：境外法人
持股
境外自然人持股
二、无限售条件股份 161,636,955 51.77% -330,300 -330,300 161,306,655 51.67%
资股
资股
三、股份总数 312,200,000 100.00% 312,200,000 100.00%
股份变动的原因
?适用 □不适用
报告期内，公司现任董事兼高级管理人员郭献清先生根据监管要求，以集中竞价方式
从二级市场购回股份 44.04 万股。根据有关规定，郭献清先生本次从二级市场购回的股份
按 75%自动锁定。
股份变动的批准情况
□适用 ?不适用
股份变动的过户情况
□适用 ?不适用
广东明阳电气股份有限公司 2025 年年度报告全文
股份变动对最近一年和最近一期基本每股收益和稀释每股收益、归属于公司普通股股东的
每股净资产等财务指标的影响
□适用 ?不适用
公司认为必要或证券监管机构要求披露的其他内容
□适用 ?不适用
?适用 □不适用
单位：股
期初限售股 本期增加 本期解除 限售原
股东名称 期末限售股数 解除限售日期
数 限售股数 限售股数 因
首发前 2026 年 12 月
中山市明阳电器有限公司 130,574,010 130,574,010
限售股 30 日
董监高任职期
间，每年按持
董监高 有股份总数的
郭献清 13,134,240 330,300 13,464,540
限售股 25% 解 除 锁
定，其余 75%
自动锁定
中山市智创科技投资管理有限 首发前 2026 年 12 月
公司 限售股 30 日
广东立湾创业投资管理有限公
首发前 2026 年 12 月
司－广东立湾一号股权投资合 185 185
限售股 30 日
伙企业（有限合伙）
合计 150,563,045 330,300 150,893,345 -- --
二、证券发行与上市情况
□适用 ?不适用
?适用 □不适用
报告期内，公司股份总数未发生变化。公司股东结构的具体变化情况详见本报告“第
六节 股份变动及股东情况”相关部分；公司资产和负债结构的变动情况详见“第八节 财
务报告”相关部分。
□适用 ?不适用
三、股东和实际控制人情况
单位：股
广东明阳电气股份有限公司 2025 年年度报告全文
年度报告披 报告期末表 年度报告披露日 持有特别
报告期末
露日前上一 决权恢复的 前上一月末表决 表决权股
普通股股 21,385 23,309 0 0 0
月末普通股 优先股股东 权恢复的优先股 份的股东
东总数
股东总数 总数 股东总数 总数
持股 5%以上的股东或前 10 名股东持股情况（不含通过转融通出借股份）
质押、标记
持有有限售 持有无限售 或冻结情况
持股比 报告期末持 报告期内增
股东名称 股东性质 条件的股份 条件的股份
例 股数量 减变动情况 股份
数量 数量 数量
状态
中山市明阳电器有限 境内非国 49,30
公司 有法人 0,000
境内自然
郭献清 4.61% 14,402,720 -3,109,600 13,464,540 938,180
人
中山慧众企业管理咨
境内非国
询合伙企业（有限合 4.14% 12,933,030 -3,120,000 12,933,030
有法人
伙）
深圳市创新投资集团
国有法人 3.50% 10,918,390 -3,736,800 10,918,390
有限公司
中山华慧企业管理咨
境内非国
询合伙企业（有限合 3.04% 9,504,240 -3,630,000 9,504,240
有法人
伙）
中山市智创科技投资 境内非国
管理有限公司 有法人
境内自然
幸三生 2.14% 6,670,600 -300,600 6,670,600
人
上海浦东发展银行股
份有限公司－广发高 基金、理
端制造股票型发起式 财产品等
证券投资基金
香港中央结算有限公
境外法人 0.72% 2,260,532 -459,423 2,260,532
司
广发银行股份有限公
司－国泰聚信价值优 基金、理
势灵活配置混合型证 财产品等
券投资基金
战略投资者或一般法人因配售新股成为前
无
前 10 名股东中，中山明阳、智创投资的实际控制人均为张传
卫，为一致行动人关系；张传卫分别担任中山明阳、智创投
上述股东关联关系或一致行动的说明
资的执行董事、董事长。除上述外，公司未知其他前 10 名股
东之间是否存在关联关系或一致行动。
上述股东涉及委托/受托表决权、放弃表决
无
权情况的说明
前 10 名股东中存在回购专户的特别说明 无
前 10 名无限售条件股东持股情况（不含通过转融通出借股份、高管锁定股）
报告期末持有 股份种类
股东名称 无限售条件股
份数量 股份种类 数量
中山慧众企业管理咨询合伙企业（有限合伙） 12,933,030 人民币普通股 12,933,030
深圳市创新投资集团有限公司 10,918,390 人民币普通股 10,918,390
中山华慧企业管理咨询合伙企业（有限合伙） 9,504,240 人民币普通股 9,504,240
广东明阳电气股份有限公司 2025 年年度报告全文
幸三生 6,670,600 人民币普通股 6,670,600
上海浦东发展银行股份有限公司－广发高端制造股票型发起
式证券投资基金
香港中央结算有限公司 2,260,532 人民币普通股 2,260,532
广发银行股份有限公司－国泰聚信价值优势灵活配置混合型
证券投资基金
招商银行股份有限公司－华夏鸿阳 6 个月持有期混合型证券
投资基金
招商银行股份有限公司－南方中证 1000 交易型开放式指数证
券投资基金
中国建设银行股份有限公司－华夏新兴经济一年持有期混合
型证券投资基金
前 10 名无限售流通股股东和前 10 名股东中，中山明阳、智创投资的实
前 10 名无限售流通股股东之 际控制人均为张传卫，为一致行动人关系；张传卫分别担任中山明阳、
间，以及前 10 名无限售流通股 智创投资的执行董事、董事长。公司未知前 10 名无限售流通股股东之
股东和前 10 名股东之间关联关
系或一致行动的说明 间及前 10 名无限售流通股股东和前 10 名股东之间是否存在关联关系或
为一致行动人。
参与融资融券业务股东情况说明 无
持股 5%以上股东、前 10 名股东及前 10 名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情况
□适用 ?不适用
前 10 名股东及前 10 名无限售流通股股东因转融通出借/归还原因导致较上期发生变化
□适用 ?不适用
公司是否具有表决权差异安排
□适用 ?不适用
公司前 10 名普通股股东、前 10 名无限售条件普通股股东在报告期内是否进行约定购回交
易
□是 ?否
公司前 10 名普通股股东、前 10 名无限售条件普通股股东在报告期内未进行约定购回交
易。
控股股东性质：自然人控股
控股股东类型：法人
控股股东 法定代表人/ 成立 组织机
主要经营业务
名称 单位负责人 日期 构代码
一般项目：先进电力电子装置销售；以自有资金从事投资活动；
企业管理咨询；物业管理；技术服务、技术开发、技术咨询、技
中山市明 914420 术交流、技术转让、技术推广；技术进出口；房地产经纪；非居
年 01
阳电器有 张传卫 002821 住房地产租赁；住房租赁。（除依法须经批准的项目外，凭营业
月 23
限公司 190333 执照依法自主开展经营活动）许可项目：房地产开发经营。（依
日
法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体
经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）
广东明阳电气股份有限公司 2025 年年度报告全文
控股股东报告期内控股和参股的其他境内外上市公司的股权情况 不适用
控股股东报告期内变更
□适用 ?不适用
公司报告期控股股东未发生变更。
实际控制人性质：境内自然人
实际控制人类型：自然人
是否取得其他国
实际控制人姓名 与实际控制人关系 国籍
家或地区居留权
张传卫 本人 中国 否
张超 一致行动（含协议、亲属、同一控制） 中国 否
张瑞 一致行动（含协议、亲属、同一控制） 中国 否
主要职业及职务 2、张瑞：明阳智能董事、光伏业务线总裁；
过去 10 年曾控股的境 阳风电集团有限公司的实际控制人；2019 年至今，张传卫为中国上海证券交
内外上市公司情况
易所主板上市公司明阳智能的实际控制人。
实际控制人报告期内变更
□适用 ?不适用
公司报告期实际控制人未发生变更。
公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图
广东明阳电气股份有限公司 2025 年年度报告全文
实际控制人通过信托或其他资产管理方式控制公司
□适用 ?不适用
比例达到 80%
□适用 ?不适用
□适用 ?不适用
□适用 ?不适用
四、股份回购在报告期的具体实施情况
股份回购的实施进展情况
□适用 ?不适用
采用集中竞价交易方式减持回购股份的实施进展情况
□适用 ?不适用
五、优先股相关情况
□适用 ?不适用
报告期公司不存在优先股。
广东明阳电气股份有限公司 2025 年年度报告全文
第七节 债券相关情况
□适用 ?不适用
广东明阳电气股份有限公司 2025 年年度报告全文
第八节 财务报告
一、审计报告
审计意见类型 标准的无保留意见
审计报告签署日期 2026 年 04 月 27 日
审计机构名称 致同会计师事务所（特殊普通合伙）
审计报告文号 致同审字（2026）第 441A017638 号
注册会计师姓名 平海鹏、雷兵
审计报告正文
广东明阳电气股份有限公司全体股东：
一、审计意见
我们审计了广东明阳电气股份有限公司（以下简称明阳电气公司）财务报表，包括
司现金流量表、合并及公司股东权益变动表以及相关财务报表附注。
我们认为，后附的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制，公允反映
了明阳电气公司 2025 年 12 月 31 日的合并及公司财务状况以及 2025 年度的合并及公司经
营成果和现金流量。
二、形成审计意见的基础
我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作。审计报告的“注册会计
师对财务报表审计的责任”部分进一步阐述了我们在这些准则下的责任。按照中国注册
会计师职业道德守则和中国注册会计师独立性准则对公众利益实体审计的独立性要求
（如适用），我们独立于明阳电气公司，并履行了职业道德方面的其他责任。我们相信，
我们获取的审计证据是充分、适当的，为发表审计意见提供了基础。
三、关键审计事项
关键审计事项是我们根据职业判断，认为对本期财务报表审计最为重要的事项。这
些事项的应对以对财务报表整体进行审计并形成审计意见为背景，我们不对这些事项单
独发表意见。
（一）收入确认
广东明阳电气股份有限公司 2025 年年度报告全文
相关信息披露详见财务报表 “第八节 财务报告”之“五、重要会计政策及会计估
计”“24、收入”及“第八节 财务报告”之“七、合并财务报表项目注释”“39、营业
收入和营业成本”。
明阳电气公司 2025 年度营业收入 690,962.66 万元。由于营业收入是明阳电气公司
关键业绩指标之一，存在明阳电气公司管理层（以下简称管理层）为达到业绩目标而操
纵收入确认的固有风险。因此，我们将收入确认识别为关键审计事项。
我们针对收入确认执行的审计程序主要包括：
（1）了解、评估了明阳电气公司与收入确认相关的内部控制的设计，并测试了关键
控制运行的有效性。
（2）抽样获取明阳电气公司与其客户签订的合同，检查合同关键条款，结合对管理
层的访谈，分析评估了与收入确认有关的会计政策是否符合企业会计准则规定，同时复
核了相关会计政策是否得到一贯运用。
（3）执行分析程序，包括分析报告期收入构成、毛利率等波动的合理性、主要客户
的变化及销售价格变化的合理性等。
（4）抽样检查了与收入确认相关的支持性文件，包括销售合同、出库单、发运单、
出口报关单、货运提单、客户验收合格文件及其他单据等内外部证据，检查收款记录。
（5）在抽样的基础上，对报告期交易额、应收账款余额实施函证程序，对未回函的
交易通过检查收入确认支持性文件等实施替代测试程序。
（6）通过网络查询重要客户的工商资料，询问相关人员，以确认重要客户与明阳电
气公司是否存在关联关系。
（7）针对临近资产负债表日前后确认的销售收入核对其支持性文件，以确认营业收
入是否被记录于恰当的会计期间。
（二）应收账款坏账准备的计提
相关信息披露详见财务报表“第八节 财务报告”之“五、重要会计政策及会计估计”
“11、金融工具”及“第八节 财务报告”之“七、合并财务报表项目注释”“4、应收
账款”。
广东明阳电气股份有限公司 2025 年年度报告全文
截 至 2025 年 12 月 31 日 止 ， 明 阳 电 气 公 司 财 务 报 表 中 应 收 账 款 账 面 净 值
于资产负债表日，管理层以预期信用损失模型对应收账款进行减值测试。管理层基
于历史违约情况、前瞻性信息以及其他具体因素估计预期信用损失，评估时考虑了包括
客户类型、账龄、历史回款情况、预期宏观经济环境等信息确认预期信用损失。
由于应收账款减值准备的计提需要管理层做出重大判断和估计，故我们将应收账款
坏账准备的计提识别为关键审计事项。
我们针对应收账款坏账准备的计提执行的审计程序主要包括：
（1）了解、评价并测试了管理层对应收账款可回收性评估相关的内部控制。
（2）评估了管理层使用的预期信用损失计算模型与方法是否符合企业会计准则要求，
结合客户回款情况和市场条件等因素，评估了管理层将应收账款划分组合方法的适当性。
（3）了解和评估了管理层预期信用损失方法和模型中关键参数和假设的合理性以及
所运用的历史数据是否合理。
（4）检查了以前年度已计提坏账准备的应收账款后续实际核销及转回的情况。
（5）对报告期重大客户进行了背景调查，结合历史回款情况、信用风险的变化和前
瞻性信息等，评价了管理层对预期可收回金额考虑是否合理。
（6）获取了管理层对不同组合预期信用损失的计算文件，验证其计算的准确性。
（7）复核和评价了管理层对应收账款预期信用损失披露的充分性和适当性。
四、其他信息
明阳电气公司管理层对其他信息负责。其他信息包括明阳电气公司 2025 年年度报告
中涵盖的信息，但不包括财务报表和我们的审计报告。
我们对财务报表发表的审计意见不涵盖其他信息，我们也不对其他信息发表任何形
式的鉴证结论。
结合我们对财务报表的审计，我们的责任是阅读其他信息，在此过程中，考虑其他
信息是否与财务报表或我们在审计过程中了解到的情况存在重大不一致或者似乎存在重
大错报。
基于我们已执行的工作，如果我们确定其他信息存在重大错报，我们应当报告该事
实。在这方面，我们无任何事项需要报告。
广东明阳电气股份有限公司 2025 年年度报告全文
五、管理层和治理层对财务报表的责任
明阳电气公司管理层负责按照企业会计准则的规定编制财务报表，使其实现公允反
映，并设计、执行和维护必要的内部控制，以使财务报表不存在由于舞弊或错误导致的
重大错报。
在编制财务报表时，管理层负责评估明阳电气公司的持续经营能力，披露与持续经
营相关的事项（如适用），并运用持续经营假设，除非管理层计划清算明阳电气公司、
终止运营或别无其他现实的选择。
治理层负责监督明阳电气公司的财务报告过程。
六、注册会计师对财务报表审计的责任
我们的目标是对财务报表整体是否不存在由于舞弊或错误导致的重大错报获取合理
保证，并出具包含审计意见的审计报告。合理保证是高水平的保证，但并不能保证按照
审计准则执行的审计在某一重大错报存在时总能发现。错报可能由于舞弊或错误导致，
如果合理预期错报单独或汇总起来可能影响财务报表使用者依据财务报表作出的经济决
策，则通常认为错报是重大的。
在按照审计准则执行审计工作的过程中，我们运用职业判断，并保持职业怀疑。同
时，我们也执行以下工作：
（1）识别和评估由于舞弊或错误导致的财务报表重大错报风险，设计和实施审计程
序以应对这些风险，并获取充分、适当的审计证据，作为发表审计意见的基础。由于舞
弊可能涉及串通、伪造、故意遗漏、虚假陈述或凌驾于内部控制之上，未能发现由于舞
弊导致的重大错报的风险高于未能发现由于错误导致的重大错报的风险。
（2）了解与审计相关的内部控制，以设计恰当的审计程序。
（3）评价管理层选用会计政策的恰当性和作出会计估计及相关披露的合理性。
（4）对管理层使用持续经营假设的恰当性得出结论。同时，根据获取的审计证据，
就可能导致对明阳电气公司的持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况是否存在重大不
确定性得出结论。如果我们得出结论认为存在重大不确定性，审计准则要求我们在审计
报告中提请报表使用者注意财务报表中的相关披露；如果披露不充分，我们应当发表非
无保留意见。我们的结论基于截至审计报告日可获得的信息。然而，未来的事项或情况
可能导致明阳电气公司不能持续经营。
广东明阳电气股份有限公司 2025 年年度报告全文
（5）评价财务报表的总体列报、结构和内容，并评价财务报表是否公允反映相关交
易和事项。
（6）就明阳电气公司中实体或业务活动的财务信息获取充分、适当的审计证据，以
对财务报表发表意见。我们负责指导、监督和执行集团审计，并对审计意见承担全部责
任。
我们与治理层就计划的审计范围、时间安排和重大审计发现等事项进行沟通，包括
沟通我们在审计中识别出的值得关注的内部控制缺陷。
我们还就已遵守与独立性相关的职业道德要求向治理层提供声明，并与治理层沟通
可能被合理认为影响我们独立性的所有关系和其他事项，以及相关的防范措施（如适
用）。
从与治理层沟通过的事项中，我们确定哪些事项对本期财务报表审计最为重要，因
而构成关键审计事项。我们在审计报告中描述这些事项，除非法律法规禁止公开披露这
些事项，或在极少数情形下，如果合理预期在审计报告中沟通某事项造成的负面后果超
过在公众利益方面产生的益处，我们确定不应在审计报告中沟通该事项。
致同会计师事务所 中国注册会计师
（特殊普通合伙） （项目合伙人）
中国注册会计师
中国·北京 二〇二六年四月二十七日
广东明阳电气股份有限公司 2025 年年度报告全文
二、财务报表
财务附注中报表的单位为：元
编制单位：广东明阳电气股份有限公司
单位：元
项目 期末余额 期初余额
流动资产：
货币资金 1,797,672,667.42 2,417,517,317.52
结算备付金
拆出资金
交易性金融资产 111,035,538.16 60,600,753.42
衍生金融资产
应收票据 379,242,792.21 241,847,880.93
应收账款 3,101,845,056.94 2,834,378,619.63
应收款项融资 154,181,133.44 197,911,032.14
预付款项 85,511,579.72 90,534,754.95
应收保费
应收分保账款
应收分保合同准备金
其他应收款 34,200,975.02 42,957,128.06
其中：应收利息
应收股利
买入返售金融资产
存货 939,752,230.92 1,088,815,392.35
其中：数据资源
合同资产 221,991,643.64 349,623,693.53
持有待售资产
一年内到期的非流动资产
其他流动资产 544,135,776.36 491,609,836.81
流动资产合计 7,369,569,393.83 7,815,796,409.34
非流动资产：
发放贷款和垫款
债权投资
其他债权投资
长期应收款
长期股权投资 9,411,685.02
其他权益工具投资 3,173,398.34 3,513,429.49
其他非流动金融资产
投资性房地产
固定资产 758,843,473.29 495,581,556.72
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在建工程 43,838,984.95 124,294,194.99
生产性生物资产
油气资产
使用权资产 18,207,747.52 13,705,987.20
无形资产 292,304,310.30 160,793,968.75
其中：数据资源
开发支出
其中：数据资源
商誉
长期待摊费用 17,932,762.35 9,916,823.86
递延所得税资产 80,467,333.88 59,889,262.43
其他非流动资产 845,377,785.90 654,043,812.49
非流动资产合计 2,069,557,481.55 1,521,739,035.93
资产总计 9,439,126,875.38 9,337,535,445.27
流动负债：
短期借款 62,722,575.14 29,228,497.88
向中央银行借款
拆入资金
交易性金融负债
衍生金融负债
应付票据 1,121,085,822.52 1,389,726,469.89
应付账款 2,381,199,695.07 2,390,490,110.52
预收款项
合同负债 232,578,154.23 290,145,034.73
卖出回购金融资产款
吸收存款及同业存放
代理买卖证券款
代理承销证券款
应付职工薪酬 134,657,180.52 119,864,998.37
应交税费 43,505,651.17 95,662,955.82
其他应付款 54,741,981.06 69,527,343.42
其中：应付利息
应付股利
应付手续费及佣金
应付分保账款
持有待售负债
一年内到期的非流动负债 11,691,177.20 10,364,504.76
其他流动负债 312,064,050.59 241,541,351.68
流动负债合计 4,354,246,287.50 4,636,551,267.07
非流动负债：
保险合同准备金
长期借款
应付债券
广东明阳电气股份有限公司 2025 年年度报告全文
其中：优先股
永续债
租赁负债 7,545,675.78 5,798,584.76
长期应付款
长期应付职工薪酬
预计负债
递延收益 18,687,927.04 7,885,341.68
递延所得税负债 23,569,691.66 15,318,348.24
其他非流动负债
非流动负债合计 49,803,294.48 29,002,274.68
负债合计 4,404,049,581.98 4,665,553,541.75
所有者权益：
股本 312,200,000.00 312,200,000.00
其他权益工具
其中：优先股
永续债
资本公积 2,911,577,731.39 2,893,587,948.99
减：库存股
其他综合收益 -334,228.79 13,429.49
专项储备 9,546,314.25 5,745,821.82
盈余公积 156,100,000.00 156,100,000.00
一般风险准备
未分配利润 1,645,987,476.55 1,304,334,703.22
归属于母公司所有者权益合计 5,035,077,293.40 4,671,981,903.52
少数股东权益
所有者权益合计 5,035,077,293.40 4,671,981,903.52
负债和所有者权益总计 9,439,126,875.38 9,337,535,445.27
法定代表人：张传卫 主管会计工作负责人：刘文娣 会计机构负责人：刘文娣
单位：元
项目 期末余额 期初余额
流动资产：
货币资金 1,587,652,493.90 2,364,905,690.27
交易性金融资产 111,035,538.16 60,600,753.42
衍生金融资产
应收票据 341,094,026.10 235,106,680.93
应收账款 2,948,531,610.43 2,808,205,193.41
应收款项融资 190,198,406.68 196,850,299.13
预付款项 79,442,528.08 82,787,384.06
其他应收款 104,937,914.74 87,536,738.11
其中：应收利息
应收股利
广东明阳电气股份有限公司 2025 年年度报告全文
存货 801,453,032.97 1,031,205,437.00
其中：数据资源
合同资产 219,716,883.31 348,596,818.37
持有待售资产
一年内到期的非流动资产
其他流动资产 542,995,834.91 484,386,251.64
流动资产合计 6,927,058,269.28 7,700,181,246.34
