江苏华辰变压器股份有限公司2025 年年度报告摘要
公司代码：603097 公司简称：江苏华辰
债券代码：113697 债券简称：华辰转债
江苏华辰变压器股份有限公司
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第一节 重要提示
划，投资者应当到 www.sse.com.cn 网站仔细阅读年度报告全文。
虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.50元（含税），同时以资本公积金转增股本，每10股
转增4股（其中以股票发行溢价所形成的资本公积每10股转增4股，无需纳税；以其他资本公积每
计算合计拟派发现金红利24,774,584.55元（含税），占本年度归属于上市公司股东净利润的比例
前述转增股本的情况，具体以中国证券登记结算有限责任公司登记为准，如有尾差，系取整所致
）。最终分配总额及转增总额以实际权益分派股权登记日时有权参与本次权益分派的总股数为准
计算。
截至报告期末，母公司存在未弥补亏损的相关情况及其对公司分红等事项的影响
□适用 √不适用
第二节 公司基本情况
公司股票简况
股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称
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A股 上海证券交易所 江苏华辰 603097 无
联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表
姓名 杜秀梅 赵青
江苏省徐州市铜山经济开发区
江苏省徐州市铜山经济开发区第二工
联系地址 第二工业园内钱江路北，银山路
业园内钱江路北，银山路东
东
电话 0516-85056699 0516-85056699
传真 0516-85076699 0516-85076699
电子信箱 hc@hcbyq.com hc@hcbyq.com
公司所属行业为“电气机械和器材制造业（C38）”中的“输配电及控制设备制造（C382）”。
输配电及控制设备是电力系统中实现电能传输、分配与控制的核心装备，覆盖从发电端到用电端
的全链条，其中变压器作为该行业的基石产品，其性能与能效直接关系到电网运行的安全性与经
济性。根据行业协会测算，2025 年我国变压器行业产值已超 3000 亿元，产量占全球比重超过 50%，
我国已成为全球最大的变压器生产国和重要的出口国。截至 2025 年底，我国在网运行变压器总容
量约 160 亿千伏安，年电能损耗约 2500 亿千瓦时，约占全国发输配电电力损耗的 40%1，因此提
升变压器能效、推动输配电设备绿色化与智能化升级，已成为行业发展的核心主题。
当前，我国输配电及控制设备制造业正处于由“规模扩张”向“质效提升”转型的关键期，
同时也是技术迭代与全球化布局的机遇期。一方面，随着“双碳”战略的深入推进，以新能源为
主体的新型电力系统建设全面提速，截至 2025 年底，全国风电、太阳能发电合计装机容量已达到
网的稳定性、灵活性及输电容量提出了更高要求，直接带动了新能源箱变、智能电气成套设备等
细分产品的需求。公司 2025 年全年新能源领域营收占比超过 57%，其中储能产品占比 33%。创
下新高，印证了新能源已成为行业增长的核心引擎。
数据来源于工业和信息化部举行《节能装备高质量发展实施方案（2026—2028 年）》新闻发布会新闻稿
数据来源于国家能源局 2025 年可再生能源并网运行情况
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注：数据来源于国家能源局 2025 年全国电力统计数据
另一方面，全球电力需求持续增长，根据国际能源署（IEA）预测，2025 年全球电网投资将
超过 4000 亿美元，特别是欧美及中东地区在电网更新换代、新能源并网及AI数据中心建设（AIDC）
的驱动下，变压器市场需求激增。根据海关总署数据，2025 年我国变压器出口总值达到创纪录的
从行业周期性特点来看，输配电及控制设备制造业的景气度受国家电网、南方电网的年度招
标计划及大型能源项目的建设周期影响，呈现出投资拉动型特征。同时，行业主要原材料为铜材、
取向硅钢等大宗商品，其价格波动直接影响企业的生产成本，2025 年全球大宗商品市场的波动加
剧了行业成本管控的压力。同时，受AI算力革命及电网智能化改造驱动，高压大容量变压器等高
