乘勢而上
同心遠航
在中華人民共和國註冊成立的股份有限公司
股份代號 : A股 : 600115 H股 : 00670
目錄
釋義
在本報告書中，除非文義另有所指，下列詞語具有如下含義：
運輸能力
可用貨郵噸公里 每一航段可提供的最大貨郵載運量與該航段距離的乘積之和
可用座公里 每一航段可提供的最大座位數與該航段距離的乘積之和
可用噸公里 每一航段可提供業載與該航段距離的乘積之和
運載規模
貨郵載運噸公里 貨郵周轉量，實際每一航段貨郵載運噸數與該航段距離的乘積之和
客運人公里 旅客周轉量，實際每一航段旅客運輸量與該航段距離的乘積之和
收入噸公里 運輸總周轉量，實際每一航段載運噸數與該航段距離的乘積之和
貨郵載運量 實際裝載的貨郵重量
運輸效率
貨郵載運率 貨郵周轉量與可用貨郵噸公里之比
綜合載運率 運輸總周轉量與可用噸公里之比
客座率 旅客周轉量與可用座公里之比
中國東方航空股份有限公司
單位收益
貨運噸公里收益 貨郵及相關收入之和與貨郵周轉量之比
客運人公里收益 客運及相關收入之和與旅客周轉量之比
收入噸公里收益 運輸及相關收入之和與運輸總周轉量之比
簡稱
法荷航 Air France-KLM，官網：https://www.airfranceklm.com /
空客 Airbus，空中客車公司，官網 https://www.airbus.com/en
波音 Boeing，波音公司，官網 https://www.boeing.com /
民航局 中國民用航空局，官網：http://www.caac.gov.cn /
東航資產 東航資產投資管理有限公司，系中國東航集團下屬全資公司，本公司關聯方
中國東航集團 中國東方航空集團有限公司，系本公司控股股東、關聯方
東航技術 東方航空技術有限公司，系本公司下屬全資公司
東航金控 東航金控有限責任公司，系中國東航集團下屬全資公司，本公司股東、關聯方
東航國控 東航國際控股（香港）有限公司，系東航金控下屬全資公司，本公司股東、關聯方
中貨航 中國貨運航空有限公司，系東航物流的下屬控股公司、本公司關聯方
東航股份、中國東航、 中國東方航空股份有限公司
公司、本公司
中聯航 中國聯合航空有限公司，系本公司下屬全資公司
商飛 中國商用飛機有限責任公司，官網 http://www.comac.cc /
中國證監會或證監會 中國證券監督管理委員會，官網：http://www.csrc.gov.cn /
達美 Delta Air Lines Inc.，系本公司股東，官網：https://www.delta.com /
東航江蘇 中國東方航空江蘇有限公司，系本公司下屬控股公司
東航武漢 中國東方航空武漢有限責任公司，系本公司下屬控股公司
東航雲南 東方航空雲南有限公司，系本公司下屬控股公司
東航物流 東方航空物流股份有限公司，系中國東航集團下屬控股的上市公司、本公司關聯方
東方萬里行 本公司設計的一項全球性常旅客獎勵計劃
報告期末 2025年12月31日
中國東方航空股份有限公司
本集團 本公司及其附屬公司
HKSCC 香港中央結算有限公司(Hong Kong Securities Clearing Company Ltd.)，是香港聯合證券交易所有
限公司的全資附屬公司。H股投資者股份集中存放在香港中央結算有限公司
香港聯交所 香港聯合證券交易所有限公司，官網：http://www.hkex.com.hk /
IATA International Air Transport Association，國際航空運輸協會，由世界各國航空公司所組成的大型國
際組織。官網：http://www.iata.org / 2025年報
吉祥航空 上海吉祥航空股份有限公司，官網：http://www.juneyaoair.com /，系本公司關聯方
吉祥香港 上海吉祥航空香港有限公司，系吉祥航空下屬全資公司、本公司關聯方
地區 中國香港、中國澳門和中國台灣
報告期 2025年1月1日至12月31日
上海航空或上航 上海航空有限公司，系本公司下屬全資公司
上交所 上海證券交易所，官網：http://www.sse.com.cn /
天合聯盟 SkyTeam Alliance，是全球三大國際航空公司聯盟之一，官網：http://www.skyteam.com /
STARCO 上海科技宇航有限公司，系本公司下屬全資公司
公司簡介
本集團總部位於上海，是中國三大國有骨幹航空公司之一。公司在上海證券交易所、香港聯交所掛牌上市，運營
本集團的航線網絡通達全球 145 個國家和地區的 945 個目的地。「東方萬里行」常旅客可享受天合聯盟多家航空公司
的會員權益及全球超過750 間機場貴賓室。
中國東方航空股份有限公司
公司資料
公司信息
公司中文名稱 中國東方航空股份有限公司
公司中文簡稱 東航股份
公司外文名稱 China Eastern Airlines Corporation Limited
公司外文名稱縮寫 CEA
公司的法定代表人 王志清
基本情況簡介
公司註冊地址 上海市浦東新區國際機場機場大道66號
公司註冊地址的郵政編碼 201202
公司辦公地址 上海市閔行區虹翔三路36號
公司辦公地址的郵政編碼 201100
公司網址 www.ceair.com
移動應用客戶端(APP) 東方航空
移動網址（M網站） m.ceair.com
電子信箱 ir@ceair.com
服務熱線 +86 95530
新浪微博 http://weibo.com/ceair
微信小程序 中國東方航空
微信公眾訂閱號 東方航空訂閱號
微信號 donghang_gw
中國東方航空股份有限公司
微信二維碼
公司股票簡況
A股上市地：上海證券交易所 股票簡稱：中國東航 股票代碼：600115
H股上市地：香港聯合交易所 股票簡稱：中國東方航空股份 股票代碼：00670
註： 2021 年6 月9 日，中國東方航空股份有限公司的A股證券簡稱由「東方航空」變更為「中國東航」。
聯繫人和聯繫方式
董事會秘書、聯席公司秘書 李干斌
聯繫地址 上海市閔行區虹翔三路36號
中國東方航空股份有限公司董事會辦公室
電話 021-22330932
電子信箱 ir@ceair.com
公司資料
其他有關資料
公司聘請的會計師事務所（境內） 名稱 德勤華永會計師事務所（特殊普通合夥）
辦公地址 中國上海市延安東路222號外灘中心30樓
簽字會計師 郭靜，季宇亭
公司聘請的會計師事務所（境外） 名稱 德勤•關黃陳方會計師行
辦公地址 中國香港金鐘道88號太古廣場一座35樓
簽字會計師 孟江峰
截至本報告發佈日
董事 法律顧問
王志清（董事長） 中國香港：貝克•麥堅時律師事務所
高 飛（副董事長、總經理） 中國內地：北京市通商律師事務所
成國偉（董事）
孫 錚（獨立非執行董事） 主要往來銀行
陸雄文（獨立非執行董事） 中國工商銀行上海市分行
羅 群（獨立非執行董事） 中國建設銀行上海市分行
馮詠儀（獨立非執行董事） 中國銀行上海市分行
鄭洪峰（獨立非執行董事） 中國農業銀行上海市分行
股份過戶登記處
高級管理人員 香港中央證券登記有限公司
中國東方航空股份有限公司
高 飛（副董事長、總經理） 香港皇后大道東183 號
周啟民（副總經理、財務總監） 合和中心17M樓
萬慶朝（副總經理）
李 曄（副總經理） 中國證券登記結算有限責任公司上海分公司
何曉群（副總經理） 上海市浦東新區楊高南路188 號
李智勇（副總經理）
李干斌（董事會秘書、聯席公司秘書） 主要香港營業地址
香港金鐘道95 號統一中心19 樓D室
聯席公司秘書
李干斌 營業執照相關情況
魏偉峰 本公司營業執照統一社會信用代碼為：
授權代表
王志清
李干斌
財務摘要
以人民幣百萬元計
截至12月31日止年度
收入 67,406 46,333 113,788 132,120 139,941
其他營業收入和利得 6,041 3,609 5,429 6,503 7,459
經營支出 (86,946) (81,579) (121,154) (137,005) (143,527)
經營（虧損）╱ 利潤 (13,499) (31,637) (1,937) 1,618 3,873
財務支出，淨額 (3,811) (8,320) (6,486) (5,796) (3,876)
稅前（虧損）╱ 利潤 (17,403) (40,137) (8,300) (3,904) 274
本公司擁有人應佔年度淨虧損 (12,142) (37,392) (8,190) (4,226) (1,633)
本公司擁有人應佔每股虧損
（人民幣元） (0.72) (1.98) (0.37) (0.19) (0.11)
於12月31日
現金及現金等價物 13,503 18,173 11,858 4,072 7,164
淨流動負債 (57,352) (78,392) (80,466) (94,900) (98,255)
非流動資產 260,790 260,438 259,000 259,739 268,570
長期借款，包括流動部分 (58,177) (72,718) (71,410) (67,446) (74,760)
租賃負債，包括流動部分 (98,484) (97,009) (84,175) (72,849) (80,303)
本公司擁有人應佔權益 53,927 31,622 42,954 42,774 40,001
中國東方航空股份有限公司
收入 經營（虧損）╱利潤
人民幣百萬元 人民幣百萬元
-20,000
-30,000
-35,000 (31,637)
主要運營數據摘要
截至12月31日止12個月
客運數據
可用座公里(ASK)（百萬） 316,930.52 296,890.04 6.75%
－ 國內航線 206,516.11 202,432.66 2.02%
－ 國際航線 103,997.19 87,796.28 18.45%
－ 地區 1 航線 6,417.22 6,661.10 -3.66%
客運人公里(RPK)（百萬） 272,103.81 245,892.77 10.66%
－ 國內航線 180,244.89 170,123.47 5.95%
－ 國際航線 86,544.14 70,539.59 22.69%
－ 地區航線 5,314.78 5,229.72 1.63%
載運旅客人次（千） 149,944.44 140,565.95 6.67%
－ 國內航線 125,283.45 119,674.34 4.69%
－ 國際航線 20,836.26 17,164.65 21.39%
－ 地區航線 3,824.72 3,726.96 2.62%
客座率(%) 85.86 82.82 3.04pts
－ 國內航線 87.28 84.04 3.24pts
－ 國際航線 83.22 80.34 2.88pts
－ 地區航線 82.82 78.51 4.31pts
－ 國內航線 0.491 0.517 -5.03%
－ 國際航線 0.484 0.490 -1.22%
－ 地區航線 0.702 0.678 3.54%
中國東方航空股份有限公司
貨運數據
可用貨郵噸公里(AFTK)（百萬） 10,248.62 9,514.39 7.72%
－ 國內航線 3,732.99 3,676.49 1.54%
－ 國際航線 6,354.84 5,653.89 12.40%
－ 地區航線 160.80 184.01 -12.61%
貨郵載運噸公里(RFTK)（百萬） 4,062.52 3,682.54 10.32%
－ 國內航線 1,000.97 952.31 5.11%
－ 國際航線 3,033.58 2,700.33 12.34%
－ 地區航線 27.96 29.90 -6.49%
貨郵載運量（百萬公斤） 1,126.20 1,051.17 7.14%
－ 國內航線 658.78 624.07 5.56%
－ 國際航線 444.20 402.43 10.38%
－ 地區航線 23.22 24.66 -5.84%
貨郵載運率(%) 39.64 38.70 0.94pts
－ 國內航線 26.81 25.90 0.91pts
－ 國際航線 47.74 47.76 -0.02pts
－ 地區航線 17.39 16.25 1.14pts
貨郵噸公里收益（人民幣元）2 1.343 1.448 -7.25%
－ 國內航線 0.668 0.705 -5.25%
－ 國際航線 1.534 1.678 -8.58%
－ 地區航線 4.828 4.281 12.78%
截至12月31日止12個月
綜合數據
可用噸公里(ATK)（百萬） 38,772.37 36,234.50 7.00%
－ 國內航線 22,319.44 21,895.43 1.94%
－ 國際航線 15,714.59 13,555.55 15.93%
－ 地區航線 738.35 783.51 -5.76%
收入噸公里(RTK)（百萬） 27,981.28 25,249.89 10.82%
－ 國內航線 16,829.87 15,864.30 6.09%
－ 國際航線 10,657.19 8,897.96 19.77%
－ 地區航線 494.22 487.64 1.35%
綜合載運率(%) 72.17 69.68 2.49pts
－ 國內航線 75.40 72.45 2.95pts
－ 國際航線 67.82 65.64 2.18pts
－ 地區航線 66.94 62.24 4.70pts
收入噸公里收益（人民幣元）2 4.987 5.201 -4.11%
－ 國內航線 5.293 5.584 -5.21%
中國東方航空股份有限公司
－ 國際航線 4.371 4.391 -0.46%
－ 地區航線 7.826 7.530 3.93%
飛行小時（千） 2,746.17 2,612.29 5.12%
起降架次（千） 1,050.37 1,029.32 2.05%
日利用率（小時 ╱ 日） 9.34 9.16 1.97%
註：
為便於數據統計和分析，參照行業慣例，在業務上劃分為「國內航線」、「國際航線」和「地區航線」。其中「地區」指中國香港、中國澳門和中
國台灣。
在計算單位收益指標時相應的收入包含合作航線收入和燃油附加費。
機隊結構
公司踐行綠色發展理念，持續優化機隊結構。2025 年，公司圍繞新型主力機型引進飛機合計 48 架，退出飛機 26
架。截至 2025 年 12 月 31 日，公司共運營 826 架飛機，其中運營 14 架 C919 飛機，正持續積累國產大飛機規模化運
營經驗。
截至2025 年12 月31 日機隊情況
單位：架
序號 機型 廠商 淨增 小計 自有 融資租賃 經營租賃 （年）
寬體客機合計 5 113 58 50 5 9.2
中國東方航空股份有限公司
支線客機合計 7 31 15 16 0 2.6
客機合計 22 826 376 257 193 9.4
註：
機隊規劃
單位：架
機型 引進 退出 引進 退出 引進 退出
C919 10 0 10 0 15 0
C909 4 0 0 0 0 0
商飛客機合計 14 0 10 0 15 0
A350-900 0 0 0 0 0 0
A320系列 30 19 27 12 10 10
空客客機合計 30 19 27 12 10 10
B787系列 2 0 7 0 0 0
B737系列 5 3 27 6 0 9
波音客機合計 7 3 34 6 0 9
客機合計 51 22 71 18 25 19
中國東方航空股份有限公司
註： 本集團將根據外部環境、市場情況的變化以及本集團運力規劃等，適時優化調整飛機引進和退出計劃。
東航大事記
完善干支互聯航線網絡，進一步增強樞
紐優勢
州等基地，完善干支互聯的國內航線網絡；加密骨幹航
線網絡、拓寬國內空中大通道，國內「空中快線」拓展至
開通全球最長航線，戰略性打通「南向通
道」
東 － 奧克蘭 － 布宜諾斯艾利斯航線，戰略性打開「南向
通道」，為中國與南美往來搭建高效「空中絲路」。
中國東方航空股份有限公司
C919實現規模化、常態化運營
營商，迎來C919 商業運營兩週年，首飛滬港定期航線。
截至2025 年底，東航C919 機隊安全飛行超4.5 萬小時，
運送旅客260 萬餘人次，實現規模化、常態化運營。
「航空+」融合發展
銷；攜手迪士尼、泡泡瑪特、星巴克等 I P，打造「航空
+」新體驗；空空、空鐵、空巴等多式聯運穩步發展，構
建全新航空出行模式。
升級「四精」服務
精準、精緻、精細」的「四精」服務體系。Wi-Fi暢連、無
陪兒童、「寵物進客艙」 「空港通」等服務為旅客打造更智
能、便捷、增值的出行體驗。
數字化賦能業務發展
本公司成立數字化工作專班和「AI+」專項工作組，持續
加強數字化轉型，構建覆蓋 227 個場景的 A I 應用圖譜，
數字營銷、數字機坪、數字維修等創新成果有力推動效
率效能提升。
中國東方航空股份有限公司
實施股份回購註銷項目增強市場信心
向市場傳遞投資信心，提升公司整體價值。截至 2025
年12 月31 日，本公司A股、H股漲幅分別為50%、
鞏固鄉村振興成果、保障重要運輸任務
方經濟發展；緊急調配寬體機馳援日喀則地震災區，執
行首架抵達緬甸震區的國際救援航班等特殊飛行保障任
務，彰顯責任擔當的企業形象。
中國東方航空股份有限公司
中國東方航空股份有限公司 2025年報
董事長報告書
致各位股東：
本人僅此提呈本集團截至2025年12月
工向各位本公司股東致意。
董事長
王志清
業績綜述 經營回顧
中國東方航空股份有限公司
經營、成本管控、品牌服務等方面持續發力、精準 安全是民航業的生命線。本集團堅決貫徹落實習近平總
發力，推動各項工作取得新的進展和成效。全年安全 書記關於民航安全工作的重要指示批示精神，堅持把安
飛行274.62 萬小時、105.04 萬架次，同比分別增長 全作為頭等大事來抓，在航班量持續增加、運行環境複
里、旅客運輸量1.5 億人次，同比分別增長10.82%、
深化四大體系建設。完善安全管理體系，健全全員安全 堅 持「 三 飛 」戰 略 ， 加 強 樞 紐 航 網 建 設 。 本 集 團 堅 持 往
生產責任制；改進訓練培訓體系，加強飛行員全生命 遠處飛、往國際飛、往新興市場飛，持續做強樞紐，優
周期管理；建強運行控制體系，強化運力、飛機、機組 化國內外航網佈局。國際方面，新開24 條國際航線，
「三環」匹配，加強生產組織；夯實機務維修體系，開展 國 際（ 地 區 ）航 線 達 2 4 9 條 ， 覆 蓋 4 0 個 國 家 、 9 3 個 境 外
「固基」
「強基」行動，強化現場管控。 航點，成為國際通航點最多的境內航司；打造上海浦東
至倫敦、悉尼、莫斯科、巴黎等國際遠程幹線以及至日
壓實安全生產責任。常態化開展六大安全領域隱患治 韓新馬泰等國際快線、准快線，開通「上海 － 奧克蘭 －
理，開展雙重預防機制與 SMS 融合自查，對重點單位進 布宜諾斯艾利斯」航線，戰略性打開「南向通道」，為中
行長期幫扶。舉辦「全面落實安全責任」安全大講堂，分 國與南美往來搭建高效「空中絲路」。國內方面，持續加
層分級開展責任制宣貫，覆蓋率達到100%。 強樞紐航班波建設，2025 年經上海中轉旅客同比增長
夯 實 專 業 隊 伍 基 礎 。 着 力 打 造「 政 治 過 硬 、 業 務 精 湛 、 樞 紐 份 額 進 一 步 增 長 ， 國 內「 空 中 快 線 」拓 展 至 4 7 條 ，
作 風 優 良 、 紀 律 嚴 明 」的 新 時 代 空 勤 隊 伍 ， 推 動 安 全 管 樞紐優勢進一步增強；組建東北、新疆分公司，成立重
理與黨建、思政等工作融合。着力提升關鍵隊伍業務能 慶、福州等基地，「南北暢聯、東西貫通」的航網佈局逐
力，舉辦飛行、機務、地服、簽派等系統技能大賽。着 步形成。
力錘煉隊伍作風建設，堅持嚴管厚愛，加強對員工身心
健康的關心關愛。 堅持收益精細化管控，穩步提升經營質量。本集團建立
收益提升聯動機制，強化總部與銷售單位聯動，形成收
強化安全文化建設。本集團上下進一步牢固樹立安全理 益管理閉環；加速數字化工具建設與應用，推進運價自
念 ， 堅 持 以「 嚴 的 基 調 、 細 的 舉 措 、 實 的 作 風 、 韌 的 精 動化和運力聯調系統建設，智慧控艙覆蓋國內60%航 17
神 」抓 安 全 ， 持 續 強 化 穿 透 力 ； 堅 持 問 題 導 向 抓 安 全 ， 班，數字化賦能收益管理成效凸顯；通過加強國際客源
對 照「 七 問 」
「 二 十 個 是 否 」深 刻 檢 視 安 全 問 題 ， 堅 決 抵 流向分析、艙位管控，深挖中轉高價值潛力、創新國際
中國東方航空股份有限公司
制不良習氣；堅持以文化人，發佈本集團首本安全文化 兩艙產品，國際市場量價雙升，盈利能力明顯增強。
手冊，大力營造誠信文化，員工自願報告意願顯著提
升。 堅持拓展「航空+」，擴展產品營銷渠道。開展「民航服務
提振消費年」主題活動，推出「China PASS」及「Shanghai
市場經營 PASS」等 創 新 產 品 ； 新 興 渠 道 拓 展 ， 空 地 互 聯 增 收 ，
本集團堅持聚焦主責主業，抓市場開拓，增收創效，運 「 博 物 館 優 享 」產 品 服 務 超 1 0 萬 人 次 ； 持 續 深 化 多 式 聯
輸周轉量、旅客運輸量、貨郵運輸量均創歷史新高，實 運，空鐵、空巴、空水等年服務聯運旅客超265 萬人
現經營業績顯著改善。 次，居於行業領先地位。
堅持客貨聯動，提升客機腹艙收益。把握貨運需求機
遇 ， 深 耕 歐 洲 ， 開 拓 東 南 亞 ， 大 力 拓 展「 一 帶 一 路 」市
場；通過引入航季預售模式，優化腹艙貨物裝機效率，
全年實現客機腹艙收入54.57 億元，同比增長2.36%。
董事長報告書
成本管控 創新推行服務產品。推出線上選餐、寵物進客艙、E碼
本集團強化預算源頭管控，依托業財深度融合，不斷挖 通 、「 隨 到 隨 走 」等 產 品 ， 升 級「 空 港 通 」， 啟 用「 易 登
掘降本潛力，持續夯實經營發展基礎。 機」，首創旅客遺留物品信息系統，推出「上海兩場聯絡
「 隔 夜 住 宿 」等 5 類 中 轉 增 值 產 品 ， 精 準 化 解 旅 客 體
線」
深化全面預算管理。穩步推進全面預算管理體系改革， 驗 痛 點 ； 搭 建 空 中 醫 療 急 救 平 台 ， 升 級「 孤 獨 症 人 群 星
夯實零基預算基礎，細化定額標準並強化與業務動因 翼護航」及「適老化陪伴」專項服務，將人文關懷深度融
關聯；打通預算、報表與業務數據，實現全流程動態管 入服務細節；實現國內寬體機全艙免費 Wi-Fi覆蓋，為
理，推動內部市場化結算與預算考核深度融合。 旅客打造更智能、便捷、增值的出行體驗。
持續推進業財融合。本集團成立成本管理委員會，設立 持續擦亮東航品牌。本集團作為全球最大和首發C919
飛機全生命周期管理、航材管理優化、地面電氣源設備 運營商，覆蓋 22 條航線，並率先開通滬港定期航線，截
使用、數字化轉型IT成本優化等9 個專班，控大項、摳 至2025 年底，東航 C919 機隊安全飛行超 4.5 萬小時，
細項，多措並舉降低座公里成本，進一步提升資源配置 運送旅客 260 萬餘人次，實現規模化、常態化運營；推
效率。 動異業合作體系升級，與國家博物館、上海博物館、星
巴克等開展的合作廣受好評，擴大品牌傳播力。在第
有效降低資金成本。深化內部資金融通，減少外部高成 八屆中國企業論壇發佈的2025 中國企業品牌價值榜單
本融資；把握市場窗口期發行債券，全年發行 9 期超短 中，本集團位居行業榜首。
融及6 期中票，融資總額 305 億元；充分發揮票據融資
成本優勢，全年貼現規模達到 425 億元；精準研判 L P R 改革創新
支出減少9.63 億元，同比降低18.71%。 推進轉型創新，按期完成國企改革深化提升行動任務。
中國東方航空股份有限公司
品牌服務 持續推進重點領域改革，激發內部改革活力。持續深化
本 集 團 升 級「 精 心 、 精 準 、 精 緻 、 精 細 」的「 四 精 」服 務 管控模式改革，推動屬地聯戰管控模式落實落地；調整
理念，更加突出精心，用心用情做好服務，進一步彰顯 安全重點單位機構設置和職能，成立飛行總隊，推動飛
品牌價值。 行訓練一體化；深化三項制度改革，優化薪酬總額增長
機制，推進薪酬總額分類管理，強化考核結果運用。
系統提升服務品質。建立全球服務支援體系，開通英法
德俄日韓等外語客服專線；設立服務保障席位體系，建 持續加強數字化轉型，數字賦能業務發展。成立數字
立分級協同與空地協調機制；聚焦服務觸點，監測關鍵 化轉型工作專班和「A I +」專項工作組，統籌推進各項工
資源與節點，上線服務風險告警推送功能，加強特情處 作；深入推進「人工智能 +」行動，構建覆蓋 227 個場景
置；推行「先行服務、及時報備」，有效提升現場處置效 的 AI 應用圖譜，數字營銷、數字機坪、數字維修等創新
率。全年航班正常率91.74%，高於全民航平均水平； 成果有力推動效率效能提升；上線行業首個中轉決策智
旅客滿意度同比提升2.76%，核心指標持續向好。 能體，打通航班、機組、中轉旅客數據，中轉效率進一
步提高。
持續強化科技創新，推動創新能力提升。召開本集團首 社會責任
次科創大會，成立航空運輸服務產業鏈科創聯盟，組建 本集團在踐行「節能減碳，綠色飛行」、鞏固鄉村振興成
心，探索國產大飛機運行與設計優化；研發中心在央企 擔當的企業形象。
「科改行動」評價中獲評「優秀」。
深耕綠色低碳發展。堅持節能減碳發展導向，踐行低碳
公司治理 環保理念，優化《綠色運行激勵辦法》及績效考核體系，
本公司堅持完善中國特色現代企業制度，開展公司治理 積極推動可持續航空燃料(SAF)應用，驅動節油降碳取
專項行動，着力推進公司治理體系和治理能力現代化。 得成效。
持 續 完 善 公 司 治 理 制 度 體 系 。 貫 徹 落 實 新《 中 華 人 民 共 持續鞏固鄉村振興成果。堅持不懈做好定點幫扶地雲南
和國公司法》
（「《 公 司 法 》」）， 全 面 系 統 修 訂 以《 公 司 章 滄源、雙江兩縣的產業幫扶、消費幫扶、教育幫扶，
程 》為 核 心 ， 股 東 會 、 董 事 會 、 黨 委 會 、 總 經 理 辦 公 會 「東航那杯茶」被評選為中央企業助力鄉村振興特色產品
議事規則等為支撐的公司治理基本制度，動態釐清各治 品牌，本公司連續第 7 年獲評中央企業定點幫扶最高等
理主體權責邊界，優化完善各治理主體決策機制。 級「好」。
持續加強董事會建設。積極發揮董事會定戰略、做決 高效保障重要運輸任務。圓滿完成亞冬會、世運會、全
策、防風險的功能作用，完善董事會審計和風險管理委 運會及殘特奧會等重大賽事運輸服務保障任務；緊急調
員會工作規則和運行機制，強化監督職能，持續提升董 配寬體機馳援日喀則地震災區，執飛首架抵達緬甸震區
事會治理效能。本公司榮獲中國上市公司協會2025 年 的國際救援航班等特殊飛行保障任務，展現企業的責任 19
「上市公司董事會最佳實踐」。 和擔當。
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持 續 加 強 市 值 管 理 。 研 究 制 定 公 司《 市 值 管 理 制 度 》， 2026 年展望
進一步規範市值管理行為；以經營業績為基礎，通過合 2026 年，本集團將堅持穩中求進、提質增效，不斷增強
規有序推進股份回購工作、提升信息披露質量、強化投 核心競爭力，加快推動公司高質量發展。
資者關係管理，向市場傳遞投資信心，提升公司整體價
值。截至 2025 年12 月31 日，本公司 A股、H股漲幅分別 着力提升安全運行水平
為 50%、105.79%，總市值同比上漲 56.44%，創十年 堅持「嚴的基調、細的舉措、實的作風、韌的精神」，牢
新高。 牢把握安全發展主動權，確保「兩個絕對安全」。進一步
深化「四大體系」建設，切實以體系化建設提升安全治理
持續加強風險防控。完善內控評價和風險監測體系，強 效能；持續加大安全投入，實現人工智能在安全數據分
化風險精準防控；健全監督體系，構建全鏈條穿透式監 析等場景的應用突破；進一步加強安全隊伍建設，嚴把
督模式；聚焦海外運營、採購管理等重點領域，完善合 關鍵崗位准入，完善飛行員全生命周期管理，強化空勤
規管理體系；定期開展合規體系評價與重大風險監測， 身心健康監測與動態考核；持續加強安全文化建設，抓
實現風險防範從「被動應對」向「主動預防」轉變。 好安全文化手冊宣貫，開展崗位大比武與 SOP1專項行
動，以文化建設引領作風進步。
SOP即標準作業程序或標準操作規程，指將某一事件的標準操作步驟和要求以統一的格式描述出來，用於指導和規範日常的工作。
董事長報告書
着力提升市場經營能力 着力提升改革創新實效
堅持「三飛」戰略，做精國內市場、拓展國際市場、培育 紮實推動進一步全面深化改革各項任務落地；持續健全
新興市場；升級上海國際樞紐航班波，持續優化旅客中 內部市場化核算機制，深化「三項制度」改革；大力推進
轉流程，提升中轉銜接效率；釋放飛行資源總量，優化 科技創新，因地制宜推動更多高水平高相關的聯合攻關
運 力 調 配 ， 着 力 提 高 飛 機 利 用 率 ； 深 化「 航 空 + 文 旅 商 項目；加快推進數字化轉型，深入實施「人工智能 +」和
體 展 」產 業 協 同 ， 拓 展 多 式 聯 運 與 增 值 服 務 ； 建 立 精 細 流程管理專項行動；系統推進綠色低碳轉型，完善綠色
化、動態化成本管控體系，嚴控全鏈條顯隱性成本。 發展激勵約束機制。
着力深化服務品牌建設 着力提升公司治理效能
深 化「 服 務 」理 念 ， 對 標 世 界 一 流 航 司 ， 升 級 優 化 服 務 持續完善中國特色現代企業制度，動態釐清各治理主體
標準體系；聚焦分眾市場，打造「東方尊享」與「東方暢 權責，進一步加強市值管理；加快推進業務執行單位、
行 」服 務 品 牌 ； 完 善 全 流 程 服 務 管 控 體 系 ， 提 升 訴 求 響 業務條線管理部門、審計監督「三道防線」建設，大力促
應速度與一次性解決率；升級寵物進客艙、陪伴服務等 進業法融合，持續推進法治東航建設；推動全鏈條穿透
產品，優化「輕飛享」系列產品，提升服務價值轉化。 式監督，持續健全風險防範化解長效機制。
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管理層討論與分析
本集團打造精簡高效的現代化機隊，
通過運營 826 架平均機齡約 9.4 年的客
運飛機，圍繞上海核心主樞紐、北京
大興主樞紐和西安、昆明區域樞紐，
為全球旅客和客戶提供優質便捷的航
空運輸及延伸服務。
副董事長、總經理
高飛
主要業務及經營模式 億人公里、貨郵運輸量1,017.2 萬噸，同比分別增長
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本公司主要業務範圍為國內和經批准的國際、地區航空 10.5%、5.5%、8.3%、13.3%。
客、貨、郵、行李運輸業務及延伸服務。此外，公司還
獲准開展以下業務經營：通用航空業務；航空器維修； 行業格局和趨勢
航空設備製造與維修；國內外航空公司的代理業務；與 展望2026 年，全球經濟增長短期仍具韌性，但貿易保
航空運輸有關的其他業務；保險兼業代理服務；電子商 護主義抬頭加劇了經濟結構的脆弱性，地緣政治衝突影
務；空中超市；商品批發、零售。 響持續存在，世界經濟增長動能總體依然不足。
受外部環境變化影響，我國民航業發展也面臨許多不確
航空業發展現狀 定因素。然而，我國經濟基礎穩、優勢多、韌性強、潛
不穩定性上升，主要經濟體表現有所分化，但全球經濟 經濟持續向優向好的發展態勢，將為民航高質量發展注
仍展 現 出 一 定 韌 性 。 I A T A 數 據 顯 示 ， 2 0 2 5 年 全球航空 入強勁動能。根據民航局預判，預計2026 年全行業將
出行需求持續穩健增長，全年航空旅客周轉量同比增長 完成運輸總周轉量 1,750 億噸公里、旅客運輸量8.1 億人
百分點。全球航空貨運表現穩健，需求同比增長3.4%。
發展戰略
我國經濟運行總體平穩、穩中有進，展現出了強大韌 本集團以傳遞東方魅力，連接世界精彩為使命，秉承
性，2025 年國內生產總值 ( G D P ) 同比增長 5%，經濟總 「打造世界一流、建設幸福東航」的發展願景，堅持「安
量突破140 萬億元，持續成為世界經濟增長的最大貢 全為基、精益為要、以人為本、開放創新、和合篤行」
獻者和最強穩定錨。中國民航業保持穩中有進、穩中 的核心價值觀，致力成為客戶信賴、社會認可、員工自
向好的發展態勢，全年完成運輸總周轉量 1,640.8 億噸 豪的卓越航空企業。將奮力實現以下主要目標：
公里、旅客運輸量7.7 億人次、旅客周轉量1.3993 萬
管理層討論與分析
一是安全發展能力全面提升。安全運行基礎持續夯實， 核心競爭力分析
安全管理的力度和韌勁顯著增強，安全治理能力實現系 1. 地處上海及長三角發達經濟帶的區位優勢
統 升 級 ， 安 全 文 化 深 入 人 心 、 踐 之 於 行 ， 確 保「 兩 個 絕 本集團擁有較強的區位優勢，總部和運營主基地位
對安全」更加有力。 於國際特大型城市上海。作為中國重要的經濟中心
和國際航運中心，上海所處的長三角地區是我國經
二是綜合實力大幅躍升。聚焦價值創造，實現提質增 濟最具活力、開放程度最高、創新能力最強的區域
效。機隊結構持續優化，運力供給能力持續提升，旅客 之一，是「一帶一路」和「長江經濟帶」的重要交匯
運輸量、飛機日利用率、客座率等核心指標實現穩步增 點，本集團在長三角地區擁有最高的市場份額，並
長。 保持穩中有升的態勢。
三是數智化轉型取得全面突破。本集團生產運行、經營 上海與亞太和歐美地區有着十分緊密的經貿聯繫，
管理核心業務實現數字化場景全覆蓋，基本構建以數據 從上海飛往亞洲各主要城市時間約 2 至5 小時，飛
驅動的業務創新發展新模式，自主可控水平大幅提升。 往歐洲和北美西海岸航行時間約10 至12 小時。
人工智能實現規模化應用，各業務領域數智化水平全面 2025 年上海運輸航空旅客超過1.35 億人次，是
提升。 中國最大的航空市場。作為上海國際航空的主樞
紐運營人，本集團在上海擁有最大的市場份額達
四 是 國 際 化 發 展 邁 上 新 台 階 。 全 面 建 成「 南 北 暢 聯 、 東 43%，通過持續打造和優化以上海為核心主樞紐
西 貫 通 、 客 貨 協 同 、 全 球 通 達 」的 航 網 體 系 。 國 內 以 上 的航線網絡，構建起輻射全國、連接全球的高效中
海 樞 紐 為 引 領 ， 大 興 和 西 安 、 昆 明 樞 紐 協 同 ，「 四 極 兩 轉服務體系。依托上海市與控股股東中國東航集團
國際（地區）通航點持續增加，國際競爭力和影響力進一 系建設等方面獲得更有利的戰略協同效應，在上海
步增強。 打造全方位門戶複合型國際航空樞紐、上海國際航
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運中心建設等建設進程中提供重要支撐。
五是品牌價值更加彰顯。全力塑造世界一流品牌，將
「四精」服務打造成為國內領先、國際知名的航空運輸服 2. 具有獨特優勢的航線樞紐與網絡佈局
務標桿品牌，集團品牌的知名度、美譽度與忠誠度顯著 本集團堅持服務國家戰略，航網規劃、資源配置深
提升，成為驅動業務增長的核心軟實力。 度 融 入「 一 帶 一 路 」倡 議 、 京 津 冀 協 同 發 展 、 長 三
角一體化發展、粵港澳大灣區建設、成渝地區雙城
六是改革動能持續釋放。紮實推進本集團進一步全面深 經濟圈建設等國家重大戰略，充分發揮國家隊主力
化改革各項任務落地見效。推動市場化機制更加健全， 軍作用。
企業治理更加完善，協同效應更加顯著，綠色治理能力
不斷增強，管理精細化水平顯著提高，發展動力活力更
加強勁。
本集團圍繞上海、北京、昆明、西安四大樞紐打造 模 + 生態」三重特色建立獨有競爭優勢，截至 2025
航網體系：本集團核心主樞紐上海作為國際門戶複 年，本集團超過110 架寬體機實現國內航班免費
合樞紐，坐擁長三角世界級城市群，承運旅客人 W i - F i 全覆蓋，互聯機隊規模、航班量、用戶數均
次、國際中轉效率、商務客源質量等居中國首位； 為「 中 國 第 一 、 亞 洲 領 先 」， 並 正 加 快 規 劃 和 實 施
本集團主樞紐北京大興是國家門戶新樞紐，本集 全機隊空中互聯項目。
團 作 為 主 基 地 航 司 獨 享「 天 合 聯 盟 」在 北 京 大 興 的
樞紐協同優勢；本集團區域樞紐昆明面向南亞東南 4. 具有濃郁東方特色的品牌及優質服務
亞 輻 射 中 心 ， 是「 一 帶 一 路 」空 中 絲 綢 之 路 關 鍵 節 本 集 團 緊 密 圍 繞「 世 界 一 流 」戰 略 目 標 ， 在 服 務 中
點；區域樞紐西安作為聯繫中亞、中東絲綢之路經 持續融入信息科技、生活態度、品質標準方面的領
濟帶的樞紐，地緣優勢無可替代。 先元素，為全球旅客不斷創造安全、舒適、獨特
的高品質旅行體驗，着力塑造「世界品位，東方魅
本集團國內航網覆蓋中國全部省會城市及重要城 力」的品牌核心價值。
市 ，「 空 中 快 線 」產 品 覆 蓋 率 、 頻 次 密 度 行 業 領
先，為樞紐中轉提供高頻腹地客源支撐。國際市場 本集團持續優化內部管控流程、強化複雜天氣預警
方面，航線通達全球六大洲，達到249 條，覆蓋40 及深化空地協同，航班正常率優於行業平均水平；
個國家、93 個境外航點，成為國際通航點最多的 推出 AI 行程助手實現一鍵規劃，開發遺留物品查找
境內航司，並在日韓等傳統高收益國際市場佈局深 系統，升級通程值機、多式聯運服務，以數字化重
厚。本集團作為天合聯盟成員，航線網絡通達全球 塑便捷飛行體驗；聚焦孤獨症群體、無陪兒童、長
務溫度的生動體現；構建覆蓋數據全生命週期的隱 23
本集團堅持綠色發展理念，致力於構建綠色高 理與滿意度評測規則，持續完善服務保障機制，推
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效、技術先進、與航網高度適配的現代化機隊體 動核心服務指標穩步向好；打造「東航那碗面」
「東
系。本集團運營 826 架飛機，涵蓋 C919、A350、 航那杯茶」等特色航空餐飲 I P，聯合博物館、迪士
B787、A320、B737 等系列，有序退出老舊機 尼等推出主題彩繪機，以沉浸式體驗傳遞東方文化
型，穩步引進新一代高性能飛機，持續優化機隊 韻味。
與航網匹配度。作為全球 C919 最大國產民機運營
商 ， 本 集 團 以「 國 家 名 片 」強 化 品 牌 辨 識 度 ， 以 安 本集團連續多年獲評全球品牌傳播集團WPP旗
全、舒適、高效運行和服務品質持續吸引國內外 下「 B r a n d Z 最 具 價 值 中 國 品 牌 1 0 0 強 」及「 B r a n d
旅客首選，C919 機隊日利用率、客座率等指標持 F i n a n c e 全 球 航 空 公 司 品 牌 價 值 5 0 強 」等 多 項 榮
續 提 升 。 在 空 中 互 聯 網 領 域 ， 本 集 團 憑「 技 術 + 規 譽，在運營品質、服務體驗等領域屢獲國際國內獎
項。
管理層討論與分析
本 集 團 以「 東 方 萬 里 行 」常 旅 客 會 員 俱 樂 部 為 核 心 1. 經貿環境、地緣政治、公共衛生事件等風險
客戶載體，深耕高品質客戶運營與價值創造，致力 航空運輸業是與經濟、貿易環境狀況密切相關的行
於 構 建 全 場 景 航 空 生 態 圈 ， 本 集 團 創 新「 收 益 制 」 業。民航運輸業受宏觀經濟景氣度的影響較大，宏
會員體系及會員等級定級模式，以「創新+ 品牌」為 觀經濟景氣度直接影響經濟活動的開展、居民可支
核 心 ， 搭 建「 六 位 一 體 」會 員 營 銷 矩 陣 ， 不 斷 提 升 配收入和進出口貿易額的增減，進而影響航空運輸
會員運營效率與精準服務能力，高價值商務和高頻 需求。同時，國際經貿關係、地緣政治衝突或戰爭
出行客群忠誠度、消費貢獻與資產價值持續提升。 等，將給事件所在地及其影響範圍的航空市場需求
截 至 2 0 2 5 年 年 底 ，「 東 方 萬 里 行 」會 員 規 模 超 過 及雙邊航權時刻資源分配帶來較大影響。此外，上
響全球經濟活動，給本集團經營業績和財務狀況造
本集團積極推進與天合聯盟內、外夥伴的合作，通 成較大影響。突發性公共衛生事件，可能會對航空
過資本紐帶和業務合作，與達美和法荷航在歐美市 出行需求及本集團的正常運營產生較大影響。
場建立更加穩固和緊密的全面戰略合作關係；與吉
祥航空通過戰略合作，進一步增強本集團在上海主 本集團密切關注國內外宏觀經濟形勢、國際經貿關
基地的競爭力；與阿提哈德航空開展常旅客雙邊合 係、地緣政治局勢、突發公共衛生事件及有關政策
作，實現雙方會員體系積分互通。 變化帶來的影響，保持與境內外民航監管機構的良
好溝通，靈活調整運力投放和市場銷售，積極應對
本集團積極拓展與航空產業鏈上下游全球知名企業 相關影響。
合作網絡。與攜程旅行網建立起「航空+ 互聯網」合 2. 政策法規風險
作模式，推進雙方在產品促銷、航線宣傳等方面的 航空公司的業務遍及全球，是受國內外經濟政策和
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合作；攜手中國國家鐵路集團有限公司，實現「機 法律法規影響較大的行業。國內外相關的法律法規
票 + 火 車 票 」的 一 站 式 預 訂 ；「 航 空 + 文 旅 商 體 展 」 和產業政策、監管政策的調整和變化，可能會給公
異業協同融合發展成效顯著，公司與知名連鎖咖啡 司未來的業務發展和經營業績帶來一定的不確定
品牌星巴克深化會員互通、禮遇共享，打通出行與 性。同時，本公司作為在上海、香港兩地上市的公
生活服務場景，增強商業變現能力；與國內權威醫 眾公司，本公司所處上市地證券監管法律法規的變
療機構瑞金醫院開展健康服務合作，以有溫度的航 化可能會對公司股東結構、股票的流動性、價格、
空服務護航民生出行；與久事集團合作將航空出行 存續等帶來影響和不確定性。
與上海市內交通、景區遊覽、商圈消費無縫銜接；
與國家博物館、上海博物館合作，實現從產品到 本集團積極參與行業政策法規制定完善的相關研
IP、從運輸到傳播的全面升級。 討，及時分析研究政策法規的最新變化及對本集團
的影響，把握政策法規修訂帶來的發展機遇，審慎
應對政策法規變動帶來的風險挑戰和不確定性。
安全飛行是航空公司維持正常運營和良好聲譽的前 場新增航權和時刻資源，持續優化航線網絡，穩步
提和基礎。惡劣天氣、機械故障、人為差錯、飛機 提升和鞏固樞紐及核心市場份額；本集團響應國
缺陷、國內外恐怖主義以及其他不可抗力事件等都 家 整 治「 內 卷 式 」競 爭 相 關 政 策 ， 通 過 創 新 服 務 產
可能對本集團的飛行安全、空防安全、運行安全造 品、提升服務品質等方式，提升旅客乘機體驗，進
成不利影響。 一步強化公司的競爭力。
本集團紮實推進安全作風建設，嚴格執行規章制度 6. 航油價格、匯率、利率波動風險
和運行標準，落實安全生產責任制，加強安全隱患 航油成本是航空公司最主要的成本支出之一，國際
排查治理，完善安全風險防控體系，強化安全管控 油價水平大幅波動將對航油成本和燃油附加費收入
能力，積極應對安全運行風險。 產生較大影響，從而影響本集團業績。
行業的快速發展可能使得航空運輸企業面臨境內外 所產生的美元負債和人民幣負債構成，美元兌人民
重要航點的航權、時刻資源以及關鍵崗位管理人 幣匯率波動將產生匯兌損益，美元利率以及人民幣
員、專業技術人員等核心資源儲備不足的風險，將 利率變化將造成本集團浮動利率貸款成本和未來融
可能制約本集團達到預期的發展目標或對本集團的 資成本變動，從而影響本集團財務費用。