非流动资产：
债权投资
其他债权投资
长期应收款
长期股权投资 219,541,152.25 102,265,164.15
其他权益工具投资 3,173,398.34 3,513,429.49
其他非流动金融资产
投资性房地产
固定资产 675,400,139.68 492,169,718.03
在建工程 36,178,170.04 79,573,958.99
生产性生物资产
油气资产
使用权资产 6,869,726.84 10,183,836.77
无形资产 260,164,820.48 128,043,899.88
其中：数据资源
开发支出
其中：数据资源
商誉
长期待摊费用 13,394,514.07 9,741,469.53
递延所得税资产 74,432,725.25 58,407,057.16
其他非流动资产 790,961,594.59 637,996,798.76
非流动资产合计 2,080,116,241.54 1,521,895,332.76
资产总计 9,007,174,510.82 9,222,076,579.10
流动负债：
短期借款 47,190,575.14 25,228,497.88
交易性金融负债
衍生金融负债
应付票据 1,057,224,048.20 1,373,161,145.06
应付账款 2,240,787,181.24 2,336,257,141.50
预收款项
合同负债 204,746,197.37 279,736,976.24
应付职工薪酬 84,078,572.78 84,430,764.70
应交税费 27,972,239.74 88,086,763.65
其他应付款 95,738,901.86 104,219,664.27
其中：应付利息
应付股利
广东明阳电气股份有限公司 2025 年年度报告全文
持有待售负债
一年内到期的非流动负债 6,178,514.07 8,502,954.79
其他流动负债 284,562,095.45 236,784,318.72
流动负债合计 4,048,478,325.85 4,536,408,226.81
非流动负债：
长期借款
应付债券
其中：优先股
永续债
租赁负债 1,159,810.89 3,942,178.02
长期应付款
长期应付职工薪酬
预计负债
递延收益 18,687,927.04 7,885,341.68
递延所得税负债 19,483,555.71 14,603,259.51
其他非流动负债
非流动负债合计 39,331,293.64 26,430,779.21
负债合计 4,087,809,619.49 4,562,839,006.02
所有者权益：
股本 312,200,000.00 312,200,000.00
其他权益工具
其中：优先股
永续债
资本公积 2,908,679,915.64 2,890,690,133.24
减：库存股
其他综合收益 -326,601.66 13,429.49
专项储备 8,318,715.21 5,745,821.82
盈余公积 156,100,000.00 156,100,000.00
未分配利润 1,534,392,862.14 1,294,488,188.53
所有者权益合计 4,919,364,891.33 4,659,237,573.08
负债和所有者权益总计 9,007,174,510.82 9,222,076,579.10
单位：元
项目 2025 年度 2024 年度
一、营业总收入 6,909,626,565.43 6,444,072,813.27
其中：营业收入 6,909,626,565.43 6,444,072,813.27
利息收入
已赚保费
手续费及佣金收入
二、营业总成本 6,130,239,926.31 5,574,585,521.36
其中：营业成本 5,448,928,897.58 5,007,948,317.61
利息支出
广东明阳电气股份有限公司 2025 年年度报告全文
手续费及佣金支出
退保金
赔付支出净额
提取保险责任合同准备金净额
保单红利支出
分保费用
税金及附加 27,826,223.56 26,708,832.36
销售费用 267,848,492.33 216,789,704.78
管理费用 178,907,736.66 131,799,004.33
研发费用 213,759,918.69 210,897,511.34
财务费用 -7,031,342.51 -19,557,849.06
其中：利息费用 1,949,508.77 2,129,847.82
利息收入 12,286,009.97 23,814,387.33
加：其他收益 35,870,841.48 37,797,646.00
投资收益（损失以“－”号填列） -278,134.23 2,637,650.30
其中：对联营企业和合营企业的投资收益 -588,314.98
以摊余成本计量的金融资产终止确认收益
汇兑收益（损失以“-”号填列）
净敞口套期收益（损失以“－”号填列）
公允价值变动收益（损失以“－”号填列） 1,707,244.96 600,753.42
信用减值损失（损失以“-”号填列） -102,247,312.10 -83,621,295.47
资产减值损失（损失以“-”号填列） -43,602,625.47 -70,768,374.52
资产处置收益（损失以“-”号填列） -13,199.32 -770.34
三、营业利润（亏损以“－”号填列） 670,823,454.44 756,132,901.30
加：营业外收入 1,233,669.20 1,020,492.19
减：营业外支出 778,041.21 936,947.64
四、利润总额（亏损总额以“－”号填列） 671,279,082.43 756,216,445.85
减：所得税费用 82,988,309.10 93,697,583.07
五、净利润（净亏损以“－”号填列） 588,290,773.33 662,518,862.78
（一）按经营持续性分类
（二）按所有权归属分类
六、其他综合收益的税后净额 -347,658.28 13,429.49
归属母公司所有者的其他综合收益的税后净额 -347,658.28 13,429.49
（一）不能重分类进损益的其他综合收益 -340,031.15 13,429.49
广东明阳电气股份有限公司 2025 年年度报告全文
（二）将重分类进损益的其他综合收益 -7,627.13
归属于少数股东的其他综合收益的税后净额
七、综合收益总额 587,943,115.05 662,532,292.27
归属于母公司所有者的综合收益总额 587,943,115.05 662,532,292.27
归属于少数股东的综合收益总额
八、每股收益：
（一）基本每股收益 1.88 2.12
（二）稀释每股收益 1.88 2.12
法定代表人：张传卫 主管会计工作负责人：刘文娣 会计机构负责人：刘文娣
单位：元
项目 2025 年度 2024 年度
一、营业收入 6,381,024,340.53 6,425,311,125.58
减：营业成本 5,106,589,111.48 5,014,282,697.57
税金及附加 23,258,709.33 26,098,689.24
销售费用 285,320,716.14 224,237,181.31
管理费用 143,044,905.39 120,605,533.95
研发费用 214,136,234.54 211,936,880.04
财务费用 -9,424,405.22 -20,609,729.90
其中：利息费用 1,309,471.44 1,819,397.02
利息收入 15,046,928.39 24,533,915.09
加：其他收益 35,780,086.00 37,792,232.13
投资收益（损失以“－”号填列） 7,089,202.74 2,637,650.30
其中：对联营企业和合营企业的投资收益 -588,314.98
以摊余成本计量的金融资产终止确认收益
（损失以“-”号填列）
净敞口套期收益（损失以“－”号填列）
公允价值变动收益（损失以“－”号填列） 1,707,244.96 600,753.42
信用减值损失（损失以“-”号填列） -89,648,000.72 -82,128,142.08
资产减值损失（损失以“-”号填列） -37,576,535.43 -70,072,821.87
资产处置收益（损失以“-”号填列） 11,152.09 -766.15
二、营业利润（亏损以“－”号填列） 535,462,218.51 737,588,779.12
加：营业外收入 1,232,703.57 1,016,791.04
减：营业外支出 775,867.21 936,947.64
三、利润总额（亏损总额以“－”号填列） 535,919,054.87 737,668,622.52
广东明阳电气股份有限公司 2025 年年度报告全文
减：所得税费用 49,376,381.26 89,399,835.10
四、净利润（净亏损以“－”号填列） 486,542,673.61 648,268,787.42
（一）持续经营净利润（净亏损以“－”号填列） 486,542,673.61 648,268,787.42
（二）终止经营净利润（净亏损以“－”号填列）
五、其他综合收益的税后净额 -340,031.15 13,429.49
（一）不能重分类进损益的其他综合收益 -340,031.15 13,429.49
（二）将重分类进损益的其他综合收益
六、综合收益总额 486,202,642.46 648,282,216.91
七、每股收益：
（一）基本每股收益
（二）稀释每股收益
单位：元
项目 2025 年度 2024 年度
一、经营活动产生的现金流量：
销售商品、提供劳务收到的现金 5,906,954,703.09 5,062,890,095.49
客户存款和同业存放款项净增加额
向中央银行借款净增加额
向其他金融机构拆入资金净增加额
收到原保险合同保费取得的现金
收到再保业务现金净额
保户储金及投资款净增加额
收取利息、手续费及佣金的现金
拆入资金净增加额
回购业务资金净增加额
代理买卖证券收到的现金净额
收到的税费返还
收到其他与经营活动有关的现金 46,826,837.40 29,255,687.15
经营活动现金流入小计 5,953,781,540.49 5,092,145,782.64
购买商品、接受劳务支付的现金 4,643,825,282.06 3,689,822,511.97
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客户贷款及垫款净增加额
存放中央银行和同业款项净增加额
支付原保险合同赔付款项的现金
拆出资金净增加额
支付利息、手续费及佣金的现金
支付保单红利的现金
支付给职工以及为职工支付的现金 628,774,320.44 468,679,373.60
支付的各项税费 333,487,530.97 250,582,614.84
支付其他与经营活动有关的现金 251,862,707.54 297,561,794.63
经营活动现金流出小计 5,857,949,841.01 4,706,646,295.04
经营活动产生的现金流量净额 95,831,699.48 385,499,487.60
二、投资活动产生的现金流量：
收回投资收到的现金 2,320,000,000.00 418,000,000.00
取得投资收益收到的现金 5,533,433.63 4,652,760.27
处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额 196,000.00 2,805.00
处置子公司及其他营业单位收到的现金净额
收到其他与投资活动有关的现金
投资活动现金流入小计 2,325,729,433.63 422,655,565.27
购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 331,958,016.52 198,350,961.83
投资支付的现金 2,440,000,000.00 951,500,000.00
质押贷款净增加额
取得子公司及其他营业单位支付的现金净额
支付其他与投资活动有关的现金
投资活动现金流出小计 2,771,958,016.52 1,149,850,961.83
投资活动产生的现金流量净额 -446,228,582.89 -727,195,396.56
三、筹资活动产生的现金流量：
吸收投资收到的现金
其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金
取得借款收到的现金 112,500,000.00 164,000,000.00
收到其他与筹资活动有关的现金 57,910,782.18 30,413,180.52
筹资活动现金流入小计 170,410,782.18 194,413,180.52
偿还债务支付的现金 150,883,378.38 183,170,570.17
分配股利、利润或偿付利息支付的现金 247,771,889.17 201,367,062.41
其中：子公司支付给少数股东的股利、利润
支付其他与筹资活动有关的现金 34,426,518.16 44,976,288.12
筹资活动现金流出小计 433,081,785.71 429,513,920.70
筹资活动产生的现金流量净额 -262,671,003.53 -235,100,740.18
四、汇率变动对现金及现金等价物的影响 -1,716,305.43
五、现金及现金等价物净增加额 -614,784,192.37 -576,796,649.14
加：期初现金及现金等价物余额 2,412,313,235.19 2,989,109,884.33
六、期末现金及现金等价物余额 1,797,529,042.82 2,412,313,235.19
单位：元
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项目 2025 年度 2024 年度
一、经营活动产生的现金流量：
销售商品、提供劳务收到的现金 5,697,801,302.59 5,061,659,203.38
收到的税费返还
收到其他与经营活动有关的现金 42,405,748.14 29,181,537.02
经营活动现金流入小计 5,740,207,050.73 5,090,840,740.40
购买商品、接受劳务支付的现金 4,573,422,252.57 3,687,864,317.54
支付给职工以及为职工支付的现金 504,137,044.58 446,962,288.67
支付的各项税费 262,966,786.70 245,633,677.52
支付其他与经营活动有关的现金 361,610,363.93 309,255,648.93
经营活动现金流出小计 5,702,136,447.78 4,689,715,932.66
经营活动产生的现金流量净额 38,070,602.95 401,124,807.74
二、投资活动产生的现金流量：
收回投资收到的现金 2,680,000,000.00 418,000,000.00
取得投资收益收到的现金 13,342,811.87 4,652,760.27
处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额 343,744.34 523,090.43
处置子公司及其他营业单位收到的现金净额
收到其他与投资活动有关的现金 502,549,805.57 40,936,450.00
投资活动现金流入小计 3,196,236,361.78 464,112,300.70
购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 298,117,514.70 147,286,453.22
投资支付的现金 2,912,718,295.37 1,056,730,000.00
取得子公司及其他营业单位支付的现金净额
支付其他与投资活动有关的现金 529,594,782.53 45,000,000.00
投资活动现金流出小计 3,740,430,592.60 1,249,016,453.22
投资活动产生的现金流量净额 -544,194,230.82 -784,904,152.52
三、筹资活动产生的现金流量：
吸收投资收到的现金
取得借款收到的现金 101,000,000.00 160,000,000.00
收到其他与筹资活动有关的现金 53,878,782.18 30,413,180.52
筹资活动现金流入小计 154,878,782.18 190,413,180.52
偿还债务支付的现金 146,883,378.38 180,170,570.17
分配股利、利润或偿付利息支付的现金 247,554,314.71 201,176,062.41
支付其他与筹资活动有关的现金 29,576,858.95 31,931,074.50
筹资活动现金流出小计 424,014,552.04 413,277,707.08
筹资活动产生的现金流量净额 -269,135,769.86 -222,864,526.56
四、汇率变动对现金及现金等价物的影响 -1,431,340.91
五、现金及现金等价物净增加额 -776,690,738.64 -606,643,871.34
加：期初现金及现金等价物余额 2,364,199,607.94 2,970,843,479.28
六、期末现金及现金等价物余额 1,587,508,869.30 2,364,199,607.94
本期金额
单位：元
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归属于母公司所有者权益 少
其他权 减 数
所有者
项目 益工具 ： 一般 股
资本公 其他综 专项储 盈余 未分配 其 权益合
股本 优永 库 风险 小计 东
其 积 合收益 备 公积 利润 他 计
先续 存 准备 权
他
股债 股 益
一、上年期末余 312,200, 13,429. 5,745,
额 000.00 49 821.82
加：会计政策变
更
前期差错更正
其他
二、本年期初余 312,200, 13,429. 5,745,
额 000.00 49 821.82
三、本期增减变 17,989 - 341,65 363,09 363,09
动金额（减少以 ,782.4 347,658 2,773. 5,389. 5,389.
“－”号填列） 0 .28 33 88 88
- 588,29 587,94 587,94
（一）综合收益
总额
.28 33 05 05
（二）所有者投
,782.4 ,782.4 ,782.4
入和减少资本
的普通股
具持有者投入资
本
入所有者权益的 ,782.4 ,782.4 ,782.4
金额 0 0 0
- - -
（三）利润分配
积
险准备
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（或股东）的分 246,63 246,63 246,63
配 8,000. 8,000. 8,000.
（四）所有者权
益内部结转
增资本（或股
本）
增资本（或股
本）
补亏损
划变动额结转留
存收益
益结转留存收益
（五）专项储备
- - -
（六）其他
四、本期期末余 312,200, 9,546,
额 000.00 314.25
上期金额
单位：元
归属于母公司所有者权益
少
其他权 一
减 数
益工具 般
项目 ： 其他 股 所有者权
资本公 盈余 风 未分配 其
股本 优永 库 综合 专项储备 小计 东 益合计
其 积 公积 险 利润 他
先续 存 收益 权
他 准
股债 股 益
备
一、上年期末 312,200 2,894,4 3,992,66 104,3 896,262 4,211,20 4,211,201
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余额 ,000.00 20,496. 6.63 26,19 ,274.74 1,631.22 ,631.22
加：会计政策
变更
前期差错更正
其他 2,864,6
二、本年期初 312,200 3,992,66 893,397 4,218,36 4,218,367
余额 ,000.00 6.63 ,647.25 7,003.73 ,003.73
三、本期增减
- 51,77
变动金额（减 13,42 1,753,15 410,937 453,614, 453,614,8
少以“－”号 9.49 5.19 ,055.97 899.79 99.79
填列）
（一）综合收 13,42 662,518 662,532, 662,532,2
益总额 9.49 ,862.78 292.27 92.27
（二）所有者 - - -
投入和减少资 10,862, 10,862,5 10,862,54
本 547.67 47.67 7.67
入的普通股
工具持有者投
入资本
计入所有者权
.33 33 3
益的金额
- - -
（三）利润分
配
.81 ,806.81 000.00 00.00
公积
.81 806.81
风险准备
（或股东）的 199,808 199,808, 199,808,0
分配 ,000.00 000.00 00.00
（四）所有者
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权益内部结转
转增资本（或
股本）
转增资本（或
股本）
弥补亏损
计划变动额结
转留存收益
收益结转留存
收益
（五）专项储 1,753,15 1,753,15 1,753,155
备 5.19 5.19 .19
- - -
（六）其他
四、本期期末 312,200 13,42 5,745,82 4,671,98 4,671,981
余额 ,000.00 9.49 1.82 1,903.52 ,903.52
本期金额
单位：元
其他权 减
益工具 ：
项目 资本公 其他综 专项储 盈余公 未分配利 其 所有者权
股本 优永 库
其 积 合收益 备 积 润 他 益合计
先续 存
他
股债 股
一、上年期末余额 90,133. 0,000.
加：会计政策变更
前期差错更正
其他
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二、本年期初余额 90,133. 0,000.
三、本期增减变动金 -
额（减少以“－”号 340,03
填列） 1.15
（一）综合收益总额 340,03
（二）所有者投入和 17,989, 17,989,7
减少资本 782.40 82.40
股
者投入资本
者权益的金额 782.40 82.40
- -
（三）利润分配 246,638,0 246,638,
- -
东）的分配
（四）所有者权益内
部结转
（或股本）
（或股本）
额结转留存收益
留存收益
（五）专项储备
- -
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（六）其他
四、本期期末余额 79,915. 326,60 0,000.
上期金额
单位：元
其他权 减
益工具 ：
项目 资本公 其他综 专项储 盈余公 未分配利 其 所有者权
股本 优 永 库
其 积 合收益 备 积 润 他 益合计
先 续 存
他
股 债 股
一、上年期末余额 20,496. 6,193.
加：会计政策变更
前期差错更正
其他
二、本年期初余额 20,496. 6,193.
三、本期增减变动金额 - 51,773
（减少以“－”号填 3,730,3 ,806.8
.49 155.19 80.61 008.68
列） 63.42 1
（一）综合收益总额
.49 87.42 216.91
- -
（二）所有者投入和减
少资本
股
者投入资本
者权益的金额 .33 33
- -
（三）利润分配 ,806.8 251,581,8 199,808,
广东明阳电气股份有限公司 2025 年年度报告全文
,806.8 51,773,80
- -
东）的分配
（四）所有者权益内部
结转
（或股本）
（或股本）
额结转留存收益
留存收益
（五）专项储备
- -
（六）其他
四、本期期末余额 90,133. 0,000.
