万华化学集团股份有限公司
与去年同期 18,206,912 万元相比增加 11.62%；全年实现归属母公司净利润
期末归属于母公司的股东权益 10,830,546 万元，与去年末 9,462,590 万元相比
增加 14.46%；每股净资产为 34.60 元。
一、财务状况
主要指标 2025 年度 2024 年度 与 2024 年差额 变动率
总资产（万元） 32,300,902 29,333,335 2,967,567 10.12%
总负债（万元） 20,288,027 18,983,320 1,304,707 6.87%
归属母公司股东权益（万元） 10,830,546 9,462,590 1,367,956 14.46%
少数股东权益（万元） 1,182,328 887,425 294,903 33.23%
销售收入（万元） 20,323,457 18,206,912 2,116,545 11.62%
归属母公司净利润（万元） 1,252,720 1,303,307 -50,587 -3.88%
每股收益（元） 3.99 4.15 -0.16 -3.86%
归属于上市公司股东的每股净
资产（元）
销售毛利率 13.61% 16.16% 降低 2.55 个百分点 -15.78%
销售净利率 6.91% 8.12% 降低 1.21 个百分点 -14.90%
资产负债率 62.81% 64.72% 降低 1.91 个百分点 -2.95%
流动比率 0.62 0.56 0.06 10.98%
速动比率 0.36 0.31 0.05 16.13%
主要财务指标变动说明：
元，少数股东权益 118.23 亿元，归属母公司股东权益 1,083.05 亿元。与去年相
比资产规模增加 10.12%，负债规模增加 6.87%，归属母公司股东权益增加 14.46%。
公司资产规模、股东权益保持增长。
加 11.62%，主要为报告期内，多家公司完成技改投产，各业务板块主要产品销量
及销售收入同比增长。
属母公司净利润下降 3.88%（具体原因见利润情况分析）。
二、利润情况
于母公司所有者的净利润1,303,307万元相比，减少50,587万元，下降3.88%。从
影响净利润的因素来看，与2024年相比，各因素影响如下：
（1）销售费用增加1,154万元，主要为公司规模扩大，营销机构和人员费用
同比增加所致。
（2）管理费用减少22,079万元，主要系公司提升运营效率，控制成本。
（3）研发费用增加31,487万元，主要为公司围绕装置迭代与产业链优化、
高端化工新材料突破、电池材料技术研发与产业化、可持续发展技术突破等方面
展开工作，并系统推进研发数字化与智能化转型所致。
（4）财务费用减少1,449万元，主要为报告期内存款利息收入同比增加所致。
值准备金额减少所致。
小所致。
较上年减少所致。
的投资收益增加所致。
变动所致。
少所致。
较上年同期增加；同时，固定资产处置损失下降所致。
减少所致。
三、投资情况
单位：亿元
序号 投资项目 2025 年实际投资额
合计 238.1
单位：亿元
投资单位 被投资单位 类型 投资额
中核山东核能有限公司 增资 6.3
远安兴华矿业有限公司 增资 1.5
湖北兴华硅材料有限公司 设立 0.5
万华化学集团股份有限公司
远安兴华磷化工有限公司 增资 0.5
河海新能源发展（烟台）有限公司 增资 0.1
华能（海阳）光伏新能源有限公司 增资 0.1
铜陵化工集团新桥矿业有限公司 股权 11.6
万华化学集团电池科技有限公司 收购
湖北徽阳新材料有限公司 增资 1.1
国能（福州）热电有限公司 增资 2.0
万融新材料（福建）有限公司
福建乐橘新生资源再生有限公司 增资 0.1
万华化学国际有限公司 AID Co.,Ltd. 设立 0.5
万华化学（新加坡）有限公司 AW SHIPPING LIMITED 增资 6.1
合计 30.4
四、关联方交易情况
根据公司与各关联方签订的有关综合服务协议、产品购销合同及生产辅助购
销合同等协议的规定，关联交易价格确定的原则为：有国家定价的按国家定价，
无国家定价的有同类可比市场价格的按市场价格定价，无市场价格的按协议价格
定价。2025年度公司和关联方发生的主要关联交易如下：
单位：万元
关联交
关联交易内 关联交易 关联交易
关联交易方 关联关系 关联交易类型 易结算
容 定价原则 金额
方式
银行承
冰轮环境技术股 同受国丰集 按同期市
购买原材料 购买原材料 6,055 兑汇票/
份有限公司 团控制 场价格
电汇
银行承
东方电子股份有 同受国丰集 按同期市
购买原材料 购买原材料 4,941 兑汇票/
限公司 团控制 场价格
电汇
银行承
烟台东方智能技 同受国丰集 按同期市
购买原材料 购买原材料 66 兑汇票/
术有限公司 团控制 场价格
电汇
关联自然人 银行承
万华实业集团有 按同期市
担任董事的 购买原材料 购买原材料 25 兑汇票/
限公司 场价格
公司 电汇
关联自然人 银行承
万华生态产业集 销售产品、商 销售产品、 按同期市
