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关于 2026 年度开展套期保值业务的可行性分析报告
一、公司开展外汇衍生品套期保值业务的背景
称“公司”）生产的铝合金制品销售价格和原料成本与铝价直接关联，铝价波动将
对公司的生产成本以及经营收益产生一定的影响。为了规避市场价格波动风险，
实现稳健经营的目标，公司及子公司拟开展商品套期保值业务，计划投入资金规
模与经营情况和实际需求相比配，将风险控制在适度范围内。
不确定性越发凸显。当前公司的出口业务占比相对较高，汇率出现较大波动时，
汇兑损益将对公司的业绩造成一定影响。为有效规避外汇市场风险，防范汇率大
幅波动对公司造成的不利影响，提高公司抵御汇率波动的能力，公司及子公司在
保证正常经营的前提下，拟开展远期结售汇业务。
二、公司开展套期保值业务的情况概述
（一）外汇衍生品套期保值业务
公司及子公司开展的外汇衍生品套期保值业务的币种仅限于公司日常经营
所使用的主要结算货币，交易品种包括但不限于远期结售汇、掉期、期权、外币
互换等产品或上述产品的组合。
公司及子公司拟开展外汇衍生品套期保值业务，预计任一交易日持有的最高
合约价值不超过 6,000 万美元或其他等值货币，在交易期限内任一时点的交易金
额（含前述交易的收益进行再交易的相关金额）将不超过上述额度；预计动用的
交易保证金和权利金上限（包括为交易而提供的担保物价值、预计占用的金融机
构授信额度、为应急措施所预留的保证金等）不超过 250 万美元（含本数），公
司开展外汇衍生品套期保值业务，需占用一定比例的银行授信额度或保证金，如
需缴纳保证金将使用公司自有资金，缴纳的保证金比例根据和银行签订的协议内
容确定。
本次交易额度自股东会审议通过后 12 个月内有效，交易额度在交易期限内
可以循环使用。如单笔交易的存续期超过了授权期限，则授权期限自动顺延至该
笔交易终止时止。公司董事会提请股东会授权公司董事长或其指定代理人在上述
额度范围内，行使投资决策权并签署相关文件，由财务部门负责具体购买事宜。
公司及子公司拟开展外汇衍生品套期保值业务的资金为自有资金，不涉及使
用募集资金。
经监管机构批准、具有外汇衍生品交易业务经营资质的金融机构。
（二）商品套期保值业务
公司及子公司开展的商品套期保值业务只限于从事公司生产经营所使用的
主要原材料的品种，主要为铝、铝合金等金属材料。
根据公司材料需求情况，公司及子公司拟对公司生产经营所使用的主要原材
料的品种进行期货、期权套期保值，拟开展套期保值业务预计任一交易日持有的
最高合约价值不超过人民币 30,000 万元（含本数）。公司开展商品套期保值业务，
需占用一定比例的银行授信额度或保证金，如需缴纳保证金将使用公司自有资
金，缴纳的保证金比例根据签订的协议内容确定。
本次交易额度自股东会审议通过后 12 个月内有效，交易额度在交易期限内
可以循环使用。如单笔交易的存续期超过了授权期限，则授权期限自动顺延至该
笔交易终止时止。公司董事会提请股东会授权公司董事长或其指定代理人在上述
额度范围内，行使投资决策权并签署相关文件，由公司财务部门负责具体购买事
宜。
公司及子公司拟开展商品套期保值业务的资金为自有资金，不涉及使用募集
资金。
经监管机构批准、具有相应业务资质的期货交易所等金融机构。
三、公司开展套期保值业务的风险分析及风险控制措施
（一）交易风险分析
公司及子公司拟开展的外汇衍生品套期保值业务和商品套期保值业务均以
正常生产经营为基础，以具体经营业务为依托，以规避和防范汇率风险为目的，
不进行以套利、投机为目的交易。但是进行套期保值业务也会存在一定的风险，
主要包括：
场与期货、期权市场价格变动幅度不同，可能产生价格波动风险，造成套期保值
头寸的损失。
及补充保证金而被强制平仓，带来实际损失。
由于内控体系不完善造成的风险。
周期波动，场外交易对手出现违约而带来损失。
易系统非正常运行，使交易指令出现延迟、中断或数据错误等问题，从而带来相
应风险。
（二）公司采取的风险控制措施
保值管理制度》，对期货、期权套期保值业务和外汇衍生品套期保值业务的操作
原则、审批权限、业务管理、内部操作流程等作出明确规定。
岗位责任，严格在授权范围内从事上述业务；同时加强相关人员的业务培训及职
业道德，提高相关人员素质，并建立异常情况及时报告制度，最大限度的规避操
作风险。
对期货市场行情保持密切监控，做好资金计划。
批程序。
通道，密切关注市场政策变化，及时进行业务调整，避免法律风险。
性等方面进行监督检查。
四、开展套期保值业务可行性分析结论
公司及子公司开展商品套期保值业务及外汇衍生品套期保值业务是围绕公
司实际业务需求进行的，公司已根据相关规定制定了《期货及期权套期保值业务
管理制度》和《外汇衍生品套期保值管理制度》，通过加强内部控制，落实风险
防范措施，为公司及子公司开展相关业务制定操作规程，并制定了切实可行的风
险应对措施。公司及子公司开展商品套期保值业务能够在一定程度上降低铝价波
动风险和汇率波动风险，提高公司抵御铝价波动和汇率波动的能力；开展外汇衍
生品套期保值业务能够在一定程度上降低汇率波动风险，提高公司抵御汇率波动
的能力。
综上，公司开展商品套期保值业务及外汇衍生品套期保值业务具备可行性。
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