三、公司基本情况
广东明阳电气股份有限公司（以下简称“本公司”或“公司”）前身为广东瑞智电力
科技有限公司（以下简称“瑞智电力”），系由中山市明阳电器有限公司和自然人郭献清
共同出资组建的有限责任公司，于 2015 年 11 月 27 日取得中山市工商行政管理局颁发的
营业执照，公司注册资本 30,000,000.00 元，公司法定代表人张传卫，注册地址为广东省
中山市南朗镇横门兴业西路 1 号，统一社会信用代码 91442000MA4UK5848T。
份有限公司。
经中国证券监督管理委员会《关于同意广东明阳电气股份有限公司首次公开发行股票
注册的批复》（证监许可[2023]1109 号）注册同意，2023 年 6 月，本公司于深圳证券交
广东明阳电气股份有限公司 2025 年年度报告全文
易所向社会公开发行人民币无流通限制及限售安排的股票数量 67,885,845.00 股，人民币
有流通限制及限售安排的股票数量为 3,869,900.00 股，人民币战略投资者在首次公开发
行中获得配售的股票数量为 6,294,255.00 股，发行后总股本变更为 312,200,000.00 股。
本公司主要从事输配电和控制设备产品的研发、生产和销售，主要产品为箱式变电站、
成套开关设备、变压器等系列产品。
本财务报表及财务报表附注业经本公司第二届董事会第十六次会议于 2026 年 4 月 27
日批准。
四、财务报表的编制基础
本财务报表按照财政部发布的企业会计准则及其应用指南、解释及其他有关规定（统
称：“企业会计准则”）编制。此外，本公司还按照中国证监会《公开发行证券的公司信
息披露编报规则第 15 号——财务报告的一般规定（2023 年修订）》披露有关财务信息。
本财务报表以持续经营为基础列报。
本公司会计核算以权责发生制为基础。除某些金融工具外，本财务报表均以历史成本
为计量基础。资产如果发生减值，则按照相关规定计提相应的减值准备。
本公司不存在导致对报告期末起 12 个月内的持续经营假设产生重大疑虑的事项或情况。
五、重要会计政策及会计估计
具体会计政策和会计估计提示：
本公司根据自身生产经营特点，确定固定资产折旧、无形资产摊销以及收入确认政策，
具体会计政策见“第八节 财务报告”之“五、重要会计政策及会计估计”“15、固定资
产”、“18、无形资产”、“24、收入”。
本财务报表符合企业会计准则的要求，真实、完整地反映了本公司 2025 年 12 月 31
日的合并及公司财务状况以及 2025 年的合并及公司经营成果和合并及公司现金流量等有
关信息。
本公司会计期间采用公历年度，即每年自 1 月 1 日起至 12 月 31 日止。
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本公司的营业周期为 12 个月。
本公司及境内子公司以人民币为记账本位币。本公司之境外子公司根据其经营所处的
主要经济环境中的货币确定为其记账本位币。本公司编制本财务报表时所采用的货币为人
民币。
?适用 □不适用
项目 重要性标准
合营企业或联营企业的长期股权投资账面价值占公司期末净资产的 5%以上
重要的合营企业和联营企业
或长期股权投资权益法下投资收益占公司合并净利润的 10%以上
非全资子公司总资产占公司期末总资产的 10%以上或利润总额占公司利润
重要的非全资子公司
总额的 10%以上
重要的在建工程 单个项目的预算金额大于期末净资产的 1%以上
（1）同一控制下的企业合并
对于同一控制下的企业合并，合并方在合并中取得的被合并方的资产、负债，按合并
日被合并方在最终控制方合并财务报表中的账面价值计量。合并对价的账面价值与合并中
取得的净资产账面价值的差额调整资本公积，资本公积不足冲减的，调整留存收益。
通过多次交易分步实现同一控制下的企业合并
合并方在合并中取得的被合并方的资产、负债，按合并日在最终控制方合并财务报表
中的账面价值计量；合并前持有投资的账面价值加上合并日新支付对价的账面价值之和，
与合并中取得的净资产账面价值的差额，调整资本公积，资本公积不足冲减的，调整留存
收益。合并方在取得被合并方控制权之前持有的长期股权投资，在取得原股权之日与合并
方和被合并方同处于同一方最终控制之日孰晚日起至合并日之间已确认有关损益、其他综
合收益和其他所有者权益变动，应分别冲减比较报表期间的期初留存收益或当期损益。
（2）非同一控制下的企业合并
对于非同一控制下的企业合并，合并成本为购买日为取得对被购买方的控制权而付出
的资产、发生或承担的负债以及发行的权益性证券的公允价值。在购买日，取得的被购买
方的资产、负债及或有负债按公允价值确认。
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对合并成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额，确认为商
誉，按成本扣除累计减值准备进行后续计量；对合并成本小于合并中取得的被购买方可辨
认净资产公允价值份额的差额，经复核后计入当期损益。
通过多次交易分步实现非同一控制下的企业合并
合并成本为购买日支付的对价与购买日之前已经持有的被购买方的股权在购买日的公
允价值之和。对于购买日之前已经持有的被购买方的股权，按照该股权在购买日的公允价
值进行重新计量，公允价值与其账面价值之间的差额计入当期投资收益；购买日之前已经
持有的被购买方的股权涉及其他综合收益、其他所有者权益变动转为购买日当期收益，由
于被投资方重新计量设定受益计划净负债或净资产变动而产生的其他综合收益以及原指定
为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的非交易性权益工具投资相关的其他综合收
益除外。
（3）企业合并中有关交易费用的处理
为进行企业合并发生的审计、法律服务、评估咨询等中介费用以及其他相关管理费用，
于发生时计入当期损益。作为合并对价发行的权益性证券或债务性证券的交易费用，计入
权益性证券或债务性证券的初始确认金额。
（1）控制的判断标准
合并财务报表的合并范围以控制为基础予以确定。控制，是指本公司拥有对被投资单
位的权力，通过参与被投资单位的相关活动而享有可变回报，并且有能力运用对被投资单
位的权力影响其回报金额。当相关事实和情况的变化导致对控制定义所涉及的相关要素发
生变化时，本公司将进行重新评估。
在判断是否将结构化主体纳入合并范围时，本公司综合所有事实和情况，包括评估结
构化主体设立目的和设计、识别可变回报的类型、通过参与其相关活动是否承担了部分或
全部的回报可变性等的基础上评估是否控制该结构化主体。
（2）合并财务报表的编制方法
合并财务报表以本公司和子公司的财务报表为基础，根据其他有关资料，由本公司编
制。在编制合并财务报表时，本公司和子公司的会计政策和会计期间要求保持一致，公司
间的重大交易和往来余额予以抵销。
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在报告期内因同一控制下企业合并增加的子公司以及业务，视同该子公司以及业务自
同受最终控制方控制之日起纳入本公司的合并范围，将其自同受最终控制方控制之日起的
经营成果、现金流量分别纳入合并利润表、合并现金流量表中。
在报告期内因非同一控制下企业合并增加的子公司以及业务，将该子公司以及业务自
购买日至报告期末的收入、费用、利润纳入合并利润表，将其现金流量纳入合并现金流量
表。
子公司的股东权益中不属于本公司所拥有的部分，作为少数股东权益在合并资产负债
表中股东权益项下单独列示；子公司当期净损益中属于少数股东权益的份额，在合并利润
表中净利润项目下以“少数股东损益”项目列示。少数股东分担的子公司的亏损超过了少
数股东在该子公司期初所有者权益中所享有的份额，其余额仍冲减少数股东权益。
（3）购买子公司少数股东股权
因购买少数股权新取得的长期股权投资成本与按照新增持股比例计算应享有子公司自
购买日或合并日开始持续计算的净资产份额之间的差额，以及在不丧失控制权的情况下因
部分处置对子公司的股权投资而取得的处置价款与处置长期股权投资相对应享有子公司自
购买日或合并日开始持续计算的净资产份额之间的差额，均调整合并资产负债表中的资本
公积，资本公积不足冲减的，调整留存收益。
（4）丧失子公司控制权的处理
因处置部分股权投资或其他原因丧失了对原有子公司控制权的，剩余股权按照其在丧
失控制权日的公允价值进行重新计量；处置股权取得的对价与剩余股权公允价值之和，减
去按原持股比例计算应享有原有子公司自购买日开始持续计算的净资产账面价值的份额与
商誉之和，形成的差额计入丧失控制权当期的投资收益。
与原有子公司的股权投资相关的其他综合收益在丧失控制权时采用与原有子公司直接
处置相关资产或负债相同的基础进行会计处理，与原有子公司相关的涉及权益法核算下的
其他所有者权益变动在丧失控制权时转入当期损益。
合营安排，是指一项由两个或两个以上的参与方共同控制的安排。本公司合营安排分
为共同经营和合营企业。
（1）共同经营
共同经营是指本公司享有该安排相关资产且承担该安排相关负债的合营安排。
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本公司确认与共同经营中利益份额相关的下列项目，并按照相关企业会计准则的规定
进行会计处理：
A、确认单独所持有的资产，以及按其份额确认共同持有的资产；
B、确认单独所承担的负债，以及按其份额确认共同承担的负债；
C、确认出售其享有的共同经营产出份额所产生的收入；
D、按其份额确认共同经营因出售产出所产生的收入；
E、确认单独所发生的费用，以及按其份额确认共同经营发生的费用。
（2）合营企业
合营企业是指本公司仅对该安排的净资产享有权利的合营安排。
本公司按照长期股权投资有关权益法核算的规定对合营企业的投资进行会计处理。
现金是指库存现金以及可以随时用于支付的存款。现金等价物，是指本公司持有的期
限短、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资。
（1）外币业务
本公司发生外币业务，采用按照系统合理的方法确定的、与交易发生日即期汇率近似
的汇率折算为记账本位币金额。
资产负债表日，对外币货币性项目，采用资产负债表日即期汇率折算。因资产负债表
日即期汇率与初始确认时或者前一资产负债表日即期汇率不同而产生的汇兑差额，计入当
期损益；对以历史成本计量的外币非货币性项目，仍采用交易发生日的即期汇率折算；对
以公允价值计量的外币非货币性项目，采用公允价值确定日的即期汇率折算，折算后的记
账本位币金额与原记账本位币金额的差额，根据非货币性项目的性质计入当期损益或其他
综合收益。
（2）外币财务报表的折算
资产负债表日，对境外子公司外币财务报表进行折算时，资产负债表中的资产和负债
项目，采用资产负债表日的即期汇率折算，股东权益项目除“未分配利润”外，其他项目
采用发生日的即期汇率折算。
利润表中的收入和费用项目，采用报告所属期间的平均汇率折算。
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由于财务报表折算而产生的差额，在资产负债表股东权益项目下的“其他综合收益”
项目反映。
处置境外经营并丧失控制权时，将资产负债表中股东权益项目下列示的、与该境外经
营相关的外币报表折算差额，全部或按处置该境外经营的比例转入处置当期损益。
金融工具是指形成一方的金融资产，并形成其他方的金融负债或权益工具的合同。
（1）金融工具的确认和终止确认
本公司于成为金融工具合同的一方时确认一项金融资产或金融负债。
金融资产满足下列条件之一的，终止确认：
① 收取该金融资产现金流量的合同权利终止；
② 该金融资产已转移，且符合下述金融资产转移的终止确认条件。
金融负债的现时义务全部或部分已经解除的，终止确认该金融负债或其一部分。本公
司（债务人）与债权人之间签订协议，以承担新金融负债方式替换现存金融负债，且新金
融负债与现存金融负债的合同条款实质上不同的，终止确认现存金融负债，并同时确认新
金融负债。
以常规方式买卖金融资产，按交易日进行会计确认和终止确认。
（2）金融资产分类和计量
本公司在初始确认时根据管理金融资产的业务模式和金融资产的合同现金流量特征，
将金融资产分为以下三类：以摊余成本计量的金融资产、以公允价值计量且其变动计入其
他综合收益的金融资产、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。
金融资产在初始确认时以公允价值计量。对于以公允价值计量且其变动计入当期损益
的金融资产，相关交易费用直接计入当期损益；对于其他类别的金融资产，相关交易费用
计入初始确认金额。因销售产品或提供劳务而产生的、未包含或不考虑重大融资成分的应
收款项，本公司按照预期有权收取的对价金额作为初始确认金额。
①以摊余成本计量的金融资产
本公司将同时符合下列条件且未被指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金
融资产，分类为以摊余成本计量的金融资产：
A、本公司管理该金融资产的业务模式是以收取合同现金流量为目标；
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B、该金融资产的合同条款规定，在特定日期产生的现金流量，仅为对本金和以未偿
付本金金额为基础的利息的支付。
初始确认后，对于该类金融资产采用实际利率法以摊余成本计量。以摊余成本计量且
不属于任何套期关系的一部分的金融资产所产生的利得或损失，在终止确认、按照实际利
率法摊销或确认减值时，计入当期损益。
②以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产
本公司将同时符合下列条件且未被指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金
融资产，分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产：
A、本公司管理该金融资产的业务模式既以收取合同现金流量为目标又以出售该金融
资产为目标；
B、该金融资产的合同条款规定，在特定日期产生的现金流量，仅为对本金和以未偿
付本金金额为基础的利息的支付。
初始确认后，对于该类金融资产以公允价值进行后续计量。采用实际利率法计算的利
息、减值损失或利得及汇兑损益计入当期损益，其他利得或损失计入其他综合收益。终止
确认时，将之前计入其他综合收益的累计利得或损失从其他综合收益中转出，计入当期损
益。
③以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产
除上述以摊余成本计量和以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产外，
本公司将其余所有的金融资产分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。
在初始确认时，为消除或显著减少会计错配，本公司将部分本应以摊余成本计量或以公允
价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产不可撤销地指定为以公允价值计量且其变
动计入当期损益的金融资产。
初始确认后，对于该类金融资产以公允价值进行后续计量，产生的利得或损失（包括
利息和股利收入）计入当期损益，除非该金融资产属于套期关系的一部分。
管理金融资产的业务模式，是指本公司如何管理金融资产以产生现金流量。业务模式
决定本公司所管理金融资产现金流量的来源是收取合同现金流量、出售金融资产还是两者
兼有。本公司以客观事实为依据、以关键管理人员决定的对金融资产进行管理的特定业务
目标为基础，确定管理金融资产的业务模式。
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本公司对金融资产的合同现金流量特征进行评估，以确定相关金融资产在特定日期产
生的合同现金流量是否仅为对本金和以未偿付本金金额为基础的利息的支付。其中，本金
是指金融资产在初始确认时的公允价值；利息包括对货币时间价值、与特定时期未偿付本
金金额相关的信用风险、以及其他基本借贷风险、成本和利润的对价。此外，本公司对可
能导致金融资产合同现金流量的时间分布或金额发生变更的合同条款进行评估，以确定其
是否满足上述合同现金流量特征的要求。
仅在本公司改变管理金融资产的业务模式时，所有受影响的相关金融资产在业务模式
发生变更后的首个报告期间的第一天进行重分类，否则金融资产在初始确认后不得进行重
分类。
（3）金融负债分类和计量
本公司的金融负债于初始确认时分类为：以公允价值计量且其变动计入当期损益的金
融负债、以摊余成本计量的金融负债。对于未划分为以公允价值计量且其变动计入当期损
益的金融负债的，相关交易费用计入其初始确认金额。
①以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债，包括交易性金融负债和初始确认
时指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债。对于此类金融负债，按照公
允价值进行后续计量，公允价值变动形成的利得或损失以及与该等金融负债相关的股利和
利息支出计入当期损益。
②以摊余成本计量的金融负债
其他金融负债采用实际利率法，按摊余成本进行后续计量，终止确认或摊销产生的利
得或损失计入当期损益。
③金融负债与权益工具的区分
金融负债，是指符合下列条件之一的负债：
A、向其他方交付现金或其他金融资产的合同义务。
B、在潜在不利条件下，与其他方交换金融资产或金融负债的合同义务。
C、将来须用或可用企业自身权益工具进行结算的非衍生工具合同，且企业根据该合
同将交付可变数量的自身权益工具。
D、将来须用或可用企业自身权益工具进行结算的衍生工具合同，但以固定数量的自
身权益工具交换固定金额的现金或其他金融资产的衍生工具合同除外。
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权益工具，是指能证明拥有某个企业在扣除所有负债后的资产中剩余权益的合同。
如果本公司不能无条件地避免以交付现金或其他金融资产来履行一项合同义务，则该
合同义务符合金融负债的定义。
如果一项金融工具须用或可用本公司自身权益工具进行结算，需要考虑用于结算该工
具的本公司自身权益工具，是作为现金或其他金融资产的替代品，还是为了使该工具持有
方享有在发行方扣除所有负债后的资产中的剩余权益。如果是前者，该工具是本公司的金
融负债；如果是后者，该工具是本公司的权益工具。
（4）衍生金融工具及嵌入衍生工具
本公司衍生金融工具初始以衍生交易合同签订当日的公允价值进行计量，并以其公允
价值进行后续计量。公允价值为正数的衍生金融工具确认为一项资产，公允价值为负数的
确认为一项负债。因公允价值变动而产生的任何不符合套期会计规定的利得或损失，直接
计入当期损益。
对包含嵌入衍生工具的混合工具，如主合同为金融资产的，混合工具作为一个整体适
用金融资产分类的相关规定。如主合同并非金融资产，且该混合工具不是以公允价值计量
且其变动计入当期损益进行会计处理，嵌入衍生工具与该主合同在经济特征及风险方面不
存在紧密关系，且与嵌入衍生工具条件相同，单独存在的工具符合衍生工具定义的，嵌入
衍生工具从混合工具中分拆，作为单独的衍生金融工具处理。如果无法在取得时或后续的
资产负债表日对嵌入衍生工具进行单独计量，则将混合工具整体指定为以公允价值计量且
其变动计入当期损益的金融资产或金融负债。
（5）金融工具的公允价值
金融资产和金融负债的公允价值确定方法见“第八节 财务报告”之“五、重要会计
政策及会计估计”“12、公允价值计量”。
（6）金融资产减值
本公司以预期信用损失为基础，对下列项目进行减值会计处理并确认损失准备：
A、以摊余成本计量的金融资产；
B、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的应收款项和债务工具投资；
C、《企业会计准则第 14 号——收入》定义的合同资产；
D、租赁应收款；
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E、财务担保合同（以公允价值计量且其变动计入当期损益、金融资产转移不符合终
止确认条件或继续涉入被转移金融资产所形成的除外）。
①预期信用损失的计量
预期信用损失，是指以发生违约的风险为权重的金融工具信用损失的加权平均值。信
用损失，是指本公司按照原实际利率折现的、根据合同应收的所有合同现金流量与预期收
取的所有现金流量之间的差额，即全部现金短缺的现值。
本公司考虑有关过去事项、当前状况以及对未来经济状况的预测等合理且有依据的信
息，以发生违约的风险为权重，计算合同应收的现金流量与预期能收到的现金流量之间差
额的现值的概率加权金额，确认预期信用损失。
本公司对于处于不同阶段的金融工具的预期信用损失分别进行计量。金融工具自初始
确认后信用风险未显著增加的，处于第一阶段，本公司按照未来 12 个月内的预期信用损
失计量损失准备；金融工具自初始确认后信用风险已显著增加但尚未发生信用减值的，处
于第二阶段，本公司按照该工具整个存续期的预期信用损失计量损失准备；金融工具自初
始确认后已经发生信用减值的，处于第三阶段，本公司按照该工具整个存续期的预期信用
损失计量损失准备。
对于在资产负债表日具有较低信用风险的金融工具，本公司假设其信用风险自初始确
认后并未显著增加，按照未来 12 个月内的预期信用损失计量损失准备。
整个存续期预期信用损失，是指因金融工具整个预计存续期内所有可能发生的违约事
件而导致的预期信用损失。未来 12 个月内预期信用损失，是指因资产负债表日后 12 个月
内（若金融工具的预计存续期少于 12 个月，则为预计存续期）可能发生的金融工具违约
事件而导致的预期信用损失，是整个存续期预期信用损失的一部分。
在计量预期信用损失时，本公司需考虑的最长期限为企业面临信用风险的最长合同期
限（包括考虑续约选择权）。
本公司对于处于第一阶段和第二阶段、以及较低信用风险的金融工具，按照其未扣除
减值准备的账面余额和实际利率计算利息收入。对于处于第三阶段的金融工具，按照其账
面余额减已计提减值准备后的摊余成本和实际利率计算利息收入。
对于应收票据、应收账款、应收款项融资、其他应收款、合同资产等应收款项，若某
一客户信用风险特征与组合中其他客户显著不同，或该客户信用风险特征发生显著变化，
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本公司对该应收款项单项计提坏账准备。除单项计提坏账准备的应收款项之外，本公司依
据信用风险特征对应收款项划分组合，在组合基础上计算坏账准备。
应收票据、应收账款和合同资产
对于应收票据、应收账款、合同资产，无论是否存在重大融资成分，本公司始终按照
相当于整个存续期内预期信用损失的金额计量其损失准备。
当单项金融资产或合同资产无法以合理成本评估预期信用损失的信息时，本公司依据
信用风险特征对应收票据、应收账款和合同资产划分组合，在组合基础上计算预期信用损
失，确定组合的依据如下：
A、应收票据
应收票据组合 1：银行承兑汇票
应收票据组合 2：商业承兑汇票
B、应收账款
应收账款组合 1：账龄组合
C、合同资产
合同资产组合 1：产品质保金
对于划分为组合的应收票据、合同资产，本公司参考历史信用损失经验，结合当前状
况以及对未来经济状况的预测，通过违约风险敞口和整个存续期预期信用损失率，计算预
期信用损失。
对于划分为组合的应收账款，本公司参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对未
来经济状况的预测，编制应收账款账龄与整个存续期预期信用损失率对照表，计算预期信
用损失。应收账款的账龄自确认之日起计算。
其他应收款
本公司依据信用风险特征将其他应收款划分为若干组合，在组合基础上计算预期信用
损失，确定组合的依据如下：
其他应收款组合 1：押金及保证金
其他应收款组合 2：备用金
其他应收款组合 3：往来款
其他应收款组合 4：合并范围内关联方
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对划分为组合的其他应收款，本公司通过违约风险敞口和未来 12 个月内或整个存续
期预期信用损失率，计算预期信用损失。对于按账龄划分组合的其他应收款，账龄自确认
之日起计算。
债权投资、其他债权投资
对于债权投资和其他债权投资，本公司按照投资的性质，根据交易对手和风险敞口的
各种类型，通过违约风险敞口和未来 12 个月内或整个存续期预期信用损失率，计算预期
信用损失。
②信用风险显著增加的评估
本公司通过比较金融工具在资产负债表日发生违约的风险与在初始确认日发生违约的
风险，以确定金融工具预计存续期内发生违约风险的相对变化，以评估金融工具的信用风
险自初始确认后是否已显著增加。
在确定信用风险自初始确认后是否显著增加时，本公司考虑无须付出不必要的额外成
本或努力即可获得的合理且有依据的信息，包括前瞻性信息。本公司考虑的信息包括：
A、债务人未能按合同到期日支付本金和利息的情况；
