五矿新能源材料（湖南）股份有限公司2025 年年度报告摘要
公司代码：688779 公司简称：五矿新能
转债代码：118022 转债简称：锂科转债
五矿新能源材料（湖南）股份有限公司
五矿新能源材料（湖南）股份有限公司2025 年年度报告摘要
第一节 重要提示
划，投资者应当到上海证券交易所（网址：http://www.sse.com.cn）网站仔细阅读年度报告全
文。
公司已在本报告中详细阐述在经营过程中可能面临的各种风险及应对措施，敬请查阅本报告
第三节“管理层讨论与分析”之四、“风险因素”中的相关内容。
虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
□是 √否
公司拟以实施2025年度权益分派股权登记日的总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红
利0.4137元(含税)。截至2025年12月31日，公司总股本1,929,219,344股，以此计算合计拟派发现
金红利79,811,804.26元(含税)。公司不进行资本公积金转增股本，不送红股。如在董事会审议通
过之日起至实施权益分派股权登记日期间，公司总股本发生变动的，公司拟维持分配总额不变，
相应调整每股分配比例。本次利润分配方案已经公司第三届董事会第八次会议审议通过，尚需提
交公司股东会审议。
母公司存在未弥补亏损
□适用 √不适用
□适用 √不适用
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第二节 公司基本情况
√适用 □不适用
公司股票简况
股票种类 股票上市交易所及板块 股票简称 股票代码 变更前股票简称
A股 上海证券交易所科创板 五矿新能 688779 长远锂科
□适用 √不适用
董事会秘书 证券事务代表
姓名 曾科 杜璇
联系地址 长沙市高新开发区谷苑路820号 长沙市高新开发区谷苑路820号
电话 0731-88998117 0731-88998117
传真 0731-88998122 0731-88998122
电子信箱 cylico@minmetals.com cylico@minmetals.com
公司主要从事高效电池正极材料研发、生产与销售，专注于为新能源动力电池提供具有高安
全性能、高能量密度及长循环寿命的正极材料。公司以“国内一流、国际知名的新能源材料供应
商”为战略定位，致力于打造“全球新能源材料行业的引领者”。
报告期内，公司主要产品包括三元正极材料（含自供前驱体）、磷酸铁锂正极材料、钴酸锂正
极材料、球镍等，已形成覆盖动力电池、储能系统及消费电子等领域的完整产品体系。
公司自 2011 年便布局三元正极材料领域，作为国内首批实现三元材料产业化的先行者，经过
多年的技术积淀与工艺革新，公司已成为宁德时代、亿纬锂能、欣旺达等头部锂电池制造商的核
心供应商，并通过多代产品的协同迭代，建立起深度的战略合作关系。根据 GGII 数据，公司三元
正极材料出货量连续保持市场占有率前列。
公司拥有独立的研发、销售、采购和生产体系，主要通过研发、生产与销售三元正极材料、
磷酸铁锂、钴酸锂、球镍等新能源电池正极材料实现盈利。
公司构建起“客户需求牵引、市场趋势驱动”的研发体系，在新品研发端，开展以客户/市场
需求或公司战略发展等为导向的新产品研究活动，在工艺技术端，研究满足材料性能需求的制备
工艺条件，在基础研究端，开展针对材料结构机理影响规律、前沿技术布局的前瞻性研究。在产
业化能力建设方面，公司构建产学研协同创新平台，实施“阶梯式”人才培育计划，通过研发体
系培训和知识共享形式培养了大批研发技术人员，为公司业务扩张输送了源源不断的研发人才。
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公司主要采用直销模式，核心客户覆盖国内外主流车企和电池厂商。技术协同方面，建立研