生產經營造成重大不利影響。
截至 2025 年 12 月 31 日，航油價格、匯率和利率變
本集團通過積極與境內外航權、時刻資源監管機構 動對本集團的影響如下： 25
協商，並積極參與時刻資源市場化競爭，儲備核心
市 場 時 刻 資 源 。 本 集 團 通 過 推 進「 幸 福 東 航 」企 業 單位：人民幣百萬元
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文化建設、優化核心技術人才激勵方案，並實施多 航油價格、
匯率、利率
層次的後備管理人員培養計劃和核心技術人員招收
變動敏感性 對利潤總額 對其他綜合
計劃，積極儲備核心後備人才。
分析 的影響 收益的影響
上升 下降 上升 下降
隨着國內航空市場開放、低成本航空發展以及國際 平均航油價格上升
航空公司對中國市場加大運力投入，未來國內外航 或下降5% -2,184 2,184 – –
浮動利率上升或
空運輸業的競爭可能更趨激烈，為本集團的航權時
下降25個基點 -228 228 1 -1
刻資源、票價水平、市場份額等帶來不確定性，進
美元兌人民幣升值
而對本集團經營業績造成影響。此外，鐵路、公路 或貶值1% -178 178 – –
及郵輪運輸與航空運輸在部分市場存在一定的替代
性。本集團在部分航線上可能面臨較大的競爭壓
航油價格波動風險方面，本集團通過機隊更新換
力。
代、航路優化、單發滑行、機身減重等措施精益化
管理節油，並通過優化運力投放、加強市場營銷，
提升客座率和單位收益水平，應對航油價格上漲壓
力。本集團積極研判油價走勢，謹慎開展航油套期
保值業務。中國民航業的燃油附加費機制也能夠為
航空公司抵消一部分航油波動的風險。
管理層討論與分析
匯率波動風險方面，本集團密切關注匯率市場，通 本集團不斷完善對外投資的全流程監控與管理，在
過發行超短期融資券、公司債券、人民幣貸款等方 未來開拓國際新市場、對外實施投資併購，以及對
式持續優化債務幣種結構，降低匯率波動風險。隨 現有業務、資產進行結構調整過程中通過開展盡職
着本集團推進全球化業務，將通過在境外市場採取 調查、資產評估等舉措，加強項目的研究論證，嚴
當地幣種收支相匹配等多種方式降低匯率波動影 格監管各項投資活動，完善風險防控體系。
響。
利率波動風險方面，本集團將通過開展衍生品交 航空運輸企業需要飛機、發動機、航材等重要設施
易，持續優化本集團美元債務中浮動利率佔比，同 設備以及符合飛行、維修、運行等資質的系統及核
時利用超短期融資券、公司債券等發行時機，努力 心技術以開展正常運營，如本集團供應鏈上的重要
降低人民幣融資成本。 設施設備、核心技術供應商經營發生異常，或在特
殊情況下，無法向本集團正常提供運營所需的重要
本集團運營過程中各項業務的開展與信息網絡系統 常運營帶來不利影響。
密切相關。如本集團信息網絡系統存在設計缺陷、
運行故障、內部人員的合規培訓和安全意識缺乏以 本集團定期開展與生產運營供應鏈高度關聯的重要
及遭遇外部網絡攻擊或信息網絡系統故障等情況， 設施設備及核心技術服務供應商的履約能力評估，
都可能會影響本集團的生產運營或造成客戶數據和 持續關注重要設施設備及核心技術服務的價格、引
公司信息洩露，對本集團經營業績及品牌形象產生 進政策規則變動及國產替代相關情況，積極應對供
險。
本集團持續推進信息網絡安全項目建設，迭代修訂
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《 網 絡 安 全 管 理 手 冊 》等 規 章 制 度 ， 建 立 健 全 信 息 10. 證券市場波動風險
網絡安全相關的技術防護和安全管理機制，強化信 上市公司股票價格不僅取決於公司當前業績和未來
息 網 絡 安 全 管 理 能 力 ； 任 命「 數 據 保 護 官 」， 建 立 經營預期，還受上市地法律規定、政策環境、宏觀
以身份證等識別信息為主的客戶數據體系，提升數 經濟、市場資金流向及投資者結構及心理等多種因
據及信息安全防護能力。 素影響。本公司股票價格可能因上述因素出現較大
幅度變動，直接或間接對投資者造成損失。
本集團開拓國際新市場、對外開展投資併購項目， 本公司持續優化公司治理水平，切實履行信息披露
以及對現有業務、資產進行結構調整等過程中可能 義務，不斷提升經營管理能力，爭取創造良好的經
面臨包括決策、管理、法律、管控、競爭對手干擾 營 業 績 。 本 公 司 研 究 制 定《 市 值 管 理 制 度 》， 日 常
等在內的一系列風險，對本集團發展戰略的實施效 監測公司股價、輿情和資本市場動態，加強與資本
果造成影響，未來可能存在部分轉型項目或業務調 市場和各類投資者的交流溝通，並結合實際，綜合
整未能達到預期目標的風險。 運用股份回購、大股東增持等措施進行市值管理，
引導資本市場合理反映公司估值，維護公司、投資
者及其他利益相關者的合法權益。
全球對包括碳排放、噪音治理等在內的環境政策愈 2025 年，本集團客運收入為人民幣1,293.49 億元，
加重視，以及旅客低碳出行而導致的消費行為的轉 同比增長 6.47% ，佔本集團航空運輸收入的 95.9 5%；
變，可能會給航空公司的運行帶來限制，航空公司 旅客運輸周轉量為 272,103.81 百萬客公里，同比增長
為滿足環境政策監管要求的變化，可能加大在節能 10.66%。
減排、噪音治理等方面的投入，從而增加經營成
本。 其中：國內航線客運收入為人民幣 851.28 億元，同比增
長 0.51% ，佔客運收入的 65.82% ；國內航線旅客運輸
本集團堅持可持續發展的基本理念，嚴格遵守環保 周轉量為180,244.89 百萬客公里，同比增長5.95%。
相關政策法規，通過引進先進的節油、降噪機型，
實施飛機節油精細化管控，推進應用地面設施設 國際航線客運收入為人民幣405.67 億元，同比增長
備 替 代 輔 助 動 力 裝 置 工 作 和 地 面 車 輛「 油 改 電 」計 21.75%，佔客運收入的 31.36%；國際航線旅客運輸周
劃，持續推行節能環保技術等方式，積極開展節能 轉量為86,544.14 百萬客公里，同比增長22.69%。
減排及噪音治理工作。本集團遵守國際和國內的碳
排放監管要求，參與歐盟碳排放交易和上海市地方 地區航線客運收入為人民幣36.54億元，同比增長
試點碳交易機制，通過市場化機制履行碳排放義 5.52%，佔客運收入的 2.82%；地區航線旅客運輸周轉
務，探索提升碳排放管理能力。此外，本集團持續 量為5,314.78 百萬客公里，同比增長1.63%。
研究可持續航空燃料的應用，探索航空業碳減排模
式，不斷提高生態環境治理和綠色低碳發展水平。 2025 年，本集團貨運收入為人民幣 54.57 億元，同比增
長 2.36%，佔本集團航空運輸收入的 4.05%。貨郵載運 27
航空運輸業受外部環境影響較大，除上述風險之
中國東方航空股份有限公司
外，自然災害、相關國家頒發通航或人員往來限制 2025 年，本集團其他收入為人民幣 51.35 億元，同比下
政策等因素都會影響市場的需求和航空公司的正常 降3.22%。
運營，包括航班中斷、客運量和收入減少、安全和
保險成本上升等，可能會對本集團的生產經營造成
不利影響。
本集團強化風險管控，積極應對突發風險，盡最大
可能減少相關損失，保護本公司股東利益。
管理層討論與分析
經營支出 其他營業收入和利得
同比增長 4.76%。由於本集團根據市場需求，調整航班 元，同比增長14.70%。主要是由於本公司加大運力投
運力，生產投入增加，各項成本均相應增加。具體情況 入，合作航線收入增長，伴隨公司增加控股公司股權，
如下： 投資成本小於取得投資時應享有其可辨認淨資產公允
價值產生的收益，以及處置投資公司取得的收益增加所
航油成本是本集團最大的經營支出之一。2025 年， 致。
本集團飛機燃油成本為人民幣436.90 億元，同比降低
長 4.60%，增加航油成本人民幣 20.94 億元；因原油價 2025 年，本集團財務收入為人民幣 3.09 億元，同比增
格下降，平均航空油價同比下降 8.20%，減少航油成本 長 168.70%；財務支出為人民幣 41.85 億元，同比下降
人民幣39.03 億元。 29.20%，主要是由於公司持續優化債務結構，減少利
息支出人民幣 9.63 億元；以及2025 年匯兌利得人民幣
元，同比增長11.81%。主要是由於運輸周轉量增加，
空勤人員小時費增加以及員工人數及崗級調整自然增長 年度淨虧損
所致。 2025 年，歸屬於本公司擁有人的淨虧損為 16.33 億元，
流動資金狀況與資本結構
中國東方航空股份有限公司
比增長 10.31%。主要是由於航班起降架次增加，相應 2,940.06 億元，較 2024 年 12 月 31 日增長 5.44%；資產
的機場起降費增加所致。 負債率為 86.02%，較 2024 年 12 月 31 日上升 1.68 個百
分點。
增長 6.56%。主要是由於運輸周轉量增加，飛發日常維 其中，流動資產總額為人民幣254.36 億元，佔資產總
修費用增加所致。 額 8.65% ，較 2024 年 12 月 31 日增長 33.15% ；非流動
資產為人民幣 2,685.70 億元，佔資產總額 91.35%，較
元，同比增長 9.56%，主要是由於旅客運輸量增加，相
應提供餐食及機供品增加所致。 截至2025年12月31日，本集團負債總額為人民幣
同比增長 10.46%。主要是由於旅客出行數量增長，相 1,292.25 億元，佔負債總額的51.09%。
應的系統訂座費增加所致。
流 動 負 債 中 ， 帶 息 負 債（ 短 期 銀 行 借 款 、 超 短 期 融 資 截至 2025 年 12 月 31 日，本集團帶息負債中的租賃負債
券、一年內到期的長期銀行借款、一年內到期的應付債 折合人民幣 804.00 億元，較 2024 年 12 月 31 日的人民幣
券以及一年內到期的租賃負債）為人民幣 658.14 億元， 730.67 億元增長10.04%，按幣種分類明細如下：
較 2024 年 12 月 31 日降低 0.92%。非流動負債中，帶息
負 債（ 長 期 銀 行 借 款 、 應 付 債 券 以 及 租 賃 負 債 ）人 民 幣 單位：人民幣百萬元
幣種 2025年 2024年 變動比例(%)
債務的增加主要是由於本集團根據金融市場情況調整籌
資結構所致。
人民幣 61,084 47,823 27.73
美元 19,220 25,166 -23.63
幣種結構，降低匯率風險。截至 2025 年 12 月 31 日，本 日元 21 24 -12.50
集團的帶息債務按照幣種分類明細如下： 新加坡元 1 3 -66.67
其他 72 47 53.19
單位：人民幣百萬元
折合人民幣 合計 80,400 73,067 10.04
幣種 2025年 2024年 變動比例(%)
利率變動
人民幣 158,899 148,070 7.31
截至2025年12月31日和2024年12月31日，本集
美元 20,204 25,166 -19.72
團帶息債務總額折合人民幣1,819.28 億元和人民幣
其他 2,825 2,733 3.37
合計 181,928 175,969 3.39 付 債 券 和 超 短 期 融 資 券 ）， 其 中 ， 短 期 債 務 的 比 例 分 別
為 36.18% 和 37.75%，長期帶息債務中大部分為浮動利
中國東方航空股份有限公司
率債務，上述兩部分債務均受現行市場利率波動影響。
截至2025 年12 月31 日，本集團帶息負債中的長、短
期銀行借款，應付債券折合人民幣1,015.28 億元，較
本集團帶息債務以美元及人民幣債務為主。截至2025
年12 月31 日，本集團美元債務和人民幣債務佔比分別
按照幣種分類明細如下：
為 11.11% 和 87.34%。美元以及人民幣利率的變化目前
及將來對本集團財務成本的影響較大。
單位：人民幣百萬元
折合人民幣
幣種 2025年 2024年 變動比例(%) 匯率變動
截至 2025 年 12 月 31 日，本集團外幣帶息債務總額折合
人民幣 97,815 100,247 -2.43 人民幣為 230.29 億元，其中美元帶息負債佔全部外幣帶
美元 984 – 息負債的比例為 87.73%。因此，在美元匯率大幅波動
新加坡元 2,729 2,655 2.79 情況下，由外幣負債折算產生的匯兌損益金額較大，從
而影響本集團的盈利狀況和發展。本集團以外匯套期合
合計 101,528 102,902 -1.34
約來降低因外幣支付的資本性支出而導致的匯率風險。
管理層討論與分析
截至 2025 年 12 月 31 日，公司持有的尚未交割的外匯遠 資本開支
期交易的名義金額約為4.38 億美元，將於2026 年到期。 根據已簽訂的飛機及發動機協議，截至 2025 年 12 月 31
日，本集團預計未來 3 年飛機及發動機的資本開支總額
航油價格波動 約為人民幣 617.24 億元，其中 2026 年至 2028 年預計資
帶來的現金流量風險。本集團簽訂的航油遠期合約主要 元、人民幣240.75 億元。
是以固定交易價格採購航油，屬於現金流量套期。2025
年，公司結合衍生品市場情況謹慎評估，開展航油套 本集團上述資本開支計劃可能根據發展戰略和市場需求
期保值交易。截至 2025 年 12 月 31 日，公司持有的尚未 新簽署飛機、發動機及其他飛行設備採購合同，對原有
交割的航油套期保值交易的持倉頭寸為 50 萬桶，將於 合同變更以及物價指數變化等因素而變化。
重大資產減值
資產抵押及或然負債 本集團在本年度內無重大資產減值的情況，具體資產減
截至 2025 年 12 月 31 日，本集團部分銀行貸款對應的抵 值金額已列示於經審核綜合財務報表附註10。
押資產原值為人民幣 326.13 億元；截至 2024 年 12 月 31
日，本集團部分銀行貸款對應的抵押資產原值為人民幣 境外資產情況
截至2025 年12 月31 日，本集團無重大或然負債。
投資狀況分析
中國東方航空股份有限公司
單位：人民幣百萬元
標的
是否 截至資產
被投資 主營投資 負債表日 本期
公司名稱 主要業務 業務 投資方式 投資金額 持股比例 是否併表 報表科目 資金來源 的進展情況 損益影響 是否涉訴 披露日期
四川航空 航空運營 否 增資 132 10% 否 指定為按公允 日常運營資金 已完成對其增資 – 否 2024年
價值計量且 以及實物資產 6月21日
其變動計入
其他綜合收
益的權益投
資
STARCO 航空維修 否 增資 681 100% 是 於附屬公司的 日常運營資金 已認繳 367 否 –
和工程 投資
合計 – – – 813 – – – – – 367 – –
境外資產：主要為本集團海外分支機構的存款餘額
單位：人民幣百萬元
計入權益 本期
本期公允 的累計公允 本期 本期 出售 ╱
資產類別 期初數 價值變動損益 價值變動 計提的減值 購買金額 贖回金額 其他變動 期末數
利率互換合約 8.81 -8.81 – – – – – –
外匯遠期合約 46.90 -75.21 -28.31 – – – – -28.31
燃油套期合約 – 3.75 3.75 – – – – 3.75
按公允價值計量且其變
動計入當期損益的金
融資產 100.80 21.05 – – – – 2.27 124.12
指定為按公允價值計量
且其變動計入其他綜
合收益的權益投資 1,416.78 -5.72 209.56 – 132.21 – – 1,543.27
合計 1,573.29 -64.94 185.00 – 132.21 – 2.27 1,642.83
單位：人民幣百萬元
本期公允 計入權益 31
最初 期初 價值 的累計公允 本期 本期 本期 期末
證券品種 證券代碼 證券簡稱 投資成本 資金來源 賬面價值 變動損益 價值變動 購買金額 出售金額 投資損益 賬面價值 會計核算科目
中國東方航空股份有限公司
股票 00696 中國民航信息 18.50 股權收購 204.27 -6.35 179.42 – – 6.94 197.92 指定為按公允價值計量且其
網絡 變動計入其他綜合收益的
權益投資
股票 600000 浦發銀行 122.14 股權置換 100.74 21.05 – – – – 121.79 按公允價值計量且其變動計
入當期損益的金融資產
股票 600221 海航控股 0.07 債轉股 0.06 – – 2.27 – – 2.33 按公允價值計量且其變動計
入當期損益的金融資產
合計 – – 140.71 – 305.07 14.70 179.42 2.27 – 6.94 322.04 –
管理層討論與分析
單位：人民幣
公司名稱 東航江蘇 東航武漢 東航雲南 上海航空 中聯航 東航技術 STARCO
成立時間 1993年 2002年 2010年 2010年 1984年 2014年 2004年
註冊資本（億元） 40 67.5 36.62 100 33.2 46.52 5.77
主營業務 航空客貨運輸 航空客貨運輸 航空客貨運輸 航空客貨運輸 航空客貨運輸 航空維修和工程 航空維修和工程
本公司持股比例(%) 62.56 60 65 100 100 100 100
營業收入（百萬元） 10,710 4,839 11,365 13,658 6,766 12,612 549
同比變動(%) 5.01 6.21 3.85 7.44 -18.09 6.64 6.99
營業利潤（百萬元） -535.67 10.04 182.94 44.30 0.35 131.39 71.57
報告期淨利潤（百萬元） -790.94 -104.52 53.34 141.01 -358.15 2.84 63.68
上一報告期淨利潤（百萬元） -1,006 -93 -454 -199 108 -31 82.28
總資產（百萬元） 11,502 7,290 12,543 29,695 10,404 13,395 1,146
淨資產（百萬元） -2,321 3,797 3,137 506 2,031 1,459 674
RPK（百萬） 21,821.23 9,503.49 22,010.35 26,392.96 17,540.34
同比(%) 8.98 9.79 9.78 10.81 -9.91 – –
承運旅客（百萬人次） 14.87 8.07 14.25 15.70 11.34 – –
同比(%) 10.08 5.09 5.71 6.33 -6.17 – –
機隊規模（架） 72 36 75 88 59 – –
中國東方航空股份有限公司
人力資源 本集團注重營造平等、多元、包容的職場文化，致力於
截至 2025 年 12 月 31 日，本集團僱用 89,277 名僱員，其 為全體員工提供平等友善的工作環境和發展機會，並
中大部分在中國工作。本集團員工工資主要由工資和績 計劃女性員工佔比維持在行業合適的水平。截至2025
效獎金構成。本集團沒有和員工發生重大勞資糾紛，沒 年12 月31 日，本公司女性董事佔董事會成員比例超
有發生大量員工流失的情況，在僱傭新員工上未遇到嚴 11.1%，女性員工佔比已達 37.01%。董事會認為董事
重困難。 會有適當的性別多元化，在該方面毋須制定額外的可計
量目標。董事會已檢討本公司的董事會多元化政策，董
在職員工的數量合計（人） 89,277 事會認為公司的董事會多元化政策是有效的且得到充分
母公司在職員工的數量（人） 50,095 實施。
主要子公司在職員工的數量（人） 39,182
母公司及主要子公司需承擔費用的 薪酬政策
離退休職工人數 11,706
為配合本集團戰略發展需要，優化薪酬分配體系結構，
完善薪酬的保障及激勵作用，合理維護員工與本集團的
專業構成 合法權益，根據《中華人民共和國勞動合同法》及有關法
專業構成類別（歸類） 專業構成人數（人） 律法規，本集團建立了崗位薪酬體系，分為地面人員崗
位薪酬體系及空勤人員崗位薪酬體系。地面人員薪酬由
飛行員 11,784 基礎工資、工齡工資、崗位薪點工資、績效薪點工資、
乘務員及其他空勤人員 25,784
各類津補貼等組成。空勤人員薪酬由基薪、飛行小時
機務人員 14,530
費、飛行補貼、其他獎勵等組成。
地面其他人員 27,498
運控人員 1,750 33
信息人員 1,146 為激發本集團二級機構管理層成員的活力和創造力，提
市場營銷人員 3,439 升本集團市場化、現代化經營水平，結合本集團發展需
中國東方航空股份有限公司
管理人員 3,346
要和經營實際，對二級機構管理層成員進行任期制和契
約化年薪制改革，薪酬主要由基本年薪、績效年薪、任
合計 89,277
期激勵三部分組成。
教育程度 培訓計劃
教育程度類別（歸類） 數量（人） 本集團着眼於戰略目標和戰略進程，圍繞公司治理體系
和治理能力現代化發展需要，制定並完善多層次、多形
碩士及碩士以上 3,474
式的人才培訓計劃，搭建和完善各類培訓平台，推動廣
本科 49,664
大員工知識技能和綜合素養提升取得新成效，持續提升
大專 26,953
其他 9,186 員工核心競爭力，進一步夯實本集團高質量發展人才基
礎。
合計 89,277
董事會報告書
董事會現提呈本集團截至2025 年12 月31 日止年度，經審核之財務報告。
集團業績
有關對本集團截至 2025 年 12 月 31 日止年度業務之進一步討論與分析（包括對本集團業務的中肯審視、有關本集團
面對的主要風險及不明朗因素的描述以及本集團業務未來發展的揭示等）載於本年報第 21 頁至33 頁之管理層討論與
分析。
本集團按國際財務報告準則編製之截至 2025 年 12 月 31 日止年度業績，及本公司與本集團於該日之財務狀況，請參
閱財務報表。
下表列出本集團各地區的收入：
收入
國際財務報告準則
人民幣百萬元
中國國內 90,419
地區（港澳台） 3,789
國際 45,733
總計 139,941
中國東方航空股份有限公司
主要會計政策
主要會計政策界定為反映重大判斷和不確定性，以及在不同假定和條件下可能導致重大不同結果的會計政策。
本集團的經審核綜合財務報表按國際財務報告準則編製。本集團的主要會計政策列示於經審核綜合財務報表附註
策並作出有關評估。然而，各重要範疇不同的政策、評估和假定可能導致相差甚遠的結果。編製該等財務報表時採
用的重要會計政策及估算假設討論載於經審核綜合財務報表附註4。
股息
不分配利潤。
本 公 司 獨 立 董 事 認 為 本 公 司 2 0 2 5 年 度 利 潤 分 配 預 案 符 合 本 公 司 的 客 觀 情 況 ， 審 議 程 序 合 法 、 有 效 ， 符 合《 公 司
法》、《中華人民共和國證券法》、中國證監會、上海證券交易所有關法律法規和本公司《公司章程》的有關規定，不
存在損害投資者利益尤其是中小股東利益的情況。本公司獨立非執行董事同意將 2025 年利潤分配預案提交本公司
本預案尚需提交本公司2025 年度股東週年大會審議。
股息政策
本公司已建立了全面的股息政策，並將根據公司章程及適用的法律法規的規定等予以執行。
根據公司章程的規定，本公司實行現金、股票、現金與股票相結合或其他符合法律、法規的合理方式分配股利。在
每個會計年度結束後，董事會應審議利潤分配預案，並提交股東會對其進行表決。若利潤分配預案獲股東會審議批
准，董事會應在股東會召開後2 個月內完成派發。除非股東會另有決議，股東會授權董事會可分配中期股利。
本公司擬提出和實施現金分紅時應同時滿足以下條件：(1) 本公司當年盈利，並由審計機構對本公司該年度財務報
告出具標準無保留意見的審計報告；(2) 本公司該年度實現的可分配利潤（即本公司彌補虧損、提取法定公積金、任 35
意公積金後所餘的稅後利潤）為正值；(3) 本公司現金流充裕、實施現金分紅不會影響本公司的正常經營和可持續發
展。在本公司經營情況良好、現金流充裕能滿足本公司正常經營和可持續發展的前提條件下，本公司將積極採取現
中國東方航空股份有限公司
金分紅方式回報股東，且最近三年以現金方式累計分配的利潤不少於最近三年年均合併報表歸屬於母公司股東當年
實現的可供分配利潤的百分之三十。若確因特殊原因不能達到上述現金分紅比例的，董事會可以根據具體情況調整
分紅比例並說明原因。
有關本公司的股息政策的更多詳情，請參見公司章程第九章 － 財務會計制度、利潤分配和審計。
董事會報告書
股本
股份總額 約佔股權比例(%)
一 A股 17,024,964,893 77.08
二 H股 5,062,771,777 22.92
三 股份總數 22,087,736,670 100.00
股東總數
於2025 年12 月31 日，本公司登記在冊的股東總數為125,700 戶。
主要股東
據董事所知，於 2025 年 12 月 31 日，如下人士（除董事、總經理以外）在本公司的股份和 ╱ 或相關股份中擁有根據
冊內，或以其他方式知會本公司及香港交易所的權益或淡倉：
中國東方航空股份有限公司
佔有關已發行 佔已發行
類別股份 股份總數
主要股東名稱 股份類別 持有股份數目 權益性質 之百分比 之百分比
中國東航集團 A股 8,858,963,273(L) 註2 實益擁有人 52.04%(L) 40.11%(L)
H股 2,778,396,000(L) 註3 受控法團權益 54.88%(L) 12.58%(L)
東航國控 H股 2,778,396,000(L) 註3 實益擁有人 54.88%(L) 12.58%(L)
均瑤集團 H股 556,705,777 註5 受控法團權益 11.00%(L) 2.52%(L)
吉祥航空 A股 808,441,233 註4 實益擁有人 4.75%(L) 3.66%(L)
H股 2,000,000 註5 實益擁有人 0.04%(L) 0.01%(L)
吉祥香港 H股 554,705,777 註5 實益擁有人 11.00%(L) 2.52%(L)
王均金 A股 808,441,233 註4 受控法團權益 4.75%(L) 3.66%(L)
H股 556,705,777 註5 受控法團權益 11.00%(L) 2.52%(L)
王瀚 A股 808,441,233 註4 受控法團權益 4.75%(L) 3.66%(L)
H股 556,705,777 註5 受控法團權益 11.00%(L) 2.52%(L)
葉進琦 A股 808,441,233 註4 配偶權益 4.75%(L) 3.66%(L)
H股 556,705,777 註5 配偶權益 11.00%(L) 2.52%(L)
註：
航集團被視為在東航金控直接持有的457,317,073 股A股中擁有權益。
益。因此，中國東航集團被視為在東航國控直接持有的2,778,396,000 股H股中擁有權益。
截至2025 年12 月31 日，東航國控已累計質押H股股份2,370,000,000 股。詳情請參見本公司2023 年7 月18 日在香港聯交所網站刊發的公告。
的股份中擁有權益，均瑤集團為吉祥航空的控股股東。葉進琦女士為王均金先生的配偶。因此，均瑤集團被視為在吉祥航空持有的
王均金先生間接持有的808,441,233 股A股中擁有權益。
在均瑤集團的 71.90% 的股份中擁有權益，均瑤集團為吉祥航空的控股股東，而吉祥航空擁有吉祥香港全部權益。葉進琦女士為王均金先生
的配偶。因此，均瑤集團、王瀚先生和王均金先生被視為在吉祥航空和吉祥香港各自直接持有的 2,000,000 股H股和 554,705,777 股H 股中擁
有權益；吉祥航空被視為在吉祥香港直接持有的 554,705,777 股 H 股中擁有權益；葉進琦女士被視為在王均金先生間接持有的 556,705,777
股H股中擁有權益。
每位股東持有本公司 5% 或以上任何帶有投票權的股份類別的權益，有責任根據《證券及期貨條例》於（包括但不限
於）其各自的股份權益的百分比率或權益的性質出現改變的情況下，披露其在本公司帶有投票權的股份的權益及淡
倉。
根據中國證監會的有關披露規定，本報告期末，本公司登記於股東名冊前 10 名記名股東、前 10 名記名無限售條件
股東持股情況及前10 名有限售條件股東持股情況如下： 37
前十名股東持股情況
中國東方航空股份有限公司
質押、標記
持有有限售 或凍結情況
股東名稱（全稱） 報告期內增減 期末持股數量 比例(%) 條件股份數量 股份狀態 數量 股東性質
中國東方航空集團有限公司 0 8,858,963,273 40.11% 0 無 0 國有法人
HKSCC NOMINEES LIMITED -113,314,052 4,590,376,723 20.78% 0 未知 未知 境外法人
上海吉祥航空股份有限公司 0 808,441,233 3.66% 0 無 0 境內非國有法人
中國航空油料集團有限公司 -3,739,600 726,650,227 3.29% 0 無 0 國有法人
DELTA AIR LINES INC. 0 465,910,000 2.11% 0 無 0 境外法人
上海勵程信息技術諮詢有限公司 0 465,838,509 2.11% 0 無 0 境內非國有法人
東航金控有限責任公司 0 457,317,073 2.07% 0 無 0 國有法人
中國證券金融股份有限公司 0 429,673,382 1.95% 0 無 0 國有法人
香港中央結算有限公司 -74,593,717 273,374,509 1.24% 0 無 0 境外法人
中國遠洋海運集團有限公司 0 232,919,254 1.05% 0 無 0 國有法人
董事會報告書
前十名無限售條件股東持股情況
持有無限售條件 股份種類及數量
股東名稱 股份的數量 種類 數量
中國東方航空集團有限公司 8,858,963,273 人民幣普通股 8,858,963,273
HKSCC NOMINEES LIMITED 4,590,376,723 境外上市外資股 4,590,376,723
上海吉祥航空股份有限公司 808,441,233 人民幣普通股 808,441,233
中國航空油料集團有限公司 726,650,227 人民幣普通股 726,650,227
DELTA AIR LINES INC. 465,910,000 境外上市外資股 465,910,000
上海勵程信息技術諮詢有限公司 465,838,509 人民幣普通股 465,838,509
東航金控有限責任公司 457,317,073 人民幣普通股 457,317,073
中國證券金融股份有限公司 429,673,382 人民幣普通股 429,673,382
香港中央結算有限公司 273,374,509 人民幣普通股 273,374,509
中國遠洋海運集團有限公司 232,919,254 人民幣普通股 232,919,254
前十名股東中回購專戶情況說明 不適用
上述股東委託表決權、受託表決權、放棄表決權的說明 不適用
中國東航集團擁有東航金控100%的權益；HKSCC NOMINEES
LIMITED持有的4,590,376,723股中，2,778,396,000股由東航國控
以實益擁有人的身份持有，而中國東航集團則擁有東航國控100%
權益。
中國東方航空股份有限公司
上述股東關聯關係或一致行動的說明
HKSCC NOMINEES LIMITED持有的4,590,376,723股中，
擁有吉祥香港100%權益。
公司未知其他前十名無限售條件股東之間有關聯或一致行動關係。
截至本報告期末，東航國控累計質押本公司H股股份23.7 億股。
控股股東及實際控制人情況
名稱 中國東方航空集團有限公司
單位負責人或法定代表人 王志清
成立日期 1986年8月9日
主要經營業務 經營集團公司及其投資企業中由國家投資形成的全部國有資產和國有股權
報告期內控股和參股的其他境內外 直接持有東航物流（股票代碼601156.SH）40.5%的股權；直接和間接持有
上市公司的股權情況 中航信（股票代碼00696.HK）7.24%的股權；間接持有吉祥航空（股票代
碼603885.SH）12.89%的股權；間接持有中國中免（股票代碼01880.HK）
的股權。
中國東方航空股份有限公司
董事會報告書
本公司與實際控制人、控股股東之間的產權及控制關係的方框圖
以下為截至2025 年12 月31 日情況：
國務院國有資產 （A股）
中國東方航空
監督管理委員會
集團有限公司
中
國壽投資保險資產
管理有限公司 方
上海久事（集團） 東航金控
股
有限公司 有限責任公司
份
有
中國國新資產 5.09% 100% 限
管理有限公司 公
（H股）
東航國際控股
中國旅遊集團 5.09%
（香港）有限公司
有限公司
註：
中國東方航空股份有限公司
於2025 年11 月11 日完成註銷，公司總股本從22,291,296,570 股降至22,087,736,670 股。
購入、出售或贖回證券
根據本公司於 2024 年 11 月 8 日召開的 2024 年第一次臨時股東大會、2024 年第一次 H 股類別股東會議及 2024 年第
一次 A 股類別股東會議審議及通過之有關授予董事會購回本公司 H 股及 A 股之一般授權的決議案，截至 2025 年 11 月
股的回購價為人民幣 3.53 元至人民幣 4.10 元，總回購價約為人民幣 33,680.02 萬元（不含交易費用），於香港聯交
所共購回 11,400.60 萬股每股人民幣 1.00 元面值之 H 股，每 H 股的回購價為 2.26 港元至 3.03 港元，總回購價約為
報告期內於上交所回購股份的詳情如下：
每股買入價格
最高 最低 價格總額
回購月份 回購股份數目 （人民幣元 ╱ 股） （人民幣元 ╱ 股） （人民幣元）
報告期內於香港聯交所回購股份的詳情如下： 41
每股買入價格
中國東方航空股份有限公司
最高 最低 價格總額
回購月份 回購股份數目 （港元 ╱ 股） （港元 ╱ 股） （港元）
除上文所述者外，於截至 2025 年 12 月 31 日止年度內，本公司及其任何附屬公司概無購入、出售或贖回任何其已上
市證券（「證券」一詞的涵義見上市規則附錄D2 第一條）。
優先購股權
根據本公司章程及中華人民共和國法律，並無優先購股權條款要求本公司需按現有股東持股百分比，向現有股東出
售新股。
足夠之公眾持股量
根據於本年報發出前之最後可行日期，本公司可公開所得的數據以及就董事所知悉，於截至 2025 年 12 月 31 日止年
度內之所有時間，公眾所持本公司 H 股佔本公司已發行股份總數的至少 5%，因此，公司的公眾持股量符合上市規
則有關最低公眾持股量的規定。
董事會報告書
現任及報告期內離任董事和高級管理人員持股變動及報酬情況
報告期內從
本公司獲得的
年初持股數 年末持股數 年度內股份 稅前報酬總額 是否在關聯
姓名 職務 性別 年齡 任期起始日期 任期終止日期 （股） （股） 增減變動量 （萬元） 方獲取薪酬
王志清 董事長 男 59 2024年4月29日 至今 – – – – 是
高飛 副董事長 男 49 2025年12月2日 至今 – – – – 是
總經理 2025年10月30日 至今
成國偉 董事 男 55 2025年2月12日 至今 – – – – 是
副總經理 2024年4月29日 2025年1月17日
孫錚 獨立董事 男 68 2024年4月29日 至今 – – – 20 否
陸雄文 獨立董事 男 59 2024年4月29日 至今 – – – 20 否
羅群 獨立董事 男 63 2024年4月29日 至今 – – – 8 否
馮詠儀 獨立董事 女 54 2024年4月29日 至今 – – – 20 否
鄭洪峰 獨立董事 男 48 2024年4月29日 至今 – – – 20 否
揭小清 職工董事 男 60 2025年5月30日 至今 – – – – 是
周啟民 副總經理、 男 58 2024年4月29日 至今 – – – – 是
財務總監
萬慶朝 副總經理 男 54 2024年4月29日 至今 – – – – 是
李曄 副總經理 男 52 2024年6月19日 至今 – – – – 是
李智勇 副總經理 男 56 2025年6月23日 至今 – – – – 是
李干斌 董事會秘書、 男 53 2024年12月31日 至今 – – – 51.05 是
中國東方航空股份有限公司
聯席公司秘書
以下為離任董事、高管
劉鐵祥 副董事長 男 59 2024年11月8日 2025年8月26日 – – – – 是
總經理 2024年10月22日 2025年8月26日 – – – – 是
合計 – – – – – – – 139.05 –
註： 董事、高管報告期內從公司獲得的稅前報酬總額由 2025 年實發金額和遞延支付安排兩部分相加構成。關於 2025 年實發金額的發放週
期，李干斌為2025 年1 月至9 月，孫錚、陸雄文、羅群、馮詠儀、鄭洪峰為2025 年全年。
本公司確認概無董事放棄或同意放棄任何酬金。
王志清先生現任本公司董事長、黨委書記，中國東航集團董事長、黨組書記，管理學博士，中共二十大代表。王
先生於 1988 年加入民航業，曾任中國民用航空局副局長、黨組成員，交通運輸部副部長、黨組成員等職務，2021
年 11 月至 2023 年 10 月任國務院副秘書長、國務院機關黨組成員，2023 年 10 月起任中國東航集團董事長、黨組書
記，本公司黨委書記，2023 年 11 月起任本公司董事長。王先生還擔任上海市第十六屆人民代表大會常委會委員。
王先生畢業於同濟大學道路與交通工程系和南京航空航天大學管理科學與工程專業，擁有正高級經濟師職稱。
高飛先生現任本公司副董事長、總經理、黨委副書記，中國東航集團董事、總經理、黨組副書記。高先生於 1998
年加入民航業，曾任南航集團（南方航空）安全監察部總經理，南方航空飛行總隊總隊長，南航集團副總經理、黨
組成員、黨組副書記、董事，南方航空副總經理、黨委副書記等職務，2025 年 9 月起任中國東航集團黨組副書記，
年 12 月起任本公司副董事長。高先生畢業於北京航空航天大學飛行學院飛行技術專業，擁有中山大學嶺南學院工
商管理專業碩士學位和美國麻省理工學院管理學研究專業理學碩士學位，擁有正高級飛行員職稱。
成國偉先生現任本公司董事、黨委副書記，中國東航集團董事、黨組副書記。成先生於 1994 年加入民航業，曾任
上海航空股份有限公司總工程師、機務總監，上海航空有限公司副總經理、安全總監、紀委書記、黨委書記，本公
司西北分公司黨委書記、總經理，東方航空技術有限公司總經理、黨委副書記等職務，2019 年 12 月起任中國東航
集團黨組成員，2019 年 12 月至 2024 年 12 月任中國東航集團副總經理，2020 年 1 月至 2025 年 1 月任本公司副總經
理，2024 年 11 月起任中國東航集團黨組副書記，2024 年 12 月起任本公司黨委副書記，2025 年 1 月起任中國東航
集團董事，2025 年 2 月起任本公司董事。成先生畢業於南京航空航天大學空氣動力學專業，擁有北京工業大學與西
雅圖城市大學合作舉辦工商管理碩士學位，擁有正高級工程師職稱。 43
孫錚先生現任本公司獨立董事，上海財經大學資深教授。孫先生曾任上海財經大學副校長。孫先生 2021 年 6 月起
中國東方航空股份有限公司
任本公司獨立董事。目前孫先生還兼任上海汽車集團股份有限公司、中微半導體設備（上海）股份有限公司獨立董
事。孫先生畢業於上海財經大學，經濟學博士，具有中國註冊會計師資格。
陸雄文先生現任本公司獨立董事，復旦大學管理學院黨委書記、教授、博士生導師、第六屆全國工商管理專業學位
研究生教育指導委員會副主任委員。陸先生 2021 年 6 月起任本公司獨立董事。陸先生畢業於復旦大學，經濟學博
士。
羅群先生現任本公司獨立董事。羅先生曾任中航油中南公司副總經理、黨委書記，華南藍天航空油料有限公司董
事、黨委書記，中國航油集團海天航運有限公司總經理，中國航空油料集團公司總經理助理兼中國航油集團物流有
限公司總經理、黨委書記，中國航空油料集團有限公司黨委常委、副總經理，南光集團有限公司董事、副總經理等
職務。羅先生2024 年 4 月起任本公司獨立董事。目前羅先生還兼任中國航空器材集團有限公司外部董事。羅先生畢
業於華南工學院，擁有新加坡國立大學工商管理碩士學位、華南理工大學工商管理學院管理學博士學位，擁有研究
員級高級工程師職稱。
董事會報告書
馮詠儀女士現任本公司獨立董事，馮氏零售集團董事總經理，並在馮氏集團多個板塊擔任高管。在香港，馮女士是
香港特區政府大型體育活動事務委員會成員、阿里巴巴香港創業者基金董事會成員、利亞零售有限公司非執行董
事、周大福珠寶集團有限公司獨立非執行董事、N B A 大中華區零售與時裝顧問、香港科技大學商學院金樂琦亞洲
家族企業與家族辦公室研究中心顧問委員會名譽委員、香港大學經管學院國際顧問委員會執行成員、香港貿易發
展局香港 － 歐洲商務委員會及香港 － 法國商務委員會顧問委員會成員，以及中美交流基金會理事會理事。在國際
上，馮女士為McLaren Advisory Group、Harvard Global Advisory Council、Harvard Kennedy School Dean’s
Council，及紐約The Carnegie Hall Corporation信託委員會成員。馮女士2024 年4 月起任本公司獨立董事。馮女
士畢業於哈佛大學，擁有經濟學學士學位。
鄭洪峰先生現任本公司獨立董事，飛友科技有限公司董事長兼首席執行官、合肥航聯文化傳播有限公司執行董事、
中國民用航空局民航數據中心專家。鄭先生曾任民航安徽空管局工程師，1999 年創立民航資源網，2005 年領導建
設飛友科技有限公司，2010 年推出「飛常准」APP。鄭先生 2024 年 4 月起任本公司獨立董事。鄭先生擁有合肥工業
大學計算機以及應用專業本科學歷以及中國科學技術大學工商管理碩士學位。
揭小清先生現任本公司和中國東航集團職工董事，本公司和中國東航集團工會主席，本公司黨委和中國東航集團黨
組組織部 ╱ 統戰部部長。揭先生 1992 年加入民航業，曾任本公司規劃發展部總經理，中國貨運航空有限公司副總
經理，中國東航集團戰略發展部部長，本公司西北分公司總經理，本公司地服部總經理等職務，2024 年 8 月起任本
公司黨委和中國東航集團黨組組織部 ╱ 統戰部部長，2025 年 4 月起任本公司和中國東航集團工會主席，2025 年 5
月起任本公司和中國東航集團職工董事。揭先生畢業於上海財經大學統計學系數量經濟專業，擁有經濟學碩士及清
周啟民先生現任本公司副總經理、財務總監、黨委常委，中國東航集團總會計師、黨組成員。周先生曾任中國航天
中國東方航空股份有限公司
科技集團公司第八研究院總會計師、黨委委員，中國商用飛機有限責任公司總會計師、黨委常委等職務，2020 年 7
月起任中國東航集團總會計師、黨組成員，2020 年8 月起任本公司財務總監，2021 年 1 月起任本公司副總經理、黨
委常委。周先生還擔任中國上市公司協會副會長等職務。周先生畢業於贛南師範學院數學系數學專業、電子科技大
學管理工程系工業管理工程專業，大學學歷，擁有研究員級高級會計師職稱。
萬慶朝先生現任本公司副總經理、黨委常委，中國東航集團副總經理、黨組成員。萬先生於 1995 年加入民航業，
曾任中國國際航空股份有限公司運控中心副總經理、黨委委員兼運行執行官，中國國際航空股份有限公司內蒙古有
限公司總經理、黨委書記兼安全總監，深圳航空有限責任公司董事、總裁、黨委副書記等職務，2023 年 8 月起任中
國東航集團黨組成員，2023 年 9 月起任本公司副總經理、黨委常委、中國東航集團副總經理。萬先生畢業於天津大