B、已发生的或预期的金融工具的外部或内部信用评级（如有）的严重恶化；
C、已发生的或预期的债务人经营成果的严重恶化；
D、现存的或预期的技术、市场、经济或法律环境变化，并将对债务人对本公司的还
款能力产生重大不利影响。
根据金融工具的性质，本公司以单项金融工具或金融工具组合为基础评估信用风险是
否显著增加。以金融工具组合为基础进行评估时，本公司可基于共同信用风险特征对金融
工具进行分类，例如逾期信息和信用风险评级。
③已发生信用减值的金融资产
本公司在资产负债表日评估以摊余成本计量的金融资产和以公允价值计量且其变动计
入其他综合收益的债权投资是否已发生信用减值。当对金融资产预期未来现金流量具有不
利影响的一项或多项事件发生时，该金融资产成为已发生信用减值的金融资产。金融资产
已发生信用减值的证据包括下列可观察信息：
A、发行方或债务人发生重大财务困难；
B、债务人违反合同，如偿付利息或本金违约或逾期等；
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C、本公司出于与债务人财务困难有关的经济或合同考虑，给予债务人在任何其他情
况下都不会做出的让步；
D、债务人很可能破产或进行其他财务重组；
E、发行方或债务人财务困难导致该金融资产的活跃市场消失。
④预期信用损失准备的列报
为反映金融工具的信用风险自初始确认后的变化，本公司在每个资产负债表日重新计
量预期信用损失，由此形成的损失准备的增加或转回金额，应当作为减值损失或利得计入
当期损益。对于以摊余成本计量的金融资产，损失准备抵减该金融资产在资产负债表中列
示的账面价值；对于以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债权投资，本公司在其
他综合收益中确认其损失准备，不抵减该金融资产的账面价值。
⑤核销
如果本公司不再合理预期金融资产合同现金流量能够全部或部分收回，则直接减记该
金融资产的账面余额。这种减记构成相关金融资产的终止确认。这种情况通常发生在本公
司确定债务人没有资产或收入来源可产生足够的现金流量以偿还将被减记的金额。但是，
按照本公司收回到期款项的程序，被减记的金融资产仍可能受到执行活动的影响。
已减记的金融资产以后又收回的，作为减值损失的转回计入收回当期的损益。
（7）金融资产转移
金融资产转移，是指将金融资产让与或交付给该金融资产发行方以外的另一方（转入
方）。
本公司已将金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬转移给转入方的，终止确认该金
融资产；保留了金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬的，不终止确认该金融资产。
本公司既没有转移也没有保留金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬的，分别下列
情况处理：放弃了对该金融资产控制的，终止确认该金融资产并确认产生的资产和负债；
未放弃对该金融资产控制的，按照其继续涉入所转移金融资产的程度确认有关金融资产，
并相应确认有关负债。
（8）金融资产和金融负债的抵销
当本公司具有抵销已确认金融资产和金融负债的法定权利，且目前可执行该种法定权
利，同时本公司计划以净额结算或同时变现该金融资产和清偿该金融负债时，金融资产和
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金融负债以相互抵销后的金额在资产负债表内列示。除此以外，金融资产和金融负债在资
产负债表内分别列示，不予相互抵销。
公允价值是指市场参与者在计量日发生的有序交易中，出售一项资产所能收到或者转
移一项负债所需支付的价格。
本公司以公允价值计量相关资产或负债，假定出售资产或者转移负债的有序交易在相
关资产或负债的主要市场进行；不存在主要市场的，本公司假定该交易在相关资产或负债
的最有利市场进行。主要市场（或最有利市场）是本公司在计量日能够进入的交易市场。
本公司采用市场参与者在对该资产或负债定价时为实现其经济利益最大化所使用的假设。
存在活跃市场的金融资产或金融负债，本公司采用活跃市场中的报价确定其公允价值。
金融工具不存在活跃市场的，本公司采用估值技术确定其公允价值。
以公允价值计量非金融资产的，考虑市场参与者将该资产用于最佳用途产生经济利益
的能力，或者将该资产出售给能够用于最佳用途的其他市场参与者产生经济利益的能力。
本公司采用在当前情况下适用并且有足够可利用数据和其他信息支持的估值技术，优
先使用相关可观察输入值，只有在可观察输入值无法取得或取得不切实可行的情况下，才
使用不可观察输入值。
在财务报表中以公允价值计量或披露的资产和负债，根据对公允价值计量整体而言具
有重要意义的最低层次输入值，确定所属的公允价值层次：第一层次输入值，是在计量日
能够取得的相同资产或负债在活跃市场上未经调整的报价；第二层次输入值，是除第一层
次输入值外相关资产或负债直接或间接可观察的输入值；第三层次输入值，是相关资产或
负债的不可观察输入值。
每个资产负债表日，本公司对在财务报表中确认的持续以公允价值计量的资产和负债
进行重新评估，以确定是否在公允价值计量层次之间发生转换。
（1）存货的分类
本公司存货分为原材料、在产品、库存商品、发出商品、合同履约成本等。
（2）发出存货的计价方法
本公司存货取得时按实际成本计价。原材料、库存商品等发出时采用加权平均法计
价。
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（3）存货跌价准备的确定依据和计提方法
资产负债表日，存货按照成本与可变现净值孰低计量。当其可变现净值低于成本时，
计提存货跌价准备。
可变现净值是按存货的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用
以及相关税费后的金额。在确定存货的可变现净值时，以取得的确凿证据为基础，同时考
虑持有存货的目的以及资产负债表日后事项的影响。
本公司通常按照单个存货项目计提存货跌价准备。对于数量繁多、单价较低的存货，
按照存货类别计提存货跌价准备。
资产负债表日，以前减记存货价值的影响因素已经消失的，存货跌价准备在原已计提
的金额内转回。
（4）存货的盘存制度
本公司存货盘存制度采用永续盘存制。
（5）低值易耗品和包装物的摊销方法
本公司低值易耗品领用时采用一次转销法摊销。
长期股权投资包括对子公司、合营企业和联营企业的权益性投资。本公司能够对被投
资单位施加重大影响的，为本公司的联营企业。
（1）初始投资成本确定
企业合并形成的长期股权投资：同一控制下企业合并取得的长期股权投资，在合并日
按照取得被合并方所有者权益在最终控制方合并财务报表中的账面价值份额作为投资成本；
非同一控制下企业合并取得的长期股权投资，按照合并成本作为长期股权投资的投资成本。
对于其他方式取得的长期股权投资：支付现金取得的长期股权投资，按照实际支付的
购买价款作为初始投资成本；发行权益性证券取得的长期股权投资，以发行权益性证券的
公允价值作为初始投资成本。
（2）后续计量及损益确认方法
对子公司的投资，采用成本法核算，除非投资符合持有待售的条件；对联营企业和合
营企业的投资，采用权益法核算。
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采用成本法核算的长期股权投资，除取得投资时实际支付的价款或对价中包含的已宣
告但尚未发放的现金股利或利润外，被投资单位宣告分派的现金股利或利润，确认为投资
收益计入当期损益。
采用权益法核算的长期股权投资，初始投资成本大于投资时应享有被投资单位可辨认
净资产公允价值份额的，不调整长期股权投资的投资成本；初始投资成本小于投资时应享
有被投资单位可辨认净资产公允价值份额的，对长期股权投资的账面价值进行调整，差额
计入投资当期的损益。
采用权益法核算时，按照应享有或应分担的被投资单位实现的净损益和其他综合收益
的份额，分别确认投资收益和其他综合收益，同时调整长期股权投资的账面价值；按照被
投资单位宣告分派的利润或现金股利计算应享有的部分，相应减少长期股权投资的账面价
值；被投资单位除净损益、其他综合收益和利润分配以外所有者权益的其他变动，调整长
期股权投资的账面价值并计入资本公积（其他资本公积）。在确认应享有被投资单位净损
益的份额时，以取得投资时被投资单位各项可辨认资产等的公允价值为基础，并按照本公
司的会计政策及会计期间，对被投资单位的净利润进行调整后确认。
因追加投资等原因能够对被投资单位施加重大影响或实施共同控制但不构成控制的，
在转换日，按照原股权的公允价值加上新增投资成本之和，作为改按权益法核算的初始投
资成本。原股权分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的非交易性权益工具投
资的，与其相关的原计入其他综合收益的累计公允价值变动在改按权益法核算时转入留存
收益。
因处置部分股权投资等原因丧失了对被投资单位的共同控制或重大影响的，处置后的
剩余股权在丧失共同控制或重大影响之日改按《企业会计准则第 22 号——金融工具确认
和计量》进行会计处理，公允价值与账面价值之间的差额计入当期损益。原股权投资因采
用权益法核算而确认的其他综合收益，在终止采用权益法核算时采用与被投资单位直接处
置相关资产或负债相同的基础进行会计处理；原股权投资相关的其他所有者权益变动转入
当期损益。
因处置部分股权投资等原因丧失了对被投资单位的控制的，处置后的剩余股权能够对
被投资单位实施共同控制或施加重大影响的，改按权益法核算，并对该剩余股权视同自取
得时即采用权益法核算进行调整；处置后的剩余股权不能对被投资单位实施共同控制或施
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加重大影响的，改按《企业会计准则第 22 号——金融工具确认和计量》的有关规定进行
会计处理，其在丧失控制之日的公允价值与账面价值之间的差额计入当期损益。
因其他投资方增资而导致本公司持股比例下降、从而丧失控制权但能对被投资单位实
施共同控制或施加重大影响的，按照新的持股比例确认本公司应享有的被投资单位因增资
扩股而增加净资产的份额，与应结转持股比例下降部分所对应的长期股权投资原账面价值
之间的差额计入当期损益；然后，按照新的持股比例视同自取得投资时即采用权益法核算
进行调整。
本公司与联营企业及合营企业之间发生的未实现内部交易损益按照持股比例计算归属
于本公司的部分，在抵销基础上确认投资损益。但本公司与被投资单位发生的未实现内部
交易损失，属于所转让资产减值损失的，不予以抵销。
（3）确定对被投资单位具有共同控制、重大影响的依据
共同控制，是指按照相关约定对某项安排所共有的控制，并且该安排的相关活动必须
经过分享控制权的参与方一致同意后才能决策。在判断是否存在共同控制时，首先判断是
否由所有参与方或参与方组合集体控制该安排，其次再判断该安排相关活动的决策是否必
须经过这些集体控制该安排的参与方一致同意。如果所有参与方或一组参与方必须一致行
动才能决定某项安排的相关活动，则认为所有参与方或一组参与方集体控制该安排；如果
存在两个或两个以上的参与方组合能够集体控制某项安排的，不构成共同控制。判断是否
存在共同控制时，不考虑享有的保护性权利。
重大影响，是指投资方对被投资单位的财务和经营政策有参与决策的权力，但并不能
够控制或者与其他方一起共同控制这些政策的制定。在确定能否对被投资单位施加重大影
响时，考虑投资方直接或间接持有被投资单位的表决权股份以及投资方及其他方持有的当
期可执行潜在表决权在假定转换为对被投资方单位的股权后产生的影响，包括被投资单位
发行的当期可转换的认股权证、股份期权及可转换公司债券等的影响。
当本公司直接或通过子公司间接拥有被投资单位 20%（含 20%）以上但低于 50%的表决
权股份时，一般认为对被投资单位具有重大影响，除非有明确证据表明该种情况下不能参
与被投资单位的生产经营决策，不形成重大影响；本公司拥有被投资单位 20%（不含）以
下的表决权股份时，一般不认为对被投资单位具有重大影响，除非有明确证据表明该种情
况下能够参与被投资单位的生产经营决策，形成重大影响。
（4）减值测试方法及减值准备计提方法
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对子公司、联营企业及合营企业的投资，计提资产减值的方法见“第八节 财务报告”
之“五、重要会计政策及会计估计”“19、长期资产减值”。
（1）确认条件
本公司固定资产是指为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有的，使用寿命超
过一个会计年度的有形资产。
与该固定资产有关的经济利益很可能流入企业，并且该固定资产的成本能够可靠地计
量时，固定资产才能予以确认。
本公司固定资产按照取得时的实际成本进行初始计量。
与固定资产有关的后续支出，在与其有关的经济利益很可能流入本公司且其成本能够
可靠计量时，计入固定资产成本；不符合固定资产资本化后续支出条件的固定资产日常修
理费用，在发生时按照受益对象计入当期损益或计入相关资产的成本。对于被替换的部分，
终止确认其账面价值。
（2）折旧方法
类别 折旧方法 折旧年限 残值率 年折旧率
房屋及建筑物 年限平均法 10-30 年 5% 9.5-3.17%
机器设备 年限平均法 3-10 年 5% 31.67-9.5%
办公设备 年限平均法 3-5 年 5% 31.67-19%
运输设备 年限平均法 4-10 年 5% 23.75-9.5%
检测设备 年限平均法 5年 5% 19%
本公司采用年限平均法计提折旧。固定资产自达到预定可使用状态时开始计提折旧，
终止确认时或划分为持有待售非流动资产时停止计提折旧。在不考虑减值准备的情况下，
按固定资产类别、预计使用寿命和预计残值，本公司确定各类固定资产的年折旧率如上表
所示：
其中，已计提减值准备的固定资产，还应扣除已计提的固定资产减值准备累计金额计
算确定折旧率。
①固定资产的减值测试方法、减值准备计提方法见“第八节 财务报告”之“五、重要
会计政策及会计估计”“19、长期资产减值”。
②每年年度终了，本公司对固定资产的使用寿命、预计净残值和折旧方法进行复核。
使用寿命预计数与原先估计数有差异的，调整固定资产使用寿命；预计净残值预计数
与原先估计数有差异的，调整预计净残值。
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③固定资产处置
当固定资产被处置、或者预期通过使用或处置不能产生经济利益时，终止确认该固定
资产。固定资产出售、转让、报废或毁损的处置收入扣除其账面价值和相关税费后的金额
计入当期损益。
本公司在建工程成本按实际工程支出确定，包括在建期间发生的各项必要工程支出、
工程达到预定可使用状态前的应予资本化的借款费用以及其他相关费用等。
在建工程在达到预定可使用状态时转入固定资产。
在建工程计提资产减值方法见“第八节 财务报告”之“五、重要会计政策及会计估
计”“19、长期资产减值”。
（1）借款费用资本化的确认原则
本公司发生的借款费用，可直接归属于符合资本化条件的资产的购建或者生产的，予
以资本化，计入相关资产成本；其他借款费用，在发生时根据其发生额确认为费用，计入
当期损益。借款费用同时满足下列条件的，开始资本化：
① 资产支出已经发生，资产支出包括为购建或者生产符合资本化条件的资产而以支付
现金、转移非现金资产或者承担带息债务形式发生的支出；
② 借款费用已经发生；
③ 为使资产达到预定可使用或者可销售状态所必要的购建或者生产活动已经开始。
（2）借款费用资本化期间
本公司购建或者生产符合资本化条件的资产达到预定可使用或者可销售状态时，借款
费用停止资本化。在符合资本化条件的资产达到预定可使用或者可销售状态之后所发生的
借款费用，在发生时根据其发生额确认为费用，计入当期损益。
符合资本化条件的资产在购建或者生产过程中发生非正常中断、且中断时间连续超过
（3）借款费用资本化率以及资本化金额的计算方法
专门借款当期实际发生的利息费用，减去尚未动用的借款资金存入银行取得的利息收
入或进行暂时性投资取得的投资收益后的金额予以资本化；一般借款根据累计资产支出超
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过专门借款部分的资产支出加权平均数乘以所占用一般借款的资本化率，确定资本化金额。
资本化率根据一般借款的加权平均利率计算确定。
资本化期间内，外币专门借款的汇兑差额全部予以资本化；外币一般借款的汇兑差额
计入当期损益。
（1）使用寿命及其确定依据、估计情况、摊销方法或复核程序
本公司无形资产包括土地使用权、办公软件等。
无形资产按照成本进行初始计量，并于取得无形资产时分析判断其使用寿命。使用寿
命为有限的，自无形资产可供使用时起，采用能反映与该资产有关的经济利益的预期实现
方式的摊销方法，在预计使用年限内摊销；无法可靠确定预期实现方式的，采用直线法摊
销；使用寿命不确定的无形资产，不作摊销。
使用寿命有限的无形资产摊销方法如下：
类别 使用寿命 使用寿命的确定依据 摊销方法 备注
土地使用权 50 年 产权登记期限 直线法
办公软件 10 年 预期经济利益年限 直线法
本公司于每年年度终了，对使用寿命有限的无形资产的使用寿命及摊销方法进行复核，
与以前估计不同的，调整原先估计数，并按会计估计变更处理。
资产负债表日预计某项无形资产已经不能给企业带来未来经济利益的，将该项无形资
产的账面价值全部转入当期损益。
无形资产计提资产减值方法见“第八节 财务报告”之“重要会计政策及会计估计”
“19、长期资产减值”。
（2）研发支出的归集范围及相关会计处理方法
本公司研发支出为公司研发活动直接相关的支出，包括研发人员职工薪酬、直接投入
费用、折旧费用与长期待摊费用、设计费用、装备调试费、无形资产摊销费用、委托外部
研究开发费用、其他费用等。其中研发人员的工资按照项目工时分摊计入研发支出。研发
活动与其他生产经营活动共用设备、产线、场地按照工时占比、面积占比分配计入研发支
出。
本公司将内部研究开发项目的支出，区分为研究阶段支出和开发阶段支出。
研究阶段的支出，于发生时计入当期损益。
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开发阶段的支出，同时满足下列条件的，才能予以资本化，即：完成该无形资产以使
其能够使用或出售在技术上具有可行性；具有完成该无形资产并使用或出售的意图；无形
资产产生经济利益的方式，包括能够证明运用该无形资产生产的产品存在市场或无形资产
自身存在市场，无形资产将在内部使用的，能够证明其有用性；有足够的技术、财务资源
和其他资源支持，以完成该无形资产的开发，并有能力使用或出售该无形资产；归属于该
无形资产开发阶段的支出能够可靠地计量。不满足上述条件的开发支出计入当期损益。
本公司研究开发项目在满足上述条件，通过技术可行性及经济可行性研究，形成项目
立项后，进入开发阶段。
已资本化的开发阶段的支出在资产负债表上列示为开发支出，自该项目达到预定用途
之日转为无形资产。
对子公司、联营企业和合营企业的长期股权投资、固定资产、在建工程、使用权资产、
无形资产等（存货、按公允价值模式计量的投资性房地产、递延所得税资产、金融资产除
外）的资产减值，按以下方法确定：
于资产负债表日判断资产是否存在可能发生减值的迹象，存在减值迹象的，本公司将
估计其可收回金额，进行减值测试。对因企业合并所形成的商誉、使用寿命不确定的无形
资产和尚未达到可使用状态的无形资产无论是否存在减值迹象，每年都进行减值测试。
可收回金额根据资产的公允价值减去处置费用后的净额与资产预计未来现金流量的现
值两者之间较高者确定。本公司以单项资产为基础估计其可收回金额；难以对单项资产的
可收回金额进行估计的，以该资产所属的资产组为基础确定资产组的可收回金额。资产组
的认定，以资产组产生的主要现金流入是否独立于其他资产或者资产组的现金流入为依据。
当资产或资产组的可收回金额低于其账面价值时，本公司将其账面价值减记至可收回
金额，减记的金额计入当期损益，同时计提相应的资产减值准备。
就商誉的减值测试而言，对于因企业合并形成的商誉的账面价值，自购买日起按照合
理的方法分摊至相关的资产组；难以分摊至相关的资产组的，将其分摊至相关的资产组组
合。相关的资产组或资产组组合，是能够从企业合并的协同效应中受益的资产组或者资产
组组合，且不大于本公司确定的报告分部。
减值测试时，如与商誉相关的资产组或者资产组组合存在减值迹象的，首先对不包含
商誉的资产组或者资产组组合进行减值测试，计算可收回金额，确认相应的减值损失。然
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后对包含商誉的资产组或者资产组组合进行减值测试，比较其账面价值与可收回金额，如
可收回金额低于账面价值的，确认商誉的减值损失。
资产减值损失一经确认，在以后会计期间不再转回。
本公司发生的长期待摊费用按实际成本计价，并按预计受益期限平均摊销。对不能使
以后会计期间受益的长期待摊费用项目，其摊余价值全部计入当期损益。
（1）短期薪酬的会计处理方法
本公司在职工提供服务的会计期间，将实际发生的职工工资、奖金、按规定的基准和
比例为职工缴纳的医疗保险费、工伤保险费和生育保险费等社会保险费和住房公积金，确
认为负债，并计入当期损益或相关资产成本。
（2）离职后福利的会计处理方法
离职后福利计划包括设定提存计划和设定受益计划。其中，设定提存计划，是指向独
立的基金缴存固定费用后，企业不再承担进一步支付义务的离职后福利计划；设定受益计
划，是指除设定提存计划以外的离职后福利计划。
设定提存计划
设定提存计划包括基本养老保险、失业保险等。
在职工提供服务的会计期间，根据设定提存计划计算的应缴存金额确认为负债，并计
入当期损益或相关资产成本。
（3）辞退福利的会计处理方法
本公司向职工提供辞退福利的，在下列两者孰早日确认辞退福利产生的职工薪酬负债，
并计入当期损益：本公司不能单方面撤回因解除劳动关系计划或裁减建议所提供的辞退福
利时；本公司确认与涉及支付辞退福利的重组相关的成本或费用时。
实行职工内部退休计划的，在正式退休日之前的经济补偿，属于辞退福利，自职工停
止提供服务日至正常退休日期间，拟支付的内退职工工资和缴纳的社会保险费等一次性计
入当期损益。正式退休日期之后的经济补偿（如正常养老退休金），按照离职后福利处理。
（4）其他长期职工福利的会计处理方法
本公司向职工提供的其他长期职工福利，符合设定提存计划条件的，按照上述关于设
定提存计划的有关规定进行处理。符合设定受益计划的，按照上述关于设定受益计划的有
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关规定进行处理，但相关职工薪酬成本中“重新计量设定受益计划净负债或净资产所产生
的变动”部分计入当期损益或相关资产成本。
如果与或有事项相关的义务同时符合以下条件，本公司将其确认为预计负债：
（1）该义务是本公司承担的现时义务；
（2）该义务的履行很可能导致经济利益流出本公司；
（3）该义务的金额能够可靠地计量。
预计负债按照履行相关现时义务所需支出的最佳估计数进行初始计量，并综合考虑与
或有事项有关的风险、不确定性和货币时间价值等因素。货币时间价值影响重大的，通过
对相关未来现金流出进行折现后确定最佳估计数。本公司于资产负债表日对预计负债的账
面价值进行复核，并对账面价值进行调整以反映当前最佳估计数。
如果清偿已确认预计负债所需支出全部或部分预期由第三方或其他方补偿，则补偿金
额只能在基本确定能收到时，作为资产单独确认。确认的补偿金额不超过所确认负债的账
面价值。
（1）股份支付的种类
本公司股份支付分为以权益结算的股份支付和以现金结算的股份支付。
（2）权益工具公允价值的确定方法
本公司对于授予的存在活跃市场的期权等权益工具，按照活跃市场中的报价确定其公
允价值。
（3）确认可行权权益工具最佳估计的依据
等待期内每个资产负债表日，本公司根据最新取得的可行权职工人数变动等后续信息
作出最佳估计，修正预计可行权的权益工具数量。在可行权日，最终预计可行权权益工具
的数量应当与实际可行权数量一致。
（4）实施、修改、终止股份支付计划的相关会计处理
以权益结算的股份支付，按授予职工权益工具的公允价值计量。授予后立即可行权的，
在授予日按照权益工具的公允价值计入相关成本或费用，相应增加资本公积。在完成等待
期内的服务或达到规定业绩条件才可行权的，在等待期内的每个资产负债表日，以对可行
权权益工具数量的最佳估计为基础，按照权益工具授予日的公允价值，将当期取得的服务
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计入相关成本或费用和资本公积。在可行权日之后不再对已确认的相关成本或费用和所有
者权益总额进行调整。
本公司对股份支付计划进行修改时，若修改增加了所授予权益工具的公允价值，按照
权益工具公允价值的增加相应地确认取得服务的增加；若修改增加了所授予权益工具的数
量，则将增加的权益工具的公允价值相应地确认为取得服务的增加。权益工具公允价值的
增加是指修改前后的权益工具在修改日的公允价值之间的差额。若修改减少了股份支付公
