股票代码：688690 股票简称：纳微科技
苏州纳微科技股份有限公司
募集资金使用的可行性分析报告
二〇二六年四月
一、本次募集资金使用计划
本次向特定对象发行 A 股股票募集资金总额不超过 71,000.00 万元（含本数），
扣除相关发行费用后拟用于投资以下项目：
单位：万元
序号 项目名称 项目投资金额 拟使用募集资金金额
合计 86,776.60 71,000.00
若实际募集资金净额少于上述项目拟投入募集资金总额，在最终确定的本次募投
项目范围内，公司董事会将根据股东会的授权、市场情况变化、公司实际情况及项目
的轻重缓急等调整并最终决定募集资金的具体投资项目及具体投资额，募集资金不足
部分由公司自筹解决。
在本次向特定对象发行股票募集资金到位之前，公司可以根据募集资金投资项目
进度的实际情况，以自筹资金先行投入，并在募集资金到位后按照相关法规规定的程
序予以置换。
二、本次募集资金投资项目的可行性分析
（一）生物层析介质及功能性微球生产项目
本项目实施主体为公司全资子公司南通纳微，建设地点位于江苏省南通市如东县
洋口化学工业园（东区）。本项目拟通过新建生产基地，产品包括色谱填料/层析介
质及多肽合成载体、碳微球等功能性微球，将有效扩大公司核心业务的产能。项目建
成后，有助于公司有效实施产业布局，及时响应客户生产需求，提高市场竞争力，从
而实现长远可持续发展目标。
（1）立足药物分离纯化领先优势，提升多基质、全品类色谱填料/层析介质及相
关功能性微球产品产能，把握色谱填料/层析介质国产化替代机遇
公司秉持“以创新，赢尊重，得未来”的经营理念，长期坚持底层技术创新，就
色谱填料/层析介质微球而言，其粒径大小及分布是决定产品色谱性能的最关键参数
之一。业内进口色谱填料微球的粒径分布变异系数（用于比较数据离散程度，变异系
数越大，离散程度越大）一般超过 10%，而公司聚合物和硅胶基质产品微球的相应
变异系数可做到 3%以下，粒径差异更小、更均匀。依托微球材料底层制备技术，公
司已开发出丰富的药物分离纯化用色谱填料/层析介质产品线，基质种类覆盖齐全，
是全球少数可同时生产硅胶、有机高分子、琼脂糖或葡聚糖、羟基磷灰石等多种性能
互补填料的公司之一。作为产品种类齐全、应用项目丰富、市场占有率高的国产色谱
填料/层析介质产品供应和专业服务厂商之一，公司打破了国外领先企业长期以来的
技术和产品垄断，推动了高性能色谱填料/层析介质的国产化替代进程。
通过本募投项目建设，公司将立足药物分离纯化领先优势，进一步提升色谱填料
/层析介质及相关功能性微球产品的规模化生产能力，助力我国生物医药产业供应链
供应安全，同时满足我国生物医药企业对性能先进、价格有竞争力、本土供应稳定的
色谱填料/层析介质市场需求，充分把握色谱填料/层析介质国产化替代机遇。
（2）生物医药领域横向延伸药物合成环节，把握多肽药物商业化放量机遇
多肽药物（以 GLP?1R 受体激动剂类降糖减重药物、内分泌治疗药物等为代表）
作为新兴的药物领域，研发与商业化进程持续加速。根据 Frost & Sullivan 数据，在
GLP-1R 多肽药物持续影响下，全球多肽药物市场规模 2030 年预计将达到 2,108 亿美
元，2022-2030 年均复合增长率 13.7%。固相合成载体是多肽类药物研发与生产中的
关键基础材料之一，对药物的合成效率、产物纯度、成本控制及规模化生产等具有重
要影响。随着多肽药物研发与商业化进程加速，多肽合成载体微球的市场需求持续增
长。
通过本募投项目建设，公司将新增多肽合成载体微球商业化生产产能，在既有色
谱填料/层析介质等药物分离纯化产品体系基础上，进一步向药物合成环节延伸，在
已有药物合成产品的中试及放大验证基础上，实现商业化生产，完成公司功能性微球
在生物医药领域从药物分离纯化到药物合成的横向延伸。
（3）持续拓展功能性微球材料的多工业领域应用，强化基于微球制备核心技术
的跨学科迁移及规模化应用能力
公司秉持“以创新，赢尊重，得未来”的经营理念，通过持续研发创新已掌握并
突破微球精准制备这一新材料领域底层核心技术，围绕微球精准制备、结构控制、表
面改性和功能化以及大规模生产等方面积累的多项核心技术，依托公司近二十年跨学
科研发创新，形成了具备多领域迁移能力的功能性微球材料平台，并以此为基础持续
