杭州天目山药业股份有限公司2025 年年度报告摘要
公司代码：600671 公司简称：天目药业
杭州天目山药业股份有限公司
杭州天目山药业股份有限公司2025 年年度报告摘要
第一节 重要提示
划，投资者应当到 http://www.sse.com.cn 网站仔细阅读年度报告全文。
虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
经董事会决议，公司2025年度拟不进行利润分配，也不进行资本公积金转增股本和其他形式
的分配。该利润分配预案尚需股东会审议。
截至报告期末，母公司存在未弥补亏损的相关情况及其对公司分红等事项的影响
√适用 □不适用
截至报告期末，公司母公司财务报表中存在未分配利润-20,847.12万元。根据 《中华人民共
和国公司法》及《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》等相关法律法规的规定，公司
目前不满足实施现金分红的前提条件，敬请广大投资者注意投资风险。
第二节 公司基本情况
公司股票简况
股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称
A股 上海证券交易所 天目药业 600671 ST目药
联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表
姓名 党国峻 陈国勋
浙江省杭州市萧山区博亚时代中心 浙江省杭州市萧山区博亚时代中
联系地址
电话 0571－63722229 0571－63722229
传真 0571－63715400 0571－63715400
电子信箱 tianmuyaoye@126.com tianmuyaoye@126.com
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公司所处行业为医药制造业。业务覆盖中成药、化药、医药流通、大健康及医疗技术服务等
领域，且主要聚焦精品中药等核心板块。
（一）行业政策法规
近年来，国家在中药资源保护、产业发展、科技创新、质量监管、集采入院等方面出台一系
列扶持政策，大力推动中药行业高质量发展，中药行业正面临前所未有的机遇与挑战。
（以
下简称《意见》），要求以提升中药质量为基础，以科技创新为支撑，以体制机制改革为保障，旨
在构建传承与创新并重、布局结构合理、装备制造先进、质量安全可靠、竞争能力强的中药产业
体系。
《意见》从全产业链视角出发，围绕“源头提质、创新驱动、监管护航”三大核心任务，构
建起一套系统、科学、可落地的政策框架，推动中医药从传统经验走向现代治理、从资源优势转
向产业优势。
（以下简
称《药典》），自 10 月 1 日起实施。
《药典》的颁布实施促进药品标准进一步提升，尤其是在中药
材及饮片的安全性控制方面增加了新的检测方法和限度要求，倒逼企业加强源头质量控制。
创新药、重大新药创制成果，首次清晰界定创新药入基方向，并同步提及中药优质品种纳入考量。
导办法，明确中药纳入规则。
年 3 月 1 日起实施。
《规定》遵循中医药发展规律，体现中药生产特点，立足中药生产实际，综合
既有监管经验，突出强调从中药材基原管控、规范生产，直到药品出厂放行、上市后监测评价和
风险控制等全链条、全环节和全过程质量控制。聚焦影响中药生产和质量的源头问题、关键环节，
提出针对性解决措施，着眼中药材规范化发展，鼓励中药生产加快改造升级，推进数智化转型。
《规定》的实施，将为严格把关源头质量、加强中药生产全过程控制、提升中药质量、因地制宜
发展中药新质生产力发挥积极作用。
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个 1.1 类新药，3 个 3 类新药）。
（二）行业基本情况及发展阶段
当前，中国医药行业正面临高速增长向高质量发展的转型期，行业结构持续优化，创新发展、
质量管控的政策导向更为明晰，行业增长面临阶段性压力。国家统计局数据显示，2025 年度医药
制造业规模以上工业企业合计实现营业收入 24,870 亿元，同比下降 1.2%；实现利润总额 3,490 亿
元，同比增长 2.7%，盈利能力较上年有所改善。
随着国民健康意识提升、中医药文化传承重视程度加大及行业发展与监管政策逐步完善，集
采提质扩面的影响正逐渐出清，叠加 2024 年人参、西洋参和灵芝首批中药材被正式纳入保健食品
（三）行业周期性特征
中药行业不具备明显的周期性特征，但受行业政策、原材料价格等影响，存在一定的阶段性
