国联民生证券承销保荐有限公司
关于无锡方盛换热器股份有限公司
根据《证券发行上市保荐业务管理办法》
《北京证券交易所股票
上市规则》等有关法律法规、规范性文件等的规定，国联民生证券承
销保荐有限公司（曾用名“华英证券有限责任公司”
，以下简称“保
荐机构”）作为无锡方盛换热器股份有限公司（以下简称“方盛股份”
、
“公司”）的保荐机构，负责方盛股份的持续督导工作，并出具 2025
年度持续督导跟踪报告。
一、持续督导工作概述
项目 工作内容
则制度 效执行规则制度。
保荐机构查阅公司募集资金使用台账、募集
资金专户银行对账单、了解募投项目实施进
度并实地查看募投项目进展情况、及时审阅
募集资金信息披露相关文件等。
保荐机构查阅公司章程、公司治理相关制
现场核查、访谈等方式，督促公司规范运作。
保荐机构于 2026 年 4 月对公司开展现场检
查，主要对公司是否存在重大违规、经营财
务状况是否存在重大风险、公司治理和信息
披露合规性等方面进行核查并督导。
保荐机构对公司 2025 年度募集资金存放与
使用情况等事项发表专项核查意见。
二、发现的问题及采取的措施
存在的 采取的措施
事项
问题
存在的 采取的措施
事项
问题
无 不适用
委托理财、财务资助、套期保值等）
无 不适用
况
三、公司及股东承诺履行情况
未履行承诺的
是否履
公司及股东承诺事项 原因及解决措
行承诺
施
不适用
承诺
四、其他事项
（1）宏观经济波动风险
公司产品应用领域涉及风力发电、余热回收、轨道交通、空压机、
工程机械、汽车等多个领域，相关领域受国内外宏观形势变化及国家
产业政策影响较大。如果宏观经济增速下滑或下游产业政策发生重大
调整，从而减少下游市场对公司产品的需求，将导致公司经营业绩下
降的风险。
（2）原材料价格波动风险
公司产品所用原材料主要为铝制材料，其成本占主营业务成本的
比例较高，是主营业务成本的重要构成部分，铝材定价方式为长江有
色金属网公布的平均铝锭价格加上合理的加工费用。当铝价上涨时，
公司采购的铝制材料价格随之上涨，导致公司生产成本增加；当铝价
下降时，公司生产成本将随之降低。铝材价格持续或大幅上涨会对企
业利润水平造成较大不利影响。
（3）汇率变动风险
板翅式换热器和换热系统的出口主要采用美元和欧元作为结算
货币，出口业务在一定程度上受到人民币对美元和欧元汇率波动的影
响。美元、欧元兑人民币汇率波动幅度较大会对公司经营业绩造成一
定影响。公司以外币报价的产品价格相对固定，如果人民币对美元、
欧元大幅升值，会导致公司以人民币为本位币的记账收入降低，从而
影响出口业务利润水平。另外，外币结汇也会导致较高的汇兑损益，
导致财务报表利润的波动。
（4）贸易摩擦影响
近年以来，贸易政策变动、局部经济环境恶化以及地缘政治局势
紧张的情况在全球主要经济体频繁出现。各国国际贸易战略、进出口
政策和市场开发措施等方面有向保护主义、本国优先主义方向发展的
趋势，其全球贸易政策呈现出较强的不确定性。各国的限制及关税政
策可能对贸易环境以及行业稳定发展造成一定不利影响，也对公司出
口业务造成一定的不利影响。
截至 2025 年 12 月 31 日，方盛股份控股股东、实际控制人、董
事、高管股份不存在质押冻结情况。
无。
（以下无正文）
（本页无正文，为《国联民生证券承销保荐有限公司关于无锡
方盛换热器股份有限公司 2025 年度持续督导跟踪报告》之签章页）
保荐代表人：
赵健程 孙 毅
国联民生证券承销保荐有限公司
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