拓展功能性微球材料的多工业领域应用。除生物医药领域应用外，公司以酚醛树脂微
球为前驱体的碳微球相关产品已进入中试放大阶段，并在气体分离与净化、高端试剂
纯化等领域实现探索应用，持续打开功能性微球材料的拓展性应用空间。
通过本募投项目建设，公司将新增酚醛树脂微球产能，持续拓展功能性微球作为
核心材料在净化吸附等多工业领域的应用，全面强化公司基于微球制备核心技术的跨
学科迁移与规模化应用能力。
（4）进一步提升公司生产制造水平和智能化程度，增强综合竞争力
本募投项目围绕公司主营业务展开，将通过新建生产基地进一步提升公司生产制
造水平和智能化程度，满足公司未来业务快速发展的产能建设需要，增强综合竞争力。
（1）本募投项目实施符合国家政策支持引导方向
公司自设立以来，专注于高性能纳米微球的制备和应用技术研究，致力于成为全
球领先的微球品牌，打造战略性新兴产业的中国“芯”材料。本募投项目产品药物分
离纯化色谱填料/层析介质及功能性微球属于“十五五规划”中生物医药、新材料等
战略性新兴产业。在“十五五规划”基础上，2026 年全国两会期间发布的《政府工
作报告》及国新办相关解读均强调发展新材料、生物医药等战略性新兴产业，并从创
新研发、产业集群建设及金融支持等方面提出配套举措，进一步强化行业政策支持。
综上所述，本募投项目实施符合国家政策发展方向，具有可行性。
（2）本募投项目实施顺应行业发展趋势
①顺应行业增长趋势，充分乘势“下游市场扩容+国产替代提速”的双重共振
随着我国和全球生物医药行业的蓬勃发展，色谱填料/层析介质及相关功能性微
球作为生物制药上游关键材料，其市场空间随之快速增长。在供应链安全与成本控制
的双重压力下，国内生物制药企业对性能优良、供应稳定、价格具备竞争力的国产关
键材料需求迫切，使得国产化替代进程不断提速。本募投项目实施顺应了生物制药上
游关键材料“下游市场扩容+国产替代提速”的行业增长趋势。
②顺应行业发展趋势，充分发挥“客户壁垒+先发优势”的共同作用
按照我国药品生产监管规范要求，药品生产企业在产品获批时需要申报相关色谱
填料/层析介质的供应商信息。若后续更换相关供应商，需对更换后的供应商产品开
展试产、验证测试，并向药品监管部门履行变更申报程序。该过程转换及时间成本较
高，因此客户对于色谱填料/层析介质供应商的黏性较强，公司作为行业内较早实现
色谱填料/层析介质稳定验证与规模化供应的领先企业，已较深程度嵌入下游大型生
物制药企业客户供应链体系，具备较为显著的客户竞争壁垒。本募投项目实施顺应了
生物制药上游领先企业“客户基数大+合作粘性强”的先发优势。
综上所述，本募投项目的实施顺应行业发展趋势，具有可行性。
（3）本募投项目实施依托公司坚实的技术与团队基础
通过持续十余年的跨领域研发创新、技术进步与产品积累，公司建立了全面的微
球精准制备技术研发、应用和产业化体系，自主研发了多项核心专有技术，是目前世
界上少数几家可以同时规模化制备无机和有机高性能纳米微球材料的公司之一。公司
能够根据相关领域的关键应用需求，精准调控微球材料的尺寸、形貌、材料构成及表
面功能化，进行精准化、个性化制备，可提供粒径范围从几纳米到上千微米、孔径范
围从几纳米到几百纳米的特定大小、结构和功能基团的单分散微球。
公司高度重视团队建设，在核心技术团队成员稳定、技术实力强的基础上，上市
后陆续引进多位在生命科学行业具有深厚积累和具有跨国公司高层领导经验的管理
和技术人才，全面提升销售、市场、应用技术及公司运营等环节的综合竞争力。
综上所述，本募投项目实施依托公司坚实的技术与团队基础，具有可行性。
本募投项目的实施主体为南通纳微，总投资 65,776.60 万元，主要包括建筑工程
费、软硬件设备购置及安装费、基本预备费和铺底流动资金等。其中，本项目使用募
集资金投入金额为 50,000.00 万元，其余资金由公司通过自筹解决。
截至预案公告日，本项目已完成企业投资项目备案，环评批复等报批程序尚在办
理中，预计项目报批手续取得不存在实质性障碍。
（二）补充流动资金项目
公司拟将本次募集资金不超过 21,000.00 万元用于补充流动资金，以满足公司后
续生产经营发展需要。
公司紧密围绕国家产业政策导向与行业发展趋势制定中长期发展战略，经营规模
