国联民生证券承销保荐有限公司
关于青岛达能环保设备股份有限公司
国联民生证券承销保荐有限公司（以下简称“国联民生承销保荐”或“保荐
机构”）作为青岛达能环保设备股份有限公司（以下简称“青达环保”或“公司”）
券股份有限公司未完成的持续督导工作。根据《证券发行上市保荐业务管理办法》
《上海证券交易所科创板股票上市规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指
引第 11 号——持续督导》等有关法律法规及规范性文件的规定，保荐机构负责
青达环保的持续督导工作，并出具 2025 年度持续督导跟踪报告。
一、持续督导工作情况
序号 工作内容 持续督导情况
保荐机构已建立健全并有效
建立健全并有效执行持续督导工作制度，并针对具体
的持续督导工作制定相应的工作计划
了相应的工作计划
根据中国证监会相关规定，在持续督导工作开始前， 保荐机构已与上市公司签署
与上市公司或相关当事人签署持续督导协议，明确双 了保荐协议，协议明确了双方
方在持续督导期间的权利义务，并报上海证券交易所 在持续督导期间的权利和义
备案 务
保荐机构通过日常沟通、定期
通过日常沟通、定期回访、现场检查、尽职调查等方
式开展持续督导工作
开展持续督导工作
持续督导期间，按照有关规定对上市公司违法违规事 2025 年度，公司未发生需按有
告，并经上海证券交易所审核后在指定媒体上公告 违规情况
持续督导期间，上市公司或相关当事人出现违法违规、
违背承诺等事项的，应自发现或应当发现之日起五个 2025 年度，公司及相关当事人
公司或相关当事人出现违法违规、违背承诺等事项的 的情况
具体情况，保荐人采取的督导措施等
督导上市公司及其董事、高级管理人员遵守法律、法 2025 年度，公司及其董事、高
他规范性文件，并切实履行其所做出的各项承诺 背承诺的情况
督导上市公司建立健全并有效执行公司治理制度，包 公司已建立相关制度、规则、
括但不限于股东大会、董事会议事规则以及董事、高 行为规范，并得到有效执行
级管理人员的行为规范等
督导上市公司建立健全并有效执行内控制度，包括但 保荐机构对公司内控制度建
不限于财务管理制度、会计核算制度和内部审计制度， 立与执行情况进行了核查，公
衍生品交易、对子公司的控制等重大经营决策的程序 求，且公司有效执行了相关内
与规则等 控制度
督导上市公司建立健全并有效执行信息披露制度，审
保荐机构督促公司严格执行
阅信息披露文件及其他相关文件，并有充分理由确信
上市公司向上海证券交易所提交的文件不存在虚假记
文件及其他相关文件
载、误导性陈述或重大遗漏
对上市公司的信息披露文件及向中国证监会、上海证
券交易所提交的其他文件进行事前审阅，对存在问题
的信息披露文件及时督促公司予以更正或补充，公司 保荐机构对公司的信息披露
不予更正或补充的，应及时向上海证券交易所报告； 文件及向中国证监会、上海证
上市公司履行信息披露义务后五个交易日内，完成对 行审阅，不存在应及时向上海
有关文件的审阅工作，对存在问题的信息披露文件应 证券交易所报告的情况
及时督促上市公司更正或补充，上市公司不予更正或
补充的，应及时向上海证券交易所报告
关注上市公司或其控股股东、实际控制人、董事、高
级管理人员受到中国证监会行政处罚、上海证券交易 2025 年度，公司及其控股股
情况，并督促其完善内部控制制度，采取措施予以纠 管理人员未发生该等事项
正
持续关注上市公司及控股股东、实际控制人等履行承 2025 年度，公司及其控股股
行承诺事项的，及时向上海证券交易所报告 承诺的情况
关注公共传媒关于上市公司的报道，及时针对市场传
闻进行核查。经核查后发现上市公司存在应披露未披
项
促上市公司如实披露或予以澄清；上市公司不予披露
或澄清的，应及时向上海证券交易所报告
发现以下情形之一的，督促上市公司做出说明并限期
改正，同时向上海证券交易所报告：（一）涉嫌违反《上
市规则》等相关业务规则；（二）证券服务机构及其签
名人员出具的专业意见可能存在虚假记载、误导性陈 2025 年度，公司未发生前述情
述或重大遗漏等违法违规情形或其他不当情形； （三） 形
公司出现《保荐办法》第七十一条、第七十二条规定
的情形；（四）公司不配合持续督导工作；（五）上海
证券交易所或保荐人认为需要报告的其他情形
