上海联明机械股份有限公司
一、董事会关于公司报告期内经营情况的讨论与分析
题、行业“内卷”等多重挑战，展现出强大的发展韧性和活力。同时，加上“两新”政策加
力扩围，实现平稳过渡与有序衔接，企业新品密集上市，终端需求持续释放，全年汽车
产销实现超预期增长。公司 2025 年营业收入 86,367.71 万元，比上年同期上升 10.32%。
（一）2025 年公司的经营管理工作
在经营管理方面，2025 年公司重点推进了以下几方面工作：
本增效工作是长效工作重点。2025 年公司基于市场动态，通过持续深化资源整合、强
化采购管控、推进精益管理、优化业务流程等举措，有效降低运营成本，提升产品与
服务竞争力，推动降本增效工作的有效落实。
发展态势。公司积极把握行业发展趋势，密切关注行业动态，充分发挥汽车零部件业
务与供应链综合服务业务的协同优势，持续深化市场布局，拓展新客户、新业务。
部件业务方面，跟随我国汽车产业高质量发展的战略要求，公司持续推动研发工作，
特别是在新工艺新产品方面的研究，推动车身零部件生产的工艺水平提升和产品的拓
展升级。供应链综合服务业务方面，公司重视信息化、电子化的大趋势下物流供应链
相关业务发展要求，升级开发物流系统，从而提升企业运营效率和客户体验，推进物
流智慧化改造。
持续关注与现有业务存在业务联动性的优质项目，发挥资本市场平台作用，寻找产业
整合的机会，充实优化产业结构，快速获得新技术、新产品和市场份额，增强公司核
心竞争力，加速企业的成长和发展。
（二）2025 年公司主营业务分析情况
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公司 2025 年汽车零部件业务实现主营业务收入 52,699.29 万元，较上期上升 13.77%；
供应链综合服务业务实现主营业务收入 33,193.73 万元，较上期上升 4.78%。
公司 2025 年利润表及现金流量表相关科目变动分析表如下：
利润表及现金流量表相关科目变动分析表
单位:元
科目 本期数 上年同期数 变动比例（%）
营业收入 863,677,134.10 782,882,617.11 10.32
营业成本 669,142,184.73 587,162,736.62 13.96
销售费用 8,957,103.30 9,094,737.77 -1.51
管理费用 59,421,077.95 60,250,924.60 -1.38
财务费用 -2,473,103.68 -6,814,416.14 不适用
研发费用 28,383,104.60 31,431,537.06 -9.70
经营活动产生的现金流量净额 201,585,349.06 95,153,690.59 111.85
投资活动产生的现金流量净额 -354,515,781.39 -116,444,288.61 不适用
筹资活动产生的现金流量净额 -196,845,170.63 -72,394,677.50 不适用
投资收益 12,368,643.42 3,445,202.26 259.01
公允价值变动收益 -11,942,496.01 2,651,128.29 -550.47
信用减值损失 1,610,587.71 -27,866,227.54 205.78
资产减值损失 -31,157,599.95 -12,936,506.26 不适用
营业外收入 8,276.30 18,931.20 -56.28
所得税费用 -14,739,844.44 17,666,246.40 -183.44
报告期内，公司营业收入与营业成本情况如下：
（1）. 主营业务分行业、分产品、分地区情况
单位:元
主营业务分行业情况
营业收入 营业成本 毛利率比
毛利率
分行业 营业收入 营业成本 比上年增 比上年增 上年增减
（%）
减（%） 减（%） （%）
汽 车零 部 减少 1.19
件制造业 个百分点
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仓 储物 流 减少 3.14
业 个百分点
主营业务分产品情况
营业收入 营业成本 毛利率比
毛利率
分产品 营业收入 营业成本 比上年增 比上年增 上年增减
（%）
减（%） 减（%） （%）
车 身零 部 减少 1.19
件 个百分点
供应链综 减少 3.14
合服务 个百分点
主营业务分地区情况
营业收入 营业成本 毛利率比
毛利率
分地区 营业收入 营业成本 比上年增 比上年增 上年增减