學管理工程系工業管理專業和北京大學光華管理學院工商管理專業，研究生學歷，擁有高級工程師職稱。
李曄先生現任本公司副總經理、黨委常委，中國東航集團副總經理、黨組成員。李先生於1995 年 8 月加入民航業，
曾任南方航空廣州飛行部副總經理、南方航空北京分公司副總經理，南航集團和南方航空安全監察部總經理，南方
航空安全總監等職務，2024 年 4 月起任中國東航集團黨組成員，2024 年5 月起任中國東航集團副總經理，2024 年 5
月起任本公司黨委常委，2024 年 6 月起任本公司副總經理。李先生畢業於北京航空航天大學，擁有北京航空航天大
學工商管理碩士學位，擁有一級飛行員職稱。
何曉群女士現任本公司副總經理、黨委常委，中國東航集團副總經理、黨組成員。何女士於 2001 年加入民航業，
曾任南方航空（南航集團）人力資源部總經理、南方航空貨運物流（廣州）有限公司董事長、黨委書記，南方航空工
程技術分公司（機務工程部）副總經理、黨委書記等職務，2024 年 12 月起任本公司黨委常委，中國東航集團副總經
理、黨組成員，2025 年 1 月起任本公司副總經理。何女士畢業於廈門大學，擁有廈門大學經濟學碩士和清華大學高
級管理人員工商管理碩士學位，擁有高級人力資源管理師職稱。
李智勇先生現任本公司副總經理、黨委常委、總工程師，中國東航集團副總經理、黨組成員、安全總監。李先生於
總工程師，機務工程部總經理，本公司和中國東航集團上海指揮部總指揮等職務，2019 年 1 月起任本公司總工程
師，2025 年 4 月起任中國東航集團黨組成員，2025 年 5 月起任本公司黨委常委、中國東航集團副總經理、安全總
監，2025 年 6 月起任本公司副總經理。李先生畢業於北京航空航天大學飛機設計專業，擁有工學碩士學位和正高級
工程師職稱。
李干斌先生現任本公司董事會秘書、聯席公司秘書，中國東航集團董事會秘書，本公司和中國東航集團董事會辦公
室 ╱ 政策研究室主任。李先生於 1998 年加入民航業，曾任上海東航美心食品有限公司總經理，中國東航集團戰略
發展部戰略規劃高級經理、黨組工作部副部長、辦公廳副主任、黨組政策研究室（政策研究室）主任等職務，2024
年 8 月起任本公司和中國東航集團董事會辦公室 ╱ 政策研究室主任，2024 年 12 月起任本公司董事會秘書、聯席公
司秘書，2025 年 1 月起任中國東航集團董事會秘書。李先生先後畢業於贛南師範大學、華東師範大學、復旦大學，
擁有經濟學博士學位、政工師職稱。
董事會和管理層人事變動情況
中國東方航空股份有限公司
姓名 擔任的職務 變動情形 變動原因 變動日期
高飛 總經理 聘任 董事會聘任 2025年10月30日
副董事長 聘任 董事會聘任 2025年12月2日
董事 選舉 股東會選舉 2025年12月2日
董事會航空安全與環境委員會主席、委員 聘任 董事會聘任 2025年12月2日
成國偉 董事 選舉 股東會選舉 2025年2月12日
董事會規劃發展與數字化委員會主席、委員 聘任 董事會聘任 2025年4月29日
副總經理 離任 工作調整 2025年1月17日
馮詠儀 董事會提名與薪酬委員會委員 聘任 董事會聘任 2025年4月29日
揭小清 職工董事 選舉 職代會選舉 2025年5月30日
何曉群 副總經理 聘任 董事會聘任 2025年1月17日
李智勇 副總經理 聘任 董事會聘任 2025年6月23日
劉鐵祥 總經理 離任 工作調整 2025年8月26日
副董事長、董事 離任 工作調整 2025年8月26日
董事會航空安全與環境委員會主席、委員 離任 工作調整 2025年8月26日
董事會規劃發展與數字化委員會主席、委員 離任 工作調整 2025年4月29日
羅群 董事會提名與薪酬委員會委員 離任 工作調整 2025年4月29日
註： 成國偉先生於 2025 年 1 月 21 日取得上市規則第 3.09D 條所述法律意見，揭小清先生於 2025 年 5 月 29 日取得上市規則第 3.09D 條所述法律意
見，高飛先生於2025 年11 月6 日取得上市規則第3.09D條所述法律意見。彼等確認明白其作為本公司董事的責任。
董事會報告書
根據上市規則第13.51B(1)條之董事變更資料
任期 任期
姓名 其他單位名稱 擔任的職務 起始日期 終止日期
高飛 中國東航集團 黨組副書記 2025年9月
總經理 2025年10月
董事 2025年11月
劉鐵祥 中國東航集團 黨組副書記 2024年9月 2025年8月
總經理 2024年9月 2025年9月
董事 2024年10月 2025年9月
成國偉 中國東航集團 董事 2025年1月
上海普惠飛機發動機維修有限公司 董事長 2020年3月 2025年7月
中國民航信息網絡股份有限公司 非執行董事 2023年7月 2025年3月
孫錚 中微半導體設備（上海）股份有限公司 獨立董事 2025年1月
興業銀行股份有限公司 外部監事 2023年5月 2025年12月
陸雄文 寶山鋼鐵股份有限公司 獨立董事 2018年5月 2025年8月
上海科創銀行（原浦發硅谷銀行） 獨立董事 2019年1月 2025年12月
揭小清 中國東航集團 職工董事 2025年5月
中國東航集團 工會主席 2025年4月
周啟民 東航海外（香港）有限公司 董事長 2020年10月 2025年4月
中國航空公司（香港）有限公司 副董事長 2020年12月 2025年3月
中國物流集團有限公司 董事 2024年9月 2025年3月
萬慶朝 中國物流集團有限公司 董事 2025年3月
中國東方航空股份有限公司
Air France-KLM 董事 2025年6月
何曉群 中國民航信息網絡股份有限公司 非執行董事 2025年6月
李智勇 中國東航集團 黨組成員 2025年4月
副總經理 2025年5月
安全總監 2025年5月
上海普惠飛機發動機維修有限公司 董事長 2025年7月
李干斌 中國東航集團 董事會秘書 2025年1月
董事、總經理及其他高級管理人員持股情況
除以上所披露的董事、總經理及其他高級管理人員持股情況之外，於 2025 年 12 月 31 日，本公司董事、總經理及其
他高級管理人員及其各自聯繫人概無於本公司及 ╱ 或其任何相關聯法團（定義見證券及期貨條例第 XV 部）的股份、
相關股份及 ╱ 或債券證（視情況而定）持有根據證券及期貨條例第 XV部第7 及8 分部須向本公司及香港聯交所披露、
並於根據證券及期貨條例第 352 條須予存置的登記冊中所記錄的權益或淡倉（包括本公司董事、總經理及其他高級
管理人員及其各自聯繫人根據證券及期貨條例有關規定被假設或視為持有的權益或淡倉），或根據上市規則附錄 C3
《上市發行人董事進行證券交易的標準守則》
（「標準守則」）須向本公司及香港聯交所披露的權益或淡倉。
在 2025 年度內及截至 2025 年 12 月 31 日止，本公司並無授予或訂立任何安排，致使本公司董事、總經理及其他高
級管理人員及 ╱ 或他們的配偶或未滿十八歲子女認購本公司股份證券或債券證券的權利。
於本報告日期，中國東航集團、東航國控、均瑤集團、吉祥航空及吉祥香港擁有根據證券及期貨條例第 XV 部第 2 及
董事服務合約
本公司董事與本公司未訂立任何本公司在不予賠償（法定賠償除外）的情況下在一年內不可終止的服務合同。
董事的合約權益
本公司董事於本報告期內概無在任何本公司或其附屬公司為合約一方的任何重要合約（定義見上市規則附錄D2 第15
段）中直接或間接擁有重大權益。 47
管理合約
中國東方航空股份有限公司
於報告期內，本公司概無有關管理及經營本公司全部或任何大部分業務之合約簽訂或存在。
競爭權益
於報告期內，本公司董事或控股股東或其聯繫人（定義見香港上市規則）概無於任何構成或可能構成與本集團業務
出現競爭的業務中擁有任何權益，亦未產生或可能產生與本集團的利益衝突。
董事薪酬
有關董事的薪酬詳情，請參閱按國際財務報告準則編製的財務報表附註9。
董事會報告書
主要銷售客戶及主要供應商情況
的採購金額佔年度採購總額 19.34%。本公司向前 5 名客戶銷售的收入總額約為人民幣 302.84 億元，佔本公司營業
收入的 21.64%；其中，向最大客戶銷售的收入佔銷售貨品或提供服務的收入百分比為 8.63%。各董事或其聯繫人
或任何據本公司董事所知持有5%或以上本公司股份的股東概無在上述供應商及客戶擁有任何權益。
與僱員、客戶及供應商的重要關係
本集團堅持以人為本，確保全體員工獲得合理報酬，同時亦持續改進及定期審閱及更新其有關薪酬及福利、培訓、
職業健康及安全的政策。
本集團與其客戶保持良好關係，已設立客戶投訴處理機制以接納、分析及研究有關投訴，並就補救措施提供建議，
旨在提升產品及服務質素。
本集團與其供應商保持良好關係，並按年對其供應商進行公平及嚴格的評估。
稅項
本公司按 25% 的稅率繳付所得稅（2024 年：25%）。然而，由於部分附屬公司註冊成立所在的司法權區的適用所得
稅率為 16.5% 或 15% 而非 25%，因此本集團的實際稅率或會低於 25%。截至 2025 年 12 月 31 日，本集團的累計稅
項虧損餘額約為人民幣 822.98 億元（2024 年：人民幣 833.29 億元），可用作抵銷 2026 年至 2030 年間的未來應課稅
境外非居民企業企業所得稅
中國東方航空股份有限公司
根據中國相關稅務法律法規，本公司向非居民企業股東派發年度股息時，有義務代表非居民企業股東代扣代繳中國
企業所得稅，稅率為 10%，因此，任何以非個人股東名義，包括以香港中央結算（代理人）有限公司，其他代理人
或受託人，或其他組織及團體名義登記的本公司 H 股皆被視為非居民企業股東所持的 H 股，就此應得的股息將被扣
除企業所得稅。非居民企業股東在獲得股息後，可以根據稅收協議（安排）等相關規定申請辦理退稅（如有）。
境外個人股東個人所得稅
根據中國相關稅務法律法規，在香港發行股票的境內非外商投資企業派發股息紅利時，個人股東一般可按10%稅率
扣繳個人所得稅，無需辦理申請事宜。然而，由於本公司屬於外商投資企業，且相關稅務機關已經確認，根據財政
部、國家稅務總局於 1994 年 5 月 13 日頒發的《關於個人所得稅若干政策問題的通知》
（財稅字 [1994]020 號），對外
籍個人從外商投資企業獲得的股息或紅利所得暫免徵收中國個人所得稅。
醫療保險
本集團大部分中國僱員參加了各省份的市政府組織的醫療保險計劃。除此供款外，本集團對參加計劃的僱員並無其
他醫療費用責任。截至 2025 年 12 月 31 日止年度，本集團計人民幣 11.59 億元（2024 年：人民幣 9.86 億元）醫療保
險供款於損益表中列賬。
職工退休金制度
有關本集團職工退休金制度和退休後的福利之詳情，請參閱按國際財務報告準則編製的財務報表附註39。
職工住房補貼
本集團職工住房補貼詳情請參閱本集團根據國際財務報告準則編製之財務報表附註9。
銀行貸款及其他借款
本公司及本集團截至 2025 年 12 月 31 日止之銀行貸款及其他借款詳情，請參閱按國際財務報告準則編製的財務報表
附註37。
利息資本化
本集團截至2025 年12 月31 日止年度按國際財務報告準則計算之資本化利息為人民幣3.42 億元。
物業、廠房及設備
本公司及本集團本年度之物業、廠房及設備變動情況，已概述在按國際財務報告準則編製的財務報表附註17 內。
儲備
本公司及本集團截至 2025 年 12 月 31 日止年度儲備變動及本公司溢利分配詳情，請參閱按國際財務報告準則編製的
財務報表附註43。
捐款
本集團截至2025 年12 月31 日止年度內慈善捐款合共約人民幣146 萬元。
中國東方航空股份有限公司
對本公司有重大影響的有關法律及規例情況
截至 2025 年 12 月 31 日止年度，董事會並無發現任何重大事項對本集團造成影響，亦不知悉任何違反對本集團有重
大影響的法律及法規的情況。
獲准許的彌償條文
本公司於年內已購買及維持董事責任保險，就針對董事及本集團附屬公司之董事於履行職責時引致或與此有關的任
何法律訴訟提供適當保障。保障範圍每年檢討一次。
重要合約
除本年報所披露者外，本報告期內公司或任何附屬公司不存在與控股股東或其附屬公司之間訂立的重要合約，亦沒
有控股股東或其附屬公司向本公司或附屬公司提供服務的重要合約。
董事會報告書
重大訴訟
截至2025 年12 月31 日，本集團無重大訴訟、仲裁或申索。
重大投資及資本資產之未來計劃
截至2025 年12 月31 日，本集團並無任何董事會批准的未來重大投資或購入資本資產事項。
重大事項
(1) 公司分別於 2025 年 7 月 1 日、2025 年 8 月 29 日召開了董事會 2025 年第 6 次會議、2025 年第二次臨時股東大
會，審議通過了《關於調整公司 2025 年飛機及發動機日常關聯交易事項的議案》和《關於公司 2026 年至 2028
年日常關聯交易事項的議案》，公司於 2025 年 7 月 4 日與各關聯方簽署了日常關聯交易框架協議。詳細內容請
見公司於2025 年7 月1 日、2025 年7 月4 日和2025 年8 月29 日在香港聯交所網站披露的相關公告。
(2) 公司分別於 2024 年8 月30 日、2024 年11 月8 日召開董事會 2024 年第4 次例會、2024 年第一次臨時股東大
會 、 2 0 2 4 年 第 一 次 A 股 類 別 股 東 大 會 及 2 0 2 4 年 第 一 次 H 股 類 別 股 東 大 會 ， 審 議 通 過 了《 關 於 以 集 中 競 價 交
易 方 式 回 購 股 份 方 案 的 議 案 》， 同 意 公 司 在 A 股 和 H 股 以 集 中 競 價 交 易 方 式 回 購 公 司 股 份 。 截 至 2 0 2 5 年 1 1
月 7 日本次回購到期日，公司已經累計完成回購股份數量為 20,355.99 萬股，佔本次回購前公司總股份數的
股，成交總金額為 31,134.67 萬港元。公司已於2025 年 11 月 11 日完成本次回購股份的註銷工作。詳細內容請
見公司於2024 年8 月30 日、2024 年11 月8 日和2025 年11 月10 日在香港聯交所網站披露的相關公告。
(3) 公司於 2026 年 3 月 13 日收到控股股東中國東航集團通知，中國東航集團於 2026 年 3 月 13 日通過上海證券交易
所交易系統以集中競價方式增持了公司 A 股 33,971,300 股，並提出自增持之日起 12 個月內擬累計增持公司 A
中國東方航空股份有限公司
股金額人民幣 5 億元至人民幣 10 億元（不含本數）。中國東航集團於 2026 年 3 月 16 日增持公司 A 股 19,610,000
股，中國東航集團及其一致行動人合計持有公司股份佔公司總股本比例升至 55.00%。詳細內容請見公司於
持續關連交易
本公司發生的持續關連交易是本公司開展航空運輸業務中與中國東航集團、中國東航集團下屬控股附屬公司及其他
關連方發生的關連交易，該等關連交易是按一般商業條款達成，符合本公司和全體股東的整體利益，對本公司股東
而言公平合理。
單位：人民幣百萬元
截至2025年 2025年
經批准的類別 的發生額 金額上限
金融服務 — 每日最高存款餘額 7,537 17,000
金融服務 — 每日最高綜合授信餘額 1,600 17,000
金融服務 — 其他金融服務費用總額 25 60
飛機及發動機租賃總金額 — 支付金額 1 13,801 46億美元
或等值人民幣
飛機及發動機租賃使用權資產總值 2 14,178 36.50億美元
或等值人民幣
飛機及發動機銷售總額 416 1,800
航空食品相關服務和航空機供品供應保障相關 3,019 4,840
服務 — 支付金額 51
航食保障相關業務 — 公司作為出租人年度物業 93 360
租金及航食保障相關服務 — 收取金額
中國東方航空股份有限公司
航食保障相關業務 — 公司作為承租人年度物業
租金 — 支付金額
航食保障相關業務 — 公司作為承租人物業租賃 32 150
使用權資產總值
航空配套服務 — 支付金額 460 2,000
航空配套服務 — 使用權資產總值 3 176 1,550
物業租賃及代建代管服務 — 公司作為出租人 8 8
年度物業租賃租金 — 收取金額
物業租賃及代建代管服務 — 公司作為承租人 197 370
年度物業租賃租金及代建代管費用 — 支付金額
物業租賃及代建代管服務 — 公司作為承租人 502 630
物業租賃使用權資產總值 4
貨運物流業務保障服務 — 收取金額 637 780
貨站業務保障服務 — 支付金額 636 920
客機貨運業務獨家經營運輸服務價款 — 收取金額 5,457 8,800
航空互聯網服務 — 支付金額 85 140
航空信息技術服務 — 支付金額 697 1,050
法荷航航空運輸合作保障服務 — 支付金額 53 470
法荷航航空運輸合作保障服務 — 收取金額 58 240
董事會報告書
註：
日，本公司2022 年第一次臨時股東大會審議通過了該議案。
於公司 2026 年至 2028 年日常關聯交易事項的議案》，同意本公司將飛機及發動機出售事項納入日常關聯交易，同
意本公司 2025 年度飛機及發動機出售關連交易金額上限、飛機及發動機租賃總金額上限、使用權資產總值上限，
同意本公司 2026 年至 2028 年度持續關連交易金額上限。2025 年 7 月 4 日，本公司與相關關連方簽署了相關框架協
議。2025 年 8 月 29 日，本公司 2025 年第二次臨時股東大會審議通過了相關議案。詳情請參見本公司於 2025 年 7 月
以下載列各項更新持續關連交易之關連人士的關係及2025 年年度上限：
截至2025年12月31日
協議 於交易日期訂約方與關連人士的關係 止財政年度的年度上限
中國東方航空股份有限公司
金融服務協議 東航集團財務有限責任公司，其約53.75%權益由中
－ 存款餘額 國東航集團直接擁有，因此為其聯繫人。 17,000
－ 總租金 權益由中國東航集團直接擁有，因此東航租賃及出 46億美元
租人（東航租賃的全資附屬公司）為其聯繫人。 或等值人民幣
－ 使用權資產總值 36.50億美元
或等值人民幣
－ 銷售總額 1,800
配套服務協議 東航實業集團有限公司，為中國東航集團的全資附
－ 應付總金額 屬公司，為其聯繫人。 2,000
－ 有關專用車輛及設備租賃的使用權 1,550
資產總值
航空配餐服務及相關服務協議 東方航空食品投資有限公司，其55%權益由中國東
－ 接受服務 航集團直接擁有，為其聯繫人。 4,840
－ 公司作為承租人 － 年度租金 8
－ 公司作為承租人 － 使用權資產總值 150
－ 公司作為出租人 － 年度租金 360
物業租賃及代建代管協議 中國東航集團，於交易日期直接或間接擁有本公司
－ 應付租金及費用金額 已發行股本約56.43%權益，為本公司控股股東。 370
－ 使用權資產總值 上海東航投資有限公司，為中國東航集團的全資附 630
屬公司，為其聯繫人。
貨運物流日常關連交易框架協議 東方航空物流股份有限公司，40.50%權益由中國東
－ 就貨運物流業務保障服務收取的金額 航集團全資子公司東方航空產業投資有限公司直接 780
－ 就貨站業務保障服務支付的金額 持有，為中國東航集團的聯繫人。 920
單位：百萬元 幣種：人民幣（美元除外）
截至2025年12月31日
協議 於交易日期訂約方與關連人士的關係 止財政年度的年度上限
客機貨運業務獨家經營協議 中貨航，其約83%權益由東航物流直接持有，即為
－ 就客機貨運業務收取的運輸服務價款 中國東航集團的非全資附屬公司，為中國東航集團 8,800
的聯繫人。
航空機載通信協議 空地互聯網路科技股份有限公司，其由中國東航集 140
團全資子公司東方航空產業投資有限公司直接持有
以上各交易詳情請參見本公司於 2022 年 9 月 26 日、2022 年 10 月12 日及 2022 年 10 月 25 日在香港聯交所網站刊發的
公告及通函。
本公司獨立非執行董事已審閱過在2025 年持續關連交易，並確認：
(a) 該等交易是本集團在一般正常業務範圍內訂立；
(b) 該等交易是按照 (i) 一般商務條款進行或 (ii) 如可供比較的交易不足以判斷該等交易的條款是否一般商務條款，
則對本公司而言，該等交易的條款不遜於獨立第三方可取得或提供（視屬何情況而定）的條款；及
(c) 該等交易是根據有關交易的協議條款進行，而交易條款公平合理，並且符合本公司股東的整體利益。
中國東方航空股份有限公司
就上市規則第 14A.56 條而言，本公司的審計師德勤•關黃陳方會計師行已根據香港會計師公會發佈的香港鑒證業務
準則第 3000 號（修訂版）
《歷史財務資料審核或審閱以外之鑒證工作》並參考實務說明第 740 號（修訂版）
《香港上市
規則規定的持續關連交易的審計師函件》，對截至 2025 年 12 月 31 日止年度的持續關連交易執行程序。根據上市規
則第 14A.56 條，德勤•關黃陳方會計師行已就上述本集團披露的持續關連交易出具無保留意見的函件，並載有其發
現和結論。
就各項載於按照國際財務報告準則編製的財務報表附註 46 的關聯方交易，本公司確認已遵守上市規則下的有關規
定（如適用）。除上述披露以外，載列於按國際財務報告準則編製的財務報表附註 46 的關聯方交易並不屬於上市規
則所指之關連交易。
董事會報告書
關連交易
本公司於報告期內的關連交易如下：
出售新上海國際大廈有限公司股權
出售所持新上海國際大廈有限公司 20% 股權，股權轉讓價格為人民幣 28,643.78 萬元。東航資產為中國東航
集團的全資附屬公司，中國東航集團為本公司的控股股東，於交易日期持有本公司 54.25% 股權。因此，根據
上市規則的界定，東航資產屬本公司的關連人士。本次交易有利於公本司優化對外股權投資結構，進一步聚
焦主責主業，提高經營效益。詳情請參見本公司於2024 年 11 月 8 日、2025 年 6 月 18 日在香港聯交所網站發佈
的公告。
本公司於報告期末至本年報日期的關連交易詳情如下：
議案》，2026 年 1 月 5 日，本公司的全資附屬公司上海航空與中國貨運航空有限公司（「中貨航」）簽署房地產買
本公司的全資附屬公司，中貨航為東航物流的控股子公司，中國東航集團為東航物流和本公司的控股股東，
於交易日期持有本公司 54.7574% 股權。因此，根據上市規則的界定，中貨航屬本公司的關連人士。上航虹橋
中國東方航空股份有限公司
基地轉讓後，本公司預計獲得收益約為人民幣 4,350 萬元（按處置收入扣除處置日賬面價值和相關稅費後的金
額計算得出）。本次交易有利於優化上海航空資產負債結構、回籠資金支持上海航空主業發展。詳情請參見本
公司於2025 年11 月19 日、2026 年1 月5 日在香港聯交所網站發佈的公告。
的議案》，2026 年 1 月 19 日，本公司的全資附屬公司上海航空與上海東航置業有限公司（「東航置業」）簽署實
物資產交易合同，上海航空將其持有的凱迪克大廈上海航空房屋及附屬設備資產轉讓至東航置業，交易價格
約為人民幣 13,429 萬元 註 2 。東航置業為東航資產的全資子公司，中國東航集團為東航資產和本公司的控股股
東，於交易日期持有本公司 54.7574% 股權。因此，根據上市規則的界定，東航置業屬本公司的關連人士。本
次交易有利於優化上海航空資產負債結構、進一步集中資源做好航空主業。詳情請參見本公司於 2025 年 12 月
權協議轉讓至東航物流的議案》，2026 年 2 月 9 日，本公司的全資附屬公司東方航空進出口有限公司（「東航進
出口」）與東航物流簽署股權轉讓協議，東航進出口將所持東航供應鏈 49% 股權轉讓給東航物流，股權轉讓價
款約為人民幣19,984.65 萬元。東航物流為中國東航集團控股的公司，中國東航集團為本公司的控股股東，於
交易日期持有本公司 54.7574% 股權。因此，根據上市規則的界定，東航進出口屬本公司的關連人士。本次股
權轉讓有利於公司聚焦航空主業，通過本次交易，東航供應鏈成為東航物流的全資子公司。本公司將充分利
用並發揮東航物流在航材供應鏈運輸和管理業務領域的優勢，從而為本公司提供更加高效優質的航材供應鏈管
理和物流保障服務。詳情請參見本公司於2025 年11 月19 日、2026 年2 月9 日在香港聯交所網站發佈的公告。
註：
益法評估房地產，是運用適當的折現率，將預期的評估對象房地產未來各期的正常年收益折算到評估時點上的現值，求之和得出評估
對象房地產價格的一種評估方法。所謂收益限制，是指委估房地產在未來特定時期內的預期收益按適當的折現率折算成當前價值的總
金額。收益法的基本原理是資產的購買者為購買資產而願意支付的貨幣量不會超過該資產未來所能帶來的期望收益的現值。
方法。鑒於在評估基準日附近，評估對象周邊區域內存在較多類似房地產交易案例，已具備採用市場法的基本條件，因此本次評估可
採用市場法進行。
本次評估的評估對象資產包括辦公用地及商業用地。評估師分別採用市場法對辦公用地和商業用地進行了評估，所依據的是從具有相
似用途、成交時間、區位屬性及實物狀況的房地產交易案例中收集並篩選出的可比案例（「可比案例」）。
可比案例主要通過房地產信息網絡平台、現場踏勘、電話諮詢以及房地產標準組織數據庫獲取的數據進行篩選。結合評估對象的區位
及特徵，按照下列原則各選取了三宗市場交易案例：
i. 可比案例的來源主要包括：查閱相關政府主管部門的房地產交易記錄；向房地產開發商了解物業特徵及交易條件；並通過中介 55
機構或參與交易的相關人員收集補充信息；
ii. 可比案例中的物業在區位、用途、規模及權利性質等方面與評估對象具有可比性；
中國東方航空股份有限公司
iii. 可比案例的交易日期與評估基準日相對接近；
iv. 可比案例的成交價格為正常交易價格，或可通過調整反映正常交易價格。
下表載列辦公用地可比案例：
評估對象（辦公用地） 可比案例一 可比案例二 可比案例三
項目地址 靜安區江寧路212 號21 層A室 江寧路445 號2 層B室 江寧路445 號18 層D室 江寧路495 號1604 室
房屋用途 辦公 辦公 辦公 辦公
建築面積(m 2 ) 383.44 183.55 272.02 80.66
成交單價（元/m 2 ） – 24,244 23,528 24,795
修正後可比單價（元/m 2 ） – 23,305 22,616 23,869
經調整的評估/交易日期 2025 年5 月 2025 年4 月 2025 年4 月 2025 年4 月
在綜合考慮評估對象與可比案例在交易條件、交易時間、區位、權屬狀況及實物狀況等方面差異的基礎上，選取並應用相應的修正指
數。評估對象辦公用地的評估單價約為人民幣23,263 元/平方米。
下表載列商業用地可比案例：
評估對象（商業用地） 可比案例一 可比案例二 可比案例三
項目地址 靜安區江寧路212 號底層(1)室 康定路1 號1 層 泰興路641 號1 層 武定路602 號底層
房屋用途 商業 商業 商業 商業
建築面積(m 2 ) 554.42 77.25 86.32 90.05
成交單價（元/m 2 ） – 58,123 57,461 60,189
修正後可比單價（元/m 2 ） – 49,319 48,757 49,613
經調整的評估/交易日期 2025 年5 月 2025 年2 月 2025 年2 月 2025 年12 月
在綜合考慮評估對象與可比案例在交易條件、交易時間、區位、權屬狀況及實物狀況等方面差異的基礎上，選取並應用相應的修正系
數。評估對象商業用地的評估單價約為人民幣49,230 元/平方米。
董事會報告書
擔保情況
截至 2025 年 12 月 31 日，本公司對外擔保的餘額約為人民幣8.04 億元，系公司為下屬全資SPV公司所提供的擔保，
擔保金額在股東會批准的授權額度內，未發生違規擔保情況。
聘任、解聘會計師事務所情況說明
本公司截至2023 年12 月31 日止年度的境內外審計師分別為普華永道中天會計師事務所（特殊普通合夥）及羅兵咸永
道會計師事務所。2024 年 11 月 8 日，經 2024 年第一次臨時股東大會審議通過，德勤華永會計師事務所（特殊普通
合夥）獲聘任為本公司 2024 年度國內財務報告審計師及內控審計師，德勤•關黃陳方會計師行獲聘任為本公司 2024
年度國際財務報告審計師。
本公司董事會 2025 年第 3 次會議及 2024 年度股東大會審議通過《關於聘任公司 2025 年度國內和國際財務報告審計
師及內部控制審計師的議案》，同意聘請德勤華永會計師事務所（特殊普通合夥）為 2025 年度國內財務報告審計師
及內部控制審計師、德勤•關黃陳方會計師行為公司 2025 年度國際財務報告審計師，就提供財務報告及內部控制審
計服務及非審計服務的總費用載列如下：
人民幣百萬元
審計服務 10
非審計服務 1
總計 11
中國東方航空股份有限公司
本 2025 年度財務報告已由德勤•關黃陳方會計師行審核。其將於 2025 年年度股東會任滿告退，屆時本公司將提呈
決議案，續聘其為本公司2026 年度國際財務報告審計師。
董事會代表
王志清
董事長
中國，上海
企業管治
企業管治常規
本公司已經建立了比較規範、穩健的企業管治架構，並注重遵循透明、問責，維護全體股東權益企業管治原則。
董事會相信，良好的企業管治對本公司運營發展十分重要。董事會定期檢討公司治理常規，以確保本公司的運行符
合法律、法規及上市地監管規定，不斷致力於實現高效的企業管治。
本公司的企業管治常規守則包括但不限於以下文件：
公司章程、股東會議事規則、董事會議事規則、總經理工作制度、獨立董事工作制度、審計和風險管理委員會工作
細則、規劃發展與數字化委員會工作細則、提名與薪酬委員會工作細則、航空安全與環境委員會工作細則、信息披
露事務管理制度、投資者關係管理制度、關聯交易管理制度等。
截至 2025 年 12 月 31 日及截至本年報公佈之日，董事會已檢討過本公司採納的企業管治守則文件下的有關規定和本
公司實際情況認為：截至 2025 年 12 月 31 日止，本公司的企業管治水平達到《企業管治常規守則》
（「《守則》」）所載
的守則條文的要求。
股東會及股東
股東會
年2 月12 日在上海證券交易所和香港聯交所網站發佈的公告。
中國東方航空股份有限公司
日在上海證券交易所和香港聯交所網站發佈的公告。
年8 月29 日在上海證券交易所和香港聯交所網站發佈的公告。
各位董事出席股東會會議的出席率如下：
出席次數 ╱
董事 應出席次數 出席率
王志清 4/4 100%
高飛 1/1 100%
成國偉 3/3 100%
孫錚 4/4 100%
陸雄文 4/4 100%
羅群 4/4 100%
馮詠儀 4/4 100%
鄭洪峰 4/4 100%
揭小清 2/2 100%
劉鐵祥 2/2 100%
企業管治
股東權利
本公司股東召集臨時股東會、向董事會提出查詢的程序以及在股東會上提出議案的程序的規定如下：
臨時股東會召集程序
根據本公司的《公司章程》及《股東會議事規則》的相關規定，股東可以自行召集股東會，主要規則如下：
－ 單獨或者合計持有本公司 10% 以上股份的股東有權向董事會請求召開臨時股東會，並應當以書面形式向董事
會提出。董事會應當根據法律、行政法規和公司章程的規定，在收到請求後 10 日內提出同意或不同意召開臨
時股東會的書面反饋意見。
－ 董事會同意召開臨時股東會的，應當在作出董事會決議後的 5 日內發出召開股東會的通知，通知中對原請求的
變更，應當徵得相關股東的同意。
－ 董事會不同意召開臨時股東會，或者在收到請求後 10 日內未作出反饋的，單獨或者合計持有本公司 10% 以上
股份的股東有權向董事會審計和風險管理委員會提議召開臨時股東會，並應當以書面形式向董事會審計和風
險管理委員會提出請求。
－ 董事會審計和風險管理委員會同意召開臨時股東會的，應在收到請求 5 日內發出召開股東會的通知，通知中對
原請求的變更，應當徵得相關股東的同意。
－ 董事會審計和風險管理委員會未在規定期限內發出股東會通知的，視為董事會審計和風險管理委員會不召集
和主持股東會，連續90 日以上單獨或者合計持有公司10%以上股份的股東可以自行召集和主持。
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股東資料查詢的程序
根據本公司《公司章程》及本公司《股東會議事規則》的相關規定，股東向董事會提出查詢的程序如下：
－ 股東有權查閱、複製公司章程、股東名冊、公司債券存根、股東會會議記錄、董事會會議決議、財務會計報
告，符合規定的股東可以查閱公司的會計賬簿、會計憑證。
股東在股東會提出議案的程序
根據本公司《公司章程》及本公司《股東會議事規則》的相關規定，股東在股東會上提出議案的程序為：
－ 單獨或者合計持有本公司發行在外有表決權股份總數百分之一以上股份的股東，可以在股東會召開前提出臨
時提案並書面提交召集人。但受限於《香港聯合交易所有限公司證券上市規則》規定，本公司須在股東會召開
日前至少提前 14 日向股東寄發關於新的臨時提案的補充通函及相關材料，因此提案人提出新的臨時提案的時
間不應晚於該等向股東寄發補充通函的時限，且應考慮並給予本公司合理的時間準備並寄發補充通函。
－ 本公司董事會應對前款提案進行審查，提案中屬於股東會職權範圍內事項的，應列入該次會議議程。召集人
應當在收到提案後盡快發出股東會補充通知，公告臨時提案的內容。董事會認為提案內容不屬於股東會職權
範圍的，應當在該次股東會上進行解釋和說明，並將提案內容和董事會說明在股東會結束後與股東會決議一
併公告。
－ 董事會按以下原則對提案進行審核：
關聯性。董事會對股東提案進行審核，對於股東提案涉及事項與本公司有直接關係，並且不超出法律、法規
和《公司章程》規定的股東會職權範圍的，應提交股東會討論。對於不符合上述要求的，不提交股東會討論。
程序性。董事會可以對股東提案涉及的程序性問題做出決定。如將提案進行分拆或合併表決，需徵得原提案
人同意；原提案人不同意變更的，股東會會議主持人可就程序性問題提請股東會做出決定，並按照股東會決
定的程序進行討論。
股東查閱相關數據及提出臨時提案的聯繫方式請參見本報告標題為「企業管治 － 投資者關係」一節。
董事會及董事
董事會的權利
董事會對股東會負責，行使下列職權，包括：
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資產、資產抵押、委託理財、對外捐贈等事項；
項；根據總經理的提名，決定聘任或者解聘公司副總經理、財務總監、總法律顧問及其他高級管理人員，並
決定其報酬等事項；
企業管治
董事會及相關專業委員會對財務數據的完整性以及本集團內部監控制度及風險管理的效能負責。董事會亦負責審議
本公司編製的財務報表。本公司業務目標及日常業務運作的責任則交由總經理承擔。公司章程具體列載了董事會和
經理層的職責權限。董事會定期檢討總經理的職能及賦予總經理的權力，以確保此安排仍然適當。為確保權力和授
權分佈均衡，董事長與總經理的角色已清楚區分。本公司董事長由王志清先生擔任，總經理由高飛先生擔任，另有
多名高級管理人員各自負責本公司個別業務的日常管理工作。
董事長負責領導董事會，確保董事會有效履職。董事長負責擬定董事會會議議程，考慮其他董事提議加入議程的事
項。議程連同附隨的董事會的文件盡可能在董事會會議或其專業委員會會議進行前至少三天傳閱。董事長亦有責任
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確保所有董事知悉董事會會議上的事項，並對重要的事項進行討論。董事長確保各董事獲得準確、及時、完整及清
晰的資料。董事通過任職培訓及專業發展，持續參與董事會及其專業委員會會議以及與本公司各部門主要負責人的
溝通，不斷提升知識、能力及對本集團的認知。
本公司設立了董事會辦公室，由聯席公司秘書管理，為董事提供相關服務，聯席公司秘書定期讓董事會知悉有關管
治及監管事宜的最新資料。董事會會議由聯席公司秘書負責整理和記錄，會議記錄和董事會會議資料將存檔，並向
所有董事會成員提供。董事會會議的設立，旨在鼓勵董事作公開和坦誠的討論。
本公司董事會董事可為履行職責而通過董事長尋求獨立專業意見，費用由本公司支付。同時，本公司已制定《獨立
董事工作制度》，其規定了獨立非執行董事的選任流程、以及賦予其履職的特別職權和工作條件，確保董事會能夠
獲得獨立的觀點和意見。本公司經檢討，認為截至2025 年12 月31 日董事會獲得獨立觀點的制度及實施是有效的。
本公司董事會一直致力於建立和持續完善本公司的企業管治政策，除制定包括《股東會議事規則》
《董事會議事規
則》
《總經理工作制度》和《獨立董事工作制度》等在內的公司治理政策外，還針對具體業務制定了《信息披露事務管
理制度》
《關聯交易管理制度》
《內幕信息知情人登記管理制度》等。
《股東會議事規則》
《董
事會議事規則》等17 個制度規則。
為確保良好的企業管治，截至本年報公佈之日董事會已成立四個專門委員會，並按照《守則》所訂的原則制定其職
權範圍，聯席公司秘書負責安排整理會議記錄，委員會向董事會匯報工作。
董事會於2025 年召開了13 次會議。下表顯示各董事於本報告期內出席董事會之詳情：
出席次數 ╱
董事 應出席次數 出席率
王志清 13/13 100%
高飛 1/1 100%
成國偉 12/12 100%
孫錚 13/13 100%
陸雄文 13/13 100%
羅群 13/13 100%
馮詠儀 13/13 100%
鄭洪峰 13/13 100%
揭小清 9/9 100%
劉鐵祥 7/7 100%
董事
截至本報告發佈日，本公司董事會由 9 名董事組成，其中王志清先生為董事長，高飛先生為副董事長、總經理，成
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國偉為董事，揭小清為職工董事，孫錚先生、陸雄文先生、羅群先生、馮詠儀女士、鄭洪峰先生等5 名為獨立非執
行董事。各董事簡歷及任職情況詳情請參見本報告第七節「現任及報告期內離任董事和高級管理人員持股變動及報
酬情況」。
獨立非執行董事
本公司的獨立非執行董事具備專業的知識和經驗。他們能充分發揮監察和平衡的重要作用，保障股東和本公司的整
體利益。董事會認為他們能有效地作出獨立判斷，符合上市規則第 3.13 條列載的評估獨立性的指引。根據上市規
則第 3.13 條，本公司已經收到每名獨立非執行董事就其獨立性而作出的年度確認函。所有董事（包括獨立非執行董
事）的任期為 3 年，正式委任書及公司章程對他們的任命列明瞭有關的期限和條件。本公司董事、高級管理人員之
間，除工作關係之外，在財務、業務、家屬等方面概無任何關係。
報告期內，本公司強化獨立董事履職保障，建立了獨立董事專門會議機制，明確了獨立董事專門會議的召集人，確
保本公司獨立非執行董事嚴格執行有關法律法規、《公司章程》及獨立非執行董事相關規定，積極履職，參與本公司
各項重大決策，對關聯交易、利潤分配、對外擔保、董事高管選聘、高管薪酬等事宜發表獨立意見，在本公司的規
範運作中發揮了重要作用，維護了中小股東的合法權益。
企業管治
董事權益
所有董事須於首次獲委任時向董事會申報在其他公司或機構擔任董事或其他職務的身份，有關利益申報每年更新一
次。倘本公司董事會在討論任何動議或交易時認為董事在當中存在利益衝突，該董事須申報利益及放棄投票，並在
適當情況下迴避。本公司根據適用的指引於每個財務報告期間要求董事確認他們或其聯繫人與本公司或其附屬公司
進行的任何有關連的交易。經確認的重大關聯方交易，均已在本年報按國際財務報告準則編製之財務報表附註內披
露。
董事的證券交易
本公司已採納上市規則附錄 C3 的《標準守則》為本公司的董事證券交易守則。本公司各董事於獲委任時均獲取《標
準守則》。經向所有董事作出特定查詢後，本公司未發現任何董事於2025 年違反《標準守則》之規定標準。
就董事的證券交易方面，本公司所採納的操守準則並不比《標準守則》寬鬆。
另外，根據上海證券交易所《股票上市規則》及《上市公司董事和高級管理人員所持本公司股份及其變動管理規則》
的規定，公司董事和高級管理人員每年轉讓的本公司股份不得超過其持有的本公司股份總數的 25%，並且在賣出之
後六個月內不得再行買入本公司股份，買入之後六個月內不得再行賣出本公司股份。另外在離任後六個月內，也不
得轉讓所持有的本公司的股份。
所有特定僱員若可能擁有關於本集團的尚未公開的股價敏感數據，亦須符合《標準守則》。本公司於本報告期內並未
董事就財務報表所承擔的責任
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董事確認須就編製本集團財務報表承擔有關責任。
本公司審計師就財務報表所作之審計報告列載於本年報第77 至81 頁。
董事並不知悉任何重大不明朗事件或情況可能會嚴重影響本公司的持續經營的能力。
董事培訓情況
發展技能和培訓相關內容 參加董事
本公司董事會辦公室負責組織安排和核對董事和高級管理人員的培訓及持續專業發展。
公司秘書培訓
於 2025 年度內，本公司的聯席公司秘書李干斌先生參加了香港公司治理公會組織的港股上市公司實務培訓。本公
司董事會辦公室負責安排和查對董事和高級管理人員的培訓及持續專業發展。
董事會下設專門委員會情況
本公司董事會下設審計和風險管理委員會、規劃發展與數字化委員會、提名與薪酬委員會、航空安全與環境委員
會。各專門委員會根據委員會章程或工作細則的要求認真履行職責，全面、審慎地審議各項議案，為董事會決策提
出了科學、合理的專業意見和建議。
專門委員會類別 成員姓名
提名與薪酬委員會 王志清*、陸雄文、馮詠儀
航空安全與環境委員會 高飛*、孫錚、羅群
規劃發展與數字化委員會 成國偉*、馮詠儀、鄭洪峰
審計和風險管理委員會 孫錚*、陸雄文、羅群
註： 以上*標注的為專門委員會主席。
提名與薪酬委員會
截至 2025 年 12 月 31 日，公司董事會提名與薪酬委員會由王志清先生、陸雄文先生、馮詠儀女士 3 名董事組成，其
中王志清先生為委員會主席，陸雄文先生、馮詠儀女士均為獨立非執行董事。凡審議有關薪酬事宜，提名與薪酬委
員會將由陸雄文先生履行主席職責。
(1) 根據《公司法》的相關規定，結合本公司股權結構的特點等具體情況對董事會的規模和構成向董事會提出 63
建議；
(2)
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研究董事、高級管理人員的選擇標準和程序，並向董事會提出建議；
(3) 遴選合格的董事人選和高級管理人員人選；
(4) 對董事候選人和高級管理人員人選進行審核並提出建議；
(5) 對須提請董事會聘任的其他高級管理人員進行審查並提出建議；
(6) 研究和審查董事、高級管理人員的薪酬政策和方案；
(7) 研究董事、高級管理人員的考核標準，進行考核並提出建議；
(8) 根據公司的實際經營情況，對董事、高級管理人員進行績效考評並提出建議；
(9) 負責對公司薪酬制度的執行情況進行監督；
(10) 評估獨立董事的獨立性；
(11) 對 制 定 或 者 變 更 股 權 激 勵 計 劃 、 員 工 持 股 計 劃 ， 激 勵 對 象 獲 授 權 益 、 行 使 權 益 條 件 成 就 的 事 項 提 出 建
議；
(12) 對董事、高級管理人員在擬分拆所屬子公司安排持股計劃的事項提出建議；
(13) 董事會授權的其他事宜。
企業管治
根據本公司《董事會提名與薪酬委員會工作細則》，董事、高級管理人員的選任程序：
(1) 提名與薪酬委員會應積極與公司有關部門進行交流，研究公司對董事、高級管理人員的需求情況，並形
成書面材料；
(2) 提名與薪酬委員會可在本公司、控股（參股）企業內部以及人才市場等廣泛搜尋董事、高級管理人員人
選；
