天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
公司代码：600556 公司简称：天下秀
天下秀数字科技（集团）股份有限公司
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
重要提示
一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在
虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
二、公司全体董事出席董事会会议。
三、中汇会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。
四、公司负责人李檬、主管会计工作负责人覃海宇及会计机构负责人（会计主管人员）松岩声明：
保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。
五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案
公司2025年度利润分配方案为： 拟以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数，向全体股东
每10股派送现金红利0.052元（含税），截至2025年12月31日，公司总股本为1,807,747,642股，以
此计算合计拟派发现金红利9,400,287.74元（含税）。本次利润分配预案尚需提交公司2025年年度
股东会审议通过。
截至报告期末，母公司存在未弥补亏损的相关情况及其对公司分红等事项的影响
□适用 √不适用
六、前瞻性陈述的风险声明
√适用 □不适用
本报告涉及行业趋势预判、未来计划、发展战略等前瞻性陈述不构成公司对投资者的实质承诺，
请投资者注意投资风险。
七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况
否
八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况
否
九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性
否
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
十、重大风险提示
本公司已在本年度报告中“关于公司未来发展的讨论与分析”章节详细阐述公司可能面对的风险，
敬请投资者予以关注。另外，公司对于创新业务体系的布局与探索，目前盈利方式与业务模式仍
具有较大的不确定性，敬请广大投资者注意投资风险。
十一、 其他
□适用 √不适用
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载有法定代表人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的会计报表
备查文件
载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签字并盖章的审计报告原件
报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露过的所有公司文件正本及公告原稿
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第一节 释义
一、 释义
在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：
常用词语释义
公司、本公司、IMS（天
指 天下秀数字科技（集团）股份有限公司
下秀）、上市公司
SINA、新浪集团 指 SINA Corporation
瑞莱嘉誉 指 深圳市瑞莱嘉誉投资企业（有限合伙），系上市公司前控股股东
ShowWorld HK 指 ShowWorld HongKong Limited
微博开曼、WB Online 指 WB Online Investment Limited
利兹利 指 北海利兹利投资合伙企业（有限合伙）
永盟 指 北海永盟投资合伙企业（有限合伙）
北京微梦 指 北京微梦创科网络技术有限公司
新媒体涵盖了所有数字化的媒体形式。包括所有数字化的传统媒
新媒体 指
体、网络媒体、移动端媒体、数字电视、数字报刊杂志等
新媒体营销 指 利用新媒体平台进行营销的模式
允许公众撰写、分享、评价、讨论、相互沟通的网站和技术，是
人们彼此之间用来分享意见、见解、经验和观点的工具和平台。
社交媒体、社会化媒体 指
社交媒体的产生依赖的是 WEB2.0 的发展，现阶段主要包括社交
网站、微博、微信、博客、论坛、播客等
利用社会化网络，在线社区、博客、百科或者其他互联网协作平
社交营销、社会化媒体 台媒体来进行营销、公共关系和客户服务维护开拓的一种方式。
指
营销 又称社会媒体营销、社交媒体营销、社交媒体整合营销、大众弱
关系营销
基于互联网平台，利用信息技术与工具满足公司与客户之间交换
概念、产品及服务的过程，通过在线活动创造、宣传、传递客户
互联网营销 指 价值，并对客户关系进行管理，以达到一定营销目的的新型营销
活动。其实质是将产品信息广告化与信息化，并以数字的形式呈
现在网上
互联网广告、网络广告 指 广告主基于互联网所投放的广告
早期的互联网时代，用户只能被动地浏览文本、图片以及简单的
Web1.0 指
视频内容，是内容的消费者
用户在互联网不仅可读而且可写，还可以在平台上创造和传播自
Web2.0 指
己的内容（包括文字、图片、视频等），并与其他用户交流互动
在 5G、云计算、AI、VR 等技术的驱动下，以用户为中心，强调
用户拥有自主权，改进现有的互联网生态系统，有效解决 Web2.0
Web3.0 指
时代存在的垄断、隐私保护缺失、算法作恶等问题，使互联网更
加开放、普惠和安全的下一代互联网生态
为推销自身的商品或服务，自行或者委托他人设计、制作、投放
广告主 指
广告的企业、其他经济组织或个人
自媒体（英文名：WeMedia）又称“公民媒体”或“个人媒体”，是
指私人化、平民化、普泛化、自主化的传播者，以现代化、电子
自媒体 指 化的手段，向不特定的大多数或者特定的单个人传递规范性及非
规范性信息的新媒体的总称。自媒体平台包括：博客、微博、微
信、百度官方贴吧、论坛/BBS 等网络社区
关键意见领袖（Key Opinion Leader，简称 KOL）是营销学上的
KOL 指 概念，通常被定义为：拥有更多、更准确的产品信息，且为相关
群体所接受或信任，并对该群体的购买行为有较大影响力的人
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
关键意见消费者（Key Opinion Consumer，简称 KOC），对应
KOL（Key Opinion Leader，关键意见领袖）。一般指能影响自
KOC 指
己的朋友、粉丝，产生消费行为的消费者。相比于 KOL，KOC
的粉丝更少，影响力更小，优势是更垂直、更便宜
Multi-Channel Network 的简称，MCN 模式源于国外成熟的网络
达人经济运作，其本质是一个多频道网络的产品形态，将 PGC
MCN 指
（专业内容生产）内容联合起来，在资本的有力支持下，保障内
容的持续输出，从而最终实现商业的稳定变现
去中心化 指 以个人为中心，以个性化消费为特征的新型传播生态圈
一种规模大到在获取、存储、管理、分析方面大大超出了传统数
大数据 指 据库软件工具能力范围的数据集合，具有海量的数据规模、快速
的数据流转、多样的数据类型和价值密度低四大特征
基于互联网的相关服务的增加、使用和交付模式，通常涉及通过
云计算 指
互联网来提供动态易扩展且经常是虚拟化的资源
基于新型粉丝互动关系下产生的内容制作、购物消费、娱乐体验、
粉丝经济 指
广告营销、数据服务等瞄准粉丝个性需求的商业经济体系
报告期 指 2025 年 1 月 1 日至 2025 年 12 月 31 日
元、万元、亿元 指 人民币元、人民币万元、人民币亿元
中国证监会 指 中国证券监督管理委员会
上交所 指 上海证券交易所
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第二节 公司简介和主要财务指标
一、 公司信息
公司的中文名称 天下秀数字科技（集团）股份有限公司
公司的中文简称 天下秀
公司的外文名称 INMYSHOW DIGITAL TECHNOLOGY(GROUP)CO.,LTD.
公司的外文名称缩写 IMS
公司的法定代表人 李檬
二、 联系人和联系方式
董事会秘书 证券事务代表
姓名 于悦 张伊瑶
联系地址 北京市朝阳区三里屯西五街5号院D座 北京市朝阳区三里屯西五街5号院D座
电话 010-6466 6131 010-6466 6131
传真 010-6581 5719 010-6581 5719
电子信箱 ir@inmyshow.com ir@inmyshow.com
三、 基本情况简介
公司注册地址 广西北海市四川路356号北海软件园3幢
公司注册地址的历史变更情况 注册地址变更情况详见公司临2020-100及临2021-001公告
公司办公地址 北京市朝阳区三里屯西五街5号院D座
公司办公地址的邮政编码 100027
公司网址 www.inmyshow.com
电子信箱 ir@inmyshow.com
四、 信息披露及备置地点
《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》、《证
公司披露年度报告的媒体名称及网址
券日报》
公司披露年度报告的证券交易所网址 http://www.sse.com.cn
公司年度报告备置地点 公司董事会办公室
五、 公司股票简况
公司股票简况
股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称
A股 上海证券交易所 天下秀 600556 ST慧球
六、 其他相关资料
名称 中汇会计师事务所（特殊普通合伙）
公司聘请的会计
办公地址 杭州市江干区新业路 8 号华联时代大厦 A 座 601 室
师事务所（境内）
签字会计师姓名 金刚锋、余书杰
名称 中信证券股份有限公司
报告期内履行持
办公地址 北京市朝阳区亮马桥路 48 号中信证券大厦 21 层
续督导职责的保
签字的保荐代表人姓名 李钊、王金杨
荐机构
持续督导的期间 2023 年 1 月 11 日至 2027 年 12 月 31 日
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七、 近三年主要会计数据和财务指标
(一) 主要会计数据
单位：元 币种：人民币
本期比上年
主要会计数据 2025年 2024年 同期增减 2023年
(%)
营业收入 3,903,976,997.22 4,066,328,070.85 -3.99 4,202,030,347.42
利润总额 95,095,406.15 50,377,980.80 88.76 89,814,411.48
归属于上市公司股东的
净利润
归属于上市公司股东的
扣除非经常性损益的净 -15,605,431.73 37,761,845.49 -141.33 73,672,369.59
利润
经营活动产生的现金流
量净额
本期末比上
减（%）
归属于上市公司股东的
净资产
总资产 5,518,790,432.84 5,421,739,476.49 1.79 5,895,388,614.26
(二) 主要财务指标
本期比上年同
主要财务指标 2025年 2024年 2023年
期增减(%)
基本每股收益（元／股） 0.02 0.03 -33.33 0.05
稀释每股收益（元／股） 0.02 0.03 -33.33 0.05
扣除非经常性损益后的基本每股
-0.01 0.02 -150.00 0.04
收益（元／股）
加权平均净资产收益率（%） 0.81 1.34 -0.53 2.44
扣除非经常性损益后的加权平均
-0.41 0.99 -1.40 1.94
净资产收益率（%）
报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标的说明
□适用 √不适用
八、 境内外会计准则下会计数据差异
(一) 同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东
的净资产差异情况
□适用 √不适用
(二) 同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东
的净资产差异情况
□适用 √不适用
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(三) 境内外会计准则差异的说明：
□适用 √不适用
九、 2025 年分季度主要财务数据
单位：元 币种：人民币
第一季度 第二季度 第三季度 第四季度
（1-3 月份） （4-6 月份） （7-9 月份） （10-12 月份）
营业收入 896,709,381.90 947,214,271.47 890,563,219.19 1,169,490,124.66
归属于上市公司股东的
净利润
归属于上市公司股东的
扣除非经常性损益后的 12,956,859.84 19,281,088.10 1,109,527.20 -48,952,906.87
净利润
经营活动产生的现金流
-63,426,300.88 -121,686,689.82 148,613,294.55 186,749,367.78
量净额
季度数据与已披露定期报告数据差异说明
□适用 √不适用
十、 非经常性损益项目和金额
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
附注
非经常性损益项目 2025 年金额 （如适 2024 年金额 2023 年金额
用）
非流动性资产处置损益，包括已计提
-15,681,080.09 1,840,873.11 -344,102.14
资产减值准备的冲销部分
计入当期损益的政府补助，但与公司
正常经营业务密切相关、符合国家政
策规定、按照确定的标准享有、对公
司损益产生持续影响的政府补助除外
除同公司正常经营业务相关的有效套
期保值业务外，非金融企业持有金融
资产和金融负债产生的公允价值变动 73,546,856.45 3,398,842.92 1,442,354.97
损益以及处置金融资产和金融负债产
生的损益
计入当期损益的对非金融企业收取的
资金占用费
委托他人投资或管理资产的损益 2,409,963.64 14,573,634.37
对外委托贷款取得的损益
因不可抗力因素，如遭受自然灾害而
产生的各项资产损失
单独进行减值测试的应收款项减值准
备转回
企业取得子公司、联营企业及合营企
业的投资成本小于取得投资时应享有
被投资单位可辨认净资产公允价值产
生的收益
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同一控制下企业合并产生的子公司期
初至合并日的当期净损益
非货币性资产交换损益
债务重组损益
企业因相关经营活动不再持续而发生
的一次性费用，如安置职工的支出等
因税收、会计等法律、法规的调整对
当期损益产生的一次性影响
因取消、修改股权激励计划一次性确
认的股份支付费用
对于现金结算的股份支付，在可行权
日之后，应付职工薪酬的公允价值变
动产生的损益
采用公允价值模式进行后续计量的投
资性房地产公允价值变动产生的损益
交易价格显失公允的交易产生的收益
与公司正常经营业务无关的或有事项
产生的损益
受托经营取得的托管费收入
除上述各项之外的其他营业外收入和
-12,557,689.10 -2,141,201.45 -2,098,636.92
支出
其他符合非经常性损益定义的损益项
目
减：所得税影响额 24,827,442.93 3,988,926.99 5,876,039.48
少数股东权益影响额（税后） 124,008.89 40,814.82 62,778.95
合计 46,471,764.87 13,726,409.09 19,106,600.58
对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》未列举的项目认定
为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——
非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。
□适用 √不适用
十一、 存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润
□适用 √不适用
十二、 采用公允价值计量的项目
□适用 √不适用
十三、 其他
□适用 √不适用
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第三节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司从事的业务情况
天下秀是一家立足于红人新经济领域的平台型企业，核心服务红人（内容创作者）、MCN（红
人经纪公司）、品牌商家、中小商家，致力于通过技术驱动和全方位的商业服务帮助每一个红人
（内容创作者）实现商业变现，帮助企业提高经营效益，即以用技术和服务驱动去中心化的红人
新经济的新型基础设施建设。
（一）红人营销平台业务
WEIQ 红人营销平台（简称：WEIQ 平台）（www.weiq.com）是基于大数据技术为红人（内
容创作者）与企业提供在线红人营销服务的撮合与交易平台，核心业务逻辑为：将有营销需求的
企业与有营销供给能力的红人建立连接，并依托大数据技术，分析企业的营销需求，精准匹配相
应属性的红人账号，一端帮助商家完成红人账号匹配、一键直连沟通、生成订单支付、实时效果
追踪、营销总结反馈、数据沉淀等完整的红人营销链路；另一端帮助红人通过内容创作实现私域
流量的价值变现。
WEIQ 平台的商家用户作为平台的需求端。商家在下单前，一方面可以通过平台根据自己的
营销需求在线自助完成多维度的红人账号筛选，另一方面，平台将根据红人的账号标签、粉量、
传播度、互动度、性价比等标准为商家进行个性化红人账号推荐；在下单时，商家可以选择视频
类、直播类、文章类、图文类等红人营销全内容服务形态，并且在下单后能够实时查看推广的数
据动态，最终实现投前账号筛选、投中实时数据监测、投后效果追踪的一站式智能营销服务，从
而提高了商家的营销效率，降低了商家的营销成本。与此同时，我们基于 WEIQ 平台，设立了面
向品牌商家客户的 SMART 全案营销服务品牌，基于多年来沉淀的订单数据及模型，对红人账号
的数据标签进行多维度分析，策划不同平台、不同类型的红人承担不同任务的矩阵式营销解决方
案。并且基于丰富的新媒体营销经验和 WEIQ 大数据匹配与检测系统，为客户提供策略制定、方
案策划、投放策划、投放实施、效果监测、效果反馈等一站式新媒体营销服务。
WEIQ 平台的红人用户作为平台的供给端，通过在线接单完成商家派发的营销任务进而获得
收入回报。WEIQ 平台通过分析红人账号的价格体系、创作能力、发布频次、互动能力、粉丝画
像、增长趋势、历史传播效果、客户口碑评价等多维度属性，为其精准派发商家的任务订单，红
人用户通过 WEIQ 平台领取任务，并且可以在线与商家客户进行沟通，最终完成内容创作及发布。
同时，WEIQ 平台通过对商家进行资质认证、信用评级，以及独立第三方平台支付系统，担保每
一笔交易，保障商家与红人双边的资金安全。
自 WEIQ 平台建立以来，基于每天持续增加并沉淀十余年的历史投放数据，公司坚持技术研
发，以大数据技术及算法模型为支持，不断提升商家客户与红人的匹配速度和匹配精度，也逐渐
形成了一系列高效便捷的数据功能和产品。公司基于 WEIQ 平台搭建了 SAAS 系统，致力于为广
大代理商和中小客户提供全方位的支持，实现采买服务的降本增效。并结合规范化标准化的工作
流管理，驱动其业务增长。公司基于 WEIQ 平台多年积累的投放数据，应用市场上成熟的 AI 技
术，开发出“BOSS 红人智投”产品，落地营销领域 AI Agent 体系，为广告主提供从需求输入、
AI 选号、达人匹配分析到智能投放的全流程服务，助力品牌降低营销成本、提升投放指标。同时，
公司基于 AI 技术研发的 AIGC 产品灵感岛，不仅提升内容创作者的创作效率和内容分发效果，更
能协助广告主打造更具交互性的营销场景，获得广告主的认可。
公司红人营销平台通过研发投入不断迭代，降本增效的数据化商业模式在新媒体行业起着创
新引领的作用，引导制定了部分更加高效、公平的商业变现规则，促进行业价值合理化分配，帮
助客户实现更精准的投放，帮助内容创业者实现更合理的商业价值变现，顺应了行业监管趋势，
也为国家践行共同富裕目标贡献一份力量。
（二）红人经济生态链创新业务
公司坚定践行去中心化的创业者经济生态中“超级连接器”战略目标，在努力夯实红人营销
平台竞争力的同时，一直积极探索红人（内容创作者）的价值洼地和商业边界，将平台多年来积
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累的红人资源、品牌资源、大数据体系和服务能力应用到红人经济的各个领域并不断向上下游探
索延伸，将红人的价值变现逐渐规范化、商业化。除了 WEIQ-SAAS、BOSS 红人智投等数据化功
能和产品，还布局了 IMSOCIAL 加速器、TOPKLOUT 克劳锐等红人商业服务，以及红人职业教
育、西五街、虹宇宙和 AIGC 产品“灵感岛”等创新产品和业务，并通过在中国香港特别行政区
以及新加坡、日本、韩国等国家设立子公司，积极探索全球市场相关业务机会。
其中，IMSOCIAL 加速器是红人的成长加速平台，致力于为不同发展阶段的红人和 MCN 机
构提供赋能加速服务，打造红人经济良性资源生态。TOPKLOUT 克劳锐作为红人经济生态的第三
方权威评价机构，是国内领先的权威自媒体价值排行及版权经纪管理第三方数据监测机构，依托
强大数据体系及跨平台数据整合能力，提供自媒体价值评估体系、自媒体数据监测工具、内容传
播矩阵、行业观察研究报告及高效的版权经纪管理等一站式综合服务，旨在发现红人价值、维护
红人价值市场。红人职业教育品牌“天下秀教育”，作为创新智慧教育合作伙伴，成为“教育部
产学合作协同育人项目”合作企业，结合人社部“互联网营销师”证书认证，通过现代产业学院
建设、专业共建、人才共培、资源共享触达百所院校，校企协同、产教融合为近万名师生提供创
新教育模式培训。潮流内容街区西五街 App，着力于 Z 世代人群个性化圈层的群居生活属性，倡
导“让兴趣环环相连”，主推 SeeWow 萌宠街区，垂直覆盖优质宠物人群，以线上线下联动的各
种创意宠物活动，提升用户量的同时，对品牌/产品进行全站全时段曝光，打造品牌产品心智，并
通过种草测评反馈全方位品牌/产品信息挖掘。
伴随互联网技术的更新迭代，公司紧跟行业变化，梳理公司资源与 VR、MR 及 AIGC 等行业
新技术的结合，积极探索基于行业新技术的创新产品和商业模式。3D 虚拟生活社区“虹宇宙”努
力实践 VR、MR 以及 AIGC 等技术在文旅、文博领域的创新应用，打造以行进式 VR 大空间项目
为主体的线下沉浸式数字体验新场景，实现品牌商业价值与用户沉浸互动感的双重提升，推动数
字资产交易与价值流转，为文旅产业注入新活力。此外，公司深度挖掘红人的价值变现能力，积
极研发创新的 AIGC 产品“灵感岛”，基于集团多年社媒营销行业方法论和红人营销数据库，为
内容电商、达人种草、全员营销、AI 口碑营销等品牌场景提供 AI 营销解决方案，助力企业级客
户高效应对流量粉尘化时代下的海量内容生产分发、优化管理、流量增长等需求，实现 AI 时代下
的商业增长。2025 年 3 月，“灵感岛”依托公司多年积累的红人营销数据库，构建了完整的 AI
智能体系统，并推出六大 AIAgent 智能体。针对不同创作环节进行深度优化，形成强大的功能矩
阵，深度赋能个人创作者、营销从业者等用户内容创作的提质提效，覆盖从账号规划到内容变现
的全流程。2025 年 4 月上线「灵感通告」中小达人商单直链平台，成为 B/C 一体化的商单撮合平
台，2025 年 9 月 AIGC SAAS 海外版上线，支持 12 种国家语言，并交付首个海外客户。
在海外业务的探索中，2025 年也取得了阶段性进展。公司先后在中国香港、东京、新加坡、
吉隆坡等地设置国际化办公室，搭建了“一站式”出海整合营销团队，提供海外品牌策略、红人
营销、社媒营销、媒介推广、海外落地活动等全链路营销支持，目前已为 3C 类、互联网类、电
商类、快消类头部客户实现了海外营销的落地，营销平台涵盖 Instagram、TikTok、Youtube、Twitter、
Reddit、Facebook 等主流社媒平台。公司日本子公司株式会社 IMSGROUP 获得了小红书 2025 年
度商业化跨境营销代理商资质，开始拓展非中国大陆地区客户，2024 年，公司旗下 IMsocial 东京
孵化器——“幸以派对”，在日本东京璀璨启幕了首期培训会。2025 年，“幸以派对”旗下已经
签约 60+达人，作为公司出海战略的一环，其坐落于日本东京，依托国内 IMsocial 加速器强大的
资源网络与深厚背景，专注于挖掘、孵化并培养一批具有原创精神与独特视角的在日华人内容创
作者。
经过不断的完善升级，各创新业务初具规模，形成体系，希望能够与公司的核心业务红人营
销平台形成彼此咬合、相互推动的飞轮效应，进一步构建去中心化的创作者经济商业生态体系，
探索未来增长点。创新业务体系的布局与探索，目前盈利方式与业务模式仍具有较大的不确定性，
敬请广大投资者注意投资风险。
报告期内公司新增重要非主营业务的说明
□适用 √不适用
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
二、报告期内公司所处行业情况
（一）行业情况和公司所处地位情况
伴随着社会各界数字化转型升级，各行各业对于互联网营销的精细化越来越看重，传统消费
企业的营销渠道、销售渠道均发生重大变化，逐渐从传统渠道转向基于新媒体的红人营销、分销
渠道，对营销、分销全流程的信息化、智能化、数字化要求不断提高，使得平台技术步入数据化
深水区。红人新经济模式由于天然面临供需双方“多而散”的商业环境，成为社会数字化转型下
诞生的新型商业形态，在平台数据处理、提供数字化服务方面沉淀已久，成为目前中国最具活力
的经济现象之一。在数字经济背景下，红人新经济融合了个体经济、粉丝经济、体验经济、共享
经济等诸多要素，行业正迎来黄金发展期，各行业的接入也使红人新经济潜在市场容量不断扩大。
随着网络基础设施不断完善，互联网正呈现向下一代互联网演进的趋势。Web1.0 是早期的互
联网，用户只能被动地浏览文本、图片以及简单的视频内容，是内容的消费者。在 Web2.0 时代，
用户不仅可读而且可写，尤其是随着移动互联网以及微博、抖音、微信等网络平台的发展，用户
可以在平台上创造和传播自己的内容（包括文字、图片、视频等），并与其他用户交流互动。经
过 30 年的发展，如今互联网正处在 Web2.0 向 Web3.0 演进的重要时点。在 5G、云计算、AI、VR
等技术的驱动下，Web3.0 正在全世界的共同努力下开始基础设施的搭建和完善，以用户为中心，
强调用户拥有自主权，希望改进现有的互联网生态系统，有效解决 Web2.0 时代存在的垄断、隐私
保护缺失、算法作恶等问题，使互联网更加开放、普惠和安全。向更高阶的可信互联网、价值互
联网、智能互联网、全息互联网创新发展。同时，随着数据要素日益重视、人工智能持续发展，
大语言模型取得了巨大成功，AIGC 领域日益勃兴，一方面，AI 产品形态向内容生成、知识洞察、
智能助手、数字代理等方向延伸；另一方面，文本、图片、音频、视频等多模态之间相互转换已
经初步实现。对于创意、逻辑、剧本、交互等要求较高的垂类或深度内容的创作，AI 大模型及相
关应用也成为重要的降本增效工具。
基于互联网新技术不断迭代，互联网用户的体量也随之不断增长，用户基于内容平台的行为
已经渗入生活衣食住行以及代表个人标签的精神文化需求，使品牌商家更加重视内容运营。商家
根据自身品牌特征制定品牌推广和广告营销的核心策略，通过数据驱动精准对接目标红人并输出
广告需求，红人团队制作内容并向不同平台进行分发，依托红人 IP，通过平台向消费者传播内容，
提高品牌知名度，引发消费者价值认同，激活购买行为。在原有品牌方、平台、消费者三者即可
实现的商业模式基础上，红人环节应运而生并发挥着越来越重要的作用，基于消费者和红人的粉
丝关系，更好的刺激消费促进了红人新经济生态圈的丰富与发展。红人的社会群体连接功能持续
辐射放大，“红人-粉丝”社会新结构逐渐形成，将成为各行业基本运作模式，平台作为红人和各
行业商家“连接器”的价值将更加凸显，并对社会经济领域产生更加广泛和深远的影响，从而扩
大红人新经济的行业规模。随着 TikTok、小红书等平台在全球的发展，红人经济以其高效的营销
能力和庞大的粉丝影响力正快速走向国际化市场，行业规模进一步扩大。尽管如此，中国广告市
场规模增速放缓，仍对公司营销相关业务开展带来了一些挑战，根据 QuestMobile 的数据显示,2023
年至 2025 年中国广告市场规模增速分别为 7.6%、6.1%、4.6%。总体而言，面对复杂多变的市场
环境，公司迎来内容生态发展的机遇，但仍需应对广告市场整体增速逐年放缓的行业性挑战。
公司作为行业创立者及领先企业，以先发优势持续沉淀，积攒了丰富的产业资源。在此基础
上，持续进行创新研发等各项投入，开拓创新数据产品和商业服务业务模式，将红人的流量价值
变现逐渐规范化、商业化，以智能化的红人营销方式，高效满足商家客户的自媒体营销需求，同
时也提升了产业链上下游相关企业的人效，实现助力整个产业的健康发展。随着红人及 MCN 与
商家之间的合作的增加，市场也随之出现了流量造假、内容违规等乱象，在此背景下赋能平台顺
势快速崛起，与媒体、电商等内容输出平台不同，以公司创立的 WEIQ 为代表的赋能平台，在节
点联结与元素衍生的过程中，逐步形成多元主体的共生共荣生态，降本增效的内驱力将大大推进
红人新经济的标准化、效率化、系统化建设，从而最终以数据化、智能化解决行业发展过程中的
痛点，对推动行业走向高效、透明、健康、秩序的发展道路起到不可替代的作用。
（二）行业政策支持
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
公司所处数字经济领域，近年来受到国家各级、各地政府部门重视支持，相继出台了一系列
行业法规与产业政策以支持并推动行业健康发展，力度逐年增强。
发展激活消费市场带动扩大就业的意见》，提出加快推进产业数字化转型，壮大实体经济新动能，
支持互联网企业打造平台生态，提供信息撮合、交易服务等综合服务。同时鼓励发展新个体经济，
开辟消费和就业新空间，支持微商电商、网络直播等多样化的自主就业、分时就业，鼓励“副业
创新”，支持线上多样化社交、短视频平台有序发展，引导“宅经济”合理发展，促进线上直播
等服务新方式规范健康发展。
市数字广告业高质量发展的指导意见》，提出要强化科技创新，鼓励广告业应用新技术、新设备、
新材料，开拓新阵地，布局新媒介，推进数字广告的理论创新；鼓励开展原创性、基础性和应用
性研究；鼓励探索数字广告经营新模式、新业态，推进数字广告创业创新示范基地建设，建设和
运营一批广告业创新创业“众创空间”、“创新工场”，加快发展短视频、网络直播、社交电商、
智能设备等营销传播新模式，推进移动程序化、视频程序化及跨设备程序化等新型广告经营模式
发展。
广告产业作为生产性服务业的积极作用，鼓励技术创新、模式创新、业态创新，围绕产业链部署
创新链、围绕创新链布局产业链。《规划》中设立了发展目标，要求广告产业向专业化和价值链
高端延伸，促进消费、提升商品和服务附加值、传播社会文明、吸纳就业的作用进一步凸显。
文化，加强优质网络文化产品供给，引导各类平台和广大网民创作生产积极健康、向上向善的网
络文化产品。推进文化数字化发展，深入实施国家文化数字化战略，建设国家文化大数据体系，
形成中华文化数据库。提升数字文化服务能力，打造若干综合性数字文化展示平台，加快发展新
型文化企业、文化业态、文化消费模式。
设网络主播为国家新职业，这标志着网络主播的职业身份在“国家确定职业分类”上首次得以确
立。人社部此前印发的《关于加强新职业培训工作的通知》指出，新职业从业者可以享受国家职
业技能培训补贴和职业技能鉴定补贴等有关政策待遇，以及高技能人才与专业技术人才职业发展
相关政策。人社部发布了《关于推进直播带岗在就业公共服务领域应用的通知》，旨在通过打造
直播带岗基地、完善直播带岗功能、培育直播带岗品牌、提升网络直播能力以及提供网络直播支
持等措施，推进直播带岗在就业公共服务领域广泛应用。
供者应当对文本、音频、图片、视频、虚拟场景等生成合成内容添加显式标识，在提供生成合成
内容下载、复制、导出等功能时，应当确保文件中含有满足要求的显式标识；应当在生成合成内
容的文件元数据中添加隐式标识，隐式标识包含生成合成内容属性信息、服务提供者名称或者编
码、内容编号等制作要素信息；应当在用户服务协议中明确说明生成合成内容标识的方法、样式
等规范内容，并提示用户仔细阅读并理解相关的标识管理要求。这有助于规范人工智能生成内容
的版权管理，保护原创内容创作者的权益。
督管理办法》，该办法自 2026 年 2 月 1 日起正式施行。该办法的核心突破在于系统性构建了全链
条责任体系，让各方责任清晰可溯，要求直播电商平台建立健全从账号注册、内容审核到消费者
权益保护的全流程管理制度，首次将主播和 MCN 机构作为独立监管对象，明确了其合规义务。
同时建立了严格的身份动态核验和定期报送制度，要求平台核验并定期报送商家和主播信息。
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
三、经营情况讨论与分析
生活更美好”的使命，围绕高效连接商家和红人的战略，加强数据化平台建设及配套服务，持续探
索全新的创作者经济生态，完善红人新经济产业链布局。报告期内，面对复杂多变的市场环境，
公司迎来红人经济产业链的新机遇，但仍需应对广告市场整体增速逐年放缓的行业性挑战。公司
通过主动优化客户结构，强化风险管理，筑牢业务经营的稳定性基础，虽受行业环境影响，收入
和利润略有下滑，但整体经营保持稳健。公司实现营业收入人民币 39.04 亿元，同比下降 3.99%；
实现归属于上市公司股东的净利润人民币 0.31 亿元，同比下降 40.05%。
公司在红人营销领域持续拓展，凭借行业龙头地位，丰富服务品类、延伸服务场景，加强与
优质品牌客户的深度合作，进一步巩固业务经营的平稳发展态势。在此基础上，公司通过技术研
发持续提升运营效率，毛利率同比改善 1.8 个百分点。报告期内，公司高度重视现金流安全边际，
持续优化账期结构与信用政策。在有效缓释信用减值风险的同时，经营活动现金流表现坚韧，净
额规模保持合理充裕，凸显了公司卓越的经营质量与内生增长动力。公司近几年持续深化技术创
新成果应用，推动将 AI 技术运用到数据服务、内容服务等领域，报告期内，公司基于 WEIQ 红
人营销平台，推出“BOSS 红人智投”产品，实现全链路 AI 驱动的达人选号与智能投放一体化解
决方案，聚焦大型企业、中小品牌、营销机构等广告主，覆盖超 30 个垂类领域，整合抖音、小红
书、微博、B 站四大平台的达人资源，是行业内率先与抖音星图、小红书蒲公英、微博微任务、
B 站花火共建并打通 API 接口的营销投放产品，可实现四大平台的达人资源一键互通及全流程线
上化操作，为不同需求的广告主提供精准、高效、可控的达人营销服务。
同时，公司积极有序加大境内及境外优质资源点位的拓展力度，加速全球化布局。公司在海
外业务的探索中持续发力，先后在中国香港、东京、新加坡、吉隆坡等地设置国际化办公室，搭
建了“一站式”出海整合营销团队，提供海外品牌策略、红人营销、社媒营销、媒介推广、海外落
地活动等全链路营销支持，目前已为 3C 类、互联网类、电商类、快消类头部客户实现了海外营
销的落地，营销平台涵盖 Instagram、TikTok、Youtube、Twitter、Reddit、Facebook 等主流社媒平
台。
着眼 2026 年，公司仍然面对着诸多宏观环境不确定性的挑战，但公司通过多年来不断完善平
台数据化系统、优化客户结构、拓展红人和 MCN 资源，已具备较好的抗风险能力，能够为公司
的经营活动提供强有力的支撑。面对互联网更新迭代带来的机会，公司将继续推动业务全球化战
略，巩固集团优势的行业地位，并不断发掘 AI、MR、VR 等数字技术的产业应用，提升服务能力，
进一步探索新的商业模式和增长点，为公司的发展注入新的动力，创造更大的行业价值和社会贡
献。
（一）累计注册商家超 22 万，创新 AIGC 产品持续赋能
得益于 WEIQ 平台逐步完善与良好的口碑，注册用户数持续提升。截至 2025 年，累计注册
商家客户数达到 225,682 个，同比增长 17,470 个。海量的客户积累为公司研发的 AIGC 产品“灵感
岛”的发展奠定了良好的基础；在服务品牌客户的基础上，公司为中小商家提供降本增效的 AIGC
产品也将为公司带来新的业务增量。随着订单的持续积累与数据模型的不断优化，WEIQ 平台已
步入良性循环轨道，拥有了为各行各业商家客户提供服务的能力。报告期内，公司基于 WEIQ 红
人营销平台，推出“BOSS 红人智投”产品，落地营销领域 AI Agent 体系，为广告主提供从需求
输入、AI 选号、达人匹配分析到智能投放的全流程服务，助力品牌降低营销成本、提升投放指标。
帮助广告主摆脱经验依赖，降低投放门槛。无论是新手还是专业投放者，都能快速落地高效的达
人营销策略。公司也将继续挖掘数据及模型的深度价值，充分发挥最大社交营销语料库优势，把
AI 技术也运用到数据服务、内容服务等领域，激活数据模型价值，为客户和内容创作者提供更丰
富、更高效的服务。
（二）平台效率提升，助力更多腰尾部红人变现
公司持续通过数据产品、技术工具提升红人商业化效率，并以创新的商业服务赋能提升其商
务能力，辅助红人更好地兑现商业化价值，平台价值日益凸显。截至报告期末，平台注册红人账
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户数累计达到 379.7 万，其中专职或兼职从事红人工作且能够迅速响应、具备成功接单能力的职
业化红人账户数达到 239.6 万；入驻 WEIQ 平台的 MCN 机构的数量达到 20,434 家，较 2024 年末
增长了 1,273 家，WEIQ 平台已经实现了与大部分活跃 MCN 机构的链接和红人覆盖，并通过完善
的自助化交易流程和保障机制，吸引更多的内容创作者接入平台转变为职业化红人。即使在市场
波动的背景下，红人端数据依旧稳定增长，更加坚定了公司“超级连接器”的战略。红人营销的特
点是商家客户同时与众多不同影响力的红人（内容创作者）进行合作，得益于历史数据沉淀及对
内容创作者的准确分析把握，WEIQ 平台能够实现商家客户需求的同时，执行大规模红人数量的
订单匹配，既保障海量腰尾部红人的权益，也能很好满足商家客户的需求。报告期内，腰尾部红
人获得收入占比 86.3%，形成了红人生态的稳固基石，平台模式下红人去中心化的趋势显现，红
人结构的变化趋势验证了公司对行业发展的判断。在过去的几年中，公司为很多新晋红人提供了
机会，充分体现了企业社会责任与担当。
（三）完善红人经济生态布局，探索海外市场及创新技术
公司通过对行业经验、技术和资源的整合梳理，不断完善红人经济生态链布局。一方面，公
司在努力夯实红人营销平台竞争力的同时，一直积极探索红人的价值洼地和商业边界，希望将长
期积累的数据和技术能力转化为创新的数据化功能和产品，将长期沉淀的行业经验转化为创新的
商业服务，通过红人营销平台不断向上下游探索延伸，布局了以 IMSOCIAL 加速器、TOPKLOUT
克劳锐、天下秀教育和西五街为代表的红人商业服务。另一方面，公司充分发挥最大社交营销语
料库优势，训练营销垂类模型，将平台多年来积累的红人资源、品牌资源、大数据体系和服务能
力与新兴技术的发展相结合，希望将 VR、MR、AIGC 等技术运用到数据服务、内容服务等领域，
创建了专注于 3D 虚拟数字内容呈现及相关技术开发的应用“虹宇宙”和基于大模型应用及 AI 技术
的内容创作工具“灵感岛”，为内容创作者探索和打造新的展示平台和变现方式，为品牌方构建更
加生动的营销场景及模式，持续完善红人生态圈布局，探索引领红人经济模式进化。此外，公司
正在积极有序加大境内及境外优质资源点位的拓展力度，通过数字化手段为出海品牌和机构提供
资源与效率的全面提升，进一步优化红人经济领域全球化资源覆盖的密度和布局结构。报告期内，
公司在海外业务的探索中持续发力，先后在中国香港、东京、新加坡、吉隆坡等地设置国际化办
公室，搭建了“一站式”出海整合营销团队，提供海外品牌策略、红人营销、社媒营销、媒介推广、
海外落地活动等全链路营销支持。报告期内，各项创新业务与主营业务协同效应明显，促进主营
业务稳定发展的同时，助力行业生态健康发展。创新业务体系的布局与探索，目前盈利方式与业
务模式仍具有较大的不确定性，敬请广大投资者注意投资风险。
四、报告期内核心竞争力分析
√适用 □不适用
报告期内，天下秀的核心竞争力主要体现在以下几点：
（一）先发及创新优势
公司是国内第一批进入红人经济行业的企业之一。公司及创始人较早意识到中国媒体的去中
心化趋势，最早提出“去中心化”的概念，并秉承“去中心化”的理念，围绕红人（内容创作者）
价值这一核心，率先搭建大数据平台，并不断对其进行完善、升级。同时，公司不断在行业内提
出最新的、开创性的理论观点，支持行业健康、科学发展。公司紧跟红人经济发展趋势并引领行
业不断前行，每年对创新研发方面持续投入，通过升级改造服务器、开展创新业务等不断尝试，
帮助红人不断释放其商业价值；通过大数据技术在红人经济领域的应用，开发提供兼顾品牌与小
微企业的智能营销解决方案；在服务欧莱雅、华为、宝洁等国际知名大品牌中，积累了宝贵的经
验并培养了行业专家。目前公司已经在行业经验、人才、技术、大数据积累、客户资源、媒体资
源、分析及监测等方面占据独特的优势，公司将继续保持较强的前瞻性意识，基于红人营销平台
上下游布局各项创新业务，与主业协同发力，继续为客户及新媒体的成长，提供更大的助力。
（二）技术及数据优势
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
公司自主研发建立的 WEIQ 平台是公司主营业务的基础。基于自有服务器，公司不断积累订
单数据，沉淀新媒体数据资产，完善平台数据模型，形成数据挖掘智库系统，进行高效的撮合，
实现企业营销的精准匹配，提升营销转化效果。WEIQ 平台运用大数据分析技术对红人账号的行
业分类、粉丝结构、粉丝活跃度和社交影响力评级等进行多维度评估和量化，并向自媒体账号建
议广告报价，建立了行业数据监测及价值评估体系，通过“WEIQ-SAAS”、“定制化需求分析系
统”、“BOSS 红人智投”、“灵感岛”等创新数据产品形态赋能，既提升商家的营销效率，又
帮助了红人账号的价值变现，率先实现了产业资源的梳理和业务模式探索。
（三）产业资源优势
多年来公司通过高效的平台优势，优质且专业的服务，赢得广大商家客户的信赖和认可。公
司主要服务的客户涵盖护肤品、网服电商、食品饮料、化妆品、日用品、3C 数码、汽车等行业，
其中商家客户资源既包括世界 500 强的品牌客户，也覆盖信息技术（含互联网）、快消等多领域
的中小客户。随着公司的技术实力日益提升、服务效率持续优化以及数据深度广泛积累，无论是
品牌商家客户还是中小商家客户都不断选择加大、加深与公司的合作，因此公司拥有极佳的客户
留存率和客户满意度，同时也培养了一批有资深行业经验的员工，这也成为奠定公司持续稳定发
展的基础。
红人端，公司致力于帮助红人实现流量价值变现，专注于为红人与企业建立连接，十余年的
发展让公司积累了广泛的红人资源，涵盖了短视频类红人、直播类红人、图文类红人、文章类红
人等全内容形态的红人类型，汇集了纳米红人、尾部红人、腰部红人、头部红人等不同发展阶段
的红人，来自各平台的红人均可以通过公司的大数据平台实现价值变现，公司也通过丰富的红人
资源、更细化的标签识别和积累个性化推荐能力，不断提高平台内商家营销需求与红人账号的精
准匹配度。凭借海量的红人合作积累，规模效应显现，以物优价廉不断夯实竞争实力。
（四）品牌知名度优势
公司在行业内十多年的发展历程中通过优质且专业的服务、不断的创新、高素质人才团队以
及独立研发能力，夯实主业，开拓创新业务，在行业内建立了口碑良好、知名度较高的品牌形象。
媒 1 号》联合发布的第一届传媒业可持续发展指数 TOP20 上市公司，彰显公司在传媒行业可持续
发展与 ESG 实践领域的综合实力与行业认可。公司与各大第三方 UGC 平台的合作也越来越紧密，
先后荣获快手磁力引擎颁发的 2025 年度磁力引擎十佳黑马合作伙伴和磁力巨星年度黑马合作伙
伴，荣获巨量星图平台颁发的 2024 年度平台“技术共建荣誉奖”和 2025 年卓越代理商，荣获 2025
年上半年腾讯广告互选平台优质创作伙伴--达人营销领航服务商，荣获 B 站颁发的 2025 年花火合
作伙伴，荣获微博颁发的内容营销开拓奖，荣获小红书颁发的 2025 年度经营力合作伙伴奖和 2025
年小红书种草直达 CID 优质代理商。
报告期内，公司旗下业务也获得多项技术类、产品类奖项，公司 WEIQ 红人营销平台获得“金
鼠标”年度最佳数字营销平台奖和“科睿创新”年度创新影响力平台奖。在 AI 方面，公司旗下
AIGC 内容创作与智能营销平台灵感岛凭借卓越的技术创新与商业落地能力，荣获“非凡奖-最佳
AI 内容创作平台”称号；成功入选由 DBC 德本咨询、《互联网周刊》联合发布的《2025 中国
AI 营销智能体 TOP30》榜单；上榜中国数智产业最具标杆性 AI Agent 产品；入围 2025 第五届金
刀奖——年度 AI 新营销案例奖，同时，灵感岛两大标杆案例——“AI 数字人直播餐饮行业解决
方案”与“汽车行业短视频智能混剪及矩阵分发”方案分别斩获“最佳餐饮行业数字人直播奖”
和“最佳汽车行业智能混剪奖”，彰显其在垂直场景中的深度应用价值。上述奖项体现出对公司
业务的高市场认可度以及市场对公司经营治理能力的认可。
（五）产业链综合优势
公司作为行业创立者及领先企业，以先发优势持续沉淀，积攒了丰富的产业资源。在此基础
上，持续进行创新研发等各项投入，开拓创新数据产品和商业服务业务模式，将红人（内容创作
者）的流量价值变现逐渐规范化、商业化，以智能化的红人营销方式，高效满足商家客户的自媒
体营销需求，同时也提升了产业链上下游相关企业的人效，实现助力整个产业的健康发展。经过
多年的服务及赋能，公司已经在产业资源上实现了一定的规模优势及产业联动性，有力促进了公
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
司新业务和新产品的探索和发展，不断向产业链上下游延伸，完善公司产业布局，实现公司主营