波动。如今中药行业正处于从高速发展迈向高质量发展的转型期，行业正面临深度变革，市场格
局进一步调整。中药材原材料价格在经历 2024 年相对高点后出现回落，成本端压力得到一定缓解。
在此背景下，行业内企业出现产业链纵向延伸、产品体系进一步完善、完善内控提质增效等发展
趋势。
（四）公司所处行业地位
公司是杭州市第一家上市公司、全国首家中药制剂上市企业，拥有丰富优质的医疗健康产业
资源，为客户提供包含医药制造、医药流通、大健康及医疗技术培训等多样化的医药产品和医疗
服务。公司拥有“天目山”“黄山牌”“新安江”等驰名商标，已分别在杭州和黄山建成三个符合
GMP 标准的化药、中成药及原料药生产基地，核心产品六味地黄口服液、薄荷脑、铁皮石斛系列
保健品在市场上享有一定的美誉度、拥有一批忠实的消费者，公司在医药健康行业和区域市场具
有一定的影响力。
公司秉承“天目山药业·让生活更美好”的企业使命，立足医药主业，为人民健康谋福祉。
公司是以医药产品研发、生产与销售为主营业务的医药制造类企业。报告期内，公司主营业务相
较上年未发生重大变化，主要涵盖医药制造、医药流通、大健康及医疗技术服务等领域。
（一）公司主要业务及产品
（1）中成药：公司以“精品中药”为核心引领，深耕中药领域，不断完善产品体系，积极拥
抱行业变革。公司全资子公司黄山天目主要生产中成药产品，包括六味地黄口服液、河车大造胶
囊、养阴清肺糖浆、安眠补脑颗粒等，覆盖补益类、安神类等多个治疗领域，形成较为完整的产
品体系。
（2）化药：公司临安制药中心生产的抗感染药物阿莫西林克拉维酸钾片（含 0.375g 和 0.625g
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两种规格），适用于敏感菌引起的多种感染，其中 0.375g（4:1）阿莫西林克拉维酸钾片规格为全
国独家品种。
（3）原料药：公司全资子公司黄山薄荷主要生产原料药薄荷脑及薄荷素油，薄荷脑区分食用
级和药用级，产品销往大型化妆品公司及医药企业等。
主要为公司控股子公司天目山宝丰、嘉合医药从事的药品批发业务。其中天目山宝丰备有道
地中药饮片 1000 余种，从事中药配方、中药饮片销售业务，并为客户提供代煎、配送等服务；嘉
合医药主要聚焦公司核心产品（六味地黄口服液、养阴清肺糖浆、安眠补脑颗粒、阿莫西林克拉
维酸钾片等）及相关代理产品的市场拓展及销售，产品销售网络覆盖华东、华中、东北等区域。
公司及全资子公司青岛天目山从事大健康产品销售，主要包括铁皮枫斗颗粒、铁皮石斛软胶
囊、铁皮石斛含片、康源软胶囊、参类、冬虫夏草等养生保健品，产品体系逐渐完善。
主要为公司全资子公司模拟医学中心聚焦医疗卫生行业培训需求，提供理论授课、案例研讨、
模拟实训、技能考核等全方位医学技术能力教育培训服务业务。公司控股子公司天目山医疗主要
从事医疗器械销售业务。
（二）经营模式
公司制定了相关采购管理制度，采用包括招标采购、竞争性谈判、询比价采购、竞价采购等
方式进行采购，采购内容主要包括原辅料、包装材料、生产设备、配件及辅助材料等。对生产经
集中招标模式，每年组织相关合格供应商进行一次常规性采购招标，在招标前对供应商进行资格
审查，从质量、供货能力、服务、价格四个维度对供应商进行综合评选，评估通过后将其纳入合
供应商，确保材料按时保质送达预定地点。公司对大额采购项目建立“共同发标、集体定标”机制，
由采购管理中心、使用部门、财务管理中心、审计监察部等多个部门共同编制招标文件、联合评
审并确定中标单位。
公司拥有多个中成药、化药及原料药生产线，严格按照 GMP 要求开展生产活动。生产管理中
心根据销售计划下达生产计划，各子公司按生产计划组织生产，并将 GMP 要求贯彻落实到药品
生产全链条中，从人员配备、采购签收、生产管理、质量控制、不良反应收集到产品运输的各个
环节，严守质量底线，确保持续稳定地交付符合要求的产品，保障药品质量安全。
（1）医药制造及大健康
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公司医药制造及大健康板块销售模式分为直销模式和经销模式。①直销模式：公司销售团队
通过线下推广、网络营销、长期合作等方式获客，将产品直接销售至药品生产企业、药品流通企
业、化妆品生产企业或终端消费群体等，并与其直接进行结算；②经销模式：报告期内公司及新
成立控股子公司嘉合医药遴选优质经销商，将部分核心优势单品（六味地黄口服液、安眠补脑颗
粒、养阴清肺糖浆、阿莫西林克拉维酸钾片等）通过经销商渠道进一步开展市场拓展，提升品牌
影响力。在经销模式下，公司按照经销商要求通过物流等运输方式将产品送达指定地址，公司与
