万华化学集团股份有限公司2025 年年度报告摘要
公司代码：600309 公司简称：万华化学
万华化学集团股份有限公司
万华化学集团股份有限公司2025 年年度报告摘要
第一节 重要提示
未来发展规划，投资者应当到上海证券交易所网站 www.sse.com.cn 网站仔细阅读年
度报告全文。
性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
未出席董事职务 未出席董事姓名 未出席董事的原因说明 被委托人姓名
董事 华卫琦 因其他工作安排 廖增太
董事 王浩 因其他工作安排 齐贵山
报告。
以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数，向全体股东每 10 股派发现金
红利 12.50 元（含税）。截至 2025 年 12 月 31 日，公司总股本 3,130,471,626.00 股，
以此计算合计拟派发现金红利 3,913,089,532.50 元（含税），剩余未分配利润
截至报告期末，母公司存在未弥补亏损的相关情况及其对公司分红等事项的影响
□适用 √不适用
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第二节 公司基本情况
公司股票简况
股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称
A股 上海证券交易所 万华化学 600309 烟台万华
联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表
姓名 李立民 肖明华
联系地址 烟台市经济技术开发区三亚路3号 烟台市经济技术开发区三亚路3号
电话 0535-3031588 0535-3031588
传真 0535-6875686 0535-6875686
电子信箱 lmli@whchem.com mhxiao@whchem.com
涌动，对国际经贸秩序造成严重冲击，全球经济增速继续放缓。受市场需求疲软、贸
易阻碍增多、关税壁垒升级等因素的影响，石化化工行业供过于求的结构性矛盾更加
凸显，市场竞争加剧。
尽管外部环境变化带来的不利影响增多，中国经济仍呈现稳健向好态势，发展基
础牢、增长潜能大。中国石化化工行业已发展成为全球的重要一极，总体规模大、产
业集中度高、竞争力强。2025 年国内石化化工行业着力应对产品价格持续低位、贸易
摩擦和关税升级等因素影响，总体运行基本稳定，在创新驱动新质生产力发展、绿色
低碳转型、数字化、智能化升级等方面取得了新的成效，产业向高质量发展和新型工
业化不断迈进。面向未来，围绕创新驱动、绿色低碳、结构优化、国际合作、集群发
展仍然具有很大的发展空间。
万华目前已形成产业链高度整合、深度一体化的聚氨酯、石化、精细化学品及新
材料产业集群，通过持续加大技术创新、不断拓展国际化布局、深化构建卓越运营体
系，公司持续快速发展。2025 年 7 月，美国《化学与工程新闻》(C&EN)公布“2025 年
全球化工企业 50 强”，万华化学位列第 15 名。
万华化学集团股份有限公司是一家以技术创新见长、全球化运营的化工新材料公
司，依托不断创新的核心技术、产业化装置及高效的运营模式，为客户提供更具竞争
力的产品及解决方案。公司主要从事聚氨酯、石化、精细化学品及新材料产品的研发、
生产和销售。
聚氨酯业务板块
聚氨酯具有橡胶、塑料的双重优点，广泛应用于化工、轻工、纺织、建筑、家电、
建材、交通运输等领域。公司聚氨酯业务包括异氰酸酯和聚醚多元醇两部分。
大宗异氰酸酯分为 MDI 和 TDI 两类，截至 2025 年末,公司拥有 380 万吨/年 MDI、
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聚醚多元醇是聚氨酯产业另一关键原料，与异氰酸酯有极强的协同效应。2025 年