允价值总额或采用了其他不利于职工的方式修改股份支付计划的条款和条件，则仍继续对
取得的服务进行会计处理，视同该变更从未发生，除非本公司取消了部分或全部已授予的
权益工具。
在等待期内，如果取消了授予的权益工具（因未满足可行权条件的非市场条件而被取
消的除外），本公司对取消所授予的权益性工具作为加速行权处理，将剩余等待期内应确
认的金额立即计入当期损益，同时确认资本公积。职工或其他方能够选择满足非可行权条
件但在等待期内未满足的，本公司将其作为授予权益工具的取消处理。
（5）限制性股票
股权激励计划中，本公司授予被激励对象限制性股票，被激励对象先认购股票，如果
后续未达到股权激励计划规定的解锁条件，则本公司按照事先约定的价格回购股票。向职
工发行的限制性股票按有关规定履行了注册登记等增资手续的，在授予日，本公司根据收
到的职工缴纳的认股款确认股本和资本公积（股本溢价）；同时就回购义务确认库存股和
其他应付款。
按照业务类型披露收入确认和计量所采用的会计政策
（1）一般原则
本公司在履行了合同中的履约义务，即在客户取得相关商品或服务的控制权时确认收
入。
合同中包含两项或多项履约义务的，本公司在合同开始日，按照各单项履约义务所承
诺商品或服务的单独售价的相对比例，将交易价格分摊至各单项履约义务，按照分摊至各
单项履约义务的交易价格计量收入。
满足下列条件之一时，属于在某一时段内履行履约义务；否则，属于在某一时点履行
履约义务：
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①客户在本公司履约的同时即取得并消耗本公司履约所带来的经济利益。
②客户能够控制本公司履约过程中在建的商品。
③本公司履约过程中所产出的商品具有不可替代用途，且本公司在整个合同期间内有
权就累计至今已完成的履约部分收取款项。
对于在某一时段内履行的履约义务，本公司在该段时间内按照履约进度确认收入。履
约进度不能合理确定时，本公司已经发生的成本预计能够得到补偿的，按照已经发生的成
本金额确认收入，直到履约进度能够合理确定为止。
对于在某一时点履行的履约义务，本公司在客户取得相关商品或服务控制权时点确认
收入。在判断客户是否已取得商品或服务控制权时，本公司会考虑下列迹象：
①本公司就该商品或服务享有现时收款权利，即客户就该商品负有现时付款义务。
②本公司已将该商品的法定所有权转移给客户，即客户已拥有该商品的法定所有权。
③本公司已将该商品的实物转移给客户，即客户已实物占有该商品。
④本公司已将该商品所有权上的主要风险和报酬转移给客户，即客户已取得该商品所
有权上的主要风险和报酬。
⑤客户已接受该商品或服务。
⑥其他表明客户已取得商品控制权的迹象。
（2）具体方法
本公司主要生产并销售输配电及控制设备。本公司收入确认的具体方法如下：
A、不需要安装调试的产品销售
公司按订单组织生产，产品完工经检测合格后，发至客户指定现场，经客户验收后，
在取得货物验收合格文件时，按合同金额确认收入。
B、需要安装调试的产品销售
公司按订单组织生产，产品完工经检测合格后，发至客户指定现场，并安装测试、通
电运行后，取得其书面验收合格文件或其他相关材料时，按合同金额确认收入。
针对 FOB、CIF 两种交货方式的销售，根据与客户签订的合同、订单等的要求办妥报
关手续并在货物装船交由海运承运人后，公司凭报关单和海运提单确认收入；针对 DAP 和
DDP 两种交货方式的销售，公司在产品送达客户指定地点并经客户签收时确认收入；针对
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FCA、EXW 等其他方式的销售，客户在指定地点提货后，公司根据相关控制权转移单据（承
运人签收单、提货出库单等）确认收入。
同类业务采用不同经营模式涉及不同收入确认方式及计量方法的情况：不适用
合同成本包括为取得合同发生的增量成本及合同履约成本。
为取得合同发生的增量成本是指本公司不取得合同就不会发生的成本（如销售佣金
等）。该成本预期能够收回的，本公司将其作为合同取得成本确认为一项资产。本公司为
取得合同发生的、除预期能够收回的增量成本之外的其他支出于发生时计入当期损益。
为履行合同发生的成本，不属于存货等其他企业会计准则规范范围且同时满足下列条
件的，本公司将其作为合同履约成本确认为一项资产：
①该成本与一份当前或预期取得的合同直接相关，包括直接人工、直接材料、制造费
用 （或类似费用）、明确由客户承担的成本以及仅因该合同而发生的其他成本；
②该成本增加了本公司未来用于履行履约义务的资源；
③该成本预期能够收回。
合同取得成本确认的资产和合同履约成本确认的资产（以下简称“与合同成本有关的
资产”）采用与该资产相关的商品或服务收入确认相同的基础进行摊销，计入当期损益。
当与合同成本有关的资产的账面价值高于下列两项的差额时，本公司对超出部分计提
减值准备，并确认为资产减值损失：
①本公司因转让与该资产相关的商品或服务预期能够取得的剩余对价；
②为转让该相关商品或服务估计将要发生的成本。
政府补助在满足政府补助所附条件并能够收到时确认。
对于货币性资产的政府补助，按照收到或应收的金额计量。对于非货币性资产的政府
补助，按照公允价值计量；公允价值不能够可靠取得的，按照名义金额 1 元计量。
与资产相关的政府补助，是指本公司取得的、用于购建或以其他方式形成长期资产的
政府补助；除此之外，作为与收益相关的政府补助。
对于政府文件未明确规定补助对象的，能够形成长期资产的，与资产价值相对应的政
府补助部分作为与资产相关的政府补助，其余部分作为与收益相关的政府补助；难以区分
的，将政府补助整体作为与收益相关的政府补助。
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与资产相关的政府补助，确认为递延收益在相关资产使用期限内按照合理、系统的方
法分期计入损益。与收益相关的政府补助，用于补偿已发生的相关成本费用或损失的，计
入当期损益；用于补偿以后期间的相关成本费用或损失的，则计入递延收益，于相关成本
费用或损失确认期间计入当期损益。按照名义金额计量的政府补助，直接计入当期损益。
本公司对相同或类似的政府补助业务，采用一致的方法处理。
与日常活动相关的政府补助，按照经济业务实质，计入其他收益。与日常活动无关的
政府补助，计入营业外收入。
已确认的政府补助需要返还时，初始确认时冲减相关资产账面价值的，调整资产账面
价值；存在相关递延收益余额的，冲减相关递延收益账面余额，超出部分计入当期损益；
属于其他情况的，直接计入当期损益。
取得的政策性优惠贷款贴息，如果财政将贴息资金拨付给贷款银行，以实际收到的借
款 金额作为借款的入账价值，按照借款本金和政策性优惠利率计算借款费用。如果财政将
贴息资金直接拨付给本公司，贴息冲减借款费用。
所得税包括当期所得税和递延所得税。除由于企业合并产生的调整商誉，或与直接计
入所有者权益的交易或者事项相关的递延所得税计入所有者权益外，均作为所得税费用计
入当期损益。
本公司根据资产、负债于资产负债表日的账面价值与计税基础之间的暂时性差异，采
用资产负债表债务法确认递延所得税。
各项应纳税暂时性差异均确认相关的递延所得税负债，除非该应纳税暂时性差异是在
以下交易中产生的：
（1）商誉的初始确认，或者具有以下特征的交易中产生的资产或负债的初始确认：
该交易不是企业合并，并且交易发生时既不影响会计利润也不影响应纳税所得额（初始确
认的资产和负债导致产生等额应纳税暂时性差异和可抵扣暂时性差异的单项交易除外）；
（2）对于与子公司、合营企业及联营企业投资相关的应纳税暂时性差异，该暂时性
差异转回的时间能够控制并且该暂时性差异在可预见的未来很可能不会转回。
对于可抵扣暂时性差异、能够结转以后年度的可抵扣亏损和税款抵减，本公司以很可
能取得用来抵扣可抵扣暂时性差异、可抵扣亏损和税款抵减的未来应纳税所得额为限，确
认由此产生的递延所得税资产，除非该可抵扣暂时性差异是在以下交易中产生的：
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（1）该交易不是企业合并，并且交易发生时既不影响会计利润也不影响应纳税所得
额（初始确认的资产和负债导致产生等额应纳税暂时性差异和可抵扣暂时性差异的单项交
易除外）；
（2）对于与子公司、合营企业及联营企业投资相关的可抵扣暂时性差异，同时满足
下列条件的，确认相应的递延所得税资产：暂时性差异在可预见的未来很可能转回，且未
来很可能获得用来抵扣可抵扣暂时性差异的应纳税所得额。
资产负债表日，本公司对递延所得税资产和递延所得税负债，按照预期收回该资产或
清偿该负债期间的适用税率计量，并反映资产负债表日预期收回资产或清偿负债方式的所
得税影响。
资产负债表日，本公司对递延所得税资产的账面价值进行复核。如果未来期间很可能
无法获得足够的应纳税所得额用以抵扣递延所得税资产的利益，减记递延所得税资产的账
面价值。在很可能获得足够的应纳税所得额时，减记的金额予以转回。
资产负债表日，递延所得税资产和递延所得税负债在同时满足下列条件时以抵销后的
净额列示：
（1）本公司内该纳税主体拥有以净额结算当期所得税资产和当期所得税负债的法定
权利；
（2）递延所得税资产和递延所得税负债是与同一税收征管部门对本公司内同一纳税
主体征收的所得税相关。
作为承租方租赁的会计处理方法
（1）租赁的识别
在合同开始日，本公司作为承租人或出租人评估合同中的客户是否有权获得在使用期
间内因使用已识别资产所产生的几乎全部经济利益，并有权在该使用期间主导已识别资产
的使用。如果合同中一方让渡了在一定期间内控制一项或多项已识别资产使用的权利以换
取对价，则本公司认定合同为租赁或者包含租赁。
（2）本公司作为承租人
在租赁期开始日，本公司对所有租赁确认使用权资产和租赁负债，简化处理的短期租
赁和低价值资产租赁除外。
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使用权资产的会计政策见“第八节 财务报告”之“五、重要会计政策及会计估计”
“29、使用权资产”。
租赁负债按照租赁期开始日尚未支付的租赁付款额采用租赁内含利率计算的现值进行
初始计量，无法确定租赁内含利率的，采用增量借款利率作为折现率。租赁付款额包括：
固定付款额及实质固定付款额，存在租赁激励的，扣除租赁激励相关金额；取决于指数或
比率的可变租赁付款额；购买选择权的行权价格，前提是承租人合理确定将行使该选择权；
行使终止租赁选择权需支付的款项，前提是租赁期反映出承租人将行使终止租赁选择权；
以及根据承租人提供的担保余值预计应支付的款项。后续按照固定的周期性利率计算租赁
负债在租赁期内各期间的利息费用，并计入当期损益。未纳入租赁负债计量的可变租赁付
款额在实际发生时计入当期损益。
短期租赁是指在租赁期开始日，租赁期不超过 12 个月的租赁，包含购买选择权的租
赁除外。
本公司将短期租赁的租赁付款额，在租赁期内各个期间按照直线法的方法计入相关资
产成本或当期损益。
对于短期租赁，本公司将满足短期租赁条件的项目选择采用上述简化处理方法。
低价值资产租赁是指单项租赁资产为全新资产时价值低于 4 万元的租赁。
本公司将低价值资产租赁的租赁付款额，在租赁期内各个期间按照直线法的方法计入
相关资产成本或当期损益。
对于低价值资产租赁，本公司根据每项租赁的具体情况选择采用上述简化处理方法。
租赁发生变更且同时符合下列条件的，本公司将该租赁变更作为一项单独租赁进行会
计处理：①该租赁变更通过增加一项或多项租赁资产的使用权而扩大了租赁范围；②增加
的对价与租赁范围扩大部分的单独价格按该合同情况调整后的金额相当。
租赁变更未作为一项单独租赁进行会计处理的，在租赁变更生效日，本公司重新分摊
变更后合同的对价，重新确定租赁期，并按照变更后租赁付款额和修订后的折现率计算的
现值重新计量租赁负债。
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租赁变更导致租赁范围缩小或租赁期缩短的，本公司相应调减使用权资产的账面价值，
并将部分终止或完全终止租赁的相关利得或损失计入当期损益。
其他租赁变更导致租赁负债重新计量的，本公司相应调整使用权资产的账面价值。
作为出租方租赁的会计处理方法
本公司作为出租人时，将实质上转移了与资产所有权有关的全部风险和报酬的租赁确
认为融资租赁，除融资租赁之外的其他租赁确认为经营租赁。
融资租赁中，在租赁期开始日本公司按租赁投资净额作为应收融资租赁款的入账价值，
租赁投资净额为未担保余值和租赁期开始日尚未收到的租赁收款额按照租赁内含利率折现
的现值之和。本公司作为出租人按照固定的周期性利率计算并确认租赁期内各个期间的利
息收入。本公司作为出租人取得的未纳入租赁投资净额计量的可变租赁付款额在实际发生
时计入当期损益。
应收融资租赁款的终止确认和减值按照《企业会计准则第 22 号——金融工具确认和
计量》和《企业会计准则第 23 号——金融资产转移》的规定进行会计处理。
经营租赁中的租金，本公司在租赁期内各个期间按照直线法确认当期损益。发生的与
经营租赁有关的初始直接费用应当资本化，在租赁期内按照与租金收入确认相同的基础进
行分摊，分期计入当期损益。取得的与经营租赁有关的未计入租赁收款额的可变租赁付款
额，在实际发生时计入当期损益。
经营租赁发生变更的，本公司自变更生效日起将其作为一项新租赁进行会计处理，与
变更前租赁有关的预收或应收租赁收款额视为新租赁的收款额。
融资租赁发生变更且同时符合下列条件的，本公司将该变更作为一项单独租赁进行会
计处理：①该变更通过增加一项或多项租赁资产的使用权而扩大了租赁范围；②增加的对
价与租赁范围扩大部分的单独价格按该合同情况调整后的金额相当。
融资租赁发生变更未作为一项单独租赁进行会计处理的，本公司分别下列情形对变更
后的租赁进行处理：①假如变更在租赁开始日生效，该租赁会被分类为经营租赁的，本公
司自租赁变更生效日开始将其作为一项新租赁进行会计处理，并以租赁变更生效日前的租
赁投资净额作为租赁资产的账面价值；②假如变更在租赁开始日生效，该租赁会被分类为
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融资租赁的，本公司按照《企业会计准则第 22 号——金融工具确认和计量》关于修改或
重新议定合同的规定进行会计处理。
（1）使用权资产确认条件
使用权资产是指本公司作为承租人可在租赁期内使用租赁资产的权利。
在租赁期开始日，使用权资产按照成本进行初始计量。该成本包括：租赁负债的初始
计量金额；在租赁期开始日或之前支付的租赁付款额，存在租赁激励的，扣除已享受的租
赁激励相关金额；本公司作为承租人发生的初始直接费用；本公司作为承租人为拆卸及移
除租赁资产、复原租赁资产所在场地或将租赁资产恢复至租赁条款约定状态预计将发生的
成本。本公司作为承租人按照《企业会计准则第 13 号——或有事项》对拆除复原等成本
进行确认和计量。后续就租赁负债的任何重新计量作出调整。
（2）使用权资产的折旧方法
本公司采用直线法计提折旧。本公司作为承租人能够合理确定租赁期届满时取得租赁
资产所有权的，在租赁资产剩余使用寿命内计提折旧。无法合理确定租赁期届满时能够取
得租赁资产所有权的，在租赁期与租赁资产剩余使用寿命两者孰短的期间内计提折旧。
（3）使用权资产的减值测试方法、减值准备计提方法见“第八节 财务报告”之“五、
重要会计政策及会计估计”“19、长期资产减值”。
本公司根据有关规定提取安全生产费用。
安全生产费用于提取时计入相关产品的成本或当期损益，同时计入“专项储备”科目。
提取的安全生产费按规定范围使用时，属于费用性支出的，直接冲减专项储备；形成
固定资产的，先通过“在建工程”科目归集所发生的支出，待安全项目完工达到预定可使
用状态时确认为固定资产；同时，按照形成固定资产的成本冲减专项储备，并确认相同金
额的累计折旧。该固定资产在以后期间不再计提折旧。
本公司根据历史经验和其它因素，包括对未来事项的合理预期，对所采用的重要会计
估计和关键假设进行持续的评价。很可能导致下一会计年度资产和负债的账面价值出现重
大调整风险的重要会计估计和关键假设列示如下：
金融资产的分类
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本公司在确定金融资产的分类时涉及的重大判断包括业务模式及合同现金流量特征的
分析等。
本公司在金融资产组合的层次上确定管理金融资产的业务模式，考虑的因素包括评价
和向关键管理人员报告金融资产业绩的方式、影响金融资产业绩的风险及其管理方式、以
及相关业务管理人员获得报酬的方式等。
本公司在评估金融资产的合同现金流量是否与基本借贷安排相一致时，存在以下主要
判断：本金是否可能因提前还款等原因导致在存续期内的时间分布或者金额发生变动；利
息是否仅包括货币时间价值、信用风险、其他基本借贷风险以及与成本和利润的对价。例
如，提前偿付的金额是否仅反映了尚未支付的本金及以未偿付本金为基础的利息，以及因
提前终止合同而支付的合理补偿。
应收账款预期信用损失的计量
本公司通过应收账款违约风险敞口和预期信用损失率计算应收账款预期信用损失，并
基于违约概率和违约损失率确定预期信用损失率。在确定预期信用损失率时，本公司使用
内部历史信用损失经验等数据，并结合当前状况和前瞻性信息对历史数据进行调整。在考
虑前瞻性信息时，本公司使用的指标包括经济下滑的风险、外部市场环境、技术环境和客
户情况的变化等。本公司定期监控并复核与预期信用损失计算相关的假设。
递延所得税资产
在很有可能有足够的应纳税利润来抵扣亏损的限度内，应就所有未利用的税务亏损确
认递延所得税资产。这需要管理层运用大量的判断来估计未来应纳税利润发生的时间和金
额，结合纳税筹划策略，以决定应确认的递延所得税资产的金额。
（1）重要会计政策变更
□适用 ?不适用
（2）重要会计估计变更
□适用 ?不适用
（3）2025 年起首次执行新会计准则调整首次执行当年年初财务报表相关项目情况
□适用 ?不适用
六、税项
税种 计税依据 税率
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应纳税增值额（应纳税额按应纳税销售额乘以适用税率扣除当期
增值税 13%、9%、6%
允许抵扣的进项税后的余额计算）
城市维护建设税 实际缴纳的流转税额 7%、5%
企业所得税 应纳税所得额 25%、24%、17%
教育费附加 实际缴纳的流转税额 3%
地方教育费附加 实际缴纳的流转税额 2%
存在不同企业所得税税率纳税主体的，披露情况说明
纳税主体名称 所得税税率
广东明阳电气股份有限公司 15%
明阳电气（陕西）有限公司 15%
广东博瑞天成能源技术有限公司 25%
珠海横琴明阳供应链管理服务有限公司 15%
MY GLOBAL ELECTRICS SDN.BHD. 24%
MINGYANG ELECTRIC SPAIN,S.L. 25%
MINGYANG GLOBAL ELECTRIC HOLDINGS PTE.LTD. 17%
根据广东省科学技术厅、广东省财政厅、国家税务总局广东省税务局于 2023 年 12 月
股份有限公司 2025 年享受 15%的高新技术企业所得税优惠税率。
根据财政部、税务总局、国家发展改革委颁布的《关于延续西部大开发企业所得税政
策的公告》（财政部税务总局国家发展改革委公告 2020 年第 23 号），自 2021 年 1 月 1
日至 2030 年 12 月 31 日，对设在西部地区的鼓励类产业企业减按 15%的税率征收企业所得
税。明阳电气（陕西）有限公司 2025 年度减按 15%的税率缴纳企业所得税。
根据财政部、税务总局颁布的《关于横琴粤澳深度合作区企业所得税优惠政策的通知》
（财税[2022]19 号），对设在横琴粤澳深度合作区符合条件的产业企业，减按 15%的税率
征收企业所得税。珠海横琴明阳供应链管理服务有限公司 2025 年度减按 15%的税率缴纳企
业所得税。
根据《财政部税务总局关于先进制造业企业增值税加计抵减政策的公告》（财政部税
务总局公告 2023 年第 43 号）的规定，自 2023 年 1 月 1 日至 2027 年 12 月 31 日，允许先
进制造业企业按照当期可抵扣进项税额加计 5%抵减应纳增值税税额。广东明阳电气股份有
限公司 2025 年享受税收优惠政策。
七、合并财务报表项目注释
单位：元
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项目 期末余额 期初余额
库存现金 51,768.83 1,000.00
银行存款 1,797,477,273.99 2,409,192,541.54
其他货币资金 143,624.60 5,204,082.33
数字货币 3,119,693.65
合计 1,797,672,667.42 2,417,517,317.52
其中：存放在境外的款项总额 4,688,968.11
其他说明：
期末，除其他货币资金 143,624.60 元，系保函保证金外，本公司不存在抵押、质押
或冻结、或存放在境外且资金汇回受到限制的款项。
单位：元
项目 期末余额 期初余额
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 111,035,538.16 60,600,753.42
其中：理财产品 111,035,538.16 60,600,753.42
合计 111,035,538.16 60,600,753.42
（1）应收票据分类列示
单位：元
项目 期末余额 期初余额
银行承兑票据 379,242,792.21 237,606,670.77
商业承兑票据 4,241,210.16
合计 379,242,792.21 241,847,880.93
（2）按坏账计提方法分类披露
单位：元
期末余额 期初余额
账面余额 坏账准备 账面余额 坏账准备
类别 账面价 账面价
计提比 计提比
金额 比例 金额 值 金额 比例 金额 值
例 例
其中：
按组合
计提坏
账准备 100.00% 6.47% 100.00% 6.47%
,555.46 763.25 ,792.21 ,966.83 085.90 ,880.93
的应收
票据
其中：
银行承 405,479 26,236, 379,242 254,084 16,477, 237,606
兑汇票 ,555.46 763.25 ,792.21 ,249.59 578.82 ,670.77
商业承 4,491,7 1.74% 250,507 5.58% 4,241,2
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兑汇票 17.24 .08 10.16
合计 100.00% 6.47% 100.00% 6.47%
,555.46 763.25 ,792.21 ,966.83 085.90 ,880.93
按组合计提坏账准备：
单位：元
期末余额
名称
账面余额 坏账准备 计提比例
银行承兑票据 405,479,555.46 26,236,763.25 6.47%
合计 405,479,555.46 26,236,763.25
如是按照预期信用损失一般模型计提应收票据坏账准备：
□适用 ?不适用
（3）本期计提、收回或转回的坏账准备情况
本期计提坏账准备情况：
单位：元
本期变动金额
类别 期初余额 期末余额
计提 收回或转回 核销 其他
银行承兑汇票 16,477,578.82 9,759,184.43 26,236,763.25
商业承兑汇票 250,507.08 -250,507.08
合计 16,728,085.90 9,508,677.35 26,236,763.25
其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：
□适用 ?不适用
（4）期末公司已背书或贴现且在资产负债表日尚未到期的应收票据
单位：元
项目 期末终止确认金额 期末未终止确认金额
银行承兑票据 317,226,076.80
合计 317,226,076.80
（1）按账龄披露
单位：元
账龄 期末账面余额 期初账面余额
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合计 3,424,707,412.68 3,064,401,419.00
（2）按坏账计提方法分类披露
单位：元
期末余额 期初余额
账面余额 坏账准备 账面余额 坏账准备
类别 账面价 账面价
计提比 计提比
金额 比例 金额 值 金额 比例 金额 值
例 例
按单项
计提坏
账准备 0.87% 57.00% 0.97% 50.00%
的应收
账款
其中：
按组合
计提坏 3,394,9 3,089,0 3,034,6 2,819,5
账准备 47,841. 99.13% 9.01% 48,631. 91,808. 99.03% 7.09% 23,814.
,210.34 ,994.27
的应收 88 54 80 53
账款
其中：
账龄组 305,899 215,167
合 ,210.34 ,994.27
合计 07,412. 100.00% 9.43% 45,056. 01,419. 100.00% 7.51% 78,619.