（%）
减（%） 减（%） （%）
减少 2.3
国内 858,930,134.58 665,994,303.17 22.46 10.12 13.48
个百分点
（2）. 产销量情况分析表
生产量 销售量 库存量
主要产 比上年 比上年 比上年
单位 生产量 销售量 库存量
品 增减 增减 增减
（%） （%） （%）
车身零
件 22,137,627.00 21,641,363.00 2,620,859.00 11.05 8.87 23.36
部件
（3）. 成本分析表
单位：元
分行业情况
本期金
上年同
本期占 额较上
成本构成 期占总 情况
分行业 本期金额 总成本 上年同期金额 年同期
项目 成本比 说明
比例(%) 变动比
例(%)
例(%)
汽车零部
件及配件 直接材料 244,838,004.50 36.76 202,205,935.60 34.46 21.08
制造业
汽车零部
件及配件 直接人工 44,965,469.94 6.75 27,053,534.24 4.61 66.21 (1)
制造业
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汽车零部
件及配件 制造费用 119,143,539.02 17.89 90,851,934.03 15.48 31.14 (2)
制造业
汽车零部
件及配件 采购成本 32,392,310.01 4.86 62,272,656.44 10.61 -47.98 (3)
制造业
仓储物流
直接人工 95,535,242.97 14.34 91,542,211.43 15.60 4.36
业
仓储物流
制造费用 74,297,039.94 11.16 71,077,580.03 12.11 4.53
业
仓储物流
采购成本 54,822,696.80 8.23 41,860,661.68 7.13 30.96 (4)
业
分产品情况
本期金
上年同
本期占 额较上
成本构成 期占总 情况
分产品 本期金额 总成本 上年同期金额 年同期
项目 成本比 说明
比例(%) 变动比
例(%)
例(%)
车身零部
直接材料 244,838,004.50 36.76 202,205,935.60 34.46 21.08
件
车身零部
直接人工 44,965,469.94 6.75 27,053,534.24 4.61 66.21 (1)
件
车身零部
制造费用 119,143,539.02 17.89 90,851,934.03 15.48 31.14 (2)
件
车身零部
采购成本 32,392,310.01 4.86 62,272,656.44 10.61 -47.98 (3)
件
供应链综
直接人工 95,535,242.97 14.34 91,542,211.43 15.60 4.36
合服务
供应链综
制造费用 74,297,039.94 11.16 71,077,580.03 12.11 4.53
合服务
供应链综
采购成本 54,822,696.80 8.23 41,860,661.68 7.13 30.96 (4)
合服务
成本分析其他情况说明
(1) 汽车零部件及配件制造业的直接人工增加主要系本报告期产量增加、人工工时
增加。
(2) 汽车零部件及配件制造业的制造费用增加主要系委外加工费及水电等消耗增
加。
(3) 汽车零部件及配件制造业的采购成本减少主要系本报告期模具采购成本减少。
(4) 仓储物流业的采购成本增加主要系本报告期包装器具采购成本增加。
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单位：元
项目 2025 年度 2024 年度 变动比率（%）
销售费用 8,957,103.30 9,094,737.77 -1.51
管理费用 59,421,077.95 60,250,924.60 -1.38
研发费用 28,383,104.60 31,431,537.06 -9.70
财务费用 -2,473,103.68 -6,814,416.14 不适用
单位：元
本期费用化研发投入 28,383,104.60
本期资本化研发投入 0
研发投入合计 28,383,104.60
研发投入总额占营业收入比例（%） 3.29
公司研发人员的数量 131
研发人员数量占公司总人数的比例（%） 8.13
研发投入资本化的比重（%） 0
单位：元
变动比率
