立高食品股份有限公司 2025 年年度报告摘要
证券代码：300973 证券简称：立高食品 公告编号：2026-022
债券代码：123179 债券简称：立高转债
立高食品股份有限公司 2025 年年度报告摘要
一、重要提示
本年度报告摘要来自年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规划，投资者应当到证监会指
定媒体仔细阅读年度报告全文。
所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。
中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）对本年度公司财务报告的审计意见为：标准的无保留意见。
非标准审计意见提示
□适用 ?不适用
公司上市时未盈利且目前未实现盈利
□适用 ?不适用
董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案
?适用 □不适用
公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以未来实施权益分派方案时股权登记日的总股本扣除公司回购专用账户
股份后的股本为基数，向全体股东每 10 股派发现金红利 5 元（含税），送红股 0 股（含税），以资本公积金向全体股东每
董事会决议通过的本报告期优先股利润分配预案
□适用 □不适用
二、公司基本情况
股票简称 立高食品 股票代码 300973
股票上市交易所 深圳证券交易所
联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表
姓名 王世佳 欧阳群
广州市增城区石滩镇兴石 广州市增城区石滩镇兴石
办公地址
一路 3 号 一路 3 号
传真
电话
dongmiban@ligaofoods.co dongmiban@ligaofoods.co
电子信箱
m m
（一）公司主营业务
立高食品股份有限公司 2025 年年度报告摘要
公司主要从事冷冻烘焙食品及烘焙食品原料的研发、生产和销售。产品主要包括麻薯、挞皮、甜甜圈、冷冻蛋糕等
冷冻烘焙半成品及成品，以及奶油、水果制品、酱料、油脂、肉松制品等烘焙用原料。公司产品类型众多，规格多样，
产品品规总量近千种，能够充分满足下游不同类型客户的多产品、多规格的一站式采购消费需求，提高了客户的使用便
利性。由于产品的不断丰富，公司终端客户也从最初的烘焙门店为主向大商超、餐饮及新零售渠道延伸。
公司围绕全国烘焙消费的主要市场进行了产能布局。目前，公司已在华南的广州增城和南沙、佛山三水，华东的浙
江长兴，华北的河南卫辉等地先后投资建立了三大生产基地九大生产厂区。通过全国性的生产基地布局，公司能够有效
满足客户对烘焙产品及时性的要求，提高运营效率和获客能力，降低物流成本，并结合当地原料优势降低一定采购成本。
（二）公司的主要产品及用途
冷冻烘焙食品是经部分或全部烘焙工序后冷冻处理的烘焙产品，全程冷冻储存运输，保质期一般为 6-9 个月。产品
在保障安全、健康与口感的基础上，有效延长流通周期和使用时效。冷冻烘焙技术将烘焙产品的制作工序分解为面团制
作、烘烤熟制等多个独立环节，实现烘焙产品的标准化、规模化生产。
公司冷冻烘焙食品品类丰富，产品主要包括蛋糕系列、冰淇淋系列、面包系列、披萨系列、中点系列、餐饮系列等
多个系列，涵盖了葡挞、甜甜圈、蛋糕、瑞士卷、餐包、牛角包、奶香片、麻薯、酥饼、披萨等多款产品，销售渠道覆
盖烘焙行业、餐饮行业、商超、便利店、电商零售及工业领域等多元场景，满足不同渠道的经营与消费需求。
在稳固基础款烘焙产品市场优势的同时，公司持续聚焦产品创新与升级，紧跟健康饮食消费趋势。2025 年，公司推
出低甜、零香精的葡式蛋挞液，以健康化升级贴合市场需求；创新研发的榴莲小派，融合花裙造型、30 层波浪花边设计
与鲜甜榴莲馅，凭借工艺与口味的双重创新，荣获“2025 健康烘焙饮食创新奖”；方形冰淇淋蛋糕创新融合“冰淇淋+慕斯
+蛋糕胚”的三重口感，以小巧造型与丰富味觉层次，一经上市便成为广受欢迎的休闲零食新选择。此外，公司还推出丹
麦面包胚产品，实现工艺简化，支持门店随取随用，省去揉面、开酥等复杂后厨工序，经解冻醒发后即可直接造型、烘
烤，可帮助门店节省约 70% 备料时间，大幅提升酥类烘焙产品的出品效率。
公司冷冻烘焙食品可有效赋能蛋糕店、面包房、甜品店、餐饮店等线下门店，简化后厨操作流程、降低人力与时间
成本，实现产品快速上架、快速出餐，为消费者提供多样化的美食选择。同时，产品适配超市、便利店、电商等零售渠
