江门市科恒实业股份有限公司
江门市科恒实业股份有限公司（以下简称“公司”或“科恒股份”）2025年度
财务报表，严格按照《企业会计准则》的规定进行了财务核算；经天衡会计师事务
所（特殊普通合伙）审计，并出具了天衡审字（2026）00704号标准无保留意见的审
计报告，会计师的审计意见是：科恒股份财务报表在所有重大方面按照企业会计准
则的规定编制，公允反映了科恒股份2025年12月31日的合并及母公司财务状况以及
报告如下：
一、报告期内总体经营情况
报告期内，公司围绕加强合规有序的现代化企业管理，重塑经营体质、提升经
营效率的管理目标开展了系统性工作，2025年公司实现营业总收入2,071,753,979.69
元，同比下降2.39%；实现归属于上市公司股东的净利润-218,588,417.86元，同比下
降14.07%。其中，新能源正极材料实现营业收入1,266,506,934.84元，同比增长13.96%，
毛利率8.85%，较上年增长7.87%；新能源智能装备实现营业收入580,311,939.81元，
同比下降24.72%，毛利率-0.52%，同比下降12.12%。新能源智能装备的营业收入同
比下降幅度较大，主要原因系受锂电池行业竞争加剧、下游客户回款放缓等因素影
响，公司新能源智能装备业务毛利率承压；叠加营业收入下滑、业务结构优化调整
及本期计提资产减值损失等，进一步压缩利润空间，致使该业务板块出现较大亏损。
二、主要会计数据和财务指标
单位：元
营业收入（元） 2,071,753,979.69 2,122,505,121.70 -2.39% 3,028,811,074.37
归属于上市公司股东
-218,588,417.86 -191,623,150.97 -14.07% -519,081,912.84
的净利润（元）
归属于上市公司股东
的扣除非经常性损益 -222,311,945.18 -247,168,412.79 10.06% -552,731,382.21
的净利润（元）
经营活动产生的现金 35,771,943.92 -172,827,266.07 120.70% -97,366,596.99
流量净额（元）
基本每股收益（元/股） -0.79 -0.70 -12.86% -2.39
稀释每股收益（元/股） -0.79 -0.70 -12.86% -2.39
加权平均净资产收益
不适用 -114.48% 不适用 -193.36%
率
资产总额（元） 2,538,483,611.33 2,720,978,170.30 -6.71% 3,905,005,898.56
归属于上市公司股东
的净资产（元）
三、报告期内主要经营情况
单位：元
同比增减
金额 占营业收入比重 金额 占营业收入比重
营业收入合计 2,071,753,979.69 100% 2,122,505,121.70 100% -2.39%
分行业
材料业务 1,465,149,300.00 70.72% 1,257,589,942.23 59.25% 16.50%
装备业务 606,604,679.69 29.28% 864,915,179.47 40.75% -29.87%
分产品
新能源正极材料 1,266,506,934.84 61.13% 1,111,345,219.81 52.36% 13.96%
新能源智能装备 580,311,939.81 28.01% 770,909,698.49 36.32% -24.72%
稀土功能材料 116,889,927.15 5.64% 121,268,138.99 5.71% -3.61%
新材料智能装备 23,375,602.29 1.13% 86,792,468.21 4.09% -73.07%
其他 84,669,575.60 4.09% 32,189,596.20 1.52% 163.03%
分地区
广东省 941,600,235.03 45.45% 732,010,729.35 34.49% 28.63%
国内其他地区 428,007,407.07 20.66% 544,894,891.07 25.67% -21.45%
其他华东地区 341,430,385.68 16.48% 382,286,241.21 18.01% -10.69%
江苏省 186,384,902.80 9.00% 129,537,591.24 6.10% 43.88%
浙江省 129,039,992.83 6.23% 146,604,544.76 6.91% -11.98%
福建省 34,120,877.76 1.65% 63,037,846.46 2.97% -45.87%
境外 11,170,178.52 0.54% 124,133,277.61 5.85% -91.00%
分销售模式
直销 2,071,753,979.69 100.00% 2,122,505,121.70 100.00% -2.39%
单位：元
行业分类 项目 占营业成本比 占营业成本比 同比增减
金额 金额