,355.74 ,799.37
按单项计提坏账准备：
单位：元
期初余额 期末余额
名称
账面余额 坏账准备 账面余额 坏账准备 计提比例 计提理由
客户 1 4,166,720.00 2,083,360.00 4,166,720.00 4,166,720.00 100.00% 预计收回困难
客户 2 25,542,890.20 12,771,445.10 25,592,850.80 12,796,425.40 50.00% 预计收回困难
合计 29,709,610.20 14,854,805.10 29,759,570.80 16,963,145.40
按组合计提坏账准备：
单位：元
期末余额
名称
账面余额 坏账准备 计提比例
广东明阳电气股份有限公司 2025 年年度报告全文
合计 3,394,947,841.88 305,899,210.34
如是按照预期信用损失一般模型计提应收账款坏账准备：
□适用 ?不适用
（3）本期计提、收回或转回的坏账准备情况
本期计提坏账准备情况：
单位：元
本期变动金额
类别 期初余额 期末余额
计提 收回或转回 核销 其他
按单项计提坏账准备 14,854,805.10 3,008,340.30 900,000.00 16,963,145.40
按组合计提坏账准备 215,167,994.27 90,731,216.07 305,899,210.34
合计 230,022,799.37 93,739,556.37 900,000.00 322,862,355.74
（4）按欠款方归集的期末余额前五名的应收账款和合同资产情况
单位：元
占应收账款和合 应收账款坏账准
应收账款期末余 合同资产期末余 应收账款和合同
单位名称 同资产期末余额 备和合同资产减
额 额 资产期末余额
合计数的比例 值准备期末余额
第一名 221,807,774.29 152,346,543.88 374,154,318.17 8.24% 23,377,360.47
第二名 120,995,998.97 20,459,454.61 141,455,453.58 3.11% 7,072,772.68
第三名 101,804,304.00 13,071,806.00 114,876,110.00 2.53% 5,809,417.92
第四名 91,346,714.50 8,266,134.70 99,612,849.20 2.19% 5,688,726.46
第五名 85,276,980.37 4,304,902.06 89,581,882.43 1.97% 4,721,874.44
合计 621,231,772.13 198,448,841.25 819,680,613.38 18.04% 46,670,151.97
（1）合同资产情况
单位：元
期末余额 期初余额
项目
账面余额 坏账准备 账面价值 账面余额 坏账准备 账面价值
应收质保金
减：列示于其 - - - - - -
他非流动资产 869,910,058. 72,688,519.4 797,221,539. 634,186,572. 41,107,496.0 593,079,076.
的合同资产 50 3 07 58 9 49
合计
（2）按坏账计提方法分类披露
单位：元
类别 期末余额 期初余额
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账面余额 坏账准备 账面余额 坏账准备
账面价 账面价
计提比 计提比
金额 比例 金额 值 金额 比例 金额 值
例 例
按单项
计提坏 0.58% 50.00%
账准备
其中：
按组合
计提坏 100.00% 10.70% 99.42% 13.67%
,623.67 980.03 ,643.64 ,146.35 853.12 ,293.23
账准备
其中：
应收质 248,586 26,594, 221,991 403,629 55,190, 348,438
保金 ,623.67 980.03 ,643.64 ,146.35 853.12 ,293.23
合计 100.00% 10.70% 100.00% 13.89%
,623.67 980.03 ,643.64 ,946.95 253.42 ,693.53
按单项计提坏账准备：
单位：元
期初余额 期末余额
名称
账面余额 坏账准备 账面余额 坏账准备 计提比例 计提理由
客户 1 520,840.00 260,420.00
客户 2 1,849,960.60 924,980.30
合计 2,370,800.60 1,185,400.30
按组合计提坏账准备：
单位：元
期末余额
名称
账面余额 坏账准备 计提比例
合计 248,586,623.67 26,594,980.03
按预期信用损失一般模型计提坏账准备
□适用 ?不适用
（3）本期计提、收回或转回的坏账准备情况
单位：元
项目 本期计提 本期收回或转回 本期转销/核销 原因
应收质保金 -29,781,273.39
合计 -29,781,273.39 ——
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（1）应收款项融资分类列示
单位：元
项目 期末余额 期初余额
应收票据 154,181,133.44 197,911,032.14
合计 154,181,133.44 197,911,032.14
（2）期末公司已背书或贴现且在资产负债表日尚未到期的应收款项融资
单位：元
项目 期末终止确认金额 期末未终止确认金额
银行承兑票据 829,602,963.61
合计 829,602,963.61
（3）应收款项融资本期增减变动及公允价值变动情况
项目 期初数 本期新增 本期减少 其他变动 期末数
应收款项融资 197,911,032.14 -43,729,898.70 154,181,133.44
合计 197,911,032.14 -43,729,898.70 154,181,133.44
单位：元
项目 期末余额 期初余额
其他应收款 34,200,975.02 42,957,128.06
合计 34,200,975.02 42,957,128.06
（1）其他应收款
单位：元
款项性质 期末账面余额 期初账面余额
备用金 1,218,327.72 1,145,226.72
保证金、押金 28,880,817.60 39,604,428.93
往来款 6,807,918.29 5,010,139.17
合计 36,907,063.61 45,759,794.82
单位：元
账龄 期末账面余额 期初账面余额
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合计 36,907,063.61 45,759,794.82
?适用 □不适用
单位：元
期末余额 期初余额
账面余额 坏账准备 账面余额 坏账准备
类别 账面价 账面价
计提比 计提比
金额 比例 金额 值 金额 比例 金额 值
例 例
其中：
按组合
计提坏 100.00% 7.33% 100.00% 6.12%
账准备
其中：
账龄组 36,907, 2,706,0 34,200, 45,759, 2,802,6 42,957,
合 063.61 88.59 975.02 794.82 66.76 128.06
合计 100.00% 7.33% 100.00% 6.12%
按预期信用损失一般模型计提坏账准备：
单位：元
第一阶段 第二阶段 第三阶段
坏账准备 未来 12 个月预 整个存续期预期信用损 整个存续期预期信用损 合计
期信用损失 失(未发生信用减值) 失(已发生信用减值)
本期
本期计提 -100,921.62 -100,921.62
其他变动 4,343.45 4,343.45
损失准备本期变动金额重大的账面余额变动情况
□适用 ?不适用
本期计提坏账准备情况：
单位：元
本期变动金额
类别 期初余额 期末余额
计提 收回或转回 转销或核销 其他
按组合计提坏账准备 2,802,666.76 -100,921.62 4,343.45 2,706,088.59
合计 2,802,666.76 -100,921.62 4,343.45 2,706,088.59
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注：其他变动系汇率变动，影响金额为 4,343.45 元。
单位：元
款项的性 占其他应收款期末 坏账准备期末
单位名称 期末余额 账龄
质 余额合计数的比例 余额
保证金、 1 年以内、
中国电能成套设备有限公司 2,500,000.00 6.77% 130,076.10
押金 1-2 年
华能能源交通产业控股有限 保证金、
公司北京分公司 押金
信息产业电子第十一设计研
保证金、 1 年以内、
究院科技工程股份有限公司 1,900,000.00 5.15% 110,000.00
押金 1-2 年
南京分公司
保证金、
中煤招标有限责任公司 1,611,000.00 1 年以内 4.37% 80,550.00
押金
保证金、
TENAGA NASIONAL BERHAD 1,569,684.61 1 年以内 4.25% 78,484.23
押金
合计 9,880,696.61 26.77% 514,110.93
（1）预付款项按账龄列示
单位：元
期末余额 期初余额
账龄
金额 比例 金额 比例
合计 85,511,579.72 90,534,754.95
（2）按预付对象归集的期末余额前五名的预付款情况
本期按预付对象归集的期末余额前五名预付款项汇总金额 74,169,699.85 元，占预付
款项期末余额合计数的比例 86.74%。
公司是否需要遵守房地产行业的披露要求：否
（1）存货分类
单位：元
期末余额 期初余额
存货跌价准备 存货跌价准备
项目
账面余额 或合同履约成 账面价值 账面余额 或合同履约成 账面价值
本减值准备 本减值准备
原材料 221,593,983. 14,993,282.1 206,600,700. 221,149,040. 21,325,606.4 199,823,433.
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在产品 6,595,295.95 8,558,506.19
库存商品 2,993,299.26 4,587,531.02
合同履约成本
发出商品 6,202,108.83 3,476,728.26
合计
（2）存货跌价准备和合同履约成本减值准备
单位：元
本期增加金额 本期减少金额
项目 期初余额 期末余额
计提 其他 转回或转销 其他
原材料 21,325,606.44 12,391,096.47 18,723,420.75 14,993,282.16
在产品 8,558,506.19 30,179,541.06 32,142,751.30 6,595,295.95
库存商品 4,587,531.02 5,581,050.21 7,175,281.97 2,993,299.26
发出商品 3,476,728.26 12,374,608.53 9,649,227.96 6,202,108.83
合计 37,948,371.91 60,526,296.27 67,690,681.98 30,783,986.20
确定可变现净值/剩余对价与将要发生的成本 本期转回或转销存货跌价准备/合同履约成
项目
的具体依据 本减值准备的原因
原材料 存货的估计售价减去至完工时估计将要发生的 存货可变现净值回升/已领用生产出库存商
在产品 成本、估计的销售费用以及相关税费后的金额 品并对外实现销售结转至营业成本
库存商品 预计售价减去预计销售费用及相关税费后的金 存货可变现净值回升/已对外实现销售结转
发出商品 额 至营业成本
单位：元
项目 期末余额 期初余额
预开票税款 8,957,685.36 14,349,293.43
待认证进项税额 5,178,091.00 7,260,543.38
大额存单 530,000,000.00 470,000,000.00
合计 544,135,776.36 491,609,836.81
单位：元
本期计 本期计入其他 本期末累 本期末累计计 本期 指定为以公允
项目名称 期末余额 期初余额 入其他 综合收益的损 计计入其 入其他综合收 确认 价值计量且其
综合收 失 他综合收 益的损失 的股 变动计入其他
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益的利 益的利得 利收 综合收益的原
得 入 因
广东省天
成海洋新 3,173,398 3,513,429
-340,031.15 -326,601.66
能源有限 .34 .49
公司
合计 -340,031.15 -326,601.66
.34 .49
单位：元
本期增减变动
期初余 减值 期末余
宣告发 减值准
被投资 额（账 准备 权益法下确 其他综 其他 额（账
减少 放现金 计提减 备期末
单位 面价 期初 追加投资 认的投资损 合收益 权益 其他 面价
投资 股利或 值准备 余额
值） 余额 益 调整 变动 值）
利润
一、合营企业
广东明
诺氢能 10,000,0 - 9,411,
科技有 00.00 588,314.98 685.02
限公司
小计
二、联营企业
合计
可收回金额按公允价值减去处置费用后的净额确定
□适用 ?不适用
可收回金额按预计未来现金流量的现值确定
□适用 ?不适用
单位：元
项目 期末余额 期初余额
固定资产 758,843,473.29 495,581,556.72
合计 758,843,473.29 495,581,556.72
（1）固定资产情况
单位：元
项目 房屋及建筑物 机器设备 运输设备 办公设备 检测设备 合计
一、账面原
值：
广东明阳电气股份有限公司 2025 年年度报告全文
额 35 3 6 12
（1）购置 4,863,210.28 2,667,952.40
（2）在建工 190,993,193. 190,993,193.
程转入 35 35
（3）企业合
并增加
额
（1）处置或
报废
二、累计折旧
额 2 7 1
（1）计提 2,234,935.58 3,160,846.09 4,928,134.15
额
（1）处置或
报废
三、减值准备
额
（1）计提
额
（1）处置或
报废
四、账面价值
值 96 29 6 29
值 03 81 3 72
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（2）未办妥产权证书的固定资产情况
单位：元
项目 账面价值 未办妥产权证书的原因
综合楼 38,511,491.79 正在办理中
单位：元
项目 期末余额 期初余额
在建工程 43,838,984.95 124,294,194.99
合计 43,838,984.95 124,294,194.99
（1）在建工程情况
单位：元
期末余额 期初余额
项目 减值 减值
账面余额 账面价值 账面余额 账面价值
准备 准备
明阳电气股份智能化输配电设备研 79,573,958. 79,573,958
发和制造中心项目 99 .99
明阳智慧研发中心及电气装备制造 44,720,236. 44,720,236
基地项目 00 .00
明阳现代能源高端装备科技园项目 33,714,685.6
（一期）-结构件厂房 2
明阳现代能源高端装备科技园项目
（一期）-变压器厂房
其他零星工程 9,757,497.15 9,757,497.15
合计 43,838,984.95
（2）重要在建工程项目本期变动情况
单位：元
其
工程
利息 中：
本期转 本期 累计
本期
资本 本期
期初余 本期增 入固定 其他 期末余 投入 工程 利息 资金
项目名称 预算数 化累 利息
额 加金额 资产金 减少 额 占预 进度 资本 来源
计金 资本
额 金额 算比 化率
额 化金
例
额
明阳电气股份智能化 137,153 79,573, 56,326, 135,900 100. 100. 募集
输配电设备研发和制 ,298.53 958.99 136.26 ,095.25 00% 00% 资金
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造中心项目
明阳智慧研发中心及
电气装备制造基地项 其他
目
明阳现代能源高端装
备科技园项目（一
,250.09 685.62 685.62 9% 4% 资金
期）-结构件厂房
明阳现代能源高端装
备科技园项目（一
,700.30 .18 .18 % % 资金
期）-变压器厂房
合计
,844.53 ,194.99 ,486.16 ,193.35 487.80
（3）在建工程的减值测试情况
□适用 ?不适用
（1）使用权资产情况
单位：元
项目 房屋及建筑物 土地使用权 合计
一、账面原值
（1）租入 17,108,543.53 17,108,543.53
二、累计折旧
（1）计提 12,553,145.39 53,637.82 12,606,783.21
（1）处置
三、减值准备
（1）计提
（1）处置
四、账面价值
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（2）使用权资产的减值测试情况
□适用 ?不适用
其他说明：
本公司确认与短期租赁和低价值资产租赁相关的租赁费用见“第八节 财务报告”之
“七、合并财务报表项目注释”“58、租赁”。
（1）无形资产情况
单位：元
项目 土地使用权 专利权 非专利技术 办公软件 合计
一、账面原值
（1）购置 132,578,671.71 6,967,323.71 139,545,995.42
（2）内部研发
（3）企业合并增加
（1）处置
二、累计摊销
（1）计提 6,179,393.24 1,856,260.63 8,035,653.87
（1）处置
三、减值准备
（1）计提
（1）处置
四、账面价值
单位：元
项目 期初余额 本期增加金额 本期摊销金额 其他减少金额 期末余额
厂房改造 6,873,142.61 347,064.60 6,526,078.01
广东明阳电气股份有限公司 2025 年年度报告全文
装修费用 3,043,681.25 11,661,108.57 3,298,105.48 11,406,684.34
合计 9,916,823.86 11,661,108.57 3,645,170.08 17,932,762.35
（1）未经抵销的递延所得税资产
单位：元
期末余额 期初余额
项目
可抵扣暂时性差异 递延所得税资产 可抵扣暂时性差异 递延所得税资产
资产减值准备 481,872,599.52 73,871,859.93 384,985,673.45 58,097,335.82
内部交易未实现利润 4,331,454.07 794,466.97 680,767.82 254,030.20
可抵扣亏损 1,493,321.71 223,998.26
递延收益 18,687,927.04 2,803,189.06 7,885,341.68 1,182,801.25
租赁负债 19,236,852.99 3,946,450.68 14,163,089.52 2,402,066.58
股份支付 18,287,234.73 2,793,145.29 297,452.34 45,426.37
合计 542,416,068.35 84,209,111.93 409,505,646.52 62,205,658.48
（2）未经抵销的递延所得税负债
单位：元
期末余额 期初余额
项目
应纳税暂时性差异 递延所得税负债 应纳税暂时性差异 递延所得税负债
固定资产加速折旧 152,809,532.70 23,569,691.66 100,215,418.38 15,318,348.24
使用权资产 18,207,747.52 3,741,778.05 13,705,987.20 2,316,396.05
合计 171,017,280.22 27,311,469.71 113,921,405.58 17,634,744.29
（3）以抵销后净额列示的递延所得税资产或负债
单位：元
递延所得税资产和 抵销后递延所得税资 递延所得税资产和 抵销后递延所得税资产
项目
负债期末互抵金额 产或负债期末余额 负债期初互抵金额 或负债期初余额
递延所得税资产 3,741,778.05 80,467,333.88 2,316,396.05 59,889,262.43
递延所得税负债 3,741,778.05 23,569,691.66 2,316,396.05 15,318,348.24
单位：元
期末余额 期初余额
项目
账面余额 减值准备 账面价值 账面余额 减值准备 账面价值
预付工程款
一年以上到期 869,910,058. 72,688,519.4 797,221,539. 634,186,572. 41,107,496.0 593,079,076.
合同资产 50 3 07 58 9 49
合计
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单位：元
期末 期初
项目
账面余额 账面价值 受限类型 受限情况 账面余额 账面价值 受限类型 受限情况
货币资金 保证金 保证金
合计
（1）短期借款分类
单位：元
项目 期末余额 期初余额
保证借款 7,500,000.00
信用借款 4,100,000.00 24,000,000.00
票据融资款 31,787,641.65
银行代理付款 19,334,933.49 5,228,497.88
合计 62,722,575.14 29,228,497.88
单位：元
种类 期末余额 期初余额
商业承兑汇票 376,984,046.23 312,584,652.46
银行承兑汇票 744,101,776.29 1,077,141,817.43
合计 1,121,085,822.52 1,389,726,469.89
（1）应付账款列示
单位：元
项目 期末余额 期初余额
货款 2,137,250,313.88 2,223,218,547.15
工程设备款 95,259,106.27 54,482,257.87
应付费用 142,591,922.37 110,113,063.94
机电集成业务款 6,098,352.55 2,676,241.56
合计 2,381,199,695.07 2,390,490,110.52
（2）是否存在逾期尚未支付中小企业款项的情况
是否属于大型企业
?是 □否
是否存在逾期尚未支付中小企业款项的情况
?是 否
广东明阳电气股份有限公司 2025 年年度报告全文
单位：元
项目 期末余额 期初余额
其他应付款 54,741,981.06 69,527,343.42
合计 54,741,981.06 69,527,343.42
（1）其他应付款
单位：元
项目 期末余额 期初余额
往来款 43,581,755.32 63,765,152.72
员工报销款 4,706,215.74 1,222,933.70
押金及保证金 6,454,010.00 4,539,257.00
合计 54,741,981.06 69,527,343.42
单位：元
项目 期末余额 期初余额
货款 232,578,154.23 290,145,034.73
合计 232,578,154.23 290,145,034.73
（1）应付职工薪酬列示
单位：元
项目 期初余额 本期增加 本期减少 期末余额
一、短期薪酬 119,864,998.37 603,669,144.28 588,906,795.42 134,627,347.23
二、离职后福利-设
定提存计划
三、辞退福利 34,000.00 34,000.00
合计 119,864,998.37 642,366,819.33 627,574,637.18 134,657,180.52
（2）短期薪酬列示
单位：元
项目 期初余额 本期增加 本期减少 期末余额
其中：医疗保险费 12,133,732.74 12,120,214.42 13,518.32
工伤保险费 1,822,152.18 1,820,910.70 1,241.48
合计 119,864,998.37 603,669,144.28 588,906,795.42 134,627,347.23
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（3）设定提存计划列示
单位：元
项目 期初余额 本期增加 本期减少 期末余额
合计 38,663,675.05 38,633,841.76 29,833.29
单位：元
项目 期末余额 期初余额
增值税 5,005,402.56 27,812,411.21
企业所得税 35,879,776.23 61,369,614.06
个人所得税 999,003.55 2,198,686.81
城市维护建设税 158,609.63 1,735,710.68
教育费附加 114,250.86 1,240,156.95
其他税费 1,348,608.34 1,306,376.11
合计 43,505,651.17 95,662,955.82
单位：元
项目 期末余额 期初余额
一年内到期的长期借款 2,000,000.00
一年内到期的租赁负债 11,691,177.20 8,364,504.76
合计 11,691,177.20 10,364,504.76
一年内到期的长期借款
单位：元
项目 期末余额 期初余额
信用借款 2,000,000.00
合计 2,000,000.00
单位：元
项目 期末余额 期初余额
不能终止确认的票据 301,125,018.41 227,206,277.99
待转销项税额 10,939,032.18 14,333,545.91
长期借款应计利息 1,527.78
合计 312,064,050.59 241,541,351.68
（1）长期借款分类
单位：元
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项目 期末余额 期初余额
信用借款 2,000,000.00
一年内到期的长期借款（减少以"-"号填列） -2,000,000.00
单位：元
项目 期末余额 期初余额
应付租赁款 19,860,506.83 14,636,749.42
未确认融资费用（减少以"-"号填列） -623,653.85 -473,659.90
一年内到期的租赁负债（减少以"-"号填列） -11,691,177.20 -8,364,504.76
合计 7,545,675.78 5,798,584.76
其他说明：2025 年计提的租赁负债利息费用金额为 69.01 万元，计入财务费用-利息支出
金额为 69.01 万元。
单位：元
项目 期初余额 本期增加 本期减少 期末余额 形成原因
政府补助 7,885,341.68 12,440,000.00 1,637,414.64 18,687,927.04
合计 7,885,341.68 12,440,000.00 1,637,414.64 18,687,927.04
单位：元
本次变动增减（+、-）
期初余额 期末余额
发行新股 送股 公积金转股 其他 小计
股份总数 312,200,000.00 312,200,000.00
单位：元
项目 期初余额 本期增加 本期减少 期末余额
资本溢价（股本溢价） 2,893,290,496.66 2,893,290,496.66
其他资本公积 297,452.33 17,989,782.40 18,287,234.73
合计 2,893,587,948.99 17,989,782.40 2,911,577,731.39
其他说明，包括本期增减变动情况、变动原因说明：
公司实施 2024 年股票期权激励计划，向 126 名激励对象合计授予 699 万份股票期权，
行权价格为 42.88 元/份，股票期权授予日为 2024 年 12 月 27 日。2025 年度确认的股权激
励费用为 17,989,782.40 元，计入资本公积。
单位：元
本期发生额
项目 期初余额 期末余额
本期所得税 减：前期 减：前期 减： 税后归属于 税后
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前发生额 计入其他 计入其他 所得 母公司 归属
综合收益 综合收益 税费 于少
当期转入 当期转入 用 数股
损益 留存收益 东
一、不能重分类进
损益的其他综合收 13,429.49 -340,031.15 -340,031.15 -326,601.66
益
其他权益工具投资
公允价值变动
二、将重分类进损
-7,627.13 -7,627.13 -7,627.13
益的其他综合收益
外币财务报表折算
-7,627.13 -7,627.13 -7,627.13
差额
其他综合收益合计 13,429.49 -347,658.28 -347,658.28 -334,228.79
单位：元
项目 期初余额 本期增加 本期减少 期末余额
安全生产费 5,745,821.82 10,007,427.09 6,206,934.66 9,546,314.25