端产品需求旺盛，但受限于核心部件生产壁垒，产能爬坡周期长达 1-2 年，导致全球范围内高端
变压器市场处于供需偏紧状态，美国市场变压器交付周期已从 50 周延长至 127 周，预计该态势将
持续至 2026 年底。
江苏华辰作为上交所主板上市公司，深耕输配电领域近二十年，是主要的输配电及控制设备
生产商之一，在细分领域具备较强的竞争力。截至 2025 年底，公司及子公司拥有 158 项专利，其
中发明专利 19 项，形成了覆盖设计、生产、检测全过程的自主知识产权体系，构筑了差异化的技
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术“护城河”。公司产品线齐全，涵盖干式变压器、油浸式变压器、箱式变电站及智能电气成套
设备，2025 年全年主营业务收入构成中，箱式变电站占比 53.46%，干式变压器占比 22.91%，油
浸式变压器占比 20.90%，形成了多元化的产品矩阵。
报告期内，多项国家及行业政策的出台，对公司所处的输配电及控制设备制造业产生了深远
影响。工业和信息化部等四部门联合印发的《节能装备高质量发展实施方案（2026—2028 年）》
明确提出，到 2028 年新增节能变压器占比超过 75%，在役节能变压器占比达到 15%，该政策推
动了高效硅钢立体卷铁心变压器、非晶合金变压器等高效节能产品的广泛应用。2025 年 9 月，工
业和信息化部、市场监管总局、国家能源局联合印发的《电力装备行业稳增长工作方案（2025—
并强调推动新一代信息技术与电力装备深度融合，加快“5G+工业互联网”在电力装备领域的应
用。此外，国家能源局等四部门发布的指导意见要求加快研制高可靠大容量低损耗直流换流变压
器、天然酯绝缘油变压器等环境友好型绿色装备，以及基于人工智能的自动化控制系统，政策引
导行业向高端化、智能化、绿色化方向发展，为公司研发投入和技术创新提供了明确的方向指引。
展望未来，随着“双碳”战略的深入推进和全球能源转型的加速，输配电及控制设备制造业
正迎来前所未有的发展机遇。国内方面，新型电力系统建设持续深化，电网投资保持高位运行，
能效提升政策为高效节能产品打开广阔市场空间；国际方面，全球电网更新换代需求旺盛，叠加
AI数据中心建设带来的新增需求，为具备技术优势和产能保障的中国企业提供了“出海”良机。
公司将紧抓行业黄金发展期，依托持续的技术创新、优化的产品结构和不断释放的新增产能，进
一步提升核心竞争力，巩固行业地位，致力于为股东创造更大价值，为全球绿色能源转型贡献华
辰力量。
（一）公司的主营业务及主要产品
公司主要从事节能型变压器、箱式变电站和智能电气成套设备等输配电及控制设备的研发、
生产与销售，主要产品包含干式变压器、油浸式变压器、新能源箱变、预装式变电站、组合式变
电站及智能电气成套设备等，广泛应用于传统电力电网、新能源（含风能、光伏、储能等）、新
能源汽车充电设施、轨道交通、工业制造、基础设施和房产建筑等领域。
报告期内，公司主要产品具体情况如下：
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公司深耕变压器设备领域，凭借深厚技术积淀，自主研发全系列场景化变压器产品。涵盖
品针对不同复杂工况定制化设计，适配新能源发电、电网输配、储能系统等多元领域，工艺精湛、
性能稳定、质量可靠，以高适配性与高安全性，为各行业电力传输与能源配套提供优质核心装备
支撑。
变压器系列
干式配电变压器 干式储能变压器 干式风电机舱变压器
油浸式配电变压器 油浸式 220kV 及以下电力变压器 油浸式风电机舱变压器
箱变产品集成高低压开关、变压器、智能控制设备等一体化设计，结构紧凑、集成度高，具
备快速安装、即装即用、运维简便的优势。满足工地临时供电与城市配网末端常态化配电需求，
适配光伏、风电等新能源并网场景，并可配套储能系统实现电能灵活调配、削峰填谷及高可靠备
电。凭借高防护等级与模块化设计，产品广泛应用于市政园区、住宅小区、新能源场站及各类户
外电力配套工程。
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箱变系列
配电箱变 欧式箱变 华式/美式箱变
储能一体机(组串式) 储能一体机(集中式）
一次设备预制舱 二次设备预制舱
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新能源风电/光伏专用箱变