道，让消费者即可享用高品质、标准化的烘焙食品，满足家庭日常及休闲消费需求。
产品
图片
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公司烘焙食品原料主要包含五大品类，分别为奶油、水果制品、酱料、油脂、肉松制品。其中，奶油、水果制品应
用于蛋糕、西点的调味、夹层及表面装饰，同时也可用于奶盖、奶茶、果咖、果汁等饮品的调制制作；酱料主要用于糕
点、面包夹心，也可用于餐饮及家庭调味使用。
奶油是公司烘焙食品原料中布局发展最早的核心品类产品。目前，公司奶油产品已形成四大品类，分别为稀奶油、
含乳脂植脂奶油、植脂奶油和饮品奶油，各品类定位清晰、适配不同应用场景。稀奶油由乳脂肪分离提取并深加工制成，
奶香浓郁、口感细腻，定位于高端市场，国内消费量正快速增长。受奶源供给制约，公司稀奶油业务此前以代理进口产
品为主，2023 年 5 月自主研发的 UHT 稀奶油新品上市并获得良好市场反馈，标志着公司正式切入高端乳品奶油自主生
产领域；2025 年公司重磅推出立高 36%稀奶油、立高 34%稀奶油两款战略级新品，产品甄选婴配级乳原料，提前半年执
行 2026 年稀奶油新国标，提前一年落地 2027 年标签最新法规，持续领跑高端稀奶油赛道。含乳脂植脂奶油是在植脂奶
油中添加乳脂成分，兼具稀奶油奶香浓郁和植脂奶油塑型能力强的优点，价格居中，是现阶段烘焙奶油市场的中坚产品。
植脂奶油是以植物油脂为主要原料制造，为公司第一代奶油产品，具备打发性佳、稳定性强，性价比突出的特点。饮品
奶油是 2023 年上市的新品，产品奶香自然浓郁，口感饱满顺滑，具备良好的耐酸性与打发性，应用场景广泛，可搭配茶
汤、咖啡、水果或汤料等基底，适配奶茶、咖啡、甜品等多款创新饮品制作需求。截至目前，公司现阶段已经形成了覆
盖高中低档位档次，拥有多种乳脂结构、产品性能、价位和口味全层级奶油矩阵，能够充分满足下游客户多样化的应用
需求。
水果制品包括果馅、果溶、果泥、饮料浓浆等多形态产品，适配不同应用场景。果馅中含有果肉颗粒，用于蛋糕等
烘焙食品夹层或表面；果溶由鲜果打浆工艺制成，水果含量高，主要与奶油等烘焙食品原料混合使用，满足蛋糕等烘焙
食品的调味需求。2025 年，公司推出四款复合型口味新仙尼生装果溶，该系列新品依托锁鲜、预调、常温三大核心优势，
实现果溶细分市场的技术与产品双重突破。果泥、饮料浓浆及常温果溶，主要为茶饮饮品赋予并稳定水果底味与风味，
可广泛适配水果茶冲调、冰沙果汁、奶茶制作等茶饮水吧场景，以及冰淇淋、食品夹心内馅等特殊渠道应用需求。
酱料包括沙拉酱、西点奶油夹心酱、功能性酱料三大系列产品。其中，沙拉酱以植物油、水、酸性配料为主要原料，
可按需添加食糖、蛋黄类配料、香辛料等辅料，经乳化工艺制成的半固态复合调味料，可用于蔬菜、水果、肉类的调味，
也能用于面包涂抹和夹馅；西点奶油夹心酱以牛奶、白砂糖、鸡蛋为主要原料，可根据需求添加淀粉优化质构，或搭配
淡奶油、芝士、香草精等调整风味，经混合、加热等工序制成，口感顺滑、蛋奶香浓，可用于制作各类烘焙甜点；功能
性酱料用于烘焙食品表面涂抹及夹心，也可添加至面糊调制环节使用，各款产品均有专属应用场景，可有效丰富烘焙食
品的口感层次，赋予产品差异化的风味特色，公司丰富的酱料产品矩阵，可充分满足烘焙、餐饮、食品工业、家庭消费
等全渠道、多场景的应用需求。
烘焙油脂主要分为搅拌类油脂、裹油类油脂、液态类油脂、夹心类油脂四大类产品。其中搅拌类油脂包括乳酸黄油、
发酵黄油、烤焙油、酥油，常用于面包、蛋糕、中式点心及西餐烹饪等产品中，能赋予产品独特风味、改善质地。裹油
类油脂有黄油片、片状乳酸黄油、片状发酵黄油、乳脂丹麦面包专用油、乳品甜片油，用于制作手撕包、可颂面包、羊
角面包、西式点心（如拿破仑蛋糕）、千层北海道吐司等一系列丹麦类产品，产品延展性优异，面包层次分明，留香持久。
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液态类油脂包含乳脂液态酥油（牛奶味、黄油味），主要用于制作蛋糕胚体、麻薯等，能让产品口感轻盈、质地细腻；夹
心类油脂的含盐乳酸黄油片，用于制作海盐羊角等产品，赋予馅料独特乳脂咸香风味。公司乳品烘焙油脂应用广泛，能
够满足烘焙连锁饼房、精品烘焙店、工业烘焙、商超烘焙、餐饮等多渠道、多场景需求。公司还将持续技术创新，为烘
焙行业带来更天然、更健康的乳酸黄油、发酵黄油等产品。
肉松制品主要包含酥脆松、肉粉松、肉松和油酥肉松四大系列，酥脆松口味包括海苔、香椰、秋葵等，肉粉松口味
