公司代码：600075 公司简称：新疆天业
债券代码：110087 债券简称：天业转债
新疆天业股份有限公司
第一节 重要提示
投资者应当到上海证券交易所网站 http://www.sse.com.cn 网站仔细阅读年度报告全文。
假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
根据大信会计师事务所(特殊普通合伙)年度审计，2025 年度公司实现归属母公司净利润
-57,074,737.49 元 ，上 年 度 结转 未 分配 利 润 4,428,176,471.86 元 ，年 末 可 供股 东 分配 利 润为
根据《上海证券交易所股票上市规则》及《公司章程》中关于利润分配的相关规定，鉴于公司
年度拟不派发现金红利，不送红股，不进行资本公积金转增股本。
截至报告期末，母公司存在未弥补亏损的相关情况及其对公司分红等事项的影响
□适用 √不适用
第二节 公司基本情况
公司股票简况
股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称
A股 上海证券交易所 新疆天业 600075 －
联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表
姓名 李升龙 李新莲
新疆石河子市经济技术开发区北三东 新疆石河子市经济技术开发区北三东路
联系地址
路 36 号 36 号
电话 0993-2623118 0993-2623118
传真 0993-2623163 0993-2623163
电子信箱 Lishenglong11223@163.com xjty_zqb@126.com
氯碱化工行业属于基础原材料行业，产业关联度大，经济带动性强，主要产品为聚氯乙烯（PVC）
和烧碱，其终端需求与宏观经济息息相关，应用广泛。聚氯乙烯下游消费领域集中在管材、型材、
薄膜、电线电缆、地板等，在建筑材料、工业制品、日用品、发泡材料、密封材料、纤维等方面应
用广泛，新兴应用领域不断扩展。烧碱生产的主要原料为电和工业盐，作为基础化工产品，国内烧
碱主要应用于氧化铝、造纸、纺织、化工、洗涤剂、医药、水处理和食品加工等方面，基本涵盖国
民经济各个领域。
公司氯碱化工主要产品聚氯乙烯（PVC）
（包括糊树脂）、烧碱（片碱）分析如下：
近年来，受需求侧的结构性收缩与供应侧的持续扩张驱动，国内聚氯乙烯市场整体呈下行趋势。
右。分析来看：供应端，沿海地区乙烯法新建产能集中投产，聚氯乙烯供应量持续增加，而国内房
地产开发模式继续深化结构性改革，新建住房面积不断降低，保障性住房、城市更新以及改善性住
房成为建材需求的新增长点，国内聚氯乙烯消费量小幅萎缩。虽然 2025 年出口市场表现较为活跃，
但国内聚氯乙烯库存量仍处于较高水平，市场持续下行。2023 年至今，PVC、糊树脂价格走势如下
图：
以上数据来源：wind
如上图所示，2026 年 3 月中东地缘冲突爆发并持续发酵，
原油及乙烯价格上涨，对聚氯乙烯（PVC）
价格形成了明显的推涨作用，带动了国内整个 PVC 市场的看涨氛围。2026 年 4 月 1 日起，聚氯乙烯
出口退税的取消以及印度 2026 年 4 月 2 日至 6 月 30 日聚氯乙烯实行基本关税归零的措施，对国内
出口将产生较大影响，但出口已经成为国内聚氯乙烯行业调节内需市场供需关系的重要抓手。
“一带
一路”倡议的深入推进有望直接带动沿线国家基建项目，创造持续的聚氯乙烯需求增量。国内聚氯
乙烯生产企业也将面临由聚氯乙烯树脂生产企业向综合服务商的转变。
未来国内聚氯乙烯市场的需求核心，仍将紧密围绕房地产政策的变化而波动，建筑行业的景气
度直接决定了聚氯乙烯市场需求量。一方面，大规模的新建需求放缓已成为共识；另一方面，以城
市更新、老旧小区改造、保障性住房、公共基础设施为代表的新型地产，将成为驱动国内聚氯乙烯
需求的新引擎。这些领域对聚氯乙烯产品的需求更侧重于质量、耐久性和标准化，将引导市场从追
求数量转向注重品质。
近年来，国内烧碱下游平稳发展，烧碱装置开工率保持高位。2025 年，国内烧碱市场整体呈现
先涨后跌走势，2025 年 1-2 月，主要下游氧化铝行业盈利情况较好，其他下游临近春节备货增加，
且出口市场表现良好，对烧碱需求旺盛。节后下游复工缓慢，氯碱企业装置开工维持高位，烧碱市
场供应充足，部分企业存在库存压力，价格出现回落。二季度，由于氧化铝行业盈利收窄、进口铝
土矿用量提升，对烧碱需求进一步收缩，市场行情震荡下行。三季度下游企业按需采购为主，市场
整体运行较为稳定，部分区域根据供需关系灵活调整，但整体市场行情保持横盘震荡。10 月下旬开
始，烧碱新增产能陆续释放，但下游需求延续平淡走势，局部地区市场观望氛围较浓，部分企业下