发销售联席机制，组建技术营销团队，聚焦前沿材料开发，形成针对头部客户的定制化解决方案。
采购协同层面，建立原材料价格预判机制，战略采购降本增效。信用管理方面，通过业务体量、
回款记录及合作周期等维度，构建客户信用评估模型，将客户信用划分为 A、B、C、D 四个信用等
级，实施阶梯式账期管理。保障了重点客户合作粘性，合理控制资金周转风险。
公司采购模式分为采购策略和供应商管理两大模块。在采购策略方面，实施“以产定采”的
动态模式。通过持续跟踪镍、钴、锂、磷铁等原材料市场价格波动，动态调整采购时间和采购数
量，实现采购节奏与生产需求的匹配。在供应商管理方面，建立标准化的招标流程和系统的供应
商评估体系，形成动态更新的优质供应商资源库，既保证了供货的持续稳定，又确保了材料质量
优良和采购价格合理。
公司主要采用“以销定产”生产模式，结合数字化、智能化手段，实时分析市场动态，定期
跟踪市场趋势，实施季度滚动产能规划。通过整合客户订单数据、原料价格波动等情况，统一排
布生产计划，保障订单响应时效及产能利用率稳定。各生产基地根据生产计划制定排产计划，灵
活调配生产线所需的人工、原材料等生产资源，动态调整生产规模与工艺参数，保证生产与销售
的高度衔接。同时，公司建立了从原料采购到成品出厂的全流程质量监控机制，通过层层把关确
保产品达标，使产品在市场上更具竞争优势。
(1). 行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
（1）公司所属行业
公司主要从事高效电池材料的研发、生产和销售。根据《中华人民共和国国民经济行业分类
（GB/T4754-2017）》，公司所属行业分类为“C3985 电子专用材料制造业” ；根据中国证监会《上市
公司行业分类指引》，公司所属行业分类为“C38 电器机械和器材制造业”。公司所属细分子行业
为锂电池行业。
（2）行业发展阶段
已经占据中国新车零售市场的主要份额。
新能源汽车产业爆发式增长直接驱动动力电池需求激增，根据 EVTank 公布数据，2025 年全
球锂离子电池总体出货量 2280.5GWh，同比增长 47.6%。2025 年中国锂离子电池出货量达到
占比达到 82.8%，出货量占比继续提升。根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，1-12 月，我
国动力电池累计装车量 767.7GWh, 累计同比增长 40.4%。其中三元电池累计装车量 144.1GWh，占
总装车量 18.7%，累计同比增长 3.7%；磷酸铁锂电池累计装车量 625.3GWh，占总装车量 81.2%，
累计同比增长 52.9%。
正极材料领域在规模增长的同时，结构也持续进行调整。根据 GGII 数据，2025 年我国磷酸
铁锂正极材料出货量占中国正极材料总体出货量比例持续提升，主要得益于其在动力电池和储能
领域的成本与安全性双重优势；三元材料从产品结构来看，国内新能源车用三元材料中 6 系占据
主导，8 系、9 系整体占比下滑，5 系占比快速下降；而数码锂电领域高镍化进展相对较快；钴酸
锂方面，受 CVD 硅碳影响，电池能量密度提升，数码产品带电量提升，外加国补拉动数码产品需
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求旺盛，钴酸锂正极材料出货量快速增长；磷酸锰铁锂(LMFP)出货量同比增速高达 275%；富锂锰
基(LRM)在固态电池等细分领域逐步应用，出货量增至 0.4 万吨。
（3）行业发展基本特点
作为锂电池产业链的核心环节，新能源电池正极材料行业的发展主要受技术进步、资源供应
和政策引导等因素驱动，其产品广泛应用于电动汽车、储能系统及消费电子产品三大领域。
技术路线呈现多元化发展格局。三元与铁锂的二八分市场结构分化加剧，磷酸铁锂材料凭借
持续的技术革新，已从成本优势转向性能优势，通过高压实密度技术迭代，巩固了在中低端电动