业务与创新业务的深度融合与协同效应，巩固了公司在产业链中的地位。
五、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入人民币 390,397.70 万元，同比下降 3.99%；实现归属于上市公
司股东的净利润人民币 3,086.63 万元，同比下降 40.05%；扣除非经常性损益后归属于公司普通股
股东的净利润-1,560.54 万元，同比下降 141.33%。
(一) 主营业务分析
单位：元 币种：人民币
科目 本期数 上年同期数 变动比例（%）
营业收入 3,903,976,997.22 4,066,328,070.85 -3.99
营业成本 3,164,069,222.67 3,368,753,843.72 -6.08
销售费用 299,618,203.57 226,168,976.37 32.48
管理费用 238,642,305.39 234,993,108.09 1.55
财务费用 6,133,707.24 9,706,913.46 -36.81
研发费用 71,276,979.51 80,622,431.75 -11.59
经营活动产生的现金流量净额 150,249,671.63 154,169,699.41 -2.54
投资活动产生的现金流量净额 -7,407,001.73 -237,844,335.79 96.89
筹资活动产生的现金流量净额 120,462,629.01 -659,368,119.57 118.27
营业收入变动原因说明：主要系市场环境影响，业务规模减少所致；
营业成本变动原因说明：主要系市场环境影响，业务规模减少所致；
销售费用变动原因说明：主要系宣传推广费及人工同比增加所致；
管理费用变动原因说明：无；
财务费用变动原因说明：主要系利息费用减少所致；
研发费用变动原因说明：主要系研发人员投入减少，人工同比减少所致；
经营活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要系正常波动；
投资活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要系去年同期新增其他非流动金融资产，而本期
未增加所致；
筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要系本期公司取得借款增加所致；
本期公司业务类型、利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明
□适用 √不适用
□适用 √不适用
(1). 主营业务分行业、分产品、分地区、分销售模式情况
单位：元 币种：人民币
主营业务分行业情况
毛利 营业收入 营业成本 毛利率比
分行业 营业收入 营业成本 率 比上年增 比上年增 上年增减
（%） 减（%） 减（%） （%）
红人营销行业 3,903,976,997.22 3,164,069,222.67 18.95 -3.99 -6.08 1.80
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主营业务分产品情况
毛利 营业收入 营业成本 毛利率比
分产品 营业收入 营业成本 率 比上年增 比上年增 上年增减
（%） 减（%） 减（%） （%）
红人营销平台
业务
红人经济生态
链创新业务板 203,684,779.22 121,214,042.52 40.49 102.26 42.42 25.00
块
主营业务分地区情况
毛利 营业收入 营业成本 毛利率比
分地区 营业收入 营业成本 率 比上年增 比上年增 上年增减
（%） 减（%） 减（%） （%）
境内 3,868,116,925.72 3,141,021,197.62 18.80 -4.45 -6.36 1.65
境外 35,860,071.50 23,048,025.05 35.73 100.37 58.63 16.91
主营业务分行业、分产品、分地区、分销售模式情况的说明
无
(2). 产销量情况分析表
□适用 √不适用
(3). 重大采购合同、重大销售合同的履行情况
□适用 √不适用
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(4). 成本分析表
单位：元 币种：人民币
分行业情况
上年同期 本期金额较
本期占总成 情况
分行业 成本构成项目 本期金额 上年同期金额 占总成本 上年同期变
本比例(%) 说明
比例(%) 动比例(%)
红人营销行业 媒体资源采购 2,930,214,777.57 92.61 3,168,892,290.10 94.07 -7.53
红人营销行业 货物采购等 119,839,299.61 3.79 83,661,123.71 2.48 43.24 说明 1
红人营销行业 平台分成 80,271,511.99 2.54 80,249,556.49 2.38 0.03
红人营销行业 职工薪酬 22,408,390.46 0.71 24,074,350.67 0.71 -6.92
红人营销行业 服务器托管费 7,394,268.02 0.23 7,733,796.26 0.23 -4.39
红人营销行业 房租水电 3,940,975.02 0.12 4,142,726.49 0.12 -4.87
分产品情况
上年同期 本期金额较
本期占总成 情况
分产品 成本构成项目 本期金额 上年同期金额 占总成本 上年同期变
本比例(%) 说明
比例(%) 动比例(%)
红人营销平台业务 媒体资源采购 2,930,214,777.57 92.61 3,168,892,290.10 94.07 -7.53
红人营销平台业务 平台分成 80,271,511.99 2.54 80,249,556.49 2.38 0.03
红人营销平台业务 职工薪酬 21,239,262.65 0.67 22,832,917.97 0.68 -6.98
红人营销平台业务 服务器托管费 7,394,268.02 0.23 7,733,796.26 0.23 -4.39
红人营销平台业务 房租水电 3,735,359.92 0.12 3,934,265.17 0.12 -5.06
红人经济生态链创新业务板块 货物采购等 119,839,299.61 3.79 83,661,123.71 2.48 43.24 说明 1
红人经济生态链创新业务板块 职工薪酬 1,169,127.81 0.04 1,241,432.70 0.04 -5.82
红人经济生态链创新业务板块 房租水电 205,615.10 0.01 208,461.32 0.01 -1.37
成本分析其他情况说明
说明 1：货物采购等成本同比上升，主要系公司创新业务增加所致；
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(5). 报告期主要子公司股权变动导致合并范围变化
□适用 √不适用
(6). 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
□适用 √不适用
(7). 主要销售客户及主要供应商情况
属于同一控制人控制的客户或供应商视为同一客户或供应商合并列示，受同一国有资产管理机构
实际控制的除外。
下列客户及供应商信息按照同一控制口径合并计算列示的情况说明
无
A.公司主要销售客户及主要供应商情况
√适用 □不适用
前五名客户销售额185,144.62万元，占年度销售总额47.42%；其中前五名客户销售额中关联方销
售额18,729.18万元，占年度销售总额4.80% 。
前五名供应商采购额270,483.94万元，占年度采购总额85.49%；其中前五名供应商采购额中关联
方采购额12,475.69万元，占年度采购总额3.94%。
B.报告期内向单个客户的销售比例超过总额的 50%、前 5 名客户中存在新增客户的或严重依赖于
少数客户的情形
□适用 √不适用
报告期内向单个供应商的采购比例超过总额的 50%、前 5 名供应商中存在新增供应商的或严重依
赖于少数供应商的情形
□适用 √不适用
C. 报告期内公司股票被实施退市风险警示或其他风险警示
前五名销售客户
□适用 √不适用
前五名供应商
□适用 √不适用
D. 报告期内公司存在贸易业务收入
□适用 √不适用
贸易业务占营业收入比例超过 10%前五名销售客户
□适用 √不适用
贸易业务收入占营业收入比例超过 10%前五名供应商
□适用 √不适用
其他说明：
无
√适用 □不适用
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
本年比上年
项目 本期金额 上期金额 情况说明
同期增减%
主要系宣传推广费及人工同比
销售费用 299,618,203.57 226,168,976.37 32.48
增加所致
管理费用 238,642,305.39 234,993,108.09 1.55 基本持平
财务费用 6,133,707.24 9,706,913.46 -36.81 主要系利息费用减少所致
主要系研发项目投入减少，人
研发费用 71,276,979.51 80,622,431.75 -11.59
工同比减少所致
(1).研发投入情况表
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
本期费用化研发投入 71,276,979.51
本期资本化研发投入 0.00
研发投入合计 71,276,979.51
研发投入总额占营业收入比例（%） 1.83
研发投入资本化的比重（%） 0.00
(2).研发人员情况表
√适用 □不适用
公司研发人员的数量 123
研发人员数量占公司总人数的比例（%） 8.40
研发人员学历结构
学历结构类别 学历结构人数
硕士研究生 10
本科 72
专科 40
高中及以下 1
研发人员年龄结构
年龄结构类别 年龄结构人数
(3).情况说明
□适用 √不适用
(4).研发人员构成发生重大变化的原因及对公司未来发展的影响
□适用 √不适用
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
√适用 □不适用
变动比
项目 本期数 上年同期数 情况说明
例（%）
经营活动产生的现
金流量净额
主要系去年同期新增其他
投资活动产生的现
-7,407,001.73 -237,844,335.79 96.89 非流动金融资产，而本期
金流量净额
未增加所致
筹资活动产生的现 主要系本期公司取得借款
金流量净额 增加所致
(二) 非主营业务导致利润重大变化的说明
□适用 √不适用
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
(三) 资产、负债情况分析
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
上期期末 本期期末金
本期期末数
数占总资 额较上期期
项目名称 本期期末数 占总资产的 上期期末数 情况说明
产的比例 末变动比例
比例（%）
（%） （%）
货币资金 1,850,225,137.39 33.53 1,552,079,180.81 28.63 19.21
应收账款 2,134,541,140.48 38.68 2,365,710,166.85 43.63 -9.77
预付款项 398,536,489.19 7.22 354,107,857.52 6.53 12.55
其他流动资产 96,885,969.45 1.76 105,755,788.93 1.95 -8.39
长期股权投资 47,310,909.39 0.86 12,291,916.74 0.23 284.89 主要系本期新增投资所致
其他权益工具投资 35,000,000.00 0.63 26,640,000.00 0.49 31.38 主要系本期新增投资所致
其他非流动金融资产 244,597,058.09 4.43 183,460,000.00 3.38 33.32 主要系本期公允价值变动所致
固定资产 225,443,370.00 4.09 199,756,087.42 3.68 12.86
无形资产 44,772,422.04 0.81 55,784,918.63 1.03 -19.74
使用权资产 26,432,423.44 0.48 41,683,874.99 0.77 -36.59 主要系房屋退租所致
商誉 968,646.69 0.02 997,902.87 0.02 -2.93
长期待摊费用 16,254,978.96 0.29 29,576,998.38 0.55 -45.04 主要系本期摊销装修费所致
递延所得税资产 105,534,325.49 1.91 136,364,785.53 2.52 -22.61
其他非流动资产 120,445,125.57 2.18 120,053,098.79 2.21 0.33
应付账款 577,190,712.01 10.46 674,075,649.62 12.43 -14.37
合同负债 88,267,119.60 1.60 74,563,257.89 1.38 18.38
其他应付款 393,770,804.26 7.14 352,616,859.06 6.50 11.67
其他说明：
无
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
√适用 □不适用
(1). 资产规模
其中：境外资产163,218,630.35（单位：元 币种：人民币），占总资产的比例为2.96%。
(2). 境外资产占比较高的相关说明
□适用 √不适用
√适用 □不适用
货币资金中冻结金额为 720,959.00 元，主要系诉讼事项，导致银行存款冻结；质押金额为
应收账款中已质押金额为 51,171,047.74 元，系子公司天下秀广告有限公司及北京天下秀广告
有限公司向金融机构借款的质押担保。
固定资产中已抵押金额 12,141,739.46 元，系子公司幸姬酒造株式会社向金融机构借款进行的
财产抵押。
□适用 √不适用
(四) 行业经营性信息分析
√适用 □不适用
行业经营性信息分析参见“第三节管理层讨论与分析”章节的相关内容。
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
(五) 投资状况分析
对外股权投资总体分析
√适用 □不适用
本公司长期股权投资期末余额为 4,731.09 万元，占总资产 0.86%，本公司其他权益工具投资期末余额为 3,500.00 万元，占总资产 0.63%，本公司其
他非流动金融资产期末余额为 24,459.71 万元，占总资产的 4.43%。报告期内，公司对外股权投资的具体情况详见“第八节财务报告”之“七、合并财务
报表项目注释”中关于长期股权投资和其他权益工具投资等相关内容。
□适用 √不适用
□适用 √不适用
□适用 √不适用
证券投资情况
□适用 √不适用
证券投资情况的说明
□适用 √不适用
私募基金投资情况
√适用 □不适用
业(有限合伙)进行出资，本公司持其 19.80%的合伙份额。根据约定，出资款分三期缴付，截至 2022 年 12 月 31 日，已支付出资款 9,900.00 万元。根据深
圳晨源鸿策股权投资基金合伙企业（有限合伙）2023 年第一次合伙人大会决议，基金出资额由 50,000.00 万元减至 27,000.00 万元,2023 年度公司收回投
资款 4,554.00 万元。截至 2025 年 12 月 31 日公司实际累计出资 5,346.00 万元。
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
资认购厦门罗塞塔一号股权投资合伙企业（有限合伙）出资总额 15.7982%的份额。根据约定，出资款分三期缴付，截至 2025 年 12 月 31 日，本公司已
经缴付第一期以及第二期出资款，累计缴付出资款 8,000.00 万元。
Partnership 出资总额 18.74%的份额。截至 2025 年 12 月 31 日，本公司已经缴付全部认缴出资份额，累计缴付出资款 5,000.00 万元
衍生品投资情况
□适用 √不适用
□适用 √不适用
(六) 重大资产和股权出售
□适用 √不适用
(七) 主要控股参股公司分析
√适用 □不适用
主要子公司及对公司净利润影响达 10%以上的参股公司情况
√适用 □不适用
单位：万元 币种：人民币
公司名称 公司类型 主要业务 注册资本 总资产 净资产 营业收入 营业利润 净利润
北京天下秀广告有限公司（合并） 子公司 商务服务业 20,000.00 446,782.95 249,483.47 420,040.10 10,619.25 5,654.46
北京新三优秀科技有限公司（合并） 子公司 科技推广和应用服务业 2,500.00 9,745.15 2,470.16 2,503.57 -3,022.47 -3,045.44
北京天下联赢科技有限公司（合并） 子公司 科技推广和应用服务业 9,000.00 33,915.54 2,872.58 11,314.84 -10,296.53 -9,767.09
北京天下秀信息技术有限公司（合并） 子公司 软件和信息技术服务业 1,200.00 12,884.55 5,329.75 12,869.51 1,701.15 1,694.45
报告期内取得和处置子公司的情况
√适用 □不适用
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
报告期内取得和处置子公司的情况详见“第八节财务报告”之“九、合并范围的变更”中非同一控制下企业合并、处置子公司和其他原因的合并范围变
动等相关内容。
其他说明
□适用 √不适用
无
(八) 公司控制的结构化主体情况
□适用 √不适用
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
√适用 □不适用
互联网是人类通信技术的重大革命，对人类社会产生了极其深远的影响。随着当前各类信息
技术的迭代创新，互联网正呈现向下一代互联网演进的趋势。Web1.0 是早期的互联网，用户只能
被动地浏览文本、图片以及简单的视频内容，是内容的消费者。在 Web2.0 时代，用户不仅可读而
且可写，尤其是随着移动互联网以及 YouTube、Facebook、微信等网络平台的发展，用户可以在
平台上创造和传播自己的内容（包括文字、图片、视频等），并与其他用户交流互动。经过 30
年的发展，如今互联网正处在 Web2.0 向 Web3.0 演进的重要时点。在 5G、云计算、AI、VR 等技
术的驱动下，Web3.0 正在全世界的共同努力下开始基础设施的搭建和完善，以用户为中心，强调
用户拥有自主权，希望改进现有的互联网生态系统，有效解决 Web2.0 时代存在的垄断、隐私保护
缺失、算法作恶等问题，使互联网更加开放、普惠和安全。向更高阶的可信互联网、价值互联网、
智能互联网、全息互联网创新发展。同时，随着数据要素日益重视、人工智能持续发展，大语言
模型取得了巨大成功，AIGC 领域日益勃兴，一方面，AI 产品形态向内容生成、知识洞察、智能
助手、数字代理等方向延伸；另一方面，文本、图片、音频、视频等多模态之间相互转换已经初
步实现。对于创意、逻辑、剧本、交互等要求较高的垂类或深度内容的创作，AI 大模型及相关应
用也成为重要的降本增效工具。
伴随相关技术的不断迭代，互联网基础设施不断完善，互联网影响力不断增强，品牌方逐渐
增加互联网广告的投放力度，使得互联网广告占比逐渐提高，根据 QuestMobile 的数据，2023-2025
年中国互联网广告占比分别为 73.0%、73.6%、74.4%，占比持续攀升。新媒体营销作为互联网广
告的子行业，具有互动性强、投放费用低、方式灵活、变现能力强等特点，在近几年迅速发展为
互联网广告中增长最迅速的形式之一。根据克劳锐指数研究院发布的《2024KOL 发展年报》和《广
告主 KOL 营销市场盘点及展望 2024-2025》，一万粉丝以上的内容创作者由 2019 年的约 550 万
个增长至 2024 年约 1,493 万个，增长迅速。KOL 整体投放市场规模由 2018 年的 300 亿元增长至
式融合。以此计算，2024 年我国 KOL 营销市场规模仅占网络广告市场份额的 11.5%，占我国整
体广告市场份额仅为 8.5%，未来市场增长空间较大。尽管如此，中国广告市场规模增速放缓，仍
对公司营销相关业务开展带来了一些挑战，根据 QuestMobile 的数据显示,2023 年至 2025 年中国
广告市场规模增速分别为 7.6%、6.1%、4.6%。总体而言，随着互联网广告占比攀升和新媒体营销
市场的快速增长，公司迎来内容生态发展的机遇，但仍需应对广告市场整体增速逐年放缓的行业
性挑战。
(二)公司发展战略
√适用 □不适用
公司始终定位为一家立足于红人新经济领域、以技术创新为驱动的大数据平台型企业。公司
坚持以大数据平台技术为基础，连接红人（内容创业者）、MCN（红人经纪公司）、商家及消费
者，用技术驱动去中心化的红人新经济的新基础设施建设，充分发挥“超级连接器”的作用，打
造体系完备的红人营销供应链，为企业、红人、平台、消费者，实现更公平的价值分配和更高效
的商业效率。
随着互联网升级迭代，社会各界数字化转型升级，红人（内容创作者）逐渐成为互联网新的
流量中心，成为连接一切的枢纽，开启了创作者经济商业模式，大大提高了整个社会的沟通效率
和资源运用效率。公司较早的洞察到红人的价值，搭建了 WEIQ 平台，担任“超级连接器”的平
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
台角色，帮助创作者获得合理收入，并将其内容和流量价值匹配给品牌商家，实现双赢格局。行
业需求的爆发和公司业务规模的迅速发展，验证了公司对红人新经济产业价值的判断。未来，公
司将会持续以数据作为驱动力，充分运用多年积累的大数据优势，借助 AI、AR、MR 等先进技术，
通过本地化及全球化布局增强国际业务能力，助力国内外创新业务探索，强化红人经济生态链协
同效应及多元化拓展，聚焦红人新经济生态建设，更高效的服务于更多的商家品牌、红人（内容
创业者）、MCN 机构，继续完善红人新经济产业布局。在此基础上，思考解决当下创作者经济的
痛点，即创作者内容的知识产权保护和商业价值的提升，梳理平台多年来积累的红人资源、品牌
资源服务能力，充分发挥集团最大社交营销语料库优势，将资源、数据模型和服务与 AI 等新兴技
术结合，探索以内容创业者为中心的、拥有自主权的、全新的创业者经济商业模式和产品应用，
以期促进社交和创新生态的进化迭代，更好地释放创作者经济的红利。
(三)经营计划
√适用 □不适用
公司牢记“让连接有价值，让生活更美好”的使命，将围绕高效连接商家和红人的战略，持
续研发投入，加快数据化平台建设，完善全球化布局，帮助产业链的各个环节降本增效，逐步完
善红人经济生态圈产业布局，探索技术驱动的新型创作者经济商业模式和产品应用。
主要经营计划如下：公司首先将持续深耕红人营销平台的主营业务，力求夯实新媒体资源匹
配、品牌深度服务等传统业务优势，完善红人经济平台建设，打通社交商业的数据全链路，使每
一项业务模块之间形成合力，不断提供高效可靠的系统化、自动化解决方案，力求给红人提供更
友好顺畅的数字化变现手段，给消费品牌提供更精准高效的商业服务。我们致力于在前沿领域持
续投入研发，我们自研的 WEIQ 平台以及新产品 BOSS 红人智投和 AIGC 产品灵感岛，共同构成
了红人经济领域的领先数字基础设施，通过在业务运营过程中嵌入先进的 AI 模型和算法系统，实
现了精准红人匹配、智能营销活动策划、实时表现监测以及 AI 驱动的营销优化。目前 WEIQ 平
台体系可以实现广告主自然语言阐述营销目标，及时获取红人组合方案、预算建议及营销活动成
效预测数据。基于目前搭建的红人生态链基础设施建设，天下秀将继续投入研发，探索以红人为
中心的创新性技术产品，积极把握数字人技术及原生 AI 内容创作等新兴领域的机遇，同时进一步
与 Web3.0 架构融合，以期建立具有可拓展性、智能化及全球一体化的技术设施，为行业可持续发
展奠定基础，巩固我们在技术转型领域的领导地位，并推动红人经济行业发展建设。
在强化红人经济生态链协同及多元化拓展方面，我们通过 IMSOCIAL 红人加速器持续赋能红
人发展，为不同发展阶段的红人及 MCN 机构提供定向化赋能服务，帮助红人商业化价值变现；
通过自媒体排行及版权管理机构 TOPKLOUT 克劳锐发现红人价值、维护红人价值市场；通过天
下秀教育，打造红人经济职业专业教育体系，提高红人供给端数量及内容质量；通过潮流内容街
区西五街打造 z 世代人群个性化圈层的内容平台；通过海外子公司，在巩固国内市场地位的基础
上，积极探索境外市场相关业务机会，进一步完善红人经济生态商业体系。未来我们将继续扩大
与第三方 UGC 平台、MCN 及广告主客户的战略合作，推动内容创作、IP 孵化及数据服务等多元
业务板块协同发展。
面对即将到来的机遇和挑战，公司将致力于思考和解决过去创作者经济生态中所存在的知识
产权保护和商业价值提升问题，通过梳理平台多年来积累的红人资源、品牌资源和服务能力，充
分发挥最大社交营销语料库优势，将资源、数据和服务与 AI、AR、MR 等新兴技术结合，继续完
善以 3D 虚拟生活社区“虹宇宙”和 AIGC 智能工具“灵感岛”为代表的创新技术产品，探索以
内容创作者为中心的、拥有自主权的、全新的创作者经济商业模式和产品应用。同时，公司加速
全球化布局，公司日本子公司株式会社 IMSGROUP 获得了小红书 2025 年度商业化跨境营销代理
商资质，开始拓展非中国大陆地区客户，公司旗下 IMsocial 东京孵化器——“幸以派对”，作为
公司出海战略的一环，其坐落于日本东京，依托国内 IMsocial 加速器强大的资源网络与深厚背景，
专注于挖掘、孵化并培养一批具有原创精神与独特视角的在日华人内容创作者，为海外本土和品
牌出海品牌及机构提供了多方面的支持。
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
此外，公司高度重视人才培养。未来公司将加大人才培养力度，结合公司在行业中，尤其是
服务国际知名大品牌的过程中沉淀的业务经验与行业专家，打造内生的培训体系“光年学院”，
扩充销售团队及数据工程师，配合 WEIQ 平台系统升级，提升公司主营业务的运营效率，服务好
企业和红人两端用户。最终以强大的 WEIQ 营销交易平台、多年来沉淀优化的数据模型和专业的
服务团队，坚持践行“客户至上，结果为王”的企业价值观，做好客户满意度，继续拓展市场，
增加客户覆盖度，匹配消化迅速增长的市场需求，巩固市场龙头地位，引领行业发展。
(四)可能面对的风险
√适用 □不适用
公司目前主营业务为新媒体营销服务，内容和形式均具有创新性，有利于获得商家的预算倾
斜。但公司主营业务与经济环境、消费景气度和行业竞争格局密切相关。近年来，宏观经济环境
和行业竞争态势持续变化，均对公司业务开展提出了更高要求。若未来宏观经济增速放缓、广告
主投放需求波动，或红人营销行业竞争进一步加剧，可能使公司在客户获取、项目执行、价格水
平及市场拓展等方面面临更大压力，从而对公司经营业绩产生一定影响。
同时，随着行业参与者不断增加，竞争已由资源竞争逐步延伸至数据能力、平台能力、服务
效率、交付质量及生态协同能力等多个方面。报告期内，公司基于 WEIQ 平台研发出 BOSS 红人
智投功能，落地营销领域 AI Agent 体系，为不同需求的广告主提供精准、高效、可控的达人营销
服务，并吸引了部分优质新客户，公司持续对大数据和 AI 等相关技术研发的投入，巩固了在红人
营销技术上的优势，能够更好地满足品牌客户的综合营销需求。若公司未来不能持续巩固并提升
自身在平台运营、技术支撑、资源整合及综合服务体系方面的优势，可能对公司业务增长及盈利
水平带来一定影响。
公司主营业务新媒体营销服务的客户为品牌客户及中小商家，近几年伴随经济环境和行业格
局变化，公司主动倾向投放稳定且风险小的品牌客户，保证了公司业务经营的稳定性。报告期内，
公司前五大客户收入占比相对较高。若未来公司不能持续提升服务能力，未能有效维护现有客户
关系、深化合作规模，或在新客户拓展方面不及预期，可能对公司业务规模、收入稳定性及市场
地位带来一定影响。若主要客户营销预算收缩、合作关系发生变化，或客户需求结构出现明显调
整，亦可能对公司经营表现产生一定影响。
同时，公司主营业务开展通过大量新媒体资源采购，需要 MCN 等产业链相关合作方的持续
协同。报告期内，公司在 MCN 端采购相对分散，若未来主要供应商合作政策、结算条件或采购
成本发生变化，或公司与 MCN 机构等合作方的协同关系出现波动，可能对公司项目执行效率、
成本控制能力及整体业务运营带来一定影响。
公司主营业务的开展与主要第三方 UGC 平台生态息息相关，根据客户近几年客户需求变化，
公司目前合作的第三方 UGC 平台前五大集中度较高。若未来相关平台的流量分发机制、商业化
政策、合作规则、技术接口或运营环境发生变化，可能对公司营销活动执行效率、客户投放效果
及整体业务运营带来一定影响。同时，随着第三方 UGC 平台生态持续演变，内容形态、流量获
取方式及行业协同机制亦在不断变化。若公司不能及时适应相关变化，并持续优化资源整合能力、
项目执行能力及客户服务能力，可能对公司业务拓展及经营成果产生一定影响。
公司是一家立足于红人新经济领域的平台型企业，主要提供基于 WEIQ 红人营销平台的新媒
体营销服务。在业务经营过程中公司可获取广告投放曝光数据等数据资源，获取到的上述资源仅
会用于广告效果分析、投放策略优化等场景。对于获取的数据，公司建设了数据管理中心，能够
保证数据资源存储、使用的安全性、可靠性，并严格按照国家有关法规执行。但如果公司受到互
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联网上的恶意软件、病毒的影响，或者受到黑客攻击，将会影响公司信息系统正常运行，或者导
致公司信息数据资源泄露、损失，从而可能会损害公司的市场声誉或导致公司长期以来积累的数
据资产被竞争对手利用，对公司经营业绩造成不利影响。
公司在开展红人经济平台业务活动时，基于监测和改善营销效果、控制营销频次、提高营销
精准度等方面的需要，搭建了一套效果衡量的数据模型，使得中小企业和红人合作的成本越来越
低，效率越来越高。作为红人营销领域内的知名企业，公司一直非常注重互联网用户隐私信息的
保护，公司一贯严格遵守相关法律、法规的规定。但公司订单的执行以及红人资源的对接需要大
量业务人员，尽管公司对业务人员进行了业务合格培训并保证其具备胜任能力，但仍无法排除其
系统被人为损害而导致用户隐私信息泄露或不当使用的可能，提醒投资者关注相关风险。
公司在不断夯实主营业务的过程中，围绕 AI 驱动营销、生态链拓展、国际化布局及其他创新
业务进行持续投入和探索。相关业务有助于拓展公司服务边界、增强技术能力和培育长期增长空
间，但由于新业务通常面临市场接受程度、商业化路径、盈利模式、投入产出节奏及外部环境变
化等多重因素影响，其未来发展仍存在一定不确定性。若相关创新业务推进进度、业务成效或协
同效果不及预期，可能对公司阶段性经营成果产生一定影响。
同时，我国红人经济行业仍处于快速发展的过程中，伴随着业务模式的持续创新以及红人营
销内容和形式的不断迭代，我国有关红人营销等领域的法律法规体系及配套监管措施也正处于持
续发展和完善的过程中。若未来互联网行业在规范制度、业务资质、网络信息安全、税务合规、
知识产权保护等方面的法律法规、监管政策或合规要求发生变化，公司可能需要进一步完善内部
管理机制并履行相应合规义务，从而对公司业务推进和经营管理带来一定影响。敬请投资者注意
相关风险。
(五)其他
□适用 √不适用
七、公司因不适用准则规定或国家秘密、商业秘密等特殊原因，未按准则披露的情况和原因说明
□适用 √不适用
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第四节 公司治理、环境和社会
一、公司治理相关情况说明
√适用 □不适用
公司严格遵循《公司法》《证券法》及中国证监会、上海证券交易所关于公司治理的最新监
管要求，持续完善法人治理结构，健全并有效执行内部控制体系，进一步规范公司运作，提升公
司治理水平。报告期内，公司深化治理结构改革，顺利完成取消监事会的相关工作，并切实落实
董事会审计委员会的各项责任与义务。同时，结合自身经营实际与管理需求，对《公司章程》相
关条款进行修改，并逐步优化相关管理制度。
（一）关于股东与股东会
公司严格按照《公司法》《公司章程》及公司《股东会议事规则》的规定和要求，规范股东
会召集、召开和表决程序，全面采取现场投票与网络投票相结合的方式，审议影响中小投资者利
益的重大事项时对中小投资者表决实行单独计票，并及时披露中小投资者的表决结果，确保全体
股东特别是中小股东享有平等地位，确保股东能够充分行使股东权利。同时聘请律师出席股东会
并对股东会的召开和表决程序出具法律意见书，充分尊重和维护全体股东的合法权益。
（二）关于实际控制人与上市公司的关系
公司拥有完整独立的业务体系、自主的经营能力及完备的运营架构，在业务、人员、资产、
机构与财务方面均保持完全独立；公司董事会及内部各机构均能独立规范运作。公司实际控制人
通过股东会依法行使股东权利、履行相应义务，未超越股东会直接或间接干预公司的决策与经营
活动，不存在损害公司及其他股东利益的情形，亦无实际控制人占用公司资金或公司为其提供担
保的情况。
（三）关于董事和董事会
公司严格遵循《公司法》及《公司章程》规定的选聘程序选举董事，董事会人数与人员构成
均符合法律法规要求。各位董事严格依据《董事会议事规则》等制度，认真出席董事会、各相关
专门委员会会议及股东会。每位独立董事均严格恪守《独立董事工作制度》，以认真负责、勤勉
诚信的态度履行各自职责。董事会下设审计委员会、战略与可持续发展委员会、提名委员会、薪
酬与考核委员会四大专业委员会，成员组成科学合理。各专业委员会自设立以来，均严格依照相
应工作条例开展工作，在公司经营管理中充分发挥了专业支撑作用。
（四）关于信息披露
公司严格遵循信息披露相关规定，真实、准确、完整、公平、及时地披露公司经营管理情况
及对公司有重大影响的事项，确保全体股东均能以平等机会及时获取信息。公司注重与投资者的
沟通交流，加强与监管机构的主动联系与沟通，以确保公司信息披露更为规范。
（五）关于相关利益者
公司充分尊重和维护各利益相关方的合法权益，实现股东、员工与社会等各方利益的协调与
平衡，共同促进公司持续、健康、稳定地发展。
公司在股东与股东会、实际控制人与上市公司、董事与董事会、利益相关者、信息披露等主
要治理方面均符合监管部门有关文件的要求，公司治理的实际状况符合《公司法》和中国证监会
相关规定要求，公司治理与《公司法》和中国证监会相关规定和要求不存在差异。
公司治理与法律、行政法规和中国证监会关于上市公司治理的规定是否存在重大差异；如有重大
差异，应当说明原因
□适用 √不适用
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二、公司控股股东、实际控制人在保证公司资产、人员、财务、机构、业务等方面独立性的具体
措施，以及影响公司独立性而采取的解决方案、工作进度及后续工作计划
√适用 □不适用
公司建立、健全了各项管理制度，严格按照《公司法》《公司章程》等法律法规和规章制度
规范运作，在业务、资产、人员、财务和机构等方面均与实际控制人及其控制的其他企业保持独
立，拥有独立完整的资产与业务体系，具备面向市场独立经营的能力。
控股股东、实际控制人及其控制的其他单位从事与公司相同或者相近业务的情况，以及同业竞争
或者同业竞争情况发生较大变化对公司的影响、已采取的解决措施、解决进展以及后续解决计划
□适用 √不适用
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三、董事和高级管理人员的情况
(一) 现任及报告期内离任董事和高级管理人员持股变动及薪酬情况
√适用 □不适用
单位：股
报告期内
年度内股 从公司获 是否在公
年初持 年末持 增减变
姓名 职务 性别 年龄 任期起始日期 任期终止日期 份增减变 得的税前 司关联方
股数 股数 动原因
动量 薪酬总额 获取薪酬
（万元）
李檬 董事长、总经理（现任） 男 49 2019-05-21 2028-12-26 0 0 0 271.29 否
梁京辉 职工董事（现任） 女 47 2020-02-06 2028-12-26 0 0 0 241.80 否
葛景栋 董事（现任） 男 53 2020-02-06 2028-12-26 0 0 0 0 是
曹菲 董事（现任） 女 51 2020-02-06 2028-12-26 0 0 0 0 是
郑万昌 独立董事（现任） 男 51 2025-12-26 2028-12-26 0 0 0 0 否
陈国强 独立董事（现任） 男 62 2025-12-26 2028-12-26 0 0 0 0 否
赵大萍 独立董事（现任） 女 39 2025-12-26 2028-12-26 0 0 0 0 否
于悦 董事会秘书（现任） 男 39 2020-02-06 2028-12-26 0 0 0 174.24 否
覃海宇 财务负责人（现任） 男 53 2020-02-06 2028-12-26 0 0 0 287.15 否
徐斓 独立董事（离任） 女 47 2020-02-06 2025-12-26 0 0 0 18.00 否
高奕峰 独立董事（离任） 男 47 2020-02-06 2025-12-26 0 0 0 18.00 否
高勇 独立董事（离任） 男 52 2020-02-06 2025-12-26 0 0 0 18.00 否
合计 / / / / / 0 0 0 / 1,028.48 /
姓名 主要工作经历
李檬（现任） 11 月至 2017 年 4 月历任北京天下秀科技有限公司执行董事兼经理、董事长兼总经理；2017 年 5 月至今担任北京天下秀科技股份有
限公司董事长兼总经理；2019 年 5 月至今担任天下秀数字科技（集团）股份有限公司董事长、总经理。
梁京辉（现任） 2001 年 2 月至 2004 年 3 月历任北京雷特世创科技有限公司业务部助理、行政人事部经理兼总经理助理；2004 年 4 月至 2006 年 12
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月任二六三网络通信股份有限公司招聘培训主管；2007 年 1 月至 2009 年 10 月任北京亿泰利丰网络科技有限公司人事经理；2009 年
秀人力资源部总监；2025 年 1 月至今任天下秀运营及项目管理负责人。自 2016 年 4 月至 2017 年 4 月任北京天下秀科技有限公司董
事，2017 年 5 月起至今任北京天下秀科技股份有限公司董事；2020 年 2 月至今担任天下秀数字科技（集团）股份有限公司董事。
葛景栋（现任） 新浪副总裁兼汽车事业部总经理；2021 年 4 月至今担任微博广告业务高级副总裁。2020 年 2 月至今担任天下秀数字科技（集团）股
份有限公司董事。
曹菲（现任） 经理；2017 年 1 月至 2017 年 7 月任新浪网技术（中国）有限公司副总裁。2017 年 8 月至 2021 年 3 月微博股份有限公司财务副总裁；
担任天下秀数字科技（集团）股份有限公司董事。
中银国际亚洲有限公司投资银行部任职，最后职位为金融机构集团执行董事。2011 年至 2012 年，担任瑞士信贷（香港）有限公司投
郑万昌（现任） 资银行部董事。2012 年至 2025 年，在中银国际控股有限公司担任多个职务，最后职位为战略规划部董事总经理。自 2025 年起至今
担任南华金融控股有限公司（股份代号：619）金融业务副行政总裁。2025 年 12 月至今任天下秀数字科技（集团）股份有限公司独
立董事。
理，酒水营销分公司总经理兼进出口业务分公司总经理，中免欧洲办事处首席代表，香港中权公司采购副总监，中免公司市场部副
陈国强（现任） 总监、总监、奥运项目部总监，旅游零售部总监，中免博奥商贸有限公司总经理，中免公司副总经理兼中免（北京）商贸有限公司
总经理、董事长，海棠湾项目组工作组长等职务，最后职位为中国旅游集团中免股份有限公司董事会副主席，主要负责公司整体业
务战略布局。2025 年 12 月至今任天下秀数字科技（集团）股份有限公司独立董事。
赵大萍（现任）
于悦（现任） 顾问；2015 年 9 月至 2016 年 2 月自主创业；2016 年 3 月至 2017 年 4 月任北京天下秀科技有限公司运营主管；2017 年 5 月至今任北
京天下秀科技股份有限公司董事会秘书；2020 年 2 月至今担任天下秀数字科技（集团）股份有限公司董事会秘书。
动娱乐有限公司投资与海外中心兼财务管理中心总监；2009 年至 2010 年任北京世纪互联宽带数据中心有限公司财务副总裁；2010
覃海宇（现任）
年至 2015 年任全通教育集团（广东）股份有限公司（300359.SZ）财务总监；2015 年至 2017 年，自由职业；2017 年至今任北京天
下秀科技股份有限公司财务总监；2020 年 2 月至今担任天下秀数字科技（集团）股份有限公司财务负责人。
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徐斓（离任） 年 6 月至 2024 年 7 月担任阅文集团副总裁；2024 年 11 月至今担任上海倍睿医疗器械有限公司投资及法务总裁。2020 年 2 月至 2025
年 12 月担任天下秀数字科技（集团）股份有限公司独立董事。
于上海客齐集信息技术有限公司（百姓网股份有限公司前身），担任财务总监；2015 年 8 月至 2018 年 11 月，担任百姓网股份有限
高奕峰（离任） 公司（证券代码：836012）董事、财务总监兼董事会秘书；2019 年 1 月至 2020 年 9 月，任职于 Frontage Holdings Corporation（证券
代码：01521.HK），担任首席财务官；2021 年 2 月至今，任职于 Singleron Biotechnologies，担任首席财务官。2020 年 2 月至 2025
年 12 月担任天下秀数字科技（集团）股份有限公司独立董事。
高勇（离任）
任北京科锐国际人力资源股份有限公司董事长。2020 年 2 月至 2025 年 12 月担任天下秀数字科技（集团）股份有限公司独立董事。
其它情况说明
√适用 □不适用
公司于 2025 年 11 月 27 日召开 2025 年第一次临时股东会审议通过《关于取消监事会暨修改<公司章程>并办理工商变更登记的议案》，公司不再设
立监事会，原监事会主席松岩先生、监事文珂先生及职工监事张力先生，自该次股东会审议通过之日起自动离任。上述内容详见公司在上海证券交易所
网站披露的《2025 年第一次临时股东会决议公告》（公告编号：临 2025-055）。
公司于 2025 年 12 月 26 日召开 2025 年第二次临时股东会，选举产生了公司第十二届董事会董事，与公司职工代表大会选举产生的 1 名职工代表董
事，共同组成公司第十二届董事会，任期自该次股东会通过之日起三年。同日，公司召开第十二届董事会第一次会议，选举产生了公司董事长及董事会
各专门委员会委员，并聘任了新一届高级管理人员和证券事务代表。公司本次换届选举完成后，原十一届独立董事徐斓女士、高奕峰先生、高勇先生自
动离任。
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(二) 现任及报告期内离任董事和高级管理人员的任职情况
√适用 □不适用
在股东单位担任
任职人员姓名 股东单位名称 任期起始日期 任期终止日期
的职务
北海利兹利投资合伙企业
李檬 执行事务合伙人 2016 年 1 月
（有限合伙）
北海永盟投资合伙企业
李檬 执行事务合伙人 2016 年 1 月
（有限合伙）
在股东单位任
无
职情况的说明
√适用 □不适用
任职人员 在其他单位担任 任期起始 任期终止
其他单位名称
姓名 的职务 日期 日期
曹菲 上海新浪投资控股有限公司 财务负责人 2015 年 9 月
北京舟行顺达创业投资中心（有
曹菲 执行事务合伙人 2017 年 4 月
限合伙）
曹菲 北京秒车信息技术有限公司 董事 2017 年 6 月
曹菲 上海微珩网络技术有限公司 董事 2017 年 11 月
曹菲 上海微昱广告有限公司 董事 2017 年 11 月
曹菲 天鸽互动控股有限公司 董事 2018 年 1 月
曹菲 北京微梦创科网络技术有限公司 董事长、总经理 2020 年 3 月
曹菲 微博股份有限公司 首席财务官 2021 年 3 月
葛景栋 河南播浪信息服务有限公司 董事 2009 年 6 月
新浪新媒体咨询（上海）有限公
葛景栋 监事 2010 年 12 月
司
北京益萃和聚投资管理合伙企业
葛景栋 执行事务合伙人 2015 年 7 月
（有限合伙）
北京臻汇创业投资合伙企业（有
葛景栋 执行事务合伙人 2015 年 7 月
限合伙）
北京和凰创业投资合伙企业（有
葛景栋 执行事务合伙人 2015 年 7 月
限合伙）
葛景栋 秒车网络技术（北京）有限公司 执行董事、总经理 2017 年 5 月
葛景栋 北京秒车信息技术有限公司 董事长、总经理 2017 年 4 月
葛景栋 微博股份有限公司 高级副总裁 2020 年 10 月
葛景栋 蜜度科技股份有限公司 董事 2020 年 12 月
金融业务副行政
郑万昌 南华金融控股有限公司 2025 年 3 月
总裁
北京与瑞同强科技合伙企业（有
陈国强 执行事务合伙人 2025 年 4 月
限合伙）
赵大萍 首都经济贸易大学 金融学院教授 2025 年 1 月
徐斓（离任） 深圳市谜谭动画有限公司 董事 2022 年 12 月
徐斓（离任） 深圳噼咔噼科技有限公司 董事 2023 年 4 月
徐斓（离任） 上海倍睿医疗器械有限公司 投资及法务总裁 2024 年 11 月
高 奕 峰 （ 离 上海胜裕物业管理有限公司 监事 2015 年 8 月
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
任）
高奕峰（离
上海九镜信息技术有限公司 监事 2012 年 10 月
任）
高奕峰（离
Singleron Biotechnologies 首席财务官 2021 年 2 月
任）
高勇（离任） 上海科之锐人才咨询有限公司 董事 2004 年 6 月
北京融睿诚通金融服务外包有限
高勇（离任） 董事 2018 年 2 月
公司
高勇（离任） 北京欧格林咨询有限公司 董事长 2005 年 10 月
科锐尔人力资源服务（苏州）有
高勇（离任） 董事 2010 年 11 月
限公司
执行董事兼总经
高勇（离任） 北京才客脉聘技术有限公司 2008 年 4 月
理
北京科锐国际人力资源股份有限
高勇（离任） 董事长 2013 年 9 月
公司
Career International FOS
高勇（离任） 董事 2014 年 3 月
PTE.LTD.