制定对上市公司的现场检查工作计划，明确现场检查 保荐机构已制定了现场检查
工作要求，确保现场检查工作质量。上市公司出现以 的工作计划，明确了现场检查
下情形之一的，保荐机构、保荐代表人应当自知道或 的工作要求；2025 年度，公司
者应当知道之日 15 日内进行专项现场核查：（一）存 未发生前述应当进行专项现
在重大财务造假嫌疑；（二）控股股东、实际控制人、 场核查的情形
董事或者高级管理人员涉嫌侵占上市公司利益；（三）
可能存在重大违规担保；（四）资金往来或者现金流存
在重大异常；（五）上海证券交易所或者保荐机构认为
应当进行现场核查的其他事项
持续关注上市公司建立募集资金专户存储制度与执行 公司已建立募集资金专户存
项 用
二、保荐机构对公司信息披露审阅的情况
国联民生承销保荐持续督导人员对公司 2025 年度的信息披露文件进行了事
后审阅，包括董事会会议决议及公告、募集资金使用和管理的相关报告、股东名
册和其他临时公告等文件，对信息披露文件的内容及格式、履行的相关程序进行
了检查。
经核查，保荐机构认为，青达环保按照证券监督部门的相关规定进行信息披
露，依法公开对外发布各类定期报告或临时报告，确保各项重大信息的披露真实、
准确、完整、及时，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
三、保荐机构和保荐代表人发现的问题及整改情况
无。
四、重大风险事项
公司目前面临的风险因素主要如下：
（一）核心竞争力风险
公司是一家集研发、设计、制造、销售和服务为一体的高科技节能环保设备
制造服务商，需以技术研发推动业务发展，并对技术和产品不断进行升级以持续
满足客户需求。如果公司未来技术研发方向偏离或者落后于节能环保市场所需，
无法满足客户需求，可能对公司业务发展造成不利影响。
公司经过多年研发实践，形成了多项与公司主营业务密切相关的核心技术并
运用到公司核心产品，未来如无法对其实施有效保护，核心技术成果被泄密或被
侵权，或者公司核心产品被竞争对手模仿，将会对公司的生产经营造成一定的负
面影响。
（二）经营风险
公司主要产品为节能环保设备且具有定制化特点，其主要原材料为钢材、机
电设备材料等。受客户项目实际建设进度影响，公司产品自合同签订至交付存在
一定周期，若合同执行期间原材料价格出现大幅波动，将会对公司业绩产生较大
影响。如果原材料价格上涨，则公司的生产成本将相应增加，可能会影响公司的
毛利和毛利率水平；如果原材料价格下降，也将可能导致原材料存货的跌价损失，
对公司业绩造成不利影响。
公司主要收入来自于电力、热力行业，该行业采购具有一定的季节性，项目
多集中在第四季度完成验收，导致公司第四季度收入占比较高。如四季度收入未
达预期，将对公司全年的经营业绩造成不利影响。受收入季节性的影响，公司收
入确认集中于下半年，而各项日常生产经营费用支出稳定发生，导致公司经营业
绩亦具有较强的季节性。
（三）财务风险
由于公司所处行业特点和公司业务模式的原因，公司应收款项规模较大。同
时，随着公司营收规模的扩大，应收账款余额亦呈逐年增长趋势，报告期末，公
司应收账款余额为 74,043.87 万元，占当期营业收入的比例为 36.85%。若未来下
游客户资金状况出现恶化等不利变化，将会导致应收账款不能及时收回的情况，
从而对公司生产经营产生不利影响。
报告期内，公司收到的与收益相关的政府补助金额为 536.35 万元，公司获
得的与日常经营业务无关的政府补助属于非经常性损益，若未来不能继续取得，
将一定程度上影响公司的盈利水平。
（四）行业风险
节能环保产业属于典型的政策引导型产业，公司炉渣节能环保处理系统、烟
气节能环保处理系统等主要产品的发展受环保政策影响较大。若未来国家在火电
厂环境污染治理方面的政策放松或监管力度下降，可能导致公司业务发展受到不
利影响。此外，近年来公司积极布局非电领域业务，若国家在非电行业的节能减
排、超低排放政策放松或推动不力，将导致公司无法顺利拓展非电市场。
（五）宏观环境风险
近年来，国际政治和经济环境错综复杂，外部环境不确定因素增大。公司在
进口原材料、出口产品时主要使用美元、欧元等外币进行结算，汇率波动将直接
影响公司的经营业绩。未来若公司主要结算外币的汇率出现大幅不利变动，导致
