申万宏源证券承销保荐有限责任公司
关于大连汇隆活塞股份有限公司
申万宏源证券承销保荐有限责任公司（以下简称“申万宏源承销保荐”或“保
荐机构”）作为大连汇隆活塞股份有限公司（以下简称“汇隆活塞”或“公司”）
的保荐机构。根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《北京证券交易所股票上
市规则》等有关法律法规、规范性文件的规定，对汇隆活塞进行持续督导，并出
具 2025 年度持续督导跟踪报告。
一、持续督导工作概述
项目 工作内容
督导公司建立健全规则制度（包括但不限于根
完善公司治理制度
通过查询公司募集资金使用账户对账单、公司
使用情况进行监督
通过事先审阅议案，事后查阅决议等方式督导
公司规范运作
对公司募集资金使用情况进行了 2 次现场核
查，对公司进行了 1 次定期现场核查。
根据核查，出具了《申万宏源证券承销保荐有
限责任公司关于大连汇隆活塞股份有限公司
查报告》、《申万宏源承销保荐关于大连汇隆
活塞股份有限公司厂房租赁暨关联交易相关
事项的核查意见》、《申万宏源承销保荐关于
集资金进行现金管理的核查意见》、《申万宏
源证券承销保荐有限责任公司关于大连汇隆
活塞股份有限公司部分募投项目延期的核查
意见》、《申万宏源证券承销保荐有限责任公
司关于大连汇隆活塞股份有限公司使用部分
闲置募集资金暂时补充流动资金的核查意
项目 工作内容
见》。
本年度对公司相关人员进行了一次现场培训，
和北交所上市公司募集资金管理。
二、发现的问题及采取的措施
事项 存在的问题 采取的措施
无 不适用
和执行
的中介机构配合保荐工 无 不适用
作的情况
业务发展、财务状况、管
无 不适用
理状况、核心技术等方
面的重大变化情况）
三、公司及股东承诺履行情况
未履行承诺
是否履
公司及股东承诺事项 的原因及解
行承诺
决措施
（一）公司北交所IPO时签署的承诺
（二）北交所IPO以前公开承诺情况
是 不适用
减少关联交易的承诺、关于股份锁定的承诺
四、其他事项
（一）公司面临的重大风险事项
公司的发展与高级管理人员及核心技术人员的贡献密不可分，他们为公司核
心技术的形成和产品质量的提升做出了突出贡献。近年来，公司不断提升技术研
发能力，出于对公司后续业绩持续增长和提升核心技术能力的需求，公司对人才
特别是技术人才具有一定的依赖性。作为高新技术企业，核心技术人员的稳定及
核心技术的保密对公司持续保持市场竞争优势尤为重要。为保护核心技术，公司
通过规范研发过程管理、建立并完善技术秘密管理制度、申请专利权等措施防止
核心技术泄密。若上述措施未能有效执行，出现核心技术人员大量流失或核心技
术泄露的现象，将在一定程度上对公司的市场竞争力和技术创新能力产生不利影
响。
公司主要从事活塞、缸套等中低速内燃机零部件的设计、生产、销售和服务，
公司下游的船舶工业、铁路机车行业严格执行相应的质量管理体系和产品认证体
系，对内燃机关键零部件的产品质量、可靠性、稳定性及耐久性要求较高。公司
的主要客户采用供应商审核、生产许可证及招标资质审核等制度，经发动机产权
拥有方或整机制造方对供应商的质量管理体系、生产工艺保证能力以及小批量产
品验证后，根据其需求，整机生产方下达批量订单。如果公司产品质量达不到客
户要求，则面临供应商资格被取消的风险。
公司外协加工主要是锻造及表面处理工序，公司依据客户对产品锻造及表面
处理的技术要求不同，选择相应的外协生产厂家。如果外协生产厂家对公司产品
进行锻造及表面处理时，达不到客户要求，公司将面临产品不能通过客户验收的
风险。
报告期末公司应收账款账面价值占总资产的比例较高。公司的主要客户为国
内外大型船用柴油机制造企业、铁路机车制造企业和天然气压缩机制造企业，客
户资金实力较强，资信状况较好，应收账款发生坏账的可能性较小。但是，如果
出现行业景气度下降、经济形势恶化，下游主机厂资金链断裂，公司应收账款仍
然存在一定的坏账风险。
公司 2014 年 9 月 29 日首次取得了高新技术企业证书，2017 年、2020 年和
GR202321200422，有效期三年。根据《中华人民共和国企业所得税法》第二十
八条第二款规定：国家需要重点扶持的高新技术企业，减按 15%的税率征收企业
所得税。虽然 2023 年，公司经认定再次取得高新技术企业资格，但是 2026 年公
司仍需重新认定高新技术企业资格，如果公司不能继续被认定为高新技术企业，
将对公司的经营成果产生较大的不利影响。
公司存在境外销售，如果人民币汇率出现大幅波动，人民币大幅升值，将会
对公司出口业务收入造成影响，从而影响公司的盈利水平。
公司实际控制人为苏爱琴、张勇、李训发三人，李颖、李晓峰二人为一致行
动人。报告期末公司实际控制人苏爱琴、张勇、李训发三人合计持有公司 45.31%
的股份，实际控制人及其一致行动人五人合计持有公司 67.52%的股份，控制权
相对集中。虽然公司已经建立了较为完善的内部控制制度和公司治理结构，且公
司自设立以来未发生过实际控制人利用其实际控制人地位侵害其他股东利益的
行为，但公司实际控制人仍可能通过公司董事会或行使股东表决权等方式对公司
的发展战略、经营决策、人事安排、利润分配决策等重大事项实施影响，可能对
公司、其他中小股东和公众投资者利益造成不利影响。
（二）报告期内新增的风险
当前国际宏观经济环境仍处深度调整期，全球多极化格局加速演进与地缘政
治矛盾持续深化形成共振。国际秩序层面，局部军事冲突频发叠加大国博弈升级；
国际贸易层面,经济领域呈现复苏进程迟滞，内生增长动能疲弱，全球产业链重
构进程加剧，结构性通胀压力持续抬升。在此背景下，国际治理机制有效性持续
弱化，多边合作框架承压明显，全球经贸体系面临系统性重构挑战。报告期内，
公司主营业务收入中外销收入占比为 10.75%。若国际贸易争端长期继续恶化，
未来可能会对公司外销收入及海外市场拓展产生不确定性影响，进而影响公司未
来利润增长及盈利质量。
（三）控股股东、实际控制人、董事、高管股份质押冻结情况
截至 2025 年 12 月 31 日，公司控股股东、实际控制人、董事、高级管理人
员持有的股份不存在质押、冻结的情形。
（四）北京证券交易所或保荐机构认为应当发表意见的其他事项
无。
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