ANTAL 国际商务咨询（北京）有
高勇（离任） 副董事长 2014 年 4 月
限公司
英德仕（北京）人力资源服务有
高勇（离任） 副董事长 2014 年 6 月
限公司
科锐国际人力资源亚太（香港）
高勇（离任） 董事 2015 年 4 月
有限公司
高勇（离任） 上海康肯市场营销有限公司 董事 2015 年 6 月
科锐国际人力资源（武汉）有限
高勇（离任） 董事 2017 年 11 月
责任公司
科锐国际人力资源（长春）有限
高勇（离任） 董事 2018 年 4 月 2025 年 7 月
公司
高勇（离任） Investigo Ltd. 董事 2018 年 6 月
科锐江城人力资源管理咨询（武
高勇（离任） 董事长 2019 年 4 月
汉）有限公司
霍尔果斯泰永康达创业投资有限
高勇（离任） 董事 2020 年 9 月
公司
高勇（离任） HRNETGROUP LIMITED 董事 2022 年 1 月
在其他单位
任职情况的 无
说明
(三) 董事、高级管理人员薪酬情况
√适用 □不适用
董事薪酬、津贴事项由股东会决定。高级管理人
董事、高级管理人员薪酬的决策程序
员薪酬由董事会决定。
董事在董事会讨论本人薪酬事项时是否回避 是
基于谨慎性原则，《关于 2025 年度董事津贴方案
的议案》直接提交公司 2024 年度股东会审议，该
薪酬与考核委员会或独立董事专门会议关于
议案已获得 2024 年度股东会审议通过。
董事、高级管理人员薪酬事项发表建议的具体
《关于 2025 年度高级管理人员薪酬方案的议案》
情况
在薪酬与考核委员会审议通过后，提交至董事会
进行审议。关联董事回避表决，该议案获得非关
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联董事的一致通过，未出现任何反对票。
依照公司治理细则有关规定，经公司董事会薪酬
董事、高级管理人员薪酬确定依据 与考核委员会审核后分别报公司董事会及股东会
审议决定。
报告期内董事和高级管理人员实际支付情况详见
董事和高级管理人员薪酬的实际支付情况 上表“现任及报告期内离任董事和高级管理人员
持股变动及薪酬情况。”
报告期末全体董事和高级管理人员实际获得
的薪酬合计
报告期末全体董事和高级管理人员实际获得 考核情况；公司非独立董事和高级管理人员依据
薪酬的考核依据和完成情况 公司薪酬管理制度获得相应的薪酬。公司绩效考
核工作依照公司绩效考核相关规定有效执行。
报告期末全体董事和高级管理人员实际获得
不适用
薪酬的递延支付安排
报告期末全体董事和高级管理人员实际获得
不适用
薪酬的止付追索情况
(四) 公司董事、高级管理人员变动情况
√适用 □不适用
姓名 担任的职务 变动情形 变动原因
李檬 董事 选举 换届
梁京辉 职工董事 选举 换届
葛景栋 董事 选举 换届
曹菲 董事 选举 换届
郑万昌 独立董事 选举 换届
陈国强 独立董事 选举 换届
赵大萍 独立董事 选举 换届
李檬 总经理 聘任 换届
于悦 董事会秘书 聘任 换届
覃海宇 财务负责人 聘任 换届
徐斓 独立董事 离任 换届
高奕峰 独立董事 离任 换届
高勇 独立董事 离任 换届
(五) 近三年受证券监管机构处罚的情况说明
□适用 √不适用
(六) 其他
□适用 √不适用
四、董事履行职责情况
(一)董事参加董事会和股东会的情况
是否 参加股东
董事 参加董事会情况
独立 会情况
姓名
董事 本年应参 亲自 以通讯 委托出 缺席 是否连续两 出席股东
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
加董事会 出席 方式参 席次数 次数 次未亲自参 会的次数
次数 次数 加次数 加会议
李檬（现任） 否 8 8 0 0 0 否 3
梁京辉（现任） 否 8 8 0 0 0 否 3
葛景栋（现任） 否 8 8 0 0 0 否 3
曹菲（现任） 否 8 8 0 0 0 否 3
郑万昌（现任） 是 1 1 1 0 0 否 0
陈国强（现任） 是 1 1 0 0 0 否 0
赵大萍（现任） 是 1 1 0 0 0 否 0
徐斓（离任） 是 7 7 0 0 0 否 3
高奕峰（离任） 是 7 7 0 0 0 否 3
高勇（离任） 是 7 7 0 0 0 否 3
连续两次未亲自出席董事会会议的说明
□适用 √不适用
年内召开董事会会议次数 8
其中：现场会议次数 0
通讯方式召开会议次数 0
现场结合通讯方式召开会议次数 8
(二)董事对公司有关事项提出异议的情况
□适用 √不适用
(三)其他
√适用 □不适用
公司第十一届董事会任期即将届满，报告期内公司依照程序开展并顺利完成董事会换届选举
工作。公司股东会选举李檬先生、曹菲女士及葛景栋先生为第十二届董事会非独立董事，郑万昌
先生、陈国强先生、赵大萍女士为第十二届董事会独立董事，具体内容详见公司于 2025 年 12 月
告编号：临 2025-063）。公司职工代表大会选举的职工代表董事梁京辉女士与上述董事共同组成
公司第十二届董事会，任期为自股东会选举通过之日起三年。
五、董事会下设专门委员会情况
√适用 □不适用
(一)董事会下设专门委员会成员情况
专门委员会类别 成员姓名
审计委员会 郑万昌（主任委员）、陈国强、赵大萍
战略与可持续发展委员会 李檬（主任委员）、葛景栋、陈国强
提名委员会 陈国强（主任委员）、李檬、曹菲、郑万昌、赵大萍
薪酬与考核委员会 赵大萍（主任委员）、李檬、郑万昌
(二)报告期内审计委员会召开7次会议
其他
履行
召开日期 会议内容 重要意见和建议
职责
情况
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
审议通过《关于公司 2024 年年度报告正文及摘要的
议案》《关于公司董事会审计委员会 2024 年度履职
报告的议案》《关于公司 2024 年度内部控制评价报
告的议案》《关于公司 2024 年度财务决算报告的议
案》 《关于公司 2024 年度利润分配方案的议案》
《关
于支付公司 2024 年度审计费用的议案》《关于续聘
公司 2025 年度财务审计机构和内控审计机构的议 经与会委员充分讨论、
无
月 22 日 《关于公司 2024 年度募集资金存放与使用情况的 过全部议案，并将其提
专项报告的议案》《关于公司对会计师事务所履职 交董事会审议。
情况评估报告的议案》《关于审计委员会对会计师
事务所履行监督职责情况报告的议案》《关于公司
展应收账款保理业务的议案》《关于提请股东会授
权董事会决定 2025 年中期利润分配的议案》《关于
公司 2024 年度计提资产减值准备的议案》。
经与会委员充分讨论、
审议通过《关于公司 2025 年第一季度报告的议案》。 无
月 28 日 过全部议案，并将其提
交董事会审议。
审议通过《关于公司 2025 年半年度报告及其摘要的
议案》《关于公司 2025 年半年度募集资金存放与实 经与会委员充分讨论、
无
月 21 日 半年度计提资产减值准备的议案》《关于使用自有 过全部议案，并将其提
资金支付募投项目部分款项并以募集资金等额置换 交董事会审议。
的议案》。
经与会委员充分讨论、
审议通过《关于公司 2025 年第三季度报告的议案》
《关于公司 2025 年第三季度计提资产减值准备的 无
月 29 日 过全部议案，并将其提
议案》。
交董事会审议。
经与会委员充分讨论、
无
月 25 日 动资金的议案》。 过全部议案，并将其提
交董事会审议。
审议通过《关于发行 H 股股票并在香港联合交易所 经与会委员充分讨论、
无
月 10 日 聘请发行 H 股股票并在香港联合交易所有限公司上 过全部议案，并将其提
市审计机构的议案》。 交董事会审议。
经与会委员充分讨论、
审议通过《关于聘任公司高级管理人员的议案》。 无
月 26 日 过全部议案，并将其提
交董事会审议。
(三)报告期内战略与可持续发展委员会召开5次会议
其他履
召开日期 会议内容 重要意见和建议 行职责
情况
无
月 22 日 方案的议案》《关于公司 2024 年度募集 究，一致表决通过全部议案，
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
资金存放与使用情况的专项报告的议案》 并将其提交董事会审议。
《关于提请股东会授权董事会决定 2025
年中期利润分配的议案》《关于制定<可
持续发展与 ESG 管理制度>的议案》。
经与会委员充分讨论、审慎研
究，一致表决通过全部议案， 无
月 28 日 展报告的议案》。
并将其提交董事会审议。
审议通过《关于公司 2025 年半年度募集
经与会委员充分讨论、审慎研
究，一致表决通过全部议案， 无
月 21 日 议案》《关于使用自有资金支付募投项目
并将其提交董事会审议。
部分款项并以募集资金等额置换的议案》。
经与会委员充分讨论、审慎研
究，一致表决通过全部议案， 无
月 25 日 时补充流动资金的议案》。
并将其提交董事会审议。
审议通过《关于发行 H 股股票并在香港联
合交易所有限公司上市的议案》《关于发
行 H 股股票并在香港联合交易所有限公
司上市方案的议案》《关于公司转为境外 经与会委员充分讨论、审慎研
募集股份有限公司的议案》《关于发行 H 究，一致表决通过全部议案， 无
月 10 日
股股票募集资金使用计划的议案》《关于 并将其提交董事会审议。
提请股东会授权董事会及其授权人士全
权处理与本次 H 股股票发行并上市有关
事项的议案》。
(四)报告期内提名委员会召开2次会议
其他履
召开日期 会议内容 重要意见和建议 行职责
情况
审议通过《关于董事会换届选举暨提名第
十二届董事会非独立董事的议案》《关于 经与会委员充分讨论、审慎研
董事会换届选举暨提名第十二届董事会独 究，一致表决通过全部议案， 无
月 10 日
立董事的议案》《关于确定公司董事角色 并将其提交董事会审议。
的议案》。
经与会委员充分讨论、审慎研
究，一致表决通过全部议案， 无
月 26 日 议案》。
并将其提交董事会审议。
(五)报告期内薪酬与考核委员会召开2次会议
其他履
召开日期 会议内容 重要意见和建议 行职责
情况
基于谨慎性原则，全体委员回避 基于谨慎性原则，全体委员回避表决
表决《关于 2025 年度董事津贴方 《关于 2025 年度董事津贴方案的议
案的议案》，该议案直接提交公 案》，该议案直接提交公司股东会审
无
理人员薪酬方案的议案》，兼任 表决中进行了回避，该议案获得非关
高级管理人员的关联委员李檬在 联委员一致通过，并将其提交董事会
表决中回避表决。 审议。
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
基于谨慎性原则，全体委员回避
基于谨慎性原则，全体委员回避表决
表决《关于投保董事、高级管理
《关于投保董事、高级管理人员及招
股说明书责任保险的议案》《关于公 无
月 10 日 案》《关于公司第十二届董事会
司第十二届董事会董事津贴的议案》，
董事津贴的议案》，上述议案直
上述议案直接提交公司股东会审议。
接提交公司股东会审议。
(六)存在异议事项的具体情况
□适用 √不适用
六、审计委员会发现公司存在风险的说明
□适用 √不适用
审计委员会对报告期内的监督事项无异议。
七、报告期末母公司和主要子公司的员工情况
(一) 员工情况
母公司在职员工的数量 7
主要子公司在职员工的数量 1,458
在职员工的数量合计 1,465
母公司及主要子公司需承担费用的离退休职工人数 0
专业构成
专业构成类别 专业构成人数
销售人员 785
技术人员 123
财务人员 39
运营人员 518
合计 1,465
教育程度
教育程度类别 数量（人）
博士研究生 5
硕士研究生 97
本科 851
专科 430
高中及以下 82
合计 1,465
(二) 薪酬政策
√适用 □不适用
公司的薪酬政策是在国家法律法规框架内基于公司发展战略和公司组织架构特点而制定的，
为了保证公司战略及人才战略的实施，公司实行宽幅薪酬，以员工对组织绩效的支持为主要的衡
量标准，结合员工个人素质确定其薪酬标准，保证薪酬的牵引性和浮动性。
(三) 培训计划
√适用 □不适用
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
我们秉持「对外有竞争力，对内公平」的原则，制定《培训管理制度》，并由人力资源部下
设的光年学院专职负责员工培训与发展，为组织与个人的双向成长赋能。
我们建立了覆盖员工全周期、分层递进的培训体系，包括面向新人融入的「微光计划」、面
向全体员工的专业提升「晨光计划」、面向储备干部培养的「星光计划」、面向管理者发展的「极
光计划」以及重点业务条线的专项赋能，系统化地锻炼员工在业务技能、专业知识及精益管理等
多维度的复合能力。
为支撑战略与人才发展，我们提供管理（M）与专业（P）双通道晋升路径以及与绩效强关联
的多元晋升机制。同时我们采用差异化的绩效评估方法：管理序列采用战略导向的目标与主要成
果（OKR）考核，结果与团队激励联动；专业序列采用职责导向的关键绩效指标（KPI）考核，
并设有申诉机制保障公正。二者互相支撑，协同驱动组织与个人的双赢。
(四) 劳务外包情况
□适用 √不适用
八、利润分配或资本公积金转增预案
(一) 现金分红政策的制定、执行或调整情况
√适用 □不适用
公司现有利润分配政策符合中国证监会关于上市公司现金分红的有关规定，有明确的分红条
件、标准和分红比例。报告期内，公司严格执行公司利润分配政策，公司现金分红政策和执行情
况符合本公司《公司章程》的规定和股东会决议的要求，公司现金分红决策程序和机制完备。中
小股东有充分表达意见和诉求的机会，中小投资者的合法权益得到了充分维护。
配方案的议案》：以方案实施前的公司总股本 1,807,747,642 股为基数，每 10 股派发现金红利 0.086
元（含税），共计派发现金红利 15,546,629.72 元（含税）。该利润分配方案于 2025 年 7 月 3 日
实施完毕。
??公司 2025 年度利润分配方案为：拟以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数，向全体
股东每 10 股派送现金红利 0.052 元（含税），截至 2025 年 12 月 31 日，公司总股本为 1,807,747,642
股，以此计算合计拟派发现金红利 9,400,287.74 元（含税）。本次利润分配预案尚需提交公司 2025
年年度股东会审议通过。
(二) 现金分红政策的专项说明
√适用 □不适用
是否符合公司章程的规定或股东会决议的要求 √是 □否
分红标准和比例是否明确和清晰 √是 □否
相关的决策程序和机制是否完备 √是 □否
独立董事是否履职尽责并发挥了应有的作用 √是 □否
中小股东是否有充分表达意见和诉求的机会，其合法权益是否得到了充分保护 √是 □否
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
(三) 报告期内盈利且母公司可供股东分配利润为正，但未提出现金利润分配方案预案的，公司
应当详细披露原因以及未分配利润的用途和使用计划
□适用 √不适用
(四) 本报告期利润分配及资本公积金转增股本预案
√适用 □不适用
单位：元币种：人民币
每 10 股送红股数（股） 0
每 10 股派息数（元）（含税） 0.052
每 10 股转增数（股） 0
现金分红金额（含税） 9,400,287.74
合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润 30,866,333.14
现金分红金额占合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润的比率（%） 30.45
以现金方式回购股份计入现金分红的金额 0
合计分红金额（含税） 9,400,287.74
合计分红金额占合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润的比率（%） 30.45
(五) 最近三个会计年度现金分红情况
√适用 □不适用
单位：元币种：人民币
最近三个会计年度累计现金分红金额（含税）(1) 52,967,005.91
最近三个会计年度累计回购并注销金额(2) 0
最近三个会计年度现金分红和回购并注销累计金额(3)=(1)+(2) 52,967,005.91
最近三个会计年度年均净利润金额(4) 58,377,852.63
最近三个会计年度现金分红比例（%）(5)=(3)/(4) 90.73
最近一个会计年度合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润 30,866,333.14
最近一个会计年度母公司报表年度末未分配利润 78,179,650.93
九、公司股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施的情况及其影响
(一) 相关激励事项已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的
□适用 √不适用
(二) 临时公告未披露或有后续进展的激励情况
股权激励情况
□适用 √不适用
其他说明：
□适用 √不适用
员工持股计划情况
□适用 √不适用
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
其他激励措施
□适用 √不适用
(三) 董事、高级管理人员报告期内被授予的股权激励情况
□适用 √不适用
(四) 报告期内对高级管理人员的考评机制，以及激励机制的建立、实施情况
□适用 √不适用
十、报告期内的内部控制制度建设及实施情况
√适用 □不适用
公司在严格依照中国证监会、上交所及《公司法》《公司章程》等法律法规要求建立了严密
的内控管理体系基础上，结合行业特征及企业经营实际，对内控制度进行持续完善与细化，提高
了企业决策效率，为企业经营管理的合法合规及资产安全提供了保障，有效促进公司战略的稳步
实施。
公司内部控制体系结构合理，内部控制制度框架符合财政部、中国证监会对于内部控制体系
完整性、合理性、有效性的要求，能够适应公司管理和发展的需要。公司不断健全内控体系，内
控运行机制有效，达到了内部控制预期目标，保障了公司及全体股东的利益。
报告期内部控制存在重大缺陷情况的说明
□适用 √不适用
十一、报告期内对子公司的管理控制情况
√适用 □不适用
报告期内，公司董事会坚持以风险防范为导向，以提升管理实效为目的，增强内控制度执行
力和内控管理有效性，形成事前风险防控、事中监控预警、事后评价优化的管理闭环。结合公司
的行业特点和业务拓展实际经营情况，公司进一步加强对子公司的管理，建立了有效的控制机制，
对公司的组织、资源、资产、投资和公司的运作进行风险控制，提高了公司整体运作效率和抗风
险能力。公司子公司运营正常、运行良好，未出现违反相关规定的情形，不存在因管理不当失去
控制的情况。
对子公司的管理控制存在异常的风险提示
□适用 √不适用
十二、内部控制审计报告的相关情况说明
√适用 □不适用
公司聘请的中汇会计师事务所（特殊普通合伙）对公司 2025 年内部控制的有效性进行了独立
审计，并出具了标准无保留意见的内部控制审计报告。具体内容详见同日在上海证券交易所网站
（www.sse.com.cn）上对外披露的《2025 年度内部控制审计报告》。
是否披露内部控制审计报告：是
内部控制审计报告意见类型：标准的无保留意见
十三、上市公司治理专项行动自查问题整改情况
不适用
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
十四、纳入环境信息依法披露企业名单的上市公司及其主要子公司的环境信息情况
□适用 √不适用
其他说明
□适用 √不适用
十五、社会责任工作情况
(一) 是否单独披露社会责任报告、可持续发展报告或 ESG 报告
√适用 □不适用
相关内容详见公司于同日在上海证券交易所网站发布的《2025 年度可持续发展报告》。
(二) 社会责任工作具体情况
□适用 √不适用
具体说明
□适用 √不适用
十六、巩固拓展脱贫攻坚成果、乡村振兴等工作具体情况
√适用 □不适用
扶贫及乡村振兴项目 数量/内容 情况说明
投入金额系公司为全国妇联发起的“@
她创业计划—女性创业赋能直播电商
总投入（万元） 24.89
培训项目”无偿提供培训师资所产生的
导师课时费、差旅费等费用。
投入金额系公司为全国妇联发起的“@
她创业计划—女性创业赋能直播电商
其中：资金（万元） 24.89
培训项目”无偿提供培训师资所产生的
导师课时费、差旅费等费用。
物资折款（万元） 0 不适用
惠及人数（人） 404 详见具体说明
帮扶形式（如产业扶贫、就业扶贫、
就业扶贫 详见具体说明
教育扶贫等）
具体说明
√适用 □不适用
天下秀积极履行社会责任，持续推进社会公益与乡村振兴相关工作，发挥自身在数字营销与
内容技术领域的资源与专业优势，通过旗下天下秀教育开展多元化公益培训与合作项目，支持基
层群体能力建设与就业创业发展，提升社会群体在数字经济环境下的适应能力与发展潜力，助力
区域经济活力提升与社会可持续发展。
报告期内，天下秀教育承办全国妇联发起的“@她创业计划—女性创业赋能直播电商培训项
目”，在云南、广西多地开展首批 8 期培训，累计覆盖 400 余名女性企业主。课程围绕直播电商全
链路运营设计，系统融入生成式人工智能在内容创作与数据分析中的应用，帮助学员提升选品决
策与运营管理效率。同时，课程涵盖账号定位、平台规则、直播间搭建、短视频引流及数据优化
等实操模块，强化实际应用能力。该项目支持女性创业者提升数字经营能力，为地方创新创业发
展提供人才支撑。
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
此外，天下秀教育积极响应朝阳区委社会工作部及大屯街道的号召，持续参与“美井骑士夜
校”项目，为外卖骑手等新就业群体提供数字技能培训支持。课程围绕短视频运营、直播营销及
短视频制作三大核心模块设计，结合平台规则与实际场景，重点强化拍摄剪辑、内容表达及直播
实操等应用能力，并采用“不脱产、不离岗”的夜校形式，显著提升了课程的可及性与实用性。
通过贴近学员实际工作情境的教学安排，该项目有效支持新就业群体拓展数字表达与内容创作能
力，助力他们提升职业发展空间。
十七、其他
□适用 √不适用
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
第五节 重要事项
一、承诺事项履行情况
(一) 公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内或持续到报告期内的承诺事项
√适用 □不适用
是 如未能
否 及时履 如未能
是否
有 行应说 及时履
承诺 承诺 承诺 承诺时 承诺 及时
承诺方 履 明未完 行应说
背景 类型 内容 间 期限 严格
行 成履行 明下一
履行
期 的具体 步计划
限 原因
一、人员独立
公司及本公司控制的除上市公司及其控制的公司和企业（以下简称
“附属企业”）以外的其他公司、企业或其他经济组织（以下简称“关
联企业”）。
与 重 董事、监事以外的其他职务，不在本公司及关联企业领薪。
大 资 3、保证上市公司的财务人员不在本公司及关联企业中兼职。
产 重 4、保证按照法律法规或者上市公司章程及其他规章制度的规定推 2019 年 4
其他 新浪集团 否 长期 是
组 相 荐出任上市公司董事、监事和高级管理人员的人选，不会超越股东 月 28 日
关 的 大会及或董事会干预上市公司的人事任免。
承诺 二、资产完整
整。
源，并且不要求上市公司及其附属企业提供任何形式的担保。
资产完整的重大决策事项。
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
三、财务独立
系和财务管理制度。
业不与上市公司共用银行账户。
使用。
四、业务独立
力，具有面向市场独立自主持续经营的能力。
董事会对上市公司的业务经营活动进行干预。
质性竞争的主营业务。
易，在进行确有必要且无法避免的关联交易时，保证按市场化原则
和公允价格进行公平操作，并按相关法律法规以及规范性文件的规
定履行交易程序及信息披露义务。
五、机构独立
独立行使经营管理职权。
同的情形，并且在办公机构和生产经营场所等方面完全分开。
预上市公司的经营管理。
一、人员独立
其他 李檬 公司及本公司控制的除上市公司及其控制的公司和企业（以下简称 否 长期 是
月 28 日
“附属企业”）以外的其他公司、企业或其他经济组织（以下简称“关
联企业”）。
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
董事、监事以外的其他职务，不在本公司及关联企业领薪。
荐出任上市公司董事、监事和高级管理人员的人选，不会超越股东
大会及或董事会干预上市公司的人事任免。
二、资产完整
整。
源，并且不要求上市公司及其附属企业提供任何形式的担保。
资产完整的重大决策事项。
三、财务独立
系和财务管理制度。
业不与上市公司共用银行账户。
使用。
四、业务独立
力，具有面向市场独立自主持续经营的能力。
董事会对上市公司的业务经营活动进行干预。
质性竞争的业务。
易，在进行确有必要且无法避免的关联交易时，保证按市场化原则
和公允价格进行公平操作，并按相关法律法规以及规范性文件的规
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
定履行交易程序及信息披露义务。
五、机构独立
独立行使经营管理职权。
同的情形，并且在办公机构和生产经营场所等方面完全分开。
预上市公司的经营管理。
从事与上市公司及其附属企业开展的主营业务构成或可能构成直
接或间接竞争关系的业务或经济活动；
本公司及关联企业将不会在中国境内或境外，单独或与他人，以任
何方式（包括但不限于投资、并购、联营、合营、合作、合伙、承
包或租赁经营、购买上市公司股票或参股）直接或间接从事或参与
任何与上市公司及其附属企业开展的主营业务构成竞争或可能构
解决
成竞争的业务或经济活动； 2019 年 4
同业 新浪集团 否 长期 是
竞争
附属企业开展的主营业务相同或相类似的业务机会，本公司将立即
通知上市公司，以使上市公司及其附属企业拥有取得该业务机会的
优先选择权；如上市公司或其附属企业选择承办该业务，则未经上
市公司或其附属企业同意，本公司及关联企业不会从事该业务，本
公司将就上市公司依据相关法律法规、股票上市地上市规则及监管
部门的要求履行披露义务提供一切必要的协助；
公司及上市公司其他股东的利益。
解决
从事与上市公司及其附属企业开展的业务构成或可能构成直接或
同业 2019 年 4
李檬 间接竞争关系的业务或活动； 否 长期 是
竞争 月 28 日
本人及关联企业将不会在中国境内或境外，单独或与他人，以任何
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
方式（包括但不限于投资、并购、联营、合营、合作、合伙、承包
或租赁经营、购买上市公司股票或参股）直接或间接从事或参与任
何与上市公司及其附属企业开展的业务构成竞争或可能构成竞争
的业务或活动；
属企业开展的业务相同或相类似的业务机会，本人将立即通知上市
公司，以使上市公司及其附属企业拥有取得该业务机会的优先选择
权；如上市公司或其附属企业选择承办该业务，则本人及关联企业
不会从事该业务，本人将就上市公司依据相关法律法规、股票上市
地上市规则及监管部门的要求履行披露义务提供一切必要的协助；
司及上市公司其他股东的利益。
从事与上市公司及其附属企业开展的主营业务构成或可能构成直
接或间接竞争关系的业务或经济活动；
本公司及关联企业将不会在中国境内或境外，单独或与他人，以任
何方式（包括但不限于投资、并购、联营、合营、合作、合伙、承
包或租赁经营、购买上市公司股票或参股）直接或间接从事或参与
任何与上市公司及其附属企业开展的主营业务构成竞争或可能构
解决 ShowWorld
成竞争的业务或经济活动； 2019 年 4
同业 HK、微博开 否 长期 是
竞争 曼
附属企业开展的主营业务相同或相类似的业务机会，本公司将立即
通知上市公司，以使上市公司及其附属企业拥有取得该业务机会的
优先选择权；如上市公司或其附属企业选择承办该业务，则未经上
市公司或其附属企业同意，本公司及关联企业不会从事该业务，本
公司将就上市公司依据相关法律法规、股票上市地上市规则及监管
部门的要求履行披露义务提供一切必要的协助；
股东的利益。
解决 永盟、利兹 1、本企业及关联企业目前在中国境内或境外均未以任何形式参与、 2019 年 4 否 长期 是
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
同业 利 从事与上市公司及其附属企业开展的业务构成或可能构成直接或 月 28 日
竞争 间接竞争关系的业务或活动；
本企业及关联企业将不会在中国境内或境外，单独或与他人，以任
何方式（包括但不限于投资、并购、联营、合营、合作、合伙、承
包或租赁经营、购买上市公司股票或参股）直接或间接从事或参与
任何与上市公司及其附属企业开展的业务构成竞争或可能构成竞
争的业务或活动；
附属企业开展的业务相同或相类似的业务机会，本企业将立即通知
上市公司，以使上市公司及其附属企业拥有取得该业务机会的优先
选择权；如上市公司或其附属企业选择承办该业务，则本企业及关
联企业不会从事该业务，本企业将就上市公司依据相关法律法规、
股票上市地上市规则及监管部门的要求履行披露义务提供一切必
要的协助；
股东的利益。
关联交易；对于无法避免或有合理理由存在的关联交易，本公司或
关联企业将与上市公司及附属企业依法签订规范的关联交易协议，
关联交易的价格应当按照与无关联关系的独立第三方进行相同或
相似交易时的价格协商确定，保证关联交易价格具有公允性；
解决
程、关联交易决策制度的规定，履行关联交易决策程序，及时进行 2019 年 4
关联 新浪集团 否 长期 是
信息披露，保证不通过关联交易损害上市公司及上市公司其他股东 月 28 日
交易
的合法权益；
市场公平交易中给予本公司或关联企业优于给予第三方的条件；
不利用本公司身份谋取不正当利益，亦不利用本公司身份促使上市
公司股东大会或董事会作出侵犯中小股东合法权益的决议；
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
亦不以借款、代偿债务、代垫款项或者其他任何方式占用上市公司
的资金，保证不损害上市公司及上市公司其他股东的合法权益；
给上市公司或上市公司其他股东造成的所有实际损失。
联交易；对于无法避免或有合理理由存在的关联交易，本人或关联
企业将与上市公司及附属企业依法签订规范的关联交易协议，关联
交易的价格应当按照与无关联关系的独立第三方进行相同或相似
交易时的价格协商确定，保证关联交易价格具有公允性；
关联交易决策制度的规定，履行关联交易决策程序，及时进行信息
披露，保证不通过关联交易损害上市公司及上市公司其他股东的合
解决 法权益；
关联 李檬 3、本人保证不要求或不接受上市公司及其附属企业在任何一项市 否 长期 是
月 28 日
交易 场公平交易中给予本人或关联企业优于给予第三方的条件；
不利用本人身份谋取不正当利益，亦不利用本人身份促使上市公司
股东大会或董事会作出侵犯中小股东合法权益的决议；
不以借款、代偿债务、代垫款项或者其他任何方式占用上市公司的
资金，保证不损害上市公司及上市公司其他股东的合法权益；
上市公司或上市公司其他股东造成的所有实际损失。
业（以下简称“附属企业”）之间发生关联交易；对于无法避免或
解决 ShowWorld 有合理理由存在的关联交易，本公司或关联企业将与上市公司及其
关联 HK、微博开 附属企业依法签订规范的关联交易协议，关联交易的价格应当依照 否 长期 是
月 28 日
交易 曼 与无关联关系的独立第三方进行相同或相似交易时的价格协商确
定，保证关联交易价格具有公允性；
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
程、关联交易决策制度的规定，履行关联交易决策程序，及时进行
信息披露，保证不通过关联交易损害上市公司及上市公司其他股东
的合法权益；
平交易中给予本公司或关联企业优于给予第三方的条件；
用股东身份谋取不正当利益，亦不利用股东身份促使上市公司股东
大会或董事会作出侵犯中小股东合法权益的决议；
代偿债务、代垫款项或者其他任何方式占用上市公司的资金，保证
不损害上市公司及上市公司其他股东的合法权益；
充分赔偿或补偿由此给上市公司或上市公司其他股东造成的所有
实际损失。
业（以下简称“附属企业”）之间发生关联交易；对于无法避免或
有合理理由存在的关联交易，本企业或关联企业将与上市公司及其
附属企业依法签订规范的关联交易协议，关联交易的价格应当依照
与无关联关系的独立第三方进行相同或相似交易时的价格协商确
定，保证关联交易价格具有公允性；
解决 程、关联交易决策制度的规定，履行关联交易决策程序，及时进行
利兹利、永 2019 年 4
关联 信息披露，保证不通过关联交易损害上市公司及上市公司其他股东 否 长期 是
盟 月 28 日
交易 的合法权益；
平交易中给予本企业或关联企业优于给予第三方的条件；
用股东身份谋取不正当利益，亦不利用股东身份促使上市公司股东
大会或董事会作出侵犯中小股东合法权益的决议；
代偿债务、代垫款项或者其他任何方式占用上市公司的资金，保证
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
不损害上市公司及上市公司其他股东的合法权益；
充分赔偿或补偿由此给上市公司或上市公司其他股东造成的所有
实际损失。
加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》、根据中国证
新浪集团、 2019 年 4
其他 券监督管理委员会《上市公司监管指引第 3 号——上市公司现金分 否 长期 是
李檬 月 28 日
红》及《关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通知》的相
关规定，严格执行《公司章程》明确的现金分红政策，在上市公司
主营业务健康发展的过程中，给予投资者持续稳定的回报。
股东发行股份，并与天下秀全体股东签署了《盈利预测补偿协议》，
ShowWorld 为避免本次重组摊薄即期回报提供了有法律约束力的保障措施。
HK、微博开 3、本公司/本企业将积极支持上市公司，将根据国务院《关于进一 2019 年 4
其他 否 长期 是
曼、利兹利、 步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》、根据中国 月 28 日
永盟 证券监督管理委员会《上市公司监管指引第 3 号——上市公司现金
分红》及《关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通知》的
相关规定，严格执行《公司章程》明确的现金分红政策，在上市公
司主营业务健康发展的过程中，给予投资者持续稳定的回报。
本公司承诺将秉持尽最大努力维护本公司及全体投资者切身利益
至履行
的原则，积极应对本公司在顾国平、鲜言控制期间因信息披露违规、
其他 本公司 内部控制混乱而导致的诉讼案件或其他纠纷，根据管辖法院的生效 否 是
与 再 月 17 日 偿义务
裁判或相关法律法规的规定，与涉诉投资者积极沟通赔偿事宜，切
融 资 之日
实保障广大投资者的权益。
相 关
如果在深圳市瑞莱嘉誉投资企业（有限合伙）相关承诺的有效期届
的 承
满之时，与违规担保有关的纠纷仍未全部解决，上市公司将采取有
诺 2020 年 7
其他 本公司 效措施切实消除违规担保对上市公司及股东可能带来的风险隐患， 否 长期 是
月 17 日
包括但不限于：（1）努力通过法定途径避免或减少损失，（2）严
格按照企业会计准则的相关要求对需承担的付款义务确认预计负
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
债，（3）依法及时履行信息披露义务，给予投资者明确预期。
针对你公司在前实际控制人控制期间发生的违反《公司法》、公司 12 月 12
章程及相关法律法规，未经你公司审批程序、披露程序提供的担保， 日、2018
其他 瑞莱嘉誉 是 3年 否 注1
包括但不限于你公司违规给股东、前实际控制人及其关联公司的担 年 12 月
保，及其他或有负债，造成你公司损失的，由本企业承担全部责任。 13 日（补
充说明）
（1）本企业具备履行《承诺函》及《有关承诺函的补充说明》的
其 他
能力，在《有关承诺函的补充说明》约定的期限内，本企业原则上
承诺 与瑞莱
不对有限合伙财产进行分配，并承诺净资产账面价值不低于上市公
嘉誉做
司因违规担保需承担连带担保责任的上限。同时，张琲作为普通合
其他 瑞莱嘉誉 伙人，对本企业根据本承诺需要承担的责任负无限连带责任；（2） 是 否 注1
月 14 日 一承诺
本企业承诺在上市公司股份向北京天下秀科技股份有限公司交割
函期限
完成且收到天下秀支付的第二笔股份转让对价 20,000 万元之日后，
一致
自愿锁定上市公司因违规担保承担连带担保责任的金额上限与
注 1：公司已对瑞莱嘉誉提起诉讼，具体详情请见《关于公司涉及重大诉讼的公告》（公告编号：临 2022-004）。公司就广西壮族自治区北海市中级人
民法院作出一审判决提起上诉，具体详见公司披露的《关于公司涉及重大诉讼进展的公告》（公告编号：临 2023-058）。2024 年 10 月 18 日，公司就收
到广西壮族自治区高级人民法院（以下简称“广西高院”）作出的终审判决予以公告，广西高院驳回公司上诉请求，维持原判，具体详见公司披露的《关
于公司涉及重大诉讼进展的公告》（公告编号：临 2024-049）。针对广西高院的判决，公司已向最高人民法院提交再审申请，目前案件处于立案审查阶
段。
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
(二) 公司资产或项目存在盈利预测，且报告期仍处在盈利预测期间，公司就资产或项目是否达
到原盈利预测及其原因作出说明
□已达到 □未达到 √不适用
(三) 业绩承诺情况
□适用 √不适用
业绩承诺变更情况
□适用 √不适用
其他说明
□适用 √不适用
二、报告期内控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况
□适用 √不适用
三、违规担保情况
□适用 √不适用
四、公司董事会对会计师事务所“非标准意见审计报告”的说明
□适用 √不适用
五、公司对会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正原因和影响的分析说明
（一）公司对会计政策、会计估计变更原因及影响的分析说明
□适用 √不适用
（二）公司对重大会计差错更正原因及影响的分析说明
□适用 √不适用
（三）与前任会计师事务所进行的沟通情况
□适用 √不适用
（四）审批程序及其他说明
□适用 √不适用
六、聘任、解聘会计师事务所情况
单位：万元 币种：人民币
现聘任
境内会计师事务所名称 中汇会计师事务所（特殊普通合伙）
境内会计师事务所报酬 140
境内会计师事务所审计年限 7
境内会计师事务所注册会计师姓名 金刚锋、余书杰
境内会计师事务所注册会计师审计服务的累计年限 金刚锋 5 年、余书杰 4 年
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
名称 报酬
内部控制审计会计师事务所 中汇会计师事务所（特殊普通合伙） 30
保荐人 中信证券股份有限公司 0
聘任、解聘会计师事务所的情况说明
√适用 □不适用
公司第十一届董事会第十三次会议、第十一届监事会第十三次会议和 2024 年年度股东会分别
审议通过《关于续聘公司 2025 年度财务审计机构和内控审计机构的议案》，同意公司续聘中汇会
计师事务所（特殊普通合伙）为公司 2025 年度财务报告审计机构和内部控制审计机构。
审计期间改聘会计师事务所的情况说明
□适用 √不适用
审计费用较上一年度下降 20%以上（含 20%）的情况说明
□适用 √不适用
七、面临退市风险的情况
(一)导致退市风险警示的原因
□适用 √不适用
(二)公司拟采取的应对措施
□适用 √不适用
(三)面临终止上市的情况和原因
□适用 √不适用
八、破产重整相关事项
□适用 √不适用
九、重大诉讼、仲裁事项
√本年度公司有重大诉讼、仲裁事项 □本年度公司无重大诉讼、仲裁事项
(一) 诉讼、仲裁事项已在临时公告披露且无后续进展的
□适用 √不适用
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
(二) 临时公告未披露或有后续进展的诉讼、仲裁情况
√适用 □不适用
单位：万元 币种：人民币
报告期内:
承
诉 诉讼
起 应诉 担 诉讼
讼 诉讼(仲 (仲裁)
诉 (被 连 诉讼(仲 (仲裁)
仲 裁)是否形 审理
(申 申 带 诉讼(仲裁)基本情况 裁)涉及 诉讼(仲裁)进展情况 判决
裁 成预计负 结果
请) 请) 责 金额 执行
类 债及金额 及影
方 方 任 情况
型 响
方
截至披露日，一审已判决案件 1 宗，
投资 因公司在前实际控制人顾国平、鲜言控制期间存
本 公 诉 原告主张金额 91.64 万元，法院驳回
者诉 在信息披露违法违规事实，原告方以证券虚假陈 91.64 是；59.26
司 讼 原告全部诉请，现原告已经提起上
讼 述责任纠纷向法院提起诉讼。
诉。
广西壮族自治区北海市中级人民
法院（以下简称“北海中院”）就
公司与被告一瑞莱嘉誉、被告二张
琲合同纠纷一案，作出一审判决。
公司就前控股股东瑞莱嘉誉未履行《承诺函》项 北海中院作出的（2022）桂 05 民
下应承担义务，公司对其及张琲以合同纠纷为由
初 12 号民事判决书内容如下：驳
向广西壮族自治区北海市中级人民法院提起诉
瑞 莱 回公司诉讼请求，并由公司承担案
讼。公司诉讼请求：判令被告一瑞莱嘉誉向公司
嘉 诉 件受理费及保全费，共计 100.48
公司 支付 17,114.78 万元；被告二张琲就第一项诉讼 19,081.99 否
誉 、 讼 万元。具体详情请见《关于公司涉
请求所确定的瑞莱嘉誉的债务向公司承担连带
张琲 及重大诉讼的公告》（公告编号：
责任；判令本案诉讼费、保全费、诉讼财产保全
责任保险费、律师费以及其他为实现债权产生的 临 2022-004）、《关于公司涉及重
费用由被告共同承担。 大诉讼进展的公告》（公告编号：
临 2023-058）。2024 年 10 月 18
日，公司就收到广西壮族自治区高
级人民法院（以下简称“广西高
院”）作出的终审判决予以公告，
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
广西高院驳回公司上诉请求，维持
原判，具体详见公司披露的《关于
公司涉及重大诉讼进展的公告》
（公告编号：临 2024-049）。针对
广西高院的判决，公司已向最高人
民法院提交再审申请，目前案件处
于立案审查阶段。
（本案第三人）拖欠其律师费 972.98 万元对公 （2024）桂 0503 民初 5531 号民事判
公 司
广东 司提起代位权诉讼，该案目前由北海市银海区人 决书：驳回原告诉讼请求，并由原告
（ 瑞
华商 民法院管辖；广东华商律师事务所诉讼请求：1. 承担案件受理费。原告向广西壮族自
莱 嘉 诉
律师 法院判令公司向其支付律师费 972.98 万元及利 972.98 否 治区北海市中级人民法院（以下简称
誉 为 讼
事务 息，利息以 972.98 万元为计算基数,按照全国银 “北海中院”）提起上诉，北海中院
第 三
所 行间同业拆借中心公布的贷款市场报价利率计 作出的（2025）桂 05 民终 1875 号民
人）
算，自起诉之日起计算至实际支付之日止。2.本 事判决书：驳回上诉，维持原判。该
案的诉讼费用由公司和第三人承担。 判决为终审判决。
(三) 其他说明
□适用 √不适用
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
十、上市公司及其董事、高级管理人员、控股股东、实际控制人涉嫌违法违规、受到处罚及整改
情况
□适用 √不适用
十一、报告期内公司及其控股股东、实际控制人诚信状况的说明
√适用 □不适用
截至报告期末，本公司及公司实际控制人诚信情况良好，不存在未履行法院生效判决、所负
数额较大的债务到期未清偿等情况。
十二、重大关联交易
(一)与日常经营相关的关联交易
□适用 √不适用
√适用 □不适用
公司于 2025 年 4 月 22 日分别召开了第十一届董事会第十三次会议和第十一届监事会第十三
次会议，于 2025 年 5 月 20 日召开了 2024 年年度股东会，审议通过了《关于公司 2025 年度日常
关联交易预计的议案》。具体内容详见《关于公司 2025 年度日常关联交易预计的公告》（公告编
号：临 2025-010）、《2024 年年度股东会决议公告》（公告编号：临 2025-025）。
报告期内，公司发生的向关联人采购商品及接受劳务的交易金额为 12,509.85 万元，公司向关
联人出售商品及提供劳务的金额为 23,862.19 万元，具体情况见附注十四、关联方及关联交易 5、
关联交易情况。
□适用 √不适用
(二)资产或股权收购、出售发生的关联交易
□适用 √不适用
□适用 √不适用
□适用 √不适用
□适用 √不适用
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
(三)共同对外投资的重大关联交易
□适用 √不适用
□适用 √不适用
□适用 √不适用
(四)关联债权债务往来
□适用 √不适用
□适用 √不适用
□适用 √不适用
(五)公司与存在关联关系的财务公司、公司控股财务公司与关联方之间的金融业务
□适用 √不适用
(六)其他
□适用 √不适用
十三、重大合同及其履行情况
(一) 托管、承包、租赁事项
□适用 √不适用
□适用 √不适用
□适用 √不适用
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
(二) 担保情况
√适用 □不适用
单位：万元 币种：人民币
公司对外担保情况（不包括对子公司的担保）
担保发生
担保方与 担保是否
日期(协 担保 担保 担保物 担保是否 担保逾期 反担保情 是否为关 关联
担保方 上市公司 被担保方 担保金额 担保类型 已经履行
议签署 起始日 到期日 （如有） 逾期 金额 况 联方担保 关系
的关系 完毕
日)
报告期内担保发生额合计（不包括对子公司的担保）
报告期末担保余额合计（A）（不包括对子公司的担保）
公司及其子公司对子公司的担保情况
报告期内对子公司担保发生额合计 -59,576.03
报告期末对子公司担保余额合计（B） 133,923.97
公司担保总额情况（包括对子公司的担保）
担保总额（A+B） 133,923.97
担保总额占公司净资产的比例(%) 34.94
其中：
为股东、实际控制人及其关联方提供担保的金额（C）
直接或间接为资产负债率超过70%的被担保对象提供的债务担保
金额（D）
担保总额超过净资产50%部分的金额（E）
上述三项担保金额合计（C+D+E）
未到期担保可能承担连带清偿责任说明
公司提供担保的对象均为公司合并报表内全资公司，不存在其他对外担保情况。截至本
担保情况说明
报告出具日，公司未发生逾期担保事项。
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
(三) 委托他人进行现金资产管理的情况
(1). 委托理财总体情况
□适用 √不适用
其他情况
□适用 √不适用
(2). 单项委托理财情况
□适用 √不适用
其他情况
□适用 √不适用
(3). 委托理财减值准备
□适用 √不适用
(1). 委托贷款总体情况
□适用 √不适用
其他情况
□适用 √不适用
(2). 单项委托贷款情况
□适用 √不适用
其他情况
□适用 √不适用
(3). 委托贷款减值准备
□适用 √不适用
□适用 √不适用
(四) 其他重大合同
□适用 √不适用
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
十四、募集资金使用进展说明
√适用 □不适用
(一) 募集资金整体使用情况
√适用 □不适用
单位：万元
其中：截
招股书或 超募 截至报告 本年度
截至报告 至报告 截至报告期
募集说明 资金 期末超募 投入金
募集资 期末累计 期末超 末募集资金 本年度 变更用途
募集资 募集资金 募集资金 书中募集 总额 资金累计 额占比
金到位 投入募集 募资金 累计投入进 投入金 的募集资
金来源 总额 净额（1） 资金承诺 （3）= 投入进度 （%）
时间 资金总额 累计投 度（%）(6) 额（8） 金总额
投资总额 （1）- （%）(7) （9）
（4） 入总额 ＝(4)/(1)
（2） （2） ＝(5)/(3) =(8)/(1)
（5）
向特定
对象发 212,000.00 207,187.99 207,187.99 0.00 92,414.34 0.00 44.60 0.00 5,593.08 2.70 120,366.73
月3日
行股票
合计 / 212,000.00 207,187.99 207,187.99 0.00 92,414.34 0.00 / / 5,593.08 / 120,366.73
其他说明
√适用 □不适用
公司于 2024 年 11 月 19 日召开了第十一届董事会第十二次会议、第十一届监事会第十二次会议，于 2024 年 12 月 5 日召开了 2024 年第一次临时股
东大会，分别审议通过了《关于公司变更募集资金投资项目的议案》，同意公司将“新媒体商业大数据平台建设项目”和“WEIQ 新媒体营销云平台升
级项目”变更为“内容营销生态平台升级项目”和“创新技术模块升级项目”。保荐人对本次变更募集资金投资项目的事项发表了同意意见。具体内容
请详见公司于 2024 年 11 月 20 日在上海证券交易所网站披露的《关于变更募集资金投资项目的公告》（公告编号：临 2024-060）。
(二) 募投项目明细
√适用 □不适用
√适用 □不适用
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
单位：万元
投
是否 入 项目
为招 截至 进 可行
本项
股书 报告 度 投入 性是
目已
或者 截至报告 期末 项目达 是 是 进度 否发
项 本年 实现
募集 募集 募集资金 期末累计 累计 到预定 否 否 未达 生重 节
项目 目 是否涉及变 本年投 实现 的效
资金 说明 计划投资 投入募集 投入 可使用 已 符 计划 大变 余
名称 性 更投向 入金额 的效 益或
来源 书中 总额(1) 资金总额 进度 状态日 结 合 的具 化，如 金
质 益 者研
的承 （2） （%） 期 项 计 体原 是，请 额
发成
诺投 (3)＝ 划 因 说明
果
资项 (2)/(1) 的 具体
目 进 情况
度
向特
新媒体商 是，此项目
定对
业大数据 研 未取消，调 不适 不适 不适 是，注
象发 是 19,739.07 0 19,739.07 100.00 不适用 是 是
平台建设 发 整募集资金 用 用 用 1
行股
项目 投资总额
票
向特
WEIQ 新 运 是，此项目
定对
媒体营销 营 未取消，调 不适 不适 不适 是，注
象发 是 4,082.19 0 4,082.19 100.00 不适用 是 是
云平台升 管 整募集资金 用 用 用 1
行股
级项目 理 投资总额
票
向特
补
定对
补充流动 流 不适 不适 不适 不适
象发 是 否 63,000.00 0 63,000.00 100.00 不适用 是 是
资金 还 用 用 用 用
行股
贷
票
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
向特
定对 内容营销 是，此项目
研 2027 年 不适 不适 不适
象发 生态平台 否 为新项目 109,118.93 3,105.03 3,105.03 2.85 否 是 否
发 12 月 用 用 用
行股 升级项目
票
向特
定对 创新技术
研 是，此项目 2027 年 否 是 不适 不适 不适
象发 模块升级 否 17,185.46 2,488.05 2,488.05 14.48 否
发 为新项目 12 月 用 用 用
行股 项目
票
合计 / / / / 213,125.65 5,593.08 92,414.34 43.36 / / / / / /
注 1：为优化募集资金使用，提高资金使用效率，维护股东利益，在充分研判行业发展趋势、市场环境动态及客户需求演变后，公司将“新媒体商业大
数据平台建设项目”及“WEIQ 新媒体营销云平台升级项目”中尚未使用的募集资金及其累计产生的利息与理财收益，调整用于与公司主营业务紧密相
关的新项目，本次募投项目变更已通过公司第十一届董事会第十二次会议、第十一届监事会第十二次会议及 2024 年第一次临时股东大会审议通过，保荐
人对本次变更募集资金投资项目的事项发表了同意意见。
□适用 √不适用
(三) 报告期内募投变更或终止情况
□适用 √不适用
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
(四) 报告期内募集资金使用的其他情况
√适用 □不适用
根据《上市公司募集资金监管规则》等相关规定，公司于 2025 年 8 月 21 日召开第十一届董
事会第十五次会议、第十一届监事会第十五次会议，分别审议通过《关于使用自有资金支付募投
项目部分款项并以募集资金等额置换的议案》，同意公司及子公司在募投项目实施期间，根据实
际情况先行使用自有资金支付募投项目所需资金，后期定期将该部分款项以募集资金进行等额置
换，该部分等额置换资金视同募投项目使用资金。截至 2025 年 12 月 31 日，公司先行以自有资金
垫付，并使用募集资金置换金额为 4,291.77 万元。
√适用 □不适用
公司于 2024 年 11 月 19 日召开的第十一届董事会第十二次会议、第十一届监事会第十二次会
议分别审议通过了《关于使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金的议案》，同意在保证募集资
金投资项目建设的资金需求和不影响募集资金投资项目正常进行的前提下，公司使用不超过人民
币 70,000.00 万元闲置募集资金暂时补充流动资金，使用期限自公司第十一届董事会第十二次会议
审议通过之日起不超过 12 个月。公司已于 2025 年 11 月 18 日将该次暂时补充流动资金的款项归
还至募集资金专用账户并予以公告。具体内容请详见公司在上海证券交易所网站披露的《关于公
司使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金到期归还的公告》（公告编号：临 2025-049）。
公司于 2025 年 11 月 25 日召开的第十一届董事会第十八次会议、第十一届监事会第十八次会
议，会议审议通过《关于使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金的议案》，同意公司使用闲置
募集资金人民币合计不超过 80,000.00 万元暂时补充流动资金，使用期限自公司董事会审议通过之
日起不超过 12 个月。截至 2025 年 12 月 31 日，已使用闲置募集资金人民币 20,000.00 万元用于暂
时补充流动资金。
√适用 □不适用
单位：万元 币种：人民币
募集资金
报告期 期间最高
用于现金
末现金 余额是否
董事会审议日期 管理的有 起始日期 结束日期
管理余 超出授权
效审议额
额 额度
度
其他说明
公司于 2024 年 4 月 22 日召开的第十一届董事会第八次会议、第十一届监事会第八次会议分
别审议通过《关于使用部分闲置募集资金进行现金管理的议案》，同意在确保公司及子公司正常
经营，不影响募投项目正常进行和保证募集资金安全的前提下，使用最高额不超过人民币
不超过 12 个月。
截至 2025 年 12 月 31 日，公司利用闲置募集资金进行现金管理，累计获得投资收益为 364.74
万元人民币，其中报告期内实现的投资收益为 78.36 万元人民币。截至同一日期，公司不存在对
闲置募集资金进行现金管理，投资相关产品的情形。
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
□适用 √不适用
(五) 中介机构关于募集资金存储与使用情况的专项核查、鉴证的结论性意见
√适用 □不适用
中汇会计师事务所（特殊普通合伙）认为：公司管理层编制的《关于 2025 年度募集资金存放、
管理与实际使用情况的专项报告》在所有重大方面符合《上海证券交易所上市公司自律监管指引
第 1 号——规范运作》及相关格式指引的规定，公允反映了天下秀公司 2025 年度募集资金实际存
放、管理与实际使用情况。
中信证券股份有限公司作为公司的保荐人认为：公司 2025 年度募集资金存放、管理与使用符
合《证券发行上市保荐业务管理办法》《上市公司募集资金监管规则》《上海证券交易所股票上
市规则》《上市公司监管指引第 2 号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》《上海证券
交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第
相关信息披露义务，不存在违规使用募集资金的重大情形。保荐人本年度督促公司对募集资金的
使用予以规范，后续保荐人将继续督促公司提高募集资金使用的规范性。
核查异常的相关情况说明
□适用 √不适用
(六) 擅自变更募集资金用途、违规占用募集资金的后续整改情况
□适用 √不适用
十五、其他对投资者作出价值判断和投资决策有重大影响的重大事项的说明
□适用 √不适用
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
第六节 股份变动及股东情况
一、股本变动情况
(一) 股份变动情况表
报告期内，公司股份总数及股本结构未发生变化。
□适用 √不适用
□适用 √不适用
□适用 √不适用
(二) 限售股份变动情况
□适用 √不适用
二、证券发行与上市情况
(一)截至报告期内证券发行情况
□适用 √不适用
截至报告期内证券发行情况的说明（存续期内利率不同的债券，请分别说明）：
□适用 √不适用
(二)公司股份总数及股东结构变动及公司资产和负债结构的变动情况
□适用 √不适用
(三)现存的内部职工股情况
□适用 √不适用
三、股东和实际控制人情况
(一) 股东总数
截至报告期末普通股股东总数(户) 122,203
年度报告披露日前上一月末的普通股股东总数(户) 163,981
截至报告期末表决权恢复的优先股股东总数（户） 0
年度报告披露日前上一月末表决权恢复的优先股股东总数（户） 0
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
(二) 截至报告期末前十名股东、前十名流通股东（或无限售条件股东）持股情况表
单位：股
前十名股东持股情况（不含通过转融通出借股份）
持有 质押、标记或
有限 冻结情况
股东名称 报告期内 期末持 比例 售条
股东性质
（全称） 增减 股数量 (%) 件股 股份 数
份数 状态 量
量
ShowWorld
HongKong 0 332,615,750 18.40 0 无 0 境外法人
Limited
WB Online
Investment 0 147,726,614 8.17 0 无 0 境外法人
Limited
北海利兹利投资
合伙企业（有限合 0 127,186,438 7.04 0 无 0 其他
伙）
北海永盟投资合
伙企业（有限合 0 95,510,860 5.28 0 无 0 其他
伙）
吕强 -9,367,640 27,613,800 1.53 0 无 0 境内自然人
香港中央结算有
-10,720,260 14,628,673 0.81 0 无 0 其他
限公司
周信钢 13,664,299 13,664,299 0.76 0 无 0 境内自然人
李红 4,595,200 12,580,900 0.70 0 无 0 境内自然人
王蕊 -2,000,000 12,360,000 0.68 0 无 0 境内自然人
招商银行股份有
限公司－南方中
证 1000 交易型开 1,185,100 11,604,500 0.64 0 无 0 其他
放式指数证券投
资基金
前十名无限售条件股东持股情况（不含通过转融通出借股份）
持有无限售条件流通股的 股份种类及数量
股东名称
数量 种类 数量
ShowWorld HongKong Limited 332,615,750 人民币普通股 332,615,750
WB Online Investment Limited 147,726,614 人民币普通股 147,726,614
北海利兹利投资合伙企业（有限
合伙）
北海永盟投资合伙企业（有限合
伙）
吕强 27,613,800 人民币普通股 27,613,800
香港中央结算有限公司 14,628,673 人民币普通股 14,628,673
周信钢 13,664,299 人民币普通股 13,664,299
李红 12,580,900 人民币普通股 12,580,900
王蕊 12,360,000 人民币普通股 12,360,000
招商银行股份有限公司－南方中
证 1000 交易型开放式指数证券投 11,604,500 人民币普通股 11,604,500
资基金
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
前十名股东中回购专户情况说明 不适用
上述股东委托表决权、受托表决
不适用
权、放弃表决权的说明
新浪集团与李檬于 2017 年 12 月 15 日签署了《关于北京天
下秀科技股份有限公司之一致行动协议》，新浪集团、WB
Online、ShowWorld HK 与李檬于 2023 年 3 月 3 日出具了《关
上述股东关联关系或一致行动的
于天下秀数字科技(集团)股份有限公司之一致行动安排的确
说明
认及补充承诺》，新浪集团与李檬互为一致行动人，因此，
WB Online、ShowWorld HK、永盟、利兹利构成一致行动人
关系。
表决权恢复的优先股股东及持股
不适用
数量的说明
持股 5%以上股东、前十名股东及前十名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情况
□适用 √不适用
前十名股东及前十名无限售流通股股东因转融通出借/归还原因导致较上期发生变化
□适用 √不适用
前十名有限售条件股东持股数量及限售条件
□适用 √不适用
(三) 战略投资者或一般法人因配售新股成为前 10 名股东
□适用 √不适用
四、控股股东及实际控制人情况
(一) 控股股东情况
□适用 √不适用
□适用 √不适用
□适用 √不适用
□适用 √不适用
□适用 √不适用
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
(二) 实际控制人情况
√适用 □不适用
名称 新浪集团（Sina Corporation）
单位负责人或法定代表人 曹国伟
成立日期 1993-03-01
主要经营业务 互联网服务
报告期内控股和参股的其他境内外上市 LejuHoldingsLimited、Weibo Corporation1、Shanghai Able
公司的股权情况 Digital Science&Tech Co., Ltd.