报表项目 2025 年度 2024 年度 变动原因
（%）
经营活动产生的 主要系本报告期采购
现金流量净额 支出减少。
主要系本报告期购买
投资活动产生的
-354,515,781.39 -116,444,288.61 不适用 固定资产及理财支出
现金流量净额
增加。
主要系本报告期分配
筹资活动产生的
-196,845,170.63 -72,394,677.50 不适用 红利较上年同期增
现金流量净额
加。
单位：元
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本期期 本期期末
上期期末
末数占 金额较上
数占总资 情况说
项目名称 本期期末数 总资产 上期期末数 期期末变
产的比例 明
的比例 动比例
（%）
（%） （%）
货币资金 59,806,022.27 3.32 402,002,630.70 18.59 -85.12 （1）
交易性金融资产 472,068,409.96 26.21 200,341,637.00 9.27 135.63 （2）
应收款项融资 22,631,287.27 1.26 40,486,632.96 1.87 -44.10 （3）
其他应收款 2,569,678.12 0.14 22,355,412.31 1.03 -88.51 （4）
其他流动资产 2,339,087.08 0.13 5,107,276.99 0.24 -54.20 （5）
固定资产 371,639,917.03 20.64 560,073,354.30 25.90 -33.64 （6）
在建工程 33,642,021.01 1.87 67,000,516.61 3.10 -49.79 （7）
使用权资产 16,060,294.27 0.89 1,638,710.91 0.08 880.06 （8）
无形资产 67,306,227.32 3.74 128,884,941.67 5.96 -47.78 （9）
长期待摊费用 6,137,631.59 0.34 17,352,870.25 0.80 -64.63 （10）
递延所得税资产 52,710,239.57 2.93 26,097,384.55 1.21 101.98 （11）
其他非流动资产 10,291,059.55 0.57 19,849,345.04 0.92 -48.15 （12）
应付票据 105,700,000.00 5.87 71,650,000.00 3.31 47.52 （13）
预收款项 299,018.51 0.02 169,275.28 0.01 76.65 （14）
合同负债 1,530,041.37 0.08 4,300,071.71 0.20 -64.42 （15）
应交税费 14,906,534.96 0.83 36,365,436.95 1.68 -59.01 （16）
一年内到期的非流
动负债
其他流动负债 102,640.94 0.01 282,013.26 0.01 -63.60 （17）
租赁负债 10,534,983.01 0.58 不适用 （8）
递延收益 11,746,562.76 0.65 35,508,299.07 1.64 -66.92 （18）
其他说明
（1） 货币资金：主要系本报告期末购买理财产品增加。
（2） 交易性金融资产：主要系本报告期末理财产品增加。
（3） 应收款项融资：主要系本报告期末未到期银行承兑汇票减少。
（4） 其他应收款：主要系本报告期末不再将原子公司骏和实业的其他应收款纳入合
并范围。
（5） 其他流动资产：主要系本报告期末增值税留抵金额减少。
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（6） 固定资产：主要系本报告期末不再将原子公司骏和实业的固定资产纳入合并范
围。
（7） 在建工程：主要系本报告期新项目较上期减少，完工项目结转固定资产。
（8） 使用权资产/租赁负债/一年内到期的非流动负债：主要系本报告期末房租租赁
增加，相应使用权资产、租赁负债和一年内到期的非流动负债增加。
（9） 无形资产：主要系本报告期末不再将原子公司骏和实业的无形资产纳入合并范
围内。
（10） 长期待摊费用：主要系本报告期末不再将原子公司骏和实业的长期待摊费用纳
入合并范围内。
（11） 递延所得税资产：主要系本报告期末资产减值准备对应的递延所得税资产增加。
（12） 其他非流动资产：主要系本报告期末合同履约成本减少。