包含原味、咸蛋黄味、香辣味等，肉松和油酥肉松主要供给客户定制系列产品，这些肉松产品主要用于面包蛋糕的表面
装饰或夹馅使用，销售渠道涵盖西式烘焙、中式糕点、烘焙工业流通、餐饮等多个渠道，可以满足消费者的不同需求和
口味偏好。
奶油
产品
图片
蛋糕、西点的裱花装饰和夹层
用途
水果制品
产品
图片
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糕、西点的夹层和表面装饰，果汁冲调
用途
酱料
产品
图片
餐饮、糕点、面包涂抹及夹心
用途
油脂
产品
图片
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面包、蛋糕、西餐烹饪、蛋糕胚体等烘焙食品制作
用途
肉松
产品
图片
面包蛋糕的表面装饰或夹馅，可开袋即食！
用途
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（1） 近三年主要会计数据和财务指标
公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据
□是 ?否
元
总资产 4,698,168,799.25 4,378,432,550.59 7.30% 3,939,680,875.94
归属于上市公司股东
的净资产
营业收入 4,353,632,629.84 3,835,378,953.26 13.51% 3,499,096,969.49
归属于上市公司股东
的净利润
归属于上市公司股东
的扣除非经常性损益 294,645,274.05 253,718,719.38 16.13% 121,853,032.31
的净利润
经营活动产生的现金
流量净额
基本每股收益（元/
股）
稀释每股收益（元/
股）
加权平均净资产收益
率
（2） 分季度主要会计数据
单位：元
第一季度 第二季度 第三季度 第四季度
营业收入 1,045,561,266.51 1,024,467,945.87 1,074,532,810.59 1,209,070,606.87
归属于上市公司股东
的净利润
归属于上市公司股东
的扣除非经常性损益
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的净利润
经营活动产生的现金
-34,056,762.35 184,905,793.16 177,868,518.45 166,588,620.43
流量净额
上述财务指标或其加总数是否与公司已披露季度报告、半年度报告相关财务指标存在重大差异
□是 ?否
（1） 普通股股东和表决权恢复的优先股股东数量及前 10 名股东持股情况表
单位：股
年度报 持有特
报告期
告披露 别表决
报告期 末表决 年度报告披露日前
日前一 权股份
末普通 权恢复 一个月末表决权恢
股股东 的优先 复的优先股股东总
普通股 总数
总数 股股东 数
股东总 （如
总数
数 有）
前 10 名股东持股情况（不含通过转融通出借股份）
股东名 股东性 持股比 持有有限售条件的 质押、标记或冻结情况
持股数量
称 质 例 股份数量 股份状态 数量
境内自
彭裕辉 15.29% 25,889,000.00 19,416,750.00 不适用 0.00
然人
境内自
赵松涛 10.19% 17,259,300.00 12,944,475.00 不适用 0.00
然人
境内自
白宝鲲 8.22% 13,911,500.00 12,308,250.00 不适用 0.00
然人
境内自
陈和军 6.28% 10,640,710.00 8,144,775.00 质押 2,070,000.00
然人
境内自
宁宗峰 3.55% 6,018,068.00 0.00 不适用 0.00
然人
境内自
彭永成 3.40% 5,753,100.00 0.00 不适用 0.00
然人
上海立
高兴企
业管理 境内非
咨询合 国有法 2.06% 3,490,347.00 0.00 不适用 0.00
伙企业 人
（有限
合伙）
境内自
张新光 1.81% 3,057,500.00 0.00 不适用 0.00
然人
上海立
高创企
业管理 境内非
咨询合 国有法 1.58% 2,676,853.00 0.00 不适用 0.00
伙企业 人
（有限
合伙）
香港中
央结算 境外法
有限公 人
司
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彭裕辉、赵松涛、彭永成于 2017 年 12 月 14 日签署了《一致行动协议》。赵松涛为彭裕辉的姐