其他情况说明 无
√适用 □不适用
姓名 李檬
国籍 中国
是否取得其他国家或地区居留权 是
主要职业及职务 天下秀董事长、总经理
过去 10 年曾控股的境内外上市公司情况 无
□适用 √不适用
□适用 √不适用
√适用 □不适用
根据新浪微博公示信息，新浪集团于 2021 年 3 月完成私有化，新浪集团成为 Sina Group Holding Company Limited
的全资子公司，Sina Group Holding Company Limited 为 New Wave MMXV Limited 的全资子公司，New Wave
MMXV Limited 由曹国伟先生控制。
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
□适用 √不适用
(三) 控股股东及实际控制人其他情况介绍
□适用 √不适用
五、公司控股股东或第一大股东及其一致行动人累计质押股份数量占其所持公司股份数量比例
达到 80%以上
□适用 √不适用
六、其他持股在百分之十以上的法人股东
□适用 √不适用
七、股份限制减持情况说明
□适用 √不适用
八、股份回购在报告期的具体实施情况
□适用 √不适用
九、优先股相关情况
□适用 √不适用
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
第七节 债券相关情况
一、公司债券（含企业债券）和非金融企业债务融资工具
□适用 √不适用
二、可转换公司债券情况
□适用 √不适用
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
第八节 财务报告
一、审计报告
√适用 □不适用
中汇会审[2026] 4172 号
天下秀数字科技（集团）股份有限公司全体股东：
一、审计意见
我们审计了天下秀数字科技（集团）股份有限公司(以下简称天下秀公司)财务报表，包括 2025
年 12 月 31 日的合并及母公司资产负债表，2025 年度的合并及母公司利润表、合并及母公司现金
流量表、合并及母公司所有者权益变动表以及财务报表附注。
我们认为，后附的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制，公允反映了天下
秀公司 2025 年 12 月 31 日的合并及母公司财务状况以及 2025 年度的合并及母公司经营成果和现
金流量。
二、形成审计意见的基础
我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作。审计报告的“注册会计师对财务
报表审计的责任”部分进一步阐述了我们在这些准则下的责任。按照中国注册会计师职业道德守
则，我们独立于天下秀公司，并履行了职业道德方面的其他责任。我们相信，我们获取的审计证
据是充分、适当的，为发表审计意见提供了基础。
三、关键审计事项
关键审计事项是我们根据职业判断，认为对本期财务报表审计最为重要的事项。这些事项的
应对以对财务报表整体进行审计并形成审计意见为背景，我们不对这些事项单独发表意见。我们
确定下列事项是需要在审计报告中沟通的关键审计事项。
我们在审计中识别出的关键审计事项汇总如下：
关键审计事项 审计应对
收入确认
天下秀公司的营业收入主要来自红人营 在针对该重要事项的审计过程中，我们执行了下列程序：
销平台业务及红人经济生态链创新业务 (1)对与收入确认相关的关键内部控制的设计和运行的有
板块。2025 年度，天下秀公司财务报表所 效性进行了解、评估及测试；
示营业收入金额为人民币 390,397.70 万 (2)对收入和成本执行分析程序，比较各期毛利率变化趋势
元。收入金额重大且为关键业绩指标，存 的合理性，并与同行业公司进行比较；
在管理层为了达到特定目标或期望而操 (3)抽样检查天下秀公司与营业收入相关的合同、执行记
纵收入确认的固有风险，因此我们将收入 录、回款等文件，以评价营业收入的真实性；
确认识别为关键审计事项。 (4)对资产负债表日前后记录的收入交易，抽样核对合同、
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
该会计政策、重大会计判断和估计以及相 执行记录等支持性文件，以评价收入是否被记录于恰当的
关财务报表披露详见财务报表附注五、34 会计期间；
及七、61。 (5)向主要客户实施函证程序，确认销售金额及往来款项余
额，对于未回函客户实施替代测试；
(6)对与自媒体平台业务相关的信息系统执行 IT 审计，了
解和评估系统环境，选取一定样本，实施总体层面的一般
性控制测试，以及业务层面的信息系统控制测试。
应收账款的坏账准备
款 价 值 为 213,454.11 万 元 ( 账 面 余 额 为 (1)对与应收账款日常管理及可收回性评估相关的内部控
管理层的估计和判断，若应收账款不能按 法、计提比例等，与同行业公司进行比较，并结合历史坏
期收回或无法收回而发生坏账，对财务报 账的实际发生情况，分析坏账准备计提政策的合理性和谨
表影响较为重大，因此，我们将应收账款 慎性；
坏账准备确定为关键审计事项。 (3)对于单项计提坏账准备的应收账款，了解分析对应收账
该会计政策、重大会计判断和估计以及相 款可收回性的判断程序和依据，并与获取的外部证据进行
关财务报表披露详见财务报表附注五、13 核对；
及七、5。 (4)对于按组合方式计提坏账准备的应收账款，评价按信用
风险特征划分组合的合理性，评价减值测试方法的合理
性。检查计提坏账准备所使用数据的准确性和完整性(包
括对于以账龄为信用风险特征的应收账款组合，检查应收
账款账龄的准确性)；
(5)检查应收账款的期后回款情况，评价计提应收账款坏账
准备的合理性。
四、其他信息
天下秀公司管理层(以下简称管理层)对其他信息负责。其他信息包括 2025 年报告中涵盖的信
息，但不包括财务报表和我们的审计报告。
我们对财务报表发表的审计意见不涵盖其他信息，我们也不对其他信息发表任何形式的鉴证
结论。
结合我们对财务报表的审计，我们的责任是阅读其他信息，在此过程中，考虑其他信息是否
与财务报表或我们在审计过程中了解到的情况存在重大不一致或者似乎存在重大错报。
基于我们已执行的工作，如果我们确定其他信息存在重大错报，我们应当报告该事实。在这
方面，我们无任何事项需要报告。
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
五、管理层和治理层对财务报表的责任
管理层负责按照企业会计准则的规定编制财务报表，使其实现公允反映，并设计、执行和维
护必要的内部控制，以使财务报表不存在由于舞弊或错误导致的重大错报。
在编制财务报表时，管理层负责评估天下秀公司的持续经营能力，披露与持续经营相关的事
项(如适用)，并运用持续经营假设，除非管理层计划清算天下秀公司、终止运营或别无其他现实
的选择。
天下秀公司治理层(以下简称治理层)负责监督天下秀公司的财务报告过程。
六、注册会计师对财务报表审计的责任
我们的目标是对财务报表整体是否不存在由于舞弊或错误导致的重大错报获取合理保证，并
出具包含审计意见的审计报告。合理保证是高水平的保证，但并不能保证按照审计准则执行的审
计在某一重大错报存在时总能发现。错报可能由于舞弊或错误导致，如果合理预期错报单独或汇
总起来可能影响财务报表使用者依据财务报表作出的经济决策，则通常认为错报是重大的。
在按照审计准则执行审计工作的过程中，我们运用职业判断，并保持职业怀疑。同时，我们
也执行以下工作：
(一) 识别和评估由于舞弊或错误导致的财务报表重大错报风险，设计和实施审计程序以应对
这些风险，并获取充分、适当的审计证据，作为发表审计意见的基础。由于舞弊可能涉及串通、
伪造、故意遗漏、虚假陈述或凌驾于内部控制之上，未能发现由于舞弊导致的重大错报的风险高
于未能发现由于错误导致的重大错报的风险。
(二) 了解与审计相关的内部控制，以设计恰当的审计程序。
(三) 评价管理层选用会计政策的恰当性和作出会计估计及相关披露的合理性。
(四) 对管理层使用持续经营假设的恰当性得出结论。同时，根据获取的审计证据，就可能导
致对天下秀公司持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况是否存在重大不确定性得出结论。如果
我们得出结论认为存在重大不确定性，审计准则要求我们在审计报告中提请报表使用者注意财务
报表中的相关披露；如果披露不充分，我们应当发表非无保留意见。我们的结论基于截至审计报
告日可获得的信息。然而，未来的事项或情况可能导致天下秀公司不能持续经营。
(五) 评价财务报表的总体列报、结构和内容，并评价财务报表是否公允反映相关交易和事项。
(六) 就天下秀公司中实体或业务活动的财务信息获取充分、适当的审计证据，以对财务报表
发表审计意见。我们负责指导、监督和执行集团审计，并对审计意见承担全部责任。
我们与治理层就计划的审计范围、时间安排和重大审计发现等事项进行沟通，包括沟通我们
在审计中识别出的值得关注的内部控制缺陷。
我们还就已遵守与独立性相关的职业道德要求向治理层提供声明，并与治理层沟通可能被合
理认为影响我们独立性的所有关系和其他事项，以及相关的防范措施(如适用)。
从与治理层沟通过的事项中，我们确定哪些事项对本期财务报表审计最为重要，因而构成关
键审计事项。我们在审计报告中描述这些事项，除非法律法规禁止公开披露这些事项，或在极少
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
数情形下，如果合理预期在审计报告中沟通某事项造成的负面后果超过在公众利益方面产生的益
处，我们确定不应在审计报告中沟通该事项。
中汇会计师事务所(特殊普通合伙) 中国注册会计师：金刚锋
(项目合伙人)
中国·杭州 中国注册会计师：余书杰
报告日期：2026 年 4 月 9 日
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
二、财务报表
合并资产负债表
编制单位：天下秀数字科技（集团）股份有限公司
单位：元 币种：人民币
项目 附注 2025 年 12 月 31 日 2024 年 12 月 31 日
流动资产：
货币资金 七、1 1,850,225,137.39 1,552,079,180.81
结算备付金
拆出资金
交易性金融资产 七、2 110,502,082.05
衍生金融资产
应收票据 七、4 12,073,795.13 5,479,259.03
应收账款 七、5 2,134,541,140.48 2,365,710,166.85
应收款项融资 七、7 2,248,216.89 19,806,756.90
预付款项 七、8 398,536,489.19 354,107,857.52
应收保费
应收分保账款
应收分保合同准备金
其他应收款 七、9 125,072,778.18 80,157,620.53
其中：应收利息
应收股利
买入返售金融资产
存货 七、10 32,447,646.46 21,531,180.52
其中：数据资源
合同资产
持有待售资产
一年内到期的非流动资产
其他流动资产 七、13 96,885,969.45 105,755,788.93
流动资产合计 4,652,031,173.17 4,615,129,893.14
非流动资产：
发放贷款和垫款
债权投资
其他债权投资
长期应收款
长期股权投资 七、17 47,310,909.39 12,291,916.74
其他权益工具投资 七、18 35,000,000.00 26,640,000.00
其他非流动金融资产 七、19 244,597,058.09 183,460,000.00
投资性房地产
固定资产 七、21 225,443,370.00 199,756,087.42
在建工程
生产性生物资产
油气资产
使用权资产 七、25 26,432,423.44 41,683,874.99
无形资产 七、26 44,772,422.04 55,784,918.63
其中：数据资源
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
开发支出
其中：数据资源
商誉 七、27 968,646.69 997,902.87
长期待摊费用 七、28 16,254,978.96 29,576,998.38
递延所得税资产 七、29 105,534,325.49 136,364,785.53
其他非流动资产 七、30 120,445,125.57 120,053,098.79
非流动资产合计 866,759,259.67 806,609,583.35
资产总计 5,518,790,432.84 5,421,739,476.49
流动负债：
短期借款 七、32 549,314,829.87 372,701,936.11
向中央银行借款
拆入资金
交易性金融负债
衍生金融负债
应付票据
应付账款 七、36 577,190,712.01 674,075,649.62
预收款项
合同负债 七、38 88,267,119.60 74,563,257.89
卖出回购金融资产款
吸收存款及同业存放
代理买卖证券款
代理承销证券款
应付职工薪酬 七、39 31,062,137.89 34,810,712.28
应交税费 七、40 25,580,925.44 57,082,264.26
其他应付款 七、41 393,770,804.26 352,616,859.06
其中：应付利息
应付股利
应付手续费及佣金
应付分保账款
持有待售负债
一年内到期的非流动负债 七、43 15,521,211.25 22,225,796.33
其他流动负债 七、44 5,534,827.06 4,475,702.19
流动负债合计 1,686,242,567.38 1,592,552,177.74
非流动负债：
保险合同准备金
长期借款 七、45 841,332.46 4,481,225.99
应付债券
其中：优先股
永续债
租赁负债 七、47 14,416,140.01 22,506,395.75
长期应付款
长期应付职工薪酬
预计负债 七、50 592,602.22 2,048,619.47
递延收益
递延所得税负债
其他非流动负债
非流动负债合计 15,850,074.69 29,036,241.21
负债合计 1,702,092,642.07 1,621,588,418.95
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
所有者权益（或股东权益）：
实收资本（或股本） 七、53 1,807,747,642.00 1,807,747,642.00
其他权益工具
其中：优先股
永续债
资本公积 七、55 756,936,948.96 756,936,948.96
减：库存股
其他综合收益 七、57 -43,817,350.45 -31,666,706.00
专项储备
盈余公积 七、59 73,839,476.52 73,839,476.52
一般风险准备
未分配利润 七、60 1,238,686,347.30 1,223,366,644.59
归属于母公司所有者权益
（或股东权益）合计
少数股东权益 -16,695,273.56 -30,072,948.53
所有者权益（或股东权
益）合计
负债和所有者权益（或
股东权益）总计
公司负责人：李檬 主管会计工作负责人：覃海宇 会计机构负责人：松岩
母公司资产负债表
编制单位：天下秀数字科技（集团）股份有限公司
单位：元 币种：人民币
项目 附注 2025 年 12 月 31 日 2024 年 12 月 31 日
流动资产：
货币资金 897,447,610.58 972,283,621.98
交易性金融资产
衍生金融资产
应收票据
应收账款 十九、1 33,443,535.83 283,841,321.07
应收款项融资
预付款项
其他应收款 十九、2 397,412,080.78 1,156,070,946.48
其中：应收利息
应收股利
存货
其中：数据资源
合同资产
持有待售资产
一年内到期的非流动资产
其他流动资产 31,843,739.01 20,507,667.84
流动资产合计 1,360,146,966.20 2,432,703,557.37
非流动资产：
债权投资
其他债权投资
长期应收款
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
长期股权投资 十九、3 1,564,050,000.00 444,000,000.00
其他权益工具投资 20,000,000.00 20,000,000.00
其他非流动金融资产 244,597,058.09 183,460,000.00
投资性房地产
固定资产 168,680.25 337,380.80
在建工程
生产性生物资产
油气资产
使用权资产
无形资产 3,700,454.83 2,152,146.95
其中：数据资源
开发支出
其中：数据资源
商誉
长期待摊费用
递延所得税资产 153,325,627.31 34,648,627.84
其他非流动资产
非流动资产合计 1,985,841,820.48 684,598,155.59
资产总计 3,345,988,786.68 3,117,301,712.96
流动负债：
短期借款
交易性金融负债
衍生金融负债
应付票据
应付账款 6,527,177.69 14,009.43
预收款项
合同负债
应付职工薪酬 40,588.36 35,252.10
应交税费 397,942.38 1,018,643.08
其他应付款 607,503,728.32 52,127,085.70
其中：应付利息
应付股利
持有待售负债
一年内到期的非流动负债
其他流动负债
流动负债合计 614,469,436.75 53,194,990.31
非流动负债：
长期借款
应付债券
其中：优先股
永续债
租赁负债
长期应付款
长期应付职工薪酬
预计负债 592,602.22 592,602.22
递延收益
递延所得税负债
其他非流动负债
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
非流动负债合计 592,602.22 592,602.22
负债合计 615,062,038.97 53,787,592.53
所有者权益（或股东权益）：
实收资本（或股本） 1,807,747,642.00 1,807,747,642.00
其他权益工具
其中：优先股
永续债
资本公积 771,159,978.26 771,159,978.26
减：库存股
其他综合收益
专项储备
盈余公积 73,839,476.52 73,839,476.52
未分配利润 78,179,650.93 410,767,023.65
所有者权益（或股东权
益）合计
负债和所有者权益（或
股东权益）总计
公司负责人：李檬 主管会计工作负责人：覃海宇 会计机构负责人：松岩
合并利润表
单位：元 币种：人民币
项目 附注 2025 年度 2024 年度
一、营业总收入 3,903,976,997.22 4,066,328,070.85
其中：营业收入 七、61 3,903,976,997.22 4,066,328,070.85
利息收入
已赚保费
手续费及佣金收入
二、营业总成本 3,799,561,711.90 3,941,161,980.43
其中：营业成本 七、61 3,164,069,222.67 3,368,753,843.72
利息支出
手续费及佣金支出
退保金
赔付支出净额
提取保险责任准备金净额
保单红利支出
分保费用
税金及附加 七、62 19,821,293.52 20,916,707.04
销售费用 七、63 299,618,203.57 226,168,976.37
管理费用 七、64 238,642,305.39 234,993,108.09
研发费用 七、65 71,276,979.51 80,622,431.75
财务费用 七、66 6,133,707.24 9,706,913.46
其中：利息费用 9,476,962.52 28,037,937.77
利息收入 7,442,157.04 23,633,010.01
加：其他收益 七、67 5,786,013.00 8,445,359.74
投资收益（损失以“－”号填
七、68 -12,455,476.06 6,214,685.98
列）
其中：对联营企业和合营企业 2,382,992.65 -449,374.44
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
的投资收益
以摊余成本计量的金融
资产终止确认收益
汇兑收益（损失以“－”号填
列）
净敞口套期收益（损失以“-”
号填列）
公允价值变动收益（损失以
七、70 72,200,376.86
“－”号填列）
信用减值损失（损失以“-”号
七、71 -58,145,388.13 -76,458,590.01
填列）
资产减值损失（损失以“-”号
七、72 -4,651,583.95 -12,639,739.36
填列）
资产处置收益（损失以“－”
七、73 577,433.00 1,929,156.07
号填列）
三、营业利润（亏损以“－”号填列） 107,726,660.04 52,656,962.84
加：营业外收入 七、74 273,043.29 560,966.94
减：营业外支出 七、75 12,904,297.18 2,839,948.98
四、利润总额（亏损总额以“－”号填
列）
减：所得税费用 七、76 70,411,945.48 7,024,453.79
五、净利润（净亏损以“－”号填列） 24,683,460.67 43,353,527.01
（一）按经营持续性分类
“－”号填列）
“－”号填列）
（二）按所有权归属分类
（净亏损以“-”号填列）
-6,182,872.47 -8,134,727.57
号填列）
六、其他综合收益的税后净额 -12,150,644.45 -27,056,984.53
（一）归属母公司所有者的其他综
-12,150,644.45 -27,056,984.53
合收益的税后净额
-6,640,000.00 -21,000,000.00
合收益
（1）重新计量设定受益计划变动
额
（2）权益法下不能转损益的其他
综合收益
（3）其他权益工具投资公允价值
-6,640,000.00 -21,000,000.00
变动
（4）企业自身信用风险公允价值
变动
-5,510,644.45 -6,056,984.53
收益
（1）权益法下可转损益的其他综
合收益
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
（2）其他债权投资公允价值变动
（3）金融资产重分类计入其他综
合收益的金额
（4）其他债权投资信用减值准备
（5）现金流量套期储备
（6）外币财务报表折算差额 -5,510,644.45 -6,056,984.53
（7）其他
（二）归属于少数股东的其他综合
收益的税后净额
七、综合收益总额 12,532,816.22 16,296,542.48
（一）归属于母公司所有者的综合
收益总额
（二）归属于少数股东的综合收益
-6,182,872.47 -8,134,727.57
总额
八、每股收益：
（一）基本每股收益(元/股) 0.02 0.03
（二）稀释每股收益(元/股) 0.02 0.03
本期发生同一控制下企业合并的，被合并方在合并前实现的净利润为：0元, 上期被合并方实现的
净利润为：0元。
公司负责人：李檬 主管会计工作负责人：覃海宇 会计机构负责人：松岩
母公司利润表
单位：元 币种：人民币
项目 附注 2025 年度 2024 年度
一、营业收入 十九、4 42,935,671.16 81,300,792.04
减：营业成本 十九、4 10,742,094.60 4,112,136.43
税金及附加 235,407.78 611,679.56
销售费用 1,098,735.47 5,000.00
管理费用 7,589,867.24 2,050,060.25
研发费用
财务费用 -2,774,113.29 -2,982,261.50
其中：利息费用
利息收入 2,800,590.72 3,040,852.44
加：其他收益 23,636.83 100,026.81
投资收益（损失以“－”号填
十九、5 50,000,000.00 3,215,719.87
列）
其中：对联营企业和合营企业
的投资收益
以摊余成本计量的金融
资产终止确认收益
净敞口套期收益（损失以“-”
号填列）
公允价值变动收益（损失以
“－”号填列）
信用减值损失（损失以“-”号
填列）
资产减值损失（损失以“-”号 -600,000,000.00
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
填列）
资产处置收益（损失以“－”
号填列）
二、营业利润（亏损以“－”号填列） -435,617,379.43 67,630,026.48
加：营业外收入
减：营业外支出 50,533.83 36,995.54
三、利润总额（亏损总额以“－”号
-435,667,913.26 67,593,030.94
填列）
减：所得税费用 -118,627,170.97 16,845,347.67
四、净利润（净亏损以“－”号填列） -317,040,742.29 50,747,683.27
（一）持续经营净利润（净亏损以
“－”号填列）
（二）终止经营净利润（净亏损以
“－”号填列）
五、其他综合收益的税后净额
（一）不能重分类进损益的其他综
合收益
额
综合收益
变动
变动
（二）将重分类进损益的其他综合
收益
合收益
合收益的金额
六、综合收益总额 -317,040,742.29 50,747,683.27
七、每股收益：
（一）基本每股收益(元/股)
（二）稀释每股收益(元/股)
公司负责人：李檬 主管会计工作负责人：覃海宇 会计机构负责人：松岩
合并现金流量表
单位：元 币种：人民币
项目 附注 2025年度 2024年度
一、经营活动产生的现金流量：
销售商品、提供劳务收到的现 4,410,941,319.25 4,326,806,017.43
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
金
客户存款和同业存放款项净
增加额
向中央银行借款净增加额
向其他金融机构拆入资金净
增加额
收到原保险合同保费取得的
现金
收到再保业务现金净额
保户储金及投资款净增加额
收取利息、手续费及佣金的现
金
拆入资金净增加额
回购业务资金净增加额
代理买卖证券收到的现金净
额
收到的税费返还 4,843,152.40
收到其他与经营活动有关的
七、78 81,154,843.96 169,497,058.90
现金
经营活动现金流入小计 4,496,939,315.61 4,496,303,076.33
购买商品、接受劳务支付的现
金
客户贷款及垫款净增加额
存放中央银行和同业款项净
增加额
支付原保险合同赔付款项的
现金
拆出资金净增加额
支付利息、手续费及佣金的现
金
支付保单红利的现金
支付给职工及为职工支付的
现金
支付的各项税费 144,897,417.19 137,954,569.61
支付其他与经营活动有关的
七、78 254,676,754.59 130,610,208.35
现金
经营活动现金流出小计 4,346,689,643.98 4,342,133,376.92
经营活动产生的现金流
量净额
二、投资活动产生的现金流量：
收回投资收到的现金 七、78 121,615,400.82 1,290,200,000.00
取得投资收益收到的现金 1,346,479.59 6,614,562.79
处置固定资产、无形资产和其
他长期资产收回的现金净额
处置子公司及其他营业单位
收到的现金净额
收到其他与投资活动有关的
七、78 17,217,320.82 19,094,494.93
现金
投资活动现金流入小计 141,254,856.60 1,315,939,845.72
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
购建固定资产、无形资产和其
他长期资产支付的现金
投资支付的现金 七、78 45,650,000.00 1,530,502,082.05
质押贷款净增加额
取得子公司及其他营业单位
支付的现金净额
支付其他与投资活动有关的
七、78 30,687,284.51 502.37
现金
投资活动现金流出小计 148,661,858.33 1,553,784,181.51
投资活动产生的现金流
-7,407,001.73 -237,844,335.79
量净额
三、筹资活动产生的现金流量：
吸收投资收到的现金 1,117,800.00 13,071,873.15
其中：子公司吸收少数股东投
资收到的现金
取得借款收到的现金 545,967,044.85 1,102,293,273.36
收到其他与筹资活动有关的
七、78 12,071,958.07
现金
筹资活动现金流入小计 559,156,802.92 1,115,365,146.51
偿还债务支付的现金 383,475,765.34 1,689,918,997.60
分配股利、利润或偿付利息支
付的现金
其中：子公司支付给少数股东
的股利、利润
支付其他与筹资活动有关的
七、78 32,385,023.30 30,355,026.55
现金
筹资活动现金流出小计 438,694,173.91 1,774,733,266.08
筹资活动产生的现金流
量净额
四、汇率变动对现金及现金等价
-4,100,374.89 -5,079,996.54
物的影响
五、现金及现金等价物净增加额 259,204,924.02 -748,122,752.49
加：期初现金及现金等价物余
额
六、期末现金及现金等价物余额 1,809,504,178.39 1,550,299,254.37
公司负责人：李檬 主管会计工作负责人：覃海宇 会计机构负责人：松岩
母公司现金流量表
单位：元 币种：人民币
项目 附注 2025年度 2024年度
一、经营活动产生的现金流量：
销售商品、提供劳务收到的现
金
收到的税费返还
收到其他与经营活动有关的
现金
经营活动现金流入小计 296,421,168.33 6,453,824.27
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
购买商品、接受劳务支付的现
金
支付给职工及为职工支付的
现金
支付的各项税费 6,604,012.61 5,412,294.43
支付其他与经营活动有关的
现金
经营活动现金流出小计 23,973,655.87 13,254,757.72
经营活动产生的现金流量净
额
二、投资活动产生的现金流量：
收回投资收到的现金 11,063,318.77
取得投资收益收到的现金 50,000,000.00 3,215,719.87
处置固定资产、无形资产和其
他长期资产收回的现金净额
处置子公司及其他营业单位
收到的现金净额
收到其他与投资活动有关的
现金
投资活动现金流入小计 2,111,287,835.09 1,707,538,193.43
购建固定资产、无形资产和其
他长期资产支付的现金
投资支付的现金 1,720,050,000.00 375,000,000.00
取得子公司及其他营业单位
支付的现金净额
支付其他与投资活动有关的
现金
投资活动现金流出小计 2,994,276,490.88 695,685,243.51
投资活动产生的现金流
-882,988,655.79 1,011,852,949.92
量净额
三、筹资活动产生的现金流量：
吸收投资收到的现金
取得借款收到的现金
收到其他与筹资活动有关的
现金
筹资活动现金流入小计 560,712,311.38 12,500,000.00
偿还债务支付的现金
分配股利、利润或偿付利息支
付的现金
支付其他与筹资活动有关的
现金
筹资活动现金流出小计 25,007,179.45 45,328,090.70
筹资活动产生的现金流
量净额
四、汇率变动对现金及现金等价
物的影响
五、现金及现金等价物净增加额 -74,836,011.40 972,223,925.77
加：期初现金及现金等价物余
额
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
六、期末现金及现金等价物余额 897,447,610.58 972,283,621.98
公司负责人：李檬 主管会计工作负责人：覃海宇 会计机构负责人：松岩
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
合并所有者权益变动表
单位：元 币种：人民币
归属于母公司所有者权益
其他权益工 一
项目 具 减 专 般 少数股东权 所有者权益
实收资本(或 ： 其他综合收 项 风 其 益 合计
永 资本公积 盈余公积 未分配利润 小计
股本) 优 其 库 益 储 险 他
续
先 他 存 备 准
债
股 股 备
一、上年年末
余额
加：会计政策
变更
前期差
错更正
其他
二、本年期初
余额
三、本期增减
变动金额（减
-12,150,644.45 15,319,702.71 3,169,058.26 13,377,674.97 16,546,733.23
少以“－”号
填列）
（一）综合收
-12,150,644.45 30,866,333.14 18,715,688.69 -6,182,872.47 12,532,816.22
益总额
（二）所有者
投入和减少 19,895,665.13 19,895,665.13
资本
入的普通股
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
工具持有者
投入资本
计入所有者
权益的金额
（三）利润分
-15,546,630.43 -15,546,630.43 -15,546,630.43
配
公积
风险准备
（或股东）的 -15,546,630.43 -15,546,630.43 -15,546,630.43
分配
（四）所有者
权益内部结
转
转增资本（或
股本）
转增资本（或
股本）
弥补亏损
计划变动额
结转留存收
益
收益结转留
存收益
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
（五）专项储
备
（六）其他 -335,117.69 -335,117.69
四、本期期末
余额
归属于母公司所有者权益
其他权益工 一
项目 具 减 专 般 少数股东权 所有者权益
实收资本 (或 ： 其他综合收 项 风 其 益 合计
永 资本公积 盈余公积 未分配利润 小计
股本) 优 其 库 益 储 险 他
续
先 他 存 备 准
债
股 股 备
一、上年年末
余额
加：会计政策
变更
前期差
错更正
其他
二、本年期初
余额
三、本期增减
变动金额（减
-27,056,984.53 5,074,768.33 18,393,395.55 -3,588,820.65 4,421,259.19 832,438.54
少以“－”号
填列）
（一）综合收
-27,056,984.53 51,488,254.58 24,431,270.05 -8,134,727.57 16,296,542.48
益总额
（二）所有者
投入和减少
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
资本
入的普通股
工具持有者
投入资本
计入所有者
权益的金额
（三）利润分
配
公积
风险准备
（或股东）的 -28,020,090.70 -28,020,090.70 -28,020,090.70
分配
（四）所有者
权益内部结
转
转增资本（或
股本）
转增资本（或
股本）
弥补亏损
计划变动额
结转留存收
益
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
收益结转留
存收益
（五）专项储
备
（六）其他 31,467.06 31,467.06
四、本期期末
余额
公司负责人：李檬 主管会计工作负责人：覃海宇 会计机构负责人：松岩
母公司所有者权益变动表
单位：元 币种：人民币
项目 实收资本 (或 其他权益工具 其他综合 所有者权益合
资本公积 减：库存股 专项储备 盈余公积 未分配利润
股本) 优先股 永续债 其他 收益 计
一、上年年末余额 1,807,747,642.00 771,159,978.26 73,839,476.52 410,767,023.65 3,063,514,120.43
加：会计政策变更
前期差错更正
其他
二、本年期初余额 1,807,747,642.00 771,159,978.26 73,839,476.52 410,767,023.65 3,063,514,120.43
三、本期增减变动金额
-332,587,372.72 -332,587,372.72
（减少以“－”号填列）
（一）综合收益总额 -317,040,742.29 -317,040,742.29
（二）所有者投入和减
少资本
股
者投入资本
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
者权益的金额
（三）利润分配 -15,546,630.43 -15,546,630.43
-15,546,630.43 -15,546,630.43
的分配
（四）所有者权益内部
结转
（或股本）
（或股本）
额结转留存收益
留存收益
（五）专项储备
（六）其他
四、本期期末余额 1,807,747,642.00 771,159,978.26 73,839,476.52 78,179,650.93 2,730,926,747.71
项目 实收资本 (或 其他权益工具 其他综合 所有者权益合
资本公积 减：库存股 专项储备 盈余公积 未分配利润
股本) 优先股 永续债 其他 收益 计
一、上年年末余额 1,807,747,642.00 771,159,978.26 68,764,708.19 393,114,199.41 3,040,786,527.86
加：会计政策变更
前期差错更正
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
其他
二、本年期初余额 1,807,747,642.00 771,159,978.26 68,764,708.19 393,114,199.41 3,040,786,527.86
三、本期增减变动金额
（减少以“－”号填列）
（一）综合收益总额 50,747,683.27 50,747,683.27
（二）所有者投入和减
少资本
股
者投入资本
者权益的金额
（三）利润分配 5,074,768.33 -33,094,859.03 -28,020,090.70
-28,020,090.70 -28,020,090.70
的分配
（四）所有者权益内部
结转
（或股本）
（或股本）
额结转留存收益
留存收益
（五）专项储备
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
（六）其他
四、本期期末余额 1,807,747,642.00 771,159,978.26 73,839,476.52 410,767,023.65 3,063,514,120.43
公司负责人：李檬 主管会计工作负责人：覃海宇 会计机构负责人：松岩
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
三、公司基本情况
√适用 □不适用
天下秀数字科技(集团)股份有限公司(以下简称公司或本公司)原名广西慧金科技股份有限公
司(以下简称慧金科技公司),慧金科技公司前身系北海通发实业股份有限公司，是经广西壮族自治
区人民政府以“桂体改股字(1993)106 号”文批准，于 1993 年 11 月 28 日以定向募集方式设立的
股份有限公司。1996 年本公司按《公司法》进行了规范，经广西壮族自治区人民政府以“桂体改
股字(1996)83 号”文批准，公司总股本 1,158.5 万人民币元，其中法人股 1,150 万人民币元，内部
职工股 8.5 万人民币元，并在广西壮族自治区工商行政管理局进行了登记，现持有统一社会信用
代码为 9145050071146694XR 的营业执照。公司注册地：广西北海市四川路 356 号北海软件园 3
幢。法定代表人：李檬。公司现有注册资本为人民币 1,807,747,642.00 元，总股本为 1,807,747,642
股，每股面值人民币 1 元。其中：有限售条件的流通股份 A 股 0 股；无限售条件的流通股份 A 股
技股份有限公司暨关联交易方案的议案》。2019 年 5 月 21 日, 公司 2018 年年度股东大会审议通
过上述议案。本次重大资产重组具体方案为:
上市公司向北京天下秀科技股份有限公司(以下简称原天下秀公司)所有股东发行股份购买原
天下秀公司 100%股权，发行股份的价格为 3.00 元/股，不低于定价基准日前 60 个交易日上市公
司股票交易均价的 90%，如上市公司在定价基准日至发行日期间有派息、送股、资本公积转增股
本等除权、除息事项的，发行价格亦将作相应调整。
根据《换股吸收合并协议》及其补充协议，标的资产交易价格以具有证券期货业务资格的资
产评估机构出具的评估结果为依据并考虑期后调整事项，根据天源出具的《评估报告》(天源评报
字[2019]第 0096 号)，以 2018 年 12 月 31 日为评估基准日，本次交易中标的资产截至评估基准日
的评估值为 3,946,567,800 元，考虑期后事项调整后的价值为 3,995,074,390 元,在交易各方的友好
协商下，最终确定为 3,995,000,000 元。 上市公司拟向原天下秀公司的全体股东共发行 1,331,666,659
股股份并吸收合并原天下秀公司；上市公司为吸收合并方，原天下秀公司为被吸收合并方，吸收
合并完成后，原天下秀公司将注销法人资格，上市公司作为存续主体，将承接(或以其子公司承接)
原天下秀公司的全部资产、负债、业务、人员、合同、资质及其他一切权利和义务，同时，原天
下秀公司持有的 46,040,052 股上市公司股票将相应注销。
本次发行股份定价基准日为公司第九届董事会第七次会议决议公告日(即 2018 年 12 月 3 日)，
定价基准日前 20 个交易日公司股票交易均价为 3.59 元/股、前 60 个交易日公司股票交易均价为
份购买资产的股份发行价格为 3.00 元/股，不低于定价基准日前 60 个交易日股票交易均价的 90%。
会议审核，公司吸收合并北京天下秀科技股份有限公司暨关联交易获有条件通过。
天下秀科技股份有限公司的批复》(证监许可〔2019〕1659 号),核准公司向 ShowWorld HongKong
Limited 发行 332,615,750 股股份、向 WB Online Investment Limited 发行 147,726,614 股股份、向
青岛利兹利投资合伙企业(有限合伙)(曾用名“北京利兹利投资合伙企业(有限合伙)”)发行
元投资合伙企业(有限合伙)发行 99,501,207 股股份、向厦门赛富股权投资合伙企业(有限合伙)发行
伙)”发行 95,510,860 股股份、向澄迈新升投资管理中心(有限合伙)发行 93,543,291 股股份、向杭
州长潘股权投资合伙企业(有限合伙)发行 65,905,768 股股份、向海南金慧投资管理中心(有限合伙)
发行 59,479,942 股股份、向宁波梅山保税港区文泰投资合伙企业(有限合伙)发行 37,645,509 股股
份、向北京宏远伯乐投资中心(有限合伙)发行 28,519,270 股股份、向合肥中安润信基金投资合伙
企业(有限合伙)发行 19,012,847 股股份、向上海沁朴股权投资基金合伙企业(有限合伙)发行
京天下秀科技股份有限公司。
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
于原则同意广西慧金科技股份有限公司吸收合并北京天下秀科技股份有限公司等事项的批复》(商
资批[2019]696 号)，原则同意公司吸收合并北京天下秀科技股份有限公司，原则同意 Show World
HongKong Limited、WB Online Investment Limited 因上述吸收合并战略投资上市公司。
年 12 月 10 日为交割日，自交割日起，原天下秀公司的全部资产、负债、合同及其他一切权利、
义务和责任将由上市公司享有和承担。
号)，截至 2019 年 12 月 10 日止，公司已收到交易对方以其拥有的北京天下秀科技股份有限公司
经 评 估 净 资 产 认 缴 的 新 增 注 册 资 本 合 计 1,331,666,659.00 元 。 本 次 变 更 后 公 司 股 本 总 额 为
无限售条件股份 348,753,656.00 元，占变更后注册资本的 20.75%。
公司已于 2019 年 12 月 30 日办理完毕本次吸收合并事项发行股份登记，本次发行的 1,331,666,659
股 A 股股份已登记至 Show World HongKong Limited 等 15 名交易对方名下。同时，原天下秀公司
持有的上市公司 46,040,052 股股份已办理股份注销手续。
根据公司第十届董事会第二次会议、2020 年第二次临时股东大会、第十届董事会第三次会议
决议，并经中国证券监督管理委员会以证监许可[2020]1666 号文《关于核准天下秀数字科技(集团)
股份有限公司非公开发行股票的批复》核准，公司拟向符合中国证监会规定的证券投资基金管理
公司、证券公司、信托公司、财务公司、保险机构投资者、合格境外机构投资者、自然人投资者
以及其他合法投资者等不超过 35 名的特定对象非公开发行 A 股股票不超过 504,126,094 股(含
号 ) ， 截 至 2020 年 9 月 3 日 止 ， 公 司 以 非 公 开 方 式 向 20 名 特 定 对 象 发 行 人 民 币 普 通 股 (A
股)127,327,327 股，发行价格为人民币 16.65 元/股，募集资金合计 2,119,999,994.55 元。募集资金
减除发行费用人民币 48,120,120.01 元(不含增值税)，本次募集资金净额为人民币 2,071,879,874.54
元，其中增加股本为人民币 127,327,327.00 元，增加资本公积为人民币 1,944,552,547.54 元。本次
变更后累计实收股本为人民币 1,807,747,642.00 元。
本公司的基本组织架构：根据国家法律法规和公司章程的规定，建立了由股东会、董事会及
经营管理层组成的规范的多层次治理结构；董事会下设战略委员会、审计委员会、薪酬委员会、
提名委员会等四个专门委员会和董事会办公室。公司下设新商业媒体中心、战略与创新中心、集
团研发管理中心、后台支撑中心等主要职能部门。
本公司属于广告营销行业。主要经营活动为：立足于红人新经济领域，核心服务红人（内容
创业者）、MCN（红人经纪公司）、品牌商家、中小商家，致力于通过大数据、AI 等应用型前
沿技术及全方位的商业服务帮助每一个红人（内容创业者）实现商业变现，帮助企业提高经营效
益。提供的主要产品及服务包括红人营销平台 WEIQ、红人职业教育、潮流内容街区“西五街”、
电商、IMSOCIAL 加速器、TOPKLOUT 克劳锐等。
本财务报表及财务报表附注已于 2026 年 4 月 9 日经公司第十二届董事会第二次会议批准对外
报出。
四、财务报表的编制基础
本公司以持续经营为基础，根据实际发生的交易和事项，按照财政部颁布的《企业会计准则
——基本准则》和各项具体会计准则、企业会计准则应用指南、企业会计准则解释及其他相关规
定(以下合称“企业会计准则”)，以及中国证券监督管理委员会《公开发行证券的公司信息披露
编报规则第 15 号——财务报告的一般规定(2023 年修订)》的披露规定编制财务报表。
√适用 □不适用
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本公司不存在导致对报告期末起 12 个月内的持续经营假设产生重大疑虑的事项或情况。
五、重要会计政策及会计估计
具体会计政策和会计估计提示：
√适用 □不适用
本公司及各子公司根据实际生产经营特点，依据相关企业会计准则的规定，对应收账款坏账
准备、固定资产折旧、无形资产摊销、预计负债、收入确认等交易和事项指定了若干具体会计政
策和会计估计，具体会计政策参见本附注“重要会计政策及会计估计——应收账款”、“重要会
计政策及会计估计——固定资产”、“重要会计政策及会计估计——无形资产”、“主重要会计
政策及会计估计——预计负债”和“重要会计政策及会计估计——收入”等相关说明。
本公司所编制的财务报表符合企业会计准则的要求，真实、完整地反映了公司的财务状况、
经营成果、股东权益变动和现金流量等有关信息。
本公司会计年度自公历 1 月 1 日起至 12 月 31 日止。
√适用 □不适用
正常营业周期是指本公司从购买用于加工的资产起至实现现金或现金等价物的期间。本公司
以 12 个月作为一个营业周期，并以其作为资产和负债的流动性划分标准。
本公司及境内子公司采用人民币为记账本位币。本公司境外子公司根据其经营所处的主要经
济环境中的货币确定美元、日元、港币、韩元为其记账本位币，编制财务报表时折算为人民币。
本公司编制本财务报表时所采用的货币为人民币。
√适用 □不适用
项目 重要性标准
应收账款--金额 300.00 万元以上(含)或占应收账款账面
余额 5%以上的款项；其他应收款--余额列前五位的其
重要的单项计提坏账准备的应收款项
他应收款或金额 300.00 万元以上(含)或占其他应收款
账面余额 5%以上的款项。
应收账款--金额 500 万元以上(含)且/占应收账款账面余
单项金额重大的应收款项 额 5%以上的款项:其他应收款--金额 100 万元以上(含)
且占其他应收款账面余额 5%以上的款项。
收入总额或资产总额超过合并总收入或合并报表资产
重要的非全资子公司
总额 15%以上的子公司。
账面价值占合并报表资产总额 5%以上，或来源于合营
重要的合营企业或联营企业 企业或联营企业的投资收益(损失以绝对金额计算)占
合并报表净利润的 10%以上的企业。
金额 500.00 万元以上(含)或占预付账款账面余额 5%以
账龄超过 1 年且金额重大的预付款项
上的款项。
金额 500.00 万元以上(含)或占应付账款账面余额 5%以
账龄超过 1 年的大额应付账款
上的款项。
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√适用 □不适用
企业合并，是指将两个或两个以上单独的企业合并形成一个报告主体的交易或事项。企业合
并分为同一控制下企业合并和非同一控制下企业合并。
参与合并的企业在合并前后均受同一方或相同的多方最终控制，且该控制并非暂时性的，为
同一控制下的企业合并。
公司在企业合并中取得的被合并方的资产、负债，除因会计政策不同而进行的调整以外，按
照合并日被合并方在最终控制方合并财务报表中的账面价值计量。公司取得的被合并方所有者权
益在最终控制方合并财务报表中的账面价值的份额与支付的合并对价账面价值(或发行股份面值
总额)的差额，调整资本公积；资本公积不足冲减的，调整留存收益。
通过多次交易分步实现同一控制下的企业合并，合并前持有投资的账面价值加上合并日新支
付对价的账面价值之和，与合并中取得的净资产账面价值的差额，调整资本公积(股本溢价)，资
本公积不足冲减的，调整留存收益。合并方在取得被合并方控制权之前持有的长期股权投资，在
取得原股权之日与合并方与被合并方同处于同一方最终控制之日孰晚日起至合并日之间已确认有
关损益、其他综合收益和其他所有者权益变动，应分别冲减比较报表期间的期初留存收益或当期
损益，由于被投资方重新计量设定受益计划净负债或净资产变动而产生的其他综合收益除外。
参与合并的企业在合并前后不受同一方或相同的多方最终控制的，为非同一控制下的企业合
并。
公司在购买日对合并成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额，确
认为商誉；对于合并成本小于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额，首先对取得的
被购买方各项可辨认资产、负债及或有负债的公允价值以及合并成本的计量进行复核，经复核后
合并成本仍小于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的，其差额计入当期损益。
如果在购买日或合并当期期末，因各种因素影响无法合理确定作为合并对价付出的各项资产
的公允价值，或合并中取得被购买方各项可辨认资产、负债的公允价值，合并当期期末，公司以
暂时确定的价值为基础对企业合并进行核算。自购买日算起 12 个月内取得进一步的信息表明需对
原暂时确定的价值进行调整的，则视同在购买日发生，进行追溯调整，同时对以暂时性价值为基
础提供的比较报表信息进行相关的调整；自购买日算起 12 个月以后对企业合并成本或合并中取得
的可辨认资产、负债价值的调整，按照《企业会计准则第 28 号——会计政策、会计估计变更和差
错更正》的原则进行处理。
公司在企业合并中取得的被购买方的可抵扣暂时性差异，在购买日不符合递延所得税资产确
认条件的，不予以确认。购买日后 12 个月内，如取得新的或进一步的信息表明购买日的相关情况
已经存在，预期被购买方在购买日可抵扣暂时性差异带来的经济利益能够实现的，确认相关的递
延所得税资产，同时减少商誉，商誉不足冲减的，差额部分确认为当期损益；除上述情况以外，
确认与企业合并相关的递延所得税资产，计入当期损益。
通过多次交易分步实现的非同一控制下企业合并，根据企业会计准则判断该多次交易是否属
于“一揽子交易”。多次交易的条款、条件以及经济影响符合以下一种或多种情况，通常表明应
将多次交易事项作为一揽子交易进行会计处理：(1)这些交易是同时或者在考虑了彼此影响的情况
下订立的；(2)这些交易整体才能达成一项完整的商业结果；(3)一项交易的发生取决于其他至少一
项交易的发生；(4)一项交易单独看是不经济的，但是和其他交易一并考虑时是经济的。
属于“一揽子交易”的，将各项交易作为一项取得控制权的交易进行会计处理。不属于“一
揽子交易”的，在合并财务报表中，对于购买日之前持有的被购买方的股权，按照该股权在购买
日的公允价值进行重新计量，公允价值与其账面价值的差额计入当期投资收益或留存收益；购买
日之前已经持有的被购买方的股权涉及权益法核算下的其他综合收益、其他所有者权益变动转为
购买日当期收益，由于被投资方重新计量设定受益计划净负债或净资产变动而产生的其他综合收
益除外。
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为进行企业合并发生的审计、法律服务、评估咨询等中介费用以及其他相关管理费用，于发
生时计入当期损益。作为合并对价发行的权益性证券或债务性证券的交易费用，计入权益性证券
或债务性证券的初始确认金额。
√适用 □不适用
合并财务报表的合并范围以控制为基础确定。控制是指本公司拥有对被投资方的权力，通过
参与被投资方的相关活动而享有可变回报，并且有能力运用对被投资方的权力影响该回报金额。
合并范围包括本公司及全部子公司。子公司，是指被本公司控制的主体(含企业、被投资单位中可
分割的部分、结构化主体等)。
本公司以自身和各子公司的财务报表为基础，根据其他有关资料，编制合并报表。本公司编
制合并财务报表，将整个企业集团视为一个会计主体，依据相关企业会计准则的确认、计量和列
报要求，按照统一的会计政策，反映本公司整体财务状况、经营成果和现金流量。
合并财务报表时抵销本公司与各子公司、各子公司相互之间发生的内部交易和往来对合并资
产负债表、合并利润表、合并现金流量表、合并所有者权益变动表的影响。
在报告期内因同一控制下企业合并增加的子公司以及业务，视同该子公司以及业务自同受最
终控制方控制之日起纳入本公司的合并范围，将其自同受最终控制方控制之日起的经营成果、现
金流量分别纳入合并利润表、合并现金流量表中。在报告期内，同时调整合并资产负债表的期初
数，同时对比较报表的相关项目进行调整，视同合并后的报表主体自最终控制方开始控制时点起
一直存在。
本期若因非同一控制下企业合并增加子公司的，则不调整合并资产负债表期初数；以购买日
可辨认净资产公允价值为基础对其财务报表进行调整。将子公司自购买日至期末的收入、费用、
利润纳入合并利润表；该子公司自购买日至期末的现金流量纳入合并现金流量表。
子公司少数股东应占的权益、损益和当期综合收益中分别在合并资产负债表中所有者权益项
目下、合并利润表中净利润项目和综合收益总额项下单独列示。子公司少数股东分担的当期亏损
超过了少数股东在该子公司期初所有者权益中所享有份额而形成的余额，冲减少数股东权益。
本公司因购买少数股权新取得的长期股权投资成本与按照新增持股比例计算应享有子公司自
购买日或合并日开始持续计算的净资产份额之间的差额，以及在不丧失控制权的情况下因部分处
置对子公司的股权投资而取得的处置价款与处置长期股权投资相对应享有子公司自购买日或合并
日开始持续计算的净资产份额之间的差额，均调整合并资产负债表中的资本公积中的股本溢价，
资本公积中的股本溢价不足冲减的，调整留存收益。
本期本公司处置子公司，则该子公司期初至处置日的收入、费用、利润纳入合并利润表；该
子公司期初至处置日的现金流量纳入合并现金流量表。因处置部分股权投资或其他原因丧失了对
原有子公司控制权时，对于处置后的剩余股权投资，本公司按照其在丧失控制权日的公允价值进
行重新计量。处置股权取得的对价与剩余股权公允价值之和，减去按原持股比例计算应享有原有
子公司自购买日开始持续计算的净资产的份额与商誉之和，形成的差额计入丧失控制权当期的投
资收益。与原有子公司股权投资相关的其他综合收益，在丧失控制权时采用被购买方直接处置相
关资产和负债相同的基础进行会计处理(即除了在该原有子公司重新计量设定受益计划外净负债
或者净资产导致的变动以外，其余一并转入当期投资收益)。其后，对该部分剩余股权按照《企业
会计准则第 2 号——长期股权投资》或《企业会计准则第 22 号——金融工具确认和计量》等相关
规定进行后续计量，详见本附注“重要会计政策及会计估计——长期股权投资”或“重要会计政
策及会计估计——金融工具”。
本公司通过多次交易分步处置对子公司股权投资直至丧失控制权的，需区分处置对子公司股
权投资直至丧失控制权的各项交易是否属于一揽子交易。
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处置对子公司股权投资直至丧失控制权的各项交易属于一揽子交易的，将各项交易作为一项
处置子公司并丧失控制权的交易进行会计处理；但是，在丧失控制权之前每一次处置价款与处置
投资对应的享有该子公司净资产份额的差额，在合并财务报表中确认为其他综合收益，在丧失控
制权时一并转入丧失控制权当期的损益。
不属于一揽子交易的，对其中的每一项交易视情况分别按照“不丧失控制权的情况下部分处
置对子公司的长期股权投资”和“因处置部分股权投资或其他原因丧失了对原有子公司的控制权”
(详见前段)适用的原则进行会计处理。即在丧失控制权之前每一次处置价款与处置投资对应的享
有该子公司自购买日开始持续计算的净资产账面价值份额之间的差额，作为权益性交易计入资本
公积(股本溢价)。在丧失控制权时不得转入丧失控制权当期的损益。
√适用 □不适用
合营安排，是指一项由两个或两个以上的参与方共同控制的安排。本公司根据在合营安排中
享有的权利和承担的义务，将合营安排分为共同经营和合营企业。
合营企业，是指本公司仅对该安排的净资产享有权利的合营安排。本公司对合营企业的投资
采用权益法核算，按照本附注“重要会计政策及会计估计——长期股权投资”中“权益法核算的
长期股权投资”所述的会计政策处理。
共同经营，是指本公司享有该安排相关资产且承担该安排相关负债的合营安排。本公司确认
与共同经营中利益份额相关的下列项目，并按照相关企业会计准则的规定进行会计处理：
当本公司作为合营方向共同经营投出或出售资产(该资产不构成业务，下同)或者自共同经营
购买资产时，在该等资产出售给第三方之前，本公司仅确认因该项交易产生的损益中属于共同经
营其他参与方的部分。该等资产发生符合《企业会计准则第 8 号——资产减值》等规定的资产减
值损失的，对于由本公司向共同经营投出或者出售资产的情况，本公司全额确认损失；对于本公
司自共同经营购买资产的情况，本公司按承担的份额确认该损失。
在编制现金流量表时，将本公司库存现金及可以随时用于支付的存款确认为现金。现金等价
物是指企业持有的期限短(一般是指从购买日起 3 个月内到期)、流动性强、易于转换为已知金额