合计 5,745,821.82 10,007,427.09 6,206,934.66 9,546,314.25
单位：元
项目 期初余额 本期增加 本期减少 期末余额
法定盈余公积 156,100,000.00 156,100,000.00
合计 156,100,000.00 156,100,000.00
单位：元
项目 本期 上期
调整前上期末未分配利润 1,304,334,703.22 896,262,274.74
调整期初未分配利润合计数（调增+，调减—） -2,864,627.49
调整后期初未分配利润 1,304,334,703.22 893,397,647.25
加：本期归属于母公司所有者的净利润 588,290,773.33 662,518,862.78
减：提取法定盈余公积 51,773,806.81
应付普通股股利 246,638,000.00 199,808,000.00
期末未分配利润 1,645,987,476.55 1,304,334,703.22
单位：元
本期发生额 上期发生额
项目
收入 成本 收入 成本
主营业务 6,787,027,544.98 5,420,023,474.53 6,351,816,142.88 4,979,677,458.49
其他业务 122,599,020.45 28,905,423.05 92,256,670.39 28,270,859.12
广东明阳电气股份有限公司 2025 年年度报告全文
合计 6,909,626,565.43 5,448,928,897.58 6,444,072,813.27 5,007,948,317.61
公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值
□是 ?否
营业收入、营业成本的分解信息：
单位：元
输配电及控制设备制造业 合计
合同分类
营业收入 营业成本 营业收入 营业成本
业务类型 6,909,626,565.43 5,448,928,897.58 6,909,626,565.43 5,448,928,897.58
其中：
输配电及控制设备 6,468,531,946.41 5,136,889,134.35 6,468,531,946.41 5,136,889,134.35
机电集成业务 318,495,598.57 283,134,340.18 318,495,598.57 283,134,340.18
其他 122,599,020.45 28,905,423.05 122,599,020.45 28,905,423.05
按经营地区分类 6,909,626,565.43 5,448,928,897.58 6,909,626,565.43 5,448,928,897.58
其中：
境内 6,623,816,422.71 5,205,428,382.08 6,623,816,422.71 5,205,428,382.08
境外 285,810,142.72 243,500,515.50 285,810,142.72 243,500,515.50
按商品转让的时间分
类
其中：
在某一时点确认 6,909,626,565.43 5,448,928,897.58 6,909,626,565.43 5,448,928,897.58
按销售渠道分类 6,909,626,565.43 5,448,928,897.58 6,909,626,565.43 5,448,928,897.58
其中：
直接销售 6,909,626,565.43 5,448,928,897.58 6,909,626,565.43 5,448,928,897.58
合计 6,909,626,565.43 5,448,928,897.58 6,909,626,565.43 5,448,928,897.58
单位：元
项目 本期发生额 上期发生额
城市维护建设税 10,470,123.53 10,671,234.44
教育费附加 7,571,435.43 7,622,673.87
房产税 5,130,443.56 4,174,037.07
印花税 4,037,330.15 3,925,770.75
其他税费 616,890.89 315,116.23
合计 27,826,223.56 26,708,832.36
其他说明：各项税金及附加的计缴标准详见“第八节 财务报告”之“六、税项”。
单位：元
项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 104,503,187.99 77,184,591.37
折旧摊销 20,302,796.39 14,941,650.36
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办公费 16,841,190.53 16,389,252.18
安全生产费 7,963,235.75 5,492,743.00
中介费用 7,108,664.39 6,873,876.26
股份支付 5,806,500.37 87,235.68
租赁及水电费 5,185,652.85 4,119,412.55
差旅及汽车费 5,102,668.62 3,541,375.10
业务招待费 3,276,648.32 2,306,893.98
其他 2,817,191.45 861,973.85
合计 178,907,736.66 131,799,004.33
单位：元
项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 143,159,027.57 81,293,991.84
服务费 55,686,223.11 53,073,813.06
差旅费 30,082,654.67 25,277,218.92
招投标费用 17,603,686.60 42,477,937.42
业务招待费 12,346,586.58 9,685,545.52
办公费 4,398,274.49 4,058,541.21
股份支付 3,991,968.98 72,341.77
折旧摊销 379,281.74 268,157.46
其他 200,788.59 582,157.58
合计 267,848,492.33 216,789,704.78
单位：元
项目 本期发生额 上期发生额
物料消耗 79,966,166.57 94,567,960.42
职工薪酬 79,060,531.27 73,290,541.88
检测认证费 36,335,614.90 25,799,133.44
股份支付 6,143,484.79 100,852.91
折旧摊销 5,085,826.54 2,486,489.69
差旅费 3,639,332.09 2,721,571.44
办公费 1,095,299.50 1,656,271.75
其他 2,433,663.03 10,274,689.81
合计 213,759,918.69 210,897,511.34
单位：元
项目 本期发生额 上期发生额
利息支出 1,949,508.77 2,129,847.82
减：利息收入 12,286,009.97 23,814,387.33
汇兑损益 2,477,664.91 -1,078,772.46
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手续费及其他 827,493.78 3,205,462.91
合计 -7,031,342.51 -19,557,849.06
单位：元
产生其他收益的来源 本期发生额 上期发生额
政府补助 6,785,321.10 5,007,372.24
增值税进项加计抵减 28,719,157.79 32,609,383.71
扣代缴个人所得税手续费返还 366,362.59 180,890.05
合计 35,870,841.48 37,797,646.00
单位：元
产生公允价值变动收益的来源 本期发生额 上期发生额
交易性金融资产 1,707,244.96 600,753.42
合计 1,707,244.96 600,753.42
单位：元
项目 本期发生额 上期发生额
权益法核算的长期股权投资收益 -588,314.98
交易性金融资产在持有期间的投
资收益
终止确认票据贴现利息 -3,950,792.66 -1,890,034.84
合计 -278,134.23 2,637,650.30
单位：元
项目 本期发生额 上期发生额
应收票据坏账损失 -9,508,677.35 -8,559,320.83
应收账款坏账损失 -92,839,556.37 -76,312,501.26
其他应收款坏账损失 100,921.62 1,250,526.62
合计 -102,247,312.10 -83,621,295.47
单位：元
项目 本期发生额 上期发生额
一、存货跌价损失及合同履约成本减值损失 -41,802,875.52 -28,884,574.41
十一、合同资产减值损失 -1,799,749.95 -41,883,800.11
合计 -43,602,625.47 -70,768,374.52
单位：元
资产处置收益的来源 本期发生额 上期发生额
广东明阳电气股份有限公司 2025 年年度报告全文
固定资产处置利得（损失以“-”号填列） -13,199.32 -770.34
单位：元
计入当期非经常性损益
项目 本期发生额 上期发生额
的金额
赔偿收入 311,650.00 55,100.00 311,650.00
罚款、违约金 321,197.20 962,082.42 321,197.20
其他 600,822.00 3,309.77 600,822.00
合计 1,233,669.20 1,020,492.19 1,233,669.20
单位：元
计入当期非经常性损益
项目 本期发生额 上期发生额
的金额
对外捐赠 36,000.00 290,000.00 36,000.00
罚款支出 473,199.70 446,621.75 473,199.70
非流动资产毁损报废损失 166,868.32 175,714.98 166,868.32
其他 101,973.19 24,610.91 101,973.19
合计 778,041.21 936,947.64 778,041.21
（1）所得税费用表
单位：元
项目 本期发生额 上期发生额
当期所得税费用 95,336,936.75 109,236,879.27
递延所得税费用 -12,348,627.65 -15,539,296.20
合计 82,988,309.10 93,697,583.07
（2）会计利润与所得税费用调整过程
单位：元
项目 本期发生额
利润总额 671,279,082.43
按法定/适用税率计算的所得税费用 100,691,862.37
子公司适用不同税率的影响 9,573,994.01
调整以前期间所得税的影响 139,797.39
不可抵扣的成本、费用和损失的影响 4,883,542.82
使用前期未确认递延所得税资产的可抵扣亏损的影响 -6,292,781.19
本期未确认递延所得税资产的可抵扣暂时性差异或可抵扣亏损的影响 2,274,633.07
权益法核算的合营企业和联营企业损益 88,247.25
研究开发费加成扣除的纳税影响（以“-”填列） -28,037,065.25
其他 -333,921.37
所得税费用 82,988,309.10
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详见附注“第八节 财务报告”之“七、合并财务报表项目注释”“35、其他综合收
益”。
（1）与经营活动有关的现金
收到的其他与经营活动有关的现金
单位：元
项目 本期发生额 上期发生额
政府补助 16,207,856.46 2,445,707.65
利息收入 12,286,009.97 23,814,387.33
其他 18,332,970.97 2,995,592.17
合计 46,826,837.40 29,255,687.15
支付的其他与经营活动有关的现金
单位：元
项目 本期发生额 上期发生额
费用付现 248,381,765.17 286,609,538.63
银行手续费 2,869,463.47 3,205,462.91
其他 611,478.90 7,746,793.09
合计 251,862,707.54 297,561,794.63
（2）与筹资活动有关的现金
收到的其他与筹资活动有关的现金
单位：元
项目 本期发生额 上期发生额
收回的票据保证金 19,696,257.68 23,508,588.82
收到的票据转让款 38,214,524.50 6,904,591.70
合计 57,910,782.18 30,413,180.52
支付的其他与筹资活动有关的现金
单位：元
项目 本期发生额 上期发生额
支付的票据保证金 19,696,257.68 23,147,581.76
支付租赁有关的现金 14,730,260.48 10,668,706.36
支付同一控制下合并对价 11,160,000.00
合计 34,426,518.16 44,976,288.12
筹资活动产生的各项负债变动情况
?适用 □不适用
单位：元
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本期增加 本期减少
项目 期初余额 非现金 期末余额
现金变动 非现金变动 现金变动
变动
短期借款 29,228,497.88 112,500,000.00 69,877,455.64 148,883,378.38 62,722,575.14
长期借款 2,000,000.00 2,000,000.00
租赁负债 14,163,089.52 17,469,625.69 12,395,862.23 19,236,852.98
合计 45,391,587.40 112,500,000.00 87,347,081.33 163,279,240.61 81,959,428.12
（1）现金流量表补充资料
单位：元
补充资料 本期金额 上期金额
净利润 588,290,773.33 662,518,862.78
加：资产减值准备 145,849,937.57 154,389,669.99
固定资产折旧、油气资产折耗、生产性生物资产折旧 42,549,183.81 34,100,510.77
使用权资产折旧 12,606,783.21 8,978,684.05
无形资产摊销 7,339,154.26 3,539,438.16
长期待摊费用摊销 3,645,170.08 3,759,028.98
处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失
（收益以“－”号填列）
固定资产报废损失（收益以“－”号填列） 166,868.32 175,714.98
公允价值变动损失（收益以“－”号填列） -1,707,244.96 -600,753.42
财务费用（收益以“－”号填列） 3,664,286.42 2,129,847.82
投资损失（收益以“－”号填列） 278,134.23 -2,637,650.30
递延所得税资产减少（增加以“－”号填列） -20,578,071.45 -19,692,340.11
递延所得税负债增加（减少以“－”号填列） 8,251,343.42 4,153,043.90
存货的减少（增加以“－”号填列） 107,089,674.58 -122,406,247.26
经营性应收项目的减少（增加以“－”号填列） -418,160,378.36 -1,389,015,097.64
经营性应付项目的增加（减少以“－”号填列） -405,263,980.30 1,044,055,397.04
其他 21,796,866.00 2,050,607.52
经营活动产生的现金流量净额 95,831,699.48 385,499,487.60
债务转为资本
一年内到期的可转换公司债券
融资租入固定资产
新增使用权资产 17,108,543.53 5,325,126.88
现金的期末余额 1,797,529,042.82 2,412,313,235.19
减：现金的期初余额 2,412,313,235.19 2,989,109,884.33
加：现金等价物的期末余额
减：现金等价物的期初余额
现金及现金等价物净增加额 -614,784,192.37 -576,796,649.14
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（2）现金和现金等价物的构成
单位：元
项目 期末余额 期初余额
一、现金 1,797,529,042.82 2,412,313,235.19
其中：库存现金 51,768.83 1,000.00
可随时用于支付的银行存款 1,797,477,273.99 2,409,192,541.54
可随时用于支付的数字货币 3,119,693.65
三、期末现金及现金等价物余额 1,797,529,042.82 2,412,313,235.19
（3）不属于现金及现金等价物的货币资金
单位：元
项目 本期金额 上期金额 不属于现金及现金等价物的理由
承兑汇票、保函保证金 143,624.60 5,204,082.33 不可随时支取
合计 143,624.60 5,204,082.33
（1）外币货币性项目
单位：元
项目 期末外币余额 折算汇率 期末折算人民币余额
货币资金
其中：美元 10,589,391.72 7.0288 74,430,716.52
欧元 20,540.65 8.2355 169,162.52
林吉特 1,073,294.33 1.7319 1,858,872.80
应收账款
其中：美元 17,854,799.01 7.0288 125,497,811.30
应付账款
其中：美元 433,402.29 7.0288 3,046,298.02
林吉特 519,110.26 1.7319 899,063.67
其他应收款
其中：欧元 1,581.07 8.2355 13,020.90
林吉特 1,506,120.73 1.7319 2,608,498.69
其他应付款
其中：欧元 2,260.97 8.2355 18,620.22
林吉特 60,806.48 1.7319 105,312.69
（2）境外经营实体说明，包括对于重要的境外经营实体，应披露其境外主要经营地、记
账本位币及选择依据，记账本位币发生变化的还应披露原因。
?适用 □不适用
经营实体 主要经营地 记账本位币 期末汇率
MY GLOBAL ELECTRICS SDN.BHD. 马来西亚 林吉特 1.7319
MINGYANG GLOBAL ELECTRIC HOLDINGS PTE.LTD. 新加坡 新加坡元 5.4586
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MINGYANG ELECTRIC SPAIN,S.L. 西班牙 欧元 8.2355
（1）本公司作为承租方
?适用 □不适用
未纳入租赁负债计量的可变租赁付款额
□适用 ?不适用
简化处理的短期租赁或低价值资产的租赁费用
?适用 □不适用
单位：元
项目 本期发生额
短期租赁费用 2,418,670.88
低价值租赁 151,632.49
合计 2,570,303.37
（2）本公司作为出租方
作为出租人的经营租赁
?适用 □不适用
单位：元
项目 租赁收入 其中：未计入租赁收款额的可变租赁付款额相关的收入
房屋及建筑物 2,294,311.93
合计 2,294,311.93
作为出租人的融资租赁
□适用 ?不适用
未来五年每年未折现租赁收款额
□适用 ?不适用
八、研发支出
单位：元
项目 本期发生额 上期发生额
物料消耗 79,966,166.57 94,567,960.42
职工薪酬 79,060,531.27 73,290,541.88
检测认证费 36,335,614.90 25,799,133.44
股份支付 6,143,484.79 100,852.91
折旧摊销 5,085,826.54 2,486,489.69
差旅费 3,639,332.09 2,721,571.44
办公费 1,095,299.50 1,656,271.75
广东明阳电气股份有限公司 2025 年年度报告全文
其他 2,433,663.03 10,274,689.81
合计 213,759,918.69 210,897,511.34
其中：费用化研发支出 213,759,918.69 210,897,511.34
九、合并范围的变更
说明其他原因导致的合并范围变动（如，新设子公司、清算子公司等）及其相关情况：
GLOBAL ELECTRIC HOLDINGS PTE.LTD. ； 2025 年 9 月 ， MINGYANG GLOBAL ELECTRIC
HOLDINGS PTE.LTD.以自有资金认缴出资 0.3 万欧元设立了全资子公司 MINGYANG ELECTRIC
SPAIN,S.L.，以上公司均纳入合并范围。
十、在其他主体中的权益
（1）主要子公司情况
单位：元
主要经 持股比例 取得方
子公司名称 币种 注册资本 注册地 业务性质
营地 直接 间接 式
明阳电气（陕西）有 陕西省 陕西省 100.00
人民币 50,000,000.00 输配电设备制造业 0.00% 设立
限公司 咸阳市 咸阳市 %
同一控
广东博瑞天成能源技 广东省 广东省 输 配 电 设 备 制 造 100.00
人民币 150,000,000.00 0.00% 制下合
术有限公司 中山市 中山市 业、机电集成业务 %
并
MY GLOBAL 马来西 马来西 100.00
林吉特 2,500,000.00 输配电设备制造业 0.00% 设立
ELECTRICS SDN.BHD. 亚 亚 %
（1）不重要的合营企业和联营企业的汇总财务信息
单位：元
期末余额/本期发生额 期初余额/上期发生额
合营企业：
投资账面价值合计 9,411,685.02
下列各项按持股比例计算的合计数
--净利润 -588,314.98
--综合收益总额 -588,314.98
十一、政府补助
□适用 ?不适用
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未能在预计时点收到预计金额的政府补助的原因
□适用 ?不适用
?适用 □不适用
单位：元
本期计入
本期新增补助 本期转入其他 本期其 与资产/收
会计科目 期初余额 营业外收 期末余额
金额 收益金额 他变动 益相关
入金额
递延收益 7,885,341.68 12,440,000.00 1,637,414.64 18,687,927.04 与资产相关
?适用 □不适用
单位：元
会计科目 本期发生额 上期发生额
其他收益 6,785,321.10 5,007,372.24
十二、与金融工具相关的风险
本公司的主要金融工具包括货币资金、应收票据、应收账款、应收款项融资、其他应
收款、一年内到期的非流动资产、其他流动资产、交易性金融资产、其他权益工具投资、
应付票据、应付账款、其他应付款、短期借款、一年内到期的非流动负债、长期借款、租
赁负债。各项金融工具的详细情况已于相关附注内披露。与这些金融工具有关的风险，以
及本公司为降低这些风险所采取的风险管理政策如下所述。本公司管理层对这些风险敞口
进行管理和监控以确保将上述风险控制在限定的范围之内。
本公司的金融工具导致的主要风险是信用风险、流动性风险、市场风险（包括汇率风
险、利率风险和商品价格风险）。
本公司整体的风险管理计划针对金融市场的不可预见性，力求减少对本公司财务业绩
的潜在不利影响。
本公司已制定风险管理政策以识别和分析本公司所面临的风险，设定适当的风险可接
受水平并设计相应的内部控制程序，以监控本公司的风险水平。本公司会定期重估这些风
险管理政策及有关内部控制系统，以适应市场情况或本公司经营活动的改变。内部审计部
门也定期及不定期检查内部控制系统的执行是否符合风险管理政策。
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本公司通过适当的多样化投资及业务组合来分散金融工具风险，并通过制定相应的风
险管理政策减少集中于单一行业、特定地区或特定交易对手的风险。
（1）信用风险
信用风险，是指交易对手未能履行合同义务而导致本公司产生财务损失的风险。
本公司对信用风险按组合分类进行管理。信用风险主要产生于银行存款、应收票据、
应收账款、其他应收款、合同资产等。
本公司银行存款主要存放于声誉良好并拥有较高信用评级的金融机构，本公司预期银
行存款不存在重大的信用风险。
对于应收票据、应收账款、其他应收款、合同资产，本公司设定相关政策以控制信用
风险敞口。本公司基于对客户的财务状况、信用记录及其他因素诸如目前市场状况等评估
客户的信用资质并设置相应信用期。本公司会定期对客户信用记录进行监控，对于信用记
录不良的客户，本公司会采用书面催款、缩短信用期或取消信用期等方式，以确保本公司
的整体信用风险在可控的范围内。
本公司应收账款的债务人为分布于不同行业和地区的客户。本公司持续对应收账款的
财务状况实施信用评估，并在适当时购买信用担保保险。
本公司所承受的最大信用风险敞口为资产负债表中每项金融资产的账面金额。本公司
没有提供任何其他可能令本公司承受信用风险的担保。
本公司应收账款中，前五大客户的应收账款占本公司应收账款总额的 18.04%（2024
年：20.16%）；本公司其他应收款中，欠款金额前五大公司的其他应收款占本公司其他应
收款总额的 26.77%（2024 年：34.50%）。
（2）流动性风险
流动性风险，是指本公司在履行以交付现金或其他金融资产结算的义务时遇到资金短
缺的风险。
管理流动风险时，本公司保持管理层认为充分的现金及现金等价物并对其进行监控，
以满足本公司经营需要，并降低现金流量波动的影响。本公司管理层对银行借款的使用情
况进行监控并确保遵守借款协议。同时从主要金融机构获得提供足够备用资金的承诺，以
满足短期和长期的资金需求。
期末，本公司持有的金融负债按未折现剩余合同现金流量的到期期限分析如下（单位：
万元）：
项目 期末余额
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金融负债：
短期借款 6,272.26 - - - - 6,272.26
应付票据 112,108.58 - - - - 112,108.58
应付账款 238,119.97 - - - - 238,119.97
其他应付款 5,474.20 - - - - 5,474.20
一年内到期的非流动负债 1,169.12 - - - - 1,169.12
其他流动负债(不含递延收益) 31,206.41 - - - - 31,206.41
租赁负债 - 560.44 194.12 - - 754.56
金融负债合计 394,350.54 560.44 194.12 - - 395,105.10
上年年末，本公司持有的金融负债按未折现剩余合同现金流量的到期期限分析如下
（单位：万元）：
上年年末余额
项目
金融负债：
短期借款 2,922.85 - - - - 2,922.85
应付票据 138,972.65 - - - - 138,972.65
应付账款 239,049.01 - - - - 239,049.01
其他应付款 6,952.73 - - - - 6,952.73
一年内到期的非流动负债 1,036.45 - - - - 1,036.45
其他流动负债(不含递延收益) 24,154.14 - - - - 24,154.14
租赁负债 - 467.59 112.27 - - 579.86
金融负债合计 413,087.83 467.59 112.27 - - 413,667.69
上表中披露的金融负债金额为未经折现的合同现金流量，因而可能与资产负债表中的
账面金额有所不同。
（3）市场风险
金融工具的市场风险，是指金融工具的公允价值或未来现金流量因市场价格变动而发
生波动的风险，包括利率风险、汇率风险和其他价格风险。
利率风险
利率风险，是指金融工具的公允价值或未来现金流量因市场利率变动而发生波动的风
险。利率风险可源于已确认的计息金融工具和未确认的金融工具（如某些贷款承诺）。
本公司的利率风险主要产生于长期银行借款长期带息债务。浮动利率的金融负债使本
公司面临现金流量利率风险，固定利率的金融负债使本公司面临公允价值利率风险。本公
司根据当时的市场环境来决定固定利率及浮动利率合同的相对比例，并通过定期审阅与监
察维持适当的固定和浮动利率工具组合。
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本公司密切关注利率变动对本公司利率风险的影响。本公司目前并未采取利率对冲政
策。但管理层负责监控利率风险，并将于需要时考虑对冲重大利率风险。利率上升会增加
新增带息债务的成本以及本公司尚未付清的以浮动利率计息的带息债务的利息费用，并对
本公司的财务业绩产生重大的不利影响，管理层会依据最新的市场状况及时做出调整，这
些调整可能是进行利率互换的安排来降低利率风险。
汇率风险