(3) 搜集初選人的職業、學歷、職稱、詳細的工作經歷、全部兼職等情況，形成書面材料；
(4) 提名與薪酬委員會應充分聽取被提名人對提名的意見；
(5) 召集提名與薪酬委員會會議，根據董事、高級管理人員的任職條件，對初選人員進行資格審查；
(6) 在選舉新的董事和聘任新的高級管理人員前，向董事會提出董事候選人和新聘高級管理人員人選的建議
和相關材料；
(7) 根據董事會的決定和反饋意見進行其他後續工作。
(1) 提名與薪酬委員會在履行相關職責時，應考慮本文件所規定的董事會成員多元化政策，負責監察該政策
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的執行並在適當時候檢審和修訂該政策，確保其有效性。
(2) 提名與薪酬委員會在檢審董事會的規模和構成、搜尋及提出董事人選時，應根據公司的業務模式和具體
需要，考慮相關因素以達到董事會成員的多元化。提名與薪酬委員會可從多個方面考慮董事會成員多元
化，包括但不限於性別、年齡、文化及教育背景、種族、專業經驗、技能、知識及服務期限等。在考慮
上述相關因素後，提名與薪酬委員會按董事人選的長處及其可為董事會作出的貢獻，向董事會作出最終
的委任建議。
出席次數 ╱
委員 應出席次數 出席率
王志清（主席） 6/6 100%
陸雄文 6/6 100%
馮詠儀 3/3 100%
羅群（前任委員） 3/3 100%
註： 提名與薪酬委員會各委員均親自出席相關提名與薪酬委員會會議。
提名與薪酬委員會在董事會的領導下，為規範公司董事和高級管理人員的選任，建立和健全公司董事、高級
管理人員的激勵與考核機制，促進公司長遠目標的實現，勤勉履職。2025 年，委員會合規組織召開了 6 次會
議，審議通過 9 項議案，包括公司董事、監事和高級管理人員 2024 年度薪酬、提名公司第十屆董事會董事候
選人、提名公司高級管理人員等議案，為董事會決策提供了專業支持。
航空安全與環境委員會
截至 2025 年 12 月 31 日，公司航空安全與環境委員會由高飛先生、孫錚先生、羅群先生 3 名董事組成，其中高飛先
生為委員會主席。
主要負責貫徹和落實國家航空安全及ESG相關法律法規，對本公司航空安全管理及ESG工作進行監督和管
理，對本公司航空安全工作規劃及有關安全工作的重大問題進行研究、審議、提出建議並監督實施，對國
內、國際與航空碳排放相關的環境保護重大問題進行研究、審議、提出建議並監督實施，對本公司 ESG 相關
事宜進行研究、審議、提出意見或建議。
航空安全與環境委員會對董事會負責並向董事會匯報工作，委員會的提案應提交董事會審議決定，委員會討
論結果應向董事會匯報。 65
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出席次數 ╱
委員 應出席次數 出席率
高飛（主席） 0/0 –
劉鐵祥（前任主席） 1/1 100%
孫錚 1/1 100%
羅群 1/1 100% 2025年報
註： 航空安全與環境委員會各委員均親自出席相關航空安全與環境委員會會議。自 2025 年 12 月 2 日專委會組成調整後，截至 2025 年 12 月
企業管治
航空安全與環境委員會在董事會領導下，貫徹和落實國家有關航空安全及環境保護的法律法規，進一步加強
對公司航空安全工作的規劃和指導，對國內、國際與航空碳排放相關的環境保護重大問題進行研究、指導。
提供了專業支持。
規劃發展與數字化委員會
截至 2025 年 12 月 31 日，公司規劃發展與數字化委員會由成國偉先生、馮詠儀女士、鄭洪峰先生 3 名董事組成，其
中成國偉先生為委員會主席。
(1) 審議公司年度經營目標，並向董事會提出建議；
(2) 審議公司年度投資方案，並向董事會提出建議；
(3) 審議公司年度投資方案外的重大投資事項，並向董事會提出建議；
(5) 研究和審議公司機隊發展計劃和購機計劃，並向董事會提交獨立報告；
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(6) 審議公司數字化發展戰略、數字化轉型規劃方案、數字化建設重要改革事項等，提供決策建議；
(7) 對其他影響公司發展的重大事項進行研究並提出建議；
(8) 監督以上事項的執行情況，並對以上事項的實施進行檢查；
(9) 審議董事會授權的其他事項，並監督實施。
出席次數 ╱
委員 應出席次數 出席率
成國偉（主席） 4/4 100%
劉鐵祥（前任主席） 1/1 100%
馮詠儀 5/5 100%
鄭洪峰 5/5 100%
註： 規劃發展與數字化委員會各委員均親自出席相關規劃發展與數字化委員會會議。
規劃發展與數字化委員會在董事會領導下，負責對公司長期發展規劃和重大投資決策進行研究、審議、提出
方案或建議並監督實施。2025 年，委員會合規組織召開了 5 次會議，審議通過 10 項議案，包括廈門翔安機場
東航基地第一期建設項目立項等重大事項，為董事會決策提供了專業支持。
審計和風險管理委員會 67
截至 2025 年 12 月 31 日，公司審計和風險管理委員會由孫錚先生、陸雄文先生、羅群先生 3 名董事組成，其中孫錚
先生為委員會主席。審計和風險管理委員會委員均為公司獨立董事，其中孫錚先生為會計專業人士。
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負責檢查及監督公司的外部審計、內部審計、財務報告、風險管理、內部控制、法律合規制度建設，以及行
使《公司法》規定的監事會的職權等。
出席次數 ╱
委員 應出席次數 出席率
孫錚（主席） 8/8 100%
陸雄文 8/8 100%
羅群 8/8 100%
註： 審計和風險管理委員會各委員均親自出席相關審計和風險管理委員會會議。
企業管治
審計和風險管理委員會 2025 年共召開 8 次會議，會議邀請公司高級管理人員、外聘審計師及財務部、審計部
等人員出席。審計和風險管理委員會就外聘審計師和內部審計人員的報告結果、公司採納的會計原則、內部
控制等是否符合規定進行審核，對內部監控、風險管理及財務報告等進行檢討，公司2024 全年業績、2025 年
第一季度、半年度及第三季度業績經審計和風險管理委員會討論審議後提交董事會審議通過。
審計和風險管理委員會的履職情況請參見本公司於 2026 年 3 月 30 日在上海證券交易所和香港聯交所網站上披
露的《審計和風險管理委員會2025 年度履職報告》。
審計和風險管理委員會亦審核本公司審計師的表現、獨立性及客觀性。在本報告期內，德勤華永會計師事務
所（特殊普通合夥）及德勤•關黃陳方會計師行為本公司提供依照中華人民共和國會計準則和國際財務報告準則
編製的財務報告及內部控制審計費用共計人民幣 1,045 萬元。審計師的薪酬已經審計和風險管理委員會、董事
會及股東會批准。
董事的酬金政策
除獨立非執行董事領取固定酬金以外，董事一般不從本公司領取酬金。但是，在本公司擔任其他行政職務的董事就
該等行政職務另行領取薪酬。
部分董事在本公司及其附屬公司擔任董事或高管職務，從母公司中國東航集團領取其酬金。
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通常，董事的酬金組合政策，主旨是使本公司董事之酬金及其表現與本公司目標掛鈎，有助於激勵董事的工作表現
及留任。根據該政策，董事不可批准本身酬金。
本公司董事酬金之主要組成包括基本薪酬與獎金。
董事每年均會根據本公司之酬金政策檢討各董事之基本薪酬。2025 年度，根據本公司與董事之間所訂立的服務合
約，董事有權獲取固定基本薪酬。
獎金是根據由董事所主管之業務部門的可衡量表現和貢獻為基礎計算。
獨立非執行董事的酬金
本公司獨立非執行董事之2025 年度領取如下酬金：
稅前薪酬
姓名 （人民幣萬元）
孫錚 20
陸雄文 20
羅群 8
馮詠儀 20
鄭洪峰 20
高級管理人員的酬金
本公司高級管理人員2025 年度領取如下酬金：
稅前薪酬
姓名 職務 （人民幣萬元）
高飛 副董事長、總經理 –
周啟民 副總經理、財務總監 –
萬慶朝 副總經理 –
李曄 副總經理 –
何曉群 副總經理 –
李智勇 副總經理 –
李干斌 董事會秘書、聯席公司秘書 51.05
劉鐵祥 副董事長、總經理（已離任） –
合計 ╱ 51.05
內部監控及風險管理
內部監控制度
董事會負責內部控制的建立健全和有效實施，並通過審計和風險管理委員會最少每年一次檢討該制度是否有效。本
公司的內部監控制度對風險管理發揮關鍵的作用，而風險管理對於能否達到運營目標非常重要，訂立內部監控程序
視為保障資產以防未經授權使用或處理資產；確保適當的會計記錄得以保存；並且提供可靠的財務數據供內部使用 69
或對外開放。但本集團監控程序旨在合理（但非絕對）保證並無重大失實陳述、損失或舞弊。本公司內部監控程序
是按相關法律條例、附屬法例和規章編寫。
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本集團每年會對內部監控系統進行效益檢討，內容包括財務、營運、遵守法規及風險管理之監控。有關結果已向審
計和風險管理委員會及董事會報告。
內部監控系統的主要特點
本集團在內部控制體系建設方面屬於起步較早的公司之一，最早在 2004 年，本集團為滿足美國薩班斯法案的要求
啟動內部控制建設。2008 年，財政部等五部委陸續下發了《企業內部控制基本規範》及其配套指引，要求企業建立
符合監管要求規範的內部控制體系。本集團於2010 年3 月啟動全面風險管理與內部控制體系建設項目。
（ 一 ）組 織 機 構
本 集 團 成 立 2 0 2 5 年 內 控 評 價 工 作 組 ， 負 責年度內部控制評價工作的組織實施。工作組由公司董事長擔任組
長，並抽調審計部業務骨幹人員為組員。
企業管治
（ 二 ）工 作 安 排
根據 2025 年度內控評價工作安排，開展公司各單位內控自我檢查，組織集中現場測試。首先，公司 6 個管理
支持部門、8 家業務運營單位、13 家分公司、9 家子公司共36 家單位按照內控評價方案並根據自身業務特點開
展內控自我檢查；其次，工作組選取 14 家重點單位，對其重要業務流程進行現場測試；最後，工作組收集整
理了各單位日常檢查和審計情況，作為內控評價的重要組成部分。公司確定本年度內控評價重點關注公司整
體層面控制流程、243 個業務層面控制流程及3 個核心業務信息系統層面控制流程。
（ 三 ）評 價 工 作 組 織 及 保 障 措 施
為有效推進內控評價工作的開展，工作組通過制定聯絡人制度、例會和工作簡報制度，深化信息溝通，並在
現場測試工作的重要節點，召開內控評價工作佈置會，加強項目的組織管理；工作組通過集中培訓、ー 對 ー
輔導、現場督導、現場講解及覆蓋內控評價工作全過程各階段的疑問解答等多種形式進行指導，從內控原
理、評價標準運用、工作方法技巧等方面進行宣貫和解讀，提升各單位內控評價技能。
（ 四 ）內 部 控 制 評 價 結 果
本集團已按照《企業內部控制基本規範》及其配套指引的規定和其他內部控制監管要求，結合公司內部控制制
度和評價辦法，在內部控制日常監督和專項監督的基礎上，對財務報告和非財務報告內部控制有效性進行了
評價，並認為在 2025 年 12 月 31 日（內部控制評價報告基準日），公司內部控制整體有效。公司不存在財務報
告內部重大缺陷，未發現非財務報告相關的內部控制重大缺陷。
本公司在內控評價工作中，要求各單位遵循「實時整改」的原則，對發現的內控缺陷立即進行整改，對無法立即完
成整改的內控缺陷也要制定相應整改計劃，努力推進整改。為進一步落實內部控制缺陷整改工作，促進內部控制優
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化，在完成缺陷認定工作後，公司將印發文件要求相關單位針對未完成整改的缺陷制定整改措施，明確整改責任和
時限，認真落實整改工作。
董事會確認公司已具有辨認、管理及報告對達到其策略性目標所面對的重大風險的系統和程序。董事會持續監察風
險，並獲得各專業委員會及高級管理人員的支持。該等系統旨在管理而非消除未能達到業務目標的風險，而且只能
就不會有重大的失實陳述或損失做出合理而非絕對的保證。
內部審核的流程
公司審計部負責對內部監控系統是否足夠及其成效進行獨立審核。審核計劃以風險評估方法編製並每年經由審計和
風險管理委員會商討及議定。除議定的年度工作外，該部門亦需要進行其他專項的審核工作。
本公司董事會直接領導內部審計工作，由董事長具體分管。所有內部審核報告均送交董事長、總經理、財務總監、
被審核部門及相關部門的管理層。每次審核主要結果亦與審計和風險管理委員會討論。公司董事會及審計和風險管
理委員會積極監察內部審核部門提交的調查結果的數目和嚴重性，以及相關部門採取的糾正行動。
反貪污政策
本公司高度重視反貪污和反腐敗工作，持續防範權力集中、資金密集、資源富集領域腐敗，防範採購等領域廉潔風
險，不斷促進改革、防範風險、完善制度、提高治理。此外，本公司高度重視對舉報人的保護，制定貫徹落實紀檢
監察機關處理檢舉控告工作規則有關細則，規範各級紀檢組織處理檢舉控告工作，暢通相關群體的舉報渠道（包括
但不限於向本公司紀委、董事會審計和風險管理委員會等提出舉報事宜），保障其行使監督權力，維護其合法權益。
處理和發佈內幕信息的程序和內部監控措施
董事會已就處理及發佈內幕消息的程序及內部監控措施制定政策。該政策規定了內幕消息公佈的製作、在共享非公
開信息、處理謠言、無意選擇性披露、豁免披露內幕消息方面的限制，以及合規及報告程序。公司高級管理層必
須採取一切合理措施，以防違反有關公司的披露規定。彼等必須迅速提請管理層注意內幕消息的任何潛在洩露，管
理層將通知董事會迅速採取適當的行動。嚴重違反本政策，董事會將決定或指派適當人士以決定糾正問題的行動方
針，並避免再次發生。
風險管理
公司審計和風險管理委員會負責檢查、評估公司整體風險管理，並監督實施。
公司內部審計部門承擔了相關的風險管理報告編製，定期向審計和風險管理委員會報告工作，負責協調在整個集團
內適當地實施營運風險管理程序。
董事會為全面風險管理工作的最高領導和決策機構，成立審計和風險管理委員會，設置以業務單位、風險管理單
位、內部審計部門為核心的風險管理三道防線，將風險內控理念融入公司各項業務系統，建立重大風險的識別、評
估與應對為一體的風險管理框架。業務單位作為公司風險管理的第一道防線，將風險管理措施與內部控制程序一併
融入到業務單位的工作與流程中；風險管理單位作為公司風險管理的第二道防線，領導和協調公司內各業務單位在
管理風險方面的工作，確保企業風險管理得到落實執行，並對相關的工作做出持續性的監控；內部審計部門作為公
司風險管理的第三道防線，直接向董事會及審計和風險管理委員會負責，對公司各業務單位及職能部門的風險管理
工作執行內部監控與評價。 71
公司建立了常規持續的監督檢查機制。及時發現風險內控體系設計和運行中存在的問題，內部審計部門負責對本集
中國東方航空股份有限公司
團各業務單位及職能部門開展內部審計工作，內部審計工作接受董事會、審計和風險管理委員會的監督檢查。內部
審計部門定期或應要求向董事會、審計和風險管理委員會等報告工作，對於監督檢查中發現的風險內控問題，應按
照公司企業內部審計工作程序進行報告並提出處理意見，以實現對相關問題的整改和完善。
及內部監控的要求履行職責和公司風險管理及內部監控系統於2025 年內有效及足夠。
投資者關係
本公司注重與投資者的溝通，按照公司《投資者關係管理制度》
《市值管理制度》，通過現場交流、電話、網絡等方
式搭建與投資者溝通的橋樑，促進公司誠信自律、規範運作，切實保護投資者利益。公司不斷回顧並審視現行的股
東通訊政策，確保股東通訊政策具有實用性及有效性。
董事會充分尊重、積極維護投資者尤其是中小投資者的合法權益，通過建立多渠道、多層次與投資者交流的途徑，
增進價值認同。2025 年度，董事長、副董事長兼總經理、副總經理兼財務總監及董事會秘書等參與公司年度、
半年度業績說明會，組織開展境內外業績路演，與各類投資者開展互動交流。全年公司參加各類投資者交流會 47
場，其中，參加境內外投行交流會和策略會 41 場，開展線上交流共計約 6 場，累計與 287 家機構 441 位投資者進行
交流，主動拜訪主要法人股東1 次，及時傳遞公司投資價值，合理引導市場預期。
企業管治
董事會與股東的日常溝通，一般通過董事會秘書及指定工作人員協調開展。股東有意查詢董事會資料，可通過聯
繫電話86-21-22330932；電郵 ir@ceair.com 聯繫，或在年度股東會或臨時股東會上直接提問。關於股東在年
度股東會或臨時股東會提呈議案的程序，可通過上述途徑向董事會秘書諮詢。投資者及公眾可登錄本公司網址
( www.ceair.com )，從網上數據庫下載相關的文件資料，網址內載有關於本公司各項業務的詳細資料。本公司發佈
的公告或其他文件也可在公司網址下載。
據本公司公開所得的資料及本公司董事所知，本公司至少25%已發行股本總額一直由公眾持有。
組織章程文件的變動
本公司2025 年7 月1 日的公告。
董事會代表
董事長
中國東方航空股份有限公司
中國，上海
社會責任
本集團企業文化理念體系包括企業使命，企業願景和核心價值觀等。以「傳遞東方魅力，連接世界精彩」為使命，
錨定「世界一流、幸福東航──成為客戶信賴，社會認可，員工自豪的卓越航空企業」為發展願景，秉持「安全為
基，精益為要，以人為本，開放創新，和合篤行」的核心價值觀，持續引領企業高質量發展。本公司董事會高度認
可公司企業文化理念，所有成員以身作則，致力推廣企業文化，並通過嚴格遵照國家法律、行政法規、公司章程及
股東會的決議履行職責，確保公司戰略與公司企業文化一致。
本集團堅持「創新、協調、綠色、開放、共享」五大發展理念，將社會責任融入航空安全、旅客服務、員工發展等
傳統的本公司管理核心領域，積極履行經濟、社會和環境責任，並持續將如應對氣候變化、資源可持續利用、鄉
村全面振興等環境和社會議題納入其中。詳情請見本公司發佈的中國東方航空股份有限公司 2025 年度可持續發展
(ESG)報告》。
報告期內，本集團積極履行社會責任，贏得社會各界的廣泛認可。與社會責任有關的主要榮譽如下：
獎項名稱 授獎單位
東航榮獲「金蜜蜂2025優秀企業可持續發展報告•長青獎」 金蜜蜂智庫
中國東方航空股份有限公司
東航榮獲「可持續卓越治理典範」榮譽 第一財經
上交所信息披露A級評價 上海證券交易所
社會責任
獎項名稱 授獎單位
「持續聚焦教師隊伍建設，助力滄源雙江教育事業高質量 中國上市公司協會
發展」項目入選2024上市公司鄉村振興最佳實踐案例
「助力教師隊伍建設，幫助邊疆民族地區教育高質量發展」 國務院國資委社會責任局
幫扶項目入選《中央企業助力鄉村振興藍皮書(2024)》
中國東航國產民機人工智能高質量數據集建設項目 中國信息通信研究院 雲計算與大數據研究所
央國企「雲+AI」創新應用實踐
保護生態、防治污染、履行環境責任
公司將生態優先、綠色低碳理念融入企業發展戰略，從應對氣候變化、資源高效利用到環境合規治理，構建系統化
的綠色運營體系，推進綠色低碳轉型。
公司把應對氣候變化作為 ESG 和可持續發展工作的戰略重點，通過節約航油消耗、推廣可持續航空燃料 (SAF) 等減
排措施，攜手產業鏈上下游企業共同推進低碳轉型，為民航業綠色發展貢獻力量。
公司將生態環境保護作為企業可持續發展的重要基石，通過完善環境管理體系、強化監督檢查、深化污染防治、參
中國東方航空股份有限公司
與生物多樣性保護和加強綠色宣傳，構建系統化的環境治理格局，為建設美麗中國貢獻東航力量。
鄉村振興
扶貧及鄉村振興項目 數量 ╱ 內容 情況說明
總投入（萬元） 4,449.7
其中：資金 2,472.3 無償幫扶資金
物資折款 1,977.4 航班免票和物流減免款項
惠及人數（人） 14萬 產業幫扶惠及群眾
幫扶形式（如產業扶貧、就業扶 航空振興 東航（公司和中國東航集團統稱「東航」）2025 年在已運營航線基礎
貧、教育扶貧等） 上，新開「滄源一成都」直飛往返航線，全年運營涉及臨滄、滄源航
班超過5,300班，運輸旅客超過66萬人次，通過航線帶動當地GDP超
過12 億元，帶動當地相關就業超過1.8 萬人。2025 年通過臨滄、滄
源兩機場，提供800噸貨物、折計620萬元的全國航空貨運免費物流
運輸服務，幫助將「藏」在深山中的好物運出來。
產業振興 一是推進蜜蜂特色產業幫扶。2025年，東航繼續聯合中國農科院蜜
蜂研究所在滄源深入開展蜜蜂產業幫扶，全縣建成蜂蜜加工廠2個、
蜂機具廠 1 個、蜜蜂科普園 1 個、養殖示範蜂場 59 個、適度規模化
養蜂場109個，中蜂保有量24,076群。發佈「滄源黑蜜」全國團體標 75
準，產品開發延伸至果凍、牙膏，洗發露、沐浴露、護發素等，產品
品質顯著提升。全縣蜂產品銷售額2025年達2,600餘萬元，蜂農增收
中國東方航空股份有限公司
展蜜蜂授粉，促進了當地堅果產量的增長。
二是積極開展文旅幫扶。東航推動滄源縣在8月入駐國資委「和美鄉
途」央企文旅幫扶平台，協調促成滄源歌舞團70餘人來滬參加第三十
六屆上海旅遊節，在東方明珠廣場進行國家級非遺《木鼓舞》 《甩發
舞》實景演出18場次，單場最高觀眾達3,200人，創長三角地區非遺
展演流量新高。公司幫助引入成龍主演的《熊貓計劃2》，為滄源文旅
做好宣傳、積攢人氣。 2025年報
消費振興 舉辦新春和中秋兩場大集市，將滄源縣掛牌作為東航教育培訓基地，
帶動當地經濟發展和社會就業；剛性要求東航在職工年節福利發放
中，消費幫扶產品的採購份額不低於20%，全年直接採購和幫銷農
產品超過1.7億元。
社會責任
扶貧及鄉村振興項目 數量 ╱ 內容 情況說明
人才振興 東航聯合教育部教師司、北京師範大學和華東師範大學持續開展教師
能力提升行動，2025 年兩縣教師在北京、上海參訓800 人次，兩高
校線下送課上門培訓超過10,000人次。經過多年幫扶，兩縣教育質
量顯著提升，滄源、雙江兩縣本科錄取率同比不同程度提升，此外，
東航還分別啟動實施與復旦大學、同濟大學培訓定點縣基層幹部、產
業帶頭人和技術人員的三年行動，為鄉村發展厚植人才隊伍。
生態振興 東航幫助當地安裝路燈、建設籃球場，改善邊境鄉鎮生活服務設施；
幫助建設森林防火通道，保護森林自然資源，防範風險；支持開展人
居環境提升行動，助力美麗鄉村建設。
文化振興 東航支持以全國「時代楷模」
「全國模範法官」鮑衛忠同志（滄源縣人
民法院原黨組成員、執行局原局長）為原型的電影《秘境•執行》拍
攝，助力幹部群眾學習模範，加強思想道德建設，樹立良好風尚。同
時，支持雙江縣舉辦非遺賦能鄉村振興促農文旅融合發展培訓班，幫
助當地建立優秀傳統文化保護傳承體系，進一步挖掘非遺活化價值。
「產業振興」
「消費振興」
「人才振興」等幫扶，持續鞏固鄉村振興成果。全年累
計投入無償幫扶資金 4,449.7 萬元，投入有償幫扶資金 2.66 億元，引進無償幫扶資金 633.7 萬元，引進有償幫扶資
金 1,074.9 萬元，直接採購脫貧地區農產品 4,812.8 萬元，幫助銷售農產品 1.2 億元，培訓基層幹部 8,162 人次，培
訓產業帶頭人 2,292 人次，培訓技術人員12,449 人次，全面完成年度幫扶任務，在中央單位定點幫扶考核評價中連
續 7 年獲評等級「好」的殊榮。「滄源蜜蜂產業幫扶項目」入圍中央單位五年過渡期定點幫扶典型工作案例；「東航那
中國東方航空股份有限公司
杯茶」被評選為中央企業助力鄉村振興特色產品品牌。
獨立核數師報告
致中國東方航空股份有限公司股東
（於中華人民共和國註冊成立的有限公司）
意見
本核數師（以下簡稱「我們」）已審計列載於第 82 至 187 頁的中國東方航空股份有限公司（「貴公司」）及其附屬公司
（以下統稱「貴集團」）的合併財務報表，此合併財務報表包括於二零二五年十二月三十一日的合併資產負債表與截
至該日止年度的合併損益表、合併損益及其他綜合收益表、合併權益變動表及合併現金流量表，以及合併財務報表
附註，包括重要的會計政策信息和其他說明性信息。
我 們 認 為 ， 該 等 合 併 財 務 報 表 已 根 據 國 際 會 計 準 則 理 事 會 頒 佈 的《 國 際 財 務 報 告 會 計 準 則 》真 實 而 中 肯 地 反 映
了 貴集團於二零二五年十二月三十一日的合併財務狀況及截至該日止年度的合併財務表現及合併現金流量，並已
遵照香港《公司條例》的披露要求妥為擬備。
意見的基礎
我們已根據《國際審計準則》進行審計。我們在該等準則下承擔的責任已在本報告「核數師就審計合併財務報表承擔
的責任」部分中作進一步闡述。根據國際會計師職業道德準則委員會頒佈的《國際專業會計師道德守則》
（包括《國際
獨立性準則》）
（以下簡稱「守則」），守則適用於公眾利益實體的財務報表審計，我們獨立於 貴集團。我們亦已履
行守則中的其他專業道德責任。我們相信，我們所獲得的審計憑證能充足及適當地為我們的審計意見提供基礎。
中國東方航空股份有限公司
獨立核數師報告
關鍵審計事項
關鍵審計事項是根據我們的專業判斷，認為對本期合併財務報表的審計最為重要的事項。這些事項是在我們審計整
體合併財務報表及出具意見時進行處理的。我們不會對這些事項提供單獨的意見。
關鍵審計事項 我們的審計如何處理關鍵審計事項
商譽的減值測試
如合併財務報表附註4(a)及附註20所示，截至二零二五年十二月三 我們針對商譽的減值測試執行的程序包括：
十一日，集團商譽賬面價值為人民幣112.72億元，對財務報表具有
重要性。 • 了解和評價與商譽的減值測試相關的關鍵內部控制的設計
和執行，並測試其運行的有效性；
集團至少每年對商譽進行減值測試。商譽屬於航空營運業務資產
組，這要求管理層在進行減值測試時，對包含商譽的航空營運業務 • 評價管理層對商譽所在資產組的認定是否恰當；
資產組的可回收金額進行估計，可回收金額根據資產的公允價值減
去處置費用後的淨額與其預計未來現金流量的現值兩者之間較高者 • 將本年實際業績與上一年度減值測試所採用的預測資料進
確定。在計算預計航空營運業務資產組未來現金流量的現值時，需 行比較，評價管理層估計的合理性；
要運用包括收入增長率、毛利率、折現率及預測期之後年度的現金
流量增長率等關鍵假設，涉及管理層的重大會計估計和判斷。 • 將預計未來現金流量所基於的盈利預測與集團的歷史資
料、經批准的財務預算及經營計劃進行比較，評價其合理
由於上述商譽金額重大，對財務報表有重大影響，且商譽的減值測 性；
試涉及管理層的重大會計估計和判斷，因此，我們將商譽的減值測
試認定為關鍵審計事項。 • 利用內部估值專家的協助，評估確定管理層商譽減值測試
折現率及預測期之後年度的現金流量增長率等關鍵參數；
中國東方航空股份有限公司
• 通過敏感性分析，評估對預計未來現金流量現值產生重大
影響的關鍵參數發生合理變動時對商譽的減值測試結果的
影響。
獨立核數師報告
其他資訊
貴公司董事需對其他資訊負責。其他資訊包括刊載於年報內的資訊，但不包括合併財務報表及我們的核數師報告。
我們對合併財務報表的意見並不涵蓋其他資訊，我們亦不對該等其他資訊發表任何形式的鑒證結論。
結合我們對合併財務報表的審計，我們的責任是閱讀其他資訊，在此過程中，考慮其他資訊是否與合併財務報表或
我們在審計過程中所了解的情況存在重大抵觸或者似乎存在重大錯誤陳述的情況。基於我們已執行的工作，如果我
們認為其他資訊存在重大錯誤陳述，我們需要報告該事實。在這方面，我們沒有任何報告。
董事及治理層就合併財務報表須承擔的責任
貴公司董事須負責按照國際會計準則理事會頒佈的《國際財務報告會計準則》及香港《公司條例》的披露要求擬備真
實而中肯的合併財務報表，並對其認為為使合併財務報表的擬備不存在由於欺詐或錯誤而導致的重大錯誤陳述所需
的內部控制負責。
在擬備合併財務報表時，董事負責評估 貴集團持續經營的能力，並在適用情況下披露與持續經營有關的事項，以
及使用持續經營為會計基礎，除非董事有意將 貴集團清盤或停止經營，或別無其他實際的替代方案。
治理層須負責監督 貴集團的財務報告過程。
中國東方航空股份有限公司
獨立核數師報告
核數師就審計合併財務報表承擔的責任
我們的目標，是對合併財務報表整體是否不存在由於欺詐或錯誤而導致的重大錯誤陳述取得合理保證，並按照我們
商定的業務條款僅向全體股東出具包括我們意見的核數師報告。除此以外，我們的報告不可用作其他用途。我們並
不就本報告之內容對任何其他人士承擔任何責任或接受任何義務。合理保證是高水平的保證，但不能保證按照《國
際審計準則》進行的審計，在某一重大錯誤陳述存在時總能發現。錯誤陳述可以由欺詐或錯誤引起，如果合理預期
它們單獨或匯總起來可能影響合併財務報表使用者依賴合併財務報表所作出的經濟決定，則有關的錯誤陳述可被視
作重大。
在根據《國際審計準則》進行審計的過程中，我們運用了專業判斷，保持了專業懷疑態度。我們亦：
• 識別和評估由於欺詐或錯誤而導致合併財務報表存在重大錯誤陳述的風險，設計及執行審計程序以應對這些
風險，以及獲取充足和適當的審計憑證，作為我們意見的基礎。由於欺詐可能涉及串謀、偽造、蓄意遺漏、
虛假陳述、或淩駕於內部控制之上，因此未能發現因欺詐而導致的重大錯誤陳述的風險高於未能發現因錯誤
而導致的重大錯誤陳述的風險。
• 瞭解與審計相關的內部控制，以設計適當的審計程序，但目的並非對 貴集團內部控制的有效性發表意見。
• 評價董事所採用的會計政策的恰當性及作出會計估計及相關披露的合理性。
• 對董事採用持續經營作為會計基礎的恰當性做出結論。根據所獲取的審計憑證，確定是否存在與事項或情況
有關的重大不確定性，從而可能導致對 貴集團的持續經營能力產生重大疑慮。如果我們認為存在重大不確
中國東方航空股份有限公司
定性，則有必要在核數師報告中提請使用者注意合併財務報表中的相關披露。假若有關的披露不足，則我們
應當發表非無保留意見。我們的結論是基於核數師報告日止所取得的審計憑證。然而，未來事項或情況有可
能導致 貴集團不能持續經營。
• 評價合併財務報表的整體列報方式、結構及內容，包括披露，以及合併財務報表是否中肯反映交易和事項。
• 計劃和實施集團審計，以就 貴集團內實體或業務單位的財務信息獲取充足、適當的審計憑證，以作為對形
成 貴集團財務報表審計意見的基礎。我們負責對出於 貴集團審計目的實施的審計工作進行指導、監督和
覆核。我們為審計意見承擔全部責任。
獨立核數師報告
核 數 師 就 審 計 合 併 財 務 報 表 承 擔 的 責 任（ 續 ）
除其他事項外，我們與治理層溝通了計劃的審計範圍、時間安排、重大審計發現等，包括我們在審計中識別出內部
控制的任何重大缺陷。
我們還向治理層提交聲明，說明我們已符合有關獨立性的相關專業道德要求，並與他們溝通有可能合理地認為會影
響我們獨立性的所有關係和其他事項，以及為消除對獨立性的威脅所採取的行動或防範措施（若適用）。
從與治理層溝通的事項中，我們確定哪些事項對本期合併財務報表的審計最為重要，因而構成關鍵審計事項。我們
在核數師報告中描述這些事項，除非法律法規不允許公開披露這些事項，或在極端罕見的情況下，如果合理預期在
我們報告中溝通某事項造成的負面後果超過產生的公眾利益，我們決定不應在報告中溝通該事項。
出具本獨立核數師報告的項目合夥人是孟江峰。
德勤•關黃陳方會計師行
執業會計師
中國東方航空股份有限公司
香港
二零二六年三月三十日
合併損益表
截至二零二五年十二月三十一日止年度
截至十二月三十一日止年度
二零二五年 二零二四年
附註 人民幣百萬元 人民幣百萬元
收入 5 139,941 132,120
其他經營收入和利得 7 7,459 6,503
經營支出
飛機燃料 (43,690) (45,499)
工資、薪金及福利 9 (29,688) (26,552)
折舊與攤銷 (27,894) (26,644)
飛機起降費 (19,342) (17,535)
飛機維修費 (6,576) (6,171)
航空餐食供應 (4,631) (4,227)
銷售及市場費用 (4,362) (3,949)
民航基礎設施建設基金 (1,159) (1,122)
地面服務及其他費用 (474) (445)
低值和短期租賃租金 (395) (26)
資產減值損失 10 (30) (44)
金融資產減值損失淨額 11 (4) (38)
按公允價值計量且其變動計入當期損益
的金融資產的公允價值變動 21 36
經營支出總額 (143,527) (137,005)
中國東方航空股份有限公司
經營收入 8 3,873 1,618
應佔聯營公司業績 23 245 225
應佔合營公司業績 24 32 49
財務收入 12 309 115
財務支出 13 (4,185) (5,911)
所得稅前利潤 ╱（虧損） 274 (3,904)
所得稅費用 14 (2,226) (894)
年度虧損 (1,952) (4,798)
虧損歸屬於：
本公司擁有人 (1,633) (4,226)
非控制性權益 (319) (572)
(1,952) (4,798)
本公司擁有人應佔每股虧損：
－ 基本（以每股人民幣元表示） 16 (0.11) (0.19)
合併損益及其他綜合收益表
截至二零二五年十二月三十一日止年度
截至十二月三十一日止年度
二零二五年 二零二四年
附註 人民幣百萬元 人民幣百萬元
年度虧損 (1,952) (4,798)
其他綜合（虧損）╱ 收益：
以後期間可能會重分類至損益的項目
－ 本期套期工具公允價值變動之有效套期部分，扣除稅項 (60) 5
以後期間可能不會重分類至損益的項目
－ 指定為按公允價值計量且其變動計入其他綜合虧損的權益投資之
公允價值變動，扣除稅項 (4) (81)
－ 應佔合營公司其他綜合（虧損）╱ 收益，扣除稅項 23 (2) 2
－ 退休後福利準備的精算收益 ╱（損失），扣除稅項 39 61 (152)
年度其他綜合虧損，扣除稅項 (5) (226)
年度綜合虧損總額 (1,957) (5,024)
綜合虧損總額歸屬於：
本公司擁有人 (1,639) (4,441) 83
非控制性權益 (318) (583)
中國東方航空股份有限公司
(1,957) (5,024)
上述合併損益及其他綜合收益表應與隨附的附註一併閱讀。
合併資產負債表
於二零二五年十二月三十一日
二零二五年 二零二四年
十二月三十一日 十二月三十一日
附註 人民幣百萬元 人民幣百萬元
非流動資產
物業、廠房及設備 17 107,244 103,330
投資性房地產 18 111 96
使用權資產 19(a) 123,709 112,433
無形資產 20 11,944 11,603
飛機預付款 21 11,215 14,986
於聯營公司的投資 23 2,399 2,218
於合營公司的投資 24 191 512
指定為按公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的權益投資 25 1,543 1,417
遞延稅項資產 28 6,996 9,160
其他非流動資產 27 3,218 3,984
流動資產
飛機設備零件 29 2,695 1,680
應收賬款及應收票據 30 2,091 1,949
預付款項及其他應收款 32 13,296 11,184
衍生金融工具 26 3 56
限制性銀行存款 33 63 61
中國東方航空股份有限公司
現金及現金等價物 33 7,164 4,072
流動負債
應付賬款及應付票據 34 23,435 14,515
其他應付款及預提費用 36 22,379 20,227
合同負債 35 11,396 10,678
借款的流動部分 37 49,411 49,576
租賃負債的流動部分 19(b) 16,623 16,997
應付所得稅 29 71
衍生金融工具 26 28 –
飛機及發動機退租檢修撥備的流動部分 38 390 1,939
淨流動負債 (98,255) (94,900)
總資產減流動負債 170,315 164,839
合併資產負債表
於二零二五年十二月三十一日
二零二五年 二零二四年
十二月三十一日 十二月三十一日
附註 人民幣百萬元 人民幣百萬元
非流動負債
借款 37 52,409 53,598
租賃負債 19(b) 63,680 55,852
飛機及發動機退租檢修撥備 38 8,935 7,619
合同負債 35 908 632
退休後福利準備 39 1,991 2,240
其他長期負債 40 1,301 1,246
遞延稅項負債 28 1 1
淨資產 41,090 43,651
歸屬於本公司擁有人的權益
－ 股本 41 22,088 22,291
－ 永續債 42 25,067 25,067
－ 儲備 43 (7,154) (4,564)
－ 庫存股 – (20)
中國東方航空股份有限公司
非控制性權益 22 1,089 877
權益總額 41,090 43,651
上述合併資產負債表應與隨附的附註一併閱讀。
經由董事會於二零二六年三月三十日批准及授權刊發。 2025年報
王志清 高飛
董事長 副董事長，總經理
合併權益變動表
截至二零二五年十二月三十一日止年度
本公司擁有人應佔權益
非控制性
股本 永續債 庫存股 其他儲備 累計虧損 總計 權益 權益總額
附註 人民幣百萬元 人民幣百萬元 人民幣百萬元 人民幣百萬元 人民幣百萬元 人民幣百萬元 人民幣百萬元 人民幣百萬元
於二零二三年十二月三十一日結餘 22,291 20,057 – 52,791 (52,185) 42,954 611 43,565
於二零二四年一月一日的權益總額 22,291 20,057 – 52,791 (52,185) 42,954 611 43,565
綜合開支：
年度虧損 – – – – (4,226) (4,226) (572) (4,798)
其他綜合開支 – – – (215) – (215) (11) (226)
綜合開支總額 – – – (215) (4,226) (4,441) (583) (5,024)
與擁有人之交易總額：
發行永續債 42 – 5,000 – – – 5,000 – 5,000
同一控制下的企業合併 – – – (126) – (126) – (126)
與非控制性權益之交易 – – – (3) – (3) – (3)
股份回購 – – (20) – – (20) – (20)
附屬公司非控制性權益注資 – – – – – – 849 849
對永續債持有人的分派 – 600 – – (600) – – –
中國東方航空股份有限公司
二零二四年十二月三十一日結餘 22,291 25,067 (20) 52,447 (57,011) 42,774 877 43,651
於二零二五年一月一日的權益總額 22,291 25,067 (20) 52,447 (57,011) 42,774 877 43,651
綜合（開支）收益：
年度虧損 – – – – (1,633) (1,633) (319) (1,952)
其他綜合（開支）╱收益 – – – (6) – (6) 1 (5)
綜合開支總額 – – – (6) (1,633) (1,639) (318) (1,957)
與擁有人之交易總額：
股份回購及註銷 (203) – 20 (420) – (603) – (603)
附屬公司非控制性權益注資 – – – – – – 500 500
對永續債持有人的已付利息 – (700) – – – (700) – (700)
對永續債持有人的分派 – 700 – – (700) – – –
其他 – – – 169 – 169 30 199
二零二五年十二月三十一日結餘 22,088 25,067 – 52,190 (59,344) 40,001 1,089 41,090
上述合併權益變動況表應與隨附的附註一併閱讀。
合併現金流量表
截至二零二五年十二月三十一日止年度
截至十二月三十一日止年度
二零二五年 二零二四年
附註 人民幣百萬元 人民幣百萬元
經營活動的現金流量
經營所得現金 44(a) 37,987 37,521
已付所得稅 (46) (207)
經營活動產生的現金淨額 37,941 37,314
投資活動的現金流量
購置物業、廠房及設備與其他非流動資產 (20,793) (16,339)
指定為按公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的權益投資的增加 (132) –
限制性銀行存款的增加 (52) –
限制性銀行存款的減少 50 294
出售一間附屬公司所得款項淨額 285 –
收購一間附屬公司所得款項淨額 81 –
已收股利 60 91
處置物業、廠房及設備所得款項 1,305 681
撤銷購買權所得款項 8,428 4,097
投資活動使用的現金淨額 (10,768) (11,176)
籌資活動的現金流量
永續債所得款項 – 5,000
中國東方航空股份有限公司
借入短期銀行借款所得款項 49,246 42,803
借入長期銀行借款所得款項 38,753 10,500
發行短期融資券所得款項 23,000 18,000
發行長期融資券及債券所得款項 11,500 –
附屬公司非控制性權益所得款項 500 849
償還短期銀行借款 (62,949) (46,700)
償還長期銀行借款 (39,500) (5,216)
償還短期融資券 (18,000) (18,000)
償還長期融資券及債券 (3,500) (9,000)
償還租賃負債本金 (17,577) (25,777)
股份回購及註銷 (603) (20)
已付利息 (5,009) (6,287)
支付同一控制下企業合併款項 – (126)
衍生金融工具交割 55 46
融資活動使用的現金淨額 (24,084) (33,928)
現金及現金等價物淨增加 ╱（減少）額 3,089 (7,790)
年初現金及現金等價物 4,072 11,858
匯率變動對現金及現金等價物的影響 3 4
年末現金及現金等價物 7,164 4,072
上述合併現金流量表應與隨附的附註一併閱讀。
合併財務報表附註
截至二零二五年十二月三十一日止年度
中國東方航空股份有限公司（「本公司」）是於一九九五年四月十四日在中華人民共和國（「中國」）成立的一間股
份有限公司。本公司註冊辦事處地址為中國上海市浦東國際機場機場大道 66 號。本公司及其附屬公司（以下
合稱「本集團」）主要經營民航業務，包括客運、貨運、郵運及其他延伸的運輸服務以及航空設備製造與維修；
代理業務；進出口業務；旅遊服務；賓館業務及與航空運輸有關的其他業務。
本公司的直接控股公司及最終控股公司為成立於中國名為中國東方航空集團有限公司（「中國東航集團」）的國
有企業。
本公司的A股股份及H股股份分別在上海證券交易所及香港聯合交易所有限公司上市。
本財務報表已於二零二六年三月三十日獲本公司董事會（「董事會」）批准及授權刊發。
本合併財務報表乃根據國際會計準則理事會頒佈的國際財務報告會計準則（「國際財務報告準則」）編製。
為編製合併財務報表，倘若合理預期該資料會影響主要使用者的決策，則該資料乃屬重要資料。此外，
合併財務報表包含香港聯合交易所有限公司證券上市規則（「上市規則」）及香港公司條例規定的適用披
除了指定為按公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的權益投資、按公允價值計量且其變動計入當期
中國東方航空股份有限公司
損益的金融資產及按公允價值計量的衍生金融工具，該等財務報表乃根據歷史成本慣例編製。
該等財務報表以人民幣（「人民幣」）呈列，除另有指明外，所有數值都已四捨五入至最接近的百萬位。
(i) 持續經營
二零二五年，本集團淨虧損為人民幣 19.52 億元。於二零二五年十二月三十一日，本集團流動負