公司汇兑损失持续上升，将对公司经营业绩产生不利影响。
五、重大违规事项
六、主要财务指标的变动原因及合理性
单位：万元
主要会计数据 2025 年度 2024 年度 变动幅度
营业收入 200,918.02 131,403.53 52.90%
归属于上市公司股东的净利润 17,493.55 9,297.32 88.16%
归属于上市公司股东的扣除非经常
性损益的净利润
经营活动产生的现金流量净额 8,089.46 -18,581.15 不适用
主要会计数据 2025 年末 2024 年末 变动幅度
归属于上市公司股东的净资产 112,144.63 95,778.73 17.09%
总资产 285,260.75 307,585.25 -7.26%
主要财务指标 2025 年度 2024 年度 变动幅度
基本每股收益（元／股） 1.42 0.76 86.84%
稀释每股收益（元／股） 1.42 0.76 86.84%
扣除非经常性损益后的基本每股收
益（元／股）
加权平均净资产收益率（%） 16.86 10.12 增加 6.74 个百分点
扣除非经常性损益后的加权平均净
资产收益率（%）
研发投入占营业收入的比例（%） 3.63 4.37 减少 0.74 个百分点
公司营业收入较上年同期变动幅度较大的主要原因系：报告期内，公司主营
业务销售收入稳健增长，炉渣节能环保处理系统和低温烟气余热深度回收系统有
较大幅度增长，另外新增光伏项目收入。
公司归属于上市公司股东的净利润、归属于上市公司股东的扣除非经常性损
益的净利润变动幅度较大的主要原因系：报告期内，公司收入规模大幅增长，盈
利能力得到有效改善，净利润显著提升。
公司经营活动产生的现金流量净额变动幅度较大的主要原因系：报告期内，
公司销售商品、提供劳务收到的现金增加所致。
基本每股收益、稀释每股收益、扣除非经常性损益后的基本每股收益变动幅
度较大的主要原因系：报告期内，公司盈利能力得到改善，净利润显著提升。
七、核心竞争力的变化情况
（一）公司的核心竞争力
公司始终将技术创新和新产品开发作为企业发展战略的核心，坚持自主研发
创新，同时与一流大学、科研院所密切合作，协同建立国家企业技术中心、山东
省技术创新中心、山东省工程研发中心等多个创新平台，打造自主研发与产学研
相结合的技术创新体系，荣获国家技术创新示范企业、国家知识产权示范企业等
多个国家级荣誉。通过多年持续不懈的科技创新，公司已经在节能环保系统设备
的多个环节实现技术突破，掌握了一系列拥有自主知识产权的核心技术和关键工
艺。公司多项产品技术处于行业领军地位，相关产品技术荣获国家科技进步二等
奖、国家重点新产品奖、省科技进步一等奖等众多省部级、国家奖项。
公司产品结构完善、业务多维发展，能够满足不同用户多样化、系统化需求。
在国家环保政策及公司创新研发的双重推动下，凭借较强的科技成果转化能力和
研发技术产业化能力，不断创新研发新产品，陆续推出并持续升级烟气余热深度
回收系统、鳞斗式干渣机、全负荷脱硝系统、清洁能源消纳系统、模锻链捞渣机、
钢渣节能环保处理系统、脱硫废水环保处理系统、系统数字化升级等，并迅速形
成市场影响力，取得了较好的业绩，同时成熟产品改型跨领域拓展应用，极大地
丰富了公司产品线，公司抗风险能力显著增强。
秉持着“行业领先的产品设计；精工细作的制造质量；完善周到的售后服务”
的质量方针，公司建立了完善的质量保证和控制体系，覆盖了公司销售、设计、
采购、工艺、生产和交付售后的全过程。公司资质体系持续领跑行业，不仅拥有
A 级锅炉设计制造许可、A 级锅炉安装（含修理改造）许可、压力容器设计制造
许可等国内权威认证，更获美国 ASME-S/U、欧盟 EN1090-1:2009+A1:2011 钢结
构制造、EN ISO 3834-2 焊接质量体系等国际资质，为全球化高质量交付筑牢根
基。同时，公司将绿色制造理念深度融入质量战略，积极布局低碳工艺研发与循
环材料应用，践行可持续发展承诺。公司建有独立的材料试验室，专注行业前沿
材料研发与基础数据积累，为产品工艺优化与技术创新提供坚实支撑。检测体系
完备严谨：具备金属材料化学成分精准分析、力学性能系统测试、金相组织观察
及硬度检测等全流程基础检验能力；配备高精度工业射线（DR）数字成像探伤
线与自动化荧光磁粉探伤系统，实现缺陷精准识别与质量可靠判定；同时配置便