汇率风险是指金融工具的公允价值或未来现金流量因外汇汇率变动而发生波动的风险。
本公司的主要经营位于中国境内、马来西亚等，国内业务以人民币结算、出口业务主要以
美元、欧元等结算，境外经营公司以美元、欧元、林吉特等结算，故本公司己确认的外币
资产和负债及未来的外币交易（外币资产和负债及外币交易的计价货币主要为美元、欧元、
林吉特等）存在外汇风险。相关外币资产及外币负债包括：以外币计价的货币资金、应收
账款、其他应收款、合同资产、应付账款、其他应付款等。本公司期末外币金融资产和外
币金融负债列示见“第八节 财务报告”之“七、合并财务报表项目注释”“57、外币货
币性项目”。
本公司密切关注汇率变动对本公司汇率风险的影响，本公司尽可能将外币收入与外币
支出相匹配以降低外汇风险。
本公司资本管理政策的目标是为了保障本公司能够持续经营，从而为股东提供回报，
并使其他利益相关者获益，同时维持最佳的资本结构以降低资本成本。
为了维持或调整资本结构，本公司可能会调整融资方式、调整支付给股东的股利金额、
向股东返还资本、发行新股与其他权益工具或出售资产以减低债务。
本公司以资产负债率（即总负债除以总资产）为基础对资本结构进行监控。期末，本
公司的资产负债率 46.66%（上年年末：49.97%）。
十三、公允价值的披露
单位：元
期末公允价值
项目 第一层次公允价 第二层次公允价 第三层次公允价
合计
值计量 值计量 值计量
一、持续的公允价值计量 -- -- -- --
（一）交易性金融资产 111,035,538.16 111,035,538.16
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（二）应收款款项融资 154,181,133.44 154,181,133.44
（三）其他权益工具投资 3,173,398.34 3,173,398.34
持续以公允价值计量的资产总额 111,035,538.16 154,181,133.44 3,173,398.34 268,390,069.94
二、非持续的公允价值计量 -- -- -- --
本公司以摊余成本计量的金融资产和金融负债主要包括：货币资金、应收票据、应收
账款、其他应收款、短期借款、应付票据、应付账款、其他应付款和一年内到期的长期借
款等。
不以公允价值计量的金融资产和金融负债的账面价值与公允价值相差很小。
十四、关联方及关联交易
母公司对本企业 母公司对本企业
母公司名称 注册地 业务性质 注册资本
的持股比例 的表决权比例
中山市明阳电器
广东省中山市 电子设备销售 16,727.15 万元 41.82% 41.82%
有限公司
本企业的母公司情况的说明
本公司实际控制人为张传卫，张传卫通过中山市明阳电器有限公司、中山市智创科技
投资管理有限公司合计控制本公司 43.47%股份的表决权。
报告期内，母公司注册资本无变动。
本企业最终控制方是张传卫。
本企业子公司的情况详见附注“第八节 财务报告”之“十、在其他主体中的权益”。
本企业重要的合营或联营企业详见附注“第八节 财务报告”之“十、在其他主体中的权
益”。
序号 其他关联方名称 其他关联方与本企业关系
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序号 其他关联方名称 其他关联方与本企业关系
明阳鹭晟（深圳）智能产业投资合伙企业（有
限合伙）
广东东方盛世可再生能源产业基金管理有限公
司
中国明阳风电集团有限公司（China MingYang
Wind Power Group Limited）
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序号 其他关联方名称 其他关联方与本企业关系
中山广瑞新慧企业管理咨询合伙企业（有限合
伙）
招明千帆（天津）股权投资合伙企业（有限合
伙）
招明同创（天津）股权投资合伙企业（有限合
伙）
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序号 其他关联方名称 其他关联方与本企业关系
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序号 其他关联方名称 其他关联方与本企业关系
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序号 其他关联方名称 其他关联方与本企业关系
其他说明：
（1）上表包含了实际控制人张传卫及控股股东中山市明阳电器有限公司控制的第一层级
与第二层级、报告期内与公司存在关联交易的第二层级以下的关联方企业，以及根据上市
公司法规因其他判定标准构成关联方关系的关联企业；鉴于实际控制人控制的第二层级以
下的公司众多，故报告期内与公司不存在关联交易的第二层级以下的关联方企业未在上表
中逐一列示。
（2）上表中如相关关联方与本企业之间存在多项关联关系判定标准的，仅取其中一项进
行说明。
（3）为便于数据统计和披露，上表中明阳智能、序号（104）至（175）的公司统称为
“明阳智能体系公司”。
（1）购销商品、提供和接受劳务的关联交易
采购商品/接受劳务情况表
单位：元
是否超过
关联方 关联交易内容 本期发生额 获批的交易额度 上期发生额
交易额度
北京博阳慧源电力科技有限
采购商品 50,729,214.17 116,814,159.29 否 74,938,135.39
公司
明阳智能体系公司 采购商品及其他 644,310.29 20,972,651.56 否 419,598.51
出售商品/提供劳务情况表
单位：元
关联方 关联交易内容 本期发生额 上期发生额
明阳智能体系公司 销售商品、提供劳务及其他 645,786,998.82 374,795,005.88
中山市泰阳科慧实业有限公司 提供其他服务 161,165.35
华阳长青投资有限公司 销售商品 1,920,353.99
中山市明阳电器有限公司 提供劳务 98,672.57 828,288.49
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（2）关联租赁情况
本公司作为出租方：
单位：元
承租方名称 租赁资产种类 本期确认的租赁收入 上期确认的租赁收入
礼泉明智新能源有限公司 房屋及建筑物 2,294,311.93
本公司作为承租方：
单位：元
简化处理的短期 未纳入租赁负债
租赁和低价值资 计量的可变租赁 承担的租赁负债 增加的使用权资
支付的租金
出租方 租赁资 产租赁的租金费 付款额（如适 利息支出 产
名称 产种类 用（如适用） 用）
本期发 上期发 本期发 上期发 本期发 上期发 本期发 上期发 本期发生 上期发
生额 生额 生额 生额 生额 生额 生额 生额 额 生额
明阳智
房屋及 3,561,9 3,561,9 58,812. 185,925
能体系
建筑物 95.18 95.28 08 .25
公司
中山市
明阳电 房屋及 1,420,7 1,420,7 73,463. 19,567. 2,744,53
器有限 建筑物 30.04 30.04 94 74 8.48
公司
（3）关联担保情况
本公司作为担保方
单位：元
担保是否已
被担保方 担保金额 担保起始日 担保到期日
经履行完毕
广东博瑞天成能源技术有限公司 30,000,000.00 2024 年 06 月 04 日 2027 年 12 月 15 日 否
广东博瑞天成能源技术有限公司 10,000,000.00 2024 年 12 月 24 日 2028 年 11 月 12 日 否
广东博瑞天成能源技术有限公司 60,000,000.00 2025 年 05 月 09 日 2026 年 07 月 17 日 否
广东博瑞天成能源技术有限公司 50,000,000.00 2025 年 05 月 30 日 2026 年 05 月 29 日 否
广东博瑞天成能源技术有限公司 20,000,000.00 2025 年 06 月 24 日 2028 年 06 月 24 日 否
广东博瑞天成能源技术有限公司 50,000,000.00 2025 年 07 月 02 日 2026 年 07 月 02 日 否
广东博瑞天成能源技术有限公司 80,000,000.00 2025 年 08 月 13 日 2040 年 12 月 31 日 否
广东博瑞天成能源技术有限公司 50,000,000.00 2025 年 09 月 08 日 2026 年 11 月 04 日 否
广东博瑞天成能源技术有限公司 35,000,000.00 2025 年 09 月 28 日 2028 年 09 月 28 日 否
广东博瑞天成能源技术有限公司 200,000,000.00 2025 年 12 月 31 日 2028 年 12 月 30 日 否
明阳电气(陕西)有限公司 30,000,000.00 2025 年 05 月 09 日 2026 年 05 月 09 日 否
明阳电气(陕西)有限公司 30,000,000.00 2025 年 06 月 24 日 2028 年 06 月 24 日 否
明阳电气(陕西)有限公司 10,000,000.00 2025 年 09 月 24 日 2026 年 09 月 29 日 否
本公司作为被担保方
广东明阳电气股份有限公司 2025 年年度报告全文
单位：元
担保是否已
担保方 担保金额 担保起始日 担保到期日
经履行完毕
中山市明阳电器有限公司 711,350,000.00 2020-02-24 2030-10-10 否
明阳新能源投资控股集团有限公司 711,350,000.00 2020-02-24 2030-10-10 否
明阳新能源投资控股集团有限公司 200,000,000.00 2022-04-08 2027-04-07 否
中山市明阳电器有限公司 600,000,000.00 2022-06-27 2025-06-26 是
明阳新能源投资控股集团有限公司 600,000,000.00 2022-06-27 2025-06-26 是
（4）关键管理人员报酬
单位：元
项目 本期发生额 上期发生额
关键管理人员薪酬 9,768,139.09 10,111,528.44
（1）应收项目
单位：元
期末余额 期初余额
项目名称 关联方
账面余额 坏账准备 账面余额 坏账准备
应收账款
明阳智能体系公司 302,496,103.11 20,105,336.13 154,976,139.84 9,838,222.00
（含质保金）
应收账款 中山市明阳电器有
（含质保金） 限公司
应收账款 华阳长青投资有限
（含质保金） 公司
其他应收款 明阳智能体系公司 1,027,147.70 51,357.39 60,000.00 3,000.00
中山市泰阳科慧实
其他应收款 171,190.38 8,559.52
业有限公司
（2）应付项目
单位：元
项目名称 关联方 期末账面余额 期初账面余额
应付账款 北京博阳慧源电力科技有限公司 32,747,523.70 40,588,502.90
应付账款 明阳智能体系公司 1,150,400.00
合同负债 明阳智能体系公司 6,729,663.78 27,569,910.76
应付票据 北京博阳慧源电力科技有限公司 36,572,674.00 40,618,042.90
租赁负债 明阳智能体系公司 3,503,183.10
租赁负债 中山市明阳电器有限公司 1,397,272.38
其他应付款 明阳智能体系公司 988,234.49
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十五、股份支付
?适用 □不适用
单位：元
授予对象 本期授予 本期行权 本期解锁 本期失效
类别 数量 金额 数量 金额 数量 金额 数量 金额
管理人员 50,000 272,036.77
销售人员
生产人员
研发人员
合计 50,000 272,036.77
期末发行在外的股票期权或其他权益工具
?适用 □不适用
期末发行在外的股票期权 期末发行在外的其他权益工具
授予对象类别
行权价格的范围 合同剩余期限 行权价格的范围 合同剩余期限
管理人员 42.09 元/股 2.98 年
销售人员 42.09 元/股 2.98 年
生产人员 42.09 元/股 2.98 年
研发人员 42.09 元/股 2.98 年
?适用 □不适用
单位：元
期权:根据 Black-Scholes 模型来计算期权的理论价
授予日权益工具公允价值的确定方法
值。
授予日股票收盘价、年化波动率、年化无风险利率、
授予日权益工具公允价值的重要参数
到期年限、股息收益率
可行权权益工具数量的确定依据 公司在预计员工离职率及可行权条件的基础上确定
本期估计与上期估计有重大差异的原因 无
以权益结算的股份支付计入资本公积的累计金额 18,287,234.73
本期以权益结算的股份支付确认的费用总额 17,989,782.40
?适用 □不适用
单位：元
授予对象类别 以权益结算的股份支付费用 以现金结算的股份支付费用
管理人员 5,806,500.37
销售人员 3,991,968.98
广东明阳电气股份有限公司 2025 年年度报告全文
生产人员 2,047,828.26
研发人员 6,143,484.79
合计 17,989,782.40
十六、承诺及或有事项
资产负债表日存在的重要承诺
截至 2025 年 12 月 31 日，本公司不存在应披露的承诺事项。
（1）资产负债表日存在的重要或有事项
截至 2025 年 12 月 31 日，本公司不存在应披露的或有事项。
（2）公司没有需要披露的重要或有事项，也应予以说明
公司不存在需要披露的重要或有事项。
十七、资产负债表日后事项
拟分配每 10 股派息数（元） 4.50
拟分配每 10 股分红股（股） 0
拟分配每 10 股转增数（股） 0
经审议批准宣告发放的每 10 股派息数（元） 4.50
经审议批准宣告发放的每 10 股分红股（股） 0
经审议批准宣告发放的每 10 股转增数（股） 0
根据 2026 年 4 月 27 日董事会决议，董事会提议以公司现
有总股本 312,200,000 股为基数，向全体股东每 10 股派发
利润分配方案 现金股利人民币 4.50 元（含税）。利润方案实施前若发生
股本变动，将按照“分配比例不变，调整分配总额”的原
则进行调整。此项提议尚待股东会批准。
十八、其他重要事项
截至 2025 年 12 月 31 日，本公司不存在应披露的其他重要事项。
十九、母公司财务报表主要项目注释
（1）按账龄披露
单位：元
账龄 期末账面余额 期初账面余额
广东明阳电气股份有限公司 2025 年年度报告全文
合计 3,258,624,535.12 3,035,219,502.90
（2）按坏账计提方法分类披露
单位：元
期末余额 期初余额
账面余额 坏账准备 账面余额 坏账准备
类别 账面价 账面价
计提比 计提比
金额 比例 金额 值 金额 比例 金额 值
例 例
按单项
计提坏
账准备 0.91% 57.00% 0.98% 50.00%
的应收
账款
其中：
按组合
计提坏 3,228,8 2,935,7 3,005,5 2,793,3
账准备 64,964. 99.09% 9.08% 35,185. 09,892. 99.02% 7.06% 50,388.
,779.29 ,504.39
的应收 32 03 70 31
账款
其中：
账龄组 293,129 212,159
合 ,779.29 ,504.39
合并范
围内关 2.53% 0.97%
联方
合计 24,535. 100.00% 9.52% 31,610. 19,502. 100.00% 7.48% 05,193.
,924.69 ,309.49
按单项计提坏账准备：
单位：元
期初余额 期末余额
名称
账面余额 坏账准备 账面余额 坏账准备 计提比例 计提理由
客户 1 4,166,720.00 2,083,360.00 4,166,720.00 4,166,720.00 100.00% 预计收回困难
客户 2 25,542,890.20 12,771,445.10 25,592,850.80 12,796,425.40 50.00% 预计收回困难
合计 29,709,610.20 14,854,805.10 29,759,570.80 16,963,145.40
按组合计提坏账准备：
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单位：元
期末余额
名称
账面余额 坏账准备 计提比例
合计 3,146,437,017.10 293,129,779.29
如是按照预期信用损失一般模型计提应收账款坏账准备：
□适用 ?不适用
（3）本期计提、收回或转回的坏账准备情况
本期计提坏账准备情况：
单位：元
本期变动金额
类别 期初余额 期末余额
计提 收回或转回 核销 其他
按单项计提坏账准备 14,854,805.10 3,008,340.30 900,000.00 16,963,145.40
按组合计提坏账准备 212,159,504.39 80,970,274.90 293,129,779.29
合计 227,014,309.49 83,978,615.20 900,000.00 310,092,924.69
（4）按欠款方归集的期末余额前五名的应收账款和合同资产情况
单位：元
占应收账款和合 应收账款坏账准
合同资产期末余 应收账款和合同
单位名称 应收账款期末余额 同资产期末余额 备和合同资产减
额 资产期末余额
合计数的比例 值准备期末余额
第一名 221,807,774.29 152,346,543.88 374,154,318.17 8.65% 23,377,360.47
第二名 120,995,998.97 20,459,454.61 141,455,453.58 3.27% 7,072,772.68
第三名 101,804,304.00 13,071,806.00 114,876,110.00 2.66% 5,809,417.92
第四名 91,346,714.50 8,266,134.70 99,612,849.20 2.30% 5,688,726.46
第五名 69,523,137.77 14,673,114.64 84,196,252.41 1.95% 4,841,735.76
合计 605,477,929.53 208,817,053.83 814,294,983.36 18.83% 46,790,013.29
单位：元
项目 期末余额 期初余额
其他应收款 104,937,914.74 87,536,738.11
合计 104,937,914.74 87,536,738.11
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（1）其他应收款
单位：元
款项性质 期末账面余额 期初账面余额
备用金 614,415.49 729,105.13
保证金、押金 24,187,052.79 37,886,481.33
往来款 82,466,908.47 51,578,027.29
合计 107,268,376.75 90,193,613.75
单位：元
账龄 期末账面余额 期初账面余额
合计 107,268,376.75 90,193,613.75
单位：元
期末余额 期初余额
账面余额 坏账准备 账面余额 坏账准备
类别 账面价 账面价
计提比 计提比
金额 比例 金额 值 金额 比例 金额 值
例 例
其中：
按组合
计提坏 100.00% 2.17% 100.00% 2.95%
,376.75 62.01 ,914.74 613.75 75.64 738.11
账准备
其中：
账龄组 107,268 2,330,4 104,937 90,193, 2,656,8 87,536,
合 ,376.75 62.01 ,914.74 613.75 75.64 738.11
合计 100.00% 2.17% 100.00% 2.95%
,376.75 62.01 ,914.74 613.75 75.64 738.11
按预期信用损失一般模型计提坏账准备：
单位：元
第一阶段 第二阶段 第三阶段
坏账准备 未来 12 个月预期 整个存续期预期信 整个存续期预期信用 合计
信用损失 用损失 损失
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(未发生信用减值) (已发生信用减值)
本期计提 -326,413.63 -326,413.63
损失准备本期变动金额重大的账面余额变动情况
□适用 ?不适用
本期计提坏账准备情况：
单位：元
本期变动金额
类别 期初余额 期末余额
计提 收回或转回 转销或核销 其他
按组合计提坏账准备 2,656,875.64 -326,413.63 2,330,462.01
合计 2,656,875.64 -326,413.63 2,330,462.01
单位：元
占其他应收款期末 坏账准备期
单位名称 款项的性质 期末余额 账龄
余额合计数的比例 末余额
合并范围内关
明阳电气（陕西）有限公司 45,475,917.19 1 年以内 42.39%
联方往来款
MY GLOBAL ELECTRICS 合并范围内关
SDN.BHD. 联方往来款
中国电能成套设备有限公司 保证金、押金 2,500,000.00 2.33% 130,076.10
华能能源交通产业控股有限
保证金、押金 2,300,012.00 1 年以内 2.14% 115,000.60
公司北京分公司
信息产业电子第十一设计研
究院科技工程股份有限公司 保证金、押金 1,900,000.00 1.77% 110,000.00
南京分公司
合计 81,021,202.57 75.52% 355,076.70
单位：元
期末余额 期初余额
项目
账面余额 减值准备 账面价值 账面余额 减值准备 账面价值
对子公司投资 210,129,467.23 210,129,467.23 102,265,164.15 102,265,164.15
对联营、合营
企业投资
合计 219,541,152.25 219,541,152.25 102,265,164.15 102,265,164.15
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（1）对子公司投资
单位：元
本期增减变动 减值
减值准
期初余额 计提 期末余额 准备
被投资单位 备期初 减少
（账面价值） 追加投资 减值 其他 （账面价值） 期末
余额 投资
准备 余额
明阳电气（陕西）有限 50,004,255.4
公司 0
广东博瑞天成能源技术 47,210,269.5 99,900,0
有限公司 1 00.00
珠海横琴明阳供应链管
理服务有限公司
MY GLOBAL ELECTRICS 4,204,10
SDN.BHD. 5.01
合计 3,760,198.07 210,129,467.23
注：对子公司投资的其他增加系对子公司员工实施股权激励确认的费用及汇率变动。
（2）对联营、合营企业投资
单位：元
期初 本期增减变动
减值 期末余 减值
余额 宣告发
准备 权益法下确 其他综 其他
计提 额（账 准备
被投资单位 （账 减少 放现金 其
期初 追加投资 认的投资损 合收益 权益 减值 面价 期末
面价 投资 股利或 他
余额 益 调整 变动 准备 值） 余额
值） 利润
一、合营企业
广东明诺氢能科 10,000,0 9,411,
-588,314.98
技有限公司 00.00 685.02
小计 -588,314.98
二、联营企业
合计 -588,314.98
可收回金额按公允价值减去处置费用后的净额确定
□适用 ?不适用
可收回金额按预计未来现金流量的现值确定
□适用 ?不适用
单位：元
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本期发生额 上期发生额
项目
收入 成本 收入 成本
主营业务 6,262,478,178.96 5,077,187,445.18 6,321,174,273.04 4,972,741,338.21
其他业务 118,546,161.57 29,401,666.30 104,136,852.54 41,541,359.36
合计 6,381,024,340.53 5,106,589,111.48 6,425,311,125.58 5,014,282,697.57
营业收入、营业成本的分解信息：
单位：元
输配电及控制设备制造业 合计
合同分类
营业收入 营业成本 营业收入 营业成本
业务类型 6,381,024,340.53 5,106,589,111.48 6,381,024,340.53 5,106,589,111.48
其中：
输配电及控制设备 6,262,478,178.96 5,077,187,445.18 6,262,478,178.96 5,077,187,445.18
其他 118,546,161.57 29,401,666.30 118,546,161.57 29,401,666.30
按经营地区分类 6,381,024,340.53 5,106,589,111.48 6,381,024,340.53 5,106,589,111.48
其中：
境内 6,095,214,197.81 4,863,088,595.98 6,095,214,197.81 4,863,088,595.98
境外 285,810,142.72 243,500,515.50 285,810,142.72 243,500,515.50
按商品转让的时间分类 6,381,024,340.53 5,106,589,111.48 6,381,024,340.53 5,106,589,111.48
其中：
在某一时点确认 6,381,024,340.53 5,106,589,111.48 6,381,024,340.53 5,106,589,111.48
按销售渠道分类 6,381,024,340.53 5,106,589,111.48 6,381,024,340.53 5,106,589,111.48
其中：
直接销售 6,381,024,340.53 5,106,589,111.48 6,381,024,340.53 5,106,589,111.48
合计 6,381,024,340.53 5,106,589,111.48 6,381,024,340.53 5,106,589,111.48
单位：元
项目 本期发生额 上期发生额
权益法核算的长期股权投资收益 -588,314.98
交易性金融资产在持有期间的投资收益 11,628,310.38 4,527,685.14
终止确认票据贴现利息 -3,950,792.66 -1,890,034.84
合计 7,089,202.74 2,637,650.30
二十、补充资料
?适用 □不适用
单位：元
项目 金额 说明
非流动性资产处置损益 -180,067.64
计入当期损益的政府补助（与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策规定、按
照确定的标准享有、对公司损益产生持续影响的政府补助除外）
除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金 5,968,218.37
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融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益
单独进行减值测试的应收款项减值准备转回 900,000.00
除上述各项之外的其他营业外收入和支出 622,496.31
减：所得税影响额 2,916,419.88
合计 7,839,727.16 --
其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况：
□适用 ?不适用
公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。
将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》中列举的非经常
性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明
□适用 ?不适用
加权平均净资产 每股收益
报告期利润
收益率 基本每股收益（元/股） 稀释每股收益（元/股）
归属于公司普通股股东的净利润 12.12% 1.88 1.88
扣除非经常性损益后归属于公司普
通股股东的净利润
（1）同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情
况
□适用 ?不适用
（2）同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情
况
□适用 ?不适用
（3）境内外会计准则下会计数据差异原因说明，对已经境外审计机构审计的数据进行差
异调节的，应注明该境外机构的名称
□适用 ?不适用
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