持续扩张，主营业务呈现快速发展态势；2023 年至 2025 年，公司营业收入由 5.87
亿元增长至 9.25 亿元，年复合增长率为 25.52%。随着公司主营业务规模不断扩大、
应用领域持续拓展，公司日常营运对流动资金的需求相应增加。本次募集资金部分用
于补充流动资金，能够有效缓解公司业务快速扩张带来的资金压力，保障主营业务的
高速发展；同时有助于夯实公司资本实力、优化财务结构、增强抗风险能力，从而巩
固公司的行业地位、提升企业综合竞争力。
综上所述，本次募集资金用于补充流动资金符合公司实际经营发展需要与公司及
全体股东的整体利益，具备合理性与必要性。
三、本次募集资金投资属于科技创新领域
（一）本次募集资金主要投向科技创新领域
公司是一家专门从事高性能纳米微球材料研发、规模化生产、销售及应用服务，
为生物制药工艺、平板显示、分析检测及体外诊断等领域客户提供核心微球材料及相
关技术解决方案的高新技术企业。公司自设立以来，专注于高性能纳米微球的制备和
应用技术研究，致力于成为全球领先的微球品牌，打造战略性新兴产业的中国“芯”
材料。公司秉持“以创新，赢尊重，得未来”的经营理念，长期坚持底层技术创新和
跨领域合作，突破了微球精准制备的技术难题，实现对微球材料粒径、孔径及表面性
能的精准调控，成功将产品应用于生物制药工艺、平板显示、分析检测及体外诊断等
众多领域，打破了国外领先企业长期以来的技术和产品垄断，加快了高性能色谱填料
和间隔物微球的国产化速度，推动了国产自主研发产品打入欧美发达国家市场的进
程。
通过持续十余年的跨领域研发创新、技术进步与产品积累，公司建立了全面的微
球精准制备技术研发、应用和产业化体系，自主研发了多项核心专有技术，是目前世
界上少数几家可以同时规模化制备无机和有机高性能纳米微球材料的公司之一。
公司本次向特定对象发行股票募集资金投资项目为“生物层析介质及功能性微球
生产项目”以及“补充流动资金”，资金投向均属于公司主营业务范围。本次募投项
目旨在扩充公司产品产能、优化产品结构，为公司持续的市场拓展提供充足的产能保
障；同时提升公司资本实力，改善资本结构，扩大业务规模，推动公司持续稳定发展。
因此，公司本次募投项目主要投向科技创新领域。
（二）募投项目将促进公司科技创新水平的持续提升
本次向特定对象发行股票是公司紧抓行业发展机遇，加强和扩大核心技术及业务
优势，实现公司战略发展目标的重要举措。本次募投项目“生物层析介质及功能性微
球生产项目”的实施，将有效扩充公司色谱填料/层析介质、功能性微球等主营业务
产品产能，强化公司微球材料底层制备技术创新优势，持续拓展公司核心微球材料在
生物医药及其他工业领域的应用。
因此，本次募投项目将促进公司科技创新水平的持续提升。
四、本次发行对公司经营管理和财务状况的影响
（一）本次发行对公司经营管理的影响
本次募集资金将用于“生物层析介质及功能性微球生产项目”和“补充流动资金”。
本次募集资金投资项目基于公司在技术和市场方面的积累，紧密围绕公司主营业务实
施，募集资金投资项目符合国家相关的产业政策以及未来公司整体战略发展方向，具
有良好的市场发展前景和经济效益，项目完成后，能够进一步提升公司的核心竞争力，
募集资金的用途具有合理性、可行性，符合公司及全体股东的利益。
（二）本次发行对公司财务状况的影响
本次发行完成后，公司总资产与净资产规模将同时提升，资金实力进一步增强，
公司财务状况得到进一步改善，抗风险能力将得到增强。本次发行完成后，由于募集
资金的使用及募投项目的实施需要一定时间，存在每股收益等指标在短期内被摊薄的
风险。本次募集资金投资项目符合公司发展战略，从长远来看，随着募集资金投资项
目预期效益的实现，有利于进一步增强公司盈利能力。
五、本次特定对象发行股票募集资金使用可行性分析结论
公司本次募集资金投资项目围绕公司现有主营业务进行，项目符合国家相关产业
政策及公司未来战略发展方向，具有良好的市场发展前景和经济效益，具有必要性和
可行性。通过本次募投项目的实施，将进一步增强公司实力与竞争力，改善公司资本
结构并提高公司的抗风险能力，有利于公司长期可持续发展，符合公司及全体股东的
利益。
苏州纳微科技股份有限公司董事会
首页
微信公众号
证券之星APP