经销商定期结算货款。
（2）医药流通
公司控股子公司天目山宝丰目前主要面向民营医院和民营中医门诊客户，通过与其开展系统
性合作，向其客户销售中药饮片，并提供代煎、配送等专业医药服务，产品主要销往华东地区；
公司控股子公司嘉合医药从事药品销售业务，销售网络覆盖华东、西南等传统优势区域，并重点
开拓华中、东北等地区。
单位：元 币种：人民币
本年比上年
增减(%)
总资产 442,030,979.25 441,463,237.69 0.13 346,288,556.33
归属于上市公司股
东的净资产
营业收入 211,753,756.64 217,295,933.69 -2.55 121,778,535.85
利润总额 10,224,391.32 29,072,195.79 -64.83 -36,310,173.34
归属于上市公司股
东的净利润
归属于上市公司股
东的扣除非经常性 13,470,505.09 9,963,922.75 35.19 -38,999,982.40
损益的净利润
经营活动产生的现
金流量净额
加权平均净资产收
益率（%）
基本每股收益（元
／股）
稀释每股收益（元
／股）
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单位：元 币种：人民币
第一季度 第二季度 第三季度 第四季度
（1-3 月份） （4-6 月份） （7-9 月份） （10-12 月份）
营业收入 52,293,464.92 51,303,908.99 55,343,038.75 52,813,343.98
归属于上市公司股东的
净利润
归属于上市公司股东的
扣除非经常性损益后的 3,657,507.82 2,245,761.66 4,979,663.06 2,587,572.55
净利润
经营活动产生的现金流
-9,652,306.07 -1,219,788.20 -19,958,994.53 42,622,238.04
量净额
季度数据与已披露定期报告数据差异说明
□适用 √不适用
别表决权股份的股东总数及前 10 名股东情况
单位: 股
截至报告期末普通股股东总数（户） 10,064
年度报告披露日前上一月末的普通股股东总数（户） 9,031
截至报告期末表决权恢复的优先股股东总数（户）
年度报告披露日前上一月末表决权恢复的优先股股东总数（户）
前十名股东持股情况（不含通过转融通出借股份）
持有 质押、标记或冻结情
有限 况
股东名称 报告期内 期末持股数 比例 售条 股东
（全称） 增减 量 (%) 件的 股份 性质
数量
股份 状态
数量
青岛汇隆华泽投资有 国有
限公司 法人
境内
青岛源嘉医疗科技有 非国
限公司 有法
人
境内
浙江清风原生文化有 非国
限公司 有法
人
杭州岳殿润投资管理 1,000,000 5,000,000 4.11 0 无 0 境内
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合伙企业（有限合伙） 非国
有法
人
境内
盖连东 0 2,133,545 1.75 0 无 0 自然
人
境内
杭州桦茗投资合伙企 非国
业（有限合伙） 有法
人
中信证券资产管理（香
境外
港）有限公司－客户资 872,820 872,820 0.72 0 无 0
法人
金
高盛公司有限责任公 境外
司 法人
境内
姜世派 650,018 650,018 0.53 0 无 0 自然
人
境内
姜赛赛 550,000 550,000 0.45 0 无 0 自然
人
上述股东关联关系或一致行动的说 公司未知其他股东之间、其他股东与前十名股东之间是否存
明 在关联关系或一致行动人关系；公司未知其他前十名股东之
间是否存在关联关系或一致行动人关系。
表决权恢复的优先股股东及持股数
不适用
量的说明
√适用 □不适用
√适用 □不适用
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□适用 √不适用
□适用 √不适用
第三节 重要事项
公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项。
报告期公司实现营业收入 21,175.38 万元，与上年基本持平，归属于上市公司股东净利润
同比增长 35.19%。报告期末，公司归属于上市公司股东的净资产 7,000.65 万元，较上年年末提升
止上市情形的原因。
□适用 √不适用
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