调出厂报价。2023 年至今，华东 99%片碱价格走势如下图：
以上数据来源：wind
因素，下游需求变化与烧碱市场供需博弈将有所加重，随着部分烧碱新增产能释放，国内烧碱产能
规模将保持稳中小幅增长态势，产量将处于相对高位水平。随着新能源领域不断发展，锂电池正极
材料前端、水处理以及回收电池处理对烧碱需求量将持续增加。外贸方面，国内烧碱企业参与国际
化业务仍为其烧碱市场战略的重要方向之一，2026 年国内烧碱出口量预计将处于较高水平。澳大利
亚和印度尼西亚等地氧化铝行业耗碱量将保持高位，且新能源锂电池的需求将带动国外烧碱下游需
求有所增加。
氯碱化工行业与宏观经济形势紧密相关，目前正处于从成熟期向产业结构调整期过渡的关键阶
段。影响市场的驱动因素主要集中在供需基本面与宏观环境两个方面。聚氯乙烯和烧碱市场的波动
主要受制于供需平衡的变化和宏观经济政策的影响，聚氯乙烯和烧碱市场面临需求波动和产能过剩
的双重考验。2025 年，降准、降息、房产刺激及促进消费等宽松政策频出，“反内卷”政策深化落
地，宽松的宏观政策对商品市场形成支撑。随着宏观刺激政策逐步落地，“反内卷”政策持续推行，
随着落后设备更新政策推行，将进一步推动行业内产能出清，有望带动氯碱行业景气度进一步提升。
改变，将从终端需求拉动氯碱化工产品消费增长。新型城镇化和消费升级将拉动基础设施和配套建
设投资，促进建材、家电、服装及日用品等需求增加，进而整体拉动产品需求增长。
在经济增长方式发生深刻转变，以及安全环保要求不断提升的大背景下，行业增长速度逐渐放
缓，不再盲目追求规模扩张，而是将发展重心开始转移到注重产业升级和绿色发展的道路上。面对
市场波动，公司以“质量筑基、创新驱动、市场赋能”为核心，明确产品质量管理升级路径、新产
品开发目标及市场推广策略，通过推进技术创新和产品结构升级，推动绿色低碳转型、推进产品高
端化，提升新质生产力，增强核心竞争力。同时，持续推行精细化管理、优化原材料采购策略，减
少物流成本，提高生产效率，深化循环经济产业链布局，降低单位产品能耗，有效控制产品制造成
本和各项费用，推动公司整体降本增效，实现氯碱化工及新材料领域高质量发展。
新疆天业以绿色发展为根基、以科技创新为引擎，深耕现代化工与新材料两大核心领域，依托
新疆当地储量丰富的石灰石、原盐、煤炭资源，以及焦炭、兰炭等，构建起较为完整的绿色、低碳
联动式循环经济产业链和高品质的产业服务体系，拥有 134 万吨 PVC（包括 114 万吨通用 PVC、10
万吨特种树脂、10 万吨糊树脂）、97 万吨离子膜烧碱、213 万吨电石、25 万吨乙醇、22.5 万吨乙烯
法氯乙烯单体产能，同时拥有 2×300MW、2×330MW 自备热电站以及 535 万吨电石渣制水泥装置，逐
步实现产品的多元化、差异化、高端化布局，成为国内氯碱化工产业化配套完整、产品型号齐全的
聚氯乙烯生产服务企业，具有一定规模优势及行业竞争力。
公司氯碱化工生产工艺主要为电石法，并在电石法工艺基础上，率先突破原有生产工艺，构建
了首套合成气制乙醇制乙烯制 PVC 装置，形成“乙醇→乙烯→PVC”产业链，与公司原有的“自备电
力→电石→聚氯乙烯树脂（PVC）及副产品→电石渣及其他废弃物制水泥” 闭环产业链相结合，形
成一条新型、绿色、低碳联动的循环经济产业链，推进聚氯乙烯无汞化转型技术新路线产业化突破，
实现煤化工与氯碱化工深度耦合，其业务流程简示如下：
如上图所示：公司依托当地储量丰富的煤炭资源建立自备电厂提供电力能源，并辅以光伏新能
源，用零极距高电流密度复极式离子膜电解槽生产工艺电解氯化钠盐水，产生液体烧碱（简称液碱）、
氯气、氢气等, 氯气和氢气合成氯化氢气体，液体烧碱通过加工后制成固体烧碱（简称固碱，含片
碱、粒碱）。电石法工艺是利用当地储量丰富的石灰、焦炭和兰炭，在电石炉内混合，凭借电热在高
温下反应生产电石，采用干式发生工艺生产乙炔气，经与氯化氢合成、转化成电石法氯乙烯单体；
新工艺通过合成气制乙醇再制乙烯，与氯气合成制二氯乙烷后合成、转化成乙烯法氯乙烯单体，两
种方法都通过一系列反应聚合成聚氯乙烯产品（包含通用聚氯乙烯树脂、特种树脂、糊树脂）。最后，
循环经济产业链生产出的电石渣及其他废弃物进行资源综合利用生产出水泥产品，各环节产生的其
余副产品循环使用并“吃干榨净”，形成全程绿色、低碳联动的循环经济产业链。
单位：元 币种：人民币
本年比上
(%)
总资产 20,598,030,910.76 20,526,134,902.68 0.35 21,065,468,962.70
归属于上市公司股
东的净资产
营业收入 10,487,823,729.91 11,155,938,809.79 -5.99 11,465,033,933.82
