证券代码：301469 证券简称：恒达新材 可行性分析报告
浙江恒达新材料股份有限公司
一、期货套期保值业务情况概述
（一）开展期货套期保值业务的目的
公司（含全资子公司）拟进行的期货套期保值业务是以满足正常生产经营
的需要，以及规避和防范原材料价格波动风险为前提。公司（含全资子公司）
生产经营的主要原材料是商品浆，在商品浆价格波动的背景下，通过合理的期
货套期保值可以有效降低经营风险。在此背景之下，公司（含全资子公司）计
划根据商品浆价格的变动情况，适时开展期货套期保值业务，充分利用期货市
场的套期保值功能，降低原材料价格波动对公司（含全资子公司）的影响。
（二）开展期货套期保值业务的基本情况
利金金额上限不超过人民币 1,500 万元，任一交易日持有的最高合约价值不超
人民币 10,000 万元，上述额度在有效期限内可循环滚动使用。
度股东会审议通过之日止。如单笔交易的存续期超过了授权期限，则授权期限
自动顺延至该笔交易终止时止。
二、开展期货套期保值业务的风险分析及风险控制措施
（一）风险分析
公司（含全资子公司）开展套期保值业务不以逐利为目的，主要为有效降
低原材料市场价格剧烈波动对公司经营带来的影响，但同时也会存在一定的风
险，具体如下：
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理论上，各交易品种在临近交割期时期货市场价格和现货市场价格将趋于
回归一致，但在极个别的非理性市场情况下，如市场发生系统性风险，期货价
格与现货价格走势相背离等，会对公司的套期保值操作方案带来影响，甚至造
成损失。
如期货市场相关法规政策发生重大变化，可能导致市场发生剧烈波动或无
法交易的风险。
期货交易采取保证金和逐日盯市制度，按照经公司审批的方案下单操作时，
如投入金额过大，可能造成资金流动性风险；如果合约活跃度较低，导致套期
保值持仓无法成交或无法在合适价位成交，令实际交易结果与方案设计出现较
大偏差，甚至面临因未能及时补足保证金而被强行平仓的风险。
期货交易专业性较强，复杂程度较高，可能会由于内控体系不完善造成风
险。
由于无法控制和不可预测的系统故障、网络故障、通讯故障等造成交易系
统非正常运行，使交易指令出现延迟、中断或数据错误等问题，从而带来相应
风险。
（二）风险控制措施
值业务的审批权限、操作流程及风险控制等方面做出明确的规定，建立有效的
监督检查、风险控制和交易止损机制，在整个套期保值操作过程中所有业务都
将严格按照上述制度执行。
部门和岗位的职责权限，严格在董事会批准的权限内办理公司期货套期保值业
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务。同时，加强对相关人员的职业道德教育及业务培训，提高相关人员的综合
素质，增强风险管理及防范意识。
商品期货品种，业务规模将与公司经营业务相匹配，最大程度对冲价格波动风
险。在制订交易方案的同时做好资金测算，合理调度资金；严格控制套期保值
的资金规模，合理规划和使用资金，在市场剧烈波动时做到合理止损。
交易业务人员执行风险管理制度和风险管理工作程序，及时防范业务中可能出
现的操作风险。
三、开展期货套期保值业务的必要性和可行性
公司（含全资子公司）开展期货套期保值业务是以降低生产经营所需原材
料价格波动等风险为目的，有利于实现稳健经营，具有必要性；公司已经就套
期保值业务的额度、品种、具体实施等事项做出了明确的规定，采取的针对性
风险控制措施是可行的。通过开展期货套期保值业务，可以实现以降低风险为
目的的资产保值，增强公司财务的稳健性，符合公司稳健发展的要求。因此，
公司开展期货套期保值业务具有必要性和可行性。
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