储能专用华式一体机
公司依托深厚电力储能技术积淀，研发移动储能车、储能一体柜、中压交直流一体储等系列
储能装备。产品高度集成、布局紧凑、适配性强，全面覆盖户用储能、工商业储能、线路末端质
量治理、大型储能电站等多元应用场景。可广泛适配公共充电站、工商业能源站、配电网末端台
区、偏远无电园区及孤岛厂区等复杂工况，兼具高效运维与灵活部署优势，为多场景绿色储能应
用提供一体化可靠解决方案。
储能系列
移动储能车 ESS 系列储能一体柜 可移动有源功率调节装置
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光储充一体舱
中压交直流一体储能舱
车载移动储能舱
高低压开关柜产品，根据用户的用电需求，将一种或多种开关电器、辅助回路、继电保护装
置及结构件等连接装配在金属外壳内，用于分配电能、控制电路、保护设备以及隔离故障。广泛
应用于变电站、工厂、新能源等电能分配，为建筑、车间、数据中心等终端供电。
高低压开关柜系列
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KYN 系列 HXGN 系列 C-GIS
SF6 充气柜 环保气体充气柜
MD max GGD、GCS、GCK、MNS
HCM power2500 电源模块是公司专为数据中心打造的新一代预制式供配电模组。它深度融合
中低压配电、变压器、UPS 及 ATU 智能管理系统，以全铜排内连与全工厂预集成，彻底简化供配
电架构。该模块实现工程产品化，达成设备与现场的解耦，具备架构极简、统一管控、高可用性、
节地性与卓越经济性，助力数据中心实现快速部署与智能化运维。
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HCM power2500 电源模块
（二）公司的主要经营模式
公司主要采用“以销定产，标准化产品设置安全库存”的原则组织生产。公司部分干式变压
器、油浸式变压器为执行国家标准的产品，对于这类标准化产品，公司结合历史销售情况、现有
产品订单等情况综合制定安全库存，生产部门根据安全库存制定标准化产品的生产计划。
公司箱式变电站、电气成套设备及部分干式变压器、油浸式变压器为定制化产品，对于客户
有指定要求的定制化产品，公司在获得客户的定制化产品订单和技术协议后，先进行产品的图纸
设计，设计定型后由工艺部门根据设计图纸制定生产程序与生产工艺，生产部门再按照设计图纸
和工艺要求进行生产，计划部门制定生产计划。
公司采购的主要原材料包括铜材、取向硅钢、电子元器件、绝缘材料、钢材、铝材等。根据
采购物料的重要性，将物料分为战略物料、瓶颈物料、杠杆物料、一般物料。公司供应链中心根
据客户订单、生产计划、库存情况等因素，同时结合物料类型，通过询价、招标、单一来源采购、
集中采购等采购方式选定适当的供应商，签订合同下达采购订单并完成采购。
公司制订了较为完善的《供应商管理制度》《采购作业管理标准》《招标管理标准》等内部
控制制度，对采购全过程实施控制，同时严格履行公司制度规定的采购程序，以确保采购的产品
符合生产要求。此外，公司通过供应链生态云平台建立了数字化采购模式，联通公司内部 ERP 等
系统，实现了内外部资源互通，建立高效的采购及供应商管理流程。
公司建立合格供应商清单，定期或不定期对清单内供应商进行评定，并与合格供应商建立长
期合作关系。
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公司始终坚持销售与服务一体化的业务发展模式，坚持深耕国内市场，大力开发国际市场策
略。根据市场及行业情况，制定科学的营销策略，不断提升市场占有率。
公司采用“直销模式为主，买断式经销为辅”的销售模式。直销模式下，对于国家电网、南
方电网等国有客户，公司主要通过参与招投标的方式，对于不通过招投标进行采购的潜在客户，
公司主要通过商务谈判等方式获得订单。经销模式下均为买断式销售。
公司始终将技术创新认定为企业持续发展和价值创造的根本动力，公司以自主研发为主、外
部合作研发为辅的研发模式。拥有变压器研发中心、新能源研发中心，在不断提升自主研发水平
的同时，公司十分注重产学研合作研发，持续提升公司技术创新能力。公司积极与高等院校建立
多种形式的合作关系，有效地组织和运用社会资源为企业技术创新服务。根据公司战略发展目标
进行前瞻性研发，同时通过产业线研发中心紧密围绕市场需求，持续迭代创新。