公司聚醚业务总产能达到 232 万吨/年，成为全球领先的聚醚多元醇供应商。
石化业务板块
石化业务聚焦 C2、C3 及 C4 烯烃衍生物，致力于打造具备独特竞争优势、全球影
响力的高端烯烃及衍生物供应商。
万华依托世界级规模的 PO/AE 一体化装置及大乙烯装置，持续延伸和强化 C2、
C3、C4 产业链，提升整体价值链竞争力。烟台基地乙烯产能实现战略性跨越，一期 100
万吨/年乙烯装置原料多元化改造全面完成，实现全乙烷进料，产能提升至 120 万吨/
年，成本与低碳优势显著增强；同时，二期 120 万吨/年乙烯及下游高端装置顺利实
现全面开车并稳定运行，公司乙烯总产能与一体化协同水平跃上新台阶。蓬莱园区自
投产以来稳定运营，实现石化业务全产业链开车，园区协同效益充分发挥。
在资本与战略层面，万华成功引入科威特石化工业公司作为长期战略投资者，为
石化业务的全球资源整合与可持续发展注入了新动能。此外，烟台基地 25 万吨/年
LDPE 及其他高端聚烯烃装置持续稳定生产，标志着公司已成功进入并持续巩固在高
性能聚烯烃领域的市场地位。
通过以上布局，万华化学正加速推进高端化、一体化、国际化的石化发展战略，
进一步巩固作为全球领先高端烯烃及衍生物供应商的核心竞争力。
精细化学品及新材料业务板块
该板块包括功能化学品分公司、新材料事业部、表面材料事业部、高性能聚合物
事业部、氯产品事业部、营养科技有限公司、电池科技有限公司等业务单元。
功能化学品分公司拥有特种异氰酸酯、特种胺及中间体等多个产品系列，致力于
为下游客户提供高性能、质量稳定的原材料和解决方案，推动涂料&胶黏剂、聚氨酯、
复合材料、橡胶助剂、润滑油等产业绿色可持续发展。
新材料事业部主要产品包括热塑性聚氨酯弹性体（TPU）、聚烯烃弹性体（POE）、
聚甲基丙烯酸甲酯（PMMA）、水处理膜、高吸水树脂（SAP）、尼龙弹性体（PEBA）、
超高压电缆料（XLPE）、甲基丙烯酸甲酯-苯乙烯共聚物（MS 树脂）等，广泛应用于
光伏、汽车、鞋服等领域，为客户提供定制化材料解决方案。
表面材料事业部致力于环保型涂料&粘合剂原材料、有机硅中间体及终端胶粘剂
的研发、生产、销售和服务，下游市场涵盖建筑和工业涂料、汽车涂料、水性粘合剂、
织物涂层和合成革、个人和家庭护理、电子胶粘剂、液体硅橡胶、压敏胶、离型剂、
电子胶粘剂以及生物基化学品等领域。
高性能聚合物事业部业务主要包括聚碳酸酯（PC）、尼龙 12、改性塑料、砜聚合
物、生物降解材料等高端聚合物以及产业链相关化学品，产品广泛应用于汽车、电子
电器、医疗健康、高端光学、绿色包装、日用消费品等领域，为客户提供高品质、差
异化、绿色可持续聚合物产品及服务解决方案。
氯产品事业部业务涵盖 PVC、烧碱、特种 PVC 及其他氯产品，主要应用于建筑材
料、工业制品、日用品等领域。基于公司在异氰酸酯产业链的优势，做大做强氯碱
/MDI/TDI/PVC 产业链，开发多种 PVC 协同类高附加值差异化产品，不断扩大市场份
额。
营养科技公司产品主要包括香料、营养品及高端中间体，下游应用覆盖营养与健
康、日化香精、食品香精、个人护理、医药中间体等多个领域。通过优质、健康、绿
色、低碳的产品推动行业健康可持续发展，提升用户生活品质。
万华化学集团股份有限公司2025 年年度报告摘要
电池科技有限公司专注于电池材料及相关化学品领域，产品涵盖磷酸铁锂、石墨
负极、电池级硫酸盐、N-甲基吡咯烷酮（NMP）、聚丙烯酸（PAA）等，广泛应用于新
能源汽车、储能、消费电子等领域。通过持续技术创新、产品迭代和产业链整合，为
客户提供定制化、差异化、绿色低碳的电池材料解决方案。
单位：元 币种：人民币
本年比上年
增减(%)
总资产 323,009,018,441.98 293,333,349,744.25 10.12 253,040,390,845.31
归属于上市公司股
东的净资产
营业收入 203,234,573,814.42 182,069,119,160.94 11.62 175,360,935,668.36