（13） 应付票据：主要系本报告期末未到期银行承兑票据增加。
（14） 预收款项：主要系本报告期末预收房租增加。
（15） 合同负债：主要系本报告期末预收款项减少。
（16） 应交税费：主要系本报告期末应交增值税及企业所得税减少。
（17） 其他流动负债：主要系本报告期末预收款项对应的待转销项税减少。
（18） 递延收益：主要系本报告期末不再将原子公司骏和实业的递延收益纳入合并范
围内。
（三）公司核心竞争力分析
报告期内，公司核心竞争力主要包括：
公司在汽车零部件业务板块拥有一支出色的技术研发团队，产品开发经验丰富；拥
有优秀的产品开发能力，具备仿真分析能力、先进的模具开发能力以及与整车厂同步
开发产品的能力；公司具备新材料新工艺的研究应用能力，包括高强钢的冲压与焊接、
铝板的冲压、铆接和焊接、中频交直流焊接工艺等；具备自动化应用开发能力，焊接、
冲压均实现自动化应用。
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循环物流器具管理是国际上汽车整车制造商供应链管理过程中采用的一种较为先
进的物流器具管理模式，是对物流器具进行的精益化管理。公司下属子公司晨通物流
是国内最早从事循环物流器具供应链管理业务的企业，目前晨通物流已掌握循环物流
器具管理的核心管理模式。
公司下属子公司联明包装是国内较早专门从事汽车零部件包装器具相关业务的企
业，积累了丰富的包装器具规划、设计、制造经验，是国内少数具有整车包装器具规划
设计能力的服务提供商之一。联明包装具备丰富的包装器具规划、设计经验和测试数
据，建立形成了完整的包装规划设计管理体系和项目数据库，拥有其他包装器具供应
商无法在短期内快速形成的竞争壁垒。
公司通过资产整合已具备提供覆盖物流产业上下游的供应链综合服务能力。目前，
公司供应链综合服务业务主要客户集中在汽车行业，公司制造与物流的协同发展提升
了公司作为汽车整车制造商配套企业的综合服务能力。
（四）公司 2025 年投资状况分析
州清源华擎二号创业投资合伙企业（有限合伙），占其总认缴出资额的 8.50%。截至报
告期末，公司已实缴 800 万元。
南尚颀汇融尚成一号产业基金合伙企业（有限合伙）。截至本报告期末，公司已完成全
部实缴，实缴金额占河南尚颀汇融尚成一号产业基金合伙企业（有限合伙）总认缴出
资额的 0.71%。
截至报告期末，公司持有上海重塑能源集团股份有限公司（股票代码：02570.HK）
股份 149,416 股，公司所持有股份数占上海重塑能源集团股份有限公司总股本的 0.17%。
（五）主要控股参股公司分析
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截至报告期末，公司拥有五家全资子公司。全资子公司分别是烟台万事达金属机
械有限公司、沈阳联明机械有限公司、武汉联明机械有限公司、上海联明晨通物流有
限公司、武汉联明汽车包装有限公司。公司五家全资子公司的经营情况和业绩情况如
下：
单位：元
公司名称 主要业务 注册资本 总资产 净资产 营业收入 营业利润 净利润
烟台万事达金属机
汽车零部件 18,000,000.00 204,752,582.22 58,134,715.68 164,185,155.32 -9,519,241.71 -8,532,109.66
械有限公司
沈阳联明机械有限
汽车零部件 20,000,000.00 65,367,404.69 -6,587,251.59 14,900,786.71 -4,108,822.10 -4,108,822.10
公司
武汉联明机械有限
汽车零部件 10,000,000.00 178,973,036.89 73,700,790.63 57,511,380.56 -9,515,723.30 -9,683,951.47
公司
上海联明晨通物流
仓储物流 50,000,000.00 183,231,348.84 124,447,423.22 192,000,867.51 52,215,001.62 41,259,483.96
有限公司
武汉联明汽车包装
包装器具 50,000,000.00 197,320,557.61 145,155,046.29 141,293,350.54 27,504,375.01 23,641,813.38
有限公司
二、董事会关于公司未来发展的讨论与分析
（一）行业竞争格局和发展趋势
题、行业内卷等多重挑战，产销超预期增长，多项指标再创新高，实现十四五圆满收
