万控智造股份有限公司
根据《上海证券交易所股票上市规则》等有关规定以及公司2025年度的实际
经营情况，公司编制了《2025年度财务决算报告》，具体情况如下：
一、合并报表范围
默飓电气有限公司、丽水万控科技有限公司、万控科技（成都）有限公司、
万控（天津）电气有限公司、辛柏机械技术（太仓）有限公司、万控孚德物联科
技（浙江）有限公司、浙江万控精密科技有限公司、默飓国际投资有限公司等8
家子公司纳入本期合并财务报表范围。
二、报告期主要财务指标完成情况
业利润和利润总额10,348.36万元和9,726.86万元，同比下降0.52%和6.13%；归属
于上市公司股东的净利润8,915.87万元，同比下降7.16%；归属于上市公司股东的
扣除非经常性损益的净利润同比下降11.89%，主要财务指标分析如下：
（一） 主要指标与上年同期对比
单位：万元
指标 2025 年度 2024 年度 同比变动
营业收入 188,690.12 202,744.73 -6.93%
营业利润 10,348.36 10,402.78 -0.52%
利润总额 9,726.86 10,362.61 -6.13%
归属于上市公司股东的净利润 8,915.87 9,603.86 -7.16%
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净
利润
基本每股收益（元/股） 0.22 0.24 -7.16%
减少 0.43
加权平均净资产收益率 4.14% 4.57%
个百分点
经营活动产生的现金流量净额 35,214.96 31,169.90 12.98%
每股净资产（元/股） 5.44 5.30 2.64%
指标 2025 年期末 2024 年期末 同比变动
总资产 315,076.07 301,204.50 4.61%
归属于上市公司股东的净资产 218,194.31 212,578.26 2.64%
股本（万股） 40,100.00 40,100.00 0.00%
本年度，公司销售收入同比下降 6.93%，主要系当前整体宏观经济形势下，
受房地产、基建项目、产能复苏等因素影响，部分下游客户需求阶段性收缩，市
场陷入价格竞争困境，产品销量和价格双重承压。归属于上市公司股东的扣除非
经常性损益的净利润同比下降 11.89%，主要系收入下降及不同类型理财的收益
核算口径不同所致。经营活动产生的现金流量净额同比上升 12.98%，主要系应
付票据到期支付减少所致；总资产同比上升 4.61%，主要系公司开具应付票据支
付货款的规模增加以及本年度经营实现的未分配利润增加所致。
三、公司主营业务及其经营状况分析
（一）营业收入构成分析
单位:万元
项目 同比变动
金额 占比 金额 占比
营业收入 188,690.12 100.00% 202,744.73 100.00% -6.93%
主营业务收入 183,762.91 97.39% 197,172.16 97.25% -6.80%
其他业务收入 4,927.21 2.61% 5,572.57 2.75% -11.58%
公司营业收入主要来源于主营业务收入，其主要为电气机柜业务、气体绝缘
开关设备业务。本期主营业务收入为183,762.91万元，金额同比减少13,409.25万
元；主营业务收入占营业收入的比例为97.39%，其他业务收入占营业收入比例为
（二）内外销售情况
单位:万元
项目 同比变动
金额 占比 金额 占比
内销 175,604.62 95.56% 191,213.48 96.98% -8.16%
外销 8,158.30 4.44% 5,958.68 3.02% 36.91%
主营业务收入合计 183,762.91 100.00% 197,172.16 100.00% -6.80%
较上年同期下降 1.42 个百分点；外销收入为 8,158.30 万元，占主营业务收入的
销收入占比上升，主要系受整体宏观经济和下游行业有效需求不足影响，国内产
品销售量价双重承压，公司积极布局非洲、东南亚、中东等新兴市场，为公司海
外业务带来增量空间。
(三）产品结构情况
单位：万元
产品 主营业务收入 收入占比 主营业务成本 毛利率 毛利率同比
下降 1.34
电气机柜 124,684.44 67.85% 99,325.73 20.34%
个百分点
下降 2.10
气体绝缘开关设备 53,379.39 29.05% 41,132.27 22.94%
个百分点
下降 3.53
其他 5,699.08 3.10% 4,503.68 20.98%
个百分点
下降 1.49