利润总额 16,268,157,181.59 16,924,136,091.56 -3.88 20,009,871,906.36
归属于上市公司股
东的净利润
归属于上市公司股
东的扣除非经常性 12,143,675,765.00 13,358,861,995.56 -9.10 16,438,841,961.03
损益的净利润
经营活动产生的现
金流量净额
加权平均净资产收 减少1.85个
益率（%） 百分点
基本每股收益（元
／股）
稀释每股收益（元
／股）
单位：元 币种：人民币
第一季度 第二季度 第三季度 第四季度
（1-3 月份） （4-6 月份） （7-9 月份） （10-12 月份）
营业收入 43,067,850,762.48 47,833,586,160.09 53,324,358,528.43 59,008,778,363.42
归属于上市公司股东的净利润 3,082,066,208.03 3,040,663,404.93 3,034,558,691.92 3,369,912,789.27
归属于上市公司股东的扣除非
经常性损益后的净利润
经营活动产生的现金流量净额 581,158,509.58 9,946,945,461.25 6,493,470,700.86 16,083,614,784.13
季度数据与已披露定期报告数据差异说明
□适用 √不适用
万华化学集团股份有限公司2025 年年度报告摘要
数和持有特别表决权股份的股东总数及前 10 名股东情况
单位: 股
截至报告期末普通股股东总数（户） 178,698
年度报告披露日前上一月末的普通股股东总数（户） 226,299
截至报告期末表决权恢复的优先股股东总数（户） 不适用
年度报告披露日前上一月末表决权恢复的优先股股东总数（户） 不适用
前十名股东持股情况（不含通过转融通出借股份）
持有 质押、标记或冻结
有限 情况
股东名称 期末持股数 比例 售条 股东
报告期内增减
（全称） 量 (%) 件的 股份 性质
数量
股份 状态
数量
烟台国丰投资控股集团有限公
司
境内非国
烟台中诚投资股份有限公司 330,379,594 10.55 质押 55,000,000
有法人
宁波市中凯信创业投资股份有 境内非国
限公司 有法人
Prime Partner
-32,899,850 140,093,379 4.48 质押 112,655,045 境外法人
International Limited
香港中央结算有限公司 -41,911,461 134,227,385 4.29 无 未知
中国证券金融股份有限公司 73,348,508 2.34 无 未知
中国工商银行－上证 50 交易
-667,908 34,718,262 1.11 无 未知
型开放式指数证券投资基金
中国工商银行股份有限公司－
华泰柏瑞沪深 300 交易型开放 -1,593,932 30,986,755 0.99 无 未知
式指数证券投资基金
全国社保基金一零三组合 4,700,000 25,400,000 0.81 无 未知
华泰证券股份有限公司－鹏华
中证细分化工产业主题交易型 19,694,383 22,474,523 0.72 无 未知
开放式指数证券投资基金
上述股东关联关系或一致行动的说明 国丰集团、中诚投资、中凯信三名股东为一致行动人。未知上
述其他股东之间是否存在关联关系或属于《上市公司收购管理
办法》规定的一致行动人。
表决权恢复的优先股股东及持股数量的说明 不适用
万华化学集团股份有限公司2025 年年度报告摘要
√适用 □不适用
√适用 □不适用
□适用 √不适用
√适用 □不适用
单位:元 币种:人民币
利率
债券名称 简称 代码 到期日 债券余额
（%）
万华化学集团股份有限公司 2024
年度第一期中期票据
万华化学集团股份有限公司 2024 24 万华化学
年度第二期中期票据(科创票据) MTN002(科创票据)