汽车和储能领域的主导地位，EVTank 最新调研显示，2025 年磷酸铁锂出货 387 万吨，同比增长
进，聚焦高端电动汽车市场，同时通过与固态电解质技术的融合，为下一代固态电池储备技术方
案。2025 年国内头部企业纷纷宣布固态电池中试产线投产，但全固态电池从样品到产品仍面临成
本偏高、产业链配套不完善等多重挑战。
政策引导加速行业变革。各国新能源补贴政策的调整和环保法规的升级加速了产业调整，中
国“双积分”政策持续推动车企提高电动化比例，欧盟《新电池法》要求企业建立电池碳足迹声
明与回收体系，促使行业向低碳化转型。在动力电池领域，我国“十五五”产业发展方向已明确，
重点支持电池单体能量密度突破 300Wh/kg、实现 15 分钟快速补电等技术升级，同时扩大应用场
景，支持换电模式创新和车网互动试点，并研究建立动力电池碳管理政策体系。
未来竞争聚焦技术创新与全球化布局。主流技术路线持续向性能极限推进，磷酸铁锂材料围
绕压实密度、倍率性能、安全性能等方面进行系统性改进，高镍三元材料向更高能量密度发展，
同时通过低钴化、单晶化提升安全性与循环寿命。中国企业依托全球领先的产能规模，加速整合
国内外矿产资源，突破材料性能瓶颈，并通过技术授权、合资建厂等方式推进全球化产能布局。
同时，行业也在向航空航天、智能电网等新领域拓展，推动电池技术向适应极端环境、延长寿命、
提升安全性等方向持续升级。
（4）行业主要技术门槛
客户认证壁垒。锂电行业的终端下游是新能源车企，主机厂对于整车品控有着极高的标准和
严格的考量。为确保同一车型的性能稳定性、安全性以及质量可靠性，主机厂要求同一车型的供
应链保持高度稳定。这种稳定性需求使得行业新进入的正极材料厂商，极难获取已规模化生产的
电池型号订单，这一特性便成为正极材料行业天然的竞争壁垒。此外，锂电池生产厂商在选择正
极材料供应商时，在多个关键方面实行严格的认证机制。检验期长且严格，通常送样到量产耗时
行业研发技术壁垒。随着行业技术的快速发展，三元正极材料朝着高镍化、单晶化、高电压
化方向迈进，磷酸铁锂正极材料也在不断追求高压实密度化，这使得正极材料生产工艺对各项参
数的把控愈发严格，掺杂比例、温度控制、混合工艺以及杂质控制等环节，都成为决定产品质量
和性能的核心要素。在激烈的市场竞争环境下，头部企业凭借雄厚的研发实力和丰富的资源，不
断在产品研发上推陈出新，以保持市场领先地位，而新进入企业想要追赶头部企业面临着巨大的
挑战。此外，各大主流厂商经过多年的生产实践和研发探索，已经构建起了自身独特的工艺技术
体系，积累了丰富的技术经验和生产经验，使得新进入企业难以在短期内复制和超越。
管理与研发人才壁垒。在正极材料企业的运营体系中，多元专业团队协同合作是良好生产经
营的基石，包括精益求精的研发团队对产品不断优化改善、推陈出新；勤奋敏锐的销售团队紧跟
新能源市场风潮、捕捉业务机会；经验丰富的采购团队对原材料成本进行控制；PMC（生产计划与
生产进度控制）、生产制造、质量检测、技术支持岗位对车间的整体生产运作进行有效管理经营；
战略团队开展企业的资本市场操作、产业战略投资。行业内领先企业凭借更高的知名度与更加完
善的技术培训体系，吸引众多优秀人才投身其中。行业大部分尖端人才集中在领先企业，新进入
企业短期内很难形成人才吸引力与完善的人才培养机制。随着人才的吸纳与成长，行业内先发企
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业和新进入企业之间的人才差距将不断扩大，形成显著的人才壁垒。
(2). 公司所处的行业地位分析及其变化情况
公司自成立之初便从事高效电池正极材料的研发与生产，早期从事钴酸锂正极材料生产，2011
年进入三元正极材料领域，是国内最早从事三元正极材料研发、生产的企业之一，也是国内最早
具备三元正极材料量产能力的企业之一。近年，公司牢牢把握新能源汽车和动力电池产业发展的