主营业务收入合计 183,762.91 100.00% 144,961.68 21.11%
个百分点
同期降低5.00%，毛利率同比降低1.49个百分点。
率20.34%，毛利率同比下降1.34个百分点；
毛利率22.94%，毛利率同比下降2.10个百分点；
毛利率同比下降3.53个百分点。
（四）经营费用支出情况分析
单位：万元
项目 占营业收入 占营业收入 同比变动
金额 金额
比例 比例
销售费用 8,674.07 4.60% 12,218.61 6.03% -29.01%
管理费用 14,238.02 7.55% 15,741.06 7.76% -9.55%
研发费用 6,906.01 3.66% 7,465.42 3.68% -7.49%
财务费用 -761.25 -0.40% -1,276.73 -0.63% 不适用
合计 29,056.85 15.40% 34,148.36 16.84% -14.91%
期销售费用12,218.61万元，同比下降29.01%，主要系收入下降及公司实施降本控
费所致；
期管理费用15,741.06万元，同比下降 9.55%，主要系公司进行内部业务和组织体
系调整优化所致。
期研发费用7,465.42万元，同比下降7.49%，主要系研发项目投入阶段不同所致。
期财务费用-1,276.73万元，主要系不同类型理财的收益核算口径不同所致。
四、资产构成情况及分析
单位：万元
资产构成 同比变动
金额 占比 金额 占比
货币资金 66,138.29 20.99% 79,012.74 26.23% -16.29%
交易性金融资产 12,000.00 3.81% - - 100.00%
应收票据 19,087.17 6.06% 21,761.45 7.22% -12.29%
应收账款 62,321.26 19.78% 67,622.92 22.45% -7.84%
应收款项融资 26,050.68 8.27% 20,574.60 6.83% 26.62%
预付款项 3,414.43 1.08% 6,776.99 2.25% -49.62%
其他应收款 437.93 0.14% 280.37 0.09% 56.20%
存货 19,099.18 6.06% 20,168.83 6.70% -5.30%
合同资产 640.15 0.20% 435.66 0.14% 46.94%
一年内到期的非流动资产 4,363.28 1.38% - - 100.00%
其他流动资产 628.67 0.20% 821.41 0.27% -23.46%
流动资产合计 214,181.03 67.98% 217,454.97 72.20% -1.51%
其他权益工具投资 163.95 0.05% 163.95 0.05% 0.00%
投资性房地产 36.74 0.01% 38.88 0.01% -5.49%
固定资产 67,183.79 21.32% 69,792.38 23.17% -3.74%
在建工程 1,700.08 0.54% 1,049.13 0.35% 62.05%
使用权资产 110.31 0.04% 63.89 0.02% 72.66%
无形资产 7,196.09 2.28% 7,427.56 2.47% -3.12%
长期待摊费用 25.45 0.01% - - 100.00%
递延所得税资产 1,014.44 0.32% 982.27 0.33% 3.27%
其他非流动资产 23,464.17 7.45% 4,231.47 1.40% 454.52%
非流动资产合计 100,895.04 32.02% 83,749.53 27.80% 20.47%
资产总计 315,076.07 100.00% 301,204.50 100.00% 4.61%
注：上表中的“占比”指各项资产科目分别占当期期末资产总额的比例。
截至2025年期末，公司资产总额315,076.07万元，期初资产总额301,204.50万
元，同比上升4.61%；流动资产占比67.98%，非流动资产占比32.02%。公司各主
要资产及结构变化情况如下：
主要系备货预付款支出减少所致。
降7.84%，主要系收入下降所致。
初上升454.52%，主要系公司提升资金使用效率购买理财产品支出所致。
主要资产减值准备的提取情况
单位：万元
资产减值准备项目 2025 年期末 2024 年期末 本年度计提金额
坏账准备 7,482.34 7,395.67 153.30
存货跌价准备 247.66 324.27 68.63
合同资产减值准备 44.27 24.10 20.17