債超過流動資產約人民幣 982.55 億元。在編製財務報表時，董事會結合本集團未動用銀行授信額
度、財務狀況及經營業績，對本集團的持續經營能力進行了詳細評估。董事會同時綜合考慮了本集
團如下情況：
• 截至二零二五年十二月三十一日，本集團有充足的未動用銀行授信額度；
• 本集團良好的信貸狀況及與銀行及其他金融機構的合作歷史；及
• 本集團預計自本財務報表年末日期起不短於 12 個月的經營活動現金流入淨額並已考慮本集團
該期間主要營運成本（包括油價等因素）的影響。
董事會相信，本集團擁有充足的資金來源保證自本財務報表期末起不短於12 個月的可預見未來期間內營
運、償還到期債務以及資本支出的需求。因此，董事會繼續以持續經營為基礎編製本集團截至二零二五
年十二月三十一日止年度的財務報表。
合併財務報表附註
截至二零二五年十二月三十一日止年度
(i) 本集團採用的經修訂準則
於本年度，本集團首次採用由國際會計準則理事會頒佈的下列經修訂國際財務報告準則，該等修訂本於
二零二五年一月一日開始的本集團年度期間強制生效，用以編製本集團的合併財務報表：
國際會計準則第21號（修訂本） 缺乏可兌換性
於本年度採用的經修訂國際財務報告準則對本集團本年度及以前年度的財務狀況與業績及 ╱ 或合併財務
報表的披露並無重大影響。
(ii) 尚未採用的新準則和解釋
以下已頒佈的新訂及經修訂會計準則無須於截至二零二五年十二月三十一日止年度的報告期間強制採
用，因此本集團未提早採用此等新訂及經修訂會計準則。
國際財務報告準則第9號及國際財務報告準則 金融工具分類與計量之修訂 2
第7號（修訂本）
國際財務報告準則第9號及國際財務報告準則 涉及依賴自然能源生產電力的合同 2
第7號（修訂本）
國際財務報告準則第10號及國際會計準則 投資者與其聯營公司或合營公司之間的資產出售或注資 1
第28號（修訂本）
國際財務報告會計準則（修訂本） 國際財務報告會計準則之年度改進 － 第11卷 2 89
國際財務報告準則第18號 財務報表的呈列與披露 3
國際會計準則第21號（修訂本） 轉換為惡性通貨膨脹經濟下的呈列貨幣 3
中國東方航空股份有限公司
於將予釐定之日期或以後開始之年度期間生效
於二零二六年一月一日或以後開始之年度期間生效
於二零二七年一月一日或以後開始之年度期間生效
除下述新訂國際財務報告準則外，董事會認為應用所有其他經修訂國際財務報告準則對可預見未來期間
的合併財務報表並無產生重大影響。
國際財務報告準則第18 號財務報表之呈列與披露
國際財務報告準則第 18 號財務報表之呈列與披露載列財務報表之呈列及披露規定並將取代國際會計準則
第 1 號財務報表之呈列。該項新訂國際財務報告準則沿用國際會計準則第1 號多項規定，同時引入於損益
表中呈列指定類別及定義小計之新規定；於財務報表附註提供有關管理層界定之表現計量之披露，並改
進財務報表中將予披露之合併及細分資料。此外，若干國際會計準則第 1 號之段落已移至國際會計準則
第 8 號及國際財務報告準則第 7 號披露。國際會計準則第 7 號現金流量表及國際會計準則第 33 號每股盈利
亦作出細微修訂。
國際財務報告準則第 18 號及其他準則之修訂本將於二零二七年一月一日或以後開始之年度期間生效，並
允許提前應用。國際財務報告準則第18 號要求採用追溯應用法，並針對特定交易作出規定。預期應用新
準則將在確認和計量方面對本集團財務業績及狀況產生重大影響。但是，預計將主要影響未來財務報表
中損益表之呈列及披露。
合併財務報表附註
截至二零二五年十二月三十一日止年度
在編製財務報表時所採用之估計及判斷，乃按過往經驗及其他因素（包括根據不同情況對未來事件作出之合理
預計）不斷作出評估。本集團對未來作出估計和假設。所得的會計估計如其定義，很少會與其實際結果相同。
很大風險導致下個財政年度的資產和負債的賬面價值作出重大調整的估計和假設討論如下。
(a) 商譽減值評估
本集團至少每年測試商譽是否發生減值。這要求本集團對可收回金額進行估計，可收回金額根據資產的
使用價值與其公允價值減處置費用兩者中的較高者釐定。本集團採用分配商譽現金產出單元的使用價值
釐定可收回金額。用於確認現金產出單元（包括航空業務分部現金產出單元）的使用價值的現金流量預測
基於收入增長率、長期增長率、毛利率及適用於預測現金流量折現率等重大假設。（見附註20）。
(b) 長 期 資 產（ 不 包 括 商 譽 ）減 值 估 計
根據合併財務報表附註 17.2 中會計政策所述，本集團須測試物業、廠房及設備、使用權資產、無形資產
（不包括商譽）、飛機預付款及其他非流動資產是否出現減值。資產或現金產出單元（「現金產出單元」）的
可收回金額乃根據其使用價值及其公允價值減處置費用兩者中的較高者釐定。如果難以對單項資產進行
估計，其可收回金額乃按現金產出單元為基準進行計算。用於釐定現金產出單元（包括航空業務分部現
金產出單元）的使用價值的現金流量預測基於收入增長率、毛利率及適用於預測現金流量折現率等重大
假設。該等假設可能會受到未來市場或經濟狀況意外變化的影響。
(c) 飛機及發動機退租檢修撥備
飛機及發動機退租檢修撥備確認為使用權資產，並在租賃期間內計提折舊。對於退租檢費用的估計考慮
中國東方航空股份有限公司
了預期飛機及發動機的使用模式，和根據實際發生的退租檢修費用的歷史經驗得出的預期退租檢修費
用。不同的估計對預計的飛機及發動機退租檢修撥備有重大影響。截至二零二五年十二月三十一日，根
據附註38.1 載列會計政策撥備金額為人民幣93.25 億元（二零二四年：人民幣95.58 億元）。
(d) 物業、廠房及設備和使用權資產的折舊
自有和租賃機身和發動機大修費用相關的組件的折舊基於本集團類似型號的機身和發動機的歷史經驗，
結合預期大修費用、每次大修的時間段、大修之間實際飛行小時與預期飛行小時的比例。不同的判斷或
估計可能對估計折舊費用和經營結果產生重大影響。
除自有和租賃機身和發動機大修費用相關的組件外，其他物業、廠房及設備在考慮估計殘值後，於估計
可使用年期內以直綫法計提折舊。可使用年期是基於本集團過往就同類資產所得的經驗，並已考慮預期
中的技術變化。本集團定期審閱資產的估計可使用年期，以釐定在報告期內入賬的折舊開支數額。如果
以往估計的數額出現重大的變化，便會調整未來期間的折舊開支數額。
合併財務報表附註
截至二零二五年十二月三十一日止年度
(e) 遞延所得稅
本集團在多個地區繳納企業所得稅。在正常的經營活動中，部分交易和事項的最終稅務處理存在不確定
性。在計提各個地區的所得稅費用時，本集團需要作出重大判斷。如果這些稅務事項的最終認定結果與
最初入賬的金額存在差異，該差異將對作出上述最終認定期間的所得稅費用和遞延所得稅的金額產生影
響。
於二零二五年十二月三十一日，與未動用稅務虧損相關之遞延稅項資產人民幣 49.40 億元（二零二四年：
人民幣72.23 億元）已於合併資產負債表中確認。其他信息披露於附註28。
未動用稅項虧損和可抵扣暫時性差異的遞延稅項資產的確認，以很可能取得用來抵扣虧損和可抵扣暫時
性差異的應課稅溢利，及結轉未動用稅項抵免及未動用稅項虧損為限。管理層需要根據未來應課稅溢利
的可能時間和水準以及未來稅務規劃策略，作出重大判斷，以釐定可確認遞延稅項資產的金額。為釐定
未來應課稅溢利，本集團已參考最新可得之溢利預測。未來應課稅溢利預測所採納之關鍵假設包括收入
增長率及毛利率。若實際產生之未來應課稅溢利少於或多於預期，或因事實及情況變更而須修訂未來應
課稅溢利估算，則可能導致遞延稅項資產之重大轉回或進一步確認，此等轉回或進一步確認將於發生之
期間於損益中確認。
(f) 與常旅客計劃相關的合同負債的確認
根據本公司常旅客計劃所發行之客票，可讓客戶累積里程積分。按相對獨立售價法，與發出之里程積分 91
相關部分之客運收入將予遞延。釐定里程積分之估計獨立售價時採用重大假設，該估計乃參考計劃會員
透過兌換里程積分獲取航班及商品之量化價值，以及估計之預期不會兌換之里程積分（「失效里程」）而釐
中國東方航空股份有限公司
定。失效里程之估計已考慮歷史兌換模式、現行行業及經濟趨勢及其他相關因素。重大假設之變動可能
對常旅客計劃之合同負債結餘及經營業績產生重大影響。
(g) 退休福利
本集團實施及維持的設定退休後福利計劃包括為退休僱員提供退休補貼、生活津貼以及其他福利。如附
註 39.1 中會計政策所述，提供的上述設定退休後福利計劃下的福利費用根據各種精算假設按預計單位貸
記法計算，並在僱員的服務期內確認。該等假設包括但不限於折現率選取、死亡率及人均福利付款的年
增長率。折現率是在管理層對政府債券審閱的基礎上釐定的，死亡率則以符合資格參與者之平均預期餘
命為基準，人均福利付款的年增長率取決於當地的整體經濟狀況。關於退休後福利計劃的其他信息披露
於合併財務報表附註39。
合併財務報表附註
截至二零二五年十二月三十一日止年度
二零二五年 二零二四年
人民幣百萬元 人民幣百萬元
客戶合同收入 139,729 131,889
其他來源的收入
－ 租金收入 212 231
客戶合同收入拆分信息：
截至二零二五年十二月三十一日止年度
航空
業務分部 其他分部 總計
人民幣百萬元 人民幣百萬元 人民幣百萬元
商品或服務類型
運輸收入
－ 貨運及郵運 5,457 – 5,457
退票與佣金服務收入 2,308 – 2,308
地服服務收入 874 – 874
中國東方航空股份有限公司
其他 1,348 393 1,741
客戶合同收入總計 139,336 393 139,729
截至二零二四年十二月三十一日止年度
航空
業務分部 其他分部
人民幣百萬元 人民幣百萬元 人民幣百萬元
商品或服務類型
運輸收入
－ 客運 121,483 – 121,483
－ 貨運及郵運 5,331 – 5,331
退票與佣金服務收入 2,445 – 2,445
地服服務收入 823 – 823
其他 1,489 318 1,807
客戶合同收入總計 131,571 318 131,889
本集團航空業務分部的收入在某一時間點確認。
合併財務報表附註
截至二零二五年十二月三十一日止年度
(i) 客戶合同之履約義務
(a) 提供服務
運輸收入
客運、貨運與郵運收入於提供運輸服務時確認為運輸收入。已售出但未使用的機票金額作為
預售票款（「預售票款」）包含在合同負債中。
佣金收入
佣金收入指由本集團為其他航空公司售票而賺取的款項。佣金收入於機票出售時確認。
其他經營收入
地服服務及其他旅遊相關服務的收入於提供服務時確認。
(b) 常旅客計劃
本集團實行被稱為「東方萬里行」的常旅客計劃，根據會員累積里程給予其里程積分。里程積
分可於到期日前用於兌換折扣商品或機票。常旅客計劃為客戶提供了一項重大權利，本集團
將其作為一項單項履約義務。本集團按照單獨售價的相對比例，將客運收入中歸屬於里程額
的部分予以遞延，並在里程被兌換且履約義務被履行時，或在里程失效時確認收入。里程積
分的單獨售價根據可兌換航班和商品的歷史價格估算，並就失效里程作出調整。
(c)
中國東方航空股份有限公司
銷售商品
商品銷售收入於該資產所有權轉移至客戶之時點確認。
(d) 合同負債
合 同 負 債 於 本 集 團 轉 移 相 關 商 品 或 服 務 前 自 客 戶 收 取 付 款 或 付 款 到 期 時（ 以 較 早 者 為 準 ）確
認 。 合 同 負 債 於 本 集 團 履 行 合 同（ 例 如 將 相 關 貨 品 或 服 務 的 控 制 權 轉 移 至 客 戶 ）時 確 認 為 收
益。
(ii) 分攤至客戶合同剩餘履約義務的交易價款
活躍客戶忠誠積分並無有效期限，且可由客戶自行決定隨時兌換。
(iii) 租金收入
租金收入在租賃期內按時間比例確認。不基於指數或比率確定的可變租賃付款額在其發生的會計期
間確認為收入。
合併財務報表附註
截至二零二五年十二月三十一日止年度
主要營運決策者（「主要營運決策者」）已釐定為總經理辦公室，該辦公室負責審閱本集團之內部報告，以評估
業績及分配資源。營運分部之呈報方式與向主要營運決策者（即負責作出戰略決策之總經理辦公室）提供之內
部報告保持一致。
本集團有兩個報告分部。「航空業務分部」主要包括客運、貨運、郵運及地面服務。
其他業務分部主要包括旅遊服務、航空餐食以及其他各項服務，由於其內部報告單獨提交給主要營運決策
者，因此未納入航空業務分部內。該等業務的業績併入「其他業務分部」一欄。
分部間的銷售和轉讓參照按當時市價向第三方進行銷售時所使用的售價進行交易。
根據國際財務報告準則第 8 號，分部披露的呈列方式與本集團的主要經營決策者使用的資料一致。本集團的主
要經營決策者根據中國企業會計準則（「中國會計準則」）所編製的財務業績來監控各報告分部的業績、資產及
負債，而中國會計準則在某些方面與國際財務報告準則不同。截至二零二五年及二零二四年十二月三十一日
止年度，分部收入及所得稅前虧損與合併財務報表所呈報的合併數字相同。由於會計政策不同，呈報分部資
產與合併財務報表呈報的合併數字之間的差異載於下文附註(ii)。
截至二零二五年十二月三十一日止年度的分部業績如下列示：
航空業務分部 其他業務分部 分部閒抵銷 未分配項目 (i) 總計
人民幣百萬元 人民幣百萬元 人民幣百萬元 人民幣百萬元 人民幣百萬元
中國東方航空股份有限公司
分部收入
對外客戶的報告分部收入 139,548 393 – – 139,941
分部間收入 – 1,321 (1,321) – –
報告分部收入 139,548 1,714 (1,321) – 139,941
報告分部所得稅前（虧損）╱ 利潤 (772) 125 – 921 274
報告分部所得稅費用 (2,192) (34) – – (2,226)
報告分部淨（虧損）╱ 利潤 (2,964) 91 – 921 (1,952)
其他分部資料
折舊與攤銷 27,637 257 – – 27,894
金融資產減值損失淨額 4 – – – 4
資產減值損失 30 – – – 30
利息收入 109 13 (18) – 104
利息支出 4,175 28 (18) – 4,185
應佔聯營公司業績 – – – 245 245
應佔合營公司業績 – – – 32 32
合併財務報表附註
截至二零二五年十二月三十一日止年度
截至二零二四年十二月三十一日止年度的分部業績如下列示：
航空業務分部 其他業務分部 分部閒抵銷 未分配項目 (i) 總計
人民幣百萬元 人民幣百萬元 人民幣百萬元 人民幣百萬元 人民幣百萬元
分部收入
對外客戶的報告分部收入 131,802 318 – – 132,120
分部間收入 – 1,444 (1,444) – –
報告分部收入 131,802 1,762 (1,444) – 132,120
報告分部所得稅前（虧損）╱ 利潤 (4,771) 522 – 345 (3,904)
報告分部所得稅費用 (792) (102) – – (894)
報告分部淨（虧損）╱ 利潤 (5,563) 420 – 345 (4,798)
其他分部資料
折舊與攤銷 26,393 251 – – 26,644
金融資產減值損失淨額 39 (1) – – 38
資產減值損失 44 – – – 44
利息收入 141 14 (40) – 115 95
利息支出 5,155 33 (40) – 5,148
應佔聯營公司業績 – – – 225 225
中國東方航空股份有限公司
應佔合營公司業績 – – – 49 49
截至二零二五年及二零二四年十二月三十一日的分部資產和負債列示如下：
航空 其他 未分配
業務分部 業務分部 分部閒抵銷 項目 (i) 總計
人民幣百萬元 人民幣百萬元 人民幣百萬元 人民幣百萬元 人民幣百萬元
於二零二五年十二月三十一日
報告分部資產 (ii) 277,189 6,264 (2,945) 11,256 291,764
報告分部負債 253,086 2,746 (2,945) 29 252,916
資本支出 50,934 336 – – 51,270
於二零二四年十二月三十一日
報告分部資產 (ii) 261,705 4,275 (2,844) 13,464 276,600
報告分部負債 236,235 1,799 (2,844) 1 235,191
資本支出 34,669 274 (10) – 34,933
(i) 未分配業績主要包括應佔聯營公司及合營公司業績、衍生金融工具的公允價值變動、按公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資
產的公允價值變動、收購 ╱ 處置和來自權益投資的股利。未分配資產及負債主要包括於聯營公司和合營公司的投資、衍生金融工具、
指定為按公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的權益投資，遞延稅項資產和負債以及按公允價值計量且其變動計入當期損益的金
融資產。
(ii) 報告分部資產與合併財務報表報告的合併數字之間的差額為人民幣 22.42 億元（二零二四年：人民幣 22.42 億元），乃由於中國會計準
則和國際財務報告準則對上海航空股份收購成本的公允價值的計量不同，導致商譽的計量不同。
合併財務報表附註
截至二零二五年十二月三十一日止年度
本集團之業務分佈於三個主要的地理區域經營，但其管理是全球性的。
本集團分地區分佈之收入分析如下：
(1) 於中國境內（不包括中國香港特別行政區（「香港」）、中國澳門特別行政區（「澳門」）及台灣地區）提供服
務所賺取的運輸收入屬於國內業務收入。運營港澳台地區航線所賺取的運輸收入屬於地區業務收入，運
營國際航線所賺取的運輸收入屬於國際業務收入。
(2) 本集團按地區劃分的收入如下：
二零二五年 二零二四年
人民幣百萬元 人民幣百萬元
境內 90,419 90,676
港澳台地區 3,789 3,591
國際 45,733 37,853
(3) 本集團主要收入來源於飛機資產，此等飛機均註冊於中國。由於本集團之飛機可在不同航線中靈活調
配，故沒有將此等資產及相關負債按地區合理分配的基礎，因此並無呈列按地區劃分的分部非流動資產
及資本支出。除飛機外，大多數非流動資產（金融工具除外）均在中國註冊並位於中國。
中國東方航空股份有限公司
二零二五年 二零二四年
人民幣百萬元 人民幣百萬元
合作航線收入（附註(a)） 4,731 4,510
航線補貼收入（附註(b)） 222 323
其他補貼收入（附註(c)） 888 672
處置物業、廠房及設備、使用權資產及無形資產的收益 207 394
無需退還的團體訂票款 286 305
處置聯營公司產生的收益 235 –
其他 890 299
附註：
(a) 合作航線收入係本集團為支持地方經濟發展，各地方政府其他各方合作發展某些航線所獲得的補貼。補助金額根據各方簽訂的協議計
算。
(b) 航線補貼收入是指各地方政府為鼓勵本集團經營若干國際國內航線而給予的補貼。
(c) 其他補貼收入是指各地方政府根據一定數額的納稅給予的補貼和其他政府補助。
(d) 截至二零二五年及二零二四年十二月三十一日止年度，本集團並無與已確認的補貼收入相關的未滿足的條件或其他或有事項。
合併財務報表附註
截至二零二五年十二月三十一日止年度
經營收入在扣除下列項目後列示：
二零二五年 二零二四年
人民幣百萬元 人民幣百萬元
無形資產攤銷（附註20） 155 166
物業、廠房及設備折舊（附註17） 12,511 11,151
使用權資產折舊（附註19(a)） 14,248 14,586
投資性房地產折舊（附註18） 9 17
計入其他非流動資產中的長期遞延資產攤銷 971 724
飛機設備零件撇減至可變現淨值（附註10） 30 43
飛機設備零件消耗 2,221 2,077
核數師酬金 11 10
二零二五年 二零二四年
人民幣百萬元 人民幣百萬元
工資、薪金、花紅及津貼 22,742 20,530
僱員福利 722 582 97
養老金（附註39(a)） 3,252 2,878
醫療保險（附註(i)） 1,159 986
中國東方航空股份有限公司
僱員住房公積金（附註(ii)） 1,605 1,390
僱員住房補貼 198 177
內退福利（附註(iii)） 10 9
附註：
(i) 醫療保險 2025年報
本集團大部分中國籍僱員參與由市政府組織的醫療保險計劃。
(ii) 僱員住房公積金
根據中國有關住房法規，本集團須為其僱員向國家安排的住房公積金供款。與此同時，僱員亦須做出與本集團出資額相等的金額之供
款。在某些特定的提取情況下，僱員有權要求提取所繳納的全部公積金。若公積金的資產不足以支付所有僱員的福利，本集團並無法
律性或推定性的責任填補不足。
(iii) 內退福利
本集團向符合資格的自願接受內部退養安排的僱員提供內退福利。本集團根據內部退養計劃承擔向參加內部退養計劃的僱員按月支付
基本薪金及日後若干福利的責任，並為該等僱員按照當地政府的規定計提並繳納五險一金。內退福利根據多項因素計算，包括自提前
退休日期至正常退休日期之間的服務年數以及內部退養所享有的福利。本集團將預計的與履行該義務有關的未來現金流量現值確認為
「其他長期負債」。
合併財務報表附註
截至二零二五年十二月三十一日止年度
（續）
附註：
(iv) 董事及執行官的酬金
根據適用的上市規則及公司條例披露的本年度董事、最高行政人員及監事薪酬如下：
二零二五年 二零二四年
人民幣千元 人民幣千元
袍金 880 856
其他酬金：
薪金、津貼及實物福利 – 2,165
業績花紅* – –
退休金計劃供款 – 99
* 概無本公司執行董事有權獲得按本集團稅後利潤百分比釐定的花紅。
二零二五年
薪金、津貼及 退休金
袍金 實物福利 業績花紅 計劃供款 總計
執行董事
王志清 * – – – – –
中國東方航空股份有限公司
高飛 *&*** – – – – –
劉鐵祥 *&**&**** – – – – –
成國偉 *&** – – – – –
獨立非執行董事
孫錚 200 – – – 200
陸雄文 200 – – – 200
馮詠儀 ** 200 – – – 200
鄭洪峰 ** 200 – – – 200
羅群 ** 80 – – – 80
總計 880 – – – 880
二零二五年，本公司已按新《公司法》要求如期完成監事會改革。據此，監事酬金於本文件不予列示。
合併財務報表附註
截至二零二五年十二月三十一日止年度
（續）
附註：
(iv) 董事及執行官的酬金（續）
二零二四年
薪金、津貼及 退休金
袍金 實物福利 業績花紅 計劃供款 總計
人民幣千元 人民幣千元 人民幣千元 人民幣千元 人民幣千元
執行董事
王志清 * – – – – –
劉鐵祥 *&** – – – – –
成國偉 *&** – – – – –
李養民 *&**** – – – – –
唐兵 *&**** – – – – –
林萬里 **** – – – – –
姜疆 *&**** – – – – –
獨立非執行董事
蔡洪平 **** 60 – – – 60
董學博 **** 60 – – – 60
孫錚 200 – – – 200
陸雄文 200 – – – 200
馮詠儀 ** 140 – – – 140
鄭洪峰 ** 140 – – – 140
羅群 ** 56 – – – 56
監事
郭俊秀 *&** – – – – –
邵祖敏 ** – 701 – 38 739 99
周華欣 ** – 799 – 48 847
郭麗君 **** – 665 – 13 678
方照亞 *&**** – – – – –
中國東方航空股份有限公司
總計 856 2,165 – 99 3,120
* 本公司該等董事及監事向本公司及其附屬公司提供服務，並從母公司中國東航集團支取其酬金。由於公司董事認為難以將董事
的服務分配到本集團及中國東航集團，因此此分類沒有在此表中反映。
** 本公司該等董事及監事於二零二四年度新聘任。
*** 高飛於二零二五年度獲委任為本公司副董事長。
**** 本公司該等董事及監事於二零二五及二零二四年度辭任。
截至二零二五年及二零二四年十二月三十一日止年度，無董事及監事放棄其酬金。
(v) 五位最高薪酬人士
截至二零二五年及二零二四年十二月三十一日止年度，本公司眾多董事和監事中無位列本集團五位最高薪酬人士之列。五位最高薪人
士的酬金詳情如下：
二零二五年 二零二四年
人民幣千元 人民幣千元
工資、薪金及津貼 9,932 9,717
業績花紅* – –
退休金計劃供款 322 318
* 概無上述最高薪酬人士有權獲得按本集團稅後利潤百分比釐定的花紅。
合併財務報表附註
截至二零二五年十二月三十一日止年度
（續）
附註：
(v) 五位最高薪酬人士（續）
五位最高薪酬人士在如下酬金級別的人數：
二零二五年 二零二四年
截至二零二五及二零二四年十二月三十一日止年度，本集團並無給予董事、監事及五位最高薪酬人士薪酬，以吸引其加入本集團或作為對其
離職的賠償。
二零二五年 二零二四年
人民幣百萬元 人民幣百萬元
飛機設備零件撇減至可變現淨值（附註29） 30 43
物業、廠房及設備撇減至可變現淨值 – 1
中國東方航空股份有限公司
二零二五年 二零二四年
人民幣百萬元 人民幣百萬元
應收賬款減值（轉回）損失淨額（附註30） (7) 15
其他應收款減值損失（附註32） 11 23
二零二五年 二零二四年
人民幣百萬元 人民幣百萬元
利息收入 104 115
匯兌收入淨額 205 –
合併財務報表附註
截至二零二五年十二月三十一日止年度
二零二五年 二零二四年
人民幣百萬元 人民幣百萬元
銀行借款利息 2,044 2,304
租賃負債利息（附註19） 1,768 2,412
退休後福利準備利息 39 59
飛機及發動機退租檢修撥備利息 280 305
債券及融資券利息 405 536
利率互換合同利息 (9) (46)
減：資本化金額（附註(a)） (342) (422)
匯兌損失淨額（附註(b)） – 763
附註：
(a) 截 至 二 零 二 五 年 十 二 月 三 十 一 日 止 年 度 ， 資 本 化 利 息 採 用 的 加 權 平 均 利 率 為 2 . 6 3 %（ 截 至 二 零 二 四 年 十 二 月 三 十 一 日 止 年 度 ：
中國東方航空股份有限公司
(b) 截至二零二四年十二月三十一日止年度的匯兌損失主要來源於本集團以外幣計值的借款與租賃負債的折算。
計入合併損益表的所得稅費用如下：
二零二五年 二零二四年
人民幣百萬元 人民幣百萬元 2025年報
當期所得稅 34 178
遞延所得稅 2,192 716
除部分子公司和分公司適用 15%（二零二四年：15%）的優惠稅率外，本公司及其大部分位於中國境內的分公
司和附屬公司適用的所得稅稅率為 25%（二零二四年：25%）。本公司位於香港的某些附屬公司適用香港利得
稅稅率為16.5%（二零二四年：16.5%）。
合併財務報表附註
截至二零二五年十二月三十一日止年度
適用於按本公司及其大部分附屬公司所在國家法定稅率計算的稅前利潤 ╱（虧損）的稅收抵免與按實際稅率計
算的稅項開支的對賬如下：
二零二五年 二零二四年
人民幣百萬元 人民幣百萬元
所得稅前利潤 ╱（虧損） 274 (3,904)
按25%稅率計算的所得稅（二零二四年：25%） 69 (976)
地方當局制定的較低稅率 (24) (43)
研發費加計扣除 (29) (61)
安全生產專用設備投資額抵免所得稅 (44) (32)
應佔聯營公司及合營公司業績 (69) (69)
無須課稅的收益 (5) (20)
未予確認的稅務虧損及時間性差異 2,263 1,951
不可扣稅的費用 101 148
對以前期間當期稅項的調整 (36) (4)
稅項費用 2,226 894
董事會並無宣派截至二零二五年及二零二四年十二月三十一日止年度的任何股利。
中國東方航空股份有限公司
截至二零二五年十二月三十一日止年度，每股基本虧損乃按扣除永續債利息後本公司擁有人應佔虧損約人民
幣23.33 億元和年內已發行的加權平均股數22,154,536,728 股計算。
本公司並無與已發行普通股相關的潛在攤薄購股權或其他金融工具。
合併財務報表附註
截至二零二五年十二月三十一日止年度
飛機、發動機 其他物業、
及飛機設備 樓宇 廠房及設備 在建工程 總計
人民幣百萬元 人民幣百萬元 人民幣百萬元 人民幣百萬元 人民幣百萬元
二零二五年十二月三十一日
於二零二五年一月一日
成本 176,139 17,315 9,653 2,737 205,844
累計折舊及減值 (90,456) (5,009) (7,049) – (102,514)
賬面淨值 85,683 12,306 2,604 2,737 103,330
於二零二五年一月一日，
扣除累計折舊及減值 85,683 12,306 2,604 2,737 103,330
添置 9,281 532 735 2,117 12,665
處置 (269) (4) (8) – (281)
其他減少 – – – (17) (17)
從在建工程轉入 – 147 137 (284) –
從投資性房地產轉入（附註18） – 28 – – 28
從使用權資產轉入（附註19(a)） 5,634 – – – 5,634
轉至投資性房地產（附註18） – (52) – – (52)
轉至無形資產（附註20） – – – (52) (52)
轉至使用權資產（附註19(a)） – – – (1,171) (1,171)
轉至其他非流動資產 – – – (10) (10)
中國東方航空股份有限公司
本年新增折舊 (11,332) (703) (795) – (12,830)
於二零二五年十二月三十一日，
扣除累計折舊及減值 88,997 12,254 2,673 3,320 107,244
於二零二五年十二月三十一日：
成本 191,034 17,965 10,379 3,320 222,698
累計折舊及減值 (102,037) (5,711) (7,706) – (115,454) 2025年報
賬面淨值 88,997 12,254 2,673 3,320 107,244
(a) 於二零二五年十二月三十一日，賬面淨值為人民幣 21.38 億元（二零二四年：人民幣 33.59 億元）的樓宇
尚未取得產權證書。本公司董事認為，本集團合法擁有及有權使用上述樓宇，對本集團的整體財務狀況
並無重大不利影響。
(b) 下表顯示本集團在某些借款安排下用作抵押品的飛機成本與賬面淨值：
二零二五年 二零二四年
成本 賬面淨值 成本 賬面淨值
人民幣百萬元 人民幣百萬元 人民幣百萬元 人民幣百萬元
飛機
－ 作為抵押品質押 32,613 20,108 34,243 23,483
合併財務報表附註
截至二零二五年十二月三十一日止年度
(c) 截至二零二五年十二月三十一日，本集團自有及租賃飛機及發動機金額分別為人民幣847.08 億元及人民
幣1,167.36 億元。飛機和發動機都歸屬於航空業務分部。
二零二五年，本集團淨虧損人民幣 19.52 億元，並且本公司對飛機及發動機執行減值測試。為減值測試
目的，飛機及發動機及其他資產（包括物業、廠房及設備、使用權資產、在建工程及無形資產）均已分配
至本集團經營之航空運輸業務現金產生單元（「現金產生單元」）。該現金產生單元之可收回金額乃根據未
來現金流量現值釐定。
本集團根據歷史經驗及對市場發展的預測確定收入增長率和毛利率，預測期增長率基於經管理層批准的
五年期盈利預測，穩定期增長率為預測期後所採用的增長率為1.5%，使用的稅前折現率為10.8%。
飛機、發動機 其他物業、
及飛機設備 樓宇 廠房及設備 在建工程 總計
人民幣百萬元 人民幣百萬元 人民幣百萬元 人民幣百萬元 人民幣百萬元
二零二四年十二月三十一日
於二零二四年一月一日
成本 152,903 17,516 9,468 2,409 182,296
累計折舊及減值 (75,140) (4,400) (6,765) – (86,305)
賬面淨值 77,763 13,116 2,703 2,409 95,991
中國東方航空股份有限公司
於二零二四年一月一日，
扣除累計折舊及減值 77,763 13,116 2,703 2,409 95,991
添置 8,373 – 493 493 9,359
處置 (46) (296) (27) – (369)
其他減少 – – – (4) (4)
從在建工程轉入 – 74 17 (91) –
從投資性房地產轉入（附註18） – 48 – – 48
從使用權資產轉入（附註19(a)） 9,541 – – – 9,541
轉至投資性房地產（附註18） – (15) – – (15)
轉至無形資產（附註20） – – – (5) (5)
轉至使用權資產（附註19(a)） – – – (59) (59)
轉至其他非流動資產 – – – (6) (6)
本年新增折舊 (9,948) (621) (582) – (11,151)
於二零二四年十二月三十一日，
扣除累計折舊及減值 85,683 12,306 2,604 2,737 103,330
於二零二四年十二月三十一日：
成本 176,139 17,315 9,653 2,737 205,844
累計折舊及減值 (90,456) (5,009) (7,049) – (102,514)
賬面淨值 85,683 12,306 2,604 2,737 103,330
合併財務報表附註
截至二零二五年十二月三十一日止年度
物業、廠房及設備是指為提供勞務或為行政管理目的而持有的有形資產。除在建工程外，物業、廠房及
設備乃按成本減去累計折舊及任何減值損失入賬。
成本包括使資產達到能夠按照管理層擬定的方式開展經營所必要的位置及條件而直接產生的任何成本
（包括測試相關資產是否正常運行的成本），以及（就合資格資產而言）根據本集團會計政策資本化的借貸
成本。
每當飛機進行大修時，大修費用的成本會計入物業、廠房及設備項目的賬面價值中，並於估計的大修期
間內折舊。機身大修費用相關的組件以直線法在 5 至 12 年內折舊，發動機大修費用相關的組件以實際飛
行小時與預期飛行小時之比例計提折舊。大修完成後，先前大修費用的任何剩餘賬面價值將終止確認並
計入損益。
除上述與大修費用有關的部件外，與大修費用有關部件的折舊方法如前所述，其他物業、廠房及設備採
用直線法將其成本沖銷至殘值在估計可使用年期內折舊，具體如下：
預計
可使用年期 預計殘值率 年折舊率
自有飛機及發動機 20年 0%至5% 4.75%至5%
可旋轉部件 10年 0% 10%
樓宇 8至35年 3%至5% 2.71%至12.13%
中國東方航空股份有限公司
其他物業、廠房及設備 3至20年 3%至5% 4.75%至32.33%
若物業、廠房及設備項目的各部分可使用年期有所不同，則此項目各部分的成本將按合理基準分配，而
每部分單獨折舊。
資產的剩餘價值及可使用年期在每個報告期末進行覆核，及在適當時調整。
若資產的賬面價值高於其估計可收回金額，其賬面價值即時撇減至可收回金額。
處置的利得和損失按所得款與賬面價值的差額釐定，並計入損益。
在建工程是指正在建造的樓宇，按成本扣除減值損失後列示，且不計提折舊。成本包括在建造期間發生
的直接建造成本和相關借款資金的資本化借貸成本。在建工程於竣工並可供使用時，會重新分類為適當
的物業，廠房及設備類別。
合併財務報表附註
截至二零二五年十二月三十一日止年度
商譽及可使用年期不確定的無形資產無需攤銷，但每年須進行減值測試。當有事件出現或情況改變顯示
可能減值時，應進行更頻密的減值測試。當有事件出現或情況改變顯示賬面價值可能無法收回時，對其
他資產進行減值測試。減值損失按資產的賬面價值超出其可收回金額的差額確認。可收回金額以資產
的公允價值扣除銷售成本或使用價值兩者之間較高者為準。於評估減值時，資產按可分開辨認現金流入
（現金產出單元）的最低層次組合，這些可分開辨認現金流量基本上獨立於其他資產或資產組別的現金流
量。商譽以外的非金融資產出現減值時，在每個報告期末檢討減值撥回的可能性。
二零二五年 二零二四年
人民幣百萬元 人民幣百萬元
成本
於一月一日 313 620
從物業、廠房及設備轉入（附註17） 75 22
從使用權資產轉入（附註19(a)） – 15
轉至物業、廠房及設備（附註17） (91) (98)
轉至使用權資產（附註19(a)） – (12)
於十二月三十一日 297 313
中國東方航空股份有限公司
累計折舊
於一月一日 217 343
從物業、廠房及設備轉入（附註17） 23 7
從使用權資產轉入（附註19(a)） – 4
轉至物業、廠房及設備（附註17） (63) (50)
轉至使用權資產（附註19(a)） – (4)
處置 – (100)
本年新增 9 17
於十二月三十一日 186 217
賬面淨值
於十二月三十一日 111 96
根據獨立專業合資格估值師進行的估值，於二零二五年十二月三十一日，投資性房地產的公允價值約為人民
幣4.46 億元（二零二四年：人民幣5.10 億元）。
本集團的投資性房地產均根據經營租賃租予第三方公司及關聯方。本集團於本年度內就該等租賃取得租金收
入合計人民幣2.12 億元（二零二四年：人民幣2.31 億元）。
於二零二五年及二零二四年十二月三十一日，本集團無被抵押的投資性房地產。
合併財務報表附註
截至二零二五年十二月三十一日止年度
公允價值層級
下表分析了本集團投資性房地產的公允價值計量層級：
公允價值計量使用的輸入值
重大的 重大的
活躍市場報價 可觀察輸入值 不可觀察輸入值
樓宇 （第一層） （第二層） （第三層） 總計
人民幣百萬元 人民幣百萬元 人民幣百萬元 人民幣百萬元
不以公允價值計量但以公允價值披露：
於二零二五年十二月三十一日 – 100 346 446
於二零二四年十二月三十一日 – 113 397 510
年內，公允價值計量並無在第一層和第二層之間轉移，亦無轉入或轉出第三層的情況（二零二四年：無）。
在對樓宇的狀況以及所在位置進行考慮後，通過參考市場價格的調整，使用重大的可觀察輸入值進行估算出
具有可比市場價格的公允價值。
沒有可比市場價格樓宇的公允價值是用折現現金流量估值模型估計的。使用了大量不可觀察輸入值進行估 107
計，如估計租金、租金增長率、房屋長期空置率和折現率等，其中租金和租金增長率和公允價值同向變動，
但房屋長期空置率和折現率與樓宇公允價值變動相反。
中國東方航空股份有限公司
投資性房地產是指為賺取租金及 ╱ 或實現資本增值而持有的房地產。
投資性房地產初始按成本計量，包括任何直接應佔開支。於初始確認後，投資性房地產按成本減其後累
計折舊及任何累計減值虧損呈列。在投資性房地產的預計可使用年期內經計及估計殘值後確認折舊，並
按直線法撇銷其成本。 2025年報
投資性房地產於出售或永久停用投資性房地產或預期出售將不會產生日後經濟利益時終止確認。如果本
集團作為中間出租人將分租約分類為融資租賃，則確認為使用權資產的租賃性物業予以終止確認。終止
確認該物業時所產生任何盈虧乃以出售該物業所得款項淨額與其賬面價值兩者間之差額計算，並於終止
確認該物業之期間計入損益。
合併財務報表附註
截至二零二五年十二月三十一日止年度
本集團作為承租人
本集團就其經營中使用的各種飛機、發動機、樓宇和其他項目簽訂了租賃合同。為取得租賃期為40 至 50 年的
租賃土地，本集團已預先支付一筆款項，並且將不會根據該等土地租賃的條款持續付款。於二零二五年十二
月三十一日，本集團擁有租賃飛機 450 架（二零二四年十二月三十一日：454 架），租賃期通常為 3 至 15 年。
發動機的租賃期通常為 5 至 10 年，而樓宇的租賃期通常為 2 到 10 年。其他設備包括機動車輛的租賃期，通常
為 2 到 5 年。本集團還簽訂了租賃期為 12 個月或更短或是個別價值較低的樓宇與其他設備的租賃合同。一般而
言，本集團不得在本集團以外轉讓和轉租租賃資產。
(a) 使用權資產
下表列明本集團的使用權資產於本年的賬面價值及變動情況：
飛機 預付
與發動機 土地使用權 樓宇 其他 總計
人民幣百萬元 人民幣百萬元 人民幣百萬元 人民幣百萬元 人民幣百萬元
於二零二四年十二月三十一日及
二零二五年一月一日，扣除累計折舊 108,298 2,606 1,003 526 112,433
添置 26,977 258 2,648 186 30,069
從在建工程轉入 – 1,171 – – 1,171
處置 (42) – (2) – (44)
中國東方航空股份有限公司
本年新增折舊 (12,863) (123) (1,119) (181) (14,286)
於二零二五年十二月三十一日 116,736 3,912 2,530 531 123,709
於二零二三年十二月三十一日及
二零二四年一月一日，扣除累計折舊 113,879 2,513 994 945 118,331
添置 16,945 216 1,278 150 18,589
從投資性房地產轉入（附註18） – 8 – – 8
轉至物業、廠房及設備（附註17） (9,541) – – – (9,541)
從在建工程轉入 – 59 – – 59
轉至投資性房地產（附註18） – (11) – – (11)
處置 – (76) (2) (338) (416)
本年新增折舊 (12,985) (103) (1,267) (231) (14,586)
於二零二四年十二月三十一日 108,298 2,606 1,003 526 112,433
合併財務報表附註
截至二零二五年十二月三十一日止年度
本 集 團 作 為 承 租 人（ 續 ）
(b) 租賃負債
下表列明本集團的租賃負債於本年的賬面價值及變動情況：
二零二五年 二零二四年
人民幣百萬元 人民幣百萬元
於一月一日的賬面價值 72,849 84,175
新簽訂的租賃 25,587 14,271
其他新增 11 46
匯率影響 (567) 134
本年確認的利息增加 1,768 2,360
支付 (19,345) (28,137)
於十二月三十一日的賬面價值 80,303 72,849
分析為：
流動部分 16,623 16,997
非流動部分 63,680 55,852
租賃負債的到期日分析於合併財務報表附註49 中披露。
(c) 於損益中確認的租賃相關金額如下：
中國東方航空股份有限公司
二零二五年 二零二四年
人民幣百萬元 人民幣百萬元
租賃負債利息 2,039 2,671
使用權資產折舊費用 14,248 14,586
低值和短期租賃租金 395 18
於損益中確認的總金額 16,682 17,275
(d) 本集團並無重大的租賃合同，包括續租選擇權、終止選擇權或可變租賃付款額的條款。
(e) 租賃的現金流出總額和與尚未開始的租賃有關的未來現金流出分別於合併財務報表附註 44( d ) 和 45 中披
露。
合併財務報表附註
截至二零二五年十二月三十一日止年度
本集團作為出租人
本集團根據經營租賃安排在中國出租其投資性房地產及樓宇，所商定的租賃期限為 1 至 15 年。租賃條款通常
要求租戶支付保證金，並根據當時的市場情況定期調整租金。本集團於年內確認的租金收入為人民幣 2.12 億
元（二零二四年：人民幣2.31 億元）。
於二零二五年十二月三十一日，本集團根據與租戶訂立的不可撤銷經營租賃於未來期間應收的未折現租賃付
款額如下：
二零二五年 二零二四年
人民幣百萬元 人民幣百萬元
一年內 154 250
一至二年 92 122
二至三年 59 88
三至四年 50 62
四至五年 40 50
五年以上 136 176
利以換取對價，則合同為租賃合同或包含租賃。
中國東方航空股份有限公司
(i) 本集團作為承租人
租賃條款按個別基準協商且包含多種不同條款及條件。除出租人持有的租賃資產中之擔保權益外，
租賃協議並無施加任何契諾。租賃資產可能不得用作借貸擔保。
租賃被確認為使用權資產，並在該租賃資產可供本集團使用之日確認為相應的負債。