单位：元 币种：人民币
本年比上年
增减(%)
总资产 3,278,980,268.60 2,373,026,460.36 38.18 1,778,830,283.08
归属于上市公司
股东的净资产
营业收入 2,256,436,538.40 1,580,926,138.26 42.73 1,510,147,693.30
利润总额 70,299,786.65 99,943,938.25 -29.66 134,129,172.29
归属于上市公司
股东的净利润
归属于上市公司
股东的扣除非经
常性损益的净利
润
经营活动产生的
现金流量净额
加权平均净资产
收益率（%）
基本每股收益（元
／股）
稀释每股收益（元
／股）
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单位：元 币种：人民币
第一季度 第二季度 第三季度 第四季度
主要财务数据
（1-3 月份） （4-6 月份） （7-9 月份） （10-12 月份）
营业收入 289,079,172.19 649,182,998.06 505,046,337.77 813,128,030.38
归属于上市公司股东的净利润 20,667,002.40 26,605,240.05 24,931,574.95 -1,814,942.20
归属于上市公司股东的扣除非
经常性损益后的净利润
经营活动产生的现金流量净额 59,116,500.05 -83,556,994.43 -13,552,514.68 66,274,214.36
季度数据与已披露定期报告数据差异说明
□适用 √不适用
别表决权股份的股东总数及前 10 名股东情况
单位: 股
截至报告期末普通股股东总数（户） 14,121
年度报告披露日前上一月末的普通股股东总数（户） 14,913
截至报告期末表决权恢复的优先股股东总数（户）
年度报告披露日前上一月末表决权恢复的优先股股东总数（户）
前十名股东持股情况（不含通过转融通出借股份）
持有有 质押、标记或冻
股东名称 报告期内 期末持股 比例 限售条 结情况 股东
（全称） 增减 数量 (%) 件的股 股份 性质
数量
份数量 状态
境内自
张孝金 0 84,000,000 50.86 0 无 0
然人
境内自
张孝保 0 16,000,000 9.69 0 无 0
然人
境内自
张晨晨 0 8,000,000 4.84 0 无 0
然人
锦福源（海南）私募
基金管理合伙企业 境内非
（有限合伙）－锦福 2,782,000 2,782,000 1.68 0 无 0 国有法
源长弓八号私募证券 人
投资基金
境内自
张孝玉 0 2,000,000 1.21 0 无 0
然人
张孝银 0 2,000,000 1.21 0 无 0 境内自
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然人
上海滦海啸阳私募基
境内非
金管理有限公司－滦
海啸阳红石榴四号私
人
募证券投资基金
境内自
王建平 1,073,300 1,073,300 0.65 0 无 0
然人
高盛公司有限责任公 境外法
司 人
境内自
薛金凤 541,400 541,400 0.33 0 无 0
然人
上述股东关联关系或一致行动的 张孝金、张孝保、张孝银、张孝玉为兄弟关系；张孝金、
说明 张晨晨为父女关系；张孝保、张孝银、张孝玉、张晨晨为
张孝金的一致行动人。除此之外，公司未知其他股东之间
是否存在关联关系或一致行动的情况。
表决权恢复的优先股股东及持股
无
数量的说明
√适用 □不适用
√适用 □不适用
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□适用 √不适用
□适用 √不适用
第三节 重要事项
公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项。
报告期内，公司实现营业收入 225,643.65 万元，较上年同期增长 42.73%；实现归属于上市公司股
东的净利润 7,038.89 万元，较上年同期下降 23.16%；实现扣除非经常性损益后归属于上市公司股
东的净利润 6,200.67 万元，较上年同期下降 27.92%。
止上市情形的原因。
□适用 √不适用
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