现金、价值变动风险很小的投资。
√适用 □不适用
对发生的外币业务，采用交易发生日的即期汇率(通常指中国人民银行公布的当日外汇牌价的
中间价，下同)折合记账本位币记账。但公司发生的外币兑换业务或涉及外币兑换的交易事项，按
照实际采用的汇率折算为记账本位币金额。
资产负债表日，对于外币货币性项目采用资产负债表日即期汇率折算，由此产生的汇兑差额，
除：(1)属于与购建符合资本化条件的资产相关的外币专门借款产生的汇兑差额按照借款费用资本
化的原则处理；(2)用于境外经营净投资有效套期的套期工具的汇兑差额(该差额计入其他综合收益，
直至净投资被处置才被确认为当期损益)；以及(3)以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的外
币货币性项目除摊余成本之外的其他账面余额变动产生的汇兑差额计入其他综合收益之外，均计
入当期损益。
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以历史成本计量的外币非货币性项目，仍采用交易发生日的即期汇率折算的记账本位币金额
计量。以公允价值计量的外币非货币性项目，采用公允价值确定日的即期汇率折算，折算后的记
账本位币金额与原记账本位币金额的差额，计入当期损益或其他综合收益。
资产负债表中的资产和负债项目，采用资产负债表日的即期汇率折算；所有者权益项目除“未
分配利润”项目外，其他项目采用发生时的即期汇率折算；利润表中的收入和费用项目，采用当
期平均汇率折算；年初未分配利润为上一年折算后的年末未分配利润；年末未分配利润按折算后
的利润分配各项目计算列示；按照上述折算产生的外币财务报表折算差额，在资产负债表股东权
益项目下的“其他综合收益”项目反映。处置境外经营并丧失控制权时，将资产负债表中股东权
益项目下列示的、与该境外经营相关的外币报表折算差额，全部或按处置该境外经营的比例转入
处置当期损益。在处置部分股权投资或其他原因导致持有境外经营权益比例降低但不丧失对境外
经营控制权时，与该境外经营处置部分相关的外币报表折算差额将归属于少数股东权益，不转入
当期损益。
现金流量表采用当期平均汇率折算。汇率变动对现金的影响额作为调节项目，在现金流量表
中单独列示“汇率变动对现金及现金等价物的影响”项目反映。
√适用 □不适用
金融工具是指形成一方的金融资产并形成其他方的金融负债或权益工具的合同。金融工具包
括金融资产、金融负债和权益工具。
(1)金融资产和金融负债的确认和初始计量
本公司成为金融工具合同的一方时，确认一项金融资产或金融负债。对于以常规方式购买金
融资产的，本公司在交易日确认将收到的资产和为此将承担的负债。
金融资产和金融负债在初始确认时以公允价值计量。对于以公允价值计量且其变动计入当期
损益的金融资产和金融负债，相关的交易费用直接计入当期损益，对于其他类别的金融资产和金
融负债，相关交易费用计入初始确认金额。对于初始确认时不具有重大融资成分的应收账款，按
照本附注“重要会计政策及会计估计——收入”所述的收入确认方法确定的交易价格进行初始计
量。
(2)金融资产的分类和后续计量
本公司根据管理金融资产的业务模式和金融资产的合同现金流量特征将金融资产分类为以摊
余成本计量的金融资产、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产和以公允价值计
量且其变动计入当期损益的金融资产。
以摊余成本计量的金融资产，是指同时符合下列条件的金融资产：①本公司管理该金融资产
的业务模式是以收取合同现金流量为目标；②该金融资产的合同条款规定，在特定日期产生的现
金流量，仅为对本金和以未偿付本金金额为基础的利息的支付。
该类金融资产在初始确认后采用实际利率法以摊余成本计量，所产生的利得或损失在终止确
认、按照实际利率法摊销或确认减值时，计入当期损益。
对于金融资产的摊余成本，应当以该金融资产的初始确认金额经下列调整后的结果确定：①
扣除已偿还的本金；②加上或减去采用实际利率法将该初始确认金额与到期日金额之间的差额进
行摊销形成的累计摊销额；③扣除累计计提的损失准备。
实际利率法，是指计算金融资产或金融负债的摊余成本以及将利息收入或利息费用分摊计入
各会计期间的方法。实际利率，是指将金融资产或金融负债在预计存续期的估计未来现金流量，
折现为该金融资产账面余额或该金融负债摊余成本所使用的利率。在确定实际利率时，本公司在
考虑金融资产或金融负债所有合同条款(如提前还款、展期、看涨期权或其他类似期权等)的基础
上估计预期现金流量，但不考虑预期信用损失。
本公司根据金融资产账面余额乘以实际利率计算确定利息收入，但下列情况除外：①对于购
入或源生的已发生信用减值的金融资产，自初始确认起，按照该金融资产的摊余成本和经信用调
整的实际利率计算确定其利息收入。②对于购入或源生的未发生信用减值、但在后续期间成为已
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发生信用减值的金融资产，按照该金融资产的摊余成本和实际利率计算确定其利息收入。若该金
融工具在后续期间因其信用风险有所改善而不再存在信用减值，并且这一改善在客观上可与应用
上述规定之后发生的某一事件相联系，应转按实际利率乘以该金融资产账面余额来计算确定利息
收入。
以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产，是指同时符合下列条件的金融资产：
①本公司管理该金融资产的业务模式既以收取合同现金流量为目标又以出售该金融资产为目标。
②该金融资产的合同条款规定，在特定日期产生的现金流量，仅为对本金和以未偿付本金金额为
基础的利息的支付。
该类金融资产在初始确认后以公允价值进行后续计量。采用实际利率法计算的利息、减值损
失或利得及汇兑损益计入当期损益，其他利得或损失计入其他综合收益。终止确认时，将之前计
入其他综合收益的累计利得或损失从其他综合收益中转出，计入当期损益。
对于非交易性权益工具投资，本公司可在初始确认时将其不可撤销地指定为以公允价值计量
且其变动计入其他综合收益的金融资产。该指定基于单项非交易性权益工具投资的基础上作出，
且相关投资从工具发行者的角度符合权益工具的定义。此类投资在初始指定后，除了获得的股利
(属于投资成本收回部分的除外)计入当期损益外，其他相关的利得或损失(包括汇兑损益)均计入其
他综合收益。终止确认时，将之前计入其他综合收益的累计利得或损失从其他综合收益中转出，
计入留存收益。
除上述 1)、2)情形外，本公司将其余所有的金融资产分类为以公允价值计量且其变动计入当
期损益的金融资产。在初始确认时，如果能够消除或显著减少会计错配，可以将金融资产不可撤
销地指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。本公司在非同一控制下的企业合
并中确认的或有对价构成金融资产的，该金融资产分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益
的金融资产。
该类金融资产在初始确认后以公允价值进行后续计量，产生的利得或损失计入当期损益。
(3)金融负债的分类和后续计量
本公司将金融负债分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债、金融资产转移
不符合终止确认条件或继续涉入被转移金融资产所形成的金融负债、财务担保合同及以摊余成本
计量的金融负债。
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债，包括交易性金融负债(含属于金融负债的
衍生工具) 和指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债。在非同一控制下的企业
合并中，本公司作为购买方确认的或有对价形成金融负债的，该金融负债应当按照以公允价值计
量且其变动计入当期损益进行会计处理。
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债在初始确认后以公允价值进行后续计量，
产生的利得或损失计入当期损益。
因公司自身信用风险变动引起的指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债的
公允价值变动金额计入其他综合收益，除非该处理会造成或扩大损益中的会计错配。该金融负债
的其他公允价值变动计入当期损益。终止确认时，将之前计入其他综合收益的累计利得或损失从
其他综合收益中转出，计入留存收益。
该类金融负债按照本附注“重要会计政策及会计估计——金融工具”中“金融资产转移的确
认依据及计量方法”所述的方法进行计量。
财务担保合同，是指当特定债务人到期不能按照最初或修改后的债务工具条款偿付债务时，
要求本公司向蒙受损失的合同持有人赔付特定金额的合同。
不属于上述 1)或 2)情形的财务担保合同，在初始确认后按照下列两项金额之中的较高者进行
后续计量：①按照本附注“重要会计政策及会计估计——金融工具”中“金融工具的减值”确定
的损失准备金额；②初始确认金额扣除按照本附注“重要会计政策及会计估计——收入”所述的
收入确认方法所确定的累计摊销额后的余额。
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除上述 1)、2)、3)情形外，本公司将其余所有的金融负债分类为以摊余成本计量的金融负债。
该类金融负债在初始确认后采用实际利率法以摊余成本计量，产生的利得或损失在终止确认
或在按照实际利率法摊销时计入当期损益。
(4)权益工具
权益工具是指能证明拥有本公司在扣除所有负债后的资产中的剩余权益的合同。本公司发行
(含再融资)、回购、出售或注销权益工具作为权益的变动处理。与权益性交易相关的交易费用从
权益中扣减。本公司对权益工具持有方的各种分配(不包括股票股利)，减少股东权益。本公司不
确认权益工具的公允价值变动额。
金融负债与权益工具的区分：
金融负债，是指符合下列条件之一的负债：
可变数量的自身权益工具。
具交换固定金额的现金或其他金融资产的衍生工具合同除外。
如果本公司不能无条件地避免以交付现金或其他金融资产来履行一项合同义务，则该合同义
务符合金融负债的定义。如果一项金融工具须用或可用本公司自身权益工具进行结算，需要考虑
用于结算该工具的本公司自身权益工具，是作为现金或其他金融资产的替代品，还是为了使该工
具持有方享有在发行方扣除所有负债后的资产中的剩余权益。如果是前者，该工具是本公司的金
融负债；如果是后者，该工具是本公司的权益工具。
金融资产转移，是指本公司将金融资产(或其现金流量)让与或交付该金融资产发行方以外的
另一方。金融资产终止确认，是指本公司将之前确认的金融资产从其资产负债表中予以转出。
满足下列条件之一的金融资产，本公司予以终止确认：(1)收取该金融资产现金流量的合同权
利终止；(2)该金融资产已转移，且将金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬转移给转入方；(3)
该金融资产已转移，虽然本公司既没有转移也没有保留金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬，
但是放弃了对该金融资产的控制。
若本公司既没有转移也没有保留金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬，且保留了对该金
融资产的控制的，则按照继续涉入被转移金融资产的程度继续确认有关金融资产，并相应确认有
关负债。继续涉入所转移金融资产的程度，是指该金融资产价值变动使企业面临的风险水平。
金融资产整体转移满足终止确认条件的，将下列两项金额的差额计入当期损益：(1)被转移金
融资产在终止确认日的账面价值；(2)因转移金融资产而收到的对价，与原直接计入其他综合收益
的公允价值变动累计额中对应终止确认部分的金额之和。金融资产部分转移满足终止确认条件的，
将所转移金融资产整体的账面价值，在终止确认部分和未终止确认部分之间，按照各自的相对公
允价值进行分摊，并将下列两项金额的差额计入当期损益：(1)终止确认部分在终止确认日的账面
价值；(2)终止确认部分收到的对价，与原直接计入其他综合收益的公允价值变动累计额中对应终
止确认部分的金额之和。对于本公司指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的非交易
性权益工具，整体或部分转移满足终止确认条件的，按上述方法计算的差额计入留存收益。
金融负债(或其一部分)的现时义务已经解除的，本公司终止确认该金融负债(或该部分金融负
债)。本公司(借入方)与借出方之间签订协议，以承担新金融负债方式替换原金融负债，且新金融
负债与原金融负债的合同条款实质上不同的，终止确认原金融负债，同时确认一项新金融负债。
本公司对原金融负债(或其一部分)的合同条款做出实质性修改的，终止确认原金融负债，同时按
照修改后的条款确认一项新金融负债。
金融负债(或其一部分)终止确认的，本公司将其账面价值与支付的对价(包括转出的非现金资
产或承担的负债)之间的差额，计入当期损益。本公司回购金融负债一部分的，按照继续确认部分
和终止确认部分在回购日各自的公允价值占整体公允价值的比例，对该金融负债整体的账面价值
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进行分配。分配给终止确认部分的账面价值与支付的对价(包括转出的非现金资产或承担的负债)
之间的差额，计入当期损益。
金融资产和金融负债的公允价值确定方法见本附注“重要会计政策及会计估计——公允价值”。
本公司以预期信用损失为基础，对以摊余成本计量的金融资产、合同资产、以公允价值计量
且其变动计入其他综合收益的债务工具投资、租赁应收款以及本附注“重要会计政策及会计估计
——金融工具”中“金融负债的分类和后续计量”所述的财务担保合同进行减值处理并确认损失
准备。预期信用损失，是指以发生违约的风险为权重的金融工具信用损失的加权平均值。信用损
失，是指本公司按照原实际利率折现的、根据合同应收的所有合同现金流量与预期收取的所有现
金流量之间的差额，即全部现金短缺的现值。
对于购买或源生的已发生信用减值的金融资产，公司在资产负债表日仅将自初始确认后整个
存续期内预期信用损失的累计变动确认为损失准备。
对于由《企业会计准则第 14 号——收入》规范的交易形成的应收款项或合同资产及《企业会
计准则第 21 号——租赁》规范的租赁应收款，本公司运用简化计量方法，按照相当于整个存续期
内的预期信用损失金额计量损失准备。
除上述计量方法以外的金融工具，本公司按照一般方法计量损失准备，在每个资产负债表日
评估其信用风险自初始确认后是否已经显著增加。如果信用风险自初始确认后并未显著增加，处
于第一阶段，本公司按照该金融工具未来 12 个月内预期信用损失的金额计量损失准备；如果信用
风险自初始确认后已显著增加但尚未发生信用减值的，处于第二阶段，本公司按照整个存续期内
预期信用损失的金额计量损失准备；如果金融资产自初始确认后已经发生信用减值的，处于第三
阶段，本公司按照整个存续期内预期信用损失的金额计量损失准备。
整个存续期预期信用损失，是指因金融工具整个预计存续期内所有可能发生的违约事件而导
致的预期信用损失。未来 12 个月内预期信用损失，是指因资产负债表日后 12 个月内(若金融工
具的预计存续期少于 12 个月，则为预计存续期)可能发生的金融工具违约事件而导致的预期信用
损失，是整个存续期预期信用损失的一部分。
本公司考虑所有合理且有依据的信息，包括前瞻性信息，通过比较金融工具在资产负债表日
发生违约的风险与在初始确认日发生违约的风险，确定金融工具预计存续期内发生违约风险的相
对变化，以评估金融工具的信用风险自初始确认后是否已显著增加。对于在单项工具层面无法以
合理成本获得关于信用风险显著增加的充分证据的金融工具，本公司以组合为基础考虑评估信用
风险是否显著增加。若本公司判断金融工具在资产负债表日只具有较低的信用风险，则假定该金
融工具的信用风险自初始确认后并未显著增加。
本公司在每个资产负债表日重新计量预期信用损失，由此形成的损失准备的增加或转回金额，
作为减值损失或利得计入当期损益。对于以摊余成本计量的金融资产，损失准备抵减该金融资产
在资产负债表中列示的账面价值；对于以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债务工具投
资，公司在其他综合收益中确认其损失准备，不抵减该金融资产在资产负债表中列示的账面价值。
当本公司具有抵销已确认金融资产和金融负债的法定权利，且目前可执行该种法定权利，同
时本公司计划以净额结算或同时变现该金融资产和清偿该金融负债时，金融资产和金融负债以相
互抵销后的金额在资产负债表内列示。除此以外，金融资产和金融负债在资产负债表内分别列示，
不予相互抵销。
√适用 □不适用
按照信用风险特征组合计提坏账准备的组合类别及确定依据
√适用 □不适用
组合名称 确定组合的依据
银行承兑汇票组合 承兑人为信用风险较低的银行
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财务公司承兑汇票组合 承兑人为信用风险较高的财务公司
商业承兑汇票组合 承兑人为信用风险较高的企业
基于账龄确认信用风险特征组合的账龄计算方法
□适用 √不适用
按照单项计提坏账准备的单项计提判断标准
√适用 □不适用
本公司将债务人信用状况明显恶化、未来回款可能性较低、已经发生信用减值等信用风险特
征明显不同的应收票据单独进行减值测试。
√适用 □不适用
按照信用风险特征组合计提坏账准备的组合类别及确定依据
√适用 □不适用
组合名称 确定组合的依据
账龄组合 按账龄划分的具有类似信用风险特征的应收账款
关联方组合 应收本公司合并报表范围内关联方款项
基于账龄确认信用风险特征组合的账龄计算方法
√适用 □不适用
公司按照先发生先收回的原则统计并计算应收账款账龄。
按照单项计提坏账准备的认定单项计提判断标准
√适用 □不适用
本公司将债务人信用状况明显恶化、未来回款可能性较低、已经发生信用减值等信用风险特
征明显不同的应收账款单独进行减值测试。
√适用 □不适用
按照信用风险特征组合计提坏账准备的组合类别及确定依据
√适用 □不适用
组合名称 确定组合的依据
银行承兑汇票组合 承兑人为信用评级较高的银行
基于账龄确认信用风险特征组合的账龄计算方法
□适用 √不适用
按照单项计提坏账准备的单项计提判断标准
√适用 □不适用
本公司将债务人信用状况明显恶化、未来回款可能性较低、已经发生信用减值等信用风险特
征明显不同的应收款项融资单独进行减值测试。
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√适用 □不适用
按照信用风险特征组合计提坏账准备的组合类别及确定依据
√适用 □不适用
组合名称 确定组合的依据
账龄组合 按账龄划分的具有类似信用风险特征的其他应收款
关联方组合 应收本公司合并报表范围内关联方款项
基于账龄确认信用风险特征组合的账龄计算方法
√适用 □不适用
公司按照先发生先收回的原则统计并计算其他应收款账龄。
按照单项计提坏账准备的单项计提判断标准
√适用 □不适用
本公司将债务人信用状况明显恶化、未来回款可能性较低、已经发生信用减值等信用风险特
征明显不同的其他应收款单独进行减值测试。
√适用 □不适用
存货类别、发出计价方法、盘存制度、低值易耗品和包装物的摊销方法
√适用 □不适用
(1)存货包括在日常活动中持有以备出售的产成品或商品、处在生产过程中的在产品、在生产
过程或提供劳务过程中耗用的材料和物料、在途物资和委托加工物资等。
(2)企业取得存货按实际成本计量。1)外购存货的成本即为该存货的采购成本，通过进一步加
工取得的存货成本由采购成本和加工成本构成。2)债务重组取得债务人用以抵债的存货，以放弃
债权的公允价值和使该存货达到当前位置和状态所发生的可直接归属于该存货的相关税费为基础
确定其入账价值。3)在非货币性资产交换具备商业实质和换入资产或换出资产的公允价值能够可
靠计量的前提下，非货币性资产交换换入的存货通常以换出资产的公允价值为基础确定其入账价
值，除非有确凿证据表明换入资产公允价值更加可靠；不满足上述前提的非货币性资产交换，以
换出资产的账面价值和应支付的相关税费作为换入存货的成本。4)以同一控制下的企业吸收合并
方式取得的存货按被合并方的账面价值确定其入账价值；以非同一控制下的企业吸收合并方式取
得的存货按公允价值确定其入账价值。
(3)企业发出存货的成本计量采用月末一次加权平均法。
(4)低值易耗品和包装物的摊销方法
低值易耗品按照一次转销法进行摊销。
包装物按照一次转销法进行摊销。
(5)存货的盘存制度为永续盘存制。
存货跌价准备的确认标准和计提方法
√适用 □不适用
资产负债表日，存货采用成本与可变现净值孰低计量。存货可变现净值是按存货的估计售价
减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用以及相关税费后的金额。在确定存货的可变
现净值时，以取得的确凿证据为基础，同时考虑持有存货的目的以及资产负债表日后事项的影响，
除有明确证据表明资产负债表日市场价格异常外，本期期末存货项目的可变现净值以资产负债表
日市场价格为基础确定，其中：
存货的估计售价减去估计的销售费用和相关税费后的金额确定其可变现净值；
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工时估计将要发生的成本、估计的销售费用和相关税费后的金额确定其可变现净值；资产负债表
日，同一项存货中一部分有合同价格约定、其他部分不存在合同价格的，分别确定其可变现净值，
并与其对应的成本进行比较，分别确定存货跌价准备的计提或转回的金额。
期末按照单个存货项目计提存货跌价准备；但对于数量繁多、单价较低的存货，按照存货类
别计提存货跌价准备；与在同一地区生产和销售的产品系列相关、具有相同或者类似最终用途或
目的，且难以与其他项目分开计量的存货，则合并计提存货跌价准备。
计提存货跌价准备后，如果以前减记存货价值的影响因素已经消失，导致存货的可变现净值
高于其账面价值的，在原已计提的存货跌价准备金额内予以转回，转回的金额计入当期损益。
按照组合计提存货跌价准备的组合类别及确定依据、不同类别存货可变现净值的确定依据
□适用 √不适用
基于库龄确认存货可变现净值的各库龄组合可变现净值的计算方法和确定依据
□适用 √不适用
□适用 √不适用
□适用 √不适用
划分为持有待售的非流动资产或处置组的确认标准和会计处理方法
□适用 √不适用
终止经营的认定标准和列报方法
□适用 √不适用
√适用 □不适用
本部分所指的长期股权投资是指本公司对被投资单位具有控制、共同控制或重大影响的长期
股权投资，包括对子公司、合营企业和联营企业的权益性投资。
共同控制，是指按照相关约定对某项安排所共有的控制，并且该安排的相关活动必须经过分
享控制权的参与方一致同意后才能决策。本公司与其他合营方一同对被投资单位实施共同控制且
对被投资单位净资产享有权利的，被投资单位为本公司的合营企业。判断是否存在共同控制时，
不考虑享有的保护性权利。
重大影响，是指对一个企业的财务和经营决策有参与决策的权力，但并不能够控制或者与其
他方一起共同控制这些政策的制定。本公司能够对被投资单位施加重大影响的，被投资单位为本
公司联营企业。在确定能否对被投资单位施加重大影响时，考虑投资方直接或间接持有被投资单
位的表决权股份以及投资方及其他方持有的当期可执行潜在表决权在假定转换为对被投资方单位
的股权后产生的影响，包括被投资单位发行的当期可转换的认股权证、股份期权及可转换公司债
券等的影响。
(1)同一控制下的合并形成的，合并方以支付现金、转让非现金资产、承担债务或发行权益性
证券作为合并对价的，在合并日按取得被合并方所有者权益在最终控制方合并财务报表中的账面
价值的份额作为其初始投资成本。长期股权投资初始投资成本与支付的现金、转让的非现金资产、
所承担债务账面价值或发行股份的面值总额之间的差额调整资本公积；资本公积不足冲减的，调
整留存收益。通过多次交易分步取得同一控制下被合并方的股权，最终形成同一控制下企业合并
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的，应根据是否属于“一揽子交易”分别进行处理：属于“一揽子交易”的，将各项交易作为一
项取得控制权的交易进行会计处理；不属于“一揽子交易”的，在合并日按照应享有被合并方股
东权益在最终控制方合并财务报表中的账面价值的份额作为长期股权投资的初始投资成本，长期
股权投资初始投资成本与达到合并前的长期股权投资账面价值加上合并日进一步取得股份新支付
对价的账面价值之和的差额，调整资本公积；资本公积不足冲减的，调整留存收益。合并日之前
持有的股权投资因采用权益法核算或为其他权益工具投资而确认的其他综合收益，暂不进行会计
处理。
(2)非同一控制下的企业合并形成的，公司按照购买日确定的合并成本作为长期股权投资的初
始投资成本。合并成本为购买日购买方为取得对被购买方的控制权而付出的资产、发生或承担的
负债以及发行的权益性证券的公允价值。购买方为企业合并而发生的审计、法律服务、评估咨询
等中介费用以及其他相关管理费用于发生时计入当期损益；购买方作为合并对价发行的权益性证
券或债务性证券的交易费用，计入权益性证券或债务性证券的初始确认金额。本公司将合并协议
约定的或有对价作为企业合并转移对价的一部分，按照其在购买日的公允价值计入企业合并成本。
通过多次交易分步实现的非同一控制下企业合并，根据企业会计准则判断该多次交易是否属于“一
揽子交易”。属于“一揽子交易”的，将各项交易作为一项取得控制权的交易进行会计处理。不
属于“一揽子交易”的，按照原持有被购买方的股权投资账面价值加上新增投资成本之和，作为
改按成本法核算的长期股权投资的初始投资成本；原持有的股权采用权益法核算的，相关其他综
合收益暂不进行会计处理；原持有股权投资为其他权益工具投资的，其公允价值与账面价值之间
的差额，以及原计入其他综合收益的累计公允价值变动直接转入留存收益。
(3)除企业合并形成的长期股权投资外的其他股权投资，按成本进行初始计量：以支付现金取
得的，按照实际支付的购买价款作为其初始投资成本；以发行权益性证券取得的，按照发行权益
性证券的公允价值作为其初始投资成本，与发行权益性证券直接相关的费用，按照《企业会计准
则第 37 号——金融工具列报》的有关规定确定；在非货币性资产交换具有商业实质和换入资产或
换出资产的公允价值能够可靠计量的前提下，非货币性资产交换换入的长期股权投资以换出资产
的公允价值和应支付的相关税费确定其初始投资成本，除非有确凿证据表明换入资产的公允价值
更加可靠；不满足上述前提的非货币性资产交换，以换出资产的账面价值和应支付的相关税费作
为换入长期股权投资的初始投资成本。通过债务重组取得的长期股权投资，其初始投资成本以放
弃债权的公允价值为基础确定。与取得长期股权投资直接相关的费用、税金及其他必要支出也计
入投资成本。
对于因追加投资能够对被投资单位实施重大影响或实施共同控制但不构成控制的，长期股权
投资成本为按照《企业会计准则第 22 号——金融工具确认和计量》确定的原持有股权投资的公允
价值加上新增投资成本之和，作为改按权益法核算的初始投资成本。原持有的股权投资分类为其
他权益工具投资的，其公允价值与账面价值之间的差额，以及原计入其他综合收益的累计公允价
值变动应当直接转入留存收益。
(1)成本法核算的长期股权投资
公司对子公司的长期股权投资，采用成本法核算。除取得投资时实际支付的价款或对价中包
含的已宣告但尚未发放的现金股利或利润外，公司按照享有被投资单位宣告发放的现金股利或利
润确认当期投资收益。
(2)权益法核算的长期股权投资
对联营企业和合营企业的长期股权投资，采用权益法核算。
采用权益法核算的长期股权投资的初始投资成本大于投资时应享有被投资单位可辨认净资产
公允价值份额的，不调整长期股权投资的初始投资成本；长期股权投资的初始投资成本小于投资
时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额的，其差额应当计入当期损益，同时调整长期股
权投资的成本。取得长期股权投资后，被投资单位采用的会计政策及会计期间与公司不一致的，
按照公司的会计政策及会计期间对被投资单位的财务报表进行调整，并据以确认投资损益和其他
综合收益等。按照应享有或应分担的被投资单位实现的净损益和其他综合收益的份额，分别确认
投资收益和其他综合收益，同时调整长期股权投资的账面价值；在确认应享有被投资单位净损益
的份额时，以取得投资时被投资单位各项可辨认资产等的公允价值为基础，对被投资单位的净利
润进行调整后确认。按照被投资单位宣告分派的利润或现金股利计算应享有的部分，相应减少长
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期股权投资的账面价值；对于被投资单位除净损益、其他综合收益和利润分配以外所有者权益的
其他变动，调整长期股权投资的账面价值并计入所有者权益。公司与联营企业、合营企业之间发
生的未实现内部交易损益按照享有的比例计算归属于公司的部分，予以抵销，在此基础上确认投
资收益。与被投资单位发生的未实现内部交易损失，属于资产减值损失的，全额确认。
在公司确认应分担被投资单位发生亏损时，按照以下顺序进行处理：首先，冲减长期股权投
资的账面价值。其次，长期股权投资的账面价值不足以冲减的，以其他实质上构成对被投资单位
净投资的长期权益账面价值为限继续确认投资损失、冲减长期应收项目的账面价值。经过上述处
理，按照投资合同或协议约定企业仍承担额外义务的，按预计承担的义务确认预计负债，计入当
期投资损失。被投资单位以后期间实现净利润的，本公司在收益弥补未确认的亏损分担额后，恢
复确认收益分享额。
在持有投资期间，被投资单位编制合并财务报表的，以合并财务报表中的净利润、其他综合
收益和其他所有者权益变动中归属于被投资单位的金额为基础进行核算。
对于本公司向合营企业与联营企业投出的资产构成业务的，投资方因此取得长期股权投资但
未取得控制权的，以投出业务的公允价值作为新增长期股权投资的初始投资成本，初始投资成本
与投出业务的账面价值之差，全额计入当期损益。本公司向合营企业或者联营企业出售的资产构
成业务的，取得的对价与业务的账面价值之差，全额计入当期损益。本公司自联营及合营企业购
入的资产构成业务的，按《企业会计准则第 20 号——企业合并》的规定进行会计处理，全额确认
与交易相关的利得或损失。
处置长期股权投资，其账面价值与实际取得价款的差额，计入当期损益。
(1)权益法核算下的长期股权投资的处置
采用权益法核算的长期股权投资，处置后的剩余股权仍采用权益法核算的，在处置该项投资
时，采用与被投资单位直接处置相关资产或者负债相同的基础，按相应比例对原计入其他综合收
益的部分进行会计处理。因被投资单位除净损益、其他综合收益和利润分配以外的其他所有者权
益变动而确认的所有者权益，按比例结转入当期损益。
因处置部分股权投资等原因丧失了对投资单位的共同控制或者重大影响的，处置后的剩余股
权改按金融工具确认和计量准则核算，其在丧失共同控制或重大影响之日的公允价值与账面价值
之间的差额计入当期损益。原股权投资因采用权益法核算而确认的其他综合收益，在终止确认权
益法核算时采用与被投资单位直接处置相关资产或负债相同的基础进行会计处理。因被投资方除
净损益、其他综合收益和利润分配以外的其他所有者权益变动而确认的所有者权益，在终止采用
权益法核算时全部转入当期损益。
(2)成本法核算下的长期股权投资的处置
采用成本法核算的长期股权投资，处置后剩余股权仍采用成本法核算的，其在取得对被投资
单位的控制之前因采用权益法核算或者金融工具确认和计量准则核算而确认的其他综合收益，采
用与被投资单位直接处置相关资产或者负债相同的基础进行处理，并按比例结转当期损益；因采
用权益法核算而确认的被投资单位净资产中除净损益、其他综合收益和利润分配以外的其他所有
者权益变动按比例结转当期损益。
因其他投资方增资而导致本公司持股比例下降、从而丧失控制权但能对被投资单位实施共同
控制或施加重大影响的，按照新的持股比例确认本公司应享有的被投资单位因增资扩股而增加净
资产的份额，与应结转持股比例下降部分所对应的长期股权投资原账面价值之间的差额计入当期
损益；然后，按照新的持股比例视同自取得投资时即采用权益法核算进行调整。
公司因处置部分股权投资或其他原因丧失了对原有子公司控制权的，处置后的剩余股权能够
对被投资单位实施共同控制或施加重大影响的，改按权益法核算，并对该剩余股权视同自取得时
即采用权益法核算进行调整，购买日之前持有的股权投资因采用权益法核算而确认的其他综合收
益和其他所有者权益按比例结转；处置后的剩余股权不能对被投资单位实施共同控制或施加重大
影响的，改按《企业会计准则第 22 号——金融工具确认和计量》的有关规定进行会计处理，其在
丧失控制之日的公允价值与账面价值间的差额计入当期损益，其他综合收益和其他所有者权益全
部结转为当期损益。
本公司通过多次交易分步处置对子公司股权投资直至丧失控制权，如果上述交易属于一揽子
交易的，将各项交易作为一项处置子公司股权投资并丧失控制权的交易进行会计处理，在丧失控
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制权之前每一次处置价款与所处置的股权对应的长期股权投资账面价值之间的差额，先确认为其
他综合收益，到丧失控制权时再一并转入丧失控制权的当期损益。
(1).确认条件
√适用 □不适用
固定资产是指同时具有下列特征的有形资产：(1)为生产商品、提供劳务、出租或经营管理持
有的；(2)使用寿命超过一个会计年度。
固定资产同时满足下列条件的予以确认：(1)与该固定资产有关的经济利益很可能流入企业；
(2)该固定资产的成本能够可靠地计量。与固定资产有关的后续支出，符合上述确认条件的，计入
固定资产成本；不符合上述确认条件的，发生时计入当期损益。
(2).折旧方法
√适用 □不适用
类别 折旧方法 折旧年限（年） 残值率(%) 年折旧率(%)
房屋及建筑物 平均年限法 10-20 5.00 4.75-9.50
机器设备 平均年限法 10 5.00 9.50
运输工具 平均年限法 5 5.00 19.00
电子及其他设备 平均年限法 3-10 5.00 9.50-31.67
土地所有权 注 注 注 注
注：系境外无固定期限的土地所有权，故不计提折旧。
说明：
(1)符合资本化条件的固定资产装修费用，在两次装修期间与固定资产尚可使用年限两者中较
短的期间内，采用年限平均法单独计提折旧。
(2)已计提减值准备的固定资产，还应扣除已计提的固定资产减值准备累计金额计算折旧率。
(3)公司至少年度终了对固定资产的使用寿命、预计净残值和折旧方法进行复核，如发生改变
则作为会计估计变更处理。
其他说明
(1)因开工不足、自然灾害等导致连续 3 个月停用的固定资产确认为闲置固定资产(季节性停用
除外)。闲置固定资产采用和其他同类别固定资产一致的折旧方法。
(2)若固定资产处于处置状态，或者预期通过使用或处置不能产生经济利益，则终止确认，并
停止折旧和计提减值。
(3)固定资产出售、转让、报废或者毁损的处置收入扣除其账面价值和相关税费后的差额计入
当期损益。
(4)本公司对固定资产进行定期检查发生的大修理费用，有确凿证据表明符合固定资产确认条
件的部分，计入固定资产成本，不符合固定资产确认条件的计入当期损益。固定资产在定期大修
理间隔期间，照提折旧。
□适用 √不适用
√适用 □不适用
借款费用，包括借款利息、折价或者溢价的摊销、辅助费用以及因外币借款而发生的汇兑差
额等。
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公司发生的借款费用，可直接归属于符合资本化条件的资产的购建或者生产的，予以资本化，
计入相关资产成本；其他借款费用，在发生时根据其发生额确认为费用，计入当期损益。
(1)当同时满足下列条件时，开始资本化：1)资产支出已经发生；2)借款费用已经发生；3)为
使资产达到预定可使用或可销售状态所必要的购建或者生产活动已经开始。
(2)暂停资本化：若符合资本化条件的资产在购建或者生产过程中发生非正常中断，并且中断
时间连续超过 3 个月，暂停借款费用的资本化；中断期间发生的借款费用确认为当期费用，直至
资产的购建或者生产活动重新开始。该项中断如是所购建或生产的符合资本化条件的资产达到预
定可使用状态或者可销售状态必要的程序，则借款费用继续资本化。
(3)停止资本化：当所购建或者生产符合资本化条件的资产达到预定可使用或者可销售状态时，
借款费用停止资本化。当购建或者生产符合资本化的资产中部分项目分别完工且可单独使用时，
该部分资产借款费用停止资本化。购建或者生产的资产的各部分分别完工，但必须等到整体完工
后才可使用或者对外销售的，在该资产整体完工时停止借款费用资本化。
为购建或者生产符合资本化条件的资产而借入专门借款的，以专门借款当期实际发生的利息
费用(包括按照实际利率法确定的折价或溢价的摊销)，减去将尚未动用的借款资金存入银行取得
的利息收入或进行暂时性投资取得的投资收益后的金额，确定应予资本化的利息金额；为购建或
者生产符合资本化条件的资产占用了一般借款的，根据累计资产支出超过专门借款的资产支出加
权平均数乘以占用一般借款的资本化率(加权平均利率)，计算确定一般借款应予资本化的利息金
额。在资本化期间内，每一会计期间的利息资本化金额不超过当期相关借款实际发生的利息金额。
外币专门借款本金及利息的汇兑差额，在资本化期间内予以资本化。专门借款发生的辅助费用，
在所购建或生产的符合资本化条件的资产达到预定可使用或者可销售状态之前发生的，予以资本
化；在达到预定可使用或者可销售状态之后发生的，计入当期损益。一般借款发生的辅助费用，
在发生时计入当期损益。借款存在折价或者溢价的，按照实际利率法确定每一会计期间应摊销的
折价或者溢价金额，调整每期利息金额。
□适用 √不适用
□适用 √不适用
(1).使用寿命及其确定依据、估计情况、摊销方法或复核程序
√适用 □不适用
根据无形资产的合同性权利或其他法定权利、同行业情况、历史经验、相关专家论证等综合
因素判断，能合理确定无形资产为公司带来经济利益期限的，作为使用寿命有限的无形资产；无
法合理确定无形资产为公司带来经济利益期限的，视为使用寿命不确定的无形资产。
对使用寿命有限的无形资产，估计其使用寿命时通常考虑以下因素：(1)运用该资产生产的产
品通常的寿命周期、可获得的类似资产使用寿命的信息；(2)技术、工艺等方面的现阶段情况及对
未来发展趋势的估计；(3)以该资产生产的产品或提供劳务的市场需求情况；(4)现在或潜在的竞争
者预期采取的行动；(5)为维持该资产带来经济利益能力的预期维护支出，以及公司预计支付有关
支出的能力；(6)对该资产控制期限的相关法律规定或类似限制，如特许使用期、租赁期等；(7)
与公司持有其他资产使用寿命的关联性等。使用寿命有限的无形资产的使用寿命估计情况：
项 目 预计使用寿命依据 期限(年)
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软件使用权 预计受益期限 5-10
商标权 预计受益期限 5-10
版权 预计受益期限 10
经营权 预计受益期限 5
使用寿命有限的无形资产，在使用寿命内按照与该项无形资产有关的经济利益的预期实现方
式系统合理地摊销，无法可靠确定预期实现方式的，采用直线法摊销。使用寿命不确定的无形资
产不予摊销，但每年均对该无形资产的使用寿命进行复核，并进行减值测试。
本公司于每年年度终了，对使用寿命有限的无形资产的使用寿命及摊销方法进行复核，与以
前估计不同的，调整原先估计数，并按会计估计变更处理；预计某项无形资产已经不能给企业带
来未来经济利益的，将该项无形资产的账面价值全部转入当期损益。
(2).研发支出的归集范围及相关会计处理方法
√适用 □不适用
(1)基本原则
内部研究开发项目的支出，区分为研究阶段支出和开发阶段支出。划分研究阶段和开发阶段
的标准：为获取新的技术和知识等进行的有计划的调查阶段，应确定为研究阶段，该阶段具有计
划性和探索性等特点；在进行商业性生产或使用前，将研究成果或其他知识应用于某项计划或设
计，以生产出新的或具有实质性改进的材料、装置、产品等阶段，应确定为开发阶段，该阶段具
有针对性和形成成果的可能性较大等特点。
内部研究开发项目研究阶段的支出，于发生时计入当期损益。内部研究开发项目开发阶段的
支出，同时满足下列条件的，确认为无形资产：(1)完成该无形资产以使其能够使用或出售在技术
上具有可行性；(2)具有完成该无形资产并使用或出售的意图；(3)无形资产产生经济利益的方式，
包括能够证明运用该无形资产生产的产品存在市场或无形资产自身存在市场，无形资产将在内部
使用的，可证明其有用性；(4)有足够的技术、财务资源和其他资源支持，以完成该无形资产的开
发，并有能力使用或出售该无形资产；(5)归属于该无形资产开发阶段的支出能够可靠地计量。如
不满足上述条件的，于发生时计入当期损益；无法区分研究阶段支出和开发阶段支出的，将发生
的研发支出全部计入当期损益。
(2)具体标准
本公司将与研发活动直接相关的各项费用归集为研发支出，包括职工薪酬、折旧费及摊销、
水电费等。
划分内部研究开发项目的研究阶段和开发阶段具体标准：(1)本公司将为获取并研究新的技术
知识而进行的计划调查等的准备活动阶段作为研究阶段，无形资产研究阶段的支出在发生时计入
当期损益。(2)在本公司已完成研究阶段的工作后再进行的开发活动作为开发阶段。
开发阶段支出资本化的具体条件：开发阶段的支出同时满足下列条件时，才能确认为无形资
产：(1)完成该无形资产以使其能够使用或出售在技术上具有可行性；(2)具有完成该无形资产并使
用或出售的意图；(3)无形资产产生经济利益的方式，包括能够证明运用该无形资产生产的产品存
在市场或无形资产自身存在市场，无形资产将在内部使用的，能够证明其有用性；(4)有足够的技
术、财务资源和其他资源支持，以完成该无形资产的开发，并有能力使用或出售该无形资产；(5)
归属于该无形资产开发阶段的支出能够可靠地计量。
公司将满足资本化条件的开发阶段支出确认为无形资产，不满足条件的开发阶段的支出，于
发生时计入当期损益。
√适用 □不适用
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长期股权投资、采用成本模式计量的投资性房地产和生产性生物资产、固定资产、在建工程、
油气资产、使用权资产、无形资产、商誉等长期资产，存在下列迹象的，表明资产可能发生了减
值：
重大变化，从而对企业产生不利影响；
流量现值的折现率，导致资产可收回金额大幅度降低；
金流量或者实现的营业利润(或者亏损)远远低于(或者高于)预计金额等；
上述长期资产于资产负债表日存在减值迹象的，应当进行减值测试。减值测试结果表明资产
的可收回金额低于其账面价值的，按其差额计提减值准备并计入减值损失。可收回金额为资产的
公允价值减去处置费用后的净额与资产预计未来现金流量的现值两者之间的较高者。公允价值的
确定方法详见本附注“重要会计政策及会计估计——公允价值”；处置费用包括与资产处置有关
的法律费用、相关税费、搬运费以及为使资产达到可销售状态所发生的直接费用；资产预计未来
现金流量的现值，按照资产在持续使用过程中和最终处置时所产生的预计未来现金流量，选择恰
当的折现率对其进行折现后的金额加以确定。
资产减值准备按单项资产为基础计算并确认，如果难以对单项资产的可收回金额进行估计的，
以资产组所属的资产组确定资产组的可收回金额。资产组是能够独立产生现金流入的最小资产组
合。
在财务报表中单独列示的商誉，在进行减值测试时，将商誉的账面价值分摊至预期从企业合
并的协同效应收益中受益的资产组或资产组组合。测试结果表明包含分摊的商誉的资产组或者资
产组组合的可收回金额低于其账面价值的，确认相应的减值损失。减值损失金额先抵减分摊至该
资产组或者资产组组合的商誉的账面价值，再根据资产组或者资产组组合中除商誉以外的其他各
项资产的账面价值所占比重，按比例抵减其他各项资产的账面价值。
商誉和使用寿命不确定的无形资产至少在每年年度终了进行减值测试。
上述资产减值损失一经确认，在以后期间不予转回。
√适用 □不适用
长期待摊费用按实际支出入账，在受益期或规定的期限内平均摊销。如果长期待摊的费用项
目不能使以后会计期间受益，则将尚未摊销的该项目的摊余价值全部转入当期损益。其中：
租入的固定资产发生的改良支出，对能够合理确定租赁期届满时取得租赁资产所有权的，在
租赁资产剩余使用寿命内平均摊销。无法合理确定租赁期届满时能够取得租赁资产所有权的，按
剩余租赁期与租赁资产剩余使用寿命两者孰短的期限平均摊销。
租入的固定资产发生的装修费用，对能够合理确定租赁期届满时取得租赁资产所有权的，按
两次装修间隔期间与租赁资产剩余使用寿命中较短的期限平均摊销。无法合理确定租赁期届满时
能够取得租赁资产所有权的，按两次装修间隔期间、剩余租赁期与租赁资产剩余使用寿命三者中
较短的期限平均摊销。
√适用 □不适用
合同负债是指公司已收或应收客户对价而应向客户转让商品的义务。公司将同一合同下的合
同资产和合同负债相互抵销后以净额列示。
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(1).短期薪酬的会计处理方法
√适用 □不适用
本公司在职工提供服务的会计期间，将实际发生的职工工资、奖金、按规定的基准和比例为
职工缴纳的医疗保险费、工伤保险费和生育保险费等社会保险费和住房公积金，确认为负债，并
计入当期损益或相关资产成本。职工福利费为非货币性福利的，如能够可靠计量的，按照公允价
值计量。如果该负债预期在职工提供相关服务的年度报告期结束后十二个月内不能完全支付，且
财务影响重大的，则该负债将以折现后的金额计量。
(2).离职后福利的会计处理方法
√适用 □不适用
离职后福利计划包括设定提存计划和设定受益计划。其中，设定提存计划，是指向独立的基
金缴存固定费用后，企业不再承担进一步支付义务的离职后福利计划；设定受益计划，是指除设
定提存计划以外的离职后福利计划。
(3).辞退福利的会计处理方法
√适用 □不适用
在本公司不能单方面撤回因解除劳动关系计划或者裁减建议所提供的辞退福利时，和本公司
确认与涉及支付辞退福利的重组相关的成本或费用时两者孰早日，确认辞退福利产生的职工薪酬
负债，并计入当期损益。但辞退福利预期在年度报告期结束后十二个月不能完全支付的，按照其
他长期职工薪酬处理。
职工内部退休计划采用与上述辞退福利相同的原则处理。本公司将自职工停止提供服务日至
正常退休日的期间拟支付的内退人员工资和缴纳的社会保险费等，在符合预计负债确认条件时，
计入当期损益(辞退福利)。正式退休日期之后的经济补偿(如正常养老退休金)，按照离职后福利处
理。
(4).其他长期职工福利的会计处理方法
√适用 □不适用
本公司向职工提供的其他长期职工福利，符合设定提存计划的，按照设定提存计划进行会计
处理，除此之外按照设定受益计划进行会计处理。但相关职工薪酬成本中“重新计量设定受益计
划净负债或净资产所产生的变动”部分计入当期损益或相关资产成本。
√适用 □不适用
当与或有事项相关的义务同时符合以下条件，将其确认为预计负债：1．该义务是承担的现时
义务；2．该义务的履行很可能导致经济利益流出；3．该义务的金额能够可靠地计量。
预计负债按照履行相关现时义务所需支出的最佳估计数进行初始计量，并综合考虑与或有事
项有关的风险、不确定性和货币时间价值等因素。货币时间价值影响重大的，通过对相关未来现
金流出进行折现后确定最佳估计数。
最佳估计数分以下情况处理：所需支出存在一个连续范围(或区间)，且该范围内各种结果发
生的可能性相同的，则最佳估计数按照该范围的中间值：即上下限金额的平均数确定。所需支出
不存在一个连续范围(或区间)，或虽然存在一个连续范围但该范围内各种结果发生的可能性不相
同的，如或有事项涉及单个项目的，则最佳估计数按照最可能发生金额确定；如或有事项涉及多
个项目的，则最佳估计数按各种可能结果及相关概率计算确定。
本公司清偿预计负债所需支出全部或部分预期由第三方补偿的，补偿金额在基本确定能够收
到时，作为资产单独确认，且确认的补偿金额不超过预计负债的账面价值。
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每个资产负债表日对预计负债的账面价值进行复核。有确凿证据表明该账面价值不能反映当
前最佳估计数的，按照当前最佳估计数对该账面价值进行调整。
□适用 √不适用
□适用 √不适用
(1). 按照业务类型披露收入确认和计量所采用的会计政策
√适用 □不适用
公司以控制权转移作为收入确认时点的判断标准。公司在履行了合同中的履约义务，即在客
户取得相关商品控制权时确认收入。
满足下列条件之一的，公司属于在某一时段内履行履约义务；否则，属于在某一时点履行履
约义务：(1)客户在公司履约的同时即取得并消耗公司履约所带来的经济利益；(2)客户能够控制公
司履约过程中在建的商品；(3)公司履约过程中所产出的商品具有不可替代用途，且公司在整个合
同期间内有权就累计至今已完成的履约部分收取款项。
对于在某一时段内履行的履约义务，公司在该段时间内按照履约进度确认收入，但是，履约
进度不能合理确定的除外。当履约进度不能合理确定时，公司已经发生的成本预计能够得到补偿
的，按照已经发生的成本金额确认收入，直到履约进度能够合理确定为止。
对于在某一时点履行的履约义务，公司在客户取得相关商品控制权时点确认收入。在判断客
户是否已取得商品控制权时，公司考虑下列迹象：(1)公司就该商品享有现时收款权利，即客户就
该商品负有现时付款义务；(2)公司已将该商品的法定所有权转移给客户，即客户已拥有该商品的
法定所有权；(3)公司已将该商品实物转移给客户，即客户已实物占有该商品；(4)公司已将该商品
所有权上的主要风险和报酬转移给客户，即客户已取得该商品所有权上的主要风险和报酬；(5)客
户已接受该商品；(6)其他表明客户已取得商品控制权的迹象。
合同中包含两项或多项履约义务的，公司在合同开始日，按照各单项履约义务所承诺商品的
单独售价的相对比例，将交易价格分摊至各单项履约义务，按照分摊至各单项履约义务的交易价
格计量收入。交易价格，是公司因向客户转让商品而预期有权收取的对价金额。公司代第三方收
取的款项以及公司预期将退还给客户的款项，作为负债进行会计处理，不计入交易价格。合同中
存在可变对价的，公司按照期望值或最可能发生金额确定可变对价的最佳估计数，但包含可变对
价的交易价格，不超过在相关不确定性消除时累计已确认收入极可能不会发生重大转回的金额。
合同中存在重大融资成分的，公司按照假定客户在取得商品控制权时即以现金支付的应付金额确
定交易价格。该交易价格与合同对价之间的差额，在合同期间内采用实际利率法摊销。合同开始
日，公司预计客户取得商品控制权与客户支付价款间隔不超过一年的，不考虑合同中存在的重大
融资成分。
(2). 同类业务采用不同经营模式涉及不同收入确认方式及计量方法
√适用 □不适用
(1)红人营销平台业务
本公司建立了基于自有技术开发的互联网自媒体交易平台，为客户提供自助式自媒体交易服
务。该等平台是针对有社交媒体推广需要的广告主和有意愿发布广告的自媒体推出的社交媒体推
广平台，广告主可以授权平台通过发布任务的形式，选择社交媒体推广用户进行商业有偿信息的
推广，自媒体用户在通过平台审核后，可选择接受有偿信息发布的任务，接受任务成功执行后可
获得相应的任务报酬。相关交易由广告主和自媒体自主完成，公司将从自媒体用户的实际结算收
益中收取一定比例的平台技术服务费，在自媒体用户完成任务后一次性确认收入。
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对于其他客户，公司提供基于平台数据分析的红人营销服务，根据客户需求选定新媒体供应
商，为客户提供推广投放及相关服务。公司根据实际投放情况向客户收取服务费，在新媒体供应
商完成投放时确认收入。
(2)红人经济生态链创新业务板块
公司践行去中心化的创业者经济生态中“超级连接器”战略目标，在夯实新媒体商业竞争力
的同时，积极探索红人（内容创业者）的价值洼地和商业边界，将平台多年来积累的红人资源、
品牌资源、大数据体系和服务能力应用到红人经济各个领域并不断向上下游探索延伸，布局红人
职业教育、潮流内容街区“西五街”、IMSOCIAL 加速器、TOPKLOUT 克劳锐等创新业务。公
司根据合同提供服务，在相关服务提供完成时确认收入。
公司开展电商、IMsocial 创新业务，主要通过红人营销、红人分销方式进行。①对于传统休
闲类食品、自有 IP 相关的周边衍生品等销售业务，通过网上电子商务平台实现对外销售，在已发
货并获得客户确认收货后，公司确认收入。②对于其他电商业务，如电商直播业务、电商平台业
务等，在公司提供的相关服务完成时，确认收入。
√适用 □不适用
合同成本包括合同取得成本及合同履约成本。
公司为取得合同发生的增量成本预期能够收回的，作为合同取得成本确认为一项资产。公司
为取得合同发生的、除预期能够收回的增量成本之外的其他支出，在发生时计入当期损益，明确
由客户承担的除外。
公司为履行合同发生的成本，不属于除收入准则外的其他企业会计准则规范范围且同时满足
下列条件的，作为合同履约成本确认为一项资产：(1)该成本与一份当前或预期取得的合同直接相
关，包括直接人工、直接材料、制造费用(或类似费用)、明确由客户承担的成本以及仅因该合同
而发生的其他成本；(2)该成本增加了公司未来用于履行履约义务的资源；(3)该成本预期能够收回。
合同取得成本确认的资产与合同履约成本确认的资产(以下简称“与合同成本有关的资产”)
采用与该资产相关的商品或服务收入确认相同的基础进行摊销，计入当期损益。合同取得成本摊
销期限不超过一年的，在发生时计入当期损益。
在确定与合同成本有关的资产的减值损失时，公司首先对按照其他企业会计准则确认的、与
合同有关的其他资产确定减值损失；然后确定与合同成本有关的资产的减值损失。与合同成本有
关的资产，其账面价值高于公司因转让与该资产相关的商品预期能够取得的剩余对价与为转让该
相关商品估计将要发生的成本的差额的，超出部分计提减值准备，并确认为资产减值损失。
计提减值准备后，如果以前期间减值的因素发生变化，使得公司因转让与该资产相关的商品
预期能够取得的剩余对价与为转让该相关商品估计将要发生的成本的差额高于该资产账面价值的，
转回原已计提的资产减值准备，并计入当期损益，但转回后的资产账面价值不超过假定不计提减
值准备情况下该资产在转回日的账面价值。
√适用 □不适用
政府补助，是指本公司从政府无偿取得货币性资产或非货币性资产。分为与资产相关的政府
补助和与收益相关的政府补助。
与资产相关的政府补助，是指本公司取得的、用于购建或以其他方式形成长期资产的政府补
助，包括购买固定资产或无形资产的财政拨款、固定资产专门借款的财政贴息等；与收益相关的
政府补助，是指除与资产相关的政府补助之外的政府补助。对于同时包含与资产相关部分和与收
益相关部分的政府补助，区分不同部分分别进行会计处理；难以区分的，整体归类为与收益相关
的政府补助。
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本公司在进行政府补助分类时采取的具体标准为：
(1)政府补助文件规定的补助对象用于购建或以其他方式形成长期资产，或者补助对象的支出
主要用于购建或以其他方式形成长期资产的，划分为与资产相关的政府补助。
(2)根据政府补助文件获得的政府补助全部或者主要用于补偿以后期间或已发生的费用或损
失的，划分为与收益相关的政府补助。
(3)若政府文件未明确规定补助对象，则采用以下方式将该政府补助款划分为与资产相关的政
府补助或与收益相关的政府补助：1)政府文件明确了补助所针对的特定项目的，根据该特定项目
的预算中将形成资产的支出金额和计入费用的支出金额的相对比例进行划分，对该划分比例需在
每个资产负债表日进行复核，必要时进行变更；2)政府文件中对用途仅作一般性表述，没有指明
特定项目的，作为与收益相关的政府补助。
本公司对于政府补助通常在实际收到时，按照实收金额予以确认和计量。但对于期末有确凿
证据表明能够符合财政扶持政策规定的相关条件预计能够收到财政扶持资金，按照应收的金额计
量。按照应收金额计量的政府补助应同时符合以下条件：
(1)所依据的是当地财政部门正式发布并按照《政府信息公开条例》的规定予以主动公开的财
政扶持项目及其财政资金管理办法，且该管理办法应当是普惠性的(任何符合规定条件的企业均可
申请)，而不是专门针对特定企业制定的；
(2)应收补助款的金额已经过有权政府部门发文确认，或者可根据正式发布的财政资金管理办
法的有关规定自行合理测算，且预计其金额不存在重大不确定性；
(3)相关的补助款批文中已明确承诺了拨付期限，且该款项的拨付是有相应财政预算作为保障
的，因而可以合理保证其可在规定期限内收到；
(4)根据本公司和该补助事项的具体情况，应满足的其他相关条件(如有)。
政府补助为货币性资产的，按收到或应收的金额计量；为非货币性资产的，按公允价值计量；
非货币性资产公允价值不能可靠取得的，按名义金额计量。按照名义金额计量的政府补助，直接
计入当期损益。
本公司对政府补助采用的是总额法，具体会计处理如下：
与资产相关的政府补助确认为递延收益，在相关资产使用寿命内按照合理、系统的方法分期
计入当期损益；相关资产在使用寿命结束前被出售、转让、报废或发生毁损的，将相关递延收益
余额转入资产处置当期的损益。
与收益相关的政府补助，用于补偿本公司以后期间的相关成本费用或损失的，确认为递延收
益，并在确认相关成本费用或损失的期间，计入当期损益；用于补偿企业已发生的相关成本费用
或损失的，直接计入当期损益。
本公司取得的政策性优惠贷款贴息，区分以下两种情况，分别进行会计处理：
(1)财政将贴息资金拨付给贷款银行，由贷款银行以政策性优惠利率向企业提供贷款的，本公
司以实际收到的借款金额作为借款的入账价值，按照借款本金和该政策性优惠利率计算相关借款
费用。
(2)财政将贴息资金直接拨付给本公司的，本公司将对应的贴息冲减相关借款费用。
已确认的政府补助需要退回的，在需要退回的当期分以下情况进行会计处理：
(1)初始确认时冲减相关资产账面价值的，调整资产账面价值；
(2)存在相关递延收益的，冲减相关递延收益账面余额，超出部分计入当期损益；
(3)属于其他情况的，直接计入当期损益。
政府补助计入不同损益项目的区分原则为：与本公司日常活动相关的政府补助，按照经济业
务实质，计入其他收益或冲减相关成本费用；与本公司日常活动无关的政府补助，计入营业外收
支。
√适用 □不适用
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本公司根据资产、负债于资产负债表日的账面价值与计税基础之间的暂时性差异，采用资产
负债表债务法确认递延所得税。公司当期所得税和递延所得税作为所得税费用或收益计入当期损
益，但不包括下列情况产生的所得税：(1)企业合并；(2)直接在所有者权益中确认的交易或者事项；
(3)按照《企业会计准则第 37 号——金融工具列报》等规定分类为权益工具的金融工具的股利支
出，按照税收政策可在企业所得税税前扣除且所分配的利润来源于以前确认在所有者权益中的交
易或事项。
对于可抵扣暂时性差异、能够结转以后年度的可抵扣亏损和税款抵减，公司以很可能取得用
来抵扣可抵扣暂时性差异、可抵扣亏损和税款抵减的未来应纳税所得额为限，确认由此产生的递
延所得税资产，除非该可抵扣暂时性差异是在以下交易中产生的：
(1)该交易不是企业合并，交易发生时既不影响会计利润也不影响应纳税所得额(或可抵扣亏
损)，并且初始确认的资产和负债不会产生等额应纳税暂时性差异和可抵扣暂时性差异；
(2)对于与子公司、合营企业及联营企业投资相关的可抵扣暂时性差异，同时满足下列条件的，
确认相应的递延所得税资产：暂时性差异在可预见的未来很可能转回，且未来很可能获得用来抵
扣可抵扣暂时性差异的应纳税所得额。
各项应纳税暂时性差异均确认相关的递延所得税负债，除非该应纳税暂时性差异是在以下交
易中产生的：
(1)商誉的初始确认，或者具有以下特征的交易中产生的资产或负债的初始确认：该交易不是
企业合并，交易发生时既不影响会计利润也不影响应纳税所得额(或可抵扣亏损)，并且初始确认
的资产和负债不会产生等额应纳税暂时性差异和可抵扣暂时性差异；
(2)对于与子公司、合营企业及联营企业投资相关的应纳税暂时性差异，该暂时性差异转回的
时间能够控制并且该暂时性差异在可预见的未来很可能不会转回。
根据资产、负债的账面价值与其计税基础之间的差额(未作为资产和负债确认的项目按照税法
规定可以确定其计税基础的，该计税基础与其账面数之间的差额)，按照预期收回该资产或清偿该
负债期间的适用税率计算确认递延所得税资产或递延所得税负债。
对于不是企业合并、交易发生时既不影响会计利润也不影响应纳税所得额(或可抵扣亏损)、
且初始确认的资产和负债导致产生等额应纳税暂时性差异和可抵扣暂时性差异的单项交易(包括
承租人在租赁期开始日初始确认租赁负债并计入使用权资产的租赁交易，以及因固定资产等存在