合同可能同時包含租賃組成部分和非租賃組成部分。本集團基於各租賃組成部分與非租賃組成部分
的單獨價格相對比例分攤合同對價。
租賃產生的資產和負債按現值進行初始計量。租賃負債包括以下租賃付款額的淨現值：
• 固定付款額（包括實物固定付款），扣除應收的租賃獎勵；
• 基於指數或利率的可變租賃付款額，在租賃期開始日使用該指數或利率進行初始計量；
• 預計本集團在剩餘價值擔保下應支付的金額；
• 如本集團合理確定行使選擇權，購買期權的行使價格；及
• 如租賃期限反映本集團行使該選擇權，支付的終止租賃罰款。
已付可退還之租賃押金按照國際財務報告準則第 9 號進行會計核算，並按公允價值初始計量。初始
確認時公允價值之調整視作額外租賃付款額並計入使用權資產成本。
合併財務報表附註
截至二零二五年十二月三十一日止年度
(i) 本 集 團 作 為 承 租 人（ 續 ）
合理確定延期選擇權的情況下支付的租賃付款額也包括在負債的計量中。
租賃付款額使用租賃內含利率折現。如果該利率無法輕易確定（本集團的租賃通常如此），則使用
承租人的增量借款利率，即在相似條款、擔保和條件的情況下，個人承租人在類似經濟環境中為獲
得與使用權資產價值相似的資產所支付的借款利率。
租賃付款額在本金和財務成本之間分攤。財務成本在租賃期內計入損益，從而得出每一個期間負債
餘額的固定週期性利率。
使用權資產按成本減去累計折舊和減值損失後的金額進行計量，並根據租賃負債的重新計量進行調
整。使用權資產的成本包括：
• 租賃負債的初始計量金額；
• 在開始日前或當日支付的任何租賃付款額，扣除收到的任何租賃激勵措施；
• 任何初始直接成本，及 111
• 恢復成本。
中國東方航空股份有限公司
除發動機大修費用按各次大修期間實際飛行小時與預期飛行小時之比例於大修周期閒計提折舊外，
使用權資產在資產的租賃期和估計可使用年期兩者孰短的期間內按直線法計提折舊，其折舊方式如
下：
租賃飛機及發動機 3至20年
樓宇 2至10年
預付土地使用權 40至50年
其他 2至5年
若本集團合理確定行使購買選擇權，則使用權資產在標的資產的可使用年期內折舊。
本集團對其短期租賃採用短期租賃（如不包含購買選擇權且在租賃開始時租賃期為12 個月或更短時
間的租賃）確認豁免。本集團亦將單項資產全新時價值不超過 5,000 美元或 35,000 元人民幣資產租
賃確認豁免應用於被視為低價值資產的租賃。短期租賃及低價值資產租賃的租賃款項在租期內按直
線法確認為支出。
合併財務報表附註
截至二零二五年十二月三十一日止年度
(i) 本 集 團 作 為 承 租 人（ 續 ）
租賃修改
在下列情況下，本集團將租賃修改作為單獨租賃入賬：
• 該修改通過增加一項或多項相關資產的使用權利擴大租賃範圍；及
• 調增租賃的對價，增加的金額相當於範圍擴大對應的單獨價格，加上為反映特定合同的實際
情況而對單獨價格進行的任何適當調整。
就未作為一項單獨租賃入賬的租賃修訂而言，本集團通過使用修改生效日期的經修訂折現率折現經
修訂之租賃付款額，根據經修改租賃之租期重新計量租賃負債減任何應收租賃激勵。本集團通過對
相關使用權資產做出相應調整，對租賃負債進行重新計量的核算。
本集團重新計算租賃負債（並對相關的使用權資產作出相應調整）：
當租賃期限發生變化或對行使購買權的評估發生變化時，相關租賃負債通過使用重新評估日期的修
訂折現率對修訂後的租賃付款額進行折現來重新計量。
由於市場租金率的變化導致租賃付款額變化時，相關租賃負債通過使用初始折現率對修訂後的租賃
付款額進行折現來重新計量。
中國東方航空股份有限公司
當租賃合同被修改且租賃修改不再作為單獨的租賃進行會計處理時。
(ii) 本集團作為出租人
本集團作為出租人，於租賃開始時（或有租賃修改時）將租賃分類為經營租賃或融資租賃。
所有本集團並未轉讓資產所有權所附帶的絕大部分風險及回報的租賃歸類為經營租賃。倘合同包括
租賃及非租賃部分，目標集團根據相對獨立的售價基準將合同代價分配予各部分。租金收入以直線
法於租賃期內計算並根據其經營性質於損益表內列為收益。於磋商及安排經營租賃時產生的初始直
接成本計入租賃資產的賬面金額，並於租期內按相同方法確認為租金收入。或有租金於賺取的期間
內確認為收益。
將資產所有權所附帶的絕大部分風險及回報轉讓予承租人的租賃歸類為融資租賃。
合併財務報表附註
截至二零二五年十二月三十一日止年度
(iii) 售後租回
本集團根據一項履約義務是否符合國際財務報告準則第 15 號之要求，確定該資產轉讓是否以出售
資產列賬。
作為賣方承租人
若賣方承租人的資產轉讓符合國際財務報告準則第 15 號之要求，則該資產轉讓可作為出售資產列
賬，本集團對賣方承租人保留使用權前相關資產的賬面價值按比例計量售後回租使用權資產。因
此，本集團僅確認與轉讓予買方出租人權利相關之任何損益金額。若出售資產對價的公允價值與資
產公允價值不同，或租賃付款未按市場利率予以支付，本集團將作出以下調整，以按公允價值計量
銷售收益：a）任何低於市場利率的金額以租賃付款的預付款項入賬；和 b）任何高於市場利率的金
額以買方出租人向賣方承租人的額外融資入賬。可能進行的調整以兩者更易確定的因素為準：a）
出售資產對價的公允價值與資產公允價值的差額；和 b）租賃合同付款額的現值與按市場利率的租
賃付款額現值的差額。
若賣方承租人的資產轉讓不符合國際財務報告準則第 15 號之要求，該資產轉讓不可作為出售資產
列賬，本集團將其繼續確認該轉讓資產，並確認一項金額等同於轉讓所得款項之金融負債。根據國
際財務報告準則第9 號，其應以金融負債列賬。
轉租 － 當集團作為中間出租人時，會將主租賃和轉租視為兩個獨立的合同。轉租被劃分為融資租
賃或經營租賃是參照主租賃產生的使用權資產，而不是參照底層資產。
中國東方航空股份有限公司
租賃變更
租賃合同中不屬於原始條款和條件的變化被視為租賃變更，包括通過減免租金來提供的租賃激勵。
(iv) 經營租賃
本集團將經營租賃的變更視為自變更生效日起的新租賃，並將與原租賃相關的任何預付或應計租賃
付款視為新租賃的租賃付款的一部分。 2025年報
合併財務報表附註
截至二零二五年十二月三十一日止年度
(v) 融資租賃
以下情況，本集團將租賃變更視為單獨的租賃：
• 變更通過增加使用一個或多個底層資產的權利來擴大租賃範圍；並且
• 租賃對價增加的金額與增加範圍的單價以及對該單價進行適當調整以反映特定合同情況的金
額相稱。
• 對於不作為單獨租賃核算的融資租賃變更，如果該變更在租賃起始日生效，則被分類為經營
租賃，本集團將自變更生效日起將該租賃修改視為新租賃，並計算該資產賬面價值，作為租
賃變更生效前租賃的淨投資。否則，本集團將根據國際財務報告準則第 9 號的要求核算該變
更。如果變更代表實質性修改，則原始租賃的融資租賃應收款將被取消確認，並在變更日以
變更後的租賃付款折現率折現計算的取消確認收益或損失計入損益。如果變更不代表實質性
修改，本集團將繼續確認融資租賃應收款，其賬面價值將以修改後的合同現金流的現值按相
關應收款的原始折現率折現計算。對賬面價值的任何調整都在變更生效日計入損益。
商譽
（附註(a)） 其他 總計
中國東方航空股份有限公司
人民幣百萬元 人民幣百萬元 人民幣百萬元
於二零二五年一月一日扣除累計攤銷成本 11,272 331 11,603
添置 – 447 447
從在建工程轉入（附註17） – 52 52
本年攤銷 – (158) (158)
於二零二五年十二月三十一日 11,272 672 11,944
於二零二五年十二月三十一日：
成本 11,272 3,037 14,309
累計攤銷 – (2,365) (2,365)
賬面淨值 11,272 672 11,944
合併財務報表附註
截至二零二五年十二月三十一日止年度
商譽
（附註(a)） 其他 總計
人民幣百萬元 人民幣百萬元 人民幣百萬元
於二零二四年一月一日扣除累計攤銷成本 11,272 335 11,607
添置 – 157 157
從在建工程轉入（附註17） – 5 5
本年攤銷 – (166) (166)
於二零二四年十二月三十一日 11,272 331 11,603
於二零二四年十二月三十一日：
成本 11,272 2,538 13,810
累計攤銷 – (2,207) (2,207)
賬面淨值 11,272 331 11,603
(a) 該餘額為收購上海航空產生的商譽。該商譽的價值歸因於加強本集團航空業務分部的競爭力，通過資源整合實現協同效應，加快上海
國際航運中心的發展。
上述吸收合併上航股份產生的商譽屬於航空運營分部。整個航空運營分部為一個獨立的現金產出單元。該現金產出單元的可收回金額
是基於管理層批准的五年期盈利預測。用於推算上述現金產出單元在五年期後現金流量的長期增長率為 1.5%，使用的稅前折現率為
中國東方航空股份有限公司
果，無需對商譽計提減值準備。
二零二五年 二零二四年
人民幣百萬元 人民幣百萬元
於一月一日 14,986 15,183
本年支付 7,138 4,676
利息資本化 318 422
其他減少（附註(a)） (11,227) (5,295)
於十二月三十一日 11,215 14,986
計入本集團於二零二五年十二月三十一日餘額中的累計資本化利息金額約為人民幣 18.71 億元（二零二四年：
人民幣15.53 億元）。
(a) 年內，本集團收到預付墊款人民幣84.28 億元（二零二四年：人民幣40.97 億元）。此外，轉撥至使用權資產的金額為人民幣 27.99 億元
（二零二四年：人民幣11.98 億元）。
合併財務報表附註
截至二零二五年十二月三十一日止年度
於二零二五年及二零二四年十二月三十一日，本集團擁有的主要附屬公司詳情載於下表。除非另有說明，附
屬公司的股本僅由本集團直接持有的普通股構成，而本集團擁有的所有權權益與投票權相當。附屬公司成立
或註冊的地點同時也是其主要經營地點。
註冊 ╱ 成立時間地 已發行普通 本集團擁有 非控制性權益持有的
公司名稱 點及經營地點 主要業務 ╱ 註冊股本 的所有權權益 所有權權益
百萬元 二零二五年 二零二四年 二零二五年 二零二四年
中國東方航空江蘇有限公司 中國 ╱ 中國大陸， 航空客貨運輸 人民幣4,000 62.56% 62.56% 37.44% 37.44%
（「東航江蘇」） 一九九三年四月七日
中國東方航空武漢有限責任公司 中國 ╱ 中國大陸， 航空客貨運輸 人民幣6,750 60% 60% 40% 40%
（「東航武漢」） 二零零二年八月十六日
上海東方飛行培訓有限公司 中國 ╱ 中國大陸， 提供飛行訓練服務 人民幣694 100% 100% – –
（「上海飛培」） 一九九五年十二月十八日
上海航空有限公司 中國 ╱ 中國大陸， 航空客貨運輸 人民幣10,000 100% 100% – –
（「上海航空」） 二零一零年三月十六日
東方航空技術有限公司 中國 ╱ 中國大陸， 航空維修和工程 人民幣4,652 100% 100% – –
（「東航技術」） 二零一四年十一月十九日
中國東方航空雲南有限公司 中國 ╱ 中國大陸， 航空客貨運輸 人民幣3,662 65% 65% 35% 35%
（「東航雲南」） 二零一零年七月二十七日
東航海外（香港）有限公司 中國香港， 提供進出口、投 港幣280 100% 100% – –
（「東航海外」） 二零一一年六月十日 資、租賃及諮詢
服務
中國聯合航空有限公司 中國 ╱ 中國大陸， 航空客貨運輸 人民幣3,320 100% 100% – –
中國東方航空股份有限公司
（「中聯航」） 一九八四年九月二十一日
東航技術應用研發中心有限公司 中國 ╱ 中國大陸， 提供航空領域內的 人民幣498 100% 100% – –
（「東航技術應用研發中心」） 二零一一年十一月二十一日 技術和產品的研
究開發服務
東方航空電子商務有限公司 中國 ╱ 中國大陸， 電子商務及票務代 人民幣100 100% 100% – –
（「東航電商」） 二零一四年十二月一日 理
東方航空傳媒股份有限公司 中國 ╱ 中國大陸， 提供航空廣告平台 人民幣200 100% 100% – –
（「東航傳媒」） 一九八六年三月四日 營運服務
上海東航數字科技有限公司 中國 ╱ 中國大陸， 提供信息系統開發 人民幣200 100% 100% – –
（「東航數科」） 二零二四年三月二十九日 與技術服務
東滬天一（上海）飛機租賃有限 中國 ╱ 中國大陸， 提供租賃業務 – 100% 100% – –
公司及其他特殊目的公司 二零一八年七月三十日
東方航空（汕頭）經濟發展 中國 ╱ 中國大陸， 提供航空產品 人民幣10 55% 55% 45% 45%
有限公司 一九九八年三月十九日
上海科技宇航有限公司 中國 ╱ 中國大陸， 航空維修和工程 人民幣577 100% 51% – 49%
（「科技宇航」）（附註） 二零零四年九月二十八日
附註： 於二零二五年十二月二十六日，本集團從Singapore Technologies Aerospace Ltd.收購了科技宇航49%的股權。科技宇航遂成為本
集團的全資附屬公司。
合併財務報表附註
截至二零二五年十二月三十一日止年度
(a) 非控制性權益
存在重大非控制性權益的附屬公司具體情況如下：
二零二五年 二零二四年
十二月 十二月
三十一日 三十一日
非控制性權益持有的股東權益比例：
東航江蘇 37.44% 37.44%
東航雲南 35.00% 35.00%
東航武漢 40.00% 40.00%
二零二五年 二零二四年
十二月 十二月
三十一日 三十一日
人民幣百萬元 人民幣百萬元
歸屬於非控制性權益的年度（虧損）溢利：
東航江蘇 (296) (377)
東航雲南 19 (159)
東航武漢 (42) (37) 117
於報告日累計的非控制性權益餘額：
中國東方航空股份有限公司
東航江蘇 (861) (566)
東航雲南 796 777
東航武漢 1,155 667
下表列示了上述附屬公司的主要財務信息。這些信息為本集團內各公司間相互抵銷前的金額：
二零二五年十二月三十一日 東航江蘇 東航雲南 東航武漢
人民幣百萬元 人民幣百萬元 人民幣百萬元 2025年報
收入 10,710 11,365 4,839
年度（虧損）╱ 溢利 (791) 53 (105)
年度綜合（虧損）╱ 收益總額 (788) 53 (103)
流動資產 342 349 1,047
非流動資產 11,160 12,194 6,243
流動負債 9,701 7,580 2,070
非流動負債 4,122 1,826 1,423
經營活動產生的現金流量淨額 3,184 2,410 1,143
投資活動使用的現金流量淨額 (408) (457) (800)
融資活動使用的現金流量淨額 (2,776) (1,952) (443)
現金及現金等價物增加 ╱（減少）淨額 – 1 (100)
合併財務報表附註
截至二零二五年十二月三十一日止年度
(a) 非 控 制 性 權 益（ 續 ）
（續）
下表列示了上述附屬公司的主要財務信息。這些信息為本集團內各公司間相互抵銷前的金額：
二零二四年十二月三十一日 東航江蘇 東航雲南 東航武漢
人民幣百萬元 人民幣百萬元 人民幣百萬元
收入 10,199 10,944 4,556
年度虧損 (1,006) (454) (93)
年度綜合虧損總額 (1,015) (454) (113)
流動資產 1,257 363 1,246
非流動資產 12,676 13,690 6,223
流動負債 10,601 8,405 3,596
非流動負債 4,864 2,564 1,448
經營活動產生的現金流量淨額 468 1,530 698
投資活動使用的現金流量淨額 (371) (623) (214)
融資活動（使用）╱ 產生的現金流量淨額 (103) (920) 516
現金及現金等價物（減少）╱ 增加淨額 (6) (13) 1,000
(b) 非同一控制下的企業合併
本集團原先持有科技宇航51%的股權，並採用權益法將其列為合營公司。於二零二五年十二月二十六
中國東方航空股份有限公司
日，本集團從Singapore Technologies Aerospace Ltd.收購了科技宇航49%的股權。收購完成後，科
技宇航成為本集團的全資附屬公司。本集團收購科技宇航構成非同一控制下的企業合併。
於收購日所收購之資產及已確認之負債：
已轉讓對價
二零二五年
人民幣百萬元
本集團先前持有的股權 709
合併財務報表附註
截至二零二五年十二月三十一日止年度
(b) 非 同 一 控 制 下 的 企 業 合 併（ 續 ）
於收購日所收購之資產及已確認之負債
收購日之 收購日之
公允價值 賬面價值
人民幣百萬元 人民幣百萬元
資產
物業、廠房及設備 549 253
使用權資產 242 64
無形資產 242 –
遞延稅項資產 7 7
其他非流動資產 3 3
飛機設備零件 76 76
應收賬款及應收票據 148 148
預付款項及其他應收款 5 5
按公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產 2 2
現金及現金等價物 587 587
負債
應付賬款及應付票據 56 56
其他應付款及預提費用 409 409 119
合同負債 4 4
應付所得稅 2 2
中國東方航空股份有限公司
淨資產 1,390 674
收購所產生的商譽
人民幣百萬元
已轉讓對價 1,390
加：非控制性權益 –
減：已確認之所取得淨資產金額 1,390
收購所產生的商譽 –
合併財務報表附註
截至二零二五年十二月三十一日止年度
二零二五年 二零二四年
人民幣百萬元 人民幣百萬元
應佔淨資產 2,399 2,218
於聯營公司的投資變動如下：
二零二五年 二零二四年
人民幣百萬元 人民幣百萬元
於一月一日 2,218 2,049
處置 (52) –
應佔聯營公司業績 245 225
應佔聯營公司持有的指定為按公允價值計量且其變動計入
其他綜合收益的權益投資的重估價值 (2) 2
應佔聯營公司的其他儲備份額 – (3)
本年宣告的股利 (10) (55)
於十二月三十一日 2,399 2,218
中國東方航空股份有限公司
合併財務報表附註
截至二零二五年十二月三十一日止年度
本集團的主要聯營公司為有限責任公司，其具體情況如下：
成立及運營地點
公司名稱 及成立日期 註冊資本 應佔股份 主要業務
二零二五年 二零二四年 二零二五年 二零二四年
百萬元 百萬元
東航集團財務有限責任公司 中國 ╱ 中國大陸 人民幣2,000 人民幣2,000 25% 25% 為東航集團下轄公司提
（「東航財務」） 一九九五年 供財務服務
十二月六日
東方航空食品投資有限公司 中國 ╱ 中國大陸 人民幣660 人民幣660 45% 45% 提供航空餐食服務
二零零三年
十一月十七日
上海普惠飛機發動機維修 中國 ╱ 中國大陸 美元40 美元40 51% 51% 提供飛機、發動機和其
有限公司（「上海普惠」） 二零零八年 他相關部件的維修服
（附註(a)） 三月二十八日 務
上海柯林斯航空維修服務 中國 ╱ 中國大陸 美元7 美元7 35% 35% 提供航線電子產品維修
有限公司（「柯林斯維修」） 二零零二年 服務
九月二十七日 121
上海航空國際旅遊（集團） 中國 ╱ 中國大陸 人民幣143 人民幣143 35% 35% 提供旅遊、票務代理和
中國東方航空股份有限公司
有限公司（「上航國旅」） 一九九二年 交通服務
八月二十九日
上海東航供應鏈管理 中國 ╱ 中國大陸 人民幣42 人民幣42 49% 49% 提供供應鏈管理及物流
有限公司 二零零三年 服務
五月十三日
西安民航凱亞科技有限公司 中國 ╱ 中國大陸 人民幣1,500 人民幣1,500 32% 32% 提供技術服務
（「西安凱亞」） 二零零二年
七月九日
上海虹浦民用機場通信 中國 ╱ 中國大陸 人民幣2,500 人民幣2,500 30% 30% 提供技術服務
有限公司（「上海虹浦」） 二零零零年
六月二日
附註：
(a) 於 二 零 零 八 年 ， 本 公 司 與 美 國 聯 合 技 術 國 際 有 限 公 司（「 聯 合 技 術 國 際 」）簽 訂 協 議 ， 投 資 成 立 了 上 海 普 惠 ， 本 公 司 持 有 其 5 1 % 的 股
權。根據股東協議，聯合技術國際對上海普惠的財務和日常經營活動具有控制權，因此本公司將上海普惠作為聯營公司核算。
合併財務報表附註
截至二零二五年十二月三十一日止年度
下表列示了本集團聯營公司的合計財務信息：
二零二五年 二零二四年
人民幣百萬元 人民幣百萬元
年度應佔聯營公司業績 245 225
應佔聯營公司其他綜合（虧損）╱ 收益 (2) 2
應佔聯營公司綜合收益總額 243 227
本集團於聯營公司之權益的賬面價值合計 2,399 2,218
二零二五年 二零二四年
人民幣百萬元 人民幣百萬元
應佔淨資產 191 512
於合營公司的投資變動如下：
二零二五年 二零二四年
人民幣百萬元 人民幣百萬元
中國東方航空股份有限公司
於一月一日 512 464
處置 (324) –
應佔業績 32 49
本年宣告的股利 (29) (1)
於十二月三十一日 191 512
合併財務報表附註
截至二零二五年十二月三十一日止年度
本集團的主要合營公司為有限責任公司，其具體情況如下：
成立及運營地點
公司名稱 及成立日期 註冊資本 應佔股份 主要業務
二零二五年 二零二四年 二零二五年 二零二四年
百萬元 百萬元
上海民航華東凱亞系統 中國 ╱ 中國大陸 人民幣10 人民幣10 41% 41% 提供電腦系統開發和維修
集成有限公司 一九九九年 服務
（「華東凱亞」） 五月二十一日
墨爾本飛行培訓有限公司 澳大利亞 澳幣11 澳幣11 50% 50% 提供飛行訓練服務
（「墨爾本飛培」） 二零零七年
三月九日
西安東航賽峰起落架系統 中國 ╱ 中國大陸 美元40 美元40 50% 50% 提供飛機、發動機和其他
維修有限公司 二零一七年 相關部件的維修服務
（「西安賽峰」） 七月十二日
上海東航中免免稅品 中國 ╱ 中國大陸 人民幣3 人民幣3 50% 50% 銷售免稅商品
有限公司 一九九九年
十月二十一日 123
下表列示了本集團合營公司的合計財務信息：
中國東方航空股份有限公司
二零二五年 二零二四年
人民幣百萬元 人民幣百萬元
年度應佔合營公司業績 32 49
應佔合營公司綜合收益總額 – –
應佔聯營公司綜合收益總額 32 49
本集團於合營公司之權益的賬面價值合計 191 512
合併財務報表附註
截至二零二五年十二月三十一日止年度
二零二五年 二零二四年
人民幣百萬元 人民幣百萬元
上市公司權益投資，以公允價值列示
中國民航信息網絡股份有限公司 198 204
非上市公司權益投資，以公允價值列示
民航數據通信有限責任公司 94 95
四川航空有限公司 1,200 1,068
其他 51 50
由於本集團認為上述權益投資為策略性投資，故該等權益投資被不可撤銷地指定為按公允價值計量且其變動
計入其他綜合收益的權益投資。
二零二五年 二零二四年
人民幣百萬元 人民幣百萬元
中國東方航空股份有限公司
在其他綜合收益中確認的虧損 (4) (81)
按公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的權益投資股利於損益中的
「其他收入」項目確認 17 32
合併財務報表附註
截至二零二五年十二月三十一日止年度
資產 負債
二零二五年 二零二四年 二零二五年 二零二四年
人民幣百萬元 人民幣百萬元 人民幣百萬元 人民幣百萬元
外匯互換合約 – 47 28 –
航油套期 3 – – –
利率互換合約 – 9 – –
總計 3 56 28 –
減：流動部分
－ 外匯互換合約 – (47) (28) –
－ 航油套期 (3) – – –
－ 利率互換合約 – (9) – –
總計 (3) (56) (28) –
非流動部分 – – – –
現金流量套期 － 利率風險
本集團訂立利率互換合約以減低利率風險。利率互換合約被指定為對沖租賃負債市場利率變化的現金流量套
期 。 於 二 零 二 五 年 十 二 月 三 十 一 日 ， 所 有 利 率 互 換 合 約 均 已 到 期（ 二 零 二 四 年 十 二 月 三 十 一 日 ： 5 , 3 0 0 萬 美
中國東方航空股份有限公司
元）。
現金流量套期 － 外匯風險
本集團訂立外匯互換合約以減低外匯風險。外匯互換合約被指定為對沖外匯波動的現金流量套期。於二零
二五年十二月三十一日，尚未交割的外匯互換合約的名義本金為 4.38 億美元（二零二四年十二月三十一日：
現金流量套期 － 航油套期
本集團訂立航油套期以減低航油風險。航油套期合約被指定為對沖貨幣波動的現金流量套期。於二零二五年
十二月三十一日，尚未交割的航油套期交易的名義頭寸為 500,000 桶（二零二四年十二月三十一日：無）。該
等合約將於二零二六年到期。
合併財務報表附註
截至二零二五年十二月三十一日止年度
二零二五年 二零二四年
人民幣百萬元 人民幣百萬元
遞延飛行員養成費 1,892 2,169
租賃飛機相關的押金 29 81
購入飛機應收返利 393 697
預付物業、廠房及設備購置款 74 82
其他 830 955
當有法定權利可將稅項抵銷，且涉及同一管轄機構，則可將遞延稅項資產與遞延稅項負債互相抵銷。經適當
抵銷後，下列金額列示於合併資產負債表中：
二零二五年 二零二四年
人民幣百萬元 人民幣百萬元
遞延稅項資產 6,996 9,160
遞延稅項負債 1 1
遞延稅項資產淨額 6,995 9,159
中國東方航空股份有限公司
遞延稅項資產淨額變動如下：
二零二五年 二零二四年
人民幣百萬元 人民幣百萬元
於一月一日 9,159 9,850
計入損益借項 (2,186) (716)
計入其他綜合收益貸項 22 25
於十二月三十一日 6,995 9,159
合併財務報表附註
截至二零二五年十二月三十一日止年度
遞延稅項資產及負債在同一稅法機構下抵銷前的結餘由以下的稅務影響組成：
二零二五年 二零二四年
人民幣百萬元 人民幣百萬元
遞延稅項資產：
未利用的可抵扣虧損 4,940 7,223
租賃負債 5,851 6,087
飛機及發動機退租檢修撥備 1,900 1,871
應收款項減值撥備 102 103
飛機設備零件減值撥備 101 88
其他應付款及預提費用 40 48
物業、廠房及設備減值撥備 18 18
與資產相關的政府補助 50 11
衍生金融工具 7 –
按公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產 – 5
其他 159 116
遞延稅項負債：
使用權資產 (6,028) (6,343)
指定為按公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的權益投資 (52) (54)
衍生金融工具 (1) (14)
中國東方航空股份有限公司
其他 (92) –
(6,173) (6,411)
合併財務報表附註
截至二零二五年十二月三十一日止年度
本集團年度遞延稅項淨資產 ╱（負債）的變動如下：
計入其他
於二零二五年 計入損益 綜合收益 於二零二五年
一月一日 貸項 ╱（借項）(i) 貸項 十二月三十一日
人民幣百萬元 人民幣百萬元 人民幣百萬元 人民幣百萬元
截至二零二五年十二月三十一日止年度
飛機及發動機退租檢修撥備 1,871 29 – 1,900
租賃負債 6,087 (236) – 5,851
飛機設備零件減值撥備 88 13 – 101
應收款項減值撥備 103 (1) – 102
物業、廠房及設備減值撥備 18 – – 18
按公允價值計量且其變動計入當期損益的
金融資產 5 (5) – –
其他應付款及預提費用 48 (8) – 40
與資產相關的政府補助 11 39 – 50
衍生金融工具 – – 7 7
未利用的可抵扣虧損 7,223 (2,283) – 4,940
安全生產專用設備稅額抵免 116 43 – 159
使用權資產 (6,343) 315 – (6,028)
中國東方航空股份有限公司
指定為按公允價值計量且其變動計入
其他綜合收益的權益投資 (54) – 2 (52)
衍生金融工具 (14) – 13 (1)
其他 – (92) – (92)
(6,411) 223 15 (6,173)
遞延稅項資產淨額 9,159 (2,186) 22 6,995
(i) 截至二零二五年十二月三十一日止年度計入損益的金額，包括因非同一控制下的企業合併所產生的項目（附註22(b)）。
合併財務報表附註
截至二零二五年十二月三十一日止年度
（續）
本集團年度遞延稅項淨資產 ╱（負債）的變動如下：
計入其他
於二零二四年 計入損益 綜合收益 於二零二四年
一月一日 貸項 ╱（借項） 貸項 ╱（借項） 十二月三十一日
人民幣百萬元 人民幣百萬元 人民幣百萬元 人民幣百萬元
截至二零二四年十二月三十一日止年度
飛機及發動機退租檢修撥備 1,680 191 – 1,871
租賃負債 7,395 (1,308) – 6,087
飛機設備零件減值撥備 84 4 – 88
應收款項減值撥備 97 6 – 103
物業、廠房及設備減值撥備 18 – – 18
按公允價值計量且其變動計入當期損益的
金融資產 5 – – 5
其他應付款及預提費用 74 (26) – 48
與資產相關的政府補助 14 (3) – 11
未利用的可抵扣虧損 7,803 (580) – 7,223
安全生產專用設備稅額抵免 76 40 – 116
使用權資產 (7,299) 956 – (6,343)
指定為按公允價值計量且其變動計入
中國東方航空股份有限公司
其他綜合收益的權益投資 (80) – 26 (54)
衍生金融工具 (13) – (1) (14)
其他 (4) 4 – –
(7,396) 960 25 (6,411)
遞延稅項資產淨額 9,850 (716) 25 9,159
合併財務報表附註
截至二零二五年十二月三十一日止年度
於報告日，本集團的未確認遞延稅項資產的相關餘額列示如下：
二零二五年 二零二四年
遞延稅項 暫時性差異 遞延稅項 暫時性差異
人民幣百萬元 人民幣百萬元 人民幣百萬元 人民幣百萬元
可抵扣稅虧損 15,142 61,907 13,090 53,352
其他可抵扣暫時性差異 8 31 8 32
未確認遞延稅項資產總計 15,150 61,938 13,098 53,384
於二零二五年十二月三十一日，管理層對未來是否可產生應課稅溢利以利用上述稅項虧損及可抵扣暫時性差
異進行了評估。本集團就稅項虧損人民幣 203.91 億元（二零二四年：人民幣 299.77 億元）確認遞延稅項資產
人民幣49.40 億元（二零二四年：人民幣72.23 億元）
對於剩餘約 619.07 億元人民幣（二零二四年：533.52 億元人民幣）的稅務虧損，未確認遞延所得稅資產，這
些虧損與幾年來集團一直虧損有關，並且認為在不久的將來很可能無法產生足夠的應納稅所得額來使用此部
分稅務虧損。
十二月三十一日 十二月三十一日
中國東方航空股份有限公司
二零二五年 – 2,016
二零二六年 16,058 16,133
二零二七年 34,121 26,465
二零二八年 11,242 8,200
二零二九年 467 538
二零三零年 19 –
所得稅包括當期所得稅及遞延所得稅。有關損益外確認項目的所得稅於損益外確認，即於其他綜合收益
表或直接於權益內確認。
當期稅項資產及負債乃根據於報告期末已制定或實質制定之稅率（及稅務法例），並考慮本集團業務所在
國家的現有詮釋及慣例，按預期自稅務機構退回或付予稅務機構的金額計算。
遞延所得稅乃以負債法按於報告期末就財務報告而言資產及負債之稅基與彼等賬面值兩者間之所有暫時
性差異作出撥備。
合併財務報表附註
截至二零二五年十二月三十一日止年度
遞延稅項負債就所有應課稅暫時性差異確認，惟下列情況除外：
(i) 倘遞延稅項負債因商譽或就業務合併以外的交易初始確認資產或負債而產生，而於交易當時不會對
會計利潤及應課稅溢利或損失有任何影響；及
(ii) 就投資附屬公司、聯營公司及合營公司相關的應課稅暫時性差異而言，倘能夠控制暫時性差異的撥
回時間，且暫時性差異不會於可預見將來撥回。
遞延稅項資產乃就所有可抵扣暫時性差異、未動用稅項抵免和任何未動用稅項虧損的結轉而確認。遞延
稅項資產之確認以將有應課稅溢利以動用可抵扣暫時性差異、未動用稅項抵免和未動用稅項虧損的結轉
以作對銷為限，惟下列情況除外：
(i) 倘有關可抵扣暫時性差異的遞延稅項資產因業務合併以外的交易初始確認資產或負債而產生，而於
交易當時不會對會計利潤及應課稅溢利或損失有任何影響；及
(ii) 就附屬公司、聯營公司及合營公司相關的可抵扣暫時性差異而言，遞延稅項資產僅於暫時性差異將
於可預見將來撥回，而有暫時性差異可動用扣減應課稅溢利時確認。
遞延稅項資產的賬面值於各結算日作出審核，並扣減至不再有足夠的應課稅溢利可供動用所有或部分遞
延稅項資產為止。相反，之前未確認的遞延稅項資產於各結算日重新評估，如有足夠的應課稅溢利可供
中國東方航空股份有限公司
動用所有或部分遞延稅項資產，則會作出確認。
遞延稅項資產與負債按預期變現資產或清償負債的期間所適用的稅率計算，並以結算日頒佈或實際頒佈
的稅率（及稅法）為基準。
倘若存在法律上可強制執行的權利，可將有關同一課稅主體及同一稅務機關的當期稅項資產與當期稅項
負債及遞延所得稅抵銷，則抵銷遞延稅項資產與遞延稅項負債。遞延稅項資產和遞延稅項負債是與同一
稅收徵管部門對同一應課稅主體徵收的所得稅相關或者對不同的納稅主體相關，但在未來每一具有重要
性的遞延稅項資產和遞延稅項負債轉回的期間內，涉及的納稅主體意圖以淨額結算當期稅項資產及當期
稅項負債或是同時取得資產、清償債務。
合併財務報表附註
截至二零二五年十二月三十一日止年度
二零二五年 二零二四年
人民幣百萬元 人民幣百萬元
飛機設備零件 3,113 2,038
減：零件跌價撥備 (418) (358)
本集團飛機設備零件跌價撥備的變動如下：
二零二五年 二零二四年
人民幣百萬元 人民幣百萬元
於一月一日 358 343
計提 30 43
其他增加 34 –
零件處置的跌價撥備核銷 (4) (28)
於十二月三十一日 418 358
中國東方航空股份有限公司
給予顧客的信貸條款按個別情況釐定。
二零二五年 二零二四年
人民幣百萬元 人民幣百萬元
應收賬款及應收票據 2,185 2,047
減：減值撥備 (94) (98)
於報告期末，根據發票 ╱ 賬單日，應收賬款及應收票據的賬齡分析如下：
二零二五年 二零二四年
人民幣百萬元 人民幣百萬元
超過365日 70 69
截至二零二四年一月一日，與客戶合同相關的應收賬款及應收票據為人民幣21.91 億元。
合併財務報表附註
截至二零二五年十二月三十一日止年度
應收賬款及應收票據中與關連方相關的結餘匯總列示於附註 46(c)(i)。截至二零二五年十二月三十一日，本集
團持有總額為人民幣 2 百萬元（二零二四年：人民幣 59 百萬元）的已收票據，用以日後結算應收賬款及應收票
據。本集團所有已收票據的到期期限均在一年以內。
應收賬款減值損失撥備的變動如下：
二零二五年 二零二四年
人民幣百萬元 人民幣百萬元
於一月一日 98 94
減值（轉回）損失，淨額（附註11） (7) 15
無法收回賬款核銷的金額 (4) (11)
其他增加 7 –
於十二月三十一日 94 98
本集團採用國際財務報告準則第 9 號簡化方法計量預期信貸損失，當中就所有應收賬款使用存續期預期信貸損
失撥備。撥備率基於具有類似損失模式的各個客戶群的分組的逾期天數。該計算反映了概率加權結果，貨幣
時間價值以及報告日可獲得的關於過去事件，當前狀況和未來經濟狀況預測的合理和支持性信息。
下表載列有關本集團應收賬款使用撥備矩陣的信貸風險的信息：
中國東方航空股份有限公司
於二零二五年十二月三十一日
已逾期
即期 90日內 90日至365日 超過365日 總計
預期信貸損失率(%) 0.92 1.46 10.77 95.71 4.30
賬面餘額（人民幣百萬元） 1,845 205 65 70 2,185
預期信貸損失（人民幣百萬元） 17 3 7 67 94
於二零二四年十二月三十一日
已逾期
即期 90日內 90日至365日 超過365日 總計
預期信貸損失率(%) 1.52 1.91 12.50 95.65 4.79
賬面餘額（人民幣百萬元） 1,708 262 8 69 2,047
預期信貸損失（人民幣百萬元） 26 5 1 66 98
截至二零二五年十二月三十一日，本集團不存在已逾期未計提減值的應收賬款。
（附註 11）。記入撥備賬戶
已確認及撥回已減值應收賬款撥備的淨影響已計入損益的「金融資產減值損失淨額」
的金額通常在無望收回時予以撇銷。
合併財務報表附註
截至二零二五年十二月三十一日止年度
二零二五年 二零二四年
人民幣百萬元 人民幣百萬元
上市公司權益投資，以公允價值列示
上海浦東發展銀行 124 101
以上權益投資被分類為按公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產因其持有目的為持作交易。
二零二五年 二零二四年
人民幣百萬元 人民幣百萬元
計入損益的按公允價值計量且其變動計入當期損益的權益投資的公允價值利得 21 36
二零二五年 二零二四年
人民幣百萬元 人民幣百萬元
應收補貼款 2,173 2,173
預付企業所得稅 54 84
預付供應商款項 564 207
中國東方航空股份有限公司
購入飛機應收返利 512 325
應收關聯方款項（附註46(c)(i)） 558 691
其他押金 170 166
其他 1,029 795
其他應收款減值撥備 (388) (377)
合併財務報表附註
截至二零二五年十二月三十一日止年度
下表載列有關本集團其他應收賬款中金融資產 12 個月預期信貸損失及存續期預期信貸損失之損失撥備變動情
況：
預期信貸損失 存續期預期信貸損失
第一階段 第二階段 第三階段 總計
人民幣百萬元 人民幣百萬元 人民幣百萬元 人民幣百萬元
於二零二五年一月一日 27 121 229 377
轉撥至第三階段 – (63) 63 –
轉撥至第二階段 (2) 2 – –
增加 8 6 103 117
淨減值損失轉回 – (13) (93) (106)
於二零二五年十二月三十一日 33 53 302 388
預期信貸損失 存續期預期信貸損失
第一階段 第二階段 第三階段 總計
人民幣百萬元 人民幣百萬元 人民幣百萬元 人民幣百萬元
於二零二四年一月一日 15 116 223 354
轉撥至第三階段 – (22) 22 –
中國東方航空股份有限公司
轉撥至第二階段 (2) 2 – –
增加 14 25 43 82
淨減值損失轉回 – – (59) (59)
於二零二四年十二月三十一日 27 121 229 377
二零二五年 二零二四年
人民幣百萬元 人民幣百萬元
現金及銀行存款 7,227 4,133
減：限制性現金 (63) (61)
現金及現金等價物(a) 7,164 4,072
(a) 現金及現金等價物以銀行日浮動利率計算利息。銀行結餘存放在近期無違約歷史且有信貸的銀行及金融機構。
合併財務報表附註
截至二零二五年十二月三十一日止年度
截至報告期末，以交易日為基礎的應付賬款賬齡分析如下：
二零二五年 二零二四年
人民幣百萬元 人民幣百萬元
超過2年 173 210
應付賬款及應付票據中與關連方相關的結餘匯總列示於附註46(c)(ii)。
截至二零二五年十二月三十一日，本集團的應付票據為人民幣 20,513 百萬元（二零二四年：人民幣 12,802 百
萬元）。
二零二五年 二零二四年
中國東方航空股份有限公司
人民幣百萬元 人民幣百萬元
預售票款 9,251 8,839
常旅客計劃 1,973 1,518
客戶預付款 1,080 953
分析為：
流動部分 11,396 10,678
非流動部分 908 632
截至二零二四年一月一日，合同負債為人民幣80.08 億元。
合併財務報表附註
截至二零二五年十二月三十一日止年度
下表顯示包含在報告期初合同負債中而在本報告期內確認的收入金額：
二零二五年 二零二四年
人民幣百萬元 人民幣百萬元
確認的包含在年初合同負債中收入：
客運服務 8,658 6,333
下表列出了常旅客計劃的合同負債變動明細。
二零二五年 二零二四年
人民幣百萬元 人民幣百萬元
於一月一日 1,669 1,405
本年遞延 1,412 1,483
本年確認收入 (913) (1,219)
於十二月三十一日 2,168 1,669
減：其中相關的增值稅待轉銷項稅 (195) (151)
中國東方航空股份有限公司
二零二五年 二零二四年
人民幣百萬元 人民幣百萬元
工資、薪金及福利 3,617 3,184
飛機起降費 2,607 2,810
飛機大修費用 1,844 2,305
應付關稅及稅費 1,892 2,014
其他預提費用 2,256 1,888
航油費用 2,056 1,882
應付系統服務費 1,794 1,199
航空餐食供應 1,254 854
應付物業、廠房及設備購置費 515 533
其他押金 496 557
待抵扣銷項稅 382 402
其他長期負債的流動部分（附註40） 205 341
從票務銷售代理收取的押金 291 290
應付關聯方款項（附註46(c)(ii)） 105 157
退休後福利準備的流動部分（附註39(b)） 188 151
其他 2,877 1,660
總計 22,379 20,227
合併財務報表附註
截至二零二五年十二月三十一日止年度
二零二五年 二零二四年
人民幣百萬元 人民幣百萬元
非流動部分：
長期銀行借款
－ 有抵押（附註(a)） 14,899 16,740
－ 無抵押 26,010 29,702
有擔保債券（附註(b)） – 4,156
無擔保債券（附註(b)） 11,500 3,000
流動部分：
一年內到期的非流動借款
－ 有抵押（附註(a)） 1,860 1,781
－ 無抵押 13,065 8,365
一年內到期的有擔保債券（附註(b)） 4,262 34
一年內到期的無擔保債券（附註(b)） 3,164 3,668
短期銀行借款
－ 無抵押 22,038 35,728
中國東方航空股份有限公司
銀行借款應於下列期間內償還：
二零二五年 二零二四年
人民幣百萬元 人民幣百萬元
第2年 8,928 29,537
第3年至第5年（包括首尾兩年） 34,883 13,338
合併財務報表附註
截至二零二五年十二月三十一日止年度
附註：
(a) 截至二零二五年十二月三十一日，本集團的抵押借款以若干飛機作抵押物，其賬面淨值為人民幣20,108 百萬元（二零二四年：人民幣
（附註17）。
(b) 詳細債券信息如下：
發行日 本金 附註 利率
十年期公司債券 2016/10/24 人民幣1,500 百萬元 (i) 3.30%
十年期公司債券 2021/03/11 人民幣3,000 百萬元 (ii) 3.95%
五年期信貸增強債券 2021/07/15 500 百萬新加坡元 (iii) 2.00%
三年期中期債券 2022/04/13 人民幣2,000 百萬元 (iv) 2.92%
三年期中期債券 2022/04/19 人民幣1,500 百萬元 (v) 2.92%
三年期中期債券 2025/02/25 人民幣2,000 百萬元 (vi) 1.89%
三年期中期債券 2025/04/21 人民幣2,000 百萬元 (vii) 1.74%
三年期中期債券 2025/11/19 人民幣2,000 百萬元 (viii) 1.79%
