陕西北元化工集团股份有限公司
关于开展期货套期保值业务的可行性分析报告
陕西北元化工集团股份有限公司（以下简称“公司”）拟继
续使用自有资金利用期货合约及对应的场内期权工具开展聚氯
乙烯、烧碱套期保值业务，现结合工作实际，将开展期货套期保
值可行性分析报告如下：
一、套期保值业务开展的目的及必要性
近年来，氯碱行业产能过剩，供需失衡情况日趋明显，价格
波动频繁。如果公司主要产品价格发生大幅波动，将直接影响公
司的经营业绩。为有效减少因产品价格波动对公司经营成果造成
的影响，提升企业抗风险能力，增强经营稳健性，公司拟根据相
关法律法规及公司《期货及期权套期保值业务管理办法》的规定，
充分利用期货套期保值功能，开展聚氯乙烯和烧碱品种套期保值
业务。
公司的套期保值业务以正常生产经营为基础，以规避和防范
产品价格波动风险为目的，不进行单纯以盈利为目的的投机和套
利交易。
二、公司拟开展的套期保值业务概述
公司生产经营相关的聚氯乙烯、烧碱等商品品种。
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日起 12 个月。
产能 80 万吨/年，为严格防范金融衍生品市场风险，公司拟开展
期货套期保值业务投入保证金不超过人民币 2 亿元，预计任一交
易日持有的最高合约价值不超过人民币 10 亿元。保证金额度在
授权期限内可循环滚动使用。
三、公司开展套期保值业务的可行性
健全了组织结构、业务流程、风险管理等措施。公司设立套期保
值领导小组，作为管理公司套期保值业务的决策机构，并按照公
司已建立的《期货及期权套期保值业务管理办法》相关规定及流
程进行操作。
的相关条件。
防范措施，审慎操作，且具有与拟开展套期保值业务交易保证金
相匹配的自有资金。
综上所述，公司开展套期保值业务切实可行。
四、公司开展套期保值业务的风险分析
公司进行套期保值业务不以投机为目的，主要为有效规避产
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品价格波动对公司带来的影响，但同时也会存在一定的风险，具
体如下：
险，同时套期保值需要对价格走势作出一定的预判，一旦价格预
测发生方向性错误有可能会给公司造成损失。
大变化，可能引起市场波动或无法交易，从而带来风险。
操作不当或操作失败，从而带来相应风险。
障、通讯故障等造成交易系统非正常运行，使交易指令出现延迟、
中断或数据错误等问题，从而带来相应风险。
五、公司采取的风险控制措施
严格按照公司相关制度规定下达操作指令，根据审批权限进行对
应的操作。公司将合理调度资金用于套期保值业务。
展套期保值业务的组织结构、审批权限、内部操作流程、风险管
理、信息保密及档案管理等作出了明确规定。公司将严格按照规
定进行操作，有效防范、发现和化解业务风险，确保进行套期保
值的资金相对安全。
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定期对套期保值业务的规范性、内控机制的有效性、信息披露的
真实性等方面进行监督检查。
六、开展套期保值业务对公司经营的影响分析
通过开展套期保值业务，可以充分利用期货及衍生品市场的
套期保值功能，规避由于产品价格波动所带来的经营风险，降低
其对公司正常经营的影响。
七、公司开展套期保值业务的可行性结论
公司开展套期保值业务严格按照经营需求进行，目的是借助
期货及衍生品市场的风险对冲功能，利用套期保值工具规避市场
价格波动风险，保证经营业绩的稳定性和可持续性；同时公司建
立了完备的业务管理制度及内部控制制度，具有与拟开展套期保
值业务交易保证金相匹配的自有资金，并积极落实风险防范措施，
审慎操作。因此，公司开展套期保值业务切实可行，有利于公司
经营业绩提升。
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