弃置义务而确认预计负债并计入相关资产成本的交易等)，公司对该交易因资产和负债的初始确认
所产生的应纳税暂时性差异和可抵扣暂时性差异，在交易发生时分别确认相应的递延所得税负债
和递延所得税资产。
确认递延所得税资产以很可能取得用来抵扣可抵扣暂时性差异的应纳税所得额为限。资产负
债表日，有确凿证据表明未来期间很可能获得足够的应纳税所得额用来抵扣可抵扣暂时性差异的，
确认以前会计期间未确认的递延所得税资产。对递延所得税资产的账面价值进行复核，如果未来
期间很可能无法获得足够的应纳税所得额用以抵扣递延所得税资产的利益，则减记递延所得税资
产的账面价值。在很可能获得足够的应纳税所得额时，转回减记的金额。
公司当期所得税资产及当期所得税负债以抵销后的净额列报。
当拥有以净额结算当期所得税资产及当期所得税负债的法定权利，且递延所得税资产及递延
所得税负债是与同一税收征管部门对同一纳税主体征收的所得税相关或者是对不同的纳税主体相
关，但在未来每一具有重要性的递延所得税资产及负债转回的期间内，涉及的纳税主体意图以净
额结算当期所得税资产和负债或是同时取得资产、清偿负债时，本公司递延所得税资产及递延所
得税负债以抵销后的净额列报。
√适用 □不适用
作为承租方对短期租赁和低价值资产租赁进行简化处理的判断依据和会计处理方法
√适用 □不适用
(1)使用权资产
在租赁期开始日，本公司对除短期租赁和低价值资产租赁以外的租赁确认使用权资产。使用
权资产按照成本进行初始计量，包括：租赁负债的初始计量金额；在租赁期开始日或之前支付的
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租赁付款额(扣除已享受的租赁激励相关金额)；发生的初始直接费用；为拆卸及移除租赁资产、
复原租赁资产所在场地或将租赁资产恢复至租赁条款约定状态预计将发生的成本。
本公司使用直线法对使用权资产计提折旧。对能够合理确定租赁期届满时取得租赁资产所有
权的，本公司在租赁资产剩余使用寿命内计提折旧。无法合理确定租赁期届满时能够取得租赁资
产所有权的，租赁资产在租赁期与租赁资产剩余使用寿命两者孰短的期间内计提折旧。
(2)租赁负债
在租赁期开始日，本公司对除短期租赁和低价值资产租赁以外的租赁确认租赁负债。租赁负
债按照尚未支付的租赁付款额的现值进行初始计量。租赁付款额包括：固定付款额及实质固定付
款额，存在租赁激励的，扣除租赁激励相关金额；取决于指数或比率的可变租赁付款额，该款项
在初始计量时根据租赁期开始日的指数或比率确定；购买选择权的行权价格，前提是公司合理确
定将行使该选择权；行使终止租赁选择权需支付的款项，前提是租赁期反映出公司将行使终止租
赁选择权；根据公司提供的担保余值预计应支付的款项。本公司采用租赁内含利率作为折现率。
无法确定租赁内含利率的，采用本公司的增量借款利率作为折现率。
本公司按照固定的周期性利率计算租赁负债在租赁期内各期间的利息费用，并计入当期损益
或相关资产成本。未纳入租赁负债计量的可变租赁付款额在实际发生时计入当期损益或相关资产
成本。
在租赁期开始日后，发生下列情形的，本公司按照变动后租赁付款额的现值重新计量租赁负
债：本公司对购买选择权、续租选择权或终止租赁选择权的评估结果发生变化，或续租选择权或
终止租赁选择权的实际行使情况与原评估结果不一致；根据担保余值预计的应付金额发生变动；
用于确定租赁付款额的指数或比率发生变动。在对租赁负债进行重新计量时，本公司相应调整使
用权资产的账面价值。使用权资产账面价值已调减至零，但租赁负债仍需进一步调减的，本公司
将剩余金额计入当期损益。
(3)短期租赁和低价值资产租赁进行简化处理的判断依据和会计处理方法
本公司选择对短期租赁和低价值资产租赁不确认使用权资产和租赁负债，并将相关的租赁付
款额在租赁期内各个期间按照直线法计入当期损益或相关资产成本。短期租赁，是指在租赁期开
始日，租赁期不超过 12 个月且不包含购买选择权的租赁。低价值资产租赁，是指单项租赁资产
为全新资产时价值较低的租赁。公司转租或预期转租租赁资产的，原租赁不属于低价值资产租赁。
(4)租赁变更
租赁发生变更且同时符合下列条件的，公司将该租赁变更作为一项单独租赁进行会计处理：
该租赁变更通过增加一项或多项租赁资产的使用权而扩大了租赁范围；增加的对价与租赁范围扩
大部分的单独价格按该合同情况调整后的金额相当。
租赁变更未作为一项单独租赁进行会计处理的，在租赁变更生效日，公司重新分摊变更后合
同的对价，重新确定租赁期，并按照变更后租赁付款额和修订后的折现率计算的现值重新计量租
赁负债。
作为出租方的租赁分类标准和会计处理方法
√适用 □不适用
在租赁开始日，本公司将租赁分为融资租赁和经营租赁。融资租赁，是指无论所有权最终是
否转移，但实质上转移了与租赁资产所有权有关的几乎全部风险和报酬的租赁。经营租赁，是指
除融资租赁以外的其他租赁。
本公司作为转租出租人时，基于原租赁产生的使用权资产对转租赁进行分类。如果原租赁为
短期租赁且本公司选择对原租赁不确认使用权资产和租赁负债，本公司将该转租赁分类为经营租
赁。
(1)经营租赁会计处理
经营租赁的租赁收款额在租赁期内各个期间按照直线法确认为租金收入。本公司将发生的与
经营租赁有关的初始直接费用予以资本化，在租赁期内按照与租金收入确认相同的基础分摊计入
当期损益。未计入租赁收款额的可变租赁付款额在实际发生时计入当期损益。
(2)融资租赁会计处理
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在租赁开始日，本公司对融资租赁确认应收融资租赁款，并终止确认融资租赁资产。本公司
对应收融资租赁款进行初始计量时，将租赁投资净额作为应收融资租赁款的入账价值。租赁投资
净额为未担保余值和租赁期开始日尚未收到的租赁收款额按照租赁内含利率折现的现值之和。
本公司按照固定的周期性利率计算并确认租赁期内各个期间的利息收入。应收融资租赁款的
终止确认和减值按照本附注“重要会计政策及会计估计——金融工具”进行会计处理。未纳入租
赁投资净额计量的可变租赁付款额在实际发生时计入当期损益。
√适用 □不适用
本公司在运用会计政策过程中，由于经营活动内在的不确定性，本公司需要对无法准确计量
的报表项目的账面价值进行判断、估计和假设。这些判断、估计和假设是基于本公司管理层过去
的历史经验，并在考虑其他相关因素的基础上做出的。这些判断、估计和假设会影响收入、费用、
资产和负债的报告金额以及资产负债表日或有负债的披露。然而，这些估计的不确定性所导致的
实际结果可能与本公司管理层当前的估计存在差异，进而造成对未来受影响的资产或负债的账面
金额进行重大调整。本公司对前述判断、估计和假设在持续经营的基础上进行定期复核，会计估
计的变更仅影响变更当期的，其影响数在变更当期予以确认；既影响变更当期又影响未来期间的，
其影响数在变更当期和未来期间予以确认。于资产负债表日，本公司需对财务报表项目金额进行
判断、估计和假设的重要领域如下：
本公司作为出租人时，根据《企业会计准则第 21 号——租赁》的规定，将租赁归类为经营租
赁和融资租赁，在进行归类时，管理层需要对是否已将与租出资产所有权有关的全部风险和报酬
实质上转移给承租人作出分析和判断。
本公司采用预期信用损失模型对以摊余成本计量的应收款项及债权投资、合同资产、以公允
价值计量且其变动计入其他综合收益的应收款项融资及其他债权投资等的减值进行评估。运用预
期信用损失模型涉及管理层的重大判断和估计。预期信用损失计量的关键参数包括违约概率、违
约损失率和违约风险敞口。本公司考虑历史统计数据的定量分析及前瞻性信息，建立违约概率、
违约损失率及违约风险敞口模型。实际的金融工具减值结果与原先估计的差异将在估计被改变的
期间影响金融工具的账面价值及信用减值损失的计提或转回。
本公司根据存货会计政策，按照成本与可变现净值孰低计量，对成本高于可变现净值及陈旧
和滞销的存货，计提存货跌价准备。存货减值至可变现净值是基于评估存货的可售性及其可变现
净值。鉴定存货减值要求管理层在取得确凿证据，并且考虑持有存货的目的、资产负债表日后事
项的影响等因素的基础上作出判断和估计。实际的结果与原先估计的差异将在估计被改变的期间
影响存货的账面价值及存货跌价准备的计提或转回。
本公司于资产负债表日对除金融资产之外的非流动资产判断是否存在可能发生减值的迹象。
对使用寿命不确定的无形资产，除每年进行的减值测试外，当其存在减值迹象时，也进行减值测
试。其他除金融资产之外的非流动资产，当存在迹象表明其账面金额不可收回时，进行减值测试。
当资产或资产组的账面价值高于可收回金额，即公允价值减去处置费用后的净额和预计未来
现金流量的现值中的较高者，表明发生了减值。
公允价值减去处置费用后的净额，参考公平交易中类似资产的销售协议价格或可观察到的市
场价格，减去可直接归属于该资产处置的增量成本确定。在预计未来现金流量现值时，需要对该
资产(或资产组)的产量、售价、相关经营成本以及计算现值时使用的折现率等作出重大判断。本
公司在估计可收回金额时会采用所有能够获得的相关资料，包括根据合理和可支持的假设所作出
有关产量、售价和相关经营成本的预测。
本公司至少每年评估商誉是否发生减值，要求对分配了商誉的资产组的使用价值进行估计。
估计使用价值时，本公司需要估计未来来自资产组的现金流量，同时选择恰当的折现率计算未来
现金流量的现值。
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本公司对采用成本模式计量的投资性房地产、固定资产和无形资产在考虑其残值后，在使用
寿命内按直线法计提折旧和摊销。本公司定期复核使用寿命，以决定将计入每个报告期的折旧和
摊销费用数额。使用寿命是本公司根据对同类资产的以往经验并结合预期的技术更新而确定的。
如果以前的估计发生重大变化，则会在未来期间对折旧和摊销费用进行调整。
在很有可能有足够的应纳税利润来抵扣亏损的限度内，本公司就所有未利用的税务亏损确认
递延所得税资产。这需要本公司管理层运用大量的判断来估计未来应纳税利润发生的时间和金额，
结合纳税筹划策略，以决定应确认的递延所得税资产的金额。
本公司在正常的经营活动中，有部分交易其最终的税务处理和计算存在一定的不确定性。部
分项目是否能够在税前列支需要税收主管机关的审批。如果这些税务事项的最终认定结果同最初
估计的金额存在差异，则该差异将对其最终认定期间的当期所得税和递延所得税产生影响。
本公司的某些资产和负债在财务报表中按公允价值计量。在对某项资产或负债的公允价值作
出估计时，本公司采用可获得的可观察市场数据；如果无法获得第一层次输入值，则聘用第三方
有资质的评估机构进行估值，在此过程中本公司管理层与其紧密合作，以确定适当的估值技术和
相关模型的输入值。在确定各类资产和负债的公允价值的过程中所采用的估值技术和输入值的相
关信息详见本附注“公允价值的披露”
本节所列数据除非特别注明，金额单位为人民币元。
本期公司无会计政策变更事项。
本期公司无会计估计变更事项。
□适用 √不适用
□适用 √不适用
六、税项
主要税种及税率情况
√适用 □不适用
税种 计税依据 税率
以按税法规定计算的销售货物
和应税劳务收入为基础计算销 本公司及所属境内子公司分别
增值税 项税额，扣除当期允许抵扣的进 适用 6%、9%、13%税率；日本
项税额后，差额部分为应交增值 境内子公司适用 10%税率
税
城镇土地使用税 实际占用的土地面积 18 元/㎡
从价计征的，按房产原值一次减
房产税 除 30%后余值的 1.2%计缴；从租 1.2%、12%
计征的，按租金收入的 12%计缴
城市维护建设税 实际缴纳的流转税税额 7%、5%
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教育费附加 实际缴纳的流转税税额 3%
地方教育附加 实际缴纳的流转税税额 2%、1%
文化事业建设税 应纳广告业流转税的营业额 3%
企业所得税 应纳税所得额
存在不同企业所得税税率纳税主体的，披露情况说明
√适用 □不适用
纳税主体名称 所得税税率（%）
北京新三优秀科技有限公司 15%
天下秀广告有限公司 15%
北海天下为星科技有限公司 15%
天下秀科技有限公司 15%
IMS HONGKONG LIMITED、香港玖樽国际有限公司 16.5%
SINGAPORE INMYSHOW CAPITAL PTE.LTD 17%
INMYSHOW KOREA Co.,Ltd. 9%-25%
北京有个梦科技有限公司 20%
株式会社 IMS Group、幸姬酒造株式会社、IYS 株式会社、
税、事业税、住民税和地方法人特别税)
除上述以外的其他纳税主体 25%
√适用 □不适用
北京新三优秀科技有限公司于 2023 年 12 月 20 日通过国家高新技术企业审核，取得《高新技
术企业证书》(证书编号:GR202311009286)，认定有效期 3 年，故 2025 年度享受 15%的企业所得
税优惠税率。
天下秀广告有限公司、北海天下为星科技有限公司、天下秀科技有限公司被认定为设在西部
地区的鼓励类产业，根据《关于延续西部大开发企业所得税政策的公告》(财政部、税务总局、国
家发展改革委公告 2020 年第 23 号)相关规定，公司自 2021 年 1 月 1 日至 2030 年 12 月 31 日享受
平开放高质量发展若干政策的通知》(桂政发(2020)42 号)相关规定，对在经济区内新注册开办，
经认定为高新技术企业或符合享受国家西部大开发企业所得税税收优惠政策条件的企业，自其取
得第一笔主营业务收入所属纳税年度起，免征属于地方分享部分的企业所得税 5 年，天下秀科技
有限公司 2025 年度享受地方分享的部分企业所得税减免优惠。
财政部、税务总局公告 2023 年第 12 号《关于进一步支持小微企业和个体工商户发展有关税
费政策的公告》，对小型微利企业减按 25%计算应纳税所得额，按 20%的税率缴纳企业所得税政
策，延续执行至 2027 年 12 月 31 日。子公司北京有个梦科技有限公司享受企业所得税小微企业税
收优惠政策，按 20%的税率计缴企业所得税。
依据《财政部 税务总局关于增值税小规模纳税人减免增值税政策的公告》（财政部 税务总
局公告 2023 年第 19 号），增值税小规模纳税人适用 3%征收率的应税销售收入，减按 1%征收率
计算缴纳增值税；适用 3%预征率的预缴增值税项目，减按 1%预征率预缴增值税。上述优惠政策
延续执行至 2027 年 12 月 31 日。子公司北京天下秀广告有限公司咖快分公司、北京倍秀科技有限
公司、北京天下联赢科技有限公司、北京顽皮熊科技有限公司、北京爱马思国际文化科技有限公
司北京分公司、北京爱马思文化顾问有限公司、湖南悦魔盒品牌管理有限责任公司长沙华创分店
公司 2025 年 1-6 月享受小规模纳税人减免增值税政策，减按 1%征收率征收增值税。
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□适用 √不适用
七、合并财务报表项目注释
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期末余额 期初余额
库存现金 581,339.18 625,981.84
银行存款 1,835,564,400.03 1,536,571,109.40
其他货币资金 14,079,398.18 14,882,089.57
合计 1,850,225,137.39 1,552,079,180.81
其中：存放在境外
的款项总额
其他说明：
表项目注释——所有权或使用权受到限制的资产”之说明。
明。
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期末余额 期初余额 指定理由和依据
以公允价值计量且其变动计
入当期损益的金融资产
其中：
其他 110,502,082.05
合计 110,502,082.05
其他说明：
□适用 √不适用
□适用 √不适用
(1). 应收票据分类列示
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期末余额 期初余额
银行承兑汇票 1,422,046.73 5,479,259.03
商业承兑汇票 10,651,748.40
合计 12,073,795.13 5,479,259.03
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(2). 期末公司已质押的应收票据
□适用 √不适用
(3). 期末公司已背书或贴现且在资产负债表日尚未到期的应收票据
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期末终止确认金额 期末未终止确认金额
银行承兑汇票 1,422,046.73
商业承兑汇票 10,651,748.40
合计 12,073,795.13
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(4). 按坏账计提方法分类披露
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
期末余额 期初余额
账面余额 坏账准备 账面余额 坏账准备
类别 账面 账面
比例 计提比 比例 计提比
金额 金 价值 金额 金额 价值
(%) 例(%) (%) 例(%)
额
按单项计提坏账准备
其中：
按组合计提坏账准备 12,073,795.13 100.00 12,073,795.13 5,479,259.03 100.00 5,479,259.03
其中：
合计 12,073,795.13 / / 12,073,795.13 5,479,259.03 / / 5,479,259.03
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按单项计提坏账准备：
□适用 √不适用
按组合计提坏账准备：
√适用 □不适用
组合计提项目：银行承兑汇票、商业承兑汇票
单位：元 币种：人民币
期末余额
名称
账面余额 坏账准备 计提比例（%）
银行承兑汇票 1,422,046.73
商业承兑汇票 10,651,748.40
合计 12,073,795.13
按组合计提坏账准备的说明
□适用 √不适用
按预期信用损失一般模型计提坏账准备
□适用 √不适用
各阶段划分依据和坏账准备计提比例
无
对本期发生损失准备变动的应收票据账面余额显著变动的情况说明：
□适用 √不适用
(5). 坏账准备的情况
□适用 √不适用
其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：
□适用 √不适用
其他说明：
无
(6). 本期实际核销的应收票据情况
□适用 √不适用
其中重要的应收票据核销情况：
□适用 √不适用
应收票据核销说明：
□适用 √不适用
其他说明：
□适用 √不适用
(1).按账龄披露
√适用 □不适用
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单位：元 币种：人民币
账龄 期末账面余额 期初账面余额
其中：0-6 个月 1,743,380,141.46 1,847,382,032.29
合计 2,417,375,067.21 2,601,397,429.12
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(2).按坏账计提方法分类披露
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
期末余额 期初余额
账面余额 坏账准备 账面余额 坏账准备
类别 计提 账面 账面
比例 比例 计提比
金额 金额 比例 价值 金额 金额 价值
(%) (%) 例(%)
(%)
按单
项计
提坏 57,932,410.16 2.40 56,154,410.16 96.93 1,778,000.00 55,677,844.33 2.14 55,677,844.33 100.00
账准
备
其中：
按组
合计
提坏 2,359,442,657.05 97.60 226,679,516.57 9.61 2,132,763,140.48 2,545,719,584.79 97.86 180,009,417.94 7.07 2,365,710,166.85
账准
备
其中：
合计 2,417,375,067.21 100.00 282,833,926.73 11.70 2,134,541,140.48 2,601,397,429.12 100.00 235,687,262.27 9.06 2,365,710,166.85
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按单项计提坏账准备：
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
期末余额
名称
账面余额 坏账准备 计提比例（%） 计提理由
客户 1 11,256,894.52 11,256,894.52 100.00 预计无法收回
客户 2 6,134,706.08 4,356,706.08 71.02 预计无法全部收回
客户 3 5,724,805.00 5,724,805.00 100.00 预计无法收回
客户 4 5,386,260.10 5,386,260.10 100.00 预计无法收回
客户 5 4,229,414.01 4,229,414.01 100.00 预计无法收回
其他 25,200,330.45 25,200,330.45 100.00 预计无法收回
合计 57,932,410.16 56,154,410.16 96.93 /
按单项计提坏账准备的说明：
□适用 √不适用
按组合计提坏账准备：
√适用 □不适用
组合计提项目：账龄组合
单位：元 币种：人民币
期末余额
名称
账面余额 坏账准备 计提比例（%）
账龄组合 2,359,442,657.05 226,679,516.57 9.61
合计 2,359,442,657.05 226,679,516.57 9.61
按组合计提坏账准备的说明：
√适用 □不适用
项 目 账面余额 坏账准备 计提比例(%)
其中：0-6 个月 1,743,380,141.47
小 计 2,359,442,657.05 226,679,516.57 9.61
按预期信用损失一般模型计提坏账准备
□适用 √不适用
各阶段划分依据和坏账准备计提比例
无
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对本期发生损失准备变动的应收账款账面余额显著变动的情况说明：
□适用 √不适用
(3).坏账准备的情况
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
本期变动金额
类别 期初余额 期末余额
计提 收回或转回 转销或核销 其他变动[注]
按单项
计提坏 55,677,844.33 5,623,764.40 1,778,000.00 3,369,198.57 56,154,410.16
账准备
按组合
计提坏 180,009,417.94 53,526,069.34 1,505.00 -6,854,465.71 226,679,516.57
账准备
合计 235,687,262.27 59,149,833.74 1,778,000.00 3,370,703.57 -6,854,465.71 282,833,926.73
[注]其他系合并范围及汇率变动所导致。
其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：
□适用 √不适用
其他说明：
无
(4).本期实际核销的应收账款情况
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 核销金额
实际核销的应收账款 3,370,703.57
其中重要的应收账款核销情况
□适用 √不适用
应收账款核销说明：
□适用 √不适用
(5).按欠款方归集的期末余额前五名的应收账款和合同资产情况
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
占应收账款和
应收账款期末 合同资产 应收账款和合同 合同资产期末 坏账准备期末
单位名称
余额 期末余额 资产期末余额 余额合计数的 余额
比例（%）
客户 6 376,424,867.11 376,424,867.11 15.57 1,178,218.61
客户 7 203,202,430.63 203,202,430.63 8.41 1,243,326.90
客户 8 133,287,500.91 133,287,500.91 5.51 9,498.50
客户 9 98,598,538.68 98,598,538.68 4.08 7,986,261.81
客户 10 70,494,707.98 70,494,707.98 2.92 282,777.39
合计 882,008,045.31 882,008,045.31 36.49 10,700,083.21
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其他说明：
期末外币应收账款情况详见本附注“合并财务报表项目注释——外币货币性项目”之说明。
其他说明：
□适用 √不适用
(1).合同资产情况
□适用 √不适用
(2).报告期内账面价值发生重大变动的金额和原因
□适用 √不适用
(3).按坏账计提方法分类披露
□适用 √不适用
按单项计提坏账准备：
□适用 √不适用
按单项计提坏账准备的说明：
□适用 √不适用
按组合计提坏账准备：
□适用 √不适用
按预期信用损失一般模型计提坏账准备
□适用 √不适用
各阶段划分依据和坏账准备计提比例
无
对本期发生损失准备变动的合同资产账面余额显著变动的情况说明：
□适用 √不适用
(4).本期合同资产计提坏账准备情况
□适用 √不适用
其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：
□适用 √不适用
其他说明：
无
(5).本期实际核销的合同资产情况
□适用 √不适用
其中重要的合同资产核销情况
□适用 √不适用
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合同资产核销说明：
□适用 √不适用
其他说明：
□适用 √不适用
(1).应收款项融资分类列示
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期末余额 期初余额
信用评级较高的银行承兑汇票 2,248,216.89 19,806,756.90
合计 2,248,216.89 19,806,756.90
(2).期末公司已质押的应收款项融资
□适用 √不适用
(3).期末公司已背书或贴现且在资产负债表日尚未到期的应收款项融资
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期末终止确认金额 期末未终止确认金额
银行承兑汇票 78,157,530.01
合计 78,157,530.01
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(4).按坏账计提方法分类披露
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
期末余额 期初余额
账面余额 坏账准备 账面余额 坏账准备
类别 账面 账面
计提比 比例 计提比
金额 比例(%) 金额 价值 金额 金额 价值
例(%) (%) 例(%)
按单项计提坏账准备
其中：
按组合计提坏账准备 2,248,216.89 100.00 2,248,216.89 19,806,756.90 100.00 19,806,756.90
其中：
合计 2,248,216.89 / / 2,248,216.89 19,806,756.90 / / 19,806,756.90
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按单项计提坏账准备：
□适用 √不适用
按单项计提坏账准备的说明：
□适用 √不适用
按组合计提坏账准备：
√适用 □不适用
组合计提项目：银行承兑汇票组合
单位：元 币种：人民币
期末余额
名称
账面余额 坏账准备 计提比例（%）
银行承兑汇票组合 2,248,216.89
合计 2,248,216.89
按组合计提坏账准备的说明
□适用 √不适用
按预期信用损失一般模型计提坏账准备
□适用 √不适用
各阶段划分依据和坏账准备计提比例
无
对本期发生损失准备变动的应收款项融资账面余额显著变动的情况说明：
□适用 √不适用
(5).坏账准备的情况
□适用 √不适用
其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：
□适用 √不适用
其他说明：
无
(6).本期实际核销的应收款项融资情况
□适用 √不适用
其中重要的应收款项融资核销情况
□适用 √不适用
核销说明：
□适用 √不适用
(7).应收款项融资本期增减变动及公允价值变动情况：
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项 目 期初数 本期成本变动 本期公允价值变动 期末数
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
信用评级较高的
银行承兑汇票
续上表：
累计公允价 累计在其他综合收益
项 目 期初成本 期末成本
值变动 中确认的损失准备
信用评级较高的
银行承兑汇票
(8).其他说明
√适用 □不适用
因金融资产转移而终止确认的应收款项融资情况详见本附注“与金融工具相关的风险——金
融资产转移”之说明。
(1).预付款项按账龄列示
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
期末余额 期初余额
账龄
金额 比例(%) 金额 比例(%)
合计 398,536,489.19 100.00 354,107,857.52 100.00
账龄超过 1 年且金额重要的预付款项未及时结算原因的说明：
无
(2).按预付对象归集的期末余额前五名的预付款情况
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
单位名称 期末余额 占预付款项期末余额合计数的比例(%)
供应商 1 118,705,748.40 29.79
供应商 2 93,036,325.95 23.34
供应商 3 81,450,543.42 20.44
供应商 4 8,166,924.91 2.05
供应商 5 6,295,849.03 1.58
合计 307,655,391.71 77.20
其他说明：
无
其他说明：
√适用 □不适用
期末无账龄超过 1 年且金额重大的预付款项。
期末未发现预付款项存在明显减值迹象，故未计提减值准备。
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
项目列示
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期末余额 期初余额
其他应收款 125,072,778.18 80,157,620.53
合计 125,072,778.18 80,157,620.53
其他说明：
□适用 √不适用
应收利息
(1).应收利息分类
□适用 √不适用
(2).重要逾期利息
□适用 √不适用
(3).按坏账计提方法分类披露
□适用 √不适用
按单项计提坏账准备：
□适用 √不适用
按单项计提坏账准备的说明：
□适用 √不适用
按组合计提坏账准备：
□适用 √不适用
(4).按预期信用损失一般模型计提坏账准备
□适用 √不适用
各阶段划分依据和坏账准备计提比例
无
对本期发生损失准备变动的应收利息账面余额显著变动的情况说明：
□适用 √不适用
(5).坏账准备的情况
□适用 √不适用
其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：
□适用 √不适用
其他说明：
无
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
(6).本期实际核销的应收利息情况
□适用 √不适用
其中重要的应收利息核销情况
□适用 √不适用
核销说明：
□适用 √不适用
其他说明：
□适用 √不适用
应收股利
(1).应收股利
□适用 √不适用
(2).重要的账龄超过 1 年的应收股利
□适用 √不适用
(3).按坏账计提方法分类披露
□适用 √不适用
按单项计提坏账准备：
□适用 √不适用
按单项计提坏账准备的说明：
□适用 √不适用
按组合计提坏账准备：
□适用 √不适用
(4).按预期信用损失一般模型计提坏账准备
□适用 √不适用
各阶段划分依据和坏账准备计提比例：
无
对本期发生损失准备变动的应收股利账面余额显著变动的情况说明：
□适用 √不适用
(5).坏账准备的情况
□适用 √不适用
其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：
□适用 √不适用
其他说明：
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
无
(6).本期实际核销的应收股利情况
□适用 √不适用
其中重要的应收股利核销情况
□适用 √不适用
核销说明：
□适用 √不适用
其他说明：
□适用 √不适用
其他应收款
(1).按账龄披露
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
账龄 期末账面余额 期初账面余额
其中：0-6 个月 64,682,372.61 10,248,669.88
合计 166,178,438.05 120,714,557.94
(2).按款项性质分类情况
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
款项性质 期末账面余额 期初账面余额
往来款 110,265,287.79 77,494,384.35
押金及保证金 34,177,147.32 26,544,686.57
股权转让款 4,250,000.00 50,000.00
运营收益 7,200,000.00 7,200,000.00
备用金及其他 10,286,002.94 9,425,487.02
合计 166,178,438.05 120,714,557.94
(3).坏账准备计提情况
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
第一阶段 第二阶段 第三阶段
未来12个月 整个存续期预期信 整个存续期预期信用
坏账准备 合计
预期信用损 用损失(未发生信用 损失(已发生信用减
失 减值) 值)
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
在本期
--转入第二阶段
--转入第三阶段
--转回第二阶段
--转回第一阶段
本期计提 5,771,728.32 10,288,613.93 807,624.85 16,867,967.10
本期转回 16,094,412.71 16,094,412.71
本期转销
本期核销 17,520.96 71,000.00 88,520.96
其他变动 -94,102.97 -1,708.00 -40,500.00 -136,310.97
额
各阶段划分依据和坏账准备计提比例
各阶段划分依据详见本附注“重要会计政策及会计估计——金融工具”中“金融工具的减值”之
说明。
公司期末其他应收款第一阶段坏账准备计提比例为 9.61%，第二阶段坏账准备计提比例为 39.27%，
第三阶段坏账准备计提比例为 100.00%。
对本期发生损失准备变动的其他应收款账面余额显著变动的情况说明：
□适用 √不适用
本期坏账准备计提金额以及评估金融工具的信用风险是否显著增加的采用依据：
√适用 □不适用
用以确定本期坏账准备计提金额以及评估金融工具的信用风险自初始确认后是否已显著增加等事
项所采用的输入值、假设等信息详见本附注“与金融工具相关的风险——金融工具产生的各类风
险”中“信用风险”之说明。
(4).坏账准备的情况
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
本期变动金额
类别 期初余额 期末余额
计提 收回或转回 转销或核销 其他变动
按单项
计提坏 26,612,119.07 12,422,549.82 16,094,412.71 -30,500.00 22,909,756.18
账准备
按组合
计提坏 13,944,818.34 4,445,417.28 88,520.96 -105,810.97 18,195,903.69
账准备
合计 40,556,937.41 16,867,967.10 16,094,412.71 88,520.96 -136,310.97 41,105,659.87
其他系汇率变动所导致。
其中本期坏账准备转回或收回金额重要的：
□适用 √不适用
其他说明：
无
(5).本期实际核销的其他应收款情况
√适用 □不适用
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
单位：元 币种：人民币
项目 核销金额
实际核销的其他应收款 88,520.96
其中重要的其他应收款核销情况：
□适用 √不适用
其他应收款核销说明：
□适用 √不适用
(6).按欠款方归集的期末余额前五名的其他应收款情况
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
占其他应收
款期末余额 坏账准备
单位名称 期末余额 款项的性质 账龄
合计数的比 期末余额
例(%)
北海我就爱秀信息
技术有限公司
天下秀（北京）再
生医学技术有限公 29,160,320.00 17.55 往来款 [注 2] 8,748,096.00
司
北海一起秀科技有
限公司
北海我秀都会数字
科技有限公司
星矿科技（北京）
有限公司
合计 116,660,287.80 70.20 / / 23,083,112.63
[注 1] 北海我就爱秀信息技术有限公司期末余额 0-6 个月 1,213,512.09 元，7-12 个月 1,243,191.63
元，3-4 年 59,472,063.54 元。
[注 2] 天下秀（北京）再生医学技术有限公司期末余额 0-6 个月 29,149,000.00 元，1-2 年 11,320.00
元。
[注 3] 北海一起秀科技有限公司期末余额 0-6 个月 8,332,200.00 元， 1-2 年 2,760,770.55 元，2-3
年 1,489,239.65 元。
(7).因资金集中管理而列报于其他应收款
□适用 √不适用
其他说明：
√适用 □不适用
期末外币其他应收款情况详见本附注“合并财务报表项目注释——外币货币性项目”说明。
(1).存货分类
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期末余额 期初余额
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
存货
跌价
存货跌价准 准备/
备/合同履 合同
账面余额 账面价值 账面余额 账面价值
约成本减值 履约
准备 成本
减值
准备
原材
料
库存
商品
发出
商品
合计 32,731,097.72 283,451.26 32,447,646.46 21,531,180.52 21,531,180.52
(2).确认为存货的数据资源
□适用 √不适用
(3).存货跌价准备及合同履约成本减值准备
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
本期增加金额 本期减少金额
项目 期初余额 转回或转 期末余额
计提 其他 其他
销
库存商品 283,451.26 283,451.26
合计 283,451.26 283,451.26
本期转回或转销存货跌价准备的原因
√适用 □不适用
本期转回或转销存货跌价准备和合同履
类 别 确定可变现净值的具体依据
约成本减值准备的原因
按存货的估计售价减去估计的销售费用以
库存商品 出售
及相关税费后的金额
按组合计提存货跌价准备
□适用 √不适用
按组合计提存货跌价准备的计提标准
□适用 √不适用
(4).存货期末余额含有的借款费用资本化金额及其计算标准和依据
□适用 √不适用
(5).合同履约成本本期摊销金额的说明
□适用 √不适用
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
其他说明：
□适用 √不适用
□适用 √不适用
□适用 √不适用
一年内到期的债权投资
□适用 √不适用
一年内到期的其他债权投资
□适用 √不适用
一年内到期的非流动资产的其他说明：
无
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期末余额 期初余额
预计负债追偿款 20,257,484.02 20,257,484.02
待抵扣进项税 58,263,178.92 81,218,344.98
预缴税费 4,749,873.19 29,002.75
待摊费用 5,913,842.56 4,250,957.18
预付港股上市费用 7,701,590.76
合计 96,885,969.45 105,755,788.93
其他说明：
预计负债追偿款系根据上市公司前控股股东深圳市瑞莱嘉誉投资企业(有限合伙)于 2018 年 12 月
人鲜言、顾国平控制期间，因信息披露违规、虚假陈述、冒用上市公司名义违法违规对外担保等
事项给公司造成损失，而向深圳市瑞莱嘉誉投资企业(有限合伙)索取的追偿款。
(1).债权投资情况
□适用 √不适用
债权投资减值准备本期变动情况
□适用 √不适用
(2).期末重要的债权投资
□适用 √不适用
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
(3).减值准备计提情况
□适用 √不适用
各阶段划分依据和减值准备计提比例：
无
对本期发生损失准备变动的债权投资账面余额显著变动的情况说明：
□适用 √不适用
本期减值准备计提金额以及评估金融工具的信用风险是否显著增加的采用依据
□适用 √不适用
(4).本期实际的核销债权投资情况
□适用 √不适用
其中重要的债权投资情况核销情况
□适用 √不适用
债权投资的核销说明：
□适用 √不适用
其他说明：
□适用 √不适用
(1).其他债权投资情况
□适用 √不适用
其他债权投资减值准备本期变动情况
□适用 √不适用
(2).期末重要的其他债权投资
□适用 √不适用
(3).减值准备计提情况
□适用 √不适用
各阶段划分依据和减值准备计提比例：
无
对本期发生损失准备变动的其他债权投资账面余额显著变动的情况说明：
□适用 √不适用
本期减值准备计提金额以及评估金融工具的信用风险是否显著增加的采用依据
□适用 √不适用
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
(4).本期实际核销的其他债权投资情况
□适用 √不适用
其中重要的其他债权投资情况核销情况
□适用 √不适用
其他债权投资的核销说明：
□适用 √不适用
其他说明：
□适用 √不适用
(1).长期应收款情况
□适用 √不适用
(2).按坏账计提方法分类披露
□适用 √不适用
按单项计提坏账准备：
□适用 √不适用
按单项计提坏账准备的说明：
□适用 √不适用
按组合计提坏账准备：
□适用 √不适用
(3).按预期信用损失一般模型计提坏账准备
□适用 √不适用
各阶段划分依据和坏账准备计提比例
无
对本期发生损失准备变动的长期应收款账面余额显著变动的情况说明：
□适用 √不适用
本期坏账准备计提金额以及评估金融工具的信用风险是否显著增加的采用依据
□适用 √不适用
(4).坏账准备的情况
□适用 √不适用
其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：
□适用 √不适用
其他说明：
无
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
(5).本期实际核销的长期应收款情况
□适用 √不适用
其中重要的长期应收款核销情况
□适用 √不适用
长期应收款核销说明：
□适用 √不适用
其他说明：
□适用 √不适用
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
(1).长期股权投资情况
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
本期增减变动
其
他 其 宣告 计
减值
期初 综 他 发放 提 期末
准备
被投资单位 余额（账面价 减少 权益法下确认 合 权 现金 减 余额（账面价
追加投资 其他 期末
值） 投资 的投资损益 收 益 股利 值 值）
余额
益 变 或利 准
调 动 润 备
整
一、合营企业
北京淘秀新媒体科技有
限公司
北京天下艺互娱文化有
限公司
小计 48,295.64 28,000,000.00 3,702,487.24 31,750,782.88
二、联营企业
北 海 我 就 爱 秀信 息 技 术
有限公司
北 京 波 粒 赛 斯文 化 传 媒
有限公司
北 京 朗 昆 文 化产 业 发 展
有限公司
天下秀（北京）再生医学
技术有限公司
星矿科技（北京）有限公
司
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
酷天下（重庆）数字科技
有限公司
小计 12,243,621.10 2,650,000.00 -1,319,494.59 1,986,000.00 15,560,126.51
合计 12,291,916.74 30,650,000.00 2,382,992.65 1,986,000.00 47,310,909.39
(2).长期股权投资的减值测试情况
□适用 √不适用
其他说明：
本期公司对外转让其持有的星矿科技（北京）有限公司以及天下秀（北京）再生医学技术有限公司的大部分股权，对剩余股权采用权益法核算。具体情
况详见本附注“合并范围的变更——处置子公司”之说明。
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
(1).其他权益工具投资情况
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
本期增减变动
指定为
本
累计 以公允
本期 期
计入 价值计
计入 确
减 其他 累计计入其他 量且其
期初 其他 本期计入其他 期末 认
项目 少 综合 综合收益的损 变动计
余额 追加投资 综合 综合收益的损 其 余额 的
投 收益 失 入其他
收益 失 他 股
资 的利 综合收
的利 利
得 益的原
得 收
因
入
微岚星空(北京)信息技 对被投
-1,000,000.00
术有限公司 资单位
北京凤梨科技有限公 不控制
司 或不具
北京瑞赢创科信息技 有重大
-5,000,000.00
术有限公司 影响，且
北京唱吧科技股份有 属于非
限公司 交易性
深圳星转美好科技有 权益工
限公司 具投资
合计 26,640,000.00 15,000,000.00 -6,640,000.00 35,000,000.00 -32,640,000.00 /
(2).本期存在终止确认的情况说明
□适用 √不适用
其他说明：
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
□适用 √不适用
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期末余额 期初余额
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 244,597,058.09 183,460,000.00
合计 244,597,058.09 183,460,000.00
其他说明：
√适用 □不适用
①深圳晨源鸿策股权投资基金合伙企业（有限合伙）
定以 9,900.00 万元对深圳晨源鸿策股权投资基金合伙企业(有限合伙)进行出资，本公司持其
万元。根据深圳晨源鸿策股权投资基金合伙企业(有限合伙)2023 年第一次合伙人大会决议，基金
出资额由 50,000.00 万元减至 27,000.00 万元,2023 年度公司收回投资款 4,554.00 万元。截至 2025
年 12 月 31 日公司实际累计出资 5,346.00 万元。
②厦门罗塞塔一号股权投资合伙企业（有限合伙）
协议，约定本公司作为有限合伙人以 12,000.00 万元对出资认购厦门罗塞塔一号股权投资合伙企业
（有限合伙）出资总额 15.7982%的份额。根据约定，出资款分三期缴付，截至 2025 年 12 月 31
日，本公司已经缴付第一期以及第二期出资款，累计缴付出资款 8,000.00 万元。
③VSI Surron Limited Partnership
为有限合伙人以 5,000.00 万元出资认购 VSI Surron Limited Partnership 出资总额 18.74%的份额。
截至 2025 年 12 月 31 日，本公司已经缴付全部认缴出资份额，累计缴付出资款 5,000.00 万元。
投资性房地产计量模式
(1).采用成本计量模式的投资性房地产
□适用 √不适用
(2).未办妥产权证书的投资性房地产情况
□适用 √不适用
(3).采用成本计量模式的投资性房地产的减值测试情况
□适用 √不适用
其他说明：
□适用 √不适用
项目列示
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期末余额 期初余额
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
固定资产 225,443,370.00 199,756,087.42
合计 225,443,370.00 199,756,087.42
其他说明：
□适用 √不适用
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
固定资产
(1).固定资产情况
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 房屋及建筑物 机器设备 运输工具 电子及其他设备 土地所有权 合计
一、账面原值：
（1）购置 44,046,199.04 632,776.38 79,249.64 5,566,291.19 50,324,516.25
（2）在建工程转入
（3）企业合并增加 5,840.71 5,840.71
（1）处置或报废 1,347,654.71 1,348,393.06 2,696,047.77
（2）企业合并减少 9,468,873.53 9,468,873.53
（3）其他[注] 79,526.84 39,075.79 6,798.37 20,150.00 112,919.32 258,470.32
二、累计折旧
（1）计提 10,190,870.01 278,447.40 248,517.73 4,758,850.26 15,476,685.40
（2）企业合并增加 5,548.67 5,548.67
（1）处置或报废 311,169.45 1,224,471.72 1,535,641.17
（2）企业合并减少 1,702,010.99 1,702,010.99
（3）其他[注] 7,589.25 9,869.41 6,097.79 1,342.70 24,899.15
三、减值准备
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
（1）计提
（1）处置或报废
四、账面价值
[注]：本期其他减少主要系汇率变动影响，使固定资产原值及折旧同步减少。
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
(2).暂时闲置的固定资产情况
□适用 √不适用
(3).通过经营租赁租出的固定资产
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期末账面价值
房屋及建筑物 960,811.35
(4).未办妥产权证书的固定资产情况
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 账面价值 未办妥产权证书的原因
北海市高新区软件园 3 号楼 12,631,005.71 暂未做好综合验收
(5).固定资产的减值测试情况
□适用 √不适用
其他说明：
√适用 □不适用
抵押、质押、查封、冻结、扣押等所有权或使用权受限的固定资产详见本附注“合并财务报表项
目注释——所有权或使用权受到限制的资产”之说明。
固定资产清理
□适用 √不适用
项目列示
□适用 √不适用
其他说明：
□适用 √不适用
在建工程
(1).在建工程情况
□适用 √不适用
(2).重要在建工程项目本期变动情况
□适用 √不适用
(3).本期计提在建工程减值准备情况
□适用 √不适用
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
(4).在建工程的减值测试情况
□适用 √不适用
其他说明：
□适用 √不适用
工程物资
(1).工程物资情况
□适用 √不适用
(1).采用成本计量模式的生产性生物资产
□适用 √不适用
(2).采用成本计量模式的生产性生物资产的减值测试情况
□适用 √不适用
(3).采用公允价值计量模式的生产性生物资产
□适用 √不适用
其他说明：
□适用 √不适用
(1). 油气资产情况
□适用 √不适用
(2). 油气资产的减值测试情况
√适用 □不适用
可收回金额按公允价值减去处置费用后的净额确定
□适用 √不适用
可收回金额按预计未来现金流量的现值确定
□适用 √不适用
前述信息与以前年度减值测试采用的信息或外部信息明显不一致的差异原因
□适用 √不适用
公司以前年度减值测试采用信息与当年实际情况明显不一致的差异原因
□适用 √不适用
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
其他说明：
无
(1). 使用权资产情况
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 房屋及建筑物 合计
一、账面原值
租赁 22,705,384.24 22,705,384.24
（1）处置 55,153,845.06 55,153,845.06
（2）企业合并减少 10,839,141.34 10,839,141.34
二、累计折旧
（1）计提 23,258,835.93 23,258,835.93
（1）处置 49,145,322.66 49,145,322.66
（2）企业合并减少 2,149,663.88 2,149,663.88
三、减值准备
（1）计提
（1）处置
四、账面价值
(2). 使用权资产的减值测试情况
□适用 √不适用
其他说明：
期末使用权资产不存在减值迹象，故未计提减值准备。
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
(1).无形资产情况
□适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 软件使用权 商标权 版权 经营权 合计
一、账面原值
（1）购置 2,019,466.67 26,435.65 2,045,902.32
（2）内部研发
（3）企业合并增加 54,931.64 9,433.96 64,365.60
（1）企业合并减少 6,575,580.81 6,575,580.81
（2）其他 80,223.05 66,199.60 146,422.65
二、累计摊销
（1）计提 4,608,418.79 3,639,853.83 47,138.64 413,028.34 8,708,439.60
（2）企业合并增加 3,223.42 3,223.42
（1）企业合并减少 2,305,121.68 2,305,121.68
（2）其他 381.31 4,295.65 1,103.33 5,780.29
三、减值准备
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
（1）计提
（1）处置
四、账面价值
本期末通过公司内部研发形成的无形资产占无形资产余额的比例是29.74%
本期无形资产其他减少系汇率变动所导致。
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
(2).确认为无形资产的数据资源
□适用 √不适用
(3).未办妥产权证书的土地使用权情况
□适用 √不适用
(4).无形资产的减值测试情况
□适用 √不适用
其他说明：
□适用 √不适用
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
(1).商誉账面原值
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
本期增加 本期减少
被投资单位名称或形成商誉的事项 期初余额 期末余额
企业合并形成的 处置 其他
北京天下秀广告有限公司 3,321,918.81 3,321,918.81
北京喜禾文化传播有限公司 55,980.16 55,980.16
星矿科技(北京)有限公司 4,616,371.12 4,616,371.12
北京有个梦科技有限公司 2,112,374.95 2,112,374.95
北京爱马思国际文化科技有限公司 39,635,121.00 39,635,121.00
幸姬酒造株式会社 941,922.71 29,256.18 912,666.53
海南玖樽实业有限公司 4,364,732.41 4,364,732.41
合计 50,683,688.75 4,364,732.41 4,616,371.12 29,256.18 50,402,793.86
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
其他减少系汇率变动引起的商誉变动。
(2).商誉减值准备
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
被投资单位名称或形成商誉的 本期增加 本期减少
期初余额 期末余额
事项 计提 处置
北京天下秀广告有限公司 3,321,918.81 3,321,918.81
星矿科技(北京)有限公司 4,616,371.12 4,616,371.12
北京有个梦科技有限公司 2,112,374.95 2,112,374.95
北京爱马思国际文化科技有限
公司
海南玖樽实业有限公司 4,364,732.41 4,364,732.41
合计 49,685,785.88 4,364,732.41 4,616,371.12 49,434,147.17
(3).商誉所在资产组或资产组组合的相关信息
√适用 □不适用
所属经营分部及 是否与以前年度
名称 所属资产组或组合的构成及依据
依据 保持一致
海南玖樽实业有限公司资产组能
够独立产生现金流量，因此将海南
海南玖樽实业有限公司
玖樽实业有限公司资产组认定为
单独的资产组。
资产组或资产组组合发生变化
□适用 √不适用
其他说明：
√适用 □不适用
由于海南玖樽实业有限公司经营状况不佳，未来五年财务预测的现金流存在较大不确定性，公司
基于财务报表谨慎性考虑，根据《企业会计准则》的相关要求，对收购海南玖樽实业有限公司形
成的商誉的账面价值在 2025 年末全额计提商誉减值准备。
(4). 可收回金额的具体确定方法
可收回金额按公允价值减去处置费用后的净额确定
□适用 √不适用
可收回金额按预计未来现金流量的现值确定
□适用 √不适用
前述信息与以前年度减值测试采用的信息或外部信息明显不一致的差异原因
□适用 √不适用
公司以前年度减值测试采用信息与当年实际情况明显不一致的差异原因
□适用 √不适用
(5).业绩承诺及对应商誉减值情况
形成商誉时存在业绩承诺且报告期或报告期上一期间处于业绩承诺期内
□适用 √不适用
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
其他说明：
□适用 √不适用
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期初余额 本期增加金额 本期摊销金额 其他减少金额 期末余额