三年期中期債券 2025/11/21 人民幣2,000 百萬元 (ix) 1.80%
三年期中期債券 2025/11/24 人民幣1,500 百萬元 (x) 1.80%
三年期中期債券 2025/12/05 人民幣2,000 百萬元 (xi) 1.88%
(i) 於二零一六年十月二十四日，本公司發行了本金為人民幣 15 億元的十年期公司債券，年利率為 3.30%。債券每年付息一次。債
券本金將於二零二六年十月二十四日到期償還。中國東航集團已就上述債券的如期支付及履行提供無條件及不可撤銷擔保（附
註46(d)）。
(ii) 於二零二一年三月十一日，本公司發行了本金為人民幣 30 億元的十年期公司債券，年利率為 3.95%，每年付息一次。債券本金 139
將於二零三一年三月十二日到期償還（可於二零二六年贖回）。
(iii) 於二零二一年七月十五日，東航海外發行了本金為 5 億新加坡元的五年期信貸增強債券，年利率為 2.00%，每半年付息一次。
中國東方航空股份有限公司
債券本金將於二零二六年七月十五日到期償還。該債券由中國工商銀行股份有限公司上海市分行發行的備用信貸證擔保。
(iv) 於二零二二年四月十三日，本公司發行了本金為人民幣20 億元的三年期中期債券，發行價格與債券面值相等。年利率為
(v) 於二零二二年四月十九日，本公司發行了本金為人民幣15 億元的三年期中期債券，發行價格與債券面值相等。年利率為
(vi) 於二零二五年二月二十五日，本公司發行了本金為人民幣20 億元的三年期中期債券，發行價格與債券面值相等。年利率為
(vii) 於二零二五年四月二十一日，本公司發行了本金為人民幣20 億元的三年期中期債券，發行價格與債券面值相等。年利率為
(viii) 於二零二五年十一月十九日，本公司發行了本金為人民幣20 億元的三年期中期債券，發行價格與債券面值相等。年利率為
(ix) 於二零二五年十一月二十一日，本公司發行了本金為人民幣 20 億元的三年期中期債券，發行價格與債券面值相等。年利率為
(x) 於二零二五年十一月二十四日，本公司發行了本金為人民幣 15 億元的三年期中期債券，發行價格與債券面值相等。年利率為
(xi) 於二零二五年十二月五日，本公司發行了本金為人民幣20 億元的三年期中期債券，發行價格與債券面值相等。年利率為
合併財務報表附註
截至二零二五年十二月三十一日止年度
長期借款及債券的條款概括如下：
二零二五年 二零二四年
利率及到期日 人民幣百萬元 人民幣百萬元
長期銀行借款
人民幣 年利率介於1.80%至2.90%不等，借款至二零四五年 55,834 56,588
最後到期（二零二四年：1.87%至2.85%不等）
有擔保債券
人民幣 年利率為3.30%，債券至二零二六年最後到期（二零 1,510 1,510
二四年：3.30%）
新加坡元 年利率為2.00%，債券至二零二六年最後到期（二零 2,752 2,680
二四年：2.00%）
無擔保債券
人民幣 年利率介於1.74%至3.95%不等，債券至二零三一年 14,664 6,668
最後到期（二零二四年：2.92%至3.95%不等）
本集團的短期借款均為一年以內償還的借款。截至二零二五年十二月三十一日，該等借款的年利率為 1.79%
至2.11%（二零二四年：0.90%至3.15%）。
中國東方航空股份有限公司
二零二五年 二零二四年
人民幣百萬元 人民幣百萬元
於一月一日 9,558 9,088
增加 823 1,137
(1,056) (667)
使用
於十二月三十一日 9,325 9,558
減：流動部分 (390) (1,939)
非流動部分 8,935 7,619
合併財務報表附註
截至二零二五年十二月三十一日止年度
倘過往事件產生現時義務（法定或推定）且未來很大可能須撥出資源履行該義務時，則須就此確認撥備，
惟義務的金額能夠可靠估計。
如有多項類似義務，其需要在結算中有資源流出的可能性，則可根據義務的類別整體考慮。即使在同一
義務類別所包含的任何一個項目相關的資源流出的可能性極低，仍須確認撥備。
撥備乃按照管理層對報告期末結算現時義務所需支出之最佳估計數之現值計量。飛機及發動機退租檢修
撥備，係指本集團為主要客戶約定執行之退租作業所估計之成本。用於計算現值之折現率為稅前利率，
該利率反映了市場對貨幣時間價值之當前評估，以及該負債特有的風險。因時間流逝而導致的撥備增
加，應確認為利息支出。
當履行合同約定義務所發生的不可避免的成本超過了該合同預期的經濟利益流入，則該合同的現時義務
被確認和計量為一項撥備。
(a) 養老金 － 設定提存
集團公司在其營運地區參與當地省市政府管轄的定額供款的養老金計劃。本集團大多數中國僱員符合參
與該等設定提存養老金計劃之條件。據此，僱員有權每月獲得按若干公式計算的退休金。相關政府機構 141
負責向該等退休僱員履行退休金責任。此外，從二零一四年開始，集團公司還為合資格的僱員提供了額
外的設定提存養老金計劃。
中國東方航空股份有限公司
截至二零二五年及二零二四年十二月三十一日，並無任何被沒收的供款用作減少其對退休金計劃的供
款。
(b) 退休後福利
除上述的計劃外，本集團亦為合資格退休人員提供其他退休後福利，包括退休津貼、交通津貼以及其他
福利。提供該等退休後福利的預期成本乃根據精算評估，並採用「預期單位積分法」予以確認，該方法涉
及多項假設及估計，包括通脹率、貼現率、退休後醫療開支的年增長率及死亡率。
該計劃受利率風險和退休金受益人的預期壽命變動風險的影響。
最近一次退休後福利準備精算估值於二零二五年十二月三十一日進行，由第三方顧問協助，採用預期單
位積分精算估值法完成。
合併財務報表附註
截至二零二五年十二月三十一日止年度
(b) 退 休 後 福 利（ 續 ）
在合併資產負債表中所確認的退休後福利準備如下：
二零二五年 二零二四年
人民幣百萬元 人民幣百萬元
退休後福利準備 2,179 2,391
減：計入其他應付款及預提費用的流動部分（附註36） (188) (151)
非流動部分 1,991 2,240
於報告期末使用的主要精算假設如下：
二零二五年 二零二四年
退休後福利折現率 2.00% 1.75%
死亡率 中國人壽保險 中國人壽保險
業經驗生命表 業經驗生命表
(2010-2013) (2010-2013)
男性CL5， 男性CL5，
女性CL6 女性CL6
退休後醫療開支的年增長率 6.50% 6.50%
養老福利通脹率 2.50% 2.50%
中國東方航空股份有限公司
於報告期末重大假設的定量敏感性分析如下：
退休後 退休後
福利準備 福利準備
利率上升 （減少）╱ 增加 利率下降 增加 ╱（減少）
% 人民幣百萬元 % 人民幣百萬元
二零二五年
退休後福利折現率 0.25 (53) 0.25 56
養老福利年增長率 1.00 183 1.00 (159)
醫療開支年增長率 1.00 27 1.00 (23)
二零二四年
退休後福利折現率 0.25 (62) 0.25 65
養老福利年增長率 1.00 223 1.00 (193)
醫療開支年增長率 1.00 35 1.00 (29)
該敏感性分析是根據報告期末關鍵假設的合理變化推斷其對淨退休後福利準備的影響。
合併財務報表附註
截至二零二五年十二月三十一日止年度
(b) 退 休 後 福 利（ 續 ）
未來年度預期就退休後福利準備所支付的供款如下：
二零二五年 二零二四年
人民幣百萬元 人民幣百萬元
一年以內 188 151
兩至五年 564 587
六至十年 641 678
十年以上 1,343 1,496
預期支付總額 2,736 2,912
截至二零二五年底，退休後福利準備平均期間為11 年（二零二四年：11 年）。
處置附屬公司 計入損益的養老金成本 其他綜合收益中確認的重新計量損失
人口統計
處置附屬 財務假設 假設變化 計入其他 二零二五年
二零二五年 公司導致的 計入損益的 變化導致的 導致的 綜合收益 十二月
一月一日 精算損益 服務費用 淨利息開支 有關費用 精算損益 精算損益 的有關費用 結算額 三十一日
人民幣 人民幣 人民幣 人民幣 人民幣 人民幣 人民幣 人民幣 人民幣 人民幣
百萬元 百萬元 百萬元 百萬元 百萬元 百萬元 百萬元 百萬元 百萬元 百萬元
中國東方航空股份有限公司
設定福利準備╱福利負債 2,391 – – 39 39 (61) – (61) (190) 2,179
處置附屬公司 計入損益的養老金成本 其他綜合收益中確認的重新計量損失
人口統計
處置附屬 財務假設 假設變化 計入其他 二零二四年
二零二四年 公司導致的 計入損益的 變化導致的 導致的 綜合收益 十二月
一月一日 精算損益 服務費用 淨利息開支 有關費用 精算損益 精算損益 的有關費用 結算額 三十一日
人民幣 人民幣 人民幣 人民幣 人民幣 人民幣 人民幣 人民幣 人民幣 人民幣
百萬元 百萬元 百萬元 百萬元 百萬元 百萬元 百萬元 百萬元 百萬元 百萬元
設定福利準備╱福利負債 2,360 – – 59 59 152 – 152 (180) 2,391
合併財務報表附註
截至二零二五年十二月三十一日止年度
(i) 設定提存計劃
本集團僱員參與各項由相關省市政府組織的退休金和醫療福利計劃。向該等計劃作出的供款於發生
時支銷。
本集團亦為自願參與的合資格僱員提供額外的設定提存養老金福利計劃（年金）。供款乃根據僱員
薪金總額的一定百份比計算，並於發生時計入損益。
(ii) 設定受益計劃
本集團為合資格的退休僱員提供的福利包括退休津貼、交通津貼以及其他福利。本集團並未向該設
定退休後福利提撥資金。提供退休後福利計劃下的福利成本採用預期單位積分精算估值法釐定。
因退休後福利計劃而產生的重新計量，包括精算損益、資產上限的影響（不包括淨利息）及計劃資
產回報（不包括淨利息），應於發生當期立即透過其他綜合收益在合併資產負債表內確認。重新計
量於後續期間不會重新分類至損益。
過往服務費用於以下時間較早者計入損益：
• 本集團確認重組相關費用的日期
中國東方航空股份有限公司
淨利息按設定福利負債或資產淨額運用的折現率計算。本集團於損益表的「工資、薪金及福利」及
「財務支出」項下，確認以下設定受益義務淨額的變動：
• 服務費用包括當前服務費用、過往服務費用、削減及非常規結算產生的利得和損失
• 淨利息開支
合併財務報表附註
截至二零二五年十二月三十一日止年度
二零二五年 二零二四年
人民幣百萬元 人民幣百萬元
與融資租賃相關的長期應付關稅及稅費 283 432
與政府補助相關的遞延收益 202 46
內退福利與其他福利準備 301 326
其他長期應付款 720 783
減：計入其他應付款及預提費用的流動部分（附註36） (205) (341)
非流動部分 1,301 1,246
二零二五年 二零二四年
人民幣百萬元 人民幣百萬元
註冊、已發行及全數繳付每股人民幣1.00元
於上海證券交易所上市的A股（「A股」） 17,025 17,114
－ 存在限售條件流通股 – –
中國東方航空股份有限公司
－ 無限售條件流通股 17,025 17,114
於香港聯合交易所有限公司上市的H股（「H股」） 5,063 5,177
－ 存在限售條件流通股 – –
－ 無限售條件流通股 5,063 5,177
總計 22,088 22,291
根據本公司的公司章程第五十及五十一條，A股以及H股皆為註冊普通股並享有同等權利。
截至二零二五年十二月三十一日止年度，本公司並未發行可由本公司單獨決定贖回的永續債（二零二四年：人
民幣50 億元），本公司可選擇遞延支付利息，且不受遞延支付利息次數的限制。
由於永續債僅構成本公司償還本金或在特定情況下支付分派（由本公司酌情決定）的合同義務，其實質上已向
本公司提供無條件權利以避免交付現金或其他金融資產以履行合同義務。因此，永久債的所得款項淨額在本
集團的權益中呈列。
合併財務報表附註
截至二零二五年十二月三十一日止年度
股份溢價 資本儲備 套期儲備 法定儲備 其他儲備 累計虧損 總計
人民幣百萬元 人民幣百萬元 人民幣百萬元 人民幣百萬元 人民幣百萬元 人民幣百萬元 人民幣百萬元
（附註(a)） （附註(b)）
二零二四年一月一日結餘 55,917 (767) 25 782 (3,166) (52,185) 606
現金流量套期的未實現收益 – – 5 – – – 5
指定為按公允價值計量且其變動計入其他
綜合收益的權益投資的公允價值變動 – – – – (75) – (75)
應佔聯營公司所持的指定為按公允價值計量
且其變動計入其他綜合收益的權益投資的
公允價值變動 – – – – 2 – 2
退休後福利準備的精算利得 – – – – (147) – (147)
年度虧損 – – – – – (4,226) (4,226)
與非控制性權益之交易 (3) – – – – – (3)
永續債分派 – – – – – (600) (600)
同一控制下的企業合併 (126) – – – – – (126)
於二零二四年十二月三十一日 55,788 (767) 30 782 (3,386) (57,011) (4,564)
二零二五年一月一日結餘 55,788 (767) 30 782 (3,386) (57,011) (4,564)
現金流量套期的未實現損失 – – (60) – – – (60)
指定為按公允價值計量且其變動計入其他
中國東方航空股份有限公司
綜合收益的權益投資的公允價值變動 – – – – (4) – (4)
應佔聯營公司所持的指定為按公允價值計量
且其變動計入其他綜合收益的權益投資的
公允價值變動 – – – – (2) – (2)
退休後福利準備的精算利得 – – – – 60 – 60
年度虧損 – – – – – (1,633) (1,633)
回購及註銷庫存股 (420) – – – – – (420)
其他 169 – – – – – 169
永續債分派 – – – – – (700) (700)
於二零二五年十二月三十一日 55,537 (767) (30) 782 (3,332) (59,344) (7,154)
附註：
(a) 資本儲備
資本儲備主要為本集團於一九九六年六月基於上市目的而重組時發行的股本賬面值與淨資產公允價值的差異。
(b) 法定儲備
根據中國公司法，本公司須將部分溢利轉撥至法定儲備。只有於提取法定儲備後方可向股東分派股息且當年年末有可分配的稅後利
潤。
合併財務報表附註
截至二零二五年十二月三十一日止年度
(a) 經營所得現金
二零二五年 二零二四年
人民幣百萬元 人民幣百萬元
所得稅前溢利 ╱（虧損） 274 (3,904)
調整事項：
物業、廠房及設備折舊 12,511 11,151
使用權資產折舊 14,248 14,586
投資性房地產折舊 9 17
無形資產攤銷 155 166
其他非流動資產攤銷 971 724
處置物業、廠房及設備和使用權資產的淨利得 (198) (372)
指定為按公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的權益投資的股利收入 (17) (32)
按公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產的股利收入 (4) (3)
處置聯營公司 (235) –
處置合營公司 (367) –
應佔聯營公司業績 (245) (225)
應佔合營公司業績 (32) (49)
匯兌淨（收入）╱ 虧損 (205) 99
按公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產的公允價值變動 (21) (36)
資產減值損失 30 44 147
金融資產減值損失淨額 4 38
利息開支 4,185 5,148
中國東方航空股份有限公司
營運資本變動前之經營溢利 31,063 27,352
營運資本變動
飛機設備零件 (968) (83)
應收賬款及應收票據 12 305
預付款項及其他應收款 (1,769) (1,616)
合同負債 665 3,255
應付賬款及應付票據 9,372 8,820
其他應付款及預提費用 989 544
其他長期負債 (101) (166)
退休後福利準備 (215) 31
飛機及發動機退租檢修撥備 (1,061) (921)
經營所得現金 37,987 37,521
合併財務報表附註
截至二零二五年十二月三十一日止年度
(b) 主要非現金交易
二零二五年 二零二四年
人民幣百萬元 人民幣百萬元
使用權資產和租賃負債的增加 26,225 14,667
(c) 融資活動所產生負債對賬
二零二五年 二零二四年
人民幣百萬元 人民幣百萬元
租賃負債 80,303 72,849
借款 101,820 103,174
借款 租賃負債
人民幣百萬元 人民幣百萬元
於二零二四年一月一日 111,028 84,175
其他（減少）╱ 增加 (216) 46
外匯變動 (25) 134
新簽訂的租賃 – 14,271
中國東方航空股份有限公司
於二零二四年十二月三十一日 103,174 72,849
於二零二五年一月一日 103,174 72,849
融資現金流量變動 (1,450) (19,345)
其他增加 28 1,779
外匯變動 68 (567)
新簽訂的租賃 – 25,587
於二零二五年十二月三十一日 101,820 80,303
合併財務報表附註
截至二零二五年十二月三十一日止年度
(d) 租賃現金流出總額
計入現金流量表的租賃現金流出總額如下：
二零二五年 二零二四年
人民幣百萬元 人民幣百萬元
經營活動範圍之內 (395) (26)
投資活動範圍之內 (2,988) (3,212)
融資活動範圍之內 (19,345) (28,137)
(a) 本集團就收購物業、廠房及設備以及投資所產生的資本支出如下，惟該等支出並未於合併財務報表中列
示：
二零二五年 二零二四年
人民幣百萬元 人民幣百萬元
已訂約：
－ 飛機、發動機及飛機設備（附註(i)） 78,867 81,464
－ 其他物業、廠房及設備 5,152 5,252
－ 投資 3 174
中國東方航空股份有限公司
附註：
(i) 上述飛機、發動機及飛機設備之合約支出，包括交付前之訂金（視合約內訂明之未來通貨膨脹增長而定），預期將於下列期間支
付：
二零二五年 二零二四年
人民幣百萬元 人民幣百萬元 2025年報
第2 年 15,101 21,518
第3 年 24,075 15,191
超過3 年 17,143 17,019
以上資本承諾代表未來現金或其他資源的流出。
(b) 截至二零二五年十二月三十一日，本集團有多份租賃合約尚未開始生效。該等不可撤銷租賃合約的未來
租賃付款為一年內到期的人民幣 10 百萬元（二零二四年：人民幣 74 百萬元）、第二至第五年到期的人民
幣125 百萬元（二零二四年：人民幣296 百萬元）及超過五年到期的人民幣239 百萬元（二零二四年：人民
幣365 百萬元）。
(c) 截至二零二五年十二月三十一日，短期租賃的租賃承諾為人民幣 33 百萬元（二零二四年：人民幣 38 百萬
元）。
合併財務報表附註
截至二零二五年十二月三十一日止年度
本集團由中國東航集團控制。截至二零二五年十二月三十一日，中國東航集團直接持有本公司40.11% 之股權
（二零二四年十二月三十一日：39.74%）。此外，截至二零二五年十二月三十一日，中國東航集團通過其全資
附屬公司東航國際控股（香港）有限公司和東航金控有限責任公司分別間接擁有本公司 12.58% 和 2.07% 的股
權（二零二四年十二月三十一日：12.46%和2.05%）。
本公司是一家在中國成立的國有企業，由中國政府控制，且中國政府亦擁有其在中國的大部分生產性資產。
根據國際會計準則第 24 號「關聯方披露」的要求，由中國政府直接或間接控制、共同控制或有重大影響的政府
相關實體及其附屬公司被定義為本集團的關聯方。在此基礎上，關聯方包括中國東航集團及其附屬公司（本集
團除外）、其他政府相關實體及其附屬公司（「其他國有企業」）、本公司能夠控制或行使重大影響力的其他實體
及公司，以及本公司的關鍵管理人員及其關係密切的家庭成員。
就關聯方交易披露而言，本公司董事相信已充分披露關聯方交易的重要信息。
(a) 非控制本集團或受本集團控制的關聯方的性質：
關聯方名稱 與本集團關係
東航財務 本公司之聯營公司
柯林斯維修 本公司之聯營公司
上航國旅 本公司之聯營公司
東方航空食品投資有限公司及其附屬公司（「東航食品」） 本公司之聯營公司
中國東方航空股份有限公司
西安凱亞 本公司之聯營公司
華東凱亞 本公司之合營公司
西安東航賽峰起落架系統維修有限公司（「西安賽峰」） 本公司之合營公司
東方航空物流股份有限公司及其附屬公司（「東航物流」） 受同一母公司控制
上海東航投資有限公司及其附屬公司（「東航投資」） 受同一母公司控制
東航國際融資租賃有限公司及其附屬公司（「東航租賃」） 受同一母公司控制
東航金控有限責任公司（「東航金控」） 受同一母公司控制
東方航空（杭州）飛行培訓有限公司（「杭州飛培」） 受同一母公司控制
中國民航信息網絡股份有限公司（「中航信」） 本公司一關鍵管理人員擔任中航信董事
四川航空有限公司（「川航」） 本公司一關鍵管理人員擔任川航董事
Air France-KLM集團公司（「法荷航」） 本公司一關鍵管理人員擔任法荷航董事
上海吉祥航空股份有限公司（「吉祥航空」） 持有本公司5%以上表決權股份的股東
中國航空器材集團有限公司及其附屬公司（「中國航材」） 本公司一關鍵管理人員擔任中國航材董事
空地互聯網路科技股份有限公司（「空地互聯公司」） 母公司之聯營公司
合併財務報表附註
截至二零二五年十二月三十一日止年度
(b) 關聯方交易
定價政策與 二零二五年 二零二四年
交易性質 關聯方 決策流程 人民幣百萬元 人民幣百萬元
採購商品與服務
食品和飲料付款 東航食品 (i) 3,019 3,161
飛機及發動機的維修及保養費用 上海普惠 (i) 4,292 4,187
科技宇航 (i) 231 228
西安賽峰 (i) 241 230
會議和培訓服務付款 杭州飛培 (i) 19 3
系統服務付款 華東凱亞 (i) 8 13
西安凱亞 (i) 1 1
設備維修費 柯林斯維修 (i) 31 27
託管服務付款 東航租賃 (i) – 1
汽車維修服務、飛機維修、 東航投資 (i) 85 90
提供運輸汽車及其他產品
物業管理及綠化養護費用 東航投資 (i) 171 403
中國東方航空股份有限公司
酒店住宿服務付款 東航投資 (i) 203 268
上航國旅 (i) 64 95
代建代管服務付款 東航投資 (i) 10 6
民航信息網路服務* 中航信 (i) 697 773
航空運輸合作及保障服務付款* 法荷航 (i) 7 5 2025年報
金融服務費 東航財務 (i) 14 12
飛機設備零件維修和保障服務 法荷航 (i) 46 69
航空互聯網服務 空地互聯公司 (i) 85 74
貨站業務保障服務 東航物流 (i) 453 426
腹艙集裝設備管理服務 東航物流 (i) 15 15
飛行員轉讓 東航物流 (i) 2 –
物流服務付款 東航物流 (i) 165 134
合併財務報表附註
截至二零二五年十二月三十一日止年度
(b) 關 聯 方 交 易（ 續 ）
定價政策與 二零二五年 二零二四年
交易性質 關聯方 決策流程 人民幣百萬元 人民幣百萬元
銷售商品和提供服務
與客機貨運業務有關的獨家經營運輸
收入（附註） 東航物流 (i) 5,457 5,331
貨運物流保障服務 東航物流 (i) 284 330
軟件系統和支持服務 東航物流 (i) 11 13
飛行員轉讓 東航物流 (i) 243 142
吉祥航空 (i) – 22
航空運輸合作及保障服務* 法荷航 (i) 58 63
航空運輸合作及保障服務 吉祥航空 (i) 11 23
飛機設備零件維修和保障服務 吉祥航空 (i) 29 36
銷售商品 東航食品 (i) 70 75
中國東方航空股份有限公司
空地互聯公司 (i) 13 14
提供服務 東航投資 (i) 38 33
東航食品 (i) 6 8
上航國旅 (i) 2 2
科技宇航 (i) 7 10
銷售商品和提供服務 中國東航集團 (i) 3 2
科技宇航 (i) 2 –
提供航材進口服務 西安賽峰 (i) 16 23
租金收入
土地及樓宇短期租金收入 東航食品 (ii) 23 31
川航 (ii) 13 19
吉祥航空 (ii) 3 3
中國東航集團 (ii) 8 6
中國航材 (ii) 1 –
無形資產租金收入 東航物流 (ii) 6 5
貨站租金收入 東航物流 (ii) 92 93
合併財務報表附註
截至二零二五年十二月三十一日止年度
(b) 關 聯 方 交 易（ 續 ）
定價政策與 二零二五年 二零二四年
交易性質 關聯方 決策流程 人民幣百萬元 人民幣百萬元
租賃付款
土地及樓宇租賃付款 東航投資 (ii) 188 148
東航食品 (ii) 2 8
中國東航集團 (ii) – 30
東航物流 (ii) 2 2
中國航材 (ii) 1 –
特殊車輛和設備的租賃付款 東航投資 (ii) 115 258
飛機及發動機的租賃負債清償 東航租賃 (ii) 6,574 13,010
新租約中使用權資產的增加
飛機與發動機 東航租賃 (ii) 14,178 6,681
地面資產 東航投資 (ii) 126 271
中國東航集團 50 7
土地及樓宇 東航食品 (ii) 2 8
東航投資 (ii) 311 –
東航物流 (ii) 3 –
中國東方航空股份有限公司
中國航材 (ii) 2 –
上航國旅 (ii) 1 –
租賃負債利息
飛機與發動機 東航租賃 (ii) 645 952
地面資產 東航投資 (ii) 8 15
土地及樓宇 東航投資 (ii) 9 7
東航食品 (ii) – 3
利息開支
貸款利息開支 中國東航集團 (iii) 186 154
東航財務 (iii) 81 27
利息收入
存款利息收入 東航財務 (iii) 42 62
永續債
永續債利息開支 中國東航集團 (iii) 700 600
發行永續債 － 本金 中國東航集團 (iii) – 5,000
支付永續債利息 中國東航集團 (iii) 700 590
合併財務報表附註
截至二零二五年十二月三十一日止年度
(b) 關 聯 方 交 易（ 續 ）
附註：
(i) 本集團向關連方採購的產品與服務以及為關聯方提供的產品與服務的價格經雙方協商確定。
為解決本公司的客機貨運業務與東航物流之附屬公司中國貨運航空有限公司（「中貨航」）的全貨機業務之間的同業競爭問題，本
公司將客機腹艙貨運業務長期承包給中貨航獨立自主經營管理。據此，中貨航採用獨家經營方式，獨立自主經營管理本集團客
機貨運業務，雙方於二零二零年九月二十九日簽署獨家經營協議，該協議已於二零二零年一月一日生效。
(ii) 本集團的關聯方租賃服務的定價政策經雙方協商確定。
(iii) 本集團對關聯方利率的定價政策是根據基準利率共同協定的。
* 上文之關聯方交易於《上海證券交易所股票上市規則》項下構成持續關連交易。
截至二零二五年及二零二四年十二月三十一日止年度，本集團與受中國政府直接或間接控制、共同控制
或有重大影響的主體的重大交易，主要包括銀行存款 ╱ 借款和其相應的利息收入 ╱ 開支，以及部分銷售
和購買商品服務。經雙方同意該等交易的價格及其他條款載於規範該等交易的協議中。
中國東方航空股份有限公司
合併財務報表附註
截至二零二五年十二月三十一日止年度
(c) 與關聯方的結餘
(i) 應收關聯方賬款
二零二五年 二零二四年
人民幣百萬元 人民幣百萬元
應收賬款及應收票據
東航物流 687 682
東航食品 30 33
吉祥航空 6 7
其他 21 26
二零二五年 二零二四年
人民幣百萬元 人民幣百萬元
預付款項及其他應收款
東航財務 332 379
中航信 219 230
中國東航集團 – 30 155
科技宇航 – 20
吉祥航空 1 8
中國東方航空股份有限公司
其他 6 24
二零二五年 二零二四年
人民幣百萬元 人民幣百萬元
其他非流動資產
西安賽峰 4 4
合併財務報表附註
截至二零二五年十二月三十一日止年度
(c) 與 關 聯 方 的 結 餘（ 續 ）
(ii) 應付關聯方款項
二零二五年 二零二四年
人民幣百萬元 人民幣百萬元
應付賬款及應付票據，其他應付款及預提費用
中航信 1,895 985
上海普惠 851 642
東航食品 508 405
東航投資 250 50
空地互聯公司 99 114
西安賽峰 22 55
柯林斯維修 13 5
吉祥航空 1 4
科技宇航 – 82
中國東航集團 – 57
華東凱亞 – 1
其他 6 23
二零二五年 二零二四年
人民幣百萬元 人民幣百萬元
中國東方航空股份有限公司
租賃負債
東航租賃 37,666 29,882
東航投資 699 567
中國東航集團 65 36
東航物流 3 2
東航食品 3 3
合併財務報表附註
截至二零二五年十二月三十一日止年度
(c) 與 關 聯 方 的 結 餘（ 續 ）
(ii) 應 付 關 聯 方 款 項（ 續 ）
二零二五年 二零二四年
人民幣百萬元 人民幣百萬元
永續債
中國東航集團 25,067 25,067
二零二五年 二零二四年
人民幣百萬元 人民幣百萬元
其他長期負債
東航食品 76 63
二零二五年 二零二四年
人民幣百萬元 人民幣百萬元
合同負債
東航食品 – 13
吉祥航空 – 1
– 14
中國東方航空股份有限公司
除應付東航租賃與租賃飛機有關的款項外，所有其他應付關聯方款項均為無抵押、免息及給予跟貿
易客戶一樣的正常還款期。
(iii) 與關聯方的短期存款、貸款及借款
截至十二月三十一日止年度
的平均利率 二零二五年 二零二四年
十二月 十二月
二零二五年 二零二四年 三十一日 三十一日
人民幣百萬元 人民幣百萬元
短期存款
（計入現金及現金等價物）
東航財務 1.00% 0.20% 4,172 2,774
短期借款（計入借款）
東航財務 1.84% 2.30% 1,500 1,600
東航金控 – 3.15% – 7
中國東航集團 – 2.00% – 1,701
東航投資 – 2.00% – 1,000
長期借款（計入借款）
中國東航集團 2.00% 2.00% 12,500 1,001
合併財務報表附註
截至二零二五年十二月三十一日止年度
(d) 控股公司作出的擔保
截至二零二五年十二月三十一日，本集團由中國東航集團擔保的債券為人民幣 15.10 億元（二零二四年十
二月三十一日：人民幣15.10 億元）。
(e) 關鍵管理人員薪酬
已付或應付給關鍵管理人員的薪酬主要由薪金和其他短期僱員福利組成，分析如下：
二零二五年 二零二四年
人民幣百萬元 人民幣百萬元
其他應付款及預提費用
董事及監事 – 2
高級管理人員 1 1
本集團持有下列金融工具：
金融資產 附註 人民幣百萬元 人民幣百萬元
中國東方航空股份有限公司
按攤餘成本計量的金融資產
應收賬款及應收票據 30 2,091 1,949
預付款項及其他應收款 32 3,542 4,019
現金及現金等價物 33 7,164 4,072
限制性銀行存款 33 63 61
計入其他非流動資產的金融資產 29 251
指定為按公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的權益投資 25 1,543 1,417
按公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產 31 124 101
衍生金融工具 26 3 56
二零二五年 二零二四年
金融負債 附註 人民幣百萬元 人民幣百萬元
按攤餘成本計量的負債
應付賬款及應付票據 34 23,435 14,515
計入其他應付款及預提費用的金融負債 36 4,435 14,488
借款 37 101,820 103,174
衍生金融工具 26 28 –
合併財務報表附註
截至二零二五年十二月三十一日止年度
以下是本集團除賬面價值與公允價值大致相若的金融工具之外的各類別金融工具的賬面價值與公允價值：
二零二五年 二零二四年
賬面價值 公允價值金額 賬面價值 公允價值金額
人民幣百萬元 人民幣百萬元 人民幣百萬元 人民幣百萬元
金融負債
長期借款 52,409 51,974 53,598 53,682
總計 52,409 51,974 53,598 53,682
本集團已經評估了現金及現金等價物、限制性銀行存款、應收賬款及應收票據、應付賬款及應付票據、計入
預付款及其他應收款的金融資產、計入其他應付款及預提費用的金融負債、短期銀行借款和短期融資券的公
允價值。因期限較短，公允價值與賬面價值相若。
計入其他非流動資產的租賃飛機相關的押金以及長期借款的公允價值以重大可觀察輸入值計量，並使用具有
類似條款、信貸風險及剩餘到期日的工具的現有利率折現預期未來現金流量計算。
本集團與多個交易對手（主要是有着較高信用評級的金融機構）訂立了衍生金融工具合同，包括外匯遠期合同
和利率互換合同。
中國東方航空股份有限公司
合併財務報表附註
截至二零二五年十二月三十一日止年度
衍生金融工具採用類似遠期定價和互換模型的估值技術，以現值計算。模型涵蓋了多個市場可觀察到的輸入
值，包括即期及遠期匯率和利率曲線。外匯遠期合同、航油套期合同和利率互換合同的賬面價值與其公允價
值相等。
截至二零二五年十二月三十一日，衍生資產頭寸的市值，是抵銷了歸屬於衍生交易對手違約風險的信用估值
調整之後的淨值。交易對手信貸風險的變化，對於套期關係中指定衍生工具的套期有效性的評價和其他以公
允價值確認的金融工具，均無重大影響。
上市權益投資的公允價值基於市場報價。指定為按公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的未上市公司權
益投資的公允價值採用基於市場的估值技術估算，該估值技術採用的假設並非由可觀察市場價格或利率支
持。該估值技術要求董事根據行業、規模、槓桿和策略確定可比較的上市公司（同業），並為識別的可比公司
計算適當的價格倍數，例如企業價值 ╱ 息稅折舊及攤銷前盈利（「EV/EBITDA」）倍數及市淨率（「P/B」）倍數。
在估值過程中，首先用可比公司的企業價值除以盈利指標來計算倍數，然後根據公司特定的事實和情況，考
慮諸如非流動性和可比公司之間的規模差異等因素對倍數進行折現。接着使用折現乘數與未上市公司權益投
資的相應盈利指標，以計量公允價值。董事認為，估值技術計算出的估計公允價值（記錄於合併資產負債表）
以及公允價值的相關變動（記錄在其他綜合收益中）是合理的，且它們公允反映了非上市權益投資於報告期末
的價值。
敏感性分析：
中國東方航空股份有限公司
重大的
估值技術 不可觀察輸值 範圍區間 公允價值對輸入值的敏感程度
未上市公司權益投資 估值乘數 缺乏流動性折扣 21% 乘數1%（二零二四年十二月
（二零二四年 三十一日：1%）的上升 ╱ 下降
十二月三十一日： 會引起公允價值上升 ╱ 下降
人民幣300萬元）
缺乏流動性折扣是指本集團確定的、市場參與者在為投資定價時會考慮的溢價和折扣金額。
合併財務報表附註
截至二零二五年十二月三十一日止年度
公允價值層級
下表說明了本集團金融工具的公允價值計量層級：
以公允價值計量的資產和負債：
於二零二五年十二月三十一日
公允價值計量使用的輸入值
重大的可觀察 重大的不可觀察
活躍市場報價 輸入值 輸入值
（第一層） （第二層） （第三層） 總計
人民幣百萬元 人民幣百萬元 人民幣百萬元 人民幣百萬元
資產
指定為按公允價值計量且其變動計入
其他綜合收益的權益投資 198 – 1,345 1,543
衍生金融負債
－ 航油套期 – 3 – 3
按公允價值計量且其變動計入當期損益的
金融資產 124 – – 124
總計 322 3 1,345 1,670
中國東方航空股份有限公司
負債
衍生金融負債
－ 利率互換合同 – 28 – 28
於二零二四年十二月三十一日
公允價值計量使用的輸入值
重大的可觀察 重大的不可觀察
活躍市場報價 輸入值 輸入值
（第一層） （第二層） （第三層） 總計
人民幣百萬元 人民幣百萬元 人民幣百萬元 人民幣百萬元
資產
指定為按公允價值計量且其變動計入
其他綜合收益的權益投資 204 – 1,213 1,417
衍生金融負債
－ 利率互換合同 – 9 – 9
－ 外匯互換合同 – 47 – 47
按公允價值計量且其變動計入當期損益的
金融資產 101 – – 101
總計 305 56 1,213 1,574
合併財務報表附註
截至二零二五年十二月三十一日止年度
公 允 價 值 層 級（ 續 ）
以 公 允 價 值 計 量 的 資 產 和 負 債 ：（ 續 ）
於二零二五年內，並無金融資產和金融負債公允價值計量在第一層和第二層之間轉移，亦無轉入或轉出第三
層的情況（二零二四年：無）。
截至二零二五年十二月三十一日止年度，第三層的變動列示如下：
指定為按公允價值計量且
其變動計入其他綜合收益的
權益投資
人民幣百萬元
於二零二五年一月一日的期初結餘 1,213
增加 132
在其他綜合收益中確認的損失 –
於二零二五年十二月三十一日的期末結餘 1,345
於二零二五年十二月三十一日
中國東方航空股份有限公司
公允價值計量使用的輸入值
重大的可觀察 重大的不可觀
活躍市場報價 輸入值 察輸入值
（第一層） （第二層） （第三層） 總計
人民幣百萬元 人民幣百萬元 人民幣百萬元 人民幣百萬元
負債
長期借款 – 51,974 – 51,974
合併財務報表附註
截至二零二五年十二月三十一日止年度
公 允 價 值 層 級（ 續 ）
以 公 允 價 值 計 量 的 資 產 和 負 債 ：（ 續 ）
於二零二四年十二月三十一日
公允價值計量使用的輸入值
重大的可觀察 重大的不可觀
活躍市場報價 輸入值 察輸入值
（第一層） （第二層） （第三層） 總計
人民幣百萬元 人民幣百萬元 人民幣百萬元 人民幣百萬元
負債
長期借款 – 53,682 – 53,682
本集團在每個報告期末對其衍生金融工具和股權投資按公允價值進行計量。公允價值是指在計量日，市
場參與者之間有序交易中出售資產所能收到或轉移負債所應支付的價格。公允價值計量基於這樣的假
設，即出售資產或轉移負債的交易要麼在資產或負債的主要市場進行，對於不存在主要市場的情況，則
在資產或負債最有利的市場進行。主要市場或最有利的市場對集團來說必須是可進入的。資產或負債的
公允價值是使用市場參與者在為資產或負債定價時將會採用的假設來計量的，假定市場參與者會以其經 163
濟利益最大化為行動準則。
中國東方航空股份有限公司
非金融資產的公允價值計量要考慮市場參與者通過使用資產以最高和最佳用途來產生經濟利益的能力，
或者通過將資產出售給會以最高和最佳用途使用資產的另一個市場參與者。
本集團使用特定情況下適當並且有足夠的數據可用來測量公允價值的估值方法，最大化使用相關的可觀
察輸入值，最小化使用不可觀察輸入值。
合併財務報表附註
截至二零二五年十二月三十一日止年度
在財務報表中，所有以公允價值計量或披露的資產和負債都被歸類在公允價值層級中（基於對公允價值
計量整體而言影響重大的最低層級輸入值），如下所述：
第一層級 － 基於相同資產或負債在活躍市場上未經調整的報價
第二層級 － 基於直接或間接可觀察的、對公允價值計量整體而言影響重大的最低層級輸入值的估值技術
第三層級 － 基於不可觀察的、對公允價值計量整體而言影響重大的最低層級輸入值的估值技術
對於在財務報表中以經常性基礎確認的資產和負債，本集團在每個報告期末通過重新評估分類（基於對
公允價值計量整體而言影響重大的最低層級輸入值）來確定層級之間是否發生了轉移。
本 集 團 的 活 動 受 多 種 金 融 風 險 ： 市 場 風 險（ 包 括 外 匯 風 險 、 利 率 風 險 、 航 油 價 格 風 險 以 及 權 益 投 資 價 格 風
險）、信貸風險及流動性風險。本集團的整體風險管理計劃專注於金融市場的難預測性，並尋求盡量減低對本
集團財務表現的潛在不利影響。本集團在管理層認為必要時利用衍生金融工具管理若干風險。
風 險 管 理 由 資 金 部（「 集 團 資 金 部 」）按 照 董 事 會 批 准 的 政 策 執 行 。 集 團 資 金 部 透 過 與 集 團 營 運 單 位 的 緊 密 合
信貸風險、衍生和非衍生金融工具的使用書面政策等，均由董事會批覆。
中國東方航空股份有限公司
(a) 市場風險
(i) 外匯風險
本集團取得的收入包含多種貨幣且本集團期末外幣負債金額遠大於外幣資產金額，本集團最
主要的負債項目（主要源於購買飛機）大多是以美元等外幣計價和結算的。本集團可能面臨多
種外幣兌人民幣匯率波動風險。
此外，匯率的波動還將影響本集團未來飛機、飛機設備、航油、起降費等來源於境外的採購
成本。
合併財務報表附註
截至二零二五年十二月三十一日止年度
(a) 市 場 風 險（ 續 ）
(i) 外匯風險（續）
下表詳列本集團於報告日面臨的主要外匯風險：
二零二五年
美元 歐元 新加坡元 日元
人民幣百萬元 人民幣百萬元 人民幣百萬元 人民幣百萬元
應收賬款及應收票據 36 64 – 47
現金及現金等價物 1,875 190 453 115
其他應收款 56 14 – 9
其他非流動資產 887 – – –
衍生金融工具 3 – – –
應付賬款和其他應付款 (417) (22) (7) (3)
租賃負債 (19,221) (42) – (21)
借款 (984) – (2,752) –
其他長期負債 (12) – – –
衍生金融工具 (28) – – –
二零二四年 165
美元 歐元 新加坡元 日元
人民幣百萬元 人民幣百萬元 人民幣百萬元 人民幣百萬元
中國東方航空股份有限公司
應收賬款及應收票據 47 44 – 50
現金及現金等價物 687 115 37 11
其他應收款 62 9 – 10
其他非流動資產 1,079 – – –
應付賬款和其他應付款 (345) (2) (4) (2)
租賃負債 (25,166) (11) (3) (24)
借款 – – (2,680) –
其他長期負債 (93) – – –
下表顯示於財務報告日，倘人民幣兌下列主要貨幣升值或貶值1%，本集團的合併損益表將出
現的概略變動：
二零二五年 二零二四年
對其他綜合 對其他綜合
對損益的影響 收益的影響 對損益的影響 收益的影響
人民幣百萬元 人民幣百萬元 人民幣百萬元 人民幣百萬元
人民幣兌美元（貶值）╱ 升值 (178)/178 – (237)/237 –
人民幣兌歐元（貶值）╱ 升值 2/(2) – 1/(1) –
人民幣兌新加坡元（貶值）╱ 升值 (23)/23 – (27)/27 –
合併財務報表附註
截至二零二五年十二月三十一日止年度
(a) 市 場 風 險（ 續 ）
(ii) 利率風險
本集團的利率風險主要來自借款及租賃負債。按浮動利率借入的借款令本集團承受現金流量
利率風險。按固定利率借入的借款和融資租賃令本集團承受公允價值利率風險。本集團根據
當時的市場環境來決定浮動利率及固定利率的借款和融資租賃的相對比例。
本集團財務部門持續監控集團利率水準。利率上升會增加以浮動利率發行的借款和融資租賃
的利息成本，進而影響本集團的經營業績。本集團通過簽訂若干利率互換合同，將浮動利率
互換為固定利率，從而對沖因市場利率變動而產生的現金流量變動。本集團借款利率、償還
條款以及利率互換合同披露於合併財務報表附註37 和附註26。
下表詳列了本集團在財務報告日的計息金融工具的概況：
二零二五年 二零二四年
人民幣百萬元 人民幣百萬元
浮動利率工具
現金及現金等價物 7,164 4,072
限制性銀行存款 10 14