利润总额 20,802,614.13 154,843,701.28 -86.57 -819,127,672.04
扣除与主营业务无
关的业务收入和不
具备商业实质的收
入后的营业收入
归属于上市公司股
-57,074,737.49 68,434,985.31 -183.40 -775,403,654.89
东的净利润
归属于上市公司股
东的扣除非经常性 -90,891,956.28 -77,187,471.15 -17.75 -680,873,557.67
损益的净利润
经营活动产生的现
金流量净额
加权平均净资产收 减少1.35
-0.61 0.74 -7.52
益率（%） 个百分点
基本每股收益（元
-0.03 0.04 -175.00 -0.45
／股）
稀释每股收益（元
-0.03 0.04 -175.00 -0.45
／股）
单位：元 币种：人民币
第一季度 第二季度 第三季度 第四季度
（1-3 月份） （4-6 月份） （7-9 月份） （10-12 月份）
营业收入 2,417,232,703.29 2,743,090,788.72 2,809,458,379.37 2,518,041,858.53
归属于上市公司股
-17,359,612.47 8,784,613.89 15,759,701.92 -64,259,440.83
东的净利润
归属于上市公司股
东的扣除非经常性 -21,292,869.94 -10,327,750.76 5,841,578.84 -65,112,914.42
损益后的净利润
经营活动产生的现
-353,829,633.01 113,583,130.67 1,002,518,747.83 25,528,142.62
金流量净额
季度数据与已披露定期报告数据差异说明
□适用 √不适用
表决权股份的股东总数及前 10 名股东情况
单位: 股
截至报告期末普通股股东总数（户） 65,617
年度报告披露日前上一月末的普通股股东总数（户） 57,920
前十名股东持股情况（不含通过转融通出借股份）
持有 质押、标记或冻结情
有限 况
股东名称 报告期内增 期末持股数 比例 售条 股东
（全称） 减 量 (%) 件的 股份 性质
数量
股份 状态
数量
新疆天业(集团)有限
公司
石河子国有资产经营
（集团）有限公司
石河子市锦富国有资
本投资运营有限公司
天域融资本运营有限
公司
新疆生产建设兵团投
资有限责任公司
李俊风 5,857,500 12,656,800 0.74 0 无 0 境内自然人
徐锡娟 1,799,000 11,300,000 0.66 0 无 0 境内自然人
常州投资集团有限公
司
招商银行股份有限公
司－南方中证 1000 交 境内非国有
易型开放式指数证券 法人
投资基金
许雪峰 7,308,780 7,308,780 0.43 0 无 0 境内自然人
上述股东关联关系或一致行动的说 天域融资本运营有限公司为公司控股股东新疆天业(集团)有限公司
明 的全资子公司。除此之外，本公司未知上述流通股东是否为一致行
动人，也未知上述流通股东之间是否存在关联关系
表决权恢复的优先股股东及持股数
无
量的说明
√适用 □不适用
√适用 □不适用
□适用 √不适用
√适用 □不适用
单位:亿元 币种:人民币
利率
债券名称 简称 代码 到期日 债券余额
（%）
新 疆 天 业 股 份 有 限 公 司 2025
年面向专业投资者非公开发行
科技创新公司债券（第一期）
（高成长产业债）
债券名称 付息兑付情况的说明
新疆天业股份有限公司 2025 年面向专业投资者非公开发行
尚未到约定的付息兑付日。
科技创新公司债券（第一期）（高成长产业债）
□适用 √不适用
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
主要指标 2025 年 2024 年 本期比上年同期增减（%）
资产负债率（%） 55.14 54.55 增加 0.59 个百分点
扣除非经常性损益后净利润 -90,891,956.28 -77,187,471.15 -17.75
EBITDA 全部债务比 0.17 0.18 -6.45
利息保障倍数 1.09 1.59 -31.48
第三节 重要事项
经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项。
万元，较上年同期 15,484.37 万元下降 86.57%；实现归属于母公司所有者的净利润-5,707.47 万元，
较上年同期 6,843.50 万元下降 183.40%。
市情形的原因。
□适用 √不适用
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