装修费 28,769,371.18 2,932,854.50 8,808,133.10 6,823,330.90 16,070,761.68
服务费 807,627.20 17,699.12 502,180.29 138,928.75 184,217.28
合计 29,576,998.38 2,950,553.62 9,310,313.39 6,962,259.65 16,254,978.96
其他说明：
其他减少原因系合并范围及汇率变动。
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
(1).未经抵销的递延所得税资产
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
期末余额 期初余额
项目 递延所得税 递延所得税
可抵扣暂时性差异 可抵扣暂时性差异
资产 资产
坏账准备 277,588,630.33 50,141,830.75 242,902,361.19 45,241,787.66
预提费用 55,402,170.19 13,850,542.55
租赁负债 23,367,078.35 5,841,769.59 32,009,697.51 8,002,424.38
预计负债 592,602.22 148,150.56 2,048,619.47 512,154.87
未抵扣亏损 302,678,298.49 72,971,267.75 304,631,663.43 76,157,915.86
合计 604,226,609.39 129,103,018.65 636,994,511.79 143,764,825.32
(2).未经抵销的递延所得税负债
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
期末余额 期初余额
项目 应纳税暂时性 递延所得税 应纳税暂时性 递延所得税
差异 负债 差异 负债
其他非流动金融资产 72,200,376.86 18,050,094.22
使用权资产 22,074,395.72 5,518,598.94 29,600,159.14 7,400,039.79
合计 94,274,772.58 23,568,693.16 29,600,159.14 7,400,039.79
(3).以抵销后净额列示的递延所得税资产或负债
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
期末余额 期初余额
递延所得税资 抵销后递延所 抵销后递延所
项目 递延所得税资产
产和负债互抵 得税资产或负 得税资产或负
和负债互抵金额
金额 债余额 债余额
递延所得税资产 23,568,693.16 105,534,325.49 7,400,039.79 136,364,785.53
递延所得税负债 23,568,693.16 7,400,039.79
(4).未确认递延所得税资产明细
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期末余额 期初余额
可抵扣暂时性差异 46,783,840.46 33,341,838.49
可抵扣亏损 346,726,882.26 467,210,110.26
合计 393,510,722.72 500,551,948.75
(5).未确认递延所得税资产的可抵扣亏损将于以下年度到期
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
年份 期末金额 期初金额 备注
合计 346,726,882.26 467,210,110.26 /
其他说明：
□适用 √不适用
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
期末余额 期初余额
项目
账面余额 减值准备 账面价值 账面余额 减值准备 账面价值
长期资产购置款 120,445,125.57 120,445,125.57 120,053,098.79 120,053,098.79
合计 120,445,125.57 120,445,125.57 120,053,098.79 120,053,098.79
其他说明：
无
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
期末 期初
项目
账面余额 账面价值 受限类型 受限情况 账面余额 账面价值 受限类型 受限情况
货币资金 720,959.00 720,959.00 冻结 诉讼冻结 1,779,926.44 1,779,926.44 冻结 诉讼冻结
开具银行承兑
货币资金 40,000,000.00 40,000,000.00 质押
汇票质押
银行借款
应收账款 51,171,047.74 50,732,603.64 质押 银行借款质押 72,921,519.73 68,342,511.84 质押
质押
银行借款
固定资产 12,141,739.46 5,036,197.80 抵押 银行借款抵押 13,609,687.33 5,715,679.42 抵押
抵押
合计 104,033,746.20 96,489,760.44 / / 88,311,133.50 75,838,117.70 / /
其他说明：
无
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(1).短期借款分类
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期末余额 期初余额
质押借款 40,000,000.00
抵押借款 521,974.64 903,392.82
保证借款 496,719,060.10 341,798,543.29
商业承兑汇票贴现 12,073,795.13 30,000,000.00
合计 549,314,829.87 372,701,936.11
短期借款分类的说明：
无
(2).已逾期未偿还的短期借款情况
□适用 √不适用
其中重要的已逾期未偿还的短期借款情况如下：
□适用 √不适用
其他说明：
□适用 √不适用
□适用 √不适用
其他说明：
□适用 √不适用
□适用 √不适用
(1).应付票据列示
□适用 √不适用
(1).应付账款列示
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期末余额 期初余额
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
合计 577,190,712.01 674,075,649.62
(2).账龄超过 1 年或逾期的重要应付账款
□适用 √不适用
其他说明：
□适用 √不适用
(1). 预收款项列示
□适用 √不适用
(2). 账龄超过 1 年的重要预收款项
□适用 √不适用
(3). 报告期内账面价值发生重大变动的金额和原因
□适用 √不适用
其他说明：
□适用 √不适用
(1).合同负债情况
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期末余额 期初余额
服务款 88,161,332.44 74,454,245.09
销售款 105,787.16 109,012.80
合计 88,267,119.60 74,563,257.89
(2). 账龄超过 1 年的重要合同负债
□适用 √不适用
(3).报告期内账面价值发生重大变动的金额和原因
□适用 √不适用
其他说明：
□适用 √不适用
(1).应付职工薪酬列示
√适用 □不适用
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
单位：元 币种：人民币
项目 期初余额 本期增加 本期减少 期末余额
一、短期薪酬 30,373,066.96 355,014,683.45 357,433,924.82 27,953,825.59
二、离职后福利-设定提存计划 2,267,674.06 32,133,638.80 31,931,114.39 2,470,198.47
三、辞退福利 2,169,971.26 4,631,884.02 6,163,741.45 638,113.83
四、一年内到期的其他福利
合计 34,810,712.28 391,780,206.27 395,528,780.66 31,062,137.89
(2).短期薪酬列示
√适用 □不适用
单位：元 币种:人民币
项目 期初余额 本期增加 本期减少 期末余额
一、工资、奖金、津贴和
补贴
二、职工福利费 9,113,569.54 9,113,569.54
三、社会保险费 1,349,150.63 19,773,849.93 19,462,852.21 1,660,148.35
其中：医疗保险费 1,233,913.08 18,295,932.55 17,984,020.70 1,545,824.93
工伤保险费 34,097.11 472,554.36 475,050.36 31,601.11
生育保险费 81,140.44 1,005,363.02 1,003,781.15 82,722.31
四、住房公积金 1,062,509.00 9,526,121.34 9,906,539.34 682,091.00
五、工会经费和职工教育
经费
合计 30,373,066.96 355,014,683.45 357,433,924.82 27,953,825.59
(3).设定提存计划列示
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期初余额 本期增加 本期减少 期末余额
合计 2,267,674.06 32,133,638.80 31,931,114.39 2,470,198.47
其他说明：
□适用 √不适用
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期末余额 期初余额
增值税 3,991,352.31 34,364,664.20
企业所得税 12,918,425.51 10,909,422.11
代扣代缴个人所得税 5,049,917.99 7,394,519.60
城市维护建设税 1,019,615.54 2,025,649.65
教育费附加 446,825.56 877,522.00
地方教育附加 298,218.33 585,354.32
印花税 1,693,000.68 832,233.24
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
文化事业建设费 77,972.17 61,535.01
水利建设专项资金 3,785.08 6,507.12
其他 81,812.27 24,857.01
合计 25,580,925.44 57,082,264.26
其他说明：
无
(1).项目列示
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期末余额 期初余额
其他应付款 393,770,804.26 352,616,859.06
合计 393,770,804.26 352,616,859.06
其他说明：
□适用 √不适用
(2).应付利息
分类列示
□适用 √不适用
逾期的重要应付利息：
□适用 √不适用
其他说明：
□适用 √不适用
(3).应付股利
分类列示
□适用 √不适用
(4).其他应付款
按款项性质列示其他应付款
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期末余额 期初余额
微任务平台暂收款 315,921,493.54 265,663,366.01
往来款 25,919,346.07 22,970,518.99
股权转让款 19,790,997.89 19,790,997.89
应付经营性费用 14,834,920.49 25,791,199.48
长期资产购置款 3,818,698.72 3,870,135.80
押金保证金 8,172,000.00 7,072,050.01
代扣代缴社保 2,281,525.81 2,710,692.74
诉讼赔偿款 1,535.95 121,535.95
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
其他 3,030,285.79 4,626,362.19
合计 393,770,804.26 352,616,859.06
账龄超过 1 年或逾期的重要其他应付款
□适用 √不适用
其他说明：
√适用 □不适用
外币其他应付款情况详见本附注“合并财务报表项目注释——外币货币性项目”之说明。
□适用 √不适用
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期末余额 期初余额
合计 15,521,211.25 22,225,796.33
其他说明：
一年内到期的外币非流动负债情况详见本附注“合并财务报表项目注释——外币货币性项目”
之说明。
其他流动负债情况
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期末余额 期初余额
合同负债-税金 5,534,827.06 4,475,702.19
合计 5,534,827.06 4,475,702.19
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短期应付债券的增减变动：
□适用 √不适用
其他说明：
□适用 √不适用
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(1). 长期借款分类
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期末余额 期初余额
抵押借款 2,904,144.72 4,481,225.99
减：一年内到期的长期借款 2,062,812.26
合计 841,332.46 4,481,225.99
长期借款分类的说明：
无
其他说明：
□适用 √不适用
(1).应付债券
□适用 √不适用
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(2).应付债券的具体情况：（不包括划分为金融负债的优先股、永续债等其他金融工具）
□适用 √不适用
(3).可转换公司债券的说明
□适用 √不适用
转股权会计处理及判断依据
□适用 √不适用
(4). 划分为金融负债的其他金融工具说明
期末发行在外的优先股、永续债等其他金融工具基本情况
□适用 √不适用
期末发行在外的优先股、永续债等金融工具变动情况表
□适用 √不适用
其他金融工具划分为金融负债的依据说明
□适用 √不适用
其他说明：
□适用 √不适用
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√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期末余额 期初余额
合计 14,416,140.01 22,506,395.75
其他说明：
无
项目列示
□适用 √不适用
其他说明：
□适用 √不适用
长期应付款
(1).按款项性质列示长期应付款
□适用 √不适用
专项应付款
(1).按款项性质列示专项应付款
□适用 √不适用
□适用 √不适用
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期末余额 期初余额 形成原因
未决诉讼 592,602.22 2,048,619.47
合计 592,602.22 2,048,619.47 /
其他说明，包括重要预计负债的相关重要假设、估计说明：
无
递延收益情况
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□适用 √不适用
其他说明：
□适用 √不适用
□适用 √不适用
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
本次变动增减（+、-）
期初余额 发行 公积金 期末余额
送股 其他 小计
新股 转股
股份总数 1,807,747,642.00 1,807,747,642.00
其他说明：
无
(1).期末发行在外的优先股、永续债等其他金融工具基本情况
□适用 √不适用
(2).期末发行在外的优先股、永续债等金融工具变动情况表
□适用 √不适用
其他权益工具本期增减变动情况、变动原因说明，以及相关会计处理的依据：
□适用 √不适用
其他说明：
□适用 √不适用
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期初余额 本期增加 本期减少 期末余额
资本溢价（股本溢价） 756,416,948.96 756,416,948.96
其他资本公积 520,000.00 520,000.00
合计 756,936,948.96 756,936,948.96
其他说明，包括本期增减变动情况、变动原因说明：
无
□适用 √不适用
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√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
本期发生金额
减：前
减：前期
期计入
期初 计入其他 减：所 税后归 期末
项目 本期所得税前 其他综 税后归属于母
余额 综合收益 得税费 属于少 余额
发生额 合收益 公司
当期转入 用 数股东
当期转
留存收益
入损益
一、不能重分类进损益的其他综合收益 -26,000,000.00 -6,640,000.00 -6,640,000.00 -32,640,000.00
其中：重新计量设定受益计划变动额
权益法下不能转损益的其他综合收益
其他权益工具投资公允价值变动 -26,000,000.00 -6,640,000.00 -6,640,000.00 -32,640,000.00
企业自身信用风险公允价值变动
二、将重分类进损益的其他综合收益 -5,666,706.00 -5,510,644.45 -5,510,644.45 -11,177,350.45
其中：权益法下可转损益的其他综合收益
其他债权投资公允价值变动
金融资产重分类计入其他综合收益的
金额
其他债权投资信用减值准备
现金流量套期储备
外币财务报表折算差额 -5,666,706.00 -5,510,644.45 -5,510,644.45 -11,177,350.45
其他综合收益合计 -31,666,706.00 -12,150,644.45 -12,150,644.45 -43,817,350.45
其他说明，包括对现金流量套期损益的有效部分转为被套期项目初始确认金额调整：
无
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□适用 √不适用
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期初余额 本期增加 本期减少 期末余额
法定盈余公积 73,839,476.52 73,839,476.52
合计 73,839,476.52 73,839,476.52
盈余公积说明，包括本期增减变动情况、变动原因说明：
无
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 本期 上期
调整前上期末未分配利润 1,223,366,644.59 1,204,973,249.04
调整期初未分配利润合计数（调增
+，调减－）
调整后期初未分配利润 1,223,366,644.59 1,204,973,249.04
加：本期归属于母公司所有者的净利
润
减：提取法定盈余公积 5,074,768.33
提取任意盈余公积
提取一般风险准备
应付普通股股利 15,546,630.43 28,020,090.70
转作股本的普通股股利
期末未分配利润 1,238,686,347.30 1,223,366,644.59
调整期初未分配利润明细：
(1).营业收入和营业成本情况
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
本期发生额 上期发生额
项目
收入 成本 收入 成本
主营业务 3,902,998,803.69 3,164,069,222.67 4,066,328,070.85 3,368,753,843.72
其他业务 978,193.53
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合计 3,903,976,997.22 3,164,069,222.67 4,066,328,070.85 3,368,753,843.72
(2).营业收入、营业成本的分解信息
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
合计
业务类别
营业收入 营业成本
红人营销平台业务 3,700,292,218.00 3,042,855,180.15
红人经济生态链创新业务板块 203,684,779.22 121,214,042.52
合计 3,903,976,997.22 3,164,069,222.67
其他说明：
□适用 √不适用
(3).履约义务的说明
□适用 √不适用
(4).分摊至剩余履约义务的说明
□适用 √不适用
(5).重大合同变更或重大交易价格调整
□适用 √不适用
其他说明：
无
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 本期发生额 上期发生额
文化事业税 7,021,607.83 2,124,622.29
城市维护建设税 3,554,127.00 7,166,533.60
印花税 3,580,503.94 3,621,517.97
房产税 1,730,398.68 1,990,381.78
教育费附加 1,617,932.25 3,010,077.18
地方教育附加 1,078,616.42 1,970,681.34
地方水利建设基金 39,535.91 131,275.14
土地使用税 17,011.53 16,571.34
其他 1,181,559.96 885,046.40
合计 19,821,293.52 20,916,707.04
其他说明：
计缴标准详见本附注“税项”之说明。
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√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 175,812,023.92 154,328,067.36
宣传推广费 78,738,457.37 34,735,576.09
使用权资产折旧 12,872,398.24 13,841,403.71
招待费 9,138,379.98 6,888,289.96
办公及差旅费 8,235,246.68 6,844,510.19
房租水电费 6,666,106.45 3,856,575.67
平台服务费 5,318,876.21 1,102,060.98
折旧摊销 1,412,685.01 1,157,755.27
劳务费 1,323,918.63 3,240,981.23
其他 100,111.08 173,755.91
合计 299,618,203.57 226,168,976.37
其他说明：
无
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 129,399,741.73 129,190,367.74
长期资产折旧摊销 27,201,651.01 31,099,360.07
咨询服务费 23,850,181.74 21,521,631.61
办公及差旅费 22,291,076.20 19,170,023.10
劳务费 10,763,018.28 16,756,082.50
房租水电费 9,241,813.14 2,643,851.45
业务招待费 9,263,951.39 7,060,916.75
使用权资产折旧 4,402,427.79 6,386,112.66
其他 2,228,444.11 1,164,762.21
合计 238,642,305.39 234,993,108.09
其他说明：
无
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 67,174,944.20 75,598,539.15
委托开发费用 466,674.80
使用权资产折旧 1,232,156.88 2,303,812.81
折旧与摊销 2,035,257.65 1,458,243.96
房租水电等其他 834,620.78 795,161.03
合计 71,276,979.51 80,622,431.75
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其他说明：
无
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 本期发生额 上期发生额
利息费用 9,476,962.52 28,037,937.77
其中：租赁负债利息费用 1,578,733.93 2,288,471.16
减：利息收入 7,442,157.04 23,633,010.01
汇兑损益 -63,696.20 423,729.92
应收账款保理费用 3,271,863.53 3,949,670.33
手续费支出 890,734.43 928,585.45
合计 6,133,707.24 9,706,913.46
其他说明：
无
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
按性质分类 本期发生额 上期发生额
个税手续费返还 818,609.39 888,360.23
政府补助-与收益相关 4,925,612.98 4,440,049.89
政府补助-与资产相关 3,078,298.01
其他 41,790.63 38,651.61
合计 5,786,013.00 8,445,359.74
其他说明：
无
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 本期发生额 上期发生额
权益法核算的长期股权投资收益 2,382,992.65 -449,374.44
处置长期股权投资产生的投资收益 -16,184,948.30 49,497.63
交易性金融资产在持有期间的投资收益 1,346,479.59 3,398,842.92
其他投资收益 805,756.23
其他非流动金融资产持有期间取得的投资收益 2,409,963.64
合计 -12,455,476.06 6,214,685.98
其他说明：
无
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□适用 √不适用
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
产生公允价值变动收益的来源 本期发生额 上期发生额
其他非流动金融资产 72,200,376.86
合计 72,200,376.86
其他说明：
无
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 本期发生额 上期发生额
应收账款坏账损失 -57,371,833.74 -60,097,059.50
其他应收款坏账损失 -773,554.39 -16,361,530.51
合计 -58,145,388.13 -76,458,590.01
其他说明：
无
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 本期发生额 上期发生额
一、合同资产减值损失
二、存货跌价损失及合同履约成本
-286,851.54
减值损失
三、长期股权投资减值损失
四、投资性房地产减值损失
五、固定资产减值损失
六、工程物资减值损失
七、在建工程减值损失
八、生产性生物资产减值损失
九、油气资产减值损失
十、无形资产减值损失
十一、商誉减值损失 -4,364,732.41 -12,639,739.36
十二、其他
合计 -4,651,583.95 -12,639,739.36
其他说明：
无
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√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 本期发生额 上期发生额
处置未划分为持有待售的非流
动资产时确认的收益
其中：固定资产 -11,230.32 121,334.81
使用权资产 588,663.32 1,807,821.26
合计 577,433.00 1,929,156.07
其他说明：
无
营业外收入情况
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
计入当期非经常性损益
项目 本期发生额 上期发生额
的金额
罚没及违约金收入 37,257.76 463,078.82 37,257.76
无法支付的应付款 229,020.07 96,210.77 229,020.07
其他 6,765.46 1,677.35 6,765.46
合计 273,043.29 560,966.94 273,043.29
其他说明：
□适用 √不适用
□适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
计入当期非经常性损益
项目 本期发生额 上期发生额
的金额
非流动资产处置损
失合计
其中：固定资产处置
损失
无形资产处
置损失
非货币性资产交换
损失
对外捐赠 2,200,000.00 2,200,000.00
资产报废、毁损损失 73,564.79 137,780.59 73,564.79
罚款支出 1,022.76 1,677.05 1,022.76
预计未决诉讼损失 2,381,009.08 -
赔偿金、违约金 381,919.16 145,425.05 381,919.16
税收滞纳金 10,223,624.30 109,995.58 10,223,624.30
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其 他 24,166.17 64,061.63 24,166.17
合计 12,904,297.18 2,839,948.98 12,904,297.18
其他说明：
无
(1).所得税费用表
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 本期发生额 上期发生额
当期所得税费用 39,581,485.44 22,691,744.69
递延所得税费用 30,830,460.04 -15,667,290.90
合计 70,411,945.48 7,024,453.79
(2).会计利润与所得税费用调整过程
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 本期发生额
利润总额 95,095,406.15
按法定/适用税率计算的所得税费用 23,773,851.54
子公司适用不同税率的影响 -10,325,853.06
调整以前期间所得税的影响 15,092,219.77
非应税收入的影响 -
不可抵扣的成本、费用和损失的影响 6,598,756.16
使用前期未确认递延所得税资产的可抵扣亏
-366,003.63
损的影响
本期未确认递延所得税资产的可抵扣暂时性
差异或可抵扣亏损的影响
研发费用加计扣除的影响
依照税法规定享受“免”“减”优惠的所得税影响 -3,279,012.19
所得税费用 70,411,945.48
其他说明：
□适用 √不适用
√适用 □不适用
其他综合收益情况详见本附注七、57 其他综合收益”之说明。
(1).与经营活动有关的现金
收到的其他与经营活动有关的现金
√适用 □不适用
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单位：元 币种：人民币
项目 本期发生额 上期发生额
微任务平台暂收款 50,258,127.53 127,959,148.66
收押金保证金 5,774,401.77 15,334,278.70
利息收入 5,124,512.01 20,597,801.69
收政府补助 4,925,612.98 4,468,603.01
个税手续费返还 818,609.39 888,360.23
收回诉讼冻结款 1,779,926.44 216,137.17
收回备用金及其他 12,473,653.84 32,729.44
合计 81,154,843.96 169,497,058.90
收到的其他与经营活动有关的现金说明：
无
支付的其他与经营活动有关的现金
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 本期发生额 上期发生额
期间费用付现 178,152,157.21 121,290,059.54
付押金保证金 12,993,158.37 7,714,305.07
冻结资金 720,959.00 991,906.44
银行存单质押 40,000,000.00
付诉讼赔偿款 1,200,000.00 454,970.21
付备用金及其他 21,610,480.01 158,967.09
合计 254,676,754.59 130,610,208.35
支付的其他与经营活动有关的现金说明：
无
(2).与投资活动有关的现金
收到的重要的投资活动有关的现金
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 本期发生额 上期发生额
理财产品赎回 110,502,082.05 1,290,200,000.00
收回投资款 11,113,318.77
合计 121,615,400.82 1,290,200,000.00
收到的重要的投资活动有关的现金说明
无
支付的重要的投资活动有关的现金
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 本期发生额 上期发生额
购买理财产品 1,400,502,082.05
对外投资 45,650,000.00 130,000,000.00
合计 45,650,000.00 1,530,502,082.05
支付的重要的投资活动有关的现金说明
无
收到的其他与投资活动有关的现金
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√适用 □不适用
单位：元 币种:人民币
项目 本期发生额 上期发生额
收回拆借款 17,217,320.82 19,094,494.93
合计 17,217,320.82 19,094,494.93
收到的其他与投资活动有关的现金说明：
无
支付的其他与投资活动有关的现金
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 本期发生额 上期发生额
处置子公司现金净流出 30,687,284.51 502.37
合计 30,687,284.51 502.37
支付的其他与投资活动有关的现金说明：
无
(3).与筹资活动有关的现金
收到的其他与筹资活动有关的现金
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 本期发生额 上期发生额
票据贴现 12,071,958.07
合计 12,071,958.07
收到的其他与筹资活动有关的现金说明：
无
支付的其他与筹资活动有关的现金
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 本期发生额 上期发生额
使用权资产租赁支出 25,724,474.28 30,355,026.55
支付的中介机构费用 6,660,549.02
合计 32,385,023.30 30,355,026.55
支付的其他与筹资活动有关的现金说明：
无
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筹资活动产生的各项负债变动情况
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
本期增加 本期减少
项目 期初余额 期末余额
现金变动 非现金变动 现金变动 非现金变动
短期借款 372,701,936.11 558,039,002.92 7,898,228.59 389,303,345.10 20,992.65 549,314,829.87
长期借款及一年以内到期的
长期借款
租赁负债及一年内到期的租
赁负债
应付股利 15,546,630.43 15,546,630.43
合计 421,915,354.18 558,039,002.92 32,311,680.22 432,033,624.89 138,898.84 580,093,513.59
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(4).以净额列报现金流量的说明
□适用 √不适用
(5).不涉及当期现金收支、但影响企业财务状况或在未来可能影响企业现金流量的重大活动及财
务影响
□适用 √不适用
(1).现金流量表补充资料
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
补充资料 本期金额 上期金额
净利润 24,683,460.67 43,353,527.01
加：资产减值准备 4,651,583.95 12,639,739.36
信用减值损失 58,145,388.13 76,458,590.01
固定资产折旧、油气资产折耗、生产
性生物资产折旧
使用权资产摊销 23,258,835.93 27,600,785.91
无形资产摊销 8,708,439.61 8,157,713.17
长期待摊费用摊销 9,310,313.39 14,127,762.41
处置固定资产、无形资产和其他长期
-577,433.00 -1,929,156.07
资产的损失（收益以“－”号填列）
固定资产报废损失（收益以“－”号填
列）
公允价值变动损失（收益以“－”号填
-72,200,376.86
列）
财务费用（收益以“－”号填列） 7,095,621.29 25,426,459.37
投资损失（收益以“－”号填列） 12,455,476.06 -6,214,685.98
递延所得税资产减少（增加以“－”
号填列）
递延所得税负债增加（减少以“－”
号填列）
存货的减少（增加以“－”号填列） -8,581,929.29 -1,193,782.40
经营性应收项目的减少（增加以“－”
号填列）
经营性应付项目的增加（减少以“－”
-84,979,903.30 110,936,598.83
号填列）
其他
经营活动产生的现金流量净额 150,249,671.63 154,169,699.41
债务转为资本
一年内到期的可转换公司债券
融资租入固定资产
新增使用权资产 22,705,384.24 21,906,004.43
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现金的期末余额 1,809,504,178.39 1,550,299,254.37
减：现金的期初余额 1,550,299,254.37 2,298,422,006.86
加：现金等价物的期末余额
减：现金等价物的期初余额
现金及现金等价物净增加额 259,204,924.02 -748,122,752.49
(2).本期支付的取得子公司的现金净额
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
金额
本期发生的企业合并于本期支付的现金或现金等价物 5,679,500.00
其中：海南玖樽实业有限公司及下属子公司 5,679,500.00
减：购买日子公司持有的现金及现金等价物 45,638.63
其中：海南玖樽实业有限公司及下属子公司 45,638.63
加：以前期间发生的企业合并于本期支付的现金或现金等价物
取得子公司支付的现金净额 5,633,861.37
其他说明：
无
(3).本期收到的处置子公司的现金净额
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 金额
本期处置子公司于本期收到的现金或现金等价物
减：丧失控制权日子公司持有的现金及现金等价物 30,687,284.51
其中：北海一起秀科技有限公司 13,268,640.76
星矿科技（北京）有限公司 2,157,707.49
天下秀（北京）再生医学技术有限公司 15,260,936.26
加：以前期间处置子公司于本期收到的现金或现金等价物
处置子公司收到的现金净额 -30,687,284.51
其他说明：
无
(4).现金和现金等价物的构成
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期末余额 期初余额
一、现金 1,809,504,178.39 1,550,299,254.37
其中：库存现金 581,339.18 625,981.84
可随时用于支付的银行存款 1,794,843,441.03 1,536,571,109.40
可随时用于支付的其他货币资金 14,079,398.18 13,102,163.13
可用于支付的存放中央银行款项
存放同业款项
拆放同业款项
二、现金等价物
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
其中：三个月内到期的债券投资
三、期末现金及现金等价物余额 1,809,504,178.39 1,550,299,254.37
其中：母公司或集团内子公司使用受限
制的现金和现金等价物
[注]现金流量表补充资料的说明：
货币资金期末数 1,850,225,137.39 元，差异 40,720,959.00 元,系现金流量表现金期末数扣除了不符
合现金及现金等价物标准的冻结的银行账户金额 40,720,959.00 元，该银行存款冻结主要系诉讼事
项导致冻结银行存款 720,959.00 元及大额存单质押导致冻结银行存款 40,000,000.00 元。
货币资金期末数为 1,552,079,180.81 元，差异 1,779,926.44 元,系现金流量表现金期末数扣除了不符
合现金及现金等价物标准的冻结的银行账户金额 1,779,926.44 元，该银行存款冻结主要系诉讼事
项，导致冻结银行存款 1,779,926.44 元。
(5).使用范围受限但仍作为现金和现金等价物列示的情况
□适用 √不适用
(6).不属于现金及现金等价物的货币资金
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期末余额 期初余额 理由
被冻结的银行存款 720,959.00 1,779,926.44 使用受到限制
被质押的银行存款 40,000,000.00 使用受到限制
合计 40,720,959.00 1,779,926.44 /
其他说明：
□适用 √不适用
说明对上年期末余额进行调整的“其他”项目名称及调整金额等事项：
□适用 √不适用
(1).外币货币性项目
√适用 □不适用
单位：元
项目 期末外币余额 折算汇率 期末折算人民币余额
货币资金
其中：欧元 8,633.47 8.2355 71,100.94
英镑 5,761.82 9.4346 54,360.47
港币 39,899,731.12 0.90322 36,038,235.14
日元 1,283,618,208.00 0.044797 57,502,244.86
韩元 109,425,701.00 0.0048603 531,841.73
新加坡元 564,231.29 4.052 2,286,265.19
美元 2,506,530.89 7.0288 17,617,904.32
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
应收账款
其中：日元 257,894,741.00 0.044797 11,552,910.71
港币 363,468.59 0.90322 328,292.10
其他应收款
其中：美元 78,207.00 7.0288 549,701.36
日元 118,246,742.44 0.044797 5,297,099.32
港币 332,564.23 0.90322 300,378.66
应付账款
其中：美元 216,206.00 7.0288 1,519,668.73
日元 40,067,863.00 0.044797 1,794,920.06
港币 67,963.56 0.90322 61,386.05
其他应付款
其中：日元 5,643,338.00 0.044797 252,804.61
港币 19,484.00 0.90322 17,598.34
短期借款
其中：日元 11,652,000.00 0.044797 521,974.64
长期借款
其中：日元 18,781,000.00 0.044797 841,332.46
一年内到期的非流动负债
其中：日元 46,048,000.00 0.044797 2,062,812.26
其他说明：
无
(2).境外经营实体说明，包括对于重要的境外经营实体，应披露其境外主要经营地、记账本位币
及选择依据，记账本位币发生变化的还应披露原因
√适用 □不适用
本公司有如下境外经营实体：
主要经 记账
名称 选择依据
营地 本位币
其经营所处的主要经
SINGAPORE INMYSHOW CAPITAL PTE.LTD 新加坡 美元
济环境中的货币
其经营所处的主要经
IMS HONGKONG LIMITED 香港 港币
济环境中的货币
其经营所处的主要经
株式会社 IMSGroup 日本 日元
济环境中的货币
其经营所处的主要经
幸姬酒造株式会社 日本 日元
济环境中的货币
其经营所处的主要经
IYS 株式会社 日本 日元
济环境中的货币
其经营所处的主要经
香港玖樽国际有限公司 香港 港币
济环境中的货币
其经营所处的主要经
INMYSHOW KOREA Co.,Ltd. 韩国 韩元
济环境中的货币
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
(1). 作为承租人
√适用 □不适用
未纳入租赁负债计量的可变租赁付款额
□适用 √不适用
简化处理的短期租赁或低价值资产的租赁费用
√适用 □不适用
项 目 本期数（元）
短期租赁费用 4,729,065.54
售后租回交易及判断依据
□适用 √不适用
与租赁相关的现金流出总额30,679,763.51(单位：元 币种：人民币)
(2). 作为出租人
作为出租人的经营租赁
□适用 √不适用
作为出租人的融资租赁
□适用 √不适用
未折现租赁收款额与租赁投资净额的调节表
□适用 √不适用
未来五年未折现租赁收款额
□适用 √不适用
(3). 作为生产商或经销商确认融资租赁销售损益
□适用 √不适用
其他说明：
无
□适用 √不适用
□适用 √不适用
八、研发支出
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 67,174,944.20 75,598,539.15
委托开发费用 466,674.80
折旧与摊销 2,035,257.65 1,458,243.96
使用权资产折旧 1,232,156.88 2,303,812.81
房租水电等其他 834,620.78 795,161.03
合计 71,276,979.51 80,622,431.75
其中：费用化研发支出 71,276,979.51 80,622,431.75
资本化研发支出
其他说明：
无
□适用 √不适用
重要的资本化研发项目
□适用 √不适用
开发支出减值准备
□适用 √不适用
其他说明：
无
□适用 √不适用
九、合并范围的变更
√适用 □不适用
(1).本期发生的非同一控制下企业合并交易
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
购买
日至
购买日至 购买日至
被购 股权 股权取 股权 购买日 期末
股权取得成 购买 期末被购 期末被购
买方 取得 得比例 取得 的确定 被购
本 日 买方的净 买方的现
名称 时点 （%） 方式 依据 买方
利润 金流量
的收
入
海南
玖樽
实业 5,679,500.00 100.00 收购 [注 1] -38,230.08 -466.99
有限
公司
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
其他说明：
[注 1]本公司与北海我就爱秀信息技术有限公司、海南银创联科投资合伙企业（有限合伙）、海南
睿投创联科技有限公司、深圳市慧饶通达工程有限公司、共青城华胜投资合伙企业（有限合伙）、
马一鸣于 2025 年 6 月签订的《股权转让合同》，本公司以 567.95 万元受让上述股东持有的海南
玖樽实业有限公司 100%股权。海南玖樽实业有限公司于 11 月 14 日办妥工商变更登记手续，本公
司已于 2025 年 12 月支付上述股权转让款 567.95 万元，本公司在 2025 年 11 月 14 日已拥有该公
司的实质控制权。为便于核算，将 2025 年 10 月 31 日确定为购买日，自 2025 年 11 月 1 日起将海
南玖樽实业有限公司及其子公司海南好玖国际贸易有限公司、香港玖樽国际有限公司纳入合并财
务报表范围。
(2).合并成本及商誉
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
合并成本 海南玖樽实业有限公司
--现金 5,679,500.00
--非现金资产的公允价值
--发行或承担的债务的公允价值
--发行的权益性证券的公允价值
--或有对价的公允价值
--购买日之前持有的股权于购买日的公允价值
--其他
合并成本合计 5,679,500.00
减：取得的可辨认净资产公允价值份额 1,314,767.59
商誉/合并成本小于取得的可辨认净资产公允价
值份额的金额
合并成本公允价值的确定方法：
□适用 √不适用
业绩承诺的完成情况：
□适用 √不适用
大额商誉形成的主要原因：
□适用 √不适用
其他说明：
无
(3).被购买方于购买日可辨认资产、负债
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
海南玖樽实业有限公司
购买日公允价值 购买日账面价值
资产： 3,594,095.73 3,594,095.73
货币资金 45,638.63 45,638.63
预付账款 1,820.00 1,820.00
其他应收款 40,000.00 40,000.00
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
存货 3,176,129.43 3,176,129.43
其他流动资产 324,005.09 324,005.09
固定资产 292.04 292.04
无形资产 6,210.54 6,210.54
负债： 2,279,328.14 2,279,328.14
应付款项 88.50 88.50
预收账款 12,000.00 12,000.00
其他应付款 2,267,239.64 2,267,239.64
净资产 1,314,767.59 1,314,767.59
减：少数股东权益
取得的净资产 1,314,767.59 1,314,767.59
可辨认资产、负债公允价值的确定方法：
无
企业合并中承担的被购买方的或有负债：
无
其他说明：
无
(4).购买日之前持有的股权按照公允价值重新计量产生的利得或损失
是否存在通过多次交易分步实现企业合并且在报告期内取得控制权的交易
□适用 √不适用
(5).购买日或合并当期期末无法合理确定合并对价或被购买方可辨认资产、负债公允价值的相关
说明
□适用 √不适用
(6).其他说明
□适用 √不适用
□适用 √不适用
□适用 √不适用
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
本期是否存在丧失子公司控制权的交易或事项
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
丧失
与原子
控制
公司股
丧失 权之
处置价款与 丧失控制权 权投资
丧失 控制 日合
丧失控 处置投资对 丧失控制权 按照公允价 之日合并财 相关的
控制 丧失控 权之 并财
丧失控制权 制权时 应的合并财 之日合并财 值重新计量 务报表层面 其他综
子公司名 丧失控制 权时 制权时 日剩 务报
时点的处置 点的处 务报表层面 务报表层面 剩余股权产 剩余股权公 合收益
称 权的时点 点的 点的判 余股 表层
价款 置比例 享有该子公 剩余股权的 生的利得或 允价值的确 转入投
处置 断依据 权的 面剩
（%） 司净资产份 公允价值 损失 定方法及主 资损益
方式 比例 余股
额的差额 要假设 或留存
（%） 权的
收益的
账面
金额
价值
北海一起 根据股权转
秀科技有 2025/12/31 1,000,000.00 100.00 出售 [注 1] 4,026,628.80 让价格确认
限公司 公允价值
天 下 秀
（北京） 根据股权转
再生医学 2025/12/31 3,250,000.00 65.00 出售 [注 2] 23,771.39 35.00 1,750,000.00 1,750,000.00 让价格确认
技术有限 公允价值
公司
星矿科技 根据股权转
（北京） 2025/12/31 600,000.00 60.00 出售 [注 3] -555,348.49 23.60 236,000.00 236,000.00 让价格确认
有限公司 公允价值
其他说明：
√适用 □不适用
出售股权而减少子公司的情况说明
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
[注 1]根据本公司与北海冻零树科技有限公司于 2025 年 11 月 30 日签订的《股权转让协议》，约定公司将所持有的北海一起秀科技有限公司 100.00%
股权以 1,000,000.00 元转让给北海冻零树科技有限公司，股权转让基准日为 2025 年 9 月 30 日。北海一起秀科技有限公司于 2025 年 12 月 24 日完成工商
变更登记手续，公司于当月完成交接手续。为便于核算，根据重要性原则，确定出售日为 2025 年 12 月 31 日。本公司自 2026 年 1 月起，不再将北海一
起秀科技有限公司及其子公司北海星秀宝乐科技有限公司纳入合并财务报表范围。
[注 2]根据本公司与北海冻零树科技有限公司于 2025 年 11 月 30 日签订的《股权转让协议》，约定公司将所持有的天下秀（北京）再生医学技术有
限公司 65.00%股权以 3,250,000.00 元转让给北海冻零树科技有限公司，股权转让基准日为 2025 年 9 月 30 日。天下秀（北京）再生医学技术有限公司于
年 1 月起，不再将天下秀（北京）再生医学技术有限公司及其子公司天下秀再生医疗健康科技（秦皇岛北戴河新区）有限公司、秦皇岛北戴河新区言佑
门诊部有限公司、IMS Regenerative Medicine ホ-ルディングス株式会社纳入合并财务报表范围。
[注 3]根据本公司与天下秀（北京）再生医学技术有限公司于 2025 年 11 月 30 日签订的《股权转让协议》，约定公司将所持有的星矿科技（北京）
有限公司 60.00%股权以 600,000.00 元转让给天下秀（北京）再生医学技术有限公司，股权转让基准日为 2025 年 9 月 30 日。星矿科技（北京）有限公司
于 2025 年 12 月 16 日完成工商变更登记手续，公司于当月完成交接手续。为便于核算，根据重要性原则，确定出售日为 2025 年 12 月 31 日。本公司自
是否存在通过多次交易分步处置对子公司投资且在本期丧失控制权的情形
□适用 √不适用
其他说明：
□适用 √不适用
子公司名称 股权取得方式 股权取得时点 认缴出资额 出资比例(%)
北海星秀宝乐科技有限公司 新设投资 2025/7/10 300.00 万元 67.74
INMYSHOW KOREA Co.,Ltd. 新设投资 2025/9/29 1 亿韩元 100.00
天下秀再生医疗健康科技（秦皇岛北戴河新区）有限公司 新设投资 2025/4/24 100.00 万元 100.00
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
秦皇岛北戴河新区言佑门诊部有限公司 新设投资 2025/12/10 100.00 万元 100.00
IMS Regenerative Medicine ホ-ルディングス株式会社 新设投资 2025/9/8 300.00 万日元 100.00
北海星秀时代文化艺术发展有限公司 新设投资 2025/6/5 50.00 万元 70.00
子公司名称 减少方式 注销日期 注销原因
北海石榴天下科技有限公司 注销 2025/2/25 歇业
上海芮镁威科技有限公司 注销 2025/8/19 歇业
上海吾秀吾街科技有限公司 注销 2025/2/17 歇业
天津天下秀培训学校有限公司 注销 2025/9/29 歇业
成都甯秀科技有限公司 注销 2025/10/13 歇业
广州昉天秀起科技有限公司 注销 2025/1/3 歇业
□适用 √不适用
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
十、在其他主体中的权益
(1).企业集团的构成
√适用 □不适用
单位：万元 币种：人民币
子公司 持股比例(%) 取得
主要经营地 注册资本 注册地 业务性质
名称 直接 间接 方式
非同一控
北京天下秀广告有限公司 北京 20,000.00 北京 广告业 100.00 制下企业
合并
天下秀广告有限公司 广西 15,000.00 广西 广告业 100.00 设立
北海天下为星科技有限公司 广西 1,000.00 广西 信息技术服务业 100.00 设立
北海天天秀文化科技有限公司 广西 100.00 广西 新闻和出版业 80.00 设立
北海鱼天下文化科技有限公司 广西 100.00 广西 科学研究和技术服务业 70.00 设立
吉林泽秀广告传媒有限公司 吉林 1,000.00 吉林 租赁和商务服务业 100.00 设立
北海星锐天成数字科技有限公司 广西 1,000.00 广西 科学研究和技术服务业 100.00 设立
北京倍秀科技有限公司 北京 100.00 北京 科技推广和应用服务业 100.00 设立
IMS HONGKONG LIMITED 香港 1.00 万港币 香港 新媒体营销 100.00 设立
北京新三优秀科技有限公司 北京 2,500.00 北京 信息技术服务业 100.00 设立
上海我爱我秀电子商务有限公司 上海 100.00 上海 批发和零售业 100.00 设立
上海秀天科技有限公司 上海 5,500.00 上海 信息技术服务业 100.00 设立
北京天下联赢科技有限公司 北京 9,000.00 北京 信息技术服务业 100.00 设立
非同一控
北京喜禾文化传播有限公司 北京 800.00 北京 文化传播业 80.00 制下企业
合并
北海星行天下科技有限公司 广西 360.00 广西 信息技术服务业 100.00 设立
北海福槟商贸有限公司 广西 104.50 广西 零售业 52.63 设立
北京爱亿秀文化科技有限公司 北京 100.00 北京 科学研究和技术服务业 55.00 设立
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
北海咏诚文化传媒有限公司 广西 100.00 广西 文化、体育和娱乐业 51.00 设立
上海铱秀科技有限公司 上海 300.00 上海 科学研究和技术服务业 51.00 设立
非同一控
北京有个梦科技有限公司 北京 250.00 北京 科学研究和技术服务业 60.00 制下企业