借款 (34,997) (48,586)
租賃負債 (56,147) (46,402)
中國東方航空股份有限公司
利率互換合同名義本金 – 378
外匯互換合同名義本金 – 1,553
二零二五年 二零二四年
人民幣百萬元 人民幣百萬元
固定利率工具
限制性銀行存款 53 47
借款 (66,823) (54,588)
租賃負債 (24,156) (26,447)
下表顯示了在其他變量保持穩定的情況下，並考慮利率互換影響後，若利率上升25 個基準
點，本集團的損益及其他綜合收益將出現的概略變動：
二零二五年 二零二四年
對其他綜合 對其他綜合
對損益的影響 收益的影響 對損益的影響 收益的影響
人民幣百萬元 人民幣百萬元 人民幣百萬元 人民幣百萬元
浮動利率工具 (157) – (170) 5
合併財務報表附註
截至二零二五年十二月三十一日止年度
(a) 市 場 風 險（ 續 ）
(iii) 航油價格風險
由於航油為本集團經營開支的主要組成部分，因此本集團的業績受到航油價格波動的顯著影
響。截至二零二五年十二月三十一日止年度，在其他變量保持穩定的情況下，若航油價格下
降或上升 5 個百分點，本集團的航油成本將下降或上升人民幣 21.84 億元（二零二四年：下降
或上升人民幣22.75 億元）。
(iv) 權益投資價格風險
截至二零二五年十二月三十一日，本集團面臨因歸類為按公允價值計量且其變動計入當期損
益的金融資產（附註 31）和指定為按公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的權益投資（附
註 25）的個別權益投資而產生的權益投資價格風險。本集團持有的上市權益投資在香港和上
海的證券交易所上市，並以報告期末的市場報價計量。
以下證券交易所的、於本年內距離報告期末最近的交易日的收盤時的市場股票指數，以及本
年內其各自的最高收盤點和最低收盤點如下：
二零二五年 最高 ╱ 最低 二零二四年 最高 ╱ 最低
十二月三十一日 二零二五年 十二月三十一日 二零二四年 167
香港 － 恒生指數 25,631 27,382/18,671 20,060 23,242/14,794
中國東方航空股份有限公司
上海 －A股指數 3,969 4,034/3,040 3,352 3,674/2,635
下表說明，在所有其他變量保持不變的假設下，權益投資公允價值每20%的變動（以資產負債
表日的賬面價值為基礎）對應的敏感性。在該分析中，對以公允價值計量其變動計入其他綜合
收益的權益投資，變動影響體現在截至二零二五年十二月三十一日的公允價值儲備中。
權益投資 損益增加 ╱ 綜合收益
二零二五年 賬面價值 （減少） 增加 ╱（減少）
人民幣百萬元 人民幣百萬元 人民幣百萬元
上市權益投資：
香港 － 指定為按公允價值計量且其變動
計入其他綜合收益的權益投資 198 – 30/(30)
上海 － 按公允價值計量且其變動計入
當期損益的金融資產 124 19/(19) –
以公允價值計量的非上市權益投資：
－ 指定為按公允價值計量且其變動計入
其他綜合收益的權益投資 1,345 – 202/(202)
合併財務報表附註
截至二零二五年十二月三十一日止年度
(a) 市 場 風 險（ 續 ）
(iv) 權益投資價格風險（續）
權益投資 損益增加 ╱ 綜合收益
二零二四年 賬面價值 （減少） 增加 ╱（減少）
人民幣百萬元 人民幣百萬元 人民幣百萬元
上市權益投資：
香港 － 指定為按公允價值計量且其變動
計入其他綜合收益的權益投資 204 – 30/(30)
上海 － 按公允價值計量且其變動計入當期
損益的金融資產 101 8/(8) –
以公允價值計量的非上市權益投資：
－ 指定為按公允價值計量且其變動計入
其他綜合收益的權益投資 1,213 – 92/(92)
(b) 信貸風險
本集團的信貸風險主要歸於現金及現金等價物、在銀行及其他金融機構的存款和衍生金融工具，以
及銷售代理人的信貸風險。
信用風險集中度
本集團大部分機票由參與「開賬與結算計劃」
（「BSP」）的代理人銷售，它是國際航協建立的供航空
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公司和代理人之間使用的銷售結算系統。截至二零二五年十二月三十一日，本集團應收 BSP代理人
的款項約為人民幣 8.71 億元（二零二四年：約人民幣 7.89 億元）。本集團持續維持 BSP 代理人及餘
下應收賬款的信貸風險，而呆賬減值撥備在管理層預期之內。
其他應收款
對於其他應收款，管理層根據歷史結算記錄、以往經驗以及合理且支持性的定量和定性前瞻性信
息，定期對其他應收款的可回收性進行個別評估。管理層認為，自初始確認以來，這些金額的信用
風險沒有顯著增加，並且本集團根據 12 個月預期信貸損失提供了減值。截至二零二五年和二零二
四年十二月三十一日止年度，本集團評估其他應收款的預期信貸損失並不重大，並確認損失撥備。
現金及現金等價物
本集團的現金管理政策是主要將現金及現金等價物存放於國有銀行及其他信譽良好的銀行及金融機
構。本集團亦將現金及現金等價物存放於其控股公司擁有的聯營金融機構（附註 46(c)(iii)）。管理層
認為不會從這些銀行和金融機構中承擔任何不履約所造成的損失。
衍生金融工具
衍生金融工具交易只與信譽良好的銀行和金融機構進行。本集團制定政策，針對任何一家銀行和金
融機構的信貸額度都設置了一定的限制，而管理層預期不會因此等對方任何不履約的行為而產生虧
損。
由於本集團只與信譽良好的認可第三方交易，故並無要求提供抵押品。信貸風險的集中程度按客
戶、按地區及按行業管理。由於本集團應收賬款的客戶基礎廣泛分散於不同市場及行業，故本集團
內並無重大集中的信貸風險。
合併財務報表附註
截至二零二五年十二月三十一日止年度
(b) 信 貸 風 險（ 續 ）
最高風險及年末階段
下表顯示根據本集團信貸政策（主要基於逾期資料，除非在毋須付出不必要的成本或努力下可得其
他資料）的信貸質素及最高信貸風險承擔，以及截至十二月三十一日的年末階段分類。
所呈列的金額為金融資產的賬面餘額及承擔的信貸風險。
預期信貸
損失 存續期預期信貸損失
於二零二五年十二月三十一日 第一階段 第二階段 第三階段 簡化方法 總計
人民幣百萬元 人民幣百萬元 人民幣百萬元 人民幣百萬元 人民幣百萬元
應收賬款* – – 44 2,139 2,183
計入預付款項及其他應收款的
金融資產 2,504 361 408 – 3,273
－ 正常**
限制性銀行存款 63 – – – 63
－ 尚未逾期
現金及現金等價物
－ 尚未逾期 7,164 – – – 7,164
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預期信貸
損失 存續期預期信貸損失
於二零二四年十二月三十一日 第一階段 第二階段 第三階段 簡化方法 總計
人民幣百萬元 人民幣百萬元 人民幣百萬元 人民幣百萬元 人民幣百萬元
應收賬款* – – 42 1,946 1,988
計入預付款項及其他應收款的
金融資產
－ 正常** 2,558 455 291 – 3,304
限制性銀行存款
－ 尚未逾期 61 – – – 61
現金及現金等價物
－ 尚未逾期 4,072 – – – 4,072
* 就本集團應用簡化減值方法的應收賬款，以撥備矩陣為基礎的資料於財務報表附註30 內披露。
有關本集團因應收賬款而引起的信貸風險承擔的進一步定量數據於財務報表附註30 內披露。
** 計入預付款項及其他應收款的金融資產的信貸質素，在未逾期且並無資料顯示該等金融資產的信貸風險自初始確認以來
已大幅增加的情況下被視為「正常」。否則，該等金融資產的信貸質素被視為「可疑」。
合併財務報表附註
截至二零二五年十二月三十一日止年度
(c) 流動性風險
本集團的主要現金需求用於日常運營，飛機、發動機及飛行設備的添置或改良及償還其相關借款。
本集團通過營運業務及銀行貸款、融資券和短期及長期債券所得的綜合資金來滿足其營運資金的需
求。本集團通常以租賃或銀行貸款的方式來購買飛機。
下表根據報告日至合同到期日的剩餘期間分析本集團將結算至相關到期組別的金融負債。表中披露
的金額為未折現的合同現金流量。
於二零二五年十二月三十一日 人民幣百萬元 人民幣百萬元 人民幣百萬元 人民幣百萬元 人民幣百萬元
借款 51,032 9,980 36,132 9,642 106,786
租賃負債 16,994 15,490 29,771 20,405 82,660
應付賬款、應付票據及
其他應付款 39,520 – – – 39,520
其他長期負債 165 122 95 – 382
總計 107,711 25,592 65,998 30,047 229,348
於二零二四年十二月三十一日 人民幣百萬元 人民幣百萬元 人民幣百萬元 人民幣百萬元 人民幣百萬元
中國東方航空股份有限公司
借款 50,845 30,694 14,673 12,039 108,251
租賃負債 17,413 14,153 35,205 15,584 82,355
應付賬款、應付票據及
其他應付款 29,037 – – – 29,037
其他長期負債 304 175 171 – 650
總計 97,599 45,022 50,049 27,623 220,293
合併財務報表附註
截至二零二五年十二月三十一日止年度
本集團資本管理的主要目標是為保障本集團持續經營的能力及維持穩健的資本比率，藉此支持其業務及
創造最大股東價值。
本集團管理資本架構，並就經濟狀況的輕微變動及相關資產的風險特點對其作出調整。本集團或會藉調
整派付予股東的股息數額、向股東返還資本、發行新股，從而維持或調整資本架構。本集團不受任何外
部資本要求限制。於截至二零二五年及二零二四年十二月三十一日止年度內，概無對目標、政策或管理
資本的流程作出任何變動。
本集團利用資產負債率監察其資本，此比率按照負債總額除以資產總額計算。截至二零二五年及二零二
四年十二月三十一日，資產負債率如下：
二零二五年 二零二四年
十二月 十二月
三十一日 三十一日
人民幣百萬元 人民幣百萬元
負債總額 252,916 235,191
資產總額 294,006 278,842
資產負債率 86% 84%
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(i) 附屬公司
附屬公司指本集團對其具有控制權的所有主體（包括結構化主體）。當本集團因為參與該主體而承
擔可變回報的風險或享有可變回報的權益，並有能力透過其對該主體的權力影響該主體的經營活動
時，本集團即控制該主體。附屬公司在控制權轉移至本集團之日起完全合併入賬。附屬公司在控制
權終止之日起停止合併入賬。 2025年報
集團內公司之間的交易、結餘及交易的未變現利得予以對銷。未變現虧損也予以對銷，除非有交易
證據表明所轉讓的資產出現減值。附屬公司的會計政策已按需要作出改變，以確保與本集團採用的
政策符合一致。
附屬公司業績及股權中的非控制性權益在合併損益及其他綜合收益表、權益變動表及資產負債表中
分開列示。
合併財務報表附註
截至二零二五年十二月三十一日止年度
(ii) 聯營公司
聯營公司指所有本集團對其有重大影響力而無控制權或共同控制權之主體。
於聯營公司的投資按成本進行初始確認，其後以權益法入賬（請參閱下文第(iv)條）。
(iii) 合營公司
合營公司權益按合併資產負債表成本進行初始確認，其後以權益法入賬（請參閱下文第(iv)條）。
(iv) 權益法
根據權益法，投資按成本進行初始確認，其後經調整以確認本集團享有的被投資公司收購後利潤或
虧損以及本集團應佔被投資公司其他綜合收益變動的份額。聯營公司和合營公司已收或應收股利確
認為投資賬面價值的減少。
如本集團應佔權益法投資的虧損份額等於或超過其在該主體中的權益（包括任何其他無抵押長期應
收款項），除非本集團已代其承擔責任或支付款項，否則將不會確認其他虧損。
本集團與其聯營公司和合營公司之間的未變現交易利得按本集團在該等主體中的權益予以對銷。未
的會計政策已按需作出更改，以確保和本集團採用的會計政策一致。
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以權益法核算的投資的賬面價值按照附註17.2 中的政策進行減值測試。
合併財務報表附註
截至二零二五年十二月三十一日止年度
(v) 所有者權益變動
本集團將不導致失去控制權的非控制性權益交易視為與本集團權益所有者的交易。所有者權益變動
會導致控制性和非控制性權益賬面價值的調整，以反映其在附屬公司的相關權益。非控制性權益調
整金額與已付或已收對價之間的任何差額，在歸屬於本公司所有者權益下的單獨儲備中確認。
當集團由於失去控制權、共同控制或重大影響而不再將投資納入合併範圍或按權益法對投資進行核
算，在主體的任何保留權益重新計量至公允價值，賬面價值的變動在損益中確認。公允價值為就保
留權益的後續入賬而言的初始賬面價值，作為聯營、合營或金融資產。此外，之前在其他綜合收益
中確認的任何數額猶如本集團已直接處置相關資產和負債。這意味着之前在其他綜合收益中確認的
數額重新分類至損益。
如合營公司或聯營公司的權益持有被削減但仍保留共同控制或重大影響力，只有按比例將之前在其
他綜合收益中確認的數額重新分類至損益（如適當）。
(i) 同一控制下企業合併
歷史財務信息包含發生共同控制合併的合併主體的財務信息，如同自合併主體首次受控制方控制之
日起進行合併一樣。 173
從控制方的角度來看，合併主體的淨資產是使用現有賬面價值合併的。在控制方利益的延續範圍
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內，在共同控制合併時，不確認商譽對價或收購方在被收購方可識別資產、負債和或有負債公允價
值淨額中的權益超過成本的金額。
合併損益表包括每個合併主體自最早提交之日起或自合併主體首次受共同控制之日起（以較短期間
為準）的業績，無論共同控制合併的日期為何。
歷史財務信息中的比較金額是按照主體在上一年末合併或首次受共同控制時合併的方式列報的，以
較近者為準。
這些主體採用一套統一的會計政策。合併主體之間交易的所有集團內交易、餘額和未實現收益在合
併時予以消除。
交易成本，包括專業費用、註冊費、向所有者提供信息的成本、在合併以前獨立的業務時發生的成
本或損失等，與將使用合併會計核算的共同控制合併有關，在發生期間確認為費用。
合併財務報表附註
截至二零二五年十二月三十一日止年度
(ii) 非同一控制下企業合併
本集團採用購買核算法對所有業務合併（同一控制下企業合併除外）進行會計處理，無論權益工具
或其他資產是否被收購。收購附屬公司轉讓的對價包括：
• 被轉讓資產的公允價值
• 收購業務前所有者發生的負債
• 本集團發行的權益
• 或有對價安排所產生的任何資產或負債的公允價值，以及
• 附屬公司已有的任何權益的公允價值。
在業務合併中所購買的可識別資產及所承擔的負債及或有負債，除個別情況外，於收購日按其公允
價值進行初始計量。本集團以逐項購買基準，按公允價值或按非控制性權益所佔被收購主體可識別
資產淨值的比例確認於被收購主體的任何非控制性權益。
購買相關成本在產生時支銷。
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所轉讓對價、被收購方的任何非控制性權益數額，及在被收購方之前任何權益在收購日期的公允價
值，超過購入可識別淨資產公允價值的數額記錄為商譽。若該等金額小於收購業務可識別淨資產的
公允價值，則差額作為議價收購直接計入損益。
如果現金對價的任何部分遞延結算，將來應付的金額將按其在交換日的現值折現。所使用的折現率
為該主體的增量借款率，即在可比條款和條件下，可從獨立金融機構處獲得類似借款的比率。
或有對價可分類為權益或金融負債。分類為金融負債的金額後續重新計量至公允價值，公允價值變
動計入損益。
如業務合併分階段進行，收購方之前在被收購方持有權益於收購日期的賬面價值，按收購日期的公
允價值重新計量，重新計量產生的任何利得或損失在損益中確認。
附屬公司投資按成本扣除減值列賬。成本包括投資的直接歸屬成本。附屬公司的業績由本公司按已收及
應收股利入賬。
如股利超過宣派股利期內附屬公司的綜合收益總額，或如在獨立財務報表的投資賬面價值超過合併財務
報表中被投資公司淨資產（包括商譽）的賬面價值，則必須對附屬公司投資作減值測試。
合併財務報表附註
截至二零二五年十二月三十一日止年度
(i) 功能和列報貨幣
本 集 團 每 個 主 體 的 財 務 報 表 所 列 項 目 均 以 該 主 體 經 營 所 在 的 主 要 經 濟 環 境 的 貨 幣 計 量（「 功 能 貨
幣」）。本財務報表以人民幣呈報，人民幣為本公司及本集團每個主體的功能及列報貨幣。
(ii) 交易及結餘
外幣交易採用交易日的匯率換算為功能貨幣。結算此等交易產生之匯兌利得和損失以及將外幣計值
之貨幣資產及負債以年終匯率折算產生之匯兌利得和損失通常在損益中確認。如符合現金流對沖及
淨投資對沖，則在權益中遞延。
與借款和現金及現金等價物有關的匯兌利得和損失在損益內的「財務收入」或「財務支出」中列報。
當能夠合理地保證政府補助將可收取，而本集團將會符合所有附帶條件時，將政府提供的補助按其公允
價值確認入賬。
倘補助與開支項目有關，則有系統地按照擬補償的成本所需期間予以確認為收入。
當補助與資產有關，則以公允價值計入遞延收入中，並按相關資產的預計可使用年期內，每年等額轉撥 175
至損益。
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符合特定確認標準的大修費用會資本化為物業、廠房及設備或使用權資產的組成部分，並在適當的維修
週期內折舊。
某些租賃安排載有本集團須於租期屆滿時履行某些退租條件之責任之條文。本集團估計飛機及發動機的
租賃退租成本，並將該等成本確認為使用權資產的一部分，並按其各自的租期折舊。
其他日常維修費用於發生時計入當期損益。
金融資產利息收入按實際利率乘以金融資產賬面總額計算，後續會發生信貸減值的金融資產除外。金融
資產發生信貸減值時，其利息收入採用實際利率乘以該金融資產的賬面淨值（扣除信貸損失撥備後）計算
得出。
收購、建設或生產合資格資產直接應佔的一般及特定借款成本，於完成並使其可供投入作擬定用途或出
售期間內完成資本化。合資格資產乃指需要耗費大量時間方可供投入作擬定用途或出售的資產。
其他借款成本於發生期間列支。
合併財務報表附註
截至二零二五年十二月三十一日止年度
(i) 商譽
商譽的計量詳見附註 20。收購附屬公司產生的商譽計入無形資產。商譽不攤銷，但對商譽的減值
檢討每年進行，如有事件或情況轉變顯示可能存在減值，則進行更頻密地檢討，並按成本減累積減
值損失列賬。出售一間主體之利得和損失計入所出售主體相關商譽之賬面價值。
商譽被分配至現金產出單元以作減值測試用途。並分配往預計可於業務合併得益而產生該商譽之現
金產出單元或現金產出單元組。單元或單元組之識別是基於內部管理對商譽進行監測的最低層次，
即經營分部。
(ii) 電腦軟件成本
購入的電腦軟件許可證按購入及使該特定軟件達到可使用時所產生的成本作資本化處理。此等成本
值乃採用直線法按其估計可使用年期 3 至 5 年攤銷。與升級或維護電腦軟件程序有關的成本在產生
時確認為費用。
遞延飛行員養成費指由本集團承擔的與飛行員養成相關的支出。該等支出之目的為保證飛行員為本集團
服務一定期限，並自飛行員加入本集團之日起按5 年的預期受益期以直線法攤銷。
為確保日後接收飛機而支付給飛機製造商的合同預付款，均連同相應借款成本確認為資產，記入非流動
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資產，並於飛機交付時轉至物業、廠房及設備。
飛機設備零件按成本和可變現淨值兩者的較低者列賬。成本按加權平均法計算。飛機設備零件的成本包
括購買價（扣除折扣的淨額）、運費、關稅及其他各項雜費。可變現淨值為在通常業務過程中飛機設備零
件的估計銷售價扣除相應的銷售費用。
(i) 初始確認和計量
金融資產於初始確認時分類為其後以攤餘成本計量、按公允價值計量且其變動計入其他綜合收益及
按公允價值計量且其變動計入當期損益。
金融資產於初始確認時的分類取決於金融資產的合同現金流量特徵，以及本集團管理金融資產的業
務模式。並無重大融資成分或本集團已應用實際權宜之計的應收賬款根據「收入確認」所載之政策
按國際財務報告準則第15 號釐定的交易價格計量。
為使金融資產以按攤餘成本或按公允價值計量且其變動計入其他綜合收益分類及計量，金融資產須
產生屬僅為支付本金及尚未償還本金的利息（「SPPI」）的現金流量。現金流量非僅為支付本金及尚
未償還本金的利息的金融資產以按公允價值計量且其變動計入當期損益分類及計量，而不論業務模
式。
合併財務報表附註
截至二零二五年十二月三十一日止年度
(i) 初 始 確 認 和 計 量（ 續 ）
本集團管理金融資產的業務模式指其管理其金融資產以產生現金流量的方式。業務模式決定現金流
量是否通過收取合同現金流量、銷售金融資產或兩者並行的方式產生。按攤餘成本分類及計量的金
融資產乃以業務模式持有，目的為持有金融資產以收取合同現金流量，而以按公允價值計量且其
變動計入其他綜合收益分類及計量的金融資產乃於業務模式內持有，目的為持有以收取合同現金流
量及出售。非以上述業務模式內持有的金融資產以按公允價值計量且其變動計入當期損益分類及計
量。
金融資產的所有常規買賣均於交易日期（即本集團承諾買賣資產之日）確認。常規買賣指一般須於
市場規定或慣例指定的期限內交付金融資產之購買或銷售。
(ii) 後續計量
金融資產的後續計量按照其分類列示如下：
按攤餘成本計量的金融資產（債務工具）
按攤餘成本計量的金融資產其後採用實際利率法計量，可能出現減值。當資產終止確認、經修改或
出現減值時，收益及損失於損益表確認。
指定為按公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的金融資產（權益投資）
於初始確認時，本集團可選擇於權益投資符合國際會計準則第 32 號金融工具：呈報項下的股本定
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義且並非持作買賣時，將其權益投資不可撤回地分類為指定按公允價值計量且其變動計入其他綜合
收益的股本工具。分類乃按個別工具基準釐定。
該等金融資產的利得和損失永不回流損益表。倘股利付款權已確立，而股利相關經濟利益很可能流
向本集團，且股利金額能可靠計量，則股利會於損益表確認為其他收入，惟倘本集團受惠於該等所
得款項作為收回部分金融資產成本則作別論，在此情況下，有關收益會入賬為其他綜合收益。指定
為按公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的權益投資不受減值評估影響。 2025年報
按公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產
按公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產乃於資產負債表按公允價值列賬，而公允價值變
動淨額則於損益表確認。
該類別包括本集團並無不可撤銷地選擇按公允價值計量且其變動計入其他綜合收益進行分類的衍生
工具及權益投資。倘股利付款權已確立，而股利相關經濟利益很可能流向本集團，且股利金額能可
靠計量，分類為以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產的股權投資股利亦於損益表確認
為其他收入。
合併財務報表附註
截至二零二五年十二月三十一日止年度
(ii) 後續計量
按公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產（續）
當嵌入混合合同（包含金融負債及非金融主體）的衍生工具具備與主體不緊密相關的經濟特徵及風
險；具備與嵌入式衍生工具相同條款的單獨工具符合衍生工具的定義；且混合合同並非按公允價值
計量且其變動計入當期損益，則該衍生工具主體分開並作為單獨衍生工具列賬。嵌入式衍生工具按
公允價值計量，且其變動於損益表確認。僅當合同條款出現變動，大幅改變其他情況下所需現金流
量時；或當原分類至按公允價值入賬且其變動計入當期損益的金融資產獲重新分類時，方進行重新
評估。
嵌入混合合同（包含金融資產主體）的衍生工具不得單獨入賬。金融資產主體連同嵌入式衍生工具
須整體分類為按公允價值計量且變動計入損益。
(iii) 終止確認金融資產
金融資產（或如適用，一項金融資產的一部分或一組相似金融資產的一部分）主要在下列情況下終
止確認（從合併資產負債表中移除）：
(i) 自資產收取現金流量的權利已屆滿；或
(ii) 本集團轉讓收取資產現金流量的權利，或根據「債權轉手」安排承擔在無重大延誤下向第三方
全數支付已收取的現金流量的責任；及 (a) 本集團已轉讓資產的絕大部分風險及回報；或 (b) 本
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集團並無轉讓或保留資產的大部分風險及回報，惟已轉讓資產的控制權。
倘本集團已轉讓其收取資產現金流量的權利或已訂立一項債權轉手安排，需評估是否及何種程度上
保留該項資產擁有權的風險及報酬。倘本集團並無轉讓或保留資產的絕大部分風險及回報，亦無轉
讓資產的控制權，則本集團在持續參與的情況下繼續確認獲轉讓資產。並相應確認有關負債。轉讓
的金融資產和相應確認的負債以本集團保留權利和義務的程度為基礎計量。
本集團倘以擔保形式持續參與轉讓資產時，則以該項資產的原賬面價值及本集團或須償還的代價金
額上限（以較低者為準）計算。
(iv) 減值
本集團就所有並非按公允價值計量且其變動計入當期損益的債務工具確認預期信貸損失（「預期信
貸損失」）撥備。預期信貸損失乃基於根據合同到期的合同現金流量與本集團預期收取的所有現金
流量之間的差額而釐定，並以原實際利率的近似值折現。預期現金流量將包括出售所持抵押的現金
流量或組成合同條款的其他信貸提升措施。
一般方法
預期信貸損失於兩個階段進行確認。對於自初始確認後並無顯著增加的信貸風險，預期信貸損失就
可能於未來 12 個月內（12 個月預期信貸損失）出現的違約事件計提撥備。對於自初始確認後有顯著
增加的信貸風險，須在信用損失風險預期的剩餘年期計提損失撥備，不論違約事件於何時發生（存
續期預期信貸損失）。
合併財務報表附註
截至二零二五年十二月三十一日止年度
( i v ) 減 值（ 續 ）
一般方法（續）
對於某些應收賬款和合同資產的存續期預期信貸損失，將基於集合基礎進行考慮，綜合考慮逾期信
息和相關信用信息，例如前瞻性的宏觀經濟信息。在進行集體評估時，本集團會考慮以下特點來制
定分組：
• 逾期狀態；
• 債務人的性質、規模和行業；以及
• 可獲得的外部信用評級。
管理層會定期審查該分組，以確保每個組具有類似的信用風險特徵。
在每個報告日，本集團評估金融工具的信貸風險自初始確認以來是否顯著增加。在進行評估時，本
集團將報告日金融工具發生違約的風險與初始確認日金融工具發生違約的風險進行比較，以無需不
合理成本情況下可取得合理和可支援的信息作為支援，包括其回溯和前瞻性信息。
本集團將合同付款逾期的金融資產視作違約。然而，於若干情況下，當內部或外部資料顯示本集團
不可能在本集團採取任何信貸提升安排前悉數收回未償還合同金額時，本集團亦可能認為該金融資
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產違約。當沒有合理預期收回合同現金流量時，會核銷該金融資產。
以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的債務投資和以攤餘成本計量的金融資產，按照一般方
法進行減值，並在以下階段對其進行分類，以計量預期信貸損失，但採用簡化方法的應收賬款除
外，具體如下：
第一階段 － 金融工具自初始確認以來信貸風險未顯著增加，且其損失撥備相等於 12 個月預期信貸
損失。
第二階段 － 金融工具自初始確認後信貸風險顯著增加，但並非信貸減值金融資產且其損失撥備相
等於整個存續期的預期信貸損失。
第三階段 － 於報告日期信貸減值的金融資產（但不是購買或原始信貸減值），其損失撥備相等於整
個存續期的預期信貸損失。
合併財務報表附註
截至二零二五年十二月三十一日止年度
( i v ) 減 值（ 續 ）
簡化方法
對於並未包含重大融資成分的應收賬款，本集團採用不調整任何重大融資成分的交易價格的可行權
宜方法時，採用簡化法計算預期信貸損失。於簡化法下，本集團並未追溯信貸風險變動，而是根據
各報告日期的存續期預期信貸損失確認損失撥備。本集團已根據其歷史信貸損失經驗建立撥備矩
陣，並根據債務人及經濟環境的前瞻性因素作出調整。
(i) 初始確認和計量
金融負債於初始確認時按適當的形式劃分為按公允價值計入損益的金融負債、貸款、借款及應付賬
款。
所有金融負債以公允價值進行初始計量，而如屬貸款、借款及應付賬款，則扣除直接應佔交易成
本。
本集團的金融負債主要包括應付賬款及其他應付款、租賃負債與借款。
金融負債的後續計量取決於以下分類：
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按攤餘成本計量的金融負債
於初始確認後，計息貸款及借款隨後以實際利率法按攤餘成本計量，除非折現影響為微不足道，在
該情況下則按成本列賬。當負債終止確認或按實際利率進行攤銷程序時，其利得和損失在損益表內
確認。
攤餘成本於計及收購事項任何折現或溢價及屬實際利率不可或缺一部分的費用或成本後計算。實際
利率攤銷計入損益表的財務支出內。
(iii) 終止確認金融負債
金融負債於負債項下責任被解除、取消或到期時終止確認。
如一項現有金融負債被來自同一貸款方且大部分條款均有差別的另一項金融負債所取代，或現有負
債的條款被大幅修改，此種置換或修改被視作終止確認原有負債並確認新負債處理，而兩者的賬面
價值差額於損益表內確認。
合併財務報表附註
截至二零二五年十二月三十一日止年度
金融資產及金融負債當有現時可執行的法律權利以抵銷已確認金額及有意按淨額基準結付或同時變現資
產及結付負債時抵銷，於資產負債表內呈報淨額。
初始確認及後續計量
本集團使用衍生金融工具（例如外匯遠期合同、利率互換合同及航油遠期合同）對沖其外幣風險、利率
風險及航油價格風險。該等衍生金融工具在訂立衍生合同日期按公允價值確認，隨後以公允價值重新計
量。衍生工具在公允價值為正數時列為資產，在公允價值為負數時則列為負債。
商品交易合同，倘符合國際財務報告準則第 9 號對衍生金融工具的定義的，其公允價值在損益表中確認
為銷售成本。根據本集團的預期購買、出售或使用要求，為接收或交付非金融項目而訂立並繼續持有的
商品合同按成本計價。
衍生工具公允價值變動所產生的任何利得或損失，直接列入損益表內，惟現金流量套期的有效部分則在
其他綜合收益內確認，並於其後在套期項目影響損益時重新分類至損益。
在套期會計處理中，套期分為以下三類：
• 公允價值套期，用於對沖已確認資產或負債的公允價值變動風險；或未確認的確定承諾；或
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• 現金流量套期，用於對沖現金流量的變動風險，該風險來自與已確認資產或負債有關的特定風險或
來自極有可能的預期交易，或未確認的確定承諾的外幣風險；或
• 海外淨投資套期。
在設立套期關係時，本集團正式指定和記錄本集團欲應用套期會計的套期關係、風險管理目標和進行對
沖的策略。 2025年報
合併財務報表附註
截至二零二五年十二月三十一日止年度
初 始 確 認 及 後 續 計 量（ 續 ）
該記錄包括識別套期工具、被套期項目和被套期的風險性質，以及本集團將如何評估對沖關係是否符合
套期有效性要求（包括對套期無效性來源的分析以及如何確定套期保值比率）。如果套期工具滿足以下所
有有效性要求，則該對沖關係符合套期會計的條件：
• 所套期項目與套期工具之間存在「經濟關係」。
• 信貸風險影響並無主導因該經濟關係而引致之價值變動。
• 套期關係之套期比率與本集團實際套期之所套期項目數量及本集團實際用作對沖該數量所套期項目
之套期工具數量而引致者相同。
符合套期會計所有合格標準的套期，按如下方法進行處理：
(i) 現金流量套期
套期工具之利得或損失之有效部分直接在其他綜合收益項下之套期儲備內確認，而無效部分則即時
於損益表確認。套期儲備調整至套期工具的累計利得或損失以及套期項目公允價值累計變動之較低
者。
其他綜合收益中累計的金額根據對沖交易的性質進行會計處理。如果被套期交易隨後導致確認了非
金融項目，則權益中累計的金額將從權益的單獨組成部分中剔除，並計入被套期資產或負債的初始
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成本或其它賬面金額。這並非重新分類調整，不會於期內其他綜合收益中確認，並於非金融資產或
非金融負債的套期預期交易其後成為公允價值套期會計獲應用的確定承諾時予以應用。
就任何其他現金流量套期而言，於其他綜合收益累計的金額重新分類至損益表，作為同一期間或套
期預測現金流量影響損益表的期間的重新分類調整。
倘現金流量套期會計終止，於其他綜合收益累計的金額必須繼續保留於累計其他綜合收益（倘仍然
預期會發生對沖未來現金流量）。否則，該金額將即時重新分類至損益表，作為重新分類調整。於
該終止後，一旦發生對沖現金流量，累計其他綜合收益中的任何餘額按上述的相關套期交易的性質
進行會計處理。
(ii) 公允價值套期
套期工具的公允價值變動在損益表中確認為其他費用。被套期風險的歸屬於被套期項目的公允價值
變動記錄為被套期項目賬面價值的一部分，並在損益表中確認為其他費用。
對於與按攤餘成本計量的項目相關的公允價值套期，對賬面價值的調整通過使用實際利率法在套期
剩餘期間的損益表中攤銷。實際利率攤銷可開始於該種價值調整出現時或須不晚於套期項目因套期
風險的存在而停止以便去調整其公允價值的變動時。如果終止確認被套期項目，則未攤銷的公允價
值立即在損益表中確認。
當未確認的確定承諾被指定為被套期項目時，被套期風險導致的確定承諾的公允價值其後的累計變
化被確認為資產或負債，在損益表中確認相應的利得或損失。套期工具的公允價值變動也在損益表
中確認。
合併財務報表附註
截至二零二五年十二月三十一日止年度
流動和非流動分類對比
非有效套期工具的衍生金融工具基於對現狀及環境的評估應分類為流動或非流動工具，或分為流動部分
和非流動部分（例如基礎合同現金流量）。
• 倘若集團預期在報告期間後持有一個經濟套期工具（不適用套期會計）12 個月以上，則該衍生工具
應分類為非流動金融工具（或分為流動部分和非流動部分）與相關項目的分類一致。
• 與主合同無密切關聯的嵌入衍生工具應與主合同的現金流量的分類一致。
• 被指定為有效套期工具的金融衍生工具的分類與相關對沖項目的分類一致。金融衍生工具只有在能
夠可靠的分配時，才能劃分為流動部分和非流動部分。
應收賬款為在日常經營活動中就商品銷售或服務執行而應收客戶的款項。應收賬款通常於30 日內結算，
因此所有應收賬款均分類為流動資產。
應收賬款按可無條件獲得的對價金額進行初始確認，但當其包含重大融資成分時，按公允價值進行初始
確認。本集團持有應收賬款的目的是收取合同現金流量，因此後續使用實際利率法按攤餘成本計量應收 183
賬款。關於本集團應收賬款會計處理的更多信息，請參見附註30。關於本集團的減值政策，請參見附註
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合併現金流量表中，現金及現金等價物包括庫存現金、活期存款及可隨時轉換為已知數額現金、須按要
求償還的短期高流動性投資，屬於本集團現金管理不可分割部分。
合併資產負債表中，現金及現金等價物包括庫存現金和銀行存款，包括性質類似於現金且用途不受限制
的資產。 2025年報
借款按攤餘成本計量。所得款（扣除交易成本）與贖回價值的任何差額採用實際利率法於借款期間內在損
益中確認。設立融資額度時支付的費用倘部分或全部融資將會很可能提取，該費用確認為貸款的交易成
本。在此情況下，費用遞延至貸款提取為止。如沒有證據證明部分或全部融資將會很可能被提取，則該
費用資本化作為流動資金服務的預付款，並按有關的融資期間攤銷。
當合同列明的債務被解除、取消或到期時，借款自資產負債表中刪除。已消除或轉撥至另一方的金融負
債的賬面價值與已付對價的差額，包括任何已轉撥的非現金資產或承擔的負債，在損益中確認為財務支
出。
除非本集團可無條件將負債的結算遞延至結算日後最少12 個月，否則借款分類為流動負債。
合併財務報表附註
截至二零二五年十二月三十一日止年度
研究支出於發生時確認為費用。若滿足以下確認標準，則項目開發成本作為無形資產予以資本化，具體
如下：
• 完成該軟件產品以致其可供使用在技術上是可行的；
• 管理層有意完成該軟件產品並使用或出售；
• 有能力使用或出售該軟件產品；
• 可證實該軟件產品如何產生很可能出現的未來經濟利益；
• 有足夠的技術、財務和其他資源完成開發並使用或出售該軟件產品；及
• 該軟件產品在開發期內應佔的支出能可靠地計量。
不符合上述標準的其他開發成本於發生時確認為費用。以往確認為費用的開發成本不會在往後期間確認
為資產。
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合併財務報表附註
截至二零二五年十二月三十一日止年度
(a) 本公司於報告期末的資產負債表信息如下：
二零二五年 二零二四年
十二月 十二月
附註 三十一日 三十一日
人民幣百萬元 人民幣百萬元
非流動資產
物業、廠房及設備 72,440 74,676
投資性房地產 46 60
使用權資產 91,914 75,028
無形資產 11,658 11,560
飛機預付款 11,215 14,986
於附屬公司的投資 27,811 25,887
於聯營公司的投資 2,241 2,474
於合營公司的投資 135 428
指定為按公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的金融資產 1,485 1,359
遞延稅項資產 4,488 5,589
其他非流動資產 5,505 6,789
流動資產
飛機設備零件 15 17
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應收賬款 1,636 1,463
預付款項及其他應收款 63,614 56,355
按公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產 122 101
衍生金融工具 3 56
限制性銀行存款 7 12
現金及現金等價物 3,422 1,023
資產總額 297,757 277,863
流動負債
應付賬款及應付票據 26,448 16,416
其他應付款及預提費用 34,832 31,312
合同負債 10,592 9,806
借款的流動部分 47,870 52,681
租賃負債的流動部分 11,866 11,989
飛機及發動機退租檢修撥備流動部分 270 –
衍生金融工具 28 –
淨流動負債 (63,087) (63,177)
總資產減流動負債 165,851 155,659
合併財務報表附註
截至二零二五年十二月三十一日止年度
(a) 本 公 司 於 報 告 期 末 的 資 產 負 債 表 信 息 如 下 ：（ 續 ）
二零二五年 二零二四年
十二月 十二月
附註 三十一日 三十一日
人民幣百萬元 人民幣百萬元
非流動負債
借款 52,390 50,943
租賃負債 51,309 40,965
飛機及發動機退租檢修撥備 4,262 3,649
合同負債 660 418
退休後福利準備 1,536 1,732
其他長期負債 648 595
淨資產 55,046 57,357
權益
－ 股本 22,088 22,291
－ 永續債 25,067 25,067
－ 儲備 (b) 7,891 10,019
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－ 庫存股 – (20)
權益總額 55,046 57,357
合併財務報表附註
截至二零二五年十二月三十一日止年度
(b) 本公司的儲備摘要如下：
股份溢價 資本儲備 套期儲備 法定儲備 其他儲備 累計虧損 總計
人民幣百萬元 人民幣百萬元 人民幣百萬元 人民幣百萬元 人民幣百萬元 人民幣百萬元 人民幣百萬元
二零二四年一月一日結餘 57,475 (720) 26 752 (2,530) (39,343) 15,660
現金流量套期的未實現收益 – – 5 – – – 5
指定為按公允價值計量且其變動計入其他
綜合收益的權益投資的公允價值變動 – – – – (66) – (66)
退休後福利準備的精算損失 – – – – (107) – (107)
年度虧損 – – – – – (4,873) (4,873)
對永續債持有人的分派 – – – – – (600) (600)
於二零二四年十二月三十一日 57,475 (720) 31 752 (2,703) (44,816) 10,019
二零二五年一月一日結餘 57,475 (720) 31 752 (2,703) (44,816) 10,019
現金流量套期的未實現損失 – – (59) – – – (59)
指定為按公允價值計量且其變動計入其他
綜合收益的權益投資的公允價值變動 – – – – (5) – (5) 187
退休後福利準備的精算利得 – – – – 42 – 42
年度虧損 – – – – – (1,406) (1,406)
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對永續債持有人的分派 – – – – – (700) (700)
於二零二五年十二月三十一日 57,475 (720) (28) 752 (2,666) (46,922) 7,891
補充財務資料
截至二零二五年十二月三十一日止年度
以下合併財務信息摘自本集團根據中國會計準則編製的合併財務報表
國際財務報告準則與中國會計準則的重大差異
本集團管理層根據國際財務報告準則編製的財務報表所採用的會計政策，若干方面與管理層根據中國會計準則編製
的財務報表所採用的會計政策有所不同。上述差異對本公司權益所有人應佔合併虧損及本公司權益所有人應佔合併
淨資產的重大影響概述如下：
二零二五年 二零二四年
人民幣百萬元 人民幣百萬元
本公司權益所有人應佔合併虧損
根據中國會計準則列示 (1,633) (4,226)
根據國際財務報告準則列示 (1,633) (4,226)
二零二五年 二零二四年
人民幣百萬元 人民幣百萬元
本公司權益所有人應佔合併淨資產
根據中國會計準則列示 37,759 40,532
國際財務報告準則及其他調整的影響：
－ 無形資產（商譽）(a) 2,242 2,242
(a) 根據國際財務報告準則及中國會計準則，由於對收購上海航空的收購成本及可識別資產及負債的公允價值的確認及計量有所不同，導致因收
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購產生的無形資產 ╱ 商譽的確認亦有所不同。
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