携式合金分析仪、管道内窥检测仪、涂层测厚仪及附着力测试仪等专业化设备，
构建覆盖原材料入厂、生产过程至成品出厂的立体化检验网络。公司以质量提升
为根本导向，持续完善制度建设，深入推行“全员参与、全过程管控”的质量管
理模式，系统构建卓越绩效管理体系。通过科学开展产品适用性与经济性研究，
前置质量规划节点；严格落实制造质量控制计划，细化岗位质量责任，强化工序
质量门控机制，坚持“问题早发现、隐患早消除”，将质量管控贯穿于入厂检验、
工序监控与出厂审核各环节。在服务层面，公司主动开展用户技术培训与现场指
导，定期跟踪产品使用反馈，持续优化服务流程，形成“研发—制造—服务”协
同联动的质量保障闭环。立足可持续发展，公司将绿色制造理念融入产品全生命
周期，积极推进节能工艺与环保材料应用，通过管理精进与技术深耕双向驱动，
公司不断夯实质量根基，以扎实的工艺实力、严谨的质量作风与真诚的服务态度，
持续为客户创造价值，助力高端装备制造行业行稳致远。
公司的节能环保系统设备主要聚焦于火力发电、热力供应化工冶金、新能源
等核心领域，客户资源优质、合作粘性强，良好的客户关系及较高的品牌知名度，
是公司产品销售持续增长、市场竞争力不断提升的重要支撑。经过十余年的深耕
细作与持续发展，公司通过积极的市场开拓、优质的产品供给及完善的售后服务，
已经与国内五大发电集团及各地方所属火力发电企业、热力企业建立了长期稳定
的战略合作伙伴关系，在节能环保装备领域积累了丰富的项目经验与良好的行业
口碑，形成了较高的品牌价值，为公司后续业务拓展奠定了坚实的客户基础。公
司始终坚守“一切为了客户”的核心服务理念，将客户满意度作为衡量工作成效
的重要标准，建立了客户诉求专项响应机制，针对客户提出的重大或复杂诉求，
快速协调技术、生产、项目管理等相关部门组建专项服务团队，高效推进问题解
决，全力保障客户利益；同时，公司积极履行社会责任，聚焦绿色低碳发展，主
动践行节能环保理念，通过优质的产品与服务助力客户实现节能降耗、减排增效，
树立了负责任、有担当的企业形象。
（二）核心竞争力变换情况
八、研发支出变化及研发进展
（一）研发支出及变化情况
单位：万元
项目 2025 年度 2024 年度 变化幅度
费用化研发投入 7,291.92 5,746.37 26.90%
资本化研发投入 - - -
研发投入合计 7,291.92 5,746.37 26.90%
研发投入总额占营业收入比例（%） 3.63 4.37 降低 0.74 个百分点
研发投入资本化的比重（%） - - -
（二）研发进展
在科技创新发展道路上，公司始终坚守科技创新战略初心，将其置于企业发
展核心位置，持续加大研发投入力度，聚焦电力环保领域关键技术环节全力攻坚
突破。2025 年，公司重点开展“复杂工况下锅炉中低温烟气余热深度利用及智
能调控关键技术及应用”项目研发，成功实现燃煤机组烟气余热的梯级高效利用
与智能精准调控，显著提升机组发电效率，为国家“双碳”战略落地实施提供了
有力的技术支撑。该技术经中国节能协会专业评价，整体水平达到国际领先；相
关技术成果更荣获中国节能协会“2025 年度节能减排科技进步特等奖”，技术价
值与行业贡献获权威认可。
公司积极响应国家产业政策导向，紧扣电力环保行业智能化转型的实际需求，
深度融合人工智能、数字孪生等前沿技术，聚焦智能运维核心领域开展关键技术
攻关，形成多项具有行业突破性的技术成果。报告期内，“融合边缘计算与数字
孪生的输渣设备智能运维技术”经中国电力企业联合会评价达到国际领先水平；
“基于智能处理与高效节能的湿式高温炉渣除渣系统”经山东火炬生产力促进中
心评价达到国际领先水平，且相关技术成果已完成多项目精准落地、实现产业化
应用；“基于大数据的底渣处理智能装备研发及产业化项目”深度融合大数据与
人工智能技术，通过多维度数据分析实现设备故障的精准预测，成功落地设备预
防性维护模式，进一步提升了底渣处理整条生产线的智能化运行水平与生产效率。
依托实时数据分析与机器学习算法的双重支撑，公司研发的智能监测系统可动态
调整设备输送速度、优化资源配置，在保障生产效率的前提下，有效提升能源转
化效率，降低企业运营成本与污染物排放，该项目亦成功入选“2025 聚力创新
攻坚，数智赋能提质年度省新旧动能转换重大产业攻关储备项目名单”，成为公
