国泰海通证券股份有限公司
关于德尔未来科技控股集团股份有限公司
终止部分募集资金投资项目并将剩余募集资金
永久补充流动资金的核查意见
国泰海通证券股份有限公司（以下简称“国泰海通”或“保荐机构”）作为
德尔未来科技控股集团股份有限公司（以下简称“德尔未来”、
“公司”
“发行人”）
持续督导的保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上市公司募集
资金监管规则》
《深圳证券交易所股票上市规则》
《深圳证券交易所上市公司自律
监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》等有关法律法规和规范性文件的要
求，就德尔未来终止部分募投项目并将剩余募集资金永久补充流动资金的事项进
行了审慎核查，并发表如下核查意见：
一、募集资金基本情况
公司于 2019 年通过公开发行可转换公司债券“未来转债”募集资金。经中
国证券监督管理委员会“证监许可（2019）254 号”的批准，2019 年 4 月 3 日，
公司公开发行了 630 万张可转换公司债券，发行价格为每张 100 元，募集资金总
额为人民币 63,000.00 万元，扣除与发行有关的费用 1,103.30 万元后，募集资
金净额为人民币 61,896.70 万元。2019 年 4 月 10 日，募集资金全部到位，经信
永中和会计师事务所（特殊普通合伙）验资，并出具了 XYZH/2019BJA100383 号
《德尔未来科技控股集团股份有限公司截至 2019 年 4 月 10 日止可转换公司债券
募集资金验资报告》。公司对募集资金采取了专户存储管理，并与开户银行、保
荐人签署了《募集资金专户存储三方监管协议》。
“未来转债”于 2024 年 12 月 26 日转股结束，到期未转股的剩余“未来转
债”于 2025 年 1 月 3 日兑付完毕，“未来转债”已于 2025 年 1 月 6 日摘牌。
二、募集资金使用情况
截至 2025 年 12 月 31 日，公司募集资金使用情况如下：
单位：万元
计划达到预
募集资金承诺投 募集资金累计
项目名称 投资进度 定可使用状
资金额 投入金额
态日期
年产智能成套家居 8 万套
项目
心项目
智能成套家具信息化系
统及研发中心项目
补充流动资金 13,000.00 13,000.00 100.00% /
合计 61,896.70 25,008.17 40.40% /
截至 2025 年 12 月 31 日，募集资金的存放情况如下：
单位：元
公司名 开户银行 银行账号 截止日余额 备注
德尔未来科技控股 中国民生银行股份有 募集资
集团股份有限公司 限公司苏州分行 金专户
苏州百得胜智能家 中国民生银行股份有 募集资
居有限公司 限公司苏州分行 金专户
苏州帕德森新材料 江苏银行股份有限公 3039018800 募集资
有限公司 司苏州分行 0180764 金专户
江苏苏州农村商业银 0706781511
苏州帕德森新材料 结构性
行股份有限公司坛丘 8201110001 200,000,000.00
有限公司 存款
支行 0
合计 / / 451,363,514.59 /
三、本次拟终止部分募集资金投资项目的基本情况及原因
（一）拟终止募集资金投资项目的基本情况
截至 2025 年 12 月 31 日，拟终止募集资金投资项目的资金使用情况及剩余
募集资金情况如下：
单位：万元
募集资金承诺投 募集资金累计投 募集资金余额（含利息
项目名称
资金额 入金额 收入净额）
年产智能成套家居 8 万套
项目
项目
智能成套家具信息化系统
及研发中心项目
合计 45,136.35
注：截至 2025 年 12 月 31 日，公司累计使用募集资金 25,008.17 万元，募集资金余额为 45,136.35 万元，
与实际募集资金净额 61,896.70 万元的差异金额为 8,247.82 万元，系募集资金累计利息收入扣除银行手续费
支出后的净额。
（二）拟终止募集资金投资项目的延期情况
会第五次会议，审议通过了《关于公开发行可转债部分募集资金投资项目重新论
证并延期的议案》，公司将“年产智能成套家居 8 万套项目”达到预定可使用状
态日期延长至 2026 年 10 月 10 日，将“3D 打印定制地板研发中心项目”、
“智能
成套家具信息化系统及研发中心项目”达到预定可使用状态日期延长至 2026 年
（www.cninfo.com.cn）的《关于公开发行可转债部分募集资金投资项目重新论证
并延期的公告》（公告编号：2024-27）。