官。2025 年 9 月，工业和信息化部等八部门联合印发的《汽车行业稳增长工作方案
（2025-2026 年）》提出，汽车产业是推动新一轮科技革命和产业变革的重要力量，是
建设制造强国的重要支撑，是国民经济的重要支柱。当前，外部环境更趋复杂严峻，单
边主义、保护主义加剧，冲击产业链供应链稳定；国内经济回升向好基础还不稳固，有
效需求不足、市场无序竞争等问题挑战仍然存在，行业稳增长任务依然艰巨。该工作
方案通过扩大国内消费、提升供给质量、优化发展环境、深化开放合作四大核心举措，
推动汽车运行保持稳中向好发展态势，使我国汽车行业产业规模和质量效益进一步提
升。
根据公安部统计数据，2025 年全国汽车保有量达到 3.66 亿辆，较上年增加 0.13 亿
辆；全国 103 个城市汽车保有量超过 100 万辆，较上年增加 7 个城市，其中 47 个城市
超 200 万辆，27 个城市超 300 万辆，7 个城市超 500 万辆，中国超大规模汽车市场的
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优势越来越明显。同时，相比于其他发达国家的千人保有量，我国汽车市场仍有着广
阔的发展空间。
汽车零部件行业作为汽车整车行业的上游,是汽车行业的重要组成部分,与汽车行
业互相促进、共同发展。公司车身零部件业务领域竞争充分、市场化程度高，在汽车行
业高速发展的背景下，这既是机遇也是挑战。公司将不断加强对新工艺新产品的研发，
推动公司车身零部件生产工艺水平提升和产业的拓展升级，提升公司产品的核心竞争
力。
措施支持下，市场运行呈现稳中向好的态势。2026 年，我国现代物流国内市场上游需
求不振，部分基础市场价格内卷问题凸显。但综合来看，我国市场广阔、经济韧性强的
有利条件并未改变，随着增量政策与存量政策协同发力，物流稳定运行具备坚实基础。
中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议再次强调有效降低物
流成本。按照中共中央办公厅、国务院办公厅印发的《有效降低全社会物流成本行动
方案》要求，目前任务目标依然艰巨。但随着现代化物流和供应链体系加快建设，一系
列有利于物流降本增效的措施陆续出台，内卷式竞争继续深入整治，行业营商环境不
断优化，我国物流运行有望继续保持平稳增长，逐步从规模扩张期进入质效提升期。
公司供应链综合服务主要客户集中在汽车行业。多年来，公司充分利用资本市场
平台，整合上下游产业链。报告期内，公司持续进行汽车零部件生产制造、零部件供应
链物流服务、汽车零部件包装器具业务的有机整合，探索建立符合公司情况的物流业
制造业融合发展模式，以发挥汽车零部件制造和供应链物流服务之间的协同效应，通
过更高效地配置资源，发挥公司细分市场的核心竞争力，将公司打造成行业领先的汽
车零部件制造商和物流服务供应商。
（二）公司发展战略
鉴于公司目前的汽车车身零部件业务和供应链综合服务业务状况，综合考虑公司
面临的内外部环境，结合行业发展现状和趋势，公司发展战略未发生变化：以制造与
物流为重要业务发展方向，稳定发展现有业务的基础上，充分利用资本市场平台，整
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合上下游产业链，向智能制造和智慧物流方向进行外延式发展，将公司打造成具有行
业影响力的产品和服务供应商。
（三）经营计划
现状，公司经营管理仍面临一定压力。在此背景下，公司确立“稳基本盘、强降本效率、
拓新增长、促产业整合”的年度策略，以“精益运营、技术创新、市场深耕、产业整合”
为驱动。在巩固现有业务的基础上，公司将积极推动业务结构优化与盈利能力升级，
稳步推进企业实现高质量可持续发展。具体重点的经营措施如下：
效是仍然贯穿全年的核心工作。公司将基于市场动态，通过持续深化资源整合、强化
采购管控、推进精益管理、优化业务流程等系统性举措，有效降低运营成本，提升产品
与服务的综合竞争力，确保降本增效工作有效落实。
场环境，公司将积极把握行业稳健复苏与结构性机遇，依托汽车零部件业务与供应链
综合服务业务的协同优势，持续深化市场布局，大力拓展新客户、新业务领域，提升客
户粘性，力争实现客户数量与业务质量的双突破。
产业高质量发展战略，持续研发投入。以新工艺、新产品为核心，着力构建技术壁垒，
提升产品核心竞争力。在供应链综合服务业务领域，紧跟信息化、数字化、智慧化发展