固定资产减值准备 503.90 505.68 -
合 计 8,278.18 8,249.72 242.10
元、应收账款核销66.63万元。
五、负债构成情况及分析
单位：万元
负债构成 同比变动
金额 占比 金额 占比
短期借款 16,700.00 5.30% 18,219.57 6.05% -8.34%
应付票据 42,110.34 13.37% 33,039.53 10.97% 27.45%
应付账款 27,546.72 8.74% 25,767.91 8.55% 6.90%
合同负债 901.23 0.29% 1,090.72 0.36% -17.37%
应付职工薪酬 5,161.52 1.64% 6,295.08 2.09% -18.01%
应交税费 1,157.02 0.37% 1,626.30 0.54% -28.86%
其他应付款 533.41 0.17% 495.04 0.16% 7.75%
一年内到期的非流动负债 113.37 0.04% 44.07 0.01% 157.25%
其他流动负债 162.96 0.05% 161.67 0.05% 0.80%
流动负债合计 94,386.58 29.96% 86,739.89 28.80% 8.82%
租赁负债 - - 10.58 0.00% -100.00%
递延收益 1,454.23 0.46% 1,342.24 0.45% 8.34%
非流动负债合计 1,454.23 0.46% 1,352.82 0.45% 7.50%
负债合计 95,840.81 30.42% 88,092.71 29.25% 8.80%
注：上表中的“占比”指各项负债科目分别占当期期末资产总额的比例。
截至2025年期末，公司负债总额95,840.81万元，期初负债总额88,092.71万元，
较期初上升8.80%；流动负债合计94,386.58万元，占资产总额的29.96%，较期初
上升8.82%，主要系公司优化资金结构、降低有息负债、开具应付票据支付货款
的规模增加所致；非流动负债合计1,454.23万元，较期初上升7.50%，主要系政府
补助增加。
六、股东权益构成情况及分析
单位：万元
股东权益构成 2025 年期末 2024 年期末 同比
变动
金额 占比 金额 占比
实收资本（或股本） 40,100.00 12.73% 40,100.00 13.31% 0.00%
资本公积 86,261.82 27.38% 86,337.82 28.66% -0.09%
其他综合收益 -14.21 0.00% 1.61 0.00% -982.30%
盈余公积 8,056.03 2.56% 7,250.75 2.41% 11.11%
未分配利润 83,790.67 26.59% 78,888.08 26.19% 6.21%
归属于母公司所有者权
益（或股东权益）合计
少数股东权益 1,040.95 0.33% 533.54 0.18% 95.10%
所有者权益（或股东权
益）合计
注：上表中的“占比”指各项权益科目分别占当期期末资产总额的比例。
截至2025年期末，公司所有者权益合计219,235.26万元（其中少数股东权
益为1,040.95万元），较期初增加2.87%。其中，盈余公积8,056.03万元，较期
初增加11.11%，主要系从未分配利润计提法定盈余公积金所致。
七、现金流情况分析
单位：万元
项目 2025 年度 2024 年度 变动率
经营活动产生的现金流量净额 35,214.96 31,169.90 12.98%
经营活动现金流入量 255,922.05 292,609.67 -12.54%
经营活动现金流出量 220,707.09 261,439.77 -15.58%
投资活动产生的现金流量净额 -32,355.65 2,795.38 -1257.47%
投资活动现金流入量 184,054.37 31,379.92 486.54%
投资活动现金流出量 216,410.01 28,584.55 657.09%
筹资活动产生的现金流量净额 -3,441.85 -31,111.11 不适用
筹资活动现金流入量 26,321.71 33,539.10 -21.52%
筹资活动现金流出量 29,763.55 64,650.21 -53.96%
为2,795.38万元，同比减少，主要系购买定期存款及理财产品所致。
-31,111.11万元，同比增加，主要系公司减少银行借款所致。
特此报告。
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