长江证券承销保荐有限公司
关于武汉恒立工程钻具股份有限公司的
根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《北京证券交易所股票上市规则》
（以下简称“上市规则”）等有关法律法规、规范性文件等的规定，长江证券承
销保荐有限公司（以下简称“长江保荐”或“保荐机构”）作为武汉恒立工程钻
具股份有限公司（以下简称“恒立钻具”
“发行人”或“公司”）的保荐机构，负
责恒立钻具的持续督导工作，并出具 2025 年度持续督导跟踪报告。
一、持续督导工作概述
项目 工作内容
保荐机构督导公司建立健全规则制度（包括但不限于
规则制度的情况 公司治理制度），本督导期内，恒立钻具有效执行了
相关规则制度。
保荐机构定期查阅公司募集资金账户对账单，核查公
司募集资金使用情况：前往公司现场核查募集资金使
用情况。本督导期内，恒立钻具募集资金存放与使用
符合相关规定。
保荐机构通过日常沟通、现场核查、查阅资料等方
作方面不存在重大违规情形。
保荐机构开展现场核查，对公司是否存在重大违规、
露合规性等方面进行了核查。
保荐机构对恒立钻具募集资金使用相关事项进行了核
查并发表了专项核查意见。
二、发现存在的问题及采取的措施
事 项 存在的问题 采取的措施
无 不适用
委托理财、财务资助、套期保值等）
三、公司及股东承诺事项履行情况
公司及股东承诺事项 是否履行承诺 未履行承诺的原因及解决措施
四、其他事项
（一）公司面临的重大风险事项
经过多年的发展，公司经营规模稳步扩张，市场影响力不断提升。虽然公司
在产品性能、客户资源、研发能力、生产技术和规模生产管理、质量控制、定制
化服务等方面具有竞争优势，但受制于市场竞争、资金、技术等因素的影响，公
司在扩大产品生产规模和优化产品结构等方面受到一定的制约。近年来随着国内
基建市场的快速发展，行业内主要竞争对手也加大对产品的研发投入和市场开发
力度，同时也有新厂商的进入，加剧了行业的竞争。因此，若公司不能持续在产
品性能、客户开拓、产品研发、生产技术、规模生产管理、质量控制、定制化服
务等方面保持优势，市场竞争地位将受到影响。
经过长期的行业沉淀，公司积累了丰富的优质客户资源，主要客户为国内外
大型工程施工单位和工程装备厂商企业。优质的客户资源一方面为公司提供了稳
定的订单和现金流；另一方面进一步提升了公司的市场开拓能力，有利于公司产
品及市场的开发,公司客户集中度较高。如果未来公司在产品质量、客户服务等方
面不能满足客户的要求而造成客户流失或主要客户需求下降，将会对公司的业务
规模和经营业绩产生不利影响。
公司产品生产所需的主要原材料包括钢材、硬质合金及轴承等，原材料采购
成本与钢材、硬质合金、轴承等市场价格密切相关。如果未来出现主要原材料价
格大幅波动，且公司不能及时有效的将原材料价格波动压力向下游传导或通过技
术工艺提升抵消成本波动，从而影响公司整体盈利水平。
公司毛利率水平相对较高但出现波动情形。随着行业竞争的加剧，行业内企
业可能在销售价格等方面采取激进措施以期保持市场份额,同时公司主要原材料
价格也呈现波动趋势。如果公司被迫应战而下调产品售价，但又未能通过优化产
品结构和工艺流程以提高生产效率、提升产品附加值或降低采购和生产成本，则
将对公司的毛利率产生不利影响。
公司应收款项金额较大，占资产总额比例较高。随着公司经营规模的不断扩
大，应收款项的总量可能会进一步增加，应收款项的管理难度也将随之提升。虽
然公司已按企业会计准则合理计提了坏账准备，但如果下游客户应收账款不能按
期收回或无法收回，将对公司业绩和生产经营产生不利影响。
公司经营活动净现金流与净利润变化趋势有所差异主要系公司经营性应收、
应付项目及存货的变动所致。如果公司经营规模扩张与经营性现金流不匹配，公
司现金流状况可能存在不利变化，上述事项可能成为公司业务规模持续增长的发
展瓶颈。
（二）控股股东、实际控制人、董事、高管股份质押冻结情况
截至 2025 年 12 月 31 日，公司控股股东、实际控制人、董事和高级管理人
员持有公司的股份均不存在质押、冻结及减持的情形。
（三）北京证券交易所或保荐机构认为应当发表意见的其他事项
无。
（以下无正文）
（本页无正文，为《长江证券承销保荐有限公司关于武汉恒立工程钻具股份有限
公司的 2025 年度持续督导跟踪报告》之签章页）
保荐代表人：
朱凌云 曹霞
长江证券承销保荐有限公司
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