事会第十三次会议，审议通过了《关于公开发行可转债部分募集资金投资项目重
新论证并延期的议案》，公司将“年产智能成套家居 8 万套项目”达到预定可使
用状态日期延长至 2027 年 10 月 10 日，将“3D 打印定制地板研发中心项目”、
“智能成套家具信息化系统及研发中心项目”达到预定可使用状态日期延长至
（www.cninfo.com.cn）的《关于公开发行可转债部分募集资金投资项目重新论证
并延期的公告》（公告编号：2025-24）。
（三）拟终止募集资金投资项目的终止原因
公司“年产智能成套家具 8 万套项目”系综合筹划发行可转债时的市场环境、
行业发展趋势及公司实际情况等因素确定的，旨在对生产基地进行智能化升级提
高生产效率，进一步扩大定制衣柜产能，满足下游市场增长需求，同时，把握智
能家居的行业趋势，提升产品智能化水平。
然而自项目实施以来，市场环境发生显著变化，依赖产能规模的竞争模式已
难以适应行业发展。当前房地产行业进入深度调整期，商品房销售规模持续回落，
这一变化直接传导至定制家居行业，并且，从宏观经济环境来看，消费信心修复
滞后、就业市场压力等因素更进一步抑制了住房消费与后续装修需求的释放。因
此，定制衣柜市场新增需求大幅降低，市场对定制衣柜消费整体需求疲软的态势
难以在短期内得到改善，项目原有的市场基础受到冲击。
此外，随着人工智能、物联网、大数据等技术的快速迭代，在家居行业整体
呈现从单品智能走向全屋互联、从数据采集迈向深度应用的趋势。在智能家居场
景中，物联网设备实现家具、家电与环境系统无缝联动，人工智能则通过用户行
为数据优化睡眠、照明等日常家居体验。大数据更广泛应用于产品研发与柔性生
产，帮助家居企业精准捕捉消费偏好，推动个性化定制与高效生产协同。在此背
景下，头部智能科技企业纷纷入局，家居行业整体已迈入以数字化、智能化为核
心特征的数字化智能家居阶段，物联网技术与家庭装修、定制家居的融合趋势日
益明显。智能家居已从早期的单品智能，发展为具备多设备联动、场景化控制与
全链路数字化协同能力的全屋互联阶段。本募投项目所规划的单品定制衣柜智能
化设想已无法满足当前的市场需求，功能相对单一的定制衣柜产品，核心竞争力
持续弱化，面临明显的市场适配短板。
公司拥有苏州、广州等定制衣柜生产基地，因消费需求不足，近年产能利用
率连续下降，当前已按订单需求所需的生产规模，主动收缩产能。如按照原计划
继续推进“年产智能成套家具 8 万套项目”扩大产能规模，将面临产能利用率进一
步下滑、产品竞争力不足、财务成本增加等风险，加剧企业经营压力。基于谨慎
性原则，为降低募集资金投资风险，提高募集资金使用效率，保障公司和全体股
东的合法权益，公司经审慎研究后，拟终止“年产智能成套家具 8 万套项目”的建
设。
木地板行业的需求根基与房地产市场形成“唇齿相依”的生态链，而作为木地
板核心增量需求的新房交付量持续处于低位运行态势，当前地产行业的结构性调
整正从源头缩减木地板的增量空间。
公司开展 3D 打印地板技术的研发，主要为满足消费者在家居消费升级下的
高端定制化需求。但当前，消费者的消费趋势已出现明显变化，“高性价比、标
准化、易维护”成为地板消费的核心诉求。大部分消费者当前在装修时优先选择
“价格透明、安装简便、防水耐磨”的产品，仅少量的高端客户愿意为定制化支付
溢价，且更倾向于选择传统手工定制实木类地板。在行业“存量竞争”加剧的背景
下，3D 打印定制地板所依赖的“中高端增量市场”需求进一步被限制。
成熟，其生产所需的高精度成型设备与环保专用油墨依赖进口，采购周期长且费
用高，与当前木地板行业“降本增效”的市场趋势不匹配。
因 3D 打印技术在地板领域的应用场景较少且缺乏足够的市场宣传和推广，
消费者对其在打印精度、性能、环保性等方面存在疑虑，进而导致对 3D 打印实
木地板的接受度较低。且当前 3D 打印地板技术仍未实现产业化落地，存在成本
居高不下的产业瓶颈，若项目继续进行投入，面临较大的市场不确定性，导致研
发资源浪费。
基于谨慎性原则，为降低募集资金投资风险，提高募集资金使用效率，切实
保障公司和全体股东的合法权益，公司拟终止“3D 打印定制地板研发中心项目”
的建设。
公司“智能成套家具信息化系统及研发中心项目”计划打造符合自身业务发
展需求的信息化管理平台并通过研发中心提升技术研发能力，实现定制化、智能
化制造，最终提升公司产能。该平台的系统主要包括订单中心、产销协同、ERP、
智能制造中心、智能物流、数据分析平台，上述软件需要根据需求进行定制，且
需要在母公司及子公司实施安装并将系统进行统一配置，软件定制与升级维护成