夫，彭永成为彭裕辉的父亲。彭裕辉直接持有公司 2,588.90 万股股份，占总股本的 15.29%，同时
作为执行事务合伙人分别持有上海立高兴、上海立高创 28.24%、16.25%的出资额，从而间接控制
上述股东关联关系
公司 2.06%、1.58%的股份；赵松涛直接持有公司 1,725.93 万股股份，占总股本的 10.19%；彭永
或一致行动的说明
成直接持有公司 575.31 万股股份，占总股本的 3.40%。三人直接和间接控制公司 32.52%的股份。
性和稳定性，各方续签了《一致行动协议》，继续作为一致行动人。
注：截至 2025 年 12 月 31 日，公司回购专用证券账户持有公司普通股 A 股数量 2,702,077 股，占公司截至 2025 年 12 月
持股 5%以上股东、前 10 名股东及前 10 名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情况
□适用 ?不适用
前 10 名股东及前 10 名无限售流通股股东因转融通出借/归还原因导致较上期发生变化
□适用 ?不适用
公司是否具有表决权差异安排
□适用 ?不适用
（2） 公司优先股股东总数及前 10 名优先股股东持股情况表
公司报告期无优先股股东持股情况。
（3） 以方框图形式披露公司与实际控制人之间的产权及控制关系
?适用 □不适用
（1） 债券基本信息
债券余额（万
债券名称 债券简称 债券代码 发行日 到期日 利率
元）
立高食品股份
有限公司可转 立高转债 123179 94,994.91 0.80%1
换公司债券
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报告期内公司债券的付息兑付情 立高转债（债券代码：123179）于 2025 年 3 月 7 日按面值支付第二年利息，每 10 张
况 “立高转债”（面值 1,000.00 元）利息为 4.00 元（含税）。
注：票面利率第一年为 0.30%、第二年为 0.40%、第三年为 0.80%、第四年为 1.50%、第五年为 2.30%、第六年为 3.00%。
（2） 公司债券最新跟踪评级及评级变化情况
债券 2025 年跟踪评级报告》（中鹏信评【2025】跟踪第【354】号 01），公司主体信用等级为 AA-，评级展望为稳定，
维持“立高转债”的信用等级为 AA-。
（3） 截至报告期末公司近 2 年的主要会计数据和财务指标
单位：万元
项目 2025 年 2024 年 本年比上年增减
资产负债率 43.11% 41.17% 1.94%
扣除非经常性损益后净利润 29,464.53 25,371.87 16.13%
EBITDA 全部债务比 45.63% 48.26% -2.63%
利息保障倍数 7.16 9.05 -20.88%
三、重要事项
转换公司债券募投项目增加实施主体并调整内部投资结构的议案》。公司决定增加“广州奥昆食品有限公司”“广州奥昆食
品有限公司增城分公司”为募投项目“立高食品总部基地建设项目（第一期）”的实施主体并调整内部投资结构。具体内容
详见公司在巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）披露的《关于部分可转换公司债券募投项目增加实施主体并调整内
部投资结构的公告》（公告编号：2025-049）。
公司于 2025 年 11 月 13 日召开 2025 年第二次临时股东大会，审议通过了《2025 年前三季度利润分配预案》。2025
年前三季度利润分配方案为：以公司实施权益分派股权登记日的总股本（扣除回购账户中股份）为基数（目前公司总股
本 169,340,511 股剔除已回购股份 2,702,077 股后的数量为 166,638,434 股），向全体股东每 10 股派发现金红利 2 元（含
税），实际现金分红总额为人民币 33,327,686.80 元（含税）。本次不进行资本公积金转增股本及派送股票股利。具体内
容详见公司在巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）披露的《2025 年前三季度权益分派实施公告》（公告编号：2025-
因公司治理结构调整需要，王世佳先生申请辞去公司第三届董事会非独立董事及董事会战略委员会委员职务，其原
定任期至第三届董事会任期届满之日。2025 年 11 月 13 日公司召开职工代表大会，经与会职工代表表决，选举王世佳先
生担任公司第三届董事会职工代表董事，任期自本次职工代表大会选举之日起至公司第三届董事会任期届满之日止。
