国元证券股份有限公司
关于芜湖雅葆轩电子科技股份有限公司
国元证券股份有限公司（以下简称“国元证券”“保荐机构”）作为芜湖
雅葆轩电子科技股份有限公司（以下简称“雅葆轩”“公司”）向不特定合格
投资者公开发行股票的保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》
《北京证券交易所证券发行上市保荐业务管理细则》《北京证券交易所股票上
市规则》等相关法律法规的规定，对雅葆轩进行持续督导，并出具 2025 年度
（以下简称“本持续督导期”）持续督导跟踪报告。
一、持续督导工作概述
项目 工作内容
保荐机构及时审阅了公司信息披露文件。
件审阅情况
全并有效执行规则 法》及《上市规则》的规定，修改完善公司治理制度。本督导期内，
制度的情况 雅葆轩有效执行了规则制度。
保荐机构定期或不定期查阅公司募集资金账户对账单，核查公司募集
资金使用情况；前往公司现场核查募集资金使用情况。本持续督导
督情况
期，雅葆轩募集资金存放与使用符合相关规定。
作情况 司规范运作。本持续督导期，公司在规范运作方面不存在重大违规。
保荐机构开展了雅葆轩 2025 年年度现场核查，对信息披露、公司治理
和募集资金使用等情况等进行了核查。
保荐机构对公司 2024 年度募集资金存放与使用情况、使用闲置募集资
金暂时补充流动资金事项、对外投资设立控股子公司暨关联交易事项
况
进行了核查并发表了专项核查意见。
无。
保荐工作情况
二、发现的问题及采取的措施
事项 存在的问题 采取的措施
无 不适用
立与执行
无 不适用
运作
请的证券服务机构 无 不适用
配合保荐工作情况
三、公司及股东承诺履行情况
是否违反/ 违反/不履行承诺
承诺来源 公司及股东承诺事项
不履行承诺 的原因及解决措施
否 不适用
锁定的承诺
否 不适用
回报措施的承诺
向不特定合格投资者公开发 否 不适用
措施的承诺
行股票
否 不适用
的承诺
在全国股转公司挂牌
是否违反/ 违反/不履行承诺
承诺来源 公司及股东承诺事项
不履行承诺 的原因及解决措施
四、其他事项
（一）公司面临的重大风险事项
公司生产经营所需的原材料主要包括 IC、PCB、电阻、电容、连接器及
其他辅材等。如未来主要原材料价格大幅上涨或原材料短缺，而公司不能及时
地将原材料价格上涨传导至下游或有效降低生产成本，公司的相关业务及经营
业绩可能会受到不利影响。
公司所属行业的发展与下游应用领域市场的发展息息相关。行业下游应用
领域广泛，主要包含消费电子、汽车电子、工业控制等领域，近年来随着终端
应用市场需求的持续增长，行业整体发展情况良好。未来，如果下游应用领域
市场的需求增长放缓或产品需求发生结构性变化，致使需求降低，将会对公司
的业绩增长带来不利的影响。
随着下游终端应用领域产品不断的更新换代，行业整体研发设计能力和生
产技术水平也在持续发展。拥有较强研发能力并对生产制造工艺进行持续的研
发创新是公司长期发展的基础和重要保障。若公司的技术研发成果不能紧跟行
业技术发展趋势，或在技术更新、新工艺研发过程中出现研究方向偏差、无法
逾越的技术问题、产业化转化不力等情况，将对公司的经营业绩带来不利影响。
本持续督导期内公司客户集中度较高。若未来下游行业发生不利变化、主
要客户自身经营状况发生不利变化或公司未能继续保持竞争优势（如公司产品
质量下降、服务响应速度下降等），导致主要客户对公司产品的需求减少或与
公司的合作关系发生不利变化，而公司又未能及时拓展其他客户，将会对公司
的经营业绩产生不利影响。
公司为政府主管部门认定的国家高新技术企业，本持续督导期内持续享受
务总局安徽省税务局向公司颁发高新技术企业证书，自 2024 年至 2026 年享受
或者国家对高新技术企业所得税相关政策发生调整，将会对公司的净利润产生
不利影响。
公司实际控制人为胡啸宇、胡啸天，两人分别担任公司董事长、总经理，
能够对公司的重要决策及经营管理施加重大影响。尽管公司已建立了规范的公
司治理架构，制定了与公司治理、内部控制相关的各项制度，但公司实际控制
人仍可能通过其控股地位，对公司的经营决策、人事安排、投资计划、利润分
配等重大事项实施不当控制，从而对公司其他中小股东的利益产生不利影响。
本持续督导期末，公司应收账款期末余额较大，尽管公司主要客户信誉状
况良好、资金实力较强，但较大的应收账款余额占用较多的营运资金。若未来
业务规模快速扩大，公司营运资金的压力将相应加大；此外，如果公司大额应
收账款无法及时回收或发生坏账，将会对公司的财务状况和经营业绩产生不利
影响。
随着技术的进步和市场竞争的加剧，公司必须根据市场需求不断进行技术
的迭代升级和创新，若未来公司技术实力停滞不前，将导致公司毛利率出现下
降的风险；同时，由于下游电子产品上市后随着时间的推移会面临降价压力，
下游客户通常会综合自身降本压力等因素，将电子产品的降价压力向上游供应
商传递，从而导致毛利率出现下降的风险。
（二）控股股东、实际控制人、董事、高管股份质押冻结情况
截至 2025 年 12 月 31 日，公司控股股东、实际控制人、董事、高级管理
人员持有的股份不存在质押、冻结的情形。
（三）保荐代表人变更
国元证券作为公司向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所
上市的保荐机构，原委派顾寒杰先生、樊俊臣先生担任持续督导保荐代表人，
保荐代表人顾寒杰先生因工作安排原因，不再负责公司持续督导工作。为保证
持续督导工作的有序进行，国元证券现委派汤雨城先生接替顾寒杰先生担任持
续督导保荐代表人，继续履行持续督导职责。
（四）北京证券交易所或保荐机构认为应当发表意见的其他事项
无。
（以下无正文）
（本页无正文，为《国元证券股份有限公司关于芜湖雅葆轩电子科技股份
有限公司 2025 年度持续督导跟踪报告》之签章页）
保荐代表人（签名）： ______________ ______________
樊俊臣 汤雨城
国元证券股份有限公司
年 月 日
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