巨大市场机遇，充分发挥自身优势，以优秀的产品质量赢得了一流的客户渠道，已成为宁德时代、
亿纬锂能、欣旺达等主流锂电池生产企业的核心供应商。
报告期内，面对复杂市场环境与经营挑战，公司聚焦核心业务深耕细作，通过技术升级、供
应链优化、模式创新等多维度协同发力，破解发展瓶颈，业务呈现良好增长态势，整体经营质量
大幅提升，全年正极材料主要产品实现销量 11.55 万吨，同比增长 62.68%。围绕新质生产力培育，
紧贴市场趋势加快产品迭代与工艺升级步伐，推动“双轮驱动”战略落地见效。三元正极材料业
务领先地位持续巩固，多款中镍新产品完成多家动力电池客户认证并进入批量供应阶段，超高镍
系列产品加速向低空经济等新兴市场渗透，先发优势持续巩固。磷酸铁锂业务规模快速扩张，迭
代高能量密度产品完成工艺验证。在前沿材料领域，固态电池正极材料技术达到行业先进水平，
并实现吨级出货，在富锂锰材料、钠电正极等战略前沿技术储备方面获得关键突破。公司成为央
企固态电池创新联合体核心成员，承担国家工信部、湖南省、长沙市多个重点科研专项，同时牵
头参与全固态电池正极材料行业标准制定工作，填补了该领域标准空白，技术创新引领作用持续
增强。
(3). 报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
各国减碳政策持续深化、全球新能源汽车产业稳步升级，我国动力电池产业持续保持高速发
展态势，产能规模、技术水平、市场竞争力均稳步提升，成为全球新能源产业发展的核心支撑。
(1) 三元材料技术迭代提速，产量与产品结构持续优化
三元正极材料行业头部企业持续聚焦高镍化、单晶化、高电压方向深耕细作，研发突破不断
落地，产品性能与市场渗透率同步提升。根据鑫椤锂电统计数据，2025 年全球三元材料产量为
料领域的产能优势与产业主导地位。中镍高电压进一步发力，成为行业增长的重要支撑，2025 年
中国单晶三元材料的产量达到 37.3 万吨，同比增长 31.1%，市场占比达到 48.5%。另外，国内市
场中镍型号需求强势，带动 6 系材料的渗透率再创新高，2025 年国内和全球占比分别达到 40%和
能源汽车的续航需求，又具备较高的性价比，适配当前市场多元化的消费需求，同时也推动三元
材料产品结构向“高镍高端引领、中镍中端放量”的合理化方向升级。预计未来，随着技术成熟
度提高和成本进一步优化，高镍化、单晶化、高电压化三元材料将在高端新能源汽车动力电池领
域占据更重要地位，并逐步向低空飞行器、高端储能等更多应用场景拓展。
(2) 新型储能材料呈现多线并进、梯次突破的格局
关键瓶颈，产业化进程显著加快，形成多技术路径互补、协同发展的良好格局，有效支撑动力电
池产业向多元化、高性能、低成本方向转型。
钠离子电池产业化进程显著加速。凭借与锂离子电池相似的工作原理和设备兼容性优势，钠
离子电池产业化步伐明显加快。2025 年，钠离子电池能量密度实现稳步提升，商业化钠离子电池
能量密度已提升至 160-175Wh/kg，部分企业实验室产品能量密度已突破 220Wh/kg，储能专用电芯
循环寿命有望突破万次大关。其宽温区、高安全特性在北方高寒地区和储能场景中展现出差异化
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优势，启停电源、商用车、分布式储能等应用场景加速落地。随着正负极材料工艺优化和产业链
逐步完善，钠离子电池已从实验室走向工程化应用，成为锂电体系的重要补充。
磷酸铁锂向高压实密度方向升级。作为当前市场的中坚力量，磷酸铁锂材料在 2025 年延续技
术升级势头，高压实密度成为主流迭代方向。通过改进生产工艺和材料配方，第四代、第五代高
压实密度磷酸铁锂产品逐步放量，压实密度逐步提升，显著提高了电池的能量密度和快充能力。
高压密磷酸铁锂技术的成熟，能有效满足长续航电动车和超充场景对电池性能的更高要求。
磷酸锰铁锂进入规模化应用导入期。磷酸锰铁锂凭借相较磷酸铁锂更高的电压平台（提升至
