西藏城市发展投资股份有限公司2025 年年度报告摘要
公司代码：600773 公司简称：西藏城投
西藏城市发展投资股份有限公司
西藏城市发展投资股份有限公司2025 年年度报告摘要
第一节 重要提示
划，投资者应当到 www.sse.com.cn 网站仔细阅读年度报告全文。
虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
公司2025年度利润分配及公积金转增股本预案：不进行利润分配，不进行资本公积金转增股
本。本议案经董事会审议通过，尚需提交股东会决议。
截至报告期末，母公司存在未弥补亏损的相关情况及其对公司分红等事项的影响
□适用 √不适用
第二节 公司基本情况
公司股票简况
股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称
A股 上海证券交易所 西藏城投 600773 *ST雅砻、西藏雅砻
联系人和联系
董事会秘书 证券事务代表
方式
姓名 刘颖 黄伟华
联系地址 上海市天目中路380号北方大厦21楼 上海市天目中路380号北方大厦21楼
电话 021-63536929 021-63536929
传真 021-63535429 021-63535429
电子信箱 xzct600773@163.com xzct600773@163.com
西藏城市发展投资股份有限公司2025 年年度报告摘要
国家统计局数据显示，2025 年全国房地产开发投资约 8.28 万亿元，同比下降 17.2%，降幅进
一步扩大，开发投资加速探底。全年房屋新开工面积同比下降 20.4%，竣工面积同比下降 18.1%，
供给端在“严控增量”政策下深度收缩，新房供应持续缩量。全国新建商品房销售面积 8.8 亿平
方米，同比下降 8.7%，新建商品房销售额同比下降 12.6%，降幅较 2024 年全年分别收窄 4.2 和 4.5
个百分点，商品房销售整体呈现止跌回稳态势。行业仍处于深度调整后的弱复苏筑底期，政策托
底效应持续显现，2026 年市场有望逐步探底企稳。行业整体将全面转向“高质量发展”， “好房子”
与城市更新将成为“优供给”的重要抓手，房地产发展新模式的建立与完善，也将成为企业穿越
周期、实现可持续发展的重要支撑。
降成本、创需求、提品质”的组合拳持续刺激，全年各一线城市限购政策不断放宽，叠加央行进
一步降准、降息，全国首付比例、房贷利率均已降至历史低位，全面激活市场潜在需求。供给端
则聚焦“控增量、去库存、优供给”，以“好房子”建设为核心，推进产品结构升级，同时收购存
量商品房转化为保障性租赁住房，加速盘活存量资产。金融支持力度持续加大，房企融资“白名
单”机制步入常态化，“金融 16 条”持续展期与优化，地方专项债发行规模增长超过 5000 亿元。
市场监管不断健全，国务院公布《住房租赁条例》填补全国性法规空白，进一步规范市场运行秩
序。《“十五五”规划建议》将“推动房地产高质量发展”纳入“保障和改善民生”体系，行业中
长期发展路径进一步明晰。
市场呈现“总量下行、结构分化”特征。新房市场延续调整态势，全国重点 30 城新建商品住
宅成交面积同比下降 18%；二手房市场“以价换量”行情未变，一线城市二手房成交价格累计下
跌 6.72%，成交面积同比增长 2%。高端改善住房需求韧性较强，120 平方米以上户型新房成交占
比持续提升，绿色、智能、健康、安全的产品获得溢价，社区配套和服务的重要性凸显。房地产
企业正从高杠杆、高周转的旧模式，向轻资产运营与多元化发展并举的新阶段迈进，寻找营收和
利润增长的第二曲线。
报告期内，公司从事的业务未发生重大变化。
公司的房地产经营模式以自主开发销售为主。公司开发的房地产产品涉及普通住宅、商办楼
等多种物业类型。公司住宅地产开发业务的主要产品为各类商品住宅，包括中高层住宅、低密度
低层住宅等。公司商业地产开发业务主要经营商业写字楼和商业综合体的开发及运营管理，其房
地产产品以销售为主，租赁为辅，并部分持有经营。公司的业务范围主要集中于上海、福建泉州、
陕西西安等区域。
面对房地产行业供需两端协同发力的调控新态势，公司把“以提质增效为抓手，实现房地产
开发新突破；以产业培育为先导，实现商业资产运营新突破；以业务转型为重点，实现锂盐碳材
料新突破”作为重点工作进行推进，扎实推进“创新驱动、转型发展”的战略实施。
单位：元 币种：人民币
本年比上年
增减(%)
总资产 10,162,872,682.18 11,821,708,672.41 -14.03 13,506,858,882.07
归属于上市公 4,294,436,631.62 4,847,305,345.62 -11.41 3,824,717,287.43
西藏城市发展投资股份有限公司2025 年年度报告摘要
司股东的净资
产
营业收入 918,676,343.42 1,182,981,340.83 -22.34 2,395,275,424.62
利润总额 -689,079,395.57 47,078,072.19 -1,563.70 57,852,623.43
扣除与主营业
务无关的业务
收入和不具备
商业实质的收
入后的营业收
入
归属于上市公
司股东的净利 -552,715,436.85 12,549,889.63 -4,504.15 61,992,616.46
润
归属于上市公
司股东的扣除
-554,660,114.56 -308,987,943.14 不适用 62,227,561.81
非经常性损益
的净利润
经营活动产生
的现金流量净 -411,106,929.11 -356,412,904.22 不适用 -565,799,092.18
额
加权平均净资 减少12.37个
-12.09 0.28 1.63
产收益率（%） 百分点