重 重
直接材料 90.07% 88.99% 10.32%
材料业务 17 29
直接人工 20,707,482.29 1.56% 20,293,634.76 1.67% 2.04%
燃料动力 43,477,925.16 3.28% 48,273,865.54 3.97% -9.93%
制造费用 67,465,003.79 5.09% 65,385,624.33 5.38% 3.18%
合计 100.00% 100.00% 9.00%
直接材料 450,661,914.46 74.46% 540,342,777.35 71.02% -16.60%
直接人工 65,733,885.40 10.86% 96,321,848.24 12.66% -31.76%
装备业务
制造费用 88,857,614.95 14.68% 124,131,496.95 16.32% -28.42%
合计 605,253,414.81 100.00% 760,796,122.54 100.00% -20.44%
注：数据如存在尾差，属四舍五入所致。
单位：元
销售费用 25,593,195.42 26,518,873.56 -3.49% 无重大变化
主要原因系报告期内
管理费用 105,641,962.32 128,314,905.21 -17.67% 职工薪酬、折旧费及长
期待摊费用减少
财务费用 72,567,926.24 77,936,458.06 -6.89% 无重大变化
研发费用 88,397,690.49 87,866,896.55 0.60% 无重大变化
单位：元
项目 2025 年 2024 年 同比增减
经营活动现金流入小计 1,141,763,895.41 1,370,639,308.51 -16.70%
经营活动现金流出小计 1,105,991,951.49 1,543,466,574.58 -28.34%
经营活动产生的现金流量净
额
投资活动现金流入小计 50,479,880.74 29,842,199.52 69.16%
投资活动现金流出小计 8,849,030.73 30,876,868.04 -71.34%
投资活动产生的现金流量净
额
筹资活动现金流入小计 593,590,675.89 579,662,160.69 2.40%
筹资活动现金流出小计 703,829,417.49 778,435,325.28 -9.58%
筹资活动产生的现金流量净
-110,238,741.60 -198,773,164.59 44.54%
额
现金及现金等价物净增加额 -32,833,489.38 -372,590,912.79 91.19%
（1）经营活动产生的现金流量净额较上年同期增加20,859.92万元，同比增长
（2）投资活动产生的现金流量净额较上年同期增加4,266.55万元，同比增长
（3）筹资活动产生的现金流量净额较上年同期增加8,853.44万元，同比增长
单位：元
比重增减 重大变动说明
金额 占总资产比例 金额 占总资产比例
主要系报告期
内支付供应商
货币资金 146,699,826.83 5.78% 232,749,043.86 8.55% -2.77%
货款和偿还借
款所致
应收账款 628,055,018.49 24.74% 672,088,031.08 24.70% 0.04% 无重大变化
合同资产 65,589,170.77 2.58% 87,522,814.15 3.22% -0.64% 无重大变化
主要系市场需
求量增加，期
存货 926,401,090.44 36.49% 873,037,271.29 32.09% 4.40%
末库存量增加
所致
投资性房地产 161,567.42 0.01% 174,700.10 0.01% 0.00% 无重大变化
长期股权投资 3,291,719.61 0.13% 2,120,027.47 0.08% 0.05% 无重大变化
固定资产 297,610,620.44 11.72% 343,458,560.68 12.62% -0.90% 无重大变化
在建工程 376,855.00 0.01% 1,909,882.83 0.07% -0.06% 无重大变化
使用权资产 154,115,552.27 6.07% 174,171,259.31 6.40% -0.33% 无重大变化
短期借款 343,102,655.63 13.52% 324,548,375.63 11.93% 1.59% 无重大变化
合同负债 331,169,582.73 13.05% 403,482,657.31 14.83% -1.78% 无重大变化
主要系报告期
长期借款 84,850,000.00 3.34% 3.34% 内增加借款所
致
租赁负债 150,103,566.59 5.91% 168,902,469.91 6.21% -0.30% 无重大变化
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