趋势，按照现代物流供应链发展要求，持续升级物流信息系统，深化智慧物流改造，全
面提升运营效率与综合服务能力。
趋势，对公司现有业务实施结构调整与资源优化配置，集中优势资源做强主业，全面
提升经营效益与资产运营效率。另一方面，充分依托资本市场平台，积极寻找具备协
同效应的优质产业整合标的。通过产业并购与资源协同，快速获得新技术、新产品和
市场份额，增强公司核心竞争力，加速企业的成长和发展。
三、董事会工作情况
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公司董事会设董事 9 名，其中独立董事 3 名，董事会的人数及人员构成符合法律
法规和《公司章程》的要求。各位董事能够依据《公司法》《公司章程》《董事会议
事规则》等相关法律、法规及制度开展工作，按时参加会议，对各项议案进行审议，
勤勉尽责地履行职责和义务。独立董事能够不受公司控股股东、实际控制人以及其它
与公司存在利害关系的单位或个人的影响，独立履行职责。同时，董事会下设各专门
委员会认真开展工作，充分行使职权并发挥了应有的作用。
（一）董事会会议召开情况
报告期内，公司董事会严格按照《公司章程》《董事会议事规则》等相关法律法
规的要求，对公司的相关事项作出决策，程序合法合规。公司全年召开 4 次董事会会
议，具体情况如下：
会议届次 召开日期 会议决议
第六届董事 2025 年 4 月 1、《关于<上海联明机械股份有限公司 2024 年度总经理工作报告>
会第五次会 24 日 的议案》；
议 2、《关于<上海联明机械股份有限公司 2024 年度董事会工作报告>
的议案》；
议案》；
议案》；
议案》；
告>的议案》；
度工作报告>的议案》；
告>的议案》；
产品的议案》；
授信额度的议案》；
失和资产减值损失的议案》；
的议案》；
的议案》。
第六届董事 2025 年 8 月 1、
《关于上海联明机械股份有限公司减资退出控股子公司的议案》。
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会第六次会 11 日
议
第六届董事 2025 年 8 月 1、《上海联明机械股份有限公司 2025 年半年度报告》；
会第七次会 27 日 2、《关于<上海联明机械股份有限公司 2025 年半年度利润分配方
议 案>的议案》；
议案》；
大会的议案》。
第六届董事 2025 年 10 月 1、《上海联明机械股份有限公司 2025 年第三季度报告》；
会第八次会 28 日 2、《关于修订上海联明机械股份有限公司相关制度的议案》。
议
（二）对股东会决议的执行情况
公司董事会根据《股东会议事规则》等相关法律法规的要求，严格按照股东会的
各项决议和授权，认真执行了股东会通过的各项决议内容，确保各项决策顺利实施。
公司全年召开 2 次股东会，具体情况如下：
会议届次 召开日期 会议决议
度股东大会 21 日 的议案》；
的议案》；
议案》；
议案》；
议案》；
产品的议案》；
信额度的议案》。
一次临时股 12 日 案>的议案》;
东大会 2、《关于取消监事会并修订<上海联明机械股份有限公司章程>的
议案》;
（三）董事会专门委员会运作和履职情况
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公司董事会下设战略委员会、审计委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会。公司
各专门委员会严格遵循相关议事规则及监管要求召开会议，全体委员忠实履职，勤勉
尽责，在职权范围内规范、有序运作。报告期内，公司召开战略委员会会议 1 次、审
计委员会会议 4 次、薪酬与考核委员会会议 3 次、独立董事专门会议 1 次，为公司董
事会决策提供了专业的参考意见和建议。
四、公司积极履行社会责任的工作情况
公司为“上证公司治理板块”样本公司，公司社会责任的工作情况详见《上海联
明机械股份有限公司 2025 年度社会责任报告》。
公司一直以为客户提供满意的产品为使命，与客户建立良好关系，为客户提供满
意的产品，完善售后服务，实现共赢。公司在追求经济效益的同时非常注重环境保护
和节能降耗，积极履行企业公民应尽的义务，承担社会责任，实现不断奉献社会、永
恒提升价值的愿景。
上海联明机械股份有限公司
董事会
二〇二六年四月二十二日
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