万华化学集团股份有限公司 2024
年度第三期中期票据
万华化学集团股份有限公司 2025
年度第一期中期票据（科创票 102581780 2028-04-21 700,000,000.00 1.95
MTN001(科创票据)
据）
万华化学集团股份有限公司2025 年年度报告摘要
万华化学集团股份有限公司 2025 25 万华化学
年度第二期科技创新债券 MTN002(科创债)
万华化学集团股份有限公司 2025 25 万华化学
年度第四期科技创新债券 MTN004(科创债)
万华化学集团股份有限公司 2025 25 万华化学
年度第五期科技创新债券 MTN005(科创债)
万华化学集团股份有限公司 2025 25 万华化学
年度第六期科技创新债券 MTN006(科创债)
万华化学集团股份有限公司 2026 26 万华化学
年度第三期科技创新债券 MTN003(科创债)
万华化学集团股份有限公司 2026 26 万华化学
年度第五期绿色科技创新债券 GN005(科创债)
债券名称 付息兑付情
况的说明
万华化学集团股份有限公司 2024 年度第一期中期票据 未到期
万华化学集团股份有限公司 2024 年度第二期中期票据(科创票据) 未到期
万华化学集团股份有限公司 2024 年度第三期中期票据 未到期
万华化学集团股份有限公司 2025 年度第一期中期票据（科创票据） 未到期
万华化学集团股份有限公司 2025 年度第二期科技创新债券 未到期
万华化学集团股份有限公司 2025 年度第三期科技创新债券 已全部兑付
万华化学集团股份有限公司 2025 年度第四期科技创新债券 未到期
万华化学集团股份有限公司 2025 年度第五期科技创新债券 未到期
万华化学集团股份有限公司 2025 年度第六期科技创新债券 未到期
评级结
评级调 评级级 评级展
受评对象 评级机构名称 果变化
整时间 别变化 望变化
的原因
万华化学集团股份有限公司 联合资信评估
无 无 无 无
万华化学集团股份有限公司
联合资信评估
股份有限公司
票据)
万华化学集团股份有限公司 联合资信评估
无 无 无 无
万华化学集团股份有限公司
联合资信评估
股份有限公司
创票据）
万华化学集团股份有限公司2025 年年度报告摘要
万华化学集团股份有限公司 联合资信评估
无 无 无 无
万华化学集团股份有限公司 联合资信评估
无 无 无 无
万华化学集团股份有限公司 联合资信评估
无 无 无 无
万华化学集团股份有限公司 联合资信评估
无 无 无 无
万华化学集团股份有限公司 联合资信评估
无 无 无 无
□适用 √不适用
第三节 重要事项
内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项。
方面，地缘政治风险持续演变，部分区域贸易壁垒进一步强化，全球供应链布局加速
向区域化、多元化转型；另一方面，随着主要经济体绿色转型政策加码及新兴市场需
求释放，化工行业在新能源、新材料等高附加值领域迎来结构性增长机遇。面对 2025
年全球化工市场供需再平衡过程中的机遇与挑战，万华化学立足“变革年”主题，紧
握“化工+新能源”的转型关键抓手，坚持以技术创新驱动产业升级，持续优化全球
生产基地与供应链布局。积极投入新能源行业，重点开拓海外新兴区域。同时，公司
强化全球化运营风险管控体系，聚焦核心业务与优质客户合作，业务质量显著改善。
东的净利润 125.27 亿元，同比下降 3.88%；每股收益 3.99 元。
权益 1,083.05 亿元，同比增长 14.46%；公司加权平均净资产收益率 12.44%，同比下
降 1.85 个百分点；每股净资产 34.60 元，同比增长 14.80%；资产负债率 62.81%，同
比下降 1.91 个百分点。
险警示或终止上市情形的原因。
□适用 √不适用
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