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关于开展金融衍生品套期保值业务的可行性分析报告
一、公司开展金融衍生品交易的背景
受国际政治、经济发展变化等因素的综合影响，外汇市场的波动性增加，
外汇风险敞口日益显著。沧州明珠塑料股份有限公司（以下简称“公司”）为
实现稳健经营，规避汇率及利率等波动的市场风险，减少汇兑损失，合理降低
财务费用，拟在遵守国家政策法规的前提下，基于套期保值目的，不以投机为目
的，并严守保值原则，开展外汇衍生品交易业务。
二、公司开展的金融衍生品交易概述
公司开展的金融衍生品是指远期、互换、期权、期货等产品或上述产品的
组合。金融衍生品的基础资产包括汇率、利率、商品等；既可采取实物交割，
也可采取现金差价结算；既可采用保证金或担保进行杠杆交易，也可采用无担
保、无抵押的信用交易。
结合资金管理要求和日常经营需要，公司拟开展的金融衍生品包括在以下
范围内：人民币和其他货币的远期结售汇业务、外汇掉期业务、货币互换业务、
利率互换业务以及外汇期权业务等。
三、公司开展金融衍生品交易的必要性和可行性
公司产品出口和原料进口的结算货币主要是美元，当汇率出现较大波动
时，汇兑损益对公司的经营业绩会产生一定影响。为降低汇率波动对公司利润
的影响和基于公司经营战略的需要，公司近年来开展经营所需大宗原材料采购
进口比例较高，由此会产生大量的经营性外币负债，预计未来公司将继续面临
汇率或利率波动加剧的风险。为实现公司目标利润和可持续发展，有必要通过
金融衍生品来规避汇率和利率风险，实现整体金融衍生品业务规模与公司实际
进出口业务量规模相适应。
公司开展的衍生品交易业务与日常经营需求是紧密相关的，能进一步提高
公司应对外汇波动风险的能力，更好地规避和防范外汇汇率、利率市场波动风
险，增强公司财务稳健性。
四、公司开展金融衍生品交易的基本情况
公司开展的外汇金融衍生品交易业务预计任一交易日持有的最高合约价值不超
过5,000万美元（或等值的其他货币），预计动用的交易保证金和权利金上限
（包括为交易而提供的担保物价值、预计占用的金融机构授信额度、为应急措
施所预留的保证金等）不超过350万美元（或等值的其他货币）。期限自股东大
会审议通过之日起12个月内，上述额度在有效期限内可循环滚动使用。如单笔
交易的存续期限超过了授权期限，则授权期限自动顺延至该笔交易终止时止，
但该笔交易额度纳入下一个审批有效期计算。
交易业务。交易品种为外汇汇率、本外币利率。拟开展的外汇金融衍生品业务
包括但不限于远期结售汇、外汇期权、外汇掉期、利率互换、利率掉期、货币
互换等。合约期限与基础交易期限相匹配，如单笔交易的存续期超过了授权期
限，则授权期限自动顺延至该笔交易终止时止。交易场所为经国家外汇管理局
和中国人民银行批准，具有远期外汇交易业务经营资格的金融机构。交易场所
与本公司不存在关联关系。
募集资金。缴纳的保证金比例根据与金融机构签订的协议内容确定，或以金融
机构对公司的授信额度来抵减保证金的要求。
金额和业务期限与预期收支期限相匹配。
五、公司开展金融衍生品交易业务的风险分析
公司开展金融衍生品交易遵循合法、谨慎、安全和有效的原则，不做投机
性、套利性的交易操作，但金融衍生品交易操作仍存在一定的风险。
格波动引起外汇衍生品价格变动，造成亏损的市场风险。
会由于内部控制机制不完善而造成风险。
款期内收回，或支付给供应商的货款后延，均会影响公司现金流量情况，从而
可能使实际发生的现金流与已操作的金融衍生品业务期限或数额无法完全匹配。
回款预测，但在实际执行过程中，供应商或客户可能会调整自身订单和预测，
造成公司回款预测不准，导致已操作的金融衍生品延期交割风险。
带来的风险。公司开展外汇衍生品交易的对手均为资信较强、经过国家相关部
门批准的具有衍生品业务经营资格的金融机构，履约风险较低。
合约无法正常执行而给公司带来损失。
六、公司开展金融衍生品交易业务的风险控制措施
为目的的金融衍生品交易，所有金融衍生品交易业务均以正常生产经营为基础，
以具体经营业务为依托，以规避和防范汇率或利率风险为目的。制度就公司业
务操作原则、审批权限、内部审核流程、责任部门及责任人、信息隔离措施、
内部风险报告制度及风险处理程序等做出了明确规定，该制度符合监管部门的
有关要求，满足实际操作的需要，所制定的风险控制措施切实有效。
且责任落实到人，通过分级管理，从根本上杜绝了单人或单独部门操作的风险，
在有效地控制风险的前提下也提高了对风险的应对速度。
踪相关领域的法律法规，规避可能产生的法律风险。
七、公司开展的金融衍生品交易可行性分析结论
鉴于金融衍生品交易业务与生产经营密切相关，公司董事会和股东会作为
决策机构，授权总经理批准日常金融衍生品交易方案及交易业务，明确财务部
负责方案制定、交易命令执行和核算，审计部负责内控风险管理，严格按照公
司制定的《金融衍生品交易业务管理制度》中明确规定的金融衍生品交易业务
的风险控制、审议程序、后续管理等流程进行操作。公司参与金融衍生品交易
业务的人员都已充分理解金融衍生品交易业务的特点及风险，严格执行金融衍
生品交易业务的业务操作和风险管理制度，公司所计划采取的针对性风险管理
控制措施是可行的。公司通过开展金融衍生品交易，可以在一定程度上规避和
防范汇率、利率风险，增强公司财务稳健性。
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