担任董事的 54,747 兑汇票/
团股份有限公司 品 商品 场价格
企业 电汇
银行承
泰和新材集团股 同受国丰集 销售产品、商 销售产品、 按同期市
份有限公司 团控制 品 商品 场价格
电汇
银行承
冰轮环境技术股 同受国丰集 销售产品、商 销售产品、 按同期市
份有限公司 团控制 品 商品 场价格
电汇
万华河海新能源 银行承
销售产品、商 销售产品、 按同期市
发展（烟台）有 联营公司 8,223 兑汇票/
品 商品 场价格
限公司（注） 电汇
银行承
烟台万华氯碱有 销售产品、商 销售产品、 按同期市
联营公司 502 兑汇票/
限责任公司 品 商品 场价格
电汇
银行承
烟台港万华工业 销售产品、商 销售产品、 按同期市
联营公司 4,425 兑汇票/
园码头有限公司 品 商品 场价格
电汇
银行承
烟台港万华工业 按同期市
联营公司 提供劳务 提供劳务 250 兑汇票/
园码头有限公司 场价格
电汇
关联自然人 银行承
万华实业集团有 按同期市
担任董事的 提供劳务 提供劳务 425 兑汇票/
限公司 场价格
公司 电汇
万华河海新能源 银行承
按同期市
发展（烟台）有 联营公司 接受劳务 接受劳务 120 兑汇票/
场价格
限公司（注） 电汇
银行承
烟台港万华工业 按同期市
联营公司 接受劳务 接受劳务 45,278 兑汇票/
园码头有限公司 场价格
电汇
银行承
烟台万华氯碱有 按同期市
联营公司 接受劳务 接受劳务 267 兑汇票/
限责任公司 场价格
电汇
银行承
冰轮环境技术股 同受国丰集 按同期市
接受劳务 接受劳务 62 兑汇票/
份有限公司 团控制 场价格
电汇
银行承
东方电子股份有 同受国丰集 按同期市
接受劳务 接受劳务 422 兑汇票/
限公司 团控制 场价格
电汇
关联自然人 承租关联方出 承租关联方 银行承
万华实业集团有 按同期市
担任董事的 租的土地、房 出租的土 275 兑汇票/
限公司 场价格
公司 屋 地、房屋 电汇
向关联方出 银行承
泰和新材集团股 同受国丰集 向关联方出租 按同期市
租土地、房 321 兑汇票/
份有限公司 团控制 土地、房屋 场价格
屋 电汇
万华河海新能源 向关联方出 银行承
向关联方出租 按同期市
发展（烟台）有 联营公司 租土地、房 40 兑汇票/
土地、房屋 场价格
限公司（注） 屋 电汇
合计 152,552
注：万华河海新能源发展（烟台）有限公司，曾用名：河海新能源发展（烟
台）有限公司，原为万华化学的联营公司，公司持有河海新能源发展（烟台）有
限公司49%股权，公司有高管在其母公司担任董事，2026年1月万华化学对其增资，
持股比例增至70%，河海新能源发展（烟台）有限公司成为控股子公司。
关联交易定价方式及决策程序：根据本公司与各关联方签订的有关综合服
务协议、产品购销合同及生产辅助购销合同等协议的规定定价。公司在遵循平
等、自愿、等价、有偿原则的前提下，与关联人之间全面签订书面协议。
单位：万元
担保金
担保方 被担保方 是否履行完毕
额
万华化学集团股份有限公司 远安兴华磷化工有限公司（注 1） 4,900 否
万华化学集团股份有限公司 湖北徽阳新材料有限公司（注 2） 22,500 否
万华实业集团有限公司 万华化学集团股份有限公司 93,500 否
注 1：公司按出资比例对参股公司远安兴华磷化工有限公司提供担保，远安兴华磷
化工有限公司以自身资产对万华化学提供反担保，承担连带责任保证，该反担保的金额
与本公司担保总额一致。
注 2：公司按出资比例对参股公司湖北徽阳新材料有限公司提供担保，湖北徽阳新
材料有限公司对万华化学提供反担保，承担连带责任保证，该反担保的金额与本公司担
保总额一致。
五、股东权益变化
与 2024 年度相比，2025 年归属母公司股东权益增加 1,367,956 万元，其中：
司万华科化国际石化（烟台）有限公司增资所致。
折算差异所致。
（1）2025 年期初未分配利润 8,732,349 万元；
（2）本年度实现的税后净利润增加未分配利润 1,252,720 万元；
（3）2025 年 4 月 12 日召开第九届董事会 2025 年第一次会议审议通过《万
华化学集团股份有限公司 2024 年度利润分配方案》，以 2024 年 12 月 31 日总股
本 3,139,746,626 股为基数，用可供股东分配的利润向全体股东每 10 股派发
利润合计减少 229,201 万元；
（4）本年年末未分配利润为 9,755,868 万元。
六、现金流量情况
要为购买商品、接受劳务支付的现金减少所致；投资活动的现金净流量为-
长期资产支付的现金减少所致；筹资活动的现金净流量为 214,388 万元，同比减
少 65.34%，主要为本期取得借款收到的现金减少所致。
七、其他事项
以上报告主要数据已经安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）审计。
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