本较高。
信息化系统和技术研发具有“高投入、快迭代”的特点，自建信息化系统及
研发中心需要承担软硬件采购、技术人员招聘等全链条投入，在订单增长不及预
期的情况下，继续进行新品开发、智能制造工艺等研发投入，不利于成本优化。
随着第三方技术平台的成熟度持续提升，智能家具领域已形成“生态共建”的趋
势，专业技术服务商提供家居行业专用的数字化系统，为企业提供全链路技术支
撑和实施服务，协助企业打通订单流、信息流、物流、资金流，实现从生产到交
付的全流程数字化管理，提升运营效率与供应链协同能力。通过生态共建避免了
单独搭建数字化系统的高额投入，契合当前家居行业的降本需求。
公司现有信息化系统及研发能力已能基本满足当前业务需求，未来如果公司
在业务拓展的过程中，对运营效率的要求进一步提高，公司将优先考虑以更具成
本效益的方式满足信息化需求，控制财务成本，保障整体资金使用效率。
基于公司现阶段实际情况，公司经审慎研究后，拟终止“智能成套家具信息
化系统及研发中心项目”。
四、剩余募集资金的使用计划及授权
公司拟终止前述募集资金投资项目并将剩余募集资金约 45,136.35 万元（含
已到期的利息收入、现金管理收益，以及扣减的手续费，实际金额以资金转出当
日专户余额为准）永久补充流动资金。
公司董事会提请本次股东会授权董事会或管理层，在上述募集资金投资项目
终止及剩余募集资金永久补充流动资金后，委托相关人员办理专户注销事项。专
户注销后，公司与开户银行、保荐人签署的《募集资金专户存储三方监管协议》
随之终止。
五、本次终止部分募集资金投资项目并将剩余募集资金永久补充流动资金
对公司的影响
公司基于对当前宏观经济环境、公司资源配置、产能布局及经营发展的考虑，
综合公司目前产业经营的实际情况，本次终止部分募集资金投资项目是公司根据
募集资金投资项目的实际进展情况及建设周期作出的审慎决定，有利于节省开支、
提高募集资金使用效率，不会对公司的正常经营产生重大不利影响，不存在损害
公司及全体股东利益的情形。
六、履行的审议程序
（一）审计委员会审议情况
公司于 2026 年 4 月 17 日召开第五届董事会审计委员会 2026 年第二次会议，
审议通过了《关于终止部分募集资金投资项目并将剩余募集资金永久补充流动资
金的议案》。审计委员会认为：公司拟终止部分募集资金投资项目并将剩余募集
资金永久补充流动资金的事项是根据行业需求情况及宏观环境、产业发展趋势作
出的审慎决定，符合公司实际经营情况，有利于提高资金使用效率。其审议程序
符合有关法律、法规、部门规章、规范性文件的规定，不存在损害公司及全体股
东、特别是中小股东合法权益的情形。因此，同意本次终止部分募集资金投资项
目并将剩余募集资金永久补充流动资金事项。
（二）董事会审议情况
公司于 2026 年 4 月 20 日召开第五届董事会第三十二次会议，审议通过了
《关
于终止部分募集资金投资项目并将剩余募集资金永久补充流动资金的议案》，董
事会认为本次事项符合公司经营发展战略和市场实际情况，符合公司长远发展的
根本利益，亦符合《深圳证券交易所主板股票上市规则》《深圳证券交易所上市
公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》等相关规定，不存在损害
公司及全体股东特别是中小股东利益的情况。该事项尚需提交公司 2025 年年度
股东会审议。
七、保荐机构的核查意见
经核查，保荐机构认为：公司本次终止部分募集资金投资项目并将剩余募集
资金永久补充流动资金事项已履行了必要的决策程序，相关议案已经公司董事会
审议通过，尚需提交至公司股东会审议后方可实施。本次终止部分募投项目并将
剩余募集资金永久补充流动资金有利于提高公司资金的使用效率，可以满足公司
日常生产经营的资金需求，符合公司和股东的利益，不存在损害公司及股东特别
是中小股东利益的情形，相关程序符合《证券发行上市保荐业务管理办法》《深
圳证券交易所股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号—
主板上市公司规范运作》等相关规定。
综上，保荐机构对公司终止部分募投项目并将剩余募集资金永久补充流动资
金事项无异议。
（以下无正文）
（本页无正文，为《国泰海通证券股份有限公司关于德尔未来科技控股集团股份
有限公司终止部分募集资金投资项目并将剩余募集资金永久补充流动资金的核
查意见》之签字盖章页）
保荐代表人：
徐慧璇 李慧琪
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