合并
非同一控
北京顽皮熊科技有限公司 北京 200.00 北京 零售业 100.00 制下企业
合并
非同一控
北京爱马思国际文化科技有限公司 北京 167.09 北京 科技推广和应用服务业 64.63 制下企业
合并
非同一控
北京爱马思国际商贸有限公司 北京 100.00 北京 批发业 100.00 制下企业
合并
非同一控
北京爱马思文化顾问有限公司 北京 100.00 北京 商务服务业 100.00 制下企业
合并
北京天下秀信息技术有限公司 北京 1200.00 北京 科技推广和应用服务业 100.00 设立
北京五街科技有限公司 北京 2,700.00 北京 科技推广和应用服务业 100.00 设立
天下秀教育科技(成都)有限公司 四川 5,000.00 四川 科学研究和技术服务业 100.00 设立
天下秀教育科技(天津)有限公司 天津 500.00 天津 科技推广和应用服务业 100.00 设立
北京秀丰科技有限公司 北京 2,200.00 北京 科学研究和技术服务业 100.00 设立
SINGAPORE INMYSHOW
新加坡 201.00 万新加坡元 新加坡 新媒体营销 100.00 设立
CAPITALPTE.LTD
上海甯麦秀教育科技有限公司 上海 100.00 上海 软件和信息技术服务业 100.00 设立
株式会社 IMS Group 日本 174,355.00 万日元 日本 新媒体营销 100.00 设立
非同一控
幸姬酒造株式会社 日本 18,000.00 万日元 日本 制造业 100.00 制下企业
合并
天下秀科技有限公司 广西 10,000.00 广西 软件和信息技术服务业 100.00 设立
北海我爱秀科技有限公司 广西 450.00 广西 软件和信息技术服务业 100.00 设立
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
北海悦魔盒品牌管理有限责任公司 广西 200.00 广西 批发和零售业 100.00 设立
北京市天下秀职业技能培训朝阳学校有限
北京 50.00 北京 教育业 100.00 设立
责任公司
IYS 株式会社 日本 30,500.00 万日元 日本 新媒体营销 55.00 设立
天下华颂(广西)文化传媒有限公司 广西 100.00 广西 商务服务业 100.00 设立
北海星秀时代文化艺术发展有限公司 广西 50.00 广西 文化艺术业 70.00 设立
INMYSHOW KOREA Co.,Ltd. 韩国 10,000.00 韩元 韩国 商务服务业 100.00 设立
非同一控
海南玖樽实业有限公司 海南 5,000.00 海南 批发业 100.00 制下企业
合并
非同一控
海南好玖国际贸易有限公司 海南 300.00 海南 批发业 100.00 制下企业
合并
非同一控
香港玖樽国际有限公司 香港 1.00 万港币 香港 批发业 100.00 制下企业
合并
在子公司的持股比例不同于表决权比例的说明：
（1）本期不存在母公司拥有半数或半数以下表决权而纳入合并财务报表范围的子公司情况。
（2）本期不存在母公司拥有半数以上表决权但未能对其形成控制的股权投资情况。
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
其他说明：
无
(2).重要的非全资子公司
□适用 √不适用
(3).重要非全资子公司的主要财务信息
□适用 √不适用
(4).使用企业集团资产和清偿企业集团债务的重大限制
□适用 √不适用
(5).向纳入合并财务报表范围的结构化主体提供的财务支持或其他支持
□适用 √不适用
其他说明：
□适用 √不适用
□适用 √不适用
√适用 □不适用
(1).重要的合营企业或联营企业
□适用 √不适用
(2). 重要合营企业的主要财务信息
□适用 √不适用
(3). 重要联营企业的主要财务信息
□适用 √不适用
(4).不重要的合营企业和联营企业的汇总财务信息
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
期末余额/本期发生额 期初余额/上期发生额
合营企业：
投资账面价值合计 31,750,782.88
下列各项按持股比例计算的合计数
--净利润 3,702,487.24
--其他综合收益
--综合收益总额 3,702,487.24
联营企业：
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
投资账面价值合计 15,560,126.51 12,291,916.74
下列各项按持股比例计算的合计数
--净利润 -1,319,494.59 -449,374.44
--其他综合收益
--综合收益总额 -1,319,494.59 -449,374.44
其他说明：
无
(5).合营企业或联营企业向本公司转移资金的能力存在重大限制的说明
□适用 √不适用
(6).合营企业或联营企业发生的超额亏损
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
合营企业或联营企 累积未确认前期累计 本期未确认的损失 本期末累积未确认的
业名称 的损失 （或本期分享的净利润） 损失
北京映天下网络科
-1,675,755.13 67,149.25 -1,608,605.88
技有限公司
北海我就爱秀信息
-13,473,780.88 5,571,581.14 -7,902,199.74
技术有限公司
其他说明：
无
(7).与合营企业投资相关的未确认承诺
□适用 √不适用
(8).与合营企业或联营企业投资相关的或有负债
□适用 √不适用
□适用 √不适用
未纳入合并财务报表范围的结构化主体的相关说明：
□适用 √不适用
□适用 √不适用
十一、 政府补助
□适用 √不适用
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未能在预计时点收到预计金额的政府补助的原因
□适用 √不适用
□适用 √不适用
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
类型 本期发生额 上期发生额
与收益相关 4,925,612.98 7,518,347.90
合计 4,925,612.98 7,518,347.90
其他说明：
无
十二、 与金融工具相关的风险
√适用 □不适用
本公司在日常活动中面临各种金融工具的风险，主要包括信用风险、市场风险和流动性风险。
本公司的主要金融工具包括货币资金、股权投资、借款、应收账款、应付账款等，各项金融工具
的详细情况说明见本附注“合并财务报表项目注释”相关项目。与这些金融工具有关的风险，以
及本公司为降低这些风险所采取的风险管理政策如下所述：
董事会负责规划并建立本公司的风险管理架构，制定本公司的风险管理政策和相关指引并监
督风险管理措施的执行情况。本公司已制定风险管理政策以识别和分析本公司所面临的风险，这
些风险管理政策对特定风险进行了明确规定，涵盖了市场风险、信用风险和流动性风险管理等诸
多方面。本公司定期评估市场环境及本公司经营活动的变化以决定是否对风险管理政策及系统进
行更新。本公司的风险管理由风险管理委员会按照董事会批准的政策开展。风险管理委员会通过
与本公司其他业务部门的紧密合作来识别、评价和规避相关风险。本公司内部审计部门就风险管
理控制及程序进行定期的审核，并将审核结果上报本公司的审计委员会。
本公司通过适当的多样化投资及业务组合来分散金融工具风险，并通过制定相应的风险管理
政策减少集中于单一行业、特定地区或特定交易对手的风险。
金融工具的市场风险，是指金融工具的公允价值或未来现金流量因市场价格变动而发生波动
的风险，包括外汇风险、利率风险和其他价格风险。
(1)汇率风险
汇率风险是指金融工具的公允价值或未来现金流量因外汇汇率变动而发生波动的风险。本公
司的主要经营位于中国境内，主要业务以人民币结算。因此，本公司所承担的外汇变动市场风险
不重大，但本公司已确认的外币资产和负债及未来的外币交易(外币资产和负债及外币交易的计价
货币主要为美元、港币、日元等)依然存在外汇风险。相关外币资产及外币负债包括：以外币计价
的货币资金、应收账款、其他应收款、应付账款、其他应付款、短期借款、长期借款等。外币金
融资产和外币金融负债折算成人民币的金额见本附注“合并财务报表项目注释——外币货币性项
目”。
本公司密切关注汇率变动对本公司汇率风险的影响。本公司目前并未采取任何措施规避汇率
风险，但管理层负责监控汇率风险，并将于需要时考虑对冲重大汇率风险。本期末，本公司面临
的外汇风险主要来源于以外币计价的金融资产和金融负债，外币金融资产和外币金融负债折算成
人民币的金额见本附注“合并财务报表项目注释——外币货币性项目”。
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在所有其他变量保持不变的情况下，如果人民币对外币升值或者贬值 5%，对本公司净利润
的影响如下：
对净利润的影响(万元)
汇率变化
本期数 上年数
上升 5% -625.29 -834.96
下降 5% 625.29 834.96
[注：本期数=期末外币金融资产和外币金融负债折算成人民币的净额*上升或下降 5%]
管理层认为 5%合理反映了人民币对外币可能发生变动的合理范围。
(2)利率风险
利率风险，是指金融工具的公允价值或未来现金流量因市场利率变动而发生波动的风险。本
公司面临的市场利率变动的风险主要与本公司以浮动利率计息的借款有关。本公司的利率风险主
要产生于长期银行借款等长期带息债务。浮动利率的金融负债使本公司面临现金流量利率风险，
固定利率的金融负债使本公司面临公允价值利率风险。本公司根据当时的市场环境来决定固定利
率及浮动利率合同的相对比例，并通过定期审阅与监察维持适当的固定和浮动利率工具组合。
截至 2025 年 12 月 31 日，本公司向银行借款均系固定利率借款。因此，本公司不会受到利率
变动所导致的现金流量变动风险的影响。
(3)其他价格风险
本公司管理层认为与金融资产、金融负债相关的价格风险对本公司无重大影响。
信用风险，是指交易对手方未能履行合同义务而导致本公司产生财务损失的风险。本公司信
用风险主要产生于银行存款和应收款项等。
本公司银行存款主要存放于国有银行和其它大中型上市银行，本公司预期银行存款不存在重
大的信用风险。
对于应收款项，本公司按照客户管理信用风险集中度，设定相关政策以控制信用风险敞口。
本公司基于对债务人的财务状况、外部评级、从第三方获取担保的可能性、信用记录及其它因素
诸如目前市场状况等评估债务人的信用资质并设置相应欠款额度与信用期限。本公司会定期对债
务人信用记录进行监控，对于信用记录不良的债务人，本公司会采用书面催款、缩短信用期或取
消信用期等方式，以确保本公司的整体信用风险在可控的范围内。由于本公司的应收款项客户广
泛分散于不同的地区和行业中，因此在本公司不存在重大信用风险集中。
本公司没有提供任何其他可能令本公司承受信用风险的担保。本公司所承担的最大信用风险
敞口为资产负债表中各项金融资产的账面价值。
(1)信用风险显著增加的判断依据
本公司在每个资产负债表日评估相关金融工具的信用风险自初始确认后是否已显著增加。在
确定信用风险自初始确认后是否显著增加时，本公司考虑在无须付出不必要的额外成本或努力即
可获得合理且有依据的信息，包括基于本公司历史数据的定性和定量分析、外部信用风险评级以
及前瞻性信息。当满足以下一个或多个定量、定性标准时，本公司认为信用风险已显著增加：
(2)已发生信用减值的依据
本公司评估债务人是否发生信用减值时，主要考虑以下因素：
会做出的让步。
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(3)预期信用损失计量的参数
根据信用风险是否发生显著增加以及是否已发生信用减值，本公司对不同的资产分别以 12
个月或整个存续期的预期信用损失计量损失准备。预期信用损失计量的关键参数包括违约概率、
违约损失率和违约风险敞口。本公司考虑历史统计数据的定量分析及前瞻性信息，建立违约概率、
违约损失率及违约风险敞口模型。相关定义如下：
付的金额。
的方式和优先级，以及担保物或其他信用支持的可获得性不同，违约损失率也有所不同。
本公司通过预计未来各月份中单个敞口或资产组合的违约概率、违约损失率和违约风险敞口，
来确定预期信用损失。本报告期内，预期信用损失估计技术或关键假设未发生重大变化。
(4)预期信用损失模型中包括的前瞻性信息
信用风险显著增加的评估及预期信用损失的计算均涉及前瞻性信息。本公司通过历史数据分
析，识别出影响各资产组合的信用风险及预期信用损失的相关信息，如 GDP 增速等宏观经济状况，
所处行业周期阶段等行业发展状况等。本公司在考虑公司未来销售策略或信用政策的变化的基础
上来预测这些信息对违约概率和违约损失率的影响。
流动风险，是指企业在履行以交付现金或其他金融资产的方式结算的义务时发生资金短缺的
风险。流动性风险由本公司的财务部门集中控制。财务部门通过监控现金余额、可随时变现的有
价证券以及对未来 12 个月现金流量的滚动预测，确保公司在所有合理预测的情况下拥有充足的资
金偿还债务，满足本公司经营需要，并降低现金流量波动的影响。
(1)本公司持有的金融负债和表外担保项目按未折现剩余合同现金流量的到期期限分析如下
(单位：人民币万元)：
期末数
项 目
一年以内 一至两年 两至三年 三年以上 合 计
短期借款 55,100.42 55,100.42
应付账款 57,719.07 57,719.07
其他应付款 39,377.08 39,377.08
长期借款 9.83 9.71 69.63 89.17
一年内到期的
其他非流动负 1,627.55 1,627.55
债
租赁负债 1,057.18 179.85 252.19 1,489.22
金融负债和或
有负债合计
续上表：
期初数
项 目
一年以内 一至两年 两至三年 三年以上 合 计
短期借款 37,775.24 37,775.24
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应付账款 67,407.56 67,407.56
其他应付款 35,261.69 35,261.69
长期借款 343.37 107.91 451.28
一年内到期的
其他非流动负 2,358.09 2,358.09
债
租赁负债 1,207.12 694.84 481.70 2,383.66
金融负债和或
有负债合计
本公司资本管理政策的目标是为了保障本公司能够持续经营，从而为股东提供回报，并使其
他利益相关者获益，同时维持最佳的资本结构以降低资本成本。为了维持或调整资本结构，本公
司可能会调整支付给股东的股利金额、向股东返还资本、发行新股或出售资产以减少债务。本公
司以资产负债率(即总负债除以总资产)为基础对资本结构进行监控。于 2025 年 12 月 31 日，本公
司的资产负债率为 30.84%(2024 年 12 月 31 日：29.91%)。
(1). 公司开展套期业务进行风险管理
□适用 √不适用
其他说明：
□适用 √不适用
(2). 公司开展符合条件套期业务并应用套期会计
□适用 √不适用
其他说明：
□适用 √不适用
(3). 公司开展套期业务进行风险管理、预期能实现风险管理目标但未应用套期会计
□适用 √不适用
其他说明：
□适用 √不适用
(1). 转移方式分类
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
已转移金融资产 已转移金融资产 终止确认情况的
转移方式 终止确认情况
性质 金额 判断依据
转移了其几乎所
应收账款保理 应收账款 443,036,058.06 终止确认
有的风险和报酬
票据背书 应收款项融资 7,665,506.25 终止确认 转移了其几乎所
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有的风险和报酬
转移了其几乎所
票据贴现 应收款项融资 119,870,409.56 终止确认
有的风险和报酬
保留了其几乎所
票据贴现 应收票据 13,352,354.12 未终止确认
有的风险和报酬
合计 / 583,924,327.99 / /
(2). 因转移而终止确认的金融资产
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
终止确认的金融资产 与终止确认相关的利
项目 金融资产转移的方式
金额 得或损失
应收账款保理 应收账款 443,036,058.06 3,271,863.53
应收款项融资 票据贴现 119,870,409.56 455,374.95
应收款项融资 票据背书 7,665,506.25 -
合计 / 570,571,973.87 3,727,238.48
(3). 继续涉入的转移金融资产
□适用 √不适用
其他说明：
□适用 √不适用
十三、 公允价值的披露
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
期末公允价值
项目 第一层次公允价 第二层次公允价 第三层次公允价
合计
值计量 值计量 值计量
一、持续的公允价值计
量
（一）交易性金融资产
动计入当期损益的金融
资产
（1）债务工具投资
（2）权益工具投资
（3）衍生金融资产
且其变动计入当期损益
的金融资产
（1）债务工具投资
（2）权益工具投资
（二）其他债权投资
（三）应收款项融资 2,248,216.89 2,248,216.89
（四）其他权益工具投
资
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
（五）其他非流动金融
资产
（六）投资性房地产
让的土地使用权
（七）生物资产
持续以公允价值计量的
资产总额
（六）交易性金融负债
动计入当期损益的金融
负债
其中：发行的交易性债
券
衍生金融负债
其他
量且变动计入当期损益
的金融负债
持续以公允价值计量的
负债总额
二、非持续的公允价值
计量
（一）持有待售资产
非持续以公允价值计量
的资产总额
非持续以公允价值计量
的负债总额
□适用 √不适用
□适用 √不适用
√适用 □不适用
公司持有的应收款项融资，系信用等级较高的银行承兑汇票等数字化应收账款债权凭证，不
存在相同资产或负债在活跃市场上的报价，也无活跃市场中类似资产或负债的报价，不存在可观
察的市场报价，属于可用账面成本作为公允价值最佳估计的“有限情况”，因此年末以成本作为
公允价值。
对于不在活跃市场上交易的其他非流动金融资产，采用估值技术确定其公允价值。所使用的
估值模型主要为市场可比公司模型、近期交易法等。估值技术的输入值主要包括缺乏流动性折价、
可比交易价格等。
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
对于不在活跃市场上交易的其他权益工具及长期股权投资，由于公司持有被投资单位股权较
低，无重大影响，对被投资公司股权采用收益法或者市场法进行估值不切实可行，且近期内被投
资单位并无引入外部投资者、股东之间转让股权等可作为确定公允价值的参考依据，此外，公司
从可获取的相关信息分析，未发现被投资单位内外部环境自年初以来已发生重大变化，因此属于
可用账面成本作为公允价值最佳估计的“有限情况”，因此年末以成本作为公允价值。
性分析
□适用 √不适用
策
□适用 √不适用
□适用 √不适用
√适用 □不适用
本公司以摊余成本计量的金融资产和金融负债主要包括：货币资金、应收票据、应收账款、
其他应收款、短期借款、应付账款、其他应付款、长期借款等。本公司不以公允价值计量的金融
资产和金融负债的账面价值与公允价值相差很小。
□适用 √不适用
十四、 关联方及关联交易
□适用 √不适用
本企业子公司的情况详见附注
√适用 □不适用
本公司的子公司情况详见本附注十、1“在子公司中的权益”。
本企业重要的合营或联营企业详见附注
√适用 □不适用
本公司重要的合营和联营企业详见本附注十、3“在合营安排或联营企业中的权益”，本期与本公
司发生关联方交易，或前期与本公司发生关联方交易形成余额的其他合营或联营企业情况如下：
√适用 □不适用
合营或联营企业名称 与本企业关系
北京淘秀新媒体科技有限公司 合营企业
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
北京天下艺互娱文化有限公司 合营企业
北京映天下网络科技有限公司 联营企业
北海我就爱秀信息技术有限公司 联营企业
北京波粒赛斯文化传媒有限公司 联营企业
天下秀（北京）再生医学技术有限公司 联营企业
星矿科技（北京）有限公司 联营企业
其他说明：
□适用 √不适用
√适用 □不适用
其他关联方名称 其他关联方与本企业关系
北京微梦创科网络技术有限公司
杭州微时畅梦广告有限公司
微梦创科网络科技（中国）有限公司
湖北新浪互联信息服务有限公司
浙江新浪传媒有限公司
北京新浪财经信息服务有限公司
北京新浪互联信息服务有限公司
河南播浪信息服务有限公司
四川新浪华文互联文化传播有限公司
上海微梦广告有限公司
湖北微梦广告有限公司 共同控制人之一新浪集团之关联公司
上海微梦创科文化传媒有限公司
新浪网技术（中国）有限公司
福建新浪信息服务有限公司
安徽微梦网络信息服务有限公司
广东微梦网络技术有限公司
江苏微梦广告有限公司
浙江微梦创科网络技术有限公司
上海若复红文化传媒有限公司
北京新海路科技有限公司
北京新浪阅读信息技术有限公司
北京醉鹅娘酒业有限公司 对子公司实施重大影响的少数股东
北京凤梨科技有限公司 本公司参股公司
微岚星空（北京）信息技术有限公司 本公司参股公司
深圳星转美好科技有限公司 本公司参股公司
北海星秀宝乐科技有限公司 本公司参股公司
北海一起秀科技有限公司 其他关联方
北京云微星璨网络技术有限公司 本公司参股公司
北海我秀都会数字科技有限公司 其他关联方
其他说明：
无
(1). 购销商品、提供和接受劳务的关联交易
采购商品/接受劳务情况表
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
是否超
获批的交易额 过交易
关联方 关联交易内容 本期发生额 上期发生额
度（如适用） 额度（如
适用）
北京微梦创科 平台分成费 80,271,511.99 80,249,556.49
网络技术有限
媒体资源采购 41,021,244.29 72,534,660.89
公司
杭州微时畅梦
媒体资源采购 2,954,981.87 7,511,113.76
广告有限公司
微梦创科网络 200,000,000.00 否
科技（中国） 媒体资源采购 433,649.32 340,625.08
有限公司
湖北新浪互联
信息服务有限 媒体资源采购 75,471.70 39,158.49
公司
北海我就爱秀
信息技术有限
设计服务采购 124,254.23 141,509.44
公司及其子公
司
北京映天下网
络科技有限公 媒体资源采购 217,358.48 733,109.43
司及其子公司
合计 125,098,471.88 200,000,000.00 161,549,733.58
出售商品/提供劳务情况表
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
关联方 关联交易内容 本期发生额 上期发生额
北京微梦创科网络技术有限公司 红人营销平台业务 163,030,296.76 176,443,338.45
北京淘秀新媒体科技有限公司 红人营销平台业务 16,196,517.99 4,522,120.76
微梦创科网络科技（中国）有限公司 红人营销平台业务 1,169,235.77 5,515,639.33
浙江新浪传媒有限公司 红人营销平台业务 1,643,019.88 2,456,899.19
杭州微时畅梦广告有限公司 红人营销平台业务 17,562,817.65 15,317,674.67
北京新浪互联信息服务有限公司 红人营销平台业务 271,378.97 641,473.46
北京映天下网络科技有限公司及其
红人营销平台业务 28,307.26 20,340.56
子公司
北京新浪财经信息服务有限公司 红人营销平台业务 1,106,887.07 373,143.11
北海我就爱秀信息技术有限公司及 红人经济生态链创新
其子公司 业务板块
四川新浪华文互联文化传播有限公
红人营销平台业务 377,883.02 5,943.94
司
河南播浪信息服务有限公司 红人营销平台业务 25,038.68
北京凤梨科技有限公司 红人营销平台业务 3,401,937.46 526,827.19
北京波粒赛斯文化传媒有限公司 红人营销平台业务 2,421,986.44
北京天下艺互娱文化有限公司 红人营销平台业务 24,612.42
浙江微梦创科网络技术有限公司 红人营销平台业务 434,396.34
广东微梦网络技术有限公司 红人营销平台业务 168,516.61
安徽微梦网络信息服务有限公司 红人营销平台业务 88,441.50
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
湖北微梦广告有限公司 红人营销平台业务 99,237.92
上海微梦创科文化传媒有限公司 红人营销平台业务 98,340.19
江苏微梦广告有限公司 红人营销平台业务 6,205.66
上海若复红文化传媒有限公司北京
红人营销平台业务 487,086.27
分公司
上海若复红文化传媒有限公司 红人营销平台业务 38,191.94
上海微梦广告有限公司 红人营销平台业务 569,570.59
福建新浪信息服务有限公司 红人营销平台业务 64,439.62
北京微梦创科网络技术有限公司河
红人营销平台业务 50,776.42
北分公司
合计 238,621,939.32 220,625,434.61
购销商品、提供和接受劳务的关联交易说明
□适用 √不适用
(2).关联受托管理/承包及委托管理/出包情况
本公司受托管理/承包情况表：
□适用 √不适用
关联托管/承包情况说明
□适用 √不适用
本公司委托管理/出包情况表
□适用 √不适用
关联管理/出包情况说明
□适用 √不适用
(3).关联租赁情况
本公司作为出租方：
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
本期确认的 上期确认的
承租方名称 租赁资产种类
租赁收入 租赁收入
北京凤梨科技有限公司 房屋及建筑物 3,669.72
北海我爱我秀信息技术有限公司 房屋及建筑物 3,669.72
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
本公司作为承租方：
□适用 √不适用
关联租赁情况说明
□适用 √不适用
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
(4).关联担保情况
本公司作为担保方
□适用 √不适用
本公司作为被担保方
□适用 √不适用
关联担保情况说明
□适用 √不适用
(5).关联方资金拆借
□适用 √不适用
(6).关联方资产转让、债务重组情况
□适用 √不适用
(7).关键管理人员报酬
√适用 □不适用
单位：万元 币种：人民币
项目 本期发生额 上期发生额
关键管理人员报酬 1,028.48 1,028.60
(8).其他关联交易
√适用 □不适用
播基地购买意向书》及《直播基地购买意向书补充协议》，公司委托北海我秀都会建设直播基地，
预计协议总价为 14,728 万元，其中购买意向金 13,500 万元。截至 2025 年 12 月 31 日，公司已支
付意向金 12,000 万元。
北海我就爱秀信息技术有限公司(曾用名“我爱我秀（北京）信息技术有限公司”)（以下简
称“我就爱秀”）曾系公司的全资子公司，从 2022 年 7 月不再纳入合并范围，自我就爱秀出表后，
公司未再向我就爱秀提供新增的经营资金支持。2025 年度我就爱秀向公司偿还往来款本金 1,400
万元，截至 2025 年 12 月 31 日我就爱秀尚欠本公司往来款本金余额 5,947.21 万元。2025 年度针
对我就爱秀尚未偿还款项按照 3.45%的利率计算利息，计提利息金额（含税）为 245.67 万元。
有的海南玖樽实业有限公司 40.00%的股权以 2,748,700.00 元的价格转让给新三优秀。海南玖樽实
业有限公司于 2025 年 11 月 14 日办妥工商变更登记手续，新三优秀于 2025 年 12 月向我就爱秀支
付全部股权转让款。
(1).应收项目
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
期末余额 期初余额
项目名称 关联方
账面余额 坏账准备 账面余额 坏账准备
北京微梦创
(1) 应收账款 58,780,239.58 144,989.59 100,372,362.45 2,397,980.02
科网络技术
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
有限公司
北京淘秀新
媒体科技有 27,061,199.79 7,859,871.99 21,017,014.69 4,651,462.30
限公司
浙江新浪传
媒有限公司
微梦创科网
络科技（中 5,730,005.94 1,795,197.86 8,384,377.70 774,108.12
国）有限公司
北海我就爱
秀信息技术
有限公司及
其子公司
北京醉鹅娘
酒业有限公 222,160.00 222,160.00 222,160.00 211,906.57
司
北京新浪财
经信息服务 996,944.05 1,166.46 387,000.77
有限公司
新浪网技术
（中国）有限 19,059.15 19,059.15 19,059.15 19,059.15
公司
北京新海路
科技有限公 8,429.00 8,429.00 8,429.00 8,429.00
司
北京新浪互
联信息服务 24,495.00 24,495.00
有限公司
杭州微时畅
梦广告有限 23,343,364.76 2,950,000.97 13,665,347.97 117,115.74
公司
河南播浪信
息服务有限 26,541.00
公司
微岚星空（北
京）信息技术 427,657.20 427,657.20
有限公司
北京凤梨科
技有限公司
北京天下艺
互娱文化有 26,827.50 113.06
限公司
深圳星转美
好科技有限 6,000.00
公司
天下秀（北
京）再生医学
技术有限公
司
北海星秀宝 1,017,115.76
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
乐科技有限
公司
北海一起秀
科技有限公 839,969.13
司
星矿科技（北
京）有限公司
上海微梦广 162,115.05
告有限公司
北京微梦创 45,605.00
科网络技术
有限公司河
北分公司
福建新浪信 33,231.00
息服务有限
公司
安徽微梦网 93,748.00
络信息服务
有限公司
广东微梦网 178,627.59
络技术有限
公司
湖北微梦广 47,605.40
告有限公司
江苏微梦广 6,578.00
告有限公司
浙江微梦创 460,460.13
科网络技术
有限公司
小 计 179,782,176.29 24,263,251.92 190,065,885.18 16,392,104.66
杭州微时畅
(2)预付款项 梦广告有限 1,406,575.45 15,438.77
公司
北京映天下
网络科技有
限公司及其
子公司
北京波粒赛
斯文化传媒 454,691.50
有限公司
湖北新浪互
联信息服务 18,867.92
有限公司
北京新浪互
联信息服务 11,207.55
有限公司
北京新浪财
经信息服务 43.31
有限公司
北京云微星 2,028.30
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
璨网络技术
有限公司
小 计 1,928,083.84 54,165.18
北海我就爱
(3)其他应收 秀信息技术
款 有限公司及
其子公司
北海我秀都
会数字科技 7,200,000.00 3,600,000.00 7,200,000.00 720,000.00
有限公司
北海一起秀
科技有限公 12,582,210.20 1,020,696.88
司
天下秀（北
京）再生医学
技术有限公
司
星矿科技（北
京）有限公司
北京微梦创
科网络技术 111,800.00 100,590.00
有限公司
小 计 117,577,201.79 23,988,702.62 84,694,384.35 23,245,317.52
(2).应付项目
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目名称 关联方 期末账面余额 期初账面余额
北 京微 梦创 科 网络 技 术有
(1) 应付账款 51,753,738.92 85,236,502.26
限公司
浙江新浪传媒有限公司 20,000.00 20,000.00
福 建新 浪信 息 服务 有 限公
司
北 海我 就爱 秀 信息 技 术有
限公司及其子公司
北 海星 秀宝 乐 科技 有 限公
司
北海一起秀科技有限公司 29,378.47
星矿科技（北京）有限公司 1,445.94
小 计 51,840,645.02 87,017,521.96
北 海我 就爱 秀 信息 技 术有
(2)其他应付款 1,761,394.42 2,918,408.86
限公司及其子公司
天下秀（北京）再生医学技
术有限公司
北 京映 天下 网 络科 技 有限
公司
北 京天 下艺 互 娱文 化 有限
公司
小 计 1,891,494.42 2,918,408.86
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
(3).其他项目
□适用 √不适用
□适用 √不适用
√适用 □不适用
关联方交易引起的合同负债
关联方名称 期末数 期初数
天下秀（北京）再生医学技术有限公司 169,811.32
北海我爱我秀信息技术有限公司 60,000.00
北京新浪互联信息服务有限公司 84,341.66 167,006.14
北京新浪阅读信息技术有限公司 7.21 7.21
上海微梦广告有限公司 84,729.35
湖北微梦广告有限公司 1,257.14
上海微梦创科文化传媒有限公司 30,279.72
四川新浪华文互联文化传播有限公司 22,703.77
北京映天下网络科技有限公司 5,023.58 5,023.58
浙江新浪传媒有限公司 2,094.39
十五、 股份支付
(1).明细情况
□适用 √不适用
(2).期末发行在外的股票期权或其他权益工具
□适用 √不适用
□适用 √不适用
□适用 √不适用
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
□适用 √不适用
□适用 √不适用
□适用 √不适用
十六、 承诺及或有事项
√适用 □不适用
资产负债表日存在的对外重要承诺、性质、金额
经中国证券监督管理委员会证监许可[2020]1666 号文《关于核准天下秀数字科技(集团)股份
有限公司非公开发行股票的批复》核准，并经上海证券交易所同意，由主承销商华泰联合证券有
限责任公司负责组织实施本公司非公开发行股票的发行及承销工作，于 2020 年 9 月 3 日以非公开
发行股票的方式向 20 家特定投资者发行了普通股(A 股)股票 127,327,327.00 股，发行价格为人民
币 16.65 元/股，截至 2020 年 9 月 3 日本公司共募集资金总额为人民币 2,119,999,994.55 元，扣除
各项发行费用人民币 48,120,120.01 元(不含增值税)，募集资金净额为 2,071,879,874.54 元。
公司于 2024 年 11 月 19 日召开第十一届董事会第十二次会议和第十一届监事会第十二次会议，
于 2024 年 12 月 5 日召开 2024 年第一次临时股东大会，审议通过《关于公司变更募集资金投资项
目的议案》，同意将“新媒体商业大数据平台建设项目”和“WEIQ 新媒体营销云平台升级项目”
尚未投入使用的募集资金连同累计利息及收益用于变更后的新项目建设。
募集资金投向使用情况如下：
单位：万元
承诺投资项目 承诺投资金额 实际投资金额
新媒体商业大数据平台建设项目 19,739.07 19,739.07
WEIQ 新媒体营销云平台升级项目 4,082.19 4,082.19
补充流动资金 63,000.00 63,000.00
内容营销生态平台升级项目 109,118.93 3,105.03
创新技术模块升级项目 17,185.46 2,488.05
小 计 213,125.65 92,414.34
合并范围内各公司为自身对外借款进行的财产抵押担保情况
单位：万元 币种：人民币
抵押物 抵押物 担保借款
担保单位 抵押权人 抵押标的物 借款到期日
账面原值 账面价值 余额
幸姬酒造 佐賀西信
土地所有权 19.07 19.07 14.86 2026/3/27
株式会社 用組合
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
幸姬酒造 佐賀西信
土地所有权 18.99 2026/3/27
株式会社 用組合
幸姬酒造 土地所有权
佐贺银行 182.66 2026/2/25
株式会社 及建筑物
幸姬酒造 土地所有权
佐贺银行 33.20 2026/2/25
株式会社 及建筑物
幸姬酒造 日本政策
土地所有权 21.91 21.91 92.90 2035/3/31
株式会社 金融公库
小 计 / / 1,214.17 503.62 342.61 /
(1).资产负债表日存在的重要或有事项
√适用 □不适用
与广东华商律师事务所债权人代位纠纷诉讼案件
费 9,729,791.30 元，而公司欠付深圳市瑞莱嘉誉投资企业(有限合伙)股份转让款 58,578,488.67 元
及其他应付款 19,790,997.89 元，现因深圳市瑞莱嘉誉投资企业(有限合伙)怠于行使其对本公司的
债权,影响广东华商律师事务所的到期债权实现为由，向北海市银海区人民法院提起诉讼，请求：
(1).请求法院判令被告立即向原告支付律师费 9,729,791.30 元及利息，利息以 9,729,791.30 为计算
基数,按照全国银行间同业拆借中心公布的贷款市场报价利率计算，自起诉之日起计算至实际支付
之日止。(2)本案的诉讼费用由被告和第三人承担。
北海市银海区人民法院对此案作出一审民事判决（（2024）桂 0503 民初 5531 号）：驳回原
告诉讼请求，并由原告承担案件受理费。广西壮族自治区北海市中级人民法院于 2026 年 3 月 24
日作出二审民事判决（（2025）桂 05 民终 1875 号）：驳回上诉，维持原判。该判决为终审判决。
(2).公司没有需要披露的重要或有事项，也应予以说明：
□适用 √不适用
□适用 √不适用
十七、 资产负债表日后事项
□适用 √不适用
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
拟分配的利润或股利 9,400,287.74
经审议批准宣告发放的利润或股利 9,400,287.74
拟分配每 10 股派息数(元) 0.052
拟分配每 10 股分红股(股) 0
拟分配每 10 股转增数(股) 0
经审议批准宣告发放的每 10 股派息数(元) 0.052
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
经审议批准宣告发放的每 10 股分红股(股) 0
经审议批准宣告发放的每 10 股转增数(股) 0
的 2025 年度利润分配方案，拟以实施权益分派股权
登记日登记的总股本为基数，每 10 股派发现金股利
利润分配方案
本 1,807,747,642 股，以此计算，合计拟派发现金红利
不送红股。以上股利分配方案尚须提交 2025 年度公
司股东会审议通过后方可实施。
□适用 √不适用
□适用 √不适用
十八、 其他重要事项
本期公司无重要前期差错更正事项。
□适用 √不适用
(1).非货币性资产交换
□适用 √不适用
(2).其他资产置换
□适用 √不适用
□适用 √不适用
□适用 √不适用
(1).报告分部的确定依据与会计政策
□适用 √不适用
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
(2).报告分部的财务信息
□适用 √不适用
(3).公司无报告分部的，或者不能披露各报告分部的资产总额和负债总额的，应说明原因
□适用 √不适用
(4).其他说明
□适用 √不适用
□适用 √不适用
√适用 □不适用
(1).截至 2025 年 12 月 31 日，公司因前实际控制人鲜言、顾国平控制期间虚假陈述涉诉案件
累计 813 宗，其中：已完结并赔偿完毕 811 宗，累计已赔偿金额 13,691.90 万元；已完结未支付 1
宗，判决金额 0.15 万元；一审已判决且原告继续上诉 1 宗，涉案金额 91.17 万元，公司根据涉案
金额 91.17 万元的 65%计提预计负债 59.26 万元。
(2).公司在前实际控制人鲜言、顾国平控制期间，存在信息披露违规、虚假陈述、冒用上市公
司名义违法违规对外担保等事项，导致公司确定需承担赔偿金额 190,819,922.87 元，根据深圳市
瑞莱嘉誉投资企业（有限合伙）向公司出具《承诺函》需就上述事项导致的后果承担全部责任。
因此公司向广西壮族自治区北海市中级人民法院提起诉讼，要求①深圳市瑞莱嘉誉投资企业（有
限合伙）支付 190,819,922.87 元；②张琲就第一项诉讼请求所确定的瑞莱嘉誉的债务向公司承担
连带责任；③本案诉讼费、保全费、诉讼财产保全责任保险费、律师费以及其他为实现债权产生
的费用由前述两者共同承担。
广西壮族自治区北海市中级人民法院作出一审判决，判决结果如下：驳回公司全部诉讼请求，
并由公司承担案件受理费及保全费，共计 1,004,755.35 元。公司不服一审判决，提起上诉。本案
已经广西壮族自治区高级人民法院作出终审判决，判决如下：1. 驳回上诉，维持原判；2. 二审案
件受理费 999,755.35 元，由公司负担（已预交）；3. 本判决为终审判决。针对广西壮族自治区高
级人民法院的判决，公司已向最高人民法院提交再审申请，目前案件处于立案审查阶段。
(3).公司于 2026 年 1 月 5 日向香港联合交易所有限公司递交了发行 H 股股票并在香港联交所
主板挂牌上市的申请，并于同日在香港联交所网站刊登了本次发行上市的申请资料。目前处于上
市审核过程中。
十九、 母公司财务报表主要项目注释
(1).按账龄披露
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
账龄 期末账面余额 期初账面余额
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
合计 33,443,535.83 283,841,321.07
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(2).按坏账计提方法分类披露
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
期末余额 期初余额
账面余额 坏账准备 账面余额 坏账准备
类别 账面 计提 账面
计提比 比例 金
金额 比例(%) 金额 价值 金额 比例 价值
例(%) (%) 额
(%)
按单项计提坏账准备
其中：
按组合计提坏账准备 33,443,535.83 100.00 33,443,535.83 283,841,321.07 100.00 283,841,321.07
其中：
合计 33,443,535.83 / / 33,443,535.83 283,841,321.07 / 283,841,321.07
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按单项计提坏账准备：
□适用 √不适用
按组合计提坏账准备：
√适用 □不适用
组合计提项目：账龄组合
单位：元 币种：人民币
期末余额
名称
账面余额 坏账准备 计提比例（%）
其中：0-6 个月 600.00
合计 600.00
按组合计提坏账准备的说明：
□适用 √不适用
按预期信用损失一般模型计提坏账准备
□适用 √不适用
各阶段划分依据和坏账准备计提比例
无
对本期发生损失准备变动的应收账款账面余额显著变动的情况说明：
□适用 √不适用
(3).坏账准备的情况
□适用 √不适用
其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：
□适用 √不适用
其他说明：
无
(4).本期实际核销的应收账款情况
□适用 √不适用
其中重要的应收账款核销情况
□适用 √不适用
应收账款核销说明：
□适用 √不适用
(5).按欠款方归集的期末余额前五名的应收账款和合同资产情况
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
合同 占应收账款 坏账
应收账款和合
应收账款期末 资产 和合同资产 准备
单位名称 同资产期末余
余额 期末 期末余额合 期末
额
余额 计数的比例 余额
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（%）
天下秀广告有限公司 29,686,765.39 29,686,765.39 88.75
天下秀科技有限公司 3,658,190.44 3,658,190.44 10.94
北京天下秀信息技术有限公司 22,120.00 22,120.00 0.07
北京天下秀广告有限公司 22,100.00 22,100.00 0.07
上海秀天科技有限公司 18,020.00 18,020.00 0.05
合计 33,407,195.83 33,407,195.83 99.89
其他说明：
无
其他说明：
□适用 √不适用
项目列示
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期末余额 期初余额
其他应收款 397,412,080.78 1,156,070,946.48
合计 397,412,080.78 1,156,070,946.48
其他说明：
□适用 √不适用
应收利息
(1).应收利息分类
□适用 √不适用
(2).重要逾期利息
□适用 √不适用
(3).按坏账计提方法分类披露
□适用 √不适用
按单项计提坏账准备：
□适用 √不适用
按单项计提坏账准备的说明：
□适用 √不适用
按组合计提坏账准备：
□适用 √不适用
(4).按预期信用损失一般模型计提坏账准备
□适用 √不适用
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
各阶段划分依据和坏账准备计提比例
无
对本期发生损失准备变动的应收利息账面余额显著变动的情况说明：
□适用 √不适用
(5).坏账准备的情况
□适用 √不适用
其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：
□适用 √不适用
其他说明：
无
(6).本期实际核销的应收利息情况
□适用 √不适用
其中重要的应收利息核销情况
□适用 √不适用
核销说明：
□适用 √不适用
其他说明：
□适用 √不适用
应收股利
(1).应收股利
□适用 √不适用
(2).重要的账龄超过 1 年的应收股利
□适用 √不适用
(3).按坏账计提方法分类披露
□适用 √不适用
按单项计提坏账准备：
□适用 √不适用
按单项计提坏账准备的说明：
□适用 √不适用
按组合计提坏账准备：
□适用 √不适用
无
(4).按预期信用损失一般模型计提坏账准备
□适用 √不适用
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
对本期发生损失准备变动的应收股利账面余额显著变动的情况说明：
□适用 √不适用
(5).坏账准备的情况
□适用 √不适用
其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：
□适用 √不适用
其他说明：
无
(6).本期实际核销的应收股利情况
□适用 √不适用
其中重要的应收股利核销情况
□适用 √不适用
核销说明：
□适用 √不适用
其他说明：
□适用 √不适用
其他应收款
(1).按账龄披露
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
账龄 期末账面余额 期初账面余额
合计 403,446,446.71 1,178,218,764.00
(2).按款项性质分类情况
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
款项性质 期末账面余额 期初账面余额
关联方往来款 341,170,624.27 1,101,504,379.64
我就爱秀往来款 61,928,767.26 76,689,384.36
备用金及其他 322,055.18
押金保证金 25,000.00 25,000.00
合计 403,446,446.71 1,178,218,764.00
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(3).坏账准备计提情况
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
第一阶段 第二阶段 第三阶段
整个存续期预期信 整个存续期预期信
坏账准备 未来12个月预 合计
用损失(未发生信 用损失(已发生信
期信用损失
用减值) 用减值)
额
额在本期
--转入第二阶段
--转入第三阶段
--转回第二阶段
--转回第一阶段
本期计提 5,928,167.47 -5,947,206.35 -19,038.88
本期转回 16,094,412.71 16,094,412.71
本期转销
本期核销
其他变动
余额
各阶段划分依据和坏账准备计提比例说明：
各阶段划分依据详见本附注“主要会计政策和会计估计——金融工具”中“金融工具的减值”
之说明。
公司期末其他应收款第一阶段坏账准备计提比例为 9.99%，第二阶段坏账准备计提比例为
对本期发生损失准备变动的其他应收款账面余额显著变动的情况说明：
□适用 √不适用
本期坏账准备计提金额以及评估金融工具的信用风险是否显著增加的采用依据：
□适用 √不适用
(4).坏账准备的情况
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
本期变动金额
类别 期初余额 转销或 其他 期末余额
计提 收回或转回
核销 变动
按单项计提
坏账准备
按组合计提
坏账准备
合计 22,147,817.52 -19,038.88 16,094,412.71 6,034,365.93
其中本期坏账准备转回或收回金额重要的：
□适用 √不适用
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其他说明：
无
(5).本期实际核销的其他应收款情况
□适用 √不适用
其中重要的其他应收款核销情况：
□适用 √不适用
其他应收款核销说明：
□适用 √不适用
(6).按欠款方归集的期末余额前五名的其他应收款情况
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
占其他应收款期
坏账准备
单位名称 期末余额 末余额合计数的 款项的性质 账龄
期末余额
比例(%)
天下秀广告
有限公司
北京天下联
赢科技有限 97,658,664.11 24.21 关联往来 注2
公司
北海我就爱
秀信息技术 61,928,767.26 15.35 往来款 注3 5,947,206.35
有限公司
北京天下秀
信息技术有 30,123,728.17 7.47 关联往来 注4
限公司
上海秀天科
技有限公司
合计 392,745,099.02 97.36 / 5,947,206.35
注 1：天下秀广告有限公司期末余额 0-6 个月 193,032,083.74 元，1-2 年 544.91 元。
注 2：北京天下联赢科技有限公司期末余额 0-6 个月 97,657,201.84 元，7-12 个月 1,462.27 元。
注 3：北海我就爱秀信息技术有限公司期末余额 0-6 个月 1,213,512.09 元，7-12 个月 1,243,191.63
元， 3-4 年 59,472,063.54 元。
注 4：北京天下秀信息技术有限公司期末余额 0-6 个月 12,700,000.00 元，7-12 个月
注 5：上海秀天科技有限公司期末余额 0-6 个月 10,000,000.00 元，7-12 个月 1,310.83 元。
(7).因资金集中管理而列报于其他应收款
□适用 √不适用
其他说明：
□适用 √不适用
天下秀数字科技（集团）股份有限公司2025 年年度报告
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√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
期末余额 期初余额
项目
账面余额 减值准备 账面价值 账面余额 减值准备 账面价值
对子公司投资 2,174,788,493.16 610,738,493.16 1,564,050,000.00 454,738,493.16 10,738,493.16 444,000,000.00
合计 2,174,788,493.16 610,738,493.16 1,564,050,000.00 454,738,493.16 10,738,493.16 444,000,000.00
(1). 对子公司投资
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
本期增减变动
减值准备期初余 期末余额（账面 减值准备期末
被投资单位 期初余额（账面价值） 减少
额 追加投资 计提减值准备 其 价值） 余额
投资
他
北京天下秀广告有
限公司
上海秀天科技有限
公司
北京新三优秀科技
有限公司
北京天下联赢科技
有限公司
北京秀丰科技有限
公司
天下秀教育科技（成
都）有限公司
上海甯麦秀教育科
技有限公司
北京五街科技有限 30,000,000.00 120,000,000.00 150,000,000.00
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公司
北京天下秀信息技
术有限公司
天下秀广告有限公
司
合计 444,000,000.00 10,738,493.16 1,720,050,000.00 600,000,000.00 1,564,050,000.00 610,738,493.16
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(2). 对联营、合营企业投资
□适用 √不适用
(3). 长期股权投资的减值测试情况
□适用 √不适用
其他说明：
无
(1). 营业收入和营业成本情况
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
本期发生额 上期发生额
项目
收入 成本 收入 成本
主营业务 42,935,671.16 10,742,094.60 81,300,792.04 4,112,136.43
合计 42,935,671.16 10,742,094.60 81,300,792.04 4,112,136.43
(2). 营业收入、营业成本的分解信息
□适用 √不适用
其他说明：
□适用 √不适用
(3). 履约义务的说明
□适用 √不适用
(4). 分摊至剩余履约义务的说明
□适用 √不适用
(5). 重大合同变更或重大交易价格调整
□适用 √不适用
其他说明：
无
√适用 □不适用
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单位：元 币种：人民币
项目 本期发生额 上期发生额
成本法核算的长期股权投资收益 50,000,000.00
权益法核算的长期股权投资收益
处置长期股权投资产生的投资收益
交易性金融资产在持有期间的投资收益
其他权益工具投资在持有期间取得的股利
收入
债权投资在持有期间取得的利息收入
其他债权投资在持有期间取得的利息收入
处置交易性金融资产取得的投资收益
处置其他权益工具投资取得的投资收益
处置债权投资取得的投资收益
处置其他债权投资取得的投资收益
债务重组收益
其他非流动金融资产持有期间取得的投资
收益
其他投资收益 805,756.23
合计 50,000,000.00 3,215,719.87
其他说明：
无
□适用 √不适用
二十、 补充资料
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 金额 说明
非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值准备
-15,681,080.09
的冲销部分
计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务
密切相关、符合国家政策规定、按照确定的标准享 4,925,612.98
有、对公司损益产生持续影响的政府补助除外
除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务
外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公
允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产
生的损益
计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费 2,456,703.72
委托他人投资或管理资产的损益
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对外委托贷款取得的损益
因不可抗力因素，如遭受自然灾害而产生的各项资
产损失
单独进行减值测试的应收款项减值准备转回 17,872,412.71
企业取得子公司、联营企业及合营企业的投资成本
小于取得投资时应享有被投资单位可辨认净资产
公允价值产生的收益
同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日
的当期净损益
非货币性资产交换损益
债务重组损益
企业因相关经营活动不再持续而发生的一次性费
用，如安置职工的支出等
因税收、会计等法律、法规的调整对当期损益产生
的一次性影响
因取消、修改股权激励计划一次性确认的股份支付
费用
对于现金结算的股份支付，在可行权日之后，应付
职工薪酬的公允价值变动产生的损益
采用公允价值模式进行后续计量的投资性房地产
公允价值变动产生的损益
交易价格显失公允的交易产生的收益
与公司正常经营业务无关的或有事项产生的损益
受托经营取得的托管费收入
除上述各项之外的其他营业外收入和支出 -12,557,689.10
其他符合非经常性损益定义的损益项目 860,400.02
减：所得税影响额 24,827,442.93
少数股东权益影响额（税后） 124,008.89
合计 46,471,764.87
对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》未列举的项
目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公
告第 1 号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明
原因。
□适用 √不适用
其他说明：
□适用 √不适用
√适用 □不适用
报告期利润 加权平均净资 每股收益
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产收益率（%） 稀释每股
基本每股收益
收益
归属于公司普通股股东的净利润 0.81 0.02 0.02
扣除非经常性损益后归属于公司普通
-0.41 -0.01 -0.01
股股东的净利润
□适用 √不适用
□适用 √不适用
董事长：李檬
董事会批准报送日期：2026 年 4 月 9 日
修订信息
□适用 √不适用
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