方案外，磷酸锰铁锂与三元材料复合使用的技术路线也取得进展，可在导电性、能量密度、安全
性和循环性能上实现均衡优化，为高续航电动汽车提供新的技术选择。在商用车电动化需求快速
释放的带动下，磷酸锰铁锂出货量呈现快速增长态势。
固态电池以其高能量密度和高安全性两大显著优势，持续成为行业研发的重中之重。2025 年，
固态电池技术呈现从半固态向全固态稳步演进的态势。作为向全固态电池过渡的关键一代产品，
半固态电池取得重要产业化进展——其保留少量电解液，有效改善了固态电解质导电率低的问题，
循环性能及倍率性能优于全固态电池，且对现有产业链生产工艺和材料体系冲击较小。多家企业
已完成第一代半固态电池量产线生产，能量密度达到 270Wh/kg 以上，并逐步实现装车应用。在全
固态电池领域，关键技术难题持续取得突破，高镍及超高镍全固态正极材料已实现吨级出货。
（3）产业模式创新加速落地，应用场景持续拓展
产业链协同创新日益深化。在动力电池产业快速发展背景下，产业链上下游企业的协同合作
愈发紧密。从上游的原材料开发，到中游的电池制造、系统集成，再到下游的储能电站建设和运
营，各环节企业通过联合研发、技术协作等方式，共同攻克技术难题，降低系统成本，提升产品
质量和市场竞争力。特别是在固态电池、钠离子电池等前沿技术领域，材料创新与电芯设计、系
统集成的协同推进，有效加快了新技术从实验室走向工程化、产业化的步伐。
应用场景边界不断拓展。除了传统的新能源汽车和电网储能领域，动力电池在新兴领域的应
用加速崛起。GGII 数据显示，2025 年中国储能锂电池出货量 630GWh，同比增幅 85%。面向全球市
场，2025 年中国储能电池出货量全球占比仍超过 90%。在低空经济领域，动力电池的能量密度、
循环寿命与安全性能直接决定了 eVTOL（电动垂直起降航空器）的续航里程和运营效率，搭载高
能量密度凝聚态电池的飞行器备受关注。此外，在 AI 浪潮驱动下，数据中心、智算中心对绿色、
安全、高效的储能和能源配置提出更高要求，为动力电池带来新的巨大增长空间；电动船舶、具
身智能、电动工具等应用领域也在加速崛起。这些新应用场景展现了动力电池技术的强大渗透力
和市场潜力，在全球能源转型加速推进的当下，动力电池正从单纯的汽车动力来源，演变为连接
交通、能源、数字经济的核心枢纽。
产业可持续发展能力持续提升。随着动力电池逐步进入规模化退役阶段，回收利用体系建设
成为产业焦点。行业着力构建涵盖车用动力电池“生产—回收—梯次利用—再生利用”的全生命
周期闭环体系，形成可追溯、可循环的管理机制。动力电池回收已不仅是“末端处理”，更在倒逼
电池设计、生产、使用等前端环节持续升级，推动产业向高端化、绿色化、可持续化方向转型。
回收锂已成为锂化工产品的重要原料来源，未来在原料供给中的占比还将持续提高。
单位：元 币种：人民币
本年比上年
增减(%)
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总资产 16,174,029,568.04 12,849,951,306.75 25.87 14,156,607,899.48
归属于上市公司
股东的净资产
营业收入 9,340,087,286.82 5,539,103,933.79 68.62 10,729,036,201.23
利润总额 105,549,140.81 -473,875,761.30 不适用 -200,064,939.33
归属于上市公司
股东的净利润
归属于上市公司
股东的扣除非经
常性损益的净利
润
经营活动产生的
现金流量净额
加权平均净资产
收益率（%）
基本每股收益（
元／股）
稀释每股收益（
元／股）
研发投入占营业 减少1.33个百分
收入的比例（%） 点
单位：元 币种：人民币
第一季度 第二季度 第三季度 第四季度
（1-3 月份） （4-6 月份） （7-9 月份） （10-12 月份）