基本每股收益
-0.58 0.01 -5,900 0.08
（元／股）
稀释每股收益
-0.58 0.01 -5,900 0.08
（元／股）
单位：元 币种：人民币
第一季度 第二季度 第三季度 第四季度
（1-3 月份） （4-6 月份） （7-9 月份） （10-12 月份）
营业收入 534,871,205.91 207,679,168.43 94,106,646.82 82,019,322.26
归属于上市公司股
-34,386,600.19 -29,734,545.69 -48,380,500.44 -440,213,790.53
东的净利润
归属于上市公司股
东的扣除非经常性 -35,055,318.05 -30,959,538.51 -48,470,219.62 -440,175,038.38
损益后的净利润
经营活动产生的现
-354,523,318.79 34,586,925.08 -36,967,808.39 -54,202,727.01
金流量净额
季度数据与已披露定期报告数据差异说明
□适用 √不适用
西藏城市发展投资股份有限公司2025 年年度报告摘要
别表决权股份的股东总数及前 10 名股东情况
单位: 股
截至报告期末普通股股东总数（户） 47,844
年度报告披露日前上一月末的普通股股东总数（户） 42,123
截至报告期末表决权恢复的优先股股东总数（户）
年度报告披露日前上一月末表决权恢复的优先股股东总数（户）
前十名股东持股情况（不含通过转融通出借股份）
持有 质押、标记或冻结情
有限 况
股东名称 报告期内增 期末持股数 比例 售条 股东
（全称） 减 量 (%) 件的 股份 性质
数量
股份 状态
数量
上海北方企业（集团） 国有
有限公司 法人
境内
郑彬 -219,400 29,771,085 3.13 质押 27,704,485 自然
人
境内
柳栋 -6,999,200 25,982,330 2.73 质押 16,490,765 自然
人
香港中央结算有限公 境外
司 法人
江苏陶朱公私募基金
管理有限公司－银壹
捌陶朱公二号私募证
券投资基金
境内
陈国平 7,458,200 0.78 无 自然
人
招商银行股份有限公
司－南方中证 1000 交
易型开放式指数证券
投资基金
中国工商银行股份有
限公司－南方中证全
指房地产交易型开放
式指数证券投资基金
陈杏英 307,000 4,807,000 0.51 无 境内
西藏城市发展投资股份有限公司2025 年年度报告摘要
自然
人
境内
乔凤华 4,338,500 0.46 无 自然
人
上述股东关联关系或一致行动的说
公司未知上述股东是否存在关联关系或一致行动
明
表决权恢复的优先股股东及持股数
不适用
量的说明
√适用 □不适用
√适用 □不适用
□适用 √不适用
√适用 □不适用
西藏城市发展投资股份有限公司2025 年年度报告摘要
单位:亿元 币种:人民币
债券名称 简称 代码 到期日 债券余额 利率（%）
西藏城市发展
投资股份有限
公 司 2025 年
面向专业投资 25 藏发 01 243626 2030-09-03 6 2.35
者公开发行公
司债券（第一
期）（品种一）
西藏城市发展
投资股份有限
公 司 2025 年
面向专业投资 25 藏发 03 244048 2030-11-06 2 2.27
者公开发行公
司债券（第二
期）
西藏城市发展
投资股份有限
公 司 2024 年 102483260.IB 2029-07-30 1 2.7
MTN001
度第一期中期
票据
债券名称 付息兑付情况的说明
西藏城市发展投资股
该债券付息日为 2021 年至 2025 年每年的 11 月 17 日。公司于 2025 年
份有限公司 2020 年面
向专业投资者公开发
的利息共 7,600,000 元（不含手续费） ，并兑付本金 2 亿元。
行公司债券（第一期）
西藏城市发展投资股 该债券付息日为 2022 年至 2027 年每年的 9 月 7 日。公司于 2025 年 9 月
份有限公司 2022 年面 7 日支付了该债券 2024 年 9 月 7 日至 2025 年 9 月 6 日期间的利息共
向专业投资者公开发 22,500,000 元（不含手续费），同时投资者行使回售选择权，公司回购
行公司债券（第一期） 金额 6 亿元。
西藏城市发展投资股 该债券付息日为 2025 年至 2029 年每年的 7 月 30 日。公司于 2025 年 7
份有限公司 2024 年度 月 30 日支付了该债券 2024 年 7 月 30 日至 2025 年 7 月 29 日期间的利息
第一期中期票据 共 2,700,000 元（不含手续费）。
□适用 √不适用
√适用 □不适用
西藏城市发展投资股份有限公司2025 年年度报告摘要
单位：元 币种：人民币
主要指标 2025 年 2024 年 本期比上年同期增减（%）
资产负债率（%） 61.22 60.71 0.51
扣除非经常性损益后净利润 -554,660,114.56 -308,987,943.14 不适用
EBITDA 全部债务比 -0.14 0.09 -248.29
利息保障倍数 -2.80 0.59 -574.58
第三节 重要事项
公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项。
报告期内，公司实现营业收入 918,676,343.42 元，实现利润总额-689,079,395.57 元，实现归
属于上市公司股东的净利润-552,715,436.85 元。
止上市情形的原因。
□适用 √不适用
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