司推动行业智能化、绿色化转型的重要标杆。
九、新增业务进展是否与前期信息披露一致
不适用。
十、募集资金的使用情况及是否合规
国联民生承销保荐持续督导人员查阅了公司募集资金管理使用制度、募集资
金专户银行对账单和募集资金使用明细账，并对大额募集资金支付进行凭证抽查，
查阅了募集资金使用信息披露文件和决策程序文件，实地查看了募集资金投资项
目现场，了解项目建设进度及资金使用进度，取得上市公司出具的募集资金使用
情况报告和年审会计师出具的募集资金使用情况鉴证报告，对公司高级管理人员
进行访谈沟通。
经中国证券监督管理委员会证监发行字[2021]2053 号文批复，青达环保于
[2021]361Z0061 号《验资报告》验证。公司对募集资金采取了专户存储管理。
截至 2025 年 12 月 31 日，公司募集资金使用情况为：（1）上述募集资金到
账前，截至 2021 年 7 月 13 日止，公司利用自筹资金对募集资金项目累计已投入
目的自筹资金 500.39 万元；
（2）公司累计使用募集资金 20,026.87 万元，扣除累
计已使用募集资金后，募集资金余额为 815.25 万元，募集资金专用账户利息收
入 806.50 万元（包含现金管理收益、利息收入扣除手续费支出后的净额），募集
资金专户 2025 年 12 月 31 日余额合计为 815.25 万元。
经核查，保荐机构认为：青达环保 2025 年度募集资金存放和实际使用情况
符合《证券发行上市保荐业务管理办法》
《上海证券交易所科创板股票上市规则》
《上市公司募集资金监管规则》《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引
第 1 号——规范运作》等法律法规、规范性文件以及公司《募集资金管理制度》
等相关规定，对募集资金进行了专户存储和专项使用，并及时履行了相关信息披
露义务，募集资金具体使用情况与公司已披露情况一致，不存在变相改变募集资
金用途和损害股东利益的情况，不存在违规使用募集资金的情形。
十一、控股股东、实际控制人、董事、高级管理人员及核心技术人员的持
股、质押、冻结及减持情况
截至 2025 年 12 月 31 日，公司控股股东、实际控制人、董事、高级管理人
员及核心技术人员持有公司股份的情况如下：
本年度持股
姓名 职务 持股数量（股） 增减变动原因
变动数量（股）
王勇 董事长 21,482,430 200,000 股权激励
董事、总经理、核心技术
刘衍卉 7,111,755 90,000 股权激励
人员
张连海 董事、副总经理 2,575,195 40,000 股权激励
李增群 董事 0 0 /
焦玉学 董事 0 0 /
职工董事、副总经理、核
李蜀生 234,805 40,000 股权激励
心技术人员
孙邦清 独立董事 0 0 /
周泓 独立董事 0 0 /
陈莉 独立董事 0 0 /
双永旗 副总经理 137,695 40,000 股权激励
张代斌 财务总监 235,390 40,000 股权激励
高静 副总经理、董事会秘书 40,000 40,000 股权激励
张光荣 核心技术人员 9,600 9,600 股权激励
傅吉收 核心技术人员 0 0 /
李吉业 核心技术人员 25,000 25,000 股权激励
韩栋 核心技术人员 0 0 /
合计 / 31,851,870 524,600 /
注：王勇为公司控股股东、实际控制人；公司董事、高级管理人员及核心技术人员 2025 年
度持股数量变动均系公司 2023 年限制性股票激励计划第一个归属期归属所致。
截至 2025 年 12 月 31 日，青达环保控股股东、实际控制人、董事、高级管
理人员及核心技术人员持有的公司股份均不存在质押、冻结及减持的情形。
十二、上海证券交易所或保荐机构认为应当发表意见的其他事项
截至本持续督导跟踪报告出具日，不存在保荐机构认为应当发表意见的其他
事项。
（以下无正文）
（本页无正文，为《国联民生证券承销保荐有限公司关于青岛达能环保设备股份
有限公司 2025 年度持续督导跟踪报告》之签章页）
保荐代表人：
俞 新 廖陆凯
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