营业收入 1,408,036,228.00 1,496,137,720.41 2,150,228,759.79 4,285,684,578.62
归属于上市公司股
-63,870,479.33 37,043,970.89 6,724,267.03 248,141,886.59
东的净利润
归属于上市公司股
东的扣除非经常性 -74,138,546.91 21,793,413.95 -2,797,195.18 274,506,468.07
损益后的净利润
经营活动产生的现
-250,959,277.59 346,639,281.62 325,277,019.64 -181,733,156.17
金流量净额
季度数据与已披露定期报告数据差异说明
□适用 √不适用
名股东情况
单位: 股
截至报告期末普通股股东总数(户) 49,658
年度报告披露日前上一月末的普通股股东总数(户) 44,600
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截至报告期末表决权恢复的优先股股东总数（户） 0
年度报告披露日前上一月末表决权恢复的优先股股东总数（户） 0
截至报告期末持有特别表决权股份的股东总数（户） 0
年度报告披露日前上一月末持有特别表决权股份的股东总数（户） 0
前十名股东持股情况（不含通过转融通出借股份）
持有 质押、标记
有限 或冻结情况
股东名称 报告期内 期末持股 比例 售条 股东
（全称） 增减 数量 (%) 件股 性质
股份 数
份数
状态 量
量
中国五矿股份有限公司 0 331,102,600 17.16 0 无 0 国有法人
长沙矿冶研究院有限责
任公司
宁波创元建合投资管理
有限公司
国新风险投资管理（深
圳）有限公司－深圳安
-60,214,093 55,588,618 2.88 0 无 0 其他
晏投资合伙企业（有限
合伙）
王卫列 22,999,909 22,999,909 1.19 0 无 0 境内自然人
香港中央结算有限公司 8,034,294 19,715,098 1.02 0 无 0 其他
长沙长远金锂一号企业
咨询管理合伙企业（有 -5,601,226 15,946,033 0.83 0 无 0 其他
限合伙）
五矿金鼎投资有限公司 0 14,469,047 0.75 0 无 0 其他
招商银行股份有限公司
－南方中证 1000 交易型
开放式指数证券投资基
金
中国国有企业结构调整
-14,775,792 9,825,274 0.51 0 无 0 国有法人
基金股份有限公司
上述股东中，五矿股份、长沙矿冶院、宁波
创元、五矿金鼎的实际控制人均为中国五
上述股东关联关系或一致行动的说明
矿。除此之外，公司未知其他股东之间是
否存在关联关系或一致行动关系。
表决权恢复的优先股股东及持股数量的说明 无
存托凭证持有人情况
□适用 √不适用
截至报告期末表决权数量前十名股东情况表
□适用 √不适用
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√适用 □不适用
√适用 □不适用
□适用 √不适用
□适用 √不适用
第三节 重要事项
公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项。
报告期内，公司实现营业收入 93.40 亿元，同比增长 68.62%；利润实现扭亏为盈，利润总额
利润 2.28 亿元，同比增加 7.36 亿元；扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润 2.19 亿元，同
比增加 7.76 亿元。
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止上市情形的原因。
□适用 √不适用
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