任期自本次会议审议通过之日起至第三届董事会任期届满之日止。具体内容详见公司在巨潮资讯网
（http://www.cninfo.com.cn）披露的《关于非独立董事调整暨选举职工代表董事的公告》（公告编号：2025-075）。
公司于 2025 年 10 月 24 日召开第三届董事会第十七次会议、2025 年 11 月 13 日召开 2025 年第二次临时股东大会，
审议通过了《关于变更公司注册资本并修订〈公司章程〉的议案》。2025 年 12 月，公司完成了工商变更登记手续和
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《公司 章程》备案 ，并取得了由 广州市市场 监督管理局 换发的《营 业执照》。具 体内容详见 公司在巨潮 资讯网
（http://www.cninfo.com.cn）披露的《关于完成工商变更登记并换发营业执照的公告》（公告编号：2025-080）。
号：2026-013），彭裕辉先生（甲方）、赵松涛先生（乙方）、彭永成先生（丙方）于 2017 年 12 月 14 日签署的《一致
行动协议》（以下简称“原一致行动协议”）有效期于 2026 年 4 月 14 日届满。经前述各方协商一致，决定续签《一致行
动协议》，各方愿意在原《一致行动协议》有效期届满后 60 个月内继续保持一致行动。协议的主要内容如下：
第一条 三方承诺在持有立高食品股份期间保持一致行动，包括在行使召集权、提案权、表决权前事先协商一致意见，
并在召集、提案、表决过程中按照该一致意见进行召集、提案、表决等；三方一致承诺在其作为立高食品的股东期间
（无论持股数量多少、无论是直接或间接持股），确保其（包括其代理人）全面履行本协议的义务。
第二条 乙方、丙方承诺保证其（包括其代理人）在立高食品的股东会对相关事项投票表决时与甲方（包括其代理人）
的表决保持一致，该等事项包括但不限于：
第三条 乙方承诺保证其（包括其代理人）在立高食品的董事会对相关事项投票表决时与甲方（包括其代理人）的表
决保持一致，该等事项包括但不限于：
外捐赠等事项；
提名，决定聘任或者解聘公司副总经理、财务总监等高级管理人员，并决定其报酬事项和奖惩事项；
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第四条 甲乙丙三方应在会议召集、提案、表决前通过友好协商、讨论等方式就有关事项达成一致表决意见。如经协
商仍未能达成一致意见的，乙方、丙方应依据甲方的意见进行召集、提案及予以表决，确保一致行动。
第五条 三方均承诺其（包括其代理人）在公司相关会议上作出表决时，严格按照《中华人民共和国公司法》和《公
司章程》的规定履行职责，不得损害立高食品中小股东的利益。
第六条 三方承诺，任意一方（以下称“减持方”）拟减持直接持有的公司股份时，减持所采取的方式应取得其他两方
同意；且应根据减持方式的不同，遵循以下安排：
持计划前 15 个交易日书面通知其他两方，以便各方协调交易安排。
量、价格等条件。在同等条件下，其他两方享有优先购买权。
（1）如其他两方有意受让，应在收到通知后 5 个交易日内书面回复确认，协商确定各自的受让比例；协商不成的，
按照交易时各自的持股比例行使优先购买权，并配合办理相关交易手续；
（2）如其他两方未在上述期限内回复或明确表示放弃，视为放弃优先购买权，减持方方可向第三方转让。
市公司股东减持股份的相关规定（包括但不限于减持比例、禁止减持情形、信息披露等要求），不得进行违规减持。
第七条 本协议由三方签署，自原《一致行动协议》有效期届满后即 2026 年 4 月 15 日起生效，有效期至本协议生效
后 60 个月止；期满后，经协议三方协商一致仍可延长。
第八条 本协议确定之一致行动关系不得为协议的任何一方单方解除或撤销。本协议所述与一致行动关系相关的所有
条款均为不可撤销条款。
第九条 如任何一方违约致使本协议的目的无法实现，违约方应承担违约责任，给守约方造成损失的应当予以赔偿；
如三方违约则分别承担违约责任。
第十条 三方就未尽事宜可以签订补充协议，补充协议与本协议具有同等法律效力。
第十一条 三方同意本协议的签署、解释及其在执行过程中出现的或与本协议有关的异议的解决，受中国现行有效的
法律的约束。
第十二条 本协议一式肆份，具有同等的法律效力。协议三方各执壹份，立高食品留壹份存档。
第十三条 本协议于 2026 年 4 月 9 日在广州市增城区签署。
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